Merrill Lynch Management GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum 31.12.2006

BILANZ

AKTIVA

	Euro	Gesamtjahr/Stand Euro	Euro	Vorjahr Euro
A. Anlagevermögen		7.072,71		1.743,53
I. Sachanlagen	7.072,19		1.743,01
II. Finanzanlagen	0,52		0,52
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände		16.674.469,66		14.030.613,74
1. Forderungen an verbundene Unternehmen	15.482.507,16		14.028.472,26
2. Sonstige Vermögensgegenstände	1.191.962,50		2.141.48
II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks		965.074,30		61.514,18
C. Rechnungsabgrenzungsposten		1.631.85		23.861,74
Summe Aktiva		17.648.248,52		14.117.733,19

PASSIVA

	Euro	Gesamtjahr/Stand Euro	Euro	Vorjahr Euro
A. Eigenkapital		2.287.433,30		1.152.355,24
I. Gezeichnetes Kapital	25.600,00		25.600,00
II. Gewinnrücklagen	1.126.755,24		828.250,42
III. Jahresüberschuss	1.135.078,06		298.504,82
B. Rückstellungen		13.930.747,01		10.262.608,42
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	9.172.155,89		8.166.756,93
2. Steuerrückstellungen	571.147,54		12.313,28
3. Sonstige Rückstellungen	4.187.433,58		2.083.538,21
C. Verbindlichkeiten		1.430.068,21		2.702.769,53
1. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	1.198.814,14		2.656.792,57
2. Sonstige Verbindlichkeiten	231.254,07		45.976,96
Summe Passiva		17.648.248,52		14.117.733,19

ANHANG

Merrill Lynch Management GmbH
Frankfurt am Main

Anhang für das Geschäftsjahr 2006

I. Allgemeine Erläuterungen

1. Vorbemerkung

Der Jahresabschluss der Merrill Lynch Management GmbH, nachfolgend "MLM" genannt, zum 31. Dezember 2006 ist nach den Vorschriften für kleine Kapitalgesellschaften im Sinne des § 267 Absatz 1 des Handelsgesetzbuches sowie unter Beachtung der Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt worden.

Im Interesse einer besseren Klarheit und Übersichtlichkeit sind die nach den gesetzlichen Vorschriften bei den Posten der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung anzubringenden Vermerke ebenso wie die Vermerke, die wahlweise in Bilanz bzw. Gewinn- und Verlustrechnung oder Anhang anzubringen sind, insgesamt im Anhang aufgeführt.

Für die Darstellung der Gewinn- und Verlustrechnung kommt das Gesamtkostenverfahren zur Anwendung, das der bisherigen Handhabung entspricht.

Die Merrill Lynch Managment GmbH erwarb mit Notarvertrag vom 28. September 2006 die Anteile an der Merrill Lynch Pensions GmbH von der Merrill Lynch Investment Managers (Deutschland) GmbH in Höhe von EUR 28.138,00. Mit Eintragung ins Handelsregister am 28. Dezember 2006 wurde die Merrill Lynch Pensions GmbH mit Wirkung zum 29. September 2006 zu Buchwerten auf die Merrill Lynch Management GmbH verschmolzen, hierzu wird auf die Verschmelzungsbilanz zum 29. September 2006 verwiesen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze, Währungsumrechnung

2.1 Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungskosten (einschließlich Anschaffungsnebenkosten) abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Es kommt ausschließlich die lineare Abschreibungsmethode zur Anwendung. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im Zugangsjahr voll abgeschrieben.

Das Finanzanlagevermögen ist zu Anschaffungskosten abzüglich notwendiger Abschreibungen bewertet.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sowie die flüssigen Mittel sind mit dem Nominalwert aktiviert.

Das gezeichnete Kapital beträgt € 25.600,00. Der Geschäftsanteil wird von der Merrill Lynch International Holdings Inc., New York/USA , gehalten.

Die Pensionsrückstellungen der MLM zum 31. Dezember 2006 sind nach versicherungsmathematischen Grundsätzen und unter Zugrundelegung eines Zinssatzes von 6% gemäß §6a EStG bewertet. Das versicherungsmathematische Gutachten zur Berechnung der Pensionsrückstellungen der SLPM Schweizer Leben PensionsManagement GmbH, München, legt das Teilwertverfahren zugrunde. Wesentliche Bewertungsparameter sind die anrechnungsfähige Dienstzeit, das ruhegeldfähige Einkommen, die Sozialversicherungsbeitrags-bemessungsgrenze und der Zinsfuß.

Für Pensionszusagen, die vor dem 1. Januar 1987 gegeben wurden, bestehen Rückstellungsfehlbeträge von insgesamt € 757.924,00 (Vorjahr: € 920.037,00).

Die Pensionsrückstellungen und Rückstellungen für andere pensionsähnliche Verpflichtungen, die aufgrund der Verschmelzung mit der Merrill Lynch Pensions GmbH in die MLM eingegangen sind, sind zu Marktpreisen bewertet.

Bei der Bildung der anderen Rückstellungen wurde den erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten angemessen Rechnung getragen.

Die Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

2.2 Währungsumrechnung

Die zum Jahresende 2006 valutierenden Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährungen wurden zu Stichtagskursen bewertet.

II. Erläuterungen zu den einzelnen Posten der Bilanz

A. Anlagevermögen

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung

Die Entwicklung des Anlagevermögens der ML Management GmbH ist aus dem beigefügten Anlagenspiegel zu ersehen.

B. Umlaufvermögen

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Diese setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
1.Forderungen gegen verbundene Unternehmen	15.482.507,16	14.028.472,26
2.sonstige Vermögensgegenstände	1.191.962,50	2.141,48
	16.674.469,66	14.030.613,74

In den sonstigen Vermögensgegenständen sind im wesentlichen Zins-Forderungen auf Steuern für die Jahre 1994-1996 enthalten.

A. Eigenkapital

Gezeichnetes Kapital
Das Stammkapital der Merrill Lynch Management GmbH beträgt € 25.600,00.

Gewinnvortrag
Der Gewinnvortrag zum 31.12.2006 beträgt € 1.126.755,24.

Jahresüberschuß
Der Jahresüberschuß 2006 beträgt € 1.135.078,06.

B. Rückstellungen

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	9.172.155,89	8.166.756,93
Steuerrückstellungen	571.147,54	12.313,28
Sonstige Rückstellungen	4.187.433,58	2.083.538,21
	13.930.747,01	10.262.608,42

Der Gesamtbetrag nicht bilanzierter Pensionsverpflichtungen beträgt € 757.924,00 (Vorjahr: € 920.037,00).

Die Sonstigen Rückstellungen wurden im wesentlichen für Mitarbeiter- und Beraterbonifikationen (€ 1.671.628,20) und Tax Equalization (€1.799.306,71) gebildet.

C. Verbindlichkeiten

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	1.198.814,14	2.656.792,57
2. Sonstige Verbindlichkeiten	231.254,07	45.976,96
	1.430.068,21	2.702.769,53

Die Verbindlichkeiten weisen jeweils eine Restlaufzeit von weniger als einem Jahr auf. Es waren keine Besicherungen durch Grundpfandrechte oder ähnliche Rechte gegeben.

Die sonstigen Verbindlichkeiten bestehen im Wesentlichen aus noch zu zahlenden Steuer- und Sozialabgaben sowie noch nicht gezahlten Rechnungen aus Lieferungen und Leistungen.

III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse beziehen sich auf Erträge aus Dienstleistungsverträgen mit verbundenen Unternehmen.

2. Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge resultieren im Wesentlichen aus der Auflösung von Rückstellungen.

3. Personalaufwand

Die Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung betrugen € 704.070,84 (Vorjahr: € 931.059,80).

Der durchschnittliche Personalbestand hat sich gegenüber dem Vorjahr wie folgt entwickelt:

	2006	2005
Angestellte	3	4

4. Abschreibungen auf Sachanlagen

Es handelt sich ausschliesslich um planmässige Abschreibungen auf Betriebs- und Geschäftsausstattung.

5. Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten im Wesentlichen Aufwendungen aus Dienstleistungsverträgen mit verbundenen Unternehmen (€ 293.533,62), Miet- und sonstige Gebäudekosten (€ 160.722,98), Prüfungs- und Beratungskosten (€ 1.233.795,41) sowie Abfindungs- und Tax Equalization Aufwendungen (€ 1.496.338,71).

6. Erträge aus Beteiligungen

Erträge aus Beteiligungen fielen nicht an.

7. Zinsen und ähnliche Erträge

Die Zinserträge in Höhe von € 1.740.098,33 resultieren im Wesentlichen aus Erträgen von verbundenen Unternehmen in Höhe von € 274.138,99 aus kurzfristigen Geldanlagen und mit € 1.463.104,00 aus Zinserträgen auf Steuern für die Jahre 1994 und 1995.

8. Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen in Höhe von € 942.332,80 enthalten keine Zinsaufwendungen an verbundene Unternehmen und resultieren mit € 930.358,00 aus Zinsaufwendungen für Steuern für das Jahr 1996.

9. Außerordentliche Aufwendungen

Im Zuge der Verschmelzung der Merrill Lynch Pensions GmbH wurde ein Kapital in Höhe von EUR 26.742,79 übernommen. Die Differenz in Höhe von € 1.395,21 zum Beteiligungsansatz in Höhe von € 28.138,00 wird als außerordentlicher Verschmelzungsaufwand ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

1. Mitglieder der Geschäftsführung

Eckard Alt, Boos (bis 30. Juni 2006)
Johann Ostermair, Rodenbach (seit 18. April 2005)
Dr. Lothar Späth, Gerlingen (seit 19. Juli 2005)

2. Konzernverhältnis

Die Merrill Lynch Management GmbH wird in den Konzernabschluß der Merrill Lynch & Co. Inc., New York, einbezogen.

Frankfurt am Main

Die Geschäftsführung

WEITERE DATEN

Entwicklung des Anlagevermögens der Merrill Lynch Management GmbH
	Anschaffungs-/Herstellungskosten				Abschreibungen
	1/1/2006	Zugänge	Abgänge	12/31/2006	1/1/2006
I. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	30.732,10	7.376,91	1.604,94	36.504,06	28.989,09
2. Geringwertige Wirtschaftsgüter	305,74	-	-	305,74	305,74
	31.037,84	7.376,91	1.604,94	36.809,80	29.294,83
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	-	-	-	-	-
Merrill Lynch Limited Liability Company	25.610,62	-	-	25.610,62	25.610,10
Merrill Lynch Pension GmbH	-	28.138,00	28.138,00	-	-
	25.610,62	28.138,00	28.138,00	25.610,62	25.610,10
	56.648,46	35.514,91	29.742,94	62.420,42	54.904,93

Entwicklung des Anlagevermögens der Merrill Lynch Management GmbH
	Abschreibungen	Buchwerte
	Zugänge	Abgänge	12/31/2006	12/31/2006	12/31/2005
I. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.047,73	1.604,95	29.431,87	7.072,19	1.743,01
2. Geringwertige Wirtschaftsgüter	-	-	305,74	-	-
	2.047,73	1.604,95	29.737,61	7.072,19	1.743,01
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	-	-	-	-	-
Merrill Lynch Limited Liability Company	-	-	25.610,10	0,52	0,52
Merrill Lynch Pension GmbH	-	-	-	-	-
	-	-	25.610,10	0,52	0,52
	2.047,73	1.604,95	55.347,71	7.072,71	1.743,53

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

	Euro	Gesamtjahr/Stand Euro	Euro	Vorjahr Euro
1. Umsatzerlöse		7.555.669,27		4.032.031,39
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen
3. andere aktivierte Eigenleistungen
4. sonstige betriebliche Erträge		453.256,09		131.539,01
5. Materialaufwand:
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen
6. Personalaufwand:		3.787.725,82		2.708.602,35
a) Löhne und Gehälter	3.001.380,19		1.645.622,43
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung, davon für Altersversorgung TEUR 704 (Vorjahr TEUR 931)	786.345,63		1.062.979,92
7. Abschreibungen:
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs		2.047,73		684,56
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten
8. sonstige betriebliche Aufwendungen		3.319.745,27		1.202.077,39
9. Erträge aus Beteiligungen, davon aus verbundenen Unternehmen
10. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens, davon aus verbundenen Unternehmen
11. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge, davon aus verbundenen Unternehmen TEUR 274 (Vorjahr TEUR 197)		1.740.098,33		200.695,67
12. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens
13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon an verbundene Unternehmen TEUR 0 (Vorjahr TEUR 0)		942.332,88		17.911,57
14. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		1.697.171,99		434.990,20
15. außerordentliche Erträge
16. außerordentliche Aufwendungen		1.395,21		0
17. außerordentliches Ergebnis		-1.395,21		0
18. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		560.698,72		136.485,38
19. sonstige Steuern
20. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag		1.135.078,06		298.504,82

Johann Ostermair, Geschäftsführer