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Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Lagebericht

A. Grundlagen der Gesellschaft

Die Euromar Commodities GmbH verarbeitet in Fehrbellin (Bundesland Brandenburg) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter sowie Kakaopulver und -kuchen. Die Kakaobohnen stammen weitestgehend aus westafrikanischen Ursprungsländern.

Euromar hat auch im Geschäftsjahr 2014 seine Position innerhalb des deutschen und internationalen Marktes weiter ausbauen können. In Westeuropa konnte der starke Wachstumstrend fortgesetzt werden, ebenso wie in Osteuropa und Nordamerika.

Insbesondere die festen Notierungen im Kakaomarkt haben neben einem erhöhten Mengenabsatz zu bedeutenden Umsatzsteigerungen geführt.

B. Wirtschaftsbericht

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/Rahmenbedingungen

Der weltweite Anbau von Rohkakaobohnen wird im Vergleich zur Vorjahresernte (2013/14) in der Saison 2014/15 etwas schwächer erwartet. Ein vergleichbarer kleiner Rückgang konnte bei den Vermahlungszahlen festgestellt werden.

Die Rohkakaovermahlung in Deutschland wie auch in Westeuropa ist ebenfalls etwas schwächer. Erstmalig ist die Elfenbeinküste größtes Verarbeitungsland von Rohkakao vor den Niederlanden, der USA und Deutschland. Bedeutendstes nicht afrikanisches Ursprungsland für den deutschen Markt ist Ecuador als Anbieter von Edelkakao, das auch innerhalb der Transmar Gruppe eine große Rolle spielt.

Das bei weitem größte Anbauland für Kakao ist nach wie vor die Elfenbeinküste, gefolgt von Ghana und Indonesien. Der bereits in 2013 festgestellte sukzessive Preisanstieg wurde nur durch einen leichten Rückgang der Notierungen von Mitte September bis Mitte November 2014 unterbrochen. Im September wurden die höchsten Kurse seit April 2011 notiert.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit von Euromar im laufenden Geschäftsjahr 2014 lag bei EUR 777,003 Mio. (Vorjahr EUR 523,421 Mio.) und konnte damit im Vergleich zum Vorjahr um EUR 253,582 Mio. gesteigert werden. Dieser signifikante Anstieg ist vor allem auf Preissteigerungen für Kakaobutter und Kakaomasse zurückzuführen.

Entwicklung der Umsatzerlöse nach Produktgruppen

	2014 TEUR	2013 TEUR
Bohnen	91.400	92.814
Masse	121.782	85.000
Butter	411.098	224.931
Pulver	74.360	56.551
Kuchen	38.143	13.678
Schalen	59	208
Handel Kakaomaschinen	2.916	6.416
Sonstige	37.245	43.823
	777.003	523.421

Umsätze nach Märkten

Der Gesamtumsatz ist im Vergleich zum Vorjahr um 48 % gestiegen.

Der größte Umsatzanstieg ist auf dem westeuropäischen Markt (inklusive Inland) zu verzeichnen. Dieser betrug im Geschäftsjahr 2014 TEUR 466.535 und ist damit im Vergleich zum Vorjahr (TEUR 332.032) um 40,5 % gestiegen.

3. Produktion

Die produzierte Menge insgesamt konnte im Geschäftsjahr 2014 im Vergleich zum Vorjahr gesteigert werden. Um Spitzen abzudecken und um günstige Marktsituationen zu nutzen, sind darüber hinaus Halbfabrikate zugekauft worden.

Die Gesellschaft wird auch zukünftig die Strategie des flexiblen Einkaufs nutzen, um weiterhin einkaufsseitig je nach Marktumfeld konsequent die Entscheidungen, die im besten Interesse des Unternehmens sind, zu treffen. Ermöglicht wird dies durch die kontinuierlichen Investitionen in flexible Produktionskapazitäten.

4. Beschaffung

Die ursprüngliche Rohware in ihrer reinsten Form als Kakaobohne wird hauptsächlich durch internationale Handelshäuser bezogen. Darüber hinaus werden die benötigten Kakaohalbfabrikate neben Handelshäusern auch direkt von Herstellern in den Ursprungsländern eingekauft.

Der Anteil zertifizierter Rohkakaobohnen ist weiter ausgebaut worden. Damit wird die Ausrichtung von Euromar, weiter in Nachhaltigkeit zu investieren, konsequent verfolgt.

Neu in 2014 hinzugekommen ist die Fairtrade Zertifizierung und damit die Beschaffung von Fairtrade zertifizierten Kakaobohnen. Hauptanteil an zertifiziertem Kakao hat UTZ, gefolgt von Rainforest Alliance und Fairtrade.

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden weitere Investitionen in Höhe von insgesamt EUR 9,195 Mio. getätigt:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen		davon abgeschlossen in 2014
Immaterielle VG	0,085	Mio. EUR	0,020	Mio. EUR
Gebäude	0,219	Mio. EUR	0,216	Mio. EUR
Maschinen	8,684	Mio. EUR	0,905	Mio. EUR
Betriebsausstattung	0,207	Mio. EUR	0,181	Mio. EUR
Investitionen Gesamt	9,195	Mio. EUR	1,322	Mio. EUR

Die bereits seit 2012 begonnenen zusätzlichen Investitionen in eine Schmelz- sowie in eine weitere Deodorisierungsanlage konnten zum Ende des Jahres abgeschlossen werden. Beide Anlagen sind zu Beginn des nun laufenden Geschäftsjahres in Betrieb genommen. Die Schmelzanlagen wurden in einem separaten neuen Produktionsbereich nach neuesten verfahrenstechnischen Gesichtspunkten aufgebaut und zusätzlich weitere Lagerkapazitäten für entsprechende Schmelzrohware geschaffen.

Die neue Desodorisierungsanlage, ausgestattet mit erhöhter Kapazitätsleistung, umfasst neben einem zusätzlichen Tanklager mit je vier 65mt fassenden Lagertanks für Naturkakaobutter und desodorisierte Kakaobutter auch eine Flüssigverladestation mit geeichter LKW-Waage.

Zur Erhöhung der gleichmäßigen Qualitätsparameter der Kakaomasse wurden weitere automatische Probenehmer installiert und ein erweitertes Batchsystem zur Steigerung der gleichmäßigen Produktqualität implementiert. Ergänzende Modernisierungen und Optimierungen werden folgen.

Des Weiteren wurde in ein automatisches Palettentransportsystem investiert welches zum Ende des ersten Quartals 2015 in Betrieb genommen wurde.

Weiterhin wurde mit Arbeiten für eine neue Bohnen-, Brech- und Reinigungsanlage sowie mit der Errichtung eines Trommelrösters begonnen.

6. Finanzierungsmaßnahmen

Im Geschäftsjahr 2014 wurde wie auch im Vorjahr weiter an der Optimierung der Finanzierungsstruktur gearbeitet. Dies beinhaltete insbesondere die Aufnahme weiterer Investitionskredite sowie eine erneute Erhöhung der bestehenden Factoringlinie.

Für das Geschäftsjahr 2015 liegt der Fokus im Rahmen der Finanzierung auf dem Abschluss der im Geschäftsjahr 2014 begonnenen Optimierung der Working Capital Finanzierung. Ziel ist die Ausweitung der Forderungsfinanzierungsquote insbesondere in Osteuropa sowie die Anpassung der Vorratsfinanzierung an den in Verbindung mit dem Umsatzwachstum gestiegenen Kapitalbedarf.

7. Personal- und Sozialbereich

Die Mitarbeiterzahl zum Stichtag betrug 126 Arbeitnehmer (im Vergleich 146 zum 31. Dezember 2013), 30 weibliche und 96 männliche Mitarbeiter. Abgänge waren dabei vorrangig im Labor und in der Produktion zu beobachten. Dies ist auf die Neukonzeptionierung und Optimierung der Verfahrensabläufe auf Grund der Neuinvestitionen zurück zu führen. Zum 31. Dezember 2014 befanden sich 5 Auszubildende in den Berufen Mechatroniker (4) und Industriekaufmann (1) im Unternehmen. Darüber hinaus beschäftigt Euromar noch 4 weitere Mitarbeiter in Teilzeit.

In den Bereichen Technik und Warenlager wird in einem Mehrschichtsystem gearbeitet, in der Produktion und der Qualitätssicherung vollkontinuierlich.

Euromar ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung orientiert sich an den ortsüblichen Konditionen.

Im Laufe des Berichtsjahres wurden weitere Maßnahmen zur Optimierung der Arbeitsbedingungen durchgeführt. Insbesondere hinsichtlich der Ergonomie und beim Schutz vor Lärmemissionen gab es Neuerungen bzw. weiterführende Verbesserungen. Zur Wahrung der Lebensmittelsicherheit wurden Verbesserungen im Bereich der Hygiene durchgeführt.

8. Umweltschutz

Durch die Einführung des Umweltmanagements nach DIN ISO 14001 bei Euromar im April 2013 können die ökonomischen und ökologischen Ziele erreicht und ständig verbessert werden. Somit sollen zur Herstellung unserer hochwertigen Produkte insbesondere negative Umweltauswirkungen vermieden und die Nachhaltigkeit der Umwelt und der Ressourcen gesichert werden.

Ziel des Umweltmanagementsystems ist, die Herstellung der hochwertigen Produkte unter Vermeidung von Umweltbelastungen und Unfällen nach dem Stand des technisch Möglichen und wirtschaftlich Vertretbaren zu erreichen.

Strategische und operative Umweltziele werden regelmäßig gesetzt und deren Wirkung geprüft.

Die Überprüfung des Umweltmanagements nach DIN ISO 14001 im Jahr 2014 ergab keine Beanstandungen.

Die Prozesssicherheit konnte durch die Installation einer neuen Wasseraufbereitung im Kesselhaus erhöht werden.

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

Aktiva

	2014 TEUR	%	2013 TEUR	%	Veränderung
Immaterielle Vermögensgegenstände	192	0	226	0	-34
Sachanlagen	34.637	12	29.899	16	4.738
Sonstige Vermögensgegenstände	6	0	59	0	-53
Langfristig gebundenes Vermögen	34.835	12	30.184	16	4.651
Vorräte	118.478	41	108.211	59	10.267
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	112.210	39	24.277	13	87.915
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	9.527	3	8.843	5	684
Sonstige Vermögensgegenstände	11.218	4	10.548	6	670
Rechnungsabgrenzungsposten	311	1	168	0	143
Kurzfristig gebundenes Vermögen	251.744	87	152.065	73	99.679
Liquide Mittel	1.338	0	1.127	1	211
Gesamtvermögen	287.917	100	183.376	100	104.541

Die Vorräte sind zur Absicherung schwebender Verkaufskontrakte während des Berichtsjahres weiter gestiegen Weiterhin wird durch die Bildung von Bewertungseinheiten der tatsächlich durchgeführten Absicherung von Schwankungen der Kakaopreise Rechnung getragen.

Der Forderungsbestand aus Lieferungs- und Leistungsbeziehungen hat sich im Vergleich zum Vorjahr stark erhöht. Zurückzuführen ist dies zum einen auf die Ausweitung des Handelsgeschäfts. Zum anderen sind zur Festigung der Kunden-/ Lieferantenbeziehungen erweiterte Zahlungsziele vereinbart worden. Größtenteils sind die Forderungen durch einen Warenkreditversicherer abgesichert.

Passiva

	2014 TEUR	%	2013 TEUR	%	Veränderung
Gezeichnetes Kapital	27	0	27	0	0
Rücklagen	5.000	2	5.000	3	0
Gewinnvortrag	20.270	7	12.682	7	7.588
Jahresüberschuss	7.515	3	7.588	4	-73
Bilanzielles Eigenkapital	32.812	12	25.297	14	7.515
Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse	383	0	468	0	-85
Wirtschaftliches Eigenkapital	33.195	12	25.765	14	7.430
Nachrangdarlehen	912	0	1.318	1	-406
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	10.185	4	12.325	7	50
Rückstellungen	5.255	2	4.989	3	266
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	49.390	16	54.824	30	-7.624
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	178.244	62	83.417	45	94.827
Verbindlichkeiten im Verbundbereich	10.107	4	0	0	10.107
Übrige Verbindlichkeiten	629	0	738	0	-109
Kurzfristige Verbindlichkeiten	243.625	84	143.968	78	97.467
Gesamtkapital	287.917	100	183.376	100	104.541

Aufgrund der Erhöhung des Forderungsbestandes durch starke Ausweitung des Handelsgeschäftes im Jahr 2014 haben sich die kurzfristigen Verbindlichkeiten entsprechend ebenfalls stark erhöht. Ergänzend sind EUR 10 Mio. den Verbindlichkeiten im Verbundbereich zugeführt worden.

Mit dem erwirtschafteten Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 7.515 ist es der Gesellschaft gelungen, das Vorjahresergebnis zu bestätigen. Die bilanzielle Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr ist bei gleichzeitigem starkem Anstieg der Bilanzsumme mit 12 % ebenfalls annähernd gleich geblieben.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten im Verbundbereich rühren aus einem Darlehen der Gesellschafterin, welches in 2015 wieder zurückzuführen ist.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2014 TEUR	2013 TEUR	2012 TEUR	2011 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	1.338	1.127	440	207
Kurzfristige Forderungen	133.266	43.854	38.530	42.583
Kurzfristiges Fremdkapital	243.625	143.968	78.211	79.829
Unterdeckung	-109.021	-98.987	-39.241	-37.039
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	118.478	108.211	43.442	39.930
Über-/Unterdeckung	9.457	9.224	4.201	2.891

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtsjahr jederzeit gesichert.

Wie bereits im Vorjahr konnte die Unterdeckung nach Einbeziehung der Vorräte erfolgreich ausgeglichen werden.

Grundsätzlich ist weiterhin eine positive Entwicklung des Liquiditätsgrades in den letzten Berichtszeiträumen zu verzeichnen.

Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2014 TEUR	%	2013 TEUR	%	Veränderung
Umsatzerlöse	777.003	99	523.421	91	253.582
Bestandsveränderungen	9.269	1	54.060	9	-44.791
Aktivierte Eigenleistungen	383	0	328	0	55
Gesamtleistung	786.655	100	577.809	100	208.846
Materialaufwand	-741.223	94	-519.226	90	-221.997
Rohergebnis	45.432	6	58.583	10	-13.151
Personalaufwand	-5.537	1	-5.311	1	-226
Abschreibungen	-4.488	1	-5.137	1	649
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-52.170	7	-48.468	8	-3.702
Sonstige Steuern	-154	0	-76	0	-78
Sonstige betriebliche Erträge	29.831	4	9.869	2	19.962
Ordentliches Betriebsergebnis	12.914	2	9.460	2	3.454
Finanzergebnis	-3.030	0	-2.600	0	-430
Außerordentliches Ergebnis	0	0	2.624	0	-2.624
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-2.369	0	-1.896	0	-473
Jahresergebnis	7.515	1	7.588	1	-73

Die Gesellschaft weist in diesem Jahr den höchsten Umsatz seit Bestehen des Unternehmens aus. Folglich weist Euromar einen Zuwachs der Gesamtleistung um TEUR 208.846 (36 %) aus. Die Wareneinsatzquote dagegen ist resultierend aus dem Anstieg der Rohstoffpreise im Vergleich zum Vorjahr um 4 % auf 94 % gestiegen. Entsprechend sank das Rohergebnis um 22 % auf TEUR 45.432.

Bei den Abschreibungen in Höhe von TEUR 4.488 handelt es sich um planmäßige Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen. Die im Vergleich zum Vorjahr dargestellte Verminderung der Abschreibungen resultiert daher, dass die Gesellschaft zwar fortlaufend investiert und auch neue zusätzliche Anlagen implementiert, aber auch mit dem vorhandenen planmäßig abgeschriebenen Maschinenpark wirtschaftlich und gewinnbringend arbeitet.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Berichtsjahr durch weitere Erhöhungen der Lagerhaltungskosten und Kosten der Warenabgabe als Folge der Erhöhung des Vorratsvermögens um TEUR 3.702 (7,69 %) im Vergleich zum Vorjahr gestiegen.

Innerhalb des Jahres hat es die Gesellschaft wieder verstanden, Kursdifferenzen auch im Vergleich zum Vorjahr trotz des starken Anstieges des US-Dollars im Rahmen zu halten und im Erreichen des Betriebsergebnisses mit zu berücksichtigen. Die unterjährigen Wechselkursschwankungen führten zu Kursgewinnen innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge von TEUR 15.114 und Kursverlusten innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendungen von TEUR 19.086.

Das ordentliche Betriebsergebnis verbessert sich gegenüber dem Vorjahr um

TEUR 3.454 (36,5 %) auf TEUR 12.914.

C. Nachtragsbericht

Es ergaben sich keine besonderen Vorfälle nach dem Stichtag.

D. Prognose-, Chancen und Risikobericht

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Die Geschäftsjahre 2015 und 2016 lassen eine positive Umsatz- und Ertragsprognose zu, auch wenn der Kontraktbestand für Q2 - Q4 2015 zum Ende des Geschäftsjahres 2014 (in Mengen) unter dem Vorjahr zurückliegt. Dies ist auf die festen Notierungen für Kakaobutter und -masse zurückzuführen, die eine kürzere Vertragsdecke bei den Kunden zur Folge haben.

Auf Basis der bereits getätigten Verkaufskontrakte für 2015 und 2016 ergibt sich bereits jetzt eine stabile Auslastung im Geschäftsjahr 2015 von EUR 434 Mio. Hierin sind ebenfalls bereits geschlossene Handelsgeschäfte enthalten.

Darstellung der Kontraktwerte:

TEUR	Q1 FY15	Q2 FY15	Q3 FY15	Q4 FY15	FY 2015	FY 2016
Handelsbohnen	23,613	10,318	10,716	11,758	56,405	5,077
Masse	30,215	22,697	20,021	18,471	91,404	0
Butter	98,835	68,32	40,328	18,723	226,206	2,722
Pulver/Kuchen	24,499	12,45	12,341	10,806	60,096	12,506
Gesamt	177,162	113,785	83,406	59,758	434,111	20,305

Die Gesellschaft rechnet mit zusätzlichen Verkäufen für 2015 insbesondere für das 2. Halbjahr, genauso wie aufgrund der recht kurzen Deckung ebenfalls noch für das 2. Quartal 2015, so dass wiederum mit einem Umsatzanstieg zu rechnen ist. Die Begründung dafür liegt in der gestiegenen Nachfrage nach Euromar Produkten in Westeuropa. Darüber hinaus erwarten wir auch in Nordamerika und Osteuropa trotz des Ukraine-/Russlandkonfliktes weiterhin steigende Absätze.

2. Chancen- und Risikobericht

Euromar tätigt Termingeschäfte zur Deckung des Rohwarenbedarfes aus Verkäufen von Kakaobohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen.

Ein Risikofeld stellen drohende Verluste durch Preis- bzw. Währungsschwankungen dar. Um dieses Risiko zu minimieren, werden kongruent Ein- und Verkaufskontrakte auf Termin geschlossen. Der Handel erfolgt an den Terminwarenbörsen für Rohkakao in London und New York. Darüber hinaus werden Absatzgeschäfte in erster Linie mit der Transmar Commodity Group Ltd. getätigt zur Beschaffung von kurzfristiger Liquidität sowie Arbitragegeschäfte, um von Preisunterschieden profitieren zu können.

Als Kontrollinstrument dient der Position-Report, in dem die offenen Positionen geführt werden und der der Geschäftsführung jederzeit vorliegt.

Die Kontrolle bzw. das Management der sich aus den Warentermingeschäften ergebenen offenen Positionen erfolgt durch die Geschäftsführung, um Preise, Währungen und Termine verkaufs- bzw. einkaufseitig auszugleichen und die Risiken aus fixierten Kontrakten im Rahmen eines Macro Hedge zu kompensieren. Eine Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Das Währungsrisiko aus fixierten und unfixierten Einkaufs- und Verkaufskontrakten sowie das Marktpreisrisiko aus den geplanten Einkaufskontrakten werden weiterhin im Rahmen von Bewertungseinheiten kompensatorisch abgebildet. Verbleibenden Risiken ist durch Bildung einer Rückstellung für drohende Verluste aus Bewertungseinheiten in Höhe von TEUR 43 (Vorjahr TEUR 1.359) Rechnung getragen worden.

Um auf die beschriebenen Branchenrisiken zu reagieren und gegebenenfalls Chancen besser nutzen können, hat das Unternehmen die Zusammenarbeit mit langjährigen Zulieferern intensiviert und den bereits im Geschäftsjahr 2010 eingeschlagenen Weg konsequent weiterverfolgt, sich direkten Zugang zu Rohkakaolieferanten in West- und Ostafrikanischen Ländern zu sichern. Ebenso wurde die Zusammenarbeit mit Halbfabrikatelieferanten in den Ursprungsländern weiter ausgebaut.

Die Fokussierung auf die Beschaffung von zertifiziertem Rohkakao wurde seitens der Gesellschaft auch im Geschäftsjahr 2014 weiter vorangetrieben. In diesem Zusammenhang ist auch die Neuzertifizierung des Unternehmens nach Fairtrade in 2014 erfolgt. Damit verfolgt Euromar das Ziel, nicht nur auf das sich ändernde Marktumfeld zu reagieren, sondern vor allem auch direkt die Lebens- und Arbeitsbedingungen der zahlreichen Menschen, die hinter den Produkten stehen, in diesen Ländern zu verbessern und wird damit seiner sozialen Verantwortung im Rahmen seiner Stellung innerhalb der Wertschöpfungskette gerecht.

Auf der Verkaufsseite hat Euromar neben dem Ausbau der Kundenkontakte in den USA im Geschäftsjahr 2014 weiterhin einen besonderen Schwerpunkt auf das Wachstum mit Premiumkunden in Westeuropa gelegt.

Diese Entwicklung wurde u.a. ermöglicht durch die kontinuierliche Verbesserung der Qualität und des Services, die wiederum aus den seit Jahren getätigten enormen Investitionen in bessere Maschinen, Prozessoptimierungen sowie Mitarbeiterqualifikationen resultiert. Darüber hinaus honoriert der Markt die Tatsache, dass Euromar fortwährend daran arbeitet, kundenindividuelle und spezifische Lösungen in Zusammenarbeit mit seinen Kunden zu entwickeln.

Auch in 2014 gab es im Wettbewerbsumfeld weitere Zusammenschlüsse von Unternehmen. Euromar profitiert von dieser Marktstruktur und gewinnt zunehmend an Bedeutung als unabhängiger europäischer Hersteller und Lieferant von Kakaohalbfabrikaten.

E. Sonstige Angaben

1. Nachhaltigkeit

Angesichts der anhaltend starken Nachfrage nach zertifizierten Kakaoprodukten im Geschäftsjahr 2014 hat Euromar aktiv daran gearbeitet, seine Zulieferkette von nachhaltigen Kakaohalbfabrikaten und Kakaobohnen aus Afrika weiter auszubauen.Hierzu wurden mehrere Kooperationen in West Afrika eingegangen, durch welche sich Euromar Zugang zu zertifizierten Kakaorohstoffen gesichert hat. Neben der Beschaffung von zertifiziertem Rohkakao stellt auch die Beschaffung von rückverfolgbaren Kakaobohnen einen zentralen Punkt der Beschaffungsstrategie dar.

Euromar unterstützt weiterhin "Nachhaltigkeitsprojekte" von Lieferanten überall in West Afrika und leistet damit einen Beitrag zur Schaffung von pulsierenden Gemeinschaften in den Ursprungsländern des nachhaltigen Kakaos. Gleichzeitig untersucht Euromar Möglichkeiten, Kakaorohstoffe direkt von Erzeugerkooperativen zu beziehen, um diese zusätzlich aktiv zu unterstützen.

Im Geschäftsjahr 2014 engagierte sich Euromar in der Administration des UTZ Good Inside Programms und hat damit die Verwendung von zertifiziertem Kakao weltweit vorangetrieben. Zusätzlich hat sich Euromar an Aktivitäten der World Cocoa Foundation beteiligt, um auf die zentralen Probleme im Rahmen der Versorgung mit nachhaltigem Kakao aus den Ursprungsländern aufmerksam zu machen.

2. Qualitätssicherung und Zertifizierung

Als Lebensmittelhersteller wurde die Hauptstandardzertifizierung auf FSSC 22000 umgestellt. FSSC 22000 ist ein Zertifizierungssystem für ein Food Safety Managementsystem auf der Grundlage von DIN EN ISO 22000:2005 und den Anforderungen zu einem Präventivprogramm gemäß ISO Technischen Spezifikation 22002-1. Die Auditierung wurde von der Zertifizierungsgesellschaft LRQA (Lloyd's Register Quality Assurance) durchgeführt. Die Zertifikate nach ISO 9001, HACCP und BRC werden nicht länger geführt.

Darüber hinaus entsprechen die Tätigkeiten den Vorgaben der Verordnung (EG) 834/2007, auf Grund derer seit Oktober 2009 die Zertifizierung BIO vorliegt. Kakaobohnen wie auch die daraus hergestellten Produkte dürfen mit dem Hinweis auf den ökologischen Landbau durch das Unternehmen in den Verkehr gebracht werden.

Für die Verarbeitung von Kakao aus nachhaltigem und zertifiziertem Anbau wurde im Jahr 2011 ein Rückverfolgbarkeitssystem gemäß den Anforderungen der UTZ CERTIFIED Good Inside chain of custody for cocoa eingeführt und zertifiziert. Das von der Zertifizierungsgesellschaft LACON GmbH durchgeführte Audit im Oktober 2014 ergab eine Zertifikatsverlängerung.

Zusätzlich wurden die Anforderungen Sustainable Agriculture Network umgesetzt, so dass Euromar seit 2013 auch Rainforest Alliance zertifiziert ist.

Euromar beteiligt sich des Weiteren am Fairtrade-Programm. Hierzu hat die Zertifizierungsgesellschaft FLO-CERT in 2014 überprüft, ob die Fairtrade-Standards eingehalten werden und dies auch bestätigt.

Mit der Anmeldung als Systempartner beim QS-System gelten die Anforderungen des QS-Standards Leitfaden Futtermittelwirtschaft. Die Anforderungen an Futtermittel sind in das bestehende Management- und HACCP-System integriert.

Das Energiemanagementsystem nach DIN ISO 50001, bei Euromar bereits im Mai 2012 eingeführt, wurde in 2014 erneut überprüft. Nach erfolgreichem Bestehen des Audits ist Euromar weiterhin entsprechend zertifiziert. Durch die Einführung und Umsetzung konnten ständige Verbesserungen der Energieeffizienz im Unternehmen auch im Berichtsjahr erreicht werden. Die kontinuierliche Erfassung und Speicherung wurde auf 36 Messdaten erweitert. Somit können aussagekräftige Energieverbrauchs-Kennzahlen erstellt und überprüft werden. Alle Ziele konnten nachweislich erreicht und umgesetzt und somit 100.000 kWh in 2014 eingespart werden.

3. Forschung und Entwicklung

Im Geschäftsjahr 2013 wurde ein neues Forschungsprojekt zum kontinuierlichen Debakterisieren von Kakaoprodukten angestrebt. Nach seiner Genehmigung konnte, mit einer Laufzeit von 24 Monaten, ab Mai 2014 in Zusammenarbeit mit dem Deutschen Institut für Lebensmittelverfahrenstechnik (DIL) als Kooperationspartner begonnen werden.

4. Investitionsanträge 2014

Im Geschäftsjahr 2014 weist die Gesellschaft zwei beschiedene, aber noch nicht abgeschlossene Vorhaben von Erweiterungsinvestitionen, die durch die Investitionsbank des Landes Brandenburg gefördert werden, aus. Die Bewilligungszeiträume erstrecken sich bis zum 30. Dezember 2015 bzw. 31. Dezember 2016.

Beim Finanzamt Kyritz wurden am 4. April 2014 Investitionszulagenanträge für die Jahre 2011, 2012 und 2013 eingereicht. Die Prüfung der Anträge durch das Finanzamt steht noch aus. Die entsprechenden Investitionszulagenbescheide werden nach Vorlage der Prüfungsergebnisse erstellt.

Fehrbellin, den 31. Mai 2015

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

Bilanz

Aktiva

	31.12.2014 EUR	31.12.2013 EUR
A. Anlagevermögen	34.828.458,22	30.124.578,05
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	191.593,00	225.509,85
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutz- und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	191.593,00	225.509,85
II. Sachanlagen	34.636.865,22	29.899.068,20
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.373.232,71	6.418.875,64
2. technische Anlagen und Maschinen	11.606.783,49	13.283.453,62
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.431.337,16	1.380.056,68
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	15.225.511,86	8.816.682,26
B. Umlaufvermögen	252.777.632,83	153.131.565,08
I. Vorräte	118.477.847,32	108.210.996,55
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	18.546.104,41	18.148.658,15
2. unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	391.057,55	470.138,55
3. fertige Erzeugnisse und Waren	99.032.226,88	88.809.063,98
4. geleistete Anzahlungen	508.458,48	783.135,87
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	132.961.598,85	43.794.143,15
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	112.210.225,09	24.579.520,99
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	9.526.977,05	8.843.303,84
3. sonstige Vermögensgegenstände	11.224.396,71	10.371.318,32
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	1.338.186,66	1.126.425,38
C. Rechnungsabgrenzungsposten	310.901,09	167.988,33
Bilanzsumme, Summe Aktiva	287.916.992,14	183.424.131,46
Passiva
	31.12.2014 EUR	31.12.2013 EUR
A. Eigenkapital	32.811.077,07	25.296.400,98
I. gezeichnetes Kapital	26.596,00	26.596,00
II. Kapitalrücklage	5.000.000,00	5.000.000,00
III. Gewinnvortrag	20.269.804,98	12.681.903,45
IV. Jahresüberschuss	7.514.676,09	7.587.901,53
B. Sonderposten mit Rücklageanteil	383.569,18	467.730,45
C. Rückstellungen	5.255.360,33	4.989.425,13
1. Steuerrückstellungen	3.182.771,03	1.689.019,80
2. sonstige Rückstellungen	2.072.589,30	3.300.405,33
D. Verbindlichkeiten	249.466.985,56	152.670.574,90
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	59.574.779,87	67.149.201,20
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	178.244.354,75	83.416.741,71
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	10.106.620,10	0,00
4. Nachrangdarlehen	912.300,00	1.317.780,00
5. sonstige Verbindlichkeiten	628.930,84	786.851,99
davon aus Steuern	59.701,24	160.000,19
Bilanzsumme, Summe Passiva	287.916.992,14	183.424.131,46

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2014 - 31.12.2014 EUR	1.1.2013 - 31.12.2013 EUR
1. Umsatzerlöse	777.003.033,57	523.420.689,17
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	9.268.665,04	54.059.827,21
3. andere aktivierte Eigenleistungen	383.360,90	328.572,73
4. sonstige betriebliche Erträge	29.831.570,98	9.869.289,18
davon Erträge aus Währungsumrechnung	15.114.011,30	6.076.515,86
5. Materialaufwand	741.223.362,73	519.226.083,46
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	735.987.298,84	515.238.739,51
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	5.236.063,89	3.987.343,95
6. Personalaufwand	5.537.472,41	5.310.798,16
a) Löhne und Gehälter	4.520.218,77	4.403.657,66
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	1.017.253,64	907.140,50
davon für Altersversorgung	12.612,76	14.557,02
7. Abschreibungen	4.488.418,18	5.136.720,93
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	4.488.418,18	5.136.720,93
8. sonstige betriebliche Aufwendungen	52.169.925,60	48.468.548,62
davon Aufwendungen aus Währungsumrechnung	9.968.026,69	8.985.328,04
9. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	949.726,43	798.409,52
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	3.979.981,33	3.398.594,66
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	10.037.196,67	6.936.041,98
12. außerordentliche Erträge	0,00	2.685.012,60
13. außerordentliche Aufwendungen	0,00	60.631,83
14. außerordentliches Ergebnis	0,00	2.624.380,77
15. Steuern vom Einkommen und Ertrag	2.369.172,54	1.895.927,00
16. sonstige Steuern	153.348,04	76.594,22
17. Jahresüberschuss	7.514.676,09	7.587.901,53

Anhang

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss und zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des deutschen Handelsgesetzbuchs unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften.

Es werden Finanzinstrumente eingesetzt, um Risiken aus Fremdwährungs- und Rohstoffpreisrisiken entgegenzuwirken, die im Rahmen der laufenden Geschäftstätigkeit entstehen können. Schwebende Verkaufsgeschäfte (Grundgeschäfte) werden bei Vorliegen der handelsrechtlichen Voraussetzungen zum Ausgleich gegenläufiger Wertänderungen oder Zahlungsströme aus dem Eintritt vergleichbarer Risiken mit derivativen Finanzinstrumenten (Sicherungsgeschäften) im Rahmen von Macro-Hedges zu Bewertungseinheiten zusammengefasst.

In dem Umfang, in dem die durch die jeweilige Bewertungseinheit gebildete Sicherungsbeziehung effektiv ist, werden die sich ausgleichenden Wertänderungen aus Grundgeschäft und Sicherungsgeschäft nicht erfasst. Die Effektivität der Sicherungsbeziehung wird auf Basis der Dollar Offset-Methode beurteilt. In dem Umfang, in dem eine Sicherung ineffektiv ist, werden verbleibende Verlustüberhänge sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst; ein verbleibender Gewinnüberhang bleibt dagegen unberücksichtigt.

Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Bei den Gegenständen des Anlagevermögens, deren Nutzung zeitlich begrenzt ist, sind die Anschaffungs- oder Herstellungskosten um planmäßige Abschreibungen vermindert worden. Die Abschreibungen erfolgen zeitanteilig.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
immaterielle Vermögensgegen-stände	3 - 5	20 - 33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	5 - 17	5,88 - 20,0	linear
technische Anlagen und Maschinen	3 - 16	6,25 - 33,3	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 - 15	6,67 - 33,3	linear

Anlagenabgänge wurden zu den auf den Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Anlagevermögen ermittelten Restbuchwerten ausgebucht.

Für die ab 2008 angeschafften abnutzbaren, beweglichen Wirtschaftsgüter des Anlagevermögens, die einer selbständigen Nutzung fähig sind, wurden Sammelposten gebildet, wenn deren Anschaffungskosten mehr als EUR 150,00 und bis EUR 1.000,00 betragen haben. Die Auflösung erfolgt mit 20 % p. a. Da der Wert der Sammelposten von untergeordneter Bedeutung ist, wurden aus Wirtschaftlichkeitsgründen die Werte für die Handelsbilanz übernommen.

Umlaufvermögen

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind unter Berücksichtigung der Verbrauchsfolgemethode "first in - first out" zu den gewichteten Einstandspreisen aktiviert.

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind mit den Herstellungskosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung des Berichtsjahres abgeleitet wurden.

Kakaoroh-, Kakaohalb- und Kakaofertigprodukte werden als Sicherungsinstrumente zur Absicherung von Wertschwankungen von schwebenden Verkaufskontrakten in die Bewertungseinheiten einbezogen.

Der im Geschäftsjahr 2013 begonnene Handel mit Maschinen wurde in 2014 weiter fortgesetzt. Zum 31. Dezember 2014 werden im Umlaufvermögen Maschinen mit einem Wert von TEUR 1.164 (Vorjahr TEUR 289) bilanziert. Die Maschinen wurden mit den Anschaffungskosten angesetzt.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Posten beinhaltet vereinnahmte Investitionszuschüsse der Investitionsbank des Landes Brandenburg. Zuschüsse aus öffentlichen Mitteln, die zur Anschaffung oder Herstellung von Anlagegütern bestimmt sind, wurden entsprechend des Wahlrechts angesichts des besseren Einblicks in die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in einen gesonderten Passivposten eingestellt. In 2014 erfolgten keine weiteren Mittelzuflüsse aus Investitionszuschüssen.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung zu deren Erfüllung notwendig ist.

Sicherungsinstrumente

Zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken schließt die Gesellschaft Devisentermingeschäfte ab und zur Absicherung von Rohstoffmarktpreisrisiken werden Warentermingeschäfte eingesetzt. Ziel des Einsatzes von Sicherungsinstrumenten ist, in Bezug auf Ergebnis und Zahlungsmittelflüsse, die Fluktuationen zu reduzieren, die sich aus Veränderungen von Wechselkursen und Marktpreisen ergeben. Ihr Einsatz erfolgt nach klar definierten Vorgaben und unterliegt strengen Kontrollen.

Die Sicherungsinstrumente haben folgende Nominalwerte und nachstehende beizulegende Zeitwerte:

in EUR Mio.		Nominalwerte	Marktwerte
			positiv	negativ
Warentermingeschäfte		513,246	119,055	-16,805
Devisentermingeschäfte
	USD	66,817	1,260	0,000
	GBP	25,753	0,469	0,000
Insgesamt		605,816	120,784	-16,805

Die beizulegenden Zeitwerte der Sicherungsinstrumente werden mit marktüblichen Bewertungsmethoden unter Berücksichtigung der am Bewertungsstichtag vorliegenden Marktdaten (Marktwerte) ermittelt. Devisenkontrakte werden einzeln auf Basis des Austauschbetrags mit den aktuellen Marktterminkursen am Abschlussstichtag im Vergleich zu den vereinbarten Termin- bzw. Kontraktkursen bewertet. Die Marktterminkurse richten sich nach den Kassakursen unter Berücksichtigung von Terminauf- und -abschlägen.

Der Marktwert von Warenterminkontrakten wird mit den zum Bewertungsstichtag am Markt verfügbaren Kassapreisen bestimmt.

Den positiven Marktwerten der Sicherungsinstrumente stehen negative Marktwertveränderungen aus den Grundgeschäften gegenüber. Da die Sicherungs- und Grundgeschäfte in Form von Bewertungseinheiten zusammengefasst werden (vgl. nachfolgende Angaben), ist eine Rückstellung in Höhe der negativen Marktwerte der Sicherungsinstrumente nicht anzusetzen, sofern die positiven Marktwerte die negativen übersteigen.

Bewertungseinheiten

Die ökonomisch eingegangenen Sicherungsbeziehungen werden auch im Rahmen der Bilanzierung durch handelsrechtliche Bewertungseinheiten (Macro-Hedges) abgebildet.

Zur Abbildung der sich im Rahmen einer Bewertungseinheit ergebenden gegenläufigen Wertänderungen (wirksame Teile der gebildeten Bewertungseinheiten) wird die Einfrierungsmethode angewendet.

Der Buchwert der abgesicherten Vermögensgegenstände (Vorräte) beträgt EUR 114,630 Mio. Der Umfang der schwebenden Geschäfte beträgt insgesamt EUR 498,806 Mio. und verteilt sich wie folgt:

	EUR Mio.
Schwebende Geschäfte (gesichertes Risiko)	498,806
davon Kakaopreisrisiko	495,996
davon USD Fremdwährungsrisiko	-0,815
davon GBP Fremdwährungsrisiko	3,626

Die Höhe der mit Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken beträgt EUR 112,104 Mio., d. h. in dieser Höhe wurden bis zum Abschlussstichtag negative Wert- bzw. Zahlungsstromänderungen vermieden.

Die in den Bewertungseinheiten zusammengefassten Grundgeschäfte weisen hochgradig homogene Risiken auf. Bei den Sicherungsinstrumenten wird der Preis- bzw. Kursindex jeweils so gewählt, dass er mit dem Grundgeschäft übereinstimmt und die Sicherungsinstrumente somit demselben Risiko unterliegen wie die Grundgeschäfte (keine Basisrisiken). Es wird eine hohe Wirksamkeit der Sicherungsbeziehung erwartet. Die Wertänderungen der Grundgeschäfte sind bis zum Laufzeitende gesichert.

Zur Bestimmung der prospektiven Wirksamkeit der Sicherungsbeziehung wird die Critical Term Match Methode angewendet. Soweit die bewertungsrelevanten Parameter von Grund- und Sicherungsgeschäft übereinstimmen, kann von einer hinreichenden Effektivität ausgegangen werden. Zusätzlich wird auf das dokumentierte, angemessene und funktionsfähige Risikomanagementsystem der Euromar verwiesen.

Zur rechnerischen Ermittlung des Betrags der bisherigen Unwirksamkeit wird die Dollar-Offset-Methode in kumulierter Form angewendet. Bei der Dollar-Offset-Methode werden die kumulierten Marktwertänderungen der Grundgeschäfte mit den kumulierten Marktwertänderungen der Sicherungsinstrumente ab dem Designierungszeitpunkt in absoluten Geldbeträgen miteinander verglichen. Der Dollar-Offset-Test wird zu jedem Abschlusstermin durchgeführt.

Währungsumrechnung

Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden grundsätzlich beibehalten. Die Methode der erstmalig in 2011 in Bewertungseinheiten zusammengefassten angesetzten Wertänderungen aus schwebenden Verkaufsgeschäften (Grundgeschäfte) mit gegenläufigen Wertänderungen aus schwebenden Beschaffungsgeschäften sowie bilanziertem Vorratsvermögen (Sicherungsgeschäfte) nach § 254 HGB wurde in 2014 fortgeführt. Ebenfalls wurde die erstmals in 2012 erfolgte Hinzunahme von unfixierten Einkaufs- und Verkaufskontrakten weiterhin angewandt. Auf die oben aufgeführten Erläuterungen zum Ansatz von Bewertungseinheiten wird verwiesen.

Die Lieferungs- und Leistungsbeziehungen zu verbundenen Unternehmen werden unverändert als Forderungen bzw. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ausgewiesen.

II. A ngaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

Anlagevermögen

Hierzu wird auf den Anlagenspiegel verwiesen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen werden grundsätzlich mit ihrem Nominalbetrag angesetzt. Erforderliche Einzelwertberichtigungen wurden im Geschäftsjahr in Höhe von TEUR 5.050 (Vorjahr TEUR 12.234) durchgeführt.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen in Höhe von TEUR 8.752 (Vorjahr TEUR 6.706) gegenüber verbundenen Unternehmen.

Forderungen gegen verbundene Unternehmen

Bei den Forderungen gegen verbundene Unternehmen handelt es sich um Forderungen aus Darlehensbeziehungen und sonstige Forderungen außerhalb des Lieferungs- und Leistungsbereichs.

Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 39 haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen Forderungen gegenüber Kreditoren (TEUR 4.071), Forderungen aus einem gegebenen Darlehen an eine dritte Gesellschaft (TEUR 1.650), Forderungen an das Finanzamt für Investitionszulagen (TEUR 1.020) und aus Vorsteuerüberhang (TEUR 1.236) sowie Forderungen an ein Factoringunternehmen (TEUR 2.038).

Sonstige Vermögensgegenstände in Höhe von TEUR 368 haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Rechnungsabgrenzungsposten

Rechnungsabgrenzungen wurden in Höhe von TEUR 311 bilanziert.

Eigenkapital

Die Kapitalrücklage beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse ist im Berichtsjahr auf Grund der planmäßigen Auflösungen auf TEUR 384 gesunken (Vorjahr TEUR 468). Die planmäßige Auflösung des Sonderpostens erfolgt grundsätzlich analog zum Verlauf der Abschreibungen für die bezuschussten Wirtschaftsgüter. Der Ausweis der Auflösung erfolgte unter dem Posten "sonstige betriebliche Erträge".

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

	Stand 01.01.2014 EUR	Inanspruchnahme EUR	Zuführung EUR	Stand 31.12.2014 EUR
Ausstehende Lieferantenrechnungen	1.766.884,09	3.313.456,18	3.341.501,05	1.794.928,96
Jahresabschlussprüfung	130.200,00	164.800,00	224.600,00	190.000,00
Rückstellungen für drohende Verluste aus Bewertungseinheiten	1.359.359,35	1.359.359,35	42.877,22	42.877,22
Urlaub	43.961,89	43.961,89	44.783,12	44.783,12
	3.300.405,33	4.881.577.42	3.653.761,39	2.072.589,30

Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitenspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

		mit einer Restlaufzeit von
Verbindlichkeiten	Gesamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	59.575	49.390	8.560	1.625	59.575
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	178.244	178.244	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüberverbundenen Unternehmen	10.107	10.107
Nachrangdarlehen	912	406	506	-	-
sonstige Verbindlichkeiten	629	629	-	-	-
davon aus Steuern	60	60	-	-	-
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	-7	-7	-	-	-

Die Besicherung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten erfolgt über eine Grundschuld in Höhe von TEUR 15.000 auf dem Betriebsgrundstück , die Sicherungsübereignung des Maschinenparks und die Vorausabtretung der Rechte gegenüber dem Versicherer des Gebäudes und des Maschinenparks. Des Weiteren dienen Warenbestände und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen als Besicherung.

Bei geleasten Vermögensgegenständen bestehen Eigentumsvorbehalte des Leasinggebers bis zur vollständigen Erfüllung der Verpflichtungen aus den Leasingverträgen.

Nachrangdarlehen

Bei den Nachrangdarlehen handelt es sich um Darlehen der ILB, die im Rang hinter die Darlehen gegenüber Kreditinstituten zurück treten.

Angaben zu den Umsatzerlösen nach § 284 Nr. 4 HGB

Die Umsatzerlöse teilen sich nach Produktgruppen wie folgt auf:

	2014 TEUR	2013 TEUR
Bohnen	91.400	92.814
Masse	121.782	85.000
Butter	411.098	224.931
Pulver	74.360	56.551
Kuchen	38.143	13.678
Schalen	59	208
Handel Kakaomaschinen	2.916	6.416
Sonstige	37.245	43.823
	777.003	523.421

Die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geographischen Märkten zeigt folgendes Bild:

	2014 TEUR	2013 TEUR
Nordamerika	170.288	103.519
Westeuropa	466.535	332.032
Osteuropa	119.428	82.975
Asien	15.158	3.481
Afrika	374	200
Südamerika	5.220	1.214
	777.003	523.421

Steuern vom Einkommen und Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag betragen im abgelaufenen Geschäftsjahr TEUR 2.369 und belasten das ordentliche Ergebnis.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

Haftungsverhältnisse

Im Rahmen der in 2013 erfolgten Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden Sicherheiten für Verbindlichkeiten der Gesellschaft in Form einer Grundschuld sowie der Sicherungsübereignung von technischen Anlagen gestellt. Des Weiteren wurde das entsprechende Darlehen von nominell EUR 15 Mio. als Verbindlichkeit in die Bilanz der Gesellschaft überführt und ist durch diese zu tilgen.

Die Gesellschaft ist gegenüber der Commerzbank AG in eine selbstschuldnerische Höchstbetragsbürgschaft in Höhe von TEUR 650 zu Gunsten eines Investitionsdarlehens der GC Real Estate eingetreten.

Die Gesellschaft bürgt für Darlehen der Gesellschafterin Euromar LLC in Höhe von MUSD 44.

Es bestehen Avale seitens der finanzierenden Bank in Höhe von TEUR 3.455.

Die Gesellschaft schätzt das Risiko einer Inanspruchnahme aus den oben genannten Haftungsverhältnissen als gering ein.

Angaben zum Versicherungsschutz

Es besteht umfassender Versicherungsschutz für Feuer, Betriebshaftpflicht, Betriebsunterbrechung, Sach- und Umweltschäden. Die Jahresprämie beträgt TEUR 356 (Vorjahr TEUR 451).

Die Produkthaftpflicht ist innerhalb der Betriebshaftpflicht mitversichert. Alle Bestände in den Euromar zur Verfügung stehenden Warenlagern sind mit insgesamt EUR 110 Mio. versichert.

Es besteht eine Warenkreditversicherung zur Besicherung aller Forderungen gegenüber Lieferkunden. Die Jahresprämie ist auf TEUR 560 (Vorjahr TEUR 442) beziffert.

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen nach § 285 Nr. 3 a HGB

Aus Investitionen besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 5.665. Für Einkäufe an Betriebs- und Hilfsstoffen sowie Ersatzteilen besteht zum Ende des Jahres ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 229.

Aus Warenterminkontrakten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 513.246. Aus den zu Finanzierungszwecken veräußerten Kakaobohnen und Kakaomasse wurden Euromar Waren im Wert von TEUR 17.178 zum Rückkauf angedient. Eine Verpflichtung zum Rückkauf besteht nicht.

Aus Gebäudemietverträgen ergab sich eine monatliche Belastung von EUR 6.000. Die daraus resultierende jährliche Belastung stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
2015	72
2016	72
2017	72

Aus Leasingverträgen resultieren folgende jährliche Belastungen:

	TEUR
2015	684
2016	1.746
2017	1.822
2018	1.807

Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 130 (Vorjahr 146) und teilt sich wie folgt auf:

	2014	2013
Angestellte:
weiblich	20	25
männlich	23	31
Gewerbliche Arbeitnehmer:
weiblich	11	10
männlich	76	80

Gewinnverwendung

Der Jahresüberschuss des Geschäftsjahres in Höhe von EUR 7.514.676,09 und der Gewinnvortrag zum 1. Januar 2014 in Höhe von EUR 20.269.804,98 sollen auf neue Rechnung vorgetragen werden.

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin bestehen in Höhe von TEUR 10.106 aus einem Darlehen.

Ein von der Gesellschafterin in 2012 durch Schuldbeitritt übernommenes Darlehen wurde in 2013 durch ein mit Buchgrundschulden gesichertes Darlehen der Commerzbank in Höhe von TEUR 15.000 abgelöst. Im Zuge der Darlehensübernahme von der Gesellschafterin in 2012 wurde mit dieser eine Kontokorrentabrede getroffen, aus der zum Bilanzstichtag Forderungen in Höhe von TEUR 6.977 (Vorjahr TEUR 5.127) bestehen.

Angaben zu marktunüblichen Geschäften mit nahestehenden Unternehmen nach § 285 Nr. 21 HGB

Die Gesellschaft gewährt der Muttergesellschaft EUROMAR L.L.C., New Jersey, USA, ein Kontokorrentdarlehen über TEUR 6.977 (Vorjahr TEUR 5.127). Das Darlehen hat eine Laufzeit bis zum 31. März 2017 und wird mit LIBOR + 11,5 % verzinst.

Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B., New Vernon (USA) - alleinvertretungsberechtigt -

Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9 a HGB

Die Gesellschaft macht von der Ausnahmevorschrift des § 286 (4) HGB Gebrauch.

Angaben zu Organkrediten nach § 285 Nr. 9 c HGB

Prüferhonorar

Insgesamt ist für den Abschlussprüfer ETL AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Zweigniederlassung Hannover, für das Geschäftsjahr ein Honorar in Höhe von TEUR 198 im Aufwand erfasst worden, das sich wie folgt zusammensetzt:

Abschlussprüfungsleistungen TEUR 190

Andere Bestätigungsleistungen TEUR 8

Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um EUROMAR Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 31. Mai 2015

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

Anlagespiegel

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
Bilanzposten	Stand 01.01.2014	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2014
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen	847.171,75	19.873,48	0,00	0,00	867.045,23
	847.171,75	19.873,48	0,00	0,00	867.045,23
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	9.391.543,63	71.307,93	348.124,61	0,00	9.810.976,17
2. Technische Anlagen und Maschinen	39.158.223,77	191.430,20	1.790.466,38	40.348,54	41.099.771,81
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.954.201,39	103.975,32	261.201,83	8.286,00	3.311.092,54
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	8.816.682,26	10.136.730,44	-2.399.792,82	1.328.108,02	15.225.511,86
	60.320.651,05	10.503.443,89	0,00	1.376.742,56	69.447.352,38
	61.167.822,80	10.523.317,37	0,00	1.376.742,56	70.314.397,61

	Abschreibungen
Bilanzposten	Stand 01.01.2014	Abschreibungen	Abgänge	Stand 31.12.2014
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen	621.661,90	53.790,33	0,00	675.452,23
	621.661,90	53.790,33	0,00	675.452,23
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	2.972.667,99	465.075,47	0,00	3.437.743,46
2. Technische Anlagen und Maschinen	25.874.770,15	3.658.564,71	40.346,54	29.492.988,32
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.574.144,71	310.987,67	5.377,00	1.879.755,38
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	30.421.582,85	4.434.627,85	45.723,54	34.810.487,16
	31.043.244,75	4.488.418,18	45.723,54	35.485.939,39

	Buchwerte
Bilanzposten	Stand 31.12.2014	Vorjahr
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen	191.593,00	225.509,85
	191.593,00	225.509,85
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	6.373.232,71	6.418.875,64
2. Technische Anlagen und Maschinen	11.606.783,49	13.283.453,62
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.431.337,16	1.380.056,68
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	15.225.511,86	8.816.682,26
	34.636.865,22	29.899.068,20
	34.828.458,22	30.124.578,05

Sonstige Berichtsbestandteile

gez. Peter B. Johnson

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 01.07.2015 festgestellt.

Bestätigungsvermerk

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bilds der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Hannover, 1. Juni 2015

ETL AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Zweigniederlassung Hannover

gez. ppa. Cornelia Debus, Wirtschaftsprüferin

gez. Hille Behrens, Wirtschaftsprüferin

2d:T1d4b0,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2013 bis zum 31.12.2013

LAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2013

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/Rahmenbedingungen

Die Euromar Commodities GmbH verarbeitet in Fehrbellin (Land Brandenburg) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter, -pulver und -kuchen. Die Kakaobohnen stammen überwiegend aus westafrikanischen Ursprungsländern.

Euromar hat, wie bereits in den Vorjahren auch, im Geschäftsjahr 2013 seine Position innehalb des deutschen und internationalen Markts weiter ausbauen können. Insbesondere in Westeuropa konnten signifikante Wachstumsraten mit namhaften Kunden bei gleichzeitigem Aufrechterhalten des starken Wachstums in Osteuropa erzielt werden. Vor allem der Absatz von Kakaobutter hat im vergangenen Jahr zu signifikanten Umsatzsteigerungen geführt.

Entwicklung der Rohkakaobohnenpreise (LIFFE) über die letzten 20 Jahre

Die weltweite Anbaumenge an Rohkakao im Geschäftsjahr 2013 ist im Vergleich zum Vorjahr leicht gesunken - die Kakaovermahlung dafür leicht gestiegen. Hauptanbauland ist nach wie vor die Elfenbeinküste, gefolgt von Ghana. Der gegen Anfang des Jahres 2013 begonnene Preisanstieg für Kakaobohnen hat sich auch im Jahr 2013 fortgesetzt.

Die Rohkakaovermahlung am Standort Deutschland ist im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert, gleiches gilt für Westeuropa. Deutschland belegt dabei, wie in den Vorjahren, den zweiten Platz. Der Haupt-Rohkakaovermahler in Westeuropa ist dabei wie schon in den letzten Jahren, die Niederlande. Die weltweite Rohkakaovermahlung ist, wie in den vergangenen Jahren, leicht gestiegen. Dieser Anstieg resultiert wie im Vorjahr, insbesondere aus dem Ausbau von neuen Kapazitäten in Asien.

Die Gesellschaft rechnet auch für das Geschäftsjahr 2014 und die Folgejahre mit einem konstanten Wachstum der Nachfrage für Kakao- und Kakaohalbfabrikate.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit von Euromar im laufenden Geschäftsjahr 2013 lag bei EUR 523,4 Mio. (Vorjahr EUR 468,8 Mio.) und konnte damit im Ver-gleich zum Vorjahr um EUR 54,6 Mio. gesteigert werden. Dieser Anstieg ist insbesondere auf die Preissteigerungen für Kakaobutter zurückzuführen.

Entwicklung von Absatzpreisen/-mengen nach Produktgruppen

	2013 TEUR	2012 TEUR
Bohnen	92.814	80.202
Masse	85.000	120.076
Butter	224.931	170.113
Pulver	56.551	61.530
Kuchen	13.678	36.663
Schalen	208	227
Handel Kakaomaschinen	6.416	0
Sonstige	43.823	24.667
	523.421	493.478

Umsätze nach Märkten

Der westeuropäische Umsatz (inklusive Umsätze im Inland) im Geschäftsjahr 2013 betrug EUR 332,0 Mio. und ist damit im Vergleich zum Vorjahr (EUR 254,7 Mio.) um 30 % gestiegen.

Dieser Anstieg steht direkt in Verbindung mit der gestiegenen Absatzmenge der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2013. Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2013 gelieferten Produkte nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar:

Umsatz geographisch nach Regionen in TEUR

Das größte Wachstum umsatzmäßig fand in Westeuropa statt. Auch in Osteuropa konnte eine hohe Wachstumsrate aufrechterhalten werden. Rückgänge wurden auf dem nordamerikanischen und asiatischen Märkten verzeichnet. Diese Rückgänge sind basierend auf absoluten Zahlen zu vernachlässigen und resultieren aus einer geänderten Marktfokussierung von Euromar. Der Gesamtumsatz ist um 12 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen.

3. Produktion

Die Produktionszahlen im Geschäftsjaher 2013 waren im Vergleich zum Geschäftsjahr 2012 rückläufig. Hintergrund ist, dass das Marktumfeld es erlaubt hat, Halbfabrikate für den Produktionsprozess günstiger zuzukaufen, als diese selbst aus den Kakaobohnen zu produzieren um bestehende Verkaufskontrakte zu erfüllen.

Euromar wird auch in der Zukunft die Strategie des flexiblen Einkaufs nutzen um weiterhin einkaufsseitig konsequent die Entscheidungen, welche im besten Interesse des Unternehmens sind, zu treffen. Ermöglicht wird dies durch die kontinuierlichen Investitionen in flexible Produktionskapazitäten.

4. Beschaffung

Die Beschaffung der Rohware erfolgt - wie auch in den letzten Jahren - primär durch internationale Handelshäuser. Im Kakaoproduktbereich hat Euromar - wie bereits in den Vorjahren - Kakaomasse und Kakaobutter nicht nur über Handelshäuser, sondern auch direkt von Zulieferern aus den Ursprungsländern bezogen.

Der bereits im letzten Jahr eingeschlagene Weg zur Sicherung von zertifizierten Rohkakaobohnen über eine sehr enge Zusammenarbeit mit Zulieferern in den entsprechenden Ursprungsländern - bis hin zur Bereitstellung oder Vermittlung der für die Einkäufe notwendigen Betriebsmittellinien - wurde konsequent weiter verfolgt.

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt EUR 6,7 Mio. getätigt:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2013
Gebäude	0,672 Mio. EUR	0,672 Mio. EUR
Maschinen	5,351 Mio. EUR	5,143 Mio. EUR
Betriebsausstattung	0,706 Mio. EUR	0,706 Mio. EUR
Investitionen Gesamt	6,729 Mio. EUR	6,521 Mio. EUR

Im vergangenen Geschäftsjahr wurde intensiv daran gearbeitet, in den Vorjahren begonnen Projekte in 2013 fertigzustellen. So konnten die Masseherstellung sowie auch die Erweiterungen in der Kakaopulveranlage abgeschlossen werden.

Bereits seit 2012 sind zusätzliche Investitionen in eine Schmelze sowie in eine weitere Deodorisierungsanlage erfolgt. Hier sind im Geschäftsjahr verstärkte Aktivitäten erfolgt. Beide Anlagen werden voraussichtlich 2014, verbunden mit einer starken Kapazitätserhöhung, in Betrieb gehen.

Weitere Investitionen sind und werden in die Erweiterung der Butterverarbeitungskapazitäten vorgenommen.

6. Finanzierungsmaßnahmen

Im Geschäftsjahr 2013 wurde weiter an einer Optimierung der Finanzierungsstruktur gearbeitet. Die Refinanzierung des Anlagevermögens mit langfristigen Mitteln wurde wie geplant im dritten Quartal des Geschäftsjahrs 2013 abgeschlossen. Gleichzeitig dazu wurde die verfügbare Kreditlinie zur Vorratsfinanzierung fast vervierfacht.

Eine weitere Hausbank wurde zusätzlich mit in den Geschäftsbereich der Finanzierung aufgenommen, welche neben dem Tagesgeschäft aktiv die weiteren Investitionen der Gesellschaft begleitet.

7. Personal- und Sozialbereich

Die Mitarbeiterzahl zum Stichtag betrug 146 Arbeitnehmer im Jahr 2013. Dabei ist die Fluktuation anhaltend niedrig. Zum 31. Dezember 2013 haben sich 5 Euromar Mitarbeiter in Ausbildung befunden. Darüber hinaus beschäftigte EUROMAR noch 4 weitere Mitarbeiter in Teilzeit. Das Unternehmen arbeitet unverändert im 4-Schichtsystem und ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen.

Den besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb wird durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und Maßnahmen zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

Besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

8. Umweltschutz

Das Umweltmanagementsystem nach DIN EN ISO 14001 wurde bei Euromar im Zeit-raum bis April 2013 eingeführt. Das Zertifizierungsaudit erfolgte am 19. Juni 2013 und die Zertifikatsübergabe fand am 2. Juli 2013 statt.

Durch die Einführung des Umweltmanagementes können die ökonomischen und ökologischen Ziele des Unternehmens erreicht und ständig verbessert werden. Das Ziel ist, die Herstellung der hochwertigen Produkte unter Vermeidung von Umweltbelastungen und Unfällen nach dem Stand des technisch Möglichen und wirtschaftlich Vertretbarem zu erreichen. Strategische und operative Umweltziele werden regelmäßig gesetzt und deren Wirkung geprüft.

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

Aktiva

	2013		2012		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Immaterielle Vermögensgegenstände	226	0	24	0	202
Sachanlagen	29.899	16	29.591	26	308
Sonstige Vermögensgegenstände	59	0	53	0	6
Langfristig gebundenes Vermögen	30.184	16	29.668	26	516
Vorräte	108.211	59	43.443	39	64.768
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	24.277	13	24.615	22	-338
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	8.843	5	3.770	3	5.073
Sonstige Vermögensgegenstände	10.566	6	9.821	9	745
Rechnungsabgrenzungsposten	168	0	324	0	-156
Kurzfristig gebundenes Vermögen	152.065	83	81.973	73	70.092
Liquide Mittel	1.127	1	440	1	687
Gesamtvermögen	183.376	100	112.081	100	71.295

Zum Ende des Jahres 2013 ist im Vergleich zum Vorjahr ein Anstieg der Vorräte um das 2 ½ -fache zu verzeichnen. Dieser resultiert aus der Erhöhung der Finanzierungslinien und deren Ausnutzung. Das Vorratsvermögen und dessen Erhöhung dienen der Absicherung von schwebenden Verkaufskontrakten. Durch die Bildung von Bewertungseinheiten wird der tatsächlich durchgeführten Absicherung von Schwankungen der Kakaopreise Rechnung getragen.

Der Forderungsbestand aus Lieferungs- und Leistungsbeziehungen konnte in Bezug auf den Stand zum Ende des Vorjahrs weiter reduziert werden. Eine stabile durchschnittliche Forderungsgröße ist zu verzeichnen, die weiterhin größtenteils durch einen Warenkreditversicherer abgesichert ist.

Passiva

	2013		2012		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Gezeichnetes Kapital	27	0	27	0	0
Rücklagen	5.000	3	5.000	5	0
Gewinnvortrag	12.682	7	8.851	8	3.831
Jahresüberschuss	7.588	4	3.830	3	3.758
Bilanzielles Eigenkapital	25.297	14	17.708	16	7.589
Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse	468	0	149	0	319
Wirtschaftliches Eigenkapital	25.765	14	17.857	16	7.908
Nachrangdarlehen	1.318	1	19.306	17	-17.988
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	12.325	7	6.514	6	5.811
Rückstellungen	4.989	3	2.113	2	2.876
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	54.824	30	8.187	7	46.637
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	83.417	45	57.208	51	26.209
Übrige Verbindlichkeiten	738	0	896	1	-158
Kurzfristiges Fremdkapital	143.968	78	68.404	61	75.564
Gesamtkapital	183.376	100	112.081	100	71.295

Die deutliche Erhöhung der Bankverbindlichkeiten resultiert zum einen aus der Erhöhung der Kreditlinie um das 3 ½ - fache für Rohware und Fertigerzeugnisse, notwendig geworden durch den wie zuvor beschriebenen Mehrbedarf. Zum anderen ist ein Nachrangdarlehen durch Ablösung in ein kommerzielles Bankdarlehen überführt worden. Simultan zum Anstieg des Vorratsvermögens der Gesellschaft haben sich die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 26.210 erhöht.

Mit dem erwirtschafteten Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 7.588 ist das Eigenkapital der Gesellschaft auf TEUR 25.297 angestiegen. Die bilanzielle Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr ist bei gleichzeitigem Anstieg der Bilanzsumme mit 14 % annähernd gleich geblieben.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2013 TEUR	2012 TEUR	2011 TEUR	2010 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	1.127	440	207	1.142
Kurzfristige Forderungen	43.854	38.206	42.583	25.857
Kurzfristiges Fremdkapital	143.968	68.403	79.829	57.321
Unterdeckung	-98.987	-29.757	-37.039	-30.322
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	108.211	43.442	39.930	30.480
Über-/Unterdeckung	9.224	13.685	2.891	158

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtsjahr jederzeit gesichert.

Wie bereits im Vorjahr konnte die Unterdeckung nach Einbeziehung der Vorräte ausgeglichen werden.

Grundsätzlich ist eine deutlich positive Entwicklung des Liquiditätsgrads in den letzten Berichtszeiträumen zu verzeichnen.

Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2013		2012		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	523.421	91	493.478	100	29.943
Bestandsveränderung	54.060	9	-296	0	54.356
Aktivierte Eigenleistungen	328	0	707	0	-379
Gesamtleistung	577.809	100	493.889	100	83.920
Materialaufwand	-519.226	90	-457.035	93	-62.191
Rohergebnis	58.583	10	36.854	7	21.729
Personalaufwand	-5.311	1	-5.380	1	69
Abschreibungen	-5.137	1	-5.346	1	209
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-48.468	8	-34.311	7	-14.157
Sonstige Steuern	-76	0	-211	0	135
Sonstige betriebliche Erträge	9.869	2	15.638	3	-5.769
Ordentliches Betriebsergebnis	9.460	2	7.244	1	2.216
Finanzergebnis	-2.600	0	-4.966	1	2.366
Außerordentliches Ergebnis	2.624	0	2.133	0	491
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-1.896	0	-581	0	-1.315
Jahresergebnis	7.588	1	3.830	1	3.758

Auf Grund der gestiegenen Umsatzerlöse und der wesentlichen Erhöhung der Bestandsvorräte ist für die Gesamtleistung der Gesellschaft ein Zuwachs um TEUR 83.920 (17 %) zu verzeichnen. Die Wareneinsatzquote dagegen ist im Vergleich zum Vorjahr um 3 % auf 90 % gefallen.

Bei den Abschreibungen in Höhe von TEUR 5.137 handelt es sich um planmäßige Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen. Die im Vergleich zum Vorjahr dargestellte Verminderung der Abschreibungen resultiert daher, dass die Gesellschaft zwar fortlaufend investiert und auch neue zusätzliche Anlagen implementiert, aber auch mit dem vorhandenen planmäßig abgeschriebenen Maschinenpark wirtschaftlich und gewinnbringend arbeitet.

Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen ist auf die weitere Erhöhung der Lagerhaltungskosten und Kosten der Warenabgabe als Folge der Erhöhung des Vorratsvermögens zurückzuführen. Des Weiteren ist es der Gesellschaft gelungen, den Großteil ihrer Forderungen durch einen Warenkreditversicherer absichern zu lassen, verbunden mit einer wesentlichen Erhöhung der Kosten für Versicherungsprämien. Trotzdem hat die Gesellschaft aktuellen politischen Entwicklungen Rechnung getragen. Für Forderungen gegen Kunden in der Ukraine und Russland sind Einzelwertberichtigungen in wesentlicher Höhe gebildet worden.

Innerhalb des Jahres hat es die Gesellschaft wieder verstanden, Kursdifferenzen auch im Vergleich zum Vorjahr im Rahmen zu halten. Die unterjährigen Wechselkursschwankungen führten zu Kursgewinnen innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge von TEUR 6.005 und Kursverlusten innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendun-gen von TEUR 9.304. Weitere TEUR 1.217 resultieren aus Kursverlusten, die im Rahmen der Bildung von Rückstellungen für Bewertungseinheiten berücksichtigt wurden.

Das ordentliche Betriebsergebnis verbessert sich gegenüber dem Vorjahr um 30,6 % (TEUR 2.216) auf TEUR 9.460.

Auch im vorliegenden Berichtsjahr entschloss sich der Gesellschafter zur Umwandlung eines weiteren Nachrangdarlehens nebst aufgelaufenen Zinsen in Höhe von TEUR 2.685 in Eigenkapital. Der Ertrag aus dem Darlehensverzicht ist im außerordentlichen Ergebnis ausgewiesen. Die Kapitalerhöhung erfolgte steuerneutral.

C. Zukünftige Entwicklung und Risiken sowie Chancen der zukünftigen Entwicklung

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Die Geschäftsjahre 2014 und 2015 lassen eine positive Umsatz- und Ertragsprognose zu. Für das Geschäftsjahr 2014 erwartet die Gesellschaft mit EUR 711 Mio. einen um EUR 188 Mio. höheren Umsatz als im Geschäftsjahr 2013 (EUR 523 Mio.).

Dieser Umsatzanstieg resultiert aus der gestiegenen Nachfrage nach Euromar-Produkten, insbesondere von Premiumherstellern in Westeuropa. Diese bildeten im Geschäftsjahr 2013 einen besonderen Schwerpunkt. Ermöglicht wurde dies aufgrund der gestiegenen Qualität, welche aus den kontinuierlichen Investitionen in bessere Maschinen, verbesserte Prozesse und Investitionen in Mitarbeiter resultiert. Zusätzlich honoriert der Markt die Tatsache, dass Euromar fortwährend daran arbeitet, kundenindividuelle und spezifische Lösungen in Zusammenarbeit mit seinen Kunden zu entwickeln.

Auch die Absatzmengen in die osteuropäischen Märkte sind weiterhin steigend und der Ausbau von Marktanteilen insbesondere in Russland und der Ukraine bleibt weiterhin ein Hauptfokus der Geschäftsführung. Trotz der aktuellen politischen Situation geht Euromar nicht von einer längerfristigen Beeinträchtigung der Geschäftsmöglichkeiten in dieser Region aus.

Wie bereits in den Vorjahren setzt sich der Trend zur Konsolidierung in der Kakaohalbfabrikatebranche weiter fort. Davon profitiert Euromar, da die Gesellschaft als einziger unabhängiger Kakao-Halbfabrikate Hersteller in Deutschland unverändert Bedeutung im Rahmen der Lieferantendiversifizierung bei seinen Abnehmern erfährt.

Aufgrund der bereits geschlossenen Kontrakte für 2014 und 2015 ergibt sich bereits jetzt eine stabile Auslastung im Geschätsjahr 2014 von EUR 410 Mio. Diese Zahl beinhaltet auch schon geschlossene Handelsgeschäfte.

Darstellung der Kontraktwerte:

TEUR	FY14 YTD	Q2 FY14	Q3 FY14	Q4 2014	FY14	FY15
Handelsbohnen	10,733	13,163	10,130	4,527	38,552	12,491
Masse	7,948	17,386	22,712	20,702	68,747	7,616
Butter	36,122	69,236	84,903	61,516	251,777	28,251
Pulver/Kuchen	6,644	17,003	17,505	10,612	51,763	21,510
Gesamt	61,446	116,787	135,249	97,357	410,840	69,868

Die bereits zum aktuellen Zeitpunkt kontrahierten Mengen an Produkten stellen eine hohe Auslastung der Produktioskapazitäten sicher und entsprechen bereits aktuell in Bean Equivalents den im Geschäftsjahr 2013 verkauften Mengen an Produkten. Wie auch in den vergangnenen Jahren rechnet die Gesellschaft mit zusätzlichen kurzfristigen Verkäufen und daraus resultierend noch deutlichen Umsatzsteigerungen.

2. Risikobericht

Zur Deckung des physischen Bedarfs des Unternehmens an Bohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen werden Terminkontrakte abgeschlossen.

Dazu tätigt die Gesellschaft insbesondere mit Transmar Commodity Group Ltd. auch Absatzgeschäfte, die zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität, dienen sowie Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion.

Das Risiko von Verlusten auf Grund marktabhängiger Preis- und Währungsschwankungen soll durch den kongruenten Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten auf Termin (Natural Hedging) minimiert werden. Die maßgeblichen Terminmärkte für Rohstoffe in New York und London sind stark volatil, so dass es zu drohenden Verlusten kommen kann. Euromar sichert fixierte Verkaufskontrakte durch den Abschluss von kongruenten Einkaufskontrakten ab. Der Position-Report zeigt die offenen Positionen und liegt der Geschäftsführung zum Controlling permanent vor, um Preise, Währungen und Fristen verkaufs- und einkaufsseitig auszugleichen und die Risiken aus fixierten Kontrakten im Rahmen eines Macro-Hedge zu kompensieren. Die Berichterstattung gegenüber der Geschäftsführung im Rahmen des Risikocontrollings soll sicherstellen, dass Risikopositionen erfasst sind und offene Positionen im Rahmen eines vorgegebenen Limits geschlossen werden. Das Risikocontrolling sowie das Schließen der offenen Positionen aus Warenterminkontrakten obliegen der Geschäftsführung. Die Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Das Währungsrisiko aus fixierten und unfixierten Einkaufs- und Verkaufskontrakten sowie das Marktpreisrisiko aus den geplanten Einkaufskontrakten werden im Rahmen von Bewertungseinheiten kompensatorisch abgebildet. Für verbleibende Risiken bestehen Rückstellungen für Bewertungseinheiten von TEUR 142 (Vorjahr EUR 1,3 Mio.).

Um die Risiken, welche sich aus der oligopolistischen Marktstruktur ergeben, zu minimieren und die sich bietenden Chancen besser nutzen zu können, hat Euromar wie bereits in den Vorjahren, die Zusammenarbeit mit den bestehenden langjährigen Zulieferern kontinuierlich ausgebaut und den bereits im Geschäftsjahr 2010 eingeschlagenen Weg konsequent weiterverfolgt, sich direkten Zugang zu Rohkakaolieferanten in west- und ostafrikanischen Ländern zu sichern (unter anderem durch Bereitstellung von Kapital zum Bohneneinkauf). Schwerpunkt im Geschäftsjahr 2013 war dabei die Intensivierung der Zusammenarbeit mit Halbfabrikateherstellern in den Ursprungsländern - insbesondere Westafrika. Unverändert verfolgte Euromar auch im Geschäftsjahr 2013 den Ausbau des direkten Zugangs zu zertifiziertem Kakao in den Anbauländern. Damit reagiert Euromar nicht nur pro aktiv auf das sich ändernde Marktumfeld. Durch die Fokussierung auf zertifizierte Kakaobohnen wird die Gesellschaft insbesondere auch direkt die Lebensumstände von tausenden von Kleinbauern in diesen Ländern verbessern und wird damit seiner sozialen Verantwortung im Rahmen seiner Position in der Wertschöpfungskette gerecht.

D. Sonstige Angaben

1. Nachhaltigkeit

Die Nachfrage für zertifizierte und nachhaltig angebaute Kakaoprodukte hat sich auch in 2013 weiter fortgesetzt. Entsprechend dazu hat Euromar konsequent den Export von zertifizierten und nachverfolgbaren Kakaobohnen und Kakaohalbfabrikaten aus ganz Afrika weiter ausgebaut. Dies beinhaltet auf der Zuliefererseite insbesondere ein Joint Venture in der Elfenbeinküste, von welchem tausende von Tonnen an zertifiziertem Kakao für den Handel und die Weiterverarbeitung bezogen wurden.

Neben dem Ausbau des zertifizierten Zulieferernetzwerks für Kakaobohnen und Kakaohalbfabrikate hat Euromar im Rahmen seiner Nachhaltigkeitsstrategie auch im Geschäftsjahr 2013 weiter in nachhaltige Projekte im Ursprungsländern investiert, unter anderem in Projekte für sauberes Wasser und im Gesundheitswesen in Ghana. In Uganda wurde der Grundstein für eine Bibliothek und ein Gemeinschaftszentrum gelegt. Weiterhin hat Euromar mit einer Non-Profit-Organisation zusammengearbeitet, um die Bereitstellung von 22.000 Büchern für diese Bibliothek zu ermöglichen, welche teilweise auch den lokalen Schulen zur Verfügung gestellt werden.

Zertifizierungsseitig hat Euromar im Geschäftsjahr 2013 auch erfolgreich die Rainforest Alliance Zertifizierung erhalten - ein Prozess welcher neben der Auditierung der Fabrik auch die Überprüfung des Managementsystems beinhaltete. Darüber hinaus hat Euromar auch erfolgreich das nachhaltige SEDEX Audit abgeschlossen, welches in Verbindung mit Nachhaltigkeit stehende Investitionen und deren Umsetzung in Firmen bewertet. Der Erhalt beider Zertifizierungen ermöglicht Euromar den weiteren Ausbau der Produktpalette für seine Kunden sowie die Zusammenarbeit mit Kunden, welche die SEDEX Zertifizierung als eine Lieferantenvoraussetzung in ihren Einkaufsrichtlinien vorsehen.

Auf Verbandsebene hat Euromar seine aktive Rolle im Leitungsgremium des UTZ Good Inside Programm beibehalten und setzt sich weiterhin aktiv dafür ein, die Menge an zertifiziertem Kakao auszubauen. Darüber hinaus ist Euromar auch aktiv in der World Cocoa Foundation tätig. Zusätzlich ist Euromar auch im Deutschen Normierungsausschuss vertreten, welcher sich auf internationaler Ebene mit der Normierung und weiteren Standar-disierung von nachhaltiger Zertifizierung in Europa beschäftigt. Zielsetzung dieses Ausschusses ist die Verabschiedung einer globalen Norm zur Zertifizierung von Kakaoprodukten in Ursprungsländern.

2. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung des Qualitätsmanagementsystems nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP nach dem Codex Alimentarius sind implementiert und weiter entwickelt worden. Das Re-Zertifizierungsaudit im November 2013 durch den TÜV Nord ergab keine wesentlichen Abweichungen, so dass EUROMAR weiterhin die Zertifikate führen kann.

Darüber hinaus wurde die Bio-Zertifizierung durch die Kontrolle der Kontrollstelle QCI DE-ÖKO-013 im Oktober 2009 erfüllt. Die Kontrolle im Juli 2013 führte zu einer Gültigkeitsverlängerung der Bescheinigung.

Für die Verarbeitung von Kakao aus nachhaltigem und zertifiziertem Anbau wurde im Jahr 2011 ein Rückverfolgbarkeitssystem gemäß den Anforderungen der UTZ CERTIFIED Good Inside chain of custody for cocoa, version 2.0 eingeführt und zertifiziert. Das von der Zertifizierungsgesellschaft LACON GmbH durchgeführte Audit im September 2013 ergab eine Zertifikatsverlängerung.

Zusätzlich wurde im Jahr 2013 die Rainforest Alliance Zertifizierung durch die Organisation NEPCon gemäß den Anforderungen Sustainable Agriculture Network erfolgreich umgesetzt.

Im November 2011 wurde Euromar nach dem BRC Standard "Globaler Standard für Le-benssicherheit" des British Retail Consortium ebenfalls vom TÜV Nord zertifiziert. Die Re-Zertifizierung nach dem Standard Version 6 im November 2013 führte basierend auf der Anzahl der festgestellten Abweichungen zu einer "B-Klassifizierung".

Das Energiemanagementsystem nach DIN ISO 50001 wurde bei Euromar bereits im Mai 2012 durch das Zertifizierungsaudit erfolgreich eingeführt. Durch die Übergabe und Erreichung des Zertifikats konnten ständige Verbesserungen der Energieeffizienz im Unternehmen erreicht werden. Es wurde eine kontinuierliche Erfassung und Speicherung von 30 Messdaten integriert mit denen aussagekräftige Energieverbrauchs-Kennzahlen erstellt und überprüft werden können. Eines der Ziele war die temperaturabhängige kaskadierte Schaltung der Kälteanlagen mit dem der monatliche Stromverbrauch um mehr als 26.000 kWh gesenkt werden konnte.

Im Geschäftsjahr 2013 wurde ein neues Forschungsprojekt eingereicht und im ersten Quartal 2014 genehmigt. Die Laufzeit des Projekts beträgt 24 Monate, beginnend ab Mai 2014.

3. Investitionsanträge 2013

Der im Geschäftsjahr 2011 eingereichte ILB 6 Antrag wurde am 4. Oktober 2012 final beschieden und hat einen Bewilligungszeitraum bis in das 3. Quartal des Jahres 2014.

Die Gesellschaft hat darüber hinaus im Dezember 2013 einen weiteren Investitionsantrag (ILB 7) eingereicht. Dieser wurde final im Mai 2014 beschieden.

4. Ereignisse nach dem Stichtag

Es ergaben sich keine besonderen Vorfälle nach dem Stichtag.

Fehrbellin, den 31. Mai 2014

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2013

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

AKTIVA

	31.12.2013 EUR	31.12.2012 TEUR
A. ANLAGEVERMÖGEN	30.124.578,05	29.615
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	225.509,85	24
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	225.509,85	24
II. Sachanlagen	29.899.068,20	29.591
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.418.875,64	6.191
2. Technische Anlagen und Maschinen	13.283.453,62	13.053
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.380.056,68	1.170
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	8.816.682,26	9.177
B. UMLAUFVERMÖGEN	153.083.164,60	82.142
I. Vorräte	108.210.996,55	43.443
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	18.148.658,15	6.433
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	470.138,55	477
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	88.809.063,98	34.454
4. Geleistete Anzahlungen	783.135,87	2.079
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	43.745.742,67	38.259
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	24.277.190,07	24.615
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	8.843.303,84	3.770
3. Sonstige Vermögensgegenstände	10.625.248,76	9.874
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	1.126.425,38	440
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	167.988,33	324
	183.375.730,98	112.081
Passiva
	31.12.2013 EUR	31.12.2012 TEUR
A. EIGENKAPITAL	25.296.400,98	17.708
I. Gezeichnetes Kapital	26.596,00	27
II. Kapitalrücklage	5.000.000,00	5.000
III. Gewinnvortrag	12.681.903,45	8.851
IV. Jahresüberschuss	7.587.901,53	3.830
B. SONDERPOSTEN FÜR VEREINNAHMTE ZUSCHÜSSE	467.730,45	149
C. RÜCKSTELLUNGEN	4.989.425,13	2.113
1. Steuerrückstellungen	1.689.019,80	199
2. Sonstige Rückstellungen	3.300.405,33	1.914
D. VERBINDLICHKEITEN	152.622.174,42	92.111
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	67.149.201,20	14.701
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	83.416.741,71	57.207
3. Nachrangdarlehen	1.317.780,00	19.306
4. Sonstige Verbindlichkeiten	738.451,51	897
	183.375.730,98	112.081

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2013

	2013 EUR	2012 TEUR
1. Umsatzerlöse	523.420.689,17	493.478
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	54.059.827,21	-296
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	328.572,73	707
4. Sonstige betriebliche Erträge	9.869.289,18	15.638
5. Materialaufwand	-519.226.083,46	-457.035
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-515.238.739,51	-453.069
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-3.987.343,95	-3.966
6. Personalaufwand	-5.310.798,16	-5.380
a) Löhne und Gehälter	-4.403.657,66	-4.530
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-907.140,50	-850
7. Abschreibungen	-5.136.720,93	-5.346
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-5.136.720,93	-5.346
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-48.468.548,62	-34.310
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	798.409,52	34
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon an verb. Unternehmen TEUR 0 (Vorjahr: TEUR 210)	-3.398.594,66	-5.002
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	6.936.041,98	2.488
12. Außerordentliche Erträge	2.685.012,60	3.679
13. Außerordentliche Aufwendungen	-60.631,83	-1.545
14. Außerordentliches Ergebnis	2.624.380,77	2.134
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-1.895.927,00	-581
16. Sonstige Steuern	-76.594,22	-211
17. Jahresüberschuss	7.587.901,53	3.830

ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2013

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss und zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des deutschen Handelsgesetzbuchs unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften.

Es werden grundsätzlich Finanzinstrumente eingesetzt, um Risiken aus Fremdwährungs- und Rohstoffpreisrisiken entgegenzuwirken, die im Rahmen der laufenden Geschäftstätigkeit entstehen können. Schwebende Verkaufsgeschäfte (Grundgeschäfte) werden bei Vorliegen der handelsrechtlichen Voraussetzungen zum Ausgleich gegenläufiger Wertänderungen oder Zahlungsströme aus dem Eintritt vergleichbarer Risiken mit derivativen Finanzinstrumenten (Sicherungsgeschäften) im Rahmen von Macro-Hedges zu Bewertungseinheiten zusammengefasst.

Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
immaterielle Vermögensgegenstände	3-5	20,0-33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	5-17	5,88-20,0	linear
technische Anlagen und Maschinen	3-16	6,25-33,3	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3-15	6,67-33,3	linear

Anlagenabgänge wurden zu den auf den Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Anlagevermögen ermittelten Restbuchwerten ausgebucht.

Umlaufvermögen

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind unter Berücksichtigung der Verbrauchsfolgemethode "first in - first out" zu den gewichteten Einstandspreisen aktiviert.

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind mit den Herstellungskosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung des Berichtsjahres abgeleitet wurden.

Im Geschäftsjahr wurde für den neu hinzu gekommenen Handel mit Kakaomaschinen eine Position dafür im Umlaufvermögen in Höhe von EUR 288.667,67 bilanziell erfasst. Die Maschinen wurden mit den Anschaffungskosten angesetzt.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung zu deren Erfüllung notwendig ist.

Sicherungsinstrumente

Die Sicherungsinstrumente haben folgende Nominalwerte und nachstehende beizulegende Zeitwerte:

in EUR Mio.	Nominalwerte	Marktwerte
		positiv	negativ
Warentermingeschäfte	500,053	92,032	-19,401
Devisentermingeschäfte
USD	19,031	0,000	-0,913
GBP	2,558	0,056	0,000
Insgesamt	521,642	92,088	-20,314

Der Marktwert von Warenterminkontrakten wird mit den zum Bewertungsstichtag am Markt verfügbaren Kassapreisen bestimmt.

Zum Bilanzstichtag stehen den negativen Marktwerten aus Devisentermingeschäften nicht ausreichend positive Marktwerte gegenüber. Die Ineffektivität beträgt EUR 0,9 Mio.

Bewertungseinheiten

Die ökonomisch eingegangenen Sicherungsbeziehungen werden auch im Rahmen der Bilanzierung durch handelsrechtliche Bewertungseinheiten (Macro-Hedges) abgebildet.

Zur Abbildung der sich im Rahmen einer Bewertungseinheit ergebenden gegenläufigen Wertänderungen (wirksame Teile der gebildeten Bewertungseinheiten) wird die Einfrierungsmethode angewendet.

Der Buchwert der abgesicherten Vermögensgegenstände (Vorräte) beträgt EUR 104,986 Mio. Der Umfang der schwebenden Geschäfte beträgt insgesamt EUR 380,707 Mio. und verteilt sich wie folgt:

	EUR Mio.
Schwebende Geschäfte (gesichertes Risiko)	380,7
davon Kakaopreisrisiko	381,0
davon USD Fremdwährungsrisiko	-0,3
davon GBP Fremdwährungsrisiko	-0,0

Die Höhe der mit Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken beträgt EUR 43,2 Mio., d. h. in dieser Höhe wurden bis zum Abschlussstichtag negative Wert- bzw. Zahlungsstromänderungen vermieden.

Die gegenläufigen Wertänderungen der Grundgeschäfte und Sicherungsinstrumente werden sich in der Zukunft voraussichtlich in voller Sicherungshöhe ausgleichen. Die in den Bewertungseinheiten zusammengefassten Grundgeschäfte weisen hochgradig homogene Risiken auf. Bei den Sicherungsinstrumenten wird der Preis- bzw. Kursindex jeweils so gewählt, dass er mit dem Grundgeschäft übereinstimmt und die Sicherungsinstrumente somit demselben Risiko unterliegen wie die Grundgeschäfte (keine Basisrisiken). Es wird eine hohe Wirksamkeit der Sicherungsbeziehung erwartet. Die Wertänderungen der Grundgeschäfte sind bis zum Laufzeitende gesichert.

Ineffektivitäten werden erfasst, wenn sich aus den kumulierten Wertänderungen der Grundgeschäfte und den kumulierten Wertänderungen der Sicherungsinstrumente per Saldo ein Nettoverlust ergibt. In diesem Fall wird in Höhe des Nettoverlusts eine Drohverlustrückstellung gebildet. Eine Gewinnspitze bleibt unberücksichtigt. Zum 31. Dezember 2013 wurde eine Rückstellung für Bewertungseinheiten in Höhe von EUR 1,3 Mio. für Ineffektivitäten im Bereich der Devisentermingeschäfte gebildet.

Währungsumrechnung

Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden grundsätzlich beibehalten. Die Methode der erstmalig in 2011 in Bewertungseinheiten zusammengefassten angesetzten Wertänderungen aus schwebenden Verkaufsgeschäften (Grundgeschäfte) mit gegenläufigen Wertänderungen aus schwebenden Beschaffungsgeschäften sowie bilanziertem Vorratsvermögen (Sicherungsgeschäfte) nach § 254 HGB wurde in 2013 fortgeführt. Ebenfalls wurde die erstmals in 2012 erfolgte Hinzunahme von unfixierten Einkaufs- und Verkaufskontrakten weiterhin angewandt. Auf die oben aufgeführten Erläuterungen zum Ansatz von Bewertungseinheiten wird verwiesen.

Aufgrund von Veränderungen des Kreises der mit der Gesellschaft verbundenen Unternehmen werden Darlehensbeziehungen, die im vergangenen Jahr unter den "Sonstigen Vermögensgegenständen" ausgewiesen worden sind, in diesem Jahr abweichend unter den "Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen" gezeigt. Die Lieferungs- und Leistungsbeziehungen zu verbundenen Unternehmen werden unverändert als Forderungen bzw. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ausgewiesen.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Anlagenspiegel

EUROMAR Commodities GmbH

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	Stand 01.01.2013	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2013
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Kozessionen, gewerbliche Schutzrechte	624.999,42	19.750,00	202.421,83	0,00	847.171,75
	624.999,42	19.750,00	202.421,83	0,00	847.171,75
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	8.719.645,37	36.376,86	635.521,40	0,00	9.391.543,63
2. technische Anlagen und Maschinen	36.996.700,93	428.356,72	4.714.303,71	2.981.137,59	39.158.223,77
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.493.019,47	212.464,67	271.726,49	23.009,24	2.954.201,39
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	9.176.707,64	6.031.663,55	-5.823.973,43	567.715,50	8.816.682,26
	57.386.073,41	6.708.861,80	-202.421,00	3.571.862,33	60.320.651,05
	58.011.072,83	6.728.612,30	0,00	3.571.862,33	61.167.822,80

Bilanzposten	Abschreibungen
	Stand 01.01.2013	Abschreibungen	Abgänge	Stand 31.12.2013
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Kozessionen, gewerbliche Schutzrechte	600.609,00	21.052,90	0,00	621.661,90
	600.609,00	21.052,90	0,00	621.661,90
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.528.770,96	443.897,03	0,00	2.972.667,99
2. technische Anlagen und Maschinen	23.943.548,70	4.398.123,84	2.466.902,39	25.874.770,15
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.322.867,55	273.647,16	22.370,00	1.574.144,71
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	27.795.187,21	5.115.668,03	2.489.272,39	30.421.582,85
	28.395.796,21	5.136.720,93	2.489.272,39	31.043.244,75

Bilanzposten	Buchwerte
	Stand 31.12.2013	Vorjahr
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Kozessionen, gewerbliche Schutzrechte	225.509,85	24.390,42
	225.509,85	24.390,42
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.418.875,64	6.190.874,41
2. technische Anlagen und Maschinen	13.283.453,62	13.053.152,23
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.380.056,68	1.170.151,92
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	8.816.682,26	9.176.707,64
	29.899.068,20	29.590.886,20
	30.124.578,05	29.615.276,62

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen werden grundsätzlich mit ihrem Nominalbetrag angesetzt. Erforderliche Einzelwertberichtigungen wurden im Geschäftsjahr in Höhe von TEUR 12.234 (Vorjahr TEUR 432) durchgeführt.

Forderungen gegen verbundene Unternehmen

Aufgrund von Umstrukturierungen auf Gesellschafterebene hat sich der Kreis der mit der Gesellschaft verbundenen Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr geändert. Darlehensbeziehungen mit Unternehmen, die im letzten Jahr unter den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen wurden, werden im Geschäftsjahr als Forderungen gegen verbundene Unternehmen ausgewiesen. Die Forderungen aus Lieferungs- und Leistungsbeziehungen mit verbundenen Unternehmen werden unverändert unter den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ausgewiesen.

Von den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind TEUR 6.706 Forderungen gegen verbundene Unternehmen.

Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen die infolge der Brandschäden gegenüber der Versicherung reklamierten und von der Gesellschaft vorfinanzierten Schadensersatzansprüche für Sach- und Ertragsausfallschäden in Höhe von TEUR 2.626, Forderungen gegenüber Kreditoren in Höhe von TEUR 3.179, Forderungen an das Finanzamt für Investitionszulagen in Höhe von TEUR 1.415 und aus Vorsteuerüberhang in Höhe von TEUR 2.023.

Rechnungsabgrenzungsposten

Rechnungsabgrenzungen wurden in Höhe von TEUR 168 bilanziert.

Eigenkapital

Die Kapitalrücklage beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

In 2013 erfolgte eine zusätzliche Kapitalerhöhung durch Darlehensverzicht der Gesellschafterin in Höhe von EUR 2.635.012,60, die entsprechend der Vorgehensweise des Vorjahres außerordentlich und steuerneutral erfolgswirksam zugeführt wurde und damit den Bilanzgewinn erhöht.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse ist im Berichtsjahr auf EUR 467.730,45 gestiegen (Vorjahr EUR 148.853,12), da die Gesellschaft neue Fördermittel der Investitionsbank des Landes Brandenburg erhalten hat. Die planmäßige Auflösung des Sonderpostens erfolgt grundsätzlich analog zum Verlauf der Abschreibungen für die bezuschussten Wirtschaftsgüter. Der Ausweis der Auflösung erfolgte unter dem Posten "sonstige betriebliche Erträge". Im Berichtsjahr musste die Gesellschaft Zuschüsse aus vergangenen Jahren zurückzahlen.

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

	Stand 01.01.2013 EUR	Inanspruchnahme EUR	Zuführung EUR	Stand 31.12.2013 EUR
Ausstehende Lieferantenrechnungen	417.260,21	6.146.593,51	7.496.217,39	1.766.884,09
Jahresabschlussprüfung	102.200,00	139.300,00	167.300,00	130.200,00
Bewertungseinheiten	1.319.711,25	1.319.711,25	1.359.359,35	1.359.359,35
Urlaub	74.942,14	75.047,60	44.067,35	43.961,89
	1.914.113,60	7.680.652,36	9.066.944,09	3.300.405,33

Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

mit einer Restlaufzeit von

Verbindlichkeiten	Gesamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	67.149	54.824	8.560	3.765	67.149
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistunge	83.417	83.417	-	-	-
3. Nachrangdarlehen	1.318	406	912	-	-
4. sonstige Verbindlichkeite	738	738	-	-	-
- davon aus Steuern	160	160	-	-	-
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	-	-	-	-	-

Die Besicherung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten erfolgt über eine Grundschuld in Höhe von TEUR 15.000 auf dem Betriebsgrundstück, die Sicherungsübereignung des Maschinenparks und die Vorausabtretung der Rechte gegenüber dem Versicherer des Gebäudes und des Maschinenparks. Des Weiteren dienen die Warenbestände als Besicherung.

Nachrangdarlehen

Bei den Nachrangdarlehen handelt es sich um Darlehen der ILB, zu denen die Gesellschafterin erklärt, im Rang quotal hinter den Darlehen gegenüber Kreditinstituten zurück zu treten.

Angaben zu den Umsatzerlösen nach § 284 Nr. 4 HGB

Die Umsatzerlöse teilen sich nach Produktgruppen wie folgt auf:

	2013 TEUR	2012 TEUR
Bohnen	92.814	80.202
Masse	85.000	120.076
Butter	224.931	170.113
Pulver	56.551	61.530
Kuchen	13.678	36.663
Schalen	208	227
Handel Kakaomaschinen	6.416	0
Sonstige	43.823	24.667
	523.421	493.478

Die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geographischen Märkten zeigt folgendes Bild:

	2013 TEUR	2012 TEUR
Nordamerika	103.519	154.723
Westeuropa	225.706	157.963
Deutschland	106.326	97.953
Osteuropa	82.975	68.404
Asien	3.481	2.875
Übersee	0	10.092
Afrika	200	273
Südamerika	1.214	1.195
	523.421	493.478

Außerordentliche Erträge und außerordentliche Aufwendungen

Das außerordentliche Ergebnis beträgt insgesamt TEUR 2.624, vorrangig durch die erfolgswirksame Umwandlung eines bestehenden Nachrangdarlehens der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 2.000 in Kapital. Die dazugehörigen Zinsen von TEUR 635 aus Vorjahren sind durch Zinsverzicht ebenfalls als außerordentlicher Ertrag eingeflossen.

Steuern vom Einkommen und Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag betragen im abgelaufenen Geschäftsjahr TEUR 1.896. Das außerordentliche Ergebnis beinhaltet nicht steuerpflichtige Gesellschaftereinlagen in Höhe von TEUR 2.635. Das verbleibende steuerpflichtige außerordentliche Ergebnis führt zu einer Minderung der Steuern vom Einkommen und Ertrag in Höhe von TEUR 30.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

Haftungsverhältnisse

Im Rahmen der im abgelaufenen Geschäftsjahr erfolgten Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden Sicherheiten für Verbindlichkeiten der Gesellschafterin in Form einer Grundschuld sowie der Sicherungsübereignung von technischen Anlagen gestellt. Des Weiteren wurde das entsprechende Darlehen von nominell EUR 15 Mio. als Verbindlichkeit in die Bilanz der Gesellschaft überführt und ist durch diese zu tilgen.

Die Gesellschaft ist gegenüber der Commerzbank AG in eine selbstschuldnerische Höchstbetragsbürgschaft in Höhe von TEUR 650 zu Gunsten eines Investitionsdarlehens der GC Real Estate eingetreten.

Angaben zum Versicherungsschutz

Es besteht umfassender Versicherungsschutz für Feuer, Betriebshaftpflicht, Betriebsunterbrechung, Sach- und Umweltschäden. Die Jahresprämie beträgt TEUR 451 (Vorjahr TEUR 479).

Die Produkthaftpflicht ist innerhalb der Betriebshaftpflicht mitversichert. Alle Bestände in den Euromar zur Verfügung stehenden Warenlagern sind mit insgesamt EUR 30 Mio. versichert.

Es besteht eine Warenkreditversicherung zur Besicherung aller Forderungen gegenüber Lieferkunden. Die Jahresprämie ist auf TEUR 442 (Vorjahr TEUR 43) beziffert.

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen nach § 285 Nr. 3 a HGB

Aus Investitionen besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 3.932. Für Einkäufe an Betriebs- und Hilfsstoffen sowie Ersatzteilen besteht zum Ende des Jahres ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 122.

Aus fixierten Warenterminkontrakten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 266.685. Aus den zu Finanzierungszwecken veräußerten Kakaobohnen und Kakaomasse wurden Euromar Waren im Wert von TEUR 32.631 zum Rückkauf angedient. Eine Verpflichtung zum Rückkauf besteht nicht. Aus Gebäudemietverträgen ergab sich eine monatliche Belastung von EUR 6.000. Die daraus resultierende jährliche Belastung stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
2014	72
2015	72
2016	72

Aus fünfzehn Leasingverträgen resultieren folgende jährliche Belastungen:

	TEUR
2014	67
2015	49
2016	41
2017	21

Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 146 (Vorjahr 133) und teilt sich wie folgt auf:

	2013	2012
Angestellte:
- weiblich	25	25
- männlich	31	28
gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich	10	11
- männlich	80	69

Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2013 EUR	2012 EUR
Gewinnvortrag	12.681.903,45	8.851.475,09
Jahresüberschuss	7.587.901,53	3.830.428,36
Einstellung in den Gewinnvortrag	20.269.804,98	12.681.903,45

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin bestehen nicht.

Das von der Gesellschafterin in 2012 durch Schuldbeitritt übernommene Darlehen wurde im Geschäftsjahr durch ein mit Buchgrundschulden gesichertes Darlehen der Commerzbank in Höhe von TEUR 15.000 ausgelöst. TEUR 535 wurde hierauf getilgt. Im Zuge der Darlehensübernahme in 2012 wurde mit der Gesellschafterin eine Kontokorrentabrede getroffen, aus der im Geschäftsjahr Forderungen gegen die Gesellschaft in Höhe von TEUR 5.127 resultieren.

Angaben zu marktunüblichen Geschäften mit nahestehenden Unternehmen nach § 285 Nr. 21 HGB

Die Muttergesellschaft Euromar L.L.C., New Jersey, USA, hat im Geschäftsjahr auf ein Nachrangdarlehen über TEUR 2.000 zzgl Zinsen in Höhe von TEUR 635 verzichtet. Der Darlehensverzicht wurde erfolgswirksam als außerordentlicher Ertrag erfasst und erhöht den Bilanzgewinn.

Die Gesellschaft gewährt der Muttergesellschaft Euromar L.L.C., New Jersey, USA, ein Kontokorrentdarlehen über TEUR 5.127. Das Darlehen hat eine Laufzeit bis zum 31. März 2017 und wird mit LIBOR + 10,5 % verzinst.

Die Gesellschaft hat aus der Veräußerung von Maschinen an die Morristown Group LLC, New Jersey, USA, einen Erlös von TEUR 3.300 erzielt, der in voller Höhe ertragswirksam wurde. Den veräußerten Maschinen sind Anschaffungskosten zuzuordnen, die über den Wareneinsatz erfasst wurden.

Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B., Neuruppin (Deutschland) - alleinvertretungsberechtigt -

Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9 a HGB

Die Gesellschaft macht von der Ausnahmevorschrift des § 286 (4) HGB Gebrauch.

Angaben zu Organkrediten nach § 285 Nr. 9 c HGB

Seit dem 1. Januar 2008 wird dem Geschäftsführer Herrn Peter B. Johnson durch die Gesellschaft ein Arbeitgeberdarlehen in Höhe von bis zu TEUR 500 gewährt, welches zum Abschlussstichtag in Höhe von EUR 0,00 in Anspruch genommen wurde. Das Darlehen ist zeitlich nicht beschränkt. Der Geschäftsführer ist berechtigt, das Darlehen ganz oder teilweise zu tilgen. Temporäre Tilgungsraten wurden nicht vereinbart. Das Darlehen kann von der Gesellschaft erst nach Beendigung der Geschäftsführerstellung gekündigt werden. In diesem Fall ist eine Kündigungsfrist von 6 Monaten vorgesehen.

Zinsen werden monatlich berechnet und sind bei Beendigung des Darlehens zur Zahlung fällig. Für die gesamte Laufzeit ist ein variabler Zinssatz in Höhe des jeweils zuletzt veröffentlichten Effektivzinssatzes für Neugeschäfte bzw. Konsumentenkredite der Deutschen Bundesbank abzüglich eines Abschlags von 4 % vereinbart. Sollte dieser Zinssatz unterhalb des Mindestzinssatzes von 5 % liegen, wird der Zinssatz von 5 % angewendet.

Prüferhonorar

Insgesamt sind für den Abschlussprüfer ETL AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Zweigniederlassung Hannover, für Abschlussprüfungsleistungen Honorare in Höhe von TEUR 167 im Aufwand erfasst worden.

Für sonstige Leistungen wurden TEUR 3 im Aufwand erfasst.

Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um Euromar Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 31. Mai 2014

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

Angaben zur Feststellung

Der Jahresabschluss wurde am 8. September 2014 festgestellt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Euromar Commodities GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2013 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Hannover, 2. Juni 2014

ETL AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Zweigniederlassung Hannover

Hille Behrens, Wirtschaftsprüferin

ppa. DR. UNIV. Dirk Wilters, Wirtschaftsprüfer

2e:T1e2da,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2012

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2012

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/Rahmenbedingungen

Die Euromar Commodities GmbH verarbeitet in Fehrbellin (Land Brandenburg) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter, -pulver und -kuchen. Die Kakaobohnen werden überwiegend aus westafrikanischen Ursprungsländern bezogen.

Euromar hat im Jahr 2012 seine Position innerhalb des deutschen und internationalen Markts - wie bereits in den Vorjahren - weiter ausbauen können. Insbesondere in Nordamerika sowie Osteuropa und Asien konnten signifikante Wachstumsraten erzielt werden. Vor allem der Absatz von Kakaobutter, Kakaopulver und Kakaokuchen hat im vergangenen Jahr zu signifikanten Umsatzsteigerungen geführt.

Entwicklung der Rohkakaobohnenpreise (LIFFE) über die letzten 20 Jahre

Die weltweite Anbaumenge an Rohkakao im Geschäftsjahr 2012 ist im Vergleich zum Vorjahr nahezu identisch (-2 %).

Hauptanbauland ist nach wie vor die Elfenbeinküste gefolgt von Ghana.

Der gegen Ende des Jahres 2011 begonnene Preisrückgang für Kakaobohnen hat sich auch im Jahr 2012 fortgesetzt.

Die Rohkakaovermahlung am Standort Deutschland ist mit ca. 450 Tausend MT (TMT) im Vergleich zum Vorjahr (429 TMT) nahezu unverändert. Gleiches gilt für Westeuropa wo die Vermahlung von 1.444 TMT auf 1.464 TMT gestiegen ist und Deutschland den zweiten Platz belegt. Der Haupt-Rohkakaovermahler in Westeuropa sind dabei - wie schon in den letzten Jahren - mit 560 TMT die Niederlande. Die weltweite Rohkakaovermahlung hat sich mit 4.194 MT im Vergleich zum Vorjahr (4.145 TMT) positiv entwickelt. Dieser Anstieg resultiert insbesondere aus neuen Kapazitäten in Asien, insbesondere in Indonesien.

Die Gesellschaft rechnet auch für das Geschäftsjahr 2013 ff. mit einem konstanten Wachstum der Nachfrage für Kakao- und Kakaohalbfabrikate.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit von Euromar im laufenden Geschäftsjahr 2012 lag bei EUR 468,8 Mio. (Vorjahr EUR 450,1 Mio.) und konnte damit im Vergleich zum Vorjahr um EUR 18,7 Mio. gesteigert werden. Dieser Anstieg ist auf die gestiegene Nachfrage nach Euromar Produkten zurückzuführen. Darüber hinaus wurden Erlöse aus der Aufhebung fixierter Kontrakte (Wash-outs) von EUR 24,6 Mio. erzielt.

Entwicklung von Absatzpreisen/-mengen nach Produktgruppen

	2012 TEUR	2011 TEUR
Bohnen	80.202	96.489
Masse	120.076	121.907
Butter	170.113	150.910
Pulver	61.530	48.134
Kuchen	36.663	32.704
Schalen	227	0
	468.811	450.143

Basierend auf abgesetzten Tonnagen ist der Absatz von Kakaopulver mit 28 % am deutlichsten gestiegen. Aber auch der Absatz von Kakaobutter zeigt mit 13 % - wie im Vorjahr - auch schon einen deutlichen Zuwachs an Umsatzmengen.

Der Anteil der Handelsgeschäfte im Geschäftsjahr 2012 hat zugenommen und sich absolut um EUR 57,5 Mio. auf EUR 189,6 Mio. (Vorjahr EUR 132,1 Mio.) erhöht. Als Handelstätigkeit definiert Euromar Ein- und Verkäufe von Waren, die nicht in den Produktionsprozess integriert werden und auch nicht aus diesem hervorgegangen sind. Zu den Handelsgeschäften zählen insbesondere auch die Geschäfte zu Finanzierungszwecken.

Umsätze nach Märkten

Der westeuropäische Umsatz (inklusive Umsätze im Inland) im Geschäftsjahr 2012 betrug EUR 254,3 Mio. und ist damit im Vergleich zum Vorjahr (EUR 295,4 Mio.) um 13,9 % gesunken. Dieser Rückgang ist aber preisindiziert und nicht mengenindiziert. Dies resultiert aus den niedrigen Preisen für Kakaobutter im Geschäftsjahr 2012 in Verbindung damit, dass Westeuropa für Euromar den Hauptabsatzmarkt für Kakaobutter darstellt (54,3 % am mengenmäßigen Gesmatumsatz).

Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2012 gelieferten Produkte nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar.

Umsatz geographisch nach Regionen in TEUR

Das größte Wachstum fand umsatzmäßig in Osteuropa statt. Zusätzlich konnte sich Euromar auch den Zugang zu den südamerikanischen und asiatischen Märkten erschließen und die bestehende Marktposition in der Region V. weiter ausbauen.

3. Produktion

Die Produktionszahlen des Geschäftsjahrs 2012 konnten - auch im Vergleich zum Geschäftsjahr 2011 - weiter gesteigert werden. Diese Steigerungen waren in allen Bereichen der Fabrik. So stieg zum Beispiel die verpresste Menge an Kakaomasse um 8 % an.

4. Beschaffung

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt EUR 7,0 Mio. getätigt:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2012
Grundstücke, Gebäude und Gebäudetechnik	0,269 EUR Mio.	0,043 EUR Mio.
Produktionsanlagen und Maschinen	6,076 EUR Mio	0,42 EUR Mio.
Betriebsausstattung und Software	0,669 EUR Mio.	0,347 EUR Mio.
Investitionen Gesamt	7,014 EUR Mio.	0,81 EUR Mio.

Wie auch im vergangenen Geschäftsjahr wurden weitere, auch größere Investitionen in allen Bereichen der Fabrik getätigt. Schwerpunkt in diesem Jahr waren - wie bereits im Vorjahr - Investitionen im Bereich der Masseherstellung.

Insbesondere die aus dem Geschäftsjahr 2011 in das Geschäftsjahr 2012 verschobenen Investitionen in den Bereichen der Tanklager und Flüssigverladung sind hierbei zu nennen.

Darüber hinaus sind auch ersten Investitionen in die Erweiterung der Butterverarbeitungskapazitäten angelaufen, die dann im Geschäftsjahr 2013 ihren Abschluss finden sollten.

6. Finanzierungsmaßnahmen

Im Geschäftsjahr 2012 wurde weiter an einer Optimierung der Finanzierungsstruktur gearbeitet. Dazu hat die Gesellschaft im Dezember 2012 ihre bestehenden Langfristfinanzierungen mit den Hausbanken abgelöst und das Anlagevermögen komplett neu finanziert. Kreditverbindlichkeiten gegenüber der Commerzbank AG, Deutsche Postbank AG und UniCredit Bank AG von insgesamt EUR 10,6 Mio. sowie weitere bestehende Darlehen wurden in diesem Zuge abgelöst. Die Refinanzierung erfolgte mit Hilfe der Gesellschafterin, die dafür Darlehen bei einer Finanzierungsgesellschaft aufgenommen hat. Euromar hat gegenüber der Finanzierungsgesellschaft die unmittelbare Übernahme eines Teildarlehens von USD 20 Mio (EUR 15,2 Mio.) erklärt und leistet die fälligen Zahlungen direkt an die Fondsgesellschaft. Der Ausweis dieses Darlehens erfolgt innerhalb der Bilanzposition Nachrangdarlehen. Die erneute Refinanzierung ist für das Geschäftsjahr 2013 geplant.

Zur Verbesserung der bilanziellen Eigenkapitalquote und zur Vorbereitung von weiteren Refinanzierungsmaßnahmen hat die Gesellschafterin eine Verzichtserklärung über insgesamt EUR 3,6 Mio. für gewährte Nachrangdarlehen sowie aufgelaufener Zinsen erklärt. Die Verzichtserklärung erfolgte außerdem zur Verbesserung der Ertragskraft, sodass eine ergebniswirksame Ausbuchung der Verbindlichkeiten als außerordentlicher Ertrag erfolgte.

Zusätzlich wurde die bestehende Betriebsmittelfinanzierung weiter erhöht, um dem gestiegenen Produtktionsvolumen besser gerecht zu werden.

7. Personal- und Sozialbereich

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl ist um 22 auf 133 Arbeitnehmer im Jahr 2012 angestiegen. Dabei ist die Fluktuation anhaltend niedrig. Dies ist insbesondere zurückzuführen auf die Anstrengungen von Euromar, den Einsatz von Leiharbeitern abzustellen und durch eigene Arbeitskräfte auszugleichen. Die Anzahl der Ausbildungsplätze hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 8 auf 3 verrringert. Alle ausgelernten Auszubildende wurden übernommen. Das Unternehmen arbeitet im 4-Schichtsystem und ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen.

Besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

8. Umweltschutz

Die Produktion der Euromar ist sehr umweltbewusst ausgelegt. Es gibt keine nennenswerten Lärm- oder Geruchsbelästigungen. Anfallende Produktionsabfälle werden ordnungsgemäß und nachweislich entsorgt. Euromar wurde im Geschäftsjahr 2012 schon nach der DIN ISO Norm 50001 zertifiziert und hat damit begonnen die Weichen für eine Zertifizierung nach der DIN ISO 14001/Umweltmanagement zu stellen. Die Erreichung des Zertifikates wird im Geschäftsjahr 2013 erfolgen.

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

Aktiva

	2012		2011		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Immaterielle Vermögensgegenstände	24	0	28	0	-4
Sachanlagen	29.591	26	27.936	25	1.655
Sonstige Vermögensgegenstände	53	0	70	0	-17
Langfristig gebundenes Vermögen	29.668	26	28.034	25	1.634
Vorräte	43.442	39	39.930	36	3.512
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	24.615	22	29.413	27	-4.798
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	3.770	3	0	0	3.770
Sonstige Vermögensgegenstände	9.821	9	12.861	12	-3.111
Rechnungsabgrenzungsposten	324	0	309	0	15
Kurzfristig gebundenes Vermögen	81.972	73	82.513	75	-541
Liquide Mittel	440	1	207	0	233
Gesamtvermögen	112.080	100	110.754	100	1.326

Im Jahr 2012 konnte die Gesellschaft wieder einen Zuwachs des Vermögens um EUR 1,3 Mio. verzeichnen. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um weitere Investitionen, die die Gesellschaft insbesondere im Ausbau der Tankkapazitäten getätigt hat. Das Vorratsvermögen und dessen Erhöhung dienen der Absicherung von schwebenden Verkaufskontrakten. Durch die Bildung von Bewertungseinheiten wird der tatsächlich durchgeführten Absicherung von Schwankungen der Kakaopreise Rechnung getragen. Die entgegengesetzte Entwicklung von Butter- und Pulverpreisen am Kakaomarkt führte zu einer erhöhten Bewertung des Vorratsvermögens. Generell ist der Vorratsbestand zum Jahresende aufgrund des erhöhten Produktionsaufkommens für das Ostergeschäft sowie den Betriebsferien vieler Abnehmer über die Weihnachtszeit kurzfristig höher als im Jahresdurchschnitt.

Der Forderungsbestand konnte durch gute Zahlungsmoral der Kunden in Bezug auf den Stand zum Ende des Vorjahrs reduziert werden. Es ist gelungen, den Großteil der Forderungen durch einen Warenkreditversicherer abzusichern.

Passiva

	2012		2011		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Gezeichnetes Kapital	27	0	25	0	2
Rücklagen	5.000	5	5.000	5	0
Gewinnvortrag	8.851	8	8.385	8	466
Jahresüberschuss	3.830	3	467	0	3.363
Bilanzielles Eigenkapital	17.708	16	13.877	13	3.831
Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse	149	0	706	0	-557
Wirtschaftliches Eigenkapital	17.857	16	14.583	13	3.274
Nachrangdarlehen	19.306	17	6.926	6	12.380
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	6.514	6	9.416	9	-29.02
Rückstellungen	2.114	2	2.452	2	-338
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	8.187	7	16.237	15	-8.050
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	57.206	51	55.951	51	1.255
Verbindlichkeiten im Verbundbereich	0	0	873	1	-873
Übrige Verbindlichkeiten	896	1	4.316	4	-3.420
Kurzfristiges Fremdkapital	68.403	70	79.829	72	-11.426
Gesamtkapital	112.080	100	110.754	100	1.326

Mit dem erwirtschafteten Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 3.830 und einer zusätzlichen Einlage in das gezeichnete Kapital von EUR 1.596 durch einen neu hinzugetretenen Gesellschafter ist das Eigenkapital der Gesellschaft auf TEUR 17.708 angestiegen. Die bilanzielle Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr ist bei gleichzeitigem Anstieg der Bilanzsumme um 3 % auf 16 % gestiegen. Die Reduzierung der Bankverbindlichkeiten resultiert aus einer im Geschäftsjahr vorgenommenen Refinanzierung. Durch Aufnahme von Nachrangkapital durch die Gesellschafterin und anschließender Schuldbeitrittserklärung durch Euromar konnten bestehende Bankdarlehen abgelöst werden. Ebenfalls wurden hierdurch Verpflichtungen gegenüber der Gesellschafterin aus zuvor übernommenen Überbrückungsdarlehen zurückgeführt. Die Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 1.255 resultiert aus dem Anstieg des Vorratsvermögens der Gesellschaft.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2012 TEUR	2011 TEUR	2010 TEUR	2009 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	440	207	1.142	37
Kurzfristige Forderungen	38.206	42.583	25.857	13.175
Kurzfristiges Fremdkapital	68.403	79.829	57.321	42.065
Unterdeckung	-29.757	-37.039	-30.322	-28.853
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	43.442	39.930	30.480	27.955
Über-/Unterdeckung	13.685	2.891	158	-898

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtsjahr jederzeit gesichert.

Wie bereits im Vorjahr konnte die Unterdeckung nach Einbeziehung der Vorräte ausgeglichen werden, wobei hier eine deutliche Entwicklung zu verzeichnen ist.

Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2012		2011		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	493.478	100	450.960	100	42.518
Bestandsveränderung	-296	0	15.970	4	-16.266
Aktivierte Eigenleistungen	707	0	434	0	273
Gesamtleistung	493.889	100	467.364	104	26.525
Materialaufwand	-457.035	93	-429.287	95	-27.748
Rohergebnis	36.854	7	38.077	8	-1.223
Personalaufwand	-5.380	1	-3.946	1	-1.434
Abschreibungen	-5346	1	-5.216	1	-130
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-34.311	7	-30.003	7	-4.308
Sonstige Steuern	-211	0	-184	0	-27
Sonstige betriebliche Erträge	15.638	3	7.550	2	8.088
Ordentliches Betriebsergebnis	7.244	1	6.278	1	966
Finanz- und Beteiligungsergebnis	-4.966	1	-4.205	1	-761
Außerordentliches Ergebnis	2.133	0	-1.256	0	3.389
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-581	0	-350	0	-231
Jahresergebnis	3.830	1	467	0	3.363

Für die Gesamtleistung der Gesellschaft ist ein Zuwachs um TEUR 26.525 (4 %) zu verzeichnen.

Die Wareneinsatzquote ist im Vergleich zum Vorjahr um 0,6 %-Punkte auf 92,5 % gestiegen. Der Anteil des Personalaufwands an der Gesamtleistung ist durch Erhöhung der Arbeitnehmerzahl von durchschnittlich 111 im Vorjahr auf 133 im Berichtsjahr annähernd gleich geblieben.

Bei den Abschreibungen in Höhe von TEUR 5.346 handelt es sich um planmäßige Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen. Die Erhöhung resultiert aus der fortlaufenden Investitionstätigkeit der Gesellschaft.

Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen ist auf die Erhöhung der Lagerhaltungskosten und Kosten der Warenabgabe als Folge der Ausweitung der Geschäftstätigkeit und des gestiegenen Vorratsvermögens zurückzuführen. Demzufolge sind auch die Kosten für Gas und Strom aufgrund des Mehrverbrauchs in der Produktion angestiegen. Gleichzeitig sind entsprechend die Reisetätigkeiten und daraus resultierende Kosten gestiegen.

Trotz großer Schwankungen innerhalb des Jahres hat die Gesellschaft berücksichtigt, die daraus resultierenden Kursdifferenzen - auch im Vergleich zum Vorjahr - im Rahmen zu halten. Die unterjährigen Wechselkursschwankungen führten zu Kursgewinnen innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge von TEUR 9.439 (TEUR 5.547) und Kursverlusten innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendungen von TEUR 9.303 (TEUR 8.704). Weitere TEUR 1.320 resultieren aus Kursverlusten, die im Rahmen der Bildung von Rückstellungen für Bewertungseinheiten berücksichtigt wurden.

Das ordentliche Betriebsergebnis verbessert wich gegenüber dem Vorjahr um 15,4 % (TEUR 966) auf TEUR 7.244. In besonderer Berücksichtigung des schwierigen Markt- und Wettbewerbsumfelds der Kakaohalbfabrikatehersteller entschloss sich der Gesellschafter zur Umwandlung des bis dato bilanzierten Nachrangdarlehens nebst aufgelaufener Zinsen in Höhe von TEUR 3.571 in Eigenkapital. Diese ist im außerordentlichen Ergebnis ausgewiesen. Eine steuerliche Belastung dafür erfolgt nicht.

C. Zukünftige Entwicklung und Risiken sowie Chancen der zukünftigen Entwicklung

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Die Geschäftsjahre 2013 und 2014 lassen eine positive Umsatz- und Ertragsprognose zu.

Für das Geschäftsjahr 2013 erwartet die Gesellschaft mit EUR 333 Mio. einen höheren Umsatz, wie den um Handels- und Finanzierungsgeschäften bereinigten Gesamtumsatz in Höhe von EUR 313,6 Mio. des Geschäftsjahrs 2012. Bei diesem Umsatzanstieg handelt es sich um ein gestiegenes Umsatzvolumen, welches insbesondere auf die gestiegene Umsätze mit neuen Kunden zurückzuführen ist. Die Gesellschaft rechnet damit, dass sich diese Entwicklung auch im Geschäftsjahr 2014 weiter fortsetzen wird. Für das Geschäftsjahr 2014 wird mit einem weiteren Umsatzanstieg auf EUR 399,3 Mio. gerechnet. Hintergrund ist das erwartete Wachstum mit den neu gewonnenen Kunden.

Aufgrund der bereits geschlossenen Kontrakte für 2013 und 2014 ergibt sich bereits jetzt eine stabile Auslastung im Geschätsjahr 2013 von EUR 383 Mio. Diese Zahl beinhaltet auch schon geschlossene Handelsgeschäfte.

Darstellung der Kontraktwerte:

TEUR	Q1 FY13	Q1 FY13	Q3 FY13	Q4 FY13	FY13	FY14
Masse	25.349	27.390	14.236	14.664	81.639	11.988
Butter	53.669	25.303	31.982	29.032	139.986	20.765
Pulver/Kuchen	28.581	22.284	21.533	17.048	89.446	17.592
Handelsbohnen	39.897	20.371	7.453	4.184	71.904	3.289
Gesamt	147.497	95.348	75.203	64.928	382.976	53.634

Damit weist das aktuelle Kontraktvolumen mit +62 % eine deutliche Steigerung zum Vorjahr auf, welche auf der gestiegenen Nachfrage auf Kundenseite basiert. Insbesondere der Anstieg der Handelsaktivität im Bereich der Kakaobohnen sowie der Anstieg in den beiden Produktgruppen Kakaomasse und Kakaobutter sind hierfür verantwortlich. Lediglich in den geschlossenen Verkaufskontrakten von Kakaopulver/Kuchen ergibt sich nur ein geringer Umsatzzuwachs, basierend auf den geschlossenen Kontrakten im Vergleich zum Vorjahr. Auch das Geschäftsjahr 2014 weist schon eine gute Auslastung der Produktionskapazitäten aus. Mit einem kontrahierten Volumen von mehr als EUR 53 Mio. stellt dies eine Steigerung um 321 % im Vergleich zum Vorjahr dar. Für das Geschäftsjahr 2013 erwartet Euromar einen Anstieg des ordentlichen Betriebsergebnisses, verbunden mit einem verbesserten Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Basis dieser Annahme ist eine stabile Auslastung der Produktion analog der Vorjahre. Darüber hinaus werden keine wesentlichen negativen Sondereffekte erwartet.

Ferner sollten sich aus dem im Geschäftsjahr 2012 begonnenen globalen Konsolidierungsprozess ab Mitte des Geschäftsjahrs 2013 erste positive Effekte ergeben, welche auch bei der Euromar Commodities GmbH zu Kosteneinsparungen führen werden.

2. Risikobericht

Zur Deckung des physischen Bedarfs des Unternehmens an Bohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen werden Terminkontrakte abgeschlossen.

Dazu tätigt die Gesellschaft auch Absatzgeschäfte, die zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität, insbesondere mit der Transmar Commodity Group Ltd., dienen sowie Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion.

Das Risiko von Verlusten aufgrund marktabhängiger Preis- und Währungsschwankungen soll durch den kongruenten Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten auf Termin (Natural Hedging) minimiert werden. Die maßgeblichen Terminmärkte für Rohstoffe in New York und London sind stark volatil, sodass es zu drohenden Verlusten kommen kann. Euromar sichert geschlossene Verkaufskontrakte durch den Abschluss von kongruenten Einkaufskontrakten ab. Der Position-Report zeigt die offenen Positionen und liegt der Geschäftsführung zum Controlling permanent vor, um Preise, Währungen und Fristen verkaufs- und einkaufsseitig auszugleichen und die Risiken aus fixierten Kontrakten im Rahmen eines Macro-Hedge zu kompensieren. Die Berichterstattung gegenüber der Geschäftsführung im Rahmen des Risikocontrollings soll sicherstellen, dass Risikopositionen erfasst und offene Positionen im Rahmen eines vorgegebenen Limits geschlossen werden. Das Risikocontrolling sowie das Schließen der offenen Positionen aus Warenterminkontrakten obliegen der Geschäftsführung. Die Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Um die Risiken, welche sich aus der oligopolistischen Marktstruktur ergeben, zu minimieren und die sich bietenden Chancen besser nutzen zu können hat Euromar - wie bereits in den Vorjahren - den kontinuierlichen Ausbau der Zusammenarbeit mit den bestehenden langjährigen Zulieferern ausgebaut und den bereits im Geschäftsjahr 2010 eingeschlagenen Weg konsequent weiterverfolgt, sich direkten Zugang zu Rohkakaolieferanten in West- und Ostafrikanischen Ländern zu sichern (unter anderem durch Bereitstellung von Kapital zum Bohneneinkauf). Schwerpunkt hierbei wird auf den direkten Zugang zu zertifiziertem Kakao gelegt. Damit reagiert Euromar nicht nur pro aktiv auf das sich verändernde Marktumfeld. Durch die Fokussierung auf zertifizierte Kakaobohnen verbessert die Gesellschaft insbesondere auch direkt die Lebensumstände von tausenden von Kleinbauern in diesen Ländern und wird damit seiner sozialen Verantwortung im Rahmen seiner Position in der Wertschöpfungskette gerecht.

Im Verkauf hat Euromar - wie bereits im Vorjahr - insbesondere die Kundenkontakte nach Osteuropa kontinuierlich weiter ausgebaut um am großen Wachstum in diesem wichtigen Markt zu partizipieren. Daneben arbeitet die Gesellschaft - wie auch in den Vorjahren - kontinuierlich daran, kundenindividuelle und spezifische Lösungen in Zusammenarbeit mit seinen Kunden zu entwickeln. Neben seiner Flexibilität und Bereitschaft individuelle Kundenwünsche zu ermöglichen wächst die Bedeutung von Euromar als Zulieferer kontinuierlich, da die Gesellschaft als einziger unabhängiger Kakao-Halbfabrikate-Hersteller in Deutschland unverändert Bedeutung im Rahmen der Lieferantendiversifizierung bei seinen Abnehmern erfährt.

D. Sonstige Angaben

1. Nachhaltigkeit

Die Strategie der Gesellschaft zur Förderung von nachhaltigem Kakao wurde im Geschäftsjahr 2012 durch die deutlich steigende Nachfrage der Kunden nach zertifiziertem Kakao bestätigt.

Im Geschäftsjahr 2012 hat Euromar den Ausbau seiner Nachhaltigkeitsabteilung weiter vorangetrieben. Im Fokus der Abteilung waren Projekte in Westafrika, unter anderem in Liberia, Sierra Leone, Ghana und der Elfenbeinküste. Zielsetzung der Projekte war die globale Zusammenarbeit mit Exporteuren im Ursprung und die zielgerichtete Zusammenarbeit mit Kunden bei der Umsetzung von Nachhaltigkeitsprojekten. So wurden unter anderem Solarprojekte und Moskitonetze in Tansania gesponsert, der Zugang zu Trinkwasser sowie Projekte zur Elektrizitätserzeugung in Ghana mit den erhaltenen Prämien umgesetzt. Des Weiteren wurde in Sierra Leone der Aufbau eines Farmernetzwerks mit 5.600 Mitgliedern überwacht.

Euromar hat im Geschäftsjahr 2012 den Export von nachverfolgbaren und zertifizierten Kakaobohnen aus ganz Afrika weiter erhöht und das Produktportfolio zusätzlich um zertifizierten Kakao aus Peru erweitert. Der Ausbau einer bestehenden Zusammenarbeit mit der Elfenbeinküste hat darüber hinaus die langfristige Versorgung mit nachhaltigem Kakao abgesichert. Auch mit Exporteuren in Uganda und aus dem Kongo wurde die Zusammenarbeit intensiviert mit dem Ziel, längerfristige Vereinbarungen rund um Nachhaltigkeitsinitiativen zu starten und bestehende Partnerschaften auszubauen.

Auf organisatorischem Level hat Euromar seine aktive Rolle im Lenkungsausschuss des UTZ Good Inside Programms beibehalten und darüber hinaus auch die Rainforest Alliance Akkreditierung erhalten. Zusätzlich beteiligte sich Euromar auch im Geschäftsjahr 2012 weiterhin aktiv in der World Cocoa Foundation (WCF). Die Teilnahme an diesen Veranstaltungen ermöglicht den globalen Gedankenaustausch mit allen Kakaomarktakteuren und bietet die notwendige Platform, um die Bedeutung der Nachhaltigkeit in der Kakaoindustrie zu verdeutlichen.

Euromar freut sich über die steigende Nachfrage nach zertifizierten Produkten und über die steigende Bedeutung die dem Unternehmen als Schnittstelle zwischen dem Kunden und den Kakaobauern in den Ursprungsländern zukommt und wird die Zusammenarbeit auf diesem Gebiet weiter ausbauen und aktiv fördern.

2. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung des Qualitätsmanagementsystems nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP nach dem Codex Alimentarius sind implementiert und weiter entwickelt worden. Die Überwachungs- und Re-Zertifizierungsaudits der Vorjahre durch den TÜV Nord ergaben keine wesentlichen Abweichungen, so dass Euromar weiterhin die Zertifikate führen kann. Auch das im November 2012 durchgeführte Überwachungsaudit endete ohne Beanstandungen.

Darüber hinaus wurde die Bio-Zertifizierung durch die Kontrolle der Kontrollstelle QCI DE-ÖKO-013 im Oktober 2009 erfüllt. Die Kontrolle im Juli 2012 führte zu einer Gültigkeitsverlängerung der Bescheinigung.

Für die Verarbeitung von Kakao aus nachhaltigem und zertifiziertem Anbau wurde im Jahr 2011 ein Rückverfolgbarkeitssystem gemäß den Anforderungen der UTZ CERTIFIED Good Inside chain of custody for cocoa, version 2.0 eingeführt und zertifiziert. Der von der Zertifizierungsgesellschaft LACON GmbH durchgeführte Audit im September 2012 ergab eine Zertifikatsverlängerung.

Im November 2011 wurde Euromar nach dem BRC Standard "Globaler Standard für Lebenssicherheit" des British Retail Consortium ebenfalls vom TÜV Nord zertifiziert. Die Re-Zertifizierung nach dem Standard Version 6 im November 2012 führte, basierend auf der Anzahl der festgestellten Abweichungen, zu einer "B-Klassifizierung".

Im vierten Quartal 2011 wurde mit der Unterstützung des Energielieferanten Vattenfall die Implementierung eines Energiemanagementsystems nach DIN EN ISO 50001 begonnenen. Durch einen Audit vom TÜV Süd im Mai 2012 wurde der Nachweis erbracht, dass die Forderungen der Norm erfüllt sind.

Das im Geschäftsjahr 2010 genehmigte und begonnene Forschungs- und Entwicklungsprojekt wurde schwerpunktmäßig im Geschäftsjahr 2011 durchgeführt und im ersten Quartal 2012 abgeschlossen.

3. Investitionsanträge 2012

Der im Geschäftsjahr 2011 eingereichte ILB 6 Antrag wurde am 4. Oktober 2012 final bewilligt und hat einen Bewilligungszeitraum bis in das 3. Quartal des Jahres 2014.

4. Ereignisse nach dem Stichtag

Es ergaben sich keine besonderen Vorfälle nach dem Stichtag.

Fehrbellin, den 30. Mai 2013

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2012

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

AKTIVA

	31.12.2012 EUR	31.12.2011 TEUR
A. ANLAGEVERMÖGEN	29.615.276,62	27.964
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	24.390,42	28
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	24.390,42	28
II. Sachanlagen	29.590.886,20	27.936
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.190.874,41	6.589
2. Technische Anlagen und Maschinen	13.053.152,23	17.051
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.170.151,92	1.142
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	9.176.707,64	3.154
B. UMLAUFVERMÖGEN	82.140.850,73	82.481
I. Vorräte	43.442.167,01	39.930
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	6.432.551,80	1.832
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	476.811,12	454
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	34.453.896,54	34.773
4. Geleistete Anzahlungen	2.078.907,55	2.871
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	38.259.151,45	42.344
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	24.614.747,80	29.413
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	3.770.192,94	0
3. Sonstige Vermögensgegenstände	9.874.210,71	12.931
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	439.532,27	207
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	324.120,50	309
	112.080.247,85	110.754
Passiva
	31.12.2012 EUR	31.12.2011 TEUR
A. EIGENKAPITAL	17.708.499,45	13.877
I. Gezeichnetes Kapital	26.596,00	25
II. Kapitalrücklage	5.000.000,00	5.000
III. Gewinnvortrag	8.851.475,09	8.385
IV. Jahresüberschuss	3.830.428,36	467
B. SONDERPOSTEN FÜR VEREINNAHMTE ZUSCHÜSSE	148.853,12	706
C. RÜCKSTELLUNGEN	2.113.536,78	2.452
1. Steuerrückstellungen	199.423,18	31
2. Sonstige Rückstellungen	1.914.113,60	2.421
D. VERBINDLICHKEITEN	92.109.358,50	93.666
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	14.700.909,14	25.653
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	57.206.586,91	55.951
3. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	0,00	873
4. Nachrangdarlehen	19.305.900,00	6.926
5. Sonstige Verbindlichkeiten	895.962,45	4.263
E. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	0,00	53
	112.080.247,85	110.754

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2012

	2012 EUR	2011 TEUR
1. Umsatzerlöse	493.478.481,66	450.960
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-296.458,98	15.970
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	706.904,32	434
4. Sonstige betriebliche Erträge	15.638.441,66	7.550
5. Materialaufwand	-457.034.740,46	-429.287
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-453.069.073,77	-427.259
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-3.965.666,69	-2.028
6. Personalaufwand	-5.380.289,03	-3.946
a) Löhne und Gehälter	-4.529.948,34	-3.289
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung, davon Altersversorgung TEUR 11 (Vorjahr: EUR 3)	-850.340,69	-657
7. Abschreibungen	-5.346.415,37	-5.216
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs	-5.346.415,37	-5.216
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-34.310.422,60	-30.003
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	33.605,26	49
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon an verb. Unternehmen TEUR 0 (Vorjahr: TEUR 210)	-4.999.772,65	-4.255
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	2.489.333,81	2.256
12. Außerordentliche Erträge	3.678.540,10	6.053
13. Außerordentliche Aufwendungen	-1.545.458,52	-7.308
14. Außerordentliches Ergebnis	2.133.081,58	-1.255
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-580.664,26	-350
16. Sonstige Steuern	-211.322,77	-184
17. Jahresüberschuss	3.830.428,36	467

ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2012

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss und zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des deutschen Handelsgesetzbuchs unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften.

Es werden grundsätzlich derivative Finanzinstrumente eingesetzt, um Risiken aus Fremdwährungs- und Rohstoffpreisrisiken entgegenzuwirken, die im Rahmen der laufenden Geschäftstätigkeit entstehen können. Schwebende Verkaufsgeschäfte (Grundgeschäfte) werden bei Vorliegen der handelsrechtlichen Voraussetzungen zum Ausgleich gegenläufiger Wertänderungen oder Zahlungsströme aus dem Eintritt vergleichbarer Risiken mit derivativen Finanzinstrumenten (Sicherungsgeschäften) im Rahmen von Macro-Hedges zu Bewertungseinheiten zusammengefasst.

In dem Umfang, in dem die durch die jeweilige Bewertungseinheit gebildete Sicherungsbeziehung effektiv ist, werden die sich ausgleichenden Wertänderungen aus Grundgeschäft und Sicherungsgeschäft nicht erfasst. Die Effektivität der Sicherungsbeziehung wird auf Basis der Dollar Offset-Methode beurteilt. In dem Umfang, in dem eine Sicherung ineffektiv ist, werden insgesamt verbleibende Verluste sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst; ein insgesamt verbleibender Gewinn bleibt dagegen unberücksichtigt.

Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden grundsätzlich beibehalten. Die Methode der erstmalig in 2011 in Bewertungseinheiten zusammengefassten angesetzten Wertänderungen aus schwebenden Verkaufsgeschäften (Grundgeschäfte) mit gegenläufigen Wertänderungen aus schwebenden Beschaffungsgeschäften sowie bilanziertem Vorratsvermögen (Sicherungsgeschäfte) nach § 254 HGB wurde in 2012 fortgeführt. Auf die oben aufgeführten Erläuterungen zum Ansatz von Bewertungseinheiten wird verwiesen.

Erstmals wurden im Berichtsjahr neben fixierten Ein- und Verkaufskontrakten auch unfixierte Kontrakte in die Bewertungseinheit einbezogen. Unfixierte Kontrakte sind hinsichtlich der Höhe des Kakaopreises noch offen. Die schwankenden Kakaopreise an den Warenterminbörsen führen zu einer immer späteren Preisfixierung im Kakaogeschäft. Der Anteil von preislich nicht fixierten Kontrakten ist in der Vergangenheit kontinuierlich angestiegen. Wesentliche werttreibende Faktoren wie Produktklassifikation, Menge und Marktratios bzw. Marktdifferencials sind bereits bei unfixierten Kontrakten fest vereinbart. Losgelöst von der Entwicklung des Kakaopreises unterliegen somit auch die unfixierten Kontrakte hinsichtlich der Ratios und Differentials Wertschwankungen. Durch die Einbeziehung der unfixierten Kontrakte in die Bewertungseinheit wird die ökonomische Sicherungsbeziehung von Ein- und Verkaufskontrakten nunmehr im Jahresabschluss vollumfänglich dargestellt. Ohne die Einbeziehung der unfixierten Kontrakte in die Bewertungseinheit hätte sich ein Überhang der negativen Marktwerte aus fixierten Kontrakten in Höhe von EUR 24,0 Mio. ergeben.

Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
immaterielle Vermögensgegenstände	3-5	20-33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	5-17	5,88-20,0	linear
technische Anlagen und Maschinen	3-16	6,25-33,3	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3-15	6,67-33,3	linear

Anlagenabgänge wurden zu den auf den Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Anlagevermögen ermittelten Restbuchwerten ausgebucht.

Umlaufvermögen

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind unter Berücksichtigung der Verbrauchsfolgemethode "first in - first out" zu den gewichteten Einstandspreisen aktiviert.

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind mit den Herstellungskosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung des Berichtsjahrs abgeleitet wurden.

Kakaoroh-, Kakaohalb- und Kakaofertigprodukte werden als Sicherungsinstrumente zur Absicherung von Wertschwankungen von schwebenden Verkaufskontrakten in die Bewertungseinheiten einbezogen. Zum Stichtag waren jedoch wegen hochpreisiger Warenzukäufe in den Monaten November und Dezember Wertberichtigungen auf das Vorratsvermögen in Höhe von EUR 2,5 Mio. notwendig. Darüber hinausgehende Wertminderungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert aufgrund gesunkener Kakaopreise in Höhe von EUR 1,2 Mio. waren nicht erforderlich, da den marktpreisbedingten Wertminderungen ausreichende positive Marktwerte aus schwebenden Verkaufskontrakten gegenüber stehen.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung zu deren Erfüllung notwendig ist.

Sicherungsinstrumente

Zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken schließt die Gesellschaft Devisentermingeschäfte ab und zur Absicherung von Rohstoffmarktpreisrisiken werden Warentermingeschäfte eingesetzt. Ziel des Einsatzes von Sicherungsinstrumenten ist, - in Bezug auf Ergebnis und Zahlungsmittelflüsse - die Fluktuationen zu reduzieren, die sich aus Veränderungen von Wechselkursen und Marktpreisen ergeben. Ihr Einsatz erfolgt nach klar definierten Vorgaben und unterliegt strengen Kontrollen.

Die Sicherungsinstrumente haben folgende Nominalwerte und nachstehende beizulegende Zeitwerte:

in EUR Mio.	Nominalwerte	Marktwerte
		positiv	negativ
Warentermingeschäfte	345,13	53,38	-10,74
Devisentermingeschäfte
USD	28,79	0,00	-1,08
GBP	7,01	0,00	-0,24
Insgesamt	380,93	53,38	-12,06

Die beizulegenden Zeitwerte der Sicherungsinstrumente werden mit marktüblichen Bewertungsmethoden unter Berücksichtigung der am Bewertungsstichtag vorliegenden Marktdaten (Marktwerte) ermittelt. Devisenkontrakte werden einzeln auf Basis des Austauschsbetrags mit den aktuellen Marktterminkursen am Abschlussstichtag im Vergleich zu den vereinbarten Termin- bzw. Kontraktkursen bewertet. Die Marktterminkurse richten sich nach den Kassakursen unter Berücksichtigung von Terminauf- und -abschlägen.

Der Marktwert von Warenterminkontrakten wird mit den zum Bewertungsstichtag am Markt verfügbaren Kassapreisen bestimmt.

Zum Bilanzstichtag stehen den negativen Marktwerten aus Devisentermingeschäften nicht ausreichend positive Marktwerte gegenüber. Die Ineffektivität beträgt EUR 1,3 Mio.

Bewertungseinheiten für schwebende Absatz- und Beschaffungsgeschäfte

Die ökonomisch eingegangenen Sicherungsbeziehungen werden auch im Rahmen der Bilanzierung durch handelsrechtliche Bewertungseinheiten (Macro-Hedges) abgebildet.

Zur Abbildung der sich im Rahmen einer Bewertungseinheit ergebenden gegenläufigen Wertänderungen (wirksame Teile der gebildeten Bewertungseinheiten) wird die Einfrierungsmethode angewendet.

Der Buchwert der abgesicherten Vermögensgegenstände (Vorräte) beträgt EUR 41,4 Mio. Der Umfang der schwebenden Geschäfte beträgt insgesamt EUR 283,2 Mio. und verteilt sich wie folgt:

	EUR Mio.
Schwebende Geschäfte (gesichertes Risiko)	283,2
davon Kakaopreisrisiko	284,7
davon USD Fremdwährungsrisiko	-0,9
davon GBP Fremdwährungsrisiko	-0,6

Die Höhe der mit Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken beträgt EUR 31,0 Mio., d. h. in dieser Höhe wurden bis zum Abschlussstichtag negative Wert- bzw. Zahlungsstromänderungen vermieden.

Die gegenläufigen Wertänderungen der Grundgeschäfte und Sicherungsinstrumente werden sich in der Zukunft voraussichtlich in voller Sicherungshöhe ausgleichen. Die in den Bewertungseinheiten zusammengefassten Grundgeschäfte weisen hochgradig homogene Risiken auf. Bei den Sicherungsinstrumenten wird der Preis- bzw. Kursindex jeweils so gewählt, dass er mit dem Grundgeschäft übereinstimmt und die Sicherungsinstrumente somit demselben Risiko unterliegen, wie die Grundgeschäfte (keine Basisrisiken). Es wird eine hohe Wirksamkeit der Sicherungsbeziehung erwartet. Die Wertänderungen der Grundgeschäfte sind bis zum Laufzeitende gesichert.

Ineffektivitäten werden erfasst, wenn sich aus den kumulierten Wertänderungen der Grundgeschäfte und den kumulierten Wertänderungen der Sicherungsinstrumente per Saldo ein Nettoverlust ergibt. In diesem Fall wird in Höhe des Nettoverlusts eine Drohverlustrückstellung gebildet. Eine Gewinnspitze bleibt unberücksichtigt. Zum 31. Dezember 2012 wurde eine Rückstellung für Bewertungseinheiten in Höhe von EUR 1,3 Mio. für Ineffektivitäten im Bereich der Devisentermingeschäfte gebildet.

Währungsumrechnung

Fremdwährungspositionen wurden mit dem Devisenkassamittel am Abschlussstichtag bewertet. Bei Restlaufzeiten von einem Jahr oder weniger erfolgt eine ergebniswirksame Stichtagsbewertung der nicht realisierten Kurseffekte. Nicht realisierte Kursverluste in Höhe von EUR 1.152.616,06 sind in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Anlagenspiegel

EUROMAR Commodities GmbH

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	Stand 01.01.2012	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2012
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Kozessionen, gewerbliche Schutzrechte	586.041,30	38.958,12	0,00	0,00	624.999,42
	586.041,30	38.958,12	0,00	0,00	624.999,42
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	8.676.872,65	42.772,72	0,00	0,00	8.719.645,37
2. technische Anlagen und Maschinen	37.020.821,63	356.745,95	244.692,87	625.559,52	36.996.700,93
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.220.345,07	287.373,15	21.005,65	35.704,40	2.493.019,47
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.154.431,90	6.287.974,26	-265.698,52	0,00	9.176.707,64
	51.072.471,25	6.974.866,08	0,00	661.263,92	57.386.073,41
	51.658.512,55	7.013.824,20	0,00	661.263,92	58.011.072,83

Bilanzposten	Abschreibungen
	Stand 01.01.2012	Abschreibungen	Abgänge	Stand 31.12.2012
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Kozessionen, gewerbliche Schutzrechte	558.109,12	42.499,88	0,00	600.609,00
	558.109,12	42.499,88	0,00	600.609,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.088.125,96	440.645,00	0,00	2.528.770,96
2. technische Anlagen und Maschinen	19.969.713,64	4.599.379,58	625.544,52	23.943.548,70
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.078.510,64	263.890,91	19.534,00	1.322.867,55
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	23.136.350,24	5.303.915,49	645.078,52	27.795.187,21
	23.694.459,36	5.346.415,37	645.078,52	28.395.796,21

Bilanzposten	Buchwerte
	Stand 31.12.2012	Vorjahr
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Kozessionen, gewerbliche Schutzrechte	24.390,42	27.932,18
	24.390,42	27.932,18
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.190.874,41	6.588.746,69
2. technische Anlagen und Maschinen	13.053.152,23	17.051.107,99
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.170.151,92	1.141.834.43
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	9.176.707,64	3.154.431,90
	29.590.886,20	27.936.121,01
	29.615.276,62	27.964.053,19

Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen die infolge der Brandschäden gegenüber der Versicherung reklamierten und von der Gesellschaft vorfinanzierten Schadensersatzansprüche für Sach- und Ertragsausfallschäden in Höhe von TEUR 3.081, Forderungen gegenüber Kreditoren in Höhe von TEUR 2.912, Forderungen an das Finanzamt für Investitionszulagen in Höhe von TEUR 1.329 und aus Vorsteuerüberhang in Höhe von TEUR 1.102.

Rechnungsabgrenzungsposten

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet ein Disagio in Höhe von TEUR 151, welches im Rahmen der Refinanzierung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten abgegrenzt wurde und über die Laufzeit bis 2017 aufgelöst wird.

Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

In 2012 erfolgte eine zusätzliche Kapitalerhöhung in Höhe von EUR 3.000.000,00, die außerordentlich und steuerneutral erfolgswirksam zugeführt wurde.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Posten hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	EUR
Anfangsbestand zum 01.01.201	705.691,78
Auflösung planmäßig	556.838,66
Endbestand 31.12.2012	148.853,12

Die planmäßige Auflösung des Sonderpostens erfolgt grundsätzlich analog zum Verlauf der Abschreibungen für die bezuschussten Wirtschaftsgüter. Der Ausweis der Auflösung erfolgte unter dem Posten "sonstige betriebliche Erträge".

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

	Stand 01.01.12 EUR	Inanspruchnahme EUR	Zuführung EUR	Stand 31.12.2012 EUR
ausstehende Lieferantenrechnungen	631.914,31	624.973,10	410.319,00	417.260,21
Jahresabschlussprüfung	130.000,00	130.000,00	102.200,00	102.200,00
Rückstellungen für Bewertungseinheiten	1.547.811,35	1.547.811,35	1.319.711,25	1.319.711,25
Urlaub	111.408,54	111.408,54	74.942,14	74.942,14
	2.421.134,20	2.414.192,99	1.907.172,39	1.914.113,60

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin bestehen nicht.

Das durch die Gesellschafterin gewährte Nachrangdarlehen in Höhe von TEUR 3.000 wurde als Kapitalerhöhung erfolgswirksam aufgelöst.

Wesentliche Teile der bestehenden Bankdarlehen wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr über die Gesellschafterin refinanziert. Durch Schuldbeitritt zu einem Darlehen hat die Euromar GmbH Darlehensverbindlichkeiten der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 15.105 übernommen. Ein Residualanspruch aus der Refinanzierung wird aufgrund der Kontokorrentvereinbarung als Forderung gegenüber der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 2.913 ausgewiesen.

Des Weiteren sind Forderungen an die Gesellschafterin für Zinszahlungen in Höhe von EUR 857.275,52 entstanden, deren Laufzeit bis zu einem Jahr beträgt.

Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

mit einer Restlaufzeit von

Verbindlichkeiten	Gesamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	14.701	8.187	6.514	-	13.674
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistunge	57.206	57.206	-	-	-
3. Nachrangdarlehen	19.306	5.093	14.213	-	15.150
4. sonstige Verbindlichkeite	896	896	-	-	-
- davon aus Steuern	147	147	-	-	-
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	1	1	-	-	-

Die Besicherung der Verbindlichkeiten erfolgt über Grundschulden auf dem Betriebsgrundstück sowie Sicherungsübereignung des Maschinenparks.

Nachrangdarlehen

Bei den Nachrangdarlehen handelt es sich um Darlehen, zu denen die Gläubiger erklären, im Rang quotal hinter den Darlehen gegenüber Kreditinstituten zurückzutreten. Der Anstieg der Nachrangdarlehen ist durch die im Geschäftsjahr erfolgte Refinanzierung von bestehenden Bankdarlehen zurückzuführen. Wir verweisen auf die Erläuterungen zur Finanzierung im Lagebericht.

Angaben zu den Umsatzerlösen nach § 284 Nr. 4 HGB

Die Umsatzerlöse enthalten in Höhe von TEUR 43.639 (im Vorjahr: TEUR 132.058) Erlöse, die sowohl Erlös- als auch Finanzierungscharakter haben.

Die Umsatzerlöse teilen sich nach Produktgruppen wie folgt auf:

	2012 TEUR	2011 TEUR
Bohnen	80.202	96.489
Masse	120.076	121.907
Butter	170.113	150.910
Pulver	61.530	48.134
Kuchen	36.663	32.704
Schalen	227	0
	468.811	450.143

Die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geographischen Märkten zeigt folgendes Bild:

	2012 TEUR	2011 TEUR
Nordamerika	131.200	110.342
Westeuropa	156.849	189.540
Deutschland	97.923	105.898
Osteuropa	68.404	37.188
Asien	2.875	0
Übersee	10.092	6.984
Afrika	273	191
Südamerika	1.195	0
	468.811	450.143

Darüber hinaus wurden übrige Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 24.667 erwirtschaftet (im Vorjahr: TEUR 817).

In den Umsatzerlösen sind folgende Erlöse aus Handelstätigkeit enthalten:

	2012 TEUR	2011 TEUR
Bohnen	48.515	53.088
Masse	64.160	47.078
Butter	66.392	17.490
Pulver	5.026	2.085
Kuchen	5.460	12.317
	189.553	132.058

Außerordentliche Erträge und außerordentliche Aufwendungen

Das außerordentliche Ergebnis beträgt insgesamt TEUR 2.133.

Auf Grund mehrerer Sachverständigengutachten bezüglich Brandschäden im Jahr 2010 sind die Forderungen an die Versicherung um TEUR 1.467 außerordentlich reduziert worden. Es bestehen insgesamt noch Ansprüche aus Versicherungserstattungen in Höhe TEUR 3.081.

Dem gegenüber stehen außerordentliche Erträge in Höhe von TEUR 3.772. Ein bestehendes Nachrangdarlehen der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 3.000 wurde erfolgswirksam in Kapital umgewandelt. Die dazugehörigen Zinsen aus Vorjahren sind durch Zinsverzicht ebenfalls als außerordentlicher Ertrag eingeflossen.

Steuern vom Einkommen und Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag betragen im abgelaufenen Geschäftsjahr TEUR 581. Das außerordentliche Ergebnis beinhaltet nicht steuerpflichtige Gesellschaftereinlagen in Höhe von TEUR 3.571. Das verbleibende steuerpflichtige außerordentliche Ergebnis führt zu einer Minderung der Steuern vom Einkommen und Ertrag von rd. TEUR 378.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

Haftungsverhältnisse

Im Rahmen der im abgelaufenen Geschäftsjahr erfolgten Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden Sicherheiten für Verbindlichkeiten der Gesellschafterin in Form von Grundschulden und der Sicherungsübereignung an technischen Anlagen gestellt. Die zugrundeliegende Schuld der Gesellschafterin besteht aus einem Darlehen von nominell USD 10 Mio. (EUR 7,6 Mio.). Es liegen keine Anzeichen vor, dass die Gesellschafterin ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen wird. Sofern die Euromar GmbH Zahlungen im Namen der Gesellschafterin leistet, stehen diesen werthaltige Rückansprüche gegenüber.

Angaben zum Versicherungsschutz

Es besteht umfassender Versicherungsschutz für Feuer, Betriebshaftpflicht, Betriebsunterbrechung, Sach- und Umweltschäden. Die Jahresprämie beträgt TEUR 479 (im Vorjahr: TEUR 463).

Die Produkthaftpflicht ist innerhalb der Betriebshaftpflicht mitversichert. Alle Bestände in den Euromar zur Verfügung stehenden Warenlagern sind mit EUR 30 Mio. versichert.

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen nach § 285 Nr. 3 a HGB

Aus Investitionen besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 5.671. Für Materialeinkäufe besteht zum Ende des Jahres ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 169.

Aus fixierten Warenterminkontrakten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 148.715. Aus den zu Finanzierungszwecken veräußerten Kakaobohnen und Kakaomasse wurden Euromar Waren im Wert von TEUR 43.639 zum Rückkauf angedient. Eine Verpflichtung zum Rückkauf besteht nicht.

Aus Gebäudemietverträgen ergab sich eine monatliche Belastung von EUR 1.700,00. Die daraus resultierende jährliche Belastung stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
2013	20
2014	20
2015	20

Aus vierzehn Leasingverträgen resultieren folgende jährliche Belastungen:

	TEUR
2013	78
2014	34
2015	13
2016	6

Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 133 (Vorjahr 111) und teilt sich wie folgt auf:

	2012	2011
Angestellte:
- weiblich	25	20
- männlich	28	28
gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich	11	11
- männlich	69	52

Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2012 EUR	2011 EUR
Gewinnvortrag	8.851.475,09	8.384.748,60
Jahresüberschuss	3.830.428,36	466.726,49
Einstellung in den Gewinnvortrag	12.681.903,45	8.851.475,09

Angaben zu den Geschäften mit nahestehenden Unternehmen nach § 285 Nr. 21 HGB

Zu der Muttergesellschaft, Euromar Commodities L.L.C., New Jersey, USA, bestanden folgende Geschäftsbeziehungen:

- Fortführung des Nachrangdarlehens über TEUR 3.000 und Umwandlung in Eigenkapital

- Zinsverzicht der aufgelaufenen Zinsen in Höhe von TEUR 570

- Übernahme der Zinsverbindlichkeiten für ein Überbrückungsdarlehen, Laufzeit: 1 Jahr in Höhe von TEUR 793

- Gewährung eines Kontokorrentdarlehens in Höhe von TEUR 2.913, Laufzeit: unbestimmt, Verzinsung: LIBOR + 8 %

Die Angaben zu den Geschäften mit nahestehenden Personen erfolgen im Rahmen der Berichterstattung nach § 285 Nr. 9 c HGB.

Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B., Neuruppin (Deutschland) - alleinvertretungsberechtigt -

Angaben zu Organkrediten nach § 285 Nr. 9 c HGB

Seit dem 1. Januar 2008 wird dem Geschäftsführer Herr Peter B. Johnson durch die Gesellschaft ein Arbeitgeberdarlehen in Höhe von bis zu TEUR 500 gewährt. Davon wurden TEUR 289 in Anspruch genommen. Das Darlehen ist zeitlich nicht beschränkt. Der Geschäftsführer ist berechtigt, das Darlehen ganz oder teilweise zu tilgen. Temporäre Tilgungsraten wurden nicht vereinbart. Das Darlehen kann von der Gesellschaft erst nach Beendigung der Geschäftsführerstellung gekündigt werden. In diesem Fall ist eine Kündigungsfrist von 6 Monaten vorgesehen.

Prüferhonorar

Insgesamt sind für den Abschlussprüfer ETL AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Zweigniederlassung Hannover, für die Jahresabschlussprüfung Honorare in Höhe von TEUR 130 als Aufwand erfasst worden.

Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um Euromar Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 30. Mai 2013

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Euromar Commodities GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2012 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar."

Hannover, 31. Mai 2013

ETL AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Zweigniederlassung Hannover

Hille Behrens, Wirtschaftsprüferin

ppa. DR. UNIV. Dirk Wilters, Wirtschaftsprüfer

2f:T1d8f2,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2011

LAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/ Rahmenbedingungen

Die EUROMAR Commodities GmbH verarbeitet in Fehrbellin (Land Brandenburg) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter, -pulver und -kuchen. Die Kakaobohnen werden überwiegend aus westafrikanischen Ursprungsländern bezogen.

EUROMAR hat im Jahr 2011 seine Position innerhalb des deutschen und internationalen Marktes wie bereits in den Vorjahren weiter ausbauen können. Eine besondere Herausforderung für die gesamte Branche stellte die Entwicklung des Kakaobohnenpreises im Geschäftsjahr 2011 dar. Der Anstieg in Folge des Bürgerkrieges in der Elfenbeinküste resultierte in einem Anstieg der Kakaobohnenpreise Ende Dezember 2010 auf ein 70 Jahre Hoch. Die Preise hielten sich dann bis März auf hohem Niveau, gaben dann nach Ende der Kampfhandlungen nach und hielten sich stabil bis August 2011. Im dritten Quartal erfolgte dann ein weiterer Einbruch der Kakaopreise, welcher auf das Überangebot an Kakao aus der Rekordernte 2011/2012 zurückzuführen ist.

Entwicklung der Rohkakaobohnenpreise (LIFFE) über die letzten 20 Jahre

Die weltweite Anbaumenge an Rohkakao im Geschäftsjahr 2011 ist im Vergleich zum Vorjahr nahezu identisch. Hauptanbauland ist nach wie vor die Elfenbeinküste gefolgt von Ghana.

Der erste Preiseinbruch im März 2011 resultierte aus dem zu diesem Zeitpunkt absehbaren baldigen Ende der Kampfhandlungen. Von April 2011 bis September 2011 hielten sich die Preise relativ stabil, bis sie dann bis Dezember aufgrund der Rekordernten weltweit - insbesondere in Ghana und der Elfenbeinküste - weiter massiv nachgegeben haben.

Die Rohkakaovermahlung am Standort Deutschland ist mit ca. 429 Tausend MT (TMT) im Vergleich zum Vorjahr (438 TMT) nahezu unverändert. Die weltweite Rohkakaovermahlung hat sich mit 4.145 MT im Vergleich zum Vorjahr (3.961 TMT) positiv entwickelt. Dieser Anstieg resultiert aus neuen Kapazitäten in den Erzeugerländern - hierunter insbesondere in Afrika und Indonesien.

Der Haupt-Rohkakaovermahler in Westeuropa ist dabei wie schon in den letzten Jahren mit 585 TMT die Niederlande (Vorjahr 558 MTs). Dies entspricht einem Zuwachs von fast 5 %. Die Gesellschaft rechnet auch für das Geschäftsjahr 2012 ff. mit einem konstanten Wachstum der Nachfrage für Kakao- und Kakaohalbfabrikate.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit von EUROMAR im laufenden Geschäftsjahr 2011 lag bei EUR 451,0 Mio. (Vorjahr EUR 373,0 Mio.) und konnte damit im Vergleich zum Vorjahr um EUR 78,0 Mio. gesteigert werden. Dieser Anstieg ist überwiegend auf gestiegene Absatzmengen zurückzuführen.

Entwicklung von Absatzpreisen/-mengen nach Produktgruppen

	FY 2011		FY 2010		Difference FY11 to FY10
Produktgruppe	Tonnage MT	Value kEUR	Tonnage MT	ValuekEUR	Diff. Tonn	in %
Beans	42.871	96.489	39.543	97.521	3.328	8,4
Liquor	41.604	121.907	20.486	65.933	21.118	103.1
Butter	46.668	150.910	33.494	132.304	13.174	39.3
Powder	16.224	48.134	17.712	46.334	-1.488	-8,4
Cake	10.307	32.704	10.729	30.537	-422	-3,9
Total		450.144		372.629

Basierend auf abgesetzten Tonnagen ist der Absatz von Kakaomasse (+ 103,1 %) sowie der von Kakaobutter (+ 39,3 %) am deutlichsten gestiegen.

Der Anstieg der Handelsgeschäfte am Umsatzwachstum spielt dabei lediglich eine untergeordnete Rolle, da sich diese im Vergleich zum Vorjahr absolut lediglich um EUR 4,0 Mio. auf EUR 132,1 Mio. (Vorjahr EUR 128,1 Mio.) erhöht haben, prozentual ist der Anteil am Gesamtumsatz von 34,3 % auf 29,3 % gesunken. Als Handelstätigkeit definiert EUROMAR Ein- und Verkäufe von Waren, die nicht in den Produktionsprozess integriert werden und auch nicht aus diesem hervorgegangen sind. Zu den Handelsgeschäften zählen insbesondere auch die Geschäfte zu Finanzierungszwecken.

Die preisindizierte Umsatzsteigerung im Geschäftsjahr 2011 resultiert aus den extremen Preisanstiegen für Rohkakao aufgrund des Konfliktes in der Elfenbeinküste im ersten Quartal. Zum Stichtag 31. Dezember 2011 betrug der Kurs EUR 1.734 (LIFFE in GBP 1.380) und lag damit um EUR 966 unter dem Rekordhoch zu Jahresbeginn 2011 von EUR 2.700 (LIFFE in GBP 2.250). Seitdem ist der Preis für Kakao wieder leicht gestiegen und betrug am 16. Mai 2012 EUR 2.022 (LIFFE in GBP 1.548).

Umsätze nach Märkten

Der Inlandsumsatz im Geschäftsjahr 2011 in Euro betrug 25,1 % und ist damit im Vergleich zum Vorjahr um 6,9 % gestiegen. Der Exportumsatz ist auf 74,9 % gesunken.

Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2011 gelieferten Produkte (basierend auf der Anzahl der gelieferten Tonnen in der jeweiligen Periode) nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar.

Umsatz geographisch in gelieferten Tonnen (MT)

Deutliche Steigerungen der Absatzmengen sind vor allem in den Regionen Deutschland (Vorjahr: 21.897 MT) und in Westeuropa (Vorjahr: 26.154 MT). Der Absatz in die USA war rückläufig (Vorjahr 64.922 MT). Dafür konnte auch auf dem wichtigen russischen Markt eine Absatzsteigerung auf 11.817 MT erzielt werden (Vorjahr: 8.102 MT).

3. Produktion

Die Produktionszahlen des Geschäftsjahres 2011 konnten im Vergleich zum Geschäftsjahr 2010 gesteigert werden. Im Bereich der Bohnenverarbeitung ist dies insbesondere auf die Wiederaufnahme der Bohnenverarbeitung mit dem neuen Röster zurückzuführen. Aber auch die Investitionen in dem Bereich der Kakaopulververmahlung hatten einen Anstieg der Produktionsmengen zur Folge.

4. Beschaffung

Die Beschaffung der Rohware erfolgt wie auch in den letzten Jahren primär durch internationale Handelshäuser. Im Kakaoproduktbereich hat EUROMAR wie bereits in den Vorjahren Kakaomasse und Kakaobutter nicht nur über Handelshäuser, sondern auch direkt von Zulieferern aus den Ursprungsländern bezogen.

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt EUR 7,6 Mio. getätigt:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2011
Grundstücke, Gebäude und Gebäudetechnik	0,937 EUR Mio.	0,931 EUR Mio.
Produktionsanlagen und Maschinen	6,168 EUR Mio	3,267 EUR Mio.
Betriebsausstattung und Software	0,495 EUR Mio.	0,495 EUR Mio.
Investitionen Gesamt	7,600 EUR Mio.	4,693 EUR Mio.

Wie auch im vergangenen Geschäftsjahr wurden weitere, auch größere Investitionen in allen Bereichen der Fabrik getätigt. Schwerpunkt in diesem Jahr waren Investitionen im Bereich der Mahlstufe 1. Diese Erweiterungsinvestitionen resultierten im Wesentlichen aus den behördlichen Wiederaufbaubeschränkungen nach den Bränden im Hinblick auf den sicheren Betrieb des Rösters. Diese machten eine Änderung der nachfolgenden Produktionsstufe notwendig. Darüber hinaus wurde in den Bereich der Kakaopulververmahlung investiert, um Qualitäten weiter zu erhöhen und Prozesse zu automatisieren.

Insbesondere aufgrund der notwendigen Investitionen in die Mahlstufe 1 mussten einige für das Geschäftsjahr 2011 geplante Investitionsvorhaben in das Geschäftsjahr 2012 verschoben werden. Davon betroffen sind wie im Vorjahr insbesondere die Investitionen in den Bereichen der Tanklager und Flüssigverladung.

Die Investitionen in Gebäude gehen im Wesentlichen auf den Kauf eines bisher gemieteten Verwaltungsgebäudes sowie des dazu gehörenden Grundstücks zurück. Darüber hinaus wurden noch signifikante Investitionen in einen verbesserten Brandschutz getätigt.

6. Finanzierungsmaßnahmen

Im Geschäftsjahr 2011 wurde weiter an einer Optimierung der Finanzierungsstruktur gearbeitet. Im Dezember 2011 wurde die erste Rate in Höhe von EUR 1,2 Mio. für getätigte Investitionen im Geschäftsjahr 2011 ausgezahlt. Aus diesem Pool stehen der Gesellschaft noch Mittel in Höhe von EUR 2,0 Mio. zur Verfügung.

7. Personal- und Sozialbereich

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl ist um 9 auf 111 Arbeitnehmer im Jahr 2011 angestiegen. Dabei ist die Fluktuation anhaltend niedrig. EUROMAR ist weiterhin bemüht, den Einsatz von Leiharbeitern abzustellen und durch eigene Arbeitskräfte auszugleichen. Die Anzahl der Ausbildungsplätze hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 2 auf 11 erhöht. Das Unternehmen arbeitet im 4-Schichtsystem und ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen.

Besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

8. Umweltschutz

Die Produktion der EUROMAR ist sehr umweltbewusst ausgelegt. Es gibt keine nennenswerten Lärm- oder Geruchsbelästigungen. Anfallende Produktionsabfälle werden ordnungsgemäß entsorgt.

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

Aktiva

	2011		2010		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Immaterielle Vermögensgenstände	28	0	177	0	-149
Sachanlagen	27.936	25	25.532	31	2.404
Sonstige Vermögensgegenstände	70	0	0	0	70
= Langfristig gebundenes Vermögen	28.034	25	25.709	31	2.325
Vorräte	39.930	36	30.480	37	9.450
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	29.413	27	13.339	16	16.074
Sonstige Vermögensgegenstände	12.861	12	11.014	13	1.847
Rechnungsabgrenzungsposten	309	0	1.504	2	-1.195
= Kurzfristig gebundenes Vermögen	82.513	75	56.337	68	26.176
Liquide Mittel	207	0	1.142	1	-935
= Gesamtvermögen	110.754	100	83.188	100	27.566

Der starke Anstieg des Gesamtvermögens ist umsatzindiziert und schlägt sich insbesondere in dem gestiegenen Vorratsvermögen sowie einer Zunahme der Forderungen aus dem Liefer- und Leistungsverkehr nieder. Das Vorratsvermögen dient der Absicherung von schwebenden Verkaufskontrakten. Durch die Bildung von Bewertungseinheiten wird der tatsächlich durchgeführten Absicherung von Schwankungen der Kakaopreise Rechnung getragen. Zum Stichtag gesunkene Kakaopreise wirken sich grundsätzlich belastend auf die Bewertung des Vorratsvermögens aus. Die Preisgefahr im Bereich des Vorratsvermögens wird jedoch durch positive Marktwerte in den schwebenden Verkaufskontrakten kompensiert, so dass eine Abschreibung des Vorratsvermögens auf den niedrigeren Marktpreis unterbleiben konnte. Generell ist der Vorratsbestand zum Jahresende auf Grund des erhöhten Produktionsaufkommens für das Ostergeschäft sowie den Betriebsferien vieler Abnehmer über die Weihnachtszeit kurzfristig höher als im Jahresdurchschnitt. Infolge der im Geschäftsjahr 2011 getätigten Investitionen hat sich das langfristig gebundene Vermögen um TEUR 2.255 erhöht.

Passiva

	2011		2010		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Gezeichnetes Kapital	25	0	25	0	0
Rücklagen	5.000	5	5.000	6	0
Gewinnvortrag	8.385	8	7.332	9	1.053
Jahresüberschuss	467	0	1.053	1	-586
=Bilanzielles Eigenkapital	13.877	13	13.410	16	467
Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse	706	0	2.767	3	-2.061
= Wirtschaftliches Eigenkapital	14.583	13	16.177	19	-1.594
Nachrangdarlehen	6.926	6	6.625	8	301
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	9.416	9	3.066	4	6.350
Rückstellungen	2.452	2	876	1	1.576
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	16.237	15	18.021	22	-1.784
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	55.951	51	32.955	40	22.996
Verbindlichkeiten im Verbundbereich	873	1	674	1	199
Übrige Verbindlichkeiten	4.316	4	4.794	6	-478
= Kurzfristiges Fremdkapital	79.829	72	57.321	70	22.508
= Gesamtkapital	110.754	100	83.188	100	27.566

Mit dem erwirtschafteten Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 467 ist das Eigenkapital der Gesellschaft auf TEUR 13.877 angestiegen. Bedingt durch den starken Anstieg der Bilanzsumme ist die bilanzielle Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr um 3 % auf 13 % gefallen. Die deutliche Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 22.996 geht mit dem Anstieg der Geschäftstätigkeit einher.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2011 TEUR	2010 TEUR	2009 TEUR	2008 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	207	1.142	37	120
Kurzfristige Forderungen	42.583	25.857	13.175	8.889
Kurzfristiges Fremdkapital	79.798	57.321	42.065	27.884
Unterdeckung	-37.039	-30.322	-28.853	-18.875
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	39.930	30.480	27.955	16.549
Über-/Unterdeckung	2.891	158	-898	-2.326

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtsjahr jederzeit gesichert.

Wie bereits im Vorjahr konnte die Unterdeckung nach Einbeziehung der Vorräte ausgeglichen werden.

Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2011		2010		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Umsatzerlöse	450.960	100	373.046	100	77.914
Bestandsveränderung	15.970	4	1.402	0	14.568
Aktivierte Eigenleistungen	434	0	726	0	-292
= Gesamtleistung	467.364	104	375.174	100	92.190
Materialaufwand	-429.287	95	-351.129	94	-78.158
= Rohergebnis	38.077	8	24.045	6	14.032
Personalaufwand	-3.946	1	-3.948	1	2
Abschreibungen	-5.216	1	-3.838	1	-1.378
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-30.003	7	-19.307	5	-10.696
Sonstige Steuern	-184	0	-95	0	-89
Sonstige betriebliche Erträge	7.550	2	7.878	2	-328
= Ordentliches Betriebsergebnis	6.278	1	4.735	1	1.543
Finanz- und Beteiligungsergebnis	-4.205	1	-1.448	0	-2.757
Außerordentliches Ergebnis	-1.256	0	-1.663	0	407
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-350	0	-572	0	222
= Jahresergebnis	467	0	1.052	0	-585

Die Gesamtleistung der Gesellschaft konnte um TEUR 92.190 (25 %) erneut stark gesteigert werden.

Die Wareneinsatzquote konnte im Vergleich zum Vorjahrbedingt um 1,7 %-Punkte auf 91,9 % reduziert werden. Im Vorjahr belasteten Zukäufe infolge von Brandschäden die Materialeinsatzquote. Der Anteil des Personalaufwandes an der Gesamtleistung reduziert sich durch die gestiegene Gesamtleistung bei gleichbleibendem Personalaufwand auf 0,9 % (VJ 1,1 %).

Bei den Abschreibungen in Höhe von TEUR 5.216 handelt es sich im Wesentlichen um planmäßige Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen.

Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen ist auf gestiegene Lagerhaltungskosten und Kosten der Warenabgabe als Folge der Ausweitung der Geschäftstätigkeit und des gestiegenen Vorratsvermögens zurückzuführen. Ebenfalls sind durch Wechselkursschwankungen die Aufwendungen aus Kursdifferenzen gegenüber dem Vorjahr gestiegen. Die unterjährigen Wechselkursschwankungen führten zu Kursgewinnen innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge von TEUR 6.160 (TEUR 5.798) und Kursverlusten innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendungen von TEUR 9.424 (TEUR 7.828).

Das ordentliche Betriebsergebnis verbessert wich gegenüber dem Vorjahr bedingt durch die Steigerung der Gesamtleistung bei geringerer Marerialeinsatzquote um 32,6 % auf TEUR 6.278.

Der gegenüber dem Vorjahr weiter reduzierte Jahresüberschuss resultiert aus einem rückläufigen Finanzergebnis sowie aus außerordentlichen Aufwendungen. Diese resultieren einerseits aus der Behebung der in 2010 entstandenen Brandschäden sowie aus einem einmaligen Forschungs- und Entwicklungsprojekt.

C. Zukünftige Entwicklung und Risiken sowie Chancen der zukünftigen Entwicklung

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Das Jahr 2012 lässt eine positive Umsatz- und Ertragsprognose zu. Für das Geschäftsjahr 2012 erwartet die Gesellschaft mit EUR 311,7 Mio. einen ähnlich hohen Umsatz wie den um Finanzierungsgeschäfte bereinigten Gesamtumsatz in Höhe von EUR 318,9 Mio. des Geschäftsjahrs 2011. Bei diesem Umsatzrückgang um 1,6 % handelt es sich nicht um einen Rückgang aufgrund einer gesunkenen Produktnachfrage. Der Umsatz des Geschäftsjahres 2012 wird durch die Preisrückgänge für Kakaobohnen im und die daraus resultierenden reduzierten Preise für die Produkte der Euromar Commodities GmbH determiniert.

Aufgrund der bereits geschlossenen Kontrakte für 2012 und 2013 ergibt sich bereits jetzt eine stabile Auslastung des Gesamtjahrs von EUR 252,5 Mio.

Darstellung der Kontraktwerte:

kEUR	Q1 FY12	Q2 FY12	Q3 FY12	Q4 2012	FY12	FY13
Masse	13.675	8.827	7.993	8.261	38.757	1.480
Butter	32.199	17.478	15.782	16.230	81.689	15.216
Pulver/Kuchen	36.661	28.313	10.771	9.922	85.667	0
Handelsbohnen	14.609	6.258	3.820	5.008	29.695	0
Gesamt	97.144	60.876	38.366	39.421	235.808	16.696

Das aktuelle Kontraktvolumen weist einen leichten Rückgang von 7 % im Vergleich zum Geschäftsjahr 2011 zum Stand Ende Dezember auf. Dieser resultiert im Wesentlichen aus der Nicht-Kontrahierung von Handelsbohnen für das Geschäftsjahr 2013 sowie einem leichten Rückgang der geschlossenen Massekontrakte.

Für das Geschäftsjahr 2012 erwartet EUROMAR ein Jahresergebnis, das deutlich über dem Ergebnis des Geschäftsjahres 2011 liegt. Basis für diese Annahme ist die analog zu den Vorjahren stabile Auslastung der Produktion in Verbindung mit der Annahme, dass das Geschäftsjahr 2012 nicht von Sondereffekten belastet werden sollte. Das Combined Ratio (das Kombinationsverhältnis von Kakaopulver und Kakaobutter) befindet sich Stand Mai 2012 auf einem Niveau von 2,9, welches bereits in der Planung berücksichtigt ist. Eine positive Entwicklung sollte EUROMAR Commodities GmbH zu zusätzlichen Gewinnen verhelfen.

2. Risikobericht

Zur Deckung des physischen Bedarfs des Unternehmens an Bohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen werden Terminkontrakte abgeschlossen.

Dazu tätigt die Gesellschaft auch Absatzgeschäfte, die zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität, insbesondere mit Transmar Commodity Group Ltd. dienen sowie Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion.

Das Risiko von Verlusten auf Grund marktabhängiger Preis- und Währungsschwankungen soll durch den kongruenten Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten auf Termin (Natural Hedging) minimiert werden. Die maßgeblichen Terminmärkte für Rohstoffe in New York und London sind stark volatil, so dass es zu drohenden Verlusten kommen kann. EUROMAR sichert fixierte Verkaufskontrakte durch den Abschluss von kongruenten Einkaufskontrakten ab. Der Position-Report zeigt die offenen Positionen und liegt der Geschäftsführung zum Controlling permanent vor, um Preise, Währungen und Fristen verkaufs- und einkaufsseitig auszugleichen und die Risiken aus fixierten Kontrakten im Rahmen eines Macro-Hedge zu kompensieren. Die Berichterstattung gegenüber der Geschäftsführung im Rahmen des Risikocontrollings soll sicherstellen, dass Risikopositionen erfasst und offene Positionen im Rahmen eines vorgegebenen Limits geschlossen werden. Das Risikocontrolling sowie das Schließen der offenen Positionen aus Warenterminkontrakten obliegen der Geschäftsführung. Die Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Das Währungsrisiko aus fixierten und unfixierten Einkaufs- und Verkaufskontrakten sowie das Marktpreisrisiko aus den geplanten Einkaufskontrakten werden im Rahmen von Bewertungseinheiten kompensatorisch abgebildet. Für verbleibende Risiken wurden Rückstellungen für Bewertungseinheiten von EUR 1.5 Mio. gebildet.

Um die Risiken welche sich aus der oligopolistischen Marktstruktur ergeben zu minimieren und die sich bietenden Chancen besser nutzen zu können hat EUROMAR wie bereits in den Vorjahren den kontinuierlichen Ausbau der Zusammenarbeit mit den bestehenden langjährigen Zulieferern ausgebaut und den bereits im Geschäftsjahr 2010 eingeschlagenen Weg konsequent weiterverfolgt, sich direkten Zugang zu Rohkakaolieferanten in West- und Ostafrikanischen Ländern zu sichern (unter anderem durch Bereitstellung von Kapital zum Bohneneinkauf). Schwerpunkt hierbei wird auf den direkten Zugang zu zertifiziertem Kakao gelegt. Damit reagiert Euromar nicht nur pro aktiv auf das sich ändernde Marktumfeld. Durch die Fokussierung auf zertifizierte Kakaobohnen wird die Gesellschaft insbesondere auch direkt die Lebensumstände von tausenden von Kleinbauern in diesen Ländern verbessern und wird damit seiner sozialen Verantwortung im Rahmen seiner Position in der Wertschöpfungskette gerecht.

Im Verkauf hat EUROMAR insbesondere seine Kundenkontakte nach Osteuropa kontinuierlich weiter ausgebaut um am großen Wachstum in diesem wichtigen Markt zu partizipieren. Daneben arbeitet die Gesellschaft wie auch in den Vorjahren kontinuierlich daran kundenindividuelle und spezifische Lösungen in Zusammenarbeit mit seinen Kunden zu entwickeln. Neben seiner Flexibilität und Bereitschaft individuelle Kundenwünsche zu ermöglichen wächst die Bedeutung von EUROMAR als Zulieferer kontinuierlich, da die Gesellschaft als einziger unabhängiger Kakao-Halbfabrikate Hersteller in Deutschland zunehmende Bedeutung im Rahmen der Lieferantendiversifizierung bei seinen Abnehmern erfährt.

D. Sonstige Angaben

1. Nachhaltigkeit

Im Geschäftsjahre 2011 hat EUROMAR weiterhin einen Schwerpunkt auf den Einkauf und die Verarbeitung von nachhaltigem Kakao gesetzt. Der Schwerpunkt im Geschäftsjahr 2011 lag dabei in Ost Afrika mit Fokus Tanzania. Dort hat EUROMAR die Zusammenarbeit einem lokalen Kakaobohnenexporteur intensiviert und auch Nicht-Regierungsorganisationen in das Projekt mit eingebunden. Darüber hinaus hat EUROMAR seine Präsenz im Einkauf von Nachhaltigem Kakao in Westafrika weiter ausgebaut - mit den regionalen Schwerpunkten Ghana und Sierra Leone. Wie schon die Projekte in Ostafrika zielen auch die in Westafrika verfolgten Projekte insbesondere darauf ab, die Lebensumstände der Kakaobauern durch höhere Löhne und eine bessere Ausbildung zu verbessern. Ergebnis der verbesserten Ausbildung sind eine Qualitätsverbesserung des angebauten Kakaos und eine Ertragssteigerung pro Hektar.

Auf organisationaler Ebene hat EUROMAR seine aktive Rolle im Leitungsgremium des UTZ Good Inside Programms beibehalten. UTZ stellt in enger Zusammenarbeit mit allen beteiligten Anspruchsgruppen einen nachhaltigen, umweltfreundlichen und sozial verträglichen Kakaoanbau sicher und erlaubt es EUROMAR, damit direkten Einfluss auf die Zertifizierungsanstrengungen weltweit für die Kakaobauern zu nehmen. Darüber hinaus ist EUROMAR selbst UTZ Zertifiziert und damit in der Lage, aus den Kakaobohnen auch UTZ Zertifizierte Kakaohalbfabrikate herzustellen und an seine Kunden zu liefern.

Als Mitglied der World Cocoa Foundation (WCF) - welche das Ziel hat, die Arbeits- und Lebensverhältnisse der Kakaofarmer und deren Familien zu verbessern sowie den Umweltschutz in den Anbauländern zu gewährleisten - unterstützt EUROMAR wie im Vorjahr weiterhin aktiv die Branchenziele zur Förderung des Anbaus von nachhaltigem Kakao.

Lokal ist Euromar in diesem Jahr der Amerikanischen Außenhandelskammer in Berlin beigetreten und engagiert sich dort in den Arbeitskreisen zu "Corporate Responsibility" und Nachhaltigkeit.

EUROMAR ist insbesondere darüber erfreut, dass sich die Anstrengungen im Hinblick auf die Nachhaltigkeit nicht nur in den verbesserten Bedingungen für die Kakaoanbauern zeigen, sondern die Nachfrage und Sensibilität von Seiten der Industrie und den Kunden der Gesellschaft nach nachhaltig produziertem Kakao kontinuierlich wächst. Besonders stolz sind wir darüber, dass wir nicht nur die Nachfrage unserer Kunden nach zertifizierten Produkten decken können, sondern zusätzlich noch die Möglichkeit zur Bildung von nachhaltigen Kooperationen in den Ursprungsländern anbieten können.

2. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung des Qualitätsmanagementsystems nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP nach dem Codex Alimentarius sind implementiert und weiter entwickelt worden. Die Überwachungs- und Re-Zertifizierungsaudits der Vorjahre durch den TÜV Nord ergaben keine wesentlichen Abweichungen, so dass EUROMAR weiterhin die Zertifikate führen kann. Auch das bereits im Februar 2011 sowie im November 2011 durchgeführte Re-Zertifizierungsaudit endete ohne Beanstandungen.

Darüber hinaus wurde die Bio-Zertifizierung durch die Kontrolle der Kontrollstelle QCI DE-ÖKO-013 im Oktober 2009 erfüllt. Die Kontrolle im August 2011 führte zu einer Gültigkeitsverlängerung der Bescheinigung.

Im November 2011 wurde Euromar nach dem BRC Standard "Globaler Standard für Lebenssicherheit" des British Retail Consortium ebenfalls vom TÜV Nord zertifiziert. Die Beurteilung der umgesetzten Anforderungen des Standards führte basierend auf der Anzahl der festgestellten Abweichungen im Zertifikat zu einer "B-Klassifizierung".

Das im Geschäftsjahr 2010 genehmigte und begonnene Forschungs- und Entwicklungsprojekt wurde schwerpunktmäßig im Geschäftsjahr 2011 durchgeführt und im ersten Quartal 2012 abgeschlossen.

3. Investitionsanträge 2011

Der im Geschäftsjahr 2011 eingereichte ILB 6 Antrag wurde noch nicht final beschieden. Die Neuregelungen zum Jahresende haben zu einem weitgehenden Entscheidungsstopp auf Seiten der ILB geführt. Der finale Bescheid wird nun auf Grundlage der neuen Förderrichtlinien erstellt.

4. Finanzierungsgespräche

Die Gesellschaft hat die begonnenen Refinanzierungsgespräche im 3. Quartal 2011 erfolgreich abgeschlossen und das bestehende Anlagevermögen refinanziert. Darüber hinaus wurde dann im Dezember 2011 auch eine erste Auszahlung aus dem für Neuinvestitionen von den Hausbanken und der KfW zur Verfügung gestellten Kreditrahmens vorgenommen. Der Abruf des noch zur Verfügung stehenden Kredites in Höhe von EUR 2,0 Mio. ist für den Beginn des III. Quartals 2012 geplant.

5. Ereignisse nach dem Stichtag

Es ergaben sich keine besonderen Vorfälle nach dem Stichtag.

Fehrbellin, den 29. Mai 2012

EUROMAR Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2011

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

AKTIVA

	31.12.2011 EUR	31.12.2010 TEUR
A. ANLAGEVERMÖGEN	27.964.053,19	25.710
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	27.932,18	177
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	27.932,18	177
II. Sachanlagen	27.936.121,01	25.533
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.588.746,69	6.041
2. Technische Anlagen und Maschinen	17.051.107,99	16.176
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.141.834,43	976
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.154.431,90	2.340
B. UMLAUFVERMÖGEN	82.480.823,21	55.975
I. Vorräte	39.930.296,48	30.481
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	1.832.449,10	7.453
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	454.052,15	427
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	34.773.114,50	22.458
4. Geleistete Anzahlungen	2.870.680,73	143
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	42.344.013,26	24.352
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	29.412.540,29	13.338
2. Sonstige Vermögensgegenstände	12.931.472,97	11.014
- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr: EUR 69.889,83 (Vorjahr: TEUR 450)
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	206.513,47	1.142
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	309.103,23	1.504
	110.753.979,63	83.189
Passiva
	31.12.2011 EUR	31.12.2010 TEUR
A. EIGENKAPITAL	13.876.475,09	13.410
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25
II. Kapitalrücklage	5.000.000,00	5.000
III. Gewinnvortrag	8.384.748,60	7.332
IV. Jahresüberschuss	466.726,49	1.053
B. SONDERPOSTEN FÜR VEREINNAHMTE ZUSCHÜSSE	705.691,78	2.767
C. RÜCKSTELLUNGEN	2.451.960,30	877
1. Steuerrückstellungen	30.826,10	155
2. Sonstige Rückstellungen	2.421.134,20	722
D. VERBINDLICHKEITEN	93.666.566,46	66.135
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	25.652.691,53	21.087
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0,00	15
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	55.950.920,26	32.940
4. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	873.467,09	674
5. Nachrangdarlehen	6.926.000,00	6.625
6. Sonstige Verbindlichkeiten	4.263.487,58	4.794
- davon aus Steuern: EUR 53.168,67 (Vorjahr: TEUR 559)
E. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	53.286,00	0
	110.753.979,63	83.189

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011

	2011 EUR	2010 TEUR
1. Umsatzerlöse	450.960.376,32	373.046
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	15.969.530,29	1.402
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	434.144,65	726
4. Sonstige betriebliche Erträge	7.550.134,87	7.877
5. Materialaufwand	-429.287.366,09	-351.129
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-427.259.111,99	-350.520
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-2.028.254,10	-609
6. Personalaufwand	-3.946.017,55	-3.947
a) Löhne und Gehälter	-3.288.982,04	-3.357
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung, davon Altersversorgung TEUR 3 (Vorjahr: EUR 0)	-657.035,51	-590
7. Abschreibungen	-5.216.342,43	-3.837
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs	-5.216.342,43	-3.837
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-30.002.968,15	-19.307
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	49.371,77	29
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon an verb. Unternehmen TEUR 210 (Vorjahr: TEUR 186)	-4.254.826,16	-1.477
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	2.256.037,52	3.383
12. Außerordentliche Erträge	6.052.865,22	9.439
13. Außerordentliche Aufwendungen	-7.308.366,77	-11.102
14. Außerordentliches Ergebnis	-1.255.501,55	-1.663
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-349.808,83	-572
16. Sonstige Steuern	-184.000,65	-95
17. Jahresüberschuss	466.726,49	1.053

ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss und zu den Bilanzierungs- und Bewertungsme-thoden

Die Bilanzierung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des deutschen Handelsgesetzbuchs unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften.

In dem Umfang, in dem die durch die jeweilige Bewertungseinheit gebildete Sicherungsbeziehung effektiv ist, werden die sich ausgleichenden Wertänderungen aus Grundgeschäft und Sicherungsgeschäft nicht erfasst. Die Effektivität der Sicherungsbeziehung wird auf Basis der Dollar Offset-Methode beurteilt. In dem Umfang, in dem eine Sicherung ineffektiv ist, werden insgesamt verbleibende Verluste sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst; ein insgesamt verbleibender Gewinn bleibt dagegen unberücksichtigt.

Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
immaterielle vermögensgegenstände	3 - 5	20 - 33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	5 - 17	5,88 - 20,0	linear
technische Anlagen und Maschinen	3 - 16	6,25 - 33,3	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 - 15	6,67 - 33,3	linear

Die Abgänge wurden zu den auf den Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Anlagevermögen ermittelten Restbuchwerten ausgebucht.

Umlaufvermögen

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind unter Berücksichtigung der Verbrauchsfolgemethode "first in - first out" zu den gewichteten Einstandspreisen aktiviert.

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind mit den Herstellungskosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung des Berichtsjahres abgeleitet wurden.

Aufgrund der Einbeziehung von Kakaoroh-, Kakaohalb- und Kakaofertigprodukten als Sicherungsinstrumente zur Absicherung von Wertschwankungen von schwebenden Verkaufskontrakten waren zum Stichtag keine Wertminderungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert aufgrund gesunkener Kakaopreise erforderlich. Den marktpreisbedingten Wertminderungen in Höhe von EUR 2,7 Mio. stehen ausreichende positive Marktwerte aus schwebenden Verkaufskontrakten gegenüber.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung zu deren Erfüllung notwendig ist.

Sicherungsinstrumente

Zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken schließt die Gesellschaft Devisentermingeschäfte ab und zur Absicherung von Rohstoffmarktpreisrisiken werden Warentermingeschäfte eingesetzt. Ziel des Einsatzes von Sicherungsinstrumenten ist, in Bezug auf Ergebnis und Zahlungsmittelflüsse die Fluktuationen zu reduzieren, die sich aus Veränderungen von Wechselkursen und Marktpreisen ergeben. Ihr Einsatz erfolgt nach klar definierten Vorgaben und unterliegt strengen Kontrollen.

Die Sicherungsinstrumente haben folgende Nominalwerte und nachstehende beizulegende Zeitwerte:

in EUR Mio.		Nominalwerte	Marktwerte
			positiv	negativ
Warentermingeschäfte		160,02	7,50	-15,19
Devisentermingeschäfte
	USD	60,08	0,42	-0,01
	GBP	2,27	0,04	0,00
		222,37	7,96	-15,20

Die beizulegenden Zeitwerte der Sicherungsinstrumente werden mit marktüblichen Bewertungsmethoden unter Berücksichtigung der am Bewertungsstichtag vorliegenden Marktdaten (Marktwerte) ermittelt. Devisenkontrakte werden einzeln auf Basis des Austauschbetrages mit den aktuellen Marktterminkursen am Abschlussstichtag im Vergleich zu den vereinbarten Termin- bzw. Kontraktkursen bewertet. Die Marktterminkurse richten sich nach den Kassakursen unter Berücksichtigung von Terminauf- und -abschlägen.

Der Marktwert von Warenterminkontrakten wird mit den zum Bewertungsstichtag am Markt verfügbaren Kassapreisen bestimmt.

Den negativen Marktwerten der Sicherungsinstrumente stehen positive Marktwertveränderungen aus den Grundgeschäften gegenüber. Da die Sicherungs- und Grundgeschäfte in Form von Bewertungseinheiten zusammengefasst werden (vgl. nachfolgende Angaben), ist eine Rückstellung in Höhe der negativen Marktwerte der Sicherungsinstrumente nicht anzusetzen.

Bewertungseinheiten

Die ökonomisch eingegangenen Sicherungsbeziehungen werden auch im Rahmen der Bilanzierung durch handelsrechtliche Bewertungseinheiten (Macro-Hedges) abgebildet.

Zur Abbildung der sich im Rahmen einer Bewertungseinheit ergebenden gegenläufigen Wertänderungen (wirksame Teile der gebildeten Bewertungseinheiten) wird die Einfrierungsmethode angewendet.

Der Buchwert der abgesicherten Vermögensgegenstände (Vorräte) beträgt EUR 37,0 Mio. Der Umfang der schwebenden Geschäfte beträgt insgesamt EUR 212,7 Mio. und verteilt sich wie folgt:

	EUR Mio.
Schwebende Geschäfte (gesichertes Risiko)	212,7
- davon Kakaopreisrisiko	212,6
- davon USD Fremdwährungsrisiko	-1,4
- davon GBP Fremdwährungsrisiko	1,5

Die Höhe der mit Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken beträgt EUR 51,0 Mio., d.h. in dieser Höhe wurden bis zum Abschlussstichtag negative Wert- bzw. Zahlungsstromänderungen vermieden.

Ineffektivitäten werden erfasst, wenn sich aus den kumulierten Wertänderungen der Grundgeschäfte und den kumulierten Wertänderungen der Sicherungsinstrumente per Saldo ein Nettoverlust ergibt. In diesem Fall wird in Höhe des Nettoverlusts eine Drohverlustrückstellung gebildet. Eine Gewinnspitze bleibt unberücksichtigt. Zum 31. Dezember 2011 wurde aufgrund von Ineffektivitäten eine Rückstellung für Bewertungseinheiten in Höhe von EUR 1,5 Mio. gebildet.

Währungsumrechnung

Fremdwährungspositionen wurden mit dem Devisenkassamittel am Abschlussstichtag bewertet. Bei Restlaufzeiten von einem Jahr oder weniger erfolgt eine ergebniswirksame Stichtagsbewertung der nicht realisierten Kurseffekte. Nicht realisierte Kursgewinne in Höhe von EUR 613.176,61 sind in den sonstigen betrieblichen Erträgen und nicht realisierte Kursverluste in Höhe von EUR 718.990,64 in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.

Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden grundsätzlich beibehalten. Erstmalig wurden in 2011 Wertänderungen aus schwebenden Verkaufsgeschäften (Grundgeschäfte) mit gegenläufigen Wertänderungen aus schwebenden Beschaffungsgeschäften sowie bilanziertem Vorratsvermögen (Sicherungsgeschäfte) nach § 254 HGB in Bewertungseinheiten zusammengefasst. Auf die oben aufgeführten Erläuterungen zum Ansatz von Bewertungseinheiten wird verwiesen.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	Stand 01.01.2011	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2011
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	504.824,11	81.217,19	0,00	0,00	586.041,30
	504.824,11	81.217,19	0,00	0,00	586.041,30
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden	7.745.634,51	681.366,41	249.871,73	0,00	8.676.872,65
2. Technische Anlagen und Maschinen	32.065.126,67	1.622.345,34	3.681.599,97	348.250,35	37.020.821,63
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.821.948,44	327.496,82	86.069,81	15.170,00	2.220.345,07
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.339.585,45	4.887.372,86	-4.017.541,51	54.984,90	3.154.431,90
	43.972.295,07	7.518.581,43	0,00	418.405,25	51.072.471,25
	44.447.119,18	7.599.798,62	0,00	418.405,25	51.658.512,55

Bilanzposten	Abschreibungen
	Stand 01.01.2011	Abschreibungen des GJ	Abgänge	Stand 31.12.2011
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	327.853,85	230.255,27	0,00	558.109,12
	327.853,85	230.255,27	0,00	558.109,12
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden	1.705.039,96	383.086,00	0,00	2.088.125,96
2. Technische Anlagen und Maschinen	15.889.102,25	4.356.172,89	275.561,50	19.969.713,64
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	846.141,37	246.828,27	14.459,00	1.078.510,64
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	18.440.283,58	4.986.087,16	290.020,50	23.136.350,24
	18.768.137,43	5.216.342,43	290.020,50	23.694.459,36

Bilanzposten	Buchwerte
	Stand 31.12.2011	Vorjahr
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	27.932,18	176.970,26
	27.932,18	176.970,26
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden	6.588.746,69	6.040.594,55
2. Technische Anlagen und Maschinen	17.051.107,99	16.176.024,42
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.141.834,43	975.807,07
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.154.431,90	2.339.585,45
	27.936.121.01	25.532.011,49
	27.964.053,19	25.708.981,75

Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten die infolge der Brandschäden gegenüber der Versicherung reklamierten und von der Gesellschaft vorfinanzierten Schadensersatzansprüche für Sach- und Ertragsausfallsschäden in Höhe von TEUR 6.016.

Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Posten hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	EUR
Anfangsbestand zum 01.01.2011	2.766.508,51
Zugang Investitionszuschüsse im Geschäftsjahr	107.700,00
Abgang wegen Rückzahlung	48.950,32
= Zwischensumme	2.825.258,19
Auflösung planmäßig	2.119.566,41
= Endbestand	705.691,78

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

	Stand 01.01.2011 EUR	Inanspruchnahme EUR	Zuführung EUR	Stand 31.12.2011 EUR
Ausstehende Lieferantenrechnungen	157.306,83	157.306,83	631.914,31	631.914,31
Jahresabschlussprüfung	90.000,00	90.000,00	130.000,00	130.000,00
Rückstellung für Bewertungseinheiten	0,00	0,00	1.547.811,35	1.547.811,35
Urlaub	41.569,65	41.569,65	111.408,54	111.408,54
Verlustrisiko aus Währungsgeschäften	432.770,79	432.770,79	0,00	0,00
	721.647,27	721.647,27	2.421.134,20	2.421.134,20

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin bestehen in Höhe von TEUR 873, davon sind Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus Verrechnungsverkehr in Höhe von TEUR 820 und in Höhe von TEUR 53 in den Verbindlichkeiten aus Lieferungs- und Leistungsverkehr ausgewiesen.

Die Gesellschafterin gewährt ein verzinsliches Nachrangdarlehen in Höhe von TEUR 3.000.

Die Gesellschafterin hat der Gesellschaft weiterhin kurzfristige Darlehensmittel von Dritten in Höhe von TEUR 3.195 zugeführt. EUROMAR ist in die Leistungsverpflichtung eingetreten und rechnet direkt mit dem Gläubiger ab. Der Ausweis des Darlehens erfolgt somit unter dem Posten "Sonstige Verbindlichkeiten".

Forderungen an die Gesellschafterin bestehen zum Bilanzstichtag nicht.

Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

		mit einer Restlaufzeit von
Verbindlichkeiten	Geamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahre TEUR	mehr als 5 Jahre TEUR	gesicherte Beträge TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	25.653	16.237	9.416		25.553
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	55.951	55.951
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	873	302		571
4. Nachrangdarlehen	6.926	2.203	1.622	3.101
5. Sonstige Verbindlichkeiten	4.263	3.772		491
- davon aus Steuern	53	53

Die Besicherung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten erfolgt über Grundschulden auf dem Betriebsgrundstück sowie Sicherungsübereignung des Maschinenparks.

Nachrangdarlehen

Bei den Nachrangdarlehen handelt es sich um Darlehen, zu denen die Gläubiger erklären, im Rang quotal hinter den Darlehen gegenüber der Commerzbank AG zurück zu treten. Zum verbesserten Einblick in die Vermögenslage erfolgt der Ausweis der eigenkapitalähnlichen Mittel in Form eines zusätzlichen Passivpostens.

Angaben zu den Umsatzerlösen nach § 284 Nr. 4 HGB

Die Umsatzerlöse enthalten in Höhe von TEUR 132.058 (im Vorjahr: TEUR 128.062) Erlöse, die sowohl Erlös- als auch Finanzierungscharakter haben.

Die Umsatzerlöse teilen sich nach Produktgruppen wie folgt auf:

	2011 TEUR	2010 TEUR
Bohnen	96.489	97.521
Masse	121.907	65.933
Butter	150.910	132.304
Pulver	48.134	46.334
Kuchen	32.704	30.537
	450.143	372.629

Die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geographischen Märkten zeigt folgendes Bild:

	2011 TEUR	2010 TEUR
Nordamerika	110.342	190.861
Westeuropa	189.540	81.667
Deutschland	105.898	70.430
Osteuropa	37.188	26.923
Übersee	6.984	2.159
Afrika	191	309
Südamerika	0	278
	450.143	372.629

Darüber hinaus wurden übrige Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 817 erwirtschaftet (im Vorjahr: TEUR 417).

In den Umsatzerlösen sind folgende Erlöse aus Handelstätigkeit enthalten:

	2011 TEUR	2010 TEUR
Bohnen	53.088	64.253
Masse	47.078	21.098
Butter	14.490	35.430
Pulver	2.085	1.222
Kuchen	12.317	6.059
	132.058	128.062

Außerordentliche Erträge und außerordentliche Aufwendungen

Das außerordentliche Ergebnis beträgt insgesamt TEUR -1.256.

In Folge der Brandschäden des Vorjahrs sind auch noch in 2011 außerordentliche Ergebniseffekte eingetreten. Den außerordentlichen Aufwendungen durch die Brandschäden in Höhe von TEUR 3.329 stehen Erträge aus den reklamierten Ansprüchen auf Schadenersatz für Sach- und Ertragsausfallschäden in Höhe von TEUR 4.015 gegenüber, die teilweise aus Aufwendungen aus 2010 resultieren. Es bestehen insgesamt noch Ansprüche aus Versicherungserstattungen in Höhe TEUR 6.016.

Darüber hinaus sind im außerordentlichen Ergebnis Aufwendungen sowie Förderungen aus einem einmaligen Forschungsprojekt enthalten. Den Aufwendungen für das Forschungsprojekt in Höhe von TEUR 3.980 stehen Erträge aus Zuschüssen von Insgesamt TEUR 2.038 gegenüber.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

Angaben zum Versicherungsschutz

Es besteht umfassender Versicherungsschutz für Feuer, Betriebshaftpflicht, Betriebsunterbrechung, Sach- und Umweltschäden. Die Jahresprämie beträgt TEUR 463 (im Vorjahr: TEUR 389).

Die Produkthaftpflicht ist innerhalb der Betriebshaftpflicht mitversichert. Alle Bestände in den EUROMAR zur Verfügung stehenden Warenlagern sind mit 30 Millionen EUR versichert.

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen nach § 285 Nr. 3 a HGB

Aus Investitionen besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 742.

Aus fixierten Warenterminkontrakten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 242.202. Aus den zu Finanzierungszwecken veräußerten Kakaobohnen und Kakaomasse wurden EUROMAR Waren im Wert von TEUR 63.076 zum Rückkauf angedient. Eine Verpflichtung zum Rückkauf besteht nicht.

Aus Gebäudemietverträgen ergab sich eine monatliche Belastung von EUR 7.200,00. Durch den Kauf des Mietobjektes Mikeska ergibt sich ab dem 1. Februar 2012 eine monatliche Miete von EUR 1.700,00:

	TEUR
2012	26
2013	20
2014	20

Aus neun Leasingverträgen resultieren folgende jährliche Belastungen:

	TEUR
2012	83
2013	70
2014	29
2015	7

Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 111 (Vorjahr 102) und teilt sich wie folgt auf:

	2011	2010
Angestellte:
- weiblich	20	17
- männlich	28	30
Gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich	11	8
- männlich	52	47

Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2011 EUR	2010 EUR
Gewinnvortrag	8.384.748,60	7.332.184,10
Jahresüberschuss	466.726,49	1.052.564,50
Einstellung in den Gewinnvortrag	8.851.475,09	8.384.748,60

Angaben zu den Geschäften mit nahestehenden Unternehmen nach § 285 Nr. 21 HGB

Zu der Muttergesellschaft, EUROMAR L.L.C., New Jersey/USA, bestanden folgende Geschäftsbeziehungen:

- Fortführung des Nachrangdarlehens über TEUR 1.000, Laufzeit: unbestimmt, Verzinsung: 5,75 %

- Fortführung des Nachrangdarlehens über TEUR 2.000, Laufzeit: unbestimmt, Verzinsung: 6 %

- Weiterleitung von kurzfristigen Darlehensmitteln Dritter in Höhe von TEUR 3.195, Laufzeit: 3 Monate, Verzinsung: 15 %,

- Vermittlung von Handelsgeschäften zu Refinanzierungszwecken: ohne Entgelt.

Die Angaben zu den Geschäften mit nahestehenden Personen erfolgen im Rahmen der Berichterstattung nach § 285 Nr. 9 c HGB.

Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B., Neuruppin (Deutschland) - alleinvertretungsberechtigt -

Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9 a HGB

Die Gesellschaft macht von der Ausnahmevorschrift des § 286 (4) HGB Gebrauch.

Angaben zu Organkrediten nach § 285 Nr. 9 c HGB

Seit dem 1. Januar 2008 wird dem Geschäftsführer Herr Peter B. Johnson durch die Gesellschaft ein Arbeitgeberdarlehen in Höhe von bis zu TEUR 500 gewährt. Davon wurden TEUR 120 in Anspruch genommen. Das Darlehen ist zeitlich nicht beschränkt. Der Geschäftsführer ist berechtigt, das Darlehen ganz oder teilweise zu tilgen. Temporäre Tilgungsraten wurden nicht vereinbart. Das Darlehen kann von der Gesellschaft erst nach Beendigung der Geschäftsführerstellung gekündigt werden. In diesem Fall ist eine Kündigungsfrist von 6 Monaten vorgesehen.

Weiterhin wurden dem Geschäftsführer Auslagen in Höhe von insgesamt TEUR 473 erstattet.

Prüferhonorar

Insgesamt sind für den Abschlussprüfer ETL GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Zweigniederlassung Hannover für die Jahresabschlussprüfung Honorare in Höhe von TEUR 130 als Aufwand erfasst worden.

Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um EUROMAR Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 29. Mai 2012

EUROMAR Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

Angaben zur Feststellung

Der Jahresabschluss wurde am 17. Juni 2012 festgestellt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Hannover, 30. Mai 2012

ETL GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Zweigniederlassung Hannover

gez. D. Wilters, Wirtschaftsprüfer

gez. H. Behrens, Wirtschaftsprüferin

30:T1cc63,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2010

LAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2010

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/ Rahmenbedingungen

EUROMAR hat im Jahr 2010 seine Position innerhalb des deutschen und internationalen Marktes trotz der infolge von zwei Brandschäden aufgetretenen Produktionseinschränkungen wie schon in den Vorjahren weiter stabilisieren und ausbauen können. Große Sorge bereitet der rohkakaoverarbeitenden Industrie wie schon in den vergangenen Jahren auch weiterhin die rapide nachlassende Qualität der Kakaobohnen aus den Ursprungsländern. Besonders die Qualitäten aus der Elfenbeinküste (größter Produzent der Welt mit einem Anteil von ca. 40%) entsprechen zum Großteil nicht mehr dem internationalen Standard und bereiten der kakaoverarbeitenden Industrie und hier ganz besonders den Halbfabrikate-Herstellern große Sorgen. Die Problematik wurde im Jahr 2010 von der dortigen Regierung auch erkannt und eine engere Zusammenarbeit in Verbindung mit einem Know-How-Transfer mit Ghana vereinbart. Aufgrund der aktuellen Entwicklungen in der Elfenbeinküste ist jedoch zumindest für das Geschäftsjahr 2011 noch nicht mit einer entsprechenden Implementierung von Maßnahmen in der Elfenbeinküste zu rechnen, was eine weitere Verzögerung für die dringend notwendigen Qualitätsverbesserungen zur Folge hat. An der bereits im Vorjahr hierdurch aufgetretenen Notwendigkeit für EUROMAR sich teilweise mit teureren Rohwaren einzudecken, um den von seinen Kunden geforderten Qualitätsstandard einhalten zu können, hat sich daher nichts geändert.

Entwicklung der Rohkakaobohnenpreise (LIFFE) über die letzten 20 Jahre

Die weltweite Anbaumenge an Rohkakao im Geschäftsjahr 2010 ist im Vergleich zum Vorjahr nahezu identisch. Hauptanbauland ist nach wie vor die Elfenbeinküste gefolgt von Ghana. Aufgrund der Eskalation des Konfliktes in der Elfenbeinküste nach den Wahlen ist der Rohkakaopreis mit einem Preis von ca. EUR 2.700 per Dezember 2010 auf den höchsten Stand seit 20 Jahren gestiegen. Die anhaltenden Auseinandersetzungen haben auch im Geschäftsjahr 2011 weiter dafür gesorgt, dass die Kakaobohnenpreise auf weiterhin hohem Niveau äußerst volatil sind.

Die Rohkakaovermahlung am Standort Deutschland ist mit ca. 395 Tausend MT (TMT) im Vergleich zum Vorjahr um 12,29% gewachsen und hat sich damit entgegen der weltweiten Rohkakaovermahlung (-0,99%) entwickelt. Hauptrohkakaovermahler in Westeuropa sind dabei mit 550 TMT die Niederlande, welche auch einen Zuwachs von 2,6% zum Vorjahr verzeichnen.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit von EUROMAR im laufenden Geschäftsjahr 2010 lag bei EUR 373,0 Mio. (Vorjahr EUR 205,6 Mio.) und konnte damit im Vergleich zum Vorjahr um EUR 167,4 Mio. gesteigert werden. Dieser Anstieg geht insbesondere auf den hohen Anteil der Handelsgeschäfte zurück.

Hintergrund sind deutliche Steigerungen der Absatzmengen in den einzelnen Produktgruppen. Am deutlichsten ist der Absatz von Kakaobohnen (+ 117,9%) sowie der von Kakaomasse (+ 102,2%) gestiegen. Aber auch der Absatz von Kakaobutter (+ 49,1%) und von Kakaokuchen (+ 43,0%) weist deutliche Steigerungen zum Vorjahr auf. Der hohe Anteil der Handelsgeschäfte resultiert aus Produktionsverschiebungen infolge der Brandschäden und betrifft die Produktgruppen Kakaobohnen, -masse und -butter.

Entwicklung von Absatzpreisen / -mengen nach Produktgruppen

Produktgruppe	Q1 2010		Q 2 2010		Q3 2010		Q4 2010		FY 2010
	Tonnage MT	Av. Price MT	Tonnage MT	Av. Price MT	Tonnage MT	Av. Price MT	Tonnage MT	Av. Price MT	Tonnage MT	Av. Price MT
Bohnen	4.663	2.251	7.139	2.719	10.646	2.698	17.095	2.275	39.543	97.521
Masse	3.891	3.073	3.376	3.208	5.179	3.359	8.040	3.203	20.486	65.933
Butter	8.294	4.029	6.771	4.239	7.047	3.919	11.383	3.741	33.494	132.304
Pulver	3.906	2.080	4.574	2.457	4.141	2.765	5.091	3.049	17.712	46.334
Kuchen	2.783	2.225	3.196	2.825	1.835	3.213	2.915	3.232	10.729	30.537
Total										372.629

Anders als im Geschäftsjahr 2009 sind die Umsatzsteigerungen zwar auch preisindiziert, überwiegend jedoch auf gestiegene Absatzmengen (Produktion und Handel) zurückzuführen. Der Rohkakaobohnenpreis ist nach einem kurzen weiteren Anstieg im Januar 2010 zu Beginn des Geschäftsjahres 2010 gefallen. In Folge der Entwicklungen in der Elfenbeinküste hat der Kurs gegen Ende des Geschäftsjahres 2010 dann bei einem Preis von EUR 2.700 (LIFFE in GBP 2.250) zum Stichtag 31.12.2010 wieder nahezu auf dem Niveau zu Jahresbeginn und damit leicht unter dem dreiundreißig Jahreshoch geschlossen. Es zeichnet sich jedoch aktuell - analog zum letzten Jahr - eine Trendwende für das Geschäftsjahr 2011 ab mit Preisen von EUR 2.135 (LIFFE in GBP 1.849) zum 27. Mai 2011.

Als Handelstätigkeit definiert EUROMAR Ein- und Verkäufe von Waren, die nicht in den Produktionsprozess integriert werden und auch nicht aus diesem hervorgegangen sind.

Zu den Handelsgeschäften zählen insbesondere auch die Geschäfte, die zu Finanzierungszwecken aufgrund der Veränderungen der Produktionsabläufe infolge der Brandschäden erstmalig abgeschlossen wurden. Die Handelsgeschäfte machten im Geschäftsjahr 2010 ein Volumen von EUR 128,1 Mio. (VJ EUR 36,1 Mio.) aus.

Umsätze nach Märkten

Der Inlandsumsatz im Geschäftsjahr 2010 in Euro betrug 18,9% und ist damit im Vergleich zum Vorjahr gesunken. Der Exportumsatz ist auf 81,1% angewachsen.

Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2010 gelieferten Produkte (basierend auf der Anzahl der gelieferten Tonnen in der jeweiligen Periode) nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar.

Umsatz geographisch in gelieferten Tonnen (MT)

Deutliche Steigerungen der Absatzmengen sind vor allem in den Regionen Nordamerika (Vorjahr: 31.345 MT), Westeuropa (Vorjahr: 21.347 MT) und im Inland (Vorjahr: 17.823 MT) eingetreten. Der Absatz nach Südamerika hingegen hat stark abgenommen (Vorjahr: 1.499 MT).

3. Produktion

Die Produktionszahlen des Geschäftsjahres 2010 waren im Vergleich zu 2009 trotz der feuerbedingten Einschränkungen in Bohnenäquivalenten stabil. Die Einbußen aus den vorübergehenden Kapazitätseinschränkungen infolge der Brandschäden im Bereich der Kakaobohnenverarbeitung konnten durch eine Erhöhung der Schmelzzahlen kompensiert werden. So ist z. B. die gepresste Menge an Kakaomasse im Vergleich zum Vorjahr um 9,4% gestiegen. Die Einschränkungen der Verarbeitungsprozesse führten zur Notwendigkeit, vermehrt Handelsgeschäfte zu Finanzierungszwecken abzuschließen.

4. Beschaffung

Die Beschaffung der Rohware erfolgt primär durch internationale Handelshäuser. Im Kakaoproduktbereich hat EUROMAR Kakaomasse und Kakaobutter nicht nur über Handelshäuser, sondern auch direkt von Zulieferern aus den Ursprungsländern bezogen.

Bei der Beschaffung von zertifizierten Rohkakaobohnen geht EUROMAR einen eigenen Weg. Um die entsprechende Qualität sicher zu stellen, ist die Gesellschaft dazu übergegangen, auch direkt in die Finanzierung von Kakaolieferanten auf Kakaofarmenebene einzusteigen. Die hierüber beschafften Mengen sind aber noch gering. Für die Zukunft ist aber eine Expansion in diesem Bereich der Beschaffung geplant.

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt 5,799 Mio. EUR getätigt:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2010
Gebäude	0,402 Mio. €	0,328 Mio. €
Maschinen	4,988 Mio. €	1,819 Mio. €
Betriebsausstattung	0,409 Mio. €	0,409 Mio. €

Wie auch im vergangenen Geschäftsjahr wurden weitere auch größere Investitionen in allen Bereichen der Fabrik getätigt. Schwerpunkt in diesem Jahr war die Kapazitätserweiterung im Bereich der Kakaopulverproduktion.

Infolge der zwei Brandschäden im Bereich Kakaobohnenröstung wurden dort große finanzielle Kapazitäten gebunden. Die Gesamtsumme der im Zusammenhang mit den Feuern getätigten Neu- und Ersatzinvestitionen inklusive eines Brandfrüherkennungssystems in 2010 beläuft sich auf insgesamt TEUR 2.067. Die Fertigstellung der neuen Rösteranlage erfolgte im März 2011. Für die zerstörten Röster sind außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 526 angefallen.

In Folge der Brandschäden mussten einige für das Geschäftsjahr 2010 geplante Investitionsvorhaben in das Geschäftsjahr 2011 verschoben werden. Neben Investitionen in den Bereichen der Tanklager und Flüssigverladung sind auch Investitionen zur Energieoptimierung geplant.

6. Finanzierungsmaßnahmen

Im Geschäftsjahr 2010 wurde weiter an einer Optimierung der Finanzierungsstruktur gearbeitet. Im langfristigen Bereich wurde durch die Aufnahme weiterer Hausbanken eine deutliche Risikoreduzierung im Hinblick auf die Finanzierungsituation erreicht. Zusammen mit dem neuen Bankenkonsortium konnten in den Vorjahren aus eigenen laufenden Cash-Flows getätigte Investitionen langfristig refinanziert werden und der Zahlungsverkehr differenziert werden.

Im kurzfristigen Bereich wurde die Zusammenarbeit mit einer auf Nachhaltigkeit fokussierten Bank aus den Niederlanden in Zusammenhang mit dem Einkauf für zertifizierten Rohkakao in Ostafrika begonnen. Weiter wurde von EUROMAR noch ein zusätzliches kurzfristiges Darlehen in Höhe von EUR 3,4 Mio. aufgenommen, um den im Rahmen der beiden Brände zusätzlich aufgetretenen Liquiditätsbedarf bis zum Erhalt der Versicherungszahlungen zu kompensieren.

7. Personal- und Sozialbereich

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl ist um 6 auf 102 Arbeitnehmer im Jahr 2010 angestiegen. Dabei ist die Fluktuation anhaltend niedrig. EUROMAR ist weiterhin bemüht, den Einsatz von Leiharbeitern abzustellen und durch eigene Arbeitskräfte auszugleichen. Die Anzahl der Ausbildungsplätze hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 3 auf 9 reduziert. Das Unternehmen arbeitet im 4-Schichtsystem und ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen.

Besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

8. Umweltschutz

Die Produktion der EUROMAR ist sehr umweltbewusst ausgelegt. Es gibt keine nennenswerten Lärm- oder Geruchsbelästigungen. Anfallende Produktionsabfälle werden ordnungsgemäß entsorgt.

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

AKTIVA

	2010		2009		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Immaterielle Vermögensgenstände	177	0	242	0	-65
Sachanlagen	25.532	31	24.097	37	1.435
= Langfristig gebundenes Vermögen	25.709	31	24.339	37	1.370
Vorräte	30.480	37	27.955	43	2.525
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	13.339	16	8.868	13	4.554
Sonstige Vermögensgegenstände	11.014	13	4.262	7	6.668
Rechnungsabgrenzungsposten	1.504	2	45	0	1.459
= Kurzfristig gebundenes Vermögen	56.337	68	41.130	63	15.207
Liquide Mittel	1.142	1	37	0	1.105
= Gesamtvermögen	83.188	100	65.506	100	17.682

Der starke Anstieg des Gesamtvermögens ist zum einen bedingt durch die Erhöhung der Vorräte sowie des Forderungsbestands aus Liefer- und Leistungsverkehr und die Schadenersatzansprüche an die Versicherungsgesellschaft infolge der Brandschäden. Die Erhöhung der Vorräte sowie des Forderungsbestandes ist umsatzindiziert und auf den Anstieg der Rohstoff- und Produktpreise zurückzuführen. Generell ist der Vorratsbestand zum Jahresende auf Grund des erhöhten Produktionsaufkommens für das Ostergeschäft sowie den Betriebsferien vieler Abnehmer über die Weihnachtszeit kurzfristig höher als im Jahresdurchschnitt. Des Weiteren sind Versuchsmaterialien für ein Forschungs- und Entwicklungsprojekt in den Vorräten enthalten.

Infolge der im Geschäftsjahr 2010 getätigten Investitionen hat sich das langfristig gebundene Vermögen um TEUR 1.370 erhöht.

PASSIVA

	2010		2009		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Gezeichnetes Kapital	25	0	25	0	0
Rücklagen	5.000	6	5.000	8	0
Gewinnvortrag	7.332	9	4.612	7	2.720
Jahresüberschuss	1.053	1	2.720	4	-1.667
=Bilanzielles Eigenkapital	13.410	16	12.357	19	1.053
Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse	2.767	3	1.240	2	1.527
= Wirtschaftliches Eigenkapital	16.177	19	13.597	21	2.580
Nachrangdarlehen	6.625	8	5.510	8	1.115
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	3.066	4	4.334	7	-1.268
Rückstellungen	876	1	1.409	2	-533
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	18.021	22	17.429	27	592
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	32.955	40	21.097	32	11.858
Verbindlichkeiten im Verbundbereich	674	1	500	1	174
Übrige Verbindlichkeiten	4.794	6	1.630	2	3.164
= Kurzfristiges Fremdkapital	57.321	69	42.065	64	15.256
= Gesamtkapital	83.188	100	65.506	100	17.682

Mit dem erwirtschafteten Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 1.053 ist das Eigenkapital der Gesellschaft auf TEUR 13.410 angestiegen. Bedingt durch den starken Anstieg der Bilanzsumme ist die bilanzielle Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr um 3% auf 16 % gefallen. Die deutliche Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 11.858 geht mit dem Anstieg des Vorratsvermögens und den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen einher.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2010 TEUR	2009 TEUR	2008 TEUR	2007 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	1.142	37	120	131
Kurzfristige Forderungen	25.857	13.175	8.889	11.105
Kurzfristiges Fremdkapital	57.321	42.065	27.884	33.669
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	30.480	27.955	16.549	12.036
Über-/Unterdeckung	158	-898	-2.326	-10.397

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtsjahr jederzeit gesichert.

Wie bereits im Vorjahr konnte die Unterdeckung nach Einbeziehung der Vorräte weiter gesenkt werden.

3. Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2010		2009		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR
Umsatzerlöse	373.046	100	205.614	95	167.432
Bestandsveränderung	1.402	0	10.189	5	-8.787
Aktivierte Eigenleistungen	726	0	188	0	538
= Gesamtleistung	375.174	100	215.991	100	159.183
Materialaufwand	-351.129	-94	-196.962	-91	-154.167
= Rohergebnis	24.045	6	19.029	9	5.016
Personalaufwand	-3.948	-1	3.306	-2	-642
Abschreibungen	-3.838	-1	-3.859	-2	21
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-19.307	-5	-11.463	-5	-7.844
Sonstige Steuern	-95	0	-89	0	-6
Sonstige betriebliche Erträge	7.878	2	4.627	2	3.251
= Ordentliches Betriebsergebnis	4.735	1	4.939	2	-204
Finanz- und Beteiligungsergebnis	-1.448	0	-1.322	-1	-126
Außerordentliches Ergebnis	-1.663	0	0	0	-1.663
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-572	0	-897	0	325
= Jahresergebnis	1.052	0	2.720	1	-1.668

Die Gesamtleistung der Gesellschaft konnte um TEUR 159.183 (73 %) stark gesteigert werden. Darin enthalten ist der Sondereffekt aus dem Anstieg der Handelsumsätze zu Finanzierungszwecken infolge der Brandschäden. Bereinigt um die Handelsgeschäfte beträgt der Anstieg der Gesamtleistung TEUR 67.233 (36%).

Die Wareneinsatzquote ist bedingt durch die Zukäufe infolge der Brandschäden um 3% gestiegen (bereinigt um 1%). Der Anteil des Personalaufwandes an der Gesamtleistung beträgt 1,1% (VJ 2%) bzw. bereinigt 2%.

Bei den Abschreibungen in Höhe von TEUR 3.838 handelt es sich im Wesentlichen um planmäßige Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen.

Der Anstieg der sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen erklärt sich durch den umsatzindizierten Anstieg der darin enthaltenen Kursgewinne von TEUR 5.798 (TEUR 2.359) bzw. Kursverluste TEUR 7.828 (TEUR 2.264). Die Kosten der Warenabgabe sind ebenfalls proportional zum Umsatz um TEUR 1.265 auf TEUR 3.135 gestiegen.

Im Übrigen sind keine wesentlichen Kostensteigerungen eingetreten, so dass das ordentliche Betriebsergebnis nahezu auf Vorjahresniveau liegt.

Der gegenüber dem Vorjahr deutlich reduzierte Jahresüberschuss resultiert somit aus den außerordentlichen Aufwendungen bzw. Erträgen infolge der Brandschäden.

C. Zukünftige Entwicklung und Risiken sowie Chancen der zukünftigen Entwicklung

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Das Jahr 2011 lässt eine positive Umsatz- und Ertragsprognose zu. Mit dem Ende aller auf die Feuer im Geschäftsjahr 2010 zurückgehenden Produktionseinschränkungen im ersten Quartal 2011 und der Wiederaufnahme der vollen Produktion im zweiten Quartal 2011 erwartet die Gesellschaft eine um Finanzierungsgeschäfte bereinigte Umsatzsteigerung um ca. 30 % von EUR 245 Mio. auf EUR 380 Mio.

Aufgrund der bereits geschlossenen Kontrakte für 2011 ergibt sich bereits jetzt eine stabile Auslastung des Gesamtjahres von EUR 281 Mio.

Darstellung der Kontraktwerte:

TEUR	Q1 FY11A	Q2 FY11	Q3 FY11	Q4 2011	FY11FC	FY12B
Masse	26.420	18.251	12.008	6.861	63.540	0
Butter	29.758	35.878	22.297	22.794	110.727	12.973
Pulver/Kuchen	19.410	26.152	15.648	14.682	75.892	0
Handelsbohnen	17.469	10.072	1.791	2.344	31.676	9.368
Gesamt	93.056	90.353	51.744	46.681	281.835	22.341

Das aktuelle Kontraktvolumen entspricht einer Steigerung von 15% im Vergleich zum Geschäftsjahr 2010.

Für das Geschäftsjahr 2011 erwartet EUROMAR ein Jahresergebnis, das deutlich über dem Ergebnis des Geschäftsjahres 2010 liegt. Dies basiert zum einen auf der Annahme, dass das Geschäftsjahr 2011 frei von Sondereffekten bleiben sollte. Zum anderen rechnet die Gesellschaft mit einer Stabilisierung des Combined Ratios (das Kombinationsverhältnis von Kakaopulver und Kakaobutter) auf dem aktuellen Niveau von 3,2. Dieses hat sich von seinem historischen Tiefpunkt von 2,8 zum 31. Dezember 2010 deutlich erholt. Dieser Anstieg geht zurück auf steigende Pulverpreise, welche die Preisrückgänge bei Kakaobutter deutlich überkompensieren. Dieser Trend folgt dabei den historischen Entwicklungen, in welchen auf Phasen niedriger Combined Ratios in der Vergangenheit regelmäßig Zyklen mit stärkeren Ausschlägen nach oben folgten. Diese Entwicklung sollte von Dauer sein und zu steigenden Gewinnen der Kakaoproduzenten führen sollte.

2. Risikobericht

Zur Deckung des physischen Bedarfs des Unternehmens an Bohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen werden Terminkontrakte abgeschlossen.

Dazu tätigt die Gesellschaft auch Absatzgeschäfte, die zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität, insbesondere mit der Transmar Commodity Group Ltd. dienen sowie Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion. Entsprechend IDW RH HFA 1.005 werden Terminkontrakte zur Abdeckung des physischen Bedarfs nicht als Finanzinstrumente gewertet.

Das Risiko von Verlusten auf Grund marktabhängiger Preis- und Währungsschwankungen soll durch den kongruenten Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten auf Termin (Natural Hedging) minimiert werden. Die maßgeblichen Terminmärkte für Rohstoffe in New York und London sind stark volatil, so dass es zu drohenden Verlusten kommen kann. EUROMAR sichert fixierte Verkaufskontrakte durch den Abschluss von kongruenten Einkaufskontrakten ab. Der Position-Report zeigt die offenen Positionen und liegt der Geschäftsführung zum Controlling permanent vor, um Preise, Währungen und Fristen verkaufs- und einkaufsseitig auszugleichen und die Risiken aus fixierten Kontrakten im Rahmen eines Macro-Hedge zu kompensieren. Die Berichterstattung gegenüber der Geschäftsführung im Rahmen des Risikocontrollings soll sicherstellen, dass Risikopositionen erfasst und offene Positionen im Rahmen eines vorgegebenen Limits geschlossen werden. Die Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Das Risikocontrolling und das Schließen der offenen Positionen aus Warenterminkontrakten obliegen der Geschäftsführung. Aufgrund der Komplexität der Geschäfte besteht ein latentes Risiko für die ständige Funktionsfähigkeit des Natural Hedging.

Das Währungsrisiko aus fixierten und unfixierten Einkaufs- und Verkaufskontrakten sowie das Marktpreisrisiko aus den geplanten Einkaufskontrakten werden im Rahmen von Bewertungseinheiten kompensatorisch abgebildet. Für das Währungsrisiko außerhalb der Sicherungsbeziehung wurde eine Drohverlustrückstellung von TEUR 89 gebildet.

Darüber hinaus sichert die Gesellschaft Währungsschwankungen fallweise durch Devisenoptionsgeschäfte ab. Die zum Bilanzstichtag eingegangenen Optionen führten zu einer Drohverlustrückstellung von TEUR 345.

Risiken, aber auch Chancen im Absatz und in der Beschaffung ergeben sich aufgrund der oligopolistischen Marktstruktur, die durch drei große Unternehmen beherrscht wird, die über 50 % der gesamten Weltproduktion an Kakaobohnen verarbeiten. Durch die große Zahl an Fusionen und das Verschwinden der mittelgroßen unabhängigen Kakaohalbfabrikatehersteller bekommt EUROMAR als einziger unabhängiger Lieferant in Deutschland zunehmend eine wichtige Rolle im Rahmen der Lieferantendiversifizierung der Kunden der Gesellschaft. Einkaufsseitig werden die Hauptversorgungsmärkte der Elfenbeinküste und Ghana durch die großen Gesellschaften kontrolliert. Neben dem kontinuierlichen Ausbau der Zusammenarbeit (z. B. über ein Austauschprogramm zur Qualitäts- und Prozessoptimierung, Unterstützung in den Zertifizierungsprozessen, usw.) mit den bestehenden langjährigen Zulieferern hat EUROMAR bereits im Geschäftsjahr 2010 damit begonnen, sich auch direkten Zugang zu Rohkakaolieferanten in anderen afrikanischen Ländern (neben Ghana und der Elfenbeinküste) zu sichern (durch Bereitstellung von Kapital zum Bohneneinkauf) und wird dieses Engagement auch in Zukunft weiter ausbauen. Dadurch will EUROMAR die Beschaffungssicherheit auch im Fall von politischen Krisen (wie in der Elfenbeinküste) gewährleisten und den Einfluss auf die Anbaubedingungen und die Verarbeitung des Kakaos erhöhen.

Im Verkauf intensiviert EUROMAR seine Kundenkontakte mit dem Ziel, durch ein koordiniertes Vorgehen die Unabhängigkeit gegenüber den drei marktbestimmenden Unternehmen zu gewährleisten. Darüber hinaus entwickelt die Gesellschaft in Zusammenarbeit mit den Kunden kontinuierlich Lösungen, um deren besondere Wünsche individuell berücksichtigen zu können. Hierzu gehört unter anderem die Beschaffung und Verarbeitung von speziell zertifizierten Kakaobohnen.

D. Sonstige Angaben

1. Nachhaltigkeit

EUROMAR hat im Geschäftsjahr 2010 einen steigenden Schwerpunkt auf die Beschaffung und Verarbeitung von nachhaltig angebautem Kakao gelegt.

Aus diesem Grund hat sich EUROMAR im Geschäftsjahr 2010 mit Focus auf Ostafrika zur direkten aktiven und engen Zusammenarbeit mit Kakaoexporteuren vor Ort entschlossen. Dies beinhaltet neben der Weiterqualifizierung der Exporteure insbesondere auch die Weiterbildung der Farmer in enger Zusammenarbeit mit lokal ansässigen NGO's. Ziel dieser Bemühungen ist die Steigerung des Ertrags und der Qualität des von dort bezogenen Kakaos, was indirekt eine Verbesserung der Arbeits- und Lebensbedingungen der Kakaobauern zur Folge hat.

Zusätzlich hat EUROMAR einen aktive Rolle im Leitungsgremium des UTZ Good Inside Programms inne. UTZ stellt in enger Zusammenarbeit mit allen beteiligten Anspruchsgruppen einen nachhaltigen, umweltfreundlichen und sozial verträglichen Kakaoanbau sicher. Darüber hinaus engagiert sich EUROMAR in Zusammenarbeit mit der Transmar Commodity Group Ltd. an dem durch die Gates Foundation betriebenen Projekt "The Cocoa Livelihood Program", welches auch die Verbesserung der Lebensumstände von Kakaoanbauern zum Ziel hat.

Als Mitglied der World Cocoa Foundation (WCF) - welche das Ziel hat, die Arbeits- und Lebensverhältnisse der Kakaofarmer und deren Familien zu verbessern sowie den Umweltschutz in den Anbauländern zu gewährleisten - unterstützt EUROMAR natürlich auch die Branchenziele der Förderung des Anbaus von nachhaltigem Kakao.

2. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung des Qualitätsmanagementsystems nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP nach dem Codex Alimentarius sind implementiert und weiter entwickelt worden. Die Überwachungs- und Re-Zertifizierungsaudits der Vorjahre durch den TÜV Nord ergaben keine wesentlichen Abweichungen, so dass EUROMAR weiterhin die Zertifikate führen kann. Auch das bereits im Februar 2011 durchgeführte Re-Zertifizierungsaudit endete ohne Beanstandungen.

Aufgrund der Verzögerung der Übersendung eines Zuwendungsbescheides bis in das 4. Quartal 2010 musste das im Rahmen der großen FuE-Richtlinie mit einem Volumen von mehreren Millionen Euro genehmigte Forschungsprojekt leider terminlich verschoben werden. Das Ziel der Entwicklung von neuen Verfahren, welche es der Gesellschaft ermöglichen werden, noch besser auf die sich ändernden Kakaobohnenqualitäten sowie auf die sich ändernden Kundenanforderungen im Kakaopulverbereich zu reagieren, ist nun Schwerpunkt für das Geschäftsjahr 2011.

Darüber hinaus wurde die Bio-Zertifizierung durch die Kontrolle der Kontrollstelle QCI DE-ÖKO-013 im Oktober 2009 erfüllt. Die Kontrolle im August 2010 führte zu einer Gültigkeitsverlängerung der Bescheinigung.

3. Investitionsförderanträge 2011

Zur Sicherung des Standortes Fehrbellin und des weiteren Wachstums hat die Gesellschaft einen Investitionsförderantrag bei der Investitionsbank des Landes Brandenburg über EUR 16,0 Mio. für den Zeitraum der nächsten drei Jahre eingereicht, für welchen noch im Dezember 2010 der vorläufige Maßnahmenbeginn erteilt wurde. Mit dem erwarteten Abschluss der Finanzierungsgespräche kann somit auch der endgültige Förderantrag bei der ILB eingereicht werden, so dass die Gesellschaft damit rechnet, im dritten Quartal den Zuwendungsbescheid zu erhalten.

4. Finanzierungsgespräche

Im Juni 2011 wird damit gerechnet, dass die bereits im letzten Jahr begonnene zweite Phase der Bankengespräche erfolgreich abgeschlossen sein wird. Ziel dieser Gespräche mit dem neuen Bankenkonsortium war die komplette Erweiterung und Umstrukturierung der bestehenden Finanzierungsstruktur. Dies beinhaltet die langfristige Anschlussfinanzierung auslaufender Darlehen, die Refinanzierung von im Geschäftsjahr 2010 getätigten Investitionen aus laufenden eigenen Cash-Flows in Verbindung mit der Absicherung der Finanzierung für die im Geschäftsjahr 2011 bis 2012 geplanten Investitionen sowie die Erweiterung von Kreditlinien zur Vorratsfinanzierung. Das gesamte verhandelte Kreditvolumen beträgt EUR 13,3 Mio. Entsprechende Kreditgenehmigungen der beteiligten Banken liegen vor. Die Auszahlung der Mittel wird für Juni 2011 erwartet. Im Ergebnis werden die Hausbanken der Gesellschaft ihr Kreditengagement bei der Gesellschaft sowohl im Langfristbereich als auch im kurzfristigen Bereich deutlich erhöhen (+ 2,88x). Bereits getilgte Darlehensbeträge in Höhe von TEUR 600 für im Geschäftsjahr 2010 ausgezahlte Darlehen werden der Gesellschaft darüber hinaus zusätzlich wieder zur Verfügung gestellt.

5. Ereignisse nach dem Stichtag

Besonders erfreulich war die Auszeichnung der EUROMAR Commodities GmbH im März als besonders innovatives Unternehmen im Rahmen eines europaweiten Benchmarking Projektes.

Fehrbellin, den 31. Mai 2011

EUROMAR Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2010

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

AKTIVA

	31.12.2010 EUR	31.12.2009 TEUR
A. ANLAGEVERMÖGEN	25.708.981,75	24.338
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	176.970,26	242
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	176.970,26	242
II. Sachanlagen	25.532.011,49	24.096
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.040.594,55	6.110
2. Technische Anlagen und Maschinen	16.176.024,42	14.328
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	975.807,07	789
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.339.585,45	2.869
B. UMLAUFVERMÖGEN	55.974.743,79	41.123
I. Vorräte	30.480.314,71	27.956
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	7.452.506,82	6.164
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	427.012,62	284
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	22.457.804,63	21.505
4. Geleistete Anzahlungen	142.990,64	3
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	24.352.669,51	13.130
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	13.338.479,94	8.868
2. Sonstige Vermögensgegenstände	11.014.189,57	4.262
- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr: EUR 449.604,60 (Vorjahr: TEUR 530)
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	1.141.759,57	37
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	1.504.302,06	45
	83.188.027,60	65.506
Passiva
	31.12.2010 EUR	31.12.2009 TEUR
A. EIGENKAPITAL	13.409.748,60	12.357
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25
II. Kapitalrücklage	5.000.000,00	5.000
III. Gewinn-/Verlustvortrag	7.332.184,10	4.612
IV. Jahresüberschuss/-fehlbetrag	1.052.564,50	2.720
B. SONDERPOSTEN FÜR VEREINNAHMTE ZUSCHÜSSE	2.766.508,51	1.240
C. RÜCKSTELLUNGEN	876.182,59	1.409
1. Steuerrückstellungen	154.535,32	985
2. Sonstige Rückstellungen	721.647,27	424
D. VERBINDLICHKEITEN	66.135.587,90	50.500
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	21.087.239,03	21.763
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	15.000,00	0
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	32.940.490,42	21.097
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	674.393,74	500
5. Nachrangdarlehen	6.624.800,00	5.510
6. Sonstige Verbindlichkeiten	4.793.664,71	1.630
- davon aus Steuern: EUR 558.950,16 (Vorjahr: TEUR 28)
	83.188.027,60	65.506

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2010

	2010 EUR	2009 TEUR
1. Umsatzerlöse	373.045.926,37	205.614
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	1.402.252,85	10.189
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	726.223,07	188
4. Sonstige betriebliche Erträge	7.877.480,97	4.627
5. Materialaufwand	-351.128.707,71	-196.962
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-350.519.633,51	-196.611
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-609.074,20	-351
6. Personalaufwand	-3.947.632,62	-3.306
a) Löhne und Gehälter	-3.357.130,57	-2.813
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-590.502,05	-493
7. Abschreibungen	-3.837.711,81	-3.859
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs	-3.837.711,81	-3.859
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-19.307.036,99	-11.463
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	28.596,14	35
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-1.476.941,71	-1.357
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	3.382.448,56	3.706
12. Außerordentliche Erträge	9.439.341,26	0
13. Außerordentliche Aufwendungen	-11.102.457,14	0
14. Außerordentliches Ergebnis	-1.663.115,88	0
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-572.012,61	-897
16. Sonstige Steuern	-94.755,57	-89
17. Jahresüberschuss	1.052.564,50	2.720

ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2010

EUROMAR COMMODITIES GMBH, FEHRBELLIN

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss und zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des Handelsgesetzbuches unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften.

Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
immaterielle vermögensgegenstände	3 - 5	20 - 33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	5 - 17	5,88 - 20,0	linear
technische Anlagen und Maschinen	3 - 16	6,25 - 33,3	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 - 15	6,67 - 33,3	linear

Die Abgänge wurden zu den auf den Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Anlagevermögen ermittelten Restbuchwerten ausgebucht.

Umlaufvermögen

Die Gegenstände des Umlaufvermögens sind mit Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet worden. Soweit der den Gegenständen am Abschlusstag beizulegende Wert niedriger war als die Anschaffungs- oder Herstellungskosten oder wenn auf Grund steuerrechtlicher Vorschriften ein niedriger Wert möglich war, ist dieser angesetzt worden.

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind unter Berücksichtigung der Verbrauchsfolgemethode "first in - first out" zu den gewichteten Einstandspreisen aktiviert.

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind mit den Herstellungskosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung des Berichtsjahres abgeleitet wurden. Abschläge zum Zwecke einer verlustfreien Bewertung wurden, soweit notwendig, vorgenommen.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Ferner erhielt die Gesellschaft einen Förderbetrag von TEUR 1.778 zur Verwendung in einem Forschungs- und Entwicklungsprojekts. Entsprechend der angefallenen Aufwendungen waren TEUR 53 erfolgswirksam aufzulösen. Der Restbetrag in Höhe von TEU 1.725 wurde dem Sonderposten zugeführt.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrages, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung zu deren Erfüllung notwendig ist.

Bewertungseinheiten

Den auf Termin geschlossenen Verkaufskontrakten für Kakaoprodukte stehen kongruente Einkaufskontrakte für Kakaobohnen bzw. -masse gegenüber. Verkaufs- und Einkaufskontrakte werden im Rahmen des Natural Hedging tagesaktuell mengen-, termin- und preismäßig ausgeglichen.

Neben den Geschäften zur Deckung des physischen Bedarfs tätigt die Gesellschaft auch Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion (verkürztes Streckengeschäft) und Handelsgeschäfte zu Finanzierungszwecken. Entsprechend IDW RH HFA 1.005 handelt es sich bei diesen Geschäften nicht um Finanzinstrumente.

Wegen der Vielfalt der Einzelrisiken (Marktpreisrisiko, Währungsrisiko, Produktionsrisiko) können die Terminkontrakte trotz des systematisch durchgeführten Natural Hedging nicht zu entsprechenden Bewertungseinheiten im Rahmen von Portfolio oder Macrohedges zusammengefasst werden.

Das Marktpreisrisiko aus den schwebenden Absatzverträgen wird durch eine verlustfreie Bewertung des Vorratsvermögens bzw. durch entsprechende Drohverlustrückstellungen berücksichtigt.

Einkaufsseitig wird das Marktpreisrisiko im Rahmen eines Portfoliohedges durch Bildung einer Bewertungseinheit abgebildet, die den Kompensationsbereich aus den mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteten Einkäufen für Kakaobohnen bzw. -masse (= Grundposition) und den zur Absicherung zeitnah abgeschlossenen Terminkontrakten für Bohnen und Masse (= Sicherungsposition) umfasst.

Das Währungsrisiko aus den schwebenden Einkaufs- und Verkaufskontrakten für die jeweilige Fremdwährung wird im Rahmen eines Portfoliohedges als Bewertungseinheit abgebildet. Soweit die Bewertungseinheit wirksam ist, stehen sich bei Kursänderungen Währungsgewinne und Währungsverluste aus Einkaufs- und Verkaufskontrakten kompensatorisch gegenüber. Für den wertmäßig übersteigenden Teil wird im Falle einer negativen Wertentwicklung eine Drohverlustrückstellung gebildet, ohne dass damit zwangsläufig tatsächlich ein Verlust aus den zugrunde liegenden Kontrakten einhergeht.

Währungsumrechnung

Fremdwährungspositionen wurden mit dem Devisenkassamittel am Abschlussstichtag bewertet.

Darüber hinaus wurden im Unternehmen folgende derivative Finanzinstrumente genutzt:

Zum Zwecke der Währungsabsicherung für in 2011 erwartete Zahlungsein- bzw. -ausgänge in USD bzw. GBP wurden diverse Devisenoptionsgeschäfte (Collar) abgeschlossen. Soweit sich Währungsschwankungen zwischen der Put- und der gegenläufigen Calloption betragsmäßig ausgleichen, werden die im Collar zusammengefassten Optionsgeschäfte als Bewertungseinheit kompensatorisch bewertet. Zum Zeitpunkt der Bilanzerstellung waren sämtliche Optionsgeschäfte eingelöst. Der Verlust aus der Einlösung in 2011 wurde als Rückstellung für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften erfasst.

Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind nicht geändert worden.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	Stand 01.01.2010	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2010
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	475.634,75	29.189,36	0,00	0,00	504.824,11
	475.634,75	29.189,36	0,00	0,00	504.824,11
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.456,172,70	109.763,09	179.698,72	0,00	7.745.634,51
2. Technische Anlagen und Maschinen	26.839.067,77	903.397,54	4.701.620,16	378.958,80	32.065.126,67
3. Andere Anlagen, Betriebs- ind Geschäftsausstattung	1.469.248,57	252.273,27	127.691,47	27.264,87	1.821.948,44
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.869.463,54	4.504.246,36	-5.009.010,35	25.114,10	2.339.585,45
	38.633.952,58	5.769.680,26	0,00	431.337,77	43.972.295,07
	39.109.587,33	5.798.869,62	0,00	431.337,77	44.477.119,18

Bilanzposten	Abschreibungen
	Stand 01.01.2010	Abschreibungen des GJ	Abgänge	Stand 31.12.2010
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	233.227,85	94.626,00	0,00	327.853,85
	233.227,85	94.626,00	0,00	327.853,85
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	1.346.636,96	358.403,00	0,00	1.705.039,96
2. Technische Anlagen und Maschinen	12.510.811,27	3.720.821,26	342.530,28	15.889.102,25
3. Andere Anlagen, Betriebs- ind Geschäftsausstattung	680.041,44	189.688,64	23.588,71	846.141,37
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	14.537.489,67	4.268.912,90*	366.118,99	18.440.283,58
	14.770.717,52	4.363.538,90	366.118,99	18.768.137,43

Bilanzposten	Buchwerte
	Stand 31.12.2010	Vorjahr
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	176.970,26	242.406,90
	176.970,26	242.406,90
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.040.594,55	6.109.535,74
2. Technische Anlagen und Maschinen	16.176.024,42	14.328.256,50
3. Andere Anlagen, Betriebs- ind Geschäftsausstattung	975.807,07	789.207,13
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.339.585,45	2.869.463,54
	25.532.011,49	24.096.462,91
	25.708.981,75	24.338.869,81

*hiervon EUR 525.827,09 unter den außerordentlichen Aufwendungen ausgewiesen

Sonstige Vermögensgegenstände

Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Posten hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	EUR
Anfangsbestand zum 01.01.2010	1.239.630,70
Zugang Investitionszuschüsse	2.151.892,14
Abgang wegen Rückzahlung	65.310,61
= Zwischensumme	3.326.212,23
Auflösung planmäßig	559.703,72
= Endbestand	2.766.508,51

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

	Stand 01.01.2010 EUR	Inanspruchnahme EUR	Zuführung EUR	Stand 31.12.2010 EUR
Ausstehende Lieferantenrechnungen	95.935,96	95.935,96	157.306,83	157.306,83
Jahresabschlussprüfung	85.000,00	85.000,00	90.000,00	90.000,00
Boni	193.530,01	193.530,01	0,00	0,00
Urlaub	49.349,05	49.349,05	41.569,65	41.569,65
Verlustrisiko aus Währungsgeschäften	0,00	0,00	432.770,79	432.770,79
	432.815,02	432.815,02	721.647,27	721.647,27

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin bestehen in Höhe von TEUR 674, davon sind Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus Verrechnungsverkehr in Höhe von TEUR 623 und in Höhe von TEUR 51 in den Verbindlichkeiten aus Lieferungs- und Leistungsverkehr ausgewiesen.

Des Weiteren besteht ein Nachrangdarlehen in Höhe von TEUR 3.000 gegenüber dem Gesellschafter.

Die Gesellschafterin hat der Gesellschaft weiterhin kurzfristige Darlehensmittel von Dritten in Höhe von TEUR 3.386 zugeführt. EUROMAR ist in die Leistungsverpflichtung eingetreten und rechnet direkt mit dem Gläubiger ab. Der Ausweis des Darlehens erfolgt somit unter dem Posten "Sonstige Verbindlichkeiten".

Forderungen an die Gesellschafterin bestehen zum Bilanzstichtag nicht.

Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

		mit einer Restlaufzeit von
Verbindlichkeiten	Geamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahre TEUR	mehr als 5 Jahre TEUR	gesicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	21.087	17.849	3.066	172	21.087	GS, BÜ, SÜ
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	15	15
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	32.940	32.940
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	674	674
5. Nachrangdarlehen	6.625		3.419	3.206
6. Sonstige Verbindlichkeiten	4.797	4.797
- davon aus Steuern	559	559

SÜ - Sicherungsübereignung Warenlager, diverse Maschinen

GS - eingetragene Grundschuld

BÜ - Bürgschaft

Nachrangdarlehen

Angaben zu den Umsatzerlösen nach § 284 Nr. 4 HGB

Die Umsatzerlöse enthalten in Höhe von TEUR 128.062 (im Vorjahr: TEUR 37.405) Erlöse, die sowohl Erlös- als auch Finanzierungscharakter haben.

Die Umsatzerlöse teilen sich nach Produktgruppen wie folgt auf:

	2010 TEUR	2009 TEUR
Bohnen	97.521	38.429
masse	65.933	29.065
Butter	132.304	97.745
Pulver	46.334	28.157
Kuchen	30.537	9.957
	372.629	203.353

Die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geographischen Märkten zeigt folgendes Bild:

	2010 TEUR	2009 TEUR
Nordamerika	190.861	81.879
Westeuropa	81.667	49.658
Deutschland	70.430	54.572
Osteuropa	26.923	14.184
Übersee	2.159	1.332
Afrika	309	364
Südamerika	278	1.364
	372.629	203.353

In den Umsatzerlösen sind folgende Erlöse aus Handelstätigkeit enthalten:

	2010 TEUR	2009 TEUR
Bohnen	64.253	21.718
Masse	21.098	3.090
Butter	35.430	9.600
Pulver	1.222	606
Kuchen	6.059	1.098
	128.062	36.112

Außerordentliche Erträge und außerordentliche Aufwendungen

Das außerordentliche Ergebnis beträgt insgesamt TEUR -1.663.

Zwei Brandschäden, die am 5. März und 6. August des abgelaufenen Geschäftsjahres eingetreten sind und zu einer Unterbrechung der Betriebstätigkeit sowie zu einer nachhaltigen Beeinträchtigung der Produktionsabläufe geführt haben, verursachten ein außerordentliches Ergebnis in Höhe von TEUR -1.123.

Den von der Gesellschaft getragenen außerordentlichen Aufwendungen durch die Brandschäden in Höhe von TEUR 10.357 stehen Erträge aus den reklamierten Ansprüchen auf Schadenersatz für Sach- und Ertragsausfallschäden in Höhe von TEUR 9.234 gegenüber, die bis zum Bilanzaufstellungszeitpunkt in Höhe von TEUR 4.803 ausgeglichen waren.

Die außerordentlichen Aufwendungen infolge der Brandschäden umfassen auch die außerplanmäßigen Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von TEUR 526.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

Angaben zum Versicherungsschutz

Es besteht umfassender Versicherungsschutz für Feuer, Betriebshaftpflicht, Betriebsunterbrechung, Sach- und Umweltschäden. Die Jahresprämie beträgt TEUR 389 (im Vorjahr: TEUR 340).

Die Produkthaftpflicht ist innerhalb der Betriebshaftpflicht mitversichert. Alle Bestände in den EUROMAR zur Verfügung stehenden Warenlagern sind mit 30 Millionen EUR versichert.

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen nach § 285 Nr. 3a HGB

Aus Investitionen besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 324.

Im Rahmen des Vergleiches mit der Ladco-Gruppe (Petzholdt-Heidenauer) wurde ein Anspruch auf Nachlass auf Bestellungen in Höhe von TEUR 500 aktiviert, dem ein entsprechendes Bestellobligo gegen-übersteht.

Aus fixierten Warenterminkontrakten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 152.148. Aus den zu Finanzierungszwecken veräußerten Kakaobohnen und Kakaomasse wurden EUROMAR Waren im Wert von TEUR 44.277 zum Rückkauf angedient. Eine Verpflichtung zum Rückkauf besteht nicht.

Aus Gebäudemietverträgen ergibt sich bis zum 30. April 2013 eine monatliche Belastung von TEUR 5 bzw. ab dem 1. Mai 2011 TEUR 6:

	TEUR
2011	65
2012	66
2013	22

Aus neun Leasingverträgen resultieren folgende jährliche Belastungen:

	TEUR
2011	61
2012	61
2013	48
2014	13

Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 102 (Vorjahr 96) und teilt sich wie folgt auf:

	2010	2009
Angestellte:
- weiblich	17	15
- männlich	30	23
Gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich	8	11
- männlich	47	48

Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2010 EUR	2009 EUR
Gewinnvortrag	7.332.184,10	4.612.033,07
Jahresüberschuss	1.052.564,50	2.720.151,03
./. Ausschüttung	0,00	0,00
Einstellung in den Gewinnvortrag	8.384.748,60	7.332.184,10

Steuern

Für latente Steuern sind TEUR 63 aufwandwirksam geworden. Das Ergebnis der Handelsbilanz ist bedingt durch die steuerfreie Investitionszulage und die Regelungen zur Währungsumrechnung um TEUR 240 höher als der Steuerbilanzgewinn. Für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer wurde ein Steuersatz von 27 % verrechnet.

Angaben zu den Geschäften mit nahestehenden Unternehmen nach § 285 Nr. 21 HGB

Zu der Muttergesellschaft, EUROMAR L.L.C., New Jersey/USA, bestanden folgende Geschäftsbeziehungen:

- Fortführung des Nachrangdarlehens über TEUR 1.000, Laufzeit: unbestimmt, Verzinsung: 5,75 %

- Fortführung des Nachrangdarlehens über TEUR 2.000, Laufzeit: unbestimmt, Verzinsung: 6 %

- Weiterleitung von kurzfristigen Darlehensmitteln Dritter in Höhe von TEUR 3.386, Laufzeit: 3 Monate, Verzinsung: 15 %,

- Vermittlung von Handelsgeschäften zu Refinanzierungszwecken: ohne Entgelt.

Die Angaben zu den Geschäften mit nahestehenden Personen erfolgen im Rahmen der Berichterstattung nach § 285 Nr. 9c HGB.

Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B.,Neuruppin (Deutschland) alleinvertretungsberechtigt -

Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9a HGB

Die Gesellschaft macht von der Ausnahmevorschrift des § 286 (4) HGB Gebrauch.

Angaben zu Organkrediten nach § 285 Nr. 9c HGB

Seit dem 01.01.2008 wird dem Geschäftsführer Herr Peter B. Johnson durch die Gesellschaft ein Arbeitgeberdarlehen in Höhe von bis zu TEUR 500 gewährt. Das Darlehen ist zeitlich nicht beschränkt. Der Geschäftsführer ist berechtigt, das Darlehen ganz oder teilweise zu tilgen. Temporäre Tilgungsraten wurden nicht vereinbart. Das Darlehen kann von der Gesellschaft erst nach Beendigung der Geschäftsführerstellung gekündigt werden. In diesem Fall ist eine Kündigungsfrist von 6 Monaten vorgesehen.

Weiterhin wurden dem Geschäftsführer Auslagen in Höhe von insgesamt TEUR 350 erstattet.

Prüferhonorar

Insgesamt sind für den Abschlussprüfer KWP AUDITA GMBH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft für die Jahresabschlussprüfung Honorare in Höhe von TEUR 90 als Aufwand erfasst worden.

Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um EUROMAR Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 31. Mai 2011

EUROMAR Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

Angaben zur Feststellung

Der Jahresabschluss wurde am 18. Juli 2011 festgestellt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Hannover, 10. Juni 2011

KWP AUDITA GMBH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. DR. UNIV. Wilters, Wirtschaftsprüfer

31:T1b93e,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2009

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2009

der Euromar Commodities GmbH

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/Rahmenbedingungen

Die Euromar Commodities GmbH verarbeitet in Fehrbellin (Land Brandenburg/Deutschland) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter, -pulver und -kuchen. Die Kakaobohnen werden überwiegend aus westafrikanischen Ursprungsländern bezogen.

Euromar hat im Jahr 2009 seine Position innerhalb des deutschen und internationalen Marktes stabilisieren und weiter ausbauen können. Große Sorge bereitet der rohkakaoverarbeitenden Industrie die weiter rapide nachlassende Qualität der Kakaobohnen aus den Ursprungsländern. Besonders die Qualitäten aus der Elfenbeinküste (größter Produzent der Welt mit einem Anteil von ca. 40 %) entsprechen zum Großteil nicht mehr dem internationalen Standard und bereiten der kakaoverarbeitenden Industrie und hier ganz besonders den Halbfabrikate-Herstellern große Sorgen. Auch Euromar war im abgelaufenen Jahr gezwungen, sich teilweise mit teureren Rohwaren einzudecken, um den von seinen Kunden geforderten Qualitätsstandard einhalten zu können. Als Antwort auf diese Problematik hat Euromar ein Forschungs- und Entwicklungsprojekt gestartet, das zur Hälfte mit öffentlichen Mitteln gefördert wird.

Die weltweite Anbaumenge an Rohkakao im Geschäftsjahr 2009 ist im Vergleich zum Vorjahr nahezu identisch. Die Rohkakaovermahlung am Standort Deutschland ist mit 350 Tausend MT (TMT) im Vergleich zum Vorjahr um 2,34 % gewachsen und hat sich damit entgegen der weltweiten Rohkakaovermahlung (- 0,9 %) entwickelt.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit von Euromar im laufenden Geschäftsjahr 2009 lag bei EUR 205 Mio. (Vorjahr EUR 148 Mio.) und konnte damit im Vergleich zum Vorjahr um EUR 57 Mio. gesteigert werden. Hintergrund sind deutliche Steigerungen der Absatzmengen in den einzelnen Produktgruppen. Am deutlichsten ist der Absatz von Kakaomasse (+ 42,9 %) sowie der von Kakaopulver (+ 34,4 %) gestiegen. Der Inlandsumsatz im Geschäftsjahr 2009 betrug 27%. Der Exportumsatz konnte im Vergleich zum Vorjahr um 11 % auf insgesamt 73 % gesteigert werden (davon 24 % Westeuropa und 49 % sonstige Regionen/Länder).

Entwicklung von Absatzpreisen/-mengen nach Produktgruppen

Produktgruppe	1. Quartal		2. Quartal		3. Quartal		4. Quartal
Produktgruppe	Menge	Ø VK-Preis	Menge	Ø VK-Preis	Menge	Ø VK-Preis	Menge	Ø VK-Preis
Bohnen	8832 MT	2.010,38 €	1034 MT	1.955,68 €	4259 MT	2.100,46 €	4020 MT	2.414,62 €
Masse	1069 MT	2.812,37 €	607 MT	2.811,73 €	4780 MT	2.701,29 €	3674 MT	3.114,33 €
Butter	4023 MT	4.525,50 €	4835 MT	4.568,62 €	6480 MT	4.022,39 €	7128 MT	4.403,24 €
Pulver	3765 MT	1.025,40 €	4347 MT	1.198,80 €	7636 MT	1.485,78 €	5257 MT	1.472,45 €
Kuchen	1424 MT	819,03 €	1954 MT	1.299,54 €	1889 MT	1.380,21 €	2238 MT	1.628,08 €

Produktgruppe	Gesamt
Produktgruppe	Menge	Umsatz
Bohnen	18.144 MT	38.429.142,96 €
Masse	10.129 MT	29.065.841,95 €
Butter	22.466 MT	97.745.239,63 €
Pulver	21.004 MT	28.156.536,25 €
Kuchen	7.505 MT	9.956.503,57 €
		203.353.264,36 €

Wie schon im Geschäftsjahr 2008 sind die Umsätze nicht nur durch die gestiegenen Absatzmengen, sondern auch aufgrund der kontinuierlichen Steigerung der Rohstoffpreise im Geschäftsjahr 2009 gewachsen. Der Rohkakaopreis hat mittlerweile mit einem Preis von EUR 2.538 (LIFFE in GBP 2.250) zum Stichtag 31.12.2009 ein 32-Jahreshoch erreicht und eine deutliche Trendwende für das Geschäftsjahr 2010 ist zurzeit nicht abzusehen.

Infolge des starken Marktanstieges hat sich die Handelstätigkeit Euromars im Geschäftsjahr trotz weiter rückläufiger Tonnage erhöht. Als Handelstätigkeit definiert Euromar Ein- und Verkäufe von Waren, die nicht in den Produktionsprozess integriert werden und auch nicht aus diesem hervorgegangen sind. Hierbei handelt es sich überwiegend um Kakaobohnen, welche an ausgesuchte Kunden zusätzlich zu anderen Produkten verkauft werden. Buchhalterisch abgegrenzt werden diese Umsätze mit Hilfe separater Kosten- und Erlösträger, unterteilt nach Produkten.

Für 2009 wurden folgende Handelsgeschäfte verzeichnet:

Produkt	2008		2009
Produkt	Tonnage	Umsatz	Tonnage	Umsatz
Bohnen	12.410 MT	20.588 TEUR	10.650 MT	21.718 TEUR
Masse	2.506 MT	5.960 TEUR	1.334 MT	3.090 TEUR
Butter	960 MT	3.638 TEUR	2.512 MT	9.600 TEUR
Pulver	1.345 MT	1.082 TEUR	328 MT	606 TEUR
Kuchen	1.757 MT	861 TEUR	790 MT	1.098 TEUR
Lohnverarbeitung	129 MT	19 TEUR
Gesamt		32.148 TEUR		36.112 TEUR

Der Umsatz aus Handelstätigkeit entspricht 17,6 % des Jahresgesamtumsatzes. Es ist erkennbar, dass Euromar seine Handelstätigkeit im Vergleich weiterhin mengenmäßig eingeschränkt hat. Jedoch schlägt sich dies in den Umsatzzahlen prozentual auf Grund der in der Kakaobranche üblichen Marktschwankungen nicht in gleicher Weise nieder.

Umsätze nach Märkten

Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2009 getätigten Umsätze nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar. Als Grundlage des Vergleichs zum Vorjahr dient die Anzahl der gelieferten Tonnen in der jeweiligen Periode.

Deutliche Steigerungen der Absatzmengen lassen sich vor allem in die Regionen Nordamerika (Vorjahr: 22.049 MT), Westeuropa (Vorjahr: 15.030 MT) und nach Südamerika (Vorjahr: 0 MT) feststellen. Der Absatz im Inland war hingegen leicht rückläufig (Vorjahr: 19.669 MT).

3. Produktion

Die Produktionszahlen des Geschäftsjahres 2009 waren im Vergleich zu 2008 rückläufig. Der Produktionsrückgang ist nachfragebedingt auf die allgemeine wirtschaftliche Lage sowie auf die schwierige Situation am Kakaomarkt zurückzuführen. Die Notierungen für Kakaobohnen waren auf einem historischen Hoch und die Ratio für Kakaobutter auf einem 10-Jahrestief.

4. Beschaffung

Die Beschaffung der Rohware erfolgt primär durch internationale Handelshäuser. Für Kakaobohnen ist die Transmar Commodity Group, USA, nach wie vor der größte Zulieferer, wobei auch CMC, Noble, Theobroma und Touton, bedeutende Lieferanten sind.

Im Kakaoproduktbereich hat Euromar Kakaomasse und Kakaobutter nicht nur über Handelshäuser, sondern auch direkt aus den Ursprungsländern bezogen.

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt EUR 2,681 Mio. vorgenommen:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen EUR	davon abgeschlossen in 2009 EUR
Gebäude	0,149 Mio.	0,146 Mio.
Maschinen	2,310 Mio.	1,670 Mio.
Betriebsausstattung	0,222 Mio.	0,222 Mio.

Investitionen wurden in allen Bereichen der Fabrik getätigt. Schwerpunkte waren wie schon in den Vorjahren Kapazitätserweiterungen im Bereich der Bohnenannahme, der Kakaomasseproduktion, den Kakaobutterpressen sowie in den Bereichen Tanklager und Flüssigverladung. Die begonnenen Kapazitätserweiterungen im Bereich der Kakaopulverproduktion werden im Laufe des zweiten Quartals 2010 ihren Abschluss f in-den.

6. Finanzierungsmaßnahmen bzw. -vorhaben

Im Geschäftsjahr 2009 wurde weiter an einer Optimierung der Finanzierungsstruktur gearbeitet. Die Gesellschaft führt dazu seit letztem Jahr verstärkt Verhandlungen mit mehreren Banken. Ziele sind die Anpassung der bestehenden Kreditlinie an die Marktverhältnisse, die Refinanzierung der im Geschäftsjahr 2009 und 2008 getätigten Investitionen aus laufenden eigenen Cash-Flows sowie eine Risikoreduzierung durch die Aufnahme von weiteren Banken in die Finanzierung. Diese Gespräche sind teilweise erfolgreich abgeschlossen, andere stehen kurz vor dem Abschluss und werden die Liquiditätssituation des Unternehmens weiter verbessern.

Aufgrund der verbesserten Geschäftszahlen wurde Euromar mit Ende des III. Quartals 2009 von der Auflage befreit, ein externes Reporting durch die Ernst & Young AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft durchführen zu lassen.

7. Personal- und Sozialbereich

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl ist um weitere 11 auf 101 Arbeitnehmer im Jahr 2009 angestiegen. Dabei ist die Fluktuation weiterhin anhaltend niedrig. Euromar ist weiterhin bemüht, den Einsatz von Leiharbeitern abzustellen und durch eigene Arbeitskräfte auszugleichen. Die Anzahl der Ausbildungsplätze wurde im Vergleich zum Vorjahr um weitere 3 erhöht, so dass Euromar Ende 2009 insgesamt 11 Auszubildende beschäftigt. Das Unternehmen arbeitet im 4-Schichtsystem und ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen.

Besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

8. Umweltschutz

Die Produktion der Euromar ist sehr umweltbewusst ausgelegt. Es gibt keine nennenswerten Lärm- oder Geruchsbelästigungen. Anfallende Produktionsabfälle werden ordnungsgemäß entsorgt.

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Vermögenslage

Aktiva

	2008		2009
	TEUR	%	TEUR	%
Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	0	0	0	0
Immaterielle Vermögensgegenstände	271	1	242	0
Sachanlagen	25.247	49	24.097	37
Langfristig gebundenes Vermögen	25.518	50	24.339	37
Vorräte	16.549	32	27.955	43
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6.317	13	8.784	13
Sonstige Vermögensgegenstände	2.521	5	4.346	7
Rechnungsabgrenzungsposten	51	0	45	0
Kurzfristig gebundenes Vermögen	25.438	50	41.130	63
Liquide Mittel	120	0	37	0
Gesamtvermögen	51.076	100	65.506	100

Infolge der Erhöhung der Vorräte hat sich das kurzfristige Vermögen um TEUR 15.692 sowie das Gesamtvermögen gegenüber dem Vorjahr um TEUR 14.430 auf insgesamt TEUR 65.506 erhöht. Der Vorratsbestand ist zum Ende des Jahres auf Grund des erhöhten Produktionsaufkommens für das Ostergeschäft sowie Betriebsferien vieler Abnehmer über die Weihnachtszeit kurzfristig angestiegen. Des Weiteren sind Versuchsmaterialien für ein Forschungs- und Entwicklungsprojekt in den Vorräten enthalten.

Bedingt durch die normalisierte Investitionstätigkeit überwiegen die Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen, und das langfristig gebundene Vermögen weist eine Abnahme von TEUR 1.179 gegenüber dem Vorjahr aus.

Die verfügbaren liquiden Mittel zum Jahresende sind prinzipiell gleich geblieben.

Passiva

	2008		2009
	TEUR	%	TEUR	%
Gezeichnetes Kapital	25	0	25	0
Rücklagen	5.000	10	5.000	8
Gewinnvortrag	3.762	7	4.612	7
Jahresüberschuss	850	2	2.720	4
Bilanzielles Eigenkapital	9.637	19	12.357	19
Sonderposten für vereinnahmte Zu schösse	1.714	3	1.240	2
Wirtschaftliches Eigenkapital	1.714	3	1.240	2
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	6.841	13	4.334	7
Rückstellungen	245	1	1.409	2
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	15.155	30	17.429	27
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.119	22	21.097	32
Verbindlichkeiten im Verbundbereich	260	0	500	1
Nachrangdarlehen	5.000	10	5.510	8
Übrige Verbindlichkeiten	1.105	2	1.630	2
Kurzfristiges Fremdkapital	32.884	65	47.575	72
Gesamtkapital	51.076	100	65.506	100

Mit dem erwirtschafteten Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 2.720 ist das Eigenkapital der Gesellschaft auf TEUR 12.357 angestiegen. Die bilanzielle Eigenkapitalquote ist mit 19 % im Vergleich zum Vorjahr gleich geblieben.

Durch kontinuierliche Tilgungen und aufgrund der Zuordnung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in kurzfristiges Fremdkapital hat das lang- und mittelfristige Kapital um TEUR 2.507 abgenommen. Mit der starken Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 9.978 - vorrangig aus dem Dezember des Geschäftsjahres - ist das kurzfristige Fremdkapital auf TEUR 42.065 angestiegen.

Die Verbindlichkeiten aus dem Liefer- und Leistungsverkehr sowie die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen im Wesentlichen die Finanzierung der Vorräte.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2007 TEUR	2008 TEUR	2009 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	131	120	37
Kurzfristige Forderungen	11.105	8.889	13.175
Kurzfristiges Fremdkapital	33.669	27.884	42.065
Unterdeckung	-22.433	-18.875	-28.853
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	12.036	16.549	27.955
Unterdeckung	-10.397	-2.326	-898

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtsjahr jederzeit gesichert.

Wie bereits im Vorjahr konnte die Unterdeckung nach Einbeziehung der Vorräte weiter gesenkt werden.

3. Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2008		2009
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	148.356	97	205.614	95
Bestandsveränderung	4.097	3	10.189	5
Aktivierte Eigenleistungen	166	0	188	0
Gesamtleistung	152.619	100	215.991	100
Materialaufwand	-135.046	-88	-196.962	-91
Rohergebnis	17.574	12	19.029	9
Personalaufwand	-3.097	-2	-3.306	-2
Abschreibungen	-4.040	-3	-3.859	-2
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-11.199	-7	-11.463	-5
Sonstige Steuern	-121	0	-89	0
Sonstige betriebliche Erträge	3.531	2	4.683	2
Ordentliches Betriebsergebnis	2.647	2	4.939	2
Finanz- und Beteiligungsergebnis	-1.673	-1	-1.322	-1
Neutrales Ergebnis	-35	0	0	0
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-88	0	-897	0
Jahresergebnis	850	1	2.720	1

Die Gesamtleistung der Gesellschaft konnte um TEUR 63.372 (= 42 %) stark gesteigert werden. Die Wareneinsatzquote ist bedingt durch den Preisdruck und den verstärkten Anteil von Handelsgeschäften um 3 % gestiegen. Die Notwendigkeit der Durchführung ergebnisneutraler Geschäfte führte zu einer Senkung der Rohergebnisquote um 3 %.

Der Anteil des Personalaufwandes an der Gesamtleistung ist prozentual (= 2 %) wie auch in den vergangenen Jahren gleich geblieben.

Bei den Abschreibungen in Höhe von TEUR 3.859 handelt es sich im Wesentlichen um planmäßige Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind bezogen auf die Gesamtleistung prozentual (um 2 %) gesunken. Hierbei profitiert die Gesellschaft von den gesunkenen verbrauchsabhängigen Kosten für Strom, Gas und Wasser, deren Aufwendungen sich betragsmäßig um TEUR 643 verringert haben. Gleichzeitig konnten trotz ansteigender Vorräte in Tonnage und Wert die Lagermieten für Roh- und Fertigwaren in externen Lagerhäusern um TEUR 45 (= 4 %) weiter gemindert werden. Durch den erhöhten Abschluss von Verkaufskontrakten sind vorrangig auf Grund von Kommissionsaufwendungen die Kosten der Warenabgabe um TEUR 149 (= 12 %) gestiegen.

Im Bereich der sonstigen betrieblichen Erträge ist im Vergleich zum Vorjahr ein Anstieg von TEUR 1.152 zu verzeichnen, der auf eine Vergleichsregelung über Schadenersatzleistungen eines Maschinenlieferanten zurück zu führen ist.

Das ordentliche Betriebsergebnis ist im Vergleich zu 2008 um TEUR 2.292 auf TEUR 4.939 gestiegen.

C. Voraussichtliche Entwicklungen

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Das Jahr 2010 lässt eine positive Prognose zu. Die Auswirkungen der Finanzkrise im Jahr 2009, welche sich durch einen starken Lagerabbau der Kunden und zurückhaltende Abrufe negativ auf das Geschäft von Euromar ausgewirkt haben, haben sich wieder normalisiert. Die Gesellschaft verzeichnete für das Geschäftsjahr 2010 zum Bilanzstichtag 2009 bereits einen Auftragsbestand, welcher wertmäßig ca. 40 % des Jahresumsatzes von 2009 entspricht.

	Produkt		Mai 2010	Jun 2010	Jul 2010	Aug 2010	Sep 2010
Verkäufe	Masse	EUR	3.910.586,19	3.416.236,11	2.970570,90	3.170331,53	3.793.567,26
	Butter	EUR	8.069.660,57	9.663.742,80	6.428.742,08	4.709.530,92	7.767.026,38
	Pulver/Kuchen	EUR	5.667.362,78	4.737.535,50	3.516.823,12	3.326.178,34	3.498.591,62
	Handelsbohnen	EUR	5.244.427,16	2.862.345,96	345.775,30	608.019,65	1.255.538,93
			22.892.036,70	20.679.860,37	13.262.068,40	11.814.060,44	16.314.724,18

	Produkt		Q4 2010	Mai - Dez 2010
Verkäufe	Masse	EUR	6.324.581,17	23.585.873,17
	Butter	EUR	18.175.733,18	54.81 4.592,92
	Pulver/Kuchen	EUR	9.384.625,65	30.131.117,01
	Handelsbohnen	EUR	2.580.934,57	12.897.041,56
			36.465.874,57	121.428.624,66

Die Umsätze für das I. Quartal 2010 inklusive April belaufen sich auf TEUR 71.559. Zusammen mit den bereits geschlossenen Kontrakten für den Zeitraum Mai 2010 bis Dezember 2010 ergibt sich bereits jetzt eine stabile Auslastung des Gesamtjahres, welche die Erreichuna des Planumsatzes gewährleistet.

Verkäufe	Produkt		Jan 10	Feb 10	Mar 2010
	Masse	EUR	2.431.406,83	1.864.450,25	1.786.039,64
	Butter	EUR	6.151.538,53	7.152.158,02	6.970370,02
	Pulver/Kuchen	EUR	2.350.304,14	2.490.852,67	1.572.840,14
	Handelsbohnen	EUR	6.784.983,31	4.777.589,66	1.806313,84
			17.718.232,81	16.285.050,60	12.135563,64

Verkäufe	Produkt		Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	TOTAL 2010
	Masse	EUR	2.788.004,65	1.833.667,08	1.448.936,71	12.152.505,16
	Butter	EUR	10.892.317,50	1.520.093,95	3.819.618,12	36.506.096,14
	Pulver/Kuchen	EUR	2.743.756,35	1.535.424,68	1.457.857,53	12.151.035,51
	Handelsbohnen	EUR	6.761.628,50	848.939,53	658.562,73	21.638.017,57
			23.185.707,00	5.738.125,24	7.384.975,09	82.447.654,38

Insgesamt erwartet Euromar für das Geschäftsjahr 2010 eine steigende Nachfrage für alle Produktgruppen. Insbesondere vor dem Hintergrund der bereits getätigten Abschlüsse geht die Gesellschaft von einer Umsatzsteigerung (ohne Berücksichtigung der Handelsgeschäfte) von EUR 167,7 auf EUR 197,7 Mio. (+ 17,9 %) aus. Für das Geschäftsjahr 2010 erwartet Euromar ein Jahresergebnis, das deutlich über dem Ergebnis des Geschäftsjahres 2009 liegt.

Aktuell befindet sich das Combined Ratio (das Kombinationsverhältnis von Kakaopulver und Kakaobutter) mit einem Wert von 2.8 auf einem historischen Tiefpunkt. Phasen niedriger Combined Ratios folgten in der Vergangenheit regelmäßig Zyklen mit stärkeren Ausschlägen nach oben. Dies lässt auf eine Erholung in nächster Zeit hoffen, was zu steigenden Gewinnen der Kakaoproduzenten führen sollte.

2. Risikobericht

Zur Deckung des physischen Bedarfs des Unternehmens an Bohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen werden Terminkontrakte abgeschlossen.

Dazu tätigt die Gesellschaft auch Absatzgeschäfte, die zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität, insbesondere mit Transmar Commodity Group Ltd., dienen sowie Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion. Entsprechend IDW RH HFA 1.005 werden Terminkontrakte zur Abdeckung des physischen Bedarfs nicht als Finanzinstrumente gewertet.

Das Risiko von Verlusten auf Grund marktabhängiger Preis- und Währungsschwankungen soll durch den kongruenten Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten auf Termin (Natural Hedging) minimiert werden. Der aktuelle Terminmarkt in New York und London ist unbeständig, so dass es zu drohenden Verlusten kommen kann. Euromar sichert fixierte Verkaufskontrakte durch den Abschluss von kongruenten Einkaufskontrakten ab. Der Position-Report liegt der Geschäftsführung zum Controlling permanent vor, um Preise, Währungen und Fristen verkaufs- und einkaufsseitig auszugleichen und die Risiken aus fixierten Kontrakten im Rahmen eines Macro-Hedge zu kompensieren. Die Berichterstattung gegenüber der Geschäftsführung im Rahmen des Risikocontrollings soll sicherstellen, dass Risikopositionen erfasst und offene Positionen im Rahmen eines vorgegebenen Limits geschlossen werden. Die Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Verbleibende offene Positionen (im Sinne von Überhängen oder Spitzen) werden grundsätzlich durch individuelle Sicherungsgeschäfte der Geschäftsführung (z. B. Währungstermingeschäfte oder Reposition-Transaktionen in unterschiedlichen Währungen) geschlossen. Das Risikocontrolling und das Schließen der offenen Positionen aus Warenterminkontrakten sind stark auf den Geschäftsführer ausgerichtet. Hier besteht aufgrund der Komplexität der Geschäfte und der noch nicht vollständigen Dokumentation ein latentes Risiko für die ständige Funktionsfähigkeit des Natural Hedging.

Ein weiteres Risiko aber auch Chance der Gesellschaft ist durch den oligopolistischen Marktanteil dreier großer Unternehmen gegeben, die inzwischen ca. 50 % der gesamten Weltproduktion an Kakaobohnen verarbeiten. Einkaufsseitig werden die Hauptversorgungsmärkte der Elfenbeinküste und Ghana durch die großen Gesellschaften kontrolliert. Das macht die Handelsposition für Zulieferer Euromars schwierig und reduziert die Zahl der für Euromar relevanten Handelspartner auf dem afrikanischen Sektor. Mit den bestehenden langjährigen Zulieferern wird die Zusammenarbeit (z. B. über ein Austauschprogramm zur Qualitäts- und Prozessoptimierung, Unterstützung in den Zertifizierungsprozessen, usw.) ausgebaut. Unabhängig davon ist die Gesellschaft bemüht, ihre Lieferantenstruktur zu verbreitern und weitere Zulieferer zu gewinnen. Im Verkauf intensiviert Euromar seine Kundenkontakte mit dem Ziel, durch ein koordiniertes Vorgehen die Unabhängigkeit gegenüber den drei marktbestimmenden Unternehmen zu gewährleisten.

D. Sonstige Angaben

1. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung des Qualitätsmanagementsystems nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP nach dem Codex Alimentarius sind implementiert und weiter entwickelt worden. Die Überwachungs- und Rezertifizierungsaudits der Vorjahre und das Überwachungsaudit im Februar 2009 durch den TÜV Nord ergaben keine wesentlichen Abweichungen, so dass Euromar weiterhin die Zertifikate führen kann. Auch das bereits im Februar 2010 durchgeführte Rezertifizierungsaudit endete ohne Beanstandungen.

Die Gesellschaft hat bei der ILB im November 2009 einen Antrag im Rahmen der großen FuE-Richtlinie gestellt, welcher von der ILB genehmigt ist. Lediglich die Auszahlung der bewilligten Mittel steht aufgrund des noch nicht verabschiedeten Haushaltes des Landes Brandenburg noch unter Vorbehalt. Ziel des auf 2Jahre veranschlagten Projektes mit einem Volumen von mehreren Millionen Euro ist die Entwicklung von neuen Verfahren, welche es der Gesellschaft ermöglichen werden, noch besser auf die sich ändernden Kakaobohnenqualitäten sowie auf die sich ändernden Kundenanforderungen im Kakaopulverbereich zu reagieren.

Darüber hinaus ist mit einem Abschluss der im Geschäftsjahr 2009 begonnenen Bio-Zertifizierung noch im ersten Quartal 2010 zu rechnen.

2. Wichtige Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Das erste Quartal zeigt, dass die Erwartungen für das kommende Geschäftsjahr umsatzseitig realisiert werden konnten. Trotz geringer Einbuße von Rentabilität auf Grund eines Brandes am 5. März 2010, der Einschränkungen in der Produktion zur Folge hatte, ist Euromar sicher, den Rückstand im Jahresverlauf kompensieren zu können.

Im April 2010 wurde die erste Phase der Bankengespräche erfolgreich abgeschlossen. Die UniCredit Leasing Finance GmbH hat sich mit einem Betrag von EUR 3,0 Mio. an der Refinanzierung von bereits getätigten Investitionen des Anlagevermögens beteiligt. Für die Erhöhung der Kreditlinie liegen die notwendigen Kreditgenehmigungen sowie die unterzeichneten "Term Sheets" vor. Mit dem Wirksamwerden der Erhöhung rechnet die Gesellschaft im Juni 2010.

Fehrbellin, den 31. Mai 2010

Euromar Commodities GmbH

Peter B. Johnson

Bilanz zum 31. Dezember 2009

AKTIVA

	EUR		Vorjahr TEUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	242.406,90		271
		242.406,90	271
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.109.535,74		6.323
2. Technische Anlagen und Maschinen	14.328.256,50		14.142
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	789.207,13		770
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.869.463,54		4.013
		24.096.462,91	25.248
		24.338.869,81	25.519
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	6.163.867,21		4.901
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	284.290,75		254
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	21.504.466,92		11.346
4. Geleistete Anzahlungen	2.583,96		48
		27.955.208,84	16.549
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	8.868.263,11		6.317
2. Sonstige Vermögensgegenstände	4.261.708,07		2.520
- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr: EUR 530.025,32 (TEUR 40)
		13.129.971,18	8.837
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten		37.391 26	120
		41.122.571,28	25.506
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		44.675,38	51
		65.506.116,47	51.076
PASSIVA
	EUR		Vorjahr TEUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital		25.000,00	25
II. Kapitalrücklage		5.000.000,00	5.000
III. Gewinn-/Verlustvortrag		4.612.033,07	3.762
IV. Jahresüberschuss/-fehlbetrag		2.720.151,03	850
		12.357.184,10	9.637
B. SONDERPOSTEN FÜR VEREINNAHMTE ZUSCHÜSSE		1.239.630,70	1.714
C. RÜCKSTELLUNGEN
1. Steuerrückstellungen	985.319,00		88
2. Sonstige Rückstellungen	423.815,02		157
		1.409.134,02	245
D. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	21.762.575,53		21.996
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	21.097.083,57		11.119
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	500.214,41		260
4. Nachrangdarlehen	5.509.925,00		5.000
5. Sonstige Verbindlichkeiten	1.630.369,14		1.105
- davon aus Steuern: EUR 28.495,77 (TEUR 38)
		50.500.167,65	39.480
		65.506.116,47	51.076

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2009

	EUR	Vorjahr TEUR
1. Umsatzerlöse	205.613.961,62	148.356
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	10.188.819,51	4.096
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	188.080,35	167
4. Sonstige betriebliche Erträge	4.626.577,85	3.531
5. Materialaufwand	-196.962.101,90	-135.046
6. Personalaufwand	-3.305.675,05	-3.094
7. Abschreibungen	-3.858.621,08	-4.040
B. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-11.463.137,32	-11.203
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	35.348,83	87
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-1.357.226,85	-1.760
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	3.706.025,96	1.094
12. Außerordentliche Erträge	0,00	4
13. Außerordentliche Aufwendungen	0,00	-39
14. Außerordentliches Ergebnis	0,00	-35
15. Steuern vom Einkommen und vom
Ertrag	-897.027,97	-88
16. Sonstige Steuern	-88.846,96	-121
17. Jahresüberschuss/-fehlbetrag	2.720.151,03	850
18. Gewinnvortrag/Verlustvortrag	4.612.033,07	3.762
19. Bilanzgewinn/-verlust	7.332.184,10	4.612

Anhang zum Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2009

der Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

I. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des Handelsgesetzbuches unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften.

1. Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
immaterielle Vermögensgegenstände	3	33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	14 - 33	3,03 - 7,14	linear
technische Anlagen und Maschinen	4,67	6,67 - 21,41	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 -14	7,14 - 33,3	linear
geringwertige Wirtschaftsgüter	3 - 5	20 - 33,3	linear

2. Umlaufvermögen

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind zu durchschnittlichen Einstandspreisen aktiviert. Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind mit den Herstellungskosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung des Berichtsjahres abgeleitet wurden. Abschläge zum Zwecke einer verlustfreien Bewertung wurden, soweit notwendig, vorgenommen.

Waren sind zu Anschaffungskosten oder niedrigeren Marktpreisen bilanziert.

3. Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

4. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

5. Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

6. Rückstellungen

Die Bilanzierung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrages, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

7. Währungsumrechnung

Fremdwährungspositionen wurden mit dem jeweiligen Tageskurs oder unter Berücksichtigung des Imparitätsprinzips zum Devisenkurs am Abschlussstichtag umgerechnet.

8. Finanzinstrumente und Bewertungseinheiten

Zu den Finanzinstrumenten zählen finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie vertragliche Ansprüche und Verpflichtungen in Bezug auf Tausch beziehungsweise Übertragung finanzieller Vermögenswerte. Unterschieden werden originäre und derivative Finanzinstrumente.

Die originären Finanzinstrumente umfassen auf der Aktivseite im Wesentlichen die flüssigen Mittel und die Forderungen. Auf der Passivseite enthalten die originären Finanzinstrumente im Wesentlichen die zu Anschaffungskosten bewerteten Verbindlichkeiten.

Der Bestand an originären Finanzinstrumenten wird in der Bilanz ausgewiesen, die Höhe der finanziellen Vermögenswerte gibt das maximale Ausfallrisiko an.

Zur Deckung des physischen Bedarfs des Unternehmens an Bohnen, Masse, Butter, Pulver und Kuchen werden Terminkontrakte abgeschlossen. Neben den Geschäften zur Deckung des physischen Bedarfs tätigt die Gesellschaft jedoch auch Absatzgeschäfte zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität (insbesondere mit der Transmar Commodity Group Ltd.) sowie Arbitragegeschäfte zur Ausnutzung von Preisunterschieden im Rahmen der Kuppelproduktion (verkürztes Streckengeschäft). Entsprechend IDW RH HFA 1.005 handelt es sich dabei nicht um Finanzinstrumente.

Den auf Termin geschlossenen Wareneinkaufskontrakten für Kakaoprodukte stehen grundsätzlich kongruente Warenverkaufsterminkontrakte gegenüber. Der so genannte Position-Report liegt dem Management zum Controlling permanent vor, um Verkaufs- und Einkaufskontrakte mengen-, termin- und preismäßig ausgeglichen zu gestalten (Natural Hedging) und die Risiken im Rahmen eines Macro-Hedges zu kompensieren. Die Kongruenz hinsichtlich Fristen, Preis und Währung soll durch Anschlussgeschäfte aufrechterhalten werden. Im Rahmen des internes Kontrollsystems wird von der Geschäftsführung sichergestellt, das Risikopositionen erfasst und offene Positionen im Rahmen eines vorgebenden Limits geschlossen werden. Die Funktionstrennung zwischen Abwicklung und Kontrolle der Absicherung und Buchhaltung ist gewährleistet.

Eine Bilanzierung aller Grundgeschäfte zum Sicherungskurs scheidet aus, weil häufig mehrere Sicherungsgeschäfte vorliegen und das Portfolio und die Sicherungsgeschäfte ständigen Änderungen unterliegen. Würde man in dieser Situation den Einzelbewertungsgrundsatz eng auslegen und eine imparitätische Behandlung der einzelnen Grund- und Sicherungsgeschäfte verlangen, würden bei hohem Volumen von gegenläufigen Einzelpositionen im Jahresabschluss große Risiken signalisiert, die das Unternehmen aufgrund der Kompensationen innerhalb der Macro-Einheit nicht hat.

Ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens ergibt sich durch die Zusammenfassung der kongruenten Warentermingeschäfte zu einer Risiko- und Chanceneinheit im Rahmen des Risikomanagements der Geschäftsführung.

Soweit im Rahmen des Natural Hedging offene Positionen auftreten, werden diese durch Reposition-Transaktionen und durch individuelle Sicherungsgeschäfte (z. B. Währungstermingeschäfte) geschlossen.

Darüber hinaus wurden im Unternehmen folgende derivative Finanzinstrumente genutzt:

Zum Bilanzstichtag besteht ein Devisentermingeschäft zum Kauf von Mio. GBP 1,5 auf Termin zur Sicherung eines kongruenten Warentermineinkaufsvertrages über Mio. GBP 1,5. Der Marktwert des Geschäfts zum Stichtag betrug TEUR 2.390.

Es wurde ein Zinscap zur Absicherung eines variablen Darlehens (Nominalbetrag EUR 2.700.000; Restvaluta 31.12.2009 675.000; Zinssatz Euribor + 1,85 %) erworben. Die Zinsbegrenzung beläuft sich damit auf maximal 3,25 % bis zum Laufzeitende am 30.12.2010. Für den Cap sind jährlich EUR 5.660,00 zu entrichten.

9. Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind nicht geändert worden.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

1. Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Anlagenspiegel

Euromar Commodities GmbH

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellungskosten
Bilanzposten	Stand 01.01.2009	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2009
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	0,00	0,00	0,00	66.618,43
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	446.746,77	28.197,98	690,00	0,00	475.634,75
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.310.234,43	99.327,93	46.610,34	0,00	7.456.172,70
2. technische Anlagen und Maschinen	23.385.413,78	756.187,77	2.699.756,22	2.290,00	26.839.067,77
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.312.400,31	173.914,84	19.781,12	36.847,70	1.469.248,57
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	4.012.498,63	1.623.802,59	-2.766.837,68	0,00	2.869.463,54
	36.533 912,35	2.681.431,11	0,00	39.137,70	39.176.205,76

Bilanzposten	Abschreibungen
Bilanzposten	Stand 01.01.2009	Abschreibungen des GJ	Abgänge	Stand 31.12.2009
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	0,00	0,00	66.618,43
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	176.038,85	57.189,00	0,00	233.227,85
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	987.320,96	359.316,00	0,00	1.346.636,96
2. technische Anlagen und Maschinen	9.243.408,69	3.268.921,58	1.519,00	12.510.811,27
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	542.652,64	173.194,50	35.805,70	680.041,44
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	11.016.039,57	3.858.621,08	37.324,70	14.837.335,95

Bilanzposten	Buchwerte
Bilanzposten	Stand 31.12.2009	Vorjahr
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	0,00	0,00
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	242.406,90	270.707,92
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.109.535,74	6.322.913,47
2. technische Anlagen und Maschinen	14.328.256,50	14.142.005,09
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	789.207,13	769.747,67
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.869.463,54	4.012.498,63
	24.338.869,81	25.517.872,78

2. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse Der Posten hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	EUR
Anfangsbestand zum 01.01.2009	1.713.593,87
Zugang Investitionszuschüsse im Geschäftsjahr	634.475,00
Abgang wegen Rückzahlung	-602.164,01
Zwischensumme	1.745.904,86
Auflösung planmäßig	-506.274,16
Endbestand	1.239.630,70

Die Rückzahlung resultiert aus zwei Schlussverwendungsnachweisen. Die planmäßige Auflösung des Sonderpostens erfolgt grundsätzlich analog zum Verlauf der Abschreibungen für die bezuschussten Wirtschaftsgüter. Der Ausweis der Auflösung erfolgte unter dem Posten "sonstige betriebliche Erträge".

3. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von EUR 423.815,02 enthalten folgende Einzelrückstellungen:

	EUR
Ausstehende Lieferantenrechnungen	95.935,96
Jahresabschlussprüfung 2009	85.000,00
Boni	193.530,01
Urlaub	49.349,05
	423.815,02

4. Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter

Verbindlichkeiten gegenüber dem Gesellschafter bestehen in Höhe von TEUR 500, davon sind Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 437.255,11 als Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus Verrechnungsverkehr ausgewiesen und in Höhe von EUR 62.959,30 in den Verbindlichkeiten aus Lieferungs- und Leistungsverkehr.

Des Weiteren besteht ein Nachrangdarlehen in Höhe von TEUR 3.000 gegenüber dem Gesellschafter. Forderungen gegenüber dem Gesellschafter bestehen zum Bilanzstichtag nicht.

5. Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

		mit einer Restlaufzeit von
Verbindlichkeiten	Gesamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
1. Verbindlichkeiten gegen- über Kreditinstituten	21.763	17.429	3.989	345	21.763	GS, BÜ, SU
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	21.097	21.097	-	-	-	-
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	500	500	-	-	-	-
4. Nachrangdarlehen	5.510	-	2.010	3.500	-	-
5. sonstige Verbindlichkeiten	1.630	1.630	-	-	-	-
- davon aus Steuern	28	28	-	-	-	-

SÜ - Sicherungsübereignung Warenlager, diverse Maschinen

GS - eingetragene Grundschuld

BÜ - Bürgschaft

6. Nachrangdarlehen

Bei denen im Verbindlichkeitsspiegel ausgewiesenen Nachrangdarlehen handelt es sich um Darlehen, in denen die Gläubiger erklären, im Rang quotal hinter den Darlehen gegenüber der Commerzbank AG zurück zu treten. Zum verbesserten Einblick in die Vermögenslage erfolgt der Ausweis der eigenkapitalähnlichen Mittel in Form eines zusätzlichen Passivpostens.

7. Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse enthalten in Höhe von TEUR 37.405 Umsatzerlöse aus Reposition-Transaktionen (sale-and-buy-back), die sowohl Erlös- als auch Finanzierungscharakter haben.

8. Außerordentliche Aufwendungen und Erträge

Außerordentliche Erträge und Aufwendungen sind im Berichtsjahr nicht verzeichnet.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

1. Angaben zum Versicherungsschutz

Es besteht umfassender Versicherungsschutz für Feuer, Betriebshaftpflicht, Betriebsunterbrechung, Sach- und Umweltschäden. Die Jahresprämie beträgt EUR 389.360,62 (im Vorjahr: TEUR 340).

Die Produkthaftpflicht ist innerhalb der Betriebshaftpflicht mitversichert. Alle Bestände in den Euromar zur Verfügung stehenden Warenlagern sind mit 30 Millionen EUR versichert.

2. Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen

Aus Investitionen besteht ein Bestellobligo in Höhe von EUR 703.961,75.

Im Rahmen des Vergleiches mit der Ladco-Gruppe (Petzholdt-Heidenauer) wurde ein Anspruch auf Nachlass auf Bestellungen in Höhe von EUR 500.000,00 aktiviert, dem ein entsprechendes Bestellobligo gegenübersteht.

Aus fixierten Warenterminkontrakten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 55.552; davon gegenüber Transmar in Höhe von TEUR 16.959; Das Obligo aus Reposition-Transaktionen mit Transmar beträgt TEUR 2.412.

Aus Gebäudemietverträgen ergibt sich bis zum 30. April 2013 eine monatliche Belastung von EUR 5.300,00:

	2010 TEUR	2011 TEUR	2012 TEUR	2013 TEUR
	64	64	64	21

Aus sechs Leasingverträgen resultieren folgenden Belastungen:

	2010 TEUR	2011 TEUR	2012 TEUR	2013 TEUR
	19	10	9	5

3. Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 96 (Vorjahr 90) und teilt sich wie folgt auf:

	2009	2008
Angestellte
- weiblich	15	13
- männlich	23	19
Gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich	11	12
- männlich	48	46

4. Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2009 EUR	2008 EUR
Gewinnvortrag	4.612.033,07	3.761.910,31
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	2.720.151,03	850.122,76
./. Ausschüttung	0,00	0,00
Einstellung in den Gewinnvortrag	7.332.184,10	4.612.033,07

5. Die Gesellschaft erwartet eine Belastung für Steuern vom Einkommen und Ertrag in Höhe von EUR 392.176,00 für Gewerbesteuern und EUR 473.431,00 für Körperschaft nebst EUR 26.039,00 für den Solidaritätszuschlag. Das erwartete Steueraufkommen ist bereits als Steuerrückstellung berücksichtigt.

6. Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B.,

Neuruppin (Deutschland)

- alleinvertretungsberechtigt -

7. Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9a HGB

Die Gesellschaft macht von der Ausnahmevorschrift des § 286 (4) HGB Gebrauch.

8. Angaben zu Organkrediten nach § 285 Nr. 9c HGB

Seit dem 01.01.2008 wird dem Geschäftsführer Herr Peter B. Johnson durch die Gesellschaft ein Arbeitgeberdarlehen in Höhe von bis zu EUR 500.000,00 gewährt. Das Darlehen ist zeitlich nicht beschränkt. Der Geschäftsführer ist berechtigt, das Darlehen ganz oder teilweise zu tilgen. Temporäre Tilgungsraten wurden nicht vereinbart. Das Darlehen kann von der Gesellschaft erst nach Beendigung der Geschäftsführerstellung gekündigt werden. In diesem Fall ist eine Kündigungsfrist von 6 Monaten vorgesehen.

Zinsen werden monatlich berechnet und sind bei Beendigung des Darlehens zur Zahlung fällig. Für die gesamte Laufzeit ist ein variabler Zinssatz in Höhe des jeweils zuletzt veröffentlichten Effektivzinssatzes für Neugeschäfte bzw. Konsumentenkredite der Deutschen Bundesbank abzüglich eines Abschlags von 4% vereinbart. Sollte dieser Zinssatz unterhalb des Mindestzinssatzes von 5% liegen, wird der Zinssatz von 5% angewendet.

9. Prüferhonorar

Insgesamt sind für den Abschlussprüfer KWP AUDITA GMBH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft für die Jahresabschlussprüfung Honorare in Höhe von EUR 85.000,00 als Aufwand erfasst worden.

10. Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um Euromar Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 31. Mai 2010

Euromar Commodities GmbH

Peter B. Johnson

WIEDERGABE DES BESTÄTIGUNGSVERMERKS

Nach dem abschließenden Ergebnis unserer Prüfung haben wir dem Jahresabschluss zum 31. Dezember 2009 (Anlagen 1 bis 3) und dem Lagebericht für das Geschäftsjahr 2009 (Anlage 4) der Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin, unter dem Datum vom 2. Juni 2010 den folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt, der hier wiedergegeben wird:

'Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir auf die Ausführungen im Lagebericht zu den Warentermingeschäften hin. Dazu wird unter dem Punkt "Risikobericht" ausgeführt, dass ein internes Kontrollsystem existiert, das sicherstellt, dass die Absicherung zu dokumentieren ist, Risikopositionen erfasst und offene Positionen im Rahmen eines vorgegebenen Limits geschlossen werden.

Sofern die Absicherung der Risiken nicht entsprechend der vom Geschäftsführer bestätigten Verfahrensbeschreibung zum Natural Hedging erfolgt, kann nicht davon ausgegangen werden, dass unter Stichtagsbetrachtung sämtliche Preisänderungs- und Währungsänderungsrisiken kompensiert wurden."

Hannover, 2. Juni 2010

KWP AUDITA GMBH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Dr. univ. Wilters

gez. Dr. Feske

32:T1e386,

Euromar- Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2008 bis zum 31.12.2008

Bilanz zum 31. Dezember 2008

Euromar- Commodities GmbH, Fehrbellin

AKTIVA

	31.12.2008 EUR		31.12 2007 TEUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen. gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Wade sowie Lizenzen an solchen Rechten und Waben		270.707,92	296
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.322.913,47		6.503
2. Technische Anlagen und Maschinen	14.142.005,09		15.453
3. Andere Anlagen. Betriebs- und Geschäftsausstattung	769.747,67		839
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	4.012.498,63		2.838
		25.247.164,86	25.633
		25.517.872,78	25.929
B. Umaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilf, und Betriebsstoffe	4.901.098,74		4.531
2. Unfertige Erzeugnisse unfertige Leistungen	253.942,39		136
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	11.345.995,77		7.367
4. Geleistete Anzahlungen	48.229,20		2
		16.549.266,10	12.036
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstand
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	5.888.685,67		3.235
Sonstige Vermögensgegenstände	2.948.627,61		7.810
		8.837.313,28	11.045
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten		120.417,36	131
		25.506.996,74	23.212
C. Rechnungsabgrenzungsposten		50.942,24	60
		51.075.811,76	49.201
PASSIVA
	31.12.2008 EUR		31.12.2007 TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		25.000,00	25
II. Kapitalrücklage		5.000.000,00	5.000
III. Bilanzgewinn		4.612.033,07	3.762
		9.637.033,07	8.762
B. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse		1.713.593,87	3.156
C. Rückstellungen
1. Steuerruckstellungen	88.300,00		0
2. Sonstige Rückstellungen	156.816,63		221
		245.116,63	221
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	21.995.995,78		22.297
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 15.154.940,26 (TEUR 18.708)
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.118.748,37		14.147
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 11.118.748,37 (TEUR 14.147)
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	259.824,60		250
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 259.824,60 (TEUR 250)
4. Nachrangdarlehen	5.000.000,00		0
5. Sonstige Verbindlichkeiten	1.105.499,44		343
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 1.105.499,44 (TEUR 343)
- davon aus Steuern, EUR 37.897,51 (TEUR 36)
		39.480.068,19	37.037
		51.075.811,76	49.201

Gewinn- und Verlustrechnung

Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

	2008 EUR		2007 TEUR
1. Umsatzerlöse		148.355.982,77	140.520
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		4.096.695,83	-5.177
3. Andere aktivierte Eigenleistungen		166.631,23	0
4. Sonstige betriebliche Erträge		3.529.857,16	4.872
		156.149.166,99	140.215
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-134.619.074,31		-119.850
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-426.602,23		-371
		-135.045.676,54	-120.221
		21.103.490,45	19.994
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-2.631.380,34		-2.850
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-466.181,61		-409
- davon für Altersversorgung: EUR 1.738,40 (TEUR 3)
		-3.097.561,95	-3.259
7. Abschreibungen
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		-4.039.725,39	-2.973
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-11.198.510,45	-9.792
9. Betriebsergebnis		2.767.692,66	3.970
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		86.554,27	21
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.759.549,78	-1.693
12. Finanzergebnis		-1.672.995,51	-1.672
13. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		1.094.697,15	2.298
14. Außerordentliche Erträge		3.780,25	723
15. Außerordentliche Aufwendungen		-39.081,15	-2.913
16. Außerordentliches Ergebnis		-35.300,90	-2.190
17. Steuern vom Einkommen und vorn Ertrag		-88.300,00	0
18. Sonstige Steuern		-120.973,49	53
19. Jahresüberschuss		850.122,76	161
20. Gewinnvortrag		3.761.910,31	3.601
21. Bilanzgewinn		4.612.033,07	3.762

Anhang für das Geschäftsjahr 2008 zum Jahresabschluss

Euromar Commodities GmbH Fehrbellin

I. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des Handelsgesetzbuches unter Beachtung der besonderen Regelungen für große Kapitalgesellschaften,

Die Geschäftsführung hat den Jahresabschluss unter der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt. Voraussetzung dafür ist, dass sich die mit dem Risiko der Ungewissheit verbundenen Prämissen der Unternehmensplanung zukünftig erwartungsgemäß entwickeln.

1. Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellkosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

Es kommen grundsätzlich folgende Abschreibungssätze zur Anwendung:

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
Immaterielle Vermögensgegenstände	3	33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	14 - 33	3,03 - 7,14	linear
Technische Anlagen und Maschinen	5 - 15	6,67 - 20,00	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3-14	7,14 - 33,3	linear
Geringwertige Wirtschaftsgüter	3 - 5	20 - 33,3	linear

2. Umlaufvermögen

Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind zu durchschnittlichen Einstandspreisen aktiviert.

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind zu Marktpreisen oder gemäß Niederstwertprinzip zu bereinigten Herstellkosten bewertet, die aus der Betriebsabrechnung mit den vorläufigen Finanzbuchhaltungszahlen des Berichtsjahres abgeleitet wurden. Abschläge zum Zwecke einer verlustfreien Bewertung wurden, soweit notwendig, vorgenommen.

Waren sind zu Anschaffungskosten oder niedrigeren Marktpreisen bilanziert.

3. Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

4. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

5. Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

6. Rückstellungen

Die Bilanzierung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrages, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

7. Grundlagen für die Umrechnung in EURO

Fremdwährungspositionen wurden mit dem jeweiligen Tageskurs oder dem ungünstigeren Kurs zum Bilanzstichtag umgerechnet.

8. Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit

im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind nicht geändert worden.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

1. Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Anlagenspiegel

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellkosten
	Stand 01.01.2008	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2008
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	0.00	0,00	0,00	66.618,43
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensge- genstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	415.115,14	31.631,63	0,00	0,00	446.746,77
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.155.774,66	116.751,43	37.708,34	0,00	7.310.234,43
2. technische Anlagen und Maschinen	21.208.226,23	448.700,77	1.728.486,78	0,00	23.385.413,78
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.221.613,39	70.647,94	20.511,60	372,62	1.312.400,31
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.837.826,90	2.961.378,45	-1.786.706,72	0,00	4.012.498,63
	32.905.174,75	3.629.110,22	0,00	372,62	36.533.912,35

Bilanzposten	Abschreibungen
	Stand 01.01.2008	Abschreibungen des GJ	Abgänge	Stand 31.12.2008
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	0,00	0,00	66.618,43
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensge- genstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	118.691,85	57.347,00	0,00	176.038,85
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	653.007,96	334.313,00	0.00	987.320,96
2. technische Anlagen und Maschinen	5.755.134,96	3.488.273,73	0,00	9.243.408,69
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	383.008,60	159.791,66	147,62	542.652,64
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	6.976.461,80	4.039.725,39	147,62	11.016.039,57

Bilanzposten	Buchwerte
	Stand 31.12.2008	Vorjahr
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	0,00	0,00
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensge- genstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	270.707,92	296.423,29
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.322.913,47	6.502.766,70
2. technische Anlagen und Maschinen	14.142.005,09	15.453.091,27
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	769.747,67	838.604,79
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	4.012.498,63	2.837.826,90
	25.517.872,78	25.928.712,95

2. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Posten hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	EUR
Anfangsbestand zum 01.01.2008	3.156.136,64
Entnahme von Investitionszuschüssen wegen Rückzahlung	- 1.024.808,25
Zwischensumme	2.131.328,39
Auflösung planmäßig	- 417.734,52
Endbestand zum 31.12.2008	1.713.593,87

Die Entnahme wegen Rückzahlung resultiert aus der Erstellung zweier Schlussverwendungsnachweise und deren errechneten Rückzahlungsbetrag unter Bezugnahme auf die gezahlte Investitionszulage durch das Finanzamt. Die planmäßige Auflösung des Sonderpostens erfolgt grundsätzlich analog zum Verlauf der Abschreibungen für die bezuschussten Wirtschaftsgüter. Der Ausweis der Auflösung erfolgte unter dem Posten "sonstige betriebliche Erträge".

3. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von EUR 156.816,63 enthalten folgende Einzelrückstellungen, die einen nicht unerheblichen Umfang ausmachen:

	EUR
Rückstellungen für ausstehende Lieferantenrechnungen	47.847,12
Rückstellungen für Jahresabschlussprüfung 2008	60.000,00
Urlaubs-/Bonusrückstellungen	19.981,58

4. Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter

Verbindlichkeiten gegenüber dem Gesellschafter bestehen in Höhe von TEUR 323, davon sind Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 259.824,60 als Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus Verrechnungsverkehr ausgewiesen und in Höhe von EUR 62.959,30 in den Verbindlichkeiten aus Lieferungs- und Leistungsverkehr.

Des Weiteren besteht eine Verbindlichkeit aus der Gewährung eines Nachrangdarlehens in Höhe von TEUR 3.000.

Forderungen gegenüber dem Gesellschafter bestehen zum Bilanzstichtag nicht.

5. Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung aller Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

		mit einer Restlaufzeit von
Verbindlichkeiten	Gesamt- betrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	21.996	15.155	6.324	517	23.566	GS, BÜ, SÜ
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.119	11.119	-	-	-	-
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	260	260	-		-	-
4. Nachrangdarlehen	5.000	-	5.000	-	-	-
5. sonstige Verbindlichkeiten	1.105	1.105	-	-		-
- davon aus Steuern	38	38	-	-		-
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	-	-	-	-	-	-

SÜ - Sicherungsübereignung Warenlager, diverse Maschinen

GS - eingetragene Grundschuld

BÜ - Bürgschaft

Der Posten ''Nachrangdarlehen beinhaltet Darlehen, in denen die Gläubiger erklären, im Rang hinter den Darlehen gegenüber der Commerzbank AG zurück zu treten. Darin sind Gesellschafterdarlehen in Höhe von TEUR 3.000 enthalten.

6. Außerordentliche Aufwendungen und Erträge

Der außerordentliche Ertrag in Höhe von EUR 3.780,25 resultiert aus einer weiteren Versicherungserstattung zum Ausgleich des Brandschadens der Röster im Geschäftsjahr 2006.

Außerordentliche Aufwendungen in Höhe von EUR 39.081,15 sind in Höhe von EUR 3.202,25 oben genanntem Brandschaden zuzuordnen.

Weitere Aufwendungen von EUR 35.878,90 sind zusätzliche Reparaturaufwendungen des Geschäftsjahres für die im Jahr 2006 neu installierten Kakaopressen, die dem Lieferanten als Schadensersatz geltend gemacht werden.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

1. Angaben zum Versicherungsschutz

Versicherung	Jahresbeitrag 2008 EUR	Jahresbeitrag 2007 EUR
I. AXA Versicherung AG
- Betriebshaftpflicht	148.268,33	30.530,84
- Umwelthaftpflicht	3.079,72	3.079,72
II. Victoria Versicherung
- Feuer	44.574,46	37.521,60
- Sachschaden	52.706,05	43,917,07
- Feuer Betriebsunterbrechung	12.201,59	8.436,00
- Betriebsunterbrechung	10.795,18	7.463,68
III. Sonstige Betriebsversicherungen	68.236,63	59.030,04
Versicherungsprämien	339.861,96	189.978,95
Prämienerstattung	0,00	0,00
Versicherungsprämien gesamt	339.861,96	189.978,95

2. Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen

Sonstige finanzielle Verpflichtungen resultieren zum Bilanzstichtag aus sechs Leasingverträgen mit folgenden Belastungen:

in	EUR
2009	24.315,27
2010	8.189,58
2011	1.203,09

3. Angaben zu den Arbeitnehmern nach §285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 90 (Vorjahr 83) und teilt sich wie folgt auf:

Angestellte	2008	2007
- weiblich	13	14
- männlich	19	17
Gewerbliche Arbeitnehmer
- weiblich	12	10
- männlich	46	42

4. Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geografisch bestimmten Märkten

5. Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen

Die sonstigen Erträge bestehen im Wesentlichen aus Erträgen aus Kursdifferenzen in Höhe von EUR 2399.570,08 (Vorjahr TEUR 573) sowie Versicherungsentschädigungen von EUR 418.440,53.

In den sonstigen Aufwendungen enthalten sind zum einen Aufwendungen für Kursdifferenzen in Höhe von EUR 1.989.961,67 (Vorjahr TEUR 578) und Kursverluste in Höhe von EUR 232.435,10.

6. Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2008 EUR	2007 EUR
Gewinnvortrag	3.761.910,31	3.600 638,30
Jahresüberschuss	850.122,76	161.272,01
./. Ausschüttung	0,00	0,00
Einstellung in den Gewinnvortrag	4.612.033,07	3.761.910,31

7.	Die Gesellschaft erwartet eine Belastung für Steuern vom Einkommen und Ertrag in Höhe von EUR 88.300,00 für Gewerbesteuern, die als Steuerrückstellung berücksichtigt wurde.

8. Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

―	Johnson, Peter B., USA - alleinvertretungsberechtigt -

9. Angaben zu den Bezügen nach §285 Nr. 9 HGB

Im Geschäftsjahr 2008 sind keine Geschäftsführerbezüge angefallen.

Seit dem 01.01.2008 wird dem Geschäftsführer Herr Peter B. Johnson durch die Gesellschaft ein unbefristetes Arbeitgeberdarlehen in Höhe von bis zu 500.000,00 € gewährt. Der Geschäftsführer ist berechtigt, das Darlehen ganz oder teilweise zu tilgen. Das Darlehen kann von der Gesellschaft frühestens mit Beendigung der Geschäftsführerstellung gekündigt werden. In diesem Fall ist eine Kündigungsfrist von 6 Monaten vorgesehen.

10. Angaben nach §285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um Euromar Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA

Fehrbellin, den 03. Juni 2009

Euromar Commodities GmbH

gez. Peter B. Johnson

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2008

Euromar Commodities GmbH

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/ Rahmenbedingungen

Euromar hat auch im Jahr 2008 seine Position innerhalb des deutschen und internationalen Marktes stabilisieren und ausbauen können. Grosse Sorge bereitet der Rohkakao verarbeitenden Industrie die weiter rapide nachlassende Qualität der Kakaobohnen aus den Ursprungsländern. Besonders die Qualitäten aus der Elfenbeinküste (größter Produzent der Welt mit einem Anteil von ca. 40%) entsprechen zum Großteil nicht mehr dem internationalen Standard und bereiten der Kakao verarbeitenden Industrie und hier ganz besonders den Halbfabrikate-Herstellern große Sorgen. Auch Euromar war im abgelaufenen Jahr gezwungen, sich teilweise mit teureren Rohwaren einzudecken, uni den von seinen Kunden geforderten Qualitätsstandard einhalten zu können.

Die Rohkakaovermahlungen in Deutschland haben einen Rückgang zu verzeichnen. So wurden im Jahre 2008 ca. 3% weniger Kakaobohnen verarbeitet, als im entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Europaweit gab es einen leichten Anstieg von ca. 1,5% für das Jahr 2008 im Vergleich zum Jahr 2007.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Euromar hat den Umsatz in 2008 im Vergleich zum Vorjahr um weitere EUR 8 Mio. gesteigert. Der Umsatz aus Produktion und Handelstätigkeit lag bei € 148 Mio.

Entwicklung von Absatzpreisen / -mengen nach Produktgruppen

	1. Quartal		2. Quartal		3. Quartal
Produktgruppe	Menge	ø VK-Preis	Menge	ø VK-Preis	Menge	ø VK-Preis
Bohnen	4841 MT	1.578,02 €	4826 MT	1.557,57 €	5354 MT	1.799,31 €
Masse	2466 MT	2.246,89 €	1733 MT	2.472,34 €	1557 MT	2.542,88 €
Butter	5215 MT	3.893,45 €	4539 MT	4.091,33 €	4115 MT	4.466,48 €
Pulver	3065 MT	682,30 €	3110 MT	715,61 €	4125 MT	816,10 €
Kuchen	1834 MT	638,40 €	1939 MT	618,45 €	1221 MT	731,46 €

	4. Quartal		Gesamt
Produktgruppe	Menge	ø VK-Preis	Menge	Umsatz
Bohnen	2580 MT	1.845,16 €	17.600 MT	29.549.181,69 €
Masse	1331 MT	2.678,66 €	7.087 MT	17.349.176,10 €
Butter	5579 MT	4.633,21 €	19.449 MT	83.106.911,27 €
Pulver	5332 MT	907,23 €	15.633 MT	12.521.484,52 €
Kuchen	2106 MT	811,25 €	7.100 MT	4.971.652,62 €

Für das Jahr 2008 ist eine kontinuierliche Steigerung der Verkaufspreise ersichtlich. Auch in diesem Jahr war es nicht möglich, ohne Zukäufe bestehende Verkaufskontrakte zu erfüllen.

Umsätze nach Märkten

Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2008 getätigten Umsätze nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar. Als Grundlage des Vergleichs zum Vorjahr dient die Anzahl der gelieferten Tonnen in der jeweiligen Periode.

Im Vergleich zu 2007 ist erkennbar, dass Euromar geografisch nahezu gleiche Lieferzahlen in der Tonnage aufweist. Zwar ist ein Rückgang auf dem Inlandsmarkt in Höhe von 2982 MT zu sehen, gleichzeitig aber auch ein Zuwachs von 3001 MT auf dem osteuropäischen Markt. Der Inlandsumsatz hat einen Anteil von 38% am Gesamtumsatz. Eine Erhöhung des Exportumsatzes um 7% auf 62% (davon 73% Drittland, 27% EU) am Gesamtumsatz ist zu verzeichnen, Im Zuge der Globalisierung ist es für Euromar strategisch wichtig, diese Märkte verstärkt zu beliefern und Verkaufsaktivitäten besonders auf diese Absatzmärkte auszurichten.

Folgender Auftragsbestand wird bereits zum Ende 2008 verzeichnet.

Sales		1. Q. 2009	2. Q. 2009	3. Q. 2009	4. Q. 2009	2009
Liquor	mt	1.472,55	240,00	560,00	862,00	3.134,55
	EUR/mt	2.744,27	3.030,70	3.200,30	2.938,33	2.901,04
	EUR	4.041.077,05	727.368,00	1.792.168,00	2.532.840,46	9.093.453,51
Powder/Cake	mt	4.198,35	3.127,00	2.719,00	2.860,00	12.904,35
	EUR/mt	905,12	944,13	956,66	954,21	936,31
	EUR	3.800.018,26	2.952.294,51	2.601.158,54	2.729.040,60	12.082.511,91
Butter	mt	2.955,70	1.976,00	1.041,00	1.274,00	7.246,70
	EUR/mt	4.682,55	4.960,33	4.677,93	4.525,84	4.730,08
	EUR	13.840.219,80	9.801.612,08	4.869.725,13	5.765.920,16	34.277.477,17
Beans	mt	6.111,00	3.606,00	50,00	0,00	9.767,00
	EUR/mt	1.819,70	1.618,01	2.050,00	0,00	1.746,41
	EUR	11.120.175,69	5.834.555,51	102.500,00	0,00	17.057.231,20
Gesamt	EUR	32.801.490,80	19.315.830,10	9.365.551,67	11.027.801,22	72.510.673,79

Der Auftragsbestand entspricht jetzt bereits wertmäßig 49% des Jahresumsatzes für das gesamte Jahr 2008.

Zum Jahresende 2008 konnte für das Geschäftsjahr 2009 im Bereich Kakaobutter ein mengenmäßiges Auftragsvolumen von 36,98% im Vergleich zum getätigten Umsatz in 2008 verzeichnet werden. Bei Kakaomasse waren es 44,22% und für die Produktgruppe Pulver/Kakaopresskuchen sogar 54,59%.

Aufgrund der stark gestiegenen Preise für Kakaobutter und -masse war die deutsche und internationale Industrie nicht bereit, langfristige Kontrakte abzuschließen. Die Kontraktdecke der deutschen Industrie hat sich im Verlaufe des Jahres weiter verkürzt und lag zum Ende des Jahres bei im Durchschnitt 6-9 Monaten im Vergleich zu 9-12 oder sogar 15 Monaten in den Vorjahren.

Der Auftragsbestand zum 31. März 2009 zeigt folgendes Bild:

Sales		Ist Q1 2009	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	TOTAL 2009	TOTAL 2010
Liquor	mt	1.068,70	726,00	427,00	754,00	1.907,00	0,00
	EUR/mt	2.812.37	2.947,92	3.003,77	2.795,55	2.900,18
	EUR	3.005.594,91	2.140.189,84	1.282.608,70	2.107.842,50	5.530.641,04
Butler	mt	4.022,76	3.344,70	1.356,00	2.551,00	7.251,70	900,00
	EUR/mt	4.525,50	4.813,97	4.659,49	4473,35	4.665,26	4.661,70
	EUR	18.205.022,70	16.101.273,65	6.318.264,65	11.411.519,69	33.831.057,99	4.195.534,34
Powder/Cake	mt	5.188,56	4,020,45	4.078,00	3.896,00	11.994,45	676,00
	EUR/mt	968,77	979,74	1.001,45	1.022,08	1.000,87	1.073,33
	EUR	5.026.544,73	3.938.988,40	4.083.931,44	3.982.014,00	12.004.933.84	724.500,00
Beans	mt	8.832,06	2.134,00	2.778,00	25,00	4.937,00	0,00
	EUR/mt	2.010,38	1.985,72	1.589,15	2.050,00	1.762,90
	EUR	17.755.815,11	4237.517,37	4.414.649,74	51.250,00		8.703.417,11
Gesamt		43.992.977,45	26.417.969,26	16.099.454,53	17.552.626,19	60.070.049,98	4.920.034,34

Für 2009 ist ein Gesamtumsatz in Höhe von EUR 157 Mio. geplant. Das noch zu kontrahierendes Auftragsvolumen von TEUR 52.288 entspricht nicht den Erwartungen Euromars. Im Hinblick auf das noch nicht gedeckte Auftragsvolumen von TEUR 52.288 hat das Unternehmen ab 01.04.2009 Kurzarbeit beantragt.

3. Produktion

	Produktion in Tsd. MT
	2006	2007	2008
Kakaomasse	15.360	25.832	27.581
Kakaopulver	8.554	9.170	14.630
Kakaokuchen	9.480	17.855	20.705
Kakaobutter	8.483	14.435	17.294

Im Jahr 2008 konnten die Ausbringungsmengen in der Produktion um weitere 15 - 20% gesteigert werden.

Auf Grund der anhaltenden Investitionstätigkeiten sowie Optimierungen im Produktionsprozess konnte die Kontinuität der Produktionsleistung deutlich verbessert werden. Durch den Ausbau eines gezielten technischen Wartungsprogramms des Maschinenparks sowie der Integration ausgebildeten technischen Personals in den Produktionsschichten sind störungsbedingte Produktionsausfälle deutlich reduziert worden.

Eine Verbesserung der Produktqualitäten insbesondere bei der Feinheit der Kakaomasse und Kakaopulver ermöglichen die Belieferung von Kunden mit höherem Qualitätsanspruch und höhere Margen.

Deckungskäufe sind teilweise getätigt worden zur Verbesserung der Qualität und zur Generierung zusätzlicher Verkäufe.

Für 2009 ist die Fortsetzung und Weiterentwicklung der Optimierungsmaßnahmen geplant. Eine weitere Steigerung der Produktionsmengen hängt von der Nachfrageentwicklung ab.

4. Handelstätigkeit

Als Handelstätigkeit definiert Euromar Ein- und Verkäufe von Waren, die nicht in den Produktionsprozess integriert werden und auch nicht aus diesem hervorgegangen sind. Buchhalterisch abgegrenzt werden sie mit Hilfe separater Kosten- und Erlösträger unterteilt nach Produkten.

Für 2008 wurden folgende Handelsgeschäfte verzeichnet:

Produkt	2007		2008
	Tonnage	Umsatz	Tonnage	Umsatz
Bohnen	13.121 MT	29.208 TEUR	12.410 MT	20.588 TEUR
Masse	3.133 MT	10.007 TEUR	2.506 MT	5.960 TEUR
Butter	1.149 MT	5.125 TEUR	960 MT	3.638 TEUR
Pulver	1.342 MT	954 TEUR	1.345 MT	1.082 TEUR
Kuchen	1.757 MT	785 TEUR	1.757 MT	861 TEUR
Lohnverarbeitung			129 MT	19 TEUR
Gesamt		46.079 TEUR		32.148 TEUR

Es ist erkennbar, dass Euromar seine Handelstätigkeit im Vergleich mengenmäßig eingeschränkt hat. Jedoch schlägt sich dies in den Umsatzzahlen prozentual auf Grund der in der Kakaobranche üblichen Marktschwankungen nicht in gleicher Weise nieder.

5. Beschaffung

Auch im Jahr 2008 hat sich Euromar beim Einkauf von Kakao-Bohnen und Kakao-Produkten auf spätere Sichten von über 6 - 9 Monaten nur auf renommierte internationale Handelshäuser gestützt.

Einen großen Teil der Rohstoffe bezog Euromar weiterhin von der Transmar Commodity Group in New Jersey, im Kakaomasse-Bereich werden 2/3 des Einkaufs durch andere Lieferanten abgedeckt und der Bezug von Kakaobohnen erfolgte zu 50% von anderen Anbietern.

Zu den Hauptlieferanten von Euromar gehören - neben der Transmar Commodity Group in New Jersey - Olam Europe Ltd. in London, Noble Resources SA in Lausanne und Touton SA in Bordeaux sowie Theobroma in Amsterdam. Hinzugekommen sind als Lieferanten für nahe Sichten die Firma CPI in Ghana sowie die Firma Condicaf S.A. in Abidjan, mit der die Geschäftsbeziehungen intensiviert wurden. Weitere Geschäftsbeziehungen zum Cocoa Marketing in Ghana wurden durch Besuche weiterhin ausgebaut und es konnten sehr umfangreiche Abschlüsse getätigt werden.

Ein- und Verkäufe der Euromar sind ausnahmslos durch den physischen Handel getätigt und werden nicht durch Futures oder Optionsgeschäfte gedeckt.

Der Bestand der Einkaufskontrakte zum 31.12.2008 zeigt folgendes Bild:

Purchase		Q1 2009	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	TOTAL 2009
Beans	mt	5.693,44				4.676,44
	EUR/mt	1.753,04				1.753,04
	EUR	10.018.624,25				10.018.624,25
Liquor	mt	1.952,00	890,00			2.842,00
	EUR/mt	2.454,59	1.969,92			2.302,81
	EUR	4.791.358,00	1.753.228,80			6.544.586,80
Butter	mt	955,92				955,92
	EUR/mt	3.692,78				3.692,78
	EUR	3.530.005,46				3.530.005,46
Gesamt	EUR	18.339.987,71	1.753.228,80	0,00	0,00	20.093.216,51

6. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt 3,629 Mio. EUR vorgenommen:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2008
Gebäude	0,154 Mio. €	0,154 Mio. €
Maschinen	3.352 Mio. €	1.349 Mio. €
Betriebsausstattung	0,123 Mio. €	0,123 Mio. €

Mit dem Jahresbeginn wurde der zur effektiven Durchsatzerhöhung und zusätzlichen Redundanz installierte Sterilisator ,APH 4' in Betrieb gesetzt. Die damit verbundene Kapazitätserhöhung der Masse wurde durch einen zusätzlichen Zwischenbehälter kompensiert. Unter Berücksichtigung der immer höher werdenden Qualitätsanforderungen wurde der gesamte Bereich der Vermahlung überarbeitet und neu konzipiert. Die zweite Mahlstufe wurde, nach einem sehr langen Testlauf, durch einen anderen Mühlentyp ergänzt. Hierzu musste auch die gesamte Infrastruktur erneuert und angepasst werden. Im Bereich der Masse- und Butterschmelzanlagen wurde vom bisherigen Standard abgewichen und neue Konstruktionen mit einem Block-Zerkleinerer über einem Schmelzbehälter mit Rührwerk, installiert. Der Butterschmelzer erhielt ein doppelstöckiges Heizregister, um eine bessere Wärmeverteilung und eine höhere Kapazität erreichen zu können. Seit Anfang des Jahres wurde das vorhandene Leitsystem durch eine neue Datenbank für alle anfallenden Arbeiten bezüglich präventiver Wartung erweitert und mit sehr vielen wichtigen Daten wie z.B. Prüfzyklen, Prüfanweisungen sowie einer kompletten Auftragsverwaltung gefüllt. Das gestaltet die Durchführung der Wartungsarbeiten wesentlich planmäßiger, aber auch flexibler. Auf Änderungen der Produktionskapazitäten kann schneller reagiert werden.

Seit Oktober wird an der Kapazitätserweiterung und Verbesserung der Pressen gearbeitet, dieser Bereich erhält eine zusätzliche Presse. Die endgültige Inbetriebnahme und Integration in den vorhandenen Prozess der Presse 7 erfolgt Anfang 2009.

7. Finanzierungsmaßnahmen bzw. -vorhaben

Im Jahr 2008 wurde die Finanzierungsstruktur des Unternehmens grundlegend geändert. Ausgangspunkt dafür war die fällige Rückzahlungsverpflichtung eines Schuldscheindarlehens, für die zu diesem Zeitpunkt nicht ausreichend liquide Mittel vorhanden waren. Auf Grund der anhaltenden Investitionstätigkeiten und des Anstiegs der Rohstoffvorräte waren erhebliche Zahlungsmittel im Anlage- und Umlaufvermögen langfristig gebunden.

Neben der Zuführung eigenkapitalähnlicher Mittel durch die Gesellschafter und der Prolongation des Schuldscheindarlehens wurden der Gesellschaft zur Beseitigung des Liquiditätsengpasses seitens der Hausbank zusätzliche Finanzmittel in Höhe von EUR 4 Mio. zur Verfügung gestellt.

8. Personal- und Sozialbereich

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl ist um weitere 7 auf 90 Arbeitnehmer im Jahr 2008 angestiegen. Dabei ist die Fluktuation weiterhin anhaltend niedrig. Euromar ist bemüht den Einsatz von Leiharbeitern abzustellen und durch eigene Arbeitskräfte auszugleichen.

Es wurden neue Ausbildungsplätze geschaffen, so dass per Ende des Jahres 8 Auszubildende beschäftigt sind.

Euromar arbeitet im 4-Schichtsystem. Das Unternehmen ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen.

Im August 2008 wurde ein Betriebsrat mit 5 ständigen Mitgliedern gegründet.

Besonderen Umständen in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

9. Umweltschutz

Die Produktion der Euromar ist sehr umweltbewusst ausgelegt. Es gibt keine nennenswerten Lärm- oder Geruchsbelästigungen. Anfallende Produktionsabfälle werden ordnungsgemäß entsorgt.

Die getätigten Betriebserweiterungen im vergangenen Geschäftsjahr sind in enger Zusammenarbeit mit dem Landesumweltamt des Landes Brandenburg unter Einbeziehung der Verordnungen des BlmSchG erfolgt.

10. Wichtige Vorgänge des Geschäftsjahres

Die Hausbank machte eine weitere Unterstützung von einer umfassenden Prüfung in Verbindung mit der Erstellung eines Sanierungsgutachtens durch die Firma Ernst & Young abhängig. Das Gutachten vom 18. Juli 2008/19. September 2008 schloss mit einer positiven Prognose ab.

Mit dem zukünftig begleitenden Reporting wurde ebenfalls die Firma Ernst & Young beauftragt.

B. Darstellung der Lage

1. Vermögenslage

Erläuterung des Aktivvermögens

Vermögensstruktur

	2007		2008
	TEUR	%	TEUR	%
Immaterielle Vermögensgegenstände	296	1	271	1
Sachanlagen	25.633	52	25.247	49
Langfristig gebundenes Vermögen	25.929	53	25.518	50
Vorräte	12.036	24	16.549	32
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3.235	7	5.889	13
Sonstige Vermögensgegenstände	7.810	16	2.949	5
Rechnungsabgrenzungsposten	60	0	51	0
Kurzfristig gebundenes Vermögen	23.141	47	25.438	50
Liquide Mittel	131	0	120	0
Gesamtvermögen	49.201	100	51.076	100

Infolge der Erhöhung der Vorräte hat sich das Gesamtvermögen gegenüber dem Vorjahr um TEUR 1.875 auf TEUR 51.076 erhöht.

Bedingt durch die verringerte Investitionstätigkeit überwiegen die Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen und das langfristig gebundene Vermögen weist eine Abnahme von TEUR 411 gegenüber dem Vorjahr aus.

Die verfügbaren liquiden Mittel zum Jahresende sind gleich geblieben.

Erläuterung des Passivvermögens

Kapitalstruktur

	2007		2008
	TEUR	%	TEUR	%
Gezeichnetes Kapital	25	0	25	0
Rücklagen	5.000	10	5.000	10
Gewinnvortrag	3.601	7	3.762	7
Jahresüberschuss	161	0	850	2
Bilanzielles Eigenkapital	8.787	18	9.637	19
Sonderposten für vereinnahmte Zu schösse	3.156	6	1.714	3
Nachrangdarlehen	0	0	5.000	10
Wirtschaftliches Eigenkapital	3.156	6	6.714	13
Lang- und mittelfristiges Fremdkapital gegenüber Kreditinstituten	3.589	7	6.841	13
Rückstellungen	221		245	1
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	18.708	38	15.155	30
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	14.147	29	11.119	22
Verbindlichkeiten im Verbundbereich	250	0	260	0
Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzungsposten	343	1	1.105	2
Kurzfristiges Fremdkapital	33.669	69	27.884	55
Gesamtkapital	49.201	100	51.016	100

In den Nachrangdarlehen enthalten sind Gesellschafterdarlehen in Höhe von TEUR 3.000.

Mit dem Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 850 ist das Eigenkapital der Gesellschaft auf TEUR 9.637 angestiegen. Die bilanzielle Eigenkapitalquote konnte auf 19% erhöht werden.

Mit der Einzahlung des nachrangigen Eigenkapitals konnten kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 5.785 getilgt werden. Das lang- und mittelfristige Kapital hat sich durch die Umschuldung eines kurzfristigen Bankdarlehens in Höhe von TEUR 2.252 und der Aufnahme eines weiteren Investitionsdarlehens (TEUR 1.000) um insgesamt TEUR 3.252 erhöht.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen im Wesentlichen die Finanzierung der Vorräte.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2006 TEUR	2007 TEUR	2008 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	74	131	120
Kurzfristige Forderungen	13.721	11.105	8.889
Kurzfristiges Fremdkapital	28.316	33.669	27.884
Unterdeckung	-14.521	-22.433	-18.875
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	13.527	12.036	16.549
Unterdeckung	-994	-10.397	-2.326

Die im Vorjahr in Aussicht gestellte Reduzierung der Unterdeckung der Liquidität konnte realisiert werden. Die Gesellschaft geht davon aus, dass die Zahlungsverpflichtungen aus der betrieblichen Tätigkeit einschließlich der Auszahlungen für Sachinvestitionen und Kapitaldienst durch den Mittelzufluss aus der laufender Geschäftstätigkeit und den vorhandenen liquiden Mitteln sowie den freien Kreditlinien beglichen werden können.

Die im Rahmen des Sanierungskonzepts vom 18. Juli 2008 / 19. September 2008 vorgesehenen Finanzierungsmaßnahmen wurden in modifizierter Form wie folgt umgesetzt:

―	Verlängerung des Schuldscheindarlehens (TEUR 5.000) der TS Co. mit One GmbH, Frankfurt mit ratierlicher Rückführung bis zum 15.06.2011
―	Gewährung eines Investitionsdarlehens (TEUR 1.000) durch die Commerzbank AG
―	Erhöhung der Betriebsmittelkreditlinien von bisher TEUR 12.000 auf TEUR 15.000
―	Zuführung nachrangiger eigenkapitalähnlicher Mittel von insgesamt TEUR 5.000

3. Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2007		2008
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	140.520	104	148.356	97
Bestandsveränderung	-5.177	-4	4.097	3
Aktivierte Eigenleistungen	0	0	167	0
Gesamtleistung	135.343	100	152.620	100
Materialaufwand	-120.221	-89	-135.046	-88
Personalaufwand	-3.259	-2	-3.098	-2
Abschreibungen	-2.973	-2	-4.040	-3
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-9.792	-7	-11.199	-7
Sonstige Steuern	53	0	-121	0
Sonstige betriebliche Erträge	4.872	4	3.530	2
Ordentliches Betriebsergebnis	4.023	4	2.646	3
Finanz- und Beteiligungsergebnis	-1.672	-1	-1.673	-1
Neutrales Ergebnis	--2.190	-2	-35	0
Steuern vom Einkommen und Ertrag	0	0	-88	0
Jahresergebnis	161	1	850	1

Die Gesamtleistung der Gesellschaft konnte um weitere TEUR 17.276 (=13%) gesteigert werden, womit das Umsatzziel für 2008 nahezu erreicht wurde.

Der Materialaufwand ist entsprechend gestiegen, wobei die Materialeinsatzquote um 1% gesenkt werden konnte.

Der Anteil des Personalaufwandes an der Gesamtleistung ist prozentual gleich geblieben.

Bei den Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Vermögensgegenständen in Höhe von TEUR 4.040 handelt es sich um planmäßige Abschreibungen und im Wesentlichen um Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen. Die erneute Erhöhung resultiert daraus, dass die Abschreibungen für die zum Ende des Vorjahres abgeschlossenen Projekte in 2008 erstmals voll wirksam geworden sind.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind analog zur Gesamtleistung um 14% gestiegen.

Die verbrauchsabhängigen Kosten für Strom, Gas und Wasser sind auch prozentual weiter gestiegen, demgegenüber konnten trotz ansteigender Produktions- und Absatzzahlen die Lagermieten für Roh- und Fertigwaren in externen Lagerhäusern um TEUR 356 (=26%) wieder gemindert werden. Gleichzeitig sind ab-Werk-Verkäufe geschlossen worden, die zu einer Reduzierung der Kosten der Warenabgabe um TEUR 367 (=22%) führten.

Basierend auf den rückwirkend gemeldeten Zahlen des Jahresabschlusses 2007 an die Versicherung wurden die Versicherungsprämien insbesondere für die Betriebshaftpflichtversicherung deutlich erhöht. Es ist ein Anstieg der Gesamtversicherungsaufwendungen in Höhe von TEUR 121 (=48%) zu verzeichnen.

Dagegen ist es der Gesellschaft im Jahr 2008 gelungen, ihre Werbe- und Reisekosten wieder um TEUR 163 (=50%) zu senken.

Im Bereich der sonstigen betrieblichen Erträge ist im Vergleich ein Defizit von TEUR 1.341 zu verzeichnen. Die Differenz beruht im Wesentlichen aus dem Wegfall der Einmaleffekte des Vorjahres aus der außerplanmäßigen Auflösung des Sonderpostens für vereinnahmte Zuschüsse in Höhe von TEUR 3.460. Gleichzeitig haben sich die Erträge aus Kursdifferenzen von TEUR 573 in 2007 auf TEUR 2.400 erhöht. Zusätzliche TEUR 418 für Versicherungsentschädigen sowie eine geringere Investitionszulage 2008 (TEUR 370) bei gleichzeitiger Reduzierung der geplanten Investitionszulage 2007 (um TEUR 400) tragen weiterhin zu diesem Ergebnis bei.

Das ordentliche Betriebsergebnis ist im Vergleich zu 2007 um TEUR 1.377 gesunken.

C. Voraussichtliche Entwicklungen

1. Prognosen der zukünftigen Entwicklung

Das Jahr 2009 zeigt erhebliche Auswirkungen der Finanzkrise, die sich auch auf die Kakaobranche ausgeweitet haben. Es wird eine große Herausforderung sein, die Unternehmensziele bei der weltweit schwierigen Marktsituation umzusetzen.

Auf Grund des auch für Euromar rückläufigen Auftragseinganges in den ersten Monaten des Jahres hat die Gesellschaft beginnend ab 01. April 2009 für 9 Monate Kurzarbeit angemeldet.

Insgesamt erwartet Euromar für das Jahr 2009 einen preisindizierten Umsatzanstieg auf EUR 157 Mio. Der Preisanstieg ist auf die weltweite Wirtschaftskrise zurückzuführen. In den für die Gesellschaft sehr bedeutenden Exportmärkten wie Osteuropa und USA, aber auch in Deutschland und Westeuropa ist ein mengenmäßiger Nachfragerückgang zu erkennen. Bei vielen Kunden ist die Deckung mit Kakaohalbfabrikaten sehr kurzfristig, was zum einen auf die festen Kakaonotierungen und zum anderen auf noch ausstehende Aufträge seitens ihrer Endkunden zurückzuführen ist.

Darüber hinaus ist derzeit eine Verschiebung des Marktpreisverhältnisses des Produktes Kakaobutter zugunsten von Kakaopulver zu beobachten. Es existieren weltweit hohe Bestände an Kakaobutter, was verbunden mit der rückläufigen Nachfrage stark auf die Verkaufspreise für Kakaobutter im Verhältnis zu den hohen Notierungen für Kakaobohnen drückt. Ein Ausgleich wird erwartungsgemäß durch die Erhöhung der Kakaopulverpreise erfolgen.

2. Risiken und Chancen der zukünftigen Entwicklung

Es könnten Verschiebungen hinsichtlich der Gewinnspanne zwischen einzelnen Produktgruppen eintreten. So ist ein Anstieg des Pulverpreises im Verhältnis des Preises für Kakaobutter zu verzeichnen. Beide Produkte ändern sowohl ihr Preisverhältnis zueinander als auch hinsichtlich des zu Grunde liegenden Bohnenpreises. Der Kombinationspreis dieser zwei Produkte im Vergleich zu den Kosten der eingesetzten Bohnen ist der wichtigste zu betrachtende im Kakaogeschäft. Das Kombinationspreisverhältnis erstreckt sich normalerweise zwischen 3.10 und 4.00, welches eine Gewinnspanne über der typischen 3.00 Rentabilitätsgrenze garantiert. Unwahrscheinlich aber möglich ist, dass das Verhältnis über einen längeren Zeitraum unter 3.00 sinkt. Dies würde eine negative Gewinnspanne des Kerngeschäfts bean-to-butter/powder zur Folge haben. Durch flexible Produktionsstrecken mit separater Zuführung von Halbfabrikaten ist Euromar in der Lage das Risiko der Kuppelproduktion zu senken.

Positiv für Euromar wird sich die erwartete Steigerung der Gewinnspanne für Handelsprodukte zwischen Einkäufen in Ursprungsländern und Verkäufen in Konsumländern auswirken. Dazu ist es notwendig, den Kundenstamm besonders auf dem Kakaopulver- und Kakaokuchensektor zu erweitern.

Verkäufe nach Osteuropa werden nur noch unter den Zahlungsbedingungen "cash against invoice" durchgeführt.

Das Risiko von Verlusten auf Grund marktabhängiger Preisschwankungen für unfixierte Verkäufe und Einkäufe soll durch den zeitnahen Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten minimiert werden. Der aktuelle Terminmarkt in New York und London ist unbeständig, so dass es bei ungedeckten Verkaufskontrakten aufgrund von Preisänderungen zu Verlusten kommen kann. Euromar sichert fixierte Verkaufskontrakte durch den Abschluss von Pauschalpreisverträgen einkaufsseitig ab. Der so genannte Position-Bericht liegt der Geschäftsleitung permanent vor, um sowohl das Preisänderungs- als auch das Währungsrisiko verkaufs- und einkaufsseitig ausgeglichen zu gestalten.

Im Rahmen des natürlichen Hedgings werden bisher die Wechselkursunterschiede aufgrund von ungleichen Zahlungsmodalitäten bei Einkauf und Verkauf nicht abgesichert. Die zukünftige Implementierung von Absicherungsgeschäften (z. B. Währungswap) in die Transaktionen ist angedacht.

Zur Früherkennung und Steuerung sich daraus ergebender, insbesondere finanzieller Risiken, bedarf es noch der Implementierung eines umfassenden integrierten Informations- und Steuerungssystems.

Mit Hilfe des Managements der Transmar Commodity Group Ltd. ist des Weiteren ein Instrument gegeben, durch tägliche Kommunikation und Beratung diese Gefahren noch handhabbarer zu machen.

Ein weiteres Risiko aber auch Chance der Gesellschaft ist durch den oligopolistischen Marktanteil dreier großer Unternehmen gegeben, die inzwischen ca. 50% der gesamten Weltproduktion an Kakaobohnen verarbeiten. Einkaufsseitig werden die Hauptversorgungsmärkte der Elfenbeinküste und Ghana durch die großen Gesellschaften kontrolliert. Das macht die Handelsposition für Zulieferer Euromars schwierig und reduziert die Zahl der für Euromar relevanten Handelspartner auf dem afrikanischen Sektor. Die Gesellschaft ist bemüht, ihre Lieferantenstruktur zu verbreitern und weitere Zulieferer zu gewinnen. Im Verkauf intensiviert Euromar seine Kundenkontakte mit dem Ziel, durch ein koordiniertes Vorgehen die Unabhängigkeit gegenüber den drei marktbestimmenden Unternehmen zu gewährleisten.

Bei bestehenden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen aus 2007 geht die Gesellschaft trotz Zahlungsstockungen des Schuldners von gegebener vollständiger Werthaltigkeit aus.

Auf Grund des von der Hausbank geforderten und durch die Euromar beauftragten Finanzierungsgutachtens vom 18. Juli 2008/19. September 2008 steht die Gesellschaft unter der Beobachtung von Ernst & Young, die mit quartalsweisem Reporting die Hausbank über die wirtschaftliche Lage, den jeweiligen Stand der Umsetzung der notwendigen Maßnahmen sowie Planung des Unternehmens informiert. Risiko hierbei ist, dass sich die Planungsprämissen im Verlauf des Geschäftsjahres anders entwickeln als erwartet.

D. Sonstige Angaben

1. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Es gibt keine Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten sind.

2. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung des Qualitätsmanagementsystems nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP nach dem Codex Alimentarius sind implementiert und weiter entwickelt worden. Die Überwachungsaudits im April 2006 und 2007 sowie die Re-Zertifizierung im März 2008 durch den TÜV Nord ergaben keine wesentlichen Abweichungen, so dass wir weiterhin die Zertifikate führen können.

Fehrbellin, den 03. Juni 2009

Euromar Commodities GmbH

gez, Peter B. Johnson

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vorn Institut der Wirtschaftsprüfer (lDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen, Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bilds der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt, Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir auf die Ausführungen der Gesellschaft im Anhang, Ziffer I, vor 1. und im Lagebericht im Abschnitt C.2. Risiken und Chancen der zukünftigen Entwicklung hin. Dort ist dargelegt, dass die Geschäftsführung den Jahresabschluss unter der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt hat. Voraussetzung dafür ist, dass sich die mit dem Risiko der Ungewissheit verbundenen Prämissen der Unternehmensplanung zukünftig erwartungsgemäß entwickeln.

Weiterhin weisen wir auf die Risiken aus den Warenterminkontrakten und Währungsgeschäften sowie den nicht endgültig abschätzbaren realwirtschaftlichen Folgen der Finanz- und Wirtschaftskrise hin. Hieraus und den weiteren im Lagebericht genannten Risiken könnten sich negative Einflüsse für die Liquidität des Unternehmens ergeben.

Hannover/Berlin, 5. Juni 2009

KWP AUDITA GMBH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. J. Feske, Wirtschaftsprüfer

D. Wilters, Wirtschaftsprüfer

Bei Veröffentlichungen oder Weitergabe des Jahresabschlusses und/oder des Lageberichts in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form bedarf es (einschließlich der Übersetzung in andere Sprachen) zuvor unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsvermerk zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird; auf § 328 HGB wird verwiesen.

33:T20076,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Vorläufiger Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007

Lagebericht für Glas Geschäftsjahr 2007

Euromar Commodities GmbH

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/Rahmenbedingungen

Euromar Commodities mbH verarbeitet in Fehrbellin (Land Brandenburg) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter, -pulver und -kuchen. Die Kakaobohnen werden überwiegend aus westafrikanischen Ursprungsländern bezogen.

Die Euromar Commodities GmbH konnte auch im Jahr 2007 ihre Position innerhalb des deutschen und europäischen Marktes weiter festigen und ausbauen. In der zweiten Hälfte des Jahres waren die Beziehungen zu unserem Kundenstamm als gespannt zu bezeichnen. Technische Probleme verursachten Lieferverzögerungen und zugesicherte Qualitäten konnten teilweise nicht eingehalten werden und führten zu einer Beeinträchtigung unseres guten Rufes bei einer Anzahl von Kunden. Im Laufe des ersten Quartals 2008 ist es uns jedoch gelungen durch verbesserte technische Leistungsfähigkeit das Vertrauen unserer Kunden zurück zu gewinnen. Wir hatten zwar keine nennenswerten Rückgänge bei den Auftragseingängen zu verzeichnen, müssen jedoch eine kontinuierliche Belieferung unserer Kunden sicherstellen, um unseren positiven Fortschritt der letzten Jahre weiter forcieren.

Die weltweite Wachstumsbranche Kakao erfährt auch im Jahr 2007 eine stetige Nachfrageentwicklung. In Deutschland gab es Zuwachsraten der Kakaobranche bis zu 15%. Stark zugenommen hat der Konsum von Schokoladenartikeln im osteuropäischen Raum. Hier sind inzwischen Marken von deutschen Herstellern etabliert. Auch in den so genannten Entwicklungsländern (vorrangig Brasilien, China und Indonesien) sind wachsende Märkte zu beobachten.

Im Wesentlichen werden Kursschwankungen durch bereits vorab getätigte Einkaufs- und Verkaufskontrakte kompensiert.

2. Umsatz- und Auftragsentwicklung

Trotz produktionsbedingter Lieferschwierigkeiten gelang es uns, den Umsatz in 2007 im Vergleich zum Vorjahr zu verdoppeln. Der Umsatz lag bei ca. € 140 Mio. (Vorjahr € 70 Mio.). Der Inlandsumsatz hat einen Anteil von 45% am Gesamtumsatz. Entsprechend wurde ein Exportumsatz von 55% (davon 19% Drittland, 81% EU) am Gesamtumsatz realisiert.

Entwicklung von Absatzpreisen / -mengen nach Produktgruppen

Produkt gruppe	1. Quartal		2. Quartal		3. Quartal		4. Quartal
Produkt gruppe	Menge	Ø VK-Preis	Menge	Ø VK-Preis	Menge	Ø VK-Preis	Menge	Ø VK-Preis
Bohnen	6096 MT	1.475,08 €	7007 MT	1.531,21 €	11075 MT	1.623,31 €	953 MT	1.682,57 €
Masse	2507 MT	1.916,35 €	1106 MT	1.877,75 €	1302 MT	1.989,44 €	2519 MT	2.176,63 €
Butter	5960 MT	3.420,79 €	4271 MT	3.393,41 €	4416 MT	3.442,28 €	5745 MT	3.728,06 €
Pulver	2347 MT	677,30 €	2670 MT	689,69 €	2881 MT	710,91 €	2674 MT	641,58 €
Kuchen	419 MT	586,47 €	794 MT	574,39 €	4001 MT	562,27 €	3259 MT	756,20 €

Produkt gruppe	Gesamt
Produkt gruppe	Menge	Umsatz
Bohnen	25.131 MT	39.302.104,19 €
Masse	7.434 MT	14.953.647,65 €
Butter	20.391 MT	71. 497.417,15 €
Pulver	10.572 MT	7.194.862,75 €
Kuchen	8.473 MT	5.415.700,26 €

Nach einem leichten Rückgang der Verkaufspreise im zweiten Quartal auf Grund des saisonbedingten Produktionsrückgangs in der Schokoladenindustrie war bis zum Ende des Geschäftsjahres eine kontinuierliche Preissteigerung zu verzeichnen.

Trotz der Steigerung der Produktionsmengen im Jahr 2007 war aufgrund mehrerer Ausfälle gegenüber dem Vorjahr ganzjährig keine kontinuierliche Produktion zu verzeichnen, so dass zur Erfüllung der Verkaufskontrakte Zukäufe getätigt werden mussten.

Die Aufteilung der im Geschäftsjahr 2007 getätigten Umsätze nach geografisch bestimmten Märkten stellt sich wie folgt dar:

Der Vergleich zu 2006 zeigt ebenfalls eine Ausweitung unserer Präsenz vom inländischen Markt (Anteil 2006 45,96%) auf den europäischen Raum (Anteil 2006 Ost- und Westeuropa 41,94%) sowie Nordamerika (Anteil 2006 9,51%).

Wir erwarten für das Wirtschaftsjahr 2008 einen Umsatz von mindestens EUR 150 Millionen. Diese Prognose antizipiert die erwartete Entwicklung des weiteren Anstiegs Kakaopreise auf dem Weltmarkt. Auf Grund von technischen Verbesserungen unseres Maschinenparks gehen wir für das Jahr 2008 grundsätzlich von einer Umsatzsteigerung von bis zu 15% aus.

Bereits zum Jahresende können wir einen Auftragsbestand verzeichnen, der bereits zu 42% den prognostizierten Umsatz für 2007 abdeckt. Die Kunden tendieren weniger dazu, langfristige Aufträge abzuschließen, um sich den sprunghaften Marktentwicklungen besser anpassen und darauf flexibler reagieren zu können. Auch die gestiegenen Rohstoffpreise haben zu einer deutlichen Kaufzurückhaltung geführt.

Folgenden Auftragsbestand können wir zum Ende 2007 verzeichnen.

		1. Q. 2008	2. Q. 2008	3. Q. 2008	4. Q. 2008
Sales
Liquor	mt	1.064,00	778,00	288,00	150,00
	EUR/mt	2.040,23	2.034,39	2.230,17	2.185,95
		2.170.804,72	1.582.755,42	642.288,96	327.892,50
Powder / mt	mt	5.476,81	3.727,09	1.323,50	981,50
Cake	EUR/mt	705,72	750,15	757,48	744,61
		3.865.094,35	2.795.876,56	1.002 524,78	744.575,72
Butter	mt	4.783,94	3.953,00	2.848,00	1.475,00
	EUR/mt	3.779,79	3.849,09	3.796,36	3.877,19
		18.082.288,57	15.215.452,77	10.812.033,28	5.718.855,25
Gesamt

		2008	2009
Sales
Liquor	mt	2.280,00
	EUR/mt	2.071,82
		4.723.741,60
Powder / mt	mt	11.508,90	790,00
Cake	EUR/mt	730,57	773,86
		8.408.071,41
Butter	mt	13.059,94
	EUR/mt	3.815,38
		49.828.629,87
Gesamt		62.960.442,88

3. Produktion

	Produktion in Tsd. MT
	2005	2006	2007
Kakaomasse	16.944	15.360	25.832
Kakaopulver	7.167	8.554	9.170
Kakaokuchen	8.796	9.480	17.855
Kakaobutter	8.349	8.483	14.435

Die hauptsächlich im Geschäftsjahr 2006 getätigten und größtenteils zu Beginn 2007 abgeschlossenen Investitionen finden ihren Niederschlag in den Produktionszahlen des Jahres 2007. Gegenüber der prognostizierten Produktionssteigerung von 30-40% ist nunmehr eine tatsächliche Steigerung von über 64% zu verzeichnen.

Einbußen im Produktionsprozess hatten wir auf Grund eines Brandschadens im Rösterbereich zu verzeichnen. Im April 2007 wurden durch eine Explosion verschiedene Bauteile des Rösters 3 sowie nachgeschaltete Anlagenteile stark beschädigt. Der Produktionsbetrieb konnte zwar nach kurzer Zeit wieder aufgenommen werden, jedoch nur mit Einschränkungen. Die Reparatur der Röster nahmen insgesamt 6 Monate in Anspruch. Innerhalb dieses Zeitraums konnte die Bohnentrocknung die Leistung der Bohnenröstung jedoch nicht erreichen. Die mengenmäßige Minderleistung führte zu Rückgängen bei der Masseproduktion und den daraus hergestellten Fertigerzeugnissen Kakaobutter sowie Kakaokuchen und -pulver. Zusätzliche Deckungskäufe zur Erfüllung von Verkaufskontrakten mussten getätigt werden.

Das Gutachten der Sachverständigen der Versicherung weist innerhalb des Beurteilungszeitraums Apr.-Okt. 2007 einen Gesamtumsatzausfall in Höhe von TEUR 6.183 aus, der sich wie folgt kalkuliert:

			Menge ME	%	Einzelwert netto €	Gesamt netto €
Sollmenge Bohnen	Röster	15.605,00	MT
Istmenge Bohnen	Trockner	12.699,00	MT
Minderleistung		2.906,00	MT	100,00
Herstellung Masse aus Bohnen		2.610,17	MT	89,82	1.952,93	5.097.478
Herstellung Butter aus Masse		1.174,58	MT	45,00	3.416,69	4.013.163
Herstellung Pulver/Kuchen aus Masse		1.435,59	MT	55,00	638,84	917.114
Erlöswert Butter/Pulver/Kuchen		2.610,17	MT	100,00	1.888,87	4.930.277
Umsatzausfall bewertet zu Durchschnittswert Erlös Masse und Butter/Pulver/Kuchen					1.920,90	5.013.877
Anteil der Massefertigung von Apr.-Okt. 2007 aus Bohnen lag bei 85,0%, so dass bei einer Sollmenge von 89,82% weitere Produktionsverluste von 4,79% bezogen auf Bohnen zu verzeichnen sind.				r
Unter Zugrundelegung durchschnittlicher Erlöswerte der Produkte in der Periode Apr.-Sept. ist somit ein weitergehender Umsatzausfall zu verzeichnen.
Istmenge Bohnen Apr.-Sept. 2007	Trockner	14.320,50	MT
Daraus Herstellung Masse	Istwert	12.176,72	MT	85,03
Produktionsverlust bezogen auf Bohnen		14.320,50
		685,95		4,79
Daraus Herstellung Masse	Sollwert	616,12		89,82
Minderleistung aus Produktionsverlusten bewertet zu durchschnittlichen Erlöswerten Apr.-Sep. 2007		616,12			1.897,56	1.169.129
Umsatzausfall gesamt						6.183.006

Der Versicherungsanspruch war erfolgreich, so dass uns hier ein Großteil des Verlustes ersetzt wurde.

Weitere große technische Probleme verursachten die neuen Pressen. Sie zwangen uns zu Deckungskäufen, um bestehende Vertragsverpflichtungen erfüllen zu können. Diese Deckungskäufe verursachten einen direkten Verlust von TEUR 2.777, den wir beim Hersteller gerichtlich einklagen werden.

Ein kleinerer Brand in der Pulvermühle im November 2007 verursachte zwar nur geringe Schäden, jedoch musste die Pulverproduktion daraufhin für mehrere Wochen unterbrochen werden.

Alle aufgetretenen Probleme wurden inzwischen beseitigt und alle Maßnahmen ergriffen um ein Wiederauftreten in der Zukunft zu verhindern.

Durch den effizienten Einsatz sowie die Erweiterung unseres Maschinenparks erwarten wir im Jahr 2008 eine Produktionssteigerung von 15%.

Die geplanten Maßnahmen sollen unsere Produktpalette hinsichtlich anderer und besserer Qualitäten erweitern. So arbeiten wir mit einem erfahrenen Berater an der Entwicklung eines neuen rötlichen Pulvers, dessen Herstellung unsere neue Alkalisierungsanlage ermöglichen wird.

Die Neukonzeption unserer Produkte ermöglicht eine Neupositionierung in diesem Marktsegment sowie eine höhere Gewinnmarge.

4. Beschaffung

Die Geschäftsbeziehungen mit unseren wichtigsten Lieferanten werden wir auch im Jahr 2008 fortsetzen.

Einen großen Teil unserer Rohstoffe beziehen wir weiterhin von der Transmar Commodity Group in New Jersey.

Auf Grund der Gegebenheiten am Rohstoffmarkt stützt sich Euromar beim Einkauf von Bohnen auf spätere Sichten von über 6 Monaten ausschließlich auf renommierte internationale Handelshäuser, die auf Grund ihrer Größe und Reputation fähig sind, langfristige Risiken abzudecken und Lieferschwierigkeiten zu vermeiden. Die Liste unserer Rohstofflieferanten ist beschränkt und enthält unter anderem die Transmar Commodity Group in New Jersey, Olam Europe Ltd. in London, Noble Resources SA in Lausanne und Touton SA in Bordeaux. Gelegentlich tätigen wir Sofortkäufe mit den Firmen Condicat S.A. in Abidjan oder Alltrade Négoce International in Paris.

Unsere Ein- und Verkäufe sind ausnahmslos durch den physischen Handel getätigt und werden nicht durch Futures oder Optionsgeschäfte gedeckt.

5. Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden weitere Investitionen in Höhe vorn insgesamt 5,086 Mio. EUR vorgenommen:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2007
Gebäude	0,571 Mio.	0,546 Mio. €
Maschinen	4.274 Mio.	2.384 Mio. €
Betriebsausstattung	0.241 Mio	0,241 Mio. €

Nachdem die vielseitigen Projekte beginnend bereits im Jahr 2005 nunmehr in der ersten Hälfte des Jahres 2007 vollständig bis auf die Erweiterung des Tanklagers abgeschlossen wurden standen weitere Erweiterungen und zusätzliche Maschinenausstattungen an. So ist bereits eine neue Differentialmühe im Einsatz. Weiterhin sind der Kakaokuchen und -pulverstrecke weitere Anlagen und Maschinen hinzugefügt worden. Gleichzeitig ist die Modernisierung und Erweiterung der die Produkte betreffenden Förderwege wie Rohrleitungen oder zusätzliche Förderer erfolgt. Im Geschäftjahr 2008 wird dieser Prozess weiter verfolgt. Zwei zusätzliche Sterilsierungsanlagen für Kakaomasse sowie eine neue Presse werden in der ersten Hälfte des Jahres in Betrieb gehen.

Seit 2007 verfügt die Firma Euromar Commodities GmbH über ein ausgefeiltes Sicherheitssystem, verbunden mit einer automatischen Zeiterfassung. Ebenfalls seit dem 01.01.2007 ist das Warenwirtschaftssystem Navision im Einsatz, welches zusammen mit dem eigens für unser Haus entwickelten Leitsystem WinCC alle Geschäftsprozesse elektronisch abbildet.

6. Finanzierungsmaßnahmen bzw. -vorhaben

Die Entwicklung des US-Dollars zum Euro hatte auf Grund der getätigten Geschäfte mit Russland und der Ukraine einen nachteiligen Einfluss auf das Ergebnis der Euromar Commodities GmbH. Dementsprechend haben wir Preise von neu geschlossenen Verkaufsverträgen im russischen Raum den Entwicklungen des US-Dollarkurses angepasst, um hier rechtzeitig einem drohenden Verlust entgegensteuern zu können.

Die in GBP getätigten Verkäufe werden durch entsprechende gegen den Londoner Terminmarkt bewertete Rohstoffeinkäufe abgesichert.

Die Forderungen gegenüber Kunden sind gegen Bonitätsrisiken größtenteils abgesichert.

Für 2008 ist nochmals mit Unterstützung unserer Hausbank eine Finanzierung unseres Maschinenparks angedacht. Als Finanzierungsinstrumente werden Mietkauf und/oder Leasing dienen.

7. Personal- und Sozialbereich

Im Jahr 2007 stieg die durchschnittliche Mitarbeiterzahl um 12 auf 83 Arbeitnehmer.

Die meisten Mitarbeiter sind bereits seit einigen Jahren bei uns beschäftigt. Es gab nur geringe Fluktuationen im gewerblichen Bereich.

Es werden z.Zt. 6 Auszubildende beschäftigt. Im Jahre 2007 wurden 2 kaufmännische Auszubildende, die ihre Lehre beendet hatten, als Angestellte übernommen.

Die Euromar Commodities GmbH arbeitet im 3-Schichtsystem. Das Unternehmen ist an keinen Tarifvertrag gebunden. Die Entlohnung erfolgt zu ortsüblichen Konditionen. Grundsätzlich erhalten alle Mitarbeiter 20 Tage Grundurlaub zuzüglich 4 persönlichen Tagen, die frei verfügbar sind.

Der besonderen Umstände in einem Lebensmittelbetrieb werden durch gesonderte Maßnahmen im Hygienebereich und zur Vermeidung von Lärmbelästigungen Rechnung getragen.

8. Umweltschutz

Die Produktion der Firma Euromar Commodities GmbH ist sehr umweltbewusst ausgelegt. Es gibt keine nennenswerten Lärm- oder Geruchsbelästigungen. Anfallende Produktionsabfälle werden ordnungsgemäß entsorgt.

9. Wichtige Vorgänge des Geschäftsjahres

In Folge der erneuten Steigerung des Jahresumsatzes um 70 Mio. EUR auf über 140 Mio. EUR und der ausgewiesenen Bilanzsumme von TEUR 49.201 gilt Euromar Commodities GmbH als große Kapitalgesellschaft "i.S.d.HGB".

Die in Punkt 3. dargestellten Produktionsausfälle haben das Ergebnis um - TEUR 2.199 erheblich beeinträchtigt. Unabhängig vom Rösterbrand, dessen Ausfallverlust von der Versicherung erstattet wurde, bestand der erheblichere Verlust im Ausfall der Kakaobutterpresse. Durch die Minderleistung von 5.171.087 MT Kakaobutter im Vergleich zur garantierten Kapazität mussten teure Deckungskäufe zum aktuellen Marktpreis mit einem Volumen von TEUR 19.005 getätigt werden. Dem gegenüber stehen bereits fixierte Verkäufe von TEUR 16.347. Zuzüglich der notwendigen Wartungs- und Reparaturkosten entstand hier ein Schaden von -TEUR 2.777.

Der Terminmarkt LIFFE hat sich im Laufe des Jahres 2007 von anfangs ca. GBP 868 im Low bis knapp GBP 1100,- bewegt. Bei Kakaobohnen sind die sog. Differentials (Prämie oder Abschlag auf den Terminmarktpreis) insbesondere für Ecuador Kakaobohnen (ASS und ASSS) stark angestiegen. Samt konnten hier festere Verkaufspreise erreicht werden. Der durchschnittliche Verkaufspreis für Kakaomasse war nahezu gleich bleibend insbesondere im 1. - 3. Quartal 2007. Im 4. Quartal konnte eine Preiserhöhung erzielt werden, was auf einen ansteigenden Kakaomarkt und eine festere Verkaufsratio zurückzuführen war. Ansonsten lag die Verkaufsratio im Jahresablauf unverändert bei 1,44. Die Kakaobutter Verkaufsratio für vordere Termine ist aufgrund einer starken Nachfrage in den Monaten September - Dezember 2007 von 2,80 auf 3,20 x Terminmarkt LIFFE gestiegen. Diese Entwicklung hat zu einem Preisanstieg speziell im 4. Quartal geführt. Die Preise für Kakaopulver-Kontrakte insbesondere im 4. Quartal 2007 lagen unter dem Jahresvergleich bedingt durch den schwachen USD im Verhältnis zum EUR, während neue Cake-Kontrakte kurzfristig zu festeren Konditionen abgeschlossen werden konnten.

B. Darstellung der Lage

1. Vermögenslage

Erläuterung des Aktivvermögens

Vermögensstruktur

	2007		2006
	TEUR	%	TEUR	%
Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	0	0	17	0
Immaterielle Vermögensgegenstände	297	1	15	0
Sachanlagen	25.632	52	23.801	46
Langfristig gebundenes Vermögen	25.929	53	23.833	47
Vorräte	12.036	24	13.527	26
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3.235	7	7.603	15
Sonstige Vermögensgegenstände	7.810	16	6.068	12
Rechnungsabgrenzungsposten	60	0	so	0
Kurzfristig gebundenes Vermögen	23.141	47	27.248	53
Liquide Mittel	131	0	74	0
Gesamtvermögen	4.201	100	51.155	100

Das Gesamtvermögen hat sich gegenüber dem Vorjahr um TEUR 1.954 wieder auf TEUR 49.201 vermindert. Größtenteils beruht das auf der Verringerung unserer Vorräte sowie der kurzfristigen Forderungen.

Die Erhöhungen der Sachanlagen um TEUR 1.831 im Geschäftsjahr 2007 sind zum einen auf die beendeten Projekte aus den Jahren 2005 und 2006 in der ersten Hälfte des Jahres zurückzuführen. Gleichzeitig wurden neue Investitionen begonnen und auch teilweise in 2007 bereits abgeschlossen. Die immateriellen Vermögensgegenstände erhöhten sich auf Grund der Kosten für die Einführung des Warenwirtschaftssystems Navision zum 01.01.2007

Erläuterung des Passivvermögens

Kapitalstruktur

	2007		2006
	TEUR	%	TEUR	%
Gezeichnetes Kapital	25	0	25	0
Rücklagen	5.000	10	5.000	10
Gewinnvortrag	3.601	7	1.086	0
Jahresüberschuss	161	0	2.515	5
Eigenkapital	8.767	18	8.626	17
Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse	3.156	6	5.274	10
Langfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	629	1	0	0
Langfristiges Fremdkapital	3.785	8	5.274	10
Mittelfristiges Fremdkapital	2.960	6	8.939	17
Kurzfristige Sonstige Rückstellungen	221	0	890	2
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	18.708	38	18.244	36
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	14.147	29	8.667	17
Kurzfristige Verbindlichkeiten im Verbundbereich	250	0	250	0
Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzungsposten	343	1	265	1
Kurzfristiges Fremdkapital	33.669	68	28.316	56
Gesamtkapital	49.201	100	51.155	100

Das Gesamtkapital hat sich im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 1.954 (= 4%) auf TEUR 49.201 verringert.

Das Eigenkapital der Gesellschaft ist um TEUR 161 auf TEUR 8.787 angestiegen. Die Erhöhung resultiert aus dem Jahresüberschuss. In Folge der verringerten Bilanzsumme ist die bilanzielle Eigenkapitalquote wieder auf 18% (im Vorjahr: 17%) gestiegen.

Die Unterdeckung der Liquidität findet ebenfalls Niederschlag in der Erhöhung der kurzfristigen Verbindlichkeiten um weitere TEUR 5.480 auf TEUR 14.147. Das mittelfristige Kapital konnte durch die Reduzierung der mittelfristigen Verbindlichkeiten an Geldinstitute um TEUR 5.979 (davon inzwischen langfristig TEUR 629) zum Ende des Berichtszeitraumes auf TEUR 2.960 gesenkt werden.

Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen im Wesentlichen die Finanzierung unserer Vorräte in Höhe von TEUR 9.832 sowie die Finanzierung durch die Commerzbank Berlin AG in Höhe von TEUR 2.704 für Maschineninvestitionen in 2005 und 2006.

2. Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2006 TEUR	2007 TEUR	1. Qu. 2008 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mitte!	74	131	69
Kurzfristige Forderungen	13.721	11.105	11.659
Kurzfristiges Fremdkapital	28.316	33.669	36.898
Unterdeckung	-14.521	-22.433	-25.170
Liquidität zweiten Grades
Vorräte	13.527	12.036	16.463
Unterdeckung	-994	-10.397	-8.707

Wir gehen davon aus, dass im Jahr 2008 alle Zahlungsverpflichtungen aus der normalen betrieblichen Tätigkeit einschließlich Sachinvestitonen und Kapitaldienst durch den Mittelzufluss aus der laufender Geschäftstätigkeit zusammen mit dem Bestand an kurzfristig verfügbaren liquiden Mitteln unter Ausnutzung der bestehenden Bankdarlehen und Investitionszuschüssen gedeckt werden.

Bereits bei der Betrachtung des zum Zeitpunkt der Erstellung des Lageberichts vorliegenden Ergebnisses des 1. Quartals 2008 ist eine Verringerung der Unterdeckung auf Grund der Erhöhung unserer Vorräte erkennbar, die sich kurzfristig ebenfalls auf die Liquidität ersten Grades auswirken wird.

3. Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2007		2005
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	140.519	104	70.356	90
Bestandsveränderung	-5.177	-4	7.143	9
Aktivierte Eigenleistungen	0	0	330	1
Gesamtleistung	135.342	100	77.829	100
Materialaufwand	-125.221	-89	-68.230	-88
Personalaufwand	-3.259	-2	-2.267	-3
Abschreibungen	-2.973	-2	-1.842	-2
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-9.792	-7	-5.516	-7
Sonstige Steuern	53	0	-41	0
Sonstige betriebliche Erträge	4.872	4	3.390	4
Ordentliches Betriebsergebnis	4.022	4	3.323	4
Finanz, und Beteiligungsergebnis	-1.671	-1	-775	-1
Neutrales Ergebnis	-2.190	-2	-33	0
Jahresergebnis	161	1	2.515	3

Die Gesamtleistung der Gesellschaft hat sich gegenüber 2006 durch die nahezu Verdopplung der Absatzleistung um TEUR 57.513 (=74%) auf TEUR 135.342 erhöht.

Der Materialaufwand von TEUR 120.221 hat einen Anteil von 89% an der Gesamtleistung und besteht im Wesentlichen aus Rohstoffeinkäufen.

Der Anteil des Personalaufwandes an der Gesamtleistung hat sich im Vergleich zu 2006 um 1% verringert.

Bei den Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Vermögensgegenständen in Höhe von TEUR 2.973 handelt es sich um planmäßige Abschreibungen und im Wesentlichen um Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen. Die Erhöhung zum Vorjahr resultiert aus der ausgeprägten Investitionstätigkeit der Gesellschaft.

Abhängig von der Erhöhung der Produktionsleistung haben sich auch die sonstigen betrieblichen Aufwendungen im Vergleich zu 2006 um TEUR 4.276 (= 78%) erhöht insbesondere stiegen die verbrauchsabhängigen Kosten für Strom um TEUR 339, für Gas um TEUR 278 und für Wasser um 212 TEUR. Entsprechend der Verdopplung der Produktion erhöhten sich die Lagermieten für Roh- und Fertigwaren in externen Lagerhäusern um TEUR 716 (= 108%)

Durch intensivierte Instandhaltung des Maschinenparks haben sich die Reparaturkosten im Jahr 2007 um TEUR 1.029 (= 404%) erhöht.

Durch die zunehmende Reisetätigkeit der Geschäftsleitung war ein Anstieg der Werbe- und Reisekosten um TEUR 220 (=300%) zu verzeichnen.

Das ordentliche Betriebsergebnis ist im Vergleich zu 2006 um TEUR 699 gestiegen.

Sonstige betriebliche Erträge in Höhe von TEUR 4.872 setzen sich aus der für 2007 erwarteten Investitionszulage in Höhe von TEUR 760 (=15,6%) und sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 4.112 (=84,4%) zusammen. Darin enthalten ist die Auflösung des Sonderpostens für Investitionszuschüsse mit TEUR 3.460 (=71%).

Das neutrale Ergebnis in Höhe von -TEUR 2.190 besteht aus außerordentlichen Aufwendungen für zusätzliche Rohstoffzukäufe resultierend aus dem Ausfall der Kakaobutterpreise sowie deren Reparaturkosten in Höhe von insgesamt -TEUR 2.777. Hier steht noch ein Rechtstreit aus.

Weiterhin beinhaltet das neutrale Ergebnis Aufwendungen für Reparaturkosten und Erträge aus Versicherungserstattungen im Zusammenhang mit dem Brandschaden am Röster.

4. Segmentberichterstattung

Zur Erläuterung unseres Finanzergebnisses sind in der Folge Verlust oder Gewinn je Produktgruppe separat aufgegliedert.

	Handel		Produktion		Gesamt
Produktgruppe	Umsatz Wert	Ergebnis	Umsatz Wert	Ergebnis	Umsatz Wert	Ergebnis
Bohnen	39.302 TEUR	4.948 TEUR	0 TEUR	-2.452 TEUR	39.302 TEUR	2.496 TEUR
Masse	0 TEUR	0 TEUR	14.954 TEUR	26.826 TEUR	14.954 TEUR	26.826 TEUR
Butter	0 TEUR	0 TEUR	71.497 TEUR	-21.987 TEUR	71.497 TEUR	-21.987 TEUR
Pulver	0 TEUR	0 TEUR	7.195 TEUR	-4.461 TEUR	7.195 TEUFT	-4.461 TEUR
Kuchen	0 TEUR	0 TEUR	5.416 TEUR	-5.156 TEUR	5.416 TEUR	-5.156 TEUR
Schalen	0 TEUR	0 TEUR	127 TEUR	122 TEUR	127 TEUR	122 TEUR
	39.302 TEUR	4.948 TEUR	99.189 TEUR	-7.109 TEUR	138.364 TEUR	-2.161 TEUR

Auf Grund von Produktionseinschränkungen und der gleichzeitigen Verpflichtung zur Erfüllung von Verkäufsverträgen ist es uns im Jahr 2007 nicht gelungen, aus dem Produktionsprozess heraus ein positives Ergebnis zu erzielen.

Verursacht wurde dies durch der vermehrten Zukauf von Kakaomasse sowie Kakaobutter. Erst zur Mitte des Jahres konnten die Investitionen im Bereich der Bohnenannahme, -umlagerung und -lagerung abgeschlossen werden, so dass über weite Strecken nur geringe Mengen Bohnen verarbeitet werden konnten. Des Weiteren sind im Bereich Vermahlung weit reichende zusätzliche Investitionen vorgenommen worden, die ebenfalls zu Einschränkungen führten.

Auf Grund der Nichteinsatzbereitschaft einer Presse musste zusätzliche Kakaobutter zugekauft und eingeschmolzen werden um unsere Produktion in diesem Bereich zu erhöhen.

Es ist erkennbar, dass das Bohnenhandelsgeschäft noch zu einem positiveren Ergebnis beigetragen hat.

Der Vergleich der Segmentergebnisse im 1. Quartal 2008 zeigt eine deutliche Verschiebung zum eigentlichen Sinn der Unternehmung Euromar.

			Gesamt		2008		2007
Produktgruppe	Handel Ergebnis	Produktion Ergebnis	Umsatz Wert	Ergebnis	Handel am Gesamtergebnis	Produktion am Gesamtergebnis	Handel am Gesamtergebnis	Produktion am Gesamtergebnis
Bohnen	325 TEUR	-287 TEUR	7.639 TEUR	39 TEUR	32%	-28%	229%	-113%
Masse	0 TEUR	3.230 TEUR	5.541 TEUR	3.230 TEUR	0%	320%	0%	1.241%
Butter	0 TEUR	-912 TEUR	20.304 TEUR	-912 TEUR	0%	-90%	0%	-1.017%
Pulver	0 TEUR	-1.095 TEUR	2.091 TEUR	-1.095 TEUR	0%	-109%	0%	-206%
Kuchen	0 TEUR	-331 TEUR	1.171 TEUR	-331 TEUR	0%	-33%	0%	-239%
Schalen	0 TEUR	78 TEUR	77 TEUR	79 TEUR	0%	8%	0%	6%
	325 TEUR	683 TEUR	36.824 TEUR	1.008 TEUR	32%	68%	229%	-329%

Durch kontinuierliche Erhöhung der Produktionsmengen und der Qualität erwarten wir das Ergebnis aus dem Verkauf unserer Produkte aus eigener Produktion auch innerhalb der einzelnen Produktgruppen stark zu verbessern.

C. Risiken der künftigen Entwicklung

Die Euromar Commodities GmbH geht davon aus, dass auf Grund der Verbesserung der Kakaopulverqualitäten höhere Umsätze erzielt werden und der Kakaopresskuchenbestand stark abgebaut wird. Eine weitere neue Presse soll eine konsequent gleich bleibende Produktionsmenge an Kakaobutter sichern. Die Modernisierung der alten Deodorisierungsanlage wird zur Verbesserung der Qualität unserer Produkte beitragen und die Kapazität unserer Produktion ebenfalls erhöhen. Sie stellt sicher, dass die Produktion auch bei eventuellen technischen Problemen der neuen Deodorisierungsanlage weiter laufen wird.

Zur weiteren Verbesserung der Qualität und somit Umsatzsteigerung wird im Jahr 2008 ein Massefeinheitsystem installiert. Eine stetige Wartung aller Anlagen dient weiterhin der Sicherung unserer Produktionskapazität und -qualität. Wir werden weitere Möglichkeiten und Alternativen innerhalb der einzelnen Produktionsstrecken entwickeln, um so auf Eventualitäten schon im Vorfeld vorbereitet zu sein.

Die Maßnahmen zur Verbesserung im Produktionsbereich, vorrangig hinsichtlich der Qualität, sollen das Vertrauen unserer Kunden in uns starken und unsere Marktposition wertet festigen und ausbauen. Wir streben langfristige Beziehungen zu unseren Geschäftspartnern an.

Durch zeltnahen Abschluss von Ein- und Verkaufskontrakten minimieren wir das Risiko eines drohenden Verlustes auf Grund von starken marktabhängigen Veränderungen.

D. Sonstige Angaben

1. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Es gibt keine Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten sind.

2. Entwicklung im I. Quartal 2008

Zu Beginn des Jahres 2006 konnte die Euromar Commodities GmbH einen deutlichen Gewinn erwirtschaften. Die Ertragslage zeigt sich im Vergleich zum letzten Jahr wie folgt:

	2007		1. Qu. 2008
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	140.519	104	36.892	93
Bestandsveränderung	-5.177	-4	2.808	7
Aktivierte Eigenleistungen	0	0	0	0
Gesamtleistung	135.342	100	39.700	100
Materialaufwand	-120.221	-89	-34.002	-8B
Personalaufwand	-3.259	-2	-762	-2
Abschreibungen	-2.973	-2	-11.594	-4
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-9.792	-7	-2.346	-6
Steuern	53	0	-132	0
Sonstige betriebliche Erträge	4.872	4	517	1
Ordentliches Betriebsergebnis	4.022	4	1.380	3
Finanz- und Beteiligungsergebnis	-1.671	-1	-442	-1
Neutrales Ergebnis	-2.190	-2	-38	0
Jahresergebnis	161	1	900	2

Das Unternehmen konnte gegenüber dem Jahr 2007 die Kosten für Material- und Personalaufwand um 3% senken.

Nach der genauen Analyse unserer Kosten im letzten Jahr wurde bereits im ersten Quartal damit begonnen, einzelne Kostenbereiche zu budgetieren und zeitnah zu überwachen. So konnten bereits im ersten Quartal die sonstigen betrieblichen Aufwendungen um 1% vermindert werden.

Die positive Entwicklung der Ertragslage spiegelt sich auch in der Finanzlage und in der Betrachtung der einzelnen Produktsegmente wider.

3. Voraussichtliche Entwicklung II. - IV. Quartal 2008

Die Euromar Comrnodities GmbH erwartet das positive Ergebnis des ersten Quartals bis zum Ende des Jahres bestätigen und entsprechend steigern zu können.

Die ergriffenen Maßnahmen zur Verbesserung des Produktionsprozesses werden zu einer weiteren Umsatzsteigerung führen und unsere Zahlungsfähigkeit weiter erhöhen.

Zur weiteren Verbesserung des Betriebsergebnisses wir die Erweiterung der Budgetfestlegung auf weitere Kostenbereiche und damit Einsparung von Kosten dienen. Bis zum Ende des Jahres ist eine vollständige Budgetplanung für 2009 mit Reforecast in den Folgejahren angedacht.

4. Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP sind intensiv umgesetzt und weiter ausgebaut worden. Zwei im April 2007 sowie im März 2008 durch die TÜV Nord durchgeführte Überprüfungen ergaben keine wesentlichen Beanstandungen, so dass wir weiterhin entsprechend zertifiziert sind.

Fehrbellin, den 30. April 2008

Euromar Commodities GmbH

Peter B. Johnson

Vorläufige Bilanz zum 31. Dezember 2007

Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

AKTIVA

	31.12.2007 EUR		31.12.2006 TEUR
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs		0,00	17
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	296.423,29		15
		296.423,29	15
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.502.766,70		5.698
2. Technische Anlagen und Maschinen	15.453.091,27		10.778
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	838.604,79		596
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.837.826,90		6.729
		25.632.289,66	23.801
		25.928.712,95	23.816
C. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	4.531.218,61		15.051
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	136.155,59		134
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	7.367.086,74		11.519
4. Geleistete Anzahlungen	1.348,87		-13.177
		12.035.809,81	13.527
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3.233.526,56		7.602
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.577,29		2
3. Sonstige Vermögensgegenstände	7.810.347,98		6.067
		11.045.451,83	13.671
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks		131.084,13	74
		23.212.345,77	27.272
D. Rechnungsabgrenzungsposten		59.880,90	50
		49.200.939,62	51.155
PASSIVA
	31.12.2007 EUR		31.12.2006 TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		25.000,00	25
II. Kapitalrücklage		5.000.000,00	5.000
III. Bilanzgewinn		3.761.910,31	3.601
		8.786.910,31	8.626
B. Sonderposten mit Rücklageanteil		3.156.136,64	5.274
C. Rückstellungen
1. Sonstige Rückstellungen		221.003,25	890
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten - davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 18.708.228,62 (TEUR 20.156)	22.297.006,38		27.183
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen - davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 14.146.696,41 (TEUR 8.667)	14.146.696,41		8.667
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen - davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 250.012,10 (TEUR 250)	250.012,10		250
4. Sonstige Verbindlichkeiten - davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 343.174,53 (TEUR 68) - davon aus Steuern: EUR 36.373,70 (TEUR 16) - davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 0,00 (TEUR 10)	343.174,53		67
		37.036.889,42	36.167
E. Rechnungsabgrenzungsposten		0,00	198
		49.200.939,62	51.155

Vorläufige Gewinn- und Verlustrechnung

Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

	2007 EUR		2006 TEUR
1. Umsatzerlöse		140.519.469,16	70.356
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		-5.177.035,34	7.143
3. Andere aktivierte Eigenleistungen		0,00	330
4. Sonstige betriebliche Erträge		4.871.967,94	3.390
5. Gesamtleistung		140.214.401,76	81.219
6. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-119.850.109,92		-68.173
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-370.806,18		-59
		-120.220.916,10	-68.232
7. Rohergebnis		19.993.485,66	12.987
8. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-2.850.295,75		-1.920
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-408.540,42		-347
- davon für Altersversorgung: EUR 2.761,00 (TEUR 2)
		-3.258.836,17	-2.267
9. Abschreibungen
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs	-2.972.609,00		-1.842
		-2.972.609,00	-1.842
10. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-9.792.000,46	-5.516
11. Betriebsergebnis		3.970.040,03	3.362
12. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		21.423,75	42
13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.692.957,85	-816
14. Finanzergebnis		-1.671.534,10	-774
15. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		2.298.505,93	2.588
16. Außerordentliche Erträge		723.008,31	1.175
17. Außerordentliche Aufwendungen		-2.912.819,19	-1.208
18. Außerordentliches Ergebnis		-2.189.810,88	-33
19. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		47,30	0
20. Sonstige Steuern		52.529,66	-41
21. Jahresüberschuss		161.272,01	2.514
22. Gewinnvortrag/Verlustvortrag		3.600.638,30	1.086
23. Bilanzgewinn		3.761 .910,31	3.600

Anhang für das Geschäftsjahr 2007

Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

I. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des Handelsgesetzbuches unter Beachtung der besonderen Regelungen für Kapitalgesellschaften.

1. Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögen erfolgte zu den Anschaffungs- oder Herstellkosten, Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungs- methode
immaterielle Vermögensgegenstände	3	33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	11 - 33	3,03 - 7,14	linear
technische Anlagen und Maschinen	5 - 15	6,67 - 20,00	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 - 14	7,14 - 33,3	linear
geringwertige Wirtschaftsgüter	3 - 5	20 - 33,3	linear

2. Umlaufvermögen

Die Gegenstände des Umlaufvermögens sind mit Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet werden. Soweit der den Gegenständen am Abschlusstag beizulegende Wert niedriger war als die Anschaffungs- oder Herstellungskosten oder wenn auf Grund steuerrechtlicher Vorschriften ein niedriger Wert möglich war, ist dieser angesetzt worden.

3. Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital.

4. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

5. Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

6. Rückstellungen

Die Bilanzierung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrages, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

7. Grundlagen für die Umrechnung in EURO

Fremdwährungspositionen wurden mit dem Tageskurs umgerechnet.

8. Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind nicht geändert worden.

Der Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse wurde in Höhe eines Teilbetrages von EUR 2.867.850,00 außerplanmäßig aufgelöst. Die Auflösung dient der Ergebnisverbesserung.

II. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

1. Anlagevermögen

Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Anlagespiegel

Euromar Commodities GmbH

	Anschaffungs- und Herstellkosten
Bilanzposten	Stand 01.01.2007	Zugange	Umbuchungen	Abgänge
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	0,00	0,00	0,00
B. Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	71.232,53	80.214,23	265.199,56	1.531,18
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.087.017,63	545.657,47	523.099,56	0,00
2. technische Anlagen und Maschinen	14.059.796,03	1.206.127,47	5.942.529,80	227,07
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	835.217,33	161.024,70	240.139,34	14.767.98
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	6.728.986,88	3.092.790,53	-6.970.968,26	12.982,25
	27.848.868,83	5.085.814,40	0,00	29.508,48

	Anschaffungs- und Herstellkosten	Abschreibungen
Bilanzposten	Stand 31.12.2007	Stand 01.01.2007	Abschreibungen des GJ	Abgänge	Stand 31.12.2007
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	49.966,43	16.652,00	0,00	68.618,43
B. Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	415.115,14	56.008,03	64.215,00	1.531,18	118.691,85
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.155,774,66	388.978,96	264.029,00	0,00	653,007,96
2. technische Anlagen und Maschinen	21.208.226,23	3.272.647,03	2.482.697,00	209,07	5.755.134,96
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.221.613,39	247.988,73	145.016,00	9.996,13	383.008,60
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	2.837.826,90	0,00	0,00	0,00	0,00
	32.905.174,75	4.015.589,18	2.972.609,00	11.736,38	6.976.461,80

	Buchwerte
Bilanzposten	Stand 31.12.2007	Vorjahr
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	0,00	16.652,00
B. Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	296.423,29	15.224,50
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	6.502.766,70	5.698.038,67
2. technische Anlagen und Maschinen	15.453.091,27	10.777.928,00
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	838.604,79	596.449,60
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	2.837.826,90	6.728.986,88
	25.928.712,95	23.833.279,65

2. Sonderposten für vereinnahmte Zuschüsse

Der Posten hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	EUR
Anfangsbestand zum 01.01.2007	5.274.203,90
Zuführung aus der Vereinnahmung von Investitionszuschüssen	1.341.810,04
Zwischensumme	6.616.013,94
Auflösung planmäßig	-592.026,61
Auflösung außerplanmäßig	-2.867.850,69
	3.156.136,64

Die Auflösung des Sonderpostens erfolgt grundsätzlich analog zum Verlauf der Abschreibungen für die bezuschussten Wirtschaftsgüter. Im Berichtsjahr wurden zur Ergebnisverbesserung zusätzlich EUR 2.687.850,69 aufgelöst. Der Ausweis der Auflösung erfolgte unter dem Posten "sonstige betriebliche Erträge".

3. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von EUR 221.003,25 enthalten folgende Einzelrückstellungen:

	EUR
Rückstellungen für ausstehende Lieferantenrechnungen	48.598,33
Rückstellungen für Jahresabschlussprüfung 2007	35.132,36
Urlaubs-/Bonusrückstellungen	137.282,56
	221.003,25

4. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter

Verbindlichkeiten gegenüber dem Gesellschafter bestehen in Höhe von TEUR 310, davon sind Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 250.012,10 als Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus Verrechnungsverkehr ausgewiesen und in Höhe von EUR 62.959,30 in den Verbindlichkeiten aus Lieferungs- und Leistungsverkehr.

5. Verbindlichkeiten

Zur Zusammensetzung der Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeitenspiegel

Verbindlichkeiten	Gesamt Betrag TEUR	mit einer Restlauzeit von				Art der Sicherheit
Verbindlichkeiten	Gesamt Betrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	22.297	18.708	2.960	629	23.566	GS, BÜ, SÜ
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	14.147	14.147	-	-	-	-
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	250	250	-	-		-
4. sonstige Verbindlichkeiten	343	343	-	-	-	-
- davon aus Steuern	36	36	-	-	-	-
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	-	-	-	-	-	-

SÜ - Sicherungsübereignung Warenlager, diverse Maschinen

GS - eingetragene Grundschuld

BÜ - Bürgschaft

6. Außerordentliche Aufwendungen und Erträge

Der außerordentliche Ertrag resultiert aus der Versicherungserstattung in Höhe von EUR 723.008,31 zum Ausgleich des Brandschadens im vorangegangenen Geschäftsjahr. Zur Beseitigung des Brandschadens sind im Berichtsjahr weitere außerordentliche Aufwendungen in Höhe von EUR 135.476,31 entstanden.

Außerordentliche Aufwendungen in Höhe von EUR 2.777.042,88 sind durch Produktionsausfälle entstanden. Die im Zuge der Erweiterungsinvestitionen neu installierten Kakaopressen Waren technisch fehlerhaft. Zur Erfüllung der bestehenden Lieferverpflichtungen musste bei gestiegenen Einkaufspreisen Schmelzbutter in erheblichen Umfang zugekauft werden. Die Mehraufwendungen aus dem Zukauf betragen EUR 2.659.217,88. Zusätzlich sind Reparaturaufwendungen in Höhe von EUR 117.825,00 entstanden. Die Gesellschaft beabsichtigt, die entstandenen Mehraufwendungen gegenüber dem Lieferanten der Kakaopressen als Schadensersatz geltend zu machen.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

1. Angaben zum Versicherungsschutz

Versicherung	Jahresbeitrag 2007 EUR	Jahresbeitrag 2006 EUR
I. AXA Versicherung AG
- Betriebshaftpflicht	30.530,84	54.805,16
- Umwelthaftpflicht	3.079,72	3.002,08
II. Victoria Versicherung
- Feuer	37.521,60	24.506,92
- Sachschaden	43.917,07	27.563,23
- Feuer Betriebsunterbrechung	8.436,00	8.214,00
- Betriebsunterbrechung	7.463,68	7.275,52
III. Sonstige Betriebsversicherungen	59.030,04	72,466,08
Versicherungsprämien	189.978.95	197.832,99
Prämienerstattung	0,00	0,00
Versicherungsprämien gesamt	189.978,95	192.669,78

2. Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen

Sonstige finanzielle Verpflichtungen resultieren zum Bilanzstichtag aus fünf Leasingverträgen mit folgenden Belastungen:

in	EUR
2008	35.273,26
2009	17.875,27
2010	5.387,22

3. Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 83 (Vorjahr 71) und teilt sich wie folge auf:

Angestellte:	2007	2006
- weiblich:	14	13
- männlich:	17	8
Gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich:	10	7
- männlich:	42	43

4. Aufgliederung der Umsatzerlöse nach geografisch bestimmten Märkten

5. Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2007 EUR	2006 EUR
Gewinnvortrag	3.600.638,30	1.085.930,50
Jahresüberschuss	161.272,01	2.514.707,80
./. Ausschüttung	0,00	0,00
Einstellung in den Gewinnvortrag	3.761.910,31	3.600.638,30

6. Angaben zur Geschäftsführung

Geschäftsführer ist:

―	Johnson, Peter B., USA, alleinvertretungsberechtigt

7. Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9 HGB

Im Geschäftsjahr 2007 sind keine Geschäftsführerbezüge angefallen.

Kredite und Vorschüsse, über die nach § 285 Nr. 9c HGB zu berichten sind, liegen nicht vor.

8. Angaben nach 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um Euromar Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 30. April 2008

Euromar Commodities GmbH

Peter B. Johnson

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Hannover/Berlin, 12. Mai 2008

KWP AUDITA GMBH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. J. Feske, Wirtschaftsprüfer

D. Wilters, Wirtschaftsprüfer

Bei Veröffentlichungen oder Weitergabe des Jahresabschlusses und/oder des Lageberichts in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form bedarf (einschließlich der Übersetzung in andere Sprachen) es zuvor unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsvermerk zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird; auf § 28 HGB wird verwiesen.

Gesellschafterbeschluss	Decision
Die Unterzeichnenden sind Inhaber aller Geschäftsanteile der	The undersigned are the holders of all shares of the
Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin	Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin
Das Gesellschaftskapital ist somit vollständig vertreten.	The share capital it thus completely represented.
Unter Verzicht auf sämtliche Form- und Fristvorschriften der Einberufung und Durchführung halten die Unterzeichnenden eine Gesellschafterversammlung ab und beschließen Folgendes:	Through renouncement of all form and period regulations for the summoning and execution, the signing hold a shareholder meeting an decide the following:
1. Der Jahresabschluss auf den 31. Dezember in der Fassung vom 30. April 2008 wird in der vorgelegten Form genehmigt und festgestellt.	1. The annual financial report as of 31 ^st Dcember 2007 dated 30 ^th April 2008 is approved as presented and determined.
2. Der Jahresüberschuss in Höhe von EUR 161.272,01 sowie der Gewinnvortrag zum 01.01.2007 in Höhe von EUR 3.600.638,30 werden auf neue Rechnung vorgetragen.	2. An annual net profit of EUR 162.272,01 and an accumulated profit of EUR 3.600.638,30 as of 1 ^st January 2007 will be carried forward to the new invoice.
3. Der Geschäftsführung wird Entlastung erteilt.	3. The management's relief is accorded.
Weitere Beschlüsse werden nicht gefasst. Die Gesellschafterversammlung ist damit beendet.	No further decisions are taken. This concludes the shareholders meeting.

Fehrbellin, den 01.06.08

Euromar Commodities L.L.C.
721 Route 202-206
P.O. Box 1018
Somerville, New Jersey 08876-1018, USA

34:T18694,

Euromar Commodities GmbH

Fehrbellin

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2006

der Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

1.	Darstellung des Geschäftsverlaufs

1.1

Gegenstand des Unternehmens

Die Firma Euromar Commodities GmbH verarbeitet in Fehrbellin (Land Brandenburg) Rohkakaobohnen zu Kakaomasse, -butter, -pulver und -kuchen. Die Kakaobohnen werden überwiegend aus westafrikanischen Ursprungsländern bezogen.

1.2

Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft/Rahmenbedingungen

Die Kakaobranche bleibt weltweit eine Wachstumsbranche. Die Verarbeitung von Rohkakaobohnen hat in den letzten beiden Jahren einen Zuwachs von ca. 7% zu verzeichnen. Für die nächsten Jahre wird ebenfalls mit leichten Zuwachsraten zu rechnen sein. Der Konsum hat sich auch im letzten Jahr weiter positiv entwickelt, wobei festzustellen ist, dass die Nachfrage nach höherwertigen Produkten stark zugenommen hat.

Die politische Lage an der Elfenbeinküste - dem größten Kakaoproduzenten der Welt - muss auch im Jahr 2006 als unruhig bezeichnet werden. Angesetzte Präsidentschaftswahlen wurden verschoben. Die Ereignisse in der Elfenbeinküste hatten jedoch wenig Einfluss auf das Geschehen an den internationalen Rohkakaoterminmärkten. Im ersten Halbjahr 2006 bewegten sich die Preise bei ruhigem Marktgeschehen in einem engen Preisband. Zur Jahresmitte lösten massive spekulative Käufe an den internationalen Terminmärkten in kurzer Zeit einen Preisanstieg von über £ 200 aus. Dieses Niveau konnte nur kurzfristig gehalten werden. Die Notierungen fielen innerhalb von nur 2 Tagen auf das alte Niveau wieder zurück und der Markt bewegte sich bis zum Jahresende in dem zuvor gehaltenen Preisband. Die Preise für Kakaobutter waren bis zum III. Quartal 2006 im Verhältnis zum Terminmarkt rückläufig. Zum Ende des Jahres entwickelte sich die Ratio für Kakaobutter sehr stetig. Die Preise für Kakaopulver blieben bis zur Jahresmitte unverändert; zogen jedoch in der zweiten Hälfte des Jahres deutlich an.

1.2.1

Umsatz- und Auftragsentwicklung

Im Geschäftsjahr 2006 konnte eine weitere Steigerung der Umsätze erzielt werden. Der Umsatz lag bei ca. EUR 70 Mio (Vorjahr EUR 55 Mio). Die positive Auftragsentwicklung aus dem Vorjahr konnte auch im Jahre 2006 gehalten werden. Bereits zum Jahresende 2006 können wir von einem Auftragsbestand berichten, der zu einer 75 %-igen Auslastung der Produktionskapazität in 2007 führt.

1.2.2

Produktion

	Produktion in Tsd. MT
	2004	2005	2006
Kakaomasse	8.834	16.944	15.360
Kakaopulver		7.167	8.554
Kakaokuchen	6.334	8.796	9.480
Kakaobutter	5.690	8.349	8.483

Trotz der getätigten Investitionen und daraus resultierendem zeitweiligen Produktionsstillstand bei Aufstellen der Maschinen sind die Produktionszahlen im Jahr 2006 gestiegen. Es wird nach Abschluss aller Investitionen in 2007 eine 30 - 40%ige Produktionssteigerung im Vergleich zum Jahr 2006 erwartet.

1.2.3

Beschaffung

Auch im Jahre 2006 blieb die politische Lage an der Elfenbeinküste, dem Haupterzeugerland von Rohkakao, undurchsichtig. Dennoch hatte diese Situation keinen wesentlichen Einfluss auf die Ernteentwicklung in diesem Lande, da sich im Jahre 2006 genügend Kakao in den Bestimmungshäfen befand und die Verschiffung aus den Ursprungsländern problemlos verlief. Somit war auch im Jahr 2006 die Versorgungslage als stabil anzusehen. Lieferanten waren, wie auch schon in den Vorjahren, zuverlässige internationale Handelshäuser.

1.2.4

Investitionen

Im Berichtszeitraum wurden Investitionen in Höhe von insgesamt 14,5 Mio. EUR vorgenommen:

Investitionsgegenstand	Investitionsvolumen	davon abgeschlossen in 2006
Gebäude	1.700 Mio. EUR	1.320 Mio. EUR
Maschinen	12.500 Mio. EUR	8.328 Mio. EUR
Betriebsausstattung	0,700 Mio. EUR	0,353 Mio. EUR

Es wurden zu den bereits vorhandenen 3 Kakaobutterpressen 3 weitere in Betrieb genommen. Des Weiteren wurde der Vermahlungsbereich durch 2 weitere Brecher, 2 weitere Hammermühlen und je einer neuen Spindelmühle und Differentialmühle erweitert. Eine neue Dampfkesselanlage mit dazu gehörigem Kesselhaus, zusätzliche Butter- und Massetanks als Erweiterung des Tanklagers sowie Vergrößerung des Schmelzbereichs gehörten ebenfalls zu den bereits abgeschlossenen Projekten. Gleichzeitig wurde eine zweite neue Kakaobutter-Desodorisierungsanlage installiert, die einerseits eine entsprechend höhere Kapazität hat und andererseits eine erhebliche Verbesserung der Kakaobutterqualität erbringt. Die Installation einer Kakaokuchenbearbeitungsanlage wurde ebenfalls begonnen. Mit der Fertigstellung dieser Anlage ist im Mai 2007 zu rechnen. Im ersten Halbjahr 2007 werden außerdem noch fertig gestellt die Erweiterung der Bohnensiloanlage, die komplette automatische Verpackungsstrecke in der Kakaopulverabsackung sowie der Anbau eines Röster- und eines Silogebäudes.

1.2.5

Personal- und Sozialbereich

Die Mitarbeiterzahl konnte auch im Jahr 2006 wiederum erhöht werden. Die meisten Mitarbeiter sind bereits seit einigen Jahren bei uns beschäftigt. Es gab nur geringe Fluktuationen im gewerblichen Bereich. Die Euromar Commodities GmbH ist sich ihrer sozialen Verantwortung bewusst und beschäftigt 7 Auszubildende. Mitarbeiter haben an externen Lehrgängen/Veranstaltungen des Bundesverbandes der Deutschen Süßwarenindustrie, des Tüv Nord und der Berufsgenossenschaft für Nahrungsmittel und Gaststättengewerbe erfolgreich teilgenommen.

1.2.6

Umweltschutz

Die getätigte Betriebserweiterung im vergangenen Geschäftsjahr, die 2007 ihren Abschluss finden wird ist in enger Zusammenarbeit mit dem Landesumweltamt des Landes Brandenburg unter Einbeziehung der Verordnungen des BImSchG erfolgt.

1.3

Wichtige Vorgänge des Geschäftsjahres

Das Jahr 2006 wurde durch umfangreiche Investitionsmaßnahmen bestimmt. Diese Investitionen ermöglichen es uns, unseren bereits vorhandenen Kundenstamm weiter an uns zu binden und vor allen Dingen durch die neuen Qualitäten auf dem Kuchen- und Pulversektor einen neuen Abnehmerkreis für uns zu erschließen.

Wir konnten die Marktposition unseres Unternehmens in Deutschland deutlich ausweiten und sind somit einer der bedeutendsten nationalen Kakaoverarbeiter. Im Jahre 2006 wurde eine Umstellung unseres EDV-Systems auf Navision vorgenommen, welches uns eine übergreifende Vernetzung aller Abteilungen ermöglicht.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat sich der Kreis unserer Lieferanten vergrößert.

1.4

Forschung und Entwicklung

Die im Jahr 2005 gestarteten Maßnahmen zur Zertifizierung nach DIN EN ISO 9001 sowie HACCP sind intensiv umgesetzt und weiter ausgebaut worden. Somit können wir der Überprüfung der Zertifizierung durch die TÜV Nord im April 2007 mit ruhigem Gewissen entgegen sehen.

Die Investitionen des Jahres 2006 erlauben uns eine qualitative Verbesserung unserer Produkte sowie eine Erweiterung unserer Produktpalette.

2.	Ertrags-, Finanz-, und Vermögenslage

2.1

Ertragslage

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Darstellung der Ertragslage zeigt folgendes Bild:

	2006		2005
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	70.356	91	54.723	96
Bestandsveränderung	7.143	9	2.065	4
Betriebsleistung	77.499	100	56.788	100
Materialaufwand	-68.231	88	-49.241	87
Personalaufwand	-2.267	3	-2.264	4
Abschreibungen	-1.842	2	-1.178	2
Sonst. betriebl. Aufwendungen	-5.516	7	-3.795	7
Betriebsaufwand	-77.856	100	-56.478	100
Betriebsergebnis	-357	0	310	0
Neutrales Ergebnis	3.720	4	1.567	3
Finanzergebnis	-774	1	-139	0
Außerordentliches Ergebnis	-33	0	-584	1
Ergebnis vor Steuern	2.556	3	1.154	2
Sonstige Steuern	-41	0	-75	0
Jahresergebnis	2.515	3	1.079	2

Die Gesamtleistung der Gesellschaft hat sich gegenüber 2005 durch weitere Erhöhung der Absatzleistung um TEUR 20.711 (= 36 %) auf TEUR 77.499 erhöht.

Der Materialaufwand von TEUR 68.231 hat einen Anteil von 88 % an der Betriebsleistung und besteht im Wesentlichen aus Rohstoffeinkäufen.

Der Anteil des Personalaufwands an der Betriebsleistung ist im Vergleich zu 2005 um 1 % gesunken.

Bei den Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Vermögensgegenständen in Höhe von TEUR 1.842 handelt es sich um planmäßige Abschreibungen und im Wesentlichen um Abschreibungen auf Gebäude und Maschinen. Die Erhöhung um 56 % im Vergleich zum Vorjahr resultiert aus der ausgeprägten Investitionstätigkeit der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2006.

Abhängig von der Erhöhung der Absatzleistung haben sich ebenfalls die sonstigen betrieblichen Aufwendungen im Vergleich zu 2005 um TEUR 1.721 (= 45 %) erhöht. Insbesondere stiegen die Kosten der Warenabgabe (TEUR 1.205) sowie Raumkosten (TEUR 746), davon Strom TEUR 98 und Gas TEUR 144.

Das Betriebsergebnis ist im Vergleich zu 2005 um TEUR 667 gesunken.

Das neutrale Ergebnis in Höhe von TEUR 3.720 setzt sich aus auf Grund der vorgenommenen Investitionen aktivierten Eigenleistungen in Höhe von TEUR 330 (=8,87%), erwarteter Investitionszulage in Höhe von TEUR 2.765 (=74,33%) und sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 625 (=16,8%) zusammen.

Das außerordentliche Ergebnis von TEUR -33 besteht aus außerordentlichen Aufwendungen bezüglich zusätzlichen Rohstoffzukäufen sowie Lagerkosten resultierend aus terminlicher Nichterfüllung von Verträgen mit einigen von der Gesellschaft beauftragten Fremdfirmen im Rahmen der Investitionstätigkeit sowie außerordentlichen Erträgen resultierend aus der Regulierung von Schadensersatzansprüchen gegenüber diesen Gesellschaften.

2.2

Finanzlage

Die Betrachtung der kurzfristigen Liquidität zum Bilanzstichtag zeigt folgendes Bild:

	2006 TEUR	2005 TEUR
Liquidität ersten Grades
Liquide Mittel	74	349
Kurzfristige Forderungen	13.671	6.562
Kurzfristiges Fremdkapital	29.141	14.377
Unterdeckung	-15.396	-7.466
Liquidität zweiten Grades
Vorräte/Abgrenzungsposten	13.577	5.280
Unterdeckung/Überdeckung	-1.819	-2.186

Im Geschäftsjahr konnten alle Zahlungsverpflichtungen erfüllt werden. Der gestiegene Liquiditätsbedarf resultiert im Wesentlichen aus der Vorfinanzierung der Investitionszulagen und -zuschüsse, permanenter noch andauernder Investitionstätigkeit sowie der Erhöhung der Vorräte.

Wir gehen davon aus, dass im Jahr 2007 alle Zahlungsverpflichtungen aus der normalen betrieblichen Tätigkeit einschließlich Sachinvestitionen und Kapitaldienst durch den Mittelzufluss aus der laufender Geschäftstätigkeit zusammen mit dem Bestand an kurzfristig verfügbaren liquiden Mitteln, bestehenden Bankdarlehen und Investitionszuschüssen gedeckt werden.

2.3

Vermögenslage

2.3.1

Erläuterung des Aktivvermögens

Vermögensstruktur

	2006		2005
	TEUR	%	TEUR	%
Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	17	0	33	0
Immaterielle Vermögensgegenstände	15	0	36	0
Sachanlagen	23.801	46	11.148	48
Langfristig gebundenes Vermögen	23.833	47	11.217	48
Vorräte	13.527	26	5.235	22
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.603	15	4.521	19
Sonstige Vermögensgegenstände	6.068	12	2.041	9
Rechnungsabgrenzungsposten	50	0	45	0
Kurzfristig gebundenes Vermögen	27.248	53	11.842	50
Liquide Mittel	74	0	349	1
Gesamtvermögen	51.155	100	23.408	100

Das Gesamtvermögen hat sich gegenüber dem Vorjahr um TEUR 27.747 auf TEUR 51.155 erhöht.

Die Erhöhungen der Sachanlagen um TEUR 12.653 im Geschäftsjahr resultieren aus den in 2005 schon prognostizierten und in 2006 fast komplett durchgeführten Investitionen, insbesondere der Anschaffung neuer hochwertiger Herstellungsmaschinen.

Auf Grund der erhöhten Produktionskapazität sind die Bestände an Vorräten um TEUR 8.292 auf TEUR 13.527 gestiegen.

Auf Grund der erhöhten Absatzleistungen sind die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 3.082 auf TEUR 7.603 angestiegen.

2.3.2

Erläuterung des Passivvermögens

Kapitalstruktur

	2006		2005
	TEUR	%	TEUR	%
Gezeichnetes Kapital	25	0	25	0
Rücklagen	5.000	10	5.000	21
Gewinnvortrag	1.086	2	7	0
Jahresüberschuss	2.515	5	1.079	5
Eigenkapital	8.626	17	6.111	26
Sonderposten für Zuwendungen	5.274	10	2.395	10
Mittelfristiges Fremdkapital	7.027	17	133	0
Kurzfristige Sonstige Rückstellungen	890	2	350	1
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	20.156	36	10.384	44
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.667	17	3.121	14
Kurzfristige Verbindlichkeiten im Verbundbereich	250	0	313	1
Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzungsposten	265	1	601	3
Kurzfristiges Fremdkapital	30.228	56	14.769	63
Gesamtkapital	51.155	100	23.408	100

Das Gesamtkapital hat sich im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 27.747 (= 118,5 %) auf TEUR 51.155 mehr als verdoppelt.

Das Eigenkapital der Gesellschaft ist um TEUR 2.515 auf TEUR 8.626 angestiegen. Die Erhöhung resultiert aus dem Jahresüberschuss. Bedingt durch die erhöhte Bilanzsumme ist die bilanzielle Eigenkapitalquote auf 16,86 % (im Vorjahr: 26,1 %) gesunken.

Die zum Ende des Jahres fertig gestellten Investitionen finden Niederschlag in der Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 5.546 auf TEUR 8.667 sowie Erhöhung des mittelfristigen Fremdkapitals um TEUR 6.894 zum Ende des Berichtszeitraums.

Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen im Wesentlichen die Finanzierung unserer Vorräte in Höhe von TEUR 11.879 sowie die Finanzierung in Höhe von TEUR 3.112 für angeschaffte Maschinen durch die Commerzbank Berlin AG.

Nachtragsbericht

Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten sind, gibt es nicht.

Prognosebericht

4.1

Risikobericht

Die Schwankungen der Rohstoffpreise, und hier für die Euromar Commodities GmbH insbesondere der Rohkakaopreise, beinhalten grundsätzlich das branchenübliche Risiko sowohl auf der Lieferanten- wie auch auf der Kundenseite. Die Firma Euromar Commodities GmbH geht dabei im Wesentlichen jedoch lieferanten- wie auch kundenseitig nur Geschäfte mit Firmen ein, die seit Langem im Kakaogeschäft tätig sind und am Markt einen guten Ruf haben.

Durch die in 2006 und 2007 getätigten Investitionen werden wir eine effizientere Nutzung und Kapazitätsauslastung unseres Maschinenparks erreichen.

Die Firma Euromar Commodities GmbH verfügt auf der Inhaberseite und im lokalen Management über Fachkräfte, die erfolgreich bereits seit Jahrzehnten im Rohkakao- und Halbfabrikatehandel/-produktion tätig sind. Diese Erfahrung ermöglicht es, mögliche Risiken gut und rechtzeitig im Voraus zu erkennen und einzuschätzen, diesen direkt entgegen zu wirken und die Risiken somit auf ein Minimum zu reduzieren.

4.2

voraussichtliche Entwicklung/Chancenbericht

Im ersten Quartal 2007 werden die meisten im Jahr 2006 begonnenen Investitionen abgeschlossen sein. Die Kapazitätsauslastung der neu installierten Maschinen haben wir zunächst bei 75 % kalkuliert.

Die Effektivität der Produktion sowie die Profitabilität werden sich auf Grund der getätigten Investitionen stark verbessern.

Unsere Umsatzerwartung im Jahr 2007 liegt bei ca. 150 Mio. Euro. Daraus resultierend wird sich Zunahme der Bestände an Rohstoffen und Fertigerzeugnissen gegenüber dem Vorjahr deutlich reduzieren.

Mit abnehmender Investitionstätigkeit im Jahr 2007 wird die Liquidität der Gesellschaft weiter zunehmen.

Fehrbellin, den 27. März 2007

Euromar Commodities GmbH

Peter B. Johnson

Bilanz zum 31. Dezember 2006

Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

AKTIVA

	31.12.2006 EUR		31.12.2005 TEUR
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs		16.652,00	33
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		15.224,50	36
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	5.698.038,67		4.555
2. Technische Anlagen und Maschinen	10.777.928,00		3.959
3. Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung	596.449,60		362
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	6.728.986,88		2.272
		23.801.403,15	11.148
		23.816.627,65	11.184
C. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	15.051.176,65		725
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	133.941,17		116
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	11.519.291,43		4.394
4. Erhaltene Anzahlungen	-13.177.264,07		0
		13.527.145,18	5.235
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.602.920,89		4.521
2. Sonstige Vermögensgegenstände	6.067.627,42		2.041
		13.670.548,31	6.562
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten		74.160,71	349
		27.271.854,20	12.146
D. Rechnungsabgrenzungsposten		50.142,76	45
		51.155.276,61	23.408
PASSIVA
	31.12.2006 EUR		31.12.2005 TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		25.000,00	25
II. Kapitalrücklage		5.000.000,00	5.000
III. Bilanzgewinn		3.600.638,30	1.086
		8.625.638,30	6.111
B. Sonderposten mit Rücklageanteil		5.274.203,90	2.395
C. Rückstellungen
1. Sonstige Rückstellungen		890.093,84	350
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	27.182.603,25		10.517
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 20.155.558,70 (TEUR 10.384)
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.667.051,02		3.122
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 8.667.051,02 (TEUR 3.122)
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	250.012,10		313
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 250.012,10 (TEUR 313)
4. Sonstige Verbindlichkeiten	67.904,18		558
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: EUR 67.904,18 (TEUR 558)
- davon aus Steuern: EUR 16.089,70 (TEUR 440)
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 10.010,38 (TEUR 90)
		36.167.570,55	14.510
E. Rechnungsabgrenzungsposten		197.770,02	42
		51.155.276,61	23.408

Gewinn- und Verlustrechnung

	2006 EUR		2005 TEUR
1. Umsatzerlöse		70.355.563,07	54.723
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		7.143.270,30	2.065
3. Andere aktivierte Eigenleistungen		330.032,70	0
4. Sonstige betriebliche Erträge		3.390.264,36	1.567
5. Gesamtleistung		81.219.130,43	58.355
6. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-68.172.531,12		-48.998
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-58.831,69		-243
		-68.231.362,81	-49.241
7. Rohergebnis		12.987.767,62	9.114
8. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-1.920.142,75		-1.947
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-347.058,33		-317
- davon für Altersversorgung: EUR 1.533,88 (TEUR 2)
		-2.267.201,08	-2.264
9. Abschreibungen
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs		-1.841.579,48	-1.178
10. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-5.515.933,57	-3.795
11. Betriebsergebnis		3.363.053,49	1.877
12. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		41.916,04	11
13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-816.451,93	-150
14. Finanzergebnis		-774.535,89	-139
15. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		2.588.517,60	1.738
16. Außerordentliche Erträge		1.175.000,00	0
17. Außerordentliche Aufwendungen		-1.208.211,76	-584
18. Außerordentliches Ergebnis		-33.211,76	-584
19. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		24,20	0
20. Sonstige Steuern		-40.622,24	-75
21. Jahresüberschuss		2.514.707,80	1.079
22. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		1.085.930,50	7
23. Bilanzgewinn		3.600.638,30	1.086

Anhang für das Geschäftsjahr 2006

der Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

I. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des Handelsgesetzbuches unter Beachtung der besonderen Regelungen für Kapitalgesellschaften.

Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes

Der Posten beinhaltet Aufwendungen für den Aufbau der Unternehmensorganisation.

Anlagevermögen

Die Bewertung des Anlagevermögens erfolgte grundsätzlich zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten. Anschaffungsnebenkosten werden berücksichtigt.

	Nutzungsdauer in Jahren	Abschreibungssatz in %	Abschreibungsmethode
Immaterielle Vermögensgegenstände	3	33,3	linear
Wirtschaftsgebäude	14 - 33	3,03 - 7,14	linear
Technische Anlagen und Maschinen	5 - 15	6,67 - 21,44 ^*	linear
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 - 14	7,14 - 33,3	linear
Geringwertige Wirtschaftsgüter	3 - 5	20 - 33,3	linear

^*Hierbei sind die gebotenen Zuschläge für Mehrschichtbetrieb berücksichtigt.

Umlaufvermögen

Die Gegenstände des Umlaufvermögens sind mit Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet worden. Soweit der den Gegenständen am Abschlusstag beizulegende Wert niedriger war als die Anschaffungs- oder Herstellungskosten (Niederstwertprinzip) oder wenn auf Grund steuerrechtlicher Vorschriften ein niedriger Wert möglich war, ist dieser angesetzt worden. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen wurden innerhalb des Postens Vorräte offen abgesetzt.

Kapitalrücklage

Der Posten beinhaltet freiwillige Zuzahlungen der Gesellschafterin in das Eigenkapital (Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB).

Sonderposten mit Rücklageanteil

Der Posten beinhaltet vereinnahmte Investitionszuschüsse der Investitionsbank des Landes Brandenburg. Zuschüsse aus öffentlichen Mitteln, die zur Anschaffung oder Herstellung von Anlagegütern bestimmt sind, wurden entsprechend des Wahlrechts (§ 247 Abs. 3 HGB) erfolgsneutral behandelt. Der Ausweis der vereinnahmten Zuschüsse in Höhe von EUR 3.200.500,00 erfolgt in einem entsprechenden Passivposten (Sonderposten Zuschüsse). Die erfolgswirksame Auflösung des Sonderpostens in Höhe von EUR 711.493,81 erfolgt entsprechend der Abschreibung des bezuschussten Vermögensgegenstandes unter dem Posten Sonstige betriebliche Erträge.

Verbindlichkeiten

Entsprechend § 253 Abs. 1 HGB sind die Verbindlichkeiten zu ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt worden.

Rückstellungen

Die Bilanzierung der Rückstellungen erfolgte in Höhe des Betrages, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Grundlagen für die Umrechnung in Euro

Sofern Fremdwährungspositionen vorlagen, wurden die ursprünglich auf ausländische Währung lautenden Beträge mit dem Tageskurs umgerechnet.

Änderung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Durchbrechungen der Ausweisstetigkeit im Anhang

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind nicht geändert worden.

10.

Angaben nach § 284 Abs. 2 Nr. 5 HGB

Zinsen für Fremdkapital sind in Höhe von EUR 143.125,37 in die Herstellungskosten einbezogen worden.

I. Angaben zu einzelnen Posten des Jahresabschlusses

1.	Anlagevermögen Hierzu wird auf den nachstehenden Anlagespiegel verwiesen.

Anlagenspiegel

Euromar Commodities GmbH

Bilanzposten	Anschaffungs- und Herstellkosten
Bilanzposten	Stand 01.01.2006	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand 31.12.2006
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	66.618,43	0,00	0,00	0,00	66.618,43
	66.618,43	0,00	0,00	0,00	66.618,43
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	66.433,53	4.799,00	0,00	0,00	71.232,53
	66.433,53	4.799,00	0,00	0,00	71.232,53
II. Sachanlagen
1. Grundstücke. grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	4.766.992,11	159.130,48	1.162.051,02	1.155,99	6.087.017,62
2. technische Anlagen und Maschinen	5.721.966,54	280.309,34	8.115.709,44	68.441,29	14.049.544,03
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	496.851,88	348.654,20	958,93	995,67	845.469,34
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.271.937,44	13.735.768,83	-9.278.719,39	0,00	6.728.986,88
	13.257.747,97	14.523.862,85	0,00	70.592,95	27.711.017,87
	13.324.181,50	14.528.661,85	0,00	70.592,95	27.782.250,40

Bilanzposten	Abschreibungen
Bilanzposten	Stand 01.01.2006	Abschreibungen des GJ	Abgänge	Stand 31.12.2006
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	33.310,43	16.656,00	0,00	49.966,43
	33.310,43	16.656,00	0,00	49.966,43
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	30.886,53	25.121,50	0,00	56.008,03
	30.886,53	25.121,50	0,00	56.008,03
II. Sachanlagen
1. Grundstücke. grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	211.812,92	177.245,02	78,99	388.978,95
2. technische Anlagen und Maschinen	1.763.143,54	1.550.734,55	42.262,06	3.271.616,03
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	134.856,28	114.758,13	594,67	249.019,74
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	2.109.812,74	1.842.737,70	42.935,72	3.909.614,72
	2.140.699,27	1.867.859,20	42.935,72	3.965.622,75

Bilanzposten	Buchwerte
Bilanzposten	Stand 31.12.2006	Vorjahr
A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes	16.652,00	33.308,00
	16.652,00	33.308,00
B. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte	15.224,50	35.547,00
	15.224,50	35.547,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke. grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	5.698.038,67	4.555.179,19
2. technische Anlagen und Maschinen	10.777.928,00	3.958.823,00
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	596.449,60	361.995,60
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	6.728.986,88	2.271.937,44
	23.801.403,15	11.147.935,23
	23.816.627,65	11.183.482,23

Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter

Verbindlichkeiten gegenüber dem Gesellschafter bestehen in Höhe von EUR 250.012,10 und sind unter den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus Verrechnungsverkehr ausgewiesen sowie in Höhe von EUR 62.959,30 aus Lieferungs- und Leistungsverkehr.

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von EUR 890.093,84 enthalten folgende Einzelrückstellungen, die einen nicht erheblichen Umfang einnehmen:

	EUR
Rückstellungen für ausstehende Lieferantenrechnungen	758.583,52
Rückstellungen für Jahresabschlussprüfung 2006	30.974,00
Urlaubs-/Bonusrückstellungen	100.536,32
	890.093,84

Verbindlichkeiten:

Zur Zusammensetzung der Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten und nach Art der Sicherheit wird auf den nachstehenden Verbindlichkeitsspiegel (in TEUR) verwiesen.

Verbindlichkeiten	mit einer Restlaufzeit von
Verbindlichkeiten	Gesamtbetrag TEUR	bis zu 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR	gesicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	27.183	20.156	7.027	-	28.576	GS, BÜ, SÜ
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.667	8.667	-	-	-	-
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	250	250	-	-	-	-
4. sonstige Verbindlichkeiten	68	68
- davon aus Steuern	16	16
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	-10	-10

SÜ - Sicherungsübereignung Warenlager, diverse Maschinen

GS - eingetragene Grundschuld

BÜ - Bürgschaft

Außerordentliche Aufwendungen und Erträge

Außerordentliche Aufwendungen entstanden im Geschäftsjahr 2006 im Zusammenhang mit den Umbau- und Erweiterungsmaßnahmen durch die verspätete Leistung verschiedener Handwerksfirmen.

Die damit verbundenen Mehraufwendungen in Höhe von EUR 1.208.211,76 wurden als außerordentliche Aufwendungen berücksichtigt und als Schadensersatz gegen die verursachenden Firmen geltend gemacht.

•	Differenz aus Zukäufen von Fertigerzeugnissen zur Erfüllung von Absatzverpflichtungen und kalkuliertem Wert aus Eigenproduktion (EUR 223.355,16)
•	Zukauf von Schmelzmasse sowie -butter zur Aufrechterhaltung unserer Produktion auf Grund von Verkaufsverpflichtungen (EUR 867.964,01)
•	Zusätzliche Lagerhaltungskosten der Lagerhäuser auf Grund dessen, dass die vertraglich festgelegte Abnahme von Kakaobohnen pro Monat nicht in der Höhe einhalten werden konnte (EUR 106.572,06)
•	Sowie deren Finanzierungskosten (EUR 6.880,35) und Gebühren für verspätete Abnahmen (EUR 3.440,18)

Der von den Auftragnehmern anerkannte Betrag wurde als außerordentlicher Ertrag in Höhe von EUR 1.175.000,00 ausgewiesen und als Forderung unter dem Posten "sonstige Vermögensgegenstände" gegen die betroffenen Firmen eingestellt.

III. Sonstige Angaben zum Jahresabschluss

Angaben zum Versicherungsschutz

Versicherung	Jahresbeitrag EUR
I. AXA Versicherung AG
- Betriebshaftpflicht	54.805,18
- Umwelthaftpflicht	3.002,08
II. Victoria Versicherung
- Feuer	24.506,92
- Sachschaden	27.563,23
- Feuer Betriebsunterbrechung	8.214,00
- Betriebsunterbrechung	7.275,52
III. Sonstige Betriebsversicherungen	72.466,08
Versicherungsprämien 2006	197.832,99
Prämienerstattung 2005	5.163,21
Versicherungsprämien	192.669,78

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen

Sonstige finanzielle Verpflichtungen resultieren zum Bilanzstichtag aus drei Leasingverträgen mit folgenden Belastungen:

in	EUR
2007	27.614,52
2008	21.530,67
2009	6.433,14

Steuerrechtliche Abschreibungen nach § 285 Nr. 5 HGB

Im Jahr 2006 wurden keine Abschreibungen auf Grund steuerrechtlicher Sondervorschriften vorgenommen.

Angaben zu den Arbeitnehmern nach § 285 Nr. 7 HGB

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer beträgt 71 (Vorjahr 56) und teilt sich wie folgt auf:

	2006	2005
Angestellte:
- weiblich	13	10
- männlich	8	5
Gewerbliche Arbeitnehmer:
- weiblich	7	8
- männlich	43	33

Gewinnverwendung

Zur Gewinnverwendung wird die Geschäftsführung der Gesellschafterversammlung folgende Beschlussvorlage unterbreiten:

	2006 EUR	2005 EUR
Gewinnvortrag	1.085.930,50	6.995,04
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	2.514.707,80	1.078.935,46
./. Ausschüttung	0,00	0,00
Einstellung in den Gewinnvortrag	3.600.638,30	1.085.930,50

Angaben zur Geschäftsführung Geschäftsführer ist:

- Johnson, Peter B., USA - alleinvertretungsberechtigt -

Angaben zu den Bezügen nach § 285 Nr. 9 HGB

Im Geschäftsjahr 2006 sind keine Geschäftsführerbezüge angefallen.

Kredite und Vorschüsse, über die nach § 285 Nr. 9c HGB zu berichten sind, liegen nicht vor.

Angaben nach § 285 Nr. 14 HGB

Bei dem Mutterunternehmen handelt es sich um Euromar Commodities L.L.C. mit Sitz in Somerville, New Jersey, USA.

Fehrbellin, den 16. März 2007

Euromar Commodities GmbH

Peter B. Johnson

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin, für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Regelungen in der Satzung/im Gesellschaftsvertrag liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht abzugeben. Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Hannover/Berlin, den 9. Mai 2007

KWP AUDITA GMBH Wirtschaftsprüfungsgese11schaft

Dr. J. Feske, Wirtschaftsprüfer

D. Wilters, Wirtschaftsprüfer

Bei Veröffentlichung oder Weitergabe des Jahresabschlusses und/oder des Lageberichtes in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form (einschließlich der Übersetzung in andere Sprachen) bedarf es zuvor unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsvermerk zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird; wir weisen insbesondere auf § 328 HGB hin.

Gesellschafterbeschluss

Die Unterzeichnenden sind Inhaber aller Geschäftsanteile der

Euromar Commodities GmbH, Fehrbellin

Das Gesellschaftskapital ist somit vollständig vertreten.

Unter Verzicht auf sämtliche Form- und Fristvorschriften der Einberufung und Durchführung halten die Unterzeichnenden eine Gesellschafterversammlung ab und beschließen folgendes:

Der Jahresabschluss auf den 31. Dezember 2006 in der Fassung vom 09. Mai 2007 wird in der vorgelegten Form genehmigt und festgestellt.

Der Jahresüberschuss in Höhe von EUR 2.514.707,80 und der Gewinnvortrag zum 01. Januar 2006 in Höhe von EUR 1.085.930,50 werden auf neue Rechnung vorgetragen.

Der Geschäftsführung wird Entlastung erteilt.

Weitere Beschlüsse werden nicht gefasst. Die Gesellschafterversammlung ist damit beendet.

Somerville, den 31.05.2007

Euromar Commodities L.L.C.
721 Route 202-206
P.O. Box 1018
Somerville, New Jersey 08876-1018
USA

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