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Cora Verlag GmbH & Co. KG

Hamburg

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2010

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Berlin, 4. März 2011

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Glöckner, Wirtschaftsprüfer

Weaning, Wirtschaftsprüfer

Bilanz zum 31. Dezember 2010

AKTIVA

		31.12.2009
	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	128,00
2. Geleistete Anzahlungen	40.030,00	43.820,00
	40.030,00	43.948,00
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	29.052,02	24.381,02
2. Anlagen im Bau und geleistete Anzahlungen	19.326,18	0,00
	48.378,20	24.381,02
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	74.563,63	84.322,80
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	1.039.326,88	1.078.591,55
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	189.704,35	262.044,29
	1.303.594,86	1.424.958,64
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.912.348,11	927.103,81
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	0,00	2.103.726,42
3. Sonstige Vermögensgegenstände	367.911,53	130.566,93
	2.280.259,64	3.161.397,16
III. Guthaben bei Kreditinstituten	4.148.417,49	248.019,97
	7.820.680,19	4.902.704,79
PASSIVA
		31.12.2009
	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
Kapitalanteile des Kommanditisten	102.260,00	102.260,00
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	863.764,00	863.663,00
2. Steuerrückstellungen	1.198.331,00	94.512,30
3. Sonstige Rückstellungen	2.451.386,43	2.217.710,10
	4.513.481,43	3.175.885,40
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	309.708,83	574.249,64
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten	2.384.602,03	588.597,91
3. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	2.371,46	0,00
4. Sonstige Verbindlichkeiten	190.278,43	156.564,85
davon aus Steuern EUR 95.891,00 (Vj. EUR 74.933,03)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 0,00 (Vj. EUR 16.272,19)
	2.886.960,75	1.319.412,40
D. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	317.978,01	305.146,99
	7.820.680,19	4.902.704,79

Gewinn- und Verlustrechnung für 2010

		2010	2009
		EUR	EUR
1. Umsatzerlöse		25.378.695,21	24.995.453,65
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		-111.604,61	-134.124,93
3. Sonstige betriebliche Erträge		768.204,62	255.306,12
		26.035.295,22	25.116.634,84
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	30.813,10		8.572,52
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	11.880.803,69		12.760.399,99
		11.911.616,79	12.768.972,51
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.101.741,73		1.740.164,30
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	347.095,10		477.185,50
davon für Altersversorgung EUR 26.796,31 (Vj. EUR 201.194,96)
		2.448.836,83	2.217.349,80
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		67.283,19	10.086,75
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		7.456.099,03	7.276.403,60
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	164.523,04		43.437,83
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	49.474,72		50.624,31
		115.048,32	-7.186,48
10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		4.266.507,70	2.836.635,70
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		1.620.743,50	494.909,75
12. Sonstige Steuern		3.803,08	2.218,78
13. Jahresüberschuss		2.641.961,12	2.339.507,17
14. Vorabausschüttung		545.726,15	871.000,00
15. Gutschrift auf Gesellschafterkonten		2.096.234,97	1.468.507,17
16. Ergebnis nach Verwendungsrechnung		0,00	0,00

Anhang 2010

1. Grundlagen

Der Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2010 abgeschlossene Geschäftsjahr ist nach den Vorschriften der §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB aufgestellt. Die Gesellschaft wird unter der Handelsregisternummer HRA 91756 des Amtsgerichts Hamburg geführt. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt worden.

Die Cora Verlag GmbH & Co. KG (Cora KG) erfüllt als Personengesellschaft die Kriterien der § 264 a HGB.

Die Gesellschaft ist als mittelgroße Gesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 2 und 4 HGB verpflichtet, einen Jahresabschluss nach den Vorschriften für Kapitalgesellschaften aufzustellen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Abschluss zum 31. Dezember 2010 ist erstmalig nach den durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) geänderten handelsrechtlichen Rechnungslegungsvorschriften aufgestellt worden.

Die Vorjahreszahlen wurden bei der erstmaligen Anwendung der durch das BilMoG geänderten Vorschriften nicht angepasst.

Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen wurden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten bewertet. Die Abschreibungen der "Immateriellen Vermögensgegenstände" erfolgten planmäßig nach Maßgabe der voraussichtlichen bzw. betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer.

Das Umlaufvermögen wurde zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten unter Berücksichtigung des Niederstwertprinzips bewertet.

Die Herstellungskosten enthalten neben den Material- und Fertigungseinzelkosten in angemessenem Umfang aktivierungspflichtige Teile der Gemeinkosten. Voraussichtlich dauernde Wertminderungen werden durch Abschreibungen berücksichtigt.

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und flüssige Mittel werden zum Nennbetrag angesetzt. Einzelrisiken werden durch angemessene Wertberichtigungen, das allgemeine Ausfallrisiko wird durch eine Pauschalwertberichtigung auf den Forderungsbestand berücksichtigt.

Die unter den flüssigen Mitteln ausgewiesenen Guthaben bei Kreditinstituten in Fremdwährung werden zum Mittelkurs des Buchungstags des Geschäftsvorfalls angesetzt und mit dem Devisenmittelkurs (Börseninformationssystem Bloomberg) am Bilanzstichtag bewertet.

Die Pensionsrückstellungen wurden nach versicherungsmathematischen Grundsätzen nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren ermittelt. Der Ermittlung der Pensionsrückstellungen wurde ein Rechnungszinssatz von 5,2 % p. a. (Vj. 5,3% p. a.) sowie ein Renten- und Inflationstrend von 1,75 % p. a. (Vj. 2,0 % p. a.) zu Grunde gelegt.

Die sonstigen Rückstellungen sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwenigen Erfüllungsbetrags (d. h. einschließlich zukünftiger Kosten- und Preissteigerungen) angesetzt. Bei der Bemessung dieser Rückstellungen wird allen erkennbaren Risiken angemessen Rechnung getragen.

Abweichend von den Vorjahren wurden im Berichtsjahr 2010 keine möglichen Verpflichtungen aus Handelsvertreterverträgen bilanziert, da der Vertrag ungekündigt weiterbesteht. Durch die Änderung der Bewertungsmethode und der damit verbundenen Auflösung der in Vorjahren gebildeten Rückstellung hat sich das Jahresergebnis der Cora KG vor Steuern um TEUR 144 erhöht.

Die Verbindlichkeiten werden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Fremdwährungsbewertung von Forderungen und Verbindlichkeiten erfolgt nach dem Stichtagsprinzip. Die Bewertung der Forderungen und Verbindlichkeiten, die auf fremde Währungen lauteten, erfolgte mit dem Mittelkurs am Buchungstag und dem Devisenmittelkurs (Börseninformationssystem Bloomberg) am Bilanzstichtag.

3. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens im Berichtsjahr ist im Anlagespiegel dargestellt.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen im Wesentlichen mit TEUR 1.912 das Vertriebsgeschäft und haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Unter dem Eigenkapital ist am Bilanzstichtag das Kommanditkapital der Cora KG ausgewiesen. Die Kommanditanteile der Cora KG betragen insgesamt TEUR 102. Diese werden zu 100 % von der Harlequin Enterprises GmbH, Hamburg, gehalten.

Die Steuerrückstellungen betreffen Rückstellungen für Ertragsteuern.

Die sonstigen Rückstellungen enthalten unter anderem Beträge für Lizenzen (TEUR 784), Remittenden (TEUR 621), Urheberrechtsrisiken (TEUR 310), ausstehende Lieferantenrechnungen (TEUR 289) sowie für Tantiemen und Boni (TEUR 181).

Die Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Der Jahresüberschuss wurde gemäß Gesellschaftsvertrag dem Kapitalkonto des Gesellschafters gut geschrieben.

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Abonnementsvorauszahlungen.

4. Sonstige Angaben

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen resultieren aus Liefer-, Miet-, Pacht- und Leasingverträgen und setzen sich nach Fälligkeiten wie folgt zusammen:

in TEUR
Fällig 2011	249
Fällig 2012 bis 2015	962
Fällig nach 2015	0

Cora KG, Hamburg, beschäftigte im Berichtsjahr durchschnittlich 40 Mitarbeiter.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der Cora KG obliegt der Komplementärin der Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft, Hamburg. Deren gezeichnetes Kapital beträgt TEUR 26.

Geschäftsführer waren im Geschäftsjahr:

	Thomas Beckmann, Verlagskaufmann
	Stephen Anthony Miles, Kaufmann
	Dr. Jens Müffelmann, Kaufmann (bis 10. Mai 2010).

Von der Schutzklausel des § 286 Abs. 4 HGB wurde Gebrauch gemacht, da nur einer der Geschäftsführer Bezüge von der Gesellschaft erhält.

Die Harlequin Enterprises GmbH gehört über ihre Gesellschafter zum Konzern der Torstar Corporation, Toronto/Kanada, in deren Konzernabschluss sie einbezogen wird. Der Konzernabschluss ist am Sitz der Gesellschaft erhältlich.

Hamburg, 4. März 2011

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Stephen Anthony Miles

Entwicklung des Anlagevermögens 2010

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	1.1.2010	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	31.12.2010
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.930,47	13.780,00	0,00	43.820,00	65.530,47
2. Geleistete Anzahlungen	43.820,00	40.030,00	0,00	-43.820,00	40.030,00
	51.750,47	53.810,00	0,00	0,00	105.560,47
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	105.964,55	14.226,19	4.142,40	0,00	116.048,34
2. Anlagen im Bau und geleistete Anzahlungen	0,00	19.326,18	0,00	0,00	19.326,18
	105.964,55	33.552,37	4.142,40	0,00	135.374,52
	157.715,02	87.362,37	4.142,40	0,00	240.934,99

	Kumulierte Abschreibungen
	1.1.2010	Zugänge	Abgänge	31.12.2010
	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.802,47	57.728,00	0,00	65.530,47
2. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	7.802,47	57.728,00	0,00	65.530,47
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	81.583,53	9.555,19	4.142,40	86.996,32
2. Anlagen im Bau und geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	81.583,53	9.555,19	4.142,40	86.996,32
	89.386,00	67.283,19	4.142,40	152.526,79

	Buchwerte
	31.12.2010	31.12.2009
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	128,00
2. Geleistete Anzahlungen	40.030,00	43.820,00
	40.030,00	43.948,00
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	29.052,02	24.381,02
2. Anlagen im Bau und geleistete Anzahlungen	19.326,18	0,00
	48.378,20	24.381,02
	88.408,20	68.329,02

Lagebericht 2010

1. Geschäfts- und Rahmenbedingungen

Der Cora Verlag ist mit seinen Taschenromanheften im Kerngeschäft (Pressemarkt) ähnlich negativen Einflüssen ausgesetzt wie die etablierten Frauenzeitschriften und leidet mit seinen relativ teueren Produkten zusätzlich unter der geringen Kaufkraft der Leserschaft. Trotz Titelflut und Preiswettbewerb ist das Frauensegment insgesamt im Pressemarkt weiter rückläufig.

Im Kerngeschäft konnte dennoch die verkaufte Auflage gegenüber dem Vorjahr relativ konstant gehalten werden, während andere Frauen-Segmente der Branche zum Teil deutliche Auflagenverluste hinnehmen mussten. Gleichzeitig konnten die Verkäufe im Taschenbuchgeschäft um rund 11 % gesteigert werden. Hierzu hat maßgeblich der WELTBILD Verlag beigetragen, mit dem im abgelaufenen Geschäftsjahr ein Umsatzanteil von über 25 % in diesem Segment erzielt werden konnte. Der in der Vergangenheit zu beobachtende Konzentrationsprozess im Buchhandel stagnierte erstmals in 2009 und war in 2010 sogar leicht rückläufig. Dennoch verfügen die beiden großen Buchhandelsketten (DBH-Buchhandels GmbH und Thalia Holding GmbH) weiterhin über einen Marktanteil von knapp 30 %. Die damit verbundene Einkaufsmacht erschwert es insbesondere kleineren Verlagen, ohne Sonderkonditionen zentrale Listungen zu erhalten.

Aufgrund intensiver Kosteneinsparungsmaßnahmen und einiger erheblicher Sondereffekte konnte das Betriebsergebnis erneut deutlich um 46 % gesteigert werden. Neben Herstellkosteneinsparungen, insbesondere einem vorübergehenden Papierpreissturz sowie positiven Verkaufskorrekturen aus dem Vorjahr, wurden erhebliche Maßnahmen im internen und externen Ablaufprozess wirksam. So wurde beispielsweise im Lektorat auf einen zweiten Korrekturlauf verzichtet und die Bearbeitungszeiten wurden insgesamt erfolgreich reduziert.

Das Abonnement-Geschäft konnte im Gegensatz zum Zeitschriftenumfeld auf dem 2008 erzielten hohen Niveau stabilisiert werden. Allerdings zeigt sich weiterhin ein eindeutiger Trend zu den preiswerteren Mehrfachbänden, die entsprechend geringere Erlöse als die Basisreihen erzielen.

Durch die Übernahme der Gesellschafteranteile der Axel Springer Aktiengesellschaft, Berlin, durch die Harlequin Gruppe wurde diese mit Wirkung vom 1. April 2010 zur Alleingesellschafterin des Cora Verlages. In einem intensiven Prozess wurden alle bestehenden Vertragsbeziehungen, insbesondere solche mit Axel Springer Gesellschaften, überprüft und verlängert oder extern neu vergeben. Mit dem Ende des Geschäftsjahres 2010 wurde die kaufmännische Abteilung neu organisiert und wird zukünftig nach Vorgaben des kanadischen Mutterkonzerns geführt.

2. Ertragslage

	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	25.379	100,4	24.995	100,5	384	1,5
Bestandsveränderung	-112	-0,4	-134	-0,5	22	-16,4
Gesamtleistung	25.267	100,0	24.861	100,0	406	1,6
Materialaufwand	-11.912	-47,1	-12.769	-51,4	857	-6,7
Personalaufwand	-2.449	-9,7	-2.217	-8,9	-232	10,5
Abschreibungen	-67	-0,3	-10	0,0	-57	>100,0
Sonstiger Betriebsaufwand
./.übrige betriebliche Erträge	-6.688	-26,5	-7.021	-28,2	333	-4,7
Steuern (ohne Ertragsteuern)	-4	0,0	-2	0,0	-2	100,0
Betrieblicher Aufwand	-21.120	-83,6	-22.019	-88,5	899	-4,1
Betriebsergebnis	4.147	16,4	2.842	11,5	1.305	45,9
Finanzergebnis	115		-7		122
Ergebnis vor Ertragsteuern	4.262		2.835		1.427
Ertragsteuern	-1.621		-495		-1.126
Jahresergebnis	2.642		2.340		301

Im Wesentlichen werden die Umsatzerlöse im Bereich Einzelverkauf (68 %, Vj. 70 %) und Taschenbuch (24 %, Vj. 22 %) erzielt.

Die Remissionsquote im Einzelhandelsgeschäft konnte nach vielen Analysen und diversen Gesprächen mit Grossisten weiter gesenkt werden. Die optimierte Disposition führte zur Senkung der Druckauflage ohne nennenswerte Verkaufseinbußen. Das Taschenbuchgeschäft konnte durch die Ausweitung der Geschäftsbeziehungen und durch zusätzliche Festverkäufe gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Das Abonnementgeschäft hat sich gegenüber dem Vorjahr stabil verhalten. Die Papierpreisentwicklung führte zu einer außergewöhnlichen Kostensenkung von 758 TEUR gegenüber dem Vorjahr. Um dies zu erreichen wurde zum Teil auf Papierqualitäten produziert, die am Markt unter größerem Preisdruck standen.

Die im Vorjahr bereits begonnenen umfangreichen Maßnahmen zur Kostensenkung wie neue Dienstleistungskonditionen, Änderung der Produktausstattung und Senkung der Gemeinkosten haben sich in diesem Jahr weiter positiv auf das Jahresergebnis ausgewirkt. Gegenläufig sind überwiegend vorrübergehende Kosten durch Interimsmanagement und Investitionen in neue Systemstrukturen entstanden, die zuvor als Dienstleistung von Axel Springer wahrgenommen wurden. Nicht zuletzt auch aufgrund von neuen gesetzlichen Regelungen im BilMoG erhöhten sich die Erträge aus der Auflösung Rückstellungen um 402 TEUR.

Kostensteigerungen waren im Bereich der Personalkosten (+ 11 %) und der Werbekosten (+ 27 %) zu verzeichnen. Hier hat sich insbesondere der Wegfall von Axel Springer Konzernrabatten für Media Anzeigen bemerkbar gemacht.

3. Finanzlage

	2010	2009
	TEUR	TEUR
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	3.987	132
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-87	-12

Da die Gesellschaft nicht mehr in das Cash-Pooling eines Gesellschafters eingebunden ist, wird zum Ende des laufenden Geschäftsjahres der erwirtschaftete operative Cashflow vollständig ausgewiesen.

4. Vermögens- und Kapitalstruktur

	31.12.2010		31.12.2009		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Vermögen
Anlagevermögen	88	1,1	68	1,4	20	29,4
Vorräte	1.304	16,7	1.425	29,1	-121	-8,5
Kurzfristige Forderungen	2.280	29,2	3.162	64,5	-882	-27,9
Flüssige Mittel	4.148	53,0	248	5,1	3.900	>100,0
	7.820	100,0	4.903	100,1	2.917	59,5
Kapital
Eigenkapital	102	1,3	102	2,1	0	0,0
Rückstellungen	4.513	57,7	3.176	64,8	1.337	42,1
Kurzfristige Verbindlichkeiten	2.887	36,9	1.320	26,9	1.567	>100,0
Rechnungsabgrenzungsposten	318	4,1	305	6,2	13	4,3
	7.820	100,0	4.903	100,0	2.917	59,5

Das Anlagevermögen besteht im Wesentlichen aus Vermögensgegenständen der Betriebs-und Geschäftsausstattung sowie geleisteten Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände.

Die Vorräte setzen sich aus unfertigen, fertigen Erzeugnissen und Leistungen sowie Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe zusammen. Dabei enthalten die unfertigen Leistungen im Wesentlichen Honorare für Übersetzungen und die fertigen Erzeugnisse herausgegebene Verlagsobjekte. In den Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind Nutzungs- und Verwertungsrechte an Serien und Romanen, die von Agenturen und Autoren erworben wurden, enthalten.

Die im Vorjahr bestehenden kurzfristigen Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestanden ausschließlich gegenüber der AS Aktiengesellschaft. (Clearing-Stelle für wechselseitige Forderungen und Verbindlichkeiten). Mit dem Ausscheiden aus dem AS-Konzern werden diese als Guthaben bei Kreditinstituten ausgewiesen.

Das Eigenkapital ist das Kommanditkapital der Cora Verlags GmbH & Co. KG.

Die Rückstellungen enthalten unter anderem Pensionsrückstellungen (TEUR 864, Vj. TEUR 864). Die sonstigen Rückstellungen (TEUR 2.451, Vj. TEUR 2.218) betreffen vor allem Remittenden und Lizenzen sowie Honorarnachforderungen von Übersetzern bedingt durch die Änderung des Urhebergesetzes § 32 a.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten betreffen vor allem das Kapitalkonto des Kommanditisten (TEUR 2.385) sowie Lieferungen und Leistungen, die im Wesentlichen gegenüber Druckereien bestehen.

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Vorauszahlungen von Abonnenten für Taschenromanhefte.

5. Gesamtaussage

Trotz einer schwierigen wirtschaftlichen Lage konnten die Umsatzerlöse um 1,5 % gesteigert und die Kosten gleichzeitig um 4,1 % gesenkt werden. In Summe konnte das Jahresergebnis im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 301 gesteigert werden. Die Finanzlage ist durch das Ausscheiden des Kommanditisten AS AG und dem damit verbundenen Ausscheiden aus dem Cash-Pool der AS Gruppe dominiert. Entsprechend ist in der Vermögenslage die Bilanzsumme auf der Aktivseite im Wesentlichen durch den Anstieg der Flüssigen Mittel bedingt. Auf der Passivseite ist ein Anstieg bei den Rückstellungen (TEUR 1.337) sowie den Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten (TEUR 1.796) im Wesentlichen ursächlich für die Erhöhung der Bilanzsumme.

6. Nachtragsbericht

Nach Schluss des Geschäftsjahres sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten. Für wahrscheinliche Nachforderungen von Übersetzern, die sich aus Neuerungen im § 32 a UrhG ergeben, wurde zum Jahresende die Rückstellung aus 2008 fortgeführt. Für Gewerbesteuernachzahlungen aufgrund des Gesellschafterwechsels wurde eine Rückstellung gebildet.

7. Chancen und Risiken künftiger Entwicklungen 2011/2012

Die erfolgreiche Erschließung neuer Vertriebskanäle in Nebenmärkten bleibt ein Schlüsselfaktor, um Wachstumspotentiale für die bestehenden Inhalte noch besser ausschöpfen zu können. Hierzu haben Gespräche mit größeren Handelsketten stattgefunden, die zum Teil Interesse an Sonderproduktionen gezeigt haben, deren Realisierung jedoch mit nicht unerheblichen Risiken für den Verlag verbunden ist, sofern ein Remissionsrecht eingeräumt werden muss.

Die für alle Verlage gültigen neuen Handelsspannenvereinbarungen mit den deutschen Grossisten laufen bis 2013. Während die neuen Bestimmungen für CORA in 2009 noch positive Effekte mit sich gebracht haben, so waren ab 2010 und sind insbesondere ab 2011 bei gleicher Publikationsstruktur zum Teil erhebliche Nachteile zu verzeichnen, die sich im neuen Geschäftsjahr mit über TEUR 100 negativ im Ergebnis niederschlagen werden. Vor diesem Hintergrund arbeitet der Verlag an einer neuen Dachmarkenstruktur.

Die Papierindustrie hat sich relativ schnell auf die Marktlage eingestellt und unter anderem durch Werksschließungen das Angebot wieder verknappt. Es zeichnet sich deshalb ein Papierpreis auf dem Niveau von 2009 ab, sodass die Herstellkosten wieder beträchtlich steigen werden.

Neue Gesetzesregelungen im Direktmarketinggeschäft erschweren die Telefonakquise als wichtigstes Instrument der Neukundengewinnung erheblich, da in den seltensten Fällen eine sogenannte Anrufgestattung bzw. ein Rückrufwunsch von potenziellen Neukunden vorliegt.

Das konsequente Kostenmanagement wird auch in 2011 fortgeführt. Zielsetzung ist eine weitere Verbesserung der Effizienz durch schlankere Ablaufprozesse und eine weitere Senkung der Gemeinkosten, die sich positiv auf die Ertragslage auswirken sollen. Das Angebot an ebooks wird deutlich erweitert und soll schon in 2011 zu nennenswerten Erlösen führen.

Eine geografische Expansion der Geschäftstätigkeit wird ausschließlich durch unseren kanadischen Gesellschafter betrieben. Im lokalen Markt werden jedoch auch mögliche Kooperationen oder Beteiligungen geprüft.

8. Risikomanagementsystem

Allgemeine operative Ergebnisrisiken werden von der Gesellschaft identifiziert und überwacht. Eine Eingliederung in die Risikomanagementsysteme der Harlequin-Gruppe wird in 2011 umgesetzt.

9. Ausblick

Die Entwicklung in den kommenden zwei Jahren ist sehr schwer einzuschätzen und wird auch von der konjunkturellen Entwicklung abhängig sein. Der CORA Verlag ist jedoch mit den geplanten Maßnahmen ausreichend gerüstet, Auflageneinbußen im Kerngeschäft von 3 bis zu 5 % im Ergebnis noch kompensieren zu können. Hierzu soll insbesondere das digitale ebook Geschäft beitragen. Aufgrund der Rechtsprechung im Telefonmarketing ist mittelfristig mit einem Rückgang der Auflage zu rechnen, da bisher alternative Wege der Kundengewinnung wirtschaftlich nicht vertretbar waren. Für 2011 sind weitere Tests mit alternativen Wegen der Kundegewinnung geplant.

Zielsetzung bleibt derzeit, die Gesamterlöse mindestens konstant zu halten und auf dem erreichten Niveau ein moderates Ergebniswachstum (ohne die genannten Sondereffekte) über Kosten- und Effizienzmaßnahmen zu erzielen. Um dem kontinuierlichen Auflagenschwund im Kerngeschäft entgegenzuwirken, wird eine erfolgreiche, aber auch risikobehaftete Neupositionierung im Pressemarkt ab 2011/2012 erforderlich sein. Hieran arbeitet der Verlag in Abstimmung mit dem Gesellschafter.

4. März 2011

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Stephen Anthony Miles

2d:Teaa0,

Cora Verlag GmbH & Co. KG

Hamburg

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2009

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2009 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Berlin, 25. Februar 2010

Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Glöckner, Wirtschaftsprüfer

Wenning, Wirtschaftsprüfer

Bilanz zum 31. Dezember 2009

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

AKTIVA

	EUR	EUR	31.12.2008 EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	128,00		1.121,00
2. Geleistete Anzahlungen	43.820,00		43.820,00
		43.948,00	44.941,00
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		24.381,02	21.284,02
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	84.322,80		118.845,28
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	1.078.591,55		1.202.101,56
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	262.044,29		272.659,21
		1.424.958,64	1.593.606,05
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	927.103,81		1.867.531,34
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	2.103.726,42		239.226,13
3. Sonstige Vermögensgegenstände	130.566,93		304.639,88
		3.161.397,16	2.411.397,35
III. Guthaben bei Kreditinstituten		248.019,97	127.810,89
		4.902.704,79	4.199.039,31
PASSIVA
		EUR	31.12.2008 EUR
A. EIGENKAPITAL
Kapitalanteile der Kommanditisten		102.260,00	102.260,00
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		863.663,00	706.218,00
2. Steuerrückstellungen		94.512,30	0,00
3. Sonstige Rückstellungen		2.217.710,10	1.745.137,86
		3.175.885,40	2.451.355,86
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		574.249,64	749.385,65
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten		588.597,91	548.238,83
3. Sonstige Verbindlichkeiten		156.564,85	40.034,98
davon aus Steuern EUR 74.933,03 (Vj. EUR 30.321,96)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 16.272,19 (Vj. EUR 0,00)
		1.319.412,40	1.337.659,46
D. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		305.146,99	307.763,99
		4.902.704,79	4.199.039,31

Gewinn- und Verlustrechnung für 2009

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

	EUR	EUR	2008 EUR
1. Umsatzerlöse		24.995.453,65	24.742.665,29
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		-134.124,93	-20.248,65
3. Sonstige betriebliche Erträge		255.306,12	125.873,88
		25.116.634,84	24.848.290,52
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	8.572,52		9.568,58
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	12.760.399,99		13.026.065,17
		12.768.972,51	13.035.633,75
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.740.164,30		1.628.129,06
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	477.185,50		325.987,74
davon für Alterversorgung EUR 201.194,96 (Vj. EUR 62.156,57)
		2.217.349,80	1.954.116,80
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		10.086,75	10.731,48
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		7.276.403,60	7.742.318,85
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	43.437,83		41.590,70
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	50.624,31		39.485,63
		-7.186,48	2.105,07
10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		2.836.635,70	2.107.594,71
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		494.909,75	348.817,99
12. Sonstige Steuern		2.218,78	2.029,29
13. Jahresüberschuss		2.339.507,17	1.756.747,43
14. Vorabausschüttung		871.000,00	593.000,00
15. Gutschrift auf Gesellschafterkonten		1.468.507,17	1.163.747,43
16. Ergebnis nach Verwendungsrechnung		0,00	0,00

Anhang für 2009

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

1. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr ist nach den Vorschriften der §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB aufgestellt. Die Gesellschaft wird unter der Handelsregisternummer HRA 91756 des Amtsgerichts Hamburg geführt. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt worden.

Die Cora Verlag GmbH & Co. KG (Cora KG) erfüllt als Personengesellschaft die Kriterien der § 264 a HGB. Die Gesellschaft ist als mittelgroße Gesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 2 und 4 HGB verpflichtet, einen Jahresabschluss nach den Vorschriften für Kapitalgesellschaften aufzustellen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden gegenüber dem Vorjahr bei der Cora KG unverändert beibehalten.

Die Bewertung der einzelnen Bilanzposten ist im Folgenden erläutert.

Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen wurden zu Anschaffungs -bzw. Herstellungskosten bewertet. Die Abschreibungen der "Immateriellen Vermögensgegenstände" erfolgten planmäßig nach Maßgabe der voraussichtlichen bzw. betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer.

Für das Sachanlagevermögen wurden Abschreibungen planmäßig entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer vorgenommen. Dabei wurde grundsätzlich die lineare Abschreibungsmethode für Neuzugänge des Geschäftsjahres angewandt. Sofern für in Vorjahren angeschaffte Wirtschaftsgüter bisher die degressive Abschreibungsmethode angewandt wurde, wird diese fortgeführt. Geringwertige Wirtschaftsgüter, deren Anschaffungs- oder Herstellungskosten EUR 150, aber nicht EUR 1.000 übersteigen, wurden für das Wirtschaftsjahr in einem Sammelposten aufgenommen, der ab dem Jahr der Anschaffung oder Herstellung gleichmäßig mit jeweils 1/5 abgeschrieben wird.

Das Umlaufvermögen wurde zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten unter Berücksichtigung des Niederstwertprinzips bewertet.

Die Herstellungskosten enthalten Einzelkosten, voraussichtlich dauernde Wertminderungen werden durch Abschreibungen berücksichtigt.

Die Pensionsrückstellungen werden seit dem 31. Dezember 2009 nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren bewertet. Die Berechnung der Pensionsverpflichtungen erfolgt durch einen Versicherungsmathematiker. Der Ermittlung der Pensionsrückstellung wurde ein Rechnungszinssatz von 5,3 % p. a. (Vj. 5,8 % p. a.) sowie ein Renten- und Inflationstrend von 2,0 % (Vj. 2,25 %) zugrunde gelegt. Zur Bestimmung der Lebenserwartung wurden die Richttafeln 2005 G von Dr. Klaus Heubeck herangezogen.

Die sonstigen Rückstellungen sind in Höhe des Betrages angesetzt worden, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Bei der Bemessung dieser Rückstellungen wird allen erkennbaren Risiken angemessen Rechnung getragen.

Die Bewertung der Verbindlichkeiten erfolgte zum Nennwert oder zum höheren Rückzahlungsbetrag.

3. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens im Berichtsjahr ist im Anlagespiegel dargestellt.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen im Wesentlichen das Vertriebsgeschäft (TEUR 922) und haben alle eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen mit TEUR 2.104 gegenüber der Gesellschafterin, der Axel Springer Aktiengesellschaft, Berlin, und haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Unter dem Eigenkapital ist am Bilanzstichtag das Kommanditkapital der Cora KG ausgewiesen. Die Kommanditanteile der Cora KG betragen insgesamt TEUR 102. Jeweils TEUR 51 werden am Bilanzstichtag von der "Axel Springer Verlag" Beteiligungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, Berlin, einer 100 % igen Tochtergesellschaft der Axel Springer Aktiengesellschaft, Berlin, und der Harlequin Enterprises GmbH, Hamburg, gehalten.

Die Steuerrückstellungen betreffen Rückstellungen für Ertragsteuern.

Die sonstigen Rückstellungen enthalten unter anderem Beträge für Remittenden (TEUR 646), Lizenzen (TEUR 636), Urheberrechtsrisiken (TEUR 307), Handelsvertreter (TEUR 144), Tantieme und Boni (TEUR 140) sowie ausstehende Lieferantenrechnungen (TEUR 177).

Die Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Der Jahresüberschuss wurde gemäß Gesellschaftsvertrag den Kapitalkonten der Gesellschafter gut geschrieben.

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten enthält hauptsächlich Abonnementsvorauszahlungen.

4. Sonstige Angaben

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen resultieren aus Liefer-, Miet-, Pacht- und Leasingverträgen und setzen sich nach Fälligkeiten wie folgt zusammen:

in TEUR
Fällig 2010	192
Fällig 2011 bis 2014	152
Fällig nach 2014	0

Die Cora KG beschäftigte im Berichtsjahr durchschnittlich 28 Mitarbeiter.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der Cora KG obliegt der Komplementärin der Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg. Deren gezeichnetes Kapital beträgt TEUR 26.

In der Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH waren im Geschäftsjahr folgende Geschäftsführer bestellt:

Thomas Beckmann, Verlagskaufmann Dr. Jens Müffelmann, Kaufmann Stephen Anthony Miles, Kaufmann.

Von der Schutzklausel des § 286 Abs. 4 HGB wurde Gebrauch gemacht, da nur einer der Geschäftsführer Bezüge von der Gesellschaft erhält.

Hamburg, 24. Februar 2010

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Dr. Jens Müffelmann

Stephen Anthony Miles

Entwicklung des Anlagevermögens 2009

	Anschaffungs- und Herstellungskosten				Kumulierte Abschreibungen
	1.1.2009 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2009 EUR	1.1.2009 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2009 EUR
I. Immaterielle Vermögens- gegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.930,47	0,00	0,00	7.930,47	6.809,47	993,00	0,00	7.802,47
2. Geleistete Anzahlungen	43.820,00	0,00	0,00	43.820,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	860.610,14	0,00	0,00	860.610,14	815.669,14	993,00	0,00	816.662,14
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	110.417,20	12.190,75	16.643,40	105.964,55	89.133,18	9.093,75	16.643,40	81.583,53
	971.027,34	12.190,75	16.643,40	966.574,69	904.802,32	10.086,75	16.643,40	898.245,67

	Buchwerte
	31.12.2009 EUR	31.12.2008 EUR
I. Immaterielle Vermögens- gegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	128,00	1.121,00
2. Geleistete Anzahlungen	43.820,00	43.820,00
	43.948,00	44.941,00
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	24.381,02	21.284,02
	68.329,02	66.225,02

Lagebericht für 2009

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

1. Geschäfts- und Rahmenbedingungen

Der Cora Verlag (Cora) ist mit seinen Taschenromanheften im Kerngeschäft (Pressemarkt) ähnlich negativen Einflüssen ausgesetzt wie die etablierten Frauenzeitschriften und leidet mit seinen relativ teueren Produkten zusätzlich unter der geringen Kaufkraft der Leserschaft. Trotz Titelflut und Preiswettbewerb ist das Frauensegment insgesamt im Pressemarkt weiter rückläufig.

Im Kerngeschäft ist daher die verkaufte Auflage gegenüber Vorjahr um 4 % gesunken, während andere Frauen-Segmente der Branche noch deutlichere Auflagenverluste hinnehmen müssen. Von rund -3 % bei den etablierten wöchentlichen Frauenzeitschriften über rd. -15 % bei den hochwertigen Monatszeitschriften bis hin zu über -20 % bei den 14-tägigen Frauenzeitschriften. Hingegen konnten die Verkäufe im Taschenbuchgeschäft um 10 % gesteigert werden. Hierzu hat maßgeblich der WELTBILD Verlag beigetragen, mit dem im abgelaufenen Geschäftsjahr ein Umsatzanteil von über 30 % in diesem Segment erzielt werden konnte. Der Konzentrationsprozess im Buchhandel stagnierte erstmals in 2009 auf hohem Niveau. Die beiden großen Buchhandelsketten (DBH-Buchhandels GmbH und Thalia Holding GmbH) verfügen inzwischen über einen Marktanteil von ca. 30 %. Die damit verbundene Einkaufsmacht erschwert es insbesondere kleineren Verlagen, ohne Sonderkonditionen zentrale Listungen zu erhalten.

Aufgrund intensiver Kosteneinsparungsmaßnahmen und einiger Sondereffekte konnte das Betriebsergebnis deutlich um 35 % gesteigert werden. Neben Herstellkosteneinsparungen, positiven Verkaufskorrekturen aus dem Vorjahr und verbesserten Handelsspannenkonditionen im Presse-Grosso wurden erhebliche Maßnahmen im internen und externen Ablaufprozess umgesetzt. Allein mit dem Verzicht auf eine zusätzliche externe Korrektur der Texte sowie dem Verzicht auf die Herstellung von "Proofs" für den Druck der Umschläge konnte ein Einsparungspotenzial von über TEUR 100 realisiert werden. Hinzu kommen verbesserte Konditionen, die bei vielen Dienstleistungsunternehmen durchgesetzt wurden.

Darüber hinaus ist es CORA in Zusammenarbeit mit dem Vertrieb gelungen erstmals seit vielen Jahren die Remissionsquote wieder zu senken und damit weitere Kosten einzusparen.

Das Abonnement-Geschäft konnte im Gegensatz zum Zeitschriftenumfeld auf dem 2008 erzielten hohen Niveau stabilisiert werden. Allerdings zeigt sich ein eindeutiger Trend zu den preiswerteren Mehrfachbänden, die entsprechend geringere Erlöse als die Basisreihen erzielen.

2. Ertragslage

	2009		2008		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	24.995	100,5	24.743	100,1	252	1,0
Bestandsveränderung	-134	-0,5	-20	-0,1	-114>	100,0
Gesamtleistung	24.861	100,0	24.723	100,0	138	0,6
Materialaufwand	12.769	51,4	13.036	52,8	-267	-2,0
Personalaufwand	2.217	8,9	1.954	7,9	263	13,5
Abschreibungen	10	0,0	11	0,0	-1	-9,1
Sonstiger Betriebsaufwand ./. übrige betriebliche Erträge	7.021	28,3	7.616	30,8	-595	-7,8
Steuern (ohne Ertragsteuern)	2	0,0	2	0,0	0	0,0
Betrieblicher Aufwand	22.019	88,6	22.619	91,5	-600	-2,7
Betriebsergebnis	2.842	11,4	2.104	8,5	738	35,1
Finanzergebnis	-7		2		-9
Ergebnis vor Ertragsteuern	2.835		2.106		729
Ertragsteuern	495		349		146
Jahresergebnis	2.340		1.757		583

Im Wesentlichen werden die Umsatzerlöse im Bereich Einzelverkauf (70 %, Vj. 71 %) und Taschenbuch (22 %, Vj. 21 %) erzielt.

Das neue Handelsspannenabkommen mit dem Presse-Grosso ist ab 1. März 2009 gültig und regelt die Bandbreiten der verkauften Auflage in Bezug auf die Höhe der Handelsspannen neu. Einige Produkte konnten von einer günstigeren Handelsspanne profitieren, die sich über das gesamte Jahr 2009 in zusätzlichen Umsatzerlösen auswirkte.

Weiter konnten die Umsatzerlöse durch die Senkung der Remissionsquote im Einzelhandels-Geschäft, das heißt Senkung der Druckauflage positiv beeinflusst werden. Das Taschenbuchgeschäft konnte durch die Ausweitung der Geschäftsbeziehungen und durch zusätzlichen Festverkauf gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Das Abonnementgeschäft hat sich gegenüber dem Vorjahr stabil verhalten.

Der Personalaufwand ist durch höhere Zuführungen zur Pensionsrückstellung um 13 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen.

Die im Vorjahr bereits begonnenen umfangreichen Maßnahmen zur Kostensenkung wie neue Dienstleistungskonditionen, Änderung der Produktausstattung, Senkung der Gemeinkosten haben sich in diesem Jahr weiter positiv auf das Jahresergebnis ausgewirkt. Auch durch die Einsparung der Werbesachkosten konnte der Jahresüberschuss erhöht werden.

3. Finanzlage

	2009 TEUR	2008 TEUR
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	132	133
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-12	-51

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist konstant geblieben. Einer Zunahme der Rückstellungen bedingt durch die Änderung des Urhebergesetzes § 32 a, die zu Honorarnachforderungen von Übersetzern führen kann, steht ein Rückgang der Vorräte und der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber. Der Rückgang des Cashflows aus Investitionstätigkeit ist nur bedingt durch Ausgaben für Sachanlagen und nicht mehr durch weitere Kosten für die inhaltliche Erweiterung des Controllingprojektes.

Die Finanzlage ist weitgehend durch die finanzielle Verbindung zur Axel Springer Aktiengesellschaft ("AS AG") geprägt. Der Cora Verlag wird in das Cashmanagement-Verfahren der AS AG einbezogen, wobei die AS AG als zentrale Clearingstelle des AS-Konzerns fungiert. Zu jeder Zeit war die Gesellschaft in der Lage ihre finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.

4. Vermögens- und Kapitalstruktur

	31.12.2009		31.12.2008		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Vermögen
Anlagevermögen	68	1,4	66	1,6	2	3,0
Vorräte	1.425	29,1	1.594	38,0	-169	-10,6
Kurzfristige Forderungen	3.162	64,5	2.411	57,4	751	31,1
Flüssige Mittel	248	5,0	128	3,0	120	93,8
	4.903	100,0	4.199	100,0	704	16,8
Kapital
Eigenkapital	102	2,1	102	2,4	0	0,0
Rückstellungen	3.176	64,8	2.451	58,4	725	29,6
Kurzfristige Verbindlichkeiten	1.320	26,9	1.338	31,9	-18	-1,3
Rechnungsabgrenzungsposten	305	6,2	308	7,3	-3	-1,0
	4.903	100,0	4.199	100,0	704	16,8

Das Anlagevermögen besteht im Wesentlichen aus geleisteten Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände sowie Vermögensgegenständen der Betriebs- und Geschäftsausstattung.

Die Vorräte setzen sich aus unfertigen, fertigen Erzeugnissen sowie Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe zusammen. Dabei enthalten die unfertigen Erzeugnisse im Wesentlichen Honorare für Übersetzungen und die fertigen Erzeugnisse Verlagsobjekte, die in 2010 erscheinen werden. In den Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen enthalten sind Nutzungs- und Verwertungsrechte an Serien und Romanen, die von Agenturen und Autoren erworben wurden.

Die kurzfristigen Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen ausschließlich gegenüber der AS AG. (Clearing-Stelle für wechselseitige Forderungen und Verbindlichkeiten).

Das Eigenkapital ist das Kommanditkapital der Cora Verlags GmbH & Co. KG.

Die Rückstellungen bestehen aus Pensionsrückstellungen (TEUR 864, Vj. TEUR 706), Steuerrückstellungen (TEUR 94, Vj. TEUR 0) sowie sonstige Rückstellungen (TEUR 2.218, Vj. TEUR 1.745). Die sonstigen Rückstellungen betreffen vor allem Remittenden und Lizenzen sowie Honorarnachforderungen von Übersetzern bedingt durch die Änderung des Urhebergesetzes § 32 a.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten betreffen Lieferungen und Leistungen (TEUR 574, Vj. TEUR 749) und bestehen im Wesentlichen gegenüber Druckereien sowie Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten (TEUR 588, Vj. TEUR 548)

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Vorauszahlungen von Abonnenten für Taschenromanhefte.

Die Ertragslage der Gesellschaft konnte durch frühzeitige Kostensenkungen und Straffung der internen und externe Abläufe trotz einer schwierigen wirtschaftlichen Lage verbessert werden. Die Vermögens- und Finanzlage ist stabil im Vergleich zum Vorjahr.

5. Gesamtaussage

Trotz einer schwierigen wirtschaftlichen Lage konnten die Umsatzerlöse um 1 % gesteigert und die Kosten gleichzeitig um 2,7 % gesenkt werden. In Summe konnte das Jahresergebnis im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 583 gesteigert werden. Die Finanzlage ist konstant zum Vorjahr. In der Vermögenslage ist die Bilanzsumme im Wesentlichen durch den Anstieg der kurzfristigen Forderungen auf der Aktivseite und der Rückstellungen auf der Passivseite um TEUR 704 gestiegen.

6. Nachtragsbericht

Nach Schluss des Geschäftsjahres sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten. Für wahrscheinliche Nachforderungen von Übersetzern, die sich aus Neuerungen im § 32 a. UrhG ergeben, wurde zum Jahresende die Rückstellung aus 2008 erhöht.

7. Chancen und Risiken künftiger Entwicklungen

Die erfolgreiche Erschließung neuer Vertriebskanäle in Nebenmärkten bleibt ein Schlüsselfaktor, um Wachstumspotenziale für die bestehenden Inhalte noch besser ausschöpfen zu können. Hierzu haben Gespräche mit größeren Handelsketten stattgefunden, die zum Teil Interesse an Sonderproduktionen gezeigt haben, deren Realisierung jedoch mit nicht unerheblichen Risiken für den Verlag verbunden ist. Mögliche Kooperationen werden unter Einbeziehung der Gesellschafter beschlossen.

Neu sondiert wird die Erschließung von Discount- und Nebenmärkten. Hier besteht eine Nachfrage nach sehr preiswerten Titeln in größeren Auflagen, die der Cora Verlag möglicherweise aus bereits erschienenen Ausgaben neu verpackt offerieren kann.

Die für alle Verlage gültigen neuen Handelsspannenvereinbarungen mit den deutschen Grossisten laufen bis 2013. Während die neuen Bestimmungen für Cora in 2009 noch positive Effekte mit sich gebracht haben, so ist ab 2010 und insbesondere ab 2011 bei gleicher Publikationsstruktur mit zum Teil erheblichen Nachteilen zu rechnen, die sich mit über TEUR 100 negativ im Ergebnis niederschlagen könnte. Vor diesem Hintergrund arbeitet der Verlag an einer neuen Dachmarkenstruktur, die im Laufe des Jahres 2010 den Gesellschaftern präsentiert wird.

Das konsequente Kostenmanagement wird auch in 2010 fortgeführt. Zielsetzung ist eine weitere Verbesserung der Effizienz durch schlankere Ablaufprozesse und eine weitere Senkung der Gemeinkosten, die sich positiv auf die Ertragslage auswirken sollen. Zusätzliche Erlöse durch ebooks werden jedoch auch künftig nur marginal sein. Dennoch wird das Angebot sukzessive erweitert um die neuen Verkaufschancen zu nutzen.

8. Risikomanagementsystem

Der Cora Verlag ist als at-equity-Beteiligung in das Risikomanagementsystem der AS AG eingebunden. Darüber hinausgehende allgemeine operative Ergebnisrisiken werden von der Gesellschaft identifiziert und überwacht.

9. Ausblick

Die Entwicklung in den kommenden zwei Jahren ist sehr schwer einzuschätzen und wird auch von der konjunkturellen Entwicklung abhängig sein. Der Cora Verlag ist jedoch mit den geplanten Maßnahmen ausreichend gerüstet, Auflageneinbußen im Kerngeschäft von 3 bis zu 5 % im Ergebnis noch kompensieren zu können. Aufgrund neuer Rechtsprechung im Telefonmarketing, einem der wichtigsten Akquisitionstools in diesem Segment, ist mittelfristig mit einem Rückgang der Auflage zu rechnen, da bisher alternative Wege zur Kompensierung in der Neugenerierung wirtschaftlich nicht vertretbar waren. Im Rahmen der Entwicklung alternativer Akquisitionsmöglichkeiten sind weitere Tests geplant.

Zielsetzung bleibt derzeit, die Gesamterlöse möglichst konstant zu halten und auf dem erreichten Niveau ein moderates Ergebniswachstum über Kosteneinsparung zu erzielen. Um den kontinuierlichen Auflagenschwund im Kerngeschäft entgegenzuwirken, wird eine erfolgreiche, aber auch risikobehaftete Neupositionierung im Pressemarkt ab 2011 erforderlich sein. Hieran arbeitet der Verlag in Abstimmung mit den Gesellschaftern.

24. Februar 2010

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Dr. Jens Müffelmann

Stephen Anthony Miles

2e:Td534,

Cora Verlag GmbH & Co. KG

Hamburg

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008

Lagebericht 2008

1. Geschäfts- und Rahmenbedingungen

Der Cora Verlag ist mit seinen Taschenheften im Kerngeschäft (Pressemarkt) ähnlich negativen Einflüssen ausgesetzt wie die etablierten Frauenzeitschriften und leidet mit seinen relativ teueren Produkten unter der geringen Kaufkraft der Leserschaft. Trotz Titelflut und Preiswettbewerb ist das Frauensegment insgesamt im Pressemarkt weiter rückläufig.

Während der CORA Verlag über alle Produkte rd. 4% Auflagenrückgang in 2008 gegenüber 2007 verzeichnete, haben andere Segmente der Branche noch deutlichere Auflagenverluste hinnehmen müssen: Von -5,8% bei den 14 täglichen Frauenzeitschriften, über -6,3% bei den "Yellows", -10% bei den monatlichen bis hin zu -13,2% bei den wöchentlichen Frauenzeitschriften.

Die neuen Grosso-Regulierungsmechanismen nach SQR++ treffen insbesondere das sog. RCR Segment (Romane; Comics; Rätsel) und damit auch die Cora Palette, da die damit verbundenen Remissionsbeschränkungen sich wirtschaftlich nachteilig auf den Verlag auswirken. Nach Grosso Berechnungen hatte Cora im vergangenen Jahr 2,3 Millionen Exemplare zuviel im Handel. Dennoch würde eine deutliche Reduzierung der Exemplare zu weiteren Verkaufseinbußen führen, da damit die Verfügbarkeit der Produkte für den Endkunden vermindert würde.

Der Konzentrationsprozess im Buchhandel hat weiter zugenommen, die beiden großen Buchhandelsketten (DBH-Buchhandels GmbH und Thalia Holding GmbH) verfügen durch weitere Zukäufe mittlerweile über einen Marktanteil von über 30%. Damit verbunden ist eine neue Einkaufsmacht entstanden, die es im Besonderen den kleinen Verlagen erschwert, zentrale Listungen zu erhalten.

2. Ertragslage

	2008 TEUR	%	2007 TEUR	%	Veränderung TEUR	%
Umsatzerlöse	24.743	100,1	23.849	100,3	894	3,7
Bestandsveränderung	-20	-0,1	-69	-0,3	49	-71,0
Gesamtleistung	24.723	100,0	23.780	100,0	943	4,0
Materialaufwand	-13.036	-52,7	-13.932	-58,6	896	-6,4
Personalaufwand	-1.954	-7,9	-2.068	-8,7	114	-5,5
Abschreibungen	-11	0,0	-15	-0,1	4	-26,7
Sonstiger Betriebsaufwand
./. übrige betriebliche Erträge	-7.616	-30,8	-5.970	-25,1	-1.646	27,6
Steuern (ohne Ertragsteuern)	-2	0,0	-2	0,0	0	0,0
Betrieblicher Aufwand	-22.619	-91,4	-21.987	-92,5	-632	2,9
Betriebsergebnis	2.104	8,6	1.793	7,5	311
Finanzergebnis	2		34		-32	-94,1
Ergebnis vor Ertragsteuern	2.106		1.827		279	15,3
Ertragsteuern	-349		-338		-11	3,3
Jahresergebnis	1.757		1.489		268	18,0

Im Wesentlichen werden die Umsatzerlöse im Bereich Einzelverkauf (71%, Vj. 69%) und Taschenbuch (21%, Vj. 23%) erzielt.

Durch die Änderung des Abrechnungsverfahrens im Einzelverkaufsgeschäft sind die Umsatzerlöse deutlich gestiegen, d. h. während bis 2007 die Vertriebsgebühr die Umsätze verminderte, wird diese ab 2008 separat in Rechnung gestellt und erhöht damit die Kostenposition "Sonstige betriebliche Aufwendungen".

Der erhöhte Einsatz von Werbekosten im Abonnementgeschäft im Vorjahr hat sich positiv auf die Ertragslage ausgewirkt, auch die Umsatzerlöse des Taschenbuchgeschäftes konnten auf Grund der Ausweitung der Geschäftsbeziehung mit Weltbild durch zusätzlichen Festverkauf positiv beeinflusst werden.

Erstmals konnten durch Lizenzverkäufe zusätzliche Erlöse generiert werden.

Durch die Realisierung umfangreicher Maßnahmen zur Kostensenkung wie neue Dienstleistungskonditionen, Änderung der Produktausstattung, Senkung der Gemeinkosten und Einsparung der Werbesachkosten konnte der Jahresüberschuss erhöht werden.

3. Finanzlage

	2008 TEUR	2007 TEUR
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	133	36
	-51	-12

Die Steigerung des Cashflows aus lfd. Geschäftstätigkeit ergibt sich aus der Zunahme der Rückstellungen bedingt durch die Änderung des Urhebergesetzes § 32a, die zu Honorarnachforderungen von Übersetzern führen kann sowie durch Berücksichtigung einer Abfindungszahlung für eine Mitarbeiterin aus der Redaktion. Die Erhöhung des Cashflows aus Investitionstätigkeit entstand durch zusätzliche Kosten auf Grund einer inhaltlichen Erweiterung des Controllingprojektes.

Die Finanzlage ist weitgehend durch die finanzielle Verbindung zur Axel Springer AG ("AS, AG") geprägt. Der Cora Verlag wird in das Cashmanagement-Verfahren der AS AG einbezogen, wobei die AS AG als zentrale Clearingstelle des AS-Konzerns fungiert.

4. Vermögens- und Kapitalstruktur

	31.12.2008 TEUR	%	31.12.2007 TEUR	%	Veränderung TEUR	%
Vermögen
Anlagevermögen	66	1,6	25	0,6	41	>100,0
Vorräte	1.594	38,0	1.660	38,7	-66	-4,0
Kurzfristige Forderungen	2.411	57,4	2.549	59,6	-138	-5,4
Flüssige Mittel	128	3,0	46	1,1	82	>100,0
	4.199	100,0	4.280	100,0	-81	-1,9
Kapital
Eigenkapital	102	2,4	102	2,4	0	0,0
Rückstellungen	2.451	58,4	2.327	54,3	124	5,3
Kurzfristige Verbindlichkeiten	1.338	31,9	1.552	36,3	-214	-13,8
Rechnungsabgrenzungsposten	308	7,3	299	7,0	9	3,0
	4.199	100,0	4.280	100,0	-81	-1,9

Das Anlagevermögen besteht im Wesentlichen aus Vermögensgegenständen der Betriebs- und Geschäftsausstattung.

Die Vorräte setzten sich aus unfertigen Erzeugnissen, fertigen Erzeugnissen sowie Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe zusammen. Dabei enthalten die unfertigen Erzeugnisse im Wesentlichen Honorare für Übersetzungen und die fertigen Erzeugnissen herausgegebene Verlagsobjekte. In den Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind Nutzungs- und Verwertungsrechte an Serien und Romanen enthalten, die von Agenturen und Autoren erworben wurden.

Die kurzfristigen Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen ausschließlich gegen die AS AG (Clearing-Stelle für wechselseitige Forderungen und Verbindlichkeiten).

Das Eigenkapital ist das Kommanditkapital der Cora Verlag GmbH & Co. KG.

Die Rückstellungen bestehen aus Fremdkapital wie Pensionsrückstellungen (TEUR 706, Vj. TEUR 703). Die sonstigen Rückstellungen (TEUR 1.745, Vj. TEUR 1.625) betreffen vor allem Remittenden und Lizenzen.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten betreffen im Wesentlichen Lieferungen und Leistungen und bestehen im Wesentlichen gegenüber Druckereien.

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Vorauszahlungen von Abonnenten für Romantaschenhefte.

5. Nachtragsbericht

6. Chancen und Risiken künftiger Entwicklungen

Die erfolgreiche Erschließung neuer Vertriebskanäle in Nebenmärkten bleibt ein Schlüsselfaktor, um Wachstumspotentiale für die bestehenden Inhalte noch besser ausschöpfen zu können. Hierzu haben Gespräche mit großen Handelsketten stattgefunden, die z.T. Interesse an Sonderproduktionen gezeigt haben, deren Realisierung jedoch mit nicht unerheblichen Risiken für den Verlag verbunden ist. Mögliche Kooperationen werden unter Einbeziehung der Gesellschafter beschlossen.

Die derzeit für alle Verlage gültigen Handelsspannenvereinbarungen mit den deutschen Grossisten laufen zum Ende Februar 2009 aus. Die Verhandlungen mit dem Grosso Verband werden sehr kontrovers geführt und von den Großverlagen bestimmt. Es ist nicht auszuschließen, dass kleinere Verlage wie der CORA Verlag künftig im Pressesegment über neue und ungünstigere Handelsspannen erheblich benachteiligt werden. Eine Einschätzung darüber ist derzeit nicht möglich.

Das konsequente Kostenmanagement wird in 2009 und ff. fortgeführt. Zielsetzung ist eine weitere, deutliche Verbesserung der Effizienz durch schlankere Ablaufprozesse und eine weitere Senkung der Gemeinkosten, die sich positiv auf die Ertragslage auswirken werden.

Zusätzliche Erlöse sollen aus einem neuen Angebot von e-books erwachsen, die der CORA Verlag zum Ende des ersten Quartals 2009 als festen Bestandteil offerieren wird.

7. Risikomanagementsystem

Die CORA Verlag ist als at-equity-Beteiligungen in das Risikomanagementsystem der AS AG eingebunden. Darüber hinausgehende allgemeine operative Ergebnisrisiken werden von der Gesellschaft identifiziert und überwacht.

8. Ausblick

Die Entwicklung in den kommenden zwei Jahren ist sehr schwer einzuschätzen und ist auch von der konjunkturellen Entwicklung abhängig. Der CORA Verlag ist mit den geplanten Maßnahmen zur Verbesserung der Ertragslage gerüstet, Auflageneinbußen im Kerngeschäft von bis zu 5% im Ergebnis kompensieren zu können.

Zielsetzung bleibt derzeit, die Gesamterlöse mindestens konstant zu halten und ein moderates Ergebniswachstum von 2-3% über weitere Kosteneinsparungen zu erzielen.

24. Februar 2009

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Dr. Jens Müffelmann

Stephen Anthony Miles

Bilanz zum 31. Dezember 2008

AKTIVA

	EUR	31.12.2008 EUR	31.12.2007 EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.121,00		2.334,00
2. Geleistete Anzahlungen	43.820,00		6.300,00
		44.941,00	8.634,00
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		21.284,02	16.475,02
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	118.845,28		165.246,52
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	1.202.101,56		1.249.176,73
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	272.659,21		245.832,69
		1.593.606,05	1.660.255,94
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.867.531,34		2.079.188,38
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	239.226,13		46.258,37
3. Sonstige Vermögensgegenstände	304.639,88		423.880,68
		2.411.397,35	2.549.327,43
III. Guthaben bei Kreditinstituten		127.810,89	46.041,50
		4.199.039,31	4.280.733,89
PASSIVA
		31.12.2008 EUR	31.12.2007 EUR
A. EIGENKAPITAL
Kapitalanteile der Kommanditisten		102.260,00	102.260,00
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		706.218,00	702.659,00
2. Sonstige Rückstellungen		1.745.137,86	1.624.761,36
		2.451.355,86	2.327.420,36
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		749.385,65	1.179.711,63
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten		548.238,83	324.728,50
3. Sonstige Verbindlichkeiten		40.034,98	47.260,78
davon aus Steuern: EUR 30.321,96, (Vj. EUR 27.184,59)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 0,00, (Vj. EUR 13.113,69)
		1.337.659,46	1.551.700,91
D. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		307.763,99	299.352,62
		4.199.039,31	4.280.733,89
		0,00

Gewinn- und Verlustrechnung für 2008

	EUR	2008 EUR	2007 EUR
1. Umsatzerlöse		24.742.665,29	23.848.854,82
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		-20.248,65	-68.601,85
3. Sonstige betriebliche Erträge		125.873,88	565.531,44
		24.848.290,52	24.345.784,41
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	9.568,58		198.682,45
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	13.026.065,17		13.733.677,65
		13.035.633,75	13.932.360,10
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.628.129,06		1.739.332,61
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung
davon für Alterversorgung: EUR 62.156,57, (Vj. EUR 44.519,22	325.987,74		328.408,10
		1.954.116,80	2.067.740,71
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		10.731,48	14.720,71
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		7.742.318,85	6.535.438,65
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	41.590,70		57.718,72
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	39.485,63		23.810,53
		2.105,07	33.908,19
10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		2.107.594,71	1.829.432,43
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		348.817,99	338.049,97
12. Sonstige Steuern		2.029,29	2.218,30
13. Jahresüberschuss		1.756.747,43	1.489.164,16
14. Vorabausschüttung		593.000,00	573.000,00
15. Gutschrift auf Gesellschafterkonten		1.163.747,43	916.164,16
16. Ergebnis nach Verwendungsrechnung		0,00	0,00

Anhang zum Jahresabsschluss 2008

1. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2008 abgeschlossene Geschäftsjahr ist nach den Vorschriften der §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB aufgestellt.

Die Cora Verlag GmbH & Co. KG (Cora KG) erfüllt als Personengesellschaft die Kriterien des § 264a HGB.

Die Gesellschaft ist als mittelgroße Gesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 2 und 4 HGB verpflichtet, einen Jahresabschluss nach den Vorschriften für Kapitalgesellschaften aufzustellen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert gegenüber 2007 bei der Cora KG beibehalten.

Für das Sachanlagevermögen wurden die Abschreibungen planmäßig entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer in Anlehnung an die steuerrechtlichen Vorschriften vorgenommen. Dabei wurde grundsätzlich die degressive Abschreibungsmethode unter Ausnutzung der steuerlichen Möglichkeiten mit späterem Übergang auf die lineare Methode angewandt.

Geringwertige Wirtschaftsgüter, deren Anschaffungs- oder Herstellungskosten EUR 150, aber nicht EUR 1.000 übersteigen, wurden für das Wirtschaftsjahr in einem Sammelposten aufgenommen, der ab dem Jahr der Anschaffung oder Herstellung gleichmäßig mit jeweils 1/5 abgeschrieben wird.

Vorräte wurden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten unter Beachtung des Niederwertprinzips bewertet.

In Anlehnung an die Konzernrechnungslegung nach IFRS liegt der Wertberichtigungsprozentsatz der pauschalisierten Einzelwertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bei 50%.

Die übrigen Forderungen, Sonstigen Vermögensgegenstände und liquiden Mittel wurden mit den Nennwerten angesetzt, soweit nicht ein niedrigerer Wert nach § 253 Abs. 3 HGB erforderlich war.

Die Pensionsrückstellungen wurden nach versicherungsmathematischen Grundsätzen und auf Basis des Anwartschaftsbarwertverfahrens ermittelt.

Die Sonstigen Rückstellungen sind in Höhe des Betrages angesetzt worden, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Die Bewertung der Verbindlichkeiten erfolgte zum Rückzahlungsbetrag. Fremdwährungsverbindlichkeiten wurden mit dem Mittelkurs am Buchungstag bewertet und soweit erforderlich auf den höheren Devisenkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

3. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens im Berichtsjahr ergibt sich aus dem beigefügten Anlagespiegel.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen im Wesentlichen gegen Abonnenten und haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die Summe der Forderungen gegen verbundene Unternehmen betrifft ausschließlich die Axel Springer AG, Berlin, mit einer Restlaufzeit von einem Jahr. Sie beläuft sich auf EUR 239.226,13 und resultiert aus Forderungen im Rahmen des Cash-Managements.

Unter dem Eigenkapital ist am Bilanzstichtag das Kommanditkapital der Cora KG ausgewiesen. Die Kommanditanteile der Cora KG betragen insgesamt EUR 102.260. Jeweils EUR 51.130 werden am Bilanzstichtag von der "Axel Springer Verlag" Beteiligungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, Berlin, einer 100%igen Tochtergesellschaft der Axel Springer AG, und der Harlequin Enterprises GmbH, Hamburg, gehalten.

Sämtliche Verbindlichkeiten am Bilanzstichtag sowie am vorherigen Bilanzstichtag weisen eine Restlaufzeit von unter einem Jahr auf.

Der Jahresüberschuss wurde gemäß Gesellschaftsvertrag den Kapitalkonten der Gesellschafter gutgeschrieben.

Die Sonstigen Rückstellungen enthalten im Wesentlichen Beträge für Lizenzen (TEUR 583), Remittenten (TEUR 558), Handelsvertreter (TEUR 144), Tantieme und Boni (TEUR 61) sowie ausstehende Lieferantenrechnungen (TEUR 183).

4. Sonstige Angaben

Der Gesamtbetrag der Sonstigen finanziellen Verpflichtungen beträgt im Jahr 2008 EUR 677.668,79.

Es handelt sich um Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen.

Die Cora Verlag GmbH & Co. KG beschäftigte im Berichtsjahr durchschnittlich 29 Mitarbeiter.

Die Geschäftsführung der Cora KG obliegt der Komplementärin der Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft, Hamburg. Deren gezeichnetes Kapital beträgt EUR 25.600.

Deren Geschäftsführer sind die Herren:

	Thomas Beckmann, Verlagskaufmann
	Dr. Jens Müffelmann, Kaufmann
	Stephen Anthony Miles, Kaufmann

Von der Schutzklausel des § 286 Abs. 4 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Hamburg, den 24. Februar 2009

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Dr. Jens Müffelmann

Stephen Anthony Miles

Entwicklung des Anlagevermögens 2008

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.01.2008 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2008 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	31.332,30	0,00	23.401,83	7.930,47
2. Geleistete Anzahlungen	6.300,00	37.520,00	0,00	43.820,00
3. Geschäfts- oder Firmenwert	808.859,67	0,00	0,00	808.859,67
	846.491,97	37.520,00	23.401,83	860.610,14
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	135.841,68	15.638,48	41.062,96	110.417,20
	982.333,65	53.158,48	64.464,79	971.027,34

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2008 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2008 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	28.998,30	1.213,00	23.401,83	6.809,47
2. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00
3. Geschäfts- oder Firmenwert	808.859,67	0,00	0,00	808.859,67
	837.857,97	1.213,00	23.401,83	815.669,14
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	119.366,66	9.518,48	39.751,96	89.133,18
	957.224,63	10.731,48	63.153,79	904.802,32

	Buchwerte
	31.12.2008 EUR	31.12.2007 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.121,00	2.334,00
2. Geleistete Anzahlungen	43.820,00	6.300,00
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00
	44.941,00	8.634,00
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	21.284,02	16.475,02
	66.225,02	25.109,02

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss -bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang- unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis 31. Dezember 2008 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Berlin, den 26. Februar 2009

Ernst & Young AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Plett, Wirtschaftsprüfer

Glöckner, Wirtschaftsprüfer

2f:Tab4f,

Cora Verlag GmbH & Co. KG

Hamburg

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007

Lagebericht für 2007

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

1. Darstellung des Geschäftsverlaufs und Strategie

Die Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg, ist mit ihren Taschenheften im Kerngeschäft (Pressemarkt) ähnlich negativen Einflüssen ausgesetzt wie die etablierten Frauenzeitschriften und leidet mit ihren relativ teueren Produkten unter der geringen Kaufkraft der Leserschaft. Trotz Titelflut und Preiswettbewerb ist das Frauensegment insgesamt im Pressemarkt weiter rückläufig. Nach Grosso Berechnungen hatte Cora im vergangenen Jahr 2,3 Millionen Exemplare zuviel im Handel. Eine deutliche Reduzierung der Exemplare würde zu weiteren Verkaufseinbußen führen. Der Konzentrationsprozess im Buchhandel hat weiter zugenommen, die beiden großen Buchhandelsketten (DBH-Buchhandels GmbH und Thalia Holding GmbH) verfügen durch weitere Zukäufe mittlerweile über einen Marktanteil von über 30 %, damit verfügen die Ketten über eine Einkaufsmacht, die es im Besonderen den kleinen Verlagen erschwert, zentrale Listungen zu erhalten.

Insgesamt konnten die Auflagen und Umsatzziele des Cora Verlag zwar gesteigert werden. Das Ergebnis liegt jedoch durch höhere Kosten unter Plan. In einem anhaltend schwierigen Marktumfeld im Kerngeschäft hat sich die Vielzahl der Cora-Sonderveröffentlichungen insgesamt positiv ausgewirkt, was jedoch bei den etablierten Reihen zu Kannibalisierungseffekte führt und zusätzlich Arbeitskapazität bindet. Der Umsatz des Abonnementgeschäftes liegt durch größere Werbemaßnahmen über Plan, jedoch durch gestiegene Gemein- und Werbesachkosten erreicht das Ergebnis nicht den Plan. Auch der Umsatz des Taschenbuchgeschäftes konnte gesteigert werden, hierzu haben neue Taschenbuchreihen und Sonderprojekte wie z.B. Kochbücher von Tim Mälzer und Promi Dinner beigetragen.

Die Finanzlage ist weitgehend durch die finanzielle Verbindung zur Axel Springer AG, Berlin, (AS AG) geprägt. Der Cora Verlag wird einbezogen in das Cashmanagement-Verfahren des AS AG, wobei die AS AG als zentrale Clearingstelle des AS-Konzerns fungiert.

2. Nachtragsbericht

Nach Schluss des Geschäftsjahres sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten.

3. Bestandsgefährdende Risiken

Es bestehen keine "Bestandsgefährdende Risiken."

4. Darstellung des Geschäftsergebnisses und finanzielle Leistungsindikatoren

Das Geschäftsergebnis in 2007 ist durch unterschiedliche Faktoren maßgeblich mit beeinflusst worden:

―	Aufgrund geringerer Eingangsremissionen aus Vorjahren im Taschenbuchgeschäft konnten insgesamt 317 T Euro aus Remissionsrückstellungen aufgelöst werden.
―	Sonderpublikationen im Taschenbuchgeschäft verbessern das Ergebnis kurzfristig um 227 T Euro, die anteilig 125 T Euro aus der Auflösung von Remissionsrückstellungen aus dem Vorjahr enthalten.
―	Gegenläufig wirken sich zusätzliche Gemeinkosten durch die Ausweitung des Buchgeschäftes aufgrund von Sonderpublikationen des Abonnementgeschäftes in Höhe von 292 T Euro aus, außerdem verringern 150 T Euro höhere Werbesachkosten in diesen Geschäftsfeldern zusätzlich das Ergebnis.
―	Durch nicht geplante Strukturmaßnahmen sind Abfindungen von 75 T Euro an ausscheidende Mitarbeiter gezahlt worden.

Die Unternehmenssteuerung erfolgt im Wesentlichen auf der Grundlage des EBIT und der Leistungsindikatoren "verkaufte Auflage", "Umsatz" und "Deckungsbeitragsentwicklung" sowie der "Rentabilität". So ist z. B. das Neuprodukt "Julia frisch verliebt" aufgrund negativer Deckungsbeiträge und geringere Chance auf Umsatzsteigerung zum Jahresende wieder eingestellt worden.

Das Seriengeschäft ist weiterhin überproportional rückläufig, frühzeitig eingeleitete Kompensationsmaßnahmen, wie zusätzliche Neuprodukte konnten die Verluste nur teilweise kompensieren.

Verschiedene Maßnahmen zur Kostensenkung haben sich positiv auf das Gesamtergebnis ausgewirkt, so wurden z. B. neue Druckvereinbarungen getroffen und die Überdruckreserven deutlich reduziert.

5. Vermögens- und Kapitalstruktur

Das Anlagevermögen besteht im Wesentlichen aus Vermögensgegenstände der Betriebs- und Geschäftsausstattung. Das Umlaufvermögen entfällt auf Forderungen gegen die AS AG (Clearing-Stelle für wechselseitige Forderungen und Verbindlichkeiten), Vorräte (unfertige Erzeugnisse wie Honorare für Übersetzungen, fertige Erzeugnisse betreffen die herausgegebenen Verlagsobjekte), Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe betreffen im Wesentlichen Nutzungs- und Verwertungsrechte an Serien und Romanen, die von Agenturen und Autoren erworben wurden.

Das Eigenkapital ist das Kommanditkapital der Cora Verlag GmbH & Co. KG. Die Rückstellungen bestehen aus Pensionsrückstellungen und sonstigen Rückstellungen. Die sonstigen Rückstellungen betreffen vor allem Remittenden und Lizenzen. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bestehen im Wesentlichen gegenüber Druckereien. Die passiven Rechnungsabgrenzungsposten enthalten Vorauszahlungen von Abonnenten für Romantaschenhefte.

6. Risikomanagementsystem

Für at-equity-Beteiligungen wie Cora sind gegenüber AS AG nur noch die Beteiligungsrisiken zu melden, wie rechtliche Risiken. Allgemein operative Ergebnisrisiken sind nicht zu berücksichtigen.

7. Prognosebericht

Die strategischen Zielsetzungen für die Zukunft liegen weiterhin in der Stabilisierung der Vertriebserlöse im Taschenheftmarkt, dem Ausbau des Taschenbuchprogramms sowie der Erschließung neuer Marktpotentiale im Umfeld des Kerngeschäftes.

Als Maßnahmen wird das gesamte Portfolio hinsichtlich der Wirtschaftlichkeit analysiert und Verkaufspreiserhöhungen bei bestimmten Produkten geprüft. Durch verstärkte Autorenakquisition für den nationalen Markt soll das Verlagsprogramm attraktiver werden.

Die erfolgreiche Erschließung neuer Vertriebskanäle in Nebenmärkten wird ein Schlüsselfaktor sein, um das bestehende Verlagsprogramm zusätzlich vermarkten zu können.

Als erweiterte strategische Maßnahme hat unser kanadischer Gesellschafter den verstärkten Einstieg in das NON-Fiction-Geschäft angekündigt.

Die im vergangenen Jahr erfolgreichen Investitionen im Abonnementgeschäft werden sich in 2008 auszahlen und zu einer Ergebnisverbesserung führen. Auch in diesem Jahr werden zahlreiche Publikationen, vor allem Nachdrucke zu einer Erweiterung des Angebotes im Pressemarkt beitragen.

Das Handelsspannenrisiko in 2008 beläuft sich auf über 100 T Euro, da einige Reihen nicht die erforderlichen Verkaufsgrössenklassen im Großhandel erzielt haben.

Der Etatansatz 2008 aus dem vergangenen August 2007 scheint aufgrund der Verkaufsrückgänge im IV. Quartal 07 um mindestens 150 T Euro zu hoch geplant zu sein. Zielsetzung ist Gemeinkosten in gleicher Größenordnung zusätzlich einzusparen.

27. März 2008

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Dr. Jens Müffelmann

Stephen Anthony Miles

Bilanz zum 31. Dezember 2007

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

AKTIVA

	EUR	EUR	31.12.2006 TEUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Wette sowie Lizenzen an solchen Rechten und Wetten	2.334,00		2
2. Geleistete Anzahlungen	6.300,00		0
		8.634,00	2
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		16.475,02	27
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	165.246,52		102
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	1.249.176,73		1.287
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	245.832,69		276
		1.660.255,94	1.665
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	2.079.188,38		2.458
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	46.258,37		993
3. Sonstige Vermögensgegenstände	423.880,68		448
		2.549.327,43	3.899
III. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks		46.041,50	22
		4.280.733,89	5.615
PASSIVA
	EUR	EUR	31.12.2006 TEUR
A. EIGENKAPITAL
Kapitalanteile der Kommanditisten		102260,00	102
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	702.659,00		700
2. Sonstige Rückstellungen	1.624.761,36		1.785
		2.327.420,36	2.485
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.179.711,63		1.574
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten	324.728,50		770
3. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00		253
4. Sonstige Verbindlichkeiten	47.260,78		162
davon aus Steuern EUR 27.184,59 (Vj. TEUR 145)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 13.113,69 (Vj. TEUR 9)
		1.551.700,91	2.759
D. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		299.352,62	269
		4.280.733,89	5.615

Gewinn- und Verlustrechnung für 2007

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

	EUR	EUR	2006 TEUR
1. Umsatzerlöse		23.848.854,82	23.916
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		68.601,85	45
3. Sonstige betriebliche Erträge		565.531,44	1.027
		24.345.784,41	24.898
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	198.682,45		344
b) Aufwendungen fürbezogene Leistungen	13.733.677,65		14.112
		13.932.360,10	14.456
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.739.332,61		1.395
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung
davon für Altenversorgung EUR 43.568,06 (Vj. TEUR 59)	328.408,10		333
		2.067.740,71	1.728
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		14.720,71	50
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		6.535.438,65	6.524
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	57.718,72		83
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	23.810,53		21
		33.908,19	62
10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		1.829.432,43	2.202
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		338.049,97	438
12. Sonstige Steuern		2.218,30	1
13. Jahresüberschuss		1.489.164,16	1.763
14. Vorabausschüttung		573.000,00	993
15. Gutschrift auf Gesellschafterkonten		916.164,16	770
16. Ergebnis nach Verwendungsrechnung		0,00	0

Anhang für 2007

Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2007 abgeschlossene Geschäftsjahr ist nach den Vorschriften der §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB aufgestellt.

Die Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg (Cora KG), erfüllt als Personengesellschaft die Kriterien des § 264 a HGB.

Die Gesellschaft ist als mittelgroße Gesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 2 und 4 HGB verpflichtet, einen Jahresabschluss nach den Vorschriften für Kapitalgesellschaften aufzustellen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden gegenüber 2006 bei der Cora KG beibehalten.

Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im Zugangsjahr vollständig abgeschrieben.

Vorräte wurden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten unter Beachtung des Niederwertprinzips bewertet.

Der Wertberichtigungsprozentsatz der pauschalisierten Einzelwertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen liegt bei 50 %.

Die übrigen Forderungen, Sonstige Vermögensgegenstände und liquide Mittel wurden mit den Nennwerten angesetzt, soweit nicht ein niedrigerer Wert nach § 253 Abs. 3 HGB erforderlich war.

Die Pensionsrückstellungen wurden nach versicherungsmathematischen Grundsätzen unter Berücksichtigung der steuerlichen Vorschriften ermittelt.

Die Sonstigen Rückstellungen sind in Höhe des Betrages angesetzt worden, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

3. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens im Berichtsjahr ergibt sich aus dem beigefügten Anlagespiegel.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen im Wesentlichen gegen Abonnenten.

Die Summe der Forderungen gegen Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betrifft ausschließlich die Axel Springer AG, Berlin (AS AG). Sie beläuft sich auf 46.258,37 und resultiert aus Forderungen im Rahmen des Cash-Managements.

Unter dem Eigenkapital ist am Bilanzstichtag das Kommanditkapital der Cora KG ausgewiesen. Die Kommanditanteile der Cora KG betragen insgesamt 102.260. Jeweils 51.130 werden am Bilanzstichtag von der "Axel Springer Verlag" Beteiligungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, Berlin, einer 100 % igen Tochtergesellschaft der AS AG, und der Harlequin Enterprises GmbH, Hamburg, gehalten.

Sämtliche Verbindlichkeiten am Bilanzstichtag sowie am vorherigen Bilanzstichtag weisen eine Restlaufzeit von unter einem Jahr auf.

Die Sonstigen Rückstellungen enthalten unter anderem Beträge für Remissionen, Handelsvertreter, Tantiemen, Jahresabschlusskosten, Urlaubsgeld und ausstehende Lieferantenrechnungen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten solche aus der Auflösung von Remissionsrückstellungen von T 317 sowie solche aus der Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen zum Ende des Geschäftsjahres von T 48.

4. Sonstige Angaben

Der Gesamtbetrag der Sonstigen finanziellen Verpflichtungen beträgt im Jahr 2007 € 773.705,23. Es handelt sich um Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen.

Die Cora Verlag GmbH & Co.KG, Hamburg, beschäftigte im Berichtsjahr durchschnittlich 27 Mitarbeiter.

Die Geschäftsführung der Cora KG obliegt der Komplementärin der Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft, Hamburg. Deren gezeichnetes Kapital beträgt 25.600.

Deren Geschäftsführer sind die Herren:

Thomas Beckmann, Verlagskaufmann

Dr. Jens Müffelmann, Kaufmann

Stephen Anthony Miles, Kaufmann

Hamburg, 27. März 2008

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH

Thomas Beckmann

Dr. Jens Müffelmann

Stephen Anthony Miles

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Hamburg, 28. März 2008

Ernst & Young AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Nissen-Schmidt, Wirtschaftsprüferin

Böhme, Wirtschaftsprüfer

Entwicklung des Anlagevermögens 2007

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	1.1.2007 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2007 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werte	29.920,87	1.411,43	0,00	31.332,30
2. Geleistete Anzahlungen	0,00	6.300,00	0,00	6.300,00
3. Geschäfts- oder Firmenwert	808.859,67	0,00	0,00	808.859,67
	838.780,54	7.711,43	0,00	846.491,97
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
	133.082,85	3.457,28	698,45	135.841,68
	971.863,39	11.168,71	698,45	982.333,65

	Kumulierte Abschreibungen
	1.1.2007 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2007 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werte	27.862,87	1.135,43	0,00	28.998,30
2. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00
3. Geschäfts- oder Firmenwert	808.859,67	0,00	0,00	808.859,67
	836.722,54	1.135,43	0,00	837.857,97
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
	105.862,83	13.585,28	81,45	119.366,66
	942.585,37	14.720,71	81,45	957.224,63

	Buchwerte
	31.12.2007 EUR	31.12.2006 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werte	2.334,00	2
2. Geleistete Anzahlungen	6.300,00	0
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0
	8.634,00	2
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
	16.475,02	27
	25.109,02	29

30:T266d,

Cora Verlag GmbH & Co. KG

Hamburg

Jahresabschluss zum 31.12.2006

Bilanz zum 31. Dezember 2006

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg

Aktiva

	31.12.2006 €	31.12.2005 T€
A. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	27.032,85	23
2. Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände	1.103,15	(€ 155,17)
	28.136,00	23
II. Guthaben bei Kreditinstituten	28.432,24	28
	56.568,24	51
Passiva
	31.12.2006 €	31.12.2005 T€
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.600,00	26
II. Gewinnrücklagen
1. Andere Gewinnrücklagen	30.732,69	25
	56.332,69	51
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen	235,55	(€ 15,58)
	56.568,24	51

Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg

	2006 €	2005 T€
1. Sonstige betriebliche Erträge	3.840,00	4
2. Sonstige betriebliche Aufwendungen	50,02	(€ 235,68)
	3.789,98	4
3. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	1.695,19	(€ 226,22)
(davon aus verbundenen Unternehmen € 1.092,29; Vorjahr T€ 0)
4. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	5.485,17	4
5. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	347,45	1
6. Jahresüberschuss	5.137,72	3
7. Einstellung in andere Gewinnrücklagen	5.137,72	3
8. Bilanzgewinn	0,00	0

Anhang 2006

Cora Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg

Der Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2006 abgeschlossene Geschäftsjahr ist nach den Vorschriften der §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB und des GmbHG aufgestellt.

Die Cora Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg, ist eine kleine Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 HGB. Entsprechend den Konzernvorgaben hat Sie freiwillig für die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung die Vorschriften für große Kapitalgesellschaften angewendet.

Von den größenabhängigen Erleichterungen gemäß § 288 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Unsere Gesellschaft ist als persönlich haftende Gesellschafterin ohne Einlage an der Cora Verlag GmbH & Co. KG, Hamburg beteiligt.

Die Bilanzierung und Bewertung der Vermögens- und Schuldposten erfolgt entsprechend den handelsrechtlichen Vorschriften.

Die Forderungen sind zum Nominalbetrag bewertet.

Unter den Rückstellungen werden die Rückstellungen für Körperschaftsteuer 2006 ausgewiesen.

Das Stammkapital der Gesellschaft beträgt € 25.600. Die Geschäftsanteile werden wie folgt gehalten:

Harlequin Enterprises GmbH hält einen Geschäftsanteil von 50 % = € 12.800,00.

" Axel Springer Verlag" Beteiligungsgesellschaft mit beschränkter Haftung hält einen weiteren Anteil von 50 % = € 12.800,00.

Geschäftsführer sind die Herren:

	Thomas Beckmann , Verlagskaufmann
	Dr. Jens Müffelmann , Kaufmann
	Stephen Anthony Miles, Kaufmann

Das Unternehmen gehört zur Unternehmensgruppe Axel Springer Verlag Aktiengesellschaft, Berlin. Dort ist der Konzernabschluss erhältlich.

Der Jahresabschluss wurde unter der Annahme aufgestellt, dass die Gesellschafterversammlung der im Jahresabschluss berücksichtigen Einstellung in die Gewinnrücklage zustimmt.

Hamburg, den 23. März 2007

Thomas Beckmann, Geschäftsführer

Dr. Jens Müffelmann, Geschäftsführer

Stephen Anthony Miles, Geschäftsführer

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