Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH

Wolkenstein

Konzernabschluss zum 31. Dezember 2013

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2013

I. Rechtliche Rahmenbedingungen

Die Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, stellt freiwillig einen Konzernabschluss auf.

Zum Konzern gehören unverändert zwei Tochterunternehmen sowie ein Enkelunternehmen.

Mit Wirkung zum 31. Dezember 2013 hat Herr Henry Oertel seine Geschäftsführungsmandate in allen Gesellschaften der Gruppe im Rahmen einer langfristig geplanten Nachfolgeregelung nach gründlicher Einarbeitung seiner Nachfolger Herr Thomas Hübner (verantwortlich für Produktion, Logistik, Einkauf und Verwaltung) und Herr Karsten Hünl (verantwortlich für Vertrieb und Marketing) aufgegeben.

Der Hauptwirtschaftszweck des Konzerns besteht in der Herstellung von hochwertigen bedruckten Tischerzeugnissen aus Tissue, Vlies u. ä. Materialien. Die Produktion erfolgt in der Gesellschaft Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein. Der überwiegende Teil (rund 60 %) des Produktsortiments wird für Exportmärkte hergestellt. Neben Produkten unter den etablierten Marken "Paper + Design" und "Colourful Life" wird auch ein umfangreiches Sortiment unter diversen Handelsmarken für in- und ausländische Kunden bereitgehalten.

Die nachfolgende Darstellung des Geschäftsverlaufs erfolgt im Wesentlichen aus der Sicht des wichtigsten und mit Abstand umsatzstärksten Konzernunternehmens, der Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein. Weiterhin werden die Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, die Flexogravur GmbH, Wolkenstein, sowie die plato-tec GmbH, ebenfalls Wolkenstein, in den Konzernabschluss einbezogen. Die beiden letztgenannten Gesellschaften haben ein operatives Geschäft und erbringen Leistungen sowohl für das Konzernunternehmen als auch für konzernfremde Dritte. Der erzielte Umsatz mit Konzernfremden ist dabei gemessen am Gesamtumsatz des Konzerns jedoch von nachrangiger Bedeutung.

II. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Wirtschaftliches Umfeld und Branchensituation

Der für die Paper + Design GmbH Tabletop relevante Markt für hochwertig bedruckte Servietten und Tischdecken auf Zellstoffbasis ist auch im Geschäftsjahr 2013 durch eine hohe Wettbewerbsintensität bei einer in vielen wichtigen Märkten stagnierenden Nachfrage gekennzeichnet. In den Ländern West-, Mittel- und Zentraleuropas treffen Überkapazitäten seitens der Hersteller bedruckter Tabletop-Artikel auf eine gesättigte Nachfrage, was einen intensiven Preiswettbewerb nach sich zieht. In den Ländern Osteuropas und Asiens zeichnet sich eine steigende Nachfrage insbesondere nach hochwertigen Produkten ab, allerdings bestehen aufgrund von Zollvorschriften und Einschränkungen bei der Verfügbarkeit von Warenkreditversicherungen in diesen Ländern nach wie vor Hemmnisse.

Aufgrund von Investitionen in Maschinen und Ausrüstung haben nicht zuletzt osteuropäische und asiatische Anbieter ihre Produktqualität verbessert und versuchen, mit preisaggressiven Angeboten Marktanteile hinzuzugewinnen. Dennoch spielt die Paper + Design GmbH Tabletop weiterhin eine wichtige Rolle als Anbieter in diesem Marktsegment, was dadurch unterstrichen wird, dass der Umsatz in Summe gegenüber dem Vorjahr behauptet, neue Kunden gewonnen und marktbedingte Umsatzverluste bei Bestandskunden kompensiert werden konnten.

Es ist unverändert festzustellen, dass der traditionelle Facheinzelhandel zu Lasten moderner Vertriebswege Umsätze verliert. Verstärkt strebt der Lebensmitteleinzelhandel einschließlich der Discounter mit den entsprechend leistungsfähigen und preiswerten Non-Food-Sortimenten die Rolle der Nahversorgung in den Ballungsräumen, welche traditioneller Weise beim Facheinzelhandel liegt, an. Für die Hersteller der entsprechenden Sortimente bedeutet dies zum einen eine weitere Bündelung der Nachfragemacht und zum anderen eine Ausweitung der Eigenmarken-Sortimente des Handels mit geringeren Rohertragsmargen. Positiv hervorzuheben bleibt, dass das Tabletop-Sortiment aus Sicht des filialisierten Einzelhandels attraktiv genug ist, um sowohl als Ganzjahres-Angebot im Regal als auch zusätzlich als Saisonplatzierung im Display präsentiert zu werden. Gerade das Displayangebot von Servietten in Verbindung mit anderen Tabletop-Artikeln eröffnet für Paper + Design neue Umsatzchancen, da diese Sortimente in abgestimmten Designs "aus einer Hand" sowie aus der eigenen Produktion am Standort Wolkenstein geliefert werden können.

Die wirtschaftliche Situation hat sich nach der Finanzkrise in den meisten europäischen Ländern wieder deutlich verbessert; dies äußert sich in einer ausgeprägteren Konsumneigung der Verbraucher. Für Paper + Design zeigt sich dies u. a. in einer positiven Entwicklung der Umsätze im wichtigen Exportmarkt Frankreich im Jahresverlauf 2013. Während Exporte außerhalb des Euroraumes von der zeitweisen Schwäche des EURO profitierten, trifft die Stabilisierung des EURO insbesondere Exporte nach Nord- und Südamerika, die, soweit sie in EURO fakturiert werden, sich in der jeweiligen Landeswährung verteuert haben.

Nachteilig auf die Kostensituation wirken sich die nach wie vor steigenden Energiepreise aus. Auch die Beschränkung der Rückerstattung der Stromsteuer für Unternehmen mit mittlerem Energieverbrauch führt zu einer kostenmäßigen Mehrbelastung. Diese Kosten aus der Finanzierung der Energiewende führen für energieintensive Produktionsunternehmen in Deutschland zu Standortnachteilen im Vergleich zu ausländischen Marktteilnehmern. Die Zellstoffpreise bewegen sich auf unverändert hohem Niveau. Sie haben sich im Verlaufe des Jahres 2013 kaum verändert, lediglich aufgrund von Auslastungsschwankungen waren einzelne Tissue-Anbieter zu geringen Rabatten im IV. Quartal 2013 bereit. Steigende Zellstoffnotierungen werden aller Voraussicht nach im Verlaufe des Jahres 2014 zu Preissteigerungen führen. Nach dem drastischen Preisanstieg bei Druckfarben aufgrund neuer, zusätzlicher Anforderungen an die Beschaffenheit der Farben im deutschen Markt hat sich die Preissituation in 2013 geringfügig entspannt. Die steigende Nachfrage nach Druckfarben, die frei oder arm an sogenannten primären aromatischen Aminen ("paA") sind, hat zu einer Ausweitung des Angebots der Druckfarbenhersteller geführt. Die Einstandspreise liegen nach wie vor deutlich über dem vorherigen Niveau bei höherem Farbverbrauch aufgrund geringerer Farbintensität. Aufgrund des beträchtlichen Materialanteils an den Herstellkosten von Servietten und Tabletop-Artikeln auf Zellstoffbasis können Steigerungen nur in gewissem Umfang durch interne Einsparungen, Ablauf- und sonstige Optimierungen kompensiert werden. Der konsequenten, stetigen Optimierung kommt daher eine große Bedeutung im Hinblick auf die Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit zu. Paper + Design hat sich dieser kontinuierlichen Verbesserung verschrieben und entsprechende Verfahren etabliert. Nach unserer Einschätzung wird der steigende Wettbewerbsdruck in Verbindung mit vorhandenen Überkapazitäten im Serviettenmarkt in der Zukunft zu einer Konsolidierung auf der Anbieterseite führen.

2. Umsatzentwicklung und Vertriebsaktivitäten

Allgemein ist zu beobachten, dass die Kundenanforderungen hinsichtlich Produkt- und Verpackungsgestaltung individueller und die durchschnittlichen Auftragsgrößen kleiner werden. Die Kunden disponieren häufiger, dafür bestellen sie kleinere Mengen. Die flexible Produktionstechnik sowie die Lagerungsmöglichkeiten in zwei vollautomatischen Hochregallägern schaffen die notwendigen Voraussetzungen, damit Paper + Design auch diesen steigenden Kundenanforderungen mit kurzen Lieferzeiten gerecht werden kann.

Die stabile Umsatzentwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr im Vergleich zum Jahr 2012 ist vor allem auf Umsatzsteigerungen im wichtigen Heimatmarkt sowie in Skandinavien zurückzuführen. Konstant haben sich die Umsätze im für Paper + Design wichtigsten Exportmarkt Nordamerika gezeigt. Nachdem sich die Umsätze im Frankreich-Geschäft Anfang 2013 aufgrund der Nachwirkungen der Wirtschafts- und Finanzkrise negativ gegenüber dem Vorjahr entwickelten, hat sich das Geschäft im wichtigen IV. Quartal erfreulicher Weise auch dort wieder deutlich belebt. Hier zeichnet sich eine Trendwende ab. Trotz Auswirkungen der Krise haben sich die insolvenzbedingten Forderungsausfälle in einem überschaubaren Rahmen gehalten.

Der Konzern-Umsatz des Jahres 2013 beläuft sich auf 37,8 Mio. EUR, dies entspricht einem geringen Anstieg gegenüber dem Jahr 2012 von rund 0,5 %. Dabei ändert sich die Umsatzstruktur auch im Jahr 2013: Erfreulich ist die nochmalige Steigerung der Exportquote auf rund 60 % am Gesamtumsatz. Weiterhin wachsend ist der Anteil des Private-Label-Geschäfts. Aufgrund der dort notwendigen Preisstellungen kommt der oben beschriebenen Wettbewerbsfähigkeit eine zentrale Bedeutung bei. Aufgrund einer starken Umsatzentwicklung im IV. Quartal 2013 konnte der unterjährig erstellte Umsatzforecast übertroffen werden. Die Erwartungen an die Behauptung der Umsätze in einem anspruchsvollen Marktumfeld haben sich erfüllt. Der Anteil der zehn größten Kunden am Gesamtumsatz bleibt gegenüber dem Jahr 2012 nahezu unverändert. Auch die Entwicklung der Rohertragsmarge zeigt sich gegenüber dem Vorjahr und dem Forecast positiv.

Paper + Design investiert weiterhin verstärkt in die Zusammenarbeit mit lokalen Vertriebsagenturen im Ausland, um somit die Marktanteile in den wichtigsten Exportmärkten zu festigen bzw. auszubauen. Zu nennen ist hier z. B. der südafrikanische Markt, für den in 2013 ein entsprechender Agenturvertrag abgeschlossen worden ist. Für das Inlandsgeschäft wird der Aufbau einer Key-Account-Struktur vorangetrieben. Ziel ist eine noch bessere Kundenansprache und -betreuung. Diese Struktur hat bereits Früchte im immer bedeutsamer werdenden Geschäft mit Drogeriemarkt-Ketten getragen.

Die wichtigsten Absatzmärkte für die Paper + Design-Unternehmensgruppe stellen neben dem Inland weiterhin vor allem Skandinavien, Schweiz, Frankreich, Nordamerika dar. Jeder Markt wird mit einer abgestimmten Vertriebsstrategie bearbeitet.

Auch in den zur Paper + Design-Gruppe gehörenden Unternehmen Flexogravur GmbH (Herstellung von Druckkörpern für den Flexodruck) und plato-tec GmbH (IT-Dienstleistungen) haben sich die Umsätze mit konzernfremden Unternehmen erfreulich positiv gegenüber dem Vorjahr entwickelt.

Zusammenfassend beurteilen wir die Geschäftsentwicklung im abgelaufenen Jahr positiv: Der Umsatz konnte in einem anspruchsvollen Marktumfeld behauptet und der Rohertrag gesteigert werden. Das bereinigte EBITDA, welches für die Geschäftssteuerung der Paper + Design-Gruppe eine wesentliche Kennziffer darstellt, ist aufgrund dieser und anderer Effekte um TEUR 257 gegenüber dem Vorjahr angestiegen. Darüber hinaus sind wesentliche strategische Projekte (Produktionsreife des Digitaldruckverfahrens zur Serviettenherstellung, Vorbereitung der Einführung der neuen Marke "artablo") voran gebracht bzw. abgeschlossen worden. Von diesen Projekten sind in der Zukunft positive Effekte im Umsatz zu erwarten.

Im Lagebericht für das Geschäftsjahr 2012 ist die Geschäftsleitung seinerzeit von einer stabilen Geschäftsentwicklung für den Prognosezeitraum ausgegangen. Diese Erwartung ist im abgelaufenen Geschäftsjahr bezogen auf die getätigten Umsätze eingetreten (2013: TEUR 37.843; 2012: TEUR 37.644).

3. Produktion und Beschaffung

Aufgrund der beschriebenen Entwicklungen im Markt geht die Erhöhung der Umsatzerlöse mit einer überproportionalen Steigerung der Ausbringungsmenge einher. Die Erreichung dieser Mengensteigerung war somit nur durch eine optimierte Auslastung der Kapazitäten, durch ständige Weiterentwicklungen der technischen Anlagen und durch den Einsatz und die zusätzliche Qualifikation unserer Mitarbeiter möglich. Der Reinigungsvorgang der Druckkörper von Farbresten wurde durch die Anschaffung einer entsprechenden Waschmaschine optimiert und automatisiert. Durch flexible Arbeitszeitkonten kann auf Beschäftigungsschwankungen in der Produktion reagiert werden.

Der Beschaffung von Rohstoffen, Dienstleistungen und Energie kommt in Zeiten steigender Preise eine besondere Bedeutung zu. Die Einkaufsabteilung von Paper + Design verfügt über die notwendigen Instrumente und Erfahrungen zur Beobachtung der jeweiligen Märkte und Marktentwicklungen. Aufgrund dieser Marktkenntnisse werden die Lieferanten ausgesucht, deren Angebotspreise, Produktqualität und Lieferzuverlässigkeit den Anforderungen an einen störungsfreien Produktionsablauf sowie an das Endprodukt entsprechen. Regelmäßige Gespräche mit den wesentlichen Lieferanten auch unter Hinzuziehung der Produktionsmitarbeiter sichern diese Qualität ab. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde die Strombelieferung neu ausgeschrieben und nach eingehender Prüfung und Verhandlung der besten Angebote ein mehrjähriger Stromliefervertrag mit einem neuen Partner unterzeichnet. Somit ist das Strompreisniveau für die kommende Zeit fixiert. Mit einzelnen Lieferanten konnten Zahlungsziele und Valutierungen verbessert werden, so dass der Vorfinanzierungsbedarf der Saisongeschäfte, insbesondere das Weihnachtsgeschäft, optimiert wurde. Allerdings wird dieser positive Effekt überkompensiert durch die langen Zahlungsziele einzelner Handelskonzerne auf der Kundenseite. Generell zahlt Paper + Design unter Inanspruchnahme von bestehenden Skontovereinbarungen.

4. Investitionen

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von EUR 1,9 Mio. durchgeführt. Aufgrund der erfreulichen Dynamik des Projektes "Digitaldruck" wurde bewusst über das ursprünglich geplante Investitionsvolumen hinaus investiert. Neben einer Vielzahl kleinerer Projekte im Produktions- und Logistikbereich bildeten die Kollektionsentwicklung "Paper + Design" und "Colourful Life" einschließlich Herstellung der Druckkörper, die Einführung der neuen ERP-Software Microsoft Dynamics AX zum 1. Mai 2013 sowie die Einführung einer Prototyp-Maschine zur Herstellung von Servietten im Digitaldruckverfahren wesentliche Schwerpunkte.

Nach gründlicher Vorbereitung und diversen Tests konnte die alte ERP-Software, die nur noch bedingt weiterentwicklungsfähig war und für deren Betreuung die entsprechenden Service-Verträge einschließlich Bereitstellung von Updates gekündigt worden waren, zum Monatswechsel April/Mai 2013 abgelöst werden. Die Inbetriebnahme lief reibungslos, es kam zu keinerlei Störungen der betrieblichen Abläufe. Seither läuft das neue ERP-System stabil und es wird stetig an Ablaufoptimierungen gearbeitet. Mittlerweile sind zusätzliche Module in Betrieb genommen worden, so u.a. Bausteine, die eine integrierte, systemgestützte Planung und Konsolidierung ermöglichen. Mit Einführung der neuen Software konnte der Kontenrahmen für alle zur Gruppe gehörenden Unternehmen vereinheitlicht werden, was entsprechende betriebswirtschaftliche Analysen beträchtlich vereinfacht.

Als Ergebnis eines langen Entwicklungsprojektes konnte Ende 2013 die erste Digitaldruckmaschine zur Serviettenherstellung bei Paper + Design in Testbetrieb genommen werden. Die Druckergebnisse sind ansprechend und lassen gute Vermarktungsmöglichkeiten erwarten. Nachdem der Produktionsablauf stabilisiert ist, wird nun an der Marketing- und Vertriebsstrategie intensiv gearbeitet. Mit dieser Innovation verschafft sich Paper + Design einen Technologie-Vorsprung, der zur noch besseren, gezielten Bedienung von Kunden mit kleinen Auflagen und extrem kurzen Vorlaufzeiten genutzt werden wird.

5. Finanzierungsstruktur, Finanzierungsmaßnahmen bzw. -vorhaben

Die Eigenkapitalquote unter Einbeziehung des langfristigen Anteils der stillen Beteiligungen der Gesellschafter (EUR 32,5 Mio.) des Konzerns beträgt zum 31. Dezember 2013 48,9 %. Unter zusätzlicher Berücksichtigung der anteiligen Einbeziehung der Sonderposten beträgt die Eigenkapitalquote 55,5 %. Bei Nichtberücksichtigung dieser stillen Beteiligungen im Rahmen des Eigenkapitals ergibt sich für den Konzern rechnerisch ein nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag in Höhe von TEUR 673. Dieser Fehlbetrag hat keine Auswirkungen und entsteht ausschließlich auf Konzernebene, maßgeblich aufgrund von Abschreibungen, die aufgrund des secondary buy-out im Jahre 2010 anfallen.

Die stillen Beteiligungen der Gesellschafter dienten der Finanzierung des Erwerbs der Tochterunternehmungen im Jahr 2010. Eine Ausschüttung an die stillen Gesellschafter bzw. eine Abfindung ausscheidender Gesellschafter ist aufgrund der abgeschlossenen Kreditverträge bis auf weiteres nur mit Zustimmung der Banken möglich.

Die im Geschäftsjahr 2013 realisierten Investitionen wurden aus dem Cashflow, über Investitionszuschüsse sowie über einen Mietkaufvertrag finanziert.

Eine Fremdfinanzierung besteht darüber hinaus im Wesentlichen für den Erwerb der Tochterunternehmungen im Jahr 2010.

Risiken aus den vereinbarten variablen Zinsen werden durch die abgeschlossenen Zinssicherungsgeschäfte begrenzt. Bezüglich der Fälligkeitsstruktur der Verbindlichkeiten wird auf die Angaben im Anhang verwiesen.

Die Finanzierung des Konzerns ist über den Bestand an liquiden Mitteln und zur Verfügung stehende Kreditlinien von TEUR 6.500 gesichert.

Auf die Darstellung der Kapitalflussrechnung wird verwiesen.

6. Personal und Personalentwicklung

Im Jahresdurchschnitt 2013 wurden 221 Mitarbeiter zum überwiegenden Teil in Vollzeit beschäftigt. Darüber hinaus bemüht sich Paper + Design im Rahmen der betrieblichen Möglichkeiten und Erfordernisse, auch Teilzeitarbeitsplätze anzubieten. Dies betrifft vor allem aus der Elternzeit zurückkehrende Arbeitnehmer. Insgesamt wurden im Jahr 2013 sechs neue Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter eingestellt. Die absehbare Geschäftsentwicklung macht es weiterhin notwendig, neue Arbeitnehmer insbesondere im Produktionsbereich für Paper + Design zu gewinnen.

Von großem Vorteil sind die flexiblen Jahresarbeitszeiten sowie Jahresarbeitszeitkonten. Diese ermöglichen es, den erforderlichen Personaleinsatz - auch zu Saisonspitzen - zu bewerkstelligen. Für das Arbeiten an Wochenenden und Feiertagen liegt eine Ausnahmeregelung vor. Unter anderem auch aufgrund dieser Flexibilität ist es gelungen, die Ausbringungsmenge an Servietten abermals auf rund 60 Mio. Packungen ä 20 Servietten zu steigern, ohne zusätzliche Maschinenkapazitäten zu schaffen. Die maschinentechnische Ausrüstung, die Gebäudeausstattung und die Sozial- und Pausenräume genügen höchsten Qualitätsansprüchen. Die Entlohnung einschließlich Sonderleistungen kann im regionalen Vergleich als überdurchschnittlich bezeichnet werden.

Zur Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit werden zahlreiche Qualifizierungsmaßnahmen (Software-Schulung, Druckfarben-Schulung etc.) realisiert. Das Unternehmen nimmt weiterhin seine Verantwortung im Rahmen der betrieblichen Ausbildung war und beschäftigt zum 31. Dezember 2013 drei Auszubildende für die Berufsbilder Industriekaufmann, Medientechnologe Druck und Mediengestalter. Im Jahr 2013 hat ein Auszubildender sein duales Studium an der Berufsakademie erfolgreich abgeschlossen und einen Arbeitsplatz im Bereich IT-Administration bei der plato-tec GmbH angenommen.

7. Qualitätsmanagement und betrieblicher Umweltschutz

Dem betrieblichen Qualitätsmanagement kommt eine immer wichtigere Bedeutung zu. Paper + Design hat sich einem hohen Standard an Produkt- und Servicequalität verschrieben und hat die Voraussetzungen geschaffen, den Kunden fehlerfreie Produkte gleichbleibender Qualität zu liefern. Dabei wird neben Eigenprüfungen auch auf zertifizierte Laboratorien zurückgegriffen, um bestimmte chemische oder physikalische Prüfungen durchzuführen. Paper + Design hat sich weiterhin in die Überarbeitung der Norm DIN EN 646 "Farbechtheit" eingebracht. Diese Norm verfolgt das begrüßenswerte Ziel, für das Abfärben von u. a. Servietten geeignete Testverfahren verbindlich zu definieren.

Nachdem im Jahr 2012 umfangreiche Energieanalysen durchgeführt wurden, hat Paper + Design im Frühjahr 2013 den Sächsischen Energiepass für Unternehmen der Sächsischen Energieagentur (SAENA) erhalten.

Alle anstehenden Rezertifizierungen wurden im Jahr 2013 erfolgreich absolviert und die entsprechenden Zertifikate verlängert. Zusätzlich ist Paper + Design seit Sommer 2013 nach dem für die Lebensmittelindustrie wichtigen Standard IFS HPC (Standard für Produkte zu Haushalt und Körperpflege) zertifiziert. Darüber hinaus haben diverse individuelle Audits auf Wunsch einzelner Kunden stattgefunden. In diesen geht es vorrangig um die Einhaltung von Sozialstandards (Arbeitsbedingungen, Arbeitszeiten, Sozialräume, Arbeitssicherheit, Brandschutz etc.).

8. Forschung und Entwicklung

Forschung und Entwicklung haben für die Paper + Design-Gruppe insbesondere in Bezug auf neue Kollektionen und neue Fertigungstechnologien eine wichtige Bedeutung.

Jährlich werden sowohl die Ganzjahreskollektionen als auch Kollektionen mit saisonalen Schwerpunkten komplett überarbeitet und zwar unter den beiden Marken "Paper + Design" und "Colourful Life". Im Vorfeld erfolgt eine gründliche Abverkaufsanalyse der aktuellen Kollektionen unter Einbeziehung neuer Trends, z. B. aus den Bereichen Mode, Lifestyle oder Innenausstattung. Hierzu werden auch internationale Designer herangezogen. Nach Festlegung der Motive erfolgt die finale Bildbearbeitung (sogenannte Repro) und schließlich die Herstellung der Druckkörper.

Im Bereich "Fertigungstechnologie" konnte aufgrund einer umfangreichen Forschungs- und Entwicklungszusammenarbeit mit Drucker- und Maschinenherstellern die Serienreife des Digitaldrucks zur Herstellung von Servietten aus unterschiedlichen Materialien erreicht werden. Dieses Projekt zog sich über einen längeren Zeitraum und hat maßgeblich die Entwicklungsressourcen von Paper + Design gebunden.

III. Übersicht der wesentlichen Kennziffern

Nachfolgend werden die Zahlen des Geschäftsjahres dem Vorjahr gegenübergestellt.

		2013	2012	Veränderungen
Konzernbetriebsleistung	TEUR	38.514	38.257	257
Konzernmaterialaufwand gesamt	TEUR	16.287	16.820	-533
Anteil an der Konzernbetriebsleistung	%	42,3	44,0	-3,2
Konzernpersonalaufwand	TEUR	7.753	7.175	578
Anteil an der Konzernbetriebsleistung	%	20,1	18,8	8,1
Übrige Aufwendungen für die Konzernbetriebsleistung	TEUR	5.344	5.389	-45
Anteil an der Konzernbetriebsleistung	%	13,8	14,1	-0,3
Konzernbetriebsergebnis	TEUR	1.111	1.025	86
Anteil an der Konzernbetriebsleistung	%	3,0	2,6	0,4
Konzernergebnis	TEUR	-1.367	-1.393	26
Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen	TEUR	1.945	4.912	-2.967
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen	TEUR	8.019	7.848	171
Konzerneigenkapital (inklusive anteilige Sonderposten)	TEUR	36.860	36.506	354
Anteil am Konzerngesamtvermögen	%	55,5	50,3	5,2
Konzern-EBITDA (bereinigt)	TEUR	9.130	8.873	257

Die Konzernbetriebsleistung hat sich im abgelaufenen Geschäftsjahr in einem anspruchsvollen Marktumfeld moderat gegenüber dem Vorjahr erhöht (+0,7 %). Dies ist auf geringfügig gestiegene Umsätze sowie auf einen Bestandsaufbau an Fertigerzeugnissen zum Jahresende zurückzuführen. Deutlich zurückgegangen ist der Materialaufwand, und zwar sowohl absolut als auch in Prozent der Konzernbetriebsleistung. Dies ist im Wesentlichen durch die gesunkenen Farbpreise sowie die durchgeführten Projekte zum effizienteren Materialeinsatz bedingt und verbessert die Konzernergebnissituation gegenüber dem Vorjahr. Aufgrund Personalaufbaus und einiger Einmalzahlungen fällt der Personalaufwand im Jahr 2013 höher als zuvor aus (TEUR 578 gegenüber 2012). Die sonstigen betrieblichen Konzernaufwendungen belaufen sich im Jahr 2013 auf TEUR 5.344 und liegen somit geringfügig unter 2012 (TEUR 45). Das Konzernergebnis ist mit TEUR -1.367 geringfügig besser als im Vorjahr. Das bereinigte Konzern-EBITDA 2013, eine wichtige Steuerungsgröße, konnte um 2,9 % gegenüber dem Jahr 2012 gesteigert werden und beläuft sich auf TEUR 9.130. Sowohl der Konzern-Umsatz als auch das bereinigte Konzern-EBITDA liegen somit höher als im Verlaufe des Jahres 2013 prognostiziert. Hierbei hat sich, wie bereits dargelegt, eine gute Umsatzentwicklung in der 2. Jahreshälfte positiv ausgewirkt.

IV. Ertragslage, Vermögens- und Kapitalstruktur

	2013		2012		Veränderungen
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Ertragslage
Umsatzerlöse	37.843	98,3	37.644	98,4	199	0,5
Bestandsveränderung	341	0,9	-1	0,0	342	>-100,0
Aktivierte Eigenleistungen	330	0,8	614	1,6	-284	-46,3
Betriebsleistung	38.514	100,0	38.257	100,0	257	0,7
Materialaufwand	16.287	42,3	16.820	44,0	-533	-3,2
Personalaufwand	7.753	20,1	7.175	18,8	578	8,1
Planmäßige Abschreibungen	8.019	20,8	7.848	20,5	171	2,2
Sonstiger Aufwand	5.518	14,3	5.887	15,4	-369	-6,3
Sonstige Erträge	-174	-0,5	-498	-1,3	324	-65,1
Aufwendungen für die Betriebsleistung	37.403	97,0	37.232	97,4	171	0,5
Betriebsergebnis	1.111	3,0	1.025	2,6	86
Finanzergebnis	-3.055		-3.121		66
Neutrales Ergebnis	750		913		-163
Ergebnis vor Steuern	-1.194		-1.183		-11
Ertragsteuern	173		210		-37
Jahresergebnis	-1.367		-1.393		26
EBITDA (bereinigt)	9.130		8.873		257	2,9

Der absolute Rohertrag als Differenz zwischen Betriebsleistung und Materialaufwand konnte in 2013 um 3,7 % (TEUR 790) gegenüber dem Jahr 2012 verbessert werden. Hierbei macht sich eine Vielzahl unterschiedlicher Einflussgrößen bemerkbar, u. a. der Sortimentsmix, der Anteil des Private-Label-Geschäfts, gesunkene Preise für Druckfarben etc.

Beim Personalaufwand führten vor allem der Personalaufbau, notwendige Anpassungen der Vergütungsstruktur sowie Einmalzahlungen zur Steigerung gegenüber dem Vorjahr.

Die Abschreibungen sind signifikant beeinflusst vom secondary buy-out der Unternehmensgruppe im Dezember 2010. In 2013 betrugen die Abschreibungen auf im Zuge der Kaufpreisallokation aufgedeckte stille Reserven EUR 5,2 Mio. Die Ertragsteuern sind gegenüber dem Vorjahr im Wesentlichen konstant geblieben.

Der Rückgang der sonstigen Aufwendungen ist auf Einsparprojekte im Bereich der Sachkosten zurückzuführen. Zusätzlich sind im Geschäftsjahr 2012 einmalige Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Abschluss der Gebäude- und Hochregallagererweiterung angefallen. Gegenläufig wirken höhere Fracht- und Energiekosten.

Das neutrale Ergebnis beinhaltet im Wesentlichen Erträge aus der Auflösung von Sonderposten (TEUR 1.015), Abfindungsaufwendungen (TEUR 91) und neutrale Kosten im Beratungsbereich (TEUR 158).

	31.12.2013		31.12.2012		Veränderungen
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Vermögensstruktur
Langfristig gebundenes Vermögen
Anlagevermögen	53.175	80,2	59.249	81,5	-6.074	-10,3
Umlaufvermögen	5	0,0	5	0,0	0	0,0
	53.180	80,2	59.254	81,5	-6.074	-10,3
Kurzfristig gebundenes Vermögen
Vorräte	5.532	8,3	5.157	7,1	375	7,3
Forderungen	4.618	7,0	4.558	6,3	60	1,3
Liquide Mittel	1.985	3,0	2.670	3,7	-685	-25,7
	12.135	18,3	12.385	17,1	-250	-2,0
Andere Aktiva
Rechnungsabgrenzung	591	0,9	642	0,9	-51	-7,9
Latente Steuern	447	0,6	402	0,5	45	11,2
	1.038	1,5	1.044	1,4	-6	-0,6
	66.353	100,0	72.683	100,0	-6.330	-8,7

	31.12.2013		31.12.2012		Veränderungen
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Kapitalstruktur
Eigenkapital
Bilanzielles Eigenkapital	-673	-1,0	606	0,8	-1.279	-211,1
Anteilige Sonderposten	4.404	6,6	4.598	6,3	-194	-4,2
Stille Beteiligungen, Zinsen	33.129	49,9	31.302	43,2	1.827	5,8
	36.860	55,5	36.506	50,3	354	1,0
Langfristiges Fremdkapital
Bankdarlehen	14.050	21,2	18.175	25	-4.125	-22,7
Anteilige Sonderposten ¹	911	1,4	966	1,3	-55	-5,7
	14.961	22,6	19.141	26,3	-4.180	-21,8
Kurzfristiges Fremdkapital
Bankdarlehen	3.256	4,9	3.757	5,2	-501	-13,3
Rückstellungen	1.926	2,9	3.209	4,4	-1.283	-40,0
Übrige Verbindlichkeiten	2.710	4,1	2.345	3,2	365	15,6
	7.892	11,9	9.311	12,8	-1.419	15,2
Andere Passiva
Latente Steuern	6.611	10,0	7.699	10,6	-1.088	-14,1
Rechnungsabgrenzung	29	0,0	26	0,0	3	11,5
	6.640	10,0	7.725	10,6	-1.085	-14,0
	66.353	100,0	72.683	100,0	-6.330	-8,7

¹ Latenter Steueranteil.

Die Bilanzsumme hat sich gegenüber dem Vorjahr erheblich verringert. Die Vermögensstruktur ist hierbei insbesondere von einer Verminderung des Anlagevermögens geprägt. Die Kapitalstruktur ist von der planmäßigen Tilgung von Bankdarlehen beeinflusst.

Beim Anlagevermögen stehen den getätigten Investitionen in Höhe von EUR 1,9 Mio. Abschreibungen in Höhe von insgesamt EUR 8,0 Mio. gegenüber. Die Abschreibungen resultieren in Höhe von EUR 5,2 Mio. aus der Abschreibung auf im Zuge der Kaufpreisallokation aufgedeckte stille Reserven. Die Verminderung bei den passiven latenten Steuern ist auf die Reduzierung dieser Bewertungsunterschiede zurückzuführen.

Bezüglich der Veränderungen bei Bankverbindlichkeiten und stillen Beteiligungen verweisen wir auf die Ausführungen in Abschnitt II. 5.

IV. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Ende des Geschäftsjahres

Die Paper + Design-Unternehmensgruppe hat zum Stichtag 01.02.2014 die Anforderungen aufgrund des europäischen Zahlungsverfahrens "SEPA" (Single European Payments Area) umgesetzt. In Vorbereitung auf diesen Stichtag wurden bereits Monate zuvor das ERP-System auf das neue Zahlungsverfahren abgestimmt. Entsprechend umfangreiche Tests unter Einbeziehung der zahlungsabwickelnden Hausbanken waren notwendig, um alle Zahlungsverfahren und notwendigen Daten auf Konsistenz zu überprüfen. Außerdem mussten von mehreren Hundert Kunden, die im Lastschriftverfahren ihre Forderungen begleichen, sogenannte Mandate angefordert werden. Insgesamt bleibt festzuhalten, dass die Einführung von SEPA für die beteiligten Abteilungen (insbesondere Buchhaltung, IT und Vertrieb) einen beträchtlichen Mehraufwand bedeutete. Auch die kostenintensive Hinzuziehung einer externen IT-Beratung war erforderlich.

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung zwischen dem Ende des Geschäftsjahres und der Aufstellung des Jahresabschlusses liegen nicht vor.

VI. Voraussichtliche Entwicklung des Konzerns, Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung

1. Voraussichtliche Entwicklung

Die Geschäftsführung schätzt die zukünftige Gesamtentwicklung des Konzerns für den Prognosezeitraum von zwölf Monaten als stabil ein. Es ist nicht zu erkennen, dass sich aufgrund der weltwirtschaftlichen Entwicklung im Jahr 2014 negative Einflüsse auf die für Paper + Design relevanten Märkte ergeben werden. Lediglich die Stärkung des EURO gegenüber dem US-Dollar könnte den Absatz bzw. die Rohertragsentwicklung auf dem nordamerikanischen Markt negativ beeinflussen.

Gegenüber dem Jahr 2013 wird mit leicht ansteigenden Umsätzen geplant. Bereits getätigte Vertragsabschlüsse geben zu dieser Erwartung Anlass. Insbesondere mit einigen Bestandskunden ist eine Ausweitung des Geschäfts zu erwarten. Es ist davon auszugehen, dass sich das Umsatzwachstum überwiegend im Bereich der Private-Label-Geschäfte abspielen wird, wohingegen das Markengeschäft stabil auf dem Niveau des Vorjahres eingeschätzt wird. Somit ist zu erwarten, dass der prozentuale Anteil des Private-Label-Geschäfts am Gesamtumsatz weiter steigen wird.

Aufgrund des hohen Anteils des Materialaufwands an den gesamten Aufwendungen der Paper + Design-Gruppe kommt dem Rohstoffeinkauf eine zentrale Bedeutung zu. Bei Druckfarben sind keine nennenswerten Preisrückgänge zu erwarten. Der noch in der Endabstimmung befindliche Entwurf zur Druckfarbenverordnung definiert einheitliche Grenzwerte (Einzel- und Summengrenzwerte) für die in den Farben enthaltenen primären aromatischen Amine. Es bleibt abzuwarten, ob der nun vorliegende Entwurf ohne nennenswerte Änderungen in Kraft treten wird, so dass sich hieraus u. U. noch Einflüsse auf die Druckfarbenpreise in der Zukunft ergeben können. Bereits seit dem IV. Quartal 2013 steigende Zellstoffpreise deuten auf Preissteigerungen bei Zellstoffwatte (Tissue) hin.

Aufgrund des neuen Stromliefervertrages sind die Strompreise für die kommenden zwölf Monate fixiert. Allerdings können sich aus Stromsteuern und Umlagen aufgrund des Gesetzes über die erneuerbaren Energien zusätzliche Kostenbelastungen ergeben. Spediteure gehen längerfristige Kontrakte nur noch unter Einbeziehung eines sogenannten "Diesel-Floaters" ein. Dies bedeutet, in Abhängigkeit der jeweils gültigen Kraftstoffpreise sind für Transporte Aufschläge zu bezahlen. Je nach Entwicklung der Rohöl-/Kraftstoffpreise kann dies für 2014 zu Zusatzkosten führen.

Entgegen der Prognose in 2012 konnte das EBITDA im abgelaufenen Geschäftsjahr sogar moderat gesteigert werden. Für 2014 wird erneut eine geringfügige Verbesserung des E-BITDA im Vergleich zu 2013 erwartet.

2. Hinweise auf Risiken künftiger Entwicklung

Die Paper + Design-Gruppe ist unterschiedlichsten Risiken ausgesetzt, die untrennbar mit dem unternehmerischen Handeln verbunden sind. Jedes Ergreifen von Chancen beinhaltet Risiken. Besondere Risiken aus dem Umfeld der Gruppe, der Branche, der Unternehmensstrategie, dem Personalbereich sowie finanzielle Risiken wie z. B. Preisänderungs-, Forderungsausfall-, Liquiditätsrisiken sowie Risiken aus Zahlungsstromschwankungen sind ebenso wie leistungswirtschaftliche oder informationstechnische Risiken für einen Zeitraum von zwölf Monaten nicht absehbar.

Das Risikomanagement der Gesellschaft ist in die Aufbau- und Ablauforganisation integriert. Auftretende Risiken werden durch das Zusammenspiel von Planungs- und Überwachungsmechanismen mit der Nähe der Geschäftsleitung zur Organisation frühzeitig erkannt und durch entsprechende Gegenmaßnahmen bewältigt.

Die künftige wirtschaftliche Entwicklung wird trotz der beschriebenen herausfordernden Rahmenbedingungen insgesamt als beherrschbar eingeschätzt. Die flexible Aufstellung des Unternehmens, sowohl personell als auch technologisch, schafft die notwendige Reaktions-und Anpassungsfähigkeit. Die Umsätze der ersten beiden Monate des Jahres 2014 bewegen sich kumuliert leicht über der Planung und dem Niveau des Vorjahres; das Ergebnis (EBIT-DA) liegt aufgrund einiger Kosteneffekte geringfügig unter Plan und unter Vorjahr. Der Konzern insgesamt hat sich auf die erwarteten Entwicklungen der Märkte eingestellt.

Im Einzelnen lassen sich folgende relevante Risiken benennen:

Auf der Beschaffungsseite ist die Paper + Design-Gruppe Preisänderungsrisiken bei Rohstoffen ausgesetzt. Aufgrund des hohen Anteils der Materialaufwendungen an den Gesamtaufwendungen kommt Rohstoffpreiserhöhungen ein besonderer Einfluss auf die Ergebnislage des Konzerns zu. Diesem Preisänderungsrisiko wird durch entsprechende Verhandlungen und Vereinbarungen mit Lieferanten entgegengewirkt. Weiterhin existieren für die wesentlichen Rohstoffe mehrere qualifizierte Lieferanten, was die Abhängigkeiten reduziert.

Im Bereich des Vertriebs besteht ein Risiko in dem beträchtlichen Umsatzanteil weniger Großkunden. Der Verlust eines dieser sehr umsatzstarken Kunden zöge kurzfristig Umsatz- und Ergebniseinbußen nach sich. Diesem Risiko begegnet der Konzern durch permanente Neukundengewinnung z. B. über die Präsenz auf allen wichtigen internationalen Branchen-Messen und durch die gezielte Pflege vieler Kunden im deutschen Facheinzelhandel. Auch in der Vergangenheit konnte der Verlust größerer Kunden, z. B. aufgrund von Insolvenzfällen, rasch durch neues Geschäft kompensiert werden. Dem Risiko insolvenzbedingter Zahlungsausfälle wird durch entsprechende Warenkreditversicherungen bzw. Lieferungen gegen Vorkasse begegnet.

Aufgrund des erläuterten Mengenwachstums in der Produktion ist die Rekrutierung qualifizierter Mitarbeiter notwendig. Für das abgelaufene Jahr ist festzustellen, dass sich die Personalsuche aufgrund der erfreulichen Konjunkturentwicklung zunehmend schwieriger gestaltet. Dem Risiko von Produktionsausfällen aufgrund fehlender Mitarbeiter arbeitet Paper + Design vor allem durch die Ausbildung von Nachwuchskräften sowie die permanente Personalsuche über einschlägige Plattformen für Arbeitsuchende entgegen.

Die Untersuchung der Gesamtrisikolage hat ergeben, dass für den mittelfristigen Prognose-zeitraum keine bestandsgefährdenden Risiken bestehen.

3. Hinweise auf Chancen künftiger Entwicklung

Die gute internationale Präsenz von Paper + Design bietet die Chance, in Märkten, in denen die Nachfrage nach Servietten und anderen Tabletop-Produkten noch nicht gesättigt ist, zu wachsen. Der große, moderne Maschinenpark erlaubt flexible Fertigung auch mit kurzen Vorlaufzeiten und bietet somit Wettbewerbsvorteile.

Die Wertschöpfungskette der Paper + Design-Gruppe einschließlich eigener Druckvorstufe und Druckkörperherstellung ist ein wesentlicher Vorteil in der Belieferung von Private-Label-Kunden, die höchste Designansprüche stellen. Auch dieses Argument wird gezielt bei der Neukundenakquise genutzt.

Schließlich eröffnet die Herstellung von Servietten im Digitaldruck den Zugang zu neuen Kundengruppen mit spezifischen Anforderungen, insbesondere hinsichtlich kleiner Bestellmengen und individualisierter Gestaltung.

Wolkenstein, 24. April 2014

Thomas Hübner

(Geschäftsführer)

Karsten Hünl

(Geschäftsführer)

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2013

Aktiva

		31.12.2012
	TEUR	TEUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene und selbst geschaffene in der Entwicklung befindliche gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	65	133
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	20.221	22.485
3. Geschäfts- oder Firmenwert	13.334	15.262
4. Geleistete Anzahlungen	155	461
	33.775	38.341
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	8.554	7.263
2. Technische Anlagen und Maschinen	9.701	10.859
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.054	1.194
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	91	1.592
	19.400	20.908
	53.175	59.249
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	2.199	2.115
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	61	74
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	3.272	2.968
	5.532	5.157
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.257	3.660
2. Sonstige Vermögensgegenstände	366	903
	4.623	4.563
III. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	1.985	2.670
	12.140	12.390
C. Rechnungsabgrenzungsposten	591	642
D. Aktive latente Steuern	447	402
E. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	673	0
	67.026	72.683
Passiva
		31.12.2012
	TEUR	TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	2.000	2.000
Abzüglich Nennbetrag eigener Anteile	-45	-80
Ausgegebenes Kapital	1.955	1.920
II. Kapitalrücklage	2.933	2.880
III. Verlustvortrag	-4.194	-2.801
IV. Jahresfehlbetrag	-1.367	-1.393
V. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	673	0
	0	606
B. Sonderposten für Zuschüsse und Zulagen	5.315	5.564
C. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen	22	1.062
2. Sonstige Rückstellungen	1.904	2.147
	1.926	3.209
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	17.306	21.932
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	24	100
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	597	1.272
4. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	33.129	30.702
5. Sonstige Verbindlichkeiten	2.089	1.573
davon aus Steuern TEUR 212 (Vj. TEUR 66)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit TEUR 18 (Vj. TEUR 3)
	53.145	55.579
E. Rechnungsabgrenzungsposten	29	26
F. Passive latente Steuern	6.611	7.699
	67.026	72.683

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für 2013

		Vorjahr
	TEUR	TEUR
1. Umsatzerlöse	37.843	37.644
2. Erhöhung (Vj. Verminderung) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen bzw. Leistungen	341	-1
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	330	614
4. Sonstige betriebliche Erträge	1.287	2.150
davon aus Währungskursgewinnen: TEUR 5 (Vj. TEUR 12)
	39.801	40.407
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	15.766	15.978
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	521	842
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	6.609	6.232
b) Soziale Abgaben	1.235	1.156
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	8.019	7.848
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	5.729	6.367
davon aus Währungskursverlusten: TEUR 7 (Vj. TEUR 13)
	37.879	38.423
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	7	13
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	2.527	2.599
	-2.520	-2.586
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	-598	-602
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	173	210
13. Sonstige Steuern	61	46
	234	256
14. Aufgrund eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführter Gewinn	535	535
15. Jahresfehlbetrag	-1.367	-1.393

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2013

I. Allgemeine Hinweise

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgte freiwillig gem. §§ 290 ff. HGB. Der Konzernabschluss ist in EUR aufgestellt. Der Konzernabschluss der Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, zum 31. Dezember 2013 wurde nach den im Handelsgesetzbuch enthaltenen Vorschriften für Konzernabschlüsse sowie unter teilweiser Beachtung der vom DRSC verabschiedeten Standards aufgestellt. Die Bilanz entspricht den Gliederungsvorschriften des § 266 HGB. Die Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2013 bis 31. Dezember 2013 ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

II. Konsolidierungskreis

Der Konzernabschluss umfasst die Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, die inländischen Tochterunternehmen Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein, und Flexogravur GmbH, Wolkenstein, sowie das von der Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein, gehaltene Enkelunternehmen plato-tec GmbH, Wolkenstein. Änderungen des Konsolidierungskreises haben sich in 2013 nicht ergeben.

An den Tochterunternehmen ist die Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, zu 100 % beteiligt. An dem Enkelunternehmen ist die Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein, zu 100 % beteiligt.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Abschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen wurden nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen erstellt. Die Bewertung der Vermögens- und Schuldposten trägt allen erkennbaren Risiken nach den Grund-sätzen vorsichtiger kaufmännischer Beurteilung Rechnung.

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren unverändert die nachfolgenden Bilanzie-rungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Die immateriellen Vermögensgegenstände sind, soweit sie entgeltlich erworben wurden, zu Anschaffungskosten zuzüglich Anschaffungsnebenkosten bewertet. Aktivierte Entwicklungskosten sind auf der Basis von Einzelkalkulationen, die auf der aktuellen Betriebsabrechnung beruhen, zu Herstellungskosten bewertet, wobei neben den direkt zurechenbaren Personal- und Sachkosten auch Gemeinkosten entsprechend dem steuerrechtlichen Mindestumfang berücksichtigt wurden. Die Abschreibungen wurden pro rata temporis (linear) unter Berücksichtigung der Nutzungsdauer (3 bis 10 Jahre) vorgenommen.

Das Sachanlagevermögen ist mit den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen für abnutzbare Vermögensgegenstände bewertet. Die planmäßigen Abschreibungen werden entsprechend der branchenüblichen Nutzungsdauer (1 bis 33 Jahre) vorgenommen. Dabei wurden die in den Einzelabschlüssen vorgenommenen Abschreibungen, die sich an den steuerlichen Abschreibungstabellen orientieren, korrigiert.

Unter Anwendung des DRS Nr. 4 "Unternehmenserwerbe im Konzernabschluss" wurden die Vermögensgegenstände des Anlagevermögens im Rahmen der Erstkonsolidierung zum 15. Dezember 2010 mit deren beizulegenden Zeitwerten neu bewertet.

Im Rahmen der zum Stichtag 15. Dezember 2010 vorgenommenen Erstkonsolidierung des Tochterunternehmens Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein, wurden in der Konzernbilanz unter den immateriellen Vermögensgegenständen die Marken "Paper + Design" und "Colourful Life" mit einem Wert in Höhe von insgesamt TEUR 28.092 angesetzt. Die Wertermittlung erfolgte in Anlehnung an IDW S 1 sowie an die Bewertung der Unternehmensgruppe im Rahmen des Erwerbs der Anteile zum 15. Dezember 2010. Aufgrund der jährlichen Reproduktion der Designs wird von einer auf 10 Jahre begrenzten Lebensdauer der erworbenen Marke ausgegangen.

Die Firmenwerte wurden als Residualgröße nach Aufteilung der stillen Reserven bzw. stiller Lasten ermittelt. Die zum Zeitpunkt der Erstkonsolidierung ermittelten Firmenwerte in Höhe von insgesamt TEUR 19.198 resultieren aus der zum Stichtag 15. Dezember 2010 vorgenommenen Erstkonsolidierung der Tochter- bzw. Enkelunternehmen. Die Abschreibung der Firmenwerte erfolgt linear über einen Zeitraum von 10 Jahren. Der Nutzungsdauer wurde die angenommene durchschnittliche Verweildauer einer Beteiligung bei einem Finanzinvestor zugrunde gelegt.

Die Nutzungsdauern variieren nach Anlageklassen. Gebäude werden über 25 bzw. 33 Jahre, Maschinen über 8 Jahre, Flurförderzeuge über 6 Jahre und die Drucksleeves über 2 Jahre entsprechend der zu erwartenden Nutzung abgeschrieben.

Die Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind zu durchschnittlichen Ein-standspreisen oder zu niedrigeren Tagespreisen am Bilanzstichtag aktiviert.

Für den revolvierenden Bestand der Austauschteile eines Hochregallagers wurde von der Möglichkeit des § 240 Abs. 3 HGB Gebrauch gemacht und ein Festwert in Höhe von TEUR 143 gebildet.

Die unfertigen Leistungen sowie die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sind auf der Basis von Einzelkalkulationen, die auf der aktuellen Betriebsabrechnung beruhen, zu Herstellungskosten bewertet, wobei neben den direkt zurechenbaren Materialeinzelkosten, Fertigungslöhnen und Sondereinzelkosten auch Fertigungs- und Materialgemeinkosten sowie Abschreibungen berücksichtigt werden. Die Bewertung der Vorräte erfolgte unter Berücksichtigung von angemessenen Verwaltungsgemeinkosten.

Handelswaren sind zu Anschaffungskosten oder niedrigeren Marktpreisen bilanziert.

In allen Fällen wurde verlustfrei bewertet, d. h. es wurden von den voraussichtlichen Verkaufspreisen Abschläge für noch anfallende Kosten (und angemessenen Gewinn) vorgenommen. Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Abwertungen berücksichtigt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt. Allen risikobehafteten Posten ist durch die Bildung angemessener Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen; das allgemeine Kreditrisiko ist durch pauschale Abschläge berücksichtigt.

Die Bewertung der flüssigen Mittel erfolgt zum Nennwert.

Im Rechnungsabgrenzungsposten sind Auszahlungen bzw. Einzahlungen vor dem Stichtag erfasst, soweit diese Aufwendungen bzw. Erträge nach dem Stichtag darstellen. Zudem werden Unterschiedsbeträge zwischen dem Erfüllungsbetrag von Verbindlichkeiten und ihrem Ausgabebetrag ausgewiesen, die planmäßig aufgelöst werden.

Die aktiven latenten Steuern beinhalten das Steuerguthaben auf noch zu realisierende Verlustvorträge sowie den mit dem in Zukunft erwarteten Steuersatz bewerteten Unterschiedsbetrag von steuerlichen und handelsrechtlichen Wertansätzen bei Entwicklungskosten, Rückstellungen für drohende Verluste sowie eliminierte Zwischengewinne. Als einheitlicher Steuersatz wurden 30 % zugrunde gelegt.

Zur Klarheit und Übersichtlichkeit des Konzernabschlusses hat der Konzern von der Möglichkeit Gebrauch gemacht, zusätzliche Bilanzpositionen als Sonderposten auszuweisen. Erhaltene Zuschüsse und Zulagen im Zusammenhang mit Investitionen werden im Sonderposten für Zuschüsse und Zulagen passiviert. Die Sonderposten werden grundsätzlich über die durchschnittliche Nutzungsdauer der geförderten Vermögensgegenstände ertragswirksam aufgelöst. In 2012 hat der Konzern, aufgrund der nachträglichen Einordnung als klein- und mittelständisches Unternehmen i. S. d. jeweilig gültigen Investitionszulagengesetzes, Investitionszulagen für die Geschäftsjahre 2007 bis 2010 erhalten. Diese Zulagen werden pauschal über 6 Jahre, ab dem Jahr der Gewährung, aufgelöst.

Bei der Bemessung der Steuerrückstellungen und der sonstigen Rückstellungen ist allen erkennbaren Risiken, drohenden Verlusten sowie ungewissen Verbindlichkeiten angemessen und ausreichend Rechnung getragen. Sie sind mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die passiven latenten Steuern resultieren aus den gesetzlichen Vorgaben der §§ 274 und 306 HGB und betreffen im Wesentlichen bei der Erstkonsolidierung aufgedeckte und fortgeschriebene stille Reserven im Anlagevermögen. Bei der Berechnung wurde ein einheitlicher Steuersatz in Höhe von 30 % angesetzt.

Die Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Salden in Fremdwährung, deren Restlaufzeit nicht mehr als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Salden in Fremdwährung werden mit ihrem Umrechnungskurs bei Rechnungsstellung oder dem höheren (Forderungen) bzw. niedrigeren (Verbindlichkeiten) Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Geschlossene Positionen und andere Währungsumrechnungen liegen nicht vor.

IV. Konsolidierungsgrundsätze

Die Kapitalkonsolidierung wurde nach der Neubewertungsmethode zum Zeitpunkt der erstmaligen Konsolidierung vorgenommen. Die zu aktivierenden Beträge ordneten wir soweit wie möglich den betreffenden Aktivposten zu; der Restbetrag wurde als Firmenwert ausgewiesen. Als Erstkonsolidierungszeitpunkt für die in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften wurde der 15. Dezember 2010 gewählt.

Forderungen und Verbindlichkeiten innerhalb des Konsolidierungskreises wurden eliminiert.

Aufwendungen und Erträge innerhalb des Konzerns wurden verrechnet. Soweit Zwischenergebnisse vorhanden waren, wurden diese eliminiert.

V. Erläuterungen zur Konzernbilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist im Anlagespiegel, der diesem Anhang als Anlage beigefügt ist, dargestellt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr bestanden zum Stichtag in Höhe von TEUR 4 (Vj. TEUR 5).

Aufgrund der in 2013 getätigten Investitionen resultiert ein Anspruch auf die Zahlung von Investitionszulagen. Ein entsprechender Antrag wurde bis zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusse nicht bei den Finanzbehörden eingereicht. Nach vorläufigen und überschlägigen Berechnungen beträgt die Höhe des Anspruchs ca. TEUR 79. Der Anspruch ist in dem vorliegenden Konzernabschluss nicht bilanziert.

Eigenkapital

Das gezeichnete Kapital, abzüglich der eigenen Anteile, in Höhe von TEUR 1.955 und die Kapitalrücklage in Höhe von TEUR 2.933 entsprechen den bei der Muttergesellschaft ausgewiesenen Bilanzposten.

Bezüglich der Entwicklung des erwirtschafteten Konzerneigenkapitals verweisen wir auf die Darstellung im Eigenkapitalspiegel.

Der Konzern ist bilanziell überschuldet. Der nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag beträgt TEUR 673. Er resultiert aus den Abschreibungen von derzeit Mio. EUR 5,2 p. a. aus den im Zuge der Kaufpreisallokation aufgedeckten stillen Reserven. Der Fortbestand des Konzerns ist dadurch nicht gefährdet.

In Höhe von TEUR 65 (Vj. TEUR 133) unterliegt das Eigenkapital einer Ausschüttungssperre.

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen umfassen im Wesentlichen abgegrenzte Personalkosten, ausstehende Rechnungen Dritter, drohende Verluste aus Zinssicherungsgeschäften, unterlassene Reparaturen und Jahresabschlusskosten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeit der Verbindlichkeiten setzt sich zum Stichtag wie folgt zusammen:

	31.12.2013			31.12.2012
	Restlaufzeit			Restlaufzeit
	bis 1 Jahr	über 5 Jahre	gesamt	bis 1 Jahr	über 5 Jahre	gesamt
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	3.256	2.145	17.306	3.757	5.151	21.932
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	24	0	24	100	0	100
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	596	0	597	1.272	0	1.272
4. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	0	33.129	33.129	0	30.702	30.702
5. Sonstige Verbindlichkeiten	966	0	2.089	973	600	1.573
	4.842	35.274	53.145	6.102	36.453	55.579

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von TEUR 17.306 sind durch eine selbstschuldnerische Bürgschaft der Muttergesellschaft, durch Kontoverpfändungen, die Verpfändung der Anteile an der Paper + Design GmbH Tabletop sowie der Flexogravur GmbH, Verpfändungen der Markenrechte der Paper + Design GmbH Tabletop an den Marken Paper + Design und Colourful Life und durch Mithaft der Paper + Design GmbH Tabletop sowie der Flexogravur GmbH über eine Globalzession der Forderungen, durch Sicherungsübereignung der Waren und Maschinen, durch Kontoverpfändungen sowie durch Grundschulden besichert. Zudem haben die stillen Gesellschafter einen Rangrücktritt zugunsten der finanzierenden Banken erklärt.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern sind gleichzeitig sonstige Verbindlichkeiten.

Haftungsverhältnisse

Es bestehen keine angabepflichtigen Haftungsverhältnisse gemäß § 251 i. V. m. § 268 Abs. 7 HGB.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen Zahlungsverpflichtungen aus Miet-, Mietkauf-, Leasing- und Dienstleistungsverträgen insgesamt in Höhe von ca. TEUR 214. Des Weiteren bestehen Verpflichtungen aus Investitionsvorhaben Höhe von TEUR 782.

VI. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse setzen sich regional wie folgt zusammen:

	TEUR
Inland	15.213
Übrige EU	12.689
Drittland	9.941
	37.843

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

In den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind die Verringerung der passiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 1.088 sowie eine Erhöhung der aktiven latenten Steuern um TEUR 45, die auf den Zeitraum zwischen dem 1. Januar 2013 und 31. Dezember 2013 entfallen, enthalten. In den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind keine Aufwendungen enthalten, die auf Vorjahre entfallen.

VII. Sonstige Angaben

Derivative Finanzinstrumente

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden drei Prämienzahlungen für Zinsbegrenzungsgeschäfte (Cap) in Höhe von TEUR 196 mit einem Restwert in Höhe von insgesamt TEUR 2 ausgewiesen. Die Zinsbegrenzungen haben in einem Fall eine Laufzeit vom 17. November 2008 bis zum 15. Mai 2014, in einem Fall eine Laufzeit vom 30. März 2011 bis zum 31. Dezember 2016 und in einem weiteren Fall eine Laufzeit vom 31. Dezember 2011 bis zum 30. Dezember 2016. Der Basiszins wird auf der Grundlage der 3-Monats-EURIBOR-Telerate bzw. des EUR-EURIBOR-Reuters bemessen. Die Cap-Rate beträgt 5 %, 4,5 % bzw. 3,5 %. Die Auflösung des Postens erfolgt linear über den Zinsbegrenzungszeitraum. Die Caps weisen zum Stichtag einen Marktwert in Höhe von TEUR 4 auf.

Darüber hinaus wurden zwei weitere Zinssicherungsgeschäfte (SWAP) mit einer Laufzeit von 2011 bis 2016 abgeschlossen. Der Marktwert dieser Zinssicherungsgeschäfte beträgt TEUR -404. Der negative Marktwert wird durch eine Rückstellung für drohende Verluste berücksichtigt.

Die Bewertung der Zinssicherungsgeschäfte erfolgte auf Grundlage interner Risikomodelle der ausgebenden Kreditinstitute.

Mitarbeiter

Im Jahresdurchschnitt 2013 wurden 221 Mitarbeiter (davon 148 gewerbliche Arbeitnehmer und 73 Angestellte) beschäftigt.

Befreiung von der Offenlegung

Für die in den Konzernabschluss einbezogene Paper + Design GmbH Tabletop, Wolkenstein und die Flexogravur GmbH, Wolkenstein, wird hinsichtlich der Aufstellung von Anhang und Lagebericht sowie hinsichtlich der Offenlegung für das Geschäftsjahr 2013 die Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch genommen.

Forschungs- und Entwicklungskosten

	2013
	TEUR
Entwicklungskosten	18
Davon aktivierte Investition	18

Geschäftsführung, Organbezüge

Zum Geschäftsführer der Muttergesellschaft waren im Geschäftsjahr bestellt:

•	Henry Oertel, Großrückerswalde (bis 31. Dezember 2013),
•	Karsten Hünl, Annaberg-Buchholz (ab 15. Januar 2013),
•	Thomas Hübner, Berlin (ab 1. März 2013).

In analoger, zulässiger Anwendung der Schutzklausel nach § 286 Abs. 4 HGB unterbleibt die Angabe zu den Organbezügen.

Honorar des Abschlussprüfers

Das durch den Abschlussprüfer für alle in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen für das Geschäftsjahr berechnete Honorar umfasst ausschließlich Prüfungsleistungen und beträgt TEUR 36.

Kapitalflussrechnung

Auf die Darstellung der Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 1.5) wird verwiesen.

Der Finanzmittelfonds besteht ausschließlich aus liquiden Mitteln. Der Gesamtbetrag der gezahlten Zinsen beträgt TEUR 627. Im Jahr 2013 wurden Ertragsteuern in Höhe von TEUR 1.307 gezahlt.

Wolkenstein, 24. April 2014

Thomas Hübner

(Geschäftsführer)

Karsten Hünl

(Geschäftsführer)

Entwicklung des Konzernanlagevermögens 2013

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.01.2013	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	31.12.2013
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene und selbst geschaffene in der Entwicklung befindliche gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	138	18	0	-80	76
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	28.416	295	1	449	29.159
3. Geschäfts- oder Firmenwert	19.198	0	0	0	19.198
4. Geleistete Anzahlungen	461	143	0	-449	155
	48.213	456	1	-80	48.588
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	7.830	163	0	1.501	9.494
2. Technische Anlagen und Maschinen	14.644	734	3	80	15.455
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.703	552	31	38	3.262
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.592	40	2	-1.539	91
	26.769	1.489	36	80	28.302
	74.982	1.945	37	0	76.890

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2013	Betriebsprüfung	Zugänge	Abgänge	31.12.2013
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene und selbst geschaffene in der Entwicklung befindliche gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	5	0	6	0	11
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	5.931	-4	3.012	1	8.938
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.936	0	1.928	0	5.864
4. Geleistete Anzahlungen	0	0	0	0	0
	9.872	-4	4.946	1	14.813
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	567	0	373	0	940
2. Technische Anlagen und Maschinen	3.785	0	1.971	2	5.754
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.509	0	729	30	2.208
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	0	0
	5.861	0	3.073	32	8.902
	15.733	-4	8.019	33	23.715

	Buchwerte
	31.12.2013	31.12.2012
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene und selbst geschaffene in der Entwicklung befindliche gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	65	133
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	20.221	22.485
3. Geschäfts- oder Firmenwert	13.334	15.262
4. Geleistete Anzahlungen	155	461
	33.775	38.341
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	8.554	7.263
2. Technische Anlagen und Maschinen	9.701	10.859
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.054	1.194
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	91	1.592
	19.400	20.908
	53.175	59.249

Konzern-Kapitalflussrechnung für 2013

		Vorjahr
	TEUR	TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Periodenergebnis	-1.367	-1.393
Abschreibungen (+) auf Gegenstände des Anlagevermögens	8.019	7.848
Abnahme (-)/Zunahme der Rückstellungen	-1.283	270
Sonstige zahlungsunwirksame Erträge (-)	-2.195	-1.488
Gewinn aus Anlageabgängen	0	-5
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-384	480
Zunahme (+) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	1.560	1.271
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	4.350	6.983
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Auszahlungen (-) für Investitionen in das Anlagevermögen	-1.945	-4.912
Einzahlungen (+) aus Zulagen und Zuschüssen	808	2.139
Einzahlungen (+) aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	4	16
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-1.133	-2.757
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Einzahlungen (+) aus Kapitalerhöhungen	88	0
Auszahlungen (-) für die Tilgung von Gesellschafterdarlehen/Stillen Beteiligungen/Zinsverbindlichkeiten	0	-200
Einzahlungen (+) aus der Aufnahme von Krediten oder Darlehen	697	2.000
Auszahlungen (-) für die Tilgung von Krediten oder Darlehen	-4.687	-4.756
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-3.902	-2.956
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1 - 3)	-685	1.270
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	2.670	1.400
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	1.985	2.670

Konzern-Eigenkapitalspiegel für 2013

	Gezeichnetes Kapital	Eigene Anteile	Kapital- rücklage	Erwirtschaftetes Konzern-Eigenkapital	Eigen- kapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
31.12.2011	2.000	0	3.000	-2.801	2.199
Kapitalrückzahlung	0	-80	-120	0	-200
Konzern-Jahresfehlbetrag	0	0	0	-1.393	-1.393
31.12.2012	2.000	-80	2.880	-4.194	606
Verkauf eigener Anteile	0	35	53	0	88
Konzern-Jahresfehlbetrag	0	0	0	-1.367	-1.367
31.12.2013	2.000	-45	2.933	-5.561	-673

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH,
Wolkenstein

Wir haben den von der Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung entsprechend § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss der Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH, Wolkenstein, den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Dresden, 24. April 2014

Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

(Karmann)

Wirtschaftsprüfer

(Kahlert)

Wirtschaftsprüfer

Duni Paper + Design Beteiligungsgesellschaft mbH