EM. Entertainment GmbH

Unterföhring

Jahresabschluss 2006

Lagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

1 Darstellung des Geschäftsverlaufs und der Lage der Gesellschaft

1.1 Das Unternehmen

Die EM.Entertainment GmbH wurde ursprünglich am 28. September 1998 als SKS - 4 Vermögensverwaltungs GmbH gegründet. Durch Gesellschafterbeschluss vom 13. November 1998 wurde die Gesellschaft umfirmiert in Super Cartoon TV-, Filmproduktions- und Vermarktungs- GmbH. Am 20. August 2000 wurde die Gesellschaft in die EM. TV Home Entertainment GmbH umfirmiert. Mit Beschluss vom 1. September 2004 wurde die Gesellschaft in EM.Entertainment GmbH umfirmiert.

Um der Neuausrichtung auf die beiden operativen Kerngeschäftssäulen Sport und Unterhaltung auch in gesellschaftsrechtlicher Hinsicht Rechnung zu tragen, bündelte die EM. TV (jetzt: EM.Sport Media AG) ab 1. Oktober 2004 sämtliche Produktions- und Vertriebsaktivitäten im Bereich Unterhaltung in der 100-Prozent-Tochtergesellschaft EM.Entertainment GmbH. Damit wird eine klare Trennung zwischen den beiden operativen Segmenten Sport und Entertainment sowie dem administrativen Holding-Bereich herbeigeführt. Ferner sind sukzessiv bestehende Rechtebesitzgesellschaften, insbesondere die Junior Produktions GmbH, die Auslandsgesellschaften sowie die Vertriebsrechte für Dritte auf die EM.Entertainment GmbH übertragen worden.

Im Rahmen der Neuausrichtung beschloss die EM.Sport Media AG im Mai 2007 sich auf das Geschäftsfeld Sport zu konzentrieren und den Entertainmentbereich zu verkaufen. Dieser Strategiewechsel zeigt sich auch durch die im Juni 2007 beschlossene Umfirmierung von der EM. TV AG in die EM.Sport Media AG.

1.2 Branchenumfeld Unterhaltung

Produktion

Obwohl sich der internationale Werbemarkt in den Jahren 2006 und 2007 leicht erholte, wurden die Budgets der TV-Sender für neue Produktionen im Bereich Kinder- und Jugendunterhaltung nicht angehoben und verblieben auf einem vergleichsweise niedrigen Niveau. Zu den beherrschenden Markttrends zählte im Berichtsjahr weiter die zunehmende Verwertung von Formaten über neue Verbreitungswege wie Video-on-Demand (VOD) oder mobile Endgeräte. Immer häufiger konsumiert der Kunde Programme nicht mehr nur eindimensional, da die neuen Verbreitungswege eine interaktive Kommunikation mit individuellen Inhalten ermöglichen.

In dem weiter anspruchsvollen Marktumfeld spielt für Produzenten die Erschließung neuer Zielgruppen weiterhin eine wichtige Rolle, etwa durch Programme für Kleinkinder im Alter von 1 bis 3 Jahren. Ebenso hat sich der Trend nach Formaten mit edukativen Inhalten für die Preschool-Zielgruppe verstetigt. Damit steht im Vordergrund, Kinder so früh wie möglich auf die Anforderungen von Kindergarten und Schule vorzubereiten.

Distribution

Der Markteintritt zahlreicher neuer internationaler Sender, vor allem im Bereich des digitalen Fernsehens, sorgte seit dem zweiten Quartal des Jahres 2006 für einen Anstieg der Nachfrage nach Kinder- und Jugendprogrammen. Allerdings führte dies noch nicht zu einem entsprechenden Anstieg des Preisniveaus, sowohl in den Jahren 2006 als auch in 2007. Dabei stehen vor allem Programme im Vordergrund des Interesses, die nicht nur über herkömmliche Verwertungskanäle wie Free-TV und Pay-TV verbreitet werden können, sondern auch für neue Distributionskanäle- und Plattformen wie Video-on-Demand (VOD) oder für die mobile Auswertung geeignet sind. Bei den Genres sind bei Vorschulkindern vor allem edukative Inhalte gefragt, bei der Zielgruppe der Acht- bis 14-jährigen dagegen vor allem Action/Comedy-Serien.

Momentan ist der Markt von Produktionen im Kinder- und Jugendsegment durch eine anhaltende Nachfrageschwäche geprägt.

Home-Entertainment

Im Bereich Home-Entertainment konnte die Gesellschaft nach den langfristigen Programmverträgen im Jahre 2005 auch in den Geschäftsjahren 2006 und 2007 weitere Kooperationen mit Universum abgeschlossen werden. Programmklassiker wie Wickie und die starken Männer und Nils Holgerson sowie weitere Astrid Lindgren Programme gehören in diese Pakete. Es konnten aber auch individuelle Verträge mit unabhängigen DVD Händlern im 6stelligen Bereich abgeschlossen werden. So konnten unter anderem Actionprogramme wie He-Man - Tal der Macht, She-Ra: Princess of Power und die Ghostbusters lizenziert werden. Durch die Zusammenarbeit mit einer Vertriebsfirma, die ausschließlich non traditional outlets bedient, konnten auch weniger bekannte Programme platziert werden.

Merchandising

Der deutsche Verbraucher wird im Bezug auf Lizenzen weiterhin als eher zurückhaltend eingestuft, auch wenn die Fußballweltmeisterschaft der Branche spürbare Zuwächse bescheren konnte, und das allgemeine Konsumklima sich gegenüber dem Vorjahr der besseren wirtschaftlichen Lage angepasst hat.

Die umsatzstärksten Merchandising Themen mit Ausnahme der Sportevents kommen aus den USA, gefolgt von Japan, UK und Deutschland.

Der bereits im Vorjahr zu verzeichnende Trend, dass Lizenzprodukte immer stärker zum festen Warenangebot von Discountern gehören, hat signifikant zugenommen. Corporate Trademarks und Brands nehmen eine wachsende Bedeutung bei der Vermarktung im Merchandising ein. Etablierte starke Charaktere konnten sich im Markt durchsetzen. Ein Beispiel hierfür war die Biene Maja, die durch die Jubiläumsaktivitäten (Roadshow, Promotions, Retailaktivitäten) erfolgreiche Akzente setzen konnte.

Jedoch ist auch bei den Lizenzprodukten eine Nachfrageschwäche festzustellen.

1.3 Darstellung des Geschäftsverlaufes: Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Die Bilanzsumme ist im Berichtsjahr deutlich um T€ 6.554 auf nunmehr T€ 50.514 gesunken. Die Verminderung resultiert mit T€ 3.492 aus der Abschreibung auf das Finanzanlagevermögen und mit T€ 6.885 aus dem Rückgang des Umlaufvermögens. Gegenläufig wirkte sich der Anstieg der sonstigen Vermögensgegenstände um T€ 990 aus.

Die Entwicklung des Finanzanlagevermögens ist im Wesentlichen durch den weiteren Anteilserwerb an der Flying Bark Production PTY Ltd. (vormals: Yoram Gross-EM.TV Pty., Ltd.) sowie durch die außerplanmäßige Abschreibung auf die Anteile an der Junior Produktions GmbH beeinflusst. Durch den Zukauf von Anteilen an der Flying Bark Production PTY Ltd. wurde zudem innerhalb des Finanzanlagevermögens eine Umgliederung zwischen den Beteiligungen und den Anteilen an verbundenen Unternehmen vorgenommen, da nach der Erhöhung der Anteile die Flying Bark Production PTY Ltd. die Definition eines verbundenen Unternehmens erfüllt.

Der Rückgang der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen im Vorjahresvergleich ergibt sich im Wesentlichen durch Zahlungseingänge dreier großer Geschäftspartner.

Die Passivseite zeichnet sich im Wesentlichen durch einen Rückgang der sonstigen Rückstellungen (-T€ 1.741), einem Rückgang der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Beteiligungsgesellschaften (-T€ 983) und stichtagsbedingt, rückläufigen sonstigen Verbindlichkeiten von -T€ 137 aus.

Die Eigenkapitalquote hat sich im Vergleich zum Vorjahr auf 41,7% verringert (2005: 46,0%).

Das Jahresergebnis verschlechterte sich von T€ 572 im Vorjahr auf -T€ 5.181. Neben einem allgemeinen Umsatzrückgang aufgrund des schwierigen Marktumfeldes um T€ 1.911 und einem Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen um T€ 902, musste die Gesellschaft durch den erstmals im Berichtsjahr abgeschlossen Ergebnisabführungsvertrag mit der Junior Produktions GmbH deren erwirtschafteten Verlust in Höhe von T€ 2.340 übernehmen. Zudem ist das Ergebnis des Berichtsjahres durch die nicht zahlungswirksamen Abschreibungen auf die Anteile an der Junior Produktions GmbH in Höhe von T€ 3.492 negativ belastet. Die im Vorjahresvergleich gestiegenen sonstigen betrieblichen Erträge (+T€ 2.761) konnten dieser Negativentwicklung nicht vollständig entgegenwirken.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit hat im Berichtsjahr einen Rückgang von T€ 634 im Vorjahr auf - T€ 5.068 zu verzeichnen.

Die Finanzlage des Berichtsjahres war im Wesentlichen durch den Anteilserwerb an der Flying Bark Production PTY, Ltd. geprägt.

Zum Bilanzstichtag setzt sich die Finanzstruktur der Gesellschaft wie folgt zusammen:

in T€
Kurzfristiges Fremdkapital	-27.902
Finanzmittelbestand	2.825
Barliquidität - Unterdeckung	-25.077
kurzfristige Vermögenswerte	14.715
Einzugsbedingte Liquidität - Unterdeckung	-10.362

1.4 Investitionen

Die im Berichtszeitraum getätigten Investitionen von 4,7 Mio. Euro, wurden im Bereich der Finanzanlagen, bestimmt durch den Kauf der restlichen Anteile an der australischen Produktionstochter Yoram Gross-EM.TV PTY Ltd.. Diese Gesellschaft wurde im Berichtszeitraum umbenannt in Flying Bark Productions. Weiterhin wurde in Büro- und Geschäftsausstattung investiert.

1.5 Personalbereich

Im Geschäftsjahr 2006 waren durchschnittlich 39 Mitarbeiter (Vj. 43 Mitarbeiter) beschäftigt. Am 11. Dezember 2006 hat Herr Patrick Elmendorff sein Amt als Geschäftsführer niedergelegt, so dass Frau Susanne Schosser ab diesem Zeitpunkt als Alleingeschäftsführerin die Geschäfte der EM.Entertainment GmbH führt. Am 23. Januar 2008 wurde Frau Susanne Schosser als Geschäftsführerin der EM.Entertainment abberufen. Ab diesem Zeitpunkt wurde Herr Werner E. Klatten als alleiniger Geschäftsführer der EM.Entertainment bestellt.

Die Vergütungen der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Gesellschaft stehen soweit wie möglich im Einklang mit den jeweiligen individuellen Zielvereinbarungen und den letztlich erreichten Ergebnissen. Die Vergütungen bestehen weitestgehend aus einer fixen Komponente und werden teilweise durch variable Bestandteile, die an die persönliche Zielerfüllung gekoppelt sind, ergänzt.

1.6 Risikomanagement

Die Gesellschaft bewertet und steuert Risiken nach einer konzerneinheitlichen Risikomanagement-Richtlinie. Die Verantwortung für die Früherkennung und Steuerung unternehmensgefährdender Risiken obliegt der Geschäftsführung; die operative Verantwortung liegt bei den Abteilungsleitern. Als entscheidungsrelevante Risiken gelten Risiken ab einem Absolutbetrag von EUR 10.000. Zusätzlich sind auch nicht quantifizierbare Risiken von dem jeweiligen Abteilungsleiter zu berichten.

Die Führung des Unternehmens (finanzielle Leistungsindikatoren) erfolgt anhand der operativen Steuerungsgrößen Umsatz, EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) sowie dem Cash-Flow aus betrieblicher Tätigkeit. Als Basis hierfür dienen eine detaillierte Einjahresplanung und eine erweiterte Fünfjahresplanung.

Ausfallrisiken werden in der Gesellschaft durch Bildung von Wertberichtigungen Rechnung getragen. Das maximale Ausfallrisiko bei den originären Finanzinstrumenten entspricht in der Theorie dem Zeitwert aller Forderungen abzüglich der Verbindlichkeiten gegenüber denselben Schuldnern soweit eine Aufrechnungslage hergestellt werden kann. Darüber hinaus sichert die Gesellschaft das Risiko des Ausfalls durch Insolvenz eines Gläubigers in weiten Teilen durch Versicherung der Forderungen ab.

Ein Währungsrisiko besteht insbesondere dort, wo Forderungen oder Verbindlichkeiten in einer anderen Währung als der dem Jahresabschluss zu Grunde liegenden Währung existieren. Da die ausgewiesenen Forderungen und Verbindlichkeiten zum Großteil aus der Kommissionstätigkeit der Gesellschaft stammen, führt die Gesellschaft zur Vermeidung von Währungsrisiken in den beiden Hauptwährungen US-Dollar und Schweizer Franken Fremdwährungskonten.

Zur frühzeitigen Erkennung von Liquiditätsengpässen werden Finanzplanungsinstrumente eingesetzt. Dabei wird der Liquiditätsbedarf regelmäßig aktualisiert. Der zugrunde liegende Planungshorizont beträgt ein Jahr. Im Falle von größeren Investitionen sind gegebenenfalls zusätzliche Finanzierungsmaßnahmen erforderlich. Derzeit verfügt die Gesellschaft über keine Bankkreditlinie.

Die Finanzanlagen werden regelmäßig anhand von Unternehmensplanungen auf Werthaltigkeit überprüft. Etwaige Wertminderungen können dadurch frühzeitig erkannt werden.

2 Chancen/Risiken der zukünftigen Entwicklung

2.1 Distribution

Die TV Landschaft national wie auch international verändert sich durch die Digitalisierung einschneidend. Dieser Wandel, indem das Free TV seine ursprüngliche fast schon monopolistische Stellung verliert, aber die neuen digitalen Plattformen noch nicht voll etabliert sind, führt zu einer zurückhaltenden Einkaufspolitik und darüber hinaus werden neben den klassischen TV Rechten auch vermehrt Internet- und VOD Rechte gewünscht, jedoch ohne Preisaufschläge dafür zu akzeptieren. Die Sender verlassen sich meist lieber auf ihre "Dauerbrenner" als in zahlreiche teure Neuproduktionen zu investieren, solange sie die Entwicklung nicht klar einschätzen können. Weiterhin werden die Einkaufsaktivitäten beeinträchtigt durch Gesetzesänderungen für die werbetreibenden Sender. So gibt es zum Beispiel in Großbritannien erhebliche Einbußen durch Werbeverbote für Süßigkeiten.

Diesen Risiken treten wir weiterhin entgegen, indem wir Programmideen selbst entwickeln, unsere Kunden damit spezifisch bedienen und uns gleichzeitig die plattformübergreifenden Rechte sichern. Dies ermöglicht neben der Nutzung der weitreichenden Rechte auch die Möglichkeit einer globalen Branding- und Marketingstrategie - wichtige Faktoren für eine erfolgreiche Programmauswertung. Auch durch die Auswahl von Themen, die sowohl im Merchandising als auch im edukativen Bereich Interesse generieren, versuchen wir uns den o.g. Risiken zu stellen. Hierdurch haben wir die Möglichkeit im Buch- und Lehrmittelbereich neue Erlöse zu generieren. Unsere Produktion Croco Loco ist hierfür ein gutes Beispiel.

Die Gesellschaft verfügt durch eine Vielzahl national und international geschlossener Rahmenverträge über eine gute Ausgangssituation im Kampf um Sendeplätze für Kinder- und Jugendunterhaltung. Die langjährige Zusammenarbeit mit dem ZDF wurde durch die Lizenzierung von Kinderklassikern, wie zum Beispiel der Astrid Lindgren Programme, gefestigt. Jedoch war das Geschäftsjahr 2007 maßgeblich geprägt von Umstrukturierungen der Vertriebsorganisation der EM.Entertainment GmbH. So musste ein fast komplett neues Vertriebsteam aufgrund von Abgängen von Mitarbeitern ersetzt werden. Zudem führte eine neue Vertriebskooperation mit Sparrowhawk im Geschäftsjahr 2007 nicht zu dem gewünschten Erfolg. Diese Kooperation wird im März 2008 auslaufen.

Durch die Ausweitung der technischen Verbreitungsweisen ergeben sich national wie auch international vor allem im Video-on-Demand Bereich neue Geschäftsmodelle, die die EM.Entertainment mit ihrem umfangreichen Programmportfolio sowohl selbst als auch mit Drittpartnern hervorragend nutzen kann. Dies ergibt für die Gesellschaft die Möglichkeit, eigene Plattformen zu etablieren, um damit unabhängig vom oben beschriebenen Markt Erlöse generieren zu können. Mit der Beteiligung an der amerikanischen Plattform Kabillion ist damit international ein wichtiger Schritt getan. Auch national arbeiten wir an Plattformmodellen und Kooperationen.

Die Nachfrage der Medienunternehmen nach Formaten, die neben der Verwertung über die herkömmlichen Distributionskanäle Free- und Pay-TV hinaus auch für Plattformen in den Bereichen Video-on-Demand oder Mobile geeignet sind, nehmen weltweit zu. Ebenso sorgt der Markteintritt neuer internationaler Free- und Pay-TV Kanäle, vor allem im Bereich des digitalen Fernsehens, für eine Belebung der Nachfrage.

2.2 Merchandising

Das allgemeine Konsumklima hat sich gegenüber dem Vorjahr der besseren wirtschaftlichen Lage angepasst. Überproportional stark wurden Lizenzprodukte zur Fußballweltmeisterschaft bzw. deren Me-too-Produkte nachgefragt. Die Nachfrage durch deutsche Verbraucher wird in Bezug auf Lizenzen aber weiterhin als eher zurückhaltend eingestuft. Die Anbieter von Merchandising- und Lizenzthemen sind darauf angewiesen, sich zusätzlich zu etablierten Themen kontinuierlich Zugang zu neuen, attraktiven Themen zu verschaffen. Da die TOP Themen meist aus den USA und Japan stammen, stellt dies auch für unsere Gesellschaft eine Herausforderung dar.

Der bereits im Vorjahr zu verzeichnende Trend, dass Lizenzprodukte immer stärker zum festen Warenangebot von Discountern gehören, hat signifikant zugenommen. Sowohl ein Risiko als auch gleichzeitig eine Chance sieht die Geschäftsführung darin, dass Corporate Trademarks und Brands eine wachsende Bedeutung bei der Vermarktung im Merchandising einnehmen. Etablierte starke Charaktere wie zum Beispiel Biene Maja, konnten sich im Markt durchsetzen.

Die derzeitige Marktsituation des Merchandising- und Lizenzhandelsgeschäfts ist von einem umfangreichen Angebot von Lizenzthemen im Kinderbereich und von einem geringeren Preisniveau geprägt.

3 Wesentliche Geschäftsvorfälle nach Abschluss des Geschäftsjahres

Am 9. Februar 2007 gab die Tochtergesellschaft EM.Entertainment GmbH bekannt, sich über eine Zwischenholding mit 22,5 Prozent an der neuen US-amerikanischen Video-on-Demand-(VOD)-Plattform Kabillion beteiligt zu haben. Der Kaufpreis für die Anteile betrug 4,1 Mio. US-Dollar. Das Free-TV-VOD-Angebot Kabillion wurde im Januar 2007 gestartet und spricht Kinder und Jugendliche im Alter von fünf bis zwölf Jahren an.

Am 2. März 2007 bestätigte die EM.Entertainment eine dreijährige Kooperation mit der ProSiebenSat.1-Gruppe. Unter www.maxdome.de, dem Video-on-Demand-Portal der ProSiebenSat.1-Gruppe, können rund 100 Formate aus dem Portfolio von EM.Entertainment per DSL direkt auf den PC oder Fernseher abgerufen werden. Durch die Akquisition der Anteile an Kabillion und die Kooperation mit der ProSiebenSat.1-Gruppe weitet die EM.Sport Media die Aktivitäten auf dem zukunftsträchtigen Distributionskanal VOD aus, insbesondere in dem wichtigen US-amerikanischen Medienmarkt.

Die EM.Sport Media AG hat am 22. Mai 2007 beschlossen sich auf das Segment Sport zu fokussieren und in diesem Zusammenhang die Sparte Entertainment, einschließlich der EM.Entertainment GmbH, zu verkaufen. Dieser Verkaufsprozess wurde am 23. Januar 2008 durch den Vorstand der EM.Sport Media AG verlängert. Wesentlicher Grund für diese Entscheidung war die länger als erwartet anhaltende Nachfrageschwäche nach Lizenzprodukten und Neuproduktionen im Kinder- und Jugendsegment und die allgemeine Krise an den internationalen Finanzmärkten. Im Zuge der Verkaufsverhandlungen wurden im Konzernabschluss 2007 Wertberichtigungen vorgenommen, die sich in den Jahresabschlüssen für das Geschäftsjahr 2007 der Entertainment-Gesellschaften widerspiegeln werden.

In diesem Zusammenhang wurde die bisherige Geschäftsführerin der EM.Entertainment, Frau Susanne Schosser, am 23. Januar 2008 abberufen. Als neuer Geschäftsführer der EM.Entertainment wurde der Vorstandsvorsitzende der EM.Sport Media AG, Werner E. Klatten bestellt.

4 Ausblick der Gesellschaft

Der Bereich Entertainment befindet sich in einem Verkaufsprozess. Die bereits begonnene strategische Neuausrichtung der Gesellschaften wird konsequent fortgeführt. Jedoch wird die weitere strategische Ausrichtung im Wesentlichen von der zukünftigen Eigentümerstruktur der Entertainment-Gesellschaften bestimmt werden und ggf. nach dessen Vorstellungen angepasst bzw. verändert werden.

Durch die Beteiligung am VOD Portal Kabillion, mit den Partnern Taffy Productions, Remix Entertainment und dem Kabelbetreiber Comcast, erfolgte ein erster Schritt in das Key-Territory USA, und zusätzlich in die Auswertung der bestehenden Library durch eine neue, in diesem Fall digitale Plattform.

Der Ausbau der Kernkompetenzen des internationalen Vertriebs und die internationale Ausdehnung der Key-Territories (Australien, UK, USA, Kanada, Frankreich) soll nach diesem Vorbild weiter intensiviert und ausgebaut werden.

Ein weiterer Schritt zur Auswertung der bestehenden Library durch neue Plattformen erfolgt durch die Gründung einer Musical-Produktionsfirma.

Durch die 100%-ige Übernahme der australischen Produktionsfirma Flying Bark Productions, ehemals Yoram Gross, wird die Entwicklung und Produktion von hochwertigen Animationsprogrammen vorangetrieben. Dabei werden neue Förderstrukturen wie z.B. in Singapur angestrebt. Zum jetzigen Zeitpunkt befinden sich vier Formate in der Produktions- und insgesamt neun Themen in der Content Development Phase.

Im Bereich Merchandising wird die Internationalisierung verstärkt vorangetrieben, und in den Bereichen Mobile Content und DVD Boardgames neue Produkte entwickelt. Anfang des Jahres 2007 startet die erste weltweite Testphase des Mobile Trading Card Games Mobistax mit Probanden in Australien, Singapur und Deutschland. Derzeit wird die Suche nach neuen strategischen Partnern für diesen Bereich fortgesetzt. Darüber hinaus werden auch neue Kooperationen in allen technischen Bereichen sowie neue Markenauftritte weltweit angestrebt. So laufen bspw. derzeit Verhandlungen über mögliche Kooperationen mit Publishern von Games bzgl. der Verwertung der Entertainment Rechte zur Herstellung von Games für alle Plattformen (wie z.B. für Konsolen von Nintendo, Microsoft, Sony, etc).

Im Bereich DVD Boardgames wurde das Spiel "Atmosfear - The Gatekeeper" in Australien, Neuseeland, UK, USA, Kanada, Südafrika, Deutschland, Italien, Frankreich, Spanien, Mexiko, Niederlande, Schweden, Finnland, Norwegen und Dänemark gelauncht. Das zweite Spiel "Atmosfear - Khufu the Mummy" wurde bereits in Australien, UK und Spanien gelauncht. Im Jahr 2007 erfolgte außerdem der Markteintritt in den USA und Kanada.

Insgesamt soll mittelfristig eine marktorientierte Weiterentwicklung der Kernkompetenzen erzielt, neue Geschäftsfelder auf- und ausgebaut und die hochwertigen Neuproduktionen im Kinder und Jugendbereich mit einer soliden Finanzstruktur vorangetrieben werden. Die weiteren Investitionen in neue Geschäftsfelder sind jedoch im Wesentlichen von der neuen Struktur der Eigentümer abhängig.

Unterföhring, den 18. Februar 2008

Herrn Werner E. Klatten

Bilanz zum 31. Dezember 2006

Aktiva

		31.12.2006	31.12.2005
		€	€
A.	Anlagevermögen
	I. Immaterielle Vermögensgegenstände
	1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	637,00	0,00
		637,00	0,00
	II. Sachanlagen
	1. Technische Anlagen und Maschinen	2.489,00	0,00
	2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	35.504,00	40.235,00
		37.993,00	40.235,00
	III. Finanzanlagen
	1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.942.679,24	20.166.677,95
	2. Beteiligungen	2.640.000,00	7.240.000,00
		28.582.679,24	27.406.677,95
		28.621.309,24	27.446.912,95
B.	Umlaufvermögen
	I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
	1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	9.149.929,68	16.057.313,21
	(davon mit einer Restlaufzeit über einem Jahr T€ 1.356; Vorjahr T€ 1.527)
	2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	55.231,04	127.833,84
	(davon mit einer Restlaufzeit über einem Jahr T€ 0; Vorjahr T€ 34)
	3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	3.957.360,35	4.852.262,07
	(davon mit einer Restlaufzeit über einem Jahr T€ 2.997; Vorjahr T€ 2.997)
	4. Sonstige Vermögensgegenstände	5.905.659,96	4.916.043,74
		19.068.181,03	25.953.452,86
	II. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	2.824.798,24	3.668.116,67
		21.892.979,27	29.621.569,53
		50.514.288,51	57.068.482,48

Passiva

		31.12.2006	31.12.2005
		€	€
A.	Eigenkapital
	I. Gezeichnetes Kapital	105.000,00	105.000,00
	II. Kapitalrücklage	27.181.674,95	27.181.674,95
	III. Verlustvortrag	-1.034.759,30	-1.606.617,48
	IV. Jahresfehlbetrag (im Vorjahr: Jahresüberschuss)	-5.180.756,91	571.858,18
		21.071.158,74	26.251.915,65
B.	Rückstellungen
	1. Sonstige Rückstellungen	3.429.610,57	5.171.149,79
		3.429.610,57	5.171.149,79
C.	Verbindlichkeiten
	1. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	812.788,05	799.404,97
	(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr T€ 812; Vorjahr T€ 799)
	2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	4.293.179,50	2.817.127,16
	(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr T€ 4.249; Vorjahr T€ 2.817)
	2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	20.902.838,37	21.645.016,14
	(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr T€ 19.405; Vorjahr T€ 16.130)
	3. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	241.410,45
	(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr T€ 0; Vorjahr T€ 241)
	4. Sonstige Verbindlichkeiten	4.713,28	142.458,32
	(davon aus Steuern T€ 0; Vorjahr T€ 82)
	(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit T€ 0; Vorjahr T€ 54)
	(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr T€ 5; Vorjahr T€ 142)
		26.013.519,20	25.645.417,04
		50.514.288,51	57.068.482,48

Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar 2006 bis 31. Dezember 2006

		31.12.2006	31.12.2005
		€	€
1.	Umsatzerlöse	7.103.282,94	9.013.767,24
2.	Sonstige betriebliche Erträge	4.200.822,25	1.440.318,90
3.	Materialaufwand
	a) Aufwendungen für Lizenzen, Provisionen und Material	-999.710,68	-979.014,22
	b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-179.812,65	-515.518,22
		-1.179.523,33	-1.494.532,44
4.	Personalaufwand
	a) Löhne und Gehälter	-2.706.866,57	-2.665.387,01
	b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-337.226,02	-356.613,28
	(davon für für Altersversorgung T€ 9; Vorjahr T€ 11)
		-3.044.092,59	-3.022.000,29
5.	Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-15.839,85	-6.208,50
6.	Sonstige betriebliche Aufwendungen	-6.495.027,99	-5.592.544,13
7.	Aufwendungen aus Verlustübernahme	-2.340.292,63	0,00
8.	Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	318.973,56	371.694,54
9.	Abschreibungen auf Finanzanlagen	-3.491.673,95	0,00
10.	Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-124.726,80	-76.648,77
	(davon an verbundene Unternehmen: € -124.727, Vorjahr: € -76.570,82)
11.	Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	-5.068.098,39	633.846,55
12.	Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-111.209,52	-60.836,37
13.	Sonstige Steuern	-1.449,00	-1.152,00
14.	Jahresfehlbetrag (Vj.: Jahresüberschuss)	-5.180.756,91	571.858,18

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

I. Rechtliche und wirtschaftliche Verhältnisse

1.1. Gesellschaftsrechtliche Grundlagen

Gründung:	Die Gründung der Gesellschaft erfolgte am 28. September 1998 als SKS - 4 Vermögensverwaltungs GmbH. Die Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 19. Oktober 1998.
Firma:	Durch Gesellschafterbeschluss vom 13. November 1998 wurde die Gesellschaft umfirmiert in Super Cartoon TV-, Filmproduktions- und Vermarktungs GmbH. Durch Gesellschafterbeschluss vom 20. August 2000 wurde die Gesellschaft umfirmiert in EM. TV Home Entertainment GmbH. Mit Beschluss vom 1. September 2004 wurde die Gesellschaft in EM.Entertainment GmbH umfirmiert.
Rechtsform:	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz:	Unterföhring
Handelsregister:	Amtsgericht München, HR B 122470
Gegenstand des Unternehmens:	Erwerb von und Handel mit Auswertungsrechten am TV-Programm, sowie die Auswertung solcher Rechte durch die Gesellschaft selbst, insbesondere durch den Vertrieb von Videoprogrammen aller Art, auch im Bereich der neuen Medien.
Dauer der Gesellschaft:	unbefristet
Geschäftsjahr:	01. Januar bis 31. Dezember
Stammkapital:	EUR 105.000,00 Alleinige Anteilseignerin ist die Firma EM. TV AG, Unterföhring, welche im Juni 2007 in die EM.Sport Media AG, Ismaning, umfirmiert wurde. Diese ist Rechtsnachfolgerin der EM. TV & Merchandising AG, welche durch Verschmelzungsvertrag vom 05. März 2004 und Eintragung in Handelsregister am 19. April 2004 auf die übernehmende Gesellschaft EM. TV AG verschmolzen wurde.
Geschäftsführung:	Patrick Elmendorff, Geschäftsführer für den Bereich Distribution, München (bis 11. Dezember 2006) Susanne Schosser, Geschäftsführerin für den Bereich Content- sowie Rechte- und Lizenzmanagement, München (bis 23. Januar 2008) Werner E. Klatten, Geschäftsführer für den Bereich Content- sowie Rechte- und Lizenzmanagement, München (ab 23. Januar 2008)

1.2. Ergebnisabführung

Die Gesellschaft hat am 11. Dezember 2006 mit der Junior Produktions GmbH, Unterföhring, einen Ergebnisabführungsvertrag abgeschlossen. Die Gesellschafterversammlung hat mit Beschluss vom 11. Dezember 2006 zugestimmt. Die Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 13. Dezember 2006. Hiernach ist die Junior Produktions GmbH verpflichtet, ihr nach den maßgeblichen handelsrechtlichen Vorschriften ermitteltes Ergebnis an die EM.Entertainment GmbH abzuführen.

II. Allgemeine Erläuterungen

Rechnungslegung

Der Jahresabschluss der EM.Entertainment GmbH ist entsprechend den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für eine kleine Kapitalgesellschaft in entsprechender Anwendung von § 267 Abs. 1 HGB aufgestellt worden. Die Aufstellung eines Lageberichtes erfolgt gemäß § 11 Abs. 1 des Gesellschaftsvertrages. Aufgrund der Einbeziehung des Abschlusses in den Konzernabschluss der Muttergesellschaft EM.Sport Media AG, Ismaning, ist die Gesellschaft von der Aufstellung eines Konzernabschlusses und eines Konzernlageberichtes nach § 291 HGB befreit.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

1. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

1.1. Bilanz

Das Anlagevermögen ist zu Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger und außerplanmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und auf das Sachanlagevermögen erfolgen pro rata temporis linear über eine Nutzungsdauer von drei bis 20 Jahren.

Geringwertige Wirtschaftsgüter mit Anschaffungskosten von jeweils bis zu 410 EUR werden gemäß § 6 Abs. 2 EStG im Jahr des Zugangs vollständig abgeschrieben und als Abgang gezeigt.

Die Finanzanlagen werden mit den Anschaffungskosten bewertet, gegebenenfalls vermindert um außerplanmäßige Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 2 Satz 3 HGB.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände werden zum Nennbetrag angesetzt.

Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Forderungen gegen verbundene Unternehmen bzw. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, wird erkennbaren Ausfallrisiken durch Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen. Dem allgemeinen Kreditrisiko bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird durch eine Pauschalwertberichtigung Rechnung getragen.

Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten werden zum Nominalwert bilanziert.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen mit dem Betrag ihrer voraussichtlichen Inanspruchnahme.

Die Verbindlichkeiten sind mit ihren jeweiligen Rückzahlungsbeträgen passiviert. Fremdwährungsverbindlichkeiten und -forderungen aus dem laufenden Geschäftsverkehr werden mit dem Stichtagskurs umgerechnet und zum Abschlussstichtag bewertet.

1.2. Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB erstellt.

Zeitpunkt der Umsatzrealisierung

Vertriebs- und Vermarktungsprovisionen für Film- und Merchandisingrechte werden bei Abschluss der Verträge erfasst, da die Gesellschaft ihre Leistung erfüllt hat.

Darüber hinaus erfolgt die Umsatzrealisierung erst dann, wenn die folgenden Bedingungen erfüllt sind:

―	es liegt ein vor dem Bilanzstichtag unterschriebener Vertrag vor
―	die Serien bzw. Programme sind fertig gestellt und ausgeliefert oder stehen zur Auslieferung bereit
―	es kann davon ausgegangen werden, dass nichts gegen die Begleichung der Forderungen spricht
―	der Gesamtbetrag der Lizenzgebühren steht fest, er ist mit dem Lizenznehmer vereinbart und auch bei Nichtausstrahlung der Serien bzw. Programme seitens des Lizenznehmers zu zahlen
―	die Lizenzzeit hat begonnen

IV. Erläuterungen zu den Posten der Bilanz

Die Vorjahreswerte sind bei den einzelnen Posten jeweils unter den Jahresabschlusswerten vermerkt.

A. Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung der immateriellen Vermögensgegenstände, Sachanlagen und Finanzanlagen sind aus dem Anlagespiegel in Anlage I zu diesem Anhang ersichtlich.

1. Immaterielle Vermögensgegenstände

1.1.	Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte, sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	EUR	637,00
		EUR	0,00

Bei dem Zugang handelt es sich um Software, welche linear über die Nutzungsdauer von drei Jahren abgeschrieben wird.

2. Sachanlagen

2.1.	Technische Anlagen und Maschinen	EUR	2.489,00
		EUR	0,00

Der Zugang steht im Zusammenhang mit dem Erwerb eines Klimageräts für die IT-Systeme, welches über eine Nutzungsdauer von 11 Jahren linear abgeschrieben wird.

2.2.	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	EUR	35.504,00
		EUR	40.235,00

Bei den Anlagenzugängen handelt es sich weitgehend um Computersysteme, welche über ihre betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von drei Jahren linear abgeschrieben werden. Darüber hinaus hat die Gesellschaft im Berichtszeitraum geringwertige Wirtschaftsgüter in Höhe von EUR 1.556 (Vj. EUR 562) angeschafft.

3. Finanzanlagen

3.1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	EUR	25.942.679,24
		EUR	20.166.677,95

Direkt gehaltener Anteilsbesitz der Gesellschaft:

Unternehmen	Anteilsbesitz	Eigenkapital zum 31.12.2006	Ergebnis des letzten Geschäftsjahres
Junior Produktions GmbH, Unterföhring ^*	100%	18.269.831,01 EUR	0,00 EUR
Flying Bark Production PTY Ltd., Sydney, Australien ^**	100%	7.313.922,00 AUD	-1.546.256,00 AUD
EM. TV Musikverlag GmbH, Unterföhring	100%	74.177,83 EUR	4.492,46 EUR
Tabaluga GmbH, Unterföhring	100%	-7.521.154,48 EUR	-172.080,12 EUR
EM. TV & Wavery B.V., Rijswijk, Niederlande	100%	-11.304.271,00 EUR	-505.531,86 EUR

^* Aufgrund einer Unternehmensbewertung erfolgte eine Abschreibung auf den niedrigeren beizulegenden Wert des Beteiligungsansatzes an der Junior Produktions GmbH in Höhe von EUR 3.491.674.
^** Mit Wirkung zum 11. Januar 2006 hat die Gesellschaft die restlichen 50% an der Flying Bark Produktion PTY Ltd., Sydney, Australien (vormals Yoram Gross EM. TV PTY Ltd.) erworben. Der Ausweis erfolgt nunmehr als verbundenes Unternehmen.

Der Jahresfehlbetrag der Junior Produktions GmbH wurde aufgrund des Ergebnisabführungsvertrages komplett übernommen.

3.2.	Beteiligungen	EUR	2.640.000,00
		EUR	7.240.000,00

Folgender Anteilsbesitz wird von der Gesellschaft direkt gehalten:

Unternehmen	Anteilsbesitz	Eigenkapital zum 31.12.2006	Ergebnis des letzten Geschäftsjahres
Planeta Junior S.L., Barcelona, Spanien	33,33%	10.744.819,00 EUR	1.311.753,00 EUR

B. Umlaufvermögen

1. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

1.1.	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	EUR	9.149.929,68
		EUR	16.057.313,21

―	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr TEUR 1.356 (Vj. TEUR 1.527)
―	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren TEUR 492 (Vj. TEUR 540)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Bruttoforderung	9.206.134,32	16.307.866,98
Fremdwährungsbewertung	-48.412,69	-27.843,07
Abzinsung langfristiger Forderungen	-2.162,08	-19.681,52
Wertberichtigungen	-5.629,87	-203.029,18
	9.149.929,68	16.057.313,21

In den Bruttoforderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von EUR 9.206.134 (Vj. EUR 16.307.867) sind Kommissionsforderungen in Höhe von EUR 8.369.390 (Vj. EUR 14.243.274) enthalten, denen Verbindlichkeiten gegenüber den Kommittenten gegenüber stehen. Aus diesem Grunde unterliegen die Kommissionsforderungen nur in Höhe des übersteigenden Betrages der Wertberichtigung.

Forderungen mit einer Endfälligkeit größer einem Jahr nach Bilanzstichtag werden mit ihrem Barwert angesetzt. Neue Forderungen, die im Berichtszeitraum entstanden und nach dem 31. Dezember 2007 fällig sind, wurden mit einem Zinssatz von 6,725 Prozent (Vj. 5,488 Prozent) abgezinst. Basis ist der 3M EURIBOR erhöht um 300 Basispunkte. Die schon vor dem Berichtszeitraum bestehenden und abgezinsten langfristigen Forderungen wurden unter Anwendung des ursprünglichen Zinssatzes aufgezinst.

Einzelwertberichtigungen in Höhe von EUR 1.830 (Vj. EUR 196.029) wurden auf die Provisionsforderungen vorgenommen soweit die Fälligkeit der Forderungen um mindestens 90 Tage überschritten wurde. Weitere Wertminderungen wurden durch Bildung einer Pauschalwertberichtigung für das latente Ausfallrisiko berücksichtigt. Die Wertberichtigung wurde mit 1 Prozent der um die Nennwerte der einzelwertberichtigten Forderungen sowie die Umsatzsteuer gekürzten Forderungen berechnet.

1.2.	Forderungen gegen verbundene Unternehmen	EUR	55.231,04
		EUR	127.833,84

―	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr TEUR 0 (Vj. TEUR 34)
―	davon Forderungen aus Lieferungen und Leistungen TEUR 55 (Vj. TEUR 125)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Flying Bark Produktion Pty. Ltd.	55.231,04	127.833,84
	55.231,04	127.833,84

1.3.	Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	EUR	3.957.360,35
		EUR	4.852.262,07

―	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr TEUR 2.997 (Vj. TEUR 2.997)
―	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren TEUR 0 (Vj. TEUR 0)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Planeta Junior S.L	102.621,32	537.910,02
Planeta Junior s.l.r.	3.854.739,03	4.314.352,05
	3.957.360,35	4.852.262,07

Sämtliche Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, beruhen aus Leistungsbeziehungen.

1.4.	Sonstige Vermögensgegenstände	EUR	5.905.659,96
		EUR	4.916.043,74

―	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr TEUR 0 (Vj. TEUR 0)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Garantiezahlungen	5.641.138,42	4.448.246,38
Umsatzsteuer	177.504,04	241.535,48
Geleistete Anzahlungen	0,00	165.098,82
Kapitalertragssteuer	31.820,33	8.912,62
Übrige	55.197,17	52.250,44
	5.905.659,96	4.916.043,74

Bei den Garantiezahlungen handelt es sich um recoupmentfähige Minimumgarantien für Vertriebs- und Vermarktungsrechte.

In der Position Übrige ist eine gezahlte Optionsprämie in Höhe von EUR 50.000 enthalten, wodurch der Gesellschaft sowohl eine Erstoption als auch ein Matching Offer Right auf den Erwerb der gesamten oder von Teilen der Your Family Entertainment AG (vormals RTV) Rechtebibliothek für alle Territorien oder Teile davon für die Dauer von maximal 11 Jahren eingeräumt wurde.

2.	Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	EUR	2.824.798,24
		EUR	3.668.116,67

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Kassen	341,93	1.748,32
Girokonten	2.824.456,31	3.571.779,35
Festgeld	0,00	94.589,00
	2.824.798,24	3.668.116,67

A. Eigenkapital

I.	Gezeichnetes Kapital	EUR	105.000,00
		EUR	105.000,00

Alleinige Anteilseignerin ist die Firma EM. TV AG, Unterföhring, welche im Juni 2007 in die EM.Sport Media AG, Ismaning, umfirmiert wurde.

B. Rückstellungen

1.	Sonstige Rückstellungen	EUR	3.429.610,57
		EUR	5.171.149,79

Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt.

Sonstige Rückstellungen

	01.01.2006	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	31.12.2006
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Lizenzgebühren	4.744.080,00	1.400.013,59	990.959,23	36.400,00	2.389.507,18
Abschluß- und Beratungskosten	24.985,00	14.284,98	0,00	43.980,00	54.680,02
Personalaufwendungen	280.784,79	230.258,02	34.323,77	452.860,85	469.063,85
sonstige Rückstellungen	121.300,00	121.300,00	0,00	516.359,52	516.359,52
	5.171.149,79	1.765.856,59	1.025.283,00	1.049.600,37	3.429.610,57

In den Rückstellungen sind alle Risiken und alle wahrscheinlichen Verpflichtungen hinreichend berücksichtigt. Die Rückstellungen entsprechen dem Grunde und der Höhe nach vernünftiger und kaufmännischer Beurteilung und berücksichtigen den Grundsatz der Bilanzvorschrift. Sonstige Verluste und Aufwendungen außergewöhnlicher Art, außer den vorstehend erfassten, liegen nicht vor und entstanden auch nicht nach Ablauf des Geschäftsjahres. Sämtliche ausgewiesene Rückstellungen wiesen eine Laufzeit von unter einem Jahr auf.

Der Verbrauch der Rückstellungen für Lizenzgebühren entstand im Wesentlichen durch die Einlösung von Rechtezukaufsverpflichtungen, welche im Rahmen eines Volume-Deals mit der Tochtergesellschaft Planeta Junior S.L. und deren Tochter Planeta Junior s.l.r realisiert wurden. Aufgrund vorzeitiger Beendigung des Universal Vertrages wurden die dafür gebildeten Rückstellungen entsprechend aufgelöst.

Die Zuführung zu Rückstellungen für Abschluss- und Beratungskosten betrifft die Tätigkeiten des Abschlussprüfers für das Jahr 2006 und der für die Steuererklärungen beauftragten Steuerberatungsgesellschaft.

Bei den sonstigen Rückstellungen handelt es sich um Rückstellungen für ausstehende Rechnungen für in 2006 erhaltene Leistungen sowie Rückstellungen für M&A Aktivitäten.

C. Verbindlichkeiten

1.	Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	EUR	812.788,05
		EUR	799.404,97

―	davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr TEUR 813 (Vj. TEUR 799)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Ausland	380.097,23	676.405,69
Inland	432.690,82	122.999,28
	812.788,05	799.404,97

Die erhaltenen Anzahlungen werden gemäß der Nettomethode, ohne Umsatzsteueranteil, ausgewiesen.

2.	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	EUR	4.293.179,50
		EUR	2.817.127,16

―	davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr TEUR 4.249 (Vj. TEUR 2.817)

Von den Verbindlichkeiten bestehen EUR 2.578.819 (Vj. EUR 2.712.399) gegenüber Lizenzgebern und EUR 1.714.360 (Vj. EUR 104.728) aus anderen Lieferungen und Leistungen.

3.	Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	EUR	20.902.838,37
		EUR	21.645.016,14

―	davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr TEUR 19.405 (Vj. TEUR 16.130)
―	davon mit einer Restlaufzeit über fünf Jahre TEUR 522 (Vj. TEUR 1.142)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Junior TV GmbH & Co. KG	7.494.582,15	11.627.742,83
EM.Sport Media AG	5.073.914,09	6.394.931,04
EM. TV & Wavery B.V.	2.144.938,05	1.762.108,28
Junior Produktions GmbH	5.663.532,39	1.496.867,54
Übrige	525.871,69	363.366,45
	20.902.838,37	21.645.016,14

Die Verbindlichkeiten gegenüber der EM.Sport Media AG stammen weitestgehend aus der durchgeführten Reorganisation sowie dem Verkauf der mit Minimumgarantien belegten Vertriebsrechten als auch aus der Weiterbelastung von Administrationskosten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber der Junior.TV GmbH & Co. KG, Junior Produktions GmbH sowie der EM. TV & Wavery B.V. stammen im Wesentlichen aus dem Kommissionsgeschäft der EM.Entertainment und bilden somit die Gegenposition zu den Forderungen aus Kommissionsgeschäften. Des weiteren stammen sie aus vereinnahmten Entgelten, welche noch nicht abgerechnet wurden.

Die Verbindlichkeiten gegenüber der Junior Produktions GmbH ergeben sich im Wesentlichen aus dem mit der Junior Produktions GmbH geschlossenen Ergebnisabführungsvertrag.

Im Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sind Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von EUR 11.156.307 (Vj. EUR 18.645.016) enthalten.

4.	Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	EUR	0,00
		EUR	241.410,45

―	davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr TEUR 0 (Vj. TEUR 241)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Flying Bark Produktion PTY Ltd.	0,00	241.410,45
	-0,00	241.410,45

5.	Sonstige Verbindlichkeiten	EUR	4.713,28
		EUR	142.458,32

―	davon aus Steuern TEUR 0 (Vj. TEUR 82)
―	davon im Rahmen der sozialen Sicherheit TEUR 0 (Vj. TEUR 54)
―	davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr TEUR 5 (Vj. TEUR 142)

Zusammensetzung

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
Verbindlichkeiten aus Lohn- und Kirchensteuer	0,00	68.011,96
Verbindlichkeiten aus Sozialversicherung	0,00	53.767,12
Quellensteuer	100,00	14.002,85
Sonstige	4.613,28	6.676,39
	4.713,28	142.458,32

V. Erläuterungen zu den Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

1.	Umsatzerlöse	EUR	7.103.282,94
		EUR	9.013.767,24

Zusammensetzung

	2006	2005
	EUR	EUR
TV-Sales	5.390.395,08	8.695.431,50
Merchandising	1.712.887,86	281.608,34
Sonstiges	0,00	36.727,40
	7.103.282,94	9.013.767,24

Die Gesellschaft erzielt ihren Umsatz aus der Vermittlung bzw. Vermarktung von Drittrechten und erhält hierfür eine Provision zwischen 20 und 50 Prozent des abgeschlossenen Lizenzvolumens.

Von den Umsätzen entfallen geographisch EUR 3.538.063 (Vj. EUR 5.981.613) auf den deutschsprachigen Raum, EUR 2.368.707 (Vj. EUR 2.350.248) auf das restliche Europa und EUR 1.196.513 (Vj. EUR 681.906) auf die restliche Welt.

2.	Sonstige betriebliche Erträge	EUR	4.200.822,25
		EUR	1.440.318,90

Bei den sonstigen betrieblichen Erträgen handelt es sich um Erträge aus Weiterbelastung von Administrationsaufwendungen in Höhe von EUR 1.129.134 (Vj. EUR 1.077.000), Kursgewinne von EUR 372.875 (Vj. EUR 117.885), periodenfremde Erträge von EUR 2.157.904 (Vj. EUR 179.432) sowie sonstige Erträge in Höhe von EUR 540.909 (Vj. EUR 70.150).

Die periodenfremden Erträge enthalten im Wesentlichen Auflösung von Rückstellungen in Höhe von EUR 1.025.283 (Vj. EUR 11.307), Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen EUR 590.613 (Vj. 163.977) sowie EUR 542.008,45 (Vj. EUR 0) aus Provisionen.

3.	Materialaufwand	EUR	-1.179.523,33
		EUR	-1.494.532,44
3.a.	Aufwendungen für Lizenzen, Provisionen und Material	EUR	-999.710,68
		EUR	-979.014,22

Zusammensetzung

	2006	2005
	EUR	EUR
Provisionsaufwand	-427.674,20	-743.506,44
Lizenzaufwand	-568.617,40	-230.866,12
Sonstige	-3.419,08	-4.641,66
	-999.710,68	-979.014,22

Da die Gesellschaft sich teilweise Drittagenten zur Unterstützung der Vertriebsaktivitäten bedient, fallen Provisionsaufwendungen an. Lizenzaufwendungen fallen dann an, wenn zur Erfüllung eines Volume-Deals Rechte kurzfristig zugekauft werden müssen.

3.b.	Aufwendungen für bezogene Leistungen	EUR	-179.812,65
		EUR	-515.518,22

Bei den bezogenen Leistungen handelt es sich um Aufwendungen, die im Zusammenhang mit dem Vertrieb der Rechte anfallen, wie z.B. Sendebanderstellungen und Synchronisationskosten.

4.	Personalaufwand	EUR	-3.044.092,59
		EUR	-3.022.000,29
4.a.	Löhne und Gehälter	EUR	-2.706.866,57
		EUR	-2.665.387,01

Zusammensetzung

	2006	2005
	EUR	EUR
Gehälter	-2.331.625,41	-2.396.165,68
Variable Vergütungen	-344.769,06	-239.114,89
Übrige	-30.472,10	-30.106,44
	-2.706.866,57	-2.665.387,01

4.b.	Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	EUR	-337.226,02
		EUR	-356.613,28

―	davon für Altersvorsorgung TEUR 9 (Vj. TEUR 11)

5.	Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	EUR	-15.839,85
		EUR	-6.208,50

Hierbei handelt es sich um planmäßige Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen.

6.	Sonstige betriebliche Aufwendungen	EUR	-6.495.027,99
		EUR	-5.592.544,13

Zusammensetzung

	2006	2005
	EUR	EUR
Administrationsaufwand	-1.452.368,88	-1.639.793,22
Verluste aus Wertminderungen des Umlaufvermögens	-859.250,04	-1.326.660,95
Versicherungen, Beiträge und Abgaben	-136.685,00	-40.277,92
Reparaturen und Instandhaltungen	-196.172,88	-4.635,75
Werbe- und Reisekosten	-1.483.689,71	-1.097.532,60
Raumkosten	-481.604,90	-613.646,27
Rechts-, Beratungs- und Prüfungskosten	-1.117.562,22	-429.003,89
Kursverluste	-390.506,13	-170.371,73
Sonstige	-377.188,23	-270.621,80
	-6.495.027,99	-5.592.544,13

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten im Wesentlichen Aufwendungen für ausstehende Rechnungen in Höhe von EUR 76.330 (Vj. EUR 119.000), Aufwendungen im Rahmen der Warenabgabe in Höhe von EUR 61.652 (Vj. EUR 62.089), Fuhrparkaufwendungen in Höhe von EUR 51.818 (Vj. EUR 52.843), periodenfremde Aufwendungen in Höhe von EUR 56.012 (Vj. 5.889) sowie Bankgebühren in Höhe von EUR 10.826 (Vj. EUR 7.658).

7.	Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	EUR	318.973,56
		EUR	371.694,54

Bei den Zinserträgen handelt es sich im Wesentlichen um Erträge aus Auflösung der Aufzinsung von langfristigen Forderungen in Höhe von EUR 265.165 (Vj. EUR 340.935) sowie Zinserträge auf Bankguthaben in Höhe von EUR 53.772 (Vj. 30.727).

8.	Abschreibungen auf Finanzanlagen	EUR	-3.491.673,95
		EUR	0,00

Die Abschreibung entfällt in voller Höhe auf den Beteiligungswert der Junior Produktions GmbH.

9.	Zinsen und ähnliche Aufwendungen	EUR	-124.726,80
		EUR	-76.648,77

Zusammensetzung

	2006	2005
	EUR	EUR
Darlehenszinsen	-124.707,30	-76.570,82
Sonstige	-19,50	-77,95
	-124.726,80	-76.648,77

Sämtliche Zinsen und ähnliche Aufwendungen bestehen gegenüber dem verbundenen Unternehmen Junior. TV GmbH & Co. KG.

Das Gesellschafterdarlehen wurde mit einem jährlichen Zinssatz von 6 Prozent verzinst und gegen Ende des Berichtszeitraumes vollständig getilgt. Das aktuelle Darlehen wird mit 5,5 Prozent verzinst.

10.	Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	EUR	-111.209,52
		EUR	-60.836,37

Bei den ausgewiesenen Steuern handelt es sich im Wesentlichen um Quellensteuern.

VI. Sonstige Angaben

1. Anzahl der Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im abgelaufenen Berichtszeitraum durchschnittlich 39 Angestellte (Vj. 43 Angestellte). Es entstanden im Geschäftsjahr Aufwendungen für die Bezüge der Geschäftsführung in Höhe von EUR 606.730 (Vj. EUR 774.672).

2. Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Haftungsverhältnisse

Zum Bilanzstichtag bestanden keine Haftungsverhältnisse.

Bestellobligo

Zum Bilanzstichtag bestanden vertragliche Verpflichtungen für den Erwerb von Rechten in Höhe von EUR 414.750 (Vj. EUR 0).

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am 31. Dezember 2006 bestanden folgende finanzielle Verpflichtungen aus langfristigen Miet-, Leasing- und Dienstleistungsverträgen:

	2006	2005
	EUR	EUR
Fällig innerhalb eines Jahres	19.819	49.615
Fällig zwischen einem und fünf Jahren	11.121	36.021
Fällig nach fünf Jahren	0	0
Summe	30.940	85.636

3. Gewinnverwendung

Die Geschäftsführung schlägt vor, den zum 31. Dezember 2006 ausgewiesenen Jahresfehlbetrag in Höhe von EUR 5.180.756,91 auf neue Rechnung vorzutragen.

4. Konsolidierungskreis

Die Gesellschaft wurde in den Konzernabschluss der EM.Sport Media AG mit Sitz in Ismaning einbezogen. Der nach IFRS aufgestellte Konzernabschluss ist bei der EM.Sport Media AG erhältlich.

Unterföhring, 18. Februar 2008

Werner E. Klatten

Entwicklung des Anlagevermögens für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2006

	Anschaffungskosten					Abschreibungen
	Stand am 01.01.2006	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	Stand am 31.12.2006	Stand am 01.01.2005
	€	€	€	€	€	€
I. IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0	883	0		883	0
Summe	0	883	0	0	883	0
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen, Maschinen	0	2.588	0	0	2.588	0
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	45.882	12.816	3.667		55.030	5.647
Summe	45.882	15.404	3.667	0	57.618	5.647
III Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	20.166.678	4.667.675	0	4.600.000	29.434.353	0
2. Beteiligungen	7.240.000	0	0	-4.600.000	2.640.000	0
Summe	27.406.678	4.667.675	0	0	32.074.353	0
					0
Gesamtsumme	27.452.560	4.683.962	3.667	0	32.132.854	5.647

	Abschreibungen			Buchwerte
	Zugänge	Abgänge	Stand am 31.12.2006	Stand am 31.12.2006	Stand am 31.12.2005
	€	€	€	€	€
I. IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	246		246	637	0
Summe	246	0	246	637	0
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen, Maschinen	99	0	99	2.489	0
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	15.495	1.615	19.526	35.504	40.235
Summe	15.594	1.615	19.625	37.993	40.235
III Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.491.674	0	3.491.674	25.942.679	20.166.678
2. Beteiligungen	0	0	0	2.640.000	7.240.000
Summe	3.491.674	0	3.491.674	28.582.679	27.406.678
				0
Gesamtsumme	3.507.514	1.615	3.511.545	28.621.309	27.446.913

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die EM.Entertainment GmbH, Unterföhring

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der EM.Entertainment GmbH, Unterföhring, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages liegen in der Verantwortung der Geschäftsführer der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführer sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

München, den 18. Februar 2008

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Andreas Fell	Andreas Eigel
Wirtschaftsprüfer	Wirtschaftsprüfer