Steilmann Holding AG

Bergkamen

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Konzernbilanz nach IFRS zum 31. Dezember 2014

A K T I V A

	Anhang	31.12.2014	31.12.2013
		T€	T€
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	(11)	146.378	149.483
Sachanlagen	(12)	126.810	127.312
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien	(14)	40.376	42.038
Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	(13)	6.102	6.050
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	(15)	17.782	14.172
Latente Steueransprüche	(16)	16.833	15.627
		354.281	354.682
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	(17)	319.259	306.034
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	(18)	42.310	44.035
Ertragsteueransprüche	(19)	4.573	3.610
Übrige Forderungen und sonstige Vermögenswerte	(20)	43.463	46.627
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(21)	70.125	49.548
		479.730	449.854
		834.011	804.536
P A S S I V A
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	(22)	27.033	9.033
Kapitalrücklage	(22)	8.167	8.167
Gewinnrücklagen	(22)	53.739	62.535
Konzernergebnis	(22)	-19.315	-7.687
Kumuliertes übriges Konzernergebnis	(22)	-225	-507
		69.399	71.541
Eigenkapital nicht beherrschender Gesellschafter	(22)	126.613	121.119
		196.012	192.660
Langfristige Schulden
Finanzverbindlichkeiten	(25)	69.600	62.286
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	(27)	49.199	50.459
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	(23)	8.812	7.358
Sonstige Rückstellungen	(24)	1.370	1.527
Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen	(26)	60.929	28.962
Latente Steuerverbindlichkeiten	(28)	29.891	38.647
Sonstige Verbindlichkeiten	(31)	4.023	5.344
		223.824	194.583
Kurzfristige Schulden
Finanzverbindlichkeiten	(25)	153.939	206.149
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	(27)	7.521	6.613
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(30)	162.068	155.919
Sonstige Rückstellungen	(24)	4.013	3.820
Ertragsteuerschulden	(29)	10.857	3.848
Sonstige Verbindlichkeiten	(31)	75.777	40.944
		414.175	417.293
		834.011	804.536

Konzerngewinn- und -verlustrechnung nach IFRS für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014

	Anhang	2014	2013
		T€	T€
Umsatzerlöse	(38)	1.170.112	977.022
Sonstige betriebliche Erträge	(39)	29.355	24.763
Bestandsveränderungen		337	2.291
Betriebliche Erträge		1.199.804	1.004.076
Materialaufwand	(40)	697.269	567.801
Personalaufwand	(41)	176.883	146.564
Abschreibungen	(11)	38.906	26.251
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(42)	258.266	223.501
Betriebsergebnis		28.480	39.959
Beteiligungserträge	(43)	161	32
Gewinn- und Verlustanteile an assoziierten
Unternehmen	(43)	-267	-110
Finanzerträge	(43)	2.039	2.574
Aufwendungen aus Ergebnisanteilen konzernfremder
Kommanditisten	(43)	0	-236
Abschreibungen auf finanzielle Vermögenswerte	(43)	377	249
Finanzierungsaufwendungen	(43)	35.384	28.463
Beteiligungserträge und Finanzergebnis	(43)	-33.828	-26.452
Ergebnis vor Ertragsteuern		-5.348	13.507
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	(44)	4.191	4.865
Ergebnis nach Ertragsteuern		-9.539	8.642
davon auf Aktionäre der Steilmann Holding AG entfallendes Ergebnis		-19.315	-7.687
davon auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Ergebnis		9.776	16.329

Konzern-Gesamtergebnisrechnung nach IFRS für den Zeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2014

	Anhang	2014	2013
		T€	T€
Ergebnis nach Ertragsteuern (= Konzernergebnis)		-9.539	8.642
Posten, die nie in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden
Versicherungsmathematische Verluste/Gewinne bei leistungsorientierten Pensionsplänen	(23)	-1.785	492
Latente Steuern auf versicherungsmathematische Gewinne/Verluste bei leistungsorientierten Pensionsplänen	(44)	504	-151
		-1.281	341
Posten, die in den Gewinn oder Verlust umgegliedert wurden oder werden können
Unterschiedsbetrag aus der Fremdwährungsumrechnung		1.249	-745
Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen - Anteil am sonstigen Ergebnis		-14	-54
		1.235	-799
Sonstiges Ergebnis		-46	-458
Summe aus Konzernergebnis und sonstigem Ergebnis		-9.585	8.184
davon auf Aktionäre der Steilmann Holding AG entfallendes Konzerngesamtergebnis		-19.033	-8.079
davon auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Konzerngesamtergebnis		9.448	16.263

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2014

	Mutterunternehmen
	Bezahltes Eigenkapital		Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital
Alle Angaben in T€	gezeichnetes Kapital (Grundkapital)	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzernergebnis
Stand am 1.1.2013	9.033	8.167	58.546	5.855
Umgliederung			5.855	-5.855
Konzernjahresergebnis				-7.687
Übriges Konzernergebnis
Konzerngesamtergebnis
Ausschüttungen			--2.000
Kapitalerhöhung
Veränderung Konsolidierungskreis			-277
übrige Veränderungen			411
Stand am 31.12.2013	9.033	8.167	62.535	-7.687
Umgliederung			-7.687	7.687
Konzernjahresergebnis				-19.315
Übriges Konzernergebnis
Konzerngesamtergebnis
Ausschüttungen			-2.000
Kapitalerhöhung	18.000
Verkauf eigener Aktien (Adler) und Veränderung der Anteile an der Adler-Gruppe dadurch			534
übrige Veränderungen			357
Stand am 31.12.2014	27.033	8.167	53.739	-19.315

	Mutterunternehmen
	Kumuliertes übriges Konzernergebnis
Alle Angaben in T€	Unterschiedsbetrag aus der Fremd währungsumrechnung	versicherungs- mathematische Gewinne/Verluste sowie latente Steuern	Eigenkapital des Mutterunternehmens
Stand am 1.1.2013	141	-258	81.484
Umgliederung			0
Konzernjahresergebnis			-7.687
Übriges Konzernergebnis	-513	121	-392
Konzerngesamtergebnis			-8.079
Ausschüttungen			--2.000
Kapitalerhöhung
Veränderung Konsolidierungskreis	2		-275
übrige Veränderungen			411
Stand am 31.12.2013	-370	-137	71.541
Umgliederung			0
Konzernjahresergebnis			-19.315
Übriges Konzernergebnis	788	-506	282
Konzerngesamtergebnis			-19.033
Ausschüttungen			--2.000
Kapitalerhöhung			18.000
Verkauf eigener Aktien (Adler) und Veränderung der Anteile an der Adler-Gruppe dadurch			534
übrige Veränderungen			357
Stand am 31.12.2014	418	-643	69.399



Alle Angaben in T€	Eigenkapital nicht beherrschender Gesellschafter	Konzern-Eigenkapital
Stand am 1.1.2013	35.634	117.118
Umgliederung	0	0
Konzernjahresergebnis	16.329	8.642
Übriges Konzernergebnis	-66	-458
Konzerngesamtergebnis	16.263	8.184
Ausschüttungen	-4.222	-6.222
Kapitalerhöhung
Veränderung Konsolidierungskreis	73.361	73.086
übrige Veränderungen	84	495
Stand am 31.12.2013	121.119	192.660
Umgliederung	0	0
Konzernjahresergebnis	9.776	-9.539
Übriges Konzernergebnis	-328	-46
Konzerngesamtergebnis	9.448	-9.585
Ausschüttungen	-12.933	-14.933
Kapitalerhöhung	0	18.000
Verkauf eigener Aktien (Adler) und Veränderung der Anteile an der Adler-Gruppe dadurch	8.354	8.888
übrige Veränderungen	625	982
Stand am 31.12.2014	126.613	196.012

Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2014

		2014	2013*
	Notes	T€	T€
			(angepasst)
Laufende Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Ertragsteuern		-5.348	13.507
Beteiligungs- und Finanzergebnis		33.828	26.452
Betriebsergebnis		28.480	39.959
Erträge resultierend aus der Kaufpreisallokation neuer Gesellschaften		0	-8.542
Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte		38.906	26.251
Veränderung der Rückstellungen		1.490	-440
Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge		-5.077	-951
Ergebnis aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens		-7.129	-1.848
Veränderung der Vorräte		-12.771	-18.987
Veränderung der Forderungen und sonstigen Vermögenswerte		941	-3.306
Veränderung der Verbindlichkeiten und sonstigen Schulden		15.425	-24.408
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Ergebnisverteilung an Gesellschafter		0	2.000
Erhaltene Zinsen		1.482	1.890
Ertragsteuerzahlungen		-7.611	-10.461
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit		54.136	1.157
Investitionstätigkeit
Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte		-14.765	-9.456
Einzahlungen aus dem Abgang von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten		8.991	3.271
Einzahlungen aus dem Abgang von Finanzanlagen		0	2.052
Auszahlungen aus Unternehmenszusammenschlüssen zuzüglich erworbener Zahlungsmittel		24	-22.651
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-5.750	-26.784
Finanzierungstätigkeit
Gezahlte Dividenden		-6.643	-4.123
Kapitalerhöhungen		18.000	0
Einzahlungen aus dem Verkauf eigener Aktien (Adler)		8.888	0
Einzahlungen Minderheitsgesellschafter der Tochterunternehmen		0	18.100
Einzahlungen aus der Ausgabe von Anleihen		33.000	4.755
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzkrediten		17.885	34.898
Einzahlungen aus der Aufnahme von Gesellschafterdarlehen		0	5.658
Einzahlungen aus dem Verkauf von Anteilen an konsolidierten Unternehmen		0	1.547
Auszahlungen aus der Tilgung von Finanzkrediten		-15.673	-7.946
Auszahlungen im Zusammenhang mit Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing		-11.266	-7.608
Gezahlte Zinsen		-19.792	-13.751
Auszahlungen im Zusammenhang mit Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten		-9.598	-8.429
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		14.801	23.101
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds		63.187	-2.526
Wechselkursbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds		138	-166
Zunahme von Zahlungsmitteln aufgrund von Konsolidierungskreisänderungen		0	395
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode		-120.949	-118.652
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		-57.624	-120.949
Zusammensetzung des Finanzmittelfonds
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(20)	70.125	49.548
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten mit einer Laufzeit bis zu 3 Monaten	(45)	-127.749	-170.497
		-57.624	-120.949

Erläuterungen zur Konzern-Kapitalflussrechnung sind in Textziffer 45 des Konzernanhangs enthalten.

^* Werte angepasst, für weitere Erläuterungen, siehe Erläuterung (50) des Konzernanhangs

Konzernanhang FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2014

Inhaltsverzeichnis

(A) GRUNDSÄTZE UND METHODEN

(1) Angaben zum Konzern und zur Geschäftstätigkeit

(2) Allgemeine Informationen und Grundsätze der Rechnungslegung

(3) Neue Standards und Auswirkungen von zukünftig verpflichtend anzuwendenden Rechnungslegungsstandards

(4) Konsolidierungskreis

(5) Liste der konsolidierten Gesellschaften

(6) Konsolidierungsgrundsätze

(7) Nicht beherrschende wesentliche Anteile

(8) Akquisitionen und sonstige Veränderungen des Konsolidierungskreises

(9) Währungsumrechnung

(10) Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

(B) ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ UND ZUR KONZERNGEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

(11) Immaterielle Vermögenswerte

(12) Sachanlagen

(13) Nach der Equity Methode bilanzierte Finanzanlagen

(14) Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien

(15) Sonstige finanzielle Vermögenswerte

(16) Latente Steueransprüche

(17) Vorräte

(18) Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

(19) Ertragsteueransprüche

(20) Übrige Forderungen und sonstige Vermögenswerte

(21) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

(22) Eigenkapital und Anteile anderer Gesellschafter

(23) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

(24) Sonstige Rückstellungen

(25) Finanzverbindlichkeiten

(26) Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen

(27) Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing

(28) Latente Steuerverbindlichkeiten

(29) Ertragsteuerschulden

(30) Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

(31) Sonstige Verbindlichkeiten

(32) Eventualverbindlichkeiten

(33) Sonstige finanzielle Verpflichtungen

(34) Derivative Finanzinstrumente

(35) Zusätzliche Angaben zu den Finanzinstrumenten

(36) Finanzrisikomanagement und Finanzderivate

(37) Kapitalsteuerung

(38) Umsatzerlöse

(39) Sonstige betriebliche Erträge

(40) Materialaufwand

(41) Personalaufwand

(42) Sonstige betriebliche Aufwendungen

(43) Beteiligungserträge und Finanzergebnis

(44) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

(45) Erläuterungen zur Konzern-Kapitalflussrechnung

(46) Dividendenzahlung

(47) Angaben über Beziehungen zu Unternehmen und Personen

(48) Ereignisse nach der Bilanzierungsperiode

(49) Vergütung des Abschlussprüfers

(50) Anpassungen im Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2013, der Konzern - Kapitalflussrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013 und der Konzern-Gesamtergebnisrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013

(A) GRUNDSÄTZE UND METHODEN

(1) Angaben zum Konzern und zur Geschäftstätigkeit

Die Steilmann Holding AG, Industriestraße 42, 59192 Bergkamen / Deutschland, ist die Holdinggesellschaft von 53 (Vorjahr 52) vollkonsolidierten Unternehmen aus den Bereichen Heimtextilien (Hometex) und Bekleidung (Fashion) (nachfolgend "Steilmann Holding AG, Bergkamen" genannt). Die Gesellschaften des Steilmann Holding-Konzerns bedienen in beiden Branchen die vollständige Wertschöpfungskette von Beschaffung über Produktion bis zum Vertrieb.

Die Aktien der Gesellschaft werden zum 31. Dezember 2014 gehalten von der MIMA Capital GmbH, Bergkamen, (37,2 %), der E. Miroglio EAD, Sliven / Bulgarien (18,6 %), Miro Radici Family of Companies S.p.A., Bergamo / Italien (13,9 %), Avior S.A., Luxembourg, Luxembourg (11,7 %), Manifattura Donato Martinelli S.r.l., Gazzaniga / Italien (10,4 %) und Herrn Romeo Pomponiu, Bukarest / Rumänien (8,1 %).

Im Geschäftsjahr 2014 hat die Steilmann Holding AG, Bergkamen, die Apanage Fashion Group GmbH, Bergkamen, die Steilmann Beteiligungs GmbH, Bergkamen, sowie die Klaus Steilmann GmbH & Co. Kommanditgesellschaft, Bergkamen, an die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, veräußert. Darüber hinaus hat der Steilmann - Boecker Konzern die Kirsten France Sárl, Bischwiller / Frankreich, sowie die Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg, akquiriert, die somit beide auch in den Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Bergkamen, aufzunehmen sind.

(2) Allgemeine Informationen und Grundsätze der Rechnungslegung

Der Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Bergkamen, wird in Übereinstimmung mit den Rechnungslegungsgrundsätzen der International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind, erstellt. Dabei werden für das Geschäftsjahr 2014 alle gültigen International Financial Reporting Standards (IFRS) und International Accounting Standards (IAS) sowie die Auslegungen des IFRS Interpretations Committee / Standing Interpretations Committee (IFRIC/SIC) berücksichtigt. Auf eine vorzeitige Anwendung noch nicht verpflichtend per 31. Dezember 2014 anzuwendender Standards und Interpretationen wurde verzichtet. Der Konzernabschluss enthält weitere Erläuterungen nach § 315a HGB.

Die Anforderungen aller angewandten Standards und Interpretationen wurden ausnahmslos erfüllt und führen zur Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Eine Abweichung von diesen Standards aufgrund übergeordneter Bestimmungen ("overriding principles") erfolgte nicht.

In der Konzernbilanz und Konzerngewinn- und -verlustrechnung sind einzelne Posten zusammengefasst. Diese werden im Anhang gesondert erläutert. Bei der Bilanzgliederung nach Fristigkeiten werden Vermögenswerte und Schulden als kurzfristig ausgewiesen, die innerhalb eines Jahres fällig sind. Entsprechend werden Vermögenswerte und Schulden als langfristig klassifiziert, die länger als ein Jahr im Konzern verbleiben.

Die Posten des Konzernabschlusses sind mit den Anschaffungskosten angesetzt mit Ausnahme der derivativen Finanzinstrumente und der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien, die zu Marktwerten angesetzt werden.

Die Konzerngewinn- und -verlustrechnung wird nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt. In der Konzerngewinn- und -verlustrechnung sind Zwischensummen aufgeführt (Betriebliche Erträge, Betriebsergebnis, Beteiligungserträge und Finanzergebnis), die der Übersichtlichkeit dienen sollen.

Der Konzernabschluss wird in Euro (€) als funktionale Währung der Steilmann Holding AG, Bergkamen, aufgestellt. Soweit nicht anders vermerkt, werden alle Beträge in Tausend Euro (T€) angegeben. Dabei werden die Beträge gerundet.

Der Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Bergkamen, wird am 18. Dezember 2015 vom Vorstand der Steilmann Holding AG zur Weitergabe an den Aufsichtsrat freigegeben.

Die Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, die sämtlich auf den Stichtag des Konzernabschlusses aufgestellt sind, basieren auf einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses nach IFRS erfordert, dass Ermessen ausgeübt, Annahmen getroffen und Schätzungen verwendet werden, die sich auf den Ansatz in der Konzernbilanz bzw. in der Konzerngewinn- und -verlustrechnung sowie auf die Angaben von sonstigen finanziellen Verpflichtungen und Eventualverbindlichkeiten auswirken. Es ist möglich, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres von den Annahmen und Schätzungen abgewichen werden kann, so dass eine wesentliche Anpassung des Buchwertes der betreffenden Vermögenswerte bzw. Verbindlichkeiten erforderlich sein kann. Annahmen und Schätzungen unterliegen einer fortlaufenden Bearbeitung. Anpassungen werden in den Perioden (und ggf. zukünftigen) vorgenommen, in denen dies eine bessere Erkenntnis erfordert.

Informationen zu Ermessensspielräumen und Hauptquellen von Schätzungsunsicherheiten sind insbesondere in den folgenden Erläuterungen dieses Anhangs gegeben:

•	Werthaltigkeit immaterieller Vermögenswerte (Erläuterungen (10) und (11))
•	Werthaltigkeit als Finanzinvestition gehaltener Immobilien (Erläuterungen (10) und (14))
•	Werthaltigkeit der Vorräte (Erläuterungen (10) und (17))
•	Werthaltigkeit von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie übrigen Forderungen (Erläuterungen (10), (18) und (20))
•	Bewertungen von Pensionsverpflichtungen und sonstigen Rückstellungen (Erläuterungen (10), (23) und (24))
•	Werthaltigkeit aktiver Steuerlatenzen und Nutzbarkeit bestehender steuerlicher Verlustvorträge in Folgejahren (Erläuterungen (10) und (44))

Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte:

Eine Reihe von Rechnungslegungsmethoden und Angaben des Konzerns verlangen die Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte für finanzielle und nicht finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.

Der Konzern hat ein Kontrollrahmenkonzept hinsichtlich der Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte festgelegt. Dazu gehört ein Bewertungsteam, das die allgemeine Verantwortung für die Überwachung aller wesentlichen Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert trägt und direkt an den Finanzvorstand berichtet. Zudem bedient sich der Konzern qualifizierter externer Unterstützung.

Das Bewertungsteam führt eine regelmäßige Überprüfung der wesentlichen, nicht beobachtbaren Input-faktoren sowie der Bewertungsanpassungen durch.

Der Konzern verwendet folgende Hierarchie zur Bestimmung und zum Ausweis beizulegender Zeitwerte von Vermögenswerten und Schulden je Bewertungsverfahren:

•	Stufe 1: notierte (unangepasste) Preise auf aktiven Märkten für gleichartige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten,
•	Stufe 2: Bewertungsparameter, bei denen es sich nicht um in Stufe 1 berücksichtigten notierten Preise handelt, die sich aber für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit entweder direkt oder indirekt beobachten lassen
•	Stufe 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren.

(3) Neue Standards und Auswirkungen von zukünftig verpflichtend anzuwendenden Rechnungslegungsstandards

Zum Zeitpunkt der Erstellung des Konzernabschlusses des Steilmann Holding Konzerns haben das International Accounting Standards Board (IASB) und das IFRS Interpretations Committee (IFRSIC) folgende Standards und Interpretationen verabschiedet, die für das Geschäftsjahr 2014 erstmalig verpflichtend anzuwenden sind.

Neue oder geänderte Standards und Interpretationen

IFRS 10 - Konzernabschlüsse

Mit diesem Standard wird der Begriff der Beherrschung ("control") neu und umfassend definiert. Beherrscht ein Unternehmen ein anderes Unternehmen, hat das Mutterunternehmen das Tochterunternehmen zu konsolidieren. Nach dem neuen Konzept ist Beherrschung gegeben, wenn das potentielle Mutterunternehmen die Entscheidungsgewalt aufgrund von Stimmrechten oder anderer Rechte über das potentielle Tochterunternehmen hat, es an positiven oder negativen variablen Rückflüssen aus dem Tochterunternehmen partizipiert und diese Rückflüsse durch seine Entscheidungsgewalt beeinflussen kann.

Der neue Standard ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. IFRS 10 ist - mit bestimmten Ausnahmen - retrospektiv anzuwenden.

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat den neuen Standard erstmalig im Geschäftsjahr 2014 angewandt, wobei sich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konsolidierungskreis ergeben haben.

IFRS 11 - Gemeinschaftliche Vereinbarungen

Mit IFRS 11 wird die Bilanzierung von gemeinsamen Vereinbarungen (Joint Arrangements) neu geregelt. Nach dem neuen Konzept ist zu entscheiden, ob eine gemeinschaftliche Tätigkeit (Joint Operation) oder ein Gemeinschaftsunternehmen (Joint Venture) vorliegt. Eine gemeinschaftliche Tätigkeit liegt vor, wenn die gemeinschaftlich beherrschenden Parteien unmittelbare Rechte an den Vermögenswerten und Verpflichtungen für die Verbindlichkeiten haben. Die einzelnen Rechte und Verpflichtungen werden anteilig im Konzernabschluss bilanziert. In einem Gemeinschaftsunternehmen haben die gemeinschaftlich beherrschenden Parteien dagegen Rechte am Nettovermögen. Dieses Recht wird durch Anwendung der Equity-Methode im Konzernabschluss abgebildet, das Wahlrecht zur quotalen Einbeziehung in den Konzernabschluss entfällt somit.

Der neue Standard ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Für den Übergang z.B. von der Quotenkonsolidierung auf die Equity-Methode bestehen spezifische Übergangsvorschriften.

Es haben sich keine Änderungen aus der Erstanwendung des neuen Standards ergeben, da die Steilmann Holding AG, Bergkamen, keine Gemeinschaftsunternehmen umfasst.

IFRS 12 - Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen

Dieser Standard regelt die Angabepflichten in Bezug auf Anteile an anderen Unternehmen. Die erforderlichen Angaben sind erheblich umfangreicher gegenüber den bisher nach IAS 27, IAS 28 und IAS 31 vorzunehmenden Angaben.

Der neue Standard ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, ist den erweiterten Angabepflichten nachgekommen.

Änderungen zu IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12 - Übergangsregelungen

Die Änderungen beinhalten eine Klarstellung und zusätzliche Erleichterungen beim Übergang auf IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12. So werden angepasste Vergleichsinformationen lediglich für die vorhergehende Vergleichsperiode verlangt. Darüber hinaus entfällt im Zusammenhang mit Anhangangaben zu nicht konsolidierten strukturierten Unternehmen ("structured entities") die Pflicht zur Angabe von Vergleichsinformationen für Perioden, die vor der Erstanwendung von IFRS 12 liegen.

Die Änderungen der IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12 sind erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat die Erleichterungen der Übergangsvorschriften in Anspruch genommen.

Änderungen zu IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27 - Investmentgesellschaften

Die Änderungen enthalten eine Begriffsdefinition für Investmentgesellschaften und nehmen derartige Gesellschaften aus dem Anwendungsbereich des IFRS 10 (Consolidated Financial Statements) aus.

Investmentgesellschaften konsolidieren danach die von ihnen beherrschten Unternehmen nicht in ihrem IFRS-Konzernabschluss; dabei ist diese Ausnahme von den allgemeinen Grundsätzen nicht als Wahlrecht zu verstehen. Statt einer Vollkonsolidierung bewerten sie die zu Investitionszwecken gehaltenen Beteiligungen zum beizulegenden Zeitwert und erfassen periodische Wertschwankungen im Gewinn oder Verlust. Die Änderungen sind erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Die Änderungen haben keine Auswirkungen für einen Konzernabschluss, der Investmentgesellschaften umfasst, sofern nicht die Konzernmutter selbst eine Investmentgesellschaft ist.

Dementsprechend haben die Änderungen keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Bergkamen.

IAS 27 - Separate Financial Statements / Einzelabschlüsse

Im Rahmen der Verabschiedung des IFRS 10 (Consolidated Financial Statements) werden die Regelungen für das Kontrollprinzip und die Anforderungen an die Erstellung von Konzernabschlüssen aus dem IAS 27 ausgelagert und abschließend im IFRS 10 behandelt (siehe Ausführungen zu IFRS 10). Im Ergebnis enthält IAS 27 künftig nur die Regelungen zur Bilanzierung von Tochtergesellschaften, Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen in IFRS Einzelabschlüssen.

Die Änderung ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Berg-kamen.

IAS 28 - Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen

Im Rahmen der Verabschiedung des IFRS 11 (Joint Arrangements) erfolgten auch Anpassungen an IAS 28. IAS 28 regelt - wie bislang auch - die Anwendung der Equity-Methode. Allerdings wird der Anwendungsbereich durch die Verabschiedung des IFRS 11 erheblich erweitert, da zukünftig nicht nur Beteiligungen an assoziierten Unternehmen, sondern auch an Gemeinschaftsunternehmen (siehe IFRS 11) nach der Equity-Methode bewertet werden müssen. Die Anwendung der quotalen Konsolidierung für Gemeinschaftsunternehmen entfällt mithin.

Eine weitere Änderung betrifft die Bilanzierung nach IFRS 5, wenn nur ein Teil eines Anteils an einem assoziierten Unternehmen oder an einem Joint Venture zum Verkauf bestimmt ist: Auf den zu veräußernden Anteil ist IFRS 5 anzuwenden, während der übrige (zurückzubehaltende) Anteil bis zur Veräußerung des erstgenannten Anteils weiterhin nach der Equity-Methode zu bilanzieren ist.

Die Änderung ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Änderungen ergaben sich aus der Erstanwendung des neuen Standards nicht, da die Steilmann Holding AG, Bergkamen, keine Gemeinschaftsunternehmen besitzt. Hinsichtlich assoziierter Unternehmen ist aktuell keine (Teil-) Veräußerung von Anteilen geplant.

Änderung von IAS 32 - Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Schulden

Diese Ergänzung zum IAS 32 stellt klar, welche Voraussetzungen für die Saldierung von Finanzinstrumenten bestehen. In der Ergänzung wird die Bedeutung des gegenwärtigen Rechtsanspruchs zur Aufrechnung erläutert und klargestellt, welche Verfahren mit Bruttoausgleich als Nettoausgleich im Sinne des Standards angesehen werden können.

Die Änderung ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Bergkamen.

Änderung von IAS 39 - Novation von Derivaten und Fortsetzung der Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen

Infolge dieser Änderung bleiben Derivate trotz einer Novation eines Sicherungsinstruments auf eine zentrale Gegenpartei infolge gesetzlicher Anforderungen unter bestimmten Voraussetzungen weiterhin als Sicherungsinstrumente in fortbestehenden Sicherungsbeziehungen designiert.

Die Änderung ist erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Berg-kamen.

Änderung von IAS 36 - Wertminderung von Vermögenswerten

Im Zuge einer Folgeänderung aus IFRS 13 (Bemessung des beizulegenden Zeitwerts) wurde eine neue Pflichtangabe zum Goodwill-Impairment-Test nach IAS 36 eingeführt: es ist der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten anzugeben, unabhängig davon, ob tatsächlich eine Wertminderung vorgenommen wurde. Da diese Anhangangabe unbeabsichtigt eingeführt wurde, wird sie mit diesem Amendment aus Mai 2013 wieder gestrichen.

Andererseits ergeben sich aus diesem Amendment zusätzliche Angaben, wenn eine Wertminderung tatsächlich vorgenommen wurde und der erzielbare Betrag auf Basis eines beizulegenden Zeitwerts ermittelt wurde.

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat diese Änderungen bereits im Vorjahr umgesetzt. Es ergeben sich keine Änderungen aus der Anwendung des neuen Standards, da für die Steilmann Holding AG, Bergkamen, im Geschäftsjahr 2014 kein Wertminderungsbedarf identifiziert wurde.

Zukünftig verpflichtend anzuwendende Rechnungslegungsstandards

Für die folgenden neuen oder geänderten Standards und Interpretationen, die verpflichtend erst in späteren Geschäftsjahren anzuwenden sind, plant die Steilmann Holding AG, Bergkamen, keine frühzeitige Anwendung. Soweit nicht anders angegeben, werden die Auswirkungen auf die Steilmann Holding AG, Bergkamen, derzeit geprüft.

IFRIC 21 - Levies

IFRIC 21 ist eine Interpretation zu IAS 37. Geklärt wird vor allem die Frage, wann eine gegenwärtige Verpflichtung bei durch die öffentliche Hand erhobenen Abgaben entsteht und eine Rückstellung oder Verbindlichkeit anzusetzen ist. Nicht in den Anwendungsbereich der Interpretation fallen insbesondere Strafzahlungen und Abgaben, die aus öffentlich-rechtlichen Verträgen resultieren oder in den Regelungsbereich eines anderen IFRS fallen, zum Beispiel IAS 12. Nach IFRIC 21 ist ein Schuldposten für Abgaben anzusetzen, wenn das die Abgabepflicht auslösende Ereignis eintritt. Dieses auslösende Ereignis, das die Verpflichtung begründet, ergibt sich wiederum aus dem Wortlaut der zugrundeliegenden Norm. Deren Formulierung ist insofern ausschlaggebend für die Bilanzierung.

Die Änderungen sind erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 17. Juni 2014 beginnen.

Improvements to IFRS 2011 - 2013

Im Rahmen des annual improvements project wurden Änderungen an vier Standards vorgenommen. Mit der Anpassung von Formulierungen in einzelnen IFRS soll eine Klarstellung der bestehenden Regelungen erreicht werden. Betroffen sind die Standards IFRS 1, IFRS 3, IFRS 13 und IAS 40.

Die Änderungen sind erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2015 beginnen.

IFRS 9 - Financial Instruments

Der im Juli 2014 herausgegebene IFRS 9 ersetzt die bestehenden Leitlinien in IAS 39 (Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung). IFRS 9 enthält überarbeitete Leitlinien zur Einstufung und Bewertung von Finanzinstrumenten, darunter ein neues Modell der erwarteten Kreditausfälle zur Berechnung der Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten, sowie die neuen allgemeinen Bilanzierungsvorschriften für Sicherungsgeschäfte. Er übernimmt auch die Leitlinien zur Erfassung und Ausbuchung von Finanzinstrumenten aus IAS 39.

IFRS 9 ist - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen.

IFRS 14 - Regulatory Deferral Accounts

Im Rahmen eines umfassenden Gesamtprojekts des IASB ist dieser Standard zunächst nur eine Zwischenlösung, die preisregulierten Unternehmen den Übergang auf eine Bilanzierung nach IFRS erleichtern soll, bis das IASB für alle IFRS-Bilanzierende gültige Regelungen herausgegeben hat.

Preisregulierungen sind insbesondere in Branchen mit Unternehmen, die eine erhebliche Marktmacht haben, vorzufinden - beispielsweise im Verkehrswesen oder im Versorgungsbereich (Strom, Wasser, Gas). Diese Regulierungen können zum Beispiel dazu führen, dass aufgrund einer Erhöhung bzw. Minderung von Mengen im aktuellen Geschäftsjahr eine Pflicht zur Preisminderung bzw. ein Recht auf Preiserhöhung im Folgejahr entsteht. Die Frage, ob diese Rechte bzw. Pflichten die Definition von Vermögenswerten bzw. Schulden nach IFRS erfüllen, wird heute mangels konkreter IFRS-Regelungen in der Literatur diskutiert, jedoch überwiegend verneint. Um die Regelungslücke zu schließen, hat das IASB hierzu ein umfassendes Projekt initiiert, dessen Abschluss jedoch erst in einigen Jahren zu erwarten ist.

Der Interim-Standard erlaubt nun IFRS-Erstanwendern, regulatorische Abgrenzungsposten auch im IFRS-Abschluss bilanziell zu erfassen. Voraussetzung ist, dass diese Bilanzposten bereits im bisherigen Abschluss nach nationalen Rechnungslegungsvorschriften erfasst wurden.

Der neue Standard ist - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

IFRS 15 - Revenue from Contracts with Customers

IFRS 15 legt einen umfassenden Rahmen zur Bestimmung fest, ob, in welcher Höhe und zu welchem Zeitpunkt Umsatzerlöse erfasst werden. Er ersetzt bestehende Leitlinien zur Erfassung von Umsatzerlösen, darunter IAS 18 (Umsatzerlöse), IAS 11 (Fertigungsaufträge) und IFRIC 13 (Kundenbindungsprogramme).

IFRS 15 ist - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Eine frühzeitige Anwendung ist zulässig.

Amendments to IFRS 10 and IAS 28 - Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture

Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den Vorschriften des IFRS 10 und des IAS 28 (2011) für den Fall der Veräußerung von Vermögenswerten an ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen bzw. der Einlage von Vermögenswerten in ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen.

Nach IFRS 10 hat ein Mutterunternehmen den Gewinn oder Verlust aus der Veräußerung eines Tochterunternehmens bei Verlust der Beherrschungsmöglichkeit in voller Höhe in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen. Demgegenüber verlangt der aktuell anzuwendende IAS 28.28, dass der Veräußerungserfolg bei Veräußerungstransaktionen zwischen einem Investor und einer at-equity bewerteten Beteiligung - sei es ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen - lediglich in der Höhe des Anteils der anderen an diesem Unternehmen zu erfassen ist.

Künftig soll der gesamte Gewinn oder Verlust aus einer Transaktion nur dann erfasst werden, wenn die veräußerten oder eingebrachten Vermögenswerte einen Geschäftsbetrieb im Sinne des IFRS 3 darstellen. Dies gilt unabhängig davon, ob die Transaktion als share oder asset deal ausgestaltet ist. Bilden die Vermögenswerte dagegen keinen Geschäftsbetrieb, ist lediglich eine anteilige Erfolgserfassung zulässig. Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IFRS 10, IFRS 12 and IAS 28 - Investment Entities: Applying the Consolidation Exception

Die Änderungen dienen zur Klärung von verschiedenen Fragestellungen in Bezug auf die Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht nach IFRS 10, wenn das Mutterunternehmen die Definition einer "Investmentgesellschaft" erfüllt. Demnach sind Mutterunternehmen auch dann von der Konzernabschlusserstellungspflicht befreit, wenn das übergeordnete Mutterunternehmen seine Tochterunternehmen nicht konsolidiert, sondern zum beizulegenden Zeitwert nach IFRS 10 bilanziert.

Bezogen auf die Bilanzierung von Tochterunternehmen einer Investmentgesellschaft wird nunmehr wie folgt differenziert: Tochterunternehmen, die selbst Investmentgesellschaften sind, sind - dem allgemeinen Grundsatz der investment entity exception folgend - zum beizulegenden Zeitwert zu bilanzieren. Dagegen sind Tochterunternehmen, die selbst keine Investmentgesellschaften sind, jedoch Dienstleistungen erbringen, die sich auf die Anlagetätigkeit des Mutterunternehmens beziehen und damit als Verlängerung der Tätigkeit des Mutterunternehmens zu betrachten sind, zu konsolidieren.

Schließlich wird klargestellt, dass ein Investor, der nicht die Definition einer Investmentgesellschaft erfüllt und die Equity Methode auf ein assoziiertes Unternehmen oder ein Joint Venture anwendet, die Bewertung zum beizulegenden Zeitpunkt beibehalten kann, die das Beteiligungsunternehmen auf seine Beteiligungen an Tochterunternehmen anwendet.

Zudem sehen die Änderungen vor, dass eine Investmentgesellschaft, die alle ihre Tochterunternehmen zum beizulegenden Zeitwert bewertet, die nach IFRS 12 vorgeschriebenen Angaben zu Investmentgesellschaften zu leisten hat.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IFRS 11 - Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations

IFRS 11 enthält Regelungen zur bilanziellen und erfolgsrechnerischen Erfassung von Gemeinschaftsunternehmen (Joint Ventures) und gemeinschaftlichen Tätigkeiten (Joint Operations). Während Gemeinschaftsunternehmen nach der Equity-Methode bilanziert werden, ist die in IFRS 11 vorgesehene Abbildung gemeinschaftlicher Tätigkeiten mit der Quotenkonsolidierung vergleichbar.

Mit der Änderung des IFRS 11 regelt das IASB die Bilanzierung eines Erwerbs von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit, die einen Geschäftsbetrieb im Sinne des IFRS 3 (Unternehmenszusammenschlüsse) darstellt. In solchen Fällen soll der Erwerber die Grundsätze für die Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen nach IFRS 3 anwenden. Zudem greifen auch in diesen Fällen die Angabe-pflichten des IFRS 3.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 1 - Disclosure Initiative

Die Änderungen betreffen verschiedene Ausweisfragen. Es wird klargestellt, dass Anhangangaben nur dann notwendig sind, wenn ihr Inhalt nicht unwesentlich ist. Dies gilt explizit auch dann, wenn ein IFRS eine Liste von Minimum-Angaben fordert. Zudem werden Erläuterungen zur Aggregation und Disaggregation von Posten in der Bilanz und der Gesamtergebnisrechnung aufgenommen. Des Weiteren wird klargestellt, wie Anteile am Sonstigen Ergebnis at equity bewerteter Unternehmen in der Gesamtergebnis-rechnung darzustellen sind. Schließlich erfolgt die Streichung einer Musterstruktur des Anhangs hin zur Berücksichtigung unternehmensindividueller Relevanz.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 16 and IAS 38 - Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation

Mit diesen Änderungen stellt das IASB weitere Leitlinien zur Festlegung einer akzeptablen Abschreibungsmethode zur Verfügung. Umsatzbasierte Abschreibungsmethoden sind demnach für Sachanlagen nicht und für immaterielle Vermögenswerte lediglich in bestimmten Ausnahmefällen (widerlegbare Vermutung der Unangemessenheit) zulässig.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 16 and IAS 41 - Agriculture: Bearer Plants

Nach IAS 41 werden bislang alle biologischen Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert abzüglich geschätzter Verkaufskosten bewertet. Dies gilt auch für sog. fruchttragende Gewächse, wie Weinreben, Kautschukbäume und Ölpalmen, die der Ernte biologischer Vermögenswerte über mehrere Perioden dienen, ohne selbst als landwirtschaftliches Erzeugnis verkauft zu werden. Nach den Änderungen sind fruchttragende Gewächse künftig wie Sachanlagen nach IAS 16 zu bilanzieren, da ihre Nutzung vergleichbar ist. Ihre Früchte sind dagegen auch künftig nach IAS 41 zu bilanzieren. Im Rahmen der erstmaligen Anwendung der Änderungen können die Bilanzierenden von speziellen Erleichterungen Gebrauch machen. So dürfen fruchttragende Gewächse zum Übergangszeitpunkt vereinfachend zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 19 - Defined Benefit Plans: Employee Contributions

Mit den Änderungen werden die Vorschriften klargestellt, die sich mit der Zuordnung von Arbeitnehmerbeiträgen bzw. Beiträgen von dritten Parteien zu den Dienstleistungsperioden beschäftigen, wenn die Beiträge mit der Dienstzeit verknüpft sind. Darüber hinaus werden Erleichterungen geschaffen, wenn die Beiträge von der Anzahl der geleisteten Dienstjahre unabhängig sind.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen.

Amendments to IAS 27 - Equity Method in Separate Financial Statements

Mit der Änderung wird die Equity Methode als Bilanzierungsoption für Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen in separaten Abschlüssen eines Investors wieder zugelassen. Die bestehenden Optionen zur Bewertung zu Anschaffungskosten oder nach IAS 39/IFRS 9 bleiben erhalten. Seit 2005 war die Anwendung der Equity Methode für Anteile im separaten Abschluss (des Mutterunternehmens) nach IAS 27 nicht mehr zulässig.

Aufgrund von Klagen der Anwender unter anderem über den hohen Aufwand einer Fair Value Bewertung zu jedem Abschlussstichtag, insbesondere bei nicht börsennotierten assoziierten Unternehmen, hat das IASB die Änderung an IAS 27 vorgenommen.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Improvements to IFRS 2010 - 2012

Im Rahmen des annual improvements project wurden Änderungen an sieben Standards vorgenommen. Mit der Anpassung von Formulierungen in einzelnen IFRS soll eine Klarstellung der bestehenden Regelungen erreicht werden. Daneben gibt es Änderungen mit Auswirkungen auf Anhangangaben. Betroffen sind die Standards IFRS 2, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 13, IAS 16, IAS 24 und IAS 38.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen bzw. die Änderungen zu IFRS 2 und IFRS 3 auf Transaktionen, die am oder nach dem 1. Juli 2014 stattfinden.

Improvements to IFRS 2012 - 2014

Im Rahmen des annual improvements project wurden Änderungen an vier Standards vorgenommen. Mit der Anpassung von Formulierungen in einzelnen IFRS/IAS soll eine Klarstellung der bestehenden Regelungen erreicht werden. Betroffen sind die Standards IFRS 5, IFRS 7, IAS 19 und IAS 34.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

(4) Konsolidierungskreis

Der Konzernabschluss beinhaltet diejenigen Gesellschaften, bei denen die Steilmann Holding AG unmittelbar oder mittelbar über die Mehrheit der Stimmrechte (Tochtergesellschaften) verfügt oder aufgrund ihrer wirtschaftlichen Verfügungsmacht aus der Tätigkeit der betreffenden Gesellschaften mehrheitlich den variablen Rückflüssen ausgesetzt ist. Die Einbeziehung beginnt zu dem Zeitpunkt, ab dem die Möglichkeit der Beherrschung besteht. Sie endet, wenn die Möglichkeit der Beherrschung nicht mehr besteht.

Die Entwicklung der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften stellt sich im Geschäftsjahr 2014 wie folgt dar:

	Inland	Ausland	Gesamt
Steilmann Holding AG und vollkonsolidierte Unternehmen
31.12.2013	26	26	52
Zugänge (Erwerbe, Gründungen, erstmaliger Einbezug)	1	1	2
Änderung der Konsolidierungsmethode	0	0	0
Abgänge	0	0	0
31.12.2014	27	27	54
At-Equity bewertete Unternehmen
31.12.2013	0	3	3
Zugänge	0	0	0
Änderung der Konsolidierungsmethode	0	0	0
Abgänge	0	0	0
31.12.2014	0	3	3

(5) Liste der konsolidierten Gesellschaften

lfd. Nr.	Name und Sitz der Gesellschaft	gehalten von lfd. Nr.	Anteil am Kapital 2014	Anteil am Kapital 2013
1	Steilmann Holding AG, Bergkamen
Wesentliche verbundene Unternehmen, die in den Konzernabschluss einbezogen sind
2	Hermann van Dillen Asiatex GmbH, Wettringen	3	100,00	100,00
3	Miro Radici Hometextile GmbH , Bergkamen	1	100,00	100,00
4	KIRSTEN MODE DESIGN GmbH & Co. Kommanditgesellschaft, Gelsenkirchen	20	100,00	100,00
5	Kettenbach GmbH Herstellung und Vertrieb von Designerstrümpfen, Frickenhausen	1	100,00	100,00
6	Steilmann-Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne	3	100,00	98,74
7	Boecker Fashion GmbH, Bergkamen	6	100,00	98,74
8	STB Fashion Holding GmbH, Herne	6	100,00	0,00
9	S&E Kapital GmbH, Bergkamen	8	56,07	55,36
10	Adler Modemärkte AG, Haibach	9	29,61	31,34
11	Adler Mode GmbH, Ansfelden/Österreich	10	29,61	31,34
12	Adler Mode SA, Foetz/Luxemburg	10	29,61	31,34
13	ADVERS GmbH, Haibach	10	29,61	31,34
14	Adler Mode GmbH, Haibach	10	29,61	31,34
15	Adler Mode AG, Zug/Schweiz	10	29,61	31,34
16	A-Team Fashion GmbH, München	10	29,61	31,34
17	Dressmaster GmbH, Herne	20	100,00	100,00
18	Steilmann Osteuropa GmbH & Co. KG, Bergkamen	30	85,00	85,00
19	SibDress S.A., Sibiu / Rumänien	40	49,55	49,55
		51
20	APANAGE Fashion Group GmbH, Gelsenkirchen	6	100,00	100,00
21	Apanage GmbH & Co. KG, Gelsenkirchen	20	100,00	100,00
22	SYM SAS, Roissy/ Frankreich	21	100,00	100,00
23	SIA Nienhaus & Lotz Lettland, Jurmala / Lettland	20	100,00	100,00
24	IDS Idea Development Solution GmbH, Bergkamen (bis 27.05.2013 Herne)	1	100,00	100,00
25	DC Design & Concept GmbH, Gelsenkirchen	20	100,00	100,00
26	Jansen Textil GmbH, Wesseling	5	100,00	100,00
27	KIRSTEN France SARL, Bischwiller / Frankreich	22	100,00	100,00
28	Steilmann Österreich GmbH, Bergkamen	1	100,00	100,00
29	Steilmann Bekleidung Handelsgesellschaft mbH, Wien / Österreich	28	100,00	100,00
		1
30	Klaus Steilmann GmbH & Co. Kommanditgesellschaft, Bergkamen	6	100,00	100,00
31	"BE UNITED" Mode GmbH, Gelsenkirchen	30	100,00	100,00
32	Steilmann Schweiz AG, Glattbrugg / Schweiz	30	98,00	100,00
33	Steilmann Beteiligungs GmbH, Bergkamen	6	100,00	100,00
34	fashion FACTORY-STORE GmbH, Bergkamen (bis 6.12.2013: Marcona Verwaltungs-GmbH, Bergkamen)	1	100,00	0,00
35	Nienhaus & Lotz Global Player Business GmbH, Gelsenkirchen (bis 21.1.2013: Boecker Retail GmbH, Berg kamen)	20	100,00	100,00
36	Gruppo Steilmann Italia SRL, Bra / Italien	33	67,11	67,11
37	Steilmann Romania SRL, Bukarest / Rumänien	33	51,00	51,00
38	Steilmann UK Ltd., London / Großbritannien	33	100,00	100,00
39	Steilmann Gruppen Import AS, Lysaker / Norwegen	33	100,00	100,00
40	Steilmann Bukarest SRL, Bukarest / Rumänien	33	50,94	50,94
41	S. C. Mondiala SA, Satu Mare / Rumänien	40	38,31	38,31
		30
42	S. C. Coral Valmod SA, Bukarest / Rumänien	40	43,39	43,39
43	SC Simco SA, Sighetol Marmatiei / Rumänien	40	75,91	75,91
		30
44	SC Craimodex SA, Craiova / Rumänien	40	33,81	33,81
		30
45	SC Modexim SA, Craiova / Rumänien	40	35,05	35,05
		30
46	S. C. Steilmann Modexim SA, Craiova / Rumänien	45	62,25	62,25
		40
		30
47	Steilmann Elvest SRL, Bukarest / Rumänien	40	52,37	52,43
48	Steilmann Vestico SRL, Bukarest / Rumänien	40	50,94	50,94
49	NTS Ltd., Shanghai / VR China	20	57,56	57.56
		72
50	NTS Holding Ltd., Hongkong	49	57,56	57.56
51	S. C.Confectia Sib 1 S.A., Minizipium Sibui / Rumänien	40	47,47	47,47
52	Steilmann Spolka z.o.o., Swiebodzice / Polen	30	100,00	100,00
		33
53	Balteanca S.A., Balti / Moldawien	30	80,59	80,59
54	ALASKA GmbH & Co. KG, München		0,00	0,00

Die ALASKA GmbH & Co. KG, München, deren Anteile zu 100% in konzernfremdem Besitz gehalten werden, wird aufgrund eines Mietvertrags (über ein Verwaltungsgebäude in Haibach) mit der Adler Modemärkte AG, Haibach, gemäß IFRS 10 als strukturiertes Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen.

lfd. Nr.	Name und Sitz der Gesellschaft	gehalten von lfd. Nr.	Anteil am Kapital 2014	Anteil am Kapital 2013
At equity einbezogene Unternehmen
55	Mazzini Moda S.p.A., S. Donato in Poggio (FI) / Italien	1	24,50	24,50
56	Steilmann Praha spot. s.r.o., Prag / Tschechien	33	49,00	95,57
57	NTS-Anhui Huamao Fashion Ltd., Anging/ VR China	49	28,78	28.78
Nicht einbezogene Tochterunternehmen
58	Sprügel Hometex GmbH, Hilpoltstein	2	100,00	100,00
59	KIRSTEN MODE DESIGN Verwaltungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, Gelsenkirchen	20	100,00	100,00
60	RT Corporation S.r.l. in liquidazione, Treviolo (BG) / Italien	3	100,00	100,00
61	Steilmann-Boecker Verwaltungs- und Geschäftsführungs GmbH, Bergkamen	3	100,00	100,00
62	Steilmann Osteuropa Verwaltungs-GmbH, Bergkamen	30	100,00	100,00
63	Apanage Live Style Verwaltungsgesellschaft mbH, Gelsenkirchen	20	100,00	100,00
64	NETTOTEX Direct Import GmbH, Wesseling	26	100,00	100,00
65	NETTOTEX Türkei Import GmbH, Wesseling	64	100,00	100,00
	NETTOTEX Textil GmbH & Co. Importvermittlungs KG, Wesseling	26	100,00	100,00
67	Klaus Steilmann Verwaltungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, Bergkamen	6	100,00	98,74
68	Steilmann Inc. i.L., New York / USA	30	100,00	0,00
69	Steilmann Mrja Ltd., Dnipropetrowsk / Ukraine	30	95,00	0,00
70	Steilmann Scandinavia Holding AB, Stockholm / Schweden	33	100,00	100,00
71	Steilmann Norden AB, Stockholm / Schweden	70	55,00	100,00
72	Great Triumph Investment Holdings Ltd., Hong Kong	20	100,00	0,00
73	NTS Shanghai Huamao Fashion Ltd., ShanghaiNR China	49	28,78	0,00
74	NTS Fashion Ltd., Bangladesch	49	57,56	0,00
		50

(6) Konsolidierungsgrundsätze

Die Bilanzierung erworbener Tochterunternehmen erfolgt gemäß IFRS 10 (Consolidated Financial Statements) / IFRS 3 (Business Combinations) nach der Erwerbsmethode. Die Anschaffungskosten des Erwerbs entsprechen dem Fair Value der hingegebenen Vermögenswerte, ausgegebenen Eigenkapitalinstrumenten und entstandenen bzw. übernommenen Schulden zum Transaktionszeitpunkt. Im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses identifizierbare Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten werden bei der Erstkonsolidierung mit ihren Fair Values im Transaktionszeitpunkt bewertet, unabhängig von dem Umfang der Minderheitsanteile. Der Überschuss der Anschaffungskosten des Erwerbs über den Anteil des Konzerns an dem, zum Fair Value bewerteten, erworbenen Nettovermögen wird als Goodwill angesetzt. Sind die Kosten des Erwerbs geringer als das, zum Fair Value bewertete, erworbene Nettovermögen des Tochterunternehmens, dann wird der Unterschiedsbetrag nach nochmaliger Überprüfung in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Wechselseitige Forderungen und Verbindlichkeiten der einbezogenen Unternehmen werden aufgerechnet. Konzerninterne Umsatzerlöse sind ebenso wie alle konzerninternen Erträge mit den entsprechenden Aufwendungen verrechnet. Zwischengewinne aus konzerninternen Lieferungen und Leistungen werden eliminiert.

Ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge unterliegen der Abgrenzung latenter Steuern nach IAS 12 (Income Taxes), wobei aktive und passive latente Steuern saldiert werden, wenn sie zur selben steuerlichen Einheit gehören und diese steuerliche Einheit das einklagbare Recht hat, tatsächliche Steueransprüche mit Steuerschulden gegenüber der selben Steuerbehörde aufzurechnen.

(7) Nicht beherrschende wesentliche Anteile

An den nachstehenden Tochterunternehmen bestehen wesentliche nicht beherrschende Anteile.

Name	Sitz/Gründungsland	Eigentumsanteile, die die nicht beherrschenden Anteile ausmachen
		2014	2013
Adler Modemärkte AG	Haibach / Deutschland	47%	45%
NTS Ltd., Shanghai	Shanghai / China	42%	42%
S & E Kapital GmbH	Bergkamen / Deutschland	44%	44%
S. C. Confectia Sib 1 S.A.*	Sibiu / Rumänien	7%	7%
S. C. Coral Valmod S. A. *	Bukarest / Rumänien	14%	14%
SC Craimodex S. A. *	Craiova / Rumänien	46%	46%
SC Modexim S. A. *	Craiova / Rumänien	44%	44%
SC Mondiala S. A.*	Satu Mare / Rumänien	43%	43%
SC Simco S. A. *	Sighetol Marmatiei / Rumänien	8%	8%
Steilmann Bukarest SRL*	Bukarest / Rumänien	49%	49%
Steilmann Romania SRL*	Bukarest / Rumänien	49%	49%

^* Finanzinformation nachfolgend in Spalte "Steilmann Rumänien Konzern" zusammengefasst.

Die nachstehende Tabelle zeigt Informationen zu jeder Tochtergesellschaft des Konzerns mit wesentlichen, nicht beherrschenden Anteilen vor konzerninternen Eliminierungen:

31. Dezember 2014

	Adler Modemärkte AG, Haibach	NTS Ltd. Shanghai	S& E Kapital, Bergkamen	Steilmann Rumänien Konzern
	T€	T€	T€	T€
Prozentsatz nicht beherrschender Anteile	70%*	42%*	44%*	24%-66%*
Langfristige Vermögenswerte	145.241	17.599	57.306	61.851
Kurzfristige Vermögenswerte	151.331	30.736	169	40.636
Langfristige Schulden	71.668	2.193	15.000	8.008
Kurzfristige Schulden	74.191	25.702	1.301	25.637
Nettovermögen	150.713	20.440	41.174	68.842
Buchwerte der nicht beherrschenden Anteile	70.835	9.402	18.499	37.373
Umsatzerlöse	534.944	91.657	0	25.539
Gewinn	5.640	2.885	-2.049	1.174
Sonstiges Ergebnis	1.101	0	0	0
Gesamtergebnis	6.741	2.885	-2.049	1.174
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordneter Gewinn	2.651	1.327	-902	634
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordnetes sonstiges Ergebnis	517	0	0	0
Total Cashflows	15.130	-2.869	-4	-1.642
Nettoerhöhung (Nettoabnahme) der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	15.130	-2.869	-4	-1.642

^* Prozentsatz nicht beherrschender Anteile auf Basis durchgerechneter Beteiligungen

31. Dezember 2013

	Adler Modemärkte AG, Haibach	NTS Ltd., Shanghai	S & E Kapital, Bergkamen	Steilmann Rumänien Konzern
	T€	T€	T€	T€
Prozentsatz nicht beherrschender Anteile	69%*	42%*	44%*	24%-66%*
Langfristige Vermögenswerte	148.762	4.292	64.350	62.557
Kurzfristige Vermögenswerte	143.335	26.560	196	19.445
Langfristige Schulden	74.973	0	15.000	8.387
Kurzfristige Schulden	78.265	21.514	1.277	7.635
Nettovermögen	138.859	9.338	48.269	65.980
Buchwerte der nicht beherrschenden Anteile	62.487	4.295	21.687	34.732
Umsatzerlöse	374.989	79.228	0	27.248
Gewinn	18.984	2.400	4.082	1.916
Sonstiges Ergebnis	168	0		0
Gesamtergebnis	19.152	2.400	4.082	1.916
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordneter Gewinn	8.543	1.104	1.796	995
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordnetes sonstiges Ergebnis	76	0	0	0
Total Cashflows	8.276	-741	170	2.081
Nettoerhöhung (Nettoabnahme) der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	8.276	-741	170	2.081

^* Prozentsatz nicht beherrschender Anteile auf Basis durchgerechneter Beteiligungen

Die Finanzinformationen der Adler Modemärkte AG, Haibach, sowie der NTS Ltd, Shanghai, sind dabei unter Berücksichtigung der den Gesellschaften jeweils zugehörigen Tochterunternehmen zusammengefasst worden. Somit sind die die Adler Gruppe sowie NTS Gruppe jeweils als Teilkonzern nach konzerninterner Eliminierung mit berücksichtigt, um so die nicht beherrschenden Anteile an diesen Teilkonzernen darzustellen.

Zudem sind die Finanzinformationen in Rumänien registrierten Gesellschaften der Steilmann Holding AG, Bergkamen, ebenfalls als Teilkonzern nach konzerninterner Eliminierung zusammengefasst. Zu diesem Teilkonzern gehören die Steilmann Romania SRL, Bukarest, sowie die Steilmann Bukarest SRL, Bukarest, mit den ihr zugehörigen Tochterunternehmen, um so die nicht beherrschenden Anteile an diesem Teilkonzern darzustellen.

(8) Akquisitionen und sonstige Veränderungen des Konsolidierungskreises

Erwerb der KIRSTEN France Sárl, Bischwiller, Frankreich

Mit Vertrag vom 30. Dezember 2014 und mit Wirkung zum 31. Dezember 2014 hat die CASA VITA GmbH, Salzburg, Österreich, 100 % der Anteile an der KIRSTEN France Sárl, Bischwiller, Frankreich, an die SYM France SAS, Paris, Frankreich, welche ein Konzernunternehmen der Steilmann Holding AG, Bergkamen, darstellt, veräußert. Der Kaufpreis für 100 % der Anteile an KIRSTEN France Sárl, Bischwil-ler, Frankreich, beträgt gemäß Kauf- und Übertragungsvertrag vom 30. Dezember 2014 3.700 T€. Der Kaufpreis war somit zum 31. Dezember 2014 als Verbindlichkeit gegenüber der CASA VITA GmbH, Salzburg, Österreich, fällig und ist zum Bilanzstichtag zunächst als sonstige finanzielle Verbindlichkeit klassifiziert worden, ehe diese mit einer Forderung der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, gegen die CASA VITA GmbH, Salzburg, Österreich, in selbiger Höhe verrechnet wurde.

Die KIRSTEN France Sárl, Bischwiller, Frankreich, betreibt den Vertrieb von Oberbekleidung aller Art für Großkunden im französischen Raum.

Im Zeitpunkt des Erwerbs wurden von der Steilmann Holding AG, Bergkamen, folgende zum Zeitwert angesetzte Vermögenswerte und Schulden identifiziert:

	T€
Kaufpreis
Zu leistende Zahlung	3.700
Gesamter Kaufpreis	3.700
Beizulegender Zeitwert des erworbenen Nettovermögens
Erworbener Kundenstamm	3.684
Erworbene sonstige immaterielle Vermögenswerte	35
Erworbene Vorräte	135
Erworbene Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	864
Erworbene sonstige Forderungen	64
Erworbene liquide Mittel	24
Erworbene Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-988
Erworbene sonstige Verbindlichkeiten	-118
Summe der beizulegenden Zeitwerte des erworbenen Nettovermögens	3.700
Beizulegender Zeitwert des erworbenen Nettovermögens	3.700
Nicht beherrschende Anteile auf der Basis des Anteils an den erfassten Vermögenswerten und Schulden	0
Gesamter Kaufpreis	-3.700
Unterschiedsbetrag (Geschäfts- oder Firmenwert)	0
Zu leistende Zahlung
In Zahlungsmitteln zu leistender Kaufpreis	3.700
In erworbenen Unternehmen vorhandene Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-24
Zu leistender Zahlungsmittelabfluss bei der Transaktion	3.676

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen umfassen fällige Bruttobeträge der vertraglichen Forderungen von 864 T€, wovon 0 T€ zum Erwerbszeitpunkt als voraussichtlich uneinbringlich eingeschätzt wurden.

Die Erstkonsolidierung der KIRSTEN France Sárl, Bischwiller, erfolgte zum 31. Dezember 2014. Bei Einbeziehung der KIRSTEN France Sárl, Bischwiller, ab dem 1. Januar 2014 hätte die KIRSTEN France Sárl, Bischwiller, Umsatzerlöse in Höhe von 3.483 T€ und ein Ergebnis in Höhe von -11 T€ erzielt. Bei der Ermittlung dieser Beträge hat das Management angenommen, dass die vorläufig ermittelten Anpassungen der beizulegenden Zeitwerte, die zum Erwerbszeitpunkt vorgenommen wurden, auch im Falle eines Erwerbs am 1. Januar 2014 gültig gewesen wären.

Bei der Steilmann Holding AG, Bergkamen, sind mit dem Unternehmenszusammenschluss keine verbundenen Kosten für etwaige Rechtsberatungsgebühren und Notarkosten sowie anderen Kosten angefallen. Zudem wurden im Rahmen der Akquisition keine bedingten Kaufpreisbestandteile vereinbart.

Der Kaufpreis entspricht dem Zeitwert des erworbenen Nettovermögens, welches das neubewertete Vermögen nach Aufdeckung stiller Reserven darstellt. Insofern resultierte kein positiver oder negativer Unterschiedsbetrag aus der Akquisition. Die aufgedeckten stillen Reserven im Rahmen der Neubewertung des Nettovermögens resultieren dabei gänzlich aus der Identifikation und Bewertung des erworbenen Kundenstamms der KIRSTEN France Sárl, Bischwiller.

Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte

Für die Bewertung der Stammkundenbeziehungen wurde die Residualwertmethode (Multi Period Excess Earnings Method) angewandt. Dabei wird der Barwert der Cash Flows ermittelt, die allein auf den zu bewertenden immateriellen Vermögenswert zurückzuführen sind. Bei der Ermittlung der Cash Flows wird üblicherweise die Fiktion zu Grunde gelegt, dass die "unterstützenden" Vermögenswerte, die zur Generierung dieser Cash Flows erforderlich sind, von einem Dritten "gemietet" bzw. "geleast" werden. "Gemietet" wird nur in dem Umfang, der für die Generierung der Cash Flows nötig ist. Entsprechend sind bei der Berechnung der Cash Flows für alle "unterstützenden" materiellen und immateriellen Vermögenswerte fiktive "Miet"- bzw. "Leasingzahlungen" (so genannte Contributory Asset Charges) abzuziehen.

Zum Akquisitionszeitpunkt lagen keine vorherig bestehenden Beziehungen zwischen den Gesellschaften vor, welche es zu erfüllen galt. Aus Sicht des Steilmann Konzerns gab es vor dem Erwerb keine Forderungen oder Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gegenüber der KIRSTEN France. Darüber hinaus sind zum Akquisitionszeitpunkt keine etwaigen Eventualverbindlichkeiten identifiziert worden.

Erwerb der Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg,

Mit Kaufvertrag vom 17. Dezember 2014 hat die Adler Modemärkte AG, Haibach, im Wege eines Share Deals die Geschäftsanteile an der Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg, sowie die Kommanditanteile an der Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen, erworben. Nach Freigabe des Zusammenschlusses durch das Kartellamt erfolgte die Übertragung der Anteile am 12. Januar 2015 (Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg) bzw. 14. Januar 2015 (Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen), sodass von diesem Zeitpunkt an ein Beherrschungsverhältnis im Sinne des IFRS 10 vorlag. Auf die Transaktion und insbesondere die Erstkonsolidierung in 2015 sind die Regelungen des IFRS 3 über Unternehmenszusammenschlüsse anzuwenden.

Die Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen, ist eine Textileinzelhandelskette mit derzeit neun Filialen. Die im Schnitt 2.400 m2 großen Filialen sind in Hessen, Nordrhein-Westfalen, Sachsen und Thüringen angesiedelt. Alle Standorte sind nur angemietet, die Gesellschaften besitzen keine eigenen Immobilien. Der Mietvertrag einer Filiale wurde zum 31. Dezember 2015 gekündigt. Eine weitere Filiale ist im Zuge eines Asset Deals zum 1. März 2015 an die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, veräußert worden. Diese Transaktion hat jedoch keine Auswirkungen auf den Konzern. Die Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen, ist vom Modegrad und der Altersstruktur der Kunden ähnlich wie ADLER positioniert und hat ebenso wie ADLER eine Kundenkarte mit rund 120.000 "KRESSNER Freunden". Die Übernahme der KRESSNER Standorte passt bezüglich der Lagen, Größe der Filialen sowie der bestehenden Kundenstruktur sehr gut in die Expansionsstrategie von ADLER.

Die Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg, ist die persönlich haftende Gesellschafterin der Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen.

Der Kaufpreis für 100 % der Anteile an der Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen, sowie der Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg, betrug 4.000 T€. Der Kaufpreis ist final, da die im Kaufvertrag vereinbarten Bedingungen eingehalten wurden.

Die Bewertung dieser Transaktion ist noch vorläufig. Die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte der erworbenen Vermögenswerte und Schulden ist noch nicht komplett abgeschlossen. Insofern kann es innerhalb des nach IFRS 3.45 vorgesehen Bewertungszeitraumes von einem Jahr noch zu Anpassungen in den in den Konzernabschluss 2015 einzubeziehenden Vermögenswerten und Schulden und in Folge dessen auch des ermittelten Unterschiedsbetrages kommen.

Die erworbenen Vermögenswerte und Schulden stellen sich wie folgt dar:

	T€
Kaufpreis
Zu leistende Zahlung	4.000
Direkt dem Erwerb zurechenbare Kosten	0
Gesamter Kaufpreis	4.000
Beizulegender Zeitwert des erworbenen Nettovermögens
Erworbene immaterielle Vermögenswerte	32
Erworbene Sachanlagen	2.251
Erworbene Vorräte	4.661
Erworbene Forderungen und sonstige Vermögenswerte	2.249
Erworbene Finanzanlagen	9
Erworbene liquide Mittel	597
Erworbene latente Steueransprüche	0
Erworbene Rückstellungen	-1.172
Erworbene Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	-3.083
Erworbene Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-910
Erworbene sonstige Verbindlichkeiten	-892
Erworbene latente Steuerverbindlichkeiten	-23
Summe der beizulegenden Zeitwerte des erworbenen Nettovermögens	3.719

In den sonstigen Vermögensgegenständen ist der Kaufpreisanspruch in Höhe von 2.060 T€ aus der Veräußerung einer Immobilie in Ahlen (eingezahlt auf Notaranderkonto) enthalten.

Die durch die Übernahme von KRESSNER erhaltenen Kundendaten (Inhaber der Kundenkarten von KRESSNER) stellen einen immateriellen Vermögensgegenstand dar. Dieser wurde auf Basis von vergleichbaren Werten für am Markt erhältliche Kundendaten bewertet. Dabei ergibt sich für die ca. 120.000 Kundendaten ein Wert von 95 T€ (nach Steuern). Weitere immaterielle Vermögensgegenstände konnten nicht identifiziert werden.

Im Anlagevermögen wurde aufgrund der Neubewertung der Marke der Buchwert des Dauernutzungsrechts des Firmenlogos von KRESSNER in Höhe von 20 T€ auf null abgeschrieben. Bei dem übrigen Anlagevermögen entspricht der Buchwert dem beizulegenden Wert.

Der Wertansatz der Vorräte nach Abzug der Vertriebskosten entspricht dem Buchwert. Bei den übernommen Mietverträgen ergibt sich ein Rückstellungsbedarf in Höhe von 92 T€.

Als Ausgleichsposten für die neubewerteten Gegenstände des Anlagevermögens und die identifizierten immateriellen Vermögensgegenstände wurden aktive latente Steuern in Höhe von netto 5 T€ gebildet.

Nettovermögen (Buchwert Eigenkapital)	3.719
davon Kressner GmbH & Co. KG, Wissen	3.004
davon Kressner GmbH, Dillenburg	715
Zu allokierender Betrag	281
Kundenstamm	95
Abschreibung Dauernutzungsrecht Logo	-20
Erhöhung Rückstellung (wg. Miete Waldbröl)	-92
Wertberichtigung Vermögenswerte und Schulden	-112
Zwischensumme Ergebnisse PPA	-17
Latente Steuer aufgrund der Aufstockung	5
Gesamter Kaufpreis	-4.000
Unterschiedsbetrag (Geschäfts- oder Firmenwert)	293

Bei einem Kaufpreis von 4.000 T€ ergibt sich somit ein Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 293 T€.

Im Geschäftsjahr erfolgte eine Anzahlung in Höhe von 100 T€ für den Erwerb des Modehauses Mömlingen von der Firma Hefa Moden Heinrich Faust GmbH & Co. KG, Mömlingen, welches im Rahmen eines Asset Deals zum 31. Januar 2015 in die Adler Mode GmbH, Haibach, übergeht. Der Kaufpreis für das Anlagevermögen und den Geschäfts- oder Firmenwert beträgt 455 T€.

Sonstige Veränderungen im Konsolidierungskreis:

Der Vorstand der Adler Modemärkte AG, Haibach, hat am 13. Januar 2014 nach zuvor erteilter Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, die eigenen Aktien, 888.803 Stück, zu veräußern und sämtliche eigenen Aktien am 14. Januar 2014 zu einem Preis von 10,00 € platziert. Der Bruttoemissionserlös in Höhe von 8.888 T€ wurde mit den entsprechenden Positionen des Eigenkapitals verrechnet. Durch die Veräußerung der eigenen Anteile ist die bisherige Beteiligungsquote der S & E Kapital GmbH, Bergkamen, an der Adler Modemärkte AG, Haibach, von 55,47% auf 52,81% verwässert worden. Die Adler Modemärkte AG, Haibach, bleibt durch die weiterhin bestehende Mehrheitsbeteiligung der S & E Kapital GmbH, Bergkamen, weiterhin eine vollkonsolidierte Tochtergesellschaft des Steilmann Konzerns.

Mit Bekanntmachung vom 1. September 2014 und Eintragung in das Handelsregister am 11. September 2014 hat die Steilmann Holding AG, Bergkamen, eine neue Gesellschaft, namentlich die STB Fashion Holding GmbH mit Sitz in Herne gegründet. Die gesetzliche Kapitaleinlage in die neu gegründete Gesellschaft erfolgte dabei durch eine Ausgliederung der bis dahin von der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, gehaltenen Anteile an der S & E Kapital GmbH, Bergkamen, in die STB Fashion Holding GmbH, Herne, gegen Gewährung sämtlicher Geschäftsanteile der STB Fashion Holding GmbH, Herne.

(9) Währungsumrechnung

Entsprechend dem Konzept der funktionalen Währung gemäß IAS 21 (The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates) werden die in Fremdwährung aufgestellten Jahresabschlüsse der ausländischen Konzerngesellschaften in Euro umgerechnet. Die funktionale Währung bestimmt sich nach dem primären wirtschaftlichen Umfeld, in dem das jeweilige Unternehmen tätig ist. Nahezu alle operativ tätigen Tochtergesellschaften betreiben ihr Geschäft selbstständig auf den Märkten ihres Heimatlandes. Somit ist dort die funktionale Währung die jeweilige Landeswährung. Daraus folgt, dass die jeweiligen Vermögenswerte und Schulden zum Mittelkurs am Bilanzstichtag sowie Aufwendungen und Erträge aus Vereinfachungsgründen, da keine wesentlichen Kursschwankungen im Konzern vorliegen, zum Jahresdurchschnittskurs umgerechnet werden. Das Eigenkapital wird zu historischen Kursen umgerechnet. Die Unterschiedsbeträge, die aus diesen abweichenden Umrechnungskursen in Konzernbilanz und Konzerngewinn- und -verlustrechnung resultieren, werden erfolgsneutral im kumulierten übrigen Eigenkapital ausgewiesen.

Monetäre Posten in Fremdwährung werden in den Einzelabschlüssen der Konzerngesellschaften mit dem Kurs am Bilanzstichtag bewertet, unabhängig davon, ob sie kursgesichert sind oder nicht. Zum Bilanzstichtag eingetretene Kursgewinne und -verluste werden erfolgswirksam berücksichtigt. Nicht monetäre Posten in Fremdwährung werden mit den historischen Werten angesetzt.

Der Wechselkurs für die wichtigsten Fremdwährungen des Konzerns entwickelte sich wie folgt:

1 € =	31.12.2014	2014	31.12.2013	2013
US-Dollar (USD)	1,21410	1,32850	1,37910	1,32810
Chinesische Renminbi Yuan (CNY)	7,53580	8,18570	8,34910	8,16460
Tschechische Krone (CZK)	27,73500	27,53600	27,42700	25,98000
Norwegische Krone (NOK)	9,02400	8,35440	8,36300	7,80670
Pfund Sterling (GBP)	0,77890	0,80612	0,83370	0,84926
(Neue) Rumänische Lei (RON)	4,48280	4,44370	4,47100	4,41900

(10) Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Immaterielle Vermögenswerte

Negative Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung werden im Erstkonsolidierungszeitpunkt nach nochmaliger Überprüfung sofort erfolgswirksam im sonstigen betrieblichen Ertrag erfasst.

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögenswerte mit einer bestimmbaren oder unbestimmbaren Nutzungsdauer werden zu Anschaffungskosten aktiviert, wenn es wahrscheinlich ist, dass mit der Nutzung des Vermögenswertes ein zukünftiger wirtschaftlicher Vorteil verbunden ist und die Kosten des Vermögenswertes zuverlässig bestimmt werden können. Erworbene immaterielle Vermögenswerte mit bestimmbarer Nutzungsdauer werden planmäßig über ihre voraussichtliche Nutzungsdauer (5 bis 17 Jahre) linear abgeschrieben.

Im Hinblick auf die Akquisitionen während der Berichtszeiträume der Konzernabschlüsse der Steilmann Holding AG, Bergkamen, wurden Kundenstämme erworben. Für die Bewertung der Kundenstämme wird die Residualwertmethode angewandt (siehe Erläuterung (8)).

Erworbene Marken in den Konzernabschlüssen der Steilmann Holding, AG, Bergkamen, werden anhand der Lizenzpreisanalogiemethode bewertet (siehe Erläuterung (8)).

Sachanlagen

Die Bilanzierung der Sachanlagen erfolgt zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige, nutzungsbedingte Abschreibungen sowie Wertminderungen. Reparaturkosten werden sofort als Aufwand erfasst. Die Anschaffungs- oder Herstellungskosten beinhalten auch die Verpflichtungen für die Wiederherstellung von Standorten, für die entsprechende Rückstellungen gebildet worden sind, sofern Rekultivierungsverpflichtungen aktiviert wurden.

Planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen werden nach der linearen Methode vorgenommen. Zu jedem Bilanzstichtag wird gemäß IAS 36 (Impairment of Assets) geprüft, ob Anhaltspunkte für eine Wertminderung vorliegen (vgl. "Wertminderungen").

Bauten und Einbauten auf fremden Grundstücken werden entsprechend der Laufzeit der Mietverträge bzw. einer niedrigeren Nutzungsdauer abgeschrieben. Bei anderen Anlagen und Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt die Nutzungsdauer 3 bis 15 Jahre.

Gebäude werden über 33 bis 50 Jahre abgeschrieben, Fahrzeuge über die durchschnittliche Nutzungsdauer von 4 bis 6 Jahren und Mietereinbauten über 10 Jahre. Die Nutzungsdauer und Abschreibungsmethoden für Sachanlagen werden periodisch überprüft. Auf diese Weise wird sichergestellt, dass sie mit dem erwarteten wirtschaftlichen Nutzenverlauf in Einklang stehen.

Wertminderungen

Die Buchwerte der immateriellen Vermögenswerte und Sachanlagen werden zu jedem Bilanzstichtag dahin gehend überprüft, ob Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen. In diesem Fall wird der für den betreffenden Vermögenswert erzielbare Betrag ermittelt, um die Höhe einer gegebenenfalls vorzunehmenden Wertminderung zu bestimmen. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren Wert aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert.

In den Fällen, in denen kein erzielbarer Betrag für den einzelnen Vermögenswert ermittelt werden kann, wird der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheit bestimmt, der der betreffende Vermögenswert zugeordnet werden kann. Als zahlungsmittelgenerierende Einheiten sind in der Steilmann Holding AG, Bergkamen, Modefilialen zusammengefasst, deren Geschäftstätigkeit gemeinschaftlich gesteuert wird.

Ergibt sich nach einer vorgenommenen Wertminderung zu einem späteren Zeitpunkt ein höherer erzielbarer Betrag des Vermögenswertes oder der zahlungsmittelgenerierenden Einheit, erfolgt eine Wertaufholung. Die ergebniswirksam zu erfassende Wertaufholung ist begrenzt auf den fortgeführten Buchwert, der sich ohne die Wertberichtigung in der Vergangenheit ergeben hätte. Die vorzunehmende Zuschreibung erfolgt unter den sonstigen betrieblichen Erträgen.

Erworbene immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmbarer Nutzungsdauer werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern werden jährlich und zusätzlich immer dann, wenn Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen, auf ihre Werthaltigkeit untersucht und, sofern notwendig, auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben. Für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmbarer Nutzungsdauer wird in jeder Berichtsperiode überprüft, ob für diese Vermögenswerte weiterhin die Ereignisse und Umstände die Einschätzung einer unbestimmbaren Nutzungsdauer rechtfertigen. Die Wertminderungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter den Abschreibungen ausgewiesen. Sofern die Gründe für zuvor erfasste Wertminderungen entfallen sind, wird eine Wertaufholung auf diese Vermögenswerte vorgenommen und in der Gewinn- und Verlustrechnung ebenfalls unter den sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst.

Geschäfts- oder Firmenwerte als immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer werden ebenfalls nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich einem Werthaltigkeitstest unterzogen. Die Wertminderungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter den Abschreibungen ausgewiesen. Eine Aufholung des Wertminderungsaufwandes erfolgt nicht auf Geschäfts- oder Firmenwert-Ansätze. Da die Geschäfts- oder Firmenwerte aus den in Erläuterung (8) dargestellten vorgenommenen Akquisitionen erst zum 31. Dezember 2014 resultieren, erfolgt die Darstellung der Zuordnung dieser Geschäfts- oder Firmenwerte mit Verweis auf IAS 36.84 im nachfolgenden Geschäftsjahr, welches am 31. Dezember 2015 endet. Dies betrifft die volle Höhe der in den Erläuterungen (8) sowie (10) dargestellten Geschäfts- oder Firmenwerte.

Leasing

Es bestehen mehrere Vereinbarungen, nach denen die Grundsätze der Bilanzierung für Leasingnehmer heranzuziehen sind. Nach IAS 17 (Leases) werden geleaste Sachanlagen, deren Leasingverträge dem Leasingnehmer im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken zuweisen (Finanzierungsleasing), zum Zugangszeitpunkt mit dem beizulegenden Zeitwert des Leasinggegenstan-des oder dem niedrigeren Barwert der Mindestleasingzahlungen aktiviert. Die entsprechenden Zahlungsverpflichtungen aus den künftigen Leasingraten sind als Finanzverbindlichkeiten passiviert. Die Abschreibungen entsprechen denen vergleichbarer erworbener Vermögensgegenstände. Der Zinsanteil der Leasingverbindlichkeiten wird über die Laufzeit des Leasingvertrages in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Liegt nach IAS 17 das wirtschaftliche Eigentum beim Leasinggeber (Operating-Leasingverhältnis), erfolgt die Bilanzierung des Vermögenswertes beim Leasinggeber. Beim Leasingnehmer werden die anfallenden Leasingaufwendungen in voller Höhe als Aufwand linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses erfasst.

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien umfassen alle Immobilien, die zur Erzielung von Mieteinnahmen oder langfristigen Wertsteigerungen gehalten werden.

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien werden zunächst zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten und später zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei etwaige diesbezügliche Änderungen im Gewinn oder Verlust erfasst werden.

Jeder Gewinn oder Verlust beim Abgang einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie (berechnet als Differenz zwischen dem Nettoveräußerungserlös und dem Buchwert des Gegenstands) wird im Gewinn oder Verlust erfasst.

Für diese Immobilien erfolgt die Bilanzierung auf Basis des Fair-Value-Modells gemäß IAS 40 (Investment Property). Zur Ermittlung des Fair Values wurden Bewertungsgutachten eines unabhängigen Sachverständigen herangezogen.

Finanzielle Vermögenswerte

Die finanziellen Vermögenswerte setzen sich aus den Forderungen, den erworbenen Eigenkapital- und Schuldtiteln, den Zahlungsmitteln bzw. Zahlungsmitteläquivalenten und den Derivaten mit positiven beizulegenden Zeitwerten zusammen.

Die Bilanzierung und Bewertung der finanziellen Vermögenswerte erfolgt nach IAS 39 (Financial Instruments: Recognition and Measurement). Demnach werden finanzielle Vermögenswerte in der Konzernbilanz angesetzt, wenn der Steilmann Holding AG, Bergkamen, ein vertragliches Recht zusteht, Zahlungsmittel oder andere finanzielle Vermögenswerte von einer anderen Partei zu erhalten sowie wenn dem Konzern entweder flüssige Mittel oder ein Eigenkapitalinstrument eines anderen Unternehmens zugeht. Marktübliche Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden grundsätzlich zum Erfüllungstag bilanziert. Der erstmalige Ansatz eines finanziellen Vermögenswerts erfolgt zum beizulegenden Zeitwert zuzüglich der Transaktionskosten. Transaktionskosten, die beim Erwerb von den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten anfallen, werden unmittelbar aufwandswirksam erfasst.

Die Folgebewertung erfolgt gemäß der Zuordnung der finanziellen Vermögenswerte in der nachstehenden Weise:

•	Die Anteile an verbundenen Unternehmen, langfristige Wertpapiere und sonstige Beteiligungen, die nicht at-Equity bewertet werden, werden in die Kategorie "zur Veräußerung verfügbar" eingeordnet und zu beizulegenden Zeitwerten oder bei fehlender Marktgängigkeit mit den fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Unrealisierte Gewinne und unrealisierte Verluste aus der Änderung des beizulegenden Zeitwerts werden erfolgsneutral im Sonstigen Ergebnis erfasst. Zu-schreibungen erfolgen bei Fortfall der Gründe, die zur Wertminderung geführt haben. Wenn Wertpapiere der Kategorie zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte, die zum beizulegenden Zeitwert bilanziert werden, veräußert werden oder wertgemindert sind, werden die im Eigenkapital kumulierten Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts erfolgswirksam als Gewinne bzw. Verluste aus finanziellen Vermögenswerten in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung erfasst.
•	Kredite und Forderungen sind nicht derivative finanzielle Vermögenswerte, die nicht an einem aktiven Markt notiert sind. Kredite und Forderungen werden mit den fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Dieser Bewertungskategorie werden die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die in den sonstigen finanziellen Vermögenswerten enthaltenen finanziellen Forderungen und Ausleihungen und die in den sonstigen Forderungen ausgewiesenen weiteren finanziellen Forderungen und Darlehen sowie die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zugeordnet. Der Zinsertrag aus Positionen dieser Kategorie wird unter Anwendung der Effektivzinsmethode ermittelt, soweit es sich nicht um kurzfristige Forderungen handelt oder der Effekt aus der Aufzinsung immateriell ist. Langfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte werden zu den fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte sind wegen ihrer Kurzfristigkeit grundsätzlich mit den Anschaffungskosten bilanziert, da diese in etwa den Marktwerten entsprechen. Allen erkennbaren Risiken wird durch angemessene Wertberichtigungen Rechnung getragen, die sich unter Berücksichtigung bestehender Kreditversicherungen nach dem wahrscheinlichen Ausfallrisiko richten. Derivate sind mit ihren Marktwerten unter den sonstigen Vermögenswerten aufgenommen. Sind die Marktwerte negativ, so werden sie unter den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.
•	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte umfassen die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte. Dieser Bewertungskategorie werden die derivativen Finanzinstrumente zugeordnet. Änderungen des beizulegenden Zeitwerts finanzieller Vermögenswerte dieser Kategorie werden zum Zeitpunkt der Wertsteigerung bzw. Wertminderung erfolgswirksam erfasst.

Liegen bei finanziellen Vermögenswerten der Kategorie Kredite und Forderungen objektive und/oder substanzielle Anzeichen für eine Wertminderung vor, erfolgt eine Prüfung, ob der Buchwert den Barwert der erwarteten künftigen Cashflows, die mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz abgezinst werden, übersteigt. Sollte dies der Fall sein, wird eine Wertberichtigung in Höhe der Differenz vorgenommen. Bei Wegfall der Gründe für zuvor vorgenommene Wertminderungen werden entsprechende Zuschreibungen -nicht jedoch über die fortgeführten Anschaffungskosten hinaus - getätigt.

Bei finanziellen Vermögenswerten der Kategorie zur Veräußerung verfügbar, werden Wertänderungen im Rahmen der Folgebewertung ergebnisneutral im Eigenkapital erfasst. Liegen objektive und/oder substanzielle Anzeichen für eine Wertminderung vor, so ist ein direkt im Eigenkapital erfasster Rückgang des beizulegenden Zeitwerts ergebniswirksam in Gewinn oder Verlust umzugliedern. Ergebniswirksam erfasste Wertberichtigungen dürfen nicht ergebniswirksam rückgängig gemacht werden.

Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf Zahlungen aus den finanziellen Vermögenswerten auslaufen oder die finanziellen Vermögenswerte mit so gut wie allen wesentlichen Risiken und Chancen übertragen werden. Auch wenn nicht so gut wie alle Chancen und Risiken übertragen werden, ist eine Ausbuchung vorzunehmen, wenn nicht so gut wie alle Chancen und Risiken behalten worden sind und die Verfügungsgewalt nicht behalten wurde. Die Berücksichtigung der derivativen Finanzinstrumente erfolgt gemäß IAS 39 (Financial Instruments) zum beizulegenden Zeitwert.

Devisentermingeschäfte decken Währungsrisiken aus gebuchten und schwebenden Lieferungs- und Leistungsgeschäften ab. Diese werden einzeln mit dem Terminkurs am Bilanzstichtag bewertet. Sich zum kontrahierten Terminkurs ergebende Kursdifferenzen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Zur Verringerung der Zinsänderungsrisiken werden in der Steilmann Holding AG, Bergkamen, Zinssicherungsinstrumente (Zins-Swaps) eingesetzt, um die Auswirkungen von Zinsänderungen auf zinsvariable langfristige Kredite zu reduzieren bzw. zu begrenzen. Die Zins-Swaps werden am Bilanzstichtag zum Marktwert bewertet und Änderungen der Marktwerte in der laufenden Berichtsperiode in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigt.

Die Marktwerte der Derivategeschäfte werden als sonstige Vermögenswerte aktiviert bzw. als sonstige

Verbindlichkeiten passiviert. Hedge-Accounting gemäß IAS 39 kommt nicht zur Anwendung.

Öffentliche Zuwendungen

Zuwendungen der öffentlichen Hand werden zu ihrem beizulegenden Zeitwert erfasst, wenn mit großer Sicherheit davon auszugehen ist, dass die Zuwendung erfolgen wird und der Konzern die notwendigen Bedingungen für den Erhalt der Zuwendungen erfüllt. Öffentliche Zuschüsse für Kosten werden über den Zeitraum erfasst, in dem die entsprechenden Kosten, für deren Kompensation sie gewährt wurden, anfallen. Der Konzern erhielt zur Kompensation von im Zusammenhang mit Altersteilzeitverträgen entstandenen Kosten öffentliche Zuwendungen, die als Ertrag erfasst werden. Der Konzern ist aufgrund von Bedingungen, die an diesen öffentlichen Zuwendungen geknüpft sind, dazu verpflichtet, den jeweiligen Arbeitsplatz einer Altersteilzeitkraft zu erhalten und neu zu besetzen. Der Konzern erhält im Berichtsjahr als Industriepartner des EU-Projekts "SERAMIS" (Sensor Enabled Real-World Awareness for Management Information Systems) zudem EU Fördergelder für das Pilotprojekt RFID.

Baukostenzuschüsse

Baukostenzuschüsse werden entweder seitens der Konzerngesellschaft an den Vermieter zur Verbesserung der Objekteigenschaften eingesetzt oder vom Vermieter für eigenständige Baumaßnahmen zur Herrichtung des Modemarktes gewährt. Bilanziell erfolgt bei Zahlung von Baukostenzuschüssen der Ausweis innerhalb der sonstigen Vermögenswerte und wird über die verbleibende Mindestvertragslaufzeit ergebniswirksam verbraucht. Erhaltene Baukostenzuschüsse werden als sonstige Verbindlichkeit ausgewiesen und über die Mindestvertragslaufzeit oder gemäß vertraglicher Vereinbarungen erfolgswirksam aufgelöst.

Latente Steuern

Der Ansatz der latenten Steuern erfolgt nach IAS 12 (Income Taxes) gemäß dem Konzept der bilanzorientierten Verbindlichkeitsmethode. Latente Steuern resultieren aus zeitlich abweichenden Wertansätzen in der Konzernbilanz nach IFRS und den steuerlichen Wertansätzen (temporäre Differenzen) und aus ergebniswirksamen Konsolidierungsvorgängen. Die aktiven latenten Steuern umfassen auch Steuerminderungsansprüche aus bestehenden steuerlichen Verlustvorträgen. Eine Aktivierung latenter Steuern auf Verlustvorträge erfolgt, sofern ein steuerlicher Ausgleich mit zukünftigen zu erwartenden Gewinnen wahrscheinlich ist.

Latente Steuern auf der Aktiv- und Passivseite werden miteinander verrechnet und saldiert ausgewiesen, wenn sie zur selben steuerlichen Einheit gehören und diese steuerliche Einheit das Recht und die Absicht hat, tatsächliche Steueransprüche mit Steuerschulden aufzurechnen.

Aktive latente Steuern werden jedoch nur berücksichtigt, soweit es wahrscheinlich ist, dass in Zukunft steuerliches Einkommen zur Verfügung stehen wird, das gegen die temporären Differenzen und die Verlustvorträge verrechnet werden kann. Die Werthaltigkeit eines latenten Steueranspruchs wird jährlich überprüft.

Die latenten Steuern werden mit den zum Bilanzstichtag in den jeweiligen Ländern geltenden bzw. nach derzeitiger Rechtslage schon beschlossenen zukünftigen Steuersätzen ermittelt. Die latenten Steuersätze betrugen im Inland für die Gewerbesteuer 13,3 % bis 17,0 % (Vorjahr 13,3 % bis 17,0 %) und für die Körperschaftsteuer einschließlich des Solidaritätszuschlages 15,8 % (Vorjahr 15,8 %) sowie im Ausland zwischen 16,0 % und 33,3 % (Vorjahr zwischen 12,5 % und 33,3 %).

Vorräte

Unter den Vorräten sind Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie Handelswaren mit den Anschaffungskosten, die grundsätzlich auf Basis monatlich fortgeschriebener Durchschnittswerte ermittelt werden, unter Berücksichtigung von Abschreibungen auf den niedrigeren realisierbaren Nettoveräußerungswert bilanziert. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte, im normalen Geschäftsverlauf erzielbare Verkaufserlös abzüglich der notwendigen variablen Veräußerungskosten.

Fertige und unfertige Erzeugnisse werden mit den Herstellungskosten bewertet. Diese umfassen gemäß IAS 2 (Inventories) sämtliche direkt zurechenbaren Einzelkosten sowie angemessene Teile der fertigungsbezogenen Gemeinkosten mit Ausnahme von Finanzierungskosten. Liegt der realisierbare Veräußerungspreis abzüglich bis zum Verkauf noch anfallender Kosten unter den Herstellungskosten, kommt dieser Wert zum Ansatz.

Bestandsrisiken, die sich aus Lagerdauer oder geminderter Verwendbarkeit ergeben, werden im Rahmen der Abwertungen berücksichtigt.

Die Bewertungen beinhalten Ermessensspielräume bei der Ermittlung des noch realisierbaren Veräußerungswertes.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen Kassenbestände und sofort verfügbare Sichteinlagen mit einer ursprünglichen Fälligkeit von drei Monaten oder weniger vom Erwerbszeitpunkt, die allenfalls unwesentliche Risiken einer Veränderung des beizulegenden Zeitwertes unterliegen und im Konzern für die Abwicklung der kurzfristigen Verpflichtungen genutzt werden.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Pensionsverpflichtungen

In der Steilmann Holding AG, Bergkamen, liegen unterschiedliche Versorgungspläne vor. Diese beinhalten sowohl leistungsorientierte als auch beitragsorientierte Pläne. Beitragsorientierte Pläne sind Pläne für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, bei denen das Unternehmen festgelegte Beiträge an eine eigenständige Einheit (etwa einen Fonds oder Versicherung) entrichtet und weder rechtlich noch faktisch zur Zahlung darüber hinausgehender Beiträge verpflichtet ist, auch wenn der Fonds oder die Ansprüche aus dem abgeschlossenen Versicherungsvertrag nicht über ausreichende Vermögenswerte verfügt, um alle Leistungen in Bezug auf Arbeitsleistungen der Arbeitnehmer in der Berichtsperiode und früheren Perioden zu erbringen. Ein leistungsorientierter Plan ist ein Plan, der kein beitragsorientierter Plan ist. Bei den leistungsorientierten Plänen handelt es sich dabei um entgehaltsabhängige Pläne. Die mit den leistungsorientierten Plänen verbundenen Verpflichtungen bestehen gänzlich im Inland sowie in Österreich.

Die den leistungsorientierten Plänen zu Grunde liegenden Vereinbarungen sehen im Konzern abhängig von der Tochtergesellschaft unterschiedliche Leistungen vor. Diese umfassen im Wesentlichen:

•	Pensionszusagen ab Erreichen des jeweiligen Rentenalters,
•	Einmalzahlungen bei Auflösung von Dienstverhältnissen (Abfertigungen«).

Für Pensionszusagen ab Erreichen des jeweiligen Rentenalters werden die Pensionsrückstellungen gemäß IAS 19 (Employee Benefits) nach der Projected-Unit-Credit-Methode ermittelt. Hierzu werden versicherungsmathematische Gutachten eingeholt.

Die Rückstellung, die aus leistungsorientierten Plänen in der Konzernbilanz angesetzt wird, ergibt sich aus dem Barwert der Pensionsverpflichtung zum Bilanzstichtag abzüglich des beizulegenden Zeitwerts eventuell vorhandenen Planvermögens und nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwands.

Im Rahmen dieses Anwartschaftsbarwertverfahrens werden die am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen Anwartschaften und die künftig zu erwartenden Steigerungen der Gehälter und Renten berücksichtigt. Grundlage der Bewertungen sind die rechtlichen, wirtschaftlichen und steuerlichen Gegebenheiten des jeweiligen Landes sowie dessen spezifische demographische Gegebenheiten. Den versicherungsmathematischen Bewertungen liegen überwiegend länderspezifische Sterbetafeln zugrunde. Sämtliche Verpflichtungen aus Pensionszusagen befinden sich in Deutschland oder Österreich.

Die kumulierten versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste resultieren aus der Abweichung zwischen planmäßig erwarteten und tatsächlich am Jahresende eingetretenen Pensionsverpflichtungen und Planvermögen über die Jahre. Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste werden unmittelbar im sonstigen Ergebnis erfasst. Darüber hinaus erfolgt die Verzinsung des Planvermögens als Ertrag aufgrund der erwarteten Verzinsung des Planvermögens in Höhe des Diskontierungszinssatzes.

Der Dienstzeitaufwand wird im Personalaufwand, der Zinsanteil der Rückstellungszuführung (Zinskosten für Pensionsverpflichtungen und erwarteter Ertrag aus Planvermögen) in den Finanzierungsaufwendungen ausgewiesen.

Zahlungen aus einem beitragsorientierten Versorgungsplan werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst und innerhalb der Personalaufwendungen ausgewiesen.

Abfertigungsverpflichtungen

Arbeitnehmer, deren Dienstverhältnis in Österreich am oder nach dem 1. Januar 2003 begonnen hat, unterliegen einem beitragsorientierten Versorgungsplan. Verpflichtungen aus Abfertigungen für Arbeitnehmer, deren Dienstverhältnis vor dem 1. Januar 2003 begonnen hat, werden durch leistungsorientierte Pläne abgedeckt. Bei Beendigung des Dienstverhältnisses durch die Gesellschaft, bei Pensionsantritt, bei Invalidität oder Tod erhalten berechtigte Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter eine Abfertigung, die - abhängig von ihrer Dienstzeit - ein Mehrfaches ihres monatlichen Grundgehalts, maximal aber zwölf Monatsgehälter beträgt. Bei Beendigung des Dienstverhältnisses werden maximal drei Monatsgehälter sofort, darüber hinausgehende Beträge über einen Zeitraum von mehreren Monaten verteilt ausgezahlt. Im Falle des Todes haben die Erben der berechtigten Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter Anspruch auf 50% der Abfertigung.

Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer

Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer werden geleistet, wenn ein Mitarbeiter vor dem regulären Renteneintritt entlassen wird, oder wenn ein Mitarbeiter gegen eine Abfindungsleistung freiwillig aus dem Arbeitsverhältnis ausscheidet. Der Konzern erfasst Abfindungsleistungen sofort, wenn er nachweislich und unausweichlich verpflichtet ist, das Arbeitsverhältnis von gegenwärtigen Mitarbeitern entsprechend eines detaillierten formalen Plans, der nicht rückgängig gemacht werden kann, zu beenden, oder wenn er nachweislich Abfindungen bei freiwilliger Beendigung des Arbeitsverhältnisses durch Mitarbeiter zu leisten hat. Leistungen, die nach mehr als zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag fällig werden, werden auf ihren Barwert abgezinst. Die Ansprüche auf andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer werden unter den Personalrückstellungen ausgewiesen. Unter diese Position fallen auch Teile der Ansprüche aus dem deutschen Modell zur Regelung der Altersteilzeit, sowie Jubiläumsrückstellungen.

Aktienorientierte Vergütungen

Im Zusammenhang mit den Vorstandsverträgen wurde den Vorstandsmitgliedern der Adler Modemärkte AG ein erfolgsbezogener, aktienbasierter Vergütungsbestandteil (sog. Long-Term Incentive Bonus) gewährt. Den aktiven Mitglieder wurden aufgrund der Höhe des Eigeninvestments in ADLER-Aktien zum Bilanzstichtag 50.000 (Vorjahr: 375.000) SAR (Stock Appreciation Rights) gewährt. Die gewährten SAR wurden als anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich gem. IFRS 2.30 ff. klassifiziert und bewertet. Der beizulegende Zeitwert der von den Vorstandsmitgliedern erbrachten Arbeitsleistungen als Gegenleistung für die Gewährung der Optionen wird gemäß IFRS 2 als Aufwand über den Erdienungszeitraum verteilt erfasst. Der beizulegende Zeitwert der Optionen wird anhand einer Monte-Carlo-Simulation zu jedem Bilanzstichtag neu ermittelt.

Sonstige Rückstellungen

Nach IAS 37 (Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets), ggf. auch nach IAS 19 (Employee Benefits), berücksichtigen die übrigen Rückstellungen alle erkennbaren Verpflichtungen und drohenden Risiken sowie alle ungewissen Verbindlichkeiten unter den Voraussetzungen, dass aus einem vergangenen Ereignis eine gegenwärtige rechtliche oder faktische Verpflichtung gegenüber Dritten besteht, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung dieser Verpflichtung wahrscheinlich und eine zuverlässige Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Die Wahrscheinlichkeit muss über 50 % liegen; es wurde jeweils der wahrscheinlichste Erfüllungsbetrag eingestellt, wobei Schätzungsunsicherheiten verbleiben. Rückstellungen, deren Restlaufzeiten länger als ein Jahr sind, werden mit einem Abzinsungssatz vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen im Hinblick auf den Zinseffekt sowie die für die finanzielle Schuld spezifischen Risiken widerspiegelt, zu marktüblichen Konditionen abgezinst.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten werden entsprechend der Substanz der in diesem Zusammenhang geschlossenen vertraglichen Vereinbarungen und der Definitionen der finanziellen Verbindlichkeiten in den IFRS klassifiziert.

Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten

Finanzielle Verbindlichkeiten (z.B. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber nahstehenden Personen und Finanzverbindlichkeiten gegenüber Banken) werden zu fortgeführten Anschaffungskosten nach der Effektivzinsmethode bewertet. Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing werden mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen ausgewiesen.

Die Effektivzinsmethode ist eine Methode zur Berechnung der fortgeführten Anschaffungskosten eines finanziellen Vermögenswertes und der Allokation von Zinserträgen und Zinsaufwendungen auf die jeweiligen Perioden. Der Effektivzinssatz ist jener Zinssatz, der exakt die geschätzten künftigen Zahlungsaus-oder -eingänge während der voraussichtlichen Lebensdauer (oder gegebenenfalls innerhalb kürzerer Zeit) des Finanzinstruments auf den Nettobuchwert der Finanzverbindlichkeit abzinst. Zinsaufwendungen werden unter der Anwendung der Effektivzinsmethode erfasst.

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten der Bewertungskategorie "Finanzinstrumenten mit erfolgswirksamer Bewertung zum beizulegenden Zeitwert" mit den Unterkategorien "Zu Handelszwecken gehalten eingestufte Finanzinstrumente" und "zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert eingestufte Finanzinstrument" werden mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet.

Verbindlichkeiten aus der Begebung und Aufstockung von Anleihen

Bei den Verbindlichkeiten aus der Begebung und Aufstockung von Anleihen handelt es sich um originäre Verbindlichkeiten. Originäre Verbindlichkeiten werden in der Konzernbilanz angesetzt, wenn der Steilmann Holding Konzern eine vertragliche Pflicht hat, Zahlungsmittel oder andere finanzielle Vermögenswerte auf eine andere Partei zu übertragen. Der erstmalige Ansatz einer originären Verbindlichkeit erfolgt zum beizulegenden Zeitwert der erhaltenen Gegenleistung bzw. zum Wert der erhaltenen Zahlungsmittel abzüglich ggf. angefallener Transaktionskosten. Die Folgebewertung erfolgt bei den Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode

Verbindlichkeiten aus der Begebung und Aufstockung von Anleihen werden ausgebucht, wenn die vertraglichen Verpflichtungen beglichen, aufgehoben oder ausgelaufen sind.

Eventualschulden

Eventualschulden sind mögliche Verpflichtungen, deren Wahrscheinlichkeit des Abflusses von Ressourcen nicht ausreichend ist für die Bildung einer Rückstellung oder bei denen die Höhe der Verpflichtung nicht ausreichend zuverlässig geschätzt werden kann.

Ertrags- und Aufwandsrealisierung

Umsatzerlöse - nach Abzug etwaiger Erlösschmälerungen - werden zu dem Zeitpunkt erfasst, an dem die Übergabe der Waren erfolgt ist und somit die Übertragung aller Chancen und Risiken auf den Käufer stattgefunden hat.

Zinsen werden zeitproportional unter Berücksichtigung der Effektivverzinsung des Vermögenswertes erfasst.

Lizenzerträge und sonstige Erträge werden periodengerecht in Übereinstimmung mit den Bestimmungen des zugrunde liegenden Vertrags erfasst.

Betriebliche Aufwendungen werden, gemäß dem Grundsatz des Matching Principle, mit Inanspruchnahme der Leistung bzw. zum Zeitpunkt ihrer Verursachung ergebniswirksam.

Common-Control-Transaktionen

Konzerninterne Umstrukturierungen (Common-Control-Transaktionen) werden in IFRS 3.B1 beschrieben als Zusammenschlüsse, bei denen letztendlich alle sich zusammenschließenden Unternehmen oder Geschäftsbetriebe von derselben Partei oder denselben Parteien sowohl vor als nach dem Unternehmenszusammenschluss beherrscht werden, und diese Beherrschung nicht vorübergehender Natur ist. Konzerninterne Umstrukturierungsmaßnahmen können gemäß des IDW RS HFA 2 sowohl nach dem separate reporting entity approach als auch nach dem predecessor accounting abgebildet werden. Beide Ansätze unterscheiden sich durch die unterschiedliche Sichtweise, ob ein Teilkonzernabschluss - einen eigenständigen, vom Konzernabschluss des übergeordneten Mutterunternehmens losgelösten Konzernabschluss darstellt (separate reporting entity approach) oder - lediglich als ein Ausschnitt aus dem Konzernabschluss des übergeordneten Mutterunternehmens angesehen wird (predecessor accounting). Beide Ansätze werden bis zur abschließenden Klärung durch das IASB als zulässig angesehen, weshalb ein Ermessensspielraum für das berichtende Unternehmen vorliegt.

Bei Anwendung des separate reporting entity approach gilt die analoge Anwendung von IFRS 3 für alle Transaktionen, währen bei Anwendung des predecessor accounting die Transaktion als eine Übertragung zu Buchwerten dargestellt wird.

Gesellschaften der Steilmann Holding AG, Bergkamen, haben den separate reporting entity approach bei sämtlichen konzerninternen Umstrukturierungen angewandt (Common-Control-Transaktionen). Jegliche Differenzen, die durch die Anwendung des separate reporting entity approach bei konzerninternen Umstrukturierungen zu den ursprünglichen Buchwerten entstanden sind, werden bei der Erstellung des Konzernabschlusses der Steilmann Holding AG im Rahmen der Konsolidierung eliminiert.

Annahmen und Schätzungsunsicherheiten

Informationen über Annahmen und Schätzungsunsicherheiten, durch die ein beträchtliches Risiko entstehen kann, dass innerhalb des am 31. Dezember 2015 endenden Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung erforderlich wird, sind in den nachstehenden Anhangangaben enthalten:

•	Anhangangabe (23) - Bewertung von leistungsorientierten Verpflichtungen: Wesentliche versicherungsmathematische Annahmen
•	Anhangangabe (28) - Ansatz aktiver latenter Steuern: Verfügbarkeit künftig zu versteuernder Ergebnisse, gegen die steuerliche Verlustvorträge verwendet werden können
•	Anhangangabe (10) - Wertminderungstest: Wesentliche Annahmen, die der Ermittlung des erzielbaren Betrages zugrunde gelegen haben, inklusive der Erzielbarkeit von Entwicklungskosten
•	Anhangangaben (24) und (32) - Ansatz und Bewertung von Rückstellungen sowie Eventualforderungen und -verbindlichkeiten: Wesentliche Annahmen über die Wahrscheinlichkeit und das Ausmaß des Nutzenzu- oder Abflusses
•	Anhangangabe (8) - Erwerb Tochterunternehmen: Vorläufige Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte.

(B) ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ UND ZUR KONZERNGEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

(11) Immaterielle Vermögenswerte

Die immateriellen Vermögenswerte umfassen im Wesentlichen Kundenstämme, Markenrechte und Geschäfts- oder Firmenwerte, die im Rahmen der Kaufpreisallokation aktiviert wurden. Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer am Bilanzstichtag ist 64.430 T€ (Vorjahr: 60.534 T€) und bezieht sich auf folgende Markenrechte:

	Markenrechte
in T€	Buchwerte
Bezeichnung	31.12.2014	31.12.2013
ADLER	21.364	21.364
SYM	6.908	8.610
Steilmann International	6.000	6.000
Marcona	4.339	5.939
Tom Crown	4.139	0
Zaffiri	3.950	3.950
la Strada	2.500	2.500
Sievers	2.500	2.500
Mazzini	2.500	2.500
GiGi	1.800	1.800
Steilmann Romania	1.500	1.500
US Sports	1.735	0
Rössler	1.730	0
di Quattro	1.588	0
Sonstige	3.609	3.871
	66.162	60.534

Die Markenrechte sind im Rahmen der Übernahmen von Unternehmen oder Unternehmensgruppen in der Vergangenheit entstanden. Ein Teil der Markenrechte wurde in 2006 im Rahmen der Übernahme der Steilmann-Gruppe übernommen und betrifft im Wesentlichen die internationalen Aktivitäten unter dem Steilmann-Namen. Weitere Markenrechte wurden in 2008 im Rahmen des Erwerbs der Marcona GmbH & Co. KG, Bergkamen, (vormals: Marcona-Kleidung Heinz Ostermann GmbH & Co. KG, Gelsenkirchen) übernommen. Diese betreffen verschiedene Wort- und Bildmarken, die in unterschiedlichen Klassen und Regionen rechtlich geschützt sind. Im Jahr 2008 wurde die Marke "la strada" von der Ulrich Sievers GmbH erworben. Im Jahr 2009 wurden die Markenrechte an der Marke "Sievers" von der Ulrich Sievers GmbH, die Marke "Mazzini" für den Bereich Discount-Fashion, sowie im Rahmen des Erwerbs der Zaffiri die Rechte an der Marke "Zaffiri" erworben. Im Jahr 2012 wurde die Marke "SYM" im Rahmen des Erwerbs der SYM SAS, Roissy, Frankreich, erworben. Im Jahr 2014 wurden die Marken "Tom Crown", "US Sports", "Rössler" und "di Quattro" im Rahmen des Erwerbs der SIT-IN Westfalia Handels-GmbH, Berg-kamen, erworben, die im Anschluss an den Erwerb auf die Miro Radici Hometextile GmbH, Bergkamen, verschmolzen ist.

Im Zuge der Akquisition der ADLER Gruppe, Haibach, wurde zudem die Marke "Adler" mit einem Wert von 21.364 T€ aktiviert.

Die Marken im Geschäftsbereich "Hometex" sind für das Discount-Geschäft von großer Bedeutung. Vor einigen Jahren mussten die Lieferanten in der Lage sein, ein breit gestreutes Produktportfolio zu bestimmten Themen (zum Beispiel: Badezimmer und Schlafzimmer) anzubieten. Mittlerweile muss der Lieferant darüber hinaus auch in der Lage sein, diese Artikel unter interessanten Markennamen anzubieten. Vor diesem Hintergrund hat der Erwerb diverser Marken für den Hometex-Bereich strategische Bedeutung.

Für Markenrechte wird von einer unbegrenzten Nutzungsdauer ausgegangen, da es sich um langjährig bekannte Marken im europäischen Bekleidungsmarkt handelt und diese durch Schutzrechte langfristig gesichert sind. Die Markenrechte werden somit nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich und zusätzlich immer dann, wenn Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen, auf ihre Werthaltigkeit untersucht und, sofern notwendig, auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben (siehe Erläuterung (10)).

Bei der Einschätzung der zukünftigen Cashflows gehen wir davon aus, dass sich der relevante Inlandsmarkt besser als in der Vergangenheit entwickelt.

Die Rechte an der Marke "Marcona" der Klaus Steilmann GmbH & Co. KG, Bergkamen, sind als akzesso-rische Sicherheiten an Banken verpfändet. Zum 31. Dezember 2014 betragen die entsprechenden Finanzschulden 543 T€ (Vorjahr 800 T€).

	Kundenstämme und sonstige immaterielle Vermögenswerte
in T€	Buchwerte
Bezeichnung	31.12.2014	31.12.2013
Kundenstamm ADLER	25.436	33.067
Kundenstamm Kirsten France	3.685	0
Key-Money	7.774	8.478
vorteilhafte Mietverträge	2.411	3.549
Kundenstamm SYM	1.742	3.301
Kundenstamm Steilmann Boecker Fashion Point	1.836	2.791
Sonstige	10.586	7.527
	53.470	58.713

Kundenstämme werden zwischen 5 und 15 Jahren linear abgeschrieben. Die übrigen immateriellen Vermögenswerte werden über ihre voraussichtliche Nutzungsdauer (5 bis 8 Jahre) linear abgeschrieben. Die verbleibende Restnutzungsdauer der Kundenstämme und sonstigen immateriellen Vermögenswerte beträgt zwischen 3 und 15 Jahren.

Wesentlicher Bestandteil der weiteren immateriellen Vermögenswerte sind die "Key Moneys" und die "vorteilhaften Mietverträge". Die in 2012 erworbenen "Key Moneys" oder Schlüsselgelder betreffen von der SYM SAS, Roissy/Frankreich aktivierte Einmalzahlungen für angemietete Einzelhandelsflächen in Frankreich. Die "vorteilhaften Mietverträge" betreffen überwiegend die in den Geschäftsjahren 2010, 2011 und 2012 erworbenen Boecker-Geschäftshäuser.

Die Geschäfts- oder Firmenwerte werden gemäß IFRS 3 nicht planmäßig abgeschrieben (siehe Erläuterung (10)). Die Geschäfts- oder Firmenwerte in Höhe von 26.050 T€ (Vorjahr 26.450 T€) betreffen die Geschäftsbereiche "Fashion" (21.301 T€, Vorjahr 21.701 T€) und "Hometex" (4.749 T€, Vorjahr 4.749 T€). Im Rahmen der vorgenommenen Wertminderungstests ergab sich ein Wertminderungsbedarf bei dem Geschäfts- oder Firmenwert, der der Apanage Fashion Group GmbH zuzuordnen ist, in Höhe von 400 T€.

	Geschäfts- oder Firmenwerte
in T€	Buchwerte
Bezeichnung	31.12.2014	31.12.2013
Kirsten GmbH & Co. KG	10.238	10.238
Apanage Fashion Group GmbH	2.163	2.563
Miro Radici Hometextile GmbH	2.413	2.413
Hermann van Dillen Asiatex GmbH	2.079	2.079
Apanage GmbH & Co. KG	1.894	1.894
Steilmann Osteuropa GmbH & Co. KG	1.857	1.857
Sonstige	5.406	5.406
	26.050	26.450

Der Steilmann Holding Konzern hat sowohl für die zuvor erworbenen Markenrechte, für die Kundenstämme, als auch für die vorteilhaften Mietverträge im Geschäftsjahr Wertminderungstests durchgeführt. Die Wertminderungstests erfolgten dabei ohne Vorlage von möglichen internen oder externen Indikatoren, sondern auf Basis der Entscheidung des Managements zur Bestätigung der Werthaltigkeit der oben genannten immateriellen Vermögenswerte. Ein Wertminderungsbedarf ergab sich im Rahmen der vorgenommenen Wertminderungstests bei der Marke "SYM" in Höhe von 1.709 T€, bei der Marke "Marcona" in Höhe von 1.600 T€ und bei dem Kundenstamm der SYM SAS in Höhe von 691 T€. Auf Basis von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten wurde der jeweilige erzielbare Betrag als Nutzungswert mithilfe des Discounted-Cash-Flow Verfahrens ermittelt. Für die immateriellen Vermögenswerte mit begrenzter Laufzeit sind die jeweiligen Restnutzungsdauern als Prognosezeitraum zugrunde gelegt. Die dafür genutzten Abzinsungssätze waren 6,79 % bis 6,81 % (Vorjahr 6,67 % bis 6,69 %). Die weiteren Annahmen wurden auf Basis des internen Business-Plans des Konzerns getätigt, der einen Zeithorizont von bis zu 5 Jahren umfasst. Eine Wachstumsrate ist zudem nicht berücksichtigt worden.

Die Marke "Adler" besitzt eine unbegrenzte Nutzungsdauer. Mithilfe der Lizenzpreisanalogiemethode zur Bestimmung des Nutzungswertes wurde die Marke auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Es ergab sich weder bei einer niedrigeren Lizenzrate von 0,5 % noch bei einer höheren angenommenen Lizenzrate in Höhe von 1 % Wertminderungsbedarf. Die Wertminderungstests basieren auf den Planungen für die jeweiligen Gesellschaften und unterliegen damit Ermessensspielräumen und Schätzungsunsicherheiten. Sensitivitätsbetrachtungen durch Erhöhung und Verminderung der prognostizierten Zahlungseingänge um 10 % sowie der verwendeten Diskontierungszinssätze um 1 % ergaben ebenfalls keinen Wertminderungsbedarf für die Bewertungsobjekte.

Der Zugang Lizenzen Finanzierungsleasing resultiert aus einem neuen Vertrag zum Kauf eines Markenrechts i.H.v. 284 T€.

Die immateriellen Vermögenswerte entwickelten sich seit dem 1. Januar 2013 wie folgt:

	Marken	Kundenstämme und sonstige immaterielle Vermögenswerte	Geschäfts- oder Firmenwerte	geleistete Anzahlungen	Gesamt
	T€	T€	T€	T€	T€
Anschaffungs-/Herstellungskosten
Stand 01.01.2013	41.198	40.236	24.569	447	106.450
Veränderung Konsolidierungskreis	21.368	39.964	-3	4.476	65.805
Währungsanpassungen	0	-105	-1	-3	-109
Zugänge	0	1.235	1.885	276	3.396
Abgänge	1.000	658	0	719	2.377
Umbuchungen	0	670	0	-674	-4
Stand 31.12.2013	61.566	81.342	26.450	3.803	173.161
Abschreibungen
Stand 01.01.2013	707	12.477	0	0	13.184
Veränderung Konsolidierungskreis	0	-119	0	0	-119
Währungsanpassungen	0	-65	0	0	-65
Zugänge	282	11.122	0	0	11.404
Abgänge	67	658	0	0	725
Umbuchungen	110	-111	0	0	-1
Stand 31.12.2013	1.032	22.646	0	0	23.678
Buchwert 31.12.2013	60.534	58.696	26.450	3.803	149.483
Buchwert 01.01.2013	40.491	27.759	24.569	447	93.266

	Marken	Kundenstämme und sonstige immaterielle Vermögenswerte	Geschäfts- oder Firmenwerte	geleistete Anzahlungen	Gesamt
	T€	T€	T€	T€	T€
Anschaffungs-/Herstellungskosten
Stand 01.01.2014	61.566	81.342	26.450	3.803	173.161
Veränderung Konsolidierungskreis	9.463	3.720	0	0	13.183
Währungsanpassungen	0	222	-1	0	221
Zugänge	0	2.814	0	256	3.070
Abgänge	0	91	0	0	91
Umbuchungen	0	3.363	0	-3.363	0
Stand 31.12.2014	71.029	91.370	26.449	696	189.544
Abschreibungen
Stand 01.01.2014	1.032	22.646	0	0	23.678
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Währungsanpassungen	0	-82	-1	0	-83
Zugänge	3.894	15.427	400	0	19.721
Abgänge	59	91	0	0	150
Umbuchungen	0	0	0	0	0
Stand 31.12.2014	4.867	37.900	399	0	43.166
Buchwert 31.12.2014	66.162	53.470	26.050	696	146.378
Buchwert 31.12.2013	60.534	58.696	26.450	3.803	149.483

Bei den Veränderungen des Konsolidierungskreises handelt es sich ausschließlich um Zugänge.

(12) Sachanlagen

Im Geschäftsjahr 2014 gab es bezüglich der Grundstücke und Gebäude Zugänge i. H. v. 4.749 T€ (Vorjahr: 3.487 T€). Darin enthalten sind Grundstücke und Gebäude mit einem Fair Value von 3.160 T€, die ursprünglich als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien klassifiziert waren, die aufgrund von Eigennutzung in das Sachanlagevermögen umgegliedert wurden. Siehe dazu auch Erläuterung (14). Technische Anlagen und Maschinen sind zu einem Kaufpreis von 642 T€ (Vorjahr: 45 T€) sowie andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung zu einem Kaufpreis von 6.074 T€ (Vorjahr: 5.081 T€) erworben worden. Weitere Zugänge zu Gebäude (Finanzierungsleasing) betrugen 5.487 T€ (Vorjahr: 11.089 T€)

Auf Sachanlagen wurden wie im Vorjahr keine Abwertungen wegen Wertminderungen und keine Wert-aufholungen auf in früheren Jahren berücksichtigte Wertminderungen vorgenommen.

Grundstücke und Gebäude mit Buchwerten in Höhe von 35.558 T€ (Vorjahr: 36.573 T€) sind mit Grundschulden besichert, die als Sicherheiten für bestehende Finanzierungen in Höhe von 36.475 T€ (Vorjahr: 31.150 T€) dienen.

Die Sachanlagen entwickelten sich seit dem 1. Januar 2013 wie folgt:

	Grundstücke und Gebäude	Finanzierungsleasing Gebäude	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	Gesamt
	T€	T€	T€	T€	T€	T€
Anschaffungs-/Herstellungskosten
Stand 01.01.2013	64.266	0	53.186	53.375	267	171.094
Veränderung Konsolidierungskreis	13.580	35.718	0	7.688	455	57.441
Währungsanpassungen	-100	0	-11	-146	-2	-259
Zugänge	3.487	11.089	45	5.081	343	20.045
Abgänge	535	107	717	1.497	11	2.867
Umbuchungen	163	0	-16	196	-187	156
Stand 31.12.2013	80.861	46.700	52.487	64.697	865	245.610
Abschreibungen
Stand 01.01.2013	18.582	0	49.020	43.072	0	110.674
Veränderung Konsolidierungskreis	-326	0	0	-4.276	0	-4.602
Währungsanpassungen	-38	0	-8	-86	0	-132
Zugänge	4.258	3.708	730	6.151	0	14.847
Abgänge	351	107	715	1.199	0	2.372
Umbuchungen	-325	0	-16	224	0	-117
Stand 31.12.2013	21.800	3.601	49.011	43.886	0	118.298
Buchwert 31.12.2013	59.061	43.099	3.476	20.811	865	127.312
Buchwert 01.01.2013	45.684	0	4.166	10.303	267	60.420

	Grundstücke und Gebäude	Finanzierungsleasing Gebäude	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	Gesamt
	T€	T€	T€	T€	T€	T€
Anschaffungs-/Herstellungskosten
Stand 01.01.2014	80.861	46.700	52.487	64.697	865	245.610
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0	0
Währungsanpassungen	22	0	8	28	5	63
Zugänge	7.909	5.487	642	6.074	139	20.251
Abgänge	1.916	143	406	2.934	13	5.412
Umbuchungen	83	0	272	261	-616	0
Stand 31.12.2014	86.959	52.044	53.003	68.126	380	260.512
Abschreibungen
Stand 01.01.2014	21.800	3.601	49.011	43.886	0	118.298
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0	0
Währungsanpassungen	17	0	7	24	0	48
Zugänge	5.052	5.865	654	7.614	0	19.185
Abgänge	969	143	401	2.316	0	3.829
Stand 31.12.2014	25.900	9.323	49.271	49.208	0	133.702
Buchwert 31.12.2014	61.059	42.721	3.732	18.918	380	126.810
Buchwert 31.12.2013	59.061	43.099	3.476	20.811	865	127.312

Finanzierungs-Leasing-Verhältnisse

Die Steilmann Holding Konzern ist Leasingnehmer im Rahmen von Finanzierungs-Leasing-Verhältnissen.

Finanzierungsleasing besteht im Rahmen mehrerer Dienstleistungsverträge mit einem IT-Dienst-leistungsunternehmen für bereitgestellte Hard- und Software. Die seit 2006 bestehenden Verträge wurden im Dezember des Jahres 2011 mit einer Laufzeit bis zum Ende des Jahres 2018 verlängert. Bei der bereitgestellten Hardware handelt es sich im Wesentlichen um Laptops, Desktops und Drucker, bei der Software im Wesentlichen um Standardsoftware, die mit der Hardware zusammen bereitgestellt wird. Entsprechend erfolgen hierfür nur eine zusammengefasste Bewertung und ein zusammengefasster Ausweis unter der Position "Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung". Der Buchwert der aktivierten Leasinggegenstände beläuft sich zum Stichtag auf 2.663 T€ (Vorjahr 3.093 T€). Der Buchwert der aktivierten Leasinggegenstände, die sich ausschließlich auf die Gesellschaft Steilmann Holding AG bezieht beläuft sich zum Stichtag auf 378 T€ (Vorjahr: 509 T€).

Es bestehen Finanzierungs-Leasing-Verhältnisse für Ladeneinrichtungen. Die abgeschlossenen Leasing-verträge haben Laufzeiten von 48 bis 60 Monaten und werden unter dem Posten "Finanzierungs-Leasing Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung" ausgewiesen.

Bei dem Posten "Finanzierungs-Leasing Gebäude" handelt es sich um angemietete Gebäude für Modemärkte der Adler-Gruppe. Die Leasingverträge beinhalten in der Regel Verlängerungsklauseln sowie Preisanpassungsklauseln in Bezug auf Änderungen im Mietpreisindex. Zusätzlich bedingen die in den einzelnen Märkten erzielten Umsätze variable Mietbestandteile.

Die Laufzeiten betragen in der Regel 5 bis 20 Jahre mit Mietverlängerungsoptionen. Die Mietverlängerungsoptionen sind von der Gesellschaft in Abhängigkeit vom Leasingvertrag zu einem bestimmten Zeitpunkt vor Ablauf des Leasingvertrages auszuüben. Dieser Zeitraum variiert zwischen 3 und 12 Monaten vor Ablauf des Leasingvertrages. Die Laufzeiten der Mietverlängerungen betragen zwischen 1 und 5 Jahren.

Die planmäßigen Abschreibungen der aktivierten Vermögenswerte aus den Finanzierungs-Leasing-Verhältnissen richten sich nach der wirtschaftlichen Nutzungsdauer, die 4 bis 5 Jahre für Betriebs- und Geschäftseinrichtungen beträgt. Bei Vertragsende besteht eine Kaufverpflichtung zu ggf. noch bestehenden Restbuchwerten. Die Buchwerte zum 31. Dezember 2014 betragen 1.477 T€ (31.12.2013: 156 T€).

Operating-Leasingverhältnisse

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, ist Leasingnehmer von Operating-Leasingverhältnissen.

Das Operating Leasing betrifft im Wesentlichen Immobilien, Fahrzeuge und Büroausstattung. Im Geschäftsjahr 2014 wurden für Operating-Leasingverhältnisse Mietaufwendungen in Höhe von 87.986 T€ (Vorjahr 67.606 T€) berücksichtigt.

Aus den genannten Leasingverhältnissen resultieren folgende Mindestleasingzahlungen:

31.12.2014	Immobilien	Logistik	Fahrzeuge	Andere	Summe
	in T€	in T€	in T€	in T€	in T€
bis zu einem Jahr	59.660	2.420	1.535	3.770	67.385
mehr als ein Jahr und bis zu fünf Jahren	193.884	6.702	1.236	4.274	206.096
mehr als fünf Jahre	160.614	0	0	0	160.614
	414.158	9.122	2.771	8.044	434.095

31.12.2013	Immobilien	Logistik	Fahrzeuge	Andere	Summe
	in T€	in T€	in T€	in T€	in T€
bis zu einem Jahr	58.092	0	1.363	6.756	66.211
mehr als ein Jahr und bis zu fünf Jahren	176.955	0	1.671	15.624	194.250
mehr als fünf Jahre	150.198	0	0	0	150.198
	385.245	0	3.034	22.380	410.659

(13) Nach der Equity Methode bilanzierte Finanzanlagen

in T€	2014	2013
Anteile an Gemeinschaftsunternehmen	0	0
Anteile an assoziierten Unternehmen	6.102	6.050
Stand zum 31. Dezember	6.102	6.050

Assoziierte Unternehmen

Der Konzern hat drei wesentliche Investitionen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden.

Die nachstehende Tabelle fasst die Finanzinformationen von NTS Anhui Huamao Fashion Ltd., Anquing, China, Steilmann Prag spol. S.r.o., Prag, Tschechien, und der Mazzini Moda S.p.A., San Donato Poggio, Florenz, Italien, (wie in ihrem eigenen Abschluss aufgeführt) zusammen, berichtigt um Anpassungen an den beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt und Unterschiede bei den Rechnungslegungsmethoden. Die Tabelle zeigt auch eine Überleitung der zusammengefassten Finanzinformationen auf den Buchwert des Anteils des Konzerns an den assoziierten Unternehmen.

	NTS Anhui Huamao Fashion Ltd., Anging, China	Steilmann Prag spol. S.r.o., Prag, Tschechien	Mazzini Moda S.p.A., San Donato Poggio, Florenz, Italien
Art der Beziehung zum Konzern	Strategische Vertriebsgesellschaft. die Zugang zu neuen Kunden und Märkten in Asien ermöglicht	Strategische Vertriebsgesellschaft. die Zugang zu neuen Kunden und Märkten in Europa ermöglicht	Strategische Vertriebsgesellschaft. die Zugang zu neuen Kunden und Märkten in Europa ermöglicht
Hauptsitz der Geschäftstätigkeit/ Gründungsland	VR China	Tschechien	Italien
Eigentümeranteil/Stimmrechtsanteil	50,00%	49,00%	24,50%
Beizulegender Zeitwert des Eigentumsanteils (sofern börsenorientiert)	n/a	n/a	n/A

in T€	NTS Anhui Huamao Fashion Ltd., Anging		Steilmann Prag spol. S.r.o., Prag		Mazzini Moda S.p.A., San Donato Poggio, Florenz, Italien
	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Eigentumsanteil	50,00%	50,00%	49,00%	49,00%	25%	25%
Langfristige Vermögenswerte	2.885	2.866	3.211	2.241	8.704	7.808
Kurzfristige Vermögenswerte	4.790	3.474	3.173	3.143	4.670	7.280
Langfristige Schulden	-127		-186	-	-1.302	-2.413
Kurzfristige Schulden	-719	-460	-3.301	-2.114	-7.014	-6.504
Nettovermögen (100%)	6.829	5.880	2.897	3.270	5.058	6.171
Anteil des Konzerns am Nettovermögen	3.415	2.936	1.420	1.602	1.267	1.512
Buchwert des Anteils am assoziierten Unternehmen	3.415	2.936	1.420	1.602	1.267	1.512
Umsatzerlöse (100 %)	4.959	4.046	5.686	6.042	6.856	6.923
Gewinn aus fortzuführenden Geschäftsbereichen (100%)	352	80	-366	-327	-1.000	-710
Sonstiges Ergebnis (100%)	-19	-73	5	19	-	-
Gesamtergebnis (100%)	333	7	-361	-308	-1.000	-710
Anteil am Gesamtergebnis	167	4	-88	-75	-245	-174
Anteil des Konzerns am Gesamtergebnis	167	4	-177	-151	-245	-174

(14) Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien

Der Konzern hält 14 (Vorjahr 15) Immobilien als Finanzinvestition gemäß IAS 40 (Investment Property). Die Mieterträge betreffen nicht alle als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien, da diese nur teilweise vermietet sind.

Bei den gemäß IAS 40 als Finanzinvestitionen ausgewiesenen Immobilien (Investment Property) handelt es sich bei einer als Finanzinvestitionen ausgewiesenen Immobilie um ein Grundstück und ein Gebäude des konsolidierten strukturierten Unternehmens ALASKA GmbH & Co. KG. Das Gebäude wird nicht vollständig vom Steilmann Holding Konzern, Bergkamen, genutzt und wird zum Teil vermietet. Der vermietete Teil ist als eine als Finanzinvestition gehaltene Immobilie klassifiziert und dementsprechend ausgewiesen.

Der Ansatz erfolgt mit dem beizulegenden Zeitwert, welcher von einem sachverständigen Gutachter auf Basis von Marktdaten ermittelt wurde. Im Geschäftsjahr 2014 wurden insgesamt Mieterträge in Höhe von 641 T€ (Vorjahr: 876 T€) aus Immobilien als Finanzinvestitionen erzielt.

Die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien mit einem Buchwert von 10.360 T€ (Vorjahr: 10.515 T€) dienen als Sicherheit für Finanzverbindlichkeiten.

Aufwendungen für Instandhaltungen und Reparaturen sind im Geschäftsjahr in Höhe von 245 T€ (Vorjahr: 366 T€) angefallen.

Im Jahr 2014 wurden Anteile einer Immobilien mit einem Fair Value von 3.160 T€ von als Finanzinvestition gehaltene Immobilien in das Sachanlagevermögen aufgrund von Eigennutzung umgegliedert. Siehe dazu auch Erläuterung (12).

Die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien haben sich wie folgt entwickelt:

in T€	2014	2013
Stand am 1.1.	42.038	40.507
Veränderung Konsolidierungskreis	0	2.002
Marktwertänderungen	1.748	0
Umgliederungen aus den oder in die Sachanlagen	-3.160	-477
Abgänge	-250	0
Korrektur	0	6
	40.376	42.038

Der Zeitwert der Immobilien sowie die Mieterträge und Aufwendungen ergeben sich wie folgt:

Immobilien in	Jahr	Anzahl	Marktwert	Mieterträge	Aufwendungen
			T€	T€	T€
Rumänien	2014	6	27.230	133	60
	2013	6	30.432	381	165
Deutschland	2014	7	11.426	508	185
	2013	8	9.876	495	201
Lettland	2014	1	1.720	0	0
	2013	1	1.730	0	0
	2014	14	40.376	641	245
	2013	15	42.038	876	366

Der Ansatz der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien erfolgt mit dem beizulegenden Zeitwert, welcher von einem sachverständigen Gutachter auf Basis von Marktdaten ermittelt wurde. Der unabhängige Gutachter bestimmt den beizulegenden Zeitwert der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien des Konzerns jährlich.

Die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien von 40.376 T€ wurde, basierend auf den Inputfaktoren der verwendeten Bewertungstechnik, als ein beizulegender Zeitwert der Stufe 3 eingeordnet (siehe Erläuterung (2)).

Die Bewertung wird maßgeblich nach dem Ertragswertverfahren und zur ergänzenden Beurteilung der Wirtschaftlichkeit auch nach dem Sachwertverfahren vorgenommen.

Bezüglich der Bodenwerte wurde auf die Auswertung der Bodenrichtwerte abgestellt.

Der Ertragswert, der bei der Bestimmung der Verkehrswerte der Gebäude herangezogen wurden, stellt die Summe der Barwerte aller zukünftigen Reinerträge, die ein Eigentümer aus seinem Grundstück nachhaltig erzielen kann, dar. Dabei wurden das örtliche Mietniveau und die Bewirtschaftungskosten geprüft. In der Wertermittlung wurden der Leerstand und örtliche Grundstücksmerkmale in angemessenem Umfang berücksichtigt.

Der geschätzte beizulegende Zeitwert würde steigen (sinken), wenn

•	das örtliche Mietniveau steigt (sinkt),
•	die Bewirtschaftungskosten sinken (steigen),
•	der Liegenschaftszins niedriger (höher) wäre und/oder
•	die Leerstandszeiten kürzer (länger) wären.

(15) Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen langfristigen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Anteile an verbundenen Unternehmen	1.432	1.149
Wertpapiere des Anlagevermögens	306	258
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	16.044	12.765
	17.782	14.172

Die Anteile an verbundenen Unternehmen in Höhe von 1.432 T€ (Vorjahr 1.149 T€) stellen die Anteile an den nicht-konsolidierten verbundenen Unternehmen dar (nicht in den Konsolidierungskreis einbezogene unwesentliche Tochterunternehmen gemäß Erläuterung (5)).

Die Wertpapiere des Anlagevermögens betreffen im Wesentlichen Fondsanteile.

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte betreffen im Wesentlichen die langfristigen Teile der Kaufpreisforderungen aus Beteiligungsverkäufen i. H. v. 6.932 T€ (Vorjahr: 4.267 T€) sowie die langfristigen Teile der Kaufpreisforderungen aus Markenverkäufen i. H. v. 7.895 T€ (Vorjahr: 7.895 T€).

Die Buchwerte der ausgewiesenen Finanzanlagen entsprechen im Wesentlichen näherungsweise den beizulegenden Zeitwerten.

(16) Latente Steueransprüche

Zu den latenten Steueransprüchen siehe Erläuterung (44) (Steuern vom Einkommen und vom Ertrag).

(17) Vorräte

Die Vorräte setzen sich wie folgt zusammen:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Roh-. Hilfs- und Betriebsstoffe	11.819	12.665
Unfertige Erzeugnisse	19.737	19.529
Fertige Erzeugnisse und Waren	287.695	273.831
Geleistete Anzahlungen	8	9
	319.259	306.034

Die bilanzierten Vorräte sind zum niedrigeren Betrag aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und am Bilanzstichtag realisierbarem Nettoveräußerungspreis angesetzt. Die Abschreibungen auf den niedrigeren Nettoveräußerungswert betragen im Geschäftsjahr 12.608 T€ (Vorjahr: 12.932 T€).

Der angegebene Buchwert wurde im Wesentlichen mit dem zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten angesetzten Wert bewertet.

Neben den geschäftsüblichen Eigentumsvorbehalten dienen Vorräte der Klaus Steilmann GmbH & Co. Kommanditgesellschaft i.H.v. 400 T€ (Vorjahr: 800 T€) zur Besicherung von Finanzverbindlichkeiten.

(18) Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betragen 42.310 T€ (Vorjahr: 44.035 T€) und enthalten ausschließlich finanzielle Vermögenswerte der Kategorie "Loans and Receivables".

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Bruttoforderungen	53.657	51.198
Wertberichtigungen	-11.347	-7.163
Nettoforderungen	42.310	44.035

Nachfolgend sind die Veränderungen in den Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen dargestellt:

in T€	2014	2013
Wertberichtigungen am 1.1.	7.163	5.865
Änderung des Konsolidierungskreises	0	-105
Verbrauch	1.136	823
Auflösungen (Wertaufholungen auf ursprünglich abgeschriebene Forderungen)	2.779	1.113
Zuführungen im Berichtszeitraum (Aufwand für Wertberichtigungen)	8.099	3.339
Wertberichtigungen am 31.12.	11.347	7.163

Innerhalb des Steilmann Holding AG, Bergkamen, liegen Factoring Verträge vor, die zu einer Ausbuchung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen geführt haben. Gemäß IAS 39.15ff sind bei diesen Factoring Verträgen sämtliche Ausbuchungskriterien erfüllt.

Neben den wertberichtigten Forderungen liegen keine weiteren überfälligen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vor.

Überfällige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden regelmäßig überprüft und wertberichtigt, sofern notwendig. Die Wertberichtigungen sind aufgrund überwiegender Barzahlungen der Kunden vernachlässigbar. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen fast vollständig in Euro. Bei den nicht wertgeminderten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen liegen zum Bilanzstichtag keine Anhaltspunkte vor, dass die Zahlung bei Fälligkeit nicht geleistet wird.

Die gesetzlichen Vertreter sind der Ansicht, dass der Buchwert der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ihrem beizulegenden Zeitwert annähernd entspricht. Wertminderungen, welche in Form von Einzelwertberichtigungen gebildet werden, tragen dem Ausfallrisiko hinreichend Rechnung. Die Bildung von Einzelwertberichtigungen erfolgt auf Basis der Informationen, die zum Bilanzstichtag für den Einzelfall vorliegen. Ursächlich für die Bildung und die Höhe der Einzelwertberichtigungen sind im Wesentlichen Klage-, Inkasso- oder Insolvenzverfahren des Schuldners, Überfälligkeiten, Reklamationen, Sicherheiten von Dritten, abweichende Zahlungsvereinbarungen sowie alle sonstigen Vorgänge und Informationen, die den Ausgleich der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zweifelhaft erscheinen lassen.

T€			Davon: Zum Abschlussstichtag nicht wertgemindert und seit den folgenden Zeiträumen überfällig			Davon:
	Bruttoforderungen	Davon: Zum Abschluss- Stichtag weder wertgemindert noch überfällig	Weniger als 3 Monate	Zwischen 3 und 12 Monaten	Mehr als 12 Monate	wertgemindert
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zum 31.12.2014	53.657	25.430	8.149	1.553	6.542	11.983
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zum 31.12.2013	51.198	23.663	8.283	6.585	417	12.250

(19) Ertragsteueransprüche

Die Ertragsteueransprüche betreffen wie im Vorjahr im Wesentlichen die laufenden Steuern vom Einkommen und vom Ertrag aus geleisteten Vorauszahlungen.

(20) Übrige Forderungen und sonstige Vermögenswerte

Die übrigen Forderungen und sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte gliedern sich wie folgt:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Forderungen gegen verbundene und assoziierte Unternehmen	8.129	5.821
Abrechnungskonto Factoring	6.113	1.280
Debitorische Kreditoren	5.982	7.000
Wertberichtigungen auf debitorische Kreditoren	-2.519	-2.495
Forderungen aus dem Verkauf von Markenrechten und ähnlichen Rechten	3.616	11.900
Wertberichtigung auf Forderung aus dem Verkauf von Markenrechten und ähnlichen Rechten	-1.982	-1.882
Forderungen aus dem Verkauf von Beteiligungen	4.606	5.323
Darlehen Ulrich Sievers GmbH	3.486	3.475
Darlehen und Forderung MRSBC	2.047	2.175
Wertberichtigung auf Darlehen MRSBC	-1.886	-1.886
Marktwerte Derivate Kurssicherung	1.800	93
Forderung gegen Logistikdienstleister aus "Entrance Fee"	996	1.321
Mietforderungen	798	704
Sonstige Darlehen und Forderungen an Dritte	735	735
Wertberichtigungen auf Forderungen aus Darlehensgewährung	-467	-696
Forderungen an Handelsvertreter	526	530
Wertberichtigungen auf Forderungen an Handelsvertreter	-462	-166
Forderungen gegen Minderheitsgesellschafter von Tochterunternehmen	473	528
Kautionen und Sicherheitsleistung Zoll	257	319
Forderungen Personal	349	354
Bonusforderungen	292	319
Forderung Wehmeyer	104	167
Wertberichtigung auf Forderung Wehmeyer	-95	-95
Zinsforderungen	43	70
Forderungen Lizenzgebühren	32	132
Geleistete Vorauszahlungen	4	6
Forderungen aus Maschinenverkäufen	0	2.110
Forderungen aus Versicherungsentschädigungen	0	420
Forderungen aus Baukostenzuschüssen	0	98
Übrige Forderungen und Vermögenswerte kurzfristig	2.761	1.368
Wertberichtigungen auf Forderungen und Vermögenswerte kurzfristig	-251	0
Finanzielle Vermögenswerte	35.487	39.028
Ansprüche aus sonstigen Steuern	6.050	5.031
Vorausgezahlte Aufwendungen	1.926	2.568
Nichtfinanzielle Vermögenswerte	7.976	7.599
	43.463	46.627

Die Buchwerte der kurzfristigen Forderungen und sonstigen Vermögenswerte entsprechen aufgrund ihrer Kurzfristigkeit den beizulegenden Zeitwerten.

Die Forderungen aus dem Verkauf von Markenrechten und ähnlichen Rechten bestehen im Wesentlichen bei der Steilmann Holding AG, Bergkamen, der Klaus Steilmann GmbH & Co. KG, Bergkamen, und der Miro Radici Hometextile GmbH, Bergkamen. Der wesentliche Rückgang an Forderungen aus dem Verkauf von Markenrechten und ähnlichen Rechten ist auf den Kauf der SIT-IN Westfalen Handels-GmbH, Bergkamen, zurückzuführen. Im Vorjahr wurden Forderungen in Höhe von 8.524 T€ gegenüber dieser Gesellschaft bilanziert.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen und gegen assoziierte Unternehmen betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Sie betreffen im Wesentlichen die Nettotex-Gesellschaften (3.397 T€; Vorjahr: 3.316 T€) und die Steilmann Praha spol. S.r.o., Prag / Tschechien (2.376 T€; Vorjahr: 1.931 T€).

Die Forderungen gegen die Ulrich Sievers GmbH, Bochum, sind wie im Vorjahr durch Vorratsbestände abgesichert.

Zu der Position "Marktwerte Derivate Kurssicherung" siehe Erläuterung (34).

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat zum Bilanzstichtag keine objektiven Hinweise auf eine Wertminderung aufgrund von finanziellen Schwierigkeiten oder Vertragsbrüchen der Schuldner. Die objektiven Hinweise werden regelmäßig überprüft.

Nachfolgend sind die Veränderungen in den Wertberichtigungen auf kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte dargestellt:

in T€	2014	2013
Wertberichtigungen am 1.1.	7.239	6.309
Änderung des Konsolidierungskreises	0	109
Verbrauch	306	71
Auflösungen (Wertaufholungen auf ursprünglich abgeschriebene Forderungen)	570	93
Zuführungen im Berichtszeitraum (Aufwand für Wertberichtigungen)	1.299	985
Wertberichtigungen am 31.12.	7.662	7.239

Die folgende Tabelle stellt das in den finanziellen sonstigen Forderungen enthaltene Kreditrisiko dar:

T€	Bruttoforderungen	Davon: Zum Abschluss- Stichtag weder wertgemindert noch überfällig	Davon: Zum Abschlussstichtag nicht wertgemindert und seit den folgenden Zeiträumen überfällig			Davon: wertgemindert
			Weniger als 3 Monate	Zwischen 3 und 12 Monaten	Mehr als 12 Monate
Sonstige finanzielle Forderungen zum 31.12.2014	43.149	26.916	73	97	601	7.800
Sonstige finanzielle Forderungen zum 31.12.2013	46.267	38.801	53	41	133	7.239

(21) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Die hier ausgewiesenen Vermögenswerte haben eine ursprüngliche Laufzeit von bis zu drei Monaten und beinhalten überwiegend Festgeldanlagen bei Kreditinstituten. Sofern gegeben, wurden Guthaben mit kurzfristigen Überziehungen bei denselben Kreditinstituten verrechnet. Daneben sind hierunter Kassenbestände sowie Schecks enthalten.

Die Entwicklung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente unter Verrechnung mit kurzfristigen Kontokorrentkrediten ist der Konzern-Kapitalflussrechnung zu entnehmen sowie der nachfolgenden Darstellung:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Zahlungsmittel- und Zahlungsmitteläquivalente	70.125	49.548
Kontokorrentkredite	-127.749	-170.497
	-57.624	-120.949

(22) Eigenkapital und Anteile anderer Gesellschafter

Das gezeichnete Kapital der Steilmann Holding AG, Bergkamen, beträgt 27.033 T€ (Vorjahr 9.033 T€). Die Anteile stellen Namensaktien dar und sind in 27.033 Stückaktien mit einem Nennwert von je 1.000 € eingeteilt. Im Geschäftsjahr 2014 hat die Hauptversammlung zwei Erhöhungen des Grundkapitals beschlossen und durchgeführt. Mit Beschluss vom 24.02.2014 wurde das Grundkapital der Gesellschaft gegen Bareinlagen um 8.000 T€ auf 17.033 T€, durch Ausgabe von 8.000 neuen Namensaktien mit einem Nennbetrag von je 1.000 € zum Preis von je 1.000 € pro Aktie, erhöht. Darüber hinaus wurde mit Beschluss vom 30.06.2014 das Grundkapital der Gesellschaft gegen Bareinlagen von 10.000 T€ auf 27.033 T€, durch Ausgabe von 10.000 neuen Namensaktien im Nennbetrag von je 1.000 € zum Preis von je 1.000 € pro Aktie, erhöht. Die Kapitalrücklage beträgt 8.167 T€ (Vorjahr 8.167 T€).

Die Gewinnrücklagen beinhalten die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse vor Konsolidierungen der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften, soweit daraus keine Ausschüttungen außerhalb des Konzerns erfolgen, sowie Eigenkapitalauswirkungen aus Konsolidierungsvorgängen und Währungsanpassungen. Im Übrigen kumulierten Eigenkapital sind versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus der Bewertung der Pensionsverpflichtungen abzüglich des Steuereffekts ausgewiesen. In den Währungsanpassungen sind die ergebnisneutralen Fremdwährungsumrechnungen aus der Konsolidierung enthalten. Daneben beinhalten die Gewinnrücklagen die gesetzlichen Rücklagen in Höhe von 773 T€ (Vorjahr 773 T€). Die gesetzlichen Rücklagen wurden von der Steilmann Holding AG, Bergkamen, gemäß § 150 Abs. 4 AktG gebildet.

Hinsichtlich der gesetzlichen Rücklage und der Kapitalrücklage gelten die gesetzlichen Ausschüttungsbeschränkungen gem. § 150 Abs. 2 AktG.

Die Anteile nicht beherrschender Gesellschafter umfassen die Fremdanteile am konsolidierten Eigenkapital der einbezogenen Kapitalgesellschaften. Fremdanteile an Personengesellschaften sind innerhalb der sonstigen Vermögenswerte bzw. Finanzschulden ausgewiesen.

Die Entwicklung der einzelnen Komponenten des Konzern-Eigenkapitals und der Anteile anderer Gesellschafter sind in der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt.

(23) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Unter den Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden zum 31. Dezember 2014 und 31. Dezember 2013 leistungsorientierte Rentenpläne, sog. defined benefit plans, bei den Gesellschaften Klaus Steilmann GmbH & Co. Kommanditgesellschaft, Bergkamen, Hermann von Dillen ASIATEX GmbH und Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG ausgewiesen. Diese defined benefit plan bestehen gegenüber leitenden Angestellten der Gesellschaft und sind endgehaltsabhängig.

Die resultierenden Pensionsrückstellungen werden gemäß IAS 19 nach der Projected-Unit-Credit-Methode ermittelt, bei der die zum Bewertungsstichtag erdienten zukünftigen Verpflichtungen nach versicherungsmathematischen Verfahren unter Einschätzung der relevanten Einflussgrößen bewertet werden. Die unter Einbeziehung dynamischer Komponenten bei Eintritt des Versorgungsfalls zu erwartenden Versorgungsleistungen werden dabei über die gesamte Beschäftigungszeit des Mitarbeiters verteilt.

Aus den leistungsorientierten Plänen ist der Steilmann Holding Konzern, Bergkamen unterschiedlichen Risiken ausgesetzt. Neben den Unwägbarkeiten von Sterbetafeln, Zinsänderungen und dem Währungsrisiko bestehen in den Fällen, in denen den Pensionsverbindlichkeiten ein Planvermögen gegenüber steht, weitere Risiken. Diese resultieren aus einem allgemeinen Kapitalmarktrisiko und den jeweiligen Risiken aus den unterschiedlichen Anlagestrategien.

Es wurden folgende Annahmen bezüglich der anzusetzenden Parameter für die versicherungsmathematischen Berechnungen in den Gutachten getroffen:

	2014	2013
Rechnungszins	1,40%	3,00%
Rententrend	2,40%	2,50%
Einkommenstrend	2,50%	2,50%

Die deutschen Pensionszusagen werden unter Berücksichtigung der biometrischen Rechnungsgrundlagen gemäß den Richttafeln 2005G von Prof. Dr. Klaus Heubeck ermittelt, während die österreichischen nach länderspezifischen Vorgaben ermittelt werden.

Die Entwicklung der leistungsorientierten Altersversorgungssysteme wird folgend beschrieben.

Der Betrag der Rückstellungen teilt sich wie folgt auf:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Defined Benefit Obligation (nicht fondsfinanziert)	8.106	6.824
Defined Benefit Obligation (ganz oder teilweise fondsfinanziert)	2.321	2.015
Zwischensumme	10.427	8.839
abzüglich Marktwert des Planvermögens	-1.615	-1.481
Rückstellung für betriebliche Altersvorsorge Stand 31.12. bzw. 1.1	8.812	7.358

Der bei den Gesellschaften des Steilmann Holding Konzerns, Bergkamen, auf Grund von Leistungszusagen (Defined Benefit Plans) bestehende Anwartschaftsbarwert entwickelte sich wie folgt:

in T€	2014	2013
Entwicklung des Anwartschaftsbarwertes / Verpflichtungsumfangs
Stand 1. Januar	8.839	1.562
Veränderung Konsolidierungskreis	0	7.842
Pensionszahlungen / Abfindungen	-582	-480
Erfasst im Gewinn oder Verlust	377	362
Laufender Dienstzeitaufwand	113	118
Zinsaufwand	264	261
Zuwendungen (Arbeitgeber)	0	71
Rentenzahlungen (Abfertigungen)	0	-85
Verwaltungskosten Versicherung	0	-3
Erfasst im sonstigen Ergebnis	1.793	-447
Versicherungsmathematische Gewinne (-) / Verluste aus der Änderung finanzieller Annahmen	1.792	-429
erfahrungsbedingte Anpassungen	1	-18
Stand 31. Dezember	10.427	8.939

Im Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2014 wurden Anpassungen, die das Geschäftsjahr 2013 betreffen, gegenüber dem Konzernabschluss, der am 19. März 2015 im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht wurde, erforderlich. Die nachstehende Tabelle fast die Auswirkungen auf den Konzernabschluss zusammen:

in T€	wie zuvor berichtet	Anpassungen	angepasst
zum 31.12.2013
Veränderung Konsolidierungskreis	7.942	-100	7.842
Erfasst im sonstigen Ergebnis	-547	100	-447

Die Anwartschaftsbarwerte der letzten fünf Jahre betrugen:

in T€	Anwartschaftsbarwert
31.12.2010	1.503
31.12.2011	1.495
31.12.2012	1.562
31.12.2013	8.839
31.12.2014	10.427

Entwicklung des dazugehörigen Planvermögens:

in T€	2014	2013
Entwicklung des Planvermögens
Stand zum 1. Januar	1.481	0
Veränderungen im Konsolidierungskreis	0	1527
Pensionszahlungen / Abfindungen	-104	-85
Erfasst im Gewinn oder Verlust	230	94
Laufender Dienstzeitaufwand	0	0
Erwarteter Zinsertrag	44	26
Zuwendungen (Arbeitgeber)	191	71
Verwaltungskosten Versicherung	-5	-3
Erfasst im sonstigen Ergebnis
Versicherungsmathematische Gewinne (-) / Verluste (+)	8	-55
aus der Änderung finanzieller Annahmen	0	0
erfahrungsbedingte Anpassungen	8	-55
Stand 31. Dezember	1.615	1.481

Das Planvermögen ist ausschließlich innerhalb der Adler Gruppe vorhanden.

Das Planvermögen besteht aus einer Direktversicherung, welche zur Deckung der Verpflichtungen aus Abfertigungen abgeschlossen wurde. Der hieraus resultierende Anspruch gegenüber dem Versicherungsunternehmen wird gemäß IAS 19 (Employee Benefits) als Planvermögen gegen die zu bilanzierende Abfertigungsrückstellung aufgerechnet. Die Prämienzahlungen werden im jeweiligen Kalenderjahr geleistet.

Die Nettoschuld hat sich wie folgt entwickelt:

in T€	2014	2013
Entwicklung der Nettoschuld
Stand 1. Januar	7.358	1.562
Veränderung Konsolidierungskreis	0	6.415
Pensionszahlungen / Abfindungen	-582	-480
Erfasst im Gewinn oder Verlust	251	353
Laufender Dienstzeitaufwand	113	118
Zinsaufwand	220	235
Zuwendungen (Arbeitgeber)	-191	0
Rentenzahlungen (Abfertigungen)	104	0
Verwaltungskosten Versicherung	5	0
Erfasst im sonstigen Ergebnis	1.785	-492
Versicherungsmathematische Gewinne (-) / Verluste aus der Änderung finanzieller Annahmen	1.792	-429
erfahrungsbedingte Anpassungen	-7	-63
Stand 31. Dezember	8.812	7.358

Die erwartete Rendite auf das Planvermögen wird unter IAS 19 rev. 2011 auf Basis des Rechnungszinses ermittelt. Der tatsächliche Verlust aus Planvermögen betrug im Geschäftsjahr 52 T€ (Vorjahr: 43 T€).

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Verpflichtungen beträgt zwischen 12,38 und 13,60 Jahre (Vorjahr: 12,1 Jahre).

Der Altersversorgungsaufwand setzt sich aus dem Personalaufwand, aus den erdienten Versorgungsansprüchen und aus dem Zinsaufwand, der in das Zinsergebnis einfließt, wie folgt zusammen:

in T€	2014	2013
Pensionsaufwendungen
Aufwand für im Geschäftsjahr hinzuerworbene Versorgungsansprüche	113	118
Kalkulatorischer Zinsaufwand	220	235
Pensionsaufwand im Geschäftsjahr	333	353

Die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste des laufenden Jahres wurden unmittelbar im sonstigen Ergebnis erfasst und haben sich wie folgt entwickelt:

in T€	2014	2013
Im sonstigen Ergebnis erfasste Erträge und Aufwendungen
Kumulierte Gewinne (+) / Verluste (-) zum 1. Januar	-121	371
Versicherungsmathematische Gewinne (+) / Verluste (-) des Berichtsjahres	1.785	-492
Kumulierte Gewinne (+) / Verluste (-) zum 31. Dezember	1.664	-121

Bei Konstanthaltung der anderen Annahmen hätten die bei vernünftiger Betrachtungsweise am Abschlussstichtag möglich gewesenen Veränderungen bei einer der maßgeblichen versicherungsmathematischen Annahmen die leistungsorientierte Verpflichtung mit den nachstehenden Beträgen beeinflusst.

Sensitivitätsanalyse bezüglich der Defined Benefit Obligation für Pensionen und Abfertigungen:

Bewertungsparameter	Ausgangswert		Sensitivität	Auswirkung auf die DBO
Rechnungszins	1,40%	- 1,00	Prozentpunkte	1.467
Rechnungszins	1,40%	+ 1,00	Prozentpunkte	-1.207
Rententrend	2,40%	- 0,25	Prozentpunkte	-290
Rententrend	2,40%	+ 0,25	Prozentpunkte	299
Gehaltstrend	2,50%	- 0,50	Prozentpunkte	-180
Gehaltstrend	2,50%	+ 0,50	Prozentpunkte	182
Lebenserwartung	RT 2005 G		+ 1 Lebensjahr	176

Obwohl die Analyse die vollständige Verteilung der nach dem Plan erwarteten Cashflows nicht berücksichtigt, liefert sie einen Näherungswert für die Sensitivität der dargestellten Annahmen.

Die erwarteten Dotierungen von Plänen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses für das am 31. Dezember 2015 endende Geschäftsjahr betragen 191 T€ (Vorjahr: 107 T€).

Die laufenden Beitragszahlungen für Arbeitgeberbeiträge in die deutsche gesetzliche Rentenversicherung sind als Aufwand des jeweiligen Jahres im operativen Ergebnis ausgewiesen und beliefen sich im Geschäftsjahr insgesamt auf 19.424 T€ (Vorjahr: 8.794 T€). Im Ausland gibt es keine vergleichbaren Pensionssysteme.

(24) Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich zum 31. Dezember 2014 wie folgt entwickelt:

in T€							davon langfristig
	Stand 01.01. 2014	Veränderung Konsolidierungskreis	Inanspruchnahme	Auflösung	Zuführung	Stand 31.12. 2014	31.12. 2014	31.12. 2013
Personal
Sozialplanverpflichtung	399	0	344	13	934	976	0	0
Jubiläum	1.217	0	33	70	204	1.318	1.312	1.214
	1.616	0	377	83	1.138	2.294	1.312	1.214
Sonstige
Abfindung Handelsvertreter	75	0	0	0	4	79	0	0
Gewährleistung	323	0	127	11	73	258	0	0
Miet- und Miet- Nebenkosten	1.304	0	682	233	1.143	1.532	0	0
Restrukturierung	1.364	0	1.141	166	893	950	0	0
Vertragsrisiken	250	0	125	125	50	50	50	250
Sonstige Rückstellungen	415	0	19	277	101	220	8	63
	3.731	0	2.094	812	2.264	3.089	58	313
5.347		0	2.471	895	3.402	5.383	1.370	1.527

Die Rückstellung für Sozialplanverpflichtungen betrifft zum 31. Dezember 2014 im Wesentlichen die Dressmaster GmbH, Herne, Hermann van Dillen Asiatex GmbH, Kettenbach GmbH und Kirsten Mode Design GmbH & Co. KG.

Die zukünftigen Mittelabflüsse für die zum 31. Dezember 2014 bilanzierten Rückstellungen für Jubiläen werden mit ungewissen Beträgen über einen unbestimmten Zeitraum erwartet. Erstattungsansprüche bestehen nicht.

Die Verpflichtungen aus Restrukturierung umfassen neben zurückgestellten Abfindungskosten auch Aufwendungen im Rahmen der Schließung von Modemärkten im Geschäftsjahr 2014. Die Rückstellung für Miete und Mietnebenkosten bezieht sich auf Nachforderungen aus Mietindexierungen sowie eventuelle Nachzahlungen aus Betriebsabrechnungen.

Für die Mitglieder des Vorstands der Adler Modemärkte AG, Haibach, wurde vom Aufsichtsrat ein Long Term Incentive Bonus (im Folgenden LTI Bonus) verabschiedet. Dieser Bonus, mit einer Laufzeit von insgesamt fünf Jahren, soll den Beitrag der Vorstandsmitglieder zur Wertsteigerung des Unternehmens honorieren. Der Bonus umfasst eine variable Vergütung in Form von Stock Appreciation Rights (im Folgenden SARs), bei denen es sich um virtuelle Aktienoptionen handelt, denen jeweils der Gesamtwert einer Aktie der Adler Modemärkte AG, Haibach, zugrunde liegt. Eine virtuelle Aktienoption gewährt dem Inhaber das Recht auf eine wertgleiche Barzahlung in Höhe der Differenz zwischen dem durchschnittlichen Schlusskurs der Adler Modemärkte AG, Haibach, über einen Zeitraum von fünf Handelstagen vor dem Tag der Ausübung und dem Kurs der Aktie bei Erwerb durch das jeweilige Vorstandsmitglied. Die Gewährung der SARs unterlag der Bedingung eines erfolgreichen Börsengangs der Adler Modemärkte AG, Haibach, sowie einem Eigeninvestment der begünstigten Vorstandsmitglieder in Aktien der Adler Modemärkte AG, Haibach. Im Zuge des LTI Bonus erhielt jeder Begünstigte fünf SARs pro gezeichnete Aktie der Adler Modemärkte AG. Aufgrund der Höhe des Eigeninvestments wurden den aktiven Vorstandsmitgliedern demnach 50.000 SARs (Vorjahr: 375.000 SARs) gewährt. Die Ausübung der SARs ist an eine Mindestdauer des Eigeninvestments der Begünstigten von einem Jahr ab dem Zeitpunkt des Erwerbs der Aktien geknüpft. Zusätzlich wurde eine Wartefrist von drei Jahren ab dem jeweiligen Zeitpunkt der Gewährung der SARs in Bezug auf die Ausübung der SARs definiert. Die SARs dürfen erst nach Ablauf der dreijährigen Wartefrist ausgeübt werden, sofern der dann gültige aktuelle Kurs der ADLER-Aktie mindestens 30% über dem jeweiligen Erwerbspreis liegt. Unter Berücksichtigung der Wartefrist sowie der Bedingung des jeweiligen Zielkurses ist eine Ausübung innerhalb von zwei Jahren möglich. Der Auszahlungsbetrag pro SAR bei Ausübung berechnet sich als Differenz zwischen dem durchschnittlichen Stich-tagskurs der Aktie der Adler Modemärkte AG, Haibach, über einen Zeitraum von fünf Handelstagen vor dem Tag der Ausübung und dem jeweiligen Erwerbspreis der Aktien. Sofern SARs nach Ablauf des zweijährigen Ausübungszeitraums ausstehen, verfallen diese ersatzlos. Zusätzlich ist der Auszahlungsbetrag in Bezug auf die gewährten SARs auf einen Gesamtbetrag von 1.300 T€ (Vorjahr: 4.600 T€) begrenzt. Scheidet eines der begünstigten Vorstandsmitglieder vor dem vertraglichen Ende des Vorstandsvertrages aus, so ist die Auszahlung in Bezug auf die SARs zusätzlich auf die im Rahmen der Abfindungsregelungen definierten Maximalauszahlungen begrenzt. In der Berichtsperiode sind 325.000 Stück SAR weggefallen.

Die Anzahl der zum 31. Dezember 2014 verbleibenden, gewährten SARs beträgt 50.000 Stück (Vorjahr: 375.000 Stück).

	Aktienzahl	durchschnittlich gew. Ausübungskurs
	in Stück	in Euro
SAR zum 01.01.2014	375.000	9,21
Ausgeübte SAR in 2014	75.000	7,59
Verfallene SAR in 2014	-250.000	10,00
SAR zum 31. Dezember 2014	50.000	7,69

	Aktienzahl	durchschnittlich gew. Ausübungskurs
	in Stück	in Euro
SAR zum 01.01.2013	0	0,00
Veränderung Konsolidierungskreis	357.500	9,15
Gewährte SAR in 2013	25.000	9,15
Verfallene SAR in 2013	-7.500	6,32
SAR zum 31.12.2013	375.000	9,21

Die gewährten SARs wurden als anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich klassifiziert und bewertet. Der beizulegende Zeitwert der aufgrund der SARs zu passivierenden Rückstellung wurde auf Basis eines Monte-Carlo Modells ermittelt. Zum 31. Dezember 2014 wurde eine Rückstellung in Höhe von 134 T€ (Vorjahr: 287 T€) unter den sonstigen Rückstellungen passiviert. Der aktuelle Periodenaufwand beträgt 427 T€ (Vorjahr: 271 T€). Der Bewertung wurden die folgenden Parameter zugrunde gelegt:

Bewertungszeitpunkt	31.12.2014	31.12.2013
Restlaufzeit (in Jahren)	3,1 - 3,9 Jahre	2,5 - 4,9 Jahre
Erwartete Volatilität	37,59% - 39,05%	39,36%
Risikoloser Zinssatz	-0,10% - -0,07%	0,22% - 0,96%
Dividendenrendite	0,00% - 2,37%	0,00% - 2,37%
Ausübungskurs	6,22 € - 9,15 €	6,32 € - 10,00 €
Aktienkurs zum Bewertungszeitpunkt	13,45 €	9,93 €

(25) Finanzverbindlichkeiten

Die Zusammensetzung und Fälligkeit der kurz- und langfristigen Finanzverbindlichkeiten ergibt sich aus den folgenden Tabellen:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Finanzverbindlichkeiten
mit einer Restlaufzeit von
- bis zu einem Jahr	153.939	206.149
- mehr als einem Jahr und bis zu fünf Jahren	60.471	35.678
- mehr als fünf Jahren	9.129	26.608
Summe der Finanzverbindlichkeiten	223.539	268.435

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	140.277	191.347
Verbindlichkeiten aus der Adler-Kundenkarte	9.875	10.046
Gesellschafterdarlehen	3.485	4.458
Verbindlichkeiten gegenüber METRO Finance B.V.	302	298
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	153.939	206.149
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	50.583	42.567
Darlehen von Minderheitsgesellschaftern der Tochterunternehmen	15.800	16.200
Verbindlichkeiten gegenüber METRO Finance B.V.	3.217	3.519
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	69.600	62.286
Summe der Finanzverbindlichkeiten	223.539	268.435

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, deren Laufzeiten bis Ende 2030 (Vorjahr bis Ende 2030) reichen, bestehen im Wesentlichen in Euro und sind fest oder variabel verzinslich. Die variablen Zinsen basieren im Wesentlichen auf dem Euribor und beinhalten eine marktübliche Marge.

Von den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind insgesamt 35.558 T€ (Vorjahr 31.150 T€) durch Grundpfandrechte gesichert. Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten zur Warengeschäft-Finanzierung werden durch die entsprechenden Kundenaufträge und durch Vorräte besichert.

Die italienischen Kreditinstitute Credito Bergamasco und Banco di Brescia haben der Steilmann Holding AG, Bergkamen, zwei langfristige Kredite über jeweils 12,5 Mio. € gewährt. Die Finanzierungslaufzeit beträgt 15 Jahre ab Abschlussdatum (3. Dezember 2004). Zur Sicherung des Gesamtkredits in Höhe von 25 Mio. € hat das Land Nordrhein-Westfalen gegenüber dem Bankenkonsortium eine Bürgschaft in Höhe von 80 % des nach Verwertung aller Vermögensgegenstände des Kreditnehmers eintretenden Ausfalls übernommen (Bürgschaftsurkunde vom 16. Dezember 2004). Für diese Bürgschaft gelten die Bürgschaftsrichtlinien des Landes Nordrhein-Westfalen für die Wirtschaft und die freien Berufe sowie die Land-und Forstwirtschaft.

Die UBI Banca International S.A., München, hat der Steilmann Holding AG, Bergkamen, und deren Tochtergesellschaften einen langfristigen Kredit über insgesamt 16,0 Mio. € gewährt. Die Kredite haben eine Laufzeit ab dem Abschlussdatum (1. Juli 2010) bis zum 30. Juni 2025 und sind durch Grundschulden besichert. Die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co KG, Herne, ist an dieser Besicherung durch Grundschulden als Tochterunternehmen der Steilmann Holding AG, Bergkamen, ebenfalls als Schuldner beteiligt.

Im Jahr 2014 wurden der Steilmann Holding AG, Bergkamen und deren Tochtergesellschaften Kredite der Credito Valtelinese, Sondrio, Italien, über insgesamt 15,0 Mio. € gewährt. Die Kredite haben eine Laufzeit bis zum 31.12.2019 und sind zum Teil durch Grundschulden besichert.

Die Verbindlichkeiten aus der ADLER-Kundenkarte resultieren aus noch nicht in Anspruch genommenen Rabatt-Ansprüchen von Kunden, die ihre Einkäufe über die ADLER-Kundenkarte abgewickelt haben. Die Kunden können sich den bei einem Einkauf erworbenen Rabatt bei einem nächsten Einkauf verrechnen oder aber den Betrag in bar auszahlen lassen. Da die Ansprüche spätestens zum 31.12. des Folgejahres verfallen, wird der Posten den kurzfristigen Finanzschulden zugewiesen. Die Guthaben der Kunden werden nicht verzinst. Gemäß den Vorschriften des IAS 39 ist der zum Bilanzstichtag noch nicht in Anspruch genommene Betrag in voller Höhe als Finanzschuld auszuweisen. Die Erfahrung der zurückliegenden Jahre zeigt jedoch, dass ein wesentlicher Teil der Kunden ihre Rabattansprüche nicht geltend macht, bevor sie verfallen. Da bis zum Verfall jedoch der volle Anspruch auf die als Finanzverbindlichkeit klassifizierten Rabattschulden besteht, wird der volle Betrag ausgewiesen. Die Verbindlichkeiten aus der ADLER-Kundenkarte sind im Zeitband "unter 30 Tagen" dargestellt, da die Kunden innerhalb von zwölf Monaten ihr Guthaben jederzeit einlösen können. Gemäß IFRS 7 sind solche jederzeit zahlbaren Verbindlichkeiten dem kürzesten Zeitband zuzuordnen.

Bei der Verbindlichkeit gegenüber der METRO Finance B.V. handelt es sich um ein Darlehen mit einem derzeit geltenden Festzins seit 1. April 2013 von 1,321% p.a. (bis zum 31. März 2013: 3,25% p.a.). Zinsbindung vom 1. April 2013 bis 31. März 2015. Das Darlehen hat eine Laufzeit bis zum 31. Juli 2024 und wird vierteljährlich getilgt.

Die Finanzschulden sind zum 31. Dezember 2014 durch Sachanlagevermögen mit einem Buchwert von 25.198 T€ (Vorjahr: 26.058 T€) und durch als Finanzinvestition gehaltene Immobilien mit einem Buchwert von 10.360 T€ (Vorjahr: 10.515 T€) besichert.

Sämtliche Finanzschulden sind in Euro zurückzuführen.

(26) Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen

Die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, ein Tochterunternehmen der Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat zum 27. Juni 2012 eine Mittelstandsanleihe begeben. Im Juni 2013 wurde die begebene Unternehmensanleihe auf 30,6 Mio. EUR aufgestockt. Die Erlöse aus der Aufstockung der Anleihe wurden zur Finanzierung der Übernahme der Adler Modemärkte AG, Haibach, verwendet. Die im Entry Standard für Anleihen an der Börse Frankfurt gehandelte Anleihe hat folgende Eckdaten:

Zeichnungshöhe in €	25.600.000,00
Transaktionskosten in €	1.888.322,60
Kupon	6,75%
Effektivzinssatz	8,63%
Laufzeit	5 Jahre
Emissionszeitpunkt	27.06.2012
Endfälligkeit	27.06.2017

Zeichnungshöhe in €	5.000.000,00
Transaktionskosten in €	275.787,34
Kupon	6,75%
Effektivzinssatz	8,43%
Laufzeit	4 Jahre
Emissionszeitpunkt	27.06.2013
Endfälligkeit	27.06.2017

Die Entwicklung der Anleihe im Geschäftsjahr 2014 stellt sich wie folgt dar:

in T€	2014	2013
Stand 1.1.	28.962	23.875
Aufstockung der Anleihe am 27.06.2013		5.000
Transaktionskosten		-276
Nach der Effektivzinsmethode aufwandswirksam erfasste Transaktionskosten	424	363
Nettobetrag der Anleihe zum 31.12.	29.386	28.962

Die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, hat zudem zum 23. September 2014 eine weitere Mittelstandsanleihe begeben.

Die im Entry Standard für Anleihen an der Börse Frankfurt gehandelte Anleihe hat folgende Eckdaten:

Zeichnungshöhe in €	33.000.000,00
Transaktionskosten in €	1.547.598,00
Kupon	7,00%
Effektivzinssatz	8,43%
Laufzeit	4 Jahre
Emissionszeitpunkt	23.09.2014
Endfälligkeit	23.09.2018

Die Entwicklung der Anleihe im Geschäftsjahr 2014 stellt sich wie folgt dar:

in T€	2014	2013
Stand 1.1.	0	0
Ausgegebene Anleihe am 23.09.2014:	33.000
Transaktionskosten	-1.548
Nach der Effektivzinsmethode aufwandswirksam erfasste Transaktionskosten	91
Nettobetrag der Anleihe zum 31.12.	31.5430	0

Insgesamt haben sich die Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen damit im Geschäftsjahr 2014 wie folgt entwickelt:

in T€	2014	2013
Stand 1.1.	28.962	23.875
Ausgabe und Aufstockung im Geschäftsjahr	33.000	5.000
Transaktionskosten	-1.548	-276
Nach der Effektivzinsmethode aufwandswirksam erfasste Transaktionskosten	515	363
Nettobetrag der Anleihe zum 31.12.	60.929	28.962

(27) Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing

Hinsichtlich der Finanzierungs-Leasingverhältnisse verweisen wir auch auf die unter Erläuterung (11) und (12). Die hieraus rührenden Verbindlichkeiten werden mit dem Barwert der Mindestleasingraten ausgewiesen.

Im Sachanlagevermögen des Konzerns sind in der Position "Finanzierungs-Leasing Gebäude" Vermögenswerte enthalten, die wegen der Gestaltung der ihnen zu Grunde liegenden Leasingverträge dem Konzern als wirtschaftlichem Eigentümer zuzurechnen sind.

Bei den Finanzierungs-Leasingverträgen handelt es sich um angemietete Gebäude für Modemärkte. Die Erhöhung der Verbindlichkeiten entspricht dem Anstieg der Mietzahlungsverpflichtungen.

Die Laufzeiten betragen in der Regel 5 bis 20 Jahre mit Mietverlängerungsoptionen. Sämtliche Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing sind in Euro zurückzuführen. Darüber hinaus werden Ladeneinrichtungen sowie Markenrechte geleast. Die Verpflichtungen des Konzerns aus derartigen Finanzierungs-Leasingverträgen werden aus der nachfolgenden Tabelle ersichtlich. Dabei werden die künftigen Mindest-leasingzahlungen aus den Finanzierungs-Leasing-Verhältnissen über diese Gebäude, Ladeneinrichtungen und Markenrechte, sowie eine Überleitungsrechnung zum Barwert der künftigen Mindestleasingzahlungen dargestellt.

	31.12.2014	31.12.2013
Zukünftig zu leistende Mindestleasingzahlungen	T€	T€
bis zu 1 Jahr	11.897	11.132
1 bis 5 Jahre	33.418	34.877
über 5 Jahre	40.475	42.680
	85.790	88.689
Abzinsungen	T€	T€
bis zu 1 Jahr	4.366	4.519
1 bis 5 Jahre	11.979	13.228
über 5 Jahre	12.677	13.870
	29.022	31.617
Barwerte	T€	T€
bis zu 1 Jahr	7.531	6.613
1 bis 5 Jahre	21.439	21.649
über 5 Jahre	27.798	28.810
	56.768	57.072

(28) Latente Steuerverbindlichkeiten

Zu den latenten Steuerverbindlichkeiten siehe die Erläuterung (44) (Steuern vom Einkommen und vom Ertrag).

(29) Ertragsteuerschulden

Bei den Ertragsteuerschulden handelt es sich im Wesentlichen um inländische Körperschaftsteuer- (inkl. Solidaritätszuschlag) und Gewerbesteuerverpflichtungen.

(30) Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bestehen wie folgt:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Verbindlichkeiten gegenüber Dritten	161.712	155.436
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	356	456
Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Unternehmen	0	27
	162.068	155.919

Die Buchwerte der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen entsprechen den Marktwerten. Sämtliche Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben eine Restlaufzeit < 1 Jahr.

(31) Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Verbindlichkeiten Factoring	17.632	0
Ausleihungen von Dritten	15.000	0
Verbindlichkeiten gegenüber Personal	5.425	6.646
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern aus Gewinnausschüttung	5.408	3.035
Verbindlichkeiten an Kunden für verkaufte Geschenkgutscheine	4.155	3.782
Kreditorische Debitoren	1.187	1.815
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	769	1.092
Tantiemen	706	573
Kaufpreisverbindlichkeit Anteile Mazzini Moda S.p.A.	566	566
Kaufpreisverbindlichkeit Anteile Kettenbach GmbH	453	528
Marktwerte Derivat Kurssicherung	426	2.349
Urlaubsansprüche	444	558
Darlehen von Dritten	250	650
Kaufpreisverbindlichkeit Anteile Kirsten	75	180
Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Markenrechten und ähnlichen Rechten	0	323
Zinsverbindlichkeiten	2.975	0
Übrige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	2.352	4.577
Kurzfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	57.823	26.674
Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern und Abgaben	11.250	9.213
Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit	1.250	1.344
Im Voraus gezahlte Leistungen	5.454	3.713
Kurzfristige sonstige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten	17.954	14.270
Darlehen von Dritten	0	250
Übrige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	32	73
Langfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	32	323
Im Voraus gezahlte Leistungen	3.922	4.783
Altersteilzeit	69	238
Langfristige sonstige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten	3.991	5.021
	79.800	46.288

Hinsichtlich der Derivate verweisen wir auf die Darstellungen unter Erläuterung (34). Die Buchwerte der kurzfristigen Verbindlichkeiten entsprechen den Marktwerten.

Die Verbindlichkeiten für Factoring in Höhe von 17.632 T€ (Vorjahr: 0 T€) beziehen sich auf Zahlungen von Kunden, die stichtagsbedingt noch nicht an die Factoring-Gesellschaften weitergeleitet wurden.

Die kurzfristigen Ausleihungen gegenüber Dritten stellen ein kurzfristiges operatives Darlehen eines Finanzdienstleisters an die Steilmann Holding AG in Höhe von 15.000 T€ dar.

Die Verbindlichkeiten für Altersteilzeit wurden abgezinst. Sie erstrecken sich über die kommenden fünf Jahre, sie wurden in 2014 mit 9 T€ (Vorjahr 20 T€) aufgezinst.

Innerhalb der übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten wird in Höhe von 26 T€ (Vorjahr: 26 T€) der Abfindungsanspruch der Kommanditisten der Alaska GmbH & Co. KG, München, ausgewiesen, welcher auf diese Höhe begrenzt ist.

(32) Eventualverbindlichkeiten

In der Adler Gruppe besteht ein Avalrahmen in Höhe von 7.000 T€ (Vorjahr: 7.000 T€) bei diversen Kreditinstituten. Am 31. Dezember 2014 war der Avalrahmen in Höhe von 3.409 T€ (Vorjahr: 1.736 T€) ausgenutzt. Die Ausnutzung war teilweise mit einem Pfandrecht auf laufende Konten besichert. Darüber hinaus bestand im letzten Geschäftsjahr eine Mietbürgschaft über 86 T€, die abgelöst wurde. Zudem besteht eine Zollbürgschaft in Höhe von 1.500 T€ (Vorjahr: 1.500 T€), welche in voller Höhe in Anspruch genommen wird. Darüber hinaus bestehen branchenübliche Verpfändungen von Bankguthaben für Warenkreditversicherungen in Höhe von 100 T€ (Vorjahr: 100 T€). Zum 31. Dezember 2014 bestehen bei der Adler Modemärkte AG, Haibach, zudem Eventualverbindlichkeiten aus Abfertigungsverpflichtungen in Höhe von 1.615 T€. Die gestellten Avale qualifizieren nicht als Finanzgarantien.

(33) Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Sonstige finanzielle Verpflichtungen bestehen insbesondere aus Miet- und Leasingverträgen (siehe auch Erläuterung (11) und (12)).

Die Verpflichtungen umfassen Verpflichtungen aus Verträgen, die als unkündbare Operating-Leasing-verhältnisse zu qualifizieren sind. Im Rahmen dieser Leasingverträge sind zukünftig folgende Zahlungen zu leisten:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen
- fällig innerhalb eines Jahres	67.385	66.211
- fällig zwischen einem und fünf Jahren	206.096	194.250
- fällig nach fünf und mehr Jahren	160.614	150.198
	434.095	410.659

(34) Derivative Finanzinstrumente

Die Nominal- und Marktwerte der am Bilanzstichtag bestehenden derivativen Finanzinstrumente stellen sich wie folgt dar:

	31.12.2014	31.12.2014		31.12.2013	31.12.2013
	Nominalwert	beizulegender Zeitwert		Nominalwert	beizulegender Zeitwert
		positiv	negativ		positiv	negativ
	T€	T€	T€	T€	T€	T€
Devisentermingeschäfte	36.847	1.800	1	66.184	93	1.806
Zins-Swaps	545	0	26	10.909	0	93
Zinscaps	4.619	0	405	5.543	0	450
	42.011	1.800	432	82.636	93	2.349

Zur Absicherung von Währungsrisiken schließen die Gesellschaften des Steilmann Holding Konzerns Devisentermingeschäfte überwiegend in USD ab. Die Währungsderivate haben eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr.

Zur Absicherung langfristiger festverzinslicher Bankverbindlichkeiten der Steilmann Holding AG wurden in 2009 Zinsbegrenzungsgeschäfte ("Zins-Caps") abgeschlossen, die für festgelegte Darlehensbeträge einen Höchstsatz festlegen. Die Vereinbarungen haben Laufzeiten bis Dezember 2019.

Zudem wurde ein Zinstauschgeschäft ("Zins-Swap") abgeschlossen, das für festgelegte Darlehensbeträge variable in feste Zinsen umwandelt. Die Vereinbarung hat eine Laufzeit bis Juni 2016.

Die in der Tabelle genannten Nominalwerte entsprechen der unsaldierten Summe des Währungs- und Zinsportfolios. Die ausgewiesenen Marktwerte entsprechen dem Preis, zu dem Dritte die Rechte oder Pflichten aus den Finanzinstrumenten übernehmen würden. Die Marktwerte sind die Tageswerte der Instrumente ohne Berücksichtigung gegenläufiger Wertentwicklungen aus den Grundgeschäften. Die Marktwerte der eingesetzten derivativen Finanzinstrumente werden auf der Basis quotierter Marktpreise von Banken oder durch finanzmathematische Berechnungen auf der Grundlage banküblicher Modelle ermittelt. Positive Marktwerte werden unter den sonstigen Vermögenswerten, negative Marktwerte unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

(35) Zusätzliche Angaben zu den Finanzinstrumenten

Buchwerte, Wertansätze und beizulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien

Die folgenden Tabellen weisen die Buchwerte und beizulegenden Zeitwerte (Fair Values) jeder Kategorie von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zum 31. Dezember 2014 und 31. Dezember 2013 aus. Sie enthält ebenfalls Informationen zum beizulegenden Zeitwert für finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden. Hier stellt der Buchwert einen angemessenen Näherungswert für den beizulegenden Zeitwert dar.

Angaben in T€	Bewertungskategorie	Buchwert 31.12.2014	Wertansatz Bilanz nach IAS 39				Fair Value 31.12.2014
			Fortgeführte AK	AK	Fair Value erfolgsneutral	Fair Value erfolgswirksam
Finanzielle Vermögenswerte
Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen	AfS	1.432	1.432	0	0	0	1.432
Wertpapiere des Anlagevermögens	AfS	306	69	0	237	0	306
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	LaR	16.044	16.044	0	0	0	16.044
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	42.310	42.310	0	0	0	42.310
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte ohne derivative Finanzinstrumente	LaR	33.687	33.687	0	0	0	33.687
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	LaR	70.125	70.125	0	0	0	70.125
Derivative Finanzinstrumente	FAHfT	1.800	0	0	0	1.800	1.800
Summe finanzielle Vermögenswerte		165.704	163.667	0	237	1.800	165.704
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten	OL	223.539	223.539	0	0	0	223.539
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	OL	56.720	56.720	0	0	0	56.720
Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen	OL	60.929	60.929	0	0	0	64.554
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	OL	179.866	179.866	0	0	0	179.866
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten ohne derivative Finanzinstrumente	OL	42.423	42.423	0	0	0	42.423
Derivative Finanzinstrumente	FLHfT	432	0	0	0	432	432
Summe finanzielle Verbindlichkeiten		563.909	563.477	0	0	432	567.534
Aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39:
Loans and receivables	LaR	162.166	162.166	0	0	0	162.166
Available for Sale	AfS	1.738	1.501	0	237	0	1.738
Financial Liabilities at Amortized Costs	OL	563.477	563.477	0	0	0	567.102
Financial Assets Held for Trading	FAHfT	1.800	0	0	0	1.800	1.800
Financial Liabilities Held for Trading	FLHfT	432	0	0	0	432	432

Angaben in T€	Bewertungskategorie	Buchwert 31.12.20 13	Wertansatz Bilanz nach IAS 39				Fair Value 31.12.2013
			Fortgeführte AK	AK	Fair Value erfolgsneutral	Fair Value erfolgswirksam
Finanzielle Vermögenswerte
Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen	AfS	1.149	1.149	0	0	0	1.149
Wertpapiere des Anlagevermögens	AfS	258	0	0	258	0	258
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	LaR	12.765	12.765	0	0	0	12.765
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	44.035	44.035	0	0	0	44.035
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte ohne derivative Finanzinstrumente	LaR	39.028	39.028	0	0	0	39.028
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	LaR	49.548	49.548	0	0	0	49.548
Derivative Finanzinstrumente	FAHfT	93	0	0	0	93	93
Summe finanzielle Vermögenswerte		146.876	146.525	0	258	93	146.876
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten	OL	268.435	268.435	0	0	0	268.435
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	OL	57.072	57.072	0	0	0	57.072
Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen	OL	28.962	28.962	0	0	0	29.819
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	OL	155.919	155.919	0	0	0	155.919
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten ohne derivative Finanzinstrumente	OL	24.648	24.648	0	0	0	24.648
Derivative Finanzinstrumente	FLHfT	2.349	0	0	0	2.349	2.349
Summe finanzielle Verbindlichkeiten		537.385	535.036	0	0	2.349	538.242
Aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39:
Loans and receivables	LaR	145.376	145.376	0	0	0	145.376
Available for Sale	AfS	1.407	1.149	0	258	0	1.407
Financial Liabilities at Amortized Costs	OL	535.036	535.036	0	0	0	535.893
Financial Assets Held for Trading	FAHfT	93	0	0	0	93	93
Financial Liabilities Held for Trading	FLHfT	2.349	0	0	0	2.349	2.349

Die sonstigen langfristigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich ausschließlich aus langfristigen Forderungen zusammen, so dass sie der Kategorie "Loans and Receivables" zugeordnet werden und zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden.

Die Zusammensetzung der sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte ohne derivative Finanzinstrumente ist der Erläuterung (20) zu entnehmen. Die dort aufgeführten Vermögenswerte sind hinsichtlich der Beschaffenheit, Merkmale und Risiken miteinander vergleichbar.

Die Anteile an nicht-konsolidierten verbundenen Unternehmen und an übrigen Beteiligungen der Bewertungskategorie Available for Sale (AfS), die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, wurden zu Anschaffungskosten bewertet, da die beizulegenden Zeitwerte nicht zuverlässig ermittelt werden konnten. Die Anteile an nicht konsolidierten Tochterunternehmen werden nicht an einem öffentlichen Markt gehandelt.

Die Klassenbildung ist anhand gleichartiger Risiken für die jeweiligen Finanzinstrumente vorgenommen worden und ist gleichlautend zu den festgelegten Kategorien des IAS 39.

Mit Ausnahme der Derivate existieren weder zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente des Handelsbestands noch Finanzinstrumente der Kategorie Held to Maturity. Die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumente werden mit abgezinsten Cash Flows bewertet.

Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte (Fair Value)

Der Buchwert von kurzfristigen Finanzinstrumenten wie Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstigen Forderungen, Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten entspricht aufgrund der kurzfristigen Fälligkeiten dieser Finanzinstrumente im Wesentlichen den beizulegenden Zeitwerten.

Der Buchwert von Verbindlichkeiten gegenüber Banken, mit einer variablen Verzinsung, entspricht im Wesentlichen den Marktwerten.

Der beizulegende Zeitwert der Verbindlichkeit aus der Begebung von Anleihen wurde anhand des Börsenkurses zum Bilanzstichtag ermittelt.

Wertgeminderte finanzielle Vermögenswerte sind der Hierarchiestufe 3 zuzuordnen (vergleiche Erläuterung (20)). Der beizulegende Zeitwert dieser Vermögenswerte wird mithilfe der Discounted-Cash Flow-Methoden ermittelt. Bei diesem Bewertungsmodell wird der Barwert ermittelt, indem die erwarteten Cash Flows um einen risiko-adjustierten Zinssatz diskontiert werden. Wesentlichen Inputparameter stellt das Kreditrisiko des Schuldners dar. Die geschätzten beizulegenden Zeitwerte würden steigen (sinken) bei einer Verbesserung (Verringerung) der Bonität des Schuldners.

Die Gesellschaft beobachtet die Wertentwicklung der Verbindlichkeiten mit festen und variablen Zinssätzen sowie der lang- und kurzfristigen Verbindlichkeiten. In diesem Zusammenhang erfolgt eine Überprüfung der Geschäfts- und sonstigen Finanzrisiken.

Zur Absicherung gegen Zinssatzschwankungen aus Verbindlichkeiten mit variablen Zinssätzen hat die Gesellschaft Zinstauschvereinbarungen (Zins-Swaps) abgeschlossen (siehe Erläuterung (34)). Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der Zins-Swaps resultiert dabei aus beobachtbaren Werten von ähnlichen Vermögenswerten in einem aktiven Markt (Hierarchieebene 2). Die Fair Values von Instrumenten zur Sicherung von Zinsrisiken werden durch Diskontierung der zukünftigen Cash Flows ermittelt. Die Diskontierung erfolgt anhand der marktüblichen Zinsen über die Restlaufzeit der Instrumente. Für Zins-Swaps werden zum Bilanzstichtag für jede einzelne Transaktion die Barwerte ermittelt. Diese Zinssicherungsinstrumente werden im Konzernabschluss nicht als Hedging-Instrument gemäß IAS 39 behandelt. Die Marktwertveränderungen werden dementsprechend sofort erfolgswirksam erfasst.

Zur Absicherung von Währungsrisiken schließen die Gesellschaften des Steilmann Holding Konzerns Devisentermingeschäfte überwiegend in USD ab. Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der Devisentermingeschäfte resultiert dabei aus beobachtbaren Werten von ähnlichen Vermögenswerten in einem aktiven Markt (Hierarchieebene 2). Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der Devisentermingeschäfte erfolgt auf Basis des Kassamittelkurses zum Bilanzstichtag und berücksichtigt einen Terminaufschlag/-abschlag für die verbleibende vertragliche Restlaufzeit verglichen mit dem vertraglichen Devisentermingeschäft. Diese Devisentermingeschäfte werden im Konzernabschluss nicht als Hedging-Instrument gemäß IAS 39 behandelt. Die Marktwertveränderungen werden dementsprechend sofort erfolgswirksam erfasst.

Die wesentlichen Inputparameter beinhalten neben dem zugrundeliegenden Zinssatz das eigene Kreditrisiko. Die geschätzten beizulegenden Zeitwerte würden steigen (sinken) bei einem niedrigeren (höheren) Zinssatz.

Wertpapiere des Anlagevermögens in Höhe von 237 T€ (Vorjahr: 258 T€) stellen Aktien dar, die an mehreren Börsenplätzen in Deutschland gehandelt werden und somit aufgrund der Ermittlungsmethode ihres beizulegenden Zeitwerts auf einem aktiven Markt in Hierarchieebene 1 einzustufen sind. Darüber hinaus weist die Steilmann Holding AG, Bergkamen, zum 31. Dezember 2014 und 31. Dezember 2013 keine weiteren finanziellen Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten aus, welche in Hierarchieebene 1 einzustufen sind.

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die folgende Tabelle stellt die in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigten Nettogewinne (+) oder Nettoverluste (-) von Finanzinstrumenten dar:

in T€	2014	2013
Held for Trading (HfT)	2.715	-641
Ertrag (+) / Aufwand (-) aus Derivaten	2.715	-641
Loans and Receivables (LaR)	-3.834	-847
Wertminderungsaufwand	-10.238	-5.525
Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen	3.442	1.305
Erträge aus ausgebuchten Forderungen und Verbindlichkeiten	923	799
Zinserträge	2.039	2.574
Available for Sale (AfS)	-638	-391
Beteiligungserträge	161	32
Wertminderungsaufwand	-799	423
Sonstige	0	0
Other Liabilities (OL)	-25.862	-19.932
Zinsaufwand	-25.862	-19.932
	-27.619	-21.811

Die der Kategorie "Held for Trading" zuzuordnenden Nettogewinne/-verluste resultieren aus den derivativen Finanzinstrumenten und betreffen im Wesentlichen die Marktwertänderungen.

Im Konzernabschluss der Steilmann Holding AG, Bergkamen, werden die Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die der Kategorie "Loans and Receivables" zuzurechnen sind, unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst. Die der Bewertungskategorie "Loans and Receivables" zugeordneten finanziellen Vermögenswerte resultieren überwiegend aus Lieferungen und Leistungen. Die Nettogewinne enthalten im Wesentlichen Zinserträge und Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen, die mit Aufwendungen aus Wertberichtigungen und Forderungsausfällen saldiert werden.

Die zuzuordnenden Nettogewinne der Kategorie "Available for Sale" enthalten im Wesentlichen Beteiligungserträge.

Die zuzuordnenden Nettoverluste der Kategorie "Financial Liabilities at Amortized Costs" resultieren im Wesentlichen aus den Zinsaufwendungen.

Die Zinsen aus Finanzinstrumenten werden im Finanzergebnis ausgewiesen (Erläuterung (43)).

(36) Finanzrisikomanagement und Finanzderivate

Grundlagen des Risikomanagements

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, fasst die innerhalb des Konzerns vorhandenen Maßnahmen zur Risikosteuerung in einem einheitlichen und durchgängigen Risikomanagementsystem zusammen. Das System sieht die regelmäßige Erfassung und Bewertung neuer und bekannter Risiken durch die verantwortlichen Mitarbeiter vor. Darüber hinaus berichten die Unternehmensbereiche des Steilmann Holding Konzerns auf monatlicher Basis über die finanzielle und operative Entwicklung. Durch diese Maßnahmen werden Vorstand und Aufsichtsrat regelmäßig und frühzeitig über die Risikolage informiert und können geeignete Maßnahmen zur Risikominderung bzw. -vermeidung oder -abwehr beschließen.

Der Steilmann Holding Konzern unterliegt hinsichtlich seiner Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, geplanten Transaktionen und bestehenden Verpflichtungen insbesondere Kreditrisiken, Liquiditätsrisiken sowie Risiken aus der Veränderung der Zinssätze. Die Art der Risiken ist zum Vorjahr unverändert. Ziel des finanziellen Risikomanagements ist es, diese Marktrisiken durch die laufenden operativen und finanzorientierten Aktivitäten zu begrenzen.

Die Grundzüge der Finanzpolitik werden jährlich vom Vorstand festgelegt. Die Umsetzung der Finanzpolitik sowie das laufende Risikomanagement obliegen den gesetzlichen Vertretern.

Kreditrisiko

Die liquiden Mittel umfassen im Wesentlichen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Im Zusammenhang mit der Anlage von liquiden Mitteln ist der Konzern Verlusten aus Kreditrisiken ausgesetzt, sofern Finanzinstitute ihre Verpflichtungen nicht erfüllen.

Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden die Außenstände fortlaufend überwacht. Ausfallrisiken wird durch Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen. Das maximale Ausfallrisiko wird durch die Buchwerte der in der Bilanz angesetzten finanziellen Vermögenswerte wiedergegeben.

Liquiditätsrisiken

Das Liquiditätsrisiko des Steilmann Holding AG, Bergkamen, besteht darin, dass die Gesellschaft möglicherweise ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen kann, z.B. der Tilgung von Finanzschulden, der Bezahlung von Einkaufsverpflichtungen und den Verpflichtungen aus Leasingverträgen. Damit sich dieses Risiko nicht realisiert und die jederzeitige Zahlungsfähigkeit sowie die finanzielle Flexibilität des Konzerns sichergestellt sind, wird eine Liquiditätsreserve in Form von Barmitteln und Kreditlinien vorgehalten. Darüber hinaus wird die Liquidität des Konzerns laufend überwacht. Die langfristige Unternehmensfinanzierung wird durch die Verfügbarkeit eigener liquider Mittel und ausreichender Lieferantenzahlungsziele sichergestellt. Darüber hinaus ist die Finanzierung durch die begebenen Mittelstandsanleihen mittelfristig gesichert, während weitere Kapitalmarkt- und Finanzierungstransaktionen zur Sicherstellung der langfristigen Finanzierung ebenfalls fortlaufend überwacht und umgesetzt werden. Wir verweisen dazu auf die Angaben in Erläuterung (24).

Aus den finanziellen Verbindlichkeiten resultieren in den nächsten Jahren voraussichtlich die folgenden (nicht diskontierten) Zahlungen:

T€	Buchwert	Nicht diskontierte vertraglich vereinbarte Cash Flows für finanzielle Verbindlichkeiten
		innerhalb von einem Jahr	zwischen ein und fünf Jahren	mehr als fünf Jahre
zum 31.12.2014
Finanzschulden	223.539	153.939	60.471	9.129
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	56.720	11.897	33.418	40.475
Sonstige Finanzschulden	60.929	0	60.929	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	177.068	177.068	0	0
Sonstige finanzielle nicht derivative Verbindlichkeiten	42.423	42.391	32	0
Sonstige finanzielle derivative Verbindlichkeiten	432	432	0	0
zum 31.12.2013
Finanzschulden	268.435	206.149	35.678	26.608
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing*	57.072	11.132	34.877	42.680
Sonstige Finanzschulden	28.962	0	28.962	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	155.919	155.919	0	0
Sonstige finanzielle nicht derivative Verbindlichkeiten	24.648	24.325	323	0
Sonstige finanzielle derivative Verbindlichkeiten	2.349	2.349	0	0

^* angepasst: Die in der Vorperiode angegebenen nicht diskontierten vertraglich vereinbarten Cash Flows für Finanzierungsleasing waren diskontiert. Dieser Fehler ist unwesentlich und nicht ergebniswirksam.

T€		Nicht diskontierte vertraglich vereinbarte Cash Flows für finanzielle Verbindlichkeiten
		innerhalb von einem Jahr	zwischen ein und fünf Jahren	mehr als fünf Jahre
zum 31.12.2013
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	Wie zuvor berichtet	6.613	21.822	28.637
	Anpassungen	4.519	13.055	14.043
	angepasst	11.132	34.877	42.680

Das Management geht davon aus, dass die berichteten Zahlungsmittelabflüsse weder signifikant früher, noch mit einem signifikant abweichenden Betrag eintreten können als angegeben.

Marktrisiken

Der Steilmann Holding Konzern, Bergkamen, ist Marktpreisrisiken aus Änderungen von Wechselkursen und Zinssätzen ausgesetzt. Hieraus können negative Effekte auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns resultieren.

a) Wechselkursrisiko

Die Währungskursrisiken des Konzerns resultieren aus den operativen Tätigkeiten der Auslandsgesellschaften sowie aus den mit diesen Gesellschaften zusammenhängenden Investitionen und Finanzierungsmaßnahmen, wie konzerninternen Darlehen, die zur Finanzierung an Konzerngesellschaften ausgereicht werden. Die Währungsrisiken bestehen vor allem beim US-Dollar (USD), dem rumänischen Lei (RON) sowie dem britischen Pfund (GBP) gegenüber dem Euro. Forderungen und Darlehen und finanzielle Verbindlichkeiten lauten im Wesentlichen auf Euro.

Da die Gesellschaften ihre Aktivitäten überwiegend in ihrer funktionalen Währung abwickeln, wird das Währungsrisiko des Steilmann Holding Konzerns, Bergkamen, aus der laufenden operativen Tätigkeit als gering eingeschätzt. Neben dem sogenannten Natural Hedging, d. h. dass bestimmte Fremdwährungszahlungseingänge zeitnah entsprechenden -Ausgängen gegenüberstehen, werden Sicherungsgeschäfte in Form von Devisentermingeschäften durchgeführt. Fremdwährungsrisiken, die die Cash-Flows des Konzerns nicht beeinflussen (d. h. Risiken, die aus der Umrechnung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ausländischer Unternehmenseinheiten in die Konzern-Berichterstattungswährung resultieren), bleiben grundsätzlich ungesichert.

Währungsrisiken werden innerhalb der Steilmann Holding AG, Bergkamen, eng überwacht und in Form von den oben beschriebenen Maßnahmen aktiv gesteuert. Insgesamt ist das Währungsrisiko zum 31. Dezember 2014 als unwesentlich für die Steilmann Holding AG, Bergkamen, einzustufen.

Bei einer Sensitivitätsanalyse der Veränderung der wesentlichen Fremdwährungen gegenüber dem Euro, um 10 % positiv oder negativ, hätte sich das Eigenkapital und der Gewinn oder Verlust des Geschäftsjahres zum Abschlussstichtag um 1.131 T€ vermindert bzw. erhöht.

b) Zinsänderungsrisiko

Das Zinsänderungsrisiko der Steilmann Holding Konzerns, Bergkamen, resultiert hauptsächlich aus Finanzschulden wie variabel verzinslichen Darlehen. Der Konzern unterliegt dabei Zinsrisiken hauptsächlich im Euroraum. Der Vorstand legt in regelmäßigen Abständen den Zielmix aus fest- und variabel verzinslichen Verbindlichkeiten fest, darauf folgend wird die Finanzierungsstruktur umgesetzt. Gegebenenfalls werden zur Umsetzung auch Zinsderivate eingesetzt.

Eine Erhöhung bzw. Verminderung der durchschnittlichen Zinsen um 1% hätte das Eigenkapital und den Gewinn oder Verlust des Geschäftsjahres zum Abschlussstichtag um 481 T€ vermindert bzw. erhöht. Bei dieser Analyse wurde unterstellt, dass alle anderen Einflussfaktoren konstant bleiben.

c) Sonstige Preisrisiken

Zum 31. Dezember 2014 besteht nach Ansicht der Gesellschaft wie im Vorjahr kein wesentliches sonstiges Preisrisiko.

(37) Kapitalsteuerung

Vorrangiges Ziel der Kapitalsteuerung der Steilmann Holding AG, Bergkamen, ist es sicherzustellen, dass zur Unterstützung der Geschäftstätigkeit und zur Maximierung des Shareholder Value ein hohes Bonitätsrating und eine gute Eigenkapitalquote aufrechterhalten werden.

Der Konzern steuert seine Kapitalstruktur und nimmt Anpassungen unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vor. Zum 31. Dezember 2014 bzw. 31. Dezember 2013 wurden keine Änderungen der Ziele, Richtlinien und Verfahren vorgenommen.

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, unterliegt den Mindestkapitalanforderungen für Aktiengesellschaften. Die Einhaltung dieser Anforderungen wird laufend überwacht. Im Jahr 2014 wurden die Anforderungen, wie im Vorjahr, eingehalten.

Der Konzern überwacht sein Kapital mithilfe des Verschuldungsgrades, der dem Verhältnis von Netto-Verschuldung zum Eigenkapital entspricht, sowie der absoluten Höhe der Netto-Verschuldung und der Eigenkapitalquote. Die Netto-Verschuldung umfasst kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten abzüglich Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten. Das Eigenkapital umfasst das auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallende Eigenkapital. Die Eigenkapitalquote setzt das gesamte Eigenkapital ins Verhältnis zur Bilanzsumme. Im Geschäftsjahr 2014 wurden wie im Vorjahr die Zielgrößen erreicht.

Die genannten Kennziffern stellen sich wie folgt dar:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Netto-Verschuldung	214.343	247.849
Verschuldungsgrad	308,86%	346,44%
Eigenkapitalquote (Anteilseigner des Mutterunternehmens)	8,29%	8,89%

Die Parameter für die Berechnung der genannten Kennziffern ergeben sich wie folgt:

in T€	31.12.2014	31.12.20131
Summe Finanzverbindlichkeiten	284.468	297.397
Summe Liquide Mittel	70.125	49.548
Netto-Verschuldung	214.343	247.849
Eigenkapital ohne Minderheiten	69.399	71.541
Eigenkapital gesamt	196.012	192.660
Bilanzsumme	836.809	804.536

(38) Umsatzerlöse

Der Umsatz des Konzerns teilt sich nach Segmenten und Regionen wie folgt auf:

in T€
		Fashion	Hometex	Konzern
Nach Geschäftsbereichen
Umsatz des Segmentes	2014	1.104.649	244.982	1.349.631
	2013	917.802	202.551	1.120.353
- davon mit Dritten	2014	928.658	241.454	1.170.112
	2013	777.279	199.743	977.022
- davon Konzerninnenumsatz	2014	175.991	3.528	179.519
	2013	140.523	2.808	143.331

in T€		Inland	EU ohne Inland	außerhalb EU	Konzern
Nach Regionen
Umsätze mit Dritten	2014	789.043	228.944	152.125	1.170.112
Umsätze mit Dritten	2013	641.218	215.578	120.226	977.022

(39) Sonstige betriebliche Erträge

in T€	2014	2013
Erträge aus dem Verkauf von Anlagevermögen	7.129	2.077
Mieterträge	3.713	2.431
Erlöse aus Weiterbelastungen an Lieferanten und Kunden	3.544	2.357
Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen	3.442	1.305
Übrige periodenfremde Erträge	2.744	1.197
Erlöse aus Transport- und Versicherungsschaden	1.738	1.393
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	942	700
Erträge aus Lizenzgebühren	923	572
Erträge aus dem Verkauf von Markenrechten und ähnlichen Rechten	700	0
Provisionserlöse	698	199
Erträge aus der Auflösung von negativen Unterschiedsbeträgen aus der Kapitalkonsolidierung	0	8.542
Erträge aus ausgebuchten Forderungen und Verbindlichkeiten	514	799
Erträge aus Entkonsolidierung und dem Verkauf von Finanzanlagen	0	2.058
Wertkorrektur Sachanlagen gem. IAS 40	2.075	0
Übrige sonstige betriebliche Erträge	1.193	1.133
	29.355	24.763

(40) Materialaufwand

in T€	2014	2013
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und bezogene Waren	675.849	546.300
Aufwendungen für bezogene Leistungen	21.420	21.501
	697.269	567.801

(41) Personalaufwand

in T€	2014	2013
Löhne und Gehälter	146.899	121.838
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung	29.984	24.726
	176.883	146.564

Im Jahresdurchschnitt beschäftigte Mitarbeiter:

in T€	2014	2013
Angestellte	5.869	6.143
Gewerbliche Mitarbeiter	2.882	3.126
	8.751	9.269

(42) Sonstige betriebliche Aufwendungen

in T€	2014	2013
Betriebsaufwendungen	120.744	90.858
Mietaufwendungen und sonstige Betriebskosten	87.986	67.606
Energiekosten	12.532	10.870
Reparaturen, Instandhaltung	8.211	5.488
Kosten der Qualitätskontrolle und -sicherung	1.013	1.295
Entsorgungskosten	614	482
Übrige Betriebsaufwendungen	10.388	5.117
Vertriebsaufwendungen	89.713	87.082
Werbekosten	50.693	35.695
Ausgangsfrachten*	10.162	22.310
Lizenzgebühren	4.914	4.675
Verkaufsprovision	8.565	8.374
Musteraufwendungen	995	1.176
Lagerkosten	7.446	7.653
Reisekosten	1.493	1.480
Messekosten	1.140	1.226
Übrige Vertriebsaufwendungen	4.305	4.493
Verwaltungsaufwendungen	30.508	29.208
Kosten der EDV	5.308	5.423
KFZ-Kosten	587	555
Telefon, Fax	853	783
Beratungskosten	9.745	10.777
Reisekosten	2.239	2.219
Übrige Verwaltungsaufwendungen	11.776	9.451
Übrige Aufwendungen	17.301	16.353
Forderungsverluste und Wertberichtigungen	10.238	5.525
Übrige periodenfremde Kosten	908	301
Buchverlust aus Anlagenabgängen	968	1.658
Sonstige Steuern	633	533
Sonstige Aufwendungen	4.554	8.336
	258.266	223.501

^* Ab dem Geschäftsjahr 2014 werden die Aufwendungen für die interne Warendistribution der Konzerngesellschaften unter dem Materialaufwand ausgewiesen.

(43) Beteiligungserträge und Finanzergebnis

in T€	2014	2013
Finanzerträge	2.039	2.574
Erträge/Aufwendungen aus Ergebnisanteilen konzernfremder Kommanditisten	0	-236
Erträge aus Beteiligungen	161	32
Gewinn- und Verlustanteile an assoziierten Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden	-267	-110
Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-25.862	-19.932
Nebenkosten des Geldverkehrs	-9.598	-8.429
Währungsdifferenzen	76	-102
Abschreibungen auf finanzielle Vermögenswerte	-377	-249
	-33.828	-26.452

"Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen" betreffen den Zinsaufwand für finanzielle Verbindlichkeiten, die nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

(44) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Ertragsteuern in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung

Als Ertragsteuern sind die gezahlten bzw. geschuldeten effektiven Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sowie die latenten Steuern ausgewiesen.

Der zusammengefasste Ertragssteuersatz für das Jahr 2014 beläuft sich für die Steilmann Holding AG, Bergkamen, auf 30,5%, bestehend aus der Körperschaftsteuer mit einem Steuersatz von 15,0% und dem Solidaritätszuschlag, der in Höhe von 5,5% auf die Körperschaftsteuer erhoben wird, sowie der Gewerbeertragsteuer mit einem Durchschnittssatz von 14,7%.

Ableitung Effektivsteuersatz

Die Ertragsteuern im Geschäftsjahr 2014 in Höhe von 4.191 T€ (Vorjahr 4.865 T€) leiten sich wie folgt von einem "erwarteten" Ertragssteueraufwand ab, der sich bei Anwendung des gesetzlichen Ertragssteuersatzes des Mutterunternehmens (zusammengefasster Ertragssteuersatz) auf das Ergebnis vor Ertragsteuern ergeben hätte:

in T€	2014	2013
Ergebnis vor Ertragsteuern zzgl. Ergebnis aus nicht fortgeführten Bereichen	-5.348	13.507
Theoretischer Steueraufwand auf Basis des Ertragsteuersatzes der Steilmann Holding AG	-1.631	4.025
Ist-Steueraufwand gemäß Konzerngewinn- und -verlustrechnung	4.191	4.865
Differenzen	5.822	840
Erläuterung der Differenzen
Abweichungen lokaler Steuersätze	-2.528	-406
Steuerfreie Erträge und Steuerkürzungen	5.828	2.003
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	2.824	5.844
Nichtaktivierung latenter Steuern auf Verluste und temporäre Differenzen	2.083	2.526
Effekte aus Personengesellschaften	87	565
Periodenfremde Steueraufwendungen und -erträge	-952	-1.539
Verrechnung mit Verlustvorträgen auf die bisher keine latenten Steuern aktiviert wurden	-1.160	-4.286
Bildung aktiver bisher nicht aktivierter Steuern auf Verlustvorträge	-719	0
Steuersatzänderungen	175	0
Permanente Abweichungen	0	-198
Sonstige Steuereffekte	184	-3.669
Differenzen gesamt	5.822	840

Effektive Steuern in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung

Die tatsächlichen Ertragsteuern setzen sich wie folgt zusammen:

in T€	2014	2013
Effektive Ertragsteuern
Steueraufwand der laufenden Periode	14.601	11.484
Steueraufwand/-ertrag aus Vorperioden	-952	-1.290
	13.649	10.194

Latente Steuern in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung

Der Steueraufwand/-ertrag aus latenten Steuern stellt sich wie folgt dar:

in T€	2014	2013
Latenter Steueraufwand (+) / -ertrag (-)
aus temporären Differenzen	-8.739	-1.505
aus Verlustvorträgen	-719	-3.824
	-9.458	-5.329

Latente Steuern in der Konzernbilanz

Die latenten Steuern entfallen auf folgende wesentliche Bilanzpositionen und Verlustvorträge:

				Stand zum 31. Dezember 2014
in T€	Stand netto zum 1. Januar 2014	erfasst im Gewinn oder Verlust	erfasst im sonstigen Ergebnis	netto	latente Steueransprüche	latente Steuerschulden
Immaterielle Vermögensgegenstände	-28.351	6.406		-21.945	1.794	23.739
Sachanlagen	-22.125	-37		-22.162	838	23.000
Finanzanlagen	0	3		3	3	0
Vorräte	1.303	3.131		4.434	4.489	55
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	621	2.309		2.930	4.298	1.368
sonstige Aktiva		-6		-6	12	18
Wertpapiere		76		76	78	2
Derivate Finanzinstrumente	48	-603		-555	4	559
Liquide Mittel		--3.530		--3.530	0	3.530
Pensionsrückstellungen	78	251	504	833	833	0
sonstige Rückstellungen	285	-1.962		-1.677	1.066	2.743
Verbindlichkeiten	16.203	2.589		18.792	19.388	596
Andere Posten (steuerliche Ergänzungsbilanzen)	2.206	112		2.318	2.318	0
Steuerliche Verlustvorträge	6.712	719		7.431	7.413	0
Steueransprüche (-schulden) vor Verrechnung	-23.020	9.458	504	-13.058	42.552	55.610
Verrechnung der Steuern				0	-25.719	-25.719
Steueransprüche (-schulden) netto	-23.020	9.458	504	-13.058

Der Ansatz der latenten Steuern erfolgt nach IAS 12 gemäß dem Konzept der bilanzorientierten Verbindlichkeitsmethode. Latente Steuern werden gebildet auf zeitlich abweichende Wertansätze in der Handelsbilanz gemäß IFRS für Konzernzwecke und den steuerlichen Wertansätzen (temporären Differenzen) sowie auf ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge.

Für steuerlich vortragsfähige Verluste werden latente Steuererträge nur angesetzt, wenn mit ihrer Realisierung mit ausreichender Sicherheit gerechnet werden kann. Hinsichtlich der Aktivierung von latenten

Steuern auf Verlustvorträge, die über die passiven latenten Steuern hinausgehen, hat der Konzern Planungsrechnungen für einen Zeitraum von fünf Jahren erstellt, die neben den operativen Gewinnen der Gesellschaften auch steuerliche Gestaltungsmöglichkeiten berücksichtigen. Latente Steuern auf Verlustvorträge wurden auch bei Konzerngesellschaften aktiviert, die im laufenden Geschäftsjahr steuerliche Verluste erzielten, da in den Planungsrechnungen davon ausgegangen wird, dass diese Gesellschaften zukünftig positive Ergebnisse erwirtschaften.

Die Verlustvorträge, auf die keine latenten Steuern angesetzt wurden, betragen € 1,7 Mio. (Vorjahr € 13,5 Mio) für körperschaftsteuerliche Verluste und Verluste ausländischer Gesellschaften bzw. € 0,2 Mio. (Vorjahr € 4,1 Mio.) für gewerbesteuerliche Verluste.

Wertberichtigungen auf latente Steuern werden vorgenommen, wenn hinsichtlich der Realisierbarkeit in der Zukunft Zweifel bestehen. Zur Bestimmung einer Abwertung werden alle positiven und negativen Einflussfaktoren für ein ausreichend zukünftiges Einkommen berücksichtigt.

Da der Konzern für das nächste Jahr Gewinnausschüttungen seiner konsolidierten Tochtergesellschaften erwartet, wurden auf für die erwarteten Gewinnausschüttungen latente Steuerverbindlichkeiten berechnet, aber wegen deren untergeordneter Bedeutung nicht bilanziert. Daneben bestanden in den Tochtergesellschaften zum Bilanzstichtag thesaurierte Gewinne, die voraussichtlich dauerhaft investiert bleiben sollen und für die deshalb keine latenten Steuerschulden gebildet wurden.

(45) Erläuterungen zur Konzern-Kapitalflussrechnung

Die Konzern-Kapitalflussrechnung zeigt, wie sich der Zahlungsmittelbestand des Steilmann Holding Konzerns, Bergkamen, im Laufe des Geschäftsjahres 2014 durch Mittelzu- und abflüsse verändert hat. Die Auswirkungen der Veränderung des Konsolidierungskreises sind dabei eliminiert. In Übereinstimmung mit IAS 7 (Cash Flow Statements) wird zwischen Zahlungsströmen aus operativer und investiver Tätigkeit sowie aus Finanzierungstätigkeit unterschieden. Die in der Finanzierungsrechnung ausgewiesenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen Kassenbestände, Schecks sowie Guthaben bei Kreditinstituten. Ebenfalls enthalten sind Finanztitel mit einer ursprünglichen Fälligkeit von bis zu drei Monaten.

In der Position "sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge" sind Erträge aufgrund der Folgebewertung von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien in Höhe von 2.075 T€ und Aufwendungen in Höhe von 327 T€ enthalten. Somit ergibt sich eine Marktwertänderung durch die Folgebewertung i. H. v. 1.748 T€.

Der Einfluss von Wechselkursänderungen auf die Zahlungsmittel wird gesondert gezeigt.

Finanzmittelbestand

Der Finanzmittelbestand umfasst Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie kurzfristig fällige Kontokorrentkredite von Banken. Fremdwährungsguthaben werden mit dem Geldkurs am Bilanzstichtag bewertet.

Der Finanzmittelbestand setzt sich wie folgt zusammen:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Zahlungsmittel- und Zahlungsmitteläquivalente	70,125	49.548
Kontokorrentkredite	-127.749	-170.497
	-57.624	-120.949

(46) Dividendenzahlung

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat im Jahr 2014 für 2013 eine Dividende in Höhe von 2.000 T€ beschlossen, die zum Abschlussstichtag noch nicht ausgezahlt war. Bezogen auf die Aktienanzahl zum 31. Dezember 2014 entspricht dieser Betrag einer Ausschüttung von jeweils 73,98 € je Aktie.

Darüber hinaus erfolgten konzerninterne Gewinnausschüttungen, die auf Ebene des Konzerns zu einem Mittelabfluss führen, wenn an den ausschüttenden Tochterunternehmen fremde Gesellschafter beteiligt sind (siehe Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung und Konzern-Kapitalflussrechnung).

(47) Angaben über Beziehungen zu Unternehmen und Personen

Als nahe stehende Personen und Unternehmen gemäß IAS 24 gelten für den Steilmann Holding AG, Bergkamen, die Personen und Unternehmen, die den Konzern direkt oder indirekt beherrschen bzw. einen maßgeblichen Einfluss auf diesen ausüben oder durch den Konzern beherrscht bzw. maßgeblich beeinflusst werden. Dementsprechend werden insbesondere die Aktionäre, die durch diese beherrschten bzw. maßgeblich beeinflussten Unternehmen, die aktiven Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats der Steilmann Holding AG, Bergkamen, und weitere Personen in Schlüsselpositionen der Gruppe und deren nahe Familienangehörige sowie die Tochter- und assoziierten Unternehmen des Steilmann Holding Konzerns, Bergkamen, als nahe stehende Personen und Unternehmen definiert.

Die Gesellschaften des Steilmann Holding Konzerns, Bergkamen, unterhalten geringfügige Geschäftsbeziehungen zu anderen Konzernunternehmen der Miro Radici Family of Companies S.p.A., Bergamo, Italien, die 13,9% der Anteile an der Steilmann Holding AG, Bergkamen, hält.

Ein Mitglied des Aufsichtsrats ist gleichzeitig Gesellschafter der konsolidierten rumänischen Gesellschaften. Sowohl diese als auch wesentliche weitere Geschäftsvorfälle mit nahe stehenden Unternehmen sind in den nachfolgenden Tabellen dargestellt:

Die folgenden Geschäfte wurden mit Tochterunternehmen, die aufgrund von Unwesentlichkeit nicht konsolidiert wurden, gemacht:

a) Aufwendungen und Erträge mit Tochterunternehmen:

in T€	2014	2013
Verkauf von Waren und Dienstleistungen	2.380	2.123
Sonstige betriebliche Aufwendungen	735	624
Zinsaufwendungen	3	5
Dividenden	145	14

b) Offene Posten aus dem Kauf / Verkauf von Waren und Dienstleistungen Jahresende:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Forderungen
des Steilmann Holding Konzerns	4.957	3.106

Die folgenden Geschäfte wurden mit assoziierten Unternehmen gemacht:

a) Aufwendungen und Erträge mit assoziierten Unternehmen:

in T€	2014	2013
Verkauf von Waren und Dienstleistungen	2.285	0
Wareneinkauf	0	404

b) Offene Posten aus dem Kauf / Verkauf von Waren und Dienstleistungen Jahresende:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Forderungen
des Steilmann Holding Konzerns	2.747	2.164

Die folgenden Geschäfte wurden mit sonstigen nahestehenden Unternehmen gemacht:

a) Aufwendungen und Erträge mit sonstigen nahestehenden Unternehmen:

in T€	2014	2013
Verkauf von Waren und Dienstleistungen	0	2

b) Offene Posten aus dem Kauf / Verkauf von Waren und Dienstleistungen am Jahresende:

in T€	31.12.2014	31.12.2013
Forderungen
des Steilmann Holding Konzerns	70	68

Im Geschäftsjahr gab es keine Darlehensforderungen und -verbindlichkeiten zwischen der Steilmann Holding AG, Bergkamen, und nahestehenden Unternehmen, die nicht im Rahmen der Konsolidierung eliminiert wurden.

Geschäftsvorfälle zwischen der Steilmann Holding AG, Bergkamen, und ihren konsolidierten Tochterunternehmen wurden im Rahmen der Konsolidierung eliminiert.

Beziehungen zu nahe stehenden (natürlichen) Personen

Vorstandsmitglieder sind:

―	Dr. Michele Puller (Vorsitzender), Bergkamen
―	Paola Viscardi-Giazzi, Dortmund
―	Massimo Giazzi, Dortmund
―	Jens Brüggemann, Münster

Die Mitglieder des Vorstands der Steilmann Holding AG, Bergkamen, erhielten im Berichtsjahr von Konzerngesellschaften insgesamt Vergütungen von 1.942 T€ (Vorjahr: 1.852 T€). Diese bestehen ausschließlich in kurzfristig fälligen festen Leistungen. Pensionszusagen bestehen nicht.

Im Übrigen beschränken sich die Geschäfte mit Mitgliedern des Managements auf die oben dargestellte Tätigkeit als Vorstand der Steilmann Holding AG und ggf. als Geschäftsführer bei Tochtergesellschaften.

Haftungsverhältnisse zu Gunsten der Vorstandsmitglieder bestehen nicht.

Aufsichtsratsmitglieder sind:

―	Herr Dr. Jürgen Danzer (Vorsitzender), Dortmund
―	Herr Dr. Stefano Zonca, Bergamo / Italien
―	Herr Dr. Aldo Piceni, Bergamo / Italien (bis zum 30. Juni 2014)
―	Herr Romeo Pomponiu, Bukarest / Rumänien (ab dem 1. Juli 2014)

Die Vergütungen an den Aufsichtsrat im Konzern betrugen 66 T€ (Vorjahr: 40 T€).

Von den Mitgliedern des Aufsichtsrats wurden Dienstleistungen in Höhe von 360 T€ (Vorjahr: 360 T€) erbracht.

Die Vergütungen an den Beirat im Konzern belaufen sich nur auf Aufwandsentschädigungen in geringfügiger Höhe.

Beiratsmitglieder sind:

―	Herr Cav. Dr. Mario Boselli (Vorsitzender), Mailand / Italien
―	Herr Dr. Palmiro Radici, Cazzano S.Andrea (BG) / Italien (bis zum 2. Dezember 2014)
―	Frau Flora Viscardi-Puller, Bergkamen
―	Herr Franco Miroglio, Alba / Italien
―	Herr Antonio Rossi, Lugano / Schweiz
―	Herr Romeo Pomponiu, Bukarest / Rumänien
―	Herr Fabio Martinelli, Leffe / Italien (ab dem 12. Mai 2014)
―	Herr Giuseppe Morettini, Bergamo / Italien (ab 3. Dezember 2014)

Neben den Mitgliedern des Vorstands haben weitere Personen in Geschäftsführungsfunktionen von Tochtergesellschaften Einfluss auf die Geschäfte der Steilmann Holding AG, Bergkamen. Diese erhalten Vergütungen für deren Geschäftsführungstätigkeit zu ausschließlich marktüblichen Bedingungen.

(48) Ereignisse nach der Bilanzierungsperiode

Die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, hat am 9. März 2015 im Wege einer reinen Privatplatzierung eine weitere Unternehmensanleihe platziert. Ein Emissionsvolumen von 10.000 T€ wurde von institutionellen Investoren in der Bundesrepublik Deutschland und in bestimmten weiteren Staaten der EU gezeichnet. Die Unternehmensanleihe ist als Kurzläufer strukturiert und hat eine Laufzeit von zwei Jahren bei einem jährlichen Kupon von 7,00 %.

Gleichzeitig wurde zum 31. März 2015 die 2012 begebene Unternehmensanleihe um nominal 9.400 T€ aufgestockt. Das ausstehende Gesamtvolumen der im Juni 2017 fälligen und mit einem Kupon von 6,75 % ausgestatteten Anleihe beträgt nach der Aufstockung nunmehr 40.000 T€. Damit stieg das Gesamtvolumen sämtlicher ausstehenden börsennotierten Anleihen auf nunmehr 83.000 T€.

Am 7. August 2015 ist die im Geschäftsjahr 2012 begebene Unternehmensanleihe um nominal 5.000 T€ aufgestockt worden. Das ausstehende Gesamtvolumen der im Juni 2017 fälligen und mit einem Kupon von 6,75 % ausgestatteten Anleihe beträgt nach der Aufstockung nunmehr 45.000 T€. Damit stieg das Gesamtvolumen sämtlicher ausstehenden börsennotierten Anleihen auf nunmehr 88.000 T€.

Darüber hinaus wurden Schuldscheindarlehen in Höhe von insgesamt 12.000 T€ mit einer Laufzeit bis 2020 aufgenommen. Die Ausgabe erfolgte in Form von drei Tranchen vom 6. Februar bis zum 18. März 2015 mit einem jeweiligen Zinssatz von 5,300 %, 4,803 % und 5,279 %.

Die Adler Modemärkte AG, Haibach, hat im Wege eines Share Deals die Geschäftsanteile an der Bekleidungshaus Kressner GmbH, Dillenburg, sowie die Kommanditanteile an der Bekleidungshaus Kressner GmbH & Co. KG, Wissen, übernommen. Die Übertragung der Anteile erfolgte zum 12. Januar 2015. Für detaillierte Information siehe Kapitel (8) "Akquisitionen und sonstige Veränderungen des Konsolidierungskreises.

Im Juni 2015 wurden diverse Grundstücke und Gebäude an eine Investorengruppe für insgesamt 27,5 € Mio. veräußert. Die Gebäude wurden vom Erwerber zurückgemietet. Bei der Veräußerung entstand ein Buchgewinn von rund 10 € Mio.

Mit Vertrag vom 11. Mai 2015 hat die MR Hometextile GmbH, Bergkamen (bis zum 17. Juni 2015 bezeichnet als "Miro Radici Hometextile GmbH) 100% der Anteile an der Vorratsgesellschaft Atrium 76 Europäische VV SE, Frankfurt am Main erworben. Die Gesellschaft weißt keine weiteren Geschäftstätigkeiten zum Kaufzeitpunkt auf.

Mit dem Beschluss im Rahmen der außerordentlichen Hauptversammlung vom 27. Mai 2015 ist die Vorratsgesellschaft in "Steilmann SE" umbenannt worden. In der selbigen außerordentlichen Hauptversammlung erfolgte der Beschluss, den Hauptsitz der Steilmann SE von Frankfurt am Main nach Bergkamen zu verlegen. Diese Beschlüsse sind am 2. Juli 2015 ins Handelsregister eingetragen worden.

Im Juni 2015 hat Steilmann Holding AG auf Forderungen gegen die Tochtergesellschaft DC Design & Concept GmbH i.H.v. 2,2 € Mio. verzichtet. Aufgrund einer Vereinbarung vom 1. September 2015 zwischen der Steilmann Holding AG, der MR Hometextile GmbH und der Steilmann SE wurden Forderungen in Höhe von 30,0 € Mio. an die MR Hometextile GmbH abgetreten. Die MR Hometextile GmbH hat wiederum die abgetretene Forderung in Höhe von 30,0 € Mio. gemäß Gesellschafterbeschlusses vom 1. September 2015 zur Stärkung des Eigenkapitals der Steilmann SE in die Kapitalrücklage bei der Steilmann SE eingelegt.

Gemäß des Beschlusses im Rahmen der außerordentlichen Hauptversammlung vom 19. Juli 2015, ist das gezeichnete Kapital der Gesellschaft um 19.880.000 € von 120.000 € auf 20.000.000 € erhöht worden durch Ausgabe von 19.880.000 neuen Stückaktien gegen eine Sacheinlage.

Im Wege dieser Entscheidung hat die MR Hometextile GmbH Bergkamen entschieden, ihren Kommanditanteil an der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, als Sacheinlage im Wert von 78.800 T€ in die Steilmann SE, Bergkamen zu übertragen. Dieser Wert umfasst dabei den Anstieg des gezeichnetes Kapitals der Steilmann SE, Bergkamen, in Höhe von 19.880 T€ sowie einen residualen Wert von 58.920 T€, welcher einen Anstieg der Kapitalrücklage darstellt.

In der außerordentlichen Hauptversammlung am 24. Juli 2015 hat die MR Hometextile GmbH, Bergka-men, den Einbringungsvertrag hinsichtlich der Übertragung seines Kommanditanteils an der Steilmann -Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, mit Wirkung zum 1. Juli 2015 unterzeichnet und damit folglich seine Sacheinlage in Höhe von 78.800.000 € bezahlt. Somit stellt die Steilmann SE, Bergkamen, mit Wirkung vom 1. Juli 2015 das Mutterunternehmen der Steilmann Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, dar, während die Steilmann Holding AG, Bergkamen, das übergeordnete Mutterunternehmen bleibt.

Am 12. Oktober 2015 hat die Steilmann SE, Bergkamen, einen Börsenprospekt für Zwecke der Zulassung zum Börsenhandel im regulierten Markt der Wertpapierbörse Frankfurt am Main mit gleichzeitiger Zulassung zum Börsenhandel im Teilbereich des regulierten Markts mit weiteren Zulassungsfolgepflichten (Prime Standard) veröffentlicht.

Am 29. Oktober 2015 hat die Steilmann SE, Bergkamen, einen Nachtrag zum Börsenzulassungsprospekt mit der Ankündigung, dass 2.250.000 Stammaktien und 250.000 Aktien aus der Mehrzuteilungsoption neu emittiert wurden. Der Emmissionspreis betrug 3.50 € je Aktie. Auf Basis der vollständigen Platzierung aller angebotenen Aktien betrug der Bruttoerlöse aus dem Börsengang ungefähr 8.800 €.

Die Steilmann SE ist ab dem 5. November 2015 im regulierten Markt (Prime Standard) der Frankfurter Wertpapierbörse unter der deutschen Wertpapiernummer (WKN) A14KR5 und internationalen Wertpapiernummer (ISIN) DE000A14KR50 gehandelt.

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, hat darüber hinaus diverse Grundstücke und Gebäude, welche als Finanzinvestition gehaltene Immobilien, sowie Sachanlagevermögen darstellen, mit jeweiligen Verträgen vom 26. Juni 2015 veräußert. Der Veräußerungspreis für diese Vermögenswerte beträgt 27.500 T€. Die jeweilige Grundbuchübertragung ist zum Aufstellungszeitpunkt des Konzernabschlusses noch nicht erfolgt. Diese Verkaufstransaktionen stellen jeweils Sale-and-lease back Transaktionen dar, da die veräußerten Vermögenswerte von der Steilmann Holding AG im Rahmen von Operate-Lease Verträgen zurückgemietet werden.

Weitere Ereignisse von besonderer Bedeutung nach dem Bilanzstichtag haben sich nicht ergeben.

(49) Vergütung des Abschlussprüfers

Das von dem Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2014 berechnete Gesamthonorar nach § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB beträgt 1.093 T€. Darin enthalten sind 585 T€ Honorare für Abschlussprüfungen und 436 T€ für Steuerberatungsleistungen sowie 72 T€ für sonstige Leistungen.

(50) Anpassungen im Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2013, der Konzern - Kapitalfluss-rechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013 und der Konzern-Gesamtergebnisrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013

Im Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2014 wurden gem. IAS 8.41 Anpassungen, die das Geschäftsjahr 2013 betreffen, gegenüber dem Konzernabschluss, der am 19. März 2015 zur Veröffentlichung freigegeben wurde, erforderlich, die folgende Bereiche bzw. Sachverhalte betrafen:

•	Im Kapitel (23) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen auf Seite 58 wurde die Entwicklung des Anwartschaftsbarwertes angepasst.
•	Im Kapitel (36) Finanzrisikomanagement wurden auf Seite 81 die nicht diskontierten vertraglich vereinbarten Cash Flows für Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing für das Geschäftsjahr 2013 angepasst.

Änderung der Konzern-Gesamtergebnisrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013:

•	Die Konzern-Gesamtergebnisrechnung wurde insoweit angepasst, dass das Ergebnis nach Ertragsteuern (= Konzernergebnis) nunmehr in der ersten Zeile der Konzern-Gesamtergebnis-rechnung dargestellt wird.

Änderung der Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013:

•

Gemäß. IAS 8.41 wurde eine Umgliederung in der Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2013 vorgenommen. Der Cash Flow aus operativer Tätigkeit verringert sich dadurch um EUR 18,1 Mio, während der Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit sich um EUR 18,1 Mio erhöht. Die Darstellung im Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit erfolgte in der Zeile "Einzahlungen der Minderheitsgesellschafter".

Bergkamen, 18. Dezember 2015

Dr. Michele Puller, Chief Executive Officer der Steilmann Holding AG, Bergkamen

Massimo Giazzi, Chief Operating Officer der Steilmann Holding AG, Bergkamen

Paola Viscardi-Giazzi, Chief Financial Officer der Steilmann Holding AG, Bergkamen

Jens Brüggemann, Chief Controlling Officer der Steilmann Holding AG, Bergkamen

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2014

A. Grundlagen des Konzerns

Die Steilmann Holding AG erstellt zum Abschlussstichtag 31. Dezember 2014 einen Konzernabschluss in Übereinstimmung mit den Rechnungslegungsgrundsätzen der International Financial Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind.

I. Geschäftstätigkeit

Die Steilmann Holding AG, Bergkamen, ist die Muttergesellschaft von diversen Gesellschaften aus den Branchen Heimtextilien ("Hometex") und Bekleidung ("Fashion"). Der Bereich "Hometex" besteht aus den zwei operativ tätigen Gesellschaften Miro Radici Hometextile GmbH, Bergkamen, und Hermann van Dillen Asiatex GmbH, Wettringen. Der Bereich "Fashion" besteht aus zwölf operativ tätigen Gesellschaften im Inland, die mit Großhandels- und Einzelhandelsaktivitäten auf dem Bekleidungsmarkt vertreten sind. Dazu zählen neben den etablierten Multilabel-Retail Konzepten ADLER und Boecker bekannte Marken wie Stones, Apanage, Kapalua, Kirsten, Marcona, Steilmann, Road Sign usw. Im Ausland gibt es sechzehn operativ tätige Vertriebsgesellschaften, die auf den wesentlichen westeuropäischen Märkten, aber auch in Russland, Tschechien und Rumänien tätig sind.

Die individuellen Stärken der Unternehmen, die Stärken der Partner sowie die Nutzung der Synergieeffekte untereinander bestätigen den Status der Steilmann Holding AG als "Solution Provider" für den globalen Handel. Die Steilmann Holding AG koordiniert die gesamte Wertschöpfungskette.

Die Produktentwicklung umfasst die aktive Marktforschung, die Entwicklung innovativer Produkte und die Realisierung der von den Handelspartnern initiierten Produkte. Die regelmäßige, professionelle Produktionsüberwachung in weltweit ausgewählten Produktionsstätten garantiert einen hohen Qualitätsstandard. Die Vorfinanzierung der Ware, die termingerechte Lieferung nach Kundenwunsch und die Endkundenbetreuung durch Call Center gehören zum Standardangebot. Die Geschäftstätigkeit der Steilmann Holding AG ermöglicht die Realisierung von maßgeschneiderten Lösungen für kostenbewusste Handelspartner.

Die weltweite Beschaffung ist Kernkompetenz der Steilmann Holding AG. Die vielfältigen Beschaffungsmöglichkeiten sowie deren konsequente Überwachung und Kontrolle sichern die Lieferzuverlässigkeit. Externe Prüfinstitute werden in den Entwicklungs- und Produktionsprozess einbezogen. Die Sicherung der Qualität genießt absolute Priorität. Die Kunden der Steilmann Holding AG sind einem hart umkämpften Markt ausgesetzt und können - auch im Hinblick auf anhaltenden Preisdruck - keine Kompromisse bzgl. Qualität und Termin der gelieferten Artikel eingehen. Aus diesem Grund wird die weltweit durchgeführte Qualitätskontrolle der Unternehmen zusätzlich dem objektiven Urteil externer Institute überantwortet. Darüber hinaus ist das Einhalten sozialer Mindeststandards in eigenen und fremden Produktionsbetrieben von großer Bedeutung. Jeder Lieferant der Gruppe ist gehalten, den "social code of conduct" zu akzeptieren. Mit seiner Erklärung verpflichtet sich der Lieferant, soziale Mindeststandards (keine Kinderarbeit, Überstundenregelungen, Arbeitsbedingungen u.a.) einzuhalten.

Die Steilmann Holding AG ist Mitglied der "Business Social Compliance Initiative", einer internationalen Vereinigung, die sich weltweit für das Einhalten der sozialen Mindeststandards einsetzt bzw. diese überwacht.

Aufgrund der Rahmenbedingungen in Verbindung mit konzernweiten Geschäftsbeziehungen zu wichtigen Handelspartnern der Marktsegmente Discount, Cash & Carry, Versand- und Einzelhandel, sowie dem Retailbereich verfügt der Konzern über ein hohes Expansionspotential und über Möglichkeiten, positive und negative Entwicklungen in den einzelnen Marktsegmenten zu nutzen bzw. auszugleichen.

II. Steuerungssystem

Die gesetzlichen Vertreter leiten das Unternehmen im Interesse der Gesellschaft und der Gesellschafter mit dem Ziel einer nachhaltigen Wertschöpfung. Die Gesellschafter beraten den Vorstand und sind in Entscheidungen von wesentlicher Bedeutung unmittelbar eingebunden. Diese Vorgehensweise gewährleistet einheitliche Standards, frühzeitiges Erkennen von Zielabweichungen, ein konzernübergreifendes Risikomanagement und die internen Kontrollsysteme aus einer Hand, um auf Chancen und Risiken so früh wie möglich reagieren zu können.

Das langfristige Ziel des unternehmerischen Handelns liegt im profitablen und nachhaltigen Wachstum der Gesellschaft. Die daraus abgeleiteten Messgrößen sind Umsatz, Materialaufwandsquote, EBITDA und das Konzernergebnis. Der Vorjahresvergleich ist aufgrund der erstmaligen Konsolidierung der ADLER Unternehmensgruppe über einen Zwölfmonatszeitraum nicht aussagekräftig. Im Vorjahr wurde die Adler Unternehmensgruppe ab Mai konsolidiert.

Zur Steuerung des Konzerns und bei der Steuerung der Gesellschaften des Konzerns werden folgende finanzielle Leistungsindikatoren verwendet:

―	Umsatz
―	Materialaufwandsquote
―	EBITDA
―	Konzernergebnis

Die Umsatzerlöse betrugen im Geschäftsjahr € 1.170,1 Mio. (Vj. € 977,0 Mio.)

Die Materialaufwandsquote (definiert als Verhältnis des Materialaufwands zu den Umsatzerlösen) belief sich auf 59,6% (Vj. 58,1%). Das EBITDA (EBIT zzgl. Abschreibungen zzgl. operating lease Kfz / IT) belief sich auf € 69,4 Mio. (Vj. € 68,3 Mio.), das Konzernergebnis betrug € -9,5 Mio. (Vj. € 8,6 Mio.).

B. Wirtschaftsbericht

I. Wesentliche Ereignisse im Geschäftsjahr

Die Hauptversammlung vom 24. Februar 2014 der Steilmann Holding AG hat die Erhöhung des Grundkapitals von € 9,033 Mio. um € 8,0 Mio. auf € 17,033 Mio. gegen Bareinlagen beschlossen.

Die Hauptversammlung vom 30. Juni 2014 der Steilmann Holding AG hat die Erhöhung des Grundkapitals gegen Bareinlagen von € 17,033 Mio. um € 10,0 Mio. auf € 27,033 Mio. beschlossen.

Mit den durchgeführten Kapitalerhöhungen fließen der Gesellschaft Mittel zur Wachstumsfinanzierung zu.

Die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG hat zum vierten Mal in Folge von der Ratingagentur Creditreform das Qualitätssiegel Investment Grade erhalten. Nach einer starken Wachstumsphase, die im Wesentlichen durch Übernahmen geprägt war, attestierte die Creditrefom im Rahmen der jährlichen Rating-Überprüfung im Mai 2015 der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG mit BBB- eine stark befriedigende Bonität. Gegenüber dem Vorjahr wurde die Ratingnote auf der 20-stufigen Skala geringfügig um eine Stufe herabgesetzt.

Die Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG hat im September 2014 im Wege einer reinen Privatplatzierung eine Unternehmensanleihe (ISIN DE000Al2UAEO / WKN Al2UAE) erfolgreich platziert. Insgesamt konnte ein Emissionsvolumen von EUR 33 Millionen bei Investoren in der Bundesrepublik Deutschland und in bestimmten weiteren Staaten mit Ausnahme der Vereinigten Staaten von Amerika sowie Kanada, Australien und Japan platziert werden. Die Unternehmensanleihe verfügt über eine Laufzeit von vier Jahren und wird mit einem Kupon in Höhe von 7,00 % p.a. verzinst, der jährlich nachträglich an die Investoren ausgezahlt wird.

II. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die Erholung der Weltwirtschaft ging im letzten Jahr zwar weiter, die Entwicklung blieb aber hinter den ursprünglichen Erwartungen zurück. Statt der erhofften 3,75% wuchs das globale Bruttoinlandsprodukt 2014 nur um 3,25%. Die weltweite Verunsicherung durch erhöhte geopolitische Risiken hat diese Entwicklung begünstigt, aber auch das schwache Wachstum der Euro-Zone i.H.v. 0,8%.

Das Wachstum in den einzelnen EU-Staaten fiel sehr unterschiedlich aus. In Deutschland stieg das Bruttoinlandsprodukt um 1,5%.

Auch wenn die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen gute Voraussetzungen für stabile Umsätze im Einzelhandel waren, konnten sich nicht alle Branchen und Handelsformen erfolgreich entwickeln. Nach Berechnungen des Branchenbeobachters Textil-Wirtschaft hat die Branche 2014 zum dritten Mal in Folge mit einem Umsatzrückgang abgeschlossen. Im Schnitt sanken die Umsätze 2014 um 3% im Vergleich zum Vorjahr. Damit setzt sich die negative Umsatzentwicklung aus dem Vorjahr weiter fort. Spätsommerliche Temperaturen im September und Oktober sowie milde Wintermonate November / Dezember werden als Hauptfaktoren für die Umsatzrückgänge gesehen.

III. Geschäftsverlauf

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2014 wurde die ADLER Gruppe erstmals ganzjährig konsolidiert. Im Jahr des Anteils-Erwerbs 2013 wurde die ADLER Gruppe für einen Zeitraum von acht Monaten in den Konzernabschluss einbezogen. Über die mehrheitlich kontrollierte Tochtergesellschaft S & E Kapital GmbH, Bergkamen, werden zum 31. Dezember 2014 52,81 % der Anteile an der Adler Modemärkte AG, Haibach, gehalten. Der Vergleich der Konzerngewinn- und -verlustrechnung mit dem Vorjahresstichtag bzw. mit dem Vorjahreszeitraum ist aufgrund der erstmaligen ganzjährigen Konsolidierung der ADLER Unternehmensgruppe nur sehr eingeschränkt möglich. Aus diesem Grund wird bei der Erläuterung der Vermögens- und Ertragslage des Gesamtkonzerns bewusst auf den Vorjahresvergleich verzichtet.

Die Tochtergesellschaften der Steilmann Holding AG sind in den Bereichen Bekleidung und Heimtextilien tätig. Gegenüber dem Vorjahr konnten die Umsatzerlöse des Heimtextilienbereichs vor Eliminierung der Innenumsätze von € 202,6 Mio. um € 42,4 Mio. auf € 245,0 Mio. gesteigert werden. Die positive Umsatzentwicklung ist unter anderem auf die "social compliance" Kompetenzen der im Heimtextilienbereich tätigen Unternehmen zurückzuführen. Die wachsende Sensibilität der Öffentlichkeit für mehr Nachhaltigkeit, insbesondere für das Einhalten sozialer Mindeststandards in den Produktionsländern, veranlasst die Discount-Kunden Ihre Einkäufe bei wenigen leistungsstarken Lieferanten zu konzentrieren. Zu diesen Lieferanten zählen die Tochtergesellschaften der Steilmann Holding AG, weil sie durch die Strukturen und die interne Organisation die effiziente Überwachung und Steuerung der Produktionsbetriebe gewährleisten können.

Die Umsatzerlöse des Bekleidungsbereichs stiegen vor Eliminierung der Innenumsätze von € 917,8 Mio. um € 187,2 Mio. auf € 1.105,0 Mio. Der Anstieg ist im Wesentlichen mit der Ganzjahreskonsolidierung der ADLER Gruppe begründet. Der Bekleidungs-Bereich ist bedingt durch die wholesale-Aktivitäten international ausgerichtet und daher besonders stark mit den Folgen der Weltwirtschaftskrise in Ländern wie Großbritannien, Frankreich und Spanien konfrontiert. Das Bruttoinlandsprodukt verzeichnete in der Euro-Zone im Jahr 2014 ein schwaches Wachstum (+0,8%). Vor diesem Hintergrund ist die stabile Umsatzentwicklung im übrigen Bekleidungsbereich ein gutes Ergebnis.

Auf Konzernebene stiegen die Umsatzerlöse von € 977,0 Mio. um € 193,1 Mio. auf € 1.170,1 Mio.

Der Vorstand ist mit der Entwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr vor dem Hintergrund der gesamtwirtschaftlichen Lage zufrieden. Das EBIT belief sich auf € 28,5 Mio. (Vj € 40,0 Mio.), das EBITDA auf € 69,4 Mio. (Vj. € 68,3 Mio.), das Ergebnis vor Steuern auf € -5,3 Mio. (Vj. € 13,5 Mio.) und das Jahresergebnis auf € -9,5 Mio. (Vj. € 8,6 Mio.).

Die genannten finanziellen Leistungsindikatoren schwanken branchenbedingt im Lauf des Geschäftsjahres. Das vierte Quartal ist aufgrund der höherwertigen Winterware und des Weihnachtsgeschäfts das ertragsstärkste Quartal.

IV. Konzernlage

1. Vermögens- und Finanzlage

Die Bilanzsumme zum 31. Dezember 2014 beträgt € 834,0 Mio. (Vj. € 804,5 Mio.).

Die langfristigen Vermögenswerte belaufen sich auf € 354,3 Mio. und bestehen aus immateriellen Vermögenswerten (€ 146,4 Mio.), Sachanlagen (€ 126,8 Mio.), als Finanzinvestition gehaltene Immobilien (€ 40,4 Mio.), sonstigen finanziellen Vermögenswerten (€ 17,8 Mio.), latenten Steueransprüchen (€ 16,8 Mio.) und nach der Equity-Methode bilanzierten Finanzanlagen (€ 6,1 Mio.). Die immateriellen Vermögensgegenstände umfassen Markenrechte (€ 66,2 Mio.), Nutzungsrechte und sonstige immaterielle Anlagewerte (€ 53,5 Mio.) sowie Geschäfts- oder Firmenwerte (€ 26,1 Mio.). Zu den immateriellen Vermögensgegenständen zählen weiterhin Anzahlungen in Höhe von € 0,7 Mio.

Der Wert der Sachanlagen beläuft sich zum 31. Dezember 2014 auf € 126,8 Mio. Davon entfallen € 61,1 Mio. auf die Position Grundstücke und Bauten. € 42,7 Mio. entfallen auf die Position Finanzierungsleasing Gebäude. Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um angemietete Gebäude für die ADLER Unternehmensgruppe. Weitere wesentliche Bestandteile der Sachanlagen sind andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung (€ 18,9 Mio.) sowie technische Anlagen und Maschinen (€ 3,7 Mio.).

Die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien (€ 40,4 Mio.) befinden sich im Wesentlichen in Rumänien.

•	Die kurzfristigen Vermögenswerte bestehen aus Vorratsvermögen (€ 319,3 Mio.), Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten (€ 70,1 Mio.), sonstigen Forderungen und Vermögenswerten (€ 43,5 Mio.), Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (€ 42,3 Mio.) und Ertragsteueransprüchen (€ 4,6 Mio.).

Das Eigenkapital beläuft sich zum 31. Dezember 2014 auf € 196,0 Mio. Die Eigenkapitalquote (inkl. Konzernfremder) in Höhe von 23,5% ist im Vergleich zu anderen Unternehmen der Branche ein hervorragender Wert.

Die langfristigen Schulden bestehen aus Finanzverbindlichkeiten (€ 69,6 Mio.), Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing (€ 49,2 Mio.), latenten Steuerverbindlichkeiten (€ 29,9 Mio.), Verbindlichkeiten aus der Begebung einer Anleihe (€ 60,9 Mio.), Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen (€ 8,8 Mio.), sonstigen Verbindlichkeiten (€ 4,0 Mio.) und sonstigen Rückstellungen (€ 1,4 Mio.). Die langfristigen Finanzverbindlichkeiten bestehen im Wesentlichen aus langfristigen Bankverbindlichkeiten (€ 50,6 Mio.) und aus einem Darlehen gegenüber einem Minderheitsgesellschafter (€ 15,8 Mio.). Die langfristigen Bankverbindlichkeiten wurden plangemäß getilgt. Sie valutieren hauptsächlich in Euro und werden mit unterschiedlichen Zinssätzen - je nach Zweckbindung - verzinst.

Die Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing betreffen im Wesentlichen angemietete Gebäude der Adler Modemärkte AG.

Die latenten Steuerverbindlichkeiten resultieren im Wesentlichen aus den Erstkonsolidierungseffekten des Jahres 2013 und der Vorjahre.

Die Anleiheverbindlichkeiten bestehen aus der im Jahr 2012 begebenen Mittelstandsanleihe der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG mit einem Nominalwert in Höhe von € 30,6 Mio. und der im September 2014 begebenen Anleihe mit einem Nominalwert in Höhe von € 33,0 Mio.

Die kurzfristigen Schulden bestehen aus Finanzverbindlichkeiten (€ 153,9 Mio.), Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (€ 162,1 Mio.), sonstigen Verbindlichkeiten (€ 75,8 Mio.), Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing (€ 7,5 Mio.), sonstigen Rückstellungen (€ 4,0 Mio.) und Ertragsteuerschulden (€ 10,9 Mio.).

Die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten bestehen im Wesentlichen aus kurzfristigen Bankverbindlichkeiten (€ 140,3 Mio.), Verbindlichkeiten aus der ADLER-Kundenkarte (€ 9,9 Mio.) sowie Gesellschafterdarlehen (€ 3,5 Mio.). Die sonstigen Verbindlichkeiten bestehen unter anderem aus Verbindlichkeiten gegenüber Factoringbanken (€ 17,6 Mio.), Verbindlichkeiten gegenüber Finanzdienstleistern (€ 15,0 Mio.), Verbindlichkeiten aus Steuern und Abgaben (€ 11,3 Mio.), Verbindlichkeiten aus erhaltenen Anzahlungen und im Voraus gezahlten Leistungen (€ 6,2 Mio.), Verbindlichkeiten gegenüber Personal (€ 5,4 Mio.), Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern (€ 5,4 Mio.), Verbindlichkeiten gegenüber Kunden für verkaufte Geschenkgutscheine (€ 4,2 Mio.) sowie Zinsverbindlichkeiten (€ 3,0 Mio.). Bei den Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing (€ 7,5 Mio.) handelt es sich im Wesentlichen um die innerhalb der nächsten 12 Monate fälligen Mietverbindlichkeiten der Adler Modemärkte AG.

Steilmann Holding AG war stets in der Lage, den Verpflichtungen aus eigenen Mitteln nachzukommen. Durch die Konzernfinanzplanung ist sichergestellt, dass stets Liquiditätsreserven vorhanden sind.

Angaben zur Cashflow Entwicklung:

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit ist bedingt durch die operativen Gewinne positiv (€ 53,0 Mio.).

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit betrug im Geschäftsjahr 2014 € 5,8 Mio. Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte beliefen sich auf € 14,8 Mio. Demgegenüber stehen Einzahlungen aus dem Abgang von Anlagevermögen in Höhe von € 8,9 Mio.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist positiv (€ 15,9 Mio.). Dies ist im Wesentlichen auf die Emission einer Anleihe (€ 33 Mio.), die Durchführung der Kapitalerhöhungen (€ 18 Mio.), die Gewährung von Bankdarlehen (€ 17,9 Mio.) und auf die Einzahlungen aus dem Verkauf eigener (Adler) Aktien (€ 8,9 Mio.) zurückzuführen. Demgegenüber stehen Auszahlungen für die Tilgung von Bankverbindlichkeiten und Finanzkrediten (€ 15,7 Mio.), für Zinsen (€ 19,8 Mio.), für Finanzierungsleasing (€ 11,3 Mio.) und für gezahlte Dividenden (€ 5,5 Mio.).

2. Ertragslage

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2014 wurde die ADLER Gruppe erstmals ganzjährig konsolidiert. Im Jahr des Anteils-Erwerbs 2013 wurde die ADLER Gruppe unterjährig für einen Zeitraum von acht Monaten in den Konzernabschluss einbezogen.

Im Jahr 2014 und auch im Jahr 2013 haben Erstkonsolidierungseffekte und Sonderaufwendungen die Konzerngewinn- und -verlustrechnung beeinflusst.

Diese Sonderaufwendungen belasten das Ergebnis des Geschäftsbereichs Fashion erheblich. Hierzu zählen die in den Vorjahren eingeleiteten Reorganisationsmaßnahmen in Deutschland und die Shop-Eröffnungen im In- und Ausland.

In Summe führten diese Einmaleffekte zu einer negativen Beeinflussung des Ergebnisses in niedriger zweistelliger Millionenhöhe.

Die Umsatzerlöse beliefen sich auf € 1.170,1 Mio. Der überwiegende Anteil (ca. 67%) der Umsatzerlöse wird in Deutschland erzielt.

Der Materialeinsatz betrug € 697,3 Mio. Dies entspricht einer Materialeinsatzquote (definiert als Verhältnis Materialaufwand zu Umsatzerlösen) von 59,6%.

Der Personalaufwand belief sich auf € 176,9 Mio.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beliefen sich auf € 258,3 Mio. Diese Aufwendungen enthielten u.a. Sonderaufwendungen im Zusammenhang mit der Emission der Anleihe.

Das negative Finanzergebnis belief sich auf € 33,8 Mio.

	31.12.2014	Var.	31.12.2013
	in Mio. EUR	in %gegenüber Vorjahr	in Mio. EUR
EBITDA (***)	69,4	+ 1,6 %	68,3
EBIT (**)	28,5	-28,8 %	40,0
EBT (*)	-5,3	-139,6%	13,5
Steuern vom Ertrag	4,2	-13,9%	4,9
Konzern- Jahresergebnis	-9,5	-210,4 %	8,6

^(*) EBT = Ergebnis vor Ertragssteuern; nicht bereinigt um Sonderaufwendungen

^(**) EBIT = Betriebsergebnis; nicht bereinigt um Sonderaufwendungen

^(***) EBITDA = Betriebsergebnis zzgl. Abschreibungen und operating lease Kfz / IT

3. Gesamtaussage

Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der wirtschaftlichen Lage des Konzerns.

Die wirtschaftliche Lage des Konzerns entspricht den Erwartungen des Vorstands.

C. Vorgänge nach Schluss des Berichtszeitraums

Die Adler Modemärkte AG hat am 18. Dezember 2014 angekündigt, die Modekette Kressner mit insgesamt neun Geschäften von der REWE-Gruppe und der Eigentümerfamilie Sanktjohanser zu übernehmen. Im Januar 2015 wurde die Übernahme bereits von den Kartellbehörden genehmigt. Inzwischen ist der Erwerb vollzogen. Sieben der Standorte der Modekette Kressner werden umgeflaggt und unter der neu gegründeten Marke ADLER Orange weitergeführt. Die neuen Märkte fügen sich von ihrer Lage und Größe hervorragend in das ADLER Store-Portfolio und schließen bisher vorhandene Lücken. Außerdem passt dieser Erwerb perfekt in die seit Jahren verfolgte Mom & Pop-Strategie, nämlich etablierte Fachgeschäfte mit treuer Kundschaft zu übernehmen. Von den beiden übrigen Kressner-Geschäften wird eines geschlossen und eines an Steilmann SE weiter veräußert.

Auf Grund der hohen Überzeichnung der im September 2014 emittierten Anleihe und dem starken Wachstum des Unternehmens entschied man sich im März 2015 den Anleihemarkt erneut in Anspruch zu nehmen. Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG hat Anfang März 2015 im Wege einer reinen Privatplatzierung eine weitere Unternehmensanleihe (ISIN DE000A14J4G3 / WKN A14J4G) erfolgreich platziert. Ein Emissionsvolumen von € 10 Millionen wurde von institutionellen Investoren in der Bundesrepublik Deutschland und in bestimmten weiteren Staaten der EU gezeichnet. Die als Kurzläufer strukturierte Unternehmensanleihe mit einer Laufzeit von zwei Jahren bei einem jährlichen Kupon von 7,00% wurde vom Markt sehr positiv aufgenommen.

Die 2012 begebene Unternehmensanleihe (ISIN DE000A1PGWZ2 / WKN A1PGWZ) wurde im März 2015 um nominal € 9,4 Mio. und im August 2015 um nominal € 5 Mio. aufgestockt. Das ausstehende Gesamtvolumen der im Juni 2017 fälligen und mit einem Kupon von 6,75 % ausgestatteten Anleihe beträgt nach der Aufstockung nunmehr € 45,0 Mio. Damit stieg das Gesamtvolumen sämtlicher ausstehenden börsennotierten Anleihen auf nunmehr € 88 Mio. Darüber hinaus wurden Schuldscheindarlehen i. H. v. insgesamt € 12 Mio. mit einer Laufzeit bis 2020 aufgenommen.

Im Juni 2015 wurden diverse Grundstücke und Gebäude an eine Investorengruppe für insgesamt € 27,5 Mio. veräußert. Die Gebäude wurden vom Erwerber zurückgemietet. Bei der Veräußerung entstand ein Buchgewinn von rund € 10 Mio.

Mit Vertrag vom 11. Mai 2015 hat die MR Hometextile GmbH, Bergkamen, 100% der Anteile an der Vorratsgesellschaft Atrium 76 Europäische VV SE, Frankfurt am Main, erworben. Die Gesellschaft weist keine weiteren Geschäftstätigkeiten zum Kaufzeitpunkt auf.

Mit dem Beschluss im Rahmen der außerordentlichen Hauptversammlung vom 27. Mai 2015 ist die Vorratsgesellschaft in "Steilmann SE" umbenannt worden. In der selbigen außerordentlichen Hauptversammlung erfolge der Beschluss, den Hauptsitz der Steilmann SE von Frankfurt am Main nach Bergkamen zu verlegen. Diese Beschlüsse sind am 2. Juli 2015 ins Handelsregister eingetragen worden.

Gemäß des Beschlusses im Rahmen der außerordentlichen Hauptversammlung vom 19. Juli 2015, ist das gezeichnete Kapital der Gesellschaft um € 19.880.000 von € 120.000 auf € 20.000.000 erhöht worden durch Ausgabe von 19.880.000 neuen Stückaktien gegen eine Sacheinlage.

Im Wege dieser Entscheidung hat die MR Hometextile GmbH Bergkamen entschieden, ihren Kommanditanteil an der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, als Sacheinlage im Wert von T€ 78.800 in die Steilmann SE, Bergkamen, zu überragen. Dieser Wert umfasst dabei den Anstieg des gezeichneten Kapitals der Steilmann SE, Bergkamen, in Höhe von T€ 19.880 sowie einen residualen Wert von T€ 58.920, welcher einen Anstieg der Kapitalrücklage darstellt.

In der außerordentlichen Hauptversammlung am 24. Juli 2015 hat die MR Hometextile GmbH, Bergkamen, den Einbringungsvertrag hinsichtlich der Übertragung seines Kommanditanteils an der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, mit Wirkung zum 1. Juli 2015 unterzeichnet und damit folglich seine Sacheinlage in Höhe von € 78.800.000 bezahlt. Somit stellt die Steilmann SE, Bergkamen, mit Wirkung vom 1. Juli 2015 das Mutterunternehmen der Steilmann - Boecker Fashion Point GmbH & Co. KG, Herne, dar, während die Steilmann Holding AG, Bergkamen, das übergeordnete Mutterunternehmen bleibt.

Im Juni 2015 hat die Steilmann Holding AG auf Forderungen gegen die Tochtergesellschaft DC Design & Concept GmbH i.H.V. € 2,2 Mio. verzichtet. Aufgrund einer Vereinbarung vom 1. September 2015 zwischen der Steilmann Holding AG, der MR Hometextile GmbH und der Steilmann SE wurden Forderungen in Höhe von € 30,0 Mio. an die MR Hometextile GmbH abgetreten. Die MR Hometextile GmbH hat wiederum die abgetretene Forderung in Höhe von € 30,0 Mio. gemäß Gesellschafterbeschluss vom 1. September 2015 zur Stärke des Eigenkapitals der Steilmann SE in die Kapitalrücklage bei der Steilmann SE eingelegt.

Im November 2015 ist dem Tochterunternehmen Steilmann SE der Gang an die Frankfurter Wertpapierbörse gelungen. Im Rahmen eines Bookbuilding-Verfahrens wurden 2.000.000 neu ausgegebene, auf den Inhaber lautende Stammaktien sowie 199.135 Aktien im Zuge einer Mehrzuteilung bei institutionellen Investoren platziert. Seit dem 05. November 2015 werden die Aktien im Regulierten Markt (Prime Standard) unter der Wertpapierkennnummer (WKN) A14KR5 und der International Securities Identification Number (ISIN) DE000A14KR50 gehandelt. Damit werden rd. 10,9 % des Aktienkapitals der Steilmann SE nach dem Börsengang im Streubesitz gehalten.

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung sind nicht eingetreten.

D. Nachhaltigkeit

I. Anforderungen an die Lieferanten

Bei der Wahl der Lieferanten achten wir darauf, dass alle gesetzlichen Regelungen in Bezug auf soziale Anforderungen von den Vertragspartnern eingehalten werden. Hierzu zählen:

―	das Verbot von Kinder- und Zwangsarbeit
―	die Sicherstellung von Gesundheit und Sicherheit am Arbeitsplatz
―	die Gewährleistung eines existenzsichernden Lohns
―	die Einhaltung vorgegebener Arbeitszeiten
―	das Verbot jeglicher Diskriminierung
―	die Berücksichtigung von Umweltschutz und Ressourcenschonung in der Produktion

Die Steilmann Holding AG ist Mitglied der "Business Social Compliance Initiative", einer internationalen Vereinigung, die sich weltweit für das Einhalten der sozialen Mindeststandards einsetzt bzw. diese überwacht. Im Auftrag der Steilmann Holding AG kontrolliert diese unabhängige Organisation das Einhalten der vorstehend genannten Verpflichtungen.

II. Mitarbeiter als Erfolgsfaktor

Gute und zufriedene Mitarbeiter sind das Fundament eines Unternehmens.

Es sind die Mitarbeiter, die einen wichtigen Beitrag zum nachhaltigen Erfolg des Konzerns leisten. Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter trugen mit Ihrer Freundlichkeit, Serviceorientierung und Kompetenz auch im abgelaufenen Geschäftsjahr wieder maßgeblich zum Unternehmenserfolg bei. Die Zahl der durchschnittlich beschäftigten Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter belief sich auf 8.751 (Vj. 9.269).

III. Ressourcenschonung

Ressourcen zu schonen und Energie effizient zu nutzen, sind zentrale Anliegen des Steilmann Holding Konzerns. Wir kontrollieren den Energieverbrauch in unseren Filialen. Wir sind bemüht, die Energie-Effizienz kontinuierlich zu verbessern, damit Energie- und Materialverbräuche so niedrig wie möglich gehalten werden. Aktuell prüfen wir, welche Möglichkeiten zur Umstellung von klassischer Beleuchtungstechnik auf alternative Lichttechniken in unseren Filialen bestehen.

E. Chancen- und Risikobericht

In den verschiedenen Geschäftsbereichen des Konzerns bestehen unterschiedliche Chancen und Risiken. Zur Philosophie der Steilmann Holding AG gehört die Begrenzung unternehmerischer Risiken.

Die Steilmann Holding AG, als oberstes Konzernmutterunternehmen, hat daher in Zusammenarbeit mit ihren Beteiligungsgesellschaften Maßnahmen ergriffen, um Chancen frühzeitig zu erkennen und Risiken möglichst zu vermeiden oder ihnen durch geeignete Maßnahmen zu begegnen. Das bestehende interne Kontrollsystem (IKS) ist ein wichtiger Bestandteil des Risikomanagementsystems und der Unternehmensführung. Der Beurteilung und Einstufung der dargestellten Risiken und Chancen liegt grundsätzlich der gleiche Zeitraum zugrunde, der auch für die Prognoseberichterstattung angewendet wird.

Das Risikomanagement sieht vor, dass bereits auf lokaler Ebene Risiken durch die Einzelgesellschaften begrenzt werden. Darüber hinaus werden auf zentraler Ebene zusätzliche Maßnahmen zur Risikoverminderung durchgeführt. Zwei wesentliche Maßnahmen zur Minimierung von Risiken sind die Warenkreditversicherung und die Kurssicherung. Zwecks Einschränkung des Zahlungsausfallsrisikos werden Warenkreditversicherungen abgeschlossen. Im Fashion-Bereich ist dies angesichts der hohen Zahl aktiver Kunden von großer Bedeutung. In diesem Geschäftsbereich wurde außerdem das Mahnwesen in der Holding-Gesellschaft in Bergkamen konzentriert. Die zentrale und unternehmensübergreifende Debitoren-Abteilung ist dafür zuständig, dass Forderungen zeitnah beglichen, Inkassoverfahren zeitnah eingeleitet und Zahlungsausfälle zeitnah und entsprechend der vertraglichen Regelungen den Kreditversicherungen gemeldet werden.

Die Steilmann Holding AG arbeitet mit verschiedenen Factoring-Gesellschaften zusammen. Für die Expansion der Steilmann Holding AG ist Factoring interessant, die Liquidität wird verbessert und die Bilanzstruktur wird optimiert. Die Erfahrungen mit dem Factoringverfahren sind positiv.

Auf der Einkaufsseite sind die Konzerngesellschaften Wechselkursrisiken ausgesetzt. Zur Minimierung dieser Risiken werden Kurssicherungsgeschäfte abgeschlossen, so dass bei den Bestellungen der Gegenwert in Euro gesichert ist.

Im Bereich der passiven Lohnveredelung kann aufgrund steigender Lebenshaltungskosten in den jeweiligen Ländern das Risiko entstehen, dass Lohnveredelungspreise steigen.

Die regelmäßige monatliche Überprüfung der Ist-Werte erfolgt im Rahmen von Management-Meetings, an denen die Geschäftsführer der Gesellschaften und die Controlling-Mitarbeiter teilnehmen. Die parallele Kontrolle der Planungswerte und die damit verbundene Vereinheitlichung der betrieblichen und organisatorischen Abläufe ermöglichen eine effiziente Erkennung möglicher Schwachstellen und eine frühzeitige Analyse mit den einzelnen Geschäftsleitungen.

Daneben beinhaltet unser IKS als Teilziel und -aufgabe unter anderem auch das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem zur Sicherstellung von Vollständigkeit, Richtigkeit und Verlässlichkeit unseres Konzernabschlusses. Es umfasst alle Organisations-, Kontroll- und Überwachungsstrukturen zur Sicherstellung der gesetzeskonformen Erfassung, Aufbereitung und Würdigung unternehmerischer Sachverhalte und deren anschließende Übernahme in die betreffenden Abschlüsse.

I. Marktchancen und -risiken

Die Konzentration in den unterschiedlichen Bereichen des Einzelhandels wird zu einer weiteren "Einkaufsmacht auf der Abnehmerseite" führen. Gegenüber hieraus resultierenden Risiken sind die Unternehmen der Steilmann Holding AG aufgrund der konzernweiten und im Laufe der Jahre gewachsenen Geschäftsbeziehungen zu Marktteilnehmern der Bereiche Discounter, Cash & Carry-Märkte, Versand- und Facheinzelhandel im In- und Ausland sowie dem eigenen Retailbereich gut a ufg este I lt.

Die Steilmann Holding AG hat die für eine strategische Zusammenarbeit mit Discountern und preisbewussten Handelspartnern notwendigen schlanken Strukturen diszipliniert praktiziert. Sie ist für diese Partnerschaften gut aufgestellt. Die langfristigen Beziehungen schaffen das nötige Vertrauen, das den von der Steilmann Holding AG vertriebenen Produkten entgegengebracht wird. Dieser Status (europaweit Nr. 1 im Bereich "non food textile") verschafft der Steilmann Holding AG einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Konkurrenzunternehmen.

Die Fashion-Unternehmen der Steilmann Holding AG unterliegen den Trends und Schwankungen des Modemarkts und sehen sich mit jeder neuen Saison dem Risiko ausgesetzt, dass Teile der präsentierten Kollektionen vom Markt nur unzureichend angenommen werden. Ständige Beobachtung der Märkte sowie die Präsenz auf den nationalen Modemessen ermöglichen das Erkennen und Aufspüren von Trends, die dann als Grundlage der Kollektionserstellung dienen. Die Fashion-Unternehmen fokussieren sich auf die Hauptzielgruppe "Best Ager" und sollten zukünftig auch von der demographischen Entwicklung in Deutschland profitieren. Die Zielgruppe und damit das Umsatzpotential wird zukünftig deutlich wachsen.

Die Steilmann Holding AG ist durch eine Verbreiterung des Kunden- und Produktportfolios bestrebt, die allgemeinen Marktrisiken weiter zu reduzieren. Durch Einbindung von Prüfinstituten bereits in den Entwicklungsprozess der Produkte ist die unverzichtbare Qualität aller Produkte der Steilmann Holding AG gewährleistet. Die Strukturen der Steilmann Holding AG ermöglichen es, den hohen Qualitätsstandard zu marktgerechten und vom Markt akzeptierten Preisen anzubieten.

II. Betriebschancen und -risiken

Weltweite Beschaffung ist die Kernkompetenz der Steilmann Holding AG. Gleichwohl resultiert bei immer kürzeren Beschaffungsvorlaufzeiten durch die Abnehmer der verschiedenen Handelsbereiche ein permanentes Risiko für die Einhaltung der Anforderungen durch die verschiedenen Produktionspartner. Die Lieferqualität wird weltweit von den eigenen Auslandsbüros und durch die Qualitätskontrolle der ausländischen Produktionspartner überwacht. In den Produktionsbetrieben wird die Einhaltung aller Standards und der auftragsbezogenen Vorgaben vor Ort kontrolliert. Dies ermöglicht das frühzeitige Erkennen von Problemen und deren rechtzeitige Behebung.

In diesem Zusammenhang übernimmt die chinesische Beschaffungsplattform NTS Ltd. eine wichtige Funktion. Bei der NTS werden komplette Bekleidungskollektionen erstellt, vom Design über die Mustererstellung bis zur Produktion. Die Unternehmen der Steilmann Holding AG gehören zu den ersten Unternehmen, die Design und Musterfertigung komplett nach China verlagert haben. Einerseits wird der Beschaffungsweg zeitlich optimiert, andererseits wird der Kunde noch weiter in den Produktionsprozess eingebunden, da er bereits bei der Musterung kurzfristig Änderungen veranlassen kann. Dies trägt zur zeitlichen Optimierung des Beschaffungsprozesses bei. Im Zuge der Globalisierung beziehen Großkunden ihre Ware zunehmend direkt aus Asien. Durch die Tätigkeiten der NTS Ltd. sind die Unternehmen der Steilmann Holding AG in der Lage, die Großkundenumsätze aufzufangen und gegebenenfalls auszubauen, die mit dem alleinigen Vertriebsstandort Deutschland verloren gegangen wären.

Mit dem Partner Anhui HuaMao Group wurde eine Produktionsstätte in der chinesischen Provinz Anhui errichtet. Seit Anfang 2009 wird dort Bekleidung gefertigt. Diese Produktionsstätte trägt zur Beschaffungssicherheit und zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit bei. Im Hinblick auf den erfolgreichen Ausbau der Verkaufsstandorte (Concessions, shop in shop etc.) sind diese Beschaffungsmöglichkeiten von großer Bedeutung. Das klassische wholesale-Geschäft profitiert ebenfalls, da Großkunden fordern, ihre Kollektionen in immer kürzeren Zeitabständen von ausgesuchten und kompetenten Partnern produzieren zu lassen. Die eigenen Lohnveredlungsbetriebe in Rumänien sind immer wichtiger, da sie aufgrund der räumlichen Nähe eine kurzfristige Umsetzung von Markttendenzen am Bekleidungsmarkt ermöglichen ("quick reply'). Gegenüber Mitbewerbern, die über keine eigenen Lohnveredlungsbetriebe verfügen, hat die Steilmann Holding AG einen Wettbewerbsvorteil.

Die Steilmann Holding AG hat sich in der Vergangenheit entschieden, auf dem chinesischen Retailmarkt tätig zu werden. Dieser Markt bietet angesichts der demografischen und wirtschaftlichen Entwicklung sowie der steigenden Inlandsnachfrage ein großes Potential. Zum 31. Dezember 2014 werden in China 20 Standorte betrieben. An diesen Standorten wird ausschließlich Herrenbekleidung der Marke Stones verkauft. Im ersten Halbjahr 2015 werden 6 sechs neue Standorte eröffnet, bis zum Jahresende soll die Anzahl der Standorte auf insgesamt 30 wachsen.

III. Logistik

Werden Waren durch verzögerte Transporte nicht termingerecht geliefert, verzögern sich Auslieferungen durch falsche Aufbereitung oder Kommissionierung, so hat dies einen nicht unerheblichen Einfluss auf Umsatz und Ertrag der Gesellschaft. Um diese Risiken zu minimieren, hat das Unternehmen spezialisierte Logistikdienstleister beauftragt. Durch regelmäßige Gespräche und Abstimmungen mit den Logistikunternehmen wird der gesamte Logistikprozess optimal gesteuert und überwacht.

IV. Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Gesellschaften des Konzerns sind im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Währungsrisiken ausgesetzt, weil einige Wareneinkäufe in Fremdwährung getätigt werden. Hierzu werden durch Devisentermingeschäfte Absicherungen vorgenommen. Weiterhin wurden Absicherungen im Bereich der langfristigen Zinsen (CAPS) vorgenommen. Derivative Finanzinstrumente werden nur eingesetzt, wenn sie durch aus dem operativen Geschäft entstehende Positionen unterlegt sind. In Abhängigkeit von der jeweiligen Art des Grundgeschäfts werden Mikro-Hedges eingesetzt.

Wesentliche Risiken werden durch den Abschluss von Konzernversicherungsverträgen mit angemessenen Selbstbehalten und zu optimierten Risiko-/Prämienrelationen abgesichert. Hierzu zählen u.a. die Warenkredit-, Gebäude-, Transport- und Haftpflichtversicherungen.

Das zentrale Konzern-Finanzmanagement und die bestehenden Konzern-Kreditlinien bieten den Tochterunternehmen des Konzerns sichere Möglichkeiten der Import- bzw. Betriebsmittel-Finanzierung. Ein Teil der kurzfristigen Fremdfinanzierung des Konzerns besteht aus Auftragsvorfinanzierung für Großkunden. Die Kreditlinien sind insgesamt unverändert.

Die Steilmann Holding AG nutzt seit Anfang Dezember 2006 diverse Factoring-Linien.

Durch die Emission einer weiteren Anleihe im September 2014 hat sich die Finanzierungsstruktur weiter verbreitert. Der höhere Anteil langfristiger Finanzverbindlichkeiten trägt zur mittelfristigen Finanzierungssicherheit bei.

Weitere Risiken mit wesentlichem Einfluss auf die Finanzlage bestehen aus heutiger Sicht grundsätzlich nicht.

V. Beurteilung der Risiken durch den Vorstand

Das Risikomanagementsystem gewährleistet jederzeit die Steuerung der identifizierten Risiken. Nach Einschätzung des Vorstands sind Risiken oder Risikokombinationen, die den Fortbestand des Konzerns gefährden, aus heutiger Sicht nicht erkennbar.

F. Prognosebericht

Nach den Vorhersagen des Internationalen Währungsfonds (IWF) wird die Weltwirtschaft trotz günstiger Ölpreise und der wirtschaftlichen Erholung in den USA langsamer als bisher angenommen wachsen. Für das Jahr 2015 geht der IWF von einem Wachstum i.H.v. 3,5% aus. Für den Euroraum wird ein Wachstum i.H.v. 1,2% prognostiziert. Die deutsche Bundesregierung erwartet für das Jahr 2015 einen durchschnittlichen Anstieg des Bruttoinlandproduktes i.H.v. 1,5%. Diese Vorhersage ist u.a. mit der hohen Erwerbstätigkeit, sinkender Arbeitslosigkeit und anhaltend niedrigen Zinsen und niedriger Inflation begründet. Diese Rahmenbedingungen sollten sich positiv auf die Konsumbereitschaft der Verbraucher auswirken. Der deutsche Gesamtverband der Textil- und Modeindustrie geht für das Jahr 2015 von einem Umsatzwachstum i.H.v. 1,5% aus.

Das Geschäftsmodell des Hometex-Bereichs hat während der letzten Jahre eindrucksvoll bewiesen, dass es krisenresistent ist. Das verbreiterte Kunden- und Produktportfolio hat sich bewährt, die Produkte werden von den Verbrauchern akzeptiert. Die Discount-Kunden werden den Konzentrationsprozess auf wenige leistungsstarke Lieferanten fortsetzen. Hierbei spielt das Thema der "social compliance" eine wesentliche Rolle. Die Tochtergesellschaften der Steilmann Holding AG bieten mit ihren Strukturen den Discount-Kunden die erforderten Kompetenzen im Bereich der "social compliance". Im Hometex-Bereich konnten im Jahr 2014 deutliche Umsatzsteigerungen erzielt werden (+21%). Ziel ist es grundsätzlich, diese hinzugewonnenen Umsätze im Jahr 2015 zu halten. Dabei soll aber verstärkt auf die Rendite geachtet werden. Im Projektgeschäft sollen Aufträge mit zu niedrigen Deckungsbeiträgen gegebenenfalls nicht mehr angenommen werden. Im Hinblick auf diese Maßgabe ist nicht auszuschließen, dass die Hometex-Umsatzerlöse im Jahr 2015 leicht rückläufig sind; in der Größenordnung könnte dieser Effekt im mittleren bis höheren einstelligen Prozentbereich liegen.

Der Fashion-Bereich ist durch den andauernden Strukturwandel krisenerprobt, und wir gehen davon aus, dass er sich dadurch geänderten Rahmenbedingungen in Zukunft anpassen kann. Für das Jahr 2015 planen wir Umsatzerlöse auf Vorjahresniveau. Diese ist begründet mit steigenden Umsatzerlösen der ADLER Gruppe in Folge des Erwerbs der Kressner-Filialen. Gegenläufig werden sich rückläufige Umsätze u.a. auf dem russischen Markt auswirken. In Folge der Ukraine-Krise reagieren Kunden in Russland sowie den angrenzenden Ländern sehr zurückhaltend.

Die Konzentration auf höhermargige Geschäfte, die eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen und Kostensenkungsprogramme sowie die Erschließung von Synergien zwischen den Gesellschaften des Fashion-Bereichs auf der Beschaffungsseite sollen für eine Verbesserung der Ertragslage sorgen. Ferner leistet die Fortführung der Vertikalisierungsstrategie einen wichtigen Beitrag zur Steigerung der Margen. Im Jahr 2014 wurden über 150 neue "vertikale Flächen" eröffnet. Die Fashion-Unternehmen der Steilmann Holding AG verfügen somit über ca. 1.480 "vertikale Flächen". Darin enthalten sind 170 POS der ADLER Gruppe. Im Jahr 2015 sind weitere Eröffnungen von Concessionflächen, shop-in-shop Flächen oder Stand-Alone-Shops geplant. Die Vertikalisierung bedeutet, die Abhängigkeit zu bedeutenden Vertriebspartnern weitestgehend zu minimieren bei gleichzeitiger Steigerung der Rohertragsmarge.

Im Hinblick auf die Immobilien der Steilmann Holding AG ist davon auszugehen, dass ihr Marktwert wesentlich höher als ihr Buchwert ist. Die Steilmann Holding AG beobachtet die Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt, um ggf. eine bestmögliche Veräußerung nicht betriebsrelevanter Immobilien zu realisieren.

In den in- und ausländischen Konzerngesellschaften bestehen in deutlichem Umfang stille Reserven im Sachanlagevermögen sowie Bilanzgewinne, die keinen Ausschüttungsrestriktionen unterliegen.

Für das Jahr 2015 erwartet der Vorstand für den Konzern leicht rückläufige Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr.

Folglich gehen wir davon aus, dass sich das EBITDA um einen niedrigeren zweistelligen Prozentbetrag verschlechtern wird und dass sich das Konzernergebnis im Vergleich zum Vorjahr leicht verschlechtern wird bei leicht höherer Materialaufwandsquote.

Es sei gleichwohl darauf hingewiesen, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den Erwartungen über die voraussichtliche Entwicklung abweichen können. Bestandsgefährdende Risiken der Gesellschaft sind nicht bekannt.

Bergkamen, den 18. Dezember 2015

Dr. M. Puller

M. Giazzi

P. Viscardi-Giazzi

J. Brüggemann

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Steilmann Holding AG, Bergkamen, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Konzernbilanz, Konzerngewinn- und -verlustrechnung, Konzern-

Gesamtergebnisrechnung, Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung, Konzern-Kapitalflussrechnung und Konzernanhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Dortmund, den 18. Dezember 2015

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Blücher, Wirtschaftsprüfer

Langhoff, Wirtschaftsprüfer

Steilmann Holding AG

Eigentümerstruktur