Yamaha Music Europe GmbH

Rellingen

Jahresabschluss zum 31. März 2011 und Lagebericht 2010/11

Lagebericht

Vorbemerkung

Aufgrund der zum 1. April 2010 erfolgten Vermögensübernahmen infolge der Verschmelzung unserer vormaligen Tochterunternehmen sind die Zahlen des Vorjahresabschlusses nur eingeschränkt vergleichbar. Die finanziellen Auswirkungen dieser Verschmelzungen sind im Anhang beschrieben.

1. Geschäftsverlauf

Im Laufe des Jahres 2010 haben sich die gesamtwirtschaftlichen Indikatoren für die Europäische Union in Bezug auf das Wirtschaftswachstum deutlich verbessert. Nach einer Rezession in 2009 mit 4,2% Rückgang ergab sich in 2010 ein Wachstum von insgesamt 1,8%. Regional gesehen gab es in Bezug auf unsere wesentlichen Märkten jedoch erhebliche Unterschiede zwischen Deutschland mit 3,6% Wachstum auf der einen Seite und Spanien mit einem Rückgang von 0,1% auf der anderen Seite.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2010/11 konnte unsere Gesellschaft einen Jahresüberschuss in Höhe von TEURO 29.520 erzielen. Im Vergleich zum Vorjahr hat sich damit das Ergebnis um TEURO 13.878 erhöht. Der wesentliche Grund für diese Verbesserung ist das außerordentliche Ergebnis in Höhe von TEURO 28.733, welches die Verschmelzungsgewinne bzw. -verluste aus der Übernahme des Vermögens unserer ehemaligen Tochterunternehmen beinhaltet.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit hat sich um TEURO 11.002 verschlechtert, im Wesentlichen bedingt durch den Wegfall der Erträge aus Beteilungen von im Vorjahr TEURO 8.878.

Unsere gesamten Umsatzerlöse haben sich von TEURO 335.535 auf TEURO 530.536 erhöht. Die Umsätze mit Händlern und Importeuren in unserem angestammten Vertriebsgebiet haben sich dabei um TEURO 13.810 erhöht. Dies beruht im Wesentlichen auf der Wiederbelebung der Nachfrage nach Überwindung der unmittelbaren Auswirkungen der globalen Finanzkrise. Die konzerninternen Umsätze mit Tochterunternehmen für Lieferungen aus unserem belgischen Lager, die im Vorjahr noch TEURO 90.321 betrugen, sind aufgrund der erfolgten Verschmelzungen in diesem Geschäftsjahr entfallen. Infolge der Verschmelzungen haben sich anderseits unsere direkten Umsatzerlöse mit Händlern und Importeuren in den Vertriebsgebieten unserer ehemaligen Tochterunternehmen um TEURO 271.512 erhöht.

Unser Margenprozentsatz ist mit 24,0% gegenüber 21,1% im Vorjahr deutlich verbessert. Dies ist im Wesentlichen bedingt durch die erfolgten Verschmelzungen, da anstelle der konzerninternen Umsätze mit lediglich kostendeckenden Aufschlägen die direkten Umsatzerlöse mit Händlern und Importeuren in den Vertriebsgebieten unserer ehemaligen Tochterunternehmen traten. Aufgrund der negativen Kursentwicklung des Euro gegenüber dem japanischen Yen und dem US Dollar ergaben sich im Geschäftsjahr 2010/11 Erhöhungen der Einkaufspreise, welche tendenziell zu einer Reduzierung unserer Umsatzmargen führten.

Die sonstigen betrieblichen Erträge haben sich von TEURO 13.520 auf TEURO 15.874 erhöht und beinhalten im wesentlichen Kostenbelastungen an verbundene Unternehmen, Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen sowie Kursgewinne.

Die Personalkosten haben sich von TEURO 22.497 auf TEURO 49.085 erhöht. Im wesentlichen ist dieser Anstieg durch die Verschmelzungen und die daraus folgende Erhöhung der Mitarbeiterzahl von 353 auf 779 bedingt.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind von TEURO 51.449 auf TEURO 84.053 gestiegen. Die hierin enthaltenen wesentlichen Posten betreffen Transport- und Entsorgungskosten (TEURO 23.233, Vorjahr TEURO 17.819), Werbung (TEURO 17.037, Vorjahr TEURO 9.669), Miet- und Leasingaufwendungen (TEURO 7.232, Vorjahr TEURO 2.791) und Kosten der Logistikdienstleister (TEURO 6.058, Vorjahr TEURO 6.674). Die Aufwandsquote gemessen an den Umsatzerlösen ist mit 15,8% gegenüber 15,3% im Vorjahr nahezu unverändert.

Das Zinsergebnis ist im Geschäftsjahr 2010/11 mit TEURO 305 negativ und hat sich gegenüber dem Vorjahr um TEURO 623 verschlechtert.

Das außerordentliche Ergebnis in Höhe von TEURO 28.733 (Vorjahr TEURO 0) beinhaltet die Verschmelzungsgewinne bzw. -verluste aus der Übernahme des Vermögens unserer ehemaligen Tochterunternehmen und ist im Anhang erläutert.

2. Lage der Gesellschaft

Die Eigenkapitalquote unserer Gesellschaft beträgt zum Abschlussstichtag 75,6% (Vorjahr 78,4%), der Betrag des Eigenkapitals hat sich hierbei um TEURO 4.716 erhöht. Grund für diesen Anstieg ist die Tatsache, dass der Jahresüberschuss in Höhe von TEURO 29.520 die im Geschäftsjahr 2010/11 an die Yamaha Corporation Japan gezahlten Dividenden in Höhe von TEURO 24.804 übersteigt.

Neben dem Eigenkapital wurde die Finanzierung der Aktiva im Wesentlichen durch Rückstellungen (TEURO 33.390 - 14,1%) und Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen (TEURO 12.701 - 5,4%) abgedeckt. Wir konnten unsere Gesellschaft zum Bilanzstichtag ohne die Aufnahme von Bankkrediten finanzieren.

Die Aktiva haben sich von TEURO 221.587 auf TEURO 236.158 erhöht. Aufgrund der Verschmelzungen haben sich die Finanzanlagen um TEURO 61.190 verringert, anderseits traten an deren Stelle die Aktiva und Passiva der verschmolzenen Gesellschaften mit einem Reinvermögen von insgesamt TEURO 89.922 zum Verschmelzungsstichtag 1. April 2010.

Die Vermögensstruktur unserer Gesellschaft wird mit 90,0% (Vorjahr 66,5%) durch das Umlaufvermögen und hier im Wesentlichen durch Vorräte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie liquide Mittel geprägt.

Das Sach-Anlagevermögen beträgt zum Bilanzstichtag TEURO 20.079 (Vorjahr TEURO 10.571). Es entfällt zum großen Teil auf Grund und Boden sowie Gebäude in Rellingen/ Deutschland, Milton Keynes/Vereinigtes Königreich, Croissy-Beaubourg/Frankreich, Göteborg/Schweden und Wien/Österreich.

Die Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen des abgelaufenen Geschäftsjahres in Höhe von TEURO 4.494 betreffen im Wesentlichen Einbauten in das neu angemietete Gebäude der Musikschule in Hamburg/Deutschland, Point of Sales Promotioninstallationen sowie IT-Software und Hardware.

3. Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Die in der Logistik durchgeführten Restrukturierungsmaßnahmen konnten bei wesentlicher Kosteneinsparung ohne negative Einflüsse auf unsere Lieferqualität umgesetzt werden.

Im Bereich des Umweltschutzes beteiligen wir uns an den bestehenden kollektiven Systemen zur Entsorgung elektronischer Abfälle.

Die Mitarbeiterfluktuation liegt insbesondere aufgrund unserer Bemühungen um die effektive Gestaltung der Arbeitsplätze, eines Systems der individuellen Leistungsbeurteilung und der Eröffnung von Fortbildungs- und Entwicklungsmöglichkeiten auf einem niedrigen Niveau.

Die Gesellschaft unternimmt umfangreiche Aktivitäten im Bereich der musikalischen Erziehung und der Erteilung von Musikunterricht, sowohl durch selbst betriebene Musikschulen als auch mittels selbständiger Franchise-Partner.

4. Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung

Bestandsgefährdende Risiken sind zur Zeit nicht ersichtlich.

Der Markt für Musikinstrumente und Audio-Video-Produkte hat in Europa ein hohes Niveau erreicht. Einige Produktgruppen sind sogar mit langfristig stagnierendem oder schrumpfendem Marktvolumen konfrontiert. Des weiteren sind wir einem harten Preiswettbewerb ausgesetzt, der insbesondere durch zunehmende Verkaufsaktivitäten über das Internet und Importe aus China gefördert wird.

Da wir den weitaus überwiegenden Teil unserer Produkte von der Yamaha Corporation einkaufen und die Festlegung der Einkaufspreise von der Entwicklung der Wechselkurse des japanischen Yen und des US Dollar gegenüber dem Euro abhängen, ist die Profitabilität unseres Unternehmens in starkem Masse von den Entwicklungen auf den internationalen Devisenmärkten beeinflusst.

Seit Beginn des Kalenderjahres 2010 erfolgte der Transfer der Bestände aus dem ehemaligen europäischen Zentrallager in Belgien sowie aus dem ehemaligen Lager für Audio-Video Produkte in Hamburg in die neuen Lagerstandorte Hamburg und Rellingen in Deutschland sowie Ferrieres en Brie und Croissy-Beaubourg in Frankreich.

Mit Beginn des Geschäftsjahres zum 1. April 2010 erfolgte die Inbetriebnahme der neuen europäischen Logistikstruktur, die neben den bereits genannten Lagern noch weitere Standorte in Milton Keynes/ Vereinigtes Königreich und übergangsweise in Göteborg/Schweden vorsah.

Die Integration des schwedischen Lagerstandortes in die deutschen Lager erfolgte zu Beginn des Kalenderjahres 2011. Durch diese Restrukturierung der Logistik konnten im Geschäftsjahr 2010/11 und für künftige Jahre erhebliche Einsparungen erzielt werden.

Um potentielle Risiken im Zusammenhang mit dem Transfer der Logistikdienstleistungen sowie Aufwendungen im Zusammenhang mit der Implementierung der neuen Logistikstruktur abzudecken, bestanden im Vorjahresabschluss Rückstellungen im Gesamtbetrag von TEURO 7.207.

Im Geschäftsjahr 2010/11 wurden diese Rückstellungen mit TEURO 4.584 in Anspruch genommen, in Höhe des verbleibenden Restbetrages von TEURO 2.623 konnten Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen verbucht werden, weil das Gebäude des ehemaligen europäischen Zentrallagers anderweitig weiter vermietet werden konnte.

Aufgrund der Tatsache, dass die wesentlichen Produktionsstätten des Yamaha-Konzerns sich in Indonesien und China sowie innerhalb Japans in der Präfektur Shizuoka befinden, sind die unmittelbaren Auswirkungen der im März 2011 eingetretenen Naturkatastrophen in Japan und die möglichen Risiken aus den Problemen in dem Kernkraftwerk Fukushima/ Japan in Bezug auf die eigenen Produktionskapazitäten des Yamaha-Konzerns aus heutiger Sicht nur begrenzter Natur.

Andererseits wurden wesentliche Zulieferbetriebe für elektronische Komponenten direkt betroffen, so dass im Laufe des Geschäftsjahres 2011/12 mit Lieferengpässen insbesondere in den Bereichen elektronischer Musikinstrumente und Audio-Video-Produkte zu rechnen ist. Die finanziellen Auswirkungen hieraus sind unter dem Abschnitt 5. Voraussichtliche Entwicklung dargestellt.

5. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach Abschluss des Geschäftsjahres

Vorgänge von besonderer Bedeutung sind nach Schluss des Geschäftsjahres bis zum Tage der Aufstellung des Jahresabschlusses nicht eingetreten.

6. Voraussichtliche Entwicklung

Die Budgetplanung für das Geschäftsjahr 2011/12 wurde vor Eintritt der Naturkatastrophen in Japan aufgestellt und geht von einer weiteren Erholung der Nachfrage und moderat steigenden Umsätzen aus. Allerdings werden der harte Wettbewerb und die Kursentwicklung des Euro negativen Einfluss auf unsere Margensituation haben.

Das Ergebnis vor Steuern und außerordentlichen Einflüssen erwarten wir gemäß Budget auf dem gleichen Niveau wie im abgelaufenen Geschäftsjahr 2010/11.

Die Auswirkungen der Naturkatastrophen in Japan lassen sich aufgrund der noch unklaren Lage und der kurzen verstrichenen Zeit nur schwer beziffern. Ausgehend von dem Budgetplan ist ein wesentliches Umsatzvolumen durch die Lieferengpässe unserer Zulieferer betroffen. Unsere Gesellschaft und der Yamaha-Konzern insgesamt werden alle Anstrengungen unternehmen, den negativen Ergebniseinfluss durch das Ausweichen auf alternative Produkte und Kosteneinsparungsmaßnahmen zu begrenzen.

Die Mitarbeiterzahl unserer Gesellschaft wird sich im Laufe des nächsten Geschäftsjahres voraussichtlich leicht erhöhen.

Für die weitere Zukunft gehen wir von stabilen Umsatzerlösen, aber einer weiterhin schwierigen Margensituation und nur leicht positiven Ergebnissen aus.

7. Forschung und Entwicklung

Wir betreiben eigene Entwicklungsprojekte im Bereich Blasinstrumente und Perkussion in Rellingen/Deutschland und in unserer Niederlassung Wien/Österreich. Insgesamt werden zum 31. März 2011 in diesen Bereichen 7 Mitarbeiter beschäftigt.

Des weiteren betreibt unsere Gesellschaft die Yamaha Piano Artist Services Europe (YASE) in Paris/Frankreich und London/Vereinigtes Königreich. Die YASE-Aktivitäten beinhalten unter anderem Forschung und Entwicklung, Pflege von Beziehungen zu Künstlern, Ausbildung und technische Unterstützung im Bereich hochwertiger Pianos. 5 Personen sind der YASE zugeordnet.

Schließlich betreibt unsere Gesellschaft im Auftrag der Yamaha Corporation Japan Produktentwicklung und Marktforschungsaktivitäten für den Bereich elektronischer Musikinstrumente in London/Vereinigtes Königreich. In diesem Bereich sind zum 31. März 2011 insgesamt 19 Mitarbeiter beschäftigt.

8. Bestehende Zweigniederlassungen

Neben unserem Hauptsitz in Rellingen/Deutschland unterhalten wir Niederlassungen in Hamburg/Deutschland, Paris/Frankreich, London/Vereinigtes/Königreich, Milton Keynes/Vereinigtes Königreich, Croissy Beaubourg/Frankreich, Lainate-Milan/Italien, Las Rozas/Spanien, Göteborg/Schweden, Kopenhagen/Dänemark, Oslo/Norwegen, Vianen/Niederlande, Zürich/Schweiz, Wien/Österreich und Warschau/Polen.

In Hamburg/Deutschland, Paris/Frankreich und Wien/Österreich betreiben wir eigene Musikschulen.

In Paris/Frankreich und London/Vereinigtes Königreich betreiben wir Aktivitäten für Forschung und Entwicklung.

In London/Vereinigtes/Königreich unterhalten wir weiterhin ein Einzelhandelsgeschäft für Musikinstrumente.

Die wesentlichen Zuständigkeiten der ausländischen Vertriebsniederlassungen ergeben sich aus folgender Übersicht:

Milton Keynes/Vereinigtes Königreich	Vereinigtes Königreich, Irland
Croissy Beaubourg/Frankreich	Frankreich - Spanien und Portugal (Audio-Video Produkte)
Lainate-Milan/Italien	Italien
Las Rozas/Spanien	Spanien und Portugal (Musikinstrumente)
Göteborg/Schweden	Schweden, Finnland, Island - Estland, Lettland, Litauen (Audio-Video Produkte)
Kopenhagen/Dänemark	Dänemark
Oslo/Norwegen	Norwegen
Vianen/Niederlande	Niederlande, Belgien, Luxemburg (Musikinstrumente)
Zürich/Schweiz	Schweiz (Musikinstrumente)
Wien/Österreich	Österreich, Tschechische Republik, Slowakei, Ungarn, Slowenien, Rumänien, Bulgarien (Musikinstrumente)
Warschau/Polen	Polen, Estland, Lettland, Litauen (Musikinstrumente)

Rellingen, den 15. April 2011

Yamaha Music Europe GmbH

Geschäftsführung

M. Oike

Y. Doi

Bilanz

Aktiva

	31.03.2011	31.03.2010
	€	€
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und
ähnliche Rechte	1.412.918,53	562.932,88
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstückgleiche Rechte und Bauten
einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	15.306.854,67	8.943.422,53
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.772.456,54	1.533.545,97
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	93.874,09
	20.079.311,21	10.570.842,59
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	61.189.813,43
	21.492.229,74	72.323.588,90
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Waren	103.149.987,86	75.031.449,00
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	53.172.397,72	17.111.640,67
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	4.664.080,02	9.898.581,75
davon gegenüber Gesellschaftern:
€ 2.923.614,05 (Vorjahr: € 1.746.563,84)
3. Sonstige Vermögensgegenstände	17.929.906,70	6.396.817,00
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr:
€ 0,00 (Vorjahr: € 1.035.571,49)
	75.766.384,44	33.407.039,42
III. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	33.544.467,11	38.965.448,30
	212.460.839,41	147.403.936,72
C. Rechnungsabgrenzungsposten	1.122.481,84	184.991,31
D. Aktive latente Steuer	1.081.966,43	1.674.091,98
	236.157.517,42	221.586.608,91

Passiva

	31.03.2011	31.03.2010
	€	€
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	70.000.000,00	70.000.000,00
II. Gewinnrücklagen	2.513.408,37	2.513.408,37
III. Gewinnvortrag	76.460.694,31	85.621.840,34
IV. Jahresüberschuss	29.520.424,60	15.642.854,22
	178.494.527,28	173.778.102,93
B.. Rückstellungen
1. Pensionsrückstellungen	637.024,61	210.655,00
2. Steuerrückstellungen	3.521.549,01	1.924.690,62
3. Sonstige Rückstellungen	29.231.165,27	20.704.778,22
	33.389.738,89	22.840.123,84
C. Verbindlichkeiten
sämtliche mit einer Restlaufzeit bis zu einem
Jahr, wie auch im Vorjahr
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.295.519,29	5.755.635,85
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	12.700.552,38	16.021.520,44
davon gegenüber Gesellschaftern:
€ 12.220.113,68 (Vorjahr: € 12.807.520,79)
3. Sonstige Verbindlichkeiten	6.183.840,30	3.191.225,85
davon aus Steuern: € 2.898.487,74
(Vorjahr: € 1.688.384,73)
	24.179.911,97	24.968.382,14
D. Rechnungsabgrenzungsposten	93.339,28	0,00
	236.157.517,42	221.586.608,91

Gewinn- und Verlustrechnung

	2010/11	2009/10
	€	T€
1. Umsatzerlöse	530.535.579,00	335.535.345,76
2. Sonstige betriebliche Erträge	15.873.869,51	13.520.308,87
davon aus Kursgewinnen € 2.680.520,91
(Vorjahr € 667.180,54)
3. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Waren	403.210.463,48	264.849.744,00
4. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	39.821.215,13	19.020.125,39
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersvorsorge
und für Unterstützung	9.263.894,07	3.476.990,65
davon für Altersversorgung:
€ 370.653,32 (Vorjahr: € 422.385,09)
	49.085.109,20	22.497.116,04
5. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen	2.505.200,92	1.205.181,88
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen	84.053.024,29	51.448.692,13
davon aus Kursverlusten € 3.066.546,43
(Vorjahr € 367.131,13)
7. Erträge aus Beteiligungen	0,00	8.878.363,37
davon aus verbundenen Unternehmen:
€ 0,00 (Vorjahr: € 8.878.363,37)
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	303.130,98	401.050,14
davon Erträge aus Abzinsung:
€ 0,00 (Vorjahr: € 201.359,92)
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	608.594,99	82.645,26
10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	7.250.186,61	18.251.688,83
11. Außerordentliche Erträge	30.543.336,35	0,00
12. Außerordentliche Aufwendungen	1.810.834,00	0,00
13. Außerordentliches Ergebnis	28.732.502,35	0,00
14. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	5.508.633,31	2.532.052,12
15. Sonstige Steuern	953.631,05	76.782,49
16. Jahresüberschuss	29.520.424,60	15.642.854,22

Anhang

Vorbemerkung

Die Gesellschafterversammlung unseres Tochterunternehmens Yamaha Musique France S.A.S. hat am 22. Februar 2010 die Auflösung dieser Gesellschaft unter Übertragung all ihrer Vermögensgegenstände und Schulden auf unsere Gesellschaft beschlossen. Die Übertragung wurde zum 31. März 2010, 24.00 Uhr wirksam. Ab dem 1. April 2010, 0.00 Uhr werden die Vermögensgegenstände und Schulden zu Buchwerten von der neu gegründeten Niederlassung der Yamaha Music Europe GmbH in Frankreich fortgeführt.

Unsere weiteren 4 Tochterunternehmen Yamaha Music (UK) Limited, Yamaha Musica Italia SPA, Yamaha Musica Iberica S.A.U. und Yamaha Scandinavia Aktiebolag wurden jeweils aufgrund des Verschmelzungsplanes vom 21. Mai 2010 auf unsere Gesellschaft verschmolzen. Die grenzüberschreitenden Verschmelzungen wurden am 30. November 2010 in das Handelsregister des Amtsgerichtes Pinneberg eingetragen. Verschmelzungsstichtag für die Übernahme der Vermögensgegenstände und Schulden der 4 vorgenannten Tochterunternehmen ist jeweils der 1. April 2010.

Aufgrund der zum 1. April 2010 erfolgten Vermögensübernahmen sind die Zahlen des Vorjahresabschlusses nur eingeschränkt vergleichbar. Insgesamt wurden auf diesen Stichtag folgende Vermögenswerte und Schulden von unseren Tochterunternehmen übernommen:

	TEURO

Anlagevermögen	8.603
Umlaufvermögen	109.755
Rückstellungen und Verbindlichkeiten	28.436
Eigenkapital	89.922

Das Umsatzvolumen unserer 5 Tochterunternehmen betrug TEURO 260.129 im vorangegangenen Geschäftsjahr 2009/10, das Ergebnis nach Steuern insgesamt TEURO 2.639.

1. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Der Jahresabschluss zum 31. März 2011 wird, wie auch schon bereits der Vorjahresabschluss zum 31. März 2010, unter Anwendung der Vorschriften des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes aufgestellt.

Das Anlagevermögen ist zu Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen werden linear abgeschrieben. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden gemäß dem Steuerrecht der jeweiligen Betriebsstätte sofort aufwandswirksam erfasst, in Deutschland beträgt die Wertgrenze 410,00 Euro.

Die Handelswaren sind zu Einstandspreisen unter Berücksichtigung angemessener Abschläge für Lagerungs- und Gängigkeitsrisiken angesetzt. Die Abschläge für Musikinstrumente und Audio-Video Produkte werden unter Zugrundelegung der voraussichtlichen Verkaufserlöse und der noch anfallenden Vertriebskosten berechnet, die Abschläge für Ersatzteile werden aufgrund der Lagerumschlagshäufigkeit ermittelt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert unter Abzug erforderlicher Wertberichtigungen, Verbindlichkeiten mit Erfüllungsbeträgen angesetzt. Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden mit dem Devisenkassamittelkurs zum Bilanzstichtag umgerechnet.

Der Wertansatz der sonstigen Rückstellungen berücksichtigt alle erkennbaren Risiken auf der Grundlage vorsichtiger kaufmännischer Beurteilung. Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr werden auf ihren Barwert zum Bilanzstichtag abgezinst. Vermögensgegenstände, die ausschließlich zur Erfüllung von Altersteilzeitverpflichtungen dienen (Deckungsvermögen), werden mit den entsprechenden Rückstellungen verrechnet.

Die Bilanzen der ausländischen Betriebsstätten sind mit dem Mittelkurs zum Bilanzstichtag, die Gewinn- und Verlustrechnungen mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet. Die sich aus den unterschiedlichen Umrechnungskursen ergebenden Kursdifferenzen sind unter den sonstigen betrieblichen Erträgen/Aufwendungen ausgewiesen.

2. Anlagevermögen

Die Aufgliederung des Anlagevermögens ist aus der nachfolgenden Übersicht zu ersehen.

Entwicklung des Anlagevermögens

			Anschaffungs- oder Herstellungskosten
					Korrektur aus
			31.3.2010	Euro	Verschmelzung	Zugang
			EURO	Anpassung	EURO	EURO
I.	Immaterielle Vermögensgegenstände
	1.	Konzessionen, gewerbliche Schutz-
		rechte und ähnliche Rechte	1.754.592,01	6.207,36	1.486.145,35	827.108,52
			1.754.592,01	6.207,36	1.486.145,35	827.108,52
II.	Sachanlagen
	1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
		und Bauten einschließlich der Bauten
		auf fremden Grundstücken	9.777.391,49	170.508,99	15.169.289,60	246.186,00
	2.	Andere Anlagen, Betriebs- und
		Geschäftsausstattung	2.820.792,66	82.111,55	9.087.544,02	3.108.968,04
	3.	Geleistete Anzahlung und Anlagen
		im Bau	93.874,09	0,00	0,00	312.205,67
			12.692.058,24	252.620,54	24.256.833,62	3.667.359,71
III.	Finanzanlagen
	1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	61.189.813,43		0,00	0,00
			61.189.813,43	0,00	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen			75.636.463,68	258.827,90	25.742.978,97	4.494.468,23

			Anschaffungs- oder Herstellungskosten

			Umgliederung	Abgang	31.3.2011
			EURO	EURO	EURO
I.	Immaterielle Vermögensgegenstände
	1.	Konzessionen, gewerbliche Schutz-
		rechte und ähnliche Rechte	0,00	6.830,33	4.067.222,91
			0,00	6.830,33	4.067.222,91
II.	Sachanlagen
	1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
		und Bauten einschließlich der Bauten
		auf fremden Grundstücken	0,00	1.768,68	25.361.607,40
	2.	Andere Anlagen, Betriebs- und
		Geschäftsausstattung	0,00	271.224,63	14.828.191,64
	3.	Geleistete Anzahlung und Anlagen
		im Bau		406.079,76	0,00
			0,00	679.073,07	40.189.799,04
III.	Finanzanlagen
	1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	61.189.813,43	0,00
			0,00	61.189.813,43	0,00
Summe Anlagevermögen			0,00	61.875.716,83	44.257.021,95

			kumulierte Abschreibungen
					Korrektur aus
			31.3.2010	Euro	Verschmelzung
			EURO	Anpassung	EURO
I.	Immaterielle Vermögensgegenstände
	1.	Konzessionen, gewerbliche Schutz-
		rechte und ähnliche Rechte	1.191.659,13	-11.583,32	986.975,68
			1.191.659,13	-11.583,32	986.975,68
II.	Sachanlagen
	1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
		und Bauten einschließlich der Bauten
		auf fremden Grundstücken	833.968,96	1.449,12	8.635.514,77
	2.	Andere Anlagen, Betriebs- und
		Geschäftsausstattung	1.287.246,69	58.581,53	7.517.425,62
	3.	Geleistete Anzahlung und Anlagen
		im Bau	0,00	0,00	0,00
			2.121.215,65	60.030,65	16.152.940,39
III.	Finanzanlagen
	1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00		0,00
			0,00	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen			3.312.874,78	48.447,33	17.139.916,07

			kumulierte Abschreibungen

			Zugang	Abgang	31.3.2011
			EURO	EURO	EURO
I.	Immaterielle Vermögensgegenstände
	1.	Konzessionen, gewerbliche Schutz-
		rechte und ähnliche Rechte	494.083,22	6.830,33	2.654.304,38
			494.083,22	6.830,33	2.654.304,38
II.	Sachanlagen
	1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
		und Bauten einschließlich der Bauten
		auf fremden Grundstücken	584.119,57	299,69	10.054.752,73
	2.	Andere Anlagen, Betriebs- und
		Geschäftsausstattung	1.426.998,13	234.516,87	10.055.735,10
	3.	Geleistete Anzahlung und Anlagen
		im Bau	0,00	0,00	0,00
			2.011.117,70	234.816,56	20.110.487,83
III.	Finanzanlagen
	1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00
			0,00	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen			2.505.200,92	241.646,89	22.764.792,21

			Restbuchwert

			31.3.2010	31.3.2011
			EURO	EURO
I.	Immaterielle Vermögensgegenstände
	1.	Konzessionen, gewerbliche Schutz-
		rechte und ähnliche Rechte	562.932,88	1.412.918,53
			562.932,88	1.412.918,53
II.	Sachanlagen
	1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
		und Bauten einschließlich der Bauten
		auf fremden Grundstücken	8.943.422,53	15.306.854,67
	2.	Andere Anlagen, Betriebs- und
		Geschäftsausstattung	1.533.545,97	4.772.456,54
	3.	Geleistete Anzahlung und Anlagen
		im Bau	93.874,09	0,00
			10.570.842,59	20.079.311,21
III.	Finanzanlagen
	1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	61.189.813,43	0,00
			61.189.813,43	0,00
Summe Anlagevermögen			72.323.588,90	21.492.229,74

3. Aktiver Steuerabgrenzungsposten gemäß § 274 HGB

Aufgrund der Nutzung der im Vorjahr noch bestehenden Verlustvorträge werden zum 31. März 2011 keine aktiven latenten Steuern mehr zur Berücksichtigung künftiger Steuerersparnisse angesetzt (Vorjahr TEURO 1.460). Der entsprechende Posten zum 1. April 2009 betrug TEURO 2.513 und wurde gemäß Artikel 67 Absatz 6 EGHGB erfolgsneutral in die anderen Gewinnrücklagen eingestellt.

Für temporäre Differenzen zwischen Handels- und Steuerbilanz in Bezug auf die Bewertung von Rückstellungen und Wertberichtigungen auf Forderungen werden zur Anpassung des Steueraufwandes an das Handelsbilanzergebnis aktive latente Steuern in Höhe von TEURO 1.082 angesetzt (Vorjahr: TEURO 201). Der hierbei angewendete Steuersatz beträgt 26,5% für Deutschland bzw. 27,5% für Italien.

Gemäß § 268 Absatz 8 HGB dürfen Gewinne nur ausgeschüttet werden, soweit die frei verfügbaren Gewinnrücklagen zuzüglich eines Gewinnvortrages und abzüglich eines Verlustvortrages den Betrag der aktiven latenten Steuern in Höhe von TEURO 1.082 übersteigen.

4. Rückstellungen für Pensionen

Die Rückstellungen für Pensionen betreffen mit TEURO 401 die Betriebsstätte Frankreich und mit TEURO 236 die Betriebsstätte Österreich. In Frankreich handelt es sich um gemäß Tarifvertrag bestehende Verpflichtungen zur Leistung einer Einmalzahlung bei Pensionierung von Mitarbeitern, die unter Zugrundelegung eines Zinssatzes von 5,5%, eines jährlichen Gehaltsanstieges von 2,5% und altersabhängigen Fluktuationsabschlägen von 0% bis 15% berechnet wurden. In Österreich handelt es sich um die nach österreichischem Arbeitsrecht bestehende Verpflichtung zur Zahlung einer sogenannten Abfertigung bei Ausscheiden aus dem Unternehmen. Die Rückstellung wurde unter Zugrundelegung eines Zinssatzes von 3,5% und eines Fluktuationsabschlages von 3,0% berechnet.

5. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen wurden insbesondere für nachlaufende Rechnungen und Entsorgungsverpflichtungen für Elektroschrott (TEURO 8.740, Vorjahr TEURO 3.878), für Mitarbeiterboni, Urlaubs- und Weihnachtsgeldszahlungen, Altersteilzeitverpflichtungen und Jubiläumsverpflichtungen (insgesamt TEURO 6.269, Vorjahr TEURO 3.365), für Kundenboni (TEURO 6.791, Vorjahr TEURO 2.832) sowie für Garantieverpflichtungen (TEURO 5.209, Vorjahr TEURO 2.873) gebildet.

6. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Sonstige finanzielle Verpflichtungen bestehen aus Miet- und Operating Leasingverträgen für Firmenfahrzeuge, Büro- und Wohnräume, EDV-Anlagen und Büroausstattung in Höhe von insgesamt TEURO 11.410 (Vorjahr TEURO 2.791).

Des weiteren besteht eine Verpflichtung aus einem Erbbaurecht im Vereinigten Königreich in Höhe von TEURO 9.794. Die Laufzeit des Erbbaurechts endet am 29. Oktober 2068. Zur Zeit sind der Grund und Boden und das aufstehende Gebäude zu einem kostendeckenden Betrag weiter vermietet.

7. Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse entfallen mit TEURO 409.973 (Vorjahr TEURO 267.989) auf Musikinstrumente, mit TEURO 139.986 (Vorjahr TEURO 81.454) auf Audio-Video-Produkte, mit TEURO 14.297 (Vorjahr TEURO 7.071) auf übrige Umsatzerlöse sowie mit TEURO -33.720 (Vorjahr TEURO -20.979) auf Umsatzschmälerungen wie Boni und Skonti.

Die regionale Zusammensetzung nach Betriebsstätten ist aus folgender Tabelle ersichtlich:

	2010/11	2009/10
	TEURO	TEURO
Deutschland, inklusive Export - im Vorjahr inklusive Umsätzen mit Tochterunternehmen	183.134	264.938
Frankreich	86.997	-
Vereinigtes Königreich	70.218	-
Italien	40.487	-
Spanien	27.525	-
Schweden	26.661	-
Niederlande	23.841	23.162
Österreich	23.079	22.388
Schweiz	17.360	16.105
Norwegen	11.785	-
Polen	11.609	8.942
Dänemark	7.840	-
	530.536	335.535

8. Außerordentliches Ergebnis

Die Zusammensetzung des außerordentlichen Ergebnisses ergibt sich aus folgender Tabelle:

	TEURO

Verschmelzungsgewinn aus der Verschmelzung der Yamaha Musique France S.A.S.	11.652
Verschmelzungsgewinn aus der Verschmelzung der Yamaha Scandinavia Aktiebolag	6.998
Verschmelzungsgewinn aus der Verschmelzung der Yamaha Music (UK) Limited	6.484
Verschmelzungsgewinn aus der Verschmelzung der Yamaha Musica Italia SPA	5.410
Verschmelzungsverlust aus der Verschmelzung der Yamaha Musica Iberica S.A.U.	-1.811
	28.733

9. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag betreffen in Höhe von TEURO 5.104 das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit und in Höhe von TEURO 405 das außerordentliche Ergebnis.

10. Abschlussprüferhonorare

Die vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2010/11 berechneten Honorare lassen sich wie folgt aufschlüsseln:

	TEURO
Abschlussprüfung	225
Andere Bestätigungsleistungen	-
Steuerberatungsleistungen	7
Sonstige Leistungen	440
	672

11. Geschäfte mit nahestehenden Personen

Die Yamaha Corporation, Hamamatsu/Japan, ist alleiniger Gesellschafter und gleichzeitig wesentlicher Lieferant der Gesellschaft. Der Einkauf von Yamaha Corporation beträgt TEURO 379.251 (Vorjahr TEURO 238.782). Aufgrund der negativen Kursentwicklung des Euro gegenüber dem japanischen Yen und dem US Dollar ergaben sich im Geschäftsjahr 2010/11 Erhöhungen der Einkaufspreise, welche zu einer Reduzierung unserer Umsatzmargen führten. Gemäß den konzerninternen Regeln zur Festlegung der Einkaufspreise wurde der sich aus der Kursentwicklung ergebende Nachteil angemessen zwischen unserer Gesellschaft und der Yamaha Corporation geteilt.

Des Weiteren erbringt die Yamaha Corporation Dienstleistungen für unsere Gesellschaft, insbesondere im Bereich IT. Der Aufwand hierfür beträgt TEURO 869 (Vorjahr TEURO 263).

Der Einkauf von anderen Konzerngesellschaften, beinhaltend die L. Bösendorfer Klavierfabrik GmbH, Wien/Österreich, die Yamaha Corporation of America, Buena Park/USA, die Yamaha Electronics MFG (M) SDN BHD, Kuala Lumpur/Malaysia und die Yamaha Piano Service Corporation, Hamamatsu/Japan beträgt TEURO 4.071 (Vorjahr: 3.715).

Andererseits erbringt auch unsere Gesellschaft Dienstleistungen für die Yamaha Corporation, insbesondere in den Bereichen Forschung und Entwicklung sowie Marktbeobachtung, und beteiligt sich die Yamaha Corporation an Werbeaufwendungen, zum Beispiel für die Frankfurter Musikmesse. Die hieraus resultierenden Erträge belaufen sich auf TEURO 7.139 (Vorjahr: TEURO 1.853).

12. Geschäftsführung

Masato Oike, Kaufmann, Rellingen

Yoshihiro Doi, Kaufmann, Hamamatsu/Japan

Sämtliche Geschäftsführer sind alleinvertretungsberechtigt.

Der Geschäftsführer Yoshihiro Doi ist bei der Yamaha Corporation angestellt, insoweit verzichten wir gemäß § 286 Abs. 4 HGB auf die Angabe der Geschäftsführerbezüge.

13. Gesellschafter

Die Yamaha Corporation, Hamamatsu/Japan, ist alleiniger Gesellschafter.

Die Yamaha Music Europe GmbH wird in den Konzernabschluss der Yamaha Corporation, Hamamatsu/Japan, einbezogen. Die Yamaha Corporation stellt den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen auf. Da die Yamaha Corporation der unmittelbare Anteilseigner unserer Gesellschaft ist und unsere Gesellschaft nach den zum 1. April 2010 erfolgten Verschmelzungen keine Tochterunternehmen mehr besitzt, entfällt die Aufstellung weiterer Teilkonzernabschlüsse.

14. Mitarbeiter

Im Jahresdurchschnitt des Geschäftsjahres wurden beschäftigt:

	2010/11	2009/10
Deutschland	269	262
Vereinigtes Königreich	166	-
Frankreich	109	4
Italien	63	-
Spanien	41	-
Österreich	41	42
Schweden	38	-
Niederlande	14	18
Schweiz	10	11
Polen	9	9
Dänemark	7	-
Norwegen	7	-
Belgien	5	7
	779	353
Auszubildende	4	6
	783	359

15. Gewinnverwendungsvorschlag

Die Geschäftsführung schlägt vor, aus dem Bilanzgewinn zum 31. März 2011 in Höhe von EURO 105.981.118,91 eine Ausschüttung in Höhe von EURO 5.354.836,00 vorzunehmen und den Restbetrag in Höhe von EURO 100.626.282,91 auf neue Rechnung vorzutragen.

Rellingen, den 15. April 2011

Yamaha Music Europe GmbH

Geschäftsführung

M. Oike

Y. Doi

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die Yamaha Music Europe GmbH, Rellingen:

Wir haben den Jahresabschluss bestehend aus Bilanz, Gewinn und Verlustrechnung sowie Anhang unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Yamaha Music Europe GmbH, Rellingen, für das Geschäftsjahr vom 1. April 2010 bis 31. März 2011 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführer der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführer sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar .

Hamburg, den 21. April 2011

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Thomas Dräger, Wirtschaftsprüfer

ppa. Eberhard Warnecke, Wirtschaftsprüfer

Der Jahresabschluss wurde in der Gesellschafterversammlung vom 19. September 2011 festgestellt.