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Ausgenommen sind alle Tätigkeiten, zu deren Ausübung eine besondere Genehmigung erforderlich ist, solange diese nicht vorliegt.2d:T4a1,Geschäft mit Energien, vor allem erneuerbaren Energien, ferner die Beteiligung an Gesellschaften als deren Holdinggesellschaft sowie die Verwaltung und Vermarktung dieser Gesellschaften mit den folgenden Unternehmenszwecken und Geschäften: - Die Entwicklung, die Investition, die Herstellung, und der Betrieb von Solar- , Wind- und anderen erneuerbaren Energienanlagen sowie deren Wartung. - Die Versorgung mit den erneuerbaren Energien und die Erbringung von Servicedienstleistungen für Endverbraucher , Netzbetreiber und Eigennutzer. - Die Entwicklung, die Investition und der Betrieb von Speicheranlagen und Speichertechnologien nebst Servicedienstleistungen. - Der Stromhandel OTC und an der Strombörse. - Die Entwicklung und Vermarktung von Hochtechnologien, Lizenzen und Patenten in dem Bereich erneuerbarer Energien. - Die Entwicklung und Investition und der Betrieb von Energienetzen, sofern gesetzlich zulässig und behördlich erlaubt. - Der Im- und Export von Anlagenkomponenten, Bauteilen und Materialien der Energieanlagen und -maschinen. Ausgenommen sind alle Tätigkeiten, zu deren Ausübung eine besondere Genehmigung erforderlich ist, solange diese nicht vorliegt.2e:T5387,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Bilanz

Aktiva
	31.12.2022 EUR	31.12.2021 EUR
A. Anlagevermögen	93.049.039,75	89.985.682,17
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	195.898,00	347.139,00
II. Sachanlagen	6.857.899,30	6.461.962,12
III. Finanzanlagen	85.995.242,45	83.176.581,05
B. Umlaufvermögen	43.088.912,26	44.916.842,65
I. Vorräte	54.241,06	68.571,91
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	39.665.294,31	33.385.761,62
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	14.418.592,16	13.495.143,89
davon gegen Gesellschafter		218.500,00
III. Wertpapiere	1.635.655,92	9.804.091,05
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	1.733.720,97	1.658.418,07
C. Rechnungsabgrenzungsposten	125.404,39	129.490,64
Aktiva	136.263.356,40	135.032.015,46

Passiva
	31.12.2022 EUR	31.12.2021 EUR
A. Eigenkapital	28.464.654,30	22.275.364,14
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen	10.275.060,82	10.275.060,82
IV. Bilanzgewinn	2.143.926,48	-4.045.363,68
davon Verlustvortrag	4.045.363,68	481.958,14
B. Rückstellungen	4.516.553,42	4.511.536,83
C. Verbindlichkeiten	90.695.191,43	100.359.888,25
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	11.712.927,36	13.085.310,60
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	78.982.264,07	87.274.577,65
davon gegenüber Gesellschaftern	37.500,00
D. Rechnungsabgrenzungsposten	1.080.305,34	668.596,98
E. Passive latente Steuern	11.506.651,91	7.216.629,26
Passiva	136.263.356,40	135.032.015,46

Anhang

Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss wurde nach den Vorschriften der §§ 242 ff. HGB unter der Beachtung der ergänzenden Bestimmungen für kleine Kapitalgesellschaften aufgestellt.

Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

Firmenname laut Registergericht:	Frankfurt Energy Holding GmbH
Firmensitz laut Registergericht:	Eschborn
Registereintrag:	Handelsregister
Registergericht:	Frankfurt am Main
Register-Nr.:	HRB 74256

Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Erworbene immaterielle Anlagewerte wurden zu Anschaffungskosten angesetzt und, sofern sie der Abnutzung unterlagen, um planmäßige Abschreibungen vermindert.

Das Sachanlagevermögen wurde zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert.

In die Herstellungskosten wurden neben den unmittelbar zurechenbaren Kosten auch notwendige Gemeinkosten und durch die Fertigung veranlasste Abschreibungen einbezogen.

Die planmäßigen Abschreibungen wurden nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer der Vermögensgegenstände linear und degressiv vorgenommen.

Die Finanzanlagen wurden wie folgt angesetzt und bewertet:

- Beteiligungen zu Anschaffungskosten

- Anteile an verbundenen Unternehmen zu Anschaffungskosten

- sonstige Wertpapiere zu Anschaffungskosten

Soweit erforderlich, wurde der am Bilanzstichtag vorliegende niedrigere Wert angesetzt.

Die Vorräte wurden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt. Sofern die Tageswerte am Bilanzstichtag niedriger waren, wurden diese angesetzt.

Forderungen und Wertpapiere wurden unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken bewertet. Der Ansatz erfolgt grundsätzlich mit dem Nennwert.

Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 1,78 % (Durchschnittszinssatz für 10 Jahre), einer Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Darüber hinaus wurden für die Bewertung der Pensionsrückstellungen die Heubeck-Sterbetafeln 2018 zu Grunde gelegt.
Die Pensionsrückstellungen (4.045.598,48 EUR) sind saldiert mit dem Zeitwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen 2.208.000,00 EUR und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2022 2.353.361,73 EUR. Der Zeitwert wurde durch die Versicherung berechnet (basierend auf dem Deckungskapital) und bescheinigt. In Höhe der Differenz zwischen Zeitwert und Anschaffungskosten besteht eine Ausschüttungssperre.
Bei zu Grunde legen des 7-jährigen Durchschnittszinssatzes von 1,44 % ergibt sich eine Pensionsrückstellung vor Verrechnung mit den Zeitwert der Rückdeckungsversicherung in Höhe von 4.236.590,73 EUR.

Die Steuerrückstellungen beinhalten die das Geschäftsjahr betreffenden, noch nicht veranlagten Steuern.

Die sonstigen Rückstellungen wurden für alle weiteren ungewissen Verbindlichkeiten gebildet. Dabei wurden alle erkennbaren Risiken berücksichtigt. Der Ansatz erfolgt mit dem Erfüllungsbetrag. Beträgt ihre Restlaufzeit mehr als ein Jahr, werden die Rückstellungen mit einem der jeweiligen Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre abgezinst.

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommenen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,0 % des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

Verbindlichkeiten wurden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß § 274 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem handelsrechtlichen Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und den für steuerliche Zwecke korrespondierenden Werten sowie aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Latente Steuern werden auch für temporäre Differenzen aus ertragsteuerlichen Organgesellschaften berücksichtigt.
Für die Bewertung der latenten Steuern wurde der zum Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen voraussichtlich
geltende Steuersatz zugrunde gelegte.

Auf fremde Währung lautende Forderungen und Verbindlichkeiten werden mit dem Devisenmittelkurs am Abschlussstichtag bewertet.

Gegenüber dem Vorjahr abweichende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Beim Jahresabschluss konnten die bisher angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden im Wesentlichen übernommen werden.

Ein grundlegender Wechsel von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden gegenüber dem Vorjahr fand nicht statt.

Angaben zur Bilanz

Angabe zu Forderungen mit einer Restlaufzeit größer einem Jahr

Der Betrag der Forderungen mit einer Restlaufzeit größer einem Jahr beträgt 14.418.592,16 EUR (Vorjahr: 13.495.143,89 EUR).

Angaben zu Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern
Der Wert der Forderungen gegenüber Gesellschaftern beläuft sich auf 0,00 EUR (Vorjahr: 218.500,00 EUR). Im Berichtsjahr bestehen Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern in Höhe von 37.500,00 EUR.

Pensionsrückstellungen

Bei den Rückstellungen für Altersversorgungsverpflichtungen ergibt sich zwischen dem Ansatz nach dem durchschnittlichen Marktzinssatz aus den vergangenen zehn Geschäftsjahren und dem Ansatz nach dem durchschnittlichen Marktzinssatz aus den vergangenen sieben Geschäftsjahren ein Unterschiedsbetrag im laufenden Geschäftsjahr in Höhe von 190.992,25 EUR.

Angabe zur Restlaufzeitvermerken der Verbindlichkeiten

Der Betrag der Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr beträgt 11.712.927,36 EUR (Vorjahr: 13.085.310,60 EUR).

Der Gesamtbetrag der bilanzierten Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren beträgt 78.936.647,07 EUR (Vorjahr: 87.228.960,65 EUR).

Haftungsverhältnisse aus nicht bilanzierten Verbindlichkeiten gemäß § 251 HGB

Zum Stichtag bestehen Haftungsverhältnisse in Höhe von 37.931.525,45 EUR (Vorjahr: 41.503.700,34 EUR) und werden nachfolgend erläutert.

Insbesondere bestehen in Höhe von 33.302.066,00 EUR Bürgschaften gegenüber den Gläubigern aus der Begebung von Anleihen an verbundene Unternehmen. Der aus den Anleihen resultierende Kapitaldienst ist aus den jeweilgen Gesellschaften heraus sichergestellt. In der Vergangneheit haben diese Gesellschaften regelmäßig die geplanten Ziele übertroffen. Anzeichen für ein signifikantes Risiko in der Zukunft sind nicht erkennbar, weshalb die Inanspruchnahme als sehr gering eingestuft wird.

In Höhe von 2.130.000,00 EUR bestehen Bürgschaften für Immobiliendarlehensverträge von verbundenen Tochtergesellschaften. Die Inanspruchnahme dieser Bürgschaften wird als sehr gering eingestuft, da es sich um Immobilieninvestments in zentralen Lagen von Frankfurt am Main und Berlin handelt. Und die Imobilienfinanzierungen zusätzlich über Grundschulden gesichert sind. Die Vermietbarkeit der Objekte wird aufgrund der aktuellen Mietsituation in diesen Städten als außerordentlich gut eingestuft. Signifikante Mietausfälle werden nicht erwartet.

Darüber hinaus bestehen weitere Bürgschaften gegenüber projektfinanzierenden Banken für mehrere verbundene Tochtergesellschaften über 2.473.459,45 EUR, welche zur Absicherung der Projektfinanzierung der jeweiligenden Projektgesellschaft dienen. Das Risiko der Inanspruchnahme wird als gering eingeschätzt. Die einzelnen Projektgesellschaften haben in der Vergangenheit kein finanzielles Risiko dargestellt und es gibt auch keine Anzeichen dafür.

Zudem existieren noch zwei Bürgschaften in Höhe von 26.000,00 EUR zu Gunsten eines Stromhändlers, der zwei unserer verbundenen Tochtergesellschaften einen Marktzugang zur Strombörse für Direktvermarktungstätigkeiten stellt. Das Risiko dieser Inanspruchnahme ist ebenfalls sehr gering, da der Marktzugang für die eigenen Direktvermarktungstätigkeiten dieser Tochtergesellschaft genutzt wird und die Sicherheit lediglich den Stromhändler vor etwaigen Stromeinkäufen schützen soll.

Neben den vorgenannten Haftungsverhältnissen aus nicht bilanzierte Verbindlichkeiten bestehen in Höhe von 595.490,71 EUR Bürgschaften für Mietkautionen und Rückbauverpflichtungen im Rahmen von üblichen Mietverhältnissen verbundener Unternehmen, die mit Avalen einer Bank abgesichert und mit liquiden Mitteln als Sicherheit unterlegt sind. Die Inanspruchnahme ist aufgrund der langen Laufzeiten (bis zu 20 Jahren) nicht abschließend einschätzbar, da eine etwaige Verlängerung der Verträge optional ist. Bisher wurden aber alle Verpflichtungen durch die verbundenen Unternehmen fristgerecht erfüllt. Aufgrund der erwarteten Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage der verbundenen Unternehmen wird auch weiterhin von der Erfüllung der Verpflichtungen ausgegangen und das Risiko einer Inanspruchnahme der Berichtsgesellschaft insofern als gering eingestuft.

Nicht bilanzierte sonstige finanzielle Verpflichtungen

Neben den in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten bestehen in Höhe von 6.885,24 EUR sonstige finanzielle Verpflichtungen. Diese begründen sich insbesondere durch Miet- und Leasingverträge von Firmenfahrzeugen und Büroausstattung.

Sonstige Angaben

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahrs beschäftigten Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahres im Unternehmen beschäftigten Arbeitnehmer betrug 14.

Konzernzugehörigkeit

Die Frankfurt Energy Holding GmbH wird in den Konzernabschluss der Frankfurt JF Group GmbH & Co. KG einbezogen.

Die Frankfurt JF Group GmbH & Co. KG stellt den Konzernabschluss für den kleinsten Konzernkreis auf.

Die Frankfurt JF Group GmbH & Co. KG stellt den Konzernabschluss für den größten Konzernkreis auf.

Unterschrift der Geschäftsführung

Eschborn, 15. Dezember 2023
Ort, Datum	Unterschrift

sonstige Berichtsbestandteile

gez. Dirk Göhringer

Angaben zur Feststellung:
Der Jahresabschluss wurde am 30.12.2023 festgestellt.

2f:T30666,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Inhaltsverzeichnis

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2020

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2020

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2020

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

Aktiva

	Stand am 31.12.2020	Stand am 31.12.2019
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	424.846,00	388.535,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	357.614,70	347.277,77
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.309.231,06	3.663.090,83
	4.091.691,76	4.398.903,60
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	22.316.862,97	21.698.617,85
2. Technische Anlagen und Maschinen	217.473.759,91	221.614.369,91
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	124.567,00	118.417,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	15.865.725,80	7.032.314,37
	255.780.915,68	250.463.719,13
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	267.880,00	261.980,00
	296.479,54	290.579,54
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.075.409,26	1.605.998,84
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	18.243,16	19.086,89
3. Sonstige Vermögensgegenstände	16.016.485,17	18.666.746,38
	17.110.137,59	20.291.832,11
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	7.241.549,79	557.693,52
III. Flüssige Mittel	28.101.509,40	19.773.988,96
C. Rechnungsabgrenzungsposten	19.209.806,26	19.375.901,47
	331.832.090,02	315.152.618,33

Passiva

Passiva	Stand am 31.12.2020	Stand am 31.12.2019
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	12.336.648,20	14.836.648,20
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	161.740,62	287,46
V. Konzernbilanzverlust	-1.784.436,45	-1.949.923,43
VI. Nicht beherrschende Anteile	141.002,37	102.709,32
	26.900.621,74	29.035.388,55
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	1.084.852,12	790.621,18
2. Steuerrückstellungen	631.212,76	581.040,26
3. Sonstige Rückstellungen	2.448.321,84	2.777.460,53
	4.164.386,72	4.149.121,97
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	79.856.090,95	65.047.355,45
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	196.090.791,87	187.212.613,09
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	2.336.867,84	3.194.089,84
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	189.725,42	189.725,42
5. Sonstige Verbindlichkeiten	15.730.575,30	19.977.068,05
	294.204.051,38	275.620.851,85
D. Rechnungsabgrenzungsposten	12.041,92	11.778,73
E. Passive latente Steuern	6.550.988,26	6.335.477,23
	331.832.090,02	315.152.618,33

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

	2020	2019
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	34.126.909,32	36.455.512,92
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	1.983.000,14	2.019.640,01
3. Sonstige betriebliche Erträge	3.140.835,81	2.798.233,40
	39.250.745,27	41.273.386,33
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Holfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	13.293,80	0,00
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	543.931,07	6.119.442,92
	557.224,87	6.119.442,92
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.808.724,84	2.926.724,65
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	1.194.419,32	1.151.420,43
	4.003.144,16	4.078.145,08
6. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	16.935.202,29	15.887.719,94
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	6.085.659,65	5.654.117,00
	11.669.514,30	9.533.961,39
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	22.143,10	152.131,98
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	18.583,41	13.549,41
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	735.581,72	0,00
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	9.669.958,88	9.712.969,64
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	1.095.235,58	864.445,90
13. Ergebnis nach Steuern	209.464,63	-877.772,76
14. Sonstige Steuern	45.158,48	35.689,32
15. Jahresüberschuss (i. V. Jahresfehlbetrag)	164.306,15	-913.462,08
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	1.180,83	8.335,06
17. Konzernjahresüberschuss (i. V. Konzernjahresfehlbetrag)	165.486,98	-905.127,02
18. Verlustvortrag	-1.949.923,43	-1.044.796,41
19. Entnahme aus Gewinnrücklagen	2.500.000,00	0,00
20. Ausschüttungen	-2.500.000,00	0,00
21. Konzernbilanzverlust	-1.784.436,45	-1.949.923,43

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter der HRB 74256 eingetragen.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss wurden neben der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, alle wesentlichen Tochterunternehmen einbezogen, auf die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss ausüben kann.

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote
	%
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	100,00 ¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
Frankfurt Property GmbH, Eschborn	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00 ¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
FEH PV Assetmanagement 2 GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark I GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark II GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark III GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark IV GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00 ¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	91,60 ¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark 8 GmbH	100,00 ¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	71,70 ¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00 ¹
Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	72,00 ¹
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 30GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	25,00 ¹
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
Frankfurt e-Market GmbH (vormals: China Storage GmbH)	100,00
FEH Bauwerk GmbH	100,00
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 49 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 50 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 51 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 52 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 53 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 54 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 55 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 56 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 57 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH Solarpark 58 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
Frankfurt Realestate 6 GmbH & Co. KG	100,00
Mercurcap GmbH	100,00
Frankfurt Energy Trading GmbH	100,00
FEH Assetmanagement GmbH & Co. KG	100,00 ¹
FEH PV Real Asset 1 GmbH & Co. KG	100,00 ¹
Frankfurt Realestate 7 GmbH & Co. KG	100,00 ¹

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil %
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder aus untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2016
	%
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
German Solar & Wind GmbH	50,00	EUR	Inaktiv	inaktiv

Veränderungen im Konsolidierungskreis und Stichtag

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen nicht verändert.

Bei sämtlichen in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen deckt sich der Stichtag des Einzelabschlusses bzw. der Stichtag des Teilkonzernabschlusses mit dem Stichtag des Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2020.

3. Kapitalkonsolidierung

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt gemäß §§ 301 Abs. 1 und 2 und 310 HGB nach der Neubewertungsmethode. Der Wertansatz der dem Mutterunternehmen mittel- und unmittelbar gehörenden Anteile wird hierbei mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals des Tochterunternehmens, wie es sich aus der zum maßgeblichen Zeitpunkt aufgestellten Neubewertungsbilanz ergibt, verrechnet.

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert ausgewiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2020 TEUR 3.309 (i. Vj. TEUR 3.663). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern und Stromvermarktern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Ein sich aus der Erstkonsolidierung in Vorjahren ergebender passivischer Unterschiedsbetrag (TEUR 2.329) wurde bereits in den Vorjahren in die Gewinnrücklagen eingestellt, da es sich in vollem Umfang um thesaurierte Gewinne der betreffenden Tochtergesellschaften handelte.

Der Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter bemisst sich grundsätzlich am Eigenkapital der jeweiligen Einzelgesellschaft unter Berücksichtigung der einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden. Der Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter enthält außerdem Anteile an den ggf. aufgedeckten stillen Reserven und Lasten sowie die anteiligen Ergebnisbestandteile aus der Folgekonsolidierung der entsprechend der Neubewertungsmethode in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2020 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierung- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 594 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert.

Der Jahresüberschuss umfasst das Ergebnis des laufenden Geschäftsjahres einschließlich der Ergebnisanteile anderer Gesellschafter. Der Konzernjahresüberschuss umfasst den Anteil am Jahresergebnis, der den Gesellschaftern des Mutterunternehmens zuzurechnen ist.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a) Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 800,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschlussstichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen. Im Berichtsjahr entfallen TEUR 151 (i. Vj. TEUR 388) auf Entwicklungskosten für selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens. Der Gesamtbetrag der Forschungs- und Entwicklungskosten im Konzern, beläuft sich auf TEUR 151 (i. Vj. TEUR 388).

b) Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten und bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vermindert um etwaige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB bewertet. In den Fällen, in denen die Gründe für in Vorjahren vorgenommene Abschreibungen nicht mehr bestehen, erfolgen entsprechende Zuschreibungen.

c) Die Bewertung der geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau, der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.

d) Der Ansatz der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zu Nennwerten. Für zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen wurden angemessene Einzel- und Pauschalwertberichtigungen vorgenommen.

e) Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 2,30 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2018 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der letzten 10 Jahre verwendet. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 2.808; i. Vj. TEUR 2.206) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 1.656 (i. Vj. TEUR 1.415) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2020 TEUR 1.723 (i. Vj. TEUR 1.380). Der Zeitwert wurde durch die Versicherung berechnet (basierend auf dem Deckungskapital) und bescheinigt. In Höhe der Differenz zwischen Zeitwert und Anschaffungskosten besteht eine Ausschüttungssperre.

Bei zu Grunde legen des 7-jährigen Durchschnittszinssatzes von 1,60 % ergibt sich eine um TEUR 318 höhere Pensionsrückstellung vor Verrechnung mit dem Zeitwert der Rückdeckungsversicherung in Höhe von TEUR 3.126.

f) Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2020 abgezinst.

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,0 % (i. Vj. 1,0 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

g) Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.

h) Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.

i) Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274, 306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern	aktive latente Steuern
	TEUR	TEUR
Anlagevermögen	-5.207	0
Sonstige Rückstellungen		276
Verlustvorträge	0	4.070
Beteiligungen	-6.699	0
Sonstige	0	1.009
	-11.906	5.355
Stand Vorjahr	-11.642	5.306
Veränderung	-264	49

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2020.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 11 (i. Vj. TEUR 10) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 7 (i. Vj. 7). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen die Reservekonten der Solarparks in Höhe von TEUR 12.340 (i. Vj. TEUR 14.930), Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 471 (i. Vj. TEUR 305); Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 1.195 (i. Vj. TEUR 586) sowie Kautionen in Höhe von TEUR 411 (i. Vj. TEUR 388).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält insbesondere Pachtvorauszahlungen in Höhe von TEUR 18.350 (i. Vj. TEUR 18.594), welche regelmäßig über die Laufzeit von 20 Jahren aufgelöst werden. Daneben sind dort Disagios in Höhe von TEUR 230 (i. Vj. TEUR 262) enthalten sowie Versicherungen in Höhe von TEUR 235 (i. Vj. TEUR 248), Agios in Höhe von TEUR 171 (i. Vj. TEUR 213) und sonstige im Berichtsjahr getätigte Auszahlungen für Aufwendungen im Folgejahr in Höhe von TEUR 225 (i. Vj. TEUR 59) bilanziert.

Der Konzernbilanzverlust enthält einen Verlustvortrag in Höhe von TEUR 1.950 (i. Vj. TEUR 1.044). Zudem besteht in Höhe der aktivierten selbstgeschaffenen immateriellen Vermögensgegenstände (TEUR 425) eine Ausschüttungssperre.

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 1.803; i. Vj TEUR 1.895).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr (Vorjahr)	von 1 bis 5 Jahren (Vorjahr)
	TEUR	TEUR
Anleihen	2.868	3.570
	(2.471)	(3.150)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	15.844	65.138
	(22.457)	(57.762)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	2.336	0
	(3.194)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	190	0
	(190)	(0)
Sonstige Verbindlichkeiten	1.721	0
	(2.468)	(0)
Gesamtsumme	22.960	68.708
	(30.779)	(60.912)

	Restlaufzeit
	über 5 Jahre (Vorjahr)	Gesamtbetrag (Vorjahr)	Besicherte Beträge	Art der Sicherheit
	TEUR	TEUR	TEUR
Anleihen	73.418	79.856	79.856	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(59.426)	(65.047)	(65.047)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	115.108	196.090	196.090	Pfandrechte an beweglichen Sachen und weglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(106.994)	(187.213)	(187.213)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0	2.336	0
	(0)	(3.194)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0	190	0
	(0)	(190)	(0)
Sonstige Verbindlichkeiten	14.009	15.730	0
	(17.509)	(19.977)	(0)
Gesamtsumme	202.535	294.204	275.946
	(183.928)	(275.621)	(252.260)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 14.900 (i. Vj. TEUR 19.322). Daneben sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 39 (i. Vj. TEUR 4) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 135 (i. Vj. TEUR 138) enthalten.

Die Zusammensetzung der aktiven latenten Steuern und der passiven latenten Steuern ergibt sich aus der entsprechenden Tabelle im Abschnitt B oben. Es wurde vom Wahlrecht gemäß § 274 Abs. 1 und § 306 HGB Gebrauch gemacht und die aktiven latenten Steuern mit den passiven latenten Steuern verrechnet ausgewiesen. Es ergibt sich ein Überhang an passiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 6.551 (i. Vj. TEUR 6.335).

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 34,1 Mio. (i. Vj. EUR 36,5 Mio.), davon EUR 31,7 Mio. (93,6 %) (i. Vj. EUR 34,2 Mio.; 93,77 %) in Deutschland und EUR 2,2 Mio. (6,4 %) (i Vj. EUR 2,3 Mio.; 6,3 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 409 (i. Vj. TEUR 243) sowie solche aus der Sanierung von Dächern in Höhe von TEUR 113 (i. Vj. TEUR 5.601).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 3.140 (i. Vj. TEUR 2.798) sind im Wesentlichen Erträge aus dem Abgang von Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens TEUR 1.986 (i. Vj. TEUR 21) sowie periodenfremde Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 287; i. Vj. TEUR 1.209) und sonstige periodenfremde Erträge (TEUR 275; i. Vj. TEUR 155) enthalten. Aus der Währungsumrechnung sind Erträge in Höhe von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 2) entstanden.

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 651 (i. Vj. TEUR 598).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 148 (i. Vj. EUR 193) enthalten.

Die Position Zinsen und ähnliche Erträge enthält Zinserträge aus der Abzinsung von Rückstellungen in Höhe von TEUR 12 (i. Vj. TEUR 11).

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält TEUR 53 (i. Vj. TEUR 0) Zinsen aus der Aufzinsung von Rückstellungen.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Einkommen- und Ertragsteuern	-880	-439
Latenter Steuerertrag	2.497	2.482
Latenter Steueraufwand	-2.713	-2.907
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-1.096	-864

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 4.100 (i. Vj. TEUR 3.449) für Miet- und Leasingverträge.

2. Derivative Finanzinstrumente

Im Geschäftsjahr wurden derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet.

a) Zinsswaps

Den verwendeten Zinsswaps liegen Grundgeschäfte mit vergleichbarem, gegenläufigem Risiko (Mikro-Hedge) zu Grunde. Das mit der aus den Grundgeschäften und den Sicherungsgeschäften gebildeten Bewertungseinheit nach § 254 HGB gesicherte Kreditvolumen beträgt zum Bilanzstichtag TEUR 50.350.

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 2 und 10 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2020 beträgt TEUR -2.950.

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 5.758. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden. Der Marktwert der Caps zum 31. Dezember 2020 beträgt TEUR 2.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2020 37 (i. Vj. 42).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main (bis 31.12.2020)

Dirk Göhringer (Kaufmann), Frankfurt am Main (seit 19. März 2020)

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

Herr Jianmin Feng wurde mit Wirkung zum 31. Dezember 2020 als Geschäftsführer abberufen. Gleichzeitig wurde er mit Wirkung ab dem 1. Januar 2021 zum Beirat berufen.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2020 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 112 (i. Vj. TEUR 116) entfällt in voller Höhe auf Abschlussprüfungsleistungen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelfonds besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 7.242) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 196 (i. Vj. TEUR 70), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Geschäftsjahr 2020 sind keine bedeutenden zahlungsunwirksamen Geschäftsvorfälle zu nennen.

Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

7. Erleichterungen gem. §§ 264 Abs. 3 und 264 b HGB

Hinsichtlich der Inanspruchnahme dieser Erleichterungen verweisen wir auf Fußnote 1) weiter oben.

8. Nachtragsbericht

Wesentliche Ereignisse nach Abschluss des Geschäftsjahres bis zum Zeitpunkt der Aufstellung des Jahresabschlusses, die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben könnten, haben sich nicht ergeben.

Das Geschäftsmodell der FEH-Gruppe ist durch die COVID-19-Krise nur geringfügig beeinflusst worden. Die Konjunkturunabhängigkeit der Erträge hat sich insbesondere während der Lock-Down-Phasen gezeigt, in denen das öffentliche Leben in Deutschland und Europa deutlich eingeschränkt wurde. Allerdings hat sich im Zuge der wirtschaftlichen Erholung nach der weltweiten COVID-19 Pandemie gezeigt, dass durch zeitweise unterbrochene Lieferketten die Preise für Komponenten und Frachtraten auch im PV-Bereich gestiegen sind. Wir sehen hierin jedoch ein temporäres Phänomen, welches in absehbarer Zeit durch die weiterhin bestehenden hohen Kapazitäten bei der PV-Modulherstellung überkompensiert werden sollte und somit zu entsprechenden Preiskorrekturen führen wird. Weitere widrige Einflüsse haben sich lediglich durch vermehrt festgestellte negative Preise ergeben, die durch die hohe PV-Einspeisung bei gleichzeitigem Rückgang der Stromnachfrage vereinzelt etwas begünstigt wurden. Im Übrigen wird auf Abschnitt 4.1 des Lageberichts (Chancen und Risikobericht) verwiesen.

9. Verwendung des Ergebnisses des Mutterunternehmens

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss 2020 des Mutterunternehmens (EUR 135.726,64) auf neue Rechnung vorzutragen.

Eschborn, den 29. Juni 2021

Frankfurt Energy Holding GmbH

Dirk Göhringer

Entwicklung des Anlagevermögens der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, im Geschäftsjahr 2020

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2020	Währungsanpassung	Zugänge	Umbuchungen	Stand am 31.12.2020
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	490.971,44	0,00	151.352,01	0,00	642.323,45
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	455.724,83	-3.708,55	49.984,02	0,00	502.000,30
3. Geschäfts- oder Firmenwert	7.077.195,72	0,00	0,00	0,00	7.077.195,72
	8.023.891,99	-3.708,55	201.336,03	0,00	8.221.519,47
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	21.970.221,99	0,00	31.055,91	778.356,54	22.779.634,44
2. Technische Anlagen und Maschinen	307.692.517,19	-55.025,58	10.524.328,28	1.537.521,53	319.699.341,42
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	462.985,59	0,00	70.797,07	0,00	533.782,66
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	7.032.314,37	0,00	11.149.289,50	-2.315.878,07	15.865.725,80
	337.158.039,14	-55.025,58	21.775.470,76	0,00	358.878.484,32
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	30.651,00	0,00	0,00	0,00	30.651,00
3. Genossenschaftsanteile	261.980,00	0,00	5.900,00	0,00	267.880,00
	296.230,54	0,00	5.900,00	0,00	302.130,54
	345.478.161,67	-58.734,13	21.982.706,79	0,00	367.402.134,33

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2020	Währungsanpassung	Zugänge	Stand am 31.12.2020
	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	102.436,44	0,00	115.041,01	217.477,45
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	108.447,06	-258,00	36.196,54	144.385,60
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.414.104,89	0,00	353.859,77	3.767.964,66
	3.624.988,39	-258,00	505.097,32	4.129.827,71
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	271.604,14	0,00	191.167,33	462.771,47
2. Technische Anlagen und Maschinen	86.078.147,28	-26.856,34	16.174.290,57	102.225.581,51
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	344.568,59	0,00	64.647,07	409.215,66
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	86.694.320,01	-26.856,34	16.430.104,97	103.097.568,64
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00	5.651,00
	90.324.959,40	-27.114,34	16.935.202,29	107.233.047,35

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2020	Stand am 31.12.2019
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	424.846,00	388.535,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	357.614,70	347.277,77
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.309.231,06	3.663.090,83
	4.091.691,76	4.398.903,60
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	22.316.862,97	21.698.617,85
2. Technische Anlagen und Maschinen	217.473.759,91	221.614.369,91
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	124.567,00	118.417,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	15.865.725,80	7.032.314,37
	255.780.915,68	250.463.719,13
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	267.880,00	261.980,00
	296.479,54	290.579,54
	260.169.086,98	255.153.202,27

Konzernkapitalflussrechnung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2020

	2020	2019
	TEUR	TEUR
Periodenergebnis	165	-905
+/-Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	16.935	15.888
+/-Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	-186	339
+/-sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge	200	-1.156
-/+Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	3.111	-5.291
+/-Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-3.691	-5.270
-/+Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	0	-882
+/-Zinsaufwendungen / Zinserträge	9.651	9.699
- Sonstige Beteiligungserträge	-22	-152
+/-Ertragsteueraufwand / -ertrag	1.095	864
-/+ Ertragssteuerzahlungen	-719	-11
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	26.539	13.123
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-201	-353
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-21.775	-36.285
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	4.167
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-6	-5
+ erhaltene Zinsen	6	2
+ erhaltene Dividenden	22	152
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-21.954	-32.322
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	49.508	35.709
- Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	-25.861	-13.400
- gezahlte Zinsen	-10.878	-8.666
- gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2.500	0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	10.269	13.643
+ Zahlungwirksame Änderung des Finanzmittelfonds	14.854	-5.556
+/-Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds	157	-7
+/-Änderung des Finanzmittelfonds aus der Umgliederung der Reservekonte	0	-1.288
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	20.332	27.183
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	35.343	20.332

Konzerneigenkapitalspiegel der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2020

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien	Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB	Andere Gewinnrücklagen
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2019	33	16.012	14.837
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2019	33	16.012	14.837
Stand am 1. Januar 2020	33	16.012	14.837
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-2.500
Ausschüttung	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2020	33	16.012	12.337

	Mutterunternehmen
	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Gewinnvortrag/ Verlustvortrag	Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag, der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2019	-1	-1.061	17	29.837
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	17	-17	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	-905	-905
Stand am 31. Dezember 2019	-1	-1.044	-905	28.932
Stand am 1. Januar 2020	-1	-1.044	-905	28.932
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	-905	905	0
Entnahme aus Rücklagen	0	2.500	0	0
Ausschüttung	0	-2.500	0	-2.500
Sonstige Veränderungen	163	0	0	163
Konzernjahresergebnis	0	0	165	165
Stand am 31. Dezember 2020	162	-1.949	165	26.760

	Nicht beherrschende Anteile
	Übertrag	Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung und Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Summe	Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2019	29.837	74	29	103	29.940
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	37	-29	8	8
Konzernjahresergebnis	-905	-8	0	-8	-913
Stand am 31. Dezember 2019	28.932	103	0	103	29.035
Stand am 1. Januar 2020	28.932	103	0	103	29.035
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0	0
Ausschüttung	-2.500	0	0	0	-2.500
Sonstige Veränderungen	163	38	0	38	201
Konzernjahresergebnis	165	0	0	0	165
Stand am 31. Dezember 2020	26.760	141	0	141	26.901

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

1. Unternehmen

Die Frankfurt Energy Holding GmbH ist einer der größten unabhängigen Solaranlagenbetreiber in Deutschland. Die Gruppe deckt die gesamte Wertschöpfungskette im Lebenszyklus von Solaranlagen ab: vom Projektentwickler, Generalunternehmer (EPC) bis zum langfristigen Investor und Betreiber (IPP). Dieses einzigartige Geschäftsmodell sichert durch stetigen Zubau und effiziente Betriebsführung der Solaranlagen nachhaltig hohe und stabile Erträge.

Auch 2020 lag der Fokus der Investitionen weiterhin auf Deutschland. Im Gegensatz zu den Vorjahren verschob sich der Schwerpunkt der Investitionen von Aufdachanlagen unter 750 kWp zu EEG-förderfähigen Freilandanlagen zwischen 1,0 und 10,0 MWp. 2020 wurden entsprechend 5 PV-Projekte mit einer Gesamtkapazität von ca. 12,5 MWp, davon eine Freilandanlage von knapp 10 MWp realisiert. Auch künftig liegt der Fokus der Investitionen vermehrt auf EEG-förderfähigen Freilandanlagen zwischen 1,0 und 20,0 MWp.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Der Anteil der Erneuerbaren Energien am Bruttostromverbrauch hat in den letzten 20 Jahren in Deutschland erheblich zugenommen. Betrug er im Jahr 2000 noch 6%, so lag er 2020 lt. dem Bundesumweltamt schon bei ca. 46% und soll laut der erneuerten Zielsetzungen aus dem Klimaschutzprogramm der Bundesregierung 2030 auf 65% ansteigen. Diese Entwicklung spiegelt sich auch bei den installierten PV-Kapazitäten wider, die bis Ende 2020 um 4,9 GWp auf nunmehr 54 GWp gestiegen sind.

Die gesetzliche Förderung durch das EEG mit einer Abnahme- und Vergütungsgarantie für 20 Jahre bot bisher den maßgeblichen Anreiz für Investitionsentscheidungen.

Auch im Berichtsjahr war bei Aufdachanlagen deutschlandweit ein starker Zubau zu verzeichnen, der vor allem durch das drohende Erreichen des 52-GW-Deckels getrieben war, ab dem die EEG-Tarifförderung für Neuanlagen auslaufen würde. Diese Deckelung wurde jedoch am 3. Juli 2020 abgeschafft. In der Folge sind die EEG-Einspeisetarife 2020 weiterhin deutlich gesunken (bis zu 1,8% monatlich).

Gleichsam wurden zunehmend Ausschreibungen für Solaranlagen mit einer Kapazität von bis zu 10 MWp (Ausnahme sind Anlagen auf sogenannten baulichen Anlagen, die größer sein dürfen) von der Bundesnetzagentur angeboten. Im PV-Bereich wurden 2020 in sieben Ausschreibungsrunden insgesamt 1.800 MWp angeboten. Hinzu kamen 400 MWp aus zwei sogenannten technologieübergreifenden Ausschreibungen (Wind Onshore + PV). Alle Ausschreibungen waren deutlich überzeichnet und bei den technologieüberschreitenden Verfahren erhielten ausschließlich PV-Anlagen Zuschläge. Die durchschnittlichen mengengesichteten Zuschlagswerte lagen 2020 zwischen 5,01 ct/kWh und 5,33 Ct/kWh und damit zweitweise auf Marktpreisniveau für Strom. Zukünftig wird hier auch der Schwerpunkt der Neuprojektierung von PV-Anlagen bei der FEH-Gruppe liegen. 2020 wurden bereits drei solcher PV-Projekte mit insgesamt 20 MWp umgesetzt oder damit begonnen. Zudem hat sich die FEH weitere Flächen für über 80 MWp an für ausschreibungsfähige PV-Projekte gesichert.

Aufgrund dieser Entwicklungen für größere EE-Anlagen schließen Anlagenbetreiber zunehmend neben der Börsenvermarktung auch andere Vermarktungsmöglichkeiten mittels sogenannter "Power Purchase Agreements" (PPA), also langfristigen Stromlieferverträgen zwischen Stromerzeugern und Stromabnehmern, ab. Neben der Höhe der Vermarktungspreise spielt dabei auch immer die langfristige Finanzierbarkeit eine wesentliche Rolle. PPAs könnten somit eine Alternative oder ergänzende Zusatzoption zu Ausschreibungen für einen nachhaltig profitablen Betrieb einer PV-Anlage darstellen. Für einzelne PV-Anlagen ist FEH bereits in Gesprächen mit Stromhändlern und Direktvermarktern über die Implementierung solcher Zusatzoptionen.

Der Preisdruck sowohl bei Ausschreibungen als auch im Zuge der fortlaufenden Tarifanpassungen im EEG führt außerdem zur Verwendung zunehmend innovativerer Technologien bei den Hauptkomponenten wie Modulen und Wechselrichtern. In der Vergangenheit konnte die FEH-Gruppe die Baukosten für PV-Anlagen jedes Jahr reduzieren, so dass wir weiterhin in der Solarbranche ein wettbewerbsfähiger und erfolgreicher Teilnehmer sind. Für die Zukunft ist die Kostensenkung bei der Errichtung und dem Betrieb neuer Solarparks natürlich weiterhin ein wichtiges Ziel für uns.

Mit der Gründung der FEH Energy Trading GmbH Ende 2018 beabsichtigt die FEH-Gruppe, künftig auch die Direktvermarktung von PV-Anlagen in Eigenregie vorzunehmen. Auch 2020 wurde die Direktvermarktung von lediglich drei eigenen PV-Anlagen mit einer Kapazität von zusammen ca. 5 MWp im Probebetrieb vorgenommen. Der Marktzugang für die Börsenvermarktung erfolgt über externe Dienstleister. Sollte sich zeigen, dass wir die Direktvermarktung effizienter und kostengünstiger durchführen können, werden künftig auch weitere Anlagen über diesen Weg vermarktet.

Neben der Stromerzeugung aus Erneuerbaren Energien rückt zunehmend auch die Speicherung von Strom in den Vordergrund. Der auf einem konzerneigenen Grundstück installierte Batteriespeicher startete im Frühjahr 2021 die Vermarktung von Primärregelenergie.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2020

Zum Bilanzstichtag wurden 232 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 248 MWp realisiert, mit einer Größe zwischen 0,1 und 11 MWp. Die durchschnittliche Anlagengröße beläuft sich auf etwa 1 MWp. Davon entfallen drei Projekte mit einer Kapazität von insgesamt 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (236 MWp) ergab sich ein Zubau von 12,5 MWp.

Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 19,5 Mio. Daneben sind zum Stichtag bereits acht weitere Projekte (rund 24 MWp) im Bau bzw. in der Bauvorbereitung.

2. Ertragslage

Das Geschäftsjahr 2020 wurde ein Ergebnis vor Steuern (EBT) in Höhe von TEUR 1.305 (i. Vj. TEUR -13) erzielt. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis vor Steuern von rd. TEUR 271.

Die Abweichung ist insbesondere mit den Wertpapieren des Umlaufvermögens zu erklären. Hier wurden Erträge aus dem Verkauf in Höhe von TEUR 1.986 erzielt, die jedoch mit den korrespondierenden Abschreibungen in Höhe von TEUR 736 zu saldieren sind. Nach Herausrechnung dieses Sondereffektes wurden unsere Erwartungen also erfüllt.

Der Konzern wird im Wesentlichen nach dem EBT gesteuert.

Die Umsatzerlöse sind im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 2.329 auf TEUR 34.127 gesunken. Das resultiert insbesondere aus den gesunkenen Erlösen aus Dachsanierung, welche im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 5.488 gesunken sind. Im Vergleich zu den Freiflächen sind seit 2019 die Aufdachanlagen deutlich weniger rentabel. Daher wurde in solche Projekte in 2020 nicht mehr investiert und damit auch keine Dachsanierungen mehr durchgeführt. Dennoch konnten die Umsatzerlöse im Kerngeschäft der Erzeugung von Solarenergie deutlich ausgebaut werden. Hier stiegen die Einspeisevergütungen für Solarenergie um TEUR 2.901 auf TEUR 33.379. Ebenfalls konnten die Erlöse aus der Vermietung von attraktiven Wohnungen an Privatpersonen um TEUR 166 auf TEUR 409 gesteigert werden. Die Umsatzplanung von rd. 34,5 Mio. € wurde insofern nahezu erreicht.

Demgegenüber standen im Geschäftsjahr 2020 auch höhere operative Aufwendungen, insbesondere für Pacht- und Nutzungsgebühren (+ 210 TEUR), Versicherungen (+ 90 TEUR) sowie für Reparaturen und Instandhaltung (+ 220 TEUR), die insgesamt in dieser Höhe auch weitgehend erwartet wurden.

Durch die Inbetriebnahme von 5 neuen Anlagen im Berichtsjahr sowie die Nutzung der erstmals in 2019 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.047.

Das Finanzergebnis beläuft sich auf TEUR -10.365 (i. Vj. TEUR -9.547) was einer Veränderung von TEUR 817 entspricht. Grund für die geringe Veränderung ist insbesondere die vorgenannte Abschreibung auf Wertpapiere des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 736. Die restlichen TEUR 81 erklären sich mit dem aktuellen niedrigen Zinsniveau für die neuen Projektfinanzierungen gepaart mit der weiter sinkenden Zinslast aus den Projektfinanzierungen der Bestandsanlagen.

3. Vermögenslage

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 16.679 auf TEUR 331.832.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR +5.317) durch die Investition in neue Solarparks. In den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten sind überwiegend Pachtvorauszahlungen für Dach-Photovoltaikanlagen enthalten, die über die kommenden 20 Jahre aufgelöst werden. Diese haben sich im Berichtsjahr um TEUR 166 verringert.

Das kurzfristig gebundene Vermögen (ohne Rechnungsabgrenzungsposten) erhöhte sich um TEUR 11.830. Dieser Anstieg ist im Wesentlichen auf die Zunahme der liquiden Mittel um TEUR 8.328 und der Wertpapiere des Umlaufvermögens um TEUR 6.684 zurückzuführen.

Auf der Passivseite ergibt sich der Anstieg der Bilanzsumme insbesondere durch den Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um TEUR 8.878. Diese steht in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen für die Projektfinanzierung haben Restlaufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der inländischen Darlehen befinden sich zwischen 1,10 % und 5,65 %. Daneben stiegen die Verbindlichkeiten aus der Begebung von Anleihen um TEUR 14.809. Im Berichtsjahr konnte eine neue Anleihe über TEUR 16.000 zu einem Zinssatz von 3,9% platziert werden.

Daneben sind die sonstigen Verbindlichkeiten zurückgegangen (TEUR -4.279). Davon entfielen TEUR 3.500 auf die Tilgung von Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern. Ebenfalls wurden Ausschüttungen an die Gesellschafter in Höhe von insgesamt TEUR 2.500 durchgeführt. Dem gegenüber stehen im Berichtsjahr Zugänge bei den Steuerrückstellungen in Höhe von TEUR 50 sowie auch die Zuführung zu den passiven latenten Steuern (TEUR 216).

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) stiegen im Geschäftsjahr 2020 um TEUR 15.012 auf TEUR 35.344.

Der positive Cashflow aus der operativen Tätigkeit (TEUR 26.539) deckt vollständig die Abflüsse aus dem Cashflow aus der Investitionstätigkeit (TEUR -21.954). Die Finanzierungstätigkeit führte im Berichtsjahr zu einem positiven Cashflow in Höhe von TEUR 4.436.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten sowie der Ausgabe einer Anleihe in Höhe von insgesamt TEUR 49.508 und der planmäßigen Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -25.861 geprägt. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR 10.878 sowie eine Dividende an die Gesellschafter in Höhe von TEUR 2.500 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -21.775) zurückzuführen, also dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf innerhalb des EEG's an die großen Netzbetreiber befasst sind.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich weiterhin in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt, der zudem durch eine aktive Industriepolitik und den politischen Willen zu mehr Klimaschutz geprägt ist und dadurch immer wieder regulatorischen Änderungen und Korrekturen unterliegt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, insbesondere der schrittweise Ausstieg aus der Kernenergie und Kohleverstromung, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit sowie dem fortschreitenden Klimawandel sehen wir eine weiterhin steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen. Hinzu kommt der mit Erneuerbare-Energien-Anlagen zunehmende Trend zur dezentralen Stromerzeugung und -versorgung.

Durch die gesetzlich festgeschriebenen Vergütungen besteht praktisch keine Abhängigkeit von der konjunkturellen Entwicklung für die Bestandsanlagen im Portfolio. Beim weiteren Zubau innerhalb des EEGs im Zuge von Ausschreibungen besteht diese garantierte Vergütung ebenfalls, jedoch werden die Preise in einem Wettbewerbsverfahren (Auktion) ermittelt und unterliegen somit zum Zeitpunkt der Preisbildung einem gewissen Marktmechanismus. Dennoch werden auch hier nach Zuschlag weiter planbare und konstante Erlöse erwirtschaftet. Risiken ergeben sich allenfalls dahingehend, dass politisch motivierte Kürzungen der Fördertarife nicht rechtzeitig auf der Beschaffungs- und Bauseite aufgefangen werden können und dadurch die Realisierung von in der Pipeline befindlichen Projekten gefährdet sein kann. Niedrigere Ausschreibungstarife können grundsätzlich durch weiter sinkende Preise bei den wesentlichen Komponenten und Baukosten aufgefangen werden, so dass die Rentabilität künftiger Investitionen in PV-Anlagen weiter gewährleistet bleibt. Aufgrund der deutlich gestiegenen Marktpreise für Strom an der Terminbörse EEX ergeben sich zudem Möglichkeiten, die Erträge der PV-Anlagen zumindest temporär zu optimieren, indem der Strom aus den PV-Anlagen in der sonstigen Direktvermarktung mittels eines PPAs vermarktet wird, dessen Preis mindestens für ein Kalenderjahr oberhalb des Ausschreibungstarifs festgeschrieben ist. Entsprechende Vereinbarungen mit Stromhändlern werden aktuell für einzelne Anlagen für das Jahr 2022 und gegebenenfalls darüber hinaus verhandelt.

Das Geschäftsmodell der FEH-Gruppe ist durch die COVID-19-Krise nur geringfügig beeinflusst worden. Die Konjunkturunabhängigkeit der Erträge hat sich insbesondere während der Lock- Down-Phasen gezeigt, in denen das das öffentliche Leben in Deutschland und Europa deutlich eingeschränkt wurde. Allerdings hat sich im Zuge der wirtschaftlichen Erholung nach der weltweiten COVID-19 Pandemie gezeigt, dass durch zeitweise unterbrochene Lieferketten die Preise für Komponenten und Frachtraten auch im PV-Bereich gestiegen sind. Wir sehen hierin jedoch ein temporäres Phänomen, welches in absehbarer Zeit durch die weiterhin bestehenden hohen Kapazitäten bei der PV-Modulherstellung überkompensiert werden sollte und somit zu entsprechenden Preiskorrekturen führen wird. Weitere widrige Einflüsse haben sich lediglich durch vermehrt festgestellte negative Preise ergeben, die durch die hohe PV-Einspeisung bei gleichzeitigem Rückgang der Stromnachfrage vereinzelt etwas begünstigt wurden. Darüber hinaus sind Bau- und Wartungspläne teilweise umgestellt worden. Der Zugang zu den Anlagen und die Verfügbarkeit von Hilfskräften ist jedoch generell gewährleistet, da es sich um Außenarbeiten handelt, bei denen ein geringes Infektionsrisiko für Mitarbeiter und Geschäftspartner besteht.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und der Zugang zu günstigen, langfristig stabilen Finanzierungsmitteln für Projektgesellschaften eine Herausforderung dar, welche die wirtschaftliche Situation der FEH-Gruppe für die Zukunft wesentlich beeinflussen wird.

Die Kapitalbeschaffung auf Projektebene erfolgt durch klassische Projektfinanzierungen mit Banken und soweit möglich mit Fördermitteln der KfW oder Rentenbank. Trotz der Bündelung einzelner Projekte in Projektfinanzierungspaketen ist unser Bankenportfolio breit diversifiziert, um Abhängigkeiten zu vermeiden. Aufgrund der weiterhin sehr expansiven Geldpolitik der EZB, die im Zuge der COVID-19-Krise zeitweise ausgeweitet wurde, profitiert die FEH-Gruppe trotz der jüngst aufgekommenen Inflations- und Zinssorgen am Kapitalmarkt von einem günstigen Zinsumfeld. Die bestehenden Finanzierungen unterliegen zudem einer ständigen Prüfung, diese zu günstigeren Konditionen langfristig zu sichern, sei es durch Umfinanzierung oder Zinssicherungsinstrumente. Entsprechend wurden im Geschäftsjahr im Rahmen unseres Risikomanagements derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet. Die Sicherungsinstrumente werden ausschließlich zur Sicherung von Grundgeschäften, nicht aber zu Handels- und Spekulationszwecken eingesetzt. Wir verweisen auf die Angaben im Anhang.

Auf Unternehmensebene liegt der Fokus auf der Beschaffung von Finanzierungsmitteln zur Unterstützung des Wachstums. Dabei werden einerseits die Cashflows der Projektgesellschaften, die nach Kosten und Bedienung des erstrangigen Kapitaldienstes verbleiben, gebündelt und in langfristigen, nachrangigen Finanzierungspaketen bei institutionellen Investoren platziert. Die Finanzierungspakete sind zumeist so strukturiert, dass sie in sich ein abgeschlossenes Finanzierungskonstrukt bilden mit allenfalls sehr beschränktem Rückgriff auf die Konzernmutter oder andere Vermögensgegenstände außerhalb dieser Struktur.

Andererseits liegt ein Augenmerk darauf, den Zeitraum zwischen dem Start der Bauphase und der Auszahlung der Projektfinanzierung möglichst liquiditätsschonend mit Fremdmitteln zu überbrücken. Das erfolgt bei kleineren Projekten durch die Nutzung von Bauzeitlinien von Banken auf Ebene der Konzernmutter oder durch Projektfinanzierungen mit vorgezogener Valuta, die solange durch eine Konzernbürgschaft abgesichert sind, bis die Flächensicherung der Projekte vollständig erfolgt ist. Bei größeren Projekten (Ausschreibungen) wird die Projektfinanzierung zumeist so strukturiert, dass tranchenweise Auszahlungen im Baufortschritt erfolgen.

Durch das gute Zusammenspiel von günstigen Finanzierungsparametern und Baukosten, stabilisierten Ausschreibungstarifen für neue Photovoltaikanlagen und möglichen Zusatzoptionen durch PPAs aufgrund gestiegener Strommarktpreise hat sich insgesamt das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert. Die Herausforderungen liegen daher künftig in der kostengünstigen Beschaffung und Entwicklung von geeigneten Flächen für PV-Projekte. Hier haben einerseits gruppeninterne Umstrukturierungen im Projektmanagement als auch die eingeschränkten Möglichkeiten für aktives Beschaffungsmarketing dazu geführt, dass der Zuwachs an neuen Projekten 2021 nicht so stark ausfallen wird, wie in den Vorjahren. Die derzeit gesicherten Flächen für die Entwicklung von ca. 80,5 MWp PV-Anlagenleistung bis Ende 2023 stimmen zuversichtlich, dass die FEH-Gruppe an das Wachstum der Vorjahre anschließen kann.

Unter den vorgenannten Chancen und Risiken verfolgen wir weiterhin das Ziel, sowohl im Kerngeschäft als auch in neuen Geschäftsfeldern zu wachsen. Dabei ist es für uns unerlässlich, die vorgenannten Risiken zu beherrschen, was für uns die maßgebliche Einflussgröße für das Wachstum darstellt. Schlussendlich definiert das beherrschbare Risiko unsere weitere Strategie, in welche Geschäftsfelder wir investieren und in welchem Tempo das geschieht.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Unsere zukünftige Geschäftsentwicklung bleibt kurz- bis langfristig von der Entwicklung in Deutschland abhängig. Wir gehen davon aus, dass die Strompreise für konventionelle Energien aufgrund knapper werdender fossiler Ressourcen und konventioneller Kapazitäten langfristig steigen werden, während Energie aus erneuerbaren Quellen aufgrund weiter sinkender Stromgestehungskosten kostengünstiger und zunehmend auch ohne Fördermittel wettbewerbsfähig wird. Dies zeigt sich bereits aktuell bei den Verhandlungen von kurzfristigen PPAs im Rahmen der sonstigen Direktvermarktung für PV-Anlagen mit einer festen Vergütung von ca. 5,0 ct/kWh.

Daher liegt unser Hauptfokus auch künftig im Ausbau unserer Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEGs, vornehmlich im Rahmen von Ausschreibungen, aber auch zunehmend mit marktnäheren, PPA-basierten Projekten. Zudem werden alternative Modelle, wie die Vermarktung von Speicherleistung oder kombinierte PV- und Speicheranlagen weiter vorangetrieben.

Für das Geschäftsjahr 2021 erwarten wir Umsatzerlöse von rd. 35,2 Mio. €. Aufgrund der 2021 geplanten und bereits realisierten Projekte in Umsetzung von ca. 18 MWp gehen wir bis zum Jahresende von einer gesamten Erzeugungskapazität von über 266 MWp aus.

Im Sommer des laufenden Jahres ist eine Erweiterung der 2020 platzierten nachrangigen Schuldverschreibung um weitere 600 TEUR beabsichtigt. Laufzeit und Zinssatz werden sich an den bereits platzierten Tranchen orientieren. Das zugrundeliegende PV-Portfolio für die Erweiterung umfasst neun PV-Projekte, die in drei Projektgesellschaften gebündelt sind.

Für die Geschäftsjahre 2021 und 2022 erwarten wir weiterhin moderat steigende Gewinne vor Steuern. Für das Jahr 2021 erwarten wir ein positives Konzernergebnis vor Steuern von rund 1,0 Mio. Euro. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Hierzu tragen sowohl sinkende Zinsaufwendungen aufgrund der Tilgungen und Auslauf von hohen Zinsbindungen der Erstfinanzierungen als auch ein aktives Kostenmanagement wie etwa bei Versicherungsaufwendungen und Eigenstromverbrauch der PV-Anlagen bei.

Der Cashflow aus den zukünftigen Jahresüberschüssen wird auch weiterhin verstärkt in eigene Solarkraftwerke und strategisch wichtige Technologien der erneuerbaren Energien im In- und Ausland investiert.

Die Geschäftsentwicklung wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Markt für erneuerbare Energien beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit wird für die Jahre 2021 und 2022 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft gerechnet. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiterentwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Die FEH-Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen sehr bewusst und agiert sorgfältig bei der Umsetzung neuer Strategien.

Eschborn, den 29. Juni 2021

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Dirk Göhringer

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Beirats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Frankfurt, 9. Juli 2021

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

30:T330bd,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Inhaltsverzeichnis

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2019

Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2019

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2019

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2019

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2019

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019

Aktiva

	Stand am 31.12.2019	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	388.535,00	214.922,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	347.277,77	217.996,74
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.663.090,83	4.016.950,66
	4.398.903,60	4.449.869,40
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	21.698.617,85	9.563.055,07
Technische Anlagen und Maschinen	221.614.369,91	200.272.421,97
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	118.417,00	131.749,00
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	7.032.314,37	19.746.394,92
	250.463.719,13	229.713.620,96
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	261.980,00	256.880,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	3.285.841,09
	290.579,54	3.571.320,63
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.605.998,84	802.376,05
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	19.086,89	17.642,58
3. Sonstige Vermögensgegenstände	18.666.746,38	19.456.422,10
	20.291.832,11	20.276.440,73
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	557.693,52	559.795,38
III. Flüssige Mittel	19.773.988,96	26.623.703,02
C. Rechnungsabgrenzungsposten	19.375.901,47	12.812.032,89
	315.152.618,33	298.006.783,01

Passiva

	Stand am 31.12.2019	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	14.836.648,20	14.836.648,20
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	287,46	-855,28
V. Konzernbilanzverlust	-1.949.923,43	-1.044.796,41
VI. Nicht beherrschende Anteile	102.709,32	103.544,38
	29.035.388,55	29.940.207,89
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	790.621,18	537.337,78
2. Steuerrückstellungen	581.040,26	129.332,20
3. Sonstige Rückstellungen	2.777.460,53	3.737.132,04
	4.149.121,97	4.403.802,02
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	65.047.355,45	65.461.940,45
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	187.212.613,09	163.972.239,64
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	3.194.089,84	8.391.154,85
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	189.725,42	178.471,61
5. Sonstige Verbindlichkeiten	19.977.068,05	19.749.227,06
	275.620.851,85	257.753.033,61
D. Rechnungsabgrenzungsposten	11.778,73	0,00
E. Passive latente Steuern	6.335.477,23	5.909.739,49
	315.152.618,33	298.006.783,01

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019

	2019	2018
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	36.455.512,92	31.840.111,77
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	2.019.640,01	2.013.220,25
3. Sonstige betriebliche Erträge	2.798.233,40	992.204,68
	41.273.386,33	34.845.536,70
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	6.119.442,92	1.675.899,01
	6.119.442,92	1.675.899,01
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.926.724,65	2.939.867,36
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	1.151.420,43	827.531,22
	4.078.145,08	3.767.398,58
6. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des An Anlagevermögens und Sachanlagen	15.887.719,94	14.050.122,26
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	5.654.117,00	5.407.785,03
	9.533.961,39	9.944.331,82
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	152.131,98	108.567,04
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	13.549,41	15.003,12
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	76.981,77
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	9.712.969,64	9.632.815,02
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (Vorjahr:
Erstattete Steuern vom Einkommen und Ertrag)	864.445,90	316.980,24
13. Ergebnis nach Steuern	-877.772,76	41.124,95
14. Sonstige Steuern	35.689,32	22.337,00
15. Jahresfehlbetrag (i. V. Jahresüberschuss)	-913.462,08	18.787,95
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	8.335,06	-1.764,07
17. Konzernjahresfehlbetrag (i. V. Konzernjahresüberschuss)	-905.127,02	17.023,88
18. Verlustvortrag (i. V. Gewinnvortrag)	-1.044.796,41	-1.061.820,29
19. Entnahme aus Gewinnrücklagen	0,00	7.200.000,00
20. Ausschüttungen	0,00	-7.200.000,00
21. Konzernbilanzverlust	-1.949.923,43	-1.044.796,41

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2019

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter der HRB 74256 eingetragen.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote
	%
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	100,00	¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Property GmbH, Eschborn	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00	¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
FEH PV Assetmanagement 2 GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark I GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark II GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark III GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark IV GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	91,60	¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 8 GmbH	100,00	¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	71,70	¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	72,00	¹
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 30GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	25,00	¹
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt e-Market GmbH (vormals: China Storage GmbH)	100,00
FEH Bauwerk GmbH	100,00
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 49 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 50 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 51 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 52 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 53 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 54 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 55 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 56 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 57 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 58 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 6 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Mercurcap GmbH	100,00
Frankfurt Energy Trading GmbH	100,00
FEH Assetmanagement GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH PV Real Asset 1 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 7 GmbH & Co. KG	100,00	1

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil %
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder aus untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote %	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2016
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
German Solar & Wind GmbH	50,00	EUR	Inaktiv	inaktiv

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert. Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote %
FEH Assetmanagement GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH PV Real Asset 1 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 7 GmbH & Co. KG	100,00	¹

Aus der Veränderung des Konsolidierungskreises der vollkonsolidierten Unternehmen durch Gründung der übrigen vorgenannten neuen Gesellschaften resultiert keine wesentliche Änderung auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Es handelt sich um Projektgesellschaften, in denen insbesondere neue Solarparks entwickelt werden sollen. Da die Entwicklungstätigkeiten überwiegend erst im laufenden und den kommenden Geschäftsjahren erfolgen, ergeben sich auf das abgelaufene Geschäftsjahr keine nennenswerten Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

3. Kapitalkonsolidierung

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert ausgewiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2019 TEUR 3.663 (i. Vj. TEUR 4.017). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern und Stromvermarktern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2019 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 768 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a) Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 800,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen. Im Berichtsjahr entfallen TEUR 388 (i. Vj. TEUR 215) auf Entwicklungskosten für selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens.

e) Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 2,71 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2018 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der letzten 10 Jahre verwendet. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 2.206; i. Vj. TEUR 1.655) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 1.380 (i. Vj. TEUR 1.097) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2019 TEUR 1.415 (i. Vj. TEUR 1.117). Der Zeitwert wurde durch die Versicherung berechnet und bescheinigt.

Bei zu Grunde legen des 7-jährigen Durchschnittszinssatzes von 1,97 % ergibt sich eine Pensionsrückstellung vor Verrechnung mit dem Zeitwert der Rückdeckungsversicherung in Höhe von TEUR 2.483.

f) Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeitentsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2019 abgezinst.

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,0% (i. Vj. 1,5%) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

g) Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.

h) Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.

i) Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274,306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern	aktive latente Steuern
	TEUR	TEUR
Anlagevermögen	-4.491	0
Sonstige Rückstellungen	-489	0
Verlustvorträge	0	4.472
Beteiligungen	-6.662	0
Sonstige	0	835
	-11.642	5.306
Stand Vorjahr	-11.317	5.407
Veränderung	-325	-101

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2019.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 10 (i. Vj.TEUR 9) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 7 (i. Vj. 7). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen die Reservekonten der Solarparks in Höhe von TEUR 14.930 (i.Vj. TEUR 13.642), Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 305 (i. Vj. TEUR 1.848) sowie Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 586 (i. Vj. TEUR 420).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält insbesondere Pachtvorauszahlungen in Höhe von TEUR 18.594 (i. Vj. TEUR 12.076) sowie Disagios in Höhe von TEUR 262 (i. Vj. TEUR 294). Daneben werden dort Versicherungen in Höhe von TEUR 248 (i. Vj. TEUR 255), Agios in Höhe von TEUR 213 (i. Vj. TEUR 255) und sonstige im Berichtsjahr getätigte Auszahlungen für Aufwendungen im Folgejahr in Höhe von TEUR 59 (i. Vj. TEUR 0) bilanziert.

Der Konzernbilanzverlust enthält einen Verlustvortrag in Höhe von TEUR 1.044 (i. Vj. TEUR 1.062). Zudem besteht in Höhe der aktivierten selbstgeschaffenen immateriellen Vermögensgegenstände (TEUR 389) eine Ausschüttungssperre.

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 1.895; i. Vj TEUR 2.941). Der Rückgang ist auf die vorgenannte Änderung des Prozentsatzes zurück zu führen.

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr (Vorjahr)	von 1 bis 5 Jahren (Vorjahr)	über 5 Jahre (Vorjahr)	Gesamtbetrag (Vorjahr)	Besicherte Beträge	Art der Sicherheit
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Anleihen	2.471	3.150	59.426	65.047	65.047	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(2.269)	(3.032)	(60.160)	(65.462)	(65.462)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	22.457	57.762	106.994	187.213	187.213	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(15.058)	(53.375)	(95.539)	(163.972)	(163.972)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	3.194	0	0	3.194	0
	(8.391)	(0)	(0)	(8.391)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	190	0	0	190	0
	(178)	(0)	(0)	(178)	(0)
Sonstige Verbindlichkeiten	2.468	0	17.509	19.977	0
	(2.240)	(0)	(17.509)	(19.749)	(0)
Gesamtsumme	30.779	60.912	183.928	275.621	252.260
	(28.052)	(56.408)	(173.209)	(257.753)	(229.434)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 19.322 (i. Vj. TEUR 18.929). Daneben sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 4 (i. Vj. TEUR 27) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 138 (i. Vj. TEUR 132) enthalten.

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 36,5 Mio (i. Vj. EUR 31,8 Mio), davon EUR 34,2 Mio (93,7%) (i. Vj. EUR 29,5 Mio; 92,8%) in Deutschland und EUR 2,3 Mio (6,3 %) (i Vj. EUR 2,3 Mio; 7,2 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 243 (i. Vj. TEUR 158) sowie solche aus der Sanierung von Dächern in Höhe von TEUR 5.601 (i. Vj. TEUR 1.676).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 2.798 (i. Vj. TEUR 992) sind im Wesentlichen periodenfremde Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 1.209; i. Vj. TEUR 275) und weitere periodenfremde Erträge (TEUR 155; i. Vj. TEUR 84) enthalten. Darüber hinaus sind hier auch Erträge aus dem Abgang von UV-Gegenständen TEUR 21 (i. Vj. TEUR 52) enthalten. Im Berichtsjahr wurden auch die Wertpapiere des Anlagevermögens verkauft, was zu einem Ertrag in Höhe von TEUR 882 geführt hat. Aus der Währungsumrechnung sind Erträge in Höhe von TEUR 2 (i. Vj. TEUR 2) entstanden.

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 598 (i. Vj. TEUR 284).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 193 (i. Vj. EUR 137) enthalten.

Die Position Zinsen und ähnliche Erträge enthält Zinserträge aus der Abzinsung von Rückstellungen in Höhe von TEUR 11 (i. Vj. TEUR 0).

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält im Vorjahr Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 475 sowie aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 39. Daneben ist in dieser Position im Vorjahr die Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 45 enthalten.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Einkommen- und Ertragsteuern	-439	-145
Latenter Steuerertrag	2.482	209
Latenter Steueraufwand	-2.907	-381
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-864	-317

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 3.449 (i. Vj. TEUR 3.825) für Miet- und Leasingverträge.

2. Derivative Finanzinstrumente

a) Zinsswaps

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 6.420. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden. Der Marktwert der Caps zum 31. Dezember 2019 beträgt TEUR 6.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2019 42 (i. Vj. 47).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main

Dirk Göhringer (Kaufmann), Frankfurt am Main (seit 19. März 2020)

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2019 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 116 (i. Vj. TEUR 100) entfällt in voller Höhe auf Abschlussprüfungsleistungen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelfonds besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 558) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 70 (i. Vj. TEUR 114), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Geschäftsjahr 2019 sind keine bedeutende zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle zu nennen.

Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

7. Erleichterungen gem. §§ 264 Abs. 3 und 264 b HGB

Hinsichtlich der Inanspruchnahme dieser Erleichterungen verweisen wir auf Fußnote 1) weiter oben.

8. Nachtragsbericht

Das Geschäftsmodell der FEH-Gruppe wurde durch die Corona-Krise nur geringfügig beeinflusst. Die Konjunkturunabhängigkeit der Erträge hat sich vor allem während des Lock-Downs im März und April gezeigt. Während das öffentliche Leben in Deutschland nahezu still stand, haben die PV-Anlagen in dieser sehr sonnenreichen Zeit weiterhin Strom produziert und eingespeist. Widrige Einflüsse ergaben sich lediglich durch negative Preise, die durch die hohe PV-Einspeisung bei gleichzeitigem Rückgang der Stromnachfrage vereinzelt etwas begünstigt wurden. Darüber hinaus mussten Bau- und Wartungspläne teilweise umgestellt werden, da der Zugang zu den Anlagen und die Verfügbarkeit von Hilfskräften, insbesondere für die Reinigung einzelner Anlagen, zweitweise eingeschränkt waren. Im Übrigen wird auf Abschnitt 4.1 des Lageberichts (Chancen und Risikobericht) verwiesen.

9. Verwendung des Ergebnisses des Mutterunternehmens

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss 2019 des Mutterunternehmens (EUR 785.747,41) auf neue Rechnung vorzutragen.

Eschborn, den 23. September 2020

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

gez. Dirk Göhringer

Entwicklung des Anlagevermögens der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, im Geschäftsjahr 2018

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2019	Währungsanpassung	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2019
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	218.568,33	0,00	272.403,11	0,00	0,00	490.971,44
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	302.635,31	-4.061,27	81.082,77	76.068,02	0,00	455.724,83
3. Geschäfts- oder Firmenwert	7.077.195,72	0,00	0,00	0,00	0,00	7.077.195,72
	7.598.399,36	-4.061,27	353.485,88	76.068,02	0,00	8.023.891,99
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.687.076,46	0,00	6.078.812,43	6.204.333,10	0,00	21.970.221,99
2. Technische Anlagen und Maschinen	271.202.121,78	-83.146,76	27.609.479,43	8.964.062,74	0,00	307.692.517,19
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	396.220,36	0,00	51.188,91	15.576,32	0,00	462.985,59
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	19.746.394,92	0,00	2.545.959,63	-15.260.040,18	0,00	7.032.314,37
	301.031.813,52	-83.146,76	36.285.440,40	-76.068,02	0,00	337.158.039,14
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	30.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	30.651,00
3. Genossenschaftsanteile	256.880,00	0,00	5.100,00	0,00	0,00	261.980,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	3.285.841,09	0,00	0,00	0,00	3.285.841,09	0,00
	3.576.971,63	0,00	5.100,00	0,00	3.285.841,09	296.230,54
	312.207.184,51	-87.208,03	36.644.026,28	0,00	3.285.841,09	345.478.161,67

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2019	Währungsanpassung	Zugänge
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	3.646,33	0,00	98.790,11
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	84.638,57	-151,86	23.960,35
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.060.245,06	0,00	353.859,83
	3.148.529,96	-151,86	476.610,29
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	124.021,39	0,00	147.582,75
2. Technische Anlagen und Maschinen	70.929.699,81	-34.982,20	15.183.429,67
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	264.471,36	0,00	80.097,23
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	71.318.192,56	-34.982,20	15.411.109,65
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00
	74.472.373,52	-35.134,06	15.887.719,94

	Kumulierte Abschreibungen
	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2019
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	0,00	0,00	102.436,44
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	0,00	108.447,06
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	3.414.104,89
	0,00	0,00	3.624.988,39
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	0,00	271.604,14
2. Technische Anlagen und Maschinen	0,00	0,00	86.078.147,28
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	0,00	344.568,59
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	86.694.320,01
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	5.651,00
	0,00	0,00	90.324.959,40

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2019	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	388.535,00	214.922,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	347.277,77	217.996,74
3. Geschäfts- oder Firmenwert	3.663.090,83	4.016.950,66
	4.398.903,60	4.449.869,40
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	21.698.617,85	9.563.055,07
2. Technische Anlagen und Maschinen	221.614.369,91	200.272.421,97
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	118.417,00	131.749,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	7.032.314,37	19.746.394,92
	250.463.719,13	229.713.620,96
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	261.980,00	256.880,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	3.285.841,09
	290.579,54	3.571.320,63
	255.153.202,27	237.734.810,99

Konzernkapitalflussrechnung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2019

	2019	2018
	TEUR	TEUR
Periodenergebnis	-905	17
+/- Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	15.888	14.050
+/- Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	339	474
+/- sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge	-1.156	-2 54
-/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-5.291	-7.815
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-5.270	3.121
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-882	4
+/- Zinsaufwendungen/Zinserträge	9.699	9.618
- Sonstige Beteiligungserträge	-152	-109
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	864	317
-/+ Ertragssteuerzahlungen	-11	-48
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	13.123	19.375
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-353	-288
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-36.285	-39.215
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	4.167	0
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-5	-1.066
+ erhaltene Zinsen	2	15
+ erhaltene Dividenden	152	109
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-32.322	-40.445
- Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0	-2.890
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	35.709	55.205
- Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	-13.400	-14.008
- gezahlte Zinsen	-8.666	-5.352
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	13.643	32.955
+ Zahlungwirksame Änderung des Finanzmittelfonds	-5.556	11.885
+/- Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds	-7	0
+/- Änderung des Finanzmittelfonds aus der Umgliederung der Reservekonten	-1.288	-982
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	27.183	16.280
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	20.332	27.183

Konzerneigenkapitalspiegel der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2019

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien	Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB	Andere Gewinnrücklagen
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2018	33	16.012	22.037
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-7.200
Ausschüttung	0	0
Währungsumrechnung	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2018	33	16.012	14.837
Stand am 1. Januar 2019	33	16.012	14.837
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0
Währungsumrechnung	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2019	33	16.012	14.837

	Mutterunternehmen
	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Gewinnvortrag/ Verlustvortrag	Konzernjahresüberschuss/-fehlbetrag, der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2018	-1	724	-1.785	37.020
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	-1.785	1.785	0
Entnahme aus Rücklagen	0	7.200	0	0
Ausschüttung	0	-7.200	0	-7.200
Währungsumrechnung	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	17	17
Stand am 31. Dezember 2018	-1	-1.061	17	29.837
Stand am 1. Januar 2019	-1	-1.061	17	29.837
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	17	-17	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0	0
Währungsumrechnung	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen			0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	-905	-905
Stand am 31. Dezember 2019	-l	-1.044	-905	28.932

		Nicht beherrschende Anteile
	Übertrag	Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung und Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Summe	Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2018	37.020	72	z	79	37.099
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0	0
Ausschüttung	-7.200		0	0	-7.200
Währungsumrechnung	0	0	22	22	22
Konzernjahresergebnis	17	2	0	2	19
Stand am 31. Dezember 2018	29.837	74	29	103	29.940
Stand am 1. Januar 2019	29.837	74	29	103	29.940
Übertrag Ergebnis in Vortrag	0	0	0	0	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0	0
Ausschüttung	0		0	0	0
Währungsumrechnung	0	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	37	-29	8	8
Konzernjahresergebnis	-905	-8	0	-8	-913
Stand am 31. Dezember 2019	28.932	103	0	103	29.035

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2019

1. Unternehmen

Auch 2019 lag der Fokus der Investitionen weiterhin auf Deutschland mit dem Schwerpunkt Aufdachanlagen unter 750 kWp, um von der stabilen Regulatorik in Deutschland und den weiterhin garantierten langfristigen Einspeisevergütungen zu profitieren. 2019 wurden entsprechend 74 PV-Projekte mit einer Gesamtkapazität von ca. 44 MWp realisiert.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Der Anteil der Erneuerbaren Energien am Bruttostromverbrauch hat in den letzten 20 Jahren in Deutschland erheblich zugenommen. Betrug er im Jahr 2000 noch 6%, so lag er 2019 lt. dem Bundesumweltamt schon bei 42,1 % und soll laut der Zielsetzung im EEG 2017 bis 2025 auf 40- 45% ansteigen. Diese Entwicklung spiegelt sich auch bei den installierten PV-Kapazitäten wider, die bis Ende 2019 um 3,9 GWp auf nunmehr 49,2 GWp gestiegen sind. ( ³Bundesverband für Solarwirtschaft www.solarwirtschaft.de)

Die gesetzliche Förderung durch das EEG mit einer Abnahme- und Vergütungsgarantie für 20 Jahre bot bisher den maßgeblichen Anreiz für Investitionsentscheidungen. Im Berichtsjahr wurde die EEG-Vergütung für Aufdachanlagen in drei Schritten von Februar bis April 2019 um ca. 20% gekürzt (Energiesammelgesetz), so dass es vor allem im ersten Quartal 2019 zu einer Konzentration der Bautätigkeit von neuen Aufdachanlagen kam, damit diese noch rechtzeitig zum EEG gemeldet und die entsprechend höheren Tarife gesichert werden konnten. Auch in den Folgemonaten war deutschlandweit ein starker Zubau zu verzeichnen, der vor allem durch das drohende Erreichen des 52-GW-Deckels getrieben war, ab dem die EEG-Tarifförderung für Neuanlagen auslaufen würde. In der Folge sind die EEG-Einspeisetarife weiterhin deutlich gesunken (bis zu 1,4% monatlich).

Gleichsam wurden zunehmend Ausschreibungen für Solaranlagen mit einer Kapazität von bis zu 10 MWp (Ausnahme sind Anlagen auf sogenannten baulichen Anlagen, die größer sein dürfen) von der Bundesnetzagentur angeboten. Im PV-Bereich wurden 2019 in fünf Ausschreibungsrunden insgesamt 1.475 MW angeboten. Hinzu kamen 400 MW aus zwei sogenannten technologieübergreifenden Ausschreibungen (Wind Onshore + PV). Alle Ausschreibungen waren deutlich überzeichnet und bei den technologieüberschreitenden Verfahren erhielten ausschließlich PV-Anlagen Zuschläge. Die durchschnittlichen mengengesichteten Zuschlagswerte lagen 2019 zwischen 4,80 ct/kWh und 6,59 Ct/kWh und damit zweitweise auf Marktpreisniveau für Strom. Zukünftig wird hier auch der Schwerpunkt der Neuprojektierung von PV-Anlagen bei der FEH-Gruppe liegen, die sich bereits über 20 MWp an Zuschlägen in drei Ausschreibungen 2019 gesichert hat.

Mit der Gründung der FEH Energy Trading GmbH Ende 2018 beabsichtigt die FEH-Gruppe, künftig auch die Direktvermarktung von PV-Anlagen in Eigenregie vorzunehmen, im Berichtsjahr 2019 wurde die Direktvermarktung von lediglich drei eigenen PV-Anlagen mit einer Kapazität von zusammen ca. 5 MWp im Probebetrieb vorgenommen. Der Marktzugang für die Börsenvermarktung erfolgt über externe Dienstleister. Sollte sich zeigen, dass wir die Direktvermarktung effizienter und kostengünstiger durchführen können, werden künftig auch weitere Anlagen über diesen Weg vermarktet.

Neben der Stromerzeugung aus Erneuerbaren Energien rückt zunehmend auch die Speicherung von Strom in den Vordergrund. Der auf einem konzerneigenen Grundstück installierte Batteriespeicher startet im Sommer 2020 die Vermarktung von Primärregelenergie.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2019

Zum Bilanzstichtag wurden 228 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 236 MWp realisiert, mit einer Größe zwischen 0,1 und 11 MWp. Die durchschnittliche Anlagengröße beläuft sich auf etwa 1 MWp. Davon entfallen drei Projekte mit einer Kapazität von insgesamt 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (192 MWp) ergab sich ein Zubau von 44 MWp.

Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 36,9 Mio. Daneben sind zum Stichtag bereits acht weitere Projekte (rund 24 MWp) im Bau bzw. in der Bauvorbereitung.

2. Ertragslage

Das Geschäftsjahr 2019 wurde ein Ergebnis vor Steuern (EBT) in Höhe von TEUR -13 (i. Vj. TEUR 358) erzielt. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis vor Steuern von rd. TEUR 240. Die Abweichung ist mit der hohen Bautätigkeit im ersten Quartal 2019 zu erklären. Da die Vergütungssätze für Aufdachanlagen ab dem 1. April 2019 drastisch gekürzt wurden, verlagerte sich die Bautätigkeit branchenweit auf das erste Quartal. Die damit verbundenen Netzanschlusstätigkeiten müssen in Zusammenarbeit mit den jeweiligen Netzbetreibern durchgeführt werden. Diese hatten somit derart hohe Aufkommen von Netzanschlüssen zu bewältigen, dass sich an dieser Stelle deutliche Verzögerungen eingestellt haben, welche teilweise noch ins Jahr 2020 reichen. Da die Photovoltaikanlagen mit der Inbetriebnahme nach EEG abgeschrieben werden, stehen diesen Aufwendungen keine Umsatzerlöse gegenüber.

Der Konzern wird seit dem Berichtsjahr 2019 im Wesentlichen nach dem EBT gesteuert

Durch den stetigen Zubau auch im Berichtsjahr sind die Umsatzerlöse um TEUR 4.616 gestiegen. Darin enthalten sind im Vergleich zum Vorjahr Mehrerlöse aus geleisteten Dachsanierungen in Höhe von TEUR 3.890, welche durch den Materialaufwand in gleicher Höhe kompensiert werden. Der Anstieg der übrigen Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 725 resultiert insbesondere aus den Einspeisevergütungen für Solarenergie. Die Stromerlöse lagen mit ca. 30,7 Mio. Euro über Plan (29,3 Mio. Euro), was vor allem auf die überdurchschnittlichen Einstrahlungswerte 2019 zurückzuführen ist, wenngleich das Jahr 2019 nicht an das sehr sonnenreiche Rekordjahr 2018 anschließen konnte.

Demgegenüber standen im Geschäftsjahr 2019 auch höhere operative Aufwendungen, insbesondere für Personal (+ 311 TEUR), Pacht- und Nutzungsgebühren (+ 288 TEUR), Versicherungen (+ 268 TEUR), Reparaturen und Instandhaltung (+ 196 TEUR) sowie sonstige Aufwendungen (+ 326 TEUR), die insgesamt in dieser Höhe auch weitgehend erwartet wurden.

Durch die Inbetriebnahme von 44 neuen Anlagen im Berichtsjahr sowie die Nutzung der erstmals in 2018 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.838.

Das Finanzergebnis beläuft sich auf TEUR -9.547 (i. Vj. TEUR -9.586) was einer Veränderung von TEUR 39 entspricht. Grund für die geringe Veränderung ist zum einen das aktuelle niedrige Zinsniveau für die neuen Projektfinanzierungen gepaart mit der weiter sinkenden Zinslast aus den Projektfinanzierungen der Bestandsanlagen.

3. Vermögenslage

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 17.146 auf TEUR 315.153.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 20.767) durch die Investition in neue Solarparks. Die Finanzanlagen verzeichnen einen Rückgang um TEUR -3.281, welcher insbesondere auf den Verkauf der Wertpapiere des Anlagevermögens zurückzuführen ist. In den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten sind Pachtvorauszahlungen für Dach-Photovoltaikanlagen enthalten, die über die kommenden 20 Jahre aufgelöst werden. Diese haben sich im Berichtsjahr um TEUR 6.518 erhöht.

Das kurzfristig gebundene Vermögen (ohne Rechnungsabgrenzungsposten) verringerte sich um TEUR -6.791. Dieser Rückgang ist im Wesentlichen auf die Abnahme der liquiden Mittel um TEUR 6.852 zurückzuführen.

Auf der Passivseite ergibt sich der Anstieg der Bilanzsumme insbesondere durch den Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um TEUR 23.240. Diese steht in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen für die Projektfinanzierung haben Restlaufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der inländischen Darlehen befinden sich zwischen 1,10 % und 5,65 %.

Daneben sind die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen deutlich zurückgegangen (TEUR -5.197). Grund hierfür ist die intensive Bautätigkeit in der ersten Jahreshälfte 2019. Die damit verbundenen Zahlungsziele waren im Vergleich zum Vorjahr in der zweiten Jahreshälfte zu erfüllen. Dem gegenüber stehen im Berichtsjahr Zugänge bei den Steuerrückstellungen in Höhe von TEUR 452 sowie auch die Zuführung zu den passiven latenten Steuern (TEUR 426).

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) sanken im Geschäftsjahr 2019 um TEUR 6.852 auf TEUR 20.332.

Der positive Cashflow aus der operativen Tätigkeit (TEUR 13.123) deckt zum Teil die Abflüsse aus dem Cashflow aus der Investitionstätigkeit (TEUR -32.322). Die Finanzierungstätigkeit führte im Berichtsjahr zu einem positiven Cashflow in Höhe von TEUR 13.642.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 35.709 und der planmäßigen Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -13.400 geprägt. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR 8.666 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -36.285 T€) zurückzuführen, also dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf innerhalb des EEGs an die großen Netzbetreiber befasst sind. Die Wertpapiere des Anlagevermögens wurden im Berichtsjahr veräußert, was zu einem Mittelzufluss in Höhe von TEUR 4.168 führte.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, insbesondere der schrittweise Ausstieg aus der Kernenergie und Kohleverstromung, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit sowie dem fortschreitenden Klimawandel sehen wir eine weiterhin steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen. Hinzu kommt der mit Erneuerbare-Energie-Anlagen zunehmende Trend zur dezentralen Stromerzeugung und -versorgung.

Durch die gesetzlich festgeschrieben Vergütung besteht praktisch keine Abhängigkeit von der konjunkturellen Entwicklung für die Bestandsanlagen und beim weiteren Zubau innerhalb des EEGs. Hier können weiter planbare und konstante Erlöse erwirtschaftet werden. Risiken ergeben sich allenfalls dahingehend, dass politisch motivierte Kürzungen der Fördertarife nicht rechtzeitig auf der Beschaffungs- und Bauseite aufgefangen werden können und dadurch die Realisierung von in der Pipeline befindlichen Projekten gefährdet sein kann. Niedrigere Ausschreibungstarife können durch weiter sinkende Preise bei den wesentlichen Komponenten und Baukosten aufgefangen werden, so dass die Rentabilität künftiger Investitionen in PV-Anlagen weiter gewährleistet bleibt.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und eine günstige, langfristig stabile Finanzierung der künftigen Projektgesellschaften eine Herausforderung dar, welche die wirtschaftliche Situation der FEH-Gruppe für die Zukunft wesentlich beeinflussen könnte.

Die Kapitalbeschaffung auf Projektebene erfolgt durch klassische Projektfinanzierungen mit Banken und soweit möglich mit Fördermitteln der KfW oder Rentenbank. Trotz der Bündelung einzelner Projekte in Projektfinanzierungspaketen ist unser Bankenportfolio breit diversifiziert, um Abhängigkeiten zu vermeiden. Aufgrund der weiterhin sehr expansiven Geldpolitik der EZB, die im Zuge der Corona-Krise nochmals ausgeweitet wurde, profitieren wir von einem günstigen Zinsumfeld. Die bestehenden Finanzierungen unterliegen zudem einer ständigen Prüfung, diese zu günstigeren Konditionen langfristig zu sichern, sei es durch Umfinanzierung oder Zinssicherungsinstrumente. Entsprechend wurden im Geschäftsjahr im Rahmen unseres Risikomanagements derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet.

Die Sicherungsinstrumente werden ausschließlich zur Sicherung von Grundgeschäften, nicht aber zu Handels- und Spekulationszwecken eingesetzt. Wir verweisen auf die Angaben im Anhang.

Andererseits liegt ein Augenmerk darauf, den Zeitraum zwischen dem Start der Bauphase und der Auszahlung der Projektfinanzierung möglichst liquiditätsschonend mit Fremdmitteln zu überbrücken Das erfolgt bei kleineren Projekten durch die Nutzung von Bauzeitlinien von Banken auf Ebene der Konzernmutter oder durch Projektfinanzierungen mit vorgezogener Valuta, die solange durch eine Konzernbürgschaft abgesichert sind, bis die Flächensicherung der Projekte vollständig erfolgt ist. Bei größeren Projekten (Ausschreibungen) wird die Projektfinanzierung zumeist so strukturiert, dass tranchenweise Auszahlungen im Baufortschritt erfolgen.

Durch das gute Zusammenspiel von günstigen Finanzierungsparametern, sinkenden Baukosten sowie relativ stabilen Ausschreibungstarifen für neue Photovoltaikanlagen hat sich insgesamt das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Daher liegt unser Hauptfokus auch künftig im Ausbau unserer Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEGs, insbesondere Ausschreibungen. Daneben werden Speicher-, Eigenverbrauchs- und Direktbelieferungsmodelle sowie die PPA-Vermarktung weiter vorangetrieben.

Für das Geschäftsjahr 2020 erwarten wir, bei rückläufigen Umsätzen aus Dachsanierungen, Umsatzerlöse von rd. 34,5 Mio. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline von ca. 25 MWp gehen wir bis zum Jahresende 2020 von einer gesamten Erzeugungskapazität von bis zu 260 MWp aus.

Im April und Juni des laufenden Jahres wurde eine dritte nachrangige Schuldverschreibung über EUR 16 Mio. in zwei Tranchen bei institutionellen Investoren platziert. Die Laufzeit beträgt 20 Jahre mit einem Zinssatz unter 4,0%. Das zugrunde liegende PV-Portfolio umfasst über 160 PV-Projekte, die in 34 Projektgesellschaften gebündelt sind.

Für die Geschäftsjahre 2020 und 2021 erwarten wir weiterhin moderat steigende Gewinne vor Steuern. Für das Jahr 2020 erwarten wir ein positives Konzernergebnis vor Steuern von rund TEUR 271. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden.

Den Cashflow aus den zukünftigen Jahresüberschüssen werden wir auch weiterhin verstärkt in eigene Solarkraftwerke und strategisch wichtige Technologien der erneuerbaren Energien im In- und Ausland investieren.

Die Geschäftsentwicklung wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Markt für erneuerbare Energien beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2020 und 2021 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiterentwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Die FEH-Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen sehr bewusst und agiert sorgfältig beider Umsetzung neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie des Wandels.

Eschborn, den 25. September 2020

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Juanmin Feng

gez. Dirk Göhringer

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2019 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 und

―

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) fest-gestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunter-nehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Beirats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter-falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
―	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Frankfurt, 30. September 2020

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

gez. Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

gez. Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

31:T2b2bd,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2018 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 und

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Überein-stimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) fest-gestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Beirats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

-	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
-	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
-	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
-	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
-	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
-	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
-	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
-	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Frankfurt, 31. Juli 2019

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2018	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	214.922,00	0,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	217.996,74	163.088,04
3. Geschäfts- oder Firmenwert	4.016.950,66	4.370.810,42
	4.449.869,40	4.533.898,46
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.563.055,07	9.600.007,19
Technische Anlagen und Maschinen	200.272.421,97	0,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	131.749,00	182.960.328,88
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	19.746.394,92	11.620.730,18
	229.713.620,96	204.181.066,25
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	256.880,00	100.280,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	3.285.841,09	2.376.639,29
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	4.310.000,00
	3.571.320,63	6.815.518,83
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	802.376,05	524.967,09
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	17.642,58	27.021,71
3. Sonstige Vermögensgegenstände	19.456.422,10	15.501.297,23
	20.276.440,73	16.053.286,03
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	559.795,38	1.567.771,63
III. Flüssige Mittel	26.623.703,02	14.712.358,58
C. Rechnungsabgrenzungsposten	12.812.032,89	8.238.000,61
	298.006.783,01	256.101.900,39
Passiva
	Stand am 31.12.2018	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	14.836.648,20	22.036.648,20
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	-855,28	-794,90
V. Konzernbilanzverlust	-1.044.796,41	-1.061.820,29
VI. Nicht beherrschende Anteile	103.544,38	78.802,34
	29.940.207,89	37.098.502,35
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	537.337,78	598.767,30
2. Steuerrückstellungen	129.332,20	32.700,60
3. Sonstige Rückstellungen	3.737.132,04	2.965.846,26
	4.403.802,02	3.597.314,16
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	65.461.940,45	37.963.219,17
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	163.972.239,64	147.624.164,74
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.391.154,85	5.107.351,28
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	178.471,61	249.854,30
5. Sonstige Verbindlichkeiten	19.749.227,06	18.719.518,29
	257.753.033,61	209.664.107,78
D. Rechnungsabgrenzungsposten	0,00	3.815,48
E. Passive latente Steuern	5.909.739,49	5.738.160,62
	298.006.783,01	256.101.900,39

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2018	2017
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	31.840.111,77	28.403.882,33
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	2.013.220,25	1.693.624,91
3. Sonstige betriebliche Erträge	992.204,68	1.012.004,13
	34.845.536,70	31.109.511,37
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	1.675.899,01	3.704.096,50
	1.675.899,01	3.704.096,50
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.939.867,36	2.607.167,81
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	827.531,22	958.036,61
	3.767.398,58	3.565.204,42
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des An Anlagevermögens und Sachanlagen	14.050.122,26	12.223.321,77
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	5.407.785,03	4.381.229,47
	9.944.331,82	7.235.659,21
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	108.567,04	207.270,80
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	15.003,12	11.967,03
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	76.981,77	178.243,39
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	9.632.815,02	7.303.736,49
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (Vorjahr: Erstattete Steuern vom Einkommen und Ertrag)	316.980,24	1.737.663,59
13. Ergebnis nach Steuern	41.124,95	-1.764.746,43
14. Sonstige Steuern	22.337,00	22.419,84
15. Jahresüberschuss (i. V. Jahresfehlbetrag)	18.787,95	-1.787.166,27
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	-1.764,07	1.802,14
17. Konzernjahresüberschuss (i. V. Konzernjahresfehlbetrag)	17.023,88	-1.785.364,13
18. Verlustvortrag (i. V. Gewinnvortrag)	-1.061.820,29	723.543,84
19. Entnahme aus Gewinnrücklagen	7.200.000,00	800.000,00
20. Ausschüttungen	-7.200.000,00	-800.000,00
21. Konzernbilanzverlust	-1.044.796,41	-1.061.820,29

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2018	Währungs- anpassung	Zugänge	Um- buchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	0,00	0,00	218.568,33	0,00	0,00	218.568,33
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	233.661,56	-22,32	68.996,07	0,00	0,00	302.635,31
3. Geschäfts- oder Firmenwert	7.077.195,72	0,00	0,00	0,00	0,00	7.077.195,72
	7.310.857,28	-22,32	287.564,40	0,00	0,00	7.598.399,36
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.687.061,58	14,88	0,00	0,00	0,00	9.687.076,46
2. Technische Anlagen und Maschinen	0,00	-780,83	18.545.796,22	252.657.106,39	0,00	271.202.121,78
3. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	240.516.748,99	221,86	3.758.578,37	-243.872.605,99	6.722,87	396.220,36
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	11.620.730,18	0,00	16.910.313,26	-8.784.500,40	148,12	19.746.394,92
	261.824.540,75	-544,09	39.214.687,85	0,00	6.870,99	301.031.813,52
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	30.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	30.651,00
3. Genossenschaftsanteile	100.280,00	0,00	156.600,00	0,00	0,00	256.880,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	2.376.639,29	0,00	909.201,80	0,00	0,00	3.285.841,09
5. Sonstige Ausleihungen	4.310.000,00	0,00	0,00	0,00	4.310.000,00	0,00
	6.821.169,83	0,00	1.065.801,80	0,00	4.310.000,00	3.576.971,63
	275.956.567,86	-566,41	40.568.054,05	0,00	4.316.870,99	312.207.184,51

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2018	Währungs- anpassung	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	0,00	0,00	3.646,33		0,00	3.646,33
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	70.573,52	-4,02	14.069,07	0,00	0,00	84.638,57
3. Geschäfts- oder Firmenwert	2.706.385,30	0,00	353.859,76	0,00	0,00	3.060.245,06
	2.776.958,82	-4,02	371.575,16	0,00	0,00	3.148.529,96
II. Sachanlagen	87.054,39	0,00	36.967,00	0,00	0,00	124.021,39
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	0,30	12.690.057,67	58.239.641,84	0,00	70.929.699,81
2. Technische Anlagen und Maschinen						0,00
3. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	57.556.420,11	-460,47	951.522,43	-58.239.641,84	3.368,87	264.471,36
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau						0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
III. Finanzanlagen	57.643.474,50	-460,17	13.678.547,10	0,00	3.368,87	71.318.192,56
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00		0,00	0,00
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
	60.426.084,32	-464,19	14.050.122,26	0,00	3.368,87	74.472.373,52

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2018	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	214.922,00	0,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	217.996,74	163.088,04
3. Geschäfts- oder Firmenwert	4.016.950,66	4.370.810,42
	4.449.869,40	4.533.898,46
II. Sachanlagen	9.563.055,07	9.600.007,19
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	200.272.421,97	0,00
2. Technische Anlagen und Maschinen
3. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	131.749,00	182.960.328,88
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau
	19.746.394,92	11.620.730,18
III. Finanzanlagen	229.713.620,96	204.181.066,25
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	256.880,00	100.280,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	3.285.841,09	2.376.639,29
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	4.310.000,00
	3.571.320,63	6.815.518,83
	237.734.810,99	215.530.483,54

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

		2018	2017
		TEUR	TEUR
	Periodenergebnis	19	-1.787
+/-	Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	14.050	12.223
+/-	Zunahme /Abnahme der Rückstellungen	474	-29
+/-	sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge	-256	15
-/+	Zunahme /Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-7.815	-2.224
+/-	Zunahme /Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	3.121	4.637
-/+	Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	4	-25
+/-	Zinsaufwendungen / Zinserträge	9.618	7.304
-	Sonstige Beteiligungserträge	-109	-37
+/-	Ertragsteueraufwand / -ertrag	317	1.772
-/+	Ertragssteuerzahlungen	-48	-35
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit		19.375	21.814
-	Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-288	-102
-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-39.215	-24.093
+	Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	0
-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-1.066	-2.622
+	erhaltene Zinsen	15	12
+	erhaltene Dividenden	109	37
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-40.445	-26.768
-	Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2.890	-800
+	Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	55.205	24.698
-	Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	-14.008	-11.582
-	gezahlte Zinsen	-5.352	-7.548
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		32.955	4.768
+	Zahlungwirksame Änderung des Finanzmittelfonds	11.885	-186
+/-	Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds	0	2
+/-	Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0	-21
+/-	Änderung des Finanzmittelfonds aus der Umgliederung der Reservekonten	-982	-12.660
+	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	16.280	29.145
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		27.183	16.280

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien	Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB	Andere Gewinn- rücklagen	Eigenkapital- differenz aus Währungs- umrechnung
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2017	33	16.012	22.837	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-800	0
Ausschüttung	0	0		0
Währungsumrechnung	0	0	0	-1
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2017	33	16.012	22.037	-1
Stand am 1. Januar 2018	33	16.012	22.037	-1
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-7.200	0
Ausschüttung	0	0		0
Währungsumrechnung	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2018	33	16.012	14.837	-1

	Mutterunternehmen
	Gewinnvortrag/ Verlustvortrag	Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag, der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2017	724	0	39.606
Entnahme aus Rücklagen	800	0	0
Ausschüttung	-800	0	-800
Währungsumrechnung	0	0	-1
Konzernjahresergebnis	0	-1.785	-1.785
Stand am 31. Dezember 2017	724	-1.785	37.020
Stand am 1. Januar 2018	-1.062	0	37.020
Entnahme aus Rücklagen	800	0	-6.400
Ausschüttung	-800	0	-800
Währungsumrechnung	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	17	17
Stand am 31. Dezember 2018	-1.062	17	29.837

	Nicht beherrschende Anteile			Konzerneigenkapital
	Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsum- rechnung und Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus Währungs- umrechnung	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2017	70	-5	65	39.671
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0
Ausschüttung		0	0	-800
Währungsumrechnung	4	12	16	15
Konzernjahresergebnis	-2	0	-2	-1.787
Stand am 31. Dezember 2017	72	7	79	37.099
Stand am 1. Januar 2018	72	7	79	37.099
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	-6.400
Ausschüttung		0	0	-800
Währungsumrechnung	0	22	22	22
Konzernjahresergebnis	2	0	2	19
Stand am 31. Dezember 2018	74	29	103	29.940

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2018

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter der HRB 74256 eingetragen.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote
	%
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	100,00	¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00	¹
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Property GmbH, Eschborn	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00	¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
FEH PV Assetmanagement 2 GmbH, Eschborn (vormals China Wind GmbH, Eschborn)	100,00	¹
CS Solarpark Gräben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00	¹
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark I GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark II GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark III GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark IV GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	91,60	¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 8 GmbH	100,00	¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	71,70	¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	72,00	¹
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 30 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	25,00	¹
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	100,00	¹
China Storage GmbH	100,00	¹
FEH Bauwerk GmbH (vormals: Mercury Energy GmbH)	100,00	¹
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 49 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 50 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 51 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 52 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 53 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 54 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 55 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 56 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 57 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 58 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 6 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Mercurcap GmbH	100,00
Frankfurt Energy Trading GmbH	100,00

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil
		%
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder wegen untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2016
	%
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
China Top Solar (Germany) GmbH i.L., Frankfurt a. M.	50,00	EUR	4.825	-1.439
German Solar & Wind GmbH	50,00	EUR	Inaktiv	inaktiv

Die China Top Solar (Germany) GmbH i.L. ist mit Beschluss vom 8. Dezember 2015 aufgelöst worden. Das Liquidationsverfahren ist zum Stichtag noch nicht abgeschlossen. Die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sind von untergeordneter Bedeutung.

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert. Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote
	%
FEH Solarpark 49 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 50 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 51 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 52 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 53 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 54 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 55 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 56 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 57 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 58 GmbH & Co. KG	100,00
Frankfurt Realestate 6 GmbH & Co. KG	100,00
Mercurcap GmbH	100,00
Frankfurt Energy Trading GmbH	100,00

3. Kapitalkonsolidierung

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert auswiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2018 TEUR 4.017 (i. Vj. TEUR 4.371). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern und Stromvermarktern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2018 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 1.129 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a)	Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 800,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.
b)	Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten und bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vermindert um etwaige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB bewertet. In den Fällen, in denen die Gründe für in Vorjahren vorgenommene Abschreibungen nicht mehr bestehen, erfolgen entsprechende Zuschreibungen.
c)	Die Bewertung der geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau, der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.
d)	Der Ansatz der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zu Nennwerten. Für zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen wurden angemessene Einzel- und Pauschalwertberichtigungen vorgenommen.
e)	Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 3,21 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2018 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der letzten 10 Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 1.655; i. Vj. TEUR 1.426) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 1.097 (i. Vj. TEUR 821) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2018 TEUR 1.117 (i. Vj. TEUR 827). Der Zeitwert wurde durch die Versicherung berechnet und bescheinigt.
	Bei zu Grunde legen des 7-jährigen Durchschnittszinssatzes von 2,32 % ergibt sich eine Pensionsrückstellung vor Verrechnung mit dem Zeitwert der Rückdeckungsversicherung in Höhe von TEUR 1.918.
f)	Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2018 abgezinst.
	Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.
g)	Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.
h)	Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.
i)	Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274, 306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern	aktive latente Steuern
	TEUR	TEUR
Anlagevermögen	-4.502	0
Sonstige Rückstellungen	-486	0
Verlustvorträge	0	4.604
Beteiligungen	-6.329	0
Sonstige	0	803
	-11.317	5.407
Stand Vorjahr	-11.526	5.788
Veränderung	209	-381

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die sonstigen Ausleihungen betreffen Ausleihungen an Gesellschafter.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2018.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 9 (i. Vj. TEUR 8) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 7 (i. Vj. 19). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen die Reservekonten der Solarparks in Höhe von TEUR 13.642 (i.Vj. TEUR 12.258), Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 1.848(i. Vj. TEUR 1.237) sowie Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 420 (i. Vj. TEUR 743).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Pachtvorauszahlungen in Höhe von TEUR 12.076 (i. Vj. TEUR 7.324) sowie Disagios in Höhe von TEUR 294 (i. Vj. TEUR 326).

Der Konzernbilanzverlust enthält einen Verlustvortrag in Höhe von TEUR 1.062 (i. Vj. TEUR 723). Zudem besteht in Höhe der aktivierten selbstgeschaffenen immateriellen Vermögensgegenstände (TEUR 215) eine Ausschüttungssperre. Im Berichtsjahr erfolgte bei der Muttergesellschaft jedoch eine Ausschüttung nach Entnahmen aus der Gewinnrücklage in Höhe von TEUR 7.200.

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 2.941; i. Vj TEUR 2.599).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr	von 1 bis 5 Jahren	über 5 Jahre	Gesamtbetrag	Besicherte
	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)	Beträge	Art der Sicherheit
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Anleihen	2.269	3.032	60.160	65.462	65.462	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(1.010)	(0)	(36.953)	(37.963)	(36.953)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	15.058	53.375	95.539	163.972	163.972	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(13.442)	(52.053)	(82.129)	(147.624)	(147.624
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.391	0	0	8.391	0
	(5.107)	(0)	(0)	(5.107)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	178	0	0	178	0
	(232)	(18)	(0)	(250)	(0)
Sonstige Verbindlichkeiten	2.240	0	17.509	19.749	0
	(1.211)	(0)	(17.509)	(18.720)	(0)
Gesamtsumme	28.052	56.408	173.209	257.668	229.434
	(21.002)	(52.071 )	(136.591)	(209.664)	(147.624)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 18.929 (i. Vj. TEUR 17.757). In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 27 (i. Vj. TEUR 5) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 132 (i. Vj. TEUR 119) enthalten.

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 31,8 Mio (i. Vj. EUR 28,4 Mio), davon EUR 29,5 Mio (92,8 %) (i. Vj. EUR 26,1 Mio; 92,1 %) in Deutschland und EUR 2,3 Mio (7,2 %) (i Vj. EUR 2,3 Mio; 8,0 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 158 (i. Vj. TEUR 156) sowie solche aus der Sanierung von Dächern in Höhe von TEUR 1.676 (i. Vj. TEUR 3.704).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 992 (i. Vj. TEUR 1.012) sind im Wesentlichen periodenfremde Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 275) und weitere periodenfremde Erträge (TEUR 84) enthalten. Darüber hinaus sind hier auch Erträge aus dem Abgang von UV-Gegenständen TEUR 52 (i. Vj. TEUR 376) enthalten.

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 284 (i. Vj. TEUR 480).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 137 (i. Vj. EUR 33) enthalten. Daneben sind dort Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 0 (i. Vj. 94) ausgewiesen.

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 475 (i. Vj. TEUR 161) sowie aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 39 (i. Vj. TEUR 28). Daneben ist in dieser Position die Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 45 enthalten.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Einkommen- und Ertragsteuern	-145	-51
Latenter Steuerertrag	209	697
Latenter Steueraufwand	-381	-2.384
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-317	-1.738

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 3.825(i. Vj. TEUR 3.027) für Miet- und Leasingverträge.

Die Gesellschaft hält Mietsicherheiten in Höhe von TEUR 21 (i. Vj. TEUR 31), welche auf Sparbüchern eingezahlt und nicht in der Bilanz enthalten sind.

2. Derivative Finanzinstrumente

a) Zinsswaps

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 6 und 12 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2018 beträgt TEUR -1.775.

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 7.435. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden. Der Marktwert der Caps zum 31. Dezember 2018 beträgt TEUR 14.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2018 47 (i. Vj. 46).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main.

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

Die Gesellschaft hatte bisher an die Geschäftsführung ein Darlehen in Höhe von TEUR 5.000 zu einem Zinssatz von 4,0% ausgegeben, welches unter den Ausleihungen im Finanzanlagevermögen (i. Vj. TEUR 4.310) bilanziert wurde. Im Berichtsjahr wurde das Darlehen getilgt und mit einer Ausschüttung verrechnet.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2018 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 100 (i. Vj. TEUR 98) entfällt in voller Höhe auf Abschlussprüfungsleistungen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelfonds besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 560) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 114 (i. Vj. TEUR 137), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Berichtsjahr erfolgten Ertragssteuereinzahlungen von TEUR 0 und Ertragssteuerauszahlungen in Höhe von TEUR 2 (i. Vj. Einzahlungen TEUR 1 und Auszahlungen TEUR 3) sowie Zinseinzahlungen von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 1) bei Zinsauszahlungen in Höhe von. 11.425 (i. Vj. TEUR 7.548).

Im Geschäftsjahr 2018 sind keine bedeutenden zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle zu nennen.

Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

7. Erleichterungen gem. §§ 264 Abs. 3 und 264 b HGB

Hinsichtlich der Inanspruchnahme dieser Erleichterungen verweisen wir auf Fußnote 1) weiter oben.

8. Nachtragsbericht

Eschborn, den 4. Juli 2018

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2018

1. Unternehmen

Die Frankfurt Energy Holding ist einer der größten unabhängigen Solaranlagenbetreiber in Deutschland. Die Gruppe deckt die gesamte Wertschöpfungskette im Lebenszyklus von Solaranlagen ab: vom Projektentwickler, Generalunternehmer (EPC) bis zum langfristigen Investor und Betreiber (IPP). Dieses einzigartige Geschäftsmodell sichert durch stetigen Zubau und effiziente Betriebsführung der Solaranlagen einen nachhaltig hohen Return on Investment.

Der Fokus 2018 lag weiter verstärkt auf Deutschland mit dem Schwerpunkt Aufdachanlagen unter 750 kWp, um von der stabilen Regulatorik in Deutschland und den weiterhin garantierten langfristigen Einspeisevergütungen zu profitieren.

Da zum Zeitpunkt der Inbetriebnahme der Einspeisesatz festgelegt wird, sind Bestandsanlagen nicht von den zunehmenden Reduzierungen der Einspeisevergütungen für neue Anlagen betroffen. Darüber hinaus hat sich der Verbund "downstream" in der Wertschöpfungskette positioniert und profitiert daher vom anhaltenden Wettbewerb unter den Komponentenherstellern (v.a. Module und Wechselrichter) und den daraus resultierenden sinkenden Preisen.

Zum Bilanzstichtag wurden 154 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 192 MWp realisiert, mit einer Größe zwischen 0,1 und 11 MWp. Die durchschnittliche Anlagengröße beläuft sich auf etwa 1 MWp. Davon entfallen 3 Projekte mit einer Kapazität von insgesamt 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (163 MWp) ergab sich ein Zubau von 29 MWp.

Durch die hohe Anzahl an Photovoltaikanlagen und der durchschnittlich geringen Größe gleichen sich Unterschiede in der Anlagenperformance über das Gesamtportfolio besser aus und das Geschäft insgesamt ist weniger volatil und besser planbar.

Der Ausbau des Anlagenportfolios wird weiter vorangetrieben und die Wachstumsstrategie konsequent umgesetzt. Dabei stehen verlässliche Partnerschaften mit Projektentwicklern, Generalunternehmern, Lieferanten ebenso im Vordergrund wie eine solide Finanzierung mit unseren langjährigen Bankpartnern und Investoren.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Der Anteil der Erneuerbaren Energien am Bruttostromverbrauch hat in den letzten 20 Jahren in Deutschland erheblich zugenommen. Betrug er im Jahr 2000 noch 6%, so lag er 2018 lt. dem Bundesumweltamt schon bei 37,8 % und soll laut der Zielsetzung im EEG 2017 bis 2025 auf 40-45% ansteigen. Diese Entwicklung spiegelt sich auch bei den installierten PV-Kapazitäten wider, die bis Ende 2018 um 2,95 GWp auf nunmehr 46 GWp gestiegen sind. ( ³Bundesverband für Solarwirtschaft www.solarwirtschaft.de)

Die gesetzliche Förderung durch das EEG mit einer Abnahme- und Vergütungsgarantie für 20 Jahre bot bisher den maßgeblichen Anreiz für Investitionsentscheidungen. Mit der Einführung der - zunächst freiwilligen - sogenannten Direktvermarktung durch das EEG 2009 eröffnete sich die Möglichkeit, Strom selber zu vermarkten. Das EEG 2012 machte die Direktvermarktung für größere Erneuerbare-Energien-Anlagen über 100 kWp installierte Leistung zur Pflicht. Die mit der Direktvermarktung verbundene, als flexible Ausfallgarantie gestaltete Marktprämienförderung setzte jedoch kaum Anreize für eine bedarfs- und marktorientierte Stromvermarktung, so dass nach wie vor die Börsenvermarktung im Vordergrund steht. [Quelle: eBook von Rödl & Partner Themenspecial EE 2018]

Mit dem EEG 2017 wurde der Wechsel von der Technologie geförderten, politisch festgesetzten Preisen hin zu wettbewerblichen Ausschreibungen vollzogen. Dabei wurden konkrete Ausbauziele auch für die Photovoltaikanlagen ab einer Größe von mehr als 750kWp mit jährlichen Ausschreibungsvolumen von 600 MWp festgelegt. Somit ersetzt der aus den Ausschreibungen ermittelte Zuschlagswert zukünftig den Fördertarif pro kWh, der dann für 20 Jahre gewährt wird. Entsprechend steht einigen Erneuerbare-Energien-Technologien inzwischen nicht mehr der Erlös aus der EEG-Förderung, sondern aus der ungeförderten Vermarktung des EE-Stroms im Vordergrund, so auch bei PV-Anlagen mit mehr als 750 kWp installierter Leistung.

Im PV-Bereich lagen die durchschnittlichen Zuschlagswerte der ersten Ausschreibungen gem. EEG 2017 noch bei 6,58 ct./ kWh im Februar 2017. In weiteren drei Ausschreibungsrunden sind sie bis auf einen Wert von 4,33 ct./ kWh im Februar 2018 gesunken, wobei jedoch nicht erkennbar ist, welche dieser Projekte dann auch tatsächlich realisiert werden. In den darauf folgenden Ausschreibungen 2018 waren dann auch wieder steigende Durchschnittspreise zu verzeichnen, so zuletzt bei der letzten technologieübergreifenden Ausschreibung im November 2018 mit 5,27 ct / kWh, wobei hier wie schon zuvor im April 2018 ausschließlich PV-Angebote den Zuschlag erhalten hatten. [Quelle: PV Magazine Deutschland Newsletter]

Aufgrund dieser Entwicklungen für größere EE-Anlagen müssen Anlagenbetreiber zunehmend neben der Börsenvermarktung auch andere Vermarktungsmöglichkeiten prüfen. Neben der Höhe der Vermarktungspreise spielt dabei auch immer die langfristige Finanzierbarkeit eine wesentliche Rolle. Sogenannte "Power Purchase Agreements" (PPA), also langfristige Stromlieferverträge zwischen Stromerzeugern und Stromabnehmern, könnten neben den Ausschreibungen eine geeignete Möglichkeit für eine sichere Anlagenfinanzierung darstellen. Charakteristisch für diese Form der Stromvermarktung ist die langfristige Vertragsbindung zu festgesetzten Bezugspreisen und damit einhergehender Planungs- und Finanzierungssicherheit für beide Parteien. [Quelle: eBook von Rödl & Partner Themenspecial EE 2018]

Der Preisdruck sowohl bei Ausschreibungen als auch im Zuge der fortlaufenden Tarifanpassungen im EEG führt zur Verwendung zunehmend innovativerer Technologien bei den Hauptkomponenten wie Modulen und Wechselrichtern. In der Vergangenheit konnte die FEH-Gruppe die Baukosten für PV-Anlagen jedes Jahr reduzieren, so dass wir weiterhin in der Solarbranche ein wettbewerbsfähiger und erfolgreicher Teilnehmer sind. Für die Zukunft ist die Kostensenkung bei der Errichtung von neuen Solarparks natürlich weiterhin ein wichtiges Ziel für uns.

Die fortlaufende Verringerung der Gestehungskosten für PV-Strom machen auch zunehmend dezentrale Vermarktungskonzepte attraktiv und wettbewerbsfähig. 2018 hat die FEH-Gruppe verstärkt auch Eigenversorgungsprojekte mit Pachtmodellen untersucht, um ausgewählte Dachanlagen mit den Dacheigentümern in diese Form der Vermarktung zu überführen. Dabei wird der Dacheigentümer zum Betreiber der PV-Anlage, der diese von der FEH pachtet. Der Vorteil für den Dacheigentümer ist ein insgesamt günstigerer Strombezug im Vergleich zum Netzbezug, da gewisse Strompreisbestandteile gegenüber dem Bezug aus dem öffentlichen Netz wegfallen. Der Vorteil für FEH ist eine zusätzliche Marge aus der Differenz zwischen dem eigentlichen Einspeisetarif gem. EEG und den Pachterlösen sowie ein Fortbestand des EEG-Einspeisetarifs für 20 Jahre als Rückfalllösung, falls der Pachtvertrag mit dem Dacheigentümer frühzeitig aufgelöst wird.

Mit der Gründung der FEH Energy Trading GmbH Ende 2018 beabsichtigt die FEH-Gruppe, künftig auch die Direktvermarktung von PV-Anlagen in Eigenregie vorzunehmen. Zunächst wird die Direktvermarktung von eigenen PV-Anlagen jedoch an einer kleinen Auswahl von PV-Anlagen vorgenommen. Der Marktzugang für die Börsenvermarktung erfolgt weiterhin über externe Dienstleister. Sollte sich zeigen, dass wir die Direktvermarktung erfolgreich durchführen können, werden künftig auch weitere Anlagen über diesen Weg vermarktet.

Neben der Stromerzeugung aus Erneuerbaren- Energien rückt zunehmend auch die Speicherung von Strom in den Vordergrund. Aus diesem Grund haben wir 2017 bereits begonnen, ein erstes Batteriespeicherprojekt auf einem konzerneigenen Grundstück zu errichten und in die Vermarktung der Regelenergie einzusteigen. Der Netzanschluss der Lithium-Ionen-Batterie mit 1,5 MWh Vermarktungskapazität wurde 2018 vorbereitet. Der Vermarktungsstart in der Primärregelenergie ist für 2019 geplant.

Die Energiewende wird auch eine zunehmende Verflechtung von Strom-, Wärme- und Mobilitätsnutzung mit sich bringen, die sogenannte Sektorkopplung. Mit Power-to-X werden hier zunehmend innovative Lösungen entwickelt. Das "X" steht beispielhaft für Power-to-Heat (Erzeugung von Wärme aus Strom), Power-to-Gas (Erzeugung von Gas aus Strom) oder für Power-to-Chemicals (Erzeugung von Grundchemikalien aus Strom). Somit ergeben sich für die Zukunft weitere interessante und lukrative Geschäftsfelder, die im Einklang mit der strategischen Ausrichtung des Unternehmens stehen. Unser Bestand an Photovoltaikanlagen bildet eine sehr gute wirtschaftliche und technische Grundlage für die Erschließung dieser neuen Geschäftsfelder. Wir sind überzeugt davon, dass wir in diesen Bereichen Synergieeffekte heben können und so unsere Wirtschaftlichkeit im Bereich der erneuerbaren Energien weiter ausbauen werden.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2018

Während im Vorjahr 19 Solaranlagen in Betrieb genommen wurden, konnten im Berichtsjahr 62 weitere Solaranlagen mit einer Gesamtkapazität von rund 29 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden. Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 39,2 Mio. Daneben sind zum Stichtag bereits 23 weitere Projekte (rund 15 MWp) im Bau.

2. Ertragslage

Das Geschäftsjahr 2018 wurde mit einem Konzernjahresüberschuss in Höhe von TEUR 17 (i. Vj. Konzernjahresfehlbetrag in Höhe von TEUR 1.785) abgeschlossen. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis von rd. TEUR 800. Die Unterschreitung des Planwertes begründet sich vorrangig durch unerwartete Sondereffekte im Zinsaufwand in Höhe von TEUR 980, die vor allem auf eine steuerlich erforderliche Zinsanpassung des Gesellschafterdarlehens der Forever Capital GmbH von 3,55% auf 5,25% für die beiden letzten Geschäftsjahre sowie eine deutliche Zinsanpassung des Referenzzinses der Deutschen Bundesbank für die Diskontierung langfristiger Rückstellung zurückzuführen ist. Rechnet man nun diesen Sondereffekt heraus, so ist das prognostizierte Ergebnis von rund TEUR 800 sogar übertroffen worden.

Das Ergebnis vor Finanzergebnis und sonstigen Steuern bzw. Ertragssteuern (EBIT: TEUR 9.922; i. Vj. TEUR 7.213) konnte um 39,37% (TEUR 2.803) gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Nach dieser Kennzahl wird der Konzern im Wesentlichen gesteuert.

Insgesamt lässt sich feststellen, dass durch den stetigen Zubau auch im Berichtsjahr die Umsatzerlöse um TEUR 3.436 gestiegenen sind. Darin enthalten sind Erlöse aus geleisteten Dachsanierungen in Höhe von TEUR 1.676, welche durch den Materialaufwand kompensiert werden. Der Anstieg der übrigen Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 1.760 resultiert insbesondere aus den Einspeisevergütungen für Solarenergie. Das Geschäftsjahr 2018 war durch einen sonnenreichen Sommer gekennzeichnet, der von April bis Oktober fast durchgängig für überdurchschnittliche Erträge sorgte, so dass der Planwert für die Stromerlöse (Plan: rd. 28,0 Mio €) entsprechend auch übertroffen werden konnte. Die Erlöse aus Dachsanierungen lagen hinter den Erwartungen (Plan: rd. 6,0 Mio €). "Ursächlich hierfür war, dass in der Planung bei allen Projekten Dachsanierungen zu etwas höheren Kosten als tatsächlich anfallen angesetzt wurden. Tatsächlich gab es aber deutlich weniger Projekte mit Dachsanierungen, dafür aber Pachtvorauszahlungen, was planerisch jedoch ähnlich behandelt wurde. Zudem sind stehen den Erlösen für die Dachsanierung Kosten in gleicher Höhe im Materialaufwand gegenüber, so dass aus Planungsgesichtspunkten dies ein durchlaufender Posten oberhalb des Rohertrags darstellt und daher für eine Cash Flow- und Ertragsplanung weitgehend irrelevant ist."

Demgegenüber standen im Geschäftsjahr 2018 auch höhere operative Aufwendungen, insbesondere für Personal (+ 202 TEUR), Pacht- und Nutzungsgebühren (+359 TEUR), Versicherungen (+ 109 TEUR), Reparaturen und Instandhaltung (+ 193 TEUR) sowie sonstige Aufwendungen (+ 290 TEUR), die insgesamt in dieser Höhe auch weitgehend erwartet wurden.

Durch die Inbetriebnahme von 62 neuen Anlagen im Berichtsjahr sowie die Nutzung der erstmals in 2017 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.827.

Das Finanzergebnis beläuft sich auf TEUR -9.586 (i. Vj. TEUR -7.262) was einer Veränderung von TEUR -2.329 entspricht. Grund hierfür ist die zum einen gestiegene Zinsbelastung durch die Aufnahme von Projektfinanzierungen und die Ausgabe einer neuen Anleihe.

Die Umsatzrendite (EBT im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) stieg im Berichtsjahr um 1,2 Prozentpunkte auf 1,1 %. In einem ähnlichen Maß zeigt sich die Entwicklung der Eigenkapitalrendite (EBT im Verhältnis zum durchschnittlichen Eigenkapital). Sie stieg in 2018 um 1,3 Prozentpunkte auf 1,00 %.

3. Vermögenslage

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 41.905 auf TEUR 298.007.

Der Anstieg verteilt sich auf der Aktivseite auf das langfristige gebundene Vermögen bzw. das Anlagevermögen (TEUR 22.204) sowie auf das übrige, kurzfristig gebundene Vermögen in Höhe von TEUR 19.701.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 25.533) durch die Investition in neue Solarparks. Die Finanzanlagen verzeichnen einen Rückgang um TEUR -3.244, welcher insbesondere auf die Rückführung der sonstigen Ausleihungen zurückzuführen ist. Die immateriellen Vermögensgegenstände verringerten sich um TEUR -84 auf TEUR 4.450.

Für die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens sind im Wesentlichen der Anstieg des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens (um TEUR 4.574) sowie der Anstieg der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände (um TEUR 4.223) und die Zunahme der liquiden Mittel (um TEUR 11.911) verantwortlich. Der Anstieg der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände resultiert im Wesentlichen aus der Zunahme von zweckgebundenen liquiden Mitteln, welche als Reserven für Projektfinanzierungen dienen. Der Rechnungsabgrenzungsposten ist im Wesentlichen durch die vermehrte Vorauszahlung der Pacht für die Dach-Photovoltaikanlagen gestiegen.

Auf der Passivseite ergibt sich der Anstieg der Bilanzsumme insbesondere durch den Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um TEUR 16.348 und den Anstieg der Anleihen um TEUR 27.498. Diese steht in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen haben Restlaufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der inländischen Darlehen befinden sich regelmäßig zwischen 1,20 % und 5,65 %.

Daneben sind die sonstigen Verbindlichkeiten um TEUR 1.030 und die passiven latenten Steuern um TEUR 172 gestiegen. Die Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR +3.283) wirkten sich ebenfalls entsprechend auf die Bilanzsumme aus.

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) stiegen im Geschäftsjahr 2018 um TEUR 10.903 auf TEUR 27.184.

Der positive Cashflow aus der operativen Tätigkeit (TEUR 24.574) deckt zum Teil die Abflüsse aus dem Cashflow aus der Investitionstätigkeit (TEUR -40.554). Die Finanzierungstätigkeit führte im Berichtsjahr zu einem Cashflow in Höhe von TEUR 26.882.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 55.205 und der planmäßigen Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -14.008 geprägt. Hervorzuheben ist hier insbesondere die Platzierung einer 2. Nachranganleihe über 27,5 Mio. Euro im Februar 2018., wodurch das starke Wachstum an neuen Anlagen im Geschäftsjahr 2018 und darüber hinaus (vor-)finanziert werden konnte. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR 11.425 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -39.215 T€) zurückzuführen, also dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf innerhalb des EEG´s an die großen Netzbetreiber befasst sind. Daneben wurden Wertpapiere in Höhe von TEUR 1.066 erworben.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, insbesondere der Diskussionen um einen vorzeitigen Ausstiegt aus der Kohle, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit sowie dem fortschreitenden Klimawandel sehen wir eine weiterhin steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen. Hinzu kommt der mit Erneuerbare-Energie-Anlagen zunehmende Trend zur dezentralen Stromerzeugung und -versorgung. In diesem Zusammenhang sind sich die Experten einig, dass sich der rasante Ausbau der dezentralen Strukturen zur Stromerzeugung in Deutschland ohne Stabilität der Netze und ohne Speicherung des temporär überschüssigen Stroms nicht bewältigen lässt.

Daher verfolgen auch wir diese Entwicklung genau und werden unsere Unternehmensstrategie den daraus resultierenden Geschäftsmodellen flexibel anpassen. Dies ist auch möglich durch unser hochqualifiziertes Personal, welches ständigen Weiterbildungen unterliegt, und der schlanken Unternehmensstruktur, die eine rasche Anpassung an veränderte Einflüsse möglich macht.

Unter Berücksichtigung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 2018 sowie unter Einbeziehung des laufenden Geschäftsjahres 2019 sehen wir die künftige wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns als herausfordernd und chancenreich. Mit Modellen wie der Direktvermarktung und Ausschreibungen befinden wir uns aktuell nach wie vor in einer Übergangsphase von der EEG-getragenen Vergütung hin zu einer direkten Stromvermarktung an Endkunden. Aufbauend auf unserem wachsenden Geschäft mit dem Bau und Betrieb von PV-Anlagen wird sich die FEH-Gruppe mit Eigenverbrauchs-, Mieterstrom- und PPA-Modellen stärker in Richtung einer direkten Vermarktung des Solarstroms an Endverbraucher positionieren müssen. Ergänzend hinzukommen PV-Anlagen mit Speichersystemen (Lithium-Ionen, Power to X) und Speicher für die Vermarktung von Regelenergie zur Netzstabilität, um sich letztendlich in die Richtung eines unabhängigen ganzheitlichen PV-basierten Stromlieferanten zu entwickeln. Das langfristige Wachstum sehen wir entsprechend in der Direktvermarktung des PV-Stroms ohne EEG-Förderung in Deutschland. Unser Ziel ist es, uns langfristig auf dem freien Strommarkt ohne gesetzliche Vergütung aufzustellen, um schließlich zu einem wichtigen Stromproduzenten und -versorger aus regenerativen Quellen zu werden.

Durch die gesetzlich festgeschrieben Vergütung besteht keine Abhängigkeit von der konjunkturellen Entwicklung für die Bestandsanlagen und beim weiteren Zubau innerhalb des EEG´s. Hier können weiter planbare und konstante Erlöse erwirtschaftet werden. Risiken ergeben sich allenfalls dahingehend, dass politisch motivierte Kürzungen der Fördertarife nicht rechtzeitig auf der Beschaffungs- und Bauseite aufgefangen werden können und dadurch die Realisierung von in der Pipeline befindlichen Projekten gefährdet sein kann. Die im November 2018 beschlossene Förderkürzung von PV-Dachanlagen bis 750 kWp kann durch weiter sinkende Preise bei den wesentlichen Komponenten und Baukosten aufgefangen werden, so dass die Rentabilität künftiger Investitionen in PV-Anlagen weiter gewährleistet bleibt. Unterstützend kommt hinzu, dass die FEH-Gruppe bei der Vielzahl von Anlagen das Portfolio zunehmend IT-basiert steuert und Prozesse zur Überwachung, Steuerung und Reporting zunehmend digitalisiert und in entsprechende softwarebasierte Lösungen investiert. Auf mittlere Sicht werden dadurch die Abläufe zum Betrieb des Bestandsgeschäfts zunehmend standardisiert und damit kosteneffizient gesteuert.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und eine günstige, langfristig stabile Finanzierung der künftigen Projektgesellschaften eine Herausforderung dar, welche wirtschaftliche Situation der FEH-Gruppe für die Zukunft wesentlich beeinflussen könnte.

Die Kapitalbeschaffung auf Projektebene erfolgt durch klassische Projektfinanzierungen mit Banken und soweit möglich mit Fördermitteln der KfW oder Rentenbank. Trotz der Bündelung einzelner Projekte in Projektfinanzierungspaketen ist unser Bankenportfolio breit diversifiziert, um Anhängigkeiten zu vermeiden. Aufgrund der weiterhin sehr expansiven Geldpolitik der EZB profitieren wir von einem günstigen Zinsumfeld. Die bestehenden Finanzierungen unterliegen zudem einer ständigen Prüfung, diese zu günstigeren Konditionen langfristig zu sichern, sei es durch Umfinanzierung oder Zinssicherungsinstrumente. Entsprechend wurden im Geschäftsjahr im Rahmen unseres Risikomanagements derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet. Die Sicherungsinstrumente werden ausschließlich zur Sicherung von Grundgeschäften, nicht aber zu Handels- und Spekulationszwecken eingesetzt. Wir verweisen auf die Angaben im Anhang.

Auf Unternehmensebene liegt der Fokus auf der Beschaffung von Finanzierungsmitteln zur Unterstützung des Wachstums. Dabei werden einerseits die Cashflows der Projektgesellschaften, die nach Kosten und Bedienung des erstrangigen Kapitaldienstes verbleiben, gebündelt und in langfristige, nachrangige Finanzierungspaketen bei institutionellen platziert. Dabei werden die Finanzierungspakete zumeist so strukturiert, dass sie in sich ein abgeschlossenes Finanzierungskonstrukt bilden mit allenfalls sehr beschränktem Rückgriff auf die Konzernmutter oder andere Vermögensgegenstände außerhalb dieser Struktur.

Zudem liegt ein weiteres Augenmerk darauf, den Zeitraum zwischen dem Start der Bauphase und der Auszahlung der Projektfinanzierung möglichst liquiditätsschonend mit Fremdmitteln zu überbrücken.

Insgesamt hat sich das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Daher liegt weiter unser Hauptfokus im Ausbau unserer Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEG´s. Daneben werden Speicher-, Eigenverbrauchs- und Direktbelieferungsmodelle sowie die PPA-Vermarktung weiter vorangetrieben.

Die neuen Geschäftsmodelle im Bereich Direktvermarktung, Eigenverbrauch, Direktbelieferung und Mieterstrom befinden sich zurzeit in der Pilotphase. Zudem sind die realistischen Größen in diesem Segment kleiner als bei den EEG-Projekten. Der von der neuen Gesetzesreform vorgesehene Eigenverbrauch wird dem Markt einen neuen positiven Impuls geben, da einerseits der Endverbraucherpreis immer neue zusätzliche Belastungen durch Umlagen erfährt und andererseits die Stromgestehungskosten weiter sinken. Somit wird es für viele Verbraucher immer attraktiver, ihren Strom selbst dezentral herzustellen und vor Ort zu verbrauchen.

Für das Geschäftsjahr 2019 erwarten wir Umsatzerlöse aus der Stromerzeugung von rd. 30,0 Mio. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline von ca. 25 MWp und der bis 5/2019 bereits rund 20 MWp zusätzlicher installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2019 von einer gesamten Erzeugungskapazität von bis zu 250 MWp aus. Besonders erwähnenswert dabei ist, dass die FEH-Gruppe bei der Ausschreibung im April 2019 den Zuschlag für eine 10 MWp-PV-Anlage erhalten hat, deren Inbetriebnahme für das Jahr 2020 geplant ist. Ähnliche Projekte sind aktuell für weitere Ausschreibungsrunden in der Vorbereitung.

Zur Finanzierung dieses Wachstums konnte die FEH-Gruppe Anfang 2019 einen Kreditrahmen mit einer Bank vereinbaren, der für PV-Dachanlagen zwischen 400 und 750 kWp eine frühzeitige und zinsgünstige Finanzierung zum Start der Bauphase ermöglicht. Der Rahmenvertrag hat eine Laufzeit von drei Jahren und sieht für 2019 ein Finanzierungsvolumen von 15 Mio. EUR vor. Des Weiteren konnte im Mai 2019 mit einem weiteren Kreditinstitut ein Finanzierungsrahmen über 5 Mio. EUR vereinbart werden, mit dem bis zu 80% der künftigen Projektfinanzierung zu Beginn der Bauphase der PV-Anlagen ausgezahlt werden. Hierbei unterliegen die PV-Anlagen keinen besonderen Größenkriterien, so dass sich beide Kreditlinien gut ergänzen. Für die Hinterlegung von erforderlichen Bietungssicherheiten bei der Bundesnetzagentur im Zuge von Ausschreibungen sowie zur Deckung von Rückbauverpflichtungen konnte Anfang Mai 2019 zudem eine Linie von 1,5 Mio. Euro mit einer führenden deutschen Kautionsversicherung abgeschlossen werden. Damit konnte ein wesentliches Ziel der FEH-Gruppe, die Durchfinanzierung der gesamten Lebensphase von PV-Projekten, zum großen Teil erreicht werden, um die ambitionierten Wachstumsziele 2019 und darüber hinaus zu erreichen.

Dennoch ist ebenfalls geplant, das Unternehmen durch die Platzierung eines dritten Nachrangdarlehens bei institutionelle Investoren mit zusätzlichen Mitteln zu versorgen, so dass der geplante Ausbau von Solarparks zügig vorangetrieben werden kann.

Für die Geschäftsjahre 2019 und 2020 erwarten wir weiterhin vor Sondereffekten einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Für das Jahr 2019 erwarten wir ein positives Konzernergebnis vor Steuern von rund TEUR 450. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Die bereits bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender gesetzlich abgesicherten Vergütung bieten unserem Unternehmen kontinuierliche krisenstabile Einkünfte.

Die erwartete Entwicklung der Liquidität wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Markt für erneuerbare Energien beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2019 und 2020 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiterentwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Die FEH-Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen sehr bewusst und agiert sorgfältig beider Umsetzung neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie der Wandlung.

Eschborn, den 4. Juli 2018

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

32:T16dee,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

Prüferische Durchsicht des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr 2017

Bilanz der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, zum 31. Dezember 2017

Aktiva

	Stand am 31.12.2017	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	16.278,00	11.690,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	5.098.906,09	4.924.922,69
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	84.475,00	79.171,00
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	60.165,43	2.847,30
	5.243.546,52	5.006.940,99
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	47.004.602,47	38.384.479,47
2. Beteiligungen	187.500,00	194.349,00
3. Wertpapiere des Anlagevermögens	2.386.639,29	0,00
4. Sonstige Ausleihungen	4.310.000,00	4.090.000,00
	53.888.741,76	42.668.828,47
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Fertige Erzeugnisse und Waren	48.835,50	252.735,85
2. Geleistete Anzahlungen	811.229,95	72.386,34
	860.065,45	325.122,19
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	14,02	74,87
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	47.454.931,16	53.318.169,94
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	50.839,85	48.435,91
4. Sonstige Vermögensgegenstände	841.757,35	447.350,66
	48.347.542,38	53.814.031,38
III. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	1.567.771,63	1.747.608,07
IV. Flüssige Mittel	2.203.759,54	2.811.444,37
C. Rechnungsabgrenzungsposten	225.153,24	215.277,70
	112.352.858,52	106.600.943,17
Passiva
	Stand am 31.12.2017	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	19.975.060,82	20.775.060,82
IV. Bilanzverlust	-2.477.355,61	-782.330,44
	33.543.372,21	36.038.397,38
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	598.767,30	448.002,77
2. Sonstige Rückstellungen	3.997.341,00	3.906.060,00
	4.596.108,30	4.354.062,77
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	2.000.001,00	111,00
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	3.014.627,30	3.937.761,33
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	60.390.325,18	36.671.128,36
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	379.450,85	383.611,88
5. Sonstige Verbindlichkeiten	1.440.241,46	19.167.847,96
	67.224.645,79	60.160.460,53
D. Rechnungsabgrenzungsposten	191.374,19	173.190,30
E. Passive latente Steuern	6.797.358,03	5.874.832,19
	112.352.858,52	106.600.943,17

Gewinn- und Verlustrechnung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2017

	2017	2016
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	11.149.427,53	19.665.111,65
2. Sonstige betriebliche Erträge	832.053,71	349.505,24
	11.981.481,24	20.014.616,89
3. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	8.179.036,60	18.385.023,37
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	18.074,38	141.501,69
	8.197.110,98	18.526.525,06
4. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.861.917,18	1.697.713,51
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	777.498,43	637.192,44
	2.639.415,61	2.334.905,95
5. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	33.086,26	25.572,05
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen	1.165.352,33	1.865.691,51
	-53.483,94	-2.738.077,68
7. Erträge aus Beteiligungen	1.022.441,69	816.490,95
8. Erträge aus Gewinnabführungsverträgen	536.173,55	1.377.962,56
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	205.873,38	66.320,86
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	763.063,88	866.507,35
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	178.243,39	1.256.721,60
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	2.539.265,16	1.910.384,34
13. Aufwendungen aus Verlustübernahme	513.402,08	951.065,39
14. Steuern (i. V. Erstatte Steuern) vom vom Einkommen und Ertrag	929.369,09	-861.335,39
	-1.632.727,22	-129.554,22
15. Ergebnis nach Steuern	-1.686.211,16	-2.867.631,90
16. Sonstige Steuern	8.814,01	8.004,24
17. Jahresfehlbetrag	-1.695.025,17	-2.875.636,14
18. Entnahme Gewinnrücklagen	800.000,00	0,00
19. Ausschüttung	-800.000,00	0,00
20. Gewinnvortrag	-782.330,44	2.093.305,70
21. Bilanzverlust	-2.477.355,61	-782.330,44

Anhang für das Geschäftsjahr 2017

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH (eingetragen beim Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main, HRB 74256) wurde auf der Grundlage der für kleine Kapitalgesellschaften (i. S. v. § 267 Abs. 1 HGB) geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuchs aufgestellt. Aus diesem Grund wurden die Erleichterungsvorschriften der §§ 274 a, 276 Satz 2 und 288 Abs. 1 HGB teilweise in Anspruch genommen.

Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetzes zu beachten.

Der Jahresabschluss wurde nach den gesetzlichen Gliederungsvorschriften der §§ 266 und 275 HGB aufgestellt.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt (§ 275 Abs. 2 HGB).

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer angesetzt.

Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten und bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vermindert um etwaige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB bewertet. In den Fällen, in denen die Gründe für in Vorjahren vorgenommene Abschreibungen nicht mehr bestehen, erfolgen entsprechende Zuschreibungen.

Die Bewertung der Vorräte erfolgte zu Anschaffungskosten. Dem strengen Niederstwertprinzip wurde Rechnung getragen.

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und liquide Mittel sind grundsätzlich mit dem Nennbetrag angesetzt.

Rückstellungen sind mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Beträgt ihre Restlaufzeit mehr als ein Jahr, werden die Rückstellungen mit einem der jeweiligen Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst.

Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 2,80 %, einer Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Darüber hinaus wurden für die Bewertung der Pensionsrückstellungen die Heubeck-Sterbetafeln 2005 zu Grunde gelegt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 1.426; i. Vj. TEUR 993) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 821 (i. Vj. TEUR 552) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2017 TEUR 827 (i. Vj. TEUR 545).

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommenen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Auf fremde Währung lautende Forderungen und Verbindlichkeiten werden mit dem Devisenmittelkurs am Abschlussstichtag bewertet.

Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß § 274 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem handelsrechtlichen Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und den für steuerliche Zwecke korrespondierenden Werten sowie aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Latente Steuern werden auch für temporäre Differenzen aus ertragsteuerlichen Organgesellschaften berücksichtigt.

Für die Bewertung der latenten Steuern wurde der zum Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen voraussichtlich geltende Steuersatz zugrunde gelegt. Der verwendete kombinierte Steuersatz beträgt 25,625 % (i. Vj. 25,625 %) und umfasst Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer.

3. Einzelangaben zur Bilanz

Eine Aufstellung des Anteilsbesitzes ist im Anhang unter Punkt 5.8 aufgeführt.

In den Finanzanlagen ausgewiesene sonstige Ausleihungen bestehen gegenüber Gesellschaftern (TEUR 4.310, i. Vj: TEUR 4.090). Diese haben eine Laufzeit bis zum 1. Januar 2022. Die korrespondierenden Zinsforderungen in Höhe von TEUR 171 (i. Vj.: TEUR 58) werden unter den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen weisen vollständig eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr aus.

Von den Forderungen gegen verbundene Unternehmen weisen TEUR 14.527 (i. Vj. TEUR 14.765) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

Von den Forderungen gegen Unternehmen, mit denen einen Beteiligungsverhältnis besteht, weisen TEUR 50 (i. Vj. TEUR 35) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

In den sonstigen Vermögensgegenständen sind Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 742 (i. Vj. TEUR 421) enthalten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben vollständig eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen weisen in Höhe von TEUR 10.011 (i. Vj. TEUR 4.252) eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr aus. Daneben sind hier Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren in Höhe von TEUR 50.379 (i. Vj TEUR 32.419) enthalten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, haben vollständig eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 15.738) sowie aus Steuern in Höhe von TEUR 1.373 (i. Vj. TEUR 3.377) sowie solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 21 (i. Vj. TEUR 7) enthalten. Hier sind kurzfristige Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von TEUR 1.395 (i. Vj. TEUR 3.383) enthalten. Die hier ausgewiesenen Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit TEUR 45.617 (i. Vj. TEUR 15.784) zu beziffern.

Es bestehen keine Verbindlichkeiten gemäß § 285 Nr. 1b, Nr. 2 HGB, die durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert sind.

4. Einzelangaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind TEUR 0 (i. Vj. TEUR 1) aus der Währungsumrechnung enthalten

Der Personalaufwand beinhaltet Aufwendungen für Altersvorsorge in Höhe von TEUR 469 (i. Vj. TEUR 376).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind TEUR 94 (i. Vj. TEUR 0) aus der Währungsumrechnung enthalten

Die Erträge aus Beteiligungen wie auch die Verlustübernahmen entfallen vollständig auf verbundene Unternehmen.

Von den Zinsen und ähnlichen Erträgen entfallen TEUR 753 (i. Vj. TEUR 704) auf verbundene Unternehmen. Im Vorjahr entfallen. TEUR 125 auf die Abzinsung von Rückstellungen.

Von den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen entfallen TEUR 2.043 (i. Vj. TEUR 974) auf verbundene Unternehmen. Die Aufzinsung von Rückstellungen erfolgt im Berichtsjahr nach Verrechnung mit Abzinsungseffekten (TEUR 79) in Höhe von TEUR 173 (i. Vj. TEUR 356).

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag betreffen insbesondere die Zuführung (i. Vj. Auflösung) von passiven latenten Steuern.

5. Sonstige Angaben

5.1 Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr waren im Durchschnitt 30 Mitarbeiter beschäftigt.

5.2 Haftungsverhältnisse

Zum Stichtag bestehen Haftungsverhältnisse in Höhe von TEUR 687 (i. Vj. TEUR 685). Diese betreffen Bürgschaften für Mietkautionen und Rückbauverpflichtungen im Rahmen von üblichen Mietverhältnissen verbundener Unternehmen. Die Inanspruchnahme ist aufgrund der langen Laufzeiten (bis zu 20 Jahren) nicht abschließend einschätzbar, da eine etwaige Verlängerung der Verträge optional ist. Bisher wurden aber alle Verpflichtungen durch die verbundenen Unternehmen fristgerecht erfüllt. Aufgrund der erwarteten Vermögens-, Ertrags- und Vermögenslage der verbundenen Unternehmen wird auch weiterhin von der Erfüllung der Verpflichtungen ausgegangen und das Risiko einer Inanspruchnahme der Berichtsgesellschaft insofern als gering eingestuft.

5.3 Derivative Finanzinstrumente

In Vorjahren wurde ein derivatives Finanzinstrument (Höchstsatzvereinbarung "Cap") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen Darlehen abgeschlossen. Das mit der Höchstzinssatzvereinbarung besicherte Darlehen wurde von einer bulgarischen Tochtergesellschaft aufgenommen. Der mit der Höchstzinssatzvereinbarung ("Cap") besicherte Kredit valutiert zum Bilanzstichtag mit TEUR 3.416. Die Cap-Vereinbarung ist kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten und Restbeträgen etc. des Darlehens geschlossen worden. Die gezahlte Cap-Prämie wurde von der Frankfurt Energy Holding GmbH an die Tochtergesellschaft weiterbelastet.

Sofern es in Zukunft zu einer Überschreitung der Cap-Grenze kommt, fließen der Frankfurt Energy Holding GmbH entsprechende Zuflüsse zu, die aber an die bulgarische Tochter weitergegeben werden. Insofern entsteht auch dann kein Risiko bzw. kein Erfolgsbeitrag für die Berichtsgesellschaft.

Risiken oder bilanzielle Implikationen ergeben sich insofern für die Frankfurt Energy Holding GmbH aus der Vereinbarung nicht.

5.4 Organe der Gesellschaft

Als Geschäftsführer der Gesellschaft war im Berichtsjahr Herr Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main, tätig. Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 285 Nr. 9 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

Die Gesellschaft hat an die Geschäftsführung ein Darlehen in Höhe von TEUR 5.000 (i. VJ. TEUR 0) zu einem Zinssatz von 4,0% ausgegeben, welches unter den Ausleihungen im Finanzanlagevermögen bilanziert wird (siehe oben). Zum Stichtag sind davon TEUR 4.310 ausgezahlt worden. Die Tilgung erfolgt endfällig am 1. Januar 2022.

5.5 Verbundene Unternehmen und Konzernverhältnisse

Die Anteile an verbundenen Unternehmen sowie Beteiligungen zum 31. Dezember 2017 sind nachstehend aufgeführt. Die Gesellschaft stellt einen Konzernabschluss auf, der im Bundesanzeiger veröffentlicht wird.

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin bei den folgenden Personengesellschaften:

- CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn

- CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn

Die Anteile an verbundenen Unternehmen werden in der folgenden Tabelle dargestellt.

Name	Sitz	Anteile am Kapital	Währung	Gezeichnetes Kapital/ Kommanditkapital 31.12.2017
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	Eschborn (Deutschland)	% 100	EUR	5.000.000,00
China Solar Project I GmbH & Co. KG	Frankfurt a.M. (Deutschland)	100	EUR	405.000,00
Frankfurt CS Solar GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
German Solar Construction GmbH	Eschborn (Deutschland)	99	EUR	1.000.000,00
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.000.000,00
Frankfurt Property GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	650.000,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.000.000,00
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.652.000,00
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	4.250.000,00
CS Solarpark Bergheim-Bayern GmbH & Co. KG	Bergheim (Deutschland)	100	EUR	862.843,29
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	1.091.000,00
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	980.000,00
China Wind GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	100.000,00
CS Solarpark Fiebing (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	700.000,00
CS Solarpark Mockern Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	1.565.000,00
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.900.000,00
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	433.000,00
CS Solarpark Stendal Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	746.000,00
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	820.000,00
CS Solarpark Briescht Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	300.000,00
CS Solarpark Neuheilenbach Germa- ny GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	2.500.000,00
CS Solarpark Eichow Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	1.465.000,00
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	465.000,00
CS Solarpark I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
CS Solarpark II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
CS Solarpark III Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
CS Solarpark IV Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	1.445.000,00
FEH Solarpark Schönhausen GmbH(	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
CS Solarpark Dahme Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark Finsterwalde Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
Photovoltaik Farm Urmenis SRL	Bistrita (Rumänien)	95	LEI	200
Frankfurt Immobilien GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	500.000,00
FEH Solarpark Delitzsch GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	91,60	EUR	238.000,00
FEH Solarpark Goltewitz GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	425.000,00
FEH Solarpark Zörbig II GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	149.000,00
Chaori Solar Europe Project 1 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	400.000,00
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	6.000.000,00
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	730.000,00
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark Wasserleben GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark 8 GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	177.701,00
FEH Solarpark Friedland III GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	69,60	EUR	156.234,00
Mars Energy GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.295.521,62
FEH PV Assetmanagement GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.028,00
FEH Solarpark 5 GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	1.237.337,00
FEH Solarpark 6 GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00
FEH Solarpark 7 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	129.000,00
Frankfurt Realestate 2 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.200.000,00,
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	936.742,00
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	967.123,00
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	280.000,00
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	150.000,00
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	88.000,00
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	468.290,00
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	1.506.000,00
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	277.431,00
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	298.608,00
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	251.752,00
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	163.700,00
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	131.119,92
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	319.000,00
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	72,00	EUR	75.000,00
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	193.695,75
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	231.008,36
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.179.823,00
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 30 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
China Storage GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00
Mercury Energy GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	4.000.000,00
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	322.635,00
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	49.063,00
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	10.000,00

Name	Eigenkapital 31.12.2017	Ergebnis 2017
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	8.626.793,03	508.227,48	***
China Solar Project I GmbH & Co. KG	-272.699,22	81.312,66
Frankfurt CS Solar GmbH	1.996.732,36	-6.559,13
German Solar Construction GmbH	1.000.000,00	-358.132,88	***
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG	-1.525.505,04	872.774,18
Frankfurt Property GmbH	78.556,82	4.167,82
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG	554.643,04	37.871,31
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG	3.000.000,00	70.635,50
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG	1.634.000,00	182.648,88
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG	4.250.000,00	742.077,64
CS Solarpark Bergheim-Bayern GmbH & Co. KG	862.843,29	27.079,67
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD	511,28	0,00
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD	1.713.850,78	148.797,31
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD	511,28	0,00
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH	1.091.000,00	266,22	***
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH	980.000,00	67.947,58	***
China Wind GmbH	100.000,00	-15.201,11	***
CS Solarpark Fiebing (Germany) GmbH	700.000,00	36.620,04	***
CS Solarpark Mockern Germany GmbH	1.565.000,00	133.009,16	***
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG	1.451.171,06	89.757,14
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH	433.000,00	37.156,22	***
CS Solarpark Stendal Germany GmbH	746.000,00	50.098,92	***
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH	820.000,00	115.660,58	***
CS Solarpark Briescht Germany GmbH	300.000,00	-7.443,05	***
CS Solarpark Neuheilenbach Germa- ny GmbH	2.500.000,00	56.551,13	***
CS Solarpark Eichow Germany GmbH	1.465.000,00	-85.190,22	***
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH	465.000,00	-8.102,73	***
CS Solarpark I Germany GmbH	25.000,00	-14.644,69	***
CS Solarpark II Germany GmbH	25.000,00	8.967,72	***
CS Solarpark III Germany GmbH	25.000,00	-18.511,84	***
CS Solarpark IV Germany GmbH	1.445.000,00	67.229,87	***
FEH Solarpark Schönhausen GmbH(	22.364,85	-24.985,31	***
CS Solarpark Dahme Germany GmbH	22.386,55	-34.727,97	***
FEH Solarpark Finsterwalde Germany GmbH	22.621,75	-26.414,18	***
Photovoltaik Farm Urmenis SRL	-30.148,48	17.339,77
Frankfurt Immobilien GmbH	500.000,00	-27.946,07	***
FEH Solarpark Delitzsch GmbH	25.000,00	-27.436,61	***
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG	222.012,57	10.179,46
FEH Solarpark Goltewitz GmbH	828.760,00	-13.398,01	***
FEH Solarpark Zörbig II GmbH	146.505,31	3.332,80	***
Chaori Solar Europe Project 1 GmbH & Co. KG	-474.226,77	21.456,15
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG	6.000.000,00	354.171,56
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG	729.000,00	34.362,76
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH	25.000,00	-12.314,89	***
FEH Solarpark Wasserleben GmbH	25.000,00	-81.063,80	***
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH	25.000,00	-175.671,69	***
FEH Solarpark 8 GmbH	177.701,00	-11.229,26	***
FEH Solarpark Friedland III GmbH	25.000,00	7.259,36	***
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	141.540,58	1.423,92
Mars Energy GmbH	9.091,91	-14.866,04
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG	1.306.821,25	11.299,63
FEH PV Assetmanagement GmbH	13.467.514,11	-130.332,34	***
FEH Solarpark 5 GmbH	1.132.603,15	-74.468,49	***
FEH Solarpark 6 GmbH	1.057.614,55	-42.517,39	***
FEH Solarpark 7 GmbH	126.186,11	-9.735,75	***
Frankfurt Realestate 2 GmbH	1.193.825,00	-1.712,27
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	846.031,67	400,22
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	829.746,74	-131.029,82
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	232.311,92	-15.836,49
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	76.551,50	-31.002,00
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	17.752,32	-27.697,66
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	429.795,62	5.070,34
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	1.234.215,72	-203.769,38
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	251.458,27	-12.807,04
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	211.653,29	-62.006,52
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	238.461,48	-1.762,75
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	155.449,37	-2.385,88
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	13.071,48	-112.183,83
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	302.699,57	1.190,88
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	-20.681,71	-24.817,10
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	58.097,97	-11.037,42
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	155.474,36	-32.356,78
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	-1.819,30	-5.954,69
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	221.189,14	-3.3954,61
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	-1.819,30	-5.954,69
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	3.161.480,26	-12.478,13
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 30 GmbH & Co. KG	-22.995,27	-32.995,27
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	3.916,99	-6.083,01
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	3.922,76	-6.077,24
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	3.922,48	-6.077,52
China Storage GmbH	18.372,55	-6.627,45
Mercury Energy GmbH	18.372,55	-6.627,45
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	3.982.576,42	-17.423,58
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	2.835,57	-7.164,43
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	2.835,27	-7.164,43
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	293.476,79	-29.158,21
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	4.069,02	-5.930,98
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	-3.729,19	-13.729,19
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	39.818,49	-9.244,51
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	4.069,02	-5.930,98
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	4.069,02	-5.930,98
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	4.069,02	-5.930,98
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	3.926,74	-6.073,26
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	4.069,02	-5.930,98
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	4.069,02	-5.930,98

*** vor Ergebnisabführung bzw.- Verlustausgleich

Beteiligungen

Name	Sitz	Anteile am Kapital	Währung	Gezeichnetes Kapital./ Kommanditkapital 31.12.2016
Jlinglong Sun Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	300.000,00
China Top Solar (Germany) GmbH i.L.**	Frankfurt a.M. (Deutschland)	mittelbar 50	EUR	25.000,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	25.000,00
German Solar & Wind GmbH**	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	50.000,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 50	EUR	290.000,00

Name	Eigenkapital 31.12.2016	Ergebnis 2016
Jlinglong Sun Energy (Germany) GmbH	262.710,24	-2.529,87
China Top Solar (Germany) GmbH i.L.**	5.295,30	118,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH	41.843,36	-3.811,96
German Solar & Wind GmbH**	90.518,27	-998,49
Jinglong Sun Energy Project I GmbH	4.690,68	25.755,94

Name

** Die Werte beziehen sich auf den Jahresabschluss zum 31. Dezember 2016.

5.6 Ergebnisverwendung

	EUR
Bilanzverlust 1. Januar 2017	-782.330,44
Jahresfehlbetrag 2017	-1.695.025,17
Verlustvortrag auf neue Rechnung	-2.477.355,61

5.7. Nachtragsbericht

Eschborn, den 9. Juli 2018

gez. Jianmin Feng (Geschäftsführer)

Bescheinigung zur prüferischen Durchsicht

An die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn:

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Anhang - der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2017 einer prüferischen Durchsicht unterzogen. Die Aufstellung des Jahresabschlusses nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung des gesetzlichen Vertreters der Gesellschaft. Auf die Aufstellung eines Lageberichts wurde unter Anwendung von § 264 Abs. 1 HGB verzichtet. Unsere Aufgabe ist es, eine Bescheinigung zu dem Jahresabschluss auf der Grundlage unserer prüferischen Durchsicht abzugeben.

Wir haben die prüferische Durchsicht des Jahresabschlusses unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten Grundsätze für die prüferische Durchsicht von Abschlüssen vorgenommen. Danach ist die prüferische Durchsicht so zu planen und durchzuführen, dass wir bei kritischer Würdigung mit einer gewissen Sicherheit ausschließen können, dass der Jahresabschluss in wesentlichen Belangen nicht in Übereinstimmung mit den handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt worden ist. Eine prüferische Durchsicht beschränkt sich in erster Linie auf Befragungen von Mitarbeitern der Gesellschaft und auf analytische Beurteilungen und bietet deshalb nicht die durch eine Abschlussprüfung erreichbare Sicherheit. Da wir auftragsgemäß keine Abschlussprüfung vorgenommen haben, können wir einen Bestätigungsvermerk nicht erteilen.

Auf der Grundlage unserer prüferischen Durchsicht sind uns keine Sachverhalte bekannt geworden, die uns zu der Annahme veranlassen, dass der Jahresabschluss in wesentlichen Belangen nicht in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt worden ist.

Frankfurt am Main, 9. Juli 2018

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

33:T275f5,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

Konzernabschluss und Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2017

Konzernbilanz der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, zum 31. Dezember 2017

Aktiva

	Stand am 31.12.2017	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	163.088,04	68.565,50
2. Geschäfts- oder Firmenwert	4.370.810,42	4.724.670,22
	4.533.898,46	4.793.235,72
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.600.007,19	9.463.392,98
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	182.960.328,88	179.287.059,95
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	11.620.730,18	3.221.751,48
	204.181.066,25	191.972.204,41
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	6.849,00
3. Genossenschaftsanteile	100.280,00	74.980,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	2.376.639,29	0,00
5. Sonstige Ausleihungen	4.310.000,00	4.090.000,00
	6.815.518,83	4.175.428,54
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	524.967,09	640.084,75
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	27.021,71	24.217,96
3. Sonstige Vermögensgegenstände	15.501.297,23	2.436.004,21
	16.053.286,03	3.100.306,92
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	1.567.771,63	1.747.608,07
III. Flüssige Mittel	14.712.358,58	27.396.916,20
C. Rechnungsabgrenzungsposten	8.238.000,61	6.271.043,41
	256.101.900,39	239.456.743,27
Passiva
	Stand am 31.12.2017	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	22.036.648,20	22.836.648,20
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	-794,90	173,84
V. Konzernbilanzgewinn	-1.061.820,29	723.543,84
VI. Nicht beherrschende Anteile	78.802,34	64.827,86
	37.098.502,35	39.670.860,74
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	598.767,30	448.002,77
2. Steuerrückstellungen	32.700,60	29.294,16
3. Sonstige Rückstellungen	2.965.846,26	3.148.902,40
	3.597.314,16	3.626.199,33
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	37.963.219,17	38.553.541,67
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	147.624.164,74	131.342.433,60
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.107.351,28	5.818.972,96
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	249.854,30	194.481,46
5. Sonstige Verbindlichkeiten	18.719.518,29	16.196.753,97
	209.664.107,78	192.106.183,66
D. Rechnungsabgrenzungsposten	3.815,48	2.298,63
E. Passive latente Steuern	5.738.160,62	4.051.200,91
	256.101.900,39	239.456.743,27

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2017

	2017	2016
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	28.403.882,33	23.675.326,33
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	1.693.624,91	1.407.841,66
3. Sonstige betriebliche Erträge	1.012.004,13	993.368,17
	31.109.511,37	26.076.536,16
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	3.704.096,50	1.650.996,48
	3.704.096,50	1.650.996,48
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.607.167,81	2.163.514,61
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	958.036,61	757.603,29
	3.565.204,42	2.921.117,90
6. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des An Anlagevermögens und Sachanlagen	12.223.321,77	10.788.371,32
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	4.381.229,47	3.599.333,38
	7.235.659,21	7.116.717,08
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	207.270,80	67.694,46
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	11.967,03	38.044,20
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	178.243,39	1.256.721,60
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	7.303.736,49	6.585.679,52
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (Vorjahr: Erstattete Steuern vom Einkommen und Ertrag)	1.737.663,59	-560.439,85
13. Ergebnis nach Steuern	-1.764.746,43	-59.505,53
14. Sonstige Steuern	22.419,84	25.883,70
15. Jahresfehlbetrag	-1.787.166,27	-85.389,23
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	1.802,14	1.007,34
17. Konzernjahresfehlbetrag	-1.785.364,13	-84.381,89
18. Gewinnvortrag	723.543,84	807.925,73
19. Entnahme aus Gewinnrücklagen	800.000,00	0,00
20. Ausschüttungen	-800.000,00	0,00
21. Konzernbilanzgewinn	-1.061.820,29	723.543,84

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2017

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter der HRB 74256 eingetragen.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	100,00	¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00	¹
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Property GmbH, Eschborn (vormals: China Solar International Project Management GmbH, Eschborn)	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00	¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L., Eschborn	100,00	¹
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
China Wind GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Gräben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00	¹
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäßo § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b Gebrauch.
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark III Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark IV Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 8 GmbH	100,00	¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	100,00	¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 30GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	100,00	¹
China Storage GmbH	100,00	¹
Mercury Energy GmbH	100,00	¹
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	100,00	¹

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil
		%
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Im Berichtsjahr wurde die German Solar & Wind GmbH wegen ihrer untergeordneten Rolle entkonsolidiert. Aus der Entkonsolidierung entstand ein Verlust in Höhe von TEUR 45.

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder wegen untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote %	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2014
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
China Top Solar (Germany) GmbH i.L., Frankfurt a. M.	50,00	EUR	4.825	-1.439
German Solar & Wind GmbH	50,00	EUR	Inaktiv	inaktiv

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert. Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 30 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	100,00
China Storage GmbH	100,00
Mercury Energy GmbH	100,00
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	100,00
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	100,00
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	100,00

Aus der Veränderung des Konsolidierungskreises der vollkonsolidierten Unternehmen durch Gründung der übrigen vorgenannten neuen Projektgesellschaften resultiert keine wesentliche Änderung der konsolidierten Umsatzerlöse. Allerdings wird das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit und der Jahresüberschuss um die Anfangsverluste in Höhe von TEUR 226 reduziert. Folgende Bilanz- und Ergebnispositionen haben dabei einen wesentlichen Einfluss auf die bilanziellen Kennzahlen:

Investition Investition in das Sachanlagevermögen	TEUR 2.446
Abschreibungen	TEUR 25
Sonstige betriebliche Aufwendungen	TEUR 50

3. Kapitalkonsolidierung

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert auswiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2017 TEUR 4.371 (i. Vj. TEUR 4.725). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern und Stromvermarktern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2017 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

• Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;

• die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 1.372 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert.

Zur Verbesserung der Klarheit in der Darstellung wurden im Berichtsjahr die bei den Solarparks auf Reservekonten vorhandene Bestände in Höhe von TEUR 12.660 von den liquiden Mitteln in die sonstigen Vermögensgegenstände umgegliedert . Im Vorjahr wurden diese Sperrkonten in Höhe von TEUR 12.031 in den liquiden Mittel ausgewiesen.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a) Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.

e) Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 2,80 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2005 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der der letzten sieben Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 1.426; i. Vj. TEUR 993) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 821 (i. Vj. TEUR 552) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2017 TEUR 827 (i. Vj. TEUR 545). Die vorgenannten Rückstellungen würden bei einem durchschnittlichen Marktzinssatz der letzten zehn Jahre TEUR 1.228 betragen.

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

g) Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.

h) Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern	aktive latente Steuern
	TEUR	TEUR
Anlagevermögen	-4.284	0
Sonstige Rückstellungen	-548	0
Verlustvorträge	0	5.217
Beteiligungen	-6.694	0
Sonstige	0	571
	-11.526	5.788
Stand Vorjahr	-9.142	5.091
Veränderung	-2.384	697

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2017.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 8 (i. Vj. TEUR 5) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 19 (i. Vj. 18). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 1.237 (i. Vj. TEUR 1.380) sowie Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 743 (i. Vj. TEUR 429).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Pachtvorauszahlungen in Höhe von TEUR 7.324 (i. Vj. TEUR 5.390) sowie Disagios in Höhe von TEUR 326 (i. Vj. TEUR 357).

Der Konzernbilanzverlust enthält einen Gewinnvortrag in Höhe von TEUR 723 (i. Vj. TEUR 808). Für Ausschüttungen an Gesellschafter steht ein Betrag von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 0) zur Verfügung. Im Berichtsjahr wurden bei der Muttergesellschaft TEUR 800 aus den Gewinnrücklagen entnommen und ausgeschüttet.

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 2.599; i. Vj TEUR 2.865) sowie Rückstellungen für Jahresabschlusskosten (TEUR 219; i. Vj. TEUR 165).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr	von 1 bis 5 Jahren	über 5 Jahre
	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)
	TEUR	TEUR	TEUR
Anleihen	1.010	0	36.953
	(554)	(0)	(38.000)
Verbindlichkeiten gegenüber	13.442	52.053	82.129
Kreditinstituten	(9.848)	(43.050)	(78.444)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und	5.107	0	0
Leistungen	(5.819)	(0)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis be-	232	18	0
steht	(177)	(18)	(0)
Sonstige	1.211	0	17.509
Verbindlichkeiten	(411)	(47)	(15.738)
Gesamtsumme	21.002	52.071	136.591
	(16.809)	(43.115)	(132.182)


	Gesamtbetrag	Besicherte
	(Vorjahr)	Beträge	Art der Sicherheit
	TEUR	TEUR
Anleihen	37.963	36.953	Pfandrechte an beweglichen
	(38.554)	(38.554)	Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
Verbindlichkeiten gegenüber	147.624	147.624	Pfandrechte an beweglichen
Kreditinstituten	(131.342)	(131.342	Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und	5.107	0
Leistungen	(5.819)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis be-	250	0
steht	(195)	(0)
Sonstige	18.720	0
Verbindlichkeiten	(16.196)	(0)
Gesamtsumme	209.664	147.624
	(192.106)	(131.342)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 17.509 (i. Vj. TEUR 15.738). In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 5 (i. Vj. TEUR 7) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 119 (i. Vj. TEUR 38) enthalten.

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 28,4 Mio (i. Vj. EUR 23,7 Mio), davon EUR 26,1 Mio (92,1 %) (i. Vj. EUR 21,6 Mio; 91,3 %) in Deutschland und EUR 2,3 Mio (8,0 %) (i Vj. EUR 2,1 Mio; 9,0 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 156 (i. Vj. TEUR 74) sowie solche aus der Sanierung von Dächern in Höhe von TEUR 3.704 (i. Vj. TEUR 1.651).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 1.012 (i. Vj. TEUR 993) sind im Wesentlichen Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 225) und periodenfremde Erträge (TEUR 221) enthalten. Darüber hinaus sind hier auch Erträge aus dem Abgang von UV-Gegenständen TEUR 376 (i. Vj. TEUR 0) enthalten.

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 480 (i. Vj. TEUR 390).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 33 (i. Vj. EUR 51) enthalten. Daneben sind dort Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 94 (i. Vj. 0) ausgewiesen.

Die Zinsen und sonstige Erträge enthalten Erträge aus der Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 33).

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 161 (i. Vj. TEUR 270) sowie aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 28 (i. Vj. TEUR 21). Daneben ist in dieser Position die Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 39 enthalten.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Laufende Ertragsteuern	0	0
Latente Steuern	1.738	-560
Aufwand	1.738	-560

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 3.027 (i. Vj. TEUR 3.291) für Miet- und Leasingverträge.

Die Gesellschaft hält Mietsicherheiten in Höhe von TEUR 31 (i. Vj. TEUR 25), welche auf Sparbüchern eingezahlt und nicht in der Bilanz enthalten sind.

2. Derivative Finanzinstrumente

a) Zinsswaps

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 6 und 12 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2017 beträgt TEUR -468.

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 7.671. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden. Der Marktwert der Caps zum 31. Dezember 2017 beträgt TEUR 20.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2017 46 (i. Vj. 36).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main.

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

Die Gesellschaft hat an die Geschäftsführung (Gesellschafter) ein Darlehen in Höhe von TEUR 5.000 (i. VJ. TEUR 5.000) zu einem Zinssatz von 4,0% ausgegeben, welches unter den Ausleihungen im Finanzanlagevermögen bilanziert wird. Zum Stichtag sind davon TEUR 4.310 ausgezahlt worden. Die Tilgung erfolgt endfällig am 1. Januar 2.022. Es bestehen gegenüber den GmbH-Gesellschaftern weitere Forderungen in Höhe von TEUR 743 (i.VJ. TEUR 421).

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2017 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 177 (i. Vj. TEUR 115) entfällt in Höhe von TEUR 52 auf Abschlussprüfungsleistungen (i. Vj. TEUR 46).

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelfonds besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 1.568) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 137 (i. Vj. TEUR 129), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Berichtsjahr erfolgten Ertragssteuereinzahlungen von TEUR 1 und Ertragssteuerauszahlungen in Höhe von TEUR 3 (i. Vj. Einzahlungen TEUR 3 und Auszahlungen TEUR 4) sowie Zinseinzahlungen von TEUR (i. Vj. TEUR 25) bei Zinsauszahlungen in Höhe von. 7.548 (i. Vj. TEUR 5.653).

Im Geschäftsjahr 2017 sind keine bedeutenden zahlungsunwirksamen Geschäftsvorfälle zu nennen. Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

7. Nachtragsbericht

Eschborn, den 04. Juli 2018

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Entwicklung des Anlagevermögens der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, im Geschäftsjahr 2016

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2017	Währungs anpassung	Zugänge
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	132.006,52	0,00	101.905,04
2. Geschäfts- oder Firmenwert	7.077.195,72	0,00	0,00
	7.209.202,24	0,00	101.905,04
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.510.471,87	2.606,31	173.983,40
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	225.040.637,19	-43.970,82	14.060.905,04
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.221.751,48	0,00	9.860.173,71
	237.772.860,54	-41.364,51	24.095.062,15
III. Finanzanlagen
1. anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00
2. Beteiligungen	12.500,00	0,00	18.151,00
3. Genossenschaftsanteile	74.980,00	0,00	25.300,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	2.376.639,29
5. Sonstige Ausleihungen	4.090.000,00	0,00	220.000,00
	4.181.079,54	0,00	2.640.090,29
	249.163.142,32	-41.364,51	26.837.057,48

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	250,00	233.661,56
2. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	7.077.195,72
	0,00	250,00	7.310.857,28
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	0,00	9.687.061,58
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.461.195,01	2.017,43	240.516.748,99
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-1.461.195,01	0,00	11.620.730,18
	0,00	2.017,43	261.824.540,75
III. Finanzanlagen
1. anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	0,00	0,00	30.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	100.280,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	2.376.639,29
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	4.310.000,00
	0,00	0,00	6.821.169,83
	0,00	2.267,43	275.956.567,86

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2017	Währung sanpassung	Zugänge	Abgänge	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	63.441,02	0,00	7.345,00	212,50	70.573,52
2. Geschäfts- oder Firmenwert	2.352.525,50	0,00	353.859,80	0,00	2.706.385,30
	2.415.966,52	0,00	361.204,80	212,50	2.776.958,82
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	47.078,89	0,00	39.975,50	0,00	87.054,39
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	45.753.577,24	-17.432,17	11.822.141,47	1.866,43	57.556.420,11
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	45.800.656,13	-17.432,17	11.862.116,97	1.866,43	57.643.474,50
III. Finanzanlagen
1. anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
	48.222.273,65	-17.432,17	12.223.321,77	2.078,93	60.426.084,32

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2017	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	163.088,04	68.565,50
2. Geschäfts- oder Firmenwert	4.370.810,42	4.724.670,22
	4.533.898,46	4.793.235,72
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.600.007,19	9.463.392,98
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	182.960.328,88	179.287.059,95
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	11.620.730,18	3.221.751,48
	204.181.066,25	191.972.204,41
III. Finanzanlagen
1. anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	6.849,00
3. Genossenschaftsanteile	100.280,00	74.980,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	2.376.639,29	0,00
5. Sonstige Ausleihungen	4.310.000,00	4.090.000,00
	6.815.518,83	4.175.428,54
	215.530.483,54	200.940.868,67

Konzernkapitalflussrechnung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2017

	2017	2016
	TEUR	TEUR
Periodenergebnis	-1.772	-85
+/- Abschreibungen /Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	12.223	10.788
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	-29	-156
-/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-2.224	-6.612
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	4.637	6.430
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-25	14
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge Sonstige Beteiligungserträge	7.304 -37	6.586 -68
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	1.772	-560
-/+ Ertragssteuerzahlungen	-35	0
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	21.814	16.337
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-102	-20
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-24.093	-33.111
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	0
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-2.622	-4.096
+ erhaltene Zinsen	12	13
+ erhaltene Dividenden	37	68
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-26.768	-37.146
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-800	0
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	24.698	37.871
Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	-11.582	-9.373
gezahlte Zinsen	-7.548	-5.653
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	4.768	22.845
+ Zahlungwirksame Änderung des Finanzmittelfonds	-186	2.037
+/- Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds	2	-5
+/- Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	-21	0
+/- Änderung des Finanzmittelfonds aus der Umgliederung der Reservekonten	-12.660	0
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	29.145	27.112
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	16.280	29.144

Konzerneigenkapitalspiegel der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2017

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien	Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB	Andere Gewinnrücklagen	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2016	25	0	22.837	-2
Kaptialerhöhung	8	16.012	0	0
Währungsumrechnung	0	0	0	2
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2016	33	16.012	22.837	0
Stand am 1. Januar 2017	33	16.012	22.837	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-800	0
Ausschüttung	0	0		0
Währungsumrechnung	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2017	33	16.012	22.037

	Mutterunternehmen
	Gewinnvortrag/ Verlustvortrag	Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag, der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2016	808	0	23.668
Kaptialerhöhung	0	0	16.020
Währungsumrechnung	0	0	2
Konzernjahresergebnis	0	-84	-84
Stand am 31. Dezember 2016	808	-84	39.606
Stand am 1. Januar 2017	724	0	39.606
Entnahme aus Rücklagen	800	0	0
Ausschüttung	-800	0	-800
Währungsumrechnung	0	0	-1
Konzernjahresergebnis	0	-1.785	-1.785
Stand am 31. Dezember 2017	724	-1.785	37.020

	Nicht beherrschende Anteile
	Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung und Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Summe	Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2016	68	0	68	23.736
Kaptialerhöhung	0	0	0	16.020
Währungsumrechnung	1	-5	-4	-2
Konzernjahresergebnis	1	0	1	-83
Stand am 31. Dezember 2016	70	-5	65	39.671
Stand am 1. Januar 2017	70	-5	65	39.671
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0
Ausschüttung		0	0	-800
Währungsumrechnung	1	12	13	12
Konzernjahresergebnis	1	0	1	-1.784
Stand am 31. Dezember 2017	77	7	7 g	37.099

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2017

1. Unternehmen

Die Frankfurt Energy Holding ist einer der größten unabhängigen Solarparkbetreiber in Deutschland. Wir decken die gesamte Wertschöpfungskette der Solarparks ab: vom Projektentwickler, Generalunternehmer (EPC) bis zum langfristigen Investor und Betreiber (IPP). Dieses einzigartige Geschäftsmodell sichert durch stetigen Zubau und effiziente Betriebsführung der Solarparks einen nachhaltig hohen Return an Investment. Um das bestehende Anlagenportfolio weiter erfolgreich zu betreiben, wurde im November 2017 mit der Niederlassung in Leipzig ein zweiter Standort für die Entwicklung, Wartung und Service- Aufgaben etabliert.

Der Fokus wurde weiter verstärkt auf Deutschland mit dem Schwerpunkt Aufdachanlagen unter 750 kWp gelegt, um von der stabilen politischen Lage und den weiterhin garantierten Ein-speisevergütungen zu profitieren.

Da mit dem Jahr der Inbetriebnahme der Einspeisesatz festgelegt wird, sind Bestandsanlagen nicht von den zunehmenden Reduzierungen der Einspeisevergütungen für neue Anlagen betroffen. Darüber hinaus hat sich der Verbund "downstream" in der Wertschöpfungskette positioniert und profitiert daher vom anhaltenden Wettbewerb unter den Komponentenherstellern (v.a. Module und Wechselrichter) und den daraus resultierenden sinkenden Preisen.

Zum Bilanzstichtag wurden 92 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 163 MWp realisiert, mit einer Größe zwischen 1 und 11 MWp. Die durchschnittliche Anlagengröße beläuft sich auf etwa 2 MWp. Davon entfallen 3 Projekte mit einer Kapazität von 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (151 MWp) ergab sich ein Zubau von 12 MWp.

Der Ausbau des Anlagenportfolios wird weiter vorangetrieben und die Wachstumsstrategie konsequent, unterlegt mit einer vollen Projektpipeline, umgesetzt. Dabei stehen verlässliche Partnerschaften mit Projektentwicklern, Generalunternehmern, Lieferanten ebenso im Vordergrund, wie eine solide Finanzierung mit unseren langjährigen Bankpartnern und Investoren.

Zudem realisieren wir neue Stromabsatzwege im innovativen Marktumfeld der Energiewende bei gleichzeitig großen Veränderungen der gesetzlichen Rahmenbedingungen:

Hierzu gehört zum einen die Erweiterung unseres bisherigen Kerngeschäfts der Solaranlagen auch um Speicher zur Regelleistung als marktreifes Pilotprojekt, zum anderen entwickeln wir innovative Geschäftsmodelle in Abhängigkeit vom regelmäßig verändertem Erneuerbaren Energien Gesetz (EEG) wie z.B. Eigenverbrauch, Mieterstrom, Direktbelieferung, Ausschreibung und Power Purchase Agreements (PPA) mit Industriekunden oder Stromhändlern. Mit der Thematik der Speicherung von Strom in Form von Wasserstoff (Power-to-Gas) beschäftigen wir uns ebenfalls. Allerdings ist die marktreife in dieser Technologie aus unserer Sicht noch nicht gegeben.

Neben den einzelnen Geschäftsfeldern, die wir in Zukunft erschließen werden, stellen wir uns auch der Herausforderung Industrie 4.0. Diese verzahnt die Produktion mit modernster Informations- und Kommunikationstechnik. Treibende Kraft dieser Entwicklung ist die rasant zunehmende Digitalisierung. Sie verändert nachhaltig auch unsere Art und Weise, wie wir zukünftig unser Anlagen-Portfolio betreiben und Wertschöpfungsketten digitalisieren, um so Effizienz und Produktivität weiter zu steigern. Das Ziel ist es entlang der Wertschöpfungskette Prozesse zu automatisieren und so zu einer schnelleren und besseren Entscheidungsfindung beizutragen. Dabei werden Prozesse wie Anlagensteuerung, Monitoring und Vermarktung unserer Erzeugungskapazitäten in neue IT-Umgebungen und Anwendungen integriert. Unsere Mitarbeiter entwickeln in Kollaboration mit externen Fachleuten umsetzbare Möglichkeiten für die Digitalisierung des Energie-Managements im Sinne des Internet der Dinge als auch des Internet des Tradings.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Die konjunkturelle Lag ein Deutschland war im Jahr 2017 gekennzeichnet durch ein kräftiges Wirtschaftswachstum. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) im Jahr 2017 um 2,2% höher als im Vorjahr. Die deutsche Wirtschaft ist damit das achte Jahr in Folge gewachsen. ( ¹www.destatis.de)

Der weltweite Zubau bei Photovoltaik 2017 stieg um 30 Prozent auf 99 Gigawatt (GW). Dabei war China mit 53,5% der weltweit installierten Solarleistung prägend.

Europa konnte ebenfalls einen 30%igen Zuwachs (von 7 GW auf 9,2 GW) verzeichnen. Hier war die Türkei treibende Kraft im Zubau von 1,1 GW in 2016 zu 3,29 GW in 2017. ( ²SolarPowerEurope_ "Global Market Outlook for 2018-2022")

Deutschland treibt seine Vorreiter- Rolle bei der Energiewende weiter voran, was sich bei den zum Ende 2017 installierten Photovoltaikkapazitäten wiederspiegelt. So wurden 2017 1,75 GWp Photovoltaik- Kapazitäten neu erbaut was zu einer kumulierten Leistung von 43 GWp führte. (³Bundesverband für Solarwirtschaft www.solarwirtschaft.de)

Die gesetzliche Grundlage dafür bildet das am 1. Januar 2017 in Kraft getretenen erneuerbare Energien Gesetz (EEG) 2017. Mit dem Gesetz wird der Wechsel von der Technologie geförderten, politisch festgesetzten Preisen hin zu wettbewerblichen Ausschreibungen vollzogen. Ziel ist es unter anderem, den Anteil der Stromproduktion von rund 30% (2016) bis 2020 auf mindestens 35% zu steigern. Dabei wurden konkrete Ausbauziele auch für die Photovoltaikanlagen ab einer Größe von mehr als 750kWp mit jährlichen Ausschreibungsvolumen von 600 MWp festgelegt. Somit ersetzt der aus den Ausschreibungen ermittelte Zuschlagswert zukünftig den Fördertarif pro kWh, der dann für 20 Jahre gewährt wird.

Die durchschnittlichen Zuschlagswerte lagen dabei bei 6,58 ct./ kWh für die erste Ausschreibungsrunde im Februar und bei 4,91 ct./ kWh bei der letzten Runde im Oktober 2017. Der durchschnittliche Wert lag aktuell (1. Juni 2018) bei 4,59 ct./ kWh. (7 https://www.erneuerbare-energien.de/EE/Redaktion/DE/Dossier/nationale-ausschreibungen-und-ergebnisse.html?cms_docId=577124 )

Der Ausbaukorridor liegt im Ziel bei 2.500 MW pro Jahr. ( ⁴Bundesministerium für Wirtschaft und Energie).

Alle Photovoltaikanlagen bis einschließlich 750 kWp fallen nicht unter die Ausschreibungspflicht und werden weiterhin mit festen Vergütungssätzen für 20 Jahre zzgl. dem Jahr der Inbetriebnahme gefördert. ( ⁵ www.energiedialog.nrw.de/eeg-2017-die-wichtigsten-aenderungen).

Die Höhe der Einspeisevergütung leitet sich, wie bisher auch, vom "anzulegenden Wert" ab (§ 48 EEG 2017). Jedoch wurde der "atmende Deckel", also die Koppelung der Vergütung an das Zubautempo neuer Anlagen, modifiziert. Seit dem 1. Januar 2017 wird nicht mehr der Zubau der vergangenen 12 Monate zur Berechnung der Einspeisevergütung herangezogen, sondern nur noch der, der letzten sechs Monate. Damit soll der "anzulegende Wert" schneller an die Marktentwicklung angepasst werden können. Die monatliche Absenkung der Einspeisevergütung bleibt bei 0,5 Prozent, kann aber auf 0,25 Prozent verkleinert werden, wenn der Zubau 200 MW unter dem von der Bundesregierung vorgesehenen Wert von 2,5 GW pro Jahr liegen würde. ( ⁶ https://www.ibc-blog.de/2017/03/blog-serie-eeg-2017-teil-1-die-wichtigsten-aenderungen-im-ueberblick/)

Vergütungssätze in Cent/kWh - Feste Einspeisevergütung:

	Wohngebäude, Lärmschutzwände und Gebäude nach § 48 Absatz 3			Sonstige Anlagen bis 100
Inbetriebnahme	bis 10 kWp	bis 40 kWp	bis 100 kWp	kWp
ab 01.01.2017*	12,30	11,96	10,69	8,51
ab 01.02.2017**	12,30	11,96	10,69	8,51
ab 01.03.2017**	12,30	11,96	10,69	8,51
ab 01.04.2017**	12,30	11,96	10,69	8,51
ab 01.05.2017**	12,27	11,93	10,66	8,49
ab 01.06.2017**	12,24	11,90	10,63	8,47
ab 01.07.2017**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.08.2017**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.09.2017**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.10.2017**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.11.2017**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.12.2017**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.01.2018**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.02.2018**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.03.2018**	12,20	11,87	10,61	8,44
ab 01.04.2018**	12,20	11,87	10,61	8,44

*) Anzulegende Werte nach § 48 EEG 2017 abzüglich 0,4 Cent/kWh nach § 53 Abs. 2 EEG 2017

**) Degressionsberechnung nach § 49 EEG 2017 (anzulegender Wert abzüglich 0,4 Cent/kWh nach § 53 EEG 2017)

⁸ Bundesnetzagentur/ eigene Darstellung)

Der Preisdruck führt zu immer innovativerer Technologie bei den Hauptkomponenten wie den Modulen und den Wechselrichtern. In der Vergangenheit konnten die Baukosten jedes Jahr reduziert werden, so dass wir weiterhin in der Solarbranche ein wettbewerbsfähiger und erfolgreicher Teilnehmer sind. Für die Zukunft ist die Kostensenkung bei der Errichtung von neuen Solarparks natürlich eines der obersten Ziele von uns.

Neben der Stromerzeugung aus Erneuerbaren- Energien rückt immer mehr die Speicherung des Stroms in den Vordergrund. Aus diesem Grund haben wir 2017 bereits begonnen ein erstes Batteriespeicherprojekt auf einem konzerneigenen Grundstück zu errichten und in die Vermarktung der Regelenergie einzusteigen. Es ist geplant die Vermarktung im 3. Quartal 2018 zu beginnen.

Die Energiewende wird auch eine zunehmende Verflechtung von Strom-, Wärme- und Mobilitätsnutzung mit sich bringen, die sogenannte Sektorkopplung. Mit Power-to-X werden hier zunehmend innovative Lösungen entwickelt. Das "X" steht etwa für Power-to-Heat (Erzeugung von Wärme aus Strom), Power-to-Gas (Erzeugung von Gas aus Strom) oder für Power-to-Chemicals (Erzeugung von Grundchemikalien aus Strom). Somit ergeben sich für die Zukunft weitere innovative und lukrative Geschäftsfelder, die im Einklang mit der strategischen Ausrichtung des Unternehmens stehen. Unser Bestand an Photovoltaikanlagen bildet eine sehr gute wirtschaftliche und technische Grundlage für die Erschließung dieser neuen Geschäftsfelder. Wir sind überzeugt davon, dass wir in diesen Bereichen Synergieeffekte heben können und so unsere Wirtschaftlichkeit im Bereich der erneuerbaren Energien weiter ausbauen werden.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2017

Während im Vorjahr 26 Solaranlagen in Betrieb genommen wurden, konnten im Berichtsjahr 19 weitere Solaranlagen mit einer Gesamtkapazität von rund 12 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden. Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 14,1 Mio. Daneben sind zum Stichtag bereits 33 weitere Projekte (rund 18 MWp) im Bau.

2. Ertragslage

Das Geschäftsjahr 2017 wurde mit einem Konzern-Jahresfehlbetrag in Höhe von TEUR 1.787 (i. Vj. Konzern-Jahresfehlbetrag in Höhe von TEUR 85) abgeschlossen. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis von TEUR 1.000. Die Unterschreitung des Planwertes begründet sich vorrangig zum Einen durch unser Geschäftsmodell bedingte Anfangsverluste durch den Zubau neuer Solarparks, dem gestiegenen Personalaufwand sowie der Zuführung zu den passiven latenten Steuern i.H.v. TEUR 1.687. Wir verweisen diesbezüglich auf die Erläuterungen im Anhang.

Das Konzernergebnis vor Finanzergebnis und Steuern (EBIT: TEUR 7.235; i.Vj. TEUR 7.117) konnte um 1,66% (TEUR 118) gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Nach dieser Kennzahl wird der Konzern im Wesentlichen gesteuert.

Insgesamt lässt sich feststellen, dass im Berichtsjahr die Umsatzerlöse um TEUR 4.729 auf TEUR 28.404 gestiegen sind. Darin enthalten sind Erlöse aus geleisteten Dachsanierungen in Höhe von TEUR 3.704, welche durch den Materialaufwand kompensiert werden. Der Anstieg der übrigen Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 2.827 resultiert insbesondere aus den Einspeise-vergütungen für Solarenergie. Diese Steigerung blieb hinter unseren Erwartungen zurück, so dass wir unsere Prognose von EUR 30,7 Mio. nicht erreichen konnten. Grund hierfür ist der zu geringe Zubau neuer Solarparks. Die Umsatzsteigerung und die Steigerung der anderen aktivierten Eigenleistungen um TEUR 286 kompensieren den Saldo aus der Erhöhung der sonstigen betrieblichen Erträge (TEUR 19), dem Anstieg des Personalaufwands (TEUR 644), des Anstiegs der Abschreibungen auf das immaterielle und Sachanlagevermögen (TEUR 1.435) und der Erhöhung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen (TEUR 782). Das Ordentliche Betriebsergebnis ist somit um TEUR 125 gegenüber dem Vorjahr gestiegen.

Durch die Inbetriebnahme von 19 neuen Anlagen im Berichtsjahr sowie die Nutzung der erstmals in 2016 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.435.

Das Finanzergebnis beläuft sich auf TEUR -7.262 (i.Vj. TEUR -7.737 ) was einer Verbesserung von TEUR 474 entspricht. Grund hierfür ist die zum einen gestiegene Zinsbelastung durch die Aufnahme von Projektfinanzierungen und auch der Ausgabe von Genussrechten sowie zum anderen die geringeren Abschreibung der Wertpapiere des Umlaufvermögens auf den niedrigeren anzusetzenden Wert.

Die Umsatzrendite (EBT im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) stieg im Berichtsjahr um 2,55 Prozentpunkte auf -0,1 %. In einem ähnlichen Maß zeigt sich die Entwicklung der Eigenkapitalrendite (EBT im Verhältnis zum durchschnittlichen Eigenkapital). Sie stieg in 2017 um 0,14 Prozentpunkte auf -0,13 %. Die Gesamtkapitalrendite (EBT zzgl. Zinsaufwand im Verhältnis zur Bilanzsumme am Bilanzstichtag) liegt mit 2,83 % um 0,35 Prozentpunkte über der des Vorjahres.

3. Vermögenslage

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 16.645 auf TEUR 256.102. Der Anstieg verteilt sich auf das langfristige gebundene Vermögen bzw. das Anlagevermögen (TEUR 14.590) sowie auf das übrige, kurzfristig gebundene Vermögen in Höhe von TEUR 2.056.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 12.209) durch die Investition in neue Solarparks. Die Finanzanlagen verzeichnen einen Anstieg um TEUR 2.640, welcher insbesondere auf den Erwerb von Wertpapieren zurückzuführen ist. Die immateriellen Vermögensgegenstände verringerten sich um TEUR -259 auf TEUR 4.534.

Für die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens sind im Wesentlichen der Anstieg des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens (TEUR 1.967) sowie der Anstieg der Forderungen und

sonstigen Vermögensgegenstände (TEUR 12.773) und der Verringerung der liquiden Mittel (TEUR 12.685) verantwortlich. Der Anstieg der sonstigen Forderungen resultiert im Wesentlichen aus der Umgliederung von liquiden Mitteln, welche als Reserven für Projektfinanzierungen dienen. Der Rechnungsabgrenzungsposten ist im Wesentlichen durch die vermehrte Vorauszahlung der Pacht für die Dach-Photovoltaikanlagen gestiegen.

Auf der Passivseite ergibt sich der Anstieg der Bilanzsumme insbesondere durch den Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um TEUR 16.282. Dies steht in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen haben Restlaufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der Darlehen befinden sich regelmäßig zwischen 1,65 % und 5,65 %.

Daneben sind die sonstigen Verbindlichkeiten um TEUR 2.523 und die passiven latenten Steuern um TEUR 1.687 gestiegen. Die Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR -712) und der Anleihen (TEUR -590) wirkten sich nur gering auf die Bilanzsumme aus.

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) sanken im Geschäftsjahr 2017 um TEUR 12.864 auf TEUR 16.280. Davon resultieren TEUR 12.660 aus der Umgliederung von Reservekonten in die sonstigen Vermögensgegenstände, da sie grundsätzlich verfügungsbeschränkt sind.

Die positiven Cashflows aus der operativen Tätigkeit (TEUR 21.814) deckten zum Großteil die Cashflows aus der Investitionstätigkeit (TEUR -26.768). Die Finanzierungstätigkeit führte im Berichtsjahr zu Cashflows in Höhe von TEUR 4.768.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 24.698 und der planmäßigen Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -11.582 geprägt. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR 7.548 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -24.093 T€) zurückzuführen, also dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf innerhalb des EEG's an die großen Netzbetreiber befasst sind. Daneben wurden Wertpapiere in Höhe von TEUR 2.622 erworben.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich weiterhin in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, der globalen Energie- und Ressourcen-knappheit, auch im Zuge der Energiewende sowie dem fortschreitenden Klimawandel, sehen wir eine steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen.

Unter Berücksichtigung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 2017 sowie unter Einbeziehung des laufenden Geschäftsjahres 2018 sehen wir die künftige wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns als herausfordernd und chancenreich. Dabei sind wir uns darüber im Klaren, dass wir uns im stark ausbaufähigen Anlagengeschäft, wie direkte Vermarktung des Solarstroms an die Endverbraucher, Anlagen mit Speichersystem (Power to X) und als Produzent von Regelenergie zur Netzstabilität als unabhängiger ganzheitlicher Stromlieferant, noch stärker positionieren wollen. Der Markt hat sich schon derart entwickelt, dass wir uns aktuell immer noch in einer Übergangsphase von der EEG-getragenen Vergütung hin zu einer direkten Stromvermarktung befinden. In diesem Zusammenhang sind sich die Experten einig, dass sich der rasante Zubau in Deutschland ohne Stabilität der Übertragungsnetze, weiteren Ausbaus der dezentralen Strukturen zur Stromerzeugung und ohne Transport und Speicherung nicht bewältigen lässt.

Das langfristige Wachstum sehen wir zunehmend aus der Direktvermarktung der Anlagen ohne EEG in Deutschland. Unser Ziel ist es, uns auf dem freien nationalen Strommarkt aufzustellen, um auch langfristig einen großen Strommarkt ohne gesetzliche Vergütung zu erschließen und schließlich zu einem wichtigen Stromproduzenten und -versorger zu werden.

Durch die gesetzlich feste Vergütung besteht keine Abhängigkeit von der konjunkturellen Entwicklung für die Bestandsanlagen und beim weiteren Zubau innerhalb des EEG's. Hier können weiter planbare und konstante Erlöse erwirtschaftet werden.

Die europaweite schwache Konjunkturentwicklung belässt weiter die Zinsen auf einem sehr niedrigen Niveau, was günstige Kapitalbeschaffung im Konzern wie auch auf Projektebene bei der Fremdfinanzierung mit sich bringt. Darüber hinaus unterliegen die bestehenden Finanzierungen einer ständigen Prüfung, diese zu günstigeren Konditionen langfristig zu sichern, sei es durch Umfinanzierung oder Zinssicherungsinstrumente.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und Finanzierung der künftigen Projektgesellschaften ein Risiko dar, welche die Ertrags-, Finanz-und Vermögenslage der Frankfurt Energy-Gruppe für die Zukunft wesentlich beeinträchtigen könnte.

Risiken in Bezug auf Neuinvestitionen in Solarparks ergeben sich hinsichtlich des Zugangs zu Finanzierungsquellen vor dem Hintergrund der Basel-III-Anforderungen an Kreditinstitute, wobei die immer noch anhaltende Niedrigzinsphase sich positiv auf die Rentabilität auswirkt. Aufgrund der anhaltenden europäischen Wirtschaftskrise sehen wir die Projektfinanzierung für die ausländischen Projekte mittelfristig als schwierig an. Dies gilt sowohl für die Erschließung von Finanzierungen wie auch für die Entwicklung des Zinsniveaus auf den ausländischen Märkten, während die Entwicklung des Zinsniveaus bei der Finanzierung inländischer Projekte durch die deutschen Banken, vor allem KfW-Mittel (Umweltprogramm), wie bisher weiter positiv gesehen wird.

Weitere Risiken sehen wir in sich schnell ändernden gesetzlichen Rahmenbedingungen im In-und Ausland, geschuldet der anhaltenden Krise in den Euro-Ländern und der Kostendiskussion des EEGs in Deutschland.

Insgesamt hat sich das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

Im Geschäftsjahr wurden im Rahmen unseres Risikomanagements derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet. Die Sicherungsinstrumente werden ausschließlich zur Sicherung von Grundgeschäften, nicht aber zu Handels- und Spekulationszwecken eingesetzt. Wir verweisen auf die Angaben im Anhang.

Unter den vorgenannten Chancen und Risiken verfolgen wir weiterhin das Ziel zu wachsen. Dabei ist es für uns unerlässlich die vorgenannten Risiken zu beherrschen, was für uns die maßgebliche Einflussgröße für das Wachstum darstellt. Schlussendlich definiert das beherrschbare Risiko unsere weitere Strategie in welche Geschäftsfelder wir investieren und in welchem Tempo das geschieht.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Unsere zukünftige Geschäftsentwicklung bleibt kurz- bis langfristig von der Entwicklung in Deutschland abhängig. Wir gehen davon aus, dass die Preise für konventionelle Energien weiter steigen werden, während Energie aus erneuerbaren Quellen zunehmend auch ohne Fördermittel kostengünstiger wird.

Daher liegt weiter unser Hauptfocus im Ausbau unserer Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEG's. Daneben werden Speicher-, Eigenverbrauchs- und Direktbelieferungsmodelle (PPA) weiter vorangetrieben.

Die neuen Geschäftsmodelle im Bereich Direktvermarktung, Eigenverbrauch, Direktbelieferung und Mieterstrom befinden sich bis dato kurz vor der Pilotphase. Zudem sind die realistischen Größen in diesem Segment kleiner als bei den EEG-Projekten. Der von der neuen Gesetzesreform vorgesehene Eigenverbrauch wird dem Markt einen neuen positiven Impuls geben, da einerseits der Endverbraucherpreis immer neue zusätzliche Belastungen durch Umlagen erfährt und andererseits die Stromgestehungskosten weiter sinken. Somit wird es für viele Verbraucher immer attraktiver, ihren Strom selbst dezentral herzustellen und vor Ort zu verbrauchen. Durch diese Modelle ist es zukünftig möglich, höhere Erlöse aus dem Stromverkauf zu generieren, als es die EEG-Vergütung vorsieht.

Für das Geschäftsjahr 2018 erwarten wir Umsatzerlöse aus der Stromerzeugung von rd. 28,0 Mio. € und aus der Dachsanierung von rd. 6,0 Mlo. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline und der bis 5/2018 bereits rund 11 MWp installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2018 von einer gesamten Erzeugungskapazität von rund 190 MWp aus.

Daneben ist weiterhin geplant über institutionelle Investoren das Unternehmen mit frischen liquiden Mitteln zu versorgen, so dass der geplante Ausbau von Solarparks schneller vorangetrieben werden kann.

Für die Geschäftsjahre 2018 und 2019 erwarten wir weiterhin vor Sondereffekten einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Für das Jahr 2018 erwarten wir ein positives Konzernergebnis von rund TEUR 800. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Die bereits bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender gesetzlich abgesicherten Vergütung bieten unserem Unternehmen kontinuierliche krisenstabile Einkünfte.

Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiter entwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Unsere Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen klar bewusst und sorgfältig beim Umsetzen neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie der Wandlung.

Eschborn, den 4. Juli 2018

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2017 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handels- und aktienrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Frankfurt am Main, 9. Juli 2018

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

34:T26224,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2016

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2016	Stand am 31.12.2015
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	68.565,50	66.883,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	4.724.670,22	5.086.087,55
	4.793.235,72	5.152.970,55
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.463.392,98	8.239.415,15
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	179.287.059,95	157.462.899,87
3. Geleistete Anzahlungen	3.221.751,48	3.587.369,80
	191.972.204,41	169.289.684,82
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	6.849,00	6.849,00
3. Genossenschaftsanteile	74.980,00	68.940,00
4. Sonstige Ausleihungen	4.090.000,00	0,00
	4.175.428,54	79.388,54
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	640.084,75	573.055,75
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	24.217,96	23.033,19
3. Sonstige Vermögensgegenstände	2.436.004,21	518.546,50
	3.100.306,92	1.114.635,44
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	1.747.608,07	1.645.395,08
III. Flüssige Mittel	27.396.916,20	25.466.944,49
C. Rechnungsabgrenzungsposten	6.271.043,41	1.647.068,46
	239.456.743,27	204.396.087,38
Passiva
	Stand am 31.12.2016	Stand am 31.12.2015
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	25.000,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	0,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	22.836.648,20	22.836.648,20
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	173,84	-2.496,44
V. Konzernbilanzgewinn	723.543,84	807.925,73
VI. Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	64.827,86	68.335,20
	39.670.860,74	23.735.412,69
B. Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen	0,00	16.020.667,00
C. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	448.002,77	383.371,02
2. Steuerrückstellungen	29.294,16	31.682,64
3. Sonstige Rückstellungen	3.148.902,40	3.366.990,23
	3.626.199,33	3.782.043,89
D. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	38.553.541,67	11.997.513,90
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	131.342.433,60	128.344.347,40
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.818.972,96	1.343.105,44
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	194.481,46	189.725,42
5. Sonstige Verbindlichkeiten	16.196.753,97	14.340.665,92
	192.106.183,66	156.215.358,08
E. Rechnungsabgrenzungsposten	2.298,63	1.758,63
F. Passive latente Steuern	4.051.200,91	4.640.847,09
	239.456.743,27	204.396.087,38

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2016

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2016	2015
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	23.675.326,33	21.113.034,04
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	1.407.841,66	972.770,46
3. Sonstige betriebliche Erträge	993.368,17	1.417.991,60
	26.076.536,16	23.503.796,10
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	1.650.996,48	0,00
	1.650.996,48	0,00
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.163.514,61	1.745.002,93
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	757.603,29	621.872,46
	2.921.117,90	2.366.875,39
6. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	10.788.371,32	9.624.174,85
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	0,00	435,31
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.599.333,38	3.229.910,30
	7.116.717,08	8.282.400,25
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	67.694,46	14.036,47
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	38.044,20	13.045,83
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	1.256.721,60	127.383,90
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	6.585.679,52	8.231.550,04
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-560.439,85	2.712.418,46
13. Ergebnis nach Steuern	-59.505,53	-2.761.869,85
14. Sonstige Steuern	25.883,70	19.322,40
15. Jahresfehlbetrag	-85.389,23	-2.781.192,25
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	1.007,34	-2.925,40
17. Konzernjahresfehlbetrag	-84.381,89	-2.784.117,65
18. Gewinnvortrag	807.925,73	3.592.043,38
19. Konzernbilanzgewinn	723.543,84	807.925,73

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2016

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungs- quote %
Frankfurt Green E-Commerce GmbH, Eschborn (vormals: Eco China Capital GmbH, Eschborn)	100,00	¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00	¹
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Property GmbH, Eschborn (vormals: China Solar International Project Management GmbH, Eschborn)	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00	¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L., Eschborn	100,00	¹
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
China Wind GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Gräben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00	¹
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark III Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark IV Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH New Energy Asstemanagement GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00	¹

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder wegen untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote %	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2014

China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
China Top Solar (Germany) GmbH i.L., Frankfurt a. M.	50,00	EUR	4.825	-1.439

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert. Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote
	%
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00

Aus der Veränderung des Konsolidierungskreises der vollkonsolidierten Unternehmen durch Gründung der übrigen vorgenannten neuen Projektgesellschaften resultiert keine wesentliche Änderung der konsolidierten Umsatzerlöse. Allerdings wird das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit und der Jahresüberschuss um die Anfangsverluste in Höhe von TEUR 446 reduziert. Folgende Bilanz-und Ergebnispositionen haben dabei einen wesentlichen Einfluss auf die bilanziellen Kenzahlen:

Investition in das Sachanlagevermögen	TEUR 19.860
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	TEUR 5.835
Abschreibungen	TEUR 242
Sonstige betriebliche Aufwendungen	TEUR 201

3. Kapitalkonsolidierung

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert auswiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2016 TEUR 4.725 (i. Vj. TEUR 5.086). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern und Stromvermarktern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2016 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 1.582 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a)	Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.
b)	Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten und bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vermindert um etwaige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB bewertet. In den Fällen, in denen die Gründe für in Vorjahren vorgenommene Abschreibungen nicht mehr bestehen, erfolgen entsprechende Zuschreibungen.
c)	Die Bewertung der geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau, der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.
d)	Der Ansatz der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zu Nennwerten. Für zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen wurden angemessene Einzel- und Pauschalwertberichtigungen vorgenommen.
e)	Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 3,19 % bzw. 3,33 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2005 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der der letzten sieben Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 993; i. Vj. TEUR 652) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 552 (i. Vj. TEUR 276) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2016 TEUR 545 (i. Vj. TEUR 269).
f)	Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2016 abgezinst. Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.
g)	Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.
h)	Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.
i)	Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274, 306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern	aktive latente Steuern
	TEUR	TEUR
Anlagevermögen	-3.612	0
Sonstige Rückstellungen	-550	0
Verlustvorträge	0	4.871
Beteiligungen	-4.980	0
Sonstige	0	220
	-9.142	5.091

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2016.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 5 (i. Vj. TEUR 5) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 18 (i. Vj. 18). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 1.380 (i. Vj. TEUR 208) sowie Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 429 (i. Vj. TEUR 0).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Pachtvorauszahlungen in Höhe von TEUR 5.390 (i. Vj. TEUR 1.025) sowie Disagios in Höhe von TEUR 375 (i. Vj. TEUR 390).

Zum 22. Dezember 2015 wurde eine Kapitalerhöhung um TEUR 8 vorgenommen, welche am 29. Januar 2016 im Handelsregister eingetragen wurde. Das gezeichnete Kapital wurde demnach zum 31. Dezember 2016 um TEUR 8 erhöht. Zusätzlich entstand Agio in Höhe von TEUR 16.012, welches als Kapitalrücklage in die Bilanz eingestellt wurde. Beide Sachverhalte wurden im Vorjahr zusammen unter zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen ausgewiesen. Im Übrigen verweisen wir auf die Erläuterungen zur Vermögenslage im Lagebericht

Der Konzernbilanzgewinn enthält einen Gewinnvortrag in Höhe von TEUR 808 (i. Vj. TEUR 3.592). Für Ausschüttungen an Gesellschafter steht ein Betrag von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 2.093) zur Verfügung.

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 2.865; i. Vj TEUR 2.808) sowie Rückstellungen für Jahresabschlusskosten (TEUR 165; i. Vj. TEUR 100).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr	von 1 bis 5 Jahren	über 5 Jahre	Gesamtbetrag	Besicherte
	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)	Beträge	Art der Sicherheit
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Anleihen	554	0	38.000	38.554	38.554	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
Anleihen	(98)	0	(11.900)	(11.998)	(11.998)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	9.848	43.050	78.444	131.342	131.342	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	(9.137)	(39.060)	(80.147)	(128.344)	(128.344)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.819	0	0	5.819	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(1.343)	0	0	(1.343)	0
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	177	18	0	195	0
	(172)	(18)	0	(190)	0
Sonstige Verbindlichkeiten	411	47	15.738	16.196	0
Sonstige Verbindlichkeiten	(1.032)	(47)	(13.261)	(14.340)	0
Gesamtsumme	16.809	43.115	132.182	192.106	169.896
Gesamtsumme	(11.782)	(39.125)	(105.308)	(156.215)	(140.342)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 15.738 (i. Vj. TEUR 13.261). In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 7 (i. Vj. TEUR 6) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 38 (i. Vj. TEUR 82) enthalten.

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 23,7 Mio (i. Vj. EUR 21,1 Mio), davon EUR 21,6 Mio (91,3 %) (i. Vj. EUR 18,8 Mio; 89,1 %) in Deutschland und EUR 2,1 Mio (8,7 %) (i Vj. EUR 2,3 Mio; 10,9 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 74 (i. Vj. TEUR 16) sowie solche aus der Sanierung von Dächern in Höhe von TEUR 1.651 (i. Vj. TEUR 0).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 347 (i. Vj. TEUR 376) enthalten. Diese bestehen im Wesentlichen aus Erträgen aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 307). Darüber hinaus sind hier auch Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 1 (i. Vj. TEUR 0) enthalten.

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 390 (i. Vj. TEUR 380).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 51 (i. Vj. EUR 32) enthalten. Daneben sind dort Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 0 (i. Vj. 1) ausgewiesen.

Die Zinsen und sonstige Erträge enthalten Erträge aus der Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 33 (i. Vj. TEUR 45).

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 270 (i. Vj. TEUR 272) sowie aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 21 (i. Vj. TEUR 10).

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Laufende Ertragsteuern	0	0
Latente Steuern	-560	2.712
Aufwand	-560	2.712

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 3.291 (i. Vj. TEUR 3.121) für Miet- und Leasingverträge.

Die Gesellschaft hält Mietsicherheiten in Höhe von TEUR 25 (i. Vj. TEUR 5), welche auf Sparbüchern eingezahlt und nicht in der Bilanz enthalten sind.

2. Derivative Finanzinstrumente

a) Zinsswaps

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 6 und 12 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2016 beträgt TEUR -475.

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 8.116. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden.

Die Prämie in Höhe von TEUR 130 wird unter den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten ausgewiesen und, unabhängig von dem zum Ende des jeweiligen Geschäftsjahres mitgeteilten Zeitwert, linear über die Kreditlaufzeit abgeschrieben.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2016 36 (i. Vj. 23).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main.

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

Die Gesellschaft hat an die Geschäftsführung ein Darlehen in Höhe von TEUR 5.000 (i. VJ. TEUR 0) zu einem Zinssatz von 4,0% ausgegeben, welches unter den Ausleihungen im Finanzanlagevermögen bilanziert wird. Zum Stichtag sind davon TEUR 4.090 ausgezahlt worden. Die Tilgung erfolgt endfällig am 1. Januar 2022.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2016 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 115 (i. Vj. TEUR 119) entfällt in voller Höhe von auf Abschlussprüfungsleistungen (i. Vj. TEUR 50). Im Vorjahr wurden daneben sonstige Leistungen in Höhe von TEUR 69 in Anspruch genommen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelbestand besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 1.748) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 129 (i. Vj. TEUR 123), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Berichtsjahr erfolgten Ertragssteuereinzahlungen von TEUR 3 und Ertragssteuerauszahlungen in Höhe von TEUR 4 (i. Vj. Einzahlungen TEUR 3 und Auszahlungen TEUR 6) sowie Zinseinzahlungen von TEUR 25 (i. Vj. TEUR 23) bei Zinsauszahlungen in Höhe von. 5.149 (i. Vj. TEUR 5.042).

Im Geschäftsjahr 2016 sind keine bedeutenden zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle zu nennen. Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

7. Nachtragsbericht

Eschborn, den 13. Juli 2017

gez. Jianmin Feng, Geschäftsführer

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2016
der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2016	Währungs-anpassung	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	121.895,41	0,00	10.111,11	0,00	0,00	132.006,52
2. Geschäfts- oder Firmenwert	7.085.044,04	0,00	10.000,00	0,00	17.848,32	7.077.195,72
	7.206.939,45	0,00	20.111,11	0,00	17.848,32	7.209.202,24
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	8.253.889,04	2.546,83	1.254.036,00	0,00	0,00	9.510.471,87
2. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	192.830.642,17	34.605,09	29.889.472,77	2.333.367,16	47.450,00	225.040.637,19
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.587.369,80	0,00	1.967.748,84	-2.333.367,16	0,00	3.221.751,48
	204.671.901,01	37.151,92	33.111.257,61	0,00	47.450,00	237.772.860,54
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	12.500,00	0,00	0,00	0,00	0,00	12.500,00
3. Genossenschaftsanteile	68.940,00	0,00	6.040,00	0,00	0,00	74.980,00
4. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	4.090.000,00	0,00	0,00	4.090.000,00
	85.039,54	0,00	4.096.040,00	0,00	0,00	4.181.079,54
	211.963.880,00	37.151,92	37.227.408,72	0,00	65.298,32	249.163.142,32

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2016	Währungs-anpassung	Zugänge	Abgänge	Stand am 31.12.2016
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	55.012,41	0,00	8.428,61	0,00	63.441,02
2. Geschäfts- oder Firmenwert	1.998.956,49	0,00	353.569,01	0,00	2.352.525,50
	2.053.968,90	0,00	361.997,62	0,00	2.415.966,52
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	14.473,89	0,00	32.605,00	0,00	47.078,89
2. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	35.367.742,30		18,24 10.393.768,70	7.952,00	45.753.577,24
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	35.382.216,19		18,24 10.426.373,70	7.952,00	45.800.656,13
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
	37.441.836,09	18,24 10.788.371,32		7.952,00	48.222.273,65

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2016	Stand am 31.12.2015
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	68.565,50	66.883,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	4.724.670,22	5.086.087,55
	4.793.235,72	5.152.970,55
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.463.392,98	8.239.415,15
2. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	179.287.059,95	157.462.899,87
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.221.751,48	3.587.369,80
	191.972.204,41	169.289.684,82
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	6.849,00	6.849,00
3. Genossenschaftsanteile	74.980,00	68.940,00
4. Sonstige Ausleihungen	4.090.000,00	0,00
	4.175.428,54	79.388,54
	200.940.868,67	174.522.043,91

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2016
der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

		2016	2015
		TEUR	TEUR
	Periodenergebnis	-85	-2.781
+/-	Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	10.788	9.624
+/-	Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	-156	37
-/+	Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-6.612	130
+/-	Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	6.430	-1.985
-/+	Gewinn /Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	14	29
+/-	Zinsaufwendungen /Zinserträge	6.586	8.219
-	Sonstige Beteiligungserträge	-68	0
+/-	Ertragsteueraufwand / -ertrag	-560	2.712
-	Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0	96
-/+	Ertragssteuerzahlungen	0	53
	Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	16.337	16.134
-	Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-20	-26
+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	0	2
-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-33.111	-20.469
+	Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	81
-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-4.096	0
+	erhaltene Zinsen	13	0
+	erhaltene Dividenden	68	0
	Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-37.146	-20.412
+	Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	37.871	27.410
-	Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	-9.373	-9.290
-	gezahlte Zinsen	-5.653	-5.042
	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	22.845	13.078
	Zahlungswirksame Änderung des Finanzmittelfonds	2.036	8.800
+/-	Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds	-5	0
+	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	27.112	18.312
	Finanzmittelfonds am Ende der Periode	29.143	27.112

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2016
der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gewinnrücklage	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital	Kumuliertes übriges Konzernergebnis Eigenkapitaldifferenz aus der Währungsumrechnung
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2015	25	0	22.837	3.592	2
Konzernjahresergebnis	0	0	0	-2.784	0
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	0	-4
Konzerngesamtergebnis	0	0	0	-2.784	-4
Stand am 31. Dezember 2015	25	0	22.837	808	-2
Stand am 1. Januar 2016	25	0	22.837	808	-2
Kapitalerhöhung	8	16.012	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0	-84	0
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	0	2
Konzerngesamtergebnis	0	0	0	-84	2
Stand am 31. Dezember 2016	33	16.012	22.837	724	0

	Minderheitsgesellschafter
	Eigenkapital	Minderheitenkapital	Kumuliertes übriges Konzernergebnis Ausgleichsposten aus der Fremdwährungsumrechnung	Eigenkapital	Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2015	26.456	65	0	65	26.521
Konzernjahresergebnis	-2.784	3		3	-2.781
Übriges Konzernergebnis	-4			0	-4
Konzerngesamtergebnis	-2.788	3	0	3	-2.785
Stand am 31. Dezember 2015	23.668	68	0	68	23.736
Stand am 1. Januar 2016	23.668	68	0	68	23.736
Kapitalerhöhung	16.020	0	0	0	16.020
Konzernjahresergebnis	-84	1	0	1	-83
Übriges Konzernergebnis	2	1	-5	-4	-2
Konzerngesamtergebnis	-82	2	-5	-3	-85
Stand am 31. Dezember 2016	39.606	70	-5	65	39.671

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2016

1. Unternehmen

Die Hauptgeschäftsfelder der im Dezember 2004 gegründeten Frankfurt Energy Holding GmbH (vormals China Solar GmbH) und deren Tochterunternehmen lagen bis 2012 sowohl im Bereich des Vertriebs von Photovoltaik-Solarmodulen an fremde Dritte und an Konzernunternehmen, als auch in der Entwicklung, Planung, Errichtung und dem Betreiben von Photovoltaik-Solaranlagen, die der Produktion von Elektrizität aus Solarenergie dienen.

Der eingeleitete Strategiewandel vom Modulgroßhändler zum Anlageninvestor und -betreiber wurde bereits in 2013 vollständig vollzogen.

Bis Ende des Berichtsjahres wurden Projekte zur Gewinnung von Energie konzernweit zu 95,83% im Inland realisiert. Der Fokus wurde weiter verstärkt auf Deutschland gelegt, um von der stabilen politischen Lage und den garantierten Einspeisevergütungen zu profitieren.

Zum Bilanzstichtag wurden 72 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 151 MWp realisiert, mit einer Größe zwischen 1 und 11 MWp. Die durchschnittliche Anlagengröße beläuft sich auf etwa 2 MW. Davon entfallen 3 Projekte mit einer Kapazität von 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (120 MWp) ergab sich ein Zubau von 31 MWp.

Der Kernmarkt liegt weiterhin in Deutschland, wo durch die Regulierung der Einspeisevergütung (trotz der jüngsten Änderungen des EEG) und politisch stabilen Rahmenbedingungen sehr gute Investitionsvoraussetzungen vorgefunden werden.

Neben der Tätigkeit als Solaranlageninvestor und -betreiber hat die Geschäftsführung die Vermietung von Wohnungen an Privatpersonen als weiteres Geschäftsfeld ausgewählt, da es sich wie bei der bisherigen Tätigkeit um ein langfristig orientiertes, werthaltiges Geschäftsmodell mit planbaren Erlösen handelt. Aus diesem Grund wurde in 2014 die Tochtergesellschaft Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn, gegründet. In 2016 wurde dieses Geschäftsfeld weiter ausgebaut, zu dessen Zweck zwei weitere Gesellschaften gegründet wurden (Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn und Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn). Im Berichtsjahr wurden die restlichen fünf in 2014 erworbenen sieben Neubauwohnungen fertiggestellt und vermietet. Daneben wurde in 2016 in zwei Bestandsimmobilien investiert, die ebenfalls vermietet sind. Dieses Geschäftsfeld soll moderat ausgebaut werden.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Die konjunkturelle Lage in Deutschland war im Jahr 2016 gekennzeichnet durch ein solides und stetiges Wirtschaftswachstum. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes im Jahresdurchschnitt 2016 um 1,9 % höher als 2015 (1,7%) und stützte somit im Wesentlichen die Wirtschaft in der Eurozone.

Geprägt war das Jahr 2016 von der weiteren expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank, die ankündigte ihre Anleihenkaufprogramme (Quantitative Easing) weiter fortzusetzen.

Laut PV Market Alliance ist der Photovoltaik-Weltmarkt 2016 um 50 Prozent auf 75 Gigawatt angewachsen. Für dieses Jahr rechnen die Analysten mit einer neu installierten Photovoltaik-Leistung von mindestens 65 Gigawatt, was einen Rückgang um 13 Prozent bedeuten würde. Allerdings sei auch möglich, dass das Zubauniveau von 2016 erneut erreicht werde. Ein leicht rückläufiger oder stabiler Markt werde wahrscheinlich dafür sorgen, dass die Modulpreise weiter unter Druck blieben, zumal wenn neue Produktionskapazitäten in Betrieb genommen würden und sich damit die Schere zwischen Angebot und Nachfrage noch weiter öffnet.

In den Zahlen enthalten ist der Rekordzubau von 34 Gigawatt in China im vergangenen Jahr, was einen Anstieg um 126 Prozent im Jahresvergleich bedeute. Zugleich sei damit 45 Prozent der neu installierten Photovoltaik-Leistung weltweit in China zugebaut worden. Bis Ende des Jahres geht PV Market Alliance von einer insgesamt installierten Photovoltaik-Leistung von 100 Gigawatt in dem Land aus. Dies würde mit einem Zubau von 23 Gigawatt in diesem Jahr in China erreicht.

Auf Platz zwei schafften es im vergangenen Jahr die USA mit einem Zubau von etwa 13 Gigawatt, wie es weiter heißt. Dies sei ein großer Zuwachs. Für die nächsten Jahre bestehe allerdings größere Unsicherheit über die weitere Entwicklung des Marktes. Japan habe im vergangenen Jahr eine Photovoltaik-Leistung von 8,6 Gigawatt neu installiert. Dies sei ein leichter Rückgang gegenüber 2015. Auch für dieses Jahr sei eher mit rückläufigen Zahlen zu rechnen. Angesichts der großen Projektpipeline werde der Zubau sich aber trotzdem zwischen 7,5 und 8,5 Gigawatt bewegen.

In Europa habe der Photovoltaik-Zubau 2016 bei rund 6,5 Gigawatt gelegen, die vor allem in Großbritannien, Deutschland, der Türkei und Frankreich installiert worden seien. Insgesamt sei der der Anteil Europas am weltweiten Zubau damit unter zehn Prozent gesunken, so PV Market Alliance.

Ein weiterer großer Wachstumsmarkt sei Indien. Dort seien im vergangenen Jahr fünf Gigawatt installiert worden und in diesem Jahr würden etwa acht bis neun weitere Gigawatt folgenden. Weitere Länder in allen Kontinenten verzeichneten zudem eine stark wachsende Nachfrage und entwickelten sich zu vielversprechenden Absatzmärkten.

Deutschland treibt seine Vorreiter-Rolle bei der Energiewende weiter voran, was sich bei den zum Ende 2016 installierten Photovoltaikkapazitäten wiederspiegelt. So wurden 2016 1,53 GWp Photovoltaik-Kapazitäten neu erbaut was zu einer kumulierten Leistung von 41,2 GWp führte.

Die gesetzliche Grundlage dafür bildet das Erneuerbare- Energien- Gesetz (EEG) in seiner Fassung vom 21. Juli 2014. Hauptbestandteil dessen ist die Pflicht der Energieversorger bzw. Netzbetreiber die Photovoltaik- Anlagen vorrangig ans Versorgungsnetz anzuschließen und den gesamten erzeugten Strom aus Erneuerbaren Energien abzunehmen. Darüber hinaus erhält der Anlagenbetreiber eine fixe Vergütung pro erzeugte Kilowattstunde Strom für einen Zeitraum von 20 Jahren.

Um die Erneuerbaren- Energien weiter vom Fördermechanismus hin zum Wettbewerb zu entwickeln hat die Bundesregierung hierfür am 28. Januar 2015 die entsprechende Verordnung beschlossen, nach der Freiflächen- Anlagen über 750 kWp ihre Förderung nach einem Ausschreibungsverfahren erhalten. Dabei lag der durchschnittliche Zuschlagswert bei der letzten Ausschreibungsrunde laut Bundesnetzagentur bei 6,90 cent pro Kilowattstunde. Die Laufzeit der Förderung beträgt 20 Jahre. Dachanlagen sind von dieser Regelung bis Ende 2016 ausgenommen. Ab dem Inkrafttreten des EEG 2017 zum 1. Januar 2017 wird auch die Förderung von Aufdach- Anlagen größer 750 KWp mithilfe von Ausschreibungen ermittelt.

Ein weiterer Schritt dahin wurde in diesem Zusammenhang auch mit der Einführung der verpflichtenden Direktvermarktung vollzogen. Dabei müssen Anlagen zur Erzeugung von Erneuerbaren Energien, die ab dem 1. Januar 2016 in Betrieb genommen wurden, ab einer installierten Leistung von 100 kW ihren Strom direkt vermarkten (§21 EEG 2017, zuvor §37 EEG 2014).

Bei der Direktvermarktung wird der Strom über einen Dritten am Markt verkauft. Nach dem Verkauf erhält der Anlagenbetreiber den Verkaufserlös von der Strombörse gemeinsam mit der Marktprämie ausgezahlt. Die Summe aus Börsenerlös und Marktprämie entspricht dabei mindestens der Höhe der fixen Einspeisevergütung.

Die Regierung strebt einen jährlichen Ausbau der Solarenergie von 2.500 MW an. Um dieses Ziel zu erreichen, wird die gesetzliche Vergütung je nach Ausbau reduziert oder erhöht.

Die Reduzierung der Solarförderung auf monatlicher Basis führte im Photovoltaik-Leitmarkt Deutschland zu weiteren Preissenkungen bei ohnehin bestehendem Preisdruck.

Neuer Stromabsatzwege im innovativen Marktumfeld der Energiewende: Eigenverbrauch, Mieterstrom, Power Purchase Agreements (PPA) mit Industriekunden und internationale PPP-Projekte, Pilotprojekte entsprechend aktueller Zukunftstrends: Regelenergie, Power-to-Gas (H2-Wasserstoff), Stromhandel usw.

Strategische Unternehmensausrichtung in Richtung Digitalisierung, Automatisierung, Robotics und Internet der Dinge für unsere Anlagen; darauf aufbauend Trading auf Basis EEG oder freiem Markt (Eigenverbrauch, Mieterstrom, OTC, Börsenhandel national und international)

Neben der Stromerzeugung aus Erneuerbaren- Energien rückt immer mehr die Speicherung des Stroms in den Vordergrund. Die Energiewende wird auch eine zunehmende Verflechtung von Strom-, Wärme- und Mobilitätsnutzung mit sich bringen, die sogenannte Sektorkopplung. Mit Power-to-X werden hier zunehmend innovative Lösungen entwickelt. Das "X" steht etwa für Power-to-Heat (Erzeugung von Wärme aus Strom), Power-to-Gas (Erzeugung von Gas aus Strom) oder für Power-to-Chemicals (Erzeugung von Grundchemikalien aus Strom). Somit ergeben sich für die Zukunft weitere innovative und lukrative Geschäftsfelder, die im Einklang mit der strategischen Ausrichtung des Unternehmens stehen. Unser Bestand an Photovoltaik-anlagen bildet eine sehr gute wirtschaftliche und technische Grundlage für die Erschließung dieser neuen Geschäftsfelder. Wir sind überzeugt davon, dass wir in diesen Bereichen Synergieeffekte heben können und so unsere Wirtschaftlichkeit im Bereich der erneuerbaren Energien weiter ausbauen werden.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2016

Während im Vorjahr sieben Solaranlagen in Betrieb genommen wurden, konnten im Berichtsjahr 26 weitere Solaranlagen mit einer Gesamtkapazität von rund 31 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden. Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 29,9 Mio.

2. Ertragslage

Die Umsatzerlöse resultieren fast ausschließlich aus Einspeisevergütungen für die Produktion von Strom aus Solarenergie. Im Vergleich zum Vorjahr konnten die Erlöse von TEUR 21.113 um TEUR 2.562 oder um 12,14 % auf TEUR 23.675 gesteigert werden. Die Prognose von rund EUR 22,6 Mio. konnte insofern durch den besser als erwarteten Zubau neuer Anlagen, aber auch zusätzlich umsatzwirksam vereinnahmte Dachsanierungen von rd. EUR 1,7 Mio. übertroffen werden. Die Vermietungserlöse machen in Höhe von TEUR 74 (i.Vj. TEUR 16) davon einen Anteil von 0,29 % (i. Vj. 0,08 %) aus.

Das Geschäftsjahr 2016 wurde mit einem Konzern-Jahresfehlbetrag von TEUR 85 (i. Vj. Konzern-Jahresfehlbetrag von TEUR 2.784) abgeschlossen. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis von TEUR 1.000. Die Unterschreitung des Planwertes begründet sich neben dem mehr als geplant gestiegenen Personalaufwand insbesondere durch die Abwertungen der Wertpapiere des Umlaufvermögens.

Das Konzernergebnis vor Finanzergebnis und Steuern (EBIT: TEUR 7.091; i.Vj. TEUR 8.263) sank um 14,19% (TEUR 1.172) gegenüber dem Vorjahr. Nach dieser Kennzahl wird der Konzern im Wesentlichen gesteuert. Nachfolgend wird die Entwicklung des EBIT erläutert.

Insgesamt lässt sich feststellen, dass im Berichtsjahr die Gesamtleistung um TEUR 2.997 gestiegenen ist. Darin enthalten sind erstmals Erträge aus geleisteten Dachsanierungen in Höhe von TEUR 1.651, welche durch den Materialaufwand kompensiert werden. Der Anstieg der übrigen Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 911 und der anderen aktivierten Eigenleistungen um TEUR 435 wird insbesondere durch den Saldo aus der Verringerung der sonstigen betrieblichen Erträge (TEUR 425) sowie dem Anstieg des Personalaufwands (TEUR 554), des Anstiegs der Abschreibungen auf das immaterielle und Sachanlagevermögen (TEUR 1.164) und des Anstiegs der sonstigen betrieblichen Aufwendungen (TEUR 369) überkompensiert.

Durch die Inbetriebnahme von 26 neuen Anlagen im Geschäftsjahr 2016 sowie die Nutzung der erstmals in 2015 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.164.

Das Finanzergebnis beläuft sich auf TEUR -7.737 (i.Vj. TEUR -8.332) was einer Veränderung von TEUR 595 entspricht. Grund hierfür ist die zum einen gestiegene Zinsbelastung durch die Aufnahme von Projektfinanzierungen und auch der Ausgabe von Genussrechten sowie zum anderen die Abschreibung der Wertpapiere des Umlaufvermögens auf den niedrigeren anzusetzenden Wert. Darüber hinaus war im Vorjahr auch ein einmaliger Zinsaufwand in Höhe von TEUR 2.643 zu verzeichnen.

Die Umsatzrendite (EBT im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) fiel im Berichtsjahr um 2,40 Prozentpunkte auf -2,73 %. In einem ähnlichen Maß zeigt sich die Entwicklung der Eigenkapitalrendite (EBT im Verhältnis zum durchschnittlichen Eigenkapital). Sie fiel in 2016 um 1,77 Prozentpunkte auf -2,04 %. Die Gesamtkapitalrendite (EBT zzgl. ordentlichem Zinsaufwand im Verhältnis zur Bilanzsumme am Bilanzstichtag) liegt mit 2,48 % um 0,22 Prozentpunkte unterhalb der des Vorjahres.

3. Vermögenslage

Die Vermögenslage der Gesellschaft ist im Wesentlichen durch die nachfolgende Entwicklung einzelner Bilanzposten gekennzeichnet.

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 35.061 auf TEUR 239.457. Der Anstieg verteilt sich auf das langfristige gebundene Vermögen bzw. das Anlagevermögen (TEUR 26.419) sowie auf das übrige, kurzfristig gebundene Vermögen in Höhe von TEUR 8.642.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 22.683) durch die Investition in neue Solarparks. Die immateriellen Vermögensgegenstände erhöhten sich um TEUR -360 auf TEUR 4.793. Daneben stiegen die Finanzanlagen um TEUR 4.096.

Für die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens ist im Wesentlichen der Anstieg des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens (TEUR 4.624) sowie der Anstieg der sonstigen Forderungen und Vermögensgegenstände (TEUR 1.986) und der liquiden Mittel (TEUR 1.930) verantwortlich. Der Anstieg der sonstigen Forderungen resultiert im Wesentlichen aus den Forderungen von Umsatzsteuern. Der Rechnungsabgrenzungsposten ist im Wesentlichen durch die vermehrte Vorauszahlung der Pacht für die Dach-Photovoltaikanlagen gestiegen.

Im Bereich des langfristig verfügbaren Kapitals (Fremdkapital mit Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren) inklusive Eigenkapital (TEUR 175.166) nahm insbesondere das langfristige Fremdkapital durch die Ausgabe von Genussscheinen um TEUR 26.100 zu, während die langfristigen Bankdarlehen um TEUR 1.704 abnahmen.

Im Vorjahr wurde ein Dept-to-Equity-Swap durch die Aufnahme der neuen Gesellschafterin Forever Capital AG, Zürich, Schweiz durchgeführt.

Das mittelfristig verfügbare Fremdkapital (Restlaufzeit zwischen ein und fünf Jahren) erhöhte sich um TEUR 3.990 auf TEUR 43.115. Dies ist auf den Anstieg bei den mittelfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten zurückzuführen.

Im Bereich des kurzfristig verfügbaren Fremdkapitals ergab sich im Vergleich zum Vorjahr ein Anstieg in Höhe von TEUR 4.160 auf TEUR 21.176. Insbesondere sind die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 4.476) gestiegen. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind um TEUR 711 gewachsen. Kompensierend wirken die Reduzierungen der sonstigen Verbindlichkeiten (TEUR -621) sowie der passiven latenten Steuern um TEUR 590.

Insgesamt steht die Erhöhung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen haben Restlaufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der Darlehen befinden sich regelmäßig zwischen 1,75 % und 5,65 %.

Der Anstieg bei den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 4.476) ist insbesondere auf die offene Posten bei Modullieferungen zurückzuführen

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) stiegen im Geschäftsjahr 2016 um TEUR 2.036 auf TEUR 29.143. Die positiven Cashflows aus der operativen Tätigkeit (TEUR 16.337) und die der Finanzierungstätigkeit (TEUR 22.845) übersteigen die negativen Cashflows aus der Investitionstätigkeit (TEUR 37.146).

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 37.871 und der Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -9.373 geprägt. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR -5.653 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -33.111 T€) zurückzuführen.

5. Finanzmanagement

Die Frankfurt Energy Gruppe verfolgt eine konservative Finanzpolitik. Diese ist gekennzeichnet durch langfristig gesicherte Finanzierungen und eine vorausschauende Steuerung finanzieller Risiken. Dabei verfolgen wir die Absicht, dem operativen Geschäft zu jedem Zeitpunkt ausreichend Liquidität zur Verfügung stellen zu können. Dabei spielen die technische Performance der Anlagen, Umsatzerlöse und der operative Cashflow eine besondere Rolle.

Das Ziel des Finanzmanagements ist die Sicherung der Liquidität, die Risiken abzufedern und die Chancen im Bereich Finanzen unserer Unternehmensgruppe zu optimieren. Dabei kommt dem Investitionstempo eine entscheidende Bedeutung zu.

Im Berichtsjahr konnte sich die Frankfurt Energy Holding GmbH über die Ausgabe von Genussscheinen in Höhe von TEUR 26.100 an einen institutionellen Anleger sehr gut finanzieren. Aufgrund der so gemachten positiven Erfahrungen wird die Unternehmensfinanzierung weiter über diesen Weg verfolgt werden.

Das Finanzmanagement erfolgt anhand von Finanzplänen und detaillierten Prognoserechnun-gen, die regelmäßig aktualisiert werden. Die finanzielle Unabhängigkeit ist eine wichtige Voraussetzung, um genügend Flexibilität für die weitere Expansion unseres Unternehmens sicherzustellen.

6. Investitionstätigkeit

Der Schwerpunkt unserer Investitionstätigkeit lag im Geschäftsjahr auf dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf innerhalb des EEG's an die großen Netzbetreiber befasst sind. Insgesamt wurden rund EUR 33,1 Mio. in das Sachanlagevermögen im Jahr 2016 investiert.

7. Mitarbeiter

Zum 31. Dezember 2016 waren konzernweit in unserer Unternehmensgruppe 36 (Vorjahr: 23) Mitarbeiter (einschließlich Geschäftsführer) beschäftigt.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit, auch im Zuge der Energiewende sowie dem fortschreitenden Klimawandel, sehen wir eine steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen.

Unter Berücksichtigung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 2016 sowie unter Einbeziehung des laufenden Geschäftsjahres 2017 sehen wir die künftige wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns als zunehmend herausfordernd aber durchaus auch chancenreich. Dabei sind wir uns darüber im Klaren, dass wir uns im stark ausbaufähigen Anlagengeschäft, wie direkte Vermarktung des Solar- und Windstroms an die Endverbraucher, Anlagen mit Speichersystem (Power to X) und als Produzent von Regelenergie zur Netzstabilität als unabhängiger ganzheitlicher Stromlieferant, noch stärker positionieren wollen. Der Markt hat sich schon derart entwickelt, dass wir uns aktuell immer noch in einer Übergangsphase von der EEG-getragenen Vergütung hin zu einer direkten Stromvermarktung befinden. In diesem Zusammenhang sind sich die Experten einig, dass sich der rasante Zubau in Deutschland ohne Stabilität der Übertragungsnetze, weiteren Ausbaus der dezentralen Strukturen zur Stromerzeugung und ohne Transport und Speicherung nicht bewältigen lässt.

Das langfristige Wachstum sehen wir zunehmend in der Direktvermarktung der Anlagen ohne EEG in Deutschland. Unser Ziel ist es, uns auf dem freien nationalen Strommarkt aufzustellen, um auch langfristig einen großen Strommarkt ohne gesetzliche Vergütung zu erschließen und schließlich zu einem wichtigen Stromproduzenten und -versorger zu werden.

Mit einer durchschnittlichen Anlagengröße von etwa 2 MWp hat das Anlagenportfolio eine Hohe Diversifikation, was zu einer Reduzierung des Risikos führt.

Insgesamt hat sich das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

Frankfurt Energy verfolgt mittels eines Risikomanagementsystems die gruppenweite Geschäftsentwicklung und versucht unangemessene Risiken weitestgehend zu vermeiden. Dabei wird das vorhandene Managementinstrumentarium stetig weiterentwickelt. Die Gesamtbeurteilung der Risiken und Chancen hat ergeben, dass die Risiken insgesamt beherrschbar sind und die identifizierten Risiken einzeln und in ihrer Gesamtheit keine den Fortbestand des Unternehmens gefährdenden Risiken darstellen. Grundlegende Änderungen der Risiko- und Chancenlage erwartet die Geschäftsführung derzeit nicht.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Daher liegt weiter unser Hauptfocus im Ausbau unserer Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEG's. Daneben werden Eigenverbrauchs- und Direktbelieferungsmodelle weiter vorangetrieben.

Die weiteren Themenfelder Speichertechnologien, Elektromobilität und H2 als neue Energie gewinnen auch für unser Unternehmen weiter an Bedeutung. Dabei steht besonders der Bereich Speicher im Focus.

Speicher können folgende unverzichtbare Leistungen für ein zuverlässiges und umweltfreundliches Energiesystem der Zukunft erbringen:

•	Speicherung
•	Leistungsänderung
•	Regelenergiemarkt (Primärregelleistung, Sekundärleitung, Minutenreserve)
•	Systemdienliche Leistungen (Blindleistung, Momentanreserve u.a.)
•	Peak shaving
•	Stationäre und mobile (Ab-)Wärmespeicherung

In 2017 haben wir auf dem Gebiet der Speichertechnologie zur Regelleistung bereits ein Pilotprojekt begonnen und prüfen die technische und wirtschaftliche Umsetzbarkeit. Daneben sind weitere Pilotprojekte angegangen worden. So untersuchen wir bspw. die Möglichkeiten der Verbindung von Speichertechnologie mit Solarparks sowie die Realisierbarkeit der Nutzung von Wasserstoff als Energiespeicher und dessen Marktgängigkeit.

Neben den einzelnen Geschäftsfeldern, die wir in Zukunft erschließen werden, stellen wir uns auch der Herausforderung Industrie 4.0. Diese verzahnt die Produktion mit modernster Informations- und Kommunikationstechnik. Treibende Kraft dieser Entwicklung ist die rasant zunehmende Digitalisierung. Sie verändert nachhaltig auch unsere Art und Weise, wie wir zukünftig unser Anlagen-Portfolio betreiben und Wertschöpfungsketten digitalisieren, um so Effizienz und Produktivität weiter zu steigern. Dabei werden Prozesse wie Anlagensteuerung, Monitoring und Vermarktung unserer Erzeugungskapazitäten in neue IT-Umgebungen und Anwendungen integriert. Unsere Mitarbeiter entwickeln in Kollaboration mit externen Fachleuten umsetzbare Möglichkeiten für die Digitalisierung des Energie-Managements im Sinne des Internets der Dinge als auch des Internets des Tradings

Seit dem 1. Januar 2017 ist eine Novelle des Erneuerbaren Energien Gesetzes (EEG) in Kraft getreten. Das EEG regelt unter anderem die Vergütung erneuerbarer Energien, inkl. Solaranlagen. Die neuen Regelungen gelten ausschließlich für noch zu bauende Anlagen, nicht für Bestandsanlagen, da in Deutschland weiterhin ein Bestandsschutz gilt.

Künftig sollen demnach Ausschreibungen für alle Photovoltaik-Anlagen mit einer Leistung über 750 kWp - dies umfasst Freiflächenanlagen, Photovoltaik-Anlagen auf Gebäuden und Anlagen sowie auf sonstigen baulichen Anlagen, wie zum Beispiel Deponien, abgehalten werden. Dieses Verfahren wurde bereits in den Pilotausschreibungen in den vergangenen Quartalen, allerdings bisher nur für Freiflächenanlagen > 1 MWp, getestet. Neu ist somit, dass es gemeinsame Ausschreibungen für Dach- und Freiflächenanlagen geben soll.

Aufgrund der immer weiteren Absenkungen in den Fördersätzen und die Größenbeschränkungen, um ohne Ausschreibung Anlagen errichten zu können, stellt die Rentabilität die größte Herausforderung in dem Bereich der EEG-Projekte dar. Diese haben wir bereits früh angenommen und treiben dazu alternative Beschaffungsstrategien sowie optimierte Errichtungsprozesse weiter voran.

Die neuen Geschäftsmodelle im Bereich Direktvermarktung, Eigenverbrauch, Direktbelieferung, Mieterstrom, Regelleistung und Speichergeschäft befinden sich bis dato kurz vor der Pilotphase. Zudem sind die realistischen Größen in diesem Segment kleiner als bei den EEG-Projekten. Der von der neuen Gesetzesreform vorgesehene Eigenverbrauch wird dem Markt einen neuen positiven Impuls geben, da einerseits der Endverbraucherpreis immer neue zusätzliche Belastungen durch Umlagen erfährt und andererseits die Stromgestehungskosten weiter sinken. Somit wird es für viele Verbraucher immer attraktiver, ihren Strom selbst dezentral herzustellen und vor Ort zu verbrauchen. Durch diese Modelle ist es zukünftig möglich, höhere Erlöse aus dem Stromverkauf zu generieren, als es die EEG-Vergütung vorsieht.

Für das Geschäftsjahr 2017 erwarten wir Umsatzerlöse aus der Stromerzeugung von rd. 30,7 Mio. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline und der bis 5/2017 bereits rund 8 MWp installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2017 von einer gesamten Erzeugungskapazität von rund 180 MWp aus.

Die durchschnittliche jährliche Anlagenrendite von 10 bis 12 % versuchen wir weiterhin mit Optimierung der Wertschöpfungskette und neuen Geschäftsmodellen zu realisieren. Zugute kommt dabei die aktuelle Niedrigzinssituation im Euro-Raum, welche unserer Meinung nach noch einige Zeit anhalten wird.

Für die Geschäftsjahre 2017 und 2018 erwarten wir weiterhin vor Sondereffekten einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Für das Jahr 2017 erwarten wir ein positives Konzernergebnis von rund TEUR 1.000. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Die bereits bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender gesetzlich abgesicherten Vergütung und einer Amortisation von ca. acht Jahren bieten unserem Unternehmen kontinuierliche krisenstabile Einkünfte.

Die erwartete Entwicklung der Liquidität wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Solar- und Windmarkt beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2017 und 2018 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiter entwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Unsere Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen klar bewusst und sorgfältig beim Umsetzen neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie der Wandlung.

Eschborn, 13. Juli 2017

Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

gez. Jianmin Feng, Geschäftsführer

Bestätigungsvermerk

Wir haben den von der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2016 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handels- und aktienrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, 17. Juli 2017

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

Bei Veröffentlichungen oder Weitergabe des Konzernabschlusses und/oder des Konzernlageberichts in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form (einschließlich der Übersetzung in andere Sprachen) bedarf es zuvor unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsvermerk zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird; auf § 328 HGB wird verwiesen.

35:T1176c,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Bilanz

Aktiva

	31.12.2016 EUR	31.12.2015 EUR
A. Anlagevermögen	47.687.459,46	41.554.782,16
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	11.690,00	6.711,00
II. Sachanlagen	5.006.940,99	4.990.004,69
III. Finanzanlagen	42.668.828,47	36.558.066,47
B. Umlaufvermögen	58.698.206,01	36.457.081,05
I. Vorräte	325.122,19	484.879,35
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	53.814.031,38	27.639.955,74
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	14.799.653,18	14.729.291,13
III. Wertpapiere	1.747.608,07	1.645.395,08
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	2.811.444,37	6.686.850,88
C. Rechnungsabgrenzungsposten	215.277,70	266.010,49
Bilanzsumme, Summe Aktiva	106.600.943,17	78.277.873,70
Passiva
	31.12.2016 EUR	31.12.2015 EUR
A. Eigenkapital	36.038.397,38	22.893.366,52
I. gezeichnetes Kapital	33.200,00	25.000,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	0,00
III. Gewinnrücklagen	20.775.060,82	20.775.060,82
IV. Gewinnvortrag	2.093.305,70	6.672.776,67
V. Jahresfehlbetrag	2.875.636,14	4.579.470,97
B. zur Durchführung der Kapitalerhöhung geleistete Einlagen	0,00	16.020.667,00
C. Rückstellungen	4.354.062,77	4.057.493,02
D. Verbindlichkeiten	60.160.460,53	28.341.927,29
davon mit Restlaufzeit bis 1 Jahr	11.957.994,07	5.083.230,68
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	48.202.466,46	23.258.696,61
E. Rechnungsabgrenzungsposten	173.190,30	224.752,30
F. Passive latente Steuern	5.874.832,19	6.739.667,57
Bilanzsumme, Summe Passiva	106.600.943,17	78.277.873,70

Anhang für das Geschäftsjahr 2016

1. Allgemeine Angaben

Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetzes zu beachten.

Der Jahresabschluss wurde nach den gesetzlichen Gliederungsvorschriften der §§ 266 und 275 HGB aufgestellt.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt (§ 275 Abs. 2 HGB).

Die im Vorjahr beschlossene Kapitalerhöhung in Höhe von TEUR 8,2 wurde am 29. Januar 2016 im Handelsregister eingetragen. Daher wurde im Berichtsjahr das gezeichnete Kapital um TEUR 8,2 erhöht und die Kapitalrücklage in Höhe von TEUR 16.012 dotiert. Der besondere Ausweis unter zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleisteten Einlagen im Vorjahr ist somit nicht mehr notwendig - der Ausweis erfolgt nun unter der Kapitalrücklage im Eigenkapital.

Im Berichtsjahr wurden die durch das Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetz (kurz: BilRUG) geänderten Vorschriften des HGB erstmals angewandt. Die Änderungen betreffen insbesondere die Anwendung des geänderten Gliederungsschemas für die Gewinn- und Verlustrechnung sowie Umgliederungen vom Posten "Sonstige betriebliche Erträge" in die Umsatzerlöse unter Anpassung der jeweiligen Vorjahreszahlen. Im Übrigen entsprechen Darstellung und Gliederung des Jahresabschlusses den Vorjahresgrundsätzen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer angesetzt.

Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten und bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vermindert um etwaige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB bewertet. In den Fällen, in denen die Gründe für in Vorjahren vorgenommene Abschreibungen nicht mehr bestehen, erfolgen entsprechende Zuschreibungen.

Die Bewertung der Vorräte erfolgte zu Anschaffungskosten. Dem strengen Niederstwertprinzip wurde Rechnung getragen.

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und liquide Mittel sind grundsätzlich mit dem Nennbetrag angesetzt.

Rückstellungen sind mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Beträgt ihre Restlaufzeit mehr als ein Jahr, werden die Rückstellungen mit einem der jeweiligen Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre abgezinst.

Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 3,19 % bzw. 3,33 %, einer Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Darüber hinaus wurden für die Bewertung der Pensionsrückstellungen die Heubeck-Sterbetafeln 2005 zu Grunde gelegt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 993; i. Vj. TEUR 652) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 552 (i. Vj. TEUR 276) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2016 TEUR 545 (i. Vj. TEUR 269)

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommenen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Auf fremde Währung lautende Forderungen und Verbindlichkeiten werden mit dem Devisenmittelkurs am Abschlussstichtag bewertet.

Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß § 274 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem handelsrechtlichen Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und den für steuerliche Zwecke korrespondierenden Werten sowie aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Latente Steuern werden auch für temporäre Differenzen aus ertragsteuerlichen Organgesellschaften berücksichtigt.

Für die Bewertung der latenten Steuern wurde der zum Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen voraussichtlich geltende Steuersatz zugrunde gelegte. Der verwendete kombinierte Steuersatz beträgt 25,625 % (i. Vj. 25,625 %) und umfasst Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer.

3. Einzelangaben zur Bilanz

Eine Aufstellung des Anteilsbesitzes ist im Anhang unter Punkt 5.8 aufgeführt.

In den Finanzanlagen sind sonstige Ausleihungen gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 4.090 (i. Vj: TEUR 0) enthalten. Diese haben eine Laufzeit bis zum 1. Januar 2022. Die korrespondierenden Zinsforderungen in Höhe von TEUR 58 (i. Vj.: TEUR 0) werden unter den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen weisen vollständig eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr aus.

Von den Forderungen gegen verbundene Unternehmen weisen TEUR 14.765 (i. Vj. TEUR 14.694) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

Von den Forderungen gegen Unternehmen, mit denen einen Beteiligungsverhältnis besteht weisen TEUR 35 (i. Vj. TEUR 35) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

In den sonstigen Vermögensgegenständen sind Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 421 (i. Vj. TEUR 0) enthalten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben vollständig eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen weisen in Höhe von TEUR 4.252 (i. Vj. TEUR 3.765) eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr aus. Daneben sind hier Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr in Höhe von TEUR 32.419 (i. Vj TEUR 9.952) enthalten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht umfassen solche mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von TEUR 384 (i. Vj. TEUR 379).

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 15.738 (i. Vj. TEUR 13.261) sowie aus Steuern in Höhe von TEUR 3.377 (i. Vj. TEUR 70) sowie solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 7 (i. Vj. TEUR 6) enthalten. Hier sind kurzfristige Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von TEUR 3.383 (i. Vj. TEUR 686) enthalten. Die hier ausgewiesenen Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit TEUR 15.784 (i. Vj. TEUR 13.307) zu beziffern.

Es bestehen keine Verbindlichkeiten gemäß § 285 Nr. 1b, Nr. 2 HGB, die durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert sind.

4. Einzelangaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Darstellung und Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung wurden im Berichtsjahr an die durch das BilRUG geänderten Vorschriften des HGB angepasst. Infolge der geänderten Gliederungsvorschriften des § 275 HGB ist der im Vorjahr noch ausgewiesene Posten "Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit" (EUR -4.303.633,54) entfallen. Neu eingefügt wurde im Berichtsjahr der Posten "Ergebnis nach Steuern".

Infolge der Neudefinition der Umsatzerlöse in § 277 Abs. 1 HGB durch das BilRUG wurden bislang unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesene Erträge im Berichtsjahr in den Umsatzerlösen ausgewiesen. Die Vorjahreszahlen wurden für Zwecke der Vergleichbarkeit durch Umgliederungen in Höhe von EUR 682.636,00 entsprechend angepasst.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind TEUR 1 (i. Vj. TEUR 0) aus der Währungsumrechnung enthalten

Der Personalaufwand beinhaltet Aufwendungen für Altersvorsorge in Höhe von TEUR 376 (i. Vj. TEUR 363).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Vorjahr TEUR 1 aus der Währungsumrechnung enthalten

Die Erträge aus Beteiligungen wie auch die Verlustübernahmen entfallen vollständig auf verbundene Unternehmen.

Von den Zinsen und ähnlichen Erträgen entfallen TEUR 704 (i. Vj. TEUR 596) auf verbundene Unternehmen. Weitere TEUR 125 (i. Vj. TEUR 45) entfallen auf die Abzinsung von Rückstellungen.

Von den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen entfallen TEUR 974 (i. Vj. TEUR 106) auf verbundene Unternehmen. Die Aufzinsung von Rückstellungen erfolgt im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 356 (i. Vj. TEUR 311).

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag betreffen Auflösungen (i. Vj. Zuführungen) von passiven latenten Steuern.

5. Sonstige Angaben

5.1 Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr waren im Durchschnitt 26 Mitarbeiter beschäftigt.

5.2 Haftungsverhältnisse

Zum Stichtag bestehen Haftungsverhältnisse in Höhe von TEUR 685 (i. Vj. TEUR 648). Diese betreffen Bürgschaften für Mietkautionen und Rückbauverpflichtungen im Rahmen von üblichen Mietverhältnissen verbundener Unternehmen. Die Inanspruchnahme ist aufgrund der langen Laufzeiten (bis zu 20 Jahren) nicht abschließend einschätzbar, da eine etwaige Verlängerung der Verträge optional ist. Bisher wurden aber alle Verpflichtungen durch die verbundenen Unternehmen fristgerecht erfüllt. Aufgrund der erwarteten Vermögens-, Ertrags- und Vermögenslage der verbundenen Unternehmen wird auch weiterhin von der Erfüllung der Verpflichtungen ausgegangen und das Risiko einer Inanspruchnahme der Berichtsgesellschaft insofern als gering eingestuft.

5.3 Derivative Finanzinstrumente

In Vorjahren wurde ein derivatives Finanzinstrument (Höchstsatzvereinbarung "Cap") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen Darlehen abgeschlossen. Das mit der Höchstzinssatzvereinbarung besicherte Darlehen wurde von einer bulgarischen Tochtergesellschaft aufgenommen. Der mit der Höchstzinssatzvereinbarung ("Cap") besicherte Kredit valutiert zum Bilanzstichtag mit TEUR 3.532. Die Cap-Vereinbarung ist kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten und Restbeträgen etc. des Darlehens geschlossen worden. Die gezahlte Cap-Prämie wurde von der Frankfurt Energy Holding GmbH an die Tochtergesellschaft weiterbelastet.

Risiken oder bilanzielle Implikationen ergeben sich insofern für die Frankfurt Energy Holding GmbH aus der Vereinbarung nicht.

5.4 Organe der Gesellschaft

Die Gesellschaft hat an die Geschäftsführung ein Darlehen in Höhe von TEUR 5.000 (i. VJ. TEUR 0) zu einem Zinssatz von 4,0% ausgegeben, welches unter den Ausleihungen im Finanzanlagevermögen bilanziert wird (siehe oben) Zum Stichtag sind davon TEUR 4.090 ausgezahlt worden. Die Tilgung erfolgt endfällig am 1. Januar 2022.

5.5 Verbundene Unternehmen und Konzernverhältnisse

Die Anteile an verbundenen Unternehmen sowie Beteiligungen zum 31. Dezember 2016 sind nachstehend aufgeführt. Die Gesellschaft stellt einen Konzernabschluss auf, der im Bundesanzeiger veröffentlicht wird.

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin bei den folgenden Personengesellschaften:

•	CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn
•	CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn

Die Anteile an verbundenen Unternehmen werden in der folgenden Tabelle dargestellt.

Name	Sitz	Anteile am Kapital %	Währung
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
China Solar Project I GmbH & Co. KG	Frankfurt a.M. (Deutschland)	100	EUR
Frankfurt CS Solar GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR
German Solar Construction GmbH	Eschborn (Deutschland)	99	EUR
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
Frankfurt Property GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Bergheim-Bayern GmbH & Co. KG	Bergheim (Deutschland)	100	EUR
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
China Wind GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR

Name	Gezeichnetes Kapital/ Kommanditkapital 31.12.2016	Eigenkapital 31.12.2016	Ergebnis 2016
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	5.000.000,00	8.626.793,03	610.243,31	^***
China Solar Project I GmbH & Co. KG	405.000,00	-354.011,88	50.849,74
Frankfurt CS Solar GmbH	25.000,00	2.003.291,49	4.932,63
German Solar Construction GmbH	1.000.000,00	1.000.000,000	-211.902,57	^***
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG	3.000.000,00	-2.398.279,22	613.065,23
Frankfurt Property GmbH	25.000,00	74.389,00	6.282,95
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG	650.000,00	516.771,73	23.675,25
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG	3.000.000,00	3.000.000,00	77.172,45
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG	1.652.000,00	1.634.000,00	104.752,08
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG	4.250.000,00	4.250.000,00	600.512,67
CS Solarpark Bergheim-Bayern GmbH & Co. KG	862.843,29	862.843,29	34.053,75
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD	5.000,00	inaktiv	0,00
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD	5.000,00	1.561.283,18	155.944,06
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD	5.000,00	inaktiv	0,00
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH	1.091.000,00	1.091.000,00	30.181,46	^***
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH	980.000,00	980.000,00	55.292,62	^***
China Wind GmbH	100.000,00	100.000,00	-4.089,25	^***

CS Solarpark Fiebing (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Mockern Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Stendal Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Briescht Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Eichow Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark III Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark IV Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Schönhausen GmbH(	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark Dahme Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Finsterwalde Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
Photovoltaik Farm Urmenis SRL	Bistrita (Rumänien)	95	LEI
Frankfurt Immobilien GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Delitzsch GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	71	EUR
FEH Solarpark Goltewitz GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Zörbig II GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
Chaori Solar Europe Project 1 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Wasserleben GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 8 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Friedland III GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG (Vormals: FEH New Energy Assetmanagement GmbH & Co.KG)	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
Mars Energy GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH PV Assetmanagement GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 5 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 6 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 7 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
Frankfurt Realestate 2 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR

CS Solarpark Fiebing (Germany) GmbH	700.000,00	700.000,00	-14.982,33	^***
CS Solarpark Mockern Germany GmbH	1.565.000,00	1.565.000,00	152.884,30	^***
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG	1.900.000,00	1.361.413,92	136.227,53
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH	433.000,00	433.000,00	90.253,95	^***
CS Solarpark Stendal Germany GmbH	746.000,00	746.000,00	73.847,88	^***
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH	820.000,00	820.000,00	145.004,58	^***
CS Solarpark Briescht Germany GmbH	300.000,00	300.000,00	-5.770,77	^***
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH	2.500.000,00	2.500.000,00	76.604,56	^***
CS Solarpark Eichow Germany GmbH	1.465.000,00	1.465.000,00	-85.538,24	^***
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH	465.000,00	465.000,00	12.258,30	^***
CS Solarpark I Germany GmbH	25.000,00	25.000,00	-12.037,48	^***
CS Solarpark II Germany GmbH	25.000,00	25.000,00	26.951,49	^***
CS Solarpark III Germany GmbH	25.000,00	25.000,00	-14.544,17	^***
CS Solarpark IV Germany GmbH	1.445.000,00	1.445.000,00	104.440,11	^***
FEH Solarpark Schönhausen GmbH(	25.000,00	22.364,85	-11.470,40	^***
CS Solarpark Dahme Germany GmbH	25.000,00	22.386,55	-38.382,68	^***
FEH Solarpark Finsterwalde Germany GmbH	25.000,00	22.621,75	-18.912,98	^***
Photovoltaik Farm Urmenis SRL	200	542.314,00	-169.697,34
Frankfurt Immobilien GmbH	500.000,00	500.000,00	-26.212,69	^***
FEH Solarpark Delitzsch GmbH	25.000,00	25.000,00	-3.786,13	^***
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG	238.000,00	198.702,20	13.130,91
FEH Solarpark Goltewitz GmbH	425.000,00	25.000,00	-146.216,71	^***
FEH Solarpark Zörbig II GmbH	149.000,00	19.172,51	-43.675,07	^***
Chaori Solar Europe Project 1 GmbH & Co. KG	400.000,00	-138.716,65	-74.548,57
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG	6.000.000,00	6.000.000,00	579.032,65
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG	730.000,00	727.160,14	12.717,35
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH	25.000,00	25.000,00	-34.395,27	^***
FEH Solarpark Wasserleben GmbH	25.000,00	25.000,00	-12.212,17	^***
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH	25.000,00	25.000,00	-201.843,54	^***
FEH Solarpark 8 GmbH	25.000,00	25.000,00	33.582,20	^***
FEH Solarpark Friedland III GmbH	25.000,00	25.000,00	-16.894,09	^***
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG (Vormals: FEH New Energy Assetmanagement GmbH & Co.KG)	156.234,00	140.116,66	-14.366,86
Mars Energy GmbH	25.000,00	23.957,95	-240,14
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG	25.000,00	20.512,62	-1.608,28
FEH PV Assetmanagement GmbH	25.028,00	23.214,11	-3.342,80	^***
FEH Solarpark 5 GmbH	25.000,00	-79.733,85	-101.913,81
FEH Solarpark 6 GmbH	25.000,00	-135.488,45	-157.695,06
FEH Solarpark 7 GmbH	25.000,00	22.186,11	-11.273,85	^***
Frankfurt Realestate 2 GmbH	25.000,00	20.537,27	-1.592,63
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	660.000,00	568.889,45	-91.110,55
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	20.000,00	13.653,56	-6.346,44
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	280.000,00	248.148,41	-31.851,59
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	150.000,00	107.553,50	-42.446,50
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	88.000,00	45.449,98	-42.550,02
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	10.000,00	-33.564,72	-43.564,72
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	10.000,00	-58.014,90	-68.014,90
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	10.000,00	-3.165,69	-13.165,69
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	10.000,00	-14.948,19	-24.948,19
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	10.000,00	-1.527,77	-11.527,77
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,25	-5.864,75
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	10.000,00	-7.491,31	-17.491,31
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	10.000,00	4.135,39	-5.864,61

^*** vor Ergebnisabführung bzw.- Verlustausgleich

Beteiligungen

Name	Sitz	Anteile am Kapital %	Wäh- rung
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR
China Top Solar (Germany) GmbH i.L. ^**	Frankfurt a.M. (Deutschland)	mittelbar 50	EUR
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR
German Solar & Wind GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L. ^*	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR
Jinglong Sun Energy Project I GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 50	EUR

Name	Gezeichnetes Kapital/ Kommanditkapital 31.12.2016	Eigenkapital 31.12.2016	Ergebnis 2016
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH	300.000,00	265.240,11	-2.498,73
China Top Solar (Germany) GmbH i.L. ^**	25.000,00	5.516,15	691,25
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH	25.000,00	45.655,32	-7.350,64
German Solar & Wind GmbH	50.000,00	90.518,27	-998,49
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L. ^*	730.000,00	714.176,45	-105,40
Jinglong Sun Energy Project I GmbH	290.000,00	-21.065,26	-3.529,84

^* Die Werte beziehen sich auf den 31. März 2016, da die Gesellschaft ab hier zur Löschung angemeldet ist.

^** Die Werte beziehen sich auf den Jahresabschluss zum 31. Dezember 2015.

5.6 Ergebnisverwendung

	EUR
Gewinnvortrag 1. Januar 2016	2.093.305,70
Jahresfehlbetrag 2016	-2.875.636,14
Gewinnvortrag auf neue Rechnung

5.7. Nachtragsbericht

Eschborn, den 12. Juli 2017

gez. Jianmin Feng, Geschäftsführer

Angabe der Ausleihungen, Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

1.1.2016 - 31.12.2016

Der Betrag der Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern beträgt 15.737.971,61 EUR. Der Betrag der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände gegenüber Gesellschaftern beträgt 420.739,41 EUR. Der Betrag der Finanzanlagen gegenüber Gesellschaftern beträgt 4.090.000,00 EUR.

1.1.2015 - 31.12.2015

Der Betrag der Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern beträgt 13.261.201,76 EUR. Der Betrag der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände gegenüber Gesellschaftern beträgt 0,00 EUR. Der Betrag der Finanzanlagen gegenüber Gesellschaftern beträgt 0,00 EUR.

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 23.11.2017 festgestellt.

36:Tde5b,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Jahresabschluss
zum Geschäftsjahr vom 1.1. bis zum 31.12.2015

Bilanz
zum 31. Dezember 2015

der

Frankfurt Energy Holding GmbH,
Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2015 EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	6.711,00	5.333,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	4.924.922,69	4.850.580,09
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	65.082,00	40.492,00
	4.990.004,69	4.891.072,09
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	36.363.717,47	36.042.929,62
2. Beteiligungen	194.349,00	235.056,78
	36.558.066,47	36.277.986,40
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Fertige Erzeugnisse und Waren	370.936,35	367.709,55
2. Geleistete Anzahlungen	113.943,00	104.958,00
	484.879,35	472.667,55
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0,00	7.051,23
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	27.492.253,11	27.111.512,78
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	46.066,38	5.369,33
4. Sonstige Vermögensgegenstände	101.636,25	16.828,29
	27.639.955,74	27.140.761,63
III. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	1.645.395,08	674.328,03
IV. Flüssige Mittel	6.686.850,88	2.112.728,96
C. Rechnungsabgrenzungsposten	266.010,49	312.530,53
	78.277.873,70	71.887408,19
Passiva
	Stand am 31.12.2015 EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25.000,00
II. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	20.775.060,82	20.775.060,82
III. Bilanzgewinn	2.093.305,70	6.672.776,67
	22.893.366,52	27.472.837,49
B. Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen	16.020.667,00	0,00
C. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	383.371,02	297.008,71
2. Steuerrückstellungen	0,00	24.656,80
3. Sonstige Rückstellungen	3.674.122,00	3.659.272,00
	4.057.493,02	3.980.937,51
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	252.757,25	22.690.200,82
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	13.716.505,52	5.158.238,04
3. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	379.450,85	0,00
4. Sonstige Verbindlichkeiten	13.993.213,67	5.835.003,59
	28.341.927,29	33.683.442,45
E. Rechnungsabgrenzungsposten	224.752,30	276.314,30
F. Passive latente Steuern	6.739.667,57	6.473.876,44
	78.277.873,70	71.887.408,19

Anhang

für das Geschäftsjahr 2015

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH wurde auf der Grundlage der für kleine Kapitalgesellschaften (i. S. v. § 267 Abs. 1 HGB) geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuchs aufgestellt. Aus diesem Grund wurden die Erleichterungsvorschriften der §§ 274 a, 276 Satz 2 und 288 Abs. 1 HGB teilweise in Anspruch genommen.

Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetzes zu beachten.

Der Jahresabschluss wurde nach den gesetzlichen Gliederungsvorschriften der §§ 266 und 275 HGB aufgestellt.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt (§ 275 Abs. 2 HGB).

Im Berichtsjahr wurde am 22. Dezember 2015 eine Kapitalerhöhung in Höhe von TEUR 8,2 beschlossen und vollständig von der Forever Capital AG, Zürich, Schweiz übernommen. Der Marktwert dieser Kapitalerhöhung beträgt TEUR 16.021, damit werden TEUR 16.012 als Agio in die Kapitalrücklage eingestellt. Da die Eintragung im Handelsregister erst am 29. Januar 2016 erfolgte, geschieht der Ausweis unter den zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleisteten Einlagen. Die Einlagen wurden in Form von umgewandelten Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen erbracht.

Die Forever Capital AG hat am 18. Dezember 2015 von der Gesellschaft Lieferantenverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 22.194 übernommen. Davon wurden TEUR 16.021 durch die vorgenannte Kapitalerhöhung in Eigenkapital umgewandelt. Zusammen mit dem anfänglichen Bestand an Lieferantenverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 7.076 verbleibenden TEUR 13.249 werden unter den Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren ausgewiesen.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer angesetzt.

Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben.

Die Bewertung der Vorräte erfolgte zu Anschaffungskosten. Dem strengen Niederstwertprinzip wurde Rechnung getragen.

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und liquide Mittel sind grundsätzlich mit dem Nennbetrag angesetzt.

Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 3,48 % bzw. 3,36 %, einer Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Darüber hinaus wurden für die Bewertung der Pensionsrückstellungen die Heubeck-Sterbetafeln 2005 zu Grunde gelegt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 652, i. Vj. TEUR 297) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen. Die Anschaffungskosten betragen TEUR 276 (i. Vj. TEUR 0) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2015 TEUR 269 (i. Vj. TEUR 0)

Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Auf fremde Währung lautende Forderungen und Verbindlichkeiten werden mit dem Devisenmittelkurs am Abschlussstichtag bewertet.

Aktive latente Steuern, die aus Verlustvorträgen resultieren, unterliegen unternehmensindividuellen Prognosen, u. a. über die zukünftige Ertragssituation. Sie werden insoweit aktiviert, als es wahrscheinlich ist, dass hierfür ein zu versteuerndes Ergebnis innerhalb der nächsten fünf Jahre verfügbar sein wird und die Verlustvorträge genutzt werden können.

3. Einzelangaben zur Bilanz

Eine Aufstellung des Anteilsbesitzes ist im Anhang unter Punkt 5.8 aufgeführt.

Von den Forderungen gegen verbundene Unternehmen weisen TEUR 14.694 (i. Vj. TEUR 10.811) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

Von den Forderungen gegen Unternehmen, mit denen einen Beteiligungsverhältnis besteht weisen TEUR 35 (i. Vj. TEUR 0) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen weisen vollständig eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr aus. Daneben beinhalten sie solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 4 (i. Vj. TEUR 1).

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen weisen in Höhe von TEUR 3.765 (i. Vj. TEUR 4.258) eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr aus.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht umfassen solche mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von TEUR 379 (i. Vj. TEUR 0).

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 13.261 (i. Vj. TEUR 0) sowie aus Steuern in Höhe von TEUR 70 (i. Vj. TEUR 173) sowie solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 6 (i. Vj. TEUR 2) enthalten. Hier sind kurzfristige Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von TEUR 686 (i. Vj. TEUR 789) enthalten.

Der Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten von mehr als 5 Jahren beläuft sich zum Bilanzstichtag auf TEUR 23.213 (i. Vj TEUR 100).

Es bestehen keine Verbindlichkeiten gemäß § 285 Nr. 1b, Nr. 2 HGB, die durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert sind.

4. Einzelangaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Der Personalaufwand beinhaltet Aufwendungen für Altersvorsorge in Höhe von TEUR 363 (i. Vj. TEUR 306).

Die Erträge aus Beteiligungen wie auch die Verlustübernahmen entfallen vollständig auf verbundene Unternehmen.

Von den Zinsen und ähnlichen Erträgen entfallen TEUR 596 (i. Vj. TEUR 513) auf verbundene Unternehmen. Weitere TEUR 45 (i. Vj. TEUR 47) entfallen auf die Abzinsung von Rückstellungen.

Von den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen entfallen TEUR 106 (i. Vj. TEUR 150) auf verbundene Unternehmen. Die Aufzinsung von Rückstellungen erfolgt im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 321 (i. Vj. TEUR 208).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind TEUR 1 (i. Vj. TEUR 5) aus der Währungsumrechnung enthalten

5. Sonstige Angaben

5.1 Haftungsverhältnisse

Zum Stichtag bestehen Haftungsverhältnisse in Höhe von TEUR 648 (i. Vj. TEUR 586). Diese betreffen Bürgschaften für Mietkautionen und Rückbauverpflichtungen im Rahmen von üblichen Mietverhältnissen verbundener Unternehmen. Die Inanspruchnahme ist aufgrund der langen Laufzeiten (bis zu 20 Jahren) nicht einschätzbar, da eine etwaige Verlängerung der Verträge optional ist.

5.2 Derivative Finanzinstrumente

In Vorjahren wurde ein derivatives Finanzinstrument (Höchstsatzvereinbarung "Cap") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen Darlehen abgeschlossen. Das mit der Höchstzinssatzvereinbarung besicherte Darlehen wurde von einer bulgarischen Tochtergesellschaft aufgenommen. Der mit der Höchstzinssatzvereinbarung ("Cap") besicherte Kredit valutiert zum Bilanzstichtag mit TEUR 3.750. Die Cap-Vereinbarung ist kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. des Darlehens geschlossen worden. Die gezahlte Cap-Prämie wurde von der Frankfurt Energy Holding GmbH an die Tochtergesellschaft weiterbelastet.

Risiken oder bilanzielle Implikationen ergeben sich insofern für die Frankfurt Energy Holding GmbH aus der Vereinbarung nicht.

5.3 Organe der Gesellschaft

5.4 Verbundene Unternehmen und Konzernverhältnisse

Die Anteile an verbundenen Unternehmen sowie Beteiligungen zum 31. Dezember 2015 sind nachstehend aufgeführt. Die Gesellschaft stellt einen Konzernabschluss auf, der im Bundesanzeiger veröffentlicht wird.

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin bei den folgenden Personengesellschaften:

―	CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn
―	CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn

Die

Anteile an verbundenen Unternehmen

werden in der folgenden Tabelle dargestellt.

Name	Sitz	Anteile am Kapital in %	Wäh- rung	Gezeich- netes Kapital / Kommandit- kapital zum 31.12.2015	Eigenkapital 31.12.2015	Ergebnis 2015
Frankfurt Green E-Commerce GmbH (vorher: Eco China Capital GmbH)	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	5.000.000,00	8.626.793,03	-31.063,23 ^***
China Solar Project I GmbH & Co. KG	Frankfurt a.M. (Deutschland)	100	EUR	405.000,00	-406.301,03	53.878,73
Frankfurt CS Solar GmbH	Eschborn	mittelbar
	(Deutschland)	100	EUR	25.000,00	1.998.358,86	-17.691,43
German Solar Construction GmbH	Eschborn (Deutschland)	99	EUR	1.000.000,00	1.000.000,00	-887.911,84 ^***
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.000.000,00	-3.015.381,23	580.284,66
Frankfurt Property GmbH (vorher: China Solar International Project Management GmbH)	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	68.106,05	13.356,10
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	650.000,00	491.573,71	70.919,52
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.000.000,00	3.306.498,29	273.526,67
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.652.000,00	1.984.367,91	146.096,01
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	4.250.000,00	4.250.000,00	1.226.162,09
CS Solarpark Bergheim-Bayern GmbH & Co. KG	Bergheim (Deutschland)	100	EUR	862.843,29	862.843,29	47.044,22
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00	inaktiv	Inaktiv
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00	2.823.000,00	102.000,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00	inaktiv	inaktiv
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.091.000,00	1.091.000,00	36.815,19 ^***
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	980.000,00	980.000,00	84.182,35 ^***
China Wind GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	100.000,00	100.000,00	-12.684,14 ^***
CS Solarpark Fiebing (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	700.000,00	700.000,00	48.975,87 ^***
CS Solarpark Mockern Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.565.000,00	1.565.000,00	191.825,13 ^***
CS Solarpark Zerbst GmbH &Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.900.000,00	1.224.753,14	144.253,58
CS Solarpark Friedland 1 Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	433.000,00	433.000,00	9.213,80 ^***
CS Solarpark Stendal Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	746.000,00	746.000,00	79.327,80 ^***
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	820.000,00	820.000,00	158.997,41 ^***
CS Solarpark Briescht Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	300.000,00	300.000,00	580,63 ^***
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	2.500.000,00	2.500.000,00	54.361,51 ^***
CS Solarpark Eichow Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.465.000,00	1.465.000,00	-1.049,23 ^***
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH Eschborn	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	465.000,00	465.000,00	14.377,38 ^***
CS Solarpark I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-13.644,73 ^***
CS Solarpark II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	29.185,98 ^***
CS Solarpark III Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-20.822,72 ^***
CS Solarpark IV Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.445.000,00	1.445.000,00	54.553,02 ^***
FEH Solarpark Schönhausen GmbH (vorher: CS Solarpark Grevesmühlen Germany GmbH)	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.364,85	-68.447,89 ^***
CS Solarpark Dahme Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.386,55	-91.324,08 ^***
FEH Solarpark Finsterwalde Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.621,75	-23.750,87 ^***
Photovoltaik Farm Urmenis SRL	Bistrita (Rumänien)	95	LEI	200	542.314,00	-91.870,00
Frankfurt Immobilien GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	500.000,00	500.000,00	-46.695,83 ^***
FEH Solarpark Delitzsch GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-95.957,12 ^***
FEH Solarpark Zörbig 1 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	71	EUR	238.000,00	198.702,20	15.546,36
FEH Solarpark Goltewitz GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-68.819,27 ^***
FEH Solarpark Zörbig II GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	19.172,51	-44.997,64 ^***
Chaori Solar Europe Project 1 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	400.000,00	-421.633,55	41.548,13
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG	Eschborn	mittelbar
	(Deutschland)	100	EUR	6.000.000,00	6.000.000,00	387.846,16
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG	Eschborn	mittelbar
	(Deutschland)	100	EUR	730.000,00	714.037,64	48.613,15
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-84.759,23 ^***
FEH Solarpark Wasserleben GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-299.025,38 ^***
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-58.637,59 ^***
FEH Solarpark Günthersdorf GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-4.227,93 ^***
FEH Solarpark Friedland III GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	-32.109,45 ^***
FEH New Energy Assetmanagement GmbH & Co.KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	20.000,00	18.249,52	-1.750,48
Mars Energy GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	24.198,09	-801,91
Frankfurt Realestate GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.129,90	-2.870,10
FEH PV Assetmanagement GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	23.186,11	-1.813,89
FEH Solarpark 5 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.179,96	-2.820,04
FEH Solarpark 6 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.206,61	-2.793,99
FEH Solarpark 7 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.186,11	- 2.813,89
Frankfurt Realestate 2 GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.129,90	-2.870,10

^*** vor Ergebnisabführung bzw.- Verlustausgleich

Beteiligungen

Name	Sitz	Anteile am Kapital in %	Wäh- rung	Gezeich- netes Kapital / Kommandit- kapital zum 31.12.2014	Eigenkapital 31.12.2014	Ergebnis 2014
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	300.000,00	269.967,71	2.452,87
China Top Solar (Germany) GmbH ^**	Frankfurt a.M.	mittelbar
	(Deutschland)	50	EUR	25.000,00	4.824,90	-1.438,82
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	25.000,00	53.005,96	-11.862,59
German Solar & Wind GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	50.000,00	80.468,10	-2.626,55
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L. ^*	Eschborn	mittelbar
	(Deutschland)	100	EUR	730.000,00	714.281,85	7.402,92
Jinglong Sun Energy Project 1 GmbH	Eschborn	mittelbar
	(Deutschland)	50	EUR	290.000,00	-17.535,42	4.898,04

^* Die Werte beziehen sich auf den 7. Oktober 2015, da ein abweichendes Wirtschaftsjahr vorliegt.
^** Die Werte beziehen sich auf den Jahresabschluss zum 31. Dezember 2014.

5.5 Ergebnisverwendung

	EUR
Gewinnvortrag 1. Januar 2015	6.672.776,67
Jahresfehlbetrag 2015	- 4.579.470,97
Gewinnvortrag auf neue Rechnung	2.093.305,70

Eschborn, 10. Juni 2016

gez. Jianmin Feng, Geschäftsführer

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn:

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2015 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung des gesetzlichen Vertreters der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des gesetzlichen Vertreters sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt, 24. Juni 2016

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

37:T202f3,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2015 bis zum 31.12.2015

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2015

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2015 EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	66.883,00	67.777,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	5.086.087,55	5.421.599,90
	5.152.970,55	5.489.376,90
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	8.239.415,15	7.215.843,84
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	157.462.899,87	149.621.266,89
3. Geleistete Anzahlungen	3.587.369,80	1.412.017,46
	169.289.684,82	158.249.128,19
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	6.849,00	47.556,78
3. Genossenschaftsanteile	68.940,00	68.940,00
	79.388,54	120.096,32
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	573.055,75	643.248,71
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	23.033,19	236.011,79
3. Sonstige Vermögensgegenstände	518.546,50	698.834,80
	1.114.635,44	1.578.095,30
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	1.645.395,08	674.328,03
III. Flüssige Mittel	25.466.944,49	17.637.471,22
C. Rechnungsabgrenzungsposten	1.647.068,46	1.326.988,74
	204.396.087,38	185.075.484,70
Passiva
	Stand am 31.12.2015 EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25.000,00
II. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	22.836.648,20	22.836.648,20
III. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	- 2.496,44	1.966,30
IV. Konzernbilanzgewinn	807.925,73	3.592.043,38
V. Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	68.335,20	65.409,80
	23.735.412,69	26.521.067,68
B. Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen	16.020.667,00	0,00
C. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	383.371,02	297.008,71
2. Steuerrückstellungen	31.682,64	42.278,60
3. Sonstige Rückstellungen	3.366.990,23	3.405.804,99
	3.782.043,89	3.745.092,30
D. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	11.997.513,90	0,00
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	128.344.347,40	121.994.140,25
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.343.105,44	24.585.433,94
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	189.725,42	403.156,47
5. Sonstige Verbindlichkeiten	14.340.665,92	5.869.590,68
	156.215.358,08	152.852.321,34
E. Rechnungsabgrenzungsposten	1.758,63	0,00
F. Passive latente Steuern	4.640.847,09	1.957.003,38
	204.396.087,38	185.075.484,70

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01. Januar bis zum 31. Dezember 2015

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2015 EUR	2014 EUR
1. Umsatzerlöse	21.113.034,04	19.236.176,63
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	972.770,46	424.927,83
3. Sonstige betriebliche Erträge	1.417.991,60	7.432.043,19
	23.503.796,10	27.093.147,65
4. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.745.002,93	1.658.990,34
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	621.872,46	482.320,03
	2.366.875,39	2.141.310,37
5. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	9.624.174,85	8.951.930,91
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	435,31	509.220,66
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.229.910,30	3.451.424,52
	8.282.400,25	12.039.261,19
7. Erträge aus Beteiligungen	0,00	7.264,12
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	14.036,47	1.917,25
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	13.045,83	26.572,78
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	127.383,90	2.605,82
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	8.231.550,04	6.260.700,13
	- 8.331.851,64	- 6.227.551,80
12. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	- 49.451,39	5.811.709,39
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	2.712.418,46	2.095.376,33
14. Sonstige Steuern	19.322,40	23.665,25
15. Jahresfehlbetrag (i. V. Jahresüberschuss)	- 2.781.192,25	3.692.667,81
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	- 2.925,40	14.483,58
17. Konzernjahresfehlbetrag (i. V. Jahresüberschuss)	- 2.784.117,65	3.707.151,39
18. Gewinnvortrag	3.592.043,38	- 115.108,01
19. Konzernbilanzgewinn	807.925,73	3.592.043,38

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2015

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote %
Frankfurt Green E-Commerce GmbH, Eschborn (vormals: Eco China Capital GmbH, Eschborn)	100,00 ¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. 1 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00 ¹
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
Frankfurt PropertyGmbH, Eschborn (vormals: China Solar International Project Management GmbH, Eschborn)	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00 ¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L, Eschborn	100,00 ¹
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
China Wind GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00 ¹
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark I Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark II Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark III Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark IV Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00 ¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00 ¹
FEH New Energy Asstemanagement GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00 ¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH, Eschborn	100,00
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate 2 GmbH, Eschborn	100,00

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil %
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder wegen untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote %	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2014
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
China Top Solar (Germany) GmbH, Frankfurt a. M.	50,00	EUR	4.825	- 1.439

Die im Vorjahr nicht berücksichtigten Tochtergesellschaft Chaori CS Solar Project International AG i. L, Zürich, Schweiz, wurde in 2015 liquidiert. Die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sind von untergeordneter Bedeutung.

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert. Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote %
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00
FEH New Energy Asstemanagement GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Real Estate GmbH, Eschborn	100,00
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Real Estate 2 GmbH, Eschborn	100,00

Die Tochtergesellschaft Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn, wird seit 2014 zu 100,00 % voll konsolidiert. In den Vorjahren wurde sie bislang mit Ihrer Beteiligungsquote von 50,00 % konsolidiert. Aus der Veränderung der Konsolidierungsquote ist ein aktivischer Unterschiedsbetrag in Höhe von TEUR 357 entstanden, welcher über 20 Jahre abgeschrieben wird. Es handelt sich hierbei um bis zum 31.12.2013 aufgelaufene Verluste.

Aus der Veränderung des Konsolidierungskreises der vollkonsolidierten Unternehmen durch Gründung der übrigen vorgenannten neuen Projektgesellschaften resultiert keine wesentliche Änderung der konsolidierten Umsatzerlöse. Allerdings wird das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit und der Jahresüberschuss um die Anfangsverluste in Höhe von TEUR 497 reduziert. Folgende Bilanz- und Ergebnispositionen haben dabei einen wesentlichen Einfluss auf die bilanziellen Kennzahlen:

Investition in das Sachanlagevermögen	TEUR 16.170
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	TEUR 9.167

3. Kapitalkonsolidierung

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert auswiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2015 TEUR 5.086 (i. Vj. TEUR 5.422). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2015 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 1.872 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert. Die Zinsabgrenzung bestand im Vorjahr in ähnlichem Umfang. Eine Anpassung des Vorjahres fand nicht statt.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a) Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.

b) Die Bewertung der geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau, der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.

c) Der Ansatz der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zu Nennwerten. Für zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen wurden angemessene Einzel- und Pauschalwertberichtigungen vorgenommen.

d) Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 3,48 % bzw. 3,36 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2005 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der der letzten sieben Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 652, i. Vj. TEUR 297) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen. Die Anschaffungskosten betragen TEUR 276 (i. Vj. TEUR 0) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2015 TEUR 269 (i. Vj. TEUR 0)

c) Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2015 abgezinst.

Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.

d) Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.

e) Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.

f) Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274, 306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern TEUR	aktive latente Steuern TEUR
Anlagevermögen	- 4.589	0
Sonstige Rückstellungen	- 686	0
Verlustvorträge	0	4.687
Beteiligungen	- 4.204	0
Sonstige	0	151
	- 9.479	4.838

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2015.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 5 (i. Vj. TEUR 182) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 18 (i. Vj. 54). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen Forderungen gegen Lieferanten in Höhe von TEUR 121 (i. Vj. TEUR 419) sowie Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 208 (i. Vj.: TEUR 257).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Disagios in Höhe von TEUR 390 (i. Vj. TEUR 408).

Der Konzernbilanzgewinn enthält einen Gewinnvortrag in Höhe von TEUR 3.592 (i. Vj. TEUR -115)

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 2.808; i. Vj TEUR 2.579) sowie Rückstellungen für Jahresabschlusskosten (TEUR 100; i. Vj. TEUR 105).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit			Gesamtbetrag (Vorjahr) TEUR	Besicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
	bis zu 1 Jahr (Vorjahr) TEUR	von 1 bis 5 Jahren (Vorjahr) TEUR	über 5 Jahre (Vorjahr) TEUR	Gesamtbetrag (Vorjahr) TEUR	Besicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
Anleihen	98	0	11.900	11.998	0
Verbindlichkeiten gegenüber	9.137	39.060	80.147	128.344	128.344	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen Kreditinstituten
	(8.602)	(36.171)	(77.221)	(121.994)	(122.230)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.343	0	0	1.343
	(24.585)	(0)	(0)	(24.585)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	172	18	0	190
	(403)	(0)	(0)	(403)
Sonstige Verbindlichkeiten	1.032	47	13.261	14.340
	(583)	(5.048)	(239)	(5.870)
Gesamtsumme	11.782	39.125	105.308	156.215	128.344
	(34.173)	(41.219)	(77.460)	(152.852)	(122.230)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 13.261 (i. Vj. TEUR 0). In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 6 (i. Vj. TEUR 2) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 82 (i. Vj. TEUR 51) enthalten.

Die Zusammensetzung der aktiven latenten Steuern und der passiven latenten Steuern ergibt sich aus der entsprechenden Tabelle im folgenden Abschnitt 2. Es wurde vom Wahlrecht gemäß § 274 Abs. 1 und § 306 HGB Gebrauch gemacht und die aktiven latenten Steuern mit den passiven latenten Steuern verrechnet ausgewiesen. Es ergibt sich ein Überhang an passiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 4.641 (i. Vj. TEUR 1.957).

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 21,1 Mio (i. Vj. EUR 19,2 Mio), davon EUR 18,8 Mio (89,1 %) (i. Vj. EUR 16,8 Mio; 87,5 %) in Deutschland und EUR 2,3 Mio (10,9 %) (i Vj. EUR 2,4 Mio; 12,5 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 16 (i. Vj. TEUR 0).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge aus dem Abgang von Umlaufvermögen in Höhe von TEUR 316 (i. Vj. TEUR 107) enthalten. Daneben umfasst diese Position weitere periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 376 (i. Vj. TEUR 1.184). Diese bestehen im Wesentlichen aus Erträgen aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 355).

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 380 (i. Vj. TEUR 308).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 32 (i. Vj. EUR 7) enthalten. Daneben sind dort Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 1 (i. Vj. 5) ausgewiesen.

Die Zinsen und sonstige Erträge enthalten Erträge aus der Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 45 (i. Vj. TEUR 47).

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 272 (i. Vj. TEUR 255) sowie aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 10 (i. Vj. TEUR 0). Daneben ist in den Zinsaufwendungen eine außerordentliche Verzinsung der von der Forever Capital AG, Zürich, Schweiz, übernommenen Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 2.643 enthalten.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Laufende Ertragsteuern (i. Vj. Ertrag)	0	77
Latente Steuern	2.712	2.018
Aufwand	2.712	2.095

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 3.121 (i. Vj. TEUR 2.459) für Miet- und Leasingverträge.

2. Derivative Finanzinstrumente

a) Zinsswaps

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 6 und 12 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2015 beträgt TEUR -2.273.

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 10.279. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2015 23 (i. Vj. 18).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main.

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2015 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 119 (i. Vj. TEUR 55) entfällt in Höhe von TEUR 50 (i. Vj. TEUR 55) auf Abschlussprüfungsleistungen. Daneben wurden Beratungsleistungen in Höhe von TEUR 69 (i. Vj. TEUR 0) in Anspruch genommen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelbestand besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 1.645) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 123 (i. Vj. TEUR 144), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Berichtsjahr erfolgten Ertragssteuereinzahlungen von TEUR 59 und Ertragssteuerauszahlungen in Höhe von TEUR 6 (i. Vj. Einzahlungen TEUR 1 und Auszahlungen TEUR 11) sowie Zinseinzahlungen von TEUR 13 (i. Vj. TEUR 63) bei Zinsauszahlungen in Höhe von 5.042 (i. Vj. TEUR 4.557).

Im Geschäftsjahr 2015 sind als bedeutende zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle die Übernahme von Lieferantenverbindlichkeiten (TEUR 9.194) sowie die anschließende Umwandlung von Lieferantenverbindlichkeiten in Eigenkapital (TEUR 16.021) im Wege der Sachkapitaleinlage jeweils durch die Forever Capital AG, Zürich, Schweiz zu nennen.

Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

Eschborn, 10. Juni 2016

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Entwicklung des Anlagevermögens der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, im Geschäftsjahr 2015

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 01.01.2015 EUR	Währungsanpassung EUR	Zugänge aus Erstkonsolidierung EUR	Zugänge EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	113.660,05	0,00	0,00	8.235,36
2. Geschäfts- oder Firmenwert	7.067.195,72	0,00	0,00	17.848,32
	7.180.855,77	0,00	0,00	26.083,68
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.216.192,94	- 4.963,53	0,00	994.851,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	175.776.490,94	- 111.455,06	0,00	16.702.054,47
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.412.017,46	0,00	0,00	2.772.244,63
	184.404.701,34	- 116.418,59	0,00	20.469.150,10
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	53.207,78	0,00	0,00	0,00
3. Genossenschaftsanteile	68.940,00	0,00	0,00	0,00
	125.747,32	0,00	0,00	0,00
	191.711.304,43	- 116.418,59	0,00	20.495.233,78

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Umbuchungen EUR	Abgänge EUR	Stand am 31.12.2015 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	0,00	121.895,41
2. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	7.085.044,04
	0,00	0,00	7.206.939,45
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	52.892,03	5.083,40	8.253.889,04
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	533.300,02	69.748,20	192.830.642,17
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	- 586.192,05	10.700,24	3.587.369,80
	0,00	85.531,84	204.671.901,01
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	0,00	40.707,78	12.500,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	68.940,00
	0,00	40.707,78	85.039,54
	0,00	126.239,62	211.963.880,00

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 01.01.2015 EUR	Wahrungsanpassung EUR	Zugange EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	45.883,05	0,00	9.129,36
2. Geschäfts- oder Firmenwert	1.645.595,82	0,00	353.360,67
	1.691.478,87	0,00	362.490,03
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	349,10	0,00	14.124,79
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	26.155.224,05	- 20.042,78	9.247.560,03
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	26.155.573,15	- 20.042,78	9.261.684,82
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00
	27.852.703,02	- 20.042,78	9.624.174,85

	Kumulierte Abschreibungen
	Umbuchungen EUR	Abgange EUR	Stand am 31.12.2015 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	0,00	55.012,41
2. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	1.998.956,49
	0,00	0,00	2.053.968,90
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	0,00	14.473,89
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	14.999,00	35.367.742,30
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	0,00	14.999,00	35.382.216,19
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	5.651,00
	0,00	14.999,00	37.441.836,09

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2015 EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	66.883,00	67.777,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	5.086.087,55	5.421.599,90
	5.152.970,55	5.489.376,90
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	8.239.415,15	7.215.843,84
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	157.462.899,87	149.621.266,89
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.587.369,80	1.412.017,46
	169.289.684,82	158.249.128,19
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	6.849,00	47.556,78
3. Genossenschaftsanteile	68.940,00	68.940,00
	79.388,54	120.096,32
	174.522.043,91	163.858.601,41

Konzernkapitalflussrechnung der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn für das Geschäftsjahr 2015

	2015 TEUR
Periodenergebnis	- 2.781
+/- Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	9.624
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	37
- /+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	130
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	- 1.985
- /+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	29
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	8.219
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	2.712
- Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	96
- /+ Ertragssteuerzahlungen	53
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	16.134
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	- 26
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	2
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	- 20.469
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	81
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	- 20.412
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	27.410
- Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	- 9.290
- gezahlte Zinsen	- 5.042
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	13.078
Zahlungwirksame Änderung des Finanzmittelfonds	8.800
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	18.312
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	27.112

Konzerneigenkapitalspiegel der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr 2015

	Mutterunternehme
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien TEUR	Gewinnrücklage TEUR	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital TEUR	Kumuliertes übriges Konzernergebnis Eigenkapitaldifferenz aus der Währungsumrechnung TEUR
Stand am 31. Dezember 2013	25	22.837	- 115	0
Gezahlte Dividenden	0	0	0	0
Konzernjahresüberschuss	0	0	3.707	0
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	2
Konzerngesamtergebnis	0	0	3.707	2
Stand am 31. Dezember 2014	25	22.837	3.592	2
Gezahlte Dividenden	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Konzernjahresüberschuss	0	0	- 2.784	0
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	- 4
Konzerngesamtergebnis	0	0	- 2.784	- 4
Stand am 31. Dezember 2015	25	22.837	808	- 2

	Minderheitsgesellschafter
	Eigenkapital TEUR	Minderheitenkapital TEUR	Eigenkapital TEUR	Konzerneigenkapital TEUR
Stand am 31. Dezember 2013	22.747	10	10	22.757
Gezahlte Dividenden	0	70	70	70
Konzernjahresüberschuss	3.707	- 15	- 15	3.692
Übriges Konzernergebnis	2	0	0	2
Konzerngesamtergebnis	3.709	- 15	- 15	3.694
Stand am 31. Dezember 2014	26.456	65	65	26.521
Gezahlte Dividenden	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Konzernjahresüberschuss	- 2.784	3	3	- 2.781
Übriges Konzernergebnis	- 4		0	- 4
Konzerngesamtergebnis	- 2.789	3	3	- 2.786
Stand am 31. Dezember 2015	23.667	68	68	23.735

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2015

1. Unternehmen

Der eingeleitete Strategiewandel vom Modulgroßhändler zum Anlageninvestor und -betreiber wurde bereits in 2013 vollständig vollzogen.

Bis Ende des Berichtsjahres wurden Projekte zur Gewinnung von Energie konzernweit zu 93,20% im Inland realisiert. Der Fokus wurde weiter verstärkt auf Deutschland gelegt, um von der stabilen politischen Lage und den garantierten Einspeisevergütungen zu profitieren.

Zum Bilanzstichtag wurden 46 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 120 MWp realisiert, im Schnitt mit einer Größe zwischen 1 und 11 MWp. Davon entfallen 3 Projekte mit einer Kapazität 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (105 MWp) ergab sich ein Zubau von 15 MWp.

Der Ausbau des Anlagenportfolios wird weiter vorangetrieben und die Wachstumsstrategie konsequent, unterlegt mit einer vollen Projektpipeline, umgesetzt.

Dabei liegt der Kernmarkt weiterhin in Deutschland, wo durch die Regulierung der Einspeisevergütung (trotz der jüngsten Änderungen des EEG) und politisch stabilen Rahmenbedingungen sehr gute Investitionsvoraussetzungen vorgefunden werden.

Neben der Tätigkeit als Solaranlageninvestor und -betreiber hat die Geschäftsführung die Vermietung von Wohnungen an Privatpersonen als weiteres Geschäftsfeld ausgewählt. Aus diesem Grund wurde in 2014 die Tochtergesellschaft Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn, gegründet. Im Berichtsjahr wurden zwei der in 2014 erworbenen sieben Neubauwohnungen fertiggestellt und sind noch im Berichtsjahr vermietet worden. Die restlichen fünf Neubauwohnungen werden voraussichtlich in 2016 fertiggestellt. Die geleisteten Anzahlungen und Anlagen im Bau bestehen mit TEUR 1.254 (i. Vj. TEUR 868) aus noch nicht fertiggestellten Wohnungen.

Die Geschäftsführung möchte das Geschäftsfeld der Vermietung von Wohnungen an Privatpersonen weiter ausbauen. Zu diesem Zweck wurden im Berichtsjahr zwei weitere Tochtergesellschaften gegründet, in die in den nächsten zwei Jahren etwa EUR 4 Mio investiert werden sollen. Bis zum Erstellungszeitpunkt des Jahresabschlusses wurden bereits Kaufverträge über rund EUR 2,8 Mio abgeschlossen.

Aufgrund der stabilen und planbaren Erträge aus Einspeisungen im Rahmen des Erneuerbaren Energie Gesetz (EEG) mit Einspeisevergütung für 20 Jahre bieten die Solarparks eine solide Geschäftsbasis für den Konzern. Da sich der Verbund "downstream" in der Wertschöpfungskette positioniert hat, profitiert er vom anhaltenden Wettbewerb unter den Komponentenherstellern und den daraus resultierenden sinkenden Preisen.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Die schon 2012 integrierte ausbauabhängige Anpassung der Fördersätze in das Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG), bei dem der sogenannte atmende Deckel die Ausbaukorridore definiert und unmittelbar Auswirkungen auf die Höhe der Fördersätze hat, wurde mit der Reform des EEG 2.0, gültig ab dem 1. August 2014 übernommen. Dabei sieht das EEG 2.0 vor, den Anteil der erneuerbaren Energien an der Stromversorgung bis 2025 auf 40 bis 45 % und bis 2035 auf 55 bis 60 % zu erhöhen. Vor allem wurde die Direktvermarktung der neu gebauten Solaranlagen über die Strombörse eingeführt, während die gesetzliche gesicherte Stromvergütung weiter gilt. Damit wird der Markt für erneuerbare Energien für Investoren und Betreiber gleichermaßen weiterhin stabil und attraktiv gehalten. Außerdem werden alle Freilandprojekte ab 100 KW seit dem 1. August 2015 über staatlich organisierte Ausschreibungen vergeben, während die Dachprojekte weiter wie bisher umgesetzt werden dürfen.

Das Ausschreibungsverfahren soll schnell zu einem marktfähigen Preis beitragen und fordert nach innovativen und kostensparenden Maßnahmen. Hier sind die Investoren und Betreiber besonders gefragt. Der Eigenverbrauch und die direkte Stromlieferung wird die EEG-Umlage reduzieren und fördert die Beschleunigung der dezentralen Stromerzeugung und den Eigenverbrauch, wovon sowohl die Investoren als auch die Endverbraucher profitieren werden. Insgesamt führt das EEG 2.0 zu neuen Herausforderungen in technischer wie auch unternehmerischer Sicht, eröffnet aber auch gleichzeitig neue Chancen auf einem immer breiter werdenden Markt. Aus unserer Sicht überwiegen dabei ganz eindeutig die Chancen.

Die Regierung strebt einen jährlichen Ausbau der Solarenergie von 2.500 MW an. Um dieses Ziel zu erreichen wird die gesetzliche Vergütung je nach Ausbau reduziert oder erhöht.

Die Reduzierung der Solarförderung auf monatlicher Basis führte im Photovoltaik-Leitmarkt Deutschland zu weiteren Preissenkungen bei ohnehin bestehendem Preisdruck. Aufgrund von weiteren Marktkonsolidierungen unter den Wettbewerbern hat sich der Zugang zu neuen Projekten in 2015 im Vergleich zum Vorjahr wiederholt vereinfacht.

Der Preisdruck führt zu immer innovativerer Technologie bei den Hauptkomponenten wie den Modulen und den Wechselrichtern. Seit dem EEG 2.0 ist die Speichertechnologie vermehrt in den Fokus der Solarbranche gerückt. Auch hier ist mit großen Entwicklungen der Technologie und der Preise zu rechnen. In der Vergangenheit konnten die Baukosten jedes Jahr reduziert werden, so dass wir weiterhin in der Solarbranche ein wettbewerbsfähiger und erfolgreicher Teilnehmer sind. Für die Zukunft ist die Kostensenkung bei der Errichtung von neuen Solarparks natürlich eines der obersten Ziele für uns.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2015

Während im Vorjahr zehn Solaranlagen in Betrieb genommen wurden, konnten im Berichtsjahr sieben weitere Solaranlagen mit einer Gesamtkapazität von rund 15 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden. Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 17,0 Mio.

2. Ertragslage

Die Umsatzerlöse resultieren seit dem Vorjahr fast ausschließlich aus Einspeisevergütungen für die Produktion von Strom aus Solarenergie. Im Vergleich zum Vorjahr konnten die Erlöse von TEUR 19.236 um TEUR 1.877 oder um 9,76 % auf TEUR 21.113 gesteigert werden. Die Prognose von rund EUR 20,6 Mio. konnte insofern übertroffen werden. Die Vermietungserlöse machen in Höhe von TEUR 16 davon einen Anteil von 0,08 % aus.

Das Geschäftsjahr 2015 wurde mit einem Konzern-Jahresfehlbetrag in Höhe von TEUR 2.784 (i. Vj. Konzern-Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 3.707) abgeschlossen. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis von TEUR 1.000. Die Unterschreitung des Planwertes begründet sich vorrangig durch einmalige Effekte (insbes. die Sonderverzinsung des Darlehens der Forever Capital AG, Zürich, Schweiz), aber auch durch etwas zeitlich verzögert angefallene Ergebnisbeiträge aus Konzerngesellschaften.

Das bereinigte Betriebsergebnis (Konzernergebnis vor Finanzergebnis und Steuern (EBIT: TEUR 8.263), zuzüglich neutralem Ergebnis (TEUR 817)) beträgt TEUR 9.080. Es ist im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 3.583 deutlich gestiegen. Dieser Anstieg entspricht etwa der Steigerung der Umsatzerlöse, während die Steigerung der anderen aktivierten Eigenleistungen sowie der sonstigen betrieblichen Erträge die gestiegenen Abschreibungen nahezu ausgleichen.

Insgesamt lässt sich feststellen, dass die im Berichtsjahr um TEUR 2.425 gestiegene Gesamtleistung den Saldo aus dem Anstieg der sonstigen ordentlichen betrieblichen Erträge (TEUR 418) sowie dem Anstieg des Personalaufwands (TEUR 226) und des Anstiegs der Abschreibungen auf das immaterielle und Sachanlagevermögen (TEUR 673) überkompensiert hat.

Durch die Inbetriebnahme von neuen Anlagen im Geschäftsjahr 2015 sowie die Nutzung der erstmals in 2014 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 673.

Das ordentliche Finanzergebnis änderte sich um TEUR -672 (vor außerordentlichen Zinsaufwendungen in Höhe von TEUR 2.643). Hier zeigt sich der positive Effekt aus der Umschuldung von Bestandsanlagen in 2014, bei der wir das im Vergleich zu 2010 bis 2012 deutlich gesunkene Zinsniveau nutzen konnten.

Das EBIT des Konzerns beträgt TEUR 8.263 (i. Vj. TEUR 12.022) und sank um 32,21% gegenüber dem Vorjahr. Nach dieser Kennzahl wird der Konzern im Wesentlichen gesteuert.

Das neutrale bzw. nicht-operative und periodenfremde Ergebnis hat sich im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 8.342 (i. Vj. Erhöhung um TEUR 2.113) auf TEUR -1.826 vermindert. Während im Vorjahr vor allem ein außerordentliches Ergebnis aus einem Erlass von Lieferantenverbindlichkeiten das neutrale Ergebnis dominierte, ist im Berichtsjahr hauptsächlich ein außerordentlicher Zinsaufwand in Höhe von TEUR 2.643 zu verzeichnen (vgl. auch die Ausführungen zur Vermögenslage S. 7). Dieser wird zumindest teilweise durch die Auflösung von Rückstellungen (TEUR 464) sowie die Erträge aus dem Verkauf von Wertpapieren des Umlaufvermögens (TEUR 316) aufgefangen.

Die Umsatzrendite (EBT im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) fiel im Berichtsjahr um 30,42 Prozentpunkte auf -0,33 %. In einem ähnlichen Maß zeigt sich die Entwicklung der Eigenkapitalrendite (EBT im Verhältnis zum durchschnittlichen Eigenkapital). Sie fiel in 2015 um 22,08 Prozentpunkte auf -0,26 %. Die Gesamtkapitalrendite (EBT zzgl. ordentlichem Zinsaufwand im Verhältnis zur Bilanzsumme am Bilanzstichtag) liegt mit 2,70 % um 3,81 Prozentpunkte unterhalb der des Vorjahres.

3. Vermögenslage

Die Vermögenslage der Gesellschaft ist im Wesentlichen durch die nachfolgende Entwicklung einzelner Bilanzposten gekennzeichnet.

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 19.321 auf TEUR 204.396. Der Anstieg verteilt sich auf das langfristige gebundene Vermögen bzw. das Anlagevermögen (TEUR 10.663) sowie auf das übrige, kurzfristig gebundene Vermögen in Höhe von TEUR 8.657.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 11.041) durch die Investition in neue Solarparks. Die Finanzanlagen gingen um TEUR -41 auf TEUR 79 zurück. Die immateriellen Vermögensgegenstände verminderten sich um TEUR -336 auf TEUR 5.153. Wir verweisen diesbezüglich auf den Konzernbruttoanlagespiegel.

Für die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens ist im Wesentlichen der Anstieg der liquiden Mittel (TEUR 7.829) sowie der Wertpapiere des Umlaufvermögens (TEUR 971) verantwortlich.

Im Bereich des langfristig verfügbaren Kapitals (TEUR 148.062) nahm insbesondere das Eigenkapital durch die beschlossene Kapitalerhöhung (TEUR 16.021) sowie das Fremdkapital durch die Ausgabe von Genussscheinen (TEUR 11.900) und der Aufnahme von Bankdarlehen (TEUR 2.926) zu.

Das mittelfristig verfügbare Kapital verminderte sich um TEUR 2.095 auf TEUR 39.124. Dies ist insbesondere auf den Rückgang der sonstigen Verbindlichkeiten (TEUR 5.001) zurückzuführen, denen insbesondere ein Anstieg bei den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (TEUR 2.889) gegenüberstand.

Im Bereich des kurzfristig verfügbaren Kapitals ergab sich im Vergleich zum Vorjahr eine Reduktion in Höhe von TEUR 19.790 auf TEUR 17.209. Insbesondere sind die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR -23.242) gesunken. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind um TEUR 535 gewachsen. Daneben sind noch die passiven latenten Steuern um TEUR 2.684 gestiegen.

Insgesamt steht die Erhöhung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen haben Restlaufzeiten zwischen 16 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der Darlehen befinden sich regelmäßig zwischen 2,50 % und 5,65 %.

Der Rückgang bei den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 23.242) sowie der mittelfristigen sonstigen Verbindlichkeiten (TEUR 5.001) ist insbesondere auf die Schuldübernahmeerklärung der neuen Gesellschafterin Forever Capital AG, Zürich, Schweiz zurückzuführen. Im Einzelnen stellt sich der Vorgang wie folgt dar:

Die Forever Capital AG übernimmt im Berichtsjahr von der Frankfurt Energy Holding GmbH Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von EUR 14,2 Mio. sowie sonstige Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 5,0 Mio. Diese werden vereinbarungsgemäß einmalig verzinst (EUR 3,1 Mio.). Die Kapitalerhöhung von TEUR 8,2 zzgl. eines Agios von EUR 16,0 Mio. wird vollständig im Wege der Sacheinlage durch die Forever Capital AG erbracht. Die Sacheinlage ist in diesem Fall die Einbringung der Forderungen der Forever Capital AG gegen die Frankfurt Energy Holding GmbH.

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) stiegen im Geschäftsjahr 2015 um TEUR 8.800 auf TEUR 27.112. Die positiven Cashflows aus der operativen Tätigkeit (TEUR 16.134) und die der Finanzierungstätigkeit (TEUR 13.078) übersteigen die negativen Cashflows aus der Investitionstätigkeit (TEUR 20.412).

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 27.410 und der Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -9.290 geprägt. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR 5.042 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -20.469 T€) zurückzuführen.

5. Finanzmanagement

Im Berichtsjahr konnte sich die Frankfurt Energy Holding GmbH über die Ausgabe von Genussscheinen In Höhe von TEUR 11.900 an einen institutionellen Anleger sehr gut finanzieren. Aufgrund der so gemachten positiven Erfahrungen wird die Unternehmensfinanzierung weiter über diesen Weg verfolgt werden.

Das Finanzmanagement erfolgt anhand von Finanzplänen und detaillierten Prognoserechnungen, die regelmäßig aktualisiert werden. Die finanzielle Unabhängigkeit ist eine wichtige Voraussetzung, um genügend Flexibilität für die weitere Expansion unseres Unternehmens sicherzustellen.

6. Investitionstätigkeit

Der Schwerpunkt unserer Investitionstätigkeit lag im Geschäftsjahr auf dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf an die großen Netzbetreiber befasst sind. Insgesamt wurden rund EUR 20,5 Mio. in das Sachanlagevermögen im Jahr 2015 investiert.

7. Mitarbeiter

Zum 31. Dezember 2015 waren konzernweit in unserer Unternehmensgruppe 23 (Vorjahr: 15) Mitarbeiter (einschließlich Geschäftsführer) beschäftigt.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit, auch im Zuge der Energiewende sowie dem fortschreitenden Klimawandel, sehen wir eine steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen.

Kurz- und mittelfristig liegen unsere Chancen in einem weiteren Ausbau der Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEGs. Dies verschafft uns für die Zukunft eine solide Basis auf Grundlage der gesicherten Cashflows aus unseren Anlagen, um parallel neue Geschäftsmodelle zu entwickeln und umzusetzen.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und Finanzierung der künftigen Projektgesellschaften ein Risiko dar, welche die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage der Frankfurt Energy-Grupp für die Zukunft wesentlich beeinträchtigen könnte.

Insgesamt hat sich das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Aus diesem Grund gehen wir in unserer strategischen Ausrichtung zwei Wege. Zum einen werden weiterhin Projekte unter dem EEG in Deutschland vorangetrieben. Diese sollen wie bisher vorwiegend über Investitionen in Solarkraftwerke mittels Projektgesellschaften realisiert werden. Darüber hinaus sind wir aktuell dabei, Eigenverbrauchs- und Direktlieferungsmodelle sowie Modelle zur Regelleistung und zum Speichergeschäft zu entwickeln. Zudem ist der Einstieg in den Stromhandel sowie in den Handel mit Emissionszertifikaten geplant.

Aufgrund der immer weiteren Absenkungen in den Fördersätzen stellt die Rentabilität die größte Herausforderung in dem Bereich der EEG-Projekte dar. Diese haben wir bereits früh angenommen und entwickeln dazu alternative Beschaffungsstrategien (u.a. Eigenfertigung der Unterkonstruktion in China) sowie optimierte Errichtungsprozesse.

Die neuen Geschäftsmodelle im Bereich Direktvermarktung, Eigenverbrauch, Direktbelieferung, Regelleistung und Speichergeschäft sind noch wenig erprobt und daher zeitlich aufwendiger zu realisieren. Zudem sind die realistischen Größen in diesem Segment kleiner als bei den EEG-Projekten. Der von der neuen Gesetzesreform vorgesehene Eigenverbrauch wird dem Markt einen neuen positiven Impuls geben, da einerseits der Endverbraucherpreis immer neue zusätzliche Belastungen durch Umlagen erfährt und andererseits die Stromgestehungskosten weiter sinken. Somit wird es für viele Verbraucher immer attraktiver, ihren Strom selbst dezentral herzustellen und vor Ort zu verbrauchen. Durch diese Modelle ist es zukünftig möglich, höhere Erlöse aus dem Stromverkauf zu generieren, als es die EEG-Vergütung vorsieht.

Für das Geschäftsjahr 2016 erwarten wir Umsatzerlöse aus der Stromerzeugung von rd. 22,6 Mio. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline und der bis 5/2016 bereits rund 10 MWp installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2016 von einer gesamten Erzeugungskapazität von rund 150 MWp aus.

Die durchschnittliche jährliche Anlagenrendite von 10 bis 12 % versuchen wir weiterhin mit Optimierung der Wertschöpfungskette und neuen Geschäftsmodellen zu realisieren. Zugute kommt da die aktuelle Niedrigzinssituation im Euro-Raum, welche unserer Meinung nach noch einige Zeit anhalten wird.

Für die Geschäftsjahre 2016 und 2017 erwarten wir weiterhin vor Sondereffekten einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Für das Jahr 2016 erwarten wir ein positives Konzernergebnis von rund TEUR 1.000. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Die bereits bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender gesetzlich abgesicherten Vergütung und einer Amortisation von ca. acht Jahren bieten unserem Unternehmen kontinuierliche krisenstabile Einkünfte.

Unter Berücksichtigung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 2015 sowie unter Einbeziehung des laufenden Geschäftsjahres 2016 sehen wir die künftige wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns als zunehmend herausfordernd aber durchaus auch chancenreich. Dabei sind wir uns darüber im Klaren, dass wir uns im stark ausbaufähigen Anlagengeschäft, wie direkte Vermarktung des Solar- und Windstroms an die Endverbraucher, Anlagen mit Speichersystem und als Produzent von Regelenergie zur Netzstabilität als unabhängiger ganzheitlicher Stromlieferant, noch stärker positionieren wollen. Der Markt hat sich schon derart entwickelt, dass wir uns aktuell immer noch in einer Übergangsphase von der EEG-getragenen Vergütung hin zu einer direkten Stromvermarktung befinden. In diesem Zusammenhang sind sich die Experten einig, dass sich der rasante Zubau in Deutschland ohne Stabilität der Übertragungsnetze, weiteren Ausbaus der dezentralen Strukturen zur Stromerzeugung und ohne Transport und Speicherung nicht bewältigen lässt. Daher verfolgen auch wir diese Entwicklung genau und werden unsere Unternehmensstrategie den daraus resultierenden Geschäftsmodellen flexibel anpassen. Dies ist auch möglich durch unser hochqualifiziertes Personal, welches ständigen Weiterbildungen unterliegt, und der schlanken Unternehmensstruktur, die eine rasche Anpassung an veränderte Einflüsse möglich macht.

Die erwartete Entwicklung der Liquidität wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Solar- und Windmarkt beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2016 und 2017 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiter entwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Unsere Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen klar bewusst und sorgfältig beim Umsetzen neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie der Wandlung.

Wesentliche Ereignisse nach Abschluss des Geschäftsjahres bis zum Zeitpunkt der Aufstellung des Lageberichts, die Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben könnten, haben sich nicht ereignet.

Eschborn, 10. Juni 2016

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2015 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handels- und aktienrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Frankfurt am Main, 30. Juni 2016

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

38:T15092,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Bilanz zum 31. Dezember 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2014 EUR	Stand am 31.12.2013 EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	5.333,00	13.245,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	4.850.580,09	4.676.559,39
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	40.492,00	29.142,00
3. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00
	4.891.072,09	4.705.701,39
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	36.042.929,62	33.464.829,62
2. Beteiligungen	235.056,78	235.056,78
	36.277.986,40	33.699.886,40
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Unfertige Erzeugnisse	0,00	105.606,83
2. Fertige Erzeugnisse und Waren	367.709,55	7.347.776,70
3. Geleistete Anzahlungen	104.958,00	1.458.146,02
	472.667,55	8.911.529,55
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.051,23	4.064,73
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	27.111.512,78	23.836.330,88
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	5.369,33	4.430,38
4. Sonstige Vermögensgegenstände	16.828,29	579.775,12
	27.140.761,63	24.424.601,11
III. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	674.328,03	686.888,94
IV. Flüssige Mittel	2.112.728,96	4.422.866,14
C. Rechnungsabgrenzungsposten	312.530,53	391.332,91
	71.887.408,19	77.256.051,44
Passiva
	Stand am 31.12.2014 EUR	Stand am 31.12.2013 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25.000,00
II. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	20.775.060,82	20.775.060,82
III. Bilanzgewinn	6.672.776,67	6.505.889,24
	27.472.837,49	27.305.950,06
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	297.008,71	0,00
2. Steuerrückstellungen	24.656,80	42.150,00
3. Sonstige Rückstellungen	3.659.272,00	2.521.781,50
	3.980.937,51	2.563.931,50
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	22.690.200,82	29.802.500,60
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	5.158.238,04	4.337.273,96
3. Sonstige Verbindlichkeiten	5.835.003,59	7.957.613,02
	33.683.442,45	42.097.387,58
D. Rechnungsabgrenzungsposten	276.314,30	327.876,30
E. Passive latente Steuern	6.473.876,44	4.960.906,00
	71.887.408,19	77.256.051,44

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01. Januar bis zum 31. Dezember 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2014 EUR	2013 EUR
1. Umsatzerlöse	8.601.314,17	9.790.994,39
2. Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	- 105.606,83	- 666.753,02
3. Sonstige betriebliche Erträge	6.869.174,74	5.408.507,58
	15.364.882,08	14.532.748,95
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	7.379.394,49	5.114.885,68
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	2.134.611,64	3.674.635,92
	9.514.006,13	8.789.521,60
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	999.504,23	1.101.515,27
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	429.411,94	140.132,68
	1.428.916,17	1.241.647,95
6. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	35.237,00	30.290,34
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	715.153,38	0,00
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	2.226.527,96	1.171.901,67
	1.445.041,44	3.299.387,39
8. Erträge aus Beteiligungen	966.043,84	636.165,20
9. Erträge aus Gewinnabführungsverträgen	793.867,11	650.054,41
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	599.160,31	619.439,30
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	2.605,82	60.657,48
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	1.163.009,36	1.269.300,31
13. Aufwendungen aus Verlustübernahme	958.382,88	1.932.104,05
	235.073,20	- 1.356.402,93
14. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	1.680.114,64	1.942.984,46
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	1.506.631,12	395.514,29
16. Sonstige Steuern	6.596,09	8.589,13
17. Jahresüberschuss	166.887,43	1.538.881,04

Anhang für das Geschäftsjahr 2014

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH wurde auf der Grundlage der für große Kapitalgesellschaften (i. S. v. § 267 Abs. 3 HGB) geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuchs aufgestellt.

Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetzes zu beachten.

Der Jahresabschluss wurde nach den gesetzlichen Gliederungsvorschriften der §§ 266 und 275 HGB aufgestellt.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt (§ 275 Abs. 2 HGB).

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer angesetzt.

Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben.

Die Bewertung der Vorräte erfolgte zu Anschaffungskosten. Dem strengen Niederstwertprinzip wurde Rechnung getragen.

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und liquide Mittel sind grundsätzlich mit dem Nennbetrag angesetzt.

Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 4,15 %, einer Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Darüber hinaus wurden für die Bewertung der Pensionsrückstellungen die Heubeck-Sterbetafeln 2005 zu Grunde gelegt.

Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Auf fremde Währung lautende Forderungen und Verbindlichkeiten werden mit dem Devisenmittelkurs am Abschlussstichtag bewertet.

Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß § 274 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem handelsrechtlichen Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und den für steuerliche Zwecke korrespondierenden Werten sowie aus vor aussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Latente Steuern werden auch für temporäre Differenzen aus ertragsteuerlichen Organgesellschaften berücksichtigt.

3. Einzelangaben zur Bilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem diesem Anhang beigefügten Anlagespiegel.

Eine Aufstellung des Anteilsbesitzes ist im Anhang unter Punkt 5.8 aufgeführt.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen insbesondere Darlehensforderungen in Höhe von TEUR 11.672 (i. Vj. TEUR 11.345) als auch Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 15.440 (i. Vj. TEUR 11.379). Von den Forderungen gegen verbundene Unternehmen weisen TEUR 10.811 (i. Vj. TEUR 11.345) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr auf.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Darlehensforderungen in Höhe von TEUR 5 (i. Vj. TEUR 4).

Die Wertpapiere betreffen sonstige Wertpapiere in Höhe von TEUR 674 (i. Vj. TEUR 687). Am Bilanzstichtag wurden Abschreibungen (TEUR 3) vorgenommen, um diese mit dem niedrigeren Wert anzusetzen, der sich aus dem Börsen- oder Marktpreis ergibt.

In den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Rückstellungen für Prozessrisiken in Höhe von TEUR 108 (i. Vj. TEUR 240) sowie für Gewährleistungen in Höhe von TEUR 3.390 (i. Vj. TEUR 2.030) enthalten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen resultieren im Wesentlichen aus Darlehensverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 1.960 (i. Vj. TEUR 1.329) als auch aus Lieferungs- und Leistungsbeziehungen in Höhe von TEUR 3.198 (i. Vj. TEUR 2.759).

In den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind Verbindlichkeiten gegenüber dem Gesellschafter in Höhe von 982,41 EUR enthalten.

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten stellen sich wie folgt dar:

	Summe EUR	davon Restlaufzeit <1 Jahr EUR	davon Restlaufzeit 1 bis 5 Jahre EUR	davon Restlaufzeit > 5 Jahre EUR
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	22.690.200,82	22.690.200,82	0,00	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	5.158.238,04	4.258.238,04	800.000,00	100.000,00
Sonstige Verbindlichkeiten	5.835.003,59	789.386,59	5.045.617,00	0,00

Es bestehen keine Verbindlichkeiten gemäß § 285 Nr. 1b, Nr. 2 HGB, die durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert sind.

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche aus Steuern in Höhe von TEUR 173 (i. Vj. TEUR 34) sowie solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 2 (i. Vj. TEUR 9) enthalten.

4. Einzelangaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Umsatzerlöse wurden im Berichtsjahr vollständig im Inland erbracht. Im Vorjahr entfiel ein Anteil von 4.140,00 EUR auf das Ausland

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind insbesondere periodenfremde Erträge von TEUR 6.038 (i. Vj. TEUR 32) sowie Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen TEUR 478 (i. Vj. TEUR 4.702) enthalten. Erstere resultieren im Wesentlichen aus Gutschriften für Warenlieferungen aus Vorjahren. Daneben umfasst diese Position ebenfalls Erträge aus dem Verkauf von Wertpapieren des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 107 (i.Vj. TEUR 71) enthalten.

Der Personalaufwand beinhaltet Aufwendungen für Altersvorsorge in Höhe von TEUR 306 (i. Vj. TEUR 12).

Die Erträge aus Beteiligungen wie auch die Verlustübernahmen entfallen vollständig auf verbundene Unternehmen.

Von den Zinsen und ähnlichen Erträgen entfallen TEUR 513 (i. Vj. TEUR 578) auf verbundene Unternehmen. Weitere TEUR 47 (i.Vj. 0) entfallen auf die Abzinsung von Rückstellungen.

Von den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen entfallen TEUR 150 (i. Vj. TEUR 229) auf verbundene Unternehmen. Die Aufzinsung von Rückstellungen erfolgt im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 208 (i.Vj. 58).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind TEU R 5 (i. Vj. TEU R 0) aus der Währungsumrechnung enthalten.

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag belasten das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit mit TEUR 1.507. Davon entfallen auf latente Steuern TEUR 1.513.

5. Sonstige Angaben

5.1 Haftungsverhältnisse

Zum Stichtag bestehen Haftungsverhältnisse in Höhe von TEUR 586 (i. Vj. TEUR 226). Diese betreffen Bürgschaften für Mietkautionen und Rückbauverpflichtungen im Rahmen von üblichen Mietverhältnissen verbundener Unternehmen. Die Inanspruchnahme ist aufgrund der langen Laufzeiten (bis zu 20 Jahren) nicht einschätzbar, da eine etwaige Verlängerung der Verträge optional ist.

5.2 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Diese betragen für Miet- und Leasingverträge TEUR 71 (i. Vj. TEUR 88).

Zum Bilanzstichtag bestanden keine Devisentermingeschäfte.

5.3. Derivative Finanzinstrumente

In Vorjahren wurde ein derivatives Finanzinstrument (Höchstsatzvereinbarung "Cap") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen Darlehen abgeschlossen. Das mit der Höchstzinssatzvereinbarung besicherte Darlehen wurde von einer bulgarischen Tochtergesellschaft aufgenommen. Der mit der Höchstzinssatzvereinbarung ("Cap") besicherte Kredit valutiert zum Bilanzstichtag mit TEUR 10.959. Die Cap-Vereinbarung ist kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. des Darlehens geschlossen worden. Die gezahlte Cap-Prämie wurde von der Frankfurt Energy Holding GmbH an die Tochtergesellschaft weiterbelastet.

Risiken oder bilanzielle Implikationen ergeben sich insofern für die Frankfurt Energy Holding GmbH aus der Vereinbarung nicht.

5.4. Latente Steuern

Zum 31. Dezember 2014 ergeben sich passive latente Steuern in Höhe von TEUR 8.951, die im Wesentlichen auf unterschiedlichen Wertansätzen in Folge steuerlicher Sonderabschreibungen nach § 7g EStG sowie unterschiedlicher Rückstellungsbewertungen beruhen. Nach Saldierung mit aktiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 2.477, die im Wesentlichen auf Verlustvorträge gebildet wurden, wird ein Passivüberhang in Höhe von TEUR 6.474 ausgewiesen.

5.5 Abschlussprüferhonorar

Der Aufwand für Abschluss- und Prüfungskosten betrug TEUR 55 (i. Vj. TEUR 84). Es handelt sich hierbei alleine um das Honorar für Abschlussprüfungsleistungen.

5.6. Organe der Gesellschaft

5.7. Arbeitnehmer

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr 2014 durchschnittlich 12 (i. Vj. 12) Arbeitnehmer.

5.8. Verbundene Unternehmen und Konzernverhältnisse

Die Anteile an verbundenen Unternehmen sowie Beteiligungen zum 31. Dezember 2014 sind nachstehend aufgeführt. Die Gesellschaft stellt einen Konzernabschluss auf, der im Bundesanzeiger veröffentlicht wird.

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin bei den folgenden Personengesellschaften:

―	CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn
―	CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn

Die Anteile an verbundenen Unternehmen werden in der folgenden Tabelle dargestellt.

Name	Sitz	Anteile am Kapital %	Währung	Gezeichnetes Kapital/Kommanditkapital 31.12.2014	Eigenkapital 31.12.2014	Ergebnis 2014
Eco China Capital GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	5.000.000,00	8.626.793,03	19.394,55 ^***
China Solar Project I GmbH & Co. KG	Frankfurt a.M. (Deutschland)	100	EUR	405.000,00	- 385.124,35	13.905,87
Frankfurt CS Solar GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	25.000,00	2.016.050,29	1.660,30
German Solar Construction GmbH	Eschborn (Deutschland)	99	EUR	1.000.000,00	1.000.000,000	332.316,86 ^***
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.000.000,00	- 3.595.318,24	289.804,26
China Solar International Project Management GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	54.749,95	329,68
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	650.000,00	420.752,87	54.058,27
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	3.000.000,00	3.435.095,72	130.241,85
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.652.000,00	1.838.259,57	109.026,88
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	4.250.000,00	4.590.939,05	195.916,6
CS Solarpark Bergheim-Bayern GmbH & Co. KG	Bergheim (Deutschland)	100	EUR	862.843,29	954.595,85	15.969,45
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00	inaktiv	Inaktiv
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00	1.480.701,29	1.024.628,93
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD	Sofia (Bulgarien)	100	BGN	5.000,00	inaktiv	inaktiv
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.091.000,00	1.091.000,00	9.607,99 ^***
CS Solarpark Gröben (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	980.000,00	980.000,00	82.374,50 ^***
China Wind GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	100.000,00	100.000,00	- 45.894,08 ^***
CS Solarpark Fiebing (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	700.000,00	700.000,00	67.769,98 ^***
CS Solarpark Mockern Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.565.000,00	1.565.000,00	115.074,86 ^***
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.900.000,00	1.080.595,76	24.668,55
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	433.000,00	433.000,00	- 21.059,58 ^***
CS Solarpark Stendal Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	746.000,00	746.000,00	45.505,16 ^***
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	820.000,00	820.000,00	113.896,25 ^***
CS Solarpark Briescht Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	300.000,00	300.000,00	- 17.809,85 ^***
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	2.500.000,00	2.500.000,00	- 33.850,40 ^***
CS Solarpark Eichow Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	1.465.000,00	1.465.000,00	7.926,96 ^***
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	465.000,00	465.000,00	- 6.926,73 ^***
CS Solarpark I Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 63.413,32 ^***
CS Solarpark II Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 94.763,37 ^***
CS Solarpark III Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 101.755,70 ^***
CS Solarpark IV Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 222.497,14 ^***
FEH Solarpark Schönhausen GmbH (vorher: CS Solarpark Grevesmühlen Germany GmbH)	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.364,85	- 35.158,79 ^***
CS Solarpark Dahme Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.356,55	- 239.947,59 ^***
FEH Solarpark Finsterwalde Germany GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	22.621,75	- 45.719,49 ^***
Photovoltaik Farm Urmenis SRL	Bistrita (Rumänien)	95	LEI	200	368.518,00	380.640,00
Frankfurt Immobilien GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	500.000,00	500.000,00	- 10.221,88 ^***
FEH Solarpark Delitzsch GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 10.618,39 ^***
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	71	EUR	238.000,00	183.155,84	- 54.844,16
FEH Solarpark Goltewitz GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 8.750,57 ^***
FEH Solarpark Zörbig II GmbH	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	25.000,00	25.000,00	- 5.827,49
Chaori Solar Europe Project 1 GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	100	EUR	400.000,00	- 453.063,21	- 138.968,57
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	6.000.000,00	5.634.591,30	446.005,60
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	730.000,00	665.531,38	- 40.820,04

^*** Vor Ergebnisabführung bzw- Verlustausgleich

Beteiligungen

Name	Sitz	Anteile am Kapital	Währung	Gezeichnetes Kapital/ Kommanditkapital 31.12.2014	Eigenkapital 31.12.2014	Ergebnis 2014
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	% 50	EUR	300.000,00	269.967,71	2.570,68
China Top Solar (Germany) GmbH	Frankfurt a.M. (Deutschland)	mittelbar 50	EUR	25.000,00	4.824,90	- 1.438,82
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	25.000,00	64.868,55	- 386.995,14
German Solar & Wind GmbH ^**	Eschborn (Deutschland)	50	EUR	50.000,00	159.033,58	5.560,08
CS Solarpark Türkheim GmbH i.L. ^*	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 100	EUR	730.000,00	706.878,93	- 2.580,66
Jinglong Sun Energy Project I GmbH	Eschborn (Deutschland)	mittelbar 50	EUR	290.000,00	- 22.433,46	- 13.217,85
Chaori CS Solar Project International AG i.L.	Zürich (Schweiz)	49	CHF	100.000,00	Inaktiv	inaktiv

^* Die Werte beziehen sich auf den 7. Oktober 2014, da ein abweichendes Wirtschaftsjahr vorliegt.
^** Die Werte beziehen sich auf den Jahresabschluss zum 31. Dezember 2013.

5.9 Ergebnisverwendung

	EUR
Gewinnvortrag 1. Januar 2014	6.505.889,24
Jahresüberschuss 2014	166.887,43
Gewinnvortrag auf neue Rechnung	6.672.776,67

Eschborn, 30. Juli 2015

gez. Jianmin Feng, Geschäftsführer

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2014

1. Unternehmen

Die Hauptgeschäftsfelder der im Dezember 2004 gegründeten Frankfurt Energy Holding GmbH (vormals China Solar GmbH) lagen bis 2012 sowohl im Bereich des Vertriebs von Photovoltaik-Solarmodulen an fremde Dritte und an Konzernunternehmen als auch in der Entwicklung, Planung, Errichtung und dem Betreiben von Photovoltaik-Solaranlagen, die der Produktion von Elektrizität aus Solarenergie dienen. Dabei erfolgt die Errichtung der Anlagen in der Regel innerhalb eigens dafür gegründeter Projektgesellschaften, die von der Frankfurt Energy Holding GmbH als Beteiligung gehalten werden. Die Projektgesellschaften werden entsprechend mit Kapital in Form von Eigen- oder Fremdkapital (auch von Seiten Dritter) ausgestattet.

Der eingeleitete Strategiewandel vom Modulgroßhändler zum Anlageninvestor und -betreiber wurde in 2013 vollständig vollzogen. Module werden seitdem nun nur noch für konzerninterne Projekte erworben und weiterveräußert. Verkäufe an Konzernfremde finden nicht mehr statt.

Die Gesellschaft bezieht weiterhin ihre Produktpalette von namhaften chinesischen Lieferanten, um die Baukosten der gesenkten Stromvergütung anzupassen. In 2014 wurde der Fokus bei Investments weiter verstärkt auf Deutschland gelegt, um von der stabilen politischen Lage und den garantierten Einspeisevergütungen zu profitieren.

In 2014 konnte die Frankfurt Energy Holding GmbH insbesondere über ihre Beteiligungsunternehmen 10 Anlagen mit insgesamt 17 MW in Betrieb nehmen. Das gesamte Investitionsvolumen dafür betrug ca. EUR 18 Mio.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Durch die jüngste Reform im Jahr 2014 wurde das Erneuerbaren Energie Gesetz (EEG 2.0) grundlegend geändert und ausgebaut. Vor allem wird die Direktvermarktung der neu gebauten Solaranlagen über die Strombörse eingeführt, während die gesetzliche gesicherte Stromvergütung weiter gilt. Damit wird der Markt für erneuerbare Energien für Investoren und Betreiber gleichermaßen auch künftig stabil und attraktiv gehalten. Außerdem sollen alle Freilandprojekte ab 100 KW über staatlich organisierte Ausschreibungen vergeben werden, während die Dachprojekte weiter wie bisher umgesetzt werden dürfen.

Das Ausschreibungsverfahren soll schnell zu einem marktfähigen Preis beitragen und erfordert in der Folge innovative und kostensparende Maßnahmen. Hier sind die Investoren und Betreiber besonders gefragt. Der Eigenverbrauch und die direkte Stromlieferung wird die EEG-Umlage reduzieren und fördert die Beschleunigung der dezentralen Stromerzeugung und den Eigenverbrauch. Hiervon werden sowohl die Investoren als auch die Endverbraucher profitieren. Insgesamt stellt das EEG 2.0 neue Herausforderungen an die Unternehmen in technischer wie auch unternehmerischer Sicht, eröffnet aber auch gleichzeitig neue Chancen auf einem immer breiter werdenden Markt. Aus unserer Sicht überwiegen dabei ganz eindeutig die Chancen.

Die Regierung strebt einen jährlichen Ausbau der Solarenergie von 2.500 MW an. Um dieses Ziel zu erreichen wird die gesetzliche Vergütung je nach Ausbau reduziert oder erhöht.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2014

Die Frankfurt Energy Holding GmbH konnte ihren im Geschäftsjahr 2014 geplanten Absatz mit den Projektgesellschaften weiter ausbauen. Die historisch niedrigen Finanzierungszinsen gleichen die preislichen Nachteile der Antidumping-Verordnung für chinesische Solarmodule sowie die weiter abgesenkten EEG-Vergütungen aus. Damit ist die Investition in Solarprojekte für uns weiterhin profitabel. Dabei beträgt die Eigenkapitalrendite im Durchschnitt bei einer Laufzeit von 20 Jahren ca. 12 % p.a.

2. Ertragslage

Die Gesamtleistung (Umsatzerlöse und Bestandsveränderungen) hat sich auf TEUR 8.495 um -6,89 % im Vergleich zum Vorjahr verringert. Die Umsatzerlöse haben sich gegenüber dem Vorjahr von TEUR 9.791 um TEUR 1.190 (-12,15 %) auf TEUR 8.601 vermindert. Umsätze wurden im Berichtsjahr fast ausschließlich aus der Veräußerung von Solarmodulen und Errichtung von Solarparks innerhalb des Konzernverbundes erzielt. Der Rückgang ist zum einen mit einer geringeren Anzahl von umgesetzten Solarprojekten zurückzuführen. Zum anderen mussten aus Gründen der Finanzierungssicherheit einzelner Solarprojekte Abschläge beim Veräußerungspreis der Module akzeptiert werden. Dadurch konnte auch unsere Umsatzerwartung für 2014 letztlich nicht erfüllt werden.

Die sonstigen betrieblichen Erträge betreffen mit TEUR 5.561 periodenfremde Erträge aus dem Erlass von Lieferantenverbindlichkeiten, Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen TEUR 478 (i. Vj. TEUR 4.702), in Höhe von TEUR 212 Konzernumlagen und sonstige Erträge aus verbundenen Unternehmen (i. Vj. TEUR 323) sowie Erträge aus der Veräußerung von Wertpapieren des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 107 (i. Vj. TEUR 71).

Der Materialaufwand erhöhte sich von TEUR 8.790 im Vorjahr auf TEUR 9.514 im Berichtsjahr. Er hat mit 111,99 % im Berichtsjahr dennoch den höchsten Anteil der betrieblichen Kosten im Verhältnis zur Gesamtleistung. Im Vergleich zum Vorjahr (96,33 %) ist er um 15,66 Prozentpunkte gestiegen, was in einem direkten Zusammenhang mit den vorgenannten Abschlägen beim Veräußerungspreis steht.

Der Personalanteil an der Gesamtleistung belief sich im Berichtsjahr auf 16,82 %. Im Vergleich zum Vorjahr (13,61 %) hat er sich um 3,21 Prozentpunkte erhöht. Insgesamt ergibt sich eine Steigerung des Personalaufwands von 15,08 %, was insbesondere auf im Berichtsjahr eingegangene Pensionszusagen zurückzuführen ist.

Der Anteil des sonstigen betrieblichen Aufwands (bereinigt um neutrale Erfolgsbeiträge in Höhe von TEUR 38; i. Vj. TEUR 281) an der Gesamtleistung ist im Vergleich zum Vorjahr von 9,76 % auf 25,76 % im Berichtsjahr gestiegen. Grund hierfür ist die Zuführung zu den Gewährleistungsrückstellungen.

Insgesamt beläuft sich das Ergebnis vor Zins und Steuern (EBIT) im Jahr 2014 auf TEUR 2.237. Das EBIT umfasst auch das Beteiligungsergebnis und das neutrale Ergebnis. Gegenüber dem Vorjahr (TEUR 2.584) ergab sich eine Minderung von 13,42 %.

Das bereinigte ordentliche Betriebsergebnis beträgt im Berichtjahr TEUR -4.431 und hat sich damit gegenüber dem Vorjahr mit TEUR -3.199 um 259,52 % verringert. Das Ergebnis ist bereinigt um neutrale Erfolgsbeiträge in Höhe von insgesamt TEUR 5.870 (i. Vj. TEUR 4.523).

Die Veränderung des ordentlichen Betriebsergebnisses beruht insbesondere auf der Zunahme der sonstigen betrieblichen Aufwendungen um 145,61 % gegenüber dem Vorjahr (TEUR 891). Dabei wurden diese Aufwendungen bereinigt um Verluste aus dem Abgang von Anlagevermögen (TEUR 2, i. Vj. TEUR 16) Forderungsverluste (TEUR 29, i. Vj. TEUR 262) sowie periodenfremden Aufwendungen (TEUR 7, i. Vj. 2).

Das Finanzergebnis liegt mit TEUR 235 um TEUR 1.591 über dem Vorjahresniveau von TEUR -1.356. Im Berichtsjahr konnten weitere Solarparks an das Stromnetz angeschlossen werden, womit die Verlustübernahme aus Tochtergesellschaften im Berichtsjahr um 50,40 % auf TEUR 958 (i. Vj TEUR 1.932) reduziert werden konnte. Die Verlustübernahmen betragen im Verhältnis zur Gesamtleistung 11,28 % (i.Vj 21,18 %). In ähnlichem Maße konnten somit die Erträge aus den Tochtergesellschaften im Berichtsjahr um TEUR 474 auf TEUR 1.760 (i. Vj. TEUR 1.286) erhöht werden. Ihr Anteil an der Gesamtleistung beträgt 20,72 % und ist im Vergleich zum Vorjahr um 36,83 % gestiegen.

Das neutrale Ergebnis beläuft sich im Berichtsjahr auf TEUR 5.870 (i.Vj. TEUR -4.556) und resultiert im Wesentlichen aus dem Erlass von Lieferantenverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 5.561. Dem gegenüber steht ein Ergebnis aus Abschreibung von Umlaufvermögen in Höhe von TEUR 715 und den Auflösungen der Rückstellungen in Höhe von TEUR 478.

Das abgelaufene Geschäftsjahr 2014 konnten wir mit einem Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 167 abschließen. Dies ist vor allem auf die - wenngleich nicht vollständig im erwarteten Umfang - gestiegenen Erträge aus den Tochtergesellschaften zurückzuführen. Insgesamt haben wir unsere Vorjahresprognose über nachhaltige, positive Jahresergebnisse - unter Berücksichtigung einiger positiver neutraler Effekte - somit erreicht.

Die Umsatzrendite (Jahresergebnis vor Steuern im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) beträgt im Jahr 2014 19,46 %. Gegenüber dem Vorjahr ist diese um 0,30 Prozentpunkte nur unwesentlich gesunken. Der Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 167 fällt deutlich geringer aus als im Vorjahr (TEUR 1.539). Das entspricht einem Rückgang von 89,16 %. Ausschlaggebend ist hierfür insbesondere die Zuführung zu den passiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 1.513 (i.Vj. TEUR 355). Unter Berücksichtigung dieser Entwicklung ist der Jahresüberschuss lediglich um 11,32 Prozent im Vergleich zum Vorjahr gesunken.

3. Vermögenslage

Die Vermögenslage der Gesellschaft ist im Wesentlichen durch die nachfolgende Entwicklung einzelner Bilanzposten gekennzeichnet.

Die Bilanzsumme hat sich von TEUR 77.256 im Vorjahr auf TEUR 71.887 verringert. Ursache hierfür ist im Wesentlichen bei den Aktiva der Verbrauch der Vorräte (TEUR -8.439) welche die Investitionen in neue Projektgesellschaften und andere Vermögensgegenstände des Anlagevermögens nach Abschreibungen und Abgängen (TEUR 2.756) nicht aufzuwiegen vermochten. Die Passiva sind geprägt durch die Rückzahlung und den Erlass von Verbindlichkeiten. Dagegen steht die Zunahme der Rückstellungen sowie der Jahresüberschuss.

Die Zugänge im Finanzanlagevermögen betreffen Investitionen im Jahr 2014 in gegründete Projektgesellschaften. Die Abgänge resultieren aus der im Berichtsjahr beendeten Liquidation der Frankfurt Solar France S.à.r.l.

Die Verminderung der Vorräte (ohne geleistete Anzahlungen) gegenüber dem Vorjahr auf TEUR 368 (i. Vj. TEUR 7.453) ist im Wesentlichen auf die Inbetriebnahme neuer Projektgesellschaften zurückzuführen.

Die Verminderung der sonstigen Vermögensgegenstände gegenüber dem Vorjahr ergibt sich insbesondere aus der geringeren Umsatzsteuererstattungsansprüchen zum Bilanzstichtag im Verhältnis zum Vorjahr. Im Berichtsjahr liegt hier eine Umsatzsteuerzahllast vor.

Die sonstigen Wertpapiere des Umlaufvermögens wurden um TEUR 3 auf den niedrigeren Börsenkurs zum Bilanzstichtag abgeschrieben.

Die Erhöhung der sonstigen Rückstellungen um TEUR 1.137 ist insbesondere auf die Erhöhung von Rückstellungen für Gewährleistungen in Höhe von TEUR 1.361 im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen. Dagegen konnten die Rückstellungen für Prozessrisiken (TEUR -182) sowie die Personalrückstellungen (TEUR -27) verringert werden. Die Gewährleistungsrückstellungen werden zum Bilanzstichtag weiterhin pauschal mit 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) der garantiebehafteten Umsätze ermittelt und mit einem der Restlaufzeit entsprechendem durchschnittlichen Marktzins abgezinst.

Die Verbindlichkeiten haben sich im Berichtsjahr um TEUR 8.414 vornehmlich aufgrund einer Einigung auf Erlass von Warenverbindlichkeiten (TEUR 5.561) sowie aufgrund Rückzahlung von Liquiditätsdarlehen gegenüber Lieferanten (TEUR 3.569) gemindert.

Das Eigenkapital hat sich um TEUR 167 auf TEUR 27.473 erhöht. Die Eigenkapitalquote beträgt zum Bilanzstichtag 38,22 % (i. Vj. 35,34 %) und konnte somit um 2,87 Prozentpunkte gesteigert werden.

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Zusammengefasste (indirekte) Kapitalflussrechnung

	2014 TEUR	2013 TEUR
Nettozufluss aus Geschäftstätigkeit	+ 3. 051	+ 16.769
Nettoabfluss aus Investitionstätigkeit	- 2.393	- 627
Nettoabfluss aus Finanzierungstätigkeit	- 2.969	- 17.151
Veränderung des Finanzmittelbestands	- 2.310	- 1.009

Aus laufender Geschäftstätigkeit flossen im Berichtsjahr TEUR 3.051 zu. Während im Vorjahr insbesondere die Begleichung von Forderungen gegen Tochtergesellschaften maßgeblich für den operativen Cashflow war, ist im Berichtsjahr insbesondere die Veränderung des Vorratsvermögens aus dem Vorjahr für den positiven Nettozufluss aus der Geschäftstätigkeit verantwortlich.

Aus der Investitionstätigkeit sind im abgelaufenen Geschäftsjahr insgesamt TEUR 2.393 an Mitteln abgeflossen. Für die Gründung neuer Tochtergesellschaften und Beteiligungen an Unternehmen wurden TEUR 2.188 (i. Vj. TEUR 615) aufgewendet.

Im Berichtsjahr ergab sich ein Zahlungsmittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit von TEUR 2.969. Dieser resultiert im Wesentlichen aus der Rückzahlung von Lieferantendarlehen (TEUR 3.569) sowie der Aufnahme eines kurzfristigen Darlehens (TEUR 600).

Der Finanzmittelfonds verminderte sich um TEUR 2.310 auf TEUR 2.113.

Entwicklung des Finanzmittelbestands

	2014 TEUR	2013 TEUR
Bestand am Anfang der Periode	+ 4.423	+ 5.432
Zahlungswirksame Veränderungen	- 2.310	- 1.009
Bestand am Ende der Periode	+ 2.113	+ 4.423

Die Optimierung und Überwachung des Liquiditätsbedarfs ist ein wesentliches Ziel des Finanzmanagements. Das Finanzmanagement erfolgt anhand von Finanzplänen und detaillierten Prognoserechnungen, die regelmäßig aktualisiert werden. Die finanzielle Unabhängigkeit ist eine wichtige Voraussetzung, um genügend Flexibilität für die weitere Expansion unseres Unternehmens sicherzustellen.

Der Schwerpunkt unserer Investitionstätigkeit lag im Berichtsjahr auf dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf an die großen Netzbetreiber verbunden ist.

5. Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage und zum Geschäftsverlauf

Das abgelaufene Geschäftsjahr 2014 wurde mit einem geringeren Jahresüberschuss als im Vorjahr abgeschlossen. Es war daneben das letzte Jahr für die bisherigen klassischen Solarprojekte auf Freiflächen, die bei Inbetriebnahme und Anmeldung bei der Bundesnetzagentur eine projekt- und monatsspezifische EEG-Vergütung erhalten haben. Die Gesellschaft hat diese letzte Etappe nachweislich gut abgeschlossen und geht gestärkt mit vielen am Stromnetz befindlichen Solarparks in das kommende Geschäftsjahr 2015. Die mit dem EEG 2.0 verbundenen Herausforderungen an die künftigen Solarprojekte sehen wir mit viel Ehrgeiz entgegen.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit, auch im Zuge der Energiewende sowie dem fortschreitenden Klimawandel, sehen wir eine steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen und damit auch weltweit neue Absatzmärkte.

Aus Sicht der Geschäftsführung stellt im Wesentlichen die Rentabilität der künftigen Projektgesellschaften ein Risiko dar, welche die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage der Frankfurt Energy Holding GmbH für die Zukunft wesentlich beeinträchtigen könnte. Allerdings besteht aufgrund der Vielzahl an Bestandsanlagen (bis 2014 sind es 39 Photovoltaikanlagen) eine gute und beständige Basis für die zukünftige Entwicklung der Gesellschaft.

Die Rentabilität könnte durch Änderung der Solarstromförderung und durch höhere Beschaffungskosten für Rohstoffe (Silber, Kupfer, Aluminium etc.) für die Solarmodulhersteller gefährdet werden.

Die Frankfurt Energy Holding GmbH verfolgt mittels eines Risikomanagementsystems die gruppenweite Geschäftsentwicklung und versucht unangemessene Risiken weitestgehend zu vermeiden. Dabei wird das vorhandene Managementinstrumentarium stetig weiterentwickelt. Die Gesamtbeurteilung der Risiken und Chancen hat ergeben, dass die Risiken insgesamt beherrschbar sind und die identifizierten Risiken einzeln und in ihrer Gesamtheit keine den Fortbestand des Unternehmens gefährdenden Risiken darstellen. Grundlegende Änderungen der Risiko- und Chancenlage erwartet die Geschäftsführung derzeit nicht.

In Vorjahren wurde im Rahmen unseres Risikomanagements ein derivatives Finanzinstrument (Höchstsatzvereinbarung "Cap") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor-)Darlehen eines bulgarischen Tochterunternehmens abgeschlossen. Das Sicherungsinstrument wurde ausschließlich zur Sicherung des Grundgeschäfts, nicht aber zu Handels- und Spekulationszwecken eingesetzt. Der Berichtsgesellschaft entstehen keinerlei Risiken und Belastungen aus dem Geschäft, da die Prämien dafür bereits von dem Tochterunternehmen erstattet wurden und eventuelle Zuflüsse aus der Vereinbarung auch an dieses Tochterunternehmen weitergereicht werden. Wir verweisen auf die Angaben im Anhang.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Unsere zukünftige Geschäftsentwicklung bleibt kurz- bis mittelfristig von der Entwicklung in Deutschland abhängig. Wir gehen davon aus, dass die Preise für konventionelle Energien weiter steigen werden, während Energie aus erneuerbaren Quellen zunehmend auch ohne Fördermittel kostengünstiger wird.

Aus diesem Grund gehen wir in unserer strategischen Ausrichtung zwei Wege. Zum einen werden weiterhin Projekte unter dem EEG in Deutschland vorangetrieben. Dazu sind wir aktuell dabei, Eigenverbrauchs- und Direktlieferungsmodelle sowie Modelle zur Regelleistung und zum Speichergeschäft zu entwickeln.

Die neuen Geschäftsmodelle im Bereich Eigenverbrauch, Direktbelieferung, Regelleistung und Speichergeschäft sind noch wenig erprobt und daher zeitlich aufwendiger zu realisieren. Der von der neuen Gesetzesreform vorgesehene Eigenverbrauch wird dem Markt einen neuen positiven Impuls geben, da einerseits der Endverbraucherpreis immer neue zusätzliche Belastungen durch Umlagen erfährt und andererseits die Stromgestehungskosten weiter sinken. Somit wird es für viele Verbraucher immer attraktiver, ihren Strom selbst dezentral herzustellen und vor Ort zu verbrauchen. Durch diese Modelle ist es zukünftig möglich, höhere Erlöse aus dem Stromverkauf zu generieren, als es die EEG-Vergütung vorsieht.

Die durchschnittliche jährliche Anlagenrendite von 12 bis 15 % versuchen wir weiterhin mit Optimierung der Wertschöpfungskette und neuen Geschäftsmodellen zu realisieren. Zugute kommt da die aktuelle Niedrigzinssituation im Euro-Raum, welche unserer Meinung nach noch einige Zeit anhalten wird.

Daneben ist geplant über institutionelle Investoren das Unternehmen mit frischen liquiden Mitteln zu versorgen, so dass der geplante Ausbau des Solarparks schneller vorangetrieben werden kann.

Aufgrund der aktuellen Projektpipeline und der bis 07/2015 bereits rund 15 MWp installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2015 von einer gesamten Erzeugungskapazität von rund 130 MWp aus.

Umsatzseitig erwarten wir aufgrund unserer strategischen Fokussierung und der Umsetzung anstehender Projekte in den nächsten beiden Jahren Umsatzzuwächse im zweistelligen Prozentbereich. Für die Geschäftsjahre 2015 und 2016 erwarten wir weiterhin einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Der Trend der Veränderung der Verlustübernahmen hin zu Gewinnübernahmen aus Tochtergesellschaften wird sich zukünftig fortsetzen. Gerade auch weil das Kerngeschäft in der Ausweitung der Errichtung und des Betreibens von Photovoltaikanlagen liegt. Die bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender, gesetzlich abgesicherter Vergütung und mit einer Amortisation von ca. acht bis zehn Jahren bieten unserem Unternehmen kontinuierliche, krisenstabile Einkünfte.

Die Aussagen zur Risikosituation bzw. zur Prognose beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2015 und 2016 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.

Nach dem Abschluss des Geschäftsjahres sind keine weiteren Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten, über die gemäß 289 Abs. 2 HGB zu berichten wäre.

Eschborn, 30. Juli 2015

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2014 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung des gesetzlichen Vertreters der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des gesetzlichen Vertreters sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Frankfurt, 22. September 2015

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

Der Jahresabschluss 2014 sowie der Konzernabschluss 2014 der Frankfurt Energy Holding GmbH wurden am 4. Dezember 2015 festgestell.

39:T1fe4d,

Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum 31. Dezember 2014

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2014 EUR	Stand am 31.12.2013 EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	67.777,00	82.603,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	5.421.599,90	5.417.994,30
	5.489.376,90	5.500.597,30
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.215.843,84	7.333.797,09
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	149.621.266,89	137.571.564,66
3. Geleistete Anzahlungen	1.412.017,46	10.109.802,65
	158.249.128,19	155.015.164,40
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	13.499,54
2. Beteiligungen	47.556,78	50.556,78
3. Genossenschaftsanteile	68.940,00	61.150,00
	120.096,32	12 5.206,32
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	643.248,71	1.056.307,94
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	236.011,79	4.430,38
3. Sonstige Vermögensgegenstände	698.834,80	1.582.471,00
	1.578.095,30	2.643.209,32
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	674.328,03	686.888,94
III. Flüssige Mittel	17.637.471,22	15.145.616,55
C. Rechnungsabgrenzungsposten	1.326.988,74	4.431.772,91
D. Aktive latente Steuern	0,00	61.373,00
	185.075.484,70	183.609.828,74
Passiva
	Stand am 31.12.2014 EUR	Stand am 31.12.2013 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25.000,00
II. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	22.836.648,20	22.836.648,20
III. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	1.966,30	710,72
IV. Konzernbilanzgewinn	3.592.043,38	-115.108,01
V. Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	65.409,80	9.893,38
	26.521.067,68	22.757.144,29
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	297.008,71	0,00
2. Steuerrückstellungen	42.278,60	171.513,89
3. Sonstige Rückstellungen	3.405.804,99	2.515.637,55
	3.745.092,30	2.687.151,44
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	121.994.140,25	119.776.775,50
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	24.585.433,94	29.703.692,41
3. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	403.156,47	0,00
4. Sonstige Verbindlichkeiten	5.869.590,68	8.357.188,80
	152.852.321,34	157.837.656,71
D. Rechnungsabgrenzungsposten	0,00	327.876,30
E. Passive latente Steuern	1.957.003,38	0,00
	185.075.484,70	183.609.828,74

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2014 EUR	2013 EUR
1. Umsatzerlöse	19.236.176,63	16.757.651,13
2. Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	0,00	-1.015.826,27
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	424.927,83	1.015.826,27
4. Sonstige betriebliche Erträge	7.432.043,19	5.329.514,29
	27.093.147,65	22.087.165,42
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.658.990,34	1.283.474,01
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	482.320,03	168.664,14
	2.141.310,37	1.452.138,15
6. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	8.951.930,91	7.124.644,07
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	509.220,66	0,00
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.451.424,52	3.268.393,00
	12.03 9.261,19	10.241.990,20
8. Erträge aus Beteiligungen	7.264,12	0,00
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	1.917,25	84,10
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	26.572,78	88.369,82
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	2.605,82	60.657,48
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	6.260.700,13	6.412.959,74
	-6.227.551,80	-6.385.163,30
13. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	5.811.709,39	3.856.826,90
14. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	2.095.376,33	170.177,46
15. Sonstige Steuern	23.665,25	18.495,75
16. Jahresüberschuss	3.692.667,81	3.668.153,69
17. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	14.483,58	0,00
18. Konzernjahresüberschuss	3.707.151,39	3.668.153,69
19. Gewinnvortrag	-115.108,01	-3.783.261,70
20. Konzernbilanzgewinn	3.592.043,38	-115.108,01

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2014

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote %
Eco China Capital GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00	¹
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar International Project Management GmbH, Eschborn	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00	¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
CS SolarparkTürkheim GmbH i.L., Eschborn	100,00	¹
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
China Wind GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Gräben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00	¹
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn (bis 20.11.2014: CS Solarpark Grevesmühlen Germany GmbH, Eschborn)	100,00
CS Solarpark I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark III Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark IV Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil %
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder wegen untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2013
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
China Top Solar (Germany) GmbH, Frankfurt a. M.	50,00	EUR	4.825	-1.439
Chaori CS Solar Project International AG i. L, Zürich, Schweiz	49,00	CHF	inaktiv	inaktiv

Die Anteile der im Vorjahr nicht berücksichtigte Tochtergesellschaft Huali Europe GmbH, Eschborn, wurden im Berichtsjahr veräußert. Die im Vorjahr nicht berücksichtigten Tochtergesellschaft Frankfurt Solar S.à.r.l., Marckolsheim, Frankreich, wurde in 2014 liquidiert. Die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sind von untergeordneter Bedeutung.

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert.

Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote %
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00

Die Tochtergesellschaft Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn, wird im Berichtsjahr erstmals zu 100,00 %voll konsolidiert. In den Vorjahren wurde sie bislang mit Ihrer Beteiligungsquote von 50,00 % konsolidiert. Aus der Veränderung der Konsolidierungsquote ist ein aktivischer Unterschiedsbetrag in Höhe von TEUR 357 entstanden, welcher über 20 Jahre abgeschrieben wird. Es handelt sich hierbei um bis zum 31.12.2013 aufgelaufene Verluste. Daneben erhöhen sich die konsolidierten Umsatzerlöse aus der Gesellschaft um rund TEUR 142. Das Konzernergebnis wird mit einem zusätzlichen Verlust von rund TEUR 79 belastet.

Aus der Veränderung des Konsolidierungskreises der vollkonsolidierten Unternehmen durch Gründung der übrigen vorgenannten neuen Projektgesellschaften resultiert keine Änderung der konsolidierten Umsatzerlöse. Allerdings wird das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit und der Jahresüberschuss um die Anfangsverluste in Höhe von TEUR 70 reduziert. Die Auswirkungen auf die bilanziellen Kennzahlen sind von untergeordneter Bedeutung.

3. Kapitalkonsolidierung

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäftsoder Firmenwert auswiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2014 TEUR 5.422 (i. Vj. TEUR 5.418). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. V. TEUR 336) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2014 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 2.197 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert. Die Zinsabgrenzung bestand im Vorjahr in ähnlichem Umfang. Eine Anpassung des Vorjahres fand nicht statt.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

a)	Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 410,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.
b)	Die Bewertung der geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau, der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.
c)	Der Ansatz der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zu Nennwerten. Für zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen wurden angemessene Einzel- und Pauschalwertberichtigungen vorgenommen.
d)	Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 4,15 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2005 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der der letzten sieben Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2014 abgezinst. Für mögliche Inanspruchnahme aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährungsleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.
e)	Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.
f)	Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.
g)	Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274,306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung und Schuldenkonsolidierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern TEUR	aktive latente Steuern TEUR
Anlagevermögen	-3.467	0
Sonstige Rückstellungen	-597	0
Verlustvorträge	0	5.379
Beteiligungen	-3.354	0
Sonstige	0	82
	-7.418	5.461

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2014

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 182 (i. Vj. TEUR 4) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 54 (i. Vj. 0). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen Forderungen gegen Lieferanten in Höhe von TEUR 419 (i. Vj. TEUR 430) sowie Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 257 (Vorjahr: TEUR 771). Im Übrigen haben die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie die sonstigen Vermögensgegenstände eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Disagios in Höhe von TEUR 408 (i. Vj. TEUR 771).

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 2.579; i. Vj TEUR 1.704) sowie Prozesskostenrückstellungen TEUR 216 (i. Vj. TEUR 240) und Rückstellungen für Jahresabschlusskosten (TEUR 105; i. Vj. TEUR 196).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit			Gesamtbetrag (Vorjahr) TEUR	Besicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
	bis zu 1 Jahr (Vorjahr) TEUR	von 1 bis 5 Jahren (Vorjahr) TEUR	über 5 Jahre (Vorjahr) TEUR	Gesamtbetrag (Vorjahr) TEUR	Besicherte Beträge TEUR	Art der Sicherheit
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	8.602	36.171	77.221	121.994	122.230	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(6.964)	(28.439)	(84.374)	(119.777)	(119.777)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	24.585	0	0	24.585
	(29.304)	(400)	(0)	(35.927)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	403	0	0	403
	(0)	(0)	(0)	(0)
Sonstige Verbindlichkeiten	583	5.048	239	5.870
	(8.118)	(5)	(234)	(8.357)
Gesamtsumme	34.173	41.219	77.460	152.852	122.230
	(44.386)	(28.844)	(84.608)	(157.838)	(119.777)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen Lieferantendarlehen in Höhe von TEUR 5.000 (i. Vj. TEUR 7.871). In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 2 (i. Vj. TEUR 10) sowie aus Steuern in Höhe von TEUR 51 (i. Vj. TEUR 81) enthalten.

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 19,2 Mio (i. Vj. EUR 16,8 Mio), davon EUR 16,8 Mio (87,5 %) (i. Vj. EUR 13,3 Mio; 79,2 %) in Deutschland und EUR 2,4 Mio (12,5 %) (i Vj. EUR 3,5 Mio; 20,8 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren vollständig aus Einspeisevergütungen.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge aus dem Erlass von Lieferantenverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 5.961 (i. Vj. TEUR 0) sowie aus dem Abgang von Umlaufvermögen in Höhe von TEUR 107 (i.Vj. TEUR 71) enthalten. Daneben umfasst diese Position weitere periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 1.184 (i. Vj. TEUR 4.966). Diese bestehen im Wesentlichen aus Erträgen aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 562) sowie aus der Rückzahlung von Netznutzungsgebühren in Bulgarien (TEUR 546).

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 308 (i. Vj. TEUR 15).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 7 (i. Vj. EUR 5) enthalten. Daneben sind dort Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 5 (i.Vj. 0) ausgewiesen.

Die Zinsen und sonstige Erträge enthalten Erträge aus der Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 47 (i. Vj. TEUR 0).

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 255 (i. Vj. TEUR 76).

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Laufende Ertragsteuern (i. Vj. Ertrag)	77	(123)
Latente Steuern	2.018	47
Aufwand	2.095	170

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten. Bestehende Rückbauverpflichtungen aus bebauten und gepachteten Grundstücken sind, sofern abzuschätzen war, dass diese Verpflichtungen mehr als wahrscheinlich sind, in den Rückstellungen berücksichtigt (TEUR 25; (i. Vj. TEUR 32)).

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 2.459 (i. Vj. TEUR 2.696) für Miet- und Leasingverträge.

2. Derivative Finanzinstrumente

a) Zinsswaps

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 6 und 12 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2014 beträgt TEUR -2.552.

b) Höchstsatzvereinbarungen (,,Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 10.959. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden.

Die Prämie in Höhe von TEUR 255 wird unter den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten ausgewiesen und, unabhängig von dem zum Ende des jeweiligen Geschäftsjahres mitgeteilten Zeitwert, linear über die Kreditlaufzeit abgeschrieben.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2014 18 (i. Vj. 15).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main.

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2014 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 55 (i. Vj. TEUR 84) entfällt in voller Höhe auf Abschlussprüfungsleistungen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 2 gegliedert. Der Finanzmittelbestand besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 674) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 144 (i. Vj. TEUR 281), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Berichtsjahr erfolgten Ertragssteuereinzahlungen von TEUR 1 und Ertragssteuerauszahlungen i.H.v. TEUR 11 (i. Vj. Einzahlungen TEUR 0 und Auszahlungen TEUR 99) sowie Zinseinzahlungen von TEUR 63 (i. Vj. TEUR 93) bei Zinsauszahlungen i.H.v. 4.557 (i. Vj. TEUR 6.167).

Eschborn, den 30. Juli 2015

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2014 EUR	Währungs-anpassung EUR	Zugänge aus Erstkonso-lidierung EUR	Zugänge EUR	Umbuchungen EUR	Abgänge EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	113.660,05	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	113.660,05
2. Geschäfts- oder Firmenwert	6.710.229,44	0,00	356.966,28	0,00	0,00	0,00	7.067.195,72
3. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	6.823.889,49	0,00	356.966,28	0,00	0,00	0,00	7.180.855,77
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.336.965,19	-319,73	0,00	179.547,48	0,00	300.000,00	7.216.192,94
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	155.140.928,91	-9.378,59	1.549.778,50	9.099.182,65	10.077.792,77	81.813,30	175.776.490,94
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	10.109.802,65	0,00	0,00	1.412.017,46	-10.077.792,77	32.009,88	1.412.017,46
	172.587.696,75	-9.698,32	1.549.778,50	10.690.747,59	0,00	413.823,18	184.404.701,34
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	13.499,54	0,00	0,00	0,00	0,00	9.900,00	3.599,54
2. Beteiligungen	56.207,78	0,00	0,00	0,00	0,00	3.000,00	53.207,78
3. Genossenschaftsanteile	61.150,00	0,00	6.750,00	1.040,00	0,00	0,00	68.940,00
	130.857,32	0,00	6.750,00	1.040,00	0,00	12.900,00	125.747,32
	179.542.443,56	-9.698,32	1.913.494,78	10.691.787,59	0,00	426.723,18	191.711.304,43

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2014 EUR	Zugänge EUR	Umbuchungen EUR	Abgänge EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	31.057,05	11.817,00	3.009,00	0,00	45.883,05
2. Geschäfts- oder Firmenwert	1.292.235,14	353.360,68	0,00	0,00	1.645.595,82
3. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	1.323.292,19	365.177,68	3.009,00	0,00	1.691.478,87
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	3.168,10	190,00	-3.009,00	0,00	349,10
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	17.569.364,25	8.586.563,23	0,00	703,43	26.155.224,05
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	17.572.532,35	8.586.753,23	-3.009,00	703,43	26.155.573,15
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
	18.901.475,54	8.951.930,91	0,00	703,43	27.852.703,02

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2014 EUR	Stand am 31.12.2013 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	67.777,00	82.603,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	5.421.599,90	5.417.994,30
3. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00
	5.489.376,90	5.500.597,30
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.215.843,84	7.333.797,09
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	149.621.266,89	137.571.564,66
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.412.017,46	10.109.802,65
	158.249.128,19	155.015.164,40
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	13.499,54
2. Beteiligungen	47.556,78	50.556,78
3. Genossenschaftsanteile	68.940,00	61.150,00
	120.096,32	125.206,32
	163.858.601,41	160.640.968,02

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2014 TEUR	2013 TEUR
Jahresergebnis vor Ergebnisanteilen anderer
Gesellschafter und außerordentlichem Ergebnis	3.693	3.668
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen	8.952	7.125
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens	509	0
+/- Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	1.620	-5.099
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	-6.729	47
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	204	130
-/+ Zunahme/Abnahme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	1.525	-160
+/- Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten sowie anderer Passiva	2.170	-22.167
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	11.944	-16.456
+ Einzahlungen aus Abgängen von immateriellen Vermögensgegenständen und Sachanlagen	222	0
+ Einzahlungen aus Abgängen von Finanzanlagen	8	998
- Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen	-10.691	-13.034
- Auszahlungen für Investitionen in Finanzanlagen	-1	0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-10.462	-12.036
+/- Kapitalzufuhr durch/Auszahlungen an fremde Gesellschafter	70	0
- Auszahlungen an Gesellschafter (Ausschüttungen)	0	-500
+ Aufnahme von Finanzkrediten	40.117	43.051
- Tilgung von Finanzkrediten/Lieferantendarlehen	-39.324	-13.711
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	863	28.840
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	2.345	348
+/- Wechselkurs- und konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	134	0
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	15.833	15.485
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	18.312	15.833
Finanzmittelfonds
Sonstige Wertpapiere	674	687
Flüssige Mittel	17.638	15.146
	18.312	15.833

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2014

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien TEUR	Gewinnrücklage TEUR	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital TEUR	Kumuliertes übriges Konzernergebnis Eigenkapitaldifferenz aus der Währungsumrechnung TEUR
Stand am 31. Dezember 20012	25	22.837	-3.283	-1
Gezahlte Dividenden	0	0	-500	0
Konzernjahresüberschuss	0	0	3.668	0
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	1
Konzerngesamtergebnis	0	0	3.668	1
Stand am 31. Dezember 2013	25	22.837	-115	0
Zuführung Eigenkapital	0	0	0	0
Gezahlte Dividenden	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Konzernjahresüberschuss	0	0	3.707	0
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	2
Konzerngesamtergebnis	0	0	3.707	2
Stand am 31. Dezember 2014	25	22.837	3.592	2

	Minderheitsgesellschafter
	Eigenkapital TEUR	Minderheitenkapital TEUR	Eigenkapital TEUR	Konzerneigenkapital TEUR
Stand am 31. Dezember 20012	19.578	10	10	19.588
Gezahlte Dividenden	-500	0	0	-500
Konzernjahresüberschuss	3.668	0	0	3.668
Übriges Konzernergebnis	1	0	0	1
Konzerngesamtergebnis	3.669	0	0	3.669
Stand am 31. Dezember 2013	22.747	10	10	22.757
Zuführung Eigenkapital	0	70	70	70
Gezahlte Dividenden	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Konzernjahresüberschuss	3.707	-15	-15	3.692
Übriges Konzernergebnis	2	0	0	2
Konzerngesamtergebnis	3.709	-15	-15	3.694
Stand am 31. Dezember 2014	26.456	65	65	26.521

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2014

1. Unternehmen

Die Hauptgeschäftsfelder der im Dezember 2004 gegründeten Frankfurt Energy Holding GmbH (vormals China Solar GmbH) und deren Tochterunternehmen lagen bis 2012 sowohl im Bereich des Vertriebs von Photovoltaik-Solarmodulen an fremde Dritte und an Konzernunternehmen, als auch in der Entwicklung, Planung, Errichtung und dem Betreiben von PhotovoltaikSolaranlagen, die der Produktion von Elektrizität aus Solarenergie dienen.

Der eingeleitete Strategiewandel vom Modulgroßhändler zum Anlageninvestor und -betreiber wurde bereits in 2013 vollständig vollzogen.

Bis Ende des Berichtsjahres wurden Projekte zur Gewinnung von Energie konzernweit zu 92,69% im Inland realisiert. Der Fokus wurde weiter verstärkt auf Deutschland gelegt, um von der stabilen politischen Lage und den garantierten Einspeisevergütungen zu profitieren.

Zum Bilanzstichtag wurden 39 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 105 MWp realisiert, im Schnitt mit einer Größe zwischen 1 und 11 MWp. Davon entfallen 3 Projekte mit einer Kapazität 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (88 MWp) ergab sich ein Zubau von 17 MWp.

Neben der Tätigkeit als Solaranlageninvestor und -betreiber hat die Geschäftsführung die Vermietung von Wohnungen an Privatpersonen als weiteres Geschäftsfeld ausgewählt. Aus diesem Grund wurde die Tochtergesellschaft Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn, gegründet. Die Tochtergesellschaft konnte im Berichtsjahr Kaufverträge für insgesamt 7 Neubauwohnungen abschließen, welche zum Bilanzstichtag noch nicht fertiggestellt waren. Die geleisteten Anzahlungen und Anlagen im Bau bestehen mit TEUR 868 (i.Vj. TEUR 0) aus noch nicht fertiggestellten Wohnungen.

Aufgrund der stabilen und planbaren Erträge aus der Erneuerbaren Energie Gesetz (EEG) mit Einspeisevergütung für 20 Jahre bieten die Solarparks eine solide Geschäftsbasis für den Konzern. Da sich der Verbund "downstream" in der Wertschöpfungskette positioniert hat, profitiert er vom anhaltenden Wettbewerb unter den Komponentenherstellern und den daraus resultierenden sinkenden Preisen.

Der Ausbau des Anlagenportfolios wird weiter vorangetrieben und die Wachstumsstrategie konsequent, unterlegt mit einer vollen Projektpipeline, umgesetzt.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Die schon 2012 integrierte ausbauabhängige Anpassung der Fördersätze in das ErneuerbareEnergien-Gesetz (EEG), bei dem der sogenannte atmende Deckel die Ausbaukorridore definiert und unmittelbar Auswirkungen auf die Höhe der Fördersätze hat, wurde mit der Reform des EEG 2.0, gültig ab dem 1. August 2014 übernommen. Dabei sieht das EEG 2.0 vor, den Anteil der erneuerbaren Energien an der Stromversorgung bis 2025 auf 40 bis 45 % und bis 2035 auf 55 bis 60 % zu erhöhen. Vor allem wird die Direktvermarktung der neu gebauten Solaranlagen über die Strombörse eingeführt, während die gesetzliche gesicherte Stromvergütung weiter gilt. Damit wird der Markt für erneuerbare Energien für Investoren und Betreiber gleichermaßen weiterhin stabil und attraktiv gehalten. Außerdem sollen alle Freilandprojekte ab 100 KW ab dem 1. August 2015 über staatlich organisierte Ausschreibungen vergeben werden, während die Dachprojekte weiter wie bisher umgesetzt werden dürfen.

Die Regierung strebt einen jährlichen Ausbau der Solarenergie von 2.500 MW an. Um dieses Ziel zu erreichen wird die gesetzliche Vergütung je nach Ausbau reduziert oder erhöht.

Der Preisdruck führt zu immer innovativerer Technologie bei den Hauptkomponenten wie den Modulen und den Wechselrichtern. Seit dem EEG 2.0 ist die Speichertechnologie vermehrt in den Fokus der Solarbranche gerückt. Auch hier ist mit großen Entwicklungen der Technologie und der Preise zu rechnen. In der Vergangenheit konnten die Baukosten jährlich mit einer Rate von ca. 10% bis 20% reduziert werden. Für die Zukunft ist ebenfalls ein Absenken der Baukosten auf dem Niveau der Vorjahre zu erwarten.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2014

Während im Vorjahr lediglich vier Solaranlagen in Betrieb genommen wurden, was der Verzögerung im Bau und in der Kreditauszahlung geschuldet war, konnten im Berichtsjahr 10 Solaranlagen mit einer Gesamtkapazität von rund 17 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden. Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund 16,9 Mio. €.

2. Ertragslage

Die Umsatzerlöse resultieren seit dem Vorjahr ausschließlich aus Einspeisevergütungen für die Produktion von Strom aus Solarenergie. Im Vergleich zum Vorjahr konnten die Erlöse von TEUR 16.758 um TEUR 2.478 oder um 14,79 % auf TEUR 19.236 gesteigert werden. Die Prognose von rund 20,0 Mio. € konnte insofern nahezu erreicht werden.

Das Geschäftsjahr 2014 wurde mit einem Konzern-Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 3.707 abgeschlossen. Erwartet wurde ein Konzernergebnis von TEUR 1.000. Die Überschreitung des Planwertes begründet sich vorrangig durch positive nicht-operative bzw. neutrale Effekte, aber im Gegenzug auch durch etwas zeitlich verzögert angefallene Ergebnisbeiträge aus Konzerngesellschaften.

Das bereinigte Betriebsergebnis (Konzernergebnis vor Finanzergebnis und Ertragsteuern (TEUR 12.016) abzüglich neutralem Ergebnis (TEUR 6.519)) beträgt TEUR 5.497. Es ist im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 321 leicht gesunken und liegt damit nur geringfügig unter dem von uns erwarteten Wert. Der Rückgang im Wesentlichen auf die erstmalige Zuführung zu den Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 297 sowie im Verhältnis zur Gesamtleistung (Umsatzerlöse inkl. Bestandsveränderungen und andere aktivierte Eigenleistungen) überproportional gestiegene Abschreibungen und gesunkene sonstige betriebliche Erträge zurückzuführen.

Insgesamt lässt sich feststellen, dass die im Berichtsjahr um 2.903 TEUR gestiegene Gesamtleistung durch den Rückgang der sonstigen ordentlichen betrieblichen Erträge (TEUR 387) sowie dem Anstieg des Personalaufwands (TEUR 392 vor Pensionsrückstellungen), des Anstiegs der Abschreibungen (TEUR 1.827) und der ordentlichen betrieblichen Aufwendungen (TEUR 315) überkompensiert wurde.

Durch die Inbetriebnahme von neuen Anlagen im Geschäftsjahr 2014 sowie die Nutzung der erstmals in 2013 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.827. Im Bereich der sonstigen betrieblichen Aufwendungen ergab sich ein Anstieg in Höhe von TEUR 315, welcher im Wesentlichen durch die Zuführung zu den Gewährleistungsrückstellungen (TEUR 875) zu erklären ist, welche insbesondere die Reduktion der Raumkosten (TEUR -171), der Instandhaltungskosten (TEUR -101) sowie der übrigen sonstigen Aufwendungen (TEUR -155) übersteigt.

Das Finanzergebnis änderte sich um TEUR -158. Dies ist überwiegend auf die gesunkenen Zinsen und ähnlichen Aufwendungen (TEUR -152) aufgrund der Umschuldung bei Bestandsanlagen zurückzuführen. Es konnten dabei signifikant bessere Zinssätze verhandelt werden.

Das EBIT des Konzerns beträgt TEUR 12.022 (i. Vj. TEUR 10.163) und konnte um 18,29% gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Nach dieser Kennzahl wird der Konzern im Wesentlichen gesteuert.

Im neutralen bzw. nicht-operativen und periodenfremden Ergebnis ergab sich eine Erhöhung von TEUR 2.113. Die Veränderung resultiert insbesondere aus einem Erlass von Lieferantenverbindlichkeiten (TEUR 5.961), der Rückzahlung von in Vorjahren geleisteten Netznutzungsgebühren in Bulgarien (TEUR 546). Dem gegenüber steht insbesondere die Veränderung der Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR -4.322).

Die Umsatzrendite (EBT im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) konnte im Berichtsjahr um 7,18 Prozentpunkte auf 30,09 % gesteigert werden. In einem ähnlichen Maß erhöhte sich die Eigenkapitalrendite (EBT im Verhältnis zum durchschnittlichen Eigenkapital) um 6,62 Prozentpunkte auf 23,49 %. Die Gesamtkapitalrendite (EBT zzgl. Zinsaufwand im Verhältnis zur Bilanzsumme am Bilanzstichtag) liegt mit 6,51 % um 0,93 Prozentpunkte über der des Vorjahres.

3. Vermögenslage

Die Vermögenslage der Gesellschaft ist im Wesentlichen durch die nachfolgende Entwicklung einzelner Bilanzposten gekennzeichnet.

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 1.466 auf TEUR 185.075. Der Anstieg ist überwiegend auf das langfristige gebundene Vermögen bzw. das Anlagevermögen (TEUR 3.217) zurückzuführen, dem eine Minderung des übrigen, kurzfristig gebundenen Vermögens in Höhe von TEUR 1.752 gegenübersteht.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 3.234) durch die Investition in neue Solarparks. Die Finanzanlagen gingen um TEUR -5 auf TEUR 120 zurück. Die immateriellen Vermögensgegenstände verminderten sich um TEUR -11 auf TEUR 5.489. Wir verweisen diesbezüglich auf den Konzernbruttoanlagespiegel.

Für die Reduktion des kurzfristig gebundenen Vermögens ist im Wesentlichen die Herabsetzung des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens (TEUR -3.105) sowie die gesunkenen Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände (TEUR -1.065) verantwortlich. Der Anstieg der liquiden Mittel (TEUR 2.492) konnte das nicht ausgleichen.

Im Bereich des langfristig verfügbaren Kapitals (TEUR 106.960) nahm insbesondere das Eigenkapital durch den Konzernjahresüberschuss 2014 in Höhe von TEUR 3.707 zu. Daneben erhöhten sich die langfristigen Rückstellungen um TEUR 1.172. Dem stand eine Reduktion der Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 7.152 gegenüber.

Das mittelfristig verfügbare Kapital erhöhte sich um TEUR 12.375 auf TEUR 41.219. Dies ist insbesondere auf den Anstieg bei den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (TEUR 7.732) sowie der sonstigen Verbindlichkeiten (TEUR 5.044) zurückzuführen.

Im Bereich des kurzfristig verfügbaren Kapitals ergab sich im Vergleich zum Vorjahr eine Reduktion in Höhe von TEUR 8.698 auf TEUR 36.999. Insbesondere sind die sonstigen Verbindlichkeiten (TEUR -7.536) sowie die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR - 4.718) gesunken. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind um TEUR 1.638 gewachsen. Daneben sind noch die passiven latenten Steuern um TEUR 1.957 gestiegen.

Insgesamt steht die Erhöhung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Darüber hinaus konnten durch die zusätzliche Liquidität wesentliche Lieferantendarlehen (sonstige Vermögensgegenstände) zurückgeführt werden. Die Darlehen haben Restlaufzeiten zwischen 16 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der Darlehen befinden sich regelmäßig zwischen 2,75 % und 5,65 %.

Der Rückgang bei den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ist insbesondere auf den Erlass von Lieferantenverbindlichkeiten (TEUR 5.678) zurückzuführen.

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) stiegen im Geschäftsjahr 2014 um TEUR 2.479 auf TEUR 18.312. Diese Veränderung war im Wesentlichen auf den Anstieg des Cashflows aus der operativen Tätigkeit um TEUR 28.400 sowie der Veränderung des Cashflows aus der Investitionstätigkeit (Rückgang um TEUR 1.574) zurückzuführen, welche die Reduktion des Cash-flows aus Finanzierungstätigkeit um TEUR -27.977 überstiegen.

Im Bereich des Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit ergaben sich vor allen Dingen Auswirkungen durch den Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva (TEUR +2.170). Positiven Einfluss hatten auch das Periodenergebnis (TEUR 3.693) sowie die Abschreibung (TEUR 8.952).

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 40.117 und der Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -36.514 geprägt. Daneben wurden weiter Lieferantendarlehen in Höhe von TEUR 2.810 zurückgezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -10.691 T€) zurückzuführen.

5. Finanzmanagement

Frankfurt Energy Gruppe verfolgt eine konservative Finanzpolitik. Diese ist gekennzeichnet durch langfristig gesicherte Finanzierungen und eine vorausschauende Steuerung finanzieller Risiken. Dabei verfolgen wir die Absicht, dem operativen Geschäft zu jedem Zeitpunkt ausreichend Liquidität zur Verfügung stellen zu können.

6. Investitionstätigkeit

Der Schwerpunkt unserer Investitionstätigkeit lag im Geschäftsjahr auf dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf an die großen Netzbetreiber befasst sind. Insgesamt wurden rund 18,2 Mio. € in das Sachanlagevermögen im Jahr 2014 investiert.

7. Mitarbeiter

Zum 31. Dezember 2014 waren konzernweit in unserer Unternehmensgruppe 15 (Vorjahr: 16) Mitarbeiter (einschließlich Geschäftsführer) beschäftigt.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit, auch im Zuge der Energiewende sowie dem fortschreitenden Klimawandel, sehen wir eine steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen und damit auch weltweit neue Absatzmärkte.

Das langfristige Wachstum sehen wir zunehmend aus der Direktvermarktung der Anlagen ohne EEG in Deutschland. Unser Ziel ist es, uns auf dem freien nationalen Strommarkt aufzustellen, um auch einen langfristigen großen Strommarkt ohne gesetzliche Vergütung zu erschließen und schließlich zu einem wichtigen Stromproduzenten und -versorger zu werden.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und Finanzierung der künftigen Projektgesellschaften ein Risiko dar, welche die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage der Frankfurt Energy-Gruppe für die Zukunft wesentlich beeinträchtigen könnte.

Weitere Risiken sehen wir in sich schnell ändernden gesetzlichen Rahmenbedingungen im In- und Ausland, geschuldet der anhaltenden Krise in den Euro-Ländern und der Kostendiskussion des EEGs in Deutschland.

Insgesamt hat sich das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Für das Geschäftsjahr 2015 erwarten wir Umsatzerlöse aus der Stromerzeugung von rd. 20,6 Mio. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline und der bis 07/2015 bereits rund 15 MWp installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2015 von einer gesamten Erzeugungskapazität von rund 130 MWp aus.

Daneben ist geplant über institutionelle Investoren das Unternehmen mit frischen liquiden Mitteln zu versorgen, so dass der geplante Ausbau des Solarparks schneller vorangetrieben werden kann.

Für die Geschäftsjahre 2015 und 2016 erwarten wir weiterhin vor Sondereffekten einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Für das Jahr 2015 erwarten wir ein positives Konzernergebnis von rund TEUR 1.000. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Die bereits bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender gesetzlich abgesicherten Vergütung und einer Amortisation von ca. acht Jahren bieten unserem Unternehmen kontinuierliche krisenstabile Einkünfte.

Unter Berücksichtigung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 2014 sowie unter Einbeziehung des laufenden Geschäftsjahres 2015 sehen wir die künftige wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns als zunehmend herausfordernd aber durchaus auch chancenreich. Dabei sind wir uns darüber im Klaren, dass wir uns im stark ausbaufähigen Anlagengeschäft, wie direkte Vermarktung des Solar- und Windstroms an die Endverbraucher, Anlagen mit Speichersystem und Produzent von Regelenergie zur Netzstabilität als unabhängiger ganzheitlicher Stromlieferant, noch stärker positionieren wollen. Der Markt hat sich schon derart entwickelt, dass wir uns aktuell immer noch in einer Übergangsphase von der EEG-getragenen Vergütung hin zu einer direkten Stromvermarktung befinden. In diesem Zusammenhang sind sich die Experten einig, dass sich der rasante Zubau in Deutschland ohne Stabilität der Übertragungsnetze, weiterer Ausbau der dezentralen Strukturen zur Stromerzeugung, Transport und Speicherung nicht bewältigen lässt. Daher verfolgen auch wir diese Entwicklung genau und werden unsere Unternehmensstrategie den daraus resultierenden Geschäftsmodellen flexibel anpassen. Dies ist auch möglich durch unser hochqualifiziertes Personal, welches ständigen Weiterbildungen unterliegt, und der schlanken Unternehmensstruktur, die eine rasche Anpassung an veränderte Einflüsse möglich macht.

Die erwartete Entwicklung der Liquidität wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Solar- und Windmarkt beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2015 und 2016 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiter entwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Unsere Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen klar bewusst und sorgfältig beim Umsetzen neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie der Wandlung.

Eschborn, den 30. Juli 2015

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2014 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handels- und aktienrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Frankfurt am Main, 24. September 2015

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

3a:T16724,

Frankfurt Energy Holding GmbH (vormals: China Solar GmbH)

Eschborn

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2013 bis zum 31.12.2013

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn (bis 6. November 2013: China Solar GmbH, Eschborn), für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Frankfurt Energy Holding GmbH (bis 6. November 2013: China Solar GmbH). Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Köln, 21. Juli 2014

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Krawczyk, Wirtschaftsprüfer

Braun, Wirtschaftsprüfer

Bilanz zum 31. Dezember 2013

Aktiva

	31.12.2013		31.12.2012
	EUR	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Software		13.245,00		21.965,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	4.676.559,39		4.583.516,09
2. Betriebs- und Geschäftsausstattung	29.142,00	4.705.701,39	46.754,00	4.630.270,09
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	33.464.829,62		33.984.461,62
2. Beteiligungen	235.056,78	33.699.886,40	235.056,78	34.219.518,40
		38.418.832,79		38.871.753,49
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Unfertige Leistungen	105.606,83		772.359,85
2. Waren	7.347.776,70		8.218.465,30
3. Geleistete Anzahlungen	1.458.146,02	8.911.529,55	51.019,80	9.041.844,95
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.064,73		66,40
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	23.836.330,88		43.399.289,41
- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr EUR 11.344.719,70 (i. Vj. EUR 12.328.823,27) -
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	4.430,38		0,00
4. Sonstige Vermögensgegenstände	579.775,12	24.424.601,11	2.685.516,84	46.084.872,65
III. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere		686.888,94		647.467,27
IV. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten		4.422.866,14		5.432.454,62
		38.445.885,74		61.206.639,49
C. Rechnungsabgrenzungsposten		391.332,91		443.983,38
		77.256.051,44		100.522.376,36
Passiva
		31.12.2013 EUR		31.12.2012 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		25.000,00		25.000,00
II. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen		20.775.060,82		20.775.060,82
III. Bilanzgewinn		6.505.889,24		5.467.008,20
--davon Gewinnvortrag EUR 4.967.008,20 (i. Vj. EUR 1.609.909,31)--
		27.305.950,06		26.267.069,02
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen		42.150,00		230.667,37
2. Sonstige Rückstellungen		2.521.781,50		7.331.251,47
		2.563.931,50		7.561.918,84
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		29.802.500,60		32.579.379,93
- mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr-
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		4.337.273,96		4.540.165,22
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 3.075.648,96 (i. Vj. EUR 3.274.797,16) -
3. Sonstige Verbindlichkeiten		7.957.613,02		24.589.211,72
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 7.957.298,02 (i. Vj. EUR 10.373.814,33) -
- davon aus Steuern EUR 33.602,62 (i. Vj. EUR 114.141,64) -
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 9.374,26 (i. Vj. EUR 0,00) -
		42.097.387,58		61.708.756,87
D. Rechnungsabgrenzungsposten		327.876,30		379.145,93
E. Passive latente Steuern		4.960.906,00		4.605.485,70
		77.256.051,44		100.522.376,36

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01. Januar bis 31. Dezember 2013

	2013		2012
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse		9.790.994,39		46.873.685,84
2. Verminderung (i. Vj. Erhöhung) des Bestands an unfertigen Leistungen		666.753,02		738.040,69
3. Sonstige betriebliche Erträge