Merlin Entertainments Group Deutschland GmbH

Hamburg

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB
zum Geschäftsjahr vom 31.12.2017 bis zum 29.12.2018

Merlin Entertainments plc
Poole/UK

[Übersetzung aus der englischen Sprache. Die englische Fassung ist maßgeblich.]

DIE ERINNERUNGEN VON MORGEN INSPIRIEREN

AUF EINEN BLICK

GLOBALE MÖGLICHKEITEN UND ERWEITERUNG

EIN AUSGEWOGENES, GLOBALES PORTFOLIO

SEIT UNSERER GRÜNDUNG IM JAHR 1999 HAT DIE VERFOLGUNG UNSERER STRATEGIE ZU EINEM PORTFOLIO VON VERMÖGENSWERTEN GEFÜHRT, DIE NACH GEOGRAPHIE, FORMAT UND KUNDENTYP DIVERSIFIZIERT SIND.

•	Wir sind in 25 Ländern und 4 Kontinenten tätig und erwirtschaften heute über 70% unserer Gewinne außerhalb Großbritanniens.
•	Merlin ist zwar nicht immun gegen externe, geopolitische Schocks, aber die Breite und der Umfang des Portfolios trägt dazu bei, deren Auswirkungen zu begrenzen.
•	Dank unseres Portfolios an "Midway-Attraktionen und Themenparks sind wir relativ ausgeglichen gegen Wetterschwankungen, wobei etwa 60 % der Erlöse aus Outdoor-Attraktionen stammen.
•	Da mehr als zwei Drittel unserer Besucher aus dem Inland kommen, sind wir nicht auf die "Flyin"- Märkte angewiesen.

UNSERE MARKEN

MIDWAY ATTRACTIONS

THEME PARKS

INHALTSVERZEICHNIS

Unternehmensübersicht

Erklärung des Chairman

Strategiebericht

Marktübersicht

Geschäftsmodell

Bericht des Chief Executive

Unsere sechs strategischen Wachstumstreiber

Fallstudien

Q&A - Geschäftsbereiche

Q&A - MMM und New Openings

Finanzieller Überblick und Geschäftsverlauf

Hauptrisiken

Team Merlin

Soziale Unternehmensverantwortung

Corporate-Governance

Entsprechenserklärung

Board of Directors

Corporate-Governance-Bericht

Bericht des Nominierungsausschusses

Bericht des Ausschusses für Gesundheit und Sicherheit

Bericht des Prüfungsausschusses

Bericht über die Vergütung der Direktoren

Bericht der Direktoren

Erklärung zu den Verantwortlichkeiten der Direktoren

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Jahresabschlüsse

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Konzernbilanz

Konsolidierte Eigenkapitalveränderungsrechnung

Konzern-Kapitalflussrechnung

Konzernanhang

Merlin Entertainments plc

Jahresabschluss der Gesellschaft

Anhang zum Jahresabschluss

Sonstige Informationen

Historische Ergebnisse

Glossar

Sonstige finanzielle Informationen

Aktionärsinformationen

UNSER ZIEL

UNSEREN GÄSTEN UNVERGESSLICHE ERLEBNISSE BIETEN

In einer vielbeschäftigten und zunehmend fragmentierten Welt ist die Zeit knapp bemessen. Vor allem Zeit zusammen mit Freunden und Familie.

Im Kern geht es Merlin darum, aus diesen gemeinsamen Momenten wirklich unvergessliche Erlebnisse zu schaffen. Erinnerungen, die vor den Toren der Schule, in sozialen Medien oder auf der Heimreise ausgetauscht werden sollen, aber für immer in Erinnerung bleiben.

HIGHLIGHTS UND LEISTUNGSINDIKATOREN ("KPls")

Wie wir unsere Ergebnisse berichten

Einzelheiten zum Berichtszeitraum und zu den verwendeten Leistungsindikatoren sind im Bericht über den Geschäftsverlauf auf Seite 33 aufgeführt. Wir verwenden in unserer Berichterstattung bestimmte "alternative Leistungsindikatoren ", um unser Betriebsergebnis so hilfreich und aussagekräftig wie möglich darzustellen; in diesem Abschnitt werden die verwendeten Indikatoren und die Gründe für ihre Verwendung erläutert.

Die Vergütung der Executive Directors ist an bestimmte KPIs gebunden, wie durch das folgende Symbol angezeigt (✓). Weitere Einzelheiten zur Vergütung der Direktoren sind im Bericht über die Vergütung der Direktoren auf den Seiten 74 bis 89 aufgeführt.

Die in diesem Dokument verwendeten Begriffe sind im Glossar auf den Seiten 156 bis 157 definiert.

UNTERNEHMENSÜBERSICHT

EIN JAHR UNVERGESSLICHER ERLEBNISSE

MERLIN ENTERTAINMENTS IST EIN WELTWEIT FÜHRENDER ANBIETER VON ORTSGEBUNDENER FAMILIENUNTERHALTUNG.

Als Europas größter und weltweit der zweitgrößte Betreiber von Besucherattraktionen betreibt Merlin heute über 120 Attraktionen, 18 Hotels und 6 Feriendörfer in 25 Ländern und auf 4 Kontinenten.

Im Jahr 2018 bot das Unternehmen 67 Millionen Besuchern auf der ganzen Welt unvergessliche Erlebnisse durch seine kultigen globalen und lokalen Marken und das Engagement und die Leidenschaft seiner rund 28.000 Mitarbeiter (Hauptsaison).

Wir betreiben zwei verschiedene Arten von Besucherattraktionen;

•	Bei unseren Midway Attractions handelt es sich um qualitativ hochwertige Markenattraktionen, die vorwiegend in Innenräumen mit einer typischen Verweildauer von ein bis zwei Stunden in Stadtzentren, Einkaufszentren oder Ferienorten zu finden sind.
•	Unsere Themenparks sind größere, mehrtägige Reiseziele im Freien, die thematische Unterkünfte vor Ort umfassen. Sie sind in zwei Geschäftsbereichen organisiert, die auf den Marken LEGOLAND Parks und Resort Theme Parks basieren.

MÄRZ

Die Achterbahn "Wicker Man" wird im Alton Towers Resort eröffnet (siehe Fallstudie auf den Seiten 16 bis 17).

Das Pirate Island Hotel mit 142 Zimmern wird im LEGOLAND Deutschland eröffnet (siehe Fallstudie auf den Seiten 18 bis 19).

Eröffnung von "Peppa Pig Lands" in den Gardaland und Heide Park Resorts (siehe Fallstudie auf Seite 18 bis 19).

JUNI

Weltweit erstes Schutzgebiet für Beluga-Wale angekündigt.

APRIL

Eröffnung eines Hotels mit 252 Zimmern und eines SEA LIFE Centre im LEGOLAND Japan, das den Park zu einem Resort entwickelt.

Eröffnung des California Castle Hotel - ein LEGOLAND Hotel mit 250 Zimmern - das die Unterkunftskapazität vor Ort verdoppelt.

2017

MIDWAY ATTRACTIONS

Wir verfügen über qualitativ hochwertige, kettenfähige Marken und sind das einzige Unternehmen, das das Midway-Modell erfolgreich auf globaler Ebene betreibt. Wir gehen zunehmend Partnerschaften mit unabhängigen Inhabern von geistigem Eigentum ein, um neue Marken zu schaffen, die das Portfolio ergänzen und unsere Anziehungskraft auf alle wichtigen demografischen Zielgruppen ausweiten.

40,4 Mio. Besucher; £ 677 Mio. Umsatz

Globale Marken: SEA LIFE, Madame Tussauds, LEGOLAND Discovery Centre, The Dungeons, The Eye

Weitere Informationen finden Sie auf Seite 23.

2018

JULI

Eröffnung des LEGOLAND Discovery Centre Birmingham.

"LEGO City: Tiefsee-Abenteuer' wird im LEGOLAND Kalifornien eröffnet.

OKTOBER

The Bear Grylls Adventure in Birmingham, UK, Peppa Pig World of Play in Shanghai (siehe Fallstudie auf den Seiten 20 bis 21) und das Shanghai Dungeon eröffnen.

SEPTEMBER

Little BIG City Beijing und LEGOLAND Discovery Centre Columbus eröffnen.

Merlin Magic Wand feiert zehnjähriges Jubiläum.

LEGOLAND PARKS

Die weltweit gelegenen LEGOLAND Parks richten sich an Familien mit jüngeren Kindern und haben LEGO als zentrales Thema. Hoch themenorientierte Unterkünfte stehen im Mittelpunkt unserer Strategie zur Entwicklung des Kundenangebots. Merlin hält die weltweiten, exklusiven Rechte an der Marke LEGOLAND.

15,6 Mio. Besucher

£637 Mio. Umsatz

STANDORTE

Billund, Dänemark

Kalifornien. USA

Dubai, Vereinigte Arabische Emirate

Florida, USA

Günzburg, Deutschland

Johor, Malaysia

Nagoya,Japan

Windsor, Vereinigtes Königreich

Weitere Informationen finden Sie auf Seite 23

RESORT THEME PARKS

Resort Thema Parks sind nationale Marken, die sich an Familien, Jugendliche und junge Erwachsene richten und an allen Standorten thematische Unterkünfte anbieten. Sie verfügen über ein hohes Marken- und Kundenbewusstsein in ihren lokalen Märkten und umfassen die führenden Themenparks in Großbritannien, Italien und Norddeutschland.

11,0 Mio. Besucher

£367 Mio. Umsatz

BRANDMARKEN

Alton Towers Resort, UK

Chessington World of Adventures Resort, Großbritannien Gardaland Resort, Italien

Heide Park Resort, Deutschland

THORPE PARK Resort, UK

Warwick Castle, Vereinigtes Königreich

Weitere Informationen finden Sie auf Seite 22

ERKLÄRUNG DES CHAIRMAN

STRATEGISCHE FORTSCHRITTE UND ORGANISCHES WACHSTUM

MERLIN ENTERTAINMENTS MACHT WEITERE STRATEGISCHE FORTSCHRITTE UND BERICHTET NACH WIE VOR ORGANISCHES WACHSTUM

"INVESTMENT CASE"

1. Attraktive Märkte mit zugrundeliegenden Wachstumsmerkmalen und günstiger Dynamik

2. Diversifiziertes Portfolio von Weltklasse-Marken und -Vermögenswerten

3. Mehrere Wachstumshebel durch unsere sechs strategischen Wachstumstreiber (siehe Seiten 14 bis 15)

4. Strenge Finanzdisziplin und Investitionskriterien

5. Verpflichtet, eine Kraft für das Gute zu sein

Geschäftsverlauf und Strategie

Nach mehreren herausfordernden Jahren gab es 2018 eine Reihe wichtiger strategischer Entwicklungen und ein Jahr kontinuierlichen organischen Wachstums.

Unsere Strategie zur Erweiterung des Wirkungsbereichs der LEGOLAND Parks wurde fortgesetzt. In der ersten Jahreshälfte wurde mit dem Bau des LEGOLAND New York Resort begonnen, der sich auf die geplante Eröffnung im Jahr 2020 zubewegt, während wir uns Ende des Jahres mit der lokalen Provinz auf die Finanzierung von LEGOLAND Korea geeinigt haben. Wir sind weiterhin davon überzeugt, dass der Spielraum für 20 LEGOLAND Parks weltweit gegeben ist, und setzen eine Reihe progressiver Diskussionen über neue Partnerschaftsabkommen auf dem wichtigen Marktplatz China fort.

Merlins einzigartiges Angebot an thematischen Unterkünften treibt das Wachstum in unseren Themenparks weiter voran. Wir freuen uns daher über eine starke mittelfristige Pipeline für eine Vielzahl unterschiedlicher Unterbringungsformate an mehreren Standorten in beiden Themenpark-Geschäftsbereichen, die zu den über 4.000 Zimmern im derzeitigen Portfolio hinzukommen wird.

In dem Geschäftsbereich Midway Attractions wurden 2018 die neuen, auf geistigem Eigentum (IP) basierenden Attraktionsformate "Peppa Pig World of Play" und "The Bear Grylls Adventure", die sich an den Vorschul- bzw. Abenteurer-Markt richten, als Pilotprojekt eröffnet. Während diese Attraktionen noch in den Kinderschuhen stecken, sind wir ermutigt, da sie die Attraktivität des Konzerns auf verschiedenen Märkten und in verschiedenen Regionen weiter steigern. Darüber hinaus spiegeln diese Investitionen unsere ständig wachsenden Beziehungen zu dritten IP-Inhabern wider, die versuchen, eine Hebelwirkung für ihre Inhalte über standortbasierte Unterhaltung zu bekommen.

Im Jahr 2018 erlebten Midway Attractions, dass sich der Londoner Schlüsselmarkt von den Auswirkungen des Terrorismus zu erholen begann, die die Ergebnisse im Jahr 2017 so stark beeinträchtigt hatten. In den LEGOLAND Parks wurden die weitgehend flachen Ergebnisse in dem bestehenden Portfolio durch die Erweiterung des im Jahr 2017 eröffneten LEGOLAND Japan Resort um ein Hotel und das SEA LIFE Centre ergänzt, wobei die thematische Erweiterung der Unterkünfte in anderen Parks ebenfalls zum organischen Wachstum beitrug. Schließlich berichteten die Resort Theme Parks über ein starkes organisches Wachstum, das durch die großen Resorts Alton Towers und Gardaland angetrieben wurde, was die laufenden Produktinvestitionen und das günstige Wetter widerspiegelt. Die Geschäftsergebnisse werden später in diesem Geschäftsbericht ausführlicher behandelt.

Governance und das Board of Directors

Die jüngste extern unterstützte Beurteilung bestätigte, dass das Board of Directors und seine Ausschüsse weiterhin effektiv arbeiten. Es wurden keine größeren Bedenken festgestellt, und das Board of Directors wurde als stark beschrieben, mit einer guten Mischung aus Fähigkeiten, Erfahrung und Kultur, mit einem kollegialen, unterstützenden und kooperativen Ansatz. Die Überprüfung stellte auch ein angemessenes Maß an konstruktiver Herausforderung während der Sitzungen fest.

Ken Hydon trat im Laufe des Jahres als nicht-geschäftsführendes Mitglied des Board und als Chairman des Prüfungsausschusses zurück, und im Namen des Board möchte ich Ken Hydon für den bedeutenden Beitrag danken, den er während seiner langjährigen Tätigkeit für Merlin geleistet hat.

Andrew Fisher OBE wurde im Juli 2018 als nicht-geschäftsführender Direktor in das Board berufen. Nachdem er in den vergangenen 20 Jahren das erfolgreiche Wachstum einer Reihe von technologieorientierten Unternehmen geleitet hat, wird Andrew seine Erfahrung in den digitalen Verbraucher- und Technologiemärkten zu den bereits breit gefächerten Kompetenzen des Board beitragen. Andrew ist auch dem Prüfungsausschuss beigetreten, der nun von Trudy Rautio geleitet wird, die eine Fülle an relevanter Finanzerfahrung in diese Position einbringt.

Weitere Einzelheiten zu Merlins Corporate-Governance-Regelungen und -Aktivitäten sind in der Entsprechenserklärung und dem Corporate-Governance-Bericht auf den Seiten 58 bis 65 aufgeführt.

Dividenden

Auf der Jahreshauptversammlung im Mai wird das Board vorschlagen, eine Schlussdividende von 5,5 Pence pro Aktie auszuschütten. Zusammen mit der im vergangenen September gezahlten Zwischendividende von 2,5 Pence pro Aktie entspricht dies einer Dividende für das Gesamtjahr von 8,0 Pence pro Aktie, 8,1 % mehr als 2017.

Verantwortung und Nachhaltigkeit

Merlin engagiert sich für verantwortungsbewusstes gesellschaftliches Engagement. Diese Verpflichtung prägt unsere Führungsstrukturen und den Betrieb unserer Unternehmen, insbesondere im Bereich Gesundheit und Sicherheit, wo die ständige Sorge um die Sicherheit unserer Gäste, Mitarbeiter und anderen Besucher unsere oberste Priorität ist.

Unsere Verpflichtung zur Verringerung unserer Umweltauswirkungen wird fortgesetzt, wobei 2018 ein besonderer Schwerpunkt auf die Verschmutzung durch Kunststoffe gelegt wurde. Der Konzern arbeitet zusammen mit Coca-Cola Großbritannien in einer innovativen Initiative zur Förderung von mehr Recycling, und gegen Ende des Jahres kündigte der Konzern die schrittweise Abschaffung von Plastikstrohhalmen in allen seinen eigenen Attraktionen weltweit an, als Teil einer Reihe von Initiativen zur Entfernung von Einwegkunststoffen aus dem Geschäft.

Unsere Partner-Wohltätigkeitsorganisation, der SEA LIFE Trust, setzt ihre Aktivitäten zum Schutz der Meeresfauna und -flora fort. Unterstützt vom Konzern kündigte sie 2018 eine Weltneuheit an, als mit dem Bau eines Beluga-Wal-Schutzgebietes in Island begonnen wurde. Dieses wird zunächst ein neues Zuhause für zwei Belugawale bieten, die derzeit in einem unserer Aquarien in China untergebracht sind, und hat das Potenzial, in den kommenden Jahren einen natürlicheren Lebensraum für andere in Gefangenschaft lebende Belugawale zu bieten. Im Laufe des Jahres wurde "SEA LIFE Conservation, Welfare and Engagement" (CWE) gegründet, um die Standards für den Tierschutz und das Eintreten für den Schutz der Meere kontinuierlich zu verbessern.

"Merlin's Magic Wand", unser Partner-Kinderhilfswerk, feierte 2018 seinen zehnten Geburtstag. Die Wohltätigkeitsorganisation bietet Kindern, die mit schweren Krankheiten, Behinderungen oder Widrigkeiten zu kämpfen haben, weiterhin auf der ganzen Welt magische Erlebnisse. Seit Gründung der Wohltätigkeitsorganisation fanden über 600.000 Besuche von Attraktionen statt. Mit Aktivitäten auf Gemeindeebene bringt die Wohltätigkeitsorganisation "die Magie" auch zu lokalen Kinderorganisationen und hat inzwischen 46 'Magische Räume' in Kinderheimen und Krankenhäusern installiert. Als aktive Mitglieder des 'Members of Business Disability Forum' arbeiten wir auch daran, die Erlebnisse für Gäste mit Barrierefreiheitsproblemen weiter zu verbessern.

Weitere Einzelheiten sowie unser Ansatz zur nichtfinanziellen Berichterstattung finden Sie auf den Seiten 48 bis 57.

Unser Team

Ich bin, wie immer, dem Führungsteam von Merlin und unseren vielen Tausenden von Mitarbeitern auf der ganzen Welt äußerst dankbar, die den strategischen Fortschritt des Konzerns weiter vorantreiben und die Grundlage unserer Beziehungen zu unseren Gästen, Gemeinden und anderen Interessengruppen bilden.

Mit Blick nach vorn

Vor dem Hintergrund von Merlins Hauptstärken und Kernkompetenzen sowie vor dem Hintergrund sich entwickelnder, aber attraktiver Marktgrundlagen sehen wir weiterhin bedeutende globale Chancen für das Unternehmen im Jahr 2019 und darüber hinaus.

27. Februar 2019

Sir John Sunderland, Chairman

MARKTÜBERBLICK

ATTRAKTIVE MARKTGELEGENHEIT

MERLIN IST IN EINEM GRUNDSÄTZLICH ATTRAKTIVEN MARKT TÄTIG, DER GRUNDLEGENDE WACHSTUMSCHARAKTERISTIKA AUFWEIST UND DYNAMIK BEGÜNSTIGT.

Das Wachstum der weltweiten Ausgaben für Freizeit und Tourismus wird weiterhin durch steigendes verfügbares Einkommen sowohl in den Industrieländern als auch in Schwellenländer angekurbelt, und es wird immer mehr Wert daraufgelegt, mit Freunden und Familie zusammen zu sein.

ATTRAKTIVE MARKTGRUNDLAGEN

NEBEN DEN WACHSTUMSCHARAKTEREREIGENSCHAFTEN BIETET DER MARKT FÜR STANDORTBEZOGENE UNTERHALTUNG ATTRAKTIVE GRUNDLAGEN.

Hohe Eintrittsbarrieren

Die Erlangung einschlägiger Baugenehmigungen und Investitionskapitals für große Themenparkprojekte ist stets eine große Herausforderung.

Fragmentierter Marktplatz

Der Markt für Besucherattraktionen ist relativ fragmentiert. Dies bietet die Möglichkeit für Akquisitionen und Partnerschaften mit vielen nicht-natürlichen Eigentümern von Vermögenswerten.

Digitalisierung

Im Gegensatz zu vielen verbraucherorientierten Unternehmen sieht Merlin begrenzt Bedrohung, aber bedeutende Möglichkeiten, von der zunehmenden Bedeutung von Digital und Technologie, die verbesserte Gästeerlebnisse ermöglichen, zu profitieren.

Statistik

1,3 Milliarden einreisende Touristen weltweit (Quelle - UNWTO, Citi Research)

6,3% Zuwachs an erlebnisverwandten Dienstleistungen 2014-2016 in USA (Quelle - McKinsey & Company / US Büro für Wirtschaftsanalyse)

3 aus 4 Amerikanern favorisieren Erlebnisse über Konsumartikel (Quelle - Expedia und Zentrum für Generationenkinetik)

$ 3,2 Trillionen - Prognose für den globalen Freizeit- und Reisemarkt 2025. USA & China treiben das Wachstum voran.

Reise- und Freizeitausgaben in $ Milliarden - Vergleich Ist-2015 mit Prognose für 2025:

USA

2015: $ 629 Milliarden; 2025: $ 944 Milliarden

China

2015: $ 200 Milliarden; 2025: $ 392 Milliarden

STRATEGIEBERICHT

STRUKTURELLE TRENDS

INNERHALB DIESES GROSSEN UND WACHSENDEN MARKTES PROFITIERT MERLIN VON DREI STRUKTURELLEN TRENDS.

1,3 Milliarden internationale Touristen

•	Davon betreffen über die Hälfte Urlaub, Freizeit oder Erholung. Merlin profitiert durch seine Präsenz in den Gateway-Städten.
•	Wachsender Wohlstand in den Schwellenländern treibt das Wachstum des Reiseverkehrs sowohl im Inland als auch international an.

Zunahme von Kurzurlauben und Nachfrage nach Themenunterkünften

•	Zusätzlich zu dem Nutzen der Kurzurlaube in Merlins Gateway-Städten wurden 2018 21 % der Umsätze von Merlins Themenparks durch Unterkünfte erwirtschaftet.
•	Zwischen 1996 und 2016 war das Wachstum der Kurzurlaube im Vereinigten Königreich doppelt so hoch wie das der längeren ein/zweiwöchigen Urlaube (Quelle - ONS).

Wachsende Nachfrage nach einem wirklich immersiven, IP-geführten Erlebnis

Merlin verfügt über mehrere globale oder nahezu globale IP-Vereinbarungen. Diese reichen von Beziehungen auf lokaler Ebene für bestimmte Attraktionen über globale Mehrproduktbeziehungen mit einer gewissen Exklusivität bis hin zu unserer globalen, produktübergreifenden und exklusiven Kernbeziehung mit LEGO. Zu unseren eigenständigen, IP-geführten Attraktionen gehören LEGOLAND (Parks und Entdeckungszentren), Peppa Pig World of Play, The Bear Grylls Adventure und Dream Works-Tours - Shreks Adventure!

MARKENPORTFOLIO

DURCH UNSER VIELFÄLTIGES PORTFOLIO SIND WIR IN DER LAGE, ALL DIESE ATTRAKTIVEN DYNAMIKEN ÜBER DEMOGRAPHIEN ZU NUTZEN. WIR KONZENTRIEREN UNS ZUNEHMEND AUF NEUE MARKEN.

FAMILIEN

LEGOLAND Parks

SEA LIFE-Zentren

Alton Towers

Shreks Adventure!

Gardaland

LEGOLAND Entdeckungszentren

Warwick Castle

Heide-Park

Chessington World of Adventure

TOURISTEN IM STADTZENTRUM

Madame Tussaud

The Dungeons

Die Marke "Eye"

SEA LIFE-Zentren

Little Big City

JUGENDLICHE UND JUNGE ERWACHSENE

THORPE PARK

The Dungeons

Alton Towers

Heide-Park

Gardaland

VORSCHULFAMILIEN

Peppa Pig World of Play

ABENTEUR/ ERLEBNISSUCHE

The Bear Gryllis Adventure

GESCHÄFTSMODELL

WIR SCHAFFEN WERTE FÜR ALLE UNSERE AKTIONÄRE

GRUNDLAGEN UND KOMPETENZEN

MARKEN UND VERMÖGENSWERTE

•	Synergistische Beziehung mit LEGO (der weltweit führenden Spielzeugmarke)
•	Kettenfähige und globale Midway-Attraction-Marken
•	Die Attraktionen der Resort Theme Parks sind in der Regel die Nummer eins oder zwei in ihren jeweiligen Märkten

IP-PARTNERSCHAFTEN

•	Globale, exklusive Rechte an der LEGOLAND IP
•	Etablierte und wachsende globale, regionale und lokale IP-Partnerschaften, z.B. mit Star Wars, CBeebies, Bear Grylls und Peppa Pig

EINZIGARTIGES PORTFOLIO VON FÄHIGKEITEN

•	Erfahrene Forschungsteams identifizieren potenzielle Standorte für neue Attraktionen und verhandeln mit örtlichen Vermietern, Bauträgern und Behörden
•	Einzigartige Kreativteams entwickeln Inhalte für alle Attraktionen und arbeiten mit IP-Partnern an neuen Konzepten
•	Eigene Produktionsmöglichkeiten für Wachsfiguren. LEGO-Modellherstellung und Attraktionsthemen schaffen Effizienz und reduzieren Kosten
•	Weltklasse-Tierschutzexpertise und ethische Tierhaltung
•	Wir sind in der Lage, das Projektmanagement für Bauprojekte jeder Größenordnung durchzuführen, einschließlich einzelner Fahrgeschäfte und Attraktionen in unserem bestehenden Portfolio, neuer Midway Attractions auf der ganzen Welt und maßstabsgetreuer LEGOLAND Parks.

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 24 bis 25

GEMEINSAM SCHAFFEN UNSERE EINZELNE UNTERNEHMEN EIN WASCHENDES, VIELFÄLTIGES PORTFOLIO

UNSERE GESCHÄFTSBEREICHE

MIDWAY ATTRACTIONS

Weitere Informationen finden Sie auf Seite 23

LEGOLAND PARKS

Weitere Informationen finden Sie auf Seite 23

RESORT THEME PARKS

Weitere Informationen finden Sie auf Seite 22

UNSER KUNDENANGEBOT

BESUCHERUMSATZ

•	Eintrittsgelder, zunehmend im Voraus gebucht, einschließlich Cluster-/Mehrtageskarten und Jahreskarten
•	Fastrack-Pässe
•	Gastronomie - von Snacks bis zu Gourmet-Restaurants
•	Fotos - Druck und digitale Downloads
•	Einzelhandel - Souvenirs, Kleidung, LEGO

UNTERMAUERT DURCH STANDARDS IN...

Gesundheit und Sicherheit

Brachenführende Standards, eine rigorose Sicherheitskultur und volles Engagement unseres Teams

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 68 bis 69

PORTFOLIO-SYNERGIEN

•	Etablierte Investitionszyklen treiben das Wachstum an jeder Attraktion an, finanziert durch den konzernweiten "Operating Free Cashflow"
•	Zunehmender Umfang und globale Reichweite verbessern die Möglichkeiten für weltweite IP-Partnerschaften
•	Geschäftsbereichsübergreifende Synergievorteile in Schlüsselmärkten, in denen wir Jahreskarten verkaufen und die Marketingmöglichkeiten verbessern können.
•	Möglichkeiten für mehrere Attraktionen an einem Ort durch 'Clustering' im Stadtzentrum und "Second Gates" in Themenparks
•	Sechs sich ergänzende strategische Wachstumstreiber

UNTERKÜNFTE

•	Ein breites Angebot an thematischen Unterkünften für Kurzurlauber - Hotels, Chalets und Lodges, Glamping
•	Mehrere Optionen bedienen unterschiedliche demografische Gegebenheiten und Preispunkte

GESCHAFFENER WERT FÜR INTERESSEN-VERTRETER

KUNDEN

95% GASTZUFRIEDENHEIT

•	Die Zufriedenheit der Gäste wird bei jeder Attraktion ständig überwacht, um Verbesserungen voranzutreiben, wobei der Schwerpunkt weiterhin auf 'Top Box', 'Net Promoter'- Ergebnissen und Engagement in den sozialen Medien liegt.

MITARBEITER

86% MITARBEITER ENGAGEMENT

• In der Hochsaison setzen sich rund 28.000 Mitarbeiter für unvergessliche Erlebnisse ein

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 42 bis 47

GEMEINSCHAFTEN

>T100 BESUCHE DURCH MERLIN'S MAGIC WAND

•	Merlins Attraktionen werden verantwortungsbewusst im Herzen ihrer Gemeinden betrieben und tragen zur lokalen Wirtschaft bei
•	Wir arbeiten mit zwei Wohltätigkeitsorganisationen zusammen, um Kindern unvergessliche Erlebnisse zu ermöglichen und die Meeresumwelt zu schützen

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 54 bis 57

INVESTOREN

8,0 Pence DIVIDENDE PRO AKTIE

• Unser Ziel ist es, den Aktionären Renditen, langfristigen Wert und Dividendenwachstum zu bieten

Corporate-Governance

Vielfältiges, erfahrenes Board und effektive Ausschüsse bieten Aufsicht

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 58 bis 65

Soziale Unternehmensverantwortung

Ethische Betriebskultur und Tierschutznormen, mit der Verpflichtung, die Umweltauswirkungen in den Griff zu bekommen

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 48 bis 57

BERICHT DES CHIEF EXECUTIVE

WIR ENTWICKLEN DIE PLATTFORM FÜR WACHSTUM

MERLIN HAT IM LAUFE DES JAHRES 2018 GUTE STRATEGISCHE FORTSCHRITTE GEMACHT. UNSERE LANGFRISTIGEN INVESTITIONEN HABEN DIE PLATTFORM FÜR KÜNFTIGES WACHSTUM WEITER ENTWICKELT.

Merlin befindet sich in einer einzigartigen Position, um die wachsenden Möglichkeiten zur Zusammenarbeit mit führenden Inhabern von geistigem Eigentum zu nutzen und zusätzliche Möglichkeiten zu bieten, um unvergessliche Erlebnisse zu vermitteln.

UNSERE STRATEGIE

Schaffung eines Familienunterhaltungsunternehmens mit hohem Wachstum und hoher Rendite auf der Grundlage starker Marken und eines globalen Portfolios, das auf natürliche Weise den Ausgleich gegen die Auswirkungen externer Faktoren findet.

Diese vier strategischen Elemente werden in diesem Geschäftsbericht durch die folgenden Symbole gekennzeichnet.

Hohes Wachstum

Hohe Rendite

Starke Marken

Globales Portfolio

67,0 Mio. BESUCHER

£327 Mio. BEREINIGTES BETRIEBSERGEBNIS

Überblick 2018

Merlin machte 2018 weitere gute strategische Fortschritte - das bereinigte EBITDA und das bereinigte Betriebsergebnis sind um 6,2% bzw. 3,4% organisch gewachsen. Wir begrüßten eine Rekordbesucherzahl von 67 Mio., während wir weiterhin starke KPIs bei den Gästen berichten, darunter eine Steigerung um drei Prozentpunkte bei unserem 'Net Promoter'-Wert, auf 57%. Wir haben unsere Pipeline attraktiver Möglichkeiten neben Investitionen in unsere bestehenden Marken weiter gestärkt und damit unsere Plattform für weiteres Wachstum untermauert.

Das Wachstum in diesem Jahr wurde in erster Linie durch unser New Business Development-Programm vorangetrieben, in Rahmen dessen wir eine Rekordzahl von 644 Unterkunftszimmern und sieben neue Midway-Attraktionen eröffneten - die meisten davon waren entweder neue Marken oder Attraktionen in neuen Märkten. Die Piloteröffnungen unserer beiden neuen Marken - "Peppa Pig World of Play" und "The Bear Grylls Adventure" - in Shanghai bzw. im Vereinigten Königreich haben bereits ermutigende Rückmeldungen von Gästen erhalten. Diese Eröffnungen stellen für Merlin einen Einstieg in spannende neue Marktkategorien dar und unterstreichen unseren Fokus auf die Stärkung unserer Position als Betreiber von standortbasierter Unterhaltung in Zusammenarbeit mit führenden Inhabern von geistigem Eigentum.

Der Geschäftsverlauf im Jahr 2018 verzeichnete eine Verbesserung der Trends in einer Reihe unserer Geschäftsbereiche. Midway London, das von den Terroranschlägen im Jahr 2017 negativ beeinflusst worden war, kehrte in der zweiten Jahreshälfte zum Wachstum zurück; und der Geschäftsbereich Resort Theme Parks verzeichnete ein außergewöhnlich starkes "like-for-like" Wachstum, wobei er von erfolgreichen Produktinvestitionen und sehr günstigem Wetter profitierte. Diese Leistung wurde teilweise durch den Kostengegenwind, auf den wir seit mehreren Berichtsperioden hinweisen, sowie durch ein ruhigeres Jahr für 'neue Nachrichten' in unseren LEGOLAND Parks kompensiert.

Seit Ende des Jahres haben wir unsere Absicht bekanntgegeben, einen LEGOLAND Park in Südkorea zu eröffnen, nachdem wir mit der lokalen Provinz eine Vereinbarung über die Finanzierung getroffen haben. Dies ist wichtig für die weitere Entwicklung des LEGOLAND Portfolios, und die geplante Eröffnung bis 2022 wird die Dynamik unserer LEGOLAND Parks im Anschluss an die angestrebte Eröffnung von LEGOLAND New York im Jahr 2020 aufrechterhalten.

Überblick über den Markt

Merlin ist in einem attraktiven Markt tätig und profitiert von den zugrunde liegenden Wachstumsmerkmalen und der günstigen Dynamik. Im Mittelpunkt steht die Erhöhung des verfügbaren Einkommens sowohl in den Industrie- als auch in den Schwellenländern und der immer größere Wert, der auf die Zeit zusammen mit Freunden und Familie gelegt wird.

Erstens sehen wir weiterhin die langfristigen Wachstumschancen durch den internationalen Tourismus, der unseren Attraktionen in den Gateway-Städten wie London, New York und Hongkong zugutekommt. Im Jahr 2017 gab es weltweit 1,3 Milliarden einreisenden Touristen - mehr als die Hälfte davon aus Freizeit- oder Erholungsgründen - was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 3,8% im letzten Jahrzehnt entspricht. Dies ist zum Teil auf das anhaltende Wachstum in den Schwellenländern zurückzuführen, Der Wohlstand in Ländern wie China und Indien wird sich in den kommenden Jahren fortsetzen. Wir sind daher weiterhin zuversichtlich, dass die Marktchancen für die Attraktionen unserer Gateway-Städte bedeutend bleiben.

Zweitens führt die Zunahme von Kurzurlauben dazu, dass immer mehr Menschen nicht nur internationale Reisen unternehmen, sondern auch einen "Staycation" nehmen. Kurzurlaube im Vereinigten Königreich haben in den letzten 20 Jahren doppelt so schnell zugenommen wie längere Urlaubsreisen. Durch unser wachsendes Angebot an themenbezogenen Unterkünften vor Ort und "Second Gate"-Attraktionen zur Verlängerung der Verweildauer sind wir zunehmend gut positioniert, um dieser Nachfrage gerecht zu werden. Darüber hinaus haben in der Vergangenheit die relativ niedrigeren Kosten für die Gäste von "Staycations" einen Ausgleich im Portfolio von Merlin unter schwierigeren wirtschaftlichen Bedingungen geschaffen.

Schließlich ist Merlin aufgrund seiner globalen Reichweite und seiner Multiformat-Expertise in einer einzigartigen Position, um die wachsenden Möglichkeiten zur Zusammenarbeit mit führenden Inhabern von geistigem Eigentums zu nutzen. Diese Partnerschaften bieten Merlin zusätzliche Möglichkeiten, um unvergessliche Erlebnisse zu vermitteln, und bieten diesen Partnern gleichzeitig Möglichkeiten den Austausch mit ihren Kunden zu erhöhen. Merlin ist seit langem erfolgreich durch Vorzeigepartnerschaften wie die mit LEGO tätig und freut sich, 2018 zwei neue IP-basierte Marken auf den Markt zu bringen. Wir sehen Möglichkeiten, in den kommenden Jahren weitere Beziehungen zu weiteren Eigentümern von geistigem Eigentum oder Inhalten aufzubauen und dabei auf dem Erfolg der bestehenden Beziehungen aufzubauen.

Zusätzlich zu diesen bestehenden Markttreibern beobachten wir weiterhin sorgfältig den breiteren Geschmack und die Trends der Verbraucher, insbesondere im Hinblick auf neue Konzepte. Das exponentielle Wachstum von Formaten wie "Popups" und "Escape Rooms" ist von zunehmendem Interesse, und wir haben bereits damit begonnen, einige dieser Formate im Rahmen unserer bestehenden Attraktionen zu erproben, mit Escape Rooms jetzt in Madame Tussauds San Francisco und The Bear Grylls Adventure in Birmingham, im Vereinigten Königreich.

Strategie-Update

Vor diesem attraktiven Markthintergrund geht es Merlin darum, für unsere Gäste wirklich unvergessliche Erlebnisse zu schaffen; Erinnerungen zu schaffen, die vor den Schultoren, in sozialen Medien oder einfach auf der Heimreise ausgetauscht werden können.

Seit der Gründung von Merlin im Jahr 1999 bestand unsere strategische Vision darin, ein Familienunterhaltungsunternehmen mit hohem Wachstum und hoher Rendite zu schaffen, das auf natürliche Weise gegen externe Faktoren den Ausgleich findet. Konkret - wir sind bestrebt, unser Portfolio nach Geographie, Marke und Kunden weiter zu diversifizieren und dabei ein Gleichgewicht zwischen Innen- und Außenattraktionen sowie internationalen und inländischen Besuchen zu gewährleisten.

Dabei hat sich Merlin konsequent auf seine sechs strategischen Wachstumstreiber konzentriert (siehe Seiten 14 bis 15). Die Fortschritte im Jahr 2018 sind wie folgt:

Investitionen in das bestehende Portfolio -

Investitionen in das bestehende Portfolio tragen dazu bei, die Besucherzahlen zu erhalten und sie und die Gästezufriedenheit zu steigern. Zusätzlich zu den großen Investitionen im Jahr 2018, wie zum Beispiel die Achterbahn "Wicker Man" bei Alton Towers und "LEGO City": Deep Sea Adventure" im LEGOLAND California, gab es neue Innovationen, wie z. B. die beeindruckenden Bau- und Spielfunktionen in unseren LEGOLAND Discovery Centern und die erste "intelligente" Wachsfigur von Madame Tussauds in Shanghai. Nach unserer Entscheidung im 3. Quartal 2017, unsere Kapitalallokation stärker auf neue Geschäftsmöglichkeiten auszurichten, wurden die Ausgaben für die bestehenden Investitionen in die Portfolios von Midway Attractions and Resort Theme Parks im Jahr 2018 vorsichtig reduziert. Gleichzeitig konzentrierte sich das Team weiterhin konsequent darauf, die Zufriedenheit unserer Gäste aufrechtzuerhalten. Diese Kapitaldisziplin hat dazu geführt, dass die Investitionen in das bestehende Portfolio des Konzerns auf 9% des Umsatzes reduziert wurden und damit innerhalb unseres Zielbereichs von 8% bis 10% blieben.

Strategische Synergien - wir nutzen weiterhin die wachsende Hebelwirkung des Konzerns in Bereichen wie Beschaffung, Werbeaktivitäten und Technologie. Die Einführung der E-Commerce-Plattform accesso® ist im Wesentlichen fertig gestellt, während wir uns 2019 auf die Weiterentwicklung der digitalen Gastreise und der Einführung des ersten Merlin-Jahreskarten-Mitgliedschaftsprogramms konzentrieren werden.

Kurzurlaubspositionierung - der Erfolg unserer beschleunigten Investitionen in themenorientierte Unterkünfte vor Ort und die Entwicklung unserer Themenparks zu Kurzurlaubsresorts bleibt überzeugend. Die Unterkunftsumsätze sind im Jahr 2018 auf konstanter Währungsbasis um 28% gestiegen und haben sich in den letzten fünf Jahren verdoppelt. Sie machen nun 21% der Umsätze in unseren Themenpark-Geschäftsbereichen aus, verglichen mit 13% im Jahr 2013. Die Unterkünfte sorgen weiterhin für eine verbesserte Gästezufriedenheit und einen Anstieg der Vorausbuchungen. 2018 haben wir 644 Zimmer in drei LEGOLAND Parks eröffnet, und 2019 werden voraussichtlich 372 Zimmer in verschiedenen Formaten eröffnet

Einführung von Midway - wir sehen weiterhin die Möglichkeit, weltweit neue Midway-Attraktionen zu eröffnen, die sowohl auf unseren bestehenden als auch auf neuen Marken basieren. Im Jahr 2018 haben wir sieben neue Attraktionen eröffnet, darunter Piloten unserer drei neuen Marken - Little BIG City" (deren erste Pilotattraktion 2017 in Berlin gestartet wurde), "Peppa Pig World of Play" und ''The Bear Grylls Adventure". Unsere Pipeline umfasst weiterhin eine Mischung aus neuen Marken oder Attraktionen in neuen Märkten sowie die Kernmarken in etablierten Märkten. Im Laufe der Zeit werden sich diese im Großen und Ganzen ausgleichen, auch wenn 2017- 18 proportional mehr Eröffnungen in aufstrebende Märkten und mit neuen Marken stattfanden. Im Jahr 2019 wollen wir zehn Attraktionen eröffnen.

Eröffnung neuer LEGOLAND Parks - 2018 war das erste volle Geschäftsjahr von LEGOLAND Japan, und das Resort wurde durch ein SEA LIFE Centre und ein Hotel mit 252 Schlafzimmern weiter aufgewertet. Wir haben im Laufe des Jahres ermutigende Fortschritte auf dem Weg zur Eröffnung von LEGOLAND New York gemacht, dessen Eröffnung für 2020 geplant ist, und wir haben daraufhin unsere Absicht bekannt gegeben, bis 2022 einen Park in Südkorea zu eröffnen. Wir führen weiterhin aktive Diskussionen, von denen einige fortgeschritten sind, mit einer Reihe potenzieller Partner zur Entwicklung mehrerer LEGOLAND Parks in China. Die derzeitige Investitionsphase für LEGOLAND Parks wird weiterhin dazu führen, dass sich die kurzfristige Eigenkapitalrendite des Konzerns angesichts der Reifephasen und Finanzierungsstrukturen der Projekte verringert, aber wir sind zuversichtlich, was die langfristigen Chancen und Renditeaussichten betrifft.

Strategische Übernahmen - während wir weiterhin aktiv anorganische Möglichkeiten anhand unserer klaren Investitionskriterien bewerten, haben wir im Jahr 2018 keine Übernahmen getätigt.

• Unsere fortlaufenden Produktinvestitionen und -innovationen sowie unser unermüdlicher Fokus auf die Schaffung unvergesslicher Erlebnisse für unsere Gäste im Jahr 2018 haben zu einer anhaltend hohen Gästezufriedenheit geführt.

Gesundheit und Sicherheit

Die Gesundheit und Sicherheit unserer Gäste und Mitarbeiter bleibt unsere oberste Priorität und wir werden weiterhin Zeit und Ressourcen in die Verbesserung unserer bereits hohen Standards investieren. Im Jahr 2018 haben wir weitere globale Partnerschaften mit Drittorganisationen zu Themen im Zusammenhang mit Gesundheit und Sicherheit entwickelt, mit dem Ziel des gegenseitigen Austauschs von Erkenntnissen, und starteten eine Reihe von internen Initiativen, darunter das HSS- Magazin des Unternehmens mit dem Titel "The Shield", und eine neue Reihe von Briefings unter der Leitung von Linienvorgesetzten.

Produktivitäts-Agenda

Merlin hat in den letzten Jahren erfolgreich den erheblichen Kostendruck gemildert, der sich aus Gesetzesänderungen wie dem britischen National Living Wage und erheblichen Erhöhungen der Tarife von Versorgungsunternehmen und Unternehmenssteuern ergab. Wir sehen auch zunehmend die Auswirkungen der angespannteren Arbeitsmärkte in vielen Teilen der Welt wie Südkalifornien, Bayern und dem Südosten Englands. Bisher wurden diese Kostenminderungen weitgehend durch Einsparungen auf Ebene der Attraktion und taktische Effizienzverbesserungen erreicht.

Angesichts dieses anhaltenden Kostendrucks haben wir uns auf unsere Produktivitätsagenda konzentriert, die darauf abzielt, eine Reihe von Initiativen zu konsolidieren, um langfristige, nachhaltige Einsparungen im gesamten Konzern zu erzielen. Infolgedessen haben wir auf Jahresbasis Einsparungen von bis zu £ 35 Mio. ermittelt, die wir bis 2022 erzielen wollen, wobei uns im Zusammenhang mit der Umsetzung dieses Programms einmalige Betriebskosten von insgesamt rund £ 35 Mio. entstehen.

Diese Kosteneinsparungen werden durch Einsparungen im Back-Office, zum Beispiel durch unser Projekt "Finance 21", betriebliche Effizienzen durch die Weiterentwicklung unseres Geschäftsmodells, die Anwendung von Grundsätzen der kontinuierlichen Verbesserung bei unseren Attraktionen und in vielen Fällen durch eine bessere Nutzung von Technologien und Automatisierung erzielt. Zusätzlich zu den finanziellen Einsparungen zielt unser Programm darauf ab, die Produktivität zu verbessern und es unseren Mitarbeitern und Geschäftsführern der Attraktionen zu ermöglichen, sich auf das zu konzentrieren, was unseren Gästen wirklich unvergessliche Erlebnisse beschert.

Gästezufriedenheit

Im Jahr 2018 haben unsere fortlaufenden Produktinvestitionen und -innovationen sowie unser unermüdlicher Fokus auf die Schaffung unvergesslicher Erlebnisse für unsere Gäste zu einer anhaltend hohen Gästezufriedenheit geführt. Das Feedback der Gäste wird täglich über die Touchscreens an unseren Attraktionen erfasst und generiert über eine Million Bewertungen pro Jahr. Im Jahr 2018 erzielten wir im gesamten Konzern eine Gesamtzufriedenheit der Gäste von 95% und einen "Nettopromoter"-Wert von 57%, der um drei Prozentpunkte gestiegen ist.

Mitarbeiterengagement

Wir wissen: Je engagierter unsere Mitarbeiter sind, desto besser werden die Erlebnisse unserer Gäste sein. Deshalb freuen wir uns, Ihnen mitteilen zu können, dass unsere jährliche Mitarbeiterbefragung - The Wizard Wants to Know" - die von 95% unserer Mitarbeiter ausgefüllt wurde - zeigt, dass 94% gerne bei Merlin arbeiten. Das Mitarbeiterengagement bei Merlin liegt nach wie vor deutlich über den globalen Benchmarks. Doch damit hören wir nicht auf. Im Jahr 2018 haben wir eine neue Arbeitgebermarke und ein neues Leistungsversprechen entwickelt: 'Love Your Work. Work Your Magic', während wir versuchen, die allerbesten Leute anzuziehen, einzustellen und zu halten, und es wird daran gearbeitet, durch eine Reihe neuer Personalinitiativen eine noch größere Vielfalt und Inklusivität am Arbeitsplatz zu fördern.

Unser Team von 28.000 Mitarbeitern sollte stolz auf das sein, was wir in diesem Jahr erreicht haben, und ich möchte ihnen für ihr anhaltendes Engagement und dafür danken, dass sie für ein weiteres Jahr unseren Millionen von Gästen auf der ganzen Welt Spaß, Sicherheit und unvergessliche Erlebnisse geliefert haben.

27. Februar 2019

Nick Varney, Chief Executive

UNSERE SECHS STRATEGISCHEN WACHSTUMSTREIBER

FORTSCHRITTE, WACHSTUM UND PLÄNE FÜR DIE ZUKUNFT

	WACHSTUMSTREIBER		FORTSCHRITTE
ENTWICKLUNG UNSERES BESTEHENDEN PORTFOLIOS	Geplante Investitionszyklen im bestehenden Portfolio	Investitionen in das bestehende Portfolio ermöglichen es uns, die Anzahl der Attraktionsbesucher zu steigern, bieten uns etwas neues zu vermarkten und verschaffen uns einen geplanten Investitionszyklus mit unterschiedlichen Investitionshöhen, die dazu beitragen, die Gesamteausgaben im gesamten Portfolio zu glätten und sicherzustellen, dass die Investitionen aus dem Operatin Free-Cashflow finanziert werden.	Wir haben in allen Geschäftsbereichen erhebliche Investitionen getätigt, die von IP-basierten Features wie den DC Comics 'Justice League'-Erlebnissen bis hin zu neuen Achterbahnen wie dem 'Wicker Man' in Alton Towers Resort reichen. Wie geplant, wurden die Gesamtinvestitionen im Jahr 2018 reduziert, da wir Ressourcen neuen Geschäftsmöglichkeiten widmen. Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 16 bis 17
	Strategische Synergien nutzen	Wir nutzen die Hebelwirkung der wachsenden Größe des Konzerns in Bereichen wie Beschaffung, Werbeaktivitäten und Technologie. Dabei sind wir stets bestrebt, das Kundenerlebnis zu verbessern, zum Beispiel durch die Vereinfachung unserer E-Commerce-Plattformen für unsere Gäste.	Die Einführung der accesso® E-Commerce-Plattform für Online-Umsätze ist im Wesentlichen abgeschlossen und im Rahmen unserer Produktivitätsagenda-Initiative zur Erzielung langfristiger betrieblicher Effizienz laufen derzeit mehrere Projekte.
	Entwicklung unserer Themenparks zu Reisezielen	Das Hinzufügen von themenbezogenen Unterkünften vor Ort verbessert die Zufriedenheit der Gäste, vergrößert das Einzugsgebiert unseres Parks und erhöht das Niveau der im Voraus gebuchten Eintrittskarten.	Im Laufe des Jahres 2018 wurde insgesamt 644 Zimmer in LEGOLAND Parks eröffnet: in LEGOLAND Japan, wodurch der 2017 eröffnete Park in ei Resort umgewandelt wurde, im neuen Pirate Island Hotel von LEGOLAND Deutschland und in LEGOLAND Kalifornien, wo ein zweites Hotel die Unterkunftkapazität vor Ort verdoppelt. Weiter Informationen finden Sie auf den Seiten 18 bis 19
ENTWICKLUNG NEUER GESCHÄFTE	Eröffnung neuer Midway-Attraktionen	Wie erweitern unser Angebot an Midway-Attraktionen und führen eine Kombination aus Kern- und neuen Marken sowohl in etablierte als auch in sich entwickelnde Märkten ein.	Sieben neue Midway-Attraktionen wurden 2018 eröffnet. Dazu gehörten Little BIG City Beijing, unsere zweite Attraktion unter diesem neuen Format, die erste Dungeon-Attraktion in Asien in Shanghai sowie Piloten von zwei neuen IP-basierten Marken - The Bear Grylls Adventure in Großbrittanien und Peppa Pig World of Play in Shanghai. Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 20 bis 21
	Eröffnung neuer LEGOLAND Parks	Wir erweitern unser derzeitiges Portfolio von acht LEGOLAND Parks, die wir nach drei Modellen betreiben (betrieben und im Eigentum, betrieben und gepachtet, betrieben unter Managementvertrag).	2018 war das erste volle Geschäftsjahr für LEGOLAND Japan, das in diesem Jahr mit der Eröffnung des Hotels vor Ort und der Attraktion SEA LIFE Nagoya mit zweiter Eintrittskasse ("Second Gate") zu einem vollwertigen Resort ausgebaut wurde. LEGOLAND New York befindet sich jetzt im Bau.
	Strategische Akquisitionen	Wir sind auf relativ fragmentierten Märkten tätig. mit nicht-natürlichen Eigentümern von Attraktionen. Dies bietet Möglichkeiten für Akquisitionen.	Entsprechend unseren strengen Investitionskriterien wurden 2018 keine Akquisitionen getätigt.

HOHES WACHSTUM

STARKE MARKEN

HOHE RENDITE

GLOBALES PORTFOLIO

2019 AUSBLICK

Jedes Jahr planen wir, dass alle bestehenden Kombi-Attraktionen "etwas Neues" für die Kunden bereithalten. Im Jahr 2019 werden wir unter anderem die ikonische Achterbahn Colossos im Heide-Park in Betrieb nehmen, während LEGOLAND Florida die erste unserer Investitionen in die "LEGO Movie World" erhalten wird. Im SEA LIFE Sydney Aquarium in Sydney können die Besucher die weltweit größte Ausstellung über das Great Barrier Reef in der hochmodernen, interaktiven Ausstellung "Day and Night on the Reef" erleben.

Die Arbeit an unseren Projekten zur Entwicklung und Vereinfachung unserer Betriebsmodelle sowohl für Themenparks als auch für Midway-Attraktionen wird fortgesetzt. Das 'Finance 21'-Projekt wird mit der Einführung einer Cloud-basierten Software-Lösung beginnen, die die Strategie zur Optimierung der Finanzorganisation des Konzerns untermauern wird.

Wir planen mittelfristig die Eröffnung von durchschnittlich ca. 500 Zimmern pro Jahr (372 im Jahr 2019 in LEGOLAND Billund, Alton Towers und Gardaland) und werden die Investitionen in zweite Eintrittsklassen ("Second Gates") fortsetzen, um die Resorts weiter zu entwickeln.

Entsprechend unserem Plan, neue Marken an neuen Standorten einzuführen, werden 2019 insgesamt zehn Eröffnungen stattfinden. Weitere Peppa Pig World of Play-Attraktionen werden diese neue IP-basierte Marke in China und den USA erweitern. Darüber hinaus wird es eine Reihe von Eröffnungen von Kernmarken geben, darunter eine Reihe von LEGOLAND Discovery Centres und SEA LIFE Centres, die in den USA, China und Malaysia eröffnet werden sollen.

In Übereinstimmung mit unserem Zeitplan für die Eröffnung im Jahr 2020 werden die Bauarbeiten im LEGOLAND New York im Laufe des Jahres 2019 beginnen.

Wir beobachten den Markt weiterhin auf Akquisitionsmöglichkeiten.

FORTSCHRITTE MESSEN

Organisches Umsatzwachstum

5,2 % im Jahr 2018

Umsatzwachstum aus Unterkünften

27,7 % im Jahr 2018 (konstante Währung)

Unterkünfte

+644 Zimmer über drei LEGOLAND Parks

Midway-Attraktionen

+7 über sechs Marken in vier Ländern

Einführung von zwei neuen Marke

LÄNGERFRISTIGE SCHWERPUNKTE

Produktivitäts-Agenda

Unsere Initiativen zur Produktivitäts-Agenda werden darauf ausgerichtet sein, die Geschäftstätigkeit des Konzerns in den nächsten Jahren weiterzuentwickeln. Wir gehen davon aus, dass sich dies in niedrigeren Betriebskosten niederschlagen wird, mit jährlichen Kosteneinsparungen von bis zu £ 35 Millionen bis 2022.

Gleichzeitig werden wir uns weiterhin auf das Gasterlebnis konzentrieren, zum Beispiel durch den Einsatz verbesserter Technologie.

Unterkünfte für Kurzurlaube

Wir sehen auf dem Markt für Kurzurlaubsreisen eine anhaltende Nachfrage nach unseren Themenunterkünften. Unsere bisherigen Investitionen in diesem Bereich haben sich als sehr erfolgreich erwiesen. Sie haben sich finanziell stark ausgezahlt und dazu beigetragen, die Zufriedenheit der Gäste über ihren längeren Aufenthalt an einem Merlin-Reiseziel zu erhöhen. Dementsprechend planen wir, zwischen 2018 und 2022 etwa 2.500 neue Zimmer in beiden Themenpark-Geschäftsbereichen eröffnet zu haben.

LEGOLAND-Parks

Anfang 2019 haben wir bekannt gegeben, dass mit der lokalen Provinz eine Einigung über LEGOLAND Korea erzielt wurde. LEGOLAND Korea wird ein vollständig im Eigentum der Provinz befindliches und betriebenes Resort sein, das bis 2022 eröffnet werden soll. Unsere zunehmenden Beratungs- und Studienvereinbarungen geben uns Zuversicht für weitere Möglichkeiten in China, und wir sind weiterhin davon überzeugt, dass das Potenzial für 20 LEGOLAND Parks weltweit vorhanden ist.

Geistiges Eigentum (IP)

Wir sehen die wachsende Bedeutung von IP-Inhalten und sehen, wie standortbezogene Unterhaltung eine Plattform dafür sein kann, die mehr Möglichkeiten zur Bereitstellung unvergesslicher Erlebnisse bietet, während den Partnern die Möglichkeit geboten wird, mit den Verbrauchern auf eine reichere Art und Weise in Kontakt zu treten. Wir sehen die Möglichkeit, im Laufe der Zeit vielfältige Beziehungen zu Eigentümern von geistigem Eigentum oder Inhalten aufzubauen, und glauben, dass Merlin aufgrund seiner starken Referenzen und seiner formatübergreifenden, globalen Reichweite in einer einzigartigen Position ist, solche Beziehungen aufbauen zu können.

RESORT THEME PARKS

Flammende neue Abenteuer

• Das Lachen, das vom 'Wicker Man' kommt, ist für mich der ultimative Indikator dafür, dass er seine Arbeit getan hat - glückliche und begeisterte Gäste, die den Adrenalinspiegel und den Spaß des Themenparks genießen, auf einem innovativen und kreativen Produkt, das unser großartiges Kompendium an Achterbahnen von Weltklasse ergänzt.

Alton Towers Resort

Wicker Man

Ian Crabbe

Bereichsleiter, Alton Towers Resort

WACHSTUMSTREIBER

INVESTITIONSZYKLEN IM BESTEHENDEN PORTFOLIO

Jede unserer bestehenden Attraktionen folgt einem geplanten Investitionszyklus, der es Ihnen ermöglicht, vorauszuplanen und die Kapazität zu erhöhen. Eine größere Achterbahn-Investition in einem Themenpark schafft "neue Nachrichten" aus Marketing-Sicht, die das Interesse der Medien und der Kunde wecken und dadurch Besucherzahlen erhöhen."

ACHTERBAHN 'WICKER MAN' BEI ALTON TOWERS

Der Prozess zur Schaffung des "Wicker Man" begann vor mehr als vier Jahren, als Alton Towers nach einem neuen Fahrgeschäft mit "Familienkitzel" suchte. Das Kreativteam von Merlin Magic Making (MMM) nahm die Herausforderung an, ein innovatives Thema zu entfernen, das spannend genug für Nervenkitzel-Suchende ist und auch den meisten Familienmitgliedern Spaß macht, und so entstand die Idee, Holz und Feuer miteinander zu verbinden.

MMM leitete dann das Konstruktionsprojekt, als der "Wicker Man" Gestalt annahm - 7.500 Tonnen Holz aus nachhaltiger Forstwirtschaft, die über 2.000 Fuß Schienenlänge schufen, um den Fahrern das einzigartige "Woodie"-Erlebnis zu bieten.

Im ersten Jahr seines Bestehens wurde der 'Wicker Man' wirklich gut aufgenommen, gewann Branchenpreise, erfüllt seine Investitionskriterien und trug dazu bei, ein deutliches Umsatzwachstum und eine hohe Kundenzufriedenheit zu erzielen.

Wir glauben, dass der 'Wicker Man' mehr Besucher zurück in das Ferienresort gezogen hat, was die lokale und regionale Wirtschaft ankurbelt und neue und aufregende Arbeitsmöglichkeiten bietet.

WACHSTUMSTREIBER

ER ENTWICKELT UNSERE THEMENPARKS ZU ZIELRESORTS

Merlin verfügt derzeit über mehr als 4.000 Zimmer in seinem Portfolio. Wir sehen eine anhaltend starke Nachfrage der Gäste nach themenbezogenen Unterkünften und einen anhaltenden Trend zu Kurzurlauben. Das Hinzufügen von Unterkünften vergrößert das Einzugsgebiet des Parks, verbessert die Zufriedenheit der Gäste und sorgt für hohe Investitionsrendite.

LEGOLAND DEUTSCHLAND PIRATE ISLAND HOTEL

Zu Beginn der Saison 2018 führte das deutsche Resort sein viertes, thematisch ausgerichtetes Übernachtungsangebot ein: das mit 142-Zimmern ausgestattete, 27 Millionen Euro teure Pirate Island Hotel, das die Kapazität des Übernachtungsangebots weiter ausbaut. Außergewöhnlich hohe Zufriedenheitswerte und eine Auslastung von bis zu 95% zeigen, dass das Piratenthema so beliebt ist, wie eh und je.

Seeräubermotive an den Wänden, ein riesiger Mast in der Lobby, schiffsförmige Etagenbetten und eine gemütliche Taverne mit einem familienfreundlichen Speisekonzept sorgen für Piratenatmosphäre im gesamten Hotelkomplex. Durch die Kombination dieser Details mit LEGO Modellen in allen Formen und Größen schafft LEGOLAND Deutschland ein einzigartiges Familienerlebnis.

Im Jahr 2008 erwirtschaftete das Resort 6% seiner Umsätze aus seinen 97 Zimmern. Nach anschließenden Investitionen in eine Reihe von Unterkunftsarten ist dieser Anteil nun auf 29% der Umsätze aus 461 Zimmern gestiegen. Da etwa 60 % der Gäste unserer Feriendörfer aus dem Ausland kommen, ist LEGOLAND Deutschland mit dieser Erweiterung zu einem wirklich internationalen Resort geworden.

97% GÄSTEZUFRIEDENHEIT

> 90% PEAK-BELEGUNG

• Das Pirate Island Hotel hat eine sehr hohe Gästezufriedenheit verzeichnet und bietet den Gästen, die uns besuchen möchten, eine noch größere Auswahl, während wir LEGOLAND Deutschland weiter zu einem internationale Resort entwickeln.

Martin Kring

Bereichsleiter, LEGOLAND Deutschland Resort

LEGOLAND-PARKS

GESCHÄTZTE ERLEBNISSE

MIDWAY ATTRAKTIONEN

EINE WELT DES SPIELENS

• Es ist eine Freude, das Lächeln auf den Gesichtern der Kinder zu sehen, wenn sie in die Welt von Peppa Pig eintreten - die Attraktion ist vollgepackt mit Aktivitäten, die unseren jüngsten Besuchern ein wahrhaft unvergessliches Erlebnis bieten werden.

Yuna Wang

Attraction Manager, "Peppa Pig World of Play"

Shanghai

WACHSTUMSTREIBER

ERÖFFNUNG NEUER MIDWAY-ATTRAKTIONEN

Die Eröffnung neuer Midway-Attraktionen sorgt für organisches Wachstum durch Kern- und neue Marken in bestehenden und sich entwickelnden Märkten. Merlin ist mit seinen starken bestehenden Marken und Beziehungen zu IP-Inhabern einzigartig positioniert. Neue Attraktionen können unterschiedliche demografische Gegebenheiten nutzen, wie zum Beispiel den Vorschul-Familienmarkt, was zu einer weiteren Diversifizierung unseres Portfolios beiträgt.

"PEPPA PIG WORLD OF PLAY", SHANGHAI

Peppa Pig ist eine äußerst erfolgreiche, von der Kritik gefeierte Zeichentrickserie für Mädchen und Jungen im Vorschulalter, die eine globale Reichweite und einen extrem hohen Bekanntheitsgrad hat und auf vielen Märkten immer noch wächst.

Im Jahr 2017 kündigte Merlin eine Partnerschaft zur Eröffnung von Attraktionen in allen Ländern mit Ausnahme Großbritanniens an.

Die erste "Peppa Pig World of Play" wurde im Oktober 2018 in dem LCM Einkaufszentrum in Pudong, Shanghai, eröffnet. Die Attraktion verfügt über zehn erstaunliche Spielbereiche, die alle aus der beliebten Fernsehserie bekannt sind, darunter Peppas Familienhaus, Madame Gazelle's Schulbus, Peppas Baumhaus und Rebecca Rabbit's Untergrundabenteuer.

Wir haben Pläne, im Laufe des Jahres 2019 weitere Peppa Pig World of Play-Standorte an Locations in China und den USA zu eröffnen, wobei hoffentlich noch viele weitere in der Zukunft folgen werden.

Q & A - GESCHÄFTSBEREICHE

ANSICHTEN UNSERER GESCHÄFTSBEREICHSLEITER

RESORT THEME PARKS

Fiona Eastwood

Q. Was ist Ihre beste Gastgeschichte des Jahres 2018?

Es ist immer toll, Feedback von Gästen zu erhalten, und eines, das für mich wirklich herausragt, betrifft eine Mutter, die mit ihrem autistischen Sohn das Alton Towers Resort besucht. Sie schrieb, um dem Team dafür zu danken, dass es sich Zeit für ihren Sohn genommen hatte; es saß mit ihm zusammen, um all seine Fragen zu beantworten, und lieferte spannende Fakten über Alton's SEA LIFE, die ihm das Gefühl gaben, wichtig zu sein. Sie sagte, dass das Vertrauen ihres Sohnes durch die Freundlichkeit und die Zeit, die das Personal mit ihm verbracht habe, gewachsen sei. Sie schloss mit der Bemerkung, dass es klar sei, dass das Team dort das liebt, was es tut. Für mich ist dies der Inbegriff dessen, was wir tun, und der Unterschied, den unser Team machen kann, um erstaunliche, unvergessliche Erlebnisse zu liefern.

Q. Was waren Ihre wichtigsten Erfolge im Jahr 2018?

Neben einem starken Geschäftsergebnis auf der Grundlage eines großartigen neuen Produktangebots und eines klugen Marketings, z.B. mit lokalen Saisonkarten als Teil unserer Strategie, Loyalität aufzubauen, Umsätze zu steigern und sich gegen Wettereinflüsse abzusichern, ist es wie wir unsere Gäste begeistern, wie die anhaltend hohe Gästezufriedenheit in allen unseren Resorts beweist.

Q. Wie sehen Sie die Veränderungen auf dem Markt und Ihre Position auf dem Markt?

Wir stehen vor der Herausforderung, in einer sich schnell verändernden Welt zu agieren, in der es für Nervenkitzelsuchende und junge Erwachsene eine Vielzahl von Möglichkeiten gibt, von Pop-ups bis hin zu vermehrtem Eskapismus durch In-Home-Entertainment. Da Familien unter Druck stehen, Zeit zu finden, zusammen zu sein und dem "Alltag" zu entfliehen, besteht unsere Aufgabe darin, unübersehbare, unvergessliche Erlebnisse zu vermitteln, die die Angst vor dem zu kurz kommen der Zielgruppe der Teenager und jungen Erwachsenen schüren und das Zusammengehörigkeitsgefühl und den Eskapismus der Familien fördern. Dabei müssen wir sicherstellen, dass wir eine starke digitale Kundenreise haben, um unsere Gäste vom 'Hallo' bis zum 'Auf Wiedersehen' und alles dazwischen zu erfreuen. Wir sehen das Wachstumspotenzial im Markt für Kurzurlaube und "staycations" für Familien, wo wir unsere Parks durch den Bau unserer einzigartigen Themenunterkünfte weiter in Ferienresorts verwandeln werden.

LEGOLAND PARKS

Hans Aksel Pedersen

Q. Worauf sind Sie im Jahr 2018 am stolzesten?

Eine unserer wichtigsten Errungenschaften im Jahr 2018 bestand darin, unser Übernachtungsangebot erheblich zu erweitern und neue Hotels in drei Ferienresorts in Deutschland, Japan und den USA zu eröffnen. Im LEGOLAND Kalifornien haben wir zum Beispiel mit dem neuen LEGOLAND Castle Hotel mit 250 Zimmern die Unterkunftskapazität vor Ort verdoppelt. Mit einer Gesamtzufriedenheit der Gäste von 93% sind wir stolz darauf, einen typischen Kommentar zu teilen - "Ich kann diesen Ort nicht hoch genug bewerten! Gönnen Sie sich selbst eine Runde Applaus, denn Ihre Fähigkeit, uns das Gefühl zu geben, so willkommen und besonders zu sein, und mit all den Annehmlichkeiten, die Ihr Hotel geboten hat, war einfach spektakulär!"

Q. Wie sehen Sie die Veränderungen auf dem Markt und Ihre Position auf dem Markt?

Wir sind uns bewusst, dass der Wettbewerb hart ist, deshalb müssen wir jeden Tag bestrebt sein, unsere beste Leistung zu übertreffen. Dies ergibt sich aus einer Kombination sowohl des Produktangebots als auch der Art und Weise, wie unser Personal mit den Gästen umgeht. Wenn Gäste zu ihrem ersten Besuch kommen und wir sie "von den Socken hauen", dann werden sie wiederkommen - die Herausforderung besteht dann darin, dieses Leistungsniveau für ihren zweiten Besuch und hoffentlich noch viele weitere Besuche aufrechtzuerhalten. Es herrschen immer noch unvergessliche Erlebnisse, und Merlin bietet diese einzigartigen Familienerlebnisse durch außergewöhnliches Personal und qualitativ hochwertige Attraktionen. Zum Glück basiert unser Geschäft auf LEGO Spiel, Spaß und Fantasie, und das wird uns wahrscheinlich so schnell nicht ausgehen!

Q. Worauf freuen Sie und Ihr Team sich am meisten im Jahr 2019?

2019 eröffnen wir 'The LEGO Movie World' im LEGOLAND Florida Resort - basierend auf dem ersten LEGO Film und der Fortsetzung von 2019, die ab Februar weltweit in die Kinos kommt. Dieses hochmoderne Erlebnis versetzt die Gäste mitten in Bricksburg, der Stadt, in der Emmet in den Filmen lebt, und bietet zwei neue Fahrgeschäfte, die Möglichkeit, die Figuren aus den Filmen kennenzulernen, eine riesige Themen-Spiellandschaft und die vollständige Umgestaltung einer bestehenden interaktiven Bootsfahrt. Die Sehenswürdigkeiten und die Geräusche werden vollständig in das Geschehen eintauchen und das Filmfranchise auf eine Weise zum Leben erwecken, wie es nur ein LEGOLAND Park könnte. Dies ist eine bedeutende Investition in LEGOLAND Florida und die erste der geplanten weltweiten Einführung eines Programms von "LEGO Movie Worlds" in den kommenden Jahren.

MIDWAY ATTRACTIONS

Nick Mackenzie

Q. Was sind Ihre wichtigsten Erfolge im Jahr 2018?

Midway London ist unser größter Bereich, so dass es beruhigend war, in der zweiten Jahreshälfte ein Wachstum in diesem Cluster zu sehen, da die Besucher nach dem unterdrückten Geschäftsverlauf, den wir 2017 nach den Terrorzwischenfällen Anfang des Jahres gesehen haben, wieder nach London zurückkehren. Auch in Istanbul, einem anderen Ort, an dem es in den letzten Jahren Sicherheitsbedenken gab, verzeichnete unser Cluster aus drei Attraktionen ein starkes Wachstum, was unsere Ansicht über das langfristige Potenzial dieses aufregenden Marktplatzes bestätigt.

Q. Worauf sind Sie im Jahr 2018 am stolzesten?

Seit Merlin im Jahr 2012 Living and Leisure Australia erwarb und in Anbetracht unserer seit langem vertretene Ansicht, dass Wale nicht in Gefangenschaft gehalten werden sollten, setzen wir uns dafür ein, eine nachhaltige Lösung für die langfristige Pflege der Belugawale zu finden, die wir in der Changfeng Ocean World in Shanghai geerbt haben. So war es großartig, dass wir im Juni 2018 bestätigt haben, dass wir Anfang 2019 die Pflege von "Klein Grau" und "Klein Weiß" an unsere Partnerorganisation, den SEA LIFE Trust, im weltweit ersten Beluga-Walschutzgebiet übergeben werden, das derzeit in einer kleinen Bucht an der Südküste Islands errichtet wird. Wir werden die erstaunliche Geschichte ihrer Reise durch das SEA LIFE-Portfolio im Jahr 2019 erzählen, während sie in einen natürlicheren und wilderen Lebensraum umziehen - hoffentlich an einen Ort, den in Zukunft hoffentlich noch mehr Belugas, die derzeit in Aquarien untergebracht sind, ihr Zuhause nennen werden.

Q. Worauf freuen Sie und Ihr Team sich am meisten im Jahr 2019?

In diesem Jahr gibt es eine breite Palette großartiger Produkte, die wirklich die Breite des Midway-Angebots zeigen. Im SEA LIFE Sydney Aquarium wird "Day and Night on the Reef" ganzjährig laufen, um die Wunder dieses einzigartigen Lebensraums 24 Stunden am Tag nachzustellen. Bei SEA LIFE Bangkok Ocean World werden wir eine neue Pinguin-Attraktion zum Thema Eis sehen; Madame Tussauds New York wird das Beste aus Andrew Lloyd Webbers Broadway-Musicals zeigen, während wir die Gäste auf eine völlig eindringliche Reise durch die magische Welt des Broadway mitnehmen. Schließlich freuen wir uns auf "The LEGO Movie 2: The Second Part", wofür unsere LEGOLAND Discovery Centres thematische Veranstaltungen, basierend auf den Filmen, im gesamten Portfolio organisieren.

Q & A - MMM UND NEUERÖFFNUNGEN

EINZIGARTIGE FÄHIGKEITEN, DIE UNSERE STRATEGIE UNTERMAUERN

"MERLIN MAGIC MAKING"

Mark Fisher

Q. Vor welchen Herausforderungen stehen Sie und wie reagieren Sie darauf?

Es gibt immer wieder neue Marktteilnehmer auf unserem Marktplatz, wobei Konkurrenten neue Ideen und Formate mitbringen. Daher unternehmen wir weiterhin umfangreiche Produktforschung und - entwicklung, um sicherzustellen, dass wir wettbewerbsfähig bleiben, einschließlich der Einführung spezifischer Projekte, um in neue Konzepte zu investieren und mit aufstrebenden Unternehmen zusammenzuarbeiten.

Auch innerhalb unserer Teams wollen wir noch mehr von unserem Potenzial freisetzen - ein großer Teil des MMM-Teams besteht aus hochqualifizierten kreativen Menschen wie Designern, Bildhauern oder Haarstylisten und Coloristen. 2018 haben wir die Gelegenheit genutzt, um herauszufinden, wie wir diese Fähigkeiten nutzen können, um neue und aufregende Produkte zu schaffen, die unsere Gäste faszinieren und begeistern. Wir können zum Beispiel lebensechte Masken anfertigen, mit denen Schauspieler unter unseren Gästen spazieren gehen können - und dabei Keuchen erzeugen, wenn ein Schwirren um die Attraktion herumfliegt., und dann erscheinen Harry und Meghan!

Q. Was ist Ihre beste Gastgeschichte des Jahres 2018?

Beim MMM geht es darum, etwas Neues für die Gäste zu schaffen, deshalb sehe ich immer gerne die Reaktionen der Menschen, wenn sie etwas sehen, das wir zum ersten Mal geschaffen haben. Im Jahr 2018 begrüßten wir die ersten Gäste von The Bear Grylls Adventure in Birmingham und fanden es toll, sie "Wow!" sagen zu hören, als sie die Attraktion zum ersten Mal betraten - kein Wunder, dass die Gästezufriedenheit bisher so hoch ist!

Ein zweites Beispiel ist, wo wir unsere hochentwickelten Fähigkeiten auf neue Technologien abstimmen können, um den Gästen eine neue, erstaunliche Erfahrung zu bieten, wie zum Beispiel bei Madame Tussauds London, wo wir einen sprechenden und gestikulierenden Donald Trump vorstellten. Es ist äußerst befriedigend, eine Figur zu enthüllen und zu sehen, wie jede Person nach ihrem Telefon greift, um ein Foto zu machen, und dann ein Selfie, um ihren Freunden und ihrer Familie zu beweisen, dass sie dabei waren!

Q. Worauf freuen sich Sie und Ihr Team am meisten im Jahr 2019?

Es sind fast zu viele, um sie hervorzuheben! Eine große "Neuigkeit" wird der Start von Colossos im Heide-Park sein, mit einer epischen, 25 Meter langen, feurigen Kreatur, die sich mit der Achterbahn verheddert hat. Jedes Mal, wenn ein Zug an der ikonischen Kreatur vorbeifährt, reagiert sie mit einer Welle spektakulärer Wut, spuckt feurigen Rauch aus ihren Augen und ihrem Mund und schießt acht Meter hohe Flammen aus ihrem Kopf!

Wir freuen uns auch sehr über unsere fortgesetzten Investitionen in unsere einzigartigen Themenunterkünfte mit der Eröffnung des Magic Hotels in Gardaland. Außerdem werden wir den neuen Dungeon in den Alton Towers, den Start von "The LEGO Movie World" im LEGOLAND Florida und weitere Peppa Pig World of Plays erleben, während sich dieses neue gebrandmarkte Attraktionsformat in China und den USA ausbreitet.

"MERLIN MAGIC MAKING" ("MMM") -

DIE EINZIGARTIGE RESSOURCE, DIE SICH IM HERZEN VON MERLIN BEFINDET UND ALL UNSERE ATTRAKTIONEN MIT SPEZIALISTEN IN VIER BEREICHEN UNTERSTÜTZT

Die Magie finden

Die erfahrenen Forschungsteams von MMM nutzen die Erkenntnisse und Forschungsergebnisse der Verbraucher, um neue Geschäftsmöglichkeiten zu finden, die von der strategischen Einführung des Midway-Portfolios bis hin zu potenziellen Übernahmen reichen.

Die Magie erschaffen

MMM treibt die Innovation in dem gesamten Konzern voran und schafft hochklassige, überzeugende Angebote in dem bestehenden Portfolio und in neuen Attraktionen. Dazu gehört auch die Schaffung von Merlins eigenem Intellectual Property (IP) und die Zusammenarbeit mit IP-Partnern an neuen Konzepten.

Die Magie erzeugen

MMM nimmt diese kreativen Ideen auf und nutzt dann seine hauseigenen Produktionsanlagen, um erstaunliche Inhalte für alle unsere Attraktionen in jedem Geschäftsbereich herzustellen. MMM stellt LEGO-Modelle, Wachsfiguren und Thematisierungen für Attraktionen her und arbeitet eng mit unseren Tierspezialisten zusammen, um sicherzustellen, dass Merlin die bestmögliche Tierpflege bietet, da wir Kreaturen für die Darstellung in unseren Attraktionen beschaffen.

Die Magie liefern

Die Projektmanagement-Teams von MMM produzieren Weltklasse-Attraktionen, die unsere Gäste genießen können. Sie liefern alle wichtigen Kapitalprojekte für das bestehende Portfolio von Merlin sowie neue Midway-Attraktionen. Letztere werden an das Team von New Openings übergeben, das die Eröffnung leitet und für den Betrieb in den ersten 18 bis 24 Monaten verantwortlich ist.

NEW OPENINGS

John Jakobsen

Q. Was ist Ihre beste Gastgeschichte des Jahres 2018?

Ich ging mit einer Gruppe junger chinesischer Besucher durch unsere neue Dungeon-Attraktion an der Nanjing Road in Shanghai. Es war fantastisch zu sehen, wie die Dungeon-Idee von "Scary Fun" sicherlich auch bei unserem chinesischen Publikum funktioniert - es gab eine Kombination aus Schreien und Lachen, genau wie es sein sollte! Zwei Stunden zuvor hatte ich zwei- bis vierjährigen Kindern und ihren Eltern zugesehen, wie sie sich an der "Peppa Pig World of Play" erfreuten, und mir gewünscht, ich hätte meine zweijährige Enkelin mitgebracht. Das war eine großartige Erinnerung an die Vielfalt, die wir in unserem Markenportfolio haben, und daran, wie Merlin in der Lage ist, unsere eigenen IPs zu pflegen und andere IPs in erfolgreiche standortbezogene Unterhaltungsangebote zu verwandeln.

Q. Was waren Ihre wichtigsten Erfolge im Jahr 2018?

Im Jahr 2018 haben wir sieben Neueröffnungen geschafft. Fünf dieser Eröffnungen waren entweder neue Marken oder in Märkten, in denen wir diese Marke zuvor noch nicht eröffnet hatten. Fünf der Eröffnungen fanden zudem über einen kurzen Zeitraum im September und im Oktober statt, was eine Herausforderung darstellte. Aber es hat alles sehr gut funktioniert, und wir erhielten eine großartige Zusammenarbeit nicht nur innerhalb des Teams von New Openings, sondern auch von vielen Teilen des Konzerns, die kamen, um diese Eröffnungen zu unterstützen.

Q. Wie sehen Sie die Veränderungen auf dem Markt und Ihre Position auf dem Markt?

Wir sehen offensichtlich, dass die Verbraucher immer mehr Zeit vor dem Bildschirm verbringen. Gleichzeitig gibt es - und wird es immer geben - eine Nachfrage nach gemeinsam verbrachter Zeit als Familie. Die Familien sind sehr kritisch und wählerisch, was die von ihnen gewählten ortsbezogenen Unterhaltungserlebnisse betrifft. Merlins gut etablierte Marken und unsere Fähigkeit, mit IP-Inhabern zusammenzuarbeiten, sorgen dafür, dass wir bei der Auswahl der Verbraucher ganz oben auf der Prioritätenliste stehen.

Q. Worauf freuen Sie und Ihr Team sich am meisten im Jahr 2019?

2019 wird an vielen Fronten ein arbeitsreiches Jahr sein! Auf der Seite der LEGOLAND Parks werden wir eine intensive Zeit für LEGOLAND New York haben, das sich im Bau befindet. Dieses Projekt wird von seinen derzeit 15 Mitarbeitern auf etwa 1.000 Mitarbeiter anwachsen, wenn wir Anfang 2020 eröffnen. Gleichzeitig werden wir in Korea mit den Bauarbeiten beginnen - und wahrscheinlich für unseren ersten Park in China anstehen.

Wir sind auch sehr gespannt auf unseren starken Eröffnungsplan für Midway.

Wir planen die Eröffnung von LEGOLAND Discovery Centres und SEA LIFE Centres an einer Reihe von Standorten in den USA und Asien, während wir gleichzeitig die Expansion mit weiteren Peppa Pig World of Play- Attraktionen in China und den USA fortsetzen wollen.

NEW OPENINGS - EIN SPEZIALISTENTEAM MIT ZWEI SCHWERPUNKTBEREICHEN

Eröffnung neuer LEGOLAND Parks

Unter Nutzung unserer Erfahrung bei der Eröffnung von LEGOLAND Parks und unserer starken Beziehung zu LEGO suchen New Openings potenzielle neue Standorte und bieten Beratungsdienste für potenzielle neue Geschäftspartner.

Anschließend arbeiten sie eng mit Bürger- und Entwicklungsorganisationen zusammen, verhandeln Bau- und Entwicklungsverträge und verwalten den mehrjährigen Bauprozess.

Schließlich richten sie den Parkbetrieb ein und rekrutieren Teams, bevor sie den Park für die Zeit nach der Eröffnung eröffnen und betreiben

Eröffnung neuer Midway-Attraktionen

New Openings nutzen die selben Fähigkeiten, um eine fertige Attraktion von MMM zu übernehmen, bevor sie die Eröffnung und den Betrieb der Attraktion während der ersten 18 bis 24 Monate des Geschäftsverlaufs organisieren.

FINANZIELLER ÜBERBLICK UND GESCHÄFTSVERLAUF

INVESTITIONEN FÜR DIE ZUKUNFT

WIR INVESTIEREN WEITER IN BEREICHE, WO WIR LANGFRISTIG GUTE RENDITEN UND GLEICHZEITIG FORTSCHRITTE BEI UNSERER PRODUKTIVITÄTSAGENDA ERWARTEN.

+9,7% OPERATING FREE CASHFLOW

+11,7% WACHSTUM des BEREINIGTEN GEWINNS PRO AKTIE

Einführung

Im Jahr 2018 spiegelte das Geschäftsergebnis des Konzerns die Vielfältigkeit von Merlins Portfolio wider, wobei das Gesamtwachstum durch unsere Aktivitäten zur Entwicklung neuer Geschäfte und die starke Nachfrage nach unserem thematischen Unterkunftsangebot angetrieben wurde. In einem herausfordernden Kostenumfeld haben wir viele dieser Belastungen gemildert und Fortschritte bei unserer Produktivitätsagenda erzielt, von der wir glauben, dass sie in den kommenden Jahren Kosteneinsparungen und Effizienzvorteile bringen wird. Wir investierten weiterhin sowohl in das bestehende Portfolio, wo Renditen sofort erwirtschaftet werden, als auch in unsere Midway-Einführung und LEGOLAND Park- Entwicklungen, wo in den kommenden Jahren operative Gewinne und Cashflows zu verzeichnen sein werden.

Präsentation der Ergebnisse

Umsätze und Geschäftsverlauf

Im Jahr 2018 hat der Konzern IFRS 15, den neuen Rechnungslegungsstandard für die Umsatzerfassung, angewandt. Im Jahr der Erstanwendung führt diese Änderung zu einem Anstieg der Umsatzerlöse um £ 35 Mio. und zu einem gleichen und entgegengesetzten Anstieg der Um Satzkosten. Dies resultiert in erster Linie aus Umsätzen, die aus Vereinbarungen mit Dritten stammen, wie z.B. Tickets, die über Online-Reisebüros gekauft wurden. Gemäß IFRS 15 und je nach den Bedingungen der entsprechenden vertraglichen Vereinbarungen erfasst Merlin die Umsatzerlöse zu dem höheren Betrag den der Kunde bezahlt, und nicht zu dem niedrigeren Betrag, den der Konzern von der zwischengeschalteten Drittpartei erhält. Darüber hinaus arbeitet Merlin mit Drittparteien zusammen beim Betrieb von Angeboten innerhalb der Attraktion, wie Fotobetrieb und Spielen, bei denen es je nach der Rolle der einzelnen Parteien bei der Durchführung dieser Angebote zu kleinen Veränderungen bei der Umsatzerfassung kommt.

Es gibt keine Anpassung der zuvor gemeldeten Zahlen für 2017 und eine vernachlässigbare Auswirkung auf das EBITDA. Um die Vergleichbarkeit zu erleichtern, beziehen sich die Wachstumsraten innerhalb unserer berichteten Ergebnisse auf Veränderungen ohne den Einfluss von IFRS 15, sofern nicht anders angegeben. Sofern nicht anders angegeben, werden alle Wachstumsraten auf einer konstanten Währungsbasis dargestellt, d.h. so, als ob die Ergebnisse von 2018 zu den Durchschnittskursen von 2017 neu umgerechnet würden.

Bereinigte Ergebnisse und einmalige Posten

Unsere Initiativen im Rahmen der Produktivitätsagenda werden gemeinsam darauf abzielen, das Backoffice und die Betriebsabläufe des Konzerns zu straffen und weiterzuentwickeln. Wir gehen davon aus, dass sich die Gesamtkosten für dieses Programm auf etwa £ 35 Mio. belaufen werden, und erwarten als Vorteil, dass dieses Programm zu jährlichen Kosteneinsparungen bei den Betriebskosten von bis zu £ 35 Mio. bis 2022 führen wird. Um die bereinigte Leistung des Unternehmens genauer darzustellen, werden die Kosten dieser Initiativen als einmalige Posten ausgewiesen.

Sofern nicht anders angegeben, beziehen sich die nachstehenden Kommentare auf die bereinigten Ergebnisse, d.h. vor den Auswirkungen von einmaligen Posten.

Umsätze

Die berichteten Umsätze stiegen auf £1.688 Mio. Ohne die Auswirkungen von IFRS 15 betrug das organische Umsatzwachstum 5,2% und die Umsätze stiegen auf £1.653 Mio. Auf "like-for-like" Basis stiegen die Umsätze um 1,8%, was das Wachstum im Geschäftsbereich Resort Theme Parks und die weitgehend flachen Leistungen in den Geschäftsbereichen Midway Attractions und LEGOLAND Parks widerspiegelt.

Wir haben bei der Entwicklung unseres Neugeschäfts gute Fortschritte gemacht. Wir eröffneten sieben neue Midway-Attraktionen, die zusammen mit der Ganzjahresauswirkung der 2017er Eröffnungen £ 11 Mio. zum Umsatzwachstum beitrugen. Ebenso trugen neue Unterkünfte £ 44 Mio. zum Umsatzwachstum bei. Studienvereinbarungen über zukünftige LEGOLAND Parks und die ganzjährige Wirkung von LEGOLAND Japan führten zu einem weiteren Umsatzbeitrag von £ 2 Mio.

EBITDA

Das bereinigte EBITDA stieg auf £ 494 Mio., was zu einer Marge von 29,9% (29,3% einschließlich der Auswirkungen von IFRS 15) führte. Dieser Anstieg spiegelt den starken Geschäftsverlauf innerhalb Resort Theme Parks und das gestiegene Unterkunftsangebot in den Themenparks wider, das durch den an anderer Stelle erlebten Kostendruck ausgeglichen wurde.

Die Kostenbasis in unseren Attraktionen ist kurzfristig relativ fixer Natur, so dass alle Steigerungen und Verringerungen der Umsätze normalerweise in das Betriebsergebnis einfließen. Wenn die Umsätze voraussichtlich hinter unseren Erwartungen zurückbleiben werden, führen wir lokale Kostenmanagementinitiativen ein, um die Rentabilität so weit wie möglich zu schützen. Die betrieblichen Margen werden auch durch den zugrundeliegenden unkontrollierbaren externen Kostendruck beeinflusst, z.B. durch Lohngesetze oder Kommunalsteuern. Unsere eher strukturellen Initiativen im Rahmen der Produktivitätsagenda werden im Laufe derZeit dazu beitragen, diesen Kostendruck abzumildern.

Die Gewinnspannen der Geschäftsbereiche werden auch durch die Einnahmequellen und die Zusammensetzung der Umsätze im bestehenden Portfolio und den Verwässerungseffekt neuer Attraktionen und Unterkünfte beeinflusst, die in der Regel geringere Gewinnspannen als das bestehende Portfolio haben und in der Voreröffnungsphase Kosten verursachen.

Die zentralen Kosten sind zwar relativ fixer Natur, werden sich jedoch im Laufe der Zeit ändern, wenn sich die zentralen Funktionen weiterentwickeln, um die zunehmende Breite und den zunehmenden Umfang des Geschäfts zu unterstützen. Die zentralen Nettokosten waren mit £ 46 Mio. um £ 2 Mio. niedriger als 2017. Dies spiegelt die gestiegenen Umsätze im Zusammenhang mit Studienvereinbarungen und Beratungstätigkeiten wider, die zentral erfasst werden und die durch die zugrunde liegenden Kostensteigerungen kompensiert werden.

Fremdwährung

Merlin ist Wechselkursschwankungen bei Transaktionen und der Umrechnung unserer Erträge, die nicht in britischen Pfund anfallen, ausgesetzt. Eine Neuumrechnung der Ergebnisse von 2018 zu den Kursen von 2017 würde zu einer Umsatzerhöhung von £ 25 Mio. und zu einer EBITDA-Erhöhung von £ 9 Mio. führen. Wir haben diese Auswirkungen nach den wichtigsten Währungen auf Seite 158 ausführlicher dargelegt.

Betriebsergebnis

Die Abschreibungen stiegen um 12,0% auf £167 Mio., was die Auswirkungen der fortgesetzten Investitionen in Attraktionen und Unterkünfte und insbesondere die Eröffnung von LEGOLAND Japan widerspiegelt. Auf der Basis konstanter Wechselkurse stieg das bereinigte Betriebsergebnis um 3,4% auf £ 327 Mio.

Einmalige Posten

Für die Umsetzung unserer Produktivitätsagenda fielen einmalige Kosten in Höhe von £ 4 Mio. an, was zu einem Gesamtbetriebsergebnis von £ 323 Mio. führte. Weitere Einzelheiten zu den einmaligen Posten sind auf Seite 33 aufgeführt.

	Summe 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018	Bereinigt 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018	Bereinigt 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017	Bereinigtes Wachstum (tatsächliche Wechselkurse)	Bereinigtes organisches Wachstum (konstante Wechselkurse) ⁽¹⁾
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Umsatzerlöse (ohne Auswirkungen von IFRS 15)	1.653	1.653	1.594	3,7%	5,2%
Umsatzerlöse (wie berichtet)	1.688	1.688	1.594	5,9%
EBITDA	490	494	474	4,3%	6,2%
Abschreibungen	(167)	(167)	(151)	(10,5)%	(12,0)%
Betriebsergebnis	323	327	323	1,3%	3,4%
Netto-Finanzaufwendungen	(38)	(38)	(52)	26,1%
Gewinn vor Steuern	285	289	271	6.5%
Ertragssteuern	(55)	(55)	(62)	11,6%
Jahresüberschuss	230	234	209	11,9%
Gewinn pro Aktie	22,5p	22,9p	20,5p	11,7%
ROCE		8,9%	9,1%
Operating Free Cashflow		345	315	9,7%
Verhältnis der Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA		2,4x	2,4x

Siehe "Wie wir über unsere Ergebnisse berichten" auf Seite 33 für Einzelheiten darüber, wie wir über unsere finanzielle Leistung berichten.

⁽¹⁾ Organisches Wachstum stellt das Wachstum von "like-for-like"-Geschäften und die Entwicklung neuer Geschäfte zu konstanten Wechselkursen und Rechnungslegungsstandards dar und schließt Wachstum aus Akquisitionen aus.

Geografische Leistung

Merlin hat das längerfristige Ziel, seine Umsätze zu gleichen Teilen in Europa, Amerika und dem asiatisch-pazifischen Raum zu erzielen. Die Leistung im Jahr 2018 stellt sich demgegenüber wie folgt dar:

Europa (56% des Umsatzes, 2017:55%) verzeichnete ein organisches Umsatzwachstum von 5,0%, das auf den starken Geschäftsverlauf der Attraktionen der Resort Theme Parks zurückzuführen ist, die alle in Europa liegen.

In Nord- und Südamerika (27% des Umsatzes, 2017:27%) wurde ein organisches Umsatzwachstum von 6,6% verzeichnet, das auf neue Midway-Attraktionen und die Eröffnung des 250-Zimmer-Hotels LEGOLAND California Castle zurückzuführen ist.

Der asiatisch-pazifische Raum (17% des Umsatzes, 2017: 18%) wuchs auf organischer Basis um 3,8%. Dies ist in erster Linie auf die Eröffnung neuer Midway-Attraktionen in der Region und des Hotels mit 252 Zimmern im LEGOLAND Japan zurückzuführen.

Midway Attractions

Midway meldete ein organisches Umsatzwachstum von 1,1% das durch die kontinuierliche Einführung neuer Attraktionen und eine weitgehend flache "Like-for-Like"-Performance erzielt wurde.

Entwicklung neuer Geschäfte

Unser Midway-Einführungsprogramm kann in zwei verschiedene Arten von Investitionen unterteilt werden: unsere bestehenden Marken, die in entwickelten Märkten eröffnet werden, und die Attraktionen, die entweder Piloten neuer Marken oder Attraktionen darstellen, die in entwickelnden Märkten oder in Märkten eröffnen werden, in denen Merlin weniger etabliert ist. Die beiden Kategorien weisen deutlich unterschiedliche Profile auf, wobei letztere in der Regel kurzfristig geringere Renditen abwerfen und größere Schwankungen bei den Besucherzahlen aufweisen, wenn wir die Marke aufbauen oder unsere Präsenz auf dem neuen Markt etablieren. Sie sind jedoch ein wichtiger Teil unserer Pipeline, da sie die Plattform für längerfristiges Wachstum und verbessernde Renditen bieten.

Im Jahr 2018 haben wir sieben Attraktionen eröffnet, die zusammen mit den 2017 eröffneten Attraktionen im Jahr 2018 zusätzlich £ 11 Mio. zum Umsatzwachstum beigetragen haben. Zu den Attraktionen, die 2018 eröffnet wurden, gehörten das LDC Birmingham, der Shanghai Dungeon, das LDC Columbus, Peppa Pig World of Play Shanghai, The Bear Grylls Adventure Birmingham und Little BIG City Beijing. SEA LIFE Nagoya wird in dem Geschäftsbereich LEGOLAND Parks erfasst.

Ergebnisse des bestehenden Portfolios

Insgesamt stiegen die Umsätze auf "like-for-like" Basis um 0,1%. Die Trendverbesserung wurde in erster Linie von London getragen, das nach den Terroranschlägen von 2017 in der zweiten Jahreshälfte wieder zu einem Wachstum zurückkehrte. Unser Portfolio von Attraktionen außerhalb der Gateway-Städte, das vorwiegend LEGOLAND Discovery Centres und SEA LIFE Centres umfasst, verzeichnete ein anhaltendes Wachstum, wenngleich es durch das heiße Sommerwetter in Nordeuropa beeinträchtigt wurde, das zu schwierigen Geschäftsbedingungen für eine Reihe unserer Attraktionen führte. Wir gehen davon aus, dass die nicht zu den Gateway-Städten gehörenden Midway-Attraktionen im Laufe der Zeit ein inflationäres Wachstum verzeichnen werden.

Das bereinigte EBITDA ging auf Basis konstanter Wechselkurse um 3,0% zurück und führte zu einer Marge von 32,3% (31,0% einschließlich der Auswirkungen von IFRS 15). Der Rückgang der Marge war hauptsächlich auf den größeren Anteil der Investitionen in die Eröffnung neuer Marken oder Attraktionen in neuen Märkten sowie auf eine Reihe von einmaligen Faktoren zurückzuführen. Dazu gehörten die vorübergehende Schließung des LEGOLAND Discovery Centre in Shanghai aufgrund der Renovierung des Einkaufszentrums, in dem es sich befindet, und eine nicht-wiederkehrende Umsatzsteuererstattung im Jahr 2017. Ansonsten blieb die Marge weitgehend unverändert.

Die Investitionen in das bestehende Portfolio in Höhe von £ 50 Mio. sind trotz des erweiterten Umfangs des Portfolios gegenüber 2017 leicht zurückgegangen, was die im Oktober 2017 mitgeteilte Entscheidung über die Ressourcenallokation widerspiegelt. Dies führte zu einer starken Konvertierung des betrieblichen Free-Cashflow von 76% (2017: 77%).

	2018	2017	Wachstum (tatsächliche Wechselkurse)	Organisches Wachstum (konstante Wechselkurse)	"Like-for-like" Wachstum
Besucher (Mio.)	40,4	40,7	(0,9)%
Umsatzerlöse (ohne Auswirkungen von IFRS 15 - £ Mio.)	650	656	(1,0)%	1,1%	0,1%
Umsatzerlöse (wie berichtet - £ Mio.)	677	656	3,1%
Bereinigtes EBITDA (£ Mio.)	210	220	(4,7)%	(3,0)%
EBITDA-Marge (%)	32,3	33,5
Bereinigtes Betriebsergebnis (Mio. £)	139	152	(8,3)%	(6,9)%

LEGOLAND Parks

Die LEGOLAND Parks verzeichneten im Jahr 2018 ein organisches Umsatzwachstum von 6,4 %, da die Eröffnung neuer Unterkünfte ein weitgehend flaches Ergebnis auf "like-for-like" Basis wettmachte.

Im Jahr 2018 wurden insgesamt 644 neue Zimmer eröffnet, darunter das Pirate Island Hotel mit 142 Zimmern im LEGOLAND Deutschland, das Hotel mit 252 Zimmern im LEGOLAND Japan und das LEGOLAND California Castle Hotel mit 250 Zimmern. Zusammen mit den 2017 eröffneten Zimmern führte dies zu einem Umsatzwachstum von 39,7% auf Basis konstanter Wechselkurse.

Auf "like-for-like" Basis gingen die Umsätze um 0,3% zurück, nach mehreren Jahren sehr starken Wachstums, das sowohl auf gezielte Produktinvestitionen als auch auf die Unterstützung durch die Starts von LEGO-Filmen zurückzuführen war. Umgekehrt gab es 2018 nur wenige "neue Nachrichten", was den Tiefpunkt in unserem Investitionszyklus und keine LEGO-Filme widerspiegelt.

LEGOLAND Japan, das im April 2017 eröffnet wurde, verzeichnete 2018 eine verbesserte Rentabilität. Dies ist auf den Wegfall der Voreröffnungskosten zurückzuführen, die einen leichten Rückgang der Besucherzahlen, wie er für neue Themenparks nach deren Eröffnungsjahr typisch ist, überkompensiert haben. Einschließlich des Vorteils aus dem neuen Hotel und SEA LIFE verzeichnete das Resort im Vergleich zu 2017 ein Umsatzwachstum.

Das bereinigte EBITDA wuchs auf Basis konstanter Wechselkurse um 7,7% und führte zu einer Marge von 38,2% (38,1% einschließlich der Auswirkungen von IFRS 15). Die leichte Verbesserung der Marge, trotz des Umsatzrückgangs auf "like-for-like" Basis und der zugrunde liegenden Kosteninflation, ist weitgehend auf den Aufschwung nach der Eröffnung von LEGOLAND Japan im April 2017 zurückzuführen.

Die Abschreibungen stiegen um £ 9 Mio., hauptsächlich im Zusammenhang mit LEGOLAND Japan.

Die Umwandlung des betrieblichen Free-Cashflows verbesserte sich auf 81% (2017:80%) bei einem Investitionsvolumen in das bestehende Portfolio in Höhe von £45 Mio. (2017: £45 Mio.).

	2018	2017	Wachstum (tatsächliche Wechselkurse)	Organisches Wachstum (konstante Wechselkurse)	"Like-for-like" Wachstum
Besucher (Mio.)	15,6	15,3	2,2%
Umsatzerlöse (ohne Auswirkungen von IFRS 15 - £ Mio.)	636	609	4,4%	6,4%	(0,3)%
Umsatzerlöse (wie berichtet - £ Mio.)	637	609	4,6%
Bereinigtes EBITDA (£ Mio.)	242	230	5,5%	7.7 %
EBITDA-Marge (%)	38,2	37,8
Bereinigtes Betriebsergebnis (£ Mio.)	194	191	1,7%	3,9%

Resort Theme Parks

Resort Theme Parks verzeichneten eine verbesserte Performance im Jahr 2018 mit einem organischen Umsatzwachstum von 9,1%

Der Geschäftsbereich erfreute sich während der Sommer-Hochsaison und der Halloween-Periode, die jetzt eine der wichtigsten Geschäftsperioden des Jahres ist, aufgrund erfolgreicher Produktangebote wie "Scarefest" bei Alton Towers eines starken Geschäftsverlaufs, was zu einem Umsatzwachstum auf "like-for- like" Basis von 8,6% führte. Unsere große Investition in Alton Towers - die Achterbahn "Wicker Man" - sorgte für ein Wachstum der Besucherzahlen und der Pro-Kopf-Umsätze, während die Einführung der "Peppa Pig Lands" im Heide Park und in Gardaland sich als ähnlich erfolgreich erwies und ein beträchtliches Wachstum in den Märkten für junge Familien und Vorschulkinder förderte. Darüber hinaus ermöglichte das sehr günstige Wetter sowohl in Großbritannien als auch in Kontinentaleuropa ein positiveres Marktumfeld nach den schwierigen Bedingungen, die sich negativ auf die Performance im Jahr 2017 auswirkten.

Die Unterkunftsumsätze stiegen bei konstanten Wechselkursen um 7,3%. Dies spiegelte den Umsatz eines vollen Geschäftsjahres des CBeebies-Hotels mit 76 Zimmern wider, das 2017 eröffnet wurde, sowie das kontinuierliche Wachstum unserer bestehenden Unterkünfte.

Das bereinigte EBITDA wuchs auf Basis konstanter Wechselkurse um 23,1% und führte zu einer Marge von 24,5% (24,0% einschließlich der Auswirkungen von IFRS 15). Der Margenanstieg ist das Ergebnis einer anhaltend strikten Kostenkontrolle und eines starken Umsatzwachstums auf "like-for-like" Basis.

Die Umwandlung des betrieblichen Free-Cashflows verbesserte sich auf 59% (2017: 39%) aufgrund des EBITDA-Wachstums und einer Reduzierung der Investitionen in das bestehende Portfolio um £8 Mio.

	2018	2017	Wachstum (tatsächliche Wechselkurse)	Organisches Wachstum (konstante Wechselkurse)	"Like-for-like" Wachstum
Besucher (Mio.)	11,0	10,0	9,6%
Umsatzerlöse (ohne Auswirkungen von IFRS 15 - £ Mio.)	360	329	9,4%	9,1%	8,6%
Umsatzerlöse (wie berichtet - £ Mio.)	367	329	11,5%
Bereinigtes EBITDA (£ Mio.)	88	72	22,7%	23,1%
EBITDA-Marge (%)	24,5	21,8
Bereinigtes Betriebsergebnis (£ Mio.)	51	36	38.6%	39,9%

Finanzierung, Steuern und Dividenden

Finanzierungskosten

Im Jahr 2018 fielen Nettofinanzaufwendungen in Höhe von £ 38 Mio. an (2017: £ 52 Mio.) Der Rückgang war zum Teil auf die Schließung bestimmter Derivatepositionen als Teil der Refinanzierung zurückzuführen, die während des Berichtszeitraums stattfand, sowie auf Wechselkursschwankungen. Die Refinanzierung wird weiter unten ausführlicher erläutert.

Ertragssteuern

Die Steuerbelastung in Höhe von £55 Mio. entspricht einem effektiven Steuersatz von 19,0% des bereinigten Gewinns vor Steuern. Dieser hat sich von 22,9% im Jahr 2017 verringert, was in erster Linie auf die Auswirkungen von Änderungen der Steuergesetzgebung in den USA zurückzuführen ist. Ohne die Anpassungen aus dem Vorjahr, die sich hauptsächlich auf diese Gesetzesänderungen bezogen, hätte unser effektiver Steuersatz 23,5% betragen.

Zu den wesentlichen Faktoren, die sich auf den zukünftigen effektiven Steuersatz des Konzerns auswirken können, gehören die Steuerreformen in den USA, die Fähigkeit, unsere derzeitigen internen Finanzierungsvereinbarungen fortzuführen, sowie Änderungen der lokalen oder internationalen Steuergesetze.

Das internationale Unternehmenssteuerumfeld wird immer komplexer. Wir haben in den USA und in Europa einen raschen Wandel erlebt, und internationale Gremien wie die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) haben einen erheblichen Einfluss auf die Steuerpolitik gehabt. Insbesondere die Auslegung des Steuerrechts oder Unsicherheiten bei der Anwendung des Steuerrechts erhöhen das Potential für Anfechtungen durch die zuständigen Steuerbehörden und könnten zu zusätzlichen Steuerrisiken führen.

Insbesondere gibt es eine Untersuchung der Europäischen Kommission (EK) zu den Vorschriften für kontrollierte ausländische Unternehmen im Vereinigten Königreich, bei der die vorläufige Feststellung von der EK ist, dass diese Gesetzgebung eine unrechtmäßige staatliche Beihilfe darstellt (siehe Anhangangabe 5.4 des Konzernabschlusses). Wie bei vielen anderen internationalen Konzernen mit Sitz im Vereinigten Königreich könnte sich eine endgültige Entscheidung gegen das Vereinigte Königreich nachteilig auf Den Konzern auswirken.

Weitere Einzelheiten zu Ertragssteuern sind in Anhangangabe 2.4 des Konzernabschlusses enthalten.

Dividenden

Im September 2018 zahlten wir eine Zwischendividende von 2,5 Pence pro Aktie, und das Board empfiehlt eine Schlussdividende von 5,5 Pence pro Aktie. Dies entspricht einer Ganzjahresdividende von 8,0 Pence pro Aktie und entspricht einem Wachstum von 8,1% gegenüber 2017. Dies entspricht einer Ausschüttungsquote von 35% des bereinigten Gewinns pro Aktie.

Bei der Unterbreitung von Vorschlägen für die Zahlung von Dividenden berücksichtigen die Direktoren die der Gesellschaft und seinen Tochtergesellschaften zur Verfügung stehenden Ressourcen. Insbesondere haben sie die beträchtlichen ausschüttbaren Gewinne des Unternehmens (siehe Anhangangabe vii des Jahresabschlusses der Gesellschaft auf den Seiten 153 bis 154) sowie die Liquidität des Konzerns berücksichtigt.

Cashflow

Betrieblicher Cashflow

Merlin ist nach wie vor stark zahlungsmittelgenerierend und erwirtschaftete einen betrieblichen Free-Cashflow (bereinigtes EBITDA abzüglich der Investitionen in das bestehende Portfolio) von £345 Mio. im Jahr 2018 (2017:£315 Millionen). Der Netto-Cashflow aus der betrieblichen Geschäftstätigkeit für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 betrug £ 450 Mio. (2017: £ 413 Mio.).

Investitionstätigkeit

Im Jahr 2018 wurden insgesamt £ 332 Mio. für Investitionen aufgewendet. Der Gesamtbetrag setzte sich zusammen aus £149 Mio., die in das bestehende Portfolio investiert wurden, und £183 Mio. für die Entwicklung neuer Geschäfte (NBD), von denen £ 78Mio. auf noch nicht eröffnete Attraktionen oder Unterkünfte entfielen. Die NBD-Investitionen beliefen sich auf £ 88Mio. für die Entwicklung neuer Unterkünfte in unseren Themenparks, £ 60Mio. für neue Midway-Attraktionen, die entweder 2018 eröffnet wurden oder 2019 eröffnet werden und £35 Mio. für längerfristige Investitionen in die Entwicklung neuer LEGOLAND Parks, vor allem LEGOLAND New York.

Die erhaltenen Zuschüsse in Höhe von £ 14 Mio. beziehen sich auf LEGOLAND Korea. Die lokale Regierung hat sich bereit erklärt, das Projekt direkt mit KRW 80 Milliarden (£ 56 Mio.) zu unterstützen, wovon dies die erste Tranche war.

Finanzierungstätigkeit

Im Laufe des Jahres haben wir erfolgreich einen bedeutenden Teil der Kreditlinien des Konzerns refinanziert. Die Ausgabe einer auf US-Dollar lautenden Anleihe, die Erweiterung der revolvierenden Kreditlinie ("RKL") von £ 300Mio. auf £ 600 Mio. und der Einsatz überschüssiger bilanzieller Liquidität ermöglichten es uns, die bestehenden, im März 2020 fälligen Darlehen zurückzuzahlen. Am 29. Dezember 2018 waren £148 Mio. des RKL in Anspruch genommen (2017: £ Null).

Der Mittelabfluss von £220 Mio. aus der Rückzahlung von Krediten (2017: Zufluss von £132Mio.) spiegelt diese Transaktionen und den anschließenden Einsatz zusätzlicher überschüssiger Liquidität zur Rückzahlung des RKL wider.

Die Refinanzierung hat unsere durchschnittliche Fälligkeit verlängert und uns eine größere Flexibilität bei der Finanzierung des Betriebsmittelbedarfs und der Investitionen verschafft. Alle Anforderungen der Covenants wurden während des gesamten Jahres erfüllt.

Die Zinszahlungen in Höhe von £44 Mio. (2017:£45Mio.) beinhalten die Auswirkungen der unterjährigen Refinanzierung.

Die aktuellen Darlehenslinien von Merlin sind in Anhangangabe 4.2 des Konzernabschlusses detailliert aufgeführt. Am Jahresende entspricht das Verhältnis der Nettoverschuldung dem 2,4-fachen des bereinigten EBITDA (2017: 2,4x).

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Bereinigtes EBITDA	494	474
Einmalige Posten	(4)	-
Working Capital und andere Bewegungen	6	3
Gezahlte Steuern	(46)	(64)
Netto-Mittelzufluss aus der Betriebstätigkeit	450	413
Investitionen - bestehendes Portfolio	(149)	(159)
Investitionen - Entwicklung neuer Geschäfte	(183)	(177)
Erhaltene Zuschüsse	14	-
Sonstige Investitionstätigkeiten	-	(12)
Einnahmen aus der Ausgabe Aktienkapital	6	8
Gezahlte Zinsen, abzüglich erhaltener Zinsen und Abwicklung von Zinssatz-Swaps	(44)	(45)
Gezahlte Dividenden	(76)	(74)
Sonstige	-	4
Netto-Mittelzufluss/(-abfluss) vor Refinanzierung und Tilgung von Krediten	18	(42)
Refinanzierung und Tilgung von Krediten (netto)	(220)	132
Netto-Mittel(abfluss)/-zufluss für das Jahr	(202)	90

Nettovermögen

Das Sachanlagevermögen erhöhte sich um £ 252 Mio., was in erster Linie die bereits erwähnten Anlagenzugänge widerspiegelt, die durch Abschreibungen sowie die Neuumrechnung dieser Vermögenswerte zu unterschiedlichen Wechselkursen zum Teil kompensiert wurden. Weitere Analysen der Working-Capital-Bewegungen in Höhe von £ 12 Mio. sind in Anhangangabe 3.4 des Konzernabschlusses enthalten.

Der Anstieg der ausgewiesenen Nettoverschuldung ist in erster Linie auf die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen in Bezug auf Krediten, die nicht auf Pfund lauten, und Finanzierungsleasing zurückzuführen.

Weitere Einzelheiten sind in der Konzernbilanz auf Seite 102 und im Anhang zum Konzernabschluss auf den Seiten 105 bis 147 aufgeführt.

Eigenkapitalrendite

Entsprechend dem disziplinierten Ansatz von Merlin beim Kapitaleinsatz werden bei der Beurteilung der finanziellen Leistungsfähigkeit und bei der Beurteilung einzelner Projekte eine Vielzahl von Maßstäben angewandt.

Das Board betrachtet die Eigenkapitalrendite ("ROCE") als eine wichtige Kennzahl zur Beurteilung der finanziellen Leistung des Konzerns und verwendet sie bei der Vergütung von Führungskräften. Der zur Berechnung des ROCE verwendete Gewinnmaßstab basiert auf dem bereinigten Betriebsergebnis nach Steuern. Das Element des eingesetzten Kapitals bei der Berechnung basiert auf dem durchschnittlichen Nettobetriebsvermögen, das alle Nettovermögenswerte mit Ausnahme von latenten Steuern, derivativen finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie die Nettoverschuldung umfasst.

Im Jahr 2018 betrug die ROCE 8,9%, was über unseren geschätzten gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten liegt. Die beträchtlichen Investitionen in noch zu eröffnende Attraktionen oder Unterkünfte, einschließlich neuer LEGOLAND Parks, oder in noch nicht ausgereifte Attraktionen, wie die neuen Midway-Marken oder in bestehende Marken, die in neuen Märkten eröffnet werden, haben wesentlich zum Rückgang der ROCE in den letzten Jahren beigetragen.

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Sachanlagen	2.344	2.092
Goodwill und immaterielle Vermögenswerte	1.028	1.018
Beteiligungen und andere langfristige Forderungen	75	70
Working Capital	(181)	(169)
Nettoverschuldung	(1.190)	(1.160)
Körperschaftssteuer und latente Steuern	(190)	(175)
Leistungen an Arbeitnehmer	(6)	(6)
Sonstige Verbindlichkeiten	(136)	(103)
Nettovermögen	1.744	1.567

Aufgrund der langen Reifezeit einer Reihe unserer Investitionsprojekte und Merlins Ziel, langfristig Wert zu schaffen, wird die interne Rendite als Hauptkriterium für die Beurteilung einzelner Projekte herangezogen. Ergänzt wird dies durch kürzfristigere Maßnahmen wie die Beurteilung der Amortisationsdauer.

Produktivitäts-Agenda

Merlin verändert sich im Zuge der Weiterentwicklung unseres Geschäftsmodells und der Art und Weise, wie wir arbeiten, und auch als Reaktion auf den erheblichen Kostendruck, unter dem das Unternehmen steht. Unser globales Programm zur Produktivitäts-Agenda hat daher 2018 an Fahrt gewonnen.

Erstens haben wir Fortschritte bei der Mobilisierung des Projektteams erzielt, das unser neues Cloud-basiertes Finanzsystems entwickelt, das ab der zweiten Hälfte des Jahres 2019 im gesamten Unternehmen eingeführt werden soll. Diese "Back-Office"-Investition, die eine bessere Nutzung von Technologie und Automatisierung einschließt, wird Veränderungen in der Art und Weise unterstützen, wie die Finanzteams das Geschäft in den kommenden Jahren unterstützen. Zweitens haben wir unter der Überschrift "Modellentwicklung" Initiativen gestartet, die darauf abzielen, den Betrieb unserer kleineren Midway-Attraktionen zu vereinfachen und zu rationalisieren und die Prinzipien der schlanken kontinuierlichen Verbesserung in unseren Parks anzuwenden. Wir haben uns auch aus bestimmten kleineren Midway-Attraktionen, die nicht zum Kerngeschäft gehören, zurückgezogen.

Diese Aktivitäten werden zum Teil durch Investitionen, aber auch durch bestimmte einmalige Betriebskosten ermöglicht. Da diese Kosten nicht Teil des bereinigten Ergebnisses des Konzerns sind, werden sie unter einmalige Posten ausgewiesen, die sich 2018 auf insgesamt £ 4 Mio. beliefen.

Während sich dieses Programm beschleunigt, rechnen wir mit Gesamtkosten in Höhe von etwa £ 35Mio. für die Zeiträume 2018 bis 2021. Wir gehen davon aus, dass diese Initiativen zu jährlichen Einsparungen von bis zu £ 35 Mio. bis 2022 führen werden.

Zusammenfassung

Im Jahr 2018 konnten wir sowohl solide Geschäftsergebnisse, wie auch Fortschritte in einer Reihe von Bereichen vorweisen. Wir investieren in unsere Mitarbeiter, in unsere Arbeitsweise und in unser vielfältiges Portfolio von Vermögenswerten. Zusammen werden alle diese Initiativen sich in der Zukunft auszahlen.

27. Februar 2019

Anne-Francoise Nesmes, Chief Financial Officer

Wie wir unsere Ergebnisse berichten

Finanzielle Leistungsindikatoren ("KPIs") und alternative Leistungsindikatoren ("APMs") - um, unserer Ansicht nach, unsere Geschäftsergebnisse auf die hilfreichste und sinnvollste Weise darzustellen wenden wir bestimmte APMs an, die wir jedes Jahr konsequent anwenden. Diese lassen sich wie folgt zusammenfassen:

•	Wir beziehen uns auf das EBITDA, da es eine Gewinnkennzahl ist, die wir intern verwenden, um die Performance unserer Attraktionen zu messen. Es ist die Kennzahl, die unseres Erachtens am besten die anhaltende Fähigkeit unserer Attraktionen erfasst, betriebliche Cashflows zu generieren.
•	Wir beziehen uns auf "bereinigte" Ergebnisse, die die Auswirkungen von einmaligen Posten herausrechnen und einen direkteren Vergleich der Geschäftsleistung ermöglichen. Einzelheiten zu den einmaligen Posten sind in Anhangangabe 2.2 des Konzernabschlusses aufgeführt.
•	Wir beziehen uns auf den betrieblichen Free-Cashflow, der sich aus dem bereinigten EBITDA abzüglich der Investitionen in das bestehende Portfolio ergibt und der dann für Neuinvestitionen zur Verfügung steht, um weiteres Wachstum zu unterstützen, die Schulden des Konzerns zu bedienen, unsere Steuerverpflichtungen zu begleichen und unseren Aktionären eine Rendite zu bieten. Wir beziehen uns daher auch auf die Umwandlung des betrieblichen Free-Cashflow, die den betrieblichen Free-Cashflow als Prozentsatz des bereinigten EBITDA berechnet und damit einen Einblick in unsere Performance aus Cash-Umwandlung gibt.
•	Um einen direkteren Vergleich der Geschäftsperformance im bestehenden Portfolio zu ermöglichen, sprechen wir von einer "like-for-like"-Performance. Dies entspricht einem Wachstum zwischen zwei Jahren zu konstanten Wechselkursen und Rechnungslegungsstandards, einschließlich aller Unternehmen, die sich vor Beginn des früheren Jahres (2017 in diesem Geschäftsbericht) im Besitz und in Betrieb befanden.
•	Um einen Einblick in die Gesamtleistung des Konzerns zu geben, einschließlich der Auswirkungen unseres neuen Geschäftsentwicklungsprogramms, beziehen wir uns auf "organisches Wachstum". Dabei handelt es sich um Wachstum aus gleichartigen Geschäften und Neugeschäftsentwicklung bei konstanten Wechselkursen und Rechnungslegungsstandards und schließt Wachstum aus Akquisitionen aus.
•	Im Jahr 2018 bedeuten diese angepassten Leistungsindikatoren, dass das Umsatzwachstum so berechnet wird, als ob IFRS 15 nicht angewandt worden wäre, so dass die Rechnungslegung 2018 und 2017 einheitlich sind. IFRS 15 hat einen vernachlässigbaren Einfluss auf den Gewinn gehabt, so dass die Gewinnkennzahlen unverändert bleiben würden. In unserer Berichterstattung für 2019 werden beide Jahre die Auswirkungen von IFRS 15 widerspiegeln.

Berichtszeitraum - in den meisten Jahren berichten wir über einen Zeitraum von "52 Wochen". In bestimmten Jahren ist eine zusätzliche Woche enthalten, um sicherzustellen, dass der gesetzlich vorgeschriebene Stichtag mit dem Ende Dezember übereinstimmt. Alle Bilanz- und damit Cashflow-Informationen werden zum gesetzlich vorgeschriebenen Stichtag berichtet.

Verweis auf Jahresabschlüsse - weitere Informationen zur Segmentanalyse des Konzerns, zu geographischen Umsätzen und Vermögenswerten sowie zu bestimmten Betriebskosten finden Sie in Anhangangabe 2.1 des Konzernabschlusses auf den Seiten 109 bis 111 .Die Bereiche, die bei der Erstellung des Konzernabschlusses wesentliche Ermessensentscheidungen erfordern, sind auf Seite 106 zusammengefasst.

Unsere finanziellen Leistungsindikatoren sind im Glossar auf den Seiten 156 bis 157 definiert. Wo dies relevant ist, sind sie in dem Konzernabschluss auf den Seiten 100 bis 147 klar dargelegt. Einzelheiten zur ROCE sind im Abschnitt "Zusätzliche Finanzinformationen" auf Seite 158 aufgeführt. Die historischen Ergebnisse der letzten fünf Jahre auf Seite 155 unter "Sonstige finanzielle Informationen" enthalten.

HAUPTRISIKEN

RISIKEN UND UNSICHERHEITEN

Interne Kontrolle und Risikomanagement

Das Board ist für die Aufrechterhaltung wirksamer interner Kontroll- und Risikomanagementsysteme verantwortlich. Es hält sie durch die regelmäßige Überwachung seiner Unterausschüsse und der Geschäftsführung ständig auf dem Prüfstand. Diese Aktivitäten sind unterstützt durch "The Merlin Way", unsere Unternehmenswerte. Es ist das Ziel des Board, dass diese Werte das gute Verhalten und Handeln aller Mitarbeiter bestimmen sollen.

Interner Kontrollrahmen

Die Schaffung eines wirksamen internen Kontrollrahmens wurde durch das Board an die Geschäftsführung delegiert, um sicherzustellen, dass:

•	ordnungsgemäße finanzielle Aufzeichnungen geführt werden;
•	die Vermögenswerte des Konzerns gesichert sind;
•	Gesetze, Vorschriften, Richtlinien und Verfahren, einschließlich solcher, die sich auf Gesundheits- und Sicherheitsangelegenheiten beziehen, eingehalten werden; und
•	Geschäftsprozesse, wirksam und effizient betrieben werden.

Der interne Kontrollrahmen soll das Risiko eines Scheiterns bei der Erreichung der Ziele des Konzerns kontrollieren, statt es zu eliminieren, und kann nur angemessene, aber nicht absolute Sicherheit gegen wesentliche Falschangaben oder Verluste bieten.

INTERNER KONTROLLRAHMEN

Führungsstruktur

Rahmenelement

•	Definierte Berichtswege, Verantwortlichkeiten, Kompetenzstufen und Aufgabentrennung.
•	Die wichtigsten Betriebseinheiten und Funktionen werden von Mitgliedern des Executive Committee geführt.
•	Führungsteams bei jeder Attraktion und Veranstaltung.

Überwachungsprozesse

•	Regelmäßige Besuche von Attraktionen.
•	Berichterstattung durch interne und externe Assurance-Dienstleister zur Bestätigung des Funktionierens von Kompetenzdelegation und Aufgabentrennung.
•	Regelmäßige Überprüfung und Aktualisierung der Kompetenzstufen und Verantwortlichkeiten.

Strategische Planung, Risikomanagement und Überwachung der Geschäftsleistung

Rahmenelement

•	Jährlich aktualisierter Fünfjahres-Strategieplan.
•	Geschäftsziele und Leistungsmaßstäbe, die jährlich zusammen mit Budgets und Prognosen festgelegt werden.
•	Regelmäßige Überprüfungen der Geschäftsleistung.
•	Die Pipeline für neue Attraktionen wird regelmäßig überprüft, um sicherzustellen, dass die Entwicklungen im Zeitplan liegen, neue Ideen in unser Markenportfolio passen und die erwarteten kommerziellen Renditen akzeptabel sind.

Überwachungsprozesse

•	Berichterstattung und Erörterung der Hauptrisiken, die das Erreichen der Ziele des strategischen Plans verhindern könnten, zusammen mit den damit verbundenen Risikominderungsplänen
•	Berichterstattung durch die Geschäftsführung auf jeder Boardsitzung über Geschäftsergebnisse, kommerzielle Risiken und Chancen
•	Überprüfung und Genehmigung von Großprojekten durch das Board.

Richtlinien und Verfahren

Rahmenelement

•	Richtlinien und Verfahren zur Kontrolle von Betriebs-, Leistungs- und Compliance-Verpflichtungen.

Überwachungsprozesse

•	Compliance-Berichterstattung durch interne und externe Assurance-Dienstleister
•	Überwachung, um sicherzustellen, dass diese angemessen bleiben, wenn das Unternehmen wächst und sich externe Faktoren, Gesetze oder regulatorische Anforderungen ändern

Interne Kontrollen

Rahmenelement

Die erwähnenswertesten internen Kontrollen finden sich in den folgenden Bereichen:

•	Betrieblich - zur Gewährleistung eines sicheren, effektiven und effizienten Attraktionsbetriebs
•	Gesundheit und Sicherheit - um die Einhaltung regulatorischer und gesetzlicher Anforderungen zu gewährleisten
•	Informationstechnologie - um sicherzustellen, dass eine stabile Infrastrukturplattform vorhanden ist
•	Finanziell - zur Unterstützung der Prävention und Aufdeckung von Falschangaben in der Finanzberichterstattung oder von Betrug und zur Sicherstellung, dass die täglichen Buchungen korrekt sind
•	Geschäftskontinuitätsplanung - einschließlich Eskalationsverfahren und Krisenmanagementprotokolle, die es den Attraktionen ermöglichen, bei Auftreten von negativen Ereignissen zu funktionieren

Überwachungsprozesse

•	Regelmäßige Berichterstattung über betriebliche Leistungskennzahlen an das Board
•	Regelmäßige Berichterstattung durch Assurance-Dienstleister über die Funktionsweise der internen Kontrollen.
•	Berichterstattung durch Profis im Bereich des Gewinnschutzes zur Unterstützung der Geschäftsführung bei der Bekämpfung von Betrugs- und Diebstahlrisiken.
•	Regelmäßige "Deep-Dive" Überprüfungen von Treasury, Steuern und IT, wobei Ad-hoc-Angelegenheiten nach Bedarf behandelt werden
•	Selbstzertifizierung durch die Geschäftsführung zu Compliance- und Kontrollfragen
•	Whistleblowing-Richtlinie und unabhängig betriebene Mitarbeiter-Hotline.

Risikobereitschaft

Die Risikobereitschaft des Konzerns fällt in zwei verschiedene Kategorien:

Compliance-Risiko - das Gebot, gesetzliche oder regulatorische Anforderungen in allen Gebieten, in denen der Konzern tätig ist, zu erfüllen. Dazu gehören unter anderem die Fahrtsicherheit, Rechnungslegungspraktiken, Betrug und Bestechung sowie die Einhaltung der Werte und ethischen Grundsätze des Konzerns.

In diesen Bereichen ist das Board risikoscheu und duldet keine Verstöße gegen die Compliance-Verpflichtungen.

Kommerzielles Risiko - Kommerzielle Risiken werden eingegangen, um profitables Wachstum und Nachhaltigkeit zu maximieren, ohne die Gesundheit und Sicherheit von Gästen, Mitarbeitern, Auftragnehmern, Tieren oder anderen Besuchern zu gefährden

Sie müssen mit der Nachhaltigkeits- und Umweltpolitik des Konzerns in Einklang gebracht werden. Der Konzern handhabt diese kommerziellen Risiken durch eine angemessene Analyse von Gefahren und Chancen zusammen mit strukturierten Überprüfungsprozessen, unabhängigen Expertenmeinungen und Ebenen der Entscheidungsbefugnisse. Faktoren wie der Umfang möglicher kommerzieller Vorteile, die potentielle Marktgröße, das Ausmaß der Abwärtsrisiken und der Zeitrahmen können für kommerzielle Risikoentscheidungen von Bedeutung sein.

Quantitative und qualitative Maßnahmen gewährleisten eine wirksame Steuerung der Risikobereitschaft des Konzerns. Zu den quantitativen Maßnahmen gehören definierte finanzielle und nicht-finanzielle Ziele wie EBITDA, Betriebsergebnis, ROCE und Kundenzufriedenheit.

Qualitative Maßnahmen berücksichtigen Punkte wie Reputationsauswirkung und Einhaltung von Gesetzen und Vorschriften.

Risikomanagementrahmen

Das Risikomanagementrahmen legt die relevanten Risikomanagement-Verantwortlichkeiten des Konzerns zusammen mit den Aufsichts-, Überwachungs-, Berichterstattungs- und Managementprozessen fest, die diese Verantwortlichkeiten unterstützen. Die Schlüsselelemente sind in der nebenstehenden Tabelle beschrieben.

RISIKOMANAGEMENTRAHMEN

Beaufsichtigung, Identifizierung, Beurteilung und Milderung auf Unternehmensebene
VERANTWORTLICHKEITEN	VERFAHREN
AUFSICHT - DAS BOARD
• Gesamtverantwortung für das Risikomanagement und die internen Kontrollsysteme. • Setzt strategische Ziele und definiert die Risikobereitschaft. • Gibt Ton und Richtung für Risikomanagementprozesse vor.	• Überwacht Risiken im Hinblick auf die Strategie des Konzerns • Es erhält regelmäßige Aktualisierungen von den unten aufgeführten Ausschüssen • Der Geschäftsbericht bestätigt die Risikomanagementrichtlinien und die Einhaltung der Verfahren
ÜBERWACHUNG UND BERICHTERSTATTUNG - REGELMÄSSIGE AKTUALISIERUNGEN FÜR DAS BOARD
Ausschuss für Gesundheit und Sicherheit (HSS) ⁽¹⁾ Beaufsichtigung und Anleitung zur Kontrolle von HSS-Risiken. Verantwortlich für die Einhaltung von Gesetzen oder Industriestandards zum Schutz von Gästen, Mitarbeitern, Besuchern und Auftragnehmern. Prüfungsausschuss ⁽¹⁾ Beaufsichtigung und Anleitung zum finanziellen Prozessrisiko. Verantwortlich für die Beurteilung der Wirksamkeit des Gesamtansatzes des Konzerns in Bezug auf Risikomanagement und interne Kontrolle. Ausschuss für kommerzielles und strategisches Risikomanagement (CSRM) ⁽²⁾ Aufsicht und Anleitung zur Kontrolle kommerzieller und strategischer Risiken. Verantwortlich für die Behandlung von Tieren in unserer Obhut.	• Laufende Überprüfung der Hauptrisiken und konzernweiten Risikoeinschätzungsprozesses • Laufende Beurteilung der Frage, ob wesentliche Veränderungen im äußeren Umfeld oder die jüngsten Geschäftstrends alternative Ansätze zur Überwachung und zur Kontrolle von Risiken erfordern. • Die Mitglieder der verschiedenen Risikoausschüsse erhalten regelmäßig tiefgreifende Aktualisierungen zu Themen, die ein erheblichen Risiko für die Organisation darstellen, wie z. B. Treasury, Steuern, IT-Sicherheit, EU-BIPR, der "Verbraucher der Zukunft" und Kosteninflation bei neuen Geschäftsentwicklungen. • Regelmäßige Berichte über Assurance-Programme, die sich mit Finanzprozessen und Gesundheits- und Sicherheitskontrollen im gesamten Konzern befassen.
FÜHRUNG DER GESCHÄFTSBEREICHE UND FUNKTIONALE GESCHÄFTSFÜHRUNG
• Umsetzung der strategischen Ausrichtung. • Identifizierung von signifikanten Risiken und Minderungsplänen zur Aufnahme in das Risikoregister des Konzerns. • Überwachung des signifikanten Risikos und der Angemessenheit mildernder Maßnahmen auf Attraktions- und Funktionsebene.	• Laufende Überprüfung der Einschätzung des betrieblichen Risikos. • Dem Ausschluss werden vierteljährliche Aktualisierungen zur Verfügung gestellt, um Einblick in den Risikomanagementprozess zu geben.
ATTRAKTIONEN UND FUNKTIONEN
• Ausführung der Strategie. • Identifizierung eines signifikanten Risikos und mildernder Maßnahmen zur Aufnahme in lokale Risikoregister. • Überprüfungen der Einschätzung des betrieblichen Risikos und der Maßnahmen zur Risikominderung.	• Peer-Review der Risikoregister durch das leitende Führungsteam zur Sicherstellung der Vollständigkeit und Genauigkeit, bevor sie dem Management des Geschäftsbereichs und dem Geschäftsführungsteam vorgelegt werden.
BOTTOM UP
Identifizierung, Bewertung und Milderung auf Attraktions- und Funktionsebene

Anmerkungen

⁽¹⁾ Unterausschuss des Board. Einzelheiten zur Mitgliedschaft in den Unterausschüssen und zur Häufigkeit der Sitzungen finden Sie auf den Seiten 60 bis 65.
⁽²⁾ Delegierte Kompetenz vom Executive Committee. Der Ausschuss wird vom CFO geleitet und trifft sich viermal im Jahr, wobei die Mitglieder aus dem Executive Committee gezogen werden

Brexit

Obwohl sie nicht in den laufenden Hauptrisikoeinschätzungen des Konzerns erfasst sind, behält das Board die möglichen Auswirkungen von Brexit auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns weiterhin im Auge.

Obwohl der Konzern ihren Hauptsitz in Großbritannien hat, befindet sich die Mehrheit unserer Kunden in anderen Ländern und macht den größten Teil unseres Umsatzes und Cashflows aus. Unsere betrieblichen Aktivitäten sind in der Regel in der Gerichtsbarkeit, in der sie tätig sind, eingetragen und lizenziert, so dass sie sich an eine Vielzahl von lokalen Markteinflüssen anpassen können. Daher ist es unwahrscheinlich, dass unsere Fähigkeit, unseren Kunden in den Ländern, in denen wir tätig sind, innerhalb oder außerhalb der EU, Dienstleistungen anzubieten, durch Brexit erheblich beeinträchtigt wird.

Um sicherzustellen, dass der Konzern weiterhin in der Lage ist, auf das Ergebnis des Verhandlungsprozesses zu reagieren, hat ein funktionsübergreifendes Team unter der Leitung des CFO des Konzerns eine Reihe von Bereichen identifiziert, in denen Brexit die Geschäftstätigkeit des Konzerns beeinträchtigen könnte. Sollte es keine Einigung zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU geben, sind wir der Meinung, dass die folgenden Sachverhalte unsere Geschäftstätigkeit direkt beeinflussen könnten:

Strukturelle Fragen - längerfristige Auswirkungen, deren Lösung ein bilaterales oder multilaterales Regierungsabkommen erfordert. Die Bereiche, die derzeit im Mittelpunkt stehen, beziehen sich auf die Lösung von Problemen, die sich daraus ergeben werden:

•	Steuer- und Zollerleichterungen gehen verloren, weil sie nicht unter den Schirm des EU-Steuer- und Handelsabkommens fallen; und
•	Einwanderungsbeschränkungen, die den Zugang zu nicht-britischem Personal einschränken, das derzeit für den Betrieb der britischen Attraktionen benötigt wird.

Übergangsfragen - kurzfristige Auswirkungen als Folge von Verwaltungs-, Prozess- oder Marktveränderungen, die sich nach dem Austritt aus der EU über mehrere Monate hinweg abschwächen werden. Die wichtigsten Bereiche, in denen diese Übergangsprobleme auftreten können, sind

•	Verzögerungen bei der Beförderung von Waren und Produkten, die den Einzelhandel, den Lebensmittel- und Getränkehandel und die Fahrgeschäfte stören, wenn sie entweder direkt oder über Drittanbieter in der Lieferkette beschafft werden; und
•	Beschränkungen der tatsächlichen Verfügbarkeit von Gütern und Produkten, die den Einzelhandel, die Lebensmittel- und Getränkehandel und die Fahrgeschäfte stören, wenn sie entweder direkt oder über Drittanbieter in der Lieferkette beschafft werden.

Es gibt auch eine Reihe von potenziellen Folgen von Brexit, die sowohl als Risiko als auch als Chance betrachtet werden. Die Bereiche, die derzeit in Betracht gezogen werden, beziehen sich auf:

•	extreme Wechselkursschwankungen, die sich auf den Besuch und die zugrunde liegenden Kosten auswirken; und
•	britische und europäische Bürger, die aufgrund der zu erwartenden Reisefriktion in den ersten Monaten nach einer ungeordneten Brexit zu Hause bleiben.

Der letzte Punkt, der in Betracht gezogen wird, betrifft die Auswirkungen auf die künftige Performance, falls der Brexit-Prozess einen signifikanten Einfluss auf das makroökonomische Klima hat, in dem wir tätig sind, was sich wiederum auf die Ergebnisse unserer wichtigsten europäischen Attraktionen, einschließlich derjenigen in Großbritannien, auswirken würde.

Unter Berücksichtigung der oben genannten Punkte wurde eine Reihe von Übungen durchgeführt, um Krisenherde zu identifizieren, bestimmte vertragliche Vereinbarungen zu analysieren, die gefährdet oder teurer werden könnten, die steigenden Zollkosten abzuschätzen und alternative Liefermöglichkeiten sowie den Umfang und den Standort von Lagerbeständen im gesamten Portfolio zu analysieren.

Wirksamkeit des Risikomanagements und der internen Kontrollsysteme

Auf der Grundlage seiner Überprüfung der Risikomanagementsysteme sowohl während des Jahres als auch jährlich ist das Board davon überzeugt, dass das Risikomanagement und die internen Kontrollsysteme weiterhin wirksam sind, und bestätigt dass:

•	Es einen fortlaufenden Prozess zur Identifizierung, Einschätzung, Kontrolle und Überwachung der Hauptrisiken des Konzerns gibt;
•	Die Einschätzung der Hauptrisiken durch das Management als zutreffend erachtet wird und diejenigen Risiken, die sich auf die Liquidität auswirken können, bei der Beurteilung der Überlebensfähigkeit des Konzerns berücksichtigt wurden;
•	Die Hauptrisiken und internen Kontrollprozesse während des gesamten Jahres und bis zum Datum der Genehmigung des Geschäftsberichts und der Feststellung der Jahresabschlüsse in Kraft waren und von der Geschäftsleitung und dem Board berücksichtigt wurden; und
•	Keine wesentlichen Mängel oder Schwächen in den internen Kontrollprozessen festgestellt wurden.

Der Risikomanagement- und interne Kontrollprozess des Konzerns in Bezug auf das finanzielle Prozessrisiko wurde im Abschnitt "Risikomanagement und interne Kontrolle" im Bericht des Prüfungsausschusses auf den Seiten 72 bis 73 dokumentiert.

Pläne für 2019-20

Der Prozess der Gestaltung und der Implementierung neuer Finanzsysteme hat begonnen und steht im Mittelpunkt, um die Standardisierung von Geschäftsprozessen und die Automatisierung von der Erfassung von Geschäftsvorfällen voranzutreiben. Dieses Projekt wird in Verbindung mit der laufenden Einführung gemeinsamer HR-Prozesse und -Systeme dazu beitragen, die Konsistenz zu verbessern und unseren internen Kontrollrahmen in allen Bereichen des Unternehmens zu stärken.

Risiko	Beschreibung	Wie Risiken kontrolliert werden
5. Wettbewerb und geistiges Eigentum (IP)	• Wettbewerb - für Freizeit; von neuen oder bestehenden Anbietern von standortbezogener Unterhaltung; und für geistiges Eigentum, um das herum überzeugende Konzepte erstellt werden. • Entzug der Erlaubnis zur Nutzung fremden geistigen Eigentums wenn vertragliche Verpflichtungen nicht eingehalten werden oder Partnerbeziehungen nicht effektiv gesteuert werden.	• Diversifizierung des Portfolios. • Laufende Investitionen, um die Anziehungskraft für Besucher zu erhalten. • Mitbewerberrecherche und -berwachung. • Engagiertes internes Kreativteam für die Bereitstellung neuer Inhalte und innovativer, überzeugender Angebote und IP. • Proaktives Management von IP-Partnerschaften.
Hohes Wachstum Starke Marken Zunehmendes Risiko
6. Kommerzielle Auswirkungen von externen Drohungen an Stadtzentren, die zu weniger Touristen führen	• Persönliche Sicherheitsbedenken, die sich aus terroristischen • Aktivitäten ergeben, führen zu sinkenden Besucherzahlen an einem Konzernstandort mit weniger internationalen und einheimischen Touristen. • Wechselkursschwankungen können einen positiven oder negativen Einfluss auf den Inbound Tourismus haben. Wenn sich die Wechselkurse zum Nachteil eines Landes auswirken, in dem der Konzern erhebliche Umsätze generiert, kann sich dies negativ auf die Besucherzahlen auswirken.	• verstärkte geografische Absicherung aufgrund weiterer globalen Streuung. • Fähigkeit, Marketing- und Werbeaktivitäten an einheimische oder International Kunden zu richten, abhängig von Tourismustrends. • Möglichkeit, den Zugang zu einem breiten Portfolio von Attraktionen mit Jahreskarten oder Clustertickets zu fördern.
Hohes Wachstum Hohe Rendite Zunehmendes Risiko
7. Verfügbarkeit und Lieferung von neuen Standorten und Attraktionen	Die Fähigkeit des Konzerns, im Einklang mit den strategischen Zielen zu wachsen, könnte beeinträchtigt werden, durch den Mangel an: • wirtschaftlich sinnvollen Standorten für Midway-Attraktionen und Legoland-Parks; und • rechtzeitigen Genehmigungen, die für den Bau neuer Fahrgeschäfte und Attraktionen erforderlich sind.	• Erfahrene Teams für Standortsuche und Geschäftsentwicklung, die mehrere Jahre im Voraus arbeiten, um eine starke Pipeline an Möglichkeiten zu erhalten. • Standorte aktualisieren regelmäßig die Entwicklungsmasterpläne und arbeiten eng an der Pflege der Beziehungen zu den lokalen Gemeinden und Planungsbehörden. • Das Team für Neueröffnungen stellt spezielle Ressourcen zur Unterstützung der Rollout-Strategie des Konzerns bereit.
Hohes Wachstum Globales Portfolio Stabiles Risiko
8. Tierschutz	Vorfälle oder Verhaltensweisen des Personals, die dazu führen, dass Tiere in unserer Obhut zu Schaden kommen, als Folge von: - ein Missachten der vorgeschriebenen Wohlfahrtsprotokolle; oder - unzureichende Wartung und Verwaltung von Gebäuden, Infrastr und Vegetation.	- Externe Prüfungen der Tierpark-Lizenzen - Eine interne Ethikkommission und das SEA LIFE Conservation Welfare and Engagement Team überwachen die Behandlung von Tieren. uktur - Ein umfassendes Spektrum an Richtlinien, Standards, Verfahren und Leitlinien - Schulungsprogramme für alle Mitarbeiter, die mit Tieren zu tun haben - Geplante präventive Wartungsprogramme, um sicherzustellen, dass Gebäude, Infrastruktur und Vegetation für die Ausstellung der Tiere in unserer Obhut geeignet bleiben
Globales Portfolio Stabiles Risiko

Erklärung zur Überlebensfähigkeit

In Übereinstimmung mit Bestimmung C.2.2 des britischen Corporate Governance Code 2016 haben die Directors die Überlebensfähigkeit des Konzerns in den nächsten vier Jahren beurteilt, wobei sie die aktuelle Lage des Konzerns und die potenziellen Auswirkungen der auf den Seiten 37 bis 40 des Geschäftsberichts dokumentierten Hauptrisiken berücksichtigt haben. Auf der Grundlage dieser Beurteilung bestätigen die Directors, dass sie die angemessene Erwartung haben, dass die Gesellschaft in der Lage sein wird, den Betrieb fortzuführen und seinen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit in dem Zeitraum bis Dezember 2022 nachzukommen.

Zeitraum der Überprüfung

Der Konzern verfügt über ein gut etabliertes Portfolio von Attraktionen, die ihre Langlebigkeit und ihre Fähigkeit, sich im Laufe der Zeit weiterzuentwickeln, unter Beweis gestellt haben. Darüber hinaus erweitert der Konzern sein Portfolio mit bestehenden und neuen Marken und expandiert in neue Märkte. Unsere erwiesene Rentabilität, die Fähigkeit, operative Cashflows zu generieren, und der Zugang zu langfristiger Finanzierung geben uns Zuversicht hinsichtlich der langfristigen Aussichten des Konzerns.

Der strategische Planungsprozess des Konzerns findet jährlich auf revolvierender Basis Mitte des Jahres statt und umfasst das laufende Jahr sowie vier weitere Jahre. Die Planung wird bei Bedarf überarbeitet, um die neuesten Ansichten des Konzerns zu den Marktbedingungen zu berücksichtigen.

Der strategische Plan berücksichtigt alle Elemente der Wachstumsstrategie des Konzerns. Er konzentriert sich auf:

•	Investitionen in das bestehende Portfolio, wo der Überprüfungszeitraum den vorher festgelegten Kapitalinvestitionszyklen entspricht oder diese überschreitet;
•	neue Geschäftsentwicklungen, einschließlich der Einführung von Midway-Attraktionen;
•	die Entwicklung verpflichteter neuer LEGOLAND Parks; und
•	die Erweiterung unseres Unterkunftsportfolios.

Der Konzern berücksichtigt auch strategische Akquisitionsmöglichkeiten und andere nicht gebundene potenzielle Großkapitalprojekte innerhalb der Planperiode, um die Verfügbarkeit angemessener Finanzmittel zu beurteilen. Dementsprechend haben die Directors festgelegt, dass ein Zeitraum von vier Jahren bis Dezember 2022 ein angemessener Zeitraum für die Erstellung der Erklärung zur Überlebensfähigkeit des Konzerns ist.

Risikoeinschätzung

Das Board führte auch eine robuste Einschätzung der Hauptrisiken durch, denen der Konzern ausgesetzt ist, einschließlich derjenigen, die ihre Wachstumstreiber, die künftige Performance, Solvenz oder Liquidität gefährden würden, sowie des in diesem Strategiebericht dargelegten Ansatzes des Konzerns zum Risikomanagement. Die Ergebnisse dieser Überprüfungen wurden dann zur Durchführung einer Analyse des Liquiditätsspielraums und des Spielraums hinsichtlich der finanziellen Zusicherungen in den Kreditvereinbarungen verwendet, einschließlich einer Überprüfung des Abwärtsfalls auf der Grundlage der Hauptrisiken.

Während bei der Überprüfung alle von dem Konzern identifizierten Hauptrisiken berücksichtigt wurden, konzentrierte man sich im Hinblick auf verstärkte Stresstests auf schwerwiegende, aber plausible Ereignisse. Beispiele hierfür sind:

•	Zwischenfälle bei der Fahrtsicherheit; und
•	sicherheitsrelevante Vorfälle, einschließlich Terrorakte und/oder der Auswirkungen der Bedrohung durch den Terrorismus auf das Verbraucherverhalten.

Die Ergebnisse berücksichtigen die von dem Konzern implementierten Kontrollen sowie die Verfügbarkeit und die wahrscheinliche Wirksamkeit spezifischer Maßnahmen zur Minderung der Auswirkungen oder des Auftretens der identifizierten zugrunde liegenden Risiken, die ergriffen werden könnten.

Die Diversifikation der Attraktionen des Konzerns trägt dazu bei, das Risiko einer ernsthaften Betriebsunterbrechung für viele seiner Risiken zu minimieren, z.B. extreme Wetterbedingungen oder sich verändernde wirtschaftliche und politische Rahmenbedingungen. Darüber hinaus ist ein erheblicher Teil der geplanten Ausgaben sowohl für das bestehende Portfolio als auch für die Entwicklung neuer Geschäfte Ermessenssache, was dem Konzern Flexibilität bei der Steuerung des Cashflows verleiht. Diese Fähigkeit, die Kostenbasis zu flexibilisieren und Investitionen neu auszurichten oder zu verzögern, bietet unserer Überlebensfähigkeit einen gewissen Schutz angesichts von Makroereignissen oder Ungewissheit, die nicht unter der Kontrolle des Konzerns stehen.

Zugang zu Finanzierung

Im Laufe des Jahres refinanzierte der Konzern einen beträchtlichen Teil seiner langfristigen Verbindlichkeiten, indem sie 5,75%ige vorrangige Anleihen in Höhe von 400 Mio. US-Dollar mit Fälligkeit Juni 2026 emittierte und ihre revolvierende Mehrwährungs-Kreditlinie von £300 Mio. auf £600Mio. erhöhte, wobei die Fälligkeit bis April 2023 verlängert wurde. Der Erlös und die überschüssigen Barmittel wurden zur Rückzahlung von £ 250 Mio. und 540 Millionen US-Dollar befristeter Darlehen verwendet, die im März 2020 fällig werden. Die verbleibenden Kreditlinien des Konzerns sind eine Sieben-Jahres-Anleihe in Höhe von € 700 Mio. mit einem Kupon von 2,75%, die im März 2022 fällig wird. Unter Berücksichtigung der Rentabilität und Finanzlage von Merlin wird erwartet, dass der Konzern in der Lage sein wird, diese Linien zu refinanzieren. Der Konzern wird ein Verfahren zur Verlängerung oder Ersetzung aller Linien lange vor dem Auslaufdatum einleiten, und daher ist der Konzern der Ansicht, dass es keine wesentlichen Auswirkungen auf die Einschätzung der Überlebensfähigkeit gibt.

Mitarbeiter

TEAM MERLIN

WIR WISSEN, DASS DIE ERLEBNISSE UNSERER GÄSTE UMSO BESSER SEIN WERDEN, JE ENGAGIERTER UNSERE MITARBEITER SIND. DESHALB IST DAS ENGAGEMENT DER MITARBEITER WEITERHIN EIN WICHTIGER SCHWERPUNKTBEREICH, UND WIR SIND STOLZ DARAUF, DASS UNSER ENGAGEMENT WEITERHIN SO DEUTLICH ÜBER DEN GLOBALEN BENCHMARKS LIEGT.

Wir schätzen unsere Mitarbeiter - Mitarbeiterengagement

Das Mitarbeiterengagement ist nach wie vor ein wichtiger Schwerpunktbereich für Merlin. Unsere jährliche Mitarbeiterbefragung 'The Wizard Wants to Know" (WWTK) ist die perfekte Gelegenheit für das Team Merlin, uns zu sagen, wie es uns geht, wie sie sich fühlen und was sie brauchen, um sich bei der Arbeit engagierter und glücklicher zu fühlen. Unsere jüngsten Ergebnisse bestätigen, dass unser Mitarbeiterengagement weiterhin deutlich über den globalen Benchmarks liegt. Darauf sind wir sehr stolz, insbesondere auf die Rücklaufquote von 95%, wobei das Gesamtengagement bei 86% liegt.

Wir wollen uns jedoch ständig verbessern, und jedes Team hat seinen eigenen Aktionsplan erstellt, der sich auf die Verbesserung der Bereiche konzentriert, die für sie am wichtigsten sind. Darüber hinaus verfügt jedes unserer Unternehmen über ein "Your Voice Counts"-Forum (YVC), in dem lokale Themen diskutiert werden können, die der Attraktion zugutekommen würden. Mit der Einführung der "Employee Voice" als Teil der Corporate-Governance-Anforderungen des Vereinigten Königreichs im Jahr 2018 werden diese lokalen Foren ab 2019 die Möglichkeit haben, wichtige Themen mit einem Mitglied des Boards auf jährlicher Basis zu diskutieren.

Wir erkennen den Beitrag unserer Mitarbeiter zu unserem Erfolg an

Wir wissen, wie wichtig die Anerkennung ist, und ermutigen die lokalen Attraktionen, dafür zu sorgen, dass sie ihre Teams entsprechend anerkennen. Unser STAR-Anerkennungsprogramm ist nach wie vor unser globales Programm zur Anerkennung von Verhalten und Leistung, die unsere Werte wirklich verkörpern. In diesem Jahr wurden fast 140.000 STARs rund um den Globus verschickt, was zu den mehr als 800.000 STARs beiträgt, die seit Einführung des Programms vor sieben Jahren verschickt wurden.

Auch in diesem Bereich sind wir innovativ. Im Jahr 2018 hat das LEGOLAND Florida Resort die Plattform "You Earned It" ins Leben gerufen, eine Plattform, die Mitarbeiter des Resorts nutzen können, um Kollegen für ihre Leistung und ihr Verhalten im Zusammenhang mit unseren Merlin-Werten zu würdigen, indem sie ihnen Punkte schicken, die sie gegen individuelle Belohnungen einlösen können. Es gibt einen "Echtzeit"-Aktivitäts-Feed, mit dem die Kollegen den Posten eines jeden Mitarbeiters um einen "High-5"-Punkt erweitern können, sowie "Verhaltensboni", die für bestimmte Herausforderungen oder Ziele, entweder für die gesamte Attraktion oder auf Abteilungsebene, gewährt werden. LEGOLAND Florida verzeichnete in der 2018 durchgeführten Umfrage "Wizard Wants to Know" einen Anstieg bei einer Reihe von auf Anerkennung basierenden Fragen mit Kommentaren von Mitarbeitern wie "You Earned It ist bisher ein großartiges Incentive-Instrument gewesen", "You Earned It.. gibt mir das Gefühl, dass dem Unternehmen die Schaffung einer unterhaltsamen Umgebung wichtig ist" und " You Earned It hat dazu beigetragen, ein äußerst positives Arbeitsumfeld zu schaffen".

W WTK - unsere Mitarbeiterbefragung

95% ANTWORTQUOTE

94% "ICH ARBEITE GERNE HIER"

96 "ICH BIN ERMUTIGT, RISIKEN ZU MINIMIEREN UND EINE SICHERE ARBEITSUMGEBUNG FÜR KOLLEGEN UND KUNDEN SICHERZUSTELLEN".

95% "ICH BIN MIR DARÜBER IM KLAREN, WAS VON MIR ERWARTET WIRD.

86% ENGAGEMENT-INDEX

Wir bekennen uns zu Vielfalt und Inklusivität

Ein integratives Arbeitsumfeld zu bieten, in dem Unterschiede geschätzt werden, ist ein entscheidender Teil unserer Strategie. Deshalb setzen wir uns dafür ein, dass unterschiedliche Gruppen auf allen Ebenen unserer Organisation vollständig und angemessen vertreten sind. Wir sind bestrebt, sicherzustellen, dass wir für jede Rolle die besten Mitarbeiter haben, unabhängig von Geschlecht, Rasse, Behinderung, sexueller Orientierung oder anderen Faktoren.

Auf Boardebene erreichen wir ein gutes Maß an Vielfalt. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht von Hampton- Alexander stufte uns im Hinblick auf die geschlechtsspezifische Vielfalt im Board auf den siebten Platz unter den FTSE 250-Unternehmen ein, wobei 44% unserer Boardmitglieder Frauen sind. Unsere Boardmitglieder setzen sich auch aus einer Reihe von Nationalitäten zusammen, was unsere geografische Verteilung widerspiegelt, und bringen eine Reihe von Erfahrungen in verschiedenen Branchen mit.

Auch auf der Ebene des Executive Committee haben wir in diesem Jahr Fortschritte gemacht, denn drei der zwölf Mitglieder des Executive Committee sind jetzt Frauen.

Von unseren Führungspositionen (Geschäftsführer bis einschließlich des Executive Committee) sind 157 (37%) weiblich und 268 (63%) männlich. Das ist ein Anstieg gegenüber 2017, als wir 137 (34%) Frauen hatten. Wir haben den Anteil der weiblichen Festangestellten erneut um 2% auf 50% erhöht (2018: 4.532, 2017:4.182). Obwohl Verbesserungen erzielt wurden, wollen wir den Anteil der weiblichen Mitarbeiter in allen Bereichen und auf allen Ebenen erhöhen.

Geschlechtsspezifisches Lohngefälle

Im Laufe des Jahres schloss Merlin seinen ersten Bericht über geschlechtsspezifische Lohnunterschiede für britische Arbeitnehmer im Rahmen der neuen britischen Regeln für die Berichterstattung über geschlechtsspezifische Lohnunterschiede ab. Darin werden Unterschiede in der Entlohnung von Männern und Frauen aufgezeigt. Für den letzten verfügbaren Berichtszeitraum bis zum 5. April 2017 betrug Merlins mittleres geschlechtsspezifisches Lohngefälle (berechnet als Differenz zwischen dem durchschnittlichen Stundenlohn von Männern und Frauen als Prozentsatz des durchschnittlichen Stundenlohns von Männern) 16,55 %. Der mittlere geschlechtsspezifische Lohnunterschied (die Differenz zwischen dem Stundenlohn eines Arbeitnehmers, der in der Mitte der Lohnskala der Männer liegt, und einer Arbeitnehmerin, die in der Mitte der Lohnskala der Frauen liegt) betrug 2,60%. Beide Werte waren besser als der britische Durchschnitt. Die Hauptgründe für unser geschlechtsspezifisches Lohngefälle sind:

•	geringere Anzahl von Frauen in höheren, höher bezahlten Positionen;
•	relativ große Anzahl von Mitarbeitern in traditionell männlich dominierten Funktionen, z.B. Ingenieurpersonal und Elektriker; und
•	ein großer Anteil von Frauen, die Rollen mit flexibleren Arbeitszeiten übernehmen, z.B. als Haushälterinnen.

Wir sind stolz auf das integrative Umfeld, das wir für alle Menschen schaffen, die bei Merlin arbeiten, und ermutigen und fördern aktiv mehr Frauen in Führungspositionen. Dazu gehört auch die Förderung von Merlins Frauenführungsprogramm 'Women@Merlin' auf Boardebene. Wo immer es möglich ist, fördern wir eine stärkere Beteiligung von Frauen in Berufen wie dem Ingenieurwesen, in denen es proportional weniger weibliche Mitarbeiter gibt, und führen eine Reihe von Initiativen durch, um zu schulen und die berufliche Entwicklung von Mitarbeiterinnen innerhalb von Merlin zu beflügeln.

Integrativ führen

Im Laufe des Jahres haben wir ein neues Entwicklungsprogramm für Führungskräfte mit dem Titel "Integrativ führen" eingeführt, das darauf abzielt, Vorurteile zu erkennen, ihre Auswirkungen auf die Mitarbeiter zu verstehen und Hinweise zu geben, wie mit Vorurteilen am Arbeitsplatz umzugehen ist.

Führungskräfte aus ganz Großbritannien, den USA, Dubai und Europa nahmen daran teil, und wir planen, dieses Programm im Jahr 2019 auf unsere Standorte im asiatisch-pazifischen Raum auszuweiten. Auf die Frage "Ich kann bei Merlin ich selbst sein", die im Rahmen der Umfrage "The Wizard Wants to Know" gestellt wurde, haben wir positive Antworten erhalten und die sind von 78% im Jahr 2017 auf 82% im Jahr 2018 gestiegen.

Ein großartiges Beispiel für unsere Bemühungen in diesem Bereich sind unsere Midway-Attraktionen in Australien und Neuseeland. Unsere Mitarbeiter dort sind stolz darauf, dort zu arbeiten, wo Vielfalt und Gleichberechtigung anerkannt und angenommen werden, weshalb sie dies jedes Jahr für eine auserwählte Woche im März feiern. Die Mitarbeiter nehmen an einer Reihe von Initiativen wie dem Internationalen Frauentag und internationalen Lebensmittelmessen teil, um die Beiträge verschiedener Gruppen am Arbeitsplatz und in der Gesellschaft im weiteren Sinne anzuerkennen und zu feiern. In einigen Jahren gipfelt die Woche darin, dass Merlin an der jährlichen "Sydney Gay and Lesbian Mardi Gras Parade" teilnimmt, bei der die Teams auf Merlin's Magic Wand und das Positive Kids Camp Goodtime aufmerksam machen und Spenden für diese Wohltätigkeitsorganisation sammeln. Letztere unterstützt Kinder, deren Leben von HIV betroffen ist.

Wir beflügeln Karrieren

Wir sind sehr stolz darauf, viele Erfolgsgeschichten zu haben, die zeigen, wie wir daran arbeiten, ein wirklich globaler Arbeitgeber zu sein. Die Tiefe und Breite der Rollen innerhalb unserer Attraktionen, unsere kreativen Teams und unsere zentralen Funktionen bieten viele Möglichkeiten für unsere Mitarbeiter.

Kathy Bagshaw

Nach einer Reihe von Positionen in Unterhaltung und Betrieb, bevor sie in operative Führungspositionen sowohl in Großbritannien als auch in den USA wechselte, berichtet Kathy, unsere kürzlich ernannte Leiterin für Group Product Excellence, direkt an den CEO. Sie hat ihren Sitz in Kalifornien, was die funktionsübergreifende, grenzüberschreitende Reise veranschaulicht, die man in unserer Organisation unternehmen kann.

Sandra Hazel

Die Gruppenleiterin unserer Verantwortungsinitiativen "Being a Force for Good" untersteht direkt der HR-Direktorin des Konzerns. Sie begann ihre Karriere im Rahmen des Merlin-Absolventenprogramms, bevor sie Erfahrungen in operativen Funktionen sammelte.

Wir entwickeln Potenzial

Unsere Abteilung New Openings ist jetzt über mehrere Kontinente hinweg strukturiert und unterstützt das Unternehmen überall dort, wo es erforderlich ist - ein Beweis dafür, dass für die richtigen Talente regionale und globale Karrieren nicht durch den Wohnort eingeschränkt werden müssen.

Die Entwicklung unserer Mitarbeiter war schon immer ein echter Schwerpunkt, um sicherzustellen, dass wir unseren Gästen unvergessliche Erlebnisse bieten und unsere Wachstumsambitionen unterstützen. Die Ermutigung des Einzelnen, Verantwortung für seine eigene Entwicklung zu übernehmen, ist ein entscheidender Teil seines beruflichen Werdegangs. Unsere Aufgabe besteht darin, die Richtung, die Werkzeuge und die Möglichkeiten zu bieten, damit sie lernen und wachsen können, während sie ihre Merlin-Karriere aufbauen.

Auf Konzernebene lag der Schwerpunkt 2018 auf der Förderung der Entwicklung in zwei Schlüsselbereichen. Im operativen Bereich richten sich unsere Programme an die Geschäftsführer der Zukunft mit einer Reihe globaler, interaktiver Webinare, Projekte und Aktivitäten, die sich auf die Schlüsselbereiche eines leistungsstarken General Managers konzentrieren. Unser Programm "Marketing the Magic the Merlin Way" unterstützt unsere Marketing-Gemeinschaft weiterhin durch das Verständnis der spezifischen Fähigkeiten, die für den Erfolg erforderlich sind. Wir haben nun die Geschäftsführung und andere Gruppen mit diesem Programm beauftragt, unsere Marketing-Fähigkeiten in der gesamten Organisation weiter auszubauen. Außerdem haben wir zwei funktionale Entwicklungsprogramme in zwei kommerziellen Schlüsselbereichen eingeführt:

•	"Finance for Non Finance Managers" - ein virtuelles Programm, das sich auf die Verbesserung der Finanzkenntnisse unserer derzeitigen und zukünftigen Führungskräfte konzentriert.
•	"Projektmanagement" - verwendet eine virtuelle Plattform, um sich auf die Verbesserung einer Kernfähigkeit zu konzentrieren, die in unserer sich ständig verändernden und weiterentwickelnden Organisation benötigt wird.

Diese Online-Programme zeigen die Richtung für die zukünftige Karriereentwicklung bei Merlin auf und ermöglichen in den kommenden Jahren ein effektiveres Lernen in Echtzeit.

"Accelerate" Graduiertenprogramm

Wir sind wirklich stolz auf unser "Accelerate Graduate Programme", das in den letzten 13 Jahren, in denen es besteht, eine Quelle großer Talente für Merlin war. Im Jahr 2018 lag der Schwerpunkt auf der Entwicklung der Fähigkeiten der Neueinsteiger in ihren aktuellen Arbeitsbereichen, was sehr erfolgreich war. Wir beobachteten, wie unsere Absolventen ihre Karriere bei Merlin schnell vorantrieben und in vielen Fällen Praktika bei einigen unserer neuen Marken aufnehmen konnten. Die derzeitigen Absolventen werden im März 2019 ihr letztes Praktikum anfangen, bevor sie später im Jahr in ein festes Arbeitsverhältnis übernommen werden. Accelerate-Alumni werden nach und nach immer stärker, viele von ihnen bekleiden jetzt Positionen in der Geschäftsführung und im Marketing-Management.

Wir teilen die Eigentümerschaft

Merlin setzt sich stark dafür ein, dass unsere Mitarbeiter ein aktives Interesse am Unternehmen haben, indem sie die Möglichkeit haben, Aktien zu kaufen. Wir bieten daher vielfältige Möglichkeiten, auf Mitarbeiteraktienprogramme zuzugreifen. Von unseren fest angestellten Mitarbeitern nehmen 32% an mindestens einem unserer Sharesave-Pläne teil, wobei viele von ihnen in mehr als einen Plan einzahlen. Wir sind sehr stolz auf diese Beteiligung. Im Jahr 2018 haben wir zudem im Rahmen unserer langfristigen Incentive-Pläne mehr als 500 Aktienprämien an Kollegen auf Eexecutive-Ebene und auf Ebene des oberen und mittleren Managements zugeteilt Darunter waren 76 außergewöhnliche Auszeichnungen, mit denen herausragende Beiträge zum Unternehmen gewürdigt wurden.

Wohlbefinden fördern

Nach seiner Einführung im Jahr 2017 ist unser 'BeWell'-Programm nun in alle Regionen unseres Unternehmens eingebettet. Wir glauben, dass der Erfolg des Programms aus den positiven Antworten in unserer Mitarbeiterbefragung auf die Frage "Merlin leistet gute Arbeit bei der Förderung der Gesundheit und des Wohlbefindens der Mitarbeiter" ersichtlich ist, bei der 72% erreicht wurden. Im Laufe des Jahres 2018 führten wir eine weltweite Kampagne durch, in deren Rahmen sich die Mitarbeiter freiwillig als Botschafter für das Wohlbefinden an ihren Attraktionen zur Verfügung stellten. Als Ergebnis wurden 157 "Wellbeing Warriors" ernannt, die sich alle dafür einsetzen, eine gesunde und glückliche Belegschaft zu erhalten und zu fördern.

Im Rahmen ihres lokalen "BeWell"-Programms haben unsere Londoner Attraktionen mit "Mind", der nationalen Wohltätigkeitsorganisation Großbritanniens zur Förderung des Bewusstseins für psychische Gesundheit, zusammengearbeitet, um Schulungsprogramme zur Förderung des Bewusstseins für psychische Gesundheit für ihr Managementteam zu ermöglichen. Daran schlossen sich Sitzungen an, in denen komplexere Fragen der psychischen Gesundheit und deren optimale Bewältigung am Arbeitsplatz diskutiert wurden. Das Midway-Londoner Team hat seither ein eigenes "Programm zur Sensibilisierung für psychische Gesundheit" entwickelt, um das Bewusstsein für Fragen der psychischen Gesundheit für Vorgesetzte zu schärfen, die für große operative Teams verantwortlich sind. Es hat ihnen mehr Selbstvertrauen gegeben, mit Situationen umzugehen, die aufgrund mangelnder Kenntnisse und Verständnisses oft nicht oder nur schlecht bewältigt werden.

Midway London war auch die erste Division, die Einzelpersonen in ihren Attraktionen zu "Ersthelfern für psychische Gesundheit" ausbildete. Acht ausgewählte Führungskräfte sind nun in Erster Hilfe zur psychischen Gesundheit am Arbeitsplatz qualifiziert und erwerben spezielle Fähigkeiten im Umgang mit Fragen der psychischen Gesundheit innerhalb ihrer Teams. Diese Initiative hat unser Engagement für das Verständnis und die Unterstützung von Menschen mit psychischen Erkrankungen unter Beweis gestellt und sichergestellt, dass wir über geschulte, qualifizierte Mitarbeiter verfügen, die proaktiv mit allen auftretenden Problemen umgehen und sie angemessen und sensibel behandeln können.

"Love Your Work. Work Your Magic"

Wir lieben, was wir tun, ganz gleich, wo wir in Merlin arbeiten. Darüber hinaus hat jeder Einzelne von uns die Möglichkeit, seine persönlichen Fähigkeiten einzusetzen, um brillante Dinge zu verwirklichen und unseren Gästen auf der ganzen Welt unvergessliche Erlebnisse zu bieten. Wir dachten, es sei an der Zeit, dies mit der Außenwelt zu teilen, um uns dabei zu helfen, die allerbesten Talente anzuziehen, zu rekrutieren und zu halten. Deshalb haben wir eine neue Arbeitgebermarke und ein Wertversprechen entwickelt, das verkörpert, wer wir sind und wie es ist, bei Merlin zu arbeiten.

Um über diesen Prozess zu informieren, haben wir Zeit damit verbracht, mit unseren Mitarbeitern rund um den Globus zu sprechen, um herauszufinden, was ihnen in ihrem täglichen Arbeitsleben wichtig ist, und sind zu dem Schluss gekommen, dass die folgenden Kernaussagen den Menschen bei Merlin auf der ganzen Welt gemeinsam sind:

•	Der Spaß steht bei Merlin an erster Stelle
•	Dass sie an den meisten Tagen einen "Rate mal, was ich heute getan habe?"- Moment haben
•	Dass sie auf ihre eigene Art zaubern können
•	Und dass wir als Merlin-Team auf dem 'Fahrgeschäft unseres Lebens' sind

Die neue Arbeitgebermarke 'Love Your Work. Work Your Magic' präsentiert unsere Mitarbeiter und ihre Erfahrungen, während unsere neue globale 'Merlin Careers'-Website potenziellen Mitarbeitern die Möglichkeit bietet, sich für eine unserer Stellen weltweit zu bewerben.

Mitarbeiterportal ("The People Portal")

Im Jahr 2018 begannen wir mit der Implementierung der ersten Module eines neuen globalen, cloudbasierten HR-Systems, das intern "The People Portal" genannt wird. Nach der vollständigen Implementierung wird dies ein einziges, umfassendes HR-System liefern, das alle Merlin-Geschäftsbereiche weltweit und in den lokalen Sprachen unterstützt, die Geschwindigkeit und Qualität der HR-Bereitstellung erhöht und gleichzeitig die Kosten im Vergleich zu Altsystemen senkt. Im Jahr 2018 wurden die Rekrutierungs-, HR-Kern- und Lernmodule den Mitarbeitern in ganz Europa und Nordamerika zur Verfügung gestellt. Im Jahr 2019 werden wir die globale Implementierung abschließen, indem wir diese Module im gesamten asiatisch-pazifischen Raum implementieren und die Funktionalität weltweit auf Leistung, Talent und Vergütung ausweiten.

Das Mitarbeiterportal treibt die Standardisierung unserer HR-Prozesse voran, senkt die HR-Verwaltungskosten und steigert die Effizienz bei der Personalbeschaffung und beim Talentmanagement im gesamten Unternehmen. Die Lernmanagement-Fähigkeiten bieten eine Plattform zur Einführung neuer Schulungsmethoden und erhöhen die Sichtbarkeit unserer Compliance, wobei für bestimmte Rollen in Bereichen wie Gesundheit und Sicherheit Schulungen obligatorisch sind. Die Lösung bietet auch viele Vorteile für unsere Mitarbeiter, da sie die Interaktion über persönliche mobile Geräte ermöglicht, die in allen Landessprachen bereitgestellt werden.

Natalie Bickford

Die Zukunft im Blick

Natalie Bickford, die HR-Direktorin des Konzerns, erwartet ein paar aufregende Jahre für das Team Merlin und die Rolle unserer Mitarbeiter bei der Bereitstellung unvergesslicher Erlebnisse für unsere Gäste.

"Um unseren Gästen unvergessliche Erlebnisse zu bieten, planen wir, uns auf die Agenda der Mitarbeiter zu konzentrieren,

•	um einen strukturierten und spannenden Karriereverlauf zu bieten;
•	um die Produktivität zu steigern;
•	um eine solide Nachfolge- und Personalplanung zu entwickeln;
•	um ein integratives Umfeld zu bieten, in dem jeder Mitarbeiter die Möglichkeit hat, gehört zu werden und seinen Beitrag zu leisten; und
•	um transparente und motivierende Belohnungen zu kommunizieren."

SOZIALE UNTERNEHMENSVERANTWORTUNG

VERANTWORTUNGSVOLL HANDELN, RÜCKSICHT NEHMEN

MERLINS ENGAGEMENT UND STARKE SOZIALE VERANTWORTUNG TREIBEN UNSERE VORGEHENSWEISE HINSICHTLICH UNTERNEHMERISCHER VERANTWORTUNG UND "EINE KRAFT FÜR DAS GUTE ZU SEIN" VORAN. DIES SPIEGELT SICH DARIN WIDER, WIE WIR UNSERE BESUCHER, UNSERE MITARBEITER, UNSERE LIEFERANTEN, UNSEREN PLANET, DIE TIERE, UM DIE WIR UNS KÜMMERN, UND DIE GEMEINSCHAFTEN, IN DENEN WIR ARBEITEN, BEHANDELN.

Governance

Merlin verfügt über solide Governance-Standards und -Praktiken, die sich auf das gesamte Unternehmen erstrecken. Dies beginnt an der Spitze mit einem erfahrenen Board, das nach bewährten Verfahren strukturiert ist und durch entsprechend stringente Boardausschüsse unterstützt wird. Die Berichte über die Aktivitäten dieser Ausschüsse im Berichtsjahr finden Sie auf den Seiten 66 bis 89.

Dieser Ansatz erstreckt sich dann auch auf die Art und Weise, wie wir das Geschäft führen. So wird beispielsweise im kritischen Bereich der Gesundheit und Sicherheit die Kernaufgabe, die Sicherheit und das Wohlbefinden unserer Gäste, Mitarbeiter und Auftragnehmer sicherzustellen, durch eine Reihe robuster strategischer Initiativen und die regelmäßige Überwachung bestimmter wichtiger Leistungsindikatoren unterstützt. Weitere Einzelheiten über unseren Ansatz hinsichtlich Gesundheit und Sicherheit finden Sie auf den Seiten 50 bis 51.

Nicht-finanzielle Berichterstattung

Im Folgenden erläutern wir unseren Ansatz in Bezug auf die fünf spezifischen Bereiche, die gemäß den im Companies Act festgelegten Anforderungen an die nichtfinanzielle Berichterstattung erforderlich sind. Weitere Informationen finden Sie auch auf der Website von Merlin und auf den Websites unserer Partnerwohltätigkeitsorganisationen.

Umwelt

Wir sind uns bewusst, dass unsere Attraktionen einen Einfluss auf die Umwelt haben. Merlin engagiert sich unter der Aufsicht des Executive Committee und des Chief Executive Officer in einer Reihe von Aktivitäten in diesem Bereich und arbeitet mit der Wohltätigkeitsorganisation SEA LIFE Trust zusammen. Die Umweltpolitik des Konzernd ist auf unserer Website veröffentlicht, und der Abschnitt "Unser Planet ist uns wichtig" auf den Seiten 52 bis 53 enthält weitere Informationen. Dazu gehört auch unsere Treibhausgasberichterstattung, in der wir eine jährliche Reduzierung unserer Kohlenstoffintensität um 2% anstreben.

Mitarbeiter

Unser weltweites Team von qualifizierten Mitarbeitern ist eines der Schlüsselelemente unseres langfristigen Geschäftsmodells. Wir halten sie über das Intranet "My Merlin", den vierteljährlich erscheinenden konzernweiten Newsletter "The Wizard" sowie über Fernsehbildschirme und Anschlagbretter in den Personalräumen und anderen Bereichen ständig auf dem Laufenden über das Geschäft. Weitere Einzelheiten darüber, wie wir mit unseren Mitarbeitern umgehen und sie weiterentwickeln, sowie Statistiken zur Mitarbeiter- und Geschlechterdiversität finden Sie im Abschnitt "Mitarbeiter" auf den Seiten 42 bis 47. Dazu gehören die Ergebnisse unserer Umfrage zum Mitarbeiterengagement und unser Rating zum Mitarbeiterengagement, ein wichtiger nicht-finanzieller Leistungsindikator.

Strandreinigung durch SEA LIFE Porto organisiert

Wir machen bei der Einstellung, der Ausbildung und dem beruflichen Fortkommen keinen Unterschied zwischen körperlich leistungsfähigen Personen und Personen mit Behinderungen und werden alle Anstrengungen unternehmen, um die Beschäftigung und Ausbildung derjenigen Personen fortzusetzen, die während ihrer Beschäftigung beim Konzern behindert werden.

Einzelheiten darüber, wie wir mit den Risiken der Verfügbarkeit von Mitarbeitern und ihrem Fachwissen umgehen, finden Sie auf Seite 38.

Soziale Angelegenheiten

Unsere ausgeprägte soziale Verantwortung informiert darüber, wie der Konzern arbeitet, auch in Bezug auf die mit unserem Unternehmen verbundenen Menschen und Kreaturen. Dies zeigt sich beispielsweise in Bereichen wie unserer ethischen Tierhaltung, unserer Arbeit mit Kindern, die mit den Herausforderungen schwerer Krankheiten, Behinderungen und Widrigkeiten konfrontiert sind, und wie wir die Barrierefreiheit für Besucher angehen. Weitere Einzelheiten finden Sie auf den Seiten 52 bis 57.

Einzelheiten darüber, wie wir mit den Risiken in Bezug auf den Tierschutz umgehen, finden Sie auf Seite 39.

Wir haben auch eine Verantwortung gegenüber den Arbeitnehmern in unserer Lieferkette und versuchen sicherzustellen, dass unsere Produkte in einer geeigneten Umgebung hergestellt werden und die Produkte, die wir beziehen, in Übereinstimmung mit internationalen Gesetzen und Vorschriften produziert werden. Weitere Einzelheiten zu diesem Bereich finden Sie auf unserer Website.

Menschenrechte

Merlin hat eine Menschenrechtspolitik umgesetzt, die sich an der Erklärung der Internationalen Arbeitsorganisation über grundlegende Prinzipien und Rechte bei der Arbeit sowie an den OECD-Leitsätzen für multinationale Unternehmen orientiert.

Diese Richtlinie und Merlins Erklärung zu moderner Sklaverei und Menschenhandel sind auf Merlins Website zu finden.

Anti-Korruptions- und Anti-Bestechungsangelegenheiten

Merlins Ansatz in Bezug auf das Management von Bestechungs- und Korruptionsrisiken ist auf Seite 40 dargelegt. Merlin verfolgt in diesem Bereich einen Null-Toleranz-Ansatz, wobei dem Prüfungsausschuss regelmäßig Berichte über Whistleblowing vorgelegt werden.

• Wir freuen uns, mit der Schaffung des weltweit ersten Schutzgebietes für Beluga-Wale neue Wege im Meerestierschutz zu beschreiten. Dies ist eine bahnbrechende Lösung, wie die Aquarienindustrie die Zukunft der Wale und Delfine in Gefangenschaft neugestalten kann.

James Burleigh

Bereichsleiter, Conservation Welfare and Engagement (CWE)

SOZIALE UNTERNEHMENSVERANTWORTUNG

WIR STELLEN DIE SICHERHEIT DER MENSCHEN SICHER

MERLIN ENGAGIERT SICH FÜR ERSTKLASSIGE GESUNDHEIT- UND SICHERHEITSSTANDARDS (HSS), DIE KLAR VERSTANDEN UND IM GESAMTEN KONZERN IMPLEMENTIERT WERDEN.

Mission und strategische Initiativen

Unsere Mission legt die Unternehmensphilosophie im Hinblick auf die Sicherstellung der Sicherheit und des Wohlbefindens unserer Gäste, Mitarbeiter und Auftragnehmer fest. Zur Unterstützung dieser Mission hat das Unternehmen auch seine strategischen Kerninitiativen im Bereich der HSS dargelegt und wie diese alle Anstrengungen sowohl systematisch als auch fortschrittlich ausrichten und konzentrieren müssen.

Was wir tun

Besichtigungen durch Sicherheitsbeauftragte - Vor-Ort-Besichtigungen, sowohl in Besucherbereichen als auch "im Hinterhaus", durch leitende Mitarbeiter des Unternehmens, bei denen viel Zeit darauf verwendet wird, mit den Mitarbeitern über HSS-Angelegenheiten zu sprechen und zu verstehen, was noch getan werden kann.

Schulung - Rigorose Schulung und Anleitung sind für Merlins Herangehensweise an die HSS im gesamten Unternehmen von grundlegender Bedeutung, mit einer obligatorischen Einführungsschulung für alle Mitarbeiter und einer Schulung zur Sicherheitsführung für Manager.

Risikobeurteilungen - Durchführbarkeits- und Betriebs- und Nutzungsrisikobeurteilungen bieten jetzt eine strukturiertere Methodik zur Risikoermittlung, -beseitigung oder -kontrolle für neue Fahrgeschäfte und Hotels.

Brandschutz - proaktive brandschutztechnische Untersuchungen in unseren Hotels haben dazu beigetragen, dass wir in allen unseren Hotels weiterhin die höchsten physischen und verfahrenstechnischen Kontrollen durchführen.

Lebensmittelsicherheit - wir wenden das bewährte System der Gefahrenanalyse und kritischen Kontrollpunkte (HACCP) an. Wir stellen die Rückverfolgbarkeit und Sicherheit von Lebensmitteln sicher und unterstützen unsere Gäste bei der Auswahl der Produkte auf der Grundlage ihrer spezifischen Ernährungs- und Allergieanforderungen.

Wartung - robuste Wartungssysteme und -verfahren umfassen tägliche, wöchentliche, monatliche und jährliche Wartungsprogramme in Merlins Fahrgeschäften, Gebäuden, Einrichtungen und Portfolio.

Fahrgeschäftsinspektionen - gründliche Inspektionen, die mindestens einmal jährlich bei jedem Fahrgeschäft von unabhängigen Inspektionsstellen durchgeführt werden, ergänzen unsere internen Wartungs- und Inspektionsregelungen.

Bauwesen - bei allen globalen Bauprojekten von Merlin werden die besten Standards eingehalten. Die neue Bear Grylls Adventure-Attraktion in Großbritannien sowie die neuen Hotels in LEGOLAND Japan und LEGOLAND Kalifornien sind Beispiele für sichere Projekte, die durch strenge HSS-Standards erreicht wurden.

Revision - unser "Triple Lock"-Revisionsprogramm wurde 2018 mit einem neuen Softwaresystem, das eine integrierte Berichterstattung ermöglicht, weiter verbessert.

Unsere strategischen Initiativen umfassen die folgenden sechs Kernaspekte:

Führung und Engagement

Wir fordern von unseren Führungskräften eine sichtbare, proaktive und unerschütterliche Führung hinsichtlich HSS, die von unseren Mitarbeitern unterstützt wird, die sich voll und ganz dieser gemeinsamen Verantwortung stellen.

Kompetenz und Kultur

Förderung einer positiven, proaktiven und fairen Sicherheitskultur mit kompetenten und talentierten Mitarbeitern, die sich auf das effektive Management von HSS-Risiken konzentrieren.

Bewertung und Kontrolle von Risiken

Wirksames Erkennen, Verstehen und Kontrollieren von HSS-Risiken, so dass der größte Aufwand und die größten Ressourcen in Bezug auf unsere wesentlichsten Risiken, seien es bestehende oder neu entstehende, verwendet werden.

Standards und Verfahren

Entwicklung und rigorose Umsetzung klarer und geeigneter Standards und Verfahren für die sichere Planung, den Bau, die Instandhaltung und den Betrieb von Vermögenswerten und Ausrüstungen.

Vermögenswerte und Ausrüstungen

Verwaltung unserer Vermögenswerte und Ausrüstungen, um sicherzustellen, dass sie während ihres gesamten Lebenszyklus einsatzbereit sind, so dass kein inakzeptables oder unkontrolliertes HSS-Risiko entsteht.

Überwachung und Zusicherung

Beurteilung und kritische Analyse unserer Leistung auf ausgewogene und objektive Weise, um unsere HSS-Leistung zu verstehen, zu verbessern und aufrechtzuerhalten.

Um diese an unsere wichtigsten internen und externen Interessenvertreter zu vermitteln, hat das Unternehmen eine neue informative Broschüre mit dem Titel "Protecting the Magic - a Guide to Health, Safety and Security at Merlin Entertainments" veröffentlicht. Dieses Dokument ist über unsere Unternehmenswebsite und die Website 'Protectingthemagic.com' erhältlich.

Zusätzliche Nachrichten und Features der HSS werden das ganze Jahr über auch auf der "Backstage"-Website des Unternehmens veröffentlicht.

Wie wir die Leistung der HSS überwachen

Die Leistung der HSS, einschließlich der Berichterstattung über Beinahe-Unfälle und Zwischenfälle, wird regelmäßig von jeder einzelnen Attraktion, dem Führungsteam jedes Geschäftsbereichs und dem HSS-Ausschuss überprüft, wobei bewährte Verfahren mit der gesamten HSS-Führungsgemeinschaft geteilt werden.

Alle Attraktionen werden drei Arten von routinemäßigen Gesundheits- und Sicherheitsüberprüfungen unterzogen (jährliche Selbstprüfungen, unabhängige interne Prüfungen und regelmäßige unabhängige externe Prüfungen), zusätzlich zu den Einschätzungen vor der Eröffnung und taktischen Ad-hoc-Prüfungen. Ein umfassendes Programm zur Überprüfung der Lebensmittelsicherheit wird auch von externen Spezialisten durchgeführt.

Wir haben zwei Arten von Leistungskennzahlen, über die wir im Folgenden berichten.

•	Vorlaufindikatoren - diese überwachen die Aktivitäten, die wir im Rahmen unserer Governance- und Überwachungsprozesse in der HSS unternehmen. Unser Ansatz umfasst Vorkehrungen nach Attraktionen für die Meldung von Beinahe-Unfällen/unsicheren Zuständen, die Trendanalyse und das Management von Korrekturmaßnahmen.
•	Nachlaufindikatoren - diese erfassen Vorfallquoten sowohl für Gäste als auch für Mitarbeiter.

Vorlaufindikatoren
Sicherheitsprüfbescheinigungen - Fahrgeschäfte ⁽¹⁾	100%
Sichere Betriebsverfahren - Fahrgeschäfte ⁽²⁾	100%
Prüfungen zur Lebensmittelsicherheit ⁽³⁾	95%
Ergebnisse der Umfrage zur Sicherheitskultur ⁽⁴⁾	87%
HSS-Ausschusssitzungen ⁽⁵⁾	100%
Nachlaufindikatoren
Fallzahlen bei medizinischen Behandlungen (Gäste) ⁽⁶⁾	0.03
Fallzahlen bei medizinischen Behandlungen (Angestellte) ⁽⁶⁾	0.07

⁽¹⁾ Sicherheitsprüfbescheinigungen werden Jährlich von unabhängigen Fahrgeschäftsprüfern nach der gründlichen Inspektion und Prüfung jedes Fahrgeschäfts im Merlin Themenpark ausgestellt. Diese %- Punktzahl gibt den Prozentsatz der Fahrgeschäfte an, für die Sicherheitsprüfbescheinigungen ausgestellt wurden.
⁽²⁾ Jedes in Merlin in Betrieb befindliche Fahrgeschäft im Themenpark muss über sichere Betriebsverfahren verfügen, die die laufende Nutzung des Fahrgeschäfts abdecken. In diesen Verfahren muss festgelegt sein, welche Risikokontrollen für jedes Fahrgeschäft erforderlich sind. Diese Prozentzahl gibt den Prozentsatz der Fahrgeschäfte an, die über sichere Betriebsverfahren verfügen.
⁽³⁾ Merlin beauftragt einen unabhängigen Spezialisten mit der Prüfung von Attraktionen auf die Einhaltung seines Handbuchs zur Lebensmittelsicherheit. Diese %-Punktzahl entspricht der durchschnittlichen Konformitätsbewertung. Wo Verbesserungsmöglichkeiten für lokale Praktiken identifiziert werden, werden diese mit dem lokalen Management besprochen und Pläne zu deren Umsetzung erstellt.
⁽⁴⁾ Merlins jährliche Mitarbeiterumfrage "The Wizard Wants to Know" enthält eine Reihe von Fragen zum Thema Gesundheit und Sicherheit, und diese %-Punktzahl stellt die Gesamtpunktzahl für das Sicherheitsengagement dar.
⁽⁵⁾ Über den HSS-Ausschuss sorgt das Board für die strategische Ausrichtung und Leistungsprüfung von HSS-Angelegenheiten innerhalb des Unternehmens. Darüber hinaus hat jeder Geschäftsbereich irren eigenen HSS-Lenkungsausschuss. Diese Foren sollen vierteljährlich zusammentreten, und dieser %-Wert zeigt an, dass diese Erwartung erfüllt wird. Wir nehmen zur Kenntnis, dass die Dezember-Sitzung des HSS-Ausschusses für den Geschäftsbereich LEGOLAND Parks aus logistischen Gründen auf Anfang Januar 2019 verschoben wurde.
⁽⁶⁾ Ein medizinischer Behandlungsfall (MTC) ist definiert als eine Verletzung, die eine externe medizinische Behandlung erfordert. (d.h. Krankenwagenbesuch vor Ort oder Krankenhausbesuch direkt vom Standort aus). Die Quoten, auf die Bezug genommen wird, sind die Anzahl der MTCs im Verhältnis zu entweder 10.000 Gastbesuchen oder 10.000 Arbeitsstunden der Mitarbeiter.

SOZIALE UNTERNEHMENSVERANTWORTUNG

UNSER PLANET IST UNS WICHTIG

ES IST UNS BEWUSST, DASS UNSERE TÄTIGKEIT AUSWIRKUNGEN AUF DIE UMWELT HAT UND DASS EIN WIRKSAMES MANAGEMENT IM EINKLANG MIT UNSEREN STRATEGISCHEN GESCHÄFTSZIELEN WESENTLICH FÜR DEN NACHHALTIGEN GESCHÄFTSERFOLG IST. WIR HABEN UNS DAZU VERPFLICHTET DIE POTENZIELL SCHÄDLICHEN AUSWIRKUNGEN EINER SOLCHEN TÄTIGKEIT ZU MINIMIEREN.

Strategie und Governance

Das Executive Committee ist für die Festlegung von Strategie, Politik, Grundsätzen und Richtlinien für Attraktionen verantwortlich. Die oberste Verantwortung für unsere Nachhaltigkeitsstrategie liegt beim Chief Executive Officer, der von der Geschäftsleitung unterstützt wird, um sicherzustellen, dass die strategische Politik umgesetzt wird und dass die Nachhaltigkeitsziele unserer Standorte mit den Nachhaltigkeitszielen unseres Unternehmens übereinstimmen. Jede Attraktion hat einen Nachhaltigkeits-Champion, der für die Umsetzung unserer Nachhaltigkeitsziele auf lokaler Ebene verantwortlich ist. Weitere Einzelheiten finden Sie auf der Seite zur Nachhaltigkeit auf unserer Website.

Compliance und Umweltmanagement

Wir beteiligen uns am britischen Energieeffizienzprogramm Carbon Reduction Commitment (CRC) und anderen weltweit geltenden Umweltvorschriften. Jedes Jahr werden spezifische Budgets zur Verfügung gestellt, um umweltorientierte Initiativen zu testen und umzusetzen.

Der Klimawandel

Der Konzern hat die folgenden Fragen im Zusammenhang mit dem Klimawandel identifiziert, die unten zusammen mit Merlins Ansatz in dem betreffenden Bereich dargelegt werden.

•	Energienutzung - das Risiko, dass die Nutzung fossiler Energieträger zum Klimawandel beiträgt Merlin investiert vor Ort in kohlenstofffreie bis kohlenstoffarme Technologien wie die Installation von Photovoltaik- und Kraft-Wärme-Kopplungsanlagen.
•	Energiepreis - das Risiko von Schwankungen des globalen Energiepreises. Merlin investiert in Systeme zur Senkung des Energieverbrauchs, zum Beispiel bei Madame Tussauds London, wo ein neues Gebäudemanagementsystem die Kohlendioxidwerte um die Attraktion herum überwacht und den Energieverbrauch entsprechend anpasst.
•	Wetter - das Risiko einer Verzerrung der Wettermuster. Merlin betreibt eine ausgewogene Mischung aus Themenpark-Resorts im Freien und Midway-Attraktionen, die sich im Allgemeinen in Innenräumen befinden.
•	Abfall, Recycling und die Nutzung von Deponien - Merlin leitet Abfall von Deponien ab, wo immer dies möglich ist, durch Recycling und Energiegewinnung aus Abfall. Zum Beispiel recyceln und verwerten unsere vier größten britischen Themenparks ihren gesamten Abfall für die Energieerzeugung.

Jahresveranstaltung 'We Care about our Planet' (Unser Planet ist uns wichtig)

Merlin-Teams auf der ganzen Welt nahmen an unserer jährlichen Veranstaltung 'We Care about our Planet' teil, um Merlins Engagement für Nachhaltigkeit zu unterstützen. Unsere globalen Teams führten eine Vielzahl von Aktivitäten durch, um das Bewusstsein zu schärfen, darunter Strandsäuberung, Sammeln von Kunststoffen und anderen Abfällen, zur Arbeit mit dem Rad oder zu Fuß und um unsere Attraktionen laufen.

Berichterstattung über Treibhausgase (GHG)

Das Unternehmen ist verpflichtet, jedes Jahr über seine Kohlendioxidemissionen zu berichten, die in der nebenstehenden Tabelle aufgeführt sind. Die berichtete Emissionsintensität wird durch die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf die Umsatzzahl beeinflusst, die die Basis für die Intensität bildet. Dadurch hat sich die berichtete 9,0%ige Intensitätsreduzierung um 1,3% verringert, und dementsprechend würde die Reduzierung auf einer konstanten Währungsbasis 10,3% betragen. 2018 verwendete Kohlenstoffemissionsfaktoren waren im Vergleich zu 2017 aufgrund eines geringeren Einsatzes von Kohle zur Energieerzeugung niedriger. Dies trägt 5,6% zu der berichteten Verringerung bei. Unsere bereinigteVerringerung der Kohlenstoffemissionsintensität betrug somit 4,7% und lag damit über unserem Jahresziel, das darin besteht, unsere Kohlenstoffemissionsintensität im Jahresvergleich um 2,0% zu reduzieren.

Verpflichtung zur Reduzierung von Kunststoffen

Als verantwortungsbewusstes Unternehmen und Verfechter des Meeresschutzes setzt sich Merlin für die Abschaffung der Verwendung von Einwegkunststoffen ein, und 2018 gab es in diesem Bereich eine Reihe von Initiativen.

Im Sommer 2018 sind wir eine Partnerschaft mit Coca-Cola Großbritannien eingegangen, um mehr Recycling durch hochmoderne Verkaufsautomaten zu fördern.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Automaten, die Getränke ausgeben, belohnten die einzigartigen Automaten diejenigen, die ihre leeren Plastikflaschen ablieferten, mit einem Eintrittsgutschein über 50% Ermäßigung für 30 unserer Attraktionen. Das Programm folgte und verstärkte die Forschung durch Coca-Cola Großbritannien, die ergab, dass 64% der Briten mehr recyceln würden, wenn sie dafür sofort belohnt würden.

Es wird geschätzt, dass jährlich 26 Mio. Tonnen Kunststoffverschmutzung in die Ozeane gelangen, und Strandsäuberungen tragen dazu bei, zu verhindern, dass schädliche Materialien eine Gefahr für die Meereslebewesen darstellen und Lebewesen, die am oder in der Nähe des Strandes leben, verwickeln und vergiften. In diesem Jahr fand eine unserer größten Strandsäuberungen statt, bei der über 350 Freiwillige bei ihrer jährlichen Veranstaltung in SEA LIFE Porto 280 Kilogramm Müll sammelten. Jedes Jahr veranstalten SEA LIFE-Aquarien auf der ganzen Welt Strandsäuberungen, um Abfall zu beseitigen und die Verschmutzung der Ozeane in ihrem örtlichen Umfeld zu verhindern.

Und zu guter Letzt - bis Ende des Jahres haben wir, als Teil einer Reihe von Initiativen zur Reduzierung von Kunststoffen aus unserem Geschäft, die Verwendung von Plastikstrohhalmen in allen unseren eigenen Attraktionen eingestellt. Wir werden uns in den kommenden Jahren noch stärker auf unsere Politik hinsichtlich Einwegkunststoffe konzentrieren und uns aktiv um ökologisch verantwortliche Unternehmen in unserer gesamten Lieferkette bemühen.

Berichtsumfang	Finanzielle Kontrolle - alle Einrichtungen, die unter der direkten finanziellen Kontrolle des Konzerns stehen, wurden einbezogen.
Übereinstimmung mit Jahresabschlüssen	Dieser Bericht deckt den 12-Monatszeitraum vom 1. Dezember 2017 bis zum 30. November 2018 im Gegensatz zu unserem Wirtschaftsjahr, das von Januar bis Dezember 2018 läuft.
Methodik	Das WRI / WBCSD-Treibhausgasprotokoll: Ein Rechnungslegungs- und Berichtserstattungsstandard (überarbeitete Fassung), der Emissionsfaktoren aus der IEA-Ausgabe der CO2-Emissionen, aus der Brennstoffverbrennung 2018 und Emissionsfaktoren aus DEFRA (2018) anwendet.
Intensitätsverhältnis	Emissionen pro £1 Mio. Umsatz
Stufe 1	22.768 Tonnen CO2-Äquivalent (2017: 25.560 Tonnen)
Stufe 2 (lokalbasiert)	109.923 Tonnen CO2-Äquivalent (2017: 111.911 Tonnen)
Stufe 2 (marktbasiert)	102.691 Tonnen CO2-Äquivalent (2017: 104.672 Tonnen)
Brutto-Emissionen des Konzerns	125.459 Tonnen CO2-Äquivalent (2017: 130.232 Tonnen)
Ausgangswert der Intensität (Umsatz)	£1.688 Mio. (2017: £1.594 Mio.)
Intensität der Emissionen	74 Tonnen CO2-Äquivalent pro £1 Mio. Umsatz (2017: 82 Tonnen)

Anmerkungen zur Tabelle:

•	Stufe 1 bezieht sich auf direkte Emissionen (Erdgas, LPG, Heizöl, Kältemittel, Diesel, Benzin).
•	Stufe 2 bezieht sich auf indirekte Emissionen (zugekaufter Strom, zugekaufte(r) Wärme und Dampf).
•	Zu Stufe 2 (marktbasiert) gehören GOs für Heide Park und REGOs für unsere Betriebe im Vereinigten Königreich.
•	Unser jährliches Kohlenstoffreduktionsziel wird auf der Grundlage marktbasierter Emissionen gemessen.

SOZIALE UNTERNEHMENSVERANTWORTUNG

WIR KÜMMERN UNS UM DEN SCHUTZ UND DAS WOHLERGEHEN DER TIERE

WIR ARBEITEN IN UNSEREM TIERPFLEGENETZWERK NACH WELTKLASSE-PFLEGESTANDARDS UND UNTERSTÜTZEN DIE ARBEIT VOM SEA LIFE TRUST IN SEINER MISSION ZUM SCHUTZ DES MEERESLEBENS UND SEINER LEBENSRÄUME AUF DER GANZEN WELT.

SEA LIFE Conservation, Welfare and Engagement

Das neu benannte Team von "SEA LIFE Conservation, Welfare and Engagement" wird SEA LIFE auch weiterhin dabei unterstützen, sich darauf zu konzentrieren, in unserem gesamten Tierpflegenetzwerk, in dem wir uns um rund 160.000 Tiere kümmern, Tierschutz von Weltklasse zu bieten und neue aufregende Gasterlebnisse zu entwickeln, die künftige Generationen dazu inspirieren, sich um unsere Ozeane und das gesamte Meeresleben zu kümmern. Das Team wird sicherstellen, dass inspirierender Naturschutz im Mittelpunkt all unserer Projekte und neuer Gasterfahrungen steht. Sie werden auch die großartige Naturschutzarbeit vermitteln, die SEA LIFE auf der ganzen Welt unternimmt und unterstützt, einschließlich der Aktivitäten unserer bahnbrechenden Partnerorganisation für den Meeresschutz, des SEA LIFE Trust.

SEA LIFE Trust

Im Jahr 2018 machte die Mission des SEA LIFE Trust zum Schutz des Meereslebens und seiner Lebensräume auf der ganzen Welt einen großen Sprung nach vorne.

Durch die Kampagne "Team Turtle" hatten Millionen von SEA LIFE-Besuchern die Gelegenheit, etwas über die Bedrohung zu erfahren, die die Verschmutzung durch Plastik für diese erstaunlichen Tiere darstellt, und wie sie einfache Veränderungen in ihrem eigenen Leben vornehmen können, um die Meeresschildkröten davor zu schützen. Im März nahm der Trust sein erstes Schutzgebiet für Meerestiere in Angriff - das Cornish Seal Sanctuary in Großbritannien. In diesem Schutzgebiet werden jedes Jahr kranke oder verletzte Robbenwelpen gerettet, rehabilitiert und freigelassen, wobei in der letzten Welpensaison über 80 von unserem Expertenteam geholfen wurden.

Im Juni kündigte der Trust den Bau seines zweiten Schutzgebiets und einer Weltneuheit an. Das Beluga Whale Sanctuary des SEA LIFE Trust in Island wird zwei Belugawalen, die derzeit in China in einem Aquarium leben, ein neues, natürlicheres Zuhause bieten. Die für den Bau des Schutzgebietes erforderlichen Mittel wurden zum größten Teil von Merlin an den Trust gespendet, und das Schutzgebiet wird bereit sein, seine ersten Bewohner im Jahr 2019 aufzunehmen.

Es ist zu hoffen, dass in den kommenden Jahren weitere Belugas, die derzeit in Aquarien auf der ganzen Welt untergebracht sind, zu den ersten beiden hinzukommen werden - was diesen erstaunlichen Tieren eine bessere Zukunft in einem natürlicheren Zuhause bieten wird.

Erfahren sie mehr unter www.sealifetrust.org

WILD LIFE

Chessington World of Adventures Resort in Großbritannien, WILD LIFE Sydney Zoo und WILD LIFE Hamilton Island in Australien hielten alle ihr langjähriges Engagement für Tierzucht- oder geführte Artenprogramme aufrecht.

SEA LIFE TRUST

Die Weltmeere schützen

SOZIALE UNTERNEHMENSVERANTWORTUNG

MENSCHEN SIND UNS WICHTIG

WIR NUTZEN DEN ENTHUSIASMUS UNSERER MITARBEITER, UM DIE KERNWERTE DES "MERLIN-WAY" ZU DEMONSTRIEREN UND ZU STÄRKEN, INSBESONDERE WIE "WIR UNS KÜMMERN".

Merlin's Magic Wand

Im Jahr 2018 feierte unser Partner-Kinderhilfswerk Merlin's Magic Wand (MMW) seinen zehnten Geburtstag, und Merlin-Teams auf der ganzen Welt beteiligten sich an Geburtstagsaktivitäten zum Thema Fun Festival. MMW ermöglicht es auch weiterhin Kindern, die mit den Herausforderungen schwerer Krankheiten, Behinderungen und Widrigkeiten konfrontiert sind, die Magie von Merlin zu erleben.

Seit Beginn der Wohltätigkeitsorganisation haben wir über 600.000 Kindern und ihren Familien Ausflüge ermöglicht (über 100.000 im Jahr 2018), weltweit 46 "Magic Spaces"-Projekte ins Leben gerufen und die Magie von Merlin zu Kindern in Krankenhäusern auf der ganzen Welt "on tour" gebracht.

Weiter Informationen finden Sie unter www.merlinsmagicwand.org

Barrierefreiheit

Zusätzlich zu unserem Engagement für Mitarbeiter mit Behinderungen konzentrieren wir uns auf die Verbesserung der Barrierefreiheit unserer Attraktionen. Bei Merlin ist es uns wichtig, unvergessliche Erlebnisse für alle unsere Gäste zu schaffen, auch für die vielen Gäste mit Behinderungen, die uns jedes Jahr besuchen. Dazu gehören auch die notwendigen angemessenen Anpassungen unserer Einrichtungen, um sicherzustellen, dass Gäste mit unterschiedlichen Bedürfnissen "den Zauber erleben" können. Wir verstehen unsere Verpflichtungen und bemühen uns um eine kontinuierliche Verbesserung der Barrierefreiheit. Um sicherzustellen, dass wir auch weiterhin die Bedürfnisse aller unserer Gäste erfüllen, verpflichten wir uns, auf Rückmeldungen zu hören und unsere Einrichtungen und die Art und Weise, wie wir Dinge tun, zu überprüfen, um sie für alle besser zu machen.

Im Jahr 2018 sind wir weiterhin aktive Mitglieder des 'Members of Business Disability Forum' und arbeiten eng mit ihrem Expertenteam zusammen, um kontinuierliche Verbesserungen und Unterstützung für Gäste mit Behinderungen voranzutreiben.

10 Jahre MERLIN'S MAGIC WAND

• Dieser neue Spielbereich hat die Barrieren für Spiel und Zugang beseitigt, mit denen unsere Kinder und ihre Familien tagtäglich konfrontiert sind. Wir sind Ihren Teams so unglaublich dankbar, dass sie dies möglich gemacht haben. Wir arbeiten jedes Jahr mit über 200 Kindern und Familien zusammen und freuen uns, dass der neue Spielbereich ein glücklicher und unterhaltsamer Ort ist, den unsere Kinder und ihre Geschwister, Freunde und die gesamte Gemeinschaft Jahr für Jahr genießen können.

Yorda Adventures

Gäste können nun im LEGOLAND Windsor Resort den Sinnesraum in Heartlake City erkunden. Der beruhigende Raum wurde speziell für Menschen mit zusätzlichen sensorischen Bedürfnissen konzipiert und ist ein fester Bestandteil, den die Gäste genießen können. Dies ist die erste spezielle Einrichtung dieser Art in unseren Themenparks und ein offener Raum voller interaktiver Sinneserfahrungen mit vibrierenden Bohnensäcken, weichen Sitzen, interaktiven Projektionen, Blasenröhren, unendlichen Tunneln, taktilen Tafeln und sanfter Beleuchtung, die alle so gestaltet sind, dass sie einen ruhigen Raum zum Entspannen für diejenigen schaffen, die ihn brauchen.

Das Feedback war überwältigend positiv:

• Viele autistische Kinder lieben Ausflüge in Themenparks, wo sie Spaß haben und Kontakte knüpfen können. Doch unbekannte Orte, vor allem beliebte Attraktionen, können ihre Ängste verstärken und ihre Sinne überfordern. Deshalb waren wir sehr erfreut, von den neuen sensorischen Einrichtungen des LEGOLAND Windsor Resort zu hören. Unterstützende Räume wie diese spielen eine wesentliche Rolle bei der Erschließung der Welt für autistische Kinder und ihre Familien.

Sprecherin der Nationalen Autistischen Gesellschaft

• Meine Familie weiß es zu schätzen, dass dieser Raum jetzt zur Verfügung steht und auch gut platziert ist. Da wir in diesem Bereich eine schöne, kühle 30-minütige Pause hatten, konnten meine entspannten Kinder eine weitere Stunde LEGOLAND genießen, wo wir uns normalerweise hätten überlegen müssen, nach Hause zu fahren.

Besucher in LEGOLAND Windsor

REGIERUNG

GOVERNANCE

ENTSPRECHENSERKLÄRUNG

• Das Board erkennt die Bedeutung der Kultur für die Gewährleistung des langfristigen Erfolgs von Merlin an und spielt eine wichtige Rolle bei der Festlegung des Zwecks, der Werte und der Strategie von Merlin sowie bei der Überzeugung, dass diese mit seiner Kultur übereinstimmt.

Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär,

ich freue mich, Ihnen den Corporate-Governance-Bericht 2018 von Merlin vorzustellen.

Ihr Board ist nach wie vor der Überzeugung, dass eine wirksame Corporate-Governance die Grundlage eines gut geführten Unternehmens ist. Es hat sich verpflichtet, die höchsten Standards der Unternehmensführung im gesamten Unternehmen in Übereinstimmung mit den Kernprinzipien des britischen Corporate-Governance-Kodex einzuhalten. Das Board erkennt an, dass ein starker Governance-Rahmen für die Umsetzung der strategischen Ziele von Merlin von grundlegender Bedeutung ist, gestützt auf einen klaren Zweck und gut verstandene Kultur und Werte.

Merlins übergeordnetes Ziel ist es, wirklich unvergessliche Erlebnisse für Besucher und Mehrwert für Aktionäre zu schaffen. Unser Corporate-Governance-Rahmen ist darauf ausgerichtet, diese zu schützen. Das Board hat sich verpflichtet, dafür zu sorgen, dass die Verfahren, Richtlinien und Praktiken des Unternehmens weiterhin wirksam sind und dem Kodex entsprechen. Ich freue mich, bestätigen zu können, dass wir seine Bestimmungen während des gesamten Jahres 2018 eingehalten haben.

Governance-Prioritäten im Jahr 2018

Die wichtigsten Governance-Aktivitäten des Board und seiner Ausschüsse werden in diesem Bericht ausführlich erläutert. Das Board konzentrierte sich auf eine Reihe von wichtigen Governance-Prioritäten im Jahr 2018, und ich dachte, es wäre hilfreich, diese im Folgenden zusammenzufassen.

Zusammensetzung des Board

Nach dem Rücktritt von Ken Hydon aus dem Board im vergangenen Jahr wurde Andrew Fisher OBE im Juli 2018 als Non-Executive Director in das Board berufen. Andrew hat in den letzten 20 Jahren das erfolgreiche Wachstum einer Reihe von technologieorientierten Unternehmen geleitet. Andrew bringt einen reichen Erfahrungsschatz im Bereich der digitalen Verbraucher- und Technologiemärkte mit, der sich als unschätzbar wertvoll erweisen wird, da Merlin seine Ressourcen und Bemühungen in diesem Bereich zunehmend bündelt.

Überarbeiteter britischer Corporate Governance-Kodex

Im Juli 2018 gab der Financial Reporting Council einen überarbeiteten britischen Corporate Governance-Kodex heraus, der das sich wandelnde Geschäftsumfeld widerspiegeln und britische Unternehmen dabei unterstützen soll, die höchsten Standards der Corporate Governance zu erreichen. Der Kodex gilt für Rechnungslegungsperioden, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen. Das Unternehmen wird daher im Geschäftsbericht und in den Jahresabschlüssen 2019 (die 2020 veröffentlicht werden sollen) zum ersten Mal darüber berichten, wie es die im Kodex dargelegten Grundsätze anwendet. Im Laufe des Jahres hat das Board, gegebenenfalls mit Unterstützung seiner Berater, die Anforderungen des revidierten Kodex sorgfältig geprüft und festgelegt, wie die Governance-Regelungen des Unternehmens angepasst werden sollen, um sicherzustellen, dass sie mit den neuen Kodex-Prinzipien übereinstimmen.

Kultur

Das Board erkennt die Bedeutung der Kultur für den langfristigen Erfolg von Merlin an. Das Board spielt eine wichtige Rolle bei der Festlegung des Zwecks, der Werte und der Strategie von Merlin und bei der Überzeugung, dass diese mit der Kultur des Unternehmens übereinstimmen. Im Laufe des Jahres hielt das Board eine von Spencer Stuart moderierte Sitzung ab, um die Kultur von Merlin zu bewerten und zu überwachen. Unter Anwendung des diagnostischen Rahmens von Spencer Stuart zur Definition der Unternehmenskultur auf Merlin sowie der Ergebnisse der Umfrage zum Mitarbeiterengagement "Wizard Wants to Know" wurde Merlins Kultur als ergebnisorientiert beschrieben, in deren Mittelpunkt Spaß, Kundenorientierung und Sicherheit stehen. Das Board erörterte auch eine Reihe von Bereichen, die untersucht werden müssen, um die Kultur mit zunehmender Reife des Unternehmens weiterzuentwickeln. Für 2019 ist eine Folgediskussion im Board geplant, um sicherzustellen, dass die Fortschritte überwacht werden.

Allgemeine Datenschutz-Verordnung (GDPR)

Das GDPR trat im Mai 2018 in Kraft und führte einen neuen Datenschutzrahmen in ganz Europa ein, der neue Rechte für Einzelpersonen mit sich bringt, die Verantwortlichkeiten der für die Datenverarbeitung Verantwortlichen und der Verarbeiter erweitert und die Regelung für die Durchsetzung verbessert. GDPR gilt für viele Bereiche der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, darunter auch für jeden Schritt der Gastreise. Im Jahr 2018 hat das Board die Umsetzung des Compliance-Programms des Unternehmens überwacht, um diesen neuen Anforderungen gerecht zu werden, einschließlich der Einführung von Richtlinien, Verfahren und damit verbundenen Mitarbeiterschulungen und, was am wichtigsten ist, der Schaffung einer unternehmensweiten Kultur des Bewusstseins für den Schutz der Privatsphäre und des Datenschutzes.

Das Board wird dieses Programm 2019 weiterhin aktiv überwachen, um sicherzustellen, dass es im gesamten Unternehmen vollständig verankert ist.

Cyber-Sicherheit

Im letztjährigen Bericht erwähnte ich, dass die Cybersicherheit ein aufkommender Risikobereich ist, und auch 2018 hat der Ausschuss die potenziellen Auswirkungen dieser Bedrohung auf Merlin sorgfältig geprüft.

Anfang 2018 führte PwC eine unabhängige Überprüfung der im gesamten Unternehmen vorhandenen Cyber-Sicherheitskontrollen durch und legte dem Prüfungsausschuss eine Gesamtbewertung des Reifegrads von Merlins Cyber-Sicherheit vor. Die Ergebnisse dieser Überprüfung waren beruhigend, und es wurde eine Reihe von Maßnahmen vereinbart, um die Widerstandsfähigkeit von Merlin als Teil einer langfristigen Cyber-Sicherheitsstrategie weiter zu stärken.

27. Februar 2019

Sir John Sunderland, Chairman

GOVERNANCE

DIVERSES UND ERFAHRENES BOARD

DIE MITGLIEDER DES BOARD WÄHREND DES BERICHTSJAHRES UND ZUM ZEITPUNKT DIESES BERICHTS SIND WIE FOLGT:

Vielfalt

Weibliche Vertretung

44

Nationalität

5

Kompetenzen:

Führung, Governance, Verkauf und Marketing, Finanzen, internationale Erfahrung, Strategieumsetzung, M&A, Prozessverbesserung, Private-Equity-Investitionen, internationale Verbraucher, Technologie, Wachstumsstrategie.

Erfahrung in der Industrie:

Besucherattraktionen, Lebensmittel und Getränke, Reisen, Tourismus und Gastgewerbe, Pharmazeutika, Telekommunikation, Medien, Marke LEGO, nordamerikanische, asiatisch-pazifische und europäische Märkte, Immobilien, Verbrauche und E-Commerce, Digital, Technologie.

GOVERNANCE

CORPORATE-GOVERNANCE-BERICHT

DAS BOARD

•	Beaufsichtigung von Strategie, Management und Genehmigung wichtiger Unternehmensrichtlinien
•	Bestimmung der Kapitalstruktur
•	Aufrechterhaltung des Systems der internen Kontrollen und des Risikomanagements
•	Genehmigung des jährlichen Investitionsbudgets, großer Investitionsprojekte und strategischer Transaktionen
•	Effektives Engagement mit Aktionären und anderen Interessengruppen
•	Überprüfung der Empfehlungen von Ausschüssen zu - Mitgliedschaft im Board - Vergütung des Board und des oberen Managements - Nachfolgeplanung - Vielfalt - Finanzberichte

BOARDAUSSCHÜSSE

Nominierungsausschuss

Unterstützt das Board bei der Wahrnehmung seiner Verantwortlichkeiten in Bezug auf die Zusammensetzung des Board

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 66 bis 67

Ausschuss für Gesundheit und Sicherheit

Gewährleistet, dass Gesundheits- und Sicherheitsangelegenheit effektiv und proaktiv gehandhabt werden

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 68 bis 69

Prüfungsausschuss

Unterstützt das Board bei der Wahrnehmung seiner Verantwortlichkeiten in Bezug auf die Kontrolle der Finanzberichterstattung, das Risikomanagement und die externe und interne Revision

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 70 bis 73

Vergütungsausschuss

Unterstützt das Board bei der Wahrnehmung seiner Verantwortung in Bezug auf die Vergütung

Weitere Informationen finden Sie auf den Seiten 74 bis 89

EXECUTIVE COMMITTEE

•	Unter dem Vorsitz des Chief Executive Officer
•	Verantwortlich für das Tagesgeschäft und die Entwicklung strategischer Pläne zur Prüfung durch das Board
•	Besteht aus dem Chief Executive Officer und dem leitenden Management

BETRIEBLICHE AUSSCHÜSSE OHNE BOARD-BETEILIGUNG

Ausschuss für kommerzielles und strategisches Risikomanagement

Beaufsichtigung und Anleitung zum Management von kommerziellen und strategischen Risiken

Entwicklungsausschuss

Begutachtung bedeutender Investitions- und Entwicklungsprojekte

	Das Board	Nominierungsausschuss	Gesundheit- und Sicherheits-Ausschuss	Prüfungsausschuss	Vergütungsausschuss
Anzahl der abgehaltenen Sitzungen	7	2	4	5	3
Sir John Sunderland	7	2	4	Nicht zutreffend	3
Nick Varney	7	Nicht zutreffend	4	Nicht zutreffend	Nicht zutreffend
Anne-Francoise Nesmes	7	Nicht zutreffend	4	Nicht zutreffend	Nicht zutreffend
Charles Gurassa	7	2	4	5	3
Ken Hydon ⁽¹⁾	3	I	Nicht zutreffend	2	1
Fru Hazlitt	7	2	4	Nicht zutreffend	3
Trudy Rautio	7	1	Nicht zutreffend	5	3
Rachel Chiang	7	Nicht zutreffend	4	5	Nicht zutreffend
Andrew Fisher ⁽²⁾	3	Nicht zutreffend.	Nicht zutreffend	1	2
Søren Thorup Sørensen	7	Nicht zutreffend.	Nicht zutreffend	Nicht zutreffend	Nicht zutreffend

⁽¹⁾ Ken Hydon nahm vor seinem Ausscheiden aus dem Board am 27. April 2018 an allen Sitzungen des Board, des Nominierungsausschusses, des Prüfungsausschusses und des Vergütungsausschusses teil.
⁽²⁾ Andrew Fisher nahm nach seiner Ernennung am 1. Juli 2018 jeweils an den Sitzungen des Board und des Vergütungsausschusses und aufgrund früherer Verpflichtungen nur an einer Sitzung des Prüfungsausschusses teil.

Zusammensetzung des Board und Sitzungsteilnahme

Ken Hydon trat am 27. April 2018 aus dem Board zurück. Nach Kens Rücktritt wurde Trudy Rautio zur Chairwoman des Prüfungsausschusses und zum Mitglied des Nominierungsausschusses ernannt. Andrew Fisher wurde am 1. Juli 2018 zum Non-Executive Director ernannt und trat nach seiner Ernennung dem Prüfungsausschuss und dem Vergütungsausschuss bei.

Eine vollständige Liste der Board- und Ausschussmitglieder, die im Laufe des Jahres tätig waren, und ihrer Sitzungsteilnahme ist in der Tabelle auf der vorherigen Seite aufgeführt. Sie zeigt auch die Anzahl der Sitzungen, an denen einzelne Boardmitglieder hätten teilnehmen können, und ihre tatsächliche Teilnahme. Den Boardmitgliedern werden alle für die Sitzung relevanten Unterlagen und Informationen zur Verfügung gestellt, auch wenn sie nicht teilnehmen können, und sie werden ermutigt, alle Fragen direkt mit dem Chairman und den Executive Directors zu besprechen.

Mitgliedschaft im Board und der britische Corporate Governance-Kodex

Der Kodex empfiehlt, dass der Chairman eines in Großbritannien börsennotierten Unternehmens bei seiner Ernennung unabhängig sein sollte. Der Chairman wurde im Oktober 2013, vor dem Börsengang des Unternehmens, in das Unternehmen berufen. Das Board ist der Ansicht, dass der Chairman bei seiner Ernennung unabhängig war und bleibt. Die Rolle des Chairman besteht darin, eine gute Unternehmensführung zu gewährleisten.

Der Kodex empfiehlt, dass mindestens die Hälfte der Mitglieder des Board (mit Ausnahme des Chairman) eines im Vereinigten Königreich börsennotierten Unternehmens in Charakter und Urteilsvermögen unabhängig und frei von Beziehungen oder Umständen sein sollte, die ihr Urteilsvermögen beeinflussen oder zu beeinflussen scheinen könnten. Das Board ist zu dem Schluss gekommen, dass für die Zwecke des Kodex Charles Gurassa, Ken Hydon, Fru Hazlitt, Trudy Rautio, Rachel Chiang und Andrew Fisher als unabhängige Non-Executive Directors betrachtet werden sollten. Obwohl Charles Gurassa früher im Board von Tragus Group Limited (ehemals ein Portfoliounternehmen von Blackstone, das bis März 2015 Aktionär des Unternehmens war) tätig war, sind die anderen Boardmitglieder zu dem Schluss gekommen, dass diese Beziehung keine Auswirkungen auf die Unabhängigkeit von Charles Gurassa hatte. KIRKBI hält gegenwärtig 29,64% des gezeichneten Kapitals des Unternehmens, und dementsprechend wird das Non-Executive Boardmitglied, das KIRKBI vertritt (Soren Thorup Sørensen), nicht als unabhängig im Sinne des Kodex angesehen. Dementsprechend ist das Board der Ansicht, dass das Unternehmen während des gesamten Jahres 2018 der Empfehlung des Kodex bezüglich des Gleichgewichts der unabhängigen Non-Executive Boardmitglieder im Board entsprochen hat.

Wie wir das Board führen

Das Board beaufsichtigt die Leitung der Aktivitäten des Konzerns, einschließlich der Umsetzung der Geschäftsstrategie und der langfristigen Pläne des Konzerns. Darüber hinaus übernimmt das Board die Führung von Merlin und legt die Schlüsselwerte fest, nach denen der Konzern arbeitet. Das Board verfügt über eine formelle Agenda von Sachverhalten, die seiner Genehmigung vorbehalten sind, darunter größere Ausgaben, Investitionen und Schlüsselrichtlinien. Die Agenda der vorbehaltenen Sachverhalte wird regelmäßig überprüft, um sicherzustellen, dass sie stets auf dem neuesten Stand ist.

Die Mehrzahl der Sitzungen des Board und seiner Ausschüsse findet in London statt, mit dem Ziel, jedes Jahr eine Sitzung an einem Betriebsstandort und eine weitere am Hauptsitz von Merlin in Poole abzuhalten. Das Board tritt mindestens sieben Mal im Jahr zusammen und verfügt über ein gut ausgearbeitetes Sitzungsprogramm.

WAS DAS BOARD IM LAUFE DES JAHRES GETAN HAT

Das Board trägt die Gesamtverantwortung für die Überwachung der Geschäftsführung des Unternehmens. Es gibt eine Agenda von Sachverhalten, die dem Board vorbehalten sind und der formellen Genehmigung durch das Board bedürfen. Im Jahr 2018 gehörten zu den Haupttätigkeiten des Board die folgenden:

Sitzung außerhalb der Hauptverwaltung

Eine Möglichkeit, wie das Board ein detailliertes Verständnis des Geschäfts erhält, ist die Teilnahme an Sitzungen an Merlin-Standorten des Konzerns.

Im Juni fand die Boardsitzung in Shanghai und die Novembersitzung fand in Warwick Castle statt. Im Laufe des Jahres fanden Sitzungen des Ausschusses für Gesundheit und Sicherheit in THORPE PARK, im London Eye und im SEA LIFE London Aquarium statt.

Produktivität

Die Überwachung der Produktivitätsagenda des Unternehmens war 2018 ein Hauptschwerpunkt. Dazu gehörte die Überprüfung und Genehmigung einer Reihe von IT-Transformationsprojekten, einschließlich der Modernisierung der Finanz- und HR-Systeme des Unternehmens.

Wichtige neue Projekte

Jedes Jahr umfasst das Programm des Board die Prüfung und Genehmigung bedeutender neuer Fahrgeschäfte und Attraktionen. Im Jahr 2018 gehörten dazu die Genehmigung des LEGOLAND Korea Projekts, zahlreiche neue Midway-Attraktionen (einschließlich einer Reihe neuer Peppa Pig World of Play-Formate), neue Fahrgeschäfte und Attraktionen in unseren Themenparks und neue Hotels im LEGOLAND Florida Restort und Gardaland Restort, Italien.

Strategie

Jedes Jahr hält das Board eine ganztägige Strategiesitzung ab, die dieses Jahr im November in Warwick Castle stattfand. Die Sitzung wurde durch eine Reihe interner und externer Präsentationen und umfangreiches Vorab-Lesematerial für das Board unterstützt. Der Strategiebericht enthält weitere Informationen über die Strategie des Unternehmens.

Finanzielle Updates

Auf jeder Sitzung erörterte das Board die finanzielle Leistung des Konzerns, einschließlich einer Durchsicht der Monatsabschlüsse und der Prognosen für das Gesamtjahr. Die Planung des Unternehmens für 2018 wurde vom Board im Januar genehmigt. Das Board genehmigte und überprüfte auch den Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse 2017 sowie die Halbjahresergebnisse für 2018.

Das Board beurteilt auch den langfristigen Liquiditätsbedarf und Fragen der Rentabilität. Im Laufe des Jahres 2018 fand eine Refinanzierung des Konzerns, einschließlich der Ausgabe von auf 400 Mio. US-Dollar lautenden Senior Notes, statt. Entscheidungen über größere Finanzierungen sind dem Board vorbehalten, so dass dieses Projekt im Laufe des Jahres vom Prüfungsausschuss und vom Board eingehend geprüft wurde.

Nachträgliche Investitionsbeurteilungen

Zweimal im Jahr 2018 erhielt und diskutierte das Board nachträgliche Investitionsbeurteilungen zu einer Reihe von kürzlich abgeschlossenen Investitionsprojekten. Zweck dieser Überprüfung ist es, sicherzustellen, dass die Erkenntnisse aus vergangenen Projekten erfasst und zum Nutzen zünftiger Investitionen verbreitet werden können.

Technische Updates

Das Board erhielt im Laufe des Jahres von einer Reihe von funktionalen Direktoren Aktualisierungen in Bereichen wie Steuern, Finanzen, Recht und Investor Relations.

Fair, ausgewogen und verständlich

Als Teil der Verpflichtung des Unternehmens, hohe Standards der Unternehmensführung aufrechtzuerhalten, hat das Board ein Verfahren eingeführt, um sicherzustellen, dass der Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse in einer Weise präsentiert werden, die fair, ausgewogen und verständlich ist. Dieser Prozess umfasst eine Überprüfung aller Sitzungen des Board und der Ausschüsse, um Themen zu identifizieren, die einbezogen werden sollen, sowie eine Reihe spezifischer Überprüfungen, die von einem speziellen Offenlegungsausschuss aus leitenden Managern durchgeführt werden.

Der Company Secretary bereitet die Tagesordnung zur Genehmigung durch den Chairman in Absprache mit dem Chief Executive Officer und dem Chief Financial Officer vor. Unterlagen, die dem Board zur Prüfung vorgelegt werden sollen, werden von dem entsprechenden Mitglied des Executive Committee oder anderen leitenden Mitarbeitern vorbereitet. Die Mitglieder des Board erhalten die Unterlagen des Board in der Regel sieben Tage vor den Sitzungen, um ihnen ausreichend Zeit zum Studium und zur Prüfung der Dokumente zu geben.

Der Chief Executive Officer und der Chief Financial Officer nehmen an allen Boardsitzungen teil und präsentieren die Unterlagen zu operativen und finanziellen Angelegenheiten. Bei jeder Sitzung behandelt das Board die folgenden ständigen Tagesordnungspunkte:

•	Bericht des Chief Executive
•	Finanzbericht (einschließlich Budget und Strategieplan einmal im Jahr)
•	Berichte der Boardausschüsse
•	Projekt-Genehmigungen
•	Risiko
•	Bericht des Chefsyndikus

Zusätzlich zu den oben genannten Punkten werden Investor Relations (vierteljährlich) und nachträgliche Investitionsbeurteilungen (halbjährlich) vom Board betrachtet. Updates durch die Geschäftsführer der Geschäftsbereiche und die funktionellen Leiter werden einmal im Jahr vorgelegt. Das Board hält auch einmal im Jahr einen Strategietag ab. Zwischen den Boardsitzungen werden die Directors über wichtige Entwicklungen und Themen informiert, wie z.B:

•	Berichte über Sicherheit und schwere Zwischenfälle; und
•	wichtige Entwicklungen in Bezug auf Projekte oder Transaktionen.

Die Directors haben das Recht, bei Boardsitzungen Bedenken zu äußern und können verlangen, dass diese Bedenken in das Boardprotokoll aufgenommen werden. Der Rat und die Dienste des Company Secretary (dessen Ernennung und Abberufung eine Angelegenheit ist, die dem Board vorbehalten ist) stehen den Boardmitgliedern ebenfalls zur Verfügung. Der Konzern hat auch ein Verfahren eingerichtet, das es den Boardmitgliedern unter relevanten Umständen ermöglicht, auf Kosten des Unternehmens unabhängigen professionellen Rat einzuholen.

Boardbeurteilungen

Im Laufe des Jahres wurden Beurteilungen der Wirksamkeit des Board, seiner Ausschüsse, des Chairman und der einzelnen Boardmitglieder durchgeführt. Wie jedes Jahr seit dem Börsengang im Jahr 2013 wurden diese Beurteilungen von Prism Cosec, das vom Unternehmen unabhängig ist, extern unterstützt. Die Beurteilungen bestanden aus:

(i)	dem Ausfüllen von Fragebögen durch alle Directors;
(ii)	der Erstellung von Berichten über das Board und jeden seiner Ausschüsse durch Prism Cosec;
(iii)	der Präsentation der Empfehlungen aus diesen Berichten durch Prism Cosec an den Chairman und den Company Secretary;
(iv)	Diskussionen zwischen dem Chairman und einzelnen Directors;
(v)	der Erörterung der Ergebnisse der Beurteilungen durch das Board und jeden seiner Ausschüsse, und
(vi)	der Vereinbarung eines Aktionsplans zur Umsetzung wichtiger Erkenntnisse.

Die Performance des Chairman wurde von den Non-Executive Directors unter der Leitung des Senior Independent Non-Executive Director bewertet.

Das Ergebnis der Beurteilungen war sehr positiv. Das Board wurde als stark beschrieben, mit einer guten Mischung aus Kompetenzen, Erfahrung und Kultur und mit einem kollegialen, unterstützenden und kooperativen Ansatz, wobei es bei den Sitzungen ein angemessenes Maß an konstruktiver Herausforderung zeigte. Es wurden zwar keine größeren Bedenken festgestellt, doch wurde eine Reihe von Bereichen ermittelt, in denen weitere Verbesserungen möglich sind, darunter die folgenden Empfehlungen:

•	das Board sollte 2019 eine Sitzung abhalten, die sich auf Kundenbedürfnisse und aufkommende Verbrauchertrends konzentriert; und
•	der verstärkte Fokus des Board auf Strategie, Risiko und Kultur sollte durch regelmäßige, speziell auf diese Themen ausgerichtete Sitzungen aufrechterhalten werden.

Zusätzlich zu den Ergebnissen des Board waren auch die Ergebnisse der Beurteilungen der einzelnen Ausschüsse positiv, und es wurden keine größeren Bedenken geäußert. Ein Aktionsplan, der sich mit den Bereichen befasst, in denen Verbesserungsbedarf besteht, wird im Laufe des Jahres umgesetzt werden. Weitere Einzelheiten sind in den Ausschussberichten zu finden.

Im Jahr 2018 implementierte das Board einen Aktionsplan, um den Ergebnissen der 2017 durchgeführten Boardbeurteilungen Rechnung zu tragen. Dieser Plan beinhaltete u.a. Verbesserungen des Formats der jährlichen Strategietagagenda, Folgemaßnahmen zu den daraus resultierenden Aktionen, die Vorbereitung eines formellen Schulungskalenders für 2018, der eine Sitzung zur Unternehmenskultur beinhaltete, und die Erhöhung der Anzahl der Standortbesuche des Ausschusses für Gesundheit und Sicherheit am Arbeitsplatz. Zusätzlich zu diesen Beurteilungen führte der Prüfungsausschuss formelle Überprüfungen der internen Revisionsfunktion und des unabhängigen Jahresabschlussprüfers durch, die zu dem Schluss kamen, dass beide Funktionen weiterhin wirksam sind.

Aktionäre und gezeichnetes Kapital

Größere Beteiligungen

Bis zum 26. Februar 2019, dem spätesten praktikablen Datum vor dem Datum dieses Geschäftsberichts und der Jahresabschlüsse, wurden dem Unternehmen gemäß DTR5 die folgenden Anteile an den Gesamtstimmrechten des Unternehmens mitgeteilt, wie in der nachstehenden Tabelle dargestellt.

Name des Aktionärs	Anzahl der Stammaktien	% des gezeichneten Kapitals	Art der Beteiligung (direkt/indirekt)
KIRKBI Invest A/S	302.971.529	29,64	direkt
The Wellcome Trust	51.788.240	5,07	direkt
ValueAct Capital Management, L.P	54.700.000	5,35	indirekt
Marathon Asset Management LLP	59.967.789	5,87	indirekt

KIRKBI/LEGO-Beziehungen

Am 24. August 2005 wurde mit KIRKBI eine Lizenz- und Kooperationsvereinbarung (LCA), die von Zeit zu Zeit geändert und angepasst wird, geschlossen, in der die dem Konzern gewährten Rechte zur Nutzung der Marken LEGO und LEGOLAND im Zusammenhang mit der Entwicklung, dem Betrieb und der Förderung der gegenwärtigen und zukünftigen LEGOLAND Geschäftsbereiche des Konzerns festgelegt sind. Sie enthält bestimmte Anforderungen an den Konzern zur Entwicklung von LEGOLAND Attraktionen, bestimmte Betriebsanforderungen für diese Attraktionen und die Art der Lizenzgebühren, die KIRKBI für die Nutzung der Rechte zustehen. Die LCA definiert eine ungeeignete Partei als jede Person oder jedes Unternehmen (außer einem Finanzinstitut), deren Umsätze zu einem Drittel aus der Herstellung und dem Verkauf von Tabak, Rüstungsgütern und/oder pornografischem Material stammen.

Die LCA beinhaltet das Recht für KIRKBI, die LCA im Falle eines Kontrollwechsels bei Merlin zu kündigen, aber nur, wenn dies dazu führen würde, dass ein Lizenznehmer (wie in der LCA definiert) von einem LEGO Wettbewerber oder einer ungeeigneten Partei kontrolliert wird. Ein Beziehungsabkommen wurde am 30. Oktober 2013 mit KIRKBI geschlossen und bleibt in Kraft. Gemäß diesem Abkommen ist KIRKBI berechtigt, einen Director in das Board zu berufen, solange KIRKBI (zusammen mit seinen jeweiligen verbundenen Unternehmen) mindestens 10% des gezeichneten Kapitals des Unternehmens hält. KIRKBI kann einen Beobachter (mit Teilnahme- und Rederecht, jedoch ohne Stimmrecht) in das Board und in den Prüfungsausschuss, den Vergütungsausschuss und den Nominierungsausschuss berufen

AUSTAUSCH MIT DEN AKTIONÄREN

Das Unternehmen legt großen Wert auf die Kommunikation mit den Aktionären und verfügt über ein engagiertes Investor-Relations-Team, das den Austausch von Informationen und Feedback zwischen Aktionären und Aktionärsvertretern und dem Unternehmen erleichtert.

Website und Aktionärskommunikation

Die Unternehmenswebsite des Unternehmens wird regelmäßig mit Neuigkeiten und Informationen aktualisiert, in denen unsere Strategie, unser Betriebsmodell und unsere Performance zusammen mit unseren Plänen für zukünftiges Wachstum dargelegt werden. Unser Geschäftsbericht, unsere Jahresabschlüsse und unsere Präsentationen an die Investoren sind ebenfalls auf der Website verfügbar. Merlins Finanzkalender 2019 ist auf Seite 159 aufgeführt.

Roadshows, Aktionärstreffen und Feedback

Das Investor-Relations-Team organisiert ein Programm regelmäßiger Treffen, bei denen bestehende und potenzielle Investoren Informationen über die Finanz- und Geschäftslage des Konzerns bekommen. Die Ansichten der Investoren werden dem Board regelmäßig mitgeteilt, so dass insbesondere die Non-Executive Directors die Ansichten der Aktionäre würdigen und erörtern können.

Beratung und Engagement

Während des Jahres trafen der Chairman und der Company Secretary mit einer Reihe unserer führenden Aktionäre zusammen, um einen umfassenden und konstruktiven Dialog zu fördern. Der Senior Independent Non-Executive Director stand zur Verfügung, um sich mit allen wichtigen Investoren zu treffen und alle Bedenken anzusprechen, die nicht auf normalem Wege gelöst werden konnten. Der Chief Executive Officer und der Chief Financial Officer treffen sich auch mit Analysten und halten nach der Erstellung von Berichten Telefonkonferenzen ab und nehmen nach Bekanntgabe der vorläufigen Halbjahresergebnisse an Roadshows teil.

Ergebnisse und Routinebekanntmachungen

Alle unsere Ergebnisse und Routinebekanntmachungen werden auf die Website der Londoner Börse ( über das System ,, Regulatory News Service") und unsere Unternehmenswebsite hochgeladen.

Hauptversammlung

Auf unserer Jahreshauptversammlung haben alle Aktionäre die Möglichkeit, Fragen hinsichtlich der Performance, Geschäftsverlauf und Entwicklung von Merlin anzusprechen und zu erörtern und über die Beschlussvorschläge abzustimmen.

AUSTAUSCH MIT INTERESSENGRUPPEN

Zusätzlich zu den oben beschriebenen Aktivitäten zum Austausch mit den Aktionären erkennt das Board an, dass ein effektiver Austausch mit all unseren anderen wichtigen Interessengruppen eine Schlüsselkomponente für den langfristigen Erfolg ist. Wir gleichen die Bedürfnisse dieser verschiedenen Interessengruppen bei der Entscheidungsfindung aus und verfügen über Austauschverfahren mit allen.

Kunden

Unsere Kunden auf der ganzen Welt geben uns Echtzeit-Feedback über ihre Erlebnisse bei unseren Attraktionen . Diese Informationen sowie externe Indikatoren einschließlich Trip Advisor werden von unserem Product Excellence Team analysiert und bearbeitet. Verbesserungspläne werden bei Bedarf umgesetzt und regelmäßig vom Board of Directors diskutiert.

Mitarbeiter

Wir wissen, dass eine glückliche und produktive Belegschaft unseren Gästen einen unvergesslichen Tag bescheren wird. Auch in diesem Jahr spiegelt die Umfrage "The Wizard Wants to know" ein sehr hohes Maß an Mitarbeiterengagement wider. Wir halten unsere Mitarbeiter über das Intranet beschrieben, haben wir dieses Jahr unser Arbeitgebermarkenangebot im gesamten Unternehmen eingeführt, wo wir alle Merlin-Mitarbeiter dazu ermutigen, 'Love Your Work. Work Your Magic'.

Gemeinschaften

Unsere Unternehmen sitzen von Gemeinden auf der ganzen Weld und unsere Teams unterstützen diese Gemeinde auf vielfältige Weise.

Neben vielen lokalen Initiativen nutzen wir den Einfluss unserer Partner-Wohltätigkeitsorganisation "Merlin's Magic Wand", um Kindern mit schweren Krankheiten oder Behinderungen oder anderen Widrigkeiten unvergessliche Erlebnisse zu ermöglichen. Unser Partner für den Meeresschutz, der SEA LIFE Trust, hilft durch Kampagnen, Fundraising und den Betrieb von Schutzgebieten, unsere Ozeane zu schützen.

GOVERNANCE

BERICHT DES NOMINIERUNGSAUSSCHUSSES

WIR. SETZTEN UNSERE ÜBERPRÜFUNG DER ZUSAMMENSETZUNG UND VIELFALT DES BOARD UND DER AUSSCHÜSSE, DER AUSBILDUNG UND ENTWICKLUNG SOWIE DER NACHFOLGEPLANUNG FÜR DIE GESCHÄFTSLEITUNG FORT.

Chairman

Sir John Sunderland

Mitgliedschaft

Charles Gurassa

Trudy Rautio

Trudy Rautio

Fru Hazlitt

Verantwortlichkeiten

Der Nominierungsausschuss unterstützt das Board bei der Erfüllung seiner Verantwortlichkeiten in Bezug auf die Zusammensetzung des Board, wie unten dargelegt:

•	Überprüfung der Ausgewogenheit von Kompetenzen, Wissen und Erfahrung im Board.
•	Überprüfung der Größe, Struktur und Zusammensetzung des Board.
•	Prüfung und Abgabe von Empfehlungen an das Board zu Pensionierungen, Wiederwahlen und Ernennungen von zusätzlichen und Ersatz-Direktoren und zur Mitgliedschaft in Ausschüssen.
•	Prüfung der Nachfolgeplanung sowohl für Executive als auch für Non-Executive Directors und den Chairman.
•	Berücksichtigung der Zeit, die die Directors zur Erfüllung ihrer Aufgaben benötigen.
•	Entwicklung einer Politik zur Vielfalt und Berichterstattung über die Fortschritte in diesem Bereich.
•	Abgabe geeigneter Empfehlungen an das Board zu Angelegenheiten, die in den Zuständigkeitsbereich des Ausschusses fallen.

Das Mandat des Ausschusses ist auf der Website des Unternehmens verfügbar.

Überprüfung der Wirksamkeit

Es fand eine externe Wirksamkeitsprüfung des Ausschusses statt, die auf einem Fragebogen basierte, der an die Ausschussmitglieder, alle anderen Teilnehmer und das Board versandt wurde. Sie erstreckte sich auf ein breites Spektrum von Themen, einschließlich des Aufgabenbereichs des Ausschusses, der Organisation und der Sitzungen, der Qualität der Debatten in den Ausschusssitzungen und der Führung. Die Ergebnisse zeigten, dass der Ausschuss wirksam arbeitet, wobei 2019 der Nachfolgeplanung mehr Aufmerksamkeit gewidmet werden soll.

Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär,

ich freue mich, den Bericht des Nominierungsausschusses für das am 29. Dezember 2018 endende Jahr vorlegen zu können.

Der Hauptzweck des Nominierungsausschusses besteht darin, sicherzustellen, dass Merlin die richtigen Leute zur richtigen Zeit am richtigen Ort im gesamten Konzern hat. Dies ist nicht nur für jeden Unternehmensbereich wichtig sondern gilt auch für das Board selbst und seine Fähigkeit, Shareholder Value zu liefern und die Interessen von anderen Interessengruppen sicherzustellen.

Vielfalt

Der Nominierungsausschuss entwickelt weiter und schlägt dem Board Empfehlungen bezüglich seiner Politik zur Vielfalt vor. Das Board ist der Vielfalt in all ihren Formen, in allen Aspekten seiner Tätigkeit und auf allen Ebenen verpflichtet. Das Board legt großen Wert auf Vielfalt und unterstützt die Ernennung von vielfältigen Kandidaten für verschiedene Funktionen auf allen Ebenen bei Merlin, auch im Board selbst.

Der Ausschuss erhielt im Laufe des Jahres einen Bericht von der Geschäftsleitung, in dem ermutigende Fortschritte in Bezug auf die Geschlechtervielfalt hervorgehoben wurden, darunter die Einführung von Überprüfungen weiblicher Talente und die Identifizierung eines größeren Pools weiblicher Führungskräfte mit dem Potenzial, in leitende Führungspositionen aufzusteigen. Es wurde auch darauf gedrängt Frauen zu Mentoring-Beziehungen zu ermutigen, und der Schwerpunkt wurde weiterhin auf geschlechterausgewogene Auswahllisten und Interviewrunden gelegt. Im Jahr 2018 wurde ein neuer Eingliederungsrat eingerichtet der die Führung in allen Bereichen der Vielfalt übernehmen soll, und es wurden Vielfalt-KPIs eingeführt. Es gab einige Fortschritte beim Anteil von Frauen in operativen Funktionen bei Merlin, obwohl in diesem Bereich noch einiges zu tun bleibt.

Es ist wichtig, dass das Board in Fragen der Vielfalt den Ton für den Rest des Konzerns angibt, und ich freue mich, bestätigen zu können, dass wir einen Frauenanteil von 44% im Board haben, was das von der britischen Regierung für 2015 genehmigte Ziel von 350 FTSE-Unternehmen für 2020 übertrifft. Die Aufgabe des Nominierungsausschusses besteht jedoch auch darin sicherzustellen, dass die Vielfalt nicht nur geschlechtsspezifisch ausgerichtet ist, sondern auch die ethnische Herkunft, das Herkunftsland und Behinderungen berücksichtigt Der Ausschuss nimmt die Anforderungen der Überprüfungen von Hampton-Alexander und Parker zur Kenntnis und ist bestrebt in allen Bereichen der Vielfalt weitere Fortschritte zu erzielen, und dies wird ein Schwerpunkt seiner Arbeit im Jahr 2019 sein.

Der Nominierungsausschuss überprüft weiterhin die Zusammensetzung des Board und seiner Ausschüsse. Insbesondere muss er sich davon überzeugen, dass sie von dem richtigen Gleichgewicht von Kompetenzen, Wissen und Erfahrung profitieren, um das Management zu unterstützen und herauszufordern. Es ist auch wichtig, dass die Mitglieder des Board ausreichend unabhängig sind, Perspektive zeigen und die Governance-Fragen verstehen, die beim Betrieb eines großen internationalen Unternehmens bestehen. Der Ausschuss stellte 2018 fest, dass die Zusammensetzung des Board von einem angemessenen Niveau an Fähigkeiten, internationaler und geschlechtsspezifischer Vielfalt profitiert.

Nachfolgeplanung

Der Ausschuss ist auch für die Überwachung der Nachfolgeplanung auf Boardebene sowie im Executive Management Team verantwortlich. Jeder dieser Bereiche wurde vom Ausschuss im Laufe des Jahres 2018 überprüft, und es bestehen angemessene kurz- und längerfristige Pläne, um die Kontinuität zu gewährleisten. Der Ausschuss beaufsichtigt auch die Pipeline aufstrebender Talente innerhalb des Unternehmens, um sicherzustellen, dass wir die nächste Generation von Führungskräften entwickeln, um unsere langfristige Strategie umzusetzen.

Ausbildung und Entwicklung des Board

Das Board erkennt an, dass Aus- und Weiterbildung der Schlüssel ist, um sicherzustellen, dass die Fähigkeiten des Board auf dem neuesten Stand bleiben, und um dies zu erreichen, wird mindestens eine Boardsitzung pro Jahr in einer der Attraktionen des Unternehmens abgehalten. Im Juni 2018 reisten wir nach Shanghai, China. Wir konnten jede der Attraktionen des Unternehmens in der Stadt besuchen, darunter auch die Baustelle des neuen Shanghai Dungeon, und uns mit dem lokalen Management treffen. Diese Besuche geben dem Board einen sehr nützlichen Einblick in lokale Themen, und wir sind in der Lage, die Kundenreise aus erster Hand zu verstehen und zu verfolgen. Im Rahmen der Boardsitzung im Juni gaben wir Präsentationen von externen Beratern mit beträchtlicher strategischer Erfahrung auf dem asiatischen Verbrauchermarkt in Auftrag, die uns ihre Gedanken über die Geschäftstätigkeit in China, Verbrauchertrends und die chinesische Wirtschaft darlegen sollten.

Ausgewählte Themen für 2019 sind u.a Social-Media-Strategie, Vielfalt und der mögliche Einfluss künstlicher Intelligenz auf Merlins Geschäfte.

Änderungen im Board

Im Laufe des Jahres beaufsichtigte der Ausschuss die Suche nach einem neuen Non-Executive Director. Nach einem rigorosen Such- und Interviewprozess wurde Andrew Fisher OBE als Non-Executive Director des Unternehmens und als Mitglied des Prüfungs- und Vergütungsausschusses ernannt. Der Ausschuss beauftragte Korn Ferry mit der Unterstützung bei dieser Suche.

Im Laufe des Jahres 2018, nach der Pensionierung von Ken Hydon, wurde Trudy Rautio an seiner Stelle Mitglied des Ausschusses, und es gab keine weiteren Änderungen in der Zusammensetzung des Ausschusses. Die externe Wirksamkeitsprüfung bestätigte, dass der Ausschuss weiterhin wirksam arbeitet.

27. Februar 2019

Sir John Sunderland, Chairman des Nominierungsausschusses

GOVERNANCE

BERICHT DES GESUNDHEITS- UND SICHERHEITSAUSSHUSSES

Chairman

Sir John Sunderland

Mitgliedschaft

Charles Gurassa

Fru Hazlitt

Rachel Chiang

Nick Varney

Anne-Francoise Nesmes

Group HSS Director

Managing Director, RTP

Managing Director, Midway Attractions

Verantwortlichkeiten

Der Ausschuss für Gesundheit und Sicherheit erstattet dem Board Bericht und arbeitet nach einer bestimmten Aufgabenbeschreibung. Er hat drei Schwerpunktbereiche:

1.	Beaufsichtigung der Richtlinien und Verfahren des Konzerns zur Gewährleistung der Gesundheit und Sicherheit (HSS) von Gästen, Mitarbeitern, Auftragnehmern und Betriebsvermögen.
2.	Überwachung der Prozesse des Konzerns zur Identifizierung und Kontrolle von Risiken.
3.	Überwachung der Kompetenzen, der Wirksamkeit und des Niveaus der Ressourcen innerhalb der HSS-Teams des Konzerns.

Der Ausschuss erhält Ratschläge von HSS-Fachleuten und wird über die besten Praktiken der Industrie auf dem Laufenden gehalten. Die im HSS-Ausschuss erörterten Fragen werden dem Board mitgeteilt.

Das Mandat des Ausschusses ist auf der Website der Gesellschaft verfügbar.

Überprüfung der Wirksamkeit

Gegen Ende 2018 fand eine externe Wirksamkeitsprüfung des Ausschusses statt, die auf einem Fragebogen basierte, der an die Ausschussmitglieder, alle anderen Teilnehmer und das Board versandt wurde. Sie erstreckte sich auf ein breites Spektrum von Angelegenheiten, darunter den Tätigkeitsbereich, die Organisation und die Sitzungen des Ausschusses, die Qualität der Debatte, die Ergebnisse und die Führung. Die Ergebnisse zeigten, dass der Ausschuss wirksam arbeitet, wobei im Laufe des Jahres schrittweise Verbesserungen beobachtet werden konnten. Es wurde eine kleine Anzahl von Bereichen für kontinuierlichere Verbesserungen festgestellt, die 2019 in Angriff genommen werden sollen.

DIE ERNENNUNG EINES UNABHÄNGIGEN BERATERS MIT BESONDERER ERFAHRUNG IN GESUNDHEIT UND SICHERHEIT IN HOCHRISIKOINDUSTRIEN HAT WEITEREN RAT UND UNTERSTÜTZUNG FÜR AUSSCHUSSMITGLIEDER BEIGESTEUERT, WAS DAZU BEITRÄGT, DAS NIVEAU DER AUFSICHT UND DER HERAUSFORDERUNG ZU STÄRKEN, DIE DER AUSSCHUSS ZUR VERFÜGUNG STELLT.

Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär,

Merlin bietet seinen Gästen jedes Jahr Millionen von sicheren Erlebnissen, getragen von der Leidenschaft, branchenführende Gesundheits- und Sicherheitsstandards zu liefern, einer rigorosen Sicherheitskultur und dem vollen Engagement von Management und Mitarbeitern. Der Ausschuss für Gesundheit und Sicherheit (Health, Safety and Security - HSS) unterstützt das Board von Merlin bei der sicheren Steuerung von HSS-Risiken im gesamten Konzern. Der vorliegende Bericht beschreibt die Arbeit des Ausschusses im Jahr 2018 und wie er seinen Verpflichtungen nachgekommen ist.

Fiona Eastwood ersetzte Justin Platt als Geschäftsführerin von Resort Theme Parks und trat dementsprechend in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 in den Ausschuss ein. Der Ausschuss heißt Fiona Eastwood herzlich willkommen und freut sich auf ihre Beiträge zu der äußerst wichtigen Arbeit des Ausschusses.

Der Ausschuss hält es für wichtig, über den Sektor hinauszuschauen, um zu verstehen, wie andere führende Organisationen mit sicherheitskritischen und hochgefährlichen / niederfrequenten Unfallrisiken umgehen. Im Laufe des Jahres 2018 hat sich das Unternehmen die neuen Partnerschaften zunutze gemacht, die es mit einer Reihe von führenden Organisationen, vor allem im Luftfahrt- und Eisenbahnsektor, gepflegt hat. Der Ausschuss war erfreut zu erfahren, dass eine Partnerorganisation aus dem japanischen Eisenbahnsektor eine Delegation in das Vereinigte Königreich entsandt hat, um mit Vertretern der HSS des Unternehmens bewährte Verfahren auszutauschen und zu erwerben.

Im Jahr 2018 ermutigte der Ausschuss das Unternehmen, seine Unterstützung für die Entwicklung internationaler Standards fortzusetzen, die auf den Sektor anwendbar sind - insbesondere zur Fahrsicherheit. Die Mitgliedschaft des Unternehmens in den technischen Ausschüssen des Vereinigten Königreichs, der EU und der USA hat es Merlin ermöglicht, mit anderen in der Industrie neue interne Standards zu teilen, die innerhalb des Konzerns entworfen und eingeführt wurden.

Der Ausschuss zeigte sich erfreut über die laufenden, positiven und kooperativen Interaktionen im Laufe des Jahres 2018 zwischen den verschiedenen Regulierungs-/Durchsetzungsbehörden für HSS und Unternehmensvertretern. In vielen Fällen können fortschrittliche neue HSS- Standards oder -Programme nur mit Unterstützung der lokalen Behörden entwickelt, gepflegt oder eingeführt werden, so dass weiterhin starke Beziehungen unerlässlich bleiben.

Wenn der Ausschuss von Vorfällen im Jahr 2018 erfahren hat, die sich anderswo ereignet haben, z.B. in Bezug auf Brandsicherheit, Wasserqualität oder Lebensmittelsicherheit, hat er Maßnahmen ergriffen, um sicherzustellen, dass alle notwendigen Erkenntnisse auf ihre Anwendbarkeit und Umsetzung innerhalb des Unternehmens überprüft werden.

Im Rahmen der Aktivitäten des Ausschusses machten sich die Mitglieder mit einer Reihe von Attraktionen innerhalb des Konzerns vertraut und unternahmen Besichtigungen vor Ort. Im Laufe des Jahres 2018 besuchte der Ausschuss das Chessington World of Adventures Resort, das Shanghai-Attraktionscluster, das SEA LIFE London Aquarium und das London Eye. Weitere Informationen zu diesen Attraktionen finden Sie weiter unten.

27. Februar 2019

Sir John Sunderland, Chairman des Ausschusses für Gesundheit und Sicherheit

Governance der HSS

Im Laufe des Jahres 2018 verpflichtete sich der Ausschuss, von den geschäftsführenden Direktoren der wichtigsten Geschäftsbereiche detaillierte HSS-Überprüfungen zu erhalten. Deren Briefings und Berichte ergänzten im Laufe des Jahres die informativen Briefings, die der Ausschuss routinemäßig vom Direktor der HSS des Konzerns erhält und kritisch durchsieht. Der Mehrwert dieser umfassenden Einschätzungen war so groß, dass sie nun zu einem routinemäßigen Bestandteil der künftigen Sitzungen des HSS-Ausschusses werden.

Der Unabhängige Berater des Ausschusses führte im Laufe des Jahres eine Reihe von Vor-Ort-Besuchen und Abteilungsbesprechungen durch, um sich ein besseres Verständnis der Verfahren und Maßnahmen zur Kontrolle von Sicherheitsrisiken zu verschaffen, und nahm im Namen des Ausschusses weitere Untersuchungen vor und gab Ratschläge, wie diese verbessert werden können.

Im Laufe des Jahres 2018 wurde der Ausschuss über die HSS-Ressourcen im gesamten Konzern auf dem Laufenden gehalten. Der Ausschuss war mit dem Niveau und der Qualität der HSS-Ressourcen innerhalb des Unternehmens zufrieden und setzt sich weiterhin dafür ein, dass diese wichtige Unterstützungsfunktion auch dann effektiv mit Ressourcen ausgestattet bleibt, wenn sich die HSS-Risiken weiterentwickeln.

Besichtigungen

Im Rahmen der Aktivitäten des Ausschusses machten sich die Mitglieder mit einer Reihe von Attraktionen innerhalb des Konzerns vertraut und unternahmen Besichtigungen vor Ort. Im Laufe des Jahres 2018 besuchte der Ausschuss das Chessington World of Adventures Resort, das Shanghai-Attraktionscluster, das SEA LIFE London Aquarium und das London Eye.

Während des Besuchs im Chessington World of Adventures Resort war der Ausschuss besonders daran interessiert, mehr über die Projektmanagementpraktiken des Unternehmens und die Maßnahmen zur Kontrolle der Sicherheitsrisiken für die neue Tiger Rock-Attraktion zu erfahren.

Die Reise des Ausschusses zum Shanghai-Cluster als Teil eines umfassenderen Boardbesuchs ermöglichte es den Mitgliedern, die Vorkehrungen des Unternehmens für die geplante Wartung, den Brandschutz, die Mitarbeiterschulung und das Engagement der Mitarbeiter für die Sicherheitskultur zu überprüfen.

Der Besuch der Sicherheitsleitung, den der Ausschuss im SEA LIFE London Aquarium unternahm, bot die Gelegenheit, die jüngsten Investitionen des Unternehmens in die Infrastruktur der Hinterhauseinrichtungen und die neuen Sicherheitsmaßnahmen zu erleben, die eingeführt wurden, um die Interaktion zwischen Aquaristik-Mitarbeitern und gefährlichen Meereslebewesen zu unterstützen.

Während des letzten Standortbesuchs des Ausschusses 2018 im London Eye erfuhren die Mitglieder mehr über die jährliche Wartung und die unabhängigen Inspektionsprogramme für das Bauwerk sowie über die Evakuierungsverfahren und Übungen im Falle einer Panne bei einem Fahrgeschäft.

Risikoprofilerstellung

Jedes Jahr erhält der Ausschuss die Zusicherung, dass jede Attraktion innerhalb des Konzerns ein detailliertes Risikoregister ausgefüllt hat, in dem alle wesentlichen HSS-Risiken identifiziert und bewertet werden sollen. Nach der Fertigstellung dieser Risikoregister erhielt der Ausschuss weitere Informationen über das allgemeine Risikoprofil des Unternehmens und dessen Beurteilung sowie darüber, wie sich etwaige bemerkenswerte Risikotrends von Jahr zu Jahr entwickelt haben.

Alle Attraktionen innerhalb des Konzerns müssen anschließend einen jährlichen Sicherheitsaktionsplan erstellen. Der Inhalt dieser Pläne richtet sich nach den Ergebnissen des Risikoregisters der einzelnen Attraktionen, Sicherheitsinspektionen und -prüfungen, Beinaheunfälle / Untersuchungen von Vorfällen und Erhebungen zur Sicherheitskultur der Mitarbeiter. Die Fortschritte bei der Umsetzung solcher Pläne im Jahr 2018 wurden von HSS-Fachleuten im gesamten Unternehmen überwacht, und der Ausschuss wurde über den aktuellen Stand der Dinge informiert.

Trend-Analyse

Im Laufe des Jahres erbat und erhielt der Ausschuss detaillierte Analysen zu Vorfalltrends und organisatorischen Erkenntnissen in einem breiten Spektrum von Themen und Risikobereichen. Diese quantitativen und qualitativen Auswertungen, die in der Regel Daten aus sechs Jahren umfassen, boten dem Ausschuss Gelegenheit, die Wirksamkeit bestehender Maßnahmen zur Risikokontrolle zu beurteilen und zu erörtern, welche weiteren Verbesserungen für die Umsetzung im Jahr 2019 oder darüber hinaus geplant sind.

Der Ausschuss wurde auch mit Trendinformationen über die Ergebnisse des HSS-Prüfprogramms des Konzerns versorgt. Wo im Jahr 2018 besondere Trends festgestellt wurden, wurde der Ausschuss darüber informiert, wie das Unternehmen beabsichtigt, Inputs und Initiativen zu liefern, um weitere Verbesserungsmöglichkeiten anzugehen. Solche jährlichen Schwerpunktthemen fließen in die Sicherheitspläne der jeweiligen Attraktionen ein und werden einer weiteren Beurteilung innerhalb des unterjährigen Prüfungsregime unterzogen.

Neue Standards

Im Laufe des Jahres 2018 überprüfte und unterstützte der Ausschuss die Entwicklung und Einführung fortschrittlicher neuer HSS-Standards für eine Reihe von Risikothemen. Zu den neuen oder verbesserten internen Standards gehörten solche, die sich auf schnelle Fahrgeschäfte, die Sicherheit in Werkstätten und Anlagenräumen, Schwimmbäder und Wasserparks, Attraktionsthemen, Kompetenzrahmen für Fahrtechniker, Tauchen und Haifütterung sowie Inspektionen der Integrität von Aquarienbecken beziehen.

Der Ausschuss erfuhr von den verschiedenen Konsultationen, Mitarbeitereinweisungen und Schulungsprogrammen, die zur Unterstützung der Umsetzung dieser neuen HSS-Standards eingesetzt wurden. Ferner wurde der Ausschuss darüber informiert, wie sich das Prüfungsprogramm des Unternehmens entwickelt hat, um diesen neuen Standards und den damit verbundenen Anforderungen Rechnung zu tragen.

Belastbarkeit der Sicherheit

Glücklicherweise sind die Arten von beunruhigenden und herausfordernden terroristischen Sicherheitsvorfällen, die das Jahr 2017 in einer Reihe von Märkten, in denen das Unternehmen tätig ist, verdarben, im Jahr 2018 nicht wieder aufgetreten. Dennoch hat das Unternehmen im Jahr 2018 Maßnahmen ergriffen, um sowohl unsere aktiven als auch passiven Sicherheitsprotokolle weiter zu verbessern, um die Integrität unserer physischen Grenzen und unserer Betriebe und Vermögenswerte innerhalb dieser Grenzen zu erhalten.

Der Ausschuss freute sich, die Unternehmensförderung der Police Bravery Awards in Großbritannien zu unterstützen. Das Unternehmen arbeitet weiterhin eng mit der örtlichen Polizei und den staatlichen Sicherheitsbehörden zusammen, so dass das Unternehmen den Vollzugsbeamten für ihr anhaltendes Verhalten im Dienst dankbar bleibt.

Der Ausschuss unterstützte auch die notwendige, aber bedauerliche Notwendigkeit des Unternehmens, ein Unterlassungsgebot beim Obersten Gerichtshof des Vereinigten Königreichs in London zu erwirken. Nach mehreren Fällen wiederholten und rücksichtslosen Hausfriedensbruchs auf einigen Grundstücken des Unternehmens, hauptsächlich durch so genannte "Urban Climbers", soll der Gerichtsbeschluss den unbefugten Zutritt weiter erschweren. Ein Verstoß gegen diese Verfügung kann auf Missachtung des Gerichts hinauslaufen und nun zu einer Gefängnisstrafe, einer Geldstrafe oder zur Beschlagnahme von Vermögenswerten führen.

Kulturelles Engagement

Die Sicherstellung einer positiven, proaktiven und fairen HSS-Kultur im Unternehmen ist für den Ausschuss von entscheidender Bedeutung. Im Jahr 2018 freute sich der Ausschuss über neue Initiativen für das Engagement und die Kommunikation an die Mitarbeiter zu HSS-Fragen, darunter z.B. die Veröffentlichung des HSS-Magazins des Unternehmens mit dem Titel "The Shield", eine neue Serie von Briefings unter der Leitung von Linienvorgesetzten, die so genannten "Safety Spells Toolkits", den Folgeprozess "You Said/We Did" nach der jährlichen Mitarbeiterbefragung und eine weitere erfolgreiche Kampagne zur Sicherheitswoche. Der Ausschuss überprüfte im Laufe des Jahres auch neue Leitlinien für das Management, wie eine faire und positive Sicherheitskultur am besten aufrechterhalten werden kann.

Überwachung der Performance

Im Jahr 2018 überprüfte der Ausschuss regelmäßig die Performance der HSS, einschließlich der Berichterstattung über Beinaheunfälle und Zwischenfälle, mit besonderem Schwerpunkt auf Leistung im Vergleich zu den definierten vor- und nachlaufenden Indikatoren. Darüber hinaus prüfte der Ausschuss Informationen und Daten zu Vorfällen, die sowohl innerhalb des Unternehmens als auch im breiteren Sektor auftraten. Die Informationen zur HSS-Performance des Unternehmens für 2018 sind auf Seite 51 aufgeführt.

GOVERNANCE

BERICHT DES PRÜFUNGSAUSCHUSSES

UNSER HAUPTFOKUS LIEGT WEITERHIN AUF DER INTEGRITÄT UNSERER FINANZBERICHTERSTATTUNG, IN EINER ZEIT VON ÄNDERUNGEN IN DEN RECHNUNGSLEGUNGSTANDARDS. WIR BEWERTEN AUCH DEN ANSATZ DES KONZERNS IN BEZUG AUF RISIKOMANAGEMENT UND INTERNE KONTROLLE, WÄHREND DER KONZERN IHRE NEUEN FINANZSYSTEME EINFÜHRT.

Chairwoman

Trudy Rautio

Mitgliedschaft

Charles Gurassa

Rachel Chiang

Andrew Fisher

Verantwortlichkeiten

Der Prüfungsausschuss unterstützt das Board bei der Wahrnehmung seiner Verantwortlichkeiten in Bezug auf Finanzberichterstattung, Kontrollen sowie externe und interne Prüfungen:

•	Finanzberichterstattung, einschließlich der Prozesse zur Unterstützung der Einschätzung der längerfristigen Zahlungsfähigkeit und Liquidität des Konzerns, die der Erklärung zur Überlebensfähigkeit zugrunde liegen.
•	Risikomanagementprozess und interne Kontrollen, einschließlich Whistleblowing und Betrug.
•	Interne Revision.
•	Externe Revision.

Das Mandat des Ausschusses ist auf der Website des Unternehmens verfügbar.

Überprüfung der Wirksamkeit

Im Laufe des Jahres fand eine externe Wirksamkeitsprüfung des Ausschusses statt. Diese stützte sich auf einen Fragebogen, der an die Ausschussmitglieder, alle anderen Teilnehmer und das Board versandt wurde, und zwar zu einem breiten Spektrum von Themen, einschließlich des Aufgabenbereichs des Ausschusses, der Organisation und der Sitzungen, der Qualität der Debatte und der Herausforderung sowie der Führung. Die Ergebnisse zeigten, dass der Ausschuss wirksam arbeitet und dass eine kleine Anzahl von Verfahrensverbesserungen möglich sind, mit denen sich der Ausschuss 2019 befassen wird.

Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär,

Im Namen des Board lege ich den Bericht des Prüfungsausschusses (der Ausschuss) für das am 29. Dezember 2018 endende Geschäftsjahr vor.

In diesem, meinem vierten Dienstjahr, wurde ich nach dem Rücktritt von Ken Hydon Chairwoman des Ausschusses und freute mich dann, im Juli Andrew Fisher als neues Ausschussmitglied begrüßen zu dürfen. Andrew's Erfahrung im Bereich der digitalen Verbraucher- und Technologiemärkte trägt zu den breit gefächerten Fähigkeiten des Ausschusses bei.

Der Hauptschwerpunkt des Ausschusses liegt nach wie vor auf der Finanzberichterstattung und der Integrität der Jahresabschlüsse des Konzerns. Wir haben daher Zeit darauf verwendet, zwei wichtige Schwerpunktbereiche zu überprüfen. Erstens überprüften wir im Hinblick auf die Bewertung und Wertminderung von Vermögenswerten die Schätzungen des Managements in Bezug auf die zukünftige Performance und die durchgeführten Berechnungen zusammen mit den Angaben in den Jahresabschlüssen. Zweitens führte der Konzern im Laufe des Jahres den neuen Rechnungslegungsstandard IFRS 15 "Erlöse aus Verträgen mit Kunden" ein, weshalb wir den vom Management gewählten Ansatz überwachten und die neue Bilanzierungsmethode des Konzerns für Umsatzerlöse genehmigten. Der andere wichtige Bereich der Rechnungslegung, den wir betrachteten, ist die bevorstehende Einführung von IFRS 16 "Leasingverhältnisse" durch den Konzern, zusammen mit den Übergangsangaben in den Jahresabschlüssen.

Wir haben das Risikomanagement-Umfeld des Konzerns geprüft und sind davon überzeugt, dass das Unternehmen über geeignete Systeme und Verfahren verfügt, um wesentliche Risiken für das Unternehmen zu identifizieren, zu bewerten und zu kontrollieren. Bei dieser Beurteilung berücksichtigte der Ausschuss die Reaktion des Konzerns auf die laufenden Cyberrisiken sowie seine Reaktion auf die neuen Compliance-Anforderungen von der Allgemeinen Datenschutzverordnung (GDPR). Wir berücksichtigten auch Risiken bei der Überprüfung der Erklärung zur Überlebensfähigkeit, wobei wir die Stresstestparameter zusammen mit dem Zeitraum, über den die Beurteilung vorgenommen wurde, vereinbarten. Das interne Revisionsteam des Konzerns bietet weiterhin wertvolle Zusicherung für die Durchführung von Kontrollen in dem gesamten Konzern; der Ausschuss stimmte zu, dass diese Arbeit eine angemessene Abdeckung der Geschäftstätigkeit des Konzerns bietet, und wir haben die Qualität der durchgeführten Arbeit und die Antworten des Managements weiter überprüft.

Was die externe Prüfung betrifft, so sind wir mit der laufenden Leistung von KPMG und ihrem Prüfungsansatz zufrieden. Wir sind jedoch besorgt über die Ergebnisse der jüngsten Qualitätsprüfung der KPMG durch das FRC Audit Quality Review und werden KPMG auch weiterhin vor die Frage stellen, wie sie weiterhin eine Qualitätsprüfung für Merlin sicherstellen wollen.

Merlin ist verpflichtet, die Prüfung spätestens für das Geschäftsjahr 2023 erneut auszuschreiben, und der Ausschuss ist sich bewusst, dass die nächste reguläre KPMG-Partnerrotation nach der Prüfung 2019 stattfindet.

Im Laufe des Jahres 2018 gewannen die Initiativen der Produktivitätsagenda des Konzerns an Dynamik, und der Ausschuss wurde regelmäßig über den Fortschritt des neuen Finanzsystemprojekts und dessen Leitung informiert. Dies wird ein zunehmender Schwerpunktbereich des Ausschusses sein, wenn sich dieses Projekt weiterentwickelt.

Ich danke meinen Ausschusskollegen für ihre Unterstützung in diesem Jahr, und ich begrüße alle Kommentare oder Fragen von Aktionären.

27.Februar 2019

Trudy Rautio, Chairwoman des Prüfungsausschusses

Die Rolle des Prüfungsausschusses und seine Mitgliedschaft

Die Zuständigkeiten des Ausschusses sind in seiner Aufgabenbeschreibung festgelegt, die auf der Website des Unternehmens verfügbar ist und nachstehend zusammengefasst wird.

Finanzielle Berichterstattung

•	Die Integrität der Jahresabschlüsse des Unternehmens zu überwachen und an das Board über wichtige Fragen der Finanzberichterstattung und Ermessensentscheidungen zu berichten.
•	Zu prüfen, ob die Jahresabschlüsse des Unternehmens "fair, ausgewogen und verständlich" sind.
•	Die Prozesse zu betrachten, die die Beurteilungen unterstützen, die der Erklärung zur Überlebensfähigkeit zugrunde liegen.

Risikomanagement und interne Kontrolle

•	Die Wirksamkeit der internen Finanzkontrollen und des gesamten Risikomanagement-Rahmens des Unternehmens zu überprüfen und darüber zu berichten.
•	Überprüfung der Vorkehrungen, die das Unternehmen getroffen hat, damit seine Mitarbeiter durch seine Whistleblowing- und Betrugsrichtlinien Bedenken äußern können.

Interne und externe Revision

•	Überwachung und Überprüfung der Wirksamkeit der internen Revisionsfunktion des Unternehmens.
•	Den externen Abschlussprüfer vorzuschlagen und auszuwählen und dann seine Leistung und Unabhängigkeit zu überwachen.

Mitgliedschaft und Sitzungen

Einzelheiten zur Mitgliedschaft und zu den Sitzungen des Ausschusses sind auf den Seiten 60 bis 63 aufgeführt. Von den derzeitigen Ausschussmitgliedern verfügen Trudy Rautio und Andrew Fisher beide über aktuelle und einschlägige Erfahrungen im Finanzbereich. Alle Ausschussmitglieder verfügen über einschlägige Erfahrungen in Bezug auf den Sektor oder die Märkte, in denen der Konzern tätig ist und bringen vielfältige Geschäftserfahrungen mit. Der CFO und andere wichtige Mitglieder der Geschäftsleitung nehmen routinemäßig an den Sitzungen teil, ebenso wie andere Mitglieder der Geschäftsleitung je nach behandeltem Thema. Der Chairman und der CEO nahmen an den meisten Sitzungen des Jahres teil. Private Sitzungen werden routinegemäß mit der internen Revision, KPMG und auf Rotationsbasis mit dem CFO, dem Leiter der Rechtsabteilung und gegebenenfalls anderen Mitgliedern der Geschäftsleitung abgehalten. Der Ausschuss tritt nach jeder Sitzung auch zu privaten Sitzungen zusammen. Die Ausschusssitzungen finden in der Regel vor den Boardsitzungen statt, wobei dem Board bei der darauffolgenden Sitzung eine Zusammenfassung der besprochenen Sachverhalte vorgelegt wird.

Finanzielle Berichterstattung

Wichtige Schwerpunktbereiche

1. Die Bewertung von Vermögenswerten und Wertminderung

Der Ausschuss ist davon überzeugt, dass keine Wertminderung erforderlich ist und dass die Darstellung und Angaben in den Jahresabschlüssen angemessen und ausreichend sind. Dies folgt auf detaillierte Überprüfungen der Berechnungsgrundlagen der Geschäftsführung und der Ergebnisse des unabhängigen Abschlussprüfers.

Merlin ist in geographisch und politisch unterschiedlichen Gebieten tätig, und die Akquisitionen des Konzerns haben zu beträchtlichem Goodwill und immateriellen Vermögenswerten geführt. Darüber hinaus umfasst die laufende Strategie des Konzerns die Eröffnung von Attraktionen sowohl unter bestehenden als auch unter neuen Marken, oft an Standorten, die für den Konzern neu und daher bis zu einem gewissen Grad unerprobt sind. Obwohl der Konzern Erfahrungen mit der Eröffnung vieler Attraktionen auf der ganzen Welt gesammelt hat, kann die Performance zusätzlicher Attraktionen, insbesondere in neuen Märkten, schwer vorherzusagen sein.

Wie in Anhangangabe 3.3 des Konzernabschlusses dargelegt, werden die Bewertungen auf der Grundlage zukunftsgerichteter diskontierter Cashflow-Prognosen und anderer Marktdaten durchgeführt, die von Natur aus wertend sind. In den detaillierten Unterlagen der Geschäftsführung an den Ausschuss werden die Methodik, Ermessensentscheidungen und Schätzungen zur Prüfung des Wertes von Vermögenswerten sowie die für den Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse vorgeschlagenen Angaben dargelegt.

Die Unterlagen befassten sich mit der Bewertung von Goodwill auf der Ebene der Geschäftsbereiche, einzelner Marken und spezifischer Sachanlagen. Für jeden Gegenstand wurden der Nutzungswert und Berechnungen des Verkehrswerts (unter Verwendung eines geeigneten EBITDA-Multiplikators) vorgelegt. Besonderes Augenmerk wurde auf den Goodwill des Geschäftsbereichs Resort Theme Parks gelegt, wo das Risiko am größten ist. Bei diesem Vermögenswert konzentrierte sich der Ausschuss darauf, wie der Nutzungswert von Vermögenswerten berechnet wird, was Ermessensentscheidungen und Schätzungen bezüglich prognostizierter Cashflows, Diskontsätze und langfristiger Wachstumsraten beinhaltet, die sich auf den Endwert eines Vermögenswertes auswirken.

Bei der Überprüfung dieser Bewertungen ziehen wir eine Reihe potenzieller zukünftiger Geschäftsergebnisse in Betracht unter Berücksichtigung der Wachstumsprognosen des Managements zusammen mit einer geeigneten Sensitivitätsanalyse, die die diesen Prognosen inhärenten Risiken widerspiegelt.

2. Umsatzerlöse

Der Ausschuss hat die Einführung des accesso® -Zugangssystems zusammen mit den bestehenden Umsatzerfassungssystemen geprüft. In beiden Bereichen prüfte der Ausschuss die bestehenden internen Kontrollen und kam zu dem Schluss, dass sie weiterhin wirksam sind

Die Umsatzerlöse werden durch hohe Volumina von Transaktionen mit geringem Wert in zahlreichen Gerichtsbarkeiten auf der ganzen Welt erzielt. Obwohl Merlins Bilanzierungsgrundsätze für die Umsatzerfassung im Vergleich zu einigen anderen Sektoren nur ein begrenztes Urteilsvermögen erfordern, hängt die Genauigkeit der Finanzberichterstattung von robusten internen Kontrollen für die Kassenabstimmung und einer genauen Stichtagsabgrenzung in Bezug auf Vorausverkäufe oder Zahlungsrückstände von Geschäftskunden ab. Das Unternehmen setzte die Einführung des accesso® -Zugangssystems im gesamten Konzern unter der Führung eines geschäftsleitenden Lenkungsausschusses fort. Dieser Ausschuss steht unter dem Vorsitz des Chief Digital Marketing and Information Officer des Konzerns und besteht aus dem CFO und anderen Mitgliedern des leitenden Finanzteams des Konzerns. Das Projekt-Rollout-Team umfasst Finanzressourcen, die für die Entwicklung und Implementierung geeigneter Finanzprozesse und -kontrollen verantwortlich sind. Das neue System wird für die Abwicklung eines wachsenden Anteils der Umsätze des Konzerns aus Eintrittskarten verwendet - bis Ende 2018 war das Projekt im Wesentlichen abgeschlossen. Im Laufe des Jahres wurde der Ausschuss regelmäßig über den Fortschritt des Projekts sowie über die Identifizierung und anschließende Lösung aufkommender Probleme informiert.

Während des Jahres trat IFRS 15 "Erträge aus Verträgen mit Kunden" in Kraft. Der Ausschuss überprüfte die Auswirkungen dieses neuen Standards und die Reaktion des Konzerns. Der Ausschuss billigte den aktualisierten Bilanzierungsgrundsatz für Umsatzerlöse.

Der Ausschuss befasste sich mit den Auswirkungen dieses neuen Rechnungslegungsstandards im Zusammenhang mit dem primär "cashbasierten" Geschäftsmodell des Unternehmens und der Art der Umsatztransaktionen des Unternehmens. Wir kamen zu dem Schluss, dass die Auswirkungen von IFRS 15 auf die Geschäftsergebnisse des Konzerns gering waren. Zu dieser Schlussfolgerung kamen wir nach einer Bewertung der diagnostischen Überprüfung der verschiedenen Einnahmequellen von Merlin durch das Management, zusammen mit den Vertriebskanälen und Geschäftsbeziehungen, über die Kunden Zugang zu den Dienstleistungen und Produkten von Merlin erwerben. Wie auf Seite 108 des Konzernabschlusses vermerkt, war der bedeutendste Bereich der Veränderungen dort, wo eine Drittpartei zusammen mit Merlin daran beteiligt ist, Besuchern von Merlin-Attraktionen Eintrittskarten und/oder Unterkünfte oder kommerzielle Angebote wie Fotos und Spieleservice innerhalb einer Merlin-Attraktion anzubieten. Wir haben überprüft, wie die Auswirkungen dieser Änderung in den Buchhaltungssystemen des Konzerns erfasst wurden.

Brexit

Der Ausschuss überprüfte die vom Management durchgeführte Arbeit zur Einschätzung des Ansatzes des Konzerns in Bezug auf die Risiken, die als Folge von Brexit bestehen. Weitere Einzelheiten zu diesem Bereich sind im Abschnitt Hauptrisiken auf Seite 36 zu finden.

Going concern und Überprüfung der Überlebensfähigkeit

Bei der Prüfung und Genehmigung der Aussagen zur Unternehmensfortführung und zur Überlebensfähigkeit (siehe Seiten 91 und 41) haben wir uns insbesondere auf die Angemessenheit der den Plänen des Unternehmens zugrunde liegenden wesentlichen Ermessensentscheidungen, Annahmen und Schätzungen sowie auf die Überprüfung der Einhaltung der wichtigsten finanziellen Verpflichtungen konzentriert.

Merlin investiert langfristig, mit einem Portfolio von Attraktionen, die ihre Langlebigkeit und ihre Fähigkeit, sich im Laufe der Zeit weiterzuentwickeln, unter Beweis gestellt haben. Der Konzern entwickelt neue Marken und expandiert in neue Märkte, und wir sind daher hinsichtlich seiner langfristigen Aussichten zuversichtlich. Für die Beurteilung der Überlebensfähigkeit haben wir dann den Prognosezeitraum im Zusammenhang mit dem Geschäftsplan des Konzerns, den geplanten Kapitalinvestitionszyklen, den neuen Geschäftsentwicklungsplänen und potenziellen nicht gebundenen Kapitalprojekten und Akquisitionen betrachtet. Wir kamen zu dem Schluss, dass die in unseren strategischen Planungsprozessen angenommene vierjährige Prognoseperiode angemessen ist.

Wir haben die von dem Konzern identifizierten Hauptrisiken (wie im Abschnitt "Hauptrisiken" auf den Seiten 34 bis 41 dargelegt) und alle Risikominderungsmaßnahmen geprüft. Auf diese Weise konnte der Ausschuss beurteilen, ob noch wesentliche Restrisiken bestehen, die die Überlebensfähigkeit des Unternehmens als Ganzes erheblich gefährden könnten. Die identifizierten Risiken bezogen sich auf Sicherheitszwischenfälle und die Auswirkungen von Terror- oder Sabotageakten. Der Ausschuss überprüfte dann geeignete Sensitivitätsanalysen in schweren, aber plausiblen Szenarien, die durchgeführt wurden, um die möglichen Auswirkungen dieser Risiken und die Widerstandsfähigkeit des Konzerns gegen diese Risiken durch Kontrollen und mögliche Maßnahmen zur Risikominderung zu beurteilen.

Neue Rechnungslegungsstandards

Der Ausschuss überprüfte die Auswirkungen neuer Rechnungslegungsstandards und die dazugehörigen Angaben im Geschäftsbericht. Zusätzlich zu IFRS 15 sind die wichtigsten davon die folgenden:

•

IFRS 9 "Finanzinstrumente" trat 2018 in Kraft. Der neue Standard hat die berichteten Beträge aufgrund der Art und der Höhe der von dem Konzern gehaltenen Kontostände nicht wesentlich verändert.

•

IFRS 16, der neue Standard für Leasing, tritt ab 2019 in Kraft. Dies wird im Wesentlichen alle Immobilien-Leasinggeschäfte des Konzerns bilanzierungspflichtig machen und erhebliche Auswirkungen auf die finanziellen Abläufe und die Berichterstattung des Konzerns haben. Dementsprechend ist seit 2017 ein spezifisches Übergangsprojekt im Gange. Im Wesentlichen beziehen sich alle Leasingverpflichtungen von Merlin auf Immobilien und Infrastruktur an seinen Attraktionen, und das Leasingportfolio ist von relativ "hohem Wert und geringem Volumen". Merlin wendet daher den vom Standard erlaubten "vollständig rückwirkenden" Ansatz an, nachdem es die aufwändigere historische Analyse durchgeführt hat, die für diesen Übergangsansatz erforderlich ist. Die Auswirkungen dieses neuen Standards werden im Konzernabschluss auf den Seiten 139 bis 141 ausführlicher erörtert. Im Laufe des Jahres erhielten wir von der Unternehmensleitung Aktualisierungen über den Fortschritt des Projekts, die eine Diskussion über relevante technische Rechnungslegungsbereiche und Ermessensentscheidungen sowie über die Prozesse beinhalteten, mit denen Leasingdaten nach den neuen Regeln erfasst, überprüft und bilanziert würden. Wir besprachen diese Bereiche auch mit KPMG.

Sonstige Sachverhalte

Der Ausschuss überprüfte auch sonstige Sachverhalte im Zusammenhang mit den Jahresabschlüssen des Unternehmens. Dabei berücksichtigten wir die jüngsten Entwicklungen in der Unternehmensberichterstattung und besonders aktuelle Themen. Die Überprüfungen umfassten:

•	Die Halbjahres- und Jahresabschlüsse.
•	Angaben im Geschäftsbericht und Jahresabschlüssen in Bezug auf interne Kontrolle, den Risikomanagementprozess und die Arbeit des Ausschusses.
•	Die Verwendung und Beschreibung alternativer Leistungsmessgrößen (APMs) und Leistungskennzahlen (KPIs) im Rahmen der Finanzberichterstattung des Konzerns. Dazu gehörte die Kategorisierung von Transaktionen zwischen zugrundeliegenden operativen und einmaligen Posten.
•	Genehmigung des Refinanzierungsplans und dessen anschließende buchhalterische Erfassung nach erfolgter Refinanzierung.
•	Die Bereiche der Finanzberichterstattung des Konzerns, die nach Ansicht des Konzerns die meisten Ermessensentscheidungen oder die Verwendung von Schätzungen erforderten.
•	Die Steuerposition des Konzerns, insbesondere den effektiven Steuersatz und die Erfassung von latenten Steuerguthaben. Dazu gehörte eine Beurteilung der Auswirkungen von Gesetzesänderungen, einschließlich der US-Steuerreform.
•	Schlüsselannahmen in Bezug auf leistungsorientierte Pensionspläne.
•	Den Grad der Wesentlichkeit, der bei der Erstellung der Jahresabschlüsse verwendet wurde.
•	Technische Aktualisierungen, insbesondere in Bezug auf die Anforderungen und Änderungen des Kodex.
•	Den Bericht des Prüfungsausschusses im Zusammenhang mit der Forderung des Kodex nach einer "fairen, ausgewogenen und verständlichen" Berichterstattung.
•	Werthaltigkeit der Investitionen der Muttergesellschaft in und der konzerninternen Forderungssalden mit Tochtergesellschaften.

Risikomanagement und interne Kontrolle

Beaufsichtigung des gesamten Risikomanagementprozesses

Merlin unterteilt seine Aufsicht über das Risikomanagement in drei Risikobereiche: Gesundheit und Sicherheit, Kommerz und Strategie sowie Finanzprozesse. Der Abschnitt über interne Kontrolle und Risikomanagement auf den Seiten 34 bis 36 enthält weitere Informationen zu diesem Bereich. Das Board hat die Verantwortung für die Aufsicht über den gesamten Risikomanagementprozess an den Ausschuss delegiert. Im Laufe des Jahres überprüfte der Ausschuss daher den gesamten Rahmen für das Risikomanagement von Merlin. Am Ende des Jahres wurden die Risikomanagementstruktur und -prozesse des Unternehmens sowie die Methodik, mit der die aufgeworfenen Risikofragen dem Board zur Kenntnis gebracht werden, geprüft, und es wurde der Schluss gezogen, dass die Risiken angemessen behandelt werden. Die Risikomanagementstruktur und die Hauptrisiken des Konzerns sind auf den Seiten 34 bis 41 dargestellt.

Kontrolle des finanziellen Prozessrisikos

Das Board hat die Verantwortung für Finanzprozessrisiken an den Ausschuss delegiert Das Management bleibt verantwortlich für die Einrichtung und Aufrechterhaltung angemessener interner Kontrollen, die darauf ausgerichtet sind, solche Risiken zu bewältigen und nicht zu eliminieren. Die Geschäftsleitung der Prüfungsausschuss und das Board überwachen die Ergebnisse der drei Ebenen der Risikomanagementaktivitäten und -Sicherung wie im Folgenden dargelegt.

•	Ebene 1 - dokumentierte delegierte Kompetenzgrenzen und die im gesamten Unternehmen geltenden Ebenen für die Genehmigung von Einkaufs- und Verkaufspreisen.
•	Ebene 2 - häufige und regelmäßige Überprüfungsprozesse der Geschäftsleistung zusammen mit detaillierten Investitions- und strategischen Planungsprozessen.
•	Ebene 3 - Selbsteinschätzung einschließlich Selbstzertifizierung durch die Finanzchefs der Geschäftseinheiten.

Whistleblowing-Systeme und Eindämmung von Betrug/Bestechung

Das Unternehmen verfügt über eine gute Kultur, seine Mitarbeiter zu ermutigen, Vorfälle schlechter Praxis zu melden. Dies wird durch die Arbeit der internen Revision und der lokalen Gewinnsicherungs-Teams verstärkt. Eine

Zusammenfassung ihrer Arbeit wird vom Ausschuss überprüft Der Ausschuss erhält auch regelmäßige Aktualisierungen über Whistleblowing, einschließlich der Menge, Quelle und Art der gemeldeten Vorfälle und der Art und Weise, wie die Angelegenheiten gelöst werden.

Interne Revision

Die interne Revision des Unternehmens, die sowohl der Chairwoman des Prüfungsausschusses als auch dem CFO untersteht, besteht aus internen Revisoren und wird von einem entsprechend qualifizierten Group Internal Audit and Risk Management Director geleitet. Falls erforderlich, wird externe Unterstützung für Fachfragen in Anspruch genommen.

Die interne Revision überprüft das Risikomanagement und die internen Kontrollen des Konzerns nach einem risikobasierten internen Revisionsplan, der in Zusammenarbeit mit dem Management entwickelt und jährlich vom Ausschuss genehmigt wird. Der Ausschuss genehmigte den internen Revisionsplan vor Beginn des Jahres, der eine Einschätzung des Risikoansatzes bei der Formulierung von Revisionsprioritäten beinhaltete. Faktoren wie Größe und Standort des Unternehmens, die Historie der Prüfungsfeststellungen, Kompetenz und Stabilität des lokalen Managements, wesentliche Änderungen eines Unternehmens und die Relevanz für die Strategie des Konzerns wurden bei dieser Einschätzung berücksichtigt.

Im Laufe des Jahres wurden Prüfungen durchgeführt, um einen angemessenen Abdeckungsgrad im gesamten Unternehmen zu erreichen, den wir auf einer rollenden Zweijahresbasis messen. In Übereinstimmung mit dem vom Ausschuss genehmigten Plan wurden in den letzten zwei Jahren interne Revisionen in Betrieben durchgeführt, die etwa 80% der jährlichen Umsatzerlöse des Konzerns ausmachen. Zusätzlich zu den umsatzerzeugenden Standorten wurden auch Arbeiten in anderen Bereichen durchgeführt, darunter bei den Standortsuche- und Projektmanagementaktivitäten durch Merlin Magic Making sowie bei der Konzernverwaltung von Immobilien und Pachtverträgen.

Die Ergebnisse der internen Revision und die Antworten des Managements werden dann bei jeder Ausschusssitzung diskutiert und in Frage gestellt. Der Ausschuss überprüft die Maßnahmen des Managements als Reaktion auf wichtige Feststellungen und untersucht die Grundursache für einheitliche Themen, die sich im gesamten Unternehmen abzeichnen. Wo nötig, werden "Deep Dive"-Untersuchungen durchgeführt, die sich 2018 auf Steuer- und Finanzangelegenheiten, die Erfassung von Projektkosten an neuen Geschäftsentwicklungsstandorten, GDPR und die Umstellung auf weniger cashbasierte Operationen beziehen. Im Jahr 2018 unterstützte PricewaterhouseCoopers (PwC) nach wie vor die interne Revisionsfunktion von Merlin bei bestimmten Prüfungen im Ausland.

Im Laufe des Jahres wurde eine Überprüfung der Wirksamkeit der internen Revision durchgeführt. Die Mitglieder und Teilnehmer der Sitzungen des Prüfungsausschusses sowie die leitenden Finanzexperten des Unternehmens wurden zu einer Reihe von Themen befragt, einschließlich der Leitung und Organisation der internen Revisionsfunktion, ihres Prüfungsansatzes und der Wirksamkeit ihrer Berichte und Schlussfolgerungen. Die Ergebnisse zeigten, dass die interne Revisionsfunktion als weiterhin wirksam angesehen wird.

Externe Revision

Der unabhängige Abschlussprüfer des Unternehmens ist KPMG LLP, die das Kontrollumfeld und die Jahresabschlüsse prüft, die wichtigsten Bereiche der Ermessensentscheidung und Schätzungen beurteilt und darüber Bericht erstattet sowie laufende Beratung und Schulung in technischen Fragen anbietet.

Bewertung der Leistung des unabhängiges Abschlussprüfers

Der Ausschuss hat die Leistung, Unabhängigkeit und Objektivität von KPMG beurteilt. Dazu gehörte eine intern moderierte, auf Fragebögen basierende Wirksamkeitsbeurteilung mit Rückmeldungen von Mitgliedern des Prüfungsausschusses, anderen Teilnehmern und leitenden Mitarbeitern der Finanzabteilung sowohl aus den Attraktionen von Merlin als auch aus der Hauptgeschäftsstelle. Die Umfrage erstreckte sich auf die Denkweise und Kultur von KPMG, die Kompetenzen und Kenntnisse, das Urteilsvermögen und die Qualitätskontrolle der Prüfung. Die Umfrage zeigte Zufriedenheit mit der Qualität der KPMG-Prüfung, und der Ausschuss akzeptierte die Antworten von KPMG auf die in der Umfrage angesprochenen Punkte. In Übereinstimmung mit der Praxishilfe des FRC zur Prüfungsqualität wurde die Wirksamkeit der Prüfung von KPMG im Jahr im Laufe des Jahres anhand der folgenden Faktoren bewertet:

•	Die Leistung von Hugh Green in seinem dritten Jahr als Prüfungspartner, einschließlich seines Verständnisses unseres Geschäfts und der Auswirkungen auf den Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse.
•	Die Standfestigkeit und Wahrnehmungsfähigkeit von KPMG im Umgang mit den wichtigsten Urteilen im Bereich Rechnungslegung und Wirtschaftsprüfung.
•	Die Qualität der Kommunikationen mit dem Ausschuss, einschließlich der regelmäßigen Berichte über Rechnungslegungs- und Governance-Fragen.
•	Die Fähigkeiten und Erfahrung des breiteren Prüfungsteams und ihre Durchführung der Prüfung, einschließlich der Art und Weise, wie sie mit den wichtigsten Rechnungslegungs- und Prüfungsurteilen umgegangen sind und wie sie diese an die Geschäftsleitung und den Ausschuss kommuniziert haben.
•	Die Qualität des formellen Berichts an die Aktionäre.
•	Ihr Ruf und ihr Ansehen, einschließlich ihrer Unabhängigkeit und Objektivität, ihrer internen Qualitätsverfahren und der von der FRC veröffentlichten Berichte.

Qualität der Jahresabschlussprüfung

Die Qualität der Jahresabschlussprüfung ist ein Kernthema, mit dem sich der Ausschuss befasst. Im Laufe des Jahres veröffentlichte das FRC die Ergebnisse seiner Qualitätsprüfung der Arbeit von KPMG. In diesem Bericht wurden bei einer Stichprobe von FTSE-350-Unternehmen bedeutende Probleme in einer Reihe von Bereichen der Arbeit von KPMG festgestellt. Vor diesem Hintergrund sind wir derzeit zwar mit der Merlin-Prüfung von KPMG zufrieden, aber wir sind besorgt über die Ergebnisse des jüngsten FRC-Berichts und werden KPMG weiterhin herausfordern, wie sie auch in Zukunft eine qualitativ hochwertige Prüfung für Merlin sicherstellen will.

Ernennung und Leitung

Der Ausschuss prüfte im Rahmen seiner jährlichen Empfehlung zur Ernennung des unabhängigen Abschlussprüfers, ob eine Neuauschreibung im Jahr 2018 angemessen wäre. Nach Prüfung der oben dargelegten Leistung von KPMG beschloss der Ausschuss, die Beibehaltung von KPMG für 2019 zu empfehlen.

Bei der Empfehlung zur Wiederbestellung des unabhängigen Abschlussprüfers an der Jahreshauptversammlung berücksichtigt der Ausschuss auch die EU-Richtlinien und die Verordnung der Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde (CMA) über die obligatorische Ausschreibung von Jahresabschlussprüfungen. Merlin wird verpflichtet sein, seine Prüfung spätestens für das Geschäftsjahr 2023 erneut auszuschreiben, und wir nehmen auch zur Kenntnis, dass die nächste reguläre KPMG-Partnerrotation nach der Prüfung 2019 stattfinden wird. Der Ausschuss hat daher damit begonnen, die Faktoren zu prüfen, die bei der Durchführung des Ausschreibungsverfahrens und bei der Gewährleistung einer guten Auswahl an Prüfungsgesellschaften, die zu berücksichtigen sind, berücksichtigt werden sollen.

Vergütung und Unabhängigkeit des unabhängigen Abschlussprüfers

Nichtprüfungsleistungen sind Gegenstand von Ausschreibungen oder Markttests und werden an den am besten geeigneten Anbieter vergeben. Der externe Abschlussprüfer darf Nichtprüfungsleistungen nur dann erbringen, wenn seine Kompetenzen und Erfahrungen ihn zu einem wettbewerbsfähigen und am besten geeigneten Anbieter dieser Leistungen machen. Nichtprüfungsleistungen, die an den Abschlussprüfer vergeben werden, beschränken sich in der Regel auf Aufträge, die in engem Zusammenhang mit der Jahresabschlussprüfung oder gesetzlich vorgeschriebenen Berichten stehen, wo die Arbeit ein detailliertes Verständnis des Konzerns erfordert. Im Jahr 2018 waren die bedeutenderen Aufträge:

•	Die Durchsicht der veröffentlichten Halbjahresergebnisse des Konzerns.
•	Die für die im Jahr durchgeführte Teilrefinanzierung erforderlichen Prüfungshandlungen.
•	Andere routinemäßige gesetzlich vorgeschriebene Dienstleistungen, die gemäß der lokalen Regulierungsgesetzgebung erforderlich sind.

Der unabhängige Abschlussprüfer darf keine Dienstleistung erbringen, die:

•	Ihn in die Lage versetzt, seine eigene Arbeit zu prüfen.
•	Seine Unabhängigkeit durch die Schaffung eines gemeinsamen Interesses beeinträchtigt.
•	Dazu führt, dass der Abschlussprüfer bzw. das Prüfungsteam enge persönliche Beziehungen zu Merlin-Mitarbeitern entwickelt.
•	Dazu führt, dass der Abschlussprüfer bzw. das Prüfungsteam als Manager oder Angestellte von Merlin fungiert.
•	Den Abschlussprüfer in die Rolle eines Fürsprechers für Merlin versetzt.

Der Ausschuss hat den Leitfaden und die damit verbundenen Definitionen des Ministeriums für Unternehmens-, Energie- und Industriestrategie angenommen und festgelegt, dass "Nichtprüfungsgebühren" ab 2019 nicht mehr als 70% der "Prüfungsgebühren" betragen sollten. Wir werden dieses Verhältnis weiterhin überwachen. Im Jahr 2018 beliefen sich die Honorare für Nichtprüfungsleistungen auf £ 0,4 Mio. (2017:£ 0,3 Mio.), was einem Verhältnis von 2l %(2017: 19 %) entspricht. Einzelheiten zu den KPMG-Honoraren sind in Anhangangabe 2.1 des Konzernabschlusses zu finden. Alle Nichtprüfungsleistungen werden vom Ausschuss genehmigt, obwohl er dem CFO die Befugnis erteilt hat, die folgenden Nichtprüfungsleistungen vorab zu genehmigen:

•	Leistungen, die nach der Bedingung einer Drittpartei von dem Abschlussprüfer der Gesellschaft durchgeführt werden müssen.
•	Jede andere Leistung bis zu einem Wert von £50.000, bei der der Jahresabschlussprüfer am besten in der Lage ist, die Arbeit durchzuführen.

Um die fortlaufende Einhaltung des ethischen Standards der FRC zu gewährleisten und sicherzustellen, dass die Objektivität und Unabhängigkeit der Prüfer nicht beeinträchtigt wird, überprüft der Ausschuss regelmäßig Berichte über die Ausgaben für Prüfungen, prüfungsbezogene und nicht prüfungsbezogene Leistungen sowie Vorschläge für alle wesentlichen nicht prüfungsbezogenen Aufträge. Der Ausschuss ist davon überzeugt, dass die Gesamthöhe der prüfungsbezogenen und nicht prüfungsbezogenen Honorare sowie die Art der erbrachten Dienstleistungen nicht so hoch sind, dass die Objektivität und die Unabhängigkeit des Jahresabschlussprüfers beeinträchtigt werden.

GOVERNANCE

BERICHT ÜBER DIE VERGÜTUNG DER DIREKTOREN

WIR HABEN DIE ÜBERPRÜFUNG DER VERGÜTUNGSPOLITIK VON MERLIN UND DIE GRUNDSÄTZE, DIE SIE UNTERMAUERN, FORTGESETZT.

Chairman

Charles Gurassa

Mitgliedschaft

Sir John Sunderland

Trudy Rautio

Fru Hazlitt

Andrew Fisher

Verantwortlichkeiten

Der Vergütungsausschuss unterstützt das Board bei der Wahrnehmung seiner Verantwortung in Bezug auf die Vergütung.

•	Festlegung der Vergütungspolitik für Executive Directors und den Chairman.
•	Überprüfung und Abgabe von Empfehlungen an das Board zur Vergütung von Führungskräften.
•	Festlegung des individuellen Vergütungs- und Leistungspakets jedes der Executive Directors.
•	Festlegung der Vergütung des Chairman.
•	Überprüfung der Gestaltung von Aktienanreizplänen zur Genehmigung durch das Board.
•	Sicherstellung einer angemessenen Berichterstattung über Vergütungsangelegenheiten im Geschäftsbericht und in den Jahresabschlüssen.

Das Mandat des Ausschusses ist auf der Website des Unternehmens verfügbar.

Überprüfung der Wirksamkeit

Im Laufe des Jahres fand eine externe Wirksamkeitsprüfung des Ausschusses statt. Diese stützte sich auf einen Fragebogen, der an die Ausschussmitglieder, alle anderen Teilnehmer und das Board versandt wurde, und zwar zu einem breiten Spektrum von Themen, einschließlich des Aufgabenbereichs des Ausschusses, der Organisation und der Sitzungen, der Qualität der Debatte und der Herausforderung sowie der Führung. Nach den Ergebnissen ist der Ausschuss wirksam.

Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär,

Der diesjährige Vergütungsbericht ist in drei Abschnitte unterteilt:

•	Erklärung des Chairman des Vergütungsausschusses, die unsere Vergütungsgrundsätze und die wichtigsten vom Ausschuss getroffenen Entscheidungen enthält.
•	Überblick über die Vergütung der Direktoren und Auszug aus der Vergütungsrichtlinie, der Einzelheiten zu den Executive Directors enthält.
•	Jahresbericht über die Vergütung, der Einzelheiten zu den Vergütungen enthält, die die Directors im Jahr 2018 erhalten haben, und wie wir beabsichtigen, unsere Vergütungsrichtlinie im Jahr 2019 umzusetzen. Der Jahresbericht über die Vergütung wird auf der Jahreshauptversammlung 2019 Gegenstand einer Konsultativabstimmung sein.

Vergütungsansatz und Ausrichtung auf strategische Ziele

Eine Reihe von Kerngrundsätze liegen der Vergütungsstruktur von Merlin zugrunde. Diese Grundsätze und eine Zusammenfassung unserer Vergütungsstrategie sowie ein Überblick über die Vergütungspolitik, wie sie für den Vergütungsrahmen der Executive Directors gilt, sind auf den Seiten 76 bis 79 aufgeführt. Darüber hinaus wird hervorgehoben, wie die Politik mit unserer Strategie verknüpft ist, und die wichtigsten Finanzinformationen, die sich auf die Vergütung auswirken, zusammengefasst. Ich hoffe, dass Sie dies nützlich finden werden. Eine vollständige Fassung der Vergütungsrichtlinie ist auf unserer Website verfügbar.

Unser Ansatz bleibt unverändert zu den Vorjahren und spiegelt unseren Fokus auf langfristige Investitionen wider. Unsere Leistungsmessgrößen für den Jahresbonus sind das bereinigte Betriebsergebnis (Gewichtung von 80%) und die wichtigsten persönlichen Ziele (Gewichtung von 20%), was eine Ausrichtung auf die kurzfristige Leistung gewährleistet, sowie im Rahmen des Performance Share Plan (PSP) eine Kombination aus EPS-Wachstum (40 % Gewichtung), ROCE (40 % Gewichtung) und langfristige strategische Ziele (20 % Gewichtung), um die Ausrichtung langfristig zu gewährleisten.

Performance und Belohnungsergebnisse im Jahr 2018

Insgesamt meldete der Konzern für das Jahr einen Umsatz von £1.688 Mio. und ein bereinigtes Betriebsergebnis von + £ 327 Mio. Midway London, der größte Geschäftsbereich von Midway Attractions, kehrte in der zweiten Jahreshälfte zum Wachstum zurück, und die Resort Theme Parks verzeichneten aufgrund erfolgreicher Produktinvestitionen und günstigen Wetters ein starkes Wachstum. Innerhalb der LEGOLAND Parks gab es eine im Großen und Ganzen flache "like for like"-Performance, aber eine erhebliche Erweiterung unseres Unterkunftsportfolios trieb das Wachstum durch die Entwicklung neuer Geschäfte an.

Unsere Performance führte dazu, dass das Betriebsergebnis des Konzerns die Schwelle für die Auszahlung im Rahmen des Bonusplans überschritt und die individuellen Ziele, die zur Unterstützung der Umsetzung der Strategie des Konzerns festgelegt wurden, in hohem Maße erreicht wurden. Dies führte zu einem Bonus von 35,4% des maximalen Anspruchs für den CEO und 36,1% für die CFO.

Die im April 2016 gewährten PSP-Prämien werden zu 36,5% des Maximums am I. April 2019 unverfallbar. Dies war das Ergebnis eines Compound-EPS-Wachstums von 8,8% p.a. über den dreijährigen Leistungszeitraum und eines durchschnittlichen ROCE von 9,4%. Einzelheiten zu der Performance, die im Hinblick auf die für diese Auszeichnungen festgelegten Ziele erreicht wurde, sind auf Seite 86 dieses Berichts aufgeführt.

Umsetzung der Richtlinie in den Jahren 2018 und 2019

Zu Beginn des Jahres 2018 überprüfte der Ausschuss die Umsetzung der Vergütungsrichtlinie 2017 im Lichte der sich entwickelnden Strategie des Unternehmens. Das Fazit der Überprüfung lautete, dass die Anwendung der Richtlinie zwar im Allgemeinen auf die finanziellen Leistungskennzahlen des Unternehmens ausgerichtet war, dass jedoch durch die Einführung strategischer Ziele in den langfristigen Anreizplan ein besseres Gleichgewicht zwischen der Schaffung von Anreizen für die langfristige Planung und Entscheidungsfindung und der Erreichung finanzieller Ziele erreicht werden könnte. Dementsprechend führte der Ausschuss für 20% der PSP-Prämien 2018 strukturierte strategische Ziele ein. Diese strategischen Ziele betreffen die Produktivität, die Entwicklung neuer Geschäfte und die Kundenzufriedenheit zur Unterstützung der Umsetzung der Strategie.

Gleichzeitig überprüfte der Ausschuss die Zielkorridore für die langfristigen finanziellen Ziele unter Berücksichtigung der internen Geschäftsplanungsperspektive, der Erwartungen des Marktes an unsere Performance und des breiteren wirtschaftlichen Kontextes. Die finanziellen Ziele für die PSP-Prämien 2018 wurden daher wie folgt festgelegt:

•	EPS-Wachstum: 3 % p.a. Wachstum für den Schwellenwert der Unverfallbarkeit (20 % des Maximums), der beim Erreichen eines EPS-Wachstums von 10 % p.a. auf vollständige Unverfallbarkeit ansteigt; und
•	ROCE: 8 % im Durchschnitt für den Schwellenwert der Unverfallbarkeit (25 % des Maximums), der beim Erreichen eines durchschnittlichen ROCE von 10 % auf vollständige Unverfallbarkeit ansteigt.

Darüber hinaus prüfte der Ausschuss den Umfang der Rolle der Chief Financial Officer, die auch die Verantwortung für die Umsetzung der kommerziellen Agenda des Unternehmens umfasst, und kam zu dem Schluss, dass ihr für 2018 eine PSP-Prämie in Höhe von 250% ihres Gehalts gewährt werden sollte, wobei die zusätzlichen 25% des Gehalts von Zielen abhängig gemacht werden sollten, die in direktem Zusammenhang mit Verbesserungen im kommerziellen Betrieb des Unternehmens stehen.

Die oben genannten Änderungen waren vor der Umsetzung Gegenstand umfangreicher Aktionärsberatungen, wobei das Unternehmen über 97% Zustimmung für seinen Bericht über die Vergütung 2017 erhielt.

Die Änderungen, die im Jahr 2018 bei der Anwendung der Richtlinie vorgenommen werden, sollen das Führungsteam besser auf die aktuellen mittel- bis langfristigen Prioritäten des Unternehmens ausrichten und die Breite ihrer individuellen Rollen anerkennen. Weitere Einzelheiten zu den Prämien im Jahr 2018 finden Sie auf den Seiten 83 bis 84.

Der Ausschuss hat die Wirksamkeit der Richtlinie während des gesamten Jahres 2018 weiter überwacht und schlägt für 2019 keine wesentlichen Änderungen vor. Die vorgeschlagene Gehaltsstruktur für die Executive Directors für 2019 ist auf den Seiten 80 bis 81 dargelegt.

Folgende gehören zu den wichtigsten Entscheidungen, die der Ausschuss in Bezug auf 2019 getroffen hat:

•	Der Ausschuss prüfte die Wettbewerbsfähigkeit der Gehälter der Executive Directors und die Performance der Directors und kam zu dem Schluss, dass im April 2019 eine Erhöhung im Einklang mit der breiteren britischen Merlin-Belegschaft gewährt wird.
•	Der Ausschuss hat für den zentralen Bonusplan 2019 die gleiche Grundstruktur wie für 2018 vereinbart, wobei die individuellen Ziele für die Executive Directors die Prioritäten des Unternehmens angemessen widerspiegeln.
•	Es werden keine Zahlungen für persönliche Ziele geleistet, wenn weniger als 85% des budgetierten bereinigten Betriebsergebnisses erreicht wird.
•	In Übereinstimmung mit dem neuen Corporate-Governance-Kodex wird der Ausschuss die vorgeschlagenen Auszahlungen nach eigenem Ermessen prüfen, um sicherzustellen, dass sie der zugrunde liegenden Performance angemessen sind.
•	Vor dem Hintergrund, dass die PSP-Zuteilungsstruktur 2018 als Verbesserung des Gleichgewichts zwischen der Schaffung von Anreizen für langfristige Planung und Entscheidungsfindung und der Schaffung von Anreizen für Budgeterreichung betrachtet wird, soll der gleiche allgemeine Ansatz für die Prämien 2019 beibehalten werden. Im Einklang mit der bisherigen Praxis wird dem Chief Executive im Jahr 2019 eine Prämie von 250% des Gehalts zugesprochen. Was die Chief Financial Officer anbelangt, so wird sie im Einklang mit dem oben beschriebenen Ansatz von 2018 weiterhin 250% ihres Gehalts erhalten, da ihre Funktion bei Merlin auch 2019 mit einem breiteren Spektrum an Verantwortlichkeiten verbunden ist, als dies im Allgemeinen mit der Funktion eines Group Finance Director oder Chief Financial Officer verbunden ist.
•	Die für die Prämien im Jahr 2019 geltenden Performanceziele werden auf einer ähnlichen Grundlage wie die für die Prämien im Jahr 2018 festgelegten Ziele funktionieren (d.h. die Leistung wird auf der Grundlage von 40% des EPS-Wachstums, 40% des ROCE und 20% der strategischen Ziele bewertet). Angesichts der Unsicherheiten, die durch den Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union, erwartete Änderungen der US-amerikanischen und europäischen Steuersätze in der nächsten Dreijahresperiode und Änderungen der Rechnungslegungsstandards (d.h. Änderungen bei der Bilanzierung von Leasingverträgen nach IFRS 16) entstehen, sind die Arbeiten in Bezug auf die Bandbreite der Ziele jedoch noch nicht abgeschlossen. Insgesamt wird die Bandbreite der zu setzenden Ziele ähnlich anspruchsvoll sein wie die für die 2018 gewährten Prämien unter Berücksichtigung der aktuellen wirtschaftlichen Umstände und Aussichten. Die Bandbreite der Zielvorgaben wird Gegenstand von Diskussionen mit unseren Hauptaktionären und den beratenden Gremien der Hauptaktionäre vor der Gewährung der Prämien sein, zu welchem Zeitpunkt die Ziele bekanntgegeben werden(d.h. in der Börsenbekanntgabe der Prämien).

Aktivitäten des Ausschusses während des Jahres

Nach dem Rücktritt von Ken Hydon im Laufe des Jahres trat Andrew Fisher dem Vergütungsausschuss bei. Neben seinem reichen Erfahrungsschatz im Bereich der digitalen Verbraucher und Technologie bringt er Erfahrungen aus erster Hand hinsichtlich der Aufgaben eines PLC-Vergütungsausschusses mit.

Im Laufe des Jahres untersuchte der Ausschuss alternative Mechanismen für einen direkteren Austausch mit den Beschäftigten, um sicherzustellen, dass die "Stimme der Beschäftigten" auf Boardebene berücksichtigt wird. Als Ergebnis führen wir 2019 einen Versuch ein, der auf unseren erfolgreichen "Your Voice Counts"-Foren in Großbritannien aufbaut. Dies wird es einem Boardmitglied ermöglichen, persönlich mit Arbeitnehmervertretern aus unserem britischen Unternehmen in Kontakt zu treten. Wir werden diesen Versuch im Laufe des Jahres auswerten, um künftige Entwicklungen in Bezug auf Umfang und geografische Abdeckung zu beraten.

Entwicklungen der Corporate-Governance

Mit der Veröffentlichung des britischen Corporate-Governance-Kodex 2018 im Juli wurde eine Reihe von Sachverhalten eingeführt, die der Ausschuss in den kommenden Monaten prüfen wird. Dazu gehören insbesondere die Erweiterung des Aufgabenbereichs des Ausschusses sowie die Prüfung der erweiterten Richtlinien- und Berichterstattungsanforderungen. Da unsere derzeitige Vergütungsrichtlinie weiterhin angemessen ist, schlägt der Ausschuss für 2019 keine Änderungen vor. Eine vollständige Überprüfung der Vergütungsrichtlinie wird 2019 erfolgen vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre in 2020.

Austausch mit den Aktionären

Im Jahr 2018 führten wir im Rahmen der PSP-Zuteilung 2018 und in Anerkennung der gestiegenen Verantwortung der Chief Financial Officer eine umfassende Konsultation zur Einführung strategischer Ziele durch. Dies lieferte wertvolle Anregungen von unseren Hauptaktionären. Wir werden diesen Dialog fortsetzen, während wir neue Vorschläge für unsere Richtlinie zur Genehmigung im Jahr 2020 entwickeln.

Ich hoffe, dass Sie diesen Bericht als klar und hilfreich für das Verständnis unserer Vergütungspraxis finden und dass Sie den Beschluss zur Vergütung auf der Hauptversammlung unterstützen werden. Wie immer begrüßt der Ausschuss alle Fragen oder Kommentare von Aktionären.

27. Februar 2019

Charles Gurassa, Chairman des Vergütungsausschusses

KERNGRUNDSÄTZE UND VERGÜTUNGSSTRATEGIE

Vergütungsgrundsätze

Die Vergütungsstruktur von Merlin beruht auf einer Reihe von Kerngrundsätzen: Die Zahlungen sollten ergebnis- und leistungsabhängig sein; die Vergütung sollte mit den besten Praktiken übereinstimmen und auf den langfristigen Erfolg des Unternehmens ausgerichtet sein; und es sollte ein breiter Aktienbesitz gefördert werden.

Leistungsorientiert

•	Die Belohnung von Leistung ist ein Kernbestandteil unseres Ethos. Etwa 90% unserer festangestellten Mitarbeiter nehmen an einem Bonusplan teil und über 400 Mitarbeiter erhalten regelmäßig Aktienzuteilungen oder Aktienoptionen.
•	Um die Verbindung zwischen Leistung und Bezahlung zu verstärken, werden die meisten Mitarbeiter für die Leistung ihrer besonderen Attraktion belohnt. Nur die leitenden Angestellten (das Executive Committee und seine direkten Untergebene) und die Mitarbeiter der zentralen Funktionen werden für die Leistung des gesamten Konzerns belohnt.
•	Für leitende Angestellte, einschließlich der Executive Directors, bildet die leistungsbezogene Vergütung, die auf herausfordernden kurz- und längerfristigen Zielen basiert, einen wesentlichen Teil ihrer potenziellen Gehaltspakete.

Im Einklang mit besten Praktiken

•	Die Gehälter sollen im Vergleich zu Konkurrenten und anderen Unternehmen gleicher Größe und Komplexität auf einem wettbewerbsfähigen, aber nicht überhöhten Niveau festgelegt werden.
•	Es gibt ein Potenzial für marktgerechte, wettbewerbsfähige Gesamtlohnniveaus, aber nur dann, wenn weitreichende Geschäftsziele erreicht werden.
•	Unser Vergütungsmodell enthält ein hohes Maß an Einfachheit für unsere Mitarbeiter.

Ausgerichtet auf den langfristigen Erfolg des Unternehmens

Unsere Vergütungsstruktur fördert eine starke Übereinstimmung zwischen den Interessen unserer leitenden Angestellten und den Interessen unserer Aktionäre.

•	Leitende Angestellte erhalten im Rahmen des Performance Share Plan (PSP) regelmäßig Aktienzuteilungen, die ab 2018 an das Erreichen anspruchsvoller EPS-, ROCE- und strategischer Leistungsziele gebunden sind. EPS und ROCE sind wichtige Leistungsindikatoren, die auf die strategischen Prioritäten des Unternehmens und die Wertschöpfung für die Aktionäre ausgerichtet sind. Strategische Leistungsziele sind an Verbesserungen unserer Produktivität, die Entwicklung neuer Geschäfte und der Kundenzufriedenheit verknüpft, die im Mittelpunkt unseres aktuellen strategischen Plans stehen.
•	Das Unternehmen sieht weiterhin viele globale Möglichkeiten für den erfolgreichen Einsatz von Kapital, und diese Maßnahmen sollen sicherstellen, dass dies auf die effektivste Weise geschieht, um langfristig nachhaltige Erträge zu erzielen.
•	Für leitende Angestellte wird der Belohnung für die Erfüllung längerfristiger Leistungsziele mehr Bedeutung beigemessen als kurzfristiger Leistungsziele.
•	Die Mitglieder des Executive Committee sind verpflichtet, einen bedeutenden Anteil an Merlin-Aktien aufzubauen und zu behalten.

Weit verbreiteter Aktienbesitz

•	Der weit verbreitete Aktienbesitz ist ein integraler Bestandteil von Merlins Kultur. Wir betreiben "All Employee Share Plans", die es allen unseren Festangestellten ermöglichen, eine Beteiligung an unserem Unternehmen zu erwerben.
•	Diese Pläne ergänzen die unverbindlichen Aktienpläne für leitende Angestellte (Deferred Bonus Plan und PSP) und den Company Share Option Plan (CSOP) für das mittlere Management.

ÜBERBLICK ÜBER DEN VERGÜTUNGSRAHMEN DER EXECUTIVE DIRECTORS

Grundgehalt und Leistungen	• Gehälter auf wettbewerbsfähigem Niveau festgelegt, um hochkarätige Kandidaten anzuziehen und zu halten • Zu den Leistungen gehören Lebens-, Einkommensschutz- und Krankenversicherung sowie ein Autozuschuss • Altersversorgungsbeitrag von 25% des Gehalts
Jahresbonus Basierend auf Erreichung von: • Bereinigtem Betriebsergebnis • Persönlichen Ziele	• Bietet Anreize zum Erreichen jährlicher Ziele mit Ausrichtung auf die strategischen Prioritäten • Der maximale Bonus beträgt 150 % des Gehalts für den CEO und 135 % für die CFO (150 % sind maximal zulässig) • Der Zielbonus beträgt 75 % des Gehalts für den CEO und 67,5 % für die CFO • Zwei Drittel des Bonus werden in bar ausgezahlt und ein Drittel wird für drei Jahre in Aktien umgewandelt • Keine Zahlung für persönliche Ziele, wenn weniger als 85% des budgetierten bereinigten Betriebsergebnisses erreicht werden
Performance Share Plan • Bereinigte EPS- Dreijahres-CAGR (40%) • Durchschnittliche ROCE (40%) • Strategische Ziele (20%)	• Unterstützt die langfristige Strategie zur Förderung der Positionierung und Innovation von Reisezielorten, um die profitable Einführung von Midway-Attraktionen und die Entwicklung neuer Marken fortzusetzen • Zuteilungen von bis zu 250 % des Gehalts an CEO und CFO (die maximal zulässige Zuteilung beträgt 350 % des Gehalts) • Leistungsbandbreiten für EPS und ROCE berücksichtigen den Marktkonsens zum Zeitpunkt der Gewährung • Strategische Ziele spiegeln die wichtigsten Leistungsfaktoren wider • Zuteilungen haben einen Leistungszeitraum von drei Jahren
Richtlinien zur Aktienbeteiligung	• 200 % des Gehalts für CEO und CFO, angestrebtes Ziel über fünf Jahre. Der Vergütungsausschuss verfügt über einen weitreichenden Ermessensspielraum, um die Ergebnisse des Jahresbonus und des langfristigen Incentive-Plans (LTIP) so anzupassen, dass formelmäßige Ergebnisse außer Kraft gesetzt werden
Malus und Rückforderung	• Gesundheits- und Sicherheitsgrundvoraussetzungen und Malus- und Clawback-Mechanismen sind vorhanden
Überprüfung der Richtlinie	• Keine Richtlinienänderungen wurden für 2018 vorgenommen oder für 2019 vorgeschlagen. • Die Richtlinie wird für das Jahr 2020 überprüft und unterliegt der Zustimmung der Aktionäre auf der Hauptversammlung 2020.

WIE UNSERE VERGÜTUNGSPOLITIK UNSERE STRATEGIE UNTERSTÜTZT

VARIABLE VERGÜTUNG, DIE DIE LEISTUNG WIDERSPIEGELT

Jahresbonus ⁽¹⁾ Maßstab	Ziel	Ist	Ergebnis
Bereinigtes Betriebsergebnis	£333 Mio.	£327 Millionen	36,1 % des Maximums
Persönliche Zielerreichung
• CEO			35,4% des Maximums
• CFO			36,1 % des Maximums

PSP (Zuteilung 2016) ⁽²⁾	Ziele (min x%, max y%)	Ist(2016-2018)	Ergebnis
Bereinigtes EPS-Wachstum	7% bis 14% CAGR über 3 Jahre	8.8%	36,5% der Zuteilungen im Jahr 2016 wird auf der Grundlage der Kombination von EPS und ROCE-Performance
Bereinigter ROCE nach Steuern	9% bis 13% durchschnittlicher ROCE über 3 Jahre	9,4%

⁽¹⁾ Organisches Wachstum
⁽²⁾ Berichtetes Wachstum

SZENARIEN DER VERGÜTUNGSPOLITIK UND TATSÄCHLICHE ERGEBNISSE FÜR 2018

ZUSAMMENFASSUNG DER. WICHTIGSTEN VERGÜTUNGSRICHTLINIEN FÜR DIE EXECUTIVE DIRECTORS

	Durchführung	Maximum	Leistungsbedingungen
Grundgehalt Um Verantwortung angemessen zu erkennen und Talente anzuziehen und zu halten, indem sichergestellt wird, dass die Gehälter auf dem Markt wettbewerbsfähig sind.	Wird im Allgemeinen jährlich überprüft, wobei jede Erhöhung normalerweise zum 1. April in Kraft tritt, obwohl der Ausschuss zu anderen Zeiten des Jahres Erhöhungen gewähren kann, wenn er dies für angemessen hält. Die Überprüfung berücksichtigt eine Reihe von Faktoren, einschließlich (aber nicht beschränkt auf): • Die Rolle, Erfahrung und Leistung des einzelnen Directors. • Geschäftsverlauf. • Marktdaten für vergleichbare Rollen bei geeigneten Vergleichsunternehmen. • Bezahlung und Bedingungen an anderen Stellen in der Gruppe.	Es wurde kein absoluter Höchstbetrag für die Grundgehälter der Executive Directors festgelegt. Die aktuellen Gehälter der Executive Directors sind im Abschnitt Jahresbericht über die Vergütung in diesem Vergütungsbericht aufgeführt. Jede jährliche Erhöhung der Gehälter liegt im Ermessen des Ausschusses unter Berücksichtigung der in dieser Tabelle aufgeführten Faktoren und der folgenden Grundsätze: • Gehälter erfahren normalerweise die gleiche prozentuale Erhöhung wie die durchschnittliche prozentuale Erhöhung der permanenten Mitarbeiter im Vereinigten Königreich. • Größere Erhöhungen können unter bestimmten Umständen als angemessen betrachtet werden (einschließlich, aber nicht beschränkt auf eine Änderung der Verantwortlichkeiten eines Einzelnen oder des Umfangs seiner Rolle oder der Größe und Komplexität der Gruppe. • Größere Erhöhungen können auch als angemessen erachtet werden, wenn ein Direktor ursprünglich zu einem niedrigeren als dem üblichen Gehalt in das Board berufen wurde. Es gibt kein Gesamtmaximum, da die Höhe der Leistungen von den jährlichen Kosten für die Bereitstellung einzelner Artikel auf dem jeweiligen lokalen Markt und der spezifischen Rolle des Einzelnen abhängig.
Leistungen Um wettbewerbsfähige Leistungen anzubieten.	Die Leistungen sind rollenspezifisch und berücksichtigen die lokale Marktpraxis. Die Leistungen umfassen derzeit einen Firmenwagen oder einen Autozuschuss, Telefonkosten, eine Einkommensschutzversicherung, eine jährliche Krankenversicherung, eine private Krankenversicherung und eine Lebensversicherung in Höhe des vierfachen Jahresgehalts. Es liegt im Ermessen des Ausschusses, im Falle der Ernennung eines im Ausland ansässigen Direktors oder unter geeigneten Umständen die Leistungen, die den Executive Directors gewährt werden, zu ergänzen oder zu streichen.	Executive Directors erhalten einen Beitrag von bis zu 25% des Grundgehalts zum Pensionsplan des Konzerns und/oder als Barzuschuss an Stelle der Rente.
Pension Um wettbewerbsfähige Altersversorgungsleistungen anzubieten.	Die derzeitige Politik sieht vor, dass das Unternehmen entweder in den Pensionsplan des Konzerns einzahlt und/oder anstelle der Pension eine Barzuwendung leistet.	Die maximale Zuteilung, die im Rahmen des zentralen Bonusplans vorgenommen werden kann, beträgt 150% des Grundgehalts.
Jahresbonus Um die Belohnung mit den wichtigsten Geschäftszielen für das kommende Jahr und mit dem Beitrag des Einzelnen zu verknüpfen. Außerdem soll durch den Aufschub von Boni eine zusätzliche Ausrichtung an die Interessen der Aktionäre erreicht werden.	Die Executive Directors sind Teilnehmer des zentralen Bonusplans, der jährlich überprüft wird, um sicherzustellen, dass Bonusmöglichkeiten, Leistungsmaßstäbe und -ziele angemessen sind und die Geschäftsstrategie unterstützen. Zwei Drittel des Jahresbonus eines Executive Director werden nach der Veröffentlichung der geprüften Ergebnisse in bar ausgezahlt, und das verbleibende Drittel wird im Rahmen des umgewandelten Bonusplans von Merlin Entertainments plc in eine Prämie über Aktien des Unternehmens umgewandelt. • Umgewandelte Zuteilungen werden normalerweise in Form von bedingten Aktienzuteilungen oder kostenfreien Optionen gewährt (und können auch in bar beglichen werden). • Umgewandelte Zuteilungen werden in der Regel drei Jahre nach der Zuteilung unverfallbar, obwohl sie bei Ausscheiden aus dem Arbeitsverhältnis oder bei einem Kontrollwechsel vorzeitig unverfallbar werden können (siehe vollständige Richtlinie). • Eine zusätzliche Zahlung (in Form von Bargeld oder Aktien) kann in Bezug auf Aktien geleistet werden, die unter umgewandelten Zuteilungen unverfallbar werden, um den Wert der Dividenden widerzuspiegeln, die während der Sperrfrist auf diese Aktien gezahlt worden wären (diese Zahlung kann davon ausgehen, dass die Dividenden auf kumulativer Basis in Aktien der Gesellschaft reinvestiert wurden). • Bonuszahlungen und umgewandelte Aktienzuteilungen unterliegen der Einbehaltung oder Rückforderung nach Ermessen des Vergütungsausschusses während des Dreijahreszeitraums, wenn der Ausschuss feststellt, dass der Executive Director sich eines Fehlverhaltens schuldig gemacht hat, das eine fristlose Entlassung rechtfertigt, oder wenn eine wesentliche Falschdarstellung in der Finanzberichterstattung in Bezug auf den relevanten Bonus oder ein anderer Berechnungsfehler vorliegt, der zu einer Überzahlung des Bonus geführt hat. Der Ausschuss hat einen weitreichenden Ermessensspielraum bei der Vergabe und Unverfallbarkeit von Boni. Insbesondere liegt es im Ermessen des Ausschusses, die Auszahlung zu ändern, wenn eine formelhafte Ausgabe nicht die Einschätzung des Ausschusses zur Gesamtgeschäftsleistung einschließlich Gesundheits- und Sicherheitsfragen, widerspiegelt.	Jedes Jahr legt der Vergütungsausschuss die maximale Bonusmöglichkeit für einzelne Executive Directors innerhalb dieser Grenze fest.	Der Bonus basiert auf der Leistung, die im Laufe eines Jahres anhand geeigneter finanzieller, strategischer und individueller Leistungsmaßstäbe beurteilt wird. Der Großteil des Bonus wird anhand Messgrößen der finanziellen Performance des Konzerns bestimmt. Die ausgewählten Maßstäbe für das betreffende Geschäftsjahr sind im Abschnitt Jahresbericht über die Vergütung dieses Vergütungsberichts aufgeführt. Für jeden finanziellen Maßstab des Konzerns wird eine gleitende Skala von Zielen festgelegt, wobei die Auszahlung bei Null für die finanzielle Schwellenleistung auf 50% steigt, wenn die Erwartungen erfüllt werden, und auf 100% für maximale Leistung. Der Rest des Bonus wird auf finanziellen, strategischen oder operativen Maßstäben beruhen, die für den einzelnen Direktor angemessen sind. Die ausgewählten Maßstäbe für das betreffende Geschäftsjahr sind im Abschnitt Jahresbericht zur Vergütung in diesem Vergütungsbericht enthalten. Jede Bonusauszahlung liegt letztlich im Ermessen des Ausschusses.

	Durchführung	Maximum	Leistungsbedingungen
Performance Share Plan (PSP) Um die Belohnung längerfristig an die wichtigsten Geschäftszielen zu verknüpfen und Führungskräfte zu binden und durch die Belohnung langfristiger Ziele Wert für die Aktionäre zu schaffen.	Prämien werden im Rahmen des PSP in der Regel jährlich an Executive Directors und andere ausgewählte leitende Angestellte gewährt. Die einzelnen Vergütungsstufen und Leistungsbedingungen, von denen die Unverfallbarkeit abhängig ist, werden jährlich vom Vergütungsausschuss überprüft. Prämien können als bedingte Zuteilungen von Aktien, kostenfreie Optionen oder verfallbare Aktienzuteilungen (oder, falls angemessen, als Äquivalente mit Barausgleich) gewährt werden. Prämien werden normalerweise am Ende eines Zeitraums von mindestens drei Jahren nach der Gewährung unverfallbar, können jedoch bei vorzeitigem Ausscheiden aus dem Arbeitsverhältnis oder bei einem Kontrollwechsel unverfallbar werden (siehe vollständige Richtlinie). Eine zusätzliche Zahlung (in Form von Bargeld oder Aktien) kann in Bezug auf Aktien geleistet werden, die im Rahmen von PSP-Zuteilungen unverfallbar werden, um den Wert der Dividenden widerzuspiegeln, die während der Sperrfrist auf diese Aktien gezahlt worden wären (diese Zahlung kann davon ausgehen, dass die Dividenden auf kumulativer Basis in Aktien des Unternehmens reinvestiert wurden). PSP-Zuteilungen unterliegen während der fünf Jahre nach dem Zuteilungsdatum einer potenziellen Einbehaltung oder Rückforderung, wenn unter außergewöhnlichen Umständen Beweise für ein Fehlverhalten, das eine fristlose Entlassung rechtfertigt, oder für eine wesentliche Falschdarstellung der Finanzberichterstattung oder einen Fehler bei der Berechnung des Auszahlungs- oder Unverfallbarkeitsumfangs von einem Anreiz zu Tage kommen. Im Falle einer wesentlichen Verletzung der Gesundheits- und Sicherheitsvorschriften durch den Konzern während des Zeitraums zwischen Zuteilung und Unverfallbarkeit einer Zuteilung kann der Vergütungsausschuss die Anzahl der Aktien, die ansonsten aufgrund der Leistungsbedingungen für das EPS und den ROCE unverfallbar wären, reduzieren, um sicherzustellen, dass das Ergebnis der Unverfallbarkeit angemessen ist.	Die im Rahmen des PSP maximal zulässige jährliche Zuteilung sind Aktien mit einem Marktwert (wie vom Ausschuss bestimmt) von 350% des Gehalts. Jedes Jahr legt der Vergütungsausschuss die tatsächliche Auszahlungshöhe für die einzelnen Executive Directors innerhalb dieses Limits fest.	Die Unverfallbarkeit von PSP- Zuteilungen ist in der Regel abhängig von, aber nicht beschränkt auf, Messgrößen des Konzernergebnisses und der Gesamtkapitalrendite, wobei die genauen Messgrößen und die Gewichtung der Messgrößen vom Ausschuss vor jeder Zuteilung festgelegt werden. Diese Einzelheiten werden im Abschnitt "Jahresbericht über die Vergütung" dieses Vergütungsberichts angegeben. Die Leistung wird in der Regel über einen dreijährigen Leistungszeitraum gemessen. Für das Erreichen eines "Schwellen"-Leistungsniveaus in Bezug auf eine Leistungsmessung werden nicht mehr als 25% des Anteils der PSP-Prämie, die durch diese Messung bestimmt wird, unverfallbar. Die Unverfallbarkeit erhöht sich dann auf einer gleitenden Skala auf 100 %, um ein herausforderndes maximales Leistungsziel zu erreichen.
Aktienplan für alle Mitarbeiter (UK Sharesave Scheme) Um die Mitarbeiter auf den Konzern auszurichten und das Gefühl der Eigentums zu fördern.	Steuergenehmigter monatlicher Sparplan, der allen berechtigten britischen Mitarbeitern den Erwerb von Aktien durch Aktienoptionen zu einem ermäßigten Ausübungspreis ermöglicht. Executive Directors sind zur Teilnahme auf der gleichen Grundlage berechtigt wie andere Mitarbeiter.	Monatliches Sparlimit von £500 (oder ein anderes Limit, das von Zeit zu Zeit vom HMRC genehmigt werden kann) unter allen Sparverträgen, die von einer Person gehalten werden.	Das Sharesave-Programm ist gemäß den Anforderungen des HMRC strukturiert, hat also keine Leistungsbedingungen, sondern verlangt von den Teilnehmern, regelmäßig in einen Sparvertrag zu investieren.
Aktienoptionsplans des Unternehmens (CSOP) Executive Directors erhalten CSOP-Zuteilungen nur unter außergewöhnlichen Umständen. Personen, die in das Board befördert werden, können im Rahmen dieses Plans ausstehende Vergütungen erhalten.	Der CSOP erlaubt die Zuteilung von Aktienoptionen zu einem Ausübungspreis von nicht weniger als dem Marktwert einer Aktie (wie vom Ausschuss bestimmt) zum Zeitpunkt der Zuteilung. Optionen sind in der Regel zwischen drei und zehn Jahren nach der Zuteilung ausübbar, obwohl bei Ausscheiden aus dem Arbeitsverhältnis oder bei einem Kontrollwechsel eine andere Ausübungsfrist gelten kann (siehe vollständige Richtlinie). Optionen, die vom HMRC nicht genehmigt sind, können gegebenenfalls bar abgerechnet oder netto abgerechnet werden.	Jährliche Zuteilung von Optionen auf Aktien im Wert von bis zu 100% des Gehalts bei der Zuteilung (oder, falls der Vergütungsausschuss feststellt, dass besondere Umstände vorliegen, 200% des Gehalts).	Wenn CSOP-Zuteilungen unter außergewöhnlichen Umständen einem Executive Direktor gewährt würden, wären sie an eine angemessene Leistungsbedingung geknüpft, die vom Ausschuss festgelegt wird. Eine Person, die in das Board befördert wird, kann über ausstehende CSOP-Zuteilungen verfügen (die vor ihrer Beförderung gewährt wurden), an die keine Leistungsbedingungen geknüpft sind.

JAHRESBERICHT ÜBER DIE VERGÜTUNG

Der Jahresbericht über die Vergütung wird an der Jahreshauptversammlung 2019 einer konsultativen Aktionärsabstimmung unterzogen werden.

NICHT GEPRÜFTE INFORMATIONEN

Umsetzung der Vergütungsrichtlinie im Jahr 2019

Dieser Abschnitt gibt einen Überblick darüber, wie der Ausschuss vorschlägt, unsere Vergütungsrichtlinie, wie im Strategiebericht dargelegt, im Jahr 2019 für die derzeitigen Executive Directors umzusetzen.

Grundgehalt

Einzelheiten zu den Gehältern der derzeitigen Executive Directors sind nachstehend aufgeführt.

	Gehalt von 1. April 2018	Gehalt von 1. April 2019	Jährlicher Anstieg %
Nick Varney (CEO)	£609.432	£621.620	2%
Anne-Francoise Nesmes (CFO)	£399.567	£407.558	2%

Die durchschnittliche Gehaltserhöhung für die Belegschaft von Merlin UK mit Wirkung zum 1. April 2019 beträgt 2% und sowohl der CEO als auch der CFO werden diese Erhöhung erhalten, wie in der Erklärung des Chairman vermerkt.

Pension und Leistungen

Wie im Jahr 2018 erhalten die derzeitigen Executive Directors einen betrieblichen Pensionsbeitrag in Höhe von 25% ihres Gehalts. Nick Varney wird diesen Beitrag als Barzuschuss erhalten, und Anne-Francoise Nesmes wird einen Beitrag zum Pensionsplan des Konzerns erhalten, der nicht höher ist als der jährliche Mindestbeitrag für Pensionen von £10.000 und einen Barzuschuss für den Restbetrag. Soweit ein Barzuschuss gezahlt wird, wird dieser um den entsprechenden Betrag der Arbeitgeberbeiträge zur Sozialversicherung gekürzt. Sie werden auch ein Standardpaket anderer Leistungen erhalten, die mit den 2018 erhaltenen Leistungen einheitlich sind.

Jahresbonus

Die Struktur des Jahresbonusplans für 2019 entspricht im Großen und Ganzen dem Plan für 2018. Die Hauptmerkmale sind wie folgt:

•	Das maximale jährliche Bonuspotenzial beträgt 150% des Gehalts für den CEO und 135% für den CFO.
•	Ein Drittel jedes verdienten Bonus wird im Rahmen des Merlin Entertainments plc Deferred Bonus Plan für drei Jahre in Aktien umgewandelt.
•	Bonuszahlungen und umgewandelte Aktienzuteilungen unterliegen während der drei auf die Bonuszuteilung folgenden Jahre einer möglichen Einbehaltung oder Rückforderung, wenn in Ausnahmefällen Beweise für ein Fehlverhalten, das eine fristlose Entlassung rechtfertigt, oder für eine wesentliche Falschdarstellung der Finanzberichterstattung oder einen Fehler bei der Berechnung des Auszahlungsumfangs oder der Unverfallbarkeit eines Anreizes ans Licht kommen.
•	Es liegt im Ermessen des Ausschusses, Bonuszahlungen anzupassen, um sicherzustellen, dass sie die zugrunde liegende Unternehmensleistung, einschließlich Gesundheits- und Sicherheitsfragen, widerspiegeln.

Der Jahresbonus für 2019 für Executive Directors wird wie unten beschrieben festgelegt:

Maßstab (als Prozentsatz der maximalen Bonusmöglichkeit)	CEO	CFO
Bereinigtes Betriebsergebnis	80%	80%
Persönliche Ziele	20%	20%
Gesamt	100%	100%

Nach einer Überprüfung der Struktur des Plans hat der Vergütungsausschuss die frühere Abhängigkeit der persönlichen Ziele von der finanziellen Leistung im Jahr beseitigt, um das Erreichen mittel- bis längerfristiger Ziele besser widerzuspiegeln. Die Ziele selbst, da sie sich auf das Geschäftsjahr 2019 beziehen, gelten als wirtschaftlich sensibel. Eine rückwirkende Offenlegung der Ziele und der Leistung in Bezug auf diese Ziele wird jedoch im Vergütungsbericht der Direktoren im nächsten Jahr erfolgen, soweit sie zu diesem Zeitpunkt nicht kommerziell sensibel bleiben.

Performance Share Plan

Die Zuteilung im Rahmen des Performance Share Plan (PSP) erfolgt über Merlin-Aktien, wobei die Anzahl der zugeteilten Aktien anhand eines Prozentsatzes des Grundgehalts bestimmt wird. Die Unverfallbarkeit der Zuteilungen hängt von der Erfüllung anspruchsvoller dreijähriger Leistungsbedingungen ab und ist in der Regel auch von einer Weiterbeschäftigung bis zur Unverfallbarkeit der Zuteilungen abhängig. Darüber hinaus haben alle PSP-Zuteilungen eine Gesundheits- und Sicherheitsvoraussetzung. Dies gibt dem Ausschuss die Möglichkeit, die Zuteilungen im Falle eines größeren Gesundheits- und Sicherheitsvorfalls zu reduzieren oder zu annullieren, wenn er dies für angemessen hält.

Es ist geplant, für die Zuteilungen 2019 eine ähnliche Struktur wie für die Zuteilungen 2018 zu verwenden (d.h. Zuteilungen an Executive Directors zu 250% des Gehalts mit anspruchsvollem EPS (40% Gewichtung), ROCE (40% Gewichtung) und strategischen Zielen (20% Gewichtung)). Hinsichtlich der strategischen Ziele, die für die Zuteilung an die Chief Financial Officer gelten sollen, wird erwartet, dass diese die Form und Struktur der strategischen Ziele widerspiegeln, die für breitere Teilnehmer für die Zuteilungen im Jahr 2019 gelten sollen, anstatt ein spezifisches Element zu ihrer kommerziellen Rolle aufzunehmen, so dass das Team ähnlich ausgerichtet ist, um die Strategie des Unternehmens umzusetzen, und der Gesamtansatz vereinfacht wird.

Vor dem Hintergrund der Faktoren, die in der einleitenden Erklärung des Chairman auf den Seiten 74 bis 75 näher erläutert werden, wird weiter daran gearbeitet, welche finanziellen Ziele für die Zuteilungen im Jahr 2019 gelten sollen, wobei der Ausschuss beabsichtigt, dass die Ziele ähnlich anspruchsvoll bleiben werden wie die für die Zuteilungen im Jahr 2018 (siehe Seiten 83 bis 84) unter Berücksichtigung der aktuellen wirtschaftlichen Aussichten. Der Umfang der gesetzten Ziele und die Funktionsweise der strategischen Ziele für die Zuteilungen 2019 werden vor den Zuteilungen Gegenstand von Diskussionen mit unseren Hauptaktionären und den führenden Aktionärsberatungsgremien sein. Zum Zeitpunkt der Zuteilungen werden die Ziele offengelegt (d.h. in der Börsenbekanntgabe der Zuteilungen). Es wird erwartet, dass alle Einzelheiten zu den langfristigen Leistungsprämien des nächsten Jahres in den Bericht über die Vergütung der Direktoren 2019 vor den Zuteilungen aufgenommen werden.

Employee Share Plan

Einladungen an britische Mitarbeiter (einschließlich Executive Directors) zur Teilnahme am Employee Sharesave Plan (britischer Aktiensparplan) wurden ab 2014 jedes Jahr verschickt. Ähnliche Einladungen wurden im Rahmen des US Employee Stock Purchase Plan (Aktienkaufplan für US-Mitarbeiter) und des Overseas Sharesave Plan (Aktiensparplan für Überseemitarbeiter) an relevante Mitarbeiter verschickt.

Die Einladungen für die nächste Zuteilung im Rahmen jedes dieser Pläne werden ab März 2019 verschickt.

Honorare der Non-Executive Directors

Die nachstehende Tabelle zeigt die aktuelle Honorarstruktur für Independent Non-Executive Directors. Die Honorare der Independent Non-Executive Directors werden durch das Board mit Ausnahme des Honorars für den Chairman des Board festgelegt, das wiederum vom Vergütungsausschuss festgelegt wird.

Honorare Stand Januar 2019	2019
Grundhonorar für Non-Executive Director mit Sitz in Großbritannien	£50.750
Grundhonorar für Non-Executive Director mit Sitz im Ausland	£50.750 zuzüglich einer Reisekostenpauschale von £1.000 pro persönlich besuchter Boardsitzung
Senior Independent Director - zusätzliches Honorar	£10.000
Zusätzliches Honorar für die Chairwoman des Prüfungsausschusses	£11.000
Zusätzliches Honorar für den Chairman des Vergütungsausschuss	£10.000
Pauschalhonorar des Chairman	£253.750

Die Grundhonorare werden im April um 2% erhöht, entsprechend der Gehaltserhöhungen der britischen Arbeitskräfte.

Es werden keine zusätzlichen Honorare für die Mitgliedschaft in Board-Ausschüssen gezahlt. Der Aktionärsvertreter bekommt kein Honorar für seine Tätigkeit als Non-Executive Director.

GEPRÜFTE INFORMATIONEN

Die Informationen in diesem Abschnitt des Berichts über die Vergütung der Direktoren bis zur Rubrik "Ungeprüfte Informationen" auf Seite 87 sind Gegenstand einer Prüfung durch den unabhängigen Abschlussprüfer.

Gesamtbetrag der Vergütungen im Jahr 2018

In der folgenden Tabelle ist die Gesamtvergütung der Executive und Non-Executive Directors für 2018 mit Vorjahresvergleichszahlen für 2017 aufgeführt.

	2018
Alle Beträge sind in £000 angegeben	Gehalt und Honorare ⁽¹⁾	Leistungen ⁽²⁾	Jahresbonus ⁽³⁾	Langfristige Anreize ⁽⁴⁾	Sonstiges ⁽⁵⁾	Pension ⁽⁶⁾	Summe
Executive Directors
Nick Varney	607	22	322	408	-	134	1.493
Anne-Francoise Nesmes ⁽⁹⁾	398	18	194	231	4	89	934
Non-Executive Directors
Sir John Sunderland	253	-	-	-	-	-	253
Charles Gurassa	71	-	-	-	-	-	71
Ken Hydon ⁽⁷⁾	21	-	-	-	-	-	21
Fru Hazlitt	51	-	-	-	-	-	51
Trudy Rautio	58	-	-	-	-	-	58
Rachel Chiang	51	-	-	-	-	-	51
Andrew Fisher ⁽⁸⁾	25	-	-	-	-	-	25
Søren Thorup Sørensen	-	-	-	-	-	-	-

	2017
Alle Beträge sind in £000 angegeben	Gehalt und Honorare ⁽¹⁾	Leistungen ⁽²⁾	Jahresbonus ⁽³⁾	Langfristige Anreize ⁽⁴⁾	Sonstiges ⁽⁵⁾	Pension ⁽⁶⁾	Summe
Executive Directors
Nick Varney	597	21	-	164	-	131	913
Anne-Francoise Nesmes ⁽⁹⁾	387	17		-	-	85	489
Non-Executive Directors
Sir John Sunderland	250	-		-		-	250
Charles Gurassa	70	-		-		-	70
Ken Hydon	60	-		-		-	60
Fru Hazlitt	50	-		-		-	50
Trudy Rautio	59	-		-		-	59
Rachel Chiang	59	-		-		-	59
Søren Thorup Sørensen	-	-		-		-	-

Anmerkungen zur Tabelle - Methodik

⁽¹⁾ Gehalt und Honorare - dies stellt die für den Zeitraum gezahlten oder zu zahlenden Beträge dar. Für Non-Executive Directors mit Sitz außerhalb Großbritanniens umfasst dies auch die zu zahlenden Reisekostenpauschale.
⁽²⁾ Leistungen - dies stellt den steuerpflichtigen Wert aller Leistungen dar, die in Bezug auf den Zeitraum gezahlt oder zu zahlen sind. Executive Directors erhalten einen Firmenwagen oder einen Autozuschuss, Telefonkosten, eine Einkommensschutzversicherung, eine jährliche Krankenversicherung, eine private Krankenversicherung und eine Lebensversicherung in Höhe des vierfachen Jahresgehalts. Die bedeutendste dieser Leistungen ist der Autozuschuss, der für den CEO £14.000 und für die CFO £12.300 betrug.
⁽³⁾ Jahresbonus - dies ist der gesamte Jahresbonus, der in Bezug auf den Zeitraum verdient wurde. Zwei Drittel dieses Bonus werden in bar ausbezahlt und das restliche Drittel wird in Aktien für drei Jahre umgewandelt. Weitere Einzelheiten in Bezug auf den Bonus 2018 werden nachstehend angegeben.
⁽⁴⁾ Langfristige Anreize - diese Spalte bezieht sich auf den Wert der langfristigen Anreize, deren Leistungszeitraum im Berichtsjahr endet. Der Betrag für 2017 wurde aktualisiert, um die Unverfallbarkeit der Zuteilung auf der Grundlage des Aktienkurses am Tag der Unverfallbarkeit (£3,4109) widerzuspiegeln. Die im Jahr 2016 gewährte langfristige Anreizprämie hatte einen Leistungszeitraum, der im Jahr 2018 endete. Der Betrag für 2018 spiegelt die Unverfallbarkeit der Zuteilung auf der Grundlage des durchschnittlichen Schlusskurses der Aktie im letzten Quartal 2018 (£3,3901) wider. Weitere Einzelheiten sind in der Anhangangabe "Ausstehende Zuteilungen im Rahmen des PSP" auf Seite 86 aufgeführt.
⁽⁵⁾ Sonstiges - diese Spalte bezieht sich auf den Wert der gewährten Optionen im Rahmen des britischen Sharesave-Plans. Die Zuteilung 2018 wurde mit 22,7% des Marktwertes der Aktien unter Option bewertet, was der IFRS 2-Bewertung für diese Zuteilung entspricht. Zum Zeitpunkt der Zuteilung betrug der Nennwert £3,5387 und der Ausübungspreis £2,8309, was gemäß den Regeln des britischen Sharesave-Plans einem Rabatt von 20% entspricht.
⁽⁶⁾ Pension - Executive Directors erhalten einen Beitrag der Gesellschaft in Höhe von 25% des Gehalts. Nick Varney erhält diesen Beitrag als Barzuschuss und Anne-Francoise Nesmes erhält diesen Beitrag als Beitrag zum Pensionsplan des Konzerns bis zur Maximalbetrag des Jahreszuschusses und, was den Restbetrag betrifft, als Barzuschuss. Dieser Betrag stellt die Leistungen dar, die die Executive Directors für den Zeitraum erhalten haben.
⁽⁷⁾ Ken Hydon trat am 27. April 2018 aus dem Board zurück, und der für 2018 ausgewiesene Betrag spiegelt die bis zu diesem Datum zu zahlenden Honorare wider.
⁽⁸⁾ Andrew Fisher trat dem Board am 1. Juli 2018 bei. Die in der Tabelle aufgeführten Honorare betreffen den Zeitraum von diesem Datum bis zum 29. Dezember 2018.
⁽⁹⁾ Anne-Francoise Nesmes zeichnete im April 2017 den britischen Sharesave Plan und tritt dann 2018 aus. Infolgedessen wurden die Daten für 2017 angepasst. Anne-Francoise hat anschließend den britischen Sharesave-Plan 2018 gezeichnet.

Zusätzliche Angaben in Bezug auf die Gesamtvergütungstabelle

Jahresbonus

Executive Directors sind Teilnehmer am zentralen Bonusplan. Die maximale jährliche Bonusmöglichkeit für die Executive Directors für 2018 betrug 150% des Gehalts für den CEO und 135% des Gehalts für den CFO. Ein Drittel jedes verdienten Bonus wird im Rahmen des umgewandelten Bonusplans von Merlin Entertainments plc drei Jahre lang in Aktien umgewandelt.

Der maximale potenzielle Jahresbonus, der an die Executive Directors im Hinblick auf die Leistung im Jahr 2018 gezahlt werden könnte, wurde durch die zugrunde liegende Leistung des Betriebsergebnisses bestimmt, wobei die Ziele unter Bezugnahme auf die Konzernplanung festgelegt wurden. 20% dieses potenziellen Bonus war zusätzlich von der Erfüllung individueller Ziele abhängig. Die für den Jahresbonus 2018 geltenden Performance-Maßstäbe und Ziele sind nachstehend aufgeführt.

Auf der Grundlage dieser Leistung erhielt der CEO einen Bonus von £ 322000 und die CFO einen Bonus von £194.000, von denen ein Drittel drei Jahre lang in Aktien umgewandelt wird.

Performance-Maßstab	Anteil des Bonus durch Maßstab bestimmt	Performance-Schwelle	Ziel-Performance	Maximale Performance	Tatsächliche Performance	% des Maximumbonus
Bereinigtes Betriebsergebnis	80%	£313 Mio. (0% des zu zahlenden Bonus)	£333 Mio. (40% des zu zahlenden Bonus)	£353 Mio. (80% des zu zahlenden Bonus)	£327 Mio.	28 ,9%
Einzelziele	20% ⁽¹⁾	Nach dem Jahresende bewertete der Ausschuss die Leistung anhand der Einzelziele für jeden Direktor für 2018.
		CEO: Der CEO erfüllte die große Mehrheit seiner persönlichen Ziele, die die Entwicklung der Pipeline zur Unterstützung der neuen Geschäftsziele für neue LEGOLAND Parks, Unterkünfte und Midway-Eröffnungen (einschließlich der Ziele für LEGOLAND New York und Korea, neue Marken und bestehendes Portfolio), Gesundheit und Sicherheit, Talentmanagement (einschließlich Nachfolgeplanung) und Besucherzufriedenheit umfassten.				6,5%
		CFO: Die CFO erfüllte alle ihre persönlichen Ziele, zu denen die Einrichtung des Finance-21-Projekts, die Vereinbarung von Plänen zur Erzielung nachhaltiger Einsparungen und Vereinfachungen, die Einführung des neuen Leasingstandards, die erfolgreiche Umsetzung der Refinanzierungsstrategie, die Verbesserung der Leistung der Bereiche Einzelhandel und der Nahrungsmittel- und Getränkeindustrie sowie die Stärkung der Finanzkapazitäten gehörten.				7,2%
					SUMME	35,4% (CEO)
						36,1% (CFO)

⁽¹⁾ Für den Bonusplan 2018 wird die maximale jährliche Bonusauszahlung, die aufgrund der individuellen Ziele erhalten werden könnte, in dem Maße reduziert, wie das tatsächliche bereinigte Betriebsergebnis die maximale Auszahlung unterschreitet.

Während des Geschäftsjahres gewährte Prämien

Performance Share Plan Zuteilungen

Im Rahmen des PSP wurde am 11. April 2018 eine Zuteilung an ausgewählte leitende Angestellte, darunter Nick Varney und Anne-Francoise Nesmes, vorgenommen.

Diese Zuteilungen unterliegen den unten beschriebenen Leistungsbedingungen und werden am 12. April 2021 unverfallbar.

Zum Zeitpunkt des Vergütungsberichts 2017 wurde die Struktur der Zuteilung an die CFO angesichts des neuen strategischen Plans und ihrer spezifischen Verantwortlichkeiten überprüft. Unter Einbezug des Feedbacks aus den ausführlichen Konsultationen mit den Hauptaktionären kam der Ausschuss zu dem Schluss, dass die PSP-Zuteilung an die Chief Financial Officer mit 250% des Gehalts (erhöht von 225% des Gehalts) auf dem gleichen Niveau wie dem des Chief Executive Officer festgelegt werden sollte. Die höhere Zuteilungshöhe spiegelte die verstärkte Rolle der Chief Financial Officer bei Merlin wider, die die operative Verantwortung für die kommerzielle Funktion umfasst. Die Zielvorgaben für die erhöhte Zuteilung (25% des Gehalts) wurden ausschließlich auf ihre kommerzielle Verantwortung innerhalb des strategischen Elements der Zuteilung bezogen.

	Art der Zuteilung	Maximale Anzahl von Aktien ⁽¹⁾	Nennwert (£)	Nennwert (% des Grundgehalts)	Schwellenwert-Unverfallbarkeit (% der Zuteilung)	Ende des Leistungszeitraums
Nick Varney	Performance-Aktien	438.819	1.523.579	250%	Für EPS-Element 8% der Zuteilung (max. 40%) Für ROCE-Element 10% der Zuteilung (max. 40%) Für strategisches Element 5% der Zuteilung (max. 20%) ⁽²⁾
Anne-Francoise Nesmes	Performance-Aktien	287.706	998.915	250%		26. Dezember 2020

⁽¹⁾ Die maximale Anzahl der Aktien, die zugeteilt werden konnten, wurde anhand des Schlusskurses der Aktie am 10. April 2018 von 3,4720 £ berechnet und wird vor den Auswirkungen der Reinvestition der seit der Zuteilung gezahlten Dividenden angegeben.
⁽²⁾ Der Unverfallbarkeitsplan ist so strukturiert, dass das Erreichen der strategischen Leistungsvoraussetzungen 25 % dieses Teils der Unverfallbarkeitsentschädigung ausmacht (12,5 % im Falle des CFO). Die Unverfallbarkeit erhöht sich dann stufenweise in Abhängigkeit von der Erfüllung der festgelegten Zielbandbreite. Die vollständige Unverfallbarkeit setzt voraus, dass alle strategischen Ziele vollständig erreicht werden.

EPS-Performance-Bedingung (40% der Prämie)

	Bereinigtes EPS-Wachstum	% der Prämie, die unverfallbar wird
Unterhalb des Schwellenwertes	<3% p.a. kumuliertes Wachstum	0%
Schwellenwert	3% p.a. kumuliertes Wachstum	8%
Zwischen Schwellenwert und Maximum	3% - 10% p.a. kumuliertes Wachstum	8% bis 40% auf Gleitskala
Maximum	10% p.a. kumuliertes Wachstum	40%

Das bereinigte EPS-Wachstum wird berechnet, indem das bereinigte EPS für das Geschäftsjahr 2020 mit dem bereinigten EPS für das Geschäftsjahr 2017 verglichen wird.

ROCE-Performance-Bedingung (40% der Prämie)

	Durchschnittliche ROCE	% der Prämie, die unverfallbar wird
Unterhalb des Schwellenwertes	<8%	0%
Schwellenwert	8%	10%
Zwischen Schwellenwert und Maximum	8% - 10%	10% bis 40% auf Gleitskala
Maximum	10%	40%

Die durchschnittliche ROCE wird als Durchschnitt der ROCE für die Geschäftsjahre 2018, 2019 und 2020 berechnet.

Die Ziele für 2018 wurden festgelegt, um die Auswirkungen von LEGOLAND New York auszuschließen, da dieses voraussichtlich erst im Frühjahr 2020 eröffnet wird. Um eine konsistente Grundlage für die Prüfung der zugrunde liegenden Leistung zu gewährleisten, werden bei den oben genannten Zielen die Auswirkungen in Bezug auf die prognostizierten Teiljahresergebnisse und Investitionen im Zusammenhang mit seiner Entwicklung nicht berücksichtigt.

Strategische Performance-Bedingung (20% der Prämie)

•	Produktivität - es wurden eine Reihe von Zielen zur Verbesserung der Produktivität festgelegt. Die Ziele messen den Nutzen von Projekten zur Unternehmensvereinfachung und Effizienzsteigerungen aus Investitionen in Systeme und Prozesse.
•	Entwicklung neuer Geschäfte - die Ziele wurden für die Lieferung neuer Attraktionen und deren anschließende Performance festgelegt. Dazu gehören neue Midway-Attraktionen, neue Unterkünfte und neue LEGOLAND Parks.
•	Kundenzufriedenheit - Kunden sind das Herzstück unseres Unternehmens. Wir legen Ziele für die Kundenzufriedenheit fest und messen die Leistung auf der Grundlage von Umfragedaten.
•	Kommerzielle Ziele (nur CFO) - eine Reihe von Zielen, darunter Margenverbesserung und Sortimentsentwicklung in den Schlüsselbereichen Einzelhandel, Lebensmittel und Getränke, Fotos, Spiele und Beschaffung.

Für den Chief Executive Officer ist der Unverfallbarkeitszeitplan so strukturiert, dass bei Erreichen der Leistungsschwelle 25 % dieses Teils der Vergütung bis zur vollständigen Unverfallbarkeit für die vollständige Erfüllung jedes seiner Ziele übertragen werden. Es besteht keine Möglichkeit, irgendein Element der Leistungsziele erneut zu testen. In Bezug auf die Chief Financial Officer gilt die gleiche Struktur, die für den Chief Executive Officer detailliert beschrieben ist, für 50% ihrer strategischen Ziele (d.h. 10% ihrer gesamten Vergütung), wobei der Rest von den Zielen abhängt, die sich auf ihre kommerziellen Verantwortlichkeiten beziehen. Dasselbe Unverfallbarkeitsprofil gilt auch in Bezug auf diesen Teil ihrer Vergütung (d.h. eine gleitende Skala von 25% Unverfallbarkeit bei Performance am Schwellenwert bis zur vollständigen Unverfallbarkeit für die vollständige Erfüllung jedes Ziels). Es besteht keine Möglichkeit, irgendein Element der Leistungsziele erneut zu testen. Die spezifischen Ziele gelten als wirtschaftlich sensibel und werden zusammen mit der tatsächlichen Leistung zum Zeitpunkt der Unverfallbarkeit im Bericht über die Direktorenvergütung 2020 vollständig offengelegt.

Zahlungen an ehemalige Direktoren

Im Jahr 2018 gab es keine Zahlungen an frühere Direktoren, die nicht zuvor offengelegt worden waren.

Zahlungen für Amtsverlust

Im Jahr 2018 gab es keine Zahlungen an Direktoren für Amtsverlust.

Erklärung zum Aktienbesitz der Direktoren

Für die Executive Directors gilt eine Beteiligungsvorgabe von 200% des Grundgehalts bis zum fünften Jahrestag ihrer Ernennung. Der CEO hatte am 29. Dezember 2018 einen Aktienbesitz, der diese Vorgabe überstieg. Die CFO trat im August 2016 dem Unternehmen bei und ist dabei, ihren Aktienbesitz aufzubauen, um die Vorgabe bis zum fünften Jahrestag zu erfüllen.

Von den Executive Directors wird erwartet, dass sie die Aktienbeteiligungsvorgabe in erster Linie dadurch erreichen, dass sie mindestens 50% aller Aktienzuteilungen, die im Rahmen des PSP und des umgewandelten Bonusplans (nach dem Verkauf von genügend Aktien zur Erfüllung der Steuerverbindlichkeiten) unverfallbar werden, behalten. Von Einzelpersonen wird erwartet, dass sie die Aktienbeteiligungsvorgabe innerhalb von fünf Jahren, nachdem sie der Vorgabe unterstellt wurden, einhalten. Der Ausschuss überprüft am Ende jedes Geschäftsjahres die laufende individuelle Leistung im Zusammenhang mit der Aktienbeteiligungsvorgabe.

Die aktuellen Vorgaben zum Aktienbesitz und die Anzahl der von den Direktoren gehaltenen Aktien sind in der nachstehenden Tabelle aufgeführt.

			Anzahl der Aktien
			Beteiligungen an Aktienanreizprogrammen , die am 29. Dezember 2018 keine offenen Leistungsbedingungen hatten		Beteiligungen an Aktienanreizprogrammen, die vorbehaltlich der Leistungsbedingungen am 29. Dezember 2018 gewährt werden ⁽²⁾
Direktor	Wert des Aktienbesitzes am 29. Dezember 2018 als % des Gehalts (Richtlinie zum Aktienbesitz Ziel)	Eigene Aktien am 29. Dezember 2018	Sharesave	Umgewandelter PSP Bonus ⁽¹⁾
Nick Varney ⁽³⁾, ⁽⁷⁾	3.463% (200%)	6.680.697	-	-	1.104.320
Anne-Francoise Nesmes ⁽³⁾, ⁽⁵⁾	8% (200%)	10.000	6.358	-	669.118
Sir John Sunderland ⁽⁴⁾	-	531.044	-		-
Charles Gurassa	-	101.250	-		-
Ken Hydon ⁽⁸⁾	-	62.233	-		-
Fru Hazlitt	-	31.746	-		-
Trudy Rautio ⁽⁶⁾	-	30.250	-		-
Rachel Chiang	-	-	-		-
Andrew Fisher	-	-	-		-
Søren Thorup Sørensen	-	-	-

Anmerkungen zur Tabelle:

⁽¹⁾ In Übereinstimmung mit den Regeln des umgewandelten Bonusplans hat der Ausschuss festgelegt, dass für Aktien, die im Rahmen des umgewandelten Bonusplans unverfallbar werden, eine zusätzliche Zuteilung von Aktien erfolgt, um den Wert der Dividenden widerzuspiegeln, die während des Aufschubzeitraums auf diese Aktien gezahlt worden wären (berechnet unter der Annahme, dass die Dividenden auf kumulativer Basis in Aktien der Gesellschaft reinvestiert werden).
⁽²⁾ Weitere Einzelheiten zu den PSP-Zuschüssen sind in der umseitigen Tabelle zusammengefasst.
⁽³⁾ Zur Bestimmung des Aktienbesitzes des Executive Director wurde das Gehalt der Person und der Aktienkurs am 29. Dezember 2018 herangezogen (£3,159).
⁽⁴⁾ Von den insgesamt von Sir John Sunderland gehaltenen Aktien werden 1.644 Aktien von einer nahestenden Person und 33.428 Aktien von Trusts gehalten, deren Treuhänder Sir John Sunderland ist und deren Begünstigte Mitglieder seiner Familie sind.
⁽⁵⁾ Von den insgesamt von Anne-Francoise Nesmes gehaltenen Aktien werden 5.500 von einer nahestehenden Person gehalten.
⁽⁶⁾ Von den insgesamt von Trudy Rautio gehaltenen Aktien werden 19.000 Aktien von einem Trust gehalten, dessen Treuhänder Trudy Rautio ist und dessen Begünstigte Mitglieder ihrer Familie sind.
⁽⁷⁾ Nick Varney übte im Jahr 2.780 Optionen im Rahmen des britischen Employee Sharesave Plan aus.
⁽⁸⁾ Ken Hydon trat am 27. April 2018 aus dem Board aus und hielt zu diesem Zeitpunkt 62.233 Aktien.

Zwischen dem 29. Dezember 2018 und dem Datum dieses Berichts gab es keine Änderungen bei dem in der obigen Tabelle aufgeführten Aktienbesitz.

Ausstehende Zuteilungen im Rahmen des PSP

	Datum der Zuteilung	Datum der Unverfallbarkeit	Maximale Anzahl von Aktien	Dividendenäquivalente Aktien ⁽¹⁾	Leistungszeitraum	Leistungsbedingungen
Nick Varney	1. April 201 6	1. April 2019	313.592	15.965	2016-2018	Die Struktur der EPS-, der ROCE- und der strategischen Leistungsbedingungen für das PSP 2018 sind auf den Seiten 83 bis 84 dargestellt. Vollständige Angaben zu den Leistungsbedingungen für andere Jahre erscheinen in den Vergütungsberichten der Direktoren für das Jahr, in dem die Zuschüsse gewährt wurden.
	30. März 2017	30. März 2020	315.947	11.252	2017-2019
	11. April 2018	12. April 2021	438.819	8.745	2018-2020
Anne-Francoise Nesmes	1. September 2016	2. September 2019	180.431	6.425	2016-2018
	30. März 2017	30. März 2020	182.330	6.493	2017-2019
	11. April 2018	12. April 2021	287.706	5.733	2018-2020

⁽¹⁾ In Übereinstimmung mit den PSP-Regeln hat der Ausschuss festgelegt, dass für Aktien, die im Rahmen von PSP-Zuteilungen unverfallbar werden, eine zusätzliche Zuteilung von Aktien erfolgt, um den Wert der Dividenden widerzuspiegeln, die während der Sperrfrist auf diese Aktien gezahlt worden wären (berechnet unter der Annahme, dass die Dividenden auf kumulativer Basis in Aktien des Unternehmens reinvestiert werden). Die Zahlen in der obigen Tabelle beziehen sich auf die angenommene Reinvestition der seit der Zuteilung gezahlten Dividenden.

Wie im Geschäftsbericht und in den Jahresabschlüssen 2016 angegeben, war der Leistungszeitraum für die Zuteilungen vom 1. April 2016 die drei Geschäftsjahre bis zum 29. Dezember 2018. Die Ermittlung der Leistungsbedingungen ist wie folgt:

•	Bereinigtes EPS-Wachstum - durch Vergleich des EPS für das am 29. Dezember 2018 endende Geschäftsjahr mit dem EPS für das am 26. Dezember 2015 endende Geschäftsjahr. Das bereinigte EPS für das am 26. Dezember 2015 endende Geschäftsjahr betrug 17,8 Pence.
•	Durchschnittliche ROCE - ein Durchschnitt der ROCE für die drei einzelnen Geschäftsjahre, die am 31. Dezember 2016 (53 Wochen), 30. Dezember 2017 und 29. Dezember 2018 enden.

Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des bereinigten EPS über den Leistungszeitraum betrug 8,8% und die durchschnittliche ROCE 9,4%. Die oben beschriebenen Leistungsbedingungen ergeben eine Unverfallbarkeit von 36,5% des Maximums.

UNGEPRÜFTE INFORMATIONEN

Die in diesem Abschnitt des Berichts über die Vergütung der Direktoren bereitgestellten Informationen unterliegen nicht der Prüfung durch den Abschlussprüfer.

Leistungsdiagramm

Die nachstehende Tabelle vergleicht die Performance des Total Shareholder Return des Unternehmens im Zeitraum von der Börsennotierung bis zum 29. Dezember 2018 mit der Performance des FTSE 350-Index. Dieser Index wurde gewählt, weil es sich um einen anerkannten Aktienmarktindex handelt, in dem Merlin Mitglied ist. Der Basispunkt in der Grafik für Merlin entspricht dem Angebotspreis von 315 Pence.

CEO-Vergütungstabelle

Die nachstehende Tabelle fasst die Gesamtvergütung des CEO, die jährlichen Bonuszahlungen und die unverfallbar gewordene PSP-Zuteilungen, als Prozentsatz der maximalen Chancen im Jahr zusammen.

	2013 ⁽¹⁾	2014	2015	2016	2017	2018
Gehalt und Leistungen ⁽²⁾ £000	75	596	605	604	618	629
Pension £000	18	127	128	128	131	134
Bonus £000	58	859	-	-	-	322
Zwischensumme £000	151	1.582	733	732	749	1.085
PSP-Langzeit-Incentive-Plan ⁽³⁾ £000	nicht zutreffend	-	-	1.296	164	408
CEO Gesamtvergütung £000	151	1.582	733	2.028	913	1.493
Jährliche Bonuszahlung (in % der maximalen Chance)	n/a (keine Obergrenze als solche im Jahr 2013)	100%	0%	0%	0%	35.4%
Unverfallbar gewordene PSP-Zuteilungen (in % der maximalen Chance)	nicht zutreffend (keine Zuteilung für 2013)	nicht zutreffend (keine Zuteilung für 2014)	nicht zutreffend (keine Zuteilung für 2015)	46,5%	14,0%	36,5%

⁽¹⁾ Vom Börsengang am 13. November 2013 bis zum 28. Dezember 2013.
⁽²⁾ Beinhaltet den Wert der Optionen im Rahmen des UK Sharesave Plan.
⁽³⁾ Bezieht sich auf die Leistung ab dem 28. Dezember 2013.

Prozentuale Veränderung der Vergütung des CEO

Die nachstehende Tabelle zeigt die Veränderung der Vergütung des CEO zwischen 2017 und 2018 sowie die Veränderung der durchschnittlichen Vergütung für andere britische Festangestellte zwischen 2017 und 2018. Der Ausschuss ist der Ansicht, dass die Belegschaft in Großbritannien der geeignetste Vergleichsmaßstab für diese Analyse für den in Großbritannien ansässigen CEO ist.

	Erhöhung- Gehalt ⁽¹⁾	Erhöhung - Leistungen ⁽²⁾	Erhöhung - Bonus ⁽³⁾
CEO	1.5%	3.9%	35.4%
Durchschnitt für alle britischen Festangestellten	1.5%	2.8%	36.1%

⁽¹⁾ Nick Varney erhielt im April 2017 eine Erhöhung um 2,25% und im Jahr 2018 eine Erhöhung um 1,5%. Gemäß ihrem Vertrag wurde das Gehalt von Anne-Francoise Nesmes erstmalig im Oktober 2017 überprüft und um 2,25% und um 1,5% im Jahr 2018 erhöht. Beide Erhöhungen entsprachen der durchschnittlichen Erhöhung für alle britischen Festangestellten.
⁽²⁾ Die Leistungen des CEO wuchsen um 3,9% (£820), vor allem aufgrund von Erhöhungen des Einkommensschutzes und der Krankenversicherungsprämien im Vergleich zum Vorjahr. Der Anstieg für die permanente Belegschaft in Großbritannien beträgt 2,8%.
⁽³⁾ Für 2017 wurde kein Bonus gezahlt Zu Vergleichszwecken wird der Jahresbonus % für den CEO mit dem Durchschnitt der Teilnehmer am zentralen Bonusplan verglichen.

Relative Bedeutung der Lohn- und Gehaltsausgaben

Diese Tabelle veranschaulicht die Gesamtlohn- und -gehaltsausgaben aller Mitarbeiter von Merlin im Vergleich zu den Ausschüttungen an die Aktionäre in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen. Um einen Kontext für diese Zahlen zu schaffen, wird auch das bereinigte Betriebsergebnis angegeben.

	2017 £ Mio.	2018 £ Mio.	Erhöhung
Lohn- und Gehaltsausgaben	420	448	6,7%
Ausschüttung an die Aktionäre	74	76	2,9%
Bereinigtes Betriebsergebnis	323	327	1,3%

Überprüfung durch die Direktoren von Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Vergütung der Direktoren

Den Vorsitz des Ausschusses hatte das ganze Jahr über Charles Gurassa inne. Dem Ausschuss gehörten der Chairman des Board, der Chairman des Ausschusses, Ken Hydon (für einenTeil des Jahres), Fru Hazlitt, Trudy Rautio und Andrew Fisher (für einen Teil des Jahres) an.

Der Ausschuss trat 2018 dreimal zusammen. Der CEO, die CFO, die Group HR Director, der Group Compensation and Benefits Director, Søren Thorup Sørensen und der Konzernchefsyndikus und Company Secretary (in seiner Funktion als Sekretär des Ausschusses) waren auf Einladung bei einigen dieser Sitzungen ebenfalls anwesend.

Der Ausschuss ist für die Festlegung aller Aspekte der Vergütung der Executive Directors verantwortlich. Er überwacht auch die Gehaltsvereinbarungen für andere leitende Angestellte und beaufsichtigt die Funktionsweise aller Aktienpläne. Die vollständige Aufgabenbeschreibung des Ausschusses ist auf unserer Website verfügbar.

Korn Ferry wurde nach einer Ausschreibung durch den Vergütungsausschuss am 7. November 2017 als Nachfolger von Deloitte LLP ernannt. Im Jahr 2018 erhielt Korn Ferry Honorare in Höhe von £158.630 (berechnet nach Zeit zuzüglich Auslagen). Korn Ferry ist Mitglied der Remuneration Consultants Group und berät gemäß deren Verhaltenskodex hinsichtlich der Vergütung von Führungskräften in Großbritannien. Zusätzlich zu der Vergütungsberatung für den Ausschuss erbrachte eine separate Abteilung von Korn Ferry für das Unternehmen Rekrutierungsdienstleistungen. Der Ausschuss ist davon überzeugt, dass die dem Ausschuss gebotene Beratung unabhängig ist.

Abstimmung der Aktionäre über den Vergütungsbericht

Auf den entsprechenden Jahreshauptversammlungen erhielten unsere nachstehend zusammengefassten Beschlüsse zur Vergütung starke Zustimmung durch die Aktionäre.

	Stimmen für	Stimmen gegen	Enthaltungen
Genehmigung des Richtlinienberichts (2017)	866,1 Mio.	38,2 Mio.
Genehmigung des Richtlinienberichts (2017)	(95,8%)	(4,2%)	0,1 Mio.
Genehmigung des Jahresberichts über die Vergütung (2018)	791,9 Mio.	18,7 Mio.
Genehmigung des Jahresberichts über die Vergütung (2018)	(97,7%)	(2,3%)	21,4 Mio.

Externe Board-Ernennungen

Executive Directors sind normalerweise berechtigt, mit Zustimmung des Board externe Ernennungen außerhalb des Unternehmens anzunehmen. Alle erhaltenen Honorare können vom Direktor einbehalten werden.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts hielt Nick Varney keine externen Board-Ämter, für die er ein Honorar erhielt.

Anne-Francoise Nesmes hält das Amt eines Non-Executive Director, für das sie 2018 ein Honorar von £ 42.500 brutto erhalten hat.

Jahreshauptversammlung

Der Abschnitt "Jahresbericht über die Vergütung" dieses Vergütungsberichts wird den Aktionären auf unserer Jahreshauptversammlung am 3. Mai 2019 zur Konsultativabstimmung vorgelegt.

Im Namen des Board

27. Februar 2019

Charles Gurassa, Chairman des Vergütungsausschusses

GOVERNANCE

BERICHT DER DIREKTOREN

Die Direktoren freuen sich, ihren Bericht und die geprüften Jahresabschlüsse für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 vorzulegen. Die Vergleichszahlen beziehen sich auf die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017.

Um das Lesen des Geschäftsbericht und unserer Jahresabschlüssen zu erleichtern, haben wir nachstehend aufgeführt, wo bestimmte Pflichtangaben in anderen Bereichen dieses Geschäftsberichts zu finden sind.

Strategiebericht

Nicht-finanzielle Berichterstattung

Informationen über Merlins Ansatz hinsichtlich der fünf vom Companies Act vorgeschriebenen Themen sind in der nichtfinanziellen Berichterstattung auf Seiten 48 bis 49 enthalten. Dazu gehören Informationen darüber, wie wir mit unseren Mitarbeitern umgehen, über unseren Umgang mit Menschen mit Behinderungen und die obligatorische Berichterstattung zu Treibhausgasen.

Zusätzliche Informationen

Zusätzliche Informationen werden wie folgt dargelegt:

•	Geschäftsverlauf und zukünftige Entwicklungen - siehe Seiten 6 bis 57.
•	Forschung und Entwicklung - Einzelheiten hinsichtlich Merlin Magic und New Openings finden Sie auf den Seiten 24 bis 25

Governance

Angleichung an den britischen Corporate Governance-Kodex

Der Kodex kann auf der Website des Financial Reporting Council (www.frc.org.uk) eingesehen werden. Die DTRs und die "Listing Rules" können auf der Website der Financial Conduct Authority (www.handbook.fca.org.uk) eingesehen werden. Weitere Einzelheiten zum Governance-Ansatz des Board und zur Ausrichtung des Konzerns auf die fünf Kernprinzipien des Kodex finden Sie an anderer Stelle im Geschäftsbericht wie folgt.

•	Führung - wie klare Verantwortungsteilungen an der Spitze des Unternehmens beibehalten werden, siehe Seiten 58 bis 65.
•	Wirksamkeit - wie das Board seine Wirksamkeit sicherstellt, siehe Seiten 62 bis 65.
•	Rechenschaftspflicht - wie das Board eine faire, ausgewogene und verständliche Beurteilung von Merlins Lage und Aussichten präsentiert, siehe Seiten 70 bis 73.
•	Vergütung - für weitere Informationen über die Vergütung der Boardmitglieder und wie sie den langfristigen Erfolg des Konzerns fördern soll, siehe Seiten 74 bis 89.
•	Beziehungen zu den Aktionären - dazu, wie das Board einen Dialog mit seinen Aktionären auf der Grundlage des gegenseitigen Zielverständnisses führt, siehe Seite 65.

Sonstige Informationen

Zusätzliche Informationen werden wie folgt dargelegt:

•	Entsprechenserklärung - siehe Seiten 58 bis 59.
•	Corporate-Governance-Bericht - siehe Seiten 62 bis 65.
•	Beziehungsvereinbarungen - Einzelheiten zu den Vereinbarungen mit KIRKBI finden Sie auf Seite 65.
•	Gezeichnetes Kapital, wesentliche Beteiligungen und damit zusammenhängende Angelegenheiten - siehe Seiten 64 bis 65.
•	Nahestehende Unternehmen und Personen - siehe Seite 65.
•	Prüfungsinformationen - siehe Seite 73.
•	Interne Kontrollen und Risikomanagementsysteme in Bezug auf die Erstellung von Abschlüssen - siehe Seiten 70 bis 73.

Jahresabschlüsse

Die Jahresabschlüsse enthalten Informationen in den folgenden Bereichen:

•	Aktivierte Zinsen - siehe Anhangangabe 2.3 des Konzernabschlusses.
•	Finanzinstrumente - siehe Anhangangabe 4.3 des Konzernabschlusses.
•	Finanzielles Risikomanagement - siehe Anhangangabe 4.3 des Konzernabschlusses.

Bericht der Direktoren

Der Bericht der Direktoren selbst enthält die unten aufgeführten Abschnitte.

Gezeichnetes Kapital und damit verbundene Angelegenheiten

Die Satzung enthält keine Beschränkungen für die Übertragung von Aktien der Gesellschaft, mit Ausnahme der üblichen Beschränkungen, die gelten, wenn ein Betrag auf einer Aktie nicht eingezahlt ist (das gesamte ausgegebene Aktienkapital der Gesellschaft zum Datum dieses Geschäftsberichts und der Jahresabschlüsse ist voll eingezahlt). Jede Stammaktie am Kapital der Gesellschaft ist in jeder Hinsicht gleichrangig. Kein Aktionär hält Aktien, die mit Sonderrechten in Bezug auf die Kontrolle der Gesellschaft verbunden sind.

Änderung der Satzung der Gesellschaft

Die Satzung der Gesellschaft kann nur durch einen Sonderbeschluss der Aktionäre geändert werden, der auf einer Hauptversammlung der Aktionäre gefasst wird.

Ernennung und Abberufung von Direktoren

Das Unternehmen unterliegt seiner Satzung dem britischen Corporate Governance Code, dem Companies Act und der damit verbundenen Gesetzgebung hinsichtlich der Ernennung und Ersetzung von Direktoren. Spezifische Einzelheiten in Bezug auf KIRKBI und seine Rechte zur Ernennung von Boardmitgliedern sind im Bericht zur Corporate-Governance auf Seite 65 aufgeführt.

Befugnisse der Direktoren in Bezug auf das gezeichnete Kapital

Die Boardmitglieder können alle Befugnisse der Gesellschaft ausüben (einschließlich, vorbehaltlich der Einholung der erforderlichen Vollmacht von den Aktionären in der Hauptversammlung, der Befugnis, die Ausgabe neuer Aktien und den Kauf von Aktien der Gesellschaft zu genehmigen). Während des Jahres wurden im Zusammenhang mit den Mitarbeiterbeteiligungsplänen des Unternehmens 2.500.000 Stammaktien zu je einem Pence ausgegeben.

Entschädigungen und Versicherungen für Direktoren

Die Satzung der Gesellschaft erlaubt es ihr, die Direktoren der Gesellschaft oder eines Konzernunternehmens im gesetzlich zulässigen Umfang von Verbindlichkeiten freizustellen, die sich aus oder im Zusammenhang mit der Ausübung ihrer Pflichten oder Befugnisse ergeben. Die Gesellschaft hat im Laufe des Jahres keine spezifische Entschädigung zugunsten der Boardmitglieder geleistet aber die Gesellschaft hat eine Haftpflichtversicherung für Boardmitglieder und leitende Angestellte abgeschlossen, die Verbindlichkeiten abdeckt, die die Boardmitglieder bei der Ausübung ihrer Pflichten oder Befugnisse eingegangen sind. Im Rahmen der Entschädigung der Boardmitglieder oder der Haftpflichtversicherung für Boardmitglieder und leitende Angestellte wurde während des Jahres außer den relevanten Versicherungsprämien kein Betrag gezahlt.

Wichtige Verträge

Während des Jahres gab es keine bedeutenden Verträge, an denen das Unternehmen oder eines seiner Tochterunternehmen beteiligt ist und an denen ein Direktor ein wesentliches Interesse hat oder hatte.

Vertragliche Angelegenheiten

Kontrollwechsel

Das Unternehmen hat keine Vereinbarungen mit einem Direktor oder Mitarbeiter, die eine Entschädigung für den Verlust des Amtes oder der Anstellung infolge eines Kontrollwechsels vorsehen würden.

Bedeutende Vereinbarungen, an denen das Unternehmen beteiligt ist und die bei einem Kontrollwechsel des Unternehmens nach einem Übernahmeangebot in Kraft treten, sich ändern oder enden, sind:

•	Die LCA, nur unter den auf Seite 65 beschriebenen Umständen.
•	Eine von dem Konzern abgeschlossene Vereinbarung über eine Kreditlinie in mehreren Währungen ("Multi-currency Facilities Agreement") vom 25. Februar 2015, in der jeweils geltenden Fassung, die Bestimmungen in Bezug auf einen Kontrollwechsel oder den Verkauf aller oder im Wesentlichen aller Vermögenswerte des Konzerns enthält, deren Eintritt nach einer Verhandlungsphase den Darlehensgebern im Rahmen der Vereinbarung das Recht gibt, ausstehende Darlehen zu beschleunigen und Verpflichtungen zu beenden. Die ausstehenden vorrangigen unbesicherten Kreditlinien umfassen eine revolvierende Kreditlinie in Höhe von £ 600 Mio., die 2023 fällig wird.
•	Eine Anleihe vom 19. März 2015 in Bezug auf die Emission von € 700 Mio. 2,75% festverzinsliche Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2022 (die Euro-Schuldverschreibungen), nach denen die Inhaber der Euro-Schuldverschreibungen im Falle eines Kontrollwechsels des Unternehmens und eines Rating-Ereignisses das Recht haben können, den Rückkauf dieser Schuldverschreibungen zu 101% ihres Nennwertes zuzüglich aufgelaufener und nicht gezahlter Zinsen zu verlangen.
•	Eine Anleihe vom 9. Mai 2018 in Bezug auf die Emission von 400 Mio. US-Dollar 5,75% festverzinsliche Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2026 (die US-Dollar- Schuldverschreibungen), nach der die Inhaber der US-Dollar- Schuldverschreibungen im Falle eines Kontrollwechsels des Unternehmens und eines Rating-Ereignisses das Recht haben können, den Rückkauf dieser Schuldverschreibungen zu 101% ihres Nennwerts zuzüglich aller aufgelaufenen und nicht gezahlten Zinsen zu verlangen.

Weitere Einzelheiten zu den Kreditlinien des Konzerns sind in Anhangangabe 4.2 des Konzernabschlusses aufgeführt.

Niederlassungen außerhalb des Vereinigten Königreichs

Merlin Entertainments plc hat keine Niederlassungen außerhalb des Vereinigten Königreichs.

Dividende

Eine Zwischendividende von 2,5 Pence pro Aktie wurde am 24. September 2018 an die am 17. August 2018 im Register eingetragenen Aktionäre ausgezahlt. Eine Schlussdividende für das am 29. Dezember 2018 endende Jahr in Höhe von 5,5 Pence pro Aktie wird zur Auszahlung an die Aktionäre vorgeschlagen. Die Schlussdividende wird den Aktionären auf der nächsten Jahreshauptversammlung des Unternehmens zur Genehmigung vorgeschlagen.

Going Concern

Die Direktoren sind der Ansicht, dass der Konzern über ausreichende finanzielle Mittel verfügt, um ihre Geschäftstätigkeit in den nächsten 12 Monaten fortzusetzen, und dass es daher angemessen ist, bei der Erstellung der Jahresabschlüsse von der Annahme der Unternehmensfortführung auszugehen. Die Boardmitglieder haben sich davon überzeugt, dass sich der Konzern in einer soliden finanziellen Lage befindet und dass sie Zugang zu ausreichenden Barmitteln und Kreditlinien hat und vernünftigerweise erwarten kann, dass diese Linien zur Deckung des vorhersehbaren Barmittelbedarfs des Konzerns zur Verfügung stehen.

Die Erkärung zur Überlebensfähigkeit ist im Abschnitt "Hauptrisiken" auf Seite 42 aufgeführt-

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Am 21. Februar 2019 schloss das Unternehmen eine Vereinbarung über den Verkauf seiner australischen Skigebiete in Mount Hotham und Falls Creek an Vail Resorts Inc. für eine Barvergütung von 174 Mio. AUD, vorbehaltlich bestimmter Anpassungen in Bezug auf den Zeitpunkt der Vertragserfüllung. Diese Attraktionen sind Teil der Geschäftsbereichs Midway Attractions. Im Jahr 2018 beliefen sich der Umsatz und das bereinigte EBITDA der beiden Standorte auf £ 35 Mio. bzw. £11Mio.

Politische Spenden

Während des Jahres wurden keine politischen Spenden getätigt.

Jahresabschlussprüfer

Wie vom Prüfungsausschuss empfohlen, wird auf der Jahreshauptversammlung 2019 ein Beschluss für die Wiederbestellung von KPMG LLP als Jahresabschlussprüfer der Gesellschaft vorgeschlagen. Soweit den Boardmitgliedern bekannt ist, gibt es keine relevanten Prüfungsinformationen, die dem Abschlussprüfer nicht bekannt sind. Die Boardmitglieder haben alle angemessenen Schritte unternommen, um alle relevanten Prüfungsinformationen zu ermitteln und sicherzustellen, dass der Abschlussprüfer von diesen Informationen Kenntnis hat.

Genehmigung des Geschäftsberichts

Der Strategiebericht, die Erklärung und der Bericht zur Corporate Governance sowie der Bericht der Direktoren wurden am 27. Februar 2019 vom Board genehmigt.

Für und im Namen des Board

27. Februar 2019

Merlin Entertainments plc

Matthew Jowett, Chefsyndikus und Company Secretary

Registernummer 08700412

GOVERNANCE

ERKLÄRUNG ZU DEN VERANTWORTLICHKEITEN DER DIREKTOREN

Die Direktoren sind für die Erstellung des Geschäftsberichts und der Jahresabschlüsse des Konzerns und der Muttergesellschaft in Übereinstimmung mit den geltenden Gesetzen und Vorschriften verantwortlich.

Das Gesellschaftsrecht schreibt vor, dass die Direktoren für jedes Geschäftsjahr die Jahresabschlüsse des Konzerns und der Muttergesellschaft erstellen müssen. Nach diesem Gesetz sind sie verpflichtet, den Konzernabschluss in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards, wie sie von der Europäischen Union übernommen wurden (IFRS, wie sie von der EU übernommen wurden), und dem anwendbaren Recht zu erstellen, und sie haben sich dafür entschieden, den Jahresabschluss der Muttergesellschaft in Übereinstimmung mit den britischen Rechnungslegungsstandards einschließlich FRS 101 "Reduced Disclosure Framework" zu erstellen.

Nach dem Gesellschaftsrecht dürfen die Direktoren die Jahresabschlüsse nur dann genehmigen, wenn sie sich davon überzeugt haben, dass sie ein zutreffendes Bild der Lage des Konzerns und der Muttergesellschaft sowie des Gewinns oder Verlusts für den betreffenden Zeitraum vermitteln. Bei der Erstellung der Jahresabschlüsse des Konzerns und der Muttergesellschaft sind die Boardmitglieder dazu verpflichtet:

•	geeignete Bilanzierungsgrundsätze auszuwählen und diese dann einheitlich anzuwenden.
•	Ermessensentscheidungen und Schätzungen zu treffen, die vernünftig, relevant, zuverlässig und vorsichtig sind.
•	für den Konzernabschluss anzugeben, ob sie in Übereinstimmung mit den IFRS, wie sie von der EU übernommen wurden, erstellt wurden.
•	für den Jahresabschluss der Muttergesellschaft anzugeben, ob die geltenden britischen Rechnungslegungsstandards befolgt wurden, vorbehaltlich wesentlicher Abweichungen, die in dem Jahresabschluss der Muttergesellschaft angegeben und erläutert werden.
•	die Fähigkeit des Konzerns und der Muttergesellschaft als Going Concern fortzubestehen, zu beurteilen, wobei, soweit zutreffend, Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Unternehmensfortführung offenzulegen sind.
•	auf der Grundlage der Annahme der Unternehmensfortführung zu bilanzieren, es sei denn, sie beabsichtigen entweder, den Konzern oder die Muttergesellschaft zu liquidieren oder die Geschäftstätigkeit einzustellen, oder sie haben keine realistische Alternative, als dies zu tun.

Die Direktoren sind dafür verantwortlich, Bücher zu führen, die ausreichen, um die Transaktionen der Muttergesellschaft zu zeigen und zu erklären und jederzeit mit angemessener Genauigkeit die finanzielle Lage der Muttergesellschaft zu zeigen und sie in die Lage zu versetzen, sicherzustellen, dass ihre Jahresabschlüsse mit dem Companies Act 2006 übereinstimmen. Sie sind für die internen Kontrollen verantwortlich, die sie für notwendig erachten, um die Erstellung von Jahresabschlüssen zu ermöglichen, die frei von wesentlichen Fehlaussagen sind, unabhängig davon, ob diese auf Betrug oder Fehler zurückzuführen sind, und sie tragen die allgemeine Verantwortung für die Ergreifung von Maßnahmen, die ihnen vernünftigerweise offenstehen, um die Vermögenswerte des Konzerns zu schützen und Betrug und andere Unregelmäßigkeiten zu verhindern und aufzudecken.

Nach geltendem Recht und geltenden Vorschriften sind die Direktoren auch für die Erstellung eines Strategieberichts, eines Berichts der Direktoren, eines Berichts über die Vergütung der Direktoren und einer Entsprechenserklärung zur Corporate Governance verantwortlich, die mit diesem Gesetz und diesen Vorschriften übereinstimmen.

Die Direktoren sind für die Pflege und Integrität der Unternehmens- und Finanzinformationen auf der Website des Unternehmens verantwortlich. Die Gesetzgebung in Großbritannien, die die Erstellung und Verbreitung von Jahresabschlüssen regelt, kann sich von der Gesetzgebung in anderen Gerichtsbarkeiten unterscheiden.

Wir bestätigen nach bestem Wissen und Gewissen, dass:

•

die Jahresabschlüsse, die in Übereinstimmung mit den anwendbaren Rechnungslegungsstandards erstellt wurden, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft und der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen in ihrer Gesamtheit vermittelt.

•

der Bericht der Direktoren und die anderen Abschnitte dieses Berichts, auf die darin Bezug genommen wird, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Geschäftsentwicklung und des Geschäftsergebnisses sowie der Lage des Herausgebers und der in die Konsolidierung einbezogenen Unternehmen in ihrer Gesamtheit, zusammen mit einer Beschreibung der wichtigsten Risiken und Ungewissheiten, denen sie ausgesetzt sind, enthalten.

Wir sind der Ansicht, dass der Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse als Ganzes fair, ausgewogen und verständlich sind und den Aktionären die Informationen liefern, die sie benötigen, um die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, das Geschäftsmodell und die Strategie des Konzerns zu beurteilen.

27. Februar 2019

Nick Varney, Chief Executive Officer

Anne-Francoise Nesmes, Chief Financial Officer

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Aktionärinnen und Aktionäre von Merlin Entertainments plc

1 Unser Urteil ist uneingeschränkt

Wir haben die Jahresabschlüsse von Merlin Entertainments plc (die Gesellschaft) für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 geprüft, bestehend aus der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzern-Gesamtergebnisrechnung, der Konzernbilanz, der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung, der Konzern-Kapitalflussrechnung, der Bilanz und der Eigenkapitalveränderungsrechnung der Gesellschaft und dem dazugehörigen Anhang, einschließlich der Bilanzierungsgrundsätze in Anhangangabe 1.1.

Nach unserer Beurteilung:

•	vermitteln die Jahresabschlüsse ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns und der Muttergesellschaft zum 29. Dezember 2018 und der Ertragslage des Konzerns für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018;
•	wurde der Konzernabschluss in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards, wie sie in der EU anzuwenden sind, erstellt;
•	wurde der Jahresabschluss der Muttergesellschaft in Übereinstimmung mit den britischen Rechnungslegungsstandards, einschließlich FRS 101 Reduced Disclosure Framework, erstellt; und
•	wurden die Jahresabschlüsse in Übereinstimmung mit den Anforderungen des Companies Act 2006 und in Bezug auf den Konzernabschluss gemäß Artikel 4 der IAS-Verordnung erstellt.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit den International Standards on Auditing (UK) (ISAs (UK)) und geltendem Recht durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten sind nachstehend beschrieben. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil darstellen. Unser Prüfungsvermerk steht im Einklang mit unserem Bericht an den Prüfungsausschuss.

Wir wurden erstmals am 30. September 2013 von den Direktoren als Abschlussprüfer bestellt. Der Zeitraum des ununterbrochenen Gesamtengagements erstreckt sich auf die sechs Geschäftsjahre bis zum 29. Dezember 2018. Gemäß den ethischen Anforderungen Großbritanniens, einschließlich des FRC Ethical Standard, wie er für börsennotierte Unternehmen von öffentlichem Interesse gilt, sind wir unseren ethischen Verantwortungen nachgekommen und sind nach wie vor vom Konzern unabhängig. Es wurden keine durch diesen Standard verbotenen Nichtprüfungsleistungen erbracht.

Übersicht

Wesentlichkeit:	£14,3 Mio. (2017: £14,5 Mio.)
Konzernabschluss als Ganzes	5,0% (2017: 5,4%) vom Konzerngewinn vor Steuern
Abdeckung: durch vollumfängliche Prüfungshandlungen	86% (2017: 82%) der gesamten Gewinne und Verluste ⁽¹⁾

Risiken wesentlicher falscher Darstellungen		vs 2017
Risiken	Die Auswirkungen der Unsicherheiten auf unsere Prüfung aufgrund des Austritts Großbritanniens aus der Europäischen Union
	Buchwert des Goodwill von Resort Theme Parks (RTP)	<->
	Realisierung der Besucher- und Unterkunftsumsätze	<->
	Werthaltigkeit der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen	<->

⁽¹⁾ Die Gesamtabdeckung der Gewinne und Verluste wird unter Berücksichtigung der absoluten Gewinne und Verluste vor Steuern nach Eliminierung der konzerninternen Zinserträge und -aufwendungen, der Wechselkursveränderungen bei konzerninternen Darlehen und der konzerninternen Dividenden berechnet.

2 Besonders wichtige Prüfungssachverhalte: unsere Einschätzung der Risiken wesentlicher falscher Darstellungen

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen bei der Prüfung der Jahresabschlusses am bedeutsamsten waren und die von uns festgestellten wesentlichen Risiken wesentlicher falscher Darstellungen (unabhängig davon, ob sie auf Betrug zurückzuführen sind oder nicht) umfassen, einschließlich derjenigen, die sich am stärksten auf die allgemeine Prüfungsstrategie, die Zuweisung von Ressourcen bei der Prüfung und die Lenkung der Bemühungen des Prüfungsteams auswirkten.

Nachstehend fassen wir die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte zusammen, die wir bei der Bildung unseres Prüfungsurteils berücksichtigt haben, sowie die wichtigsten Prüfungshandlungen im Zusammenhang mit diesen Sachverhalten und, wie für Unternehmen von öffentlichem Interesse erforderlich, auch die Ergebnisse dieser Prüfungshandlungen. Die Sachverhalte und Ergebnisse wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung der Jahresabschlüsse als Ganzes und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt, und sind daher für dieses Prüfungsurteil von untergeordneter Bedeutung, und wir geben zu diesen Sachverhalten kein gesondertes Prüfungsurteil ab.

Die Auswirkungen der Unsicherheiten auf unsere Prüfung aufgrund des Austritts Großbritanniens aus der Europäischen Union

Siehe Seite 36 (Hauptrisiken), Seiten 70 bis 73 (Bericht des Prüfungsausschusses).

Das Risiko

Unsere Antwort

Ein noch nie dagewesenes Maß an Unsicherheit: Alle Prüfungen beurteilen und hinterfragen die Angemessenheit von Schätzungen, insbesondere wie unten beschrieben - "Buchwert des Goodwill von Resort Theme Parks" und "Werthaltigkeit der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen" sowie die damit verbundenen Angaben und die Angemessenheit des Going Concern Grundsatzes als Grundlage für die Erstellung der Jahresabschlüsse (siehe unten). All dies hängt von Einschätzungen des zukünftigen wirtschaftlichen Umfelds und der zukünftigen Aussichten und Geschäftsergebnisse des Konzerns ab.
Darüber hinaus sind wir verpflichtet, die anderen im Geschäftsbericht dargestellten Informationen einschließlich Angaben zu den Hauptrisiken und der Erklärung zur Überlebensfähigkeit zu überprüfen, und die Erklärung der Direktoren zu überprüfen, dass der Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse als Ganzes fair, ausgewogen und verständlich sind und die Informationen liefern, die die Aktionärinnen und Aktionäre benötigen, um die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage und das Geschäftsmodell und Strategie des Konzerns zu beurteilen.
Brexit ist eines der bedeutendsten wirtschaftlichen Ereignisse für das Vereinigte Königreich, und zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts sind seine Auswirkungen mit einem noch nie dagewesenen Maß an Ergebnisunsicherheit behaftet, wobei das gesamte Spektrum möglicher Auswirkungen unbekannt ist.

Wir entwickelten einen standardisierten firmenweiten Ansatz zur Berücksichtigung der Unsicherheiten, die sich aus Brexit ergeben, bei der Planung und Durchführung unserer Prüfungen. Unsere Prüfungshandlungen umfassten:
Unsere Brexit-Kenntnisse: Wir haben die Einschätzung der Direktoren zu den Risikoquellen im Zusammenhang mit Brexit für das Geschäft und die finanziellen Ressourcen des Konzerns mit unserem eigenen Verständnis der Risiken verglichen. Wir prüften die Pläne der Direktoren, Maßnahmen zur Minderung der Risiken zu ergreifen:
Sensitivitätsanalyse: Wenn es um den Buchwert des Goodwill von Resort Theme Parks und die Werthaltigkeit der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen und andere Bereichen, die von Prognosen abhängen, haben wir die Analyse der Direktoren mit unserer Einschätzung des gesamten Spektrums möglicher Szenarien verglichen, die sich aus der Unsicherheit von Brexit ergeben, und, wenn prognostizierte Cashflows diskontiert werden müssen, Anpassungen der Diskontierungssätze für den Grad der verbleibenden Unsicherheit in Betracht gezogen; und
Beurteilung der Transparenz: zusätzlich zu der Beurteilung individueller Angaben als Teil unserer Prüfungshandlungen hinsichtlich des Buchwerts des Goodwill von Resort Theme Parks und der Werthaltigkeit der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen haben wir alle Angaben im Zusammenhang mit Brexit und die Angaben in Bezug auf die Unternehmensfortführung, einschließlich derer im Strategiebericht, zusammen betrachtet und das Gesamtbild mit unserem Verständnis der Risiken verglichen.
Unsere Ergebnisse
• Wie unter Buchwert des Goodwill von Resort Theme Parks und der Werthaltigkeit der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen berichtet, fanden wir die daraus resultierenden Schätzungen und die damit verbundenen Angaben von Brexit und die Angaben in Bezug auf die Unternehmensfortführung vertretbar. Es sollte jedoch nicht erwartet werden, dass eine Prüfung die unbekannten Faktoren oder alle möglichen zukünftigen Auswirkungen auf eine Gesellschaft Vorhersagen kann, und dies gilt insbesondere in Bezug auf Brexit.

Buchwert des Goodwill von Resort Theme Parks (RTP)

£212 Mio. (2017: £209 Mio.)

Siehe Seiten 70 bis 73 (Bericht des Prüfungsausschusses), Seite 121 (Bilanzierungsgrundsätze) und Seiten 122 bis 123 (finanzielle Angaben).

Risiko vs. 2017: <->

Das Risiko

Unsere Antwort

Prognosegestützte Bewertung:
Eine Historie von Unternehmenszusammenschlüssen führt zu wesentlichen Goodwillbeträgen. Der Geschäftsbereich Resort Theme Parks (RTP) ist kapitalintensiv und hat im Gegensatz zu den anderen Geschäftsbereichen keinen Headroom durch Wachstum aus der Eröffnung neuer Standorte generiert. Da RTP in der Vergangenheit wertgemindert war und über wenig Headroom verfügt, besteht das Risiko, dass der Goodwill von RTP nicht durch zukünftige Gewinne gerechtfertigt wird.
Der geschätzte erzielbare Betrag ist subjektiv, da die Prognose zukünftiger Cashflows und die Bestimmung des am besten geeigneten Zinssatzes für deren Diskontierung mit einer gewissen Unsicherheit behaftet sind.
Im Rahmen unserer Risikobeurteilung haben wir festgestellt, dass der Nutzungswert von Resort Theme Parks ein hohes Maß an Schätzungsunsicherheit aufweist, wobei die mögliche Bandbreite angemessener Ergebnisse größer als unsere Wesentlichkeit für den Konzernabschluss als Ganzes und möglicherweise ein Vielfaches dieses Betrags ist. Im Konzernabschluss (Anhangangabe 3.3) wird die von dem Konzern geschätzte Sensitivität angegeben.

Unsere Prüfungshandlungen umfassten:
Historische Vergleiche:
• Beurteilung der historischen Genauigkeit der Konzernprognosen über fünf Jahre und Integration vergleichbarer Abweichungen in der Prognosegenauigkeit in unsere eigenen Modelle, die zur erneuten Durchführung der Bewertung verwendet wurden;
• Beurteilung erwarteter Veränderungen des Cashflows auf Standortebene (durch Aktivitäten wie neue Aktionen und Verbesserungen des Kundenerlebnisses) und der geplanten Kostenbasis im Lichte der Ergebnisse ähnlicher Aktivitäten des Konzerns in der Vergangenheit;
Benchmarking-Annahmen: Vergleich der Gewinnmultiplikatoren und Diskontsätze des Konzerns (einschließlich der zugrunde liegenden Annahmen) mit Marktdaten, einschließlich öffentlich zugänglicher Analystenberichte und Peer-Vergleiche;
Sensitivitätsanalyse: Beurteilung der Angemessenheit der Sensitivitätsanalyse des Managements, einschließlich der Berechnung der Auswirkungen von Änderungen der Hauptannahmen, der Durchführung einer Break-even-Analyse des Gewinnmultiplikators, der Diskontsätze, der prognostizierten Cashflows und der Modellierung der Cashflows eines Basisszenarios;
Vergleich von Bewertungen: Vergleich der Summe der diskontierten Cashflows im Konzern mit der Marktkapitalisierung des Konzerns, um die Angemessenheit der zukünftigen Cashflows, des Diskontierungssatzes und der langfristigen Wachstumsrate zu beurteilen; und
Beurteilung der Transparenz: Beurteilung, ob die Sensitivitätsangaben des Konzerns bezüglich der Wertminderungstests die der Bewertung des Goodwill inhärenten Risiken angemessen widerspiegeln.
Unsere Ergebnisse
• Die sich daraus ergebende Schätzung des erzielbaren Betrags des RTP-Goodwill halten wir für vertretbar (2017: vertretbar).

Realisierung der Besucher und Unterkunftsumsätze

£1.617 Mio. (2017: £1.529 Mio.)

Siehe Seiten 70 bis 73 (Bericht des Prüfungsausschusses), Seite 110 (Bilanzierungsgrundsätze).

Risiko vs. 2017: <->

Das Risiko

Unsere Antwort

Risiko eines Verarbeitungsfehlers:
Die Umsatzerlöse von Merlin stammen aus einer Reihe verschiedener Kanäle, Standorte und Systeme, manchmal mit manuellen Prozessen, um frühere Käufe und abgegrenzte Erlöse mit Einlösungen abzugleichen oder Daten an die Finanzbuchhaltung zu übertragen.
Der geringe Wert einzelner Transaktionen bedeutet, dass einzelne Fehler unbedeutend wären, das hohe Volumen der Transaktionen bedeutet jedoch, dass ein systematisches Versagen zu Schwierigkeiten bei der Aufdeckung von Fehlern führen könnte, die in ihrer Gesamtheit einen wesentlichen Betrag aufweisen können.

Unsere Prüfungshandlungen umfassten:
Kontrolldesign: an bestimmten Standorten, an denen wir davon ausgingen, dass wir uns auf solche Systeme verlassen können, Prüfung der allgemeinen IT-Kontrollumgebung der Systeme zur Umsatzerfassung und Beurteilung der Kontrollen im Umsatzprozess einschließlich ihrer operativen Wirksamkeit;
Kontrollvorgang: Prüfung des Designs, der Implementierung und der operativen Wirksamkeit manueller Kontrollen zur Unterstützung der Umsatzerfassung einschließlich der Abstimmung der Kassenbelege mit Bankeinzahlungen und mit den Umsatzbuchungen in der Buchhaltung;
Erwartung vs. Ergebnis: Bildung einer Umsatzerwartung durch Analyse der Gesamtzahlungseingänge lt. Kontoauszug, bereinigt um Transaktionen mit keinem Umsatzbezug, Umsatzsteuer und Bilanzbewegungen, und Vergleich dieser Erwartung mit den gebuchten Umsätzen; und
Einzelfallprüfungshandlungen: Abgleich einer Umsatzstichprobe mit Bankauszügen oder anderen Belegen. Prüfung der abgegrenzten Umsätze durch Abgleich mit den Aufzeichnungen des Ticketingsystems und Nachberechnung spezifischer manueller Berechnungen. Der Umfang dieser Tests spiegelte das Ergebnis unserer Kontrolltests an jedem Standort wider.
Unsere Ergebnisse
• Wir halten die Höhe der erfassten Umsatzerlöse für vertretbar (2017: vertretbar).

Werthaltigkeit der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen

Beteiligung in Tochtergesellschaft £3.137 Mio. (2017: £3.129 Mio.), Forderungen gegen verbundene Unternehmen kurzfristig £1 Mio., langfristig £1.260 Mio. (2017: kurzfristig £3 Mio., langfristig £1.449 Mio.)

Siehe Seiten 70 bis 73 (Bericht des Prüfungsausschusses) und Seiten 150 bis 154 (Bilanzierungsgrundsätze und finanzielle Angaben).

Risiko vs. 2017: <->

Geringes Risiko, hoher Wert:

Unsere Prüfungshandlungen umfassten:

Der Buchwert der Beteiligung der Muttergesellschaft in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen Tochtergesellschaften entspricht 99,9% (20/7 99,8%) der Bilanzsumme der Muttergesellschaft. Ihre Werthaltigkeit führt weder zu einem hohen Risiko einer wesentlichen falschen Darstellung, noch unterliegt sie einer signifikanten Ermessensentscheidung. Aufgrund ihrer Wesentlichkeit im Zusammenhang mit dem ahresabschluss der Muttergesellschaft gilt dies jedoch als der Bereich, der den größten Einfluss auf unsere Prüfung des Mutterunternehmens gehabt hat.

Einzelfallprüfungshandlungen: Für die Beteiligungen und die Forderungen gegen verbundene Unternehmen, bei denen der Buchwert den Nettovermögenswert überstieg, wurde der Buchwert der Beteiligungen und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen mit dem erwarteten Wert des Unternehmens auf der Grundlage der Marktkapitalisierung des Konzerns, bereinigt um die von der Muttergesellschaft gehaltenen monetären Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, verglichen.
Unsere Ergebnisse
• Wir halten die Einschätzung des Konzerns hinsichtlich der Werthaltigkeit der Beteiligung in ihren Tochtergesellschaften und der Forderungen gegen verbundene Unternehmen für vertretbar (2017: vertretbar).

3 Unsere Anwendung der Wesentlichkeit und ein Überblick über den Umfang unserer Prüfung

Die Wesentlichkeit für den Konzernabschluss als Ganzes wurde mit £14.300.000 (2017:£14.500.000) ermittelt, unter Bezugnahme auf einen Benchmark des Konzernergebnisses vor Steuern, von dem sie 5,0% (2017:5,4%) darstellt.

Die Wesentlichkeit für den Jahresabschluss der Muttergesellschaft als Ganzes wurde mit £4.500.000 (2017:£4500.000) ermittelt, unter Bezugnahme auf die Komponentenwesentlichkeit. Dies ist niedriger als die Wesentlichkeit, die wir sonst unter Bezugnahme auf die Bilanzsumme ermittelt hätten, und entspricht 0,1 % des Gesamtvermögens der Muttergesellschaft (2017:0,1%).

Wir haben vereinbart, dem Prüfungsausschuss über korrigierte oder nicht korrigierte ergebniswirksame Prüfungsdifferenzen größer £715.000 (2017: £725.000), über andere korrigierte oder nicht korrigierte Prüfungsdifferenzen größer £2000.000 (2017: £2000.000). sowohl auch über andere Prüfungsdifferenzen, die eine Berichterstattung aus qualitativen Gründen rechtfertigen, zu berichten.

Dazu gehören auch Prüfungshandlungen zu den Finanzierungskosten und den im Rahmen der Konsolidierung festgestellten Vermögenswerten; die Summe dieser Salden wurde auf Konzernebene geprüft. Vollumfängliche Prüfungen für Zwecke der Konzernberichterstattung wurden bei 33 Komponenten in den folgenden Ländern durchgeführt: Australien, China (einschließlich Hongkong), Dänemark, Deutschland, Italien, Japan, Thailand, Großbritannien und USA. Die Komponenten, für die wir spezifische risikoorientierte Prüfungshandlungen oder Analysen auf aggregierter Konzernebene durchführten, waren für sich genommen nicht wesentlich, wurden jedoch in den Umfang unserer Prüfung für Zwecke der Konzernberichterstattung einbezogen, um weitere Abdeckung zu erreichen. Wir wählen diese Komponenten nach dem Rotationsprinzip aus, indem wir einen finanziellen Schwellenwert für den Konzerngewinn vor Steuern, Konzernumsatzerlöse und Konzernsachanlagen festlegen und anhand unserer Risikoeinschätzung eine Stichprobe von Standorten auswählen, die mindestens einen dieser Schwellenwerte erfüllen.

Die geprüften Komponenten ergaben die nebenstehenden Abdeckungen.

Die restlichen 9% des Konzerngewinns vor Steuern, 17% der Konzernumsatzerlöse, und 16% der Konzernsachanlagen werden durch eine Vielzahl kleinerer Berichtskomponenten dargestellt. Keine dieser Komponenten stellt einzeln mehr als 0,8% der gesamten Gewinne und Verluste dar, die das Konzernergebnis vor Steuern ausmachen, der Konzernumsatzerlöse oder der Konzernsachanlagen. Für diese Restkomponenten haben wir eine Analyse auf aggregierter Konzernebene durchgeführt, um unsere Einschätzung zu überprüfen, dass darin keine signifikanten Risiken einer wesentlichen Falschdarstellung bestehen.

Das Konzernprüfungsteam wies die Komponentenprüfer an, welche wesentlichen Bereiche abgedeckt werden sollten, einschließlich der oben beschriebenen relevanten Risiken und der Informationen, die zu berichten waren. Das Konzernprüfungsteam genehmigte alle Komponentenwesentlichkeiten, die abhängig von der Größe und Risikoprofil des Konzerns in den Komponenten zwischen £ 500.000 und £ 4.500.000 lagen. Das Konzernprüfungsteam führte für Zwecke der Konzernberichterstattung Prüfungen der Finanzinformationen von Komponenten durch, die 19% (2017:33%) der gesamten Gewinne und Verluste, die das Konzernergebnis vor Steuern ausmachten, einschließlich der Prüfung der Muttergesellschaft. Das Konzernprüfungsteam hat, wie oben erwähnt, auch alle oben genannten Prüfungshandlungen für bestimmte Konzernabschlusssalden durchgeführt und damit weitere 4% (2017:4%) der gesamten Gewinne und Verluste, die das Konzernergebnis vor Steuern ausmachten, abgedeckt.

Sachanlagen

Das Konzernprüfungsteam besuchte einen (2017: zwei) ausländischen Komponentenstandort in Kalifornien (2017: Deutschland und Japan), um das Prüfungsrisiko und die Prüfungsstrategie zu beurteilen. Darüber hinaus überprüften wir bei allen Komponentenprüfungsteams, die zu Zwecken der Konzernberichterstattung Prüfungen durchführen, die Arbeit zu den besonders wichtigen Prüfungssachverhalten. Mit allen Komponentenprüfern wurden Telefonkonferenzsitzungen abgehalten. Bei diesen Sitzungen lieferte das Konzernprüfungsteam weitere Beiträge zum Prüfungsrisiko und zur Prüfungsstrategie, und die dem Konzernprüfungsteam berichteten Ergebnisse wurden in weiteren Einzelheiten besprochen. Danach wurden alle weiteren vom Konzernprüfungsteam benötigten Arbeiten vom Komponentenprüfer durchgeführt.

4 Wir haben nichts über die Fortführung der Geschäftstätigkeit ("Going-Concern") zu berichten

Die Direktoren haben die Jahresabschlüsse auf der Grundlage der Annahme der Unternehmensfortführung erstellt, da sie nicht beabsichtigen, das Unternehmen oder den Konzern zu liquidieren oder ihre Geschäftstätigkeit einzustellen, und da sie zu dem Schluss gekommen sind, dass dies aufgrund der Finanzlage des Unternehmens und des Konzerns realistisch ist. Sie sind auch zu dem Schluss gekommen, dass es keine wesentlichen Unsicherheiten gibt, die erhebliche Zweifel an ihrer Fähigkeit zur Fortführung der Geschäftstätigkeit für mindestens ein Jahr ab dem Datum der Genehmigung der Jahresabschlüsse (" die Periode des Going-Concern") hätten aufkommen lassen können.

Es liegt in unserer Verantwortung, die Angemessenheit der Schlussfolgerungen der Direktoren zu beurteilen und, falls eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit der Unternehmensfortführung bestand, in diesem Bestätigungsvermerk darauf hinzuweisen. Da wir jedoch nicht alle zukünftigen Ereignisse oder Umstände vorhersagen können und da Ereignisse nach dem Bilanzstichtag zu Ergebnissen führen können, die nicht mit den Urteilen übereinstimmen, die zum Zeitpunkt ihrer Entstehung angemessen waren, ist das Fehlen eines Hinweises auf eine wesentliche Unsicherheit in diesem Bestätigungsvermerk keine Garantie dafür, dass der Konzern und die Gesellschaft weitergeführt werden.

Bei der Beurteilung der Schlussfolgerungen des Board haben wir die dem Geschäftsmodell des Konzerns und der Gesellschaft inhärenten Risiken berücksichtigt und analysiert, wie sich diese Risiken auf die finanziellen Ressourcen des Konzerns und der Gesellschaft oder auf die Fähigkeit zur Fortführung des Geschäftsbetriebs über die Periode des Going-Concern auswirken könnten. Die Risiken, die unserer Meinung nach die verfügbaren finanziellen Ressourcen des Konzerns und der Gesellschaft in diesem Zeitraum am ehesten negativ beeinflussen könnten, waren

•	Zwischenfälle bei der Sicherheit der Fahrgeschäfte;
•	Terrorakte und/oder die Auswirkungen der Terrorismusgefahr auf das Verbraucherverhalten.

Da es sich hierbei um Risiken handelte, die möglicherweise erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns und der Gesellschaft zur Fortführung des Unternehmens aufwerfen könnten, haben wir die in den Finanzprognosen des Konzerns angegebenen Empfindlichkeiten bezüglich der Höhe der verfügbaren finanziellen Ressourcen unter Berücksichtigung der hinreichend möglichen (aber nicht unrealistischen) negativen Auswirkungen, die sich aus diesen Risiken einzeln und gemeinsam ergeben könnten, geprüft und die Erreichbarkeit der Maßnahmen beurteilt, die die Direktoren nach eigener Einschätzung ergreifen würden, um die Position zu verbessern, falls die Risiken eintreten sollten. Wir zogen auch weniger vorhersehbare, aber realistische Auswirkungen zweiter Ordnung in Betracht, wie z.B. die Auswirkungen von Brexit und die Erosion des Vertrauens von Kunden oder Lieferanten oder einen allgemeinen wirtschaftlichen Abschwung, der zu einer raschen Verringerung der verfügbaren finanziellen Ressourcen führen könnte.

Auf der Grundlage dieser Arbeiten sind wir verpflichtet, Ihnen Bericht zu erstatten, wenn wir zu dem Schluss gekommen sind, dass die Verwendung des Grundsatzes der Unternehmensfortführung in der Rechnungslegung unangemessen ist oder eine nicht angegebene wesentliche Unsicherheit besteht, die erhebliche Zweifel an der Verwendung dieses Grundsatzes für einen Zeitraum von mindestens einem Jahr ab dem Datum der Genehmigung der Jahresabschlüsse aufkommen lässt.

Wir haben in dieser Hinsicht nichts zu berichten, und wir haben die Unternehmensfortführung nicht als einen besonders wichtigen Prüfungssachverhalt identifiziert.

5 Über die anderen Informationen im Geschäftsbericht und in den Jahresabschlüssen haben wir nichts zu berichten

Die Direktoren sind für die anderen Informationen verantwortlich, die im Geschäftsbericht zusammen mit den lahresabschlüssen präsentiert werden.

Unser Bestätigungsvermerk zu den Jahresabschlüssen erstreckt sich nicht auf die anderen Informationen, und dementsprechend geben wir kein Prüfungsurteil und, außer wie nachstehend ausdrücklich angegeben, keine Form von Zusicherung darüber ab.

Unsere Verantwortung besteht darin, die anderen Informationen zu lesen und dabei zu überlegen, ob die darin enthaltenen Informationen auf der Grundlage unserer Prüfungsarbeiten zum Jahresabschluss wesentlich falsch dargestellt sind oder nicht mit dem Jahresabschluss oder unseren Prüfungskenntnissen im Einklang stehen. Allein auf der Grundlage dieser Arbeit haben wir in den anderen Informationen keine wesentlichen Falschaussagen festgestellt.

Strategiebericht und Bericht der Direktoren

Ausschließlich auf der Grundlage unserer Arbeit in Bezug auf die anderen Informationen:

•	haben wir keine wesentlichen Falschaussagen im Strategiebericht und im Bericht der Direktoren festgestellt;
•	stimmen nach unserer Beurteilung die Informationen in diesen Berichten für das Geschäftsjahr mit den Jahresabschlüssen überein; und
•	sind diese Berichte nach unserer Beurteilung in Übereinstimmung mit dem Companies Act 2006 erstellt worden.

Bericht über die Vergütung der Direktoren

Nach unserer Beurteilung wurde der zu prüfende Teil des Berichts über die Vergütung der Direktoren in Übereinstimmung mit dem Companies Act 2006 erstellt.

Angaben zu den Hauptrisiken und der längerfristigen Fortführungsprognose

Nach den Erkenntnissen, die wir während unserer Jahresabschlussprüfung gewonnen haben, haben wir keine wesentlich Ergänzungen oder Hinweise in Bezug auf:

•	die Bestätigung der Direktoren auf Seite 41, dass sie eine solide Beurteilung der Hauptrisiken vorgenommen haben, denen der Konzern ausgesetzt ist, einschließlich derjenigen, die ihr Geschäftsmodell, ihre künftige Leistung, Solvenz und Liquidität gefährden worden;
•	die Angaben zu den Hauptrisiken, in denen diese Risiken beschrieben und erläutert werden, wie sie gehandhabt und gemindert werden; und
•	die Erklärung der Direktoren in der Erklärung zur Überlebensfähigkeit, wie sie die Aussichten des Konzerns beurteilt haben, über welchen Zeitraum sie dies getan haben und warum sie diesen Zeitraum für angemessen hielten, und ihre Erklärung, ob sie die begründete Erwartung haben, dass der Konzern in der Lage sein wird, den Betrieb fortzuführen und ihren Verbindlichkeiten bei Fälligkeit über den Zeitraum ihrer Beurteilung nachzukommen, einschließlich aller damit verbundenen Angaben, die auf notwendige Einschränkungen oder Annahmen hinweisen.

Gemäß den Listing Rules sind wir verpflichtet, die Erklärung zur Überlebensfähigkeit zu überprüfen. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.

Unsere Arbeit beschränkt sich darauf, diese Sachverhalte nur im Zusammenhang mit den Erkenntnissen zu beurteilen, die wir während unserer Jahresabschlussprüfung gewonnen haben. Da wir nicht alle zukünftigen Ereignisse oder Umstände vorhersagen können und da Ereignisse nach dem Bilanzstichtag zu Ergebnissen führen können, die nicht mit Beurteilungen übereinstimmen, die zum Zeitpunkt ihrer Entstehung vernünftig waren, ist das Fehlen einer Berichterstattung über diese Aussagen keine Garantie für die längerfristige Überlebensfähigkeit des Konzerns und der Gesellschaft.

Angaben zu Corporate-Governance

Wir sind verpflichtet, Ihnen zu berichten, wenn

•

wir wesentliche Unstimmigkeiten zwischen den Erkenntnissen, die wir während unserer Jahresabschlussprüfung gewonnen haben, und der Erklärung der Direktoren festgestellt haben, dass ihrer Ansicht nach der Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse insgesamt fair, ausgewogen und verständlich sind und den Aktionären die Informationen liefern, die sie benötigen, um die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, das Geschäftsmodell und die Strategie des Konzerns zu beurteilen; oder

•

der Abschnitt des Geschäftsberichts, der die Arbeit des Prüfungsausschusses beschreibt, nicht angemessen auf Sachverhalte eingeht, die wir dem Prüfungsausschuss mitgeteilt haben.

Wir sind verpflichtet, Ihnen Bericht zu erstatten, wenn die Entsprechenserklärung zur Corporate Governance eine Abweichung von den 11 Bestimmungen des britischen Corporate-Governance-Kodex, die in den Listing Rules für unsere Überprüfung festgelegt sind, nicht ordnungsgemäß veröffentlicht.

Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.

6 Wir haben nichts über andere Sachverhalte zu berichten, über die wir nur in Ausnahmefällen berichten müssen

Nach dem Companies Act 2006 sind wir verpflichtet, Ihnen zu berichten, wenn nach unserer Beurteilung

•	die Muttergesellschaft keine ordnungsgemäße Buchhaltung führt oder für unsere Prüfung keine angemessen Unterlagen von nicht von uns besuchten Niederlassungen erhalten wurden; oder
•	der Jahresabschluss der Muttergesellschaft und der zu prüfende Teil des Vergütungsberichts der Direktoren nicht mit den Buchhaltungsunterlagen und -erklärungen übereinstimmen; oder
•	bestimmte gesetzlich vorgeschriebene Angaben zur Vergütung der Boardmitglieder nicht gemacht wurden; oder
•	wir nicht alle Informationen und Erklärungen erhalten haben, die wir für unsere Prüfung benötigen.

Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.

7 Entsprechende Verantwortlichkeiten

Verantwortlichkeiten der Direktoren

Wie in ihrer Erklärung auf Seite 92 ausführlicher erläutert, sind die Direktoren dafür verantwortlich: die Erstellung der Jahresabschlüsse, einschließlich der Vergewisserung, dass diese ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermitteln; für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Erstellung von Jahresabschlüssen zu ermöglichen, die frei von wesentlichen falschen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - Darstellungen sind; die Beurteilung der Fähigkeit des Konzerns und der Muttergesellschaft, die Geschäftstätigkeit fortzuführen, wobei, falls zutreffend, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Unternehmensfortführung offenzulegen sind; und auf der Grundlage des Bilanzierungsgrundsatzes der Unternehmensfortführung zu bilanzieren, es sei denn, sie beabsichtigen entweder, den Konzern oder die Muttergesellschaft zu liquidieren oder die Geschäftstätigkeit einzustellen, oder sie haben keine realistische Alternative, als dies zu tun.

Verantwortlichkeiten des Jahresabschlussprüfers

Unser Zielsetzung ist es, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die Jahresabschlüsse als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen sind, sei es aufgrund von Betrug, anderen Unregelmäßigkeiten (siehe unten) oder Fehlern, und unser Urteil in dem Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers abzugeben. Hinreichende Prüfungssicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit den ISA (UK) durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aufgrund Betrug, anderer Unregelmäßigkeiten oder Fehler entstehen und gelten als wesentlich, wenn einzeln oder insgesamt davon ausgegangen werden kann, dass sie die auf der Grundlage des Jahresabschlusses getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen der Adressaten in angemessener Weise beeinflussen.

Eine ausführlichere Beschreibung unserer Aufgaben finden Sie auf der Website der FRC unter www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities.

Unregelmäßigkeiten - Entdeckungsfähigkeit

Aus unserer Branchenerfahrung und durch Gespräche mit den Direktoren und anderen Führungskräften (wie in den Prüfungsstandards gefordert) haben wir Bereiche von Gesetzen und Vorschriften identifiziert, von denen nach vernünftigem Ermessen erwartet werden kann, dass sie einen wesentlichen Einfluss auf die Jahresabschlüsse haben, und mit den Direktoren und anderen Führungskräften die Richtlinien und Verfahren zur Einhaltung von Gesetzen und Vorschriften besprochen. Wir informierten unser gesamtes Prüfungsteam über die identifizierten Gesetze und Vorschriften und blieben während der gesamten Prüfung auf alle Hinweise auf eine Nichteinhaltung aufmerksam. Dazu gehörte auch, dass das Konzernprüfungsteam den einzelnen Komponententeams die auf Konzernebene identifizierten einschlägigen Gesetze und Vorschriften mitteilte.

Die potenziellen Auswirkungen dieser Gesetze und Vorschriften auf die Jahresabschlüsse sind sehr unterschiedlich. Erstens unterliegt der Konzern Gesetzen und Vorschriften, die sich direkt auf die Jahresabschlüsse auswirken, einschließlich der Gesetzgebung zur Finanzberichterstattung (einschließlich der Vorschriften zu verbundenen Unternehmen), der Gesetzgebung über ausschüttbare Gewinne und der Steuergesetzgebung, und wir haben den Grad der Einhaltung dieser Gesetze und Vorschriften im Rahmen unserer Prüfungshandlungen zu den entsprechenden Posten des Jahresabschlüsse beurteilt. Zweitens unterliegt der Konzern vielen anderen Gesetzen und Vorschriften, bei denen die Folgen der Nichteinhaltung einen wesentlichen Einfluss auf die Beträge oder die Angaben in den Jahresabschlüssen haben könnten, z.B. durch die Verhängung von Geldstrafen oder Rechtsstreitigkeiten. Wir haben den folgenden Bereich als den Bereich identifiziert, der am ehesten eine solche Auswirkung haben könnte: Gesundheit und Sicherheit, in Anerkennung der Art der Aktivitäten des Konzerns. Die Prüfungsstandards beschränken die erforderlichen Prüfungshandlungen zur Feststellung von Verstößen gegen diese Gesetze und Vorschriften auf die Befragung der Direktoren und anderer Führungskräfte sowie auf die Einsichtnahme in die regulatorische und rechtliche Korrespondenz, falls vorhanden. Diese eingeschränkten Prüfungshandlungen identifizierten keine tatsächliche oder vermutete Nichteinhaltung von Gesetzen und Vorschriften.

Aufgrund der inhärenten Grenzen einer Prüfung besteht das unvermeidliche Risiko, dass wir einige wesentliche falschen Darstellungen in den Jahresabschlüssen nicht aufgedeckt haben, obwohl wir unsere Prüfung in Übereinstimmung mit den Prüfungsstandards ordnungsgemäß geplant und durchgeführt haben. Je weiter sich beispielsweise die Nichteinhaltung von Gesetzen und Vorschriften (Unregelmäßigkeiten) von den in den Jahresabschlüssen wiedergegebenen Ereignissen und Transaktionen entfernt, desto unwahrscheinlicher ist es, dass die inhärent begrenzten Prüfungshandlungen, die von den Prüfungsstandards gefordert werden, sie identifizieren würden. Darüber hinaus besteht, wie bei jeder Prüfung, nach wie vor ein höheres Risiko, dass Unregelmäßigkeiten aufgrund von Betrug nicht aufgedeckt werden, da es sich dabei um Absprachen, Fälschungen, absichtliche Unterlassungen, Falschdarstellungen oder die Außerkraftsetzung interner Kontrollen handeln kann. Wir sind nicht dafür verantwortlich, die Nichteinhaltung zu verhindern, und es kann nicht von uns erwartet werden, dass wir die Nichteinhaltung aller Gesetze und Vorschriften aufdecken.

8 Der Zweck unserer Prüfung und wem wir unsere Verantwortung schulden

Dieser Bericht richtet sich in Übereinstimmung mit Teil 16 Kapitel 3 des Companies Act 2006 ausschließlich an die Aktionärinnen und Aktionäre der Gesellschaft als Organ. Unsere Prüfung wurde so durchgeführt, damit wir den Aktionärinnen und Aktionären der Gesellschaft die Sachverhalte mitteilen können, die wir ihnen gegenüber in einem Bestätigungsvermerk und zu keinem anderen Zweck darlegen müssen. Soweit gesetzlich zulässig, übernehmen wir keine Verantwortung gegenüber anderen Personen als der Gesellschaft und ihren Aktionärinnen und Aktionären, als Organ, für unsere Prüfung für diesen Bestätigungsvermerk oder für die von uns abgegebenen Prüfungsurteile.

Hugh Green

(Verantwortlicher Abschlussprüfer)

für und im Namen von KPMG LLP, Abschlussprüfer

Chartered Accountants

Gateway House, Tollgate, Chandlers Ford, Southampton

SO53 3TG

27. Februar 2019

JAHRESABSCHLÜSSE

KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017:Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

		2018			2017
		Bereinigtes Ergebnis	Einmalige Posten ⁽⁴⁾	Summe	Summe
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Umsatzerlöse	2.1	1.688	-	1.688	1.594
Umsatzkosten	2.1	(298)	-	(298)	(255)
Bruttogewinn		1.390	-	1.390	1,339
Personalaufwendungen	2.1	(448)	-	(448)	(420)
Marketingaufwendungen		(84)	-	(84)	(85)
Mieten		(105)	-	(105)	(104)
Sonstige betriebliche Aufwendungen		(259)	(4)	(263)	(256)
EBITDA ⁽¹⁾	2.1	494	(4)	490	474
Abschreibungen und Amortisation	3.1 , 3.2	(167)	-	(167)	(151)
Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit		327	(4)	323	323
Finanzerträge	2.3	10	-	10	3
Finanzaufwendungen	2.3	(48)	-	(48)	(55)
Ergebnis vor Ertragssteuern		289	(4)	285	271
Steuern vom Einkommen und Ertrag	2.4	(55)	-	(55)	(62)
Konzerngewinn ⁽²⁾		234	(4)	230	209
Ergebnis je Aktie
Unverwässertes Ergebnis je Aktie (p)	2.5			22.5	20.5
Verwässertes Ergebnis je Aktie (p)	2.5			22.5	20.5
Dividende je Aktie ⁽³⁾ (p)	4.5			8.0	7.4

⁽¹⁾ EBITDA - dies ist definiert als Ergebnis vor Finanzerträgen und -aufwendungen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation und ist nach Berücksichtigung des zurechenbaren Ergebnisses nach Steuern von Joint Ventures
⁽²⁾ Der Konzerngewinn für die Jahre 2018 und 2017 entfällt vollständig auf die Aktionärinnen und Aktionären der Gesellschaft.
⁽³⁾ Die Dividende je Aktie stellt die bezahlte Zwischendividende und die vorgeschlagene Schlussdividende für das Jahr dar.
⁽⁴⁾ Einzelheiten zu den einmaligen Posten sind in Anhangangabe 2.2 dargestellt.

KONZERNGESAMTERGEBNISRECHNUNG

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

		2018	2017
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.
Konzerngewinn		230	209
Sonstige Ergebnisse
Posten, die nicht in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden können
Neubewertung von leistungsorientierten Pensionsplänen	5.2	(1)	2
		(1)	2
Posten, die in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden können
Währungsdifferenzen aus der Umrechnung des Nettovermögens ausländischer Tochtergesellschaften		14	3
Währungsdifferenzen im Zusammenhang mit der Nettoinvestition in ausländische Geschäftsbetriebe		(5)	(15)
Cashflow Hedges - effektiver Teil der Marktwertveränderungen		1	4
Ertragssteuern auf Posten der sonstigen Ergebnisse	2.4	-	(1)
		10	(9)
Sonstige Ergebnisse nach Ertragssteuern		9	(7)
Konzerngesamtergebnis		239	202
Konzerngesamtergebnis entfällt auf:
Aktionäre der Gesellschaft		238	202
Nicht beherrschende Gesellschafter		1	-
Konzerngesamtergebnis		239	202

KONZERNBILANZ Zum 29. Dezember 2018 (2017: Zum 30. Dezember 2017)

		2018	2017
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.
Langfristige Vermögenswerte
Sachanlagen	3.1	2,344	2,092
Goodwill und immaterielle Vermögenswerte	3.2	1,028	1,018
Beteiligungen	5.1	61	59
Sonstige Forderungen	3.4	14	11
Latente Ertragssteueransprüche	2.4	35	33
		3,482	3,213
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	3.4	47	37
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	3.4	125	100
Derivative Finanzinstrumente		3	5
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	4.1	110	309
		285	451
Summe Aktiva		3,767	3,664

		2018	2017
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Verzinsliche Finanzschulden	4.2	8	7
Finanzierungsleasing	4.4	1	1
Derivative Finanzinstrumente		4	3
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	3.4	353	306
Tatsächliche Ertragssteuerverbindlichkeiten		43	37
Rückstellungen	3.5	7	5
		416	359
Langfristige Verbindlichkeiten
Verzinsliche Finanzschulden	4.2	1,092	1,271
Finanzierungsleasing	4.4	199	190
Sonstige Verbindlichkeiten	3.4	47	28
Rückstellungen	3.5	81	72
Leistungen an Arbeitnehmer	5.2	6	6
Latente Ertragssteuerverbindlichkeiten	2.4	182	171
		1,607	1,738
Summe Verbindlichkeiten		2,023	2,097
Nettovermögen		1,744	1,567
Gezeichnetes Kapital und Rücklagen, die auf die Aktionäre der Gesellschaft entfallen		1,739	1,563
Anteile nicht beherrschender Gesellschafter am Eigenkapital		5	4
Summe Eigenkapital	4.5	1,744	1,567

Die Konzernabschluss wurde vom Board am 27. Februar 2019 genehmigt und in seinem Namen unterzeichnet durch:

Nick Varney, Chief Executive Officer

Anne-Francoise Nesmes, Chief Financial Officer

KONSOLIDIERTE EIGENKAPITALVERÄNDERUNGSRECHNUNG

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

		Gezeichnetes Kapital	Aufgeld	Währungsumrechnung
	Anhang angabe	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Stand am I. Januar 2017		10	2	(5)
Konzerngewinn		-	-	-
Sonstige Ergebnisse nach Ertragssteuern		-	-	(13)
Gesamtergebnis für das Jahr		-	-	(13)
Ausgegebene Aktien		-	8	-
Aktien-Dividenden	4.5	-	-	-
Aktienbasierte Vergütungen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente	4.6	-	-	-
Stand am 30. Dezember 2017		10	10	(18)
Konzerngewinn		-	-	-
Sonstige Ergebnisse nach Ertragssteuern		-	-	8
Gesamtergebnis für das Jahr		-	-	8
Ausgegebene Aktien	4.5	-	6	-
Aktien-Dividenden	4.5	-	-	-
Aktienbasierte Vergütungen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente	4.6	-	-	-
Stand am 29. Dezember 2018	4.5	10	16	(10)

	Hedging	Bilanzgewinn	Summe Eigenkapital der Muttergesellschaft	Anteile Nicht beherrsch ender Gesellschafter	Summe Eigenkapital
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Stand am I. Januar 2017	(3)	1,420	1,424	4	1,428
Konzerngewinn	-	209	209	-	209
Sonstige Ergebnisse nach Ertragssteuern	4	2	(7)	-	(7)
Gesamtergebnis für das Jahr	4	211	202	-	202
Ausgegebene Aktien	-	-	8	-	8
Aktien-Dividenden	-	(74)	(74)	-	(74)
Aktienbasierte Vergütungen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente	-	3	3	-	3
Stand am 30. Dezember 2017	1	1,560	1,563	4	1,567
Konzerngewinn	-	230	230	-	230
Sonstige Ergebnisse nach Ertragssteuern	1	(1)	8	1	9
Gesamtergebnis für das Jahr	1	229	238	1	239
Ausgegebene Aktien	-	-	6	-	6
Aktien-Dividenden	-	(76)	(76)	-	(76)
Aktienbasierte Vergütungen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente	-	8	8	-	8
Stand am 29. Dezember 2018	2	1,721	1,739	5	1,744

KONZERNKAPITALFLUSSRECHNUNG

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

		2018	2017
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.
Mittelzufluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit
Konzerngewinn		230	209
Anpassungen für:
Abschreibung und Amortisation	3.1 , 3.2	167	151
Finanzerträge	2.3	(10)	(3)
Finanzaufwendungen	2.3	48	55
Steuern	2.4	55	62
		490	474
Gewinn aus Abgängen von Sachanlagen		-	(3)
Veränderung des Working Capital		(22)	1
Veränderungen der Rückstellungen und anderer langfristiger Verbindlichkeiten		28	5
		496	477
Gezahlte Steuern		(46)	(64)
Mittelzufluss aus der Betriebstätigkeit		450	413
Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit
Erhaltene Zinsen		1	1
Erwerb von Beteiligungen		-	(12)
Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen		(332)	(336)
Sachanlagenabgänge		-	4
Erhaltene Zuschüsse	5.3	14	-
Nettomittelabfluss aus der Investitionstätigkeit		(317)	(343)
Mittelzu- /abflüsse aus der Finanzierungstätigkeit
Erlös aus der Ausgabe vom gezeichneten Kapital	4.5	6	8
Gezahlte Aktiendividenden	4.5	(76)	(74)
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzschulden		651	178
Auszahlungen für die Tilgung von Finanzschulden		(863)	(43)
Kapitalrückzahlungen von Finanzierungsleasing		(2)	(1)
Gezahlte Zinsen		(50)	(46)
Finanzierungskosten		(6)	(2)
Abwicklung von Zinsswaps		5	-
Netto-Mittel(abfluss)/-zufluss aus der Finanzierungstätigkeit		(335)	20
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelbestands		(202)	90
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Jahresanfang	4.1	309	215
Wechselkursbedingte Veränderungen des Finanzmittelbestands		3	4
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Jahresende	4.1	110	309

KONZERNANHANG

ABSCHNITT I

GRUNDLAGEN DER AUFSTELLUNG

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

1.1 GRUNDLAGEN DER AUFSTELLUNG

Merlin Entertainments plc (das Unternehmen bzw. die Gesellschaft) ist eine Aktiengesellschaft, die im Vereinigten Königreich eingetragen ist und ihren Sitz in Link House, 25 West Street, Poole, Dorset, BH15 ILD.

Der Konzernabschluss wurde von den Direktoren in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards, wie sie in der EU anzuwenden sind ("Adopted IFRS"), und mit denjenigen Teilen des Companies Act 2006, die für Unternehmen gelten, die nach IFRS berichten, erstellt und genehmigt.

Die Gesellschaft erstellt ihren Jahresabschluss in Übereinstimmung mit dem Financial Reporting Standard 101 "Reduced Disclosure Framework" (FRS 101).

In diesem Abschnitt werden die Bilanzierungsgrundsätze des Konzerns dargelegt, die sich auf die Jahresabschlüsse als Ganzes beziehen. Wenn eine Bilanzierungsgrundsatz spezifisch für eine einzelne Anhangangabe ist, wird der Grundsatz in der Anhangangabe beschrieben, auf die er sich bezieht. Die Bilanzierungsgrundsätze wurden, sofern nicht anders angegeben, einheitlich für alle in diesem Konzernabschluss dargestellten Perioden und von allen Tochter- und Gemeinschaftsunternehmen einheitlich angewendet.

Der Konzern erstellt seinen Konzernabschluss auf 52 oder 53 Wochen Basis. Der vorliegende Konzernabschluss wurde für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017) erstellt. Der Konzernabschluss wird auf Basis der historischen Anschaffungskosten erstellt, mit Ausnahme von derivativen Finanzinstrumenten und bestimmten Beteiligungen, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Der Konzernabschluss wurde in Pfund Sterling erstellt.

Alle Werte sind in Mio. £ (£ Mio.) angegeben, sofern nicht anders angegeben.

Going Concern

Der Konzern erzielte einen Konzerngewinn von £230 Mio. (2017: £209 Mio.) und erwirtschaftete einen Mittelzufluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit von £450 Mio. (2017: £413 Mio).

Nach Refinanzierungsmaßnahmen, die im Mai 2018 abgeschlossen wurden, finanziert sich der Konzern nun durch vorrangige ungesicherte Anleihen, die 2022 und 2026 zur Rückzahlung fällig sind, sowie durch eine revolvierende Mehrwährungs-Kreditlinie, die im April 2023 fällig wird. Die Konzernprognosen zeigen, dass er voraussichtlich in der Lage sein wird, innerhalb dieses Rahmens seine Geschäfte zu führen. Weitere Einzelheiten zum Finanzierungsrahmen sind in Anhangangabe 4.2 aufgeführt.

Nach Überprüfung der Konzernbilanz und der Bilanz der Gesellschaft, des verfügbaren Kreditrahmens, der Cashflow- und Geschäftsprognosen sind die Direktoren der Ansicht, dass der Konzern operativ und finanziell gesund ist, und haben die berechtigte Erwartung, dass der Konzern über ausreichende Ressourcen verfügt, um in den nächsten 12 Monaten operativ weiter bestehen zu können. Dementsprechend wendet der Konzern bei der Erstellung seines Konzernabschlusses weiterhin den Grundsatz der Unternehmensfortführung an.

Konsolidierungskreis

Der Konzernabschluss umfasst die Abschlüsse der Merlin Entertainments plc und ihrer Tochtergesellschaften am Ende jedes Geschäftsjahrs und beinhaltet ihren Anteil am Ergebnis ihrer Joint Ventures nach der Equity-Methode.

Tochtergesellschaften sind Unternehmen, die vom Konzern beherrscht werden. Der Konzern beherrscht ein Unternehmen, wenn er durch seine Beteiligung an dem Unternehmen variablen Rückflüssen ausgesetzt ist oder ihm Rechte bezüglich der Rückflüsse zustehen, und er infolge der Verfügungsmacht die Höhe der variablen Rückflüsse beeinflussen kann. Die Konsolidierung erfolgt ab dem Zeitpunkt, zu dem Merlin die Beherrschung erlangt. Endet die Beherrschung, scheiden die entsprechenden Gesellschaften aus dem Konsolidierungskreis aus.

Alle konzerninternen Salden und Transaktionen, einschließlich nicht realisierter Gewinne aus konzerninternen Transaktionen, wurden eliminiert.

Soweit Tochtergesellschaften Finanzgarantieverträge abschließen, um die Verschuldung anderer Unternehmen des Konzerns zu garantieren, gelten diese als Garantievereinbarungen und werden als solche bilanziert. In diesem Zusammenhang behandelt das betreffende Tochterunternehmen den Garantievertrag als Eventualverbindlichkeit, bis es wahrscheinlich wird, dass es eine Zahlung aus der Garantie leisten muss.

Fremdwährung

Fremdwährungstransaktionen werden mit den Wechselkursen zum Transaktionszeitpunkt umgerechnet. Wechselkursgewinne und -verluste, die aus der Erfüllung solcher Transaktionen sowie aus der Umrechnung zum Stichtagskurs von in Fremdwährung geführten monetären Vermögenswerten und Schulden resultieren, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Ausgenommen hiervon sind Gewinne und Verluste, die als qualifizierte Sicherungsgeschäfte zur Absicherung zukünftiger Zahlungsströme im Eigenkapital zu erfassen sind.

Die Ergebnisse und die Bilanzen der Konzerngesellschaften, die nicht Pfund Sterling als funktionale Währung haben, werden wie folgt in Pfund Sterling umgerechnet:

•	Vermögenswerte und Schulden werden mit dem Stichtagskurs umgerechnet.
•	Erträge und Aufwendungen werden zu Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.
•	Alle daraus resultierenden Umrechnungsdifferenzen werden im Eigenkapital in der Rücklage für Währungsumrechnung erfasst.

Die Stichtagswechselkurse nach Hauptwährungen sind in Anhangangabe 4.3 enthalten.

Klassifizierung der vom Konzern emittierten Finanzinstrumente

Finanzinstrumente werden in der Bilanz ausgewiesen, wenn der Konzern Partei der vertraglichen Bestimmungen des Instruments wird. Der Bilanzierungsgrundsatz für jede Art von Finanzinstrumenten ist in der entsprechenden Anhangangabe enthalten.

Finanzielle Vermögenswerte werden zunächst zum beizulegenden Zeitwert bewertet, sofern nicht anders angegeben, und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten, zum beizulegenden Zeitwert über das sonstige Ergebnis oder zum beizulegenden Zeitwert über die Gewinn- und Verlustrechnung bewertet. Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf die Cashflows aus dem Vermögenswert auslaufen oder der Konzern den finanziellen Vermögenswert und im Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum des Vermögenswertes verbunden sind, an eine andere Einheit überträgt.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden anfänglich zum beizulegenden Zeitwert bewertet, zuzüglich, im Falle anderer finanzieller Verbindlichkeiten, direkt zurechenbarer Transaktionskosten. Andere finanzielle Verbindlichkeiten, in erster Linie die verzinslichen Finanzschulden des Konzerns, werden zu fortgeführten Abschaffungskosten bewertet. Finanzielle Verbindlichkeiten werden erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet und in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert gehalten. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die Verpflichtungen des Konzerns erfüllt werden, auslaufen oder annulliert werden. Finanzzahlungen im Zusammenhang mit finanziellen Verbindlichkeiten werden als Teil der Finanzaufwendungen behandelt.

Ein Eigenkapitalinstrument ist jeder Vertrag, der nach Abzug aller seiner Verbindlichkeiten einen Restanspruch an den Vermögenswerten des Konzerns hat. Finanzzahlungen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten, die als Eigenkapital klassifiziert sind, sind Dividenden und werden direkt im Eigenkapital erfasst.

Bei Finanzinstrumenten, die aus einer Kombination von Fremd- und Eigenkapital bestehen, bewertet der Konzern die Substanz der bestehenden Vereinbarung und unter Berücksichtigung der obigen Grundsatzdefinitionen entscheidet, wie den einzelnen Instrumenten Werte zugeordnet werden.

Ermessensspielräume und Schätzungen

Die Erstellung von Jahresabschlüssen erfordert bei der Anwendung der Konzernbilanzierungsgrundsätze, dass das Management Ermessensspielräume ausübt. Sie erfordert auch die Verwendung von Schätzungen und Annahmen, die sich auf die ausgewiesenen Beträge von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Erträgen und Aufwendungen auswirken. Die tatsächlichen Ergebnisse können von diesen Schätzungen abweichen.

Ermessensspielräume

Das Management betrachtet die folgenden Bereiche als die Bereiche, die den größten Einfluss auf die in den Jahresabschlüssen ausgewiesenen Beträge haben. Sie werden in den zugehörigen Anhangangaben näher erläutert:

•	Nutzungsdauer von Marken (Anhangangabe 3.2) - Wo Marken als Teil einer Akquisition bilanziert wurden, wurden sie mit einer unbegrenzten Nutzungsdauer bewertet, und das Management ist der Ansicht, dass diese Beurteilung weiterhin zutreffend ist.
•	Goodwill-Wertminderungsprüfungen (Anhangangabe 3.3) - die Ebene, auf der Goodwill anfänglich zugewiesen und danach überwacht wird.

Schätzungen

Das Management ist der Ansicht, dass der folgende Bereich ein erhebliches Maß an Schätzungsunsicherheit beinhaltet:

•	Bewertung der Vermögenswerte des Geschäftsbereichs RTP (Resort Theme Parks) und Wertminderung (Anhangangabe 3.3) - Schätzung der diskontierten Cashflows bei der Ermittlung des Nutzungswertes der Vermögenswerte.

Andere nicht-signifikante Bereiche, die ein gewisses Maß an Schätzungsunsicherheit beinhalten, sind

•	Bewertung von Vermögenswerten und Wertminderung, ohne RTP (Anhangangabe 3.3) - Schätzung der diskontierten Cashflows bei der Berechnung des Nutzungswertes von Vermögenswerten.
•	Steuern (Anhangangabe 2.4) - Erfassung von latenten Steuern und Bilanzierung von Steuerrisiken.
•	Rückstellungen (Anhangangabe 3.5) - geschätzter Mittelabfluss zur Erfüllung der Verpflichtung und, wo relevant, die entsprechenden anzuwendenden Diskontierungssätze und Inflationsraten.
•	Verzinsliche Finanzschulden (Anhangangabe 4.2) - erwartete Kreditdauer bei der Berechnung des effektiven Zinssatzes für diese Finanzschulden
•	Aktienbasierte Zahlungstransaktionen (Anhangangabe 4.6) - Schätzung der zukünftigen Ergebnisse im Zusammenhang mit der Schätzung der Unverfallbarkeitsquoten der Aktienpläne.
•	Beteiligungen (Anhangangabe 5.1) - erwartete Beteiligungsdauer und mögliche Rendite für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes.
•	Leistungen an Arbeitnehmer (Anhangangabe 5.2) - angenommene(r) Diskontierungssatz, Inflationsrate und Sterblichkeit bei der Bewertung von leistungsorientierten Verbindlichkeiten.

Diese Bereiche stellen zwar kein signifikantes Risiko dar, das zu einer materiellen Anpassung führen könnte, sie sind jedoch Schwerpunktbereiche für das Management.

Die Bereiche, die wesentlichen Ermessensentscheidungen erfordern oder Schätzungsunsicherheiten bei der Einführung von IFRS 16 "Leasingverhältnisse" beinhalten, sind in Anhangangabe 5.5 aufgeführt.

Neue Standards und Interpretationen

Die Standards, die im Laufe des Jahres eingeführt wurden und die sich am stärksten ausgewirkt haben, sind IFRS 9 "Finanzinstrumente" und IFRS 15 "Erlöse aus Verträgen mit Kunden", wie nachstehend erläutert wird. Eine vollständige Liste der neuen Rechnungslegungsstandards und Interpretationen, die im Laufe des Jahres eingeführt wurden, einschließlich derjenigen, die keine wesentlichen Auswirkungen hatten, ist in Anhangangabe 5.5 zu finden. Sie enthält auch jene Standards, die im nächsten Jahr oder in zukünftigen Jahren eingeführt werden, einschließlich unserer Einschätzung der möglichen Auswirkungen von IFRS 16 "Leasingverhältnisse".

IFRS 9 "Finanzinstrumente".

IFRS 9 wurde vom Konzern 2018 eingeführt. Der neue Standard ersetzt IAS 39 "Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung" und legt Anforderungen für den Ansatz und die Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten fest. Die neuen Anforderungen des Standards wurden rückwirkend angewandt, wobei von der Befreiung Gebrauch gemacht wurde, Vergleichsinformationen in Bezug auf Klassifizierungs- und Bewertungsänderungen nicht anzupassen.

Die Auswirkungen von IFRS 9 haben keine wesentlichen Änderungen in den Jahresabschlüssen des Konzerns bewirkt. Weitere Einzelheiten zu jedem Aspekt des neuen Standards sind nachstehend aufgeführt:

Klassifizierung und Bewertung

IFRS 9 enthält einen neuen Klassifizierungs- und Bewertungsansatz für finanzielle Vermögenswerte, der das Geschäftsmodell, in dem Vermögenswerte verwaltet werden, und ihre Cashflow-Eigenschaften widerspiegelt. Unter IFRS 9 hat sich die Anzahl der Klassifizierungskategorien verringert, was dazu geführt hat, dass alle finanziellen Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten, zum beizulegenden Zeitwert über das sonstige Ergebnis oder zum beizulegenden Zeitwert über die Gewinn- und Verlustrechnung bewertet werden. Punkte, die nach der Einführung von IFRS 9 zu beachten sind:

•	Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen des Konzerns gab es aufgrund der geänderten Klassifizierung keine Änderung.
•	Das gemäß IFRS 9 zur Verfügung stehende Wahlrecht wurde ausgeübt, so dass Minderheitsbeteiligungen weiterhin zum beizulegenden Zeitwert gehalten werden können, wobei die Änderungen im sonstigen Ergebnis (FVOCI) erfasst werden. Diese Kapitalbeteiligungen wurden bisher als "zur Veräußerung verfügbar" gehalten, wobei Änderungen des beizulegenden Zeitwerts im Eigenkapital erfasst wurden. Gemäß IFRS 9 werden alle Zeitwertveränderungen im sonstigen Ergebnis erfasst, es werden keine Wertminderungen in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst und alle Gewinne oder Verluste, die bei der Veräußerung dieser Beteiligungen realisiert werden, werden nicht mehr in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.
•	Die Klassifizierung finanzieller Verbindlichkeiten ist unter dem neuen Standard weitgehend ähnlich. Der Konzern musste keine Klassifizierung finanzieller Verbindlichkeiten anpassen.

Wertminderung

IFRS 9 ersetzt das Modell der angefallenen Verluste in IAS 39 durch ein vorausschauendes Modell der erwarteten Kreditverluste (ECLs). Dies gilt für alle finanziellen Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zu FVOCI bewertet werden, mit Ausnahme von Kapitalbeteiligungen, und wird in Bezug auf Ausfallereignisse bewertet, die in Abhängigkeit von bestimmten Kriterien innerhalb von 12 Monaten nach dem Berichtsdatum oder während der Laufzeit des finanziellen Vermögenswertes eintreten. Es wurde eine Überprüfung jeder Kategorie von finanziellen Vermögenswerten durchgeführt, um die Höhe des Kreditrisikos und die entsprechende ECL festzustellen. Der Konzern hat festgestellt, dass dies nur für ihre Bilanzierung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und anderen Forderungen sowie von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten gilt, wie nachstehend ausgeführt:

•

Der Konzern hat ein begrenztes Kreditrisiko in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen gegenüber ihren Kunden, da die Mehrheit im Voraus oder zum Zeitpunkt ihres Besuchs zahlt. Die geschätzten ECLs werden sowohl auf der Grundlage von tatsächlichen Kreditverlusten als auch von vorausschauenden Projektionen berechnet und führen zu keinen wesentlichen Änderungen der Wertminderung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen.

•

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente werden bei Banken und Finanzinstituten gehalten. Die geschätzten ECLs werden auf der Basis des erwarteten 12-Monatsverlustes berechnet und spiegeln die Kurzfristigkeit der Engagements wider. Der Konzern ist der Ansicht, dass ihre Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente aufgrund der externen Kreditratings der Gegenparteien ein geringes Kreditrisiko aufweisen. Daher ist der ECL für Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente nicht signifikant.

An jedem Bilanzstichtag werden die erwarteten Kreditverluste überprüft, um Änderungen im Kreditrisiko widerzuspiegeln und entsprechende Anpassungen vorzunehmen. Es gab keine wesentliche Anpassung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen oder der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente durch die neue Methodik.

Sicherungsgeschäfte

Wie bei der Erstanwendung erlaubt, hat sich der Konzern dafür entschieden, den Bilanzierungsgrundsatz für Sicherungsgeschäfte von IFRS 9 anzuwenden, anstatt IAS 39 weiter anzuwenden. Der neue Standard führt einen stärker prinzipienbasierten Ansatz mit der Absicht ein, die Bilanzierung von Sicherungsinstrumenten enger an die Risikomanagement-Strategien des Konzerns anzugleichen und einen qualitativeren und vorausschauenderen Ansatz zur Bewertung der Wirksamkeit von Sicherungsgeschäften anzuwenden. IFRS 9 führt auch neue Anforderungen an die Rekalibrierung von Sicherungsbeziehungen ein und verbietet die freiwillige Aufgabe der Bilanzierung als Sicherungsgeschäfte.

Alle bestehenden Sicherungsbeziehungen des Konzerns, die zuvor als wirksame Sicherungsbeziehungen bezeichnet wurden, qualifizieren sich weiterhin für die Bilanzierung als Sicherungsgeschäfte gemäß IFRS 9 und sind auf die Risikomanagement-Strategie und -Zielsetzung des Konzerns ausgerichtet. Der neue Standard wird prospektiv angewendet, weshalb es beim Übergang keine Anpassungen gibt.

Wo erforderlich, wurden zusätzliche Angaben oder Anpassungen vorgenommen.

IFRS 15 "Erlöse aus Verträgen mit Kunden".

IFRS 15 legt einen umfassenden Rahmen fest, um zu bestimmen, ob, wie viel und wann Umsatzerlöse erfasst werden. Er ersetzte IAS 18 "Erlöse", IAS 11 "Rechnungslegung für Fertigungsaufträge" und damit zusammenhängende Interpretationen.

Der Konzern hat IFRS 15 unter Anwendung der Methode der Erfassung der kumulierten Auswirkungen (ohne praktische Behelfe) übernommen. Dieser Ansatz verlangt, dass die Auswirkungen der Anwendung dieses Standards zum Zeitpunkt der Erstanwendung (d.h. 31. Dezember 2017) erfasst werden. Es gibt keine Auswirkungen auf den Bilanzgewinn beim Übergang, da der Zeitpunkt der Erfassung jeder Kategorie von Merlins Erlösen nach den Grundsätzen der Übertragung von Risiken und Chancen in IAS 18 mit dem Zeitpunkt nach den Kontrollgrundsätzen in IFRS 15 übereinstimmt. In Übereinstimmung mit der Übernahme von IFRS 15 nach der Methode der kumulierten Auswirkungen wurden die für 2017 berichteten Beträge nicht angepasst.

Auswirkungen

IFRS 15 verlangt von Merlin eine Beurteilung unter Berücksichtigung der Kontrollgrundsätze von IFRS 15, ob die Parteien, die an der Lieferung von Waren oder Dienstleistungen an einen Kunden beteiligt sind, als Prinzipal (wenn sie die Lieferung an den Kunden erbringen) oder, wenn sie die Lieferung dieser Waren oder Dienstleistungen durch eine andere Partei veranlassen, als Agent handeln. Gemäß IAS 18 hing diese Einschätzung davon ab, welche Partei den mit der Transaktion verbundenen erheblichen Risiken und Chancen ausgesetzt ist.

Wir haben geprüft, wie sich diese Änderung auf Situationen auswirkt, in denen eine Drittpartei zusammen mit Merlin daran beteiligt ist, Besuchern von Merlin-Attraktionen Eintrittskarten und/oder Unterkünfte oder kommerzielle Angebote wie Fotos und Spiele innerhalb einer Merlin-Attraktion zur Verfügung zu stellen. Es gibt keinen Unterschied im Schema der Umsatzrealisierung durch diese Änderung.

•

Handelspartner - Merlin arbeitet mit Handelspartnern (z. B. Online-Reisebüros) zusammen, um Eintrittskarten und Unterkünfte an die Besucher zu verkaufen. In Fällen, in denen dies dazu führt, dass Handelspartner als Agenten von Merlin angesehen werden, erfasst Merlin Umsatzerlöse in Höhe des vom Besucher gezahlten Betrags ("brutto") und erfasst in den Umsatzkosten den Betrag der zugrundeliegenden Provision, den der Agent einbehält.

•

Kommerzielle Angebote - Merlin arbeitet bei der zur Verfügung Stellung kommerzieller Angebote innerhalb von Theme Parks und Midway-Attraktionen mit Dritten zusammen. Die wichtigsten davon sind Foto- und Spielbetriebe, bei denen der Konzern analysiert hat, welche Partei den Betrieb beherrscht. Die Art der betroffenen Betriebe und die getroffenen Beurteilungen wirken sich auf jeden Geschäftsbereich auf unterschiedliche Weise aus.

Die folgende Tabelle fasst die Auswirkungen der Anwendung von IFRS 15 auf die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 und die einzelnen betroffenen Posten zusammen. Es gab keine wesentlichen Auswirkungen auf die Konzernbilanz, die Konzern-Kapitalflussrechnung oder die Konzern-Gesamtergebnisrechnung:

	Wie berichtet	Anpassung	Beträge ohne Anwendung von IFRS 15
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
2018
Umsatzerlöse	1.688	(35)	1.653
Umsatzkosten	(298)	35	(263)
Bruttogewinn	1.390	-	1.390

Aufgliederung von Erlösen

Die folgenden Erlöskategorien (alle ohne Umsatzsteuer und ähnliche Steuern) wurden aufgegliedert:

•	Besuchererlöse - das sind Eintrittskarten, Einzelhandel, Lebensmittel- und Getränkeverkauf und andere kommerzielle Angebote wie Fotos und Spielerlebnisse innerhalb einer Merlin-Attraktion. Die Erlöse aus Eintrittskarten werden am Eintrittsort erfasst. Erlöse aus Jahreskarten und anderen Eintrittskarten, die einen Kunden zu wiederholten Besuchen über einen bestimmten Zeitraum berechtigen, werden abgegrenzt und dann gleichmäßig über den Zeitraum, in dem die Karte gültig ist erfasst. Erlöse aus dem Einzelhandel und aus dem Verkauf von Lebensmitteln und Getränken sowie anderen ähnlichen kommerziellen Angeboten werden am Verkaufsort erfasst.
•	Unterkunftserlöse - dies sind die Erlöse aus Übernachtungen und Konferenzräumen sowie die Erlöse aus der Verpflegung in unseren Hotels und anderen Beherbergungsbetrieben. Unterkunftserlöse werden zu dem Zeitpunkt erfasst, zu dem ein Kunde in einer Merlin-Unterkunft übernachtet.
•	Sonstige Erlöse - dies sind die Erlöse aus Sponsoring-, Veranstaltungs-, Management- und Dienstleistungsverträgen sowie aus anderen sonstigen Posten. Sponsoringerlöse werden über die entsprechende Vertragslaufzeit erfasst. Veranstaltungserlöse werden zum Zeitpunkt der Veranstaltung erfasst. Erlöse aus Management- und Dienstleistungsverträgen werden in Übereinstimmung mit den Leistungsverpflichtungen aus dem jeweiligen Vertrag erfasst.

Informationen über die Ergebnisse des Konzerns, einschließlich dieser Aufgliederung der Erlöse nach Art, wie sie von IFRS 15 verlangt wird, sind in Anhangangabe 2.1 enthalten.

ABSCHNITT 2

JAHRESERGEBNISSE

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

2.1 ERGEBNIS VOR ERTRAGSSTEUERN

Segmentinformationen

Ein Geschäftssegment im Sinne von IFRS 8 "Geschäftssegmente" ist ein Segment des Konzerns, das sich mit Geschäftsaktivitäten befasst, aus denen es Erträge erzielen und Aufwendungen verursachen kann. Der Konzern wird durch seine drei Geschäftsbereiche gesteuert, die die Geschäftssegmente bilden, über die die nachfolgend dargestellten Informationen aufbereitet werden. Der Konzern bestimmt und präsentiert die Geschäftssegmente auf der Grundlage der Informationen, die intern an den Chief Executive Officer (CEO), der der Hauptentscheidungsträger des Konzerns ist, und an das Board weitergegeben werden. Die Ergebnisse eines Geschäftssegments werden regelmäßig vom CEO überprüft, um Entscheidungen über die dem Segmentzuzuordnenden Ressourcen zu treffen und dessen Leistung zu beurteilen.

	Midway Attractions	LEGOLAND Parks	Resort Theme Parks	Segmentergebnisse	Sonstige Posten ⁽⁴⁾	Einmalige Posten ⁽⁵⁾	Summe
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
2018
Besuchererlöse	651	469	287	1,407	-	-	1,407
Unterkunftserlöse	-	142	68	210	-	-	210
Sonstige Erlöse	26	26	12	64	7	-	71
Umsatzerlöse ⁽¹⁾	677	637	367	1,681	7	-	1,688
EBITDA ⁽²⁾	210	242	88	540	(46)	(4)	490
Abschreibung und Amortisation	(71)	(48)	(37)	(156)	(11)	-	(167)
Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit ⁽²⁾	139	194	51	384	(57)	(4)	323
2017 ⁽³⁾
Besuchererlöse	627	481	259	1,367	-	-	1,367
Unterkunftserlöse	-	102	60	162	-	-	162
Sonstige Erlöse	29	26	10	65	-	-65
Umsatzerlöse ⁽¹⁾	656	609	329	1,594	-	-	1,594
EBITDA ⁽²⁾	220	230	72	522	(48)	-	474
Abschreibung und Amortisation	(68)	(39)	(36)	(143)	(8)	-	(151)
Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit ⁽²⁾	152	191	36	379	(56)	-323

⁽¹⁾ Die Umsatzerlöse werden in die drei in Anhangangabe 1.1 beschriebenen Kategorien aufgegliedert.
⁽²⁾ Die Leistung wird auf der Grundlage des EBITDA des Segments gemessen, wie in den internen Managementberichten enthalten. Das Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit der Segmente ist zu Informationszwecken enthalten.
⁽³⁾ Der Konzern hat IFRS 15 und IFRS 9 erstmals zum 31. Dezember 2017 angewandt. Bei den gewählten Übergangsmethoden werden die Vergleichsinformationen nicht angepasst.
⁽⁴⁾ Sonstige Posten umfassen Merlin Magic Making, Kosten der Hauptverwaltung und verschiedene andere Kosten, die den berichtspflichtigen Segmenten nicht direkt zugeordnet werden können.
⁽⁵⁾ Einzelheiten zu einmaligen Posten sind in Anhangangabe 2.2 aufgeführt.

Geografische Gebiete

Während jeder Geschäftsbereich auf weltweiter Basis geführt wird, besteht ein Teil unserer Strategie in der geografischen Diversifizierung über die vier unten aufgeführten Regionen. Die dargestellten Informationen basieren auf den geografischen Standorten der betreffenden Besucherattraktionen.

Geografische Informationen

	Umsatzerlöse 2018 £ Mio.	Langfristige Vermögenswerte 2018	Umsatzerlöse 2017	Langfristige Vermögenswerte 2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Vereinigtes Königreich	527	939	486	921
Kontinentaleuropa	413	1.031	389	986
Nordamerika	453	748	438	620
Asien-Pazifik	295	668	281	594
	1.688	3.386	1.594	3.121
Latente Steuern (Anhangangabe 2.4)		35		33
Investitionen (Anhangangabe 5.1)		61		59
		3.482		3.213

Bilanzierungsgrundsatz für Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse stellen die Beträge dar, die von Kunden (ohne Umsatzsteuer und ähnliche Steuern) für Eintrittskarten, Unterkunft, Einzelhandel, Lebensmittel- und Getränkeverkauf, andere kommerzielle Angebote und Sponsoring erhalten werden. Von Zeit zu Zeit schließt der Konzern auch Dienstleistungsverträge zur Entwicklung von Attraktionen ab.

Eintrittskarten, Jahreskarten und andere Dienstleistungen können im Voraus gekauft werden, in der Regel online. In diesem Fall werden diese Vorverkaufserlöse als abgegrenzten Umsatzerlöse erfasst, bis der Besucher diese Eintrittskarten oder Dienstleistungen in Anspruch nimmt. Die Besucherumsatzerlöse werden dann erfasst, wenn der Besucher die Attraktion betritt. Erlöse aus dem Verkauf von Jahreskarten werden abgegrenzt und dann gleichmäßig über den Zeitraum, in dem die Karte gültig ist, erfasst. Erlöse aus dem Einzelhandel und dem Verkauf von Lebensmitteln und Getränken werden am Verkaufsort erfasst. Unterkunftserlöse werden zu dem Zeitpunkt verbucht, zu dem ein Kunde in einer Merlin-Unterkunft übernachtet. Sponsoringerlöse werden über die entsprechende Vertragslaufzeit erfasst. Erlöse für die Entwicklung von Attraktionen werden erfasst, wenn die vertraglichen Leistungsverpflichtungen erfüllt werden. Die Erlöse aus Dienstleistungsverträgen in den Jahren 2018 und 2017 sind nicht wesentlich.

IFRS 15 verlangt von Merlin eine Beurteilung unter Berücksichtigung der Kontrollgrundsätze von IFRS 15, ob die Parteien, die an der Lieferung von Waren oder Dienstleistungen an einen Kunden beteiligt sind, als Prinzipal (wenn sie die Lieferung an den Kunden erbringen) oder, wenn sie die Lieferung dieser Waren oder Dienstleistungen durch eine andere Partei veranlassen, als Agent handeln. Die Auswirkungen der Übernahme von IFRS 15 für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 sind in Anhangangabe 1.1 detailliert aufgeführt.

Umsatzkosten

Die Umsatzkosten in Höhe von £298 Mio. (2017: £255 Mio.) stellen variable Aufwendungen (ohne Mehrwertsteuer und ähnliche Steuern) dar, die aus umsatzgenerierenden Aktivitäten entstehen. Einzelhandelsvorräte, Verbrauchsmaterialien für Gastronomie und Getränke sowie Kosten im Zusammenhang mit der Bereitstellung von Unterkünften sind die wichtigsten Ausgaben, die in dieser Kategorie enthalten sind.

Betriebsaufwendungen

Mitarbeiter und Personalaufwendungen

Die durchschnittliche Anzahl der während des Jahres im Konzern beschäftigten Personen (einschließlich der Direktoren), aufgeschlüsselt nach Kategorien, stellt sich wie folgt dar:

	2018	2017
Betrieb	19.057	17.834
Attraktionsmanagement und zentrale Verwaltung	2.066	2.037
	21.123	19.871

Die gesamten Personalaufwendungen dieser Personen stellen sich wie folgt dar:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Löhne und Gehälter	381	360
Aktienbasierte Vergütungen (Anhangangabe 4.6)	8	3
Sozialversicherungskosten	46	44
Sonstige Pensionsaufwendungen	13	13
	448	420

Transaktionen mit nahestehenden Personen, die Management in Schlüsselpositionen sind

Das Management in Schlüsselpositionen besteht aus den Executive und Non-Executive Mitgliedern des Board und den Mitgliedern des Executive Committee. Einzelheiten zu den Vergütungen, Aktienbesitz, Aktienoptionen, Pensionsbeiträgen und Zahlungen für Amtsverlust der Executive Directors sind im Bericht über die Vergütung der Direktoren auf den Seiten 74 bis 89 enthalten.

Die Vergütung des Managements in Schlüsselpositionen war wie folgt:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Bezüge des Schlüsselmanagements einschließlich Sozialversicherungskosten	6,7	4,8
Beiträge an beitragsorientierte Pensionspläne	0,1	0,1
Aktienbasierte Vergütungen und andere damit verbundene Zahlungen	2,0	1,5
	8,8	6,4

Honorare des Abschlussprüfers

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Prüfung dieser Jahresabschlüsse	1,5	1,4
Prüfung der Jahresabschlüsse von Tochtergesellschaften	0,4	0,4
Andere Bestätigungsleistungen	0,2	0,2
Dienstleistungen im Zusammenhang mit Unternehmenstransaktionen	0,2	0,1
	2,3	2,1

2.2 AUSSERGEWÖHNLICHE POSTEN

Bilanzierungsgrundsatz

Aufgrund ihrer Natur können bestimmte einmalige und nicht betriebliche Posten getrennt als einmalige Posten klassifiziert werden, um die Aufmerksamkeit des Lesers auf sie zu lenken. Nach der Beurteilung der Board zeigt diese Darstellung die bereinigte Leistung des Konzerns genauer auf.

Einmalige Posten

Die folgenden Posten sind einmalig und wurden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung gesondert ausgewiesen.

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen:
Aktivitäten der Produktivitätsagenda ⁽¹⁾	4	-
Im EBITDA und im Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit enthaltene einmalige Posten	4	-
Ertragssteuergutschrift auf den oben erwähnten einmaligen Posten	-	-
Summe: Einmalige Posten	4	-

⁽¹⁾ Im Jahr 2018 sind im Rahmen der Initiativen der Produktivitätsagenda des Konzerns, die voraussichtlich bis 202 I andauern werden, bestimmte einmalige Betriebskosten sowie Ausstiegskosten in Bezug auf bestimmte kleine, nicht zum Kerngeschäft gehörende Standorte in Midway entstanden. Sie werden separat ausgewiesen, da sie nicht Teil des zugrunde liegenden Betriebsaufwands des Konzerns sind.

2.3 FINANZERTRÄGE UND -AUFWENDUNGEN

Bilanzierungsgrundsätze

Erträge und Aufwendungen

Die Finanzerträge umfassen Zinserträge aus Finanzanlagen und Beteiligungen, Fremdwährungsgewinne und Gewinne aus Sicherungsinstrumenten, die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden. Die Finanzaufwendungen umfassen Zinsaufwendungen, Finanzierungskosten aus Finanzierungsleasing, Währungsverluste und Verluste aus Sicherungsinstrumenten, die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden. Zinserträge und Zinsaufwendungen werden zum Zeitpunkt ihrer Entstehung unter Anwendung der Effektivzinsmethode erfasst.

Aktivierung von Fremdkapitalkosten

Wenn die Fertigstellung von Vermögenswerten eine erhebliche Zeit in Anspruch nimmt, aktiviert der Konzern Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung dieser Vermögenswerte zugeordnet werden können.

Finanzerträge

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
In Bezug auf nicht zum Zeitwert gehaltene Vermögenswerte
Zinserträge	1	3
In Bezug auf zum Zeitwert gehaltene Vermögenswerte
Cash-Flow-Hedges - in Gewinn und Verlust umgegliedert ⁽¹⁾	4	-
Sonstige
Netto-Fremdwährungsgewinne	5	-
	10	3

Finanzaufwendungen

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
In Bezug auf nicht zum Zeitwert gehaltene Verbindlichkeiten
Zinsaufwand für zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	46	47
Neubewertung von finanziellen Verbindlichkeiten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden ⁽²⁾	-	4
Sonstige Zinsaufwendungen	2	2
Sonstige
Netto-Fremdwährungsverluste	-	2
	48	55

Die aktivierten Fremdkapitalkosten beliefen sich im Jahr 2018 auf £6 Mio. (2017: £3 Mio.) mit einem Kapitalisierungszinssatz von 3,4% (2017:2,9%). Die Steuerentlastung für aktivierte Fremdkapitalkosten betrug 2018 £2 Mio. (2017: £1 Mio.).

⁽¹⁾ Im Rahmen der im Laufe des Jahres vorgenommenen Refinanzierung (siehe Anhangangabe 4.2) hat der Konzern ihre Zinsswaps umstrukturiert und erhielt für den Barausgleich bestrnmter Swaps netto £5 Mio. Die Swaps waren zuvor als Sicherungsgeschäfte über das Eigenkapital buchhalterisch erfasst und £ 4 Mio. wurden daher bis zum 29. Dezember 2018 in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert, während der Rest im Zeitraum bis 2020 umgegliedert werden sollte. Weitere Einzelteilen zu den Finanzschulden des Konzerns sind in Anhangangabe 4.2 angegeben.
⁽²⁾ Im Jahr 2017 beurteilte der Konzern, dass eine Refinanzierung der Banklinien und der revolvierenden Mehrwährungs-Kreditlinie innerhalb der nächsten 18 Monate wahrscheinlich wäre, dh. früher, als bisher für Rechnungslegungszwecke angenommen. Infolgedessen beschleunigte der Konzern die Amortisierung der Finanzierungskosten in Bezug auf diese Linien, und die daraus resultierende Anpassung wurde in der Gewinn- und Verlustrechnung als Neubewertungsverlust in Höhe von £ 4 Mio. erfasst.

2.4 ERTRAGSSTEUER

Bilanzierungsgrundsätze

Der Steueraufwand für das Jahr wird in der Gewinn- und Verlustrechnung und in der Gesamtergebnisrechnung entsprechend der bilanziellen Behandlung der entsprechenden Transaktionen erfasst. Der Steueraufwand umfasst sowohl die laufenden als auch die latenten Steuern.

Die laufenden Steuern sind die erwarteten Steuerzahlungen auf das zu versteuernde Einkommen des Jahres, unter Verwendung der am Ende des Geschäftsjahrs im Wesentlichen verabschiedeten Steuersätze und einer etwaigen Anpassung der Steuerverbindlichkeiten für Vorjahre.

Latente Steuern werden auf bestimmte temporäre Differenzen zwischen den handelsrechtlichen und steuerrechtlichen Buchwerten von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten gebildet. Die folgenden temporären Differenzen sind nicht berücksichtigt: der erstmalige Ansatz eines Geschäfts- oder Firmenwertes, der erstmalige Ansatz von Vermögenswerten oder Schulden, die weder das handelsrechtliche noch das steuerliche Ergebnis außer bei einem Unternehmenszusammenschluss beeinflussen; und Unterschiede im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochter- und Gemeinschaftsunternehmen, soweit sie sich in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht umkehren werden. Der Betrag der gebildeten latenten Steuern basiert auf der erwarteten Art und Weise der Realisierung oder Erfüllung des Buchwerts von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten unter Verwendung der am Ende des Geschäftsjahrs geltenden oder im Wesentlichen verabschiedeten Steuersätze.

Nach Berücksichtigung prognostizierter zukünftiger Gewinne werden aktive latente Steuern erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass zukünftige steuerpflichtige Gewinne verfügbar sein werden, gegen die diese aktiven latenten Steuern verbraucht werden können. Diese Beurteilung erfolgt nach Berücksichtigung einer Reihe von Faktoren, einschließlich der zukünftigen Geschäftserwartungen des Konzerns.

Eine Rückstellung für laufende Steuern wird erfasst, wenn der Konzern eine gegenwärtige Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses hat und es wahrscheinlich ist, dass der Konzern diese Verpflichtung erfüllen muss. Steuerrückstellungen basieren auf der Schätzung des Managements über die Höhe der zu zahlenden Steuern und die Wahrscheinlichkeit der Begleichung in Bezug auf Sachverhalte, die noch nicht abgeschlossen sind. Dazu gehören Sachverhalte, die sich aus laufenden Steuerprüfungen ergeben, sowie andere ungewisse Positionen. Für die Beurteilung von Steuerrisiken wird eine Kombination aus internen Steuerexperten, früherer Erfahrung und professionellen Firmen eingesetzt. Die derzeitigen Rückstellungen betreffen eine Reihe verschiedener Sachverhalte, die sich in den verschiedenen Gerichtsbarkeiten, in denen der Konzern tätig ist, ergeben. Es ist derzeit unklar, wann diese Sachverhalte geregelt werden, aber bestimmte Sachverhalte sind seit mehreren Jahren offen und werden möglicherweise nicht im kommenden Jahr gelöst.

In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Laufender Steueraufwand
Berichtsjahr	55	65
Anpassungen für Vorjahre	(3)	(3)
Summe laufender Ertragssteuern	52	62
Latenter Steueraufwand
Entstehung und Umkehrung von temporären Differenzen	12	24
Änderungen des Steuersatzes	(6)	(25)
Anpassungen für Vorjahre	(3)	1
Summe der latenten Steuern	3	-
Gesamter Steueraufwand It. Gewinn- und Verlustrechnung	55	62

Überleitung des effektiven Steuersatzes

	2018	2018	2017	2017
	%	£ Mio.	%	£ Mio.
Ergebnis vor Steuern		285		271
Einkommenssteuer unter Verwendung des britischen inländischen Körperschaftsteuersatzes	19,0%	54	19,3%	52
Auswirkungen von Steuersätzen in ausländischen Gerichtbarkeiten		15		22
Nicht abzugsfähige Aufwendungen		5		8
Nicht steuerpflichtige Erträge		(11)		(14)
Auswirkung von Änderungen des Steuersatzes		(6)		-
Nicht erfasste temporäre Differenzen		4		4
Effekt aus der Aktivierung bisher nicht bilanzierter aktiver latenter Steuern		-		(1)
Auswirkungen der Steuerreform in den USA		-		(7)
Anpassungen für Vorjahre		(6)		(2)
Gesamter Steueraufwand lt. Gewinn- und Verlustrechnung	19,2%	55	22,9%	62

Der effektive Steuersatz (ETR) spiegelt Aktualisierungen des britischen Leitsatzes wider, einschließlich der Auswirkungen auf die Bewertung der latenten Steuern.

Die Differenz zwischen dem ausgewiesenen ETR von 19,2% und dem britischen Standardsteuersatz von 19,0% ist weitgehend auf die geografische Gewinnmischung des Konzerns zurückzuführen und spiegelt höhere Sätze in bestimmten Gerichtsbarkeiten, insbesondere in den USA, wider. Darüber hinaus wird der ausgewiesene Satz durch nicht abzugsfähige Aufwendungen erhöht, die sich in erster Linie aus der Abschreibung auf weitere Investitionen in unsere Attraktionen ergeben. Entgegen diesen Faktoren wirken die konzerninternen Finanzierungen, die vereinbart wurden, um die Entwicklung und den laufenden Finanzierungsbedarf im Ausland zu fördern.

Der ETR des Konzerns ist von 22,9% auf 19,0% gefallen (ausgehend von den bereinigten Ergebnissen). Dies ist in erster Linie auf die anhaltenden Auswirkungen eines Maßnahmenpakets zurückzuführen, das in den USA am 22. Dezember 2017 mit dem Tax Cuts and Jobs Act (Steuerreform der USA) in Kraft gesetzt wurde. Insbesondere die Senkung des US-Bundessteuersatzes, die im Zeitraum 2018 wirksam wird, hat zu einer erheblichen Verringerung der Auswirkungen der Steuersätze in ausländischen Gerichtsbarkeiten geführt (2018: 5,2%; 2017:8,2%). Im Jahr 2017 wurden die Übergangsauswirkungen der Steuerreform in den USA separat ausgewiesen.

Die Nettoverringerung von £7 Mio. (2,4%) im ETR des Vorjahres umfasste:

• die Auswirkung von Änderungen der Steuersätze (£25 Mio.), da latente Steuerverbindlichkeiten aufgrund der Senkung des Bundessteuersatzes von 35% auf 21% mit Wirkung zum 1. Januar 2018 neu bewertet wurden; kompensiert durch

• eine Zunahme nicht erfasster temporärer Differenzen (£9 Mio ), die aus neuen Beschränkungen hinsichtlich der Abzugsfähigkeit von Zinsen resultiert; und

• andere Steuerbe- und -entlastungen (£9 Mio.), die sich aus Änderungen in der Besteuerung ausländischer Investitionen in den USA ergeben.

Zu den wesentlichen Faktoren, die sich auf den künftigen ETR des Konzerns auswirken, gehören die Steuerreform in den USA, die Fähigkeit, die derzeitigen Finanzierungsvereinbarungen fortzuführen, und Änderungen der lokalen oder internationalen Steuergesetze. Hinsichtlich letzterer wird die vorläufige Feststellung der Europäischen Kommission in Bezug auf die Vorschriften für kontrollierte ausländische Unternehmen im Vereinigten Königreich in Anhangangabe 5.4 näher erläutert.

Das [britische] Finanzgesetz 2016, das mit Wirkung zum I. April 2017 eine Senkung des Hauptsatzes der britischen Körperschaftssteuer von 20% auf 19% und mit Wirkung vom I. April 2020 auf 17% vorsah, trat am 19. September 2016 materiell in Kraft.

Ansonsten wird der künftige ETR des Konzerns in erster Linie durch die geographische Gewinnmischung beeinflusst.

Direkt im Eigenkapital in den sonstigen Ergebnissen erfasst

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Währungsumrechnungsdifferenzen im Zusammenhang mit der Nettoinvestition in ausländische Betriebe	-	1
Summe Steueraufwand in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung	-	1

Aktive und passive latente Steuern

Bilanzierte aktive und passive latente Steuern

Die aktiven und passiven latenten Steuern ergeben sich aus den folgenden Sachverhalten:

	Aktiva		Passiva		Netto
	2018	2017	2018	2017	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Sachanlagevermögen	20	19	(143)	(130)	(123)	(111)
Andere kurzfristige temporäre Differenzen	29	29	(6)	(8)	23	21
Immaterielle Vermögenswerte	-	-	(49)	(50)	(49)	(50)
Steuerwert von Verlustvorträgen	2	2		-	2	2
Aktive /(passive) latente Steuern	51	50	(198)	(188)	(147)	(138)
Steuerverrechnung	(16)	(17)	16	17	-	-
Aktive /(passive) latente Steuern (netto)	35	33	(182)	(171)	(147)	(138)

Die sonstigen kurzfristigen temporären Differenzen betreffen im Wesentlichen finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie verschiedene Rückstellungen und Rechnungsabgrenzungsposten.

Die Steuerverrechnung wird separat ausgewiesen, um die aktiven und passiven latenten Steuern nach Kategorien auszuweisen, bevor diese Beträge in der Bilanz saldiert werden, wenn der Konzern das Recht und die Absicht hat, diese Beträge zu verrechnen.

Entwicklung der latenten Steuern während des Berichtsjahrs

	31. Dezember 2017	Als Ertrag erfasst - USA Steuerreform	Als Ertrag erfasst - sonstige	In den sonstigen Ergebnissen erfasst	Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	29. Dezember 2018
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Sachanlagevermögen	(111)	-	(7)	-	(5)	(123)
Andere kurzfristige temporäre Differenzen	21	-	2	-	-	23
Immaterielle Vermögenswerte	(50)	-	2	-	(1)	(49)
Steuerwert von Verlustvorträgen	2	-	-	-	-	2
Aktive /(passive) latente Steuern (netto)	(138)	-	(3)	-	(6)	(147)

Im Jahr 2018 waren die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Veränderungen hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass die in Großbritannien und den USA in Anspruch genommenen steuerlichen Abschreibungen die handelsrechtlichen Abschreibungen überstiegen.

Entwicklung der latenten Steuern im Vorjahr

	1. Januar 2017	Als Ertrag erfasst - USA Steuerreform	Als Ertrag erfasst - sonstige	In den sonstigen Ergebnissen erfasst	Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	30. Dezember 2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Sachanlagevermögen	(128)	28	(17)	-	6	(111)
Andere kurzfristige temporäre Differenzen	36	(12)	-	(1)	(2)	21
Immaterielle Vermögenswerte	(50)	-	-	-	-	(50)
Steuerwert von Verlustvorträgen	1	-	1	-	-	2
Aktive /(passive) latente Steuern (netto)	(141)	16	(16)	(1)	4	(138)

Im Jahr 2017 betrafen die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Veränderungen in Bezug auf Sachanlagen hauptsächlich die Neubewertung passiver latenter Steuern in den USA, die teilweise durch in Großbritannien in Anspruch genommene steuerliche Abschreibungen kompensiert wurden. Die Veränderungen der anderen kurzfristigen temporären Differenzen waren hauptsächlich auf die Auswirkungen der zuvor beschriebenen Steuerreform in den USA und die Rückstellung für zukünftige Abzüge in Bezug auf Mitarbeiteraktienoptionen zurückzuführen.

Nicht bilanzierte aktive latente Steuern

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Sachanlagevermögen	2	-
Andere kurzfristige temporäre Differenzen	22	22
Steuerwert von Verlustvorträgen	64	61
Aktive /(passive) latente Steuern (netto)	88	83

Die nicht bilanzierten aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge umfassen £1 Mio. (2017: £2 Mio.), die innerhalb 0-5 Jahren verfallen und £8 Mio. (2017: £6 Mo.) die innerhalb 6-10 Jahren verfallen. Die verbleibenden Verluste und andere zeitliche Differenzen verfallen gemäß der aktuellen Steuergesetzgebung nicht.

Die Art und Gerichtbarkeit der steuerlichen Verlustvorträge sind solche, dass derzeit nicht mit einer Nutzung der Verluste gerechnet werden kann.

2.5 ERGEBNIS JE AKTIE

Bilanzierungsgrundsatz

Das unverwässerte Ergebnis je Aktie errechnet sich aus der Division des auf die Stammaktionäre entfallenden Jahresergebnisses durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der während des Jahres im Umlauf befindlichen Stammaktien.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird auf die gleiche Weise berechnet, mit der Ausnahme, dass das auf die Stammaktionäre entfallende Jahresergebnis um einmalige Posten bereinigt wird (siehe Anhangangabe 2.2).

Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird berechnet, indem das auf die Stammaktionäre entfallende Jahresergebnis durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der während des Jahres im Umlauf befindlichen Stammaktien zuzüglich der gewichteten durchschnittlichen Anzahl von Stammaktien, die bei einer Umwandlung aller verwässernden potenziellen Stammaktien in Stammaktien ausgegeben würden, dividiert wird.

Im Folgenden werden die Ergebnis- und Aktiendaten wiedergegeben, die bei der Berechnung des unverwässerten und verwässerten Ergebnisses je Aktie verwendet wurden:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Auf die Stammaktionäre entfallender Gewinn	230	209
Einmalige Posten nach Steuern (siehe Anhangangabe 2.2)	4	-
Auf die Stammaktionäre entfallender bereinigter Gewinn	234	209

	2018	2017
Gewichtete durchschnittliche Anzahl von Aktien	1.021.234.537	1.018.610.976
Verwässernde potenzielle Stammaktien	1.778.532	2.083.168
Verwässerte gewichtete durchschnittliche Anzahl von Aktien	1.023.013.069	1.020.694,144

Aktienanreizsysteme (siehe Anhangangabe 4.6) werden als verwässernd für den Gewinn je Aktie behandelt, wenn die Zuteilungen zum Bilanzstichtag sowohl "im Geld" sind als auch ausübbar wären, wenn der Performance-Zeitraum zu diesem Zeitpunkt abgelaufen wäre.

In den Jahren 2018 und 2017 hat das PSP einen geringfügigen Verwässerungseffekt, da die Performance-Kennzahlen teilweise erreicht wurden. Der DBP, CSOP und AESP haben einen geringfügigen Verwässerungseffekt, da bestimmte Optionstranchen "im Geld" sind, nachdem der Wert der zusätzlich zum Optionspreis erbrachten Leistungen berücksichtigt wurde.

Gewinn je Aktie

	2018	2017
	Pence	Pence
Unverwässerter Gewinn je Aktie bezogen auf den Konzerngewinn ⁽¹⁾	22,5	20,5
Einmalige Posten nach Steuern	0,4	-
Bereinigter Gewinn je Aktie bezogen auf den bereinigten Konzerngewinn ⁽¹⁾	22,9	20,5

Verwässerter Gewinn je Aktie

	2018	2017
	Pence	Pence
Verwässerter Gewinn je Aktie bezogen auf den Konzerngewinn ⁽¹⁾	22,5	20,5
Einmalige Posten nach Steuern	0,4	-
Verwässerter bereinigter Gewinn je Aktie bezogen auf den bereinigten Konzerngewinn ⁽¹⁾	22,9	20,5

⁽¹⁾ Der Gewinn je Aktie wird auf der Grundlage der Zahlen vor Rundung berechnet und dann auf eine Dezimalstelle gerundet.

ABSCHNITT 3

BETRIEBLICHE VERMÖGENSWERTE UND VERBINDLICHKEITEN

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

3.1 SACHANLAGEVERMÖGEN

Bilanzierungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und Wertminderungen bewertet.

Soweit Bestandteile eines Gegenstandes des Sachanlagevermögens unterschiedliche Nutzungsdauern haben, werden sie getrennt bilanziert.

Die Anschaffungskosten des Sachanlagevermögens umfassen alle Kosten, die bis zur Inbetriebnahme des Vermögenswertes anfallen, sowie externe Kosten für den Erwerb, den Bau und die Inbetriebnahme des Vermögenswertes, interne Projektkosten (im Wesentlichen Personalkosten) und aktivierte Fremdkapitalkosten.

Durch Unternehmenszusammenschlüsse erworbene Vermögenswerte

Zum Zeitpunkt eines Unternehmenszusammenschlusses werden Gegenstände des Sachanlagevermögens separat erfasst und bewertet Aufgrund des besonderen Charakters der erworbenen Sachanlagen werden die beizulegenden Zeitwerte auf der Grundlage der abgeschriebenen Wiederbeschaffungskosten ermittelt. Die wichtigsten Schätzungen sind die Wiederbeschaffungskosten, bei denen branchenspezifische Indizes verwendet werden, um die ursprünglichen Anschaffungskosten anzupassen, und die Abschreibungen, bei denen die gesamte und verbleibende wirtschaftliche Nutzungsdauer sowie der Restwert jedes Vermögenswertes berücksichtigt werden. Die geschätzte Gesamtlebensdauer entspricht den nachstehend aufgeführten Werten. Die Restwerte basieren auf branchenspezifischen Indizes.

Neue Standorte

Die Investitionen in neue Attraktionen umfassen alle Kosten für die Inbetriebnahme der Sachanlagen innerhalb dieser Attraktion bis zur Eröffnung der Attraktion. Voreröffnungskosten werden nur insoweit aktiviert, als sie erforderlich sind, um die Sachanlagen in einen betriebsbereiten Zustand zu versetzen. Sonstige Voreröffnungskosten werden bei Anfall als Aufwand erfasst.

Zu Beginn eines Pachtvertrages für einen neuen Standort werden die geschätzten Kosten für die Stilllegung von den Zugängen mitaktiviert und über die Laufzeit des Pachtvertrages abgeschrieben. Eine entsprechende Rückstellung wird wie in Anhangangabe 3.5 dargestellt gebildet.

Bestehende Standorte

Die nachträglichen Ausgaben für Sachanlagen in unserem bestehenden Portfolio lassen sich grob in zwei Kategorien unterteilen:

•	Investitionen, die einer Attraktion neue Sachanlagen hinzufügen oder die, die Lebensdauer von Sachanlagen verlängern oder bestehende Sachanlagen verbessern, werden als Anlagenzugänge bilanziert. Beispiele für solche Investitionen sind neue Fahrgeschäfte oder Displays und Verbesserungen an Fahrgeschäften oder Displays, die die Anziehungskraft unserer Attraktionen für Besucher erhöhen.
•	Aufwendungen, die anfallen, um die Sachanlagen in einem sicheren und nutzbaren Zustand zu halten und die Nutzungsdauer der Sachanlagen zu erhalten, werden bei Anfall in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Beispiele für solche Aufwendungen sind die regelmäßige Wartung und Instandhaltung von Gebäuden, Fahrgeschäften und Displays sowie die laufende Reparatur von Sachanlagengegenständen.

Abschreibungen

Grundstücke werden nicht abgeschrieben. Im Bau befindliche Anlagen werden erst bei ihrer Inbetriebnahme abgeschrieben, wenn sie in Gebäude oder Anlagen umgebucht werden. In der Regel werden keine Restwerte berücksichtigt. Die Abschreibungen werden linear über die geschätzte Nutzungsdauer von jedem Bestandteil eines Gegenstandes des Sachanlagevermögens in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Die Lebensdauer von Sachanlagen hängt von der Art des Vermögenswerts ab, von kurzlebigen Vermögenswerten wie IT-Anlagen bis hin zu langfristigen Infrastrukturanlagen. In der Regel werden keine Restwerte berücksichtigt.

Die geschätzten Nutzungsdauern sind wie folgt:

Anlagenklasse	Abschreibungsgrundsatz
Grundbesitz / Gebäude aus langfristigen Pachtverträgen	50 Jahre
Pachtgebäude	20-50 Jahre (abhängig von der Laufzeit der Pachtvertrages)
Technische Anlagen und Maschinen	5-30 Jahre

Sachanlagevermögen

	Grundstücke und Gebäude	Technische Anlagen und Maschinen	Anlagen im Bau	Summe
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Anschaffungskosten
Stand zum I. Januar 2017	1.186	1.309	190	2.685
Zugänge - eigene Anlagen	10	41	278	329
Zugänge - geleaste Anlagen	98	13	-	111
Veränderung der Rückstellung für Anlagenabgänge	2	1		3
Abgänge	(2)	(7)	-	(9)
Umbuchungen	70	188	(258)	-
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	(29)	(23)	(5)	(57)
Stand zum 30. Dezember 2017	1.335	1.522	205	3.062
Zugänge - eigene Sachanlagen	43	37	270	350
Veränderung der Rückstellung für Anlagenabgänge (Anhangangabe 3.5)	8	(2)	-	6
Abgänge	-	(5)	-	(5)
Umbuchungen	153	104	(257)	-
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	49	28	7	84
Stand zum 29. Dezember 2018	1.588	1.684	225	3.497
Abschreibungen
Stand zum 1. Januar 2017	281	563	-	844
Abschreibung für das Jahr - eigene Anlagen	36	105	-	141
Abschreibung für das Jahr - geleaste Anlagen	4	4	-	8
Abgänge	(1)	(7)	-	(8)
Auswirkungen von Wechselkursschwankungen	(9)	(6)	-	(15)
Stand zum 30. Dezember 2017	311	659	-	970
Abschreibung für das Jahr - eigene Vermögenswerte	39	117		156
Abschreibung für das Jahr - geleaste Vermögenswerte	5	4	-	9
Abgänge	-	(5)	-	(5)
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	11	12	-	23
Stand zum 29. Dezember 2018	366	787	-	1.153
Buchwerte
Stand zum 31. Dezember 2016	905	746	190	1.841
Stand zum 30. Dezember 2017	1.024	863	205	2.092
Stand zum 29. Dezember 2018	1.222	897	225	2.344

Die Abschreibung wird in Übereinstimmung mit dem zuvor beschriebenen Grundsatz berechnet Im Laufe des Jahres überprüft der Konzern die wirtschaftliche Nutzungsdauer und das Sachanlagevermögen auf Wertminderung in Übereinstimmung mit dem Bilanzierungsgrundsatz des Konzerns, der in Anhangangabe 3.3 erläutert wird. Infolgedessen wurden weder im Jahr 2017 noch im Jahr 2018 wesentliche Anpassungen vorgenommen.

Der Konzern least Gebäude sowie technische Anlagen im Rahmen von Finanzleasingverträgen, die durch diese Vermögenswerte besichert sind. Die Zugänge zu den geleasten Anlagen im Jahr 2017 betrafen das Finanzierungsleasing von LEGOLAND Japan, das bei der Eröffnung des Parks im April 2017 abgeschlossen wurde (Anhangangabe 4.4).

Am 29. Dezember 2018 betrug der Buchwert der geleasten Gebäude £106 Mio. (2017: £103 Mio.) und der Buchwert der geleasten technischen Anlagen £35 Mio. (20l7:£38Mio.). Weitere Einzelheiten zu Leasing und Leasingverpflichtungen sind in Anhangangabe 4.4 enthalten.

Investitionsverpflichtungen

Zum Bilanzstichtag hatte der Konzern eine Reihe von ausstehenden Verpflichtungen für Investitionen in ihre bestehenden Attraktionen (einschließlich Unterkünfte) sowie für Midway-Attraktionen und im Bau befindliche LEGOLAND Parks. Es wird erwartet, dass diese Verpflichtungen innerhalb von zwei Geschäftsjahren nach dem Bilanzstichtag beglichen werden. Sie belaufen sich auf £142 Mio. (2017. £ 143Mio.), für die keine Rückstellungen gebildet wurden.

Zu Stichtagskursen umgerechnet und abzüglich der Projektfinanzierung durch LL Developments (siehe Anhangangabe 5.3), beabsichtigt der Konzern £148 Mio. (2017: £73 Mio.) in LEGOLAND Korea zu investieren.

3.2 GOODWILL UND IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE

Bilanzierungsgrundsätze

Goodwill stellt die Differenz zwischen den Anschaffungskosten einer Akquisition und dem beizulegenden Zeitwert des erworbenen identifizierbaren Nettovermögens abzüglich der übernommenen Eventualverbindlichkeiten dar. Goodwill wird zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungen ausgewiesen. Der Goodwill wird den Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet und nicht abgeschrieben, sondern jährlich auf Wertminderung überprüft. Bei Gemeinschaftsunternehmen ist der Buchwert des Goodwills im Buchwert der Beteiligung an dem Gemeinschaftsunternehmen enthalten.

Soweit sie beim Erwerb entstehen, werden Marken auf der Grundlage diskontierter zukünftiger Cashflows nach der Relief-of-Loyalty-Methode bewertet, einschließlich Beträge aus der ewigen Rente. Derzeit werden allen diesen Marken eine unbefristete wirtschaftliche Nutzungsdauer zugewiesen. Diese Einschätzung basiert auf der starken historischen Entwicklung der Marken über eine Reihe von Konjunkturzyklen, der Fähigkeit, unsere Marken einzuführen, und den Absichten der Direktoren hinsichtlich der zukünftigen Nutzung von Marken. Die Direktoren halten dies für eine geeignete Politik für ein Markenunternehmen, das in die Marken investiert und sie pflegt, und können keine technologischen Entwicklungen oder Wettbewerbsmaßnahmen absehen, die zu einer begrenzten Nutzungsdauer für die Marken führen würden. Die Marken werden jährlich auf Wertminderung geprüft.

Aufwendungen für selbst geschaffene Firmenwerte und Marken werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand bei Anfall erfasst.

Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte umfassen Softwarelizenzen, Sponsoringrechte und andere vertragsbasierte immaterielle Vermögenswerte. Sie werden ab dem Zeitpunkt, zu dem sie zur Nutzung zur Verfügung stehen, linear abgeschrieben. Sie werden zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und Wertminderungen ausgewiesen.

Die geschätzten Nutzungsdauern der sonstigen immateriellen Vermögenswerte stellen sich wie folgt dar:

Anlagenklasse	Geschätzte Nutzungsdauer
Lizenzen	Lizenzdauer (bis zu 15 Jahre)
Andere immaterielle Vermögenswerte	Relevante Vertragslaufzeit (bis zu 30 Jahre)

Goodwill und immaterielle Vermögenswerte

	Immaterielle Vermögenswerte
	Goodwill	Marken	Sonstige	Summe
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Anschaffungskosten
Stand zum 1. Januar 2017	993	196	33	1.222
Zugänge	-	-	3	3
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	(1)	2	-	1
Stand zum 30. Dezember 2017	992	198	36	1.226
Zugänge	-	-	1	1
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	10	2	-	12
Stand zum 29. Dezember 2018	1.002	200	37	1.239
Amortisation
Stand zum 1. Januar 2017	177	13	15	205
Amortisation für das Jahr	-	-	2	2
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	1	-	-	1
Stand zum 30. Dezember 2017	178	13	17	208
Amortisation für das Jahr	-	-	2	2
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	1	-	-	1
Stand zum 29. Dezember 2018	179	13	19	211
Buchwerte
Stand zum 31. Dezember 2016	816	183	18	1.017
Stand zum 30. Dezember 2017	814	185	19	1.018
Stand zum 29. Dezember 2018	823	187	18	1.028

Die immateriellen Vermögenswerte werden in Übereinstimmung mit den Bilanzierungsgrundsätzen des Konzerns, wie in Anhangangabe 3.3 beschrieben, auf Wertminderung überprüft. Als Ergebnis dieser Tests wurden im Berichtsjahr keine Wertminderungen vorgenommen (2017: £ null).

Goodwill

Der Goodwill wird den Geschäftssegmenten des Konzerns zugeordnet, die die niedrigste Ebene darstellen, auf der er überwacht und auf Wertminderung geprüft wird. Er läutet auf die jeweilige Landeswährung, so dass der Buchwert von Wechselkursschwankungen abhängig ist.

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Midway Attractions	568	563
LEGOLAND Parks	43	42
Resort Theme Parks	212	209
	823	814

Marken

Der Konzern hat die folgenden erworbenen Marken bewertet, die alle eine unbegrenzte wirtschaftliche Nutzungsdauer haben. Sie lauten alle auf ihre jeweilige Landeswährung, weshalb der Buchwert Wechselkursschwankungen unterliegt.

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Midway Attractions
Madame Tussauds	28	28
SEA LIFE	17	17
London Eye	10	10
Sonstige	8	8
	63	63
Resort Theme Parks
Gardaland Resort	52	51
Alton Towers Resort	32	32
THORPE PARK	15	15
Heide Park	13	12
Sonstige	12	12
	124	122
	187	185

Der Markenwert von Madame Tussauds hängt überwiegend mit der Londoner Attraktion zusammen, beinhaltet aber auch die Werte, die in den anderen Attraktionen von Madame Tussauds identifiziert wurden. Die Marke SEA LIFE steht im Zusammenhang mit dem Portfolio der SEA LIFE Attraktionen des Konzerns.

Die Marken London Eye, Gardaland Resort, Alton Towers Resort, THORPE PARK und Heide Park ergeben sich alle aus diesen spezifischen Besucherattraktionen.

3.3 PRÜFUNG AUF WERTMINDERUNG

Bilanzierungsgrundsätze

Die Buchwerte des Goodwills, der immateriellen Vermögenswerte und der Sachanlagen des Konzerns werden am Ende jeder Berichtsperiode daraufhin überprüft, ob Anhaltspunkte für eine Wertminderung vorliegen. Wenn ein solcher Hinweis vorliegt oder wenn der Vermögenswert eine unbestimmte Nutzungsdauer hat, wird der erzielbare Betrag des Vermögenswertes geschätzt.

Der Prozess der Wertminderungsprüfung besteht darin, den erzielbaren Betrag der betreffenden Vermögenswerte zu schätzen und einen Wertminderungsaufwand zu erfassen, wenn der Buchwert dieser Vermögenswerte den erzielbaren Betrag übersteigt.

Die Ebene, auf der die betreffenden Vermögenswerte überprüft werden, variiert wie folgt:

Vermögenswert

Goodwill

Goodwill wird auf der Ebene des Geschäftsbereichs überprüft, der die relevante Gruppierung der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (CGUs) ist, bei denen der Nutzen eines solchen Goodwills entsteht. Eine CGU ist die kleinste identifizierbare Gruppe von Vermögenswerten, die weitgehend unabhängige Mittelzuflüsse erzeugt, da sie die individuellen Attraktionen des Konzerns darstellen.

Marken

Marken werden auf der Ebene der einzelnen CGUs überprüft.

Sachanlagen

Sachanlagen werden auf der Ebene der einzelnen CGUs überprüft, die die einzelnen Attraktionen des Konzerns darstellen.

Für Vermögenswerte, die weiterhin genutzt werden, aber keine weitgehend unabhängigen Mittelzuflüsse generieren, wird der erzielbare Betrag für die CGU ermittelt, zu der die Vermögenswerte gehören.

Wertminderungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Sie mindern zunächst den Buchwert des Goodwills und dann anteilig den Buchwert der anderen immateriellen Vermögenswerte und sonstigen Vermögenswerte.

Ermittlung des erzielbaren Betrags

In Übereinstimmung mit den Rechnungslegungsstandards ist der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes der höhere Wert aus Nutzungswert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Zur Beurteilung des Nutzungswerts werden die geschätzten zukünftigen Cashflows mit einem angemessenen Diskontierungssatz vor Steuern auf ihren Barwert abgezinst. Der Konzern verwendet ein Vielfaches des EBITDA zur Schätzung des Zeitwerts, der sich aus der durchschnittlichen Marktkapitalisierung des Konzerns als Vielfaches des bereinigten EBITDA des Konzerns ergibt. Als Grundlage für diese Berechnungen werden die intern genehmigten Fünfjahres-Businesspläne des Konzerns, d.h. das laufende Jahr und vier Folgejahre, herangezogen, wobei die Cashflows über den vierjährigen Prognosezeitraum hinaus unter Verwendung einer langfristigen Wachstumsrate hochgerechnet werden.

Für die Überprüfung des Goodwills im gesamten Unternehmen und für die Überprüfung der Markenwerte bei ähnlichen Risikoprofilen wurden gemeinsame Annahmen getroffen. Die wichtigsten Annahmen und Schätzungen, die bei der Berechnung des Barwerts der zukünftigen Cashflows aus den Geschäften des Konzerns verwendet werden, stellen sich wie folgt dar:

Schätzung

Zukünftige Cash-Flows

Es wird angenommen, sie entsprechen den operativen Cashflows der Unternehmen abzüglich der Cashflows für Investitionen. Der Konzern verwendet das EBITDA abzüglich einer Zuordnung zentraler Kosten, im Einklang mit anderen Umlagen, die im Unternehmen stattfinden, als Messgröße für die operativen Cashflows seiner Attraktionen, da sie nicht wesentlich von der Entwicklung des Working Capital beeinflusst werden.

EBITDA-Wachstum

Das EBITDA wird durch eine Analyse der geplanten Umsätze und Kosten prognostiziert. Die Besucherzahlen und Umsatzprognosen basieren auf Marktanalysen, einschließlich des gesamten verfügbaren Marktes, historischer Trends, des Wettbewerbs und der Standortentwicklung, sowohl in Bezug auf Investitionen in Fahrgeschäfte und Attraktionen als auch auf Marketingaktivitäten.

Die Betriebskostenprognosen basieren auf historischen Daten, bereinigt um Schwankungen der Besucherzahlen und den geplanten Ausbau der Standortaktivitäten sowie der allgemeinen Marktbedingungen.

Zeitpunkt und Höhe der zukünftigen Investitions- und Instandhaltungsausgaben

Die Prognosen basieren auf den langfristigen Entwicklungsplänen der Attraktionen und berücksichtigen die Investitionen, die erforderlich sind, um die Performance der Attraktionen zu erhalten.

Langfristige Wachstumsrate

Auf der Grundlage der langfristigen Erwartungen des Managements wurde eine Wachstumsrate von 2,5% (2017: 2,5%) ermittelt, die historische Durchschnittswerte und zukünftige erwartete Trends in der Marktentwicklung als auch im Marktanteilswachstum berücksichtigt.

Abzinsungssätze zur Berücksichtigung der Risiken

Basierend auf den geschätzten gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines "Marktteilnehmers" innerhalb der geografischen Hauptregionen, in denen der Konzern tätig ist, werden diese aus Marktdaten und Geschäften in ähnlichen Sektoren ermittelt und um anlagespezifische Risiken bereinigt. Zu den wichtigsten Annahmen des "Marktteilnehmers" gehören das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital, risikofreie Zinssätze und die mit Aktienanlagen verbundenen mittelfristigen Risiken. Die Barwerte werden unter Verwendung Diskontierungssätze vor Steuern, die aus den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Konzerns nach Steuern abgeleitet werden.

	Vor-Steuer-Diskontierungssätze		Nach-Steuer-Diskontierungssätze
	2018	2017	2018	2017
Midway Attractions	9,2%	9,8%	7,5%	7,8%
LEGOLAND Parks	9,2%	10,2%	7,3%	7,6%
Resort Theme Parks	9,8%	10,2%	7,9%	8,3%

Sensitivitätsanalyse

Die Wertminderungsprüfung wirkt sich oft gegenüber Änderungen der wichtigsten Annahmen sensibel aus. Daher wurde eine Sensitivitätsanalyse der berechneten erzielbaren Beträge unter Berücksichtigung inkrementeller Änderungen der wichtigsten Annahmen durchgeführt.

Bei der Durchsicht der Ergebnisse der Sensitivitätsanalyse wird ein besonderes Augenmerk auf wesentliche Beträge gelegt, bei denen der Headroom enger ist. Wie in den Vorjahren betrifft dies ausschließlich den dem Geschäftsbereich Resort Theme Parks (RTP) zugeordneten Goodwill, dessen Headroom £ 93 Mio. (2017: £ 32 Mio.) beträgt. Die Geschäftsbereiche Midway Attractions und LEGOLAND Parks sowie einzelne Marken weisen beträchtlichen Headroom auf und reagieren nicht sensibel auf selbst signifikante Veränderungen einer der Schlüsselannahmen.

Bei der Durchführung der Sensitivitätsanalyse für RTP wurden Veränderungen des prognostizierten EBITDA, Erhöhungen der Diskontierungssätze und Verringerungen der langfristigen Wachstumsraten berücksichtigt.

Am Bilanzstichtag sind die Direktoren der Ansicht, dass die verwendeten Prognosen die aktuell beste Schätzung des zukünftigen Geschäfts von RTP widerspiegeln. Es ist jedoch anzumerken, dass die Berechnungen von Natur aus empfindlich auf das Wachstumsniveau innerhalb von RTP reagieren, das durch Faktoren wie Witterungsmuster und das allgemeine wirtschaftliche Geschäftsumfeld beeinflusst werden kann. Während auf kurze Sicht ein langsameres Wachstum die Bewertungen höchst unwahrscheinlich nicht wesentlich beeinflussen würde, hätten längerfristige Ausfälle, die die Aussichten für das vierte Jahr des Plans (das die ewige Rente bestimmt) beeinflussen, eine bedeutendere Auswirkung. Wenn das EBITDA für RTP als Ganzes um 9% (2017:3%) niedriger prognostiziert würde als derzeit für 2023 erwartet (2017: als für 2022 erwartet), wäre der Headroom vollständig verbraucht.

Die Diskontierungssätze wurden aus Marktdaten abgeleitet. Da diese Zinssätze langfristig angelegt sein sollen, wird erwartet, dass sie kurzfristig einigermaßen stabil sind; die Marktdiskontierungssätze könnten jedoch in Zukunft steigen. Wäre der für RTP verwendete Diskontierungssatz um einen Faktor von 8% bis 10,6% (2017: 3% bis 10,5%) höher gewesen, wäre der Headroom vollständig verbraucht.

Die langfristige Wachstumsrate, die auf die Cashflows des letzten Planjahres angewandt wird, wurde auf der Grundlage der langfristigen Erwartungen des Managements unter Berücksichtigung historischer Durchschnittswerte und künftiger erwarteter Trends sowohl bei der Marktentwicklung als auch beim Marktanteilswachstum bestimmt. Sollten die Umstände zu einer Senkung der Rate auf 1,4% (2017:2,1%) führen, wäre der Headroom vollständig verbraucht.

3.4 WORKING CAPITAL

Bilanzierungsgrundsätze

Vorräte

Die Vorräte werden zu Anschaffungskosten oder zum niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt. Die Anschaffungskosten werden nach dem First-in-First-out-Prinzip ermittelt und beinhalten Aufwendungen für den Kauf der Vorräte und deren Verbringung an ihren derzeitigen Standort und deren Versetzung in ihren derzeitigen Zustand.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und andere Forderungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und andere Forderungen werden zum ursprünglichen Rechnungsbetrag abzüglich einer Wertberichtigung für Verluste, die nach dem vereinfachten Modell für erwartete Kreditverluste (ECL) berechnet wurde, erfasst und geführt. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden abgeschrieben, wenn keine vernünftige Erwartung einer Einbringung besteht. Andere Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten abzüglich eventueller Wertminderungen geführt. Geschätzte ECLs werden sowohl auf der Grundlage von tatsächlichen Kreditverlusten als auch von zukunftsgerichteten Prognosen berechnet.

Vorräte

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Instandhaltungsinventar	11	9
Handelswaren	36	28
	47	37

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und andere Forderungen

	Kurzfristige Vermögenswerte		Langfristige Vermögenswerte
	2018	2017	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	29	24	-	-
Sonstige Forderungen	45	36	2	-
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten und Vertragsvermögenswerte	51	40	12	11
	125	100	14	11

Altersstruktur von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Altersstruktur der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, abzüglich der Wertberichtigungen für nicht einbringliche Forderungen, stellt sich wie folgt dar:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Weder überfällig noch wertgemindert	16	18
Bis zu 30 Tage überfällig	6	5
Zwischen 30 und 60 Tage überfällig	3	I
Zwischen 60 und 90 Tagen überfällig	2	-
Über 90 Tage überfällig	2	-
	29	24

Informationen über das Kreditrisiko, dem der Konzern ausgesetzt ist, sind in Anhangangabe 4.3 enthalten.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

	Kurzfristige Verbindlichkeiten		Langfristige Verbindlichkeiten
	2018	2017	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	47	44	-	-
Ausstehende Rechnungen	173	149	-	1
Passive Rechnungsabgrenzungsposten	119	99	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	14	14	47	27
	353	306	47	28

Ausstehende Rechnungen

Die ausstehenden Rechnungen umfassen Beträge in Bezug auf sowohl Betriebskosten als auch Investitionen, die am Stichtag schon angefallen waren, für die aber noch keine Rechnung eingegangen und die Zahlung noch nicht erfolgt war.

Passive Rechnungsabgrenzungsposten

Passive Rechnungsabgrenzungsposten umfassen zum Bilanzstichtag erhaltene oder fakturierte Umsätze, die sich auf zukünftige Perioden beziehen. Die Hauptkomponenten der passiven Rechnungsabgrenzungsposten betreffen die Vorauszahlungen bei Online-Buchungen und Jahreskartenkäufen, vorgebuchte Unterkünfte sowie bestimmte Sponsoring- und ähnliche Vereinbarungen. Im Jahr 2018 beinhaltet der Posten auch £14 Mio., die im Zusammenhang mit der Entwicklung von LEGOLAND Korea eingegangen sind, die in Anhangangabe 5.3 näher beschrieben wird.

3.5 RÜCKSTELLUNGEN

Bilanzierungsgrundsatz

Rückstellungen werden gebildet, wenn der Konzern rechtliche oder faktische Verpflichtungen aufgrund vergangener Ereignisse hat und es wahrscheinlich ist, dass Ausgaben zur Erfüllung dieser Verpflichtungen anfallen werden. Sie werden nach den besten Schätzungen der Direktoren unter Berücksichtigung der verfügbaren Informationen und verschiedener möglicher Ergebnisse bewertet.

Wenn der Effekt wesentlich ist, werden die Rückstellungen durch Abzinsung der erwarteten zukünftigen Cashflows mit einem Vorsteuersatz ermittelt, der die aktuellen Markteinschätzungen des Zeitwertes des Geldes und gegebenenfalls der für die Verbindlichkeit spezifischen Risiken widerspiegelt.

Rückstellungen

	Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen	Sonstige	Summe
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Stand am 31. Dezember 2017	56	21	77
Zugänge	10	6	16
Verbräuche	-	(3)	(3)
Auflösungen	(4)	-	(4)
Aufzinsungen	1	-	1
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	1	-	1
Stand am 29. Dezember 2018	64	24	88
2018
Kurzfristig	-	7	7
Langfristig	64	17	81
	64	24	88
2017
Kurzfristig	-	5	5
Langfristig	56	16	72
	56	21	77

Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen

Bestimmte Attraktionen werden auf Pachtgrundstücken betrieben. Diese Rückstellungen beziehen sich auf die erwarteten Kosten für die Beseitigung von Vermögenswerten und die Rückbauverpflichtung der betreffenden Grundstücke am Ende der Pachtdauer. Diese Pachtverträge haben in der Regel eine Laufzeit zwischen 10 und 60 Jahren.

Sie werden bei Beginn gebildet und jährlich überprüft. Die Rückstellungen werden auf den Barwert abgezinst, wobei die Abzinsung als Teil der Finanzierungskosten erfolgswirksam aufgelöst wird. Die Kosten für die Bildung dieser Rückstellungen werden als Teil der Anschaffungskosten des jeweiligen Vermögenswertes mitaktiviert.

Sonstige

Die sonstigen Rückstellungen beziehen sich weitgehend auf die geschätzten Kosten, die sich aus offenen Versicherungsansprüchen, Steuer- und Rechtsfragen ergeben.

Es gibt keine voraussichtlichen zukünftigen Ereignisse, von denen erwartet werden kann, dass sie zu einer wesentlichen Änderung des Zeitpunkts oder der Höhe der mit den Rückstellungen verbundenen Mittelabflüsse führen werden.

ABSCHNITT 4

KAPITALSTRUKTUR UND FINANZIERUNG

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

4.1 NETTOVERSCHULDUNG

Analyse der Nettoverschuldung

Die Nettoverschuldung ist der Gesamtbetrag der Zahlungsmittel und der Zahlungsmitteläquivalente abzüglich verzinslicher Finanzschulden sowie der Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing. Die Zahlungsmittel und der Zahlungsmitteläquivalente umfassen Kassenbestände, Sichteinlagen und andere kurzfristige Geldanlagen wie Geldmarktfonds, die einem unwesentlichen Risiko einer Wertänderung unterliegen.

	31. Dezember 2017	Netto Cashflows ⁽¹⁾	Nicht zahlungswirksame Bewegungen ⁽²⁾	Auswirkungen von Wechselkursveränderungen ⁽³⁾	29. Dezember 2018
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	309	(202)	-	3	110
Finanzschulden (Anhangangabe 4.2)	(1.278)	259	(45)	(36)	(1.100)
Finanzierungsleasing (Anhangangabe 4.4)	(191)	10	(9)	(10)	(200)
Nettoverschuldung	(1.160)	67	(54)	(43)	(1.190)

⁽¹⁾ Die Netta-Cashflows umfassen die Nettoaufnahme von Finanzschulden und die für Finanzschulden gezahlten Barzinsen.
⁽²⁾ Zu den nicht zahlungswirksamen Bewegungen gehören die Finanzierungskosten im Zusammenhang mit Finanzschulden aus der Gewinn- und Verlustrechnung sowie die Fair-Value-Bewegung im Zusammenhang mit den abgesicherten Schulden (siehe Anhangangabe 4.2).
⁽³⁾ Wie in den Anhangangaben 4.2 und 4.4 dargelegt, lautet ein wesentlicher Teil der Nettoverschuldung des Konzerns auf Euro, US-Dollar und japanische Yen.

4.2 VERZINSLICHE FINANZSCHULDEN

Bilanzierungsgrundsatz

Verzinsliche Finanzschulden werden erstmalig zum beizulegenden Zeitwert abzüglich der darauf entfallenden Kosten angesetzt. Diese Kosten werden dann auf Effektivzinsbasis über die erwartete Laufzeit des Darlehens (oder über die Vertragslaufzeit, wenn kein eindeutiger Hinweis darauf besteht, dass eine kürzere Laufzeit angemessen ist) erfolgswirksam erfasst. Stellt der Konzern nachträglich fest, dass ausgehend von der Rückzahlung sich die erwartete Nutzungsdauer geändert hat, wird die daraus resultierende Anpassung der Effektivzinsberechnung gemäß IFRS 9 als Gewinn oder Verlust aus der Neubewertung erfasst und separat in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Verzinsliche Finanzschulden

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Langfristig
Variabel verzinsliche Bankkredite mit Fälligkeit 2020	-	649
£ 600 Mio. (2017: £ 300 Mio.) variabel verzinsliche Bankkredite mit Fälligkeit 2023 (2017: 2020)	148	-
€ 700 Mio. € festverzinsliche Anleihen fällig 2022	631	622
US-$ 400 Mio. festverzinsliche Anleihen fällig 2026	313	-
	1.092	1.271
Kurzfristig
Zinsverbindlichkeiten	8	7
	1.100	1.278

Während des Jahres refinanzierte der Konzern einen bedeutenden Teil ihrer langfristigen Schulden. Der Konzern emittierte vorrangige 5,75% Anleihen in Höhe von US-$ 400 Mio., die 2026 fällig werden, und erhöhte ihre revolvierende Mehrwährungs-Kreditlinie von £ 300 Mio. auf £ 600 Mio., wobei der Rückzahlungstermin auf April 2023 verlängert wurde. Der Erlös wurde zusammen mit überschüssigen Barmitteln zur Rückzahlung von Darlehen in Höhe von £ 250 Mio. und US-$ 540 Mio., mit Fälligkeit März 2020, verwendet.

Die Kreditlinien des Konzerns sind wie folgt:

•	Eine revolvierende Mehrwährungs-Kreditlinie in Höhe von £ 600 Mio., von denen bis zum 29. Dezember 2018 £ 148 Mio. (2017: Null) in Anspruch genommen wurden. Die Marge bei dieser Linie hängt vom bereinigten Verschuldungsgrad des Konzerns ab und lag am 29. Dezember 2018 bei 1,25% (2017: 1,75%) über den variablen Zinssätzen bei Inanspruchnahme. Die relevanten variablen Zinssätze sind der LIBOR und der USD-Benchmark-Zinssatz, die am 29. Dezember 2018 0,73% (2017: 0,51%) bzw. 2,64% (2017: 1,61%) betrugen.
•	Eine siebenjährige Anleihe in Höhe von € 700 Mio. mit einem Kupon von 2,75 %, die im März 2022 fällig wird.
•	Eine achtjährige Anleihe in Höhe von US-$ 400 Mio. mit einem Kupon von 5,75%, die im Juni 2026 fällig wird.

Die verzinslichen Finanzschulden werden anfänglich zum beizulegenden Zeitwert abzüglich der Transaktionskosten erfasst und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt. Jede Differenz zwischen dem Erlös (nach Abzug der Transaktionskosten) und dem Rückzahlungsbetrag wird in der Gewinn- und Verlustrechnung über die Laufzeit der Schulden unter Anwendung der Effektivzinsmethode amortisiert. Festverzinsliche Anleihen, die zu variablen Zinssätzen abgesichert wurden, werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet bereinigt um Wertänderungen, die dem abgesicherten Risiko zuzuschreiben sind, das sich aus den Änderungen der zugrunde liegenden Marktzinssätze ergibt.

Die verzinslichen Finanzschulden sind unbesichert, werden aber von der Gesellschaft und einigen ihrer Tochtergesellschaften garantiert.

Der Konzern ist nach den Kreditverträgen verpflichtet, bestimmte übliche finanzielle und nicht-finanzielle Zusicherungen einzuhalten, einschließlich der Anforderung, bestimmte Verhältnisse des EBITDA zu den Nettofinanzierungskosten und der Nettoverschuldung einzuhalten. Er ist auch verpflichtet, bestimmte nicht-finanzielle Zusicherungen in den € 700 Millionen- und $ 400 Millionen-Anleihen einzuhalten. Alle Auflagen wurden während des gesamten Jahres erfüllt.

4.3 FINANZIELLES RISIKOMANAGEMENT

Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass der Konzern nicht über ausreichende Mittel verfügt, um seinen finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nachzukommen. Die Treasury-Abteilung des Konzerns erstellt kurz- und langfristige Liquiditätsprognosen, um den Liquiditätsbedarf und den Headroom zu ermitteln, die vom Chief Financial Officer des Konzerns überprüft werden. Überschüssige liquide Mittel werden aktiv über die Bankkonten des Konzerns verwaltet, um lokale Defizite abzudecken, oder sie werden in Bankeinlagen oder andere kurzfristige liquide Anlagen wie Geldmarktfonds angelegt. In einigen Ländern gibt es Bank-Cash-Pooling- Vereinbarungen, um den Einsatz von Bargeld zu optimieren.

Zum Bilanzstichtag verfügte der Konzern über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von £ 110 Mio. (2017: £ 309 Mio.) und eine revolvierende Kreditlinie in Höhe von £ 600 Mio., von der £ 148 Mio. in Anspruch genommen wurden (2014: 150 Mio. £, von denen £ null in Anspruch genommen wurde), um ihren Verpflichtungen nachzukommen, die fällig werden.

In der folgenden Tabelle sind die vertraglichen Fälligkeiten der Finanzschulden einschließlich der Zinszahlungen aufgeführt. Diese Analyse geht davon aus, dass die am Stichtag geltenden Zinssätze konstant bleiben.

	0 bis <1 Jahr	1 bis <2 Jahre	2 bis <5 Jahre	5 Jahre und mehr	Vertragliche Cashflows
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
2018
Variabel verzinsliche Bankkredite mit Fälligkeit 2023	(5)	(5)	(163)	-	(173)
€ 700 Mio. festverzinsliche Anleihen mit Fälligkeit 2022	(18)	(18)	(657)	-	(693)
US-$ 400 festverzinsliche Anleihen mit Fälligkeit 2026	(18)	(18)	(55)	(371)	(462)
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	(10)	(10)	(32)	(308)	(360)
Derivate	-	-	-	1	1
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(47)	-	-	-	(47)
	(98)	(51)	(907)	(678)	(1.734)
2017
Variabel verzinsliche Bankkredite mit Fälligkeit 2020	(21)	(21)	(654)	-	(696)
€ 700 Mio. festverzinsliche Anleihen mit Fälligkeit 2022	(17)	(17)	(665)	-	(699)
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	(10)	(10)	(30)	(304)	(354)
Derivate	1	1	1	-	3
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(44)	-	-	-	(44)
	(91)	(47)	(1,348)	(304)	(1.790)

Zinsänderungsrisiko

Der Konzern ist sowohl bei verzinslichen Vermögenswerten als auch bei Verbindlichkeiten einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Der Konzern verfolgt die Politik, sein Zinsänderungsrisiko aktiv zu steuern, indem er eine Kombination aus festverzinslichen Schulden und Zinsswaps einsetzt.

Zum 29. Dezember 2018 hatte der Konzern € 700 Mio. und US-$ 400 Mio. festverzinsliche Schulden (2017: €700 Mio.). Zinsswaps werden eingesetzt, um ein Gleichgewicht zwischen festverzinslichen und variabel verzinslichen Schulden zu erhalten. Insgesamt 77% (2017: 79%) der verzinslichen Finanzschulden zum Jahresende sind für einen gewichteten durchschnittlichen Zeitraum von 4,6 Jahren (2017: 3,4 Jahre) festverzinslich. Um das gewünschte Gleichgewicht zwischen festen und variablen Zinssätzen in den verschiedenen Währungen zu erreichen, setzt der Konzern sowohl Swaps mit variablen bis festen Zinssätzen (die Teil von Cashflow-Sicherungsbeziehungen sind) als auch Swaps mit festen bis variablen Zinssätzen (die Teil von Fair-Value-Sicherungsbeziehungen sind) ein.

Zinsswaps werden zum beizulegenden Zeitwert angesetzt, der durch Bezugnahme auf Marktsätze bestimmt wird. Der beizulegende Zeitwert ist der geschätzte Betrag, den der Konzern für den Ausstieg aus dem Swap erhalten oder zahlen würde, wobei die aktuellen Zinssätze, Kreditrisiken und Geld-/Briefspannen berücksichtigt werden. Nach der Ersterfassung werden Änderungen des beizulegenden Zeitwertes sofort erfolgswirksam erfasst, es sei denn, der Konzerm wendet Hedge-Bilanzierung an.

Im Rahmen der Hedge-Bilanzierung dokumentiert der Konzern formell die Beziehung zwischen den Sicherungsinstrumenten und den abgesicherten Positionen. Zu Beginn und auf fortlaufender Basis wird beurteilt, ob die Sicherungsinstrumente voraussichtlich "hochwirksam" sind, um die Änderungen des beizulegenden Zeitwerts oder der Cashflows der jeweiligen Grundgeschäfte während der Laufzeit des Sicherungsgeschäfts auszugleichen.

Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Zinsswaps, die als Cash-Flow-Hedges bezeichnet und qualifiziert sind, werden in den sonstigen Ergebnissen erfasst und in der Hedging-Rücklage im Eigenkapital ausgewiesen. Jeglicher unwirksame Teil von Änderungen des beizulegenden Zeitwertes wird sofort erfolgswirksam erfasst. Kumulierte Gewinne und Verluste würden im Eigenkapital verbleiben, bis entweder die abgesicherte Transaktion nicht mehr erwartet wird oder bis die abgesicherte Transaktion eintritt, woraufhin sie in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden.

Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Zinsswaps, die als "Fair-Value-Hedges" bestimmt sind und sich als solche qualifizieren, werden zusammen mit allen Änderungen des beizulegenden Zeitwerts des abgesicherten Vermögenswerts oder der abgesicherten Verbindlichkeit, die auf das abgesicherte Risiko zurückzuführen sind, sofort erfolgswirksam erfasst. Wenn die Absicherung die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften nicht mehr erfüllt, wird die Anpassung des beizulegenden Zeitwertes an den Buchwert des gesicherten Postens, die sich aus dem abgesicherten Risiko ergibt, ab diesem Zeitpunkt erfolgswirksam amortisiert. Am 29. Dezember 2018 hatte der Konzern € 40 Mio. (2017: € 40 Mio.) an "Fair-Value"-Zinsswaps mit einem Wert von weniger als £ 1 Mio. (2017: weniger als £1 Mio.) und US-$ 120 Millionen (2017: US-$ Null) an "Fair-Value"-Zinsswaps mit einem Wert von £2Mio. (2017: £ Null). Ein Rückgang um 100 Basispunkte bei den Zinssätzen mit einer ähnlichen Laufzeit wie die Swaps würde zu einem Wertzuwachs von £8 Mio. (2017:£1Mio.) und ein Anstieg der Zinssätze um 100 Basispunkte bei ähnlicher Laufzeit wie die Swaps zu einem Wertverlust von £7 Mio. (20l7:£1Mio.) führen.

Alle Zinsswaps, die von dem Konzern gehalten werden, sind als Sicherungsgeschäfte bilanziert.

Sensitivitätsanalyse

Basierend auf der Nettoverschuldung zum 29. Dezember 2018 und unter Berücksichtigung von Zinsswaps würde jeder Rückgang oder Anstieg der Marktzinsen von 100 Basispunkten zu einem Anstieg oder Rückgang der Nettozinszahlungen um £ 2 Mio. (2017: weniger als £ 1 Mio.) führen. Dies wurde durch Anwendung der Zinsänderung auf die variabel verzinslichen Barmittel und Finanzschulden des Konzerns berechnet.

Fremdwährungsrisiko

Da der Konzern international tätig ist, hängt die Performance des Unternehmens von Wechselkursveränderungen ab. Die potenziellen Währungsrisiken des Konzerns umfassen Transaktions- und Umrechnungsrisiken.

Der Konzern stellt sicher, dass sein Nettowährungsrisiko auf einem minimalen Niveau gehalten wird, indem er Fremdwährungsswaps einsetzt, um Bestände wieder in Pfund Sterling umzutauschen, oder indem er bei Bedarf Fremdwährungen zu Spotkursen kauft und verkauft. Der beizulegende Zeitwert von Devisentermingeschäften entspricht dem Barwert der zukünftigen Cashflows und wird anhand von Marktkursen ermittelt. Am 29. Dezember 2018 betrug der Zeitwert der Vermögenswerte aus Fremdwährungsswaps weniger als £ 1 Mio. (2017: £2 Mio.) und der Verbindlichkeiten aus Fremdwährungsswaps £4 Mio. (2017: £ 1 Mio.), von denen keine als Sicherungsgeschäfte bilanziert sind.

Transaktionsrisiken

Die Erlöse und Aufwendungen des Konzerns lauten hauptsächlich auf die Währungen der jeweiligen Länder. Alle wesentlichen grenzüberschreitenden Geschäftsrisiken werden durch den Einsatz von Devisentermingeschäften abgesichert.

Umrechnungsrisiken

Die in Pfund Sterling dargestellten Ergebnisse des Konzerns unterliegen wechselkursbedingten Schwankungen. Der Konzern sichert dieses Umrechnungsrisiko für ihre Ergebnisse nicht ab, kann aber, wenn es wesentlich ist, eine Absicherung des Nettovermögens durch Kreditaufnahme in denselben Währungen wie die Währungen ihrer Betriebseinheiten oder durch Devisentermingeschäfte vornehmen. Die Schulden des Konzerns (ohne Finanzierungsleasing) lauten daher auf Euro, US-Dollar und Pfund Sterling und bestanden am 29. Dezember 2018 aus € 700 Mio. €, US-$ 540 Mio. und £ 38Mio.; Devisentermingeschäfte für JPY 13.404 Mio. sind abgeschlossen worden.

Gewinne oder Verluste entstehen aus der Umrechnung des Nettovermögens ausländischer Unternehmen zu unterschiedlichen Stichtagen und werden in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst. Sie betreffen im Wesentlichen die Umrechnung der Eröffnungsbilanzwerte zu Stichtagskursen sowie die Umrechnung der ausländischen Jahresergebnisse (die in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zu Durchschnittskursen berücksichtigt wurden) zu Stichtagskursen. Die Wechselkurse der wichtigsten Währungen sind nachstehend aufgeführt.

Gewinne oder Verluste entstehen auch bei der Umrechnung von auf Fremdwährungen lautenden Kredite, die als wirksame Absicherung von Nettoinvestitionen in ausländische Nettovermögenswerte bezeichnet werden. Diese werden im Eigenkapital durch entsprechende Gewinne oder Verluste kompensiert, die bei der Neuumrechnung der entsprechenden auf Fremdwährung lautenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten entstehen. Der Konzern behandelt auch spezifische konzerninterne Darlehenssalden, die in absehbarer Zukunft nicht zurückgezahlt werden sollen, als Teil ihrer Nettoinvestitionen. Im Falle des Verkaufs einer ausländischen Einheit oder des Erlöschens eines Sicherungspostens würden solche Umrechnungsdifferenzen erfolgswirksam als Teil des Verkaufsgewinns oder - verlusts umgegliedert.

Die folgenden Wechselkurse wurden bei der Umrechnung der Ergebnisse ausländischer Betriebe verwendet:

	Stichtagskurs für 2016	Gewichteter Durchschnittskurs für 2017	Stichtagskurs für 2017	Gewichteter Durchschnittskurs für 2018	Stichtagskurs für 2018
US-Dollar	1,24	1,29	1,35	1,34	1,27
Euro	1,17	1,14	1,13	1,13	1,11

Die Pfund-Äquivalente der auf Fremdwährungen lautenden finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten waren:

	Buchwert
	Sterling	Euro	US-Dollar	Sonstige	Summe
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
2018
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	18	13	15	64	110
Bankkreditlinien mit variablem Zinssatz, fällig 2023	(38)	-	(110)	-	(148)
€ 700 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2022	-	(631)	-	-	(631)
US-$ 400 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2026	-	-	(313)	-	(313)
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	(53)	(37)	-	(110)	(200)
	(73)	(655)	(408)	(46)	(1.182)
2017
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	199	13	20	77	309
Bankkreditlinien mit variablem Zinssatz, fällig 2020	(250)	-	(399)	-	(649)
€ 700 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2022	-	(622)	-	-	(622)
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	(53)	(36)	-	(102)	(191)
	(104)	(645)	(379)	(25)	(1.153)

Sensitivitätsanalyse bezüglich Fremdwährungsrisikos

Eine Aufwertung aller Währungen um 10% gegenüber dem Pfund Sterling würde die Nettoverschuldung um £ 111 Mio. (2017: £ 105Mio.) erhöhen. Wie oben beschrieben, werden Gewinne oder Verluste in der Gewinn- und Verlustrechnung und im Eigenkapital durch die Neuumrechnung der entsprechenden auf Fremdwährung lautenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten oder bestimmter konzerninterner Darlehenssalden ausgeglichen.

Eine Aufwertung aller Währungen um 10% gegenüber dem Pfund Sterling würde den beizulegenden Zeitwert der Devisenkontrakte verringern und zu einer Belastung der Gewinn- und Verlustrechnung in Höhe von £9 Mio. (2017: £6 Mio.) führen.

Kreditrisiko

Das Kreditrisiko ist das Risiko eines finanziellen Verlusts für den Konzern, wenn ein Kunde oder eine Gegenpartei eines Finanzinstruments seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt. Das Kreditrisiko ist auf den Buchwert der monetären Vermögenswerte des Konzerns beschränkt. Der Konzern hat ein begrenztes Kreditrisiko gegenüber seinen Kunden, von denen die überwiegende Mehrheit im Voraus oder zum Zeitpunkt ihres Besuchs bezahlt. Für die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen Kreditrichtlinien, wobei Bonitätsbeurteilungen von Kunden durchgeführt werden, die über eine bestimmte Höhe Kredite benötigen.

Der Konzern steuert Kreditrisiken im Zusammenhang mit Finanzierungs- und Treasury-Aktivitäten, einschließlich Risiken aus Bankeinlagen, Bankguthaben und derivativen Transaktionen, durch Beurteilung, formelle Genehmigung und laufende Überwachung der Kreditposition von Gegenparteien. Die Risiken der Gegenpartei werden anhand eines formellen Transaktionslimits gemessen, das der Kreditposition der Gegenpartei entspricht.

Der Konzern nimmt vor Beteiligungen eine solide Beurteilung vor, um sicherzustellen, dass das damit verbundene Kreditrisiko akzeptabel ist. Die Performance der Beteiligungen wird genau überwacht, in einigen Fällen durch Mitwirkung des Board, um sicherzustellen, dass die Renditen den Erwartungen entsprechen und das Kreditrisiko akzeptabel bleibt. Es gab keine überfälligen Beträge in Bezug auf Beteiligungen, und es wurden keine Wertminderungen erfasst (2017: £ Null).

Fair-Values

Fair-Value-Hierarchie

Der Konzern analysiert Finanzinstrumente auf folgende Weise:

•	Stufe I: verwendet unbereinigte notierte Preise auf aktiven Märkten.
•	Stufe 2: verwendet Inputs, die direkt oder indirekt von beobachtbaren Preisen (mit Ausnahme von notierten Preisen) abgeleitet sind.
•	Stufe 3: verwendet Inputs, die nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren.

Fair-Values versus Buchwerte

Die beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sind in der nachstehenden Tabelle zusammen mit den in der Bilanz ausgewiesenen Buchwerten dargestellt. Kurzfristige Forderungen, Verbindlichkeiten, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente wurden hier ausgenommen, da ihr Buchwert eine angemessene Annäherung des beizulegenden Zeitwerts darstellt.

		2018		2017
		Buchwert	Zeitwert	Buchwert	Zeitwert
	Fair-Value-Hierarchie	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£m
Zu fortgeführten Anschaffungskosten gehalten
Bankkreditlinien mit variablem Zinssatz, fällig 2023 (2017: 2020)	Stufe 2	(148)	(148)	(649)	(649)
€ 700 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2022	Stufe I	(631)	(641)	(622)	(652)
US-$ 400 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2026	Stufe 1	(313)	(313)	-	-
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	Stufe 3	(200)	(200)	(191)	(191)
Zum Fair-Value gehalten
Derivative Finanzinstrumente	Stufe 2	(1)	(1)	2	2
Beteiligungen	Stufe 3	61	61	59	59
		(1.232)	(1.242)	(1.401)	(1.431)

Die oben dargestellten beizulegenden Zeitwerte für die Bankkreditlinien und festverzinslichen Anleihen wurden anhand von Marktwerten berechnet. Die beizulegenden Zeitwerte der Finanzleasingverträge werden unter Bezugnahme auf ähnliche Leasingverträge bestimmt. Es gibt keinen Unterschied zwischen dem Buchwert und dem beizulegenden Zeitwert von Beteiligungen, der unter Bezugnahme auf diskontierte Cashflows geschätzt wurde.

In den Jahren 2018 und 2017 hat es keine Umgliederungen zwischen den Stufen gegeben.

4.4 LEASINGVERPFLICHTUNGEN

Bilanzierungsgrundsätze

Leasingverhältnisse, bei denen der Konzern im Wesentlichen alle Risiken und Chancen des Eigentums an dem Leasinggegenstand übernimmt, werden als Finanzierungsleasing klassifiziert. Alle anderen Leasingverhältnisse werden als Operating-Leasingverhältnisse klassifiziert. Werden Grundstücke und Gebäude im Rahmen von Finanzierungsleasingverträgen gehalten, wird die Bilanzierung der Grundstücke getrennt von der der Gebäude vorgenommen. Im Rahmen von Finanzierungsleasing erworbene Leasinggegenstände werden in Höhe des niedrigeren Betrags aus beizulegendem Zeitwert und Barwert der Mindestleasingzahlungen zu Beginn des Leasingverhältnisses abzüglich kumulierter Abschreibungen und Wertminderungen angesetzt.

Zahlungen aus Finanzierungsleasing

Die Mindestleasingzahlungen werden in den Finanzierungsaufwand und die Reduzierung der ausstehenden Verbindlichkeit aufgeteilt. Der Finanzierungsaufwand wird während der Laufzeit des Leasingverhältnisses so verteilt, dass ein konstanter periodischer Zinssatz bezogen auf den Restbetrag der Verbindlichkeit erreicht wird.

Zahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen

Zahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen werden linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Erhaltene Leasinganreize und vorher festgelegte, nicht bedingte Mieterhöhungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als integraler Bestandteil des gesamten Leasingaufwands über die Laufzeit des Leasingverhältnisses erfasst, so dass die potenziellen Auswirkungen zukünftiger Leistungs- oder Mietsteigerungen auf der Grundlage inflationärer Indizes ausgeschlossen werden.

Leasingverträge

Die wichtigsten Leasingvereinbarungen des Konzerns beziehen sich auf eine Sale-and-Leaseback-Transaktion, die im Jahr 2007 durchgeführt wurde und die Sachanlagen bestimmter Attraktionen innerhalb der Geschäftsbereiche Midway Attractions und Resort Theme Parks umfasst. Die Leasingverträge werden als Finanzierungs- oder Operating-Leasingverhältnisse bilanziert, abhängig von den spezifischen Gegebenheiten der einzelnen Leasingverträge und der Art der Attraktion. Für einige der Standorte wird ein einzelner Leasingvertrag zu Bilanzierungszwecken als Kombination aus Finanzierungs- und Operating-Leasingverträgen aufgeteilt, was die unterschiedliche Art der Vermögenswerte in der Attraktion widerspiegelt. Jeder dieser Sale-and-Leaseback-Verträge läuft über einen Zeitraum von 35 Jahren ab Beginn und sieht jährliche Mietzinserhöhungen auf der Grundlage des Inflationsindex in Großbritannien und feste Erhöhungen in Kontinentaleuropa vor. Der Konzern hat die Option, ist aber nicht vertraglich verpflichtet, jeden der Leasingverträge einzeln um zwei weitere Laufzeiten von 35 Jahren zu verlängern, vorbehaltlich einer Anpassung an die zu diesem Zeitpunkt geltenden Marktbedingungen.

LEGOLAND Japan wurde im Laufe des Jahres 2017 eröffnet. Der Park wurde im Rahmen des "operated and leased"-Modells des Konzerns entwickelt, bei dem die lokale Betreibergesellschaft des Konzerns das Gelände und die Parkinfrastruktur von einem Entwicklungspartner pachtet. Bei den Entwicklungspartnern handelt es sich um nahestehende Unternehmen, nämlich KIRKBI Invest A/S und LLJ Investco K.K., eine Tochtergesellschaft von KIRKBI A/S, wobei KIRKBI A/S Aktionär des Konzerns und ein nahestehendes Unternehmen ist (Anhangangabe 5.3). Der Pachtvertrag hat eine Laufzeit von 50 Jahren und wird je nach Art der zugrunde liegenden Vermögenswerte teils als Finanzierungsleasing und teils als Operating-Leasing erfasst. Grundstücke und langlebigere Vermögenswerte, z.B. Kernelemente der Infrastruktur des Parks, werden als Operating Lease erfasst. Finanzierungsleasing-Vermögenswerte sind jene Elemente, die während der Leasingdauer im Wesentlichen oder vollständig verbraucht werden. Diese bilanzielle Beurteilung wurde durch eine Überprüfung der Baukosten nach Anlagenart zusammen mit Schätzungen der Lebensdauer der betreffenden Vermögenswerte untermauert.

Der Konzern schließt auch Operating-Leasingverträge für Standorte innerhalb des Geschäftsbereichs Midway Attractions und zentrale Bereiche ab. Diese haben in der Regel eine Laufzeit zwischen 10 und 60 Jahren, wobei die Mieterhöhungen auf der Grundlage der lokalen Marktpraxis festgelegt werden. Zusätzlich zu einem festen Mietelement können die Mieten innerhalb des Geschäftsbereichs Midway Attractions auch ein leistungsbezogenes Element enthalten, das in der Regel auf dem Umsatz am betreffenden Standort basiert. An diesen Standorten bestehen Optionen zur Verlängerung von Mietverträgen in Übereinstimmung mit der lokalen Marktpraxis in den betreffenden Ländern.

Die wesentlichen Vertragsbedingungen in Bezug auf jeden Leasingvertrag werden bei der Berechnung des Mietpreises über die Laufzeit des Leasingverhältnisses berücksichtigt Die potenziellen Mietauswirkungen zukünftiger Leistungssteigerungen oder Erhöhungen auf der Grundlage inflationärer Indizes sind in diesen Berechnungen jeweils ausgeschlossen.

Es bestehen keine wesentlichen operativen Einschränkungen für den Konzern aufgrund von Leasingverhältnissen.

Die Auswirkungen der Einführung von IFRS 16 werden in Anhangangabe 5.5 erläutert.

Leasingaufwendungen und -verpflichtungen

2018 wurden £ 107 Mio. (2017: £ 106 Mio.) als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung für Operating-Leasing erfasst. Von diesem Betrag waren £18 Mio. (2017: £18 Mio.) von der Performance abhängig.

Die in den folgenden Tabellen aufgeführten Leasingverpflichtungen gelten bis zum Ende der jeweiligen Vertragslaufzeit und beinhalten keine möglichen Verlängerungen. Gegebenenfalls beinhalten die angegebenen Leasingverpflichtungen nicht die potenziellen Auswirkungen zukünftiger Performance-Steigerungen oder Mieterhöhungen auf der Grundlage inflationärer Indizes.

Finanzierungsleasing

Die folgenden Tabellen geben Auskunft über die zukünftigen Mindestleasingzahlungen und die vertraglichen Laufzeiten der Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing des Konzerns:

	Zukünftige Mindestleasing- zahlungen 2018	Zinsen 2018	Barwert der Mindestleasing- zahlungen 2018	Zukünftige Mindestleasing- zahlungen 2017	Zinsen 2017	Barwert der Mindestleasing-zahlungen 2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Weniger als ein Jahr	10	9	1	10	9	1
Zwischen einem und fünf Jahren	42	35	7	40	34	6
Mehr als fünf Jahre	389	197	192	385	201	184
	441	241	200	435	244	191

		Nominal-Zinssatz	Jahr der Fälligkeit	2018	2017
	Währung	Nominal-Zinssatz	Jahr der Fälligkeit	£ Mio.	£ Mio.
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	GBP	5,64%	2042	53	53
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	EUR	9,11%	2042	37	36
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	JPY	1,65%	2067	110	102
				200	191

Der in der obigen Tabelle angegebene Nominalzinssatz für Finanzierungsleasing entspricht dem gewichteten durchschnittlichen Effektivzinssatz. Dies wird verwendet, da die obige Tabelle Finanzierungsleasingverträge mit gleicher Fälligkeit und Währung aggregiert.

Operating-Leasingverträge

Die Mindestmietzahlungen, die als Leasingnehmer aus unkündbaren Operating-Leasingverträgen zu zahlen sind, stellen sich wie folgt dar:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Weniger als ein Jahr	92	88
Zwischen einem und fünf Jahren	367	353
Mehr als fünf Jahre	1.393	1.456
	1.852	1.897

4.5 EIGENKAPITAL- UND FREMD KAPITALMANAGEMENT

Kapitalmanagement

Die Kapitalstruktur des Konzerns besteht aus Fremdkapital, das Finanzschulden (siehe Anhangangabe 4.2), Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Eigenkapital, das auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens entfällt, umfasst, wie nachfolgend dargestellt. Das Ziel des Konzerns beim Kapitalmanagement ist es, eine starke Kapitalbasis aufrechtzuerhalten, um das Vertrauen der Anleger und Gläubiger zu erhalten und die zukünftige Entwicklung des Unternehmens zu sichern, den Aktionären eine Rendite zu bieten und die Kapitalstruktur zu optimieren, um die Kapitalkosten zu senken. Es bestehen keine extern auferlegten Kapitalanforderungen an den Konzern.

Damit der Konzern sein Ziel erreichen kann, überwachen die Direktoren die Kapitalrendite durch ständige Überprüfung der Erträge aus dem Investitionsprogramm des Konzerns und durch regelmäßige Budgetierungs- und Planungsprozesse, steuern das Kapital so, dass ausreichende Mittel für Investitionen und Working Capital zur Verfügung stehen und die Anforderungen der Kreditbedingungen des Konzerns erfüllt werden.

Der Konzern emittiert routinemäßig kein zusätzliches Kapital, es sei denn, dies geschieht zum Zwecke der Finanzierung bedeutender Akquisitionen oder Entwicklungen, die den Gesamtwert des Konzerns steigern sollen.

Um sicherzustellen, dass sich die Mitarbeiter auf die Steigerung des Unternehmenswertes konzentrieren, um die Ziele aller Aktionäre zu erreichen, wurden Aktienpläne erstellt, die es den Mitarbeitern des Konzerns ermöglichen, am Eigentum der Eigenkapitalinstrumente des Konzerns teilzuhaben. Die Aktienpläne des Konzerns mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente werden entweder durch die Ausgabe von Aktien durch Merlin Entertainments plc oder durch den Kauf von Aktien der Gesellschaft am Markt erfüllt.

Gezeichnetes Kapital und Rücklagen

Gezeichnetes Kapital

	2018	2018	2017	2017
	Anzahl	£ Mio.	Anzahl	£ Mio.
Stammaktien von je £0,0 /pro Stück
Ausgegeben und zu Beginn des Jahres voll eingezahlt	1.019.572.449	10	1.015.809.266	10
Im Jahr ausgegeben	2.500.000	-	3.763.183	-
Ausgegeben und am Ende des Jahres voll eingezahlt	1.022.072.449	10	1.019.572.449	10

Ausgabe neuer Aktien

Im Laufe des Jahres gab das Unternehmen 2.500.000 Stammaktien zum Nennwert von je einem Pence im Zusammenhang mit den Mitarbeiteraktienanreizprogrammen des Konzerns aus (Anhangangabe 4.6). Am 29. Dezember 2018 wurden 1.136.636 Aktien in einem "Employee Benefit Trust" gehalten, um die Verpflichtungen aus den Aktienprogrammen des Konzerns mit zu erfüllen.

Das Unternehmen erhielt außerdem £ 6 Mio. in Verbindung mit der Ausübung von Optionen im Rahmen des Aktienoptionsplans des Unternehmens (CSOP) und des Aktiensparplans für alle Mitarbeiter (AESP). Dieser Betrag wurde als Aufgeld erfasst.

Stammaktien

Die Inhaber von Stammaktien sind berechtigt, Dividenden wie von Zeit zu Zeit angekündigt zu erhalten und haben an den Hauptversammlungen der Gesellschaft eine Stimme pro Aktie.

Jede Stammaktie am Kapital der Gesellschaft ist in jeder Hinsicht gleichrangig, und kein Aktionär hält Aktien, die mit besonderen Rechten in Bezug auf die Kontrolle der Gesellschaft verbunden sind.

Die Gesellschaft hat mit ihrem Hauptaktionär, KIRKBI, eine Beziehungsvereinbarung im Zusammenhang mit der Ausübung ihrer Rechte als Hauptaktionär der Gesellschaft und dem Recht, Direktoren in das Board zu berufen, abgeschlossen.

Der Nennwert der ausgegebenen Aktien wird als Gezeichnetes Kapital ausgewiesen, wobei jede zusätzliche Gegenleistung für diese Aktien als Aufgeld ausgewiesen wird.

Dividenden

Dividenden werden im Eigenkapital erfasst, wenn sie von den Aktionären des Unternehmens genehmigt oder an sie ausgezahlt wurden, je nachdem, welcher Zeitpunkt früher liegt.

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Schlussdividende für die 53 Wochen bis zum 31. Dezember 2016 von 4,9 Pence pro Aktie	-	50
Zwischendividende für die 52 Wochen bis 30. Dezember 2017 in Höhe von 2,4 Pence pro Aktie	-	24
Schlussdividende für die 52 Wochen bis 30. Dezember 2017 von 5,0 Pence pro Aktie	51	-
Zwischendividende für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 in Höhe von 2,5 Pence pro Aktie	25	-
Summe der gezahlten Dividenden	76	74

Die Direktoren der Gesellschaft schlagen eine Schlussdividende von 5,5 Pence pro Aktie für das am 29. Dezember 2018 endende Geschäftsjahr vor (2017:5,0 Pence pro Aktie), was einem Betrag von £56 Mio. (2017:£51 Mio.) entspricht. Die Gesamtdividende für das Berichtsjahr beträgt, vorbehaltlich der Genehmigung der Schlussdividende, 8,0 Pence pro Aktie (2017: 7,4 Pence pro Aktie).

Währungsrücklage

Die Währungsrücklage in Höhe von £(10) Mio. (2017:£(18) Mio.) umfasst alle Wechselkursdifferenzen, die sich aus der Umrechnung der Jahresabschlüsse ausländischer Unternehmen ergeben und sich in erster Linie auf die Bilanzen zu den Stichtagen beziehen. Die Stichtagswechselkurse nach Hauptwährungen sind in Anhangangabe 4.3 aufgeführt.

Hedging-Rücklage

Die Hedging-Rücklage von £ 2Mio. (20l7 :£ 1 Mio.) umfasst den effektiven Teil der kumulativen Nettoveränderung der Zinsswaps im Zusammenhang mit abgesicherten Transaktionen, die noch nicht stattgefunden haben.

4.6 AKTIENBASIERTE VERGÜTUNGSTRANSAKTIONEN

Bilanzierungsgrundsatz

Der beizulegende Zeitwert der Aktienpläne wird über den erwarteten Erdienungszeitraum als Aufwand erfasst, wobei die Gegenbuchung im Bilanzgewinn nach Abzug latenter Steuern erfolgt. Der beizulegende Zeitwert der Aktienpläne wird zum Zeitpunkt der Zuteilung ermittelt. Nicht marktbasierte Ausübungsbedingungen (d.h. Gewinn pro Aktie und Rendite auf das eingesetzte Kapital) werden bei der Schätzung der Anzahl der ausübbaren Ansprüche berücksichtigt, die zu jedem Bilanzstichtag bis zum Ausübungszeitpunkt überprüft wird, wobei die Schätzung zu diesem Zeitpunkt an die tatsächlich ausgegebenen Ansprüche angepasst wird. Nach dem Ausübungszeitpunkt wird keine Anpassung vorgenommen, auch wenn die Prämie verwirkt ist oder nicht ausgeübt wird.

Der Konzern unterhält Varianten der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme mit Barausgleich für Mitarbeiter in bestimmten Ländern. Die Ausgaben und die daraus resultierenden Kosten sind für den Konzernabschluss nicht wesentlich.

Mit Eigenkapitalinstrumenten abgegoltene Pläne

Der Konzern unterhält vier Mitarbeiterbeteiligungspläne: den Performance Share Plan (PSP), den Deferred Bonus Plan (DBP), den Company Share Option Plan (CSOP) und den All Employee Sharesave Plan (AESP), wie im Vergütungsbericht der Direktoren und in den folgenden Tabellen dargestellt. Eine Zusammenfassung der Regeln für die Pläne und die mit dem PSP verbundenen Performance-Bedingungen finden Sie im Vergütungsbericht der Direktoren.

Analyse des Aufwands für aktienbasierte Vergütungen

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
PSP	5	-
CSOP	I	I
AESP	2	2
	8	3

Analyse der Prämien

	Datum der Zuteilung	Ausübungspreis (£)	Zeitraum, in dem die Ausübung möglich ist	Durchschnittlich verbleibende Vertragslaufzeit (Jahre)	Anzahl der Aktien 2018	Anzahl der Aktien 2017
PSP	April 2015 - September 2018	-	2019-2021	1,5	8.152.506	6.547.590
DBP	März 2015 - März 2017	-	2019-2020	0,4	34.296	315.461
CSOP	November 2013 - September 2018	3.15-4.81	2019-2028	7,6	5.808.839	4.305.685
AESP	Februar 2014 - April 2018	2.83-4.10	2019-2021	2,3	6.615.393	5.385.690
Summe					20.611.034	16.554.426

Die gewichteten durchschnittlichen Ausübungspreise (WAEP) des Jahres stellen sich wie folgt dar:

			CSOP		AESP
	PSP ⁽¹⁾	DBP ⁽¹⁾		WAEP		WAEP
	Anzahl	Anzahl	Anzahl	(£)	Anzahl	£
Stand am 1. Januar 2017	7.430.215	308.272	3.893.704	3,93	6.311.715	3,12
Während des Jahres zugeteilt	2.545.871	18.792	1.431.475	4,73	2.125.664	3,97
Während des Jahres verwirkt	(191.817)	(6.436)	(378.328)	4,43	(684.369)	3,32
Während des Jahres ausgeübt	(1.501.445)	(5.167)	(632.749)	3,21	(2.264.027)	2,98
Während des Jahres verfallen	(1.735.234)	-	-	-	-	-
Während des Jahres verjährt	-	-	(8.417)	4,47	(103.293)	2,96
Stand am 30. Dezember 2017	6.547.590	315.461	4.305.685	4,25	5.385.690	3,49
Während des Jahres zugeteilt	3.898.736	673	2.134.615	3,47	4.546.781	2,83
Während des Jahres verwirkt	(252.950)	(66)	(474.242)	4,13	(1.424.138)	3,55
Während des Jahres ausgeübt	(458.256)	(281.772)	(148.254)	3,15	(1.507.489)	3,24
Während des Jahres verfallen	(1.582.614)	-	-	-	-	-
Während des Jahres verjährt	-	-	(8.965)	4,52	(385.451)	3,24
Stand am 29. Dezember 2018	8.152.506	34.296	5.808.839	4,00	6.615.393	3,10
Ausübbar am Ende des Jahres
Zum 30. Dezember 2017	-	-	1.055.910	3,19	18.898	3,11
Zum 29. Dezember 2018	-	-	1.613.014	3,76	68.052	3,25

⁽¹⁾ Optionen zum Nulltarif

Der beizulegende Zeitwert pro Zuteilung und die Annahmen, die für Berechnungen der bedeutenden Zuteilungen in den Jahren 2017 und 2018 verwendet wurden, sind wie folgt:

		Ausübungspreis	Aktienkurs am Zuteilungs datum	Zeitwert pro Zuteilung	Erwartete Dividenden- rendite	Erwartete Volatilität	Erdienungszeitraum (Jahre)	Risikofreier Zinssatz
Schema	Datum der Zuteilung	(£)	Aktienkurs am Zuteilungs datum	(£)	Erwartete Dividenden- rendite	Erwartete Volatilität	Erdienungszeitraum (Jahre)
PSP	30. März 2017	-	4,72	4,72	Nicht zutreffend	Nicht zutreffend	3,0	Nicht zutreffend
PSP	11. April 2018	-	3,43	3,43	Nicht zutreffend	Nicht zutreffend	3,0	Nicht zutreffend
CSOP	30. März 2017	4,74	4,72	0,85	1,5%	21%	4,6	0,4%
CSOP	11. April 2018	3,47	3,43	0,65	2,2%	23%	4,5	1,0%
AESP	2. März 2017	4,10	4,82	0,88	1,5%	21%	2,2	0,1%
AESP	3. April 2017	3,96	4,76	0,98	1,5%	21%	3,2	0,2%
AESP	9. April 2018	2,83	3,46	0,79	2,1%	24%	3,2	0,9%
AESP	9. April 2018	2,97	3,46	0,65	2,1%	24%	2,1	0,8%

Die Hauptannahmen, die für die Berechnung der aktienbasierten Vergütungen verwendet wurden, waren folgende:

•	Die binomiale Bewertungsmethode wird für den PSP, CSOP und DBP verwendet. Für die Bewertung des AESP wird das Black-Scholes-Modell verwendet.
•	Die erwartete Volatilität basiert auf der historischen Volatilität der Aktien der Gesellschaft.
•	Der risikofreie Zinssatz entspricht dem zum Zeitpunkt der Zuteilung geltenden Zinssatz für britische mündelsichere Wertpapiere, was der erwarteten Laufzeit entspricht.
•	Die erwarteten Verwirkungsraten basieren auf den jüngsten Erfahrungen mit der Personalfluktuation.
•	Verhaltenserwartungen wurden bei der Schätzung des Erdienungszeitraums des CSOP berücksichtigt.
•	Der Aufwand wird linear über den Erdienungszeitraum verteilt.

ABSCHNITT 5

SONSTIGE ANGABEN

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: Für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

5.1 BETEILIGUNGEN

Bilanzierungsgrundsatz

Der Konzern hält zwei Arten von Beteiligungen.

Minderheitsbeteiligungen werden zum beizulegenden Zeitwert über die sonstigen Ergebnisse ("fair value through other comprehensive income") (FVOCI) erfasst, nachdem das gemäß IFRS 9 verfügbare Wahlrecht ausgeübt wurde. Dies gilt für die Beteiligungen in LEGOLAND Malaysia, LEGOLAND Korea und Big Bus Tours Group Holdings Limited. Da für diese Minderheitsbeteiligungen keine beobachtbaren Marktdaten verfügbar sind, wird der beizulegende Zeitwert unter Bezugnahme auf abgezinste zukünftige Cashflows bestimmt, wobei Veränderungen in den sonstigen Ergebnissen erfasst werden.

Assoziierte Unternehmen und Joint Ventures sind jene Unternehmen, über deren Aktivitäten der Konzern die gemeinsame Beherrschung oder einen bedeutenden Einfluss hat, die / der durch eine vertragliche Vereinbarung festgelegt ist. Der Konzernabschluss enthält den Anteil des Konzerns an den gesamten erfassten Erlösen und Aufwendungen auf der Grundlage der Equity-Bilanzierung und zwar ab dem Datum des Beginns der gemeinsamen Beherrschung oder des gemeinsamen Einflusses bis zu dem Datum, an dem sie / er endet.

	LEGOLAND Malaysia	LEGOLAND Korea	Big Bus Tours	LEGOLAND Hotel Dubai	Summe
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Stand zum 31. Dezember 2017	9	3	35	12	59
Auswirkungen von Wechselkursveränderungen	-	-	2	-	2
Stand zum 29. Dezember 2018	9	3	37	12	61

Minderheitsbeteiligungen

LEGOLAND Malaysia

Der Konzern hält eine Minderheitsbeteiligung an IDR Resorts Sdn. Bhd. (IDR). Die IDR und ihre Tochtergesellschaften gelten als nahestehende Unternehmen, da sie zusammen LEGOLAND Malaysia besitzen (siehe Anhangangabe 5.3).

LEGOLAND Korea

Der Konzern hält eine Minderheitsbeteiligung an LL Developments, der lokalen Beteiligungsgesellschaft, die LEGOLAND Korea unterstützt (siehe Anhangangabe 5.3).

Big Bus Tours Group Holdings Limited

Der Konzern hat eine Beteiligung an Big Bus Tours Group Holdings Limited, dem weltweit führenden Eigentümer und Betreiber von Hop On Hop Off City Tours. Die Beteiligung erfolgte im Wesentlichen in Form von Schuldscheinen. Durch die Transaktion erhielt Merlin auch eine Minderheitsbeteiligung im Wert von £ null (2017: £ null). Im Laufe des Jahres 2017 wurden die Schuldscheinbedingungen geändert, was dazu führte, dass der zu historischen Kosten gehaltene finanzielle Vermögenswert ausgebucht und stattdessen eine zum beizulegenden Zeitwert bewertete Minderheitsbeteiligung erfasst wurde. Daraus ergab sich keine Ergebnisauswirkung. Dies war auf Änderungen der Rechte des Emittenten der Schuldscheine zurückzuführen, mit dem Ergebnis, dass sie die Merkmale eines Eigenkapitalinstruments und nicht die eines Schuldtitels aufwiesen. Zum 29. Dezember 2018 wird die Beteiligung mit £ 37 Mio. (2017: £ 35 Mio.) bilanziert. Es wurden keine Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts erfasst (2017: Null).

Beteiligungen in assoziierten Unternehmen und Joint Ventures

LEGOLAND Dubai Hotel

Am 14. Februar 2017 beteiligte sich der Konzern mit £ 12 Mio. in LL Dubai Hotel LLC, das Unternehmen, das das Hotel im LEGOLAND Dubai entwickelt. Der Konzern hält einen Kapitalanteil von 40%.

5.2 LEISTUNGEN AN ARBEITNEHMER

Bilanzierungsgrundsätze

Beitragsorientierte Pensionspläne

Bei beitragsorientierten Pläne zahlt der Konzern im Namen der Arbeitnehmer feste Beiträge in einen separaten Fonds ein und hat keine weiteren Verpflichtungen gegenüber den Arbeitnehmern. Die mit dieser Art von Plänen verbundenen Risiken und Chancen werden von den Mitgliedern und nicht vom Arbeitgeber übernommen. Verpflichtungen für Beiträge zu beitragsorientierten Pensionsplänen werden in der Gewinn - und Verlustrechnung als Aufwand bei Anfall erfasst.

Leistungsorientierte Pensionspläne

Ein leistungsorientierter Pensionsplan stellt eine andere Art von Pensionsplan dar. Die Nettoverpflichtung des Konzerns wird für jeden Plan ermittelt, indem die Höhe der künftigen Leistungen geschätzt wird, die die Mitarbeiter als Gegenleistung für ihre Dienste im Berichtsjahr und in früheren Jahren verdient haben. Diese Leistungen werden auf den Barwert abgezinst und dieser Barwert mit dem Zeitwert des Planvermögens saldiert. Die Berechnung wird von einem qualifizierten Versicherungsmathematiker unter Anwendung des Anwartschaftsbarwertverfahrens ("projected unit credit method") durchgeführt. Alle versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste werden in dem Geschäftsjahr, in dem sie auftreten, direkt im Eigenkapital über die sonstigen Ergebnisse erfasst.

Beitragsorientierte Pensionspläne

Der Konzern unterhält eine Reihe von beitragsorientierten Pensionsplänen und die Gesamtaufwendungen für diese Pläne beliefen sich im laufenden Jahr auf £13 Mio. (2017: £13 Mio.).

Leistungsorientierte Pensionspläne

Der wichtigste Plan, den der Konzern unterhält, ist ein geschlossener Plan für bestimmte ehemalige britische Mitarbeiter der Tussauds-Gruppe, die 2007 erworben wurde. Der Plan berechtigt pensionierte Mitarbeiter, eine jährliche Zahlung zu erhalten, die sich nach einem Prozentsatz des Endgehalts für jedes Dienstjahr richtet, das der Mitarbeiter geleistet hat. Die Pensionspläne haben weder direkt in Finanzinstrumente des Konzerns noch in Immobilien oder andere vom Konzern genutzte Vermögenswerte investiert.

Die letzte vollständige versicherungsmathematische Bewertung des Plans wurde zum 31. Dezember 2015 durchgeführt. Infolgedessen stimmte der Konzern der Zahlung jährlicher Beiträge zur Defizitreduzierung in Höhe von £ 455.500 zu, die bis 2021 jährlich um 3% steigen, zusammen mit einer zusätzlichen Einmalzahlung von £ 2260.000, die 2017 gezahlt wurde. Die nächste dreijährliche Bewertung erfolgt zum 31. Dezember 2018 und wird derzeit bearbeitet.

Der Konzern erwartet, dass im Jahr 2019 weniger als £ 1 Mio. an laufenden Beiträgen in ihre leistungsorientierten Pläne gezahlt werden. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der leistungsorientierten Verpflichtungen betrug am 29. Dezember 2018 19 Jahre (2017: 21 Jahre).

Die Pläne haben die folgenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Aktien	23	25
Unternehmensanleihen und Bargeld	4	7
Immobilien	5	5
Zeitwert des Planvermögens	32	37
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen	(38)	(43)
Nettopensionsverpflichtungen	(6)	(6)

Entwicklung der Nettopensionsverpflichtungen

	Zeitwert des Planvermögens	Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen	Nettopensionsverpflichtungen
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Stand zum 1. Januar 2017	32	(43)	(11)
Nettoverzinsung	1	(1)	-
Arbeitgeberbeiträge	3	-	3
Pensionszahlungen	(1)	1	-
Neubewertungsgewinn	2	-	2
Stand zum 30. Dezember 2017	37	(43)	(6)
Nettoverzinsung	1	(1)	-
Arbeitgeberbeiträge	1	-	1
Pensionszahlungen	(1)	1	-
Neubewertungsverlust	(2)	1	(1)
Bei der Abwicklung verteilte Vermögenswerte	(4)	-	(4)
Bei der Abwicklung aufgelöste Verbindlichkeiten	-	4	4
Stand zum 29. Dezember 2018	32	(38)	(6)

Der in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Betrag betrug £ Null (2017: £Null). In den sonstigen Ergebnissen wurde ein Verlust von £1 Mio. (2017: Gewinn von £2 Mio.) erfasst.

Im Laufe des Jahres wurde bestimmten Mitgliedern die Möglichkeit eingeräumt, ihre Leistungen aus dem Plan zu übertragen, und zwar entweder durch die Ausübung der "Flexibilität beim Eintritt in den Ruhestand" oder durch die Ausübung des "Erhöhten Übertragungswerts". Der daraus resultierende Abwicklungsverlust betrug £ null.

Versicherungsmathematische Annahmen

Die wichtigsten versicherungsmathematischen Annahmen (ausgedrückt als gewichtete Durchschnittswerte) zum Bilanzstichtagwaren wie folgt:

	2018	2017
Diskontierungssatz	2,8%	2,5%
Zukünftige Gehaltserhöhungen	Nicht zutreffend	3,5%
Inflationsrate	3,3%	3,2%

Der Plan schloss am 31. Mai 2018 für aktive Mitglieder die Möglichkeit künftiger Anwartschaften. Daher gibt es keinen weiteren Bezug zu künftigen Gehaltserhöhungen.

Die Annahmen bezüglich der zukünftigen Sterblichkeit basieren auf veröffentlichten Statistiken und Sterbetafeln. Für den Plan der Tussauds-Gruppe wird die versicherungsmathematische Tabelle S2PxA verwendet. Die angenommene Sterblichkeitsannahme geht davon aus, dass ein derzeit 65 Jahre alter Mann eine Lebenserwartung von 87 Jahren und eine Frau eine Lebenserwartung von 89 Jahren hätte.

5.3 TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN UNTERNEHMEN UND PERSONEN

Identität der nahestehenden Unternehmen und Personen

Der Konzern unterhält Beziehungen zu einem Hauptaktionär, zu Führungskräften in Schlüsselpositionen, Gemeinschaftsunternehmen und anderen Co-Investoren. Der leistungsorientierte Pensionsplan für bestimmte ehemalige britische Mitarbeiter der Tussauds-Gruppe ist ebenfalls ein nahestehendes Unternehmen (siehe Anhangangabe 5.2).

Alle Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen werden zu marktüblichen Bedingungen abgewickelt.

Transaktionen mit Aktionären

Während des Jahres tätigte der Konzern Geschäfte mit einem Hauptaktionär, KIRKBI Invest A/S, der LEGO Gruppe, eines nahestehenden Unternehmen von KIRKBI Invest A/S, und LLJ Investco K.K., einer Tochtergesellschaft von KIRKBI A/S.

Die getätigten Geschäfte, einschließlich des Kaufs und Verkaufs von Waren, der Zahlung von Honoraren, Lizenzgebühren und Mieten sowie der am 29. Dezember 2018 und 30. Dezember 2017 ausstehenden Forderungen und Verbindlichkeiten, waren wie folgt

	Waren und Dienstleistungen
	Verkäufe	Forderungen	Käufe, Lizenzgebühren und Miete	Verbindlichkeiten
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
2018
KIRKBI Invest A/S	-	-	13	3
LEGO Gruppe	1	2	63	3
LLJ Investco K.K.	-	-	8	-
	1	2	84	6
2017
KIRKBI Invest A/S	-	-	12	3
LEGO Gruppe	1	1	61	2
LLJ Investco K.K.	-	4	10	-
	1	5	83	5

Im Laufe des Jahres 2017 schloss der Konzern eine Vereinbarung mit KIRKBI Invest A/S über den Austausch kleiner Landparzellen in Billund, Dänemark. Dieser Tausch wurde zu marktüblichen Bedingungen abgewickelt. Der Wert des an KIRKBI verkauften Grundstücks belief sich auf £ 2Mio., und die Anschaffungskosten für das gekaufte Grundstück betrugen £ 4Mio.

Wie in Anhangangabe 4.4 dargelegt, hat der Konzern mit LLJ Investco K.K. einen Mietvertrag mit einer Laufzeit von 50 Jahren abgeschlossen. Die Verpflichtungen des Konzerns bestehen aus festen Mietzahlungen in Höhe von £6 Mio. pro Jahr zuzüglich einer Umsatzmiete und laufender Reparaturverpflichtungen gemäß den Bedingungen des Mietvertrags. Der Betrag in der obigen Tabelle stellt den während des Zeitraums angefallenen Mietaufwand dar.

Transaktionen mit Führungskräften in Schlüsselpositionen

Die Konzernführungskräfte in Schlüsselpositionen, d.h. die Executive Directors und die Non-Executive Directors, die Mitglieder des Executive Commitee und ihre unmittelbaren Angehörigen kontrollieren 1,2% (2017: 1,2%) der stimmberechtigten Aktien der Gesellschaft.

Die Einzelheiten der Vergütung, der langfristigen Anreizpläne, des Aktienbesitzes, der Aktienoptionen und der Pensionsansprüche der einzelnen Direktoren sind im Bericht über die Vergütung der Direktoren auf den Seiten 74 bis 89 enthalten. Die Vergütung des Managements in Schlüsselpositionen ist in Anhangangabe 2.1 offengelegt.

Transaktionen mit anderen nahestehenden Unternehmen und Personen

LEGOLAND Malaysia

Als Teil der Vereinbarung über die Entwicklung und den Betrieb von LEGOLAND Malaysia hat der Konzern Stammkapital der IDR Resorts Sdn. Bhd. (IDR), die zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Eigentümerin des Parks ist (siehe Anhangangabe 5.1), gezeichnet. Darauf basierend werden die IDR und ihre Tochtergesellschaften als nahestehende Unternehmen betrachtet.

Die getätigten Geschäfte, einschließlich des Kaufs und Verkaufs von Waren, der Zahlung von Honoraren und der am 29. Dezember 2018 und 30. Dezember 2017 ausstehenden Forderungen, stellen sich wie folgt dar:

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Verkäufe an nahestehende Unternehmen	4	5
Forderungen gegen nahestehende Unternehmen	3	3

LEGOLAND Korea

Im Laufe des Jahres tätigte der Konzern Geschäfte mit LL Developments, einem koreanischen Unternehmen, das unter der Leitung der Gangwon-Provinz agiert und die Entwicklung von LEGOLAND Korea mit Finanzmitteln und Infrastruktur in Höhe von 80 Milliarden KRW unterstützen wird. Vor Ende des Berichtszeitraums stellte LL Developments dem Konzern 20 Milliarden KRW (£ 14 Mio.) als erste Tranche dieser Unterstützung zur Verfügung die der Konzern für die mit dem Projekt verbundenen Kosten ausgeben wird. Der Betrag wurde unter den passiven Rechnungsabgrenzungsposten erfasst (siehe Anhangangabe 3.4). Die Finanzierungs- und Infrastrukturunterstützung wird als Investitionszuschuss behandelt und mit den gesamten Projektkosten innerhalb der Sachanlagen verrechnet. Die Finanzierungsbedingungen sehen vor, dass Merlin den Bau des Parks abschließt und den Park für einen Zeitraum nach seiner Eröffnung betreibt.

5.4 EVENTUALVERBINDLICHKEITEN

Im Jahr 2017 veröffentlichte die Europäische Kommission (EK) eine vorläufige Feststellung, dass bestimmte Elemente der britischen Regelungen für beherrschte ausländische Unternehmen eine unrechtmäßige staatliche Beihilfe darstellen. Falls die EK ihre vorläufige Feststellung bekräftigt und Berufungen ohne Erfolg bleiben, beziffert der Konzern das maximale Risiko, ohne Strafen und Zinsen, auf £ 36Mio. Aufgrund des eingeholten Rats erachtet der Konzern zum gegenwärtigen Zeitpunkt eine Rückstellungsbildung für nicht notwendig. Der Konzern verfolgt weiterhin die Entwicklungen; eine endgültige Entscheidung der EK wird für Anfang 2019 erwartet, ist aber Gegenstand einer möglichen Berufung.

5.5 NEUE STANDARDS UND INTERPRETATIONEN

Die folgenden Standards, Änderungen von Standards und Interpretationen wurden in diesem Jahr zusätzlich zu den in Anhangangabe 1.1 behandelten Veröffentlichungen herausgegeben. Sie hatten für den Konzern keine wesentlichen Auswirkungen.

•	IFRIC 22 "Transaktionen in fremder Währung und im Voraus gezahlte Gegenleistungen".
•	Änderungen zu IAS 40 "Übertragungen von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien".
•	Änderungen zu IFRS 2 "Klassifizierung und Bewertung von Geschäftsvorfällen mit anteilsbasierter Vergütung".
•	Änderungen zu IFRS 4 "Anwendung von IFRS 9 Finanzinstrumente mit IFRS 4 Versicherungsverträge".
•	Änderungen zu IAS 28 "Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures".

Die von der EU übernommenen IFRS und Interpretationen, die nach dem 31. Dezember 2018 in Kraft treten und für den Konzern relevant sind, werden in dem Geschäftsjahr umgesetzt, in dem die Standards in Kraft treten.

IFRS 16

Hintergrund

IFRS 16 "Leasingverhältnisse" gilt für Berichtsperioden ab 2019 und führt ein einziges, bilanzielles Leasing-Rechnungslegungsmodell für Leasingnehmer ein. IFRS 16 ersetzt die bestehenden Leitlinien für Leasingverhältnisse, einschließlich IAS 17 "Leasingverhältnisse", IFRIC 4 "Beurteilung ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis enthält", SIC-15 "Mietleasingverhältnisse - Anreizvereinbarungen" und SIC-27 "Beurteilung des wirtschaftlichen Gehalts von Transaktionen in der rechtlichen Form von Leasingverhältnissen". Gemäß IFRS 16 erfasst der Konzern als Leasingnehmer einen Vermögenswert, der ihr Recht zur Nutzung des zugrunde liegenden geleasten Vermögenswertes darstellt und eine Leasingverbindlichkeit, die ihre Verpflichtung zur Zahlung von Leasingzahlungen darstellt. Der Konzern wird die Ausnahmeregelung in Anspruch nehmen, kurzfristige Leasingverträge und Leasingverträge über geringwertige Vermögensgegenstände nicht zu erfassen. Leasingverhältnisse, die innerhalb der vom Konzern für diese Ausnahmeregelung festgelegten Parameter liegen, werden von den Rechnungslegungsvorschriften für Leasingverhältnisse nach IFRS 16 ausgenommen und auf linearer Basis über die Laufzeit des Leasingvertrags als Aufwand erfasst.

Der Konzern hat sein gesamtes Leasing-Portfolio, das sich im Wesentlichen auf Grundstücke, Gebäude und Infrastrukturanlagen bezieht, wie folgt analysiert:

•

Für Leasingverhältnisse, die zuvor als Operating-Leasingverhältnisse klassifiziert wurden, wird der Konzern einen neuen Vermögenswert in Form eines Nutzungsrechts ("ROU"- "right of use") zusammen mit einer damit verbundenen Leasingverbindlichkeit erfassen. Die Gewinn- und Verlustrechnung wird dann einen Abschreibungsaufwand für das ROU und einen Zinsaufwand in Bezug auf die Leasingverbindlichkeit ausweisen. Dies wird die bisherige Bilanzierung von Operating-Leasingverhältnissen ersetzen, nach der betriebliche Aufwendungen auf linearer Basis über die Laufzeit des Leasingvertrags erfasst wurden.

•

Bestehende Finanzierungsleasingverträge wurden ebenfalls anhand des neuen Standards überprüft. Infolgedessen wurde eine Reihe von Leasingverträgen, die im Rahmen historischer Sale-and-Leaseback-Transaktionen abgeschlossen wurden, aufgrund von Unterschieden in der buchhalterischen Behandlung von nicht garantierten Restwerten zwischen IAS 17 und IFRS 16 neu bewertet. Dies erforderte eine Neubeurteilung der Werte der geleasten Vermögenswerte zu Beginn und ihrer Behandlung unter IFRS 16 in den nachfolgenden Perioden. Was die Klassifizierung betrifft, so wurden diese Vermögenswerte gemäß IAS 17 als Sachanlagen erfasst, werden aber gemäß IFRS 16 als ROU-Vermögenswerte behandelt.

Ermessensentscheidungen und Schätzungen

IFRS 16 verlangt bestimmte Ermessensentscheidungen und Schätzungen. Die wichtigsten davon beziehen sich auf die folgenden Punkte:

•

Der Diskontierungssatz, der bei der Berechnung der Leasingverbindlichkeit, die eine Schätzung erfordert, verwendet wird. Diskontierungssätze werden für jedes einzelne Leasingverhältnis ermittelt. Für die Immobilienleasingverträge, die den wesentlichen Teil des gesamten Leasingportfolios des Konzerns ausmachen, ergeben sich daraus zwei Ansätze. Für ein kleines Volumen von hochwertigen Leasingverträgen kann die dem Leasingvertrag implizite Rate berechnet werden und wird daher übernommen. Ansonsten basiert der für die Mehrheit der Leasingverträge verwendete Diskontierungssatz auf Schätzungen der zusätzlichen Kreditkosten. Diese hängen vom Land des betreffenden Leasingvertrages und somit von der verwendeten Währung, dem Datum des Leasingbeginns und der Laufzeit des Leasingvertrages ab. Infolgedessen gibt es unter Berücksichtigung der Breite des Leasing-Portfolios des Konzerns, des gewählten Übergangsansatzes, der die Schätzung historischer Abzinsungssätze erforderte, und der Schätzungen hinsichtlich der Leasingdauer eine große Anzahl von Diskontierungssätzen innerhalb einer großen Bandbreite.

•

IFRS 16 definiert die Leasingdauer als den unkündbaren Zeitraum eines Leasingvertrages zusammen mit den Optionen zur Verlängerung oder Beendigung eines Leasingvertrages, wenn der Leasingnehmer mit angemessener Sicherheit von dieser Option Gebrauch machen wird. Wenn ein Leasingvertrag die Option für den Konzern enthält, die Leasinglaufzeit zu verlängern, trifft der Konzern eine Entscheidung darüber, ob es vernünftigerweise sicher ist, dass die Option ausgeübt wird. Dabei werden die verbleibende Zeitspanne bis zur Ausübung der Option, der aktuelle Geschäftsverlauf, künftige Geschäftsprognosen hinsichtlich der laufenden Rentabilität der Attraktion und die Höhe und Art der geplanten künftigen Investitionen berücksichtigt. Diese Einschätzung wird in jeder Berichtsperiode überprüft werden müssen. Eine kleine Anzahl großer Leasingverträge des Konzerns trat als Teil einer Sale-and-leaseback-Transaktion im Jahr 2007 in Kraft. Diese Leasingverträge haben eine anfängliche Leasingdauer von 35 Jahren mit einer Option zur Verlängerung um zwei weitere Zeiträume von 35 Jahren, vorbehaltlich einer Anpassung an die zu diesem Zeitpunkt geltenden Marktpreisen. Da derzeit weniger als 12 Jahre der Leasingdauer verstrichen sind, ist es der Einschätzung des Konzerns nach zum jetzigen Zeitpunkt unter Berücksichtigung der oben genannten Faktoren nicht hinreichend sicher, dass diese Leasingverträge verlängert werden. Diese Einschätzung wird in jeder Berichtsperiode überprüft. Eine Neueinschätzung der Restlaufzeit des Leasingvertrages könnte zu einer Neuberechnung der Leasingverbindlichkeit und zu einer wesentlichen Anpassung der damit verbundenen Salden führen.

Folgenabschätzung

Zum 29. Dezember 2018 beliefen sich die künftigen Mindestleasingzahlungen des Konzerns im Rahmen von unkündbaren Operating-Leasingverträgen auf nicht abgezinster Basis auf £1.852 Mio. (2017:£1.897 Mio.) (siehe Anhangangabe 4.4). Von diesen Verpflichtungen bezieht sich ein unbedeutender Betrag auf kurzfristige und geringwertige Leasingverträge, die weiterhin auf linearer Basis erfolgswirksam erfasst werden.

Bei Leasingverträgen, die in den Anwendungsbereich von IFRS 16 fallen, ändert sich die Art der Aufwendungen von einem linearen betrieblichen Leasingaufwand hin zu Abschreibung und Zinsaufwand. Unter den bestehenden Rechnungslegungsstandards wurden im Jahr 2018 £ 107 Mio. als Aufwand in Bezug auf Operating-Leasingverhältnisse erfasst. Wo die Mietaufwendungen des Konzerns an den Umsatz oder andere Performance-Kriterien gekoppelt sind oder sich auf kurzfristige und geringwertige Leasingverträge beziehen, werden diese Elemente weiterhin als Miete innerhalb der Betriebsausgaben erfasst. Basierend auf den Ergebnissen von 2018 wäre die Auswirkung der Anwendung von IFRS 16 auf das EBITDA daher ein Anstieg von etwa £85 Mio. Da sich die wichtigsten Leasingverträge des Konzerns in einem früheren Stadium befinden, führt der "Frontloading"-Effekt der Finanzierungskosten zu einer anfänglichen Verringerung der ausgewiesenen Ergebnisse. Es hätte daher einen Rückgang des ausgewiesenen Gewinns vor Steuern um etwa £15 Mio. gegeben.

Zum 30. Dezember 2018 erwartet der Konzern, ROU-Vermögenswerte in Höhe von ca. £1.020 Mio. anzusetzen, einschließlich ROU-Vermögenswerte in Bezug auf bestehende Finanzierungsleasingverträge und Rückstellungen für die Stilllegung von Leasingobjekten, die beide zuvor unter Sachanlagen ausgewiesen wurden. Der Konzern rechnet damit, Leasingverbindlichkeiten in Höhe von insgesamt etwa £1.200 Mio. anzusetzen, einschließlich bestehender Finanzleasingverbindlichkeiten in Höhe von £ 200 Mio. Die Auswirkungen der Anwendung von IFRS 16 auf die Nettoverschuldung würden sich daher auf etwa £1.000 Mio. belaufen.

Eine Netto-Anpassung der Rückstellungen und aktiver Rechnungsabgrenzungsposten wird die Verbindlichkeiten um ca. £30 Mio. reduzieren, was in erster Linie aus der Ausbuchung von Salden im Zusammenhang mit IAS 17 Leasing-Bilanzierung resultiert, nach der Leasingverträge linear erfolgswirksam erfasst wurden. Eine Erhöhung der aktiven latenten Steuern um etwa £ 30 Mio. wird auch erwartet. Auf Grundlage der derzeit verfügbaren Informationen werden die Anpassungen insgesamt zu einem Rückgang des Nettovermögens um etwa £100 Mio. führen. Die obigen Beträge sind ungefähre Angaben, da es notwendig war, die buchhalterische Behandlung von Leasingverträgen, die sowohl Elemente von Operating-Leasingverhältnissen als auch von Finanzierungsleasingverhältnissen enthielten, neu einzuschätzen. Dies beinhaltete die Überprüfung der historischen Werte der geleasten Vermögenswerte zu Beginn und ihrer Behandlung gemäß IFRS 16 in den nachfolgenden Perioden auf einer Asset-by-Asset-Basis. Wir werden diese ungefähren Zahlen verfeinern, wenn wir die Prozesse für die Rechnungslegung nach IFRS 16 in das Unternehmen einbetten.

Die Verschuldungsschwellenwerte in den Kreditvereinbarungen des Konzerns unterliegen "frozen GAAP" und aus diesem Grund dürfte die Anwendung von IFRS 16 keine Auswirkungen auf die Fähigkeit haben, sie einzuhalten.

Übergang

Der Konzern plant, IFRS 16 zunächst am 30. Dezember 2018 unter Anwendung des vollständig rückwirkenden Ansatzes anzuwenden. Daher wird der kumulative Effekt der Anwendung von IFRS 16 in Übereinstimmung mit IAS 8 "Rechnungslegungsmethoden, Änderungen von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen und Fehler" erfasst, indem die 52-Wochen-Periode, die am 29. Dezember 2018 endet, angepasst wird und zum 31. Dezember 2017 eine Eröffnungsanpassung des Eigenkapitals vorgenommen wird. Der Konzern ist nicht verpflichtet, eine Anpassung für Leasingverhältnisse vorzunehmen, bei denen er Leasinggeber ist, es sei denn, es handelt sich um einen Zwischenleasinggeber in einem Unterleasingverhältnis.

Der Konzern plant, die praktische Erleichterung, die vorherige Definition eines Leasingverhältnisses bei der Umstellung zu übernehmen, anzuwenden. Das bedeutet, dass er IFRS 16 auf alle Verträge anwenden wird, die vor dem 30. Dezember 2018 abgeschlossen wurden und gemäß IAS 17 und IFRIC 4 als Leasingverträge identifiziert wurden.

Andere Normen

Das IASB hat auch die folgenden Standards, Änderungen von Standards und Interpretationen herausgegeben, die für den Konzern ab dem 1. Januar 2019 in Kraft treten werden. Der Konzern erwartet von diesen Änderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf seinen Konzernabschluss.

•	IFRS 17 "Versicherungsverträge".
•	IFRIC Interpretation 23 "Unsicherheit bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung".
•	IFRS 9 (Änderung) "Vorfälligkeitsregelungen mit negativer Ausgleichsleistung".
•	IFRS 10 und IAS 28 (Änderungen) "Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture".
•	IAS 19 (Änderung) "Planänderung, -kürzung oder -abgeltung".
•	IAS 28 (Änderungen) "Langfristige Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures".
•	Jährliche Verbesserungen an den IFRS Zyklus 2015-2017 (veröffentlicht im Dezember 2017)

5.6 INFORMATIONEN ZUR OBERSTEN MUTTERGESELLSCHAFT

Der größte Konzern, der die Ergebnisse der Gesellschaft konsolidiert, ist die Merlin Entertainments plc, mit Sitz in Großbritannien. In keinem anderen Konzernabschluss sind die Ergebnisse der Gesellschaft enthalten.

5.7 EREIGNISSE NACH DEM BILANZSSTICHTAG

Am 21. Februar 2019 unterzeichnete das Unternehmen eine Vereinbarung über den Verkauf seiner australischen Skigebiete in Mount Hotham und Falls Creek an Vail Resorts Inc. für eine Gegenleistung in bar von AUD 174 Mio., vorbehaltlich bestimmter Anpassungen, die vom Zeitpunkt der Vertragserfüllung abhängen. Diese Attraktionen sind Teil des Geschäftsbereichs Midway Attractions. Im Jahr 2018 beliefen sich der Umsatz und das bereinigte EBITDA für die beiden Standorte auf £ 35 Mio. bzw. £ 11 Mio.

5.8 TOCHTER- UND GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN

Der Konzern hält die folgenden Beteiligungen an Tochter- und Gemeinschaftsunternehmen:

Tochterunternehmen	Land	Aktiengattung	Beteiligung 2018	Beteiligung 2017
AAE Einheit Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
AQDEV Pty Limited	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Aquia Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Australian Alpine Enterprises Holdings Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Australian Alpine Enterprises Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Australian Alpine Reservation Centre Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Falls Creek Ski Lifts Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Gebi Falls Creek Pty Ltd	Australien ⁽³⁾	Stamm	64,7%	64,7%
Illawarra Tree Topps Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Centre Melbourne Pty Ltd	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Limlimbu Ski Flats Ltd.	Australien ⁽⁴⁾	Stamm	64,0%	64,0%
Living and Leisure Australia Limited	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Living and Leisure Australia Management Limited	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Living and Leisure Australia Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
Living and Leisure Finance Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
LLA Aquariums Pty Limited	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Melbourne Underwater World Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Melbourne Underwater World Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
ME LoanCo (Australien) Pty Limited	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Australia) Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
MHSC DP Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
MHSC Hotels Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
MHSC Properties Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
MHSC Transportation Services Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Mount Hotham Management and Reservation Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Mount Hotham Skiing Company Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
MUW Holdings Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Northbank Development Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
Northbank Place (Vic) Pty Ltd	Australien ⁽⁵⁾	Stamm	50,0%	50,0%
Oceanis Australia Pty Ltd.	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Oceanis Australia Unit Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
Oceanis Developments Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Oceanis Foundation Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Oceanis Holdings Limited	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Oceanis Korea Unit Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
Oceanis NB Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Oceanis Northbank Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
Oceanis Unit Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
Sydney Attractions Group Pty Ltd	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Sydney Tower Observatory Pty Limited	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Sydney Wildlife World Pty Limited	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
The Otway Fly Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
The Otway Fly Unit Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
The Sydney Aquarium Company Pty Limited	Australien ⁽²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Underwater World Sunshine Coast Pty Ltd	Australien ⁽¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
US Fly Trust	Australien ⁽¹⁾	-	100,0%	100,0%
White Crystal (Mount Hotham) Pty Ltd	Australien ⁽³⁾	Stamm	82,2%	82,2%
Madame Tussauds Austria GmbH	Österreich ⁽⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
MT Austria Holdings GmbH	Österreich ⁽⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE-Centre Belgium N.V.	Belgien ⁽⁷⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Christchurch Investment Company Limited	Britische Jungferninseln ⁽⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Canada) Inc.	Kanada ⁽⁹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Exhibition (Beijing) Company Limited	China ⁽¹⁰⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Exhibition (Shanghai) Company Limited	China ⁽¹¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Exhibition (Wuhan) Company Limited	China ⁽¹²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Hong Kong Limited	China ⁽¹³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Shanghai) Company Limited	China ⁽⁵⁶⁾	Stamm	100,0%	-
Merlin Exhibition (Chongqing) Company Limited	China ⁽¹⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Exhibition (Shenyang) Company Limited	China ⁽¹⁵⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Indoor Children's Playground (Shanghai) Company Limited	China ⁽¹⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Shanghai Chang Feng Oceanworld Co. Ltd	China ⁽¹⁷⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND ApS	Dänemark ⁽¹⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Denmark Holdings ApS	Dänemark ⁽¹⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Helsinki Oy	Finnland ⁽¹⁹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE France SARL	Frankreich ⁽²⁰⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Dungeon Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Heide-Park Soltau GmbH	Deutschland ⁽²²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Deutschland Freizeitpark GmbH	Deutschland ⁽²³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Centre Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Holidays Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LLD Share Beteiligungs GmbH	Deutschland ⁽²⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LLD Share GmbH & Co. KG	Deutschland ⁽²³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Konstanz GmbH	Deutschland ⁽²¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Tussauds Deutschland GmbH	Deutschland ⁽²²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Tussauds Heide Metropole GmbH	Deutschland ⁽²²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments India Private Limited	Indien ⁽²⁵⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Ireland 1 Limited	Irland ⁽²⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Ireland 2 Limited	Irland ⁽²⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Centre Bray Limited	Irland ⁽²⁷⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Gardaland S.r.l.	Italien ⁽²⁸⁾	Stamm	99,9%	99,9%
Incoming Gardaland S.r.l.	Italien ⁽²⁹⁾	Stamm	99,9%	99,9%
Merlin Attraktionen Italy S.r.l.	Italien ⁽²⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Italy S.r.l.	Italien ⁽²⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Water Parks S.r.l.	Italien ⁽²⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Ronchi del Garda S.p.A.	Italien ⁽³⁰⁾	Stamm	^(a)49,4%	^(a) 49,4%
Ronchi S.p.A.	Italien ⁽²⁸⁾	Stamm	90,4%	90,4%
LEGOLAND Japan Limited	Japan ⁽³¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Japan) Limited	Japan ⁽³²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Luxembourg 3 S.à r.l. ^(b)	Luxemburg ⁽³³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Lux Finco I Sà.r.l.	Luxemburg ⁽³³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Lux Finco 2 Sà.r.l.	Luxemburg ⁽³³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Malaysia Hotel Sdn. Bhd	Malaysia ⁽³⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group (Malaysia) Sdn. Bhd	Malaysia ⁽³⁵⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Studios (Malaysia) Sdn. Bhd	Malaysia ⁽³⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Amsterdam Dungeon B.V.	Niederlande ⁽³⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Centre Scheveningen B.V.	Niederlande ⁽³⁷⁾	Stamm	100,0%	-
Madame Tussauds Amsterdam B.V.	Niederlande ⁽³⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Holdings Nederland B.V.	Niederlande ⁽³⁹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Centre Scheveningen B.V.	Niederlande ⁽⁴⁰⁾	Stamm	60,0%	60,0%
Auckland Aquarium Limited	Neuseeland ⁽⁴¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (New Zealand) Limited	Neuseeland ⁽⁴¹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (SEA LIFE PORTO) Unipessoal Lda	Portugal ⁽⁴²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Singapore Pte. Ltd	Singapur ⁽⁴³⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Busan Aquaria Twenty One Co. GmbH	Südkorea ⁽⁴⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Korea LLC	Südkorea ⁽⁴⁵⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Korea Company Limited	Südkorea ⁽⁴⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SLCS SEA LIFE Centre Spain S.A.	Spanien ⁽⁴⁶⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Thailand) Limited	Thailand ⁽⁴⁷⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Siam Ocean World Bangkok Co Ltd	Thailand ⁽⁴⁸⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Istanbul Sualti Dunyasi Turizm Ticaret A.S	Türkei ⁽⁴⁹⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Museum LLC	VEREINIGTE ARABISCHE EMIRATE ⁽⁵⁰⁾	-	^(c) 48,0%	^(c) 48,0%
Merlin Holdings Limited	VEREINIGTE ARABISCHE EMIRATE ⁽⁵¹⁾	Stamm	^(c) 1,0%	^(c) 1,0%
Alton Towers Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Alton Towers Resort Operations Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Charcoal CLG 1 Limited (Gesellschaft beschränkt durch Garantie)	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	-	100,0%	100,0%
Charcoal CLG 2 Limited (Gesellschaft beschränkt durch Garantie)	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	-	100,0%	100,0%
Charcoal Holdco Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Charcoal Midco 1 Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Charcoal Newco 1 Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Charcoal Newco 1 a Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Chessington Hotel Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Chessington World of Adventures Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Chessington World of Adventures Operations Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Chessington Zoo Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
CWA PropCo Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND US Holdings Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
LEGOLAND Windsor Park Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
London Aquarium (South Bank) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
London Dungeon Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
London Eye Holdings Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
London Eye Management Services Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussaud's Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Touring Exhibition Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Attractions Operations Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainment Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Asia Pacific) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Blackpool) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (Dungeons) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (NBD) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments (SEA LIFE) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Crown (UK) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Developments Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Employee Benefit Trustees Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Holdings Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Operations Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin's Magic Wand Trustees Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin UK Finance IA Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin UK Finance 2A Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin UK Finco I Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin UK Finco 2 Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin US Holdings Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Pirate Adventure Golf Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Centre (Blackpool) Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Centres Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
SEA LIFE Trustees Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
The London Planetarium Company Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
The Millennium Wheel Company Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
The Seal Sanctuary Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
The Tussauds Group Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Thorpe Park Operations Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Tussauds Attractions Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Tussauds Group (UK) Pension Plan Trustee Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Tussauds Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Warwick Castle Limited	GROSSBRITANNIEN ⁽⁵²⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Lake George Fly LLC	USA ⁽⁵³⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND California LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Center Arizona LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Center Boston LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Center Columbus LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Centre (Dallas) LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Centre (Meadowlands) LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Center Michigan LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Center Philadelphia LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Center San Antonio LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND Discovery Centre US LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LEGOLAND New York GmbH	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Hollywood LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussaud Las Vegas LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Nashville LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussaud's New York LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Orlando LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussauds San Francisco LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Madame Tussauds Washington LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Crown (US) Inc	USA ⁽⁵⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Florida LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group US Holdings Inc	USA ⁽⁵⁴⁾	Stamm	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group US LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Group Wheel LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments North America LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments Short Breaks LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
Merlin Entertainments US NewCo LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
San Francisco Dungeon LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE Center San Antonio LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE Charlotte LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE Meadowlands LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE Michigan LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE Minnesota LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE Orlando LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
SEA LIFE US LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
The Tussauds Group LLC	USA ⁽⁵⁴⁾	-	100,0%	100,0%
LL Dubai Hotel LLC	VAE ⁽⁵⁵⁾	Stamm	40,0%	40,0%

^(a) Merlin Entertainments plc beherrscht dieses Unternehmen durch die Beherrschung des unmittelbaren Mutterunternehmens und die Beherrschung, die das unmittelbare Mutter unternehmen über das Tochterunternehmen hat.
^(b) Merlin Entertainments Group Luxembourg 3 S.à r.L wird von der Gesellschaft gehalten. Alle anderen Tochtergesellschaften werden von Zwischengesellschaften gehalten.
^(c) Merlin Entertainments plc hat 100% der wirtschaftlichen Eigentumsrechte an diesen Unternehmen.

Sitz der Gesellschaft

⁽¹⁾ Level 11,50 Queen Street, Melbourne, VIC, 3000, Australien
⁽²⁾ Level 16,201 Elizabeth Street, Sydney, NSW, 2000, Australien
⁽³⁾ 3 Ireland Street Bright, VIC, 3741, Australien
⁽⁴⁾ Falls Creek Road, 3699 Falls Creek, Victoria, Australien
⁽⁵⁾ Doncaster Road 861, 3109 Melbourne - Doncaster East, Victoria, Australien
⁽⁶⁾ Riesenradplatz 5-6, 1020 Wien, Wien, Österreich
⁽⁷⁾ Koning Albert 1 Laan 116, 8370, Blankenberge, Belgien
⁽⁸⁾ P.O. Box 3340, Road Town, Tortola, Britische Jungferninseln
⁽⁹⁾ Suite 5300 Commerce Court West, 199 Bay Street, Toronto, ON, M5L 1B9, Kanada
⁽¹⁰⁾ No. 4, 6, 8, 10, 12, 14, 16. 18 Qianmen Avenue, Dongcheng District, Peking, China
⁽¹¹⁾ 10/F New World Building, No. 2-68 Nanjing Xi Road, Shanghai 200003, China
⁽¹²⁾ 21, Han-Straße, Wuchang District, (Shops 40/41/42) Building 5, Lot J2, Wuhan, China
⁽¹³⁾ 3F, St John's Building, Nr. 33 Garden Road, Central, Hongkong
⁽¹⁴⁾ 4-11, Fu 9, No. 133, Nanpin Road, Nan'an District, Chongqing, China
⁽¹⁵⁾ No. 2 Jia-I, Bolan Koad, Heping District, Shenyang, China
⁽¹⁶⁾ L2-25, 2F, 3F Parkside Plaza, Putuo District, Shanghai, China
⁽¹⁷⁾ 189, Dadhue Road, Pu Tuo District, Shanghai, 200062, China
⁽¹⁸⁾ Aastvej 10, 7190 Billund, Dänemark
⁽¹⁹⁾ Tivolitie 10, Helsinki 00510, Finnland
⁽²⁰⁾ Centre Commercial Val d'Europe, Espace 502, 14 cours du Donau, Serris, 7711 Marne-La-Vallée, Frankreich
⁽²¹⁾ Kehrwieder 5, 20457 Hamburg, Deutschland
⁽²²⁾ Heidenhof 1, 29614 Soltau, Deutschland
⁽²³⁾ Legoland Allee, 89312, Gunzburg, Deutschland
⁽²⁴⁾ Prinzregentenstraße 18, 80538 München, Deutschland
⁽²⁵⁾ 44, Regal Building, Connaught Place, Neu-Delhi, Central Delhi DL, 110001, Indien
⁽²⁶⁾ 6th Floor, 2 Grand Canal Square, Dublin 2, Irland
⁽²⁷⁾ First Floor, Fitzwilton House, Wilton Place, Dublin 2, Irland
⁽²⁸⁾ Via Derna 4, Castelnuovo del Garda, 37014, Verona, Italien
⁽²⁹⁾ Via Vivaldi n.7, Castelnuovo del Garda Verona, 37014, Verona, Italien
⁽³⁰⁾ Loc Ronchi, Castel del Garda Verona, 37014, Verona, Italien
⁽³¹⁾ 2-2-1, Kinjoufutou Minato-ku, Nagoya-shi, Japan
⁽³²⁾ Island Mall, Decks Tokio Beach, 1-6-1 Daiba, Minato-ku, Tokio, Japan
⁽³³⁾ 20, Rue Eugene Ruppert, L-2453, Luxemburg
⁽³⁴⁾ Suite 2-4, Level 2, Tower Block, Menera Milenium, Jalan Damanlela, Pusat Bandar Damansara, 50490 Kuala Lumpur, Malaysia
⁽³⁵⁾ No. 7, Jalan LEGOLAND, Bandar Medini Iskandar Malaysia, 79250 Iskandar Puteri, Johor, Malaysia
⁽³⁶⁾ Fred. Roeskestraat 123, 1076 EE Amsterdam, Niederlande
⁽³⁷⁾ Gevers Deynootweg 970, 2586 BW Den Haag, Niederlande
⁽³⁸⁾ Staudamm 20 GEBOUW P&C, 1012 NP Amsterdam, Niederlande
⁽³⁹⁾ Croeselaan 18, Utrecht, Niederlande
⁽⁴⁰⁾ Rokin 78, 1012 KW Amsterdam, Niederlande
⁽⁴¹⁾ Level 12,55 Shortland Street, Auckland 1010, Neuseeland
⁽⁴²⁾ Avenida Da Boavista 3265, 7th Floor, 4100-137 Porto, Portugal
⁽⁴³⁾ 10, Changi Business Park Central 2, #05-01, HansaPoint@CBP, 486030, Singapur
⁽⁴⁴⁾ 141 1-4, Jung I-dong, Haenudee-Gu, Busan, Republik Korea
⁽⁴⁵⁾ Yoseon-dong, 8F Moorim Building, 16 joongang-ro, Chuncheon-si, Gangwon-do, Republik Korea
⁽⁴⁶⁾ Puerto Marina, Benalmadena-Costa, 29630 Benalmadena, Malaga, Spanien
⁽⁴⁷⁾ 989 Siam Discovery Center 6, 6A, 7th and 8th Floors, Rama 1 Road, Kwaeng Pathumwan, Khet Pathumwan, Bangkok 10330, Thailand
⁽⁴⁸⁾ BI-B2 Floor Siam Paragon, 991 Rama I Road, Khweng Patumwan, Bangkok 10330, Thailand
⁽⁴⁹⁾ Kocatepe Mah, Pasa Cad, Forum Istanbul AVM Nr. 5/5, Bayrampasa, Türkei
⁽⁵⁰⁾ Büro 1601, 48 Burj Gate, Burj Khalifa, Dubai, Vereinigte Arabische Emirate
⁽⁵¹⁾ Emaar Square, Building 3, Level 5, P.O. Box 37172, Dubai, Vereinigte Arabische Emirate
⁽⁵²⁾ Link House, 25 West Street, Poole, Dorset, BHI5 ILD, Vereinigtes Königreich
⁽⁵³⁾ 80 State Street, Albany, New York 12207-2543, Vereinigte Staaten
⁽⁵⁴⁾ 1209 Orange Street, Wilmington, New Castle County, Delaware, 19801, Vereinigte Staaten
⁽⁵⁵⁾ 201-01 Emaar Square, P.O. Box 123311, Dubai, Vereinigte Arabische Emirate
⁽⁵⁶⁾ Room 01 b&32&KI, Third Floor of LC Mall,Nr: I-2,2389 Zhangyang Road, ShanghaiPilot Free Trade Zone, China

Bilanz zum 29. Dezember 2018 (2017: zum 30. Dezember 2017)

		2018	2017
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.
Langfristige Vermögenswerte
Beteiligungen	iii	3.137	3.129
Sonstige Forderungen	iv	1.260	1.449
		4.397	4.578
Kurzfristige Vermögenswerte
Sonstige Forderungen	iv	4	3
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		2	7
		6	10
Summe Vermögenswerte		4.403	4.588
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Verzinsliche Finanzschulden	vi	7	7
Sonstige Verbindlichkeiten	v	9	8
Steuerverbindlichkeiten		1	-
		17	15
Langfristige Verbindlichkeiten
Verzinsliche Finanzschulden	vi	942	1.271
Sonstige Verbindlichkeiten	v	201	-
		1.143	1.271
Summe Verbindlichkeiten		1.160	1.286
Nettovermögen		3.243	3.302
Gezeichnetes Kapital und Rücklagen, die auf die Aktionäre der Gesellschaft entfallen	vii	3.243	3.302
Summe Eigenkapital		3.243	3.302

Die Anhangangaben auf den Seiten 150 bis 154 sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.

Der Jahresabschluss der Muttergesellschaft wurde von den Direktoren am 27. Februar 2019 genehmigt und in ihrem Namen durch folgende Personen unterzeichnet:

Nick Varney, Chief Executive Officer

Anne-Francoise Nesmes, Chief Financial Officer

Eigenkapitalveränderungsrechnung der Muttergesellschaft zum 29. Dezember 2018 (2017: zum 30. Dezember 2017)

	Anhangangabe	Gezeichnetes Kapital	Aufgeld	Bilanzgewinn	Summe Eigenkapital
	Anhangangabe	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	Summe Eigenkapital
Stand am 1. Januar 2017		10	2	3.178	3.190
Jahresergebnis		-	-	175	175
Sonstige Ergebnisse		-	-	175	175
Ausgegebene Aktien		-	8	-	8
Aktiendividenden	vii	-	-	(74)	(74)
Aktienanreizsysteme:
- Veränderung der Rücklagen für Mitarbeiterbeteiligungspläne	iii	-	-	3	3
Stand am 30. Dezember 2017		10	10	3.282	3.302
Jahresergebnis		-	-	3	3
Sonstige Ergebnisse		-	-	3	3
Ausgegebene Aktien	vii	-	6	-	6
Aktiendividenden	vii	-	-	(76)	(76)
Aktienanreizsysteme:
- Veränderung der Rücklagen für Mitarbeiterbeteiligungspläne	iii	-	-	8	8
Stand am 29. Dezember 2018	vii	10	16	3.217	3.243

ANHANG ZUM JAHRESABSCHLUSS

Für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017: für die 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017)

i BILANZIERUNGSGRUNDSÄTZE

Dieser Abschluss wurde in Übereinstimmung mit dem Financial Reporting Standard 101 "Reduced Disclosure Framework" (FRS 101) erstellt.

Bei der Erstellung dieses Jahresabschlusses wendet die Gesellschaft die Ansatz-, Bewertungs- und Offenlegungsanforderungen der International Financial Reporting Standards, wie sie von der EU übernommen wurden (übernommene IFRSs), an, nimmt jedoch, wo erforderlich, Änderungen vor, um dem Companies Act 2006 zu entsprechen, und hat nachfolgend dargelegt, wo die Offenlegungsbefreiungen des FRS 101 in Anspruch genommen wurden.

Der Konzernabschluss von Merlin Entertainments plc wird in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards erstellt und ist der Öffentlichkeit zugänglich und kann bei Link House, 25 West Street, Poole, Dorset, BH 15 ILD, angefordert werden. Der Jahresabschluss der Gesellschaft wurde in Übereinstimmung mit den von der EU übernommenen International Financial Reporting Standards (übernommene IFRS) erstellt und von den Direktoren genehmigt.

In diesem Jahresabschluss hat die Gesellschaft die Befreiungen gemäß FRS 101 in Bezug auf die folgenden Offenlegungen angewandt:

•	Kapitalflussrechnung und zugehörige Anhangangaben;
•	Angaben zu Transaktionen mit hundertprozentigen Tochtergesellschaften;
•	Angaben zum Kapitalmanagement;
•	Die Auswirkungen neuer, aber noch nicht in Kraft getretenen IFRS;
•	Angaben zur Vergütung von Führungskräften in Schlüsselpositionen.

Da der Konzernabschluss der Merlin Entertainments plc die entsprechenden Angaben enthält, hat die Gesellschaft auch die Befreiungen des FRS 101 in Bezug auf die folgenden Angaben in Anspruch genommen:

•	IFRS 2 "Aktienbasierte Vergütung" in Bezug auf aktienbasierte Vergütungen, die durch den Konzern beglichen werden;
•	Bestimmte Angaben, die nach IFRS 13 "Bemessung des beizulegenden Zeitwerts" und den Angaben nach IFRS 7 "Finanzinstrumente: Angaben" erforderlich sind.

Die im Folgenden dargelegten Bilanzierungsgrundsätze wurden, sofern nicht anders angegeben, einheitlich auf alle in diesem Jahresabschluss dargestellten Zeiträume angewandt.

Dieser Jahresabschluss wurde für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 (2017. 52 Wochen bis zum 30. Dezember 2017) erstellt.

Die Direktoren haben von der Befreiung gemäß s408 des Companies Act 2006 Gebrauch gemacht und keine Gewinn- und Verlustrechnung der Gesellschaft veröffentlicht.

Eine Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungsgrundsätze der Gesellschaft ist nachstehend aufgeführt.

Beteiligungen an Tochtergesellschaften

Beteiligungen an Tochtergesellschaften werden zu Anschaffungskosten, vermindert um Wertberichtigungen, bilanziert. Der Buchwert der Beteiligungen der Gesellschaft an Tochtergesellschaften wird jährlich überprüft, um festzustellen, ob Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen. Wenn ein solches Anzeichen vorliegt, wird der erzielbare Betrag der Beteiligung geschätzt. Wenn der Buchwert der Beteiligung den erzielbaren Betrag übersteigt wird die Beteiligung als wertgemindert betrachtet und auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben. Der Wertminderungsverlust wird erfolgswirksam erfasst.

Fremdwährung

Fremdwährungstransaktionen werden mit den Wechselkursen zum Zeitpunkt der Transaktion in die funktionale Währung umgerechnet. Wechselkursgewinne und - verluste, die sich aus der Abwicklung solcher Transaktionen und aus der Umrechnung von monetären Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in Fremdwährung zum Stichtagskurs ergeben, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Ertragsteuern

Der Steueraufwand umfasst sowohl die laufenden und als auch die latenten Steuern. Steuern werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, es sei denn, sie beziehen sich auf Posten, die direkt im Eigenkapital erfasst werden, wenn sie direkt im Eigenkapital erfasst werden, oder wenn sie sich auf Posten beziehen, die in den sonstigen Ergebnissen erfasst werden, wenn sie in der Gesamtergebnisrechnung erfasst werden.

Die laufenden Steuern sind die erwarteten Steuerzahlungen auf das zu versteuernde Einkommen des Geschäftsjahrs, unter Verwendung der am Ende des Geschäftsjahrs im Wesentlichen verabschiedeten Steuersätze zuzüglich einer etwaigen Anpassung der Steuerverbindlichkeiten der Vorjahre.

Latente Steuern werden auf bestimmte temporäre Differenzen zwischen den handelsrechtlichen und steuerrechtlichen Buchwerten von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten gebildet. Die folgenden temporären Differenzen sind nicht berücksichtigt: der erstmalige Ansatz eines Geschäfts- oder Firmenwertes, der erstmalige Ansatz von Vermögenswerten oder Schulden, die weder das handelsrechtliche noch das steuerliche Ergebnis außer bei einem Unternehmenszusammenschluss beeinflussen, und Unterschiede im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochter- und Gemeinschaftsunternehmen, soweit sie sich in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht umkehren werden. Der Betrag der gebildeten latenten Steuern basiert auf der erwarteten Art und Weise der Realisierung oder Erfüllung des Buchwerts von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten unter Verwendung der am Ende des Geschäftsjahrs geltenden oder im Wesentlichen verabschiedeten Steuersätze.

Nach Berücksichtigung prognostizierter zukünftiger Gewinne werden aktive latente Steuern angesetzt, wenn es wahrscheinlich ist, dass zukünftige zu versteuernde Gewinne zur Verfügung stehen werden, gegen die diese Vermögenswerte verwendet werden können.

Aktienbasierte Vergütungen

Der beizulegende Zeitwert von aktienbasierten Vergütungen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente wird als Personalaufwand mit einer entsprechenden Erhöhung des Eigenkapitals erfasst. Der beizulegende Zeitwert wird am Zuteilungsdatum ermittelt und als Aufwand erfasst, wenn die Mitarbeiter uneingeschränkt Anspruch auf die Wertpapiere erhalten.

Die Aktienpläne des Konzerns mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente werden entweder durch die Ausgabe von Aktien durch Merlin Entertainments plc oder durch den Kauf von Aktien am Markt erfüllt. Der beizulegende Zeitwert der Aktienpläne wird über den erwarteten Erdienungszeitraum abzüglich latenter Steuern als Aufwand mit einer Gegenbuchung im Bilanzgewinn erfasst. Der beizulegende Zeitwert der Aktienpläne wird zum Zeitpunkt der Zuteilung bestimmt. Nicht marktorientierte Ausübungsbedingungen (d.h. Zielvorgaben für Gewinn pro Aktie und für die Rendite auf das eingesetzte Kapital) werden bei der Schätzung der Anzahl der voraussichtlich unverfallbaren Zuteilungen berücksichtigt. Die Schätzung der Anzahl der Zuteilungen, die wahrscheinlich unverfallbar werden, wird an jedem Bilanzstichtag bis zum Tag der Unverfallbarkeit überprüft; zu diesem Zeitpunkt wird die Schätzung angepasst, um die tatsächlich ausgegebenen Prämien widerzuspiegeln. Nach dem Ausübungszeitpunkt wird keine Anpassung vorgenommen, selbst wenn die Prämien verwirkt oder nicht ausgeübt werden.

Der Konzern betreibt Versionen der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme mit Barausgleich für Mitarbeiter in bestimmten Ländern. Die Emissionen und die daraus resultierenden Kosten dieser Programme sind für den Abschluss nicht wesentlich.

Darlehen an verbundene Unternehmen

Darlehen an verbundene Unternehmen werden anfänglich zum beizulegenden Wert und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten, unter Anwendung der Effektivzinsmethode, abzüglich Wertminderungen erfasst.

Klassifizierung der vom Konzern ausgegebenen Finanzinstrumente

Finanzinstrumente werden in der Bilanz ausgewiesen, wenn die Gesellschaft Vertragspartei der vertraglichen Bestimmungen des Instruments wird. Der Bilanzierungsgrundsatz für jede Art von Finanzinstrumenten ist in der entsprechenden Anhangangabe enthalten.

Finanzielle Vermögenswerte werden zunächst zum beizulegenden Zeitwert bewertet, sofern nicht anders angegeben, und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten, zum beizulegenden Zeitwert über die sonstigen Ergebnisse oder zum beizulegenden Zeitwert über die Gewinn- und Verlustrechnung bewertet.

Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf die Cashflows aus dem Vermögenswert auslaufen oder die Gesellschaft den finanziellen Vermögenswert und im Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum des Vermögenswertes verbunden sind, auf ein anderes Unternehmen überträgt.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden zunächst zum beizulegenden Zeitwert bewertet, zuzüglich, im Falle anderer finanzieller Verbindlichkeiten, direkt zurechenbarer Transaktionskosten. Andere Finanzverbindlichkeiten, hauptsächlich die verzinslichen Finanzschulden der Gesellschaft, werden zu amortisierten Anschaffungskosten bewertet. Finanzielle Verbindlichkeiten werden erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet und in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert gehalten. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die Verpflichtungen des Unternehmens erfüllt werden, auslaufen oder annulliert werden. Finanzzahlungen im Zusammenhang mit finanziellen Verbindlichkeiten werden als Teil der Finanzaufwendungen behandelt.

Ein Eigenkapitalinstrument ist jeder Vertrag, der nach Abzug aller seiner Verbindlichkeiten einen Residualanteil an den Vermögenswerten der Gesellschaft hat. Finanzzahlungen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten, die als Eigenkapital klassifiziert sind, sind Dividenden und werden direkt im Eigenkapital erfasst.

Wenn Finanzinstrumente aus einer Kombination von Fremd- und Eigenkapital bestehen, wird die Gesellschaft die Substanz der bestehenden Vereinbarung beurteilen und unter Berücksichtigung der oben genannten Grundsatzdefinitionen entscheiden, wie den einzelnen Instrumenten Werte zugeordnet werden können.

Verzinsliche Finanzschulden

Diese werden zunächst zum Nennwert des betreffenden Darlehens abzüglich aller damit verbundenen Kosten angesetzt. Diese Kosten werden dann auf der Grundlage des effektiven Zinssatzes über die erwartete Laufzeit des Darlehens (oder über die Vertragslaufzeit wenn es keine eindeutigen Hinweise darauf gibt dass eine kürzere Laufzeit angemessen ist) amortisiert.

Wenn sich die Schätzung der erwarteten Lebensdauer auf der Grundlage der Rückzahlung durch die Gesellschaft später ändert, wird die daraus resultierende Anpassung der Effektivzinsberechnung als Gewinn oder Verlust aus der Neubewertung erfasst und separat in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Dividenden

Dividenden werden im Eigenkapital erfasst, entweder wenn sie von den Aktionären der Gesellschaft genehmigt oder an sie ausgezahlt werden, je nachdem, welcher Zeitpunkt früher liegt.

ii BETRIEBLICHE AUFWENDUNGEN

Mitarbeiter und Personalaufwendungen

Die durchschnittliche Anzahl der während des Jahres bei der Gesellschaft beschäftigten Personen betrug neun (2017: neun). Alle Mitarbeiter waren Direktoren der Gesellschaft.

Die Personalaufwendungen der Direktoren der Gesellschaft wurden von Merlin Entertainments Group Limited für deren Dienste für den Konzern als Ganzes getragen. Die Aufwendungen für diese Direktoren sind im Bericht über die Vergütung der Direktoren auf den Seiten 74 bis 89 enthalten. Ein Direktor hat im Laufe des Jahres Leistungen im Rahmen beitragsorientierter Pensionspläne angesammelt (2017: ein Direktor).

Honorare des Abschlussprüfers

An KPMG gezahlte Honorare für Prüfungs- und andere Dienstleistungen für die Gesellschaft werden im Einzelabschluss nicht angegeben, da der Konzernabschluss diese Angabe auf konsolidierter Basis enthalten muss (Anhangangabe 2.1 des Konzernabschlusses).

iii BETEILIGUNGEN AN TOCHTERUNTERNEHMEN

	Anteile an einem Tochterunternehmen
	£ Mio.
Anschaffungskosten und Buchwert
Stand am 1. Januar 2017	3.126
Kapitalzuführungen	3
Stand am 30. Dezember 2017	3.129
Kapitalzuführungen	8
Stand am 29. Dezember 2018	3.137

Entstehen bei Tochterunternehmen Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen im Zusammenhang mit von der Gesellschaft gewährten Aktienoptionen und - zuteilungen, wird eine Kapitalzuführung in gleicher Höhe als Beteiligung an Tochterunternehmen mit einer entsprechenden Gegenbuchung im Eigenkapital erfasst.

Das Tochterunternehmen war zum Bilanzstichtag folgendes:

Unternehmen	Tätigkeit	Land	Beteiligung	Aktiengattung
Merlin Entertainments Group Luxembourg 3 S.a r.l.	Holding	Luxemburg	100,0%	Stamm

Eine vollständige Liste der Konzerngesellschaften ist in Anhangangabe 5.8 des Konzernabschlusses auf den Seiten 141 bis 147 enthalten.

iv SONSTIGE FORDERUNGEN

	Kurzfristige Vermögenswerte		Langfristige Vermögenswerte
	2018	2017	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	4	3	1.260	1.449

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen umfassen Mittel, die von der Gesellschaft an verbundene Unternehmen ausgeliehen werden. Die langfristigen Darlehen sind 2020 und 2022 fällig und die Verzinsung orientiert sich an den Kosten für die Bedienung der externen Bankkredite und Schuldscheine.

v SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN

	Kurzfristige Verbindlichkeiten		Langfristige Verbindlichkeiten
	2018	2017	2018	2017
	£Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	8	7	201	-
Ausstehende Rechnungen	1	1	-	-
	9	8	201	-

Die von Konzernunternehmen geschuldeten Beträge umfassen Beträge, die der Gesellschaft von anderen Konzernunternehmen geliehen wurden. Die langfristigen Darlehen haben eine Laufzeit bis 2027 und werden mit Zinssätzen verzinst die auf den Kosten für die Bedienung der externen Bankkredite und Anleihen basieren.

vi VERZINSLICHE FINANZSCHULDEN

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Langfristig
Bankkreditlinien mit variablem Zinssatz, fällig 2020	-	649
£ 600 Mio. (2017: £ 300 Mio.) revolvierende Bankkreditlinie mit variablem Zinssatz, fällig 2023 (2017: 2020)	-	-
€ 700 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2022	631	622
$ 400 Mio. festverzinsliche Anleihen, fällig 2026	311	-
	942	1,271
Kurzfristig
Zinsverbindlichkeiten	7	7
	949	1,278

Während des Jahres refinanzierte der Konzern einen bedeutenden Teil ihrer langfristigen Verbindlichkeiten. Der Konzern emittierte vorrangige Anleihen mit einem Kupon von 5,75% in Höhe von $ 400 Mio., die 2026 fällig werden, und erhöhte ihre revolvierende Mehrwährungs-Kreditlinie von £ 300 Mio. auf £ 600 Mio., wobei der Rückzahlungstermin auf April 2023 verlängert wurde. Die Erlöse wurden zur Rückzahlung von £ 250 Mio. und $ 540 Mio. an befristeten Darlehen mit Fälligkeit im März 2020 verwendet.

Die Kreditlinien des Konzerns bestehen aus:

•	Einer revolvierenden Mehrwährungs-Kreditlinie in Höhe von £ 600 Mio., von denen bis zum 29. Dezember 2018 £ 148 Mio. von einem Konzernunternehmen in Anspruch genommen wurden (2017: Null). Die Marge für diese Linie hängt vom bereinigten Verschuldungsverhältnis des Konzerns ab und lag am 29. Dezember 2018 bei einer Marge von 1,25% (2017:1,75%) über den variablen Zinssätzen bei Inanspruchnahme. Die relevanten variablen Zinssätze sind der LIBOR und der USD-Benchmark-Zinssatz, die am 29. Dezember 2018 0,73% (2017:0,51%) bzw. 2,64% (2017:1,61%) betrugen.
•	Einer € 700 Mio.-Anleihe mit siebenjähriger Laufzeit und einem Kupon von 2,75%, die im März 2022 fällig wird.
•	Einer achtjährigen Anleihe in Höhe von $ 400 Mio. mit einem Kupon von 5,75%, die im Juni 2026 fällig wird.

Die verzinslichen Finanzschulden werden anfänglich zum beizulegenden Zeitwert abzüglich der Transaktionskosten angesetzt und in der Folge zu amortisierten Anschaffungskosten ausgewiesen. Jede Differenz zwischen dem Erlös (nach Abzug der Transaktionskosten) und dem Rückzahlungsbetrag wird in der Gewinn- und Verlustrechnung über die Laufzeit der Kredite unter Anwendung der Effektivzinsmethode amortisiert. Festverzinsliche Kredite, die zu variablen Zinssätzen abgesichert wurden, werden zu amortisierten Anschaffungskosten bewertet, bereinigt um Wertänderungen, die dem abgesicherten Risiko zuzuschreiben sind, das sich aus den Änderungen der zugrunde liegenden Marktzinssätze ergibt.

Die verzinslichen Finanzschulden sind unbesichert, werden aber von der Gesellschaft und einigen ihrer Tochtergesellschaften garantiert.

Der Konzern ist verpflichtet, bestimmte übliche finanzielle und nicht-finanzielle Bedingungen in den Bankkreditlinien einzuhalten, einschließlich der Anforderung, bestimmte Verhältnisse des EBITDA zu den Nettofinanzierungskosten und der Nettoverschuldung einzuhalten. Er ist auch verpflichtet, bestimmte nicht-finanzielle Bedingungen im Zusammenhang mit den € 700 Mio.- und $ 400 Mio.-Anleihen einzuhalten. Alle Auflagen wurden während des gesamten Jahres erfüllt.

vii EIGENKAPITAL

Gezeichnetes Kapital

	2018	2018	2017	2017
	Anzahl	£ Mio.	Anzahl	£ Mio.
Stammaktien zu je £0,01
Am Anfang des Jahres	1.019.572.449	10	1.015.809.266	10
Ausgegebene Aktien	2.500.000	-	3.763.183	-
Am Ende des Jahres	1.022.072.449	10	1.019.572.449	10

Ausgabe neuer Aktien

Im Laufe des Jahres gab die Gesellschaft 2.500.000 Stammaktien zum Nennwert von je einem Pence im Zusammenhang mit den Mitarbeiteraktienanreizprogrammen des Konzerns aus (Anhangangabe 4.6 des Konzernabschlusses). Die Gesellschaft erhielt außerdem £6Mio. in Verbindung mit der Ausübung von Optionen im Rahmen des Aktienoptionsplans des Unternehmens (CSOP) und des Aktiensparplans für alle Mitarbeiter (AESP). Dieser Betrag wurde als Aufgeld erfasst.

Stammaktien

Die Inhaber von Stammaktien sind, wie von Zeit zu Zeit erklärt, dividendenberechtigt und haben bei den Hauptversammlungen der Gesellschaft Anspruch auf eine Stimme pro Aktie.

Bilanzgewinn

Das Ergebnis nach Steuern im Jahresabschluss von Merlin Entertainments plc beträgt £ 3Mio. (2017: Ergebnis nach Steuern von £ 175 Mio.). Der gesamte Bilanzgewinn der Gesellschaft ist ausschüttungsfähig (mit Ausnahme der Veränderungen der Rücklagen für Mitarbeiteraktienprogramme).

Dividenden

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Schlussdividende für die 53 Wochen bis zum 31. Dezember 2016 von 4,9 Pence pro Aktie	-	50
Zwischendividende für die 52 Wochen bis 30. Dezember 2017 in Höhe von 2,4 Pence pro Aktie	-	24
Schlussdividende für die 52 Wochen bis 30. Dezember 2017 von 5,0 Pence pro Aktie	51	-
Zwischendividende für die 52 Wochen bis zum 29. Dezember 2018 in Höhe von 2,5 Pence pro Aktie	25	-
Summe der gezahlten Dividenden	76	74

Die Direktoren der Gesellschaft schlagen eine Schlussdividende von 5,5 Pence pro Aktie für das am 29. Dezember 2018 endende Geschäftsjahr vor (2017: 5,0 Pence pro Aktie), was einem Betrag von £56 Mio. (2017: £51 Mio.) entspricht. Die Gesamtdividende für das Berichtsjahr beträgt, vorbehaltlich der Genehmigung der Schlussdividende, 8,0 Pence pro Aktie (2017: 7,4 Pence pro Aktie).

Bei der Unterbreitung dieses Vorschlags haben die Direktoren die der Gesellschaft und seinen Tochtergesellschaften zur Verfügung stehenden Ressourcen berücksichtigt. Insbesondere haben sie, wie oben erwähnt, die bedeutenden ausschüttbaren Gewinne der Gesellschaft sowie die in der Konzernbilanz ausgewiesene Vermögens- und Finanzlage des Konzerns berücksichtigt, wie in den Angaben zur Unternehmensfortführung des Konzerns auf Seite 105 erläutert.

viii TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN UNTERNEHMEN UND PERSONEN

Transaktionen mit Tochterunternehmen, die hauptsächlich die Bereitstellung von Finanzmitteln innerhalb des Konzerns betreffen, werden zu marktüblichen Bedingungen abgewickelt. Offene Salden werden auf Verbundkonten erfasst (Anhangangaben iv und v).

Während des Geschäftsjahres erhielt die Gesellschaft eine Dividende von Merlin Entertainments Group Luxembourg 3 S.à r.l. in Höhe von £null (2O17:£I74 Mio.).

Alle Einzelheiten zu Transaktionen und Vereinbarungen mit dem größten Aktionär der Gesellschaft finden Sie in Anhangangabe 5.3 des Konzernabschlusses.

SONSTIGE INFORMATIONEN

HISTORISCHE ERGEBNISSE

	2018	2017	2016 ⁽¹⁾ (52 Wochen)	2016 ⁽¹⁾ (53 Wochen)	2015	2014
	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.	£ Mio.
Ergebnisse
Umsatzerlöse	1.688	1.594	1.428	1.457	1.278	1.249
Bereinigtes EBITDA	494	474	433	451	402	411
Bereinigtes Betriebsergebnis	327	323	302	320	291	311
Betriebsergebnis	323	323	302	320	291	311
Ergebnis vor Steuern	285	271	259	277	237	226
Bereinigtes Ergebnis je Aktie (p)	22.9	20.5	19.5	20.8	17.8	17.7
Dividende je Aktie (p)	8.0	7,4	7,1	7,1	6,5	6,2
Konzernbilanz
Sachanlagen	2.344	2.092	Nicht zutreffend	1.841	1.495	1.410
Immaterielle Vermögenswerte	1.028	1.018	Nicht zutreffend	1.017	923	942
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	110	309	Nicht zutreffend	215	152	285
Langfristige verzinsliche Darlehen und Kredite	1.092	1.271	Nicht zutreffend	1.147	1.003	1.131
Summe Eigenkapital	1.744	1.567	Nicht zutreffend	1.428	1.149	1.063
Konzernkapitalflussrechnung
Mittelzufluss aus der Betriebstätigkeit	450	413	Nicht zutreffend	433	325	357
Veränderungen des Working Capital	(22)	1	Nicht zutreffend	23	(19)	(4)
Zahlungswirksame Veränderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(202)	90	Nicht zutreffend	40	(137)	16

⁽¹⁾ Im Jahr 2016 wurde der Konzernabschluss für die 53 Wochen bis zum 31. Dezember 2016 erstellt. In den meisten Jahren berichten wir über 52 Wochen. In bestimmten Jahren wird eine zusätzliche Woche eingeschlossen, um sicherzustellen, dass der handelsrechtliche Bilanzstichtag mit dem Ende des Monats Dezember übereinstimmt. Die Vergleichszahlen für die 52 Wochen 2016 werden hier ebenfalls dargestellt, um einen direkteren Vergleich der Leistung zu ermöglichen. Der Unterschied zwischen den beiden Perioden ist die Woche, die am 31. Dezember 2016 endet.

GLOSSAR

Aktionäre	Die Aktionärinnen und Aktionäre von Merlin Entertainments plc
Bereinigt	Die dargestellten bereinigten Informationen schließen außerordentliche Posten aus, die in den Jahresabschlüssen separat klassifiziert werden
Bereinigtes Ergebnis je Aktie	Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird berechnet, indem das den Stammaktionären zurechenbare Konzernergebnis, bereinigt um einmalige Posten, durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der während des Jahres ausgegebenen Stammaktien geteilt wird.
Besucher	Repräsentiert alle individuellen Besuche von Attraktionen, die Merlin gehören oder von dem Konzern betrieben werden.
Bestehendes Portfolio	Das bestehende Portfolio umfasst alle Attraktionen mit Ausnahme von Neueröffnungen.
Cluster	Eine Gruppe von Attraktionen, die in einer Stadt nahe beieinander liegen.
CWE	"Conservation, Welfare and Engagement". Das SEA LIFE-Team, das sich darauf konzentriert, in unserem gesamten Tierpflegenetzwerk Tierschutz von Weltklasse zu bieten und neue Gasterlebnisse zu entwickeln.
DreamWorks Tours - Shreks Adventure!	Diese Attraktion ist Teil des Geschäftsbereichs Midway Attractions
Der Kodex	Britischer Corporate-Governance-Kodex
EBITDA	Gewinn vor Finanzerträgen und -aufwendungen, Steuern, Abschreibungen und nach Berücksichtigung des zurechenbaren Gewinns nach Steuern von Joint Ventures.
Einmalige Posten	Bestimmte einmalige und nicht betriebliche Positionen können aufgrund ihre Beschaffenheit als einmalig eingestuft werden, um den Leser auf sie aufmerksam zu machen und die bereinigten Ergebnisse genauer darzustellen.
ETR	Erwarteter Steuersatz
EU-GDPR	Allgemeine EU-Datenschutzverordnung.
IP	Geistiges Eigentum
IPO	Börsengang
Konstantes Währungswachstum	Unter Verwendung der Wechselkurse von 2017.
KIRKBI	KIRKBI besitzt 75% von LEGO A/S und besitzt 29,64% des Aktienkapitals von Merlin Entertainments plc.
KPI	Hauptleistungsindikator
LBC	Attraktionen der Little BIG City. Diese sind Teil des Geschäftsbereichs Midway Attractions.
LCA	Lizenz- und Kooperationsabkommen. Diese Vereinbarung legt die dem Konzern gewährten Rechte zur Nutzung der Marken LEGO und LEGOLAND fest.
LDC	Attraktionen des LEGOLAND Discovery Centre. Diese sind Teil des Geschäftsbereichs Midway Attractions.
"Like-for-like" (LFL)	Das LFL-Wachstum 2018 bezieht sich auf das Wachstum zwischen 2017 und 2018 auf Basis konstanter Wechselkurse unter Verwendung der Wechselkurse von 2017 und schließt alle Unternehmen ein, die sich vor Beginn des Jahres 2017 im Besitz befanden und betrieben wurden.
Listing	Notierung an der Londoner Börse.
LLP	Geschäftsbereich LEGOLAND Parks.
Merlin Magic Making (MMM)	MMM ist die einzigartige Ressource, die im Zentrum aller Aktivitäten von Merlin steht. Es ist unser spezialisiertes internes Team für Standortsuche und Geschäftsentwicklung, kreatives Design, Produktion und Projektmanagement. MMM verfolgt auch Akquisitions- und Beteiligungsmöglichkeiten.
Merlins Magic Wand (MMW)	MMW ist ein Schlüsselelement der sozialen Unternehmensverantwortung von Merlin. Unsere Partner-Kinderhilfsorganisation bietet Kindern auf der ganzen Welt, die mit schweren Krankheiten, Behinderungen oder Widrigkeiten zu kämpfen haben, magische Erlebnisse.
Midway oder Midway Attraktions	Der Geschäftsbereich Midway Attractions und/oder die Midway-Attraktionen innerhalb dieses Bereichs. Bei den Midway-Attraktionen handelt es sich in der Regel um kleinere, überdachte Attraktionen, die sich in Stadtzentren, Ferienorten oder Einkaufszentren befinden.
MT	Madame Tussaud's Attraktionen. Diese sind Teil des Geschäftsbereichs Midway Attractions.
"Net-Promoter-Score"	Wie wir die Neigung unserer Kunden messen, unsere Attraktionen weiterzuempfehlen.
New Openings (NBD)	NBD bezieht sich auf Attraktionen, die neu eröffnet werden oder sich in der Entwicklung für eine zukünftige Eröffnung befinden, zusammen mit der Hinzufügung neuer Unterkünfte an bestehenden Standorten. Neueröffnungen können sowohl Midway-Attraktionen als auch neue Themenparks umfassen. NBD verbindet sich mit dem bestehenden Portfolio, so dass das gesamte Portfolio an Attraktionen entsteht.
"Non-core"	Attraktionen, deren Betrieb Merlin während des Zeitraums eingestellt hat.
"Operating Free Cashflow"	Bereinigtes EBITDA abzüglich der Investitionen in das bestehende Portfolio.
Organisches Wachstum	Wachstum aus "Like-for-Like"-Geschäften und Neueröffnungen zu konstanten Wechselkursen und Rechnungslegungsstandards und unter Ausschluss von Wachstum durch Akquisitionen.
ROCE	Rendite auf das eingesetzte Kapital. Der zur Berechnung des ROCE verwendete Gewinnmaßstab basiert auf dem bereinigten Betriebsergebnis nach Steuern. Das Kapitaleinsatz-Element der Berechnung basiert auf dem durchschnittlichen Nettobetriebsvermögen, das alle Nettovermögenswerte mit Ausnahme von latenten Steuern, derivativen finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, sowie die Nettoverschuldung umfasst.
Zimmer	Eine einzelne Wohneinheit in einem unserer Themenparks, z.B. ein Hotelzimmer, eine Lodge oder ein Glitzerzelt.
RPC	Pro-Kopf-Einnahmen, definiert als Besucherumsatz geteilt durch die Anzahl der Besucher.
RTP	Geschäftsbereich Resort Theme Parks.
"Second Gate"	Eine Besucherattraktion innerhalb eines bestehenden Resort mit separatem Eingang, für die zusätzliche Eintrittsgebühren erhoben werden.
SLC	Aquarienattraktionen des SEA LIFE Centre. Diese sind Teil des Geschäftsbereichs Midway Attractions.
The Merlin Way	Die Kultur des Konzerns, die unsere Vision und unsere Werte umfasst.
Top-Box	Der höchste Grad an Kundenzufriedenheit, den wir in unseren Kundenumfragen verzeichnen.
Wizard Wants to Know (WWTK)	WWTK ist unsere jährliche Online-Mitarbeiterbefragung.
Zugrunde liegend	Die dargestellten zugrundeliegenden Informationen schließen einmalige Posten aus, die in den Jahresabschlüssen separat klassifiziert werden.

Verwendete Begriffe

Sofern nicht anders angegeben, beziehen sich die Begriffe "Merlin", "Merlin Entertainments", "der Konzern", "die Gruppe", "wir" und "uns" auf die Gesellschaft (Merlin Entertainments plc) und, falls zutreffend, ihre Tochtergesellschaften und/oder Beteiligungen an Gemeinschaftsunternehmen.

Die Prozentsätze werden auf der Grundlage der Zahlen vor der Rundung berechnet und dann auf eine Dezimalstelle gerundet.

SONSTIGE FINANZINFORMATIONEN

Wechselkurssensitivität

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ist Wechselkursveränderungen ausgesetzt, die hauptsächlich aus der Umrechnung unserer Erträge außerhalb des britischen Pfunds resultieren. Die untenstehenden Tabellen zeigen die Auswirkungen auf die Umsatzerlöse und das EBITDA im Jahr 2018, wenn diese zu den Wechselkursen (FX) 2017 umgerechnet werden.

Währung	2017 durchschnittliche Devisenkurse	2018 Durchschnittliche Wechselkurse	%-Verschiebung in FX-Kurse	Umsatzauswirkungen
	2017 durchschnittliche Devisenkurse	2018 Durchschnittliche Wechselkurse	%-Verschiebung in FX-Kurse	£ Mio.
USD	1,29	1,34	3,9%	17
EUR	1,14	1,13	(0,8)%	(2)
AUD	1,68	1,78	5,7%	6
Andere				4
Anstieg der Umsätze 2018 bei Wechselkursen 2017				25

Währung	2017 durchschnittliche Wechselkurse	2018 Durchschnittliche Wechselkurse	%-Verschiebung in FX-Kurse	EBITDA Auswirkung
	2017 durchschnittliche Wechselkurse	2018 Durchschnittliche Wechselkurse	%-Verschiebung in FX-Kurse	£ Mio.
USD	1,28	1,34	4,0%	6
EUR	1,13	1,13	0,0%	-
AUD	1,67	1,78	5,9%	2
Sonstige				1
Anstieg des EBITDA 2018 bei Wechselkursen 2017				9

Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE)

Die Rendite basiert auf dem bereinigten Betriebsergebnis nach Steuern. Die Steuern werden für die Zwecke des ROCE berechnet, indem der bereinigte erwartete Steuersatz des Konzerns für das Jahr (2018: 19,0%, 2017:22,9%) auf das bereinigte Betriebsergebnis des Konzerns angewandt wird.

Das Kapitaleinsatz-Element der Berechnung basiert auf dem durchschnittlichen Nettobetriebsvermögen für den relevanten Zeitraum zwischen der Eröffnungs- und Schlussbilanz. Das Nettobetriebsvermögen umfasst alle Nettovermögenswerte mit Ausnahme der latenten Steuern, der derivativen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten und der Nettoverschuldung.

	2018	2017
	£ Mio.	£ Mio.
Bereinigtes Betriebsergebnis	327	323
Ertragssteuern	(62)	(74)
Rendite	265	249
Nettovermögen	1.744	1.567
Abzüglich:
Latente Steuerguthaben	(35)	(33)
Latente Steuerverbindlichkeiten	182	171
Nettoverschuldung (Anhangangabe 4.1)	1.190	1.160
Derivative finanzielle Vermögenswerte	(3)	(5)
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten	4	3
Nettobetriebsvermögen am Ende der Periode	3.082	2.863
Eingesetztes Kapital	2.973	2.730
ROCE	8,9%	9,1%

AKTIONÄRSINFORMATIONEN

Aktiennotierung

Die Aktien der Gesellschaft sind an der Londoner Börse notiert.

Aktienregister und Registerführer

Das Aktienregister der Gesellschaft wird im Vereinigten Königreich von Computershare Investor Services PLC (Computershare) unter der folgenden Adresse geführt und verwaltet:

Computershare Investor Services PLC

The Pavillons

Bridgewater Road

Bristol

BS99 6ZZ

Telefon:

+44 (0)370 703 6259

Investor Centre:

www.investorcentre.co.uk/ contactus

Website:

www.computershare.com

Computershare betreibt einen Portfoliodienst für Merlin-Aktionäre, das sogenannte Investor Centre. Dieses bietet unseren Aktionären einen Online-Zugang zu Informationen über ihre Anlagen sowie eine Möglichkeit, ihre Aktien online zu verwalten, wie zum Beispiel die Möglichkeit:

• Bankanweisungen für Dividendenmandate zu aktualisieren und die Historie von Dividendeneingängen zu überprüfen.

• Aktionärsdaten und Adressen zu aktualisieren.

• Sich zu registrieren, Mitteilungen der Gesellschaft elektronisch zu erhalten.

Computershare bietet auch einen Internet- und Telefon-Aktienhandelsservice für bestehende Aktionäre an, auf den ebenfalls über das Investorenzentrum zugegriffen werden kann.

Dividenden

Eine Zwischendividende von 2,5 Pence pro Aktie wurde am 24. September 2018 an die am 17. August 2018 im Aktienregister eingetragenen Aktionäre ausgezahlt.

Eine Schlussdividende für das am 29. Dezember 2018 endende Jahr in Höhe von 5,5 Pence pro Aktie wird den Aktionären auf der Jahreshauptversammlung der Gesellschaft im Jahr 2019 zur Genehmigung vorgeschlagen.

Plan zur Dividendenwiederanlage

Das Unternehmen verfügt über einen Dividenden-Reinvestitionsplan (Dividend Re-Investment Plan, DRIP), der es Stammaktionären, die sich für eine Teilnahme entscheiden, ermöglicht, ihre Bardividenden zum Erwerb zusätzlicher Aktien der Gesellschaft zu verwenden, die in ihrem Namen vom DRIP-Verwalter gekauft werden. Weitere Informationen in Bezug auf den DRIP werden den Aktionären vor der Jahreshauptversammlung 2019 zugesandt.

Finanzkalender

Die wichtigsten Termine in unserem Finanzkalender für 2019 sind die folgenden:

Vorläufige Bekanntgabe der Ergebnisse	28. Februar
Jahreshauptversammlung	3. Mai
Bekanntgabe der Zwischenergebnisse	1. August

Kommunikation mit Aktionären

Wir ermutigen unsere Aktionäre, ihre Mitteilungen von der Gesellschaft auf elektronischem Wege per E-Mail und webbasierter Kommunikation zu erhalten. Dies bedeutet, dass Informationen über das Unternehmen empfangen werden können, sobald sie verfügbar sind. Der Einsatz elektronischer Kommunikation reduziert auch die Kosten und die Auswirkungen auf die Umwelt. Aktionäre können sich für elektronische Kommunikation über das Investor Centre oder bei Computershare registrieren lassen. Aktionäre mit Fragen zu ihrem Aktienbesitz sollten sich mit Computershare in Verbindung setzen.

Der Abschnitt Investor Relations auf unserer Unternehmenswebsite enthält auch Informationen, die für Aktionäre hilfreich sein können.

Jahreshauptversammlung (AGM)

Die Jahreshauptversammlung der Gesellschaft findet um 11.00, am 3. Mai 2019 in den Büroräumen des LEGOLAND Windsor Resort Hotel, Winkfield Road, Windsor, SL4 4AY, statt.

Einzelheiten zu jedem auf der Versammlung zu erörternden Beschluss und zu den Abstimmungsanweisungen werden in der Ankündigung zur Jahreshauptversammlung aufgeführt, die den Aktionären separat zugestellt wird.

Registriert in:

England und Wales

Gesellschaftsnummer

08700412

EPIC/TIDMISIN

MERLGB00BDZT6P94

LEI

549300ZT10VEFO6WV007

Sitz der Gesellschaft

Merlin Entertainments plc

Link House

25 West Street

Poole

Dorset

BH 15 ILD

Telefon:

+44 (0) 1202 440082

E-Mail:

investor.relations@merlinentertainments.biz

Website: www.merlinentertainments.biz

Company Secretary

Matthew Jowett

Investor Relations Director

Simon Whittington

Abschlussprüfer

KPMG LLP

Gateway House, Tollgate

Chandlers Ford

Southampton SO53 3TG

Telefon:

+44 (0)23 8020 2000

Gemeinsame Unternehmensmakler

Barclays Bank PLC 5

North Colonnade

Canary Wharf

London

E14 4BB

Citigroup Global Markets Limited

Citigroup Centre, Canada Square

Canary Wharf

London

EI4 5LB

Sitz der Gesellschaft:

Merlin Entertainments plc

Link House

25 West Street

Poole

Dorset

BHI 5 ILD

Vereinigtes Königreich

Registernummer: 08700412

Eingetragen in England und Wales

LEGO (einschließlich NINJAGO, Star Wars, Batman und The LEGO Movie) - LEGO, das LEGO Logo, die Brick und Knob Konfigurationen, die Minifigure, NINJAGO und LEGOLAND sind Warenzeichen der LEGO Group. ©2018 Die LEGO Gruppe.

THE LEGO® BATMAN MOVIE©& ™ DC Comics,Warner Bros. Entertainment Inc, &Die LEGO Gruppe. Alle Rechte vorbehalten.

THE LEGO® MOVIE©& ™ LEGO Group & Warner Bros. Entertainment Inc. Alle Rechte vorbehalten.

Star Wars©& ™ 2018 Lucasfilm Ltd. Alle Rechte vorbehalten.

Dream Works (einschließlich Shrek, How toTrainYour Dragon und Kung Fu Panda) - Shrek, KungFu Panda, HowToTrainYour Dragon © DreamWorks Animation LLC. Alle Rechte vorbehalten.

Ghostbusters - ™ & ©2018 Columbia Pictures Industries, Inc. Alle Rechte vorbehalten.

Der Gruffalo -©1999 & ™ Julia Donaldson & Axel Scheffler. Lizenziert von Magie Light Pictures Ltd.

CBeebies -©2018 Alle Rechte vorbehalten von BBC Worldwide.

Bear Grylls - ein eingetragenes Warenzeichen von Bear GryllsVentures LLP.

Peppa Pig©Astley Baker Davies Ltd/Entertainment One UK Ltd 2003.

Madame Tussauds - Die gezeigten Bilder von Madame Tussauds zeigen Wachsfiguren, die von Madame Tussauds hergestellt wurden und sich im Besitz von Madame Tussauds befinden.

London Eye - Das London Eye wurde von Marks Barfield Architekten konzipiert und entworfen.