Green City Finance GmbH
(vormals: Green City Energy Finanzvertriebs GmbH)

München

Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2018

Bilanz zum 31. Dezember 2018

AKTIVA

		EUR	EUR	31.12.2018 EUR	31.12.2017 TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand			-,--		-,--
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken			-,--		-,--
darunter: bei der Deutschen Bundesbank	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
c) Guthaben bei Postgiroämtern			-,--	-,--	-,--
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung
bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche
Schuldtitel öffentlicher Stellen			-,--		-,--
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
b) Wechsel			-,--	-,--	-,--
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig			252.913,09		126
b) andere Forderungen			-,--	252.913,09	-,--
4. Forderungen an Kunden				13.596,51	129
darunter: gegenüber Finanzdienstleistungsinstituten	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
darunter: durch Grundpfandrechte gesichert	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
darunter: Kommunalkredite	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten		-,--
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
ab) von anderen Emittenten		-,--	-,--
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten		-,--
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
bb) von anderen Emittenten		-,--	-,--
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
c) eigene Schuldverschreibungen			-,--	-,--	-,--
Nennbetrag	EUR -,--
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere				-,--	-,--
6a. Handelsbestand				-,--	-,--
7. Beteiligungen				-,--	-,--
darunter: an Kreditinstituten	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
8. Anteile an verbundenen Unternehmen				-,--	-,--
darunter: an Kreditinstituten	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
9. Treuhandvermögen				-,--	-,--
darunter: Treuhandkredite	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich				-,--	-,--
Schuldverschreibungen aus deren Umtausch
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte			-,--
b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten			1,00		-,--
c) Geschäfts- oder Firmenwert			-,--
d) geleistete Anzahlungen			-,--	1,00	-,--
12. Sachanlagen				4.022,00	3
13. Eingefordertes, noch nicht eingezahltes Kapital				-,--	-,--
14. Sonstige Vermögensgegenstände				-,--	7
15. Rechnungsabgrenzungsposten				2.738,49	1
16. Aktive latente Steuern				-,--	-,--
17. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung				-,--	-,--
18. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag				-,--	-,--
SUMME DER AKTIVA				273.271,09	266
PASSIVA
		EUR	EUR	31.12.2018 EUR	31.12.2017 TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig			-,--		-,--
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist			-,--	-,--	-,--
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden					-,--
darunter: gegenüber Finanzdienstleistungsinstituten	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
3. Verbriefte Verbindlichkeiten					-,--
a) begebene Schuldverschreibungen			-,--		-,--
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten			-,--	-,--	-,--
darunter: Geldmarktpapiere	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
darunter: eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
3a. Handelsbestand				-,--	-,--
4. Treuhandverbindlichkeiten				-,--
darunter: Treuhandkredite	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
5. Sonstige Verbindlichkeiten				15.538,86	16
6. Rechnungsabgrenzungsposten				-,--
6a. Passive latente Steuern				-,--
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen			-,--		-,--
b) Steuerrückstellungen			-,--		-,--
c) andere Rückstellungen			45.443,00	45.443,00	50
8. (gestrichen)				-,--
9. Nachrangige Verbindlichkeiten				-,--
10. Genussrechtskapital				-,--
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig	EUR -,--
(Vorjahr: EUR -,--)
11. Fonds für allgemeine Bankrisiken				-,--
12. Ausgleichsposten für aktivierte eigene Anteile				-,--
13. Eigenkapital
a) Eingefordertes Kapital
Gezeichnetes Kapital		25.000,00			25
abzüglich nicht eingeforderter ausstehender Einlagen		-,--	25.000,00		-,--
b) Kapitalrücklage			450.000,00		450
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage		-,--
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder
mehrheitlich beteiligten Unternehmen		-,--
cc) satzungsmäßige Rücklagen		-,--
cd) andere Gewinnrücklagen		-,--	-,--		-,--
d) Bilanzgewinn/Bilanzverlust			-262.710,77	212.289,23	-275
SUMME DER PASSIVA				273.271,09	266

	EUR	31.12.2018 EUR	31.12.2017 EUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln	-,--		-,--
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen	-,--		-,--
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten	-,--	-,--	-,--
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften	-,--		-,--
b) Platzierungs- und Übernahmeverpflichtungen	-,--		-,--
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen	-,--	-,--	-,--

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2018

	EUR	EUR	2018 EUR	2017 TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	-,--			-,--
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	-,--	-,--		-,--
2. Zinsaufwendungen		-,--	-,--	-,--
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		-,--		-,--
b) Beteiligungen		-,--		-,--
c) Anteilen an verbundenen Unternehmen		-,--	-,--	-,--
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen			-,--	-,--
5. Provisionserträge		771.422,88		695
6. Provisionsaufwendungen		-195.352,50	576.070,38	-97
7a. Ertrag des Handelsbestands			-,--	-,--
7b. Aufwand des Handelsbestands			-,--	-,--
8. Sonstige betriebliche Erträge			9.918,61	8
9. (gestrichen)			-,--	-,--
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	-358.831,98			-316
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-72.270,62	-431.102,60		-67
darunter: für Altersversorgung EUR 729,24 (Vorjahr: EUR 1.312,68)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		-139.485,37	-570.587,97	-167
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			-2.610,10	-2
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen			-144,16	-45
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		-,--		-,--
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		-,--	-,--	-,--
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		-,--		-,--
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		-,--	-,--	-,--
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme			-,--	-,--
18. (gestrichen)			-,--	-,--
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			12.646,76	10
20. Außerordentliche Erträge		-,--		-,--
21. Außerordentliche Aufwendungen		-,--		-,--
22. Außerordentliches Ergebnis		-,--	-,--	-,--
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-,--		-,--
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen		-,--	-,--	-,--
25. Erträge aus Verlustübernahme			-,--	-,--
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrags abgeführte Gewinne			-,--	-,--
27. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag			12.646,76	10
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr			-275.357,53	-285
			-262.710,77	-275
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage			-,--	-,--
			-262.710,77	-275
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage		-,--		-,--
b) aus der Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen		-,--		-,--
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen		-,--		-,--
d) aus anderen Gewinnrücklagen		-,--	-,--	-,--
			-262.710,77	-275
31. Entnahmen aus Genussrechtskapital				-,--
			-262.710,77	-275
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage		-,--		-,--
b) in die Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen		-,--		-,--
c) in satzungsmäßige Rücklagen		-,--		-,--
d) in andere Gewinnrücklagen		-,--	-,--	-,--
			-262.710,77	-275
33. Wiederauffüllung des Genussrechtskapitals			-,--	-,--
34. BILANZGEWINN/BILANZVERLUST			-262.710,77	-275

Anhang für das Geschäftsjahr 2018

I. Allgemeine Angaben

II. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

III. Erläuterungen zur Bilanz

1. Forderungen an Kunden

2. Anlagewerte

3. Sonstige Vermögensgegenstände

4. Sonstige Verbindlichkeiten

5. Rückstellungen

6. Eigenkapital

7. Bilanzverlust

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Aufgliederung nach geographischen Märkten gemäß § 34 Abs. 2 Nr. 1 RechKredV

2. Dritten erbrachte Dienstleistungen

V. Sonstige Angaben

1. Abschlussprüferhonorar

2. Arbeitnehmer

3. Konzernabschluss

4. Organe der Gesellschaft

5. Ergebnisverwendung

6. Nachtragsbericht

I. Allgemeine Angaben

Die Gesellschaft ist im Handelsregister München unter der Nummer HRB 203566 eingetragen.

Die Bilanzierung wird unter der Annahme der Unternehmensfortführung vorgenommen. Die Gesellschaft befindet sich in der Aufbauphase. Seit dem Geschäftsjahr 2017 besteht bei der Gesellschaft eine Kostenübernahmevereinbarung mit der Muttergesellschaft Green City AG. Hiernach sind die die Provisionen übersteigenden Kosten auszugleichen.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Für die Gesellschaft gelten die Regelungen für große Kapitalgesellschaften gemäß § 340a HGB, weshalb der Jahresabschluss nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (ergänzt um die Regelungen der Kreditinstituts-Rechnungslegungsverordnung - RechKredV) aufgestellt wurde. Der Gliederung der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung liegen die Vorschriften gemäß § 2 RechKredV zugrunde.

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert beibehalten.

Forderungen an Kreditinstitute und Forderungen an Kunden werden zum Nominalwert angesetzt.

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Anlagenwerte und Sachanlagen sind zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, angesetzt. Als Nutzungsdauer wurden drei Jahre zugrunde gelegt. Geringwertige Vermögensgegenstände mit einem Wert bis zu EUR 800 wurden in Übereinstimmung mit § 6 Abs. 2 EStG im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben.

Als aktive Rechnungsabgrenzungsposten sind Auszahlungen vor dem Abschlussstichtag angesetzt, soweit sie Aufwand für einen bestimmten Zeitraum nach diesem Zeitpunkt darstellen.

Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag bilanziert. Rückstellungen werden unter Berücksichtigung der Erkenntnisse bei Abschlusserstellung nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung mit den Erfüllungsbeträgen angesetzt.

III. Erläuterungen zur Bilanz

1. Forderungen an Kunden

Die Fälligkeiten der Forderungen ergeben sich aus folgender Aufstellung:

	Laufzeit
Art der Forderung	unbestimmte Laufzeit in Euro	< 3 Monate in Euro	>3 Monate ≤ 1 Jahr in Euro	>1 Jahr ≤ 5 Jahre in Euro	>5 Jahre in Euro	Gesamt in Euro
Forderungen an Kunden	13.596,51	0,00	0,00	0,00	0,00	13.596,51
(Vorjahr)	(128.913,28)	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(128.913,28)
Summen	13.596,51	0,00	0,00	0,00	0,00	13.596,51

Die Forderungen an Kunden sind zugleich Forderungen gegen Gesellschafter (TEUR 14, Vj.: TEUR 22) sowie Forderungen gegen verbundene Unternehmen (TEUR 14, Vj.: TEUR 129). Sie sind unverbrieft.

2. Anlagewerte

Die Entwicklung der Anlagewerte ist in dem gesonderten Anlagenspiegel 2018 (Seite 7) dargestellt.

3. Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände belaufen sich im Geschäftsjahr auf TEUR 0. Im Vorjahr wurden Erstattungsansprüche aus Gewerbesteuervorauszahlungen (TEUR 7) ausgewiesen.

4. Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 8; Vj: TEUR 8) sowie Steuerverbindlichkeiten (TEUR 6; Vj: TEUR 8). Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen enthalten Verbindlichkeiten gegenüber dem Gesellschafter in Höhe von TEUR 5. Die Restlaufzeit aller Verbindlichkeiten beträgt wie im Vorjahr weniger als ein Jahr.

5. Rückstellungen

Die anderen Rückstellungen betreffen Prüfungs- und Abschlusskosten (TEUR 35; Vj: TEUR 42) sowie den Personalbereich (TEUR 12; Vj: TEUR 8).

6. Eigenkapital

Das Stammkapital beträgt am Bilanzstichtag 25.000,00 Euro und ist vollständig einbezahlt. Die bestehende Kapitalrücklage von 450.000,00 Euro wurde im Sinne des § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB gebildet.

7. Bilanzverlust

Der Bilanzverlust enthält einen Jahresüberschuss von Euro 12.646,76 und einen Verlustvortrag von Euro -275.157,53.

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Aufgliederung nach geographischen Märkten gemäß § 34 Abs. 2 Nr. 1 RechKredV

Die Provisionserträge sowie die sonstigen betrieblichen Erträge wurden vollständig im Inland erzielt.

2. Dritten erbrachte Dienstleistungen

Die Gesellschaft erbringt Dritten gegenüber folgende Dienstleistungen:

- Anlagevermittlung

V. Sonstige Angaben

1. Abschlussprüferhonorar

Die im Geschäftsjahr 2018 als Aufwand erfassten Honorare des Abschlussprüfers gliedern sich wie folgt:

Abschlussprüfungsleistungen: 27 TEUR

2. Arbeitnehmer

Im Geschäftsjahr 2018 waren durchschnittlich sechs Mitarbeiter als Angestellte beschäftigt (Vj. vier Mitarbeiter).

3. Konzernabschluss

Die alleinige Gesellschafterin, Green City AG, erstellt einen Konzernabschluss zum 31. Dezember 2018.

Die Green City Finance GmbH wird zu 100 % per Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen.

Der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2018 werden beim Betreiber des Bundesanzeigers eingereicht und im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.

4. Organe der Gesellschaft

Geschäftsführung

Gesamtvertretungsberechtigte Mitglieder der Geschäftsführung der Gesellschaft waren im Geschäftsjahr:

- Herr Frank Wolf, Vorstand der Green City AG

- Frau Kathrin Enzinger, hauptamtliche Geschäftsführerin

Herr Wolf ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Von der Anwendung der Schutzklausel gemäß § 286 Abs. 4 HGB wird Gebrauch gemacht.

5. Ergebnisverwendung

Es wird vorgeschlagen, den Bilanzverlust auf neue Rechnung vorzutragen.

6. Nachtragsbericht

Nach dem Bilanzstichtag sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten, über die zu berichten wäre.

München, den 27. März 2019

gez. Frank Wolf, Geschäftsführer

gez. Kathrin Enzinger, Geschäftsführerin

Anlagespiegel 2018

	Anschaffungskosten
	Stand 01.01.2018 EUR	Zugänge 2018 EUR	Abgänge 2018 EUR	Stand 31.12.2018 EUR
Immaterielle Anlagewerte
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.927,00	0,00	0,00	3.927,00
Sachanlagen
Geschäftsausstattung	4.315,02	2.706,25	0,00	7.021,27
Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	569,85	569,85	0,00
Gesamtbetrag	8.242,02	3.276,10	569,85	10.948,27

	Abschreibungen
	Stand 01.01.2018 EUR	Zugänge 2018 EUR	Abgänge 2018 EUR	Stand 31.12.2018 EUR
Immaterielle Anlagewerte
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.926,00	0,00	0,00	3.926,00
Sachanlagen
Geschäftsausstattung	959,02	2.040,25	0,00	2.999,27
Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	569,85	569,85	0,00
Gesamtbetrag	4.885,02	2.610,10	569,85	6.925,27

	Buchwerte
	Stand 31.12.2018 EUR	Stand 31.12.2017 EUR
Immaterielle Anlagewerte
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1,00	1,00
Sachanlagen
Geschäftsausstattung	4.022,00	3.356,00
Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	0,00
Gesamtbetrag	4.023,00	3.357,00

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2018

Inhalt

I. GRUNDLAGEN DES UNTERNEHMENS

II. WIRTSCHAFTSBERICHT

1. Gesamtwirtschaftliche und brachenspezifische Rahmenbedingungen.

a) Gesamtwirtschaft

b) Marktüberblick Erneuerbare Energien

c) Gesellschaftliches Bewusstsein

d) Finanzmarkt

2. Darstellung des Geschäftsverlaufs und Geschäftsergebnis

a) Ertragslage

b) Finanzlage

c) Vermögenslage

d) Gesamtaussage zur Lage des Unternehmens

III. RISIKOBERICHT

IV. CHANCENBERICHT

Zusammenfassende Gesamtbeurteilung der Chancen und Risiken

V. PROGNOSEBERICHT

I. GRUNDLAGEN DES UNTERNEHMENS

Die Green City Finance GmbH (im Weiteren: GC Finance) hat den Vertrieb von Geldanlagen, insbesondere der Green City - Gruppe, mit dem Schwerpunkt Ökologie zum Ziel.

Die GC Finance ist ein Wertpapierhandelsunternehmen im Sinne des Gesetzes über das Kreditwesen (KWG). Ihr Gegenstand ist die Anlagevermittlung i. S. d. § 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 1 und 1a KWG betreffend Geldanlagen mit Schwerpunkt Ökologie. Die Gesellschaft ist nicht berechtigt, sich bei der Erbringung der vorgenannten Finanzdienstleistungen Eigentum oder Besitz an Geldern oder Wertpapieren von Kunden zu verschaffen sowie Finanzinstrumente auf eigene Rechnung anzuschaffen und/oder zu veräußern.

II. WIRTSCHAFTSBERICHT

1. Gesamtwirtschaftliche und brachenspezifische Rahmenbedingungen

a) Gesamtwirtschaft

Die deutsche Wirtschaft befindet sich weiter und damit das zehnte Jahr in Folge auf Wachstumskurs. So erwartet die Bundesregierung für das Jahr 2019 ein Wachstum des preisbereinigten Bruttoinlandsprodukts um 1,0 Prozent. Der Arbeitsmarkt entwickelt sich weiterhin positiv. Die Arbeitslosenquote wird im Jahr 2019 voraussichtlich auf 4,9 Prozent sinken, die Zahl der Beschäftigten weiter auf 45,2 Millionen steigen. In der Folge nehmen auch die privaten Einkommen weiter spürbar zu: Die Nettolöhne und -gehälter der Arbeitnehmer steigen im Jahr 2019 um 4,8 Prozent, wozu auch die Entlastungen bei Steuern und Abgaben beitragen. Angesichts steigender Löhne und Beschäftigung sowie der Investitionen der Unternehmen bleibt die Binnenwirtschaft eine wichtige Stütze der Konjunktur. Dabei setzt das niedrige Zinsumfeld spürbare Impulse insbesondere in der Bauwirtschaft. Die expansiv ausgerichtete Fiskalpolitik regt die Konjunktur zusätzlich an. Insgesamt bleibt die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland aufwärtsgerichtet, sie ist aber in unruhigeres Fahrwasser geraten. Die Risiken vornehmlich aus dem außenwirtschaftlichen Umfeld haben sich erhöht. Dies ist ein Grund dafür, dass sich das Wachstumstempo 2019 im Vergleich zum Vorjahr reduziert.

Die wirtschaftlichen Erfolge der vergangenen Jahre fügen sich ein in die beeindruckende, inzwischen siebzigjährige Erfolgsgeschichte der Sozialen Marktwirtschaft als deutsches Wirtschaftsmodell: Die wirtschaftliche Leistung - gemessen durch das Bruttoinlandsprodukt je Einwohner - hat sich preisbereinigt seit dem Jahr 1950 mehr als versechsfacht. Lag das Bruttoinlandsprodukt - gemessen in Preisen des Jahres 2018 - im Jahr 1950 bei rund 6.300 Euro je Einwohner, so hat es sich auf rund 40.900 Euro je Einwohner im Jahr 2018 erhöht.

Bei allen Erfolgen der Vergangenheit ist zu beachten, dass sich die wirtschaftlichen Chancen und Risiken im Laufe der Zeit geändert haben. Gegenwärtig kommt der Digitalisierung von Wirtschaft und Gesellschaft eine herausragende Bedeutung zu. Sie revolutioniert nicht nur die Unternehmenslandschaft und ihre Geschäftsmodelle. Die Digitalisierung wird alle Bereiche des Arbeitens, Lernens und Kommunizierens verändern. Auch die Globalisierung birgt neben großen Chancen in jüngerer Zeit Herausforderungen und Risiken. Insbesondere protektionistische Tendenzen bilden ein Risiko für eine offene und auf den freien Welthandel angewiesene Volkswirtschaft. Ferner stellt der Klimawandel Deutschland und die internationale Gemeinschaft vor große Herausforderungen. Die demografische Entwicklung geht einher mit einem sinkenden Erwerbspersonenpotenzial und zunehmenden Anforderungen an Alterssicherung, Gesundheitsversorgung und Pflege. Die Bundesregierung wie der Sachverständigenrat sehen damit die gleichen großen Herausforderungen für die deutsche Volkswirtschaft.

Im Zuge der Digitalisierung wird sich der wirtschaftliche Strukturwandel noch schneller vollziehen als bislang. Wichtige Faktoren für den Erfolg der Sozialen Marktwirtschaft sind daher unternehmerische Kreativität, Gründergeist und Innovationsfreude. Die Bundesregierung setzt auf die Dynamik von Unternehmen, die mit ihren Ideen und Produkten ein wesentlicher Treiber für Innovation und Fortschritt sind. Sie verbessert in zahlreichen Bereichen die Rahmenbedingungen insbesondere für die kleinen und mittleren Unternehmen.

Die robuste Entwicklung am Arbeitsmarkt setzt sich fort, sodass auch für das Jahr 2019 ein neuer Beschäftigungsrekord zu erwarten ist. Gleichzeitig müssen sich die Unternehmen in einigen Branchen und Regionen zunehmend stärker um geeignete Mitarbeiter bemühen. Engpässe bei Fachkräften können dazu führen, dass Betriebe ihre Möglichkeiten nicht voll ausschöpfen. Dies kann das gesamtwirtschaftliche Wachstum bremsen. Aufgrund des demografischen Wandels könnten sich die Fachkräfteengpässe in Zukunft noch deutlicher bemerkbar machen. Selbst bei merklicher Zuwanderung wird die Zahl der Personen im erwerbsfähigen Alter (15 - 64 Jahre) in Deutschland bis zum Jahr 2050 voraussichtlich um mehr als acht Millionen Menschen zurückgehen. Das entspricht rund einem Sechstel der Erwerbsbevölkerung im Jahr 2017. Die Mobilisierung von Fachkräften wird deshalb immer stärker zu einer Herausforderung für die Soziale Marktwirtschaft. Mehr als sechs von zehn Betrieben nennen Fachkräftemangel als ihr größtes Geschäftsrisiko.

Die Soziale Marktwirtschaft Deutschlands ist eng eingebettet in Europa: Das Projekt der europäischen Einigung ist Grundvoraussetzung nicht nur für Frieden und sozialen Zusammenhalt, sondern auch für den wirtschaftlichen Erfolg und das hohe und steigende Wohlstandsniveau in Deutschland. Während die Wirtschaftskrise überwunden ist und alle EU-Mitgliedsländer wieder positive Wachstumsraten verzeichnen, bestehen strukturelle Herausforderungen etwa im Finanzmarktbereich, mit Blick auf die öffentliche Verschuldung, die Arbeitslosigkeit und die Wettbewerbsfähigkeit vielerorts fort. Deswegen ist es erforderlich, das Wachstumspotenzial der europäischen Mitgliedstaaten nachhaltig zu verbessern. Hierfür setzt die Bundesregierung weiterhin auf einen Dreiklang aus ehrgeizigen Strukturreformen, wachstumsfreundlicher Konsolidierung und beschleunigten Investitionen.

Die Energiewende stellt eine zentrale, langfristige Gestaltungsaufgabe für den Standort Deutschland und die Soziale Marktwirtschaft dar. Die Bundesregierung will damit sowohl die Energie- und Klimaziele auf nationaler und europäischer Ebene erfüllen als auch die Verpflichtungen, die sich aus dem internationalen Klimaschutzabkommen von Paris ergeben. Insbesondere dafür hat die Bundesregierung im Jahr 2016 den Klimaschutzplan 2050 beschlossen, den sie mit einem Maßnahmenprogramm unterlegen wird. Das energiepolitische Zieldreieck aus Versorgungssicherheit, Umweltverträglichkeit und Bezahlbarkeit bleibt die zentrale Orientierung der deutschen Energiepolitik. Damit die Energiewende für die Wirtschaft und die Menschen bezahlbar bleibt, gilt es, sie gesamtwirtschaftlich möglichst effizient umzusetzen, beispielsweise indem verstärkt wettbewerbliche Verfahren genutzt werden. Der mit der Energiewende verbundene Strukturwandel muss so begleitet werden, dass in den betroffenen Branchen und Regionen Chancen für eine nachhaltige wirtschaftliche Dynamik und hochwertige Beschäftigung entstehen können.

Übersicht 2: Ausgewählte Eckwerte der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in der Bundesrepublik Deutschland (1)

Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent soweit nicht anders angegeben	2017	2018	Jahresprojektion 2019
ENTSTEHUNG des Bruttoinlandsprodukts (BIP)
BIP (preisbereinigt)	2,2	1,5	1,0
Erwerbstätige (im Inland)	1,4	1,3	0,9
Arbeitslosenquote in Prozent (Abgrenzung der Bundesagentur für Arbeit - BA) (1)	5,7	5,2	4,9
VERWENDUNG des BIP preisbereinigt (real)
Private Haushalte und private Organisationen ohne Erwerbszweck	1,8	1,0	1,3
Ausrüstungen	3,7	4,5	2,3
Bauten	2,9	3,0	2,9
Inlandsnachfrage	2,0	1,8	1,4
Exporte	4,6	2,4	2,7
Importe	4,8	3,4	4,0
Außenbeitrag (Impuls) (3)	0,3	-0,2	-0,3
Bruttolöhne und -gehälter je Arbeitnehmer	2,5	3,2	3,1

(1) Bis 2018 vorläufige Ergebnisse des Statistischen Bundesamtes; Stand: Januar 2019.

(2) Bezogen auf alle Erwerbspersonen.

(3) Absolute Veränderung der Vorräte bzw. des Außenbeitrags in Prozent des BIP des Vorjahres (= Beitrag zur Zuwachsrate des BIP).

Quelle: Jahreswirtschaftsbericht 2019; Bundesministerium für Wirtschaft und Energie; Berlin; Januar 2019.

b) Marktüberblick Erneuerbare Energien

Die erneuerbaren Energien konnten 2018 einen Anteil an der Stromerzeugung [Netto] von 40,2% erreichen und haben damit einen neuen Rekord aufgestellt. Ökostrom-Anlagen lieferten im Jahr 2018 rund 218 Terawattstunden [Mrd. kWh].

Am meisten zugelegt hat die Stromerzeugung bei der Windkraft und Photovoltaik. Die Zuwächse gehen vor allem auf die windstarken Monate Januar und Dezember sowie den sonnenreichen Sommer zurück. Mit 20,2% wurde der Wind 2018 zweitwichtigste Stromquelle [110 TWh] hinter der Braunkohle [131 TWh] und bleibt weiter wichtigste erneuerbare Kraft. Deutsche Solaranlagen erwirtschafteten im vergangenen Jahr fast 46 TWh und wurden damit zur zweitwichtigsten erneuerbaren Ressource. Auf dem 3. Rang unter den Erneuerbaren Energien folgt die Stromerzeugung aus Biomasse, die mit etwa 45 TWh ihren Ertrag zum Vorjahr leicht senkte.

Zu deutlichen Rückgängen kam es bei der Steinkohle. Deutsche Kraftwerke leisteten 2018 nur noch einen Beitrag von 76 Mrd. Kilowattstunden. Damit sinkt der Anteil am Strommix auf 14% [- 1% zu 2017]. Braunkohle verzeichnete 2018 ebenfalls einen Verlust und lieferte nur noch 131 Mrd. kWh [134 Mrd. kWh in 2017]. Der Anteil deutsche Atomkraftwerke blieb mit 72 TWh nahezu unverändert.

Laut einer ersten Schätzung des Zentrums für Sonnenenergie- und Wasserstoff-Forschung Baden-Württemberg [ZSW] und des Bundesverbands der Energie- und Wasserwirtschaft [BDEW] liegt der Anteil der Erneuerbaren Energien am deutschen Stromverbrauch bei 38%, was einem Anstieg um 2 Prozentpunkte zum Vorjahr entspricht.

Nettostromerzeugung in Deutschland 2018:

Quelle:https://1-stromvergleich.com/strom-report/strommix/ strommix-2018-deutschland

Green City geht von weiterhin starken Zubauraten von Erneuerbaren Energien in Deutschland und Europa aus. Die Energiewende wird weiterhin vor allem von den stark steigenden Anteilen der Windenergie und der Solarenergie in Deutschland vorangetrieben und manifestiert werden.

c) Gesellschaftliches Bewusstsein

Die Erneuerbaren Energien genießen eine überwältigende Akzeptanz bei der deutschen Bevölkerung - mit weiter steigender Tendenz. Zu diesem Ergebnis kommt die jährliche, repräsentative Umfrage im Auftrag der AEE (Agentur für Erneuerbare Energien). 95% der Befragten halten den verstärkten Ausbau der Erneuerbaren Energien für wichtig oder sogar für sehr wichtig. Damit ist die Zustimmung um weitere 2% seit dem Vorjahr gewachsen. Zukunftssicherheit [75%] und Klimaschutz [72%] sind die wichtigsten Gründe.

65% der Deutschen finden den Bau von Erneuerbaren-Energien-Anlagen selbst in der eigenen Nachbarschaft eher gut bis sehr gut. Bei Erfahrung mit der Technologie steigt die Akzeptanz bei Solar von 72% auf 94% und bei Windenergie von 57 auf 69% an. Auch beim Thema Finanzierung ist die Mehrheit der Befragten bereit, ihren Beitrag zu leisten. 48% hält die Höhe der EEG-Umlage für angemessen, während 8% sogar bereit wären, mehr zu zahlen. 37% halten den Beitrag für unangemessen hoch.

Eine repräsentative Umfrage im Auftrag von Greenpeace im vergangenen Jahr kommt zu einem ähnlichen Ergebnis. 86% der Menschen in Deutschland wünschen sich einen beschleunigten [55%] oder zumindest konstanten Ausbau [31%] der Erneuerbaren Energien. 87% möchten gleichbleibende oder verbesserte Möglichkeiten, sich an der Energiewende zu beteiligen. Interessant ist, dass sich die Anhänger aller Parteien gleichermaßen für einen ungebremsten Zubau von Windkraft und Solarenergie aussprechen [55% wollen es schneller, 31% konstant].

Quelle: 1-Stromvergleich: https://1-stromvergleich.com/strom-report/oekostrom/ oekostrom-ausbau

d) Finanzmarkt

Die aktuellen Daten sind überraschend negativ ausgefallen. Nach einem Anstieg von 0,4% im ersten und zweiten Quartal 2018 erhöhte sich das reale BIP im dritten Jahresviertel um 0, % gegenüber dem Vorquartal. Die Binnennachfrage und die Vorratsveränderungen leisteten einen positiven Beitrag zum Ergebnis für das dritte Jahresviertel, wohingegen vom Außenhandel negative Wachstumsimpulse ausgingen. Für das Schlussquartal 2018 lassen die Konjunkturindikatoren auf ein anhaltendes, aber weiterhin moderates Wachstum schließen.

Quelle: Europäische Zentralbank, Wirtschaftsbericht 01/2019, Online-Version Stand 7.Februar 2019 (Seite 13)

2018 vollendete der Euro das 20. Jahr seines Bestehens. Über die vergangenen zwei Jahrzehnte hat sich unsere gemeinsame europäische Währung als stabil bewährt: Der durchschnittliche Preisanstieg im Euroraum belief sich auf 1,7%. Der Zuspruch in der Bevölkerung ist groß. Einer Umfrage zufolge sehen aktuell zwei Drittel der Befragten im Euroraum die gemeinsame Währung als Vorteil für die Wirtschaft in ihrem Land an.

In diese Zeit fällt aber auch die Finanz- und Staatsschuldenkrise. So jährte sich im September 2018 die Insolvenz der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers zum zehnten Mal. Der Zusammenbruch markiert aus heutiger Sicht eine Zuspitzung der globalen Finanzkrise, die zur schwersten weltweiten Rezession der Nachkriegsgeschichte führte: Im Jahr 2009 schrumpfte die Weltwirtschaftsleistung um 2%, das Volumen der international gehandelten Waren und Dienstleistungen sank um 10%, und die Arbeitslosigkeit stieg in vielen Ländern sprunghaft an. Umfangreiche Rettungspakete für Banken, fiskalische Konjunkturprogramme und eine außergewöhnliche Lockerung der Geldpolitik verhinderten Schlimmeres: Eine ökonomische Abwärtsspirale wie in der Weltwirtschaftskrise zu Beginn der 1930er Jahre war damals ein mögliches Szenario. Das sollte mit in den Blick genommen werden, wenn heute Bürgerinnen und Bürger zu Recht nach den Kosten der Notmaßnahmen fragen.

Im Euroraum verband sich die Finanzkrise später mit einer Schuldenkrise einzelner Mitgliedstaaten. Für viele Menschen brachten die vergangenen zehn Jahre erhebliche ökonomische Belastungen und Entbehrungen. Die Bewältigung dieser Krisen - ihrer Ursachen und Folgen - prägt die wirtschaftspolitische Agenda bis heute: Es gilt, öffentliche Schulden zu reduzieren, die Wettbewerbsfähigkeit der Volkswirtschaften zu stärken, die Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems zu fördern und den Ordnungsrahmen der Währungsunion zukunftsfest zu machen.

Zugleich müssen wir uns in Deutschland einer Reihe neuer Herausforderungen stellen. Im Finanzsystem gibt es nach Jahren stärkeren gesamtwirtschaftlichen Wachstums und niedriger Zinsen Hinweise auf den Aufbau zyklischer Verwundbarkeiten. Darüber hinaus müssen sich gerade Banken und Unternehmen auf den Brexit vorbereiten. Aber auch langfristige Trends dürfen nicht aus dem Blick geraten. Der zunehmende Einsatz digitaler Technologien bringt einen zum Teil fundamentalen Wandel der Lebens- und Arbeitswelt mit sich. Ein Beispiel aus dem Zahlungsverkehr sind innovative Systeme, die mobiles Bezahlen oder Echtzeitzahlungen ermöglichen. Digitale Technologien bieten Chancen für alte und neue Anbieter von Finanzdienstleistungen, sie bergen aber auch neue Risiken. Neben Bedrohungen für die Cybersicherheit stellt sich etwa die Frage, ob Krypto-Token die Finanzstabilität in Gefahr bringen können.

Quelle: Geschäftsbericht Deutsche Bundesbank 2018, veröffentlicht am 27.02.19

2. Darstellung des Geschäftsverlaufs und Geschäftsergebnis

Das Geschäftsmodell der GC Finance ist der Vertrieb der entwickelten und erstellten Finanzprodukte der Green City AG. Im Geschäftsjahr 2018 gibt es zwei Finanzprodukte - den Kraftwerkspark III und den Solarimpuls I - für die die GC Finance die Vermittlung übernommen hat. Für die zwei Produkte hat die GC Finance einen Kapitalvermittlungsvertrag abgeschlossen. Insgesamt wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr ein Zeichnungsvolumen in Höhe von 8.686 TEUR (Vj: 12.481 TEUR) vermittelt.

	Kraftwerkspark III	Solarimpuls	Summe
GC Finance	3.153 TEUR	2.561 TEUR	5.714 TEUR
Über Vertriebspartner	1.414 TEUR	1.558 TEUR	2.972 TEUR
Gesamt	4.567 TEUR	4.119 TEUR	8.686 TEUR

Für ihre Vertriebsleistungen erhält die GC Finance eine Vermittlungsprovision. Um einen wirtschaftlichen Absatz zu erzielen, bedient sich die GC Finance zur Unterstützung externer Vertriebspartner. Die Provisionserträge von 771 TEUR (Vj. 695 TEUR) und die Provisionsaufwendungen in Höhe von 195 TEUR (Vj. 97 TEUR) spiegeln das Provisionsergebnis in 2018 in Höhe von 576 TEUR (Vj. 598 TEUR) wieder.

Die GC Finance hat im Geschäftsjahr 2018 ein Jahresergebnis von 13 TEUR (Vj. 9 TEUR) erwirtschaftet.

Im Geschäftsjahr 2018 bestanden keine für das Verständnis des Geschäftsverlaufs bedeutsamen nichtfinanziellen Leistungsindikatoren.

a) Ertragslage

Überblick Ergebniskennzahlen der Green City Finance GmbH

	2018	2017	Veränderung
	2018 in TEUR	2017 in TEUR	Veränderung in TEUR
Provisionserträge	771	695	76
Provisionsaufwendungen	-195	-97	-98
Ergebnis Provisionen	576	598	-22
Sonstige betriebliche Erträge	10	8	2
Personalaufwand	-431	-383	-48
andere Verwaltungsaufwendungen	-139	-167	28
Sonst.betriebl. Aufwendungen, AfA	-3	-47	44
Erträge aus Auflösung Rückstellung	0	0	0
Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	13	9	4
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	0	0	0
Erträge aus Verlustübernahme	0	0	0
Jahresüberschuss	13	9	4

Das Ergebnis Provisionen hat sich zum Vorjahr um 22 TEUR verschlechtert. Der Rückgang des Provisionsergebnisses im Geschäftsjahr ist auf den Wegfall eines Vertriebsproduktes, der Namensaktien an der GC AG, zurückzuführen.

Die Provisionserträge setzen sich zusammen aus Provisionen für die Vermittlung von Schuldverschreibungen des Kraftwerkspark III und Solarimpuls I. Zudem ist im Provisionsertrag der gegenüber der Muttergesellschaft Green City AG erzielte Ertrag aus Kostenübernahme (TEUR 237; Vj: TEUR 177) enthalten.

Provisionsaufwendungen sind Provisionen, die an externe Vertriebspartner ausgereicht werden. Diese sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen um 98 TEUR von 97 TEUR auf 195 TEUR, da mehr Vertriebspartner angeschlossen wurden bzw. die Abrechnung der Anfangsplatzierung Solarimpuls erst im Januar/Februar 2018 abgerechnet wurde.

Die GC Finance beschäftigt eigenes Personal, was zu Personalaufwand in Höhe von 431 TEUR (Vj. 383 TEUR) führt. Das eingestellte Personal übernimmt seit 2016 die Vertriebsleistungen, die zuvor eingekauft wurde, was zu einem positiven Provisionsergebnis beiträgt.

Im aktuellen Jahr sind die anderen Verwaltungsaufwendungen gesunken von im Vorjahr 167 TEUR auf 139 TEUR, was im Wesentlichen auf noch im Vorjahr eingekauften Dienstleistungen zurück zu führen ist. Die Aufwendungen verteilen sich über die Positionen andere Verwaltungsaufwendungen und sonstige betriebliche Aufwendungen.

Im Geschäftsjahr 2017 hat die Gesellschaft mit der Green City AG als Muttergesellschaft einen Vertrag über die Erbringung von Vertriebsleistungen (Kostenübernahme im Fall von Unterdeckungen) abgeschlossen, wodurch sich ein Jahresgewinn ergibt.

b) Finanzlage

Überblick Cash-Flow Entwicklung der Green City Finance GmbH

	2018 EUR
Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit	129.576
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit	-2.706
Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit	0
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelbestands	126.870
Finanzmittelbestand am Anfang der Periode	126.043
Finanzmittelbestand am Ende der Periode	252.913

Die Cash-Flow-Entwicklung spiegelt die Finanzlage der GC Finance für das Geschäftsjahr 2018 wider.

Die GC Finance verwendet ihr durch Provisionen erwirtschaftetes Kapital ausschließlich für ihre laufende Geschäftstätigkeit beispielsweise für das Vertriebspersonal, Provisionsaufwendungen, Vertriebskosten im Zusammenhang mit Werbung usw. Daraus resultiert der positive Cash-Flow aus der Geschäftstätigkeit.

Der negative Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit resultiert aus der Anschaffung von Geschäftsausstattung.

Die GC Finance GmbH hat keinen Cash-Flowausder Finanzierungstätigkeit. Die Gesellschaft darf aufgrund ihrer Einstufung als Wertpapierhandelsunternehmen eingesammelte Gelder in bspw. andere Finanzanlagen nicht investieren oder als Finanzierungen ausgeben.

Die Gesellschaft ist fast ausschließlich durch Eigenkapital finanziert. Die Liquidität der Gesellschaft und ihre Fähigkeit, ihre Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen, waren im Geschäftsjahr zu jedem Zeitpunkt gegeben. Außerbilanzielle Verpflichtungen bestanden nicht. Beschränkungen in der Verfügbarkeit der Forderungen gegen Kreditinstitute bestanden nicht. Besondere Investitionsmaßnahmen wurden im Berichtsjahr nicht durchgeführt.

c) Vermögenslage

Überblick Ergebniskennzahlen der Green City Finance GmbH

	Geschäftsjahr 2018		Vorjahr 2017		Veränderung
	in TEUR	Prozent	in TEUR	Prozent	in TEUR
Aktiva
Forderungen an Kreditinstitute, täglich fällig	253	92,67%	126	47,37%	127
Forderungen an Kunden	13	4,76%	129	48,50%	-116
Immaterielle Anlagewerte	0	0,00%	0	0,00%	0
Sachanlagen	4	1,47%	3	1,13%	1
Sonstige Vermögensgegenstände	0	0,00%	7	2,63%	-7
Rechnungsabgrenzungsposten	3	1,10%	1	0,37%	2
Bilanzsumme	273	100,00%	266	100,00%	7
PASSIVA
Sonstige Verbindlichkeiten	16	5,86%	16	6,01%	0
Rückstellungen	45	16,48%	50	18,80%	-5
Eigenkapital	212	77,66%	200	75,19%	12
Bilanzsumme	273	100,00%	266	100,00%	7

Die Forderungen an Kunden in Höhe von 13 TEUR (Vj. 129 TEUR) betreffen Forderungen gegen Gesellschafter, Green City AG, aus der Abrechnung der Kostenübernahme 2018.

Sonstige Vermögensgegenstände haben sich gegenüber dem Vorjahr reduziert. Die im Vorjahr ausgewiesene Steuerrückforderung wurde ausgezahlt.

Die sonstigen Verbindlichkeiten betreffen die Verbindlichkeiten gegenüber dem Finanzamt (Lohnsteuer) sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen.

Die Rückstellungen sind im Vergleich zum Vorjahr leicht zurückgegangen. Dies liegt im Wesentlichen an der in 2017 durchgeführten Vor-Ort-Prüfung durch die Bundesbank (im Auftrag der EDW), die für das Geschäftsjahr 2018 nicht erfolgt. Die hohen Rückstellungskosten begründen sich durch die im April 2016 erhaltene Zulassung zu einem Finanzinstitut. Hierdurch sind die Prüfungsanforderungen der GC Finance gestiegen. Neben einer Jahresabschlussprüfung gemäß Handelsgesetzbuch muss auch eine Prüfung gemäß Wertpapierhandelsgesetz durchgeführt werden. Zudem wurde die Revision ausgelagert.

Das Eigenkapital ist wie auch die Eigenkapitalquote leicht angestiegen. Ursache für den Anstieg des Eigenkapitals ist der im Geschäftsjahr erzielte Jahresgewinn. Die Eigenkapitalquote steigt von rd. 75% auf rd. 78%.

d) Gesamtaussage zur Lage des Unternehmens

Die GC Finance hat im laufenden Geschäftsjahr ein positives Jahresergebnis erreicht. Dies ist im Wesentlichen auf die stabile Auftragslage sowie auf der mit der Green City AG abgeschlossenen Vereinbarung über die Erbringung von Vertriebsleistungen ("Kostenübernahmevereinbarung") zurück zu führen und dies führt ebenfalls auch zu einem Liquiditätszufluss der über den Liquiditätsabfluss des Geschäftsjahres hinausgeht. Die Geschäftsentwicklung ist im abgelaufenen Geschäftsjahr insgesamt zufriedenstellend verlaufen.

III. RISIKOBERICHT

a) Risiken der künftigen Entwicklung

Die Green City Finance GmbH ist im Bereich der Privatkundenbetreuung durch Anlagevermittlung tätig. Zudem geht die Green City Finance GmbH mit Vertriebspartnern (Banken, KWG‐Vermittler) Vertriebsvereinbarungen ein, die wiederum die Finanzprodukte in deren Angebot für deren Kunden haben. Zudem werden die Finanzprodukte nun gezielt auch Institutionellen Partnern angeboten.

Es besteht das Risiko, dass das bestehende Geschäftsmodell nicht mehr marktfähig ist. Es besteht auch das Risiko, dass die Geschäftsleitung wesentliche Entwicklungen und Trends im Finanzdienstleistungsbereich nicht rechtzeitig erkennt oder falsch einschätzt. Dadurch sind Grundsatzentscheidungen möglich, die eine langfristige Erreichung der Unternehmensziele erschweren oder sogar unmöglich machen. Bestandsgefährdende Risiken sind derzeit nicht ersichtlich.

b) Darstellung und Ergebnisse des Risikomanagementsystems, Gesamtbild der Risikolage

Das Risikomanagement der Gesellschaft ist institutsspezifisch aufgebaut. In einem Risikohandbuch (Teil des Organisationshandbuch) sind die Prozesse zur Identifizierung, Beurteilung, Steuerung, Überwachung sowie zur Kommunikation der Risiken dargestellt.

Bei der Green City Finance GmbH ist eine Interne Revision eingerichtet. Diese ist integraler Bestandteil des Risikomanagementsystems und arbeitet weisungsfrei und unbeeinflusst als prozessunabhängige Instanz mit dem Ziel der Risikofrüherkennung und ‐überwachung.

Die Gesellschaft orientiert sich bei der Ermittlung der Risikotragfähigkeit ausschließlich an einem GuV‐/bilanzorientierten Ansatz. Unter GuV‐/bilanzorientiert versteht man einerseits die Berücksichtigung des Planergebnisses aus der externen Rechnungslegung und andererseits die Ansetzung von Bilanzpositionen als Risikodeckungspotential. Für die einzelnen Risikoklassen Adressausfallrisiken, Marktpreisrisiken, operationelle Risiken und Liquiditätsrisiken werden zunächst im Rahmen einer Risikoinventur die Risiken ermittelt und anschließend die erwarteten Verluste ‐ soweit sinnvoll möglich - quantifiziert und gegenüber dem ermittelten Risikodeckungspotential zum Abzug gebracht. Im Ergebnis wird die freie Risikodeckungsmasse bestimmt und überwacht. Auf die Unterlegung der Liquiditätsrisiken mit Risikokapital wurde aufgrund der geringen Risiken (MaRisk AT 4.1, Tz. 4) verzichtet.

Risikoüberwachung und ‐kommunikation erfolgen durch den Risikocontrolling‐Beauftragten (Geschäftsführer Marktfolge) im Rahmen eines vierteljährlich erstellten Risikoreports, der der Gesamtgeschäftsführung und seit 2017 auch der Gesellschafterin zur Kenntnis gebracht wird.

Im Rahmen der Risikotragfähigkeitsanalyse wurde danach ein Risikodeckungspotential von TEUR 186 ermittelt. Der Risikokapitalbedarf beträgt TEUR 6, sodass sich eine Überdeckung von TEUR 180 errechnet.

Das aufsichtsrechtliche Mindestkapital beläuft sich auf TEUR 50 und war am Bilanzstichtag mit TEUR 186 erhalten.

Die Green City Finance GmbH ist sich der eingegangenen Risiken bewusst. Es geht mit den Risiken vertrauensvoll um. Vor allem die Einhaltung professioneller Standards soll zur Risikosteuerung beitragen. Wenngleich die Green City Finance GmbH selbst kein Risiko für eigene Rechnung eingeht, kann es durch die Vermittlung von Kunden Risiken für Dritte und indirekt Regressrisiken für sich begründen.

Soweit Risiken für Kunden eingegangen werden, verpflichtet sich die Green City Finance GmbH, diese Risiken zu kommunizieren und den Kunden den Risikogehalt nahe zu legen. Wenngleich den Kunden nicht das Risiko jeder Vermögensdisposition dargelegt werden muss, wird die Green City Finance GmbH für ein entsprechendes Risikobewusstsein bei den Anlegern sorgen.

Eine systematische Risikoinventur wird jedes Quartal durchgeführt. Die Risiken werden identifiziert, analysiert und bewertet. Entsprechende Handlungsmaßnahmen werden abgeleitet. Zu den einzelnen Risiken werden die Risikobegrenzungsmaßnahmen aufgeführt.

Die Wesentlichkeit der Risikoarten wurde festgelegt:

Adressausfallrisiko	"nicht wesentlich"
Marktpreisrisiko	"nicht wesentlich"
Liquiditätsrisiko	"wesentlich"
Ertragsrisiko	"wesentlich"
Operationelles Risiko	"wesentlich"

c) Adressausfallrisiko

Unter Adressenausfallrisiko wird das Risiko verstanden, dass bestimmte Forderungen und Außenstände der Green City Finance GmbH nicht mehr beizubringen sind. Dieses Risiko stuft die Green City Finance GmbH als nicht wesentlich ein.

d) Marktpreisrisiko

Das Marktpreisrisiko bezeichnet mögliche Wertveränderungen der von der Green City Finance GmbH gehaltenen Positionen als Folge der Marktpreisänderungen einzelner Anlagen (Zinsänderungsrisiko, Kursrisiko etc.). Die Geschäftsführung hat die Green City Finance GmbH als Nichthandelsbuchinstitut eingestuft; Die Green City Finance GmbH hält derzeit keine Positionen. Dieses Risiko stuft die Green City Finance GmbH als nicht wesentlich ein.

e) Liquiditätsrisiken

Liquiditätsengpässe können dann entstehen, wenn Verpflichtungen gegenüber Kunden oder Dritten nicht planmäßig refinanziert werden können. Die Green City Finance GmbH nimmt keine Einlagen von Kunden entgegen und betreibt kein Eigengeschäft. Das Liquiditätsrisiko stuft die Green City Finance GmbH als wesentlich ein. Die Green City Finance GmbH hat eine Liquiditätsübersicht erstellt, die laufend überwacht wird.

f) Ertragsrisiken

Das Ertragsrisiko bezeichnet das Risiko, die auflaufenden Kosten nicht durch Erträge langfristig decken zu können. Dies kann sich realisieren, indem Kunden die Beauftragung der Green City Finance GmbH widerrufen und die Green City Finance GmbH dauerhaft Ertragsquellen verliert. Das Ertragsrisiko stuft die Green City Finance GmbH als wesentlich ein und steuert es durch ein striktes Kosten-Controlling. Die laufenden Kosten werden kontinuierlich ermittelt und den erwarteten Erträgen gegenübergestellt. Sofern akute Ertragsrisiken bestehen, wird die Geschäftsführung geeignete Gegenmaßnahmen ergreifen, insbesondere Kostenreduzierungen. Mindestens vierteljährlich werden mittels einer fortgeschriebenen Gewinn‐ und Verlustrechnung die laufenden Kosten ermittelt.

g) Operationelle Risiken

Die operationellen Risiken stuft die Green City Finance GmbH als wesentlich ein. Folgende operationelle Risiken und Risikobegrenzungsmaßnahmen hat die Green City Finance GmbH identifiziert.

- Reputationsrisiko (Verpflichtung zur Einhaltung der Nachhaltigkeitskriterien sowie aufsichtsrechtlichen und gesetzlichen Vorgaben, aktives Beschwerdemanagement); die Green City Finance GmbH stuft dieses Risiko als wesentlich ein

- Rechtliches Risiko (Orientierung an Branchenstandards, Verbands‐, Pressemitteilungen, Einschaltung Rechtsanwälte der Green City‐Gruppe, externe Anwälte, Beschwerdemanagement); die Green City Finance GmbH stuft dieses Risiko als wesentlich ein

- Personalrisiko (qualifizierter Auswahlprozess, regelmäßige Personalgespräche); die Green City Finance GmbH stuft dieses Risiko als wesentlich ein

- IT-Risiko (Datenschutzverletzung durch IT-Lecks, Cyberangriff, Beeinträchtiung der Geschäftsprozesse durch nicht funktioniertende IT oder Datensicherungssysteme). Die Green City Finance GmbH stuft dieses Risiko als wesentlich ein.

IV. CHANCENBERICHT

Der Trend geht eindeutig Richtung Divestment. Divestment ist eine Gegenbewegung zum klassischen Investment und bezeichnet den Rückzug aus / die Umschichtung von bestimmten Kapitalanlagen aus z.B. politischen oder ökologischen Gründen (raus aus Investitionen von Kohle, rein in Investitionen von Erneuerbaren Energien). Die GC Finance hält daher das Geschäftsmodell für zukunftsfähig.

Zudem erschließen sich durch eine neue Finanzproduktgattung "EU-Wertpapier" (Ausnahme im WpPG) neue Produkte, die ausschließlich über ein reguliertes Finanzinstitut wie die Green City Finance GmbH vermittelt werden dürfen.

Zusammenfassende Gesamtbeurteilung der Chancen und Risiken

Die GC Finance agiert im richtigen Markt zum richtigen Zeitpunkt (Thema Divestment). Die Nachfrage nach nachhaltigen Finanzprodukten im Niedrigzinsumfeld ist gegeben, sodass die Chance auf steigende Vermittlungsvolumina besteht. Den dagegenstehenden Risiken ist sich die GC Finance bewusst. Vor allem die Einhaltung professioneller Standards soll zur Risikosteuerung beitragen.

V. PROGNOSEBERICHT

Die zunehmende Komplexität von Finanzprodukten steht einer verstärkten Nachfrage nach Finanzprodukten gegenüber. Gleichzeitig suchen Anleger gezielt und bewusst nach Finanzanlagen im Bereich der regenerativen Energien.

Die GC Finance wird sich durch fortwährende Marktbeobachtung über Veränderungen informieren. Auf Bedrohungen für das Geschäftsmodell und die Produkte der Green City - Gruppe wird es reagieren und ggf. die erforderlichen Maßnahmen einleiten.

Zukünftig wird die GC Finance verstärkt auch im Institutionellen Bereich Produkte anbieten. Der Zugang zu diesem Markt ist bereits gegeben (Versicherungen, Pensionskassen, Eigenanlage von Banken), entsprechendes Personal wurde dafür eingestellt.

Seit dem Geschäftsjahr 2017 besteht bei der Gesellschaft eine Kostenübernahmevereinbarung mit der Muttergesellschaft Green City AG. Für das Geschäftsjahr 2019 rechnet die Gesellschaft mit einem leicht positiven Jahresergebnis im ein- bis zweistelligen TEUR-Bereich. Zusammenfassend schätzen wir die künftige Entwicklung der Gesellschaft unter Berücksichtigung vorstehender Ausführungen als langfristig positiv ein.

München, den 27. März 2019

gez. Frank Wolf, Geschäftsführer

gez. Kathrin Enzinger, Geschäftsführerin

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Green City Finance GmbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Green City Finance, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2018 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Green City Finance, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

· entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2018 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 und

· vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

· identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

· gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

· beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

· ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

· beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

· beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

· führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen."

München, den 18. April 2019

ALR Treuhand GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Riha, Wirtschaftsprüfer

Feststellung des Jahresabschlusses

Die Feststellung des Jahresabschlusses ist am 21. Mai 2019 erfolgt.