Max Bögl International SE

Sengenthal

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Konzernlagebericht 2014

Max Bögl International SE, Sengenthal

Grundlagen des Konzerns

Geschäftsmodell

Konzernstruktur

Die Max Bögl International SE bildet zusammen mit ihren ausländischen Tochterunternehmen und Beteiligungen einen Teilkonzern innerhalb der Firmengruppe Max Bögl. Ihr Aufgabenschwerpunkt liegt im Wesentlichen in der Steuerung und Abwicklung der Auslandsaktivitäten der Firmengruppe. Es bestehen keine Beherrschungs- oder Gewinnabführungsverträge zwischen der Max Bögl International SE und ihren Tochtergesellschaften. Die wichtigsten Auslandsstandorte befinden sich in Europa, zum Beispiel in Österreich, den Niederlanden, Polen, Rumänien und der Tschechischen Republik. Daneben hat die Max Bögl International SE Standorte in China und den Vereinigten Arabischen Emiraten.

Organisatorische Änderungen

Im Jahr 2014 wurden die ersten Schritte des bereits im letzten Jahr angekündigten Projektes "max21" umgesetzt. Von diesen ersten Schritten der Umsetzung war die Max Bögl International SE nur bedingt betroffen. An der eigenständigen Struktur als gleichgestellter Teilkonzern einschließlich seiner Tochterunternehmen haben wir festgehalten. Durch die Stärkung der Eigenständigkeit und vermehrtes selbstständiges Auftreten des Konzerns soll der Einfluss der Risiken im Auslandsgeschäft auf die inländischen Gesellschaften begrenzt werden. Zudem ist es unser Ziel, die Abwicklung und Führung der Auslandsprojekte zu vereinfachen.

Geschäftstätigkeit

Die Max Bögl International SE ist als Auslandsholding ein wesentlicher Bestandteil der Firmengruppe Max Bögl. Operativ ist der Teilkonzern vollständig in die Geschäftsbereiche der Firmengruppe Max Bögl eingegliedert. Dies sind im Einzelnen: Infrastruktur, Hochbau, Wind, Fertigteilwerke, Roh- und Baustoffe, Transport und Geräte sowie Stahl- und Anlagenbau. Die Aktivitäten der Gesellschaft erstrecken sich über alle Geschäftsbereiche der Firmengruppe. Die Firmengruppe Max Bögl ist die größte Unternehmensgruppe im Baugewerbe in Deutschland, welche sich vollständig in Privatbesitz befindet. Im Laufe der Jahrzehnte konnte sich die Firmengruppe durch Innovationen und Investitionen in zukunftsweisende Technologien vom Anbieter reiner Bauleistungen zu einem Technologie- und Dienstleistungskonzern entwickeln, sich dadurch einen bedeutenden Wettbewerbsvorteil verschaffen und sich eine gute Marktstellung erarbeiten. Das breite Leistungsspektrum sowie die sehr hohe Wertschöpfungstiefe ermöglichen es der Firmengruppe und damit auch dem Teilkonzern Max Bögl International SE, äußerst komplexe Bauvorhaben von der Planung über die Finanzierung und Durchführung bis hin zum Betrieb ganzheitlich und mit großem Erfolg umzusetzen. 99 % der Bauleistung des Konzerns wird in Europa erbracht. Davon ca. 75 % in Nord- und Westeuropa sowie 25 % in Süd- und Osteuropa.

Ziele und Strategien

Strategische Schwerpunkte

Gemeinsames Ziel all unserer Aktivitäten ist es, die Firmengruppe für die Zukunft in einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld so aufzustellen, dass der langfristige Erfolg gesichert ist.

Die Firmengruppe Max Bögl war in den letzten Jahren stets einem anspruchsvollen geschäftlichen Umfeld ausgesetzt. In diesem Zuge mussten dann auch interne Umstrukturierungen in der Führungsebene einzelner Geschäftsbereiche bewältigt werden. Dies hat der Vorstand zum Anlass genommen, die Organisations- und Führungsstruktur des Unternehmens neu auszurichten. Die Neuausrichtung basiert auf der Überzeugung, dass die Firmengruppe als global tätiges Technologie- und Dienstleistungsunternehmen im Bau ihre bisher aufwändige Verwaltungsarbeit minimieren, weltweit harmonisieren und besser vernetzen muss, um langfristig in seiner breiten Aufstellung und mit der hohen Wertschöpfungstiefe konkurrenzfähig zu bleiben. Der erste Schritt mit der Verschmelzung der ersten Gesellschaften und dem Auftritt unter einer neuen, gemeinsamen Firmierung bildet das Fundament für alle weiteren Schritte.

Im Zuge der anstehenden Umstrukturierung der Firmengruppe versuchen wir das Verständnis für das "Wir" zu stärken - einzelne Sparten oder Geschäftsbereiche sollen gemeinsam unser Unternehmen zum Erfolg führen. Der Erfolg des Einzelnen soll dabei mehr in den Hintergrund treten. Die Komplexität unserer Aufstellung wird dann beherrschbar, wenn in den Sparten, Geschäftsbereichen und Regionen möglichst einheitliche Organisationsstrukturen geschaffen werden, bei denen Verantwortlichkeiten klar zugeordnet sind.

Damit soll es uns in Zukunft noch besser gelingen, die Risiken vor allem in Großprojekten weiter zu minimieren und damit noch bessere Ergebnisse zu erzielen.

Der operative Baubereich muss wieder bessere Ergebnisse liefern, das ist das erklärte Ziel. Hierzu gilt es, einige verlustreiche Großprojekte des bestehenden Portfolios bestmöglich abzuschließen.

Im Hinblick auf die Projektart soll sich zukünftig vermehrt auf Projekte mit hoher Wertschöpfungstiefe, die idealerweise zu-sätzlich auf Serienfertigung ausgelegt sind, konzentriert werden. Dies gelingt im Hinblick auf eine Produktorientierung allerdings nur mit der Umstellung des bislang vorherrschenden Regionalprinzips in ein Funktionalprinzip.

In Deutschland und Westeuropa wollen wir unsere Wettbewerbsposition stärken. Wir werden uns hierfür auf bestehende Geschäftsmodelle konzentrieren, um unsere Expertise in noch bessere Renditen umsetzen zu können. Die Strategie, den Auslandsbereich in schwierigen Ländern mit schlechter Zahlungsmoral zurückzufahren, wird zudem weiter verfolgt.

Der Erfolg der intensiven Forschung und Entwicklung gibt der Firmengruppe Recht - so wird diese auch in Zukunft eine strategisch wichtige Einheit im Unternehmen bleiben, um Produktentwicklungen voranzutreiben. Neben den weiter angedachten Ent-wicklungen im Umfeld der erneuerbaren Energien wird an innovativen Bauwerks-materialien, vor allem im Betonbereich, geforscht. Aber auch andere Themengebiete, wie beispielsweise der Nahverkehrsbereich, werden ein Forschungsschwerpunkt unseres Hauses.

Mit unserer Vision "vom reinen Bauunter-nehmen hin zum Technologie- und Dienstleistungsunternehmen" und unserem Leitsatz "Fortschritt baut man aus Ideen" verfolgen wir die strategischen Prioritäten:

- das Projekt in den Mittelpunkt des unter-nehmerischen Handelns zu stellen

- Erhöhung der internen Wertschöpfungstiefe

- Expansion auf weitere, gewinnbringende Geschäftsfelder im Bereich der erneuerbaren Energien

- geografische Expansion in ausgewählte Zielländer und Geschäftsbereiche

- Vorantreiben von Innovationen und Technologien durch Investitionen in Forschung & Entwicklung

- die Mitarbeiter als unser höchstes Gut entsprechend ihrer persönlichen Eignungen und Talente zu fordern und zu fördern

All das macht die Firmengruppe Max Bögl zu einem der wenigen Bauunternehmen, die Leistungen entlang der gesamten Wertschöpfungskette anbieten. So ist es uns möglich, kosten- und ressourcenoptimiert zu bauen und dem Kunden ein Bauwerk "aus einer Hand" zu liefern.

Unternehmensstrategie auf Nachhaltigkeit gebaut

Die strategischen Ziele der Firmengruppe Max Bögl müssen jedoch nicht nur mit den aus der Vergangenheit gewachsenen Gepflogenheiten der Firmengruppe und unserem Leitbild konsistent sein. Besonders wichtig ist für uns die Vereinbarkeit unserer Ziele mit unserem Verständnis von Nachhaltigkeit und Umweltschutz. Unser Ziel

ist somit die Sicherstellung des langfristigen Erfolgs unseres Unternehmens durch ein Zusammenspiel zwischen dem Erreichen ökonomischer Ziele bei gleichzeitiger Achtung ökologischer Aspekte. Bereits seit Jahrzehnten fühlt sich die Firmengruppe Max Bögl der Nachhaltigkeit verpflichtet.

Ausbau der erneuerbaren Energien und der internen Wertschöpfung

Der Geschäftsbereich Wind bietet insbesondere in den nächsten fünf Jahren enormes Potenzial für unsere Firmengruppe, die Wirtschaft und die Umwelt. Deshalb wollen wir den Anteil der erneuerbaren Energien in unserem Portfolio nachhaltig ausbauen und eine führende Rolle in diesem Wachstumsmarkt einnehmen. Nicht nur das Segment Wind, sondern der komplette Bereich der erneuerbaren Energien steht für die nächsten Jahre im Fokus der Weiterentwicklung unserer Firmengruppe. Neben wirtschaftlichen Zielen trägt diese Ausrichtung den Wertvorstellungen der Firmengruppe Rechnung und spiegelt die ökologische Verantwortung gegenüber unserer Umwelt wider.

Auch wenn sich für die nächsten Jahre die Marktbedingungen in Europa für uns zunehmend schwieriger gestalten werden, sind wir davon überzeugt, mit unseren Ideen im Bereich der erneuerbaren Energien gut für die Zukunft aufgestellt zu sein. Unser Ziel ist es, neben Deutschland auch in vielen weiteren Ländern Europas und der Welt den Ausbau der regenerativen Energien voranzutreiben.

Das Energiesystem in Europa wird sich weiter in Richtung erneuerbare Energien entwickeln. In allen Märkten werden wir nur dann dauerhaft erfolgreich sein, wenn wir unsere Kernkompetenz, das Bauen, nicht aus den Augen verlieren.

Mit dem Ziel, das Bauen als unsere Kernkompetenz mit den Neuerungen und Innovationen aus dem Bereich der regenerativen Energien zu verknüpfen, haben wir einen klaren Anspruch an uns selbst formuliert und geben Antworten auf die aktuellen Herausforderungen der europäischen sowie der globalen Wirtschaft und Politik.

Technologie und Innovation

Neue Entwicklungen und Innovationen rechtzeitig zu erkennen und bestehende Aktivitäten und Produkte konsequent zu verbessern, das ist essenziell für die Zukunfts-fähigkeit jedes Unternehmens. In der Firmengruppe Max Bögl ist die Forschung und Entwicklung seit jeher ein elementarer Bestandteil der Unternehmensvision. Wir haben vor einigen Jahren eine weitere Säule als unternehmensstrategischen Schwerpunkt integriert - die erneuerbaren Energien. Deshalb konzentrierten sich die Entwick-lungsschwerpunkte innerhalb der Firmen-gruppe in den vergangenen Jahren größtenteils auf diesen Bereich.

Unser Bereich Forschung und Entwicklung (F&E) hat bereits eine Vielzahl an Innovationen hervorgebracht. Diese wurden in den meisten Fällen direkt in bestehende Geschäftseinheiten integriert. In Einzelfällen konnten daraus sogar neue Geschäftsfelder erwachsen, wie der Geschäftsbereich Wind zeigt.

Wir haben 2014 unsere Aktivitäten im Bereich Forschung und Entwicklung trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds weiter auf stabilem Niveau gehalten. Der Forschungs- und Entwicklungsaufwand der Firmengruppe lag im Jahr 2014 bei rund 6,0 (Vorjahr: 4,1) Mio. EUR.

Im Bereich der Forschung und Entwicklung sind derzeit 19 Mitarbeiter beschäftigt, die stets an der Weiterentwicklung der verwendeten Materialien und Maschinen sowie an Marktinnovationen arbeiten. Nicht nur bei der Weiterentwicklung bestehender Baustoffe und Technologien, sondern auch im Bereich der Grundlagenforschung ist die Firmengruppe aktiv.

Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezoge-ne Rahmenbedingungen

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

Deutschland

Angetrieben von konsumfreudigen Verbrauchern ist die deutsche Wirtschaft 2014 dank eines schwungvollen Starts vergleichsweise kräftig gewachsen. Nach diesem überraschend guten Start in das Jahr 2014 hat die deutsche Konjunktur im zweiten Halbjahr einen deutlichen Dämpfer erhalten. Das geht aus dem Jahresgutachten der Wirtschaftsweisen hervor. Hierfür dürften die geopolitischen Risiken ebenso eine Rolle gespielt haben wie die ungünstige Entwicklung im Euroraum. Über Vertrauenseffekte könnte sich zudem der von der Bundesregierung eingeschlagene Kurs in der Energiepolitik sowie in der Arbeitsmarkt- und Sozialpolitik negativ bemerkbar gemacht haben. Bislang fehlt es an einem klaren politischen Konzept hinsichtlich dieser Belange. Das Fehlen einer klaren Linie und der nicht hinreichende Überblick über die finanziellen Auswirkungen der Energiewende, des Mindestlohns und der weiteren Entwicklung der Renten tragen zum Unmut der Bevölkerung und Unternehmen bei.

Laut statistischem Bundesamt betrug der Zuwachs zum Bruttoinlandsprodukt unter dem Strich 1,5 % und lag damit deutlich über dem der beiden Vorjahre sowie über dem Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre. Das zeigt, dass die deutsche Wirtschaft durchaus fähig ist, sich in einem schwierigen weltwirtschaftlichen Umfeld zu behaupten und dabei vor allem von den im Euroraum vergleichsweise sehr günstigen Rahmenbedingungen wie Zinsniveau, hohe Beschäftigung und Kaufkraft sowie sinkender Ölpreis profitiert.

Europa

Die wirtschaftliche Lage Europas ist weiterhin bedenklich. Die neuesten Zahlen des Europäischen Statistikamts zeigen, dass der größte Wirtschaftsraum der Welt nicht mehr wächst. So betrug das Wachstum zwischen April und Juni 2014 im Vergleich zum Vorquartal 0,0 %. Kein gutes Zeichen zusammen mit der hohen Arbeitslosigkeit in vielen EU-Staaten. Noch Mitte des Jahres war vom baldigen Ende der Eurokrise die Rede und Spanien und Portugal konnten den Euro-Rettungsschirm verlassen. Auch Irland versprach, seine Schulden schneller als geplant abzutragen.

Strukturell gesehen steht Deutschland mit seiner niedrigen Arbeitslosigkeit, der sinkenden Staatsschuldenquote und dem lebhaften Konsum nach wie vor gut da. In anderen Euroländern dagegen ist die Lage bedenklich. Vor allem Frankreich und Italien, die nach Deutschland größten Volkswirtschaften des Währungsraums, haben große strukturelle Probleme. In Krisenstaaten wie Spanien und Portugal geht es dank schmerzhafter Spar- und Reformprogramme zwar inzwischen wieder leicht bergauf mit der Wirtschaft, doch die Gefahr eines Rückfalls in die Krise ist noch immer groß.

In vielen osteuropäischen Staaten ist das Geschäftsklima inzwischen sogar schlechter als vor zehn Jahren. Ein weiterer Gefahrenherd für alle EU-Länder sind die aktuellen politischen Großkonflikte: All das hat ein Klima der Unsicherheit geschaffen, von dem sich Europa nur sehr schwer zu erholen scheint.

Weltwirtschaft

Geopolitischen Krisen und Epidemien zum Trotz ist die Weltwirtschaft 2014 weiter auf Expansionskurs und um 3,3 % gewachsen. Als Hauptgrund für den Aufschwung nennt die OECD die Entwicklung in den Industriestaaten, die in den vergangenen Jahren unter den Folgen der Finanz- und Wirtschaftskrise litten. Sparprogramme und politische Unsicherheiten wiegen nicht mehr so schwer wie in den Vorjahren, sodass es erstmals seit fünf Jahren Anzeichen gibt, dass in den reicheren Ländern eine nachhaltige Erholung begonnen hat. Nach wie vor ist die konjunkturelle Dynamik aber zwischen den Ländern und Regionen sehr unterschiedlich.

Fazit

Die Weltwirtschaft bleibt anfällig für Störungen, sei es durch geopolitische Entwicklungen oder Turbulenzen an den Finanzmärkten. Deutschlands Wirtschaft steht hier relativ solide, allerdings sollte diese vermeintliche Stabilität nicht überschätzt werden, denn es sind weiterhin nicht unerhebliche Risiken für die deutsche Konjunktur vorhanden.

Bauwirtschaft

Laut Hauptverband der deutschen Bauindustrie wurde 2014 die Produktion im deutschen Bauhauptgewerbe wieder einmal stark durch äußere Einflüsse geprägt. Anders als 2013 erlaubten die guten Witterungsbedingungen auch zu Jahresbeginn eine durchgehende Produktion, vor allem im Tiefbau. Vom hohen Produktionsplus von 25 % in den ersten drei Monaten zehrte die Branche dann für den Rest des Jahres. Dabei bewegte sich die Kapazitätsauslastung durchgehend auf hohem Niveau. Zwar gingen im Jahresverlauf die Wachstumsraten beim baugewerblichen Umsatz zurück, für das Gesamtjahr steht aber noch ein Umsatzplus von etwa 4 % in den Büchern. Für die deutsche Baubranche geht es also zunehmend aufwärts. Laut der Deutschen Bauindustrie resultiert das Wachstum dabei fast ausschließlich aus dem Segment der privaten 'Häuslebauer'. Öffentliche Investitionen hinken derweil stark hinterher. Gründe für die starke Nachfrage sind neben der positiven gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in der Bundesrepublik, Zinsen auf einem Rekordtief, niedrige Anforderungen an Eigenkapital bei der Finanzierung, eine geringe Arbeitslosigkeit, eine höhere Kaufkraft der Deutschen durch steigende Löhne sowie eine stärkere Zuwanderung. Diese Faktoren machen Immobilien zu einer attraktiven Investition.

Laut einer Pressemitteilung von Euro-construct hat die europäische Bauwirtschaft 2014 eine neue Wachstumsphase erreicht. Nach vielen Jahren der tiefen Krise, während derer der Markt um mehr als 20 % eingebrochen war, und nach einem weiteren schlechten Jahr 2013 war erstmals eine Steigerung der Bauproduktion in Europa zu verzeichnen. Weiterhin gibt es allerdings - wie auch bei der gesamtwirtschaftlichen Lage - sehr große regionale Unterschiede.

Energiepolitisches Umfeld

Europa zeigte sich auch im Berichtsjahr als ein energiepolitischer Flickenteppich: Die Osteuropäer setzen vor allem auf die fossilen Energieträger, weil Kohle derzeit relativ günstig scheint. Die Skandinavier haben schon jetzt einen hohen Ökostromanteil - vor allem wegen der Wasserkraft. Großbritannien will Atomkraftwerke bauen, die Franzosen planen dagegen, langfristig aus der Kernenergie auszusteigen. All diese unterschiedlichen Interessen trafen auf dem EU-Gipfel in Brüssel aufeinander. Fakt ist auch nach dem Gipfel - jeder Staat entscheidet über seinen Energiemix selbst. Deutschland sieht sich gerne weiterhin als Vorreiter in Energie- und Klimafragen, schließlich ist es das Land der Energiewende. Deutschland ist eines der wenigen Länder, das sich für ehrgeizige Ziele bei dem letzten EU-Gipfel eingesetzt hat. Dabei müsste die Energie- und Klimapolitik ein europäisches Anliegen sein. Schon jetzt warnt vor allem die deutsche Ökostrombranche, dass die im letzten Jahr getroffenen Entscheidungen für noch mehr Investitionsunsicherheit sorgen werden.

Geschäftsverlauf

Die wirtschaftliche Lage des Konzerns Max Bögl International SE hat sich im Vergleich zum Vorjahr verschlechtert. Es wurde ein Jahresergebnis nach Fremdanteilen in Höhe von ‑36,9 (Vorjahr: 10,2) Mio. EUR erzielt. Die Arge Noord/Zuidlijn v.o.f. konnte zwar gute Ergebnisse liefern. Diese reichten jedoch nicht aus, um damit die Verluste anderer Gesellschaften, wie der Max Bögl Emirates LLC und der Max Bögl Polska sp.z.o.o., auszugleichen.

Die Auslandstätigkeit der Firmengruppe hat sich im Vergleich zum Vorjahr auf ca. 15 % (Vorjahr: 21 %) reduziert.

Der Konzern Max Bögl International SE hat insgesamt in 20 Ländern Bauprojekte im Auftrag.

In vielen Ländern steht zusätzlich ein lokaler Partner für die Umsetzung der Projekte zur Verfügung, da diese in der Regel in Form einer Arbeitsgemeinschaft abgewickelt werden. Der Schwerpunkt lag im Jahr 2014 darin, die vorhandenen Aufträge umzusetzen und die Auslandsstandorte zu festigen.

Eintritt der Vorjahresprognose

Die Prognosen aus dem Lagebericht 2013 konnten nicht erfüllt werden. Es wurden grundsätzlich stabile Entwicklungen auf Ebene des Jahres 2013 erwartet. Wider Erwarten hat sich das Jahresergebnis vor allem aufgrund negativer Einflüsse aus Aufträgen in den Vereinigten Arabischen Emiraten und Polen deutlich verschlechtert. Die Bauleistung war auf einem stabilen Niveau erwartet worden. Dies konnte mangels eigener Aufträge nicht erreicht werden, sodass eine Reduzierung der Leistung um -46,7 % zu verzeichnen war. Die geplante EBIT-Marge von 10 % wurde wegen der Bereinigung von Sondereffekten deutlich verfehlt.

Lage

Ertragslage

Geprägt war die Ertragssituation vor allen Dingen durch die Belastungen in den Vereinigten Arabischen Emiraten und in Polen.

Der Konzernumsatz der Max Bögl International SE inklusive der Gewinnanteile an Arbeitsgemeinschaften blieb mit 189,5 (Vorjahr: 190,7) Mio. EUR stabil.

Die Umsatzerlöse ohne die Gewinnanteile der Arbeitsgemeinschaften verteilen sich wie folgt auf die einzelnen geografischen Märkte wie folgt:

Nord- & Westeuropa:	91,3%
Süd- & Osteuropa:	8,5%
Asien:	0,2%
GESAMT	100,0%

Die Umsatzerlöse ergeben lediglich ein unvollständiges Bild der im Geschäftsjahr erbrachten Leistungen, da die anteiligen Leistungen der Arbeitsgemeinschaften sowie die Leistungen der Gesellschaften, die nach der Equity-Methode einbezogen werden, in den Umsatzerlösen nicht abgebildet werden. Des Weiteren weichen betriebswirtschaftliche und bilanzielle Bewertungen der Projektergebnisse regelmäßig voneinander ab.

Die betriebswirtschaftliche Gruppenleistung beträgt im Berichtsjahr 1.638,1 (Vorjahr: 1.528,6) Mio. EUR. Diese Kennzahl stellt für die Firmengruppe im internen Controlling eine wesentliche Steuerungsgröße dar.

Die handelsrechtliche Gesamtleistung bestehend aus Umsatzerlösen, Bestands-veränderungen und aktivierten Eigen-leistungen aus der Gewinn- und Verlust-rechnung des Konzerns Max Bögl International SE hat sich gegenüber dem Vorjahr (271,8 Mio. EUR) mit 144,9 Mio. EUR reduziert.

Die Materialaufwendungen inklusive der bezogenen Leistungen reduzierten sich aufgrund der geringeren Bauleistung auf 111,2 (Vorjahr: 215,0) Mio. EUR.

Der Personalaufwand blieb bei geringfügig reduziertem Beschäftigungsniveau nahezu stabil und betrug 11,0 (Vorjahr: 10,3) Mio. EUR.

In einigen ausländischen Tochtergesellschaften, vor allem in den Vereinigten Arabischen Emiraten und in Schweden, wurde entsprechend der Auftragslage Personal abgebaut. Im Gegenzug waren tarifliche Lohn- und Gehaltsanpassungen vorzunehmen. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen steigen deutlich auf 72,9 (Vorjahr: 46,6) Mio. EUR und betragen damit 50,3 % (Vorjahr: 17,1 %) der bilanziellen Konzernleistung. Hier wirken sich insbesondere Wertberichtigungen und Ausbuchungen von Forderungen sowie übrige Verwaltungskosten aus.

Die im Jahresergebnis enthaltenen Erträge aus Arbeitsgemeinschaften sanken auf 2,0 (Vorjahr: 9,2) Mio. EUR, während sich die Verluste aus Arbeitsgemeinschaften auf 14,8 (Vorjahr: 8,0) Mio. EUR erhöhten.

Das EBITDA reduzierte sich im Berichtsjahr auf -22,5 (Vorjahr: 27,0) Mio. EUR. Das EBIT reduzierte sich auf -24,8 (Vorjahr: 18,4) Mio. EUR.

Das Ergebnis vor Ertragsteuern betrug im Berichtsjahr -27,1 (Vorjahr: 17,1) Mio. EUR und reduzierte sich damit deutlich. Nach Abzug der Steuern und der Fremdanteile am Gewinn verblieb somit ein Jahresfehlbetrag in Höhe von -36,9 (Vorjahresüberschuss: 10,2) Mio. EUR.

Finanzlage

Kapitalstruktur

Die Kapitalstruktur und die Zusammen-setzung der Passivseite der Bilanz des Konzerns Max Bögl International SE ist insgesamt sehr stark von ihrer Tätigkeit in der Bauwirtschaft geprägt. Mittelfristig streben wir in der Firmengruppe eine Eigenkapitalquote von über 30 % an. Per Ende Dezember 2014 lag die Eigenkapitalquote des Konzerns bei 12,4 (Vorjahr: 25,5) %.

Investitionen

Die Anlagenzugänge betrugen im Berichtsjahr 25,7 Mio. EUR. Der Großteil entfällt hier auf Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten und ist durch die erstmalige Konsolidierung der TPN Drava verursacht.

Liquidität

Im Berichtsjahr ist ein Mittelzufluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit mit 19,5 Mio. EUR zu verzeichnen (Vorjahr 3,9 Mio. EUR). Die Verbesserung resultiert insbesondere aus Veränderungen beim Netto-Umlaufvermögen (Working Capital). Der Cashflow aus der

Investitionstätigkeit beträgt 0,9 (Vorjahr: ‑0,6) Mio. EUR. Der Mittelabfluss aus der

Finanzierungstätigkeit in Höhe von -2,0 (Vorjahr: -1,7) Mio. EUR stammt nahezu ausschließlich aus der Tilgung von Finanz-krediten. Lediglich 149 TEUR wurden an

Unternehmenseigner oder Minderheitengesellschafter ausgeschüttet.

Die operative Tätigkeit als Bauunternehmen erfordert stets die Bereitstellung von Bietungs-, Vertragserfüllungs-, Anzahlungs- und Gewährleistungsbürgschaften, so dass neben einem ausreichenden Liquiditätspolster auch immer ausreichende Avallinien zur Verfügung stehen müssen. Die Firmengruppe Max Bögl verfügt über einen ausreichenden Gesamtrahmen für Termin- und Avalkredite. Zudem ist stets gewährleistet, dass ausreichende freie Avallinien zur Verfügung stehen. Eine hohe Diversifikation bei den Avallinien sorgt für einen entsprechenden Risikoausgleich bei der Rahmenbereitstellung.

Insgesamt entwickelte sich die Liquiditätssituation des Konzerns Max Bögl International SE mit einem Finanzmittelbestand von 27,0 (Vorjahr: 12,2) Mio. EUR stabil. Die Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Konzerns war im Berichtszeitraum jederzeit gegeben.

Vermögenslage

Zum Bilanzstichtag wies der Konzern Max Bögl International SE eine Bilanzsumme von 216,8 (Vorjahr: 228,9) Mio. EUR aus. Das Nettoumlaufvermögen beträgt 23,8 (Vorjahr: 44,3) Mio. EUR.

Finanzielle und nicht-finanzielle Leistungsindikatoren

Finanzielle Leistungsindikatoren

Anbei stellen wir eine Mehrjahresübersicht der für die interne Unternehmenssteuerung besonders wichtigen Kennzahlen/Steuerungsgrößen zur Verfügung.

Überblick über die wichtigsten Geschäftszahlen

		IST 2012	IST 2013	IST 2014
ERTRAGSLAGE
Umsatzerlöse	Mio. EUR	108,4	190,7	189,5
Gesamtleistung (bilanziell)	Mio. EUR	224,6	271,8	144,9
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT)	Mio. EUR	18,4	18,4	-24,8
Jahresergebnis nach Fremdanteilen	Mio. EUR	2,5	10,2	-36,9
CASHFLOW
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	Mio. EUR	-3,0	3,9	19,5
VERMÖGENSLAGE
Bilanzsumme	Mio. EUR	199,9	228,9	216,8
Eigenkapitalquote	%	21,7	25,5	12,4
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	Mio. EUR	3,5	1,9	23,4
RENTABILITÄTSKENNZAHLEN
Umsatzrentabilität (vor Ertragsteuern)	%	14,6	9,0	-14,3
EBIT-Marge (EBIT/bilanzielle Gesamtleistung)	%	8,2	6,8	-17,1

Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Kundenzufriedenheit

Neben der Kenntnis der eigenen Stärken ist es auch für uns wichtig, eine unabhängige Bewertung aus Sicht unserer Auftraggeber zu erhalten.

Deshalb wurde 2012 erstmals eine Kundenumfrage durchgeführt. Aus einem umfangreichen Fragenkatalog wurden alle qualitätsrelevanten Tätigkeiten beleuchtet und für die Weiterentwicklung unseres Leistungsangebots ausgewertet.

Die durchweg positiven Ergebnisse dieser Umfrage sind weiterhin Ansporn für uns, Konzepte, Lösungen und Bauwerke in höchster Qualität und von höchstem Standard zu errichten.

Ökologische und gesellschaftliche Verantwortung

Jede Bautätigkeit stellt einen mehr oder weniger intensiven Eingriff in die Natur dar und ist in der Regel sehr energie- und ressourcenintensiv. Wir sind uns dessen bewusst und haben uns daher das Ziel gesetzt, die negativen Aspekte unserer Tätigkeit auf die Umwelt möglichst auf das Minimum zu beschränken. Es wird uns dennoch nicht gelingen, eine schadstoff-, lärm- und staubfreie Baustelle zu schaffen, dennoch arbeiten wir stets an der Minimierung von Emissionen. Wir entwickeln dazu neue Verfahren und Technologien, um unsere Energieeffizienz zu verbessern und Umwelteinflüsse zu reduzieren.

Die ökologische Verantwortung beginnt für uns mit der Planung und setzt sich über die Errichtung sowie den Betrieb von Bauwerken fort. So sind wir beispielsweise Vorreiter im Bereich des Green Building und treiben die Verbreitung von ökologischen Zertifizierungs-systemen weiter voran.

Wir versuchen, sowohl CO2-Emissionen als auch den Energieverbrauch bereits in einer möglichst frühen Phase des Wertschöpfungs-prozesses zu beeinflussen und arbeiten zudem zu einem großen Teil mit eigens gewonnener grüner Energie aus Windkraft, Biomasse und Photovoltaik.

Wie unser Geschäftserfolg im Bereich Wind bereits zeigt, entwickeln wir innovative Produkte - insbesondere im Bereich der erneuerbaren Energien.

Der nachhaltige Umgang mit Ressourcen und die intelligente Nutzung von Energie haben sich zu einem wichtigen Bestandteil unserer Firmenphilosophie entwickelt. Steigende Energiepreise und die Verantwortung gegenüber unserer Umwelt fordern ungeteilte Aufmerksamkeit. Unser Energiemanagement verfolgt deshalb einen ganzheitlichen Ansatz zur Dokumentation und Optimierung des Energie- bzw. Ressourcenverbrauchs.

Mitarbeiter nach ihren Möglichkeiten fordern und fördern

Unsere Ziele können wir nur mit qualifizierten und motivierten Mitarbeitern erreichen. Die zunehmende Beschäftigten-zahl, der demographische Wandel und das immer breitere Leistungsspektrum stellen uns im Personalbereich stets vor neue Herausforderungen. Sei es bei der Mitarbeitergewinnung, deren persönlicher Weiterentwicklung oder der Bindung an das Unternehmen - all diese Aufgaben haben wir im Berichtsjahr erfolgreich bewältigen können und uns auch für die nächsten Jahre auf die Fahne geschrieben.

Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz

Auch die Gesundheit unserer Mitarbeiter ist für uns ein entscheidender Faktor - denn nur ein gesunder Mitarbeiter ist ein guter Mitarbeiter! So bemühen wir uns stets um Gesundheits- und Bewegungsförderung und bieten kostenlose Vorträge und Aktionen im Bereich Ernährung, Gesundheit und Sport an.

Aber auch der Arbeitsschutz muss hier seinen Teil beitragen. Guter Arbeitsschutz sowie Verletzungs- und Krankheitsprävention führen zu einer hohen Qualität der Arbeit und fördern Produktivität, Leistungsfähigkeit und Einsatzbereitschaft der Beschäftigten. Bei Max Bögl wird deshalb großer Wert auf sicher gestaltete Arbeitsplätze gelegt.

Ob in der Produktion, im Büro oder auf den Baustellen: Arbeitssicherheit wird in allen Bereichen der Firmengruppe aktiv gelebt. Wir fördern die Sicherheit und Gesundheit unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter durch eine zweckmäßige Arbeitsorganisation, eine situationsentsprechende Mitarbeiter-führung und eine fundierte Ausbildung.

Für die produktiv tätigen Firmenbereiche haben wir eine Zertifizierung des Arbeitsschutzmanagementsystems AMS-Bau der Bauberufsgenossenschaft erlangt.

Seit 2003 sind wesentliche Bereiche der Firmengruppe in puncto Arbeitssicherheit zertifiziert.

Als integrierter Bestandteil muss Arbeitsschutz bei allen Betriebs- und Baustellenabläufen bereits in der Planungsphase in die technischen, wirtschaftlichen und sozialen Überlegungen einbezogen werden. Das vorausschauende Ergreifen präventiver Schutzmaßnahmen hat hier einen besonders hohen Stellenwert.

Unsere Fachkräfte für Arbeitssicherheit und die Sicherheitsbeauftragten stellen die Sicherheit unserer Belegschaftsmitglieder in den Mittelpunkt ihrer Tätigkeit. Sie unterstützen als fachkundige Berater Führungskräfte und Mitarbeiter in allen Fragen der Arbeitssicherheit. Darüber hinaus sind unsere Betriebsärzte kompetente Ansprechpartner für alle Gesundheitsthemen in unserer Firmengruppe.

Nachtragsbericht

Nach Abschluss des Geschäftsjahres 2014 bis zum Redaktionsschluss dieses Lageberichts sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten, die zu berichten wären.

Prognose-, Chancen- und Risikobericht

Prognosebericht

Die nachfolgenden Aussagen zum künftigen Geschäftsverlauf des Teilkonzerns Max Bögl International SE und zu den dafür als wesentlich beurteilten Annahmen über die wirtschaftliche Entwicklung von Gesamt-wirtschaft, Markt und Branche basieren auf unseren Einschätzungen, die wir nach den uns vorliegenden Informationen zurzeit als realistisch ansehen. Diese sind jedoch mit Unsicherheit behaftet und bergen das unvermeidbare Risiko, dass die prognostizierten Entwicklungen weder in ihrer Tendenz noch in ihrem Ausmaß tatsächlich eintreten.

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

In den kommenden Jahren wird die Eurozone voraussichtlich abermals die Rolle des Sorgenkindes für die Weltwirtschaft übernehmen - es wird nur ein mageres Wachstum vorausgesagt.

Nach Berichten der Online-Zeitschrift "Deutsche Welle" wird von den Chefvolkswirten der DZ Bank für die Eurozone ein Wachstum von nur 0,8 % für das nächste Jahr prognostiziert. Die Wirtschaft in den Krisenländern rappelt sich langsam auf, es sind diesmal die großen Euro-Volkswirtschaften, die ins Straucheln geraten sind. Unter der Formschwäche der Euro-Partner leidet auch Deutschland. Laut der Prognose der Bundesbank wird die deutsche Wirtschaft im kommenden Jahr nur um 1 % wachsen. Für die USA rechnen die Experten der DZ Bank mit einem durchschnittlichen Wachstum von 3 % für die nächsten Jahre. Für die zweitgrößte Volkswirtschaft - China - sagt die Bank einen Zuwachs des Bruttoinlandsprodukts von knapp über 7 % voraus. Für die wachstumsverwöhnten Chinesen wäre das die niedrigste Rate seit 1990. Das ist durchaus gewollt, da die Regierung ein nachhaltiges Wirtschaften anstrebt. Das kreditfinanzierte und exportgetriebene Wachstum soll durch mehr Konsum ausbalanciert werden. In Russland wird ein fallender Ölpreis die Haushaltslöcher weiter aufreißen. Da die russische Wirtschaft zusätzlich von Sanktionen des Westens belastet wird, wird sie 2015 um eine Rezession nicht herumkommen, so die Einschätzung der Experten.

Wetter als Unsicherheitsfaktor

Das Wetter ist in der Bauwirtschaft der entscheidende Risiko- und Planungsfaktor. Das Baugewerbe ist grundsätzlich ein sehr saisonales Geschäft und unmittelbar vom Wetter abhängig.

Im Allgemeinen wird in den wärmeren Monaten April bis Oktober deutlich mehr Leistung erbracht, während die Wintermonate eher zu den schwachen Monaten zählen - je nach Witterung ist diese Saisonalität jedoch mehr oder minder starken Schwankungen ausgesetzt.

Extreme Wetterereignisse oder langfristige klimatische Veränderungen können auch Auswirkungen auf die Windenergieerzeugung und damit auch auf die weitere Entwicklung des Geschäftsfeldes Wind haben. Der Einfluss der Witterung auf die Ergebnisse ganzer Geschäftsjahre ist stets ein Risiko, dem sich die Firmengruppe ausgesetzt sieht.

Baukonjunktur

Die Bauwirtschaft in Deutschland sieht sich auch im neuen Jahr auf Wachstumskurs. Für das neue Jahr wird ein Umsatzplus von 2 % erwartet. Damit würde das erste Mal seit fünfzehn Jahren wieder die Marke von 100 Milliarden EUR durchbrochen. Der Wachstumstrend in der Bauwirtschaft bleibt intakt, wenngleich auch das Tempo etwas nachgibt, so der Verband der Bauindustrie. Die Branche profitiert weiterhin von den niedrigen Zinsen, dem stabilen Arbeitsmarkt und steigenden Einkommen. Der Wohnungsbau wird aller Voraussicht nach den Aufwärtstrend der vergangenen Jahre fortsetzen. Bei den Vorhersagen für den Wirtschaftsbau tut sich die Bauwirtschaft schwer. Wenn Deutschland durch anhaltend niedrige Ölpreise und den aktuell schwachen Euro ein kleines Konjunkturprogramm bekommt, könnten sich die Betriebe stärker vergrößern als es sich derzeit abzeichnet, was sich entsprechend positiv auf den Wirtschaftsbau auswirken kann. Aktuell sagen Experten jedoch nur ein Umsatzplus von ca. 1,5 % für diesen Bereich

voraus.

Noch magerer fällt die Prognose für die Bauvorhaben der öffentlichen Hand aus. Bund, Länder und Gemeinden dürften ihre Ausgaben trotz sprudelnder Einnahmen nur um 1 % steigern und in öffentliche Gebäude, Straßen und Schienen investieren.

Für die fernere Zukunft gehen wir davon aus, dass eine Verschiebung der Gewichte zwischen Wohnungsbau und Nicht-Wohnungsbau stattfinden wird und regionale Besonderheiten stärker als bisher hervortreten werden. Insgesamt ist zu erwarten, dass die öffentlichen Haushalte trotz erheblichem Bedarf an Infrastruktur-maßnahmen weiterhin zu wenig Bau-leistungen nachfragen werden.

Demnach hängt die Entwicklung der Bauwirtschaft neben politischen Einflüssen und gesellschaftlichen Entwicklungen auch maßgeblich von der Investitionsfreude privater Investoren ab. Hier wird sich die Bauwirtschaft veränderten Angebots-bedingungen stellen müssen.

Wir gehen vor allem bei traditionellen Bauleistungen davon aus, dass ausländische Anbieter mehr und mehr auf den Markt drängen.

Gleichzeitig wird der Vorleistungsanteil weiter steigen und sich die Nachfrage von traditionellen Bauleistungen hin zu technischem Know-how und zu baunahen Dienstleistungen verschieben.

Erneuerbare Energien

Nach Meinung des Bundesverbands

WindEnergie kann Deutschland in den nächsten Jahren beweisen, dass die Energiewende bei bezahlbaren Strompreisen für Haushalte, Handwerk, Gewerbe und Industrie in einem Hochtechnologieland möglich ist. Dafür sind allerdings mutige politische Weichenstellungen erforderlich. Denn trotz aller Debatten fehlt bisher ein beherzter Vorstoß der Politik für ein neues Strommarktdesign. Gerade ein neues Marktdesign, welches um Sonne, Wind und Biomasse herum ein flexibles Angebot etabliert, wäre erforderlich, um die Energiewende erfolgreich fortzuentwickeln.

Der Markt für Onshore-Windenergieanlagen wird aber wohl trotz des schwierigen politischen Umfeldes weiter stabil wachsen (siehe Grafik zur prognostizierten Marktentwicklung). Die Windenergie trägt mit niedrigen Vergütungssätzen heute bereits zur Stabilisierung der Strompreise bei und wird auch in Zukunft nach Ansicht der Experten der Motor der Energiewende bleiben.

Quelle: BWE Branchenreport 2014

Windindustrie Deutschland

Unternehmensspezifische Situation

Der Blick in die Zukunft stimmt uns als Konzern Max Bögl International SE zuversichtlich. Ein hoher Auftragsbestand gibt uns die notwendige Planungssicherheit und ermöglicht eine kontinuierliche Leistungssteigerung.

Wir gehen für das Jahr 2015 von einer stabilen Entwicklung der Auftragseingänge, des Auftragsbestands sowie der Bauleistung aus und erwarten für diese Kennzahlen zum heutigen Zeitpunkt, dass sich das Niveau des Geschäftsjahres 2014 in Zukunft vor allem aufgrund der geplanten geographischen Ausweitung im Bereich Wind übertreffen lassen wird. Auch hinsichtlich einer nachhaltigen Verbesserung des Ergebnisniveaus sind wir zuversichtlich. Für das Geschäftsjahr 2015 strebt der Konzern beim Jahresüberschuss eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr an. Auch für die darauffolgenden Jahre erwarten wir einen nachhaltigen Anstieg des Ergebnisniveaus. Ziel ist eine stabile Bauleistung sowie eine Steigerung der EBIT-Marge auf ca. 10 %.

Dabei basieren die Planungen auf der Annahme, dass es weder zu einer signifikanten Abschwächung der Weltkonjunktur noch zu einer Verschärfung der Finanz- und Schuldenkrise in Europa oder zu einschneidenden Maßnahmen einzelner Regierungen hinsichtlich der energiepolitischen Rahmenbedingungen kommt, die das Geschäft des Konzerns maßgeblich beeinflussen könnten. Es wird davon ausgegangen dass die internationale politische und wirtschaftliche Lage unverändert stabil bleibt.

Risikobericht

Im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit ergeben sich für den Konzern Max Bögl International SE eine Fülle unternehmerischer Risiken, insbesondere weil die Vielzahl der einzigartigen und teilweise sehr komplexen Bauprojekte entsprechende Unsicherheiten mit sich bringt. Diese Projektrisiken werden durch unser integriertes Risikomanagement-system erhoben, bewertet und im Rahmen einer adäquaten Risikopolitik bewältigt. Das Risikomanagement der Firmengruppe um-fasst alle organisatorischen Prozesse, mit denen Gefährdungen identifiziert, reduziert oder beseitigt werden.

Das operative Geschäft wird durch den Vorstand bzw. die Geschäftsleitung der einzelnen Unternehmen geführt. Um wichtige, übergreifende unternehmerische Entscheidungen zu treffen und die Zusammenarbeit innerhalb der Firmengruppe zu fördern, wurde ein Firmenrat installiert, in welchem Vorstände und Geschäftsführer vertreten sind. Für die wichtigste Gesellschaft Max Bögl Stiftung & Co. KG bildet ein freiwillig berufener Aufsichtsrat das oberste Aufsichtsgremium. Die Steuerung und Kontrolle der Firmengruppe erfolgt über ein einheitliches Projekt- und Unternehmensberichtswesen.

Als Risiken gelten dabei alle Entwicklungen, die sich negativ auf das Erreichen qualitativer und quantitativer Unternehmensziele auswirken könnten.

Risikomanagementsystem

Wir unterscheiden grundsätzlich zwei Ebenen unseres Risikomanagements. Zum einen bestandsgefährdende Risiken und zum anderen das in unser Projektcontrolling integrierte Risikomanagement einzelner Bauvorhaben.

Die frühzeitige Erkennung von Risiken spielt dabei eine essenzielle Rolle, um drohende Verluste von vornherein zu vermeiden und um vor Eintritt bestandsgefährdender Situationen rechtzeitig handeln zu können.

Alle unternehmerischen Entscheidungen sind in einem vordefinierten Umfang risikobehaftet. Risiko ist hierbei als unerwünschte Abweichung von den Zielen des Konzerns zu verstehen. Risikomanagement bedeutet jedoch nicht nur die Vermeidung aller Risiken, welche den Unternehmensbestand gefährden könnten.

Es beinhaltet auch die Möglichkeit, Ziele zu übertreffen und Chancen zu nutzen.

Die Herausforderung des Risikomanagements besteht darin, eine frühzeitige Erkennung, angemessene Bewertung sowie kontinuierliche Steuerung und Überwachung von Risiken zu gewährleisten.

Hierfür werden die Unternehmensrisiken mittels eines standardisierten Prozesses fortlaufend erhoben und bewertet, um bei Bedarf risikobegrenzende bzw. -vermeidende Maßnahmen beschließen und umsetzen zu können. Die Unternehmensrisiken werden dabei entsprechend ihrer Eintritts-wahrscheinlichkeit bzw. der zu erwartenden Schadenshöhe eingestuft.

Es gibt hierbei besonders bedeutsame Risiken, wie beispielsweise den Liquiditäts-stand oder den Auftragsbestand.

Diesen folgen die bedeutsamen Risiken, wie beispielsweise negative Einzelprojekt-ergebnisse oder die Auswahl geeigneter Geschäfts- oder Arge-Partner. Weniger bedeutsame Risiken stellen an geringerer Rangstelle Personalrisiken oder Risiken aus Rechtsstreitigkeiten dar.

Dennoch steht das einzelne Projekt bei uns stets im Mittelpunkt und bildet damit auch die Ausgangsbasis für den zweiten Teil eines erfolgreichen Risikomanagements. Mehr als 90 % unserer Geschäftstätigkeit vollzieht sich in Bauprojekten - demnach ist dies unser Kerngeschäft und wichtigster Ansatzpunkt für unser Risikomanagement. Insbesondere die vorbeugende Selektion bei der Angebots-bearbeitung und Akquisition sowie das anschließende Projektcontrolling mit Nach-tragsmanagement und Chancen-/Risiko-Berichterstattung nimmt hier einen besonderen Stellenwert ein. Der Auswahl- und Abwicklungsprozess von Projekten ist im Hinblick auf die Risikosteuerung von uns zu überarbeiten. So wurde für den Auswahlprozess kürzlich eine abgestimmte Checkliste als interne Richtlinie verabschiedet, die gewisse Vertragsklauseln als K.O.-Kriterien oder als vom Gesamtvorstand bzw. vom Bereichsvorstand freizugeben einstuft. Projekte ab einer bestimmten Größenordnung oder Risikokategorie müssen einen vordefinierten Genehmigungsprozess zur Vermeidung bedeutsamer Auftragsverluste durchlaufen. Bereits im Auswahlprozess als kritisch eingestufte Projekte sind zum einen durch den Vorstand freizugeben und im Anschluss noch enger zu betreuen.

Weiterhin sind die Projektpartner zukünftig noch intensiver im Vorfeld zu bewerten.

Besonders im Mittelpunkt stehen dabei praxisnahe Mechanismen.

Risiken

Gesamtaussage

Das für den Konzern Max Bögl International SE bzw. einzelne Geschäftsbereiche identifizierte Gesamtrisiko besteht im Wesentlichen aus den nachfolgend erläuterten Einzelrisiken. Diese werden - sortiert nach ihrer Bedeutung für den Konzern - erläutert.

Eigenkapitalrisiken

Elementar für ein Bauunternehmen ist eine gesunde Kapitalausstattung. Zahlreiche Betriebe des Bausektors weisen eine vergleichsweise geringe Eigenkapitalausstattung auf, die oft nicht ausreicht, um die überaus komplexen Risiken des Baugeschäfts, einschließlich der nicht selten auftretenden überraschenden Verluste, aufzufangen. Wir sind hier allerdings im Vergleich zu den anderen Unternehmen der Branche sehr gut aufgestellt und verfügen damit über einen entsprechenden Puffer bei konjunkturellen Abschwüngen.

Wir sehen zur Messung der finanziellen Stabilität die Eigenkapitalquote als geeignete Kennzahl an. Mit einer mittelfristigen Plan-Eigenkapitalquote in der Firmengruppe von 32 % haben wir uns für die nächsten Jahre ein ehrgeiziges Ziel gesetzt.

Schwankungen im Geschäftsverlauf des Konzerns Max Bögl International SE konnten bislang dank der Eigenkapitalausstattung gut ausgeglichen werden. Das gibt uns in unserem volatilen Marktumfeld Sicherheit und Stabilität. Ein gutes Verhältnis aus Investition, Dynamik und Stabilisierung

der Eigenkapitalquote ist einer unserer elementaren unternehmenspolitischen An-satzpunkte.

Sofern geopolitische und regulatorische Einflüsse zu einer signifikanten Konjunkturabschwächung führen, bestehen jedoch kaum zu beeinflussende Risiken in Bezug auf die von uns angestrebte Eigenkapitalquote des Konzerns.

Liquiditäts- und Finanzrisiken

Die Steuerung der Liquiditätsrisiken hat sich vor allem in den letzten Jahren zu einem zentralen Element in der Unternehmens-führung entwickelt. Oberstes Ziel für das Liquiditätsmanagement des Konzerns Max Bögl International SE ist die langfristige Bestandssicherung durch die Aufrecht-erhaltung eines soliden Liquiditätspolsters. Das Liquiditätsmanagement der Firmen-gruppe ist in der Max Bögl Bauservice GmbH & Co. KG angesiedelt und ist für alle Gesellschaften und Standorte zentral zuständig.

Das Liquiditätsmanagement verfolgt nachfolgende Ziele:

Kurzfristig ist es zwingend erforderlich, sich nach Erfüllung der täglich fälligen Zahlungsverpflichtungen ein ausreichendes Liquiditätspolster zu erhalten.

Mittelfristig darf kein Geschäft bzw. Projekt aufgrund fehlender finanzieller Mittel oder Avale in seiner Durchführung oder hinsichtlich des Terminplans gefährdet sein.

Langfristigmuss eine ausreichende Verfügbarkeit finanzieller Mittel die Verfolgung der strategischen Unternehmens-ziele unterstützen.

Diese Ziele sollen durch die Bereitstellung ausreichender kurz-, mittel- und langfristiger Liquidität sowie dem perfekten Mix der verschiedenen Finanzierungsinstrumente erreicht werden.

Es entstehen Risiken einerseits aufgrund von Zahlungen in anderen Währungen (Transaktionsrisiken), andererseits aufgrund der Umrechnung von Bilanzpositionen sowie Ertrags- und Aufwandspositionen der ausländischen Gesellschaften des Teilkonzerns Max Bögl International SE (Translationsrisiko).

Die Kursrisiken stammen im Wesentlichen aus Geschäften in Schwedischen Kronen, VAE-Dirham, Tschechischen Kronen, Rumänischen Lei und Polnischen Zloty. Sofern in einzelnen Ländern wesentliche Risiken identifiziert werden, werden diese durch entsprechende Devisentermingeschäfte frühzeitig abgesichert. Der Teilkonzern Max Bögl International SE ist vorwiegend im Euroraum aktiv, so dass ein eher geringes Währungsrisiko besteht.

Risiken aus Zinsänderungen begegnen wir durch Abschluss möglichst langfristiger Zinsbindungen. Der gezielte Einsatz von Zinsderivaten sichert im Einzelfall notwendige variable Finanzierungen gegen Zinsänderungsrisiken in der Regel laufzeit- und betrags-kongruent ab. Projektfinanzierungen werden je nach Laufzeit und Volumen abgesichert. Derivative Finanzinstrumente, wie zum Beispiel Zinsswaps oder Währungsderivate, dürfen nicht zu spekulativen Zwecken eingesetzt werden und dienen ausschließlich der Absicherung möglicher Risiken aus einem vorliegenden Grundgeschäft.

Bei unvorhersehbaren, insbesondere negativen Entwicklungen der dem Grundgeschäft zugrunde liegenden Projekte besteht die Gefahr einer Ineffektivität der Sicherungsbeziehung, die zu Ergebnisbelastungen führen kann.

Im Bürgschaftsbereich bestehen vor allem Risiken aus der Notwendigkeit stets ausreichend freie Avalrahmen zur Verfügung zu haben. Dies gelingt uns über eine entsprechende Streuung der Avalrahmen auf verschiedene Partner sowie die regelmäßige Abstimmung von Bürgschaftsrahmen und -auslastung.

Marktrisiken

Die gesamte Bauindustrie ist überaus mittelständisch geprägt und stark zersplittert. Die Wettbewerbsintensität ist hoch. Trotz gestiegener Auslastung bestehen weiterhin Überkapazitäten. Die Branche ist zyklischen Schwankungen unterworfen und reagiert regional und nach Bereichen unterschiedlich auf Veränderungen des Geschäftsumfelds.

Die allgemeine wirtschaftliche Entwicklung, die Entwicklung des Marktumfelds, die Wettbewerbssituation, aber auch die Verhältnisse auf den Kapitalmärkten und die technologischen Veränderungen am Bau können zur Entstehung von Risiken beitragen. Auch das internationale Marktumfeld des Konzerns Max Bögl International SE ist durch allgemeine Konjunkturrisiken gekennzeichnet.

Unser Projektgeschäft sieht sich zudem, bedingt durch aggressiven Preiskampf einzelner Marktteilnehmer, einem verstärkten Wettbewerb ausgesetzt, der künftig für geringere Margen in den bautypischen Sparten sorgen könnte.

Die Wirtschaftsprognosen für die einzelnen Länder und Regionen, in denen wir tätig sind, sind höchst unterschiedlich.

Die bauwirtschaftliche Lage und ihre Perspektive ist in den Ländern Mittel- und Osteuropas schlechter als in Deutschland bzw. in Nordeuropa.

Wir beobachten diese Entwicklungen in unseren bestehenden Märkten und Zielmärkten intensiv und konzentrieren uns auf Länder mit mittelfristig stabilem Marktumfeld.

Risiken für unser Geschäft können daraus resultieren, dass die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für die Nutzung von Infrastruktur oder die Investitionszurückhaltung bei öffentlichen Auftraggebern deutlich von unseren Erwartungen abweichen.

Unsicherheiten und Risiken im Bereich der erneuerbaren Energien bestehen gegenwärtig vor allem aufgrund unsicherer rechtlicher Rahmenbedingungen. Dazu gehören die ausstehende genaue Gestaltung der Stromtrassenführung oder die erforderliche Genehmigung von Speicherkraftwerken.

Damit fehlt es den betroffenen Unternehmen an der notwendigen Planungssicherheit. Zudem besteht im Windenergiesektor das Risiko eines verlangsamten Wachstums infolge der unsicheren Rahmenbedingungen der Energiewende in Deutschland.

Durch den hohen Diversifikationsgrad unseres Leistungsspektrums können wir auf Markt- und Nachfrageveränderungen aktiv und frühzeitig reagieren und sind nicht abhängig von der Entwicklung einzelner Regionen oder Segmente der Bauwirtschaft. Gerade der Geschäftsbereich Wind zeigt diesbezüglich die Stärke des Konzerns Max Bögl International SE und seine Möglichkeiten, Rückgänge im Markt oder einzelnen Segmenten gut kompensieren zu können.

Projekt- und Vertragsrisiken

Zu den Projekt- und Vertragsrisiken zählen in erster Linie die komplexen Risiken der Auftragsauswahl und -abwicklung. Diese erwachsen im Wesentlichen aus dem klassischen Baugeschäft, der Stärke des Konzerns Max Bögl International SE. In einem strukturierten Prozess wird die Akquisition von Projekten einer sorgfältigen Prüfung unterzogen.

Das Risikofrüherkennungs- bzw. Risikomanagementsystem des Konzerns Max Bögl International SE bedingt bei allen wesentlichen Projekten monatliche Ergebnisgespräche, um Projektrisiken frühzeitig zu identifizieren bzw. beherrschbar zu machen. Projektteams entscheiden anhand umfangreicher projektspezifischer Vorgaben, ob ein Projekt genehmigt, unter Auflagen bewilligt oder komplett abgelehnt werden soll. Darüber hinaus wurde ein Prozess ins Leben gerufen, der abzugebende Angebote bereits in der Frühphase des Angebotsprozesses nach klar definierten Kriterien auf Risiken überprüft.

Das Ergebnis eines Bauprojekts kann während der Ausführungsphase jederzeit durch unerwartete Ereignisse beeinflusst werden. Die Wirtschaftlichkeit hängt häufig auch davon ab, inwieweit sich Nachtragsforderungen gegenüber dem Auftraggeber durchsetzen lassen. Üblicherweise ist vertraglich geregelt, welche Risiken beim Auftraggeber liegen. Risiken für den Konzerns Max Bögl International SE ergeben sich vor allem dann, wenn Nachträge nicht eingefordert werden können. Zusätzlich besteht in der Bauphase ein Terminrisiko, so dass sich teilweise ambitionierte Fertigstellungstermine nicht einhalten lassen.

Konsequentes Projekt- und Qualitätsmanagement sowie Nachunternehmerbürgschaften reduzieren die Gefahr von Gewährleistungsrisiken.

Durch diese Maßnahmen wird gewähr-leistet, dass die Risiken einzelner Projekte keinen bestandsgefährdenden Einfluss auf die Entwicklung des Konzerns Max Bögl International SE nehmen können.

Dennoch werden sich auch künftig Kalkulationsrisiken, insbesondere bei Groß-projekten mit mehrjähriger Laufzeit oder im Auslandsgeschäft, nicht völlig vermeiden lassen. Diese werden verstärkt durch die immer höher werdende Komplexität der Bauprojekte. Unklare Vertragsgestaltung, vor allem im Ausland, erhöht hier zudem den Druck auf die Bauunternehmen ein adäquates Controlling und Projektmanagement zur Verfügung zu stellen.

Rohstoffpreisentwicklung

Das Risiko eventueller Preissteigerungen wird in der Regel durch die Vereinbarung entsprechender Preisgleitklauseln reduziert. Die Notwendigkeit zum Einsatz derivativer Finanzinstrumente wird hierdurch bereits reduziert. Aktuell sind Commodity-Derivate im Bereich der Dieselpreisabsicherung im Einsatz. Die Absicherung von Stahl, Bitumen oder Industriemetallen mittels derivativer Finanzinstrumente befindet sich in Prüfung.

Kredit- bzw. Adressausfallrisiken

Obwohl der Konzern Max Bögl International SE mit einigen Geschäftspartnern hohe Umsätze generiert, bestehen keinerlei Abhängigkeiten von einzelnen Kunden, Partnern oder Lieferanten. Durch die stetige Bonitätsprüfung der Kunden sowie die Absicherung unserer Zahlungsansprüche durch Bürgschaften wird das Ausfallrisiko so weit als möglich reduziert.

Das Beschaffungsmanagement des Konzerns Max Bögl International SE über den Zentraleinkauf der Max Bögl Bauservice GmbH & Co. KG stellt sicher, dass nach Möglichkeit nur leistungsfähige und zumeist langjährig bekannte, zuverlässige Nachunternehmer und Partner ausgewählt werden.

Eine ständige Marktbeobachtung und enge Kontakte zu Lieferanten stellen sicher, dass wir Veränderungen im Beschaffungsmarkt zeitnah erkennen und entsprechend reagieren können.

Beurteilung der Risikosituation durch die Unternehmensleitung (Gesamtaussage)

Aus heutiger Sicht sind für 2015 keine Risiken erkennbar, die den Fortbestand des Konzerns Max Bögl International SE oder einzelner Geschäftsbereiche gefährden könnten.

Chancenbericht

In ihrer unternehmerischen Tätigkeit eröffnen sich dem Konzern Max Bögl International SE neben den dargestellten Risiken ebenso vielfältige Chancen. Das Chancen-Risiko-Verhältnis muss sorgfältig abgewogen werden, denn der Geschäftserfolg ist maßgeblich von der Minimierung der Risiken und der Nutzung der vorhandenen Chancen abhängig. Unsere Unternehmensstrategie ist darauf ausgelegt, sich bietende Chancen frühzeitig zu erkennen, zu bewerten und zu ergreifen.

Chancen aus der vorsichtigen Bewertung von Projekten

Aufgrund der im Baubereich vorherrschenden Langfristfertigung stellt die sachgerechte Bewertung der unfertigen Baustellen eine wesentliche Grundlage der HGB-konformen Bilanzierung eines Bauunternehmens dar.

Aus den handelsrechtlichen Bewertungsvorschriften ergibt sich gemäß dem Imparitätsprinzip bzw. dem Niederstwertprinzip der Zwang zur Antizipation drohender Verluste, bei gleichzeitigem Verbot des Ausweises nicht realisierter Gewinne. Aus dem Realisationsprinzip folgt, dass Gewinne nur dann ausgewiesen werden dürfen, wenn sie am Abschlussstichtag bereits realisiert sind.

Der Zeitpunkt der Gewinnrealisation ist dabei mit dem Zeitpunkt der Abnahme durch den Auftraggeber gleichzusetzen. Das heißt, die aus einem Bauauftrag resultierenden Gewinne dürfen erst zum Zeitpunkt der Fertigstellung und Abnahme bilanziell berücksichtigt werden. Für Bauaufträge, die voraussichtlich mit einem positiven Ergebnis abschließen hat dies zur Folge, dass die Bewertung in der Regel maximal zu den handelsrechtlichen Herstellungskosten ohne Gewinn erfolgen darf. Im internen Rechnungswesen hingegen wird das Ergebnis monatsgenau gezeigt, sodass das aktuell bestehende betriebswirtschaftliche Ergebnis voll ausgewiesen wird.

Alle Gewinne werden somit betriebswirtschaftlich entsprechend dem Leistungsfortschritt ungeschmälert angesetzt. Aufgrund dieser Bewertungsunterschiede differieren das betriebswirtschaftliche Ergebnis und das handelsbilanzielle Ergebnis des Konzerns Max Bögl International SE in manchen Jahren erheblich. In der internen Kostenrechnung und der Berichterstattung an unsere Aufsichtsgremien wird als wesentliche Steuerungsgröße die betriebswirtschaftliche Gesamtleistung unter quotaler Einbeziehung der Leistungen der Bauarbeitsgemeinschaften und Equity-Beteiligungen entsprechend dem Projektfortschritt verwendet.

Die handelsrechtliche Darstellung der Gewinnsituation beinhaltet entsprechend noch Chancen im Sinne der Verbesserung der Einzelprojektergebnisse bzw. im Falle von noch nicht fertiggestellten Gewinnmaßnahmen.

Chancen aus der Organisationsstruktur

Aus der eingangs erwähnten organisato-rischen Neuordnung der verschiedenen Gesellschaften zu einem Konzern erwarten wir uns positive Auswirkungen auf unser Geschäft.

Die Kernziele der Umstrukturierung sind:

• Steigerung der Kapitalmarktfähigkeit durch eine verbesserte Akzeptanz der Struktur für Banken und Kapitalanleger

• Steuerliche Optimierung

• Einfachere Führung und Abwicklung von Auslandsprojekten

• Verwaltungsvereinfachung durch Reduktion der rechtlichen Teileinheiten

Als Ausgangsbasis der Wertschöpfung soll das gemeinsame Bauprojekt organisatorisch in den Mittelpunkt gerückt werden.

Mit einer gestärkten Hauptgesellschaft Max Bögl Stiftung & Co. KG als Mittelpunkt der Firmengruppe Max Bögl und einer zunehmenden Ausrichtung am einheitlichen Projekt kehren wir zu alten Stärken zurück und legen gleichzeitig den Grundstein für die Sicherung und den gezielten Ausbau unserer Marktstellung.

Marktchancen

Chancen für das Geschäftsmodell des Konzerns Max Bögl International SE ergeben sich im Marktumfeld durch Marktaustritte bzw. das Bestreben anderer, großer Bauunternehmen, ihr Volumen an reiner Bauausführung zu reduzieren.

Diese Entwicklung eröffnet uns Spielräume für weiteres Wachstum in den Kerndisziplinen des klassischen Baugeschäfts, der Errichtung von Straßen, Brücken, Tunneln und Gebäuden.

Die für den Konzern Max Bögl International SE besonders relevanten Märkte und wachstumsstarken Geschäftsfelder bieten noch zahlreiche Chancen, unser Geschäft auszubauen. Für die Zukunft sehen wir zahlreiche Anknüpfungspunkte, um vor allem von der dynamischen Entwicklung im Bereich der erneuerbaren Energien zu profitieren. Der Energiehunger der Gesellschaft scheint weiterhin ungestillt und es ist unklar, wie der erhöhte Energiebedarf nach dem Wegfall der Atomenergie gedeckt werden soll. Zu diesem Zweck werden Marktpotenziale regelmäßig evaluiert und konsequent in unsere Wachstumsstrategie integriert.

Dies ist uns beispielsweise in Österreich und im skandinavischen Raum mit der Erarbeitung einer soliden Marktstellung im Bereich der Windenergie gelungen. Wir sehen jedoch nicht nur Potenziale zur regionalen Expansion im Bereich der Windenergie, sondern auch im Bereich der Erweiterung unserer Angebotspalette für Kunden. So haben wir beispielsweise im vergangenen Jahr unseren Fokus verstärkt auf die Bereiche Adapterstücke, Stahlturmspitze und Inneneinbauten sowie Logistik im Bereich Wind gelegt. Diese hohe Wertschöpfungstiefe ermöglicht eine ganzheitliche Versorgung des Kunden und verschafft uns damit einen enormen Wettbewerbsvorteil.

Zudem entstehen dem Konzern Max Bögl International SE vermehrt Chancen aus dem erhöhten Mobilitätsanspruch der Gesellschaft.

Wir bauen Straßen, Brücken, Tunnel, Schienenwege, Verwaltungsgebäude, Logistikzentren und Flughäfen - und schaffen somit die hierfür benötigte Infrastruktur. Der Onlinehandel boomt und dadurch werden zunehmend anspruchsvollere Anforderungen an Logistikzentren und Transportwege gestellt. Davon können und wollen wir auch in Zukunft profitieren. Mit unserem neuen Produkt Systemparkhaus tragen wir dem Umstand des akuten Parkplatzmangels in den Städten Rechnung.

Interne Wertschöpfung

Wir verstehen uns als Anbieter der gesamten Palette an Baudienstleistungen. Erfolgt von der Planung über die Errichtung bis zum Betrieb des Bauwerkes alles aus einer Hand, so reduziert dies die Schnittstellen und vereinfacht den Überwachungsprozess für den Auftraggeber. Deshalb bildet der Ausbau der internen Wertschöpfungstiefe einen weiteren Schwerpunkt bei der Planung unserer strategischen Ziele. Zukünftig konzentrieren wir uns vermehrt auf Projekte mit hoher Wertschöpfungstiefe, die idealerweise zusätzlich auf Serienfertigung ausgelegt sind. Wir haben bereits in den vergangenen Jahren die Wertschöpfungs-kette des Konzerns Max Bögl International SE laufend erweitert und werden dies auch weiter fortsetzen. Vor allem auch der Bereich der erneuerbaren Energien liefert uns entsprechende Chancen und Potenziale, von denen der Teilkonzern zunehmend profitieren kann. Am Beispiel des innovativen Hybridturm-Konzepts wird die enorme Wertschöpfungstiefe dieses Bereiches verdeutlicht. Es vereint die Kompetenzen von Stahlbau und Fertigteilwerken für den Turm und die Inneneinbauten unter der Verwendung der Rohstoffe aus den eigenen Mischanlagen und den Transporten der Elemente durch den Bereich Transport und Geräte auf die Baustellen.

Hinzu kommen die Erstellung der Fundamente durch den Infrastrukturbereich und die Montage des Turms durch den Geschäftsbereich Wind.

Prozessoptimierung

Zusätzlich zur konsequenten Erschließung von Kostensenkungspotenzialen schaffen Produktivitätssteigerungen durch Prozess-optimierungen die Basis für einen nachhaltigen Geschäftserfolg.

Dazu zählt beispielsweise der Einsatz von Umlaufanlagen in unseren Fertigteilwerken. Der organisatorische Fortschritt bei Arbeitsorganisation und Bauablauf können die Wettbewerbsfähigkeit unseres Unternehmens so weit verbessern, dass eine Kostenreduzierung beispielsweise durch Lohnsenkungen keine entscheidende Rolle mehr spielt.

Produktentwicklung und Innovation

Wesentliche Potenziale bietet auch der Bereich Forschung und Entwicklung. Eine hohe Innovationskraft ist der Schlüssel, um unser Leistungsprogramm noch effizienter und nachhaltiger zu gestalten und uns weiter am Markt zu profilieren. Wir verfolgen konsequent eine Strategie der Innovationsführerschaft und versuchen durch unsere technologische Kompetenz Markt-eintrittsbarrieren für Wettbewerber zu schaffen. Die rasche Entwicklung in den Bereichen Technik, Baustoffe und Maschinen ermöglicht es uns, den Konzern Max Bögl International SE diesbezüglich permanent weiterzuentwickeln.

Chancen durch lernende Organisations-strukturen und flexibles Personal

Der Widerstand von Mitarbeitern ist eine wesentliche Fortschrittsbarriere für Unternehmen in Deutschland. Ein weiteres Innovationshindernis sind hierarchisch geprägte Organisationsstrukturen.

Beides findet sich im Konzern Max Bögl International SE nicht. Flache Hierarchien und kurze Wege kennzeichnen unsere Strukturen.

Wir haben lernende Organisationsstrukturen implementiert, deren teamorientierte Umgebung unsere Mitarbeiter inspiriert und ihr Kreativitätspotenzial mobilisiert.

In einem solchen Umfeld werden die Bedürfnisse des Marktes schnell erkannt und mit einem kundenspezifischen Angebot versehen.

Dieser Vorteil gegenüber Großkonzernen bietet uns Chancen in vielerlei Hinsicht, vor allem aber in den Bereichen Innovation, Akquisition und Projektabwicklung.

Finanzwirtschaftliche Chancen

Den im vorangegangenen Abschnitt erläuterten finanzwirtschaftlichen Risiken, stehen bei einer positiven Entwicklung entsprechende Chancen gegenüber.

Vor allem die Chancen des Kapitalmarktes nach der erfolgten Umstrukturierung der Firmengruppe sollten hier genannt werden. Die verstärkte Wahrnehmung und Akzeptanz der Firmengruppe als kapitalmarktorientiertes Unternehmen durch unsere Finanzpartner stehen hierbei im Fokus. Hiervon profitiert auch der Konzern Max Bögl International SE.

Sengenthal, den 29.06.2015

Der Vorstand

Konzernbilanz

Aktiva

	31.12.2014 EUR	31.12.2013 EUR
A. Anlagevermögen	37.896.989,18	25.596.373,70
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	602.058,54	260,79
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutz- und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	854,38	260,79
2. Geschäfts- oder Firmenwert	601.204,16	0,00
II. Sachanlagen	25.929.770,86	7.726.782,88
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	22.966.348,41	3.127.255,76
2. technische Anlagen und Maschinen	2.489.256,02	2.003.097,87
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	462.152,72	2.596.429,25
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	12.013,71	0,00
III. Finanzanlagen	11.365.159,78	17.869.330,03
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	54.122,72	52.115,79
2. Beteiligungen	9.296.211,91	17.817.214,24
davon Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	9.293.243,73	17.814.246,06
3. sonstige Ausleihungen	2.014.825,15	0,00
B. Umlaufvermögen	178.547.503,65	202.901.600,74
I. Vorräte	14.815.177,17	24.228.747,89
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	613.263,39	830.493,38
2. unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	760.902.142,61	812.620.814,15
3. fertige Erzeugnisse und Waren	0,00	8.737,93
4. geleistete Anzahlungen	75.682,94	1.172.642,68
5. erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen, offen abgesetzt	746.775.911,77	790.403.940,25
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	136.741.708,62	166.455.128,89
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	35.328.961,86	48.081.210,98
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	2.832.000,00	0,00
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	26.298.573,03	17.658.488,86
4. sonstige Vermögensgegenstände	72.282.173,73	100.715.429,05
a. Forderungen gegen Arbeitsgemeinschaften	13.424.881,22	25.822.771,18
b. Übrige sonstige Vermögensgegenstände / nicht zuordenbare sonstige Vermögensgegenstände	58.857.292,51	74.892.657,87
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	26.990.617,86	12.217.723,96
C. Rechnungsabgrenzungsposten	357.180,68	407.285,05
Bilanzsumme, Summe Aktiva	216.801.673,51	228.905.259,49
Passiva
	31.12.2014 EUR	31.12.2013 EUR
A. Eigenkapital	26.926.580,81	58.323.825,75
I. gezeichnetes Kapital / Kapitalkonto/ Kapitalanteile	6.000.000,00	6.000.000,00
II. Kapitalrücklage	5.403.643,30	5.403.643,30
III. Bilanzverlust	9.257.867,92	-28.135.367,76
IV. Währungsumrechnungsdifferenzen	-4.035.278,13	-2.275.212,11
V. Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter, Minderheitenanteile und Anteile Dritter	28.816.083,56	21.060.026,80
B. Rückstellungen	20.628.567,56	14.780.030,85
1. Steuerrückstellungen	4.396.925,04	1.299.830,24
2. sonstige Rückstellungen	16.231.642,52	13.480.200,61
C. Verbindlichkeiten	169.223.414,93	155.345.729,89
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	23.366.553,30	1.868.710,59
2. erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	29.493.348,46	27.148.814,00
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	18.024.479,02	40.818.456,58
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	7.677.979,51	18.337.247,55
5. sonstige Verbindlichkeiten	90.661.054,64	67.172.501,17
davon aus Steuern	2.869.620,73	4.881.891,43
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	42.766,74	88.320,80
a. gegenüber Arbeitsgemeinschaften	9.143.708,97	12.161.859,98
b. übrige sonstige Verbindlichkeiten	78.604.958,20	50.040.428,96
D. Rechnungsabgrenzungsposten	23.110,21	455.673,00
Bilanzsumme, Summe Passiva	216.801.673,51	228.905.259,49

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2014 - 31.12.2014 EUR	1.1.2013 - 31.12.2013 EUR
1. Betriebsergebnis (GKV)	-23.162.491,70	22.880.780,93
a) Rohergebnis (GKV)	63.005.643,80	81.190.406,62
Gesamtleistung (GKV)	144.941.353,02	271.840.733,06
Umsatzerlöse (GKV)	189.528.685,63	190.726.086,17
Erhöhung oder Verminderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen (GKV)	-44.929.548,41	81.114.646,89
andere aktivierte Eigenleistungen (GKV)	342.215,80	0,00
sonstige betriebliche Erträge (GKV)	29.265.579,08	24.397.213,97
andere sonstige betriebliche Erträge (GKV), nicht zuordenbar	29.265.579,08	24.397.213,97
Materialaufwand (GKV)	111.201.288,30	215.047.540,41
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	23.170.687,08	64.939.699,68
Aufwendungen für bezogene Leistungen	88.030.601,22	150.107.840,73
b) Personalaufwand (GKV)	10.953.481,84	10.326.702,99
Löhne und Gehälter	8.696.100,90	8.384.981,83
soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	2.257.380,94	1.941.721,16
c) Abschreibungen (GKV)	2.282.912,37	1.427.717,49
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	2.282.912,37	1.427.717,49
d) sonstige betriebliche Aufwendungen (GKV)	72.931.741,29	46.555.205,21
andere sonstige betriebliche Aufwendungen (GKV)	72.931.741,29	46.555.205,21
2. Finanz- und Beteiligungsergebnis	-3.845.876,85	-5.751.324,59
a) Erträge aus assoziierten Unternehmen	-1.596.471,17	2.669.791,13
b) sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	837.680,39	642.564,92
sonstige Zinsen und ähnliche Erträge aus Abzinsung	154.205,00	174.871,09
Zinsen auf Einlagen bei Kreditinstituten und auf Forderungen an Dritte	683.475,39	467.693,83
c) Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	0,00	7.169.383,89
d) Zinsen und ähnliche Aufwendungen	3.087.086,07	1.894.296,75
sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen aus Abzinsung	141.012,08	14.910,00
Zinsen	2.946.073,99	1.879.386,75
3. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	-27.008.368,55	17.129.456,34
4. Steuern vom Einkommen und Ertrag	1.900.914,84	1.925.963,62
5. sonstige Steuern	70.433,83	1.706,95
6. Konzern-Jahresfehlbetrag	28.979.717,22	-15.201.785,77
anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn	7.884.920,43	5.006.228,96

Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2014

der Max Bögl International SE, Sengenthal

	2014 TEUR	Vorjahr TEUR
Konzernjahresergebnis vor außerordentlichen Aufwendungen	-28.980	-15.202
Abschreibungen/Zuschreibungen (-) auf Anlagevermögen	2.283	8.597
Zunahme/Abnahme (-) der Rückstellungen	5.794	1.711
Gewinne (-)/Verluste aus dem Abgang von Anlagevermögen	1.410	-81
Zunahme (-)/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	48.721	-41.930
Zunahme/Abnahme (-) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-9.730	20.380
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	19.498	3.879
Auszahlungen (-) für Investitionen in immaterielle Anlagen	-752	-9
Auszahlungen (-) für Investitionen in Sachanlagen	-129	-1.170
Auszahlungen (-) für Investitionen in Finanzanlagen	-2.251	-6.792
Einzahlungen aus Abgängen von Anlagevermögen	3.988	7.338
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	856	-633
Auszahlungen (-) an Unternehemenseigner und Minderheitsgesellschafter (Diviedenen, Erwerb eigener Anteile, Eigenkapitalrückzahlungen, andere Ausschüttungen)	-149	0
Auszahlungen (-) für die Tilgungen von (Finanz-)Krediten	-1.849	-1.668
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-1.998	-1.668
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	18.356	1.578
Wechselkurs- und konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	-3.583	-431
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	12.218	11.071
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	26.991	12.218

Konzerneigenkapitalspiegel

	Mutterunternehmen
in TEUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital	Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	Eigenkapital
Stand am 31.12.2012	6.000	5.403	17.737	-1.867	27.273
Konzernjahresfehlbetrag / -jahresüberschuss	0	0	10.196	0	10.196
Übriges Konzernergebnis	0	0	203	-408	-205
Konzerngesamtergebnis	0	0	10.399	-408	9.991
Stand am 31.12.2013	6.000	5.403	28.136	-2.275	37.264
Konzernjahresfehlbetrag / -jahresüberschuss	0	0	-36.865	0	-36.865
Übriges Konzernergebnis	0	0	-508	-1.760	-2.268
Ausschüttungen	0	0	-20	0	-20
Konzerngesamtergebnis	0	0	-37393	-1.760	-39.153
Stand am 31.12.2014	6.000	5.403	-9.257	-4.035	-1.889

	Minderheitsgesellschafter
in TEUR	Minderheitenkapital	Andere neutrale Transaktionen	Eigenkapital	Konzern-Eigenkapital
Stand am 31.12.2012	16.096	-42	16.054	43.327
Konzernjahresfehlbetrag / -jahresüberschuss	5.006	0	5.006	15.202
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	-205
Konzerngesamtergebnis	5.006	0	5.006	14.997
Stand am 31.12.2013	21.102	-42	21.060	58.324
Konzernjahresfehlbetrag / -jahresüberschuss	7.885	0	7.885	-28.980
Übriges Konzernergebnis	0	0	0	-2.268
Ausschüttungen	0	-129	-129	-149
Konzerngesamtergebnis	7.885	0	7.756	-31.397
Stand am 31.12.2014	28.987	-171	28.816	26.927

Konzernanhang

Konzernanhang 2014

der Max Bögl International SE, Sengenthal

1. Allgemeine Angaben

Die Max Bögl International SE hat nach den Vorschriften der Verordnung EG-Nr. 2157/2001 über das Statut der Europäischen Gesellschaft sowie des Handelsgesetzbuches für Kapitalgesellschaften und des Aktiengesetzes einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen für das Geschäftsjahr 2014 einen Konzernabschluss aufgestellt.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren angewandt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis (einschl. Anteilsbesitz)

In den Konzernabschluss werden neben der Max Bögl International SE grundsätzlich alle mittelbar bzw. unmittelbar durch Konzernunternehmen beherrschten Tochterunternehmen einbezogen.

Lfd. Nr.	Name	Sitz, Land	gehalten von Nr.	Kapitalanteil
1	Max Bögl International SE	Sengenthal, Deutschland	Muttergesellschaft
2	Max Bögl Austria GmbH	Wien, Österreich	1	100,00%
3	Max Bögl Asia Pacific Ltd.	Hong Kong, China	1	100,00%
4	Max Bögl Nederland B.V.	Amsterdam, Niederlande	1	100,00%
5	B & S sp.z.o.o.	Stettin, Polen	1	100,00%
6	Max Bögl Polska sp.z.o.o.	Stettin, Polen	1	100,00%
7	Max Bögl d.o.o. i.L.	Zagreb, Kroatien	1	100,00%
8	Max Bögl Romania S.R.L.	Bukarest, Rumänien	1	100,00%
9	Max Bögl Schweiz AG	Reinach, Schweiz	1	100,00%
10	Max Bögl Emirates LLC	Dubai, Vereinigte Arabische Emirate	1	100,00%
11	Max Bögl Croatia d.o.o. (vormals Max Bögl - Tehnobeton d.o.o.)	Varaždin, Kroatien	1	100,00%
12	T.P.N Drava d.o.o	Varaždin, Kroatien	11	100,00%
13	Arge Rotterdam Metrostation	Rotterdam, Niederlande	4	50,00%
14	Arge Noord/Zuidlijn v.o.f.	Amsterdam, Niederlande	4	51,00%

Die Beherrschung des Tochterunternehmens Nr. 13 ist mittelbar über den Beteiligungsbesitz der Max Bögl Stiftung & Co. KG (vorm. Max Bögl Bauunternehmung GmbH & Co. KG), Sengenthal, abgesichert, deren Auslandsgeschäft über die Geschäftsführung der Max Bögl International SE wahrgenommen wird. Der Max Bögl Nederland B.V. steht die Stimmrechtsmehrheit unter den ARGE-Partnern zu.

Bei den Arbeitsgemeinschaften wird des Weiteren von § 313 Abs. 3 S. 1 HGB Gebrauch gemacht.

Folgende Unternehmen, an denen eine Beteiligung gemäß § 271 Abs. 1 HGB besteht, werden als assoziierte Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen:

Lfd. Nr.	Name	Sitz, Land	gehalten von Nr.	Kapitalanteil
15	Teilkonzern Zagorje d.d.	Varaždin, Kroatien	1	28,48%
16	Bögl a Krýsl k. s.	Prag, Tschechien	1	23,20%
17	SMB Construction International GmbH	Sengenthal, Deutschland	1	50,00%
18	Goller Bögl GmbH	Brixen, Italien	1	50,00%
19	Bögl a Krýsl Silnice Morava s.r.o.	Krnov, Tschechien	16	50,00%
20	Max Bögl Construction Ltd.	Hong Kong, China	3	50,00%
21	Max Bögl Aeroport Sibiu S.R.L.	Sibiu, Rumänien	8	60,00%*
22	Swietelsky Bögl S.R.L.	Sibiu, Rumänien	8	50,00%

* Gemeinschaftliche Leitung

Nicht in den Konzernabschluss einbezogen wurden Komplementär-Gesellschaften ohne operative Tätigkeit und Gesellschaften, die zwar gegründet, aber bisher ohne Aktivitäten geblieben sind. Es handelt sich dabei im Wesentlichen um folgende Gesellschaften mit einer nach § 296 Abs. 2 HGB untergeordneten Bedeutung:

Lfd. Nr.	Name	Sitz, Land	gehalten von Nr.	Kapitalanteil
23	Max Bögl Bulgaria EOOD i. L.	Sofia, Bulgarien	1	100,00%
24	Jura Energija Svilaja d.o.o.	Zagreb, Kroatien	1	50,00%
25	Bögl a Krýsl SK s.r.o.	Bratislava, Slowakei	16	100,00%
26	Granit - Šumava spol. s r.o.	Sušice, Tschechien	1	50,00%
27	GARDENA RECYCLING Konsortialgesellschaft mbH	Kastelruth, Italien	18	23,00%
28	Max Bögl Czech s.r.o.	Prag, Tschechien	1	100,00%

Weiterhin nicht in den Konzernabschluss einbezogen wurden Beteiligungen, deren Anteile kurzfristig zur Weiterveräußerung bestimmt sind:

Lfd. Nr.	Name	Sitz, Land	gehalten von Nr.	Kapitalanteil
29	Energia Mileniuliu III S.R.L.	Bukarest, Rumänien	1	50,00%

Veränderung des Konsolidierungskreises:

Während des Geschäftsjahres wurden die restlichen Anteile an der Max Bögl Croatia d.o.o. (vormals Max Bögl - Tehnobeton d.o.o.) und deren 100%iger Tochtergesellschaft T.P.N. Drava d.o.o. (beide Varazdin, Kroatien) erworben. Beide Gesellschaften werden zum 1. Januar 2014 erstmals vollkonsolidiert. Aus der Erstkonsolidierung der TPN Drava d.o.o. resultieren insbesondere Anlagenzugänge in Höhe von TEUR 22.519 sowie Bankverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 23.347.

Die Energia Mileniuliu III S.R.L. (Bukarest, Rumänien) soll kurz- bzw. mittelfristig veräußert werden, weshalb die Anteile (TEUR 6.300) in das Umlaufvermögen (Sonstige Vermögensgegenstände) umgegliedert wurden. Eine Einbeziehung at equity als assoziiertes Unternehmen erfolgt deshalb nicht.

Im Laufe des Geschäftsjahres wurde die Max Bögl Czech s.r.o. (Prag, Tschechien) gegründet. Die Gesellschaft übt noch keine Geschäftstätigkeit aus und wurde deshalb nicht in die Vollkonsolidierung einbezogen.

Die Anteile an der Bögl a Krýsl Polska sp.z.o.o., Cieszyn, Polen, wurden im Geschäftsjahr verkauft.

Da mit Ausnahme der aus der Erstkonsolidierung der T.P.N. Drava d.o.o. resultierenden Anpassungseffekte alle weiteren Veränderungen im Konsolidierungskreis für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns insgesamt als unwesentlich beurteilt wurden, wurde auf eine Anpassung von Vorjahreszahlen verzichtet.

3. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Dem Konzernabschluss liegen geprüfte Jahresabschlüsse bzw. Bilanzentwürfe der einbezogenen Unternehmen zugrunde. Die Einheitlichkeit der Bilanzierung und Bewertung im Konzernabschluss wurde dadurch sichergestellt, dass alle vollkonsolidierten Unternehmen einen Handelsbilanz II-Abschluss auf der Basis der gültigen HGB-Konzernabschlussrichtlinie der Max Bögl-Gruppe sowie ein von dieser vorgegebenes Gliederungsschema mit umfangreichen Erläuterungen erstellten.

Bei allen in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen deckt sich der Stichtag des Einzelabschlusses mit dem Stichtag des Konzernabschlusses (31. Dezember 2014).

Tochterunternehmen, auf die nach § 290 HGB unmittelbar oder mittelbar ein beherrschender Einfluss ausgeübt werden kann, werden in Form der Vollkonsolidierung gemäß § 300 ff. HGB in den Konzernabschluss einbezogen. Anteile anderer Gesellschafter werden gemäß § 307 HGB im Eigenkapital und in der Gewinn- und Verlustrechnung gesondert ausgewiesen.

Assoziierte Unternehmen, auf die aufgrund einer Beteiligung nach § 271 Abs. 1 HGB ein maßgeblicher Einfluss ausgeübt wird, werden entsprechend der Equity-Methode mit dem anteiligen Eigenkapital angesetzt. Dabei wird die Buchwertmethode gemäß § 312 Abs. 1 HGB angewandt. Aufgrund unzureichender Möglichkeiten, die für eine Bewertungsanpassung der Equity-Beteiligungen an deutsches Handelsbilanzrecht erforderlichen Informationen in angemessener Zeit zu beschaffen, erfolgte analog dem Vorjahr keine Anpassung der anteiligen Eigenkapitalien an konzerneinheitliche Bewertungsmethoden (§ 312 Abs. 5 Satz 2 HGB).

Die Einzelabschlüsse wurden unter Anwendung folgender Maßnahmen zum Konzernabschluss zusammengefasst:

Bei der Kapitalkonsolidierung wurde bei Erstkonsolidierungen bis zum 31. Dezember 2009 die Buchwertmethode (§ 301 Abs. 1 Nr. 2 HGB a.F.) angewandt. Dabei erfolgte die Verrechnung mit dem Eigenkapital auf Grundlage der Wertansätze zum 1. Januar 2008 (Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung der Tochterunternehmen in den Konzernabschluss). Die zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Gewinne und Verluste der Tochterunternehmen seit ihrer Gründung durch die Max Bögl International SE wurden unter dem erwirtschafteten Konzerneigenkapital ausgewiesen, da sie thesaurierte Ergebnisbeiträge von Tochterunternehmen der Konzernmuttergesellschaft betreffen. Ein Sonderausweis von aktivischen bzw. passivischen Unterschiedsbeträgen ist insoweit nicht veranlasst.

Die Buchwertmethode wird gemäß Art. 66 Abs. 3 Satz 4 EGHGB für sämtliche Altfälle fortgeführt.

Ab dem 1. Januar 2010 findet grundsätzlich die Neubewertungsmethode (§ 301 Abs. 1 Satz 2 HGB) im Rahmen der Erstkonsolidierung Anwendung. In Folge der Aufdeckung von stillen Reserven im Rahmen der Neubewertung ergab sich zum Stichtag kein Unterschiedsbetrag aus der Erstkonsolidierung.

Die Unterschiedsbeträge aus der erstmaligen Equity-Konsolidierung zum 1. Januar 2008 (Zeitpunkt der erstmaligen Aufstellung des Konzernabschlusses) waren im Wesentlichen durch die zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Gewinne und Verluste der Beteiligungsunternehmen seit ihrer Gründung durch eine Konzerngesellschaft bedingt, sodass ihr Ausweis saldiert im Konzerneigenkapital erfolgte. Ein Sonderausweis von aktivischen bzw. passivischen Unterschiedsbeträgen ist insoweit nicht veranlasst.

Die unter den Beteiligungen an assoziierten Unternehmen ausgewiesenen Anteile enthalten zum 31. Dezember 2014 einen aktiven Unterschiedsbetrag in Höhe von TEUR 655. Dieser beinhaltet stille Reserven aus unbebauten Grundstücken, welche im Zusammenhang mit dem in 2012 erfolgten Ankauf der Geschäftsanteile der Goller Bögl GmbH, erworben wurden. Eine Abschreibung erfolgt nicht.

Nach DRS 8 darf ein negativer Equity-Wert in der Konzernbilanz nicht angesetzt werden. Demgemäß wird ein sich ergebender negativer Equity-Wert in einer Nebenbuchhaltung bis zum Erreichen eines positiven Wertes fortgeschrieben. Zum 31. Dezember 2014 beträgt der nicht in der Bilanz abgebildete negative Equity-Wert an assoziierten Unternehmen TEUR 3.280 (Vj. TEUR 5.112). Die Veränderung dieser Position entfällt mit TEUR 2.003 auf Abgänge, mit TEUR 66 auf ergebnisneutrale Effekte und mit TEUR 105 auf Verluste des Berichtsjahres. Die Mehrjahresplanung der betroffenen Unternehmen zeigt eine positive Ergebnisentwicklung.

Die Schuldenkonsolidierung erfolgt gemäß § 303 Abs. 1 HGB durch Eliminierung der Forderungen mit den entsprechenden Verbindlichkeiten zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen.

Die Aufwands- und Ertragskonsolidierung erfolgt gemäß § 305 Abs. 1 HGB durch Verrechnung der Umsatzerlöse und Sonstigen betrieblichen Erträge zwischen den Konzernunternehmen mit den auf sie entfallenden Aufwendungen. Die Zinserträge und ähnlichen Erträge sind ebenso mit den entsprechenden Aufwendungen verrechnet worden.

Im Rahmen der Konsolidierung wurden die internen Zwischenergebnisse ermittelt und eliminiert, dabei wurde bei wesentlichen Sachverhalten das tatsächlich entstandene Ergebnis ermittelt, bei gleichbleibenden Sachverhalten (Personal- und Geräteverrechnungen) wurden die Zwischengewinne in einem pauschalen Verfahren ermittelt und eliminiert.

Latente Steuern wurden für zeitliche Unterschiede zwischen den handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten ermittelt. Zusätzlich zu den zeitlichen Bilanzierungsunterschieden wurden steuerliche Verlustvorträge berücksichtigt. Die Ermittlung der latenten Steuern erfolgte gemäß § 274 Abs. 2 HGB auf Basis des Steuersatzes des betreffenden Unternehmens zum Zeitpunkt des voraussichtlichen Differenzenausgleichs. Grundsätzlich handelt es sich bei den zugrundeliegenden Jahresabschlüssen um Einheitsbilanzen, d.h. auf der Ebene der Einzelgesellschaften entstehen in der Regel keine latenten Steuern.

Latente Steuern aus der Umbewertung auf HGB Standard (Handelsbilanz II) wurden für zeitliche Differenzen ermittelt, die ergebniswirksam entstanden sind und bei deren Auflösung in zukünftigen Perioden steuerliche Be- oder Entlastungen entstehen.

Eine sich insgesamt ergebende Steuerbelastung würde in der Bilanz als passive latente Steuer angesetzt werden. Im Falle einer Steuerentlastung würde vom entsprechenden Aktivierungswahlrecht analog § 274 HGB Gebrauch gemacht werden. Im Geschäftsjahr ergab sich insgesamt eine - nicht bilanzierte - aktive latente Steuer.

Nach § 306 HGB wurden aktive latente Steuern auf ergebniswirksame Konsolidierungsmaßnahmen ermittelt (per Saldo TEUR 223). Auf den Ansatz wurde aus Gründen der Wesentlichkeit verzichtet.

4. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

(einschließlich Währungsumrechnung)

Der Jahresabschluss der Max Bögl International SE, Sengenthal, wurde gemäß § 316 HGB durch den Konzernabschlussprüfer geprüft.

Die Jahresabschlüsse der vollkonsolidierten ausländischen Tochterunternehmen wurden zunächst nach landesrechtlichen Bestimmungen aufgestellt. Für wesentliche Tochtergesellschaften erfolgten Prüfungen der Jahresabschlüsse durch ortsansässige Abschlussprüfer. Vor der Einbeziehung in den Konzernabschluss erfolgte eine Umstellung auf die bei der Max Bögl International SE geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden.

Im Einzelnen wurden im Konzern folgende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angewendet:

Die Vermögensgegenstände und Schulden im Konzernabschluss wurden einheitlich bewertet.

Die Immateriellen Vermögensgegenstände und die Sachanlagen sind zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die angewandten linearen und degressiven Abschreibungsmethoden und -sätze orientieren sich an den steuerlich zulässigen Regelungen, sofern die Wertfortschreibungen auch handelsrechtlich zu vertretbaren Bewertungsergebnissen führen.

Die konzernüblichen Nutzungsdauern sind:

Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	1 - 5 Jahre
Geschäfts- oder Firmenwert	5 Jahre
Grundstücksgleiche Rechte und Bauten	20 - 99 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen	3 - 17 Jahre
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2 - 12 Jahre
Abbaugrundstücke	nach Leistung

Geschäfts- oder Firmenwerte werden im Konzernabschluss im Rahmen der Konsolidierung grundsätzlich linear über fünf Jahre abgeschrieben. Der im Konzernabschluss ausgewiesene Geschäfts- oder Firmenwert betrifft einen im Rahmen der Erstkonsolidierung ermittelten derivativen Firmenwert (TEUR 601).

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. niedrigeren beizulegenden Werten bilanziert.

Die Bewertung des Vorratsvermögens erfolgte zu Konzernanschaffungs- und Herstellungskosten entsprechend § 255 Abs. 1 und 2 HGB und unter Beachtung des strengen Niederstwertprinzips. In die Herstellungskosten werden die Einzelkosten, angemessene Teile der Materialgemeinkosten, der Fertigungsgemeinkosten, der Werteverzehr des Anlagevermögens, soweit dieser durch die Fertigung veranlasst ist, sowie angemessene Teile der allgemeinen Verwaltungskosten einbezogen. Fremdfinanzierungskosten wurden nicht aktiviert, soweit sie auf den Zeitraum der Herstellung entfallen.

In den Unfertigen Leistungen sind grundsätzlich auch die von Nachunternehmern erbrachten Leistungen enthalten. Soweit erforderlich, wurden entsprechende Rückstellungen für ausstehende Lieferantenrechnungen gebildet.

Um eine den tatsächlichen Verhältnissen entsprechende Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage besser zu gewährleisten, werden seit dem Geschäftsjahr 2010 langfristige Großaufträge mit einem Volumen über TEUR 200.000 und einer Laufzeit von mindestens sieben Jahren nach der Methode der Teilgewinnrealisation bewertet (§ 252 Abs. 2 HGB). Auf Basis der vertraglich vereinbarten Erlöse abzüglich der Auftragskosten werden den unfertigen Erzeugnissen die anteiligen, nach Maßgabe des Fertigstellungsgrads realisierten Projektergebnisse mit Sicherheitsabschlägen zugerechnet. Zum 31. Dezember 2014 erfüllte ein Auftrag die aufgeführten Voraussetzungen und wurde entsprechend bewertet.

Die Firmengruppe Max Bögl ist im Wesentlichen in der Auftragsfertigung tätig. Die vertragsmäßig erbrachten Leistungen werden üblicherweise entsprechend dem Leistungs-/Baufortschritt nach Prüfung von den Auftraggebern mit Abschlagszahlungen vergütet.

Im Konzernabschluss wurde zwischen Abschlagszahlungen und echten Vorauszahlungen unterschieden. Dabei wurden lediglich echte Abschlagszahlungen (Zahlungen, denen bereits verarbeite Vorräte oder Leistungen gegenüberstehen) offen von den Vorräten abgesetzt. Die bilanzierten Herstellungskosten der unfertigen und fertigen Erzeugnisse übersteigende Abschlagszahlungen (z.B. nicht aktivierungsfähige Leistungen etc.) und Vorauszahlungen (Zahlungen, denen keine verarbeiteten Vorräte oder Leistungen gegenüberstehen) wurden in den Verbindlichkeiten im Posten "Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen" gezeigt.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände wurden grundsätzlich mit dem Nennbetrag unter Berücksichtigung erkennbarer Risiken bewertet. Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wurden erkennbare Einzelrisiken durch Wertberichtigungen berücksichtigt. Unverzinsliche Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr wurden zu marktüblichen Konditionen abgezinst.

Gegenüber Arbeitsgemeinschaften (ARGEn) werden Verrechnungen aus dem Liefer- und Leistungsverkehr, Ansprüche aus kurzfristigen Einlagen sowie anteilige Ergebnisübernahmen in Erweiterung des gesetzlichen Bilanzschemas unter den gesondert ausgewiesenen Positionen Forderungen gegen bzw. Verbindlichkeiten gegenüber Arbeitsgemeinschaften ausgewiesen. Für entstandene Verlustanteile aus noch nicht abgerechneten Arbeitsgemeinschaften sowie für erwartete Risiken, die nicht in der Bilanz der jeweiligen Arbeitsgemeinschaft berücksichtigt sind, werden von der Gesellschaft als ARGE-Partner Wertberichtigungen auf Forderungen bzw. Rückstellungen gebildet. Der Bemessung dieser etwaigen Risiken liegen Ermittlungen der tatsächlich erbrachten Bauleistungen zum Bilanzstichtag sowie Schätzungen der noch bis Bauende anfallenden Kosten und möglicher Nachträge aus den Leistungsmeldungen der Projektverantwortlichen zugrunde.

Die Guthaben bei Kreditinstituten und Kassenbestände wurden mit den Nominalwerten angesetzt.

Die Steuerrückstellungen und die Sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Sie wurden in Höhe des Erfüllungsbetrages angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Die sonstigen Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr werden mit fristadäquaten Zinssätzen abgezinst, die von der Deutschen Bundesbank bekannt gegeben worden sind.

Die Verbindlichkeiten wurden mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Grundlagen für die Umrechnung in Euro: Forderungen in Fremdwährung, deren Restlaufzeit nicht mehr als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Fremdwährungsforderungen werden mit ihrem Umrechnungskurs bei Rechnungsstellung oder dem niedrigeren Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Verbindlichkeiten in Fremdwährung, deren Restlaufzeit nicht mehr als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Fremdwährungsverbindlichkeiten werden mit ihrem Umrechnungskurs bei Rechnungsstellung oder dem höheren Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet.

Im Konzernabschluss werden gemäß der modifizierten Stichtagskursmethode die Aktiv- und Passivposten der Bilanzen der einbezogenen Unternehmen mit dem Stichtagskurs und das Eigenkapital mit den historischen Kursen erfolgsneutral in die funktionale Währung der Konzernobergesellschaft (EURO) umgerechnet. Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Die für die Währungsumrechnung zugrunde gelegten Wechselkurse mit wesentlichem Einfluss auf den Konzernabschluss stellen sich wie folgt dar:

Währung	Stichtagskurs 31.12.2014	Durchschnittskurs 31.12.2014	Stichtagskurs 31.12.2013
UAE Dirham (AED)	4,463640	4,881700	5,056600
Schweizer Franken (CHF)	1,202400	1,214600	1,227600
Tschechische Krone (CZK)	27,735000	27,536000	27,427000
Honkong Dollar (HKD)	9,417000	10,302500	10,693300
Kroatische Kuna (HRK)	7,658000	7,634400	7,626500
Polnische Zloty (PLN)	4,273200	4,184300	4,154300
Rumänische Leu (RON)	4,482800	4,443700	4,471000

Als Durchschnittskurse wurden die von der Deutschen Bundesbank ermittelten und veröffentlichten Jahreskurse verwendet.

5. Angaben zur Konzernbilanz

Die Aufgliederung und Entwicklung der in der Konzernbilanz erfassten Anlagegegenstände ist in der Anlage zum Anhang dargestellt (Konzern-Anlagengitter).

Der aktivierte derivative Geschäfts- oder Firmenwert wir über eine planmäßige Nutzungsdauer von fünf Jahren linear abgeschrieben.

Die mengen- und wertmäßigen Veränderungen bei den Anteilen an assoziierten Unternehmen werden im Anlagengitter als Zu- und Abgang gezeigt. In den Zugängen sind TEUR 130, in den Abgängen TEUR 1.824 an Ergebnisanteilen enthalten.

Aufgrund einer erwarteten Insolvenz eines Teils oder des ganzen Zagorje-Konzerns (siehe Angaben zum Anteilsbesitz Nr. 15) wurde der auf ihn entfallende Anteil aus assoziierten Unternehmen im Jahr 2013 in Höhe von TEUR 7.169 auf einen Erinnerungswert außerplanmäßig abgeschrieben. Eine Bilanz zum 31. Dezember 2014 liegt nicht vor. Anzeichen, die auf eine Wertaufholung hindeuten, sind derzeit nicht erkennbar.

Die Anteile an assoziierten Unternehmen entfallen mit TEUR 2.634 auf die Bögl a Krýsl k.s. (siehe Angaben zum Anteilsbesitz Nr. 16). Die Bilanz- und GuV-Struktur des anteilig berücksichtigten Jahresabschlusses ergibt sich wie folgt: a) Bilanz: Anlagevermögen 8 %, Umlaufvermögen/RAP 92 %; Eigenkapital 14 %, Rückstellungen/Verbindlichkeiten/RAP 86 %. b) Gewinn- und Verlustrechnung: Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -100 %, Steuern 0%, Jahresergebnis -100 %.

Die Anteile an assoziierten Unternehmen entfallen mit TEUR 4.929 auf die Max Bögl Construction Ltd. (siehe Angaben zum Anteilsbesitz Nr. 21). Die Bilanz- und GuV-Struktur des anteilig berücksichtigten Jahresabschlusses ergibt sich wie folgt: a) Bilanz: Anlagevermögen 2 %, Umlaufvermögen/RAP 98 %; Eigenkapital 82 %, Rückstellungen/Verbindlichkeiten/RAP 18 %; b) Gewinn- und Verlustrechnung: Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 112 %, Steuern -12 %, Jahresergebnis 100 %.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wurden gemäß der Completed-Contract-Methode angesetzt. Dabei erfolgt die Umsatzrealisierung mit Erfüllung des Auftrags und nach Gefahrenübergang auf den Auftraggeber. Die Bewertung der unfertigen und fertigen, nicht abgerechneten Leistungen erfolgt grundsätzlich auf Grundlage der Herstellungskosten, für drohende Verluste wurde dabei Vorsorge getroffen. Für Großaufträge mit einer Laufzeit von mehr als sieben Jahren und einem Auftragsvolumen von über TEUR 200.000 werden entsprechend dem Realisationsgrad Teilgewinne realisiert und angemessene Sicherheitsabschläge als Wertberichtigung berücksichtigt.

Die Restlaufzeiten der Forderungenund sonstigen Vermögensgegenstände sind in der nachfolgenden Übersichtdargestellt:

	Stand zum 31.12.2014 TEUR	Restlaufzeit bis 1 Jahr TEUR	Restlaufzeit mehr als 1 Jahr TEUR
- Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	35.329	35.329	0
Vorjahr	48.081	48.066	15
- Forderungen gegen verbundene Unternehmen	2.832	2.832	0
Vorjahr	0	0	0
- Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	26.299	26.299	0
Vorjahr	17.658	17.658	0
- Forderungen gegen Arbeitsgemeinschaften	13.425	13.425	0
Vorjahr	25.823	25.823	0
- Sonstige Vermögensgegenstände	58.857	58.857	0
Vorjahr	74.893	74.893	0
Summe Berichtsjahr	136.742	136.742	0
Vorjahr	166.455	166.440	15

Das als Gezeichnetes Kapital ausgewiesene Grundkapital der Max Bögl International SE beträgt EUR 6.000.000,00 und ist eingeteilt in 6.000.000 Stück Stammaktien ohne Nennwert. Sämtliche Aktien lauten auf den Namen.

Der Bilanzgewinn und die frei verfügbaren Rücklagen der Max Bögl International SE, Sengenthal, als Konzernobergesellschaft, stehen derzeit in Höhe von TEUR 724 nicht für Ausschüttungen zur Verfügung (Ausschüttungssperre).

Die Rückstellungen für Ertragsteuern betragen zum Bilanzstichtag TEUR 4.397.

Die SonstigenRückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:

	TEUR
- Gewährleistungsverpflichtungen	9.409
- Rückstellungen für ausstehende Rechnungen	6.542
- Personalverpflichtungen	258
- Übrige	23
GESAMT	16.232

Die Rückstellung für Gewährleistungsverpflichtungen wurde auf Basis der Umsätze aus den zurückliegenden drei Jahren und auf Grundlage von langjährigen Erfahrungswerten gebildet. Es erfolgt eine Abzinsung dieser Rückstellung nach Maßgabe der Rückstellungsabzinsungsverordnung.

Zur Verbesserung derKlarheit und Übersichtlichkeit wurden die Angaben im Zusammenhang mit denVerbindlichkeiten (Restlaufzeiten und ggf. Besicherung) im unten dargestelltenVerbindlichkeitenspiegel zusammengefasst dargestellt:

	Stand zum 31.12.2014 TEUR	Restlaufzeit bis 1 Jahr TEUR	Restlaufzeit zwischen 1 und 5 Jahren TEUR	Restlaufzeit mehr als 5 Jahre TEUR	Gesicherte Verbindlichkeiten TEUR	Restlaufzeit bis 1 Jahr Vorjahr TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	23.367	1.068	4.491	17.808	23.347*	1.119
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	29.493	29.493	0	0	0	2.149
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	18.024	14.982	2.862	180	0	37.949
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	7.678	7.678	0	0	0	18.337
Verbindlichkeiten gegenüber Arbeitsgemein-schaften	9.144	9.144	0	0	0	12.162
Sonstige Verbindlichkeiten	81.517	81.208	309	0	0	55.011
GESAMT	169.223	143.573	7.662	17.988	23.347	126.727

* Verpfändung von Gesellschaftsanteilen

6. Angaben zu Haftungsverhältnissen und sonstigen finanziellen Verpflichtungen

ln der Bauwirtschaft werden bauvertragliche Verpflichtungen grundsätzlich durch Bürgschaften, Garantien und Konsortialhaftungen (z.B. für Arbeitsgemeinschaften) abgesichert. Soweit Haftungsverhältnisse bzw. sonstige finanzielle Verpflichtungen aus derartigen Verpflichtungen betriebs- und branchenüblich sind, werden sie im Anhang nicht vermerkt. Gleiches gilt für Rückgriffsansprüche von Dritten (z.B. Banken) aus Avalkrediten. Nur wenn sich zum Zeitpunkt der Abschlussaufstellung konkrete Anhaltspunkte aus einer diesbezüglichen Garantieerklärung ergeben, wird den dafür vorgesehenen gesetzlichen Vermerkpflichten nach § 251 HGB bzw. nach § 314 Abs. 1 Nr. 2 a HGB Rechnung getragen, sofern nicht bereits eine Verbindlichkeit zu erfassen war.

Haftungsverhältnisse

Die Verbindlichkeiten aus Gewährleistungsverträgen betragen zum Stichtag TEUR 8.811.

Die Gewährleistungsverträge umfassen vermerkpflichtige Patronatserklärungen für Gesellschaften der Firmengruppe Max Bögl. Soweit diese unbestimmt oder aus anderen Gründen nicht bezifferbar sind, werden diese mit einem Merkposten von EUR 1 angegeben. Das Risiko einer Inanspruchnahme aus den Gewährleistungsverträgen wird aufgrund der gegenwärtigen Bonität und des bisherigen Zahlungsverhaltens der Begünstigten als gering eingeschätzt. Erkennbare Anhaltspunkte, die eine andere Beurteilung erforderlich machen würden, liegen derzeit nicht vor.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen:

Die Gesamtverpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen betragen TEUR 200; davon sind im Folgejahr TEUR 132 fällig.

Das Bestellobligo zum Stichtag hat einen betriebsüblichen Umfang.

7. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Die Umsatzerlöse des Konzerns in Höhe von TEUR 189.529 betreffen insbesondere Erlöse aus Bauleistungen, Lieferungen und Leistungen an Arbeitsgemeinschaften, sonstige Leistungen sowie anteilige Ergebnisse aus Arbeitsgemeinschaften. Sie ergeben lediglich ein Teilbild der im Geschäftsjahr erbrachten Leistungen, da die anteiligen Leistungen der Arbeitsgemeinschaften sowie die Leistungen der Gesellschaften, die nach der Equity-Methode einbezogen werden, in den Umsatzerlösen nicht abgebildet werden.

In den Umsatzerlösen enthalten sind die Gewinnanteile aus Arbeitsgemeinschaften aus abgewickelten ARGE-Aufträgen in Höhe von TEUR 1.964.

Verlustanteile und zu erwartende Verlustanteile aus Arbeitsgemeinschaften werden in Höhe von TEUR -14.831 unter den Sonstigen betrieblichen Aufwendungen gezeigt.

Die Umsatzerlöse ohneden Gewinnanteil aus Arbeitsgemeinschaften verteilen sich auf die einzelnengeografischen Märkte wie folgt:

Nord- & Westeuropa	91,3%
Süd- & Osteuropa	8,5%
Asien	0,2%
GESAMT	100,0%

In den Sonstigen betrieblichen Erträgen sind unter anderem periodenfremde Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen in Höhe von TEUR 10.521 und aus Anlagenverkäufen in Höhe von TEUR 139 enthalten.

Die Sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten periodenfremde Aufwendungen aus Anlagenverkäufen in Höhe von TEUR 1.550. Das ergebniswirksam in den Sonstigen betrieblichen Aufwendungen berücksichtigte Honorar des Konzernabschlussprüfers entfällt mit TEUR 50 auf Abschlussprüfungsleistungen.

8. Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds umfasst die Liquiden Mittel des Konzerns. Nennenswerte Kontokorrentverbindlichkeiten bestehen nicht.

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist durch Zinszahlungen in Höhe von saldiert TEUR 2.263 und Steuerzahlungen in Höhe von TEUR -1.196 belastet.

Eine Bereinigung der in den Einzahlungen aus Abgängen des Anlagevermögens und den Auszahlungen für Investitionen in Finanzanlagen enthaltenen Ergebnisanteile aus assoziierten Unternehmen ist aus Gründen der Wesentlichkeit nicht erfolgt. Wir verweisen auf unsere Ausführungen zu Abschnitt 5.

9. Sonstige Angaben

Im Jahresdurchschnitt 2014 wurden im Konzern insgesamt 243 Mitarbeiter (ohne Vorstand und Geschäftsführer) beschäftigt, davon 110 Angestellte und 133 gewerbliche Arbeitnehmer.

Die Max Bögl International SE bezahlte im Berichtsjahr TEUR 1.183 Verwaltungskosten an die Max Bögl Bauservice GmbH & Co. KG, Sengenthal, die auch Umlagen für die Geschäftsführung enthalten. Die Max Bögl International SE leistete im Berichtsjahr keine direkten Zahlungen an Vorstands- oder Aufsichtsratsmitglieder.

Sengenthal, den 26. Juni 2015

Max Bögl International SE

Roland Zemler, Vorstand

Johann Heß, Vorstand

Johann Holzinger, Vorstand

Johann Braun, Vorstand (ab 1.12.2014

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2014

	Anschaffungs- oder Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2014 EUR	Zugänge EUR	Umbuchungen EUR	Abgänge EUR	Währungsumrechnung EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnlihce Rechte und Werte sowie Lizenen an solchen Rechten und Werten	83.806,25	788,08	0,00	4.568,94	-1.198,74	78.826,65
2. Geschäfts- oder Firmenwert	53.094,58	751.505,20	0,00	0,00	-1.477,33	803.122,45
Summe	136.900,83	752.293,28	0,00	4.568,94	-2.676,07	881.949,10
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten, einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	3.756.494,93	21.095.160,98	0,00	4.900,24	-97.861,04	24.748.894,63
2. Technische Anlagen und Maschinen	9.557.224,29	1.536.983,25	0,00	2.656.225,79	1.570,82	8.439.552,57
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.745.038,32	86.829,56	0,00	2.683.733,62	7.582,51	2.155.716,77
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	12.268,95	0,00	0,00	-255,24	12.013,71
Summe	18.058.757,54	22.731.242,74	0,00	5.344.859,65	-88.962,95	35.356.177,68
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	52.115,79	2.006.,93	30.611,80	30.611,80	0,00	54.122,72
2. Beteiligungen	2.968,18	0,00	0,00	0,00	0,00	2.968,18
3. Anteile an assoziierten Unternehmen	24.983.629,95	227.295,48	-6.330.611,80	3.076.935,95	659.249,94	16.462.627,62
4. Sonstige Ausleihungen	0,00	2.021.053,52	0,00	0,00	-6.228,37	2.014.825,15
Summe	25.038.713,92	2.250.355,93	-6.300.000,00	3.107.547,75	653.021,57	18.534.543,67
GESAMT	43.234.372,29	25.733.891,95	-6.300.000,00*	8.456.976,34	561.382,55	54.772.670,45

	Abschreibungen
	Stand am 1.1.2014 EUR	Zugänge EUR	Umbuchungen EUR	Abgänge EUR	Währungsumrechnung EUR	Stand am 31.12.2014 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnlihce Rechte und Werte sowie Lizenen an solchen Rechten und Werten	83.545,46	188,36	0,00	4.568,72	-1.192,83	77.972,27
2. Geschäfts- oder Firmenwert	53.094,58	150.301,04	0,00	0,00	-1.477,33	201.918,29
Summe	136.640,04	150.489,40	0,00	4.568,72	-2.670,16	279.890,56
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten, einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	629.239,17	1.168.455,37	282,62	3.103,49	-12.327,45	1.782.546,22
2. Technische Anlagen und Maschinen	7.554.126,42	709.115,76	-1.838,12	2.311.476,92	369,41	5.950.296,55
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.148.609,07	254.851,84	0,00	738.729,89	28.833,03	1.693.564,05
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summe	10.331.974,66	2.132.422,97	-1.555,50	3.053.310,30	16.874,99	9.426.406,82
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
3. Anteile an assoziierten Unternehmen	7.169.383,89	0,00	0,00	0,00	0,00	7.169.383,89
4. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summe	7.169.383,89	0,00	0,00	0,00	0,00	7.169.383,89
GESAMT	17.637.998,59	2.282.912,37	-1.555,50	3.057.879,02	14.204,83	16.875.681,27

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2014 EUR	Vorjahr EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnlihce Rechte und Werte sowie Lizenen an solchen Rechten und Werten	854,38	260,79
2. Geschäfts- oder Firmenwert	601.204,16	0,00
Summe	602.058,54	260,79
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten, einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	22.966.348,41	3.127.255,76
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.489.256,02	2.003.097,87
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	462.152,72	2.596.429,25
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	12.013,71	0,00
Summe	25.929.770,86	7.726.782,88
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	54.122,72	52.115,79
2. Beteiligungen	2.968,18	2.968,18
3. Anteile an assoziierten Unternehmen	9.293.243,73	17.814.246,06
4. Sonstige Ausleihungen	2.014.825,15	0,00
Summe	11.365.159,78	17.869.330,03
GESAMT	37.896.989,18	25.596.373,70

* Übertragung in das Umlaufvermögen

Bestätigungs-/Versagungsvermerk/Bescheinigungstext

Wir haben den von der Max Bögl International SE, Sengenthal, aufgestellten Konzernabschluss ‑ bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel ‑ und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung gemäß § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss der Max Bögl International SE, Sengenthal, den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Nürnberg, den 14. Juli 2015

Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Kiefer, Wirtschaftsprüfer

Thiermann, Wirtschaftsprüfer

Max Bögl International SE

Eigentümerstruktur