Vanguard AG

Berlin

Konzernabschluss 2016

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2016

Grundlagen der Gruppe

Die organisatorische Struktur der Vanguard Gruppe stellt einen nach Geschäftsbereichen organisierten und mit mehreren Tochtergesellschaften mehrstufig aufgebauten Konzern dar, an dessen Spitze die Vanguard AG als Konzernmutter steht, die selbst operativ tätig ist und die Zentralbereiche als Dienstleister für alle Tochtergesellschaften mit Ausnahme der Lohfert & Lohfert AG vorhält.

Die Geschäftsbereiche der Vanguard Gruppe waren dabei im Geschäftsjahr 2016 die Folgenden:

―	Geschäftsbereich I: Spezialaufbereitung
―	Geschäftsbereich II: Zentrale Sterilgutversorgungssysteme
―	Geschäftsbereich III: IT
―	Geschäftsbereich IV: Akademie
―	Geschäftsbereich V: Krankenhausberatung

Mit wirtschaftlicher Wirkung zum 01.07.2016 wurde mit dem Verkauf der Tochtergesellschaft IVS der Geschäftsbereich II mit Ausnahme der Aktivitäten in Frankreich verkauft. Mit dem Verkauf ging auch der Geschäftsbereich IV Akademie vollumfänglich an den neuen Käufer über.

Der Konzern ist in seiner Organisations- und Führungsstruktur funktional und überwiegend geschäftsübergreifend aufgebaut. Der Vertrieb der Vanguard AG ist für den Absatz der in den Geschäftsbereichen I, II und III der Vanguard Gruppe befindlichen Produkte verantwortlich. Er wird dabei von den zentralen Abteilungen Marketing und dem Kundenservice unterstützt. Für den Vertrieb des Geschäftsbereichs IV, der Akademie, war die Akademieleitung bis zum Verkauf der IVS selbst verantwortlich.

Im Bereich der Betriebe existiert eine einheitliche Führungsverantwortung für alle Standorte der Geschäftsbereiche I und II, welche durch das zentrale Qualitätsmanagement und die Abteilung für Forschung und Entwicklung unterstützt wird.

Der Geschäftsbereich I bildet das Kerngeschäft der Gruppe ab, die Aufbereitung von Einmalprodukten.

Der Geschäftsbereich II besteht aus dem ZSVA-Geschäft in Frankreich, das aufgrund anderer Marktmechanismen ein fast ausgeglichenes Geschäftsergebnis erwirtschaftet hat, während die veräußerten ZSVA-Aktivitäten in Deutschland und Österreich stets defizitär waren.

Den Geschäftsbereich III bildet das Profit Center Vanguard IT. Das Kernprodukt dieses Geschäftsbereichs ist die Software SPMintegra, die eine ERP-Lösung für das gesamte Prozessmanagement im Bereich Sterilgutversorgung darstellt. Sie bietet Krankenhäusern mit der Software eine den Vorgaben des Robert Koch-Instituts entsprechende ERP-Lösung, die für Wirtschaftlichkeit, Transparenz und Rechtssicherheit beim Betrieb einer ZSVA sorgt. Daneben stellt der Geschäftsbereich III für die Spezialaufbereitung eine eigenentwickelte Work-Flow-Lösung zur Produktionssteuerung bereit und entwickelt diese Lösung stetig weiter. Diese als "Tracking-System" bezeichnete Softwarelösung wird seit 1999 für den Standort Mahlsdorf eingesetzt, am Standort Friedeburg erfolgte die Umstellung von einem Fremdprodukt auf das Vanguard eigene Tracking-System zum 01.12.2016.

Im Geschäftsbereich IV hat die Vanguard-Akademie bis zum Verkauf der IVS GmbH Aus- und Weiterbildungsmöglichkeiten für das Management und die Mitarbeiter in solchen medizinischen Einrichtungen angeboten, die eine eigene Aufbereitung von Medizinprodukten durchführen, also überwiegend Krankenhäuser, sowie für Mitarbeiter der Vanguard Gruppe. Dieser Bereich wurde mit wirtschaftlicher Wirkung zum 01.07.2016 zusammen mit dem Geschäftsbereich II (ohne Frankreich) verkauft.

Der Geschäftsbereich V agiert unter dem Firmennamen Lohfert & Lohfert eigenständig und stellt eine Mehrheitsbeteiligung der Vanguard Gruppe dar, die durch die Vorstände bzw. Geschäftsführer an den Standorten in Hamburg als Lohfert & Lohfert AG und in Kongens Lyngby (DK) als Lohfert & Lohfert AS eigenständig geführt werden. Die Anteile der Lohfert & Lohfert AS wurden zum 30.06.2016 veräußert. Die Geschäftsanteile an der Lohfert & Lohfert AG wurden im Gegenzug erhöht. Die Steuerung der Beteiligungen durch die Konzernmutter erfolgt im Rahmen der Aufsichtsratstätigkeit von Aufsichtsräten der Vanguard AG in den Aufsichtsräten der Lohfert Gruppe sowie durch die Gesellschafterrolle der Vanguard AG.

Von der Vanguard AG als Mutterunternehmen werden wesentliche Dienstleistungsfunktionen für den gesamten Konzern wahrgenommen. Diese beziehen sich v.a. auf die Konzernrechnungslegung, Controlling, Finanzmanagement sowie rechtliche, personalwirtschaftliche und steuerliche Aspekte. Zudem werden von der Vanguard AG selbst Dienstleistungen im Rahmen des Kerngeschäftes erbracht.

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen im Jahr 2016

Die konjunkturelle Lage in Deutschland war im Jahr 2016 gekennzeichnet durch ein solides und stetiges Wirtschaftswachstum. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war nach ersten Berechnungen im Jahresdurchschnitt 2016 um 1,9 % höher als im Vorjahr. Im vorangegangenen Jahr war das BIP in ähnlicher Größenordnung gewachsen (+ 1,7 %), 2014 um 1,6 %. Eine längerfristige Betrachtung zeigt, dass das Wirtschaftswachstum im Jahr 2016 wieder über dem Durchschnittswert der letzten zehn Jahre von + 1,6 % lag. ¹

Der Anteil der Gesundheitsbranche am deutschen Bruttoinlandsprodukt liegt bei 11 Prozent. Die Gesundheitswirtschaft wächst dabei -je nach Studie -zwischen 2,3 und 3,5 Prozent jährlich. Die Preise der Gesundheitswirtschaft wachsen dabei aufgrund gesetzlicher Eingriffe langsamer als in der Gesamtwirtschaft. Die industrielle Gesundheitswirtschaft ist mit 1,2 Prozent Produktivitätstreiber ² .

Der deutsche Markt für Medizinprodukte steht weiter unter starkem Druck. Das durchschnittliche Umsatzwachstum sank von 4,3 Prozent im Vorjahr auf 4,0 Prozent in 2016. Als größte Hemmnisse für die Geschäftsentwicklung werden von den Unternehmen der Medizintechnologie der Preisdruck durch Einkaufsgemeinschaften und innovationsfeindliche Einstellungen von Krankenkassen bezeichnet ³ .

Dennoch sind die Unternehmen der Medizintechnologie nach wie vor sehr erfolgreich im Export. Das Wachstum liegt hier bei rund 6 Prozent und damit deutlich über dem Wachstum in Deutschland ⁴ .

Die Kunden des Vanguard-Konzerns sind in erster Linie Krankenhäuser, deren operative Leistungserbringung nur gering von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung abhängig ist, vielmehr hingegen von gesundheitspolitischen Eingriffen und Rahmenbedingungen. Grundsätzlich ist mit einer langsam, aber stetig wachsenden Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen aufgrund des demographischen Wandels zu rechnen.

Zunehmend stößt die Nachfrage nach Gesundheitsleistungen an finanzielle Grenzen, die durch regulierende Eingriffe der staatlichen Gesundheitspolitik fortwährend neu gesetzt und neu definiert werden. Die gesamte Branche steht unter wachsendem Rationalisierungs- und Effizienzdruck. Vor diesem Hintergrund ist auch in Zukunft mit einer weiter steigenden Nachfrage nach kostensenkenden und effizienzsteigernden Produkten und Dienstleistungen der Vanguard Gruppe zu rechnen.

¹ Statistisches Bundesamt, Pressemitteilung Nr. 050 vom 14.02.2017 und dort verfügbare Datei BIP seit 1970
² BVMed Berlin- Bundesverband Medizintechnologie 2016 - 05. Januar 2017- Seite 3, Abs. 2
³ BVMed Berlin- Bundesverband Medizintechnologie 2016 -05. Januar 2017 - Seite 11, Abs. 7
⁴ BVMed Berlin- Bundesverband Medizintechnologie 2016 -05. Januar 2017 - Seite 10, Abs. 5

Entwicklung der Geschäftsbereiche im Jahr 2016

Das Geschäftsjahr 2016 war gekennzeichnet von gutem Mengenwachstum im Bereich der Spezialaufbereitung (+13,7%) und dem Verkauf des Sterilgutversorgungsgeschäftes in Deutschland und Österreich. Durch den Verkauf trennte sich das Unternehmen zwar von einem relevanten Teil der Firma, entledigte sich jedoch von dauerhaften Verlustbringern und legte dadurch den Grundstein für eine renditeorientierte Ausrichtung des Gesamtunternehmens.

Zusammen mit dem Bereich IT und dem bisherigen Geschäftsbereich "Krankenhausberatung" ist das Unternehmen nun gut für die nächsten Jahre aufgestellt.

Geschäftsbereich I: Spezialaufbereitung

Das Geschäftsjahr 2016 war für den Bereich Spezialaufbereitung trotz anhaltendem kostengetriebenen Marktumfeld durch den Hauptwettbewerber Pioneer Medical Devices AG durch eine Verteidigung der Marktführerschaft in der Spezialaufbereitung im Dienstleistungsmodell im Inland und einer geringen Erschließung selektiver Märkte im europäischen Ausland (nach dem deutschen Dienstleistungsmodell sowie in sehr geringem Umfang auch nach dem Herstellermodell) gekennzeichnet.

Als Vorbereitung für eine Expansion im europäischen Markt und für die zu erwartende neue europäische Medizinprodukte-Regulierung wurden die F&E-Aktivitäten für eine Zertifizierung von Produktfamilien vorangetrieben. Dabei wurde BSI als neue Benannte Stelle neben ECM gewonnen, die Zertifizierung EN13485 durch BSI vom TÜV Rheinland übernommen und insgesamt zwei Konformitätsbewertungsverfahren mit BSI sowie weitere drei mit ECM durchgeführt. Als Vorbereitung dafür und für die im Jahr 2017 geplanten Zertifizierungen wurden technische Dokumentationen für die Zertifizierung von insgesamt 18 Produktfamilien fertig gestellt.

Ein Markteintritt in den USA wurde durch die Beantragung einer 510k-Zulassung bei der amerikanischen Zulassungsbehörde Food & Drug Administration (FDA) vorbereitet. Der erste Antrag wurde im August 2016 eingereicht.

Zum Jahresende waren damit sechs neue Produktfamilien mit neuen CE-Zertifikaten verfügbar. Dies stellt für das Jahr 2017 die Grundlage dafür da, eine Aufbereitung nach dem Herstellermodell auf Basis eines ausreichenden Portfolios zu betreiben.

Im Geschäftsjahr 2016 waren Kunden- und Umsatzstruktur für die Spezialaufbereitung im Inland insbesondere durch den Wettbewerber Pioneer Medical Devices AG unter starkem Preis- und Wettbewerbsdruck, was bei deutlich steigenden Mengen zu unterproportional steigenden Umsätzen gegenüber dem Vorjahr führte. Ursächlich sind vor allem die Preiszugeständnisse aus dem Jahr 2015 an Klinikketten und marktbeherrschende Einkaufsgesellschaften, deren führender Aufbereitungsdienstleister die Vanguard AG in vielen Fällen bereits seit 2015 werden konnte. Dies sichert der Vanguard eine klare Position als Qualitäts- und Innovationsführer, die als Differenzierung zu den beiden deutschen Wettbewerbern aber schnell weiter ausgebaut werden muss. Die weitere Konzentration auf hochpreisige und margenstarke, in der Anwendung wachsende und innovative DRG-prozedurenorientierte Elektrophysiologieprodukte konnte aufgrund der Markteinführung zum Jahresanfang 2016 die EBIT-Situation absatzseitig positiv beeinflussen. Insgesamt hat die Marktmacht der Krankenhausketten und Einkaufsgemeinschaften auf annähernd 90 % unseres Umsatzes an Einfluss gewonnen und wird 2017 nicht sinken. Darüber hinaus ist es Vanguard gelungen, den weltgrößten Hersteller von Medizinprodukten (Medtronic) zu einer weiteren 3-jährigen Zusammenarbeit auf dem Gebiet der chirurgischen Einmalmedizinprodukte zu gewinnen.

Die Marktführerschaft in Bezug auf Umsatz und Kundenanzahl konnte die Vanguard AG im Bereich der Elektrophysiologie zwar durchaus sowohl in Deutschland als auch in einigen europäischen Kernmärkten behaupten und ausbauen. Der Fachbereich Chirurgie erfordert allerdings nachhaltige Entwicklungs-, Fertigungs-, und Vertriebsanstrengungen. Die Basis dafür wurde bereits im Jahr 2014 gelegt und die Zahl der Neukunden mittlerweile auf über 60 Einzelkunden ausgebaut. Durch den Fokus auf die Elektrophysiologie wurde diese Position im Jahr 2016 aber großenteils nur gehalten. Ein weiterer Ausbau der margenschwachen Produkte der Chirurgie hätte deutlich mehr Entwicklungsaufwendungen erfordert und die Rendite geschwächt.

Im europäischen Ausland standen auch in dem Jahr 2016 einem beabsichtigten stärkeren Umsatzwachstum anhaltende regulatorische Vorbehalte entgegen. Im Ergebnis wurde ein stärkerer Fokus auf nicht CE-regulierte Länder gelegt und Umsatz und Kundenanzahl gesteigert. Vanguard hat das Jahr 2016 hauptsächlich dafür genutzt um die Voraussetzungen zulassungsseitig und zertifizierungsseitig dafür zu schaffen, um ab Mitte 2017 als erstes europäisches für die Herstellung zertifiziertes Aufbereitungsunternehmen für Kritisch-C-Einmalmedizinprodukte die Märkte in Europa zu erschließen. Unter anderem aufgrund der Sondersituation der "KRINKO-Aufbereitung" in Deutschland wird die Vanguard aber bis auf weiteres in Deutschland ausschließlich Dienstleistungsaufbereitung anbieten. Die Vanguard ist damit aber bestens dafür gerüstet, jederzeit auch in Deutschland CE-zertifizierte Produkte anbieten zu können, falls die Kunden oder der Gesetzgeber dies wünschen.

Geschäftsbereich II: Zentrale Sterilgutversorgungssysteme

Durch das anhaltend schwierige Marktumfeld in der klassischen Sterilgutversorgung wurde nach Schließung des Standortes Hamburg zur Jahresmitte mit wirtschaftlicher Wirkung zum 1.7.2016 der gesamte ZSVA-Bereich in Deutschland und Österreich verkauft.

Der einzige verbliebene Teil des Geschäftsbereichs sind die Sterilgutversorgungsbetriebe in Frankreich, wo bisher noch Wachstumspotential zu erkennen ist. Aus diesem Grund hat sich die Firma zur Weiterführung dieser Geschäftsbereichsaktivitäten in Frankreich entschlossen.

Geschäftsbereich III: IT

Im Geschäftsjahr 2016 wurden im Geschäftsfeld IT vier Neukunden für die Chargendokumentationssoftware SPMintegra akquiriert. Neben vollumfänglichen Projekteinführungen und kundenorientierten Produktivbegleitungen lag der Fokus auf der Weiterentwicklung der Software in Zusammenarbeit mit den Kunden sowie dem Ausbau der bereits enthaltenen Funktionalitäten.

Im Bereich der Spezialaufbereitung wurde die Weiterentwicklung des Trackingsystems vorangetrieben. Besonders hervorzuheben sind hier die Einführung des Trackingsystems am Standort Friedeburg und die damit verbundene Vereinheitlichung der Artikelstammdaten der Standorte Mahlsdorf und Friedeburg.

Im administrativen Bereich lag der Fokus auf der Stabilisierung und dem Ausbau der IT-Infrastruktur. Dabei sind vor allem Verbesserungen bei der Verfügbarkeit und der Performance des Netzwerkes sowie der wichtigsten Serverkomponenten vorgenommen wurden.

Geschäftsbereich IV: Akademie

Durch den Verkauf des Sterilgutgeschäftes in Deutschland ging auch die Akademie an den Käufer über.

Geschäftsbereich V: Krankenhausberatung

2016 wurde der Geschäftsbereich Krankenhausberatung neu strukturiert, die Anteile an der ertragsstarken Lohfert & Lohfert AG in Hamburg wurden um 8 % aufgestockt und betragen nun 75 %. Gleichzeitig trennte sich die Vanguard Gruppe von der seit Jahren deutlich ertragsschwächeren Lohfert & Lohfert AS in Dänemark.

Lohfert & Lohfert AG

Im Beratungsgeschäft der Lohfert & Lohfert AG mit Sitz in Hamburg wurden 2016 Umsätze von 7,6 Mio. EUR (+4,0%) und ein EBIT in Höhe von 2,1 Mio. EUR (+ 3,3 %) erwirtschaftet.

Die Rahmenbedingungen der Finanzierung allgemeiner Krankenhausleistungen sind nicht direkt von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung abhängig, sondern unterliegen aktuell dem seit Ende des Jahres 2015 erlassenen und zum 01.01.2016 in Kraft getretenen Krankenhausstrukturgesetz (KHSG).

Insofern haben das Wirtschaftswachstum und die positive gesamtwirtschaftliche Entwicklung auch im Geschäftsjahr 2016 in Deutschland, Österreich und der Schweiz keinen direkten Einfluss auf die wirtschaftliche Situation des Krankenhausmarktes und damit auch keine unmittelbaren Auswirkungen auf die Beratungsleistungen im "Krankenhaus" gehabt.

ln der DACH-Region hat es jedoch durch die gesundheitspolitischen Rahmenbedingungen auch im Jahr 2016 Veränderungen der wirtschaftlichen Gesamtsituation der Krankenhäuser gegeben, die allesamt zu einem erhöhten wirtschaftlichen Druck für die Häuser geführt haben. Die Ursachen hierfür sind multifaktoriell und häufig krankenhausspezifisch.

Die Lohfert & Lohfert AG ist bis auf wenige Ausnahmen ausschließlich in der DACHRegion aktiv und konzentriert sich auf die Beratung von Krankenhäusern. Die Marktentwicklung im Sinne der Nachfrage nach Beratungsleistungen im Krankenhaus wird vom Vorstand als leicht steigend eingeschätzt.

Es ist daher davon auszugehen, dass dadurch die Nachfrage nach Projekten für die Lohfert & Lohfert AG in den nächsten Jahren weiter zunehmen wird. Das Krankenhausstrukturgesetz wird dabei in Deutschland insbesondere bei kommunalen Krankenhäusern und Universitätskliniken einen Beratungsmehrbedarf auslösen. In Deutschland ist zu beobachten, dass die großen privaten Krankenhausträger entsprechende Beratungsleistungen weniger abfragen, weil diese interne Kompetenzen und Kapazitäten aufgebaut haben und nutzen. Sollte sich der Anteil von Krankenhäusern in privater Trägerschaft deutlich erhöhen, würde dies eine Verkleinerung des potenziellen Marktes bedeuten. Der Vorstand sieht eine grundlegende Veränderung diesbezüglich jedoch als wenig wahrscheinlich an. Die allgemeinen Entwicklungen im Beratermarkt zeigen eine Konzentration der Kapazitäten in den großen Beratungsgesellschaften. Kleinere mittelständische Gesellschaften werden weniger. Ausgenommen von diesem Trend sind spezialisierte Nischenanbieter wie die Lohfert & Lohfert AG. Die großen Beratungsgesellschaften haben speziell in Deutschland im Krankenhausmarkt bislang nicht dauerhaft Fuß fassen können.

Insgesamt haben diese Rahmenbedingungen im Geschäftsjahr 2016 nach Einschätzung des Vorstands dazu geführt, dass die Nachfrage nach Restrukturierungs- und Sanierungsprojekten gestiegen ist. Ebenfalls ist zu erkennen, dass insbesondere bei wirtschaftlich stabilen Krankenhäusern, neben Projekten zur Effizienz- und Produktivitätssteigerung, besonders Strategieprojekte als Grundlage für die zukünftige Sicherstellung der Wirtschaftlichkeit ungebremst nachgefragt werden.

Für diese Marktanforderungen hat sich die Lohfert & Lohfert AG langfristig hinsichtlich des Leistungsangebotes gut aufgestellt und kann damit den Anforderungen des Marktes Rechnung tragen.

Die Lohfert & Lohfert AG rechnet für das Geschäftsjahr 2017 mit einer stabilen oder sogar leicht steigenden Nachfrage für die angebotenen Leistungen. Diese Entwicklung dürfte insbesondere durch die Umsetzung des Krankenhausstrukturgesetzes weiter verstärkt werden. Bezüglich der länderspezifischen Kernmärkte Deutschland, Österreich und Schweiz ist ansonsten mit keiner wesentlichen Abweichung gegenüber den in 2016 beschriebenen Trends zu rechnen. Für ein weiteres Umsatzwachstum sind auch die verfügbaren internen Kapazitäten begrenzend.

Lohfert & Lohfert AS

Die Lohfert & Lohfert AS mit Sitz in Kongens Lyngby, Dänemark, erwirtschaftete bis zu ihrem Ausscheiden aus der Vanguard Gruppe zum 30.06.2016 einen Umsatz von 1.086 TEUR und ein EBIT von 39 TEUR, was einem Rückgang von 11 TEUR (Umsatzerlöse) und einer Erhöhung um 144 TEUR (EBIT) gegenüber dem ersten Halbjahr 2015 entspricht.

Wirtschaftsbericht für das Geschäftsjahr 2016

Vermögenslage

Bei der Bilanzsumme und aller sich auf diese beziehenden Angaben, wird der Korrekturposten "Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag" nicht berücksichtigt.

	31.12.2016		31.12.2015		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Vermögen
Anlagevermögen	13.366	60,7	17.800	71,4	-4.434	-24,9
Vorräte	464	2,1	624	2,5	-160	-25,6
Forderungen	4.298	19,5	4.294	17,1	4	0,1
Flüssige Mittel	3.802	17,2	2.083	8,4	1.719	82,5
Übrige Aktiva	116	0,5	142	0,6	-26	-18,3
	22.046	100,0	24.943	100,0	-2.897	-11,6
Kapital
Bilanzielles Eigenkapital	-42.740	-193,9	-38.382	-153,9	-4.358	11,4
Sonderposten	104	0,5	110	0,4	-6	-5,5
Rückstellungen	5.223	23,7	5.117	20,5	106	2,1
Verbindlichkeiten	59.384	269,4	57.994	232,6	1.390	2,4
Rechnungsabgrenzung	54	0,2	56	0,2	-2	-3,6
Passive latente Steuern	21	0,1	48	0,2	-27	-56,3
	22.046	100,0	24.943	100,0	-2.897	-11,6

Zum 31. Dezember 2016 weist der Vanguard Konzern ein negatives Eigenkapital von 42,7 Mio. EUR aus (Vorjahr: 38,4 Mio. EUR).

Das Vermögen ging im Vergleich zum Vorjahr um 11,6 % auf 22,0 Mio. EUR zurück (Vorjahr: 24,9 Mio. EUR). Das Anlagevermögen beträgt 13,4 Mio. EUR und macht somit 60,7 % der Bilanzsumme aus (Vorjahr: 17,8 Mio. EUR, 71,4 %).

Neuinvestitionen in das Anlagevermögen von 1,5 Mio. EUR, Abgänge von 2,7 Mio. EUR (insbesondere durch Änderungen des Konsolidierungskreises), außerplanmäßige Abschreibungen von 0,2 Mio. EUR und reguläre Abschreibungen von 3,0 Mio. EUR führten insgesamt zu einer Verminderung des langfristigen Produktivkapitals in Höhe von 4,4 Mio. EUR.

Der relative Anteil des Umlaufvermögens (8,6 Mio. EUR) am Vermögen beträgt 38,8 % (Vorjahr 7,0 Mio. EUR, 28,0 %). Der wesentliche Bestandteil des Umlaufvermögens sind Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände in Höhe von 4,3 Mio. EUR (Vorjahr 4,3 Mio. EUR), gefolgt von den liquiden Mitteln des Konzerns von 3,8 Mio. EUR (Vorjahr 2,1 Mio. EUR). Vorräte bestehen in Höhe von 0,5 Mio. EUR (Vorjahr 0,6 Mio. EUR).

Auf der Passivseite der Bilanz haben die Verbindlichkeiten im Vergleich zum Vorjahr um 1,4 Mio. EUR zugenommen auf 59,4 Mio. EUR (Vorjahr 58,0 Mio. EUR).

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten verminderten sich vor dem Hintergrund der im Rahmen des 7. und 8. Nachtrags zur Sanierungsvereinbarung vereinbarten Umschuldung um 12,6 Mio. EUR. Die Verbindlichkeiten gegenüber Aktionären erhöhten sich entsprechend um die umgeschuldeten Darlehen sowie um ein im Rahmen der Sanierungsvereinbarung weiteres gewährtes Gesellschafterdarlehen in Höhe von 2,75 Mio. EUR um 16,1 Mio. EUR. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sanken um 0,5 Mio. EUR.

Der Konzern bilanzierte am 31. Dezember 2016 Rückstellungen in Höhe von 5,2 Mio. EUR, was einer Zunahme um 0,1 Mio. EUR entspricht.

Das bilanzielle Eigenkapital der Vanguard AG ist am 31. Dezember 2016 vollständig aufgezehrt und beträgt -34,6 Mio. EUR. Der nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag im Konzernabschluss beträgt 42,7 Mio. EUR. Aufgrund der bestehenden Vereinbarungen (siehe Chancen- und Risikobericht) mit den Gesellschaftern und Gläubigern und der hierauf aufbauenden Mittelfristplanung geht der Vorstand davon aus, dass die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft fortgeführt werden kann. Eine insolvenzrechtliche Überschuldung liegt damit aufgrund §19 Abs. 2 InsO nicht vor. Wir verweisen auf die Ausführungen im Risikobericht.

Finanzlage

Die Cashflow Rechnung des Vanguard Konzerns erfolgt gemäß DRS 21.

Die Vanguard Gruppe erwirtschaftete 2016 Finanzmittel in Höhe von + 0,7 Mio. EUR aus dem operativen Geschäft, während dieses im Vorjahr noch mit 0,7 Mio. EUR aus anderen Quellen subventioniert wurde.

Für Investitionen in das Anlagevermögen wurden 1,1 Mio. EUR eingesetzt (Vj. 0,8 Mio. EUR). Verkäufe von konsolidierten Unternehmen erbrachten 0,9 Mio. EUR und Abgänge des Sachanlagevermögens von 0,1 Mio. EUR (Vj. 0,4 Mio. EUR).

Durch die Umsetzung der zwischen Banken und Gesellschaftern der Vanguard AG geschlossenen 7. und 8. Nachtragsvereinbarung zum Term Sheet Sanierungsvereinbarung vom 28. August 2009 wurden Kreditverbindlichkeiten gegenüber der Deutschen Bank und der Commerzbank in Gesellschafterdarlehen umgewandelt und ein neues Gesellschafterdarlehen in Höhe von 2,8 Mio. EUR ausgereicht. Hiervon wurden 0,5 Mio. EUR zur Rückführung von Kontokorrenten verwendet. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden 2016 mit 0,5 % verzinst, für die Gesellschafterdarlehen galten 2016 Zinssätze zwischen 0,5 % und 11,0 %. An Minderheitsgesellschafter wurden 0,4 Mio. EUR ausgezahlt.

Mit dem Verkauf von Tochterunternehmen verließen liquide Mittel in Höhe von 0,7 Mio. EUR den Konsolidierungskreis.

Diese Effekte führten gegenüber dem Vorjahr zu einer Zunahme des Finanzmittelfonds um 1,7 Mio. EUR zum Ende des Geschäftsjahres 2016.

Die Gruppe war jederzeit in der Lage, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.

Ertragslage

			2015
	2016		angepasst		2015		Veränderung 2016 zu 2015 angep.
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	31.371	98,7	30.246	99,9	36.465	99,9	1.125	3,7
Bestandsveränderung	11	0,0	-98	-0,3	-105	-0,3	109	>100,0
Eigenleistung	408	1,3	124	0,4	124	0,3	284	> 100,0
Gesamtleistung	31.790	100,0	30.272	100,0	36.484	99,9	1.518	5,0
Materialaufwand	-3.114	-9,8	-2.775	-9,2	-3.618	-9,9	-339	12,2
Personalaufwand	-16.812	-52,9	-17.299	-57,1	-20.869	-57,2	487	-2,8
Abschreibungen	-3.185	-10,0	-7.101	-23,5	-7.359	-20,2	3.916	-55,1
Sonstiger Betriebsaufwand
./. übrige betriebliche Erträge	-9.543	-30,0	-8.314	-27,5	-10.203	-28,0	-1.229	14,8
Steuern (ohne Ertragsteuern)	-101	-0,3	-327	-1,1	-336	-0,9	226	-69,1
Betrieblicher Aufwand	-32.755	-103,0	-35.816	-118,4	-42.385	-116,2	3.061	-8,5
Betriebsergebnis	-965	-3,0	-5.544	-18,4	-5.901	-16,3	4.579	-82,6
Beteiligungs- und Finanzergebnis	-2.219		-2.802		-2.807		583
Auflösung negativer Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	0		435		435		-435
Entkonsolidierungsergebnis	-200		0		0		-200
Ergebnis vor Ertragsteuern	-3.384		-7.911		-8.273		4.527
Ertragsteuern	-695		-1.078		-995		383
Jahresergebnis	-4.079		-8.989		-9.268		4.910

Der Vergleich der Gewinn- und Verlustrechnung im Zeitablauf ist aufgrund der Entkonsolidierung der VANGUARD Integrierte Versorgungssysteme GmbH, der Vanguard Austria GmbH, der Lohfert & Lohfert AS und der SteriConsult GmbH stark beeinträchtigt. Um die Vergleichbarkeit des Konzernabschlusses mit dem Vorjahresabschluss herzustellen, werden in den folgenden Vergleichen für das Geschäftsjahr 2015 angepasste Werte dahingehend dargestellt, dass simuliert wird, die Entkonsolidierung hätte zum gleichen Zeitpunkt ein Jahr früher stattgefunden.

Die Gewinn- und Verlustrechnung für das Jahr 2016 weist einen Jahresfehlbetrag in Höhe von 4,1 Mio. EUR aus (Vorjahr: 9,0 Mio. EUR), bei einem EBIT in Höhe von -0,9 Mio. EUR (Vorjahr: -5,5 Mio. EUR) und einem Finanzergebnis in Höhe von -2,2 Mio. EUR (Vorjahr: -2,8 Mio. EUR). Wie prognostiziert stieg das EBITDA deutlich an, von +1,9 Mio. EUR im Vorjahr auf +2,3 Mio. EUR in 2016.

Die Umsatzerlöse des Konzerns sind gegenüber dem Vorjahr um 1,1 Mio. EUR auf 31,4 Mio. EUR gestiegen. Der Geschäftsbereich I setzte 1,2 Mio. EUR mehr um, während sich im Geschäftsbereich II ein leichter Rückgang von 0,2 Mio. EUR ergab. Im Geschäftsbereich V blieben die Umsätze stabil bei 8,5 Mio. EUR (Vj. 8,4 Mio. EUR).

Die Materialaufwendungen liegen mit 3,1 Mio. EUR über dem Vorjahresniveau von 2.8 Mio. EUR, was einem Anstieg von 12,2 % entspricht. Diese Zunahme korrespondiert mit dem Umsatzwachstum im Geschäftsbereich I.

Die Personalaufwendungen sanken im Vorjahresvergleich um 2,8 % auf 16.8 Mio. EUR. Dies ist durch den Wegfall von Stellen in der Hauptverwaltung infolge des Verkaufs der Vanguard Integrierte Versorgungssystem GmbH und der Vanguard Austria GmbH begründet.

Die Abschreibungen sanken von 7,1 Mio. EUR im Vorjahr auf 3,2 Mio. EUR in 2016, was einem Rückgang um 55,1% entspricht. Grund für diesen Rückgang ist die im Vorjahr enthaltene außerplanmäßige Vollabschreibung des Geschäfts- oder Firmenwerts einer Tochtergesellschaft der Vanguard AG. Der sonstige Betriebsaufwand saldiert mit den übrigen betrieblichen Erträgen stieg von 8,3 Mio. EUR im Vorjahr um 14,8 % auf 9,5 Mio. EUR an.

Das Beteiligungs- und Finanzergebnis lag bei -2,2 Mio. EUR (Vorjahr -2,8 Mio. EUR).

Aus den beschriebenen Änderungen der einzelnen Erfolgskomponenten verbesserte sich das Jahresergebnis um 4,9 Mio. EUR auf -4,1 Mio. EUR (Vorjahr: -9,0 Mio. EUR).

Der Vorstand der Gesellschaft ist zwar erfreut über die positive Ergebnisentwicklung, welche die Prognosen bzgl. der Entwicklung des Jahresergebnisses für das Geschäftsjahr 2016 bestätigt, aber mit dem nach wie vor negativen Gesamtergebnis nicht zufrieden. Der Vorstand sieht aber weiterhin sehr gute Entwicklungsmöglichkeiten im Markt für Klinikdienstleistungen. Auf der Basis der aktuellen Unternehmensplanung wird für das Geschäftsjahr 2017 eine weitere deutliche Verbesserung des EBITDA sowie eine Verbesserung des negativen Jahresergebnisses erwartet.

Forschung und Entwicklung

Der Bereich Forschung und Entwicklung (F&E) konzentrierte sich im Jahr 2016 auf Entwicklungsarbeiten für die Aufbereitung von elektrophysiologischen Diagnostikkathetern und Ablationskathetern im Herstellermodell ("CE-Aufbereitung"). Aufgrund dieses Schwerpunktes und um eine schnellstmögliche Zertifizierung der entwickelten Produkte zu erreichen, wurde im Bereich F&E ein Projektmanager für Zertifizierungsprojekte etabliert. Trotz der derzeit sehr stark ausgelasteten Benannten Stellen, konnte für die Zertifizierung der Aufbereitung von Medizinprodukten der höchsten Risikoklasse (aktive therapeutische Medizinprodukte der Klasse III) die Firma BSI, eine der führenden Benannten Stellen in Europa, gewonnen werden. Der TÜV Rheinland hatte aus geschäftspolitischen Gründen zum Ende 2015 die CE-Zertifizierung in der Aufbereitung von sogenannten Eimalprodukten im Herstellermodell beendet. Vanguard ist es jedoch gelungen, bis Ende des Jahres 2016 für alle Medizinprodukte von Vanguard, die durch TÜV Rheinland zertifiziert waren, vollständig neue Zertifizierungen bei anderen Benannten Stellen (BSI und ecm) zu erreichen.

Insgesamt wurden im Jahr 2016 technische Dokumentationen für die Zertifizierung von 18 Produktfamilien fertiggestellt.

Außerdem wurde auf Basis vorhandener Daten eine 510(k)-Submission erstellt und eingereicht. Die FDA akzeptierte die Einreichung nach erster Prüfung (Administrative-Acceptance-Review) und eröffnete das Substantive-Review-Verfahren.

Nachtragsbericht

Auf die Ausführungen im Anhang wird verwiesen.

Mitarbeiter

Der Vanguard Konzern beschäftigte im Jahresdurchschnitt 358 Mitarbeiter (Vorjahr 473). Im Vergleich zum Vorjahr ist das ein Rückgang um 24,3 %.

Der Rückgang der Mitarbeiterzahl im Konzern ist insbesondere auf den unterjährigen Verkauf der Vanguard Integrierte Versorgungssysteme GmbH, der Vanguard Austria GmbH und der Lohfert & Lohfert AS zurückzuführen. Mit dem Verkauf sank des Weiteren der Aufwand in der Hauptverwaltung, welche zuvor die kaufmännischen Dienste für die Vanguard Integrierte Versorgungssysteme GmbH und die Vanguard Austria GmbH ausgeübt hatte. So entfielen in der Verwaltung Stellen in den Bereichen Finanzbuchhaltung, Einkauf, Personal sowie IT-Administration.

Prognose-, Chancen- und Risikobericht

Geschäftsrisiken

Die Risiken, welchen die Vanguard Gruppe ausgesetzt ist, sind aus Sicht des Vorstands im Vergleich zum Vorjahr unverändert.

Die Kunden der Vanguard Gruppe sind ausschließlich im Bereich des Gesundheitswesens tätig und hatten im Jahr 2016 aufgrund der Finanzierungsmodalitäten des Gesundheitssystems keine wesentlichen Veränderungen ihrer Erlös- und Finanzierungsbedingungen zu verzeichnen. Zwar hat das Krankenhausstrukturgesetz (KSG) einige Veränderungen im Fallpauschalensystem hervorgerufen und ab dem Jahr 2018 wird es mit den beabsichtigten Qualitätszuschlägen und - Abschlägen weitere Veränderungen geben, im Vergleich zu den Auswirkungen des GKV-Finanzierungsgesetzes im Jahr 2011 ist die finanzielle Lage der Krankenhäuser aber eher verbessert. Weiterhin hält der Druck auf kleine Krankenhäuser an, während sich große Einrichtungen besser stellen. Die Kunden der Vanguard AG sind insbesondere die mittleren und großen Krankenhäuser. Dennoch können Veränderungen in der Gesundheitspolitik auch zukünftig relativ kurzfristig Auswirkungen auf das Geschäft der Vanguard Gruppe haben.

Sollten die derzeitigen Tätigkeiten im Bereich der Produktentwicklung, die Bemühungen um weitere CE- Zertifizierungen u.a. nicht zu den gewünschten Ergebnissen führen, kann dies direkten Einfluss auf die Geschäftsentwicklung der Gesellschaft und des Konzerns haben.

Außerdem ist die Gruppe den allgemeinen Marktrisiken durch einen verstärkten Preisdruck der Konkurrenz ausgesetzt, welcher zu dem Verlust von Marktanteilen sowie zur Verschlechterung der Erträge führen kann. Unerwartete Gegenreaktionen von Marktteilnehmern auf Produktinnovationen der Vanguard Gruppe können ebenfalls die Ertragslage der Gruppe negativ beeinflussen.

Eine stark von den Planungen abweichende operative Geschäftsentwicklung kann unmittelbar Einfluss auf die Bewertung der Firmenwerte der konsolidierten Gesellschaften haben.

Rechtliche Risiken

Etwaige Änderungen der Gesetzgebung im Bereich der Aufbereitung können direkten Einfluss auf das Geschäftsmodell der Vanguard Gruppe haben.

Sollten sich die derzeitigen Risikoeinschätzungen des Vorstandes in Bezug auf eventuelle Prozessrisiken aus beendeten Verträgen als nicht zutreffend herausstellen, besteht das Risiko einer Inanspruchnahme.

Eigenkapitalsituation/Liquiditätsrisiken

Die Vanguard AG weist in ihrem Einzelabschluss zum 31. Dezember 2016 einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag in Höhe von 34.635 TEUR aus. Der nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag im Konzernabschluss beträgt 42.740 TEUR.

Im Geschäftsjahr 2016 wurden die Verhandlungen der Vanguard AG mit den finanzierenden Banken und Gesellschaftern bezüglich der bestehenden Tilgungspläne abgeschlossen (7. und 8. Nachtragsvereinbarung zum Term Sheet Sanierungsvereinbarung vom 28. August 2009). Es konnte Einigkeit erzielt werden bzgl. einer Umschuldung der bestehenden Kredite sowie einer Stundung der vereinbarten Tilgungsleistungen bis zum 31. Dezember 2018. Zudem werden die bestehenden Kontokorrentlinien bei der Südwestbank bis zum 31. Dezember 2018 aufrechterhalten. Ferner wurden zusätzliche Gesellschaftereinlagen in Höhe von 5,5 Mio. Euro vereinbart. Diese wurden im Juni 2016 bereits in Höhe von 2,75 Mio. Euro als Gesellschafterdarlehen zur Verfügung gestellt. Der verbleibende Teil wird bei Erreichen definierter Meilensteine entweder als Gesellschafterdarlehen oder in Form einer Kapitalerhöhung im Jahr 2017 eingebracht. Das Gesellschafterdarlehen in Höhe von 2,75 Mio. Euro ist frühestens im Jahr 2019 zu tilgen.

Aufgrund dieser Maßnahmen und auf Basis der Unternehmensplanung bis zum Jahr 2021 verfügt die Gruppe über ausreichend liquide Mittel, um erfolgreich am Markt agieren zu können. Es ist darauf hinzuweisen, dass die von Gesellschaftern gegebene Rangrücktrittserklärung auf die von ihnen ausgereichten Darlehen in Höhe von 20,0 Mio. EUR zum 31.12.16 auslief.

Vor dem Hintergrund der getroffenen Maßnahmen geht der Vorstand davon aus, dass die Gruppe über den Zeitraum der Planungsperiode durchgehend in der Lage sein wird, ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Die Fortführung der Gruppe ist daher überwiegend wahrscheinlich.

Risiken bestehen insbesondere dann, wenn die verhandelten Sanierungsvereinbarungen nicht wie geplant umgesetzt werden oder die der Planung zu Grunde gelegten Annahmen nicht eintreten und es zu wesentlichen Abweichungen in Bezug auf die geplanten Cashflows kommt.

Risikomanagement/Controlling

Das frühzeitige Erkennen von Risiken und das Ergreifen geeigneter Maßnahmen zur Vermeidung und Abwehr von Risiken haben elementare Bedeutung für den geschäftlichen Erfolg der Vanguard Gruppe.

Das Management des Finanzrisikos wird auf vielfältige Art vorgenommen. Zum einen durch ein effizientes Liquiditätsmanagement, welches wöchentlich aufgrund von taggenauen Cashbeständen und geplanten Ein- und Auszahlungen einen rollierenden Liquiditätsforecast erstellt. Dem Forderungsausfallrisiko wird mit dem installierten Forderungsmanagementsystem begegnet, welches die Forderungen anhand von Altersstrukturlisten analysiert und entsprechende Mahnprozesse einleitet.

Im Customer Service und im Vertrieb ist für den Abschluss von Neuprojekten eine spezielle Projektmanagementgruppe installiert, die die Neuprojekte analysiert und Amortisation und Rentabilität kalkuliert, um die Profitabilität von Verträgen zu optimieren.

Für die Preiskalkulation der Spezialaufbereitung wurde ein speziell entwickeltes Werkzeug implementiert, anhand dessen jeder Vertriebsmitarbeiter und die Geschäftsführung eine renditeorientierte Preisgestaltung vornehmen können.

Das Risikomanagement der Gesellschaft basiert insgesamt auf einem monatlichen Berichtswesen der Gesellschaft und der Geschäftsbereiche, welche wesentliche Kennzahlen beinhaltet und regelmäßige Plan-/Ist-Vergleiche ermöglicht.

Die Tochtergesellschaften werden monatlich in das interne Berichtssystem einbezogen und detailliert ausgewertet.

Prognose und Chancen

Es ist davon auszugehen, dass der deutsche Markt im Bereich der Spezialaufbereitung für die Bereiche Kardiologie und Elektrophysiologie weitgehend gesättigt ist. Rund 70 % der Zielkunden nutzen bereits aufbereitete Produkte, der klare Marktführer ist die Vanguard AG. Weitere Marktanateile zu erobern würde zu Lasten der Rendite gehen. Innovationen der OEMs werden relativ kurzfristig ins Produktprogramm der aufbereitbaren Produkte aufgenommen. Die Anstrengungen um die Ausweitung der Aufbereitung in Richtung chirurgischer Einmalinstrumente haben gezeigt, dass viele Instrumente nicht wirtschaftlich aufbereitbar sind.

Die Bemühungen der EU um einen einheitlichen Gesetzesrahmen für die Aufbereitung von Einmalprodukten haben im Jahr 2016 zu einem Entwurf der Medizinprodukteverordnung (Medical Device Regulation - MDR) geführt, die im Jahr 2018 vom europäischen Parlament verabschiedet werden soll. Nach dem Entwurf, der als Ergebnis des Trialogs von Kommission, Parlament und Ministerrat die konsentierte finale Version darzustellen scheint, wurden die Hoffnungen der Industrie aber nur teilweise erfüllt. Zum einen wird die Aufbereitung von Einmalprodukten nicht mehr generell in Frage gestellt, sondern die Aufbereitung soll auf Grundlage der MDR europaweit zulässig sein. Allerdings sind Opt-In und Opt-Out Regelungen vorgesehen, die es einem EU-Mitgliedsland erlauben, die Aufbereitung dennoch zu verbieten (z.B. Frankreich). Ferner sind Regelungen enthalten, die es EU-Mitgliedsländern erlauben, abweichende nationale Regelungen für Krankenhäuser oder durch Krankenhäuser beauftragte Dienstleister (Dienstleistungsmodell wie derzeit in Deutschland als "KRINKO-Aufbereitung" praktiziert) zu erlauben. Diese abweichenden nationalen Regelungen müssen zukünftig aber rigiden Regeln genügen (Common Specifications), die u.a. eine Zertifizierung durch eine Benannte Stelle erfordern. Generell sieht die MDR aber vor, dass Aufbereiter von Einmalprodukten die Anforderungen an Hersteller erfüllen müssen (Herstellermodell).

Mit einer Verabschiedung der MDR rechnen wir in der ersten Jahreshälfte 2017. Nach einer bis zu dreijährigen Übergangsfrist würde sie ab 2020 verpflichtend. Vanguard ist im Hinblick darauf bereits bestens vorbereitet.

Im US-Markt ist im Gegensatz zu Europa die Aufbereitung von Einmalprodukten bereits seit dem Jahr 2000 einheitlich geregelt und für viele Endkunden ein Beitrag zum Umweltschutz (Vermeidung von infektiösem Abfall) und zur Wirtschaftlichkeit. Aufbereitung ist in den USA generell wie Herstellung zu betreiben (Herstellermodell). Allerdings befinden sich inzwischen rund 95 % der Aufbereitung von kardiologischen Kathetern in den Händen von Originalherstellern (OEM) bzw. deren Tochterfirmen (Stryker Sustainability Solutions, Steril-Med). In Europa zur Aufbereitung verfügbare Ablationskatheter haben die Zulassung der amerikanischen Behörde FDA hingegen bis heute nicht erhalten. Im Gegensatz zu diagnostischen Kathetern, für die ein 510K-Verfahren durchlaufen werden muss, wäre dafür ein PMA/PMR-Verfahren nötig.

Vanguard hat die Wachstumschance durch einen Markteintritt in USA und durch eine Expansion in Europa erkannt. Daher werden die Bemühungen im Jahr 2017 dahin zielen, in kurzer Zeit weitere CE-Zertifikate und erstmals auch 510K-Zertifikate für die Aufbereitung in den USA zu erhalten. Ein Markteintritt in USA könnte bereits im Jahr 2018 gelingen. Die Priorität für die Entwicklung weiterer Aufbereitungsverfahren für Instrumente der Chirurgie wurde hingegen reduziert.

Dem weiteren Ausbau des Geschäfts mit den Krankenhäusern stehen im Geschäftsbereich Sterilgutversorgung derzeit mehrere Widrigkeiten entgegen: Zum einen sind Krankenhäuser durch die Sensibilisierung zum Thema Hygiene derzeit eher an Insourcing- als an Outsourcing-Lösungen interessiert. Zum zweiten ist die Umsatzsteuerbelastung bei Fremdbezug ein Hemmnis und ein Wettbewerbsnachteil für Dienstleister wie die Vanguard. Ferner sind marktgerechte Preise nur dann zu erreichen, wenn eine weitgehende zeitliche Auslastung der Produktionsbetriebe erreicht werden kann und diese eine entsprechende Größe haben. Die zusätzlich erforderliche Logistik und die hohen Technikkosten durch externe Aufbereitung im Vergleich zu krankenhausnahen Aufbereitungsbetrieben machen Eigenbetriebe dabei besonders teuer. Schließlich vergleicht der Kunde die externen Preise beim Fremdbezug zumeist mit Selbstkosten, bei denen er Abschreibungen für Gebäude und mit Fördermitteln beschaffte Technik nicht in der Kostenkalkulation mit berücksichtigt. In der Gesamtsicht kann von einem schwierigen Marktumfeld ausgegangen werden, das eine Profitabilität und ein Wachstum in den nächsten Jahren realistischer Weise nicht erwarten lässt. Dies hat zur Veräußerung der ZSVA-Betriebe in Deutschland und Österreich geführt. Die relativ gute Auslastung und das höhere Marktpreisniveau in Frankreich hingegen rechtfertigen einen weiteren Versuch eines moderaten Wachstums.

Das ERP-Softwareprodukt SPMintegra erwirtschaftet derzeit ein ausgeglichenes Ergebnis. Aufgrund des hohen Fixkostenanteils der Entwicklungsaktivitäten steigert jeder weitere Kunde die Profitabilität. Die Zielsetzung besteht daher darin, die Kundenzahl in den nächsten drei Jahren zu verdoppeln, um eine akzeptable Rendite zu erzielen. Das scheint bei vermehrtem Einsatz des Vertriebs und werblichen Aktivitäten realistisch und machbar. Dazu soll das Produkt zukünftig auch außerhalb von Deutschland vertrieben werden. Da die Software bereits in vier Sprachen lokalisiert vorliegt, scheint dies machbar.

Der Vorstand sieht weiterhin im Markt für Klinikdienstleistungen sehr gute Entwicklungsmöglichkeiten. Aufgrund ihrer Finanzlage werden die Krankenhäuser weiter danach streben, sich stärker auf ihre medizinischen Kernprozesse zu konzentrieren. Dies gibt spezialisierten Anbietern wie der Vanguard sehr gute Möglichkeiten, auch in Zukunft mit kundengerechten Produkten und Dienstleistungen erfolgreich zu sein. Daher arbeitet die Vanguard Gruppe an neuen innovativen Geschäftsmodellen, mit denen das Produktportfolio weiter ausgebaut und die Ertragskraft gestärkt werden kann.

Auf der Basis der aktuellen Unternehmensplanung erwartet der Vorstand für das Geschäftsjahr 2017 eine Verbesserung des EBITDA. Die neu ausgerichtete Vanguard-Gruppe soll zu deutlichem Wachstum in Umsatz und Ertrag geführt werden und als spezialisierter Klinikdienstleister in Zukunft weiter innovativ und ertragreich am Markt auftreten. Im Geschäftsjahr 2017 soll dadurch im operativen Bereich ein positiveres EBITDA erzielt werden. Auf Ebene des Jahresergebnisses rechnet der Vorstand für 2017 noch mit einem leicht negativen Ergebnis, jedoch mit einer deutlichen Ergebnisverbesserung gegenüber dem Vorjahr.

Das Geschäftsmodell von Vanguard zielt darauf ab, Qualitätssteigerungen sowie Kostenreduktionen im Bereich der Aufbereitung von Einweg- sowie Mehrwegmedizinprodukten herbeizuführen. In Zeiten steigender Qualitätsanforderungen, zunehmenden Kostendrucks und erhöhten Wettbewerbs unter den Kliniken, gewinnen die Prozess- und Qualitätsoptimierungen in Krankenhäusern weiterhin an Bedeutung. Die oben beschriebenen Aktivitäten der Geschäftsbereiche steuern auf die dauerhafte Etablierung der Vanguard Gruppe als Partner in der Wirtschaftlichkeit hin. Mit der neu ausgerichteten Strategie ist die Vanguard Gruppe sehr gut gerüstet, den Anforderungen und Bedürfnissen des Marktes gerecht zu werden und sich von bestehenden Wettbewerbern abzugrenzen.

Abhängigkeitsbericht

Schlusserklärung des Vorstandes:

"Wir erklären, dass die Gesellschaft bei den im Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften vom 01. Januar bis 31. Dezember 2016 nach den Umständen, die in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung erhalten hat. Maßnahmen i. S. von § 312 AktG sind weder getroffen noch unterlassen worden."

Berlin, den 24. März 2017

Dr. Gerhard Michael Sontheimer, Vorstand

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2016

AKTIVA

	31.12.2016
	EUR	EUR	31.12.2015 EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	48.880,00		0,00
2. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	122.717,41		155.699,44
3. Geschäfts- oder Firmenwert	6.097.368,31		8.229.375,36
4. geleistete Anzahlungen und selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände in Herstellung	761.590,45		104.258,40
		7.030.556,17	8.489.333,20
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.009.205,60		2.840.768,29
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.943.057,70		4.185.881,18
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.223.508,04		1.893.203,71
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	92.654,74		281.196,43
		6.268.426,08	9.201.049,61
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	0,00		36.702,00
2. Sonstige Ausleihungen	67.016,76		73.248,22
		67.016,76	109.950,22
		13.365.999,01	17.800.333,03
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	248.427,84		433.812,73
2. Unfertige Leistungen	179.910,24		169.355,24
3. Fertige Erzeugnisse	0,00		4.950,04
4. geleistete Anzahlungen	35.653,90		15.443,03
		463.991,98	623.561,04
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3.052.094,25		4.049.373,34
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00		4.976,13
3. Sonstige Vermögensgegenstände	1.245.589,15		239.637,93
		4.297.683,40	4.293.987,40
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten		3.801.622,44	2.083.341,73
		8.563.297,82	7.000.890,17
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		116.758,20	142.072,74
D. NICHT DURCH EIGENKAPITAL GEDECKTER FEHLBETRAG		42.740.149,28	38.381.571,51
		64.786.204,31	63.324.867,45
PASSIVA
	31.12.2016
	EUR	EUR	31.12.2015 EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital	52.129.229,00		52.129.229,00
II. Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	1.357.178,43		1.346.159,99
III. Konzernbilanzverlust	96.598.561,86		92.200.816,86
IV. Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	372.005,15		343.856,36
		-42.740.149,28	-38.381.571,51
V. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag		42.740.149,28	38.381.571,51
		0,00	0,00
B. SONDERPOSTEN FÜR INVESTITIONSZUSCHÜSSE		103.754,78	110.082,77
C. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	66.507,00		84.469,00
2. Steuerrückstellungen	668.015,57		657.504,26
3. Sonstige Rückstellungen	4.488.115,93		4.375.278,63
		5.222.638,50	5.117.251,89
D. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	14.280.924,33		26.895.146,73
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0,00		445.284,64
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	678.874,87		1.210.696,53
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	0,00		787,24
5. Sonstige Verbindlichkeiten	44.424.742,51		29.442.088,60
davon aus Steuern 401.582,27 (Vj. EUR 439.425,29)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 225.431,37 (Vj. EUR 231.238,55)		59.384.541,71	57.994.003,74
E. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		54.469,32	55.372,19
F. PASSIVE LATENTE STEUERN		20.800,00	48.156,86
		64.786.204,31	63.324.867,45

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für 2016

	2016
	EUR	EUR	2015 EUR
1. Umsatzerlöse		31.370.857,66	36.464.548,45
2. Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		10.555,00	104.558,58
3. Andere aktivierte Eigenleistungen		407.833,34	124.145,00
4. Sonstige betriebliche Erträge		1.568.495,11	1.939.840,00
davon Erträge aus der Währungsumrechnung EUR 31.382,74 (Vj. EUR 64.875,66)
5. Materialaufwand		33.357.741,11	38.423.974,87
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	2.330.186,71		2.661.702,87
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	783.443,12		955.849,83
6. Personalaufwand		3.113.629,83	3.617.552,70
a) Löhne und Gehälter	14.118.133,34		17.628.447,20
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	2.694.192,74		3.240.488,18
davon für Altersversorgung EUR 190.993,93 (Vj. EUR 191.361,27 )
		16.812.326,08	20.868.935,38
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		3.185.021,03	7.359.403,78
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen		11.111.544,95	12.142.840,41
davon Aufwendungen aus der Währungsumrechnung EUR 45.066,22 (Vj. EUR 46.006,57)
		34.222.521,89	43.988.732,27
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		43.918,10	51.557,49
davon aus verbundenen Unternehmen EUR 11.545,17 (Vj. EUR 25.730,27)
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Umlaufvermögens		0,00	72.499,00
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		2.263.041,67	2.786.278,84
davon an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht EUR 0,00 (Vj. EUR 9.000,00)
davon Aufwendungen aus der Abzinsung EUR 6.368,96 (Vj. EUR 13.334,86)
		-2.219.123,57	-2.807.220,35
12. Erträge aus der Auflösung des negativen Unterschiedsbetrags aus der Kapitalkonsolidierung		0,00	435.279,15
13. Aufwendungen aus Entkonsolidierungen		199.540,56	0,00
14. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		694.596,11	994.939,65
davon Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern EUR 27.356,86 (Vj. EUR 15.608,70 )
15. Ergebnis nach Steuern		-3.978.041,02	-8.931.638,25
16. Sonstige Steuern		101.239,22	335.965,00
17. Konzernjahresfehlbetrag		-4.079.280,24	-9.267.603,25
18. Verlustvortrag aus dem Vorjahr		92.200.816,86	82.546.834,40
19. Anderen Gesellschaften zustehender Jahresüberschuss		356.595,90	441.052,64
20. Auf andere Gesellschafter entfallender Jahresfehlbetrag		38.131,14	54.673,43
21. Konzernbilanzverlust		96.598.561,86	92.200.816,86

Konzern-Kapitalflussrechnung für 2016

	2016 TEUR	2015 TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Periodenergebnis (einschließlich Ergebnisanteile von Minderheitsgesellschaftern)	-4.079	-9.268
Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	3.185	7.430
Zunahme (Vj. Abnahme) der Rückstellungen	1.394	-70
Gewinn und Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	59	-72
Zunahme (Vj. Abnahme) der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-1.383	1.806
Zunahme (Vj. Abnahme) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	1.466	-491
Sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Erträge	39	0
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	681	-665
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	63	358
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-294	-486
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-769	-257
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	0	79
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0	-2
Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen	900	0
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition	0	0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-100	-308
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Auszahlungen an Minderheitsgesellschafter	-440	-642
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzkrediten	2.750	2.316
Auszahlungen aus der Tilgung von Finanzkrediten	-516	-5.630
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	1.794	-3.956
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1 - 3)	2,375	-4.929
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	-667	0
Wechselkursbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	11	-20
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	2.083	7.032
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	3.802	2.083

Entwicklung des Konzerneigenkapitals für 2016

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stammaktien EUR	Ausgleichsposten aus der Fremdwährungsumrechnung EUR	Konzernbilanzgewinn/ -verlust EUR	Eigenkapital EUR
01.01.2015	52.129.229,00	1.368.191,20	-82.546.834,40	-29.049.414,20
Konzern- Jahresfehlbetrag	0,00	0,00	-9.653.982,46	-9.653.982,46
Ausgabe von Anteilen	0,00	0,00	0,00	0,00
Gezahlte Dividenden	0,00	0,00	0,00	0,00
Änderungen des Konsolidierungskreises	0,00	0,00	0,00	0,00
Entnahme aus den Rücklagen	0,00	0,00	0,00	0,00
Übrige Verän- derungen	0,00	-22.031,21	0,00	-22.031,21
31.12.2015	52.129.229,00	1.346.159,99	-92.200.816,86	-38.725.427,87

	Minderheitsgesellschafter	Konzerneigenkapital
	Minderheitenkapital EUR	EUR
01.01.2015	599.279,79	-28.450.134,41
Konzern- Jahresfehlbetrag	386.379,21	-9.267.603,25
Ausgabe von Anteilen	0,00	0,00
Gezahlte Dividenden	-641.802,64	-641.802,64
Änderungen des Konsolidierungskreises	0,00	0,00
Entnahme aus den Rücklagen	0,00	0,00
Übrige Verän- derungen	0,00	-22.031,21
31.12.2015	343.856,36	-38.381.571,51

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stammaktien EUR	Ausgleichsposten aus der Fremdwährungsumrechnung EUR	Konzernbilanzgewinn/ -verlust EUR	Eigenkapital EUR
01.01.2015	52.129.229,00	1.346.159,99	-92.200.816,86	-38.725.427,87
Konzern- Jahresfehlbetrag	0,00	0,00	-4.397.745,00	-4.397.745,00
Ausgabe von Anteilen	0,00	0,00	0,00	0,00
Gezahlte Dividenden	0,00	0,00	0,00	0,00
Änderungen des Konsolidierungskreises	0,00	-1.540,19	0,00	-1.540,19
Entnahme aus den Rücklagen	0,00	0,00	0,00	0,00
Übrige Verän- derungen	0,00	12.558,63	0,00	12.558,63
31.12.2015	52.129.229,00	1.357.178,43	-96.598.561,86	-43.112.154,43

	Minderheitsgesellschafter	Konzerneigenkapital
	Minderheitenkapital EUR	EUR
01.01.2015	343.856,36	-38.381.571,51
Konzern- Jahresfehlbetrag	318.464,76	-4.079.280,24
Ausgabe von Anteilen	0,00	0,00
Gezahlte Dividenden	-439.621,98	-439.621,98
Änderungen des Konsolidierungskreises	165.735,38	164.195,19
Entnahme aus den Rücklagen	0,00	0,00
Übrige Verän- derungen	-16.429,37	-3.870,74
31.12.2015	372.005,15	-42.740.149,28

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2016

Allgemeine Hinweise

Die Vanguard AG hat den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2016 entsprechend den handelsrechtlichen Vorschriften für Kapitalgesellschaften sowie des Aktien-Gesetzes aufgestellt. Die in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften haben gemäß den handelsrechtlichen Vorschriften bilanziert und bewertet. Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Konsolidierungskreis

Neben der Vanguard AG werden 7 Tochterunternehmen im Wege der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen.

4 Tochterunternehmen werden gem. § 296 Abs. 2 HGB nicht in den Konzernabschluss einbezogen, da diese Gesellschaften für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sowohl einzeln als auch insgesamt von untergeordneter Bedeutung sind.

lm Juni 2016 wurden die Anteile an der dänischen Lohfert & Lohfert AS, die sich zu 66 % im Konzernbesitz befand, veräußert. Zeitgleich erhöhte der Konzern seine Anteile an der deutschen Lohfert & Lohfert AG mit Sitz in Hamburg um 8 % auf 75 %. Mit Wirkung zum 01.07.2016 verkaufte die Vanguard AG ihre 100 %-ige Tochter Vanguard Integrierte Versorgungssysteme GmbH zusammen mit deren 100 %-iger Tochter Vanguard Austria GmbH (Wien, Österreich). Die SteriConsult GmbH, die sich zu 51 % im Konzernbesitz befindet, wurde zum 01.10.2016 gem. § 296 Abs. 2 HGB entkonsolidiert, da die Gesellschaft sich in Liquidation befindet.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss sowie die Einzelabschlüsse sämtlicher in den Konzernabschluss einbezogener Unternehmen wurden einheitlich auf den Stichtag des Jahresabschlusses des Mutterunternehmens aufgestellt. Die Konzerngesellschaften wurden mit ihrem für Konsolidierungszwecke erstellten Abschluss für den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2016 (bzw. bis zum Entkonsolidierungszeitpunkt) in den Konzernabschluss einbezogen.

Die Vermögensgegenstände, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten sowie die Erträge und Aufwendungen der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen sind mit den in den entsprechenden Einzelabschlüssen ausgewiesenen Werten nach den notwendigen Anpassungen in den Konzernabschluss übernommen worden.

Die Kapitalkonsolidierung für Gesellschaften, die nach dem 31.12.2009 erstmals konsolidiert wurden, wurde nach der Erwerbsmethode vorgenommen. Dabei wird der Wertansatz der dem Mutterunternehmen gehörenden Anteile mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals des Tochterunternehmens verrechnet. Das Eigenkapital wird mit dem Betrag angesetzt, der dem zum Konsolidierungszeitpunkt beizulegenden Zeitwert der in den Konzernabschluss aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten entspricht. Ein Unterschiedsbetrag aus der Erstkonsolidierung hat sich nicht ergeben.

Der nach der Verrechnung verbleibende passivische Unterschiedsbetrag wurde auf der Passivseite unter dem Posten "Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung" nach dem Eigenkapital ausgewiesen. Der passivische Unterschiedsbetrag wurde 2015 ergebniswirksam aufgelöst.

Die Kapitalkonsolidierung für Gesellschaften oder für zugekaufte Kapitalanteile, die vor dem 1. Januar 2010 erstmals konsolidiert wurden, wurde nach der Buchwertmethode vorgenommen. Dabei wird der Anschaffungswert der Beteiligungen mit dem auf sie entfallenden Eigenkapitalanteil zum Zeitpunkt des Erwerbs oder des erstmaligen Einbezuges verrechnet. Ein sich ergebender aktivischer Unterschiedsbetrag wird den Vermögensgegenständen und Schulden insoweit zugeordnet, als deren beizulegender Wert höher oder niedriger als der bisherige Wertansatz ist.

Danach verbleibende aktivische Unterschiedsbeträge werden weiterhin grundsätzlich über die erwartete Nutzungsdauer (Realisierung der Synergien gemäß Businessplan) von 15 Jahren abgeschrieben. Zum 31. Dezember 2016 beträgt der Buchwert der positiven Unterschiedsbeträge 6.098 TEUR (Vj. 8.229 TEUR). Neben den planmäßigen Abschreibungen verminderte der Verkauf der Lohfert & Lohfert AS den Geschäfts- oder Firmenwert um 1.062 TEUR, während der Erwerb von weiteren 8 % an der Lohfert & Lohfert AG diesen um 400 TEUR erhöhte, vermindert um anteilige planmäßige Abschreibungen.

Die Anteile anderer Gesellschafter am Eigenkapital werden gem. § 307 HGB innerhalb des Eigenkapitals unter der Bezeichnung "Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter" ausgewiesen.

Ausleihungen und andere Forderungen, Rückstellungen und Verbindlichkeiten zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften werden gegeneinander verrechnet. In den Konzernabschluss zu übernehmende Vermögensgegenstände, die ganz oder teilweise auf Lieferungen zwischen in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen beruhen, werden gemäß § 304 Abs. 1 HGB mit den Werten in der Konzernbilanz angesetzt, die sich nach der Eliminierung von Zwischengewinnen ergeben. In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung werden Erlöse und sonstige Erträge aus konzerninternen Lieferungen und Leistungen mit den entsprechenden Aufwendungen verrechnet.

Passive latente Steuern werden für zeitliche Bewertungsunterschiede in den Einzelabschlüssen, zeitliche Differenzen aus der Anpassung der Einzelabschlüsse an konzerneinheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze und ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge gebildet. Aktive latente Steuern werden auf zeitliche Differenzen aus der Anpassung der Einzelabschlüsse an konzerneinheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze und ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge gebildet.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend. Die Bewertung der Vermögensgegenstände und Schulden erfolgt unter der Annahme der Unternehmensfortführung der Muttergesellschaft, da der Vorstand eine positive Fortbestehensprognose zugrunde legt.

Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände sind zu Anschaffungskosten bilanziert und werden, sofern sie der Abnutzung unterliegen, entsprechend ihrer Nutzungsdauer um planmäßige Abschreibungen vermindert.

Es wird von der Möglichkeit des § 248 Abs. 2 HGB Gebrauch gemacht, selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände aus der Entwicklung von Reinigungsverfahren für medizinische Einmalprodukte zu aktivieren. Die selbst geschaffenen immateriellen Vermögensgegenstände werden mit den im Rahmen der Entwicklung anfallenden Herstellungskosten angesetzt, welche sich aus Material- und Fertigungseinzelkosten sowie aus Material- und Fertigungsgemeinkosten zusammensetzen. Zinsen für Fremdkapital werden nicht in die Herstellungskosten einbezogen. Die planmäßige Abschreibung erfolgt ab Fertigstellung über drei Jahre.

Geschäfts- und Firmenwerte werden über ihre Nutzungsdauern linear abgeschrieben. Die Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäfts- und Firmenwerte wird mit einem Discounted-Cash-Flow Modell an Hand der aktuellen Unternehmensplanungen der Einzelgesellschaften untersucht. Außerordentliche Abschreibungen werden vorgenommen, sofern diese erforderlich sind.

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten bilanziert und, soweit abnutzbar, planmäßig linear nach Maßgabe der voraussichtlichen Nutzungsdauer abgeschrieben. Außerordentliche Abschreibungen werden vorgenommen, sofern diese erforderlich sind. Geringwertige Anlagegüter bis zu einem Netto-Einzelwert von EUR 150,00 sind in 2016 als Aufwand erfasst worden. Anlagegüter mit einem Netto-Einzelwert von mehr als EUR 150,00 bis EUR 410,00 wurden als GWG aktiviert und im Jahr der Anschaffung vollständig abgeschrieben. In Vorjahren gebildete Sammelposten für Wirtschaftsgüter mit Anschaffungskosten bis zu TEUR 1 wurden beibehalten und werden über 5 Jahre linear abgeschrieben.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteilsrechte zu Anschaffungskosten bzw. niedrigeren beizulegenden Werten und die Ausleihungen zum Nennwert bzw. niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt. Außerordentliche Abschreibungen werden vorgenommen, sofern diese erforderlich sind.

Die Vorräte werden zu Anschaffungs- und Herstellungskosten angesetzt. Das strenge Niederstwertprinzip wird beachtet.

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sind zu Anschaffungskosten unter Beachtung des Niederstwertprinzips bewertet.

Die unfertigen Leistungen und fertigen Erzeugnisse sind auf der Basis von Einzel-Kalkulationen, die auf der aktuellen Betriebsabrechnung beruhen, zu Herstellungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt. Allen risikobehafteten Posten ist durch die Bildung angemessener Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen; das allgemeine Kreditrisiko ist durch pauschale Abschläge in Höhe von 1 % des Nettobetrages der Forderungen berücksichtigt.

Im Sonderposten für Investitionszuschüsse und -zulagen werden Investitionszuschüsse- und -zulagen erfasst, da diese nicht mit den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten der bezuschussten Vermögensgegenstände des Anlagevermögens verrechnet wurden. Der Sonderposten wird entsprechend der Nutzungsdauer der bezuschussten Vermögensgegenstände des Anlagevermögens erfolgswirksam aufgelöst.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden unter Zugrundelegung biometrischer Sterbewahrscheinlichkeiten nach versicherungsmathematischen Grundsätzen berechnet. Die Bewertung erfolgte auf Grundlage des Anwartschaftsbarwertverfahrens.

Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten. Sie sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages (d. h. einschließlich zukünftiger Kosten- und Preissteigerungen) angesetzt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem maßgeblichen, von der Bundesbank vorgegebenen, Abzinsungszinssatz abgezinst worden.

Verbindlichkeiten wurden mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden grundsätzlich mit dem Devisenkassamittelkurs zum Abschlussstichtag umgerechnet. Bei einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr wurde dabei das Realisationsprinzip (§ 252 Abs. 1 Nr. 4 Halbsatz 2 HGB) und das Anschaffungskostenprinzip (§ 253 Abs. 1 Satz 1 HGB) beachtet. Die Umrechnung von in Fremdwährung erstellten Jahresabschlüssen ausländischer Konzerngesellschaften werden gemäß § 308a HGB nach dem modifizierten Stichtagskursverfahren vorgenommen. Dabei werden die Posten der Bilanz, mit Ausnahme des Eigenkapitals, das zum historischen Kurs umgerechnet wird, zum Stichtagskurs und die Werte der Gewinn- und Verlustrechnung mit dem Durchschnittskurs der Periode umgerechnet. Sich ergebende Umrechnungsdifferenzen werden innerhalb des Konzerneigenkapitals im Ausgleichsposten aus Währungsumrechnung ausgewiesen.

Für die Ermittlung latenter Steuern aufgrund von temporären Differenzen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen oder aufgrund steuerlicher Verlustvorträge werden die Beträge der sich ergebenden Steuerbe- und -entlastung mit dem unternehmensindividuellen Steuersätzen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen bewertet und nicht abgezinst. Dabei werden auch Differenzen, die auf Konsolidierungsmaßnahmen gemäß den §§ 300 bis 307 HGB beruhen, berücksichtigt, nicht jedoch Differenzen aus dem erstmaligen Ansatz eines Geschäfts- oder Firmenwerts bzw. eines negativen Unterschiedsbetrags aus der Kapitalkonsolidierung. Soweit im Rahmen des Erwerbs von Tochterunternehmens steuerliche Verlustvorträge mit erworben werden, für die innerhalb der nächsten fünf Jahre eine Verrechenbarkeit zu erwarten ist, wird die Möglichkeit, hierfür im Zuge der Kaufpreisaufteilung bis zum Ablauf der Anpassungsperiode i.S.d. § 301 Abs. 2 Satz 2 HGB aktive latente Steuern erfolgsneutral zu berücksichtigen, nicht in Anspruch genommen.

Erläuterungen zur Konzernbilanz

Der Vergleich der Bilanz im Zeitablauf ist aufgrund der Entkonsolidierung der VANGUARD Integrierte Versorgungssysteme GmbH, der Vanguard Austria GmbH, der Lohfert & Lohfert AS und der SteriConsult GmbH stark beeinträchtigt. Um die Vergleichbarkeit des Konzernabschlusses mit dem Vorjahresabschluss herzustellen, werden in den folgenden Vergleichen für das Geschäftsjahr 2015 für wesentliche Posten angepasste Werte dahingehend dargestellt, dass simuliert wird, die Entkonsolidierung hätte zum gleichen Zeitpunkt ein Jahr früher stattgefunden.

Anlagevermögen

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist unter Angabe der Abschreibungen des Geschäftsjahres im Anlagenspiegel dargestellt und ist Bestandteil des Konzernanhangs.

Die Veränderungen des Anlagevermögens aufgrund der Entkonsolidierungen der IVS, der Vanguard Austria, der Lohfert & Lohfert AS sowie der Steri Consult sind ebenfalls im Anlagenspiegel dargestellt.

Es wird von der Möglichkeit des § 248 Abs. 2 HGB Gebrauch gemacht, selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände zu aktivieren. Der Gesamtbetrag der Forschungs- und Entwicklungskosten betrug im Geschäftsjahr 2016 1.334 TEUR (Vj. 1.059 TEUR). Davon entfielen 712 TEUR (Vj. 104 TEUR) auf selbstgeschaffene immaterielle Vermögenswerte aus der Entwicklung von Reinigungsverfahren für medizinische Einmalprodukte. Der Ausweis wird -insofern die Fertigstellung bereits erfolgt ist -unter den selbst geschaffenen immateriellen Vermögensgegenständen vorgenommen. Befindet sich der immaterielle Vermögensgegenstand noch in der Herstellung, erfolgt der Ausweis in den geleisteten Anzahlungen und selbst geschaffenen immateriellen Vermögensgegenständen in Herstellung. Aus dem Ansatz selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände resultierende passive latente Steuern wurden nicht angesetzt, da insgesamt ein Überhang an aktiven latenten Steuern besteht.

Außerplanmäßigen Abschreibungen auf den Geschäfts- und Firmenwert wurden im Geschäftsjahr nicht vorgenommen (Vj. 3.252 TEUR). Im Bereich des Sachanlagevermögens wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 246 TEUR (Vj. 60 TEUR) erfasst.

Im Vergleich zum um die Entkonsolidierungen angepassten Vorjahr verminderte sich das Anlagevermögen im Wesentlichen aufgrund planmäßiger Abschreibungen um 2.633 TEUR.

Vorräte

Unter den Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen werden Betriebsmittel für die Spezialaufbereitung und für die zentrale Sterilgutversorgung in Frankreich ausgewiesen. Unfertige Leistungen enthalten zum 31. Dezember jeweils erbrachte, jedoch noch nicht abgerechnete Leistungen.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (3.052 TEUR; Vj. 4.049 TEUR) beinhalten, wie auch im Vorjahr, keine Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Von den sonstigen Vermögensgegenständen haben 44 TEUR (Vj. 10 TEUR) eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. Es handelt sich hierbei im Wesentlichen um Kautionen.

Rechnungsabgrenzungsposten

In den Rechnungsabgrenzungsposten (117 TEUR, Vj. 142 TEUR) sind im Wesentlichen Kosten für Sponsoring sowie für Wartungs- und Serviceverträge abgegrenzt worden.

Eigenkapital

Das Grundkapital ist zum 31. Dezember 2016 eingeteilt in 52.129.229 (Vj. 52.129.229) auf den Namen lautende Stückaktien ohne Nennbetrag. Im Bilanzverlust des Konzerns ist ein Verlustvortrag in Höhe von 92.201 TEUR (Vj. 82.547 TEUR) enthalten.

Die Vanguard AG weist in ihrem Einzelabschluss zum 31. Dezember 2016 einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag in Höhe von 34.635 TEUR aus. Der nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag im Konzernabschluss beträgt 42.740 TEUR.

Im Geschäftsjahr 2016 wurde mit den finanzierenden Banken und Gesellschaftern der Vanguard AG die 7. und 8. Nachtragsvereinbarung zum Term Sheet Sanierungsvereinbarung vom 28. August 2009 vereinbart, die eine Umschuldung der bestehenden Kredite, eine Stundung der vereinbarten Tilgungsleistungen und die Aufrechterhaltung der bestehenden Kontokorrentlinien bei der Südwestbank bis zum 31. Dezember 2018 vorsieht. Zusätzlich wurden Gesellschaftereinlagen in Höhe von 5,5 Mio. Euro vereinbart. Diese wurden in Höhe von 2,75 Mio. Euro als Gesellschafterdarlehen zur Verfügung gestellt und sind frühestens im Jahr 2019 zu tilgen. Der übrige Teil wird bei Erreichen definierter Meilensteine entweder als Gesellschafterdarlehen oder in Form einer Kapitalerhöhung eingebracht werden.

Aufgrund dieser Maßnahmen und auf Basis der Unternehmensplanung bis zum Jahr 2021 verfügt die Gruppe über ausreichend liquide Mittel, um erfolgreich am Markt agieren zu können.

Es wird darauf hingewiesen, dass die von Gesellschaftern abgegebenen Rangrücktrittserklärungen mit Ablauf des 31. Dezember 2016 ausgelaufen sind.

Vor dem Hintergrund der getroffenen Maßnahmen geht der Vorstand davon aus, dass die Gruppe über den Zeitraum der Planungsperiode durchgehend in der Lage sein wird, ihren Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können. Die Fortführung der Gruppe ist daher überwiegend wahrscheinlich. Risiken bestehen insbesondere dann, wenn die verhandelten Sanierungsvereinbarungen nicht wie geplant umgesetzt werden oder die der Planung zu Grunde gelegten Annahmen nicht eintreten und es zu wesentlichen Abweichungen in Bezug auf die geplanten Cashflows kommt.

Sonderposten für Investitionszuschüsse und -zulagen

Die Investitionszuschüsse und -zulagen werden entsprechend dem Abschreibungsverlauf der bezuschussten Vermögensgegenstände aufgelöst. Im Geschäftsjahr ergab sich eine Veränderung in Höhe von -6 TEUR (Vj. -31 TEUR).

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Rückstellungen für Pensionen werden nach versicherungsmathematischen Grundsätzen entsprechend dem Anwartschaftsbarwertverfahren mit einem Zinssatz von 2,69 % p.a. sowie unter Berücksichtigung eines Gehaltstrends von 1,5 % und den statistischen Sterbewahrscheinlichkeiten gebildet. Der Erfüllungsbetrag der Verpflichtungen betrug zum Stichtag 67 TEUR (Vorjahr: 84 TEUR).

Der für die Abzinsung von Pensionsrückstellungen gem. § 253 Abs. 2 S. 1 HGB n. F. anzuwendende Zinssatz ist der ihrer Restlaufzeit entsprechende durchschnittliche Marktzinssatz der vergangenen zehn Geschäftsjahre. Der Unterschiedsbetrag gem. § 253 Abs. 6 S. 1 HGB zu der mit dem bisherigen 7-Jahresdurchschnitt ermittelten Pensionsrückstellung beträgt TEUR 13.

Steuerrückstellungen

Die Steuerrückstellungen betreffen Ertragsteuern und Betriebsprüfungsrisiken in Höhe von 668 TEUR (Vj. 658 TEUR).

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen:

	31.12.2016 TEUR	31.12.2015 TEUR
Rückstellungen für ausstehende Personalaufwendungen	1.062	1.531
Prozessrisiken	748	415
Ausstehende Rechnungen	615	795
Garantiefälle	516	24
Aufsichtsrat	359	346
Schadenersatz	250	0
Aufbewahrungspflichten	243	267
Rückbauverpflichtungen	221	404
Abschluss- und Prüfungskosten	115	116
Sozialversicherungsbeiträge	94	93
Gewährleistungen	38	83
Berufsgenossenschaften	18	32
Übrige	209	269
Total	4.488	4.375

Im Vergleich zum um die Entkonsolidierungen angepassten Vorjahr erhöhten sich die sonstigen Rückstellungen um 1.357 TEUR. Dieser Anstieg ist im Wesentlichen begründet durch erhöhte Rückstellungen für Personalkosten, Gerichtsprozesse, Garantiefälle und Schadenersatz.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel im Einzelnen dargestellt.

			davon mit einer Restlaufzeit von
Art der Verbindlichkeit	Gesamtbetrag 31.12.2016 EUR	Gesamtbetrag 31.12.2015 EUR	bis zu 1 Jahr EUR	1-5 Jahren EUR	über 5 Jahren EUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	14.280.924,33	26.895.146,73	3.631.027,73	10.649.896,60	0,00
(Vorjahr)			(7.356.217,98)	(19.538.928,75)	(0,00)
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0,00	445.284,64	0,00	0,00	0
(Vorjahr)			(445.284,64)	(0,00)	(0,00)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	678.874,87	1.210.696,53	678.874,87	0,00	0
(Vorjahr)			(1.187.963,68)	(22.732,85)	(0,00)
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	0,00	787,24	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr)			(787,24)	(0,00)	(0,00)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr)			(0,00)	(0,00)	(0,00)
sonstige Verbindlichkeiten	44.424.742,51	29.442.088,60	1.396.298,00	38.690.271,67	4.338.172,84
(Vorjahr)			(2.087.709,80)	(27.354.378,80)	(0,00)
Total	59.384.541,71	57.994.003,74	5.706.200,60	49.340.168,27	4.338.172,84
(Vorjahr)			11.077.963,34	46.916.040,40	0,00

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind mit einem Teilbetrag in Höhe von 10.592 TEUR gesichert. Die Besicherung erfolgt überwiegend durch Verpfändung von Gesellschaftsanteilen an der Gesellschaft zur Gesundheits-Struktur-Entwicklung mbH, Berlin, Lohfert & Lohfert AG, Hamburg und der Vanguard Spezialaufbereitung GmbH, Friedeburg. Die weiteren Sicherheiten betreffen die Sicherungsübereignung von Maschinen und Inventaren sowie Forderungsabtretungen.

Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern bestehen in Höhe von 43.062 TEUR (Vj. 26.977 TEUR). Des Weiteren sind in den sonstigen Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Steuern in Höhe von 402 TEUR (Vj. 439 TEUR) enthalten. Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit bestehen in Höhe von 225 TEUR (Vj. 231 TEUR).

Haftungsverhältnisse

Aus Einzahlungen in eine Direktversicherung in Höhe von 80 TEUR im Rahmen der Altersversorgung haftet die Vanguard AG aufgrund der bestehenden Subsidiärhaftung. Bei der Versicherung handelt es sich um eine am Markt etablierte Gesellschaft. Von einer Inanspruchnahme ist daher nicht auszugehen.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen / Außerbilanzielle Geschäfte

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von 1.717 TEUR. Im Einzelnen ergeben sich diese Verpflichtungen aus kurz- und langfristigen Miet-, Pacht- und Leasingverträgen sowie aus abgeschlossenen Beratungs- und Dienstleistungsverträgen. Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen setzen sich wie folgt zusammen:

	TEUR
bis zu 1 Jahr	889
1-5 Jahre	828
Über 5 Jahre	0
	1.717

Der Vanguard Konzern zieht aus den Miet- und Leasingverträgen die Finanzierungsvorteile, muss jedoch jederzeit den Zahlungsverpflichtungen nachkommen können.

Derivative Finanzinstrumente

Zum 31. Dezember 2016 verfügt der Konzern über keine derivativen Finanzinstrumente.

Passive latente Steuern

Die passiven latenten Steuern resultieren im Wesentlichen aus Konsolidierungsmaßnahmen gemäß den §§ 300 bis 307 HGB (im Vj. aus Differenzen handelsrechtlicher und ertragsteuerrechtlicher Wertansätze ausländischer Tochtergesellschaften). Die passiven latenten Steuern setzten sich wie folgt zusammen:

Differenzen bilanzieller Wertansätze am	31.12.2016	31.12.2015	Steuersatz
Anlagevermögen	0	25	23,5%
Anlagevermögen	21	23	20,0%
Total	21	48

Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Der Vergleich der Gewinn- und Verlustrechnung im Zeitablauf ist aufgrund der Entkonsolidierung der VANGUARD Integrierte Versorgungssysteme GmbH, der Vanguard Austria GmbH, der Lohfert & Lohfert AS und der SteriConsult GmbH stark beeinträchtigt. Um die Vergleichbarkeit des Konzernabschlusses mit dem Vorjahresabschluss herzustellen, werden in den folgenden Vergleichen für das Geschäftsjahr 2015 angepasste Werte dahingehend dargestellt, dass simuliert wird, die Entkonsolidierung hätte zum gleichen Zeitpunkt ein Jahr früher stattgefunden.

Umsatzerlöse

nach Tätigkeitsbereichen in TEUR	2016	2015 angepasst	2015
Spezialaufbereitung	12.741	11.543	11.543
Zentrale Sterilgutversorgungssysteme	9.533	9.717	14.673
Krankenhausberatung	8.476	8.424	9.687
Sonstige	621	562	562
Total	31.371	30.246	36.465

nach Regionen in TEUR	2016	2015 angepasst	2015
Deutschland	25.204	23.853	28.481
Frankreich	4.962	4.944	4.944
Dänemark	856	1.097	2.360
Österreich	312	321	649
Polen	24	31	31
Sonstige	13	0	0
Total	31.371	30.246	36.465

Bei Anwendung der Umsatzerlösdefinition des § 277 Abs. 1 HGB i.d.F. des BilRUG wären im Geschäftsjahr 2015 Umsatzerlöse in Höhe von 36.598 TEUR auszuweisen gewesen.

Sonstige betriebliche Erträge

In den sonstigen betrieblichen Erträgen enthalten sind periodenfremden Erträge in Höhe von 91 TEUR (Vj. 20 TEUR). Diese resultieren im Wesentlichen aus der Anpassung von in Vorjahren gewährten Vorab-Boni an Kunden und der Verjährung von Verbindlichkeiten. Des Weiteren bestehen Erträge aus Kursdifferenzen in Höhe von 31 TEUR (Vj. 65 TEUR). Erträge, die sowohl von der Größenordnung als auch vom Grunde her außergewöhnlichen Charakter besitzen (450 TEUR), entstanden aus dem Wegfall der Verpflichtung zur Zahlung einer Success- und Handling Fee an Banken im Rahmen der 7. und 8. Nachtragsvereinbarung zum Term Sheet Sanierungsvereinbarung vom 28. August 2009.

Abschreibungen

Außerplanmäßigen Abschreibungen auf den Geschäfts- und Firmenwert wurden im Geschäftsjahr nicht vorgenommen (Vj. 3.252 TEUR). Im Bereich des Sachanlagevermögens wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 246 TEUR (Vj. 60 TEUR) erfasst.

Materialaufwand

Im Vergleich zum um die Entkonsolidierungen angepassten Vorjahr ist der Materialaufwand um 339 TEUR gestiegen. Dies korrespondiert mit dem Anstieg der Umsatzerlöse und dem Preisdruck im Bereich Spezialaufbereitung.

Personalaufwand

Im Vergleich zum um die Entkonsolidierungen angepassten Vorjahr sind die Personalaufwendungen um 487 TEUR gesunken. Hier wirkt sich der Abbau von Stellen in der Hauptverwaltung aus, welche zuvor die kaufmännischen Dienste für die Vanguard Integrierte Versorgungssysteme GmbH und die Vanguard Austria GmbH ausgeübt hatten.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten sind periodenfremden Aufwendungen in Höhe von 264 TEUR (Vj. 149 TEUR). Diese resultieren im Wesentlichen aus Prozesskosten für einen Rechtsstreit der in Vorjahren begründet ist. Aufwendungen aus Kursdifferenzen wurden in Höhe von 45 TEUR verbucht (Vj. 46 TEUR).

Im Vergleich zum um die Entkonsolidierungen angepassten Vorjahr sind die sonstigen betrieblichen Aufwendungen um 1.158 TEUR gestiegen, insbesondere durch einen Anstieg der Rechts- und Beratungskosten, der Aufwendungen für die Dotierung von Rückstellungen, für Forderungsverluste und Schadenersatz.

Finanzergebnis

Aus der Aufzinsung von langfristigen Rückstellungen resultieren Zinsen und ähnliche Aufwendungen in Höhe von 6 TEUR (Vj. 13 TEUR).

Entkonsolidierungserfolg aus dem Verkauf von Tochterunternehmen und der Ausgliederung aus dem Konsolidierungskreis gem. § 296 (2) HGB

Aus dem Verkauf von Tochterunternehmen und der Ausgliederung aus dem Konsolidierungskreis gem. § 296 (2) HGB entstanden dem Konzern Aufwendungen in Höhe von 200 TEUR.

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag für das laufende Jahr belasteten das Ergebnis von konsolidierten Unternehmen in Höhe von 674 TEUR.

Aus dem Verbrauch von passiven latenten Steuern wurde ein Ertrag von 27 TEUR verbucht.

Sonstige Angaben

Ausschüttungssperre

Der ausschüttungsgesperrte Betrag gemäß § 268 Abs. 8 HGB beträgt 810 TEUR und resultiert aus der Aktivierung selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände. Der ausschüttungsgesperrte Betrag gem. § 253 Abs. 6 HGB aus der geänderten Durchschnittszinssatzermittlung bei der Abzinsung der Pensionsrückstellungen beträgt TEUR 13.

Nachtragsbericht

Rangrücktritte auf von Gesellschaftern gegebene Darlehen in Höhe von 20 Mio. EUR sind mit Ablauf des 31.12.2016 ausgelaufen.

Vorschlag für die Verwendung des Ergebnisses

Der Vorstand der Vanguard AG schlägt vor, den Jahresfehlbetrag der Vanguard AG dem Verlustvortrag zuzurechnen.

Vorstand der Muttergesellschaft

―	Dr. Gerhard M. Sontheimer

Auf die Angabe der Vorstandsbezüge wird in analoger Anwendung des § 286 Abs. 4 HGB verzichtet.

Aufsichtsrat der Muttergesellschaft

Reinhard Eyring, Vorsitzender

Rechtsanwalt und Partner bei Ashurst LLP, Frankfurt am Main

Helmut Jeggle, stellv. Vorsitzender

General Manager der ATHOS Service GmbH, Holzkirchen

Dr. med. Andreas Strüngmann

Mitglied der Geschäftsleitung der Santo Holding (Deutschland) GmbH, Holzkirchen

Wolfgang Boorberg

Geschäftsführer der Boorberg GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft, Stuttgart

Marcus Huascar Bracklo

Geschäftsführer Baigo Capital GmbH, Bad Soden am Taunus

Dr. Ulrich Wandschneider

Vorsitzender des Aufsichtsrats der Asklepios Kliniken GmbH, Hamburg

Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Bezüge des Aufsichtsrats beliefen sich im Geschäftsjahr 2016 auf 155 TEUR (Vj. 147 TEUR).

Honorar des Abschlussprüfers:

im Geschäftsjahr 2016 wurden Honorare für den Abschlussprüfer in folgender Höhe als Aufwand erfasst:

Abschlussprüfung:

51 TEUR

Mitarbeiter

Der Konzern beschäftigte im Jahresdurchschnitt 2016 insgesamt 358 Mitarbeiter (Vorjahr 473), davon 263 in Deutschland (Vorjahr 359) und 95 in anderen europäischen Ländern (Vorjahr 114).

Der Personalaufwand betrug 16.812 TEUR, davon 2.358 TEUR für Löhne, 11.760 TEUR für Gehälter, 2.503 TEUR Aufwendungen für die soziale Sicherheit und 191 TEUR Aufwendungen für die Altersversorgung.

Befreiung von der Offenlegung nach § 264 Abs. 3 HGB

Folgendes Tochterunternehmen der Vanguard AG macht im Berichtsjahr 2016 von den Erleichterungen des § 264 Abs. 3 HGB hinsichtlich der Aufstellung, Prüfung und Offenlegung Gebrauch: Vanguard Spezialaufbereitung GmbH, Friedeburg.

Anteilsbesitz des Konzerns

Die Angaben gemäß § 313 Abs. 2 HGB werden als Anlage zum Anhang in einer Aufstellung des Anteilsbesitzes vorgenommen.

Konzernkapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich aus dem Bilanzposten Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von 3.802 TEUR (Vj. 2.083 TEUR) zusammen.

Es wurden 1.063 TEUR (Vj. 753 TEUR) in das Anlagevermögen investiert. Aus Veräußerungen von Sachanlagen wurden 63 TEUR (Vj. 358 TEUR) generiert, der Verkauf von konsolidierten Unternehmen erbrachte 900 TEUR.

An Minderheitsgesellschafter wurden Dividenden in Höhe von 440 TEUR (Vj. 642 TEUR) ausgezahlt.

Im Geschäftsjahr 2016 wurden Ertragsteuern in Höhe von 674 TEUR (Vj. 653 TEUR) und Zinsen in Höhe von 490 TEUR (Vj. 933 TEUR) gezahlt.

Konzernverhältnisse

Der Konzernabschluss der Vanguard AG wird in den Konzernabschluss der Santo Holding (Deutschland) GmbH, Holzkirchen, einbezogen. Dieser wird gemäß § 325 HGB im elektronischen Bundesanzeiger offengelegt.

Berlin, 24. März 2017

Dr. Gerhard M. Sontheimer, Vorstand

Billigung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2016 wurde vom Aufsichtsrat am 23. April 2017 gebilligt.

Entwicklung des Konzernanlagevermögens 2016

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
Anlagevermögen	01.01.2016 TEUR	Währungsänderung TEUR	Veränderung des Konsolidierungskreises TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Umbuchungen TEUR	31.12.2016 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0	0	0	0	0	55	55
2. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und	3.986	0	-288	65	15	0	3.748
3. Geschäfts- oder Firmenwert	30.184	0	-9.688	400	0	0	20.896
4. Geleistete Anzahlungen und selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände in Herstellung	104	0	0	713	0	-55	762
	34.274	0	-9.976	1.178	15	0	25.461
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	8.609	0	-2.686	5	0	0	5.928
2. Technische Anlagen und Maschinen	19.126	2	-3.939	109	1.980	13	13.331
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	9.442	1	-2.263	84	227	-5	7.032
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	281	0	-2	97	29	-8	339
	37.458	3	-8.890	295	2.236	0	26.630
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	58	1	0	0	0	0	59
2. Beteiligungen
a) sonstige Beteiligungen	92	0	-37	0	55	0	0
3. Sonstige Ausleihungen	73	0	-6	0	0	0	67
	223	1	-43	0	55	0	126
	71.955	4	-18.909	1.473	2.306	0	52.217

	Kumulierte Abschreibungen
Anlagevermögen	01.01.2016 TEUR	Währungsänderung TEUR	Veränderung des Konsolidierungskreises TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Umbuchungen TEUR	31.12.2016 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0	0	0	6	0	0	6
2. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und	3.830	0	-297	107	15	0	3.625
3. Geschäfts- oder Firmenwert	21.955	0	-8.626	1.470	0	0	14.799
4. Geleistete Anzahlungen und selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände in Herstellung	0	0	0	0	0	0	0
	25.785	0	-8.923	1.583	15	0	18.430
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	5.768	0	-2.006	157	0	0	3.919
2. Technische Anlagen und Maschinen	14.940	2	-3.500	832	1.886	0	10.388
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.549	1	-1.901	366	207	0	5.808
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	246	0	0	246
	28.257	3	-7.407	1.601	2.093	0	q 20.361
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	58	1	0	0	0	0	59
2. Beteiligungen
a) sonstige Beteiligungen	55	0	0	0	55	0	0
3. Sonstige Ausleihungen	0	0	0	0	0	0	0
	113	1	0	0	55	0	59
	54.155	4	-16.330	3.184	2.163	0	38.850

	Buchwerte
Anlagevermögen	31.12.2016 TEUR	31.12.2015 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	49	0
2. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und	123	156
3. Geschäfts- oder Firmenwert	6.097	8.229
4. Geleistete Anzahlungen und selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände in Herstellung	762	104
	7.031	8.489
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.009	2.841
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.943	4.186
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.224	1.893
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	93	281
	6.269	9.201
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0	0
2. Beteiligungen
a) sonstige Beteiligungen	0	37
3. Sonstige Ausleihungen	67	73
	67	110
	13.367	17.800

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name der Gesellschaft	Sitz der Gesellschaft	Kapitalanteil in %
I. In den Konzernabschluss einbezogene Gesellschaften
Vanguard AG	Berlin	Muttergesellschaft
Gesellschaft zur Gesundheits-Struktur-Entwicklung mbH	Berlin	100,0
VHI Beteiligungs AG	Wollerau, Schweiz	100,0
Vanguard Spezialaufbereitung GmbH	Friedeburg	100,0
Gesellschaft zur Gesundheits-Struktur-Entwicklung mbH	Berlin	Muttergesellschaft
Lohfert & Lohfert AG	Hamburg	75,0
VHI Beteiligungs AG	Wollerau, Schweiz	Muttergesellschaft
Vanguard Holding France SAS	Strasbourg, Frankreich	100,0
Vanguard Spolka zo.o.	Warschau, Polen	100,0
Vanguard Holding France SAS	Strasbourg, Frankreich	Muttergesellschaft
Vanguard Medical Services SA	Echirolles, Frankreich	100,0

Name der Gesellschaft	Sitz der Gesellschaft	Kapitalanteil in %
II. In den Konzernabschluss nicht einbezogene Unternehmen
Vanguard AG	Berlin	Muttergesellschaft
EndoSaveGuard ESG GmbH	Berlin	90,0
SteriConsult GmbH	Hamburg	51,0
VHI Beteiligungs AG	Wollerau, Schweiz	Muttergesellschaft
Vanguard Asia Ltd.	Hong Kong, VR China	51,0
Vanguard Asia Ltd.	Hong Kong, VR China	Muttergesellschaft
China Health Care Service Group Ltd.	Virgin Islands, Großbritannien	75,0

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Vanguard AG, Berlin, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2016 bis zum 31. Dezember 2016 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Ohne diese Beurteilung einzuschränken weisen wir auf die Ausführungen des Vorstandes im Lagebericht im Abschnitt "Prognose-, Chance- und Risikobericht" hin. Dort ist ausgeführt, dass die Fortführung der Unternehmenstätigkeit der Gruppe insbesondere davon abhängt, dass die im Lagebericht erläuterten Sanierungsvereinbarungen und die in diesem Zusammenhang zu treffenden Maßnahmen wie geplant vollumfänglich umgesetzt werden und dass die Annahmen der Unternehmensplanung, insbesondere hinsichtlich der Umsatz- und Ertragsziele, eintreten, so dass die Zahlungsfähigkeit auch in Zukunft gewährleistet ist.

Stuttgart, den 24. März 2017

Baker Tilly Roelfs AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Andreas Diesch, Wirtschaftsprüfer

Marius Henkel, Wirtschaftsprüfer

Bericht des Aufsichtsrats 2016

Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2016 die ihm nach Gesetz, Satzung und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben umfassend wahrgenommen. Bei der Leitung des Unternehmens und seiner Geschäftsführung hat der Aufsichtsrat den Vorstand kontinuierlich begleitet und überwacht. Dabei befasste sich der Aufsichtsrat mit der Entwicklung der Finanzlage, der Personalsituation sowie grundsätzlichen Fragen der Untemehmensplanung und Strategie, insbesondere auch der Fokussierung auf die Kernkompetenzen. Ferner befasste sich der Aufsichtsrat mit der Risikolage und dem Risikomanagement sowie der Überwachung der Untemehmensführung. Interessenkonflikte von Vorstands- und Aufsichtsratsmitgliedern, die dem Aufsichtsrat gegenüber unverzüglich offen zu legen sind und über die die Hauptversammlung zu informieren ist, traten im Berichtsjahr nicht auf.

Sitzungen und Beschlussfassungen des Aufsichtsrats

Die jeweils aktuelle Umsatz- und Ergebnisentwicklung des VANGUARD Konzerns sowie der Geschäftsfelder waren ebenso Bestandteil der Beratungen aller Aufsichtsratssitzungen wie der Liquiditätsstatus und der Stand der Finanzierungsvereinbarungen mit Banken und Investoren sowie der Stand von Rechtstreiten. In seinen Sitzungen befasste sich der Aufsichtsrat ferner mit der strategischen Ausrichtung der Geschäftsfelder.

Neben den vier ordentlichen Aufsichtsratssitzungen hat der Aufsichtsrat im Geschäftsjahr 2016 zwei weitere Sitzungen abgehalten sowie mehrere Beschlüsse im Umlaufverfahren gefasst.

An vier der sechs Aufsichtsratssitzungen im Jahr 2016 war jeweils ein Mitglied des Aufsichtsrats verhindert. An zwei Sitzungen des Aufsichtsrats haben alle Mitglieder des Aufsichtsrats teilgenommen.

Der Vorstand hat an allen Sitzungen des Aufsichtsrates teilgenommen. Der Aufsichtsrat erhielt im Jahr 2016 zeitnah schriftliche Berichte des Vorstands über die finanzielle Situation und die Liquiditätslage des Unternehmens. Ebenfalls berichtete der Vorstand dem Aufsichtsratsvorsitzenden auch außerhalb der Sitzungen des Aufsichtsrats über alle für das Unternehmen wichtigen Vorgänge. Anstehende Entscheidungen und wesentliche Geschäftsvorfälle wurden in regelmäßigen Gesprächen zwischen dem Vorstand und dem Vorsitzenden des Aufsichtsrats erörtert.

Arbeit in den Ausschüssen des Aufsichtsrats

Zur Wahrnehmung seiner Aufgaben hat der Aufsichtsrat zwei Ausschüsse eingerichtet, die die Arbeit des Gesamtgremiums effektiv unterstützen: den Prüfungsausschuss und den Finanzausschuss.

Der Prüfungsausschuss hat sich im Jahr 2016 zu einer Sitzung getroffen. Er befasste sich mit der Überwachung der Geschäftsführung, des Rechnungslegungsprozesses, des Risikomanagementsystems sowie mit der Prüfung des vom Vorstand aufgestellten Jahresabschlusses sowie der Überwachung der ordnungsgemäßen Durchführung der Abschlussprüfung.

Mit Beschluss vom 24.11.2016 hat der Aufsichtsrat die Geschäftsordnung des Aufsichtsrats neu gefasst und die Einrichtung eines Finanzausschusses ersatzlos gestrichen.

Jahres-/Konzernabschluss 2016

Die Baker Tilly Roelfs AG hat den Jahresabschluss der VANGUARD AG und den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2016 sowie den Lagebericht und den Konzernlagebericht geprüft und mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Die Abschlussunterlagen und der Prüfungsbericht des Abschlussprüfers haben allen Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig Vorgelegen. Sie wurden in der Sitzung des Prüfungsausschusses am 28. März 2017 sowie in der Sitzung des Aufsichtsrats am 28. März 2017 eingehend behandelt. In der Aufsichtsratssitzung berichtete der Abschlussprüfer über die wesentlichen Ergebnisse der Prüfung und stand für Fragen und ergänzende Auskünfte zur Verfügung. Der Aufsichtsrat, wie auch der Abschlussprüfer, weist auf die Ausführungen des Vorstands im Lagebericht im Abschnitt "Risikobericht" hin.

Nach eigener Prüfung und Erörterung des Jahres- und des Konzemab Schlusses, des Lageberichts und des Konzemlageberichts hat der Aufsichtsrat am 23. April 2017 festgestellt, dass er keine Einwendungen erhebt und dem Ergebnis der Prüfung durch den Abschlussprüfer zustimmt. Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss und den Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2016 gebilligt. Der Jahresabschluss ist damit festgestellt.

Neuwahl des Aufsichtsrats

Der Aufsichtsrat bestand im Jahr 2016 aus den Herren Reinhard Eyring (Vorsitzender), Wolfgang Boorberg, Marcus Bracklo, Helmut Jeggle, Dr. Andreas Strüngmann und Dr. Ulrich Wandschneider.

Am 14. Oktober 2016 hat die Hauptversammlung auf Vorschlag des Aufsichtsrats alle Mitglieder des Aufsichtsrats der Gesellschaft für weitere drei Jahre wiedergewählt.

Der Prüfungsausschuss bestand bis zum 14. Oktober 2016 aus den Herren Wolfgang Boorberg (Vorsitzender), Reinhard Eyring und Helmut Jeggle. Der Aufsichtsrat hat in seiner konstituierenden Sitzung am 14. Oktober 2016 eine neue Zusammensetzung des Prüfungsausschusses beschlossen. Somit setzte sich der Prüfungsausschuss ab 14. Oktober 2016 aus folgenden Mitgliedern des Aufsichtsrates zusammen: Wolfgang Boorberg (Vorsitzender), Marcus Bracklo und Dr. Ulrich Wandschneider.

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der VANGUARD AG für die im Geschäftsjahr 2016 erbrachten Leistungen.

Für den Aufsichtsrat

Berlin, 22.08.2017

VANGUARD AG

Reinhard Eyring, Vorsitzender des Aufsichtsrats

VANGUARD Spezialaufbereitung GmbH