COC AG

Burghausen

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2008 bis zum 31.12.2008

Lagebericht zum 31.12.2008

Wirtschaftliches Umfeld

Die Entwicklung der Weltwirtschaft im Verlauf des Jahres 2008 war geprägt von der globalen Finanzmarktkrise. Deren Auswirkungen auf den gesamten monetären Sektor und die Realwirtschaft zeigten sich in einem spürbaren Preisdruck bei Rohstoffen und zahlreichen Investitionsgütern, einem scharfen Kursrückgang bei den meisten Wertpapieren, einem - teils sehr deutlichen - Verfall der Immobilienpreise, einer wachsenden Unsicherheit bei den Marktteilnehmern und schließlich einem spürbaren Nachfragerückgang, besonders ausgeprägt im Automobilsektor. All dies führte in der Konsequenz zu einer signifikanten Eintrübung der Konjunkturaussichten und einer entsprechenden Erwartungskorrektur bei Unternehmen und Konsumenten. Auch zum Jahresende 2008 wieder sinkende Rohstoffpreise konnten die Stimmung an den Märkten insgesamt nicht entscheidend verbessern.

Vor diesem Hintergrund ging der Internationale Währungsfonds (IWF) im Januar 2009 davon aus, dass das globale Bruttoinlandsprodukt (BIP), also der Wert aller weltweit erstellten Güter und Dienstleistungen, im Jahr 2008 nur um 3,4 % gegenüber dem Vorjahr angestiegen sein dürfte. Noch im Januar 2008 war der IWF von 4,2 % ausgegangen.

Der Welthandel (Güter und Dienste) sollte nur noch um 4,1 % statt der ursprünglich erwarteten 5,6 % zugenommen haben.

Die Europäische Zentralbank (EZB) sah im zweiten Halbjahr 2008 eine Verschärfung des wirtschaftlichen Abschwungtrends. Zwar habe zum Jahresausklang der globale Inflationsdruck nachgelassen, doch gleichzeitig hätten sich die Finanzmarktturbulenzen zunehmend auf die gesamte Welt ausgewirkt. Die Schwellenländer - in den vergangenen Jahren eine wichtige Stütze des Weltwirtschaftswachstums - wurden anscheinend von sich verschlechternden konjunkturellen Bedingungen beeinflusst; so ging auch der IWF im Januar 2009 hier nur noch von einem BIP-Anstieg von 6,3 % im Jahr 2008 aus. In diesem Umfeld entwickelte sich nach Einschätzung der EZB die Konjunktur in den USA und Westeuropa während der Berichtsperiode zunehmend verhalten. In Nordamerika war die deutliche Wachstumsverlangsamung vor allem zurückzuführen auf die stark rückläufigen privaten Konsumausgaben, die anhaltende Korrektur am Markt für Wohnimmobilien und die Investitionsschwäche in den Bereichen Betriebs- und Geschäftsausstattung und Software. In den Volkswirtschaften der Eurozone machten sich im Jahresverlauf 2008 zunehmend eine Verschärfung der Kreditbedingungen für Unternehmen und ein schwächeres Wachstum der Kreditvergabe an den privaten Sektor bemerkbar. Auch die deutsche Wirtschaft wurde im zweiten Halbjahr 2008, so die Deutsche Bundesbank, von der konjunkturellen Eintrübung der Weltwirtschaft signifikant in Mitleidenschaft gezogen. Das Konsum- und Investitionsklima wurde nachhaltig gestört und spiegelt sich nicht zuletzt in einem deutlichen Anstieg der Sparquote bis zum Jahresende 2008 wider.

Gleichlaufend verschlechterte sich in Japan laut EZB die konjunkturelle Lage im zweiten Halbjahr 2008 in der Folge einer schleppenden Inlandsnachfrage und einer anhaltenden Abschwächung der Exporttätigkeit. Die Kreditbedingungen verschärften sich jedoch nicht so signifikant wie in anderen Industriestaaten. Gleichwohl ist davon auszugehen, dass sich die japanische Konjunktur im Schlussquartal 2008 nochmals zögerlicher entwickelte, weil die privaten Konsumausgaben angesichts der sich verschlechternden Beschäftigungslage schwach blieben und die Exporte aufgrund der geringen Auslandsnachfrage erneut zurückgingen. In den aufstrebenden Volkswirtschaften Asiens, insbesondere den kleinen Ländern der Region, verringerte sich das konjunkturelle Tempo ab dem dritten Quartal 2008 nach Analyse der EZB nochmals deutlich. Auch wenn die weltweite wirtschaftliche Abkühlung in der zweiten Jahreshälfte 2008 an Breite und Intensität gewann, wurde das Exportwachstum in den Schwellenländern Asiens insgesamt doch nur geringfügig in Mitleidenschaft gezogen; so war die allgemeine konjunkturelle Verlangsamung vorwiegend auf eine schwächere Inlandsnachfrage zurückzuführen, die aus einem schwindenden Verbraucher- und Unternehmervertrauen resultierte.

Entwicklung des IT-Marktes

Die Auswirkungen der internationalen Finanzmarktkrise auf die Realwirtschaft beeinflussten merklich die weltweite Nachfrage nach Informationstechnologie, insbesondere im Schlussquartal des Jahres 2008. Zu dieser Einschätzung kam das renommierte US-amerikanische Marktforschungsinstitut International Data Corporation (IDC).

Noch bis zum Sommer 2008 hatte sich der weltweite IT-Markt trotz der Finanzkrise und eines schon rückläufigen Wirtschaftswachstums vergleichsweise gut behauptet, auch wenn sich bereits ein Verlust an geschäftlicher Dynamik abzeichnete. Gleichzeitig, so IDC, entwickelte sich im ersten Halbjahr der Trend, dass das Nachfrageverhalten hinsichtlich Informationstechnologie in den aufstrebenden Volkswirtschaften zunehmend demjenigen in den Industrieländern glich, die Wachstumsraten also hier nun geringer ausfielen als bislang. Während die

Nachfrageschwäche in einigen Branchen wie Finanzdienstleistungen, Einzelhandel und Bau weiter anhielt, entwickelte sich der internationale IT-Umsatz bis in das dritte Quartal 2008 hinein aber vergleichsweise stabil, so IDC. Diese robuste Verfassung des IT-Marktes führte IDC auf die immer anspruchsvolleren Aufgaben zurück, die IT bei Unternehmen übernimmt, wodurch Effizienzgewinne generiert werden.

Durch die Verschärfung der Finanzkrise besonders ab der zweiten Septemberhälfte veränderte sich das Investitionsverhalten am IT-Markt jedoch deutlich. So signalisierte der Indikator für IT-Ausgaben der Investmentbank Goldman Sachs ein im Jahresvergleich erheblich geringeres Wachstum der IT-Investitionen. Die Erwartung eines künftig deutlich nachlassenden Wirtschaftswachstums ließ laut IDC die Nachfrage der Unternehmen nach Hard- und Software bereits zum Jahresende 2008 spürbar zurückgehen. Insgesamt dürfte, so IDC, das Jahr 2008 mit einem Wachstum des globalen IT-Marktes (ohne Telekommunikation) in Höhe von 6,9 % noch mit einem vergleichsweise guten Ergebnis abschließen, da sich die Finanzkrise erst recht spät im Jahresverlauf auf die Realwirtschaft auswirkte.

Am deutlichsten dürfte der Umsatzzuwachs im Jahr 2008 nach IDC mit 9,1 % bei Paketsoftware gewesen sein, am schwächsten mit nur 4,9 % bei Hardware. Mit Blick auf die regionale Entwicklung fiel der Nachfrageanstieg bei IT im asiatisch-pazifischen Raum (einschließlich Japan) mit 10,3 % am deutlichsten aus, hingegen in Amerika mit 3,9 % am schwächsten.

Unternehmensentwicklung

Geschäftsentwicklung der COC AG

Umsatzentwicklung

Die COC AG konnte ihren Wachstumskurs auch im Geschäftsjahr 2008 fortsetzen. Die Gesamtleistung der COC AG ist von 8.634 T€ im Jahr 2007 auf 10.103 T€ im Jahr 2008 gestiegen. Dies entspricht einer Steigerung gegenüber dem Jahr 2007 um rd. 17,0 %.

Von der Gesamtleistung entfallen 4.575 T€ auf das Geschäftsfeld Support Services & Training, 3.981 T€ auf das Geschäftsfeld Infrastructure Services, 1.180 T€ auf das Geschäftsfeld Application & Solutions sowie 305 T€ auf den Geschäftsbereich Service Management Consulting.

Personalaufwand

Als Dienstleistungsunternehmen der Informationstechnologie betreibt die COC AG ein sehr personalintensives Geschäft. Ein Umsatzwachstum geht daher überwiegend auch mit einer entsprechenden Vergrößerung der Belegschaft bzw. Erhöhung der Fremdleistungen einher.

So steigt der durch Personal und Material (Freiberufler) bedingte Aufwand (Aufwand für angestellte operative Mitarbeiter und freiberufliche tätige Mitarbeiter) auf 7.177 T€ (Vj. 6.539 T€) und hat damit einen prozentualen Anteil an der Gesamtleistung von 71,04 % (Vj. 75,74%). Diese Entwicklung zeigt sich auch bei der Rohmarge (Gesamtleistung abzüglich Materialaufwand und Personalaufwand). Die Rohmarge verbesserte sich von 23,70 % im Jahr 2007 auf 28,65 % im Jahr 2008.

Der Anstieg der Rohmarge resultiert überwiegend aus einer höheren Auslastung des vorhandenen Personals bei gleich gebliebenen Projektmargen.

Abschreibungen

Die Abschreibungen haben sich gegenüber dem Vorjahr unwesentlich vermindert (16 T€). Diese Verminderung resultiert aus gestiegenen Leasingfinanzierungen bei dem Kauf von Anlagevermögen.

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit hat sich gegenüber dem Jahr 2007 um 797 T€ auf 1.002 T€ erhöht. Dieser Anstieg ist im Wesentlichen auf die verbesserte Auslastung des vorhandenen Personals bei gleich gebliebenen Projektmargen zurückzuführen.

Steuern

Der Aufwand für Steuern vom Einkommen und Ertrag beträgt im 2008 aufgrund der vollständigen Ergebnisabführung an die nascor AG 0 T€. Die sonstigen Steuern betragen 16 T€.

Vermögens- und Finanzlage der COC AG

Die COC AG steigerte ihre Bilanzsumme von 3.118 T€ im Vorjahr um 17,27 % auf 3.657 T€.

Die Steigerung resultierte hauptsächlich aus der Erhöhung der Ausleihungen sowie aus dem erhöhten Bestand an liquiden Mitteln.

Die wesentliche Veränderung auf der Passivseite ist die Erhöhung der mittelfristigen Verbindlichkeiten. Diese Erhöhung resultiert aus der Aufnahme eines Darlehens mit einer Laufzeit von 5 Jahren. Alle weiteren Posten haben sich nur geringfügig verändert.

Investitionen

Die COC AG hat im Geschäftsjahr 2008 218 T€ in das Anlagevermögen investiert.

Liquidität

Durch den positiven Cash Flow, den Bestand an liquiden Mitteln und die nicht ausgenutzten Kreditlinien verfügt die COC AG über eine gute Liquiditätssituation.

Mitarbeiter

Weiterbildung

Das Engagement und die Kompetenzen unserer Mitarbeiter und Führungskräfte sind die entscheidenden Erfolgsfaktoren für die heutige und zukünftige Entwicklung der COC AG. Ein gutes Betriebsklima und eine leistungsorientierte Vergütung sind die Basis für eine motivierte und loyale Belegschaft. Daher ist gerade die Aus- und Weiterbildung unserer Mitarbeiter von enormer Bedeutung, um den Anforderungen des Marktes gerecht zu werden.

Entwicklung

Die Gesamtzahl der Vollzeitmitarbeiter lag zum 31. Dezember 2008 bei 131 (Vorjahr 117). Damit stieg die Mitarbeiterzahl der COC AG um 14 Beschäftigte.

Risikobericht

Das Risikomanagement ist integraler Bestandteil aller Geschäftsprozesse und Unternehmensentscheidungen. Alle risikorelevanten Informationen stehen der Geschäftsführung und dem Management in Form von Analysetools bzw. dezentral abrufbarer Berichte zur Verfügung. Das zentrale Controlling berichtet darüber hinaus monatlich an das Management über die wichtigsten Unternehmenszahlen und erfasst dabei auch Risiken aus Zahlungsschwankungen und Liquidität. Das Risikomanagement wird fortlaufend weiterentwickelt und an die aktuellen Erfordernisse angepasst.

Risikomanagement

Das Risikomanagement der COC AG besteht im Wesentlichen aus folgenden Bestandteilen:

Reporting auf Segmentebene

Regelmäßige monatliche Berichterstattung zur Entwicklung der Ertragslage

Soll/Ist-Vergleiche

Forecasts

Anpassung von Planwerten an aktuelle Entwicklungen

Projektcontrolling

Realisierter Leistungsstand von Projekten

Status Mitarbeitereinsatz und -kapazitäten

Beurteilung von Projektrisiken

Vertriebsprognose, Markt- und Wettbewerbsbeobachtung

Die COC AG weist keine bestandsgefährdenden Risiken mit nennenswerter Eintrittswahrscheinlichkeit auf. Ein besonderes Augenmerk der Geschäftsführung liegt auf folgenden Risiken:

Außerbetriebliche Geschäftsrisiken

Aufgrund der Geschäftstätigkeit steht die COC AG auf dem Absatzmarkt in einem harten Wettbewerb in Bezug auf das Produkt- und Dienstleistungsangebot. Zudem ist die IT-Branche durch schnelle und häufige Veränderungen gekennzeichnet, sodass neue Entwicklungen zu spät erkannt oder falsch interpretiert werden können. Außerdem besteht das Risiko von Markt- und Wachstumseinbrüchen, die in der Regel mit verminderten Auftragseingängen einhergehen und zu einem verschärften Wettbewerbsdruck führen können. Zudem besteht das Risiko der Abhängigkeit von einzelnen Großkunden. Mit Abstand größter Kunde der COC AG ist der Wacker Konzern. Eine deutliche reduzierte Beauftragung durch Unternehmen des Wacker-Konzerns kann die Umsatz- und Ergebnisentwicklung der COC AG erheblich negativ beeinflussen. Daher wird das Risiko einer Abhängigkeit vom Wacker-Konzern als wesentlich eingestuft.

Um dem Risiko einer Abhängigkeit von einzelnen Großkunden generell entgegenzuwirken, baut COC den Eigenvertrieb kontinuierlich aus, wodurch sich die Kundenbasis hier sukzessive verbreitern wird.

Innerbetriebliche Risiken

Die Wertschöpfungskette der COC AG umfasst alle Schritte der Geschäftstätigkeit vom Marketing über die Beratung, den Vertrieb, die Logistik bis hin zur Schulung und Wartung. Störungen innerhalb bzw. zwischen den Bereichen können zu Problemen bei Arbeitsabläufen in einzelnen oder mehreren Bereichen führen. Darüber hinaus besteht das Risiko von Qualitätsproblemen. Des weiteren beinhaltet ein zügiges Unternehmenswachstum das Risiko, das die Verwaltungsstrukturen sowie die Aufbau- und Ablauforganisation nicht im gleichen Tempo angepasst werden können und die Gesamtsteuerung darunter leidet. Erfahrene Mitarbeiter, ausgeklügelte Verwaltungs- und Steuerungssysteme und das bestehende Risikomanagementsystem, das den aktuellen Entwicklungen und Erfordernissen angepasst wird, sorgen hier für ein möglichst hohes Maß an Kontrolle.

Mitarbeiterrisiken

Der Erfolg der COC AG beruht auf dem Wissen der Mitarbeiter sowie der Fähigkeit, neue Trends in der Informationstechnologie aufzuspüren und schnell zu adaptieren. Die Basis hierfür ist eine Unternehmenskultur, die auf Vertrauen setzt und den Mitarbeitern genügend Raum lässt, sich frei zu entfalten.

Das Ergebnis sind zufriedene Mitarbeiter und eine geringe Fluktuationsquote. Daher wird durch eine entsprechende Personalentwicklung sowie Führungskonzepten diesem Erfolgsfaktor entsprechende Priorität eingeräumt. Das Risiko, qualifizierte Mitarbeiter zu finden, wird im Augenblick und auch in Zukunft von der Geschäftsführung als signifikant eingestuft.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Eine Verschlechterung der Liquidität kann für Unternehmen wesentliche bzw. gar bestandsgefährdende Risiken zur Folge haben. COC verfügt zum Berichtszeitraum über eine gute Liquidität. Selbstverständlich wird die Entwicklung der Liquiditätssituation laufend überwacht.

Preis-/Erfüllungsrisiken

In 2008 setzte sich der Trend bei unseren Kunden hin zur Vergabe von Projekten auf Basis von Werkverträgen mit Festpreisen fort. Dadurch wird das Erfüllungsrisiko im Vergleich zu Projekten mit Abrechnung nach Aufwand auf den Dienstleister übertragen. Die COC AG reagiert auf dieses Risiko durch ein verstärktes Projektmanagement und entsprechendes Controlling.

Zum anderen besteht aufgrund der schwierigen Situation vieler IT-Dienstleister nach wie vor ein hoher Wettbewerb und Preisdruck. Durch das lösungsorientierte Leistungsangebot kann die COC AG jedoch in der Regel zufriedenstellende Margen erzielen.

Forderungsausfallrisiken

Dem Risiko von Forderungsausfällen wird dadurch begegnet, dass COC AG im Allgemeinen mit Partnern von hoher Bonität zusammenarbeitet. Um dieses Risiko zu steuern, nehmen wir eine sorgfältige Prüfung der Kunden bzgl. Qualität und Bonität vor. Zusätzlich wird regelmäßig die Altersstruktur der Forderungen analysiert, um kritische Entwicklungen möglichst frühzeitig zu erkennen.

Chancenbericht

Im Rahmen der Geschäftstätigkeit in verschiedenen Bereichen der IT-Branche eröffnen sich für die COC AG interessante Chancen.

Nachfolgend ein Überblick über mögliche Chancen der künftigen Entwicklung:

Umsatz- und Ergebnissteigerung durch Ausbau der bestehenden Geschäftsaktivitäten

Die Geschäftspolitik der COC AG sieht eine Fortsetzung des eingeschlagenen Wachstumskurses vor. Dazu ist u.a. eine Verstärkung der bestehenden Geschäftsaktivitäten in Richtung hochwertiger IT-Komplettlösungen / IT-Solutions sowie die Ergänzung dieser Lösungen um intelligente Produkte geplant. Dies eröffnet die Chance auf eine weitere Steigerung des Umsatzes und eine Verbesserung der Margen.

Umsatz- und Ergebnissteigerung durch positive Margenentwicklung

Der deutsche IT-Markt ist traditionell stark fragmentiert. Wenige größere Unternehmen konkurrieren dabei mit zahlreichen Klein- und mittelständischen Unternehmen. Dies führte in der Vergangenheit, u.a. vor dem Hintergrund verhaltener konjunktureller Rahmenbedingungen, zu einem harten Wettbewerb und damit zu konstanten Margenverfall in vielen Sektoren der IT-Branche. Eine Marktbereinigung durch Ausscheiden kleinerer Marktteilnehmer, z.B. durch Insolvenz könnte zu einer Entspannung der Wettbewerbslage und damit einhergehend der Margensituation führen. Als Konsequenz daraus könnte sich eine Ergebnisverbesserung ergeben.

Prognosebericht

Voraussichtliche weltwirtschaftliche Entwicklung

Ausblick

Voraussichtliche weltwirtschaftliche Entwicklung

Der Internationale Währungsfonds (IWF) ging zum Jahresende 2008 davon aus, dass sich die Aussichten für die Entwicklung der Weltwirtschaft nachhaltig eingetrübt haben, nachdem der Finanzsektor in der Folge massiver Bewertungskorrekturen im zweiten Berichtshalbjahr weiter geschrumpft ist. Gleichzeitig stellte die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) bereits im November fest, die Unsicherheiten bei der Erstellung der Konjunkturprognosen zum Jahreswechsel 2008/2009 seien außergewöhnlich hoch gewesen. Unstrittig ist aber, so der IWF, dass die Bedingungen und Entwicklungen an den internationalen Finanzmärkten unverändert erhebliche Risiken für die Weltwirtschaft bergen. Erheblicher Wertberichtigungsbedarf in den Bilanzen der Finanzinstitute und fallende Immobilienpreise führten zum Jahreswechsel 2008/2009 nach Einschätzung des Währungsfonds zu einem deutlichen Rückgang der Geschäftsklimaindizes weltweit. Die Unternehmen reagierten mit Kapazitätsanpassungen und Einschränkungen bei der Nachfrage nach Investitionsgütern; daraus resultierende Effekte werden sich bis weit in das Jahr 2009 auswirken. Den Einschätzungen des IWF im Januar 2009 zufolge wird sich das Wachstum des weltweiten Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr 2009 auf 0,5 % gegenüber 3,4 % im Jahr 2008 verlangsamen. Der IWF geht davon aus, dass sich die volkswirtschaftliche Leistung der Industrieländer in diesem Zeitraum sogar um 2,0 % gegenüber dem Vorjahr verringert und sich das Welthandelsvolumen um 2,8 % deutlich reduziert. Der IWF wies darauf hin, dass mit einer nachhaltigen wirtschaftlichen Erholung erst wieder bei einer Wiederherstellung der Funktionsfähigkeit des Finanzsektors und einer Normalisierung der Kreditmärkte zu rechnen sei. Die OECD war bereits Ende November 2008 hinsichtlich ihrer Mitgliedsländer für das Jahr 2009 von einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts von 0,4 % ausgegangen.

Der IWF erwartete in seiner Prognose vom Januar 2009 für die USA einen Rückgang des BIP für das Jahr 2009 von 1,6 %. Der US-Kongress ging in seinem Ausblick vom Januar 2009 sogar von einem Rückgang des inflationsbereinigten BIP von 2,2 % aus und erwartet für die USA die längste und schwerste Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg. Laut Europäischer Zentralbank (EZB) werden in den USA die Ausgaben der Unternehmen und privaten Haushalte durch die restriktiven Kreditbedingungen, die schlechte Arbeitsmarktlage und die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Perspektiven negativ beeinflusst. Für die Eurozone ging der IWF im Januar 2009 von einem rückläufigen BIP von 2,0 % für das Jahr 2009 aus. Auch die EZB ging Ende 2008 mit hoher Wahrscheinlichkeit davon aus, dass die globale Wirtschaftsschwäche und die sehr verhaltene Binnennachfrage im Jahresverlauf 2009 fortbestehen werden. Für die zweite Jahreshälfte 2009 prognostizierte die EZB, dass in der Eurozone, gestützt vom Rückgang der Rohstoffpreise, eine Erholung eintreten werde - eine Aufhellung des außenwirtschaftlichen Umfelds und eine Entspannung an den Finanzmärkten vorausgesetzt. Dabei überwiegen laut EZB in Bezug auf das Wirtschaftswachstum die Abwärtsrisiken. Diese stehen hauptsächlich im Zusammenhang mit potenziell größeren Auswirkungen der Finanzmarktturbulenzen auf die Realwirtschaft als ursprünglich erwartet sowie Bedenken hinsichtlich Protektionismusbestrebungen und etwaigen unkontrollierten Entwicklungen aufgrund globaler makroökonomischer Ungleichgewichte.

Ähnlich wie für die gesamte Eurozone rechnete der IWF im Januar 2009 auch für Deutschland mit einer deutlichen Verringerung des BIP von 2,5 %. Ebenso ging die Deutsche Bundesbank bereits Ende 2008 davon aus, dass zum Jahresanfang 2009 mit einem erheblichen Rückgang der realwirtschaftlichen Aktivitäten in Deutschland zu rechnen sei. Zwar hätten die inzwischen ergriffenen staatlichen Rettungsaktionen in vielen Ländern eine breite Grundlage geschaffen, um die globale Vertrauenskrise einzudämmen; allerdings seien im weiteren Verlauf des Jahres 2009 die Belastungsfaktoren als hoch einzuschätzen. Erst im Zuge der von der Bundesbank für 2010 erwarteten weltwirtschaftlichen Belebung soll die deutsche Wirtschaft wieder an Schwung gewinnen.

Voraussichtliche Branchenentwicklung

Ausblick auf das Jahr 2009

Die in der Berichtsperiode eingetrübten Perspektiven für die Entwicklung der Weltwirtschaft werden sich im Jahr 2009 fortsetzen und die Nachfrage nach globaler Informationstechnologie (IT) beeinträchtigen. Zu dieser Einschätzung kam das renommierte US-amerikanische IT-Analysehaus IDC zum Jahresanfang 2009. Die Entwicklung der Weltwirtschaft wird nach

Einschätzung von IDC im Jahresverlauf 2009 einen entscheidenden Einfluss auf den Zuwachs im globalen IT-Geschäft nehmen und dabei eine stark bremsende Wirkung ausüben. So wird sich die Nachfrageentwicklung seitens der Unternehmen nach Informationstechnologie deutlich verhaltener zeigen. Der konjunkturelle Effekt sei vergleichsweise stark und könne nur zum Teil durch gegenläufige Trends innerhalb des Sektors kompensiert werden. Auch das Finanzinstitut UBS weist auf den engen Zusammenhang zwischen Wirtschaftswachstum und IT-Wachstum hin und berechnete eine historische Korrelation von 0,71 zwischen weltweitem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts und weltweitem IT-Umsatzwachstum. Die rückläufigen Erwartungen für die Entwicklung des IT-Geschäfts zeigen sich auch in den Einschätzungen von IDC: Das IT-Analysehaus nahm den für das Jahr 2009 erwarteten Zuwachs im globalen IT-Geschäft von 5,9 % im Sommer 2008 auf 0,5 % im Februar 2009 zurück. Den deutlichsten Rückgang in der Nachfrageentwicklung erwartete IDC im Februar 2009 bei Hardwarekomponenten; hier sollen die Umsätze um 3,6 % fallen. Bei Anwendungssoftware wurde der voraussichtliche Zuwachs für das Jahr 2009 von 6,2 % im Sommer 2008 auf 2,7 % im Februar 2009 korrigiert. Bei Paketsoftware und IT-Services erwartete IDC im Februar 2009 noch einen Umsatzanstieg von jeweils 3,4 % für das Jahr 2009. Forrester Research, ein namhaftes US-amerikanisches Analysehaus, prognostizierte im Januar 2009 sogar einen weltweiten Rückgang der Umsätze mit Informationstechnologie im Jahr 2009 um 3 % auf US-Dollar-Basis, nachdem der Markt sieben Jahre lang stetig gewachsen war; Forrester begründete diese Annahme mit der zu erwartenden Rezession in den USA und Wechselkurseinflüssen. Ähnlich wie IDC sieht Forrester im globalen IT-Markt die beste Performance im Segment Software mit einem nahezu unveränderten Umsatzvolumen. Stärker noch als in vorangegangenen Prognosen sah IDC die Schwellenländer (Emerging Markets) durch die Finanzmarktturbulenzen getroffen, die bislang vergleichsweise starke Wachstumsraten in diesem Sektor aufwiesen.

IDC führt in seinen Prognosen verschiedene Faktoren an, die sich positiv auf die IT-Branche auswirken sollen. Als einen die IT-Nachfrage stützenden Einflussfaktor erkennt IDC beispielsweise die Konvergenz, also das Zusammenwachsen von Telefon und Internet, von Informations- und Kommunikationstechnologie oder von Speicherung, Transfer und Verarbeitung von Daten. Diese Konvergenz bringe neue Wettbewerbsdynamik mit neuen Anwendungen und neuen Funktionen für die Kunden; dies sei besonders attraktiv hinsichtlich Software zur Einhaltung gesetzlicher und regulatorischer Standards. Denn verschärfte (gesetzliche) Anforderungen an Compliance und Governance der

Unternehmen nähmen immer spürbareren Einfluss auf die Nachfrage nach anspruchsvollen IT-Lösungen -einerseits, um erstmals zum Einsatz zu kommen, andererseits, um ältere Anwendungen zu ersetzen.

Einen weiteren positiven Einflussfaktor sieht IDC in dem in der Softwareindustrie gerade beginnenden Transformationsprozess. Dieser Veränderungsprozess erstrecke sich nicht nur auf die zugrunde liegende Architektur (wie etwa Service- Oriented Architecture, SOA), sondern auch auf die Programmierung oder Übertragung von Software. Damit verbundene neue Einsatz- und Funktionsmöglichkeiten würden neue Nachfrage generieren. Mit der zunehmenden Leistungsfähigkeit steige aber auch die Komplexität der Anwendungen. Vor diesem Hintergrund sind laut IDC Anbieter von Anwendungen und Systemen, die zu einer Reduzierung dieser Komplexität beitragen, im Vorteil. Dieser Transformationsprozess sei zwar längerfristiger Natur, kurz- bis mittelfristig rechnet IDC aber bereits mit positiven Nachfrageeffekten aus der Umstellung der Unternehmen von älteren Systemen auf neuere SOA-basierte Lösungen. Im Mittelpunkt dabei dürften die Entwicklung neuer Software sowie neue Wege der Softwarebereitstellung stehen.

IDC erkennt für die nähere Zukunft zudem eine wachsende Dynamisierung der Informationstechnologie, das heißt, Leistungsfähigkeit und Produktivität von IT nehmen von Version zu Version immer stärker zu. Gleichzeitig wachsen Marktsegmente bei Anwendungen zusammen, was eine Vergrößerung ihrer Leistungsbandbreite mit sich bringt; stark spezialisierte Anwendungen würden hingegen an Bedeutung verlieren. Damit vergrößern sich die Einsatzspektren der neuen Lösungen, was ihre Attraktivität und Marktchancen erhöht. Schließlich dürften künftig auch steigende Sicherheitsbedürfnisse der Unternehmen die Nachfrage nach entsprechenden IT-Lösungen zunehmen lassen. Je komplexer die Software, so IDC, desto verwundbarer werde sie für Manipulationen von außen. So steige auch das Interesse der Unternehmen an leistungsfähigen Sicherheitslösungen. Dieser Marktbereich werde daher künftig spürbar an Bedeutung gewinnen. Die gegenwärtige konjunkturelle Eintrübung würde diese Trends zwar verlangsamen, aber nicht aufhalten.

Strategische und operative Ziele 2009

COC AG hat sich für das Geschäftsjahr 2009 das Ziel gesetzt, das Umsatzniveau des Jahres 2008 zu stabilisieren. Dabei will die COC AG die Ausrichtung auf das lösungsorientierte Leistungsportfolio weiter fortsetzen und die bestehenden Produkte ausbauen.

Als strategische Verkaufsthemen wurden für 2009 folgende Themen definiert:

· Corporate Service Desk

· Virtualisierung & Virtualisierungsaudit

· QuickScan

· Helpmatics CMS

· ITIL Training

· OCC (Office Competence Center)

· MS SharePoint

· Service Desk Coaching

· Nearpack / SW-LifecycleManagement

· Docunize

· Windows7

Konkret hat die COC AG zu Jahresbeginn für den operativen Geschäftsverlauf den folgenden Ausblick auf 2009 gegeben:

· Umsatzerwartung für das Jahr 2009 in Höhe von 10,5 Mio. Euro.

· Erreichen einer Umsatzrentabilität von 6 %.

· Die für das Jahr 2009 geplanten Investitionen dienen vor allem der Weiterentwicklung und dem Ausbau des Vertriebs der eigenen Produkte.

· Die für das Jahr 2009 geplanten Sachinvestitionen, die voll aus dem operativen Cash Flow gedeckt werden können, umfassen vor allem die Betriebs- und Geschäftsausstattung sowie dem Kauf von diverser Software.

Weitere Ziele aus der laufenden Organisationsentwicklung:

· Entwicklung eines strategischen Marketings

· Auf- und Ausbau des Bereichs Personalentwicklung

Bilanz zum 31.12.2008

Aktiva

	2008 EUR	2007 EUR
A Anlagevermögen	937.740,66	833.370,64
I Immaterielle Vermögensgegenstände	37.604,00	8.998,50
II Sachanlagen	180.486,01	195.338,51
III Finanzanlagen	719.650,65	629.033,63
B Umlaufvermögen	2.662.633,26	2.216.595,67
I Vorräte	50.109,37	47.323,57
II Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	1.503.371,28	1.794.741,12
III Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	1.109.152,61	374.530,98
C Rechnungsabgrenzungsposten	56.425,17	68.214,31
Bilanzsumme AKTIVA	3.656.799,09	3.118.180,62
Passiva
A Eigenkapital	1.096.165,02	1.096.165,02
I gezeichnetes Kapital	54.000,00	54.000,00
II Kapitalrücklage	1.025.978,90	1.025.978,90
III Bilanzgewinn	16.186,12	16.186,12
B Rückstellungen	761.824,64	642.546,59
C Verbindlichkeiten	1.783.743,03	1.365.593,89
D Rechnungsabgrenzungsposten	15.066,40	13.875,12
Bilanzsumme PASSIVA	3.656.799,09	3.118.180,62

Gewinn- und Verlustrechnung zum 31.12.2008

	2008 EUR	2007 EUR
1. Rohergebnis	8.985.244,03	7.547.598,68
2. Personalaufwand	6.091.145,65	5.501.239,59
a) Löhne und Gehälter	5.106.510,87	4.622.148,80
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	984.634,78	879.090,79
3. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	96.249,30	112.091,85
4. sonstige betriebliche Aufwendungen	1.833.325,67	1.726.358,05
5. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	62.405,67	50.454,04
6. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	24.851,32	53.762,87
7. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	1.002.077,76	204.600,36
8. sonstige Steuern	16.264,21	12.998,21
9. Aufwendungen aus Gewinnabführung	985.813,55	191.602,15
10. Jahresüberschuss	0,00	0,00
11. Gewinnvortrag	16.186,12	16.186,12
12. Bilanzgewinn	16.186,12	16.186,12

Anhang zum 31.12.2008

I. Allgemeine Vorbemerkung

Der Anhang zum Jahresabschluss zum 31.Dezember 2008 betrifft das Geschäftsjahr der COC AG vom 01. Januar 2008 bis 31. Dezember 2008.

Dem Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 liegen die Vorschriften des Handelsgesetzbuches über die Rechnungslegung von Kapitalgesellschaften, die ergänzenden Vorschriften des Gesetzes betreffend die Aktiengesellschaften sowie die Regelungen der Satzung zugrunde.

II. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Die COC AG weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer mittelgroßen Kapitalgesellschaft gemäß § 267 Abs. 2 HGB auf. Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 wurde nach den Vorschriften des Dritten Buches des Handelsgesetzbuches und des Gesetzes betreffend die Aktiengesellschaften erstellt.

Die Gewinn- und Verlustrechnung der COC AG wird in Staffelform nach dem Gesamtkostenverfahren im Sinne des § 275 Abs. 2 HGB aufgestellt und entsprechend § 158 Abs. 1 AktG erweitert.

Die COC AG hat sich in einem Ergebnisabführungsvertrag verpflichtet, erstmals für ihr ab dem 01. Dezember 2007 beginnendes Geschäftsjahr, ihren gesamten Gewinn im Sinne des § 275 Abs. 2 Nr. 20, Abs. 3 Nr. 19 HGB und nach Maßgabe des § 2 dieses Vertrages an die nascor AG (vormals COC HOLDING AG) abzuführen, sodass bei der COC AG kein eigener Jahresüberschuss entsteht.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die für mittelgroße Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften wurden unter Berücksichtigung des Prinzips des going concern angewendet. Es wurden die größenabhängigen Erleichterungen des § 288 HGB teilweise in Anspruch genommen.

Bilanzierungsmethoden

Der Jahresabschluss wurde unter Beachtung der generellen Ansatzvorschriften der §§ 246 - 251 HGB sowie unter Berücksichtigung der besonderen Ansatzvorschriften für Kapitalgesellschaften, §§ 268 - 274a, 276 - 278 HGB, erstellt.

Bewertungsmethoden

Der Jahresabschluss wurde unter Beachtung der generellen Bewertungsvorschriften der §§ 252 - 256 HGB sowie unter Berücksichtigung der besonderen Bewertungsvorschriften für Kapitalgesellschaften, §§ 279 - 283 HGB, erstellt.

Die Bewertungsmethoden wurden gegenüber dem Vorjahr grundsätzlich beibehalten.

Im Einzelnen erfolgte die Bewertung wie folgt:

Anlagevermögen

Die immateriellen Vermögensgegenstände wurden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen (bei einer betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer von zwei bis vier Jahren), bewertet.

Das Sachanlagevermögen betrifft Betriebs- und Geschäftsausstattung (Hardware, Büroeinrichtung, PKW, etc.) und wurde zu Anschaffungskosten vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen (für unterjährige Zugänge pro rata temporis) unter Zugrundelegung einer betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer von drei (Hardware) bis dreizehn (Büroeinrichtung) Jahren, bewertet.

Geringwertige Wirtschaftsgüter bis zu einem Netto-Kaufpreis von einschließlich EUR 150 werden im Jahr ihrer Anschaffung zu Anschaffungskosten aktiviert und im selben Jahr auf einen Restbuchwert von EUR 0 abgeschrieben. Alle Anschaffungen mit einem Netto-Kaufpreis zwischen 150 Euro und 1.000 Euro werden ab 2008 jahresweise zu einem einheitlichen Sammelposten zusammengefasst. Unabhängig von der tatsächlichen oder betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer der einzelnen Pool-Bestandteile wird der Gesamtwert anschließend pauschal über fünf Jahre abgeschrieben - pro Jahr also mit 20 Prozent der Anschaffungskosten.

Die Finanzanlagen sind mit den Anschaffungskosten bewertet. Ein Darlehen an einen Vorstand der nascor AG wurde unter den sonstigen Ausleihungen ausgewiesen.

Umlaufvermögen

Die Bewertung der Gegenstände des Vorratsvermögens erfolgte bei den unfertigen Leistungen grundsätzlich zu Herstellungskosten unter Beachtung des strengen Niederstwertprinzips. Die Herstellungskosten wurden zu Vollkosten ermittelt und umfassen Fertigungseinzelkosten sowie steuerlich aktivierungspflichtige Gemeinkosten.

Die Forderungen und die sonstigen Vermögensgegenstände sind grundsätzlich zu Nominalwerten angesetzt und grundsätzlich innerhalb eines Jahres fällig.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nennwert zum Bilanzstichtag bilanziert.

Die Rechnungsabgrenzungsposten sind zum rechnerisch ermittelten Wert der Vorauszahlung bilanziert.

Rückstellungen

Die Pensionsverpflichtungen wurden mit dem nach versicherungsmathematischen Grundsätzen ermittelten Teilwert auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 6 % gemäß § 6a Abs. 3 EstG unter Verwendung der Richttafeln 2005 G von Dr. Heubeck angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen wurden in Höhe der voraussichtlichen Verpflichtungen nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung bilanziert und berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten und erkennbaren Risiken.

Sonstige Rückstellungen wurden in Höhe der voraussichtlichen Verpflichtungen bilanziert.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Verbindlichkeiten sind mit den Rückzahlungsbeträgen angesetzt.

IV. Erläuterungen zur Bilanz und zur Gewinn- und Verlustrechnung

Anlagevermögen

Die Gliederung zum 31. Dezember 2008 und die Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2008 sind in dem als Anlage beigefügten Anlagenspiegel dargestellt.

Es bestehen Ausleihungen gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von 685 T€ sowie Ausleihungen gegenüber Gesellschaftern in Höhe von 34 T€.

Umlaufvermögen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stellen Leistungsbeziehungen des operativen Geschäfts der COC AG, Burghausen, dar. Restlaufzeiten über einem Jahr existieren nicht.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von 76 T€ beinhalten Forderungen gegenüber der COC Immobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH & Co KG in Höhe von 51 T€ sowie sonstige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen im Unternehmensverbund in Höhe von 25 T€.

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen eine Rückdeckungsversicherung für langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 42 T€ sowie im Folgejahr abziehbare Vorsteuer in Höhe von 9 T€.

Ein aktiver Rechnungsabgrenzungsposten wurde in Höhe von 56 T€ gebildet.

Das gezeichnete Kapital setzt sich am Bilanzstichtag zum 31. Dezember 2008 aus 54.000 Stückaktien zu einem Nennbetrag von € 1,00 pro Aktie zusammen.

Der Bilanzgewinn der COC AG, Burghausen, hat sich wie folgt entwickelt:

	EUR
Jahresüberschuss 2008	0,00
Gewinnvortrag	16.186,12
Bilanzgewinn 31. Dezember 2008	16.186,12

Die Rückstellungen in Höhe von 762 T€setzen sich wie folgt zusammen:

COC AG (in TEUR)	Pensionen	Personal	Steuern	Jahresabschluss	Kundenboni	Sonstige	Gesamt
Stand am 31. Dezember 2008	11.391,00	617.829,09	0,00	17.700,00	67.770,48	47.134,07	761.824,64

Die Rückstellungen im Personalbereich betreffen im Wesentlichen ausstehende Urlaubs- und Überstundenansprüche sowie Prämien an die Mitarbeiter und das Management.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten beinhalten ein Darlehen gegenüber der Hypo Vereinsbank AG in Höhe von 300 T€.

Zur Absicherung des variabel verzinslichen Bankdarlehens in Höhe von 300 T€ auf EURIBOR-Basis wurde ein Zinsswap mit einem Volumen von 300 T€ abgeschlossen. Der beizulegende Wert (Marktwert) beträgt zum 31.12.2008 T€ -6.533,04.

Zum Bilanzstichtag bestehen Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von fünf Jahren in Höhe von 300 T€ gegenüber der Hypo Vereinsbank AG.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Gesellschaftern beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber dar nascor AG, Burghausen, in Höhe von 682 T€ und sonstige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen im Unternehmensverbund in Höhe von 18 T€.

Zum 31. Dezember 2008 bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen von Bedeutung im Sinne von § 285 Nr. 3 HGB in folgender Höhe: 1.662.297,78€.

Vermerkungspflichtige Haftungsverhältnisse im Sinne von § 251 HGB bestanden nicht.

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren (§ 275 Abs. 2 HGB und Erweiterung gemäß § 158 Abs. 1 AktG) aufgestellt.

VI. Sonstige Angaben

Arbeitnehmer

Im Geschäftsjahr 2008 waren durchschnittlich 125 (VJ. 113) Arbeitnehmer (auf Vollzeitbasis und ohne die Auszubildenden) beschäftigt.

Vorstand

Im Geschäftsjahr vom 01. Januar 2008 bis 31. Dezember 2008 erfolgte die Geschäftsführung durch die drei Vorstände:

Herrn Manfred Steinberger, Dipl. Informatiker (FH), Pleiskirchen

Herrn Andreas Bublak, Dipl. Informatiker (FH), Ampfing

Herr Robert Zellner, Wirtschafts-Informatiker (HWK), Kirchdorf a. Inn

Der Aufsichtrat der Gesellschaft bestand im Geschäftsjahr 2008 aus folgenden Mitgliedern:

Herr Günter W. Engerer, Unternehmensberater, München, Vorsitzender

Herr Prof. Dr. Burghard Feindor, Dipl-Kaufmann, Rosenheim

Herr Wolfgang Schäfer, Geschäftsführer, Inning a. A., ausgeschieden am 01. Juni 2008

Herr Ralf Schuster, Vorstand, Altötting, bestellt durch die Hauptversammlung am 3. Juni 2008

Ergebnisverwendung

Das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2008 bis 31. Dezember 2008 schließt mit einem Jahresüberschuss von 985.813,55 € ab. Dieser Jahresüberschuss wird durch den Ergebnisabführungsvertrag an die nascor AG ausgeschüttet.

Konzernabschluss

Der Jahresabschluss der COC AG wird in den Konzernabschluss der nascor AG, Burghausen, zum 31. Dezember 2008 einbezogen.

Burghausen, 5. Mai 2009

COC AG, Burghausen

Vorstand

Robert Zellner, Vorstand

Andreas Bublak, Vorstand

Manfred Steinberger, Vorstand

Der im Folgenden wiedergegebene Bestätigungsvermerk bezieht sich auf den vollständigen Jahresabschluss.

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der COC AG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht im Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung zutreffend dar.

München, den 5. Mai 2009

PSP Peters Schönberger GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Stephan Nowack, Wirtschaftsprüfer

ppa. Andreas Vogl, Wirtschaftsprüfer

COC AG

Eigentümerstruktur