F. Volckmar GmbH & Co. KG

Stuttgart

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Konzern-Bilanz zum 31.12.2016

AKTIVA

	€	€	Vorjahr €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	20.364.465,00		19.085.497,00
2. Geschäfts- und Firmenwert	0,00		5.539.410,00
3. Geleistete Anzahlungen	0,00		279.063,21
		20.364.465,00	24.903.970,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	97.914.348,23		103.159.488,15
2. Technische Anlagen und Maschinen	59.189.323,00		62.337.786,00
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	29.024.635,00		30.694.129,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	702.328,72		471.706,48
		186.830.634,95	196.663.109,63
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	471.762,47		471.762,47
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	51.403,13		51.403,13
		523.165,60	523.165,60
		207.718.265,55	222.090.245,44
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Hilfs- und Betriebsstoffe	875.400,00		1.176.137,47
2. Bücher und andere buchhändlerische Waren	57.775.540,00		68.676.898,09
		58.650.940,00	69.853.035,56
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	67.274.259,39		76.788.626,55
2. Sonstige Vermögensgegenstände	22.097.549,22		23.711.106,80
		89.371.808,61	100.499.733,35
III. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere		128.300,00	152.000,00
IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten		10.458.847,96	34.276.076,19
C. Rechnungsabgrenzungsposten		6.473.049,36	8.258.425,74
		372.801.211,48	435.129.516,28
PASSIVA
	€	€	Vorjahr €
A. Eigenkapital
I. Kommanditkapital	55.282,65		55.282,65
II. Rücklagen	55.722.653,53		73.374.208,04
III. Anteile anderer Gesellschafter	9.707.673,69		12.766.333,14
		65.485.609,87	86.195.823,83
B. Sonderposten Investitionszuschuss		1.021.900,00	1.146.700,00
C. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	19.295.268,00		18.175.031,00
2. Steuerrückstellungen	424.539,00		41.925,16
3. Sonstige Rückstellungen	9.506.417,00		21.469.286,69
		29.226.224,00	39.686.242,85
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	174.259.446,39		179.222.825,54
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	75.964.312,58		98.315.942,12
3. Sonstige Verbindlichkeiten	26.843.718,64		30.561.981,94
		277.067.477,61	308.100.749,60
		372.801.211,48	435.129.516,28

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zum 31.12.2016

	€	€	Vorjahr €
1. Umsatzerlöse		546.487.277,02	585.390.013,34
2. Sonstige betriebliche Erträge		8.822.808,15	19.095.147,14
		555.310.085,17	604.485.160,48
3. Materialaufwand:
a) Aufwendungen für bezogene Waren und Betriebsstoffe	370.080.730,53		415.060.361,11
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	50.190.320,62		47.459.682,16
		420.271.051,15	462.520.043,27
4. Personalaufwand:
a) Löhne und Gehälter	63.054.079,38		79.295.459,00
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	11.828.970,00		17.155.481,57
		74.883.049,38	96.450.940,57
5. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		19.040.735,03	20.254.066,86
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen		45.332.642,64	59.210.192,06
		-4.217.393,03	-33.950.082,28
7. Erträge aus Beteiligungen	42.000,00		0,00
8. Zinsen und ähnliche Erträge	241.143,12		354.368,23
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	14.316.131,95		10.644.050,61
		-14.032.988,83	-10.289.682,38
10. Ergebnis vor Steuern		-18.250.381,86	-44.239.764,66
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		62.453,40	209.801,56
12. Konzern-Jahresfehlbetrag		-18.312.835,26	-44.449.566,22
13. Verlustanteile anderer Gesellschafter		504.389,78	3.616.180,30
14. Gewinnanteile anderer Gesellschafter		-134.556,59	-453.615,62
15. Konzernfehlbetrag		-17.943.002,07	-41.287.001,54
16. Verrechnung mit den Rücklagen		17.943.002,07	41.287.001,54
17. Konzernverlust/-gewinn		0,00	0,00

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2016

I. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konsolidierungsgrundsätze

Die F. Volckmar GmbH & Co. KG als Mutterunternehmen hat ihren Sitz in Stuttgart. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Stuttgart unter der Nummer HRA 4300 eingetragen.

Angaben, die wahlweise in der Bilanz, in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang gemacht werden können, sind insgesamt im Anhang aufgeführt.

Der Konzernabschluss der F. Volckmar GmbH & Co. KG wurde entsprechend den handelsrechtlichen Konzernrechnungslegungsvorschriften aufgestellt.

Der Konzern wurde gebildet, indem jeweils 90 % der Anteile - ohne Berücksichtigung eigener Anteile - der Unternehmen Koch, Neff & Volckmar GmbH, Koch, Neff & Oetinger Verlagsauslieferung GmbH sowie Volckmar & Koehler GmbH mit Wirkung zum 1. Januar 2009 unentgeltlich in die F. Volckmar GmbH & Co. KG eingebracht wurden. Die Bewertung der Anteile erfolgte mit den historischen Anschaffungskosten der einlegenden Gesellschafter. Die korrespondierenden Werte wurden in die Rücklagen eingestellt.

In den Konzernabschluss 2016 sind folgende Unternehmen einbezogen:

Unternehmen	Kapitalanteil in %
F. Volckmar GmbH & Co. KG, Stuttgart	100,0
F. Volckmar B.V., Amsterdam	100,0/0,0
Koch, Neff & Volckmar GmbH, Stuttgart	90,0
Koch, Neff & Oetinger Verlagsauslieferung GmbH, Stuttgart	90,0
Volckmar & Koehler GmbH, Stuttgart	90,0
KN Immobilien GmbH & Co. OHG, Erfurt	100,0
KNV Logistik GmbH, Erfurt	100,0
Schreyer GmbH, Stuttgart	100,0
Büropa GmbH, Stuttgart	100,0
KN Digital Printforce GmbH, Stuttgart	50,0/100,0
BuchPartner GmbH, Darmstadt (bis 30.04.2016)	51,0
BHS Service GmbH, Frankfurt (bis 30.04.2016)	51,0
LKG Leipziger Kommissions- und Großbuchhandelsgesellschaft mbH, Rötha	100,0
KN Finanz GmbH, Stuttgart	100,0
KNO Logistik GmbH, Stuttgart	100,0
Grossohaus Wegner & Co. GmbH, Stuttgart	100,0
F. Volckmar GmbH i.L., Wien	100,0

Die Anteile anderer Gesellschafter der KN Digital Printforce GmbH wurden zum 30.09.2016 hinzuerworben. Hieraus ergab sich kein Unterschiedsbetrag. Das Unternehmen war auch im Vorjahr vollkonsolidiert. Die Beteiligung an der F. Volckmar B.V. wurde zum 23.04.2016 veräußert. Die Beteiligungen an der BuchPartner GmbH und der BHS Service GmbH wurden zum 30.04.2016 veräußert. Die veräußerten Unternehmen wurden daher auf den jeweiligen Veräußerungszeitpunkt entkonsolidiert. Im Übrigen ist der Konsolidierungskreis unverändert.

Die Jahresabschlüsse der einbezogenen Unternehmen sind alle auf den Bilanzstichtag des Mutterunternehmens aufgestellt. Den Jahresabschlüssen aller unmittelbaren und mittelbaren Beteiligungen liegen einheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden zugrunde. Alle Einzelabschlüsse wurden nach den Grundsätzen der Vollkonsolidierung einbezogen, d. h. an die Stelle der Beteiligung gegenüber verbundenen Unternehmen treten die Vermögensgegenstände, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten des Tochterunternehmens. Anteile konzernfremder Gesellschafter werden gesondert innerhalb des Eigenkapitals dargestellt.

II. Konsolidierungsmethoden

Bei der Kapitalkonsolidierung wurden für Anteilserwerbe vor 2010 die bisherigen Ansätze gem. Art. 67 Abs. 5 EGHGB beibehalten. Danach wurden die Anschaffungswerte der Beteiligungen mit dem auf sie entfallenden Eigenkapitalanteil zum Erwerbs- oder Einbringungszeitpunkt verrechnet. Aktive Unterschiedsbeträge wurden in Höhe von T€ 924 mit den Rücklagen verrechnet, passive Unterschiedsbeträge unter den Rücklagen ausgewiesen, da es sich um thesaurierte Gewinne handelt.

Die Beteiligungen an der BuchPartner GmbH und der BHS Service GmbH wurden nach der Neubewertungsmethode entsprechend § 301 HGB konsolidiert. Der aktive Unterschiedsbetrag wurde vollständig als Geschäfts- oder Firmenwert qualifiziert und über eine Nutzungsdauer von 10 Jahren abgeschrieben. Der Restbuchwert des Firmenwerts in Höhe von T€ 5.170 ist ebenso wie die sonstige Aktiva und Passiva durch die Entkonsolidierung zum 30.04.2016 abgegangen.

Umsätze, Aufwendungen und Erträge sowie Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden eliminiert.

III. Angewandte Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die immateriellen Vermögensgegenstände werden zu fortgeschriebenen Anschaffungskosten bilanziert. Die Abschreibung erfolgt linear in Anlehnung an die steuerlichen Vorschriften. Dabei wird die EDV-Software über 3-10 Jahre abgeschrieben.

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs-/Herstellungskosten bewertet. Die Abschreibungen erfolgen in Anlehnung an die für das Steuerrecht geltenden Nutzungsdauern. Es wird grundsätzlich die lineare Abschreibungsmethode angewandt.

Für geringwertige Anlagegüter mit Einzelanschaffungskosten von mehr als € 150,00 aber nicht mehr als € 1.000,00 wird entsprechend § 6 Abs. 2a EStG ein jährlicher Sammelposten (GWG-Sammelposten) gebildet und linear auf eine Nutzungsdauer von 5 Jahren abgeschrieben.

Das Finanzanlagevermögen ist zu Anschaffungskosten oder - bei dauerhafter Wertminderung - dem niedrigeren beizulegenden Wert bilanziert.

Vorräte werden zu Anschaffungskosten oder zum niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind zum Nennwert unter Abzug von Einzel- und Pauschalwertberichtigungen bilanziert.

Als Rechnungsabgrenzungsposten sind insbesondere Nebenkosten im Zusammenhang mit dem Konsortialkreditvertrag erfasst. Dieser Posten wird über die Laufzeit des geänderten Kreditvertrags aufgelöst.

Aktive latente Steuern werden nur gebildet, sofern diese aus Konsolidierungsvorgängen resultieren und verpflichtend zu bilden sind.

Die Rückstellungen wurden in der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendiger Höhe angesetzt.

Die ausgewiesenen Verbindlichkeiten entsprechen dem Rückzahlungsbetrag.

IV. Erläuterungen zur Bilanz

1. Entwicklung des Anlagevermögens

Die Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr ergibt sich aus dem Anlagenspiegel.

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche Forderungen sind innerhalb eines Jahres fällig.

3. Ausschüttungsgesperrte Beträge

In den ausgewiesenen Rücklagen sind ausschüttungsgesperrte Beträge gemäß § 253 Absatz 6 HGB mit T€ 1.576 enthalten.

4. Pensionsrückstellungen

Die Pensionsrückstellung ist nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren mit den Sterbetafeln von Heubeck 2005 ermittelt. Es wurde ein Zinssatz von 4,06 %, der dem durchschnittlichen Marktzinssatz der letzten 10 Jahre bei einer Restlaufzeit von 15 Jahren entspricht, ein Lohn- und Gehaltstrend von 1,5 % sowie ein Rententrend von 2 % angewandt.

Als Rentenbeginn wird der frühestmögliche Beginn des Bezugs der Sozialversicherungsrente gewählt. Soweit bestehende Rückdeckungsversicherungen verpfändet sind, erfolgt eine Saldierung mit der Pensionsrückstellung.

	T€
Erfüllungsbetrag der Verpflichtungen	19.408
Saldierung Deckungsvermögen	-113
Ausweis Rückstellungen	19.295
Saldierung Zinsaufwand / Zinsertrag
Zinsaufwand	762
Zinsertrag	-2
Ausweis Zinsaufwand	760

In den Aufwendungen für soziale Abgaben sind T€ 948 für Altersversorgung enthalten.

Anlagenspiegel

	Anschaffungs- / Herstellungskosten
	Stand 01.01.2016 €	Zugänge €	Umbuchungen €	Abgänge €	Änderung Konsolid.- kreis €	Stand 31.12.2016 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	51.400.605,68	5.935.016,76	628.820,71	4.436.632,96	152.746,02	53.375.064,17
Firmenwert	11.274.997,71	0,00	0,00	0,00	11.274.997,71	0,00
Geleistete Anzahlungen	279.063,21	349.757,50	-628.820,71	0,00	0,00	0,00
	62.954.666,60	6.284.774,26	0,00	4.436.632,96	11.427.743,73	53.375.064,17
II. Sachanlagen
Grundstücke und Bauten	116.612.070,12	1.186.001,14	0,00	3.981.232,01	441.802,16	113.375.037,09
Technische Anlagen und Maschinen	87.408.136,05	1.799.292,12	62.328,98	18.122.195,40	0,00	71.147.561,75
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	57.285.959,35	3.876.372,01	0,00	12.924.905,83	4.534.947,45	43.702.478,08
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	471.706,48	294.766,22	-62.328,98	0,00	1.815,00	702.328,72
	261.777.872,00	7.156.431,49	0,00	35.028.333,24	4.978.564,61	228.927.405,64
III. Finanzanlagen
Beteiligungen	471.762,47	0,00	0,00	0,00	0,00	471.762,47
Wertpapiere	51.403,13	0,00	0,00	0,00	0,00	51.403,13
	523.165,60	0,00	0,00	0,00	0,00	523.165,60
	325.255.704,20	13.441.205,75	0,00	39.464.966,20	16.406.308,34	282.825.635,41

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand 01.01.2016 €	Zugänge €	Abgänge €	Änderung Konsolid.- kreis €	Stand 31.12.2016 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	32.315.108,68	4.986.526,47	4.211.432,96	79.603,02	33.010.599,17
Firmenwert	5.735.587,71	369.294,00	0,00	6.104.881,71	0,00
Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	38.050.696,39	5.355.820,47	4.211.432,96	6.184.484,73	33.010.599,17
II. Sachanlagen
Grundstücke und Bauten	13.452.581,97	4.330.208,06	2.029.704,01	292.397,16	15.460.688,86
Technische Anlagen und Maschinen	25.070.350,05	4.793.957,10	17.906.068,40	0,00	11.958.238,75
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	26.591.830,35	4.560.749,40	12.846.810,22	3.627.926,45	14.677.843,08
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	65.114.762,37	13.684.914,56	32.782.582,63	3.920.323,61	42.096.770,69
III. Finanzanlagen
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Wertpapiere	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	103.165.458,76	19.040.735,03	36.994.015,59	10.104.808,34	75.107.369,86

	Buchwerte
	Stand 31.12.2016 €	Stand 31.12.2015 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	20.364.465,00	19.085.497,00
Firmenwert	0,00	5.539.410,00
Geleistete Anzahlungen	0,00	279.063,21
	20.364.465,00	24.903.970,21
II. Sachanlagen
Grundstücke und Bauten	97.914.348,23	103.159.488,15
Technische Anlagen und Maschinen	59.189.323,00	62.337.786,00
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	29.024.635,00	30.694.129,00
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	702.328,72	471.706,48
	186.830.634,95	196.663.109,63
III. Finanzanlagen
Beteiligungen	471.762,47	471.762,47
Wertpapiere	51.403,13	51.403,13
	523.165,60	523.165,60
	207.718.265,55	222.090.245,44

5. Rückstellungen

Bei den sonstigen Rückstellungen sind die ungewissen Verbindlichkeiten in der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Höhe bilanziert. Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Rückstellungen für Personalkosten, Remissionsrisiken sowie Sozialplanaufwendungen. Langfristige Rückstellungen werden laufzeitadäquat abgezinst; die Ab- und Aufzinsungseffekte werden im Zinsergebnis ausgewiesen.

6. Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben folgende Restlaufzeiten:

Verbindlichkeiten	< 1 Jahr T€	>1 Jahr < 5 Jahre T€	>5 Jahre T€	Gesamt T€
gegenüber Kreditinstituten	26.049	148.210	0	174.259
aus Lieferungen und Leistungen	75.964	0	0	75.964
Sonstige Verbindlichkeiten	23.637	3.207	0	26.844
Summe Verbindlichkeiten	125.650	151.417	0	277.067

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind durch Grundpfandrechte, Sicherungsübereignung von Vorräten und Mobiliar sowie eine Globalzession von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besichert.

7. Sonstige Verbindlichkeiten

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind enthalten:

	31.12.2016 T€	31.12.2015 T€
Verbindlichkeiten aus Kommissionsgeschäften	12.720	11.861
Steuerverbindlichkeiten	1.072	4.090
Soziale Abgaben	1	0
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	3.207	3.152
Übrige	9.844	11.459
	26.844	30.562

8. Sonstige finanzielle Verpflichtungen und Haftungsverhältnisse

	31.12.2016 T€
Mietverpflichtungen	63.295
Leasingverpflichtungen	1.700
Gesamt	64.996

Sonstige Geschäfte mit finanziellen Auswirkungen die nicht in der Bilanz enthalten sind, sind nicht zu vermerken.

Haftungsverhältnisse sind nicht zu vermerken.

9. Bewertungseinheiten

Zur Absicherung von Zinsänderungsrisiken aus Kreditvereinbarungen wurden Zinswap-Vereinbarungen über € 110 Mio. mit unterschiedlichen Laufzeiten zwischen 2018 und 2020 abgeschlossen. Dem stehen bestehende Kredite und mit hoher Wahrscheinlichkeit erwartete Transaktionen mit fristenkongruenten Laufzeiten und gleicher Zinsbasis gegenüber, die als Bewertungseinheit behandelt werden.

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Umsatzerlöse

Aufgliederung der Umsatzerlöse gem. § 285 Nr. 4 HGB nach Geschäftsbereichen bzw. nach Regionen.

Nach Regionen:

	Mio. €	%
Warenumsätze Inland	424.972	78
Warenumsätze Ausland	121.515	22
	546.487	100

Nach Geschäftsbereichen:

	Mio. €	%
Waren	439.469	80
Dienstleistungen	103.444	19
Sonstiges	3.574	1
	546.487	100

2. Zinserträge / Zinsaufwendungen

Es sind keine Zinserträge aus der Abzinsung von Rückstellungen zu verzeichnen.

Die Zinsaufwendungen verteilen sich wie folgt:

	31.12.2016 T€	31.12.2015 T€
an Banken	10.787	8.172
aus Aufzinsung von Rückstellungen	760	803
übrige	2.769	1.669
	14.316	10.644

4. Aperiodische und außergewöhnliche Erträge und Aufwendungen

	Außergewöhnliche		Aperiodische
	Erträge T€	Aufwendungen T€	Erträge T€	Aufwendungen T€
Außerplanmäßige Abschreibungen
Anlagevermögen	0	966	0	0
Aufstockung Pensionsrückstellungen (1)	0	0	0	1.924
Sozialplan	0	767	0	0
Brandschaden	425	241	425	241
Auflösung von Rückstellungen	1.826	0	1.994	0
Steuern aus Betriebsprüfung	0	0	0	297
Betriebsprüfung (Zuschreibungen)	297	0	297	0
	2.548	1.974	2.716	2.462

Zu (1): Aufwendungen nach Artikel 67 Abs. 1 und 2 EGHGB, ausgewiesen unter sonstige betriebliche Aufwendungen

5. Aufwendungen und Erträge aus Währungsumrechnung

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten Kursgewinne aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 399; die sonstigen betrieblichen Aufwendungen entsprechende Kursverluste in Höhe von T€ 24.

V. Sonstige Angaben

1. Ausweisänderungen BilRUG

Auf Grund der geänderten Definition der Umsatzerlöse werden nunmehr alle Entgelte für Dienstleistungen und Mieterträge hinunter ausgewiesen. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst, so dass die im Abschluss 2016 ausgewiesenen Vorjahreswerte vergleichbar sind.

Die außerordentlichen Aufwendungen des Vorjahres wurden ebenfalls in die nach neuer Definition zutreffenden Posten umgegliedert.

2. Anzahl der Arbeitnehmer

Im Durchschnitt waren im Geschäftsjahr beschäftigt:

Gewerbliche Mitarbeiter	1.241
Angestellte	693
Auszubildende	52
	1.986

3. Geschäftsführung

Mitglieder des Geschäftsführungsorgans des Mutterunternehmens waren im Geschäftsjahr:

F. Volckmar B.V., Amsterdam, als Komplementärin

Geschäftsführer der Komplementärin sind:

Herr Frank Thurmann

Herr Oliver Voerster

Von der Befreiungsvorschrift des § 286 Abs. 4 HGB bezüglich der Bezüge von Organmitgliedern wird Gebrauch gemacht.

4. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Stichtag

Der Geschäftsbetrieb der KN Digital Printforce GmbH sowie das Grundstück mit Logistikgebäude in Metzingen wurden Anfang 2017 veräußert. Der Geschäftsbetrieb in Metzingen wird im Verlauf des ersten Halbjahres 2017 aufgegeben.

Sonstige Vorgänge von besonderer Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage nach Abschluss des Geschäftsjahres sind nicht zu verzeichnen.

5. Honorar des Abschlussprüfers

An den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses wurden gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB Vergütungen in folgendem Umfang erfasst:

	T€
a) Abschlussprüfungsleistungen	100
b) Andere Bestätigungsleistungen	2
c) Steuerberatungsleistungen	0
d) Sonstige Leistungen	7
Gesamt	109

6. Befreiender Konzernabschluss

Der Konzernabschluss und Konzernlagebericht der F. Volckmar GmbH & Co. KG wird im elektronischen Bundesanzeiger offengelegt. Die F. Volckmar GmbH & Co. KG und die KN Immobilien GmbH & Co. OHG machen aufgrund der Einbeziehung in den Konzernabschluss von der Befreiungsmöglichkeit gemäß § 264b HGB Gebrauch. Die Koch, Neff & Volckmar GmbH, die Koch, Neff & Oetinger Verlagsauslieferung GmbH und die LKG Leipziger Kommissions- und Großbuchhandelsgesellschaft mbH machen von der Befreiungsmöglichkeit nach § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch.

Stuttgart, 24. März 2017

gez. Frank Thurmann

gez. Oliver Voerster

Datum der Billigung des Konzernabschlusses auf den 31.12.2016: 06.05.2017

Konzern-Kapitalflussrechnung 2016

		2016 T€	2015 T€
	Periodenergebnis	-18.313	-44.450
+	Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	19.041	20.254
+/-	Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	-9.660	-866
+/-	Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	-125	-126
-/+	Zunahme/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer kurzfristiger Aktiva	-2.227	5.788
+/-	Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer kurzfristiger Passiva	-3.373	77
-/+	Gewinn (-) /Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-38	4.229
+/-	Zinsaufwendungen / Zinserträge	14.075	10.290
-	sonstige Beteiligungserträge	-42	0
-/+	Außerordentliche Erträge / Aufwendungen	2.691	6.492
+/-	Einzahlungen / Auszahlungen aus Erträgen / Aufwendungen von außerordentlicher oder außergewöhnlicher Bedeutung	-9.377	-30.342
+/-	Ertragsteueraufwand / -ertrag	62	210
-/+	Ertragsteuerzahlungen	339	-669
=	Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-6.947	-29.113
+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des immateriellen Anlagevermögens und Sachanlagevermögens	1.608	32.072
-	Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen und Sachalnlagevermögen	-13.441	-19.351
+	Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	9.000	0
-	Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	-25	0
+	Erhaltene Zinsen	241	354
=	Cash-Flow aus Investitionstätigkeit	-2.617	13.075
+	Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen anderer Gesellschafter	13	12
+/-	Aufnahme / Tilgung von Krediten	-10.290	29.840
-	Gezahlte Zinsen	-14.075	-10.644
=	Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit	-24.352	19.208
	Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestands	-33.916	3.170
	Finanzmittelbestand zu Beginn des Geschäftsjahres	29.745	-8.425
+	Veränderung Finanzmittelfonds durch Fristenänderung	0	35.000
+/-	Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	4.748	0
=	Finanzmittelbestand am Ende des Geschäftsjahres	577	29.745
	Zusammensetzung des Finanzmittelfonds:
	Wertpapiere	128	152
	Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	10.459	34.276
	Verbindlichkeiten Kreditinstitute	-10.010	-4.683
		577	29.745

Konzern-Eigenkapitalspiegel 2016

	Kommanditkapital T€	Konzern-Rücklagen T€	Zwischensumme T€	Anteileanderer Gesellschafter T€	Gesamt T€
Stand 01.01.2015	55	114.662	114.717	15.915	130.632
Erfolgsneutrale Verrechnung	0	0	0	13	13
Gutschrift / Auszahlung Gesellschafter	0	0	0	0	0
Jahresfehlbetrag	0	-41.287	-41.287	-3.162	-44.449
Stand 31.12.2015 / 01.01.2016	55	73.375	73.430	12.766	86.196
Erfolgsneutrale Verrechnung	0	291	291	-2.701	-2.410
Einzahlung Gesellschafter	0	0	0	13	13
Jahresfehlbetrag	0	-17.943	-17.943	-370	-18.313
Stand 31.12.2016	55	55.723	55.778	9.708	65.486

Konzernlagebericht 2016

A. Grundlagen der Unternehmensgruppe

Die Kernbereiche der Unternehmenstätigkeit sind der Buchgroßhandel und die Verlagsauslieferung, in denen die KNV-Gruppe in Deutschland Marktführer ist. Die Koch, Neff & Volckmar GmbH (KNV) ist als Großhändler bereits seit über 185 Jahren in der Distribution von Büchern, CDs, DVDs und zahlreichen weiteren Medienartikeln tätig, die in Buchhandlungen vertrieben werden. Damit ist KNV ein starkes Bindeglied zwischen den Verlagen und dem Buchhandel und hat über 600.000 lieferbare Artikel vorrätig.

Der Zwischenhandel mit E-Books erfolgt zur Arrondierung des Leistungsportfolios in Kooperation mit einem etablierten Dienstleister.

Die beiden Unternehmen Koch, Neff & Oetinger Verlagsauslieferung GmbH (KNO VA) und Leipziger Kommissions- und Großbuchhandelsgesellschaft mbH (LKG) übernehmen die komplette Lagerhaltung und Distribution für zahlreiche Verlage. Dienstleistungen wie Auftragsbearbeitung, Fakturierung, Buchhaltung, IT-Entwicklung etc. werden als Fullserviceleistung angeboten.

Den Verlagsmandanten werden über die Verlagsauslieferungen verschiedene Lösungen zur Forderungsfinanzierung und zum Liquiditätsmanagement angeboten.

Das im Herbst 2014 in Betrieb genommene neue Logistikzentrum in Erfurt bietet modernste Lager- und Kommissioniertechnik mit einer überbauten Fläche von 175.000 qm. Damit zählt es zu den größten und modernsten Medienlogistikanlagen Europas.

B. Wirtschaftsbericht

1. Branchenentwicklung

Die Umsätze im deutschen Buchmarkt sind seit 2013 erstmals wieder leicht gestiegen. Gegenüber dem Vorjahr konnten die Umsätze 2016 um 0,9% zulegen. Dieses Umsatzplus resultiert im Wesentlichen aus Preiserhöhungen, da die abgesetzten Mengen gegenüber 2015 um 1,3% zurückgegangen sind. Mit einem um 2,2% gestiegenen Durchschnittspreis hat sich diese Entwicklung 2016 erstmals deutlicher bemerkbar gemacht. Mit einem positiven Effekt aufgrund von Preiserhöhungen wird auch in den kommenden Jahren gerechnet. Die strukturelle Verschiebung der Vertriebskanäle zugunsten des E-Commerce entwickelt sich nur langsam voran. So lag der Anteil der ebooks 2016 bei 4,6% gegenüber 4,5% im Vorjahr.

2. Geschäftsverlauf und Lage

Obwohl KNV aufgrund seiner breiten Kundenstruktur über alle Vertriebskanäle hinweg profitiert, musste die Gruppe im Jahr 2016 einen leichten Umsatzrückgang hinnehmen.

Unser Buchgroßhandelsumsatz ist gegenüber 2015 im Inland um 2,2 % über alle Absatzkanäle rückläufig. Der Umsatzzuwachs bei einigen Großkunden konnte diesen Trend nicht vollkommen kompensieren. Ein insgesamt schwaches Weihnachtsgeschäft im Zusammenwirken mit noch weiterhin bestehenden technischen Herausforderungen des Hochlaufs im neuen Logistikzentrums Erfurt haben die Umsatzerwartungen, insbesondere im Dezember 2016, nicht ganz erfüllen können.

Dagegen ist unser Buchgroßhandelsumsatz 2016 im Ausland deutlich rückläufig. Der größte Rückgang war bei englisch sprachigen Büchern zu verzeichnen.

Die Umsätze aus den Bereichen Systemdienstleistungen sowie Endkundenbelieferungen im Kundenauftrag konnten gegenüber dem Vorjahr leicht gesteigert werden.

Die Gebühren beim Bücherwagendienst konnten gegenüber dem Vorjahr um 5,6 % gesteigert werden.

Die Entwicklung des Auslieferungsvolumens in der Verlagsauslieferung ist weniger von der Branchenentwicklung, sondern von der Umsatzentwicklung der ausliefernden Verlage, deren Bestsellerstruktur sowie von den Akquisitionserfolgen abhängig. Insgesamt verlief das Jahr 2016 sehr erfreulich. Unsere Verlagsauslieferungssparte konnte ihre Umsätze gegenüber dem Vorjahr um 4,5 % steigern. Dazu hat insbesondere die Bestsellerstruktur unserer Kunden beigetragen (beispielsweise der neue Harry Potter).

Zum 1.1.2016 übernahm die Familie Gellert rückwirkend wieder die kompletten Gesellschafteranteile der BuchPartner GmbH, dem Marktführer in der Belieferung des Lebensmittel-Einzelhandels. Bei der Übernahme der Mehrheitsanteile des Darmstädter Rackjobbers durch Koch, Neff & Volckmar GmbH Anfang 2011 wurde eine Option zum Rückkauf vereinbart, die jetzt von der Familie gezogen wurde.

Durch die Entkonsolidierung zum 30.04.2016 sind im Konzernabschluss nur die Umsätze für vier Monate enthalten. Der Wegfall von BuchPartner ab Mai 2016 macht sich im Jahresumsatz mit rd. € 32 Mio. bemerkbar.

3. Zukunftsinvestition Logistikzentrum Erfurt

Zur langfristigen Sicherung der Unternehmensentwicklung wurde ein neues Logistikzentrum in Erfurt errichtet und beginnend im 4. Quartal 2014 sukzessive in Betrieb genommen. Der vollständige Hochlauf konnte Ende 2016 abgeschlossen werden. In Erfurt sind nunmehr die früheren Logistikaktivitäten der Standorte Stuttgart und Köln konzentriert. Dies verbessert durch den Wegfall von Mehrfachstrukturen die logistischen Prozesse deutlich und ermöglicht den Einsatz moderner effizienter Technologien.

Im Zuge der Inbetriebnahme hat sich gezeigt, dass die hochkomplexen logistischen Prozesse anfangs noch störanfällig waren und somit die Produktivität der neuen Anlagen noch nicht den Zielwerten entsprach. Mit externer Unterstützung von Logistikexperten wurde ein Performancekonzept zur nachhaltigen Steigerung der Produktivität entwickelt, mit dessen Hilfe im abgelaufenen Geschäftsjahr sichtbare Fortschritte erzielt werden konnten. Es bleibt weiterhin eine wichtige Aufgabenstellung, die Produktivität in dem neuen Logistikzentrum durch vielfältige Maßnahmen weiter zu optimieren.

4. Ertragslage

Die Ertragslage weist folgende Eckdaten auf:

	2016	2015	Abweichung
	T€	T€	T€	%
Umsatz	546.487	590.671	-44.184	-7,5%
EBITDA	14.823	-13.696	28.519	208,2%
EBT	-18.250	-44.240	25.990	-58,8%
Jahresfehlbetrag	-18.313	-44.450	26.137	-58,8%

Die FV Gruppe hat, bereinigt um BuchPartner, im Vergleich zum Vorjahr um € 11,8 Mio. (2,2 %) eine leichte Umsatzeinbuße hinnehmen müssen. In dem Umsatzrückgang schlagen sich allerdings auch Effekte aus rückläufigen Mieterlösen nieder, die inzwischen als Umsatzerlöse zu qualifizieren sind.

Aus dem Verkauf der Anteile an der BuchPartner GmbH ergab sich ein Veräußerungs-gewinn in Höhe von € 2,3 Mio. Im Vorjahr hatte diese Gesellschaft mit T€ 733 zum Konzernergebnis beigetragen.

Die Hochlaufprobleme des Logistikzentrums Erfurt machten es erforderlich, den Logistikstandort Stuttgart über 2015 hinaus bis Frühjahr 2016 parallel weiterzuführen, was zu Mehrkosten im abgelaufenen Geschäftsjahr führte.

2016 konnten zahlreiche Maßnahmen für die Performance des Logistikzentrums erfolgreich umgesetzt werden, was zu einer Verbesserung des operativen Ergebnisses vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern (EBITDA) um € 28,5 Mio. geführt hat. Auch der Jahresfehlbetrag konnte um € 26,1 Mio. signifikant verringert werden.

Hier wirken insbesondere der eingeleitete Personalabbau sowie die Reduzierung von Doppelstrukturkosten durch Zusammenlegung aller operativen Standorte nach Erfurt. Gegenläufig haben sich hohe Beratungskosten im Zusammenhang mit dem notwendigen Restrukturierungskonzept mit rd. € 2,5 Mio. als auch höhere Zinsbelastungen mit € 3,7 Mio. negativ ausgewirkt. Für einen Sozialplan im Zusammenhang mit der beschlossenen Schließung eines Logistikstandortes in Metzingen sind im Berichtsjahr Aufwendungen in Höhe von € 0,8 Mio. zurückgestellt worden.

5. Vermögens- und Finanzlage

Die Vermögens- und Finanzlage stellt sich im Überblick wie folgt dar:

	2016 T€	2015 T€
Anlagevermögen	207.718	222.090
Vorräte	58.651	69.853
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	67.274	76.789
Eigenkapital	65.486	86.196
Rückstellungen	29.226	39.686
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	174.259	179.223
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	75.964	98.316

Durch den Abgang der BuchPartner GmbH zum 30.04.2016 sind die Bilanzkennzahlen nur eingeschränkt mit dem Vorjahr vergleichbar. Im Vorjahr war BuchPartner GmbH mit folgenden Werten enthalten: Anlagevermögen T€ 1.175, Vorräte 11.332; Forderungen T€ 15.010; Rückstellungen T€ 1.195, Verbindlichkeiten T€ 20.446.

Die Investitions- und Projektphase für das neue Logistik- und Frachtzentrum konnte 2016 beendet werden. Das Anlagevermögen hat sich im Wesentlichen durch Abschreibungen verringert. Durch den in 2017 erfolgten Verkauf unserer Immobilie in Metzingen wurde diese im Konzernabschluss dem Umlaufvermögen zugeordnet.

Die Rückgänge bei Vorräten, Forderungen sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gehen vornehmlich auf den Abgang der BuchPartner GmbH zurück.

Nennenswerte Forderungsausfälle mussten nicht verzeichnet werden. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben sich auch aufgrund des Abschlusses der Bau- und Projektphase in Erfurt verringert.

Das Eigenkapital hat sich durch den Jahresfehlbetrages auf € 65,5 Mio. verringert. Trotz des Eigenkapitalverzehrs in Folge der hohen Verluste aus Restrukturierungs- und Anlaufkosten weist die Eigenkapitalquote immer noch einen Wert von rd. 17,6 % auf.

Der Rückgang der Rückstellungen erklärt sich im Wesentlichen durch die Auszahlungen des Sozialplanes sowie durch den Abschluss eines größeren Rechtsstreites durch Vergleich.

Durch den Mittelzufluss aus dem Verkauf der Beteiligung an der Buchpartner GmbH wurden in 2016 Sondertilgungen vorgenommen, so dass die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten abgebaut wurden. Unter Berücksichtigung des Rückgangs der liquiden Mittel ergibt sich allerdings eine um € 19,8 Mio. höhere Nettoverschuldung.

Der Cashflow (Jahresergebnis zuzgl. Abschreibungen) belief sich auf € 0,7 Mio gegenüber € -24,2 Mio. im Vorjahr, was einer Verbesserung von € 25,0 Mio. entspricht.

Die Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen beliefen sich auf € 13,4 Mio. gegenüber € 19,3 Mio. im Vorjahr.

C. Nachtragsbericht

Mit notarieller Beurkundung vom 03.02.2017 haben wir eine Immobilie in Metzingen verkauft. Die 2016 beschlossene Schließung des Standortes mit Non-book-Logistikaktivitäten und Endkundenbelieferung kann somit planmäßig in 2017 erfolgen.

Mit Kaufvertrag vom 13.12.2016 wurde mit Wirkung zum 01.01.2017 der operative Geschäftsbetrieb des PoD-Business an die Canon Deutschland Business Services GmbH verkauft. Mit der Canon Deutschland Business Services GmbH wurde gleichzeitig eine strategische Partnerschaft für dieses Geschäftssegment vereinbart.

Unser langjähriger Geschäftsführer Frank Thurmann wird zum 31.03.2017 das Unternehmen verlassen.

D. Chancen- und Risikobericht

Im Dezember 2015 wurde ein Änderungsvertrag zur Konsortialfinanzierung mit einer Laufzeit bis Ende Dezember 2018 abgeschlossen. Sowohl die Kreditkonditionen als auch die Beibehaltung des Kreditengagements sind auf Basis eines Sanierungsplanes an Finanzkennzahlen und sonstige Bedingungen geknüpft. Trotz der bereits erreichten Fortschritte in der Performance des Logistikzentrums müssen weitere Optimierungen umgesetzt und eine Trendumkehr bei der Umsatzentwicklung erzielt werden, um dem Risiko erhöhter Kreditkonditionen oder gar einer Beendigung des Kreditengagements zu begegnen.

Die Beschaffung und Verfügbarkeit von qualifiziertem Personal an einem der zentralen Logistikstandorte Deutschlands stellt eine deutliche Herausforderung dar. Durch gezielte Maßnahmen zur Personalgewinnung wollen wir die Zeitarbeiter-Quote absenken, was sich dann in geringerer Fluktuation und letztendlich in einer Verbesserung der Servicequalität niederschlägt.

Den Risiken des operativen Geschäftsbetriebs in der Logistik und der IT-Infrastruktur begegnen wir durch die Vorhaltung produktionskritischer Ersatzteile, Dienstleistungs-, Wartungs- und Servicevereinbarungen sowie einer Hard- und Softwarearchitektur, die die Hochverfügbarkeit unserer Systeme in den definierten Zeiten sicherstellt.

Zukünftig ist durch die zunehmende Konzentration im Bucheinzelhandel sowie bei den Verlagen mit einem sich fortsetzenden Margendruck zu rechnen. Risiken für die weitere Unternehmensentwicklung und Wachstum bestehen, wenn verlorengegangene Umsätze nicht nachhaltig zurückgewonnen und neue Volumina akquiriert werden können.

Chancen ergeben sich vor allem nach erfolgreichem Abschluss der Maßnahmen zur nachhaltigen Performancesteigerung. Hier können weitere Kostenvorteile realisiert werden und gleichzeitig die für die Kundenbindung und -zufriedenheit wichtige Servicequalität nachhaltig verbessert werden.

E. Prognosebericht

Wir gehen für 2017 von einem Umsatzwachstum über dem Marktdurchschnitt aus. Ebenfalls rechnen wir mit einer weiteren deutlichen Entlastung der Kostenseite, da Mehrkosten aus Doppelstrukturen und hohe Projektkosten künftig entfallen. Das Konzernergebnis wird sich gegenüber dem Vorjahr nochmals deutlich verbessern, allerdings gehen wir noch von einem Verlust im einstelligen Millionenbereich aus. Erst ab 2019 werden wir wieder positive Jahresergebnisse ausweisen können.

Es gilt auch für 2017 die Rahmenbedingungen der Finanzierung einzuhalten, die insbesondere auf das operative Ergebnis, das Eigenkapital sowie die Effizienz des Umlaufvermögens abzielen.

Im direkten Wettbewerb und in einem herausfordernden Marktumfeld wird das neue Logistikzentrum trotz der schwierigen Anlaufphase langfristig nachhaltig die gute Marktposition und eine positive Geschäftsentwicklung sichern.

im März 2017

Die Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung sowie Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht der F. Volckmar GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2016 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen wurden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasste die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Ohne diese Beurteilung weiter einzuschränken weisen wir auf die Ausführungen der Geschäftsführung im Lagebericht hin. Dort ist unter dem Abschnitt Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung ausgeführt, dass ein Konsortialkredit an die Einhaltung bestimmter Bedingungen geknüpft ist und nur bis zum 31.12.2018 läuft. Sofern es nicht gelingt, die vorgegebenen Ziele der Unternehmensplanung zu erreichen, wäre eine Bestandsgefährdung des Unternehmens nicht auszuschließen.

Stuttgart, den 24.03.2017

Dr. Vaih & Partner Wirtschaftsprüfung Stuttgart GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

gez. Dr. Vaih, Wirtschaftsprüfer

gez. König, Wirtschaftsprüfer

Agorando Technologies GmbH