Donges Stahlbau GmbH

Darmstadt

Jahresabschluss zum 31.12.2006

Bilanz zum 31. Dezember 2006

AKTIVA

	31.12.2006		31.12.2005
	EUR	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		381.035,00		227.993,00
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen und Maschinen	950.667,00		1.012.786,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	952.034,72		1.055.999,72
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.012.476,62	4.915.178,34	0,00	2.068.785,72
		5.296.213,34		2.296.778,72
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	5.473.124,19		3.559.681,01
2. In Bearbeitung befindliche Aufträge	46.279.916,00		31.298.182,98
3. Geleistete Anzahlungen	2.368.910,33		1.093.873,02
4. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	-49.515.692,00	4.606.258,52	-30.308.510,93	5.643.226,08
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	18.521.248,47		11.539.107,35
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.213.030,55		182.101,75
-- davon gegen Gesellschafter EUR 1.114.430,55 (i. Vj. EUR 182.101,75)--
3. Sonstige Vermögensgegenstände	3.294.319,90	23.028.598,92	479.887,90	12.201.097,00
III. Kassenbestand und Guthaben bei
Kreditinstituten		3.734.738,58		4.669.449,43
		31.369.596,02		22.513.772,51
C. Rechnungsabgrenzungsposten		181.894,34		134.845,89
		36.847.703,70		24.945.397,12
PASSIVA
		31.12.2006		31.12.2005
		EUR		EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		4.100.000,00		4.100.000,00
II. Bilanzverlust (i. Vj. -gewinn)		-3.268.564,66		289.993,90
(davon Gewinnvortrag EUR 289.993,90; i. Vj. EUR 344.411,64)
		831.435,34		4.389.993,90
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen		4.370.772,00		4.151.676,00
2. Sonstige Rückstellungen		8.205.609,81		3.960.201,93
		12.576.381,81		8.111.877,93
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten		9.795.066,47		2.992,46
-- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 9.795.066,47 (i. Vj. EUR 2.992,46)--
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		11.551.419,44		11.456.397,87
-- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 11.551.419,44 (i. Vj. EUR 11.456.397,87)--
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		752.165,55		0,00
-- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 752.165,55 (i. Vj. EUR 0,00)--
4. Sonstige Verbindlichkeiten		1.341.235,09		984.134,96
-- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 1.341.235,09 (i. Vj. EUR 984.134,96)--
-- davon aus Steuern EUR 548.841, 95 (i. Vj. EUR 250.100,69)--
-- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 25.812,05 (i. Vj. EUR 237.641,25)--
		23.439.886,55		12.443.525,29
		36.847.703,70		24.945.397,12

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2006 (erweiterte Bruttodarstellung)

	Anschaffungs- und Herstellungskosten


	01.01.2006	Zugänge	Abgänge	31.12.2006
	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	864.451,78	267.878,92	1.092,12	1.131.238,58
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen und Maschinen	2.653.486,20	137.297,36	23.129,76	2.767.653,80
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.442.659,59	230.389,86	284.362,40	3.388.687,05
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	3.012.476,62	0,00	3.012.476,62
	6.096.145,79	3.380.163,84	307.492,16	9.168.817,47
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	102.258,38	0,00	0,00	102.258,38
	7.062.855,95	3.648.042,76	308.584,28	10.402.314,43

	Kumulierte Abschreibungen
		Abschreibungen
		des
	01.01.2006	Geschäftsjahres	Abgänge	31.12.2006
	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	636.458,78	114.836,92	1.092,12	750.203,58
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen und Maschinen	1.640.700,20	199.416,36	23.129,76	1.816.986,80
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.386.659,87	308.959,86	258.967,40	2.436.652,33
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	4.027.360,07	508.376,22	282.097,16	4.253.639,13
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	102.258,38	0,00	0,00	102.258,38
	4.766.077,23	623.213,14	283.189,28	5.106.101,09

	Buchwerte


	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	381.035,00	227.993,00
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen und Maschinen	950.667,00	1.012.786,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	952.034,72	1.055.999,72
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.012.476,62	0,00
	4.915.178,34	2.068.785,72
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00
	5.296.213,34	2.296.778,72

Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

	2006		2005
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse		49.851.921,50		78.032.025,46
2. Veränderung des Bestands der in Bearbeitung befindlichen Aufträge		14.981.733,02		22.776.493,55
3. Andere aktivierte Eigenleistungen		953.409,86		0,00
4. Sonstige betriebliche Erträge		513.374,45		669.200,58
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	-18.094.881,91		-27.250.500,34
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-28.451.437,59	-46.546.319,50	-50.832.222,05	-78.082.722,39
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-11.618.046,73		-11.829.198,95
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-2.965.101,18	-14.583.147,91	-3.102.175,48	-14.931.374,43
- -davon für Altersversorgung EUR 530.075,11 (i. Vj. EUR 621.360,29)--
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		-623.213,14		-665.928,04
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-7.101.315,64		-6.254.264,31
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		28.797,64		13.836,06
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-975.434,06		-726.923,14
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		-3.500.193,78		830.343,34
12. Außerordentliche Aufwendungen/außerordentliches Ergebnis		0,00		-843.000,00
13. Sonstige Steuern		-58.364,78		-41.761,08
14. Jahresfehlbetrag		-3.558.558,56		-54.417,74
15. Gewinnvortrag		289.993,90		344.411,64
16. Bilanzverlust (i. Vj. -gewinn)		-3.268.564,66		289.993,90

ANHANG
der
zum 31. Dezember 2006

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind im Berichtsjahr unverändert beibehalten worden.

Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen sind zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, angesetzt.

Die Herstellungskosten umfassen die aktivierungsfähigen Herstellungskosten mit Ausnahme von Fremdkapitalzinsen.

Die Abschreibung auf das bewegliche Anlagevermögen wird seit dem 1. Januar 1998 nach der linearen Methode unter Zugrundelegung der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer be- rechnet. Bis zum 31. Dezember 1997 erfolgte die Abschreibung mit Ausnahme der von der Donges Vermögensverwaltung GmbH, Darmstadt, in 1997 übernommenen Anlagegegenstände nach der degressiven Abschreibungsmethode.

Die betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauern richten sich nach den steuerlichen Abschreibungstabellen.

Die geringwertigen Wirtschaftsgüter werden im Jahr der Anschaffung vollständig abgeschrieben und gleichzeitig im Anlagenspiegel als Abgang gezeigt.

Für Maschinenwerkzeuge und Gleisanlagen sind Festwerte gebildet, die turnusmäßig alle drei Jahre überprüft werden. Die nächste Aufnahme ist zum 31. Dezember 2009 durchzuführen.

Finanzanlagen

Die Gesellschaft hält sämtliche Anteile an der HERKON Herbolzheimer Konstruktion GmbH rechnergestütztes Konstruieren und Fertigen CAD/CAM i.I., Herbolzheim.

Der Beteiligungsbuchwert in Höhe von TEUR 102 wurde im Geschäftsjahr 2003 vollständig wertberichtigt, nachdem im Januar 2004 über das Vermögen der HERKON das Insolvenzverfahren eröffnet worden ist.

Die Löschung der Handelsregistereintragung ist noch nicht erfolgt.

Vorräte

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe

Die Bestände werden mit durchschnittlichen Anschaffungskosten bzw. den niedrigeren Marktpreisen bewertet.

In Bearbeitung befindliche Aufträge

Die Bewertung der in Bearbeitung befindlichen Aufträge erfolgt gemäß den Vorgaben des Handelsgesetzbuches mit den aktivierungsfähigen Herstellungskosten unter Berücksichtigung angemessener Teile der auf den Zeitraum der Fertigung entfallenden Gemeinkosten; Fremdkapitalzinsen werden nicht berücksichtigt. Bei einem Großauftrag wurde das Wahlrecht der Teilgewinnrealisierung ausgeübt und zusätzlich zu den Herstellungskosten auch die anteilig bis zum Bilanzstichtag angefallenen Vertriebskosten berücksichtigt.

Auftragsverluste pro angearbeitetem Einzelauftrag sind durch verlustfreie Bewertung berücksichtigt.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind mit ihrem Nennbetrag aktiviert, soweit nicht in Einzelfällen ein niedrigerer Wertansatz geboten war. In den Forderungen sind Schadensersatzansprüche gegen einen Subunternehmer aus drei Schadensfällen mit Verzinkungsrissen enthalten.

Die Einzelwertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betragen insgesamt TEUR 3.361. Die am Forderungsbestand abgesetzten Pauschalwertberichtigungen zur Abdeckung des allgemeinen Kreditrisikos und der Unverzinslichkeit betragen TEUR 147.

Vom Kunden noch nicht schriftlich bestätigte Nachtragsforderungen sind mit den erwarteten Erlösen angesetzt worden.

Übrige Forderungen

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen und die sonstigen Vermögensgegenstände sind mit ihrem Nennbetrag aktiviert.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen sonstige Forderungen.

Flüssige Mittel

Die Umrechnung von Fremdwährungsguthaben erfolgte zu Stichtagskursen.

Rückstellungen für Pensionen

Der Bilanzansatz entspricht dem nach versicherungsmathematischen Grundsätzen ermittelten Teilwert gemäß § 6a EStG unter Anwendung eines Rechnungszinsfußes von 6,0 % und der Richttafeln RT 2005 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck.

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen in angemessener Höhe alle erkennbaren Risiken und werden unter Beachtung vernünftiger kaufmännischer Beurteilung in Höhe der voraussichtlichen Inanspruchnahme gebildet.

Der Bilanzbetrag betrifft im Wesentlichen Rückstellungen für drohende Verluste aus laufenden Absatz- und Beschaffungsgeschäften, für Gewährleistungsverpflichtungen, für ausstehende Rechnungen, für erdiente Lohn- und Gehaltsleistungen, Urlaubslöhne und -gehälter, Altersteilzeitverpflichtungen sowie Berufsgenossenschaftsbeiträge.

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

Zur Finanzierung eines Hallenneubaus (Halle 5) auf dem Betriebsgelände in Darmstadt hat die Gesellschaft in 2006 vier langfristige Darlehen über insgesamt TEUR 6.800 mit gleichlaufenden Laufzeiten von 10 Jahren aufgenommen. Die Auszahlung der Darlehenssumme erfolgte im Zeitraum November 2006 bis Juli 2007. Zum Bilanzstichtag waren TEUR 1.933 ausbezahlt. Die Darlehensverträge waren zum Bilanzstichtag noch nicht unterschrieben.

Die Tilgung der Darlehen erfolgt in monatlichen Annuitätenraten, beginnend am 30. September 2007. Die letzten Raten sind im September 2017 fällig.

Verbindlichkeiten aus Kontokorrentdarlehen in Höhe von insgesamt TEUR 4.865 sind durch die Abtretung von bestehenden und zukünftigen Kundenforderungen aus zwei Großprojekten gesichert. Die Forderungszession erfolgte zu Gunsten der kreditgebenden Banken.

Übrige Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sowie die sonstigen Verbindlichkeiten sind mit ihrem Rückzahlungsbetrag passiviert.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen betreffen sonstige Verbindlichkeiten.

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse verteilen sich wie folgt auf die Geschäftsbereiche:

	2006
	TEUR
Hochbau	14.302
Systembau	11.212
Brückenbau	22.061
Turnkey	1.530
Sonstige	747
Summe Umsatzerlöse	49.852

Von den Umsatzerlösen entfallen TEUR 4.466 auf Auslandsumsätze.

Andere aktivierte Eigenleistungen

Die anderen aktivierten Eigenleistungen betreffen im Wesentlichen den Hallenneubau (Halle 5) auf dem Betriebsgelände in Darmstadt.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 465. Diese resultieren im Wesentlichen aus der Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen und aus der Auflösung von Rückstellungen.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 25.

Haftungsverhältnisse

Es besteht gesamtschuldnerische Mithaftung aus Arbeitsgemeinschaften in der Rechtsform von BGB-Gesellschaften.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Pachtzahlungen

Aus bestehenden Pachtverträgen sind in 2007 Zahlungen in Höhe von TEUR 933 zu erwarten, davon an die Donges Vermögensverwaltung GmbH TEUR 537. Die Höhe der Pachtzahlungen ist abhängig vom Jahresergebnis der Donges Stahlbau GmbH.

Bei künftigen positiven Jahresergebnissen wird auf Grund der in 2005 und 2006 ausgefallenen Pachtzahlungen ein Nachzahlungsanspruch der Donges Vermögensverwaltung in Höhe von TEUR 701 entstehen. Der Nachzahlungsanspruch entsteht erst mit Feststellung des Jahresabschlusses.

Nachzahlungsverpflichtungen für das Geschäftsjahr 2001 in Höhe von TEUR 270 entfallen mit Feststellung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2006.

Darüberhinaus bestehen Verpflichtungen aus Pachtverträgen in Höhe von TEUR 1.691; davon haben TEUR 752 eine Fälligkeit zwischen 1 und 5 Jahren; TEUR 939 haben eine Laufzeit von über fünf Jahren.

Leasing

Die finanziellen Verpflichtungen aus Leasingverträgen betragen TEUR 1.464.

Von den Leasingverpflichtungen werden TEUR 477 innerhalb eines Jahres fällig. TEUR 176 haben eine Laufzeit von über fünf Jahren.

Beschäftigte

Die durchschnittliche Zahl der im Geschäftsjahr beschäftigten Arbeitnehmer setzt sich wie folgt zusammen:

	2006
Lohnempfänger	114
Gehaltsempfänger	159
Auszubildende	19
Summe Arbeitnehmer	292

Organe

Geschäftsführung

Dipl.-Ing. Rainer Müller-Donges

(bis 31. Dezember 2006)

Dr.-Ing. Volker Adam

(Vorsitzender der Geschäftsführung seit 1. Januar 2007)

Dipl. Ing., Dipl. Wirtsch.-Ing. Philipp Müller-Donges

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung für das Geschäftsjahr 2006 betragen TEUR 496.

Beirat

Dr.-Ing. Joosten Connemann (Unternehmer)

--Vorsitzender--

Dr.-Ing. Markus Connemann (Unternehmer)

Dr. jur. Wolfgang Ebner (Notar)

Dipl.-Kfm. Hermann Störk (Wirtschaftsprüfer)

Die Gesamtbezüge des Beirats für das Geschäftsjahr 2006 betragen TEUR 10.

Konzernzugehörigkeit

Sämtliche Anteile der Gesellschaft werden von der Donges Vermögensverwaltung GmbH, Darmstadt, gehalten. Die Donges Stahlbau wird in den von der Donges Vermögensverwaltung GmbH aufzustellenden Konzernabschluss mit einbezogen.

Darmstadt, den 30. Oktober 2007

Dipl.-Ing. Rainer Müller-Donges

Dr.-Ing. Volker Adam.

Dipl. Ing., Dipl. Wirtsch.-Ing. Philipp Müller-Donges

LAGEBERICHT zum 31. Dezember 2006

Unternehmens- und Branchenentwicklung

Die deutsche Bauwirtschaft verzeichnete nach insgesamt 11 Jahren stetigen Umsatzrückgangs in 2006 eine Trendumkehr. Motor des positiven Trends sind im Wesentlichen die Ersatz- und Erweiterungsinvestitionen im Bereich des Wirtschaftsbaus. Die Auftragssituation im öffentlichen Bau hat sich auf Grund der verbesserten Einnahmesituation der öffentlichen Hand ebenfalls leicht verbessert.

Die Stahlbaubranche profitiert neben dem allgemeinen Trend der Bauindustrie insbesondere von der in 2006 begonnenen Investitionswelle im inländischen Kraftwerksbau. Innerhalb der nächsten 10 Jahre wird aus Neubau- und Erweiterungsmaßnahmen zahlreicher konventioneller Kraftwerke mit einem Stahlbau-Volumen von rd. 1 Mio. Tonnen Stahl gerechnet.

Die Donges Stahlbau GmbH partizipiert an diesem Marktvolumen als Partner innerhalb von Arbeitsgemeinschaften in erheblichem Umfang. Der auf Kraftwerksaufträge entfallende Auftragsbestand per 31. Dezember 2006 beträgt 113 Mio. EUR (48.300 t Stahl), nach weiteren Auftragseingängen in 2007 erhöhte sich der Auftragsbestand auf insgesamt 161 Mio. EUR 2) (63.796 t Stahl).

Neben dem Anstieg des Nachfragevolumens wirkt sich insbesondere die mehrjährige Konsolidierungsphase in der deutschen Stahlbau-Industrie sowie die rückläufige osteuropäische Konkurrenz positiv auf die Konkurrenzsituation aus. Infolge des durch den EU-Beitritt ausgelösten Infrastrukturaufbaus in den osteuropäischen Nachbarstaaten werden erhebliche Kapazitäten gebunden. Insgesamt führt die genannte Branchenentwicklung zu einer deutlichen Belebung der Nachfrage bei gleichzeitiger Verbesserung des Preisniveaus.

Die Entwicklung der Marktpreise für Stahlbleche und -profile hat sich in 2006 auf hohem Niveau verlangsamt. Nachdem die Jahre 2004 und 2005 insgesamt zu einer Verdoppelung der Stahlpreise gegenüber dem Ausgangsniveau Ende 2003 geführt hatten, schwächte sich der Preisanstieg in 2006 auf ca. 10 % ab.

In diesem wirtschaftlichen Umfeld konnte die Donges Stahlbau GmbH die Perspektiven für 2007 und die mittelfristige Zukunft stark verbessern. Der bestehende Auftragsbestand mit historischen Höchstständen führt zu positiven Effekten in der Auslastung bis einschließlich dem Jahr 2013.

1) 1nklusive Auftragsoptionen in Höhe von 50,8 Mio. EUR, die unter dem Vorbehalt der Erteilung der Baugenehmigung stehen.

2) Inklusive Auftragsoptionen in Höhe von 82,9 Mio. EUR, die unter dem Vorbehalt der Erteilung der Baugenehmigung stehen.

Geschäftsentwicklung

Die Entwicklung der auslastungsbezogenen Kennzahlen der Donges Stahlbau GmbH in den letzten fünf Jahren zeigt die nachfolgende Tabelle:

Donges Stahlbau GmbH	2006		2005	2004	2003	2002
	TEUR		TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatz	49.852		78.032	66.146	45.674	57.599
(im Geschäftsjahr)
Betriebsleistung	65.835	1)	101.269	63.135	43.894	60.061
(im Geschäftsjahr)
Auftragseingang	160.224	2)	76.758	96.991	77.810	37.138
(im Geschäftsjahr)
Auftragsbestand	229.646	2)	109.522	103.133	68.702	34.480
(kumuliert per 31.12.)

1) Definiert als Umsatzerlöse, Bestandsveränderung, andere aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge, sofern nicht periodenfremd

2) Davon entfallen 50,8 Mio. EUR auf Auftragsoptionen, die unter dem Vorbehalt der Baugenehmigung erteilt wurden.

Die Anzahl der Mitarbeiter entwickelte sich im selben Zeitraum wie folgt:

Donges Stahlbau GmbH	2006	2005	2004	2003	2002
Mitarbeiter	292	275	279	274	269
(im Jahresdurchschnitt)

Ertragslage

Das betriebliche Ergebnis (EBIT vor periodenfremdem und außerordentlichem Ergebnis) sank im Geschäftsjahr 2006 auf -3,1 Mio. EUR; der Vergleichswert in 2005 beträgt +1,3 Mio. EUR.

Das negative betriebliche Ergebnis resultiert insbesondere aus dem starken Rückgang der Betriebsleistung um 35,4 Mio. EUR bzw. 35,0 %; dieser konnte nicht vollständig durch die Verminderung der variablen Kosten kompensiert werden. Während die Materialaufwendungen sogar überproportional reduziert werden konnten, sind die Personalaufwendungen und sonstigen betrieblichen Aufwendungen auf Grund ihrer hohen Fixkostenanteile nahezu konstant geblieben.

Das Zinsergebnis verschlechterte sich auf Grund des gestiegenen Finanzierungsvolumens (Aval- und Kreditlinien) um 32,8 % auf -0,9 Mio. EUR.

Das Ergebnis nach Steuern beläuft sich im Geschäftsjahr 2006 auf -3,6 Mio. EUR.

Vermögenslage

Die Bilanzsumme stieg im Vergleich zum Vorjahr weiter an und lag zum Bilanzstichtag mit 36,8 Mio. EUR um 11,9 Mio. EUR bzw. 47,7 % über dem Vorjahreswert.

Im Anlagevermögen ergab sich ein Anstieg um 3,0 Mio. EUR auf 5,3 Mio. EUR. Dieser Zuwachs resultiert hauptsächlich aus den Investitionen für den Neubau einer Produktionshalle (Halle 5) auf dem Betriebsgelände in Darmstadt. Die in 2006 begonnene Baumaßnahme wurde im April 2007 fertig gestellt.

Das Anlagevermögen ist durch Eigenkapital und langfristig gebundenes Fremdkapital gedeckt. Grund und Boden sowie die Gebäude, auf bzw. in denen der Geschäftsbetrieb durchgeführt wird, sind von verbundenen Unternehmen und nahestehenden Personen gepachtet. Die Pachtverträge haben eine Laufzeit bis maximal Ende 2015. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass auslaufende Pachtverträge verlängert werden.

Das Umlaufvermögen (incl. aktive Rechnungsabgrenzungsposten) lag mit 31,6 Mio. EUR um 8,9 Mio. EUR bzw. 39,3 % über dem Vorjahreswert. Den größten Posten bildeten die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die sich um 7,0 Mio. EUR deutlich erhöht haben. Wesentliche Ursache für den Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist die Aktivierung von Schadenersatzansprüchen gegen einen Subunternehmer aus drei Schadensfällen mit Verzinkungsschäden. Für in diesem Zusammenhang von der eigenen Versicherung erhaltene Zahlungen bzw. Zusagen auf Zahlungen in Höhe von TEUR 2.520 ist ein Betrag in gleicher Höhe unter den sonstigen Rückstellungen ausgewiesen.

Im Geschäftsjahr 2006 ist das Eigenkapital infolge des negativen Jahresergebnisses auf 0,8 Mio. EUR gesunken. Das gezeichnete Kapital in Höhe von nominal 4,1 Mio. EUR wurde durch den Bilanzverlust zu 79,7 % aufgezehrt.

Die Eigenkapitalquote reduzierte sich dadurch auf 2,3 % gegenüber 17,6 % im Vorjahr.

Das mittel- und kurzfristige Fremdkapital belief sich auf 31,6 Mio. EUR und lag damit um 15,2 Mio. EUR über dem Vorjahr. Der Anstieg entfällt insbesondere auf die mittel- und kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten und resultiert aus der Fremdfinanzierung der Neuinvestitionen sowie der gestiegenen Inanspruchnahme von Kontokorrentkrediten.

Der Saldo aus kurzfristigen Aktiva und kurzfristigen Verbindlichkeiten ist ausgeglichen.

Finanzlage

Der Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit hat sich gegenüber dem Vorjahr deutlich verschlechtert und belief sich im Geschäftsjahr 2006 auf -7,1 Mio. EUR (i. Vj. +4,9 Mio. EUR).

Die Mittelabflüsse aus Investitionen lagen deutlich über den Vorjahreswerten (+3,2 Mio. EUR) und erreichten ein Gesamtvolumen von 3,6 Mio. EUR. Die Investitionen entfallen im Wesentlichen auf die Sachanlagen.

Der Mittelzufluss aus der Finanzierungstätigkeit beläuft sich auf 1,9 Mio. EUR und resultiert aus der Aufnahme von Krediten zur Finanzierung des Hallenneubaus (Halle 5).

Auf Grund der im Saldo hohen Mittelabflüsse in 2006 und der daraus resultierenden höheren Inanspruchnahme der zur Verfügung stehenden Kontokorrentlinien verschlechterte sich der Finanzmittelbestand (flüssige Mittel abzüglich Kontokorrentverbindlichkeiten) auf einen negativen Stand in Höhe von 4,1 Mio. EUR.

Infolge der angespannten Liquiditätslage und des in 2007 weiter gestiegenen Finanzierungsbedarfs im Zusammenhang mit dem geplanten Ausbau der Betriebsleistung wurden in 2007 Verhandlungen mit den Kreditversicherern und Banken geführt, die zu einer deutlichen Erhöhung der Aval- und Kontokorrentlinien führten. Die zur Verfügung gestellten Linien sind zunächst bis März 2008 befristet bzw. projektbezogen. Die Aval- und Kreditlinien sind in 2007 bis zum Zeitpunkt der Berichterstattung nahezu vollständig in Anspruch genommen.

Zur Absicherung der erforderlich gewordenen Linienerhöhungen hat die Donges Stahlbau GmbH einen Teil der bestehenden und zukünftig bestehenden Forderungen gegen Kunden sowie einen Teil der sich im Eigentum der Gesellschaft befindlichen Rohstoffe an die Finanzinstitute abgetreten bzw. sicherungsübereignet.

Bereits im Geschäftsjahr 2001 hat die Muttergesellschaft - Donges Vermögensverwaltung GmbH - gegenüber den Banken und Kreditversicherern zur Absicherung der Aval- und Kontokorrentlinien eine Patronatserklärung zu Gunsten der Donges Stahlbau GmbH abgegeben.

Zur Sicherstellung des Fortbestands der Gesellschaft ist die Aufrechterhaltung der Kreditlinien über März 2008 hinaus erforderlich.

Entwicklung der Vertriebsbereiche

Hochbau I

Bereich Hochbau I	2006		2005	2004	2003	2002
	TEUR		TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatz	14.302		42.196	46.247	9.564	31.154
(im Geschäftsjahr)
Betriebsleistung	24.091		69.117	36.022	18.896	30.948
(im Geschäftsjahr)
Auftragseingang	125.309	1)	17.581	71.001	41.633	9.976
(im Geschäftsjahr)
Auftragsbestand	163.413	1)	45.568	66.218	40.227	7.864
(kumuliert per 31.12.)

1) Davon entfallen 50,8 Mio. EUR auf Auftragsoptionen die unter dem Vorbehalt der Baugenehmigung erteilt wurden.

Der Bereich Hochbau (I) wird ab dem Geschäftsjahr 2007 von der Abwicklung der Kraftwerksaufträge dominiert und befand sich im Geschäftsjahr 2006 nach dem Abschluss des Projektes Hauptbahnhof Berlin (in 2005) in einer Übergangsphase.

Folglich sank die Betriebsleistung gegenüber dem Vorjahr um 45,0 Mio. EUR bzw. 65,1 %. Der Umsatzanteil des Hochbaus am Gesamtumsatz des Unternehmens reduzierte sich auf 28,7 % (i. Vj. 54,1 %).

Vom Auftragseingang im Geschäftsjahr 2006 sowie vom Auftragsbestand entfallen 113 Mio. EUR auf Kraftwerksbauten. Ein weiteres Betätigungsfeld sind Luftverkehrsbauten.

Auf Grund des Auftragsbestands erwarten wir für das Geschäftsjahr 2007 einen deutlichen Anstieg des Umsatzes und der Betriebsleistung.

Systembau/Hochbau II

Bereich Systembau/Hochbau II	2006	2005	2004	2003	2002
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatz	11.212	15.761	9.198	9.358	22.563
(im Geschäftsjahr)
Betriebsleistung	14.551	17.612	10.998	6.615	18.624
(im Geschäftsjahr)
Auftragseingang	20.309	16.916	13.692	7.436	12.270
(im Geschäftsjahr)
Auftragsbestand	19.836	9.462	8.625	3.965	4.547
(kumuliert per 31.12.)

Der in der Vergangenheit besonders stark von der Baukrise betroffene Bereich Systembau/Hochbau II verzeichnete im Berichtsjahr ebenfalls rückläufige Umsatz- und Betriebsleistungszahlen. Der Umsatzanteil im Jahr 2006 beträgt 22,5 % (i. Vj. 20,2 %) des Gesamtumsatzes; der Anteil an der Gesamtbetriebsleistung beträgt 22,4 % (i. Vj. 17,5 %).

Der Auftragsbestand per 31. Dezember 2006 hat sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt und wird im Geschäftsjahr 2007 zu einem deutlichen Anstieg des Umsatzes und der Betriebsleistung führen.

Brückenbau

Bereich Brückenbau	2006	2005	2004	2003	2002
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatz	22.061	19.302	10.024	26.573	3.699
(im Geschäftsjahr)
Betriebsleistung	22.619	19.387	15.324	18.383	9.787
(im Geschäftsjahr)
Auftragseingang	10.930	42.262	12.298	28.741	14.892
(im Geschäftsjahr)
Auftragsbestand	44.293	54.492	28.290	24.510	22.069
(kumuliert per 31.12.)

Der Brückenbau konnte mit einer konstanten Entwicklung im Geschäftsjahr 2006 als einziger Vertriebsbereich die Betriebsleistung und den Umsatz gegenüber dem Vorjahr weiter ausbauen.

Infolge dieser Entwicklung konnte der Brückenbau im Berichtsjahr seinen Umsatzanteil am Gesamtumsatz auf 44,3 % (i. Vj. 24,7 %) erhöhen. Der Anteil an der Gesamtbetriebsleistung erhöhte sich auf 34,9 % (i. Vj. 19,3 %).

Die Nachfrage nach Brückenkonstruktionen bewegt sich weiter auf hohem Niveau. Bis Ende September 2007 haben wir weitere Aufträge im Wert von TEUR 43.599 erhalten, darunter als herausragenden Einzelauftrag eine Eisenbahnbrücke über die Ijssel (Niederlande). Den Auftrag haben wir als Mitglied einer Arbeitsgemeinschaft erhalten.

Wir erwarten für das Geschäftsjahr 2007 eine weiterhin konstante Entwicklung der Betriebsleistung.

Turnkey

Bereich Turnkey	2006	2005	2004	2003	2002
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatz	1.530	-	-	-	-
(im Geschäftsjahr)
Betriebsleistung	2.597	-	-	-	-
(im Geschäftsjahr)
Auftragseingang	3.676	-	-	-	-
(im Geschäftsjahr)
Auftragsbestand	2.104	-	-	-	-
(kumuliert per 31.12.)

Der in 2006 neu gegründete Geschäftsbereich bearbeitet schwerpunktmäßig Hochbaumaßnahmen im Exportbereich.

Der Umsatzanteil im Geschäftsjahr 2006 betrug 3,1 % des Gesamtumsatzes. Der Anteil an der Gesamtbetriebsleistung beträgt 4,0 %.

In 2007 konnten weitere Auftragseingänge in Höhe von 20 Mio. EUR verzeichnet werden. Im Wesentlichen entfällt der Auftragseingang 2007 auf den Bau eines Bankgebäudes in den Golfstaaten (Bahrain). Der Auftrag umfasst den Stahlbauanteil und wird in den Jahren 2007 und 2008 abgewickelt.

Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung

Chancen der künftigen Entwicklung

Wir sehen Chancen der künftigen Entwicklung insbesondere im allgemeinen wirtschaftlichen Umfeld, das aktuell bereits zu einem historisch hohen Auftragsbestand geführt hat.

Darüber hinaus erwarten wir durch eine Verbesserung interner Prozesse positive Effekte auf die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft.

Projekt- und Vertragsrisiken

Die Ausführung von Bauwerken unterschiedlichster Art birgt branchenspezifische technische und kaufmännische Risiken.

Bestehende Kalkulationsrisiken werden zum einen durch Rückgriff auf bereits gewonnene Erfahrungen bei gleichartigen Objekten und zum anderen durch enge Zusammenarbeit zwischen verantwortlichen Projektingenieuren, unserem Technischen Büro und der Arbeitsvorbereitung reduziert. Zusätzlich haben wir bei Großprojekten verstärkt Arbeitsgemeinschaften mit anderen Stahlbaugesellschaften gebildet und können durch den daraus entstehenden Know-how Transfer die Kalkulationsrisiken weiter reduzieren.

Sämtliche Projekte werden laufend kaufmännisch überwacht. Es erfolgen spätestens monatlich Überprüfungen der Auftragsbudgets. Festgestellte Abweichungen werden in Hinblick auf Auswirkungen auf die Gesamtergebnisplanung analysiert und führen erforderlichenfalls zu Plankorrekturen.

Zur Verbesserung der Chancen und Risiken im Bereich des Nachtragsmanagements haben wir Anfang 2007 einen Claims-Manager eingestellt. Zudem nehmen wir bei der Stellung von Nachtragsforderungen aus Bauablaufänderungen und -störungen gegenüber dem Bauherrn zunehmend die Unterstützung externer Beratungsbüros in Anspruch.

Die bei der Beschaffung von Stahlträgern und -blechen bestehenden Unsicherheiten hinsichtlich der Preise und Mengen minimieren wir durch langfristige Einkaufsplanung und Projekt-Rahmenabkommen mit den großen Walzwerken und Stahlhändlern.

Die vorhandenen Risiken aus der Bauabwicklung und für unvorhergesehene Schäden sind durch Bauleistungs- und Montageversicherungen im Wesentlichen abgedeckt.

Finanzrisiken

Risiken bei der Projektfinanzierung werden durch Bonitätsprüfung der Auftraggeber vor und während der Abwicklung des Projektes minimiert. Bei Aufträgen in Fremdwährung erfolgt eine Absicherung durch Devisentermin- oder Devisenoptionsgeschäfte.

Risiken aus dem verstärkten Finanzierungsbedarf (Aval- und Kreditlinien), die im Zusammenhang mit dem geplanten starken Anstieg der Betriebsleistung entstehen, werden durch engen und regelmäßigen Kontakt mit den Kreditversicherern und Banken entgegnet. Bezüglich der befristeten Aval- und Kreditlinien erwarten wir eine Aufrechterhaltung der Linien über den Befristungszeitraum hinaus.

Risiken aus Gerichtsverfahren und sonstigen Rechtsstreitigkeiten

Die im Zusammenhang mit Gerichtsverfahren und sonstigen Rechtsstreitigkeiten bestehenden Risiken wurden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung berücksichtigt. Sollten die zu Grunde gelegten Annahmen nicht eintreffen und sich entgegen der jetzigen Beurteilung in der Zukunft abweichende Einschätzungen ergeben, können diese einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben und die Unternehmensentwicklung gefährden.

Weitere Aussichten

Wir erwarten für das Geschäftsjahr 2007 auf Basis der verbesserten Auslastung in der zweiten Jahreshälfte eine deutliche Verbesserung der Ergebnissituation mit einem positiven Jahresergebnis.

Zur Verbesserung der Eigenkapitalsituation ist für das Geschäftsjahr 2007 eine Maßnahme der Muttergesellschaft zur Erhöhung des bilanziellen Eigenkapitals vorgesehen.

Für die Geschäftsjahre ab 2008 rechnen wir mit einer dauerhaft hohen Auslastung unserer in 2006/2007 ausgebauten Kapazitäten und einem deutlichen Anstieg der durchschnittlichen Betriebsleistung gegenüber dem bisher erreichten Niveau. Die Prognose wird durch die historisch hohen Auftragsbestände gestützt, die bereits heute für die Geschäftsjahre 2008 und 2009 eine Auslastungsquote von über 80 % bewirken.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

In Zusammenarbeit mit einem externen Unternehmensberater wurde in 2007 ein Konzept entwickelt, die Prozesse des Unternehmens zu optimieren, um die Ertragslage der Gesellschaft nachhaltig zu stärken. Mit der Umsetzung des Konzepts wurde bereits begonnen.

Ende Oktober 2007 ereignete sich auf einer Großbaustelle ein Unfall, bei dem Bandagenteile eines Kesselgerüstes zum Bau eines Kraftwerks zu Boden stürzten. Unser Unternehmen ist über eine Arbeitsgemeinschaft in den Bau dieses Kesselgerüsts involviert. Über die Unglücksursache sowie die Folgen dieses Unfalls können zur Zeit keine fundierten Einschätzungen getroffen werden.

Darmstadt, den 30. Oktober 2007

Die Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss --bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang-- unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Donges Stahlbau GmbH, Darmstadt, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender
Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Donges Stahlbau GmbH. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Ohne diese Beurteilung einzuschränken weisen wir auf die Darstellung der folgenden bestandsgefährdenden Risiken im Lagebericht hin:

• Wie im Abschnitt Finanzlage dargestellt, sind die Kreditlinien der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Berichterstattung nahezu vollständig in Anspruch genommen. Zur Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit kann bei weiterem Finanzierungsbedarf eine Verlängerung und gegebenenfalls auch eine Erhöhung der Kreditlinien erforderlich werden.

• Im Abschnitt Risiken aus Gerichtsverfahren und sonstigen Rechtsstreitigkeiten weist die Geschäftsführung darauf hin, dass die Gesellschaft in verschiedene Rechtsstreitigkeiten involviert ist, deren Ausgang, sofern er von der momentanen Beurteilung durch die Geschäftsführung abweicht, einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft haben und die Unternehmensentwicklung gefährden kann.

Frankfurt am Main, den 30.Oktober 2007

KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft

Hölzl Wirtschaftsprüfer

Horn Wirtschaftsprüfer