Sedo Holding AG

Köln

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2013 bis zum 31.12.2013

Geschäftsbericht 2013

Die Sedo Holding AG auf einen Blick

Konzernkennzahlen nach IFRS		Jan. - Dez. 2013	Jan. - Dez. 2012	Veränderung in %
Finanzkennzahlen
Umsatz	Mio. €	140,0	132,7	+5,5
Bruttomarge	%	17,2	18,8	-
EBITDA ^*	Mio. €	6,0	5,0	+20,0
EBT vor Sondereffekten ^**	Mio. €	4,6	3,7	+24,3
EBT	Mio. €	4,3	-56,6	-
Konzernergebnis	Mio. €	2,3	-58,9	-
EPS	€	0,07	-1,93	-
Bilanzkennzahlen
Kurzfristige Vermögenswerte	Mio. €	45,8	40,6	+ 12,8
Langfristige Vermögenswerte	Mio. €	15,9	16,6	-4,2
Verbindlichkeiten	Mio. €	26,7	24,5	+9,0
Eigenkapital	Mio. €	35,0	32,7	+7,0
Bilanzsumme	Mio. €	61,7	57,2	+7,9
Die Sedo Holding-Aktie
Anzahl der Aktien		30.455.890	30.455.890	-
Marktkapitalisierung	Mio. €	86,8	41,7	+108,0
Jahresendkurs	€	2,85	1,37	+108,0
Jahreshöchstkurs	€	2,85	3,17	-
Jahrestiefstkurs	€	1,40	1,37	-
Mitarbeiter am Jahresende
Inland		244	241	+1,2
Ausland		88	104	-15,4
Gesamt		332	345	-3,8

^* EBITDA, d. h. Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Abschreibungen und Gängigkeitsabschlägen auf Domains
^** EBT vor Sondereffekten, d.h. vor außerordentlichen Wertminderungen auf den Geschäfts- oder Firmenwert in der zahlungsmittelgenerierendenen Einheit (ZGE) afflinet Niederlande im Jahr 2013 sowie in den ZGE Teilkonzern Sedo und affilinet Frankreich im Jahr 2012.

Quartalsentwicklung in Mio. €	Q1 2013	Q2 2013	Q3 2013	Q4 2013	Q4 2012
Umsatz	36,9	33,6	33,6	35,9	34,0
EBITDA	1,7	1,2	1,4	1,7	1,3
EBT vor Sondereffekten	1,5	0,9	1,1	1,1	1,0
Konzernergebnis vor Sondereffekten	0,8	0,4	0,5	0,8	0,5

Vorwort des Vorstands

Sehr geehrte Aktionäre, Geschäftsfreunde und Mitarbeiter,

im Geschäftsjahr 2013 konnte die Sedo Holding Gruppe ihre Umsatzerlöse um 5,5 % steigern und einen Umsatz von 140,0 Mio. € (Vorjahr: 132,7 Mio. €) erwirtschaften. Dieses Wachstum wurde vom Bereich Affiliate-Marketing getragen, wenngleich sich dieser deutlich schwächer als erwartet entwickelt hat. Parallel sah sich der Bereich Domain-Marketing weiterhin mit den Herausforderungen eines rückläufigen Domain-Parking-Markts bei gleichzeitig starkem Wettbewerb durch preisaggressive Anbieter konfrontiert, weshalb sich hier der Rückgang der Umsatzerlöse erwartungsgemäß weiter fortgesetzt hat.

Im Geschäftsbereich Domain-Marketing wurden im Berichtszeitraum 27,7 Mio. € erwirtschaftet, ein Minus von 12,6 % im Vergleich zum Vorjahresumsatz von 31,7 Mio. €. Die Anzahl der auf der Plattform handelbaren Domains erhöhte sich zum 31. Dezember 2013 auf 16,5 Mio. gegenüber 14,9 Mio. zum 31. Dezember 2012. Davon standen rund 3,7 Mio. Domains (31. Dezember 2012: 3,8 Mio.) für die Vermarktung im Bereich des performance-basierten Domain-Parkings zur Verfügung. Der Umsatzrückgang im Domain-Marketing ist vorrangig durch die rückläufige Umsatzentwicklung des Domain-Parking-Marktes getrieben. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Bereich des Domain-Handels ein gutes Wachstum. Hier wurden die Aktivitäten wie angekündigt international weiter ausgebaut und die Verkaufsaktivitäten weiter optimiert. So gelang es im Jahr 2013, mehrere Verträge mit verschiedenen, wichtigen Registries für die kommenden neuen Top-Level-Domains (gTLDs) zu schließen. Über diese Registries stehen aktuell mehr als 150 TLDs unter Vertrag, die in den nächsten Jahren in den Markt starten werden. Die Verträge mit den Registries beinhalten in der Regel die exklusive Durchführung von Auktionen während der Markenschutzphase (Sunrise) und der Wettbewerbsphase (Landrush) sowie den Verkauf von sogenannten Premium-Domains über die verschiedenen von Sedo gemanagten Verkaufskanäle, darunter das Brokerage, den Marktplatz, das Reseller-Netzwerk oder Auktionen.

Im Geschäftsbereich Affiliate-Marketing konnten die Umsatzerlöse im Geschäftsjahr 2013 um 11,2 % auf 112,3 Mio. € gesteigert werden - nach 101,0 Mio. € im Vorjahr. Mit diesem Wachstum ist affilinet deutlich schneller gewachsen als der Affiliate-Markt (5-7 %). Die Zahl der Partnerprogramme erhöhte sich im gleichen Zeitraum um über 16,8 % auf 3.356 und die Zahl der angeschlossenen Webseiten um 7,0 % auf 600.000. Trotz des Umsatzanstiegs blieb das Segment insgesamt deutlich hinter den eigenen Planungen zurück. Ursächlich dafür waren das besonders schwache Sommerquartal im deutschen Affiliate-Marketing-Geschäft aber auch die strukturellen Veränderungen bei der Abrechnungsweise von Partnerprogrammen im Großkundengeschäft, die auch mit dauerhaft zu erwartenden negativen Auswirkungen auf Umsatz und Ergebnis einhergehen. Im vierten Quartal 2013 mussten zudem aufgrund einer Verschlechterung im operativen Geschäft auch die Erwartungen von affilinet Niederlande neu bewertet werden. Dies führte zu einer außerordentlichen Wertminderung (0,3 Mio. €) auf den Geschäfts- oder Firmenwert, des in der Geschäftseinheit bilanzierten Goodwills aus der Übernahme der Cleafs B.V. im Jahr 2012.

Insgesamt erwirtschaftete der Konzern im Geschäftsjahr 2013 ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Gängigkeitsabschlägen (EBITDA) von 6,0 Mio. € nach 5,0 Mio. € im Vorjahr. Entsprechend erhöhte sich auch das Ergebnis vor Steuern (EBT) von 3,7 Mio. € im Vorjahreszeitraum (ohne negative Sondereffekte in Höhe von 60,3 Mio. € aus außerordentlichen Wertminderungen) auf 4,6 Mio. € (ohne negative Sondereffekte in Höhe von 0,3 Mio. € aus außerordentlichen Wertminderungen). Das Ergebnis je Aktie (EPS) betrug 0,07 € im Berichtszeitraum - nach einem von den genannten Wertminderungen belasteten EPS von -1,93 € im Vorjahreszeitraum.

Für das Geschäftsjahr 2014 erwartet der Vorstand einen Umsatzanstieg von rund 10 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2013 (Umsatz 2013: 140,0 Mio. €), vor allem durch das Wachstum im Bereich Affiliate-Marketing. Da im Geschäftsjahr 2014 verstärkt in Marketing investiert und der Personalbestand ausgebaut werden soll, wird mit einem Ergebnis vor Steuern von rund 4,0 Mio. € gerechnet.

Köln, den 13. März 2014

Der Vorstand

Tobias Flaitz

Axel Hamann

Alexander Röthinger

Dr. Dorothea von Wichert-Nick

Bericht des Aufsichtsrats zum Geschäftsjahr 2013

Die Mitglieder des Aufsichtsrats sind:

―	Michael Scheeren, Bankkaufmann (Vorsitz)
―	Andreas Gauger, Kaufmann (bis 4. Juni 2013)
―	Dr. Oliver Mauss, Diplom-Ingenieur (seit 4. Juni 2013)
―	Tim Schumacher, Diplom-Kaufmann

Der Aufsichtsrat der Sedo Holding AG hat im Geschäftsjahr 2013 die ihm nach Gesetz, Satzung und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben wahrgenommen, den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens regelmäßig beraten und seine Geschäftsführung überwacht. Der Aufsichtsrat war in alle Entscheidungen von grundlegender Bedeutung für das Unternehmen unmittelbar eingebunden. Der Vorstand unterrichtete den Aufsichtsrat regelmäßig sowohl schriftlich als auch mündlich, zeitnah und umfassend auch zwischen den Sitzungen über alle relevanten Fragen der Strategie und den damit verbundenen Chancen und Risiken, der Unternehmensplanung und der strategischen Weiterentwicklung, über die Entwicklung und den Gang der Geschäfte, geplante und laufende Investitionen, die Lage des Konzerns einschließlich der Risikolage und des Risikomanagements sowie die Compliance. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens und Vorgänge von besonderer Bedeutung stimmte der Vorstand laufend mit dem Aufsichtsrat ab. Der Vorstand legte dem Aufsichtsrat vierteljährlich einen umfassenden Bericht über den Gang der Geschäfte einschließlich der Umsatzentwicklung und Rentabilität sowie der Lage der Gesellschaft und der Geschäftspolitik vor. Die Berichte des Vorstands wurden sowohl hinsichtlich ihrer Gegenstände als auch hinsichtlich ihres Umfangs den vom Gesetz, guter Corporate Governance und vom Aufsichtsrat an sie gestellten Anforderungen gerecht. Die Berichte lagen jeweils allen Aufsichtsratsmitgliedern vor. Die vom Vorstand erteilten Berichte und sonstigen Informationen hat der Aufsichtsrat auf ihre Plausibilität hin überprüft sowie kritisch gewürdigt und hinterfragt.

Der Aufsichtsrat hat sich regelmäßig vom Vorstand über das vom Vorstand eingerichtete interne Kontrollsystem, das konzernweite Risikomanagement und das interne Revisionssystem berichten lassen. Der Aufsichtsrat ist aufgrund seiner Prüfungen zu der Einschätzung gelangt, dass das interne Kontrollsystem, das konzernweite Risikomanagement und interne Revisionssystem wirksam und funktionsfähig sind.

Der Aufsichtsrat besteht aus drei Mitgliedern und hat keine Ausschüsse gebildet. Anhaltspunkte für Interessenskonflikte eines Aufsichtsratsmitglieds hat es nicht gegeben.

Neben der gesetzlichen Regelberichterstattung sind insbesondere folgende Themen intensiv beraten und geprüft worden:

―	Der Jahres- und der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2012
―	Der Bericht des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2012 sowie die Aktualisierung der Entsprechenserklärung zum Deutschen Corporate Governance Kodex
―	Die Einladung und die Tagesordnungspunkte für die ordentliche Hauptversammlung 2013 mit den Beschlussvorschlägen
―	Die Feststellung der Zielerreichung des Vorstands im Geschäftsjahr 2012 und die Zielvereinbarung für das Geschäftsjahr 2013
―	Die Vorstellung des mittelfristigen Budgets und die Genehmigung des Gesamtbudgets der Sedo Holding-Gruppe für das Geschäftsjahr 2014
―	Das konkretisierte Verlangen der United Internet Ventures AG zur Beschlussfassung über die Übertragung der Aktien der übrigen Aktionäre (Minderheitsaktionäre) der Sedo Holding AG auf die United Internet Ventures AG (Hauptaktionärin) gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung gem. §§ 327a ff. AktG
―	Die gutachtliche Stellungnahme der Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zum Unternehmenswert der Sedo Holding AG im Rahmen des Squeeze-outs
―	Der Bericht des gerichtlich bestellten Prüfers über die Prüfung der Angemessenheit der Barabfindung
―	Die Einladung und die Tagesordnung für die außerordentliche Hauptversammlung am 3. Februar 2014 mit dem Beschlussvorschlag
―	Die strategischen Themen innerhalb der beiden Bereiche Affiliate- und Domain-Marketing
―	Die Erörterung der wichtigsten technischen Projekte
―	Die Diskussion wichtiger Personalthemen

Sitzungen und Teilnahme

Im Geschäftsjahr 2013 fanden vier Aufsichtsratssitzungen statt, in denen der Vorstand den Aufsichtsrat eingehend über die wirtschaftliche Lage und Entwicklung der Gesellschaft und des Konzerns sowie über bedeutende Geschäftsvorfälle informierte. Der Aufsichtsrat war zu allen Sitzungen jeweils vollständig vertreten. Daneben wurden außerhalb der Sitzungen weitere Beschlüsse im Umlaufverfahren gefasst.

Corporate Governance

Der Aufsichtsrat hat sich auch im Geschäftsjahr 2013 mit dem Deutschen Corporate Governance Kodex intensiv beschäftigt und über die Änderungen des Deutschen Corporate Governanance Kodex in der Fassung vom 13. Mai 2013 beraten. Vorstand und Aufsichtsrat haben am 7. März 2014 eine aktualisierte Entsprechenserklärung nach § 161 AktG abgegeben, die auf der Webseite der Gesellschaft und im Bundesanzeiger dauerhaft zur Verfügung steht.

Der Aufsichtsrat hat keine konkreten Ziele für seine Zusammensetzung benannt. Die derzeit amtierenden Mitglieder des Aufsichtsrats sind bestellt bis zum Ablauf der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Aufsichtsratsmitglieder für das Geschäftsjahr 2016 beschließen wird. Da konkrete neue Wahlvorschläge des Aufsichtsrats erst zur turnusmäßigen Neuwahl von Aufsichtsratsmitgliedern an die Hauptversammlung im Jahr 2017 erfolgen müssen, erscheint es nicht sachgerecht, ohne Kenntnis der bis dahin möglicherweise eintretenden Änderungen im regulatorischen Umfeld und den Marktbedingungen des Unternehmens, schon heute konkrete Ziele dafür zu formulieren. Der Aufsichtsrat wird die Entwicklungen genau beobachten und rechtzeitig vor der turnusgemäßen Neubesetzung des Aufsichtsrats zu den Empfehlungen des Kodex hinsichtlich der konkreten Ziele und deren Umsetzung im Rahmen von Vorschlägen des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung sowie der Berichterstattung entscheiden.

Personalia Aufsichtsrat

Mit Ablauf der Hauptversammlung am 4. Juni 2013 hat Herr Andreas Gauger sein Aufsichtsratsmandat niedergelegt. Die ordentliche Hauptversammlung hat am 4. Juni 2013 Herrn Dr. Oliver Mauss, Vorstand der United Internet Ventures AG, bis zur Beendigung der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Mitglieder des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2016 beschließt, zum Mitglied des Aufsichtsrats gewählt.

Erörterung des Jahres- und Konzernabschlusses 2013

Die Hauptversammlung der Sedo Holding AG hat am 4. Juni 2013 die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mit Sitz in Eschborn/Frankfurt am Main als Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2013 bestellt. Die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft hat die Buchführung, den Jahresabschluss der Sedo Holding AG, den Konzernabschluss nach IFRS sowie den zusammengefassten Lagebericht der Sedo Holding AG und des Konzerns für das Geschäftsjahr 2013 geprüft. Im Rahmen der Jahresabschlussprüfung durch die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft wurde auch das Risikomanagementsystem geprüft und analysiert. Wesentliche Schwachstellen des internen Kontrollsystems, des Risikomanagementsystems sowie des Rechnungslegungsprozesses sind von den Abschlussprüfern nicht festgestellt worden. Der Abschlussprüfer erteilte jeweils einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk.

Der Aufsichtsrat hat sich von der Unabhängigkeit des Abschlussprüfers überzeugt und eine schriftliche Erklärung dazu eingeholt.

Die genannten Abschlussunterlagen und die Prüfungsberichte des Abschlussprüfers haben allen Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig vorgelegen. An der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats am 21. März 2014 nahm der Abschlussprüfer teil und berichtete über seine Prüfungen und seine wesentlichen Prüfungsergebnisse, erläuterte seinen Prüfungsbericht und beantwortete Fragen der Aufsichtsratsmitglieder. Nach eigener Prüfung ist der Aufsichtsrat zu dem Ergebnis gekommen, dass der Jahresabschluss, der zusammengefasste Lagebericht, der Konzernabschluss und die Berichte des Abschlussprüfers zu keinen Einwendungen Anlass geben. Der Aufsichtsrat teilt die Einschätzung der Abschlussprüfer, dass das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem, insbesondere auch bezogen auf den Rechnungslegungsprozess, keine wesentlichen Schwachstellen aufweist. Der Aufsichtsrat hat mit Beschluss vom 21. März 2014 den von der Gesellschaft am 13. März 2014 aufgestellten Jahresabschluss der Sedo Holding AG und den von der Gesellschaft ebenfalls am 13. März 2014 aufgestellten Konzernabschluss nach IFRS für das Geschäftsjahr 2013 gebilligt. Damit ist der Jahresabschluss im Sinne von § 172 AktG festgestellt.

Prüfung des Berichts des Vorstands über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen

Der Vorstand hat den von ihm aufgestellten Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen (Abhängigkeitsbericht) für das Geschäftsjahr 2013 dem Aufsichtsrat rechtzeitig vorgelegt.

Der Bericht des Vorstands über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen war Gegenstand der Prüfung durch den Abschlussprüfer. Der Abschlussprüfer erteilte dem Bericht des Vorstands folgenden Bestätigungsvermerk:

"Nach dem abschließenden Ergebnis unserer Prüfung sind Einwendungen gegen den Abhängigkeitsbericht nicht zu erheben. Wir erteilen daher folgenden Bestätigungsvermerk:

Nach unserer pflichtmäßigen Prüfung und Beurteilung bestätigen wir, dass

1. die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind,

2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht unangemessen hoch war,

3. bei den im Bericht aufgeführten Maßnahmen keine Umstände für eine wesentlich andere Beurteilung als die durch den Vorstand sprechen."

Den Prüfungsbericht hat der Abschlussprüfer dem Aufsichtsrat vorgelegt. Der Abhängigkeitsbericht und der Prüfungsbericht lagen dem Aufsichtsrat rechtzeitig vor. Der Aufsichtsrat hat den Abhängigkeitsbericht des Vorstands und den Prüfungsbericht geprüft. Die abschließende Prüfung durch den Aufsichtsrat erfolgte in der Aufsichtsratssitzung am 21. März 2014. An der Sitzung nahm der Abschlussprüfer ebenfalls teil und berichtete über seine Prüfung des Abhängigkeitsberichts und seine wesentlichen Prüfungsergebnisse, erläuterte seinen Prüfungsbericht und beantwortete die Fragen der Aufsichtsratsmitglieder. Nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung stimmt der Aufsichtsrat dem Abhängigkeitsbericht des Vorstands und dem Prüfungsbericht zu und hat keine Einwendungen gegen die Erklärungen des Vorstands am Schluss des Berichts zu erheben.

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeitern für ihr großes Engagement im Geschäftsjahr 2013.

Köln, 21. März 2014

Für den Aufsichtsrat

Michael Scheeren

Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns

1. Grundlagen der Gesellschaft und des Konzerns

Geschäftsmodell

Konzernstruktur

Die Sedo Holding AG mit Sitz in Köln ist die Konzernobergesellschaft der Sedo Holding Gruppe.

Als Konzernholding nimmt die Sedo Holding AG insbesondere zentrale Funktionen wie Konzerncontrolling und Konzernrechnungswesen, Investor Relations, Presse, Risikomanagement und Personalmanagement war.

Das operative Geschäft läuft über die Tochtergesellschaften affilinet GmbH und Sedo GmbH sowie deren Auslandsgesellschaften.

Geschäftstätigkeit

Die Sedo Holding Gruppe ist mit eigenen Niederlassungen in sieben europäischen Ländern sowie in den USA vertreten.

Als unabhängiger Anbieter von performance-basierten Marketinglösungen im Internet vereint die Sedo Holding Gruppe zwei der führenden Marktplätze für Affiliate-Marketing und Domain-Marketing im Internet in den gleichnamigen Segmenten der Gruppe: dabei steht die Marke "affilinet" für das Affiliate-Marketing und die Marke "Sedo" für das Domain-Marketing der Sedo Holding AG.

Affiliate-Marketing (affilinet)

affilinet ist der Spezialist für Affiliate-Marketing innerhalb der Sedo Holding Gruppe. Mit Büros in Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Österreich, Schweiz, den Niederlanden und Spanien betreibt affilinet eines der führenden Affiliate-Netzwerke in Europa. Dabei handelt es sich um einen der stärksten Kanäle an der Schnittstelle von Online-Marketing und eCommerce. Grundlage des Geschäfts ist die hoch automatisierte und skalierbare Qualitätsplattform www.affili.net. Die Plattform ist mit ihren Performance-Marketinglösungen das Bindeglied zwischen den Online-Werbetreibenden (Advertiser) als Anbieter von Partnerprogrammen und den Webseitenbetreibern (Publisher) als registrierte Vertriebspartner. Im Partnernetzwerk sind rund 600.000 Publisher-Webseiten angeschlossen und es verfügt über ein Angebot von 3.356 Partnerprogrammen.

affilinet fungiert als Partner für Werbetreibende, die ihre Produkte online vertreiben möchten, und Webseitenbetreibern, die mit zielgruppenspezifischen Inhalten das Produktangebot der Werbetreibenden bewerben und ihnen auf diese Weise Kunden zuführen. Hierbei können die Publisher aus den zur Verfügung stehenden Partner-Programmen frei wählen. Sie richten ihre Entscheidung nach der Attraktivität oder der Affinität des Programms zum Inhalt der eigenen Webseite aus. Der Advertiser erhält von affilinet einen Online-Zugriff für die Verwaltung seiner Partnerschaften und Werbemittel. Je genauer das beworbene Produkt zur Zielgruppe der eigenen Webseite passt, desto größer sind die Aussichten des Publishers auf attraktive Provisionen. Der Advertiser erzielt durch die zielgruppenspezifische Ansprache potenzieller Kunden über die affilinet-Publisher den Vorteil, im Internet ein virtuelles Filialnetz über viele Internetseiten hinweg aufzubauen.

Die affilinet Plattform bietet Advertisern und Publishern alle Tools und Funktionalitäten, wie z. B. Werbemittel-Hosting, Produktdatenbank, umfassende Reporting-Tools und Webservices für ein effizientes und erfolgreiches Affiliate-Marketing. affilinet selbst übernimmt Tracking, Administration, Zahlungsmanagement und Fraud-Kontrolle sowie eine umfangreiche Beratungsleistung zur Entwicklung und Optimierung der Programme der Advertiser und der Umsatzmöglichkeiten für Publisher. Letztere werden für ihre Vertriebsleistung auf Provisionsbasis - d. h. Pay-per-Click, Pay-per-Lead bzw. Pay-per-Sale - vergütet.

Im Ergebnis erzielen die Advertiser hohe Vertriebserfolge durch die Kombination einer hohen Reichweite mit zielgruppenspezifischer Vermarktung und profitieren dabei von affilinets Professionalität, einem flexiblen Produkt sowie einem exzellenten Service. Die Publisher erhalten für die Bereitstellung von Werbeplätzen auf ihren Internetseiten eine Vergütung und können darüber die Bereitstellung von Inhalten auf ihren Internetseiten finanzieren.

Domain-Marketing (Sedo)

Sedo ist der Spezialist für Domain-Marketing innerhalb der Sedo Holding Gruppe. Mit Büros in Deutschland, Großbritannien und den USA sowie zahlreichen internationalen Webseiten ist Sedo in mehr als 20 Sprachen und rund 160 Ländern aktiv. Beim Handel mit Domains ist Sedo der international führende Marktplatz. Das Dienstleistungsangebot umfasst dabei die Bereiche Domainvermittlung, Domaintransfer und Domainbewertung. Auch im performance-basierten Bereich Domain-Parking, in dem Sedo Werbung auf den Domains Dritter vermarktet, gehört Sedo zu den führenden Anbietern.

Im Domain-Marketing betreibt Sedo eine globale Handelsplattform für Domains. Sedo stellt dabei Tools für den Kauf, Verkauf, Bewertung und die Monetarisierung von Domains bereit. Rund 1,7 Mio. Mitglieder waren Ende 2013 weltweit registriert und das Angebot an zum Verkauf stehenden Domains betrug zum Jahresende 2013 16,5 Mio. Davon standen im Bereich des performance-basierten Domain-Parkings rund 3,7 Mio. Domains für Vermarktungszwecke zur Verfügung.

Über die Handelsplattform wird der Kauf und Verkauf der Domains abgewickelt. Dies kann in Form von Sofort-Kauf, Verhandlungen zwischen Käufer und Verkäufer oder über eine Auktion erfolgen. Auch ist es möglich, professionelle Sedo-Broker mit den Verhandlungen zu beauftragen. Diese Lösung kommt meist zum Einsatz, wenn eine Domain bereits vergeben ist und nicht als zum Verkauf stehend angeboten wird. Innerhalb der Domain-Bewertung bietet Sedo nach wissenschaftlichen Kriterien erstellte Wertgutachten für Domain-Namen an. Bei einem Domain-Transfer übernimmt Sedo für Käufer und Verkäufer die sichere und professionelle Abwicklung der Domainübertragung.

Darüber hinaus bietet Sedo mit dem Produkt Domain-Parking den Domain-Inhabern die Gelegenheit, die Wartezeit bis zu einem tatsächlichen Verkauf ihrer Domain zu überbrücken und ihre Domain zu monetarisieren, indem sie ihre Domain kostenlos parken und diese als Werbefläche zur Verfügung stellen. Auf diese Weise verdienen die Domain-Inhaber bis zum Verkauf Geld, zugleich erhalten sie aber auch aussagekräftige Statistiken, die eine unterstützende Funktion im Rahmen von Verkaufsverhandlungen haben können.

Unternehmensleitung

Der Vorstand der Sedo Holding AG bestand im Geschäftsjahr 2013 aus Herrn Alexander Röthinger, Frau Dr. Dorothea von Wichert-Nick, Herrn Tobias Flaitz und Herrn Axel Hamann.

Der von der Hauptversammlung gewählte Aufsichtsrat bestand im Geschäftsjahr 2013 aus den Herren Michael Scheeren, Tim Schumacher, Andreas Gauger (bis 4. Juni 2013) und Dr. Oliver Mauss (seit 4. Juni 2013).

Steuerungssysteme

Die internen Steuerungssysteme unterstützen das Management bei der Überwachung und Steuerung des Konzerns und der Segmente. Die Systeme bestehen aus Planungs-, Ist- und Vorschaurechnungen und basieren auf der jährlich überarbeiteten strategischen Planung des Konzerns. Dabei werden insbesondere Marktentwicklungen, technologische Entwicklungen und Trends, deren Einfluss auf die eigenen Produkte und Services sowie die finanziellen Möglichkeiten des Konzerns berücksichtigt. Die Unternehmenssteuerung hat das Ziel, die Sedo Holding AG und deren Tochterunternehmen kontinuierlich und nachhaltig zu entwickeln.

Das Konzern-Berichtswesen umfasst monatliche Ergebnisrechnungen sowie quartalsweise erstellte IFRS-Reportings aller konsolidierten Tochtergesellschaften und stellt die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sowie der Unternehmensbereiche dar. Die Finanzberichterstattung wird durch weitere Detailinformationen ergänzt, die für die Beurteilung und Steuerung des operativen Geschäfts notwendig sind.

Ein weiterer Bestandteil der Steuerungssysteme sind vierteljährlich erstellte Berichte zu den wesentlichen Risiken des Unternehmens.

Die genannten Berichte werden in den Vorstands- und Aufsichtsratssitzungen diskutiert und stellen wesentliche Beurteilungs- und Entscheidungsgrundlagen dar.

Zur Steuerung des Konzerns verwendet die Sedo Holding AG insbesondere Kennzahlen der Gewinn- und Verlustrechnung (Umsatz, Contribution und EBT) sowie der Bilanz (Liquidität, Eigenkapitalquote).

Darüber hinaus wird die Gesellschaft über nicht-finanzielle Kennzahlen, insbesondere über die Anzahl der auf der Plattform handelbaren Domains, der vermarktbaren Domains sowie der registrierten Mitglieder bei Sedo und der zur Verfügung stehenden Partnerprogramme sowie der angeschlossenen Websites bei affilinet, gesteuert.

Forschung und Entwicklung

Als ein führender europäischer Anbieter von performance-basierten Marketinglösungen im Internet verfügt die Sedo Holding Gruppe über keine mit produzierenden Unternehmen vergleichbare Forschung und Entwicklung (F&E). Vor diesem Hintergrund weist die Sedo Holding keine F&E-Kennzahlen aus.

Gleichwohl gibt es innerhalb der Unternehmensgruppe eine dezentral organisierte Produktentwicklung. Beide spezialisierten Geschäftssegmente arbeiten dabei unabhängig voneinander an optimal für den jeweiligen Markt abgestimmten Lösungen. Damit ist die Gesellschaft in der Lage, schnell und flexibel neue Ideen marktfähig zu machen und auf Trends zu reagieren. Zusätzlich werden Synergien im Bereich der IT-Infrastruktur und des Wissenstransfers genutzt, um Entwicklungen kostengünstig realisieren zu können. Bereits bestehende Produkte werden von den Teams stetig weiterentwickelt und den Markterfordernissen angepasst.

Grundlage des affilinet-Netzwerks ist eine über Jahre eigenentwickelte, skalierbare und innovative Plattform, welche die für Programm- und Partnerschaftsmanagement, Tracking, Reporting sowie Abrechnung und Auszahlung notwendigen Funktionalitäten zentral für alle Länder und in mehreren Sprachen bereitstellt.

Der Fokus im Affiliate-Marketing liegt insbesondere auf Innovationen zur Optimierung der Werbeauslieferung und Automatisierung der Plattform. Ziel ist es, neben den Großkunden auch allen anderen Marktteilnehmern Performance-Marketing zugänglich zu machen und als effizientes Instrument anzubieten.

Sedo betreibt als Spezialist für Domain-Marketing die weltweit führende Handelsplattform für Domainnamen. Kunden aus mehr als 160 Ländern nutzen die Produkte des Marktführers in 20 sprach- und länderspezifischen Benutzeroberflächen. Den Kern der Handelsaktivitäten bildet der über viele Jahre selbst entwickelte internationale Domain-Marktplatz unter www.sedo.com. Innerhalb von Sedo treibt ein Team aus Businessanalysten und Produktmanagern in den Kernbereichen Domain-Handel und Domain-Parking Innovationen sowie die permanente Optimierung des konsequent an den Anforderungen der Kernmärkte ausgerichteten Produktportfolios voran. Die interne Entwicklungsabteilung gewährleistet eine anforderungsgerechte Auslieferung bei ständig zu optimierender time-to-market. Im Domainhandel liegt der Schwerpunkt auf der stetigen Verbesserung der Usability aller Handelsprozesse, der Erhöhung der Funktionalität durch Innovation sowie der Steigerung der Verkäufer- und Käufer-Reichweite durch beispielsweise den Ausbau des SedoMLS Netzwerkes. Eine Innovation im Handel und USP am Markt ist beispielsweise der sogenannte "Pricer" zur besseren Wertbestimmung von Domains. Im Domain-Parking liegt der Fokus auf der permanenten Optimierung der Traffic Monetarisierung.

2. Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Entwicklung der Gesamtwirtschaft

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat im Jahr 2013 seine Wachstumsprognose für die Weltwirtschaft unterjährig mehrfach nach unten korrigiert. Im Rahmen des letzten Updates seines "World Economic Outlook" vom 21. Januar 2014 hat der IWF letztendlich ein Wachstum der Weltwirtschaft im Jahr 2013 von 3,0 % (nach 3,1 % im Vorjahr) errechnet. Das sind 0,5 Prozentpunkte weniger, als der IWF noch in seiner Prognose vom Januar 2013 vorausgesagt hatte. Damit ist die weltweite Wachstumsdynamik seit dem Jahr 2010 (+5,2 %) zum dritten Mal in Folge zurückgegangen.

Als Grund für die schwächer als erwartet ausgefallene globale Wirtschaftsentwicklung im Jahr 2013 nennt der Fonds im Wesentlichen die anhaltend hohe Arbeitslosigkeit in Europa, die Ungewissheit über die Folgen einer strengeren US-Geldpolitik sowie die schwächelnde wirtschaftliche Entwicklung in Schwellen- und Entwicklungsländern.

Gleichwohl wurde das weltweite Wachstum 2013 erneut primär von den Schwellen- und Entwicklungsländern getragen, die um 4,7 % (nach 4,9 % im Vorjahr) zulegen konnten. Deutlich schwächer fiel das Wachstum in den entwickelten Volkswirtschaften Europas, Nordamerikas und Japans aus, die nur ein Wachstum von 1,3 % (nach 1,4 % im Vorjahr) verzeichnen konnten.

In den USA, Kanada und Mexiko, fiel die wirtschaftliche Entwicklung in 2013 recht unterschiedlich aus. Während das Wachstum in Kanada mit 1,7 % stabil auf Vorjahresniveau blieb, ging die Wirtschaftsleistung in den USA von 2,8 % auf 1,9 % und in Mexiko von 3,7 % auf 1,2 % jeweils deutlich zurück.

Für die Euro-Zone hat der IWF für 2013 erneut eine Rezession mit einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um -0,4 % (Vorjahr: -0,7 %) festgestellt.

Die wirtschaftliche Entwicklung in den wesentlichen europäischen Zielländern der Sedo Holding fiel dabei recht unterschiedlich aus. Während das Nicht-Euro-Land Großbritannien um 1,7 % (Vorjahr: 0,3 %) zulegen und Frankreich zumindest wieder ein kleines Plus (0,2 %; Vorjahr: 0,0 %) erzielen konnten, musste Spanien erneut eine starke Rezession ausweisen. Obwohl sich die dortige Volkswirtschaft im Vergleich zum Vorjahr verbessert zeigte, ging die Wirtschaftsleistung um -1,2 % (Vorjahr: -1,6 %) erneut zurück.

Für Deutschland hat der IWF für 2013 ein Wirtschaftswachstum von 0,5 % errechnet. Dies sind zwar nur 0,1 Prozentpunkte weniger, als der IWF in seiner Prognose vom Januar 2013 vorausgesagt hatte, gleichzeitig jedoch 0,4 Prozentpunkte weniger, als die deutsche Wirtschaft im Jahr 2012 erreichen konnte. Ursächlich hierfür sehen Wirtschaftsfachleute insbesondere die weltweite wirtschaftliche Abschwächung und deren negativen Einfluss auf den traditionell starken deutschen Export.

Veränderungen des Bruttoinlandsproduktes ^*	2010	2011	2012	2013
Welt	5,2 %	3,9 %	3,1 %	3,0 %
USA	3,0 %	1,8 %	2,8 %	1,9 %
Euro-Zone	1,9 %	1,4 %	-0,7 %	-0,4 %
Deutschland	3,6 %	3,1 %	0,9 %	0,5 %
Frankreich	1,4 %	1,7 %	0,0 %	0,2 %
Spanien	-0,1 %	0,4 %	-1,6 %	-1,2 %
Großbritannien	2,1 %	0,9 %	0,3 %	1,7 %

^* Quelle: Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook (Update), Januar 2014

Entwicklung der Branche

Globaler Werbemarkt wächst wieder schneller

Für die kommenden drei Jahre prognostiziert die Mediaagentur ZenithOptimedia in ihrer aktuellen Studie "Advertising Expenditure Forecast" ein beschleunigtes Wachstum für den weltweiten Werbemarkt. Für 2013 lag der Zuwachs bei 3,6%. Wachstumstreiber war dabei die rasante Verbreitung mobiler Technologien.

Deutscher Werbemarkt zieht an

Nach Angaben von Nielsen Media Research lag der deutsche Bruttowerbemarkt 2013 mit 26,7 Mrd. € um 2 % über dem Niveau des Vorjahres. Dabei verlief die unterjährige Entwicklung sehr unterschiedlich. Während sich der Jahresauftakt mit einem Wachstum von 0,9 % im ersten Quartal positiv zeigte, ließ die Dynamik in den Monaten April und Mai nach. Trotz eines kräftigen Wachstums von 3,8 % im Juni schloss das zweite Quartal damit leicht negativ ab (-0,1%). Das dritte und vor allem das vierte Quartal entwickelten sich wiederum sehr positiv: Mit einem Plus von 4,8 % in den letzten drei Monaten des Jahres 2013 zog der Werbemarkt noch einmal deutlich an.

Online-Werbemarkt weiterhin sehr dynamisch

Der Online-Vermarkterkreis (OVK) hat seine Prognose für 2013 im aktuellen OVK-Onlinereport (2013/02) um einen Prozentpunkt angehoben und rechnet mit einem Anstieg der Brutto-Werbeinvestitionen in Deutschland um bis zu 12 % auf 7,23 Mrd. €.

Dabei wird der Online-Werbemarkt in drei wesentliche Segmente unterteilt, die sich unterschiedlich stark entwickelt haben:

―	Klassische Online-Werbung,
―	Suchwortvermarktung und
―	Affiliate-Netzwerke

Für die Sedo Holding AG sind dabei insbesondere die Bereiche Suchwortvermarktung, als spezifisches Marktumfeld für Sedo im Bereich Domain-Parking, und Affiliate-Netzwerke, als relevanter Markt für affilinet, von entscheidender Bedeutung. Der OVK geht in seiner Prognose vom September 2013 davon aus, dass im Jahr 2013 2,56 Mrd. € auf die Suchwortvermarktung entfallen, dies entspricht einer Zunahme von 12 % in dem für das Domain-Marketing relevanten Markt. Bei den Affiliate-Netzwerken werden für 2013 Bruttowerbeinvestitionen von 0,44 Mrd. € erwartet, was ein Wachstum um 7 % darstellt. Der größte Teil der Werbeausgaben fließt aber nach wie vor in die klassische Online-Werbung mit einem prognostizierten Zuwachs bei den Werbeausgaben von 12 % gegenüber 2012 auf 4,23 Mrd. €.

Sedo veröffentlicht regelmäßig Studien zum Domain Sekundärmarkt und berichtet über aktuelle Markttrends. Laut der Studie "Domain Sekundärmarkt 2013" war 2013 ein leichter Zuwachs mit 37.241 verkauften Domains über Sedo zu verzeichnen (Vorjahr: 36.181). Der Durchschnittspreis einer Domain fiel 2013 geringfügig auf 1.426 €. Im Vorjahr lag dieser noch bei 1.463 Euro. Der Topverkauf im Geschäftsjahr 2013 war die Veräußerung der Domain jobs.ca für 0,45 Mio. US-Dollar (Vorjahr: webhosting.co.uk für 0,5 Mio. US-Dollar).

Rechtliche Rahmenbedingungen/wesentliche Ereignisse

Die rechtlichen Rahmenbedingungen für die Geschäftstätigkeit der Sedo Holding blieben im Geschäftsjahr 2013 in Vergleich zum Geschäftsjahr 2012 im Wesentlichen konstant und hatten daher keinen maßgeblichen Einfluss auf die Geschäftsentwicklung in der Sedo Holding Gruppe.

Am 2. Oktober 2013 hat die United Internet AG, Montabaur, bekannt gegeben, dass sie über die United Internet Ventures AG, Montabaur, die von den Sedo-Gründern gehaltenen 4.461.379 Aktien an der Sedo Holding AG, zu einem Kaufpreis von 2,60 € pro Aktie erworben hat. Damit hatte United Internet Ventures ihren Anteil an der Sedo Holding AG auf 96,05 % erhöht und konnte ein Squeeze-Out-Verfahren gemäß §§ 327a ff. AktG bei der Sedo Holding AG einleiten. Bereits zuvor hatten die Organmitglieder der United Internet AG, Herr Dommermuth, Herr Lang und Herr Scheeren, ihre Aktien vertraglich an die United Internet Ventures AG veräußert. Der Kaufpreis für diese Aktien betrug ebenfalls 2,60 € je Aktie und entspricht somit dem Verkaufspreis zu dem auch die Sedo-Gründer ihre Aktien an United Internet verkauft haben. Mit dem Squeeze-Out verfolgt die United Internet AG das Ziel, die von der Sedo Holding AG betriebenen Geschäftsfelder Affiliate-Marketing (über affilinet) und Domain-Marketing (über Sedo) stärker in die strategische Weiterentwicklung der United Internet Gruppe einzubinden. Neben der beabsichtigten stärkeren Verzahnung der Sedo-Aktivitäten mit anderen Geschäftsfeldern im United Internet Konzern wird das Ziel verfolgt, Sedo und affilinet durch die kürzeren Entscheidungsprozesse flexibler und schlagkräftiger am Markt aufzustellen und die mit der Börsennotierung verbundenen Kosten einzusparen. Im Dezember 2013 wurde die gutachterlich ermittelte und seitens eines gerichtlich bestellten Abfindungsprüfers geprüfte Barvergütung für die verbliebenen Sedo-Holding-Aktionäre auf 2,77 € je Aktie festgelegt. Die Anteilserhöhung durch die United Internet Ventures AG an der Sedo Holding AG und die Einleitung des Squeeze-Out-Verfahrens sollten keinen Einfluss auf die Entwicklung der Gesellschaft haben.

Die weitere Verschiebung des Marktstarts der neuen Top-Level-Domains (TLDs) durch die Internet Corporation for Assigned Names and Numbers (ICANN) hat dazu geführt, dass geplante Umsatz- und Ergebnisbeiträge - insbesondere im Bereich Domain-Marketing - nicht realisiert werden konnten.

Darüber hinaus fanden im Geschäftsjahr 2013 keine wesentlichen Ereignisse statt, die einen maßgeblichen Einfluss auf den Geschäftsverlauf hatten.

Geschäftsverlauf

Tatsächlicher und prognostizierter Geschäftsverlauf

Trotz des Wachstums blieb die Sedo Holding AG im Geschäftsjahr 2013 beim Umsatz hinter den eigenen Erwartungen zu Beginn des Geschäftsjahres zurück. Das ursprüngliche Umsatzziel von +10 % erwies sich als zu ambitioniert, so dass im Oktober 2013 eine Anpassung der Umsatzprognose auf einen Wert von rund 140 Mio. € erfolgte. Ausgehend von einem Vorjahresumsatz von 132,7 Mio. €, wurde die angepasste Prognose mit einem Zuwachs von +5,5 % auf 140 Mio. € zum Ende des Geschäftsjahres erreicht.

Beim Ergebnis vor Steuern konnte trotz der deutlich geringeren Umsatzerlöse das untere Ende der avisierten Ergebnisspanne, die zwischen 4,0 Mio. und 5,0 Mio. € lag, mit 4,3 Mio. € erreicht werden.

Tatsächlicher und prognostizierter Geschäftsverlauf 2013	Prognose 21.03.2013	Prognose 24.10.2013	Ist 31.12.2013
Umsatz	+ 10 % (2012: 132,7 Mio. €)	rund 140,0 Mio. €	140,0 Mio. € (+5,5%)
EBT	4,0 bis 5,0 Mio. €	4,0 bis 5,0 Mio. €, Tendenz zum unteren Ende der Spanne	4,3 Mio. €

Basis der Geschäftsentwicklung im Konzern ist die Geschäftsentwicklung in den operativen Segmenten "Affiliate-Marketing" und "Domain-Marketing".

Entwicklung der Segmente

Affiliate-Marketing

Im Geschäftsjahr 2013 konnten im Affiliate-Marketing-Segment die Umsatzerlöse um 11,2 % von 101,0 Mio. € auf 112,3 Mio. € gesteigert werden. Mit diesem Wachstum ist affilinet deutlich schneller gewachsen als der Affiliate Markt (5-7 %). Wachstumstreiber waren erstmalig der Ausbau des Geschäfts mit kleinen Advertisern ("Long Tail"), aber auch die Gewinnung internationaler Großkunden trug zur Umsatz- und Ergebnissteigerung bei. Trotz dieses Umsatzanstiegs blieb das Segment insgesamt deutlich hinter den Planungen zurück. Ursächlich dafür waren das besonders schwache Sommerquartal im deutschen Affiliate-Marketing-Geschäft, und die strukturellen Veränderungen bei der Abrechnungsweise von Partnerprogrammen im Großkundengeschäft, die mit dauerhaft zu erwartenden negativen Auswirkungen auf Umsatz und Ergebnis einhergehen. Positiv machten sich hingegen die verstärkte Automatisierung der Prozesse, die Optimierung des Vertriebs sowie der Ausbau der Servicequalität beim operativen Ergebnis bemerkbar.

Die EBIT-nahe Kennzahl Contribution (siehe Konzernanhang: 39. Segmentberichterstattung) belief sich im Berichtszeitraum auf 3,3 Mio. €. Im Vorjahreszeitraum betrug die Contribution -0,9 Mio. € aufgrund der außerordentlichen Wertminderung auf den Geschäfts- oder Firmenwert von 3,2 Mio. € in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit (ZGE) affilinet Frankreich. Bereinigt um Wertminderungsaufwendungen betrug die Contribution 3,6 Mio. € (Vorjahr: 2,3 Mio. €). Belastet wurde das Ergebnis 2013 durch die im vierten Quartal 2013 vorgenommene Neubewertung der Erwartungen von affilinet Niederlande aufgrund einer Verschlechterung im operativen Geschäft. Dies führte zu einer außerordentlichen Wertminderung (0,3 Mio. €) auf den Geschäfts- oder Firmenwert, des in der Geschäftseinheit bilanzierten Goodwills aus der Übernahme der Cleafs B.V. im Jahr 2012.

Zum Ende des Berichtszeitraums konnte die Zahl der zur Verfügung stehenden Partnerprogramme von 2.873 Ende 2012 um 16,8 % auf 3.356 gesteigert werden. Die Anzahl der angeschlossenen Webseiten erhöhte sich im gleichen Zeitraum von rund 561.000 um 7,0 % auf 600.000.

Affiliate-Marketing		31. Dezember 2013	31. Dezember 2012	Veränderung in %
Umsatz	in Mio. €	112,3	101,0	+11,2
Contribution vor Sondereffekten	in Mio. €	3,6	2,3	+ 56,5
Contribution	in Mio. €	3,3	-0,9	-
Mitarbeiter		182	183	-0,5
Partnerprogramme		3.356	2.873	+16,8
Websites		600.000	561.000	+7,0

Domain-Marketing

Im Segment Domain-Marketing verzeichnete die Sedo Holding Gruppe im Geschäftsjahr 2013 einen Umsatzrückgang um 12,6 % auf 27,7 Mio. € (Vorjahr: 31,7 Mio. €). Der Umsatz- und der damit verbundene Ergebnisrückgang im Domain-Marketing spiegelt die insgesamt rückläufige Entwicklung des Domain-Parking-Marktes wider. Ausschlaggebend für diese Entwicklung war neben dem insgesamt rückläufigen Markt ein starker Wettbewerb durch preisaggressive Anbieter. Verstärkend wirkte sich auch der Fortschritt bei Browsertechnologien aus, der veränderte Rahmenbedingungen für die Monetarisierung im Parking-Geschäft mit sich brachte. Um den rückläufigen Tendenzen entgegenzuwirken lag die Fokussierung verstärkt auf der Gewinnung neuer Kunden, Verkaufsinitiativen und Kundenbindung. Im Bereich des Domain-Handels konnte ein leichtes Wachstum verzeichnet werden. Hier wurden die Aktivitäten wie angekündigt international weiter ausgebaut und die Verkaufsaktivitäten weiter optimiert. So gelang es im Jahr 2013, mehrere Verträge mit verschiedenen, wichtigen Registries für die kommenden neuen Top-Level-Domains (gTLDs) zu schließen. Über diese Registries stehen aktuell mehr als 150 TLDs unter Vertrag, die in den nächsten Jahren in den Markt starten werden. Die Verträge mit den Registries beinhalten in der Regel die exklusive Durchführung von Auktionen während der Markenschutzphase (Sunrise) und der Wettbewerbsphase (Landrush) sowie den Verkauf von sogenannten Premium-Domains über die verschiedenen von Sedo gemanagten Verkaufskanäle, darunter das Brokern, der Marktplatz, das Reseller-Netzwerk oder Auktionen.

Die Contribution (siehe Konzernanhang: 39. Segmentberichterstattung) belief sich im Geschäftsjahr 2013 auf 2,4 Mio. €. Im Vorjahreszeitraum betrug die Contribution -54,6 Mio. € aufgrund der außerordentlichen Wertminderung auf den Geschäfts- oder Firmenwert von 57,1 Mio. € in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit (ZGE) Teilkonzern Sedo. Bereinigt um diese Wertminderungsaufwendungen betrug die Contribution des Vorjahreszeitraumes 2,5 Mio. €.

Die Anzahl der auf der Plattform handelbaren Domains erhöhte sich zum 31. Dezember 2013 auf 16,5 Mio. gegenüber 14,9 Mio. zum 31. Dezember 2012. Davon standen rund 3,7 Mio. Domains (31. Dezember 2012: 3,8 Mio.) für die Vermarktung im Bereich des performance-basierten Domain-Parkings zur Verfügung. Die Anzahl der registrierten Mitglieder erhöhte sich auf 1,7 Mio. (31. Dezember 2012: 1,5 Mio.).

Domain-Marketing		31. Dezember 2013	31. Dezember 2012	Veränderung in %
Umsatz	in Mio. €	27,7	31,7	-12,6
Contribution vor Sondereffekten	in Mio. €	2,4	2,5	-4,0
Contribution	in Mio. €	2,4	-54,6	-
Mitarbeiter		140	153	-8,5
Domains	in Mio.	16,5	14,9	+10,7
Vermarktbare Domains	in Mio.	3,7	3,8	-2,6
Registrierte Mitglieder	in Mio.	1,7	1,5	+13,3

Aktie

		2013	2012
Marktkapitalisierung (zum 31.12.)	Mio. €	86,8	41,7
Aktienzahl	Stk.	30.455.890	30.455.890
Jahresendkurs	€	2,85	1,37
Höchstkurs	€	2,85	3,17
Tiefstkurs	€	1,37	1,37
Anteil Freefloat	%	3,95	15,10

ISIN	WKN	Tickersymbol
DE 000 549 015 5	549 015	SDO

Kursverlauf 2013 indexiert in %

Zum 31. Dezember 2013 stand die Aktie der Sedo Holding AG bei 2,85 €, gegenüber 1,37 € zum Vorjahresende - ein Plus von 108 %. Dabei konnte die Aktie bis zur Veröffentlichung des geplanten Squeeze-Out-Verfahrens am 2. Oktober 2013 Kursgewinne bis auf einen Wert von 2,36 € (+72 %) verzeichnen und im weiteren Verlauf bis zum Jahresendkurs noch rund 21 % zulegen. Die Marktkapitalisierung erhöhte sich entsprechend von 41,7 Mio. € Ende 2012 auf 86,8 Mio. € zum Ende des Geschäftsjahres 2013.

Hauptversammlung 2013

Die Hauptversammlung 2013 fand am Sitz der Gesellschaft in Köln am 4. Juni 2013 statt. Vom Grundkapital der Gesellschaft waren 89,00 % vertreten. Es wurde über die Entlastung der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats, die Wahl des Abschlussprüfers und des Konzernabschlussprüfers sowie über die Wahl eines Aufsichtsrats abgestimmt Die Aktionäre haben zu allen abstimmungspflichtigen Tagesordnungspunkten jeweils mit über 99 % ihre Zustimmung erteilt.

Grundkapital

Das Grundkapital der Gesellschaft betrug zum 31. Dezember 2013 30.455.890 €, eingeteilt in 30.455.890 auf den Namen lautende Stückaktien, mit ebenso vielen Stimmrechten.

Investor Relations

Der Kapitalmarkt wurde durch das Management der Gesellschaft und die Investor Relations Abteilung im Geschäftsjahr 2013 regelmäßig über die Entwicklung des Unternehmens informiert. Im Rahmen des Geschäftsberichts und der Quartalsberichte sowie der Presse- und Analystenkonferenzen wurde ausführlich über die Gesellschaft berichtet. Darüber hinaus wurde in persönlichen Gesprächen über Strategie und Finanzergebnisse informiert. Die Sedo Holding AG bietet auf ihrer Internetseite www.sedoholding.com allen Interessierten Zugang zu aktuellen Finanzinformationen und weiteren, wirtschaftlich relevanten Informationen zum Unternehmen.

Daten zur Aktie
Aktientyp	Namens-Stammaktien
Rechnerischer Anteil am Grundkapital	1,00 €
Wertpapierkennnummer (WKN)	549 015
Internationale Wertpapierkennnummer (ISIN)	DE 000 549 015 5
Börsenkürzel	SDO
Börsensegment	Prime Standard
Aktienanzahl	30.455.890
Marktkapitalisierung zum Bilanzstichtag 31.12.2013	86,8 Mio. €
Ausgabepreis	17,00 €
Erstnotiz	17.05.2000

3. Lage des Konzerns

Ertragslage

Konzernzahlen in Mio. €

^* vor Sondereffekten

Im Geschäftsjahr 2013 erwirtschaftete die Sedo Holding mit 140,0 Mio. € einen um 5,5 % höheren Umsatz als im Vorjahr (132,7 Mio. €). Die Wachstumstreiber in den einzelnen Segmenten wurden bereits zuvor in der Geschäftsentwicklung detailliert beschrieben.

Resultierend aus einem veränderten Umsatzmix infolge des stärkeren Wachstums des (im Vergleich zum Domain-Marketing) niedrigmargigeren Affiliate-Marketings ging die Bruttomarge von 18,8 % im Vorjahr auf 17,2 % zurück. Das Bruttoergebnis reduzierte sich entsprechend von 24,9 Mio. € auf 24,1 Mio. €.

Die Vertriebskosten konnten von 13,3 Mio. € auf 13,0 Mio. € und die Verwaltungskosten von 7,7 Mio. € auf 6,6 Mio. € reduziert werden. Die im Wesentlichen auf Währungseffekten beruhenden Sonstigen betrieblichen Aufwendungen beliefen sich auf 3,3 Mio. € (Vorjahr: 4,1 Mio. €) und die Sonstigen betrieblichen Erträge auf 3,4 Mio. € (Vorjahr: 3,8 Mio. €). Da für beide Positionen ein Bruttoausweis erforderlich ist, werden diese in der Gesamtergebnisrechnung einzeln dargestellt.

Insgesamt erwirtschaftete der Konzern im Geschäftsjahr 2013 ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Gängigkeitsabschlägen (EBITDA) von 6,0 Mio. € - nach 5,0 Mio. € im Vorjahr. Entsprechend erhöhte sich auch die Contribution von 3,5 Mio. € sowie das Ergebnis vor Steuern (EBT) von 3,7 Mio. € im Vorjahreszeitraum (jeweils ohne negative Sondereffekte in Höhe von 60,3 Mio. € aus außerordentlichen Wertminderungen) auf 4,4 Mio. € bzw. 4,6 Mio. € (jeweils ohne negative Sondereffekte in Höhe von 0,3 Mio. € aus außerordentlichen Wertminderungen).

Vermindert um Steuern vom Einkommen und vom Ertrag in Höhe von 2,0 Mio. € (Vorjahr: 2,3 Mio. €) verblieb ein Konzernergebnis von 2,3 Mio. € (Vorjahr: -58,9 Mio. €). Das Ergebnis je Aktie betrug 0,07 € - nach -1,93 € im Vorjahr. Der signifikante Unterschied zum Ergebnis des Geschäftsjahres 2012 erklärt sich durch die im vergangenen Jahr erforderlichen außerordentlichen Wertminderungen auf den Geschäfts- oder Firmenwert von 57,1 Mio. € in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit (ZGE) Teilkonzern Sedo sowie von 3,2 Mio. € in der ZGE affilinet Frankreich.

Finanzlage im Konzern

Der Cash Flow der betrieblichen Tätigkeit erhöhte sich von 3,3 Mio. € im Vorjahr auf 4,0 Mio. €.

Die Nettoeinzahlungen der betrieblichen Tätigkeit stiegen im Berichtszeitraum ebenfalls von 1,2 Mio. € im Vorjahr auf 5,4 Mio. €. Diese positive Entwicklung resultiert neben dem verbesserten Ergebnis im Wesentlichen aus Steuerrückerstattungen für die Vorjahre und angepassten Steuervorauszahlungen im laufenden Jahr.

Wichtigster Bestandteil des Liquiditätsmanagements der Gesellschaft ist das konzernweit eingesetzte Cash-Pooling. Damit wird die Liquidität der gesamten Gruppe zentral gesteuert, um somit eine Optimierung des Finanzergebnisses erzielen zu können. Die Sedo Holding Gruppe ist vollständig finanziert durch Eigenkapital, es existieren keine Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten. Außer einer Avalkreditlinie bestehen auch keine weiteren Kreditlinien.

Zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken setzt die Gesellschaft bislang keine derivativen Finanzinstrumente ein; es werden die Effekte eines "natural hedge" genutzt.

Vermögenslage im Konzern

Die kurzfristigen Vermögenswerte haben sich zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2013 um 5,2 Mio. € auf 45,8 Mio. € erhöht (31. Dezember 2012: 40,6 Mio. €). Wesentliche Änderungen innerhalb dieser Bilanzposition waren die Zunahme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (+1,9 Mio. €) und der Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen (+4,0 Mio. €).

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Berichtsperiode beliefen sich auf 7,3 Mio. €. Zusammen mit der Tagesgeldanlage bei der United Internet AG (kurzfristige Ausleihung an verbundene Unternehmen) in Höhe von 19,0 Mio. € lagen die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente insgesamt bei 26,3 Mio. € (Vergleichswert Vorjahr: 21,4 Mio. €).

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten lagen zum Stichtag 31. Dezember 2013 mit 26,5 Mio. € rund 2,3 Mio. € über dem Niveau vom 31. Dezember 2012 (24,2 Mio. €).

Die Bilanzsumme erhöhte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2012 von 57,2 Mio. € auf 61,7 Mio. €. Ausgehend von einem Eigenkapital von 35,0 Mio. € (31. Dezember 2012: 32,7 Mio. €) ergab sich eine Eigenkapitalquote von 56,7 % (Vorjahr: 57,2 %).

Gesamtaussage des Vorstands zur wirtschaftlichen Lage im Konzern

Die volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den Zielländern der Sedo Holding Gruppe haben sich im Berichtszeitraum sehr unterschiedlich entwickelt. Während sich Spanien, Frankreich aber auch die Niederlande schlechter als erwartet entwickelten, hat sich Deutschland von dieser konjunkturellen Schwäche lösen und Großbritannien sich als wachstumsstark zeigen können.

Neben diesen volkswirtschaftlichen Trends, sind die branchenspezifischen Einflüsse für die Sedo Holding besonders wichtig. So profitierte affilinet vom wachsenden Werbemarkt im Affiliate-Marketing, während Sedo unter einem rückläufigen Markt im Domain-Parking zu leiden hatte. Insgesamt wurden die bestehenden Chancen für die Sedo Holding jedoch gut genutzt, um Umsatz und Ertrag weiter auszubauen.

Zum Zeitpunkt der Aufstellung dieses zusammengefassten Lageberichts haben sich die gleichen Trends wie im Geschäftsjahr 2013 fortgesetzt - ein gutes Wachstum im Bereich des Affiliate-Marketings und ein herausfordernder Markt für das Domain-Parking. Gleichzeitig konnte eine gute Ausgangsposition für den Start der neuen TLDs geschaffen werden, so dass der Domain-Handel die Voraussetzung hat, an den Marktchancen zu partizipieren.

4. Lage der Gesellschaft

Die Sedo Holding AG (Sedo Holding) ist die Muttergesellschaft der Sedo Holding Gruppe.

Ertragslage der Sedo Holding AG

Im Geschäftsjahr 2013 belief sich der Umsatz der Sedo Holding auf 1,6 Mio. € nach 1,8 Mio. € im Vorjahr. Erwirtschaftet wurden diese Umsatzerlöse insbesondere aus Dienstleistungen der Sedo Holding für ihre Tochtergesellschaften.

Die Abschreibungen auf das Anlagevermögen waren im Jahr 2013 von untergeordneter Bedeutung, nachdem sie sich im Vorjahr auf 0,2 Mio. € beliefen; zudem wurden im Vorjahr Abschreibungen auf Vermögenswerte des Umlaufvermögens in Höhe von 4,9 Mio. € gebucht, die sich auf innerkonzernliche Forderungen gegen die affilinet Ltd. bezogen. Im Geschäftsjahr 2013 erhöhten sich die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, die im Wesentlichen Währungskursverluste, Rechts-, Beratungs- und Prüfungskosten, Kosten im Zusammenhang mit der Börsennotierung sowie EDV-Dienstleistungen umfassen, von 1,3 Mio. € im Vorjahr auf 2,0 Mio. €. Zurückzuführen ist der Anstieg im Wesentlichen auf höhere Währungskursverluste und periodenfremde Gutschriften.

Die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen beliefen sich 2013 auf 4,9 Mio. € nach 0,4 Mio. € im Vorjahr. Diese ergaben sich aus der Gewinnabführung der affilinet GmbH sowie der Response Republic Beteiligungsgesellschaft Deutschland GmbH. Der Anstieg der Erträge aus der Gewinnabführung resultiert aus der im Vorjahres-Einzelabschluss der affilinet GmbH vorgenommenen Abschreibung auf den Beteiligungsbuchwert der affilinet France SAS in Höhe von 3,3 Mio. €. Aufwendungen aus Verlustübernahmen sind 2013 nicht entstanden (Vorjahr: 52,1 Mio. €). Diese resultierten im Wesentlichen aus der Teilwertabschreibung auf den Beteiligungsbuchwert der Sedo GmbH in Höhe von 50,0 Mio. € sowie weiteren innerkonzernlichen Wertberichtigungen.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit betrug im Geschäftsjahr 2013 insgesamt 3,3 Mio. € nach -56,8 Mio. € im Vorjahr. Die deutliche Verbesserung resultiert im Wesentlichen aus den bereits beschriebenen Teilwertabschreibungen im Vorjahr. Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag summierten sich auf 1,8 Mio. € (Vorjahr: 1,4 Mio. €). Damit ergibt sich ein Jahresüberschuss von 1,5 Mio. € nach einem Jahresfehlbetrag von -58,3 Mio. € im Vorjahr. Im Ergebnis beläuft sich der Bilanzverlust für das Geschäftsjahr 2013 auf -55,7 Mio. € (Vorjahr: -57,1 Mio. €).

Finanz- und Vermögenslage der Sedo Holding AG

Die Bilanzsumme verminderte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2012 um 28,0 Mio. € auf 78,8 Mio. € (Vorjahr: 106,8 Mio. €) - im Wesentlichen resultierend aus der Rückzahlung eines Darlehens. Ausgehend von einem Eigenkapital von 41,0 Mio. €, ergibt sich eine Eigenkapitalquote von 52,0 % nach 37,0 % im Vorjahr.

Die gesamten Verbindlichkeiten reduzierten sich im Geschäftsjahr 2013 von 66,1 Mio. € auf 36,5 Mio. € signifikant. Zurückzuführen ist dies auf den Rückgang in Höhe von 29,6 Mio. € der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen, im Wesentlichen bedingt durch die oben genannten Vorjahres-Effekte (siehe Ertragslage) aus dem Gewinnabführungsvertrag mit der Response Republic Beteiligungsgesellschaft Deutschland GmbH.

Das Anlagevermögen lag zum 31. Dezember 2013 bei 50,1 Mio. € (Vorjahr: 84,3 Mio. €). Dabei blieben innerhalb der Finanzanlagen die Anteile an verbundenen Unternehmen (50,0 Mio. €) gegenüber dem Vorjahr unverändert, während sich die Ausleihungen an verbundene Unternehmen durch die vollständige Rückzahlung des Darlehens durch die Response Republic Beteiligungsgesellschaft Deutschland GmbH in Höhe von 34,3 Mio. € auf null reduziert haben.

Das Umlaufvermögen erhöhte sich von 22,4 Mio. € auf 28,7 Mio. € zum 31. Dezember 2013. Dabei erhöhten sich die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände von 17,6 Mio. € im Vorjahr auf 22,0 Mio. €. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus den darin beinhalteten Tagesgeldanlagen in Höhe von 19,0 Mio. € (Vorjahr: 15,0 Mio. €). Dagegen sind die sonstigen Vermögensgegenstände von 1,4 Mio. € im Vorjahr auf 0,3 Mio. € zurückgegangen, im Wesentlichen bedingt durch niedrigere Forderungen gegenüber dem Finanzamt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten beliefen sich auf 6,7 Mio. € und summieren sich zusammen mit der zuvor genannten Tagesgeldanlage auf 25,7 Mio. € (Vorjahr: 19,9 Mio. €). Neben den Auszahlungen für die Kosten des operativen Geschäfts der Sedo Holding AG sowie Einzahlungen aus Zinserträgen, resultieren die Veränderungen der liquiden Mittel im Wesentlichen durch die mit allen Tochtergesellschaften abgeschlossenen Cash-Pooling-Vereinbarungen aus deren operativer Geschäftstätigkeit.

Gesamtaussage des Vorstands zur wirtschaftlichen Lage der Sedo Holding AG

Die wirtschaftliche Lage der Sedo Holding AG wird bestimmt durch den Geschäftsverlauf in den beiden Geschäftsbereichen Domain- und Affiliate-Marketing - wie zuvor beschrieben. Die Sedo Holding AG ist mit einer Eigenkapitalquote von 52 % und liquiden Mitteln in Höhe von rund 26 Mio. € solide aufgestellt.

5. Wesentliche nicht-finanzielle Leistungsindikatoren

Personalbericht

Jedes Unternehmen ist stark von seiner Kultur geprägt. Die Sedo Holding AG zeichnet sich durch Transparenz, kulturelle Vielfalt, internationalen Dialog und soziale Werte aus. Jeder Mitarbeiter trägt hier mit seinen individuellen Talenten, Stärken und Ideen dazu bei, ein optimales Gesamtergebnis für die Kunden zu erzielen. Die Sedo Holding lebt und fördert die Individualität ihrer Mitarbeiter und die kulturelle Vielfalt, die im Unternehmen vorherrscht.

Internationalität erleben

Mit fast 30 verschiedenen Nationalitäten und über 20 verschiedenen Sprachen gewährleistet die Gesellschaft überdurchschnittliche Qualität für ihren stark internationalen Kundenstamm. Die Sedo Holding unterhält Büros in sieben verschiedenen Ländern in Europa und den USA, die täglich miteinander kommunizieren, interagieren und deren Mitarbeiter auch regelmäßig zwischen den Standorten reisen. Daher spielt das Thema "Interkulturelle Kompetenz" für die Mitarbeiter eine besonders große Rolle. Um diese Fähigkeiten zusätzlich zu fördern, hat die Sedo Holding AG das Exchange Programm ins Leben gerufen, welches sich großer Beliebtheit erfreut. Acht bis zehn Beschäftigte arbeiten pro Jahr für drei Monate in einer ausländischen Niederlassung und entwickeln ihre interkulturelle Kompetenz arbeitsintegriert. Das heißt: Der Austausch findet abteilungsgetreu statt. Neben den Mitarbeitern spürt auch das Unternehmen hieraus einen enormen Nutzen vor allem für die Zusammenarbeit und Kommunikation zwischen den international kooperierenden Abteilungen.

Im Geschäftsjahr 2013 haben insgesamt sieben Mitarbeiter am Austauschprogramm teilgenommen nach acht im Vorjahr. Davon waren zwei Mitarbeiter von affilinet und fünf Mitarbeiter seitens Sedo im Austausch zwischen Deutschland, Großbritannien und den USA.

Ausbildung und Entwicklung

Bei der Stellenbesetzung setzt die Sedo Holding auf eine gute Mischung aus erfahrenen Experten und motivierten Neueinsteigern. Damit es auf dem Weg nach oben keine Stolpersteine gibt, bietet die Gesellschaft regelmäßig Trainings- und Weiterbildungsmöglichkeiten für die Vertiefung und Erweiterung der Kenntnisse und Fähigkeiten ihrer Mitarbeiter an. Und wenn Mitarbeiter die Karriereleiter über einen internen Stellenwechsel oder eine Spezialisierung erklimmen möchten, ist ihnen die Unterstützung durch das Unternehmen sicher.

Das Anforderungsprofil an die Mitarbeiter der Sedo Holding ist sehr branchenspezifisch. Daher ist es unerlässlich, die Mitarbeiter auch "on the job" aus- und weiterzubilden. Dies geschieht zu einem großen Teil durch interne Trainings. Hierbei werden Mitarbeiter von Kollegen geschult, die auf ihrem Gebiet Experten sind, oder es finden interne Workshops zum Austausch von Wissen unter den verschiedenen Fachbereichen statt. Darüber hinaus erhalten die Mitarbeiter regelmäßig die Möglichkeit, an relevanten Messen und Kongressen teilzunehmen, um sich mit externen Spezialisten auszutauschen und gleichzeitig weiterzubilden.

Für die Teamleiterebene werden regelmäßig Führungstrainings veranstaltet. Im Rahmen des Führungscurriculums schult die Sedo Holding jede Führungskraft z. B. in den Themen Gesprächsführung, Konfliktmanagement und Teamentwicklung. Zudem sendet das Unternehmen Teamleiter wie auch Managementmitglieder zusätzlich zu externen Seminaren zur Weiterentwicklung ihrer Führungskompetenz.

Ziel ist es, bei der Sedo Holding AG die Fach- und Führungskräfte von morgen auszubilden. Als innovatives Unternehmen sucht die Gesellschaft junge Menschen mit Engagement und kreativen Ideen. Seit 2002 werden Schulabsolventen/-innen ausgebildet und ihnen die Möglichkeit geboten, aktiv im Tagesgeschehen mitzuwirken und eine selbstständige Arbeitsweise zu erlernen. Auszubildende gehören vom ersten Tag an voll dazu und können auf jegliche Unterstützung zählen, um ihre Ausbildung erfolgreich abzuschließen. Bislang konnte die Mehrzahl der Auszubildenden nach erfolgreich bestandener Abschlussprüfung in ein festes Arbeitsverhältnis übernommen werden.

Zum 31. Dezember 2013 bildete die Sedo Holding AG insgesamt 15 Auszubildende in folgenden Berufen und Ausbildungsjahren (AJ) aus:

Beruf/Ausbildungsjahr	1. AJ	2. AJ	3. AJ
Azubi Kaufmann für Marketingkommunikation	2	1	3
Azubi Fachinformatiker Anwendungsentwicklung	1	-	1
Azubi Fachinformatiker Systemintegration	-	1	1
Azubi Kaufmann für Dialogmarketing	1	2	-
Azubi Kaufmann für Bürokommunikation	1	1	-

Entwicklung der Mitarbeiterzahlen

Insgesamt beschäftigte die Sedo Holding Gruppe zum 31. Dezember 2013 insgesamt 332 Mitarbeiter nach 345 im Vorjahr. Die größten Standorte befinden sich in Deutschland mit insgesamt 244 Mitarbeitern in Köln, München und Hannover.

Innerhalb der beiden Geschäftsbereiche sind 182 Mitarbeiter im Affiliate-Marketing (Vorjahr: 183) und 140 im Domain-Marketing (Vorjahr: 153) beschäftigt. In der Muttergesellschaft waren zum 31. Dezember 2013 insgesamt 10 Mitarbeiter tätig (Vorjahr: 9).

Mitarbeiter nach Ländern
Deutschland	244
Frankreich	22
Niederlande	7
Spanien	11
UK	19
Schweiz	3
Österreich	2
USA	24
Gesamt	332

Altersstruktur	männlich	weiblich
<30 Jahre	44	47
30-39 Jahre	100	74
40-49 Jahre	35	21
≥50 Jahre	5	6

Verteilung der Altersstruktur

Das Durchschnittsalter betrug zum Jahresende 33,8 Jahre.

Firmenzugehörigkeit	Anzahl der Mitarbeiter
<1 Jahr	64
≥1 bis ≤3 Jahre	102
≥3 bis ≤5 Jahre	54
≥5 bis ≤10 Jahre	100
>10 Jahre	12
Gesamt	332

Die durchschnittliche Firmenzugehörigkeit betrug zum Stichtag 3,9 Jahre.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hatten 17 Frauen eine Führungsposition inne, das entspricht einer Quote von 35,4 %. Vier davon bekleideten ein Amt auf oberster Managementebene (entspricht 36,4 %).

Mit Hilfe verschiedener Maßnahmen fördert die Gesellschaft die Gesundheit ihrer Mitarbeiter, um gleichzeitig den Krankenstand möglichst gering zu halten. Die Krankenquote im Berichtsjahr lag bei 4,6 %, das entspricht 5,8 Tage pro Mitarbeiter.

Erfolgreich arbeiten - ausgeglichen leben

Die Vereinbarkeit von Beruf und Familie ist der Sedo Holding AG besonders wichtig. Um berufliches und privates Engagement optimal in Einklang zu bringen, bietet das Unternehmen seinen über 300 Mitarbeitern flexible Arbeitszeiten sowie Arbeitsplatzmodelle. Im vergangenen Geschäftsjahr beschäftigte das Unternehmen 34 Mitarbeiter auf Teilzeitbasis, davon 28 Frauen und 6 Männer. Darüber hinaus bietet die Gesellschaft ihren Mitarbeitern die Möglichkeit, ihre Arbeitszeit sehr flexibel zu handhaben (Gleitzeit) und bei Bedarf von zu Hause aus zu arbeiten. Ein Sabbatical haben zwei Mitarbeiter in Anspruch genommen.

In 2013 gingen insgesamt 11 Mitarbeiter, davon 3 männliche und 8 weibliche in Elternzeit. Nahezu alle jungen Mütter und Väter planen eine Rückkehr ins Unternehmen nach der Elternzeit bzw. sind bereits zurückgekehrt.

6. Nachtragsbericht

Die Sedo Holding AG hat am 3. Februar 2014 eine außerordentliche Hauptversammlung in Frankfurt/Main durchgeführt. Die Aktionäre haben dem abstimmungspflichtigen Tagesordnungspunkt ihre Zustimmung erteilt - Beschlussfassung über die Übertragung der Aktien der übrigen Aktionäre (Minderheitsaktionäre) der Sedo Holding AG auf die United Internet Ventures AG mit Sitz in Montabaur (Hauptaktionärin) gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung gem. §§ 327a ff. AktG (Ausschluss von Minderheitsaktionären - Squeeze-out). Vom Grundkapital der Gesellschaft in Höhe von 30.455.890,00 €, eingeteilt in 30.455.890 auf den Namen lautenden Stückaktien, waren bei der Abstimmung 29.390.371 Stückaktien (= 96,50 % des Grundkapitals) mit ebenso vielen Stimmen vertreten. Es wurde nach dem Additionsverfahren abgestimmt, das heißt, es wurden die Ja- und die Nein-Stimmen eingesammelt und ausgezählt, nicht die Enthaltungen. Aus 29.264.244 abgegeben gültigen Ja-Stimmen und 126.045 abgegebenen gültigen Nein-Stimmen resultiert eine Zustimmung der Hauptversammlung von 99,57 %.

Nach Ende des Berichtszeitraums sind keine weiteren Ereignisse eingetreten, die substanzielle Auswirkungen auf die Unternehmenssituation der Sedo Holding Gruppe, insbesondere auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, gehabt hätten.

7. Risiko- und Chancen und Prognosebericht

Risiko- und Chancenbericht

Ziel des Risikomanagements ist die systematische Auseinandersetzung mit potenziellen Risiken und die Förderung des risikoorientierten Denkens und Handelns in der Organisation. Der kontrollierte Umgang mit Risiken soll dazu beitragen, bestehende Chancen konsequent zu nutzen und den Geschäftserfolg zu steigern. Die Konzeption, Organisation und Aufgabe des Enterprise Risk Managements wurden vom Vorstand der Sedo Holding AG vorgegeben und im Rahmen eines konzernweit verfügbaren Risikohandbuchs dokumentiert. Diese Vorgaben werden laufend mit den sich ändernden gesetzlichen Rahmenbedingungen abgeglichen, angepasst und gegebenenfalls weiterentwickelt.

Risikomanagement ist in der Sedo Holding Gruppe definiert als ein nachvollziehbares, alle Unternehmensaktivitäten umfassendes Regelsystem, das auf Basis einer definierten Risikostrategie ein systematisches und permanentes Vorgehen auf strategischer sowie operativer Ebene mit folgenden Elementen umfasst: Risikoidentifikation, Risikobewertung, Risikosteuerung und Risikokommunikation (Dokumentation und interne Dokumentation) sowie Überwachung dieser Aktivitäten.

Im Einzelnen identifiziert, klassifiziert und bewertet die Sedo Holding Unternehmensrisiken bei klaren Verantwortlichkeiten konzernweit einheitlich. Dabei setzt die Gesellschaft das Enterprise Risk Management nicht nur zur Identifikation von bestandsgefährdenden Risiken ein, vielmehr werden Risiken identifiziert und überwacht, die unterhalb der Bestandsgefährdung liegen, jedoch erheblichen negativen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben können. Auch im Geschäftsjahr 2013 wurde eine unternehmensweite Risikoinventur durchgeführt.

Risikoszenarien wurden hinsichtlich ihres negativen Einflusses auf das Ergebnis vor Steuern der jeweils analysierten Gesellschaft und der Eintrittswahrscheinlichkeit dieses Schadens bewertet. Für die so identifizierten potenziellen wesentlichen Risiken wurden, soweit sinnvoll, risikobeschränkende Maßnahmen definiert. Darüber hinaus wurden zur proaktiven Überwachung Frühwarnindikatoren mit festgelegten Grenzwerten, sofern dies möglich ist, den Risiken zugeordnet. Bei unvermittelt eintretenden Risiken oder bei einer erheblichen Risikoveränderung wird die Ad hoc-Berichtspflicht ausgelöst und das Risiko wird unverzüglich an den Vorstand und von diesem gegebenenfalls an den Aufsichtsrat berichtet.

Im Rahmen des Risikomanagementprozesses wird das Chancenmanagement integriert gesteuert. Die Sedo Holding Gruppe agiert in einem dynamischen Marktumfeld, in dem sich ständig neue Chancen eröffnen. Verbunden mit der Risikofrüherkennung ergreift die Sedo Unternehmensgruppe die Gelegenheit, ebenfalls frühzeitige Chancen systematisch zu erkennen und zu nutzen. Das Chancenmanagement stellt somit einen wesentlichen Faktor für das nachhaltige Wachstum des Unternehmens dar. Die Verantwortung für das frühzeitige kontinuierliche Identifizieren, Bewerten und Steuern von Chancen obliegt dem Konzernvorstand sowie der operativen Geschäftsführung. Wenn die Chancen ihrer Art oder ihrem Umfang nach vereinbarte Risikotoleranzen überschreiten, wird dieses Risiko durch eine enge Verknüpfung von Chancen- und Risikomanagement gemindert. Bei Chancen kann es sich um interne oder externe Potentiale handeln. Das Chancenmanagement ist darauf ausgerichtet, ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Chancen und Risiken anzustreben. Hierbei ist es das Ziel, durch die Analyse neuer Marktchancen den Mehrwert für das Unternehmen zu steigern.

Im Folgenden werden die wesentlichen Risiken, Unsicherheiten sowie Chancen der Sedo Holding Gruppe für das Geschäftsjahr 2013 dargestellt.

Markt und wirtschaftliche Entwicklung

Die Sedo Holding Gruppe ist außer im deutschen Markt in mehreren Ländern wirtschaftlich tätig und unterliegt den Einflüssen der wirtschaftlichen Entwicklung dieser Teilmärkte. Die wirtschaftliche Entwicklung hat Einfluss auf das Konsumverhalten der Verbraucher und damit auch auf die Höhe der Werbeausgaben der potenziellen Werbetreibenden und damit auf die Größe des Gesamtmarktes für die Sedo Holding Gruppe. Einige Länder, in denen die Sedo Holding tätig ist, sind von der "Euro-Krise" betroffen. Die konjunkturelle Lage ist hier deutlich angespannt. Insolvenzen von Geschäftspartnern und damit einhergehende Zahlungsausfälle sind eingetreten und weiterhin möglich. Die weitere Entwicklung unterliegt daher im Hinblick auf Zahlungsausfälle und die Höhe der Online-Werbebudgets der Kunden Unsicherheiten, die wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft haben können. Die Sedo Holding begegnet diesem Risiko mit einer intensiven Marktbeobachtung und aktivem Prozess- sowie Forderungsmanagement, um möglichst frühzeitig auf negative Entwicklungen reagieren zu können.

Wettbewerb

Sowohl bereits bestehende Wettbewerber als auch Marktteilnehmer, die neu in die Märkte eintreten, sorgen für intensiven Wettbewerb. Sie versuchen, ihre Marktposition zu stärken und weiter auszubauen. Besonders kleinere Spezialisten können flexibel Entwicklungen in ihrem Bereich vorantreiben und damit ihren Kundenkreis gezielt ansprechen und auf dessen Bedürfnisse eventuell schneller und intensiver reagieren. Dieser Wettbewerb könnte zu einer Verschlechterung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft führen, da den Werbetreibenden und den Domaininhabern zunehmend eine Vielfalt von Plattformen, Netzwerken und Spezialisten zur Verfügung steht. Durch aktives Kundenmanagement und einen hohen Servicelevel sowie die Erbringung von neuen, innovativen Werbeprodukten und -dienstleistungen auch auf internationaler Ebene stärkt die Sedo Holding Gruppe die Kunden- und Partnerbindung und baut die eigene Marktposition national und international weiter aus.

Produktentwicklung

Auf den Märkten für performance-basierte Marketinglösungen im Internet finden technologische Neuerungen in kurzen Abständen statt. Die "time to market" ist ein wichtiger Erfolgsfaktor. So werden beispielsweise laufend neue Tools und Konzepte entwickelt, die technisch verfügbar gemacht und in das Produktangebot integriert werden müssen. Falls der technologische Fortschritt von der Sedo Holding nicht oder nur unzureichend genutzt wird, könnten Wettbewerber eine gegenüber unserem Angebot höhere Qualität der Produkte, Dienstleistungen oder Prozesse erreichen. Dies könnte die Wettbewerbsposition der Gesellschaft schwächen, da dann die von den Kunden gewünschten Produkte nicht, nicht zeitnah oder nicht in der gewünschten Qualität geliefert werden können. In der Folge könnte die Sedo Holding wichtige Kunden und damit Umsatz und Ergebnis verlieren. Durch intensive Beobachtung von Markt und Wettbewerbern, durch die Evaluierung der technologischen Möglichkeiten, durch Kooperationen und durch eigene Entwicklungen wirkt die Sedo Holding Gruppe diesem Risiko entgegen. Es wurden außerdem Strategieprojekte in den Unternehmen, die zur Sedo Holding Gruppe gehören, durchgeführt, die gezielt auf die Produktentwicklung einwirken.

Reichweite

Ein wichtiges Differenzierungsmerkmal der Sedo Holding Gruppe stellt unser Portfolio von hochwertigen und stark frequentierten Webseiten und Domains, die zur Vermarktung genutzt werden, dar. Falls sehr viele wichtige Seiten, Domains oder Netzwerkpartner verloren gehen würden oder zu wenige oder zu reichweitenschwache Werbeträger im Portfolio wären und die Gesellschaft nicht in der Lage wäre, diese entsprechend zu ersetzen, könnte die Sedo Holding gegenüber Werbetreibenden an Attraktivität verlieren. Resultiert daraus für das Unternehmen ein Umsatzrückgang, kann es zu einer Verschlechterung unserer Vermögens-, Finanz- und Ertragslage kommen. Dieses Risiko wird begrenzt durch eine aktive Betreuung unserer Partner und Kunden, die ständige Verbesserung der Servicequalität, den Ausbau der internationalen Organisation und die maximale Ausschöpfung des Umsatzpotenziales unseres Netzwerkes und der Domains.

Abhängigkeit von Geschäftspartnern

Sowohl bei affilinet als auch bei Sedo werden teilweise wesentliche Umsatzanteile mit einzelnen großen Geschäftspartnern erzielt. Würden diese Geschäftspartner ihre Geschäftsbeziehung einschränken oder beenden, könnte es zu einer deutlichen Verschlechterung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage kommen. Die Sedo Holding Gruppe reduziert dieses Risiko durch erfahrene Key Account Manager, durch möglichst langfristige, tiefe und enge Kooperationen mit diesen Geschäftspartnern, durch eine Verbreiterung der Kundenbasis und durch ein überzeugendes Produkt- und Dienstleistungsangebot. Zudem sind die Gesellschaften bestrebt, neue Kunden zu gewinnen, um die Abhängigkeit von einzelnen Geschäftspartnern abzuschwächen.

Preis- und Margendruck

Der gegenwärtig intensive Wettbewerb wie auch die teilweise Abhängigkeit von größeren Geschäftspartnern erhöhen den Druck auf Margen und Preise. Aufgrund der aktuellen Wettbewerbssituation und der wirtschaftlichen Entwicklung in einzelnen Ländern könnte sich die Sedo Holding Gruppe dazu entscheiden, in diesen Ländern mit Preis-/ Margennachlässen zu agieren oder zu reagieren. Sollte es in Zukunft zu sinkenden Preisen und/oder Margen für die Sedo Holding kommen, könnte das zu einer Verschlechterung unserer Vermögens-, Finanz- und Ertragslage führen. Um diesem Risiko entgegenzuwirken, bietet die Sedo Holding Gruppe innovative zusätzliche Dienstleistungen und neue margenstärkere Produkte an.

Währungsrisiken

Selbständige Tochtergesellschaften der Sedo Holding AG sind in Großbritannien, der Schweiz und den USA wirtschaftlich tätig. Die Währungsrisiken der Gesellschaft resultieren aus konzerninternen Finanzierungsmaßnahmen und der operativen Tätigkeit. Dies kann Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft haben. Derzeit wird das Risiko als unwesentlich eingestuft.

Liquidität

Die Sedo Holding AG weist zum Stichtag keine Bankverbindlichkeiten aus. Auf Basis des derzeitigen Informationsstandes ist die Liquidität der Sedo Holding AG als gesichert anzunehmen, um alle zukünftigen Zahlungsverpflichtungen erfüllen zu können.

Im Cash-Management werden konzernweit der Bedarf und Überschuss an Zahlungsmitteln zentral ermittelt. Durch ein konzernweites Cash-Pooling wird die Anzahl externer Bankgeschäfte auf ein Mindestmaß reduziert. Die Gesellschaft hat zur Steuerung ihrer Bankkonten und der internen Verrechnungskonten sowie zur Durchführung automatisierter Zahlungsvorgänge standardisierte Prozesse und Systeme etabliert.

Geschäfts- oder Firmenwerte

Basierend auf den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zum Jahresende und den vom Management getroffenen Annahmen wurde die Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte ermittelt. Sollte sich bei einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit eine der getroffenen Annahmen verschlechtern, so könnte dies zu einem Wertminderungsaufwand führen.

Gesetzgebung

Gesetzliche Novellierungen sowie Rechtsprechungen werden durch Rechtsexperten für die Sedo Holding Gruppe fortlaufend beobachtet. Diese entwickeln sich in den meisten Ländern, in denen die Sedo Holding Gruppe tätig ist, bezüglich des Schutzes von Markenrechten und der Verantwortung für Inhalte im Online-Markt ständig weiter. Trotz der hierdurch zunehmenden Klarheit hinsichtlich der Rechte und Pflichten aller Marktteilnehmer können in diesen Bereichen nach wie vor Unsicherheiten bestehen. Es ist nicht auszuschließen, dass einzelne Marktteilnehmer versuchen, diese Unsicherheiten zu ihrem Vorteil zu nutzen. Zudem werden die Entwicklungen der Cookie-Regelung auf europäischer Ebene intensiv beobachtet. Je nach Umsetzung der Regelung in das jeweilige nationale Recht ergeben sich für die jeweiligen Gesellschaften unterschiedliche Anforderungen zur Einhaltung sowie Umsetzung dieser Regelung im Hinblick auf das Setzen von Cookies. Die Auswertung bzw. Informationsgewinnung über solche Browser-Cookies ist ein wesentlicher Bestandteil der Online-Werbung. Eine Nutzungseinschränkung könnte zur Folge haben, dass eigens entwickelte technische Lösungen nur noch bedingt eingesetzt werden könnten und würde das Geschäft in Teilen stark behindern. Daher begegnet die Sedo Holding Gruppe diesen Risiken durch die zeitnahe Umsetzung neuer Anforderungen durch Rechtsprechung und Gesetz, intensiver Beobachtung der Entwicklungen sowie durch regelmäßige Beratung mit Experten in diesen Rechtsgebieten. Gleiches gilt für die zu erwartende EU-Datenschutzverordnung. Auch diesbezüglich werden die Entwicklungen beobachtet, um frühzeitig Maßnahmen zur Einhaltung und Umsetzung der neuen Anforderungen gewährleisten zu können.

Personal

Ein wichtiger Erfolgsfaktor der Sedo Holding Gruppe ist die Qualifikation und Marktkenntnis ihrer Mitarbeiter. Es herrscht ein intensiver Wettbewerb um qualifizierte und leistungsbereite Fach- und Führungskräfte mit branchenspezifischem Hintergrund. Eine hohe Personalfluktuation oder der Verlust von Personal in Schlüsselpositionen könnte die Entwicklung der Sedo Holding Gruppe negativ beeinflussen. Bisher ist es stets gelungen, den Weggang von Schlüsselpersonen in ausreichend kurzer Zeit zu kompensieren. Die Sedo Holding begegnet diesen Risiken mit einer aktiven Personalentwicklung.

Gesamtaussage des Vorstands

Die wesentlichen Risiken der aktuellen und zukünftigen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage konzentrieren sich neben der Marktentwicklung auf die Bereiche Wettbewerb, Gesetzgebung, Produktentwicklung und Abhängigkeiten von Kunden und Partnern sowie dem daraus resultierenden Druck auf die Margen. Personalrisiken beschränken sich weiterhin auf einzelne Unternehmenseinheiten, in denen ein ausgeprägtes Spezialwissen benötigt wird, das auf dem Arbeitsmarkt nur begrenzt verfügbar ist. Durch die Risikomanagementkultur begegnet die Sedo Holding diesen Risiken proaktiv und begrenzt sie auf ein Minimum. Die Eintrittswahrscheinlichkeiten werden von der Gesellschaft als moderat eingeschätzt. Bestandsgefährdende Risiken waren im Geschäftsjahr 2013 weder aus Einzelrisiken noch aus der Gesamtrisikosituation für die Sedo Holding AG erkennbar.

Jährliche Prüfung des Risikofrüherkennungssystems nach § 317 (4) HGB

Im Rahmen der Jahresabschlussprüfung beurteilen die Wirtschaftsprüfer sowohl die Einrichtung als auch die mögliche Funktionsfähigkeit des bei der Sedo Holding AG eingerichteten Risikofrüherkennungssystems. Für das Jahr 2013 wurde von den Wirtschaftsprüfern die Erfüllung der gesetzlichen Anforderungen unseres Risikofrüherkennungssystems geprüft.

Prognosebericht

Konjunkturerwartungen

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat in seinem aktualisierten Weltwirtschaftsausblick vom Januar 2014 seine Prognosen für die Entwicklung der globalen Volkswirtschaften in den Jahren 2014 und 2015 bekannt gegeben.

Danach wird die Weltwirtschaft in den kommenden Jahren deutlich schneller wachsen als bisher. Doch trotz guter Aussichten sieht der IWF das Risiko neuer Krisen nicht gebannt. Dazu zählt der Fonds die niedrige Inflation, insbesondere in der Eurozone, und sieht die Wahrscheinlichkeit einer Deflation als erhöht an, zumal die Notenbanken kaum noch Spielräume für Zinssenkungen hätten. Zudem warnt der Fonds davor, dass die Zentralbanken ihre Konjunkturhilfen überstürzt verringerten.

Konkret rechnet der Fonds für die Weltwirtschaft - nach einem Wachstum um 3,0 % in 2013 - mit einem Plus von 3,7 % in 2014 und 3,9 % in 2015.

Angetrieben wird der Anstieg dem IWF zufolge von wesentlich besseren Zahlen in den Industrieländern. So soll das Wachstum in den entwickelten Volkswirtschaften Europas, Nordamerikas und Japans - nach einem Plus von 1,3 % in 2013 - über 2,2 % in 2014 auf 2,3 % in 2015 zulegen. Für die Schwellen- und Entwicklungsländer sagt der Fonds - nach einem Plus von 4,7 % in 2013 - ein Wachstum um 5,1 % für 2014 und 5,4 % für 2015 voraus.

Auch für die nordamerikanischen Länder, den USA, Kanada und Mexiko, fällt der Ausblick des IWF optimistisch aus. So soll die Volkswirtschaft in den USA - nach einem Plus von 1,9 % in 2013 - um 2,8 % in 2014 und 3,0 % in 2015 zulegen. Für Kanada wird - nach einem Plus von 1,7 % in 2013 - für 2014 ein Wachstum von 2,2 % und für 2015 von 2,4 % erwartet.

Für die Euro-Zone hat der IWF für 2014 und 2015 - nach einer Rezession um -0,4 % in 2013 - ein Wachstum von 1,0 % bzw. 1,4 % in Aussicht gestellt. Damit attestieren die IWF-Experten der Konjunktur in der Euro-Zone zwar erste Erholungstendenzen, gleichwohl sieht der IWF die Krise nicht als überwunden an. Der größte Belastungsfaktor ist nach Ansicht des IWF-Reports "Jobs and Growth in Europe" vor allem die hohe Arbeitslosigkeit in einzelnen Ländern, aber auch in der Euro-Zone insgesamt. So notierte die Arbeitslosenquote in der Euro-Zone im Dezember 2013 laut Eurostat unverändert bei 12,0 %. Für den IWF ist klar: Ohne ein starkes Wirtschaftswachstum kann die Krise am Arbeitsmarkt nicht überwunden werden. Aber danach sieht es in vielen Ländern der Euro-Zone nicht aus. Die Lage kann sich nach Ansicht des IWF nur mit wirklich durchgreifenden Reformen zum Positiven verändern.

Trotz der anhaltenden Probleme auf den Arbeitsmärkten gibt der IWF für alle europäischen Zielländer der Sedo Holding AG einen optimistischeren Ausblick. So sollen die Volkswirtschaften in Großbritannien nach 1,7 % in 2013 um 2,4 % in 2014 sowie 2,0 % in 2015 und in Frankreich nach 0,2 % in 2013 um 0,9 % in 2014 sowie 1,5 % in 2015 zulegen. Und auch für die rezessionsgeplagte Volkwirtschaft Spaniens prognostiziert der IWF leichte Verbesserungen. So soll die Wirtschaft Spaniens nach -1,2 % in 2013 um 0,6 % in 2014 sowie 0,8 % in 2015 wachsen.

Für Deutschland erwartet der IWF - nach einem Plus von 0,5 % im Jahr 2013 - ein Wirtschaftswachstum von 1,6 % im Jahr 2014 und 1,4 % im Jahr 2015.

Prognosen für die Entwicklung des,Bruttoinlandsproduktes ^*	2013	2014e	2015e
Welt	3,0 %	3,7 %	3,9 %
USA	1,9 %	2,8 %	3,0 %
Kanada	1,7 %	2,2 %	2,4 %
Mexiko	1,2 %	3,0 %	3,5 %
Euro-Zone	-0,4 %	1,0 %	1,4 %
Deutschland	0,5 %	1,6 %	1,4 %
Frankreich	0,2 %	0,9 %	1,5 %
Spanien	-1,2 %	0,6 %	0,8 %
Großbritannien	1,7 %	2,4 %	2,0 %

^* Quelle: Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook (Update), Januar 2014

Markt- / Branchenerwartungen

Für die kommenden Jahre prognostiziert die Mediaagentur ZenithOptimedia in ihrer aktuellen Studie "Advertisting Expenditure Forecast" ein beschleunigtes Wachstum für den weltweiten Werbemarkt. Danach sollen die Werbeumsätze - nach einem Zuwachs um 3,6 % im Jahr 2013 - 2014 um weitere 5,3 % zunehmen. Für 2015 und 2016 rechnen die Experten jeweils mit einem Plus von 5,8 %.

In der aktuellen Studie von ZenithOptimedia rechnen die Experten damit, dass die Investitionen in Online-Werbung in Deutschland die Zeitungswerbung erstmals im Jahr 2015 übersteigen werden. Demnach werden dann 4,61 Mrd. € in die Zeitungen fließen und 4,63 Mrd. € ins Internet.

Unternehmenserwartungen

Die Sedo Holding ist fest davon überzeugt, dass insbesondere den performance-orientierten Werbeformen, also dem Teil der Werbung, der auf ein unmittelbares Handeln von Konsumenten und sonstigen Kunden hinwirkt, im interaktiven Medium Internet mittel- und langfristig weiterhin ein gutes Wachstum bevorsteht. Wachstum wird auch aus dem Handel mit Domains erwartet, das insbesondere durch die im Jahr 2014 und folgenden Jahren sukzessiv in den Markt startenden neuen generischen Domain-Endungen (TLDs) deutlich unterstützt werden sollte.

Im Affiliate-Marketing hat sich affilinet als eines der innovativsten und leistungsstärksten Unternehmen im Markt etabliert. Untermauert wird dies durch das erzielte Umsatzwachstum, welches über dem Marktdurchschnitt liegt. Mit der hohen Servicequalität, den optimierten Prozessen und damit sehr guten Accountmanagement sieht sich die Gesellschaft gut aufgestellt, auch im laufenden Geschäftsjahr 2014 wieder deutliche Zuwächse im Heimatmarkt Deutschland und den anderen europäischen Märkten zu erzielen. Nachhaltige Wachstumsimpulse gehen von der verbesserten Monetarisierung der kleinen Advertiser und Publisher, dem sogenannten "Long Tail", aus. Des Weiteren unterstützt der Ausbau des Long Tail die Unabhängigkeit von großen Advertisern. Unterstützt wird der weitere Ausbau des Long Tail durch eine umfangreiche strategische Initiative zur Automatisierung und Optimierung der Werbeausspielung und zur nachhaltigen Vereinfachung des Zugangs kleiner Advertiser zum Affiliate Marketing. Die langfristige Absicherung des bestehenden Geschäfts erfolgt durch die vollständige Abbildung des Affiliate-Marketing im stark wachsenden, mobilen E-Commerce-Geschäft via Tablets und Smartphones.

Im Domain-Marketing ist Sedo eines der führenden internationalen Unternehmen mit der größten Börse für Bestandsdomains. Ungeachtet der weltweit führenden Position, entwickelt sich der Markt erwartungsgemäß sehr unterschiedlich, das heißt rückläufig im Domain Parking, stabil bis wachsend im Domain Handel.

Das Domain-Parking ist weiterhin durch einen rückläufigen Markt gekennzeichnet, in dem die Gesellschaft jedoch die verbliebenen Opportunitäten nutzen und für eine Abschwächung dieser Effekte im eigenen operativen Geschäft sorgen konnte. Dazu wird weiterhin die Monetarisierung des Nutzer-Traffics auf ungenutzten Domains optimiert und somit gesteigert. Zusätzlich werden die Vertriebsaktivitäten zur Rück- und Neu-Gewinnung von Kunden fokussiert und forciert.

Der Domain-Handel bewegt sich auf solidem Niveau, sowohl auf dem Marktplatz als auch im unserem Reseller-System "SedoMLS". Ziel ist es, das SedoMLS-Netzwerk um weitere Kooperationen zu erweitern, somit die globale Reichweite zu vergrößern und die Wahrscheinlichkeit zu steigern, dass zum Verkauf stehende Domains einen Käufer finden. Dazu beitragen wird auch eine kontinuierlich zu verbessernde Benutzerfreundlichkeit der Websites, der Kaufprozesse des Marktplatzes sowie der Plattform im Allgemeinen, um die Interaktionen zu vereinfachen und Transaktionen zu steigern. Zudem soll die Konversion zum Kauf durch den Ausbau des Anteils an Domains mit Festpreis zum Sofortkauf gesteigert werden. Weiteres Potenzial sieht das Management im Ausbau der bestehenden Internationalisierung als Alleinstellungsmerkmal gegenüber dem Wettbewerb sowie in der Einführung der neuen gTLDs in den nächsten Jahren und den daraus resultierenden Möglichkeiten im Sekundärmarkt. Die neuen TLDs werden voraussichtlich positiven Einfluss auf Angebot und Nachfrage nach Domains für spezifische Themen (sogenannte Verticals) und Geographien haben und dabei für Sedo die Möglichkeit eröffnen, am vorhandenen, weltweiten eCommerce-Wachstum zu partizipieren. Für die daraus resultierenden Möglichkeiten wurden im Jahr 2013 die entsprechenden Voraussetzungen geschaffen.

Der Vorstand erwartet für den Einzelabschluss der Sedo Holding AG im Jahr 2014 ein Ergebnis vor Steuern auf Niveau des Jahres 2013. Die liquiden Mittel der Gesellschaft werden auf einem entsprechend höheren Niveau erwartet.

Für das Geschäftsjahr 2014 erwartet der Vorstand einen Umsatzanstieg in der Sedo Holding Gruppe von rund 10 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2013 (Umsatz 2013: 140,0 Mio. €), vor allem durch das Wachstum im Bereich Affiliate-Marketing. Da im Geschäftsjahr 2014 verstärkt in Marketing investiert und der Personalbestand ausgebaut werden soll, wird mit einem Ergebnis vor Steuern von rund 4,0 Mio. € gerechnet. Der Vorstand plant entsprechend mit einem weiteren Anstieg der Liquidität (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Tagesgeldanlagen bei der United Internet AG).

Gesamtaussage des Vorstands zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns

Insgesamt geht der Vorstand von einer positiven Entwicklung des Konzerns für die nächsten Jahre aus. Entscheidend für das Wachstum wird die Entwicklung in beiden Segmenten sein. affilinet wächst derzeit stärker als der Markt und es gilt, dies auch in den kommenden Jahren so fortzusetzen. Im Domain-Marketing wird das Wachstum entscheidend durch die neuen gTLDs getrieben werden. Ob die hohen Erwartungen der vielen Stakeholder im Markt erfüllt werden können, kann durch den seitens der ICANN verzögerten Start nicht eindeutig bestätigt werden, so dass die Prognoseunsicherheit momentan noch relativ groß ist.

Zukunftsgerichtete Aussagen und Prognosen

Der vorliegende Lagebericht enthält zukunftsbezogene Aussagen des Vorstands, die auf gegenwärtigen Erwartungen, Vermutungen, Prognosen und den derzeit verfügbaren Informationen basieren. Die zukunftsgerichteten Aussagen sind nicht als Garantien für die darin genannten zukünftigen Entwicklungen und Ergebnisse zu verstehen. Vielmehr sind die zukünftigen Entwicklungen und Ergebnisse von einer Vielzahl von Faktoren abhängig. Sie beinhalten verschiedene Risiken und Unwägbarkeiten und beruhen auf Annahmen, die sich künftig möglicherweise als nicht zutreffend erweisen können. Sedo Holding AG übernimmt keine Verpflichtung, die in diesem Bericht gemachten zukunftsbezogenen Aussagen anzupassen bzw. zu aktualisieren.

8. Rechnungslegungsbezogenes internes Kontroll- und Risikomanagementsystem

Die Sedo Holding AG versteht das Risikomanagement als Teil des internen Kontrollsystems, das in Anlehnung an das international anerkannte COSO-Rahmenwerk ("Internal Control - Integrated Framework") nach der Definition des COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) aufgebaut ist.

Die Interne Revision ist verantwortlich für die unabhängige Überprüfung der Funktionsfähigkeit dieses internen Kontrollsystems. Zur Wahrnehmung ihrer Aufgaben verfügt die interne Revision über umfassende Informations-, Prüf- und Eintrittsrechte.

Risikoeinschätzung

Die Sedo Holding AG sieht das Risikomanagement als eine Maßnahme, um Risiken, die die Erreichung von Unternehmenszielen gefährden könnten, zu erkennen, zu bewerten und auf ein vertretbares Maß abzumildern sowie die erkannten Risiken zu überwachen. Ein Risikomanagement verlangt organisiertes Handeln, um mit Unsicherheit und Bedrohung in geeigneter Form umzugehen und hält Mitarbeiter dazu an, Vorschriften und Instrumente einzusetzen, um die Risikomanagement-Grundsätze umzusetzen.

Das Risikomanagementsystem der Sedo Holding AG ist ein System, mit dem Risiken erkannt und bewertet werden, vor allem solche Geschäftsvorfälle, die die Existenz des Unternehmens gefährden könnten. Es umfasst neben dem operativen Risikomanagement auch die systematische Risikofrüherkennung, -steuerung und -überwachung. Das rechnungslegungsbezogene Risikomanagement ist dabei auf das Risiko der Falschaussage in der Buchführung sowie in der externen Berichterstattung ausgerichtet.

Spezifische rechnungslegungsbezogene Risiken können z. B. aus dem Abschluss ungewöhnlicher oder komplexer Geschäfte, insbesondere zeitkritisch zum Ende des Geschäftsjahres, auftreten. Weiterhin sind Geschäftsvorfälle, die nicht routinemäßig verarbeitet werden, mit einem latenten Risiko behaftet. Einem eingegrenzten Personenkreis wurden notwendigerweise Ermessensspielräume bei Ansatz und Bewertung von Vermögensgegenständen und Schulden eingeräumt, woraus weitere rechnungslegungsbezogene Risiken resultieren können.

Chanceneinschätzung

Neben einem systematischen Risikomanagement gilt es, den Unternehmenserfolg langfristig durch ein ganzeinheitliches Chancenmanagement zu sichern. Die Identifikation von Chancen und deren strategische und finanzielle Bewertung führen dazu, diese zu nutzen und neues operatives Geschäft zu generieren. So beschäftigt sich die Sedo Holding intensiv mit der Auswertung zu aktuellen und künftigen Marktpotenzialen, Branchen- und Technologietrends sowie Produkten und Wettbewerb.

Um weitere Marktpotentiale zu erschließen, sucht die Sedo Holding die Chancen insbesondere bei Innovationen und Produktentwicklungen. In nur wenigen Branchen ist die Innovationsgeschwindigkeit so hoch wie in der IT- bzw. Online-Welt. Zusätzlich hat die Sedo Holding im Segment des Affiliate Marketings unser Geschäft regional auf die Märkte Schweiz und Österreich ausgedehnt. Im Domain-Segment hat die Gesellschaft ebenfalls die regionale Präsenz verstärkt, indem Sedo seinen Markenauftritt in weiteren spezifischen Landessprachen zur Verfügung stellt (z. B. für Brasilien und China). Des Weiteren wurden alle technisch und organisatorisch notwendigen Voraussetzungen geschaffen, um auch für die gerade neu einzuführenden TLDs die Dienstleistungen der Gesellschaft anbieten zu können.

Beschreibung des internen Kontrollsystems

Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem der Sedo Holding AG umfasst alle Grundsätze, Verfahren und Maßnahmen zur Sicherung der Wirksamkeit, Wirtschaftlichkeit und der Ordnungsmäßigkeit der Rechnungslegung sowie zur Sicherung der Einhaltung der maßgeblichen rechtlichen Vorschriften.

In den Rechnungslegungsprozess sind unter Risikoaspekten definierte, interne Kontrollen eingebettet. Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem umfasst sowohl präventive als auch detektivische Kontrollen, zu denen IT-gestützte und manuelle Abstimmungen, die Funktionstrennung, das Vier-Augen-Prinzip, allgemeine IT-Kontrollen, wie z. B. Zugriffberechtigungen in IT-Systemen oder ein Change-Management sowie deren Überwachung, gehören.

Das interne Kontrollsystem ermöglicht durch die in der Sedo Holding AG festgelegten Organisations-, Kontroll- und Überwachungsstrukturen die Erfassung, Aufbereitung und Würdigung von unternehmensbezogenen Sachverhalten sowie deren sachgerechte Darstellung in der Konzernrechnungslegung. Die Steuerung der Prozesse zur Rechnungslegung erfolgt durch den Bereich Konzernrechnungslegung. Gesetze, Rechnungslegungsstandards und andere Verlautbarungen werden fortlaufend bezüglich der Relevanz und Auswirkungen auf den Jahresabschluss analysiert. Die in den Konzernrechnungslegungsprozess involvierten Mitarbeiter werden regelmäßig geschult. Bei Bedarf werden entsprechend externe Fachberater konsultiert. Die Konzerngesellschaften sind für die Einhaltung des ordnungsgemäßen und zeitgerechten Ablaufs ihrer rechnungslegungsbezogenen Prozesse und Systeme verantwortlich und werden dabei vom Bereich Konzernrechnungslegung unterstützt. Ergänzt wird das beschriebene rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem durch sogenannte Entity Level Controls (Kontrollen auf Unternehmensebene) durch die obersten Entscheidungsgremien.

Insbesondere persönliche Ermessensentscheidungen, fehlerhafte Kontrollen, kriminelle Handlungen oder sonstige Umstände können allerdings der Natur der Sache nach nicht ausgeschlossen werden und führen dann zu einer eingeschränkten Wirksamkeit und Verlässlichkeit des eingesetzten internen Kontroll- und des Risikomanagementsystems, sodass auch die konzernweite Anwendung der eingesetzten Systeme keine absolute Sicherheit hinsichtlich der richtigen, vollständigen und zeitnahen Erfassung von Sachverhalten in der Konzernrechnungslegung gewährleisten kann.

Die getroffenen Aussagen beziehen sich nur auf die in den Konzernabschluss der Sedo Holding AG einbezogenen Tochterunternehmen, bei denen die Sedo Holding AG mittelbar oder unmittelbar über die Möglichkeit verfügt, deren Finanz- und Geldpolitik zu bestimmen, um aus der Tätigkeit dieser Unternehmen Nutzen zu ziehen.

9. Übernahmerechtliche Angaben

Zusammensetzung des Kapitals

Das gezeichnete Kapital der Gesellschaft beträgt 30.455.890,00 €. Dieses ist eingeteilt in 30.455.890 auf den Namen lautende nennwertlose Aktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von 1,00 € je Aktie. Jede Aktie hat in der Hauptversammlung eine Stimme. Weitere Aktiengattungen existieren nicht.

Direkte Beteiligung am Kapital

Zum 31. Dezember 2013 hielt die United Internet AG, Montabaur, nach Kenntnis der Gesellschaft, mittelbar über die United Internet Ventures AG, Montabaur, 29.251.631 Stückaktien bzw. 96,05 % der Anteile der Sedo Holding AG.

Ernennung und Abberufung der Vorstandsmitglieder, Satzungsänderungen

Die Bestellung und Abberufung der Mitglieder des Vorstands richtet sich nach den §§ 84, 85 AktG, I. 4. der Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat und § 6 Abs. 1 der Satzung der Gesellschaft. Vorstandsmitglieder bestellt der Aufsichtsrat auf höchstens fünf Jahre. Der Aufsichtsrat kann die Bestellung zum Vorstandsmitglied und die Ernennung zum Vorsitzenden des Vorstands widerrufen, wenn ein wichtiger Grund vorliegt. Der Vorstand besteht aus einer oder mehreren Personen, deren Anzahl der Aufsichtsrat festlegt. Der Aufsichtsrat kann ein Mitglied des Vorstands zum Vorsitzenden ernennen. Es können stellvertretende Vorstandsmitglieder bestellt werden.

Jede Satzungsänderung bedarf eines Beschlusses der Hauptversammlung. Der Beschluss der Hauptversammlung bedarf einer Mehrheit, die mindestens drei Viertel des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals umfasst. Zu Änderungen der Satzung, die lediglich die Fassung betreffen, ist der Aufsichtsrat ermächtigt.

Befugnisse des Vorstands zur Ausgabe von Aktien

Der Vorstand wird ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital der Gesellschaft bis zum 18. Mai 2015 einmal oder mehrfach um insgesamt bis zu 15.200.000,00 € durch Ausgabe von bis zu Stück 15.200.000 neue nennwertlose Aktien gegen bar und/ oder Sacheinlage zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2010).

Bei einer Kapitalerhöhung ist den Aktionären ein Bezugsrecht einzuräumen.

Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats Spitzenbeträge vom Bezugsrecht der Aktionäre auszunehmen und das Bezugsrecht auch insofern auszuschließen, als dies erforderlich ist, um den Inhabern von Options- oder Wandlungsrechten auf Aktien der Gesellschaft ein Bezugsrecht auf neue Aktien in dem Umfang einräumen zu können, wie es ihnen nach Ausübung der Rechte bzw. Erfüllung der Wandlungspflichten zustehen würde.

Der Vorstand ist außerdem ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen, wenn die Aktien gegen bar ausgegeben werden und der Ausgabepreis der neuen Aktien im Zeitpunkt der endgültigen Festlegung des Ausgabepreises den Börsenpreis der Aktien der Gesellschaft mit gleicher Ausstattung nicht wesentlich unterschreitet und die gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegebenen Aktien insgesamt zehn vom Hundert des Grundkapitals nicht überschreiten. Auf diese Begrenzung sind Aktien anzurechnen, die aufgrund anderer Ermächtigungen in unmittelbarer oder entsprechender Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unter Bezugsrechtsausschluss veräußert oder ausgegeben wurden.

Darüber hinaus ist der Vorstand ermächtigt, das Bezugsrecht mit Zustimmung des Aufsichtsrats auszuschließen, soweit neue Aktien gegen Sachleistung ausgegeben werden sollen und der Bezugsrechtsausschluss im Interesse der Gesellschaft liegt.

Der Vorstand wird ferner ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der Kapitalerhöhung, den weiteren Inhalt der Aktienrechte und die Bedingungen der Aktienausgabe festzulegen.

Der Aufsichtsrat wird ermächtigt, § 5 der Satzung entsprechend der Durchführung der Erhöhung des Grundkapitals oder nach Ablauf dieser Ermächtigungsfrist neu zu fassen.

Das Grundkapital ist des Weiteren um bis zu 1.044.010,00 €, eingeteilt in bis zu 1.044.010 nennwertlose Aktien, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2004). Die bedingte Kapitalerhöhung dient der Gewährung von Umtauschrechten an die Inhaber von Wandelschuldverschreibungen, zu deren Ausgabe die Hauptversammlung am 17. Mai 2004 den Vorstand bzw. den Aufsichtsrat ermächtigt hat. Sie ist nur insoweit durchzuführen, als von diesen Umtauschrechten Gebrauch gemacht wird und die Gesellschaft die Wandlungsrechte nicht durch Übertragung eigener Aktien erfüllt. Die Aktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres, in dem sie durch Ausübung des Umtauschrechts entstehen, am Gewinn teil. Bezüglich der Vorstandsmitglieder der Gesellschaft ist der Aufsichtsrat, bezüglich der sonstigen zur Übernahme der Wandelschuldverschreibung berechtigten Personen ist der Vorstand der Gesellschaft ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der bedingten Kapitalerhöhung und ihrer Durchführung festzulegen.

Das Grundkapital ist weiterhin um bis zu 14.100.000,00 €, eingeteilt in bis zu 14.100.000 Stammaktien ohne Nennwert, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2010). Die bedingte Kapitalerhöhung dient der Gewährung von Aktien an die Inhaber oder Gläubiger von Options- oder Wandelschuldverschreibungen, die gemäß der Ermächtigung der Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 bis zum 18. Mai 2015 von der Gesellschaft oder einem nachgeordneten Konzernunternehmen begeben werden, soweit die Ausgabe gegen bar erfolgt ist und die Options- oder Wandlungsrechte nicht aus dem Bestand eigener Aktien oder aus genehmigten Kapital bedient werden. Sie wird nur insoweit durchgeführt, als von Options- oder Wandlungsrechten aus den vorgenannten Schuldverschreibungen Gebrauch gemacht wird bzw. Wandlungspflichten aus solchen Schuldverschreibungen erfüllt werden und die Options- oder Wandlungsrechte nicht aus dem Bestand eigener Aktien oder aus genehmigten Kapital bedient werden. Die Aktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres, in dem sie durch Ausübung des Options- bzw. Umtauschrechtes entstehen, am Gewinn teil. Der Vorstand ist ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der Durchführung der bedingten Kapitalerhöhung festzusetzen.

Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, § 5 der Satzung entsprechend der jeweiligen Ausübung der Umtauschrechte und entsprechend der jeweiligen Inanspruchnahme des bedingten Kapitals neu zu fassen.

Befugnisse des Vorstands zum Rückkauf von Aktien

Die Gesellschaft, vertreten durch den Vorstand, wurde in der Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 gemäß § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG ermächtigt, bis zum 19. Mai 2015 eigene Aktien im Umfang von bis zu zehn vom Hundert des Grundkapitals zu erwerben. Die Ermächtigung kann ganz oder in Teilbeträgen, einmal oder mehrmals, für einen oder mehrere Zwecke von der Gesellschaft ausgeübt werden; sie kann aber auch von abhängigen oder im Mehrheitsbesitz der Gesellschaft stehenden Unternehmen oder für ihre oder deren Rechnung von Dritten ausgeübt werden. Auf die erworbenen eigenen Aktien dürfen zusammen mit anderen eigenen Aktien, die sich im Besitz der Gesellschaft befinden oder ihr nach den §§ 71 a ff. AktG zuzurechnen sind, zu keinem Zeitpunkt mehr als zehn vom Hundert des Grundkapitals entfallen. Die Ermächtigung darf nicht zum Zwecke des Handels mit eigenen Aktien genutzt werden.

Der Erwerb der eigenen Aktien kann auf alle gesetzlich zulässigen Weisen erfolgen, insbesondere durch Rückkauf über die Börse und/oder mittels einer öffentlichen Kaufofferte.

Bei einem Erwerb über die Börse darf der Gegenwert für den Erwerb der eigenen Aktien (ohne Erwerbsnebenkosten) zehn vom Hundert des Börsenkurses nicht unterschreiten und den Börsenkurs nicht um mehr als zehn vom Hundert überschreiten.

Beim Erwerb von eigenen Aktien über eine öffentliche Kaufofferte kann die Gesellschaft ein formelles Angebot veröffentlichen oder zur Abgabe von Angeboten öffentlich auffordern, und dabei jeweils als Gegenleistung Barzahlung oder die Übertragung liquider Aktien vorsehen.

Der Ausschluss bzw. die Beschränkung des Andienungsrechts der Aktionäre bedarf eines Beschlusses des Vorstands und der Zustimmung des Aufsichtsrats.

Der Vorstand wurde ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die so erworbenen eigenen Aktien und bereits früher erworbene eigenen Aktien zu allen gesetzlich zulässigen Zwecken zu verwenden, insbesondere eine Veräußerung der eigenen Aktien in anderer Weise als über die Börse oder durch Angebot an alle Aktionäre vorzunehmen, wenn die eigenen Aktien gegen eine Barleistung, die den Börsenpreis von Aktien der Gesellschaft gleicher Ausstattung zum Zeitpunkt der Veräußerung nicht wesentlich unterschreitet, oder gegen eine Sachleistung, deren Wert bei einer Gesamtbeurteilung nicht unangemessen niedrig ist, veräußert werden (jeweils ohne Erwerbsnebenkosten). Die vorstehende Ermächtigung zur Veräußerung gegen eine Barleistung verringert sich um den Anteil am Grundkapital, der auf Aktien entfällt, für die während der Laufzeit dieser Ermächtigung das Bezugsrecht in unmittelbarer oder entsprechender Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgeschlossen wurde.

Ferner wurde der Vorstand ermächtigt, die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen und die früher erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats zur Gewährung von Aktien an Mitglieder des Vorstands und an sonstige Mitarbeiter der Gesellschaft sowie an Mitglieder der Geschäftsführungen und Mitarbeiter von mit der Gesellschaft im Sinne der §§ 15 ff. AktG verbundenen Unternehmen zu verwenden, zu deren Bezug diese Personen aufgrund von Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen berechtigt sind. Soweit eigene Aktien an Mitglieder des Vorstands der Gesellschaft übertragen werden sollen, obliegt die Entscheidung hierüber dem Aufsichtsrat der Gesellschaft.

Der Vorstand wurde zudem ermächtigt, die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen und die früher erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats zur Erfüllung von Wandel- oder Optionsrechten bzw. Wandlungspflichten aus durch die Gesellschaft oder von abhängigen oder im Mehrheitsbesitz der Gesellschaft stehenden Unternehmen ausgegebenen Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen zu verwenden.

Der Vorstand wurde weiter ermächtigt, die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen und die früher erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats ohne weiteren Hauptversammlungsbeschluss einzuziehen. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, § 5 der Satzung entsprechend der jeweiligen Inanspruchnahme der Ermächtigung zur Einziehung anzupassen.

Das Bezugsrecht der Aktionäre auf eigene Aktien wird insoweit ausgeschlossen, wie diese Aktien gemäß den vorstehenden Ermächtigungen verwendet werden.

Die vorstehenden Ermächtigungen wurden am 20. Mai 2010 wirksam und gelten bis zum 19. Mai 2015.

10. Erklärung zur Unternehmensführung

Die Unternehmensführung der Sedo Holding AG als börsennotierte deutsche Aktiengesellschaft wird in erster Linie durch das Aktiengesetz und durch die Vorgaben des Deutschen Corporate Governance Kodex in seiner jeweils aktuellen Fassung bestimmt.

Der Begriff Corporate Governance steht für eine verantwortungsbewusste und auf langfristige Wertschöpfung ausgerichtete Führung und Kontrolle von Unternehmen. Effiziente Zusammenarbeit zwischen Vorstand und Aufsichtsrat, Achtung der Aktionärsinteressen, Offenheit und Transparenz der Unternehmenskommunikation sind wesentliche Aspekte guter Corporate Governance.

Vorstand und Aufsichtsrat der Sedo Holding AG sehen sich in der Verpflichtung, durch eine verantwortungsbewusste und langfristig ausgerichtete Unternehmensführung für den Bestand des Unternehmens und eine nachhaltige Wertschöpfung zu sorgen.

Der nachfolgende Bericht enthält die Erklärung zur Unternehmensführung gemäß § 289a HGB sowie den Corporate Governance Bericht gemäß Ziffer 3.10 des Deutschen Corporate Governance Kodex von Vorstand und Aufsichtsrat.

Führungs- und Unternehmensstruktur

Entsprechend ihrer Rechtsform verfügt die Sedo Holding AG mit ihren Organen Vorstand und Aufsichtsrat über eine zweigeteilte Leitungs- und Überwachungsstruktur. Das dritte Organ bildet die Hauptversammlung. Alle drei Organe sind dem Wohl des Unternehmens verpflichtet.

Der von der Hauptversammlung gewählte Aufsichtsrat bestand im Geschäftsjahr 2013 aus drei Mitgliedern. Die Amtsperiode des Aufsichtsrats beträgt in der Regel fünf Jahre. Aufsichtsratsmitglieder sollen im Regelfall nicht älter als 70 Jahre sein. Der Aufsichtsrat hält mit dem Vorstand regelmäßig Kontakt und überwacht und berät den Vorstand bei der Führung der Geschäfte und dem Risikomanagement des Unternehmens. In regelmäßigen Abständen erörtert der Aufsichtsrat mit dem Vorstand alle für das Unternehmen relevanten Fragen der Strategie und deren Umsetzung, der Planung, der Geschäftsentwicklung, der Risikolage, des Risikomanagements und der Compliance. Er diskutiert mit dem Vorstand die Quartals- und Halbjahresberichte vor ihrer Veröffentlichung und verabschiedet die Jahresplanung sowie den Einzel- und Konzernabschluss. Dabei berücksichtigt er die Prüfungsberichte des Abschlussprüfers. In den Aufgabenbereich des Aufsichtsrats fallen auch die Bestellung der Vorstandsmitglieder sowie die Festlegung der Vorstandsvergütung und deren regelmäßige Überprüfung. Zur Selbstbeurteilung führt der Aufsichtsrat regelmäßig eine Effizienzprüfung durch. Die Mitglieder des Aufsichtsrats nehmen die für ihre Aufgaben erforderlichen Aus- und Fortbildungsmaßnahmen eigenverantwortlich wahr und werden dabei von der Gesellschaft angemessen unterstützt.

Der Vorstand ist das Leitungsorgan des Konzerns und bestand im Geschäftsjahr 2013 aus vier Personen. Der Vorstand führt die Geschäfte nach Gesetz und Satzung sowie der vom Aufsichtsrat genehmigten Geschäftsordnung inklusive eines Katalogs zustimmungspflichtiger Geschäfte. Entscheidungen von grundlegender Bedeutung bedürfen der Zustimmung durch den Aufsichtsrat. Der Vorstand ist zuständig für die Aufstellung der Quartals- und Jahresabschlüsse sowie für die Besetzung von personellen Schlüsselpositionen im Unternehmen. Beschlüsse werden grundsätzlich mit einfacher Stimmenmehrheit gefasst. Ein Mitglied des Vorstands kann vom Aufsichtsrat zum Vorsitzenden bzw. Sprecher ernannt werden. Der Vorstand tauscht sich regelmäßig mit dem Aufsichtsratsvorsitzenden aus. Für die Mitglieder des Vorstandes gilt ebenfalls eine Altersgrenze von 70 Jahren.

Die jährliche ordentliche Hauptversammlung ist das Organ der Willensbildung der Aktionäre der Sedo Holding AG. Auf der Hauptversammlung wird den Anteilseignern der Jahresabschluss vorgelegt. Die Aktionäre entscheiden über die Verwendung des Ergebnisses und stimmen zu weiteren durch Gesetz und Satzung festgelegten Themen ab. Jede Aktie besitzt eine Stimme. Zur Teilnahme an der Hauptversammlung sind diejenigen Aktionäre berechtigt, die sich rechtzeitig anmelden und die am Tag der Hauptversammlung im Aktienregister eingetragen sind. Die Aktionäre können ihre Stimmrechte auf der Hauptversammlung auch durch einen von der Gesellschaft gestellten Stimmrechtsvertreter ausüben lassen.

Zusammensetzung von Vorstand und Aufsichtsrat

Der Vorstand der Sedo Holding AG bestand im Geschäftsjahr 2013 aus Frau Dr. Dorothea von Wichert-Nick (Marketing/ Vertrieb affilinet) und den Herren Tobias Flaitz (Marketing/Vertrieb Sedo), Axel Hamann (Finanzen), Alexander Röthinger (Technik).

Der Aufsichtsrat achtet bei Neubesetzungen des Vorstands auch auf Vielfalt (Diversity) im Sinne des Deutschen Corporate Governance Kodex.

Der von der Hauptversammlung gewählte Aufsichtsrat besteht derzeit aus den Herren Michael Scheeren (Aufsichtsratsvorsitzender), Tim Schumacher und Dr. Oliver Mauss.

Der Aufsichtsrat der Sedo Holding AG ist so zusammengesetzt, dass seine Mitglieder insgesamt über die zur ordnungsgemäßen Wahrnehmung seiner Aufgaben erforderlichen Kenntnisse, Fähigkeiten und fachlichen Erfahrungen verfügen. Darüber hinaus verfügen die Mitglieder des Aufsichtsrats über internationale Erfahrung.

Dem Aufsichtsrat gehört eine ausreichende Anzahl unabhängiger Mitglieder an, die in keiner geschäftlichen oder persönlichen Beziehung zur Gesellschaft oder zu deren Vorstand stehen. Ferner üben diese unabhängigen Mitglieder keine Organfunktion oder Beratungsaufgaben bei wesentlichen Wettbewerbern aus.

Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, dass der Aufsichtsrat für seine Zusammensetzung konkrete Ziele benennen soll, die bei Vorschlägen des Aufsichtsrats an die zuständigen Wahlgremien berücksichtigt werden sollen. Der Aufsichtsrat hat in diesem Zusammenhang keine konkreten Ziele formuliert. Die im Rahmen der Hauptversammlung vom 6. Juni 2012 gewählten Aufsichtsratsmitglieder sind bestellt bis zum Ablauf der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Aufsichtsratsmitglieder für das Geschäftsjahr 2016 beschließen wird. Da konkrete neue Wahlvorschläge des Aufsichtsrats erst mittelfristig zur turnusmäßigen Neuwahl von Aufsichtsratsmitgliedern an die Hauptversammlung im Jahr 2017 erfolgen müssen, erscheint es nicht sachgerecht, ohne Kenntnis der bis dahin möglicherweise eintretenden Änderungen im regulatorischen Umfeld und den Marktbedingungen des Unternehmens, schon heute konkrete Ziele dafür zu formulieren. Der Aufsichtsrat wird die Entwicklungen genau beobachten und rechtzeitig vor der turnusgemäßen Neubesetzung des Aufsichtsrats zu den Empfehlungen des Kodex hinsichtlich der konkreten Ziele und deren Umsetzung im Rahmen von Vorschlägen des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung sowie der Berichterstattung entscheiden.

Compliance

Compliance ist ein integraler Bestandteil der Unternehmens- und Führungskultur der Sedo Holding Gruppe. Für die Sedo Holding AG bedeutet Compliance die Übereinstimmung der Aktivitäten mit allen für die Geschäftstätigkeit maßgeblichen Gesetzen sowie mit den eigenen Grundsätzen und Regeln.

Dazu zählen auch der offene und faire Umgang mit Mitarbeitern, Geschäftspartnern, Aktionären und der Öffentlichkeit sowie ein entsprechendes Verhalten. Als Dienstleistungskonzern mit mehreren Millionen Kunden und Geschäftspartner ist die Sedo Holding AG darauf angewiesen, durch untadeliges Verhalten das Vertrauen dieser Kunden und Geschäftspartner zu gewinnen und zu erhalten.

Um ein einheitliches vorbildliches Handeln und Verhalten im Einklang mit den maßgeblichen Gesetze sowie den firmeneigenen Grundsätzen und Regeln zu gewährleisten, wurden vom Vorstand verschiedene Leit- und Richtlinien entwickelt, die für den überwiegenden Teil des Konzerns als unmittelbarer Verhaltenskodex gelten.

Der Verhaltenskodex enthält neben den gesetzlichen Vorgaben auch die Führungsleitlinien der Gesellschaft und soll eigenverantwortliches Handeln eines jeden einzelnen Mitarbeiters fördern und ihm dafür Orientierung geben. Damit schafft er einen sicheren Handlungsrahmen für richtige Entscheidungen bei schwierigen Fragen im Geschäftsalltag. Darüber hinaus konkretisiert er das Selbstverständnis und die Werte der Gesellschaft und gilt für Vorstand, Geschäftsführung, Führungskräfte und alle Mitarbeiter gleichermaßen als Leitbild.

Verstößen gegen die Compliance wird im Interesse aller Mitarbeiter und des Unternehmens nachgegangen und die jeweiligen Ursachen werden im Rahmen der Möglichkeiten beseitigt. Dazu gehört auch die konsequente Verfolgung von Fehlverhalten im Rahmen der jeweils geltenden internen Richtlinien, der jeweiligen gesetzlichen Regelungen und sonstiger Vorschriften. Zu diesem Zweck hat der Vorstand der Gesellschaft entsprechende Verfahren etabliert, die die Einhaltung der Compliance einschließlich der oben genannten Werte sicherstellen und sie nachhaltig in der Organisation verankern.

Finanzpublizität

Die Sedo Holding berichtet den Aktionären, Analysten und der Presse nach einem festen Finanzkalender viermal im Geschäftsjahr über die Geschäftsentwicklung sowie über die Finanz- und Ertragslage. Der Finanzkalender wird auf der Internetseite der Gesellschaft und gemäß den Vorgaben des Gesetzgebers veröffentlicht und regelmäßig aktualisiert. Darüber hinaus informiert der Vorstand durch Adhoc-Meldungen umgehend über nicht öffentlich bekannte Umstände, die dazu geeignet sind den Aktienkurs erheblich zu beeinflussen.

Der Kapitalmarkt wurde durch das Management der Gesellschaft und die Investor Relations Abteilung im Geschäftsjahr 2013 regelmäßig über die Entwicklung des Unternehmens informiert. Zudem finden zur Vorstellung der Halbjahres- und Jahreszahlen Analystenkonferenzen statt. Auf der Internetseite http://www.sedoholding.com bietet die Gesellschaft Zugang zu Finanzinformationen und weiteren wirtschaftlich relevanten Informationen über den Sedo-Holding-Konzern.

Rechnungslegung und Abschlussprüfung

Die Rechnungslegung des Konzerns erfolgt nach den Grundsätzen der International Financial Reporting Standards (IFRS). Der für Ausschüttungs- und Steuerbelange relevante Einzelabschluss wird dagegen nach den Regeln des Deutschen Handelsgesetzbuchs (HGB) erstellt. Einzel- und Konzernabschluss werden durch unabhängige Abschlussprüfer geprüft. Die Wahl des Abschlussprüfers erfolgt durch die Hauptversammlung. Für das Geschäftsjahr 2013 wurde die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zum Abschlussprüfer bestellt. Der Aufsichtsrat erteilt den Prüfungsauftrag, legt die Prüfungsschwerpunkte und das Prüfungshonorar fest und überprüft die Unabhängigkeit des Abschlussprüfers.

Vergütung von Vorstand und Aufsichtsrat

Die Grundzüge des Vergütungssystems von Vorstand und Aufsichtsrat werden im Vergütungsbericht dieses Lageberichts dargestellt. Die Offenlegung der Gesamtvergütung für die Mitglieder von Vorstand und Aufsichtsrat sowie deren Aufteilung nach fixen und variablen Vergütungsteilen findet sich im Konzernanhang unter Punkt 35.

Aktienoptionsprogramme

Die Grundzüge des Mitarbeiterbeteiligungsprorammes der Sedo Holding AG werden im Vergütungsbericht dieses Lageberichts beschrieben. Weitere Einzelheiten dazu enthält der Konzernanhang unter Punkt 32.

Aktienbesitz von Vorstand und Aufsichtsrat - Directors' Dealings

Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats der Sedo Holding AG sind nach § 15a WpHG gesetzlich verpflichtet, den Erwerb und die Veräußerung von Aktien der Sedo Holding AG oder sich darauf beziehenden Finanzinstrumenten offenzulegen, wenn der Wert der Geschäfte, die ein Organmitglied und ihm nahestehende Personen innerhalb eines Kalenderjahres getätigt haben, die Summe von 5.000 € erreicht oder übersteigt.

Für das Geschäftsjahr 2013 wurden folgende Geschäfte durch Organmitglieder oder nahestehende Personen gemeldet, die gemäß § 15a WpHG europaweit zu veröffentlichen waren.

―	Michael Scheeren, Aufsichtsratsvorsitzender Außerbörslicher Verkauf von 72.656 Namens-Stammaktien mit einem Gesamtvolumen von 188.905,60 € am 2. Oktober 2013
―	Tim Schumacher, Aufsichtsrat Außerbörslicher Verkauf von 1.658.393 Namens-Stammaktien mit einem Gesamtvolumen von 4.311.821,80 € am 2. Oktober 2013

Darüber hinaus wurden der Gesellschaft keine veröffentlichungspflichtigen Wertpapiergeschäfte gemeldet.

Weitere Angaben zum Aktienbesitz von Vorstand und Aufsichtsrat finden sich auch im Konzernanhang unter Punkt 35.

Erklärung nach § 161 AktG zur Beachtung der Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex bei der Sedo Holding AG

Vorstand und Aufsichtsrat der Sedo Holding AG erklären gemäß § 161 Aktiengesetz:

Die Sedo Holding AG hat den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex ("Kodex") in der Fassung vom 15. Mai 2012 ("Kodex 2012") seit der letzten Entsprechenserklärung vom 7. März 2013 und der Aktualisierung am 24. April 2013 mit den dort genannten Ausnahmen bis zum 9. Juni 2013 entsprochen.

Die Sedo Holding AG hat den Empfehlungen des Kodex in der geltenden Fassung vom 13. Mai 2013 ("Kodex 2013") seit deren Wirksamwerden am 10. Juni 2013 entsprochen und plant, diesen Empfehlungen auch weiterhin zu entsprechen, jeweils bis auf folgende Ausnahmen:

Selbstbehalt bei D&O-Versicherungen (Kodex-Ziffer 3.8)

Die D&O-Versicherung für den Aufsichtsrat sieht keinen Selbstbehalt vor. Sedo Holding ist grundsätzlich nicht der Ansicht, dass sich Motivation und Verantwortung, mit der die Mitglieder des Sedo-Holding-Aufsichtsrats ihre Aufgaben wahrnehmen, durch einen solchen Selbstbehalt verbessern.

Vertikaler Vergleich bei der Festlegung der Vorstandsvergütung (Ziffer 4.2.2)

Die Empfehlung eines vertikalen Vergütungsvergleichs ist mit dem Kodex 2013 neu ausgesprochen worden. Der Aufsichtsrat hat bei seinen Vergütungsentscheidungen bislang einen Vergütungsvergleich mit der obersten Führungsebene des Konzerns mit herangezogen. Es ist dem Kodex 2013 nicht zu entnehmen, inwieweit die neue Empfehlung vom Aufsichtsrat Festlegung und Betrachtungen auch dann verlangen, wenn keine Änderungen an den Vereinbarungen zur Vorstandsvergütung erfolgen. Es wird deshalb höchstvorsorglich eine Abweichung von dieser Empfehlung erklärt.

Betragsmäßige Höchstgrenzen bei der Vorstandsvergütung (Ziffer 4.2.3 Abs. 2 Satz 6)

Anders als der Kodex 2013 dies erstmals verlangt, sehen die Vereinbarungen über die Vergütung der Vorstandsmitglieder keine betragsmäßige Höchstgrenze für die Vergütung insgesamt vor. Da die Gesellschaft die Vergütungsvereinbarungen nicht einseitig ändern kann, weicht die Gesellschaft seit dem 10. Juni 2013 von dieser Kodex-Empfehlung ab.

Ferner sehen die Vergütungsvereinbarungen (Anstellungsverträge und Vereinbarungen über Stock Appreciation Rights) für variable Vergütungsbestandteile zwar Höchstgrenzen vor, die aber nicht betragsmäßig, sondern in Prozent eines festen Betrags ausgedrückt sind. Aus dem Kodex 2013 und seiner Begründung lässt sich nicht eindeutig herleiten, ob derartige im Ergebnis begrenzte Beträge, die aber in Prozent eines festen Betrags ausgedrückt sind, noch kodexkonform sind. Höchstvorsorglich erklärt die Gesellschaft insoweit eine Abweichung.

Ausschüsse (Ziffer 5.3)

Der Aufsichtsrat hat keine Ausschüsse gebildet. Der Aufsichtsrat der Sedo Holding AG besteht derzeit aus drei Mitgliedern und nimmt alle Aufgaben des Aufsichtsrats umfassend wahr, einschließlich der Überwachung des Rechnungslegungsprozesses, der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems, des Risikomanagementsystems und des internen Revisionssystems, der Abschlussprüfung, hier insbesondere der Unabhängigkeit des Abschlussprüfers, der vom Abschlussprüfer zusätzlich erbrachten Leistungen, der Erteilung des Prüfungsauftrags an den Abschlussprüfer, der Bestimmung von Prüfungsschwerpunkten und der Honorarvereinbarung sowie der Compliance. Der Aufsichtsrat kann unter diesem Umständen nicht erkennen, wie die Effizienz seiner Arbeit durch Ausschüsse gesteigert würde.

Ziele für die Zusammensetzung des Aufsichtsrats (Ziffer 5.4.1)

Der Aufsichtsrat hat keine konkreten Ziele für seine Zusammensetzung benannt. Die derzeit amtierenden Mitglieder des Aufsichtsrats sind bestellt bis zum Ablauf der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Aufsichtsratsmitglieder für das Geschäftsjahr 2016 beschließen wird. Da konkrete neue Wahlvorschläge des Aufsichtsrats erst zur turnusmäßigen Neuwahl von Aufsichtsratsmitgliedern an die Hauptversammlung im Jahr 2017 erfolgen müssen, erscheint es nicht sachgerecht, ohne Kenntnis der bis dahin möglicherweise eintretenden Änderungen im regulatorischen Umfeld und den Marktbedingungen des Unternehmens, schon heute konkrete Ziele dafür zu formulieren. Der Aufsichtsrat wird die Entwicklungen genau beobachten und rechtzeitig vor der turnusgemäßen Neubesetzung des Aufsichtsrats zu den Empfehlungen des Kodex hinsichtlich der konkreten Ziele und deren Umsetzung im Rahmen von Vorschlägen des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung sowie der Berichterstattung entscheiden.

Berücksichtigung des stellvertretenden Vorsitzes bei der Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder (Ziffer 5.4.6 Abs. 1 Satz 2)

Bei der Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder wird der stellvertretende Vorsitz im Aufsichtsrat nicht berücksichtigt, da der stellvertretende Aufsichtsratsvorsitzende derzeit keine zusätzlichen Aufgaben wahrnimmt, die ihn gegenüber einem einfachen Mitglied des Aufsichtsrats stärker beanspruchen würden.

Ausrichtung der erfolgsorientierten Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder auf eine nachhaltige Unternehmensentwicklung (Ziffer 5.4.6 Abs. 2 Satz 2)

Die erfolgsorientierte Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder ist möglicherweise nicht auf eine nachhaltige Unternehmensentwicklung ausgerichtet. Die Aufsichtsräte der Sedo Holding AG erhalten, wie vom Kodex empfohlen, eine feste sowie eine erfolgsabhängige Vergütung. Die erfolgsabhängige Vergütung knüpft - bis zum 15. Juni 2012 kodexkonform - an die Überschreitung einer Ergebnischwelle beim Konzernergebnis pro Aktie im Geschäftsjahr an.

Die Sedo Holding AG hält einen erfolgsbezogenen Vergütungsbestandteil für angemessen, wenn er wie hier am tatsächlich ausgewiesenen Ergebnis pro Aktie im betreffenden Geschäftsjahr orientiert ist; zugleich ist dieses System nach dem Verständnis der Sedo Holding AG auch auf eine nachhaltige Unternehmensentwicklung ausgerichtet, da eine Vergütung nur gezahlt wird, wenn eine Ergebnisschwelle überschritten wird. Die Organe sehen daher keinen unmittelbaren Handlungsbedarf für das Vergütungssystem. Sie werden die Entwicklungen der Vergütungssystematik für Aufsichtsratsvergütungen beobachten und analysieren und gegebenenfalls ein neues Vergütungssystem vorschlagen.

11. Vergütungsbericht

Für die Festlegung der Vorstandsvergütung ist der Aufsichtsrat zuständig. Die Vergütung der Vorstandsmitglieder ist leistungsorientiert und teilt sich in einen festen und zwei variable Bestandteile (kurz- und mittelfristig) auf. Daneben existierte ein Vergütungsbestandteil mit langfristiger Anreizwirkung in Form virtueller Aktienoptionen (Stock Appreciation Rights), die im Geschäftsjahr 2013 jedoch verfallen sind. Die Höhe der Vergütungsbestandteile wird regelmäßig überprüft. Die feste Vergütung wird monatlich als Gehalt ausgezahlt. Die Höhe der variablen Vergütung ist von der Erreichung bestimmter, zu Beginn des Geschäftsjahres vereinbarter quantitativer und qualitativer Ziele abhängig. In Abhängigkeit der Zielerreichung wird durch den Aufsichtsratsvorsitzenden die Höhe des variablen Teils festgelegt, der auf einen bestimmten Maximalbetrag begrenzt ist. Eine nachträgliche Änderung der Erfolgsziele ist ausgeschlossen. Eine Mindestzahlung des variablen Vergütungsbestandteils wird nicht garantiert. Versorgungszusagen der Gesellschaft gegenüber den Vorständen bestehen nicht.

Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten eine Vergütung, über die die Hauptversammlung beschließt. Jedes Mitglied des Aufsichtsrats erhält eine feste Vergütung in Höhe von 15.000 € pro Jahr. Der Vorsitzende erhält das Doppelte. Zusätzlich zu der festen Vergütung erhält jedes Mitglied des Aufsichtsrats (einschließlich des Aufsichtsratsvorsitzenden und seines Stellvertreters) jährlich eine am Erfolg des Unternehmens orientierte Vergütung, die 250 € je 0,01 € des im Konzernabschluss der Gesellschaft für das betreffende Geschäftsjahr ausgewiesenen Ergebnisses pro Aktie beträgt, das den Mindestbetrag von 0,30 € pro Aktie übersteigt. In Absprache mit den Aufsichtsratsmitgliedern ist es dabei Firmenpolitik, konzerninterne Aufsichtsratsmandate nicht zu vergüten.

Weitere Angaben zu Vorstands- und Aufsichtsratsvergütung finden Sie auch im Konzernanhang unter Punkt 35.

12. Abhängigkeitsbericht

Der Vorstand der Sedo Holding AG hat dem Aufsichtsrat nach § 312 Abs. 1 AktG einen Abhängigkeitsbericht vorgelegt, der sich unter anderem mit der möglichen Abhängigkeit von der Mehrheitsaktionärin United Internet AG befasst. Er schließt mit der Erklärung ab, dass die Gesellschaft nach den Umständen, die dem Vorstand in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem das Rechtsgeschäft vorgenommen oder die Maßnahme getroffen oder unterlassen wurde, bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung erhielt oder dadurch, dass die Maßnahme getroffen oder unterlassen wurde, nicht benachteiligt wurde.

Köln, den 13. März 2014

Der Vorstand

Tobias Flaitz, Marketing/Vertrieb Sedo

Axel Hamann, Finanzen

Alexander Röthinger, Technik

Dr. Dorothea von Wichert-Nick, Marketing/Vertrieb affilinet

Konzernabschluss nach IFRS

Bilanz und Gesamtergebnisrechnung

Bilanz nach IFRS zum 31. Dezember 2013

AKTIVA

in €	Anhang	31.12.2013	31.12.2012
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(15)	7.254.762	6.400.346
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	(16)	16.861.791	14.958.897
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	(17)	19.094.195	15.131.840
Vorräte	(18)	1.207.066	1.653.323
Ertragsteuerforderungen	(19)	194.212	1.484.601
Abgegrenzte Aufwendungen	(20)	439.466	395.984
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	(21)	371.926	359.242
Sonstige nicht-finanzielle Vermögenswerte	(22)	378.465	198.579
Kurzfristige Vermögenswerte		45.801.883	40.582.812
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	(12)	1.356.570	1.052.067
Sachanlagen	(23)	878.427	941.518
Immaterielle Vermögenswerte	(24)	1.248.684	1.921.376
Geschäfts- oder Firmenwerte	(10)	11.916.600	12.216.820
Latente Steueransprüche	(13)	516.319	516.656
Langfristige Vermögenswerte		15.916.600	16.648.437
Gesamtsumme Vermögen		61.718.483	57.231.249
Passiva
in €	Anhang	31.12.2013	31.12.2012
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(25)	22.063.185	19.454.288
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	(26)	43.495	11.882
Steuerrückstellungen	(28)	583.146	217.818
Sonstige Rückstellungen	(29)	333.043	509.920
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	(30)	2.564.589	3.046.779
Sonstige nicht-finanzielle Verbindlichkeiten	(31)	928.460	926.505
Kurzfristige Verbindlichkeiten		26.515.918	24.167.192
Latente Steuerschulden	(13)	200.606	344.248
Langfristige Verbindlichkeiten		200.606	344.248
Gesamtsumme Verbindlichkeiten		26.716.524	24.511.440
Eigenkapital
Grundkapital	(33)	30.455.890	30.455.890
Kapitalrücklage	(33)	38.464.707	38.472.402
Kumuliertes Konzernergebnis	(33)	-33.848.159	-36.098.702
Währungsumrechnungsposten	(33)	-70.479	64.731
Eigenkapital Anteilseigner des Mutterunternehmens		35.001.959	32.894.321
Anteile ohne beherrschenden Einfluss	(33)	0	-174.512
Gesamtsumme Eigenkapital		35.001.959	32.719.809
Gesamtsumme Verbindlichkeiten und Eigenkapital		61.718.483	57.231.249

Gesamtergebnisrechnung nach IFRS vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013

in €	Anhang	Jan.-Dez. 2013	Jan.-Dez. 2012
Umsatzerlöse	(39)	139.989.130	132.695.036
Umsatzkosten	(4)	-115.841.415	-107.757.364
Marge in % vom Umsatz		17,2%	18,8%
Bruttoergebnis vom Umsatz		24.147.715	24.937.672
Vertriebskosten	(5)	-12.953.796	-13.334.681
Verwaltungskosten	(6)	-6.595.559	-7.685.343
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(7)	-3.276.827	-4.113.616
Sonstige betriebliche Erträge	(8)	3.406.986	3.848.148
Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmensakquisitionen aktivierte immaterielle Vermögenswerte	(9)	-537.367	-196.042
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte	(10)	-300.220	-60.238.736
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit		3.890.932	-56.782.598
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	(11)	-13.100	-25.558
Zinsen und ähnliche Erträge	(11)	188.843	184.953
Ergebnis aus at-equity bilanzierten Unternehmen	(12)	197.763	53.066
Ergebnis vor Steuern		4.264.438	-56.570.137
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	(13)	-2.013.895	-2.296.713
Konzernergebnis		2.250.543	-58.866.850
Sonstiges Ergebnis
Posten, die künftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden könnten
Gewinne/Verluste aus Währungsumrechnungen nach Steuern		-135.210	-71.921
Sonstiges Ergebnis nach Steuern		-135.210	-71.921
Gesamtergebnis nach Steuern		2.115.333	-58.938.771
Vom Konzernergebnis entfallen auf:
Anteilseigner des Mutterunternehmens		2.250.543	-58.891.360
Anteile ohne beherrschenden Einfluss		0	24.510
Vom Gesamtergebnis entfallen auf:
Anteilseigner des Mutterunternehmens		2.115.333	-58.966.453
Anteile ohne beherrschenden Einfluss		0	27.682
Ergebnis je Aktie
verwässert/unverwässert (€/Aktie), bezogen auf das den Inhabern von Stammaktien des Mutterunternehmens zuzurechnende Ergebnis	(14)	0,07	-1,93
Gewichteter Durchschnitt der im Umlauf befindlichen Aktien (verwässert/unverwässert)		30.455.890	30.455.890

Kapitalflussrechnung nach IFRS vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013

in €	Anhang	Jan.-Dez. 2013	Jan.-Dez. 2012
Konzernergebnis		2.250.543	-58.866.850
Berichtigungen zur Überleitung des Konzernergebnisses zu den Nettoein-/-auszahlungen der betrieblichen Tätigkeit
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen	(4-6), (9), (24)	1.313.730	1.049.841
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte	(10)	300.220	60.238.736
Wertberichtigungen auf Vorräte	(18)	464.046	468.527
Nettoaufwand/-ertrag aus Anlagenabgängen		1.231	11.177
Veränderung latente Steuern	(13)	-159.837	414.167
Personalaufwand aus Mitarbeiterbeteiligungen	(32), (33)	-7.695	3.428
Ergebnis aus at-equity bilanzierten Unternehmen	(12)	-197.763	-53.066
Reklassifizierung von Währungsdifferenzen aus sonstigem Ergebnis		8.239	0
Cash Flow der betrieblichen Tätigkeit		3.972.714	3.265.960
Veränderungen der Aktiva und Passiva
Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		-2.030.622	-1.421.995
Veränderung der Forderungen gegen verbundene Unternehmen		37.645	-62.599
Veränderung der Vorräte		-17.789	-1.966
Veränderung der Ertragsteuerforderungen		1.290.389	-1.272.890
Veränderung der abgegrenzten Aufwendungen		-43.482	149.865
Veränderung der sonstigen finanziellen Vermögenswerte		-12.684	-125.261
Veränderung der sonstigen nicht-finanziellen Vermögenswerte		-179.886	-88.892
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		2.608.897	772.696
Veränderung der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		31.613	-88.582
Veränderung der Steuerrückstellungen		365.328	1.747
Veränderung der sonstigen Rückstellungen		-176.877	-521.704
Veränderung der sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten		-482.190	515.672
Veränderung der sonstigen nicht-finanziellen Verbindlichkeiten		1.955	56.187
Veränderungen der Aktiva und Passiva		1.392.297	-2.087.722
Nettoein-/-auszahlungen der betrieblichen Tätigkeit		5.365.011	1.178.238
Cash Flow aus dem Investitionsbereich
Investitionen in Sachanlagen	(23)	-488.310	-442.393
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte	(24)	-102.306	-253.925
Dividenden und ähnliche Einzahlungen aus Beteiligungen	(12)	109.760	0
Rückzahlung von Eigenkapital von Beteiligungen		171.500	0
Einzahlungen aus Anlagenabgängen		1.060	11.360
Auszahlungen für kurzfristige Ausleihungen an verbundene Unternehmen	(15), (17)	-4.000.000	-15.000.000
Auszahlungen im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen	(3)	0	-424.781
Nettofinanzbedarf/-überschuss im Investitionsbereich		-4.308.296	-16.109.739
Cash Flow aus dem Finanzierungsbereich
Nettoauszahlungen im Finanzierungsbereich		0	0
Nettozunahme / -abnahme der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		1.056.715	-14.931.501
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn des Geschäftsjahres		6.400.346	21.067.559
Effekte aus dem Zugang von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten durch Erstkonsolidierung		0	271.068
Effekte aus dem Abgang von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten durch Entkonsolidierung		-192.814	0
Effekte aus der Veränderung der Wechselkurse auf die liquiden Mittel		-9.485	-6.780
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Berichtsperiode		7.254.762	6.400.346
Zinseinzahlungen		148.210	160.365
Zinsauszahlungen		-24.113	-28.616
Steuerrückerstattungen		1.487.205	188.516
Auszahlungen für Steuern		-2.010.196	-3.345.423

Eigenkapitalveränderungsrechnung nach IFRS

	Grundkapital in Aktien und in €	Kapital- rücklage €	Kumuliertes Konzern- ergebnis €	Währungs- umrechnungs- differenzen €	Eigenkapital Anteilseigner des Mutter- unternehmens €	Anteile ohne beherrschenden Einfluss €	Gesamtes Eigenkapital €
Anhang	(33)	(33)	(33)	(33)		(33)
Stand zum 31. Dezember 2011	30.455.890	38.468.974	22.792.658	139.824	91.857.346	-202.194	91.655.152
Konzernergebnis	0	0	-58.891.360	0	-58.891.360	24.510	-58.866.850
Sonstiges Ergebnis	0	0	0	-75.093	-75.093	3.172	-71.921
Gesamtergebnis	0	0	-58.891.360	-75.093	-58.966.453	27.682	-58.938.771
Zuführungen aus Mitarbeiter- beteiligungsprogramm	0	3.428	0	0	3.428	0	3.428
Stand zum 31. Dezember 2012	30.455.890	38.472.402	-36.098.702	64.731	32.894.321	-174.512	32.719.809
Konzernergebnis	0	0	2.250.543	0	2.250.543	0	2.250.543
Sonstiges Ergebnis	0	0	0	-135.210	-135.210	0	-135.210
Gesamtergebnis	0	0	2.250.543	-135.210	2.115.333	0	2.115.333
Zuführungen aus Mitarbeiter- beteiligungsprogramm	0	-7.695	0	0	-7.695	0	-7.695
Abgang Anteile ohne beherrschenden Einfluss	0	0	0	0	0	174.512	174.512
Stand zum 31. Dezember 2013	30.455.890	38.464.707	-33.848.159	-70.479	35.001.959	0	35.001.959

Entwicklung des Anlagevermögens nach IFRS

	ANSCHAFFUNGS- UND HERSTELLUNGSKOSTEN
in €	01.01.2013	Änderung Konsolidierungs- kreis	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	Differenzen aus Währungs- umrechnung	31.12.2013
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
Lizenzen, Markenrechte u. ä.	2.566.050	0	2.315	300	0	-57.504	2.510.562
Software	4.620.453	0	99.991	133.515	0	-740	4.586.189
Internetplattform	1.941.983	0	0	0	0	0	1.941.983
Datenbanken/Kundenstamm	6.109.297	0	0	0	0	-2.470	6.106.827
Zwischensumme Lizenzen/ Software/Anzahlungen	15.237.783	0	102.307	133.815	0	-60.714	15.145.561
Geschäfts- oder Firmenwerte	90.209.736	0	0	0	0	0	90.209.736
	105.447.519	0	102.307	133.815	0	-60.714	105.355.297
SACHANLAGEN
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.789.425	0	488.310	94.646	0	-11.386	4.171.703
	3.789.425	0	488.310	94.646	0	-11.386	4.171.703
FINANZANLAGEN
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	1.052.067	0	476.003	171.500	0	0	1.356.570
	1.052.067	0	476.003	171.500	0	0	1.356.570
	110.289.011	0	1.066.619	399.961	0	-72.099	110.883.569
	01.01.2012						31.12.2012
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
Lizenzen, Markenrechte u. ä.	2.592.020	0	0	0	0	-25.970	2.566.050
Software	3.973.766	0	253.925	16.424	409.275	-89	4.620.453
Internetplattform	1.878.900	63.083	0	0	0	0	1.941.983
Datenbanken/Kundenstamm	5.680.030	431.483	0	0	0	-2.216	6.109.297
Anzahlungen	409.275	0	0	0	-409.275	0	0
Zwischensumme Lizenzen/ Software/Anzahlungen	14.533.991	494.566	253.925	16.424	0	-28.275	15.237.783
Geschäfts- oder Firmenwerte	89.906.816	300.220	0	0	0	2.700	90.209.736
	104.440.807	794.786	253.925	16.424	0	-25.575	105.447.519
SACHANLAGEN
Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.136.314	4.260	442.393	790.765	0	-2.777	3.789.425
	4.136.314	4.260	442.393	790.765	0	-2.777	3.789.425
FINANZANLAGEN
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	999.001	0	53.066	0	0	0	1.052.067
	999.001	0	53.066	0	0	0	1.052.067
	109.576.122	799.046	749.384	807.190	0	-28.352	110.289.011

	AUFGELAUFENE ABSCHREIBUNGEN
in €	01.01.2013	Zugänge	Wert- minderungen	Abgänge	Differenzen aus Währungs- umrechnung	31.12.2013
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
Lizenzen, Markenrechte u. ä.	1.889.311	0	0	0	-64.214	1.825.097
Software	3.953.055	241.520	0	133.515	-688	4.060.372
Internetplattform	1.910.442	31.541	0	0	0	1.941.983
Datenbanken/Kundenstamm	5.563.600	203.780	302.045	0	0	6.069.425
Zwischensumme Lizenzen/ Software/Anzahlungen	13.316.407	476.841	302.045	133.515	-64.902	13.896.877
Geschäfts- oder Firmenwerte	77.992.916	0	300.220	0	0	78.293.136
	91.309.323	476.841	602.265	133.515	-64.902	92.190.013
SACHANLAGEN
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.847.907	534.842	0	80.084	-9.389	3.293.275
	2.847.907	534.842	0	80.084	-9.389	3.293.275
FINANZANLAGEN
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	0	0	0	0	0	0
	0	0	0	0	0	0
	94.157.230	1.011.684	602.265	213.600	-74.291	95.483.288
	01.01.2012					31.12.2012
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
Lizenzen, Markenrechte u. ä.	1.866.207	52.443	0	0	-29.339	1.889.311
Software	3.677.978	291.546	0	16.424	-45	3.953.055
Internetplattform	1.878.900	31.542	0	0	0	1.910.442
Datenbanken/Kundenstamm	5.399.100	164.500	0	0	0	5.563.600
Anzahlungen	0	0	0	0	0	0
Zwischensumme Lizenzen/ Software/Anzahlungen	12.822.184	540.030	0	16.424	-29.383	13.316.407
Geschäfts- oder Firmenwerte	17.754.180	0	60.238.736	0	0	77.992.916
	30.576.364	540.030	60.238.736	16.424	-29.383	91.309.323
SACHANLAGEN
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.096.761	509.811	0	755.322	-3.343	2.847.907
	3.096.761	509.811	0	755.322	-3.343	2.847.907
FINANZANLAGEN
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	0	0	0	0	0	0
	0	0	0	0	0	0
	33.673.126	1.049.841	60.238.736	771.746	-32.727	94.157.230

	NETTOBUCHWERTE
in €	01.01.2013	31.12.2013
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
Lizenzen, Markenrechte u. ä.	676.739	685.465
Software	667.398	525.817
Internetplattform	31.541	0
Datenbanken/Kundenstamm	545.697	37.402
Zwischensumme Lizenzen/ Software/Anzahlungen	1.921.376	1.248.684
Geschäfts- oder Firmenwerte	12.216.820	11.916.600
	14.138.196	13.165.284
SACHANLAGEN
Betriebs- und Geschäftsausstattung	941.518	878.427
	941.518	878.427
FINANZANLAGEN
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	1.052.067	1.356.570
	1.052.067	1.356.570
	16.131.781	15.400.281
	01.01.2012	31.12.2012
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
Lizenzen, Markenrechte u. ä.	725.813	676.739
Software	295.788	667.398
Internetplattform	0	31.541
Datenbanken/Kundenstamm	280.930	545.697
Anzahlungen	409.275	0
Zwischensumme Lizenzen/ Software/Anzahlungen	1.711.806	1.921.376
Geschäfts- oder Firmenwerte	72.152.636	12.216.820
	73.864.442	14.138.196
SACHANLAGEN
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.039.553	941.518
	1.039.553	941.518
FINANZANLAGEN
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	999.001	1.052.067
	999.001	1.052.067
	75.902.997	16.131.781

Anhang

1. Informationen zum Unternehmen

Geschäftstätigkeit

Gegenstand der Geschäftstätigkeit der Sedo Holding AG (im Folgenden "die Gesellschaft" oder "Sedo Holding Gruppe" oder "Konzern") ist der Erwerb, das Halten und das Verwalten von Beteiligungen an anderen Unternehmen im In- und Ausland sowie die Erbringung von Marketing-, Vertriebs- und sonstigen Dienstleistungen in den Bereichen Informations- und Telekommunikationstechnologie, die Beratung von Unternehmen in Marketing-, Vertriebs- und Werbefragen sowie die Vermarktung von Informations- und Telekommunikationstechnologien und Produkten aus diesen Bereichen.

Die Gesellschaft ist entsprechend der Satzung zu allen Geschäften und Maßnahmen berechtigt, die zur Erreichung des Gesellschaftszweckes dienlich sein können. Sie ist befugt, Unternehmen aller Art im In- und Ausland zu erwerben oder sich daran zu beteiligen und Zweigniederlassungen im In- und Ausland zu errichten.

Die Gesellschaft ist berechtigt, ihre Geschäftstätigkeit auch durch Tochter-, Beteiligungs- und Gemeinschaftsunternehmen auszuüben. Sie kann ihren Betrieb ganz oder teilweise in verbundene Unternehmen ausgliedern oder verbundenen Unternehmen überlassen.

Die Gesellschaft hat ihren Sitz in 50670 Köln, Im Mediapark 6, Deutschland, mit Niederlassungen oder Tochtergesellschaften in München, Hannover, Köln, Montabaur, Salzburg (Österreich), Zürich (Schweiz), Cambridge/ Boston (Massachussets/USA), Haarlem (Niederlande), Groningen (Niederlande), Saint-Denis (Frankreich), London (Großbritannien) und Madrid (Spanien). Die Bürogebäude der Gesellschaft sind sämtlich gemietet.

Mitarbeiter

Die Sedo Holding Gruppe beschäftigte zum 31. Dezember 2013 332 Mitarbeiter (Vorjahr 345). Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl betrug 333 (Vorjahr 349). Die Mitarbeiter verteilen sich auf folgende Bereiche:

	2013	2012
Produkt-Management und Entwicklung	65	72
Marketing	15	17
Vertrieb	146	154
Verwaltung	71	70
EDV	16	16
Einkauf Performance-Leistungen (Vertriebspartner)	20	20
Durchschnittliche Mitarbeiterzahl	333	349

Die berichtende Gesellschaft

Die Obergesellschaft des Konzerns, die Sedo Holding AG, wurde am 6. September 1996 als 1&1 Multimedia Service GmbH gegründet. Durch Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 24. Januar 1997 wurde die Gesellschaft in 1&1 Online Dialog GmbH umbenannt. Mit Beschluss vom 29. September 1999 erfolgte die Umbenennung in AdLINK Internet Media GmbH Europe. Mit Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 14. Februar 2000 erfolgte die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft unter dem Namen AdLINK Internet Media AG. Die Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 hat beschlossen, die bisherige Firma der Gesellschaft aufgrund der erfolgten Neuausrichtung in Sedo Holding AG zu ändern und auch den satzungsmäßigen Sitz der Gesellschaft nach Köln zu verlegen.

Die Sedo Holding AG ist beim Amtsgericht Köln unter HR B 70359 eingetragen.

Die Muttergesellschaft

Der Abschluss der Sedo Holding AG wird in den Abschluss des obersten Mutterunternehmens des Konzerns, der United Internet AG mit Sitz in 56410 Montabaur, Elgendorfer Straße 57, Deutschland, einbezogen. Die United Internet AG ist dabei die mittelbare Muttergesellschaft der Sedo Holding AG; alle Anteile werden über ihre 100%-ige Tochtergesellschaft United Internet Ventures AG mit Sitz in 56410 Montabaur, Elgendorfer Straße 57, Deutschland, gehalten.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

2.1 Grundlagen der Abschlusserstellung

Entsprechend Artikel 4 der sogenannten IAS-Verordnung (Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 19. Juli 2002 betreffend die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards ABI. EG Nr. L 243 S. 1) erstellt die Sedo Holding Gruppe den Konzernabschluss nach IFRS ("International Financial Reporting Standards") und den diesbezüglichen Interpretationen des IFRS IC ("IFRS Interpretations Committee"). Die Gesellschaft hat bei der Aufstellung des Konzernabschlusses ergänzend dazu die Vorschriften des § 315a Abs. 1 HGB beachtet und auch angewendet. Es wurden alle am Bilanzstichtag gültigen IFRS beachtet, wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind.

Die Berichtswährung ist Euro. Die Angaben im Anhang erfolgen entsprechend der jeweiligen Angabe in Tausend Euro (T€) oder Millionen Euro (Mio. €). Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips. Hiervon ausgenommen sind derivative Finanzinstrumente und zur Veräußerung verfügbare Finanzinvestitionen, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, jedoch von der Gesellschaft in den Jahren 2013 und 2012 nicht gehalten bzw. eingegangen wurden und somit nicht zur Anwendung kamen.

Der Bilanzstichtag ist der 31. Dezember 2013.

Der Aufsichtsrat hat in seiner Sitzung am 18. März 2013 den Konzernabschluss 2012 gebilligt. Der Konzernabschluss wurde am 23. April 2013 im Bundesanzeiger veröffentlicht.

Der Konzernabschluss 2013 wurde vom Vorstand der Gesellschaft am 13. März 2014 aufgestellt und im Anschluss an den Aufsichtsrat weitergeleitet. Der Aufsichtsrat wird am 21. März 2014 über die Billigung des Konzernabschlusses entscheiden.

2.2 Konsolidierungsgrundsätze

In den Konzernabschluss sind die Sedo Holding AG sowie alle von ihr beherrschten inländischen und ausländischen Tochtergesellschaften (Mehrheitsbeteiligungen) einbezogen. Eine Beherrschung liegt vor, wenn die Gesellschaft die Möglichkeit hat, die Finanz- und Geschäftspolitik zu bestimmen und daraus wirtschaftlichen Nutzen ziehen kann. Dies geht regelmäßig mit einem Stimmrechtsanteil von mehr als 50 % einher. Bei der Beurteilung, ob Kontrolle vorliegt, werden Existenz und Auswirkung potentieller Stimmrechte, die aktuell ausübbar oder umwandelbar sind, berücksichtigt. Die Abschlüsse der Tochterunternehmen werden unter Anwendung einheitlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden zum gleichen Bilanzstichtag aufgestellt wie der Abschluss des Mutterunternehmens.

Alle konzerninternen Salden, Transaktionen, Erträge, Aufwendungen sowie Gewinne und Verluste aus konzerninternen Transaktionen, die im Buchwert von Vermögenswerten enthalten sind, werden in voller Höhe eliminiert.

Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d. h. ab dem Zeitpunkt, zu dem der Konzern die Beherrschung erlangt, voll konsolidiert. Die Einbeziehung in den Konzernabschluss endet, sobald die Beherrschung durch das Mutterunternehmen nicht mehr besteht.

Anteile ohne beherrschenden Einfluss (Minderheitenanteile) stellen den Anteil des Ergebnisses und des Nettovermögens dar, der nicht dem Konzern zuzurechnen ist. Anteile ohne beherrschenden Einfluss werden in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung und in der Konzern-Bilanz separat ausgewiesen. Der Ausweis in der Konzern-Bilanz erfolgt innerhalb des Eigenkapitals, getrennt vom auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallenden Eigenkapital. Verluste eines Tochterunternehmens werden den Anteilen ohne beherrschenden Einfluss auch dann zugeordnet, wenn dies zu einem negativen Saldo führt. Bei Erwerben von Anteilen ohne beherrschenden Einfluss oder Veräußerungen von Anteilen mit beherrschendem Einfluss, ohne dass der beherrschende Einfluss verloren geht, werden die Buchwerte der Anteile mit und ohne beherrschenden Einfluss angepasst, um die Änderung der jeweiligen Beteiligungsquote widerzuspiegeln. Der Betrag, um den die für die Änderung der Beteiligungsquote zu zahlende oder zu erhaltende Gegenleistung den Buchwert des betreffenden Anteils ohne beherrschenden Einfluss übersteigt, ist direkt in dem auf den Anteil mit beherrschendem Einfluss entfallenden Eigenkapital zu erfassen.

Der Konzern umfasst zum 31. Dezember 2013 folgende Gesellschaften, an denen die Sedo Holding AG unmittelbar oder mittelbar mehrheitlich (entsprechend den in Klammern angegebenen Quoten / Abkürzung) beteiligt ist.

―

Response Republic Beteiligungsgesellschaft Deutschland GmbH, Montabaur / Deutschland (100 % / "Response Republic")
• Sedo GmbH, Köln / Deutschland (100 % / "Sedo Germany")
• DomCollect Worldwide Intellectual Property AG, Zug / Schweiz (100 %, [0,002 % treuhänderisch gehalten] / "DomCollect")
• Sedo.com LLC, Cambridge (Boston) / USA (100 % / "Sedo USA")

―

affilinet GmbH, München / Deutschland (100 % / "affilinet Germany")
• affilinet Austria GmbH, Salzburg / Österreich (100 % / "affilinet Austria")
• affilinet Schweiz GmbH, Zürich / Schweiz (100 % / "affilinet Switzerland")
• affilinet España SLU, Madrid / Spanien (100 % / "affilinet Spain")
• affilinet Nederland B.V., Haarlem, Niederlande (100 %, "affilinet Netherlands")
• affilinet Ltd., London / Großbritannien (100 % / "affilinet UK" )
• affilinet France SAS, Saint-Denis / Frankreich (100 % / "affilinet France")
• Cleafs B.V., Groningen / Niederlande (100 % / "Cleafs")

Die Intellectual Property Management Company Inc. mit Sitz in Dover, Delaware, USA ("IPMC"), wurde zum 1. Januar 2013 entkonsolidiert und wird fortan wieder als assoziiertes Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen. Die Sedo GmbH hält 49 % der Anteile an der IPMC. Eine Kaufoption auf weitere 32 % der Anteile, die in den Jahren 2010 bis 2012 ausübbar war, führte zur Vollkonsolidierung in diesem Zeitraum. Bereits bis zum 31. Dezember 2009 war die Gesellschaft at-equity bilanziert.

Zum 19. März 2013 wurde die Sedo London Ltd., London, Großbritannien, aufgelöst. Die Gesellschaft befand sich seit Mitte 2012 in Liquidation.

Aus der Entkonsolidierung der beiden Gesellschaften resultierte ein Verlust in Höhe von 110 T€, der in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten ist.

Am 5. Juni 2013 wurde die affilinet Austria GmbH, Salzburg, Österreich, gegründet.

Des Weiteren wurde am 12. Juli 2013 die affilinet Schweiz GmbH, Zürich, Schweiz, gegründet.

Die affilinet Ltd., London, Großbritannien, eingetragen unter der Nr. 05409037, nimmt die Möglichkeit der Befreiung von der Prüfung des handelsrechtlichen Jahresabschlusses gemäß Absatz 479A des UK Companies Act 2006 in Anspruch.

Beteiligungen, auf deren Finanz- und Geschäftspolitik die Gesellschaft einen maßgeblichen Einfluss ausüben kann, werden als assoziierte Unternehmen nach der Equity-Methode bilanziert und in den Konzernabschluss einbezogen. Die folgenden Gesellschaften sind diesem Kreis zuzurechnen:

―	DomainsBot Srl, Rom/Italien (49 %/"DomainsBot Italy") • DomainsBot Inc., San Francisco/Kalifornien/USA (49 %/"DomainsBot USA")
―	Intellectual Property Management Company Inc., Dover/Delaware/USA (49 %/"IPMC")

Beteiligungen, auf deren Finanz- und Geschäftspolitik die Gesellschaft keinen maßgeblichen Einfluss ausüben kann (< 20 % der Stimmrechte), fallen als Finanzinstrumente unter den Anwendungsbereich von IAS 39 und werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Die Gesellschaft hält momentan keine solchen Beteiligungen.

Für weitere Informationen verweisen wir auf Anhangsangabe "3. Unternehmenstransaktionen".

2.3 Änderungen der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den im Vorjahr angewandten Methoden mit Ausnahme der erstmals angewendeten nachfolgend aufgelisteten überarbeiteten IFRS Standards. Aus der Anwendung dieser überarbeiteten IFRS Standards ergaben sich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns.

Änderungen zu IAS 1 - Darstellung des Abschlusses

Im Juni 2011 veröffentlichte das IASB Änderungen zum Standard IAS 1, die im Wesentlichen die Darstellung des sonstigen Ergebnisses betreffen.

Änderungen zu IAS 12 - Ertragsteuern

Im Dezember 2010 veröffentlichte das IASB Änderungen zum Standard IAS 12, die aus Vorschlägen resultieren, die in einem Standardentwurf im September 2010 zur öffentlichen Kommentierung herausgegeben wurden. Nach IAS 12 hängt die Bewertung latenter Steuern davon ab, ob der Buchwert eines Vermögenswertes durch Nutzung oder durch Veräußerung realisiert wird. Die Änderung bietet eine praktische Lösung für dieses Problem durch die Einführung einer widerlegbaren Vermutung, dass die Realisierung des Buchwerts im Normalfall durch Veräußerung erfolgt. In diesem Zusammenhang wurde SIC 21 "Realisierung von neubewerteten, nicht planmäßig abzuschreibenden Vermögenswerten" zurückgezogen. Diese Änderung hatte mangels Anwendungsbereich keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Gesellschaft.

Änderungen zu IAS 19 - Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses

Im Juni 2011 veröffentlichte das IASB Änderungen zum Standard IAS 19 mit dem Ziel, die bilanzielle Darstellung von Pensionsverpflichtungen transparenter zu machen. Zu den wesentlichen Neuerungen zählt die Streichung des Wahlrechts zur erfolgswirksamen Erfassung von versicherungsmathematischen Gewinnen oder Verlusten. Diese Änderung hatte mangels Anwendungsbereich keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Gesellschaft.

Änderungen zu IAS 36 - Wertminderung von Vermögenswerten

Im Mai 2013 veröffentlichte das IASB Änderungen zum Standard IAS 36. Diese Änderungen betreffen die Angabe von Informationen hinsichtlich der Bemessung des erzielbaren Betrags von wertgeminderten Vermögenswerten, sofern dieser Betrag auf dem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten basiert. Der geänderte Standard ist für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, retrospektiv anzuwenden. Die Gesellschaft hat diesen geänderten Standard, welcher keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss hatte, bereits vorzeitig angewendet.

Änderungen zu IFRS 7 /IAS 32 - Anpassungen zur Saldierung von Finanzaktiva und -passiva (Offsetting)

Im Dezember 2011 hat das IASB Ergänzungen zu IAS 32 und IFRS 7 veröffentlicht. Darin stellt das IASB einige Details in Bezug auf die Saldierung von Finanzaktiva mit -passiva klar und fordert diesbezüglich ergänzende Zusatzangaben. Diese Ergänzungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2013 (Zusatzangaben) bzw. 2014 (Klarstellungen) beginnen, verpflichtend und rückwirkend anzuwenden.

IFRS 13 - Bewertung zum beizulegenden Zeitwert

Im Mai 2011 veröffentlichte das IASB den neuen Standard IFRS 13. IFRS 13 beschreibt, wie der beizulegende Zeitwert zu bestimmen ist und erweitert die Angaben zum beizulegenden Zeitwert; der Standard enthält keine Vorgaben, in welchen Fällen der beizulegende Zeitwert zu verwenden ist.

Jährliches Änderungsverfahren - Verbesserungen der IFRS 2011

Am 17. Mai 2012 veröffentlichte das IASB im Rahmen des jährlichen Änderungsverfahrens den vierten finalen Standard mit Änderungen zu bestehenden IFRS ("Omnibus-Standard"). Mit der Zusammenfassung dieser Änderungen in einem Dokument beabsichtigt das IASB, den Aufwand für alle Beteiligten zu reduzieren. Durch das Annual Improvement Project 2009 - 2011 werden kleinere Änderungen an insgesamt fünf Standards wie folgt vorgenommen, wobei sich Folgeänderungen an anderen Standards ergeben:

―	IFRS 1 "Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards": Klarstellungen zur wiederholten Anwendung von IFRS 1 sowie zu Fremdkapitalkosten eines qualifizierten Vermögenswerts, für den der Beginn der Aktivierung von Fremdkapitalkosten vor dem Zeitpunkt des Übergangs auf IFRS liegt.
―	IAS 1 "Darstellung des Abschlusses": Angabe von Vorjahresvergleichsinformationen.
―	IAS 16 "Sachanlagen": Klarstellung der Bilanzierung von Wartungsgeräten.
―	IAS 32 "Finanzinstrumente: Ausweis": Bilanzierung der Ertragsteuerwirkung von Ausschüttungen an den Inhaber eines Eigenkapitalinstruments muss in Übereinstimmung mit IAS 12 Ertragsteuern erfolgen.
―	IAS 34 "Zwischenberichterstattung": Stetigkeit der Angaben in Bezug auf die Summe der Segmentvermögenswerte.

Das IASB hat die nachfolgend aufgelisteten Standards veröffentlicht, die bereits im Rahmen des Komitologieverfahrens in das EU-Recht übernommen wurden, aber im Geschäftsjahr 2013 noch nicht verpflichtend anzuwenden waren. Der Konzern wendet diese Standards nicht vorzeitig an.

Änderungen zu IAS 39 - Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung

Im Juni 2013 veröffentlichte das IASB Änderungen zum Standard IAS 39 mit dem Titel: Novation von Derivaten und Fortsetzung der Bilanzierung von Sicherungsgeschäften. Die Änderungen sollen Abhilfe in Fällen schaffen, in denen ein Derivat, das als Sicherungsinstrument bestimmt wurde, infolge von Gesetzes- oder Regulierungsvorschriften von einer Gegenpartei auf eine zentrale Gegenpartei übertragen wird. Sie ermöglichen es, Sicherungsgeschäfte unabhängig von der Novation weiterhin zu bilanzieren, was ohne die Änderung nicht zulässig wäre. Der geänderte Standard ist für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, anzuwenden. Diese Änderung wird mangels Anwendungsbereich voraussichtlich keinen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IFRS 10 - Konzernabschlüsse

Im Mai 2011 veröffentlichte das IASB als Teil eines "Pakets" von fünf neuen und überarbeiteten Standards den neuen Standard IFRS 10. IFRS 10 ersetzt die in IAS 27 "Konzern- und Einzelabschlüsse" und SIC-12 "Konsolidierung-Zweckgesellschaften" enthaltenen Leitlinien über Beherrschung und Konsolidierung. IAS 27 wird in "Einzelabschlüsse" umbenannt; der Standard behandelt zukünftig nur noch Regelungen zu Einzelabschlüssen. IFRS 10 ändert die Definition von "Beherrschung" dahin gehend, dass zur Ermittlung eines Beherrschungsverhältnisses auf alle Unternehmen die gleichen Kriterien angewandt werden. Diese Definition wird durch umfassende Anwendungsleitlinien gestützt, die verschiedene Arten aufzeigen, wie ein berichtendes Unternehmen (Investor) ein anderes Unternehmen (Beteiligungsunternehmen) beherrschen kann. Der neue Standard ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Eine frühere Anwendung ist zulässig, wenn das gesamte "Standard-Paket" zeitgleich angewendet wird. Die Anwendung des neuen Standards wird aus heutiger Sicht voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IFRS 11 - Gemeinschaftliche Vereinbarungen

Im Mai 2011 veröffentlichte das IASB als Teil eines "Pakets" von fünf neuen und überarbeiteten Standards den neuen Standard IFRS 11. Durch die geänderten Definitionen gibt es nunmehr zwei "Arten" gemeinschaftlicher Vereinbarungen: gemeinschaftliche Tätigkeiten und Gemeinschaftsunternehmen. Das bisherige Wahlrecht der Quotenkonsolidierung bei gemeinschaftlich geführten Unternehmen wurde abgeschafft. Partnerunternehmen eines Gemeinschaftsunternehmens haben verpflichtend die Equity-Bilanzierung anzuwenden. Unternehmen, die an gemeinschaftlichen Tätigkeiten beteiligt sind, werden zukünftig Regelungen anwenden müssen, die mit den derzeit geltenden Bilanzierungsvorschriften für gemeinschaftliche Vermögenswerte oder gemeinschaftliche Tätigkeiten vergleichbar sind. Der neue Standard tritt für Rechnungslegungsperioden in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Eine frühere Anwendung ist zulässig, wenn das gesamte "Standard-Paket" zeitgleich angewendet wird. Die Anwendung des neuen Standards wird aus heutiger Sicht voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IFRS 12 - Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen

Im Mai 2011 veröffentlichte das IASB als Teil eines "Pakets" von fünf neuen und überarbeiteten Standards den neuen Standard IFRS 12. IFRS 12 legt die erforderlichen Angaben für Unternehmen fest, die in Übereinstimmung mit den beiden neuen Standards IFRS 10 "Konzernabschlüsse" und IFRS 11 "Gemeinschaftliche Vereinbarungen" bilanzieren; der Standard ersetzt die derzeit in IAS 28 "Anteile an assoziierten Unternehmen" enthaltenen Angabepflichten. Gemäß dem neuen Standard IFRS 12 müssen Unternehmen Angaben machen, die es dem Abschlussadressaten ermöglichen, die Art, Risiken und finanziellen Auswirkungen zu beurteilen, die mit dem Engagement des Unternehmens bei Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen, gemeinschaftlichen Vereinbarungen und nicht konsolidierten strukturierten Unternehmen (Zweckgesellschaften) verbunden sind. Der neue Standard tritt für Rechnungslegungsperioden in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Eine frühere Anwendung - auch teilweise - ist zulässig, ohne dass dies zu einer verpflichtenden Anwendung von IFRS 10, IFRS 11 oder der geänderten IAS 27 und IAS 28 führt. Die Anwendung des neuen Standards wird aus heutiger Sicht voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IAS 27 - Einzelabschlüsse (überarbeitet 2011)

Im Mai 2011 veröffentlichte das IASB als Teil eines "Pakets" von fünf neuen und überarbeiteten Standards den überarbeitenden Standard IAS 27. Nach Veröffentlichung des IFRS 10 enthält IAS 27 (überarbeitet 2011) nur noch Regelungen zu Einzelabschlüssen. Der überarbeitete Standard tritt für Rechnungslegungsperioden in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Eine frühere Anwendung ist zulässig, wenn das gesamte "Standard-Paket" zeitgleich angewendet wird. Der überarbeitete Standard wird mangels Anwendungsbereich keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IAS 28 - Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (überarbeitet 2011)

Im Mai 2011 veröffentlichte das IASB als Teil eines "Pakets" von fünf neuen und überarbeiteten Standards den überarbeitenden Standard IAS 28. Dieser wird um die Punkte geändert, die sich als Folge der Veröffentlichung der neuen Standards IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12 ergeben. Der überarbeitete Standard tritt für Rechnungslegungsperioden in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Eine frühere Anwendung ist zulässig, wenn das gesamte "Standard-Paket" zeitgleich angewendet wird. Die Anwendung des neuen Standards wird aus heutiger Sicht voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

Konzernabschlüsse, Gemeinsame Vereinbarungen und Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen: Übergangsleitlinien (Änderungen an IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12)

Am 28. Juni 2012 hat der IASB den Standard Konzernabschlüsse, Gemeinsame Vereinbarungen und Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen: Übergangsleitlinien (Änderungen an IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12) veröffentlicht.

Die Änderungen führen zu einer Konkretisierung und Klarstellung der Übergangsvorschriften in IFRS 10. Zudem werden Erleichterungen gewährt, indem die anzugebenden angepassten Vergleichszahlen auf die bei Erstanwendung unmittelbar vorangegangene Vergleichsperiode beschränkt werden und die Angabepflicht von vergleichenden Informationen zu unkonsolidierten strukturierten Unternehmen bei Erstanwendung des IFRS 12 gestrichen wurde.

Die Änderungen treten - analog zu IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12 - für Geschäftsjahre in Kraft, die an oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen.

Investmentgesellschaften (Änderungen an IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27)

Am 31. Oktober 2012 hat der IASB den Standard Investmentgesellschaften (Änderungen an IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27) veröffentlicht. Bereits mit dem Exposure Draft (August 2011) wurde vorgeschlagen, Investmentgesellschaften (investment entities) als eine eigenständige Form von Unternehmen zu definieren, die von den Konsolidierungsvorschriften in IFRS 10 "Konzernabschlüsse" ausgenommen sind. Durch die stattdessen vorzunehmende Bilanzierung zum Fair Value soll der Informationsnutzen der Finanzberichterstattung erhöht werden.

Der finale Standard behält die wesentlichen Züge des Exposure Drafts bei. Grundlegende Änderungen ergeben sich jedoch hinsichtlich der geänderten Definition einer Investmentgesellschaft. So erfolgt die Abkehr von der Definition mittels sechs strikt einzuhaltender Kriterien, stattdessen wird eine weniger restriktive Definition (einzuhaltende Kriterien) mit zusätzlich zu berücksichtigenden Faktoren gekoppelt.

Die Änderungen treten für Geschäftsjahre in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Eine freiwillige vorzeitige Anwendung ist gestattet. Somit besteht ein Gleichlauf zwischen dem Erstanwendungszeitpunkt des Investmentgesellschaften-Standards und dem von EFRAG vorgeschlagenen Erstanwendungszeitpunkt für die Konsolidierungsstandards IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12. Diese Änderungen werden mangels Anwendungsbereich voraussichtlich keinen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

Das IASB und das IFRS IC haben nachfolgend aufgelistete Standards und eine Interpretation veröffentlicht, die von der EU bislang nicht anerkannt wurden. Die Standards und die Interpretation sind im Geschäftsjahr 2013 noch nicht verpflichtend anzuwenden und werden vom Konzern nicht angewendet.

Änderungen zu IAS 19 - Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses

Im November 2013 veröffentlichte das IASB eine eng begrenzte Änderung zum Standard IAS 19. Mit dieser Änderung stellt der IASB den Unternehmen eine Erleichterung für die Erfassung von Beiträgen von Arbeitnehmern oder Dritten zu einem Pensionsplan bereit. Der geänderte Standard ist für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen, anzuwenden. Diese Änderung wird mangels Anwendungsbereich keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IFRS 9 - Finanzinstrumente

Im Rahmen des IASB Projektes zur umfassenden Neuregelung der Bilanzierung von Finanzinstrumenten hat der IASB im November 2009 als ersten Teil der Neuregelungen den IFRS 9 "Finanzinstrumente" veröffentlicht, der zunächst nur die Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten regelt. Hiernach sind finanzielle Vermögenswerte abhängig von ihren Charakteristika und unter Berücksichtigung der Geschäftsmodelle für die Verwaltung der finanziellen Vermögenswerte entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bilanzieren. Eigenkapitalinstrumente sind immer zum beizulegenden Zeitwert zu bilanzieren, Wertschwankungen von Eigenkapitalinstrumenten dürfen aber im sonstigen Ergebnis erfasst werden, soweit diese Option bei ihrem Zugang festgelegt wurde. Im Oktober 2010 veröffentlichte der IASB den zweiten Teil von IFRS 9 mit den neuen Vorschriften für die Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Verbindlichkeiten. Die neuen Regelungen ändern insbesondere die Bewertung von finanziellen Verbindlichkeiten, die in Anwendung der sogenannten "Fair-Value-Option" erfolgswirksam bewertet werden.

Im November 2013 gab das IASB Ergänzungen zu IFRS 9 heraus, die neue Regelungen zum Hedge-Accounting enthalten und die entsprechenden Regelungen in IAS 39 ersetzen. Mit diesen Ergänzungen wurde ein neues allgemeines Modell für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen in den Standard eingefügt, das den Umfang der infrage kommenden Grundgeschäfte und Sicherungsinstrumente erweitert. Allerdings enthalten die Ergänzungen zu IFRS 9 ein Methodenwahlrecht, sämtliche Sicherungsbeziehungen nach den bestehenden Regelungen des IAS 39 oder nach den neuen Vorschriften des IFRS 9 abzubilden. Des Weiteren hat das IASB den bisher in IFRS 9 enthaltenen Zeitpunkt für seine verpflichtende Erstanwendung ab dem 1. Januar 2015 aufgehoben. Ein neuer Erstanwendungszeitpunkt wird erst festgelegt, wenn der Standard vollständig vorliegt. Die Anwendung des neuen Standards wird aus heutiger Sicht voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IFRS 14 - Regulatorische Abgrenzungsposten

Am 30. Januar 2014 veröffentlichte das IASB den neuen Standard IFRS 14. Der Standard führt eine optionale Erleichterung für Erstanwender nach IFRS 1 ein, mit der unter restriktiven Voraussetzungen diese Unternehmen die Bilanzierung von regulatorischen Abgrenzungsposten aus einer Preisregulierung nach ihren bisherigen Rechnungslegungsvorschriften fortsetzen können. Der neue Standard ist für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen, anzuwenden. Die Anwendung des neuen Standards wird mangels Anwendungsbereich keinen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

Jährliches Änderungsverfahren - Verbesserungen der IFRS 2012

Am 12. Dezember 2013 veröffentlichte das IASB im Rahmen des jährlichen Änderungsverfahrens den fünften finalen Standard mit Änderungen zu bestehenden IFRS ("Omnibus-Standard"). Mit der Zusammenfassung dieser Änderungen in einem Dokument beabsichtigt das IASB, den Aufwand für alle Beteiligten zu reduzieren. Durch das Annual Improvement Project 2010 - 2012 werden kleinere Änderungen an insgesamt sieben Standards wie folgt vorgenommen, wobei sich Folgeänderungen an anderen Standards ergeben:

―	IFRS 2 "Aktienbasierte Vergütung": Definition von Ausübungsbedingungen.
―	IFRS 3 "Unternehmenszusammenschlüsse": bilanzielle Abbildung bedingter Gegenleistungen (contingent considerations) im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen mit Folgeänderungen an anderen Standards.
―	IFRS 8 "Geschäftssegmente": Aggregation von Geschäftssegmenten und Überleitung von dem Gesamtbetrag der Vermögenswerte der berichtspflichtigen Segmente zu den Vermögenswerten des Unternehmens.
―	IFRS 13 "Bemessung des beizulegenden Zeitwerts": kurzfristige Forderungen und Verbindlichkeiten.
―	IAS 16 "Sachanlagen" / IAS 38 "Immaterielle Vermögenswerte": Berechnung der kumulierten Abschreibungen bei Anwendung der Neubewertungsmethode.
―	IAS 24 "Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen": Behandlung der Fälle, in denen die Aufgaben des Managements in Schlüsselpositionen durch juristische Personen ausgeführt werden.

Die verabschiedeten Änderungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen, prospektiv anzuwenden. Die Anwendung der geänderten Standards wird voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

Jährliches Änderungsverfahren - Verbesserungen der IFRS 2013

Am 12. Dezember 2013 veröffentlichte das IASB im Rahmen des jährlichen Änderungsverfahrens den sechsten finalen Standard mit Änderungen zu bestehenden IFRS ("Omnibus-Standard"). Mit der Zusammenfassung dieser Änderungen in einem Dokument beabsichtigt das IASB, den Aufwand für alle Beteiligten zu reduzieren. Durch das Annual Improvement Project 2011 - 2013 werden kleinere Änderungen an insgesamt vier Standards wie folgt vorgenommen, wobei sich Folgeänderungen an anderen Standards ergeben:

―	IFRS 1 "Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards": Klarstellung, dass ein Unternehmen wahlweise in seinem ersten IFRS-Abschluss einen neuen, noch nicht verbindlichen IFRS anwenden kann, sofern seine frühere Anwendung zulässig ist.
―	IFRS 3 "Unternehmenszusammenschlüsse": Anwendungsbereich der Ausnahme für Gemeinschaftsunternehmen.
―	IFRS 13 "Bemessung des beizulegenden Zeitwerts": Anwendungsbereich des Paragraphen 52 (Portfolioausnahme).
―	IAS 40 "Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien": Klarstellung der Beziehung zwischen IFRS 3 und IAS 40 bei der Klassifizierung einer Immobilie als als Finanzinvestition gehalten oder als eigentümergenutzt.

Die verabschiedeten Änderungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen, prospektiv anzuwenden. Die Anwendung der geänderten Standards wird voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

IFRIC 21 - Abgaben

Am 20. Mai 2013 veröffentlichte das IFRS IC diese Interpretation. Die Interpretation stellt für Abgaben (levies), die durch eine Regierungsinstanz erhoben werden und die nicht in den Anwendungsbereich eines anderen IFRS fallen, klar, wie und insbesondere wann solche Verpflichtungen nach IAS 37 "Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und Eventualforderungen" zu passivieren sind. Die Interpretation ist für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, anzuwenden. Die Anwendung der Interpretation wird voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss der Gesellschaft haben.

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Umsatzrealisierung

Die Sedo Holding Gruppe ist ein führendes unabhängiges Werbenetzwerk in Europa. Über die zur Sedo Holding Gruppe gehörenden Spezialisten bietet sie Werbekunden differenzierte Online-Marketing- und Vertriebslösungen in den Bereichen Affiliate- und Domain-Marketing an. Bei der Umsatzrealisierung ist dabei zwischen den einzelnen Spezialisten des Konzerns zu unterscheiden.

Domain-Marketing

Die Gesellschaft betreibt eine Handelsplattform für den Domain-Sekundärmarkt. Darüber hinaus bietet die Gesellschaft den Domaininhabern an, nicht genutzte Domains zu Werbezwecken zu vermarkten (Domain-Parking).

Die Gesellschaft erzielt Erlöse aus dem Betrieb der Handelsplattform in Form von Verkaufsprovisionen bei erfolgreichem Verkauf einer Domain über die Plattform und Umsatzerlöse für Dienstleistungen rund um den Themenbereich Domainbewertung und Domaintransfers. Die Verkaufsprovisionen und Dienstleistungen im Bereich der Domaintransfers bemessen sich dabei in der Regel prozentual vom erzielten Verkaufspreis, während es sich bei den sonstigen Dienstleistungen um Festpreise handelt. Die Gesellschaft erfasst die Erträge mit Rechnungsstellung in den Umsatzerlösen. Die Realisierung des Umsatzes erfolgt nach Abschluss der Transaktion beziehungsweise nach der Erbringung der Dienstleistung.

Ferner erwirtschaft die Gesellschaft Umsatzerlöse aus der Werbevermarktung der sich im Domain-Parking befindlichen Domains. Die Gesellschaft erhält dabei monatlich durch den Werbepartner eine erfolgsabhängige Vergütung auf Basis der generierten Klicks. In den Umsatzerlösen wird monatlich die von dem Werbepartner gutgeschriebene Vergütung erfasst. Zahlungen an die Domaininhaber für die Bereitstellung der Domain werden nicht abgezogen (Bruttomethode).

Die Gesellschaft betreibt einen Eigenhandel mit Domains. Die erzielten Verkaufserlöse werden im Falle eines Verkaufes nach dessen Vollzug (Geldeingang) in Höhe des vereinbarten Verkaufspreises als Umsatz erfasst und ausgewiesen.

Affiliate-Marketing

Im Bereich Affiliate-Marketing betreibt die Gesellschaft eine Online-Werbeplattform, eine internetbasierte erfolgsbasierte Vertriebslösung, bei der der Werbetreibende oder Produktanbieter seine Vertriebspartner, die Betreiber von Webseiten, über eine gemeinsame Plattform gewinnt, steuert und vergütet. Im Rahmen der Partnerprogramme des Produktanbieters (Advertiser), die über die Plattform verfügbar sind, unterstützen die Webseitenbetreiber (Affiliate oder Publisher) die Anbieter beim Vertrieb ihrer Waren und Dienstleistungen durch Einbindung von Werbemitteln auf ihren Webseiten und erhalten in der Regel als Gegenleistung für die erfolgreiche Vermittlung eines Kunden eine Vergütung. Ziel der Plattform ist eine effiziente Verbindung und Kommunikation zwischen den Werbetreibenden und den Betreibern der Webseiten zu schaffen.

Die Gesellschaft als Betreiber der Plattform gewährleistet den reibungslosen Betrieb der Plattform und ist für die Leistungsmessung und Abwicklung zuständig. Sowohl für den Advertiser, als auch für den Affiliate ist die Gesellschaft der jeweilige Vertragspartner. Gegenüber den Affiliates übernimmt die Gesellschaft das Solvenzrisiko des Werbetreibenden sowie die Abrechnung und Auszahlung der erzielten Vergütungen, entsprechend den Vertragsbedingungen mit den Affiliates.

Den Advertiser unterstützt und berät affilinet bei der Auflegung von Partnerprogrammen, sowie der Gewinnung von Affiliates für die jeweiligen Programme.

Für die Nutzung der Admin- und Management-Tools innerhalb der Partnerprogramme, die Zählung der Transaktionen und die Erstellung der monatlichen Abrechnung gegenüber den Betreibern der Webseiten wird die Gesellschaft von den Produktanbietern vergütet. Basis der Abrechnung ist die an den Affiliate zu zahlende Vergütung. Die Berechnung erfolgt dabei anhand folgender Preismodelle, die einzeln oder in Kombination zur Auswahl stehen:

―	Berechnung auf Klickbasis ("Cost per Click") Bei der Abrechnung auf Klickbasis entsteht eine abrechenbare Leistung, wenn der Besucher einer Webseite nachweislich auf das eingeblendete Werbemittel des Werbetreibenden klickt. Der Betrag pro Klick ist dabei fix.
―	Berechnung auf Basis einer bestimmten Aktion des Internetnutzers ("Cost per Action") Eine abrechenbare Leistung entsteht, wenn der Besucher einer Webseite die vorab definierte Aktion, wie das Anlegen eines Nutzerkontos oder Eintragen in einen E-Mail-Versender nachweislich abschließt. Die Vergütung pro Aktion ist dabei fix.
―	Berechnung auf Basis getätigter Käufe oder Bestellungen ("Cost per Sale") Die Abrechnung erfolgt in diesem Falle in der Regel als Prozentsatz der tatsächlichen Umsätze oder Bestellungen des Advertisers.

Die Rechnungsstellung erfolgt im Voraus oder auf monatlicher Basis nach der Leistungserbringung. Die Erfassung in den Umsatzerlösen erfolgt mit Leistungserbringung. Vorab in Rechnung gestellte Beträge werden abzüglich der erbrachten Leistungen als erhaltene Anzahlungen erfasst. In den Fällen, in denen Leistungen nicht monatlich abgerechnet werden, werden die erbrachten Leistungen ermittelt und zu den mit den Kunden vereinbarten Preisen als Umsatzerlöse erfasst.

Die Gesellschaft bilanziert die Umsatzerlöse nach der Bruttomethode. Die Vergütungen der Affiliates sind den Umsatzkosten zugewiesen.

Fremdwährungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro, der funktionalen und der Darstellungswährung der Gesellschaft, aufgestellt. Jedes Unternehmen innerhalb des Konzerns legt seine eigene funktionale Währung fest. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung dieser funktionalen Währung bewertet. Fremdwährungstransaktionen werden zunächst zu dem am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs in die funktionale Währung umgerechnet. Monetäre Vermögenswerte und Schulden in einer Fremdwährung werden zu jedem Stichtag unter Verwendung des Stichtagskurses in die funktionale Währung umgerechnet. Alle Währungsdifferenzen werden erfolgswirksam erfasst. Hiervon ausgenommen sind Währungsdifferenzen aus Fremdwährungskrediten, soweit sie zur Sicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb eingesetzt werden. Diese werden bis zur Veräußerung der Nettoinvestition direkt im Eigenkapital und erst bei deren Abgang im Periodenergebnis erfasst. Nicht-monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Nicht-monetäre Posten, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs umgerechnet, der zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts gültig war. Jegliche im Zusammenhang mit dem Erwerb eines ausländischen Geschäftsbetriebs entstehenden Geschäfts- oder Firmenwerte und jegliche am beizulegenden Zeitwert ausgerichteten Anpassungen der Buchwerte der Vermögenswerte und Schulden, die aus dem Erwerb dieses ausländischen Geschäftsbetriebs resultieren, werden als Vermögenswerte und Schulden des ausländischen Geschäftsbetriebs bilanziert und zum Stichtagskurs umgerechnet.

Die Vermögenswerte und Schulden der ausländischen Geschäftsbetriebe werden zum Stichtagskurs in Euro umgerechnet. Die Bewertung der Eigenkapitalpositionen zum Erwerbszeitpunkt wird zu historischen Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten vorgenommen. Die Umrechnung von Erträgen und Aufwendungen erfolgt zum Wechselkurs des Geschäftsvorfalls (aus praktischen Erwägungen wird zur Umrechnung ein gewichteter Durchschnittskurs gewählt). Die hieraus resultierenden Umrechnungsdifferenzen werden als separater Bestandteil des Eigenkapitals erfasst. Der im Eigenkapital für einen ausländischen Geschäftsbetrieb erfasste kumulative Betrag wird bei der Veräußerung dieses ausländischen Geschäftsbetriebs erfolgswirksam aufgelöst.

Die Wechselkurse der für die Sedo Holding Gruppe wesentlichen Währungen entwickelten sich wie folgt:

	Stichtagskurs		Durchschnittskurs
(im Verhältnis zu einem €)	31.12.2013	31.12.2012	2013	2012
US-Dollar	1,3768	1,3186	1,3278	1,2855
Britisches Pfund	0,8328	0,8158	0,8491	0,8110
Schweizer Franken	1,2269	1,2073	1,2307	1,2052

Sachanlagen

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten abzüglich kumulierter planmäßiger Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Die planmäßigen Abschreibungen erfolgen linear über deren voraussichtliche wirtschaftliche Nutzungsdauer. Im Zugangsjahr werden Vermögenswerte des Sachanlagevermögens zeitanteilig abgeschrieben. Die Restbuchwerte, die Nutzungsdauern und die Abschreibungsmethode der Vermögenswerte werden mindestens an jedem Jahresabschlussstichtag überprüft; wenn die Erwartungen von den bisherigen Schätzungen abweichen, werden die entsprechenden Änderungen gemäß IAS 8 als Änderungen von Schätzungen bilanziert.

Eine Sachanlage wird entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswerts kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus dem Abgang des Vermögenswerts resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz aus Nettoveräußerungserlösen und Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und werden im Zeitpunkt der Ausbuchung in den sonstigen betrieblichen Erträgen oder sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

Für die Abschreibungen werden folgende Nutzungsdauern zu Grunde gelegt:

	Nutzungsdauer in Jahren
Mietereinbauten	Bis zu 10
Kraftfahrzeuge	5 bis 6
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 10
Büroeinrichtung	5 bis 13

Mietereinbauten werden entweder über ihre jeweilige Nutzungsdauer oder über die kürzere Laufzeit des Mietverhältnisses abgeschrieben.

Fremdkapitalkosten

Fremdkapitalkosten werden in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie angefallen sind, soweit sie nicht direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung eines qualifizierten Vermögenswertes zugeordnet werden können. In diesem Fall sind sie gemäß IAS 23 den Herstellungskosten zuzurechnen und damit zu aktivieren.

Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwerte

Unternehmenszusammenschlüsse werden unter Anwendung der Erwerbsmethode bilanziert. Bei der Erstkonsolidierung eines Unternehmenserwerbs werden dabei alle identifizierbaren Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert zum Erwerbsstichtag angesetzt.

Geschäfts- oder Firmenwerte aus einem Unternehmenszusammenschluss werden bei erstmaligem Ansatz zu Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs über die beizulegenden Zeitwerte der erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden bemessen. Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet und nicht planmäßig abgeschrieben. Geschäfts- oder Firmenwerte werden mindestens einmal jährlich oder dann auf Wertminderung getestet, wenn Hinweise darauf hindeuten, dass der Buchwert gemindert sein könnte. Die Gesellschaft nimmt die jährliche Überprüfung des Geschäfts- oder Firmenwerts auf Werthaltigkeit zum Bilanzstichtag vor.

Der Geschäfts- oder Firmenwert, der bei einem Unternehmenszusammenschluss erworben wurde, wird beginnend mit dem Übernahmetag einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit des Konzerns zugeordnet, unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Schulden des Konzerns diesen Einheiten bereits zugewiesen worden sind.

Ein Wertminderungsbedarf wird durch die Ermittlung des erzielbaren Betrages der zahlungsmittelgenerierenden Einheit, der der Geschäfts- oder Firmenwert zugewiesen ist, bestimmt. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswerts, ist der höhere der beiden Beträge aus (a) beizulegendem Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit abzüglich Veräußerungskosten und dem (b) Nutzungswert. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Betrag, wird der Vermögenswert als wertgemindert betrachtet und auf seinen erzielbaren Betrag abgeschrieben.

Der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten der Sedo Holding Gruppe wird auf Basis der Berechnung eines Nutzungswerts unter Verwendung von Cash-Flow-Prognosen ermittelt. Die Ermittlung des Nutzungswerts basiert auf der für die jeweilige zahlungsmittelgenerierende Einheit vorliegenden Dreijahresplanung, sowie der auf Basis externer branchenbezogener Marktstudien und Managementerwartungen prognostizierten Cash Flows für einen Planungszeitraum von einem weiteren Jahr. Nach diesem Vierjahreszeitraum werden die Cash Flows unter Verwendung von Wachstumsraten von 1,0 % in den CGUs affilinet Germany und affilinet Netherlands (Vorjahr 1,0 %) extrapoliert sowie im Vorjahr von 0 % in der CGU TK Sedo.

Zu den wesentlichen Annahmen des Managements, auf denen die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten beruht, gehören Annahmen bezüglich Umsatzentwicklung, Margenentwicklung, Entwicklung der Kosten und des Diskontierungszinssatzes.

Immaterielle Vermögenswerte

Erworbene immaterielle Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten bewertet. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Kosten für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden mit Ausnahme von aktivierungsfähigen Entwicklungskosten erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der sie anfallen.

Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit bestimmbarer und solchen mit unbestimmbarer Nutzungsdauer unterschieden.

Immaterielle Vermögenswerte mit bestimmbarer Nutzungsdauer werden über deren erwartete wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern Hinweise vorliegen, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Nutzungsdauer und die Abschreibungsmethode werden im Fall von immateriellen Vermögenswerten mit einer bestimmbaren Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft, soweit Hinweise für eine Veränderung der zugrunde liegenden Schätzungen vorliegen. Etwaige erforderliche Änderungen der Abschreibungsmethode oder der Nutzungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Gesamtergebnisrechnung unter der Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des immateriellen Vermögenswerts im Unternehmen entspricht. Ausgenommen hiervon sind die Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbene immaterielle Vermögenswerte, welche in der Gesamtergebnisrechnung in einer separaten Position ausgewiesen werden.

Bei immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmbarer Nutzungsdauer wird mindestens einmal jährlich für den einzelnen Vermögenswert oder auf der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit eine Überprüfung auf Werthaltigkeit durchgeführt. Diese immateriellen Vermögenswerte werden nicht planmäßig abgeschrieben. Die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswerts mit unbestimmbarer Nutzungsdauer wird einmal jährlich dahingehend überprüft, ob die Einschätzung einer unbestimmbaren Nutzungsdauer weiterhin gerechtfertigt ist. Ist dies nicht der Fall, wird die Änderung der Einschätzung von einer unbestimmbaren Nutzungsdauer zur bestimmbaren Nutzungsdauer auf prospektiver Basis vorgenommen.

Die angesetzten Nutzungsdauern ergeben sich aus der folgenden Übersicht:

	Nutzungsdauer in Jahren
Markenrechte ^*	Unbestimmbar
Internetplattformen	5
Kundenstamm / Datenbanken	5
Lizenzen und sonstige Rechte	3 bis 6
Software	3

^* Die Einstufung eines Markenrechtes als immaterieller Vermögenswert mit unbestimmbarer Nutzungsdauer erfolgt nur dann, wenn keine Planungen des Managements für die Einstellung der zukünftigen Nutzung der Marke zum jeweiligen Bilanzstichtag vorliegen und auch sonst keine objektiven Gründe gegen die Einstufung sprechen.

Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen

Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen werden nach der Equity-Methode bilanziert. Als at-equity bilanziertes (assoziiertes) Unternehmen ist ein Unternehmen definiert, bei welchem die Sedo Holding Gruppe über maßgeblichen Einfluss verfügt und das weder ein Tochterunternehmen noch ein Joint Venture ist.

Nach der Equity-Methode werden die Anteile an einem assoziierten Unternehmen in der Bilanz zu Anschaffungskosten zuzüglich nach dem Erwerb eingetretener Änderungen des Anteils der Gesellschaft am Reinvermögen des assoziierten Unternehmens erfasst. Der mit einem assoziierten Unternehmen verbundene Geschäfts- oder Firmenwert ist im Buchwert des Anteils enthalten und wird nicht planmäßig abgeschrieben. Die Gesamtergebnisrechnung enthält den Anteil der Gesellschaft am Gesamtergebnis des assoziierten Unternehmens. Unmittelbar im Eigenkapital des assoziierten Unternehmens ausgewiesene Änderungen werden von der Gesellschaft in Höhe ihres Anteils erfasst und - sofern zutreffend - in der Eigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt. Gewinne und Verluste aus Transaktionen zwischen der Gesellschaft und dem assoziierten Unternehmen werden entsprechend dem Anteil am assoziierten Unternehmen eliminiert.

Der Bilanzstichtag und die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden für ähnliche Geschäftsvorfälle und Ereignisse unter vergleichbaren Umständen des assoziierten Unternehmens und der Gesellschaft stimmen im Wesentlichen überein. Soweit erforderlich werden Anpassungen an konzerneinheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden vorgenommen.

Wertminderung von nicht-finanziellen Vermögenswerten

Die Gesellschaft beurteilt an jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor oder ist eine jährliche Überprüfung eines Vermögenswerts auf Werthaltigkeit erforderlich, nimmt die Gesellschaft eine Schätzung des erzielbaren Betrags des jeweiligen Vermögenswerts vor. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswerts ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der erzielbare Betrag ist für jeden einzelnen Vermögenswert zu bestimmen, es sei denn, ein Vermögenswert erzeugt keine Cash Flows, die weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögenswerte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten sind. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Betrag, wird der Vermögenswert als wertgemindert betrachtet und auf seinen erzielbaren Betrag abgeschrieben. Zur Ermittlung des Nutzungswerts wird der erwartete künftige Cash Flow unter Zugrundelegung eines Abzinsungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffekts und der spezifischen Risiken des Vermögenswerts widerspiegelt, auf seinen Barwert abgezinst. Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Verkaufskosten wird ein angemessenes Bewertungsmodell angewandt. Dieses stützt sich auf Bewertungsmultiplikatoren, Börsenkurse von börsengehandelten Unternehmen oder andere zur Verfügung stehende Indikatoren für den beizulegenden Zeitwert.

Wertminderungsaufwendungen, mit Ausnahme von Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts, werden in den Aufwandskategorien erfasst, die der Funktion des wertgeminderten Vermögenswerts im Unternehmen entsprechen. Dies gilt nicht für zuvor neubewertete Vermögenswerte, sofern die Gewinne aus der Neubewertung im Eigenkapital erfasst wurden. In diesem Falle wird die Wertminderung bis zur Höhe des Betrags aus einer vorangegangenen Neubewertung im Eigenkapital erfasst.

Für Vermögenswerte, mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts, wird zu jedem Bilanzstichtag eine Überprüfung vorgenommen, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand nicht mehr länger besteht oder sich verringert hat. Wenn ein solcher Anhaltspunkt vorliegt, nimmt die Gesellschaft eine Schätzung des erzielbaren Betrags vor. Ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand wird nur dann rückgängig gemacht, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands eine Änderung in den Schätzungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags herangezogen wurden. Ist dies der Fall, so wird der Buchwert des Vermögenswerts auf seinen erzielbaren Betrag erhöht. Dieser Betrag darf jedoch nicht den Buchwert übersteigen, der sich nach Berücksichtigung der Abschreibungen ergeben würde, wenn in den früheren Jahren kein Wertminderungsaufwand für den Vermögenswert erfasst worden wäre. Eine solche Wertaufholung wird sofort im Periodenergebnis erfasst, es sei denn, der Vermögenswert wird zum Neubewertungsbetrag erfasst. In diesem Fall ist die Wertaufholung als eine Wertsteigerung durch Neubewertung zu behandeln. Ein für einen Geschäfts- oder Firmenwert erfasster Wertminderungsaufwand wird auch bei Erhöhung des erzielbaren Betrags in den Folgejahren nicht aufgeholt.

Die Überprüfung von immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmbarer Nutzungsdauer auf Werthaltigkeit erfolgt mindestens einmal jährlich. Die Überprüfung wird in Abhängigkeit des Einzelfalls für den einzelnen Vermögenswert oder auf der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit durchgeführt. Die Überprüfung erfolgt zum Bilanzstichtag.

Finanzinvestitionen und andere finanzielle Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden in Abhängigkeit des Einzelfalls entweder als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und Forderungen, als bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen oder als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte klassifiziert. Die finanziellen Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Im Falle von anderen Finanzinvestitionen als solchen, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, werden darüber hinaus Transaktionskosten berücksichtigt, die direkt dem Erwerb des Vermögenswerts zuzurechnen sind.

Die Einordnung der finanziellen Vermögenswerte in die Bewertungskategorien erfolgt zum Zeitpunkt ihres erstmaligen Ansatzes. Umwidmungen werden, sofern diese zulässig und erforderlich sind, zum Ende eines Geschäftsjahres vorgenommen. In den Geschäftsjahren 2013 und 2012 wurden keine Umwidmungen vorgenommen.

Alle marktüblichen Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Transaktionstag bilanziell erfasst. Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten Zeitraums vorschreiben.

Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte

Die Kategorie der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte enthält die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte, die beim erstmaligen Ansatz als zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte eingestuft werden. Zum 31. Dezember 2013 sind wie im Vorjahr keine finanziellen Vermögenswerte des Konzerns in diese Kategorie eingestuft.

Darlehen und Forderungen

Darlehen und Forderungen sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen, die nicht in einem aktiven Markt notiert sind. Nach der erstmaligen Erfassung werden die Darlehen und Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode abzüglich Wertberichtigungen für Wertminderungen bewertet. Fortgeführte Anschaffungskosten werden unter Berücksichtigung sämtlicher Disagien und Agien beim Erwerb berechnet und beinhalten sämtliche Gebühren, die ein integraler Teil des Effektivzinssatzes und der Transaktionskosten sind. Gewinne und Verluste werden im Periodenergebnis erfasst, wenn die Darlehen und Forderungen ausgebucht werden oder wertgemindert sind, sowie im Rahmen von Amortisationen.

Bis zur Endfälligkeit gehaltene finanzielle Vermögenswerte

Bis zur Endfälligkeit gehaltene finanzielle Vermögenswerte sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder zumindest ermittelbaren Zahlungsbeträgen und festen Fälligkeitsterminen, die der Konzern bis zur Fälligkeit zu halten beabsichtigt und in der Lage ist. Zum 31. Dezember 2013 sind wie im Vorjahr keine finanziellen Vermögenswerte des Konzerns in diese Kategorie eingestuft.

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte, die als zur Veräußerung verfügbar klassifiziert und nicht in eine der drei vorstehend genannten Kategorien eingestuft sind. Nach der erstmaligen Erfassung werden zur Veräußerung gehaltene finanzielle Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei die nicht realisierten Gewinne oder Verluste abzüglich latenter Steuern direkt im Eigenkapital (in der Neubewertungsrücklage) erfasst werden. Kommt es zur Einschätzung einer dauerhaften Wertminderung, werden die zuvor im Eigenkapital erfassten Verluste in das sonstige Finanzergebnis in der Gesamtergebnisrechnung umgebucht.

Beim Abgang der Vermögenswerte wird der zuvor direkt im Eigenkapital erfasste kumulierte Gewinn oder Verlust erfolgswirksam in die Position Sonstige betriebliche Aufwendungen beziehungsweise Sonstige betriebliche Erträge in die Gesamtergebnisrechnung umgebucht. Erhaltene oder gezahlte Zinsen aus Finanzinvestitionen werden als Zinserträge oder Zinsaufwendungen ausgewiesen. Es wird die Effektivzinsmethode angewandt. Dividenden werden mit Entstehung des Rechtsanspruchs auf die Zahlung erfolgswirksam erfasst. Zum 31. Dezember 2013 waren wie zum Vorjahresstichtag keine Finanzinstrumente als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte klassifiziert.

Beizulegender Zeitwert

Der beizulegende Zeitwert von zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten, die auf organisierten Märkten gehandelt werden, wird durch den am Bilanzstichtag notierten Marktpreis bestimmt.

Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten

Der Konzern ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegt.

Vermögenswerte, die mit ihren fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden

Besteht ein objektiver Hinweis, dass eine Wertminderung bei mit fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Darlehen und Forderungen eingetreten ist, ergibt sich die Höhe des Verlustes als Differenz zwischen dem Buchwert des Vermögenswerts und dem Barwert der erwarteten zukünftigen Cash Flows (mit Ausnahme erwarteter künftiger, noch nicht eingetretener Kreditausfälle), abgezinst mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz des finanziellen Vermögenswerts (d. h. dem bei erstmaligem Ansatz ermittelten Effektivzinssatz). Der Buchwert des Vermögenswerts wird unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos reduziert. Der Wertminderungsverlust wird ergebniswirksam erfasst.

Es wird zunächst festgestellt, ob ein objektiver Hinweis auf Wertminderung bei finanziellen Vermögenswerten individuell oder zusammen besteht. Stellt der Konzern fest, dass für einen individuell untersuchten finanziellen Vermögenswert, sei er bedeutsam oder nicht, kein objektiver Hinweis auf Wertminderung vorliegt, ordnet er den Vermögenswert einer Gruppe finanzieller Vermögenswerte mit vergleichbaren Ausfallrisikoprofilen zu und untersucht sie zusammen auf Wertminderung. Vermögenswerte, die individuell auf Wertminderung untersucht werden und für die eine Wertberichtigung erfasst wird, werden nicht in die pauschale Wertminderungsbeurteilung auf Portfoliobasis einbezogen.

Verringert sich die Höhe der Wertberichtigung in einer der folgenden Berichtsperioden und kann diese Verringerung objektiv auf einen nach der Erfassung der Wertminderung aufgetretenen Sachverhalt zurückgeführt werden, wird die früher erfasste Wertberichtigung rückgängig gemacht. Die Wertaufholung wird ergebniswirksam erfasst, ist jedoch der Höhe nach auf die fortgeführten Anschaffungskosten zum Zeitpunkt der Wertaufholung beschränkt.

Liegen bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen objektive Hinweise (wie z. B. die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz, signifikante finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners oder Alter der Forderung) dafür vor, dass eine Beeinträchtigung des Wertes der Forderung gegeben sein könnte, wird eine angemessene Wertminderung auf Basis von Erfahrungswerten vorgenommen. Die erfassten Wertminderungen und Forderungen werden in der Periode ausgebucht, in der sie als uneinbringlich eingestuft werden. Die Gesellschaft nimmt die Wertberichtigungen dabei überwiegend auf Basis von Fälligkeitsbändern vor; dabei erfolgt eine Wertberichtigung für Forderungen, die eine Überfälligkeit von mehr als 90 Tage aufweisen, in Höhe von 25 % und auf mehr als 120 Tage überfällige Forderungen in Höhe von 100 %.

Vorräte

Vorräte sind mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte Verkaufserlös abzüglich der erwarteten notwendigen Kosten bis zum Veräußerungszeitpunkt. Die Vorräte der Gesellschaft bestehen aus Domains, die zum Zwecke der Weiterveräußerung erworben wurden. Die Haltedauer der Domains ist abhängig von der Attraktivität (Gängigkeit) der einzelnen Domains. Eine zunehmende Haltedauer wird als Indikation für eine geringere Attraktivität / Gängigkeit angesehen. Die geringere Gängigkeit der Domain wird dabei als sinkende Verkaufswahrscheinlichkeit interpretiert, wodurch der erzielbare Nettoveräußerungserlös infolge der höheren Kosten bis zum Veräußerungszeitpunkt in Verbindung mit einer geringeren Verkaufspreiserwartung sinkt.

Entsprechend werden auf die Domains auf Basis ihrer Restbuchwerte Abschläge zum Ende eines jeweiligen Geschäftsjahres vorgenommen, die im Zeitablauf ansteigen. Die Abschläge werden erstmalig zum Ende des dem Erwerb folgenden Geschäftsjahres vorgenommen. Nach einer Haltedauer von sieben Jahren wird die Verkaufswahrscheinlichkeit seitens der Gesellschaft als gegen Null tendierend eingestuft und wird vereinfachend mit Null angenommen. Die Höhe der Gängigkeitsabschläge und die zeitliche Staffelung stellen eine bestmögliche Schätzung dar und sind entsprechend mit Unsicherheiten behaftet.

Die Gängigkeitsabschläge stellen sich im Zeitablauf wie folgt dar:

	n	n + 1	n+2	n+3	n+4	n + 5
Buchwert	100 %	85,7 %	71,4 %	57,1 %	42,9 %	28,6 %
Gängigkeitsabschlag im Verhältnis zum Buchwert		14,3 %	16,7 %	20 %	25 %	33,3 %

	n+6	n+7
Buchwert	14,3 %	0 %
Gängigkeitsabschlag im Verhältnis zum Buchwert	50 %	100 %

Über die Gängigkeitsabschläge hinaus testet die Gesellschaft den Domainbestand zum jeweiligen Bilanzstichtag auf das Vorliegen von Anzeichen, die ein stärkeres Absinken des Nettoveräußerungswertes als mit den unterstellten Gängigkeitsabschlägen anzeigt. Um diesem Umstand Rechnung zu tragen, wurde die bestehende Methode zur Gängigkeitsanalyse dahingehend ergänzt, dass das Vierfache der (annualisierten) Verkaufserlöse des abgelaufenen Jahres die Buchwerte der jeweiligen Domainportfolios decken soll. Für weitere Informationen wird auf Anhangsangabe "18. Vorräte" verwiesen. Neben der Gängigkeitsanalyse untersucht die Gesellschaft auch die wiederkehrenden Unterhaltungskosten, die sogenannten Registrierungskosten, mit dem Ziel, diese zu reduzieren.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bestehen aus Bankguthaben, sonstigen Geldanlagen, Schecks und Kassenbeständen, die allesamt einen hohen Liquiditätsgrad und eine - gerechnet vom Erwerbszeitpunkt - Restlaufzeit von unter drei Monaten aufweisen.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Verzinsliche Darlehen

Darlehen werden bei der erstmaligen Erfassung mit dem beizulegenden Zeitwert der erhaltenen Gegenleistung abzüglich der mit der Kreditaufnahme verbundenen Transaktionskosten bewertet.

Nach der erstmaligen Erfassung werden die verzinslichen Darlehen unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.

Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Schulden ausgebucht werden sowie im Rahmen von Amortisationen.

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten umfassen die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Verbindlichkeiten sowie andere finanzielle Verbindlichkeiten, die bei ihrem erstmaligen Ansatz als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten klassifiziert werden. Zum 31. Dezember 2013 waren wie im Vorjahr keine finanziellen Verbindlichkeiten als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet eingestuft.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Verbindlichkeiten werden zum Zeitpunkt der erstmaligen Erfassung mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt. Nach der erstmaligen Erfassung werden die Verbindlichkeiten unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.

Ausbuchungen finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten

Finanzielle Vermögenswerte

Ein finanzieller Vermögenswert (beziehungsweise ein Teil eines finanziellen Vermögenswerts oder ein Teil einer Gruppe ähnlicher finanzieller Vermögenswerte) wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cash Flows aus einem finanziellen Vermögenswert erloschen sind.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt oder gekündigt oder erloschen ist.

Wird eine bestehende finanzielle Verbindlichkeit durch eine andere finanzielle Verbindlichkeit desselben Kreditgebers mit substanziell verschiedenen Vertragsbedingungen ausgetauscht oder werden die Bedingungen einer bestehenden Verbindlichkeit wesentlich geändert, wird ein solcher Austausch oder eine solche Änderung als Ausbuchung der ursprünglichen Verbindlichkeit und Ansatz einer neuen Verbindlichkeit behandelt. Die Differenz zwischen den jeweiligen Buchwerten wird erfolgswirksam erfasst. Ein solcher Austausch oder Änderung fand in den Geschäftsjahren 2013 und 2012 nicht statt.

Rückstellungen

Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn die Gesellschaft eine gesetzliche oder faktische Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Sofern der Konzern für eine passivierte Rückstellung zumindest teilweise eine Rückerstattung erwartet, wird die Erstattung als gesonderter Vermögenswert nur dann erfasst, wenn der Zufluss der Erstattung so gut wie sicher ist. Der Aufwand zur Bildung der Rückstellung wird nach Abzug der Erstattung erfolgswirksam erfasst. Ist der aus der Diskontierung resultierende Zinseffekt wesentlich, werden Rückstellungen zu einem Zinssatz vor Steuern abgezinst, der - sofern im Einzelfall erforderlich - die für die Schuld spezifischen Risiken widerspiegelt. Im Falle einer Abzinsung wird die durch Zeitablauf bedingte Erhöhung der Rückstellungen unter den Finanzaufwendungen erfasst.

Mitarbeiterbeteiligungsmodelle

Die Behandlung von Mitarbeiterbeteiligungsmodellen ist in IFRS 2 "Anteilsbasierte Vergütung" geregelt. Die Gegenbuchung der Personalaufwendungen der von der Gesellschaft aufgelegten Mitarbeiterbeteiligungsprogramme erfolgt in der Kapitalrücklage, da die Modelle als aktienbasierte Vergütungstransaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente bilanziert werden.

Hierbei ist zu beachten, dass bei aktienbasierten Vergütungstransaktionen, die der Gesellschaft das vertragliche Wahlrecht einräumen, ob der Ausgleich in bar oder durch die Ausgabe von Eigenkapitalinstrumenten erfolgen soll, die Gesellschaft zu bestimmen hat, ob eine gegenwärtige Verpflichtung zum Barausgleich besteht, und die aktienbasierte Vergütungstransaktion entsprechend abzubilden ist. Eine gegenwärtige Verpflichtung zum Barausgleich liegt zum Beispiel dann vor, wenn die Möglichkeit eines Ausgleichs durch Eigenkapitalinstrumente keinen wirtschaftlichen Gehalt hat (z. B. weil der Gesellschaft die Ausgabe von Aktien gesetzlich verboten ist) oder der Barausgleich eine vergangene betriebliche Praxis oder erklärte Richtlinie der Gesellschaft war oder ist.

Das aktuelle Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, welches auf virtuellen Aktienoptionen basiert (sogenannte Stock Appreciation Rights oder auch SAR), ist eine solche aktienbasierte Vergütungstransaktion mit vertraglichem Wahlrecht. Die Gesellschaft bilanziert die Transaktion gemäß den Vorschriften für aktienbasierte Vergütungstransaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente.

Bei Plänen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente werden die Wertkomponenten im Zusagezeitpunkt auch für die Folgebewertung bis zum Ende der Laufzeit festgelegt und der beizulegende Zeitwert ist zum Zeitpunkt der Gewährung zu ermitteln. Jedoch ist zu jedem Bewertungsstichtag eine Neueinschätzung des zu erwartenden Ausübungsvolumens vorzunehmen, mit der Folge einer entsprechenden Anpassung des Zuführungsbetrags im laufenden Geschäftsjahr unter Berücksichtigung der bislang schon erfolgten Zuführung. Notwendige Anpassungsbuchungen sind jeweils in der Periode vorzunehmen, in der neue Informationen über das Ausübungsvolumen bekannt werden.

Die Ermittlung des Personalaufwands für Mitarbeiterbeteiligungsmodelle der Gesellschaft erfolgt auf der Basis von anerkannten Optionspreismodellen (in der Regel Binomialmodelle).

Leasing

Bei den Leasingverträgen handelt es sich um Operating-Leasingverhältnisse, wobei die Gesellschaft ausschließlich als Leasingnehmer auftritt. Die Bilanzierung der Leasinggegenstände erfolgt beim Leasinggeber, da dieser wirtschaftlicher Eigentümer ist. Die dafür anfallenden Leasingraten werden linear als Aufwand über die Leasingdauer verteilt.

Steuern

Tatsächliche Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden

Der Steueraufwand der Periode setzt sich aus laufenden und latenten Steuern zusammen. Steuern werden erfolgswirksam in der Gesamtergebnisrechnung erfasst, es sei denn, sie beziehen sich auf Posten, die unmittelbar im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis erfasst wurden.

Der laufende Steueraufwand wird unter Anwendung der Steuervorschriften, die am Bilanzstichtag gelten oder in Kürze gelten werden, der Länder, in denen die Tochtergesellschaften und assoziierten Unternehmen tätig sind und zu versteuerndes Einkommen erwirtschaften, berechnet. Das Management überprüft regelmäßig die Veränderungen der Steuergesetze und -vorschriften, vor allem in Bezug auf auslegungsfähige Sachverhalte, und bildet, wenn angemessen, Rückstellungen basierend auf den Beträgen, die an die Finanzverwaltung erwartungsgemäß abzuführen sind.

Latente Steuern

Nach IAS 12 "Ertragsteuern" sind latente Steuern auf temporäre Differenzen zwischen den Buchwerten der Vermögenswerte und Schulden in der Bilanz und ihren Steuerwerten zu bilden (Verbindlichkeits-Methode). Latente Steueransprüche und -schulden werden für temporäre Differenzen gebildet, die zu steuerpflichtigen oder abzugsfähigen Beträgen bei der Ermittlung des zu versteuernden Einkommens künftiger Perioden führen, es sei denn, die abweichenden Wertansätze resultieren aus dem erstmaligen Ansatz eines Vermögenswertes oder Schuld zu einem Geschäftsvorfall, der kein Unternehmenszusammenschluss ist und zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das Ergebnis vor Steuern noch das zu versteuernde Einkommen beeinflusst hat (Initial Differences).

Latente Steuerschulden, die durch temporäre Differenzen im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochterunternehmen und assoziierten Unternehmen entstehen, werden angesetzt, es sei denn, dass der Zeitpunkt der Umkehrung der temporären Differenzen im Konzern bestimmt werden kann und es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit aufgrund dieses Einflusses nicht umkehren werden.

Latente Steuern werden unter Anwendung der Steuersätze (und Steuervorschriften) bewertet, die am Bilanzstichtag gelten oder im Wesentlichen gesetzlich verabschiedet sind und deren Geltung zum Zeitpunkt der Realisierung des latenten Steueranspruchs beziehungsweise der Begleichung der latenten Steuerschuld erwartet wird. Die Auswirkungen von Steuersatz- oder Steuervorschriftsänderungen auf die latenten Steueransprüche und -schulden werden im Regelfall erfolgswirksam berücksichtigt, es sei denn die latenten Steueransprüche und -schulden sind erfolgsneutral gebildet worden.

Latente Steueransprüche und -schulden werden saldiert, wenn ein einklagbarer, entsprechender Rechtsanspruch auf Aufrechnung besteht und wenn die latenten Steueransprüche und -schulden sich auf Ertragsteuern beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden für entweder dasselbe Steuersubjekt oder unterschiedliche Steuersubjekte, die beabsichtigen, den Ausgleich auf Nettobasis herbeizuführen.

Umsatzsteuer

Umsatzerlöse, Aufwendungen und Vermögenswerte werden nach Abzug der Umsatzsteuer erfasst, mit Ausnahme folgender Fälle:

―	Wenn die beim Kauf von Vermögenswerten oder Dienstleistungen angefallene Umsatzsteuer nicht von der Steuerbehörde eingefordert werden kann, wird die Umsatzsteuer als Teil der Herstellungskosten des Vermögenswerts beziehungsweise als Teil der Aufwendungen erfasst.
―	Forderungen und Schulden werden mitsamt dem darin enthaltenen Umsatzsteuerbetrag angesetzt.

Der Umsatzsteuerbetrag, der von der Steuerbehörde erstattet oder an diese abgeführt wird, wird in der Konzern-Bilanz unter Sonstige nicht-finanzielle Vermögenswerte beziehungsweise Sonstige nicht-finanzielle Verbindlichkeiten erfasst.

2.5 Wesentliche Ermessensentscheidungen und Schätzungen

Die Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erfordern im Rahmen der Erstellung des Konzernabschlusses teilweise Ermessensentscheidungen, sowie Annahmen und Schätzungen des Managements. Diese wirken sich auf die Höhe der zum Stichtag ausgewiesenen Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte und Schulden sowie den Ausweis von Eventualschulden aus. Die tatsächlichen Werte können von diesen Annahmen und Schätzungen abweichen, was in Zukunft zu wesentlichen Anpassungen des Buchwerts der betroffenen Vermögenswerte oder Schulden führen könnte.

Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie sonstige am Stichtag bestehende wesentliche Quellen von Schätzungsunsicherheiten, auf Grund derer ein beträchtliches Risiko besteht, dass in zukünftigen Perioden eine wesentliche Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und Schulden erforderlich sein könnte, werden nachstehend erläutert.

Wertminderung von nicht-finanziellen Vermögenswerten

Der Konzern überprüft zu jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte für eine Wertminderung nicht-finanzieller Vermögenswerte vorliegen. Der Geschäfts- oder Firmenwert sowie andere immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmbarer Nutzungsdauer werden mindestens einmal jährlich überprüft. Unabhängig von der jährlichen Überprüfung erfolgt in jedem Fall eine Überprüfung der Werthaltigkeit der nicht-finanziellen Vermögenswerte, wenn Hinweise vorliegen, dass der Buchwert den erzielbaren Betrag übersteigt.

Zur Schätzung des erzielbaren Betrags (das heißt des Nutzungswerts oder des beizulegenden Zeitwerts) der zahlungsmittelgenerierenden Einheit oder des Vermögenswerts, muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen zukünftigen Cash Flows schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Abzinsungssatz wählen, um den Barwert dieser Cash Flows zu ermitteln. Für weitere Einzelheiten wird auf die Anhangsangabe "10. Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts und der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmbarer Nutzungsdauer" verwiesen.

Zu den wesentlichen Annahmen des Managements im Hinblick auf die Bestimmung des erzielbaren Betrags der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten gehören Annahmen bezüglich Umsatzentwicklung, Margenentwicklung und des Diskontierungszinssatzes.

Latente Steueransprüche

IAS 12 verlangt die Bildung von latenten Steueransprüchen auf Vorträge noch nicht genutzter steuerlicher Verluste und Steuergutschriften. Steueransprüche werden in dem Maße bilanziert, in dem es wahrscheinlich ist, dass ein zu versteuerndes Ergebnis verfügbar sein wird, gegen das die temporären Differenzen und nicht genutzten steuerlichen Verluste verwendet werden können. Die Unternehmenseinheiten werden individuell darauf beurteilt, ob es wahrscheinlich ist, dass künftiges positives steuerliches Ergebnis entsteht.

Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden in der Bilanz abzüglich der vorgenommenen Wertberichtigungen ausgewiesen. Die Wertberichtigung von zweifelhaften Forderungen erfolgt auf der Grundlage von regelmäßigen Überprüfungen sowie Bewertungen im Rahmen der Kreditüberwachung. Die getroffenen Annahmen über die Höhe der Wertminderungen hinsichtlich des erwarteten Zahlungsverhaltens und der Bonität der Kunden unterliegen wesentlichen Unsicherheiten. Zum Bilanzstichtag sind Wertberichtigungen in Höhe von 1.706 T€ (Vorjahr 1.554 T€) erfasst. Weitere Informationen siehe Anhangsangabe "16. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen".

Nutzungsdauer der Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerte

Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte werden beim erstmaligen Ansatz zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden linear über die angenommene wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Die angenommene Nutzungsdauer basiert auf Erfahrungswerten und ist mit wesentlichen Unsicherheiten, insbesondere bezüglich der zukünftigen technologischen Entwicklung, behaftet. Die Einstufung der Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswerts als unbegrenzt ist dabei eine Einschätzung unter den zum Bilanzstichtag verfügbaren Informationen und Managementerwartungen und mit Unsicherheiten im Hinblick auf zukünftige Entwicklungen behaftet.

Gängigkeitsabschläge bei Vorräten (Domains)

Vorräte sind mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte Verkaufserlös abzüglich der erwarteten notwendigen Kosten bis zum Veräußerungszeitpunkt. Mit zunehmender Haltedauer (> 12 Monate) der Domains nimmt die Gesellschaft Gängigkeitsabschläge vor, die im Zeitablauf ansteigen. Sowohl die Höhe, als auch die zeitliche Verteilung der Abschläge stellen eine bestmögliche Schätzung des Nettoveräußerungswertes dar und sind daher mit Schätzungsunsicherheiten behaftet. Die Buchwerte der Vorräte zum Bilanzstichtag betrugen 1.207 T€ (Vorjahr 1.653 T€). Zu weiteren Informationen wird auf Anhangsangabe "18. Vorräte" verwiesen.

Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen

Geschäfts- oder Firmenwerte aus einem Unternehmenszusammenschluss werden bei erstmaligem Ansatz zu Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs über die beizulegenden Zeitwerte der erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden bemessen.

Die Bestimmung der zum Erwerbsstichtag jeweils beizulegenden Zeitwerte dieser Vermögenswerte und Verbindlichkeiten unterliegt dabei wesentlichen Schätzungsunsicherheiten. Bei Identifizierung von immateriellen Vermögenswerten werden in Abhängigkeit von der Art des immateriellen Vermögenswerts und der Komplexität der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts entweder auf das unabhängige Gutachten eines externen Bewertungsgutachters zurückgegriffen oder der beizulegende Zeitwert intern unter Verwendung einer angemessenen Bewertungstechnik ermittelt, deren Basis üblicherweise die Prognose der insgesamt erwarteten künftigen generierten Zahlungsmittel ist. Diese Bewertungen sind eng verbunden mit den Annahmen, die das Management bezüglich der künftigen Entwicklung der jeweiligen Vermögenswerte getroffen hat sowie des anzuwendenden Diskontierungszinssatzes.

Die Buchwerte der Geschäfts- oder Firmenwerte betrugen zum Bilanzstichtag 11.917 T€ (Vorjahr 12.217 T€). Die Buchwerte der aus Unternehmenszusammenschlüssen resultierenden bilanzierten immateriellen Vermögenswerte (ohne Geschäfts- oder Firmenwerte) beliefen sich zum Bilanzstichtag auf 655 T€ (Vorjahr 1.195 T€).

Rückstellungen

Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn der Konzern eine gesetzliche oder faktische Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Solche Schätzungen unterliegen wesentlichen Unsicherheiten. Für weitere Informationen verweisen wir auf die Anhangsangabe "29. Sonstige Rückstellungen".

3. Unternehmenstransaktionen

Geschäftsjahr 2013

Im Geschäftsjahr 2013 fanden keine Unternehmenstransaktionen statt.

Geschäftsjahr 2012

Zum 3. Juli 2012 wurde das im Affiliate-Marketing tätige Unternehmen Cleafs B.V., Groningen, Niederlande, übernommen. Das 2007 gegründete Unternehmen betreibt Affiliate-Programme in den Niederlanden, hauptsächlich auf den Gebieten Reisen, Ticketing und Einzelhandel. Durch den Kauf von Cleafs B.V. stärkt und erweitert affilinet zum einen sein Portfolio in diesen Bereichen und erwartet Synergieeffekte durch die Erweiterung des Netzwerks an Advertisern und Publishern, zum anderen wurde das Expertenteam und -knowhow von Cleafs B.V. im Einzelhandel und Ticketing übernommen. Erworben wurden 100 % der Aktien der Cleafs B.V.

Die Erstkonsolidierung der Cleafs B.V. erfolgte gemäß IFRS 3 "Unternehmenszusammenschlüsse" unter Anwendung der Erwerbsmethode. Die Ergebnisse der erworbenen Gesellschaft wurden beginnend mit dem Erwerbszeitpunkt in den Konzernabschluss einbezogen.

Der Marktwert der erbrachten Gegenleistung (Kaufpreis) betrug 550 T€, wovon 425 T€ in Zahlungsmitteln beglichen wurden. Eine bedingte Gegenleistung in Höhe von 125 T€ wurde als finanzielle Verbindlichkeit passiviert. Die bedingte Gegenleistung ist an die Erreichung vereinbarter operativer Ziele gekoppelt. Die Anschaffungsnebenkosten betrugen 97 T€. Davon wurden 77 T€ im Geschäftsjahr 2012 und 20 T€ im Geschäftsjahr 2011 als Aufwand erfasst.

Die beizulegenden Zeitwerte der identifizierbaren Vermögenswerte und Schulden der Cleafs B.V. stellen sich wie folgt dar:

in T€
Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	271
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	200
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	21
Immaterielle Vermögenswerte	495
Sachanlagen	4
	991
Schulden
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	314
Erhaltene Anzahlungen	215
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	88
Latente Steuerschulden	124
	741
Summe des identifizierbaren Nettovermögens zum beizulegenden Zeitwert	250
Geschäfts- oder Firmenwert aus dem Unternehmenserwerb	300
Übertragene Gegenleistung	550

Der Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 300 T€ spiegelt vor allem Synergieeffekte und die entsprechenden Ertragsaussichten wider, die durch eine höhere Reichweite des Netzwerks an Advertisern und Publishern beider Unternehmen erzielt werden sollen. Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "affilinet Netherlands" im Segment Affiliate Marketing zugeordnet und ist steuerlich nicht absetzbar.

Die erworbenen immateriellen Vermögenswerte wurden mittels einkommensorientierter Ansätze bewertet. Die beizulegenden Zeitwerte der übernommenen Technologie wurden anhand des Verfahrens der Lizenzpreisanalogie, der Zeitwert des Kundenstamms wurde nach der Multiperiod-Excess-Earnings-Methode ermittelt. Die Nutzungsdauern der erworbenen immateriellen Vermögenswerte stellen sich wie folgt dar:

	Beizulegender Zeitwert (in T€)	Nutzungsdauer in Jahren
Kundenstamm	432	5
Technologie	63	1
	495

Der Ergebnisbeitrag der Cleafs B.V. vom Erstkonsolidierungszeitpunkt bis zum 31. Dezember 2012 betrug 71 T€, die dabei erzielten Umsatzerlöse beliefen sich auf 1.164 T€. Wäre die Cleafs B.V. bereits zum 1. Januar 2012 in den Konsolidierungskreis einbezogen worden, hätten die Umsatzerlöse des Konzerns im Geschäftsjahr 2012 133.840 T€ und das Konzernergebnis -58.842 T€ betragen.

Erläuterungen zur Gesamtergebnisrechnung

4. Umsatzkosten

in T€	2013	2012
Direkte Produktkosten	106.609	97.906
Wertminderungen Vorräte	464	469
Personalaufwand	6.364	7.008
Abschreibungen	251	242
Sonstige Kosten	2.153	2.132
	115.841	107.757

Die direkten Produktkosten beinhalten im Wesentlichen die Vergütungen an Domaininhaber und Affiliates. Die Umsatzkosten erhöhten sich analog zu dem Anstieg der Umsatzerlöse. Relativ zum Umsatz gesehen erhöhte sich die Aufwandsquote von 81,2 % auf 82,8 %. Für eine Erläuterung der Wertminderungen auf Vorräte wird auf Anhangsangabe "18. Vorräte" verwiesen.

5. Vertriebskosten

in T€	2013	2012
Personalaufwand	8.184	8.910
Abschreibungen	351	315
Sonstige Kosten	4.419	4.110
	12.954	13.335

Die Vertriebskosten umfassen Vertriebseinzelkosten und Vertriebsgemeinkosten. Darunter fallen grundsätzlich alle Personal-, Material- und Abschreibungsaufwendungen sowie sonstige Aufwendungen des Vertriebsbereichs. Während die sonstigen Kosten vor allem aufgrund höherer Marketingaufwendungen gestiegen sind, reduzierte sich der Personalaufwand unter anderem aufgrund der Auflösung der Rückstellung für die mittelfristige Vorstandstantieme. Die Aufwandsquote im Vergleich zum Umsatz betrug 9,3 % (Vorjahr 10,0 %).

6. Verwaltungskosten

in T€	2013	2012
Personalaufwand	3.786	4.398
Abschreibungen	174	297
Sonstige Kosten	2.636	2.990
	6.596	7.685

Die allgemeinen Verwaltungskosten umfassen die Personal- und Sachkosten der zentralen Verwaltungsbereiche, die nicht mit Produktmanagement, Produktentwicklung, Leistungseinkauf oder Vertrieb in Verbindung stehen. Die Verwaltungskosten sind gegenüber dem Vorjahr gesunken; die Aufwandsquote im Vergleich zum Umsatz betrug 4,7 % (Vorjahr 5,8 %). Wesentliche Ursache hierfür ist zum einen der Rückgang des Personalaufwands aufgrund der Auflösung der Rückstellung für die mittelfristige Vorstandstantieme sowie einem Rückgang der in der Verwaltung tätigen Mitarbeiter; zum anderen ein Rückgang der Aufwendungen für Rechts- und sonstige Beratung in Höhe von ca. 350 T€.

7. Sonstige betriebliche Aufwendungen

in T€	2013	2012
Währungsverluste	2.495	3.229
Forderungsverluste und Neubildung von Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	652	873
Sonstiges	130	12
	3.277	4.114

8. Sonstige betriebliche Erträge

in T€	2013	2012
Währungsgewinne	2.536	3.143
Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	426	560
Ausbuchung Verbindlichkeit aus bedingter Gegenleistung	125	-
Sonstiges	320	145
	3.407	3.848

9. Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmensakquisitionen aktivierte immaterielle Vermögenswerte

Die Abschreibungen verteilen sich wie folgt auf die einzelnen Vermögenswerte:

in T€	2013	2012
Kundenstamm	506	164
Technologie	31	32
	537	196

Zum Jahresende ergaben sich Anhaltspunkte, dass die immateriellen Vermögenswerte, die im Rahmen der Kaufpreisallokation beim Erwerb der Cleafs B.V. im Jahr 2012 aktiviert wurden, nicht mehr werthaltig sind. Im Rahmen der Werthaltigkeitsüberprüfung wurde in der Folge eine außerplanmäßige Abschreibung auf den Kundenstamm in Höhe von 302 T€ gebucht. Die Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmenserwerben aktivierte immaterielle Vermögenswerte werden in der Gesamtergebnisrechnung separat ausgewiesen. Eine Zuordnung auf die einzelnen Funktionsbereiche erfolgt nicht.

10. Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts und der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmbarer Nutzungsdauer

Geschäfts- oder Firmenwerte

Geschäfts- oder Firmenwerte sind mindestens einmal jährlich einem Werthaltigkeitstest zu unterziehen. Die planmäßige Überprüfung erfolgte wie im Vorjahr zum Bilanzstichtag. Im Vorjahr wurde zudem eine außerplanmäßige Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte zum 30. Juni 2012 durchgeführt. Die Überprüfung wurde auf Ebene der einzelnen Berichtseinheiten vorgenommen, denen ein Geschäfts- oder Firmenwert zugewiesen ist. Insgesamt hat der Konzern vier zahlungsmittelgenerierende Einheiten definiert. Im Affiliate-Marketing entsprechen diese den regionalen Verantwortlichkeiten, die im Wesentlichen mit den jeweiligen Tochtergesellschaften der Sedo Holding AG übereinstimmen. Im Domain-Marketing ist dies der gesamte Teilkonzern Sedo.

in T€	Buchwert zum 1. Januar 2012	Zugänge	Wertminderungen	Differenz aus Währungsumrechnung	Buchwert zum 31. Dezember 2012	Zugänge
Affiliate-Marketing	15.071	300	-3.154	-	12.217	-
affilinet Germany	11.917	-	-	-	11.917	-
affilinet France	3.154	-	-3.154	-	-	-
affilinet Netherlands	-	300	-	-	300	-
Domain-Marketing	57.082	-	-57.085	3	-	-
Teilkonzern Sedo	57.082	-	-57.085	3	-	-
Geschäfts- oder Firmenwerte, gesamt	72.153	300	-60.239	3	12.217	-

in T€	Wertminderungen	Differenz aus Währungsumrechnung	Buchwert zum 31. Dezember 2013
Affiliate-Marketing	-300	-	11.917
affilinet Germany	-	-	11.917
affilinet France	-	-	-
affilinet Netherlands	-300	-	-
Domain-Marketing	-	-	-
Teilkonzern Sedo	-	-	-
Geschäfts- oder Firmenwerte, gesamt	-300	-	11.917

Außerplanmäßiger Werthaltigkeitstest zum 30. Juni 2012

Im vorangegangenen Geschäftsjahr 2012 hatte sich der Trend eines schwächeren Geschäfts im Domain-Parking entgegen den Erwartungen nochmals verstärkt. Als Folge wurde die Ergebnisprognose für das Geschäftsjahr 2012 korrigiert, was die Gesellschaft am 5. Juni 2012 per Ad-hoc Mitteilung veröffentlichte. Das 2. Quartal 2012 zeigte eine Beschleunigung dieser Entwicklung. In diesem Zusammenhang hatte die Gesellschaft zum 30. Juni 2012 einen außerplanmäßigen Werthaltigkeitstest ihrer Geschäfts- oder Firmenwerte durchgeführt.

Für eine detaillierte Erläuterung der getroffenen Annahmen verweisen wir auf den Konzenabschluss zum 31. Dezember 2012.

Im Rahmen der außerplanmäßigen Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte zum Bilanzstichtag wurden zum 30. Juni 2012 Wertminderungen von 3.154 T€ auf den Geschäfts- oder Firmenwert der affilinet France sowie 57.085 T€ auf den Geschäfts- oder Firmenwert des Teilkonzerns Sedo ermittelt. Beim Geschäfts- oder Firmenwert von affilinet Germany ergab sich wie im Jahr 2011 kein Wertminderungsbedarf. Entgegen der ursprünglichen Planung konnte der Turnaround bei affilinet France im ersten Halbjahr 2012 nicht erreicht werden. Die erzielten Ergebnisse lagen unter den Plan- sowie auch unter den Vorjahreswerten. Dabei waren die Umsatzerlöse rückläufig; gleichzeitig ging im ersten Halbjahr auch die prozentuale Bruttomarge deutlich zurück. Dieser Margendruck resultierte unter anderem aus der Gewinnung internationaler Kunden. Gründe für die Planverfehlung im ersten Halbjahr waren unter anderem technische und organisatorische Probleme bei einzelnen Großkunden, die zu niedrigeren Umsatzerlösen führten, jedoch auch der Verlust einzelner Kunden. Die Ergebnisse des ersten Halbjahres sowie die unklare Marktsituation aufgrund der schwierigen wirtschaftlichen Lage berücksichtigend, wurde die Planung für die Folgejahre entsprechend überarbeitet. Der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit affilinet France überstieg damit den erzielbaren Betrag, was einen Wertminderungsaufwand von 3.154 T€ zur Folge hatte. Im Teilkonzern Sedo waren weiterhin rückläufige Umsätze und Margen im Parking-Geschäft zu verzeichnen. Eine Beschleunigung dieser Entwicklung im zweiten Quartal 2012 hat dazu geführt, dass die Sedo Holding AG die Entwicklung des Parking-Geschäfts grundlegend neu einschätzte und wesentlich pessimistischer beurteilte. Die Gesellschaft sah auch keine Trendwende und beabsichtigt, das Geschäft durch Anpassung der Strukturen profitabel fortzuführen sowie alle verbleibenden Opportunitäten zu nutzen. Diese Entwicklung berücksichtigend wurden auch die Planzahlen für die Folgejahre entsprechend nach unten korrigiert. Der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Teilkonzern Sedo überstieg damit den erzielbaren Betrag, was einen Wertminderungsaufwand von 57.085 T€ zur Folge hatte.

Planmäßige Werthaltigkeitstests zum 31. Dezember 2013 und 31. Dezember 2012

Zum Zwecke der Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte wurde der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten auf Basis der Berechnung eines Nutzungswerts unter Verwendung von Cash-Flow-Prognosen ermittelt. Die Ermittlung des Nutzungswerts basiert auf der für die jeweilige zahlungsmittelgenerierende Einheit vom Management erstellten sowie vom Aufsichtsrat genehmigten Dreijahresplanung für die Geschäftsjahre 2014 bis 2016 (Vorjahr 2013 bis 2015) sowie einer Management-Einschätzung für das folgende Jahr 2017 (Vorjahr 2016). Cash Flows, die nach dem Planungszeitraum von vier Jahren anfallen, wurden in den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten affilinet Germany und affilinet Netherlands unter Verwendung einer Wachstumsrate von 1,0 % extrapoliert (Vorjahr 1,0 %), in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Teilkonzern Sedo wurde im Vorjahr eine Wachstumsrate von 0 % verwendet.

Die Ermittlung des Nutzungswerts erfolgte anhand einer Discounted-Cash-Flow-Bewertung. Der ermittelte Nutzungswert entspricht etwa dem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Der für die Cash-Flow-Prognosen verwendete Abzinsungssatz vor Steuern bewegt sich je nach zahlungsmittelgenerierender Einheit in einer Bandbreite von 12 % bis 13 % (Vorjahr 12 % bis 13 %). Die Berechnung des Abzinsungssatzes berücksichtigt die spezifischen Umstände des Konzerns und basiert auf seinen durchschnittlich gewichteten Kapitalkosten (WACC). Die durchschnittlich gewichteten Kapitalkosten berücksichtigen sowohl das Fremd- als auch das Eigenkapital. Das unternehmensspezifische Risiko wird durch die Anwendung individueller Betafaktoren einbezogen, welche jährlich auf Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten ermittelt werden.

Den in die Planungen einfließenden Werten liegen zahlreiche Annahmen zugrunde, sodass die Ermittlung des Nutzungswerts ermessenabhängig ist (siehe auch Anhangsangabe "2.5 Wesentliche Ermessensentscheidungen und Schätzungen"). Die Bandbreite der wichtigsten Parameter für die Werthaltigkeitstests zu den genannten Zeitpunkten ergibt sich aus der nachfolgenden Tabelle.

		30.06.2012		31.12.2012		31.12.2013
Wesentliche Annahmen		2012 - 2015	>2015	2013 - 2016	>2016	2014 - 2017
Umsatzwachstum (in %)	affilinet Germany	5,4 - 17,0	1,0	10,0 - 20,1	1,0	7,0 - 9,9
	affilinet France	0,3 - 20,1	1,0	5,0 - 46,7	1,0	-
	affilinet Netherlands	-	-	-	-	-5,0 - +10,1
	Teilkonzern Sedo	-4,3 - -8,9	0,0	-	-	-
Gewinnmargen-Wachstum (in Prozentpunkten)	affilinet Germany	-0,1 - +0,3	-	-0,6 - +0,1	-	-1,1 - -0,2
	affilinet France	-0,6 - +0,4	-	-0,1 - +2,1	-	-
	affilinet Netherlands	-	-	-	-	-0,3 - +1,9
	Teilkonzern Sedo	-1,8 - +1,2	-	-	-	-
Abzinsungssatz vor Steuern (in %)	affilinet Germany	10,89		13,26		11,57
	affilinet France	12,22		-		-
	affilinet Netherlands	-		11,56		12,53
	Teilkonzern Sedo	14,04		-		-

	31.12.2013
Wesentliche Annahmen	>2017
Umsatzwachstum (in %)	1,0
	-
	1,0
	-
Gewinnmargen-Wachstum (in Prozentpunkten)	-
	-
	-
	-
Abzinsungssatz vor Steuern (in %)

Im Rahmen der planmäßigen Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte zum Bilanzstichtag wurde eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerte von affilinet Netherlands in Höhe von 300 T€ ermittelt. Die Geschäftsentwicklung im Jahr 2013 in den Niederlanden unterschritt deutlich die Erwartungen der Gesellschaft. Die Planzahlen für die Folgejahre wurden entsprechend nach unten korrigiert. Beim Geschäfts- oder Firmenwerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheit affilinet Germany ergab sich wie im Vorjahr kein Wertminderungsbedarf.

Sensitivität der getroffenen Annahmen

Das Management ist der Auffassung, dass nach vernünftigem Ermessen derzeit keine Änderung einer der zur Bestimmung des Nutzungswerts der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "affilinet Germany" getroffenen Grundannahmen absehbar ist, die dazu führen könnte, dass der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit ihren erzielbaren Betrag übersteigt.

Bei den Buchwerten der als mit unbestimmbarer Nutzungsdauer eingestuften immateriellen Vermögenswerte ergaben sich keine Änderungen im Vergleich zur Vorjahresperiode:

in T€	Buchwert zum 31.12.2013	Buchwert zum 31.12.2012
affilinet®	433	433
Sedo®	179	179
	612	612

11. Finanzergebnis

in T€	2013	2012
Zinsaufwendungen aus Kontokorrentkrediten und sonstige Zinsaufwendungen	-13	-26
Zinsaufwand	-13	-26
Zinserträge aus Guthaben bei Kreditinstituten und sonstige Zinserträge	23	13
Zinserträge aus Darlehensforderung	41	-
Zinserträge verbundene Unternehmen	125	172
Zinsertrag	189	185
Zinsergebnis	176	159

Die Zinsaufwendungen beinhalten im Wesentlichen Bereitstellungsprovisionen, Zinsen für Kontokorrentkredite sowie Zinsen auf Steuerzahlungen resultierend aus Betriebsprüfungen.

Die Zinserträge von verbundenen Unternehmen resultieren aus der kurzfristigen Anlage überschüssiger Liquidität bei der United Internet AG. Die Zinserträge aus der Darlehensforderung resultieren aus einem an ein assoziiertes Unternehmen gewährten Darlehen.

12. Anteile und Ergebnis der at-equity bilanzierten Unternehmen

in T€	2013	2012
Buchwert zum Beginn des Geschäftsjahres	1.052	999
Zahlung von Dividenden	-110	-
Kapitalrückzahlung	-171	-
Statuswechsel Vollkonsolidierung zu At-equity-Bilanzierung	388	_-
Ergebnisbeiträge	198	53
Buchwert zum Ende des Geschäftsjahres	1.357	1.052

Die Ergebnisbeiträge resultieren aus dem anteiligen Ergebnis von DomainsBot Srl und ihrer Tochtergesellschaft sowie der Intellectual Property Management Company Inc. (nur 2013), die zum 1. Januar 2013 entkonsolidiert wurde und fortan wieder als assoziiertes Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen wird. Die Sedo Holding AG ist an diesen Gesellschaften mittelbar mit 49 % beteiligt.

Die nachfolgende Tabelle enthält zusammengefasste Finanzinformationen zu den at-equity bilanzierten Unternehmen.

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Bilanzwerte (anteilig nach Anteilsbesitz)
Kurzfristige Vermögenswerte	548	514
Langfristige Vermögenswerte	41	74
Kurzfristige Schulden	158	202
Langfristige Schulden	208	-
Eigenkapital	223	386
Werte der Gesamtergebnisrechnung (anteilig nach Anteilsbesitz)
Umsatzerlöse	1.009	374
Periodenergebnis	198	53

13. Ertragsteueraufwand und latente Steuern

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag setzen sich wie folgt zusammen:

in T€	2013	2012
Ertragsteuern für frühere Perioden	-17	-193
Ertragsteuern für die aktuelle Periode	-2.157	-1.690
Veränderung latenter Steuerschulden	143	65
Veränderung latenter Steueransprüche	17	-479
	-2.014	-2.297

Nach dem deutschen Steuerrecht setzen sich die Ertragsteuern aus Körperschaftsteuer- und Gewerbesteuer sowie Solidaritätszuschlag zusammen. Seit 1. Januar 2008 beträgt der Körperschaftsteuersatz in Deutschland 15,0 % (zzgl. 5,5 % Solidaritätszuschlag).

Die Gewerbeertragsteuer in Deutschland wird auf das zu versteuernde Einkommen der Gesellschaft erhoben, korrigiert durch Kürzungen bestimmter Erträge, die nicht gewerbeertragsteuerpflichtig sind und durch Hinzurechnung bestimmter Aufwendungen, die für Gewerbeertragsteuerzwecke nicht abzugsfähig sind. Die durchschnittliche Gewerbesteuerbelastung vor Hinzurechnungen beträgt für die deutschen Gesellschaften 16,9 % (Vorjahr 17,0 %).

Der Konzernsteuersatz in Höhe von 32,8 % (Vorjahr 32,8 %) für das aktuelle Geschäftsjahr ergibt sich entsprechend aus dem gültigem Körperschaftsteuersatz einschließlich Solidaritätszuschlag und der Gewerbesteuerbelastung.

Die Überleitung vom Gesamtsteuersatz auf den effektiven Steuersatz der Gesellschaft stellt sich wie folgt dar:

in T€	2013	2012
Ergebnis vor Steuern	4.264	-56.570
Steuersatz	32,8 %	32,8 %
Erwarteter Ertragsteueraufwand	-1.397	18.555
Steuerlich nicht abzugsfähige Geschäfts- oder Firmenwertabschreibung	-	-19.758
Wertminderung von latenten Steueransprüchen	-	-375
Nichtansatz von latenten Steueransprüchen auf Verluste des Geschäftsjahres	-428	-462
Unterschiede in den Steuersätzen zwischen der Sedo Holding AG und den Tochtergesellschaften	-139	-137
Steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen und Erträge und sonstige Effekte	-75	74
Abweichung durch die Bemessungsgrundlage für die Gewerbesteuer	-23	-18
Nicht zu versteuerndes Ergebnis At-equity-Beteiligungen	65	17
Periodenfremde tatsächliche Steuern	-17	-193
Tatsächlicher Ertragsteueraufwand	-2.014	-2.297

In den Geschäftsjahren 2013 und 2012 gab es keine Umkehrungen von temporären Differenzen aus Sachverhalten, die in der Vergangenheit nicht zum Ansatz latenter Steueransprüche oder -schulden geführt haben.

Die kurzfristigen Anteile der latenten Steueransprüche und -schulden werden in Übereinstimmung mit IAS 1 in der Bilanz unter den langfristigen Vermögenswerten und Schulden ausgewiesen.

Die latenten Steuern des Konzerns setzen sich wie folgt zusammen:

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Unterschiedliche Wertansätze und Konsolidierungsanpassungen	516	517
Gesamte latente Steueransprüche	516	517
Unterschiedliche Wertansätze und Konsolidierungsanpassungen	201	344
Gesamte latente Steuerschulden	201	344

Latente Steueransprüche

Zum 31. Dezember 2013 wurden in einzelnen Konzerngesellschaften beziehungsweise Organkreisen latente Steueransprüche in Summe von 0,5 Mio. € (Vorjahr 0,5 Mio. €) angesetzt, die sich aus noch nicht genutzten laufenden steuerlichen Verlusten und aus einem Überhang latenter Steueransprüche ergeben. Die Realisierbarkeit dieser latenten Steueransprüche hängt von positivem zu versteuerndem Einkommen der zugrunde gelegten Steuerplanung ab.

Im Geschäftsjahr 2013 erfolgte wie im Vorjahr keine Nutzung von vorgetragenen steuerlichen Verlusten. Die Summe der nicht aktivierten latenten Steueransprüche auf Verlustvorträge beläuft sich auf 3,4 Mio. € (Vorjahr 3,3 Mio. €). Wie im Vorjahr wurden keine latenten Steueransprüche auf Verlustvorträge aktiviert.

Die Veränderung der latenten Steueransprüche stellt sich wie folgt dar:

in T€	2013	2012
Buchwert zu Beginn des Geschäftsjahres	517	1.004
Neubildung	28	64
Verbrauch	11	168
Wertminderung	-	375
Währungsdifferenzen	-18	-8
Buchwert zum Ende des Geschäftsjahres	516	517

In Deutschland bestanden zum Bilanzstichtag lediglich körperschaftsteuerliche Verlustvorträge der Response Republic Beteiligungsgesellschaft Deutschland GmbH in Höhe von 3,6 Mio. € (Vorjahr 3,6 Mio. €), die aufgrund des bestehenden Ergebnisabführungsvertrages mit der Sedo Holding AG nicht genutzt werden können. Des Weiteren bestanden Verlustvorträge bei affilinet Ltd., affilinet France SAS sowie der DomCollect Worldwide Intellectual Property AG.

Latente Steuerschulden

Die latenten Steuerschulden resultieren mit 201 T€ (Vorjahr 344 T€) aus der unterschiedlichen Behandlung von im Rahmen von Unternehmenserwerben aktivierten immateriellen Vermögenswerten nach IFRS und der Steuerbilanz. Die Veränderung zum Vorjahr ist auf die Auflösung entsprechend den in der Berichtsperiode verbuchten Abschreibungen zurückzuführen.

14. Ergebnis je Aktie

Das "unverwässerte" Ergebnis je Aktie (basic earnings per share) wird berechnet, indem das den Inhabern von Namensaktien zuzurechnende Ergebnis durch den für den Zeitraum gewogenen Durchschnitt der ausgegebenen Aktien geteilt wird.

Das "verwässerte" Ergebnis je Aktie (diluted earnings per share) wird ähnlich dem Ergebnis je Aktie ermittelt, mit der Ausnahme, dass die durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Aktien um den Anteil erhöht wird, der sich ergeben hätte, wenn die aus den ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen und Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen resultierenden Wandlungsrechte ausgeübt worden wären.

Zum 31. Dezember 2013 ist das Grundkapital eingeteilt in 30.455.890 Stück auf den Namen lautende Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von 1 € (Vorjahr 30.455.890 Stück). Die Gesellschaft hielt zum 31. Dezember 2013 wie zum Vorjahresstichtag keine eigenen Aktien. Der gewogene Durchschnitt der für die Berechnung zugrunde gelegten Anzahl an Aktien beläuft sich für das Geschäftsjahr 2013 auf 30.455.890 Stück (Vorjahr 30.455.890). Bei Zugrundelegung dieser Stückzahl ergibt sich ein unverwässertes Ergebnis je Aktie von 0,07 € (Vorjahr -1,93 €).

Zum 31. Dezember 2013 und 2012 waren keine Wandlungsrechte mehr ausstehend. Somit entsprach das unverwässerte Ergebnis je Aktie von 0,07 € (Vorjahr -1,93 €) jeweils dem verwässerten Ergebnis je Aktie. Im Falle eines negativen Ergebnisses ist ein Verwässerungseffekt nicht zu berücksichtigen, da sich durch die höhere zu berücksichtigende Aktienanzahl rechnerisch eine Verbesserung des Ergebnisses je Aktie ergibt.

Erläuterungen zur Bilanz

15. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente betrugen zum 31. Dezember 2013 7.255 T€ (Vorjahr 6.400 T€). Sie werden in der Regel mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst.

Die Entwicklung und Verwendung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente ist der Konzern-Kapitalflussrechnung zu entnehmen.

16. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen Dritte	18.568	16.513
Wertberichtigungen	-1.706	-1.554
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, netto	16.862	14.959

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in Abhängigkeit der geografischen Herkunft überwiegend eine Fälligkeit von 30 bis 90 Tagen. Die Entwicklung der Wertberichtigungen im Berichtszeitraum stellt sich im Einzelnen wie folgt dar:

in T€	2013	2012
Wertberichtigungen zum Beginn des Geschäftsjahres	1.554	1.648
Zugang aus At-equity-Bilanzierung	238	-
Verbrauch	-200	-353
Auflösungen	-426	-560
Zuführungen	548	819
Effekte aus Wechselkursänderungen	-8	-
Wertberichtigungen zum Ende des Geschäftsjahres	1.706	1.554

Alle Aufwendungen und Erträge aus Wertberichtigungen und unterjährigen Ausbuchungen von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind in der Gesamtergebnisrechnung unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen und Erträgen ausgewiesen.

17. Forderungen gegen verbundene Unternehmen

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	94	132
Forderungen aus Tagesgeldanlage	19.000	15.000
Forderungen gegen verbundene Unternehmen, gesamt	19.094	15.132

Die Altersstruktur der zum Bilanzstichtag nicht wertgeminderten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der Forderungen gegen verbundene Unternehmen sieht wie nachfolgend dargestellt aus.

	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Dritte		Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Verbundene Unternehmen		Forderungen aus Tagesgeldanlage Verbundene Unternehmen
in T€	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2012
Zum Abschlussstichtag weder wertgemindert noch überfällig	7.377	10.751	44	132	19.000	15.000
Zum Abschlussstichtag nicht wertgemindert und in den folgenden Zeitbändern überfällig weniger als 30 Tage	4.773	2.210	44	-	-	-
zwischen 31 und 60 Tage	2.887	1.151	-	-	-	-
zwischen 61 und 90 Tage	1.041	273	-	-	-	-
zwischen 91 und 120 Tage	-	148	-	-	-	-
mehr als 120 Tage	-	-	6	-	-	-
Gesamt	8.701	3.782	-	-	-	-
Einzelwertberichtigte Forderungen (netto)	784	426	-	-	-	-
Buchwert (netto)	16.862	14.959	94	132	19.000	15.000

18. Vorräte

Die Vorräte in Höhe von 1.207 T€ (Vorjahr 1.653 T€) bestehen ausschließlich aus einem Handelsbestand an erworbenen Domains, die als zur Veräußerung verfügbar eingestuft wurden. Der als Umsatzkosten erfasste Betrag in der Berichtsperiode betrug 1.640 T€ (Vorjahr 1.621 T€). Dieser setzt sich zusammen aus Registrierungskosten sowie Wareneinsatz für verkaufte Domains von 1.176 T€ (Vorjahr 1.152 T€) sowie 464 T€ (Vorjahr 469 T€) für erfasste Wertminderungen auf den Domainbestand.

19. Ertragsteuerforderungen

Die Ertragsteuerforderungen betrugen zum 31. Dezember 2013 194 T€ (Vorjahr 1.485 T€). Der Rückgang um 1.291 T€ im Vergleich zum Vorjahresstichtag resultiert aus niedrigeren geleisteten Steuervorauszahlungen sowie aus Steuererstattungen.

20. Abgegrenzte Aufwendungen

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Registrierungsgebühren Domains	95	108
Miete und Mietnebenkosten	68	59
EDV & Telefonkosten (Software/Miete)	106	59
Versicherungen	61	106
Sonstige vorausbezahlte Leistungen	109	64
	439	396

21. Sonstige finanzielle Vermögenswerte

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Kautionen	118	72
Forderungen gegen Mitarbeiter	-	7
Sonstige	254	280
	372	359

Die Kautionen entfallen im Wesentlichen auf Hinterlegungen für laufende Mietverträge verschiedener Tochtergesellschaften.

22. Sonstige nicht-finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen nicht-finanziellen Vermögenswerte sind von 199 T€ zum Vorjahresstichtag auf 378 T€ angestiegen und resultieren ausschließlich aus Forderungen gegen das Finanzamt aus sonstigen Steuern (Umsatzsteuer etc.).

23. Sachanlagen

Die Investitionen im Geschäftsjahr 2013 beliefen sich auf 488 T€ (Vorjahr 442 T€), die auf Ersatz- und Erweiterungsinvestitionen für die Büro- und Servertechnik sowie auf Investitionen in angemieteten Objekten, Büromöbel sowie ein Fahrzeug entfallen und zu etwa 60 % den Bereich Affiliate-Marketing betreffen.

Die Entwicklung der Buchwerte in den Geschäftsjahren 2013 und 2012 ist in der Anlage zum Konzernanhang (Konzernanlagenspiegel) dargestellt.

24. Immaterielle Vermögenswerte

Im Geschäftsjahr 2013 wurden immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 102 T€ (Vorjahr 254 T€) erworben.

Als Folge des Erwerbs der Cleafs B.V. wurden im Geschäftsjahr 2012 im Rahmen der Kaufpreisallokation zudem 495 T€ immateriellen Vermögenswerten zugeordnet. Für weitere Informationen verweisen wir auf Anhangsangabe "3. Unternehmenstransaktionen".

Die Entwicklung der Buchwerte in den Geschäftsjahren 2013 und 2012 ist in der Anlage zum Konzernanhang (Konzernanlagenspiegel) dargestellt.

Die planmäßigen Abschreibungen der Sachanlagen sowie der immateriellen Vermögenswerte werden in der Gesamtergebnisrechnung in folgenden Funktionskosten ausgewiesen:

in T€	2013			2012
	Immaterielle Vermögenswerte	Sachanlagen	Summe planmäßige Abschreibungen	Immaterielle Vermögenswerte	Sachanlagen	Summe planmäßige Abschreibungen
Umsatzkosten	64	187	251	61	170	231
Vertriebskosten	116	239	355	100	227	327
Verwaltungskosten	62	109	171	183	113	296
PPA-Abschreibungen ^*	235	-	235	196	-	196
	477	535	1.012	540	510	1.050

^* Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmensakquisitionen aktivierte immaterielle Vermögenswerte

25. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 22.063 T€ (Vorjahr 19.454 T€) bestehen gegenüber unabhängigen Dritten und haben eine Laufzeit von unter einem Jahr.

26. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von 43 T€ (Vorjahr 12 T€) resultieren aus Lieferungen und Leistungen.

27. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

a) Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

Zum 31. Dezember 2013 und 2012 bestanden keine Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten.

b) Kreditlinien

Die Sedo Holding Gruppe hat zum 31. Dezember 2013 wie zum Vorjahresstichtag noch die folgende Kreditlinie bei einer Bank.

in Mio. €	31.12.2013	31.12.2012
Kreditlinien und Kontokorrentrahmen von Kreditinstituten	0,0	0,0
Inanspruchnahme zum Bilanzstichtag	0,0	0,0
Ungenutzte Kreditlinien zum Bilanzstichtag	0,0	0,0
Avalkreditlinien	0,3	0,3
Inanspruchnahme zum Bilanzstichtag	0,3	0,3
Ungenutzte Avalkreditlinien zum Bilanzstichtag	0,0	0,0

Der Avalkreditrahmen ist bis auf weiteres unbefristet.

28. Steuerrückstellungen

Die Steuerrückstellungen erhöhten sich aufgrund eines gestiegenen zu versteuernden Einkommens sowie reduzierter Steuervorauszahlungen und verteilen sich auf folgende Länder:

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Deutschland	583	206
Spanien	-	12
	583	218

29. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen bestehen zum Bilanzstichtag in Höhe von 20 T€ (Vorjahr 197 T€) für Prozessrisiken aus anhängigen Verfahren (siehe auch Anhangsangabe "38. Sonstige finanzielle Verpflichtungen und Haftungsverhältnisse") sowie einer Rückstellung in Höhe von 313 T€ (Vorjahr 313 T€) für Verluste aus laufenden Verträgen.

in T€	2013	2012
Zu Beginn des Geschäftsjahres	510	1.032
Verbrauch	195	605
Auflösung	-	114
Zuführung	18	197
Zum Ende des Geschäftsjahres	333	510

30. Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Personalkosten (Urlaub, Tantiemen u. ä.)	1.156	1.411
Soziale Sicherheit	99	187
Beratung (Prüfungskosten, Rechtsberatung u. ä.)	283	280
Hauptversammlung, Geschäftsbericht, Aufsichtsratsvergütung	155	124
Mengenvereinbarungen	499	406
Miete, Mietnebenkosten	47	52
Sonstige	326	587
	2.565	3.047

31. Sonstige nicht-finanzielle Verbindlichkeiten

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Verbindlichkeiten gegenüber dem Finanzamt (Umsatzsteuer, Lohnsteuer etc.)	848	846
Sonstige	81	81
	929	927

32. Mitarbeiterbeteiligungsmodelle

Das aktuelle Mitarbeiterbeteiligungsmodell der Sedo Holding Gruppe wurde vom Vorstand der Gesellschaft mit Beschluss vom 1. August 2007 aufgelegt; seither wurden neun Tranchen begeben. Es dient zur Beteiligung von Führungskräften beziehungsweise leitenden Mitarbeitern am langfristigen Unternehmenserfolg und beruht auf virtuellen Aktienoptionen (sogenannte Stock Appreciation Rights).

Als Stock Appreciation Right (SAR) wird die Zusage der Sedo Holding AG (oder Tochtergesellschaft) bezeichnet, den Berechtigten eine Zahlung zu leisten, deren Höhe der Differenz zwischen dem Ausgabepreis bei Einräumung und dem Mittelwert der Schlusskurse im Xetra-Handel für die Aktie der Gesellschaft an der Frankfurter Wertpapierbörse der letzten 10 Handelstage vor Ausübung der Option entspricht. Der Ausgabepreis ist der Mittelwert der Schlusskurse im Xetra-Handel für die Aktie der Gesellschaft an der Frankfurter Wertpapierbörse der letzten 10 Handelstage vor Einräumung der Option, zuzüglich eines Aufschlags von 20 %. Die Zahlung des Wertzuwachses für den Berechtigten ist gleichzeitig auf 100 % des Ausgabepreises begrenzt.

Ein SAR entspricht einem virtuellen Bezugsrecht auf eine Aktie der Sedo Holding AG, ist aber kein Anteilsrecht und somit keine (echte) Option auf den Erwerb von Aktien der Sedo Holding AG. Die Sedo Holding AG behält sich jedoch das Recht vor, ihrer Verpflichtung (beziehungsweise der Verpflichtung der Tochtergesellschaft) zur Auszahlung des Wertes der SAR in bar stattdessen nach freiem Ermessen auch durch den Verkauf und die Übertragung je einer Sedo Holding AG Aktie pro SAR aus dem Bestand eigener Aktien an die Berechtigten zum Ausübungspreis zu erfüllen.

Das Optionsrecht kann hinsichtlich eines Teilbetrags von bis zu 25 % frühestens nach Ablauf von 24 Monaten seit dem Zeitpunkt der Ausgabe der Option, hinsichtlich eines Teilbetrags von insgesamt (das heißt einschließlich früher ausgeübter Optionsrechte) bis zu 50 % frühestens 36 Monate nach dem Zeitpunkt der Ausgabe der Option, hinsichtlich eines Teilbetrags von insgesamt bis zu 75 % frühestens 48 Monate nach dem Zeitpunkt der Ausgabe der Option und hinsichtlich des Gesamtbetrags frühestens nach Ablauf von 60 Monaten nach dem Zeitpunkt der Ausgabe der Option ausgeübt werden.

In den Geschäftsjahren 2013 und 2012 wurden keine neuen SAR ausgegeben.

Auf Basis des existierenden Mitarbeiterbeteiligungsmodells ist im Geschäftsjahr 2013 insgesamt ein Betrag in Höhe von 8 T€ als Ertrag (Vorjahr 3 T€ Aufwand) verbucht worden. Der Ertrag resultiert aus der Ausbuchung verfallener SAR aufgrund des Ausscheidens der betreffenden Mitarbeiter aus der Sedo Holding Gruppe. Die aus diesem Vorgang resultierende Reduzierung der Kapitalrücklage belief sich analog auf 8 T€ (Vorjahr 3 T€ Erhöhung).

Mit dem Ablauf der sechsjährigen Laufzeit der noch verbliebenen SAR sind diese am 3. September 2013 entschädigungslos verfallen und damit keine SAR mehr ausstehend.

Übersicht über die Veränderungen in den virtuellen Aktienoptionsprogrammen

Die Übersicht der Veränderungen in den ausgegebenen beziehungsweise ausstehenden virtuellen Aktienoptionen ergibt sich aus der folgenden Tabelle:

	Anzahl SAR	Durchschnittl. Ausübungspreis
Ausstehend zum 31. Dezember 2011	90.000	10,49 €
Verfall	10.000	15,51 €
davon Tranche A	10.000	15,51 €
Ausstehend zum 31. Dezember 2012	80.000	9,86 €
Verfall	80.000	9,86 €
davon Tranche A	40.000	15,51 €
davon Tranche I	40.000	4,21 €
Ausstehend zum 31. Dezember 2013	-	-
		davon ausübbar zum 31.12.2013	2012	davon ausübbar zum 31.12.2012
davon Tranche A	-	-	40.000	-
davon Tranche I	-	-	40.000	-
Durchschnittliche gewichtete Restlaufzeit (Monate)	_-		23

Zum Vorjahresstichtag waren keine SAR ausübbar, da der Ausübungspreis der Tranchen über dem Aktienkurs zum Bilanzstichtag lag.

Der erfasste Personalaufwand aus den virtuellen Aktienoptionsprogrammen stellt sich wie folgt dar:

Angaben in T€	2013	2012
Tranche A	-	-3
Tranche I	-8	6
	-8	3

Der im Geschäftsjahr 2013 ausgewiesene Ertrag resultiert aus der Ausbuchung verfallener SAR aufgrund des Ausscheidens der betreffenden Mitarbeiter aus der Sedo Holding Gruppe.

33. Eigenkapital

Grundkapital

Das Grundkapital blieb im Geschäftsjahr 2013 unverändert und beträgt 30.455.890 €. Das Grundkapital zum Bilanzstichtag ist in 30.455.890 auf den Namen lautende Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von 1 € eingeteilt. Sämtliche Aktien sind voll emittiert und einbezahlt.

Das Grundkapital wird zum 31. Dezember 2013 beziehungsweise 2012 wie folgt gehalten:

	31.12.2013		31.12.2012
	T€	%	T€	%
United Internet Ventures AG	29.252	96,05	-	-
United Internet AG	-	-	24.198	79,45
Tim Schumacher	-	-	1.658	5,45
Freie Aktionäre	1.204	3,95	4.526	14,86
Aufsichtsrat (ohne Tim Schumacher)	-	-	74	0,24
	30.456	100,00	30.456	100,00

Genehmigtes Kapital

Das genehmigte Kapital der Sedo Holding AG zum Bilanzstichtag stellt sich wie folgt dar:

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Genehmigtes Kapital 2010; bis 18. Mai 2015	15.200	15.200

Genehmigtes Kapital 2010

Mit Beschluss der ordentlichen Hauptversammlung am 19. Mai 2010 wurde dem Vorstand eine Ermächtigung für eine Grundkapitalerhöhung von bis zu 15.200.000 € (Genehmigtes Kapital 2010) erteilt.

Der Vorstand wurde ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats der Gesellschaft in der Zeit bis zum 18. Mai 2015 das Grundkapital der Gesellschaft einmalig oder mehrfach um insgesamt bis zu 15.200.000 € durch Ausgabe von neuen nennwertlosen Aktien gegen Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen.

Bei einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlage ist den Aktionären ein Bezugsrecht einzuräumen. Der Vorstand ist aber ermächtigt, jeweils mit Zustimmung des Aufsichtsrats, das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen,

―	wenn der Ausgabebetrag der neuen Aktien im Zeitpunkt der endgültigen Festlegung des Ausgabebetrags den Börsenpreis der Aktien der Gesellschaft mit gleicher Ausstattung nicht wesentlich unterschreitet und die gemäß §186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegebenen Aktien insgesamt 10 % des Grundkapitals nicht überschreiten. Auf diese Begrenzungen sind Aktien anzurechnen, die aufgrund anderer Ermächtigungen in unmittelbarer oder entsprechender Anwendung von §186 Abs. 3 Satz 4 AktG unter Bezugsrechtsausschluss veräußert oder ausgegeben wurden; oder
―	soweit es erforderlich ist, um den Inhabern von Optionsscheinen, Wandelschuldverschreibungen oder Optionsanleihen, die von der Gesellschaft oder ihr nachgeordneten Konzernunternehmen ausgegeben wurden, ein Bezugsrecht auf neue Aktien in dem Umfang einzuräumen, wie es ihnen nach Ausübung ihres Wandlungs- oder Optionsrechts beziehungsweise nach Erfüllung der Wandlungspflicht zustünde; oder
―	um Spitzenbeträge vom Bezugsrecht auszunehmen.

Darüber hinaus ist der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht bei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlagen auszuschließen, insbesondere im Zusammenhang mit dem Erwerb von Unternehmen und Beteiligungen.

Im Berichtsjahr erfolgte keine Inanspruchnahme des genehmigten Kapitals, sodass das genehmigte Kapital 2010 zum Bilanzstichtag 15.200.000 € betrug.

Bedingtes Kapital

Das bedingte Kapital der Sedo Holding AG zum Bilanzstichtag stellt sich wie folgt dar:

in T€	31.12.2013	31.12.2012
Bedingtes Kapital 2004 (Wandelschuldverschreibung)	1.044	1.044
2010 (Options- oder Wandelschuldverschreibung); bis 18. Mai 2015	14.100	14.100

Bedingtes Kapital 2004

In der ordentlichen Hauptversammlung am 17. Mai 2004 wurde eine bedingte Grundkapitalerhöhung um bis zu 1.250.000 € eingeteilt in bis zu 1.250.000 Stück nennwertlose Aktien beschlossen. Die Eintragung in das Handelsregister erfolgte am 4. August 2004. In Folge der Inanspruchnahme durch die Wandlung von Wandelschuldverschreibungen in den Jahren 2007 und 2008 reduzierte sich das bedingte Kapital um 206 T€ auf 1.044 T€.

Die bedingte Kapitalerhöhung dient im Rahmen des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms 2004 der Gewährung von Umtauschrechten an die Inhaber von neuen Wandelschuldverschreibungen, die bis zum 16. Mai 2009 von der Gesellschaft oder einem nachgeordneten Konzernunternehmen begeben werden. Sie ist nur insoweit durchzuführen, als von diesen Umtauschrechten Gebrauch gemacht wird. Die Aktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres, in dem sie durch Ausübung des Umtauschrechts entstehen, am Gewinn teil. Bezüglich der Vorstandsmitglieder ist der Aufsichtsrat ermächtigt und bezüglich der sonstigen zur Übernahme der Wandelschuldverschreibungen berechtigten Personen ist der Vorstand der Gesellschaft ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der bedingten Kapitalerhöhung und ihrer Durchführung festzulegen.

Im Geschäftsjahr 2011 wurden die fälligen Wandelschuldverschreibungen zurückgezahlt (1 T€); Wandlungen von Wandelschuldverschreibungen gab es keine. Damit waren zum Bilanzstichtag sowie zum Bilanzstichtag des Vorjahres keine Wandelschuldverschreibungen mehr ausstehend.

Bedingtes Kapital 2010

Die ordentliche Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 hat eine bedingte Kapitalerhöhung von bis 14,1 Mio. € eingeteilt in 14.100.000 nennwertlose Aktien beschlossen. Die bedingte Kapitalerhöhung dient der Gewährung von Aktien an die Inhaber oder Gläubiger von Options- oder Wandelschuldverschreibungen, die gemäß der Ermächtigung der Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 bis zum 18. Mai 2015 von der Gesellschaft oder einem nachgeordneten Konzernunternehmen begeben werden, soweit die Ausgabe gegen bar erfolgt ist und die Options- oder Wandelrechte nicht aus dem Bestand eigener Aktien oder aus dem genehmigtem Kapital bedient werden. Sie wird nur insoweit durchgeführt, als von Options- oder Wandlungsrechten aus den vorgenannten Schuldverschreibungen Gebrauch gemacht wird beziehungsweise Wandlungspflichten aus solchen Schuldverschreibungen erfüllt werden und die Options- oder Wandelrechte nicht aus dem Bestand eigener Aktien oder aus dem genehmigten Kapital bedient werden. Die Aktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres, in dem sie durch Ausübung des Options- beziehungsweise Umtauschrechts entstehen, am Gewinn teil. Der Vorstand ist ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der Durchführung der bedingten Kapitalerhöhung festzusetzen.

Eigene Aktien

Durch den Beschluss der Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 wurde der Vorstand gemäß § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG ermächtigt, für den Zeitraum von fünf Jahren, das heißt bis zum 19. Mai 2015, eigene Aktien im Umfang von bis zu zehn vom Hundert des Grundkapitals zu erwerben. Der Gegenwert für den Erwerb der Aktien darf zehn vom Hundert des Börsenkurses nicht unterschreiten und den Börsenkurs nicht um mehr als zehn vom Hundert überschreiten. Die eigenen Anteile können zu allen in der Hauptversammlung vom 19. Mai 2010 genannten Zwecken verwendet werden. Zum Bilanzstichtag hält die Gesellschaft keine eigenen Anteile.

In den Geschäftsjahren 2013 und 2012 erfolgte auf Basis der erteilten Ermächtigung kein Erwerb eigener Anteile.

Rücklagen

Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage enthält die Aufgelder aus der Ausgabe von Aktien gemindert um die der Kapitalbeschaffung direkt zuordenbaren Transaktionskosten. Die Kapitalrücklage umfasst auch die Beträge der gemäß § 150 Abs. 1 AktG zu bildenden gesetzlichen Rücklage. Des Weiteren beinhaltet sie die Buchungen aus der Bilanzierung der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme. Hinsichtlich der Verwendung der Kapitalrücklage gelten die Vorschriften des § 150 Abs. 3 und Abs. 4 AktG.

in T€	2013	2012
Kapitalrücklage zu Beginn des Geschäftsjahres	38.472	38.469
Zuführung (Reduzierung) aus Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen	-7	3
Kapitalrücklage zum Ende des Geschäftsjahres	38.465	38.472

Gewinnrücklagen

Diese beinhalten zum einen die Position "Kumuliertes Konzernergebnis", welche die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen enthält, soweit sie nicht ausgeschüttet werden. Zum anderen ist die Position "Währungsumrechnungsposten" enthalten. Darin werden die Differenzen aus der erfolgsneutralen Währungsumrechnung von Abschlüssen ausländischer Tochtergesellschaften erfasst. Eine detaillierte Übersicht zur Zusammensetzung und Veränderung der Gewinnrücklagen in den Geschäftsjahren 2013 und 2012 ist in der Eigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt.

Anteile ohne beherrschenden Einfluss

Nachdem die IPMC seit 1. Januar 2013 wieder als assoziiertes Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen wird (siehe Anhangsangabe "2.2 Konsolidierungsgrundsätze"), existieren keine Anteile ohne beherrschenden Einfluss mehr. Zum 31. Dezember 2012 beliefen sie sich auf -175 T€.

34. Zusätzliche Angaben zu den Finanzinstrumenten

In den nebenstehenden Tabellen sind die finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nach Bewertungskategorien und Klassen dargestellt.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte sowie die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten haben überwiegend kurze Restlaufzeiten und deren Buchwerte entsprechen zum Abschluss-Stichtag dem beizulegenden Zeitwert. Der beizulegende Zeitwert von festverzinslichen Ausleihungen ergibt sich als Barwert der zukünftig erwarteten Zahlungsströme unter Verwendung der zum Bilanzstichtag aktuellen Zinssätze.

Um die Verlässlichkeit der Bewertungen von Finanzinstrumenten zum beizulegenden Zeitwert vergleichbar darzustellen, wurde in den IFRS eine Fair-Value-Hierarchie mit folgenden drei Levels eingeführt:

―	Notierte (unbereinigte) Werte in aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten (Level 1);
―	Andere Input-Werte, die entweder direkt oder indirekt für die Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten abgeleitet werden können (Level 2);
―	Input-Werte, die nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren (Level 3).

Zum Bilanzstichtag existierten wie bereits zum Vorjahresstichtag keine zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Finanzinstrumente im Konzern.

Die folgende Tabelle stellt die Nettogewinne und -verluste aus Finanzinstrumenten nach Bewertungskategorien für die Geschäftsjahre 2013 und 2012 dar.

	Nettogewinne und -verluste aus der Folgebewertung
in T€	Bewertungskategorie nach IAS 39	aus Zinsen und Dividenden	zum beizulegenden Zeitwert	Wertberichtigung	aus Abgang	Nettoergebnis
Darlehen und Forderungen	lar	189	-	-60	-89	40
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte	afs	_-	_-	_-	_-	_-
davon erfolgsneutral		-	-	-	-	-
davon erfolgswirksam		-	-	-	-	-
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	flac	-13	-	-	-	-13
2013		176	-	-60	-89	27
Darlehen und Forderungen	lar	185	-	-259	-54	-128
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte	afs	_-	_-	_-	_-	_-
davon erfolgsneutral		-	-	-	-	-
davon erfolgswirksam		-	-	-	-	-
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	flac	-26	-	-	-	-26
2012		159	-	-259	-54	-154

	Wertansatz nach IAS 39
31. Dezember 2013 in T€	Bewertungskategorie nach IAS 39	Buchwert 31.12.2013	Fortgeführte Anschaffungskosten	Beizulegender Zeitwert (erfolgsneutral)	Beizulegender Zeitwert 31.12.2013
Aktiva
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	lar	7.255	7.255	_-	7.255
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	lar	16.862	16.862	-	16.862
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	lar	19.094	19.094	_-	19.094
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	lar	372	372	-	372
Passiva
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	flac	22.063	22.063	_-	22.063
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	flac	43	43	_-	43
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	flac	2.898	2.898	-	2.898
Davon aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39:
Darlehen und Forderungen/Loans and receivables (lar)	lar	43.583	43.583	_-	43.583
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten/Financial liabilities measured at amortised cost (flac)	flac	25.004	25.004	-	25.004

	Wertansatz nach IAS 39
31. Dezember 2012 in T€	Bewertungskategorie nach IAS 39	Buchwert 31.12.2012	Fortgeführte Anschaffungskosten	Beizulegender Zeitwert (erfolgsneutral)	Beizulegender Zeitwert 31.12.2012
Aktiva
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	lar	6.400	6.400	_-	6.400
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	lar	14.959	14.959	-	14.959
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	lar	15.132	15.132	_-	15.132
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	lar	359	359	-	359
Passiva
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	flac	19.454	19.454	_-	19.454
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	flac	12	12	_-	12
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	flac	3.557	3.557	-	3.557
Davon aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39:
Darlehen und Forderungen/Loans and receivables (lar)	lar	36.850	36.850	_-	36.850
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten/Financial liabilities measured at amortised cost (flac)	flac	23.023	23.023	-	23.023

35. Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Nachfolgend werden die Transaktionen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen für die Berichtsperiode dargestellt. Als nahe stehend sind im Sinne des IAS 24 "Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen" folgende Personengruppen und Unternehmen zu klassifizieren:

―	Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats
―	United Internet AG, Montabaur/Deutschland als Mehrheitsaktionärin der Sedo Holding AG und deren Tochtergesellschaften
―	At-equity bilanzierte Unternehmen der United Internet AG sowie der Sedo Holding AG

Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats

Mit Mitgliedern des Vorstands und Aufsichtsrats wurden im Berichtszeitraum, abgesehen von den laufenden Bezügen und dem nachfolgend aufgeführten Beratervertrag, keine sonstigen Rechtsgeschäfte abgeschlossen.

Zum 31. Dezember 2013 hatte die Sedo Holding AG folgende Aufsichtsräte:

―	Michael Scheeren, Bankkaufmann
―	Dr. Oliver Mauss, Diplom-Ingenieur
―	Tim Schumacher, Diplom-Kaufmann

Herr Dr. Mauss wurde durch die Hauptversammlung am 4. Juni 2013 als Nachfolger von Herrn Andreas Gauger gewählt, der sein Aufsichtsratsmandat mit Wirkung zum Ablauf der ordentlichen Hauptversammlung am 4. Juni 2013 niedergelegt hat.

Die Aufsichtsräte der Sedo Holding AG waren darüber hinaus in folgenden gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten oder in vergleichbaren in- oder ausländischen Kontrollgremien tätig:

―	Michael Scheeren - United Internet AG, Montabaur (stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats), - United Internet Ventures AG, Montabaur (stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats), - 1&1 Internet AG, Montabaur (Vorsitzender des Aufsichtsrats), - 1&1 Telecommunication AG, Montabaur (Vorsitzender des Aufsichtsrats), - Goldbach Media AG, Küsnacht, Schweiz
―	Dr. Oliver Mauss: - united-domains AG, Starnberg (stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats), - Arsys Internet S.L, Logroño (La Rioja), Spanien (Vorsitzender des Aufsichtsrats), - Open-Xchange AG, Nürnberg

Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten entsprechend des gültigen Hauptversammlungsbeschlusses vom 26. Mai 2008 eine Vergütung, die aus einem festen und einem am wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens ausgerichteten variablen Teil besteht. Die feste Vergütung beträgt für ein einfaches Mitglied des Aufsichtsrats 15.000 € pro volles Geschäftsjahr. Der Aufsichtsratsvorsitzende erhält das Doppelte. Die erfolgsabhängige Vergütung für jedes Mitglied des Aufsichtsrats einschließlich des Aufsichtsratsvorsitzenden beträgt pro volles Geschäftsjahr 250 € für jeden Cent, um den der nach IFRS ermittelte Konzerngewinn pro Aktie der Sedo Holding AG den Mindestbetrag von 0,30 € überschreitet. Die Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder für die Geschäftsjahre 2013 und 2012 stellt sich wie folgt dar:

	2013			2012
in T€	Fix	Variabel	Gesamt	Fix	Variabel	Gesamt
Michael Scheeren (Aufsichtsratsvorsitzender)	30	-	30	30	-	30
Dr. Oliver Mauss (seit 4. Juni 2013)	-	-	-	-	-	-
Tim Schumacher	15	-	15	9	-	9
Andreas Gauger (bis 4. Juni 2013)	-	-	-	15	-	15
	45	-	45	54	-	54

In Absprache mit den Aufsichtsratsmitgliedern ist es Unternehmenspolitik, konzerninterne Aufsichtsratsmandate nicht zu vergüten.

Am 19. August 2011 schloss die Sedo GmbH einen Beratervertrag mit Herrn Gauger. Herr Gauger unterstützte die Sedo GmbH dabei, die aus einem abgeschlossenen Strategieberatungs-Projekt resultierenden Ergebnisse praktisch umzusetzen und in die operativen Geschäftsabläufe zu implementieren. Davon ausgenommen waren solche Tätigkeiten, die in den Aufgabenbereich von Herrn Gauger als Aufsichtsratsmitglied der Sedo Holding AG fallen. In 2013 wurden keine Beratungsleistungen in Anspruch genommen (Vorjahr 3 T€). Der Beratervertrag wurde nach erfolgreichem Abschluss gekündigt.

Der Vorstand der Sedo Holding AG bestand zum 31. Dezember 2013 aus vier Mitgliedern, namentlich Tobias Flaitz, Axel Hamann, Alexander Röthinger und Dr. Dorothea von Wichert-Nick.

Für die Festlegung der Vorstandsvergütung ist der Aufsichtsrat zuständig. Die Vergütung der Vorstandsmitglieder ist leistungsorientiert und teilt sich in einen festen und einen variablen Bestandteil auf. Daneben existiert ein Vergütungsbestandteil mit langfristiger Anreizwirkung in Form von Wandelschuldverschreibungen, Aktienoptionen oder virtuellen Aktienoptionen sowie eine erfolgsabhängige Vergütung mit mittelfristigem Charakter, deren Auszahlung von vereinbarten Zielen sowie dem Bestehen einer ungekündigten Stellung zum 31. Dezember 2014 abhängig ist. Die Höhe der Vergütungsbestandteile wird regelmäßig überprüft. Die feste Vergütung wird monatlich als Gehalt ausgezahlt. Die Höhe der variablen Vergütung ist von der Erreichung bestimmter, zu Beginn des Geschäftsjahres fixierter finanzieller Ziele abhängig, die sich im Wesentlichen an Umsatz- und Ergebniszahlen orientieren. In Abhängigkeit von der Zielerreichung wird durch den Aufsichtsratsvorsitzenden die Höhe des variablen Teils festgelegt, der auf einen bestimmten Maximalbetrag begrenzt ist. Eine nachträgliche Änderung der Erfolgsziele ist ausgeschlossen. Eine Mindestzahlung des variablen Vergütungsbestandteils wird grundsätzlich nicht garantiert, kann aber beispielsweise während der Probezeit vereinbart werden.

Die Vergütung der Mitglieder des Vorstands belief sich im Geschäftsjahr 2013 auf insgesamt 812 T€ (Vorjahr 1.209 T€) entsprechend der nachfolgenden Übersicht.

	Gesamtvergütung		fix		variabel
in €	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Tobias Flaitz	228.133	297.989	189.733	163.703	38.400	40.000
Axel Hamann	200.004	300.004	200.004	200.004	-	-
Alexander Röthinger	185.864	273.258	185.864	173.258	-	-
Dr. Dorothea von Wichert-Nick	198.000	338.000	198.000	198.000	_-	40.000
	812.001	1.209.251	773.601	734.965	38.400	80.000

	mittelfristige Vergütungsbestandteile
in €	2013	2012
Tobias Flaitz	-	94.286
Axel Hamann	-	100.000
Alexander Röthinger	-	100.000
Dr. Dorothea von Wichert-Nick	_-	100.000
	-	394.286

Die ausgewiesene variable Vergütung betrifft das Geschäftsjahr 2013. Sofern über die tatsächliche Höhe noch nicht entschieden wurde, erfolgte eine Rückstellung zum 31. Dezember 2013; die Auszahlung erfolgt erst im Folgejahr. Die Rückstellung für die mittelfristige Tantieme in Höhe von 394 T€ wurde zum 31. Dezember 2013 vollständig aufgelöst, da aus heutiger Sicht eine Erreichung der vereinbarten Ziele als unwahrscheinlich einzustufen ist.

Erläuterungen zu den langfristigen Vergütungsbestandteilen

Die bestehenden langfristigen Vergütungskomponenten basieren auf den unter Anhangsangabe "32. Mitarbeiterbeteiligungsmodelle" erläuterten Modellen. So weit nicht anders vermerkt, sind die Bedingungen und Funktionsweisen gleichlautend zu den beschriebenen Standardbedingungen. Die Höhe der Bezüge der langfristigen Vergütungsbestandteile ist aus dem beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt der Ausgabe der Wandelschuldschreibungen für die im jeweiligen Geschäftsjahr erworbenen Wandlungsrechte abgeleitet. Als erworbene Wandlungsrechte ist der Teil der ausgegebenen Optionen definiert, deren Zeithürden im Geschäftsjahr erreicht worden sind und die damit ausübbare (unverfallbare) Rechte darstellen.

Virtuelle Aktienoptionen

Aus der im Geschäftsjahr 2007 erfolgten Ausgabe an virtuellen Aktienoptionen aus der Tranche A erhielt Herr Röthinger 30.000 Stück SAR zu einem Ausübungspreis von 15,51 €. Mit dem Ablauf der sechsjährigen Laufzeit sind diese SAR am 3. September 2013 entschädigungslos verfallen.

Die Anzahl der Aktien und ausstehenden Bezugsrechte an der Sedo Holding AG, die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats halten, ist in der folgenden Tabelle dargestellt:

	Aktienbesitz		Bezugsrechte aus Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
	31.12.2013	31.12.2012	SAR 31.12.2013	SAR 31.12.2012
Aufsichtsrat
Michael Scheeren	-	72.656	-	-
Andreas Gauger	-	1.000	-	-
Tim Schumacher	-	1.658.493	-	-
Vorstand
Alexander Röthinger	-	-	-	30.000
	-	1.732.149	-	30.000

United Internet AG und deren Tochtergesellschaften

Die Geschäftsbeziehungen zwischen der Sedo Holding Gruppe und der United Internet Gruppe konzentrieren sich auf folgende Gesellschaften der United Internet Gruppe:

(1) United Internet AG, Montabaur / Deutschland

(2) 1&1 Internet AG, Montabaur / Deutschland

(3) 1&1 Internet Ltd., Slough / Großbritannien

(4) 1&1 Internet Inc., Chesterbrook / USA

(5) 1&1 Internet S.A.R.L., Sarreguemines / Frankreich

(6) 1&1 Internet Espana S.L.U, Madrid / Spanien

(7) A1 Marketing, Kommunikation und neue Medien GmbH, Montabaur / Deutschland

(8) United Internet Media GmbH, Montabaur / Deutschland

(9) InterNetX GmbH, Regensburg / Deutschland

(10) united-domains AG, Starnberg / Deutschland

(11) United Domains, Inc., Cambridge / USA

Die Volumina der gegenseitigen Leistungsbeziehungen ergeben sich aus der nachfolgenden Aufstellung:

in T€	2013	2012
Umsatzerlöse	3.819	3.008
Sonstige Erlöse	44	45
Zinseinnahmen	125	172
Erworbene Vorräte (Domainbestände)	74	58
Versicherungsleistungen	33	36
bezogene sonstige Dienstleistungen	510	532
Vergütungen für geparkte Domains und sonstige Umsatzkosten	523	495

Die Umsatzerlöse resultieren überwiegend aus den von Gruppengesellschaften betriebenen Partnerprogrammen, sowie in kleinerem Umfang aus der Erbringung von Werbe- und Vertriebsleistungen im Bereich Domain-Marketing.

Die affilinet Ltd. und die affilinet France SAS stellen der 1&1 Internet Limited bzw. der 1&1 Internet S.A.R.L. Geschäftsräume zur Verfügung; zudem hat die Sedo.com LLC Geschäftsräume an die United Domains, Inc., Cambridge/USA, untervermietet. Die sonstigen Erlöse resultieren aus der Miete für die Räume sowie der Weiterbelastung von Dienstleistungen.

Die Zinserträge resultieren aus der Anlage überschüssiger Zahlungsmittel bei der United Internet AG.

Die erworbenen Vorräte beziehen sich auf den Erwerb von Domains zu Veräußerungszwecken von der 1&1 Internet AG sowie der InterNetX GmbH.

Die bezogenen Versicherungsleistungen betreffen Gruppenversicherungen, in denen der Konzern aufgrund der bestehenden Mehrheitsbeteiligung der United Internet AG mit eingeschlossen ist. Die Konditionen der Gruppenversicherungen sind für die Sedo Holding Gruppe vorteilhafter (auf Grund von Bündelungs- und Volumenvorteilen) als der Abschluss von Versicherungsverträgen auf der Ebene der Sedo Holding Gruppe.

Die sonstigen bezogenen Dienstleistungen beinhalten insbesondere folgende Positionen:

―	Registrierungsgebühren für Domains
―	SAP Dienstleistungen
―	Druckerzeugnisse und Messekooperation
―	Serverdienstleistungen

Die 1&1 Internet AG beziehungsweise deren Tochtergesellschaften vermarkten einen Teil ihrer Domains im Rahmen des Domain Parkings der Sedo Holding Gruppe. Die ausgewiesenen Vergütungen resultieren aus der Werbevermarktung im Bereich Domain-Marketing. Die sonstigen Umsatzkosten sind Vergütungen an die United Internet Media GmbH, die Publisher im affilinet-Netzwerk ist.

Für Informationen über die zum Bilanzstichtag noch offenen Salden mit verbundenen Unternehmen wird auf die Anhangsangaben "17. Forderungen gegen verbundene Unternehmen" sowie "26. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen" verwiesen.

At-equity bilanzierte Unternehmen

Im Einzelnen handelt es sich um die DomainsBot Srl, deren 100%ige US-amerikanische Tochtergesellschaft sowie die Intellectual Property Management Company Inc. Im Berichtszeitraum wurden Softwaredienstleistungen in Höhe von 161 T€ (Vorjahr 142 T€) seitens der Sedo Germany von der DomainsBot Srl bezogen. Des Weiteren wurde eine Verbindlichkeit in Höhe von 10 T€ resultierend aus einer vertraglichen Verpflichtung ergebniswirksam passiviert. Zudem schüttete die DomainsBot Srl im Geschäftsjahr 2013 110 T€ an Dividenden aus und tätigte eine Kapitalrückzahlung in Höhe von 172 T€. Aus einem an die IPMC gewährten Darlehen wurden im Geschäftsjahr 2013 Zinserträge in Höhe von 41 T€ realisiert.

36. Risiko- und Kapitalmanagement

Die Sedo Holding Gruppe unterliegt hinsichtlich ihrer Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und geplanten Transaktionen Risiken. Als wesentliche Finanzrisiken sind zu nennen: Marktrisiken, Liquiditätsrisiken sowie Ausfall- und Kreditrisiken. Ziel des finanziellen Risikomanagements ist es, diese Risiken laufend zu überwachen und soweit möglich durch operative und finanzorientierte Aktivitäten zu begrenzen.

Die Grundzüge der Finanzpolitik werden vom Vorstand der Sedo Holding AG vorgegeben und vom Aufsichtsrat überwacht und im Rahmen eines konzernweit verfügbaren Risikohandbuchs dokumentiert. Diese Vorgaben werden laufend mit den sich ändernden gesetzlichen Rahmenbedingungen abgeglichen, angepasst und gegebenenfalls weiterentwickelt. Bestimmte Transaktionen bedürfen auf Basis einer vorgegebenen Geschäftsordnung des Vorstands der vorherigen Zustimmung durch den Aufsichtsrat.

Die Gesellschaft verwendet dabei keine derivativen Finanzinstrumente zur Absicherung von finanziellen Risiken.

Marktrisiken

Die Gesellschaft ist im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit in erster Linie mit finanziellen Risiken aus der Änderung von Wechselkursen (Währungsrisiko), Zinssätzen (Zinsrisiko), Marktpreisrisiken (Preisrisiken) und Wettbewerbsrisiken konfrontiert.

Währungsrisiken

Der Konzern ist im Euroraum und über selbstständige Tochtergesellschaften in der Schweiz, Großbritannien und den USA tätig. Im Jahresabschluss sind keine externen Finanzierungsverbindlichkeiten in Fremdwährung enthalten. Die Währungsrisiken der Gesellschaft resultieren daher aus konzerninternen Finanzierungsmaßnahmen und der operativen Tätigkeit.

Die einzelnen Konzernunternehmen wickeln ihre operative Geschäftstätigkeit überwiegend in ihrer jeweiligen funktionalen Währung ab. Ausnahme bilden die Sedo GmbH, Köln / Deutschland und die Sedo Holding AG als Einzelgesellschaft, welche wesentliche Zahlungsströme außerhalb ihrer funktionalen Währungen aufweisen.

Zur Darstellung von Marktrisiken verlangt IFRS 7 Sensitivitätsanalysen, welche die Auswirkungen hypothetischer Änderungen von relevanten Risikovariablen auf Ergebnis und Eigenkapital zeigen. Die periodischen Auswirkungen werden bestimmt, indem die hypothetischen Änderungen der Risikovariablen auf den Bestand der Finanzinstrumente zum Abschlussstichtag bezogen werden. Dabei wird unterstellt, dass der Bestand zum Abschlussstichtag repräsentativ für das Gesamtjahr ist. Währungsrisiken im Sinne von IFRS 7 entstehen durch monetäre Finanzinstrumente, die in einer von der funktionalen Währung abweichenden Währung denominiert sind; wechselkursbedingte Differenzen aus der Umrechnung von Abschlüssen in die Konzernwährung bleiben unberücksichtigt. Als relevante Risikovariablen gelten grundsätzlich alle nicht funktionalen Währungen, in denen der Konzern Finanzinstrumente eingeht.

Wesentliche originäre monetäre Finanzinstrumente, aus denen für die Gesellschaft Währungsrisiken bestehen, sind Zahlungsmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen Konzerngesellschaften, die eine unterschiedliche funktionale Währung haben.

Bei den Währungssensitivitätsanalysen wurden die für die Gesellschaft wesentlichsten Währungspaare betrachtet: €/USD und €/GBP. Grundlage für die Berechnung waren die durchschnittlichen Volatilitäten der einzelnen Währungen im Jahr 2013. Unterstellt man eine Aufwertung des Euro gegenüber US-Dollar und Britischem Pfund von 9 % beziehungsweise 7 %, so hätte dies eine Ergebnisauswirkung aus Finanzinstrumenten von 233 T€ (Vorjahr -106 T€). Bei Abwertungen von Euro gegenüber Britischem Pfund und US-Dollar in derselben Größenordnung und Konstellation hätte die Ergebnisauswirkung aus Finanzinstrumenten -283 T€ (Vorjahr 116 T€) betragen.

Zinsrisiken

Die Gesellschaft finanziert ihren Fremdmittelbedarf kurzfristig. Zum Bilanzstichtag bestand ein positiver Finanzierungssaldo (Finanzierungsverbindlichkeiten abzüglich dem Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie der Tagesgeldanlage bei der United Internet AG) in Höhe von 26,3 Mio. € (Vorjahr 21,4 Mio. €). Sämtliche Bestände an Zahlungsmitteln sowie zur Verfügung stehende Kreditlinien basieren auf einer variablen Verzinsung. Ceterus paribus beträgt das Zinsänderungsrisiko vor Steuern p.a. 263 T€ (Vorjahr 214 T€) je 1%-ige Zinsänderung.

Preisrisiken

Weder zum Bilanzstichtag noch während des Geschäftsjahres 2013 verfügte die Gesellschaft über zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte, die auf Basis von Marktpreisen erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Wettbewerbsrisiken

Neben den allgemeinen Wettbewerbsrisiken, die im Risikobericht erläutert werden, existieren keine konkreten Risiken.

Liquiditätsrisiken

Die Gesellschaft verfügt kurzfristig über ausreichend hohe Bestände an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, um ihren Zahlungsverpflichtungen jederzeit nachkommen zu können. Auf Basis der positiven Geschäftsentwicklung verfügt die Gesellschaft zudem nach vernünftigem Ermessen über ausreichend hohe Bonität, um im wenig wahrscheinlichen Fall des externen Kreditbedarfs neue Kreditlinien zu angemessenen Konditionen vereinbaren zu können, nachdem die Gesellschaft ihre bestehenden Kreditlinien ausnahmslos gekündigt hat. Die Fälligkeitsbänder der zu leistenden Auszahlungen durch die Gesellschaft sehen wie folgt aus.

in T€	Fälligkeitsstruktur der zu leistenden Zahlungen
Zum 31.12.2013	2014	2015	2016	2017	2018 und später
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	22.063	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	43	_-	_-	_-	_-
Sonstige Rückstellungen	333	-	-	-	-
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	2.565	_-	_-	_-	_-
Summe	25.004	-	-	-	-

Zum 31.12.2012	2013	2014	2015	2016	2017 und später
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	19.454	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	12	-	-	-	-
Sonstige Rückstellungen	510	-	-	-	-
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	2.653	_-	394	_-	_-
Summe	22.629	-	394	-	-

Ausfall- und Kreditrisiken

Die Gesellschaft ist aus ihrem operativen Geschäft einem Ausfallrisiko ausgesetzt. Daher werden die Außenstände dezentral fortlaufend überwacht. Ausfallrisiken werden mittels Einzelwertberichtigungen und pauschalierten Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen. Der Konzern stellt dabei mit entsprechenden Kontrollverfahren und Verfahrensanweisungen sicher, dass Dienstleistungen nur an Kunden erbracht werden, die sich in der Vergangenheit als kreditwürdig erwiesen haben beziehungsweise das Risiko für Neukunden sich in einem angemessenen Rahmen bewegt. Darüber hinaus ist das Debitorenmanagement so angelegt, dass etwaige Risiken frühzeitig erkannt werden und entsprechende Gegenmaßnahmen ergriffen werden können.

Das maximale Ausfallrisiko wird durch die Buchwerte der in der Bilanz angesetzten finanziellen Vermögenswerte wiedergegeben.

Zum Abschlussstichtag liegen keine wesentlichen, das maximale Ausfallrisiko mindernden Vereinbarungen (wie z. B. Aufrechnungsvereinbarungen oder Warenkreditversicherungen) vor.

Bei der Gesellschaft besteht eine Risikokonzentration von rund 18 % (Vorjahr 17 %) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen zwei (Vorjahr zwei) Kunden mit erstklassiger Bonität. Eine Risikokonzentration wird dabei unterstellt, wenn die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen einen Dritten die Grenze von 5 % des gesamten Forderungsbestands überschreiten.

Kapitalmanagement

Vorrangiges Ziel der Kapitalsteuerung des Konzerns ist es, sicherzustellen, dass zur Unterstützung seiner Geschäftstätigkeit ausreichend hohe Liquiditätsreserven vorhanden sind. Zur Erreichung dieses Ziels versucht der Konzern ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenkapital und damit eine angemessene bilanzielle Eigenkapitalquote zu erreichen.

Die Gesellschaft unterliegt dabei über den aktienrechtlichen Bestimmungen hinaus keinen weitergehenden satzungsmäßigen oder vertraglichen Verpflichtungen zum Kapitalerhalt. Die im Rahmen der Unternehmenssteuerung von der Gesellschaft herangezogenen Finanzkennzahlen sind überwiegend erfolgsorientiert. Ziele, Methoden und Prozesse des Kapitalmanagements sind den erfolgsorientierten Finanzkennzahlen untergeordnet.

Der Konzern steuert seinen Kapitalbedarf durch Überwachung und Management seines Working Capitals und insbesondere auch auf Basis des konzerninternen Liquiditätsausgleichs (Cash Pool).

Zur Aufrechterhaltung und Anpassung der Kapitalstruktur kann die Gesellschaft eigene Aktien (bis zu 10 % des ausstehenden Grundkapitals) erwerben oder von dem Genehmigten Kapital Gebrauch machen. Eigene Aktien können dabei zur Akquisitionsfinanzierung verwandt oder eingezogen werden.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2013 ergaben sich analog zum Vorjahr keine Änderungen der Ziele, Richtlinien oder Verfahren des Kapitalmanagements des Konzerns.

37. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Die Sedo Holding AG hat am 3. Februar 2014 eine außerordentliche Hauptversammlung in Frankfurt/Main durchgeführt. Die Aktionäre haben dem abstimmungspflichtigen Tagesordnungspunkt ihre Zustimmung erteilt - Beschlussfassung über die Übertragung der Aktien der übrigen Aktionäre (Minderheitsaktionäre) der Sedo Holding AG auf die United Internet Ventures AG mit Sitz in Montabaur (Hauptaktionärin) gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung gem. §§ 327a ff. AktG (Ausschluss von Minderheitsaktionären - Squeeze-out). Aus 29.264.244 abgegebenen gültigen Ja-Stimmen und 126.045 abgegebenen gültigen Nein-Stimmen resultiert eine Zustimmung der Hauptversammlung von 99,57 %.

Nach Ende des Berichtszeitraums sind keine weiteren Ereignisse eingetreten, die substanzielle Auswirkungen auf die Unternehmenssituation der Sedo Holding Gruppe, insbesondere auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, gehabt hätten.

38. Sonstige finanzielle Verpflichtungen und Haftungsverhältnisse

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die wesentlichen sonstigen finanziellen Verpflichtungen der Sedo Holding Gruppe resultieren aus abgeschlossenen Verträgen hinsichtlich folgender Bereiche:

(1) Mietverträge von Büroräumen der einzelnen Standorte des Konzerns und

(2) Leasingverbindlichkeiten für Büroausstattung und Teile der Fahrzeugflotte.

in T€	Mieten	Leasing & Sonstiges	Gesamt
	31.12.2013
Bis 1 Jahr	1.422	53	1.475
1 - 4 Jahre	2.204	31	2.235
> 4 Jahre	133	-	133
	3.759	84	3.843
	31.12.2012
Bis 1 Jahr	1.258	79	1.337
1 - 4 Jahre	1.802	63	1.865
> 4 Jahre	408	1	409
	3.468	143	3.611

Die im laufenden Geschäftsjahr als Aufwand erfassten Leasingzahlungen (Mieten und sonstiges operatives Leasing) beliefen sich auf 1,7 Mio. € (Vorjahr 1,7 Mio. €).

Haftungsverhältnisse und sonstige Verpflichtungen

Rechtsstreitigkeiten

Die Haftungsverhältnisse haben sich im Vergleich zum 31. Dezember 2012 nicht substanziell verändert. Alle bisher geführten Rechtstreitigkeiten sind im Wesentlichen durch Vergleich oder Urteil beendet. Gegenstand dieser Verfahren war die Haftung der Gesellschaft auf Schadensersatz in mehreren Fällen wegen Markenrechtsverletzung sowie unlauterem Wettbewerb, nachdem Kunden der Gesellschaft auf deren Marktplatz rechtsverletzende Domains zum Verkauf angeboten oder geparkt hatten. Für etwaige Verpflichtungen aus den verbleibenden Rechtsstreitigkeiten wurde eine Rückstellung für Prozessrisiken gebildet, siehe Anhangsangabe "29. Sonstige Rückstellungen".

Sonstige

Dem Vorstand sind keine Tatsachen bekannt, die eine sonstige Verpflichtung oder Haftung mit materiellen nachteiligen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit, auf die finanziellen Umstände oder auf das Geschäftsergebnis der Gesellschaft begründen könnten.

2013 in T€	Affiliate-Marketing	Domain Marketing	Summe Segmente	Überleitung	Summe Sedo Holding Gruppe
Umsatzerlöse mit konzernfremden Dritten	112.247	27.742	139.989	-	139.989
Umsatzerlöse mit anderen Unternehmensbereichen	5	56	61	-61	-
Summe Umsatzerlöse	112.252	27.798	140.050	-61	139.989
Contribution	3.245	2.382	5.627	-1.538	4.089
Contribution (bereinigt, vor Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte)	3.545	2.382	5.927	-1.538	4.389
Abschreibungen	982	304	1.286	28	1.314
davon PPA-Abschreibungen	420	117	537	-	537
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte	300	_-	300	_-	300
Wertberichtigungen auf Vorräte	-	464	464	-	464
Investitionen	348	183	531	60	591
Beteiligungen an at-equity bilanzierten Unternehmen	_-	1.357	1.357	_-	1.357
Segmentvermögen	37.128	18.235	55.363	6.355	61.718
davon Geschäfts- oder Firmenwerte	11.917	-	11.917	-	11.917
Schulden	30.677	5.782	36.459	-9.742	26.717
Beschäftigte (zum 31.12.)	182	140	322	10	332

2012 in T€	Affiliate-Marketing	Domain Marketing	Summe Segmente	Überleitung	Summe Sedo Holding Gruppe
Umsatzerlöse mit konzernfremden Dritten	101.028	31.667	132.695	-	132.695
Umsatzerlöse mit anderen Unternehmensbereichen	7	56	63	-63	_-
Summe Umsatzerlöse	101.035	31.723	132.758	-63	132.695
Contribution	-893	-54.562	-55.455	-1.274	-56.729
Contribution (bereinigt, vor Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte)	2.261	2.523	4.784	-1.274	3.510
Abschreibungen	540	355	895	155	1.050
davon PPA-Abschreibungen	75	121	196	-	196
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte	3.154	57.085	60.239	_-	60.239
Wertberichtigungen auf Vorräte	-	469	469	-	469
Investitionen	543	165	708	-12	696
Beteiligungen an at-equity bilanzierten Unternehmen	_-	1.052	1.052	_-	1.052
Segmentvermögen	26.985	15.724	42.709	14.522	57.231
davon Geschäfts- oder Firmenwerte	12.217	-	12.217	-	12.217
Schulden	18.988	5.323	24.311	200	24.511
Beschäftigte (zum 31.12.)	183	153	336	9	345

39. Segmentberichterstattung

Die Segmentberichterstattung wurde nach IFRS 8 "Geschäftssegmente" erstellt. Der Vorstand der Sedo Holding AG steuert und organisiert das Unternehmen sowohl nach geografischen als auch tätigkeitsfeldbezogenen Gesichtspunkten. Die Organisation und Steuerung nach Tätigkeitsfeldern und deren Unterschiede in den angebotenen Produkten und Dienstleistungen überwiegt jedoch in der internen Berichtsstruktur. Die interne Berichterstattung folgt nicht in jedem Fall der rechtlichen Struktur und basiert auf den Geschäftssegmenten des Konzerns.

Der Konzern besteht aus einer Management-Holding (Sedo Holding AG) und den folgenden zwei nach Produkt- und Leistungsspektrum differenzierten Geschäftssegmenten:

―	Affiliate-Marketing mit der Marke affilinet
―	Domain-Marketing mit der Marke Sedo

Die Überleitungsspalte beinhaltet neben dem Ergebnis des Bereichs Corporate (im Wesentlichen die Sedo Holding AG) die Effekte von Konsolidierungsbuchungen sowie Aufwendungen aus dem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm.

Die Steuerung durch die Geschäftsführung erfolgt überwiegend auf Basis von Ergebniskennzahlen und auf Basis einer Gesamtkostenbetrachtung. Als Steuerungsgröße verwendet der Vorstand dabei eine interne Ergebniskennzahl für den jeweiligen Beitrag des Segments zum Konzernergebnis, der sogenannten "Contribution". Die Contribution ist eine EBIT nahe Kennzahl, bereinigt um konzerninterne Umlagen und Finanzierungseffekte und inklusive der Ergebnisse der at-equity bilanzierten Unternehmen, die die operative Leistungskraft der Segmente widerspiegeln soll. Die Contribution in Relation zum Umsatz ergibt die Contribution-Marge.

Die folgende Tabelle zeigt die Überleitung von den Segmentwerten auf die Werte der Sedo Holding Gruppe.

in T€	2013	2012
Contribution der Segmente	5.627	-55.455
Contribution Corporate	-1.536	-1.268
Personalaufwand aus Mitarbeiterbeteiligungen	7	-3
Eliminierungen aus Konsolidierungsbuchungen	-9	-3
Contribution Sedo Holding Gruppe	4.089	-56.729
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-13	-26
Zinsen und ähnliche Erträge	189	185
Ergebnis vor Steuern	4.265	-56.570
Ertragsteueraufwand	-2.014	-2.297
Konzernergebnis	2.251	-58.867
Segmentvermögen	55.363	42.709
Vermögen Corporate	4.482	12.953
Anteile an at-equity bilanzierten Unternehmen	1.357	1.052
Latente Steueransprüche	516	517
Bruttovermögen der Sedo Holding Gruppe	61.718	57.231
Segmentschulden	36.459	24.311
Schulden Corporate	-10.526	-362
Steuerrückstellungen	583	218
Latente Steuerschulden	201	344
Bruttoschulden der Sedo Holding Gruppe	26.717	24.511

In der regionalen Betrachtung werden die Umsatzerlöse auf der Grundlage des Standorts des Kunden zugewiesen. Die Vermögenswerte des Konzerns werden auf der Grundlage des Standorts der jeweiligen Tochtergesellschaft zugeordnet, die diese Vermögenswerte ausweist. Sie beinhalten gemäß IFRS 8.33 alle langfristigen Vermögenswerte des Konzerns mit Ausnahme von Finanzinstrumenten und latenten Steueransprüchen.

2013 Angaben in T€	Deutschland	Sonstige Europäische Länder	Nicht-Europa	Sedo Holding Gruppe
Umsatzerlöse mit konzernfremden Dritten	78.934	55.820	5.235	139.989
Investitionen	538	30	23	591
Langfristige Vermögenswerte (zum 31.12.)	11.303	4.064	33	15.400
Beschäftigte (zum 31.12.)	244	64	24	332

2012 Angaben in T€	Deutschland	Sonstige Europäische Länder	Nicht-Europa	Sedo Holding Gruppe
Umsatzerlöse mit konzernfremden Dritten	72.290	54.932	5.473	132.695
Investitionen	642	48	6	696
Langfristige Vermögenswerte (zum 31.12.)	11.967	4.025	140	16.132
Beschäftigte (zum 31.12.)	241	70	34	345

Mit dem größten Kunden, der dem Domain-Marketing zuzuordnen ist, realisierte der Konzern im Geschäftsjahr 2013 12,1 % (Vorjahr 15,4 %) seiner Umsätze.

40. Befreiung gemäß § 264 Abs. 3 HGB

Die folgenden Gesellschaften der Sedo Holding Gruppe nehmen gemäß § 264 Abs. 3 HGB die Möglichkeit der Befreiung der Gesellschaften von den Vorschriften der ersten, dritten und vierten Unterabschnitte des Zweiten Abschnittes des Handelsgesetzbuches in Anspruch:

―	Response Republic Beteiligungsgesellschaft Deutschland GmbH, Montabaur/Deutschland
―	affilinet GmbH, München/Deutschland
―	Sedo GmbH, Köln/Deutschland

41. Konzernzugehörigkeit

Die Muttergesellschaft der Sedo Holding AG, die den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen aufstellt, ist die United Internet AG. Das HGB-Ergebnis der United Internet AG für das vorangegangene Geschäftsjahr 2012 betrug 71,5 Mio. € und das Eigenkapital nach HGB betrug 815,0 Mio. €.

Für weitere Informationen verweisen wir auf das Internetportal (www.united-internet.de) der United Internet AG.

42. Honorare des Abschlussprüfers

Im Geschäftsjahr 2013 wurden auf Ebene der Sedo Holding AG Honorare in Höhe von 226 T€ (Vorjahr 296 T€) als Aufwand erfasst. Diese beziehen sich auf Abschlussprüfungsleistungen in Höhe von 116 T€ (Vorjahr 111 T€), auf Steuerberatungsleistungen in Höhe von 110 T€ (Vorjahr 158 T€) und auf sonstige Leistungen in Höhe von 0 T€ (Vorjahr 27 T€).

Auf Ebene des Konzerns wurden insgesamt 380 T€ (Vorjahr 441 T€) Honorare des Abschlussprüfers verbucht. Auf Abschlussprüfungsleistungen entfielen Honorare in Höhe von 262 T€ (Vorjahr 249 T€), auf Steuerberatungsleistungen 111 T€ (Vorjahr 158 T€), auf sonstige Leistungen 7 T€ (Vorjahr 34 T€).

43. Corporate Governance Kodex

Die Erklärung nach § 161 AktG zur Beachtung des Deutschen Corporate Governance Kodex wurde durch den Vorstand und den Aufsichtsrat abgegeben und ist den Aktionären im Internetportal der Sedo Holding AG (www.SedoHolding.com) dauerhaft zugänglich.

Köln, den 13. März 2014

Der Vorstand

Tobias Flaitz, Marketing/Vertrieb Sedo

Axel Hamann, Finanzen

Alexander Röthinger, Technik

Dr. Dorothea von Wichert-Nick, Marketing/Vertrieb affilinet

Bestätigungsvermerk

Zu dem Konzernabschluss und dem Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns haben wir folgenden Bestätigungsvermerk erteilt:

"Wir haben den von der Sedo Holding AG, Köln, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung und Anhang - sowie den Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2013 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Berichts über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar."

Eschborn/Frankfurt am Main, 14. März 2014

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

von Seidel, Wirtschaftsprüfer

Titov, Wirtschaftsprüfer

Versicherung der gesetzlichen Vertreter

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.

Köln, den 13. März 2014

Der Vorstand

Tobias Flaitz, Marketing/Vertrieb Sedo

Axel Hamann, Finanzen

Alexander Röthinger, Technik

Dr. Dorothea von Wichert-Nick, Marketing/Vertrieb affilinet

Quartals-Gesamtergebnisrechnung

Gesamtergebnisrechnung nach IFRS Quartalsweise Entwicklung

in €	2013 1. Quartal	2013 2. Quartal	2013 3. Quartal	2013 4. Quartal	2012 4. Quartal
Umsatzerlöse	36.898.551	33.599.263	33.578.065	35.913.251	33.965.907
Umsatzkosten	-30.460.174	-27.777.445	-27.849.767	-29.754.029	-27.294.490
Marge in % vom Umsatz	17,4%	17,3%	17,1%	17,2%	19,6 %
Bruttoergebnis vom Umsatz	6.438.377	5.821.818	5.728.298	6.159.222	6.671.417
Vertriebskosten	-3.139.949	-3.308.014	-3.250.623	-3.255.210	-3.434.070
Verwaltungskosten	-1.684.003	-1.705.833	-1.772.802	-1.432.921	-2.130.012
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-1.269.091	-430.047	-677.619	-900.070	-900.340
Sonstige betriebliche Erträge	1.087.228	513.190	1.026.628	779.940	819.151
Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmensakquisitionen aktivierte immaterielle Vermögenswerte	-66.890	-67.258	-50.968	-352.251	-67.399
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte	0	0	0	-300.220	0
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit	1.365.672	823.856	1.002.914	698.490	958.747
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-1.760	-1.593	-3.087	-6.660	-8.130
Zinsen und ähnliche Erträge	29.294	32.900	86.143	40.506	32.207
Ergebnis von at-equity bilanzierten Unternehmen	85.316	54.765	33.797	23.885	4.349
Ergebnis vor Steuern	1.478.522	909.928	1.119.767	756.221	987.173
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-635.019	-563.525	-597.115	-218.236	-516.058
Konzernergebnis	843.503	346.403	522.652	537.985	471.115
Sonstiges Ergebnis
Posten, die künftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden könnten
Gewinne/Verluste aus Währungsumrechnungen nach Steuern	844	-50.745	-48.270	-37.039	38.888
Sonstiges Ergebnis nach Steuern	844	-50.745	-48.270	-37.039	38.888
Gesamtergebnis nach Steuern	844.347	295.658	474.382	500.946	510.003
Vom Konzernergebnis entfallen auf:
Anteilseigner des Mutterunternehmens	843.503	346.403	522.652	537.985	456.582
Anteile ohne beherrschenden Einfluss	0	0	0	0	14.533
Vom Gesamtergebnis entfallen auf:
Anteilseigner des Mutterunternehmens	844.347	295.658	474.382	500.946	491.979
Anteile ohne beherrschenden Einfluss	0	0	0	0	18.024
Ergebnis je Aktie
verwässert/unverwässert (€/Aktie), bezogen auf das den Inhabern von Stammaktien des Mutterunternehmens zuzurechnende Ergebnis	0,03	0,01	0,02	0,02	0,02
Gewichteter Durchschnitt der im Umlauf befindlichen Aktien (verwässert/unverwässert)	30.455.890	30.455.890	30.455.890	30.455.890	30.455.890

Glossar

Advertiser

Händler bei affilinet, die Partnerprogramme betreiben (siehe Publisher).

Affiliate-Marketing

Affiliates sind Vertriebspartner die Werbemittel wie Banner oder Textlinks auf ihrer Website einbinden, die zu einem kommerziellen Angebot führen. Kommt über diese Links ein Lead zustande (z. B. ein Kauf), erhält der Affiliate eine Vergütung oder Provision.

Banner

Banner nennt man sowohl eine festgelegte Werbefläche auf einer Internetseite als auch das Werbemittel.

Branding

Kommunikationsmaßnahmen, die das Ziel haben, einen Markennamen (englisch: brand) über unterschiedlichste Werbeformate bekannter zu machen.

Channel

Gliederung von Internetangeboten nach Themenschwerpunkten, z. B. Finanzen, IT, Entertainment oder Reise.

Content

Die Inhalte, die auf Internetseiten eingeblendet werden.

Domain

Die eindeutige Adresse einer Internetpräsenz, z. B. www.sedo.com.

Domainparking

Domains, die Sedo von den Domain-Inhabern zwecks Vermarktung (Domain-Marketing) und somit der Generierung zusätzlicher Einnahmen zur Verfügung gestellt werden.

Lead

Damit bezeichnet man einen Kontakt, eine Kundenanfrage oder eine sonstige vordefinierte Aktion, die von einer bestimmten Werbemaßnahme hervorgerufen werden soll (siehe auch Pay-per-lead).

Pay-per-Click

Der Werbetreibende zahlt an den Vertriebspartner eine Provision abhängig von der Anzahl der Klicks, die Nutzer auf das Werbemittel vornehmen.

Pay-per-Lead

Der Werbetreibende zahlt an den Vertriebspartner eine Provision pro qualifizierten Kundenkontakt. Ein qualifizierter Kundenkontakt kann z. B. die Bestellung eines Newsletters, die Anforderung eines Katalogs oder eine sonstige Aktion sein.

Pay-per-Sale

Der Werbetreibende zahlt an den Vertriebspartner nur dann eine Provision, wenn durch eine werbliche Maßnahme eine Bestellung zustande kommt.

Publisher

Betreiber einer Website, der die bereitgestellten Werbemittel von Advertisern gegen eine Provision auf seiner Website veröffentlicht.

Targeting

Das Banner wird nur bei den Nutzern eingespielt, die zuvor als Zielgruppe definiert wurden. So spricht die Werbebotschaft potenzielle Kunden gezielt an und entfaltet größere Wirkung.

Tracking

Verfahren um die Vermittlungstätigkeit des Webseiteninhabers zu erfassen und zum Zweck der Provisionsauszahlung zuordnen zu können.

Unique User

Die Einheit Unique User zeigt, wie viele Einzelpersonen Kontakt mit einem Werbeträger hatten.

Impressum

Dieser Geschäftsbericht liegt in deutscher und englischer Sprache vor. Beide Fassungen stehen auch im Internet unter www.sedoholding.com, Bereich Investoren, Berichte zum Download bereit. Im Zweifelsfall ist die deutsche Version maßgeblich.

Haftungsausschluss

Dieser Bericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, welche die gegenwärtigen Ansichten des Vorstands der Sedo Holding AG hinsichtlich zukünftiger Ereignisse widerspiegeln. Diese zukunftsbezogenen Aussagen basieren auf unseren derzeit gültigen Plänen, Einschätzungen und Erwartungen. Zukunftsbezogene Aussagen entsprechen nur dem Sachstand zu dem Zeitpunkt, zu dem sie getroffen werden. Diese Aussagen sind abhängig von Risiken und Unsicherheiten sowie sonstigen Faktoren, auf die Sedo Holding AG vielfach keinen Einfluss hat und die zu erheblichen Abweichungen der tatsächlichen Ergebnisse von diesen Aussagen führen können. Diese Risiken und Unsicherheiten sowie sonstigen Faktoren werden im Rahmen unserer Risikoberichterstattung in den Geschäftsberichten der Sedo Holding AG ausführlich beschrieben. Die Sedo Holding AG hat nicht die Absicht, solche vorausschauenden Aussagen zu aktualisieren.

Herausgeber

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März 2014

Registergericht: Köln HRB 70359

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