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BGH Edelstahl Siegen GmbH

Siegen

BESCHLUSS DER GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG
der
BGH Edelstahl Siegen GmbH
mit dem Sitz in Siegen
- Amtsgericht Siegen HR B 3578 -

Unter Verzicht auf die Einhaltung sämtlicher Frist- und Formvorschriften beschließen wir hiermit folgendes:

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist ein Tochterunternehmen des nach § 290 HGB zur Aufstellung eines Konzern-Abschlusses verpflichteten Mutterunternehmens, nämlich der BGH Edelstahlwerke GmbH mit dem Sitz in Freital, Amtsgericht Dresden HR B 7.

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist damit einverstanden, dass die Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB in Anspruch genommen wird.

Im Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag (Vertrag vor dem Notar Dr. Heinrich Schleifenbaum in Siegen, UR - Nr. 123) ist die Ergebnisabführung an das Mutterunternehmen BGH Edelstahlwerke GmbH geregelt.

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist in den Konzern-Abschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH zum 31. Dezember 2008 einbezogen worden.

Die Befreiung der BGH Edelstahl Siegen GmbH von der Offenlegungspflicht wird im Anhang des von BGH Edelstahlwerke GmbH aufgestellten Konzern-Abschlusses angegeben.

Die von dem Mutterunternehmen BGH Edelstahlwerke GmbH nach den Vorschriften über die Konzernrechnungslegung gemäß § 325 HGB offen zu legenden Unterlagen werden beim Bundesanzeiger eingereicht.

BGH Edelstahlwerke GmbH

2e:T49d40,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022

AKTIVA

	31.12.2022	31.12.2021
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.309.552,70	1.673.354,29
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	61.544.541,12	62.622.013,03
2. Technische Anlagen und Maschinen	126.071.905,02	134.198.527,92
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	15.403.788,54	17.524.613,41
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	28.523.100,53	24.966.642,33
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	103.772.383,99	95.583.939,83
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	2.047.000,00	11.215.000,00
	338.722.271,90	347.834.090,81
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	103.950.784,53	92.038.406,71
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	137.952.516,28	99.546.726,26
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	58.073.408,75	54.359.917,08
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	96.926.714,14	63.380.551,06
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	27.648.454,69	16.323.429,04
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 1.600.000,00 € (Vorjahr 0,00 €)
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	327.838,14	403.056,60
4. Sonstige Vermögensgegenstände	11.747.149,36	45.779.729,76
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 13.533,27 EUR (Vorjahr 4.600,00 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	30.432.167,13	30.426.935,31
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	81.266.336,38	39.176.493,46
C. Rechnungsabgrenzungsposten	607.380,51	382.370,75
	887.655.021,81	789.651.706,84

PASSIVA

	31.12.2022	31.12.2021
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.250.000,00	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	519.586.591,31	490.129.324,04
IV. Jahresüberschuss	31.364.201,51	26.157.340,58
	665.780.474,70	631.107.088,28
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.828.514,00	5.260.572,00
2. Steuerrückstellungen	8.586.860,00	461.407,00
3. Sonstige Rückstellungen	14.640.798,78	10.238.308,26
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	133.803.542,88	95.676.885,08
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 18.477.723,71 EUR (Vorjahr 11.876.737,80 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	492.386,76	1.174.532,31
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 492.386,76 EUR (Vorjahr 1.174.532,31 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	35.790.009,83	29.308.297,04
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 35.790.009,83 EUR (Vorjahr 29.308.297,04 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	3.171.154,71	974.879,94
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 3.171.154,71 EUR (Vorjahr 974.879,94 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	309.809,70	673.750,64
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 309.809,70 EUR (Vorjahr 673.750,64 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	19.251.160,45	14.175.546,29
davon aus Steuern 3.046.452,39 EUR (Vorjahr 2.665.454,91 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 707.689,56 EUR (Vorjahr 535.636,87 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 19.251.160,45 EUR (Vorjahr 14.175.546,29 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	310,00	310,00
E. Passive latente Steuern	0,00	600.130,00
	887.655.021,81	789.651.706,84

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2022

	01.01.2022 - 31.12.2022		01.01.2021 - 31.12.2021
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	712.440.407,45		542.520.519,46
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	42.119.281,69	754.559.689,14	41.004.983,32	583.525.502,78
3. Sonstige betriebliche Erträge		23.464.543,04		18.918.373,06
davon aus Währungsumrechnung unrealisiert 812.104,26 EUR (Vorjahr 1.638.549,74 EUR)
Gesamtleistung		778.024.232,18		602.443.875,84
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-418.382.119,50		-320.848.284,69
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-58.979.821,43	-477.361.940,93	-46.482.747,02	-367.331.031,71
Rohergebnis		300.662.291,25		235.112.844,13
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-96.189.462,83		-91.611.991,50
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-19.748.864,05		-18.079.467,67
davon für Altersversorgung 786.923,49 EUR (Vorjahr 307.504,61 EUR)
	-115.938.326,88		-109.691.459,17
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-35.720.327,75		-37.097.919,00
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen davon aus Währungsumrechnung unrealisiert 1.181.834,27 EUR (Vorjahr 2.374,22 EUR)	-84.562.170,99	-236.220.825,62	-48.848.739,97	-195.638.118,14
		64.441.465,63		39.474.725,99
8. Erträge aus Beteiligungen	89.104,79		302.357,40
davon aus verbundenen Unternehmen 0,00 EUR (Vorjahr 200.000,00 EUR)
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	430.217,05	519.321,84	151.059,09	453.416,49
davon aus verbundenen Unternehmen 145.549,91 EUR (Vorjahr 85.222,31 EUR)
		64.960.787,47		39.928.142,48
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		-9.168.000,00		0,00
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.976.374,45		-1.659.257,60
davon für Aufzinsung 95.544,00 EUR (Vorjahr 127.458,00 EUR)
Ergebnis vor Steuern		53.816.413,02		38.268.884,88
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-21.976.152,10		-11.588.292,31
davon Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern -600.130,00 EUR (Vorjahr Aufwand 600.130,00 EUR)
13. Ergebnis nach Steuern		31.840.260,92		26.680.592,57
14. Sonstige Steuern		-476.059,41		-523.251,99
15. Jahresüberschuss		31.364.201,51		26.157.340,58

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2022

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma	BGH Edelstahlwerke GmbH
Rechtsform	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und der Anhang sind nach den Vorschriften des Dritten Buches des HGB (§ 238 ff.) unter Beachtung der ergänzenden Bestimmungen für Kapitalgesellschaften aufgestellt.

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der vorliegende Konzernabschluss ist grundsätzlich unter Beibehaltung der für den Vorjahresabschluss angewendeten Gliederungs- und Bewertungsgrundsätze nach den für große Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften des Handelsgesetzbuches aufgestellt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

Die Tochterunternehmen der BGH Edelstahlwerke GmbH (siehe III.) erfüllen die Voraussetzungen des § 264 Abs. 3 HGB und sind daher von den dort geregelten Rechnungslegungs-, Prüfungs- und Offenlegungspflichten befreit.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
- BGH Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, Neukieritzsch-Lippendorf	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- BGH SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

Die Muttergesellschaft BGH Edelstahlwerke GmbH hält an den Tochterunternehmen 100% des Kapitals.

Die Tochterunternehmen sind daher gemäß § 290 HGB nach den Grundsätzen der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einzubeziehen.

Die folgenden Tochterunternehmen wurden in Ausübung des Wahlrechts gemäß § 296 Abs. 2 HGB nicht in den Konzernabschluss einbezogen, da sie für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens- Finanz- und Ertragslage insgesamt von untergeordneter Bedeutung sind:

―	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
―	RPS & Lente GmbH, Siegen
―	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus- und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
―	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
―	Technische Ausbildung Freital GmbH, Freital
―	BGH Spezialstahl Süd GmbH, Schorndorf
―	Freitaler Recycling GmbH, Freital
―	BGH Edelstahl Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
―	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
―	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
―	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia Ohio/USA
―	Comercial Arrate S.A., Atxondo, Bizkaia/Spanien
―	Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lela, Sacavem, Portugal
―	BGH Specialty Steel Dongguan Ltd., Dongguan City/China
―	BGH Kocaeli Özel Celik AS, Dilovasi, Kocaeli, Türkei

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 €	72.633.806,49 €	0,00 € 2022
	=	100,00%
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Neukieritzsch- Lippendorf	4.601.626,93 €	21.930.426,20 €	0,00 € 2022
	=	100,00%
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 €	17.560.195,17 €	0,00 € 2022
	=	100,00%
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 €	25.053.302,18 €	0,00 € 2022
	=	100,00%
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	5.313.570,79 €	0,00 € 2022
	=	100,00%
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00 €	1.004.071,91 €	0,00 € 2022
	=	100,00%
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26 €	5.350.648,14 €	1.132.969,97 € 2022
	=	100,00%
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00 €	5.259.021,79 €	436.732,76 € 2022
	=	66,67%
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00 €	1.754.497,76 €	237.574,28 € 2022
	=	50,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 €	4.816.141,85 €	89.104,79 € 2022
	=	100,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59 €	6.921,19 €	-2.050,22 € 2022
	=	100,00%
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	300.000,00 €	20.816.151,29 €	423.268,46 € 2022
	=	100,00%
Technische Ausbildung Freital GmbH	Freital	125.000,00 €	56.478,43 €	-31.684,81 € 2022
	=	100,00%
BGH Spezialstahl Süd GmbH	Schorndorf	8.000.000,00 €	8.838.224,93 €	-337.077,53 € 2022
	=	100,00%
Freitaler Recycling GmbH	Freital	25.000,00 €	5.005.188,55 €	-1.059,74 € 2022
	=	100,00%
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston Texas / USA	1.041,86 €	1.040.929,25 €	134.189,82 € 2022
	=	100,00%
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia Ohio / USA	891,50 €	14.435.188,21 €	3.214.216,20 € 2022
	=	100,00%
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49 €	48.094.919,53 €	7.571.862,76 € 2022
	=	100,00%
BGH Specialty Steel Singapore PTE. Ltd.	Singapore / Asien	62.270,38 €	472.761,39 €	1.123,15 € 2022
	=	100,00%
Comercial Arrate S. A.	Atxondo, Bizkaia/Spanien	5.750.000,00 €	11.854.691,00 €	808.520,00 € 2022
	=	100,00%
Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda	Sacavèm / Portugal	1.100.000,00 €	1.440.756,04 €	127.854,81 € 2022
	=	100,00%
BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.	Dongguan City / China	219.510,05 €	266.488,15 €	6.198,23 € 2022
	=	100,00%
BGH Kocaeli Özel Celik AS	Dilovasi Kocaeli / Türkei	3.721.903,14 €	3.462.832,55 €	728.523,24 € 2022

IV. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Die Kapitalkonsolidierung erfolgte nach der Buchwertmethode gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 Nr. 1 HGB a. F. erstmals zum 31. Dezember 2003. Dabei wurden die Wertansätze der Beteiligungen der einbezogenen Unternehmen mit dem Buchwert des Eigenkapitals verrechnet. Es entstand ein aktiver Unterschiedsbetrag, der gemäß § 309 Abs. 1 Satz 3 HGB a. F. mit den Rücklagen verrechnet wurde.

Die Schuldenkonsolidierung gemäß § 303 HGB wurde in der Weise vorgenommen, dass Forderungen und Verbindlichkeiten der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gegeneinander aufgerechnet wurden.

Zur Aufwands- und Ertragskonsolidierung gemäß § 305 HGB wurden die Erlöse aus Lieferungen und Leistungen zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen mit den auf sie entfallenden Aufwendungen verrechnet.

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Jahresabschlüsse der einbezogenen Tochterunternehmen werden in dem Konzernabschluss entsprechend den gesetzlichen Vorschriften einheitlich nach den bei der BGH Edelstahlwerke GmbH geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt.

Anlagevermögen

Die Vermögensgegenstände des Anlagevermögens, deren Nutzung zeitlich begrenzt ist, sind zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten vermindert um planmäßige Abschreibungen angesetzt. Der Abschreibungsplan verteilt die Anschaffungs- oder Herstellungskosten auf die Geschäftsjahre der voraussichtlichen Nutzung.

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Die Vorräte sind durch Bestandsverzeichnisse nachgewiesen. Die Bewertung der Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe erfolgte zu Anschaffungskosten, soweit nicht ein niedrigerer Wert beizulegen war. Es wurde ein Festwert gebildet für besondere Betriebsmittel.

Die unfertigen Erzeugnisse, unfertigen Leistungen sowie die fertigen Erzeugnisse und Waren wurden zu Herstellungskosten, ausgehend vom jeweiligen Fertigungsstand unter Einbeziehung angemessener Teile der Materialgemeinkosten, der Fertigungsgemeinkosten, des durch die Fertigung veranlassten Werteverzehrs des Anlagevermögens sowie angemessener Teile der allgemeinen Verwaltung angesetzt, soweit nicht ein niedrigerer Wert beizulegen war.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die Forderungen gegen verbundene Unternehmen sowie die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, wurden mit dem Nominalwert angesetzt.

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method. Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins 1,78%

Lohn- und Gehaltstrend 0,00%

Rentendynamik 3,00%

Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 (6) HGB 1,44%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre beträgt

die Soll-Rückstellung zum 31.12.2022	6.069.400,00 €.
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2022	240.886,00 €

und unterliegt einer Ausschüttungssperre.

Die Steuerrückstellungen und die sonstigen Rückstellungen wurden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr wurden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Die Gliederung und Entwicklung des Anlagevermögens nach der Bruttomethode ist dem folgenden Anlagenspiegel zu entnehmen. In diesem Anlagenspiegel sind die Vermögensgegenstände mit ihren Anschaffungs- und Herstellungskosten aufgeführt. Die Entwicklung der Abschreibungen des Jahres 2022 ist ebenfalls aus dem Anlagenspiegel zu ersehen.

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2022

	AHK (historisch) 01.01.2022	Zugänge	Zugänge / Abgänge aufgrund Folgewirkung BP	Umbuchungen
	€	€		€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	13.108.201,31	334.452,84	0,00	350.377,75
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	120.541.791,92	69.341,74	0,00	2.273.932,11
Technische Anlagen und Maschinen	456.270.289,78	2.122.509,57	0,00	17.221.630,22
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	71.043.085,96	1.931.304,36	0,00	389.263,85
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	24.996.642,33	23.791.662,13	-30.000,00	-20.235.203,93
	672.851.809,99	27.914.817,80	-30.000,00	-350.377,75
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	97.942.955,89	8.134.229,83	0,00	0,00
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	19.290.000,00	0,00	0,00	0,00
	117.282.955,89	8.134.229,83	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen	803.242.967,19	36.383.500,47	-30.000,00	0,00

	Abgänge	AHK (historisch) 31.12.2022	Abschreibungen kumuliert
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-418.615,14	13.374.416,76	-12.064.864,06
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-30.506,22	122.854.559,55	-61.310.018,43
Technische Anlagen und Maschinen	-6.182.745,31	469.431.684,26	-343.359.779,24
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-2.067.051,32	71.296.602,85	- 55.892.814,31
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	28.523.100,53	0,00
	-8.280.302,85	692.105.947,19	-460.562.611,98
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	106.077.185,72	-2.304.801,73
Beteiligungen	0,00	50.000,00	0,00
sonstige Ausleihungen	0,00	19.290.000,00	-17.243.000,00
	0,00	125.417.185,72	-19.547.801,73
Summe Anlagevermögen	-8.698.917,99	830.897.549,67	-492.175.277,77

	Buchwert 31.12.2022	Buchwert 31.12.2021
	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.309.552,70	1.673.354,29
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	61.544.541,12	62.622.013,03
Technische Anlagen und Maschinen	126.071.905,02	134.198.527,92
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	15.403.788,54	17.524.613,41
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	28.523.100,53	24.966.642,33
	231.543.335,21	239.311.796,69
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	103.772.383,99	95.583.939,83
Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	2.047.000,00	11.215.000,00
	105.869.383,99	106.848.939,83
Summe Anlagevermögen	338.722.271,90	347.834.090,81

	Abschreibungen 01.01.2022	Zugänge	Folgeabschreibung aufgrund BP
	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	11.434.847,02	1.048.293,04	0,00
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	57.919.778,89	3.407.862,78	0,00
Technische Anlagen und Maschinen	321.313.962,99	26.659.586,59	439.635,51
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	53.091.624,88	4.604.585,34	183.810,00
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	432.325.366,76	34.672.034,71	623.445,51
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	2.304.801,73	0,00	0,00
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	8.075.000,00	9.168.000,00	0,00
	10.379.801,73	9.168.000,00	0,00
Summe Anlagevermögen	454.140.015,51	44.888.327,75	623.445,51

	Umbuchungen	Abgänge	Abschreibungen 31.12.2022
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	-418.276,00	12.064.864,06
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	-17.623,24	61.310.018,43
Technische Anlagen und Maschinen	0,00	-5.053.405,85	343.359.779,24
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	-1.987.205,91	55.892.814,31
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	0,00	-7.058.235,00	460.562.611,98
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	2.304.801,73
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	17.243.000,00
	0,00	0,00	19.547.801,73
Summe Anlagevermögen	0,00	-7.476.511,00	492.175.277,77

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche hierunter ausgewiesenen Forderungen sind bis auf einen Betrag von 1.613 T€ (Vorjahr 5 T€) innerhalb einer Restlaufzeit von einem Jahr fällig.

Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten keine Forderungen gegenüber Gesellschafter (Vorjahr 0 T€).

3. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 14.641 T€ (Vorjahr 10.238 T€) beinhalten Verpflichtungen aus Personalaufwendungen, 7.788 T€, unterlassene Instandhaltungen, 596 T€, Prüfungskosten, 124 T€, Garantieverpflichtungen, 1.445 T€, Emissionsverpflichtungen, sonstiges, 3.329 T€, ausstehende Rechnungen, 1.233 T€, sowie Archivierungskosten 126 T€.

4. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2022	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	Restlaufzeit mehr als 1 Jahr	davon Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren	gesicherter Betrag
	€	€	€	€	€
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	133.803.542,88	18.477.723,71	115.325.819,17	22.212.881,73	133.803.542,88
( Vorjahr	95.676.885,08	11.876.737,80	83.800.147,28	34.437.209,84	95.676.885,08
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	492.386,76	492.386,76	0,00	0,00
( Vorjahr	1.174.532,31	1.174.532,31	0,00	0,00
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	35.790.009,83	35.790.009,83	0,00	0,00
( Vorjahr	29.308.297,04	29.308.297,04	0,00	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	3.171.154,71	3.171.154,71	0,00	0,00
( Vorjahr	974.879,94	974.879,94	0,00	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	309.809,70	309.809,70	0,00	0,00
( Vorjahr	673.750,64	673.750,64	0,00	0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	19.251.160,45	19.251.160,45	0,00	0,00
( Vorjahr	14.175.546,29	14.175.546.29	0,00	0,00
	192.818.064,33	77.492.245,16	115.325.819,17	22.212.881,73	133.803.542,88
( Vorjahr	141.983.891,30	58.183.744,02	83.800.147,28	34.437.209,84	95.676.885,08

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter in Höhe von 2.023 T€ (Vorjahr 142 T€).

5. Latente Steuern

Die Bewertung der temporären Differenzen des Organkreises (Währungsumrechnung -48 T€, die Pensionsrückstellung 545 T€ sowie Drohverluste 498 T€) erfolgt mit dem für das Geschäftsjahr geltenden Steuersatz für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer in Höhe von 31,03 %. Die sich rechnerisch ergebende Steuerentlastung in Höhe von 309 T€ wurde nach dem Wahlrecht des § 274 HGB im Berichtsjahr nicht aktiviert.

Entwicklung 2022	Stand am 01.01.2022	Auflösung	Stand am 31.12.2022
Passive latente Steuern	600.130,00 €	-600.130,00 €	0,00 €

6. Haftungsverhältnisse

Es bestehen Avalkonten und Bürgschaften in Höhe von 8.576 T€ (Vorjahr 7.717 T€), die im Rahmen von üblichen Warengeschäften vergeben sind, bei denen davon auszugehen ist, dass die Verpflichtungen erfüllt werden. Mit einer Inanspruchnahme der BGH Edelstahlwerke GmbH sowie diverser Tochtergesellschaften ist nicht zu rechnen. Diese Einschätzung und Beurteilung des Risikos stützen sich auf vergangene Entwicklungen und auf eine Prognose möglicher zukünftiger Inanspruchnahmen.

Es bestehen für einen Rahmenaval über 3.750 T€ sonstige Sicherheiten unter Mithaft der Firmen RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, BGH Feindraht GmbH, BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, BGH Edelstahl Freital GmbH, BGH Edelstahl Siegen GmbH, BGH Edelstahl Lugau GmbH, RPS & Lente GmbH, BGH SL-Stahl GmbH, SRG Schrott und Recycling GmbH, BGH Spezialstahl Süd GmbH, Technische Ausbildung Freital GmbH und BGH Edelstahlwerke GmbH.

Für Betriebsmittel- und Avalkreditlinien über 16.000 T€ besteht gesamtschuldnerische Haftung der BGH Edelstahlwerke GmbH sowie diverser Tochtergesellschaften.

Am 10.05.2019 wurde ein Sicherheiten-Poolvertrag zwischen den Hausbanken der Gruppe und der BGH Edelstahlwerke GmbH unter gesamtschuldnerischer Mithaft der RPS Rohstoff- Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, der BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, der BGH Edelstahl Freital GmbH, der BGH Edelstahl Siegen GmbH, der BGH Edelstahl Lugau GmbH, und der BGH SL-Stahl GmbH zur Besicherung bilateral zu vereinbarender Kredite geschlossen. In diesem Vertrag wurden nachfolgende Sicherheiten gestellt:

Es wurden folgende Sicherheiten vereinbart:

Grundschuld über	71.580.863,37 €
Grundschuld über	1.000.000,00 €
Grundschuld über	9.000.000,00 €

Raumsicherungsübereignung von Anlagevermögen

Die BGH Edelstahlwerke GmbH hat unter Einbindung dieses Sicherheiten-Poolvertrages bilaterale Kreditverträge mit den Hausbanken über insgesamt 150.000 T€ abgeschlossen.

7. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen. Von den jährlichen Verpflichtungen haben 2.586 T€ eine Laufzeit bis mindestens 31.12.2024, 135 T€ eine Laufzeit bis mindestens 31.12.2029 und 413 T€ eine Laufzeit bis mindestens 31.12.2023 und bestehen gegenüber den nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

8. Währungsumrechnung

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet.

VII. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Als Form der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

1. Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB geforderte Unterteilung nach Tätigkeitsbereichen konnte mangels erheblicher Unterschiedlichkeit entfallen.

Die Umsatzerlöse des Konzerns BGH Edelstahlwerke GmbH teilen sich wie folgt auf:

	2022	2021
Inland	360.771 T€	282.608 T€
Europäische Union	174.830 T€	135.650 T€
Drittland	178.566 T€	126.831 T€
direkt mit dem Umsatz verbundene Steuern	-1.727 T€	-2.568 T€
	712.440 T€	542.521 T€

2. Angaben zu den sonstigen betrieblichen Erträgen und sonstigen betrieblichen Aufwendungen

Im Berichtsjahr wurden unter den sonstigen betrieblichen Erträgen Erträge aus Währungsumrechnung in Höhe von 8.606.365,49 € ausgewiesen.

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen wurden Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von 9.049.022,44 € ausgewiesen.

3. Angaben zu periodenfremden Erträgen und periodenfremden Aufwendungen

Im Berichtsjahr wurden periodenfremde Erträge und periodenfremde Aufwendungen durch die Folgewirkung der Betriebsprüfung für die Jahre 2016 bis 2019 wie folgt ausgewiesen:

Sonstige betriebliche Erträge	418 T€
Sonstige betriebliche Aufwendungen	4.893 T€

4. Angaben zu den derivativen Finanzinstrumenten

Die Einkaufs- und Verkaufsaktivitäten der Gesellschaften werden auch in Fremdwährungen ausgeführt. Dies führt zu Währungsrisiken, denen die BGH durch derivative Instrumente entgegenwirkt. Die Absicherung erfolgt auf Basis grundgeschäftsbezogener einfacher Termingeschäfte.

Bei isolierter Betrachtung valutieren die Währungsabsicherungen zum Stichtag bei einem Nominalvolumen von 47 Mio. €.

Der Liquidationswert (Mark-to-Market) belief sich auf 259 T€. Grundlage der Berechnung ist der Devisenkassamittelkurs zum Stichtag.

VIII. Sonstige Pflichtangaben

Angaben zur durchschnittlichen Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen

Die durchschnittliche Anzahl der Arbeitnehmer betrug 1.779 (Vorjahr 1.779).

Im Einzelnen:

	2022	2021
Arbeiter	1.262	1.268
Angestellte	517	511
	1.779	1.779

Angabe der Mitglieder der Geschäftsführung

Im Berichtsjahr waren für die Muttergesellschaft vertretungsberechtigt:

―	Herr Dipl.-Wirtsch.-Ing. Gunnar Kohlschein, Kreuztal-Littfeld
―	Herr Dr. Frank Hippenstiel, Siegen
―	Herr Dr. Andreas Scharf, Kirchhundem

Angabe der Mitglieder des Aufsichtsrates

Aufsichtsratsmitglieder sind:

―	Herr Dipl.-Ing. Sönke Winterhager, Aufsichtsratsvorsitzender
―	Herr Aydin Hüseyin, Vorstand IG Metall
―	Herr Dr. Martin Fleischer, Geschäftsführer
―	Herr Karl-Peter Johann, selbständiger Unternehmensberater
―	Herr Peter Welzel, Betriebsratsvorsitzender
―	Herr Hakan Yilmaz, Betriebsratsmitglied

Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung sowie Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen

Die Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Berichtsjahr 1.300 T€ (Vorjahr 1.017 T€).

Die Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und deren Hinterbliebenen betrugen im Berichtsjahr 268 T€.

Angaben der Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen im Berichtsjahr 35 T€ (Vorjahr 35 T€).

Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 81.266 T€ (Vorjahr 39.176 T€), den sonstigen Wertpapieren 30.432 T€ (Vorjahr 30.427 T€) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 3 T€ (Vorjahr 1 T€).

Die im Finanzmittelfonds aufgenommenen zahlungsmitteläquivalenten Wertpapiere unterliegen nur unwesentlichen Wertschwankungen und dienen dem Unternehmen als Liquiditätsreserve. Sie können jederzeit ohne wesentliche Wertabschläge in Zahlungsmittel umgewandelt werden und haben eine Restlaufzeit von nicht mehr als drei Monaten.

Prüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2022 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 124 T€. Davon entfallen 111 T€ auf Prüfungsleistungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9a HGB und 13 T€ auf Steuerberatungsleistungen gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9c HGB.

Offenlegung gemäß § 325 HGB

Die nachstehenden Tochtergesellschaften sind mit der Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB einverstanden:

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneidbetrieb Siegen GmbH
	BGH SL-Stahl GmbH

Nachtragsbericht

Nach dem Buchungsschluss und Erstellung der Bilanz sind keine Vorgänge eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- oder Vermögenslage der BGH Edelstahlwerke GmbH maßgeblich beeinflusst haben.

Zu den Auswirkungen der Corona-Pandemie und der Ukraine-Krise verweisen wir auf den Lagebericht - Risikobericht -.

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Für das Geschäftsjahr 2022 ergibt sich einschließlich des Gewinnvortrages ein Bilanzgewinn in Höhe von

550.950.792,82 €

Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn insgesamt auf neue Rechnung vorzutragen.

Freital, den 22. September 2023

BGH Edelstahlwerke GmbH

Die Geschäftsführung

Sonstige Berichtsbestandteile

Billigung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2022

Der Konzern-Jahresabschluss zum 31. Dezember 2022 wurde am 15. Dezember 2023 gebilligt.

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2022

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzernbilanzgewinn
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2022	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	516.286.664,62
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	490.129.324,04 )
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	3.299.926,69
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	9.258,22	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Konzernjahreserfolg	0,00	0,00	0,00	31.364.201,51
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	26.157.340,58 )
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Stand 31.12.2022	5.250.000,00	109.579.681,88	0,00	550.950.792,82
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	516.286.664,62 )

	Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	Eigenkapital Gesellschafter Mutterunternehmen	Anteile anderer Gesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2022	-3.620.227,49	634.712.664,87	14.650,90	631.107.088,28
( Vorjahr	-3.620.227,49	608.555.324,29	14.650,90	604.949.747,70 )
Ergebniserhöhung It. BP	0,00	3.299.926,69	0,00	3.299.926,69
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	9.258,22	0,00	9.258,22
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Konzernjahreserfolg	0,00	31.364.201,51	0,00	31.364.201,51
( Vorjahr	0,00	26.157.340,58	0,00	26.157.340,58 )
Einstellungen des Geschäftsjahrs	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Stand 31.12.2022	-3.620.227,49	669.386.051,29	14.650,90	665.780.474,70
( Vorjahr	-3.620.227,49	634.712.664,87	14.650,90	631.107.088,28 )

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2022

Über die Liquiditätssituation und die finanzielle Entwicklung während des Berichtsjahrs gibt folgende Kapitalflussrechnung Aufschluss. Die Kapitalflussrechnung wurde nach dem Deutschen Rechnungslegungsstandard 21 aufgestellt (indirekte Methode).

	31.12.2022	31.12.2021
	TEUR	TEUR
Jahresüberschuss	31.364	26.157
+ Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	44.888	37.098
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	13.096	639
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	-4.841	-1.061
-/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-65.020	-93.760
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	12.107	19.050
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-87	-127
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	1.546	1.508
- Sonstige Beteiligungserträge	-89	-302
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	21.976	11.588
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-14.451	-10.527
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	40.489	-9.737
+ Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	0	3
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-334	-122
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	1.310	908
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-27.915	-31.688
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	0
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-8.045	-7.289
+ Erhaltene Zinsen	430	151
+ Erhaltene Dividenden	0	200
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-34.554	-37.837
+ Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen	9	0
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter	0	0
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	50.000	3.725
- Auszahlung aus der Tilgung von Anleihen und von (Finanz) Krediten	-11.875	-4.325
- Gezahlte Zinsen	-1.976	-1.659
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	36.158	-2.259
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	42.093	-49.833
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	69.602	119.435
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	111.695	69.602

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 81.266 TEUR (Vorjahr 39.176 TEUR), den sonstigen Wertpapieren 30.432 TEUR (Vorjahr 30.427 TEUR) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 3 TEUR (Vorjahr 1 TEUR).

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2022

Gliederung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

A2 Forschung und Entwicklung

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

B2 Geschäftsverlauf

B3 Lage des Konzerns

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

E Bericht über Zweigniederlassungen

F Erklärung zur Unternehmensführung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

Konzernstruktur und Standorte

Der BGH-Konzern unter der Konzernmutter BGH Edelstahlwerke GmbH umfasst eine Gruppe von 24 nationalen und internationalen Gesellschaften. Im Konsolidierungskreis befinden sich neben der Mutter weitere 6 Gesellschaften (in der Grafik grau hinterlegt). Alle übrigen Tochtergesellschaften bzw. Beteiligungen sind von nachrangiger Bedeutung (s. Anhang).

Die Holding unterteilte sich im Geschäftsjahr 2022 in 3 Geschäftsbereiche, denen jeweils ein Geschäftsführer vorstand.

Geschäftsbereich CIF, Herr Kohlschein, Sprecher der Geschäftsführung

•	Controlling
•	Finanzen
•	Informationsmanagement
•	Beschaffung
•	Recht
•	Beteiligungen
•	Organisation

Geschäftsbereich T, Herr Dr. Hippenstiel

•	Technik / Werkstofftechnik

Geschäftsbereich V, Herr Dr. Scharf

•	Vertrieb / Versand
•	Marketing
•	Personal

Die operativen Gesellschaften unter der jeweiligen Führung eines Standortgeschäftsführers gliedern sich dieser Holding unter.

Geschäftsmodell, Geschäftsprozess

Der BGH-Konzern vertreibt Stahlprodukte aus eigener Herstellung. Handel mit zugekauften Produkten findet nur in ganz unwesentlichem Umfang statt (Ausnahme: Schrott- und Legierungshandel). Wir besetzen die komplette Wertschöpfungskette der Herstellung ausgewählter Stahlerzeugnisse. Wenige Produkte kaufen wir dabei in Stahl-Rohformen oder als Halbzeug zu und verarbeiten diese weiter unter Einhaltung unserer hohen Qualitätsstandards. Der ganz überwiegende Teil des Vormaterials für unsere Absatzprodukte wird über die eigene Stahlerzeugung (Elektrostahlverfahren) hergestellt. Wir bedienen uns eines Netzwerks von Schrott- und Legierungshändlern, die die Versorgung mit Einsatzmaterialien sicherstellen. Wir nutzen unsere eigene Expertise im Schrott- und Legierungshandel auch für die Bedienung eines externen Absatzmarktes mit diesen Produkten über Gesellschaften, die vollständig oder anteilig zur BGH-Gruppe gehören.

Unsere Rohstahlerzeugnisse (Block, Strang) werden nach der Erschmelzung an den verschiedenen Verformungsaggregaten (Walzwerke, Freiform-Schmiedepressen, Schmiedemaschinen) weiterverarbeitet und für ganz spezifische Kundenwünsche fertiggestellt. Wir besitzen das Wissen, die Erfahrung und die Anlagen, allen denkbaren Anforderungen an unser Material gerecht zu werden. Unser motiviertes und qualifiziertes Personal ist darüber hinaus Grundlage für die Erfüllung höchster Qualitätsanforderungen an unsere Produkte. Den Blick halten wir dabei stets nach vorne gerichtet und verstehen Werkstoffentwicklung, Qualifikation und Prozessverbesserung als unabdingbare Komponenten für die zukünftige Existenz von BGH zum Wohl der Kunden. Wir wollen unsere Kunden langjährig an uns binden. Die Qualität unserer Produkte, die Servicefähigkeit und die Nachhaltigkeit der Prozesse bilden die obersten Gebote für unser wirtschaftliches Handeln. Die tiefe, vertikale Aufstellung unserer Produktionsprozesse schafft auch den wichtigen Mehrwert für unsere Kunden, in BGH den Ansprechpartner für alle Fragen der Werkstoffentwicklung oder der Qualität zu finden.

Produkte, Segmente, Absatzmärkte

Die Produkte des Konzerns lassen sich in folgende Produktgruppen unterteilen:

•	Blockstahl
•	Strangguss
•	Stabstahl, gewalzt
•	Stabstahl, geschmiedet
•	Blankstahl
•	Walzdraht
•	Draht, gezogen
•	Freiformschmiedestücke
•	Mechanisch bearbeitete Teile

sowie Handel mit Schrott, Legierungen und Zuschlagstoffen.

Mit diesen Produkten bedienen wir unsere Kundschaft, die wir in folgende Haupt-Absatzmärkte segmentieren:

•	Allgemeiner Handel
•	Antriebe, Großmotoren, Kupplungen
•	Automotive
•	Bauindustrie
•	Chemieanlagenbau
•	Großmaschinen- und allgemeiner Maschinenbau
•	Haushaltsgeräte und -maschinen
•	Heizungs- und Ofenbau
•	Kunststoffmaschinenbau
•	Medizintechnik
•	Metal Forming
•	Öl und Gas
•	Schiffbau
•	Schrauben, Bolzen, Muttern
•	Wärmekraftwerke
•	Wasserkraftwerke
•	Wehrtechnik
•	Werkzeuge
•	Windkraft
•	Yellow Industry
•	Zeitungs-, Rotations- und Buchdruck
•	Zieherei-/Kaltwalzwerkzeuge
•	Schrott-/Legierungshandel

Aber auch abseits dieser Märkte stellen wir uns gerne allen Anforderungen.

Der Konzern vertreibt seine Produkte weltweit mit einer Konzentration im Inland, europäisches Ausland und Nordamerika.

Im Konsolidierungskreis der Gruppe waren im GJ 2022 durchschnittlich 1.779 Mitarbeiter beschäftigt (2021: 1.779). Hinzu kamen 2022 75 Auszubildende (2021: 83). Wir betrachten unsere Mitarbeiter als unser Potenzial, welches wir stützen und einem permanenten Weiterentwicklungsprozess unterziehen. BGH erfreut sich einer hohen Mitarbeiterzufriedenheit, die sich letztlich auch in einer ausgesprochen geringen Fluktuation auswirkt und positiv auf das Unternehmen und die Produktqualität wirkt. Wir sind vertraglich an den Stahltarif der IG Metall gebunden und entlohnen unsere Mitarbeiter und eingesetzte Leiharbeiter entsprechend. Wir berücksichtigen selbstverständlich alle gesetzlichen Regelungen zur Vergütung unserer Mitarbeiter (hier insbesondere MiLoG und AEntG).

A2 Forschung und Entwicklung

Die BGH-Gruppe betreibt umfangreiche Entwicklungsarbeit. Diese findet sehr häufig in Zusammenarbeit und im Dialog mit unseren Kunden statt. Zielgrößen sind:

•	die Fortentwicklung unserer Werkstoffkompetenz
•	die permanente Verbesserung der Prozesssicherheit
•	der systematische Aufbau technologisch neuer, zukunftsweisender Prozesse
•	die Weiterentwicklung unserer Produktqualität
•	die Optimierung unserer Kostenstrukturen
•	eine Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	die Energieeffizienz
•	der Umweltschutz

Die Entwicklungsarbeit wird zentral von der Holding-Geschäftsführung koordiniert und weitestgehend durch die Muttergesellschaft finanziert, wenn die F+E-Anstrengungen einzelner Tochtergesellschaften zum Nutzen aller BGH-Gesellschaften unternommen werden. Dabei können die einzelnen Tochtergesellschaften, aber auch die BGH Edelstahlwerke GmbH, ausführendes Organ sein. Die Erkenntnisse werden über einen koordinierten Wissenstransfer an die Schwester- bzw. Tochtergesellschaften ausgerollt.

Die BGH-Gruppe bedient sich zur Verfolgung dieser Ziele der Zusammenarbeit mit akademischen Instanzen, Branchenverbänden, Beratern sowie Anlagen- und Maschinenbaugesellschaften.

Forschung im engeren Sinne betreibt BGH nur in unwesentlichem Umfang und in der Regel über die Zusammenarbeit mit den Forschungseinrichtungen der Universitäten.

Für Entwicklungsarbeit sind keine separaten Organisationseinheiten in der BGH-Struktur vorhanden, vielmehr wird dieser Prozess von den Qualitätsabteilungen in enger Zusammenarbeit mit den Produktionseinheiten abgedeckt.

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Ukrainekrise

Der lange schwelende, in 2014 durch die Krim-Annexion durch Russland befeuerte, Russland-Ukraine-Konflikt ist spätestens mit dem Einmarsch russischer Truppen am 24.02.2022 eskaliert. Bereits zuvor zeichnete sich dieser Schritt mit dem massiven Aufmarsch russischer Truppen an der russisch-ukrainischen und belarussisch-ukrainischen Grenze sowie der russischen Anerkennung einer staatlichen Unabhängigkeit der Gebiete Luhansk und Donezk (Donbass) am 21.02.2022 ab. Der Angriff bedeutete eine Zäsur sowohl der globalen Friedensstabilität wie auch der weltweiten Handelsströme. Der Konflikt hat die Welt offenbar sehr nah an den Rand eines dritten Weltkriegs geführt. Die EU hat zusammen mit anderen Ländern Sanktionen gegen Russland umgesetzt und unterstützt die Ukraine ebenso wie die USA und England mit massiver Militärhilfe. Ölimporte aus Russland in die EU sind weitestgehend gestoppt, Russland wiederum hat die Lieferung von Erdgas über Pipelines unterbrochen (liefert aber sehr wohl in großem Umfang LNG nach Europa). Eine Beendigung des Krieges scheint nicht in Sicht. Im Gegenteil: Die Situation erscheint augenblicklich festgefahren, ohne dabei eine Konsensmöglichkeit zu eröffnen, die für beide Parteien gesichtswahrend ausgestaltet werden kann.

Die Rufe nach einer baldigen Einbindung der Ukraine in die EU werden derzeit lauter, die NATO-Mitgliedschaft als logische Folge daraus ebenso absehbar. Auf diesem Weg wird sicher der Weg für ein Einlenken der Russen immer mehr erschwert. Eine militärische Lösung scheint in der gegebenen Situation auch unwahrscheinlich.

Vielleicht muss sich der Westen auf eine Fortsetzung des Konflikts über Jahre einrichten. Die BRICS-Achse scheint sich zu festigen. Der Einmarsch Chinas in Taiwan stellt keine Unmöglichkeit mehr dar. Das militärische Kettenrasseln hat bereits begonnen.

Die EU-Handelsembargos dürften direkt ohne große Auswirkungen auf das Geschäft der BGH bleiben. Nur vereinzelt belieferte die Unternehmensgruppe vor Ausbruch des Krieges noch Kunden in Russland oder der Ukraine. Die Umsatzeinbußen dürften aus einer direkten Betrachtung kaum spürbar bleiben, zumal russischer Stahl ja bisher auch Wettbewerb für BGH auf den westlichen Märkten darstellte, der nun entfällt.

Die mit der Ukraine-Krise ausgelösten Verschiebungen in der globalen Energieversorgung besitzen eine gewaltige Sprengkraft. Insbesondere der starke industrielle Sektor in Deutschland und dort die energieintensiven Industrien wird bzw. werden in ihrer Existenz bedroht. Hier steht die Stahlindustrie an vorderster Stelle. Die aktuellen Energiepreise schwächen die globale Wettbewerbsfähigkeit massiv. Das Schiff sinkt. Die Politik hält den Ertrinkenden ein bunt gemaltes Bild einer schönen neuen Welt mit Voll- und Eigenversorgung mit erneuerbaren Energien vor die Nase - benötigt wird aber ein Rettungsring. Jetzt!

Neben der Preisfrage für Energie ist auch das Gespenst aufkommender Versorgungsengpässe nicht gebannt. Zwar ist Deutschland gut durch den milden Winter 2022/2023 gekommen. Die Umstellung auf LNG wird aber auch im kommenden Winter nicht vollzogen sein. Die Einrichtung der Infrastruktur wird noch Jahre in Anspruch nehmen. Es ist wohl wahrscheinlich, dass wir die Gasspeicher zum kommenden Winter gefüllt haben werden. Klar ist aber auch, dass die Reserven allenfalls für 2-3 "knackige" Wintermonate reichen. Die warmen Jacken und Decken sollten nicht allzu fern gelagert werden.

Pandemie

Im Jahr 2022 hat sich die Corona-Pandemie stetig abgeschwächt. Wir haben bereits im Verlauf des Jahres keine großen Einflüsse mehr verspürt, wenngleich immer wieder in lokal begrenzten Hotspots Teile der Belegschaft außer Gefecht gesetzt waren. Wir sehen die Gefahr weiterer Pandemien als gegeben und haben diesen Sachverhalt in das Inventar unseres Risikomanagementsystems aufgenommen. Wir haben von der Pandemie gelernt und hoffen, dass wir auf zukünftige Ereignisse besser vorbereitet sein werden. Zunächst betrachten wir das Problem aber als ausgestanden.

Global

Nachdem die Weltwirtschaft in den Jahren 2010-2019 um durchschnittlich 3,7% gewachsen war, löste die Corona-Pandemie einen Einbruch von -2,8% in 2020 aus, der aber bereits in 2021 mit einem Wachstum von 6,3% teilweise wieder kompensiert wurde. In 2022 erholte sich einerseits die Weltwirtschaft insgesamt weiter von den Pandemieauswirkungen, wenn auch regional sehr unterschiedlich. Überlagert wurden die daraus resultierenden positiven Tendenzen aber andererseits von den Folgeerscheinungen des Ukraine-Konflikts. Das Wachstum erreichte somit nur, oder vielleicht besser gesagt: immerhin, rd. 3,4%. Dabei streuen die Wachstumsraten zwischen den Weltwirtschaftsregionen sehr stark. Innerhalb der EU prägte sich in 2020 der Einbruch vergleichsweise stark aus (-5,6%), die Erholung in 2021 (5,6%) und 2022 (3,7%) war damit verglichen nur relativ schwach ausgeprägt. Hingegen lag das Wachstum von China in 2020 bei 2,2%, in 2021 bei 8,5% und in 2022, geprägt von einer zunächst sehr restriktiven Corona-Politik, bei 3,0%.

Der Anstieg der weltweiten Inflationsraten wurde zwar gebremst, das Niveau bleibt aber insgesamt sehr hoch. Auch die geldpolitischen Bemühungen vieler Zentralbanken, über Anhebung des Zinsniveaus dem Wertverfall des Geldes Einhalt zu gebieten, führen (noch) nicht zu den gewünschten Zielwerten. Wie groß der Spielraum hier angesichts der hohen Staatsverschuldungen für weitere Zinserhöhungen ist, bleibt abzuwarten.

Augenblicklich entwickelt sich ein politisch initiiertes Debakel in den USA. Ob es gelingt, die Verschuldungsgrenzen auf das notwendige Maß zu erhöhen, ist derzeit fraglich. Ein Shut-Down mit ungeplanten Folgen für die Weltwirtschaft könnte die Folge sein.

Viel mehr Sorge bereitet aber vielleicht die sich neugestaltende Weltordnung mit einer viel ausgeprägteren Blockbildung als bisher gekannt. Die politische Abgrenzung der BRICS-Staaten wird dabei immer offensichtlicher. So schließt sich wohl ein gegenüber "dem Westen" größerer Teil der Weltbevölkerung zusammen. Und BRICS bekommt Zulauf: Pressemeldungen zu Folge haben 20 weitere Staaten Aufnahmeanträge gestellt, darunter Venezuela, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate. Damit einhergehend wird sich zunächst wohl fraglos eine Veränderung der Energieströme einstellen. Im Ergebnis werden in den kommenden Jahren die Empfänger billigen russischen Leitungsgases eher in Indien und China angesiedelt sein. Umgekehrt werden die Bedarfe in Europa durch das dort (Indien, China) dann nicht mehr benötigte, teurere LNG gedeckt werden. Im Ergebnis wird das zum Erhalt der globalen Wettbewerbsfähigkeit auf billige Energie angewiesene Europa der Verlierer dieser Neuordnung sein. Die Konsequenzen daraus sind heute wohl noch nicht absehbar. Dass Europa sich in eine Eigenversorgung aus erneuerbaren Energien flüchten könnte, wird augenblicklich immer klarer als fernliegende Utopie entlarvt.

Inwieweit sich China in dieser neuen Weltordnung aufgerufen und ermächtigt sieht, die Taiwan-Frage in "russischer Manier" zu gestalten, muss sich zeigen. Die Auswirkungen daraus auf die Weltwirtschaft würden enorm sein.

Insgesamt müssen die Rahmenbedingungen für eine ungestört wachsende Weltwirtschaft als sehr kritisch eingestuft werden.

Europa

Nach dem starken Einbruch der Wirtschaftsleistung in 2020 und einer leider nur teilweisen Erholung in 2021 war die Entwicklung der EU-27 in 2022 insgesamt mit 3,5% recht erfreulich. Die Prognosen lagen hier auf einem niedrigeren Niveau. Dabei zog Deutschland als größte Volkswirtschaft Europas den Schnitt mit nur 1,8% Wachstum merklich nach unten. Hingegen zeigte sich die Wirtschaft in Frankreich (+2,6%), in Italien (+3,7%) und Spanien (+5,5%) im Vergleich etwas stärker. Spitzenreiter war Irland mit +12,0%.

Die Eindrücke der Ukraine-Krise und die Folgen daraus, im Wesentlichen die veränderte Situation auf den Energiemärkten, dürften das Wachstum Europas jedoch nachhaltig begrenzen. Die Prognosen für 2023 und 2024 liegen deutlich unter dem 2022er Wert. So unterlagen die Wachstumsraten bereits im Laufe des Jahres 2022 einem fallenden Trend und schwächten sich insbesondere in der zweiten Jahreshälfte massiv ab. Für das Jahr 2023 wird nur noch 0,8% und für 2024 nur 1,4% erwartet. Zwar sinken die Energiepreise tendenziell für die sofortige Beschaffung, die Terminmärkte bewegen sich aber immer noch auf einem hohen Niveau. Dies impliziert die nach wie vor gegebene Gefahr von Verknappungen und erneuten Preiskapriolen im dritten und vierten Quartal des Jahres 2023 und zu Beginn des Jahres 2024.

Die Inflationsraten in der EU-27 sind ungebrochen und auf einem historisch hohen Niveau. Zinspolitische Maßnahmen der EZB - so man sich dort wagt, das Notwendige zu veranlassen - können das wirtschaftliche Wachstum dämpfen. In der Hoffnung, dass sich die Energiepreise nachhaltig normalisieren, könnte mittelfristig eine Rückkehr zu moderateren Inflationsraten möglich werden und der aufgekommene Zinsdruck gesenkt werden.

Deutschland

Nach einem vergleichsweise moderaten Einbruch der Wirtschaftsleistung in Deutschland in 2020 erfolgte eine auch nur maßvolle Erholung in 2021. Obwohl der Ausbruch des Ukrainekrieges die deutsche Wirtschaft sehr stark belastet, zeigte sich zunächst in den ersten beiden Quartalen des Jahres 2022 eine recht gute wirtschaftliche Entwicklung. Diese wurde getragen vom privaten Konsum. Die Verbraucher holten nach einem durchlebten Verzicht in den Corona-Jahren offenbar vieles nach. Die Kriegsauswirkungen wurden dabei zunächst ausgeblendet. Eine zweite Säule der zunächst so guten Entwicklung bildeten die Staatsausgaben. Erst nachdem die hohen Energiepreise die Lieferketten tiefer durchdrungen hatten, kühlte das Wachstum deutlich ab. Die Engpässe der Lieferketten hatten sich nach Corona noch nicht erholt, da wurden sie erneut durch die Ukraine-Krise erschüttert. Die eingeleiteten Zinsschritte der EZB zur Eindämmung der Inflation wirkten sich massiv auf die inländische Bautätigkeit aus. Die zuletzt stark geschwächte globale Konjunktur führte ergänzend - nicht nur, aber eben auch - für deutsche Exportgüter zu einem Nachfrageschock.

Das Wachstum ratschte zum Jahresende 2022 ins Minus. Auch im ersten Quartal 2023 erholte sich das Wachstum nicht. Deutschland befand sich somit in einer Rezession. Insgesamt muss die wirtschaftliche Lage in Deutschland auch mittelfristig als labil beschrieben werden. Zwar sprechen manche Gründe für eine Erholung. So lösen sich offenbar Lieferengpässe in den Versorgungsketten allmählich auf. Doch die schwächelnde Weltkonjunktur dürfte mit einer zurückhaltenden Nachfrage für deutsche Exportgüter diese positiven Effekte überdecken. Gleiches gilt für den privaten Konsum, der rückläufig ist.

Insbesondere aber die energieintensiven Industrien dürften nachhaltig an globaler Wettbewerbsfähigkeit verloren haben. Deutschland ist auf die Bereitstellung von Rohstoffen und Energien zu wettbewerbsfähigen Preisen angewiesen. Beides ist derzeit nicht gegeben. Die deutsche Politik findet keine tragenden Antworten auf diese Problematik, sondern folgt ideologieverhaftet den falschen Wegen.

Quellen: IMF, OECD, ecb, eurostat, destatis, statista

Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Die weltweite Rohstahlproduktion erlebte in 2022 nach 2015 erstmalig wieder einen deutlichen Abschwung. Es wurden mit 1.879 Mio. t etwa 4,2% weniger produziert als im Vergleichsjahr 2021. Diese rückläufige Entwicklung zeigte sich tendenziell in allen wesentlichen stahlherstellenden Ländern mit Ausnahme von Indien (+5,5%), allerdings in unterschiedlichem Ausmaß. China leistete mit 1.013 Mio. t erneut den mit Abstand größten Beitrag zur Weltrohstahlproduktion, lag aber damit 2,1% unter dem eigenen Vorjahreswert. Deutschland belegt in der Rangliste der größten Stahlerzeuger Platz 7, die Ausstoßmenge ging um 8,4% gegenüber dem Vorjahr zurück.

Es muss hier betont werden, dass mit obigen Darlegungen zu den Welt-Rohstahlmärkten nur eingeschränkt die Marktlage der BGH-Gruppe beschrieben werden kann. Bedingt durch die Produktionskapazitäten und die Ausrichtung bezüglich der hergestellten Werkstoff-Güten und Produktformen ist das Besetzen von Nischenmärkten Teil der Strategie unserer Gruppe. Die Situation hier kann deutlich von dem des "Meta"-Stahlmarktes abweichen, ist aber sicher letztlich auch vom dortigen Trend beeinflusst.

Die Rohstoffpreise erreichten in der ersten Jahreshälfte ein Allzeithoch. Insbesondere Stahlschrott, Chrom und Nickel waren außerordentlich teuer. Diese Themen wären in anderen Zeiten bestimmend gewesen, sind aber in 2022 beinahe in den Schatten der explodierenden Energiepreise geraten. Die Metallpreise erholten sich dann in der zweiten Jahreshälfte wieder etwas, bewegen sich aber insgesamt noch auf einem sehr hohen Niveau. Der Preis für Eisenerz zog von einem Niveau um die 100 USD/t im letzten Quartal 2021 bis Juni 2022 auf 214 USD/t an, fiel aber zum Jahresende 2022 wieder auf 111 USD/t ab. Der Preis für Kokskohle folgte in 2022 denen der sonstigen Energieträger und erreichte schwindelerregende Höhen. Kraftwerkskohle, die noch in 2020 für rd. 60 USD/t auf dem Weltmarkt zu kaufen war, durchbrach im Mai 2022 die 400 USD/t-Marke.

Während Erz- und Kohlepreise keine direkte Bedeutung für die BGH-Produkte haben, haben sie eine solche indirekt aber schon, denn sie beeinflussen die Schrottpreise zum Teil wesentlich. Da die Versorgung mit Schrott in aller Regel aus regionalen Quellen erfolgt, richten wir unser Augenmerk auf die deutsche Schrottpreisentwicklung, die sich zwar von den Welthandelspreisen nicht vollständig ablöst, aber zumindest temporäre Verschiebungen aufweisen kann. Die bereits Ende 2020 beginnende Preisrallye hatte sich 2021 fortgesetzt. Im Juli 2021 erzielte Schrott einen Höchststand von über 400 EUR/t, der sich aber zunächst nicht halten konnte. Nach einem leichten Rückgang im Herbst waren bereits im November wieder steigende Preise zu verzeichnen. In 2022 setzte sich die nach oben gerichtete Preisentwicklung weiter fort. Für Gratschrott und Stanzabfälle mussten Preise von nahezu 700,- EUR/t bezahlt werden. Erst zur Jahresmitte 2022 war eine Beruhigung auf höchstem Niveau erkennbar. In 2023 setzte sich eine leicht schwankende Seitwärtsbewegung bei Preisen zwischen 300,- EUR/t und 350,- EUR/t fort.

Quellen: worldsteel.org, eurofer.org, stahl-online.de, bdsv.org, ikb.de

Die Marktentwicklung für die BGH Edelstahlwerke GmbH

Die BGH Edelstahlwerke GmbH erbringt als Holding der Gruppe Serviceleistungen innerhalb der Gruppe. Die Leistungen werden zum Teil durch umsatzabhängige Verrechnungen an die Töchter belastet aber auch über andere Schlüsselgrößen. Ziel ist es für die Holding, vor Ergebnisabführung ein ausgeglichenes Ergebnis zu erreichen. Dies gelingt dann, wenn umsatzabhängige Verrechnungen auf Basis eines Normalabsatzes bzw. eines Normalumsatzes vorgenommen werden können. Somit bestimmen die Märkte der Tochtergesellschaften auch wesentlich den Erfolg der BGH Edelstahlwerke GmbH. Die wesentlichen Absatz-Branchen der Tochterunternehmen entwickelten sich wie nachstehend beschrieben:

•	Die Öl- und Gasindustrie ist im Geschäftsjahr 2022 überdurchschnittlich stark gestiegen. Die BGH-Produkte für die Förderung von Erdgas und Erdöl wurden, mit Kriegsbeginn in der Ukraine, nun verstärkt für die westliche Welt nachgefragt. Die Bedeutung dieser Industrie war für die BGH-Standorte in der Vergangenheit stets hoch und bildet auch diesjährig wieder einen der wichtigsten Absatzmärkte der Gruppe. Im Berichtsjahr hat sich der Absatz gegenüber der Vorperiode um ca. 52,1% auf 19,9 kt gesteigert. Da dieses Anwendungsgebiet nicht regional begrenzt, sondern global bedient und nachgefragt wird, bestehen weiterhin signifikante Mengen- und Preisrisiken. Angebots- und oder Nachfrageschocks sind von BGH als externe Risikofaktoren erkannt, werden aber im Zuge der Risikoanalyse antizipiert und überwacht. Mittelfristig beobachtet die BGH die Verbrauchsmengen im Markt und reagiert auf sich abzeichnende Substitutionseffekte rechtzeitig. In der zweiten Jahreshälfte des Berichtsjahres beobachteten wir eine, mit dem stark anziehenden und mit Blick auf die geopolitische Gesamtsituation auch weiter als hoch zu erwartenden Ölpreis, deutlich gestiegene Nachfrage nach Investitionsgütern für die Förderindustrie. Dieser Trend wird von uns mittelfristig als stabil wahrgenommen.
•	Im Bereich des allgemeinen Handels hat sich der Absatz in der Berichtsperiode gegenüber dem Vorjahr mit 23,2 kt gegenüber 25,7 kt aus der Vorperiode entsprechend der strategischen Ausrichtung und Kapazitätsverteilung planmäßig verringert. Der Handel verhält sich traditionell prozyklisch und reflektiert daher besonders die Lage von Angebot und Nachfrage von verarbeitetem Stahl auf den Weltmärkten unmittelbar und ohne Zeitverzug. Das nach dem Ende der Pandemie wieder gefestigte Vertrauen der Wirtschaft und der Verbraucher in eine stabile Entwicklung hat das Einkaufs- und Vorratsverhalten der Händler geprägt. Hier wurden zusätzliche Bedarfe erkennbar. Diese konnten vor dem Hintergrund genannter strategischer Überlegungen nicht vollumfänglich bedient werden. Vielmehr sollten andere Zielmärkte und Produktgruppen bedient werden. Von der Mittelfriststrategie der BGH, Portfolioverschiebungen zugunsten des Endkundengeschäfts und - wo nötig - zu Lasten des Handels, wird somit festgehalten. Mit der fehlenden Entspannung der Krisen- und Versorgungssituation im Geschäftsjahr 2022 wird mit keiner deutlichen Belebung der Bedarfe im laufenden Geschäftsjahr 2023 gerechnet. Mit dem Ausbau unserer eigenen Service- und Handelsaktivitäten wird die BGH den in der Berichtsperiode beschrittenen Pfad der Vertiefung der Wertschöpfung und Fokussierung auf das Endkundengeschäft auch in Zukunft weiterverfolgen.
•	Der Markt für Wärmekraftwerke und Ersatzteilbedarf bleibt weltweit weiterhin stark unter Druck. Im Ergebnis konnten die BGH-Gesellschaften im Laufe der Berichtsperiode nur eine um etwa 11% niedrigere Absatzmenge von etwa 8,5 kt gegenüber der Vorberichtsperiode (9,5 kt) realisieren. Die Tendenz folgte so einer langjährig festgestellten Entwicklung und der zwischenzeitliche Anstieg im Vorjahr blieb eine Ausnahme. Zunächst geäußerte Erwartungen an eine Stabilisierung der Bedarfe könnten sich erfüllen, wenn im Zuge der Neuausrichtung der Klimapolitik durch die Bundesregierung in den kommenden Jahren verstärkt auf eine Dezentralisierung der Energieversorgung gesetzt wird und diese investitionsseitig in der Industrie ankommt. Für die BGH-Standorte ist besonders der Reparaturbedarf der Kraftwerke von Interesse. Ein solcher scheint mittelfristig zu erwarten zu sein, denn es hat sich nach Jahren der Unsicherheit ein gewisser Instandhaltungsstau aufgebaut. Hier sieht BGH Chancen für ein ansteigendes Geschäft.
•	Der Bedarf an Produkten für Windkraftwerke konnte sich in der Berichtsperiode gegenüber dem starken Vorjahr recht gut behaupten und das Vorjahresniveau wurde annähernd erreicht (-4%). Die BGH-Gruppe liefert vor allem Stähle für die Getriebe der Windkraftanlagen. Auch wenn in Deutschland die jährlich neu installierte Leistung für Windkraftanlagen in den vergangenen vier Jahren kontinuierlich abnahm, steigt der Bedarf an Elektroenergie aus erneuerbaren Quellen im internationalen Umfeld stetig, weshalb die Installation und Nutzung von Windparks in On- und Offshore-Feldern auch in den Jahren 2023 und 2024 Impulse in diesem Produktbereich erwarten lassen.
•	Die Absatzmenge der BGH-Gruppe im Bereich Automotive zeigt mit 12,0 kt gegenüber 13,8 kt im Vorjahr, wie stark die deutsche Wirtschaft von der erfolgreichen Entwicklung, Fertigung und Vermarktung von Automobilen in der Welt abhängig ist. Nun offenbar gewordene Schwachstellen in den internationalen Verflechtungen der zunehmend länger werdenden Lieferketten sowie die wachsende Unsicherheit der Verbraucher, die durch Pandemie, Inflation, Klimapolitik und geopolitische Bedrohungslage die Neuanschaffung von Fahrzeugen in die Zukunft verschieben, führen zu deutlichen Mengenverlusten in diesem Segment. Die Klimadebatte zeigt ihre Auswirkungen nicht zuletzt auch im Nachfrage verhalten der Verbraucher. Eingeführte und wieder zurückgenommene Kaufanreize für die E-Mobilität beeinflussen die Nachfrage nach Verbrennungsmotoren. Ungeachtet der hieraus entstehenden Prognoseschwierigkeiten geht BGH davon aus, dass im Laufe des kommenden Geschäftsjahres ein Kompensationseffekt auf der Nachfrageseite zum Tragen kommt, der mittelfristig für mehr Absatzmenge in diesem Bereich sorgen wird.
•	Der allgemeine Maschinenbau konnte vor allem in Deutschland im Laufe der Vorberichtsperiode mit hohem Auftragsbestand und kontinuierlicher Nachfrage als Konjunkturmotor glänzen. Durch die Bevorratung von regelmäßig benötigten Werkstoffen und Abmessungen an den Stahlwerks-Standorten (Siegen und Freital) und der Erhöhung der Verfügbarkeit von Fertigmaterial in den Servicelägern konnte BGH trotz pandemiebedingter Verschiebungen vieler Projekte im Investitionsgüterbereich mit einem Absatzplus von 5% aufwarten. Die prognostizierte konjunkturelle Schwäche lässt für das laufende Geschäftsjahr keine signifikante Steigerung dieser Mengen erwarten.
•	Der Markt für Werkzeuge und Werkzeugstähle verhält sich ähnlich prozyklisch wie der für Handelsgüter und hat im Berichtsjahr den Wert des Vorjahres ungeachtet der konjunkturellen bzw. krisenbedingten Schwierigkeiten mit einer Gesamtliefermasse von 6,8 kt gegenüber 7,1 kt im Vorjahr annähernd bestätigen können. Auch bei den Werkzeugstählen ist die Öffnung ertragsstarker Marktnischen verbunden mit dem breitem Serviceangebot, das die BGH-Gruppe sowohl an Ihren Stahlwerks- als auch an den Servicelagerstandorten für Ihre Kunden bereithält. Die in der Berichtsperiode beobachtete Bestätigung der Absatzmenge ist Resultat der bereits in den Vorperioden strategisch gewollten zielgerichteten Marktbearbeitung. Flankiert wird dies durch ein augenblicklich gegebenes, marktspezifisches Konjunkturhoch. Nach von uns erwarteter Begünstigung aus der Lagerpolitik unserer Kunden für Werkzeugstahl prognostizieren wir eine stabile bis ansteigende Tendenz des Absatzes im laufenden Geschäftsjahr.
•	Die Bedarfe unserer Kunden im Chemieanlagenbau sind stark von der Kombination der Öl- und Gaspreise abhängig, wobei die Relation der beiden Mengentreiber zueinander für Auslastung an den BGH-Standorten wichtiger ist als die Betrachtung der Einzelkomponenten. Aktuell bedient die BGH größtenteils Projektgeschäfte, weshalb die Bedarfsmengen stark von Jahr zu Jahr schwanken. In der Berichtsperiode konnten Produkte mit einer Liefermasse von 4,7 kt und damit ca. 20% mehr als in der Vorperiode (3,9 kt) gefertigt und versandt werden. Im Jahr 2022 wurden aufgrund von Versorgungsängsten im Zusammenhang mit den Auswirkungen des Angriffs Russlands auf die Ukraine ungewöhnlich viele Projekte begonnen. Die Klimapolitik der Bundesregierung hat zu einer Nachfrageexplosion für Dämmstoffe und Kunststoffmaterialien für die Bauwirtschaft bzw. für die Energiegewinnung geführt. Die Auswirkungen daraus hoffen wir in den nächsten Jahren langfristig für uns nutzen zu können.
•	Der Marktbereich Yellow Industrie hat im Berichtsjahr die gute Absatzmenge der Vorperiode nahezu bestätigen können. Konkret wurden 6,8 kt im Berichtsjahr fertiggestellt und fakturiert. Prognosen für eine zukünftige Entwicklung bleiben schwierig. Einerseits erkennen wir Tendenzen für das Anziehen der globalen Fördermengen von Rohstoffen, auch abseits "klassischer" Herkunftsländer in Asien und Amerika. Andererseits steht zu befürchten, dass Konflikte in Förderländern entstehen, die eine Nachfrage für Produkte dieses Segments schwächen könnten. Eine womöglich damit einhergehende Verteuerung der Rohstoffe könnte die Nachfrage nach Förderequipment aus anderen Ländern wiederum anregen. So entsteht eine diffuse Prognosegrundlage, die keine validen Aussagen über die zukünftige Entwicklung zulässt.
•	Das Segment für (Sport- und Verteidigungs-) Waffen hat sich im Berichtsjahr gegenüber dem Vorjahr stabilisieren und sogar weiter an Fahrt aufnehmen können. Im Berichtsjahr wurden ca. 3,9 kt Material und damit etwa 1,2 kt mehr als im Vorjahreszeitraum gefertigt und versandt. Ursächlich dafür ist die Erwartung einer Verschärfung der Waffengesetze unter der Regierung Biden in den USA und damit einhergehend die vollzogene Bevorratung der Verbraucher. Für das Jahr 2023 wird trotz der sicherheitspolitisch brisanten Ausgangslage und der weiterhin hohen Nachfrage in Nordamerika nicht mit einer Wiederholung der Mengen aus dem Berichtsjahr gerechnet.

Die Fortsetzung der Multi-Nischen-Strategie mit der Konzentration auf Hochqualitätswerkstoffe, in Kombination mit dem sich in der Berichtsperiode weiter entwickelndem Servicegeschäft unterstützt die Ertragslage der BGH-Gruppe nachhaltig. In den Folgejahren wird die BGH diesen Effekt mit der Reduzierung des Handelsanteils und einhergehend mit dem Ausbau des Endkundengeschäfts versuchen weiter zu befördern. Über die Vertriebsprovisionen und die Ergebnisabführungen wird die BGH Edelstahlwerke GmbH direkt an dieser Entwicklung teilhaben.

B2 Geschäftsverlauf

Prägend für das Geschäftsjahr 2022 war die Abschwächung bzw. Beendigung der Pandemieeinflüsse und das Entflammen des Ukraine-Konfliktes. So erfreulich einerseits die Bewältigung der Corona-Krise und ein damit verbundenes Wiedererwachen des gesellschaftlichen Lebens und der Wirtschaft war, so jäh nahm diese Freude mit dem Einmarsch der russischen Truppen ein frühes Ende.

Die Kundennachfrage nach BGH-Produkten entwickelte sich im Jahr 2022 zunächst noch recht erfreulich. Bereits im Jahr 2021 konnte BGH bereits im Auslaufen der Pandemie auf nahezu allen bedienten Märkten einen deutlichen Nachfrageanstieg feststellen. Zunächst verhielt sich aber dabei der Öl- und Gassektor noch zurückhaltend. Hier stellte sich die erhoffte Belebung erst im späten Verlauf des Jahres 2021 ein. Dieser Trend setzte sich im Jahr 2022 weiter fort und flankierte einen starken Auftragseingang in der ersten Jahreshälfte. Der Ausbruch des Ukraine-Kriegs begründete letztlich aber eine Verschiebung der Weltordnung. Für BGH bedeutete dies einerseits den Entfall von Absatzmärkten, gleichzeitig aber auch die Erschließung neuer Kundenbedarfe, die bis dahin aus Russland und der Ukraine selbst bedient wurden. Nicht zuletzt auch hieraus gespeist, füllten sich die Auftragsbücher der BGH. Es entwickelte sich ein gutes Geschäftsjahr mit einer sehr guten Kapazitätsauslastung, auskömmlichen Preisen und einer erfreulichen Ergebnissituation.

Die langfristige Existenz energieintensiver Industrie in Deutschland wurde aber - mehr denn je - durch die disruptive Veränderung der Energieströme in Frage gestellt. Dramatische Anstiege der Energiepreise zwangen die Stahlproduzenten zur Einführung von Energiezuschlägen, die wiederum die Produktkalkulationen der Abnehmer erschütterte. Mittelfristig werden sich die Kunden aber von den Weltmarktpreisen lenken lassen und Ihre Beschaffung optimieren.

B3 Lage des Konzerns

Ertragslage

Nach der Stabilisierung eines Nachfragehochs in 2021 und der damit einhergehenden Beendigung einer längeren Durststrecke, geprägt von Kurzarbeit sowie ausbleibendem Versand und Umsätzen, blieb der gute Auftragseingang auch im Jahr 2022 weitestgehend stabil und kühlte erst zum Jahresende vereinzelt ab. Die insbesondere nach dem Ausbruch der Ukrainekrise gegebenen Versorgungsängste der Märkte bei gleichzeitigem Wegbrechen einer Marktversorgung aus Russland und der Ukraine, stützte temporär die Nachfrage nach BGH-Produkten.

Die für das Jahr eingestellten ambitionierten Absatzpläne konnten trotz explodierender Schrott- und Legierungspreise weitestgehend gehalten werden. Dies war umso bemerkenswerter, als zudem auch die Energiepreise in bisher ungekannte Höhen ausbrachen. BGH musste diese - wie im Übrigen der gesamte Wettbewerb - mittels Energiezuschlägen an die Kundschaft weitergeben, damit existenzbedrohende Verlustsituationen vermieden werden konnten. Inzwischen haben sich die Zuschläge am Markt etabliert. Eine Einheitlichkeit der Berechnungsmethodik bleibt aber aus, so dass die Kunden völlig verunsichert vor einer undurchschaubaren Preislandschaft stehen. Unterschiedliche Berücksichtigung von Energiekosten in den Grundpreisen bei unüberschaubaren Energiezuschlagsberechnungsmethoden führt zu einer vollkommenen Intransparenz der Angebotspreise.

Inzwischen haben sich auf den Spotmärkten die Preise für Strom und Gas normalisiert. Auf den Terminmärkten bleibt die Lage aber weiterhin angespannt, was die Erwartung der Märkte zum Ausdruck bringt, dass zukünftig erneut Marktverknappungen und Bedrohungen der Versorgung Einzug halten können. So wird Strom im Spot sogar in Peak-Zeiten für rund 10 Euro pro MWh verkauft, während der Einkauf einer Peak-Versorgung für das Frontjahr (2024) bei 160 EUR/MWh liegt. Beim Gas ist es ähnlich: Der Spotmarktpreis liegt bereits wieder unter 30 EUR/MWh, während der Terminmarkt für 2024 noch immer bei über 50 EUR/MWh liegt. Die Entscheidung, ob der Bedarf über Spot- oder über Terminmärkte beschafft wird, enthält gleichermaßen Chancen wie Risiken. BGH trägt diese Risiken auf eigene Rechnung und berechnet Zuschläge auf Basis durchschnittlicher Beschaffungspreise von Großverbrauchern.

Letztlich gelang es, den Rohertrag deutlich zu steigern. So erzielte Zugewinne wurden aber zu großen Teilen von den allgemeinen Kostensteigerungen im sonstigen betrieblichen Aufwand aufgezehrt.

Letztlich blieb der Gruppe aber ein durchaus positiv stimmendes Ergebnis, das sogar die optimistischen Erwartungen für das Jahr 2022 noch leicht übertraf. Seit langen Jahren war es erstmals wieder möglich, die langfristig eingestellten Zielrenditen der Gruppe annähernd zu erreichen. Leider verteilt sich das Ergebnis nicht gleichmäßig über die Gruppenmitglieder und einzelne Gesellschaften bereiten hinsichtlich Ihres Ergebnisbeitrags nach wie vor Sorge. Aus Gruppensicht kann das Ergebnis als gut eingestuft werden. Leider bremsen die Aussichten für das Jahr 2023 jede Euphorie.

Hinsichtlich der Ertragsrisiken befindet sich BGH in 2023 weiter in schwerer See und muss vorsichtig und aufmerksam navigieren. Das steht auch so für 2024 zu erwarten, denn wir beobachten insgesamt eine schwächere Nachfrage, schlechtere Rahmenbedingungen und fehlendes politisches Verständnis für eine energieintensive Industrie. Wie wird der politische Wille nach einer Steigerung der wirtschaftlichen Unabhängigkeit wohl in Einklang zu bringen sein mit den die heimatliche Industrie schwächenden Strategien?

Der Gruppen-Planwert für 2022 (EBT 18,8 Mio. EUR) wurde mit einem realisierten EBT von 53,8 Mio. EUR deutlich überschritten. Der Planwert basierte auf sehr konservativen Ansätzen für einen nur sehr vage zu beurteilenden Planungshorizont. Die optimistischeren Planversionen lagen dagegen näher an dem Erreichten. Insbesondere ist hier die durchgehende Versorgung mit Energien (Strom & Gas) zu nennen. Zum Planungszeitpunkt war dies angesichts der drohenden Gas-Mangellage keine Selbstverständlichkeit. Die zurückhaltende Planung berücksichtigte eine gewisse Wahrscheinlichkeit des Eintretens in den Abwägungen der Risiken. Weiterhin bestand kein Bedarf zur Abwertung der Bestände im Jahresabschluss. Zwar war in der zweiten Jahreshälfte ein Rückgang der Materialpreise zu verspüren, diese hatten sich aber im Laufe des Jahres zuvor überhitzt. So sind Risiken nicht wie befürchtet eingetreten und das Ergebnis stand im Licht der genutzten Chancen.

Die gute Auslastung in 2022 setzte sich im Jahr 2023 zunächst weiter fort. Ertragsseitig schwächt sich die Lage augenblicklich zwar ab, aber das erste Quartal entsprach weitestgehend der recht ambitionierten Planung für Umsatz / Absatz und Ergebnis. Der Auftragseingang ist hingegen stark rückläufig und erreicht das Planniveau nicht mehr. Der recht hohe Auftragsbestand baut sich sukzessive ab. Das Planergebnis (EBT) der Gruppe liegt bei 11,8 Mio. EUR für das Jahr 2023. Wir mussten angesichts der vielen Bedrohungen unseres Geschäfts verschiedene Planungsszenarien entwerfen. Viele der betrachteten Risiken scheinen sich zu realisieren. Insbesondere zeigt sich, dass das Preisniveau unserer Energieeinkäufe nicht durch die von uns gefundene Zuschlagsmethodik wird gedeckt werden können. Dennoch werden wir daran festhalten. Die Marktnachfrage sinkt. Wir hoffen, in Abschätzung der augenblicklichen Marktgegebenheiten, dieses Plan-Ergebnis zu erreichen, abhängig von den sonstigen Bestimmungsfaktoren und Risiken vielleicht sogar übertreffen zu können.

Finanzlage

Die Finanzierung der laufenden Geschäfte sowie die Durchführung der geplanten Investitionen waren zu jederzeit sichergestellt. Die BGH erfreut sich weiterhin einer ausgesprochen guten Liquidität, die aber als Reserve zur Finanzierung des laufenden Geschäfts auch unter anderen Rahmenbedingungen verstanden wird. Der deutlich positive Brutto-Cash-Flow der vergangenen Jahre sowie erneut nun der aus 2022 speiste weiter die Finanzkraft der BGH und ermöglichte die Finanzierung umfangreicher Investitionen der Gruppe. Die Eigenkapitalquote sank nach einer deutlichen Bilanzverlängerung um 12,4% von rd. 80% auf rd. 75%.

Die Flexibilität, um auf Marktschwankungen und Marktopportunitäten in geeigneter Form reagieren zu können, ist gegeben. Vorhandene Kredite sind langfristig vereinbart und stehen bis 2027 bzw. bis 2029/2030 zur Verfügung.

Die finanzielle Lage der Organschaft ist weiterhin als ausgesprochen gut einzustufen. Außerbilanzielle Finanzierungsinstrumente nutzte die BGH nur in sehr unwesentlichem Umfang.

Kapitalflussrechnung der Gruppe 2022

Kapitalflussrechnung 2022	[TEUR]
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	31.364
Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	44.888
Veränderung der Rückstellungen	13.096
sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	- 4.841
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	- 65.020
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	12.107
Gewinn (-)/Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögen	- 87
Zinsaufwendungen / Zinserträge	1.546
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	- 430
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	1.976
sonstige Beteiligungserträge	- 89
Ertragssteueraufwand/-ertrag	21.976
Ertragssteuerzahlungen	- 14.451
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	40.489
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	-
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	- 334
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	1.310
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	- 27.915
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	-
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	- 8.045
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	-
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	-
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition	-
Auszahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition	-
Erhaltene Zinsen	430
Erhaltene Dividenden	-
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	- 34.554
Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen	9
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen	-
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	50.000
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	- 11.875
Einzahlungen aus erhaltenen Zuschüssen/Zuwendungen	-
Gezahlte Zinsen	- 1.976
Gezahlte Dividenden an Unternehmenseigner	-
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	36.158
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	42.093
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	69.602
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	111.695

Vermögenslage

Die Bilanz der BGH-Gruppe hat sich im GJ 2022 um 98,0 Mio. EUR auf 887,7 Mio. EUR verlängert. Dabei ist das Eigenkapital um 34,7 Mio. EUR gestiegen, die Eigenkapitalquote ist von 79,9% auf 75,0 % gesunken.

in Mio. EUR	31.12.2021	31.12.2022
Anlagevermögen	347,9	338,8
Umlaufvermögen	441,4	548,3
Akt. RAP / Sonst. Aktiva	0,4	0,6
Eigenkapital	631,1	665,8
Fremdkapital	142,0	192,8
Rückstellung / Sonstige Passiva	16,6	29,1
Bilanzsumme	789,7	887,7

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

	2021	2022
Umsatzrentabilität [%]	4,82	4,40
(Jahresergebnis x 100 / Umsatzerlöse)
Eigenkapitalrentabilität [%]	4,14	4,71
(Jahresergebnis x 100 / Eigenkapital)
Gesamtkapitalrentabilität [%]	5,06	6,29
(Ergebnis vor Steuern und Zinsaufwand x 100 / Gesamtkapital)
Materialintensität [%]	60,97	61,36
(Materialaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Personalintensität [%]	18,21	14,90
(Personalaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Konzernsteuerquote [%]	30,28	40,84
(Ertragssteueraufwand x 100 / Ergebnis vor Steuern)

Der Konzern hat in 2022 Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von 36,3 Mio. EUR realisiert. Insgesamt wurden Budgets für etwa 220 neue Projekte freigegeben, die aber nicht alle vollumfänglich im GJ 2022 umgesetzt werden konnten. In Freital wurden die Maßnahmen für eine deutliche Kapazitätsausweitung fortgesetzt. Der Bau einer neuen Schmiedemaschine wurde begonnen. Auch in die Standorte in Lippendorf, Lugau und Siegen wurde in 2022 - wie in den Vorjahren - erneut zielgerichtet in Kapazitäten zur Wärmebehandlung, Zerspanung und zur Oberflächenbehandlung investiert. Ferner wurden Investitionen in die Gründung bzw. die finanzielle Ausstattung in- wie ausländischer Tochtergesellschaften i.H.v. rd. 8,1 Mio. EUR getätigt. Für das Geschäftsjahr 2023 wurden, der bekennenden Investitionsstrategie weiter folgend, ähnlich viele Maßnahmen wie für 2022 mit einem Gesamtbudget von 40,9 Mio. EUR freigegeben. Wesentliche Investitionsschwerpunkte richten sich auf die Anwärm- und Wärmebehandlungskapazitäten in Siegen, auf die gruppenweite Installation von Photovoltaik-Anlagen und auf die weitere Optimierung der Stahlwerke.

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

C1 Prognosebericht

Das operative Gruppen-Ergebnis aus 2022 deckte sich seit langem noch einmal mit unseren strategischen Rentabilitätsvorstellungen und übertraf auch die spezifisch für dieses Geschäftsjahr aufgestellten Planungen. Die Perspektiven für 2023 trüben sich dagegen ein. Diese zurückhaltende Beurteilung der Geschäftsentwicklung knüpft an die eingebrochene Nachfrageaktivität und damit einhergehend dem rückläufigen Auftragseingang an. Die Welt scheint in Unordnung und insbesondere für die energieintensive Industrie scheint die weitere Entwicklung schwer absehbar. Deutschland befindet sich in einer Rezession, Europa insgesamt zeigt nur wenig Wachstum und die Weltkonjunktur bleibt deutlich hinter den Vorjahren zurück.

Positiv stimmt, dass ein Zahlungsausfall der USA, der der Weltkonjunktur sicher einen weiteren Schlag mit unkalkulierbaren Folgen versetzt hätte, in letzter Sekunde abgewendet werden konnte. Den Preis für die Bereitschaft der Republikaner, sich auf den gefundenen Kompromiss einzulassen, müssen die Demokraten nun bezahlen. Es steht ein Wahlkampf bevor, an dessen Ende Donald Trump trotz mehrfacher strafrechtlicher Verfolgung wieder als Präsident der Vereinigten Staaten stehen könnte. Damit wäre dann ein nächstes Risiko für die westliche Staatengemeinschaft beschrieben. Das Kräftemessen der USA mit China wird weitergehen und die Sorge, dass sich ein Showdown an einem Ereignis, etwa dem Einmarsch Chinas in Taiwan, entzündet, wächst.

Ein Gefühl verfestigt sich, dass sich nur noch Krise an Krise reiht: Klima, Suez-Kanal/Ever Given, Corona, Ukraine, Energie. Eine Normalität der Wirtschaftsprozesse scheint weiter infrage gestellt. Die Möglichkeiten auch für eine nächste weltweite Krise scheinen mannigfaltig (z.B. Taiwan). Die neue Blockbildung der Weltordnung verfestigt sich. Die Rolle und die Anbindung Europas dabei ist nicht sicher. Europa könnte hier zum Verlierer werden, wird man doch mit einigem Recht - mit Bezug zu den verfügbaren Rohstoffen und Energieträgern - bereits als Gruppe der "Habenichtse" tituliert.

Die Planungen der BGH-Gruppe für das Geschäftsjahr 2023 sind sehr verhalten. Die Anpassung der Preise an die insgesamt gestiegenen Kosten nach weiter fortschreitender Inflation scheint erforderlich, der Spielraum dafür verengt sich aber. Der globale Wettbewerb hat nicht allerorten mit steigenden Energiepreisen und Sekundäreffekten daraus zu kämpfen. Nun, da die Nachfrage sinkt, wird ein Preiswettbewerb womöglich neu befeuert. Die BGH setzt in Ihrer Geschäftsphilosophie auf langfristige Kundenbindungen. In Phasen starker Nachfrage nach unseren Produkten haben wir unsere Bestandskunden stets mit den abgestimmten Mengenkontingenten bedient, ohne alle sich bietenden Optionen zur Margenmaximierung zu nutzen. Wir denken und glauben auch damit die vorhandene Vertrauensbasis weiter gestärkt und den Grad der Kundenbindung erhöht zu haben. In einer immer herausfordernden Wettbewerbssituation werden unsere Stärken Qualität, Kontinuität, Kostenbewusstsein und Kundenorientiertheit unsere Marktposition weiter absichern.

Die BGH-Gruppe hat ihre operativen Planungen für den Zeitraum 2023-2025 im September - November 2022 erstellt. Die Planung weist für das Jahr 2023 eine Ergebnisprognose (EBT) von nur 11,8 Mio. EUR aus. Für das Jahr 2024 erhoffen wir eine Stabilisierung der Geschäftsaktivitäten auf niedrigem Niveau bei etwa gleichbleibendem Plan-Ergebnis (EBT) von 12,2 Mio. EUR. Da wir heute keine Anhaltspunkte sehen, dass sich die Rahmenbedingungen mittelfristig wesentlich verändern werden, prognostizieren wir auch für das Jahr 2025 keine Trendwende und unterstellen ein EBT von nur noch 8,9 Mio. EUR.

Die Nachfrageentwicklung auf den Absatzmärkten des Konzerns war rückläufig. Eine zufriedenstellende Auslastung der Aggregate in 2023 scheint nicht unbedingt gesichert. Die Auftragseingänge gehen zurück. Noch kann Kapazitätsbelegung aus dem Auftragsbestand geschöpft werden. Dieser baut sich dabei freilich ab. Die Marktpreise stehen unter Druck. Die Geschäftsführung der Konzernmutter sieht weiterhin unter aller Einschränkung der Unsicherheit und insbesondere unter Vernachlässigung etwaiger Einflüsse aus dem Ukraine-Konflikt, der Energieversorgung bzw. der Energiepreise oder anderer Krisen hinsichtlich zukünftiger Entwicklungen kein absatzmarktbedingtes mittelfristiges Szenario, das eine negative Prognose im Sinne einer Existenzgefährdung begründen würde. Das Entflammen des Ukraine-Konflikts oder der Ausbruch einer Pandemie stellen für uns exogene Schocks dar. Solche Schocks, die eine erneute Schwächung der Lage bedeuten würden, können natürlich jederzeit wieder auch durch andere Ereignisse ausgelöst werden. Die Eintrittswahrscheinlichkeiten derartiger Einflüsse bleiben gegeben. Disruptive Veränderungen der BGH-Märkte können als Folge daraus hervorgehen.

C2 Risikobericht

Pandemie und Ukrainekrise

Wir verweisen auf unsere Ausführungen zu den "Gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen" (s. oben).

Beide Ereignisgruppen haben jeweils Auswirkungen von globalem Charakter. Rückwirkungen dortiger Entwicklungen auf die Prosperität der BGH-Gruppe können nicht ausgeschlossen werden. Diese Aussage gilt wohl für alle Teilhaber am Wirtschaftsleben in gleicher Weise. Ein erhöhtes Risiko stellt für die BGH-Gruppe mit einer energieintensiven Produktion allerdings die bedrohte Versorgung mit Gas und Strom dar. Eine dauerhafte Unterbrechung, die auch im Winter 2023/2024 erneut droht, kann direkten Einfluss auf den wirtschaftlichen Erfolg unserer Unternehmen haben. Indirekt wird freilich jedes wirtschaftliche Handeln in Europa und wahrscheinlich weltweit unter einer solchen Mangellage leiden. Art und Umfang der entstehenden Verwerfungen können heute kaum abgeschätzt werden.

Branchen- und Marktrisiken

Die Nachfrage nach BGH-Produkten war in 2021 ausgesprochen gut und füllte die Auftragsbücher der BGH-Gruppenunternehmen. Die sich dadurch immer weiter aufbauenden Liefertermine mögen ein Grund für die deutliche Abkühlung des Auftragseingangs in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 gewesen sein. Die Begründung darauf zu begrenzen, griffe aber sicher zu kurz. Letztlich hat die Ukraine-Krise und die damit einhergehenden Sanktionen gegen Russland eine Nachfragelücke bei den Abnehmern der BGH-Produkte gerissen, etwa im Bereich des Maschinen- und des Anlagenbaus. Gleichzeitig kühlte sich unter dem Eindruck einer neuen globalen Blockbildung die Weltkonjunktur sichtbar ab. Die länderübergreifend vorgenommenen, notwendigen Zinsschritte der Zentralbanken zur Eindämmung der Inflation bremste die Investitionswilligkeit der Industrie. Deutschland befindet sich in einer Rezession.

Den Erfolg des Unternehmens beeinflussende Risiken sehen wir mittelfristig daneben in den nachstehenden Themenfeldern (ohne eine Wertung in der Reihenfolge vorzunehmen):

•	Allgemeine Markttendenzen und -Schwankungen
•	Klimapolitische Eingriffe (z.B. nationale und europäische CO ₂ -Abgaben)
•	Umstieg auf Elektro-Mobilität
•	Handelsstreit, Handelsbeschränkungen

Ein allgemeines Marktrisiko ist nahezu allen Branchen inhärent. Das ist unter Wettbewerbsgesichtspunkten auch gut so. Die Stahlindustrie ist geprägt von weltweiten Überkapazitäten und globalen Märkten. Es besteht ein hoher Wettbewerbsdruck. Viele Produkte sind standardisiert. Kundenbindung und Abgrenzung zum Wettbewerb sind schwierig und oft mit hohem Einsatz verbunden, der marktseitig verlangt, aber nicht immer honoriert wird. Daneben stehen Absatzmärkte, die sich in großer Unruhe befinden (z.B. Automobil, Kraftwerksbau). Stahlindustrie ist kapitalintensiv und daher immer verbunden mit einem hohen Druck zur Kapazitätsauslastung. Dies begünstigt eine hohe Preissensitivität in Abschwungphasen. Preiserholungen hingegen entwickeln sich träger und prägen sich häufig schwächer aus. Insofern muss der Stahlmarkt - auch auf den Partialmärkten der BGH - hinsichtlich Marktrisiken als kritisch betrachtet werden.

Insbesondere in Deutschland sorgen klimapolitische Eingriffe für außerordentliche Belastungen. Aktuell sehen sich - nicht nur, aber auch - Stahlproduzenten mit einer erneuten, politisch induzierten drastischen Verschlechterung der Wettbewerbsposition konfrontiert. Der größte Teil der Stahlproduzenten wird bereits massiv in den europäischen CO ₂ -Zertifikatehandel eingebunden sein. Das Brennstoffemissionshandelsgesetz verlangt eine ergänzende Abgabe auf nationaler Ebene, die sich sukzessive in den nächsten Jahren erhöht. Die Verfolgung dieser und derartiger Politik wird die Stahlindustrie aus Deutschland vertreiben, da in den stahlherstellenden Prozessen prozessbedingt CO ₂ entsteht. Dies wird auf absehbare Zeit so bleiben. Verfahren zur Substitution von Kohle durch Wasserstoff befinden sich noch in der Entwicklung.

Die Strom- und Gaspreise in Deutschland, einem exportierenden Industrieland, gehören, unter Einbeziehung von Steuern und Abgaben, zu den höchsten weltweit. Notwendige Vergünstigungen für einen internationalen Wettbewerb sind immer wieder Gegenstand von Diskussionen und drohen zu entfallen. Notwendige Vergünstigungen beim Energiebezug werden immer stärker an klimaschutzbezogene Bedingungen gekoppelt. Die hierzu getroffenen Regelungen sind ideologisch geprägt, wenig praxistauglich und überschütten die Unternehmen mit bürokratischen Erfordernissen. Die Qualität der erlassenen Gesetze ist schlecht und ganz offensichtlich mit zu heißer Nadel gestrickt. So regulieren die Ministerien über Merkblätter oder sonstige Instrumentarien mit hoher Frequenz nach, überschreiten aber dabei den Bereich dessen, was durch das Gesetz gedeckt ist, immer häufiger.

Die Folge einer fehlgeleiteten Energiepolitik kann die flächendeckende Deindustrialisierung Deutschlands sein. Hier wegfallende Erzeugungsmengen der Stahlindustrie entstehen dann auf anderen Erdteilen unter ganz anderen technischen Bedingungen - ein Pyrrhussieg für das Weltklima.

Die Automobilindustrie ist ein Grundbaustein deutscher wie europäischer Industrie. Sie ist klassischer Großabnehmer von Stahlprodukten. Die Elektro-Mobilität liefert zwar keine finalen Lösungen für unsere Mobilitätsansprüche und ein moderner Dieselmotor produziert nachweislich weniger CO ₂ -Emissionen als ein Elektroauto, das aus unserem heutigen Mix der Stromerzeugung produziert und betrieben wird, dennoch wird die E-Mobilität gefördert - "whatever it takes". Das Verbot von Neuzulassungen für Benzin- und Dieselmotoren ab 2035 in Europa ist beschlossen. Ein Standbein der deutschen Wirtschaft wird damit bewusst abgesägt. Die Folgen daraus sind für die Stahlindustrie unabsehbar. Welche Marktchancen sich für BGH ergeben, wenn der Automobilsektor als Absatzmarkt wegfällt (Ventile, Einspritzanlagen, Getriebe etc.) und die verbleibenden Sektoren von Wettbewerbern überrannt werden, die ebenfalls ihre automobile Heimat verloren haben, bleibt abzuwarten. Es wird zu disruptiven Veränderungen kommen.

BGH hat massiv in die Ausweitung der Produktionskapazitäten investiert. Die derzeitige Nachfrageentwicklung wirft nun Zweifel auf, ob diese Investitionen den kalkulierten Erfolg bringen werden. Zum Teil werden Effizienzeffekte auch bei geringerer Auslastung eine Wirtschaftlichkeit begünstigen. Letztlich muss auf eine Belebung der augenblicklichen Nachfrageaktivität gehofft werden.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Der prognostizierte Kapitalbedarf für umfangreiche Investitionsmaßnahmen, beginnend in 2019, wurde über langfristige Kreditverträge befriedigt. Bedenklich scheint einzig die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren regionalen oder weltweiten Finanzkrise kommt, scheint auch vor dem Hintergrund der Corona-Ausgaben und der Hilfen für die Ukraine nicht einschätzbar. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund der aktuellen Zinslandschaft. Die Inflation hat sich im Jahr 2022 auf sehr hohem Niveau stabilisiert. Obwohl zuletzt eine leichte Abkühlung Einzug hielt (Mai 2023 rd. 6,1% gegenüber Vorjahr) ist man in Deutschland noch weit von der 2-Prozent-Zielmarke entfernt. Die Volkswirte prognostizieren weiterhin hohe Inflationsraten bis weit ins Jahr 2024 hinein. Das lässt keinen Spielraum für Zinssenkungen. Das dürfte auch die Staatsfinanzen hoch verschuldeter EU-Mitgliedstaaten weiter belasten. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer nächsten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH- Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

BGH betreibt ein aktives Forderungsmanagement. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert. Dabei kommt BGH zugute, dass die Kundenstruktur ausgesprochen heterogen geprägt ist. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen.

Datenrisiken

Unsere Strategie ist weiter auf die Verbesserung unserer DV-Systeme und deren Integrität ausgerichtet. Daher wird ein Großprojekt zur Ablösung von weitreichender eigenerstellter Individualsoftware durch Standardsoftware umgesetzt. Vergleichbare Großprojekte in der IT haben gezeigt, dass diese immer mit Risiken verbunden sind. Dies hat BGH vor Augen und arbeitet mit äußerster Sensibilität, diese bis zur Systemeinführung, die sukzessive umgesetzt wird, klein zu halten.

Auch BGH sieht sich massiv Cyber-Risiken ausgesetzt. "Fake-President"- und "Man-In-The Middle"-Angriffe hat es auch auf BGH gegeben. In Kenntnis dessen, welches Ausmaß dieses Problem mittlerweile angenommen hat und mit wieviel krimineller Energie und Vorbereitung diese Attacken ausgeführt werden können, fühlen wir uns einem latenten Risiko ausgesetzt. Wir verfolgen das Geschehen aufmerksam und versuchen alle verhältnismäßigen Schutzmaßnahmen zu ergreifen, dies gleichwohl mit dem Gefühl der Ohnmacht in dem Wissen um die Möglichkeiten der Angreifer.

Produktionsrisiken, Umweltschutzrisiken

Die Prozesse der BGH sind nach DIN EN ISO 9001:2015, DIN ISO 14001:2015 und DIN EN ISO 50001:2018, die BGH Edelstahl Lugau GmbH darüber hinaus nach IATF 16949:2016 zertifiziert. Wir unterziehen uns regelmäßigen Überwachungsaudits, die bisher erfolgreich und ohne festgestellte Haupt- oder Nebenabweichungen absolviert wurden. Der diesen Systemen inhärente Regelkreis soll beherrschte, reproduzierbare, nachhaltige und energieeffiziente Prozesse ermöglichen, die ein Höchstmaß an Produktqualität sicherstellen. Abweichungen von Vorgaben können nie ausgeschlossen werden und stellen Risiken mannigfaltiger Art dar. Erkennen und nachhaltiges Abstellen von möglichen Abweichungen durch Ergänzung oder Modifikation der Vorgaben sind zentraler Bestandteil unseres Qualitäts- und Managementsystems.

Etwaige bestandsgefährdende Ansprüche von Kunden oder Dritten, die aus Produktionsrisiken entstehen können, sind über weitreichende Haftpflichtversicherungen gedeckt.

In den Fokus der Betrachtungen sind auch Umweltschäden gerückt, die ebenfalls weitestgehend versichert sind. Eine entsprechende Gefährdungsanalyse wurde erstellt. Hierbei wurden auch Aspekte des neuen Umweltschadengesetzes berücksichtigt. Aus heutiger Sicht werden Risiken aus dem Umweltschadengesetz als gering betrachtet.

Beschaffungsmarktrisiken

Die Versorgungslage für die von BGH benötigten Einsatzmaterialien, in erster Linie Schrott und Legierungen, kann momentan als befriedigend bezeichnet werden. Die Preise gingen jedoch bei Schrott und Legierungen in 2021 und in der ersten Jahreshälfte 2022 ausschließlich aufwärts. Das bereits hohe Niveau zum Ende des Jahres 2021 hat sich bis zur Jahresmitte 2022 nochmals fast verdoppelt und erst danach wieder abgekühlt (s. oben). Das Preisniveau ist aber immer noch sehr hoch. Wie auch immer begründet, können explodierende Rohstoffpreise BGH vor eine Finanzierungsaufgabe stellen. Wie oben detaillierter ausgeführt, sieht sich BGH hier gut gerüstet.

Bei der Beschaffung von Hilfs- und Betriebsstoffen kam es immer wieder zu Marktverknappungen. Diese führten zunächst zu sprunghaft gestiegenen Preisen. Zwar gab es bisher kaum Verfügbarkeitsstörungen, doch muss das Risiko aktuell als hoch eingestuft werden. Die gestörten Lieferketten scheinen sich in jüngster Vergangenheit wieder zu schließen. Für feuerfeste Materialien und Elektroden kühlten die Märkte gegenüber den zurückliegenden Jahren weiter ab, doch sind die Beschaffungspreise immer noch recht hoch. Eine Versorgung mit hochwertigen Qualitäten war in der näher zurückliegenden Vergangenheit bereits temporär gestört. Eine neuerliche Verknappung scheint nicht unmöglich. BGH hat durch Abschluss langfristiger Lieferverträge versucht, dieses Risiko nach gegebenen Möglichkeiten zu minimieren, sich damit aber auch gewissen Preisrisiken ausgesetzt. Diese Risiken haben sich zunehmend realisiert.

Die Marktstrukturen in der Stromversorgung verändern sich aktuell disruptiv. Die bereits verfügbare Photovoltaik-Kapazität findet bereits heute in den Spitzenzeiten der Sonneneinstrahlung keine ausreichende Nachfrage mehr. Negative Spotmarktpreise am frühen Nachmittag sind die Folge. Mit dem Abschalten der Kernenergie und dem Herunterfahren der Braunkohlekraftwerke fehlt es aber insbesondere bei Flauten (Windkraft) während der Nacht an Strom. Hier ist Strom nun teuer. Man kann somit mit Fug und Recht behaupten: Der Strommarkt steht Kopf. Und die großen Photovoltaikanlagen werden erst noch ans Netz genommen. Man muss erkennen, dass es nicht nur um Kapazitäten geht, sondern um die zeitliche Verteilung der Nutzung. Wie dies mittelfristig mit dem Bedarf harmonisiert werden soll, kann hier nicht nachvollzogen werden.

Auf dem Weg verstärken sich Wettbewerbsverzerrungen hinsichtlich der Energiepreise. Es bestehen auf den Weltmärkten sehr steile Preisgefälle. Nordamerika hat etwa mit der Ausweitung der Fracking-Technologie ein Gasüberangebot geschaffen, das die Gaspreise in den USA nachhaltig beeinflusst und auf einem sehr niedrigen Niveau hält. Mit der gestiegenen Nachfrage nach LNG und der so auch für die USA geschaffenen Möglichkeit, überschüssiges Gas auf dem Weltmarkt und wohl insbesondere in Europa zu vermarkten, dürften die Gaspreise auch in den USA etwas anziehen.

Mit der Sorge um Energiemangellagen drängt sich der Wunsch einer stärkeren Kraft zur Eigenversorgung auf. Regenerative Kapazitäten werden also stärker entwickelt werden. Prüfungen auf technische und ökonomische Realisierbarkeit scheinen derzeit nicht im Vordergrund zu stehen. Die Halbwertzeiten der heimischen Energiepolitik sind kurz, die Folgen eines eventuellen Umdenkens dagegen enorm. Strategische Entscheidungen für Investitionen am Standort Deutschland können damit nur mit sehr hohem unternehmerischem Risiko getroffen werden. BGH hat in den Jahren 2021 und 2022 den produkt- und unternehmensbezogenen CO ₂ -Ausstoß nach zertifizierbaren Maßstäben errechnen lassen. Wir können daher jeden Kunden mit entsprechenden Informationen versorgen. BGH hat sich zur Verifizierung des Fahrplans zur Klimaneutralität einer Initiative (SBTi) angeschlossen. Wir haben dort unsere Maßnahmen vorgestellt, diese befinden sich in Prüfung. Wir gehen davon aus, dass man uns die technische Validität attestieren wird und dass wir unseren Kunden damit alsbald einen zertifizierten Klimapfad vorstellen können.

Energien, insbesondere Strom und Gas, stellen angesichts des hohen Anteils am Beschaffungsvolumen und wegen der fehlenden Substituierbarkeit eine wichtige Zielgröße der unternehmerischen Strategien und Aktivitäten dar. Wir wollen verantwortungsvoll mit diesen Gütern umgehen und unterhalten daher ein Energiemanagementsystem nach DIN EN ISO 50001. Hierdurch wird das stetige Bestreben nach weiterer Erhöhung der Energieeffizienz gestützt und gesichert.

Versicherungsstrategie

Die Versicherungsstrategie der BGH ist darauf ausgerichtet, existenzbedrohende Risiken vollumfänglich auszuschließen, soweit dies nach heutigem Versicherungsangebot überhaupt möglich ist. Hierzu unterhält BGH eine nach Maßgabe der Vernunft und Wirtschaftlichkeit mehr als ausreichende Versicherung gegen Ansprüche, die aus unserer Produkthaftung entstehen. Die Risiken eines Umweltschadens sind über entsprechende Gefährdungsanalysen transparent. Der Forderungsausfall von nahezu allen Einzelgeschäften ist abgesichert. Das Risiko von Maschinenbruch und einem daraus folgenden Betriebsunterbrechungsschadens ist nach Erstellung einer dezidierten Ausfallanalyse für die wichtigsten Aggregate der BGH-Gruppe über entsprechende vertragliche Vereinbarungen abgedeckt. Gleiches gilt im Sachversicherungsbereich.

IKS

In der BGH-Gruppe sind die wesentlichen Grundzüge eines Internen Kontrollsystems (IKS) eingeführt und etabliert. Für die wesentlichen Prozesse sind Soll-Konzepte entwickelt. Diese finden Niederschlag in Organisationsanweisungen und Technologie-Beschreibungen. Alle wesentlichen Vorgänge sind dem 4-Augen-Prinzip unterworfen, so dass eine Funktionsfähigkeit und Wirtschaftlichkeit von Geschäftsprozessen sichergestellt sind. Dabei wird auf effiziente Funktionstrennung geachtet. Das Vier-Augen-Prinzip und das Prinzip der Funktionstrennung wird neben den papierhaften Prozessen auch in den Softwaresystemen der BGH über Berechtigungskonzepte und entsprechend gestaltete Work-Flow-Prozesse stringent fortgesetzt.

Politische Risiken

Unternehmen benötigen für die Bildung von Geschäftsmodellen und für die Allokation investiver Mittel stabile und prognostizierbare wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Dass dies in Deutschland in den vergangenen Jahrzehnten gegeben war, bedeutete einen nicht zu unterschätzenden Standortvorteil. Diese Konstanz bröckelt unseres Erachtens aber zusehends und die Halbwertzeit des politischen Willens verkürzt sich. Immer neue Kosten und Abgaben bauen sich auf. Neben den europäischen Zertifikatehandel hat sich die Abgabeverpflichtung nationaler Zertifikate gesellt. Die Bedingungen zur Beantragung von Strompreiskompensationen erschweren sich zunehmend. Die Regelwerke sind intransparent, kompliziert und unterliegen einer nur geringen Halbwertszeit. Die Belastungen haben sich immer weiter erhöht und sind bereits heute an die Grenzen des Zumutbaren und der Tragfähigkeit gestoßen. Die Gefahr muss gesehen werden, dass mittelfristig Unternehmen unter gegebenen und neuen Bürden zusammenbrechen. Eine energieintensive Fertigung in Deutschland wird auch hier sehenden Auges abgewürgt, auch wenn diese in Fragen der Energieeffizienz der Prozesse weltweit führend eingerichtet ist.

In den Mittelpunkt des Interesses sind in den vergangenen Jahren die Fragen rund um den Klimawandel gerückt. Dies hat zum einen Auswirkungen auf die von BGH belieferten Märkte (s. Branchen- und Marktrisiken), aber auch auf die Produktionsbedingungen. Beim Erschmelzen von Stahl im Elektrolichtbogenofen wird aus metallurgisch-physikalischen Gründen CO ₂ freigesetzt. Das lässt sich nicht vermeiden. Verfahren zur Eindämmung der Emissionen sind noch nicht hinreichend erforscht und würden in jedem Fall einen enormen Aufwand nach sich ziehen. CO ₂ -Emissionen zum jetzigen Zeitpunkt über das bisher bereits bestehende Maß hinaus zu besteuern oder mit Abgaben zu belegen, gefährdet den Standort Europa für eine wirtschaftliche Stahlproduktion. Sicher ist, dass dieser Stahl weiterhin produziert werden würde, dann eben nur nicht mehr in Deutschland. Ohnehin entsteht der Eindruck, dass nun von der Politik die greta-angeregte Klimawelle geritten wird, um unter verständnisvollem Erleiden von Bürgern und Wirtschaft die Abgabenlast erhöhen zu können. Die Ideen für eine zielgerichtete und maßvolle Verwendung dieser Mittel im Sinne des Klimaschutzes sind hingegen aber nicht vorhanden.

Compliance-System

Die Überwachung der Einhaltung interner wie externer Vorgaben und Anweisungen wird über geeignete Compliance-Software und fallweise Revisionstätigkeiten gestützt. Wir unterhalten ein Compliance-Managementsystem, das auch Steuerfragen umfasst. In Abstimmung zwischen Aufsichtsrat und Geschäftsführung werden Revisionsschwerpunkte für die jeweiligen Geschäftsjahre definiert und gegebenenfalls auch externe Revisionsgesellschaften mit der Durchführung beauftragt.

Rechtliche Risiken

Die BGH ist im Wesentlichen auf deutschen und europäischen Märkten tätig. Die sicheren und verlässlichen Rechtsstrukturen betrachten wir als hohes Gut, als Standortvorteil und als Grundlage stetigen Wachstums. Darüber hinaus bewegt sich BGH nicht oder nur unwesentlich in Regionen, die hinsichtlich solcher Verlässlichkeit Risiken entstehen lassen. Gegen die Mitgliedsunternehmen der Edelstahlvereinigung wurde ein wettbewerbsrechtliches Ermittlungsverfahren geführt, das inzwischen abgeschlossen ist. Zahlreiche Beklagte haben sich mit der Kartellbehörde verständigt. Wir sahen uns hier ungerechtfertigt beschuldigt und gemein gemacht mit jenen, die tatsächlich die Verstöße begangen haben. Wir grenzen uns aber klar von den gegen uns vorgebrachten Vorwürfen ab. Einem inzwischen gegen uns erlassenen Bußgeldbescheid haben wir widersprochen und setzen uns gerichtlich dagegen zur Wehr.

Gesamtbeurteilung der Risiken

Wir befinden uns als mittelständisches Stahlunternehmen in einer sehr schwierigen Situation. Die Automobilbranche befindet sich in einem Umbruch und die Verhältnisse in der Energieversorgung verändern sich massiv. Die BGH-Gruppe muss eine Neuausrichtung der Absatzstruktur bewältigen und dies in einem Umfeld, das mehr Risiken als Chancen erkennen lässt. Es muss gelingen, die Auslastung der Produktionskapazitäten weiter zu erhöhen und Skaleneffekte zu nutzen. BGH ist andererseits ein liquiditätsstarkes Unternehmen mit einer Unternehmensphilosophie, die Investitionen in Menschen und Maschine in nahezu jedem erforderlichen Maßstab begleiten will und kann.

Gesamtbeurteilung der Risikosituation

Zur Kontrolle und Steuerung der Risiken hat BGH gemeinsam mit Branchen-Experten ein systematisches Risikomanagement mit EDV-Unterstützung aufgebaut. Eine entsprechende Aufbauorganisation wurde eingerichtet und die organisatorischen Abläufe gestaltet. Das aktuelle Rating unserer Finanzkennzahlen (Dezember 2022) ergab als Ergebnis die Note BB (auf Basis vorläufiger Finanzzahlen) und somit gegenüber dem Vorjahr leicht verschlechtert. Ursache für die Verschlechterung sind die konservativen Planansätze für die Ergebnissituation in 2023 unter Berücksichtigung der vielen krisenbedingten Unwägbarkeiten.

Eine Risikoinventarisierung auf aggregierter Ebene wurde aktualisiert. Die zugehörigen EDV-Systeme wurden befüllt und parametrisiert. Eine durchgeführte Monte-Carlo-Simulation stellte für BGH eine branchenspezifisch gute Risikosituation fest. Das individuelle und auf die spezifischen Risiken der BGH abgestellte Rating weist gegenüber dem rein auf Bilanzkennzahlen basierenden Finanzrating die Note B aus und zeigt sich gegenüber dem Vorjahr merklich verschlechtert. Diese Betrachtung geht auf die zum Zeitpunkt der Einschätzung des Risikos (Herbst 2022) gegebene Unsicherheit zurück, das gegebene Basispreisniveau des Umsatzes auch in Zukunft zu halten. Inzwischen würde man hier bereits wieder zu optimistischeren Einschätzungen zurückkehren.

C3 Chancenbericht

Bezüglich der Umsatzerwartungen für das Jahr 2023 muss auf die Gesetzmäßigkeiten der Edelstahlbranche Bezug genommen werden. Umsätze werden von Absatzmengen, erlösten Basispreisen und Legierungs- und Energiezuschlägen beeinflusst. Insbesondere Legierungspreise wirken maßgeblich auf die zu erzielenden Umsatzerlöse, ohne dass dies in idealisierter Betrachtung Einfluss auf die Gewinnsituation des Unternehmens haben muss. Insofern können qualitative Prognosen zu Umsatzchancen hier nicht zielführend sein. Vielmehr muss sich hier bzgl. der Chancenanalyse auf die Mengenkomponente des Umsatzes und auf das Niveau der Basispreise gestützt werden.

Das Ergebnis aus 2022 war insbesondere unter Abwägung der Erwartungen sehr zufriedenstellend. Die Gruppe war in der Lage, durch Generierung eines weiterhin hohen Brutto-Cash-Flows die Finanzierung in einem hohen Maß zu stützen. Investitionen konnten entsprechend dem Zielsystem der Gruppe eingeleitet bzw. umgesetzt werden. Die auf hohem Niveau kursierenden Rohstoffpreise und die gute Auslastung der Anlagen führten zu einer deutlichen Erhöhung des Working Capital. Die finanziellen Anforderungen daraus konnten zwar aus eigener Kraft gestemmt werden, zur weiteren Absicherung des Geschäfts wurden aber liquide Mittel beschafft. Die Liquidität der Gruppe lässt daher weiter Spielraum, um sich den aus unruhigen Märkten oder aus einer etwa neu aufflammenden Pandemie resultierenden Herausforderungen zu stellen. Die gute Liquiditätsausstattung ermöglicht es BGH auch, auf sich bietende Gelegenheiten zu reagieren. Dies wird nicht ohne Einfluss auf die Marktchancen der BGH bleiben.

Die BGH setzt in Ihrer Geschäftsphilosophie auf langfristige Kundenbindungen. In den Phasen der starken Nachfrage nach unseren Produkten haben wir unsere Bestandskunden mit den abgestimmten Mengenkontingenten bedient, ohne alle sich bietenden Optionen zur Margenmaximierung zu nutzen. Wir haben unseren Anspruch auf Qualitätsführerschaft weiter durch Maßnahmen verfolgt und umgesetzt. Wir denken und glauben, damit die vorhandene Vertrauensbasis weiter gestärkt und den Grad der Kundenbindung erhöht zu haben. In einer sich verschärfenden Wettbewerbssituation werden unsere Stärken Qualität, Kontinuität, Kostenbewusstsein und Kundenorientiertheit unsere Marktposition weiter absichern.

Im Jahr 2022 konnten noch nicht alle erforderlichen Preiskorrekturen im gewünschten und notwendigen Umfang umgesetzt werden. Die Nachfrageaktivität blieb belebt. Das Erreichen eines auskömmlichen Grundpreises fiel aber insbesondere deshalb schwer, da schon die Weitergabe der inflations- und energiebedingt steigenden Kosten bei den Kunden durchgesetzt werden mussten. Häufig bleibt dann wenig Spielraum, um substanzielle Verbesserungen der Preise mit Blick auf den Ertrag der BGH zu generieren. Auch in unserer Unternehmensplanung für 2023 haben wir keine signifikanten Preisbereinigungen unterstellt, da wir eine Verknappung der Nachfrage mit allen begleitenden Effekten des Marktes unterstellen. Die Absatzplanung 2023 war daher zurückhaltend und stellte auf zurückgehende Bedarfe ab. Das Plan-Ergebnis (EBT) liegt somit bei nur rd. 11,8 Mio. EUR. Die Erwartungen für das Jahr 2023 wurden aber in den ersten beiden Quartalen deutlich übertroffen. Eine Abschwächung ist aber bereits deutlich erkennbar.

Sollten bis zum Jahresende hier positive Signale vom Markt kommen und im beginnenden Winter keine Versorgungsengpässe bei Strom und Gas Einzug halten, können wir unser Planergebnis auch deutlich übertreffen. Wir sehen eine Spanne von 10 Mio. EUR bis 30 Mio. EUR für realistisch an. Bei dieser Aussage haben wir weiterhin unterstellt, dass sich keine wesentlichen Abwertungsnotwendigkeiten für unsere Bestände ergeben, etwa aus einem dramatischen Preisverfall bei Schrotten und Legierungen. Für das Jahr 2024 haben wir ein Plan-Ergebnis von 12,2 Mio. EUR errechnet.

C4 Gesamtaussage

Die Tonnage des Auftragseingangs bildet eine valide Kennzahl für die Situation der BGH und der von der Gruppe besetzten Märkte. Der Beginn des Jahres 2023 blieb hinter den Erwartungen zurück. Wir befürchten, dass sich die zurückhaltende Nachfragesituation über das Ende des Jahres 2023 hinaus hält und auch im neuen Jahr 2024 keine signifikanten Impulse zur Belebung wirken. Wir sind aber gezwungen, das erreichte Preisniveau zu halten. Die Rahmenbedingungen werden unsere diesbezüglichen Bemühungen im Jahr 2023 erschweren. Das scharfe Schwert einer Mangellage für Gas, Strom und benötigter Industriegüter schwebt noch immer über Europa. Komplette Produktionsausfälle können auch in diesem bevorstehenden Winter nicht ausgeschlossen werden. BGH wäre hiervon sehr früh, sicher aber nicht allein getroffen. Die Auswirkungen werden die gesamten Lieferketten betreffen. Die Folgen für das Ergebnis der BGH-Gruppe bleiben dann ebenso unabsehbar, wie die Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Gesellschaft insgesamt. Davon losgelöst kann und wird sich BGH einem verdichtenden Wettbewerb stellen. Wir besitzen das Potenzial, auch auf schwierigen Märkten zu bestehen. Wir arbeiten mit aller Kraft daran, unsere Wettbewerbsposition mit Blick auf Qualität und Kundenservice weiter auszubauen. Unter diesem Blickwinkel sehen wir derzeit weiterhin keine Risikosituation, die den Fortbestand der Gruppe gefährdet. Wir beurteilen in unserem Risiko-Managementsystem zunächst die Unternehmenslage gemäß den Finanzkennzahlen. Hiernach gelangen wir auf Basis des hier vorliegenden Jahresabschlusses für 2022 zu einem Rating der Klasse BBB- (S&P), das sich damit gegenüber Vorjahr unverändert zeigt. Auf Basis der Planzahlen 2023 verschlechtert sich das Rating auf BB. Daneben bewerten wir unsere Insolvenzwahrscheinlichkeit nach einer Monte-Carlo-Simulation bzgl. unseres spezifischen Risiko-Inventars und kommen hier auf Basis der Planzahlen 2023 in Relation zu den einzeln bewerteten Risiken des BGH-Risiko-Inventars zu einem Rating von BB. Dieses bildet das gegenüber dem Vorjahr (Rating A+) angestiegene Risiko-Niveau deutlich ab.

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Der prognostizierte Kapitalbedarf für umfangreiche Investitionsmaßnahmen, beginnend in 2019, wurde über langfristige Kreditverträge gedeckt. Bedenklich bleibt die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren regionalen oder weltweiten Finanzkrise kommt, scheint derzeit nicht einschätzbar. Das Risiko hat sich nachhaltig erhöht: Die Füllhörner, aus denen derzeit Geld aus Europa in alle Welt geschüttet wird, suchen ihre Quellen und finden Sie allzu häufig in weiterer Staatsverschuldung. Die aus dem Ukraine-Krieg erwachsenen finanziellen Herausforderungen scheinen nicht abschätzbar. Die noch aus der Pandemie belasteten EU-Mitgliedstaaten müssen ihre Kapitaldienste an dem sich nun einstellenden Zinsniveau neu bemessen. Der Zins-Wettkampf zwischen den USA und Europa scheint noch nicht beendet, doch geht den Protagonisten offenbar ein wenig die Puste aus. Ob das bisher Erreichte die Lorbeeren, im Sinne des Eindämmens der Inflation, verschafft, steht dabei völlig offen. Die Stabilität des Euros und die der europäischen Gemeinschaft stehen auf der Kippe. Dieser Stoff hat das Potenzial, an den Grundfesten Europas zu rütteln. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer nächsten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Nachdem der Dollar gegenüber dem EUR noch bis Mitte 2022 deutlich aufgewertet hatte, entwertete er seit dem dritten Quartal 2022 zunächst schnell, im Jahr 2023 aber nur noch tendenziell über schwankende Abschnitte seines Verlaufs. Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden aber bei BGH durch derivative Absicherungen abgesichert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten beeinflussen. Grundsätzlich wird BGH absatzseitig von einem schwachen USD eher negativ beeinflusst. Aber versorgungsseitig werden dann wichtige Rohstoffe zu günstigeren Bedingungen eingekauft. Je nachdem, wie sich Wechselkurse entwickeln, können sie zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass eine strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

Transaktionsabsicherung / Finanzinstrumente

Die Analyse von Transaktionsrisiken wurde durchgeführt. Preisänderungsrisiken werden entweder durch die Zuschlagssystematik der Edelstahlbranche (Legierungs-/Schrottzuschlag und Energiezuschlag) abgedeckt oder erfolgen bei Geschäften auf davon abweichender Preisbasis durch körperliche Eindeckung oder durch derivative Instrumente. In der Lieferzeit begründete Wechselkursrisiken werden über derivative Instrumente bei der Mutter-Gesellschaft abgedeckt. Für wesentliche Währungen bestehen daher keine signifikanten Wechselkursrisiken. BGH sichert Forderungen grundsätzlich gegen Ausfall ab. Dabei kommt BGH zugute, dass die Kundenstruktur ausgesprochen heterogen geprägt ist. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert.

E Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

F Erklärung zur Unternehmensführung

Der Konzern hat das "Gesetz für die gleichberechtigte Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen" antizipiert. Hierzu wurden gesetzeskonforme Zielgrößen für die Besetzung der relevanten Positionen definiert.

Freital, den 22.09.2023

BGH Edelstahlwerke GmbH

Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital

Prüfungsurteile

Ich habe den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31.12.2022, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus habe ich den Konzernlagebericht der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 geprüft.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31.12.2022 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erkläre ich, dass meine Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Ich habe meine Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Meine Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" meines Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Ich bin von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und habe meine sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Ich bin der Auffassung, dass die von mir erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für meine Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Meine Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der meine Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung übe ich pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahre eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

•	identifiziere und beurteile ich die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, plane und führe Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlange Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für meine Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinne ich ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteile ich die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehe ich Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls ich zu dem Schluss komme, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, bin ich verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, mein jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Ich ziehe meine Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum meines Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteile ich die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	hole ich ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Ich bin verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Ich trage die alleinige Verantwortung für meine Prüfungsurteile.
•	beurteile ich den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führe ich Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehe ich dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteile die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrundeliegenden Annahmen gebe ich nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Ich erörtere mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die ich während meiner Prüfung feststelle.

Siegen, den 26. September 2023

Volker Werthebach, Wirtschaftsprüfer

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Freital GmbH

mit dem Sitz in Freital

Amtsgericht Dresden HR B 319

Unter Verzicht auf die Einhaltung sämtlicher Frist- und Formvorschriften beschließen wir hiermit das Folgende:

der BGH Edelstahl Siegen GmbH mit dem Sitz in Siegen

Amtsgericht Siegen HR B 3578

Unter Verzicht auf die Einhaltung sämtlicher Frist- und Formvorschriften beschließen wir hiermit das Folgende:

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist damit einverstanden, dass die Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB in Anspruch genommen wird.

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist in den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH zum 31. Dezember 2021 einbezogen worden.

Die Befreiung der BGH Edelstahl Siegen GmbH von der Offenlegungspflicht wird im Anhang des von BGH Edelstahlwerke GmbH ausgestellten Konzern-Abschlusses angegeben.

Die von dem Mutterunternehmen BGH Edelstahlwerke GmbH nach den Vorschriften über die Konzernrechnungslegung gemäß § 325 HGB offen zu legenden Unterlagen werden beim Bundesanzeiger eingereicht.

Freital, den 31.03.2022

BGH Edel Stahlwerke GmbH

30:T4602d,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2021

AKTIVA

	31.12.2021	31.12.2020
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.673.354,29	2.429.996,28
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	62.622.013,03	60.667.012,56
2. Technische Anlagen und Maschinen	134.198.527,92	116.775.525,51
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	17.524.613,41	18.888.310,04
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	24.966.642,33	48.295.681,55
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	95.583.939,83	88.192.550,58
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	11.215.000,00	11.215.000,00
	347.834.090,81	346.514.076,52
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	92.038.406,71	79.447.189,26
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	99.546.726,26	70.729.462,72
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	54.359.917,08	42.172.197,30
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	63.380.551,06	49.553.146,34
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	16.323.429,04	9.047.154,84
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	403.056,60	348.082,97
4. Sonstige Vermögensgegenstände	45.779.729,76	26.991.754,33
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 4.600,00 EUR (Vorjahr 12.000,00 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	30.426.935,31	25.362.879,69
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	39.176.493,46	94.071.974,12
C. Rechnungsabgrenzungsposten	382.370,75	165.037,26
	789.651.706,84	744.402.955,35

PASSIVA

	31.12.2021	31.12.2020
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.240.741,78	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	490.129.324,04	488.178.418,52
IV. Jahresüberschuss	26.157.340,58	1.950.905,52
	631.107.088,28	604.949.747,70
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.260.572,00	5.690.272,00
2. Steuerrückstellungen	461.407,00	2.904.993,00
3. Sonstige Rückstellungen	10.238.308,26	6.725.620,33
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	95.676.885,08	96.275.036,70
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 11.876.737,80 EUR (Vorjahr 4.215.770,06 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	1.174.532,31	741.948,38
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 1.174.532,31 EUR (Vorjahr 741.948,38 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.308.297,04	16.466.494,68
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 29.308.297,04 EUR (Vorjahr 16.466.494,68 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	974.879,94	758.583,92
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 974.879,94 EUR (Vorjahr 758.583,92 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	673.750,64	152.460,50
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 673.750,64 EUR (Vorjahr 152.460,50 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	14.175.546,29	9.737.488,14
davon aus Steuern 2.665.454,91 EUR (Vorjahr 1.136.306,14 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 535.636,87 EUR (Vorjahr 289.637,14 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 14.175.546,29 EUR (Vorjahr 9.737.488,14 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	310,00	310,00
E. Passive latente Steuern	600.130,00	0,00
	789.651.706,84	744.402.955,35

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2021

	01.01.2021 - 31.12.2021		01.01.2020 - 31.12.2020
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	542.520.519,46		450.629.808,81
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	41.004.983,32	583.525.502,78	-29.581.029,48	421.048.779,33
3. Sonstige betriebliche Erträge		18.918.373,06		12.738.083,18
davon aus Währungsumrechnung unrealisiert 1.638.549,74 EUR (Vorjahr 130.513,89 EUR)
Gesamtleistung		602.443.875,84		433.786.862,51
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-320.848.284,69		-204.876.617,09
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-46.482.747,02	-367.331.031,71	-38.287.231,93	-243.163.849,02
Rohergebnis		235.112.844,13		190.623.013,49
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-91.611.991,50		-82.921.937,69
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-18.079.467,67		-17.045.827,81
davon für Altersversorgung 307.504,61 EUR (Vorjahr 330.794,10 EUR)
	-109.691.459,17		-99.967.765,50
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-37.097.919,00		-33.300.510,63
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-48.848.739,97	-195.638.118,14	-47.175.009,01	-180.443.285,14
davon aus Währungsumrechnung unrealisiert 2.374,22 EUR (Vorjahr 1.591.952,76 EUR)
		39.474.725,99		10.179.728,35
8. Erträge aus Beteiligungen	302.357,40		1.426.466,80
davon aus verbundenen Unternehmen 200.000,00 EUR (Vorjahr 1.336.000,00 EUR)
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	151.059,09	453.416,49	182.387,18	1.608.853,98
davon aus verbundenen Unternehmen 85.222,31 EUR (Vorjahr 69.855,84 EUR)
		39.928.142,48		11.788.582,33
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		0,00		-5.075.000,00
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.659.257,60		-1.035.597,60
davon für Aufzinsung 127.458,00 EUR (Vorjahr 149.388,00 EUR)
Eraebnis vor Steuern		38.268.884,88		5.677.984,73
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-11.588.292,31		-3.271.855,37
davon Aufwand aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern 600.130,00 EUR (Vorjahr Ertrag 0,00 EUR)
13. Ergebnis nach Steuern		26.680.592,57		2.406.129,36
14. Sonstige Steuern		-523.251,99		-455.223,84
15. Jahresüberschuss		26.157.340,58		1.950.905,52

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2021

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma	BGH Edelstahlwerke GmbH
Rechtsform	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetztes (BilRUG) aufgestellt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

- BGH	Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
- BGH	Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
- BGH	Edelstahl Lippendorf GmbH, Neukieritzsch-Lippendorf	(Tochterunternehmen)
- BGH	Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
- BGH	Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- RPS	Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- BGH	SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

Die Muttergesellschaft BGH Edelstahlwerke GmbH hält an den Tochterunternehmen 100% des Kapitals. Die Tochterunternehmen sind daher gemäß § 290 HGB nach den Grundsätzen der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einzubeziehen.

―	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
―	RPS & Lente GmbH, Siegen
―	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus- und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
―	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
―	Technische Ausbildung Freital GmbH, Freital
―	BGH Spezialstahl Süd GmbH, Schorndorf
―	Freitaler Recycling GmbH, Freital
―	Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda, Sacavém, Portugal
―	BGH Edelstahl Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
―	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
―	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
―	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia Ohio/USA
―	Comercial Arrate S.A., Atxondo, Bizkaia/Spanien
―	BGH Specialty Steel Dongguan Ltd., Dongguan City/China
―	BGH Kocaeli Özel Celik AS, Dilovasi, Kocaeli, Türkei

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 €	72.633.806,49 €	0,00 €	2021
	=	100,00%
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Neukieritzsch-Lippendorf	4.601.626,93 €	21.930.426,20 €	0,00 €	2021
	=	100,00%
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 €	17.560.195,17 €	0,00 €	2021
	=	100,00%
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 €	25.053.302,18 €	0,00 €	2021
	=	100,00%
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	5.313.570,79 €	0,00 €	2021
	=	100,00%
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00 €	1.004.071,91 €	0,00 €	2021
	=	100,00%
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26 €	4.217.678,17 €	733.463,95 €	2021
	=	100,00%
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00 €	4.822.289,03 €	504.804,59 €	2021
	=	66,67%
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00 €	1.516.923,48 €	175.964,47 €	2021
	=	50,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 €	4.667.673,06 €	102.357,40 €	2021
	=	100,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59 €	8.971,41 €	-2.354,40 €	2021
	=	100,00%
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	300.000,00 €	20.336.583,81 €	389.227,77 €	2021
	=	100,00%
Technische Ausbildung Freital GmbH	Freital	125.000,00 €	88.163,24 €	-38.548,39 €	2021
	=	100,00%
BGH Spezialstahl Süd GmbH	Schorndorf	8.000.000,00 €	8.175.302,46 €	189.071,21 €	2021
	=	100,00%
Freitaler Recycling GmbH	Freital	25.000,00 €	6.248,29 €	-18.751,71 €	2021
	=	100,00%
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston Texas / USA	1.041,86 €	855.154,61 €	-6.213,86 €	2021
	=	100,00%
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia Ohio / USA	891,50 €	10.582.605,76 €	2.303.818,55 €	2021
	=	100,00%
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49 €	41.282.656,18 €	2.912.644,05 €	2021
	=	100,00%
BGH Specialty Steel Singapore PTE. Ltd.	Singapore / Asien	62.270,38 €	441.636,13 €	467,93 €	2021
	=	100,00%
Comercial Arrate S. A.	Atxondo, Bizkaia/Spanien	5.750.000,00 €	11.046.171,00 €	276.186,00 €	2021
	=	100,00%
Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda	Sacavem / Portugal	1.100.000,00 €	1.312.925,33 €	20.715,64 €	2021
	=	100,00%
BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.	Dongguan City / China	219.510,05 €	268.197,63 €	7.964,02 €	2021
	=	100,00%
BGH Kocaeli Özel Celik AS	Dilovasi Kocaeli / Türkei	1.676.793,10 €	1.264.032,20 €	283.252,81 €	2021

IV. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Anlagevermögen

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method.

Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins 1,87%

Lohn- und Gehaltstrend 0,00%

Rentendynamik 2,00%

Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 (6) HGB 1,35%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre beträgt

die Soll-Rückstellung zum 31.12.2021	5.586.920,00 €.
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2021 und unterliegt einer Ausschüttungssperre.	326.348,00 €

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2021

	AHK (historisch) 01.01.2021	Zugänge	Umbuchungen
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	13.026.899,49	121.647,00	228.987,50
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	115.474.222,12	224.246,85	4.975.828,09
Technische Anlagen und Maschinen	414.210.913,17	2.230.473,46	43.514.382,55
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	69.175.426,97	2.036.667,48	1.806.891,87
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	48.295.681,55	27.197.050,79	-50.526.090,01
	647.156.243,81	31.688.438,58	-228.987,50
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	90.497.352,31	7.391.389,25	0,00
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	19.290.000,00	0,00	0,00
	109.837.352,31	7.391.389,25	0,00
Summe Anlagevermögen	770.020.495,61	39.201.474,83	0,00

	Abgänge	AHK (historisch) 31.12.2021	Abschreibungen kumuliert
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-269.332,68	13.108.201,31	-11.434.847,02
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-132.505,14	120.541.791,92	-57.919.778,89
Technische Anlagen und Maschinen	-4.992.152,90	454.963.616,28	-320.765.088,36
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-2.527.330,36	70.491.655,96	-52.967.042,55
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	24.966.642,33	0,00
	-7.651.988,40	670.963.706,49	-431.651.909,80
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	97.888.741,56	-2.304.801,73
Beteiligungen	0,00	50.000,00	0,00
sonstige Ausleihungen	0,00	19.290.000,00	-8.075.000,00
	0,00	117.228.741,56	-10.379.801,73
Summe Anlagevermögen	-7.921.321,08	801.300.649,36	-453.466.558,55

	Buchwert 31.12.2021	Buchwert 31.12.2020
	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.673.354,29	2.429.996,28
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	62.622.013,03	60.667.012,56
Technische Anlagen und Maschinen	134.198.527,92	116.775.525,51
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	17.524.613,41	18.888.310,04
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	24.966.642,33	48.295.681,55
	239.311.796,69	244.626.529,66
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	95.583.939,83	88.192.550,58
Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	11.215.000,00	11.215.000,00
	106.848.939,83	99.457.550,58
Summe Anlagevermögen	347.834.090,81	346.514.076,52

	Abschreibungen 01.01.2021	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Abschreibungen 31.12.2021
	€	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	10.596.903,21	1.082.071,11	0,00	-244.127,30	11.434.847,02
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	54.807.209,56	3.195.953,64	0,00	-83.384,31	57.919.778,89
Technische Anlagen und Maschinen	297.435.387,66	28.004.109,20	0,00	-4.674.408,50	320.765.088,36
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	50.287.116,93	4.815.785,05	0,00	-2.135.859,43	52.967.042,55
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	402.529.714,15	36.015.847,89	0,00	-6.893.652,24	431.651.909,80
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	2.304.801,73	0,00	0,00	0,00	2.304.801,73
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	8.075.000,00	0,00	0,00	0,00	8.075.000,00
	10.379.801,73	0,00	0,00	0,00	10.379.801,73
Summe Anlagevermögen	423.506.419,09	37.097.919,00	0,00	-7.137.779,54	453.466.558,55

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche hierunter ausgewiesenen Forderungen sind bis auf einen Betrag von 5 T€ (Vorjahr 12 T€) innerhalb einer Restlaufzeit von einem Jahr fällig.

Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten keine Forderungen gegenüber Gesellschafter (Vorjahr 0 T€).

3. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 10.238 T€ (Vorjahr 6.726 T€) beinhalten Verpflichtungen aus Personalaufwendungen, 6.110 T€, unterlassene Instandhaltungen, 522 T€, Prüfungskosten, 124 T€, Garantieverpflichtungen, 1.128 T€, Emissionsverpflichtungen, sonstiges, 1.073 T€, ausstehende Rechnungen, 1.149 T€, sowie Archivierungskosten 132 T€.

4. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2021	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	Restlaufzeit mehr als 1 Jahr	davon Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren	gesicherter Betrag
	€	€	€	€	€
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	95.676.885,08	11.876.737,80	83.800.147,28	34.437.209,84	95.676.885,08
(Vorjahr	96.275.036,70	4.215.770,06	92.059.266,64	44.558.829,20	96.275.036,70)
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	1.174.532,31	1.174.532,31	0,00	0,00
(Vorjahr	741.948,38	741.948,38	0,00	0,00	)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.308.297,04	29.308.297,04	0,00	0,00
(Vorjahr	16.466.494,68	16.466.494,68	0,00	0,00	)
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	974.879,94	974.879,94	0,00	0,00
(Vorjahr	758.583,92	758.583,92	0,00	0,00	)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	673.750,64	673.750,64	0,00	0,00
(Vorjahr	152.460,50	152.460,50	0,00	0,00	)
Sonstige Verbindlichkeiten	14.175.546,29	14.175.546,29	0,00	0,00
(Vorjahr	9.737.488,14	9.737.488,14	0,00	0,00	)
	141.983.891,30	58.183.744,02	83.800.147,28	34.437.209,84	95.676.885,08
(Vorjahr	124.132.012,32	32.072.745,68	92.059.266,64	44.558.829,20	96.275.036,70

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter in Höhe von 142 T€ (Vorjahr 333 T€).

6. Latente Steuern

Die Bewertung der temporären Differenzen des Organkreises (Währungsumrechnung -1.556 T€ sowie Pensionsrückstellung -386 T€) erfolgt mit dem für das Geschäftsjahr geltenden Steuersatz für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer in Höhe von 30,90 %. Die sich rechnerisch ergebende Steuerbelastung in Höhe von 600 T€ wurde nach § 274 HGB im Berichtsjahr als passive latente Steuer bilanziert.

Entwicklung 2021	Stand am 01.01.2021	Zuweisung	Stand am 31.12.2021
Passive latente Steuern	0,00 €	600.130,00 €	600.130,00 €

7. Haftungsverhältnisse

Es bestehen Avalkonten und Bürgschaften in Höhe von 7.717 T€ (Vorjahr 8.079 T€), die im Rahmen von üblichen Warengeschäften vergeben sind, bei denen davon auszugehen ist, dass die Verpflichtungen erfüllt werden. Mit einer Inanspruchnahme der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften ist nicht zu rechnen. Diese Einschätzung und Beurteilung des Risikos stützen sich auf vergangene Entwicklungen und auf eine Prognose möglicher zukünftiger Inanspruchnahmen.

Für Betriebsmittel- und Avalkreditlinien über 16.000 T€ besteht gesamtschuldnerische Haftung der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften.

Es wurden folgende Sicherheiten vereinbart:

Grundschuld über	71.580.863,37 €
Grundschuld über	1.000.000,00 €
Grundschuld über	9.000.000,00 €

Raumsicherungsübereignung von Anlagevermögen

Die BGH Edelstahlwerke GmbH hat unter Einbindung dieses Sicherheiten-Poolvertrages bilaterale Kreditverträge mit den Hausbanken über insgesamt 150.000 T€ abgeschlossen.

8. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen. Die jährlichen Verpflichtungen betragen 1.558 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2024, 135 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 2029, 1.028 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2023 und 413 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2022 gegenüber den nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

9. Währungsumrechnung

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet.

VII. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Als Form der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

1. Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB geforderte Unterteilung nach Tätigkeitsbereichen konnte mangels erheblicher Unterschiedlichkeit entfallen.

Die Umsatzerlöse des Konzerns BGH Edelstahlwerke GmbH teilen sich wie folgt auf:

	2021	2020
Inland	282.608 T€	220.218 T€
Europäische Union	135.650 T€	126.747 T€
Drittland	126.831 T€	106.535 T€
direkt mit dem Umsatz verbundene Steuern	-2.568 T€	-2.870 T€
	542.521 T€	450.630 T€

2. Angaben zu den sonstigen betrieblichen Erträgen und sonstigen betrieblichen Aufwendungen

Im Berichtsjahr wurden unter den sonstigen betrieblichen Erträgen Erträge aus Währungsumrechnung in Höhe von 4.377.242,97 € ausgewiesen.

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen wurden Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von 3.056.516,47 € ausgewiesen.

3. Angaben zu den derivativen Finanzinstrumenten

Bei isolierter Betrachtung valutieren die Währungsabsicherungen zum Stichtag bei einem Nominalvolumen von 25 Mio. €.

Der Liquidationswert (Mark-to-Market) belief sich auf -912 T€. Grundlage der Berechnung ist der Devisenkassamittelkurs zum Stichtag.

VIII. Sonstige Pflichtangaben

Angaben zur durchschnittlichen Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen

Die durchschnittliche Anzahl der Arbeitnehmer betrug 1.779 (Vorjahr 1.844).

Im Einzelnen:

	2021	2020
Arbeiter	1.268	1.328
Angestellte	511	516
	1.779	1.844

Angabe der Mitglieder der Geschäftsführung

Im Berichtsjahr waren für die Muttergesellschaft vertretungsberechtigt:

―	Herr Dipl.-Wirtsch.-Ing. Gunnar Kohlschein, Kreuztal-Littfeld
―	Herr Dr. Frank Hippenstiel, Siegen
―	Herr Dr. Andreas Scharf, Kirchhundem

Angabe der Mitglieder des Aufsichtsrates

Aufsichtsratsmitglieder sind:

―	Herr Dipl.-Ing. Sönke Winterhager, Aufsichtsratsvorsitzender
―	Herr Aydin Hüseyin, Vorstand IG Metall
―	Herr Dr. Martin Fleischer, Geschäftsführer
―	Herr Karl-Peter Johann, selbständiger Unternehmensberater
―	Herr Peter Welzel, Betriebsratsvorsitzender
―	Herr Hakan Yilmaz, Betriebsratsmitglied

Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung sowie Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen

Die Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Berichtsjahr 1.017 T€ (Vorjahr 972 T€).

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 6b HGB geforderten Angaben bezüglich der Gesamtbezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen konnten gemäß § 286 Abs. 4 HGB unterbleiben.

Angaben der Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen im Berichtsjahr 35 T€ (Vorjahr 35 T€).

Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 39.176 T€ (Vorjahr 94.072 T€), den sonstigen Wertpapieren 30.427 T€ (Vorjahr 25.363 T€) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 1 T€ (Vorjahr 0 T€).

Prüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2021 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 124 T€. Davon entfallen 111 T€ auf Prüfungsleistungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9a HGB und 13 T€ auf Steuerberatungsleistungen gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9c HGB.

Offenlegung gemäß § 325 HGB

Die nachstehenden Tochtergesellschaften sind mit der Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB einverstanden:

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneidbetrieb Siegen GmbH
	BGH SL-Stahl GmbH

Nachtragsbericht

Nach dem Buchungsschluss und Erstellung der Bilanz sind keine Vorgänge eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- oder Vermögenslage der BGH Edelstahlwerke GmbH maßgeblich beeinflusst haben.

Zu den Auswirkungen der Corona-Pandemie und der Ukrainekrise verweisen wir auf den Lagebericht

- Risikobericht-

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Für das Geschäftsjahr 2021 ergibt sich einschließlich des Gewinnvortrages ein Bilanzgewinn in Höhe von

516.286.664,62 €

Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn insgesamt auf neue Rechnung vorzutragen.

Freital, den 19. September 2022

BGH Edelstahlwerke GmbH

Die Geschäftsführung

Sonstige Berichtsbestandteile

Billigung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2021

Der Konzern-Jahresabschluss zum 31. Dezember 2021 wurde am 16. Dezember 2022 gebilligt.

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2021

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzernbilanzgewinn
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2021	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	490.129.324,04
(Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	488.178.418,52)
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Konzernjahreserfolg	0,00	0,00	0,00	26.157.340,58
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	1.950.905,52)
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Stand 31.12.2021	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	516.286.664,62
(Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	490.129.324,04)

	Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	Eigenkapital Gesellschafter Mutterunternehmen	Anteile anderer Gesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2021	-3.620.227,49	608.555.324,29	14.650,90	604.949.747,70
(Vorjahr	-3.620.227,49	606.604.418,77	14.650,90	602.998.842,18)
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Konzernjahreserfolg	0,00	26.157.340,58	0,00	26.157.340,58
(Vorjahr	0,00	1.950.905,52	0,00	1.950.905,52)
Einstellungen des Geschäftsjahrs	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Stand 31.12.2021	-3.620.227,49	634.712.664,87	14.650,90	631.107.088,28
(Vorjahr	-3.620.227,49	608.555.324,29	14.650,90	604.949.747,70)

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2021

	31.12.2021	31.12.2020
	TEUR	TEUR
Jahresüberschuss	26.157	1.951
+ Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	37.098	38.375
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	639	1.302
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	-1.061	-2.905
-/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-93.760	43.418
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	19.050	-13.357
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-127	-17
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	1.508	853
- Sonstige Beteiligungserträge	-302	-1.426
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	11.588	3.272
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-10.527	-367
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-9.737	71.099
+ Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	3	64
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-122	-500
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	908	161
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-31.688	-45.351
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	0
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-7.289	-3.424
+ Erhaltene Zinsen	151	182
+ Erhaltene Dividenden	200	1.336
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-37.837	-47.532
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter	0	0
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	3.725	83.775
- Auszahlung aus der Tilgung von Anleihen und von (Finanz) Krediten	-4.325	-45.000
- Gezahlte Zinsen	-1.659	-1.036
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-2.259	37.739
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	-49.833	61.306
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	119.435	58.129
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	69.602	119.435

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 39.176 TEUR (Vorjahr 94.072 TEUR), den sonstigen Wertpapieren 30.427 TEUR (Vorjahr 25.363 TEUR) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 1 TEUR (Vorjahr 0 TEUR).

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2021

Gliederung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

A2 Forschung und Entwicklung

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

B2 Geschäftsverlauf

B3 Lage des Konzerns

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

E Bericht über Zweigniederlassungen

F Erklärung zur Unternehmensführung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

Konzernstruktur und Standorte

- BGH Edelstahlwerke GmbH

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Feindraht GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	90% SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH
	BGH SL-Stahl GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH
	50% RPS & Lente GmbH
	67% SRG Schrott und Recycling GmbH
	BGH Kocaeli Özel Celik AS
	BGH Polska Sp. z o .o. BGH Specialty Steel Inc.
	BGH Specialty Steel Services Inc. BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd.
	BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.
	BGH Spezialstahl Süd GmbH
	Comercial Arrate S.A.
	Comercial Arrate Portugal Unipessoal Lda
	Freitaler Recycling GmbH
	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH
	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.
	10% SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH Technische Ausbildung Freital GmbH

Die Holding unterteilte sich im Geschäftsjahr 2021 in 3 Geschäftsbereiche, denen jeweils ein Geschäftsführer vorstand.

Geschäftsbereich CIF, Herr Kohlschein, Sprecher der Geschäftsführung

•	Controlling
•	Finanzen
•	Informationsmanagement
•	Beschaffung
•	Recht
•	Beteiligungen
•	Organisation

Geschäftsbereich T, Herr Dr. Hippenstiel

•	Technik / Werkstofftechnik

Geschäftsbereich V, Herr Dr. Scharf

•	Vertrieb / Versand
•	Marketing
•	Personal

Die operativen Gesellschaften unter der jeweiligen Führung eines Standortgeschäftsführers gliedern sich dieser Holding unter.

Geschäftsmodell, Geschäftsprozess

Produkte, Segmente, Absatzmärkte

Die Produkte des Konzerns lassen sich in folgende Produktgruppen unterteilen:

•	Blockstahl
•	Strangguss
•	Stabstahl, gewalzt
•	Stabstahl, geschmiedet
•	Blankstahl
•	Walzdraht
•	Draht, gezogen
•	Freiformschmiedestücke
•	Mechanisch bearbeitete Teile

sowie Handel mit Schrott, Legierungen und Zuschlagstoffen.

Mit diesen Produkten bedienen wir unsere Kundschaft, die wir in folgende Haupt-Absatzmärkte segmentieren:

•	Allgemeiner Handel
•	Antriebe, Großmotoren, Kupplungen
•	Automotive
•	Bauindustrie
•	Chemieanlagenbau
•	Großmaschinen- und allgemeiner Maschinenbau
•	Haushaltsgeräte und -maschinen
•	Heizungs- und Ofenbau
•	Kunststoffmaschinenbau
•	Medizintechnik
•	Metal Forming
•	Öl und Gas
•	Schiffbau
•	Schrauben, Bolzen, Muttern
•	Wärmekraftwerke
•	Wasserkraftwerke
•	Wehrtechnik
•	Werkzeuge
•	Windkraft
•	Yellow Industry
•	Zeitungs-, Rotations- und Buchdruck
•	Zieherei-/Kaltwalzwerkzeuge
•	Schrott-/Legierungshandel

Aber auch abseits dieser Märkte stellen wir uns gerne allen Anforderungen.

Der Konzern vertreibt seine Produkte weltweit mit einer Konzentration im Inland, europäisches Ausland und Nordamerika.

Im Konsolidierungskreis der Gruppe waren im GJ 2021 durchschnittlich 1.779 Mitarbeiter beschäftigt (2020: 1.844). Hinzu kamen 2021 83 Auszubildende (2020: 88). Wir betrachten unsere Mitarbeiter als unser Potenzial, welches wir stützen und einem permanenten Weiterentwicklungsprozess unterziehen. BGH erfreut sich einer hohen Mitarbeiterzufriedenheit, die sich letztlich auch in einer ausgesprochen geringen Fluktuation auswirkt und positiv auf das Unternehmen und die Produktqualität wirkt. Wir sind vertraglich an den Stahltarif der IG Metall gebunden und entlohnen unsere Mitarbeiter und eingesetzte Leiharbeiter entsprechend. Wir berücksichtigen selbstverständlich alle gesetzlichen Regelungen zur Vergütung unserer Mitarbeiter (hier insbesondere MiLoG und AEntG).

A2 Forschung und Entwicklung

Die BGH-Gruppe betreibt umfangreiche Entwicklungsarbeit. Diese findet sehr häufig in Zusammenarbeit und im Dialog mit unseren Kunden statt. Zielgrößen sind:

•	die Fortentwicklung unserer Werkstoffkompetenz
•	die permanente Verbesserung der Prozesssicherheit
•	der systematische Aufbau technologisch neuer, zukunftsweisender Prozesse
•	die Weiterentwicklung unserer Produktqualität
•	die Optimierung unserer Kostenstrukturen
•	eine Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	die Energieeffizienz
•	der Umweltschutz

Die BGH-Gruppe bedient sich zur Verfolgung dieser Ziele der Zusammenarbeit mit akademischen Instanzen, Branchenverbänden, Beratern sowie Anlagen- und Maschinenbaugesellschaften.

Forschung im engeren Sinne betreibt BGH nur in unwesentlichem Umfang und in der Regel über die Zusammenarbeit mit den Forschungseinrichtungen der Universitäten.

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Ukrainekrise

Der lange schwelende, in 2014 durch die Krim-Annexion durch Russland befeuerte, Russland-Ukraine-Konflikt ist spätestens mit dem Einmarsch russischer Truppen am 24.02.2022 eskaliert. Bereits zuvor zeichnete sich dieser Schritt mit dem massiven Aufmarsch russischer Truppen an der russisch-ukrainischen und belarussisch-ukrainischen Grenze sowie der russischen Anerkennung einer staatlichen Unabhängigkeit der Gebiete Luhansk und Donezk (Donbass) am 21.02.2022 ab. Der Angriff bedeutete eine Zäsur sowohl der globalen Friedensstabilität wie auch der weltweiten Handelsströme. Der Konflikt hat die Welt offenbar sehr nah an den Rand eines dritten Weltkriegs geführt und die Gefahr einer weiteren Eskalation, bis hin zum Einsatz nuklearer Waffen scheint gegeben. Die EU hat zusammen mit anderen Ländern Sanktionen gegen Russland umgesetzt und unterstützt die Ukraine mit Militärhilfe. Die von Russland als Antwort durchgeführte Reduktion der Belieferung des Westens mit dort dringend benötigten Energien bedroht inzwischen die Bevölkerung und die Industrie in ganz Europa, im Wesentlichen aber in Deutschland. Preissteigerungen in bisher nicht gekanntem Ausmaß bedeuten einen enormen Wohlstandsverlust. Jenen, die einen aktiven Verzicht auf russisches Gas seitens Europa verlangt haben, mag es nun ebenso eiskalt den Rücken herunterlaufen, wie der hiesigen Industrie und den Menschen, die das Beheizen ihrer Wohnungen im bevorstehenden Winter zu Recht gefährdet sehen. Es wird offenbar, wie gewaltig der Stellhebel der Gaslieferungen für Europa ist.

Die gewollte Nähe insbesondere Deutschlands zu Russland im wirtschaftlichen Austausch hat einen jähen Abbruch erfahren. Dabei wird die enorme Abhängigkeit von russischem Gas offensichtlich. Bis zu 55% des in Deutschland benötigten Gasbedarfs wurde aus Russland gedeckt. Die Planung war, diesen Anteil mit der Inbetriebnahme von Nord Stream 2 noch weiter auszubauen und Erdgas als Übergangstechnologie für den Weg in die CO ₂ -Neutralität zu betrachten. Diese Strategie kann aus jetzigem Blickwinkel so wohl nicht weiterverfolgt werden.

Die EU-Handelsembargos dürften ohne große direkte Auswirkungen auf das Geschäft der BGH bleiben. Nur vereinzelt belieferte die Unternehmensgruppe vor Ausbruch des Krieges noch Kunden in Russland oder der Ukraine. Die Umsatzeinbußen dürften aus einer direkten Betrachtung kaum spürbar bleiben, zumal russischer Stahl ja bisher auch Wettbewerb für BGH auf den westlichen Märkten darstellte, der nun entfällt. Die Gefahr, dass Deutschland keine ausreichende Versorgung mit Erdgas erhält, hat sich jedoch substanziiert. Im kommenden Winter 2022/2023 droht aus unserer Sicht eine massive Unterversorgung, die auch nicht mehr mit den vielzitierten "Einsparungen" geheilt werden kann. BGH sieht sich zwar als wichtiges Glied in der Kette zur Aufrechterhaltung einer notwendigen Infrastruktur, wird aber nicht in den Definitionsbereich des geschützten und damit privilegierten Letztverbrauchers nach §53a EnWG kommen. Bei Eintritt eines Worst-Case, einer vollständig ausbleibenden Belieferung mit Erdgas, würde BGH die Produktion einstellen müssen. Dies würde unweigerlich deutliche Verluste zur Folge haben. Die Frage, ob der Geschäftsbetrieb nach einer solchen Unterbrechung wieder aufgenommen werden kann, ist letztlich eine Frage, wie lange die Periode(n) der Unterbrechung(en) anhält bzw. anhalten. Das Risiko, dass die BGH-Gruppe bei einem vollständigen Gaslieferstopp mit wirtschaftlichen Problemen zu rechnen hätte, ist daher grundsätzlich gegeben. Wahrscheinlich ist aber für den Fall eines Gaslieferstopps bzw. Importembargos eine lediglich verknappte Belieferung mit Erdgas. Der Anteil russischen Gases am Gesamtverbrauch konnte inzwischen bereits auf 35% reduziert werden. Sollte die Belieferung der BGH lediglich um diese 35% eingekürzt werden, ist eine Fortführung der Produktion mit einer geringeren Kapazität denkbar. Letztlich würde eine solche Verknappung aber ebenso den Verlust von Deckungsbeiträgen bedeuten. Die Überlebensfähigkeit der BGH in einer Phase der Gas-Unterversorgung wäre so aber für einen deutlich längeren Zeitraum gegeben. Begünstigt werden könnte die Gasversorgung auch durch Anerkennung verschiedener Produktgruppen des BGH-Sortiments als systemrelevant und damit "gaspriorisiert". Schließlich beliefert BGH nur eingeschränkt Großserien der Edelstahlanwendung, sondern das Sortiment ist vielmehr auf Edelstähle besonderer Art ausgerichtet, die für Energie (insbesondere auch Windkraft), Chemie, Medizin, Pharmazie, Transport, Schiffbau oder auch zur Verteidigung sowohl in Neuanlagen oder auch zur Ersatzteilherstellung benötigt werden.

Pandemie

Die Auswirkungen der Pandemie zeigten sich auch im Jahr 2021. Doch dank der weltweit durchgeführten Impfprogramme konnte sich das Leben ein Stück weit wieder normalisieren. Im November wurde in Deutschland das Ende der epidemischen Lage verkündet. Die im Frühjahr vorherrschende Delta-Variante des Virus wurde im Herbst durch die deutlich ansteckendere Omikron-Variante verdrängt. Da Omikron zusätzlich auch den Impfschutz zu einem gewissen Grad unterlief, kam es zu hohen Inzidenzen in der Bevölkerung. Das Ergebnis waren hohe Krankenstände in Europa um den Jahreswechsel herum. Weltweit mussten Fabriken und Häfen ihren Betrieb teilweise oder gänzlich einstellen.

Auch wenn die epidemische Lage offiziell beendet worden ist und der allergrößte Teil der Bevölkerung mittlerweile entweder geimpft oder genesen ist, wird das Virus weiterhin Teil unseres Lebens bleiben. Auch die Frage, wie sich das Virus in Zukunft entwickeln wird, muss unbeantwortet bleiben. Beides ist weiterhin möglich: Sowohl eine Abschwächung zu einer Art Grippevirus als auch die Entstehung einer gefährlicheren Variante.

Global

Trotz der anhaltenden Pandemielage konnte sich die Weltwirtschaft deutlich erholen. Der Internationale Währungsfonds geht von einem Wachstum der Weltwirtschaftsleistung in Höhe von rd. 6,1% aus. Das Wachstum erreichte alle Ländergruppen der Welt, wobei sowohl das Maximum als auch das Minimum in Asien lag (Schwellenländer Asien: 7,2%, ASEAN-5: 3,3%). Die Inflation erhöhte sich weltweit.

In vielen Ländern wurde eine umfangreiche konjunkturstützende Geld- und Fiskalpolitik betrieben, die zusammen mit der aufgestauten Nachfrage die Erholung stützte. Es gab jedoch auch Störfaktoren, die den Aufschwung ausbremsten. In vielen Bereichen waren die Lieferketten gestört, etliche Güter kaum bis gar nicht verfügbar (Computerchips, Nadelholz), die Rohstoffpreise (Schrott, Zuschlagsstoffe, Energie) explodierten zuletzt förmlich.

Der Russland-Ukraine-Konflikt ist eskaliert. Was von russischer Seite vermutlich als kurzer Feldzug geplant war, ist mittlerweile zum ersten Krieg in Europa seit dem zweiten Weltkrieg geworden. Die EU hat zusammen mit anderen Ländern Sanktionen gegen Russland umgesetzt und unterstützt die Ukraine mit Militärhilfe. Ein Öl- und Gas-Embargo wird intensiv diskutiert. Nord Stream 2 ist bereits Geschichte.

In China wurde der neue Fünfjahresplan beschlossen. Für deutsche und europäische Firmen dürfte es infolgedessen künftig schwieriger werden, Geld in China zu verdienen, da es noch deutlicher als bisher auf eine Entkopplung vom Ausland und auf die Stärkung heimischer Unternehmen und des heimischen Absatzmarktes setzt. China bleibt trotz des Krieges in der Ukraine ein Partner Russlands und hat sich den Sanktionen bisher nicht angeschlossen.

Europa

Nach dem starken Einbruch der Wirtschaftsleistung in der Eurozone durch die Coronapandemie, fiel die Erholung dieses Jahr nicht ganz so stark aus. Die Eurozone verzeichnete ein Wachstum der Wirtschaftsleistung um 5,3%.

Die Verteilung des Wachstums auf die beiden größten Wirtschaftssektoren, das Industrie- und Dienstleistungsgewerbe, entwickelte sich sehr unterschiedlich und die wirtschaftliche Unsicherheit bleibt sehr hoch. Im ersten Halbjahr traf es vor allem den Dienstleistungssektor, der noch durch Lockdown-Maß- nahmen und Reisebeschränkungen gebremst wurde. Im zweiten Halbjahr hatte dann die Industrie Schwierigkeiten, die Nachfrage zu bewältigen. Die Ursachen waren insbesondere höhere Energiekosten und Angebotsengpässe. Die Inflation stieg im Vergleich zum Vorjahr von 0,3% auf 2,6% an, wobei sich der Großteil dieser Entwicklung im zweiten Halbjahr vollzog. Im Dezember belief sich die Inflation auf 5%.

Deutschland

Nach dem Krisenjahr 2020 ist die Wachstumsrate mit 2,7% zwar positiv, allerdings ist Deutschland mit diesem Wert das Schlusslicht in der Eurozone.

Die Erholung verteilt sich auf fast alle Wirtschaftsbereiche gleichermaßen. Der Außenhandel hat fast wieder das Niveau von 2019 erreicht. Es wurden 9,4% mehr Waren und Dienstleistungen exportiert.

Nach 16 Jahren unter CDU-Führung stellte sich nach den Bundestagswahlen ein Wechsel der Bundesregierung ein. Es bildete sich eine neue Koalition aus SPD, FDP und den Grünen. Fragen der Klimapolitik und nach dem Weg zur CO ₂ -Neutralität standen im Fokus der Wahlkampagnen. Die Verstromung von Erdgas prägte sich dazu als Übergangstechnologie heraus, um sich schnell von Kohle- und Atomkraft lösen zu können. Selbst unter den Bedingungen vor Ausbruch des Ukraine-Konflikts (s. oben) waren viele Fragen zu dieser Strategie offen. Aktuell muss aber das Gesamtkonzept neu überdacht werden, denn die Versorgung mit russischem Erdgas muss wohl auf absehbare Zeit aus den Planspielen eliminiert werden. Die Notwendigkeit zur Energieeigenversorgung wird immer deutlicher. Der Ausbau der Kapazitäten zur Energiegewinnung aus erneuerbaren Ressourcen drängt sich somit als alternativlos auf. Die Erkenntnis wächst aber allerorten, dass eine vollständige Unabhängigkeit von Dritten erstens technisch nicht auskonzipiert, zweitens ausgesprochen teuer und vielleicht nicht wettbewerbsfähig sowie drittens wohl nicht kurzfristig umsetzbar sein wird. Die Frage, wer Russland als Deutschlands Energielieferant substituieren wird, scheint nicht trivial, sind doch die erwählten Kandidaten auch nicht über jeden moralischen Zweifel erhaben. Deutschland driftet in ein energiepolitisches und anscheinend unauflösbares Dilemma.

Quellen: IMF, OECD, destatis

Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Die weltweite Rohstahlproduktion erlebte einen leichten Aufschwung. Es wurden mit 1.950 Mio. t etwa 3,7% mehr produziert als im Pandemiejahr 2020 und somit zugleich das Rekordjahr 2019 (1.875 Mio. t) übertroffen. Von diesem Aufschwung profitieren alle Weltregionen und Länder in unterschiedlichem Ausmaß. Lediglich China, Iran, Malaysia und Indonesien verzeichneten Produktionsrückgänge im niedrigen einstelligen Prozentbereich. China hat weiterhin mit über einer Milliarde Tonnen den ersten Platz bei den stahlproduzierenden Ländern sicher. Im Ranking blieb die Reihenfolge der ersten Plätze wie im Vorjahr erhalten.

In Deutschland wurden 2021 knapp 40,1 Millionen Tonnen produziert, ein deutliches Plus von 12,3 Prozent gegenüber dem von der Coronapandemie mit ihren Fabrikschließungen geprägten schwachen Jahr 2020. Die Verluste der deutschen Stahlerzeugung der vergangenen drei Jahre wurden 2021 jedoch nicht ausgeglichen. Hinter den 43,3 Millionen Tonnen aus dem Jahr 2017 blieb die Erzeugung zuletzt noch um 7 Prozent zurück.

Es muss hier betont werden, dass mit den obigen Darlegungen zu den Welt-Rohstahlmärkten die Marktlage der BGH-Gruppe nur eingeschränkt beschrieben werden kann. Bedingt durch die Produktionskapazitäten und die Ausrichtung bezüglich der hergestellten Werkstoff-Güten und Produktformen ist das Besetzen von Nischenmärkten Teil der Strategie unserer Gruppe. Die Situation hier kann deutlich von dem des "Meta"-Stahlmarktes abweichen, ist aber sicher letztlich auch vom dortigen Trend beeinflusst.

Die stark steigenden Rohstoffpreise aus dem 2. Halbjahr 2020 haben sich auch 2021 fortgesetzt. Die Gründe hierfür liegen vorrangig in den Unterbrechungen der Lieferketten und dem erhöhten Rohstoffbedarf aufgrund des Wiederanziehens der globalen Konjunktur.

Der Preis für Eisenerz zog von 120 USD/t auf über 160 USD/t an und auch der Kokspreis setzte seinen Höhenflug fort.

Während Erz- und Kohlepreise keine direkte Bedeutung für die BGH-Produkte haben, haben sie eine solche indirekt aber schon, denn sie beeinflussen die Schrottpreise zum Teil wesentlich. Da die Versorgung mit Schrott in aller Regel aus regionalen Quellen erfolgt, richten wir unser Augenmerk auf die deutsche Schrottpreisentwicklung, die sich zwar von den Welthandelspreisen nicht vollständig ablöst, aber zumindest temporäre Verschiebungen aufweisen kann. Die bereits Ende 2020 beginnende Preisrallye hat sich 2021 fortgesetzt. Im Juli 2021 erzielte Schrott einen Höchststand von über 400 EUR/t, der sich aber zunächst nicht halten konnte. Nach einem leichten Rückgang im Herbst waren bereits im November wieder steigende Preise zu verzeichnen. In 2022 setzte sich die nach oben gerichtete Preisentwicklung weiter fort. Für Gratschrott und Stanzabfälle mussten Preise von nahezu 700,- EUR/t bezahlt werden. Erst zur Jahresmitte 2022 schien eine zumindest temporäre Beruhigung auf hohem Niveau erkennbar zu werden, die bis heute anhält.

Auch die für die Edelstahlbranche wichtigen Legierungselemente kannten 2021 nur eine Richtung - aufwärts. Bereits Ende 2020 zog Nickel im Preis kräftig an. Erst zum Ende des Jahres 2021 beruhigten sich die Märkte etwas. Mit Beginn des Jahres 2022 setzte sich die Preisrallye aber auf breiter Front fort. Nachdem etwa die Nickelpreise bereits weiter deutlich angestiegen waren, kamen Händler und wohl auch Produzenten mit Short-Positionen in Bedrängnis und begannen sich einzudecken. Dies feuerte die Preisspirale weiter an und führte zu einem zeitweiligen Aussetzen der Börse, nachdem zwischenzeitlich Preise von über 100,- EUR/kg erreicht wurden. Nach Wiederaufnahme des Handels beruhigten sich die Märkte wieder. Zum Zeitpunkt der Berichterstellung lagen die Kurse recht stabil in einem Korridor zwischen 20 und 25 EUR/kg. Der Preis für Charge-Chrom lag zu Beginn des Geschäftsjahres 2021 bei rd. 1,70 EUR/kg. Gegen Ende 2021 kursierte er bei 3,10 EUR/kg. Auf diesem Niveau ist der Preis auch gegen Ende des dritten Quartales 2022 wieder angelangt, nachdem sich zwischenzeitlich leichte Preiserhöhungen ergeben hatten. Die Preisentwicklung einzelner, besonderer Chromträger (etwa kohlenstoffarme Güten) zeigten sich im Vergleich dazu noch dramatischer. Eine Vervierfachung der Preise gegenüber dem Niveau bei Jahresbeginn 2021 ist teilweise festzustellen. Die Molybdänpreise haben sich im Laufe des Jahres 2021 etwa verdoppelt, bleiben aber in 2022 bisher recht konstant. Die Verfügbarkeit der von BGH benötigten Materialien am Markt war grundsätzlich gegeben, wenngleich es vereinzelt zu Lieferverzögerungen kam. Der deutliche Anstieg aller wesentlichen Einsatzmaterialpreise stellt eine große Herausforderung an die Liquidität der Gruppe dar. Bisher gelang es aber, den Anstieg des Working Capital zu finanzieren und daneben noch ausreichend Flexibilität für Unvorhergesehenes zu behalten.

Quellen: worldsteel.org, eurofer.org, stahl-online.de, bdsv.org, ikb.de

Die Marktentwicklung der BGH-Gruppe

Die einzelnen Absatz-Branchen der Gruppenunternehmen entwickelten sich wie nachstehend beschrieben:

•	Die Öl- und Gasindustrie hat im zweiten Pandemiejahr 2021 überdurchschnittlich stark unter den Einschränkungen der sich zeitweise stark verkürzenden internationalen Lieferketten und des Einbruchs des Welthandels gelitten. Die Bedeutung dieser Industrie für die Unternehmensgruppe war in der Vergangenheit stets hoch und stellt einen der wichtigsten Absatzmärkte dar. Da dieses Anwendungsgebiet nicht lokal beschränkt, sondern global bedient und nachgefragt wird, bestehen weiterhin signifikante Mengen- und Preisrisiken, die angetrieben von Angebots- und oder Nachfrageschocks von BGH als externe Risikofaktoren anzusehen sind und im Zuge der Risikoanalyse antizipiert und überwacht werden. Mittelfristig beobachtet die BGH die Verbrauchsmengen im Markt und reagiert auf sich abzeichnende Substitutionseffekte rechtzeitig. Bereits seit der zweiten Jahreshälfte des Berichtsjahres beobachtet die BGH eine mit dem stark anziehenden und mit Blick auf die geopolitische Großwetterlage auch weiter als hoch zu erwartenden Ölpreis eine deutlich gestiegene Nachfrage nach Investitionsgütern für die Förderindustrie, dieser Trend wird als mittelfristig stabil auch über das Berichtsjahr hinaus wahrgenommen.
•	Im Bereich des allgemeinen Handels hat sich der Absatz in der Berichtsperiode gegenüber dem Vorjahr deutlich gesteigert. Der Handel verhält sich traditionell prozyklisch und reflektiert daher besonders die Lage von Angebot und Nachfrage von verarbeitetem Stahl auf den Weltmärkten unmittelbar und ohne Zeitverzug wieder. Das mit dem Impffortschritt angestiegene Vertrauen der Wirtschaft und Verbraucher hat im Zusammenspiel mit dem zunehmend vorsichtigen Einkaufs- und Vorratsverhalten der Industrie der BGH in Siegen im Bereich Handel einen unerwartet kräftigen Schub gegeben, der vor allem aufgrund des Vorhandenseins von Bestandsmaterial umgesetzt werden konnte. Von der Mittelfriststrategie der BGH, der Reduzierung der Bedarfe, die über den Handel abgewickelt werden zugunsten des Endkundengeschäfts, soll trotz der Erfahrungen des Berichtsjahres nicht grundsätzlich abgewichen werden. Mit dem Ausbau unserer eigenen Service- und Handelsaktivitäten wird die BGH den in der Berichtsperiode begonnenen Pfad der Vertiefung der Wertschöpfung gegenüber den Endkunden auch in der Zukunft weiter begehen.
•	Die Absatzmenge im Bereich Automotive ist zwar im Berichtsjahr um knapp 20% gestiegen, das Niveau liegt aber immer noch deutlich unter den Vor-Pandemie-Jahren. Die deutsche Wirtschaft ist von der erfolgreichen Entwicklung, Fertigung und Vermarktung von Automobilen in der Welt abhängig. Nun offenbar gewordene Schwachstellen in den internationalen Verflechtungen der zunehmend länger werdenden Lieferketten haben im Pandemiejahr zu deutlichen Mengenverlusten geführt, die nur teilweise aufgeholt werden können. Zusätzlich belasten die sich aufgrund der Global-Warming-Diskussion aktuell schnell entwickelnden und wieder verfallenden Technologietrends die Prognosegüte für die Produkte von BGH für die Anwendung in Automobilen. Ungeachtet der Schwierigkeiten gehen wir davon aus, dass im Laufe des kommenden Geschäftsjahres ein Kompensationseffekt auf der Nachfrageseite zum Tragen kommt, der sehr kurzfristig für mehr Nachfrage in diesem Bereich sorgen wird. Wir rechnen daher für das Geschäftsjahr 2022 mit einem leichten Anstieg der Versandtonnagen in diesem Produktbereich.
•	Der Bedarf an Produkten für Antriebe, Großmotoren, Kupplungen konnte sich in der Berichtsperiode getragen von der Nachfrage nach Windkraftgetrieben gegenüber dem Vorjahr gut behaupten und übertrifft diesen deutlich. Auch wenn in Deutschland die jährlich neu installierte Leistung für Windkraftanlagen in den vergangenen vier Jahren kontinuierlich abnahm, steigt der Bedarf an Elektroenergie aus erneuerbaren Quellen im internationalen Umfeld stetig, weshalb die Installation und Nutzung von Windparks in On- und Offshore-Feldern auch im Jahr 2022 Impulse in diesem Produktbereich erwarten lässt. Weltweit ist zukünftig, auch vor dem Hintergrund der notwendigen Umstrukturierung der Energieversorgung in Europa, eine gesteigerte Nachfrage nach Windkraftanlagen zu erwarten.
•	Produkte aus dem Marktsegment Metal Forming sind für eine nochmalige Warmverformung vorgesehen. An diese Erzeugnisse wird in aller Regel kein besonderer Anspruch an Gefüge- oder mechanische Eigenschaften gerichtet. Da die Produkte von unseren Kunden auf ähnlichen oder gleichen Absatzmärkten vertrieben werden, wie es BGH mit ihren sonstigen Produkten vollzieht, ist eine starke Korrelation dieses Segmentes zu den anderen Absatzgebieten von BGH festzustellen. So zeigte sich auch unter dem Eindruck von Corona in den Jahren 2019 und 2020 ein deutlicher Abwärtstrend gegenüber 2018. Nach einem erstarkten Auftragseingang bereits im Verlauf des Jahres 2020 konnten in 2021 die gebuchten Aufträge realisiert werden und ein Absatzplus von 18,6% stellte sich ein. Wir erwarten eine weiter starke Nachfrage und eine Rückkehr auf ein Niveau, wie es vor Corona gegeben war.
•	Der Markt für Wärmekraftwerke und deren Ersatzteilbedarf bleibt weltweit weiterhin stark unter Druck. Ungeachtet dessen konnte BGH im Laufe der Berichtsperiode die Absatzmenge gegenüber der Vorberichtsperiode steigern und ein beginnender Aufwärtstrend konnte verstetigt werden. Zunächst geäußerte Erwartungen an eine Stabilisierung der Bedarfe haben sich erfüllt, weshalb im Zuge der Belebung der Stahlnachfrage zum Jahresende hin nun auch für das kommende Geschäftsjahr von einer weiteren Belebung ausgegangen werden kann.
•	Der allgemeine Maschinenbau konnte vor allem in Deutschland im Laufe der Vorberichtsperiode mit hohem Auftragsbestand und kontinuierlicher Nachfrage als Konjunkturmotor glänzen. Durch die Bevorratung von regelmäßig benötigten Werkstoffen und Abmessungen an den schmelzenden Standorten und der Erhöhung der Verfügbarkeit von Fertigmaterial an den Servicelägern konnte BGH trotz pandemiebedingter Verschiebung vieler Projekte von Kunden im Investitionsgüterbereich auf das Vorpandemieniveau zurückkehren. Mit der bereits deutlichen Erholung der Konjunkturaussichten im Berichtsjahr ist für die kommende Berichtsperiode wahrscheinlich keine signifikante Steigerung dieser Mengen zu erwarten.
•	Der Markt für Werkzeuge und Werkzeugstähle verhält sich ähnlich prozyklisch wie der für Handelsgüter und konnte sich im Berichtsjahr gegenüber Vorjahr ungeachtet der Schwierigkeiten deutlich steigern. Auch bei den Werkzeugstählen ist die Bindung von Kunden in ertragsstarken Marktnischen angestrebt. Mit dem breitem Serviceangebot, das die BGH Gruppe sowohl an Ihren Schmelzstandorten als auch an den Servicelagerstandorten für diese Abnehmer bereithält, kann ihnen ein deutlicher Mehrwert geboten werden. Die in der Berichtsperiode beobachtete Steigerung der Absatzmenge basiert auch auf der Schwäche des Vorjahres, ist aber auch Ergebnis des Versuchs, den Markt stärker für BGH zu besetzen. Mit der erwarteten Entwicklung der Konjunkturaufholeffekte in dem der Berichtsperiode folgenden Geschäftsjahr wird auch für den Werkzeugstahl eine nochmals zu steigernde Absatzmenge prognostiziert.

Die Fortsetzung der Multi-Nischen-Strategie mit der Konzentration auf Hochqualitätswerkstoffe, in Kombination mit dem sich in der Berichtsperiode weiter entwickelten Servicegeschäft unterstützt die Ertragslage der BGH-Gruppe nachhaltig. In den Folgejahren wollen wir diesen Effekt durch eine Stabilisierung der Handelsaktivitäten bei einem Ausbau des Endkundengeschäfts intensivieren.

B2 Geschäftsverlauf

Die allgemeine Geschäftslage der BGH-Gruppe in 2021 wurde wesentlich von der Pandemie und deren Auswirkungen auf die konjunkturelle Entwicklung der einzelnen Absatzbranchen beeinflusst.

Die Kundennachfrage nach BGH-Produkten entwickelte sich unabhängig davon im Jahr 2021 sehr erfreulich. In den Jahren 2017 bis 2020 sah sich die BGH-Gruppe mit strukturellen Marktveränderungen und zuletzt zusätzlich mit den Folgen der Pandemie konfrontiert. Die disruptiven Strömungen hinsichtlich Elektromobilität und Energieerzeugung begleitet von der Pandemie blieben nicht ohne Auswirkung auf den wirtschaftlichen Erfolg der BGH. Zusehends gingen Auftragseingang und Auftragsbestand zurück. Erst beginnend mit dem vierten Quartal 2020 erholte sich die Nachfrage wieder. Der Auftragseingang stabilisierte sich danach auf einem sehr guten Niveau und blieb über das ganze Jahr 2021 regelmäßig über den Produktionskapazitäten. Die Auftragsbücher füllten sich schnell und die Lieferzeiten verlängerten sich von Monat zu Monat.

Die gute Nachfrageentwicklung verteilt sich inzwischen über alle Branchen. Auch das Segment Öl- und Gasförderung zog inzwischen - mit einigem zeitlichen Versatz gegenüber den anderen wesentlichen Absatzbranchen - wieder deutlich an.

Mit dem Anstieg der Nachfrage konnten notwendige Preiserhöhungen zumindest teilweise durchgesetzt werden.

Als Folge des Ukraine-Kriegs im Februar 2022 zogen die Preise für Energien (im Wesentlichen für Strom und Gas) dramatisch an. Angesichts der inzwischen recht langen Lieferzeiten sah sich BGH und viele Branchenbegleiter dazu gezwungen, neben den Preisgleitformeln für Einsatzmaterialien auch eine solche für primäre Energien auf dem Markt zu etablieren und gegenüber den Kunden durchzusetzen. Das Risiko, die Kosten für die verteuerte Energie nicht an die Märkte weitergeben zu können, bekam existenzbedrohende Züge. Dem musste begegnet werden. In der Folge des Preisanstiegs für Energien verteuerten sich auch die Preise für Hilfs- und Betriebsstoffe dramatisch.

Die Kombination langer Lieferzeiten und der Unsicherheit bezüglich der Preise benötigter Industriegüter, aber auch der Löhne, lässt eine fundierte Preisgestaltung immer schwieriger werden.

B3 Lage des Konzerns

Ertragslage

Nach dem Durchleben einer schweren Auftragskrise in 2020, geprägt von Kurzarbeit sowie ausbleibendem Versand und Umsatz, erwachte zwar die Nachfrage im vierten Quartal 2020, aber die Hoffnung auf eine Stabilisierung dieser Entwicklung blieb bis zum Zeitpunkt der Planung für 2021 noch gedämpft. Die Absatzprognosen waren insofern nur vorsichtig optimistisch, unterstellten aber bereits gegenüber dem Auftragseingang bis Q3/2021 eine deutliche Belebung des Geschäfts.

Anfang des Jahres 2021 verwirklichte sich der Wunsch, dass sich die Nachfrage nach BGH-Produkten weiter stabilisieren möge. Der Auftragseingang zeigte sich sehr massiv und ungebrochen im Jahresverlauf. Zwar beeinflussten die schwachen Märkte aus Q2 und Q3 2020 noch die Kapazitätsbelegung und den Versand im Q1/2021, doch speisten neue Aufträge die Anlagenbelegung und die Auftragsbücher füllten sich zusehends.

Einerseits eröffnete die gute Nachfrage die Möglichkeit, mit Kunden in Preisgespräche zu gehen, andererseits wurden Gesprächsspielräume für Grundpreiserhöhung dadurch verengt, dass zunächst die massiven Kostensteigerungen (Einsatzmaterial, Energie und allgemeine Industriegüter) kommuniziert werden mussten. Dramatische Preissprünge der Produktionsfaktoren belasteten das Ergebnis der BGH-Gruppe. Erst zum neuen Jahr 2022 konnten flächendeckend Energiepreiszuschläge auf BGH-Produkte beim Kunden umgesetzt werden. Die Kostensteigerungen belasteten aber bereits die Ertragslage von BGH in 2021.

Letztlich gelang es, den Rohertrag, insbesondere im Vergleich zum ruinösen Niveau des Vorjahrs, zu steigern. So erzielte Zugewinne wurden aber zu großen Teilen von den allgemeinen Kostensteigerungen im sonstigen betrieblichen Aufwand aufgezehrt.

Letztlich blieb der Gruppe aber ein durchaus positiv stimmendes Ergebnis, das gemessen an den doch sehr zurückhaltenden Ertragserwartungen für das Jahr 2021 als recht gut einzustufen ist. Zwar werden erneut die langfristigen Soll-Renditen in der Gruppe nicht erreicht, aber letztlich muss die schwierige Marktlage in die Bewertung des Möglichen einbezogen werden. Die Gruppe kann danach zufrieden auf das Jahr 2021 zurückblicken.

Insbesondere in der zweiten Jahreshälfte wurde es immer schwieriger, den sich agil verändernden Rohstoff- und Energiepreisen kalkulativ in den Angebotspreisen gerecht zu werden. Denn mit dem Füllen der Auftragsbücher stiegen auch die Lieferzeiten rasch an und reichten schnell bis weit ins neue Jahr 2022 hinein. BGH musste stets akribisch darauf achten, alle wesentlichen Preisrisiken abzusichern. Während dies für Rohstoffe weitestgehend geübte Praxis darstellte, waren andere Preiseinflussfaktoren, insbesondere - aber nicht ausschließlich - Energien, derart dynamisch, dass sicher nicht alle Kostensteigerungen aufgefangen werden konnten. Spätestens mit dem Ausbruch des Ukraine-Kriegs zu Beginn des Jahres 2022 überschlugen sich die Preisentwicklungen und beispielsweise der Handel mit Nickel musste zeitweise - wohl aber nicht ausschließlich kriegsbedingt - an der Börse (LME) ausgesetzt werden. Die Kurse bleiben bis heute auf höchstem Niveau und sind volatil.

Hinsichtlich der Ertragsrisiken befindet sich BGH 2022 also weiter in schwerer See und muss vorsichtig und aufmerksam navigieren. Die Instrumente stehen uns zur Verfügung und wir wissen sie zu nutzen. Die bereits beleuchteten Drohszenarien (Ukraine, Corona) außen vorgelassen, bestehen ausreichend Möglichkeiten, auch in 2022 zufriedenstellende Gewinne zu erwirtschaften.

Der Gruppen-Planwert für 2021 (EBT 2,1 Mio. EUR) wurde mit einem realisierten EBT von 38,3 Mio. EUR deutlich überschritten. Allerdings waren die für 2021 in der Planung unterstellten Prämissen insbesondere hinsichtlich der negativen Einflüsse der Corona-Pandemie, gänzlich verändert und der Markt zeigte sich viel positiver als erwartet.

Das Jahr 2022 begann für die BGH mehr als vielversprechend, das erste Quartal entsprach weitestgehend der Planung für Auftragseingang, Um- / Absatz und Ergebnis. Wir sehen die Chance, das GJ 2022 entsprechend der eher konservativen Planung abzuschließen. Das Planergebnis (EBT) der Gruppe liegt bei 18,8 Mio. EUR für das Jahr 2022. Wir hoffen in Abschätzung der augenblicklichen Marktgegebenheiten, dieses Plan-Ergebnis zu erreichen, abhängig von den sonstigen Bestimmungsfaktoren und Risiken vielleicht sogar übertreffen zu können.

Finanzlage

Die Finanzierung der laufenden Geschäfte sowie die Durchführung der geplanten Investitionen waren zu jederzeit sichergestellt. Die BGH erfreut sich weiterhin einer ausgesprochen guten Liquidität, die aber als Reserve zur Finanzierung des laufenden Geschäfts auch unter anderen Rahmenbedingungen verstanden wird. Der deutlich positive Brutto-Cash-Flow der vergangenen Jahre sowie erneut nun der aus 2021 speiste weiter die Finanzkraft der BGH und ermöglichte die Finanzierung umfangreicher Investitionen der Gruppe. Die Eigenkapitalquote sank trotz einer deutlichen Bilanzverlängerung nur marginal auf rd. 80%.

Die Flexibilität, um auf Marktschwankungen und Marktopportunitäten in geeigneter Form reagieren zu können, ist somit gegeben. Vorhandene Kredite sind langfristig vereinbart und stehen bis 2027 bzw. bis 2029/2030 zur Verfügung.

Die finanzielle Lage der Organschaft ist somit weiterhin als ausgesprochen gut einzustufen. Außerbilanzielle Finanzierungsinstrumente nutzte die BGH nur in sehr unwesentlichem Umfang.

Kapitalflussrechnung 2021	[TEUR]
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	26.157
Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	37.098
Veränderung der Rückstellungen	639
sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	- 1.061
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	- 93.760
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	19.050
Gewinn (-)/Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögen	- 127
Zinsaufwendungen / Zinserträge	1.508
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
sonstige Beteiligungserträge	- 302
Ertragssteueraufwand/-ertrag	11.588
Ertragssteuerzahlungen	- 10.527
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	- 9.737
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	3
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	- 122
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	908
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	- 31.688
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	-
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	- 7.289
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Auszahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Erhaltene Zinsen	151
Erhaltene Dividenden	200
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	- 37.837
Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	3.725
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	- 4.325
Einzahlungen aus erhaltenen Zuschüssen/Zuwendungen
Gezahlte Zinsen	- 1.659
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	- 2.259
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	- 49.833
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	119.435
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	69.602

Kapitalflussrechnung der Gruppe 2021

Vermögenslage

Die Bilanz der BGH-Gruppe hat sich im GJ 2021 um 45,3 Mio. EUR auf 789,7 Mio. EUR verlängert. Dabei ist das Eigenkapital um 26,1 Mio. EUR gestiegen, die Eigenkapitalquote ist von 81,3% auf 79,9 % gesunken.

in Mio. EUR	31.12.20	31.12.21
Anlagevermögen	346,5	347,8
Umlaufvermögen	397,7	441,5
Akt. RAP / Sonst. Aktiva	0,2	0,4
Eigenkapital	605,0	631,1
Fremdkapital	124,1	142,0
Rückstellungen / Sonstige Passiva	15,3	16,6
Bilanzsumme	744,4	789,7

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

	2020	2021
Umsatzrentabilität [%]	0,43	4,82
(Jahresergebnis x 100 / Umsatzerlöse)
Eigenkapitalrentabilität [%]	0,32	4,14
(Jahresergebnis x 100 / Eigenkapital)
Gesamtkapitalrentabilität [%]	0,90	5,06
(Ergebnis vor Steuern und Zinsaufwand x 100 / Gesamtkapital)
Materialintensität [%]	56,06	60,97
(Materialaufwand x 100/ Gesamtleistung)
Personalintensität [%]	23,05	18,21
(Personalaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Konzernsteuerquote [%]	30,43	30,28
(Ertragssteueraufwand x 100 / Ergebnis vor Steuern)

Der Konzern hat in 2021 Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von rd. 39 Mio. EUR realisiert. Insgesamt wurden Budgets für etwa 161 neue Projekte (103 originär geplante und weitere 58 ungeplante) freigegeben, die aber nicht alle vollumfänglich im GJ 2021 umgesetzt werden konnten. In Freital wurden die Maßnahmen für eine deutliche Kapazitätsausweitung fortgesetzt. Der Bau einer neuen Induktionsanlage wurde begonnen. Nach den Beschränkungen der Investitionen an den Standorten Lippendorf, Lugau und Siegen in den Vorjahren wurde auch hier in 2021 wieder zurückhaltend in Kapazitäten zur Zerspanung und zur Oberflächenbehandlung investiert. Ferner wurden Investitionen in die Gründung bzw. die finanzielle Ausstattung in- wie ausländischer Tochtergesellschaften i.H.v. rd. 7,4 Mio. EUR getätigt. Für das Geschäftsjahr 2022 wurden nach einer zurückhaltenden Investitionsstrategie im Jahr 2021 wieder deutlich mehr Maßnahmen bewilligt und das freigegebene Budget beträgt 32,1 Mio. EUR. Wesentliche Investitionsschwerpunkte richten sich auf die Anwärm- und Wärmebehandlungskapazitäten in Siegen.

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

C1 Prognosebericht

Das operative Gruppen-Ergebnis aus 2021 blieb zwar hinter den strategischen Rentabilitätsvorstellungen zurück, es überstieg aber die aus der Unternehmensplanung hervorgehenden, sogar vorsichtig optimistischen Erwartungen. Die Perspektiven für 2022 stimmen angesichts der guten Auftragslage hoffnungsfroh. Die Nachfrage bewegt sich auf gutem Niveau und scheint stabil.

Bis ins dritte Quartal 2022 ist die Versorgung mit Strom und Gas gegeben. Dies beschreibt allerdings einen Zustand, der labil zu werden scheint. Nach einer Drosselung der Gaslieferungen auf zunächst lediglich 20% der üblichen Mengen hat Russland nun offenbar die Beistellung von Erdgas komplett eingestellt. Es droht eine Gasmangellage, die auch die Stromversorgung gefährden könnte. Flankiert wird die problematische Situation regierungsseitig von einer Verfolgung ideologischer Grundsätze, die nicht angemessen erscheint. Man verwechselt strategische Bemühungen zum Erlangen einer versorgungstechnischen Unabhängigkeit mit drängenden operativen Notwendigkeiten. Kurzfristig bereitstehende Energiequellen müssen genutzt werden. Der Ausbau erneuerbarer Energien mag eine richtige Antwort sein - leider aber nicht auf die aktuelle Fragestellung, die sich mit dem bevorstehenden und dem darauffolgenden Winter befassen muss.

Wir sehen die Wahrscheinlichkeit, dass es zu Mengenkürzungen schon im vierten Quartal 2022 kommen wird, als gegeben an und versuchen, dies bereits heute in unseren Produktionsplanungen zu antizipieren.

Eine Rationierung von Strom und Gas hat für BGH eine Reduktion der Produktionskapazitäten in etwa gleicher Höhe zur Folge. Bisher hat BGH im Jahr 2022 gute Ergebnisse erwirtschaftet. Ausbleibende Produktion und ausbleibender Versand können das Erreichte zu großen Teilen wieder verzehren.

Wir werden gegebenenfalls analog der bereits praktizierten Verfahrensweise während der ersten Pandemiejahre unser Unternehmenskorsett schnellstmöglich enger schnüren und versuchen, spezifische Produktionsleistungen konstant zu halten und lediglich die Anzahl der verfahrenen Schichten zu reduzieren. Kurzarbeit muss dann wieder Thema werden.

Wir sind uns aber dann darüber im Klaren, dass dies allenfalls eine kurzfristige Lösung darstellen kann. Fehlende Deckungsbeiträge werden die Wirtschaftlichkeit der BGH-Unternehmensgruppe mittelfristig womöglich verschlechtern.

Grundsätzlich erleben wir lediglich ein temporäres Ungleichgewicht nach einem exogenen Schock (Ukraine-Krise). Dieses Ungleichgewicht wird sich aber auflösen und uns in eine neue Situation, in ein vielleicht neues Gleichgewicht, führen. Dann werden die Überzeichnungen der Energiemärkte sich auch wieder beruhigen. Jedoch wird Europa Verlierer in dem neu gefundenen Gleichgewicht bleiben. Billiges Leitungsgas aus Russland wird dann China versorgen, das seinerseits weniger vom teuren Flüssiggas beziehen muss. Letzteres wird uns über den Seeweg angeboten werden und wir werden dann die Verdampfungsanlagen errichtet haben, um das flüssige Gas für uns nutzbar zu machen. So wird wohl in einigen Jahren auch die Versorgung Europas gesichert werden. Fraglich bleibt, ob die energieintensive Industrie in diesem Umfeld weiterhin in Europa Bestand haben kann, wenn die Produkte nicht mehr wettbewerbsfähig auf den Weltmärkten angeboten werden können.

Wir müssen das heute bezweifeln und sehen unsere Industrie gefährdet.

Die Nachfrageentwicklung auf den Absatzmärkten der Gesellschaft im ersten Quartal 2022 zeigte sich weiter stabil und bewegte sich auf hohem Niveau. Eine zufriedenstellende Auslastung der Aggregate in 2022 ist derzeit gegeben und wird sich - unter dem Vorbehalt einer ausreichenden Verfügbarkeit von Energien - über den Jahreswechsel ins Jahr 2023 fortsetzen. Die Auftragsbücher sind entsprechend gefüllt. Die Absatzpreise konnten sich leicht erholen. Es gelang aber darüber hinaus, die Risiken aus den volatilen Energiepreisen über Preisgleitklauseln an die Märkte weiterzugeben. Ein Spielraum für das Durchsetzen von substanziellen Preiserhöhungen muss aber geschaffen werden. Die Notwendigkeit wird immer drängender, um nicht zuletzt auch die Veränderungen in der Kostenstruktur auffangen zu können und darüber hinaus Investitionen in die Zukunft zu ermöglichen.

Die BGH setzt in Ihrer Geschäftsphilosophie auf langfristige Kundenbindungen. In Phasen starker Nachfrage nach unseren Produkten haben wir unsere Bestandskunden stets mit den abgestimmten Mengenkontingenten bedient, ohne alle sich bietenden Optionen zur Margenmaximierung zu nutzen. Wir denken und glauben auch damit die vorhandene Vertrauensbasis weiter gestärkt und den Grad der Kundenbindung erhöht zu haben. In einer immer intensiveren Wettbewerbssituation werden unsere Stärken Qualität, Kontinuität, Kostenbewusstsein und Kundenorientiertheit unsere Marktposition weiter absichern.

Die BGH-Gruppe hat ihre operativen Planungen (geprägt von der Pandemie) für den Zeitraum 2022-2024 im November 2021 erstellt. Die Planung weist für das Jahr 2022 eine Ergebnisprognose (EBT) von 18,8 Mio. EUR aus, für 2023 haben wir eine weitere Absatzsteigerung prognostiziert, die sich in einem nochmalig verbesserten Plan-Ergebnis (EBT) von 26,3 Mio. EUR materialisieren soll. Für das Ergebnis im Jahr 2024 erwarten wir eine Fortsetzung dieses Trends.

In jetziger Kenntnis der beschleunigten Markterholung, die sich im laufenden Geschäftsjahr so stabil zeigte, sehen wir eine Erreichbarkeit eines gegenüber der Planung 2022 deutlich verbesserten Ergebnisses. Doch muss wiederholt werden, dass der in Aussicht stehende Erfolg durch weitere Ereignisse bei der Strom- und Gasversorgung verzehrt werden könnte.

Ergebnisse, die in die Größenordnungen unserer langfristigen Zielvorstellungen wachsen, können jedoch voraussichtlich erneut nicht realisiert werden. Wir sehen aber unter aller Einschränkung der Unsicherheit hinsichtlich zukünftiger Entwicklungen kein absatzmarktbedingtes operatives Szenario, das eine negative Prognose im Sinne einer Existenzgefährdung begründen würde. Mittelfristig muss aber mit einer Verschlechterung der Nachfrage gerechnet werden, wenn Kunden ihre Versorgungsstrategien stärker auf Länder mit einer billigeren Energieversorgung ausgerichtet haben werden.

C2 Risikobericht

Pandemie und Ukrainekrise

Wir verweisen auf unsere Ausführungen zu den "Gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen" und den Prognosebericht (s. oben).

Beide Ereignisgruppen haben jeweils Auswirkungen von globalem Charakter. Rückwirkungen dortiger Entwicklungen auf die Prosperität der BGH-Gruppe können nicht ausgeschlossen werden. Diese Aussage gilt wohl für alle Teilhaber am Wirtschaftsleben in gleicher Weise. Ein erhöhtes Risiko stellt für die BGH-Gruppe mit einer energieintensiven Produktion allerdings die bedrohte Versorgung mit Gas und Strom dar. Eine dauerhafte Unterbrechung wird direkten Einfluss auf den wirtschaftlichen Erfolg unserer Unternehmen haben. Indirekt wird freilich jedes wirtschaftliche Handeln in Europa und wahrscheinlich weltweit unter einer solchen Mangellage leiden. Art und Umfang der entstehenden Verwerfungen können heute kaum abgeschätzt werden.

Branchen- und Marktrisiken

Die sich bereits im 4. Quartal 2020 abzeichnende Trendwende entfaltete sich und der Auftragseingang entwickelte sich positiv. Die Nachfrage blieb gut. Die sich aktuell einstellenden Lieferfristen stellen inzwischen wieder Hindernisse dar, Kundenaufträge zu buchen. Vor dem Hintergrund einer drohenden Gasmangellage und mit dem Ausrufen einer entsprechenden Alarmstufe wird ohnehin das Eingehen langfristiger Lieferverpflichtungen fraglich.

Den Erfolg des Unternehmens beeinflussende Risiken sehen wir im Wesentlichen in den nachstehenden Themenfeldern (ohne eine Wertung in der Reihenfolge vorzunehmen):

•	Allgemeine Markttendenzen und -schwankungen
•	Klimapolitische Eingriffe (z.B. nationale und europäische CO2 -Abgaben)
•	Umstieg auf Elektro-Mobilität
•	Handelsstreit, Handelsbeschränkungen (z.B. Einfuhrzölle, Öl- und Gasembargo gegen Russland)

Ein allgemeines Marktrisiko ist nahezu allen Branchen inhärent. Das ist unter Wettbewerbsgesichtspunkten auch gut so. Die Stahlindustrie ist geprägt von weltweiten Überkapazitäten und globalen Märkten. Es besteht ein hoher Wettbewerbsdruck. Viele Produkte sind standardisiert. Kundenbindung und Abgrenzung zum Wettbewerb ist schwierig und oft mit hohem Einsatz verbunden, der marktseitig verlangt, aber nicht immer honoriert wird. Daneben stehen Absatzmärkte, die sich in großer Unruhe befinden (z.B. Automobil, Kraftwerksbau). Die Stahlindustrie ist kapitalintensiv und daher immer verbunden mit einem hohen Druck zur Kapazitätsauslastung. Dies begünstigt eine hohe Preissensitivität in Abschwungphasen. Preiserholungen hingegen entwickeln sich träger und prägen sich häufig schwächer aus. Insofern muss der Stahlmarkt - auch auf den Partialmärkten der BGH - hinsichtlich Marktrisiken als kritisch betrachtet werden.

Die Strom- und Gaspreise in Deutschland, einem exportierenden Industrieland, gehören, unter Einbeziehung von Steuern und Abgaben, zu den höchsten weltweit. Notwendige Vergünstigungen für einen internationalen Wettbewerb sind immer wieder Gegenstand von Diskussionen und drohen zu entfallen. Zuletzt wurde zwar die EEG-Umlage abgeschafft, BGH kann davon als zuvor von der Umlage befreites Unternehmen aber nicht profitieren. Vielmehr steht zu befürchten, dass die ausbleibenden Einnahmen des Staates hier auf andere Weise generiert werden und die energieintensive Industrie von zusätzlichen Belastungen nicht mehr befreit sein wird.

Folge kann die flächendeckende Deindustrialisierung Deutschlands sein. Hier wegfallende Erzeugungsmengen der Stahlindustrie entstehen dann auf anderen Erdteilen unter ganz anderen technischen Bedingungen - ein Pyrrhussieg für das Weltklima.

Die Automobilindustrie ist ein Grundbaustein deutscher wie europäischer Industrie. Sie ist klassischer Großabnehmer von Stahlprodukten. Die Elektro-Mobilität liefert zwar keine finalen Lösungen für unsere Mobilitätsansprüche und ein moderner Dieselmotor produziert nachweislich weniger CO ₂ -Emissionen als ein Elektroauto, das aus unserem heutigen Mix der Stromerzeugung produziert und betrieben wird, dennoch wird die E-Mobilität gefördert - "whatever it takes". Das Verbot von Neuzulassungen von Verbrennermotoren ab 2035 - und wären diese auch klimaneutral - in Europa ist beschlossen. Ein Standbein der deutschen Wirtschaft wird damit bewusst abgesägt. Die Folgen daraus sind für die Stahlindustrie unabsehbar. Welche Marktchancen sich für BGH ergeben, wenn der Automobilsektor als Absatzmarkt wegfällt (Ventile, Einspritzanlagen, Getriebe etc.) und die verbleibenden Sektoren von Wettbewerbern überrannt werden, die ebenfalls ihre automobile Heimat verloren haben, bleibt abzuwarten. Es wird zu disruptiven Veränderungen kommen.

Die Stahlindustrie ist bereits hart von protektionistischen Handlungen, insbesondere den Einfuhrzöllen der USA getroffen. Einen vollständigen Ausgleich schaffen hier die europäischen Safeguard-Verfahren nicht. Bei einem 25 prozentigen Preisvorteil wachsen derzeit in den USA die Kapazitäten und der für BGH so wichtige Absatzmarkt Nordamerika gerät immer stärker unter Druck. Zollandrohungen für Automobile scheinen unter der Regierung Bidens in den Hintergrund zu rücken, sind aber nicht gebannt. Sie würden weitere Handelsnachteile für deutsche Produzenten bedeuten. Vollkommen unverständlich sind weitere Aktionen der US-Seite, die einzelnen Produkten weitere Einfuhrzölle auferlegen. Hier wird die Begünstigung der europäischen Produzenten bei den Energiepreisen kritisiert, obwohl die Energiepreise in den Vereinigten Staaten für die Produzenten weniger als die Hälfte derer auf hiesigen Märkten betragen. Die Stahlindustrie trifft es hier nur zuerst, die komplette energieintensive Industrie Europas könnte final getroffen werden. Das aktuell verfahrensgegenständliche Geschäft wird je nach Ausgang des Prozesses unter den Folgen leiden. Es betrifft aber einen nur relativ kleinen Teil unseres Gesamtportfolios und wird keine wesentlichen Auswirkungen auf den Unternehmenserfolg haben.

BGH hat massiv in die Ausweitung der Produktionskapazitäten investiert. Die derzeitige Nachfrageentwicklung nährt die Hoffnung, dass diese Investitionen den kalkulierten Erfolg bringen werden. Zum Teil werden Effizienzeffekte auch bei geringerer Auslastung eine Wirtschaftlichkeit begünstigen. Letztlich muss auf eine Stabilisierung der augenblicklichen Nachfrageaktivität gehofft werden.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Der prognostizierte Kapitalbedarf für umfangreiche Investitionsmaßnahmen, beginnend in 2019, wurde über langfristige Kreditverträge befriedigt. Bedenklich scheint einzig die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren regionalen oder weltweiten Finanzkrise kommt, scheint auch vor dem Hintergrund der Corona-Ausgaben und der Hilfen für die Ukraine nicht einschätzbar. Die Inflation hat sich seit Beginn des Jahres 2021 von anfangs etwa 2% auf aktuell etwa 8% vervierfacht. Im Juli 2022 kam es erstmalig seit 2011 zu einer Zinserhöhung durch die EZB. Angesichts der grassierenden Inflation erscheint die Anhebung um 0,25% selbst bei Ankündigung eines weiteren Zinsschritts für Ende September aber wie ein Wassertröpfchen auf einem glühenden Lavastrom. Unklar bleibt, wen die fantasiereichen Ausblicke der EZB auf sich normalisierende Inflationsraten in 2023 und in den Folgejahren beruhigen sollen. Offensichtlich wird vielmehr in Anbetracht der hohen Staatsverschuldungen, dass man das notwendige Zinsinstrument, um Inflation wirksam zu bekämpfen, lange zuvor aus der Hand gegeben hat. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer nächsten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

Datenrisiken

Produktionsrisiken, Umweltschutzrisiken

Etwaige bestandsgefährdende Ansprüche von Kunden oder Dritten, die aus Produktionsrisiken entstehen können, sind über weitreichende Haftpflichtversicherungen gedeckt.

Beschaffungsmarktrisiken

Die Versorgungslage für die von BGH benötigten Einsatzmaterialien, in erster Linie Schrott und Legierungen, kann momentan als befriedigend bezeichnet werden. Die Preise gingen jedoch bei Schrott und Legierungen ausschließlich aufwärts. Der Höchststand vom Jahresbeginn 2021 hat sich zum Jahresende nochmals fast verdoppelt (s. oben). Wie auch immer begründet, können explodierende Rohstoffpreise BGH vor eine Finanzierungsaufgabe stellen. Wie oben detaillierter ausgeführt, sieht sich BGH hier gut gerüstet.

Bei der Beschaffung von Hilfs- und Betriebsstoffen kommt es derzeit immer wieder zu Marktverknappungen. Diese führen zunächst zu sprunghaft steigenden Preisen. Zwar gab es bisher kaum Verfügbarkeitsstörungen, doch muss das Risiko aktuell als hoch eingestuft werden. Für feuerfeste Materialien und Elektroden kühlten die Märkte gegenüber den zurückliegenden Jahren weiter ab, doch sind die Beschaffungspreise immer noch recht hoch. Eine Versorgung mit hochwertigen Qualitäten war in der näher zurückliegenden Vergangenheit bereits temporär gestört. Eine neuerliche Verknappung scheint nicht unmöglich. BGH hat durch Abschluss langfristiger Lieferverträge versucht, dieses Risiko nach gegebenen Möglichkeiten zu minimieren, sich damit aber auch gewissen Preisrisiken ausgesetzt. Diese Risiken haben sich zunehmend realisiert.

Sorgen bereitet auch weiterhin der Energiemarkt. Wie nur wenige andere Branchen ist die Elektrostahlbranche auf international wettbewerbsfähige Strompreise und eine sichere, konstante Versorgung mit Strom angewiesen. Verlässliche und griffige internationale Vergleiche sind nur schwer zu erhalten. Zu unterschiedlich sind die Darstellungen in der Berücksichtigung von Stromsteuer, Stromsteuererstattungen, EEG-Abgaben (derzeit ausgesetzt) und die Einflüsse des CO ₂ -Zertifikatehandels. Nun kommen weitere Belastungen durch nationale Gesetzgebungen hinzu. Mit der Sorge um Energiemangellagen drängt sich der Wunsch einer stärkeren Kraft zur Eigenversorgung auf. Regenerative Kapazitäten werden also stärker entwickelt werden. Prüfungen auf technische und ökonomische Realisierbarkeit scheinen derzeit nicht im Vordergrund zu stehen. Die Halbwertzeiten der heimischen Energiepolitik sind kurz, die Folgen eines eventuellen Umdenkens dagegen enorm. Strategische Entscheidungen für Investitionen am Standort Deutschland können damit nur mit sehr hohem unternehmerischem Risiko getroffen werden. Die Strompreise befinden sich in einem ungebrochenen Aufwärtstrend. BGH hat in den Jahren 2021 und 2022 den produkt- und unternehmensbezogenen CO ₂ -Ausstoß nach zertifizierbaren Maßstäben errechnen lassen. Wir können daher jeden Kunden mit entsprechenden Informationen versorgen. BGH ist im Begriff, sich einer Initiative anzuschließen, die den aktuell entstehenden Reduzierungsfahrplan (Way to Zero) nach technischen Gesichtspunkten neutral überprüfen wird. Wir gehen davon aus, dass wir bis zum Jahresende 2022 einen entsprechenden Fahrplan bei der Initiative einreichen können.

Wettbewerbsverzerrungen verstärken sich aktuell hinsichtlich der Energiepreise. Es bestehen auf den Weltmärkten sehr steile Preisgefälle. Nordamerika hat etwa mit der Ausweitung der Fracking-Technologie ein Gasüberangebot geschaffen, das die Gaspreise in den USA nachhaltig beeinflusst.

Versicherungsstrategie

IKS

In der BGH-Gruppe sind die wesentlichen Grundzüge eines Internen Kontrollsystems (IKS) eingeführt und etabliert. Für die wesentlichen Prozesse sind Soll-Konzepte entwickelt. Diese finden Niederschlag in Organisationsanweisungen und Technologie-Beschreibungen. Alle wesentlichen Vorgänge sind dem 4-Augen-Prinzip unterworfen, so dass eine Funktionsfähigkeit und Wirtschaftlichkeit von Geschäftsprozessen sicher gestellt sind. Dabei wird auf effiziente Funktionstrennung geachtet. Das Vier-Augen-Prinzip und das Prinzip der Funktionstrennung wird neben den papierhaften Prozessen auch in den Softwaresystemen der BGH über Berechtigungskonzepte und entsprechend gestaltete Work-Flow-Prozesse stringent fortgesetzt.

Politische Risiken

Unternehmen benötigen für die Bildung von Geschäftsmodellen und für die Allokation investiver Mittel stabile und prognostizierbare wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Dass dies in Deutschland in den vergangenen Jahrzehnten gegeben war, bedeutete einen nicht zu unterschätzenden Standortvorteil. Diese Konstanz bröckelt unseres Erachtens aber zusehends und die Halbwertzeit des politischen Willens verkürzt sich. Immer neue Kosten aus Abgaben bauen sich auf. Neben den europäischen Zertifikatehandel hat sich die Abgabeverpflichtung nationaler Zertifikate gesellt. Die Bedingungen zur Beantragung von Strompreiskompensationen erschweren sich zunehmend. Die Regelwerke sind intransparent, kompliziert und unterliegen einer nur geringen Halbwertszeit. Die Belastungen haben sich immer weiter erhöht und sind bereits heute an die Grenzen des Zumutbaren und der Tragfähigkeit gestoßen. Die Gefahr muss gesehen werden, dass mittelfristig Unternehmen unter gegebenen und neuen Bürden zusammenbrechen. Eine energieintensive Fertigung in Deutschland wird auch hier sehenden Auges abgewürgt, auch wenn diese in Fragen der Energieeffizienz der Prozesse weltweit führend eingerichtet ist.

Compliance-System

Rechtliche Risiken

Die BGH ist im Wesentlichen auf deutschen und europäischen Märkten tätig. Die sicheren und verlässlichen Rechtsstrukturen betrachten wir als hohes Gut, Standortvorteil und Grundlage stetigen Wachstums. Darüber hinaus bewegt sich BGH nicht oder nur unwesentlich in Regionen, die hinsichtlich solcher Verlässlichkeit Risiken entstehen lassen. Neue Gesetze stellen die BGH Gruppe teilweise vor neue Anforderungen, denen wir uns stets stellen wollen. Wir glauben und hoffen, dass die Rechtsprechung Definitionslücken neuer Gesetze in Abwägung von Anspruch und Machbarkeit weiterhin schließen kann.

Gegen die Mitgliedsunternehmen der Edelstahlvereinigung wurde ein wettbewerbsrechtliches Ermittlungsverfahren geführt, das inzwischen abgeschlossen ist. Zahlreiche Beklagte haben sich mit der Kartellbehörde verständigt. Wir sahen uns hier ungerechtfertigt beschuldigt und gemein gemacht mit jenen, die tatsächlich die Verstöße begangen haben. Wir grenzen uns aber klar von den gegen uns vorgebrachten Vorwürfen ab. Einem inzwischen gegen uns erlassenen Bußgeldbescheid haben wir widersprochen und setzen uns gerichtlich dagegen zur Wehr setzen.

Gesamtbeurteilung der Risiken

Wir befinden uns als mittelständisches Stahlunternehmen in einer sehr schwierigen Situation. Begleitet von weltweiten Krisen brechen sich parallel die Absatzmärkte um. Die Automobilbranche befindet sich in einem Umbruch und die Verhältnisse in der Energieversorgung verändern sich massiv. Die BGH-Gruppe muss eine Neuausrichtung der Absatzstruktur bewältigen, dies in einem Umfeld, das mehr Risiken als Chancen erkennen lässt. Es muss gelingen, die Auslastung der Produktionskapazitäten weiter hoch zu halten, Skaleneffekte zu nutzen und eine ständige Verbesserung der Prozesse zu erreichen. BGH ist andererseits ein liquiditätsstarkes Unternehmen mit einer Unternehmensphilosophie, die Investitionen in Mensch und Maschine in nahezu jedem erforderlichen Maßstab begleiten will und kann.

Gesamtbeurteilung der Risikosituation

Zur Kontrolle und Steuerung der Risiken hat BGH gemeinsam mit Branchen-Experten ein systematisches Risikomanagement mit EDV-Unterstützung aufgebaut. Eine entsprechende Aufbauorganisation wurde eingerichtet und die organisatorischen Abläufe gestaltet. Das aktuelle Rating unserer Finanzkennzahlen (Dezember 2021) ergab als Ergebnis die Note BBB- (auf Basis vorläufiger Finanzzahlen). Die Risikosituation hat sich damit leicht verschlechtert.

Die COVID-19-Pandemie überlagert alle weiteren Risikoüberlegungen. Eine Pandemie war bisher nicht Bestandteil des analysierten Risiko-Inventars. Sie wird dort zukünftig ihren Platz finden. Wie viele andere Elemente wird die Abschätzung von Eintrittswahrscheinlichkeit und monetärer Auswirkung aber ein schwer zu bestimmender Parameter des Risiko-Potenzials sein.

C3 Chancenbericht

Bezüglich der Umsatzerwartungen für das Jahr 2022 muss auf die Gesetzmäßigkeiten der Edelstahlbranche Bezug genommen werden. Umsätze werden von Absatzmengen, erlösten Basispreisen und Legierungszuschlägen beeinflusst. Insbesondere Legierungspreise wirken maßgeblich auf die zu erzielenden Umsatzerlöse, ohne dass dies in idealisierter Betrachtung Einfluss auf die Gewinnsituation des Unternehmens haben muss. Insofern können qualitative Prognosen zu Umsatzchancen hier nicht zielführend sein. Vielmehr muss sich hier bzgl. der Chancenanalyse auf die Mengenkomponente des Umsatzes und auf das Niveau der Basispreise gestützt werden.

Das Ergebnis aus 2021 war insbesondere unter Abwägung der Erwartungen sehr zufriedenstellend. Die Gruppe war in der Lage, durch Generierung eines weiterhin hohen Brutto-Cash-Flows die Finanzierung in einem hohen Maß zu stützen. Investitionen konnten entsprechend dem Zielsystem der Gruppe eingeleitet bzw. umgesetzt werden. Die steigenden Rohstoffpreise und die gute Auslastung der Anlagen führten zu einer deutlichen Erhöhung des Working Capital. Die finanziellen Anforderungen daraus konnten aus eigener Kraft gestemmt werden. Die Liquidität der Gruppe lässt auch danach noch Spielraum, um sich den aus unruhigen Märkten oder aus einer etwa neu aufflammenden Pandemie resultierenden Herausforderungen zu stellen. Die gute Liquiditätsausstattung ermöglicht es BGH auch, auf sich bietende Gelegenheiten zu reagieren. Dies wird nicht ohne Einfluss auf die Marktchancen der BGH bleiben.

Im Jahr 2021 konnten die erforderlichen Preiskorrekturen nicht im gewünschten und notwendigen Umfang umgesetzt werden. Die Nachfrageaktivität hat sich zwar massiv belebt und überflügelt das Niveau aus der Vor-Corona-Zeit, aber an den Preisen muss weitergearbeitet werden. Dies fällt insbesondere deshalb schwer, da schon die Weitergabe der inflations- und energiebedingt steigenden Kosten bei den Kunden durchgesetzt werden muss. Häufig bleibt dann wenig Spielraum, um substanzielle Verbesserungen der Preise mit Blick auf den Ertrag der BGH zu generieren. In unserer Unternehmensplanung für 2022 haben wir moderate Preisbereinigungen unterstellt. Die Absatzplanung 2022 war ambitioniert und berücksichtigte die bereits beginnend im Vorjahr anziehende Nachfrage. Das Plan-Ergebnis (EBT) liegt bei rd. 18,8 Mio. EUR. Die Erwartungen für das Jahr 2022 haben sich trotz der Verwerfungen nach Beginn der Ukraine-Krise bisher erfüllt, zum Teil sind sie sogar übertroffen worden. Leider ist der Blick hin zum Jahresende getrübt und sehr viel wird von der Versorgungslage für Energie und produktionsnotwendiger Güter abhängen. Sollten hier, gegen unsere schlimmsten Erwartungen, keine Einschränkungen entstehen, können wir unser Planergebnis sogar deutlich übertreffen. Wir halten dann ein Jahresergebnis 2022 zwischen 40 Mio. EUR und 60 Mio. EUR für realistisch. Bei dieser Aussage haben wir weiterhin unterstellt, dass sich keine wesentliche Abwertungsnotwendigkeiten für unsere Bestände ergeben, etwa aus einem dramatischen Preisverfall bei Schrotten und Legierungen. Für das Jahr 2023 hatten wir ohne Kenntnis des Ukraine-Konflikts und dessen Auswirkungen ein Planergebnis in Höhe von 26,3 Mio. EUR ermittelt.

C4 Gesamtaussage

Die Tonnage des Auftragseingangs bildet eine valide Kennzahl für die Situation der BGH und der von der Gruppe besetzten Märkte. Der Beginn des Jahres 2022 hat die ambitionierten Planansätze teilweise sogar übertroffen. Wir glauben, dass sich die erfreuliche Nachfragesituation bis Jahresende hält und sich im neuen Jahr fortsetzt. Das etablierte Preisniveau muss verlassen und die gute Marktlage für Preisanpassungen genutzt werden. Das Jahr 2022 bietet die Möglichkeiten dieses Ziel zu erreichen. Jedoch drohen bei einer Mangellage für Gas, Strom und benötigter Industriegüter kapazitive Einschränkungen bis hin zum kompletten Produktionsausfall. Dies wird BGH vielleicht sehr früh treffen, letztlich werden die Folgen aber die gesamten Lieferketten betreffen. Die Folgen für das Ergebnis der BGH-Gruppe bleiben dann ebenso unabsehbar, wie die Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Gesellschaft insgesamt. Davon losgelöst kann und wird sich BGH einem verdichtenden Wettbewerb stellen. Wir besitzen das Potenzial, auch auf schwierigen Märkten zu bestehen. Wir arbeiten mit aller Kraft daran, unsere Wettbewerbsposition mit Blick auf Qualität und Kundenservice weiter auszubauen. Unter diesem Blickwinkel sehen wir derzeit weiterhin keine Risikosituation, die den Fortbestand der Gruppe gefährdet. Wir beurteilen in unserem Risiko-Managementsystem zunächst die Unternehmenslage gemäß den Finanzkennzahlen. Hiernach gelangen wir anhand der vorläufigen Finanzkennzahlen 2021 zu einem Rating der Klasse BBB- (S&P) und haben uns damit gegenüber dem Vorjahr leicht verschlechtert. Auf Basis der Planzahlen 2022 bleibt das Rating auch danach bei BBB-. Wie oben geschrieben erwarten wir aber eine deutliche Verbesserung der Ergebnislage gegenüber Plan. Womöglich kann sogar noch eine Ratingverbesserung realisiert werden. Daneben bewerten wir unsere Insolvenzwahrscheinlichkeit nach einer Monte-Carlo-Simulation bzgl. unseres spezifischen Risiko-Inventars und kommen hier zu einem leicht verbesserten Rating von A+.

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Finanzwirtschaftliche Risiken

Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar im laufenden Jahr bereits um 12% abgewertet und die Paritätsgrenze dabei schon kurzzeitig unterschritten. Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden bei BGH durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten beeinflussen. Grundsätzlich profitiert BGH absatzseitig vom schwachen Euro, wenn auch versorgungsseitig wichtige Rohstoffe zu schlechteren Bedingungen eingekauft werden müssen. Je nachdem, wie sich Wechselkurse entwickeln, können sie zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass eine strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

Transaktionsabsicherung / Finanzinstrumente

E Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

F Erklärung zur Unternehmensführung

Freital, den 19.09.2022

BGH Edelstahlwerke GmbH

Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital

Prüfungsurteile

Ich habe den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31.12.2021, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus habe ich den Konzernlagebericht der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021 geprüft.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31.12.2021 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erkläre ich, dass meine Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Während der Prüfung übe ich pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahre eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

•	identifiziere und beurteile ich die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, plane und führe Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlange Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für meine Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinne ich ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteile ich die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehe ich Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls ich zu dem Schluss komme, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, bin ich verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, mein jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Ich ziehe meine Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum meines Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteile ich die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	hole ich ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Ich bin verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Ich trage die alleinige Verantwortung für meine Prüfungsurteile.
•	beurteile ich den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führe ich Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehe ich dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteile die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrundeliegenden Annahmen gebe ich nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Siegen, den 23. September 2022

Volker Werthebach, Wirtschaftsprüfer

31:T417ed,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

AKTIVA

	31.12.2020	31.12.2019
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.429.996,28	2.172.928,44
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	60.667.012,56	51.106.081,56
2. Technische Anlagen und Maschinen	116.775.525,51	103.628.894,13
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	18.888.310,04	19.260.051,42
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	48.295.681,55	58.545.824,80
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	88.192.550,58	84.677.700,03
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	11.215.000,00	16.290.000,00
	346.514.076,52	335.731.480,38
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	79.447.189,26	91.926.515,49
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	70.729.462,72	93.751.704,84
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	42.172.197,30	48.730.984,66
4. Geleistete Anzahlungen	0,00	1.050.000,00
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	49.553.146,34	61.761.246,10
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	9.047.154,84	10.907.524,12
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	348.082,97	346.158,05
4. Sonstige Vermögensgegenstände	26.991.754,33	13.288.761,06
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 12.000,00 EUR (Vorjahr 21.000,00 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	25.362.879,69	452.749,20
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	94.071.974,12	57.675.960,72
C. Rechnungsabgrenzungsposten	165.037,26	109.418,84
	744.402.955,35	715.732.503,46

PASSIVA

	31.12.2020	31.12.2019
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.240.741,78	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	488.178.418,52	486.259.672,87
IV. Jahresüberschuss	1.950.905,52	1.918.745,65
	604.949.747,70	602.998.842,18
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.690.272,00	5.659.735,00
2. Steuerrückstellungen	2.904.993,00	7.946,00
3. Sonstige Rückstellungen	6.725.620,33	8.351.392,06
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	96.275.036,70	57.500.046,80
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 4.215.770,06 EUR (Vorjahr 46,80 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	741.948,38	524.921,73
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 741.948,38 EUR (Vorjahr 524.921,73 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	16.466.494,68	29.076.422,51
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 16.466.494,68 EUR (Vorjahr 29.076.422,51 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	758.583,92	297.051,46
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 758.583,92 EUR (Vorjahr 297.051,46 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	152.460,50	147.021,97
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 152.460,50 EUR (Vorjahr 147.021,97 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	9.737.488,14	11.168.500,25
davon aus Steuern 1.136.306,14 EUR (Vorjahr 1.756.233,20 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 289.637,14 EUR (Vorjahr 389.036,44 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 9.737.488,14 EUR (Vorjahr 11.168.500,25 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	310,00	623,50
	744.402.955,35	715.732.503,46

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2020

	01.01.2020 - 31.12.2020		01.01.2019 - 31.12.2019
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	450.629.808,81		525.963.378,39
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-29.581.029,48	421.048.779,33	40.253,18	526.003.631,57
3. Sonstige betriebliche Erträge		12.738.083,18		15.486.852,52
davon aus Währungsumrechnung 130.513,89 EUR (Vorjahr 353.355,18 EUR)
Gesamtleistung		433.786.862,51		541.490.484,09
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-204.876.617,09		-282.497.720,56
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-38.287.231,93	-243.163.849,02	-48.611.370,93	-331.109.091,49
Rohergebnis		190.623.013,49		210.381.392,60
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-82.921.937,69		-94.382.738,15
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-17.045.827,81		-19.104.304,46
davon für Altersversorgung 330.794,10 EUR (Vorjahr 380.353,19 EUR)
	-99.967.765,50		-113.487.042,61
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-33.300.510,63		-31.210.108,46
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-47.175.009,01	-180.443.285,14	-61.701.760,99	-206.398.912,06
davon aus Währungsumrechnung 1.591.952,76 EUR (Vorjahr 509.998,17 EUR)
		10.179.728,35		3.982.480,54
8. Erträge aus Beteiligungen	1.426.466,80		100.978,31
davon aus verbundenen Unternehmen 1.336.000,00 EUR (Vorjahr 0,00 EUR)
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen	0,00		229.745,83
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	182.387,18	1.608.853,98	704.967,87	1.035.692,01
davon aus verbundenen Unternehmen 69.855,84 EUR (Vorjahr 91.898,27 EUR)
		11.788.582,33		5.018.172,55
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		-5.075.000,00		0,00
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.035.597,60		-1.248.260,42
davon für Aufzinsung 149.388,00 EUR (Vorjahr 169.167,00 EUR)
Ergebnis vor Steuern		5.677.984,73		3.769.912,13
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-3.271.855,37		-1.398.803,67
davon Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern 0,00 EUR (Vorjahr Ertrag -89.416,44 EUR)
14. Ergebnis nach Steuern		2.406.129,36		2.371.108,46
15. Sonstige Steuern		-455.223,84		-452.362,81
16. Jahresüberschuss		1.950.905,52		1.918.745,65

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma	BGH Edelstahlwerke GmbH
Rechtsform	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetztes (BilRUG) aufgestellt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

- BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
- BGH Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, Lippendorf	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- BGH SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

―	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
―	RPS & Lente GmbH, Siegen
―	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus- und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
―	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
―	Technische Ausbildung Freital GmbH, Freital
―	BGH Spezialstahl Süd GmbH, Schorndorf
―	Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda, Sacavém, Portugal
―	BGH Edelstahl Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
―	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
―	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
―	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia Ohio/USA
―	Comercial Arrate S.A., Atxondo, Bizkaia/Spanien
―	BGH Specialty Steel Dongguan Ltd., Dongguan City/China
―	BGH Kocaeli Özel Celik AS, Dilovasi, Kocaeli, Türkei

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 €	72.633.806,49 €	0,00 €	2020
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Neukieritzsch-Lippendorf	4.601.626,93 €	21.930.426,20 €	0,00 €	2020
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 €	17.560.195,17 €	0,00 €	2020
		= 100,00%
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 €	25.053.302,18 €	0,00 €	2020
		= 100,00%
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	5.313.570,79 €	0,00 €	2020
		= 100,00%
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00 €	1.004.071,91 €	0,00 €	2020
		= 100,00%
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26 €	3.484.214,22 €	-389.244,35 €	2020
		= 100,00%
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00 €	4.317.484,44 €	189.147,43 €	2020
		= 66,67%
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00 €	1.740.959,01 €	87.624,74 €	2020
		= 50,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 €	4.565.315,66 €	90.466,80 €	2020
		= 100,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59 €	11.325,81 €	-3.068,66 €	2020
		= 100,00%
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	300.000,00 €	19.947.356,04 €	388.461,81 €	2020
		= 100,00%
Technische Ausbildung Freital GmbH	Freital	125.000,00 €	126.711,63 €	60.324,28 €	2020
		= 100,00%
BGH Spezialstahl Süd GmbH	Schorndorf	3.000.000,00 €	2.986.231,25 €	-13.768,75 €	2020
		= 100,00%
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston Texas / USA	1.041,86 €	794.353,65 €	-178.453,66 €	2020
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia Ohio / USA	891,50 €	7.634.694,19 €	275.759,73 €	2020
		= 100,00%
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49 €	38.751.754,36 €	384.872,78 €	2020
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Singapore PTE. Ltd.	Singapore / Asien	62.270,38 €	415.575,49 €	13.271,68 €	2020
		= 100,00%
Comercial Arrate S. A.	Atxondo, Bizkaia/Spanien	2.750.000,00 €	9.769.985,00 €	-148.800,00 €	2020
		= 100,00%
Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda	Sacavem / Portugal	550.000,00 €	742.209,69 €	3.656,52 €	2020
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.	Dongguan City / China	219.510,05 €	234.578,52 €	9.079,34 €	2020
		= 100,00%
BGH Kocaeli Özel Celik AS	Dilovasi Kocaeli / Türkei	412.768,75 €	411.793,77 €	0,00 €	2020
		= 100,00%

IV.Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Anlagevermögen

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Die Vorräte sind durch Bestandsverzeichnisse nachgewiesen. Die Bewertung der Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe erfolgte zu Anschaffungskosten soweit nicht ein niedrigerer Wert beizulegen war. Es wurde ein Festwert gebildet für besondere Betriebsmittel.

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method. Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins 2,30%

Lohn- und Gehaltstrend 0,00%

Rentendynamik 3,00%

Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 (6) HGB 1,60%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre beträgt

die Soll-Rückstellung zum 31.12.2020	6.201.105,00 €.
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2020	510.833,00 €

und unterliegt einer Ausschüttungssperre.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2020

	AHK (historisch) 01.01.2020	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	AHK (historisch) 31.12.2020
	€	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	11.610.275,90	500.164,77	987.703,19	-71.244,37	13.026.899,49
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	103.162.459,00	62.057,03	12.249.706,09	0,00	115.474.222,12
Technische Anlagen und Maschinen	376.663.110,54	1.609.617,45	36.042.473,13	-104.287,95	414.210.913,17
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	65.327.326,33	1.041.540,51	3.608.329,46	-801.769,33	69.175.426,97
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	58.545.824,80	42.638.068,62	-52.888.211,87	0,00	48.295.681,55
	603.698.720,67	45.351.283,61	-987.703,19	-906.057,28	647.156.243,81
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	86.982.501,76	3.514.850,55	0,00	0,00	90.497.352,31
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00	0,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	19.290.000,00	0,00	0,00	0,00	19.290.000,00
	106.322.501,76	3.514.850,55	0,00	0,00	109.837.352,31
Summe Anlagevermögen	721.631.498,33	49.366.298,93	0,00	-977.301,65	770.020.495,61

	Abschreibungen kumuliert	Buchwert 31.12.2020	Buchwert 31.12.2019
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-10.596.903,21	2.429.996,28	2.172.928,44
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-54.807.209,56	60.667.012,56	51.106.081,56
Technische Anlagen und Maschinen	-297.435.387,66	116.775.525,51	103.628.894,13
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-50.287.116,93	18.888.310,04	19.260.051,42
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	48.295.681,55	58.545.824,80
	-402.529.714,15	244.626.529,66	232.540.851,91
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	-2.304.801,73	88.192.550,58	84.677.700,03
Beteiligungen	0,00	50.000,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	-8.075.000,00	11.215.000,00	16.290.000,00
	-10.379.801,73	99.457.550,58	101.017.700,03
Summe Anlagevermögen	-423.506.419,09	346.514.076,52	335.731.480,38

	Abschreibungen 01.01.2020	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Abschreibungen 31.12.2020
	€	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	9.437.347,46	1.166.579,24	0,00	-7.023,49	10.596.903,21
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	52.056.377,44	2.750.832,12	0,00	0,00	54.807.209,56
Technische Anlagen und Maschinen	273.034.216,41	24.500.615,13	0,00	-99.443,88	297.435.387,66
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	46.067.274,91	4.882.484,14	0,00	-662.642,12	50.287.116,93
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	371.157.868,76	32.133.931,39	0,00	-762.086,00	402.529.714,15
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	2.304.801,73	0,00	0,00	0,00	2.304.801,73
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	3.000.000,00	5.075.000,00	0,00	0,00	8.075.000,00
	5.304.801,73	5.075.000,00	0,00	0,00	10.379.801,73
Summe Anlagevermögen	385.900.017,95	38.375.510,63	0,00	-769.109,49	423.506.419,09

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche hierunter ausgewiesenen Forderungen sind bis auf einen Betrag von 12 T€ (Vorjahr 21 T€) innerhalb einer Restlaufzeit von einem Jahr fällig.

Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Forderungen gegenüber Gesellschafter in Höhe von 0 T€ (Vorjahr 749 T€).

3. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 6.726 T€ (Vorjahr 8.351 T€) beinhalten im Wesentlichen Verpflichtungen aus Personalaufwendungen, 4.264 T€, unterlassene Instandhaltungen, 186 T€, Garantieverpflichtungen, 1.098 T€, Emissionsverpflichtungen, sonstiges, 837 T€, sowie Archivierungskosten 120 T€.

4. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2020	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	Restlaufzeit mehr als 1 Jahr	davon Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	96.275.036,70 €	4.215.770,06 €	92.059.266,64 €	44.558.829,20 €
( Vorjahr	57.500.046,80 €	46,80 €	57.500.000,00 €	18.849.420,56 € )
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	741.948,38 €	741.948,38 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	524.921,73 €	524.921,73 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	16.466.494,68 €	16.466.494,68 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	29.076.422,51 €	29.076.422,51 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	758.583,92 €	758.583,92 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	297.051,46 €	297.051,46 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	152.460,50 €	152.460,50 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	147.021,97 €	147.021,97 €	0,00 €	0,00 € )
Sonstige Verbindlichkeiten	9.737.488,14 €	9.737.488,14 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	11.168.500,25 €	11.168.500,25 €	0,00 €	0,00 € )
	124.132.012,32 €	32.072.745,68 €	92.059.266,64 €	44.558.829,20 €
( Vorjahr	98.713.964,72 €	41.213.964,72 €	57.500.000,00 €	18.849.420,56 € )

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter in Höhe von 333 T€ (Vorjahr 0 T€).

5. Latente Steuern

Die Bewertung der temporären Differenzen des Organkreises (Währungsumrechnung 1.461 T€ sowie Pensionsrückstellung 110 T€) erfolgt mit dem für das Geschäftsjahr geltenden Steuersatz für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer in Höhe von 30,89 %. Die sich rechnerisch ergebende Steuerentlastung in Höhe von 485 T€ wurde nach dem Wahlrecht des § 274 HGB im Berichtsjahr nicht aktiviert.

6. Haftungsverhältnisse

Es bestehen Avalkonten und Bürgschaften in Höhe von 8.079 T€ (Vorjahr 8.839 T€), die im Rahmen von üblichen Warengeschäften vergeben sind, bei denen davon auszugehen ist, dass die Verpflichtungen erfüllt werden. Mit einer Inanspruchnahme der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften ist nicht zu rechnen. Diese Einschätzung und Beurteilung des Risikos stützen sich auf vergangene Entwicklungen und auf eine Prognose möglicher zukünftiger Inanspruchnahmen.

Für Betriebsmittel- und Avalkreditlinien über 16.000 T€ besteht gesamtschuldnerische Haftung der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften.

Es wurden folgende Sicherheiten vereinbart:

Grundschuld über	71.580.863,37 €
Grundschuld über	1.000.000,00 €
Grundschuld über	9.000.000,00 €

Raumsicherungsübereignung von Anlagevermögen

Die BGH Edelstahlwerke GmbH hat unter Einbindung dieses Sicherheiten-Poolvertrages bilaterale Kreditverträge mit den Hausbanken über insgesamt 100.000 T€ abgeschlossen.

7. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen. Die jährlichen Verpflichtungen betragen 1.558 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2024, 135 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 2029, 1.028 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2022 und 413 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2021 gegenüber den nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

8. Währungsumrechnung

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet.

VII. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Als Form der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

1. Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB geforderte Unterteilung nach Tätigkeitsbereichen konnte mangels erheblicher Unterschiedlichkeit entfallen.

Die Umsatzerlöse des Konzerns BGH Edelstahlwerke GmbH teilen sich wie folgt auf:

	2020	2019
Inland	220.218 T€	259.384 T€
Europäische Union	126.747 T€	148.635 T€
Drittland	106.535 T€	122.480 T€
direkt mit dem Umsatz verbundene Steuern	-2.870 T€	-4.536 T€
	450.630 T€	525.963 T€

2. Angaben zu den derivativen Finanzinstrumenten

Bei isolierter Betrachtung valutieren die Währungsabsicherungen zum Stichtag bei einem Nominalvolumen von 18,3 Mio. €.

Der Liquidationswert (Mark-to-Market) belief sich auf 1.034 T€. Grundlage der Berechnung ist der Devisenkassamittelkurs zum Stichtag.

VIII. Sonstige Pflichtangaben

Angaben zur durchschnittlichen Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen

Die durchschnittliche Anzahl der Arbeitnehmer betrug 1.844 (Vorjahr 1.886).

Im Einzelnen:

	2020	2019
Arbeiter	1.328	1.368
Angestellte	516	518
	1.844	1.886

Angabe der Mitglieder der Geschäftsführung

Im Berichtsjahr waren für die Muttergesellschaft vertretungsberechtigt:

―	Herr Dipl.-Wirtsch.-Ing. Gunnar Kohlschein, Kreuztal-Littfeld
―	Herr Dr. Frank Hippenstiel, Siegen
―	Herr Dr. Andreas Scharf, Kirchhundem

Angabe der Mitglieder des Aufsichtsrates

Aufsichtsratsmitglieder sind:

―	Herr Dipl.-Ing. Sönke Winterhager, Aufsichtsratsvorsitzender
―	Herr Aydin Hüseyin, Vorstand IG Metall
―	Herr Dr. Martin Fleischer, Geschäftsführer
―	Herr Karl-Peter Johann, selbständiger Unternehmensberater
―	Herr Peter Welzel, Betriebsratsvorsitzender
―	Herr Hakan Yilmaz, Betriebsratsmitglied

Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung sowie Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen

Die Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Berichtsjahr 972 T€ (Vorjahr 980 T€).

Angaben der Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen im Berichtsjahr 35 T€ (Vorjahr 35 T€).

Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 94.072 T€ (Vorjahr 57.676 T€), den sonstigen Wertpapieren 25.363 T€ (Vorjahr 453 T€) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 T€ (Vorjahr 0 T€).

Prüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2020 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 124 T€. Davon entfallen 111 T€ auf Prüfungsleistungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9a HGB und 13 T€ auf Steuerberatungsleistungen gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9c HGB.

Offenlegung gemäß § 325 HGB

Die nachstehenden Tochtergesellschaften sind mit der Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB einverstanden:

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneidbetrieb Siegen GmbH
	BGH SL - Stahl GmbH

Nachtragsbericht

Nach dem Buchungsschluss und Erstellung der Bilanz sind keine Vorgänge eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- oder Vermögenslage der BGH Edelstahlwerke GmbH maßgeblich beeinflusst haben.

Zu den Auswirkungen der Corona-Pandemie verweisen wir auf den Lagebericht - Risikobericht.

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Für das Geschäftsjahr 2020 ergibt sich einschließlich des Gewinnvortrages ein Bilanzgewinn in Höhe von 490.129.324,04 €

Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn insgesamt auf neue Rechnung vorzutragen.

Freital, den 07. September 2021

BGH Edelstahlwerke GmbH

- Die Geschäftsführung -

Sonstige Berichtsbestandteile

Billigung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2020

Der Konzern-Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020 wurde am 10. Dezember 2021 gebilligt.

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2020

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzernbilanzgewinn
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2020	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	488.178.418,52
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	476.567.715,92 )
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	10.691.956,95 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	-1.000.000,00 )
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Konzernjahreserfolg	0,00	0,00	0,00	1.950.905,52
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	1.918.745,65 )
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Stand 31.12.2020	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	490.129.324,04
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	488.178.418,52 )

	Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	Eigenkapital Gesellschafter Mutterunternehmen	Anteile anderer Gesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2020	-3.620.227,49	606.604.418,77	14.650,90	602.998.842,18
( Vorjahr	-3.620.227,49	594.993.716,17	14.650,90	591.388.139,58 )
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	10.691.956,95	0,00	10.691.956,95 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	-1.000.000,00	0,00	-1.000.000,00 )
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Konzernjahreserfolg	0,00	1.950.905,52	0,00	1.950.905,52
( Vorjahr	0,00	1.918.745,65	0,00	1.918.745,65 )
Einstellungen des Geschäftsjahrs	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Stand 31.12.2020	-3.620.227,49	608.555.324,29	14.650,90	604.949.747,70
( Vorjahr	-3.620.227,49	606.604.418,77	14.650,90	602.998.842,18 )

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2020

	31.12.2020	31.12.2019
	TEUR	TEUR
Jahresüberschuss	1.951	1.919
+ Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	38.375	31.210
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	1.302	-1.921
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	-2.905	10.027
-/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	43.418	-4.337
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	-13.357	-4.288
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-17	-220
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	853	543
- Sonstige Beteiligungserträge	-1.426	-101
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	3.272	1.399
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-367	-4.371
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	71.099	29.860
+ Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	64	1
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-500	-1.023
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	161	3.583
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-45.351	-55.710
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	0
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-3.424	-10.178
+ Erhaltene Zinsen	182	705
+ Erhaltene Dividenden	1.336	0
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-47.532	-62.622
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter	0	-1.000
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	83.775	57.500
- Auszahlung aus der Tilgung von Anleihen und von (Finanz) Krediten	-45.000	0
Gezahlte Zinsen	-1.036	-1.248
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	37.739	55.252
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	61.306	22.490
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	58.129	35.639
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	119.435	58.129

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 94.072 TEUR (Vorjahr 57.676 TEUR), den sonstigen Wertpapieren 25.363 TEUR (Vorjahr 453 TEUR) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 TEUR (Vorjahr 0 TEUR).

BGH Edelstahlwerke GmbH

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

Gliederung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

A2 Forschung und Entwicklung

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

B2 Geschäftsverlauf

B3 Lage des Konzerns

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

E Bericht über Zweigniederlassungen

F Erklärung zur Unternehmensführung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

Konzernstruktur und Standorte

Der BGH-Konzern unter der Konzernmutter BGH Edelstahlwerke GmbH umfasst eine Gruppe von 23 nationalen und internationalen Gesellschaften. Im Konsolidierungskreis befinden sich neben der Mutter weitere 6 Gesellschaften (in der Grafik grau hinterlegt). Alle übrigen Tochtergesellschaften bzw. Beteiligungen sind von nachrangiger Bedeutung (s. Anhang).

BGH Edelstahlwerke GmbH

BGH Edelstahl Freital GmbH

BGH Edelstahl Lippendorf GmbH

BGH Edelstahl Lugau GmbH

BGH Feindraht GmbH

BGH Edelstahl Siegen GmbH

90% SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH

BGH SL-Stahl GmbH

RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH

	50% RPS & Lente GmbH
	67% SRG Schrott und Recycling GmbH

BGH Kocaeli Özel Celik AS

BGH Polska Sp. z o .o.

BGH Specialty Steel Inc.

BGH Specialty Steel Services Inc.

BGH Specialty Steel Singapore Pte Ltd.

BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.

BGH Spezialstahl Süd GmbH

Comercial Arrate S.A.

Comercial Arrate Portugal Unipessoal Lda

SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH

SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. ...

10% SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH

Technische Ausbildung Freital GmbH

Die Holding unterteilte sich im Geschäftsjahr 2020 in 3 Geschäftsbereiche, denen jeweils ein Geschäftsführer vorstand.

Geschäftsbereich CIF, Herr Kohlschein, Sprecher der Geschäftsführung

•	Controlling
•	Finanzen
•	Informationsmanagement
•	Beschaffung
•	Recht
•	Beteiligungen
•	Organisation

Geschäftsbereich T, Herr Dr. Hippenstiel

•	Technik / Werkstofftechnik

Geschäftsbereich V, Herr Dr. Scharf

•	Vertrieb / Versand
•	Marketing
•	Personal

Die operativen Gesellschaften unter der jeweiligen Führung eines Standortgeschäftsführers gliedern sich dieser Holding unter.

Geschäftsmodell, Geschäftsprozess

Produkte, Segmente, Absatzmärkte

Die Produkte des Konzerns lassen sich in folgende Produktgruppen unterteilen:

•	Blockstahl
•	Strangguss
•	Stabstahl, gewalzt
•	Stabstahl, geschmiedet
•	Blankstahl
•	Walzdraht
•	Draht, gezogen
•	Freiformschmiedestücke
•	Mechanisch bearbeitete Teile

sowie Handel mit Schrott, Legierungen und Zuschlagstoffen.

Mit diesen Produkten bedienen wir unsere Kundschaft, die wir in folgende Haupt-Absatzmärkte segmentieren:

•	Allgemeiner Handel
•	Antriebe, Großmotoren, Kupplungen
•	Automotive
•	Bauindustrie
•	Chemieanlagenbau
•	Großmaschinen- und allgemeiner Maschinenbau
•	Haushaltsgeräte und -maschinen
•	Heizungs- und Ofenbau
•	Kunststoffmaschinenbau
•	Medizintechnik
•	Metal Forming
•	Öl und Gas
•	Schiffbau
•	Schrauben, Bolzen, Muttern
•	Wärmekraftwerke
•	Wasserkraftwerke
•	Wehrtechnik
•	Werkzeuge
•	Windkraft
•	Yellow Industry
•	Zeitungs-, Rotations- und Buchdruck
•	Zieherei-/Kaltwalzwerkzeuge
•	Schrott-/Legierungshandel

Aber auch abseits dieser Märkte stellen wir uns gerne allen Anforderungen.

Der Konzern vertreibt seine Produkte weltweit mit einer Konzentration im Inland, europäisches Ausland und Nordamerika.

Im Konsolidierungskreis der Gruppe waren im GJ 2020 durchschnittlich 1.844 Mitarbeiter beschäftigt (2019: 1.886). Hinzu kamen 2020 88 Auszubildende (2019: 94). Wir betrachten unsere Mitarbeiter als unser Potenzial, welches wir stützen und einem permanenten Weiterentwicklungsprozess unterziehen. BGH erfreut sich einer hohen Mitarbeiterzufriedenheit, die sich letztlich auch in einer ausgesprochen geringen Fluktuation auswirkt und positiv auf das Unternehmen und die Produktqualität wirkt. Wir sind vertraglich an den Stahltarif der IG Metall gebunden und entlohnen unsere Mitarbeiter und eingesetzte Leiharbeiter entsprechend. Wir berücksichtigen selbstverständlich alle gesetzlichen Regelungen zur Vergütung unserer Mitarbeiter (hier insbesondere MiLoG und AEntG).

A2 Forschung und Entwicklung

Die BGH-Gruppe betreibt umfangreiche Entwicklungsarbeit. Diese findet sehr häufig in Zusammenarbeit und im Dialog mit unseren Kunden statt. Zielgrößen sind:

•	die Fortentwicklung unserer Werkstoffkompetenz
•	die permanente Verbesserung der Prozesssicherheit
•	der systematische Aufbau technologisch neuer, zukunftsweisender Prozesse
•	die Weiterentwicklung unserer Produktqualität
•	die Optimierung unserer Kostenstrukturen
•	eine Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	die Energieeffizienz
•	der Umweltschutz

Die Entwicklungsarbeit wird zentral von der Holding-Geschäftsführung koordiniert und weitestgehend durch die Muttergesellschaft finanziert, wenn die F+E-Anstrengungen einzelner Tochtergesellschaften zum Nutzen aller BGH-Gesellschaften unternommen werden. Dabei können durchaus die einzelnen Tochtergesellschaften, aber auch die BGH Edelstahlwerke GmbH, ausführendes Organ sein. Die Erkenntnisse werden über einen koordinierten Wissenstransfer an die Schwester- bzw. Tochtergesellschaften ausgerollt.

Die BGH-Gruppe bedient sich zur Verfolgung dieser Ziele der Zusammenarbeit mit akademischen Instanzen, Branchenverbänden, Beratern sowie Anlagen- und Maschinenbaugesellschaften.

Forschung im engeren Sinne betreibt BGH nur in unwesentlichem Umfang und in der Regel über die Zusammenarbeit mit den Forschungseinrichtungen der Universitäten.

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Pandemie

Der sich zu Beginn des Jahres 2020 zunächst in China, dann aber rasch weltweit verbreitende Virus SARS-COV2 und die von ihm ausgelöste Krankheit COVID19 haben wirtschaftlich zu einer Krise bisher ungekannten Ausmaßes geführt. Die Weltwirtschaft erlebte flächendeckend dramatische Einbrüche. Insbesondere die aus Infektionsschutzgründen verhängten Reisebeschränkungen und die regional festzustellenden Stilllegungen von Produktionsbetrieben beeinflussten das Wirtschaftsgeschehen massiv. Zwar gibt es heute Anlass zur Hoffnung, dass mit der weltweit fortschreitenden Impfung der Pandemie Einhalt geboten wird, gleichwohl beunruhigen Nachrichten über resistente Mutanten und grassierende Inzidenzen an wechselnden Orten. Die Sorge verfestigt sich, dass Corona bleibt und dauerhaft die Märkte beeinflussen wird.

Global

Der Internationale Währungsfonds geht von einem Rückgang der Weltwirtschaftsleistung in Höhe von rd. -3,3% aus. Ein Rückgang war danach bei allen Ländergruppen der Welt festzustellen und schwankte zwischen -1% in den Schwellenländern Asiens und -7% in Lateinamerika.

Mit dem Wechsel der Präsidentschaft in den USA, weg von Donald Trump und hin zu Joe Biden, steigen die Erwartungen, dass der freie Handel wieder besser gedeihen kann und wirtschaftliche Abschottungen reduziert werden. China gibt sich derzeit einerseits weltoffen, zeigt aber andererseits in völker- und menschenrechtlichen Fragestellungen wenig Bereitschaft, von seinen Überzeugungen abzuweichen. Konfliktpotenzial beinhaltet die Taiwan-Frage, die der demokratischen Rechte in Hongkong neben territorialen Fragestellungen im südchinesischen Meer. Der Russland-Ukraine-Konflikt legt aktuell an Schärfe zu. Die Folgen des Umsturzes in Afghanistan nach Abzug der US-amerikanischen bzw. der NATO-Truppen sind nach der nun erfolgten Machtergreifung der Taliban schwer auszumachen. Für die EU stellen sich mithin drängende Positionierungsfragen. Insgesamt sehen wir die weltpolitische Lage auch abseits von Corona-Betrachtungen angespannt.

Europa

Besonders hart getroffen wurde die Eurozone, deren Wirtschaftsleistung um rd. -6,6% abnahm. Das Schrumpfen wurde deutlich von den südlichen Ländern wie Frankreich (-8,2%), Spanien (-11,0%) und Italien (-8,9%) beeinflusst, die sehr früh im Jahr 2020 in den Sog der Corona Pandemie gerieten. Eingeleitete Abschottungen schwächten den Warenverkehr und Leistungsaustausch unter den Ländern. Lock-Downs dämpften den privaten Konsum. In der zweiten Jahreshälfte schien sich die Situation zu entspannen, bevor zum Jahresende die zweite Pandemiewelle wieder zu Einschränkungen des privaten und des wirtschaftlichen Lebens führte. Derzeit ist die Situation in Europa ungewiss. Lokale Ausbrüche in einzelnen Regionen dämpfen die Erwartungen für das Jahr 2021 und es scheint, als bliebe die Wirtschaft noch bis ins vierte Quartal unter dem direkten Einfluss der Pandemie.

Der Brexit und das Handelsabkommen zwischen England und der EU waren wohl das beherrschende wirtschaftliche Thema in den Unionsstaaten. Mit der Ratifizierung der Verträge scheint zumindest der rechtliche Rahmen geregelt, Fragen bleiben hingegen offen. An der neuen EU-Außengrenze zwischen Irland und Nordirland wird die Gefahr immer greifbarer, dass alte Gräben neu ausgehoben werden.

Deutschland

Nur die Relation zu den noch stärker betroffenen Nachbarländern der EU mildert die harte Aussagekraft der vorläufig ausgewiesenen Wachstumsrate der deutschen Wirtschaft in 2020 vermeintlich ab. Mit -4,9% bedeutete sie aber tatsächlich einen ähnlich harten Einschlag wie die Finanzkrise einen solchen im Jahr 2009 (-5,9%) auslöste. Dabei lag der Rückgang im Q2/2020 bei -11,3%, einem in dieser Höhe auch in der Finanzkrise nicht erreichten Quartalswert. Letztlich war es wohl dem verhältnismäßig schnellen Abschwung der "ersten Welle" hinsichtlich Inzidenzrate und Infiziertenzahl zu verdanken, dass sich die Wucht des Rückgangs in den Folgequartalen etwas abmilderte. Der private Konsum und die Staatsausgaben bewirkten darüber hinaus ein Abdämpfen der sonst wohl noch stärkeren Auswirkungen der Pandemie.

Quellen: IMF, OECD, destatis

Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Die weltweite Rohstahlproduktion erlebte - trotz Pandemie - keinen signifikanten Einbruch. Es wurde mit 1.864 Mio. t lediglich rd. 0,9% weniger produziert als im Rekordjahr 2019 (1.875 Mio. t). Die regionale Entwicklung war hingegen sehr heterogen und zeigte in einzelnen Wirtschaftsregionen deutliches Wachstum, in anderen auch dramatische Einbrüche. Die europäische Produktion (EU 28) rutscht nach einem erneuten Rückgang ihres Ausstoßes auf einen Anteil von 7,4% (2019: 8,4%) und damit immer weiter Richtung Bedeutungslosigkeit ab. Hingegen weitet China den Anteil am Rohstahlausstoß weiter aus auf 56,5% (Vorjahr 53,2%) und durchbricht nach einem Anstieg um 5,2% erneut die Marke von einer Milliarde Tonnen. Der neue Länderrekord liegt nun bei 1.053 Mio. t pro Jahr. Die Plätze 2 und 3 des Rankings werden weiterhin von Indien und Japan gehalten, obwohl beide Länder ihren Ausstoß in 2020 um 10,6% (Indien) bzw. 16,2% (Japan) reduzieren mussten. Auch die USA konnten den Vorjahresaus-stoß nicht halten (-17,2%) und wurden als viertgrößter Stahlerzeuger von Russland (+2,6%) abgelöst. Deutschland belegt mit einem Ausstoß von 35,7 Mio. t nach einem Rückgang um 10,0% nur noch Platz 8 und verlor Platz 7 an die Türkei (+6,0%).

Versorgungsseitig war die Hochofen-Route der Stahlerzeugung in 2020 von einem zunächst leicht fallenden Erzpreis geprägt. Die später im Jahr wieder erwachte Nachfrage aus China nach Erzen ließ dann die Preise schnell auf 120 USD/t ansteigen. Ähnlich prägte die Bedarfssituation in China den Preis für Kokskohle, der im Laufe des ersten Quartals auf rd. 110 USD/t sank, um dann im zweiten und dritten Quartal wieder deutlich anzusteigen.

Während Erz- und Kohlepreise keine direkte Bedeutung für die BGH-Produkte haben, ist ein mittelbarer Einfluss doch gegeben, denn sie beeinflussen die Schrottpreise z.T. wesentlich. Da die Versorgung mit Schrott in aller Regel aus regionalen Quellen erfolgt, richten wir unser Augenmerk auf die deutsche Schrottpreisentwicklung, die sich zwar von den Welthandelspreisen nicht vollständig ablöst, aber zumindest temporäre Verschiebungen aufweisen kann. Die Schrottpreise waren auf dem deutschen Markt recht stabil und kursierten zunächst zwischen 200,- EUR/t und 230 EUR/t. Erst im Dezember 2020 sprang der Schrottpreis recht deutlich an und schnellte bereits zum Jahresende auf über 250,- EUR/t empor. Damit nahm die Preisrallye aber erst ihren Anfang und die Schrottpreise stiegen weiter auf 450,- EUR/t im Juli 2021. Der bei einem Anziehen der Stahlkonjunktur nachvollziehbare Preisanstieg flacht üblicherweise dann schnell wieder ab, sobald Angebot und Nachfrage wieder im Einklang sind.

Hinsichtlich der für die Kostenstruktur der Edelstahlbranche eminent bedeutenden Legierungspreise kann keine eindeutige Tendenz benannt werden. Die Preisverläufe in 2020 waren - von einigen kurzfristig auftretenden Kursschwankungen abgesehen - recht konstant. Nickel zog nach einem Kursrückgang im ersten Quartal bis zum Jahresende wieder deutlich an und setzte diesen Trend auch im Jahr 2021 fort.

Quellen: worldsteel.org, eurofer.org, stahl-online.de, bdsv.org

Die Marktentwicklung der BGH-Gruppe

Die einzelnen Absatz-Branchen der Gruppenunternehmen entwickelten sich wie nachstehend beschrieben:

•	Die Öl- und Gasindustrie hat im Pandemiejahr 2020 überdurchschnittlich stark unter den Einschränkungen der sich zeitweise stark verkürzenden internationalen Lieferketten und des Einbruchs des Welthandels gelitten. Die Bedeutung dieser Industrie für den BGH-Konzern war in der Vergangenheit stets hoch und stellt einen der wichtigsten Absatzmärkte dar. Im Berichtsjahr hat sich der Absatz gegenüber der Vorperiode um ca. 17% reduziert. Da dieses Anwendungsgebiet nicht lokal beschränkt, sondern global bedient und nachgefragt wird, bestehen weiterhin signifikante Mengen- und Preisrisiken, die angetrieben von Angebots- und oder Nachfrageschocks für BGH als wichtigste externe Risikofaktoren gelten und im Zuge der Risikoanalyse antizipiert und überwacht werden. BGH beobachtet die Bedarfsentwicklung permanent und versucht, auf sich abzeichnende Substitutionseffekte rechtzeitig zu reagieren. Die Nachfrage hat bereits im ersten Quartal 2021 wieder deutlich angezogen. Diese Entwicklung setzte sich fort und inzwischen ist das Vorkrisenniveau wieder erreicht.
•	Im Bereich des allgemeinen Handels hat sich der Absatz in der Berichtsperiode gegenüber dem Vorjahr kaum verändert und lag in 2020 nur leicht über dem bereits schwachen Niveau des Jahres 2019. Der Handel verhält sich traditionell prozyklisch und verstärkt konjunkturelle Schwankungen durch Lagereffekte. So war bereits das Jahr 2019 von einer stark nachlassenden Nachfrage der Handelshäuser geprägt. Ergänzend hierzu folgt BGH seit geraumer Zeit einem stringent verfolgten Strategieansatz hinsichtlich des Absatzportfolios. Wir wollen danach auch Endkunden feste Kapazitätsscheiben zuordnen. Mit der Entspannung der Krisensituation im ausklingenden Geschäftsjahr 2020 trat eine massive Kehrtwende der Handelsnachfrage ein. Mit der Erkenntnis, dass sich bei den Produzenten die Lieferzeiten verlängern und mit gleichzeitig magerem Lagerbestand aus der Krise kommend, wird händeringend nach Material gerufen. In den ersten 8 Monaten des Jahres 2021 lag der Auftragseingang in dieser Sparte um 60% über dem aus 2019 und auch aus 2020, damit jedoch immer noch nicht ganz wieder auf dem des Jahres 2018. Die Hoffnung auf ein Andauern dieser Nachfragesituation scheint berechtigt. Mit dem Ausbau unserer eigenen Service- und Handelsaktivitäten wird die BGH den in der Berichtsperiode begonnenen Pfad der Vertiefung der Wertschöpfung gegenüber den Endkunden auch in Zukunft weiter intensivieren.
•	Die Absatzmenge im Bereich Automotive des BGH-Konzerns zeigte im Jahr 2020 gegenüber einem bereits schwachen Vorjahr erneut einen Absatzrückgang. Dieser fiel vor dem Hintergrund der Pandemie mit etwa 30% recht deutlich aus. Es zeigt, wie eng Entwicklung, Fertigung und Vermarktung von Automobilen weltweit verzahnt sind. Nun offenbar gewordene Schwachstellen in den internationalen Verflechtungen der zunehmend länger werdenden Lieferketten haben im Pandemiejahr 2020 zu deutlichen Mengenverlusten geführt. Zusätzlich belasten die sich aufgrund der Global-Warming-Diskussion aktuell schnell entwickelnden und wieder verfallenden Technologietrends die Prognosegüte für den Absatz der BGH-Produkte zur Anwendung in Automobilen. Ungeachtet der Schwierigkeiten geht die BGH-Gruppe davon aus, dass im Laufe des kommenden Geschäftsjahres ein Kompensationseffekt auf der Nachfrageseite zum Tragen kommt, der sehr kurzfristig für deutlich mehr Menge in diesem Bereich sorgen wird. Wir gehen für das Geschäftsjahr 2021 mit einem überproportional starken Anstieg der Mengen in diesem Produktbereich aus und die ersten beiden Quartale zeigen tatsächlich einen veritablen Anstieg der Nachfrage und des Auftragseingangs.
•	Der Bereich Antriebe/Großmotoren/Kupplungen prägte insofern eine kleine Besonderheit im Absatzportfolio der Gruppe aus, als der Absatz weitgehend konstant gegenüber dem Vorjahr blieb und keine nennenswerte Beeinflussung aus der Pandemie erlitt. Der langfristige Projektcharakter einzelner Beauftragungen mag hierzu den Ausschlag gegeben haben. Letztlich konnte der Vorjahresabsatz sogar noch leicht erhöht werden und sich auf insgesamt normalem Niveau behaupten. Mit Beginn des neuen Jahres setzte sich die konstante Nachfrage nach diesen Produkten weiter fort.
•	Eine ganz andere Entwicklung zeigte das Segment Metal Forming. Bereits in 2019 gab der Absatz um 14% gegenüber dem Vorjahr nach. Unter dem Eindruck der Pandemie sanken die Absatzzahlen erneut, dieses Mal um rd. 12%. Damit war ein historischer Tiefpunkt dieses tonnagestarken Marktsegments erreicht. Eine gewisse Erholung ist seit dem vierten Quartal 2020 zwar eingetreten, allerdings mit niedrigen Steigerungsraten. Erfreulich ist eine spürbare Belebung in der Nachfrage, die eine Rückkehr zu alter Absatzstärke in der zweiten Jahreshälfte verspricht. In Zahlen steigerte sich der Auftragseingang in den ersten 8 Monaten des Jahres 2021 um rd. 30% gegenüber dem Vergleichszeitraum des Berichtsjahres und liegt damit auch über dem Wert von 2019.
•	Der Markt für Wärmekraftwerke und deren Ersatzteilbedarf bleibt weltweit weiterhin stark unter Druck. In der Folge konnten die BGH-Gruppengesellschaften im Laufe der Berichtsperiode eine nur leicht höhere Absatzmenge gegenüber der Vorberichtsperiode realisieren, womit der abwärts gerichtete Trend der Vorjahre aber zumindest erstmals gestoppt werden konnte. Insgesamt war das Nachfrageniveau aber im Vergleich zu den weiter zurückliegenden Geschäftsjahren sehr schwach. Erwartungen auf eine Stabilisierung der Bedarfe haben sich erfüllt, weshalb im Zuge der Belebung der Stahlnachfrage zum Jahresende hin nun auch für das kommende Geschäftsjahr von einer weiteren Belebung ausgegangen werden kann.
•	Der allgemeine Maschinenbau konnte vor allem in Deutschland im Laufe des Vorjahrs mit einem hohen Auftragsbestand bei kontinuierlicher Nachfrage als Konjunkturmotor glänzen. Durch die Bevorratung von regelmäßig benötigten Werkstoffen und Abmessungen in den produzierenden Gruppenunternehmen und in den Servicelagern erreichte man global eine hohe Materialverfügbarkeit. So konnte man sich trotz pandemiebedingter Verschiebung vieler Projekte und einer deutlich schwächeren Nachfrage in 2020 zufriedenstellend behaupten. Zwar ging der Absatz dieses Marktbereiches leicht um rd. 6% zurück, vor dem Hintergrund der Rahmenbedingungen war dies aber gut zu verkraften. Mit der deutlichen Erholung der Konjunkturaussichten im Q IV des Berichtsjahres ist für die kommende Berichtsperiode wahrscheinlich eine signifikante Steigerung dieser Mengen zu erwarten.
•	Der Markt für Werkzeuge und Werkzeugstähle hat im Berichtsjahr ungeachtet aller schwierigen Rahmenbedingungen das Niveau des Vorjahres gehalten. Zwar verfolgen wir in diesem Segment eine klare Wachstumsstrategie und hätten uns sicher mehr erhofft, vor dem Hintergrund gegebener Parameter des Geschäftsjahres 2020 erklären wir uns aber mit dem Erreichten zufrieden. Auch bei den Werkzeugstählen möchte BGH Marktnischen besetzen und dort ein breites Serviceangebot für die Kunden offerieren. Im vierten Quartal 2020 und auch im beginnenden Jahr 2021 ist die Nachfrage wieder deutlich angestiegen. Wir werden hier offenbar unsere strategische Ausrichtung erfolgreich weiterverfolgen können. Das wird ein Resultat der strategischen Bemühungen um diese Produkte, flankiert von investiven Maßnahmen sein. Wir sehen bereits steigende Bedarfe und sind dadurch in den langfristigen Überlegungen gestärkt, diesen Markt weiter für uns zu erschließen. Wir erwarten hier weiteres Zusatzgeschäft in 2021 und darüber hinaus.

B2 Geschäftsverlauf

Die allgemeine Geschäftslage der BGH-Gruppe in 2020 wurde übergreifend und maßgeblich von der Pandemie und deren Auswirkungen auf die konjunkturelle Entwicklung der einzelnen Absatzbranchen beeinflusst. Zunächst sah sich die BGH-Gruppe bereits in den Jahren 2017 bis 2019 mit strukturellen Marktveränderungen konfrontiert. Die disruptiven Veränderungen hinsichtlich Elektromobilität und Energieerzeugung blieben nicht ohne Auswirkung auf den wirtschaftlichen Erfolg der BGH. Zusehends gingen Auftragseingang und Auftragsbestand zurück, so dass das Jahr 2020 bereits vor Kenntnis von Corona im Hause BGH mit größter Zurückhaltung geplant wurde. Aus mitunter produktionsbedingt langen Durchlaufzeiten, in Kombination mit je nach Situation verschieden ausgeprägten Auftragsbeständen, entsteht in der Stahlbranche ein mithin signifikantes zeitliches Auseinanderfallen von Auftragseingang und Absatz. Dies ermöglicht in aller Regel den Produzenten durch zielgerichtete Zusammenstellung der Fertigungslose eine kostenoptimierte Produktion. Die fehlenden Ergänzungen des Auftragsbestandes verursachten im vierten Quartal 2019 erste Auslastungsprobleme. Die Kunden forderten immer nachdrücklicher extrem kurze Lieferzeiten ein, die der Wettbewerb darzustellen vermochte. Dieser Umstand, gepaart mit einem nur noch kleinen Auftragsvorrat, bedingte eine niedrige Auslastung unserer Aggregate ab dem GJ 2019.

Auf diesem Weg stark unter Druck geraten, gestatteten die Märkte der BGH-Gruppe auch in 2019 nicht, notwendige Margenerhöhung umzusetzen. Die vereinbarten Preise trugen sich ins Jahr 2020 hinein. Obwohl BGH unter dem Eindruck der Pandemie zunächst ein unerwartet starkes erstes Quartal 2020 durchlebte, blieb die Gruppe letztlich nicht verschont. Denn bereits im zweiten Quartal brach die Nachfrage in sich zusammen und bewegte sich zeitweilig in einigen Märkten auf lediglich 50% des Vorjahresniveaus. Begleitet von einem sehr niedrigen Auftragsbestand ging die Kapazitätsauslastung schnell und deutlich zurück, so dass die Gruppenunternehmen durchgehend Kurzarbeit beantragen und auch verfahren mussten. Im zweiten und dritten Quartal des Jahres erholte sich die Nachfrage nur sehr langsam. Erst im vierten Quartal 2020 prägte sich eine deutliche Wende aus. Nahezu alle BGH-Gesellschaften verspürten einen deutlichen Aufwind. Dieser setzte sich in 2021 fort und beschleunigte sich gar. So sehr wir uns über diese willkommene Kehrtwende freuen, so sehr sind wir doch auch skeptisch, inwieweit hier alleine Nachholeffekte die augenblickliche Hausse begründen oder ob nicht doch auch nachhaltige Trends, etwa die Rückkehr zum Local Sourcing, Hoffnung für eine bleibende strukturelle Verbesserung begründen.

Nach einer noch sehr vorsichtigen Planung für das Jahr 2021 sehen wir augenblicklich mit Zuversicht auf den kommenden Jahresabschluss und glauben, unsere Pläne deutlich übertreffen zu können.

Um die Mittel für zukunftsweisende Investitionen bereitstellen zu können, muss das Preisniveau nachhaltig angehoben und die spezifischen Kosten gesenkt werden. Zu sehr haben die Preise in den vergangenen Jahren gelitten und zusätzliche Kosten haben die Fertigung verteuert. Die augenblickliche Marktsituation muss hier für eine Bereinigung genutzt werden.

B3 Lage des Konzerns

Ertragslage

Die BGH-Gruppe schaut auf ein Jahr 2020 zurück, das bereits in unseren Planansätzen vor Kenntnis um die Pandemie und daraus abzuleitender Aspekte, sehr schwach eingestuft wurde. Die Prognosen waren geprägt von einem stetigen Rückgang der Auftragseingänge in 2018 und 2019. Zuletzt lag die Nachfrage auf einem Niveau, das die Auslastung der Kapazitäten nicht mehr ermöglichte. Nach der Konfrontation mit der Corona-Krise waren die Erwartungen noch weiter gedämpft. Umso überraschender stellte sich im ersten Quartal 2020 eine deutliche Belebung der Nachfrage ein. Aus heutiger Sicht war dies nur die Folge phasenverschobener Pandemieauswirkungen in Italien und China, die zeitlich versetzt vor denen in Deutschland gelegen haben. So war BGH kurzfristig Krisengewinner. Jedoch wurden wir sehr zeitig aus jeder Fantasie zurückgerissen, man käme vielleicht unbeschadet durch diese schwierige Zeit. Mit Beginn des zweiten Quartals brachen die Auftragseingänge in sich zusammen. BGH sah sich gruppenweit mit der Notwendigkeit konfrontiert, Kurzarbeit zu verfahren. Absatz und Umsatz folgten sehr schnell der Talfahrt des Auftragseingangs. Letztlich sorgte die BGH-Philosophie, ein sehr stringentes Kostenregime zu verfolgen und unnötige Fixkostenblöcke zu vermeiden gepaart mit einem Fokus darauf, auch in Krisenzeiten Leistungszahlen konstant zu halten, dennoch zu einem beachtenswerten Erfolg im GJ 2020. Zwar stellten sich keine Rekordergebnisse ein, aber das ohne Pandemieeinflüsse geplante Ergebnis wurde (operativ) nahezu erreicht.

Der Wert entspricht nicht unserem Anspruch an eine Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Dennoch glauben wir, hiermit unsere Leistungsfähigkeit auch - oder sogar besonders - bei schwierigen Rahmenbedingungen unter Beweis gestellt zu haben. Wir sehen uns auch bei Betrachtung der Benchmarks im Umfeld der Wettbewerber recht gut positioniert. Unser ausdrücklicher Dank richtet sich an dieser Stelle an unsere geschätzten Mitarbeiter, die einen großen Teil der Lasten mit und für uns zu tragen hatten.

Der Gruppen-Prognosewert für 2020 (EBT 9,3 Mio. EUR) wurde mit einem realisierten EBT von 5,7 Mio. EUR nicht erreicht. Allerdings beeinflusste eine Abschreibung auf Finanzanlagen die Berechnung. Unter Vernachlässigung dieser Komponente wäre das Ziel - trotz Pandemie - sogar leicht überschritten worden.

Das Jahr 2021 begann für die BGH mehr als vielversprechend, das erste Quartal verlief deutlich über Plan hinsichtlich Auftragseingang, Um-/Absatz und Ergebnis. Wir sehen das GJ 2021 nun deutlich positiver als in unseren Planungen, die inmitten der Pandemie generiert und damit mit deutlich größeren Unwägbarkeiten behaftet waren. Das Planergebnis (EBT) der Gruppe liegt bei 2,1 Mio. EUR für das Jahr 2021. Wir hoffen in Abschätzung der augenblicklichen Marktgegebenheiten, dieses deutlich übertreffen zu können.

Finanzlage

Die Finanzierung der laufenden Geschäfte sowie die Durchführung der geplanten Investitionen waren zu jederzeit sichergestellt. Die BGH erfreut sich weiterhin einer ausgesprochen guten Liquidität, die aber als Reserve zur Finanzierung des laufenden Geschäfts auch unter anderen Rahmenbedingungen verstanden wird. Der deutlich positive Brutto-Cash-Flow der vergangenen Jahre sowie erneut nun der aus 2020 speiste weiter die Finanzkraft der BGH und ermöglichte die Finanzierung umfangreicher Investitionen der Gruppe. Die Eigenkapitalquote beträgt bei einer deutlichen Bilanzverlängerung 81%.

Die finanzielle Lage der Organschaft ist somit weiterhin als ausgesprochen gut einzustufen. Außerbilanzielle Finanzierungsinstrumente nutzte die BGH nur in sehr unwesentlichem Umfang.

Kapitalflussrechnung 2020	[TEUR]
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	1.951
Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	38.375
Veränderung der Rückstellungen	1.302
sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	- 2.905
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	43.418
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	- 13.357
Gewinn (-)/Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögen	- 17
Zinsaufwendungen / Zinserträge	853
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
sonstige Beteiligungserträge	- 1.426
Ertragssteueraufwand/-ertrag	3.271
Ertragssteuerzahlungen	- 366
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	71.099
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	64
Auszahlungen für Investitionen in das immateriele Anlagevermögen	- 500
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	161
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	- 45.351
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	-
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	- 3.424
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Auszahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Erhaltene Zinsen	182
Erhaltene Dividenden	1.336
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	- 47.532
Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	83.775
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	- 45.000
Einzahlungen aus erhaltenen Zuschüssen/Zuwendungen
Gezahlte Zinsen	- 1.036
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	37.739
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	61.306
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	58.129
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	119.435

Kapitalflussrechnung der Gruppe 2020

Vermögenslage

Die Bilanz der BGH-Gruppe hat sich im GJ 2020 um 28,7 Mio. EUR auf 744,4 Mio. EUR verlängert. Dabei ist das Eigenkapital um 2,0 Mio. EUR gestiegen, die Eigenkapitalquote ist von 84,3% auf 81,3 % gesunken.

in Mio. EUR	31.12.19	31.12.20
Anlagevermögen	335,7	346,5
Umlaufvermögen	379,9	397,7
Akt. RAP / Sonst. Aktiva	0,1	0,2
Eigenkapital	603,0	605,0
Fremdkapital	98,7	124,1
Rückstellungen / Sonstige Passiva	14,0	15,3
Bilanzsumme	715,7	744,4

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

	2019	2020
Umsatzrentabilität [%] (Jahresergebnis x 100 / Umsatzerlöse)	0,36	0,43
Eigenkapitalrentabilität [%] (Jahresergebnis x 100 / Eigenkapital)	0,32	0,32
Gesamtkapitalrentabilität [%] (Ergebnis vor Steuern und Zinsaufwand x 100 / Gesamtkapital)	0,70	0,90
Materialintensität [%] (Materialaufwand x 100/ Gesamtleistung)	61,15	56,06
Personalintensität [%] (Personalaufwand x 100 / Gesamtleistung)	20,96	23,05
Konzernsteuerquote [%] (Ertragssteueraufwand x 100 / Ergebnis vor Steuern und vor Zinsen Ertragssteuern aufgrund BP sowie vor Abschreibungen auf Finanzanlagen)	31,23	30,43

Der Konzern hat in 2020 Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von rd. 49 Mio. EUR realisiert. Insgesamt wurden Budgets für etwa 126 neue Projekte (111 originär geplante und weitere 15 ungeplante) freigegeben, die aber nicht alle vollumfänglich im GJ 2020 umgesetzt werden konnten. In Freital wurden die Maßnahmen für eine deutliche Kapazitätsausweitung fortgesetzt. Der Bau einer neuen Vorstraße für die Stabstahl-Draht-Walzlinie (rd. 15 Mio. EUR) in Freital wurde nahezu abgeschlossen. In Lippendorf wurde eine neue ESU-Anlage errichtet, die inzwischen produktiv gegangen ist. In Lugau und Siegen wurden die Investitionstätigkeiten mit Rücksicht auf die Großprojekte in Freital und Lippendorf auf das Notwendigste beschränkt. Ferner wurden Investitionen in die Gründung bzw. die finanzielle Ausstattung in- wie ausländischer Tochtergesellschaften i.H.v. rd. 3,5 Mio. EUR getätigt.

Für das Jahr 2021 wurden angesichts des noch nicht umgesetzten Investitionsprogrammes aus den Vorjahren mit 12,4 Mio. EUR nur ein vergleichsweise kleines Budget freigegeben, das sich jedoch auf immerhin 174 Einzelmaßnahmen verteilt. Schwerpunkt der Investitionstätigkeit bleibt im Jahr 2020 die Ausweitung der Kapazitäten am Standort Freital. Dabei wird nun als letzte Ausbaustufe mit der Errichtung einer Schmiedemaschine und den dazugehörigen Aufheizvorrichtungen begonnen. In Lugau wird eine neu Abwasserbehandlung eingerichtet, in Siegen und Lippendorf richten sich kleinere Investitionen auf die Anlagenausstattung (Drehmaschinen, Sägen, Honmaschine etc.). Die Umsetzung der Projekte wird sich voraussichtlich bis ins Jahr 2022 ziehen.

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

	C1 Prognosebericht
	C2 Risikobericht
	C3 Chancenbericht
	C4 Gesamtaussage

C1 Prognosebericht

Das operative Gruppen-Ergebnis aus 2020 blieb hinter den strategischen Rentabilitätsvorstellungen und der Unternehmensplanung zurück. Die Perspektiven für 2021 stimmen verhalten optimistisch. Hoffnung lässt sich aus der sich stabilisierenden Nachfrage auf recht gutem Niveau schöpfen. Wir wissen nicht, wann die Pandemie-Effekte ausgestanden sein werden. Derzeit findet teilweise eine Rückkehr zur Normalität des öffentlichen Lebens statt. Ein Teil der augenblicklich so belebten Nachfrage wird sich aus Nachhol- und Lagereffekten speisen. Wie sich die Wirtschaft in ein neues Gleichgewicht fügen wird, was zu einem Vor-Pandemie-Status zurückkehrt und welche Wirtschaftszweige sich bleibend verändert haben werden, müssen wir abwarten. Offenbar scheint mit der Blockade des Suezkanals durch die "Ever Given" darüber hinaus ein Bewusstsein geweckt zu sein, wie sensibel die Weltmärkte auf kleinste Störungen der logistischen Kette reagieren. Ein Trend zur Verschiebung der Gewichtung vom Global Sourcing hin zu einem Local Sourcing scheint erkennbar.

Die Nachfrageentwicklung auf den Absatzmärkten der Gesellschaft im ersten Quartal 2021 übertraf die Planungen deutlich. Eine zufriedenstellende Auslastung der Aggregate in 2021, nach einer zunächst fortgesetzten gruppenweiten Kurzarbeitsphase im ersten Quartal 2021, scheint für den verbleibenden Teil des Jahres immer wahrscheinlicher. Die Auftragsbücher füllen sich. Die Absatzpreise konnten sich bisher noch nicht ausreichend erholen. Ein Spielraum für das Durchsetzen von Preiserhöhungen muss aber geschaffen werden. Die Notwendigkeit wird immer drängender. Sie müssen durchgesetzt werden, um nicht zuletzt auch die Veränderungen in der Kostenstruktur auffangen zu können und darüber hinaus Investitionen in die Zukunft zu ermöglichen.

Die BGH setzt in Ihrer Geschäftsphilosophie auf langfristige Kundenbindungen. In Phasen starker Nachfrage nach unseren Produkten haben wir unsere Bestandskunden stets mit den abgestimmten Mengenkontingenten bedient, ohne alle sich bietende Optionen zur Margenmaximierung zu nutzen. Wir denken und glauben auch damit die vorhandene Vertrauensbasis weiter gestärkt und den Grad der Kundenbindung erhöht zu haben. In einer immer intensiveren Wettbewerbssituation werden unsere Stärken Qualität, Kontinuität, Kostenbewusstsein und Kundenorientiertheit unsere Marktposition weiter absichern.

Die BGH-Gruppe hat ihre operativen Planungen (geprägt von der Pandemie) für den Zeitraum 2021- 2023 im September - November 2020 erstellt. Die Planung weist für das Jahr 2021 eine Ergebnisprognose (EBT) von 2,1 Mio. EUR aus, in 2022 haben wir einen deutlichen Aufschwung prognostiziert, der sich in einem deutlich verbesserten Plan-Ergebnis (EBT) von 27,3 Mio. EUR widerspiegelte. Für das Ergebnis im Jahr 2023 erwarteten wir eine weitere Verbesserung. In jetziger Kenntnis der beschleunigten Markterholung, die unerwartet bereits im vierten Quartal 2020 einsetzte, sehen wir eine Erreichbarkeit eines gegenüber der Planung 2021 verbesserten Ergebnisses und einer vorzeitigen Markterholung. Ergebnisse, die in die Größenordnungen unserer langfristigen Zielvorstellungen wachsen, können jedoch voraussichtlich erneut nicht realisiert werden. Wir sehen aber unter aller Einschränkung der Unsicherheit hinsichtlich zukünftiger Entwicklungen kein absatzmarktbedingtes mittelfristiges Szenario, das eine negative Prognose im Sinne einer Existenzgefährdung begründen würde.

Der Eintritt der Pandemie um COVID-19 stellt einen von uns immer in den Rahmen der Möglichkeiten gestellten exogenen Schock dar. Exogene Schocks, die eine weitere Schwächung der Lage bedeuten würden, können darüber hinaus natürlich jederzeit wieder durch Pandemien, durch die Finanzmärkte oder andere Effekte ausgelöst werden. Die Eintrittswahrscheinlichkeiten derartiger Einflüsse bleiben gegeben. Disruptive Veränderungen der BGH-Märkte können als Folge daraus hervorgehen.

C2 Risikobericht

Pandemie

Noch immer hält die Pandemie einige Regionen der Welt fest in ihrem Griff. Zum Zeitpunkt der Berichtserstellung ist gerade das Infektionsgeschehen in Indien außer Kontrolle geraten. Aber auch in Europa flammen, zum Teil regional sehr begrenzt, immer wieder Hot-Spots der Pandemie auf. Noch vor Kurzem glaubten wir, dass die Auswirkungen der Pandemie nun sehr zeitnah in allen entwickelten Regionen dieser Welt eingedämmt werden können. Das Vertrauen, einen wirksamen Impfstoff so schnell gefunden und verteilt zu haben, ist nach wie vor gegeben. Allerdings tritt augenblicklich erneut Unsicherheit auf, dadurch dass es auch unter Geimpften zu zahlreichen Infektionen kommt. Es bleibt zu hoffen, dass dies tatsächlich dort nicht zu nennenswerten Zahlen von schweren Verläufen kommen wird und eine vierte Welle im Herbst keinen Rückfall in einen Lockdown nach sich zieht. Der Blick auf das Licht am Ende des Tunnels hat sicherlich vielerorts die Disziplin und Motivation der Menschen hochgehalten. Die Forschung hat Ihren Beitrag zur Krisenbewältigung geleistet. Die Politik hingegen hat in vielen Aspekten versagt.

Während wir uns nun voraussichtlich dauerhaft und regelmäßig mit neuen Vakzinen gegen immer neue Mutanten des Corona- oder irgendeines andersartigen Virus impfen werden, bleibt die latente Sorge, dass irgendwo gerade ein solcher heranwächst, der eine Pandemie auslösen wird, für die wir so schnell keine Gegenmittel finden.

Die Welt nach Corona wird verändert bleiben. Über die bleibenden Auswirkungen kann man nur mutmaßen und eigene Ideen zu einer Neuaufstellung entwickeln. Die Risikoerwägungen der Unternehmen werden zukünftig Pandemien berücksichtigen und entsprechende Notfallpläne werden ein Bestandteil der Vorsorge sein. Hoffentlich ist das Folgeereignis dem bereits Erlebten so ähnlich, dass das Erdachte den Zweck nicht verfehlt.

Branchen- und Marktrisiken

Die schwache Nachfrage im Verlauf des Jahres 2020 und die ungewisse Aussicht auf die weitere Entwicklung der Pandemie war Ausgangslage und Basis für die Risiko-Einschätzung für das neue Geschäftsjahr. Wir sahen somit eine ungewisse Beschäftigungssituation bei nahezu leeren Auftragsbüchern. Die aktuelle Entwicklung im Jahr 2021 zeigt einen Verlauf auf, der für eine deutlich optimistischere Betrachtungsweise Raum lässt.

Den Erfolg des Unternehmens beeinflussende Risiken sehen wir im Wesentlichen in den nachstehenden Themenfeldern (ohne eine Wertung in der Reihenfolge vorzunehmen):

•	Allgemeine Markttendenzen und -schwankungen
•	Klimapolitische Eingriffe (z.B. nationale und europäische CO2-Abgaben)
•	Umstieg auf Elektro-Mobilität
•	Handelsstreit, Handelsbeschränkungen (z.B. USA vs. China, Einfuhrzölle)

Ein allgemeines Marktrisiko ist nahezu allen Branchen inhärent. Das ist unter Wettbewerbsgesichtspunkten auch gut so. Die Stahlindustrie ist geprägt von weltweiten Überkapazitäten und globalen Märkten. Es besteht ein hoher Wettbewerbsdruck. Viele Produkte sind standardisiert. Kundenbindung und Abgrenzung zum Wettbewerb ist schwierig und oft mit hohem Einsatz verbunden, der marktseitig verlangt, aber nicht immer honoriert wird. Daneben stehen Absatzmärkte, die sich in großer Unruhe befinden (z.B. Automobil, Kraftwerksbau). Die Stahlindustrie ist kapitalintensiv und daher immer verbunden mit einem hohen Druck zur Kapazitätsauslastung. Dies begünstigt eine hohe Preissensitivität in Abschwungphasen. Preiserholungen hingegen entwickeln sich träger und prägen sich häufig schwächer aus. Insofern muss der Stahlmarkt - auch auf den Partialmärkten der BGH - hinsichtlich Marktrisiken als kritisch betrachtet werden.

Insbesondere in Deutschland sorgen klimapolitische Eingriffe für außerordentliche Belastungen. Aktuell sehen sich - nicht nur, aber auch - Stahlproduzenten mit einer erneuten, politisch induzierten drastischen Verschlechterung der Wettbewerbsposition konfrontiert. Der größte Teil der Stahlproduzenten wird bereits massiv in den europäischen CO ₂ -Zertifikatehandel eingebunden sein. Das Brennstoffemissionshandelsgesetz verlangt eine ergänzende Abgabe auf nationaler Ebene, die sich sukzessive in den nächsten Jahren erhöht. Die Verfolgung dieser und derartiger Politik wird die Stahlindustrie aus Deutschland vertreiben, da in den stahlherstellenden Prozessen verfahrensbedingt CO ₂ entsteht. Dies wird auf absehbare Zeit so bleiben. Verfahren zur Substitution von Kohle durch Wasserstoff befinden sich noch in der Entwicklung.

Die Strom- und Gaspreise in Deutschland, einem exportierenden Industrieland, gehören unter Einbeziehung von Steuern und Abgaben zu den höchsten weltweit. Notwendige Vergünstigungen für einen internationalen Wettbewerb sind immer wieder Gegenstand von Diskussionen und drohen zu entfallen. Dabei muss klar sein: Entfallen die Vergünstigungen beispielsweise für EEG-Abgaben, wird alsbald keine Tonne Elektrostahl mehr in Deutschland produziert. Diese, hier wegfallenden Tonnagen entstehen dann auf anderen Erdteilen unter ganz anderen technischen Bedingungen - ein Pyrrhussieg für das Weltklima.

Die Automobilindustrie ist ein Grundbaustein deutscher wie europäischer Industrie. Sie ist klassischer Großabnehmer von Stahlprodukten. Die Elektro-Mobilität liefert zwar keine finalen Lösungen für unsere Mobilitätsansprüche und ein moderner Dieselmotor produziert nachweislich weniger CCE-Emissionen als ein Elektroauto, das aus unserem heutigen Mix der Stromerzeugung produziert und betrieben wird, dennoch wird die E-Mobilität gefördert - "whatever it takes". Die Folgen daraus sind für die Stahlindustrie unabsehbar. Welche Marktchancen sich für BGH ergeben, wenn einerseits der Automobilsektor als Absatzmarkt wegfällt (Ventile, Einspritzanlagen, Getriebe etc.) und die verbleibenden Sektoren von Wettbewerbern überrannt werden, die ebenfalls ihre automobile Heimat verloren haben, bleibt abzuwarten. Es wird zu disruptiven Veränderungen kommen.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Der prognostizierte Kapitalbedarf für umfangreiche Investitionsmaßnahmen, beginnend in 2019, wurde über langfristige Kreditverträge befriedigt. Bedenklich scheint einzig die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren regionalen oder weltweiten Finanzkrise kommt, scheint auch vor dem Hintergrund der Corona-Ausgaben nicht einschätzbar. Die Schwierigkeiten insbesondere Südeuropas, notwendige Maßnahmen zur Stabilisierung und Konsolidierung des Haushalts und der Verschuldung konsequent umzusetzen, scheinen nicht überwunden. Insbesondere Italien steht im Mittelpunkt des Geschehens. Die Forderungen nach einer Übernahme eines großen Teils der Schulden durch die EU scheinen momentan nicht mehr ausgesprochen zu werden, in den Köpfen bleiben die Gedanken wohl bestehen. Die Stabilität der Gemeinschaft steht weiterhin auf der Kippe. Dieser Stoff hat das Potenzial, an den Grundfesten Europas zu rütteln. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer nächsten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass eine strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

Dabei kommt BGH zugute, dass die Kundenstruktur ausgesprochen heterogen geprägt ist. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert.

Datenrisiken

Auch BGH sieht sich massiv Cyber-Risiken ausgesetzt. "Fake-President"- und "Man-In-The Middle"- Angriffe hat es auch auf BGH gegeben. In Kenntnis dessen, welches Ausmaß dieses Problem mittlerweile angenommen hat und mit wieviel krimineller Energie und Vorbereitung diese Attacken ausgeführt werden können, fühlen wir uns einem latenten Risiko ausgesetzt. Wir verfolgen das Geschehen aufmerksam und versuchen alle verhältnismäßigen Schutzmaßnahmen zu ergreifen - dies gleichwohl mit dem Gefühl der Ohnmacht in dem Wissen um die Möglichkeiten der Angreifer.

Produktionsrisiken, Umweltschutzrisiken

Etwaige bestandsgefährdende Ansprüche von Kunden oder Dritten, die aus Produktionsrisiken entstehen können, sind über weitreichende Haftpflichtversicherungen gedeckt.

Beschaffungsmarktrisiken

Die Versorgungslage für die von BGH benötigten Einsatzmaterialien, in erster Linie Schrott und Legierungen, kann momentan als recht gut bezeichnet werden. Die Preise zeigten sich in der jüngeren Vergangenheit für die meisten Stoffe stabil. Temporär volatile Phasen der Schrottpreise und einzelner Legierungen gab es dennoch. Zum Jahresbeginn 2021 haussiert der Schrottpreis in zuletzt nicht gekannte Höhen. Wie auch immer begründet, können explodierende Rohstoffpreise BGH vor eine Finanzierungsaufgabe stellen. Wie oben detaillierter ausgeführt, sieht sich BGH hier gut gerüstet.

Kritisch muss die Beschaffung von einigen Hilfs- und Betriebsstoffen gesehen werden. Insbesondere Holz, aber auch verschiedene Produkte mit Bezug zu Erdölraffinaten waren zuletzt kaum verfügbar. Für feuerfestes Material und Elektroden kühlten die Märkte gegenüber den zurückliegenden Jahren weiter ab, doch sind die Beschaffungspreise immer noch recht hoch. Eine Versorgung mit hochwertigen Qualitäten war bereits temporär gestört. Eine neuerliche Verknappung scheint nicht unmöglich. BGH hat durch Abschluss langfristiger Lieferverträge versucht, dieses Risiko nach gegebenen Möglichkeiten zu minimieren, sich damit aber auch gewissen Preisrisiken ausgesetzt. Diese Risiken haben sich zunehmend realisiert.

Sorgen bereitet auch weiterhin der Energiemarkt. Wie nur wenige andere Branchen ist die Elektrostahlbranche auf international wettbewerbsfähige Strompreise und eine sichere, konstante Versorgung mit Strom angewiesen. Verlässliche und griffige internationale Vergleiche sind nur schwer zu erhalten. Zu unterschiedlich sind die Darstellungen in der Berücksichtigung von Stromsteuer, Stromsteuererstattungen, EEG-Abgaben und die Einflüsse des CO ₂ -Zertifikatehandels. Nun kommen weitere Belastungen durch nationale Gesetzgebungen hinzu. Die Sorge um regulative Veränderungen der Umlage zur Finanzierung erneuerbarer Energien kommt vor dem Hintergrund augenblicklich geführter Diskussionen wieder auf. Die Halbwertzeiten der heimischen Energiepolitik sind kurz, die Folgen eines eventuellen Umdenkens dagegen enorm. Strategische Entscheidungen für Investitionen am Standort Deutschland können damit nur mit sehr hohem unternehmerischem Risiko getroffen werden. Die Strompreise befinden sich in einem ungebrochenen Aufwärtstrend. Nach der verfassungsrechtlichen Ablehnung der deutschen Klimapolitik musste der Gesetzgeber noch ehrgeizigere Klimaziele setzen. In der Folge stiegen die Strompreise erneut massiv an. Wir werden nicht umhinkommen, diese Mehraufwendungen an die Kunden weiterzugeben.

Wettbewerbsverzerrungen treten hinsichtlich der Gaspreise auf. Nordamerika hat mit der Ausweitung der Fracking-Technologie ein Gasüberangebot geschaffen, das die Gaspreise in USA nachhaltig beeinflusst. Da das Gas für den Weltmarkt derzeit nicht verfügbar gemacht werden kann, können die amerikanischen Wettbewerber etwa mit der Hälfte des Preises für Gas kalkulieren, den europäische Betriebe berücksichtigen müssen.

Versicherungsstrategie

IKS

Politische Risiken

Unternehmen benötigen für die Bildung von Geschäftsmodellen und für die Allokation investiver Mittel stabile und prognostizierbare wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Dass dies in Deutschland in den vergangenen Jahrzehnten gegeben war, bedeutete einen nicht zu unterschätzenden Standortvorteil. Diese Konstanz bröckelt unseres Erachtens aber zusehends und die Halbwertzeit des politischen Willens verkürzt sich. Als energieintensives Unternehmen, dessen Produkte im internationalen Wettbewerb stehen, sind die Abgaben der BGH für erneuerbare Energien begrenzt. Diese Begrenzung ist für BGH existenziell, ebenso wie Vergünstigungen bei den sonstigen Energiesteuern und der Zuteilung von CO ₂ -Zertifikaten. Die Belastungen haben sich aber immer weiter erhöht und sind bereits heute an die Grenzen des Zumutbaren und der Tragfähigkeit gestoßen. Mit dem neuen Brennstoffemissionshandelsgesetz durchstößt man diese Grenze mit Beginn des Jahres 2021. Die Novellierung löst eine erneute Verschärfung der Abgabenlast aus, die damit die Grenzen der Erträglichkeit berührt. Die festgeschriebene Anhebung der CO ₂ -Preise liest sich wie der Fahrplan in die Deindustrialisierung Deutschlands. Die Gefahr muss gesehen werden, dass mittelfristig Unternehmen unter gegebenen und neuen Bürden zusammenbrechen. Eine energieintensive Fertigung in Deutschland wird abgewürgt, auch wenn diese in Fragen der Energieeffizienz der Prozesse weltweit führend eingerichtet ist.

Compliance-System

Rechtliche Risiken

Gegen die Mitgliedsunternehmen der Edelstahlvereinigung wurde ein wettbewerbsrechtliches Ermittlungsverfahren geführt, das inzwischen abgeschlossen ist. Zahlreiche Beklagte haben sich mit der Kartellbehörde verständigt. Wir sahen uns hier ungerechtfertigt beschuldigt und gemein gemacht jenen, die tatsächlich die Verstöße begangen haben. Wir grenzen uns aber klar von den gegen uns vorgebrachten Vorwürfen ab. Einem inzwischen gegen uns erlassenen Bußgeldbescheid haben wir widersprochen und werden uns zur Not gerichtlich dagegen zur Wehr setzen

Gesamtbeurteilung der Risiken

Wir befinden uns als mittelständisches Stahlunternehmen in einer sehr schwierigen Situation. Die Automobilbranche befindet sich in einem Umbruch und die Verhältnisse in der Energieversorgung verändern sich massiv. Die BGH-Gruppe muss eine Neuausrichtung der Absatzstruktur bewältigen, dies in einem Umfeld, das mehr Risiken als Chancen erkennen lässt. Es muss gelingen, die Auslastung der Produktionskapazitäten weiter zu erhöhen und Skaleneffekte zu nutzen. BGH ist andererseits ein liquiditätsstarkes Unternehmen mit einer Unternehmensphilosophie, die Investitionen in Mensch und Maschine in nahezu jedem erforderlichen Maßstab begleiten will und kann.

Gesamtbeurteilung der Risikosituation

Zur Kontrolle und Steuerung der Risiken hat BGH gemeinsam mit Branchen-Experten ein systematisches Risikomanagement mit EDV-Unterstützung aufgebaut. Eine entsprechende Aufbauorganisation wurde eingerichtet und die organisatorischen Abläufe gestaltet. Das aktuelle Rating unserer Finanzkennzahlen (Dezember 2020) ergab als Ergebnis die Note BB+ (auf Basis vorläufiger Finanzzahlen). Die Risikosituation hat sich damit leicht verbessert.

C3 Chancenbericht

Bezüglich der Umsatzerwartungen für das Jahr 2021 muss auf die Gesetzmäßigkeiten der Edelstahlbranche Bezug genommen werden. Umsätze werden von Absatzmengen, erlösten Basispreisen und Legierungszuschlägen beeinflusst. Insbesondere Legierungspreise wirken maßgeblich auf die zu erzielenden Umsatzerlöse, ohne dass dies in idealisierter Betrachtung Einfluss auf die Gewinnsituation des Unternehmens haben muss. Insofern können qualitative Prognosen zu Umsatzchancen hier nicht zielführend sein. Vielmehr muss sich hier bzgl. der Chancenanalyse auf die Mengenkomponente des Umsatzes und auf das Niveau der Basispreise gestützt werden.

Das Ergebnis aus 2020 war insbesondere unter Abwägung der Erwartungen recht zufriedenstellend. Die Gruppe war in der Lage, durch Generierung eines weiterhin hohen Cash-Flows die Finanzierung in einem hohen Maß zu stützen. Investitionen konnten entsprechend dem Zielsystem der Gruppe eingeleitet bzw. umgesetzt werden. Dabei wurden lediglich zur Darstellung der großen Projekte in Freital Darlehen aufgenommen. Ein weiteres dient zur Absicherung der guten finanziellen Aufstellung bei einem neuerlichen Entflammen der Pandemielage. Wir sehen uns hier sehr gut aufgestellt. Dies wird nicht ohne Einfluss auf die Marktchancen der BGH bleiben.

Im Jahr 2020 konnten die erforderlichen Preiskorrekturen nicht vollumfänglich umgesetzt werden. Die Nachfrageaktivität hat sich zwar massiv belebt und überflügelt das Niveau aus der Vor-Corona-Zeit, aber die Preise müssen nun angepasst werden. In unserer Unternehmensplanung für 2021 hatten wir allerdings nur moderate Preisbereinigungen unterstellt. Die Absatzplanung war zurückhaltend und berücksichtigte die bereits schwache Auftragslage. Das Plan-Ergebnis (EBT), das noch geprägt von den Corona Einflüssen berechnet wurde, liegt bei rd. 2 Mio. EUR. Nachdem sich inzwischen die Planungsparameter deutlich verändert haben, glauben wir daran, diese Zielvorgabe deutlich zu übertreffen und ein Ergebnis zwischen 20 Mio. EUR und 40 Mio. EUR erreichen zu können.

C4 Gesamtaussage

Die Tonnage des Auftragseingangs bildet eine valide Kennzahl für die Situation der BGH und der von der Gruppe besetzten Märkte. Der Beginn des Jahres 2021 hat uns hier im Vergleich zu den düsteren Prognosen positiv überrascht. Wir glauben, dass sich die erfreuliche Situation bis Jahresende stabil hält und sich im neuen Jahr fortsetzt. Das etablierte Preisniveau muss verlassen und die gute Marktlage für Preisanpassungen genutzt werden. Das Jahr 2021 bietet die Möglichkeiten dieses Ziel zu erreichen. BGH kann und wird sich einem verdichtenden Wettbewerb stellen. Wir besitzen das Potenzial, auch auf schwierigen Märkten zu bestehen. Wir arbeiten mit aller Kraft daran, unsere Wettbewerbsposition mit Blick auf Qualität und Kundenservice weiter auszubauen. Unter diesem Blickwinkel sehen wir derzeit weiterhin keine Risikosituation, die den Fortbestand der Gruppe gefährdet. Wir beurteilen in unserem Risiko-Managementsystem zunächst die Unternehmenslage gemäß den Finanzkennzahlen. Hiernach gelangen wir anhand der Ist-Zahlen 2020 zu einem Rating der Klasse BBB (S&P) und haben uns damit gegenüber dem Vorjahr deutlich verbessert. Auf Basis der Planzahlen 2021 verschlechtert sich dieser Wert zwar wieder auf BB-, wie oben geschrieben erwarten wir aber eine deutliche Verbesserung der Ergebnislage gegenüber Plan. Womöglich realisiert sich also die Ratingverschlechterung nicht. Daneben bewerten wir unsere Insolvenzwahrscheinlichkeit nach einer Monte-Carlo-Simulation bzgl. unseres spezifischen Risiko-Inventars und kommen hier zu einem unveränderten Rating von A.

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Prognostizierter Kapitalbedarf für umfangreiche Investitionsmaßnahmen, beginnend in 2020, wurde über langfristige Kreditverträge gedeckt. Bedenklich bleibt die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren regionalen oder weltweiten Finanzkrise kommt, scheint derzeit nicht einschätzbar. Die Schwierigkeiten insbesondere Südeuropas, notwendige Maßnahmen zur Stabilisierung und Konsolidierung des Haushalts und der Verschuldung konsequent umzusetzen, scheinen nicht überwunden. Insbesondere Italien steht im Mittelpunkt des Geschehens. Die Forderungen nach einer Übernahme eines großen Teils der Schulden durch die EU scheinen momentan nicht mehr ausgesprochen zu werden, in den Köpfen bleiben die Gedanken wohl bestehen. Die Stabilität der Gemeinschaft steht auf der Kippe. Dieser Stoff hat das Potenzial, an den Grundfesten Europas zu rütteln. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer nächsten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen. Die Situation ist durch die von Corona hervorgerufenen Lasten verschlimmert worden. Daran ändert auch die inzwischen in Deutschland verfassungsrechtlich bestätigte Schuldenunion für die europäischen Wiederaufbauhilfen nichts (NGEU). Im Gegenteil: Sie öffnet nur Tür und Tor für ein Selbstverständnis der gemeinsamen Haftung der Mitgliedstaaten und erleichtert ein ungeniertes Haushalten auf Kosten Dritter.

Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

Dabei kommt BGH zu Gute, dass die Kundenstruktur ausgesprochen heterogen geprägt ist. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert.

Transaktionsabsicherung / Finanzinstrumente

E Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

F Erklärung zur Unternehmensführung

Freital, den 07.09.2021

BGH Edelstahlwerke GmbH

Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital

Prüfungsurteile

Ich habe den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31.12.2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus habe ich den Konzernlagebericht der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020 geprüft.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31.12.2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erkläre ich, dass meine Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Während der Prüfung übe ich pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahre eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

•	identifiziere und beurteile ich die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, plane und führe Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlange Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für meine Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinne ich ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteile ich die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehe ich Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls ich zu dem Schluss komme, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, bin ich verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, mein jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Ich ziehe meine Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum meines Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteile ich die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	hole ich ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Ich bin verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Ich trage die alleinige Verantwortung für meine Prüfungsurteile.
•	beurteile ich den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führe ich Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehe ich dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteile die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrundeliegenden Annahmen gebe ich nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Siegen, den 17. September 2021

Volker Werthebach, Wirtschaftsprüfer

32:T870,

BGH Edelstahl Siegen GmbH

Siegen

Bekanntmachung nach §§ 264 Abs. 3, 264b HGB zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Siegen GmbH mit dem Sitz in Siegen

Amtsgericht Siegen HR B 3578

Unter Verzicht auf die Einhaltung sämtlicher Frist- und Formvorschriften beschließen wir hiermit das Folgende:

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist damit einverstanden, dass die Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB in Anspruch genommen wird.

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist in den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH zum 31. Dezember 2020 einbezogen worden.

Die Befreiung der BGH Edelstahl Siegen GmbH von der Offenlegungspflicht wird im Anhang des von BGH Edelstahlwerke GmbH ausgestellten Konzern-Abschlusses angegeben.

Die von dem Mutterunternehmen BGH Edelstahlwerke GmbH nach den Vorschriften über die Konzernrechnungslegung gemäß § 325 HGB offen zu legenden Unterlagen werden beim Bundesanzeiger eingereicht.

Freital, den 12.05.2021

BGH Edelstahlwerke GmbH

33:T407dc,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019

AKTIVA

	31.12.2019	31.12.2018
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.172.928,44	2.064.463,58
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	51.106.081,56	50.446.225,15
2. Technische Anlagen und Maschinen	103.628.894,13	112.957.123,77
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	19.260.051,42	18.260.150,59
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	58.545.824,80	27.433.195,54
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	84.677.700,03	76.156.098,65
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	16.290.000,00	12.290.000,00
	335.731.480,38	299.657.257,28
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	91.926.515,49	90.999.565,25
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	93.751.704,84	102.603.914,31
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	48.730.984,66	39.838.522,01
4. Geleistete Anzahlungen	1.050.000,00	985.449,53
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	61.761.246,10	67.645.568,62
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	10.907.524,12	7.999.929,10
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	346.158,05	308.862,07
4. Sonstige Vermögensgegenstände	13.288.761,06	6.944.112,08
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 21.000,00 EUR (Vorjahr 28.600,00 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	452.749,20	4.924.893,39
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	57.675.960,72	30.713.755,55
C. Rechnungsabgrenzungsposten	109.418,84	209.260,05
	715.732.503,46	652.831.089,24

PASSIVA

	31.12.2019	31.12.2018
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.240.741,78	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	486.259.672,87	458.676.645,64
IV. Jahresüberschuss	1.918.745,65	17.891.070,28
	602.998.842,18	591.388.139,58
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.659.735,00	5.413.321,00
2. Steuerrückstellungen	7.946,00	169.737,00
3. Sonstige Rückstellungen	8.351.392,06	10.357.094,67
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	57.500.046,80	42,65
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 46,80 EUR (Vorjahr 42,65 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	524.921,73	233.950,26
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 524.921,73 EUR (Vorjahr 233.950,26 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.076.422,51	31.795.884,35
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 29.076.422,51 EUR (Vorjahr 31.795.884,35 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	297.051,46	508.686,47
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 297.051,46 EUR (Vorjahr 508.686,47 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	147.021,97	143.913,38
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 147.021,97 EUR (Vorjahr 143.913,38 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	11.168.500,25	12.730.369,52
davon aus Steuern 1.756.233,20 EUR (Vorjahr 1.023.444,68 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 389.036,44 EUR (Vorjahr 555.063,69 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 11.168.500,25 EUR (Vorjahr 12.730.369,52 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	623,50	533,92
E. Passive latente Steuern	0,00	89.416,44
	715.732.503,46	652.831.089,24

Konzern-Gewinn- und -verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2019

	01.01.2019 - 31.12.2019		01.01.2018 - 31.12.2018
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	525.963.378,39		550.612.723,81
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	40.253,18	526.003.631,57	12.028.469,02	562.641.192,83
3. Sonstige betriebliche Erträge		15.486.852,52		17.888.434,21
davon aus Währungsumrechnung 353.355,18 EUR (Vorjahr 710.382,55 EUR)
Gesamtleistung		541.490.484,09		580.529.627,04
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-282.497.720,56		-308.679.125,20
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-48.611.370,93	-331.109.091,49	-51.264.645,10	-359.943.770,30
Rohergebnis		210.381.392,60		220.585.856,74
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-94.382.738,15		-92.859.279,18
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-19.104.304,46		-18.226.910,85
davon für Altersversorgung 380.353,19 EUR (Vorjahr 400.210,20 EUR)
	-113.487.042,61		-111.086.190,03
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-31.210.108,46		-29.138.798,28
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-61.701.760,99	-206.398.912,06	-50.638.795,31	-190.863.783,62
davon aus Währungsumrechnung 509.998,17 EUR (Vorjahr 135.677,90 EUR)
		3.982.480,54		29.722.073,12
8. Erträge aus Beteiligungen	100.978,31		529.875,04
davon aus verbundenen Unternehmen 0,00 EUR (Vorjahr 500.000,00 EUR)
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen	229.745,83		150.645,83
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	704.967,87	1.035.692,01	1.365.669,43	2.046.190,30
davon aus verbundenen Unternehmen 91.898,27 EUR (Vorjahr 170.988,57 EUR)
		5.018.172,55		31.768.263,42
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		0,00		-3.000.000,00
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.248.260,42		-1.157.981,20
davon für Aufzinsung 169.167,00 EUR (Vorjahr 183.426,00 EUR)
Ergebnis vor Steuern		3.769.912,13		27.610.282,22
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-1.398.803,67		-9.273.757,06
davon Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern -89.416,44 EUR (Vorjahr Aufwand 89.416,44 EUR)
14. Ergebnis nach Steuern		2.371.108,46		18.336.525,16
15. Sonstige Steuern		-452.362.81		-445.454,88
16. Jahresüberschuss		1.918.745,65		17.891.070,28

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2019

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma Rechtsform	BGH Edelstahlwerke GmbH Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetztes (BilRUG) aufgestellt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

- BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
- BGH Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, Lippendorf	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- BGH SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

―	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
―	RPS & Lente GmbH, Siegen
―	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus- und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
―	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
―	Technische Ausbildung Freital GmbH, Freital
―	Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda, Sacavem, Portugal
―	BGH Edelstahl Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
―	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
―	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
―	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia Ohio/USA
―	Comercial Arrate S.A., Atxondo, Bizkaia/Spanien
―	BGH Specialty Steel Dongguan Ltd., Dongguan City/China

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 €	72.633.806,49 €	0,00 €	2019
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Lippendorf	4.601.626,93 €	21.930.426,20 €	0,00 €	2019
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 €	17.560.195,17 €	0,00 €	2019
		= 100,00%
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 €	25.053.302,18 €	0,00 €	2019
		= 100,00%
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	5.313.570,79 €	0,00 €	2019
		= 100,00%
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00 €	1.004.071,91 €	0,00 €	2019
		= 100,00%
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26 €	3.873.458,57 €	-138.609,41 €	2019
		= 100,00%
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00 €	6.128.337,01 €	152.692,78 €	2019
		= 66,67%
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00 €	1.653.334,27 €	173.235,05 €	2019
		= 50,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 €	4.474.848,86 €	100.978,31 €	2019
		= 100,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59 €	14.394,47 €	-3.003,66 €	2019
		= 100,00%
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	300.000,00 €	19.558.894,23 €	372.280,30 €	2019
		= 100,00%
Technische Ausbildung Freital GmbH	Freital	25.000,00 €	-33.612,65 €	-100.287,44 €	2019
		= 100,00%
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston Texas / USA	1.041,86 €	1.063.520,64 €	-268.862,12 €	2019
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia Ohio / USA	891,50 €	8.045.147,89 €	539.482,80 €	2019
		= 100,00%
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49 €	41.037.807,53 €	662.909,53 €	2019
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Singapore PTE. Ltd.	Singapore / Asien	62.270,38 €	431.998,54 €	8.995,10 €	2019
		= 100,00%
Comercial Arrate S. A.	Atxondo, Bizkaia/Spanien	2.750.000,00 €	9.918.785,00 €	-109.245,00 €	2019
		= 100,00%
Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda	Sacavèm / Portugal	150.000,00 €	738.553,17 €	-199.131,49 €	2019
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.	Dongguan City / China	219.510,05 €	230.583,62 €	12.553,49 €	2019
		= 100,00%

IV. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Anlagevermögen

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method. Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins 2,71%

Lohn- und Gehaltstrend 0,00%

Rentendynamik 3,00%

Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 (6) HGB 1,97%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre beträgt

die Soll-Rückstellung zum 31.12.2019	6.196.653,00 €.
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2019	536.918,00 €

und unterliegt einer Ausschüttungssperre.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Die Gliederung und Entwicklung des Anlagevermögens nach der Bruttomethode ist dem folgenden Anlagenspiegel zu entnehmen. In diesem Anlagenspiegel sind die Vermögensgegenstände mit ihren Anschaffungs- und Herstellungskosten aufgeführt. Die Entwicklung der Abschreibungen des Jahres 2019 ist ebenfalls aus dem Anlagenspiegel zu ersehen.

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2019

	AHK (historisch) 01.01.2019	Zugänge	Zugänge / Abgänge aufgrund Folgewirkung BP	Umbuchungen	Abgänge
	€	€		€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	10.374.662,04	1.022.756,86	0,00	213.598,00	-741,00
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	100.363.267,25	90.045,92	0,00	2.709.145,83	0,00
Technische Anlagen und Maschinen	363.862.693,46	1.732.520,10	230.140,52	14.538.293,67	-3.700.537,21
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	60.951.334,86	2.227.541,14	0,00	3.085.603,53	-937.153,20
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	27.706.572,04	51.659.270,29	-273.376,50	-20.546.641,03	0,00
	552.883.867,61	55.709.377,45	-43.235,98	-213.598,00	-4.637.690,41
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	80.831.292,12	6.278.409,64	-127.200,00	0,00	0,00
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	15.290.000,00	4.000.000,00	0,00	0,00	0,00
	96.171.292,12	10.278.409,64	-127.200,00	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen	659.429.821,77	67.010.543,95	-170.435,98	0,00	-4.638.431,41

	AHK (historisch) 31.12.2019	Abschreibungen kumuliert	Buchwert 31.12.2019	Buchwert 31.12.2018
	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	11.610.275,90	-9.437.347,46	2.172.928,44	2.064.463,58
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	103.162.459,00	-52.056.377,44	51.106.081,56	50.446.225,15
Technische Anlagen und Maschinen	376.663.110,54	-273.034.216,41	103.628.894,13	112.957.123,77
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	65.327.326,33	-46.067.274,91	19.260.051,42	18.260.150,59
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	58.545.824,80	0,00	58.545.824,80	27.433.195,54
	603.698.720,67	-371.157.868,76	232.540.851,91	209.096.695,05
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	86.982.501,76	-2.304.801,73	84.677.700,03	76.156.098,65
Beteiligungen	50.000,00	0,00	50.000,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	19.290.000,00	-3.000.000,00	16.290.000,00	12.290.000,00
	106.322.501,76	-5.304.801,73	101.017.700,03	88.496.098,65
Summe Anlagevermögen	721.631.498,33	-385.900.017,95	335.731.480,38	299.657.257,28

	Abschreibungen 01.01.2019	Zugänge	Folgeabschreibung aufgrund BP
	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen,gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.911.757,94	1.147.120,29	378.469,23
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	49.667.863,63	2.419.067,73	-30.553,92
Technische Anlagen und Maschinen	248.843.225,20	22.784.051,35	1.901.176,54
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	41.443.247,60	4.859.869,09	544.915,50
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	339.954.336,43	30.062.988,17	2.415.538,12
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	2.304.801,73	0,00	0,00
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	3.000.000,00	0,00	0,00
	5.304.801,73	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen	353.170.896,10	31.210.108,46	2.794.007,35

	Umbuchungen	Abgänge	Abschreibungen 31.12.2019
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen,gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	0,00	9.437.347,46
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	0,00	52.056.377,44
Technische Anlagen und Maschinen	-1.498,98	-492.737,70	273.034.216,41
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.498,98	-782.256,26	46.067.274,91
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
	0,00	-1.274.993,96	371.157.868,76
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	2.304.801,73
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	3.000.000,00
	0,00	0,00	5.304.801,73
Summe Anlagevermögen	0,00	-1.274.993,96	385.900.017,95

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche hierunter ausgewiesenen Forderungen sind bis auf einen Betrag von 21 T€ (Vorjahr 29 T€) innerhalb einer Restlaufzeit von einem Jahr fällig.

Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Forderungen gegenüber Gesellschafter in Höhe von 749 T€ (Vorjahr 0 T€).

3. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 8.351 T€ (Vorjahr 10.357 T€) beinhalten im Wesentlichen Verpflichtungen aus Personalaufwendungen, 6.061 T€, unterlassene Instandhaltungen, 292 T€, Garantieverpflichtungen, 1.210 T€, Emissionsverpflichtungen, sonstiges, 440 T€, sowie Archivierungskosten 125 T€.

4. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2019	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	Restlaufzeit 1 bis 5 Jahre	Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	57.500.046,80 €	46,80 €	38.650.579,44 €	18.849.420,56 €
( Vorjahr	42,65 €	42,65 €	0,00 €	0,00 € )
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	524.921,73 €	524.921,73 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	233.950,26 €	233.950,26 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.076.422,51 €	29.076.422,51 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	31.795.884,35 €	31.795.884,35 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	297.051,46 €	297.051,46 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	508.686,47 €	508.686,47 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	147.021,97 €	147.021,97 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	143.913,38 €	143.913,38 €	0,00 €	0,00 € )
Sonstige Verbindlichkeiten	11.168.500,25 €	11.168.500,25 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	12.730.369,52 €	12.730.369,52 €	0,00 €	0,00 € )
	98.713.964,72 €	41.213.964,72 €	38.650.579,44 €	18.849.420,56 €
( Vorjahr	45.412.846,63 €	45.412.846,63 €	0,00 €	0,00 € )

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten keine Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter (Vorjahr 259 T€).

5. Latente Steuern

Die Bewertung der temporären Differenzen des Organkreises (Währungsumrechnung 157 T€, Pensionsrückstellung 241 T€) erfolgt mit dem für das Geschäftsjahr geltenden Steuersatz für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer in Höhe von 30,83 %. Die sich rechnerisch ergebende Steuerentlastung in Höhe von 123 T€ wurde nach dem Wahlrecht des § 274 HGB im Berichtsjahr nicht aktiviert.

Entwicklung 2019	Stand am 01.01.2019	Auflösung	Stand am 31.12.2019
Passive latente Steuern	89.416,44 €	-89.416,44 €	0,00 €

6. Haftungsverhältnisse

Es bestehen Avalkonten und Bürgschaften in Höhe von 8.839 T€ (Vorjahr 9.626 T€), die im Rahmen von üblichen Warengeschäften vergeben sind, bei denen davon auszugehen ist, dass die Verpflichtungen erfüllt werden. Mit einer Inanspruchnahme der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften ist nicht zu rechnen. Diese Einschätzung und Beurteilung des Risikos stützen sich auf vergangene Entwicklungen und auf eine Prognose möglicher zukünftiger Inanspruchnahmen.

Für Betriebsmittel- und Avalkreditlinien über 16.000 T€ besteht gesamtschuldnerische Haftung der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften.

Es wurden folgende Sicherheiten vereinbart:

Grundschuld über	71.580.863,37 €
Grundschuld über	1.000.000,00 €
Grundschuld über	9.000.000,00 €
Raumsicherungsübereignung von Anlagevermögen

Die BGH Edelstahlwerke GmbH hat unter Einbindung dieses Sicherheiten-Poolvertrages bilaterale Kreditverträge mit den Hausbanken über insgesamt 100.000 T€ abgeschlossen.

7. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen. Die jährlichen Verpflichtungen betragen 1.558 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2024, 1.028 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2021 und 411 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2020 gegenüber den nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

8. Währungsumrechnung

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet.

VII. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Als Form der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

1. Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB geforderte Unterteilung nach Tätigkeitsbereichen konnte mangels erheblicher Unterschiedlichkeit entfallen.

Die Umsatzerlöse des Konzerns BGH Edelstahlwerke GmbH teilen sich wie folgt auf:

	2019	2018
Inland	259.384 T€	285.609 T€
Europäische Union	148.635 T€	148.581 T€
Drittland	122.480 T€	118.946 T€
direkt mit dem Umsatz verbundene Steuern	-4.536 T€	-2.523 T€
	525.963 T€	550.613 T€

2. Angaben zu periodenfremden Erträgen und periodenfremden Aufwendungen

Im Berichtsjahr wurden periodenfremde Erträge und periodenfremde Aufwendungen durch die Folgewirkung der Betriebsprüfung für die Jahre 2012 bis 2015 wie folgt ausgewiesen:

Sonstige betriebliche Erträge	694 T€
Sonstige betriebliche Aufwendungen	11.234 T€

3. Angaben zu den derivativen Finanzinstrumenten

Bei isolierter Betrachtung valutieren die Währungsabsicherungen zum Stichtag bei einem Nominalvolumen von 6,6 Mio. €.

Der Liquidationswert (Mark-to-Market) belief sich auf -118 T€.

VIII. Sonstige Pflichtangaben

Angaben zur durchschnittlichen Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen

Die durchschnittliche Anzahl der Arbeitnehmer betrug 1.886 (Vorjahr 1.843).

Im Einzelnen:

	2019	2018
Arbeiter	1.368	1.336
Angestellte	518	507
	1.886	1.843

Angabe der Mitglieder der Geschäftsführung

Im Berichtsjahr waren für die Muttergesellschaft vertretungsberechtigt:

―	Herr Dipl.-Wirtsch.-Ing. Gunnar Kohlschein, Kreuztal-Littfeld
―	Herr Dr. Frank Hippenstiel, Siegen
―	Herr Dr. Andreas Scharf, Kirchhundem

Angabe der Mitglieder des Aufsichtsrates

Aufsichtsratsmitglieder sind:

―	Herr Dipl.-Ing. Sönke Winterhager, Aufsichtsratsvorsitzender
―	Herr Aydin Hüseyin, Vorstand IG Metall
―	Herr Dr. Martin Fleischer, Geschäftsführer
―	Herr Karl-Peter Johann, selbständiger Unternehmensberater
―	Herr Peter Welzel, Betriebsratsvorsitzender
―	Herr Hakan Yilmaz, Betriebsratsmitglied

Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung sowie Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen

Die Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Berichtsjahr 980 T€ (Vorjahr 1.162 T€).

Angaben der Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen im Berichtsjahr 35 T€ (Vorjahr 35 T€).

Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 57.676 T€ (Vorjahr 30.714 T€), den sonstigen Wertpapieren 453 T€ (Vorjahr 4.925 T€) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 T€ (Vorjahr 0 T€).

Prüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2019 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 124 T€. Davon entfallen 111 T€ auf Prüfungsleistungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9a HGB und 13 T€ auf Steuerberatungsleistungen gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9c HGB.

Offenlegung gemäß § 325 HGB

Die nachstehenden Tochtergesellschaften sind mit der Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB einverstanden:

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneidbetrieb Siegen GmbH
	BGH SL - Stahl GmbH

Nachtragsbericht

Nach dem Buchungsschluss und Erstellung der Bilanz sind keine Vorgänge eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- oder Vermögenslage der BGH Edelstahlwerke GmbH maßgeblich beeinflusst haben.

Zu den Auswirkungen der Corona-Pandemie verweisen wir auf den Lagebericht - Risikobericht.

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Für das Geschäftsjahr 2019 ergibt sich einschließlich des Gewinnvortrages ein Bilanzgewinn in Höhe von

488.178.418,52 €

Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn insgesamt auf neue Rechnung vorzutragen.

Freital, den 22. September 2020

BGH Edelstahlwerke GmbH

Die Geschäftsführung

Sonstige Berichtsbestandteile

Billigung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2019

Der Konzern-Jahresabschluss zum 31. Dezember 2019 wurde am 11. Dezember 2020 gebilligt.

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2019

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzernbilanzgewinn
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2019	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	476.567.715,92
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	458.676.645,64 )
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	10.691.956,95
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	-1.000.000,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Konzernjahreserfolg	0,00	0,00	0,00	1.918.745,65
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	17.891.070,28 )
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Stand 31.12.2019	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	488.178.418,52
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	476.567.715,92 )

	Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	Eigenkapital Gesellschafter Mutterunternehmen	Anteile anderer Gesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2019	-3.620.227,49	594.993.716,17	14.650,90	591.388.139,58
( Vorjahr	-3.620.227,49	577.102.645,89	14.650,90	573.497.069,30 )
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	10.691.956,95	0,00	10.691.956,95
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Ausschüttungen	0,00	-1.000.000,00	0,00	-1.000.000,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Konzernjahreserfolg	0,00	1.918.745,65	0,00	1.918.745,65
( Vorjahr	0,00	17.891.070,28	0,00	17.891.070,28 )
Einstellungen des Geschäftsjahrs	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00 )
Stand 31.12.2019	-3.620.227,49	606.604.418,77	14.650,90	602.998.842,18
( Vorjahr	-3.620.227,49	594.993.716,17	14.650,90	591.388.139,58 )

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2019

	31.12.2019	31.12.2018
	TEUR	TEUR
Jahresüberschuss	1.919	17.891
+ Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	31.210	32.139
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	-1.921	731
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	10.027	-61
-/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-4.337	-24.061
+/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	-4.288	-2.774
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-220	-141
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	543	-208
- Sonstige Beteiligungserträge	-101	-530
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	1.399	9.274
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-4.371	-9.213
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	29.860	23.047
+ Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	1	75
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-1.023	-754
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	3.583	2.206
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-55.710	-37.326
+ Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	363
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-10.178	-14.642
+ Erhaltene Zinsen	705	1.366
+ Erhaltene Dividenden	0	500
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-62.622	-48.212
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter	-1.000	0
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	57.500	0
- Gezahlte Zinsen	-1.248	-1.158
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	55.252	-1.158
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds
(Summe der Zeilen a, b und c)	22.490	-26.323
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	35.639	61.962
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	58.129	35.639

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 57.676 TEUR (Vorjahr 30.714 TEUR), den sonstigen Wertpapieren 453 TEUR (Vorjahr 4.925 TEUR) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 TEUR (Vorjahr 0 TEUR).

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2019

Gliederung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

A2 Forschung und Entwicklung

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

B2 Geschäftsverlauf

B3 Lage des Konzerns

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

E Bericht über Zweigniederlassungen

F Erklärung zur Unternehmensführung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

Konzernstruktur und Standorte

Der BGH-Konzern unter der Konzernmutter BGH Edelstahlwerke GmbH umfasst eine Gruppe von 20 nationalen und internationalen Gesellschaften. Im Konsolidierungskreis befinden sich neben der Mutter weitere 6 Gesellschaften (in der Grafik grau hinterlegt). Alle übrigen Tochtergesellschaften bzw. Beteiligungen sind von nachrangiger Bedeutung (s. Anhang).

Die Holding unterteilte sich im Geschäftsjahr 2019 in 3 Geschäftsbereiche, denen jeweils ein Geschäftsführer vorstand.

Geschäftsbereich CIF, Herr Kohlschein, Sprecher der Geschäftsführung

•	Controlling
•	Finanzen
•	Informationsmanagement
•	Beschaffung
•	Recht
•	Beteiligungen
•	Organisation

Geschäftsbereich T, Herr Dr. Hippenstiel

•	Technik / Werkstofftechnik

Geschäftsbereich V, Herr Dr. Scharf

•	Vertrieb / Versand
•	Marketing
•	Personal

Die operativen Gesellschaften unter der jeweiligen Führung eines Standortgeschäftsführers gliedern sich dieser Holding unter.

Geschäftsmodell, Geschäftsprozess

Unsere Rohstahlerzeugnisse (Block, Strang) werden nach der Erschmelzung an den verschiedenen Verformungsaggregaten (Walzwerke, Freiform-Schmiedepressen, Schmiedemaschinen) weiterverarbeitet und für ganz spezifische Kundenwünsche fertiggestellt. Wir besitzen das Wissen, die Erfahrung und die Anlagen, allen denkbaren Anforderungen an unser Material gerecht zu werden. Den Blick halten wir dabei stets nach vorne gerichtet und verstehen Werkstoffentwicklung, Qualifikation und Prozessverbesserung als unabdingbare Komponenten für die zukünftige Existenz von BGH zum Wohl der Kunden. Wir wollen unsere Kunden langjährig an uns binden. Die Qualität unserer Produkte, die Servicefähigkeit und die Nachhaltigkeit der Prozesse bilden die obersten Gebote für unser wirtschaftliches Handeln. Die tiefe, vertikale Aufstellung unserer Produktionsprozesse schafft auch den wichtigen Mehrwert für unsere Kunden, in BGH den Ansprechpartner für alle Fragen der Werkstoffentwicklung oder der Qualität zu finden.

Produkte, Segmente, Absatzmärkte

Die Produkte des Konzerns lassen sich in folgende Produktgruppen unterteilen:

•	Blockstahl
•	Strangguss
•	Stabstahl, gewalzt
•	Stabstahl, geschmiedet
•	Blankstahl
•	Walzdraht
•	Draht, gezogen
•	Freiformschmiedestücke
•	Pumpenwellen
•	Mechanisch bearbeitete Teile

sowie Handel mit Schrott, Legierungen und Zuschlagstoffen.

Mit diesen Produkten bedienen wir unsere Kundschaft, die wir in folgende Haupt-Absatzmärkte segmentieren:

•	Allgemeiner Handel
•	Antriebe, Großmotoren, Kupplungen
•	Chemieanlagenbau
•	Windkraft
•	Wärmekraftwerke
•	Yellow Industrie
•	Werkzeuge
•	Schrauben
•	Bauindustrie
•	Freiform, allgemein
•	Metal Forming
•	Kunststoffmaschinen
•	Schiffbau
•	Druckmaschinen
•	Wasserkraftwerke
•	Automotive
•	Haushaltsgeräte
•	Ofenbau
•	Medizintechnik
•	Ziehereien
•	Öl und Gas
•	Maschinenbau
•	Wehrtechnik
•	Stahlwerke und Gießereien
•	Schrott-/Legierungshandel

Aber auch abseits dieser Märkte stellen wir uns gerne allen Anforderungen.

Der Konzern vertreibt seine Produkte weltweit mit einer Konzentration im Inland, europäisches Ausland und Nordamerika.

Im Konsolidierungskreis der Gruppe waren im GJ 2019 durchschnittlich 1.886 Mitarbeiter beschäftigt (2018: 1.843). Hinzu kamen 2019 94 Auszubildende (2018: 88). Wir betrachten unsere Mitarbeiter als unser Potenzial, welches wir stützen und einem permanenten Fortentwicklungsprozess unterziehen. BGH erfreut sich einer hohen Mitarbeiterzufriedenheit, die sich letztlich auch in einer ausgesprochen geringen Fluktuation auswirkt und positiv auf das Unternehmen und die Produktqualität wirkt. Wir sind vertraglich an den Stahltarif der IG Metall gebunden und entlohnen unsere Mitarbeiter und eingesetzte Leiharbeiter entsprechend. Alle gesetzlichen Regelungen zur Vergütung von Mitarbeitern (hier insbesondere MiLoG und AEntG) berücksichtigen wir selbstverständlich.

A2 Forschung und Entwicklung

Die BGH-Gruppe betreibt umfangreiche Entwicklungsarbeit. Diese findet sehr häufig in Zusammenarbeit und im Dialog mit unseren Kunden statt. Zielgrößen sind:

•	die Fortentwicklung unserer Werkstoffkompetenz
•	die permanente Verbesserung der Prozesssicherheit
•	der systematische Aufbau technologisch neuer, zukunftsweisender Prozesse
•	die Weiterentwicklung unserer Produktqualität
•	die Optimierung unserer Kostenstrukturen
•	eine Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	die Energieeffizienz
•	der Umweltschutz

Die Entwicklungsarbeit wird zentral von der Holding-Geschäftsführung koordiniert und weitestgehend durch die Muttergesellschaft finanziert, wenn die F+E-Anstrengungen einzelner Tochtergesellschaften zum Nutzen aller BGH-Gesellschaften unternommen werden. Dabei können durchaus die einzelnen Tochtergesellschaften, aber auch die BGH Edelstahlwerke GmbH, ausführendes Organ sein. Die Erkenntnisse werden über einen koordinierten Wissenstransfer an die Schwester- bzw. Tochtergesellschaften ausgerollt.

Die BGH-Gruppe bedient sich zur Verfolgung dieser Ziele der Zusammenarbeit mit akademischen Instanzen, Branchenverbänden, Beratern sowie Anlagen- und Maschinenbaugesellschaften.

Forschung im engeren Sinne betreibt BGH nur in unwesentlichem Umfang und in der Regel über die Zusammenarbeit mit den Forschungseinrichtungen der Universitäten.

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Pandemie

Der sich zu Beginn des Jahres 2020 zunächst in China, dann aber rasch weltweit verbreitende Virus SARS-COV2 und die von ihm ausgelöste Krankheit COVID19 haben wirtschaftlich zu einer Krise bisher ungekannten Ausmaßes geführt, deren weitere Entwicklung und Folgeeffekte augenblicklich kaum prognostizierbar erscheinen. Die Lockerungen der weltweit eingeleiteten Schutzmaßnahmen (Quarantäne, Kontakt- und Ausgehverbote, Lockdown) in Verbindung mit einer hohen touristischen Reisetätigkeit und einer nachlassenden Sensibilität für den Ernst der Lage haben offenbar eine zweite Welle ausgelöst. Es bleibt zu hoffen, dass ein neuer Lockdown dennoch ausbleibt. Aber auch für den besten Fall, dass die Pandemie bald erneut unter Kontrolle ist, scheint völlig ungewiss, ob die bereits eingeleiteten Konjunkturhilfen moderat und wirksam sind.

Es verdichtet sich auch der Eindruck, dass ein Wettbewerb der Forderungen nach weiteren Hilfsprogrammen entfacht wird. Dabei begrenzen sich diese offenbar nur im schlichten Ausrufen von eskalierenden Summen durch die Amtsträger, ohne genauer Ziel und Wirkung der angedachten Mittel zu definieren - von der Finanzierbarkeit der Programme ganz zu schweigen.

Die Auswirkung auf die Weltwirtschaft erscheint derzeit nicht absehbar. Gegenwärtig muss wohl von einer eher langsam stattfindenden Erholung ausgegangen werden (swoosh- bzw. hockeystick-Verlauf). Die Prognosen für die Weltwirtschaft in 2020 liegen im Augenblick bei einem negativen Wachstum von -6%. China wurde bereits früh im Januar vom Virus getroffen und somit stand dort bereits fast das gesamte erste Quartal 2020 unter dem Einfluss der Pandemie. Daraus folgte ein Rückgang der Wirtschaft von -9,8% gegenüber dem vierten Quartal 2019.

Angesichts der insgesamt herrschenden Unwägbarkeiten für das Jahr 2020 wollen wir uns daher über dieses hier Gesagte hinaus bei der Kommentierung der gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen auf das Jahr 2019 beschränken.

In den Risikomanagement-Systemen der Unternehmen wird und muss der bisher allenfalls abstrakt berücksichtigte Pandemiegedanke an Stellenwert gewinnen. SARS-COV3 scheint nur eine Frage der Zeit zu sein. Eine globale Risikovorsorge für den Fall, dass bereits angeschlagene Volkswirtschaften erneut und vielleicht noch härter getroffen werden als bisher, wird schwer darstellbar. Die Betriebe werden Hygienemaßnahmen in die Risikovorsorgeprogramme aufnehmen - gegen die gesamtwirtschaftlichen Folgen einer fortgesetzten oder neuen Pandemie wird es aber keine Mittel geben.

Global

Bereits in 2018 wurde die gesamtwirtschaftliche Entwicklung von aufkommenden Handelsstreiten belastet. Dieser Trend verstärkte sich stetig im Laufe des Jahres 2018 und setzte sich auch im Jahr 2019 weiter fort. Als Folge zeigten sich tiefe Spuren in der globalen Konjunkturentwicklung. Insbesondere die Konflikte zwischen den USA und China haben sich in ihrer negativen Auswirkung auf die Weltmärkte weiter intensiviert. Letztlich haben auch zahlreiche regionale Krisen (Brexit, Ukraine, Syrien, Jemen etc.) - neben den teils massiven humanitären Auswirkungen - ein Übriges zur nachhaltigen Schwächung der Weltwirtschaft beigetragen. Das globale Wachstum ist vor dem Hintergrund dieser Ereignisse im Jahr 2019 nur um rund 2,9% gewachsen und präsentierte sich damit gegenüber dem Vorjahr (3,6%) deutlich geschwächt. Ein Rückgang war dabei ausnahmslos in allen wesentlichen Wirtschaftsregionen zu konstatieren (s. unten).

Die großen Volkswirtschaften

Die USA, nach wie vor wichtigster Drittlandsmarkt der BGH-Gruppe, blieben mit 2,3% hinter dem Wirtschaftswachstum des Vorjahres zurück (2018: +2,9%). Die demarkierende Wirtschaftspolitik Donald Trumps hatte kurzfristig durchaus positive Auswirkungen auf die US-Konjunktur und sorgte 2018 dort für ein kräftiges Wachstum. Dass mittel- und langfristig diese Strategie zu einer Belastung für die Weltwirtschaft und sich zu einem Bumerang auch für die amerikanischen Märkte entwickeln würde, war absehbar und realisierte sich in 2019 zunehmend. Protektionistische Bestrebungen waren auch in 2019 weiter erkennbar. China nahm mit 6,1% (Vorjahr 6,6%) Wachstum wieder wesentlichen Einfluss auf die weltweite Entwicklung und umso mehr auf das erneut starke Wachstum in Asien (Emerging and Developing Asia = 5,5%). Die Ausweitung der Zollerhebung auf Exporte in die USA dämpfte Chinas Wachstum weiter. Das amerikanische Wirtschaftswachstum litt ebenso unter dem Einfluss der Handelskriege, offenbar noch stärker als das chinesische. Japans Wirtschaft konnte sich nur leicht über dem Vorjahresniveau entwickeln und verharrte auf einem insgesamt schwachen Niveau.

Europa

Der recht stete Trend einer beschleunigt wachsenden Wirtschaft in Europa brach bereits in der Mitte des Jahres 2017 ab. Der Wachstumsrückgang war anfangs noch moderat, setzte sich aber im Laufe des Jahres 2018 stetig fort. 5 Quartale in Folge reduzierte sich das Wachstum und erst im Q1/2019 stabilisierte sich die Entwicklung. Für das Gesamtjahr 2019 schlagen nun letztlich 1,5% Zuwachs zu Buche. Deutschland, als größte Volkswirtschaft der europäischen Union, lag nur etwa bei einem Drittel des Vorjahreswachstums und beeinflusste die gesamteuropäische Kennzahl damit maßgeblich. Besorgniserregend zeigt sich auch weiterhin die Entwicklung in Italien. Die Aussichten erscheinen hier weiterhin düster. Die finanziellen Verhältnisse in Italien bleiben eine massive Bedrohung der Union. Der Schuldenberg wächst weiter an, auch in Relation zur Wirtschaftsleistung. Die Möglichkeit, bei niedrigen Kapitaldiensten für eine Entschuldung zu sorgen, wurde verpasst bzw. umgangen. Die Vorstellung, dass man ein Leben über den Möglichkeiten auf alle Europäer finanziell abwälzen könne, scheint hoffähig und beliebter zu werden. Letztlich ist auch der Ruf nach Eurobonds Ergebnis dieser Überlegung. Phantasien auf eine Anhebung des Leitzinses und eine Rückkehr zur Normalität ersticken somit im Keim.

Deutschland

Nach einer Welle des Erfolgs, auf der Deutschland bis ins Jahr 2018 hineingeritten war, macht sich immer mehr Ernüchterung breit. Die Chancen, die sich aus einer recht starken Wettbewerbsposition unter einer weiter schwachen Heimwährung ergeben, begünstigen grundsätzlich die Chancen Deutschlands auf den internationalen Märkten. Die bereits angesprochenen Handelshemmnisse (Einfuhrzölle, globale Krisen, Brexit) beeinträchtigen das wirtschaftliche Agieren des Exportweltmeisters aber ausgesprochen stark. Das Wachstum konnte für 2019 nur mit 0,5% (nach noch 1,5% im Vorjahr) ausgewiesen werden. Einen positiven Beitrag leisteten im Wesentlichen der Konsum- und Bausektor, hingegen blieb das produzierende Gewerbe negativ.

Quellen: IMF, OECD, destatis

Branchenspezifische wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Der Stahlmarkt ist trotz weiterer Steigerung des Ausstoßes geprägt von weltweiten Überkapazitäten. Die Welt-Rohstahlproduktion wird für 2019 mit 1.875 Mio. t ausgewiesen (+3,7% gegenüber Vorjahr). Dabei ist der Anteil der in China hergestellten Mengen noch weiter gewachsen und liegt nun bei 53,2% (Vorjahr 51,6%), entsprechend einer Menge von 998 Mio. t nach einem Zuwachs von 7,5% gegenüber Vorjahr. Die weltweite Mehrproduktion von Stahl entstand also in China. Indien verteidigte nach einer nochmaligen Steigerung des Ausstoßes um 1,8% (nach bereits 5% im Vorjahr) mit 111,2 Mio. t seine Rolle als Vize-Weltmeister der Rohstahlproduktion. Einen deutlichen Zuwachs konnte lediglich der Iran erwirtschaften, der Anstieg entsprach rd. 30%. Dies allerdings bei eher unbedeutenden 32 Mio. t.

Die EU28-Länder leisteten in 2019 insgesamt einen Beitrag von 159 Mio. t zur Welt-Rohstahlproduktion, damit kaum mehr als ein Sechstel der chinesischen Produktion. Diese Tonnage bedeutet einen massiven Rückgang um 6,2% im Vergleich zum Vorjahr. Der Anteil der europäischen an der globalen Produktion ging von 9,3% auf 8,5% zurück und folgt damit einem weiter absteigenden Trend. Deutschland bleibt mit 39,7 Mio. t weiter und mit Abstand Europameister in dieser Disziplin. Der Anteil Deutschlands an der Gesamtproduktion der EU28 stagnierte. Weltweit belegt Deutschland damit weiterhin Platz 7 der Rangliste.

Der nordamerikanische Markt stand unter dem Eindruck der im März 2018 beschlossenen Einfuhrzölle auf Stahl in Höhe von 25%. Die beabsichtigte Wirkung setzte sich auch in 2019 weiter fort: Die Netto-Importe reduzierten sich um etwa 3,6 Mio. t, der eigene Ausstoß wurde um 1,5% (nach bereits 6% im Vorjahr) bzw. rd. 1,3 Mio. t auf 87,9 Mio. t gesteigert.

Die Vorstellung, die chinesische Stahlproduktion überflute die europäischen und nordamerikanischen Märkte mit Material, findet weiterhin keine Grundlage - zumindest was das direkte Geschäft betrifft. Trotz gestiegenen Ausstoßes ging der Netto-Export von China auf die Weltmärkte in 2019 erneut zurück - um etwa 11,2% (nach bereits 10,7% im Vorjahr) auf "nur" noch rd. 48,2 Mio. t. Anders ausgedrückt: Nur rund 4,8% der chinesischen Stahlproduktion verlässt das Land, der ganz überwiegende Teil davon strömt dabei auf asiatische Märkte. Die Netto-Importe der EU28 nahmen in 2019 deutlich ab und lagen bei 10,4 Mio. t, nach 16,1 Mio. t im Vorjahr (-35,4%). Es gelangten dabei nur etwa 2,5 Mio. t Walzstahl aus China auf die Märkte der EU28. Bedeutender waren hingegen die Einfuhren aus Russland, der Türkei und der Ukraine. Diese 3 Länder versorgten die EU28 mit etwa der Hälfte aller dort eingeführten Stahlmengen.

Versorgungsseitig war die Hochofen-Route der Stahlerzeugung in 2019 von einem zunächst stark steigenden Erzpreis geprägt. Von einem Niveau um 70 USD/t in 2018 kommend sprang er zur Jahresmitte 2019 auf 120 USD/t, um sich danach binnen kürzester Zeit bei etwa 90 USD/t einzupendeln. Der Preis für Kokskohle entwickelte sich unter Schwankungen zwischen 175 und 200 USD/t und lag damit moderat unter dem Vorjahreswert.

Schrottpreise, in aller Regel sehr stark von den Erz- und Kohlepreisen beeinflusst, sind von direkter und wesentlicher Bedeutung für die BGH. Da die Versorgung in aller Regel aus regionalen Quellen erfolgt, richten wir unser Augenmerk auf die deutsche Schrottpreisentwicklung, die sich zwar von den Welthandelspreisen nicht vollständig ablöst, aber zumindest temporäre Verschiebungen aufweisen kann. Die Schrottpreise waren auf den deutschen Märkten tendenziell fallend, mit einer feststellbaren Beschleunigung des Abwärtstrends im vierten Quartal 2019. Durchschnittlich lag der Preis bei etwa 230,- EUR/t und damit deutlich unter dem Vorjahreswert (270,- EUR/t).

Hinsichtlich der für die Kostenstruktur der Edelstahlbranche eminent bedeutenden Legierungspreise kann keine eindeutige Tendenz benannt werden. Sie verhielten sich in 2019 erneut vielschichtig. Die Chrompreise waren über den Jahresverlauf wenig volatil. Die Preise für Molybdän zeigten in der ersten Jahreshälfte ein ähnliches Verhalten, fielen aber im zweiten Halbjahr dann doch deutlich ab. Nickel begann im Jahr 2019 mit Preisen von etwa 10,- EUR/kg, zogen bis April um 20% an, um zur Jahresmitte wieder auf den Jahresanfangskurs zurückzufallen. Eine erneute Preisrallye startete dann im dritten Quartal 2019 und Preise von 17,- EUR/kg wurden erzielt. Am Jahresanfang 2020 lag der Kurs wieder bei 12,- EUR/kg. Nach den Kapriolen der Vanadium-Preise in 2018 war in 2019 ein steter und steiler Preisverfall über das Jahr erkennbar. Die Preise fielen von ca. 70,- EUR/kg am Jahresanfang auf unter 20,- EUR/kg am Jahresende. Mit dem Jahreswechsel 2019/2020 setzte eine Seitwärtsbewegung in einem Preisband von 20,- - 25,- EUR/kg ein.

Quellen: worldsteel.org, eurofer.org, stahl-online.de, bdsv.org

Die Marktentwicklung der BGH-Gruppe

Die einzelnen Absatz-Branchen der Gruppenunternehmen entwickelten sich wie nachstehend beschrieben:

• Die Öl- und Gasindustrie hat den Wachstumskurs des Vorjahres in 2019 nicht fortsetzen können. Die Bedeutung dieser Industrie für die Gruppe war in der Vergangenheit stets hoch und stellt den wohl wichtigsten Absatzmarkt dar. Wir bedienen mit diesen Produkten regionale Märkte in Drittländern mit sehr spezifischen Einsatzzwecken. Der Absatz ist daher anfällig gegen wirtschaftspolitische Maßnahmen, wie etwa die der aktuellen US-Administration, sowie die Preis- und Mengenpolitik der nationalen Ölförderunternehmen im Nahen Osten. Die bereits im Laufe der Berichtsperiode seitens der USA in Kraft gesetzten Sonderzölle auf BGH-Produkte, haben den Absatz bislang nicht beeinflusst, da diese Produkte nicht in ausreichender Menge in den USA hergestellt werden können. Langfristig können diese Strafzölle aber eine Abwanderung der betreffenden Industriezweige aus den USA und/oder einen Aufbau der lokalen US-Kapazitäten begünstigen.

• Im Bereich des allgemeinen Handels hat sich der Absatz in der Berichtsperiode gegenüber dem Vorjahr deutlich reduziert. Der Handel verhält sich traditionell prozyklisch und reflektiert daher besonders die Lage von Angebot und Nachfrage von verarbeitetem Stahl auf den Weltmärkten unmittelbar und ohne Zeitverzug wieder. Hatte in der Vorberichtsperiode noch eine Verknappung des Stahlangebotes, bei gleichzeitig steigender Nachfrage, zu sinkenden Lagerbeständen im Händlerbereich geführt, konnte im Laufe des Berichtsjahres eine zunehmende Sättigung an verfügbarem Material bei gleichzeitig zunehmender Unsicherheit über die weitere Marktentwicklung beobachtet werden. Die zum Teil noch recht langen Lieferzeiten der BGH haben zusätzlich eine Erhöhung der Absatzmengen begrenzt, zumal in der Vorberichtsperiode begonnen wurde, den Produktmix zugunsten der Endverbraucher und zu Lasten der Händler zu verschieben. Mit dem Ausbau unserer eigenen Service- und Handelsaktivitäten wird die BGH-Gruppe den in der Berichtsperiode begonnen Pfad der Vertiefung der Wertschöpfung gegenüber den Endkunden auch in der Zukunft weiter intensivieren und den Mengenanteil mit Händlern auch zukünftig weiter reduzieren.

• Die Absatzmenge für Automotive-Produkte hat im Berichtsjahr das hohe Niveau des Vorjahres nicht wiederholen können. Die sich aufgrund der Global-Warming-Diskussion aktuell schnell entwickelnden und wieder verfallenden Technologietrends lassen aktuell keine eindeutige Prognose für die folgende Berichtsperiode im Detail erkennen, weshalb für das Geschäftsjahr 2020 mit einem ähnlichen oder einem leicht verminderten Niveau gegenüber 2019 geplant wird (vor Pandemieeinfluss).

• Der Markt für Wärmekraftwerke und deren Ersatzteilbedarf bleibt weltweit weiterhin stark unter Druck. Konkret hat die BGH in der Berichtsperiode eine deutlich geringere Absatzmenge gegenüber der Vorberichtsperiode realisiert, womit sich der Trend der Vorjahre weiter fortgesetzt hat. Zunächst geäußerte Erwartungen an eine Stabilisierung der Bedarfe haben sich nicht erfüllt, weshalb auch für das kommende Geschäftsjahr nicht von einer Belebung ausgegangen werden kann. Investitionen in neue Kraftwerke bleiben vor dem Hintergrund ungeklärter klimapolitischer Strategien aus. Für die BGH-Gruppe ist daher besonders der Reparaturbedarf der Kraftwerke von Interesse, doch auch dieser Markt schwächt sich deutlich ab.

• Der Bedarf an Produkten für Windkraftwerke konnte sich in der Berichtsperiode gegenüber dem Vorjahr behaupten. Die BGH-Gruppe liefert vor allem Stähle für die Getriebe der Windkraftanlagen. Auch wenn in Deutschland die installierte Leistung für Windkraftanlagen in den vergangenen zwei Jahren abnahm, steigt der Bedarf an Elektroenergie aus erneuerbaren Quellen stetig, weshalb die Installation und Nutzung von Windparks in On- und Offshore-Feldern auch im Jahr 2020 Impulse in diesem Produktbereich erwarten lässt.

• Der allgemeine Maschinenbau konnte vor allem in Deutschland in den Vorjahren mit hohem Auftragsbestand und kontinuierlicher Nachfrage als Konjunkturmotor glänzen, von dem die BGH-Gruppe profitieren konnte. Durch die Bevorratung von regelmäßig benötigten Werkstoffen und Abmessungen an den Stahlwerk-Standorten und der Erhöhung der Verfügbarkeit von Fertigmaterial in den Servicelagern konnte die BGH-Gruppe den Erfolg des Vorjahres im Wesentlichen wiederholen und die weiterhin außergewöhnlich hohen Bedarfe der Kunden begleiten. Wegen der Eintrübung der Konjunkturaussichten über den gesamten Zeithorizont der Berichtsperiode hinweg, wird für das Folgejahr bis auf Weiteres von einer leichten Absenkung der Liefermasse ausgegangen. Eine weitere Steigerung ist mittelfristig erst nach Reduzierung des aktuell vorhandenen und immer noch zu hohen Auftragsbestands möglich.

• Der Marktabsatz für Werkzeuge und Werkzeugstähle hat im Berichtsjahr den Wert des Vorjahres verfehlt. Auch bei den Werkzeugstählen sind die ertragsstarken Marktnischen verbunden mit dem breiten Serviceangebot, das die BGH-Gruppe sowohl an ihren Schmelzstandorten als auch an den Servicelagerstandorten für ihre Kunden bereithält. Für das Folgejahr wird dennoch aufgrund der prozyklischen Verhaltensweise der Werkzeugstahlverbraucher ein Rückgang der Liefermasse gegenüber der Berichtsperiode prognostiziert.

• Der Schiffbau hat in der Berichtsperiode die ambitionierte Vorjahresmenge bestätigen und ausbauen können. Aktuell ist die Branche für die BGH-Gruppe kein Absatzschwerpunkt. Man fertigt nur wenige Nischenprodukte, diese aber konstant und bereits über lange Zeiträume hinweg.

Für das folgende Geschäftsjahr wird bedarfsseitig die Menge des Berichtsjahres kaum zu bestätigen sein, weshalb von einer Reduzierung der Absatzmenge ausgegangen wird.

• Die Bedarfe unserer Kunden im Chemieanlagenbau sind stark von der Kombination der Öl- und Gaspreise abhängig, wobei die Relation der beiden Mengentreiber zueinander für die Auslastung der BGH-Unternehmen wichtiger ist als die Betrachtung der Einzelkomponenten. Aktuell beliefert die BGH-Gruppe größtenteils Projekte, weshalb die Bedarfsmengen stark von Jahr zu Jahr schwanken. Weitere Projekte kamen im Jahr 2019 in die Betrachtung und wir hoffen an der Umsetzung beteiligt zu werden. Wir erwarten hier für 2020 einen Anstieg der Liefermengen.

Die Fortsetzung der Multi-Nischen-Strategie mit der Konzentration auf Hochqualitätswerkstoffe, in Kombination mit dem sich in der Berichtsperiode weiter entwickelten Servicegeschäft unterstützt die Ertragslage der BGH-Gruppe nachhaltig. In den Folgejahren wollen wir diesen Effekt durch die Reduzierung des Handelsanteils und, damit einhergehend, mit dem Ausbau des Endkundengeschäfts versuchen, weiter zu verstärken.

B2 Geschäftsverlauf

Die allgemeine Geschäftslage der BGH-Gruppe in 2019 wurde maßgeblich von den konjunkturellen Entwicklungen der einzelnen Absatzbranchen beeinflusst, die sich gleichgerichtet im Zeitraum vom vierten Quartal des Jahres 2016 bis zum ersten Quartal des Jahres 2018 positiv entwickelten. Seitdem jedoch sind die Auftragseingänge tendenziell fallend. Der negative Trend beschleunigte sich zu Beginn des Jahres 2019. Aus mitunter produktionsbedingt langen Durchlaufzeiten, in Kombination mit je nach Situation verschieden ausgeprägten Auftragsbeständen, entsteht in der Stahlbranche ein mithin signifikantes zeitliches Auseinanderfallen von Auftragseingang und Absatz. Dies ermöglicht in aller Regel den Produzenten durch zielgerichtete Zusammenstellung der Fertigungslose eine kostenoptimierte Produktion. Die fehlenden Ergänzungen des Auftragsbestandes verursachten im vierten Quartal 2019 erste Auslastungsprobleme. Die Kunden forderten immer deutlicher extrem kurze Lieferzeiten ein, die der Wettbewerb darzustellen vermochte. Dieser Umstand, gepaart mit einem nur noch kleinen Auftragsvorrat, bedingte eine niedrige Auslastung unserer Aggregate im GJ 2019.

Auf diesem Weg stark unter Druck geraten, gestatteten die Märkte der BGH-Gruppe auch in 2019 nicht, notwendige Margenerhöhung umzusetzen. Das Ergebnis war demzufolge nicht zufriedenstellend. Um die Mittel für zukunftsweisende Investitionen bereitstellen zu können, muss das Preisniveau nachhaltig angehoben und die spezifischen Kosten gesenkt werden. Nun befindet man sich weiterhin in einem schwachen Markt und die Umsetzung dessen dürfte zunehmend herausfordernder werden.

Die Planung für das Jahr 2020 war entsprechend vorsichtig. Umso erfreulicher gestaltete sich das erste Quartal 2020, in dem die Planung der BGH-Gesellschaften zum Teil deutlich übertroffen wurden. Leider endete der zarte Beginn einer Markterholung mit der Ausbreitung der Corona-Pandemie im westlichen Teil der Welt und bereitete der aufkommenden Hoffnung auf eine Verbesserung der Geschäftslage ein jähes Ende.

B3 Lage des Konzerns

Ertragslage

Die BGH-Gruppe schaut auf ein Jahr 2019 zurück, in dem sich ein bereits im Vorjahr einsetzender Trend abnehmender Nachfrage fortsetzte. Das Nachlassen des Bedarfs beschleunigte sich gar noch über den Jahresverlauf 2019. Da sich zu Beginn des Nachfrageabschwungs in 2018 das Ausgangsniveau des Auftragseingangs und der Auftragsbestand noch recht üppig darstellte, wurden die ersten Monate des Nachlassens fast schon mit etwas Aufatmen begleitet. Unsere Lieferzeiten hatten sich doch deutlich verlängert. Etwa mit dem Jahreswechsel 2018/2019 begann der Auftragseingang aber die Kapazitäten zu unterschreiten. Mit dem weiteren Verlauf leerten sich entsprechend die Auftragsbücher. In 2019 konnte dem folgend der Absatz nicht mehr auf dem Vorjahresniveau gehalten werden. Zum Jahresende stellten sich ernsthafte Auslastungsprobleme für die Aggregate ein. Eine preisliche Erholung hatte in 2018 gerade erst begonnen, bevor diese durch den neuerlichen Nachfrageeinbruch jäh endete. So stand auch in 2019 die Erlösseite unter Druck. Das Stahlgeschäft hätte eine längere Erholungsphase dringend benötigt, damit sich eine notwendige Margenerholung hätte einstellen können. So muss konstatiert werden, dass die Ertragslage 2019 bei noch mäßigem Absatz mit mäßigen Preisen allenfalls bedingt zufriedenstellend zu bewerten ist.

Erfreulicherweise kamen die Preise für Schmelzelektroden von einem dramatisch überhitztem auf ein - nach wie vor - hohes Niveau zurück. Um Versorgungssicherheit für unsere Kunden zu gewährleisten, war BGH aber zuvor gezwungen, langfristige Verträge auf recht hohem Niveau zu schließen. BGH kann von den Preiserholungen daher nur zu geringen Teilen profitieren.

Dennoch konnten noch zufriedenstellende operative Ergebnisse erwirtschaftet werden. Die Auslastung der Anlagen war über das Geschäftsjahr weitestgehend gegeben. Die Auftragsbücher leerten sich, es konnten wieder sehr kurzfristige Liefertermine zugesagt werden, was die Disposition lagerhaltender Kunden vereinfachte. Mit kürzeren Wiederbeschaffungszeiten sinken dort aber auch die Soll-Bestände und der entsprechende Bedarf für Neubestellungen. So geriet die Nachfrage in eine Abwärtsspirale, aus der man erst zu Beginn des Jahres 2020 wieder herauskam.

Bewertungseffekte hatten in 2019 keinen wesentlichen Einfluss auf die Ergebnisse.

Die Steigerungen des Versands an externe Kunden aus den Vorjahren konnten vor dem Hintergrund des oben Gesagten freilich nicht wiederholt werden. Es stellte sich vielmehr ein Absatzrückgang von 11% ein.

Wesentliche Absatzeinbußen erlitt die BGH-Gruppe im Segment "Allgemeiner Handel" (-25%) und "Automotive" (-10%). Auch im wichtigen Markt "Öl- und Gas" waren nach deutlichen Zuwächsen in den Vorjahren leichte Rückgänge zu verzeichnen (-6%). Der Gruppen-Prognosewert für 2019 (EBT 37 Mio. EUR) wurde mit einem realisierten EBT von nur 3,8 Mio. EUR deutlich verfehlt. Das ausgewiesene Ergebnis beinhaltet aber auch Sonderbestandteile (im Wesentlichen steuerliche Anpassungsbuchungen). Aber auch der danach als operativ zu betrachtende Teil des Ergebnisses von 14,0 Mio. EUR ist ernüchternd - als solches aber eben auch nur Spiegel der gegebenen Marktsituation. Die weiteren Ursachen für die signifikante Verfehlung des Planergebnis liegt in den schwächeren Marktmöglichkeiten begründet. Letztlich wurde der Planumsatz nicht erreicht und strukturell ein schlechteres Absatzportfolio realisiert, aus dem auch nur schwächere Margen erzielt werden konnten.

Das Jahr 2020 begann für die BGH sehr vielversprechend, das erste Quartal verlief deutlich über Plan hinsichtlich Auftragseingang, Um- / Absatz und Ergebnis. Einen Ausblick auf das Gesamtjahr wollen und können wir augenblicklich vor dem Hintergrund der Pandemie nicht mehr gewähren.

Finanzlage

Die Finanzierung der laufenden Geschäfte sowie die Durchführung der geplanten Investitionen waren zu jederzeit sichergestellt. Die BGH erfreut sich weiterhin einer ausgesprochen guten Liquidität, die aber als Reserve zur Finanzierung des laufenden Geschäfts auch unter anderen Rahmenbedingungen verstanden wird. Der deutlich positive Brutto-Cash-Flow der vergangenen Jahre sowie erneut nun der aus 2019 speiste weiter die Finanzkraft der BGH und ermöglichte die Finanzierung umfangreicher Investitionen der Gruppe aus eigener Kraft. Die Eigenkapitalquote konnte bei einer deutlichen Bilanzverlängerung bei etwa 84% gehalten werden.

Die finanzielle Lage der Organschaft ist somit weiterhin als ausgesprochen gut einzustufen. Außerbilanzielle Finanzierungsinstrumente nutzte die BGH nur in sehr unwesentlichem Umfang.

Kapitalflussrechnung 2019	[TEUR]
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	1.919
Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	31.210
Veränderung der Rückstellungen	- 1.921
sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	10.027
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	- 4.337
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	- 4.288
Gewinn (-)/Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögen	- 220
Zinsaufwendungen / Zinserträge	543
sonstige Beteiligungserträge	- 101
Ertragssteueraufwand/-ertrag	1.399
Ertragssteuerzahlungen	- 4.371
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	29.860
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	1
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	- 1.023
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	3.583
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	- 55.710
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	-
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	- 10.178
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Auszahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Erhaltene Zinsen	705
Erhaltene Dividenden
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	- 62.622
Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen	- 1.000
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten	57.500
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten
Einzahlungen aus erhaltenen Zuschüssen/Zuwendungen
Gezahlte Zinsen	- 1.248
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	55.252
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	22.490
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	35.639
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	58.129

Kapitalflussrechnung der Gruppe 2019

Vermögenslage

Die Bilanz der BGH-Gruppe hat sich im GJ 2019 um 62,9 Mio. EUR auf 715,7 Mio. EUR verlängert. Dabei ist das Eigenkapital um 11,6 Mio. EUR gestiegen, die Eigenkapitalquote ist von 90,6% auf 84,3 % gesunken.

in Mio. EUR	31.12.18	31.12.19
Anlagevermögen	299,6	335,7
Umlaufvermögen	353,0	379,9
Akt. RAP / Sonst. Aktiva	0,2	0,1
Eigenkapital	591,4	603,0
Fremdkapital	45,4	98,7
Rückstellungen / Sonstige Passiva	16,0	14,0
Bilanzsumme	652,8	715,7

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

	2018	2019
Umsatzrentabilität [%]	3,25	0,36
(Jahresergebnis x 100 / Umsatzerlöse)
Eigenkapitalrentabilität [%]	3,03	0,32
(Jahresergebnis x 100 / Eigenkapital)
Gesamtkapitalrentabilität [%]	4,41	0,70
(Ergebnis vor Steuern und Zinsaufwand x 100 / Gesamtkapital)
Materialintensität [%]	62,00	61,15
(Materialaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Personalintensität [%]	19,14	20,96
(Personalaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Konzernsteuerquote [%]	33,59	31,23
(Ertragssteueraufwand x 100 / Ergebnis vor Steuern und vor Zinsen Ertragssteuern aufgrund BP)

Der Konzern hat in 2019 Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von rd. 67 Mio. EUR realisiert. Insgesamt wurden Budgets für etwa 245 neue Projekte freigegeben, die aber nicht alle vollumfänglich im GJ 2019 umgesetzt werden konnten. In Freital wurden die Maßnahmen für eine deutliche Kapazitätsausweitung fortgesetzt. Der Bau einer neuen Adjustagehalle (rd. 22 Mio. EUR) wurde nahezu abgeschlossen, ein neuer AOD-Konverter (rd. 18 Mio. EUR) wurde installiert und ist inzwischen produktiv gegangen (in 2020). In Lippendorf und Siegen wurden die Investitionen im Bereich der Schmiedebetriebe fokussiert. Ferner wurden Investitionen in die Ausstattung der ausländischen Tochtergesellschaften i.H.v. rd. 6 Mio. EUR getätigt.

Für das Jahr 2020 wurden angesichts des noch nicht umgesetzten Investitionsprogrammes aus dem Vorjahr (2019) mit 6,5 Mio. EUR nur ein vergleichsweise kleines Budget freigegeben, das sich jedoch auf immerhin 111 Einzelmaßnahmen verteilt. Schwerpunkt der Investitionstätigkeit bleibt im Jahr 2020 die Ausweitung der Kapazitäten (Walzwerk, Wärmebehandlung) am Standort Freital. Die Umsetzung der Projekte wird sich voraussichtlich bis ins Jahr 2021 ziehen.

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1 Prognosebericht

C2 Risikobericht

C3 Chancenbericht

C4 Gesamtaussage

C1 Prognosebericht

Das operative Gruppen-Ergebnis aus 2019 blieb hinter den strategischen Rentabilitätsvorstellungen und der Unternehmensplanung zurück. Die Perspektiven für 2020 sind trüb. Die zunächst geweckte Hoffnung auf eine Besserung der Marktlage im ersten Quartal 2020 fand mit dem Übergreifen der Corona-Pandemie auf die westliche Welt ein jähes Ende. Wir wissen nicht, wann die Pandemie-Effekte ausgestanden sein werden. Ein Teil der fehlenden Aufträge wird verloren sein, ein anderer mag Nachholeffekte begründen. Eine noch vor Kurzem erhoffte schnelle Erholung scheint auszubleiben. Wir gehen inzwischen von einer Auswirkung der Krisen-Effekte bis weit ins Jahr 2021 hinein aus. Ob sich einzelne Marktsegmente überhaupt auf absehbare Zeit erholen werden, scheint fraglich. So ist beispielsweise der Öl- und Gasmarkt auch von strukturellen Veränderungen getroffen, die eine Rückkehr der Ölpreise und des Geschäftsvolumen bei BGH zu einem Vor-Corona-Niveau fraglich werden lassen.

Der Spielraum für das Durchsetzen von Preiserhöhungen scheint derzeit nicht gegeben. Eine Notwendigkeit dazu besteht aber weiter fort. Sollten sich diese wieder bieten, müssen sie ausgenutzt werden, um nicht zuletzt auch die Veränderungen in der Kostenstruktur auffangen zu können und darüber hinaus Investitionen in die Zukunft zu ermöglichen.

Die BGH setzt in Ihrer Geschäftsphilosophie auf langfristige Kundenbindungen. In Phasen starker Nachfrage nach unseren Produkten haben wir unsere Bestandskunden stets mit den abgestimmten Mengenkontingenten bedient, ohne alle sich bietende Optionen zur Margenmaximierung zu nutzen. Wir denken und glauben auch damit die vorhandene Vertrauensbasis weiter gestärkt und den Grad der Kundenbindung erhöht zu haben. In einer immer herausfordernden Wettbewerbssituation werden unsere Stärken Qualität, Kontinuität, Kostenbewusstsein und Kundenorientiertheit unsere Marktposition weiter absichern.

Die BGH-Gruppe hat ihre operativen Planungen (vor der Pandemie) für den Zeitraum 2020-2022 im September - November 2019 erstellt. Die Planung weist für das Jahr 2020 eine Ergebnisprognose von 9 Mio. EUR aus, in 2021 erwarten wir einen leichten Abschwung, der sich in einem ausgeglichenen Ergebnis widerspiegelt. Für das Ergebnis im Jahr 2022 erwarten wir noch keine Verbesserung. Diese Zahlen müssen vor dem Hintergrund der Pandemie sicher relativiert und können heute allenfalls als Gradmesser verstanden werden. Zum jetzigen Zeitpunkt sehen wir es als Ziel, operative Verluste zu minimieren.

Der Eintritt der Pandemie um COVID-19 stellt einen von uns immer in den Rahmen der Möglichkeiten gestellten exogenen Schock dar. Andere exogene Schocks, die eine weitere Schwächung der Lage bedeuten würden, können darüber hinaus natürlich jederzeit wieder durch die Finanzmärkte oder andere Effekte ausgelöst werden. Die Eintrittswahrscheinlichkeiten sind vor dem Hintergrund der grassierenden Staatsverschuldungen leider immer noch sehr groß - und wachsen. Finanzmarktkrisen würden sich in heute nur schwer absehbarer Weise auf die Realmärkte überwälzen.

C2 Risikobericht

Pandemie

Siehe hierzu unsere Ausführungen unter den gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Das gesellschaftliche Miteinander ist durch die Pandemie weltweit massiv gestört. Die humanitären Folgen sind - zumindest in regionalen Brennpunkten - erschreckend. Doch auch dort, wo das Schlimmste bisher verhindert werden konnte, sind die Einflüsse auf das Wirtschaftsgeschehen von einer Intensität, wie diese bisher in Friedenszeiten nicht bekannt war. Der Shutdown des gewerblichen Treibens und die Produktionsstopps in weiten Teilen der Industrie, haben weltweit einen wirtschaftlichen Zusammenbruch ausgelöst. China veröffentlichte nun Zahlen zum Wirtschaftswachstum im Q1/2020. Statt der üblichen +7% waren dies -10%.

Stand heute ist völlig unabsehbar, welche Auswirkungen dies alles auf den Geschäftsverlauf der BGH des Jahres 2020 und die Folgejahre haben wird. BGH hat auf Basis der Ausgangssituation und der verfügbaren Prognosen ein ohnehin schwaches Jahresergebnis geplant. Umso erfreulicher gestaltete sich das erste Quartal 2020. Unter dem Einfluss der Pandemie brach der Auftragseingang aber deutlich ein, so dass Kurzarbeit beantragt werden musste. Die Frage, wie lange der Einfluss der Pandemie reichen wird, kann aktuell nicht seriös beantwortet werden. Der Geschäftsverlauf des zweiten Halbjahres zeigt, dass sich der vielerorts erhoffte V-Verlauf, geprägt von einer raschen Erholung, nicht einstellt. Für die BGH-Gruppe wird daher das Erreichen des prognostizierten Ergebnis von EUR 9 Mio. unwahrscheinlich, obwohl das erste Halbjahresergebnis 2020 bereits deutlich darüber lag. Angesichts der mageren Auftragseingänge ist der Ausblick auf die zweite Jahreshälfte zu trübe. Bei einem Verharren der Konjunktur für eine Periode von 6 oder mehr Monaten mit anschließender rascher Erholung (U-Verlauf) droht für 2020 der Eintritt einer Verlustsituation und wir würden für den Fall lediglich auf einen ausgeglichenen Brutto-Cash-Flow hoffen. Dann wären aber Hoffnungen begründet, in 2021 wieder positive Ergebnisse zu erwirtschaften. Bei einem dauerhaften Konjunkturtief mit einer nur langsamen und mehrjährig dauernden Erholungsphase (L-Verlauf) steht auch das Folgejahr oder stehen gar die Folgejahre in Gefahr negativer Ergebnisse und Brutto-Cash-Flows. Die zumindest moderat steigenden Auftragseingangszahlen erwecken aber die Hoffnung, dass es hierzu nicht kommt.

Versorgungsseitig erkennen wir derzeit keine durch die Corona-Pandemie erhöhte Gefahr, in Lieferengpässe zu geraten. Hingegen können wir absatzseitig nicht ausschließen, dass es zu entsprechenden Rückgängen wegen der gestörten Märkte kommen wird. Tatsächlich sind diese bereits Realität und offen ist nicht, ob die Pandemie Einfluss auf die Absatzmärkte haben wird, sondern lediglich wie tief diese greifen und wie lange sie anhalten werden. Die Struktur unserer Kunden und Absatzmärkte lassen hier, auch wegen deren Heterogenität, keine exakten Abschätzungen zu. Wir gehen aber davon aus, dass insbesondere in der Öl- und Gassparte und in der Automobilbranche Nachfragerückgänge für unsere Produkte entstehen.

BGH ist grundsätzlich gut aufgestellt und trifft bereits Vorbereitungen, auch längerfristige konjunkturschwache Phasen überstehen zu können. Wir glauben fest daran, gestärkt aus dieser Krise herauszukommen. Letztlich wäre aber natürlich auch diese Überlebensfähigkeit begrenzt. Sicher ist, dass durch zu erwartende Verluste in 2020 und wohl auch in 2021 die Vermögens- und Ertragslage leiden wird. Wir sind bereits im Begriff, uns so auszustatten, dass wir auch einen von uns skizzierten Worst-Case finanziell überstehen können. Die finanzielle Ausstattung der Gruppe weist genügend Substanz aus, allen heute absehbaren Anforderungen gerecht zu werden. Eine Bestandsgefährdung des Konzerns ist daher nicht gegeben.

Risiko-Managementsystem

Zur Strukturierung der Überlegungen zu Einzelrisiken der BGH-Unternehmensgruppe unterhält und pflegt die Gruppe eine Software zur Unterstützung des Risiko-Managements. Auditiert von kompetenten Beratern wird in festen Abständen oder nach gesonderter Veranlassung das Risikoinventar neu bewertet und Eintrittswahrscheinlichkeiten der Einzelrisiken und die Auswirkungen auf das Eigenkapital der Gruppe in deren Eintrittsfall bestimmt. Unter Einbindung von stochastischen Verfahren kann daraus eine Maßzahl der Gesamtrisikosituation der Unternehmung gewonnen werden.

Die Risiko-Verantwortlichkeiten sind definiert und eine Risiko-Organisation ist eingerichtet, die in regelmäßigen Abständen die Risiko-Situation der Gruppe überprüft. Auf die wesentlichen Risiken gehen wir nachstehend ein.

Branchen- und Marktrisiken

Der Aufwärtstrend der Nachfrage brach im Verlauf des Jahres 2018 ab. Es folgte eine, von einem hohen Niveau kommende, stetige und lange Phase des Abschwungs, die erst zum Ende des Jahres 2019 auslief. Die Nachfrageschwäche bezieht sich auf nahezu alle Absatzbereiche für BGH-Produkte. Ausgangslage und Basis für die Risiko-Einschätzung für das neue Geschäftsjahr war somit eine ungewisse Beschäftigungssituation bei nur mager gefüllten Auftragsbüchern.

Den Erfolg des Unternehmens beeinflussende Risiken sehen wir im Wesentlichen in den nachstehenden Themenfeldern (ohne eine Wertung in der Reihenfolge vorzunehmen):

•	Allgemeine Markttendenzen und -schwankungen
•	Klimapolitische Eingriffe (z.B. nationale und europäische CO ₂-Abgaben)
•	Umstieg auf Elektro-Mobilität
•	Handelsstreit, Handelsbeschränkungen (z.B. USA vs. China, Einfuhrzölle)

Ein allgemeines Marktrisiko ist nahezu allen Branchen inhärent. Das ist unter Wettbewerbsgesichtspunkten auch gut so. Die Stahlindustrie ist geprägt von weltweiten Überkapazitäten und globalen Märkten. Es besteht ein hoher Wettbewerbsdruck. Viele Produkte sind standardisiert. Kundenbindung und Abgrenzung zum Wettbewerb ist schwierig und oft mit hohem Einsatz verbunden, der marktseitig verlangt, selten aber auch honoriert wird. Daneben stehen Absatzmärkte, die sich in großer Unruhe befinden (z.B. Automobil, Kraftwerksbau). Die Stahlindustrie ist kapitalintensiv und daher immer verbunden mit einem hohen Druck zur Kapazitätsauslastung. Dies begünstigt eine hohe Preissensitivität in Abschwungphasen. Preiserholungen hingegen entwickeln sich träger und prägen sich häufig schwächer aus. Insofern muss der Stahlmarkt - auch auf den Partialmärkten der BGH - hinsichtlich Marktrisiken als kritisch betrachtet werden.

Insbesondere in Deutschland sorgen klimapolitische Eingriffe für außerordentliche Belastungen. Aktuell sehen sich - nicht nur, aber auch - Stahlproduzenten mit einer erneuten, politisch induzierten drastischen Verschlechterung der Wettbewerbsposition konfrontiert. Der größte Teil der Stahlproduzenten wird bereits massiv in den europäischen CO ₂-Zertifikatehandel eingebunden sein. Nun folgt mit dem Brennstoffemissionshandelsgesetz eine ergänzende Abgabe auf nationaler Ebene. Die Verfolgung dieser und derartiger Politik wird die Stahlindustrie aus Deutschland vertreiben, da in den stahlherstellenden Prozessen prozessbedingt CO ₂ entsteht. Dies wird auf absehbare Zeit so bleiben. Verfahren zur Substitution von Kohle durch Wasserstoff befinden sich im Laborstatus.

Dabei muss klar sein: Entfallen die Vergünstigungen beispielsweise für EEG-Abgaben, wird alsbald keine Tonne Elektrostahl mehr in Deutschland produziert. Diese, hier wegfallenden Tonnagen entstehen dann auf anderen Erdteilen unter ganz anderen technischen Bedingungen - ein Pyrrhussieg für das Weltklima.

Die Automobilindustrie ist ein Grundbaustein deutscher wie europäischer Industrie. Sie ist klassischer Großabnehmer von Stahlprodukten. Die Elektro-Mobilität liefert zwar keine finalen Lösungen für unsere Mobilitätsansprüche und ein moderner Dieselmotor produziert nachweislich weniger CCE-Emissionen als ein Elektroauto aus unserem heutigen Mix der Stromerzeugung, dennoch wird die E-Mobilität gefördert - "whatever it takes". Die Folgen daraus sind für die Stahlindustrie unabsehbar. Welche Marktchancen sich für BGH ergeben, wenn einerseits der Automobilsektor als Absatzmarkt wegfällt (Ventile, Einspritzanlagen, Getriebe etc.) und die verbleibenden Sektoren von Wettbewerbern überrannt werden, die ebenfalls ihre automobile Heimat verloren haben, bleibt abzuwarten. Es wird zu disruptiven Veränderungen kommen.

Die Stahlindustrie ist bereits hart von protektionistischen Handlungen, insbesondere den Einfuhrzöllen der USA getroffen. Einen vollständigen Ausgleich schaffen hier die europäischen Safeguard-Verfahren nicht. Bei einem 25 prozentigen Preisvorteil wachsen derzeit in den USA die Kapazitäten und der für BGH so wichtige Absatzmarkt Nordamerika gerät immer stärker unter Druck. Zollandrohungen für Automobile stehen noch immer auf der Agenda und würden weitere Handelsnachteile für deutsche Produzenten bedeuten. Vollkommen unverständlich sind weitere Aktionen der US-Seite: Ein u.a. gegen BGH gerichtetes Anti-Dumping-Verfahren wird von einem Countervailing-Duty-Verfahren begleitet. Hier wird die Begünstigung der europäischen Produzenten bei den Energiepreisen kritisiert, obwohl die Energiepreise in den Vereinigten Staaten für die Produzenten weniger als die Hälfte derer auf hiesigen Märkten betragen. Die Stahlindustrie trifft es hier nur zuerst, die komplette energieintensive Industrie Europas könnte final getroffen werden. Das aktuell verfahrensgegenständliche Geschäft wird je nach Ausgang des Prozesses unter den Folgen leiden. Es betrifft aber einen nur relativ kleinen Teil unseres Gesamtportfolios und wird keine wesentlichen Auswirkungen auf den Unternehmenserfolg haben.

BGH hat massiv in die Ausweitung der Produktionskapazitäten investiert. Gespiegelt an der gegenwärtigen Nachfragesituation und dem trüben Blick in die Zukunft bleibt fraglich, ob diese Investitionen den kalkulierten Erfolg bringen werden. Zum Teil werden Effizienzeffekte auch bei normaler Auslastung eine Wirtschaftlichkeit begünstigen. Letztlich muss aber auf eine mittelfristige Nachfrageerholung gehofft werden.

Datenrisiken

Auch BGH sieht sich massiv Cyber-Risiken ausgesetzt. "Fake-President"- und "Man-In-The Middle"- Angriffe hat es auch auf BGH gegeben. In Kenntnis dessen, welches Ausmaß dieses Problem mittlerweile angenommen hat und mit wieviel krimineller Energie und Vorbereitung diese Attacken ausgeführt werden können, fühlen wir uns einem latenten Risiko ausgesetzt. Wir verfolgen das Geschehen aufmerksam und versuchen alle verhältnismäßigen Schutzmaßnahmen zu ergreifen - dies gleichwohl mit dem Gefühl der Ohnmacht in dem Wissen um die Möglichkeiten der Angreifer.

Produktionsrisiken, Umweltschutzrisiken

Etwaige bestandsgefährdende Ansprüche von Kunden oder Dritten, die aus Produktionsrisiken entstehen können, sind über weitreichende Haftpflichtversicherungen gedeckt.

Beschaffungsmarktrisiken

Die Versorgungslage für die von BGH benötigten Einsatzmaterialien, in erster Linie Schrott und Legierungen, kann momentan als gut bezeichnet werden. Die Preise zeigten sich in der jüngeren Vergangenheit für die meisten Stoffe stabil. Temporär volatile Phasen sowie eine Preiseruption einer Legierung fanden dennoch statt. Wie auch immer begründet, können explodierende Rohstoffpreise BGH vor eine Finanzierungsaufgabe stellen. Wie oben detaillierter ausgeführt, sieht sich BGH hier gut gerüstet.

Kritisch muss weiter die Beschaffungssituation bei Feuerfest-Materialien und Elektroden gesehen werden. Zwar kühlten die Märkte wieder merklich ab, doch sind die Beschaffungspreise immer noch exorbitant hoch. Eine Versorgung mit hochwertigen Qualitäten war bereits temporär gestört. Eine neuerliche Verknappung scheint nicht unmöglich, wenn auch bei der gegebenen Marktsituation derzeit eher unwahrscheinlich. BGH hat durch Abschluss langfristiger Lieferverträge versucht, dieses Risiko nach gegebenen Möglichkeiten zu minimieren, sich damit aber auch gewissen Preisrisiken ausgesetzt. Diese Risiken haben sich zunehmend realisiert.

Wettbewerbsverzerrungen treten hinsichtlich der Gaspreise auf. Nordamerika hat mit der Ausweitung der Fracking-Technologie ein Gasüberangebot geschaffen, das die Gaspreise in USA nachhaltig beeinflusst. Da das Gas für den Weltmarkt derzeit nicht verfügbar gemacht werden kann bzw. im Vergleich zu Pipeline-Gas auf anderen Kontinenten nicht wettbewerbsfähig ist, sorgt es für ein Überangebot in Amerika. Daher können die amerikanischen Wettbewerber etwa mit der Hälfte des Preises für Gas kalkulieren, den europäische Betriebe berücksichtigen müssen.

Versicherungsstrategie

Das Risiko von Maschinenbruch und einem daraus folgenden Betriebsunterbrechungsschadens ist nach Erstellung einer dezidierten Ausfallanalyse für die wichtigsten Aggregate der BGH-Gruppe über entsprechende vertragliche Vereinbarungen abgedeckt. Gleiches gilt im Sachversicherungsbereich.

IKS

In der BGH-Gruppe sind die wesentlichen Grundzüge eines Internen Kontrollsystems (IKS) eingeführt und etabliert. Für die wesentlichen Prozesse sind Soll-Konzepte entwickelt. Diese finden Niederschlag in Organisationsanweisungen und Technologie-Beschreibungen. Alle wesentlichen Vorgänge sind dem 4-Augen-Prinzip unterworfen, so dass eine Funktionsfähigkeit und Wirtschaftlichkeit von Geschäftsprozessen sichergestellt ist. Dabei wird auf effiziente Funktionstrennung geachtet. Das Vier-Augen-Prinzip und das Prinzip der Funktionstrennung wird neben den papierhaften Prozessen auch in den Softwaresystemen der BGH über Berechtigungskonzepte und entsprechend gestaltete Work-Flow-Prozesse stringent fortgesetzt.

Politische Risiken

Als energieintensives Unternehmen, dessen Produkte im internationalen Wettbewerb stehen, sind die Abgaben der BGH für erneuerbare Energien begrenzt. Diese Begrenzung ist für BGH existenziell, ebenso wie Vergünstigungen bei den sonstigen Energiesteuern und der Zuteilung von CO ₂-Zertifikaten. Die Belastungen haben sich aber immer weiter erhöht und sind bereits heute an die Grenzen des Zumutbaren und der Tragfähigkeit gestoßen. Mit dem neuen Brennstoffemissionshandelsgesetz durchstößt man diese Grenze im Jahr 2021. Die Novellierung und damit einhergehende nochmalige Verschärfung der Abgabenlast wird untragbar und unerträglich. Die festgeschriebene Anhebung der CO ₂-Preise liest sich wie der Fahrplan in die Deindustrialisierung Deutschlands. Die Gefahr muss gesehen werden, dass mittelfristig Unternehmen unter gegebenen und neuen Bürden zusammenbrechen. Eine energieintensive Fertigung in Deutschland wird abgewürgt, auch wenn diese in Fragen der Energieeffizienz der Prozesse weltweit führend eingerichtet ist.

In den Mittelpunkt des Interesses sind in den vergangenen Jahren die Fragen rund um den Klimawandel gerückt. Dies hat zum einen Auswirkungen auf die von BGH belieferten Märkte (s. Branchen- und Marktrisiken), aber auch auf die Produktionsbedingungen. Beim Erschmelzen von Stahl im Elektrolichtbogenofen wird aus metallurgisch-physikalischen Gründen CO ₂ freigesetzt. Das lässt sich nicht vermeiden. Verfahren zur Eindämmung der Emissionen sind noch nicht hinreichend erforscht und würden in jedem Fall einen enormen Aufwand nach sich ziehen. CO ₂-Emissionen zum jetzigen Zeitpunkt über das bisher bereits bestehende Maß hinaus zu besteuern oder mit Abgaben zu belegen, gefährdet den Standort Europa für eine wirtschaftliche Stahlproduktion. Sicher ist, dass dieser Stahl weiterhin produziert werden würde, dann eben nur nicht mehr in Deutschland. Ohnehin entsteht der Eindruck, dass nun von der Politik die greta-angeregte Klimawelle geritten wird, um unter verständnisvollem Erleiden von Bürgern und Wirtschaft die Abgabenlast erhöhen zu können. Die Ideen für eine zielgerichtete und maßvolle Verwendung dieser Mittel im Sinne des Klimaschutzes sind hingegen aber nicht vorhanden.

Compliance-System

Rechtliche Risiken

Die BGH ist im Wesentlichen auf deutschen und europäischen Märkten tätig. Die sicheren und verlässlichen Rechtsstrukturen betrachten wir als hohes Gut und Grundlage stetigen Wachstums. Darüber hinaus bewegt sich BGH nicht oder nur unwesentlich in Regionen, die hinsichtlich solcher Verlässlichkeit Risiken entstehen lassen. Neue Gesetze (z.B. die Europäische Datenschutzgrundverordnung) stellen die BGH Gruppe teilweise vor neue Anforderungen, denen wir uns stellen wollen. Wir glauben und hoffen, dass die Rechtsprechung Definitionslücken neuer Gesetze in Abwägung von Anspruch und Machbarkeit weiterhin schließen kann.

Gegen die Mitgliedsunternehmen der Edelstahlvereinigung ist ein wettbewerbsrechtliches Ermittlungsverfahren eingeleitet worden, das noch nicht abgeschlossen ist. Sollte man gegen BGH - trotz aller dem entgegengehaltener Vorträge - letztlich ein Bußgeldbescheid erlassen, werden wir gerichtliche Schritte einleiten.

C3 Chancenbericht

Bezüglich der Umsatzerwartungen für das Jahr 2020 muss auf die Gesetzmäßigkeiten der Edelstahlbranche Bezug genommen werden. Umsätze werden von Absatzmengen, erlösten Basispreisen und Legierungszuschlägen beeinflusst. Insbesondere Legierungspreise wirken maßgeblich auf die zu erzielenden Umsatzerlöse, ohne dass dies in idealisierter Betrachtung Einfluss auf die Gewinnsituation des Unternehmens haben muss. Insofern können qualitative Prognosen zu Umsatzchancen hier nicht zielführend sein. Vielmehr muss sich hier bzgl. der Chancenanalyse auf die Mengenkomponente des Umsatzes und auf das Niveau der Basispreise gestützt werden.

Das Ergebnis aus 2019 war insbesondere unter Abwägung der Erwartungen nicht zufriedenstellend. Die Gruppe war aber in der Lage, durch Generierung eines weiterhin hohen Cash-Flows die Eigenfinanzierungsfähigkeit aufrecht zu erhalten. Investitionen konnten entsprechend dem Zielsystem der Gruppe eingeleitet bzw. umgesetzt werden. Dies wird nicht ohne Einfluss auf die Marktchancen der BGH bleiben.

Im Jahr 2020 können die erforderlichen Preiskorrekturen nicht vollumfänglich umgesetzt werden. Die Nachfrageaktivität löst sich nur langsam von dem Boden, auf dem man sich im April 2020 nach dem Corona-Crash wiederfand. Die Preise können wohl nur eingeschränkt angepasst werden. In unserer Unternehmensplanung für 2020 hatten wir moderate Preisbereinigungen unterstellt. Die Absatzplanung war zurückhaltend und berücksichtigte die bereits schwache Auftragslage. Vor dem Hintergrund der Pandemie können verlässlich keine Prognosen gemacht werden. Das Plan-Ergebnis (EBT) vom 9 Mio. EUR scheint nicht erreichbar. Wir sehen hier eine Verlustsituation am Jahresende als wahrscheinlich, glauben aber an die Chance, ein deutlich positives EBITDA zwischen 10 und 30 Mio. EUR zu behalten.

C4 Gesamtaussage

Der Auftragseingang bildet die valideste Kennzahl für die Situation der BGH und der von der Gruppe besetzten Märkte. Das Jahr 2020 wird hier voraussichtlich diesbezüglich ein sehr ernüchterndes Niveau ausweisen. Das Preisniveau bleibt unzufriedenstellend. Nach einem schwachen Jahr 2019 bleibt die Hoffnung gedämpft, kurzfristig wieder an unsere langfristigen Zielvorstellungen anknüpfen zu können. BGH kann und wird sich dem sich verdichtenden Wettbewerb stellen. Wir besitzen das Potenzial, auch auf schwierigen Märkten zu bestehen. Wir arbeiten mit aller Kraft daran, unsere Wettbewerbsposition mit Blick auf Qualität und Kundenservice weiter auszubauen. Unter diesem Blickwinkel sehen wir derzeit weiterhin keine Risikosituation, die den Fortbestand der Gruppe gefährdet. Wir beurteilen in unserem Risiko-Managementsystem zunächst die Unternehmenslage gemäß den Finanzkennzahlen. Hiernach gelangen wir anhand der Ist-Zahlen 2019 zu einem Rating der Klasse BB- (S&P) und haben uns damit um drei Stufen verschlechtert gegenüber dem Vorjahr. Auf Basis der Planzahlen 2020 verbessert sich dieser Wert auf BB. Das Erreichen der Planvorgaben bleibt aber, wie oben ausgeführt, unsicher. Daneben bewerten wir unsere Insolvenzwahrscheinlichkeit nach einer Monte-Carlo-Simulation bzgl. unseres spezifischen Risiko-Inventars und kommen hier zu einem unveränderten Rating von AA.

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Prognostizierter Kapitalbedarf für umfangreiche Investitionsmaßnahmen, beginnend in 2019, wurde über langfristige Kreditverträge gedeckt. Bedenklich scheint einzig die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren regionalen oder weltweiten Finanzkrise kommt, scheint derzeit nicht einschätzbar. Die Schwierigkeiten insbesondere Südeuropas, notwendige Maßnahmen zur Stabilisierung und Konsolidierung des Haushalts und der Verschuldung konsequent umzusetzen, scheinen nicht überwunden. Insbesondere Italien steht im Mittelpunkt des Geschehens. Die Forderungen nach einer Übernahme eines großen Teils der Schulden durch die EU scheinen momentan nicht mehr ausgesprochen zu werden, in den Köpfen bleiben die Gedanken wohl bestehen. Die Stabilität der Gemeinschaft steht auf der Kippe. Dieser Stoff hat das Potenzial, an den Grundfesten Europas zu rütteln. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer nächsten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Währungsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüber hinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts führen. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, ihn aber nicht gänzlich wird aufhalten können.

Dabei kommt BGH zu Gute, dass die Kundenstruktur ausgesprochen heterogen geprägt ist. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert.

Transaktionsabsicherung / Finanzinstrumente

E Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

F Erklärung zur Unternehmensführung

Freital, den 22.09.2020

BGH Edelstahlwerke GmbH

Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die BGH Edelstahlwerke GmbH

Prüfungsurteile

Ich habe den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31.12.2019, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus habe ich den Konzernlagebericht der BGH Edelstahlwerke GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019 geprüft.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31.12.2019 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erkläre ich, dass meine Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Während der Prüfung übe ich pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahre eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

•	identifiziere und beurteile ich die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, plane und führe Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlange Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für meine Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinne ich ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteile ich die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehe ich Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls ich zu dem Schluss komme, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, bin ich verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, mein jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Ich ziehe meine Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum meines Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteile ich die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	hole ich ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Ich bin verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Ich trage die alleinige Verantwortung für meine Prüfungsurteile.
•	beurteile ich den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führe ich Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehe ich dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteile die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrundeliegenden Annahmen gebe ich nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Siegen, den 28. September 2020

Volker Werthebach, Wirtschaftsprüfer

34:T7df,

BGH Edelstahl Siegen GmbH

Siegen

BESCHLUSS DER GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Siegen GmbH
mit dem Sitz in Siegen

- Amtsgericht Siegen HR B 3578 -

Unter Verzicht auf die Einhaltung sämtlicher Frist- und Formvorschriften beschließen wir hiermit folgendes:

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist damit einverstanden, dass die Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB in Anspruch genommen wird.

BGH Edelstahl Siegen GmbH ist in den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH zum 31. Dezember 2019 einbezogen worden.

Die Befreiung der BGH Edelstahl Siegen GmbH von der Offenlegungspflicht wird im Anhang des von BGH Edelstahlwerke GmbH ausgestellten Konzern-Abschlusses angegeben.

Die von dem Mutterunternehmen BGH Edelstahlwerke GmbH nach den Vorschriften über die Konzernrechnungslegung gemäß § 325 HGB offen zu legenden Unterlagen werden beim Bundesanzeiger eingereicht.

14. Mai 2020

BGH Edelstahlwerke GmbH

35:T33eeb,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018

AKTIVA

	31.12.2018	31.12.2017
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.064.463,58	1.974.868,79
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	50.446.225,15	47.336.254,75
2. Technische Anlagen und Maschinen	112.957.123,77	104.329.134,73
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	18.260.150,59	16.829.844,47
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	27.433.195,54	33.889.967,22
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	76.156.098,65	64.846.822,23
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	12.290.000,00	12.290.000,00
	299.657.257,28	281.546.892,19
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	90.999.565,25	76.055.693,78
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	102.603.914,31	91.317.448,82
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	39.838.522,01	39.096.518,48
4. Geleistete Anzahlungen	985.449,53	2.282.800,00
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	67.645.568,62	68.647.235,12
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	7.999.929,10	9.546.229,36
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	308.862,07	0,00
4. Sonstige Vermögensgegenstände	6.944.112,08	6.507.833,87
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 28.600,00 EUR (Vorjahr 34.925,00 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	4.924.893,39	12.266.655,60
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	30.713.755,55	50.683.425,62
C. Rechnungsabgrenzungsposten	209.260,05	20.613,88
	652.831.089,24	637.971.346,72
PASSIVA
	31.12.2018	31.12.2017
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.240.741,78	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	458.676.645,64	429.761.785,11
IV. Jahresüberschuss	17.891.070,28	28.914.860,53
	591.388.139,58	573.497.069,30
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.413.321,00	5.125.933,00
2. Steuerrückstellungen	169.737,00	0,00
3. Sonstige Rückstellungen	10.357.094,67	10.083.624,77
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	42,65	988.157,32
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 42,65 EUR (Vorjahr 988.157,32 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	233.950,26	132.069,98
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 233.950,26 EUR (Vorjahr 132.069,98 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	31.795.884,35	29.923.040,50
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 31.795.884,35 EUR (Vorjahr 29.923.040,50 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	508.686,47	489.643,08
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 508.686,47 EUR (Vorjahr 489.643,08 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	143.913,38	153.669,48
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 143.913,38 EUR (Vorjahr 153.669,48 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	12.730.369,52	17.577.635,79
davon aus Steuern 1.023.444,68 EUR (Vorjahr 7.414.980,94 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 555.063,69 EUR (Vorjahr 576.543,75 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 12.730.369,52 EUR (Vorjahr 17.577.635,79 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	533,92	503,50
E. Passive latente Steuern	89.416,44	0,00
	652.831.089,24	637.971.346,72

BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital

Konzern-Gewinn- und -verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2018

	01.01.2018 - 31.12.2018		01.01.2017 - 31.12.2017
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	550.612.723,81		512.898.126,48
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	12.028.469,02	562.641.192,83	14.692.752,98	527.590.879,46
3. Sonstige betriebliche Erträge		17.888.434,21		16.176.838,71
davon aus Währungsumrechnung 710.382,55 EUR (Vorjahr 125.890,11 EUR)
Gesamtleistung		580.529.627,04		543.767.718,17
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-308.679.125,20		-272.269.548,62
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-51.264.645,10	-359.943.770,30	-49.027.331,95	-321.296.880,57
Rohergebnis		220.585.856,74		222.470.837,60
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-92.859.279,18		-88.051.329,77
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-18.226.910,85		-17.222.233,13
davon für Altersversorgung 400.210,20 EUR (Vorjahr 304.490,18 EUR)
	-111.086.190,03		-105.273.562,90
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-29.138.798,28		-26.789.449,71
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-50.638.795,31	-190.863.783,62	-48.590.531,30	-180.653.543,91
davon aus Währungsumrechnung 135.677,90 EUR (Vorjahr 462.261,86 EUR)
		29.722.073,12		41.817.293,69
8. Erträge aus Beteiligungen	529.875,04		0,00
davon aus verbundenen Unternehmen 500.000,00 EUR (Vorjahr 0,00 EUR)
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen	150.645,83		128.720,83
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	1.365.669,43	2.046.190,30	919.468,78	1.048.189,61
davon aus verbundenen Unternehmen 170.988,57 EUR (Vorjahr 125.886,94 EUR)
		31.768.263,42		42.865.483,30
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		-3.000.000,00		-43.077,48
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-1.157.981,20		-685.188,07
davon für Aufzinsung 183.426,00 EUR (Vorjahr 195.528,00 EUR)
Ergebnis vor Steuern		27.610.282,22		42.137.217,75
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-9.273.757,06		-12.787.698,34
davon Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern 89.416,44 EUR (Vorjahr Ertrag 108.796,05 EUR)
14. Ergebnis nach Steuern		18.336.525,16		29.349.519,41
15. Sonstige Steuern		-445.454,88		-434.658,88
16. Jahresüberschuss		17.891.070,28		28.914.860,53

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2018

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma	BGH Edelstahlwerke GmbH
Rechtsform	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetztes (BilRUG) aufgestellt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

-	BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
-	BGH Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
-	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, Lippendorf	(Tochterunternehmen)
-	BGH Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
-	BGH Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
-	RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
-	BGH SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

-	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
-	RPS & Lente GmbH, Siegen
-	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
-	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus-und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
-	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
-	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
-	Technische Ausbildung Freital GmbH, Freital
-	Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda, Sacavém, Portugal
-	BGH Edelstahl Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
-	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
-	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
-	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia Ohio/USA
-	Comercial Arrate S.A., Atxondo, Bizkaia/Spanien
-	BGH Specialty Steel Dongguan Ltd., Dongguan City/China

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis 2018
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 €	72.633.806,49 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Lippendorf	4.601.626,93 €	21.930.426,20 €	0,00€
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 €	17.560.195,17 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 €	25.053.302,18 €	0,00 €
		= 100,00%
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	5.313.570,79 €	0,00€
		= 100,00%
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00€	1.004.071,91 €	0,00€
		= 100,00%
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26€	4.012.067,98 €	141.090,82€
		= 100,00%
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00€	5.975.644,23 €	234.565,19€
		= 66,67%
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00€	1.480.099,22€	220.900,14€
		= 50,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 €	4.373.870,55 €	29.875,04 €
		= 100,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59€	17.398,13 €	-1.183,07€
		= 100,00%
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	300.000,00 €	18.264.205,37 €	254.925,81 €
		= 100,00%
Technische Ausbildung Freital GmbH	Freital	25.000,00 €	-33.325,21 €	-58.325,21 €
		= 100,00%
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston Texas / USA	1.041,86€	1.306.207,43 €	287.839,21 €
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia Ohio/USA	891,50 €	3.429.110,94 €	157.415,09 €
		= 100,00%
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49€	39.983.410,70 €	2.683.943,58€
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Singapore PTE. Ltd.	Singapore / Asien	62.270,38€	409.739,66 €	150.109,01 €
		= 100,00%
Comercial Arrate S. A.	Atxondo, Bizkaia/Spanien	2.750.000,00 €	8.028.030,00 €	65.432,00 €
		= 100,00%
Comercial Arrate Portugal Unipessoal, Lda	Sacavém / Portugal	150.000,00 €	537.684,66 €	69.248,74 €
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Dongguan Ltd.	Dongguan City / China	219.510,05 €	218.283,42 €	0,00 €
		= 100,00%

IV. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Anlagevermögen

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method.

Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins	3,21%
Lohn- und Gehaltstrend	0,00%
Rentendynamik	3,00%
Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 (6) HGB	2,32%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre beträgt

die Soll-Rückstellung zum 31.12.2018	6.032.969,00 €
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2018	619.648,00 €

und unterliegt einer Ausschüttungssperre.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Die Gliederung und Entwicklung des Anlagevermögens nach der Bruttomethode ist dem folgenden Anlagenspiegel zu entnehmen. In diesem Anlagenspiegel sind die Vermögensgegenstände mit ihren Anschaffungs- und Herstellungskosten aufgeführt. Die Entwicklung der Abschreibungen des Jahres 2018 ist ebenfalls aus dem Anlagenspiegel zu ersehen.

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2018

	AH K (historisch) 01.01.2018	Zugänge	Umbuchungen
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	8.859.8,30	754.255,55	529.439,48
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	94717.558,21	181.635,62	5.253.969,73
Technische Anlagen und Maschinen	335.273.565,62	6.536.484,10	25.136.562,12
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	54.537.189,44	2.956.809,86	3.187.391,00
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	33.889.967,22	27.650.590,65	-34.107.362,33
	518.418.280,49	37 325 520,23	-529.439,48
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	69.151.623,96	11.672.304,62	0,00
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	12.290.000,00	3.000.000,00	0,00
	81.491.623 96	14.672.304,62	0,00
Summe Anlagevermögen	608.769.212,55	52.752.080,40	0,00

	Abgänge	AHK (historisch) 31.12.2018	Abschreibungen kumuliert
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-77.678,70	10.065.324,43	-8.000.860,85
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-22.034,50	100.131.129,06	-49.684.903,91
Technische Anlagen und Maschinen	-6.331.231,77	360.615.380,07	-247.658.256,30
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-1.183.163,44	59.498.226,86	-41.238.076,27
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	27.433.195,54	0,00
	-7.536.429,71	547.677.931,53	-338.581.236,48
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	-363.028,20	80.460.900,38	-4.304.801,73
Beteiligungen	0,00	50.000,00	0,00
sonstige Ausleihungen	0,00	15.290.000,00	-3.000.000,00
	-363.0220	95.800.900 38	-7.304.801 73
Summe Anlagevermögen	-7.977.136,61	653.544.156,34	-353.886.899,06

	Buchwert 31.12.2018	Buchwert 31.12.2017
	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.064.463,58	1.974.868,79
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	50.446.225,15	47.336.254,75
Technische Anlagen und Maschinen	112.957.123,77	104.329.134,73
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	18.260.150,59	16.829.844,47
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	27.433.195,54	33.889.967,22
	209.096.695,05	20238520117
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	76.156.098,65	64.846.822,23
Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	12.290.000,00	12.290.000,00
	88.496.098,65	77.186.822,23
Summe Anlagevermögen	299.657.257,28	281.546.892,19

	Abschreibungen 01.01.2018	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Abschreibungen 31.12.2018
	€	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-6.884.439,31	-1.118.956,62	0,00	2.535,08	-8.000.860,85
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-47.381.303,46	-2.359.298,62	51.128,68	4.569,49	-49.684.903,91
Technische Anlagen und Maschinen	-230.944.430,89	-21.263.844,57	0,00	4.550.019,16	-247.658.256,30
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-37.707.344,97	-4.396.698,47	-51.128,68	917.095,85	-41.238.076,27
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	-316.033.079,32	-28.019.841,66	0,00	5.471.68450	-338.581.236,48
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	-4.304.801,73	0,00	0,00	0,00	-4.304.801,73
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	-3.000.000,00	0,00	0,00	-3.000.000,00
	-4.304.801,73	-3.000.000,00	0,00	0,00	-7.304.801,73
Summe Anlagevermögen	-327.222.320,36	-32.138.798,28	0,00	5.474.219,58	-353.886.899,06

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche hierunter ausgewiesenen Forderungen sind bis auf einen Betrag von 29 T€ (Vorjahr 35 T€) innerhalb einer Restlaufzeit von einem Jahr fällig.

Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Forderungen gegenüber Gesellschafter in Höhe von 0 T€ (Vorjahr 1.949 T€).

3. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 10.357 T€ (Vorjahr 10.083 T€) beinhalten im Wesentlichen Verpflichtungen aus Personalaufwendungen, 7.512 T€, unterlassene Instandhaltungen, 881 T€, Garantieverpflichtungen, 1.194 T€, sowie Archivierungskosten 146 T€.

4. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2018	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	Restlaufzeit 1 bis 5 Jahre	Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	42,65 €	42,65 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	988.157,32 €	988.157,32 €	0,00 €	0,00 € )
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	233.950,26 €	233.950,26 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	132.069,98 €	132.069,98 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	31.795.884,35 €	31.795.884,35 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	29.923.040,50 €	29.923.040,50 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	508.686,47 €	508.686,47 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	489.643,08 €	489.643,08 €	0,00 €	0,00 € )
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	143.913,38 €	143.913,38 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	153.669,48 €	153.669,48 €	0,00 €	0,00 € )
Sonstige Verbindlichkeiten	12.730.369,52 €	12.730.369,52 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	17.577.635,79 €	17.577.635,79 €	0,00 €	0,00 € )
	45.412.846,63 €	45.412.846,63 €	0,00 €	0,00 €
( Vorjahr	49.264,216,15 €	49.264.216,15 €	0,00 €	0,00 € )

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter in Höhe von 259 T€ (Vorjahr 0 T€).

5. Latente Steuern

Die Bewertung der temporären Differenzen des Organkreises (Währungsumrechnung -575 T€, Pensionsrückstellung 282 T€) erfolgt mit dem für das Geschäftsjahr geltenden Steuersatz für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer in Höhe von 30,50 %. Die sich rechnerisch ergebende Steuerbelastung in Höhe von 89 T€ wurde gemäß § 274 HGB im Berichtsjahr als passive latente Steuern bilanziert.

Entwicklung 2018	Stand am 01.01.2018	Zugang	Stand am 31.12.2018
Passive latente Steuern	0,00 €	89.416,44 €	89.416,44 €

6. Haftungsverhältnisse

Es bestehen Avalkonten und Bürgschaften in Höhe von 9.626 T€ (Vorjahr 8.088 T€), die im Rahmen von üblichen Warengeschäften vergeben sind, bei denen davon auszugehen ist, dass die Verpflichtungen erfüllt werden. Mit einer Inanspruchnahme der BGH Edelstahlwerke sowie diverser Tochtergesellschaften ist nicht zu rechnen. Diese Einschätzung und Beurteilung des Risikos stützen sich auf vergangene Entwicklungen und auf eine Prognose möglicher zukünftiger Inanspruchnahmen.

Es besteht ein Konsortialdarlehensvertrag vom 31.05.2010 zwischen BGH Edelstahlwerke GmbH, BGH Edelstahl Lugau GmbH, BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, BGH SL-Stahl GmbH als Darlehensnehmer und Gesamtschuldner, BGH Edelstahl Freital GmbH, BGH Edelstahl Siegen GmbH als Darlehensnehmer, Gesamtschuldner und Sicherungsgeber, Commerzbank AG als Arrangeur, Verwaltungsstelle und Darlehensgeber und der Deutschen Bank AG, UniCredit Bank AG, HSBC Trinkaus & Burckhardt, Sparkasse Siegen als Darlehensgeber.

Es wurden Sicherheiten in Form von Sicherungsübereignungen von Vorräten der BGH Edelstahl Freital GmbH und der BGH Edelstahl Siegen GmbH sowie Abtretung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen der BGH Edelstahl Freital GmbH gegeben.

Dieser Konsortialdarlehensvertrag wurde im Januar 2019 von BGH in der Absicht gekündigt, eine neue Finanzierungsstruktur mit verbesserten Konditionen zu realisieren.

7. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen. Die jährlichen Verpflichtungen betragen 1.558 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2024, 1.028 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2020 und 411 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2019 gegenüber den nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

8. Währungsumrechnung

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet.

VII. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Als Form der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

1. Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB geforderte Unterteilung nach Tätigkeitsbereichen konnte mangels erheblicher Unterschiedlichkeit entfallen.

Die Umsatzerlöse des Konzerns BGH Edelstahlwerke GmbH teilen sich wie folgt auf:

	2018	2017
Inland	285.609 T€	280.479 T€
Europäische Union	148.581 T€	129.910 T€
Drittland	118.946 T€	102.522 T€
direkt mit dem Umsatz verbundene Steuern	-2.523 T€	-13 T€
	550.613 T€	512.898 T€

2. Angaben zu den derivaten Finanzinstrumenten

Die Einkaufs- und Verkaufsaktivitäten der Gesellschaften werden auch in Fremdwährungen ausgeführt. Dies führt zu Währungsrisiken, denen die BGH durch derivate Instrumente entgegenwirkt. Die Absicherung erfolgt auf Basis grundgeschäftsbezogener einfacher Termingeschäfte.

Bei isolierter Betrachtung valutieren die Währungsabsicherungen zum Stichtag bei einem Nominalvolumen von 42,6 Mio €.

Der Liquidationswert (Mark-to-Market) belief sich auf -1.799 T€.

VIII. Sonstige Pflichtangaben

Angaben zur durchschnittlichen Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen

Die durchschnittliche Anzahl der Arbeitnehmer betrug 1.843 (Vorjahr 1.821).

Im Einzelnen:

	2018	2017
Arbeiter	1.336	1.315
Angestellte	507	506
	1.843	1.821

Angabe der Mitglieder der Geschäftsführung

Im Berichtsjahr waren für die Muttergesellschaft vertretungsberechtigt:

-	Herr Dipl.-Wirtsch.-Ing. Gunnar Kohlschein, Kreuztal-Littfeld
-	Herr Dr. Frank Hippenstiel, Siegen
-	Herr Dr. Andreas Scharf, Kirchhundem

Angabe der Mitglieder des Aufsichtsrates

Aufsichtsratsmitglieder sind:

-	Herr Dipl.-Ing. Sönke Winterhager, Aufsichtsratsvorsitzender
-	Herr Michael Bach, Vorstand IG Metall
-	Herr Hakan Yilmaz, Betriebsratsmitglied
-	Herr Peter Welzel, Betriebsratsvorsitzender
-	Herr Karl-Peter Johann, selbständiger Unternehmensberater
-	Herr Dr. Martin Fleischer, Geschäftsführer

Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung sowie Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen

Die Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Berichtsjahr 1.162 T€ (Vorjahr 971 T€).

Angaben der Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen im Berichtsjahr 35 T€ (Vorjahr 35 T€).

Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 30.714 T€ (Vorjahr 50.683 T€), den sonstigen Wertpapieren 4.925 T€ (Vorjahr 12.267 T€) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 T€ (Vorjahr 988 T€).

Prüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2018 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 124 T€. Davon entfallen 111 T€ auf Prüfungsleistungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9a HGB und 13 T€ auf Steuerberatungsleistungen gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9c HGB.

Offenlegung gemäß § 325 HGB

Die nachstehenden Tochtergesellschaften sind mit der Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB einverstanden:

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneidbetrieb Siegen GmbH
	BGH SL - Stahl GmbH

Nachtragsbericht

Wir erhielten erst im Jahr 2018 Kenntnis darüber, dass aus einem gegen die Mitgliedsunternehmen der Edelstahlvereinigung e.V. eingeleiteten Ermittlungsverfahren bzgl. GWB auch eine Beschuldigung gegen BGH Edelstahlwerke GmbH abgeleitet werden soll. Vorwürfe, sofern wir sie überhaupt kennen, betrachten wir als haltlos. Sollte es nach Abschluss der Ermittlungen tatsächlich zu einer Beschuldigung oder gar einem Bußgeldbescheid gegen BGH kommen, werden wir gerichtlich dagegen vorgehen. Inzwischen sind Bußgeldbescheide gegen andere Mitglieder der Edelstahlvereinigung ergangen. Wir haben seit mehr als einem Jahr keine neuen Erkenntnisse oder Benachrichtigungen erhalten und erwarten eine Einstellung des Verfahrens.

Wir müssen in Erkenntnis über die aktuelle und zu vermutende zukünftige Geschäftsentwicklung bei dem Darlehensnehmer "Rudolf Flender Rohr GmbH" heute davon ausgehen, dass der an diese Gesellschaft ausgereichte Kredit nicht in voller Höhe wird zurückerstattet werden können. Aus der Abschätzung der Fruchtbarkeit eines Liquidationsverfahrens haben wir abgeleitet, dass eine Wertberichtigung in Höhe von 3 Mio. EUR angemessen ist und haben diese so vorgenommen.

Darüber hinaus sind nach dem Buchungsschluss und Erstellung der Bilanz keine weiteren Vorgänge eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- oder Vermögenslage der BGH Edelstahlwerke GmbH maßgeblich beeinflusst haben.

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Für das Geschäftsjahr 2018 ergibt sich einschließlich des Gewinnvortrages ein Bilanzgewinn in Höhe von 476.567.715,92 €.

Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn insgesamt auf neue Rechnung vorzutragen.

Freital, den 16. September 2019

BGH Edelstahlwerke GmbH

- Die Geschäftsführung -

sonstige Berichtsbestandteile

Billigung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2018

Der Konzern-Jahresabschluss zum 31. Dezember 2018 wurde am 13. Dezember 2019 gebilligt.

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2018

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzern-bilanzgewinn
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2018	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	458.676.645,64
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	429.761.785,11 )
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Konzernjahreserfolg	0,00	0,00	0,00	17.891.070,28
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	28.914.860,53)
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Stand 31.12.2018	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	476.567.715,92
( Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	458.676.645,64)

	Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	Eigenkapital Gesellschafter Mutterunternehmen	Anteile anderer Gesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2018	-3.620.227,49	577.102.645,89	14.650,90	573.497.069,30
( Vorjahr	-3.620.227,49	548.187.785,36	14.650,90	544.582.208,77)
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Konzernjahreserfolg	0,00	17.891.070,28	0,00	17.891.070,28
( Vorjahr	0,00	28.914.860,53	0,00	28.914.860,53)
Einstellungen des Geschäftsjahrs	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
( Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Stand 31.12.2018	-3.620.227,49	594.993.716,17	14.650,90	591.388.139,58
( Vorjahr	-3.620.227,49	577.102.645,89	14.650,90	573.497.069,30)

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2018

		31.12.2018	31.12.2017
		TEUR	TEUR
	Jahresüberschuss	17.891	28.915
+	Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	32.139	26.833
+/-	Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	731	1.021
+/-	Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	-61	543
-/+	Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-24.061	-35.955
+/-	Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	-2.774	-1.173
-/+	Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-141	-306
+/-	Zinsaufwendungen / Zinserträge	-208	-234
-	Sonstige Beteiligungserträge	-530	0
+/-	Ertragsteueraufwand / -ertrag	9.274	12.788
-/+	Ertragsteuerzahlungen	-9.213	-13.331
a)	Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	23.047	19.101
+	Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	75	21
-	Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-754	-277
+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	2.206	1.117
-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-37.326	-35.451
+	Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	363	0
-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-14.642	-5.000
+	Erhaltene Zinsen	1.366	919
+	Erhaltene Dividenden	500	0
b)	Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-48.212	-38.671
-	Gezahlte Zinsen	-1.158	-685
c)	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-1.158	-685
	zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds
	(Summe der Zeilen a, b und c)	-26.323	-20.255
	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	61.962	82.217
	Finanzmittelfonds am Ende der Periode	35.639	61.962

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 30.714 TEUR (Vorjahr 50.683 TEUR), den sonstigen Wertpapieren 4.925 TEUR (Vorjahr 12.267 TEUR) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 TEUR (Vorjahr 988 TEUR).

BGH Edelstahlwerke GmbH

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2018

Gliederung

A	Grundlagen des Konzerns
	A 1 Geschäftsmodell des Unternehmens
	A2 Forschung und Entwicklung
B	Wirtschaftsbericht
	B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen
	B2 Geschäftsverlauf
	B3 Lage des Konzerns
	B4 Finanzielle Leistungsindikatoren
C	Prognose-, Chancen-, Risikobericht
	C1 Prognosebericht
	C2 Risikobericht
	C3 Chancenbericht
	C4 Gesamtaussage
D	Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten
E	Bericht über Zweigniederlassungen
F	Erklärung zur Unternehmensführung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

Konzernstruktur und Standorte

Die Holding unterteilte sich im Geschäftsjahr 2018 in 3 Geschäftsbereiche, denen jeweils ein Geschäftsführer vorstand.

Geschäftsbereich CIF, Herr Kohlschein, Sprecher der Geschäftsführung

•	Controlling
•	Finanzen
•	Informationsmanagement
•	Beschaffung
•	Recht
•	Beteiligungen
•	Organisation

Geschäftsbereich T, Herr Dr. Hippenstiel

•	Technik / Werkstofftechnik

Geschäftsbereich V, Herr Dr. Scharf

•	Vertrieb / Versand
•	Marketing
•	Personal

Die operativen Gesellschaften unter der jeweiligen Führung eines Standortgeschäftsführers gliedern sich dieser Holding unter.

Geschäftsmodell, Geschäftsprozess

Der BGH-Konzern vertreibt Stahlprodukte aus eigener Herstellung. Handel mit zugekauften Produkten findet nur in ganz unwesentlichem Umfang statt (Ausnahme: Schrott- und Legierungshandel). Wir besetzen die komplette Wertschöpfungskette der Stahlherstellung über das Elektrostahlverfahren. Wenige Produkte kaufen wir dabei in Stahl-Rohformen oder als Halbzeug zu und verarbeiten diese weiter unter Einhaltung unserer hohen Qualitätsstandards. Der ganz überwiegende Teil des Vormaterials für unsere Absatzprodukte wird über die eigene Stahlerzeugung hergestellt. Wir bedienen uns eines Netzwerks eigener Schrott- und Legierungshändler, die die Versorgung mit Einsatzmaterialien sicherstellen. Wir nutzen unsere Expertise im Schrott- und Legierungshandel auch für die Bedienung eines externen Absatzmarktes mit diesen Produkten.

Unsere Rohstahlerzeugnisse (Block, Strang) werden nach der Erschmelzung an den verschiedenen Verformungsaggregaten (Walzwerke, Freiform-Schmiedepressen, Schmiedemaschinen) weiterverarbeitet und für ganz spezifische Kundenwünsche fertiggestellt. Wir besitzen das Wissen, die Erfahrung und die Anlagen, allen denkbaren Anforderungen an unser Material gerecht zu werden. Den Blick halten wir dabei stets nach vorne gerichtet und verstehen Werkstoffentwicklung, Qualifikation und Prozessverbesserung als unabdingbare Komponenten für die zukünftige Existenz von BGH zum Wohl der Kunden. Wir wollen unsere Kunden langjährig an uns binden. Die Qualität unserer Produkte, die Servicefähigkeit und die Nachhaltigkeit der Prozesse bilden die obersten Gebote für unser wirtschaftliches Handeln. Die tiefe, vertikale Aufstellung unserer Produktionsprozesse schafft auch den wichtigen Mehrwert für unsere Kunden, in BGH den Ansprechpartner für alle Fragen der Werkstoffentwicklung oder der Qualität zu finden.

Produkte, Segmente, Absatzmärkte

Die Produkte des Konzerns lassen sich in folgende Produktgruppen unterteilen:

•	Blockstahl
•	Strangguss
•	Stabstahl, gewalzt
•	Stabstahl, geschmiedet
•	Blankstahl
•	Walzdraht
•	Draht, gezogen
•	Freiformschmiedestücke
•	Pumpenwellen
•	Mechanisch bearbeitete Teile

sowie Handel mit Schrott, Legierungen und Zuschlagstoffen.

Mit diesen Produkten bedienen wir unsere Kundschaft, die wir in folgende Haupt-Absatzmärkte segmentieren:

•	Allgemeiner Handel
•	Antriebe, Großmotoren, Kupplungen
•	Chemieanlagenbau
•	Windkraft
•	Wärmekraftwerke
•	Yellow Industrie
•	Werkzeuge
•	Schrauben
•	Bauindustrie
•	Freiform, allgemein
•	Metal Forming
•	Kunststoffmaschinen
•	Schiffbau
•	Druckmaschinen
•	Wasserkraftwerke
•	Automotive
•	Haushaltsgeräte
•	Ofenbau
•	Medizintechnik
•	Ziehereien
•	Öl und Gas
•	Maschinenbau
•	Wehrtechnik
•	Stahlwerke und Gießereien
•	Schrott-/Legierungshandel

Aber auch abseits dieser Märkte stellen wir uns gerne allen Anforderungen.

Der Konzern vertreibt seine Produkte weltweit mit einer Konzentration im Inland, europäisches Ausland und Nordamerika.

Im Konsolidierungskreis der Gruppe waren im GJ 2018 durchschnittlich 1.843 Mitarbeiter beschäftigt (2017: 1.821). Hinzu kamen 2018 88 Auszubildende (2017: 87). Wir betrachten unsere Mitarbeiter als unser Potenzial, welches wir stützen und einem permanenten Fortentwicklungsprozess unterziehen. BGH erfreut sich einer hohen Mitarbeiterzufriedenheit, die sich letztlich auch in einer ausgesprochen geringen Fluktuation auswirkt und positiv auf das Unternehmen und die Produktqualität wirkt. Wir sind vertraglich an den Stahltarif der IG Metall gebunden und entlohnen unsere Mitarbeiter und eingesetzte Leiharbeiter entsprechend. Alle gesetzlichen Regelungen zur Vergütung von Mitarbeitern (hier insbesondere MiLoG und AEntG) berücksichtigen wir selbstverständlich.

A2 Forschung und Entwicklung

Die BGH-Gruppe betreibt umfangreiche Entwicklungsarbeit. Diese findet sehr häufig in Zusammenarbeit und im Dialog mit unseren Kunden statt. Zielgrößen sind:

•	die Fortentwicklung unserer Werkstoffkompetenz
•	die permanente Verbesserung der Prozesssicherheit
•	der systematische Aufbau technologisch neuer, zukunftsweisender Prozesse
•	die Weiterentwicklung unserer Produktqualität
•	die Optimierung unserer Kostenstrukturen
•	eine Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	die Energieeffizienz
•	der Umweltschutz

Die Entwicklungsarbeit wird zentral von der Holding-Geschäftsführung koordiniert und weitestgehend durch die Muttergesellschaft finanziert, wenn die F+E-Anstrengungen einzelner Tochtergesellschaften zum Nutzen aller BGH-Gesellschaften unternommen werden. Dabei können durchaus die einzelnen Tochtergesellschaften, aber auch die BGH Edelstahlwerke GmbH, ausführendes Organ sein. Die Erkenntnisse werden über einen koordinierten Wissenstransfer an die Schwester- bzw. Tochtergesellschaften ausgerollt.

Die BGH-Gruppe bedient sich zur Verfolgung dieser Ziele der Zusammenarbeit mit akademischen Instanzen, Branchenverbänden, Beratern sowie Anlagen- und Maschinenbaugesellschaften.

Forschung im engeren Sinne betreibt BGH nur in unwesentlichem Umfang und in der Regel über die Zusammenarbeit mit den Forschungseinrichtungen der Universitäten.

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Global

Die Weltwirtschaft ist im Jahr 2018 um rund 3,6% gewachsen und präsentierte sich damit gegenüber dem Vorjahr (3,8%) insgesamt recht stabil. Besorgniserregend war hingegen die unterjährige Entwicklung: Valutierte das Wachstum beispielsweise der OECD-Länder in den ersten beiden Quartalen noch um 2,6% (jeweils gegenüber Vorjahresquartal) so schwächte sich das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte deutlich ab und erreichte mit 1,8% einen ernüchternden Wert. Auslöser waren protektionistische Bestrebungen der beiden größten Volkswirtschaften USA und China. Der Einfluss regionaler Ereignisse (z.B. Brexit) war darüber hinaus sicher gegeben, trat aber in seinen Auswirkungen hinter die Sorge um einen weltweiten Handelskrieg zurück.

Die großen Volkswirtschaften

Die USA, als weiterhin größte Wirtschaftsnation (20,4 Bill. USD) und nach wie vor wichtigster Dritt-landsmarkt der BGH-Gruppe leisteten erneut ein überaus starkes Wachstum von 2,9% und lagen damit erneut über dem Vorjahreswert (2017: +2,3%). Durch die oder trotz der unpopulären Politik Donald Trumps hat die US-Wirtschaft Fahrt aufgenommen. Die jüngsten Maßnahmen zum Schutz der amerikanischen Wirtschaft haben diese Tendenz nicht gebrochen, wie vielfach vermutet, sondern eher beflügelt. Dass sich dies auch langfristig so darstellen wird, bleibt zu bezweifeln. Das Quartalswachstum im Q1/2019 lag aber zunächst erneut bei außerordentlichen 3,2% und setzte sich damit von den Entwicklungen der G7 deutlich ab.

China nahm mit 6,6% (Vorjahr 6,9%) Wachstum und einem Volumen von 13,4 Bill. USD ebenfalls wieder wesentlichen Einfluss auf die weltweite Entwicklung und umso mehr auf das erneut starke Wachstum in Asien (Emerging and Developing Asia = 6,4%). Im Q1/2019 ist Chinas Wirtschaft um 6,4% gewachsen und zeigte sich damit nur eingeschränkt von den handelspolitischen Maßnahmen der USA beeindruckt. Dennoch bleibt zu vermuten, dass mit den Ausweitungen der Zollerhebung ab dem Q3/2019 auf Exporte in die USA Chinas Wachstum weiter gedämpft werden wird. Zu groß ist die Bedeutung des amerikanischen Marktes für die chinesischen Exporte.

Japans (4,9 Bill. USD) Wirtschaft schwächte sich nach einer positiven Entwicklung im Vorjahr (+1,7%) wieder ab und wuchs nur noch um 0,8%.

Europa

Der recht stete Trend einer beschleunigt wachsenden Wirtschaft in Europa brach in der Mitte des Jahres 2017 ab. Der Wachstumsrückgang war anfangs noch moderat, setzte sich aber im Laufe des Jahres 2018 stetig fort. 5 Quartale in Folge reduzierte sich das Wachstum und erst im Q1/2019 stabilisierte sich die Entwicklung bei schwachen 1,6%. Dennoch konnten im Gesamtjahr 2018 noch 2,1% erreicht werden, nach 2,7% im Vorjahr. Die Prognosen für 2019 sagen eine weitere Verschlechterung voraus, wie es ja auch das erste Quartal 2019 bestätigte. Wesentliche Einflussgrößen sind in der Entwicklung Deutschlands zu suchen (s. unten). Besorgniserregend zeigt sich die Entwicklung in Italien, für das im 3. und im 4. Quartal 2018 gar ein negatives Wachstum ausgewiesen wird. Die Aussichten erscheinen mehr als düster. Die finanziellen Verhältnisse in Italien bleiben eine massive Bedrohung der Union. Der Schuldenberg wächst weiter an, auch in Relation zur Wirtschaftsleistung. Die Möglichkeit, bei niedrigen Kapitaldiensten für eine Entschuldung zu sorgen, wurde verpasst bzw. umgangen. Die Vorstellung, dass man ein Leben über den Möglichkeiten auf alle Europäer finanziell abwälzen könne, scheint hoffähig und beliebter zu werden. Phantasien auf eine Anhebung des Leitzinses und eine Rückkehr zur Normalität ersticken somit im Keim. Der Glaube auf eine Besserung der Zustände nach der Finanzkrise schwindet mehr und mehr: Griechenland weist Ende 2018 eine Verschuldung von 339 Mrd. EUR aus, 15 Mrd. EUR mehr als noch in 2017 (+4,6%) und unglaubliche 100 Mrd. EUR mehr als in 2007.

Deutschland

Man kann es wohl eine Welle des Erfolgs nennen, auf der Deutschland bis ins Jahr 2018 hineingeritten war. Eine starke Wettbewerbsposition unter einer weiter schwachen Heimwährung begünstigt die Chancen Deutschlands auf den internationalen Märkten. Deutschland bleibt damit weiterhin Profiteur der Währungsunion. Dennoch wogen Einflüsse der Weltwirtschaft insbesondere in der zweiten Jahreshälfte schwerer, das Wachstum brach ein und zeigte im 3. Quartal (im Vergleich zur Vorperiode) ein negatives Vorzeichen. Getragen von einem moderaten ersten Halbjahr konnte die Wirtschaft Deutschlands im Gesamtjahr 2018 dennoch um rd. 1,5% wachsen, nach 2,5% im Vorjahr.

Ursachen für die Abschwächung waren einerseits die umgesetzten (Stahl) wie auch erwarteten Zollmaßnahmen der USA und die weltweiten Reaktionen darauf So schwächte sich der Exportsektor deutlich ab. Erschwerend traten für die Automobilbranche neue Zulassungsstandards auf den Plan, die noch nicht voll abgedeckt waren. Dass selbst das genannte schwache Wachstum überhaupt noch Realität werden konnte, wurde letztlich durch eine relativ starke Investitionstätigkeit bei Ausrüstungsinvestitionen begünstigt. Hingegen blieben der private Konsum und die Konsumausgaben des Staates hinter den Vorjahren zurück. Andernfalls hätten die Werte sich wohl noch schlechter dargestellt.

Damit rangierte die deutsche Volkswirtschaft weiterhin auf Platz 4 der größten Volkswirtschaften und konnte erstmals die Marke von 4 Bill. USD (aktuelle Preise) übersteigen. Im Gegensatz zu anderen europäischen Mitgliedsstaaten nutzt Deutschland die Gelegenheit der Niedrigzinsphase, um die Staatsfinanzen in Ordnung zu bringen. Man hat das fünfte Jahr in Folge einen positiven Finanzierungssaldo erreicht. Die Brutto-Verschuldung im Verhältnis zum BIP liegt unter 60% und entspricht danach nun wieder den Maastricht-Kriterien.

Quelle: IMF, OECD, destatis

Branchenspezifische wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Der Stahlmarkt ist trotz weiterer Steigerung des Ausstoßes geprägt von weltweiten Überkapazitäten. Die Welt-Rohstahlproduktion wird mit 1.808,6 Mio. t ausgewiesen (+6,9% ggü. Vorjahr). Dabei ist der Anteil der in China hergestellten Mengen noch weitergewachsen und liegt nun bei 51,6% (Vorjahr 50,3%), entsprechend einer Menge von 928 Mio. t nach einem Zuwachs von 6,6% ggü. Vorjahr. Indien avancierte nach einer Steigerung des Ausstoßes um 4,9% (nach bereits 6% im Vorjahr) mit 106,5 Mio. t zum zweitgrößten Produktionsstandort der Welt und löste in dieser Rolle Japan ab. Hier bleibt ein Rückgang um 0,3% und ein Ausstoß von "nur" noch 104,3 Mio. t festzustellen.

Die EU28-Länder leisteten in 2018 insgesamt einen Beitrag von 167,4 Mio. t zur Welt-Rohstahlproduktion, also kaum mehr als ein Sechstel der chinesischen Produktion. Diese Tonnage bedeutet einen erneuten Rückgang um 0,6% im Vergleich zum Vorjahr. Der Anteil der europäischen an der globalen Produktion ging von 9,7% auf 9,3% zurück und folgt damit einem weiter absteigenden Trend. Deutschland bleibt zwar mit 42,4 Mio. t weiter und mit Abstand Europameister in dieser Disziplin, doch geht der deutsche Anteil auch in dem rückläufigen europäischen Anteil noch weiter zurück (25,7% auf 25,3%).

Der nordamerikanische Markt stand unter dem Eindruck der im März 2018 beschlossenen Einfuhrzölle auf Stahl in Höhe von 25%. Die beabsichtigte Wirkung blieb nicht gänzlich aus: Die Netto-Importe reduzierten sich um etwa 2 Mio. t, der eigene Ausstoß wurde um 6% bzw. rd. 5 Mio. t auf 86,6 Mio. t gesteigert.

Die Vorstellung, die chinesische Stahlproduktion überflute die europäischen und nordamerikanischen Märkte mit Material, findet weiterhin keine Grundlage - zumindest was das direkte Geschäft betrifft. Trotz gestiegenen Ausstoßes ging der Netto-Export von China auf die Weltmärkte erneut zurück - um etwa 10,7% (nach bereits 36% im Vorjahr) auf "nur" noch rd. 54,3 Mio. t. Anders ausgedrückt: Nur rund 6% der chinesischen Stahlproduktion verlassen das Land, der ganz überwiegende Teil strömt dabei auf asiatische Märkte. Allerdings nahmen tatsächlich die Netto-Importe der EU28 deutlich zu. Sie lagen bei konstantem Exportvolumen bei rd. 16 Mio. t. Es gelangten wie im Vorjahr nur etwa 3 Mio. t Walzstahl aus China auf die Märkte der EU28. Bedeutender waren hingegen die Einfuhren aus Russland, der Türkei und der Ukraine. Diese 3 Länder versorgten die EU28 mit etwa der Hälfte aller dort eingeführten Stahlmengen und legten dabei deutlich zu.

Versorgungsseitig war die Hochofen-Route der Stahlerzeugung in 2018 von einem recht steten Erzpreis begleitet. Nachdem der Erzpreis zu Beginn des Jahres eingebrochen war, erholte er sich moderat und schwankte bis zum Jahresende um die 70 USD/t. Erst nach dem Jahreswechsel 2018/2019 sprang der Erzpreis erneut deutlich an.

Der bereits in 2016 beginnende Trend des Preisanstiegs für Kokskohle setzte sich nach 2017 auch in 2018 weiter fort. Der Durchschnittspreis lag mit 207 USD/mt um etwa 10% über dem des Vorjahres.

Schrottpreise, in aller Regel sehr stark von den Erz- und Kohlepreisen beeinflusst, sind von direkter und wesentlicher Bedeutung für die BGH. Da die Versorgung in aller Regel aus regionalen Quellen erfolgt, richten wir unser Augenmerk auf die deutsche Schrottpreisentwicklung, die sich zwar von den Welthandelspreisen nicht vollständig ablöst, aber zumindest temporäre Verschiebungen aufweisen kann. Schrott auf den heimischen Märkten war preislich über weite Strecken des Jahres sehr stabil auf einem Niveau von rd. 270,- EUR/t (Sorte 2) und schwächte sich im 4. Quartal leicht ab.

Hinsichtlich der für die Kostenstruktur der Edelstahlbranche eminent bedeutenden Legierungspreise kann keine eindeutige Tendenz benannt werden. Sie verhielten sich vielschichtig. Die Chrompreise waren über den Jahresverlauf sehr stabil, schwächten sich aber zum Jahresende ab. Nickel begann und beendete das Jahr auf einem vergleichbaren Niveau, stieg aber zur Jahresmitte um bis zu 30% an. Die Molybdänpreise zeigten wenig Bewegung im Jahresverlauf. Die Preise für Vanadium explodierten geradezu und verdreifachten sich ab Jahresbeginn bis ins 3. Quartal hinein. Eine Abkühlung ergab sich erst im Dezember, die Preise fielen danach aber ebenso rasant, wie sie zuvor gestiegen waren. Im Mai 2019 befanden sie sich wieder auf dem Ausgangsniveau vor der Preisrallye 2018.

Quellen: worldsteel.org, eurofer.org, stahl-online.de, bdsv.org

Die Marktentwicklung der BGH-Gruppe

Die BGH Edelstahlwerke GmbH erbringt als Holding der Gruppe Serviceleistungen innerhalb der Gruppe. Die Leistungen werden zum Teil durch umsatzabhängige Verrechnungen an die Töchter belastet aber auch über andere Schlüsselgrößen. Ziel ist es für die Holding, vor Ergebnisabführung ein ausgeglichenes Ergebnis zu erreichen. Dies gelingt dann, wenn umsatzabhängige Verrechnungen auf Basis eines Normalabsatzes bzw. eines Normalumsatzes vorgenommen werden können. Somit bestimmen die Märkte der Tochtergesellschaften auch den Erfolg der BGH Edelstahlwerke GmbH. Die einzelnen Absatz-Branchen der Tochterunternehmen entwickelten sich wie nachstehend beschrieben.

•	Die Öl- und Gasindustrie hat den deutlichen Wachstumskurs aus dem Vorberichtsjahr fortsetzen können. Die Bedeutung dieser Industrie für die BGH-Gruppe war in der Vergangenheit stets hoch und einer der wichtigsten Absatzmärkte. Im Berichtsjahr konnte der Absatz gegenüber der Vorperiode erneut deutlich gesteigert werden (+17%). Damit ist die Öl- und Gasindustrie, unter Vernachlässigung des allgemeinen Handels, wieder absatz- und umsatzstärkste Branche für die BGH-Gruppe. Da dieses Anwendungsgebiet nicht lokal beschränkt, sondern global bedient wird, bestehen jedoch signifikante Risiken, bedingt durch wirtschaftspolitische Maßnahmen, ausgelöst insbesondere durch die aktuelle US Administration. Die bereits im Laufe der Berichtsperiode seitens der USA in Kraft gesetzten Sonderzölle auf BGH-Produkte, haben den Umsatz bislang nicht beeinflusst, da diese Produkte nicht in ausreichender Menge in den USA hergestellt werden können. Langfristig sind diese Strafzölle aber geeignet, zu einer Abwanderung der betreffenden Industriezweige aus den USA zu führen. Zusätzliche Risiken birgt der Brexit und die daraus erwachsende Unsicherheit über die wirtschaftliche Entwicklung innerhalb des Heimatmarktes und der EU, weshalb die BGH keine Verbesserung der Absatzsituation im Jahr 2019 gegenüber der Berichtsperiode erwartet.
•	Im Bereich des allgemeinen Handels konnte der Umsatz in der Berichtsperiode gegenüber dem Vorjahr bestätigt und sogar leicht ausgebaut werden. Der Handel verhält sich traditionell prozyklisch. Er spiegelt daher die Situation von Angebot und Nachfrage verarbeiteten Stahls auf den Weltmärkten unmittelbar und ohne Zeitverzug wider. Bereits in der Vorberichtsperiode hat eine Verknappung des Stahlangebotes, bei gleichzeitig steigender Nachfrage, zu sinkenden Lagerbeständen im Bereich der Handelsläger geführt. Dieser Trend hat sich in der Berichtsperiode fortgesetzt. Die in großem Umfang ausgelasteten Fertigungskapazitäten der BGH-Gruppe haben ein stärkeres Wachstum der Absatzmengen begrenzt, zumal in der Berichtsperiode begonnen wurde, bewusst das Kundenportfolio zu verschieben. Mit dem Ausbau unserer eigenen Service- und Handelsaktivitäten wird die BGH den in der Berichtsperiode begonnen Pfad der Vertiefung der Wertschöpfung gegenüber den Endkunden auch in der Zukunft weiter intensivieren.
•	Der Umsatz im Segment Automotive hat im Berichtsjahr einen neuen Rekordwert erreicht und liegt um 5% über dem bereits sehr guten Vorjahreswert. Die zahlreichen Diskussionen um Erderwärmung, Feinstaubbelastung und Elektromobilität erschweren hier die Festlegung langfristiger Strategien. Kurz- und mittelfristig glauben wir aber an eine weiterhin gute Nachfrage aus diesem Segment.
•	Der Markt für Wärmekraftwerke und Ersatzteilbedarf bleibt weltweit weiterhin stark unter Druck. Konkret hat die BGH-Gruppe in der Berichtsperiode eine um fast 35% geringere Absatzmenge gegenüber der Vorberichtsperiode dargestellt, womit sich der Trend der Vorjahre für diesen ehemals für BGH sehr bedeutenden Absatzmarkt weiter fortgesetzt hat. Zunächst geäußerte Erwartungen an eine Stabilisierung der Bedarfe haben sich nicht erfüllt, weshalb auch für das kommende Geschäftsjahr nicht von einer Belebung ausgegangen werden kann. Für die BGH-Gruppe ist besonders der Reparaturbedarf der Kraftwerke von Interesse. Aber auch dieser ist weiter rückläufig.
•	Der Bedarf an Produkten für Windkraftwerke konnte sich in der Berichtsperiode verglichen mit dem Vorjahreswert nochmals steigern. Die BGH-Gruppe liefert vor allem Stähle für die Getriebe der Windkraftanlagen. Auch wenn in Deutschland die installierte Leistung für Windkraftanlagen in den vergangenen zwei Jahren abnahm, steigt der Bedarf an Elektroenergie aus erneuerbaren Quellen stetig, weshalb die Installation und Nutzung von Windparks in On- und Offshore-Feldern auch im Jahr 2019 auf weiterhin starke Impulse aus diesem Produktbereich hoffen lässt.
•	Der allgemeine Maschinenbau konnte vor allem in Deutschland in der Vorberichtsperiode mit hohem Auftragsbestand und kontinuierlicher Nachfrage als Konjunkturmotor glänzen, von dem auch die BGH-Gruppe profitieren konnte. Durch die Bevorratung von regelmäßig benötigten Werkstoffen und Abmessungen an den schmelzenden Standorten und die damit verbundene Erhöhung der Verfügbarkeit von Fertigmaterial in den Servicelägern konnte die BGH-Gruppe den Erfolg des Vorjahres wiederholen und die weiterhin außergewöhnlich hohen Bedarfe der Kunden auch in der Berichtsperiode begleiten. Mit der Eintrübung der Konjunkturaussichten zu Berichtsperiodenende hin wird für das Folgejahr bis auf Weiteres mit einer Bestätigung der Liefermasse aus der Berichtsperiode auch für das Folgejahr ausgegangen. Eine weitere Steigerung ist mittelfristig erst nach Reduzierung des aktuell vorhandenen Auftragsbestands möglich.
•	Der Markt für Werkzeuge und Werkzeugstähle hat im Berichtsjahr den Wert des Vorjahres noch einmal um ca. 20% übertroffen. Dies ist Ergebnis unserer bewusst verfolgten Strategie. Auch bei den Werkzeugstählen sind die ertragsstarken Marktnischen verbunden mit dem breiten Serviceangebot, das wir sowohl an unseren Schmelzstandorten, als auch an den Servicelagerstandorten für deren Kunden bereithalten. Für das Folgejahr wird dennoch aufgrund der prozyklischen Verhaltensweise der Werkzeugstahlverbraucher ein Rückgang der Liefermasse gegenüber der Berichtsperiode prognostiziert.

Die Fortsetzung der Multi-Nischen-Strategie mit der Konzentration auf Hochqualitätswerkstoffe, in Kombination mit dem sich in der Berichtsperiode weiter entwickelten Servicegeschäft unterstützt die Ertragslage der BGH-Gruppe nachhaltig. In den Folgejahren wollen wir diesen Effekt durch die Reduzierung des Handelsanteils und, damit einhergehend, mit dem Ausbau des Endkundengeschäfts versuchen, weiter zu verstärken.

B2 Geschäftsverlauf

Die allgemeine Geschäftslage der BGH-Gruppe in 2018 wurde maßgeblich von den konjunkturellen Entwicklungen der einzelnen Absatzbranchen beeinflusst, die sich gleichgerichtet seit dem letzten Quartal des Jahres 2016 bis zum Beginn des Jahres 2018 positiv entwickelten. Aus mitunter produktionsbedingt langen Durchlaufzeiten, in Kombination mit je nach Situation verschieden ausgeprägten Auftragsbeständen, entsteht ein signifikantes zeitliches Auseinanderfallen von Auftragseingang und Absatz. Während der Auftragseingang im ersten Quartal des Jahres 2018 seinen Zenit erreichte und seitdem rückläufig war, konnte absatzseitig im Jahr 2018 - und auch im ersten Halbjahr 2019 - ein hohes Niveau gehalten werden. Die Hoffnung, dass sich die Abschwächung des Auftragseingangs in 2018 ausschließlich in exorbitant langen Lieferzeiten der BGH begründete, bewahrheitete sich nicht. Eine deutliche konjunkturelle Eintrübung der Märkte wird offensichtlich.

Die Gruppe konnte im Jahr 2018 die notwendige Erhöhung der Margen nicht flächendeckend umsetzen. Dennoch konnte bei guter Anlagenauslastung ein zahlenmäßig zufriedenstellendes Ergebnis erwirtschaftet werden. Das Ergebnis 2018 wurde dabei - entgegen dem des Vorjahres - nicht wesentlich von Bewertungseffekten begünstigt, sondern durch eine größere Wertberichtigung auf eine Finanzanlage eher belastet. Im Vergleich zum Vorjahr konnte so eine moderate Verbesserung des operativen Ergebnisses erreicht werden. Die Tatsache, dass der rein operative Anteil am Ergebnis trotz guter Nachfrage dennoch nicht mehr an vergangene Rentabilitätsstandards der Gruppe anknüpfen konnte, stimmt nachdenklich. Um die Mittel für zukunftsweisende Investitionen bereitstellen zu können, muss das Preisniveau nachhaltig angehoben und die spezifischen Kosten gesenkt werden. Nun befindet man sich aber wieder in einem schwachen Markt und die Umsetzung dessen dürfte noch herausfordernder werden.

B3 Lage des Konzerns

Ertragslage

Die BGH-Gruppe schaut auf ein Jahr 2018 zurück, das von einer guten Absatzsituation bei nach wie vor umkämpften Preisen geprägt war.

Der Absatz an Fremdkunden konnte um rd. 4% gesteigert werden, nach bereits 13% Steigerung im Vorjahr. Die Marktchancen ergaben sich aus vielen Absatzsegmenten der BGH. Wesentliche Mengensteigerungen konnten im Bereich "Öl und Gas" erreicht werden, sie lagen bei rd. 17% des Vorjahresniveaus, erklären sich aber aus den zuvor erlittenen Verlusten in diesem Bereich. Das Absatzniveau von 2015, was bereits vom Nachfrageeinbruch geprägt war, konnte dadurch wieder erreicht werden - vom Absatz des Rekordjahres 2014 liegt BGH aber nach wie vor entfernt. Die Verlagerung des Absatzschwerpunktes weg von Öl und Gas war aber auch Ergebnis der bewusst verfolgten Strategie, sich breiter aufzustellen und andere Zielmärkte zu suchen. Etwa konnte im Segment Werkzeugstahl erneut eine deutliche Steigerung realisiert werden - nach 36% im Vorjahr, nun in 2018 erneut 21%. Hingegen fiel der Bereich "Wärmekraftwerke" dem Trend der letzten Jahre folgend weiter zurück und hat inzwischen nur noch nachrangige Bedeutung. Parallel dazu lagen die Marktpreise für einzelne Einsatz- (z.B. Vanadium) und Betriebsstoffe (z.B. Schmelz-Elektroden und Feuerfest-Material) auf exorbitant hohem Niveau. Nach Bereinigung von Nebeneffekten konnte die Ertragslage vor diesem Hintergrund zwar verbessert werden, erreichte aber nicht das Soll. Dennoch konnten zufriedenstellende operative Ergebnisse erwirtschaftet werden. Die Auslastung der Anlagen war über weite Strecken gegeben. Die Auftragsbücher begannen, sich in der zweiten Jahreshälfte auszudünnen. Legierungs- und Schrottpreise verhielten sich bei leichten Schwankungen weitgehend konstant. Das Jahr 2019 stellt die BGH vor große Herausforderungen. Die Auslastung sinkt, dadurch bedingt wird ein Anstieg der spezifischen Kosten nicht zu verhindern sein. So geraten gesteckte Umsatz- und Ertragsziele massiv unter Druck.

Finanzlage

Die Finanzierung der laufenden Geschäfte sowie die Durchführung der geplanten Investitionen waren zu jederzeit sichergestellt. Im fünften Jahr in Folge lagen dabei die Auszahlungen für Sachanlagen deutlich über den Abschreibungen der Gruppe. Die Liquidität ist gut, die zur Verfügung stehenden Mittel haben aber weiter abgenommen.

Kapitalflussrechnung 2018	[TEUR]
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	17.891
Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	32.139
Veränderung der Rückstellungen	731
sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	-61
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-24.061
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	-2.774
Gewinn (-)/Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögen	-141
Zinsaufwendungen 1 Anserträge	-208
sonstige Beteiligungserträge	-530
Ertragssteueraufwandertrag	9.274
Ertragssteuerzahlungen	-9.213
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	23.047
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	75
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-754
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	2.206
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-37.326
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	363
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-14.642
Einzahlungen aus Abgänge aus dem Konsolidierungskreis
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Auszahlungen aufgrund von Finanzminelanlagen im Rahmen Ader kurzfristigen Finanzdisposition
Erhaltene Zinsen	1.366
Erhaltene Dividenden	500
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-48.212
Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahm e von(Finanz-) Krediten
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten
Einzahlungen aus erhaltenen Zuschüssen/Zuwendungen
Gezahlte Zinsen	-1.158
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-1.158
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	-26.323
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	61.962
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	35.639

Kapitalflussrechnung der Gruppe 2018

Die Eigenkapitalquote konnte bei einer deutlichen Bilanzverlängerung bei etwa 90% gehalten werden. Die Gruppe hatte zum 31.12.2018 und bis zum Erstellungsdatum dieses Berichts keine Netto-Finanzschulden. Die Flexibilität, um auf Marktschwankungen und Marktopportunitäten in geeigneter Form reagieren zu können, ist weiterhin gegeben. Wir haben uns entschieden, nochmals massive Investitionen in das Sachanlagevermögen der Gruppe vorzunehmen, Kapazitäten zu erweitern, Kostenstrukturen zu verbessern und dadurch die Marktstärke der Gruppe nochmals zu erhöhen. Zur Finanzierung der Vorhaben hat die Gruppe entsprechende langlaufende Darlehen aufgenommen. So sehen wir die Finanzierung der Gruppe auch für die Zukunft und vor dem Hintergrund der herausfordernden Aufgaben als gesichert an.

Vermögenslage

Die Bilanz der BGH-Gruppe hat sich im GJ 2018 um 14,8 Mio. EUR auf 652,8 Mio. EUR verlängert. Dabei ist das Eigenkapital um 17,9 Mio. EUR gestiegen, die Eigenkapitalquote ist von 89,9% auf 90,6 % gestiegen.

in Mio. EUR	31.12.17	31.12.18
Anlagevermögen	281,6	299,6
Umlaufvermögen	356,4	353,0
Akt. RAP / Sonst. Aktiva	0,0	0,2
Eigenkapital	573,5	591,4
Fremdkapital	49,3	45,4
Rückstellungen / Sonstige Passiva	15,2	16,0
Bilanzsumme	638,0	652,8

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

	2017	2018
Umsatzrentabilität [%]	5,64	3,25
(Jahresergebnis x 100 / Umsatzerlöse)
Eigenkapitalrentabilität [%]	5,04	3,03
(Jahresergebnis x 100 / Eigenkapital)
Gesamtkapitalrentabilität [%]	6,72	4,41
(Ergebnis vor Steuern und Zinsaufwand x 100 / Gesamtkapital)
Materialintensität [%]	59,09	62,00
(Materialaufwand x 100/ Gesamtleistung)
Personalintensität [%]	19,36	19,14
(Personalaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Konzernsteuerquote [%]	30,35	33,59
(Ertragssteueraufwand x 100/ Ergebnis vor Steuern)

Der Konzern hat in 2018 Investitionen in das Sachanlagevermögen in Höhe von rd. 37 Mio. EUR realisiert. Insgesamt wurden Budgets für etwa 310 neue Projekte freigegeben, die aber nicht alle vollumfänglich im GJ 2018 umgesetzt werden konnten. In Freital wurde mit den Maßnahmen für eine deutliche Kapazitätsausweitung begonnen. Sichtbar wurde dies in 2018 zunächst beim Bau einer neuen Adjustagehalle. In Lugau wurde ein neues Schälzentrum in Betrieb genommen. In Lippendorf und Siegen wurden die Investitionen im Bereich der Schmiedebetriebe fokussiert.

Für das Jahr 2019 wurden wieder umfangreiche Maßnahmen in Höhe von rd. 84 Mio. EUR, verteilt auf etwa 220 Projekte, geplant. Schwerpunkt bleibt dabei die Ausweitung der Kapazitäten am Standort Freital. Die Umsetzung der Projekte wird sich voraussichtlich bis ins Jahr 2020 ziehen und von weiteren Maßnahmen, die im Investitionsplan von 2019 aufgenommen werden sollen, flankiert.

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C1	Prognosebericht
C2	Risikobericht
C3	Chancenbericht
C4	Gesamtaussage

C1 Prognosebericht

Zur Würdigung der Vorjahresprognose für das Jahr 2018 kann festgestellt werden, dass die dort mit allem Vorbehalt des Prognosecharakters formulierten Erwartungen nicht erreicht wurden. Der Umsatz blieb mit 550 Mio. EUR recht knapp unter dem Planwert von 561 Mio. zurück. Ergebnisseitig konnten die Ziele ebenfalls nicht erreicht werden und der Planzahl von 36 Mio. EUR steht ein Ist-Wert von 27,6 Mio. EUR gegenüber, der allerdings eine außerplanmäßige Wertberichtigung auf Finanzanlagen von 3 Mio. EUR beinhaltet. In jedem Fall bewegt sich das Ergebnis in der gesteckten Bandbreite um den Planwert. Allerdings wurden erneut nicht alle geplanten Instandhaltungsmaßnahmen umgesetzt und der ausgebliebene Aufwand verschiebt sich wieder auf das Folgejahr.

Das durchschnittliche Niveau des Auftragseingangs bewegte sich etwas unter Plan, mit einer ungleichen Verteilung über das Jahr. Eine deutlich stärkere erste Jahreshälfte wurde von einer schwachen zweiten Jahreshälfte abgelöst. Die Auftragsbücher dünnten aus. Dieser Trend setzte sich in 2019 weiter fort.

Die Prognosen des IMF für das Jahr 2019 (World Economic Outlook July 2019) sagen ein weltweites reales Wirtschaftswachstum von 3,3% vorher, für Deutschland 0,8% und Europa 1,6%. Für China wird eine Steigerung von erneut 6,3% prognostiziert, die USA werden bei 2,3% gesehen.

Mit Blick auf das bereits verstrichene 1. und 2. Quartal 2019 erwarten wir, dass unsere optimistische Planung für das Jahr 2019 voraussichtlich nicht erreicht werden kann. Eine inzwischen dauerhaft schwache Nachfrage trübt die Aussichten ein. Inzwischen ist eine Vollauslastung im Jahr 2019 nicht mehr gesichert. Ergebnisbelastend wirken weiterhin die Materialpreise bei H & B-Stoffen, insbesondere Schmelz-Elektroden und feuerfeste Materialien. Dies wirkt sich bei BGH wegen der technisch bedingten hohen spezifischen Verbräuche im Vergleich zum Wettbewerb recht stark aus.

Das Preisniveau hat in den Jahren 205 und 2016 empfindlich gelitten. Diese Rückschritte konnten bisher nicht oder nicht vollständig aufgeholt werden. Die Jahresplanung prognostiziert für das Jahr 2019 ein moderates EBT von rd. 37 Mio. EUR bei einem Umsatz von 626 Mio. EUR. Klar wird, dass insbesondere die Umsatzziele nicht erreicht werden können. Die Ergebnissituation im ersten HJ ist zwar noch recht zufriedenstellend und etwa auf Planniveau, doch wird aus den gebuchten Aufträgen ersichtlich, dass in der zweiten Jahreshälfte ein Einbruch kommen wird. Wir unterstellen eine Bandbreite von -20 Mio. EUR bis +0 Mio. EUR um den Ergebnis-Planwert. Bei dieser Einschätzung unbeachtet bleibt das Risiko eines signifikanten Legierungspreisverfalls, der erneut Abwertungen der Bestände gemäß Nie-derstwert nach sich ziehen würde. Je nach Intensität kann die unterstellte Bandbreite des Ergebnisses, insbesondere nach unten, schnell überschritten werden.

C2 Risikobericht

Risiko-Managementsystem

Branchen- und Marktrisiken

Wir sehen die weltpolitische Lage nach wie vor angespannt. Handelskriege weiten sich aus, der Brexit scheint am 31.10.2019 ungeregelt stattzufinden. Über die tatsächlichen Folgen lässt sich wohl nur spekulieren, sicher ist aber die allgemeine Unruhe ein weiterer Treiber konjunktureller Ängste und Sorgen. Latente Krisenherde scheinen eher befeuert zu werden, als dass sie sich beruhigen. Die Brennpunkte in Nahost scheinen weiter zu eskalieren (Syrien, Iran), in keinem Fall scheinen Lösungen in Aussicht. Der Ukrainekonflikt, vielleicht mit den unmittelbarsten Folgen für die deutsche Wirtschaft, verliert zwar an Medienpräsenz, scheint aber weiterhin nicht lösbar zu sein. Das deutsch-türkische Verhältnis hat deutlichen Schaden genommen. Die Lage in Ägypten und Libyen muss weiterhin als instabil bezeichnet werden. Die allgemeine Terrorgefahr ist stets omnipräsent. Diese allgemeine Unsicherheit auf der Welt begleiten die Weltmächte mit einem Verhalten, das kein großes Vertrauen auf deren Räson gedeihen lässt, oder gar Hoffnung auf ein gemeinsames, ordnendes Wirken erlaubt.

Die Auseinandersetzung mit den Folgen des Klimawandels ist hauptsächlich medial besetzt und entbehrt jeder realistischen Lösungssystematik. Dies führt zu unverhältnismäßigen Maßnahmen. Dadurch wird wohl im Wesentlichen die Lösungspotenz Deutschlands geschädigt.

Dass sich in diesem Umfeld eine Stabilisierung der bestehenden Nachfragesituation einstellen kann, ist zweifelhaft. Unter Berücksichtigung der nachstehend aufgeführten, teilweise nicht bezüglich der Zielgröße EBT quantifizierbaren Teilaspekte zur Risikosituation der Gruppe und unter Einbeziehung der unter Chancen genannten Sachverhalte, sehen wir für das Jahr 2019 eine Ergebnisuntergrenze (EBT) von 17 Mio. EUR - dies sicher aber auch unter Berücksichtigung des bis dato Erreichten.

Die Lage auf den Rohstoffmärkten ist derzeit als ruhig zu bezeichnen, selbst wenn z.B. der Preis für Nickel zu Beginn der zweiten Jahreshälfte 2019 angezogen hat. Das Umfeld für weitere Preisanstiege scheint aber insgesamt nicht gegeben. Ein weiterer signifikanter Anstieg der Preise zum Jahresende kann daher aus heutiger Sicht nicht erwartet werden. Hingegen ist eine erneute Abkühlung nicht vollständig auszuschließen. Augenblicklich sehen wir aber das Erreichen der erwarteten Ergebnisuntergrenze dadurch nicht gefährdet.

Die Marktlage für nahezu alle BGH-Produkte muss im laufenden Jahr 2019 als durchweg schwierig betrachtet werden. Für notwendige Preiskorrekturen wird im Jahr 2019 daher wenig Raum bleiben. Stark ausgebaute Kapazitäten nehmen einen großen Teil des Bedarfs auf Nur bei einer Stabilisierung der bestehenden Nachfrage kann ein notwendiges Gleichgewicht erreicht werden. Die Aussichten hierauf sind aber eher getrübt. Es steht also durchaus im Rahmen der Möglichkeiten, dass die Ertragslage am Stahlmarkt mittelfristig gestört bleibt.

BGH verschließt sich dabei einem ruinösen Preiswettkampf, kann sich aber dem Markttrend nicht gänzlich entziehen. Die Notwendigkeit ist groß, die Preise anzuheben. Zweifelhaft bleibt, ob dies im erforderlichen Umfang gelingen wird.

China und Indien bauen weiter Kapazitäten auf, die durchaus in Wettbewerb zum BGH-Angebot treten können. Bis zum heutigen Tag kann aber kein signifikanter Einfluss auf die Märkte der BGH festgestellt werden. Wir gehen davon aus, dass diese Kapazitäten zunächst zur Bedienung der wachstumsbedingten Nachfrage im Heimatmarkt benötigt werden. Doch wir sind sicher, dass wir uns über kurz oder lang dieser Konkurrenz werden stellen müssen. Ständige Verbesserung von Produktivität und Qualität, marktgerichtete Produktentwicklung und ständige Modernisierung des Anlagenparks sind unsere strategischen Instrumente, die wir bereits heute überzeugt und überzeugend einsetzen. All dies kann unter der Voraussetzung zum Erfolg führen, dass protektionistische Staatshilfe in diesen Ländern ausgeschlossen wird und in Deutschland/Europa keine weiteren wettbewerbsverzerrenden Maßnahmen eingeleitet werden. Beides scheint nicht sichergestellt.

Notwendig scheint unter dem Risikoaspekt auch der Hinweis, dass sich die BGH-Gruppe den Einflüssen gesamtwirtschaftlicher Krisen nicht entziehen kann. Dies haben die Vorjahre gezeigt. Alle von BGH bedienten Abnehmerbranchen haben unter dem Einfluss der Krise 2009 - teils stark - gelitten. Geblieben ist die Kenntnis der Sensibilität der Realmärkte untereinander aber auch die über die Wechselwirkung zu den Finanzmärkten. Geblieben ist damit aber auch ein latentes Unwohlsein, dessen Berechtigung durch den jüngst durchlebten rasanten Paradigmenwechsel hinsichtlich der Marktlage einmal mehr Bestätigung findet. Substantiell scheint sich doch gegenüber den Marktbetrachtungen des Vorjahrs recht wenig verändert zu haben. Prognosen können bei der starken Vernetzung von Teilmärkten, im regionalen wie im branchenbezogenen Sinne, nur unter dem Einfluss immer größer werdender Imponderabilien erstellt werden. Die Belastbarkeit jener Prognosen leidet darunter sehr.

Kurzfristig und insbesondere mit Blick auf das Jahresergebnis 2019 geht die Geschäftsleitung von einer unter Planniveau liegenden Nachfrage aus. Die Kapazitäten werden in 2019 nicht unbedingt ausgelastet bleiben. Das geplante Jahresergebnis des laufenden Jahres 2019 ist nach jetziger Einschätzung gefährdet, jedoch wird das Abrutschen in einen Verlustbereich unter Berücksichtigung des bisher Erreichten als unwahrscheinlich erachtet.

Datenrisiken

Die Geschäfts- und Produktionsprozesse sowie die interne bzw. externe Kommunikation der BGH-Gruppe basieren zunehmend auf Informationstechnologien. Es werden regelmäßig IT-Revisionen im Hause der BGH durchgeführt. Wir freuen uns, dass man uns die Einhaltung gesetzlicher Anforderungen und aktueller Sicherheitsanforderungen bestätigte. Nicht für alle Systeme und Bereiche können alle etwaigen Risiken ausgeschlossen werden. Eine wesentliche Störung oder gar ein Ausfall der eingesetzten Anwendungssysteme, der Middle- oder Hardware kann zu einem Datenverlust bzw. Dateninkonsistenz und einer Beeinträchtigung der Geschäfts- und Produktionsprozesse führen. Diesem Risiko begegnen wir mit technischen Vorkehrungen, wie beispielsweise Datenwiederherstellungs- und Kontinuitätsplänen etc. Die Qualität dieser Systeme wurde uns von externen Gutachtern bescheinigt. Unsere Strategie ist weiter auf die Verbesserung unserer DV-Systeme und deren Integrität ausgerichtet. Daher wird ein Großprojekt zur Ablösung von weitreichender eigenerstellter Individualsoftware durch Standardsoftware umgesetzt. Vergleichbare Großprojekte in der IT haben gezeigt, dass diese immer mit Risiken verbunden sind. Dies hat BGH vor Augen und arbeitet mit äußerster Sensibilität, diese bis zur Systemeinführung klein zu halten. Auch BGH sieht sich massiv Cyber-Risiken ausgesetzt. "Fake-President"-und "Man-In-The Middle"-Angriffe hat es auch auf BGH gegeben. Rechtzeitige Schulung und regelmäßige Information der Mitarbeiter haben diese aber bisher ins Leere laufen lassen. In Kenntnis dessen, welches Ausmaß dieses Problem mittlerweile angenommen hat und mit wieviel krimineller Energie und Vorbereitung diese Attacken ausgeführt werden können, fühlen wir uns dadurch aber keineswegs gefeit. Wir verfolgen das Geschehen aufmerksam und versuchen alle verhältnismäßigen Schutzmaßnahmen zu ergreifen - dies gleichwohl mit dem Gefiihl der Ohnmacht in dem Wissen um die Möglichkeiten der Angreifer.

Produktionsrisiken, Umweltschutzrisiken

Die Prozesse der BGH sind nach EN ISO 9001:2015, EN ISO 14001:2015 und EN ISO 50001:2011 zertifiziert. Die BGH Edelstahl Lugau GmbH ist darüber hinaus nach IATF16949:2016 zertifiziert. Der diesen Systemen inhärente Regelkreis soll beherrschte, reproduzierbare und energieeffiziente Prozesse ermöglichen, die ein Höchstmaß an Produktqualität sicherstellen. Abweichungen von Vorgaben können nie ausgeschlossen werden und stellen Risiken mannigfaltiger Art dar. Erkennen und nachhaltiges Abstellen von möglichen Abweichungen durch Ergänzung oder Modifikation der Vorgaben sind zentraler Bestandteil unseres Qualitäts- und Managementsystems. Die Zertifizierung dieser Managementsysteme ist oftmals Voraussetzung und Bestandteil unserer Kundenbeziehungen. Die Verweigerung dieser Zertifikate würde die BGH signifikant schädigen. Dies ist uns bewusst. Wir überwachen unsere Managementsysteme durch permanente interne und externe Auditierung und entwickeln die Managementsysteme stetig weiter. Etwaige bestandsgefährdende Ansprüche von Kunden oder Dritten, die aus Produktionsrisiken entstehen können, sind über weitreichende Haftpflichtversicherungen gedeckt. In den Fokus der Betrachtungen sind auch Umweltschäden gerückt, die ebenfalls weitestgehend versichert sind. Eine entsprechende Gefährdungsanalyse wurde erstellt. Hierbei wurden auch Aspekte des Umweltschadengesetzes berücksichtigt. Aus heutiger Sicht werden Risiken aus dem Umweltschadengesetz als gering betrachtet.

Beschaffungsmarktrisiken

Die Versorgungslage für die von BGH benötigten Einsatzmaterialien, in erster Linie Schrott und Legierungen, kann momentan als gut bezeichnet werden. Im Jahr 2018 blieben die Schrottpreise recht konstant. Die für die BGH-Produktion wichtigen Legierungen blieben im Jahresverlauf unter leichten Schwankungen ebenso auf einem recht stabilen Niveau. Vanadium setzte den in 2017 begonnenen Höhenflug bis ins dritte Quartal 2018 fort. Erst in 2019 senkte sich der Preis wieder auf ein bekanntes Niveau ab. Wie auch immer begründet, könnten ansteigende Rohstoffpreise eine Finanzierungsaufgabe für BGH darstellen. BGH sieht sich hier aber gut gerüstet.

Die Versorgung mit Elektroden und Feuerfest-Material hat sich zunächst wieder entspannt. Eine - wodurch auch immer ausgelöste - Verknappung von Nadelkoks ließ in 2017 Elektrodenpreise in nie dagewesene Höhen steigen. Binnen kurzer Zeit verachtfachten sich die Preise auf den Spotmärkten, Lieferanten kündigten Verträge und stellten sogar die Versorgung in Frage. Diese Überhitzung hat sich in 2019 etwas abgekühlt, droht jedoch, jederzeit wieder befeuert zu werden. BGH sieht sich von dieser Entwicklung überdurchschnittlich betroffen, da die spezifischen Verbräuche dieser Betriebsmittel technisch bedingt im Vergleich zum Wettbewerb sehr hoch sind.

Wettbewerbsverzerrungen treten weiterhin hinsichtlich der Gaspreise auf. Doch schwächt sich dieser Effekt immer weiter ab. Nordamerika hatte mit der Ausweitung der Fracking-Technologie ein Gasüberangebot geschaffen, das die Gaspreise in USA nachhaltig beeinflusst hat. Da das Gas für den Weltmarkt zunächst nicht verfügbar gemacht werden konnte, waren die Preise bei einem Angebotsüberhang sehr niedrig. Inzwischen konnten aber große Gas-Verflüssigungsanlagen gebaut werden, die Lieferungen überschüssiger Mengen auch an Abnehmer in Europa, Südamerika und Asien möglich machen.

Energien, insbesondere Strom und Gas, stellen angesichts des hohen Anteils am Beschaffungsvolumen und wegen der fehlenden Substituierbarkeit eine wichtige Zielgröße der unternehmerischen Strategien und Aktivitäten dar. Wir wollen verantwortungsvoll mit diesen Gütern umgehen und unterhalten daher ein Energiemanagementsystem nach EN ISO 50001. Hierdurch wird das stetige Bestreben nach weiterer Erhöhung der Energieeffizienz gestützt und gesichert.

Versicherungsstrategie

IKS

In der BGH-Gruppe sind die wesentlichen Grundzüge eines Internen Kontrollsystems (IM) eingeführt und etabliert. Für die wesentlichen Prozesse sind Soll-Konzepte entwickelt. Diese finden Niederschlag in Organisationsanweisungen und Technologie-Beschreibungen. Alle wesentlichen Vorgänge sind dem 4-Augen-Prinzip unterworfen, so dass eine Funktionsfähigkeit und Wirtschaftlichkeit von Geschäftsprozessen sichergestellt ist. Dabei wird auf effiziente Funktionstrennung geachtet. Das Vier-Augen-Prinzip und das Prinzip der Funktionstrennung wird neben den papierhaften Prozessen auch in den Softwaresystemen der BGH über Berechtigungskonzepte und entsprechend gestaltete Work-Flow-Prozesse stringent fortgesetzt.

Politische Risiken

In den Mittelpunkt des Interesses sind in den vergangenen Jahren die Fragen rund um den Klimawandel gerückt. Dies hat zum einen Auswirkungen auf die von BGH belieferten Märkte (s. Branchen- und Marktrisiken), aber auch auf die Produktionsbedingungen. Beim Erschmelzen von Stahl im Elektrolichtbogenofen wird aus metallurgisch-physikalischen Gründen CO ₂ freigesetzt. Das lässt sich nicht vermeiden. Verfahren zur Eindämmung der Emissionen sind noch nicht hinreichend erforscht und würden in jedem Fall einen enormen Aufwand nach sich ziehen. CO ₂-Emissionen zum jetzigen Zeitpunkt über das bisher bereits bestehende Maß hinaus zu besteuern oder mit Abgaben zu belegen, gefährdet den Standort Europa für eine wirtschaftliche Stahlproduktion. Sicher ist, dass dieser Stahl weiterhin produziert werden würde, dann eben nur nicht mehr in Deutschland. Ohnehin entsteht der Eindruck, dass nun von der Politik die greta-angeregte Klimawelle geritten wird, um unter verständnisvollem Erleiden von Bürgern und Wirtschaft die Abgabenlast erhöhen zu können. Die Ideen für eine zielgerichtete und maßvolle Verwendung dieser Mittel im Sinne des Klimaschutzes sind hingegen aber nicht vorhanden.

Compliance-System

Die Überwachung der Einhaltung interner wie externer Vorgaben und Anweisungen wird über geeignete Compliance-Software und fallweise Revisionstätigkeiten gestützt. Hierzu werden in Abstimmung zwischen Aufsichtsrat und Geschäftsführung Revisionsschwerpunkte für die jeweiligen Geschäftsjahre definiert und gegebenenfalls externe Revisionsgesellschaften mit der Durchführung beauftragt.

Rechtliche Risiken

Gegen die Mitgliedsunternehmen der Edelstahlvereinigung ist ein wettbewerbsrechtliches Ermittlungsverfahren eingeleitet worden, das noch nicht abgeschlossen ist. Nach jüngsten Erkenntnissen sieht man BGH nicht nur als Opfer von Preisabsprachen der Wettbewerber, sondern erwägt wohl auch die Verhängung eines Bußgelds wegen der bloßen Mitgliedschaft im Verband bzw. wegen der gegen den Verband ausgesprochenen Verdächtigungen. Sollte ein Bußgeldbescheid gegen BGH ergehen, würden wir rechtliche Schritte einleiten.

C3 Chancenbericht

Bezüglich der Umsatzerwartungen für das Jahr 2019 muss auf die Gesetzmäßigkeiten der Edelstahlbranche Bezug genommen werden. Umsätze werden von Absatzmengen, erlösten Basispreisen und Legierungszuschlägen beeinflusst. Insbesondere Legierungspreise wirken maßgeblich auf die zu erzielenden Umsatzerlöse, ohne dass dies in idealisierter Betrachtung Einfluss auf die Gewinnsituation des Unternehmens haben muss. Insofern können qualitative Prognosen zu Umsatzchancen hier nicht zielführend sein. Vielmehr muss sich hier bzgl. der Chancenanalyse auf die Mengenkomponente des Umsatzes und auf das Niveau der Basispreise gestützt werden.

Das Ergebnis aus 2018 war insbesondere unter Abwägung der Erwartungen nicht zufriedenstellend. Die Gruppe war aber in der Lage, durch Generierung eines weiterhin hohen Cash-Flows die Eigenfinanzierungsfähigkeit aufrecht zu erhalten. Investitionen konnten entsprechend dem Zielsystem der Gruppe eingeleitet bzw. umgesetzt werden. Dies wird nicht ohne Einfluss auf die Marktchancen der BGH bleiben.

Im Jahr 2019 können voraussichtlich die erforderlichen Preiskorrekturen nicht vollumfänglich umgesetzt werden. Die Märkte werden schwächer, die Preise können wohl nur eingeschränkt angepasst werden. In unserer Unternehmensplanung für 2019 haben wir moderate Preisbereinigungen unterstellt. Die Absatzplanung war recht ambitioniert und orientierte sich an der Maximalkapazität der Aggregate. Störungen im Produktionsablauf wirken sich daher direkt auf den Absatz aus. Verlorene Betriebsstunden können nicht immer aufgeholt werden und die Lieferperformance kann unter diesen Ausfällen leiden. Obwohl es im laufenden Geschäftsjahr einige ungeplante Stillstände zu beklagen gab, sehen wir das Erreichen des Planabsatzes nicht gefährdet. Die Obergrenze des zu erreichenden Ergebnisses liegt aus heutiger Sicht bei etwa 37 Mio. EUR (vor Bewertungseffekten).

C4 Gesamtaussage

Der Auftragseingang bildet die valideste Kennzahl für die Situation der BGH und der von der Gruppe besetzten Märkte. Das Jahr 2019 wird hier voraussichtlich diesbezüglich ein sehr ernüchterndes Niveau ausweisen. Der Jahresumsatz wird anteilig aber noch von Aufträgen aus dem Jahr 2018 beeinflusst. Das Preisniveau war niedrig und erholte sich nur sehr langsam. Nach einem zufriedenstellenden Jahr 2018 bleibt die Hoffnung gedämpft, wieder an unsere langfristigen Zielvorstellungen anknüpfen zu können. BGH kann und wird sich dem sich verdichtenden Wettbewerb stellen. Wir besitzen das Potenzial, auch auf schwierigen Märkten zu bestehen. Wir arbeiten mit aller Kraft daran, unsere Wettbewerbsposition mit Blick auf Qualität und Kundenservice weiter auszubauen. Unter diesem Blickwinkel sehen wir derzeit weiterhin keine Risikosituation, die den Fortbestand der Gruppe gefährdet. Wir beurteilen in unserem Risiko-Managementsystem zunächst die Unternehmenslage gemäß den Finanzkennzahlen. Hiernach gelangen wir anhand der Ist-Zahlen 2018 zu einem Rating der Klasse BBB- (S & P) und haben uns damit um eine Stufe verschlechtert gegenüber dem Vorjahr, das aber von positiven Bewertungseffekten begünstigt war. Auf Basis der Planzahlen 2019 verschlechtert sich dieser Wert weiter auf BB+. Daneben bewerten wir unsere Insolvenzwahrscheinlichkeit nach einer Monte-Carlo-Simulation bzgl. unseres spezifischen Risiko-Inventars und kommen hier zu einem unveränderten Rating von AA.

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. BGH konnte sich im Jahr 2019 mit einer langfristigen Fremdfinanzierung mit Kapital bzw. Liquidität eindecken. Sollte mittelfristig Bedarf zur Neukreditaufnahme bestehen, lassen die derzeitigen bilanziellen Kennzahlen keinen Anlass zur Sorge zu, weder bei allgemeiner Betrachtung, noch im Vergleich zur Peer-Group. Bedenklich scheint einzig die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren weltweiten Finanzkrise kommt, scheint derzeit nicht einschätzbar. Die Schwierigkeiten insbesondere Südeuropas, notwendige Maßnahmen zur Stabilisierung und Konsolidierung des Haushalts und der Verschuldung konsequent umzusetzen, scheinen nicht überwunden, wenngleich sich augenblicklich eine gewisse mediale Beruhigung eingestellt hat. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer zweiten weltweiten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Währungsrisiken und Zinsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts fuhren. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, nicht aber gänzlich wird aufhalten können.

Die Kundenstruktur der BGH-Gruppe ist ausgesprochen heterogen. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert.

Transaktionsabsicherung / Finanzinstrumente

E Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

F Erklärung zur Unternehmensführung

Freital, den 16.09.2019

BGH Edelstahlwerke GmbH

Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die BGH Edelstahlwerke GmbH

Prüfungsurteile

Ich habe den Konzernabschluss der BGH Edelstahlwerke GmbH und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31.12.2018, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus habe ich den Konzernlagebericht der BGH Edelstahlwerke GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018 geprüft.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31.12.2018 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erkläre ich, dass meine Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzern lageberichts

Während der Prüfung übe ich pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahre eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifiziere und beurteile ich die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, plane und führe Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlange Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für meine Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinne ich ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteile ich die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehe ich Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls ich zu dem Schluss komme, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, bin ich verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, mein jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Ich ziehe meine Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum meines Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteile ich die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	hole ich ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Ich bin verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Ich trage die alleinige Verantwortung für meine Prüfungsurteile.
•	beurteile ich den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führe ich Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehe ich dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteile die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrundeliegenden Annahmen gebe ich nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Siegen, den 18. September 2019

- Wirtschaftsprüfer -

36:T2e683,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2017

AKTIVA

	31.12.2017	31.12.2016
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.974.868,79	2.076.959,84
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	47.336.254,75	40.931.330,10
2. Technische Anlagen und Maschinen	104.329.134,73	64.378.366,54
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	16.829.844,47	14.776.628,13
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	33.889.967,22	74.090.829,30
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	64.846.822,23	64.889.899,71
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	12.290.000,00	7.290.000,00
	281.546.892,19	268.484.013,62
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	76.055.693,78	64.822.771,38
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	91.317.448,82	82.112.946,68
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	39.096.518,48	33.608.267,64
4. Geleistete Anzahlungen	2.282.800,00	0,00
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	68.647.235,12	53.586.334,92
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	9.546.229,36	11.094.219,36
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 0,00 EUR (Vorjahr 946.969,70 EUR)
3. Sonstige Vermögensgegenstände	6.507.833,87	12.267.836,79
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 34.925,00 EUR (Vorjahr 42.875,00 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	12.266.655,60	12.072.935,55
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	50.683.425,62	70.143.744,75
C. Rechnungsabgrenzungsposten	20.613,88	27.787,80
	637.971.346,72	608.220.858,49
PASSIVA
	31.12.2017	31.12.2016
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.240.741,78	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	429.761.785,11	418.445.171,37
IV. Jahresüberschuss	28.914.860,53	11.316.613,74
	573.497.069,30	544.582.208,77
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.125.933,00	5.072.772,00
2. Sonstige Rückstellungen	10.083.624,77	9.115.923,29
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	988.157,32	47,31
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 988.157,32 EUR (Vorjahr 47,31 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	132.069,98	383.623,78
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 132.069,98 EUR (Vorjahr 383.623,78 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.923.040,50	28.126.975,29
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 29.923.040,50 EUR (Vorjahr 28.126.975,29 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	489.643,08	379.024,10
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 489.643,08 EUR (Vorjahr 379.024,10 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	153.669,48	155.811,36
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 153.669,48 EUR (Vorjahr 155.811,36 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	17.577.635,79	20.292.765,46
davon aus Steuern 7.414.980,94 EUR (Vorjahr 8.860.164,62 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 576.543,75 EUR (Vorjahr 278.072,33 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 17.577.635,79 EUR (Vorjahr 20.292.765,46 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	503,50	2.911,08
E. Passive latente Steuern	0,00	108.796,05
	637.971.346,72	608.220.858,49

Konzerngewinn- und -verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2017

	01.01.2017 - 31.12.2017		01.01.2016 - 31.12.2016
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	512.898.126,48		432.017.417,74
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	14.692.752,98	527.590.879,46	5.498.621,76	437.516.039,50
3. Sonstige betriebliche Erträge		16.176.838,71		15.674.139,86
davon aus Währungsumrechnung 125.890,11 EUR (Vorjahr 182.324,03 EUR)
Gesamtleistung		543.767.718,17		453.190.179,36
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-272.269.548,62		-227.813.042,14
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-49.027.331,95	-321.296.880,57	-48.142.649,92	-275.955.692,06
Rohergebnis		222.470.837,60		177.234.487,30
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-88.051.329,77		-82.903.816,55
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-17.222.233,13		-16.433.337,24
davon für Altersversorgung 304.490,18 EUR (Vorjahr 319.036,57 EUR)
	-105.273.562,90		-99.337.153,79
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-26.789.449,71		-22.698.983,49
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-48.590.531,30	-180.653.543,91	-38.451.532,86	-160.487.670,14
davon aus Währungsumrechnung 462.261,86 EUR (Vorjahr 43.022,74 EUR)
		41.817.293,69		16.746.817,16
8. Erträge aus Beteiligungen	0,00		52.758,56
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen	128.720,83		17.415,00
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	919.468,78	1.048.189,61	831.642,74	901.816,30
davon aus verbundenen Unternehmen 125.886,94 EUR (Vorjahr 84.763,92 EUR)
		42.865.483,30		17.648.633,46
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		-43.077,48		0
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-685.188,07		-822.238,82
davon für Aufzinsung 195.528,00 EUR (Vorjahr 217.026,00 EUR)
Ergebnis vor Steuern		42.137.217,75		16.826.394,64
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-12.787.698,34		-5.112.296,35
davon Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern 108.796,05 EUR (Vorjahr Aufwand 108.796,05 EUR)
14. Ergebnis nach Steuern		29.349.519,41		11.714.098,29
15. Sonstige Steuern		-434.658,88		-397.484,55
16. Jahresüberschuss		28.914.860,53		11.316.613,74

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2017

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma	BGH Edelstahlwerke GmbH
Rechtsform	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetzes (BilRUG) aufgestellt.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

- BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
- BGH Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, Lippendorf	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- BGH SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

―	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
―	RPS & Lente GmbH, Siegen
―	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus- und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
―	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
―	BGH Edelstahl France SARL, Paris/Frankreich
―	BGH Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
―	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
―	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
―	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia, Ohio/USA

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis 2017
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 €	72.633.806,49 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	21.930.426,20 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 €	17.560.195,17 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 €	25.053.302,18 €	0,00 €
		= 100,00%
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 €	5.313.570,79 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00 €	1.004.071,91 €	0,00 €
		= 100,00%
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26 €	3.870.977,16 €	218.730,91 €
		= 100,00%
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00 €	5.741.079,04 €	308.550,26 €
		= 66,67%
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00 €	2.259.199,08 €	295.103,14 €
		= 50,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 €	4.236.845,77 €	-43.077,48 €
		= 100,00%
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59 €	18.581,20 €	-856,07 €
		= 100,00%
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	30.000,00 €	18.009.279,56 €	234.607,85 €
		= 10,00%
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston Texas / USA	1.041,86 €	972.920,52 €	222.845,75 €
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia Ohio / USA	891,50 €	-210.983,27 €	92.960,54 €
		= 100,00%
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49 €	38.459.469,76 €	1.829.827,46 €
		= 100,00%
BGH Edelstahl France SARL	Paris / Frankreich	100.000,00 €	373.150,54 €	-9.528,92 €
		= 100,00%
BGH Specialty Steel Singapore PTE Ltd.	Singapore / Asien	62.270,38 €	252.869,10 €	127.944,67 €
		= 100,00%

IV. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Anlagevermögen

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie die Forderungen gegen verbundene Unternehmen wurden mit dem Nominalwert angesetzt.

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method.

Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins 3,68%

Lohn- und Gehaltstrend 0,00%

Rentendynamik 3,00%

Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 Abs. 6 HGB 2,80%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2005 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre

beträgt die Soll-Rückstellung zum 31.12.2017	5.693.799,00 €.
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2017	567.866,00 €

und unterliegt einer Ausschüttungssperre.

Die sonstigen Rückstellungen wurden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr wurden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Die Gliederung und Entwicklung des Anlagevermögens nach der Bruttomethode ist dem folgenden Anlagenspiegel zu entnehmen. In diesem Anlagenspiegel sind die Vermögensgegenstände mit ihren Anschaffungs- und Herstellungskosten aufgeführt. Die Entwicklung der Abschreibungen des Jahres 2017 ist ebenfalls aus dem Anlagenspiegel zu ersehen.

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2017

	AHK (historisch) 01012017	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	AHK (historisch) 31.12.2017
	€	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	8.105.777,811	276.174,36	498.677,72	-21.321,79	8.859.308,10
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	86.104.058,66	59.647,33	8.553.852,22	0,00	94.717.558,21
Technische Anlagen und Maschinen	292.397.513,20	1.453.675,70	58.733.979,52	-17.311.602,80	335.273.565,62
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	50.554.054,38	2.417.646,58	3.934.607,85	-2.369.119,37	54.537.189,44
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	74.090.829,30	31.520.255,23	-71.721.117,31	0,00	33.889.967,22
	503.146.455,54	35.451.224,84	-498.677,72	-19.680.722,17	518.418.280,49
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	69.151.623,96	0,00	0,00	0,00	69.151.623,96
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00	0,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	7.290.000,00	5.000.000,00	0,00	0,00	12.290.000,00
	76.491.623,96	5.000.000,00	0,00	0,00	81.491.623,96
Summe Anlagevermögen	587.743.857,31	40.727.399,20	0,00	-19.702.043,96	608.769.212,55

	Abschreibungen (kumuliert)	Buchwert 31.12.2017	Buchwert 31.12.2016
	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-6.884.439,31	1.974.868,79	2.076.959,84
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-47.381.303,46	47.336.254,75	40.931.330,10
Technische Anlagen und Maschinen	-230.944.430,89	104.329.134,73	64.378.366,54
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-37.707.344,97	16.829.844,47	14.776.628,13
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	33.889.967,22	74.090.829,30
	-316.033.079,32	202.385.201,17	194.177.154,07
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	-4.304.801,73	64.846.822,23	64.889.899,71
Beteiligungen	0,00	50.000,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	0,00	12.290.000,00	7.290.000,00
	-4.304.801,73	77.186.822,23	72.229.899,71
Summe Anlagevermögen	-327.222.320,36	281.546.892,19	268.484.013,62

	Abschreibungen 01.01.2017	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Abschreibungen 31.12.2017
	€	€	€	€	€
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-6.028.817,97	-855.621,34	0,00	0,00	-6.884.439,31
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-45.172.728,56	-2.208.574,90	0,00	0,00	-47.381.303,46
Technische Anlagen und Maschinen	-228.019.146,66	-19.981.224,97	0,00	17.055.940,74	-230.944.430,89
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-35.777.426,25	-3.744.028,50	0,00	1.814.109,78	-37.707.344,97
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	-308.969.301,47	-25.933.828,37	0,00	18.870.050,52	-316.033.079,32
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	-4.261.724,25	-43.077,48	0,00	0,00	-4.304.801,73
Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	-4.261.724,25	-43.077,48	0,00	0,00	-4.304.801,73
Summe Anlagevermögen	-319.259.843,69	-26.832.527,19	0,00	18.870.050,52	-327.222.320,36

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche hierunter ausgewiesenen Forderungen sind bis auf einen Betrag von 35 T€ (Vorjahr 990 T€) innerhalb einer Restlaufzeit von einem Jahr fällig.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen beinhalten Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von 1.949 T€ (Vorjahr 1.353 T€).

3. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 10.083 T€ (Vorjahr 9.116 T€) beinhalten im Wesentlichen Verpflichtungen aus Personalaufwendungen, 7.401 T€, unterlassene Instandhaltungen, 792 T€, Garantieverpflichtungen, 1.065 T€, sowie Archivierungskosten 270 T€.

4. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2017	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	Restlaufzeit 1 bis 5 Jahre	Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	988.157,32 €	988.157,32 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	47,31€	47,31 €	0,00 €	0,00 €)
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	132.069,98 €	132.069,98 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	383.623,78 €	383.623,78 €	0,00 €	0,00 €)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.923.040,50 €	29.923.040,50 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	28.126.975,29 €	28.126.975,29 €	0,00 €	0,00 €)
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	489.643,08 €	489.643,08 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	379.024,10 €	379.024,10 €	0,00 €	0,00 €)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	153.669,48 €	153.669,48 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	155.811,36 €	155.811,36 €	0,00 €	0,00 €)
Sonstige Verbindlichkeiten	17.577.635,79 €	17.577.635,79 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	20.292.765,46 €	20.292.765,46 €	0,00 €	0,00 €)
	49.264.216,15 €	49.264.216,15 €	0,00 €	0,00 €
(Vorjahr	49.338.247,30 €	49.338.247,30 €	0,00 €	0,00 €)

5. Latente Steuern

Die Bewertung der temporären Differenzen des Organkreises (Währungsumrechnung 336 T€, Pensionsrückstellung 103 T€) erfolgt mit dem für das Geschäftsjahr geltenden Steuersatz für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer in Höhe von 30,76 %. Die sich rechnerisch ergebende Steuerentlastung in Höhe von 135 T€ wurde nach dem Wahlrecht des § 274 HGB im Berichtsjahr nicht aktiviert.

	Stand am 01.01.2017	Abgang	Stand am 31.12.2017
Passive latente Steuern	108.796,06 €	-108.796,06 €	0,00 €

6. Haftungsverhältnisse

Es bestehen Avalkonten und Bürgschaften in Höhe von 8.088 T€ (Vorjahr 2.743 T€). Die Inanspruchnahme schätzen wir aufgrund der gegenwärtigen Bonität und des bisherigen Zahlungsverhaltens der Begünstigten als gering ein. Erkennbare Anhaltspunkte, die eine andere Beurteilung erforderlich machen würden, liegen uns nicht vor.

7. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen. Die jährlichen Verpflichtungen betragen 1.557 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2024 und 1.028 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2019 und 401 T€ mit einer Laufzeit bis mindestens 31.12.2018 gegenüber den nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

8. Währungsumrechnung

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet.

VII. Angaben zur Konzerngewinn- und Verlustrechnung

Als Form der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

1. Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB geforderte Unterteilung nach Tätigkeitsbereichen konnte mangels erheblicher Unterschiedlichkeit entfallen.

Die Umsatzerlöse des Konzerns BGH Edelstahlwerke GmbH teilen sich wie folgt auf:

	2017	2016
Inland	280.479 T€	245.727 T€
Europäische Union	129.910 T€	116.929 T€
Drittland	102.522 T€	69.372 T€
direkt mit dem Umsatz verbundene Steuern	-13 T€	-11 T€
	512.898 T€	432.017 T€

2. Angaben zu derivativen Finanzinstrumenten

Bei isolierter Betrachtung valutierten die Währungsabsicherungen zum Stichtag bei einem Nominalvolumen von 11,7 Mio. €. Der Liquidationswert (Mark-To-Market) belief sich auf 7 T€.

VIII. Sonstige Pflichtangaben

Angaben zur durchschnittlichen Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen

Die durchschnittliche Anzahl der Arbeitnehmer betrug 1.821 (Vorjahr 1.797).

Im Einzelnen:

	2017	2016
Arbeiter	1.315	1.305
Angestellte	506	492
	1.821	1.797

Angabe der Mitglieder der Geschäftsführung

Im Berichtsjahr waren für die Muttergesellschaft vertretungsberechtigt:

―	Herr Dipl.-Wirtsch.-Ing. Gunnar Kohlschein, Kreuztal-Littfeld
―	Herr Dr. Frank Hippenstiel, Siegen
―	Herr Dr. Andreas Scharf, Kirchhundem

Angabe der Mitglieder des Aufsichtsrates

Aufsichtsratsmitglieder sind:

―	Herr Dipl.-Ing. Sönke Winterhager, Aufsichtsratsvorsitzender
―	Herr Michael Bach, Vorstand IG Metall
―	Herr Hakan Yilmaz, Betriebsratsmitglied
―	Herr Peter Welzel, Betriebsratsvorsitzender
―	Herr Karl-Peter Johann, selbständiger Unternehmensberater
―	Herr Dr. Martin Fleischer, Geschäftsführer

Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung sowie Bezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen

Die Bezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Berichtsjahr 971 T€ (Vorjahr 754 T€). Die in § 314 Abs. 1 Nr. 6b HGB geforderten Angaben bezüglich der Gesamtbezüge der früheren Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen konnten gemäß § 286 Abs. 4 HGB unterbleiben.

Angaben der Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen im Berichtsjahr 35 T€ (Vorjahr 26 T€).

Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 50.683 T€ (Vorjahr 70.144 T€), den sonstigen Wertpapieren 12.267 T€ (Vorjahr 12.073 T€) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 988 T€ (Vorjahr 0 T€).

Prüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2017 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 124 T€. Davon entfallen 111 T€ auf Prüfungsleistungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9a HGB und 13 T€ auf Steuerberatungsleistungen gem. § 314 Abs. 1 Nr. 9c HGB.

Offenlegung gemäß § 325 HGB

Die nachstehenden Tochtergesellschaften sind mit der Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 325 HGB einverstanden:

	BGH Edelstahl Freital GmbH
	BGH Edelstahl Siegen GmbH
	BGH Edelstahl Lugau GmbH
	BGH Edelstahl Lippendorf GmbH
	RPS Rohstoff-, Press- und Schneidbetrieb Siegen GmbH
	BGH SL - Stahl GmbH

Nachtragsbericht

Nach Buchungsschluss und Erstellung der Bilanzen sind keine Vorgänge eingetreten, die die Ertrags-, Finanz- oder Vermögenslage der Gruppe maßgeblich beeinflusst haben.

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Für das Geschäftsjahr 2017 ergibt sich einschließlich des Gewinnvortrages ein Bilanzgewinn in Höhe von 458.676.645,64 €

Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn insgesamt auf neue Rechnung vorzutragen.

Freital, den 24. September 2018

BGH Edelstahlwerke GmbH

Die Geschäftsführung

sonstige Berichtsbestandteile

Billigung des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2017

Der Konzern-Jahresabschluss zum 31. Dezember 2017 wurde am 14. Dezember 2018 gebilligt.

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2017

Über die Liquiditätssituation und die finanzielle Entwicklung während des Berichtsjahrs gibt folgende Kapitalflussrechnung Aufschluss. Die Kapitalflussrechnung wurde Rechnungslegungsstandard 21 aufgestellt (indirekte Methode).

	31.12.2017	31.12.2016
	TEUR	TEUR
Jahresüberschuss	28.915	11.317
+ Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	26.833	22.699
+/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen	1.021	-1.595
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	543	2.935
+/- Zunahme / Abnahme
der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-35.955	-671
der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	-1.173	13.471
-/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-306	31
+/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	-234	-10
- Sonstige Beteiligungserträge	0	-53
+/- Ertragsteueraufwand / -ertrag	12.788	5.112
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-13.331	-8.047
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	19.101	45.189
+ Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	21	0
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-277	-535
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	1.117	271
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-35.451	-51.834
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-5.000	-7.291
+ Erhaltene Zinsen	919	832
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-38.671	-58.557
- Gezahlte Zinsen	-685	-822
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-685	-822
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	-20.255	-14.190
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	82.217	96.407
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	61.962	82.217

Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus den liquiden Mitteln 50.683 TEUR (Vorjahr 70.144 TEUR), den sonstigen Wertpapieren 12.267 TEUR (Vorjahr 12.073 TEUR) und kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 988 T€ (Vorjahr 0 T€).

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2017

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklagen	Gewinnrücklagen	Konzernbilanzgewinn
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2017	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	429.761.785,11
(Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	418.445.171,37)
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Konzernjahreserfolg	0,00	0,00	0,00	28.914.860,53
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	11.316.613,74)
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Stand 31.12.2017	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	458.676.645,64
(Vorjahr	5.240.741,78	109.579.681,88	0,00	429.761.785,11)

	Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	Eigenkapital Gesellschafter Mutterunternehmen	Anteile anderer Gesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Vortrag 01.01.2017	-3.620.227,49	548.187.785,36	14.650,90	544.582.208,77
(Vorjahr	-3.620.227,49	536.871.171,62	14.650,90	533.265.595,03)
Ergebniserhöhung lt. BP	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn des Mutterunternehmens	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Einstellungen aus Bilanzgewinn der Tochterunternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Ausschüttungen	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Kapitalerhöhung/-herabsetzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Konzernjahreserfolg	0,00	28.914.860,53	0,00	28.914.860,53
(Vorjahr	0,00	11.316.613,74	0,00	11.316.613,74)
Einstellungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Erfolgsneutrale Konsolidierungsbuchungen des Geschäftsjahres	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Sonstige Bewegungen / Verschmelzung	0,00	0,00	0,00	0,00
(Vorjahr	0,00	0,00	0,00	0,00)
Stand 31.12.2017	-3.620.227,49	577.102.645,89	14.650,90	573.497.069,30
(Vorjahr	-3.620.227,49	548.187.785,36	14.650,90	544.582.208,77)

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2017

Gliederung

Grundlagen des Konzerns

A.1	Geschäftsmodell des Unternehmens
A.2	Forschung und Entwicklung

Wirtschaftsbericht

B.1	Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen
B.2	Geschäftsverlauf
B.3	Lage des Konzerns
B.4	Finanzielle Leistungsindikatoren

Prognose-, Chancen-, Risikobericht

C.1	Prognosebericht
C.2	Risikobericht
C.3	Chancenbericht
C.4	Gesamtaussage

Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Bericht über Zweigniederlassungen

Erklärung zur Unternehmensführung

A Grundlagen des Konzerns

A1 Geschäftsmodell des Unternehmens

Konzernstruktur und Standorte

Der BGH-Konzern unter der Konzernmutter BGH Edelstahlwerke GmbH umfasst eine Gruppe von 18 nationalen und internationalen Gesellschaften. Im Konsolidierungskreis befinden sich neben der Mutter weitere 6 Gesellschaften. Alle übrigen Tochtergesellschaften bzw. Beteiligungen sind von nachrangiger Bedeutung (s. Anhang).

Die Holding unterteilte sich im Geschäftsjahr 2017 in 3 Geschäftsbereiche, denen jeweils ein Geschäftsführer vorstand.

Geschäftsbereich CIF, Herr Kohlschein, Sprecher der Geschäftsführung

•	Controlling
•	Finanzen
•	Informationsmanagement
•	Beschaffung
•	Recht
•	Beteiligungen
•	Organisation

Geschäftsbereich T, Herr Dr. Hippenstiel

•	Technik / Werkstofftechnik

Geschäftsbereich V, Herr Dr. Scharf

•	Vertrieb / Versand
•	Marketing
•	Personal

Die operativen Gesellschaften unter der jeweiligen Führung eines Standortgeschäftsführers gliedern sich dieser Holding unter.

Geschäftsmodell, Geschäftsprozess

Der BGH-Konzern vertreibt Stahlprodukte aus eigener Herstellung. Handel mit zugekauften Produkten findet nur in ganz unwesentlichem Umfang statt (Ausnahme: Schrott- und Legierungshandel). Wir besetzen die komplette Wertschöpfungskette der Stahlherstellung über das Elektrostahlverfahren. Wenige Produkte kaufen wir dabei in Stahl-Rohformen oder als Halbzeug zu und verarbeiten diese weiter unter Einhaltung unserer hohen Qualitätsstandards. Der ganz überwiegende Teil des Vormaterials für unsere Absatzprodukte wird über die eigene Stahlerzeugung hergestellt. Wir bedienen uns eines Netzwerks eigener Schrott- und Legierungshändler, die die Versorgung mit Einsatzmaterialien sicherstellen. Wir nutzen unsere Expertise im Schrott- und Legierungshandel auch für die Bedienung eines externen Absatzmarktes mit diesen Produkten.

Unsere Rohstahlerzeugnisse (Block, Strang) werden nach der Erschmelzung an den verschiedenen Verformungsaggregaten (Walzwerke, Freiform-Schmiedepressen, Schmiedemaschinen) weiterverarbeitet und für ganz spezifische Kundenwünsche fertiggestellt. Wir besitzen das Wissen, die Erfahrung und die Anlagen, allen denkbaren Anforderungen an unser Material gerecht zu werden. Den Blick halten wir dabei stets nach vorne gerichtet und verstehen Werkstoffentwicklung, Qualifikation und Prozessverbesserung als unabdingbare Komponenten für die zukünftige Existenz von BGH und deren Kunden. Wir wollen unsere Kunden langjährig an uns binden. Die Qualität unserer Produkte und Servicefähigkeit ist unser oberstes Gebot. Die tiefe vertikale Aufstellung unserer Produktionsprozesse schafft auch den wichtigen Mehrwert für unsere Kunden, in BGH nur einen Ansprechpartner für alle Fragen der Werkstoffentwicklung oder der Qualität zu finden.

Produkte, Segmente, Absatzmärkte

Die Produkte des Konzerns lassen sich in folgende Produktgruppen unterteilen:

•	Blockstahl
•	Strangguss
•	Stabstahl, gewalzt
•	Stabstahl, geschmiedet
•	Blankstahl
•	Walzdraht
•	Draht, gezogen
•	Freiformschmiedestücke
•	Pumpenwelle
•	Mechanisch bearbeitete Teile

sowie Handel mit Schrott, Legierungen und Zuschlagstoffen.

Mit diesen Produkten bedienen wir unsere Kundschaft, die wir in folgende Absatzmärkte segmentieren:

•	Allgemeiner Handel
•	Antriebe, Großmotoren, Kupplungen
•	Chemieanlagenbau
•	Windkraft
•	Wärmekraftwerke
•	Yellow Industrie
•	Werkzeuge
•	Schrauben
•	Bauindustrie
•	Freiform, allgemein
•	Metal Forming
•	Kunststoffmaschinen
•	Schiffbau
•	Druckmaschinen
•	Wasserkraftwerke
•	Automotive
•	Haushaltsgeräte
•	Ofenbau
•	Medizintechnik
•	Ziehereien
•	Öl und Gas
•	Maschinenbau
•	Wehrtechnik
•	Stahlwerke und Gießereien
•	Schrott-/Legierungshandel

Der Konzern vertreibt diese Produkte weltweit mit einer Konzentration im Inland, europäisches Ausland und Nordamerika.

Im Konsolidierungskreis der Gruppe waren im GJ 2017 durchschnittlich 1.821 Mitarbeiter beschäftigt (2016: 1.797). 2017 kamen 87 Auszubildende (2016: 97) hinzu. Wir betrachten unsere Mitarbeiter als unser Potenzial, welches wir stützen und einem permanenten Fortentwicklungsprozess unterziehen. BGH erfreut sich einer hohen Mitarbeiterzufriedenheit, die sich letztlich auch in einer ausgesprochen geringen Fluktuation auswirkt und positiv auf das Unternehmen und die Produktqualität wirkt. Wir sind vertraglich an den Stahltarif der IG Metall gebunden und entlohnen unsere Mitarbeiter und eingesetzte Leiharbeiter entsprechend. Alle gesetzlichen Regelungen zur Vergütung von Mitarbeitern (hier insbesondere MiLoG und AEntG) berücksichtigen wir selbstverständlich.

A2 Forschung und Entwicklung

Die BGH-Gruppe betreibt umfangreiche Entwicklungsarbeit. Diese findet sehr häufig in Zusammenarbeit und im Dialog mit unseren Kunden statt. Zielgrößen sind

•	die Fortentwicklung unserer Werkstoffkompetenz
•	die permanente Verbesserung der Prozesssicherheit
•	der systematische Aufbau technologisch neuer, zukunftsweisender Prozesse
•	die Weiterentwicklung unserer Produktqualität
•	die Optimierung unserer Kostenstrukturen
•	eine Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	die Energieeffizienz
•	der Umweltschutz

Die Entwicklungsarbeit wird zentral von der Holding-Geschäftsführung koordiniert und weitestgehend durch die Muttergesellschaft finanziert, wenn die F+E-Anstrengungen einzelner Tochtergesellschaften zum Nutzen aller BGH-Gesellschaften unternommen werden. Dabei können durchaus die einzelnen Tochtergesellschaften, aber auch die BGH Edelstahlwerke GmbH, ausführendes Organ sein. Die Erkenntnisse werden über einen koordinierten Wissenstransfer an die Schwester- bzw. Tochtergesellschaften ausgerollt.

Die BGH-Gruppe bedient sich zur Verfolgung dieser Ziele der Zusammenarbeit mit akademischen Instanzen sowie Branchenverbänden, Beratern sowie Anlagen- und Maschinenbaugesellschaften.

Forschung im engeren Sinne betreibt BGH nur in unwesentlichem Umfang und in der Regel über die Zusammenarbeit mit den Forschungseinrichtungen der Universitäten.

B Wirtschaftsbericht

B1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Global

Die Weltwirtschaft ist im Jahr 2017 um rund 3,8% gewachsen und präsentierte sich damit gegenüber dem Vorjahr (3,2%) deutlich verstärkt. Die Regionen der Welt befanden sich seit langem noch einmal gleichzeitig in einem Aufwärtstrend. Allen Unkenrufen zum Trotz konnten sich insbesondere auch die großen Volkswirtschaften über hohe Zuwächse freuen. Die G7-Länder erzielten nach nur 1,4% im Vorjahr nun ein Wachstum von 2,2%. Dass schlechtere Prognosen nicht eintrafen, hatte im Wesentlichen die Ursache, dass potenzielle Gefährdungen des Wachstums (noch) nicht Realität geworden sind. Maßgebliche Impulse kamen somit aus den internationalen Handelsaktivitäten, die sich von äußeren Einflüssen weitgehend ungestört entwickeln konnten. Deren Wachstum überflügelte mit 4,9% das des Vorjahres (2,3%) und bildete die Grundlage für die erfreuliche Entwicklung.

Die großen Volkswirtschaften

Die USA, als weiterhin größte Wirtschaftsnation (19,4 Bill. USD) und nach wie vor wichtigster Drittlandsmarkt der BGH-Gruppe, übertrafen bzgl. ihres Wachstums in 2017 nach einem schwächeren Vorjahr (+1,6%) wieder die 2%-Marke (+2,3%) und bildeten damit eine wesentliche Grundlage der G7- und der weltweiten Entwicklung. Im Umfeld einer umfangreichen Steuerreform zu Gunsten der Unternehmen, flankiert von signifikant gestiegenen Staatsausgaben sank die Arbeitslosigkeit und die Handelsaktivität nahm nach schwachen Vorjahren wieder sichtbar Fahrt auf.

China nahm mit 6,9% (Vorjahr 6,7%) Wachstum und einem Volumen von 12,0 Bill. USD ebenfalls wieder wesentlichen Einfluss auf die weltweite Entwicklung und umso mehr auf das erneut starke Wachstum in Asien (Emerging and Developing Asia = 6,5%). Erstmals seit 2010 konnte China damit gegenüber dem Vorjahr die Wachstumsgeschwindigkeit wieder erhöhen, sie fiel bis dahin von 10,6% kommend kontinuierlich. Treiber waren der Dienstleistungssektor und große Infrastrukturprojekte. Hingegen blieb der private Konsum hinter diesen Entwicklungen zurück.

Japans (4,9 Bill. USD) Rückkehr aus der Stagnation zu einem, wenn auch sehr moderaten Wirtschaftswachstum setzte sich auch 2017 weiter fort, beschleunigte gar und erreichte mit 1,7% ein ansprechendes Niveau. Das scheint deshalb erfreulich, da angesichts der Null-Inflation und der starken Überschuldung weiterhin kaum fiskalische Mittel zur Einflussnahme zur Verfügung stehen. Getragen wird die Entwicklung in Japan von einem sehr starken privaten Konsum und nun wieder anziehenden Investitionsausgaben.

Deutschland, mit einem BIP von 3,7 Bill. USD im Ranking immer noch viertgrößte Wirtschaftsnation der Erde, erreichte mit 2,5% ein überaus erfreuliches Wirtschaftswachstum und konnte die Entwicklung aus dem Vorjahr damit noch weiter befeuern.

Europa

Die Wirtschaft in Europa folgt weiter einem steten Aufwärtstrend, gezogen von der Lokomotive Deutschland. Das Wachstum der europäischen Unionsstaaten zeigte sich mit 2,7% auf dem höchsten Wert seit 2006. Europa befindet sich dabei weiter fest im Griff eines Null-Leitzins, was zwar Investitionen erleichtert, aber auch den klaren Blick auf anwachsende Risiken hoher Staatsverschuldungen einzelner Länder trübt. Nur langsam kehrt die EZB von der Flutung des Marktes mit Geld ab. Zum Jahresende sollen die Anleihekäufe eingestellt werden. Vor allem die finanziellen Verhältnisse in Italien wachsen zu einer wahren Bedrohung der Union an. Der Schuldenschnitt fand breite Zustimmung und wurde wohl nur deshalb und nur für den Augenblick unter den Tisch gekehrt, damit dort überhaupt eine Regierungsbildung zustande kommen konnte. Man ist bereits bei einem Schuldenvolumen von 2,2 Bill. EUR angelangt, rd. 130% des BIP, zusätzlich begleitet von einem hohen TARGET2-Saldo (440 Mrd. EUR). Die Möglichkeit, bei niedrigen Kapitaldiensten für eine Entschuldung zu sorgen, wurde verpasst bzw. umgangen. Die Vorstellung, dass man ein Leben über den Möglichkeiten auf alle Europäer finanziell abwälzen könne, scheint hoffähig und beliebter zu werden. Phantasien auf eine Anhebung des Leitzinses und eine Rückkehr zur Normalität ersticken somit im Keim.

Deutschland

Man kann es wohl eine Welle des Erfolgs nennen, auf der Deutschland derzeit reitet. Eine starke Wettbewerbsposition unter einer weiter schwachen Heimwährung begünstigte die Chancen Deutschlands auf den internationalen Märkten. Deutschland bleibt Profiteur der Währungsunion. Die nochmals gesteigerte Exporttätigkeit lag mit 1,28 Bill. EUR um 6,5% über dem Vorjahresniveau, war somit einerseits Garant der wirtschaftlichen Leistung und induzierte andererseits weitere Brutto-Anlageinvestitionen im Land. Auch die Konsumausgaben zogen an. Die Beschäftigtenzahlen steigen weiter, dabei werden noch rd. 1 Mio. Stellen als unbesetzt gemeldet. Zwar sind die Exportüberschüsse Deutschlands (rd. 245 Mrd. EUR) gegenüber dem Vorjahr insgesamt leicht gesunken, bemerkenswerterweise jedoch gerade gegenüber den USA und trotz des Agitierens von Präsident Trump nochmals gestiegen - sie betrugen in 2017 rd. 51 Mrd. US-Dollar (Vorjahr 48 Mrd. US-Dollar).

Quelle: IMF

Branchenspezifische wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Der Stahlmarkt ist weiterhin geprägt von weltweiten Überkapazitäten. Das Preisniveau war in den Vorjahren stark unter Druck geraten und begann erst in 2016, nach regulatorischen Eingriffen (Anti-Dumping) und getragen von einer stabilen Nachfrage, sich zu erholen. In 2017 wurde nach einem rückläufigen Jahr (2015) und Stagnation in 2016 wieder ein Produktionsrekord erzielt: Mit 1.691 Mio. t wurde so viel Rohstahl produziert wie nie zuvor. Gegenüber dem Vorjahr wurde der Ausstoß damit um 4% gesteigert.

Bestimmender Faktor der Stahl-Marktlage bleibt China, das mit 832 Mio. t (+3,0%) knapp die Hälfte der gesamten Weltproduktion hergestellt hat. Einen recht starken Zuwachs der Produktion realisierte Indien mit etwa 6%. Nach vielen rückläufigen Jahren wurde auch die Rohstahlproduktion in der EU28 gesteigert, nach einem Zuwachs von 3,7% wurden 168 Mio. t in der Region erzeugt. Gleich um 15% auf 38 Mio. t wurde der Ausstoß der Türkei gesteigert, Mengen die zu einem wesentlichen Teil auf die Märkte der EU strömten.

Trotz gestiegenen Ausstoßes ging der Netto-Export von China auf die Weltmärkte erneut zurück - um etwa 36% auf "nur" noch rd. 60,8 Mio. t. Dabei blieben die Netto-Importe der EU28 bei rd. 10 Mio. t nahezu konstant. Es gelangten nur noch etwa 3 Mio. t Stahl aus China auf die Märkte der EU28, was nur noch 50% des Vorjahreswertes und weniger als 10% der Gesamteinfuhren entsprach. Wesentlicher Versorger der EU28 war mit rund einem Drittel Russland und die Ukraine. Weitere wesentliche Bestandteile des Importüberschusses waren die Türkei und Indien mit jeweils rd. 4 Mio. t.

Versorgungsseitig war die Hochofen-Route der Stahlerzeugung in 2017 von einem recht volatilen Erzpreis begleitet. Grundsätzlich kann übergeordnet von einem steigenden Trend der vergangenen Jahre gesprochen werden, der allerdings von Überhöhungen mit nachfolgend starken Preisabfällen begleitet wird. 2017 begann auf einem Niveau von 90 USD/t, fiel dann auf 55 USD/t und kursiert nach temporären Preisrallys noch im Laufe des Jahres 2017 - nun recht konstant um 65 USD/t.

Der bereits in 2016 beginnende Trend des Preisanstiegs für Kokskohle setzte sich in 2017 weiter fort. Zeitweise verdoppelten sich die Preise wegen temporärer Versorgungsengpässe, erholten sich aber weitestgehend wieder. Der Durchschnittspreis lag aber wohl dennoch um etwa 30% über dem des Vorjahres.

Für die Schrottpreise, in aller Regel sehr stark von den Erz- und Kohlepreisen beeinflusst und von wesentlicher Bedeutung für die BGH, setzte, von einem Langzeittief ausgehend, ab dem 1. Quartal 2016 eine Erholungsphase ein, die sich in 2017 weiter fortsetzte. Neben den Preisentwicklungen für die Einsatzstoffe der Hocheisenroute war auch die allgemeine Stahlkonjunktur und ein besonders starker Schrottbedarf für die Stahlwerke der Türkei Treiber dieser Entwicklung.

Quellen: IMF, Deutsche Bank, finanzen.net, stahl-online.de

Die Marktentwicklung der BGH-Gruppe

Die BGH Edelstahlwerke GmbH erbringt als Holding der Gruppe Serviceleistungen innerhalb der Gruppe. Die Leistungen werden zum Teil durch umsatzabhängige Verrechnungen an die Töchter belastet aber auch über andere Schlüsselgrößen. Ziel ist es für die Holding, vor Ergebnisabführung ein ausgeglichenes Ergebnis zu erreichen. Dies gelingt dann, wenn umsatzabhängige Verrechnungen auf Basis eines Normalabsatzes bzw. eines Normalumsatzes vorgenommen werden können. Somit bestimmen die Märkte der Tochtergesellschaften auch den Erfolg der BGH Edelstahlwerke GmbH. Die einzelnen Absatz-Branchen der Tochterunternehmen entwickelten sich wie nachstehend beschrieben.

•	Die Öl- und Gasindustrie ist in 2017 auf einen deutlichen Wachstumskurs zurückgekehrt. Die Bedeutung dieser Branche war in der Vergangenheit immer sehr hoch, war sie doch bis 2015 der wichtigste Absatzmarkt für die BGH-Gruppe. Im Jahr 2017 konnte der Absatz gegenüber 2016 um 60% gesteigert werden. Damit ist die Öl- und Gasindustrie nach dem allgemeinen Handel wieder absatz-und umsatzstärkste Branche der Gruppe. Auch für 2018 setzt sich dieser positive Trend fort. Da dieser Markt einer globalen Nachfrage unterliegt, bestehen jedoch auch starke Risiken bedingt durch wirtschaftspolitische Maßnahmen - insbesondere der US Regierung.
•	Auch für den allgemeinen Handel konnte der Absatz 2017 gegenüber 2016 erneut gesteigert werden. Diese Branche verhält sich traditionell prozyklisch und reflektiert daher besonders die Lage auf den Weltmärkten. Bereits 2017 hat eine Verknappung des Stahlangebotes, bei gleichzeitig steigender Nachfrage, zu sinkenden Lagerbeständen im Handel geführt. Dieser Trend wird sich auch 2018 fortsetzen. Unsere starke Marktposition, aufgrund unserer strategischen Lagerhaltung, wirkt sich hier sehr günstig auf Absatzmenge und auch Marge aus.
•	Bei den Wärmekraftwerken ist der Markt für die BGH-Gruppe 2017 mit einem Rückgang von 20% gegenüber 2016 weiter ausgedünnt. Die Erwartung an eine Stabilisierung des Marktes hat sich nicht erfüllt. Für die BGH-Gruppe ist besonders der Reparaturbedarf der Kraftwerke von Interesse. Allerdings ist hier eine deutliche Zurückhaltung der Kraftwerksbetreiber zu verzeichnen. Daher erwarten wir auch für 2018 einen weiteren Nachfragerückgang.
•	Auch der Markt für Windkraftwerke ist 2017 geschrumpft. Die BGH-Gruppe liefert hier vor allem Stähle für Getriebe. Der Nachfragerückgang für Windkraftgetriebe konnte jedoch erfolgreich durch einen Mehrabsatz für Industriegetriebe kompensiert werden. Dies ist der sehr guten Konjunkturlage im allgemeinen Maschinenbau geschuldet.
•	Der allgemeine Maschinenbau ist 2017 ein Konjunkturmotor gewesen und auch die BGH-Gruppe hat hiervon profitiert. Durch unsere Lagerstrategie, sowohl bei Werkslägern als auch bei Servicelägern konnten wir nicht nur mit dem Markt wachsen, sondern auch Marktanteile hinzugewinnen. Aufgrund des Ausbaus unserer Lageraktivitäten sind wir auch für 2018 sehr zuversichtlich bzgl. Wachstum und Ertrag.
•	Der Markt für Yellow Industrie konnte 2017 gegenüber 2016 in der Absatzmenge deutlich zulegen. Die gute Konjunktur für Rohstoffe fördert weltweit die Nachfrage. Für 2018 erwarten wir eine Stabilisierung auf diesem Niveau.
•	Auch 2017 ist die Absatzmenge für Automotive wie erwartet erneut gewachsen. Überraschend hoch ist die Nachfrage im Bereich der Dieseldirekteinspritzung gewesen. BGH hatte in dem Bereich, in Folge der Diesel-Affäre von VW in den USA sowie der daraus folgenden Maßnahmen für einen besseren Umweltschutz in USA sowie Europa, eine Reduktion der nachgefragten Mengen erwartet. Neue Gesetze in China haben dort die LKW-Neuzulassungen begünstigt, in Europa stiegen die PKW-Zulassungen wegen der allgemein guten Wirtschaftslage an. In Europa verlieren dabei Dieselfahrzeuge Marktanteile. Dies liegt vor allem in der Substitution der Dieselfahrzeuge durch Benzinfahrzeuge mit Direkteinspritzung oder Hybridfahrzeuge. Die Absatzmenge ist gegenüber 2016 insgesamt signifikant gestiegen. Auch in 2018 wird sich dieser Trend fortsetzen.
•	Die Schraubenindustrie hat sich aus Sicht von BGH erneut in Ihrer Nachfrage abgeschwächt. Auch hier sind wir im Markt als Nischenanbieter für Sonderschrauben tätig, so dass die gute Bau- oder Automobilkonjunktur keine Impulse für unsere Kunden erbringen konnte. Für 2018 erwarten wir keine Änderung der Lage.
•	Trotz des Politikwechsel in den USA hat die Branche für Sportwaffen 2017 gegenüber den Vorjahren nochmals 8% in der Absatzmenge zulegen können. Auch für 2018 erwarten wir für die Waffenbranche eine Steigerung.
•	Die anziehende Konjunktur einerseits, die Verfolgung bewusst eingeschlagener strategischer Wege andererseits waren Garant für die bedeutenden Zuwächse im Bereich Werkzeuge und Werkzeugstähle. Die Absatzmenge konnte gegenüber 2016 um 38% gesteigert werden. Für 2018 erwarten wir weitere Effekte, nicht zuletzt auch aus unseren Akquisen und Neugründungen. Man versucht hier nach margenstarken Marktnischen zu greifen und diese durch ein zu Ende gedachtes Sevicekonzept langfristig an BGH zu binden.
•	Der Schiffbau hat sich wie erwartet auch in 2017 weiter positiv entwickelt und behält diesen leichten Wachstumskurs bei. Allerdings ist die Branche für die BGH-Gruppe angesichts der absoluten Mengen noch recht unbedeutend, da auch hier die Nischen gesucht werden. Für 2018 erwarten wir eine Stagnation auf dem guten Niveau von 2017.
•	Der Chemieanlagenbau ist wieder auf Wachstumskurs, bestimmt von den Öl- und Gaspreisen. Hier beliefert BGH größtenteils Projekte und diese sind von den Öl- und Gaspreisen abhängig. Neue Projekte sind 2017 gestartet worden und haben den Absatz um 50% gesteigert. Für 2018 erwarten wir ein stabiles Nachfrage-Niveau.
•	Im Bereich des Rohstoffhandels (Schrotte und Legierungen) waren erfreuliche Entwicklungen zu verzeichnen. Viele Gießereibetriebe und Stahlwerke waren in der Lage, die Auslastung der Unternehmen deutlich zu steigern. Das wiederum führte zu einem gestiegenen Bedarf an Rohstoffen, also Stahlschrott, Ferrolegierungen und Metallen. Diese Tendenz kann man deutlich an der Preisentwicklung der Schrottsorte S2/8 erkennen. Während der Durchschnittspreis im Jahr 2016 ca. 168.- €/t betrug, schnellte er im Jahr 2017 durch den erhöhten Bedarf auf ca. 235.- €/t in die Höhe. Ähnliche Preissteigerungen waren auch bei verschiedenen Metallen und Ferrolegierungen zu beobachten. So wurde Nickel an der LME in London im Jahr 2016 noch mit langjährigen Tiefstpreisen unter 8.000 USD/t gehandelt und konnte sich im darauffolgenden Jahr sehr deutlich über 8.000 USD/t behaupten. Es wurden Kurse von mehr als 12.000 USD/t verzeichnet.

B2 Geschäftsverlauf

Die allgemeine Geschäftslage der BGH-Gruppe in 2017 wurde maßgeblich von den konjunkturellen Entwicklungen der einzelnen Absatzbranchen beeinflusst, die sich gleichgerichtet seit dem letzten Quartal des Jahres 2016 positiv entwickelten. Die Gruppe musste in 2017 noch viele Verträge beliefern, deren Preise während einer sehr angespannten Marktlage mit den Kunden vereinbart wurden und die kein auskömmliches Gewinnpotenzial auswiesen. Bis weit ins Jahr 2017 konnte sich ein stark in Mitleidenschaft gezogenes preisliches Umfeld nicht wieder durchgängig erholen. Dennoch konnte bei guter Anlagenauslastung und unterstützt von Bewertungseffekten in 2017 ein zahlenmäßig zufriedenstellendes Ergebnis erwirtschaftet werden. Die Tatsache, dass der rein operative Anteil am Ergebnis trotz guter Nachfrage nicht mehr an vergangene Rentabilitätsstandards der Gruppe anknüpfen konnte, stimmt nachdenklich. Um die Mittel für zukunftsweisende Investitionen bereitstellen zu können, muss das Preisniveau nachhaltig angehoben werden. Die Voraussetzungen dafür scheinen gegeben, die Nachfrageentwicklung verläuft flächendeckend weiter stabil. Insbesondere die Nachfrage aus der Öl- und Gasindustrie entwickelt sich erfreulich. Und dies sogar trotz protektionistischer Maßnahmen der US-Regierung, die sich in Einfuhrzöllen auf Stahlprodukte in Höhe von 25% manifestieren.

Im Jahr 2018 stagniert der Auftragseingang auf hohem Niveau bzw. geht leicht zurück. Die Ursachen hierfür sehen wir in den gefüllten Auftragsbüchern der Gruppe, die nun lange Lieferzeiten bedingen. Insgesamt erwarten wir auch ein starkes Jahr 2018 mit einem Ergebnis, das auf Planniveau liegt.

B3 Lage des Konzerns

Ertragslage

Die BGH-Gruppe schaut auf ein Jahr 2017 zurück, das von einer starken Nachfrage und einem starken Auftragseingang bei nach wie vor umkämpften Preisen geprägt war. Parallel dazu verteuerten sich z.B. die Marktpreise für Schmelz-Elektroden und Feuerfest-Material dramatisch. Die Ertragslage war vor diesem Hintergrund nicht so, wie man sich diese für einen prosperierenden Markt erhoffte, sondern blieb dahinter zurück. Dennoch konnten zufriedenstellende operative Ergebnisse erwirtschaftet werden. Die Auslastung der Anlagen war über weite Strecken gegeben, wenngleich zu Jahresanfang noch Kurzarbeit in Teilbereichen der Gruppe gefahren wurde. Die Auftragsbücher füllten sich aber merklich. Für einige Produkte/Standorte überstieg die Nachfrage bereits das Machbare, Liefertermine liegen für die Dispositionen mancher Kunden bereits deutlich hinter deren Wunschvorstellungen. Legierungs- und Schrottpreise zogen signifikant an. Daher war das Ergebnis der Standorte erneut von Bewertungseffekten beeinflusst. Nun muss es in 2018 gelingen, auch die Basispreise nach zwei Jahren des Preisverfalls wieder auf ein auskömmliches Niveau anzuheben, damit BGH sich langfristig verstärken kann und mit notwendigen Investitionen die Kundenbedarfe quantitativ und qualitativ bedienen kann.

Der Absatz an Fremdkunden konnte um rd. 13% gesteigert werden. Die Marktchancen ergaben sich in nahezu allen Absatzsegmenten der BGH. Wesentliche Mengensteigerungen konnten im Bereich "Öl und Gas" erreicht werden, sie lagen bei rd. 64% des Vorjahresniveaus, erklären sich aber aus den zuvor erlittenen Verlusten in diesem Bereich. Das Absatzniveau von 2015, was bereits vom Nachfrageeinbruch geprägt war, konnte noch nicht wieder erreicht werden - geschweige denn das des Rekordjahres 2014. Die Verlagerung des Absatzschwerpunktes weg von Öl und Gas war aber auch Ergebnis der bewusst verfolgten Strategie, sich breiter aufzustellen und andere Zielmärkte zu suchen. Im Werkzeugstahl konnte nach einer Steigerung um 58% im Vorjahr eine weitere Steigerung von 38% in 2017 erreicht werden.

Aber auch im Allgemeinen Handel, im Bereich Automotive und Metal Forming waren erfreuliche Zuwächse zu verzeichnen. Hingegen fiel der Bereich "Wärmekraftwerke" dem Trend der letzten Jahre folgend weiter zurück.

Finanzlage

Die Finanzierung der laufenden Geschäfte sowie die Durchführung der geplanten Investitionen waren zu jederzeit sichergestellt. Die BGH erfreut sich einer ausgesprochen guten Liquidität, die aber als Reserve zur Finanzierung des laufenden Geschäfts auch unter anderen Rahmenbedingungen verstanden wird. Der deutlich positive operative Cash-Flow der vergangenen Jahre sowie erneut nun der aus 2017 speiste weiter die Finanzkraft der Gruppe und ermöglichte die Finanzierung umfangreicher Investitionen der Gruppe aus eigener Kraft. Die Eigenkapitalquote konnte bei einer deutlichen Bilanzverlängerung bei etwa 90% gehalten werden. Die Gruppe hatte zum 31.12.2017 und bis zum Erstellungsdatum dieses Berichts keine Netto-Finanzschulden. Die Flexibilität, um auf Marktschwankungen und Marktopportunitäten in geeigneter Form reagieren zu können, ist somit gegeben. Neben den vorhandenen liquiden Mitteln, stehen ausreichende, langfristige (bis 2022), verbindliche und derzeit nicht in Anspruch genommene Kreditzusagen zur Verfügung. Die finanzielle Lage der Organschaft ist somit weiterhin als ausgesprochen gut einzustufen. Außerbilanzielle Finanzierungsinstrumente nutzte die BGH nur in sehr unwesentlichem Umfang.

Kapitalflussrechnung der BGH-Organschaft im GJ 2017:

Kapitalflussrechnung 2017	[TEUR]
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	28.915
Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	26.833
Veränderung der Rückstellungen	1.021
sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	543
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-35.955
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	-1.173
Gewinn (-)Verlust (+) aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögen	-306
Zinsaufwendungen / Zinserträge	-234
sonstige Beteiligungserträge
Ertragssteueraufwand / -ertrag	12.788
Ertragssteuerzahlungen	-13.331
a) Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	19.101
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	21
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-277
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	1.117
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-35.451
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-5.000
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Auszahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition
Erhaltene Zinsen	920
Erhaltene Dividenden
b) Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-38.670
Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und Aufnahme von (Finanz-) Krediten
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten
Einzahlungen aus erhaltenen Zuschüssen/Zuwendungen
Gezahlte Zinsen	-685
c) Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-685
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Summe der Zeilen a, b und c)	-20.254
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	81.216
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	60.962

Vermögenslage

Die Bilanz der BGH-Gruppe hat sich im GJ 2017 um 29,8 Mio. EUR auf 638,0 Mio. EUR verlängert. Dabei ist das Eigenkapital um 28,9 Mio. EUR gestiegen, die Eigenkapitalquote ist von 89,5% auf 89,9 % gestiegen.

in Mio. EUR	31.12.16	31.12.17
Anlagevermögen	268,5	281,6
Umlaufvermögen	339,7	356,4
Akt. RAP / Sonst. Aktiva	0,0	0,0
Eigenkapital	544,6	573,5
Fremdkapital	49,4	49,3
Rückstellungen / Sonstige Passiva	14,2	15,2
Bilanzsumme	608,2	638,0

B4 Finanzielle Leistungsindikatoren

	2016	2017
Umsatzrentabilität [%]	2,62	5,64
(Jahresergebnis x 100 / Umsatzerlöse)
Eigenkapitalrentabilität [%]	2,08	5,04
(Jahresergebnis x 100 / Eigenkapital)
Gesamtkapitalrentabilität [%]	2,90	6,72
(Ergebnis vor Steuern und Zinsaufwand x 100 / Gesamtkapital)
Materialintensität [%]	60,89	59,09
(Materialaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Personalintensität [%]	21,92	19,36
(Personalaufwand x 100 / Gesamtleistung)
Konzernsteuerquote [%]	30,38	30,35
(Ertragssteueraufwand x 100 / Ergebnis vor Steuern)

Der Konzern hat in 2017 Investitionen in das Sachanlagevermögen in Höhe von rd. 35 Mio. EUR realisiert. Insgesamt wurden Budgets für etwa 260 neue Projekte freigegeben, die aber nicht alle vollumfänglich im GJ 2017 umgesetzt werden konnten. In Freital wurde massiv in neue Krananlagen investiert sowie ein weiterer Schmiedeofen für die im Vorjahr beschaffte 20MN-Schmiedepresse aufgestellt. In Lugau wurden Säge-, Anfasanlagen sowie Richt- und Poliereinheiten erneuert bzw. ergänzt. In Siegen fokussierten sich die Maßnahmen auf Flächengestaltung und Erneuerung der Wärmebehandlungsanlagen, dagegen waren die Projekte in Lippendorf auf Qualitäts- und Kapazitätssteigerung der mechanischen Bearbeitung gerichtet

Für das Jahr 2018 wurden wieder umfangreiche Maßnahmen in Höhe von rd. 70 Mio. EUR, verteilt auf etwa 280 Projekte, geplant. Schwerpunkt ist dabei die Ausweitung der Kapazitäten am Standort Freital. Die Umsetzung der Projekte wird sich voraussichtlich bis ins Jahr 2020 ziehen und von weiteren Maßnahmen, die im Investitionsplan von 2019 aufgenommen werden sollen, flankiert.

C Prognose-, Chancen-, Risikobericht

	C1 Prognosebericht
	C2 Risikobericht
	C3 Chancenbericht
	C4 Gesamtaussage

C1 Prognosebericht

Zur Würdigung der Vorjahresprognose für das Jahr 2017 kann festgestellt werden, dass die dort mit allem Vorbehalt des Prognosecharakters formulierten, recht optimistischen Erwartungen noch übertroffen wurden. Der Umsatz überstieg bei geplanten 494 Mio. EUR mit rund 513 Mio. EUR die 500 Mio.-EUR-Marke. Ursache war die gute Nachfrage nach BGH-Produkten aus nahezu allen Marktsegmenten, die BGH beliefert. Hierdurch konnten Skaleneffekte verwirklicht werden und in sehr moderatem Umfang auch notwendige Preisanpassungen realisiert werden. Selbst bei Neutralisation der Bewertungseinflüsse auf die Bestände und die daraus generierten Ergebnisbestandteile wurde das geplante Ergebnis von 22 Mio. EUR deutlich überschritten und rückte sehr nahe an die obere Grenze des realistisch zu erwartenden Ergebnisses von etwa 37 Mio. EUR. Allerdings wurden nicht alle geplanten Instandhaltungsmaßnahmen umgesetzt und der ausgebliebene Aufwand verschiebt sich erneut auf das Folgejahr.

Das durchschnittliche Niveau des Auftragseingangs bewegte sich über Plan. Die Auftragsbücher füllten sich weiter. Der Trend setzte sich in 2018 weiter fort.

Die Prognosen des IMF für das Jahr 2018 (World Economic Outlook April 2018) sagen ein weltweites reales Wirtschaftswachstum von 3,9% vorher, für Deutschland 2,5% und Europa ebenso 2,5%. Für China wird eine Steigerung von erneut 6,6% prognostiziert, die USA werden bei 2,9% gesehen.

Mit Blick auf das bereits verstrichene 1. und 2. Quartal 2018 erwarten wir, dass die optimistische Planung für das Jahr 2018 durchaus umgesetzt werden kann. Eine weiter stabile Nachfrage auch - aber nicht nur - aus dem Bereich Öl und Gas eröffnet Hoffnungen auf ein erfreuliches Gesamtjahr 2018. Viele Unternehmensbereiche sind bereits bis Jahresende, manche gar bis weit in die erste Hälfte des Jahres 2019 hinein verplant. Ergebnisbelastend wirken die sprunghafte Verteuerung verschiedener Einsatzprodukte, insbesondere Schmelz-Elektroden für den Einsatz an unseren Lichtbogen- und Pfannenöfen. Zwar haben wir eine deutliche Verteuerung bereits in der Planung berücksichtigt, doch scheint sich dieser Markt weiter zu überhitzen. Die Beschaffung sieht sich hier mehr und mehr mit einer Versorgungsfrage konfrontiert. Dies wirkt sich bei BGH wegen der technisch bedingten hohen spezifischen Verbräuche im Vergleich zum Wettbewerb recht stark aus. Ähnliches gilt für feuerfeste Materialien.

Die Kapazitäten der BGH werden also im Jahr 2018 voraussichtlich ausgelastet bleiben. Das Preisniveau hat aber in den Jahren 2015 und 2016 empfindlich gelitten. Diese Rückschritte konnten bisher nicht oder nicht vollständig aufgeholt werden. Die Jahresplanung prognostiziert für das Jahr 2018 einen moderaten Gewinn von rd. 36 Mio. EUR bei einem Umsatz von 561 Mio. EUR. Die ersten beiden Quartale bestätigen die positive Grundstimmung der Planung. Wir sehen das Erreichen dieses Ziels als realistisch an und denken, die Wahrscheinlichkeit, dass dieses übererfüllt wird, ist größer, als die, dass wir dahinter zurückbleiben werden. Wir unterstellen eine Bandbreite von -15 Mio. EUR bis +10 Mio. EUR um diesen Planwert. Bei dieser Einschätzung unbeachtet bleibt das Risiko eines signifikanten Legierungspreisverfalls, der erneut Abwertungen der Bestände gemäß Niederstwert nach sich ziehen würde. Je nach Intensität kann die unterstellte Bandbreite des Ergebnisses, insbesondere nach unten, schnell überschritten werden.

C2 Risikobericht

Risiko-Managementsystem

Branchen- und Marktrisiken

Wir sehen die weltpolitische Lage nach wie vor angespannt. Latente Krisenherde scheinen eher befeuert zu werden, als dass sie sich beruhigen. Neben den Brennpunkten in Nahost drängt Nordkorea mit Schwung und offenbar bewusst und provokativ in den Fokus. Der Ukrainekonflikt, vielleicht mit den unmittelbarsten Folgen für die deutsche Wirtschaft, verliert zwar an Medienpräsenz, scheint aber weiterhin nicht lösbar zu sein. Das deutsch-türkische Verhältnis hat deutlichen Schaden genommen. Die Lage in Ägypten und Libyen muss weiterhin als instabil bezeichnet werden. Die allgemeine Terrorgefahr ist stets omnipräsent. Diese allgemeine Unsicherheit auf der Welt begleiten die Weltmächte mit einem Verhalten, das kein großes Vertrauen auf deren Räson gedeihen lässt, oder gar Hoffnung auf ein gemeinsames, ordnendes Wirken erlaubt.

Dass sich in diesem Umfeld eine Stabilisierung der bestehenden Nachfragesituation einstellen kann, ist zweifelhaft. Unter Berücksichtigung der nachstehend aufgeführten, teilweise nicht bezüglich der Zielgröße EBT quantifizierbaren Teilaspekte zur Risikosituation der Gruppe und unter Einbeziehung der unter Chancen genannten Sachverhalte, sehen wir für das Jahr 2018 eine Ergebnisuntergrenze (EBT) von 21 Mio. EUR - dies sicher aber auch unter Berücksichtigung des bis dato Erreichten.

Die Rohstoffpreise befinden sich wieder auf einem gehobenen Niveau, für einzelne Stoffe finden wieder Preisrallyes statt (augenblicklich Vanadium). Das Umfeld für weitere Preisanstiege scheint aber insgesamt nicht gegeben, Nickelkurse sind augenblicklich deutlich rückläufig. Ein weiterer signifikanter Anstieg der Preise zum Jahresende kann daher aus heutiger Sicht nicht erwartet werden. Hingegen ist eine erneute Abkühlung nicht vollständig auszuschließen. Augenblicklich sehen wir aber das Erreichen der erwarteten Ergebnisuntergrenze dadurch nicht gefährdet.

Die Marktlage für nahezu alle BGH-Produkte kann im Jahr 2017 als durchweg gut bewertet werden. Diese Situation konnte aber bisher nicht dazu genutzt werden, das notleidende Preisniveau zu sanieren.

Nun müssen in 2018 Preiskorrekturen am Markt folgen, um auch wieder zu einer auskömmlichen Rentabilität zurückkehren zu können. Dramatische Kostensteigerungen in verschiedenen Beschaffungssektoren machen Preisanhebungen umso mehr unerlässlich.

Treiber des Auftragseingangs waren Öl- und Gas und der allgemeine Maschinenbau. Der Bereich Automotive war zwar leicht rückläufig, blieb aber auf sehr hohem Niveau. Erwartungsgemäß hat sich dagegen die Nachfrage aus dem allgemeinen Handel wieder etwas abgeschwächt, die Nachfragesituation kann aber auch dort immer noch als sehr gut eingestuft werden.

Die ausgesprochen gute Marktlage lies aber bisher kaum Raum für Preisanhebungen. Die Preise stehen weiter unter Druck. Stark ausgebaute Kapazitäten nehmen einen großen Teil des Bedarfs auf. Nur bei einer Stabilisierung der bestehenden Nachfrage kann ein notwendiges Gleichgewicht erreicht werden. Die Aussichten hierauf sind aber eher getrübt. Es steht also durchaus im Rahmen der Möglichkeiten, dass die Ertragslage am Stahlmarkt mittelfristig gestört bleibt.

Notwendig scheint unter dem Risikoaspekt auch der Hinweis, dass sich die BGH-Gruppe den Einflüssen gesamtwirtschaftlicher Krisen nicht entziehen kann. Dies haben die Vorjahre gezeigt. Alle von BGH bedienten Abnehmerbranchen haben unter dem Einfluss der Krise 2009 - teils stark - gelitten. Geblieben ist die Kenntnis der Sensibilität der Realmärkte untereinander aber auch die über die Wechselwirkung zu den Finanzmärkten. Geblieben ist damit aber auch ein latentes Unwohlsein selbst in vermeintlich guten Zeiten, da offensichtlich die Prognosen bei der starken Vernetzung von Teilmärkten, im regionalen wie im branchenbezogenen Sinne, nur unter dem Einfluss immer größer werdender Imponderabilien erstellt werden können. Die Belastbarkeit der Prognosen leidet darunter sehr.

Kurzfristig und insbesondere mit Blick auf das Jahresergebnis 2018 geht die Geschäftsleitung von einer auf bzw. über Planniveau liegenden Nachfrage aus. Die Kapazitäten werden in 2018 voraussichtlich ausgelastet bleiben. Weder für Finanzierung noch für das geplante Jahresergebnis des laufenden Jahres 2018 kann momentan eine Gefährdung erkannt werden.

Datenrisiken

Die Geschäfts- und Produktionsprozesse sowie die interne bzw. externe Kommunikation der BGH-Gruppe basieren zunehmend auf Informationstechnologien. Es werden regelmäßig TT-Revisionen im Hause der BGH durchgeführt. Wir freuen uns, dass man uns die Einhaltung gesetzlicher Anforderungen und aktueller Sicherheitsanforderungen bestätigte. Nicht für alle Systeme und Bereiche können alle etwaigen Risiken ausgeschlossen werden. Eine wesentliche Störung oder gar ein Ausfall der eingesetzten Anwendungssysteme, der Middle- oder Hardware kann zu einem Datenverlust bzw. Dateninkonsistenz und einer Beeinträchtigung der Geschäfts- und Produktionsprozesse führen. Diesem Risiko begegnen wir mit technischen Vorkehrungen, wie beispielsweise Datenwiederherstellungs- und Kontinuitätsplänen etc. Die Qualität dieser Systeme wurde uns von externen Gutachtern bescheinigt. Unsere Strategie ist weiter auf die Verbesserung unserer DV-Systeme und deren Integrität ausgerichtet. Daher wird ein Großprojekt zur Ablösung von weitreichender eigenerstellter Individualsoftware durch Standardsoftware umgesetzt. Vergleichbare Großprojekte in der IT haben gezeigt, dass diese immer mit Risiken verbunden sind. Dies hat BGH vor Augen und arbeitet mit äußerster Sensibilität, diese bis zur Systemeinführung klein zu halten. Auch BGH sieht sich massiv Cyber-Risiken ausgesetzt. "Fake-President"- und "Man-In-The Middle"-Angriffe hat es auch auf BGH gegeben. Rechtzeitige Schulung und regelmäßige Information der Mitarbeiter haben diese aber bisher ins Leere laufen lassen. In Kenntnis dessen, welches Ausmaß dieses Problem mittlerweile angenommen hat und mit wieviel krimineller Energie und Vorbereitung diese Attacken ausgeführt werden können, fühlen wir uns dadurch aber keineswegs gefeit. Wir verfolgen das Geschehen aufmerksam und versuchen alle verhältnismäßigen Schutzmaßnahmen zu ergreifen - dies gleichwohl mit dem Gefühl der Ohnmacht in dem Wissen um die Möglichkeiten der Angreifer.

Produktionsrisiken, Umweltschutzrisiken

Die Prozesse der BGH sind nach EN ISO 9001:2008, EN ISO 14001:2004 und EN ISO 50001:2011 zertifiziert. Die BGH Edelstahl Lugau GmbH ist darüber hinaus nach ISO/TS 16949 zertifiziert. Der diesen Systemen inhärente Regelkreis soll beherrschte, reproduzierbare und energieeffiziente Prozesse ermöglichen, die ein Höchstmaß an Produktqualität sicherstellen. Abweichungen von Vorgaben können nie ausgeschlossen werden und stellen Risiken mannigfaltiger Art dar. Erkennen und nachhaltiges Abstellen von möglichen Abweichungen durch Ergänzung oder Modifikation der Vorgaben sind zentraler Bestandteil unseres Qualitäts- und Managementsystems. Die Zertifizierung dieser Managementsysteme ist oftmals Voraussetzung und Bestandteil unserer Kundenbeziehungen. Die Verweigerung dieser Zertifikate würde die BGH signifikant schädigen. Dies ist bewusst. Wir überwachen unsere Managementsysteme durch permanente interne und externe Auditierung und entwickeln die Managementsysteme stetig weiter. Etwaige bestandsgefährdende Ansprüche von Kunden oder Dritten, die aus Produktionsrisiken entstehen können, sind über weitreichende Haftpflichtversicherungen gedeckt. In den Fokus der Betrachtungen sind auch Umweltschäden gerückt, die ebenfalls weitestgehend versichert sind. Eine entsprechende Gefährdungsanalyse wurde erstellt. Hierbei wurden auch Aspekte des Umweltschadengesetzes berücksichtigt. Aus heutiger Sicht werden Risiken aus dem Umweltschadengesetz als gering betrachtet.

Beschaffungsmarktrisiken

Die Versorgungslage für die von BGH benötigten Einsatzmaterialien, in erster Linie Schrott und Legierungen, kann momentan als gut bezeichnet werden. Im Jahr 2017 stiegen die Schrottpreise kontinuierlich an und erreichten über das Jahr eine Erhöhung von etwa 20%. Die für die BGH-Produktion wichtigen Legierungen blieben im Jahresverlauf unter leichten Schwankungen auf einem recht stabilen Niveau. Nur Vanadium begann in der zweiten Jahreshälfte 2017 deutlich im Preis zu steigen, ein Trend der sich in 2018 beschleunigt fortsetzte. Binnen Jahresfrist vom 3. Quartal 2017 bis zum 3. Quartal 2018 verdreifachte sich dabei der Preis. Wie auch immer begründet, könnten ansteigende Rohstoffpreise eine Finanzierungsaufgabe für BGH darstellen. Wie oben detaillierter ausgeführt, sieht sich BGH hier gut gerüstet.

Bedrohlich bleibt die Versorgung mit Elektroden und Feuerfest-Material. Eine - wie auch immer begründete - Verknappung von Nadelkoks ließ in 2017 Elektrodenpreise in nie dagewesene Höhen steigen. Binnen kurzer Zeit verachtfachten sich die Preise auf den Spotmärkten, Lieferanten kündigten Verträge und stellten sogar die Versorgung in Frage. Diese Überhitzung hält in 2018 ungebremst an. Die Beschaffungsabteilungen sehen ihren Fokus immer stärker in der Sicherstellung der Versorgung als in der Preisfrage. BGH sieht sich von dieser Entwicklung überdurchschnittlich betroffen, da die spezifischen Verbräuche dieser Betriebsmittel technisch bedingt im Vergleich zum Wettbewerb sehr hoch sind.

Energien, insbesondere Strom und Gas, stellen angesichts des hohen Anteils am Beschaffungsvolumen und wegen der fehlenden Substituierbarkeit eine wichtige Zielgröße der unternehmerischen Strategien und Aktivitäten dar. Wir wollen verantwortungsvoll mit diesen Gütern umgehen und unterhalten daher ein Energiemanagementsystem nach EN ISO 50001. Hierdurch wird das stetige Bestreben nach weiterer Erhöhung der Energieeffizienz gestützt und gesichert.

Versicherungsstrategie

Die Risiken eines Umweltschadens sind über entsprechende Gefährdungsanalysen transparent. Der Forderungsausfall von nahezu allen Einzelgeschäften ist abgesichert.

IKS

In der BGH-Gruppe sind die wesentlichen Grundzüge eines Internen Kontrollsystems (IKS) eingeführt und etabliert. Für die wesentlichen Prozesse sind Soll-Konzepte entwickelt. Diese finden Niederschlag in Organisationsanweisungen und Technologie-Beschreibungen. Alle wesentlichen Vorgänge sind dem 4-Augen-Prinzip unterworfen, so dass eine Funktionsfähigkeit und Wirtschaftlichkeit von Geschäftsprozessen sichergestellt ist. Dabei wird auf effiziente Funktionstrennung geachtet. Das Vier-Augen-Prinzip und das Prinzip der Funktionstrennung wird neben den papierhaften Prozessen auch in den Softwaresystemen der BGH über Berechtigungskonzepte und entsprechend gestaltete Work-Flow-Prozesse stringent fortgesetzt.

Politische Risiken

Unternehmen benötigen für die Bildung von Geschäftsmodellen und für die Allokation investiver Mittel stabile und prognostizierbare wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Dass dies in Deutschland in den vergangenen Jahrzehnten gegeben war, bedeutete einen gewaltigen Standortvorteil. Diese Konstanz bröckelt unseres Erachtens aber zusehends und die Halbwertzeit des politischen Willens verkürzt sich. Als energieintensives Unternehmen, dessen Produkte im internationalen Wettbewerb stehen, sind die Abgaben der BGH für erneuerbare Energien begrenzt. Diese Begrenzung ist für BGH existenziell, ebenso wie Vergünstigungen bei den sonstigen Energiesteuern und der Zuteilung von CO ₂-Zertifikaten. Die Belastungen haben sich immer weiter erhöht und sind an die Grenzen des Zumutbaren gestoßen. Die Gefahr muss gesehen werden, dass mittelfristig den Unternehmen immer neue Bürden aufgelastet werden, die eine energieintensive Fertigung in Deutschland bzw. Europa dann unmöglich machen, auch wenn diese in Fragen der Energieeffizienz der Prozesse weltweit führend eingerichtet sind.

Compliance-System

Die Überwachung der Einhaltung interner wie externer Vorgaben und Anweisungen wird über geeignete Compliance-Software und fallweise Revisionstätigkeiten gestützt. Hierzu werden in Abstimmung zwischen Aufsichtsrat und Geschäftsführung Revisionsschwerpunkte für die jeweiligen Geschäftsjahre definiert und externe Revisionsgesellschaften mit der Durchführung beauftragt.

Rechtliche Risiken

C3 Chancenbericht

Bezüglich der Umsatzerwartungen für das Jahr 2018 muss auf die Gesetzmäßigkeiten der Edelstahlbranche Bezug genommen werden. Umsätze werden von Absatzmengen, erlösten Basispreisen und Legierungszuschlägen beeinflusst. Insbesondere Legierungspreise wirken maßgeblich auf die zu erzielenden Umsatzerlöse, ohne dass dies in idealisierter Betrachtung Einfluss auf die Gewinnsituation des Unternehmens haben muss. Insofern können qualitative Prognosen zu Umsatzchancen hier nicht zielführend sein. Vielmehr muss sich hier bzgl. der Chancenanalyse auf die Mengenkomponente des Umsatzes und auf das Niveau der Basispreise gestützt werden.

Das Ergebnis aus 2017 war insbesondere unter Abwägung der Erwartungen sehr zufriedenstellend. Die Gruppe war in der Lage, durch Generierung eines weiterhin hohen Cash-Flows die Eigenfinanzierungsfähigkeit aufrecht zu erhalten. Investitionen konnten entsprechend dem Zielsystem der Gruppe eingeleitet bzw. umgesetzt werden. Dies wird nicht ohne Einfluss auf die Marktchancen der BGH bleiben.

Die BGH setzt in Ihrer Geschäftsphilosophie auf langfristige Kundenbindungen. In den Phasen der starken Nachfrage nach unseren Produkten haben wir unsere Bestandskunden mit den abgestimmten Mengenkontingenten bedient, ohne alle sich bietende Optionen zur Margenmaximierung zu nutzen. Wir haben unseren Anspruch auf Qualitätsführerschaft weiter durch Maßnahmen verfolgt und umgesetzt. Wir denken und glauben, damit die vorhandene Vertrauensbasis weiter gestärkt und den Grad der Kundenbindung erhöht zu haben. In einer sich verschärfenden Wettbewerbssituation werden unsere Stärken Qualität, Kontinuität, Kostenbewusstsein und Kundenorientiertheit unsere Marktposition weiter absichern.

Im Jahr 2018 können voraussichtlich die erforderlichen Preiskorrekturen nicht vollumfänglich umgesetzt werden. Die Märkte haben sich zwar recht positiv entwickelt, die Preise müssen aber nun angepasst werden. In unserer Unternehmensplanung für 2018 haben wir moderate Preisbereinigungen unterstellt. Die Absatzplanung war recht ambitioniert und orientierte sich an der Maximalkapazität der Aggregate. Störungen im Produktionsablauf wirken sich daher direkt auf den Absatz aus. Verlorene Betriebsstunden können nicht immer aufgeholt werden und die Lieferperformance kann unter diesen Ausfällen leiden. Obwohl es im laufenden Geschäftsjahr einige ungeplante Stillstände zu beklagen gab, sehen wir das Erreichen des Planabsatzes nicht gefährdet. Die Obergrenze des zu erreichenden Ergebnisses liegt aus heutiger Sicht bei etwa 46 Mio. EUR (vor Bewertungseffekten).

C4 Gesamtaussage

Der Auftragseingang bildet die valideste Kennzahl für die Situation der BGH und der von der Gruppe besetzten Märkte. Das Jahr 2018 wird voraussichtlich diesbezüglich ein sehr gutes Niveau ausweisen. Der Jahresumsatz wird anteilig aber noch von Aufträgen aus dem Jahr 2017 beeinflusst. Das Preisniveau war niedrig und erholt sich nur sehr langsam. Nach einem zufriedenstellenden Jahr 2017 nähern wir uns womöglich wieder unseren langfristigen Zielvorstellungen an, ohne diese bereits in 2018 zu erreichen. BGH kann und wird sich dem sich verdichtenden Wettbewerb stellen. Wir besitzen das Potenzial, auch auf schwierigen Märkten zu bestehen. Wir arbeiten mit aller Kraft daran, unsere Wettbewerbsposition mit Blick auf Qualität und Kundenservice weiter auszubauen. Unter diesem Blickwinkel sehen wir derzeit weiterhin keine Risikosituation, die den Fortbestand der Gruppe gefährdet. Wir beurteilen in unserem Risiko-Managementsystem zunächst die Unternehmenslage gemäß den Finanzkennzahlen. Hiernach gelangen wir anhand der Ist-Zahlen 2017 zu einem Rating der Klasse BBB+ (S & P), was aber begünstigend von Bewertungseffekten beeinflusst wurde. Auf Basis der Planzahlen 2018 verschlechtert sich dieser Wert nur leicht auf BBB-, was auch dem Niveau aus 2016 entspricht. Daneben bewerten wir unsere Insolvenzwahrscheinlichkeit nach einer Monte-Carlo-Simulation bzgl. unseres Risiko-Inventars und kommen hier zu einem unveränderten Rating von AA.

D Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Finanzierung der Gruppe scheint langfristig gesichert. Sollte mittelfristig Bedarf zur Neukreditaufnahme bestehen, lassen die derzeitigen bilanziellen Kennzahlen keinen Anlass zur Sorge zu, weder bei allgemeiner Betrachtung, noch im Vergleich zur Peer-Group. Bedenklich scheint einzig die vage Situation auf den Finanzmärkten. Ob, wann und in welchem Maß es zu einer weiteren weltweiten Finanzkrise kommt, scheint derzeit nicht einschätzbar. Die Schwierigkeiten insbesondere Südeuropas, notwendige Maßnahmen zur Stabilisierung und Konsolidierung des Haushalts und der Verschuldung konsequent umzusetzen, scheinen nicht überwunden, wenngleich sich augenblicklich eine gewisse mediale Beruhigung eingestellt hat. Nach unserer Einschätzung ist die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten einer zweiten weltweiten Finanzkrise innerhalb der kommenden 5 Jahre immer noch größer als die, für das Ausbleiben einer solchen.

Währungsrisiken und Zinsrisiken aus laufenden Geschäften werden durch derivative Absicherungen reguliert. Darüberhinausgehende strategische Absicherungen in diesem Bereich bergen Risiken wie Chancen. Die BGH-Führung ist sich dieses Risikos bewusst und beschränkte derartige Volumina bisher auf einen unwesentlichen Umfang. Natürlich können angesichts des recht großen Exportanteils bei BGH die Währungskurse unsere Wettbewerbsposition auf den ausländischen Absatzmärkten schwächen. Eine negative Entwicklung hier kann zu einer dauerhaften Störung unseres Geschäfts Ruhren. Gleichzeitig ist sich die Geschäftsführung aber auch im Klaren, dass strategische Währungsabsicherung diesen Effekt nur streckt bzw. dämpft, nicht aber gänzlich wird aufhalten können.

Die Kundenstruktur der BGH-Gruppe ist ausgesprochen heterogen. Es gibt keine Cluster-Risiken in den Forderungsstrukturen. Nahezu alle Forderungen sind ausfallversichert.

Transaktionsabsicherung / Finanzinstrumente

E Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

F Erklärung zur Unternehmensführung

Freital, den 26.09.2018

BGH Edelstahlwerke GmbH

Geschäftsführung

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Ich habe den von der BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 01. Januar 2017 bis 31. Dezember 2017 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Meine Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Ich habe meine Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Ich bin der Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für meine Beurteilung bildet.

Meine Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Siegen, den 01. Oktober 2018

Volker Werthebach, Wirtschaftsprüfer

37:T2c40e,

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2016

AKTIVA

	EUR	31.12.2015 EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.076.959,84	2.526.230,57
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	40.931.330,10	42.129.382,20
2. Technische Anlagen und Maschinen	64.378.366,54	61.229.065,76
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	14.776.628,13	12.175.463,59
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	74.090.829,30	48.826.006,67
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	64.889.899,71	64.836.249,65
2. Beteiligungen	50.000,00	50.000,00
3. Sonstige Ausleihungen	7.290.000,00	0,00
	268.484.013,62	231.772.398,44
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	64.822.771,38	65.618.158,37
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	82.112.946,68	74.142.435,23
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	33.608.267,64	36.080.157,33
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	53.586.334,92	61.458.406,42
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	11.094.219,36	6.637.677,75
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 946.969,70 EUR (Vorjahr 0,00 EUR)
3. Sonstige Vermögensgegenstände	12.267.836,79	12.827.668,96
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr 42.875,00 EUR (Vorjahr 48.415,50 EUR)
III. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere	12.072.935,55	12.955.781,92
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	70.143.744,75	83.451.305,93
C. Rechnungsabgrenzungsposten	27.787,80	84.501,67
	608.220.858,49	585.028.492,02
PASSIVA
	EUR	31.12.2015 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	5.240.741,78	5.240.741,78
II. Kapitalrücklage	109.579.681,88	109.579.681,88
III. Gewinnvortrag	418.445.171,37	416.762.311,60
IV. Jahresüberschuss	11.316.613,74	1.682.859,77
	544.582.208,77	533.265.595,03
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	5.072.772,00	5.508.521,00
2. Sonstige Rückstellungen	9.115.923,29	10.275.819,72
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	47,31	46,10
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 47,31 EUR (Vorjahr 46,10 EUR)
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	383.623,78	109.932,52
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 383.623,78 EUR (Vorjahr 109.932,52 EUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	28.126.975,29	24.309.077,72
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 28.126.975,29 EUR (Vorjahr 24.309.077,72 EUR)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	379.024,10	80.129,87
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 379.024,10 EUR (Vorjahr 80.129,87 EUR)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	155.811,36	74.017,45
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 155.811,36 EUR (Vorjahr 74.017,45 EUR)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	20.292.765,46	11.404.125,61
davon aus Steuern 8.860.164,62 EUR (Vorjahr 1.623.573,13 EUR)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 278.072,33 EUR (Vorjahr 300.593,12 EUR)
davon mit einer Restlaufzeit bis zu 1 Jahr 20.292.765,46 EUR (Vorjahr 11.404.125,61 EUR)
D. Rechnungsabgrenzungsposten	2.911,08	1.227,00
E. Passive latente Steuern	108.796,05	0,00
	608.220.858,49	585.028.492,02

Konzerngewinn- und -verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2016

	EUR	EUR	01.01. - 31.12.2015
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	432.017.417,74		512.833.244,74
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	5.498.621,76	437.516.039,50	-33.513.567,90	479.319.676,84
3. Sonstige betriebliche Erträge		15.674.139,86		20.312.838,38
davon aus Währungsumrechnung 182.324,03 EUR (Vorjahr 307.481,13 EUR)
Gesamtleistung		453.190.179,36		499.632.515,22
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-227.813.042,14		-273.270.915,27
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-48.142.649,92	-275.955.692,06	-55.632.000,43	-328.902.915,70
Rohergebnis		177.234.487,30		170.729.599,52
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-82.903.816,55		-81.434.507,22
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-16.433.337,24		-16.557.335,20
davon für Altersversorgung 319.036,57 EUR (Vorjahr 417.226,38 EUR)
	-99.337.153,79		-97.991.842,42
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-22.698.983,49		-20.139.402,28
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-38.451.532,86	-160.487.670,14	-49.286.640,15	-167.417.884,85
davon aus Währungsumrechnung 43.022,74 EUR (Vorjahr 171.483,00 EUR)
		16.746.817,16		3.311.714,67
8. Erträge aus Beteiligungen	52.758,56		703.158,74
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen	17.415,00		0,00
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	831.642,74	901.816,30	1.159.549,72	1.862.708,46
davon aus verbundenen Unternehmen 84.763,92 EUR (Vorjahr 19.930,42 EUR)
		17.648.633,46		5.174.423,13
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-822.238,82		-2.061.505,14
davon an verbundene Unternehmen 0,00 EUR (Vorjahr 2.459,27 EUR)
davon für Aufzinsung 217.026,00 EUR (Vorjahr 240.827,00 EUR)
Ergebnis vor Steuern		16.826.394,64		3.112.917,99
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-5.112.296,35		-1.036.482,08
davon Aufwand aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern 108.796,05 EUR (Vorjahr Ertrag 0,00 EUR)
13. Ergebnis nach Steuern		11.714.098,29		2.076.435,91
14. Sonstige Steuern		-397.484,55		-393.576,14
15. Jahresüberschuss		11.316.613,74		1.682.859,77

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2016

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen

Firma	BGH Edelstahlwerke GmbH
Rechtsform	Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Sitz	Freital
Handelsregister	Amtsgericht Dresden HR B 7

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Die Gesellschaft weist zum Abschlussstichtag die Größenmerkmale einer großen Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB auf.

Sie hat nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften einen Einzelabschluss und als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde erstmals nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetzes (BilRUG) aufgestellt.

Aus der Neudefinition der Umsatzerlöse nach § 277 Abs. 1 HGB (Art. 75 Abs. 2 S. 3 EGHGB) haben sich für die Gesellschaft Auswirkungen auf die Vergleichbarkeit der Umsatzerlöse ergeben. Diese sind unter den Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung nachrichtlich dargestellt und erläutert. Ebenso wurde auf die fehlende Vergleichbarkeit derjenigen Posten im Jahresabschluss, die sich aufgrund der geänderten Umsatzerlösdefinition, wie "Materialaufwand" ebenfalls geändert haben, hingewiesen.

Das Geschäftsjahr für den Konzern und die konsolidierten Unternehmen entspricht dem Kalenderjahr.

III. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und Konzernabschlussstichtag

Konsolidierungskreis

Angaben zu den Konzernunternehmen

- BGH Edelstahlwerke GmbH, Freital	(Mutterunternehmen)
- BGH Edelstahl Freital GmbH, Freital	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lippendorf GmbH, Lippendorf	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Lugau GmbH, Lugau	(Tochterunternehmen)
- BGH Edelstahl Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH, Siegen	(Tochterunternehmen)
- BGH SL-Stahl GmbH, Isernhagen	(Tochterunternehmen)

―	BGH Feindraht GmbH, Nettetal
―	RPS & Lente GmbH, Siegen
―	SRG Schrott- und Recycling GmbH, Siegen
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co. Gesellschaft für Vermögensverwaltung, Aus- und Weiterbildung sowie Arbeits- und Gewerbeförderung, Freital
―	SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Freital
―	SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH, Freital
―	BGH Edelstahl France SARL, Paris/Frankreich
―	BGH Polska Sp. z o. o., Katowice/Polen
―	BGH Specialty Steel, Inc., Houston, Texas/USA
―	BGH Specialty Steel Singapore Pte. Ltd., Singapore/Asien
―	BGH Specialty Steel Services, Inc., Macedonia, Ohio/USA

Die nicht einbezogenen Unternehmen wurden im Konzernabschluss mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert als Anteile an verbundenen Unternehmen ausgewiesen.

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis 2016
BGH Edelstahl Freital GmbH	Freital	15.338.756,44 € = 100,00%	72.633.806,49 €	0,00 €
BGH Edelstahl Lippendorf GmbH	Siegen	4.601.626,93 € = 100,00%	21.930.426,20 €	0,00 €
BGH Edelstahl Lugau GmbH	Lugau	7.669.378,22 € = 100,00%	17.560.195,17 €	0,00 €
BGH Edelstahl Siegen GmbH	Siegen	7.669.378,22 € = 100,00%	25.053.302,18 €	0,00 €
RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH	Siegen	4.601.626,93 € = 100,00%	5.313.570,79 €	0,00 €
BGH SL-Stahl GmbH	Isernhagen	1.000.000,00 € = 100,00%	1.004.071,91 €	0,00 €
BGH Feindraht GmbH	Nettetal	613.550,26 € = 100,00%	3.652.246,25 €	-259.079,07 €
SRG Schrott und Recycling GmbH	Siegen	167.000,00 € = 66,67%	5.432.528,78 €	304.180,72 €
RPS & Lente GmbH	Siegen	150.000,00 € = 50,00%	1.964.095,94 €	258.630,87 €
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH & Co.	Freital	3.067.751,29 € = 100,00%	4.279.923,25 €	52.758,56 €
SEW Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH	Freital	25.564,59 € = 100,00%	19.437,27 €	-624,88 €
SEW Edelstahl Verwaltungs-GmbH	Freital	30.000,00 € = 10,00%	17.774.671,71 €	304.325,87 €
BGH Specialty Steel, Inc.	Houston, Texas/USA	1.041,86 € = 100,00%	851.505,33 €	-401.621,45 €
BGH Specialty Steel Services, Inc.	Macedonia, Ohio/USA	891,50 € = 100,00%	-345.045,29 €	-328.911,67 €
BGH Polska Sp. z o.o.	Katowice Polen	9.454.316,49 € = 100,00%	34.679.557,79 €	1.802.434,25 €
BGH Edelstahl France SARL	Paris/Frankreich	100.000,00 € = 100,00%	382.679,00 €	-5.216,00 €
BGH Specialty Steel Singapore PTE. Ltd.	Singapore/Asien	62.270,38 € = 100,00%	131.089,19 €	-104.915,13 €

IV. Angaben zu den Konsolidierungsmethoden

Auf eine Zwischenergebniseliminierung konnte gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet werden, weil die Lieferungen der Konzern-Unternehmen untereinander im Wesentlichen auf Selbstkostenbasis erfolgen.

V. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Anlagevermögen

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Umlaufvermögen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie die Forderungen gegen verbundene Unternehmen wurden mit dem Nominalwert angesetzt.

Zur Abdeckung des allgemeinen Ausfallrisikos bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind angemessene Wertberichtigungen gebildet worden.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sowie der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nominalwert bilanziert.

Die Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. niedrigerem Kurswert angesetzt.

Bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens, bei denen sich am Abschlussstichtag ein niedrigerer beizulegender Wert ergab, wurden Abschreibungen vorgenommen.

Rückstellungen

Die Bewertung der Pensionsrückstellungen basiert auf der so genannten projected unit credit method.

Den Berechnungen liegen folgende versicherungsmathematische Annahmen zugrunde:

Rechnungszins 4,01%

Lohn- und Gehaltstrend 0,00%

Zinssatz für Unterschiedsbetrag nach § 253 Abs. 6 HGB 3,24%

Für die Bestimmung von Sterbe- und Invaliditätswahrscheinlichkeit werden die Richttafeln 2005 G von

Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt.

Zur Sicherung der Ansprüche aus der Pensionszusage wurde eine Rückdeckungsversicherung abgeschlossen und verpfändet. Diese wurde gemäß § 246 Abs. 2 S. 2 HGB in Höhe des beizulegenden Zeitwerts von 203.842,00 € verrechnet.

Unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Zinssatzes der vergangenen sieben Geschäftsjahre

beträgt die Soll-Rückstellung zum 31.12.2016	5.770.321,00	€.
Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 HGB beträgt zum 31.12.2016	493.707,00	€

und unterliegt einer Ausschüttungssperre. Die sonstigen Rückstellungen wurden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr wurden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten wurden zu ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

VI. Angaben zur Konzernbilanz

1. Anlagevermögen

Die Gliederung und Entwicklung des Anlagevermögens nach der Bruttomethode ist dem folgenden Anlagenspiegel zu entnehmen. In diesem Anlagenspiegel sind die Vermögensgegenstände mit ihren Anschaffungs- und Herstellungskosten aufgeführt. Die Entwicklung der Abschreibungen des Jahres 2016 ist ebenfalls aus dem Anlagenspiegel zu ersehen.

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2016

	AHK (historisch) 01.01.2016 €	Zugänge €	Umbuchungen €	Abgänge €	AHK (historisch) 31.12.2016 €
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	6.943.876,54	534.835,22	627.066,05	0,00	8.105.777,81
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	85.318.231,69	68.353,28	717.473,69	0,00	86.104.058,66
Technische Anlagen und Maschinen	275.364.524,76	3.812.505,30	15.052.665,19	-1.832.182,05	292.397.513,20
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	45.288.399,78	2.211.500,01	4.048.162,44	-994.007,85	50.554.054,38
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	48.826.006,67	45.741.338,04	-20.445.367,37	-31.148,04	74.090.829,30
	454.797.162,90	51.833.696,63	-627.066,05	-2.857.337,94	503.146.455,54
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	69.097.973,90	53.650,06	0,00	0,00	69.151.623,96
Beteiligungen	50.000,00	0,00	0,00	0,00	50.000,00
sonstige Ausleihungen	0,00	7.290.000,00	0,00	0,00	7.290.000,00
	69.147.973,90	7.343.65

BGH Edelstahl Siegen GmbH

Siegen

BESCHLUSS DER GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG der BGH Edelstahl Siegen GmbH mit dem Sitz in Siegen - Amtsgericht Siegen HR B 3578 -

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2022

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2022

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2022

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Sonstige Berichtsbestandteile

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2022

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2022

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2022

Kapitalflussrechnung der Gruppe 2022

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Freital GmbH

mit dem Sitz in Freital

Amtsgericht Dresden HR B 319

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Lugau GmbH

mit dem Sitz in Lugau

Amtsgericht Chemnitz HR B 8785

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Siegen GmbH

mit dem Sitz in Siegen

Amtsgericht Siegen HR B 3578

Beschluss

der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der RPS Rohstoff-, Press- und Schneid-Betrieb Siegen GmbH

mit dem Sitz in Siegen

Amtsgericht Siegen HR B 1537

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Lippendorf GmbH

mit dem Sitz in Neukieritzsch-Lippendorf

Amtsgericht Leipzig HR B 15552

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH SL-Stahl GmbH

mit dem Sitz in Isernhagen

Amtsgericht Hannover HR B 120074

BGH Edelstahl Siegen GmbH

Siegen

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

der BGH Edelstahl Siegen GmbH mit dem Sitz in Siegen

Amtsgericht Siegen HR B 3578

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2021

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2021

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2021

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2021

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

516.286.664,62 €

Sonstige Berichtsbestandteile

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2021

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2021

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

BGH Edelstahlwerke GmbH

Freital

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2020

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

Konzernanlagen- und -abschreibungsspiegel 2020

Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns

Sonstige Berichtsbestandteile

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2020

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2020

BGH Edelstahlwerke GmbH

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

BGH Edelstahl Siegen GmbH

Siegen

Bekanntmachung nach §§ 264 Abs. 3, 264b HGB zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Beschluss der GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG

BESCHLUSS DER GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG
der
BGH Edelstahl Siegen GmbH
mit dem Sitz in Siegen
- Amtsgericht Siegen HR B 3578 -

der BGH Edelstahl Siegen GmbH
mit dem Sitz in Siegen