All4Labels HoldCo GmbH

Witzhave

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Konzern-Lagebericht zum 31. Dezember 2022

Inhalt

A. Grundlagen des Konzerns

B. Wirtschaftsbericht

C. Chancen und Risiken

D. Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

E. Prognosebericht

A. Grundlagen des Konzerns

1. Allgemeines

Die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, (im Folgenden für den Konzern: All4Labels, Gruppe oder Konzern) stellt im Geschäftsjahr 2022 einen Konzernabschluss für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 nach den IFRS auf.

Die All4Labels Management GmbH, Witzhave, ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, und erwarb mit dem Abschluss vom 7. November 2019 100 % der Anteile und Stimmrechte an der All4Labels Group GmbH, Witzhave, einschließlich ihrer Tochtergesellschaften. So erlangte die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, die Beherrschung bzw. Kontrolle über diese Gruppe.

2. Geschäftsmodell des Konzerns / Geschäftsbereiche

All4Labels ist einer der weltweit führenden Etikettenhersteller und Pionier im Bereich Digitaldrucklösungen mit einer Spezialisierung auf die Branchen Home Care, Personal Care, Food und Beverage sowie Pharma und Health Care. Die Gruppe verfügt über ein globales Netzwerk von 41 Produktionsstandorten (Vj.: 29), an denen rund 4.200 Mitarbeiter (Vj.: ca. 3.200) beschäftigt werden. All4Labels ist ein langjähriger Partner für lokale und multinationale Kunden in Europa, Lateinamerika, Asien und Afrika. Die Gruppe wird von seinen Kunden für innovative Verpackungslösungen für Selbstklebeetiketten, Shrink Sleeves, Sicherheits- und Markenschutzprodukten, flexible Verpackungslösungen und Faltschachteln sowie digitaler Lösungen (QR-Codes und ID-Tags) anerkannt.

a. Umsatzverteilung nach Regionen

Die länderspezifische Umsatzverteilung beläuft sich auf 83 % (Vj.: 86 %) Europa, 14 % (Vj.: 11 %) Süd- und Mittelamerika und 3 % (Vj.: 3 %) auf übrige Regionen.

b. Umsatzverteilung nach Produktgruppen

Haftetiketten

Die Gesellschaften in diesem Bereich produzieren hauptsächlich klebende und nichtklebende Etiketten aller Art und betreiben hiermit in Zusammenhang stehende Handelsgeschäfte.

Die Unternehmen haben ihren Sitz in Witzhave, Staufenberg, Gebesee, Solingen, Enger, Zeithain, St. Gallen/Schweiz, Blois/Frankreich, Nocera Superiore/Italien, Schio/Italien, Riccione/Italien, Pomezia/Italien, Bergamo/Italien, Settimo Milanese/Italien, Stevnstrup/Dänemark, Barcelona/Spanien, Terrassa/Spanien, Marialva/Brasilien, Ascuncíon/Paraguay, Leeds/Großbritannien, Ploiesti/Rumänien, Kapstadt/Südafrika, Blumenau/Brasilien, Mexico City/Mexico, Pablo Podestá/Argentinien, Hangzhou/ China sowie Guangzhou/China. Hinzu kommen Produktionsstandorte in Trittau, Gehrde, Tubarão/Brasilien, Indaiatuba/Brasilien, Mailand/Italien und Salerno/Italien.

Der Bereich Haftetiketten ist der für den Konzern mit rd. 84 % (Vj.: 86 %) Anteil am konsolidierten Umsatz in 2022 der wirtschaftlich Bedeutsamste.

Bedruckung von flexiblen Verpackungen, Sleeves und Faltschachteln

In diesem Bereich werden bedruckte Folienrollen für die Verpackung von Lebensmitteln und Non-Food-Artikeln hergestellt. Ein weiteres Feld sind "Shrink Sleeves". Diese Schrumpffolien werden für Promotions und die hochwertige Verpackung von Flaschen im sogenannten "full body sleeve" eingesetzt. Des weiteren werden im Produktionsfeld "Faltschachteln" Verpackungslösungen hauptsächlich für Pharma- und Lebensmittelprodukte bedruckt.

Produziert wird in Gallin, in Nocera Superiore/Italien, Schio/Italien, Settimo Milanes /Italien, Salerno/Italien sowie in Blumenau/Brasilien. Die Unternehmen dieses Bereiches erwirtschafteten ca. 14 % (Vj.: 11 %) des konsolidierten Konzern-Umsatzes in 2022.

Secure Labeling & QR Marketing

Die Unternehmen produzieren für den Markt der elektronischen Artikelsicherung (EAS), Identifikation sowie Markenschutz. Im Bereich der EAS werden alle drei am Markt befindlichen Technologien EM (elektro-magnetisch), RF (radio-frequent) und AM (akusto-magnetisch) bedient. Neben der Eigenproduktion werden auch Fremdprodukte gehandelt. Als moderne Technologie werden Produkte im Bereich RFID (Radiofrequenz-Identifikation) und RFID (Radiofrequenz-Identifikation basierend auf digitaler Produktion, recyclebarer Materialien und Fokus auf Nachhaltigkeit) hergestellt.

Der Bereich Markenschutz produziert fälschungssichere, mit diversen Sicherheitsmerkmalen versehene Hologrammetiketten. Einsatzbereiche sind u.a. der Echtheitsnachweis für Kfz-Ersatzteile und hochwertige Merchandise-Artikel.

Darüber hinaus bietet dieser Bereich Lösungen, um offline Produkte mit digitalen Inhalten zu verbinden. Die Lösungen basieren auf innovativen ID Tags und Cloud Services, die es Unternehmen ermöglichen, über Produktverpackungen und Offline-Touchpoints mit Kunden zu interagieren und Marken vor Fälschungen und Graumärkten auf der ganzen Welt zu schützen.

Die eigene Produktion erfolgt an den Standorten in Trittau, Salerno/Italien und Bergamo/Italien. In 2022 entfielen auf diesen Bereich ca. 2 % (Vj.: 3 %) des konsolidierten Konzern-Umsatzes.

Sonstiges

Innerhalb des Bereiches "Sonstiges" sind vornehmlich die übergeordneten Holding-Gesellschaften des All4Labels-Konzerns sowie die All4Labels IT GmbH, Witzhave, welche in der Softwareentwicklung sowie -wartung tätig ist, ausgewiesen. Die Tätigkeiten dieser Gesellschaften erfolgen zum weitaus überwiegenden Teil für die konsolidierten Unternehmen des All4Labels-Konzerns.

3. Forschung und Entwicklung

In dem innovativen Geschäft der Verpackungen, mit dem Schwerpunkt Dekoration und Information, sehen wir uns wachsenden Kundenanforderungen gegenüber. Eine hohe technische Beratungskompetenz auf globaler Projektebene, unter Einbeziehung neuester technologischer Entwicklungen sichert dabei die langfristige Wettbewerbsfähigkeit. Dies erfordert auch die Suche nach neuen Geschäftsmöglichkeiten, u.a. im Ausbau alternativer Verpackungslösungen, und ferner die vertikale Integration innerhalb unserer Wertschöpfungskette. Darauf beruhend sind enge Verzahnungen mit unseren Kunden als Innovationsträger möglich.

Hierbei rücken Schwerpunkte wie Nachhaltigkeit, Automatisierung und Digitalisierung in den Fokus. Diese sehen wir als Schlüsselstrategien für ein zukünftiges Wachstum innerhalb der Verpackungsindustrie an: Die Verpackung als nachhaltiges und interaktives ("smart")-Medium in neuen Beschaffungskanälen. Dies erfordert sowohl eine enge Verzahnung mit den Schlüsseltechnologien unserer Lieferanten als auch unabhängigen Start-Ups.

All4Labels sieht in der engen Verknüpfung von Produktmanagement und Technologie die Aufgabe in der Entwicklung und Implementierung heutiger und zukünftiger Innovationen.

Im aktuellen Geschäftsjahr ist es dem Konzern mit dem STAR-Portfolio gelungen, ein komplettes Angebot an Etikettier- und Verpackungsprodukten, die entwickelt und hergestellt werden, um eine Transformation zu nachhaltigen Lösungen in nahezu allen Branchen zu ermöglichen. Die Produkte sind recyclebar oder aus erneuerbaren Rohstoffen hergestellt und ermöglichen die Wiederverwertbarkeit von Verpackungen und unterstützen dabei den CO ₂ -Austoß zu reduzieren.

Zum 31. Dezember 2022 beschäftigte die All4Labels Gruppe 70 Mitarbeiter (Vj.: 56 Mitarbeiter) in den Bereichen Produktmanagement und Technologie.

B. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Für den All4Labels-Konzern sind insbesondere wirtschaftliche Entwicklungen im europäischen und deutschen Markt von Bedeutung. Durch die Zusammenschlüsse in 2018 und 2020 mit All4Labels Grafica do Brasil (vormals: Baumgarten, Brasilien), der All4Labels Mexico S.A. (Mexiko) und der All4Labels Argentina (Argentinien) wurde auch der mittel- und südamerikanische Markt sowie mit der All4Labels Italy NMS (vormals: Nuceria), der All4Labels Italy S.p.A. (vormals: GPS Ro- tomet) und der Etichettificio Dany der italienische Markt bedeutsam. Die Wachstumsstrategie wurde in 2022 im europäischen Markt durch die Zukäufe der All4Labels UK Leeds (vormals: Olympus Print Group, Großbritannien), Grafiche Pizzi (Italien), Carlucci (Italien), Centro Grafico (Italien), Limo Labels (Dänemark), Gräficas Indetic (Spanien) und Relieves Egara (Spanien) sowie im südamerikanischen Markt durch den Zukauf der Flexoprint Labels (Brasilien) und Flexo Labels (Paraguay) fortgeführt. Für die vollständigen Firmierungen verweisen wir auf die Anteilsbesitzliste in Abschnitt H.6. im Anhang.

Der Absatz im Hauptbereich des All4Labels-Konzerns ist grundsätzlich abhängig vom Absatz bzw. Konsum der Produkte, für die die jeweiligen Etiketten, Folien und weiteren Produkte verwendet werden.

Das gesamtwirtschaftliche Wachstum in Deutschland ist nach dem Rückgang von -3,7 % in 2020 in 2021 auf 2,9 % und im Jahr 2022 erneut um 1,9 % gestiegen. ¹ Die privaten Konsumausgaben, welche über den Produktabsatz unserer Kunden einen mittelbaren Einfluss auf unsere Produkte haben, stiegen nicht preisbereinigt um 11,8 %, im Vergleich zum Vorjahresanstieg von 3,1 %. ² In Italien verringerte sich das BIP-Wachstum von 6,6 % in 2021 auf 3,7 % in 2022 ³ und in der Europäischen Union entwickelte sich das gesamtwirtschaftliche Wachstum von 5,4 % in 2021 auf 3,5 % in 2022. ⁴

In 2022 lag das Wachstum des BIP in Brasilien bei 2,9 % nach 5,1 % in 2021. In Mexiko stieg das BIP in 2022 um 3,1 % im Vergleich zum Vorjahreszuwachs von 4,3 % in 2021. ⁵

Der Weltmarkt für selbstklebende Pressure Sensitive Adhesive (PSA)-Etiketten und Nassleimetiketten ist im Jahr 2022 um 2,5 % bzw. 2,7 % im Vergleich zu 2021 gestiegen. ⁶ Bis zum Jahr 2026 wird ein weiterer jährlicher Anstieg von 3,8 % pro Jahr prognostiziert. Selbstklebende Pressure Sensitive Adhesive (PSA)-Etiketten und Nassleimetiketten werden weltweit weiterhin dominieren und bis 2026 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 4,4 % wachsen. ⁷

Geografisch betrachtet ist der Absatz von Haftetiketten auf dem asiatischen Markt, bei einer prognostizierten Wachstumsrate von 5,5 % pro Jahr bis zum Jahr 2026, mit Abstand am größten. ⁸

Für den europäischen Markt für Haftlaminate wird ein Wachstum von 2,1 % im westlichen Europa und 4,5 % in Zentral- und Osteuropa erwartet. ⁹

¹ Statistisches Bundesamt, Januar 2023
² Statista, Februar 2023, Höhe der privaten Konsumausgaben in Deutschland von 1991 bis 2022.
³ Bloomberg - ECFC - Abruf 17.03.2022.
⁴ LBBW - Abruf 17.03.2022.
⁵ Bloomberg - ECFC - Abruf 17.03.2022.
⁶ Labeling and Product Decoration Market Data Transcripts
⁷ Smithers - The Future of Labels and Release Liners to 2026.
⁸ Smithers - The Future of Labels and Release Liners to 2026.
⁹ Smithers - The Future of Labels and Release Liners to 2026.

Die traditionellen, konventionellen Drucktechniken werden zunehmend durch digitale Drucktechniken ergänzt, womit gestiegene Kundenanforderungen an Losgrößen und Dekorationsanforderungen zunehmend kundenspezifischer zu realisieren sind. Der Anteil der digitalen Drucktechnik am weltweiten Etikettendruckmarkt soll von 9,4 % in 2021 auf 12,0 % in 2026 ansteigen. ¹⁰ Als Konzern im Bereich des Etikettendrucks ist es von hoher Bedeutung, regelmäßig in moderne Produktionstechniken zu investieren und maßgeschneiderte Lösungen für den Kunden anzubieten. Dies stärkt die Kundenbindung und bietet Chancen, das Kundenportfolio auszubauen.

2. Leistungsindikatoren des Konzerns

Die bedeutsamsten finanziellen Leistungsindikatoren der All4Labels Gruppe sind die Umsatzerlöse und das bereinigte EBITDA.

Das bereinigte EBITDA ermittelt der Konzern ausgehend vom Ergebnis vor Zinsen und Steuern zzgl. der Abschreibungen und Sondereffekte. Die Bereinigung des EBITDA zur Steuerung des Konzerns erfolgt in Übereinstimmung mit den Kreditvereinbarungen um die wesentlichen Sondereffekte. In 2022 sind dies Effekte, die vor allem aus den Bereichen Business Development und M&A, System- und Organisationsoptimierungen sowie Restrukturierungsmaßnahmen resultieren. Die Effekte betreffen insbesondere Unternehmenserwerbe und die damit verbundenen Kosten im Zuge des Erwerbsprozesses sowie die Kosten für die Integration. Des Weiteren gab es im Rahmen dieser Umstellungsphase Aufwendungen für generelle Beratungskosten und Beratungskosten durch Steuer-, Buchhaltungs- und Rechtsberatung.

Der bedeutsamste nicht finanzielle Leistungsindikator betrifft die Sicherheitsstatistik mit der Kennzahl "TRIR" (Total Recordable Incident Rate/totale nachgewiesene Unfallrate). Hier werden die nachgewiesenen Arbeitsunfälle im Verhältnis zu den geleisteten Arbeitsstunden berechnet.

3. Geschäftsverlauf des Konzerns

Das Geschäftsjahr 2022 war vor allem durch die Akquisition von neuen Unternehmen, den Auswirkungen von Lieferkettenproblemen der Rohwarenhersteller in der Verpackungsindustrie und einer steigenden Inflation im europäischen Wirtschaftsraum geprägt.

Die Unternehmenserwerbe in 2022 betreffen die Gesellschaften:

Mit Closing vom 14. März 2022 wurden 100 % der Anteile der Limo Labels A/S, Langä, Dänemark, erworben. Durch die Übernahme der Limo Labels, einer der führenden Hersteller von Haftetiketten in Skandinavien für Kunden in der Pharmaindustrie sowie aus dem Handel oder der Kosmetikbranche, baut der Konzern sein Angebot an Etiketten für verschiedene Branchen sowie in weiteren Ländern aus.

¹⁰ Smithers - The Future of Labels and Release Liners to 2026.

Mit Closing vom 27. April 2022 wurden 100 % der Anteile der All4Labels UK Leeds Ltd. (vormals: Olympus Print Group Ltd.), Leeds, Großbritannien, sowie der Olympus Labels Ltd., Leeds, Großbritannien, erworben. Mit der Übernahme der Gesellschaft, einem der führenden Hersteller von Haftetiketten in Großbritannien für Kunden der Bereiche Personal Care, Wine & Spirits sowie der Bierindustrie, baut der Konzern sein Angebot an Etiketten für verschiedene Branchen sowie in weiteren Ländern aus.

Mit Closing vom 27. April 2022 wurden 100 % der Grafiche Pizzi S.r.L, Settimo Milanese, Italien, erworben. Mit der Transaktion ist es das Ziel des Konzerns, sich insbesondere im Bereich Healthcare und Pharma zu stärken und die Marktanteile zu erhöhen.

Mit Closing vom 15. Mai 2022 wurden 100 % der Anteile der Flexoprint Labels S/A, Marialva, Brasilien, sowie der Flexo Labels S.A., Asuncion, Paraguay, erworben. Durch die Übernahme dieser Anbieter von hochwertigen Verpackungslösungen mit Schwerpunkt Etiketten und Sleeves mit Produktionsstätten in Brasilien und Paraguay baut All4Labels sein Angebot in dieser wirtschaftlich attraktiven Region weiter aus.

Mit Closing vom 19. Juli 2022 wurden 100 % der Gräficas Indetic S.L., Barcelona, Spanien, erworben. Durch die Übernahme der Indetic, einem spanischen Etiketten- und Verpackungslieferanten für Kunden der Bereiche Food, Healthcare, Personal Care sowie Wine & Spirits baut der Konzern sein Angebot und seine Präsenz auf der iberischen Halbinsel sowie in Europa aus.

Mit Closing vom 1. August 2022 wurden 100 % der Relieves Egara S.L., Barcelona, Spanien, erworben. Durch die Übernahme der Egara, einem spanischen Etiketten- und Verpackungslieferanten für Kunden der Bereiche Personal Care sowie Pharma, baut der Konzern sein Angebot und seine Präsenz auf der iberischen Halbinsel sowie in Europa aus.

Mit Closing vom 9. August 2022 wurden 100 % der Anteile der Carlucci S.r.L, Pomezia, Italien, erworben. Durch die Übernahme der Gesellschaft, einem der führenden Hersteller von Haftetiketten und Verpackungslösungen in Italien, baut der Konzern sein Angebot insbesondere in den Bereichen Healthcare, Pharma und Personal Care weiter aus.

Mit Closing vom 16. November 2022 wurden 100 % der Anteile der Centro Grafico DG S.p.A., Bergamo, Italien, erworben. Mit der Transaktion stärkt der Konzern insbesondere sein Angebot in den Bereichen Sicherheitsdrucklösungen sowie Produktion holografischer Folien weiter aus.

Wir verweisen auf die Ausführungen zu den Unternehmenszusammenschlüssen in Abschnitt B.3. Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften sowie auf die Anteilsbesitzliste in Abschnitt H.6. des Anhangs.

Die Herausforderungen in den Lieferketten mit den Rohwarenherstellern führten zu zwei wesentlichen Effekten: zum einen in einer geringeren Verfügbarkeit von Rohmaterialien und somit zu längeren Lieferzeiten sowie zum anderen in beschaffungsmarktseitigen Preiserhöhungen. Den Preisanstiegen auf der Beschaffungsmarktseite konnte durch eine konsequente Weitergabe der Preiseffekte auf der Verkaufsmarktseite entgegnet werden. Auf die unterjährig vorhandenen längeren Lieferzeiten auf der Beschaffungsmarktseite wurde weitgehend mit dem Aufbau von höheren Lagerbeständen reagiert.

Die Umsatzerlöse konnten von EUR 528,0 Mio. im Vorjahr auf EUR 719,1 Mio. im Berichtsjahr gesteigert werden und lagen somit deutlich über dem letztjährig prognostizierten Bereich von EUR 560 Mio. bis EUR 585 Mio. Bezogen auf den Konsolidierungskreis, welcher per 31. Dezember 2021 den Konzern darstellte, wurden Umsatzerlöse in Höhe von EUR 604,8 Mio. erzielt, die somit ebenfalls über dem letztjährig prognostizierten Bereich lagen. Der Anstieg der Umsatzerlöse im Vergleich zur Planung ergibt sich vornehmlich durch die akquirierten Gesellschaften mit Umsatzerlösen von EUR 114,3 Mio.

Im Geschäftsjahr 2022 konnte All4Labels eine TRIR von 0,77 (Vj.: 1,25) erzielen. Dies ist eine deutliche Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr, liegt jedoch leicht unter der Zielmarke von kleiner 0,7 für das Jahr 2022.

4. Lage des Konzerns

a. Ertragslage

Die Ergebnisrechnung des Konzerns ist nach dem Umsatzkostenverfahren erstellt und stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2022	2021
Umsatzerlöse	719.064	528.008
Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen	-569.053	-447.914
Bruttoergebnis vom Umsatz	150.011	80.094
Vertriebs-, Marketing- und Entwicklungskosten	-86.682	-57.005
Verwaltungskosten	-67.114	-40.387
Sonstige Erträge	14.939	14.774
Sonstige Aufwendungen	-826	-987
Gewinn (+) / Verlust (-) aus der Veräußerung von Anlagevermögen	3.963	-890
Ergebnis vor Zinsen und Steuern	14.292	-4.401
Finanzielle Erträge	992	933
Finanzielle Aufwendungen	-64.570	-43.168
Gewinn (+) / Verlust (-) aus der Veräußerung von Finanzanlagen	267	0
Finanzergebnis	-63.311	-42.235
Anteil am Ergebnis von assoziierten Unternehmen und Joint Ventures	0	216
Ergebnis aus der Erstkonsolidierung	0	-840
Ergebnis vor Steuern	-49.019	-47.261
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-5.960	-2.138
Latente Steuern	3.393	10.937
Ergebnis nach Steuern	-51.586	-38.462

Die konsolidierten Umsatzerlöse des Konzerns betragen in 2022 TEUR 719.064 (Vj.: TEUR 528.008). Demgegenüber stehen Herstellungskosten zur Erzielung der Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 569.053 (Vj.: TEUR 447.914). Die Erhöhungen der Umsatzerlöse und Herstellungskosten im Vergleich zum Vorjahr sind vornehmlich durch die erworbenen Gesellschaften bedingt sowie auf die Preisanstiege auf dem Beschaffungsmarkt für Rohmaterialien und die Weitergabe der Preiseffekte auf die Verkaufsseite zurückzuführen.

Wesentliche Aufwandsposten im Rahmen der Herstellungskosten sind, der Wertschöpfungskette entsprechend, der Materialaufwand mit TEUR 351.727 (Vj.: TEUR 268.241) sowie der Personalaufwand mit TEUR 178.461 (Vj.: TEUR 127.322). Die produktionsbezogenen Abschreibungen belaufen sich auf TEUR 51.218 (Vj.: TEUR 39.849).

Die Materialaufwandsquote bezogen auf die Umsatzerlöse der Berichtsperiode 2022 beträgt 48,9 % (Vj.: 50,8 %). Die Quote konnte aufgrund von Preissteigerungen gegenüber Kunden und Prozessverbesserungen, die u.a. zu weniger entsorgtem Material führten, verbessert werden. Die Personalaufwandsquote, ebenfalls bezogen auf die Umsatzerlöse, liegt für die Berichtsperiode 2022 bei 24,8 % (Vj.: 24,1 %). Diese Erhöhung resultiert weitgehend aus der Implementierung neuer und der Professionalisierung bestehender Unternehmensfunktionen, die zu einem Aufbau an Personal führte..

Das Konzern-Jahresergebnis 2022 (Ergebnis nach Steuern) in Höhe von TEUR -51.586 (Vj.: TEUR - 38.462) steht insbesondere unter dem Eindruck der Unternehmenserwerbe im Zeitraum 2019 bis 2022 und den damit verbundenen hohen Einmalaufwendungen sowie verschiedener Optimierungen. Die Einmaleffekte betreffen insbesondere Kosten für die Geschäftsentwicklung und M&A Aktivitäten (TEUR 22.832), Abfindungen für das laufende Jahr in Höhe von TEUR 4.050 sowie System- und Organisationsverbesserungen in Höhe von TEUR 3.399. Des Weiteren gab es Einmalaufwendungen für generelle Beratungskosten (TEUR 2.673), Beratungskosten für Steuer-, Buchhaltungs- und Rechtsberatung (TEUR 1.891) sowie andere Einmaleffekte durch COVID-19 (TEUR 1.079).

Das bereinigte EBITDA beläuft sich auf TEUR 133.574 (Vj.: TEUR 91.214) und leitet sich wie folgt vom Ergebnis vor Zinsen und Steuern über:

in TEUR	2022	2021
Ergebnis vor Zinsen und Steuern	14.292	-4.401
+ Abschreibungen	82.332	62.005
Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA)	96.624	57.604
+ Geschäftsentwicklung und M&A	22.832	7.694
+ Abfindungsaufwendungen	4.050	4.156
+ System- und Organisationsverbesserungen	3.399	5.031
+ Beratungsaufwendungen	2.673	3.745
+ Steuer-, Buchhaltungs- und Rechtsberatung	1.891	2.982
+ COVID- und andere Einmaleffekte	1.079	5.226
+ Standortschließungen und Transfers	1.026	3.493
+ Brandschaden	0	1.283
Bereinigtes EBITDA	133.574	91.214

Im Geschäftsjahr 2021 wurde für das Geschäftsjahr 2022 ein bereinigtes EBITDA zwischen EUR 100 Mio. und EUR 110 Mio. prognostiziert. Bezogen auf den Konsolidierungskreis, welcher per 31. Dezember 2021 den Konzern darstellte, wurde ein bereinigtes EBITDA in Höhe von EUR 110,5 Mio. erzielt. Trotz der gestiegenen Kosten auf dem Rohstoff- und Energiebeschaffungsmarkt konnte die EBITDA-Prognose im Geschäftsjahr 2022 durch ein effizientes Kostenmanagement und die Weitergabe von Preiserhöhungen an den Verkaufsmarkt erreicht werden.

b. Vermögenslage und Kapitalstruktur

in TEUR	31.12.2022	%	31.12.2021	%
Aktiva
Langfristige Vermögenswerte	1.193.225	78,2	889.866	80,1
Kurzfristige Vermögenswerte	331.769	21,8	220.470	19,9
Bilanzsumme	1.524.994	100,0	1.110.336	100,0

Passiva
Gesamtes Eigenkapital	197.521	13,0	205.534	18,5
Langfristige Schulden	1.035.582	67,9	710.838	64,0
Kurzfristige Schulden	291.891	19,1	193.964	17,5
Bilanzsumme	1.524.994	100,0	1.110.336	100,0

Die Bilanzsumme des All4Labels Konzerns erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahr in Höhe von TEUR 1.110.336 um TEUR 414.658 auf TEUR 1.524.994 zum 31. Dezember 2022.

Das Vermögen der All4Labels Gruppe verteilt sich zum Geschäftsjahresende zu 78,2 % (Vj.: 80,1 %) auf langfristig gehaltene Vermögenswerte und zu 21,8 % (Vj.: 19,9 %) auf kurzfristig gehaltene Vermögenswerte.

Die langfristig gehaltenen Vermögenswerte betreffen vornehmlich immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagevermögen.

Die immateriellen Vermögenswerte betragen zum Geschäftsjahresende TEUR 853.427 (Vj.: TEUR 639.280) und betreffen größtenteils die aus den Unternehmenszusammenschlüssen resultierenden Goodwills in Summe mit TEUR 622.473 (Vj.: TEUR 478.521) und die aus den Kaufpreisallokationen aufgedeckten Kundenbeziehungen mit TEUR 214.491 (Vj.: TEUR 148.008). Der Erhöhung der immateriellen Vermögenswerte stehen in 2022 Abschreibungen in Höhe von TEUR 25.421 (Vj.: TEUR 20.898) gegenüber, die vor allem die Abschreibungen der Kundenbeziehungen betreffen.

Das Sachanlagevermögen beträgt zum Geschäftsjahresende TEUR 249.957 (Vj.: TEUR 189.925) und resultiert vornehmlich aus den Produktionsstandorten (Grundstücke und Gebäude) und den zur Produktion verwendeten Maschinen und anderen Anlagen. Wir verweisen auf die Anlagespiegel in den Abschnitten D.1.a und D.2 des Anhangs.

Die kurzfristig gehaltenen Vermögenswerte in Höhe von TEUR 331.769 (Vj.: TEUR 220.470) betreffen im Wesentlichen Vorratsvermögen in Höhe von TEUR 126.896 (Vj.: TEUR 76.794), Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 107.488 (Vj.: TEUR 71.413) sowie die Zahlungsmittelbestände des Konzerns in Höhe von TEUR 49.556 (Vj.: TEUR 31.387). Die Erhöhung des Vorratsvermögens und der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen resultieren weitgehend aus den Unternehmenserwerben und den Herausforderungen auf dem Beschaffungsmarkt für Rohmaterialien.

Das Eigenkapital des Konzerns beträgt zum Bilanzstichtag TEUR 197.521 (Vj.: TEUR 205.534). Im Berichtsjahr erhöhte sich die Kapitalrücklage infolge von durchgeführten Kapitalerhöhungen um TEUR 37.576 auf TEUR 347.078 (Vj.: TEUR 309.502). Die Erhöhung der Kapitalrücklage ist vollständig auf die Unternehmenserwerbe und den hierbei mittelbar durchgeführten Reinvestitionen der Alt-Gesellschafter in den All4Labels Konzern zurückzuführen. Wir verweisen auf die Ausführungen zu den Unternehmenszusammenschlüssen in Abschnitt B.3. des Anhangs. Die anderen Rücklagen in Höhe von TEUR -4.370 (Vj.: TEUR -9.894) betreffen insbesondere die Rücklage für Wechselkursänderungen (TEUR-7.886; Vj.: TEUR -9.640) und sonstige Veränderungen (TEUR 3.516; Vj.: TEUR -254). Die Konzern-Eigenkapitalquote zum Bilanzstichtag beträgt 13,0 % (Vj.: 18,5 %).

Das Fremdkapital des Konzerns setzt sich im Wesentlichen aus langfristigen und kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 1.028.187 (Vj.: TEUR 722.803) sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 120.443 (Vj.: TEUR 80.393) zusammen. Die Erhöhung der Finanzverbindlichkeiten steht weitgehend im Zusammenhang mit den Unternehmenserwerben in 2022. Die Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen resultiert vor allem aus Unternehmenserwerben in 2022 und Maßnahmen zur Verbesserung der Zahlungsziele mit Lieferanten.

Die Finanzverbindlichkeiten enthalten Verbindlichkeiten gegenüber Finanzinstituten als wesentliche Finanzierungsquelle des Konzerns in Höhe von TEUR 805.588 (Vj.: TEUR 531.263), die vornehmlich zur Finanzierung der Unternehmenserwerbe sowie zur Refinanzierung der bei der All4Labels Group GmbH, Witzhave, und deren Tochtergesellschaften vorhandenen Darlehen im Geschäftsjahr 2019 aufgenommen worden sind. Darüber hinaus enthalten die Finanzverbindlichkeiten Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 141.645 (Vj.: TEUR 132.615), welche ebenfalls zur Finanzierung der Unternehmenserwerbe aufgenommen worden sind, sowie Verbindlichkeiten aus Leasingverträgen im Sinne des IFRS 16 in Höhe von TEUR 73.093 (Vj.: TEUR 53.736). Hinsichtlich der Fristigkeit der Finanzverbindlichkeiten verweisen wir auf Abschnitt F.4.c Finanzielles Risikomanagement - Liquiditätsrisiko des Anhangs.

c. Finanzlage

Die Finanzlage des All4Labels-Konzerns ist vor allem durch die Unternehmenserwerbe, den Aufbau des Working Capitals, bedingt durch die Herausforderungen auf dem Beschaffungsmarkt für Rohmaterialien, sowie durch Investitionen in die Erweiterung des Maschinenparks geprägt.

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit beträgt im Jahr 2022 TEUR 59.614 (Vj.: TEUR 72.751). Der Cashflow aus Investitionstätigkeit beläuft sich in 2022 auf TEUR -252.595 (Vj.: TEUR-57.370). Hiervon entfallen TEUR 211.758 (Vj.: TEUR 32.494) auf Auszahlungen für den Erwerb der bereits aufgeführten Gesellschaften und Investitionen in Sachanlagen in Höhe von TEUR 45.435 (Vj.: TEUR 27.538).

Somit ergibt sich ein Cashflow vor Finanzierungstätigkeit in Höhe von TEUR -192.981 (Vj.: TEUR 15.381).

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit beträgt in 2022 TEUR 213.198 (Vj.: TEUR -26.693). Hiervon entfallen TEUR 19.950 (Vj.: TEUR 4.266) auf Einzahlungen aus Kapitalerhöhungen und TEUR 312 (Vj.: TEUR 1.765) auf die Einzahlungen aus Gesellschafterdarlehen. Des Weiteren entfallen zusammengefasst TEUR 239.037 (Vj.: TEUR 14.833) auf Einzahlungen von anderen Finanzinstrumenten, wie die Veränderung des Konsortialdarlehens und der Rahmenkreditlinie. Dazu kommen noch Zins- und Leasingzahlungen in Höhe von TEUR 46.101 (Vj.: TEUR 47.557). Der Anstieg ist im Wesentlichen durch die Aufnahme von den Finanzverbindlichkeiten bedingt. Zur Analyse der Entwicklung der Finanzverbindlichkeiten insgesamt verweisen wir auf Abschnitt H.1 Zusätzliche Angaben zur Konzern-Kapitalflussrechnung des Anhangs.

Zusammen mit den wechselkursbedingten Änderungen des Finanzmittelfonds hat sich der Zahlungsmittelbestand in der Berichtsperiode 2022 um TEUR 18.168 erhöht (Vj.: Verringerung um TEUR -10.219). Die Liquidität ist über ausreichend nicht in Anspruch genommene Kreditrahmen in Höhe von TEUR 12.731 (Vj.: TEUR 26.665) gesichert.

d. Gesamtaussage zur Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage

Der Geschäftsverlauf sowie die Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des abgelaufenen Geschäftsjahres sind vor allem stark durch die Unternehmenserwerbe beeinflusst und stehen im Einklang mit der Strategie des Konzerns, organisch wie anorganisch zu wachsen. Hierbei stehen Umsatz- und Ergebniswachstum (bereinigtes EBITDA) sowie die Entwicklung der nicht finanziellen Leistungsindikationen, wie die TRIR, im Vordergrund. Die wirtschaftliche Situation des All4Labels-Konzerns wird durch den Konzernabschluss zutreffend widergespiegelt.

e. Personal

Durch interne Schulungen werden die Mitarbeiter kontinuierlich weitergebildet. Die Arbeitsmarktsituation, insb. in Deutschland, führt zu einem erhöhten Wettbewerb und gestiegenen Anforderungen im Personalbeschaffungsbereich. Diesen Herausforderungen begegnet All4Labels mit einem strukturierten Ansatz zur Personalbeschaffung sowie einem erhöhten Fokus in den Bereichen Mitarbeiterförderung und Mitarbeiterentwicklung als auch durch Automatisierung und Digitalisierung von Systemen und Prozessen.

Per Ende 2022 wurden 4.198 Mitarbeiter (Vj.: 3.184 Mitarbeiter) beschäftigt, hiervon entfielen ca. 65 % in den gewerblichen und 35 % in den kaufmännischen Bereich. Der Anstieg im Vergleich zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf die Zugänge zum Konsolidierungskreis zurückzuführen.

C. Chancen und Risiken

Wie den dargestellten "Grundlagen des Konzerns" und der Aufgliederung der Umsatzerlöse zu entnehmen ist, haben die Gesellschaften in unterschiedlichen Produktbereichen und geografischen Märkten unterschiedlich starken Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung des Gesamtkonzerns. Entsprechendes Gewicht haben auch positive wie negative Ereignisse und Entwicklungen (Chancen und Risiken) auf die Konzernplanung.

1. Chancenbericht

Unternehmenszusammenschlüsse

Mit dem Unternehmenserwerb in 2019 ergeben sich neue Chancen für den All4Labels-Konzern. Mit dem Mehrheitsgesellschafter, Triton, besteht die Möglichkeit, zusätzliches Kapital sowie Branchen- und Fachwissen in die Gruppe einzubringen, um die Expansion von All4Labels zu unterstützen. Darüber hinaus kann das internationale Netzwerk von Triton genutzt werden, um All4Labels bei der Entwicklung seiner globalen Reichweite zu unterstützen. Die Digitalisierung stellt dabei einen Schwerpunkt dar. Triton hat Erfahrung im Einsatz digitaler Technologien, um Unternehmen dabei zu helfen, effizienter zu werden. Triton wird mit All4Labels an weiteren Innovationen bei Produkten und Dienstleistungen arbeiten. Zugleich bestehen bei Triton langjährige Erfahrungen in der Optimierung operativer und administrativer Abläufe und Strukturen.

Bereits in den Jahren 2016 und 2018 hat sich die vorherige All4Labels Gruppe (Konzern der All4Labels Group GmbH) infolge der durchgeführten Zusammenschlüsse zu einem global agierenden Konzern entwickelt. Mit der All4Labels Gráfica do Brasil Ltda. (vormals: Baumgarten), Blumenau, Brasilien, und der All4Labels Italy NMS S.rl. (vormals: Nuceria), Nocera Superiore, Italien, öffnete All4Labels zusätzliche Potentiale durch Synergie- und Cross-Selling-Effekte sowohl in seinen Kernsegmenten (Etiketten und Sleeves) als auch in weiteren Produktsegmenten wie bspw. Flexiblen Verpackungen und Faltschachteln.

Darüber hinaus hat die All4Labels-Gruppe seit dem Jahr 2020 ihre Aktivitäten auf dem stark wachsenden Online-Markt verstärkt, indem sie durch die Gründung der Palamo GmbH, Witzhave, in die Entwicklung des Online-Geschäfts investiert.

Weitere Wachstumschancen ergeben sich, wie bereits erwähnt, aus den Erwerben der Geschäftjahre 2020 und 2021, mit der GPS Rotomet S.r.l., Italien, der All4Labels Shop GmbH, Witzhave, und der All4Labels Argentina S.A.U., Bueno Aires, Argentinien, sowie der Etichettificio Dany S.r.l., Riccione, Italien, und der Labelprint24-Gruppe, Zeithain. All4Labels versteht sich als weltweit agierender Systemanbieter. Nach wie vor ergeben sich über diese Zusammenschlüsse Möglichkeiten zum Wachstum in den verschiedenen Marktsegmenten wie z. B. Beauty & Personal Care, Home Care und Beverage.

Der Zusammenschluss mit der Labelprint24 Gruppe im Geschäftsjahr 2021 ist für All4Labels ein weiterer, wichtiger Schritt im Aufbau zu einem führenden Anbieter von Online-Verpackungs-Dienstleistern. Mit dem innovativen Geschäftsmodell von Labelprint24 - modernste digitale Drucktechnik mit einem hohen Grad an Automatisierung und einem intelligenten Vertrieb über das Internet - wird All4Labels seine Wachstumsstrategie in neuen Märkten fortsetzten. Die kombinierten Unternehmen bieten zukünftig eine innovative Plattform und ein breites Spektrum an hochwertigen Verpackungslösungen von denen Kunden international profitieren werden.

Die Zusammenschlüsse im aktuellen Geschäftsjahr bieten dem Konzern die Chance, neue geographische Märkte wie Spanien, Dänemark, Großbritannien und Paraguay zu erschließen sowie in bestehenden Märkten wie Italien und Brasilien die Strukturen weiter auszubauen und die Kundenbeziehungen zu festigen. Darüber hinaus bieten die Zusammenschlüsse die Chance, in bestehenden Absatzmärkten, wie Beauty & Personal Care, Home Care und Beverage, die Angebote weiter auszubauen sowie den Konzern in wirtschaftlich attraktiven Absatzmärkten, wie Pharma und Health & Personal Care, zu stärken.

Die Ausweitungen im Kunden- sowie im Produktportfolio ermöglichen weiteres organisches Wachstum und bieten darüber hinaus Ergebnispotentiale durch Cross-Selling-Effekte.

Mit dem sich immer stärker abzeichnenden Trend, den Kunden digitale Lösungen anzubieten, sieht sich die All4Labels Gruppe mit ihrer globalen Digitaldruck-Erfahrung exzellent aufgestellt.

Sicherheit, Nachhaltigkeit und Innovation

Mit der All4Labels Smart + Secure GmbH, Witzhave, und der Centro Grafico DG S.p.A., Bergamo, Italien, treibt die All4Labels-Gruppe neue Technologien, wie die RFID (Radio Frequency Identification; Datenübermittlung via Funkerkennung), konsequent voran. Das Ziel ist es, ein immer breiteres Spektrum an innovativen Lösungen zum Schutz von Identität und Authentizität anzubieten. Die Entwicklung von eRFID ermöglicht eine nachhaltige Rückverfolgung von Produkten entlang des gesamten Produktionszyklus. Die eRFID Technologie nutzt die Vorteile der digitalen Produktion und recyclebarer Materialien, um die Nachhaltigkeitsziele zu unterstützen.

Ein weiterer Trend ist die zunehmende Nachfrage nach nachhaltigen Lösungen. Daraus ergeben sich sowohl Chancen als auch Risiken (siehe Abschnitt 2.a Absatzrisiko) für den Konzern. Die Suche nach nachhaltigen Lösungen stellt einen Entwicklungsschwerpunkt des Konzerns dar, um positive Impulse aus dem Trend abzuleiten. Mit dem STAR-Portfolio ist es dem Konzern im aktuellen Geschäftsjahr gelungen, ein komplettes Angebot an Etikettier- und Verpackungsprodukten, die entwickelt und hergestellt werden, um eine Transformation zu nachhaltigen Lösungen in nahezu allen Branchen zu ermöglichen. Die Produkte sind recyclebar oder aus erneuerbaren Rohstoffen hergestellt und ermöglichen die Wiederverwertbarkeit von Verpackungen und unterstützen dabei den CO ₂ -Austoß zu reduzieren.

Mit der QR Marketing GmbH, Hamburg, bietet All4Labels seit dem Geschäftsjahr 2021 innovative ID Tags und Cloud Services an. Diese ermöglichen die Interaktion mit Verbrauchern über Produktionsverpackungen und Offline-Touchpoints und schützen Marken vor Fälschungen und Graumärkten weltweit.

Mit der langjährigen und umfassenden Erfahrung der All4Labels-Gruppe als Systemanbieter von Supply-Chain-Lösungen sollen alle Konzernbereiche erfolgreich am Markt platziert werden. Die strategische Verbindung digitaler Innovationen mit Beratungs- und Innovationskraft in Supply-Chain-Fragen lässt die All4Labels Gruppe auch in Zukunft als kompetenten Partner für Kunden erscheinen.

2. Risikobericht

Die Risikomanagementrichtlinien der All4Labels Gruppe dienen der Identifizierung und Analyse der Risiken, denen der Konzern unterliegt, der Festlegung angemessener Grenzen und Kontrollmechanismen sowie der Überwachung der Einhaltung dieser Grenzen. Wir steuern die Risiken über unsere Finanzorganisation auf konzernweiter Basis. Die Risikomanagementrichtlinien und Systeme werden regelmäßig überprüft, um Änderungen der Marktbedingungen und der Geschäftstätigkeiten des Konzerns widerzuspiegeln. Dabei strebt der Konzern durch seine Ausbildungs- und Führungsstandards und Verfahren ein diszipliniertes und konstruktives Kontrollumfeld an, in dem alle Mitarbeiter ihre Aufgaben und Pflichten verstehen.

In allen Bereichen (Etiketten, flexible Verpackungen, Sleeves und Faltschachteln sowie Secure Labeling) existieren Abhängigkeiten vom Markterfolg der belieferten Kunden sowie von der allgemeinen Konsumentwicklung. Der Konzern ist, je nach dem Branchenschwerpunkt der Kunden, auch unterschiedlich stark - positiv wie negativ - von spezifischen Branchenentwicklungen betroffen.

a. Absatzrisiko

Risiken bestehen somit folglich zunächst vornehmlich in der konkreten wirtschaftlichen Entwicklung und dem wirtschaftlichen Verhalten der Geschäftspartner und Endkunden. Auf Kundenseite fordert ein schnelllebiger Absatzmarkt eine stetige Weiterentwicklung der Gruppe. Darüber hinaus werden Themen im Bereich der Nachhaltigkeit relevanter, die u.a. eine veränderte Kundennachfrage oder auch umweltregulatorische Veränderungen betreffen können. Als Konzern ist es wichtig, sich stets auf die aktuellen Bedürfnisse seiner Kunden einzustellen. Da diese Bedürfnisse sich stetig ändern, besteht hierbei das Risiko, dass langfristige Investitionen nicht für die zukünftigen Kundenanforderungen ausgelegt sind. Daher ist es wichtig, flexibel aufgestellt zu sein und eine konsequente Konzernstrategie zu verfolgen. All4Labels wirkt dem Absatzrisiko durch die Unternehmenserwerbe, mit dem Ausbau neuer Technologien und einer größeren Diversifikation im Kundenportfolio sowie mit der Einführung nachhaltiger Produkte entgegen.

b. Beschaffungsrisiko

Auf Lieferantenseite ist auf Alleinstellungsmerkmale von Lieferanten oder die produktionstechnische Abhängigkeit von wenigen Maschinen zu achten. Die Herausforderung bzw. das Risiko besteht darin, in einem begrenzten Anbieter-Portfolio zu günstigen Konditionen einkaufen zu müssen. Dem Einsatz und der Entwicklung von Alternativprodukten bzw. -verfahren wird daher permanent nachgegangen.

Aufgrund der Möglichkeit, dass die wesentlichen bezogenen Waren durch verschiedene, unabhängige Lieferanten beschafft werden können, ist davon auszugehen, dass es trotz einer möglichen Verknappung auf einzelnen Rohstoffmärkten zu keinen wesentlichen Engpässen in der Beschaffung kommen wird. Den gestiegenen Einkaufskosten, insbesondere im Bereich der Haftlaminate, wurden bzw. werden mit einer angepassten Preisstrategie sowie mit spezifischen Maßnahmen im Beschaffungsansatz entgegengewirkt. Allerdings stellt eine weltweite Verknappung der Rohstoff-Ressourcen auch für die All4Labels-Gruppe ein permanentes Risiko dar. Wir verweisen auf die Ausführungen im Abschnitt E Prognosebericht.

c. Marktrisiko

Die Ausweitung der Geschäftstätigkeiten der All4Labels Gruppe in den mittel- und südamerikanischen Markt birgt neben Chancen auch gewisse Risiken. Die brasilianische wie auch die mexikanische Industrie verzeichneten bis 2017 kein bzw. kaum Wachstum, erholten sich jedoch in 2018 und 2019 geringfügig. Nach anfänglichem Wachstumsrückgang zu Beginn des Jahres 2020 wächst der industrielle Sektor im Jahr 2021 und 2022 wieder stärker.

d. Rechtliche und steuerliche Risiken

All4Labels ist zudem vielfältigen, steuerlichen und rechtlichen Regelungen unterworfen. Bestehende und drohende Rechts- und Steuerstreitigkeiten werden kontinuierlich erfasst, analysiert und hinsichtlich ihrer juristischen und finanziellen Auswirkungen bewertet und ggf. in der bilanziellen Risikovorsorge entsprechend berücksichtigt.

e. IT- Risiken

Im All4Labels Konzern sind Systeme und Technologien für die Kommunikation und Information für die Abwicklung, Steuerung und Dokumentation sowie Optimierung der Geschäfts- und Produktionsprozesse unerlässlich. Die Verfügbarkeit und Zuverlässigkeit der verwendeten IT- Systeme sichern die Verarbeitung von Daten, um eine effiziente Steuerung von Geschäfts- und Produktionsprozessen zu gewährleisten.

Ein kurz- oder längerfristiger Ausfall von IT-Systemen, bedingt durch fehlerhafte Hard- und Softwarekomponenten oder auch durch einen Cyberangriff, könnte eine Beeinträchtigung der Geschäfts- und Produktionsprozesse und höhere Kosten durch Betriebsunterbrechungen zur Folge haben. Um diese Risiken zu mindern, verfügt die All4Labels Gruppe sowohl über verschiedene Informationssicherheitssysteme wie auch unterschiedliche Versicherungspolicen.

D. Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

1. Währungsrisiko

Der internationale Charakter der Geschäftstätigkeiten des Konzerns bringt Lieferungen und Zahlungen in verschiedenen Währungen mit sich. Wechselkursschwankungen bergen das Risiko von Verlusten, da Vermögenswerte, die auf Währungen mit einem fallenden Wechselkurs lauten, an Wert verlieren, während Verbindlichkeiten, die auf Währungen mit einem steigenden Wechselkurs lauten, teurer werden. Zur Absicherung dürfen nur derivative Instrumente eingesetzt werden, die in konzernweiten Richtlinien definiert wurden und im Risikomanagementsystem ausgewiesen und bewertet werden können. Im Geschäftsjahr 2022 wurden erstmals sog. "Non Deliverable Forwards" zur Reduzierung von Fremdwährungsrisiken eingesetzt.

Der Konzern verfolgt das Ziel, die Fremdwährungsrisiken auf akzeptablem Niveau zu halten. All4Labels akzeptiert die Risiken nur in dem zur Finanzierung der ausländischen Tochtergesellschaften und zum Erhalt des Geschäftsbetriebs notwendigen Ausmaß.

Im Zuge der Ausweitung der Konzernaktivitäten in Wachstumsregionen entsteht ein erweiterter Bedarf an Fremdwährungstransaktionen, dem durch die Einführung einer Fremdwährungs-Management-Policy Rechnung getragen wird.

2. Kreditrisiko

Der Konzern verfügt über einen solventen und bonitätsstarken Kundenstamm. Forderungsausfälle sind die Ausnahme. Zur Minimierung von Ausfallrisiken verfügen die Unternehmen über ein angemessenes Debitorenmanagement. Zusätzlich nutzt der Konzern ein Asset-Backed-Securitization-Programm und lokale Factoring-Programme mit non-recourse-Vereinbarungen, um die Risiken zu minimieren. Die Verbindlichkeiten werden in der Regel unter Abzug von Skonto innerhalb der vereinbarten Zahlungsfristen gezahlt.

3. Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass der Konzern Schwierigkeiten hat, seinen Verpflichtungen im Zusammenhang mit seinen finanziellen Verbindlichkeiten nachzukommen, die durch Zahlung von Bargeld oder andere finanzielle Vermögenswerte beglichen werden. Der Konzern verfolgt im Rahmen seiner Steuerung des Liquiditätsrisikos das Ziel, dafür zu sorgen, dass sowohl unter normalen als auch unter angespannten Bedingungen stets Liquidität in ausreichender Höhe zur Verfügung steht, um Verbindlichkeiten bei Fälligkeit zu erfüllen.

Daher wird durch das zentrale Cashmanagement regelmäßig eine Liquiditätsprognose erstellt. Um den Finanzbedarf zu decken, werden verschiedene marktgängige Finanzinstrumente eingesetzt. Der Konzern nutzt Eigenkapital, Asset-Backed-Securitization- und Factoring- Programme, Cash-Pooling-Vereinbarungen und bestehende Kreditlinien auf der Grundlage der einschlägigen rechtlichen und steuerlichen Vorschriften, um sicherzustellen, dass es dem Finanzierungsbedarf seiner Geschäftstätigkeit und seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen kann.

Im langfristigen Bereich refinanzierte sich der Konzern in 2019 über ein Konsortialdarlehen und Gesellschafterdarlehen, für die Rückzahlungsvereinbarungen im Jahr 2026 bestehen. Der kurzfristige Bereich wird vornehmlich über Eigenmittel und eine ausreichende Rahmenkreditlinie gesteuert. Für den Erwerb der GPS Rotomet S.r.l., Italien, in 2020 ist der Finanzierungsrahmen erweitert worden. Für den Erwerb weiterer Akquisitionen wurde der langfristige Finanzierungsrahmen im Februar 2022 um EUR 193 Mio. und im November 2022 um EUR 40 Mio. erweitert. Der kurzfristige Finanzierungsrahmen wurde im Juli 2022 von EUR 75 Mio. um EUR 25 Mio. auf EUR 100 Mio. erweitert. Somit beträgt der Finanzierungsrahmen der Konsortialdarlehen und der Rahmenkreditlinie in Summe EUR 733 Mio. (Vj.: EUR 475 Mio.).

Der Darlehensvertrag enthält unter anderem auch Verpflichtungen zur ordnungsgemäßen Führung der Geschäfte, Berichtspflichten, Einschränkungen bezüglich der Verschuldung sowie finanzielle Covenants. Die finanziellen Covenants haben zum Ziel, einer Überschuldung vorzubeugen. Bei Unterschreiten einer bestimmten Liquiditätsgrenze in Abhängigkeit der Ausnutzung der Rahmenkreditlinie wird der Verschuldungsgrad für den Rahmenkredit gemessen. Dieser darf einen vorbestimmten Grad nicht überschreiten, andernfalls müssen fristgerecht Maßnahmen zur Reduzierung des Verschuldungsgrades eingeleitet werden. Bei Nichteinhaltung von Verpflichtungen aus dem Darlehensvertrag kann dieser durch die Kreditgeber gekündigt werden. Der Konzern überwacht im Rahmen seiner Treasury Prozesse die Einhaltung der Bedingungen des Darlehensvertrages und sieht aktuell keine Hinweise, dass die Einhaltung der Verpflichtungen gefährdet sein könnte.

Darüber hinaus können Finanzierungen von größeren Investitionen in das Anlagevermögen (z. B. Maschinen) über entsprechend langfristige Finanzierungsverträge vorgenommen werden, dies betrifft sowohl Leasing- als auch Darlehensgeschäfte. Die einzelnen Gesellschaften finanzieren sich längerfristig innerhalb des Konzerns. Automatisierte Finanzierungsprozesse, wie z.B. ein bestehendes Cash-Pooling, sind auf Unternehmen der Gruppe in Europa ausgeweitet worden. Die All4Labels Gruppe versucht insoweit aktiv das Liquiditätsrisiko durch verschiedene Maßnahmen zu reduzieren.

4. Zinsrisiko

Zur Vermeidung von Zinsänderungsrisiken bei variabel verzinsten Verbindlichkeiten werden teilweise derivative Finanzinstrumente eingesetzt. Währungsrisiken werden zurzeit nur im geringeren Ausmaß gesondert, z. B. durch Devisentermingeschäfte oder Ähnliches, gesichert. Die Überwachung der Fremdwährungs- und Zinsrisiken erfolgt durch das im Finanzwesen angesiedelte "Group Treasury" des Konzerns.

Das Finanz- und Risikomanagement hat zum Ziel, den Konzernbestand gegen finanzielle Risiken abzusichern.

E. Prognosebericht

Infolge der Unternehmenserwerbe der letzten Jahre geht die Geschäftsleitung von der Hebung erheblicher Synergien, aus der weiteren Integration der Gesellschaften, im Konzernverbund in den kommenden Jahren aus, welche sich über sämtliche Bereiche des Konzerns erstrecken und in positiven Auswirkungen in den Folgejahren widerspiegeln. Darüber hinaus tragen die neuen Gesellschaften dazu bei, das Branchen- und Fachwissen des Konzerns zu erhöhen und neue Märkte zu erschließen. Hierbei können bestehende und neue Kundenbeziehungen vertieft oder aufgebaut werden. Dies fördert die Expansion des Konzerns in den nächsten Jahren.

1. Unternehmenserwerb 2023

Mit Datum vom 23. November 2022 wurde die Übernahmevereinbarung über 100 % der Anteile der Romprix Exim SRL, Pantelimon, Rumänien, (im Folgenden: Romprix) unterzeichnet. Die Transaktion unterliegt den marktgemäßen und vertraglichen Abschlussbedingungen, einschließlich der behördlichen Genehmigung. Das Closing der Transaktion erfolgte am 30. März 2023. Romprix ist einer der führenden Hersteller von hochwertigen, dekorativen Selbstklebeetiketten mit einer der größten industriellen Digitaldruckkapazitäten auf dem rumänischen Markt. Ziel des Konzerns ist es, sich durch die Transaktion im Bereich hochwertiger Etikettenlösungen zu stärken und die Marktanteile zu erhöhen.

Mit Datum vom 14. Februar 2023 wurde die Übernahmevereinbarung über 100 % der Anteile der LabelPress Industria e Comercio a Amazonia Ltda., Manaus, Brasilien, (im Folgenden: LabelPress) unterzeichnet. Die Transaktion unterliegt den marktgemäßen und vertraglichen Abschlussbedingungen, einschließlich der behördlichen Genehmigung. Das Closing der Transaktion erfolgte am 20. April 2023. LabelPress ist eines der führenden Unternehmen in der Herstellung von Verpackungen in Brasilien. Ziel des Konzerns ist es, sich durch die Transaktion im Bereich langlebiger Etiketten und Verpackungslösungen zu stärken und die Marktanteile zu erhöhen.

2. Prognose 2023

Für das Geschäftsjahr 2023 erwartet die Geschäftsführung Umsätze zwischen EUR 850 Mio. und EUR 870 Mio. und ein bereinigtes EBITDA zwischen EUR 150 Mio. und EUR 170 Mio. Hierbei sind im Vergleich zum Vorjahr insbesondere höhere Lohnsteigerungen sowie Energiekosten, die sich auf alle Bereiche auswirken, berücksichtigt. Die Unternehmenserwerbe des Jahres 2022 tragen im Geschäftsjahr 2023 mit EUR 88 Mio. zur Steigerung der Umsatzerlöse und mit EUR 14 Mio. zur Erhöhung des bereinigten EBITDA im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022 bei. Diese Effekte resultieren aus der Berücksichtigung eines 12-Monatszeitraumes im Geschäftsjahr 2023 verglichen mit einer anteiligen Konzernzugehörigkeit ab dem Erstkonsolidierungszeitpunkt im Geschäftsjahr 2022.

Für das Geschäftsjahre 2024 wird eine weitere Verbesserung von Umsatz und des bereinigten EBITDA erwartet, sofern sich die Auswirkungen der volkswirtschaftlichen Rezession, die hohe Inflation vor allem im europäischen Wirtschaftsraum und die damit verbundenen Preiseffekte rückläufig entwickeln.

Die Zielsetzung für die TRIR für das Geschäftsjahr 2023 beträgt 0,4. Die Verbesserung resultiert aus der Implementierung der Gruppenstandards bei allen neu akquirierten Gesellschaften sowie durch verschiedene Projekte zur Reduzierung von Risiken in den Produktions- und Logistikprozessen.

3. Beschaffungsmarkt für Energie und Transport

Signifikant steigende Energie- und Frachtpreise von Lieferanten und Dienstleistern an den All4Labels Konzern führen zu merklichen Belastungen in den Strom-, Gas- und Transportaufwendungen. All4Labels entgegnet den Kostensteigerungen auf der Beschaffungsseite mit Kostensenkungsmaßnahmen in anderen Bereichen, Prozessverbesserungen in der Produktion zur Reduzierung der Material- und Energiekosten sowie mit konsequent umzusetzenden Preisanpassungen auf der Verkaufsseite. Bei anhaltenden und zukünftig neuen Kostensteigerungen im Beschaffungsmarkt kann sich die wirtschaftliche Lage des Konzerns ggf. deutlich schlechter als prognostiziert entwickeln.

4. Russland-Ukraine-Konflikt

Auch wenn die Auswirkungen des Russland-Ukraine Konfliktes auf unsere Geschäftstätigkeit bislang überschaubar sind, kann nicht ausgeschlossen werden, dass bei zukünftigen und anhaltenden Einschränkungen der weltweiten Lieferketten auch unsere Geschäftstätigkeit schwerer betroffen sein wird und sich die wirtschaftliche Lage des Konzerns ggf. deutlich schlechter als prognostiziert entwickelt. Der Beitrag der All4Labels Russia 000 LLC, Sankt Petersburg, Russland, zu den Konzernumsatzerlösen (rund 1 %) und zum Konzern-EBITDA (<1 %) ist aus der Risikobetrachtung von untergeordneter Bedeutung.

Witzhave, den 26. April 2023

All4Labels HoldCo GmbH

Die Geschäftsführung

Adrian Tippenhauer

Dr. Günther Weymans

Inhalt

A. Konzern-Bilanz

B. Konzern-Gesamtergebnisrechnung

C. Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

D. Konzern-Kapitalflussrechnung

A. Konzern-Bilanz

AKTIVA

in TEUR	Anhang	31.12.2022	31.12.2021
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	D.1	853.427	639.280
Sachanlagen	D.2	249.957	189.925
Nutzungsrechte	G	76.065	55.780
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	F	4.251	1.770
Sonstige langfristige Vermögenswerte	D.4	6.411	252
Aktive latente Steuern	D.11	3.114	2.859
Langfristige Vermögenswerte - total		1.193.225	889.866
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	D.3	126.896	76.794
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	F	7.862	5.178
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	D.4	107.488	71.413
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	D.4	29.248	30.891
Erstattungsansprüche aus Ertragsteuern	D.4 / E.7	10.720	4.807
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	D.5	49.556	31.387
Kurzfristige Vermögenswerte - total		331.769	220.470
BILANZSUMME - AKTIVA		1.524.994	1.110.336

PASSIVA

in TEUR	Anhang	31.12.2022	31.12.2021
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	D.6	25	25
Kapitalrücklage	D.6	347.078	309.502
Andere Rücklagen	D.6	-4.370	-9.894
Verlustvortrag	D.6	-101.941	-63.522
Ergebnis nach Steuern		-50.241	-38.419
Eigenkapital der Eigentümer des Mutterunternehmens		190.552	197.692
Anteile andere Gesellschafter	D.6	6.970	7.842
Eigenkapital - total		197.521	205.534
Langfristige Verbindlichkeiten
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	D.9 / F	911.560	656.179
Langfristige Rückstellungen	D.7	886	744
Langfristige Pensionsverbindlichkeiten	D.8	3.839	755
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	D.10	53.341	5.001
Passive latente Steuern	D.11	65.954	48.158
Langfristige Verbindlichkeiten - total		1.035.582	710.838
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	D.9 / F	116.627	66.624
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	D.10	120.443	80.393
Kurzfristige Rückstellungen	D.7	764	1.601
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	D.10	48.481	42.766
Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern	D.10/E.7	5.575	2.580
Kurzfristige Verbindlichkeiten - total		291.891	193.964
Verbindlichkeiten - total		1.327.473	904.802
BILANZSUMME - PASSIVA		1.524.994	1.110.336

B. Konzern-Gesamtergebnisrechnung

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

in TEUR	Anhang	2022	2021
Umsatzerlöse	E.1	719.064	528.008
Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen	E.2	-569.053	-447.914
Bruttoergebnis vom Umsatz		150.011	80.094
Vertriebs-, Marketing- und Entwicklungskosten	E.2	-86.682	-57.005
Verwaltungskosten	E.2	-67.114	-40.387
Sonstige Erträge	E.4	14.939	14.774
Sonstige Aufwendungen	E.5	-826	-987
Gewinn (+) / Verlust (-) aus der Veräußerung von Sachanlagevermögen	D.2	3.963	-890
Ergebnis vor Zinsen und Steuern		14.292	-4.401
Finanzielle Erträge	E.6	992	933
Finanzielle Aufwendungen	E.6	-64.570	-43.168
Gewinn (+) / Verlust (-) aus der Veräußerung von Finanzanlagevermögen	E.6	267	0
Finanzergebnis		-63.311	-42.236
Anteil am Ergebnis von assoziierten Unternehmen und Joint Ventures		0	216
Ergebnis aus Erstkonsolidierungen		0	-840
Ergebnis vor Steuern		-49.019	-47.261
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	E.7	-5.960	-2.138
Latente Steuern	D.11	3.393	10.937
Ergebnis nach Steuern		-51.586	-38.462

SONSTIGES ERGEBNIS

in TEUR	Anhang	2022	2021
Reklassifizierbares Ergebnis
Währungsumrechnungsdifferenzen		1.753	1.322
Reklassifizierbares Ergebnis - total		1.753	1.322
Sonstiges Ergebnis nach Steuern		1.753	1.322
Gesamtergebnis		-49.832	-37.140

ZUORDNUNG DES ERGEBNISSES

in TEUR	Anhang	2022	2021
Ergebnis nach Steuern, zurechenbar auf
Gesellschafter der All4Labels HoldCo GmbH		-50.241	-38.419
Andere Gesellschafter		-1.345	-43
		-51.586	-38.462
Gesamtergebnis, zurechenbar auf
Gesellschafter der All4Labels HoldCo GmbH		-48.487	-37.097
Andere Gesellschafter		-1.345	-43
		-49.832	-37.140

C. Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

in TEUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gewinn- / Rücklage
Stand zum 31. Dezember 2020	25	305.236	-63.522
Kapitalerhöhung	0	4.266	0
Ergebnis der Periode	0	0	-38.419
Währungsumrechnung	0	0	0
Veränderung des Konsolidierungskreises	0	0	0
Sonstiges	0	0	0
Stand zum 31. Dezember 2021	25	309.502	-101.941
Kapitalerhöhung	0	37.576	0
Ergebnis der Periode	0	0	-50.241
Währungsumrechnung	0	0	0
Veränderung des Konsolidierungskreises	0	0	0
Sonstiges	0	0	0
Stand zum 31. Dezember 2022	25	347.078	-152.182

in TEUR	Andere Rücklagen	Zwischensumme	Anteil anderer Gesellschafter	Eigenkapital
Stand zum 31. Dezember 2020	-13.548	228.192	3.635	231.826
Kapitalerhöhung	0	4.266	0	4.266
Ergebnis der Periode	0	-38.419	-43	-38.462
Währungsumrechnung	1.322	1.322	55	1.377
Veränderung des Konsolidierungskreises	0	0	4.195	4.195
Sonstiges	2.332	2.332	0	2.332
Stand zum 31. Dezember 2021	-9.894	197.693	7.842	205.534
Kapitalerhöhung	0	37.576	0	37.576
Ergebnis der Periode	0	-50.241	-1.345	-51.586
Währungsumrechnung	1.753	1.753	362	2.115
Veränderung des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Sonstiges	3.771	3.771	111	3.882
Stand zum 31. Dezember 2022	-4.370	190.552	6.970	197.521

D. Konzern-Kapitalflussrechnung

in TEUR	2022	2021
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Steuern	-49.019	-47.262
Abschreibungen	82.332	62.005
Finanzergebnis (- Gewinn / + Verlust)	63.311	42.236
Ergebnis aus Erstkonsolidierungen und Anteilen an Joint Ventures	480	625
Gewinn (-) / Verlust (+) aus der Veräußerung von langfristigen Vermögenswerten	-3.963	890
Veränderung des Working Capital	-29.751	20.244
Veränderung andere Vermögenswerte	1.886	8.404
Veränderung Rückstellungen und andere Verbindlichkeiten	2.486	-17.081
Ertragsteuererstattungen / -zahlungen	-8.147	2.690
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	59.614	72.751
Cashflow aus Investitionstätigkeit
Erwerb von Tochtergesellschaften abzüglich der erworbenen Barmittel	-211.758	-32.494
Investitionen in Sachanlagen	-45.435	-27.538
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte	-3.923	-3.808
Einzahlung aus der Veräußerung von Vermögenswerten	7.529	5.537
Erhaltene Zinsen	992	933
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-252.595	-57.370
Cashflow vor Finanzierungstätigkeit	-192.981	15.381
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
Kapitaleinzahlungen	19.950	4.266
Einzahlung aus Gesellschafterdarlehen	312	1.765
Veränderung der finanziellen Verbindlichkeiten	239.037	14.833
Gezahlte Zinsen und Leasingzahlungen	-46.101	-47.557
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	213.198	-26.693
Veränderungen der Zahlungsmittel	20.217	-11.312
Zahlungsmittel - Stand 1. Januar	31.387	41.606
Veränderung der Zahlungsmittel	20.217	-11.312
Veränderung der Zahlungsmittel aus Wechselkursänderungen	-2.049	1.093
Zahlungsmittel - Stand 31. Dezember	49.556	31.387

Konzernanhang zum 31. Dezember 2022

Inhalt

A. Allgemeine Erläuterungen

B. Grundlagen der Konsolidierung

C. Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze

D. Angaben zur Konzern-Bilanz

E. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

F. Finanzinstrumente - Beizulegende Zeitwerte und Risikomanagement

G. Leasingverhältnisse

H. Sonstige Angaben

A. Allgemeine Erläuterungen

1. Berichtendes Unternehmen

Die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, (im Folgenden auch als "All4Labels", "Unternehmen" oder "Gesellschaft" bezeichnet) ist eine in Deutschland ansässige Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit eingetragenem Sitz in der Möllner Landstraße 15, 22969 Witzhave, Deutschland. Das Unternehmen ist im Handelsregister des Amtsgerichts Lübeck (unter HRB 19248 HL) eingetragen. Die Gründung des Unternehmens erfolgte zum 22. Februar 2019.

Der vorliegende Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022 umfasst die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, sowie ihre Tochtergesellschaften, Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (im Folgenden zusammenfassend als "All4Labels Gruppe", "Konzern" oder "Gruppe" bezeichnet).

All4Labels ist einer der weltweit führenden Etikettenhersteller und Pionier im Bereich Digitaldrucklösungen mit einer Spezialisierung auf die Branchen Home Care, Personal Care, Food und Beverage sowie Pharma und Health Care. Die Gruppe verfügt über ein globales Netzwerk von 41 Produktionsstandorten (Vj.: 29), an denen rund 4.200 Mitarbeiter (Vj.: ca. 3.200) beschäftigt werden. All4Labels ist ein langjähriger Partner für lokale und multinationale Kunden in Europa, Lateinamerika, Asien und Afrika. Die Gruppe wird von seinen Kunden für innovative Verpackungslösungen für Selbstklebeetiketten, Shrink Sleeves, Sicherheits- und Markenschutzprodukten, flexible Verpackungslösungen und Faltschachteln sowie digitaler Lösungen (QR-Codes und ID-Tags) anerkannt. Dieser Konzernabschluss wurde zum 26. April 2023 durch die Geschäftsleitung aufgestellt und freigegeben.

2. Allgemeine Grundlagen

a. Anwendung der IFRS

Die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - in ihrer Eigenschaft als oberste Muttergesellschaft - ist verpflichtet, den Konzernabschluss nach Maßgabe der Bestimmung des § 290 Abs. 1 HGB aufzustellen. In Übereinstimmung mit § 315e Abs. 3 des deutschen Handelsgesetzbuchs (HGB) hat das Unternehmen die Bilanzierungsoption der Aufstellung eines Konzernabschlusses nach Maßgabe der internationalen Rechnungslegungsstandards (International Financial Reporting Standards - IFRS) gewählt.

b. Entsprechenserklärung

Übereinstimmend mit § 315e Abs. 3 HGB in Verbindung mit § 315e Abs. 1 HGB wurde der Konzernabschluss der All4Labels Gruppe für das am 31. Dezember 2022 endende Jahr nach Maßgabe der IFRS, die in der Europäischen Union (EU) durch Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rats betreffend die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards angenommen wurden, sowie der zusätzlichen Vorgaben des deutschen Handelsrechts aufgestellt. Der Begriff "IFRS" beinhaltet alle geltenden internationalen Berichtsstandards (International Reporting Standards) und internationalen Rechnungslegungsstandards (International Accounting Standards - IAS) sowie alle Interpretationen und Änderungen durch das IFRS Interpretations Committee (IFRIC) und das frühere Standing Interpretations Committee (SIC).

c. Allgemeine Darstellung

Der vorliegende Konzernabschluss wird in Euro (EUR) aufgestellt, der funktionalen Währung und der Berichtswährung der Muttergesellschaft der All4Labels Gruppe. Sofern nicht anders vermerkt, sind alle Beträge in Tausend Euro (TEUR) angegeben. Die Konzernbilanz ist nach dem Fristigkeitsprinzip gegliedert.

Die Bilanzstichtage sämtlicher in diesen Konzernabschluss einbezogener Unternehmen stimmen mit dem Bilanzstichtag dieses Konzernabschlusses überein.

Durch die kaufmännische Rundung von Beträgen (in TEUR) und Prozentangaben können Rundungsdifferenzen auftreten.

d. Schätzungen und Beurteilungen

Bei der Erstellung des Konzernabschlusses sind Beurteilungen und Schätzungen vorzunehmen, die sich auf die Anwendung der Bilanzierungsgrundsätze des Konzerns, die ausgewiesenen Erträge und Aufwände im Jahresverlauf, die ausgewiesenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie die Darlegung von Eventualforderungen und -verbindlichkeiten zum Datum des Konzernabschlusses auswirken. Die tatsächlichen Ergebnisse können von diesen Schätzungen abweichen.

Im Zuge der Anwendung der Bilanzierungsgrundsätze des Konzerns nimmt die Geschäftsführung neben den für Schätzungen erforderlichen Beurteilungen weitere Beurteilungen vor, die sich erheblich auf die im Geschäftsbericht erfassten Beträge auswirken können.

Beurteilungen, Schätzungen und Vorannahmen werden kontinuierlich bewertet und basieren auf historischen Erfahrungswerten und weiteren Faktoren, wie erwartete künftige Ereignisse, die unter den gegebenen Umständen als vernünftig und angemessen gelten. Geänderte Schätzungen werden prospektiv erfasst.

Vor allem in den folgenden Bereichen finden sich wichtige, zu Bilanzierungszwecken vorgenommene Schätzungen und Vorannahmen:

•	Hinsichtlich der späteren Bewertung des Geschäfts- oder Firmenwertes und immaterieller Vermögenswerte mit unbefristeter Laufzeit bei der Durchführung jährlicher Werthaltigkeitstests sind wesentliche Schätzungen erforderlich. Eine Wertminderung wird erfasst, wenn der Buchwert den erzielbaren Betrag übersteigt. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus dem beizulegenden Zeitwert abzüglich der Veräußerungskosten und des Nutzungswerts. Zu den zentralen Annahmen bei der Bestimmung des Nutzungswerts gehören die Wachstumsrate und die Abzinsungssätze als Vorsteuerzinssatz. Weitere wichtige Beurteilungen der Geschäftsführung sind bei der Erstellung von Prognosen künftiger Betriebsergebnisse erforderlich, die für die Bewertungsmethode "Diskontierte Zahlungsströme" benötigt werden. Siehe hierzu auch Abschnitt C.3.a Wertminderung - Nicht-finanzielle Vermögenswerte und Abschnitt D.1 Immaterielle Vermögenswerte und Geschäftswert.
•	Nutzungsdauern und Restwerte immaterieller Vermögenswerte und Sachanlagen werden ausgehend von Erfahrungswerten geschätzt. Die Geschäftsführung überprüft die Schätzungen zu einzelnen oder Gruppen von Vermögenswerten mit ähnlichen Eigenschaften jedes Jahr auf Grundlage der Qualität von Wartungsprogrammen, geänderten Umweltanforderungen und technischen Entwicklungen. Ergeben sich dabei wesentliche Änderungen, werden die Werte entsprechend angepasst. Siehe hierzu auch Abschnitt C.1 Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwerte, Abschnitt C.2 Sachanlagen, Abschnitt D.1 Immaterielle Vermögenswerte und Geschäftswert sowie Abschnitt D.2 Sachanlagen.
•	Im Rahmen der Wahrnehmung von Verlängerungs- und Beendigungsoptionen zu Leasingverhältnissen gilt ein Ermessensspielraum hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit der Wahrnehmung entsprechender Optionen. In gleicher Weise bewertet die All4Labels Gruppe auch mögliche wirtschaftliche Nachteile. Ist bei Verträgen mit beiderseitigem Beendigungsrecht aus wirtschaftlicher Perspektive eine Beendigung nicht mit erheblichen Nachteilen verbunden, wird die Laufzeit der Vereinbarung unter Berücksichtigung der in der jeweiligen Vereinbarung hinterlegten Kündigungsfrist und eines möglichen Übergangszeitraums ermittelt. Rechnet der Konzern mit erheblichen Nachteilen durch die vorzeitige Beendigung des jeweiligen Leasingverhältnisses, fließt das in die Bewertung der Laufzeit der Vereinbarung ein und die Laufzeit wird verlängert, bis sich die Nachteile beseitigen ließen. Siehe hierzu auch Abschnitt C.8 Leasingverhältnisse und Abschnitt G Leasingverhältnisse.
•	Auch für die Erfassung von tatsächlichen und latenten Steuern sind Schätzungen erforderlich. Bei der Auslegung von Besteuerungsvorschriften bestehen Unsicherheiten. Differenzen zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und den Konzernannahmen oder den künftigen Änderungen an den Konzernannahmen können daher zu anderen steuerbaren Gewinnen in künftigen Perioden führen. Darüber hinaus sind zur Verwendung latenter Steuerpositionen künftige Steuerergebnisse erforderlich, sofern sich die latenten Steuerverbindlichkeiten der jeweiligen Steuereinheit nicht auf mindestens den gleichen Betrag belaufen. Siehe hierzu auch Abschnitt C.9 Ertragsteuer und Abschnitt D.7 Rückstellungen.
•	Die sonstigen Rückstellungen unterliegen einer starken Schätzungenauigkeit hinsichtlich der Summe der Verpflichtungen oder des Eintrittszeitpunkts. Hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit der Realisierung einer Verpflichtung oder künftiger Entwicklungen wie den zur Bewertung von Verpflichtungen benötigten Schätzwerten muss der Konzern gelegentlich Annahmen aus Erfahrungswerten treffen. Diese können besonders bei langfristigen Rückstellungen Schätzungenauigkeiten unterliegen. Siehe hierzu auch Abschnitt C.7 Rückstellungen und Abschnitt E.7 Ertragsteuern.
•	Die Verbindlichkeit aus der Put-Option aus dem Erwerb der Labelprint24-Gruppe (siehe hierzu auch Abschnitt D.10 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten) wird gemäß IAS 32.BC12 als bereits eingetreten angesehen. Die Bewertung erfolgt nach den vertraglichen Regelungen und wird aufgrund der sofortigen Ausübbarkeit nach IFRS 13.47 nicht diskontiert.
•	Die Verbindlichkeiten aus bedingten Gegenleistungen aus den Unternehmenserwerben der Limo Labels A/S, Langå, Dänemark, der Flexoprint Labels S/A, Marialva, Brasilien, und der Flexo Labels S.A., Asunción, Paraguay, sowie der Centro Grafico DG S.p.A., Bergamo, Italien, unterliegen aufgrund ihrer Abhängigkeit von zukünftigen Ergebnissen der jeweiligen Gesellschaften wesentlichen Schätzungen und Planannahmen. Siehe hierzu auch Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften.
•	Auf vergangenen Ereignissen basierende aktuelle Verbindlichkeiten werden nicht erfasst, wenn die Erfüllung der jeweiligen Verpflichtung unwahrscheinlich ist. Die Geschäftsführung prüft, ob die Erfüllung einer Verpflichtung tatsächlich unwahrscheinlich ist. Hierbei stützt sich die Geschäftsführung unter anderem auf die Beurteilung von Anwälten oder Steuerberatern. Siehe hierzu auch Abschnitt H.2 Eventualverbindlichkeiten.
•	Ein Ermessensspielraum besteht hinsichtlich der Bestimmung der Zeit und Höhe der Erlöserfassung gemäß IFRS 15. Besteht bereits ein verbindlicher Veräußerungsvertrag, kann sich die Erlöserfassung auf einen Zeitraum gemäß dem voraussichtlichen Vervollständigungsgrad auch zusätzlich auf die Erlöserfassung zu einem bestimmten Zeitpunkt beziehen. Siehe hierzu auch Abschnitt C.10 Erlöserfassung und Abschnitt E.1 Umsatzerlöse.
•	Die Bewertung eines erwarteten Ausfalls auf Forderungen und sonstige finanzielle Vermögenswerte umfasst die Beurteilung und Bewertung der Forderungen jeweils einzeln und gruppiert hinsichtlich der Bonität des jeweiligen Kunden, der geografischen Region, der Analyse von Friststrukturen und historischen Vorgaben sowie künftiger wirtschaftlicher Verhältnisse. Im Falle von Anpassungen bei Forderungsbilanzen beruht die Bestimmung von Kreditverlusten oder Änderungen an Transaktionspreisen auf den jeweiligen Fakten und Umständen. Siehe hierzu auch Abschnitt C.3.b Wertminderung - Nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte und Abschnitt D.4 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte.

3. Neue Rechnungslegungsvorschriften

a. Neue Rechnungslegungsvorschriften im Geschäftsjahr 2022

Die folgenden vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegebenen Standards und Änderungen an bestehenden Standards hatte die All4Labels Gruppe für das Geschäftsjahr 2022 erstmalig verpflichtend anzuwenden:

Standard / Interpretation	Gegenstand des Standards / der Interpretation oder Änderung	Erstmalige Anwendung für Geschäftsjahre beginnend ab
Änderungen an IAS 37	Belastende Verträge - Kosten der Vertragserfüllung	1. Januar 2022
Änderungen an IFRS 3	Verweis auf Rahmenkonzept - ohne Änderung der Rechnungslegungsvorschriften	1. Januar 2022
Änderungen an IAS 16	Sachanlagen. Erträge vor der geplanten Nutzung	1. Januar 2022
Jährliche Verbesserungen an den IFRS-Standards 2018-2020	Geringfügige Änderungen an IFRS 1, IFRS 9, IAS 41 und an den erläuternden Beispielen zu IFRS 16.	1. Januar 2022

Die erstmalige Anwendung der genannten Standards und Änderungen hatte keinen wesentlichen Einfluss auf den vorliegenden Konzernabschluss.

b. Neue Rechnungslegungsvorschriften mit EU-Endorsement ab dem Geschäftsjahr 2023

Die All4Labels Gruppe ist noch nicht verpflichtet, die folgenden vom IASB herausgegebenen und von der EU freigegebenen Standards und Änderungen an bestehenden Standards in ihrem Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2022 anzuwenden, und keiner wurde vorzeitig angewendet.

Standard / Interpretation	Gegenstand des Standards / der Interpretation oder Änderung	Erstmalige Anwendung für Geschäftsjahre beginnend ab
IFRS 17 sowie Änderungen an IFRS 17	Versicherungsverträge	1. Januar 2023
Änderungen an IAS 1 und IFRS Practice Statement No. 2	Anhang: Anpassung und Klarstellung von Angabeerfordernissen	1. Januar 2023
Änderungen an IAS 8	Schätzungsänderung: Klarstellung der Definition	1. Januar 2023
Änderungen an IAS 12	Latente Steuern im Zusammenhang mit Vermögenswerten und Schulden aus einer einzigen Transaktion	1. Januar 2023

Die All4Labels Gruppe erwartet keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss des Folgejahres aus der erstmaligen Anwendung der vorbezeichneten neuen Standards und Änderungen.

c. Neue Rechnungslegungsvorschriften ohne EU-Endorsement

Darüber hinaus hat das IASB die folgenden neuen Standards und Änderungen zu bestehenden Standards herausgegeben, die zum Zeitpunkt der Freigabe dieses Konzernabschlusses zur Veröffentlichung noch nicht von der EU übernommen wurden. Der Konzern hat keinen dieser Standards vorzeitig angewandt und plant derzeit auch keine vorzeitige Anwendung dieser Standards.

Standard / Interpretation	Gegenstand des Standards / der Interpretation oder Änderung	Erstmalige Anwendung für Geschäftsjahre beginnend ab
Änderungen an IFRS 16	Leasingverbindlichkeiten im Zusammenhang mit Sale-and-Leaseback-Transaktionen	1. Januar 2024
Änderungen an IAS 1	Kurz- bzw. langfristige Verbindlichkeiten: Klarstellung zur Klassifizierung sowie zur Abbildung von langfristigen Verbindlichkeiten mit Covenants	1. Januar 2024
Änderungen an IFRS 10 und IAS 28	Verkauf oder Einlage von Vermögenswerten zwischen einem Anleger und einem assoziierten Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen	unbestimmt

Die All4Labels Gruppe erwartet zum heutigen Zeitpunkt keinen wesentlichen Einfluss auf zukünftige Konzernabschlüsse aus der erstmaligen Anwendung der genannten, noch nicht durch die EU übernommenen Standards und Änderungen.

B. Grundlagen der Konsolidierung

1. Konsolidierungsgrundsätze

a. Unternehmenszusammenschlüsse

Die All4Labels Gruppe bilanziert Unternehmenszusammenschlüsse nach der Erwerbsmethode, wenn die Kontrolle auf die Gruppe übergegangen ist. Die beim Erwerb übertragene Gegenleistung und die identifizierbaren erworbenen Nettovermögenswerte werden grundsätzlich zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Mit dem Erwerb verbundene Anschaffungsnebenkosten werden ergebniswirksam erfasst und als "Verwaltungskosten" ausgewiesen, außer wenn sie auf die Emission von Schuldverschreibungen oder Eigenkapitalinstrumenten (equity securities) bezogen sind. Alle Gewinne aus Erwerben zu einem Preis unter Marktpreis werden unmittelbar ergebniswirksam in der Gewinn- oder Verlustrechnung erfasst.

Der Geschäfts- oder Firmenwert wird zunächst zu den Anschaffungskosten (d. h. der Mehrbetrag, der die Summe aus der übertragenen Gegenleistung und dem Betrag übersteigt, der für Minderheitsbeteiligungen und frühere Beteiligungen an den identifizierbaren erworbenen Nettovermögenswerten und übernommenen Verbindlichkeiten angegeben wird) bewertet. Nach der erstmaligen Erfassung wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu den Anschaffungskosten abzüglich aller eventuell kumulierten Wertminderungen bewertet.

Die übertragene Gegenleistung beinhaltet keine Beträge in Verbindung mit der Erfüllung zuvor bestehender Beziehungen. Solche Beträge werden grundsätzlich im Gewinn oder Verlust erfasst.

Etwaige bedingte, vom Erwerber zu übertragende Gegenleistungen werden zum beizulegenden Zeitwert am Erwerbsdatum angegeben. Als Eigenkapital klassifizierte bedingte Gegenleistungen werden nicht neu bewertet und ihre spätere Erfüllung wird im Eigenkapital erfasst. Sonstige bedingte Gegenleistungen werden zum Zeitwert an jedem Stichtag bewertet. Änderungen des Zeitwerts werden ergebniswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Wenn anteilsbasierte Vergütungsprämien (Ersatzprämien) gegen Prämien einzutauschen sind, die von den Mitarbeitern des erworbenen Unternehmens gehalten werden (Prämien des erworbenen Unternehmens), werden die Ersatzprämien des Erwerbers vollständig oder nur zum Teil in die Bewertung der bei dem Unternehmenszusammenschluss übertragenen Gegenleistung einbezogen. Diese Ermittlung basiert auf dem Verhältnis der marktbasierten Bewertung der Ersatzprämien im Vergleich zur marktbasierten Bewertung der Prämien des erworbenen Unternehmens und dem Umfang, in dem sich die Ersatzprämien auf Dienste vor dem Unternehmenszusammenschluss beziehen.

b. Tochterunternehmen

Als Tochterunternehmen gelten Unternehmen, die durch die All4Labels Gruppe kontrolliert bzw. beherrscht werden. Der Konzern beherrscht ein Unternehmen, wenn er aufgrund seiner Beteiligung am Unternehmen den positiven oder negativen, variablen Ergebnissen des Unternehmens ausgesetzt ist bzw. Ansprüche daran sowie die Möglichkeit hat, diese Ergebnisse durch ihre Beherrschungsmacht über das Unternehmen zu beeinflussen.

Die Abschlüsse von Tochterunternehmen werden ab dem Datum in den Konzernabschluss einbezogen, an dem die Beherrschung beginnt, und ab dem Datum nicht mehr einbezogen, an dem diese Kontrolle endet.

Wenn die Gruppe die Kontrolle über ein Tochterunternehmen verliert, bucht sie die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Tochterunternehmens sowie alle damit verbundenen nicht beherrschenden Anteile und sonstigen Eigenkapitalkomponenten aus. Resultierende Gewinne oder Verluste werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Alle beibehaltenen Beteiligungen an der früheren Tochtergesellschaft werden zum Zeitwert bei Verlust der Kontrolle bewertet.

c. Anteile andere Gesellschafter

Nicht beherrschende Anteile werden zunächst entsprechend ihrem proportionalen Anteil an den identifizierbaren Nettovermögenswerten des erworbenen Unternehmens am Erwerbsdatum bewertet.

Änderungen der Beteiligungsquote an einer Tochtergesellschaft, die nicht zum Verlust der Kontrolle führen, werden als Eigenkapitaltransaktionen bilanziert.

d. Beteiligungen an nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungsunternehmen

Die Beteiligungen der All4Labels Gruppe an nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungsunternehmen umfassen Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures.

Als Joint Venture gilt eine Vereinbarung, bei der die Parteien, die die Vereinbarung gemeinsam kontrollieren, Rechte an den Nettovermögenswerten und keine Rechte an den sonstigen Vermögenswerten oder Pflichten in Bezug auf die Verbindlichkeiten des Joint Ventures haben.

Als assoziierte Unternehmen gelten Unternehmen, in denen die Gruppe einen signifikanten Einfluss, jedoch keine Kontrolle oder gemeinsame Kontrolle über die finanziellen und operativen Vorgänge bzw. Richtlinien hat.

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen oder Joint Ventures werden nach der Equity-Methode bilanziert. Bei der erstmaligen Erfassung wird die Investition in das assoziierte Unternehmen oder Joint Venture zu den Anschaffungskosten ohne Transaktionskosten bilanziert. Nach der ersten Erfassung enthält der Konzernabschluss den Anteil der Gruppe am Gewinn oder Verlust und das OCI der nach der Equity-Methode bilanzierten assoziierten Unternehmen oder Joint Ventures - bis zu dem Datum, an dem der signifikante Einfluss oder die gemeinsame Kontrolle endet.

e. Im Rahmen der Konsolidierung eliminierte Transaktionen

Während des Konsolidierungsprozesses werden alle gruppeninternen Aktiva und Passiva, das Eigenkapital sowie Erträge und Aufwendungen eliminiert, die sich auf Transaktionen zwischen Unternehmen der All4Labels Gruppe beziehen. Darüber hinaus werden Gewinne und Verluste aus gruppeninternen Transaktionen, die in den Aktiva, wie z. B. Beständen und Anlagevermögen, erfasst sind, vollständig eliminiert.

Nicht realisierte Gewinne aus Transaktionen mit nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungsunternehmen werden in Höhe des Anteils der Gruppe am Beteiligungsunternehmen mit der Investition verrechnet. Nicht realisierte Verluste werden auf die gleiche Weise wie nicht realisierte Gewinne eliminiert bzw. verrechnet, jedoch nur, soweit es keinen Hinweis auf eine Wertminderung gibt.

2. Konsolidierungskreis

Der Konsolidierungskreis der All4Labels Gruppe umfasst zum 31. Dezember 2022 die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, und ihre 54 (Vj.: 44) Tochtergesellschaften. Insgesamt haben 24 (Vj.: 25) Unternehmen ihren eingetragenen Sitz in Deutschland, während 30 (Vj.: 19) Unternehmen ihren eingetragenen Sitz in anderen Ländern haben.

Der Stichtag für die in den Konzernabschluss einbezogenen Tochterunternehmen ist, wie auch bei der Muttergesellschaft, der 31. Dezember 2022. In Übereinstimmung mit § 264b HGB bzw. § 264 Abs. 3 HGB sind die in den Konzernabschluss einbezogenen inländischen Gesellschaften von der Pflicht zur Aufstellung eines Anhangs und Lageberichts sowie in der Regel von der Prüfung und der Offenlegung ihres Jahresabschlusses befreit. ¹

Unternehmen von untergeordneter Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns wurden aus Wesentlichkeitsgründen nicht in den Konzernabschluss einbezogen.

Wir verweisen auf Abschnitt H.6 Aufstellung des Anteilsbesitzes, der eine vollständige Auflistung der Beteiligungen der Gruppe gemäß § 313 HGB enthält.

3. Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften

a. Limo Labels A/S, Stevnstrup, Langä, Dänemark

Mit Closing vom 14. März 2022 erwarb die All4Labels Denmark Holding ApS, Langå, Dänemark, eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Limo Labels A/S, Langå, Dänemark, (im Folgenden: Limo Labels) und deren Tochtergesellschaft 4Labels A/S, Hobro, Dänemark (im Folgenden: 4Labels). Im Juni 2022 wurde die 4Labels mit Wirkung zum 1.Januar 2022 auf die Limo Labels verschmolzen.

Durch die Übernahme von Limo Labels, einer der führenden Hersteller von Haftetiketten in Skandinavien für Kunden in der Pharmaindustrie sowie aus dem Handel oder der Kosmetikbranche, baut der Konzern sein Angebot an Etiketten für verschiedene Branchen sowie in weiteren Ländern aus.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Expertise und Marktkenntnis mit langjährigen Kundenbeziehungen wird Limo Labels dazu beitragen, die Position von All4Labels in dieser wirtschaftlich attraktiven Region zu stärken.

Für die 9,5 Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Limo Labels Umsatzerlöse in Höhe von EUR 38,4 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 5,5 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der Limo Labels zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 45,5 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 6,3 Mio. ausgefallen wäre. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

¹ Für die harder-online GmbH, Zeithain, wird keine Befreiung hinsichtlich der Prüfung des Jahresabschlusses 2022 angestrebt.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	47,3
Bedingte Gegenleistung	16,6
Gesamte übertragene Gegenleistung	63,9

Ein Betrag in Höhe von EUR 15,3 Mio. wurde als Reinvestition der Veräußerer in eine die Muttergesellschaft der All4Labels-Gruppe haltende Gesellschaft und mittels Kapitaleinlage und Gesellschafterdarlehen in den Konzern eingelegt.

Neben der Übertragung von Zahlungsmitteln ist der Konzern verpflichtet, den verkaufenden Anteilseignern jeweils eine zusätzliche Gegenleistung in Abhängigkeit der jeweiligen Ergebnisse vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen des erworbenen Unternehmens für die Geschäftsjahre 2021, 2022 und 2023 zu zahlen. In Verbindung mit diesen zusätzlichen Gegenleistungen hat der Konzern insgesamt EUR 16,6 Mio. als bedingte Gegenleistung berücksichtigt, was zum Erwerbszeitpunkt dem beizulegenden Zeitwert entspricht. Im August 2022 wurde der erste Teilbetrag der bedingten Gegenleistung fällig und an die verkaufenden Anteilseigner bezahlt. Mithin beträgt der beizulegende Zeitwert der bedingten Gegenleistung zum 31.Dezember 2022 EUR 13,0 Mio.

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) final erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	36,6
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	12,3
Vorräte	7,3
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	7,2
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0,1
Langfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. langfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-7,7
Passive latente Steuern	-8,6
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. kurzfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-12,6
Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistung	-1,8
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-4,5
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	28,3

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen ²	Mehrgewinnmethode
Markenrecht	Lizenzpreismethode
Vorräte	Retrograde Methode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,7 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten, Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	63,9
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-28,3
Geschäfts- oder Firmenwert	35,6

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Limo Labels sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

b. All4Labels UK Leeds Ltd. (vormals: Olympus Print Group Ltd.), Leeds, Großbritannien

Mit Closing vom 27. April 2022 erwarb die All4Labels UK Ltd., Leeds, Großbritannien, eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, 100 % der Anteile und Stimmrechte an der All4Labels UK Leeds Ltd. (vormals: Olympus Print Group Ltd.), Leeds, Großbritannien, (im Folgenden: OPG) und deren Tochtergesellschaft Olympus Labels Ltd., Leeds, Großbritannien.

Durch die Übernahme der OPG, einer der führenden Hersteller von Haftetiketten in Großbritannien für Kunden der Bereiche Personal Care, Wine & Spirits sowie der Bierindustrie, baut der Konzern sein Angebot an Etiketten für verschiedene Branchen sowie in weiteren Ländern aus.

² Dazu zählen neben den identifizierten Kundenlisten auch die zum Closing-Tag vorhandenen Auftragsbestände.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Expertise und Marktkenntnis mit langjährigen Kundenbeziehungen wird die OPG dazu beitragen, die Position von All4Labels in dieser wirtschaftlich attraktiven Region zu stärken.

Für die acht Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die OPG Umsatzerlöse in Höhe von EUR 10,1 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 0,5 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der OPG zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 14,4 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 0,7 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

Die Tochtergesellschaft der OPG, die Olympus Labels Ltd., Leeds, Großbritannien, wird aufgrund untergeordneter Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns nicht in den Konsolidierungskreis dieses Konzernabschlusses einbezogen.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	12,2
Gesamte übertragene Gegenleistung	12,2

Ein Betrag in Höhe von EUR 1,2 Mio. wurde als Reinvestition der Veräußerer in eine die Muttergesellschaft der All4Labels-Gruppe haltende Gesellschaft und mittels Kapitaleinlage und Gesellschafterdarlehen in den Konzern eingelegt.

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	4,7
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	5,0
Vorräte	1,4
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	0,8
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1,6
Langfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. langfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-1,9
Passive latente Steuern	-1,6
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. kurzfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-1,0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-1,7
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-0,2
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	7,0

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,4 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten, Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	12,2
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-7,0
Geschäfts- oder Firmenwert	5,2

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der OPG sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

c. Grafiche Pizzi S.r.L., Settimo Milanese, Italien

Mit Closing vom 27. April 2022 erwarb die All4Labels Italy NMS, Nocera Superiore, Italien, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Grafiche Pizzi S.r.l., Settimo Milanese, Italien (im Folgenden: Pizzi).

Durch die Übernahme der Pizzi, einer der führenden Verpackungsunternehmen in Italien in den Bereichen Healthcare und Pharma, baut der Konzern sein Angebot in der genannten Branche erfolgreich weiter aus.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Erfahrung und Marktkenntnis wird die Pizzi dazu beitragen, die Position von All4Labels in der Branche sowie über die Produkte und Regionen hinaus zu stärken.

Für die acht Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Pizzi Umsatzerlöse in Höhe von EUR 21,1 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 3,3 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der Pizzi zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 29,8 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 3,7 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	45,4
Gesamte übertragene Gegenleistung	45,4

Ein Betrag in Höhe von EUR 0,4 Mio. wurde als Reinvestition der Veräußerer in eine die Muttergesellschaft der All4Labels-Gruppe haltende Gesellschaft und mittels Kapitaleinlage und Gesellschafterdarlehen in den Konzern eingelegt.

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	18,6
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	6,0
Vorräte	2,0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	11,3
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0,6
Aktive latente Steuern	0,1
Finanzverbindlichkeiten inkl. Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-5,0
Rückstellungen	-1,3
Passive latente Steuern	-5,2
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-4,1
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-2,4
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	20,5

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen ³	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 1,0 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten ,Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	45,4
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-20,5
Geschäfts- oder Firmenwert	24,9

³ Dazu zählen neben den identifizierten Kundenlisten auch die zum Closing-Tag vorhandenen Auftragsbestände.

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Pizzi sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

d. Flexoprint Labels S/A, Brasilien & Flexo Labels S.A., Paraguay

Mit Closing vom 15. Mai 2022 erwarb die All4Labels Gräfica do Brasil Ltda., Blumenau, Brasilien, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - jeweils 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Flexoprint Labels S/A, Mariaiva, Brasilien, (im Folgenden: Flexoprint) sowie an der Flexo Labels S.A., Asunción, Paraguay (im Folgenden: Flexo Labels).

Durch die Übernahme der Flexoprint und der Flexo Labels, Anbieter von hochwertigen Verpackungslösungen mit Schwerpunkt Etiketten und Sleeves mit Produktionsstätten in Brasilien und Paraguay, baut All4Labels sein Angebot in dieser wirtschaftlich attraktiven Region weiter aus.

Für die 7,5 Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Flexoprint Umsatzerlöse in Höhe von EUR 31,2 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 7,1 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Für den gleichen Zeitraum steuerte die Flexo Labels Umsatzerlöse in Höhe von EUR 1,4 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 0,1 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei.

Wenn die Übernahme der beiden Gesellschaften am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag beider Gesellschaften zusammen zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 49,7 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 9,9 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	76,2
Bedingte Gegenleistung	30,3
Gesamte übertragene Gegenleistung	106,6

Ein Betrag in Höhe von EUR 18,1 Mio. wurde als Reinvestition der Veräußerer in eine die Muttergesellschaft der All4Labels-Gruppe haltende Gesellschaft und mittels Kapitaleinlage und Gesellschafterdarlehen in den Konzern eingelegt.

Neben der Übertragung von Zahlungsmitteln ist der Konzern verpflichtet, den verkaufenden Anteilseignern eine zusätzliche Gegenleistung von bis zu EUR 38,1 Mio. zu zahlen, in Abhängigkeit der jeweiligen Ergebnisse vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen des erworbenen Unternehmens für die Geschäftsjahre 2023 oder 2024 zu zahlen. In Verbindung mit diesen zusätzlichen Gegenleistungen hat der Konzern insgesamt EUR 30,3 Mio. als bedingte Gegenleistung berücksichtigt, was zum Erwerbszeitpunkt dem beizulegenden Zeitwert entspricht. Der beizulegende Zeitwert der bedingten Gegenleistung zum 31. Dezember 2022 beträgt EUR 30,6 Mio.

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	15,0
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	16,6
Sonstige langfristige Forderungen	2,0
Vorräte	8,1
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	15,9
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1,4
Langfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. langfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-2,0
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	-1,9
Passive latente Steuern	-0,1
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. kurzfristiger Leasingnachverbindlichkeiten nach IFRS 16	-3,7
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-11,1
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-2,0
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	38,1

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode
Sachanlagen	Kostenvergleichmethode
Vorräte	Retrograde Methode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,5 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten,Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	106,6
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-38,1
Geschäfts- oder Firmenwert	68,5

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Flexoprint und der Flexo Labels sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

e. Graficäs Indetic S.L., Barcelona, Spanien

Mit Closing vom 19. Juli 2022 erwarb die All4Labels Spain HoldCo S.L., Madrid, Spanien, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Gräficas Indetic S.L., Barcelona, Spanien (im Folgenden: Indetic).

Durch die Übernahme der Indetic, ein spanischer Etiketten- und Verpackungslieferant für Kunden der Bereiche Food, Healthcare, Personal Care sowie Wine & Spirits, baut der Konzern sein Angebot und seine Präsenz auf der iberischen Halbinsel sowie in Europa aus.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Expertise und Marktkenntnis sowie langfristiger Kundenbeziehungen wird die Indetic dazu beitragen, die Position von All4Labels in dieser wirtschaftlich attraktiven Region zu etablieren und zu stärken.

Für die fünf Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Indetic Umsatzerlöse in Höhe von EUR 3,1 Mio. und einen Jahresfehlbetrag in Höhe von EUR 0,2 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der Indetic zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 7,4 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 0,8 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	8,3
Gesamte übertragene Gegenleistung	8,3

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	2,4
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	2,9
Vorräte	0,5
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	5,7
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1,4
Finanzverbindlichkeiten inkl. Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-2,1
Passive latente Steuern	-0,7
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-1,1
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-1,4
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	7,5

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode
Sachanlagen	Kostenvergleichmethode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,1 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten ,Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	8,3
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-7,5
Geschäfts- oder Firmenwert	0,8

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Indetic sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

f. Relieves Egara S.L, Barcelona, Spanien

Mit Closing vom 1. August 2022 erwarb die All4Labels Spain HoldCo S.L., Madrid, Spanien, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Relieves Egara S.L., Barcelona, Spanien (im Folgenden: Egara).

Durch die Übernahme der Egara, ein führender spanischer Etiketten- und Verpackungslieferant für Kunden der Bereiche Personal Care sowie Pharma, baut der Konzern sein Angebot und seine Präsenz auf der iberischen Halbinsel sowie in Europa aus.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Expertise und Marktkenntnis wird die Egara dazu beitragen, die Position von All4Labels in dieser wirtschaftlich attraktiven Region zu etablieren und zu stärken.

Für die fünf Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Egara Umsatzerlöse in Höhe von EUR 3,8 Mio. und einen Jahresfehlbetrag in Höhe von EUR 1,0 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der Egara zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 10,0 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 0,02 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	7,9
Gesamte übertragene Gegenleistung	7,9

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	3,6
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	4,8
Finanzanlagen	0,1
Vorräte	2,1
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	3,0
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1,6
Langfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. langfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-4,8
Passive latente Steuern	-0,9
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. kurzfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-0,7
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-1,4
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-0,2
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	7,2

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,1 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten ,Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	7,9
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-7,2
Geschäfts- oder Firmenwert	0,7

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Egara sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

g. Carlucci S.r.l., Pomezia, Italien

Mit Closing vom 9. August 2022 erwarb die All4Labels Italy NMS S.r.l., Nocera Superiore, Italien, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Carlucci S.r.l., Pomezia, Italien, (im Folgenden: Carlucci) und deren Tochtergesellschaft LO.TO S.r.l., Rom, Italien (im Folgenden LO.TO). Im Dezember 2022 wurde die LO.TO mit Wirkung zum 1. Januar 2022 auf die Carlucci veschmolzen.

Durch die Übernahme der Carlucci, einem von Italiens führenden Herstellern von Haftetiketten und Verpackungslösungen für Kunden der Bereiche Pharma und Personal Care, baut der Konzern sein Angebot in den genannten Branchen erfolgreich weiter aus.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Expertise und Marktkenntnis wird Carlucci dazu beitragen, die Position von All4Labels in diesen wirtschaftlich attraktiven Branchen und Regionen zu stärken.

Für die fünf Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Carlucci Umsatzerlöse in Höhe von EUR 4,8 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 0,8 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der Carlucci zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 10,9 Mio. und der Gewinnbeitrag zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr in Höhe von EUR 0,7 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	5,6
Gesamte übertragene Gegenleistung	5,6

Ein Betrag in Höhe von EUR 1,0 Mio. wurde als Reinvestition der Veräußerer in eine die Muttergesellschaft der All4Labels-Gruppe haltende Gesellschaft und mittels Kapitaleinlage und Gesellschafterdarlehen in den Konzern eingelegt.

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	3,2
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	5,5
Finanzanlagen	0,2
Vorräte	2,2
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	5,1
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0,2
Aktive latente Steuer	0,3
Finanzverbindlichkeiten inkl. Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-5,7
Rückstellungen	-0,7
Passive latente Steuern	-1,3
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-1,3
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-2,2
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	5,5

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode
Sachanlagen	Kostenvergleichmethode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,8 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten ,Verwaltungskosten' erfasst.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	5,6
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-5,5
Geschäfts- oder Firmenwert	0,1

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Carlucci sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

h. Centro Grafico DG S.p.A., Bergamo, Italien

Mit Closing vom 16. November 2022 erwarb die All4Labels Italy NMS S.r.l., Nocera Superiore, Italien, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - 100 % der Anteile und Stimmrechte an der Centro Grafico DG S.p.A., Bergamo, Italien (im Folgenden: Centro).

Durch die Übernahme der Centro, einer der führenden Etikettenhersteller in Italien in den Bereichen Sicherheitsdrucklösungen, holografischer Folien sowie Folienproduktion, baut der Konzern sein Angebot in den genannten Branchen erfolgreich weiter aus.

Aufgrund der Kombination von langjähriger Expertise und Marktkenntnis wird Centro dazu beitragen, die Position von All4Labels in diesen Branchen sowie in der Region und darüber hinaus zu stärken und ein immer breiteres Spektrum an innovativen Lösungen zum Schutz von Identität und Authentizität anzubieten.

Für die 1,5 Monate bis zum 31. Dezember 2022 steuerte die Centro Umsatzerlöse in Höhe von EUR 1,0 Mio. und einen Jahresüberschuss in Höhe von EUR 0,1 Mio. zu den Ergebnissen des Konzerns bei. Wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre, schätzt das Management, dass der Beitrag der Centro zum Konzernumsatz in Höhe von EUR 10,0 Mio. und der Gewinnbeitrag EUR 0,1 Mio. ausgefallen wären. Bei der Ermittlung dieser Beträge ist das Management davon ausgegangen, dass die vorläufig bestimmten Zeitwertanpassungen, zu denen es am Übernahmedatum kam, gleich ausgefallen wären, wenn die Übernahme am 1. Januar 2022 erfolgt wäre.

i. Übertragene Gegenleistungen

Nachstehend sind die zum Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwerte jeder Hauptgruppe von Gegenleistungen zusammengefasst:

	Mio. EUR
Zahlungsmittel	34,2
Bedingte Gegenleistung	5,1
Gesamte übertragene Gegenleistung	39,3

Neben der Übertragung von Zahlungsmitteln ist der Konzern verpflichtet, den verkaufenden Anteilseignern eine zusätzliche Gegenleistung in Abhängigkeit des Fortschritts definierter Projektmaßnahmen sowie des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen des erworbenen Unternehmens für das Geschäftsjahre 2023 zu zahlen. In Verbindung mit diesen zusätzlichen Gegenleistungen hat der Konzern insgesamt EUR 5,1 Mio. als bedingte Gegenleistung berücksichtigt, was zum Erwerbszeitpunkt dem beizulegenden Zeitwert entspricht. Der beizulegende Zeitwert der bedingten Gegenleistung zum 31. Dezember 2022 beträgt EUR 5,1 Mio.

ii. Identifizierbare erworbene Vermögenswerte

Nachstehend sind die nach erfolgter Purchase Price Allocation (PPA) vorläufig erfassten Beträge der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden im Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	Mio. EUR
Immaterielle Vermögenswerte	9,2
Sachanlagen inkl. Nutzungsrechte nach IFRS 16	13,2
Vorräte	2,8
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	3,2
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	6,4
Langfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. langfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-1,7
Passive latente Steuern	-3,3
Rückstellungen	-1,2
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten inkl. kurzfristiger Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	-0,1
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-1,3
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-0,9
Identifizierbares erworbenes Nettovermögen laut PPA	26,3

Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes der erworbenen wesentlichen Vermögenswerte waren dabei wie folgt:

Erworbene Vermögenswerte	Bewertungstechnik
Kundenverträge und damit verbundene Kundenbeziehungen ⁴	Mehrgewinnmethode
Markenrechte	Lizenzpreismethode
Sachanlagen	Kostenvergleichmethode
Vorräte	Retrograde Methode

Auf Grundlage der bekannten Informationen hat die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, keine Eventualverbindlichkeiten übernommen.

iii. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Anschaffungsnebenkosten

Dem All4Labels-Konzern entstanden Anschaffungsnebenkosten in Höhe von EUR 0,9 Mio. für Rechts- und Beratungskosten sowie Due-Diligence-Kosten. Diese Kosten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten "Verwaltungskosten" erfasst.

⁴ Dazu zählen neben den identifizierten Kundenlisten auch die zum Closing-Tag vorhandenen Auftragsbestände.

iv. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde infolge des Erwerbs wie folgt erfasst:

	Mio. EUR
Übertragene Gegenleistung	39,3
abzüglich des beizulegenden Zeitwertes der identifizierbaren Nettovermögenswerte	-26,3
Geschäfts- oder Firmenwert	13,1

Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert im Wesentlichen aus dem Produktions-Know-How der Centro Grafico sowie dem damit verbundenen Potenzial, neue Kunden in den Bereichen zu gewinnen.

Es wird erwartet, dass der erfasste Geschäfts- oder Firmenwert für steuerliche Zwecke nicht abzugsfähig ist.

i. Romprix Exim SRL, Pantelimon, Rumänien

Mit Datum vom 23. November 2022 wurde durch die All4Labels Group GmbH, Witzhave, - eine mittelbar 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - die Übernahmevereinbarung mit den bisherigen Eigentümern der Romprix Exim SRL, Pantelimon, Rumänien, (im Folgenden: Romprix) unterzeichnet, wonach das Unternehmen eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels-Gruppe wird. Die Transaktion unterliegt den marktgemäßen Abschlussbedingungen, einschließlich der behördlichen Genehmigung. Das Closing der Transaktion erfolgte am 30. März 2023. Bis dahin verfügt der Konzern weder über die Anteile noch über die Stimmrechte in der Gesellschaft. Mithin wird die Gesellschaft zum 31. Dezember 2022 nicht in den Konsolidierungskreis einbezogen.

Romprix ist ein führender Hersteller von hochwertigen, dekorativen Selbstklebeetiketten mit der größten industriellen Digitaldruckkapazität auf dem rumänischen Markt. Ziel des Konzerns ist es, sich durch die Transaktion im Bereich hochwertiger Etikettenlösungen zu stärken und die Marktanteile zu erhöhen. Im Geschäftsjahr 2022 erwirtschaftete Romprix Umsatzerlöse von ca. EUR 30 Mio.

4. Sonstige Änderungen des Konsolidierungskreises

a. Neugründung der All4Labels Spain HoldCo S.L., Madrid, Spanien

Im Juni 2022 wurde die All4Labels Spain HoldCo S.L., Madrid, Spanien, neu gegründet, deren Geschäftsgegenstand im Wesentlichen das Kaufen, Halten und Verkaufen von Geschäftsanteilen ist. Die Gesellschaft ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels Group GmbH, Witzhave, - einer ebenfalls 100-prozentigen Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave.

b. Anwachsung der All4Labels Trittau Service GmbH & Co. KG, Witzhave

Mit Datum vom 22. November 2022 ist die einzige Kommanditistin der All4Labels Trittau Service GmbH & Co. KG, Witzhave, aus der Gesellschaft ausgetreten. Die Gesellschaft ist insoweit im Ganzen im Wege der Gesamtrechtsnachfolge an die letzte verbliebene Gesellschafterin und Komplementärin - die All4Labels Group GmbH, Witzhave, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - angewachsen.

c. Anwachsung der All4Labels Hamburg Service GmbH & Co. KG, Witzhave

Mit Datum vom 22. November 2022 ist die einzige Kommanditistin der All4Labels Hamburg Service GmbH & Co. KG, Witzhave, aus der Gesellschaft ausgetreten. Die Gesellschaft ist insoweit im Ganzen im Wege der Gesamtrechtsnachfolge an die letzte verbliebene Gesellschafterin und Komplementärin - die All4Labels Group GmbH, Witzhave, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - angewachsen.

d. Liquidation der MBRC GmbH, Linau

Mit Beschluss vom 29. November 2022 wird die MBRC GmbH, Linau, - eine 24,9-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - mit Wirkung zum 30. November 2022 aufgelöst.

e. Erwerb und Liquidation der Sentronik GmbH, Witzhave

Mit Datum vom 14. Dezember 2022 hat die All4Labels Smart + Secure GmbH, Witzhave, - eine mittelbare, 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - zusätzlich zu den bereits bestehenden Anteilen weitere 50 % der Anteile an der Sentronik GmbH, Witzhave, zu einem Gesamtkaufpreis von EUR 1 erworben. Zum Stichtag verfügt der Konzern somit über 100 % der Geschäftsanteile der Gesellschaft und hält insoweit die Stimmrechtsmehrheit und die Beherrschung über die Gesellschaft.

Mit Beschluss vom 23. Dezember 2022 wird die Sentronik GmbH, Witzhave, - eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - mit Wirkung zum 31. Dezember 2022 aufgelöst.

Die Gesellschaft wurde und wird aufgrund ihrer untergeordneten Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns nicht in den Konsolidierungskreis dieses Konzernabschlusses einbezogen.

f. Liquidation der Leomat GmbH, Witzhave

Mit Beschluss vom 22. Dezember 2022 wird die Leomat GmbH, Witzhave, - eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, - mit Wirkung zum 31. Dezember 2022 aufgelöst.

C. Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze

1. Immaterielle Vermögenswerte

a. Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert errechnet sich aus dem überschießenden Betrag der Erwerbskosten eines Unternehmens im Vergleich zum beizulegenden Zeitwert der erworbenen Vermögenswerte und Schulden des erworbenen Unternehmens am Erwerbsdatum. Er wird mithin zu den Anschaffungskosten bewertet und als immaterieller Vermögenswert ausgewiesen. Der Geschäfts- oder Firmenwert spiegelt die erwarteten Synergieeffekte des Unternehmenszusammenschlusses für die zahlungsmittelgenerierende Einheit wider, der der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet ist.

Der Geschäfts- oder Firmenwert unterliegt keiner planmäßigen Abschreibung, sondern wird einem jährlichen Werthaltigkeitstest gemäß IAS 36 unterzogen. Ein Werthaltigkeitstest wird auch durchgeführt, wenn Ereignisse oder Umstände eintreten, die darauf hindeuten, dass es eine Wertminderung gegeben hat. Siehe hierzu Abschnitt C.3.a Wertminderung - Nicht-finanzielle Vermögenswerte für weitere Einzelheiten zur Durchführung von Werthaltigkeitstests.

b. Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Erworbene immaterielle Vermögenswerte werden zu ihren Anschaffungskosten und intern generierte immaterielle Vermögenswerte zu ihren Herstellungskosten bilanziert, soweit die Bedingungen für das Ansetzen von intern generierten immateriellen Vermögenswerten nach Maßgabe von IAS 38 erfüllt sind. Gemäß IAS 38 werden Entwicklungsaufwendungen nur aktiviert, wenn die Aufwendungen verlässlich bewertet werden können, das Produkt oder der Prozess technisch und wirtschaftlich realisierbar sind, ein zukünftiger wirtschaftlicher Nutzen wahrscheinlich ist und das Unternehmen beabsichtigt und über ausreichende Ressourcen verfügt, die Entwicklung zum Abschluss zu bringen sowie den Vermögenswert zu nutzen oder zu verkaufen. Andernfalls werden sie ergebniswirksam in der Gewinn- oder Verlustrechnung erfasst.

Spätere Aufwendungen werden nur aktiviert, wenn sie den zukünftigen wirtschaftlichen Nutzen des jeweiligen Vermögenswerts, auf den sie sich beziehen, erhöhen. Alle sonstigen Aufwendungen bzw. Ausgaben, wie etwa für intern generierte Geschäfts- oder Firmenwerte und Marken, werden unter Gewinnen oder Verlusten als angefallen erfasst.

Immaterielle Vermögenswerte werden über den Zeitraum ihrer geschätzten Nutzungsdauern linear abgeschrieben. Die Abschreibungen werden im Allgemeinen unter Gewinnen oder Verlusten erfasst.

Die geschätzten Nutzungsdauern von immateriellen Vermögenswerten sind wie folgt:

	Jahre
Kundenbeziehungen	8-15
Software	3-5
Patente	5
Lizenzen	5
Kundenverträge / Auftragsbestände	4
Sonstige immaterielle Werte	5

Die Abschreibungsmethoden, Nutzungsdauern und Restwerte werden zu jedem Stichtag überprüft und gegebenenfalls angepasst.

Immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzter Nutzungsdauer werden mindestens einmal jährlich auf ihre Werthaltigkeit getestet und - wenn notwendig - abgewertet (siehe Abschnitt C.3.a Wertminderung - Nicht-finanzielle Vermögenswerte).

2. Sachanlagen

Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten abzüglich der kumulierten Abschreibungen und aller kumulierten Wertminderungsaufwendungen bewertet. Fremdfinanzierungskosten werden nicht als Teil der Erwerbskosten aktiviert.

Spätere Ausgaben werden als nachträgliche Anschaffungskosten aktiviert, wenn es wahrscheinlich ist, dass der zukünftige wirtschaftliche Nutzen dieser Ausgaben der All4Labels Gruppe zugutekommt.

Die Abschreibung wird nach der linearen Methode über die geschätzte Nutzungsdauer berechnet und im Allgemeinen ergebniswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Grundstücke werden nicht planmäßig abgeschrieben.

Die geschätzten Nutzungsdauern von Sachanlagen sind wie folgt:

	Jahre
Gebäude und Einrichtungen	10-33
Maschinen und Ausrüstung	5-13
Allgemeine IT-Systeme	10
IT-Ausstattung	5
Sonstige Vermögenswerte	5

Die Abschreibungsmethoden, Nutzungsdauern und Restwerte werden zu jedem Stichtag überprüft und gegebenenfalls angepasst.

Alle Gewinne oder Verluste bei Ausbuchung eines Vermögenswerts (berechnet als die Differenz zwischen dem Netto-Veräußerungserlös und dem Buchwert des Vermögenswerts) werden bei Ausbuchung des Vermögenswerts in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

3. Wertminderung

a. Nicht-finanzielle Vermögenswerte

Ein Geschäfts- oder Firmenwert wird einem Werthaltigkeitstest unterzogen, sobald es einen Hinweis auf seine Wertminderung gibt, mindestens jedoch einmal pro Jahr. Sachanlagen und andere immaterielle Vermögenswerte, die einer systematischen Abschreibung und Amortisation unterliegen, werden auf Wertminderung überprüft, sobald Ereignisse oder Anzeichen darauf hindeuten, dass der Buchwert möglicherweise nicht erzielbar ist.

Ein Wertminderungsverlust wird als Verlust in der Höhe erfasst, um die der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Wert übersteigt. Der erzielbare Betrag ist der höhere der folgenden Werte: der Zeitwert eines Vermögenswerts oder der Zeitwert einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit, jeweils abzüglich der Verkaufskosten und des Nutzungswerts. Bei der Bewertung des Nutzungswerts werden die geschätzten zukünftigen Cashflows auf ihren Gegenwartswert abgezinst, wobei ein Vorsteuer-Diskontsatz verwendet wird, der die aktuellen Markteinschätzungen des Zeitwerts des Geldes und die spezifischen Risiken des Vermögenswerts widerspiegelt.

Zum Zweck des Werthaltigkeitstests in Bezug auf einen Geschäfts- oder Firmenwert wird der bei einem Unternehmenszusammenschluss erworbene Geschäfts- oder Firmenwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit (im Folgenden: ZGE) oder Gruppe von ZGEs zugewiesen, von der erwartet wird, dass sie von den Synergien des Zusammenschlusses profitiert. Diese Zuweisung erfordert einen "Operating Segment Ceiling Test" und spiegelt die niedrigste Ebene wider, auf der dieser Geschäfts- oder Firmenwert für interne Berichtszwecke überwacht wird.

Um zu bestimmen, ob eine Wertminderung potentiell erforderlich ist, werden die Vermögenswerte zu ZGEs zusammengefasst, und zwar auf der niedrigsten Ebene, auf der Cashflows identifiziert werden können, die weitgehend unabhängig von den Cashflows aus den sonstigen Aktivitäten der Gruppe sind. Es wurden Werthaltigkeitstests in Bezug auf die aus den Unternehmenszusammenschlüssen resultierenden Geschäfts- oder Firmenwerte zum Stichtag durchgeführt. Es liegen keine Hinweise vor, dass eine Wertminderung vorliegt.

Ein Geschäfts- oder Firmenwert, der Bestandteil des Buchwerts einer nach der Equity-Methode bilanzierten Investition ist, wird nicht separat erfasst und daher keinem separaten Werthaltigkeitstest unterzogen. Stattdessen wird der Gesamtbetrag der nach der Equity-Methode bilanzierten Investition als einzelner Vermögenswert einem Werthaltigkeitstest unterzogen, wenn es objektive Anzeichen dafür gibt, dass die nach der Equity-Methode bilanzierte Investition einer Wertminderung unterliegen könnte.

Nicht-finanzielle Vermögenswerte neben dem Geschäfts- oder Firmenwert, die von einer Wertminderung betroffen sind, werden am Ende jedes Geschäftsjahres überprüft, um festzustellen, ob die zuvor angegebene Wertminderung rückgängig gemacht bzw. berichtigt werden muss. Wenn der Wert eines Vermögenswerts in der Folge steigt, werden erfasste Wertminderungen berichtigt und der Buchwert bis maximal zu den fortgeführten Anschaffungskosten des Vermögenswerts zugeschrieben. Wertminderungen von Geschäfts- oder Firmenwerten werden nicht berichtigt.

b. Nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte

Wertminderungen nicht-derivativer finanzieller Vermögenswerte werden gemäß dem "Expected-Credit-Loss-Model" erfasst. Dieses Wertminderungsmodell gilt für finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zum Zeitwert im sonstigen Gesamtergebnis (FVOCI) bewertet werden (mit Ausnahme von Investitionen in Eigenkapitalinstrumente), für aus IFRS 15 resultierende Vertragswerte, Einnahmen aus Verträgen mit Kunden, Leasingforderungen, Kreditzusagen und Finanzgarantieverträge.

Wertberichtigungen für Verluste werden auf der Grundlage der erwarteten Kreditverluste über zwölf Monate oder auf der Grundlage der erwarteten Kreditverluste über die gesamte Laufzeit bewertet. Erwartete Kreditverluste über zwölf Monate resultieren aus möglichen Zahlungsverzügen oder -ausfällen innerhalb von zwölf Monaten nach dem Stichtag. Erwartete Kreditverluste über die gesamte Laufzeit resultieren aus allen möglichen Zahlungsverzügen oder -ausfällen während der voraussichtlichen Laufzeit eines Finanzinstruments.

Die Bemessung der Wertberichtigung auf Basis erwarteter Kreditverluste über die gesamte Laufzeit wird angewendet, wenn sich das am Stichtag bestehende Kreditrisiko eines finanziellen Vermögenswerts seit der erstmaligen Erfassung signifikant erhöht hat; andernfalls erfolgt die Bemessung der Wertberichtigung erwarteter Kreditverluste über zwölf Monate. Bei der Bestimmung, ob sich das Kreditrisiko eines finanziellen Vermögenswerts seit der erstmaligen Erfassung signifikant erhöht hat, sowie bei der Einschätzung der erwarteten Kreditverluste berücksichtigt die Gruppe vernünftige und vertretbare Informationen, die relevant und ohne unangemessene Kosten oder unzumutbaren Aufwand erhältlich sind. Dazu gehören sowohl quantitative als auch qualitative Informationen und Analysen, die auf der bisherigen Erfahrung der Gruppe und einer fundierten Kreditwürdigkeitsprüfung beruhen, die zukunftsgerichtete Informationen beinhaltet. Das Kreditrisiko eines finanziellen Vermögenswerts hat sich seit der erstmaligen Erfassung signifikant erhöht, wenn vertraglich vereinbarte Zahlungen am Stichtag mehr als 30 Tage überfällig sind.

Für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wendet die All4Labels Gruppe das vereinfachte Verfahren im Sinne von IFRS 9 an. Dementsprechend sind die über die gesamte Laufzeit erwarteten Kreditverluste ab der ersten Erfassung aufzuzeichnen.

Das Kreditrisiko wird als gering eingestuft, wenn der Kreditnehmer über eine starke Fähigkeit verfügt, seinen vertraglichen Cashflow-Verpflichtungen kurzfristig nachzukommen, und es keine Anzeichen dafür gibt, dass Veränderungen der wirtschaftlichen Lage und geschäftlichen Bedingungen diese Fähigkeit längerfristig und nachhaltig beeinträchtigen könnten. Dies ist zum Beispiel der Fall, wenn ein Schuldtitel ein Kreditrisiko-Rating hat, das der allgemein anerkannten Definition von "Investment Grade" entspricht. Die Gruppe betrachtet dieses als Baa3 oder höher gemäß Moody's oder als BBB- oder höher gemäß Standard & Poor's oder Fitch.

Für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie vertragliche Vermögenswerte mit und ohne signifikante Finanzierungskomponenten, Forderungen aus Leasingverträgen und kurzfristige Forderungen gegenüber verbundenen Parteien wird nur die Bewertung der erwarteten Kreditverluste über die gesamte Laufzeit angewendet. Bei diesem Vorgehen sind die erwarteten Kreditverluste über die gesamte Laufzeit ab der ersten Erfassung einer Forderung zu erfassen.

Zu jedem Stichtag überprüft die Gruppe, ob bei finanziellen Vermögenswerten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten gebucht werden, und bei Schuldverschreibungen, die zum FVOCI gebucht werden, ein erhöhtes Kreditrisiko besteht. Für einen finanziellen Vermögenswert besteht ein "erhöhtes Kreditrisiko", wenn eines oder mehrere Ereignisse eingetreten sind, die eine nachteilige Auswirkung auf die erwarteten zukünftigen Cashflows aus dem finanziellen Vermögenswert haben.

Hinweise bzw. Anzeichen, dass bei einem finanziellen Vermögenswert ein Verzug, ein Ausfallrisiko bzw. ein erhöhtes Kreditrisiko besteht, sind unter anderem die folgenden beobachtbaren Daten:

•	Eine Insolvenz oder ein vergleichbares Ereignis, das auf signifikante finanzielle Schwierigkeiten und einen wahrscheinlichen Verzug/Zahlungsausfall der Gegenpartei hindeutet.
•	Ein wahrscheinlicher Forderungsverzicht.
•	Eine Vertragsverletzung, aufgrund derer zu vermuten ist, dass eine oder mehrere Forderungen wahrscheinlich uneinbringlich sind.
•	Sonstige Gründe bei der Beurteilung des Kreditmanagements, aufgrund derer zu vermuten ist, dass die Forderungen wahrscheinlich uneinbringlich sind (z. B. wenn beim finanziellen Vermögenswert eine Überfälligkeit von mehr als 90 Tagen vorliegt).

Wenn es Anzeichen für eine Uneinbringlichkeit gibt, wird der finanzielle Vermögenswert ausgebucht. Wenn sich die Kreditwürdigkeit verbessert, wird die Wertberichtigung rückgängig gemacht.

Der Bruttobuchwert eines finanziellen Vermögenswertes wird abgeschrieben, wenn der Konzern nach angemessener Einschätzung nicht davon ausgeht, dass der finanzielle Vermögenswert ganz oder teilweise realisierbar ist. Bei seinen Geschäftskunden erhöht der Konzern die Wertberichtigung signifikant, wenn der finanzielle Vermögenswert mehr als 180 Tage überfällig ist, basierend auf vergangenen Erfahrungen bei der Realisierung solcher Vermögenswerte. Der Konzern erwartet keine signifikante Einziehung des abgeschriebenen Betrags. Abgeschriebene finanzielle Vermögenswerte können dennoch Vollstreckungsmaßnahmen zur Einziehung überfälliger Forderungen unterliegen.

4. Finanzinstrumente

Ein Finanzinstrument im Sinne von IAS 32 ist ein Vertrag, der gleichzeitig bei einem Unternehmen zu einem finanziellen Vermögenswert und bei einem anderen Unternehmen zu einer finanziellen Verbindlichkeit oder einem Eigenkapitalinstrument führt.

a. Ansatz und erstmalige Bewertung

In der All4Labels Gruppe werden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ab dem Zeitpunkt angesetzt, zu dem sie entstanden sind. Alle anderen Käufe oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten oder finanziellen Verbindlichkeiten werden am Handelstag erfasst. Ein finanzieller Vermögenswert (sofern es sich dabei nicht um eine Forderung aus Lieferungen und Leistungen ohne wesentliche Finanzierungskomponente handelt) oder eine finanzielle Verbindlichkeit wird zunächst zum beizulegenden Zeitwert zuzüglich - bei einem Posten, der nicht FVPL-bewertet ist - der Transaktionskosten bewertet, die dem Erwerb oder der Emission direkt zurechenbar sind. Eine Forderung aus Lieferungen und Leistungen ohne wesentliche Finanzierungskomponente wird zunächst zum Transaktionspreis bewertet.

b. Klassifizierung und Folgebewertung

i. Finanzielle Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte werden in der Bilanz zu dem Datum ausgewiesen, an dem All4Labels Vertragspartei des Finanzinstruments wird. Am Erwerbsdatum müssen sie in Bewertungskategorien klassifiziert werden, nach denen sich die weitere Bilanzierung richtet.

Forderungen aus dem im Unternehmen durchgeführten ABS-Factoring-Programm werden teilweise ausgebucht oder in der Bilanz ausgewiesen, wenn die Risiken und Chancen, insbesondere das Kredit- und Ausfallrisiko, nicht im Wesentlichen übertragen wurden.

Das "Continuing Involvement" bzw. "fortgeführte Engagement", welches aus den ABS-Factoring-Programm Rücklagen (Yield, Loss und Dilution) resultiert, wird in der Bilanz als kurzfristiger finanzieller Vermögenswert und in gleicher Höhe unter den kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten ausgewiesen.

Die ABS-Factoring-Programm-Rücklagen (Yield, Loss und Dilution) stellen den Teil der verkauften Forderungen aus Lieferungen und Leistungen dar, welche nicht vom Factoring-Geber an die All4Labels Gruppe ausbezahlt werden. Sie sind unter den sonstigen Vermögenswerten in der Bilanz ausgewiesen und stellen Forderungen gegenüber den Factoring-Geber dar.

Die Klassifizierung und Bewertung finanzieller Vermögenswerte beruht auf dem Geschäftsmodell, in dem die Vermögenswerte verwaltet werden, und auf ihren Cashflow-Eigenschaften. Diese Bedingungen sind kumulative Kriterien.

Es ist daher notwendig, das Geschäftsmodell zu analysieren, in dem der zu klassifizierende Vermögenswert gehalten wird. Dabei geht es um die Untersuchung der Art und Weise, wie finanzielle Vermögenswerte verwaltet werden, die zur Vereinnahmung von Zahlungsströmen gehalten werden. Das Unternehmen reklassifiziert finanzielle Vermögenswerte nur dann, wenn sich das entsprechende Geschäftsmodell ändert.

IFRS 9 Finanzinstrumente unterscheidet drei Geschäftsmodelle:

•	Halten: Der Zweck dieses Geschäftsmodells ist das Halten der finanziellen Vermögenswerte und das Generieren der vertraglichen Zahlungsströme. Dieses Modell ist ein wesentliches Geschäftsmodell in der All4Labels Gruppe.
•	Halten und Verkaufen: Dieses Geschäftsmodell zielt auf die Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme oder auf den Verkauf der finanziellen Vermögenswerte ab. Dieses Modell ist ebenso ein wesentliches Geschäftsmodell in der All4Labels Gruppe.
•	Sonstige: Dieses Geschäftsmodell umfasst alle übrigen Geschäftsmodelle, zum Beispiel im Zusammenhang mit erfassten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber Dritten, die wahrscheinlich im Rahmen einer echten Forderungsverkaufs- Factoringvereinbarung verkauft werden. Dieses Modell ist von geringerer Bedeutung im Vergleich zu den anderen Geschäftsmodellen im Konzern.

Neben der Analyse des Geschäftsmodells müssen auch die beim Erwerb des Finanzinstruments geltenden Vertragsbedingungen beurteilt werden (SPPI-Kriterium - nur Tilgungen und Zinszahlungen). Das SPPI-Kriterium ist erfüllt, wenn die Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswerts an vorgegebenen Terminen für Zahlungsströme sorgen, die ausschließlich Tilgungen und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag sind. Die vertraglichen Zahlungsströme, die ausschließlich Tilgungen und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag sind, entsprechen der zugrunde liegenden Kreditvereinbarung.

Auf Grundlage dieser beiden Bedingungen wird zwischen den folgenden Bewertungskategorien unterschieden:

•	Bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (amortized cost - AmC): Der finanzielle Vermögenswert, bei dem es sich um ein Schuldinstrument handelt, wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, das darauf abzielt, Vermögenswerte zu halten, um vertragliche Zahlungsströme zu vereinnahmen. Darüber hinaus können die vertraglichen Zahlungsströme als Tilgungen und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag eingestuft werden. Zinserträge werden mit der Effektivzinsmethode im Finanzergebnis erfasst. Gewinne oder Verluste, die sich aus einer Ausbuchung ergeben, werden zusammen mit den Fremdwährungsgewinnen und -verlusten in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Wertminderungsverluste werden ebenso separat in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
•	Bewertet zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Gesamtergebnis - Fremdkapitalinstrument (FVOCI): Der finanzielle Vermögenswert, bei dem es sich um ein Schuldinstrument handelt, wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Ziel sowohl die Vereinnahmung vertraglicher Zahlungsströme als auch der Verkauf finanzieller Vermögenswerte ist. Darüber hinaus können die vertraglichen Zahlungsströme als Tilgungen und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag klassifiziert werden. Änderungen des Buchwerts werden im sonstigen Gesamtergebnis erfasst. Aufwendungen aus Wertminderungen sowie Zinserträge und Fremdwährungsgewinne und -verluste werden unter Gewinnen oder Verlusten gebucht. Der im sonstigen Gesamtergebnis ausgewiesene kumulierte Gewinn oder Verlust wird vom Eigenkapital in die Gewinn- und Verlustrechnung umklassifiziert, wenn der finanzielle Vermögenswert ausgebucht wird. Zinserträge werden nach der Effektivzinsmethode im Finanzergebnis erfasst. Fremdwährungsgewinne und -verluste werden unter sonstige Erträge und Aufwendungen gebucht.
•	Bewertet zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Gesamtergebnis Eigenkapitalinstrument (FVOCI): Im Falle eines finanziellen Vermögenswertes, der ein Eigenkapitalinstrument ist und nicht zu Handelszwecken gehalten wird, können die Änderungen des Buchwertes, statt im Gewinn oder Verlust, im sonstigen Gesamtergebnis erfasst werden. Die All4Labels Gruppe nutzt diese Option nicht. Der kumulierte Gewinn oder Verlust im sonstigen Gesamtergebnis wird nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umklassifiziert, wenn der finanzielle Vermögenswert ausgebucht wird. Dividenden werden unter den sonstigen Erträge aus Beteiligungen erfasst.
•	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVPL): Der finanzielle Vermögenswert, bei dem es sich um ein Schuldinstrument handelt, ist nicht zu Anschaffungskosten oder zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Gesamtergebnis mit Reklassifizierung (FVOCI) zu bewerten, da entweder das SPPI-Kriterium nicht erfüllt wurde oder das Geschäftsmodell "Sonstige" angewendet wird. Eine Klassifizierung in die Kategorie "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVPL)" kann auch dann korrekt sein, wenn die Zeitwert-Option auf Schuldinstrumente angewendet wird, die eigentlich der Kategorie "bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten" oder "bewertet zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Gesamtergebnis mit Reklassifizierung (FVOCI)" zugeordnet werden sollten. Die All4Labels Gruppe beabsichtigt derzeit jedoch nicht, die Zeitwert-Option auf Schuldinstrumente anzuwenden. Der finanzielle Vermögenswert, der ein Eigenkapitalinstrument darstellt, ist erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten, wenn eine Handelsabsicht besteht oder wenn keine Handelsabsicht besteht und die Zeitwert-Option nicht angewendet wird. Erträge oder Aufwendungen aus einem finanziellen Vermögenswert, der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Investitionen, die in den Anwendungsbereich von IFRS 9 Finanzinstrumente fallen und der Definition von Eigenkapital entsprechen, sind generell zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Dividenden werden unter Gewinnen oder Verlusten erfasst, wenn der Rechtsanspruch festgestellt wird, außer wenn dieser sich auf eine teilweise Rückerstattung der Erwerbskosten bezieht. Zu Handelszwecken gehaltene Eigenkapitalinstrumente werden ausnahmslos erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasst.

ii. Finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten werden als zu fortgeführten Anschaffungskosten oder FVPL bewertet klassifiziert. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird als FVPL-bewertet eingestuft, wenn sie als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert wird, wenn sie ein Derivat ist oder wenn sie beim erstmaligen Ansatz als solches ausgewiesen wird. Bei nicht zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Verbindlichkeiten kann die Zeitwert-Option gewählt werden. Wird die Zeitwert-Option angewendet, wird der Teil der Änderung des Zeitwerts, der auf Änderungen des Kreditrisikos der Verbindlichkeit zurückzuführen ist, im sonstigen Gesamtergebnis gebucht. Die Zeitwert-Option wird derzeit im Unternehmen nicht angewendet. FVPL-bewertete finanzielle Verbindlichkeiten werden zum Zeitwert bewertet, und Nettogewinne und -verluste werden einschließlich etwaiger Zinsaufwendungen in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten werden in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten nach der Effektivzinsmethode bewertet. Zinsaufwendungen sowie Fremdwährungsgewinne und -verluste werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Jeglicher Gewinn oder Verlust durch Ausbuchung wird ebenfalls erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

c. Ausbuchung

i. Finanzielle Vermögenswerte

Der Konzern bucht einen finanziellen Vermögenswert aus, wenn die vertraglichen Rechte an den Zahlungsströmen aus dem finanziellen Vermögenswert erlöschen oder er die Rechte am Erhalt der vertraglichen Zahlungsströme in einer Transaktion überträgt, bei der im Wesentlichen alle mit dem Eigentum des finanziellen Vermögenswertes verbundenen Risiken und Chancen übertragen werden oder in der der Konzern im Wesentlichen alle mit dem Eigentum am finanziellen Vermögenswert verbundenen Risiken und Chancen weder überträgt noch behält und die Kontrolle über den Vermögenswert abgibt.

Der Konzern tritt in Transaktionen ein, in denen er in der Konzernbilanz angesetzte Vermögenswerte überträgt, aber alle oder alle wesentlichen mit dem Eigentum an den übertragenen Vermögenswerten verbundenen Risiken und Chancen behält. In diesen Fällen werden die übertragenen Vermögenswerte nicht ausgebucht.

ii. Finanzielle Verbindlichkeiten

Der Konzern bucht eine finanzielle Verbindlichkeit aus, wenn er seinen vertraglichen Pflichten nachkommt, diese beendet werden oder erlöschen. Weiterhin bucht der Konzern eine finanzielle Verbindlichkeit aus, wenn ihre Bedingungen geändert werden und sich aus der geänderten Verbindlichkeit grundsätzlich andere Kapitalflüsse ergeben; in diesem Fall wird eine neue finanzielle Verbindlichkeit auf Grundlage der geänderten Bedingungen zum beizulegenden Zeitwert angesetzt.

Bei der Ausbuchung einer finanziellen Verbindlichkeit wird die Differenz zwischen dem Buchwert der getilgten Verbindlichkeit und dem gezahlten Entgelt (einschließlich übertragener Sachwerte oder übernommener Verbindlichkeiten) als Gewinn beziehungsweise Verlust erfasst.

d. Aufrechnung

Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden dann und nur dann saldiert und der Nettobetrag in der Konzernbilanz ausgewiesen, wenn der Konzern einen gegenwärtigen, durchsetzbaren Rechtsanspruch zur Aufrechnung der erfassten Beträge hat und beabsichtigt, den Ausgleich auf Nettobasis herbeizuführen oder gleichzeitig mit der Verwertung des betreffenden Vermögenswerts die zugehörige Verbindlichkeit abzulösen. Am 31. Dezember 2022 bestanden - wie auch im Vorjahr - keinerlei derartige Verträge.

e. Derivate und Sicherungsgeschäfte

Derivate werden grundsätzlich über die Gewinn- und Verlustrechnung klassifiziert und zum Kapitalwert bewertet, sofern sie nicht der Sicherungsbilanzierung unterliegen. Bei der All4Labels Gruppe kommt derzeit keine Sicherungsbilanzierung zur Anwendung.

In finanzielle Verbindlichkeiten eingebettete Derivate werden vom Grundgeschäft getrennt, wenn der wirtschaftliche Charakter und die Risiken des eingebetteten Derivats nicht als eng mit dem wirtschaftlichen Charakter und den Risiken des Grundgeschäfts verbunden erachtet werden. Zum 31. Dezember 2022 bestanden - wie auch im Vorjahr - keinerlei eingebettete Derivate.

5. Vorräte

Die Vorräte des Konzerns werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Der erzielbare Nettowert ist definiert als der im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit geschätzte Verkaufspreis abzüglich der für den Abschluss und die Durchführung des Verkaufs noch erforderlichen Vertriebskosten.

Konzernweit basieren die Einstandskosten von Rohstoffen auf dem FIFO-Prinzip (First In/First Out) sowie der gewogenen Durchschnittsbewertung der Kosten. Die Kosten erworbener Fertigwaren basieren auf der gewogenen Durchschnittsbewertung der Kosten. Unfertige und fertigte Erzeugnisse werden zu den Herstellungskosten bewertet und - wenn niedriger - auf den beizulegenden Zeitwert abgewertet. Die Herstellungskosten setzen sich aus den Einzelkosten sowie den fertigungsbedingten Materialkosten, Gemeinkosten und den Abschreibungen zusammen.

6. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente setzen sich im Wesentlichen aus dem Kassenbestand und dem Bankguthaben mit einer ursprünglichen Laufzeit von bis zu drei Monaten zusammen. Sie werden zum Nominalwert bewertet.

7. Rückstellungen

Rückstellungen werden erfasst, wenn die All4Labels Gruppe aufgrund eines vergangenen Ereignisses aktuell eine rechtliche oder faktische Verpflichtung hat und es wahrscheinlich ist, dass die Erfüllung der Verpflichtung zu einem Abfluss von Ressourcen einschließlich des wirtschaftlichen Nutzens führen wird, deren Höhe verlässlich geschätzt werden kann.

Rückstellungen werden auf Grundlage der bestmöglichen Schätzung bewertet. Langfristige Rückstellungen werden zum Zeitwert erfasst. Zur Berechnung des Zeitwerts werden erwartete künftige Kapitalflüsse (vor Steuereffekten) abgezogen, der aktuelle Marktbewertungen des Zeitwerts des Geldes widerspiegelt. Die langfristigen Rückstellungen werden mit den entsprechenden Zinssätzen diskontiert und der Zinsaufwand wird im Finanzergebnis ausgewiesen.

8. Leasingverhältnisse

Bei Vertragsbeginn schätzt der Konzern ein, ob der Vertrag ein Leasingverhältnis begründet oder ein solches enthält. Das ist der Fall, wenn der Vertrag das Nutzungsrecht an einem identifizierten Vermögenswert über einen bestimmten Zeitraum gegen ein Entgelt überträgt. Das wird vom Unternehmen anhand der entsprechenden Definition in IFRS 16 ermittelt.

a. Als Leasingnehmer

Zum Beginn oder nach Änderung eines Vertrages, der eine Leasingkomponente enthält, ist nach den Bestimmungen des IFRS 16 das vertraglich vereinbarte Entgelt grundsätzlich auf Basis der relativen Einzelveräußerungspreise aufzuteilen. Der Konzern hat jedoch für alle Arten von Leasingverhältnissen beschlossen, von einer Trennung der Nicht-Leasingkomponenten abzusehen und stattdessen Leasing- und Nicht-Leasingkomponenten als eine einzige Leasingkomponente zu bilanzieren.

Zum Datum des Inkrafttretens des Leasingverhältnisses erfasst der Konzern einen Vermögenswert für das gewährte Nutzungsrecht sowie eine Leasingverbindlichkeit. Das Nutzungsrecht wird erstmalig zu Anschaffungskosten bewertet, die der erstmaligen Bewertung der Leasingverbindlichkeit entsprechen, angepasst um am oder vor dem Bereitstellungsdatum geleistete Zahlungen, zuzüglich etwaiger anfänglicher direkter Kosten sowie der geschätzten Kosten für den Abbau, das Entfernen oder die Wiederherstellung des zugrunde liegenden Vermögenswertes oder seines Aufstellungsorts abzüglich etwaiger erhaltener Leasinganreize.

Anschließend wird das Nutzungsrecht ab dem Beginn des Leasingverhältnisses bis zum Ende der Leasinglaufzeit linear abgeschrieben, sofern nach den Bestimmungen des Leasingvertrags das Eigentum am zugrundeliegenden Vermögenswert nicht zum Ende der Leasinglaufzeit auf den Konzern übertragen wird oder sofern eine Ausübung der Kaufoption durch die All4Labels Gruppe nicht wahrscheinlich ist. Für den Fall, dass die Nutzung der Kaufoption wahrscheinlich ist, wird das Nutzungsrecht über die Nutzungsdauer des zugrunde liegenden Vermögenswertes abgeschrieben, welche nach den Vorschriften für Sachanlagen bestimmt wird. Zusätzlich verringert sich der Wert des Nutzungsrechts am Vermögenswert gegebenenfalls durch Wertminderungen und durch Anpassungen aufgrund bestimmter Neubewertungen der Leasingverbindlichkeit.

Beim erstmaligen Ansatz wird die Leasingverbindlichkeit mit dem Barwert der am Bereitstellungsdatum noch nicht geleisteten Leasingzahlungen bewertet. Die Bewertung erfolgt unter Berücksichtigung der Abzinsung mit dem im Leasingverhältnis zugrunde liegenden Zinssatz oder mit dem Grenzfremdkapitalzinssatz des Unternehmens. Als Abzinsungsfaktor setzt die All4Labels Gruppe generell den Grenzfremdkapitalzinssatz an, da der dem Leasingverhältnis zugrunde liegende Zinssatz regelmäßig nicht bekannt oder ermittelbar ist. Dieser wird als risikoadjustierter Zinssatz abgeleitet, der die Bedingungen des Leasingvertrags und die Währung des geleasten Vermögenswerts wiedergibt.

In die Bewertung der Leasingverbindlichkeit einfließende Leasingzahlungen umfassen feste Zahlungen, den Ausübungspreis gemäß einer vom Konzern wahrscheinlich wahrgenommenen Kaufoption, die in einem optionalen Verlängerungszeitraum geleisteten Leasingzahlungen, sofern der Konzern die Verlängerungsoption wahrscheinlich nutzt, sowie Strafzahlungen für eine vorzeitige Kündigung eines Leasingverhältnisses, es sei denn, der Konzern ist hinreichend sicher, nicht vorzeitig zu kündigen.

Die Leasingverbindlichkeit wird anhand der Effektivzinsmethode zum fortgeführten Buchwert bewertet. Eine Neubewertung erfolgt nach einer aufgrund eines geänderten Indexes oder eines geänderten Zinssatzes vorgenommenen Anpassung künftiger Leasingzahlungen, nach Änderung des vom Unternehmen gemäß einer Restwertsicherungsklausel wahrscheinlich zu zahlendem Betrag, nach Änderung der Einschätzung des Unternehmens zur Wahrnehmung einer Kauf-, Verlängerungs- oder Beendigungsoption oder nach Änderung einer de facto festen Leasingzahlung.

Bei einer solchen Neubewertung der Leasingverbindlichkeit wird eine entsprechende Anpassung des Buchwertes des Nutzungsrechtes vorgenommen bzw. wird diese erfolgswirksam vorgenommen, wenn sich der Buchwert des Nutzungsrechts auf Null verringert hat.

In der Bilanz weist der Konzern Nutzungsrechte in den Nutzungsrechten' und Leasingverbindlichkeiten nach Fristigkeiten in den ,langfristigen bzw. kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten' aus.

Der Konzern hat beschlossen, Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten für Leasingverhältnisse, denen Vermögenswerte von geringem Wert (< EUR 5.000) zugrunde liegen, sowie für kurzfristige Leasingverhältnisse nicht anzusetzen. Die All4Labels Gruppe erfasst die mit diesen Leasingverhältnissen in Zusammenhang stehenden Leasingzahlungen über die Laufzeit des jeweiligen Leasingverhältnisses linear als Aufwand.

b. Als Leasinggeber

Zum Beginn oder nach Änderung eines einen Leasingbestandteil enthaltenden Vertrags ordnet der Konzern die im Vertrag genannte Vergütung jedes Leasingbestandteils anhand des relativen Einzelveräußerungspreises zu.

Schließt die All4Labels Gruppe einen Leasingvertrag als Leasinggeber ab, stuft sie das Leasingverhältnis als operatives oder Finanzierungsleasing ein. Dazu nimmt All4Labels eine Gesamtbewertung zur Übertragung praktisch aller mit dem Eigentum an dem zugrunde liegenden Vermögenswert verbundenen Risiken und Chancen durch das Leasingverhältnis vor. Wenn dies der Fall ist, wird das Leasingverhältnis als Finanzierungsleasing eingestuft; andernfalls wird das Leasingverhältnis als operatives Leasing eingestuft. Im Rahmen dieser Beurteilung berücksichtigt das Unternehmen bestimmte Indikatoren, wie zum Beispiel, ob das Leasingverhältnis den überwiegenden Teil der wirtschaftlichen Nutzungsdauer des Vermögenswerts umfasst.

Tritt die All4Labels Gruppe als zwischengeschalteter Leasinggeber auf, bilanziert der Konzern das Hauptleasingverhältnis und das Unterleasingverhältnis separat. Er stuft das Unterleasingverhältnis auf Grundlage seines Nutzungsrechtes aus dem Hauptleasingverhältnisses und nicht auf Grundlage des zugrunde liegenden Vermögenswertes ein. Ist das Hauptleasingverhältnis kurzfristig mit beanspruchter Freistellung für kurzfristige Leasingverhältnisse durch das Unternehmen angelegt, wird das Unterleasingverhältnis als operatives Leasingverhältnis eingestuft.

Enthält eine Vereinbarung sowohl Leasing- als auch Nicht-Leasingkomponenten, wendet der Konzern zur Zuordnung der vertragsgemäßen Vergütung die Bestimmungen nach IFRS 15 an.

Auf die Nettoinvestitionen im Leasingverhältnis wendet der Konzern die Ausbuchungs- und Wertminderungsanforderungen der IFRS 9 an (siehe Abschnitt C.4 Finanzinstrumente). Der Konzern überprüft weiterhin regelmäßig die geschätzten und zur Berechnung der Bruttoinvestition des Leasingverhältnisses verwendeten nicht garantierten Restwerte.

Leasingzahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen werden vom Konzern über die Laufzeit des jeweiligen Leasingverhältnisses linear als Ertrag in den ,Sonstigen Erträgen' erfasst.

9. Ertragsteuern

Ertragsteuern umfassen als Aufwandsposten sowohl tatsächliche als auch latente Steuern. Sie werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, sofern sie sich nicht auf einen Unternehmenszusammenschluss beziehen oder mit einem direkt im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis erfassten Posten verbunden sind.

a. Tatsächliche Steuern

Als Ertragsteuern werden die in den einzelnen Ländern tatsächlich gezahlten oder geschuldeten Steuern vom Einkommen und vom Ertrag ausgewiesen.

Die tatsächlichen Ertragsteuern werden basierend auf den jeweiligen nationalen steuerlichen Ergebnissen und Vorschriften des Jahres berechnet. Darüber hinaus beinhalten die im Geschäftsjahr ausgewiesenen tatsächlichen Steuern auch Anpassungsbeträge für eventuell anfallende Steuerzahlungen bzw. -erstattungen für noch nicht endgültig veranlagte Jahre, allerdings ohne Zinszahlungen bzw. Zinserstattungen und Strafen auf Steuernachzahlungen. Für den Fall, dass in den Steuererklärungen angesetzte Beträge wahrscheinlich nicht realisiert werden können (unsichere Steuerpositionen), werden Steuerverbindlichkeiten gebildet. Der Betrag ermittelt sich aus der bestmöglichen Schätzung der erwarteten Steuerzahlung (Erwartungswert bzw. wahrscheinlichster Wert der Steuerunsicherheit). Steuerforderungen aus unsicheren Steuerpositionen werden dann bilanziert, wenn es überwiegend wahrscheinlich und damit hinreichend gesichert ist, dass sie realisiert werden können. Sollten neben unsicheren Steuerpositionen steuerliche Verlustvorträge bestehen, so wird keine Steuerverbindlichkeit oder Steuerforderung für diese unsicheren Steuerpositionen bilanziert, sondern stattdessen die aktive latente Steuer für die noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge angepasst.

b. Latente Steuern

Aktive und passive latente Steuern werden grundsätzlich als langfristige Posten dargestellt.

Latente Steuern werden im Hinblick auf temporäre Differenzen zwischen den Buchwerten der Vermögenswerte und Schulden für Konzernrechnungslegungszwecke und den verwendeten Beträgen für steuerliche Zwecke erfasst. Latente Steuern werden nicht erfasst für

•	temporäre Differenzen beim erstmaligen Ansatz von Vermögenswerten oder Schulden bei einem Geschäftsvorfall, bei dem es sich nicht um einen Unternehmenszusammenschluss handelt und der weder das bilanzielle Ergebnis vor Steuern noch das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst.
•	temporäre Differenzen in Verbindung mit Anteilen an Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen und gemeinschaftlich geführten Unternehmen, sofern der Konzern in der Lage ist, den zeitlichen Verlauf der Auflösung der temporären Differenzen zu steuern, und es wahrscheinlich ist, dass sie sich in absehbarer Zeit nicht auflösen werden.
•	zu versteuernde temporäre Differenzen beim erstmaligen Ansatz des Geschäfts- oder Firmenwertes.

Im Rahmen der Ermittlung der latenten Steuern wird die Umkehr der initial recognition exemption gem. IAS 12.15 i. V. M. IAS 12.24 für zugrunde liegende Sachverhalte gem. IFRS 16 entsprechend berücksichtigt.

Ein latenter Steueranspruch wird für noch nicht genutzte steuerliche Verluste, noch nicht genutzte Steuergutschriften und abzugsfähige temporäre Differenzen in dem Umfang erfasst, in dem es wahrscheinlich ist, dass künftige zu versteuernde Ergebnisse zur Verfügung stehen werden, für die sie genutzt werden können. Zukünftig zu versteuernde Gewinne werden auf Basis der Umkehr zu versteuernder temporärer Differenzen ermittelt. Sollte der Betrag nicht ausreichen, um latente Steueransprüche vollständig zu aktivieren, werden die zukünftig zu versteuernden Gewinne - unter Berücksichtigung der Umkehr temporärer Differenzen - auf Basis der individuellen Geschäftspläne der Tochterunternehmen ermittelt. Latente Steueransprüche werden an jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass der damit verbundene Steuervorteil realisiert werden wird; Zuschreibungen werden vorgenommen, wenn sich die Wahrscheinlichkeit zukünftig zu versteuernder Ergebnisse verbessert.

Nicht bilanzierte latente Steueransprüche werden an jedem Abschlussstichtag neu beurteilt und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich ist, dass ein künftiges zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung gestatten wird.

Latente Steuern werden anhand der Steuersätze bewertet, die erwartungsgemäß auf temporäre Differenzen angewendet werden, sobald sie sich umkehren, und zwar unter Verwendung von Steuersätzen, die am Abschlussstichtag gültig oder angekündigt sind. Latente Steuern reflektieren eine etwaig enthaltene Unsicherheit in den Ertragsteuern.

Die Bewertung latenter Steuern spiegelt die steuerlichen Konsequenzen wider, die sich aus der Erwartung des Konzerns im Hinblick auf die Art und Weise der Realisierung der Buchwerte seiner Vermögenswerte bzw. der Erfüllung seiner Schulden zum Abschlussstichtag ergeben.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden saldiert, wenn bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind.

10. Erlöserfassung

Erlöse werden auf Grundlage der in einem Kundenvertrag angegebenen Vergütung bewertet. Die zu erfassende Erlössumme sowie der Zeitpunkt bzw. der Zeitraum werden anhand eines Fünfschrittmodells bestimmt. Das Grundprinzip dieses Modells ist die Erlöserfassung in einer Form, die die Übertragung von Waren oder Leistungen an einen Kunden wiedergibt. Der zu erfassende Erlösbetrag entspricht der Vergütung, auf die der Konzern vertragsgemäß für diese Waren oder Leistung Anspruch hat.

Durch Anwendung des Fünfschrittmodells auf Kundenverträge lassen sich bei der All4Labels Gruppe die Verträge und ihre jeweiligen Leistungsverpflichtungen erkennen. Der Transaktionspreis, der insoweit der Vergütung für die übertragenen Waren oder Leistungen entspricht, ist zu bestimmen und den Leistungsverpflichtungen zuzuordnen. In Kundenverträgen festgelegte variable Vergütungen - zum Beispiel Rabatte, Nachlässe, Prämienvereinbarungen oder andere Arten der Preisminderung - werden analysiert, bewertet und in die Erlöserfassung aufgenommen. Da All4Labels erwartet, dass der Zeitraum zwischen der Übertragung der Kontrolle über eine in Aussicht gestellte Ware oder Leistung und der vom Kunden geleisteten Vergütungszahlung höchstens ein Jahr beträgt, wendet das Unternehmen die praktische Vereinfachung aus IFRS 15.63 an und passt den wahrscheinlichen Vergütungsbetrag für eine Finanzierungskomponente nicht an. In Schritt vier wird die Vergütung den ermittelten Leistungsverpflichtungen zugeordnet. Bei Kundenverträgen mit mehreren Leistungsverpflichtungen erfolgt die Zuordnung auf Grundlage der Einzelveräußerungspreise sowie möglichst auf beobachtbare Preise. Ansonsten erfolgt die Zuordnung auf Grundlage der Kosten plus Marge. Der Erlös wird erfasst, sobald die zugehörige Leistungsverpflichtung erfüllt wurde, also sobald die Verfügungsmacht über die Waren oder Leistungen auf den Kunden übergeht. Dies kann entweder zu einem bestimmten Zeitpunkt oder über einen Zeitraum hinweg erfolgen. Verfügungsmacht ist in diesem Zusammenhang als die Möglichkeit definiert, den Nutzen aus der Ware oder Leistung zu ziehen und den weiteren Gebrauch zu bestimmen.

Die durch das Vertragsverhältnis begründeten Garantien und Gewährleistungen stellen keine separate Leistungsverpflichtung dar, da sie lediglich eine Zusicherung darstellen, dass die gelieferte Ware oder Leistung den vertragsgemäßen Vorgaben entspricht. Es bestehen keinerlei Rückgabe-, Erstattungs- oder sonstigen Verpflichtungen. Der Konzern bilanziert Gewährleistungen daher weiterhin nach IAS 37. Zu den Bilanzierungsregeln für belastende Verträge siehe Abschnitt C.7 Rückstellungen.

Kunden wird für die Zahlung für Leistungsverpflichtungen gemäß Kundenvertrag zumeist ein Zahlungsziel von 30 bis 90 Tagen ab Rechnungsstellung gewährt. In bestimmten Fällen und Regionen erhalten Kunden auch ein Zahlungsziel von mehr als 90 Tagen. Rechnungen werden zum Datum der Erfüllung der Leistungsverpflichtung gestellt.

Erlöse aus Produktveräußerungen werden zu dem Zeitpunkt erfasst, an dem die Verfügungsmacht auf den Kunden übergeht. Das ist zumeist bei Anlieferung der jeweiligen Waren der Fall, da der Konzern aktuell einen Rechtsanspruch auf Zahlung hat, der Besitz an den Waren auf den Kunden übergegangen ist und der Konzern nachweisen kann, dass der Kunde den Vermögensgegenstand abgenommen hat. Das gilt auch, wenn der Kunde die Waren aus dem jeweiligen Konsignationsbestand übernimmt.

Erlöse aus Leistungsvereinbarungen mit bestimmten Kunden beziehen sich hauptsächlich auf die Entwicklung spezieller Produktlinien. Sie werden über einen Zeitraum erfasst, über den der Kunde den Nutzen aus der fortlaufend erbrachten Leistung zieht. Der Fertigstellungsgrad wird am Fortschritt in Richtung der vollständigen Befriedigung der jeweiligen Leistungsvereinbarung gemessen. Diese Leistungen stellen eine eindeutige und separat benennbare Leistungsverpflichtung gegenüber dem Kunden dar, für die der Konzern vertragsgemäß in der Höhe vergütungsberechtigt ist, die direkt dem Wert entspricht, den der Kunde aus der bisherigen Leistungserbringung des Konzerns erhält. Der Konzern wendet daher die praktische Vereinfachung gemäß IFRS 15.B16 an und erfasst Erlöse aus Leistungsvereinbarungen zum Ausstellungszeitpunkt und in der Höhe der jeweiligen Rechnungen. Das geschieht mindestens monatlich auf Grundlage der zur Leistungserbringung jeweils aufgewendeten Arbeitsstunden.

Bestimmte Kundenverträge beinhalten Anreize, wie zum Beispiel die Gewährung von Rabatten je nach erworbener Menge. Diese stellen eine variable Vergütung dar und werden zum Schätzwert als Abzug von den zugehörigen Erlösen erfasst.

11. Leistungen an Arbeitnehmer

a. Kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmer

Kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmer (außer Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses) werden voraussichtlich innerhalb von zwölf Monaten nach dem Ende des Bilanzzeitraums vollständig beglichen, in dem die Arbeitnehmer die Leistung erbringen.

Der Aufwand infolge dieser Leistungen wird unmittelbar nach Erbringung der jeweiligen Arbeitnehmerleistungen gebucht. Eine Schuld aus der Verpflichtung zur Zahlung wird in Höhe des Betrags erfasst, den die All4Labels Gruppe voraussichtlich begleichen muss, wenn sie rechtlich oder verbindlich zur Zahlung für die Leistung des Arbeitnehmers verpflichtet ist und sich die Höhe der Zahlung zuverlässig schätzen lässt.

b. Beitragsorientierte Pläne

Verpflichtungen für Beiträge zu beitragsorientierten Plänen werden als Aufwand erfasst, sobald die damit verbundene Arbeitsleistung erbracht wird. Vorausgezahlte Beträge werden als Vermögenswert erfasst, soweit ein Anrecht auf Rückerstattung oder Verringerung künftiger Zahlungen entsteht.

c. Sonstige langfristige Leistungen an Arbeitnehmer

Diese umfassen alle Leistungen an Arbeitnehmer, die keine kurzfristigen Leistungen, Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses oder Abfindungsleistungen darstellen.

Die Nettoverpflichtung des Konzerns hinsichtlich langfristiger Leistungen an Arbeitnehmer beläuft sich auf die Höhe künftiger Leistungen, die Arbeitnehmer für ihre Leistung in der aktuellen und früheren Perioden erdient haben. Zur Ermittlung des Istwerts wird die Leistung diskontiert. Neubewertungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung in der Periode erfasst, in der sie entstehen.

d. Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses

Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses werden als Gegenleistung für die Beendigung eines Arbeitsverhältnisses erbracht, wenn (a) eine Gesellschaft die Beendigung eines Arbeitsverhältnisses mit einem Arbeitnehmer vor dem normalen Renteneintrittsalter beschließt oder (b) ein Arbeitnehmer beschließt, die für die Beendigung des Arbeitsverhältnisses angebotenen Leistungen zu akzeptieren.

Diese Leistungen werden zum früheren der folgenden Zeitpunkte gebucht: wenn der Konzern das Angebot über die jeweiligen Leistungen nicht mehr zurücknehmen kann oder der Konzern Restrukturierungskosten erfasst. Leistungen werden nach dem Barwert erfasst, wenn sie voraussichtlich nicht innerhalb von 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag vollständig beglichen werden.

12. Umrechnung von Fremdwährungen

Die Jahresabschlüsse werden in den jeweiligen funktionalen Währungen erstellt, die der gesetzlichen Landeswährung der jeweiligen Gesellschaft entspricht.

Nachfolgend sind die Wechselkurse der wichtigsten Konzernwährungen in Euro zusammengefasst:

Umrechnung:
EUR 1,00		2022		2021
Währung	ISO Code	Stichtagskurs	Durchschnittskurs	Stichtagskurs	Durchschnittskurs
Argentinischer Peso	ARS	189,68520	137,04286	116,94680	112,43894
Brasilianischer Real	BRL	5,63860	5,42541	6,3010	6,38039
Schweizer Franken	CHF	0,98470	1,00438	1,03310	1,08140
Chinesischer Yuan Renminbi	CNY	7,35820	7,07656	7,19470	7,63392
Tschechische Krone	CZK	24,11600	24,55883	24,85800	25,64681
Dänische Krone	DKK	7,436,50	7,43957	7,43640	7,43705
Britischer Pfund	GBP	0,88693	0,85235	0,84028	0,85999
Mexikanischer Peso	MXN	20,85600	21,13820	23,14380	23,98858
Paraguayischer Guarani	PYG	7.822,680	7.704,856	n/a	n/a
Rumänische Leu	RON	4,94950	4,93161	4,94900	4,92090
Russischer Rubel	RUB	78,67000	73,37882	85,30040	87,22744
US-Dollar	USD	1,06660	1,05162	1,13260	1,18349
Südafrikanischer Rand	ZAR	18,09860	17,19059	18,06250	17,47771

a. Fremdwährungstransaktionen

In einer anderen als der funktionalen Währung der jeweiligen Konzerngesellschaft denominierte Transaktionen werden zu dem am Datum der Transaktion geltenden Wechselkurs umgerechnet.

In Fremdwährungen denominierte monetäre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten - zum Beispiel Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen - werden zu dem am Bilanzstichtag geltenden Wechselkurs in die funktionale Währung der jeweiligen Konzerngesellschaft umgerechnet. Nach ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten in einer Fremdwährung angegebene nicht monetäre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden zu dem zum Zeitpunkt der Festlegung des Kapitalwerts geltenden Wechselkurs in die funktionale Währung umgerechnet. Auf Basis historischer Kosten in Fremdwährung angegebene nicht monetäre Positionen werden zu dem am Datum der Transaktion geltenden Wechselkurs umgerechnet.

Wechselkursgewinne und -verluste bei operativen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie zur Absicherung von Währungsrisiken eingesetzte Derivate werden als Erlöse vor dem Finanzergebnis, Gewinnen (Verlusten) aus nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungsunternehmen und Ertragsteuern (EBIT) erfasst. Aus der Umrechnung finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie aus Derivaten zur Absicherung der jeweiligen Währungsrisiken erzielte Wechselkursgewinne und -verluste werden unter dem Finanzergebnis ausgewiesen.

b. Ausländische Geschäftsbetriebe

Zur Aufnahme in den Konzernabschluss werden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten (einschließlich Geschäfts- oder Firmenwert) von Tochtergesellschaften, die nicht den Euro als funktionale Währung verwenden, mit dem am Ende des Berichtszeitraums geltenden Kassakurs umgerechnet. Eigenkapitalkomponenten werden mit dem historischen Kurs, Posten der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung zu jeder Berichtsperiode mit dem gewichteten Durchschnittskurs umgerechnet. Die sich ergebenden Umrechnungsdifferenzen werden als sonstiges Ergebnis erfasst und als kumuliertes sonstiges Ergebnis ausgewiesen. Die Auswirkung der unter dem Kapitalwert der Anteilseigner erfassten Währungsumrechnung wird rückwirkend als Gewinn oder Verlust erfasst, sobald die Konsolidierung der Tochtergesellschaft endet.

Posten der konsolidierten Kapitalflussrechnung werden zum gewichteten durchschnittlichen Wechselkurs der jeweiligen Periode umgerechnet. Das gilt jedoch nicht für Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, deren Umrechnung zu dem am Ende des Berichtszeitraums geltenden Kassakurs erfolgt.

Die All4Labels Argentina S.A., Pablo Podesta, Argentinien, wird seit 1. Dezember 2021 im Wege der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen. Da das Land Argentinien bereits seit 1. Juli 2018 die Definition eines Hochinflationslandes erfüllt, wird mit Beginn der Vollkonsolidierung der IAS 29 für die Konzerngesellschaft in Argentinien angewandt. Zur Bereinigung der nicht monetären Vermögenswerte und Schulden sowie der Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung werden die von der Federación Argentina de Consejos Professionales de Ciencias Económicos (FACPCE) veröffentlichten Preisindizes verwendet. Hinsichtlich der sich ergebenden Effekte verweisen wir auf die Abschnitte D.6 Eigenkapital sowie E.6 Finanzergebnis.

D. Angaben zur Konzern-Bilanz

1. Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwert

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.1 Immaterielle Vermögenswerte.

a. Aufgliederung der Vermögenswerte

Die nachfolgende Tabelle fasst die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte und des Geschäftswertes zusammen:

in TEUR	Geschäftswerte	Kundenbeziehungen	Software, Patente und Lizenzen	Selbstgeschaffene Vermögenswerte	Summe
Anschaffungs- & Herstellungskosten
Stand am 31. Dezember 2020	456.815	162.022	14.662	236	633.735
Zugänge zum Konsolidierungskreis	21.706	14.797	2.554	0	39.057
Zugänge	0	0	3.808	526	4.334
Abgänge	0	0	0	0	0
Umbuchung	0	0	0	0	0
Währungsumrechnung	0	415	31	0	447
Stand am 31. Dezember 2021	478.521	177.234	21.055	762	677.573
Zugänge zum Konsolidierungskreis	148.851	89.128	3.648	0	241.626
Zugänge	0	0	3.525	398	3.923
Abgänge	0	0	-832	0	-832
Umbuchung	0	-406	445	-38	0
Währungsumrechnung	-4.899	-261	101	0	-5.059
Stand am 31. Dezember 2022	622.472	265.695	27.942	1.122	917.231
Kumulierte Abschreibungen
Stand am 31. Dezember 2020	-4	-13.922	-4.621	-117	-18.664
Abschreibungen	0	-15.201	-4.236	-111	-19.547
Abgänge	0	0	51	0	51
Währungsumrechnung	4	-103	-34	0	-133
Stand am 31. Dezember 2021	0	-29.226	-8.839	-228	-38.293
Abschreibungen	0	-21.907	-3.466	-49	-25.421
Abgänge	0	0	0	0	0
Währungsumrechnung	0	-72	-17	0	-89
Stand am 31. Dezember 2022	0	-51.205	-12.321	-277	-63.803
Buchwerte
Stand am 31. Dezember 2021	478.521	148.008	12.216	534	639.280
Stand am 31. Dezember 2022	622.472	214.490	15.619	845	853.428

Die Geschäftswerte ergeben sich aus den Unternehmenszusammenschlüssen der Vorjahre - All4Labels Group, All4Labels Italy S.p.A., All4Labels Shop GmbH, All4Labels Russia 000, Etichettificio Dany S.r.l. und der Labelprint24 Gruppe - sowie aus den Unternehmenswerben des Berichtsjahres - Limo Labels, OPG, Pizzi, Flexo-Gruppe, Indetic, Egara, Carlucci sowie Centro. Für weitere Angaben verweisen wir auf Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften.

Die Kundenbeziehungen betreffen die aus den Unternehmenserwerben der Vorjahre sowie des Berichtsjahres resultierenden und im Rahmen der Kaufpreisallokationen identifizierten Kundenlisten sowie zum Closing-Tag vorhandene Auftragsbestände. Der Buchwert dieser Auftragsbestände zum 31. Dezember 2022 beträgt TEUR 649 (Vj.: TEUR 0).

Zum 31.Dezember 2022 bestanden die selbst erstellten immateriellen Vermögenswerte hauptsächlich aus Entwicklungskosten mit einem Buchwert von netto TEUR 845 (Vj.: TEUR 534) einschließlich von noch nicht fertiggestellten Vermögenswerten zum Wert von TEUR 341 (Vj.: TEUR 157), die noch nicht der Abschreibung unterlagen. Es wurden keine Fremdkapitalkosten als immaterielle Vermögenswerte erfasst.

Die Abschreibungen des immateriellen Anlagevermögens beliefen sich auf insgesamt TEUR 25.421 (Vj.: TEUR 19.547) und betreffen vornehmlich die Abschreibungen auf die aktivierten Kundenbeziehungen, welche im Rahmen der Kaufpreisallokationen aufgedeckt wurden.

Zum 31. Dezember 2022 - wie auch im Vorjahr - unterlag kein Teil des immateriellen Anlagevermögens einer Eigentumsbeschränkung.

Zum 31. Dezember 2022 hatte die All4Labels Gruppe - wie auch im Vorjahr - keine offenen Verpflichtungen zum Erwerb von immateriellem Anlagevermögen aus bereits abgeschlossenen Verträgen.

b. Zahlungsmittelgenerierende Einheiten und Impairment-Testing

Zu den Geschäfts- oder Firmenwerten aus den Unternehmenszusammenschlüssen wurden zum Berichtsstichtag Werthaltigkeitstests durchgeführt, aus denen sich keine Hinweise auf eine Wertminderung ergeben. Alle Geschäftswerte wurden auf Ebene der zugehörigen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (ZGE) einem Werthaltigkeitstest unterzogen.

Zum Zweck der Überprüfung auf Wertminderung ist den ZGEs des Konzerns ein Geschäfts- oder Firmenwert wie folgt zugeordnet worden:

in Mio. EUR	31.12.2022	31.12.2021 ⁵
Europe MNC ⁶	133,1	133,0
Europe SME ⁷	164,0	122,0
Italy	176,1	137,9
Future Business	26,2	26,2
LATAM + Apac & Africa ⁸	123,2	59,4
Geschäftswerte	622,5	478,5

⁵ Im Geschäftsjahr 2022 wurden die ZGEs des Konzerns neu strukturiert und die Geschäftswerte entsprechend allokiert; wir verweisen hierzu auf Abschnitt D.1.b.i Reorganisation der ZGEs dieses Anhangs.
⁶ MNC = Multi-national customer.
⁷ SME = Small and medium enterprises.
⁸ LATAM + Apac & Africa = Lateinamerika + Asia, Pacific & Africa (im Folgenden auch: LATAM + A&A).

i. Reorganisation der ZGEs und Überleitung der Allokation der Geschäftswerte

Im Berichtsjahr hat der Konzern infolge des fortwährenden Wachstumskurses die Struktur des Management-Reportings entsprechend den geographischen Tätigkeiten des Konzerns neu strukturiert. Insoweit wurden die Geschäfts- oder Firmenwerte im Sinne des IAS 36.87 zu den ZGEs re-allokiert. Die Geschäftswerte, wie sie am 31. Dezember 2021 den damaligen ZGEs zugeordnet waren, werden ab dem Berichtsjahr wie folgt der ZGE-Struktur zugeordnet:

in Mio. EUR	2021	Europe MNC
All4Labels Group	403,4	132,6
All4Labels Italy S.p.A.	48,7
All4Labels Shop GmbH	4,7
Labelprint24 Gruppe	13,9
Etichettificio Dany S.r.l.	7,4
All4Labels Russia 000	0,4	0,4
Geschäftswerte	478,5	133,0

in Mio. EUR	Europe SME	Italy	Future Business	LATAM + A&A
All4Labels Group	117,3	81,8	12,3	59,4
All4Labels Italy S.p.A.		48,7
All4Labels Shop GmbH	4,7
Labelprint24 Gruppe			13,9
Etichettificio Dany S.r.l.		7,4
All4Labels Russia 000
Geschäftswerte	122,0	137,9	26,2	59,4

ii. ZGE "Europe MNC"

Der erzielbare Betrag dieser ZGE basiert auf dem beizulegenden Zeitwert abzüglich der Kosten der Veräußerung, der durch diskontierte Cashflows geschätzt wurde. Die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert wurde basierend auf den Inputfaktoren der verwendeten Bewertungstechnik als ein beizulegender Zeitwert der Stufe 3 eingeordnet, siehe Abschnitt F.2 Bemessung der beizulegenden Zeitwerte.

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des erzielbaren Betrags verwendet wurden, werden nachstehend dargelegt. Die den wesentlichen Annahmen zugewiesenen Werte stellen die Beurteilung der Geschäftsführung der zukünftigen Entwicklungen in den relevanten Branchen dar und basieren auf Vergangenheitswerten von externen und internen Quellen.

in Prozent	2022	2021 ⁹
Abzinsungsatz	8,0	6,2
Nachhaltige Wachstumsrate	1,0	1,0
Geplante EBITDA-Wachstumsrate	6,0	4,6

Der Abzinsungssatz stellt eine Nach-Steuer-Größe dar, die auf Grundlage der historischen branchendurchschnittlich gewichteten Kapitalkosten bei einem möglichen Verschuldungsrad von 21,2 % (Vj.: 22,7 %) und einem Marktzinssatz von 8,0 % (Vj.: 7,8 %) geschätzt wurde.

Die Cashflow-Prognosen enthielten spezifische Schätzungen für ein Jahr, hierauf basierende Hochrechnungen für weitere vier Jahre sowie eine ewige Wachstumsrate danach. Die nachhaltige Wachstumsrate wurde basierend auf der Schätzung der Geschäftsführung der langfristigen durchschnittlichen EBITDA-Wachstumsrate ermittelt, die mit der Annahme, die ein Marktteilnehmer treffen würde, übereinstimmt.

⁹ Vorjahresangabe bezieht sich auf die damalige ZGE "All4Labels Group".

Das geplante EBITDA wurde unter Berücksichtigung vergangener Erfahrungen geschätzt. Das Wachstum der Umsatzerlöse wurde unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Wachstums der letzten vier Jahre und des geschätzten Umsatzvolumens und Preisanstiegs in den nächsten fünf Jahren prognostiziert. Es wurde angenommen, dass die Verkaufspreise in den nächsten fünf Jahren entsprechend der vorhergesagten Inflation steigen werden.

Der geschätzte erzielbare Ertrag der ZGE übersteigt deren Buchwert um annähernd EUR 53 Mio. (Vj.: n/a ¹⁰ ).

iii. ZGE "Europe SME"

Der erzielbare Betrag dieser ZGE basiert auf dem beizulegenden Zeitwert abzüglich der Kosten der Veräußerung, der durch diskontierte Cashflows geschätzt wurde. Die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert wurde basierend auf den Inputfaktoren der verwendeten Bewertungstechnik als ein beizulegender Zeitwert der Stufe 3 eingeordnet, siehe Abschnitt F.2 Bemessung der beizulegenden Zeitwerte.

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des erzielbaren Betrags verwendet wurden, werden nachstehend dargelegt. Die den wesentlichen Annahmen zugewiesenen Werte stellen die Beurteilung der Geschäftsführung der zukünftigen Entwicklungen in den relevanten Branchen dar und basieren auf Vergangenheitswerten von externen und internen Quellen.

in Prozent	2022	2021 ¹¹
Abzinsungsatz	7,1	6,2
Nachhaltige Wachstumsrate	1,0	1,0
Geplante EBITDA-Wachstumsrate	4,4	4,6

Der Abzinsungssatz stellt eine Nach-Steuer-Größe dar, die auf Grundlage der historischen branchendurchschnittlich gewichteten Kapitalkosten bei einem möglichen Verschuldungsrad von 21,2 % (Vj.: 22,7 %) und einem Marktzinssatz von 8,0 % (Vj.: 7,8 %) geschätzt wurde.

Die Cashflow-Prognosen enthielten spezifische Schätzungen für ein Jahr, hierauf basierende Hochrechnungen für weitere vier Jahre sowie eine ewige Wachstumsrate danach. Die nachhaltige Wachstumsrate wurde basierend auf der Schätzung der Geschäftsführung der langfristigen durchschnittlichen EBITDA-Wachstumsrate ermittelt, die mit der Annahme, die ein Marktteilnehmer treffen würde, übereinstimmt.

Das geplante EBITDA wurde unter Berücksichtigung vergangener Erfahrungen geschätzt. Das Wachstum der Umsatzerlöse wurde unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Wachstums der letzten vier Jahre und des geschätzten Umsatzvolumens und Preisanstiegs in den nächsten fünf Jahren prognostiziert. Es wurde angenommen, dass die Verkaufspreise in den nächsten fünf Jahren entsprechend der vorhergesagten Inflation steigen werden.

Der geschätzte erzielbare Ertrag der ZGE übersteigt deren Buchwert um annähernd EUR 62 Mio. (Vj.: n/a ¹² ).

¹⁰ Vorjahresangabe kann aufgrund der Neustrukturierung nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand ermittelt werden. Zum Vergleich der Headroom bezogen auf die vormalige ZGE "All4Labels Group" betrug insgesamt EUR 205 Mio.
¹¹ Vorjahresangabe bezieht sich auf die damalige ZGE "All4Labels Group".
¹² Vorjahresangabe kann aufgrund der Neustrukturierung nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand ermittelt werden. Zum Vergleich der Headroom bezogen auf die vormalige ZGE "All4Labels Group" betrug insgesamt EUR 205 Mio.

iv. ZGE "Italy"

Der erzielbare Betrag dieser ZGE basiert auf dem beizulegenden Zeitwert abzüglich der Kosten der Veräußerung, der durch diskontierte Cashflows geschätzt wurde. Die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert wurde basierend auf den Inputfaktoren der verwendeten Bewertungstechnik als ein beizulegender Zeitwert der Stufe 3 eingeordnet, siehe Abschnitt F.2 Bemessung der beizulegenden Zeitwerte.

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des erzielbaren Betrags verwendet wurden, werden nachstehend dargelegt. Die den wesentlichen Annahmen zugewiesenen Werte stellen die Beurteilung der Geschäftsführung der zukünftigen Entwicklungen in den relevanten Branchen dar und basieren auf Vergangenheitswerten von externen und internen Quellen.

in Prozent	2022	2021 ¹³
Abzinsungsatz	8,5	6,5 / 6,8
Nachhaltige Wachstumsrate	1,0	1,0 / 1,0
Geplante EBITDA-Wachstumsrate	5,9	4,9 / 5,9

Der Abzinsungssatz stellt eine Nach-Steuer-Größe dar, die auf Grundlage der historischen branchendurchschnittlich gewichteten Kapitalkosten bei einem möglichen Verschuldungsrad von 21,2 % (Vj.: 22,7 %) und einem Marktzinssatz von 8,0 % (Vj.: 7,5 % / 7,8 % ¹⁴ ) geschätzt wurde.

Die Cashflow-Prognosen enthielten spezifische Schätzungen für ein Jahr, hierauf basierende Hochrechnungen für weitere vier Jahre sowie eine ewige Wachstumsrate danach. Die nachhaltige Wachstumsrate wurde basierend auf der Schätzung der Geschäftsführung der langfristigen durchschnittlichen EBITDA-Wachstumsrate ermittelt, die mit der Annahme, die ein Marktteilnehmer treffen würde, übereinstimmt.

Das geplante EBITDA wurde unter Berücksichtigung vergangener Erfahrungen geschätzt. Das Wachstum der Umsatzerlöse wurde unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Wachstums der letzten vier Jahre und des geschätzten Umsatzvolumens und Preisanstiegs in den nächsten fünf Jahren prognostiziert. Es wurde angenommen, dass die Verkaufspreise in den nächsten fünf Jahren entsprechend der vorhergesagten Inflation steigen werden.

Der geschätzte erzielbare Ertrag der ZGE übersteigt deren Buchwert um annähernd EUR 63 Mio. (Vj.: EUR 45 Mio.).

v. ZGE "Future Business"

Der erzielbare Betrag dieser ZGE basiert auf dem beizulegenden Zeitwert abzüglich der Kosten der Veräußerung, der durch diskontierte Cashflows geschätzt wurde. Die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert wurde basierend auf den Inputfaktoren der verwendeten Bewertungstechnik als ein beizulegender Zeitwert der Stufe 3 eingeordnet, siehe Abschnitt F.2 Bemessung der beizulegenden Zeitwerte.

¹³ ZGE 2022 umfasst u.a. die im Vorjahr noch separat ausgewiesenen ZGEs "All4Labels Italy S.p.A." und "Etichettificio Dany S.r.l."; daher werden vorliegend beide Angaben zum Vergleich herangezogen.
¹⁴ Siehe vorstehende Fußnote.

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des erzielbaren Betrags verwendet wurden, werden nachstehend dargelegt. Die den wesentlichen Annahmen zugewiesenen Werte stellen die Beurteilung der Geschäftsführung der zukünftigen Entwicklungen in den relevanten Branchen dar und basieren auf Vergangenheitswerten von externen und internen Quellen.

in Prozent	2022	2021 ¹⁵
Abzinsungsatz	7,0	5,5
Nachhaltige Wachstumsrate	1,0	1,0
Geplante EBITDA-Wachstumsrate	12,2	3,3

Der Abzinsungssatz stellt eine Nach-Steuer-Größe dar, die auf Grundlage der historischen branchendurchschnittlich gewichteten Kapitalkosten bei einem möglichen Verschuldungsrad von 21,2 % (Vj.: 22,7 %) und einem Marktzinssatz von 8,0 % (Vj.: 7,8 %) geschätzt wurde.

Die Cashflow-Prognosen enthielten spezifische Schätzungen für ein Jahr, hierauf basierende Hochrechnungen für weitere vier Jahre sowie eine ewige Wachstumsrate danach. Die nachhaltige Wachstumsrate wurde basierend auf der Schätzung der Geschäftsführung der langfristigen durchschnittlichen EBITDA-Wachstumsrate ermittelt, die mit der Annahme, die ein Marktteilnehmer treffen würde, übereinstimmt.

Das geplante EBITDA wurde unter Berücksichtigung vergangener Erfahrungen geschätzt. Das Wachstum der Umsatzerlöse wurde unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Wachstums der letzten vier Jahre und des geschätzten Umsatzvolumens und Preisanstiegs in den nächsten fünf Jahren prognostiziert. Es wurde angenommen, dass die Verkaufspreise in den nächsten fünf Jahren entsprechend der vorhergesagten Inflation steigen werden.

Der geschätzte erzielbare Ertrag der ZGE übersteigt deren Buchwert um annähernd EUR 131 Mio. (Vj.: EUR 29 Mio.).

vi. ZGE"LATAM + Apac & Africa"

Der erzielbare Betrag dieser ZGE basiert auf dem beizulegenden Zeitwert abzüglich der Kosten der Veräußerung, der durch diskontierte Cashflows geschätzt wurde. Die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert wurde basierend auf den Inputfaktoren der verwendeten Bewertungstechnik als ein beizulegender Zeitwert der Stufe 3 eingeordnet, siehe Abschnitt F.2 Bemessung der beizulegenden Zeitwerte.

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des erzielbaren Betrags verwendet wurden, werden nachstehend dargelegt. Die den wesentlichen Annahmen zugewiesenen Werte stellen die Beurteilung der Geschäftsführung der zukünftigen Entwicklungen in den relevanten Branchen dar und basieren auf Vergangenheitswerten von externen und internen Quellen.

in Prozent	2022	2021 ¹⁶
Abzinsungsatz	13,3	6,1
Nachhaltige Wachstumsrate	1,0	1,0
Geplante EBITDA-Wachstumsrate	20,3	6,7

¹⁵ Vorjahresangabe bezieht sich auf die damalige ZGE "Labelprint24 Gruppe".
¹⁶ Vorjahresangabe bezieht sich auf die damalige ZGE "All4Labels Group".

Der Abzinsungssatz stellt eine Nach-Steuer-Größe dar, die auf Grundlage der historischen branchendurchschnittlich gewichteten Kapitalkosten bei einem möglichen Verschuldungsrad von 21,2 % (Vj.: 22,7 %) und einem Marktzinssatz von 8,0 % (Vj.: 7,8 %) geschätzt wurde.

Die Cashflow-Prognosen enthielten spezifische Schätzungen für ein Jahr, hierauf basierende Hochrechnungen für weitere vier Jahre sowie eine ewige Wachstumsrate danach. Die nachhaltige Wachstumsrate wurde basierend auf der Schätzung der Geschäftsführung der langfristigen durchschnittlichen EBITDA-Wachstumsrate ermittelt, die mit der Annahme, die ein Marktteilnehmer treffen würde, übereinstimmt.

Das geplante EBITDA wurde unter Berücksichtigung vergangener Erfahrungen geschätzt. Das Wachstum der Umsatzerlöse wurde unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Wachstums der letzten vier Jahre und des geschätzten Umsatzvolumens und Preisanstiegs in den nächsten fünf Jahren prognostiziert. Es wurde angenommen, dass die Verkaufspreise in den nächsten fünf Jahren entsprechend der vorhergesagten Inflation steigen werden.

Der geschätzte erzielbare Ertrag der ZGE übersteigt deren Buchwert um annähernd EUR 47 Mio. (Vj.: n/a ¹⁷ ).

¹⁷ Vorjahresangabe kann aufgrund der Neustrukturierung nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand ermittelt werden. Zum Vergleich der Headroom bezogen auf die vormalige ZGE "All4Labels Group" betrug insgesamt EUR 205 Mio.

2. Sachanlagen

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.2 Sachanlagen.

Die nachfolgende Tabelle fasst die Entwicklung der Grundstücke und Gebäude sowie der Maschinen zusammen:

in TEUR	Grundstücke und Gebäude	Maschinen	Anlagen in Bau	Summe
Anschaffungs- & Herstellungskosten
Stand am 31. Dezember 2020	75.546	142.135	4.811	222.492
Zugänge zum Konsolidierungskreis	600	8.142	0	8.742
Zugänge	732	25.507	1.299	27.538
Abgänge	-3.716	-3.929	0	-7.645
Währungsumrechnung	-301	763	-2	460
Stand am 31. Dezember 2021	72.861	172.618	6.108	251.587
Zugänge zum Konsolidierungskreis	9.380	48.558	0	57.937
Zugänge	5.109	30.229	10.096	45.435
Abgänge	-1.385	-3.917	0	-5.302
Umbuchung	0	3.020	-3.020	0
Währungsumrechnung	539	-972	-59	-492
Stand am 31. Dezember 2022	86.505	249.535	13.126	349.165
Kumulierte Abschreibungen
Stand am 31. Dezember 2020	-3.116	-27.733	-10	-30.859
Abschreibungen	-2.842	-28.209	0	-31.051
Abgänge	363	855	0	1.218
Währungsumrechnung	-263	-708	1	-969
Stand am 31. Dezember 2021	-5.857	-55.795	-9	-61.662
Abschreibungen	-3.054	-37.571	0	-40.625
Abgänge	0	2.568	0	2.568
Währungsumrechnung	-83	592	0	509
Stand am 31. Dezember 2022	-8.994	-90.206	-9	-99.210
Buchwerte
Stand am 31. Dezember 2021	67.004	116.823	6.099	189.925
Stand am 31. Dezember 2022	77.511	159.329	13.117	249.957

Für das Jahr 2022 wurden - wie auch im Vorjahr - keine Wertminderungen erfasst.

Im Jahr 2022 wurden keine Fremdkapitalkosten in die Anschaffungskosten des Sachanlagevermögens einbezogen.

Die Geschäftsführung hat keinen Bedarf einer Neubewertung gemäß Art, Wesen und Risiko des Eigentums festgestellt.

Sachanlagen unterliegen zum Bilanzierungsstichtag - wie auch im Vorjahr - keinen wesentlichen Eigentumsbeschränkungen.

Einzelheiten zu Nutzungsrechten an Vermögenswerten sind Abschnitt H Leasingverhältnisse zu entnehmen.

Der Betrag für vertragliche Verpflichtungen für den Erwerb von Sachanlagen gemäß IAS 16.74 lit c) beträgt zum 31. Dezember 2022 EUR 17,8 Mio. (Vj.: EUR 8,9 Mio.).

3. Vorräte

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.5 Vorräte.

in TEUR	31.12.2022	31.12.2021
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	76.669	37.031
Unfertige Erzeugnisse	5.410	4.114
Fertige Erzeugnisse	46.515	36.427
Wertberichtigungen	-1.697	-778
Vorräte	126.896	76.794

Für 2022 wurden Materialaufwendungen in Höhe von TEUR 351.727 (Vj.: TEUR 268.241) unter den ,Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen' ausgewiesen.

Aufgrund von Wertberichtigungen wurden die Bestände um insgesamt TEUR 1.697 (Vj.: TEUR 778) reduziert. Die Wertberichtigungen des Berichtsjahres wurden - wie auch im Vorjahr - als Aufwand erfasst. Wertberichtigungen werden unter den "Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen" ausgewiesen.

4. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.3.b Wertminderung - Nicht derivative finanzielle Vermögenswerte.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

in TEUR	31.12.2022	31.12.2021
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	102.406	70.170
Vorauszahlungen an Lieferanten	5.082	1.243
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	107.488	71.413
Sonstige langfristige Vermögenswerte	6.411	252
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	29.248	30.891
Erstattungsansprüche aus Ertragsteuern	10.720	4.807
Sonstige Vermögenswerte	46.378	35.950
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte	153.866	107.363

Die sonstigen langfristigen Vermögenswerte betreffen in Höhe von TEUR 5.660 (Vj.: TEUR 0) Einzahlungen auf Escrow-Konten bei Rechtsanwälten im Zusammenhang mit den Unternehmenserwerben Pizzi, Carlucci, Egara und Centro.

Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

in TEUR	31.12.2022	31.12.2021
Forderungen aus ABS-Factoring-Programm	8.242	5.178
Umsatzsteuerforderung	8.051
		2.916
Vorauszahlungen	3.224	2.713
Lieferantenboni	3.095	2.652
Abgegrenzte Erträge	2.108	1.155
Kautionen	874	411
Kredite an Mitarbeiter	132	168
Unternehmenszusammenschluss GPS (Forderungen Treuhänder)	0	13.197
Übrige sonstige kurzfristige Vermögenswerte	3.522	2.501
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	29.248	30.891

Die Kredit- und Marktrisiken des Konzerns sowie die Wertminderungen von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden in Abschnitt F.4 Finanzielles Risikomanagement erörtert.

5. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.6 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente.

Am 31. Dezember 2022 beliefen sich die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des Konzerns auf TEUR 49.556 (Vj.: TEUR 31.387). Sie setzten sich aus dem Kassenbestand, Schecks und Bankguthaben zusammen und unterlagen keinerlei Einschränkungen.

Zum 31.Dezember 2022 - wie auch zum 31.Dezember 2021 - waren alle wesentlichen Bankkonten an Drittdarlehensgeber verpfändet.

6. Eigenkapital

Zur Darstellung der Entwicklung des Eigenkapitals verweisen wir auf die Eigenkapitalveränderungsrechnung.

a. Gezeichnetes Kapital

Am 31. Dezember 2022 umfasste das gezeichnete Kapital 25.000 Geschäftsanteile im Wert vom TEUR 25 im Besitz der Triton V LuxCo 10 S.är.l., Luxemburg. Das Stammkapital war zum Bilanzstichtag vollständig eingezahlt.

b. Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage beträgt TEUR 347.078 (Vj.: TEUR 309.502) und betrifft ausschließlich Einlagen aus Kapitalerhöhungen; wir verweisen auf Abschnitt H.3.c Transaktionen mit anderen nahestehenden Personen und Unternehmen.

c. Andere Rücklagen

Die anderen Rücklagen setzen sich wie folgt zusammen:

in TEUR	31.12.2022	31.12.2021
Rücklage für Währungsumrechnung	-7.886	-9.640
Übrige andere Rücklagen	3.516	-254
Andere Rücklagen	-4.370	-9.894

Zur Rücklage für Währungsumrechnung gehören alle Fremdwährungsunterschiede aus der in Fremdwährungen geführten Geschäftsbetriebe sowie der Effektivanteil von Fremdwährungsunterschieden aus der Absicherung von Nettoinvestitionen in einen ausländischen Geschäftsbetrieb.

Die übrigen Rücklagen umfassen im Wesentlichen Rücklagen aus den Minderheitenerwerben an der Ritter Haftetiketten GmbH, Enger, der All4Labels Smart + Secure GmbH, Witzhave, und der All4Labels South Africa (Pty.), Muizenberg, Südafrika, sowie die Veränderungen aus der Inflationsbereinigung nach IAS 29 für die All4Labels Argentina S.A., Pablo Podesta, Argentinien. Letztere beträgt im Berichtsjahr TEUR 3.770 (Vj.: TEUR 1.028) für die Bereinigung der nicht monetären Vermögenswerte und Schulden.

d. Gewinnausschüttung

Die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, hat im letzten Geschäftsjahr keine Gewinnausschüttungen vorgenommen. Auch für das aktuelle Geschäftsjahr ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt keine Ausschüttung vorgesehen.

e. Kapitalmanagement

Zur Bewahrung des Vertrauens von Investoren, Kreditoren und des Markts und zur Stützung der künftigen Geschäftsentwicklung möchte die All4Labels Gruppe generell eine starke Kapitaldecke über den gesamten Wirtschaftszyklus beibehalten. Die Kapitalstruktur ist ein Pfeiler zur Erreichung des Konzernziels, den Gesellschaftern und Partnern attraktive Finanzerträge zu ermöglichen.

Der Konzern überwacht und steuert die laufende Geschäftstätigkeit mit Hilfe von finanziellen Leistungsindikatoren, die vornehmlich die Umsatzerlöse und das bereinigte EBITDA betreffen. Darüber hinaus überwacht die Geschäftsführung mit Hilfe des Cash Conversion Cycle (CCC) aktiv die Kapitalbindungsdauer im Konzern.

Geschäftsführung und Gesellschafter streben einen Ausgleich zwischen den möglichen höheren Erträgen, einer höheren Kreditaufnahme und der Sicherheit durch eine gesunde Kapitalstruktur an.

7. Rückstellungen

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.7 Rückstellungen.

Die All4Labels Gruppe verfügt zum 31. Dezember 2022 vornehmlich über kurzfristige Rückstellungen, die sich wie folgt zusammensetzen:

in TEUR	Gewährleistung	Abfindungen	Sonstige	Total
Stand zum 1. Januar 2021	842	6.831	7	7.680
Veränderung Konsolidierungskreis	12	0	-7	5
Inanspruchnahme	0	-6.029	0	-6.029
Auflösung	-134	-552	0	-686
Zugänge	413	962	0	1.375
Währungsumrechnung	0	0	0	0
Stand zum 31. Dezember 2021	1.133	1.212	0	2.345
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0	0	0
Inanspruchnahme	-4	-1.038	0	-1.042
Auflösung	-383	-155	0	-538
Zugänge	152	733	0	885
Währungsumrechnung	0	0	0	0
Stand zum 31. Dezember 2022	898	752	0	1.650

Die Gewährleistungsrückstellung wurde anhand historischer Gewährleistungsdaten im Zusammenhang mit vergleichbaren Produkten und Leistungen geschätzt. Der Konzern erwartet eine Regulierung der meisten Verpflichtungen im Laufe des nachfolgenden Jahres.

Die Abfindungsrückstellung umfasst die Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung der Verwaltungsfunktionen des Konzerns. Zu den geschätzten Ausgleichskosten gehören vorwiegend Abfindungsleistungen an Arbeitnehmer.

8. Pensionsverpflichtungen

Die in der Bilanz erfassten Pensionsverpflichtungen in Höhe von TEUR 3.839 (Vj.: TEUR 755) stellen Verpflichtungen im Sinne von beitragsorientierten Plänen (Defined Contribution Plans) dar. Die Erhöhung zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf die erstmalige Konsolidierung der Neuakquisitionen Pizzi, Carlucci und Centro zurückzuführen. Die Verpflichtungen für Beiträge zu beitragsorientierten Plänen werden als Aufwand erfasst, sobald die damit verbundene Arbeitsleistung erbracht wird.

9. Finanzielle Verbindlichkeiten

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.4 Finanzinstrumente.

Zum 31. Dezember 2022 umfassten die Konzernschulden im Wesentlichen vier (Vj.: drei) langfristige Darlehen: u. a. drei (Vj.: zwei) Darlehen mit einem Nominalbetrag in Höhe von EUR 633 Mio. (Vj.: EUR 400 Mio.; im Folgenden: Konsortialdarlehen) und ein Bond mit einem Nominalbetrag in Höhe von EUR 80 Mio. Darüber hinaus hält die All4Labels Gruppe eine revolvierende Rahmenkreditlinie mit einem Nominalbetrag in Höhe von EUR 100 Mio. (Konsortialdarlehen). Die Rahmenkreditlinie wurde im Geschäftsjahr 2022 von EUR 75 Mio. auf EUR 100 Mio. aufgestockt und wurde bis zum Ende des Berichtszeitraums in Höhe von EUR 90,7 Mio. (Vj.: EUR 48,3 Mio.) gezogen. Die Konsortialdarlehen haben eine Laufzeit bis zum 9. November 2026 und die Rahmenkreditlinie bis zum 7. Mai 2026.

Die Konsortialdarlehen sind durch Geschäftsanteile sowie die wesentlichen Bankkonten der Gruppe besichert. Die Verzinsung ist variabel und basiert auf einem kurzfristigen Referenzzinssatz plus einer Margin. Die Margin ist abhängig vom Verschuldungsgrad. Der Verschuldungsgrad ergibt sich - wie im Darlehensvertrag definiert - aus der Quote der konsolidierten Netto-Verschuldung im Verhältnis zum konsolidierten bereinigten EBITDA.

Die Darlehensverträge enthalten unter anderem auch Verpflichtungen zur ordnungsgemäßen Führung der Geschäfte, Berichtspflichten, Einschränkungen bezüglich der Verschuldung und Verwendung liquider Mittel sowie finanzielle Covenants. Die finanziellen Covenants haben zum Ziel, eine Mindestliquidität sicherzustellen. Bei Unterschreiten einer bestimmten Liquiditätsgrenze in Abhängigkeit der Ausnutzung der Rahmenkreditlinie wird der Verschuldungsgrad für den Rahmenkredit gemessen. Dieser darf einen vorbestimmten Grad nicht überschreiten, ansonsten müssen fristgerecht Maßnahmen zur Liquiditätsverbesserung eingeleitet werden. Bei Nichteinhaltung von Verpflichtungen aus dem Darlehensvertrag kann dieser durch die Kreditgeber gekündigt werden. Der Konzern überwacht im Rahmen seiner Treasury Prozesse die Einhaltung der Bedingungen des Darlehensvertrages.

Für weitere Informationen - insbesondere zu den Zinsänderungs-, Währungs- und Liquiditätsrisiken - verweisen wir auf Abschnitt F Finanzinstrumente.

10. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.4.c und C.4.d.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 120.443 (Vj.: TEUR 80.393) bestehen im Wesentlichen zu Lieferanten von Materialien, Dienstleistungen und Investitionsgütern.

Zum Berichtsstichtag gliedern sich die sonstigen Verbindlichkeiten wie folgt:

in TEUR	31.12.2022	31.12.2021
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	53.341	5.001
Abgegrenzte Personalverbindlichkeiten	21.512	12.510
Passivischer Rechnungsabgrenzungposten	10.661	5.724
Übrige abgegrenzte Schulden	5.742	6.141
Umsatzsteuerverbindlichkeit	4.596	1.865
Sonstige Steuerverbindlichkeiten	1.831	1.119
Verbindlichkeiten aus dem ABS-Factoring-Programm	1.343	1.102
Unternehmenszusammenschluss GPS (Verb. Gesellschafter)	0	13.197
Übrige kurzfristige Verbindlichkeiten	2.795	1.109
Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern	5.575	2.580
Sonstige Verbindlichkeiten	107.398	50.348

Die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten betreffen in Höhe von TEUR 5.487 (Vj.: TEUR 4.946) die Verbindlichkeiten aus der Put-Option aus dem Erwerb der Labelprint24-Gruppe, in Höhe von TEUR 40.793 (Vj.: TEUR0) die Verbindlichkeiten aus den bedingten Gegenleistungen aus Unternehmenserwerben des Geschäftsjahres ¹⁸ sowie in Höhe von TEUR 5.060 (Vj.: TEUR 0) die bei Rechtsanwälten bzw. Notaren auf Anderkonten hinterlegten und an die Alt-Gesellschafter zu leistenden Kaufpreiszahlungen für Unternehmenserwerbe des Geschäftsjahres ¹⁹.

Die abgegrenzten Personalverbindlichkeiten betreffen im Wesentlichen Abgrenzungen für Bonus- und Tantiemezahlungen sowie nicht-genommene Urlaube in Höhe von TEUR 12.375 (Vj.: TEUR 6.086), Abgrenzungen für noch abzuführende Lohn- und Kirchensteuern sowie Sozialabgaben in Höhe von TEUR 5.383 (Vj.: TEUR 3.915) sowie sonstige Personalverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 3.754 (Vj.: TEUR 2.510).

Die übrigen abgegrenzten Schulden betreffen im Wesentlichen Abgrenzungen für ausstehende Rechnungen in Höhe von TEUR 2.690 (Vj.: TEUR 1.404), Abgrenzungen für Kundenboni in Höhe von TEUR 1.678 (Vj.: TEUR 1.298) sowie Abgrenzungen für Rechts- und Beratungsleistungen inkl. Prüfungskosten in Höhe von TEUR 879 (Vj.: TEUR 1.098).

¹⁸ Betreffend die Unternehmenserwerbe der Limo Labels, Flexoprint und Centro; für Details verweisen wir auf Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften.
¹⁹ Betreffend die Unternehmenserwerbe der Pizzi, Carlucci und Centro; für Details verweisen wir auf Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften.

11. Latente Steuern

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.9 Ertragsteuern.

Zum Stichtag werden in der Bilanz aktive latente Steuern in Höhe von TEUR 4.675 (Vj.: TEUR 2.859) sowie passive latente Steuern in Höhe von TEUR 65.954 (Vj.: TEUR 48.158) ausgewiesen.

Die latenten Steuerabgrenzungen resultieren aus den folgenden Bilanzposten und steuerlichen Verlustvorträgen bzw. Steuergutschriften:

	2022		2021
in TEUR	Aktive latente Steuer	Passive latente Steuer	Aktive latente Steuer	Passive latente Steuer
Aktiva
Immaterielle Vermögenswerte	14.339	69.932	9.167	51.307
Sachanlagen	9.704	22.456	5.947	18.554
Vorräte	2.039	1.701	141	256
Finanzanlagen	1.364	600	828	226
Forderungen aus Lieferung und Leistung und sonstige Forderungen	567	558	84	242
Passiva
Finanzverbindlichkeiten	24.474	31.387	897	5.829
Sonstige Verbindlichkeiten	1.924	1.871	219	133
Rückstellungen	307	0	490	39
Zwischensumme	54.718	128.505	17.773	76.586
Steuerliche Verlustvorträge und Steuergutschriften	10.946	0	13.513	0
Summe latente Steuern - unsaldiert	65.665	128.505	31.286	76.586
Saldierung	-62.551	-62.551	-28.427	-28.427
Nettobetrag latente Steuern	3.114	65.954	2.859	48.158

Aktive latente Steuern werden mit passiven latenten Steuern saldiert, wenn sie sich auf Ertragsteuern beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden, und ein Anspruch auf Verrechnung eines tatsächlichen Steuererstattungsanspruchs mit einer tatsächlichen Steuerschuld besteht. Beim Ausweis der aktiven und passiven latenten Steuern in der Konzernbilanz wird nicht zwischen kurz- und langfristig unterschieden.

Auf inländische körperschaftsteuerliche Verlustvorträge in Höhe von TEUR 2.252 (Vj.; TEUR 1.928), auf gewerbesteuerliche Verlustvorträge in Höhe von TEUR 1.719 (Vj.: TEUR 1.744) und auf Zinsvorträge in Höhe von TEUR 87.282 (Vj.: TEUR 64.162) wurden keine latenten Steuern angesetzt, da deren Nutzung derzeit nicht wahrscheinlich ist. Diese Verlust- und Zinsvorträge unterliegen keiner zeitlichen Nutzungsbeschränkung.

Weiterhin wurden im Ausland für körperschaftsteuerliche Verlustvorträge in Höhe von TEUR 23.434 (Vj.: TEUR 4.177) keine latenten Steuern gebildet. Von diesen Verlustvorträgen sind TEUR 15.720 (Vj.: TEUR 3.303) zeitlich unbegrenzt nutzbar, TEUR 7.714 (Vj.: TEUR 854) verfallen innerhalb der nächsten fünf Jahre und TEUR 0 (Vj.: TEUR 20) innerhalb der nächsten zehn Jahre.

Differenzen auf Anteile an Tochterunternehmen führen nicht zum Ansatz passiver latenter Steuern, da der Konzern die Dividendenpolitik der Tochterunternehmen bestimmt und gegen Dividendenzahlungen bei Gemeinschaftsunternehmen ein Veto einlegen kann. Der Konzern kann also die Auflösung der temporären Differenzen steuern. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass es auf absehbare Zeit keine Auflösungen geben wird.

Vor diesem Hintergrund wurden im aktuellen Geschäftsjahr auf temporäre Unterschiede in Höhe von EUR 0,2 Mio. (Vj.: EUR 1,3 Mio.) im Zusammenhang mit Anteilen an Tochtergesellschaften keine latenten Steuerschulden angesetzt.

In der All4Labels Gruppe sind mehrere Jahre noch nicht endgültig steuerlich veranlagt. Das Management ist der Auffassung, ausreichend Vorsorge für diese offenen Veranlagungsjahre getroffen zu haben. Dennoch kann nicht ausgeschlossen werden, dass es zu Steuerzahlungen kommen kann, welche die im Abschluss gebildete Vorsorge übersteigen. Aufgrund von zukünftiger Rechtsprechung oder Änderung der Auffassungen der Finanzverwaltungen kann ebenfalls nicht ausgeschlossen werden, dass es zu Steuererstattungen für vergangene Jahre kommen kann.

Der Saldo von aktiven und passiven latenten Steuern hat sich im Berichtsjahr wie folgt verändert:

in TEUR	2022	2021
Stand zum 1. Januar	-45.300	-52.692
Währungskursänderungen	82	2
Änderungen des Konsolidierungskreises	-21.016	-3.547
davon Änderungen aus PPA	-20.431	-2.579
Ertrag (+) / Aufwand (-) in der Gewinn- und Verlustrechnung	3.393	10.937
Stand zum 31. Dezember	-62.841	-45.300

E. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Umsatzerlöse

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.10 Erlöserfassung.

a. Aufschlüsselung der Umsatzerlöse nach Produktgruppen

Der Konzern generiert seine Umsatzerlöse im Wesentlichen durch den Verkauf von Etiketten an seine Kunden. Weitere Erlösquellen bestehen aus Einnahmen aus Services, Platten und Sonstige.

Die Umsatzerlöse aus Kundenverträgen teilen sich nach den relevanten Produktgruppen wie folgt auf:

in TEUR	2022	2021
Labels	677.943	505.889
Service, Platten & Sonstige	41.122	22.119
Umsatzerlöse nach Produktgruppe	719.064	528.008

b. Aufschlüsselung der Umsatzerlöse nach geographischen Märkten

Die nachfolgende Tabelle schlüsselt die Umsatzerlöse aus Kundenverträgen nach den wichtigsten Marktregionen auf:

in TEUR	2022	2021
Europa	597.087	455.671
Amerika	97.071	56.497
Übrige Regionen	24.906	15.840
Umsatzerlöse nach geographischen Märkten	719.064	528.008

c. Vertragsvermögenswerte

Nur einige Verträge mit bestimmten Kunden enthalten mehr als eine Leistungsverpflichtung. Hier sind neben der Lieferung von Produkten auch Pflichtdienstleistungen vereinbart. Letztere werden auf Basis der tatsächlich geleisteten Arbeitsstunden regelmäßig (mindestens monatlich) in Rechnung gestellt. Daher entstehen weder Vertragsvermögenswerte noch Vertragsverbindlichkeiten.

Zum 31. Dezember 2022 liegen - wie auch im Vorjahr - keine verbliebenen berichtspflichtigen Leistungsverpflichtungen vor.

2. Aufwendungen nach Aufwandsart

Die Aufwendungen verteilen sich nach den folgenden Aufwandsarten auf:

in TEUR	2022	2021
Rohstoffe, Verbrauchsmaterialien, Waren und Bestandsveränderung	-351.727	-268.241
Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer	-178.461	-127.322
Abschreibung und Amortisation	-82.332	-62.005
Frachten und Verpackungen	-24.824	-19.884
Wartungs-, Reparatur-, Werkzeug- und Entsorgungskosten	-18.438	-15.419
Energiekosten	-18.081	-9.422
Beratungsgebühren	-16.938	-18.185
IT- und Telekommunikationskosten	-8.559	-5.795
Marketing-, Werbe-, Reise- und Vertriebskosten	-7.192	-4.010
Sonstige Kosten	-13.160	-15.024
Gesamte Umsatz-, Vertriebs-, Forschungs- und Entwicklungs- sowie Verwaltungskosten	-719.711	-545.307

3. Personalaufwand und Personalbestand

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.11 Leistungen an Arbeitnehmer.

Die nachfolgenden Personalgesamtausgaben werden in der Ergebnisrechnung vom 31. Dezember 2022 unter den Funktionskosten geführt:

in TEUR	2022	2021
Löhne und Gehälter	-148.401	-104.068
Soziale Abgaben und Pensionsaufwendungen	-30.060	-23.254
davon: aus Altersversorgung	-235	-197
Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer	-178.461	-127.322

Differenzierung nach Funktionen:

in TEUR	2022	2021
Herstellkosten vom Umsatz
Löhne und Gehälter	-93.882	-82.798
Soziale Abgaben und Pensionsaufwendungen	-21.456	-18.548
	-115.338	-101.346
Vertrieb und Marketing
Löhne und Gehälter	-23.543	-10.278
Soziale Abgaben und Pensionsaufwendungen	-4.297	-2.856
	-27.840	-13.134
Allgemeine Verwaltung
Löhne und Gehälter	-29.880	-10.992
Soziale Abgaben und Pensionsaufwendungen	-5.403	-1.850
	-35.283	-12.842
Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer	-178.461	-127.322

Die durchschnittliche Anzahl der Beschäftigten nach Regionen verteilt sich zum 31. Dezember 2022 wie folgt:

	2022	2021
Europa	2.983	2.265
Süd- und Mittelamerika	926	641
Übrige Regionen	259	135
Durchschnittliche Anzahl der Mitarbeitenden	4.168	3.041

4. Sonstige Erträge

in TEUR	2022	2021
Erträge aus Subventionen	4.560	2.499
Erträge aus Steuerrückzahlungen	3.198	574
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	2.532	2.392
Erträge aus Lieferantenboni	1.092	1.321
Erträge aus Versicherungsentschädigungen	1.022	2.446
Erträge aus Transfers an Arbeitnehmer	954	662
Aktivierte Eigenleistungen	394	0
Erträge aus abgeschriebenen Forderungen	338	0
Erträge aus dem Verkauf sonstiger Vermögenswerte	64	2.374
Erträge aus der Auflösung von Verbindlichkeiten	0	1.790
Übrige sonstige Erträge	784	716
Sonstige Erträge	14.939	14.774

Die Erträge aus Subventionen betreffen im Wesentlichen Erträge aus Investitions- sowie Strukturförderprogrammen in Italien und Brasilien. Die korrespondierenden Zuwendungen werden mit Entstehen des Anspruchs passivisch in den ,Sonstigen Verbindlichkeiten' abgegrenzt und über den Zeitraum der Nutzungsdauer des jeweils zugrunde liegenden Vermögenswertes aufgelöst. Der Anstieg der Erträge im Vergleich zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf die Unternehmenserwerbe im Berichtsjahr in Italien und Brasilien zurückzuführen.

5. Sonstige Aufwendungen

in TEUR	2022	2021
Aufwendungen aus Sonstigen Steuern	-826	-232
Übrige sonstige Aufwendungen	0	-755
Sonstige Aufwendungen	-826	-987

6. Finanzergebnis

in TEUR	2022	2021
Finanzielle Erträge
Zinserträge	992	933
	992	933
Finanzielle Aufwendungen
Zinsaufwendungen für vorrangige Finanzschulden	-37.269	-26.395
Zinsaufwendungen für Gesellschafterdarlehen	-8.717	-7.721
Zinsaufwendungen für sonstige Darlehen	-3.743	-2.113
Zinsaufwendungen für Leasingverträge	-2.477	-1.353
Factoring-Kosten	-2.599	-1.239
Währungskursverluste	-4.315	-456
Sonstige Finanzierungskosten	-5.451	-3.891
	-64.570	-43.168
Gewinn (+) / Verlust (-) aus der Veräußerung von Finanzanlagen	267	0
Finanzergebnis	-63.311	-42.235

Die inflationsbedingte Bereinigung der Gewinn- und Verlustrechnung der argentinischen Konzerngesellschaft nach den Vorschriften des IAS 29 beträgt im Berichtsjahr TEUR -1.311 (Vj.: TEUR -992) und wird unter den ,Währungskursverlusten' erfasst.

7. Ertragsteuern

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.9 Ertragsteuern.

Bei im Inland ansässigen Kapitalgesellschaften fallen Körperschaftsteuer in Höhe von 15 % sowie ein Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % der geschuldeten Körperschaftsteuer an. Zusätzlich unterliegen diese Gesellschaften sowie inländische Personengesellschaften der Gewerbeertragsteuer, deren Höhe sich entsprechend den gemeindespezifischen Hebesätzen unterscheiden. Im Konzern belaufen sich diese auf Werte zwischen 10,85 % (Vj.: 10,85 %) und 16,45 % (Vj.: 15,825 %). Die kombinierten Ertragsteuersätze für inländische Gesellschaften liegen damit zwischen 26,675 % (Vj.: 26,325 %) und 32,275 % (Vj.: 29,825 %).

Weiterhin werden für im Ausland ansässige Tochtergesellschaften vergleichbare tatsächliche ertragsabhängige Steuern ausgewiesen. Die Steuersätze im Konzern lagen im Jahr 2022 zwischen 13,51 % (Vj.: 13,51 %) und 34 % (Vj.: 34 %).

Die Änderung der angewendeten Ertragsteuersätze gegenüber dem Vorjahr ist im Wesentlichen zurückzuführen auf die Änderung der gewerbesteuerlichen Zerlegung innerhalb der inländischen Organschaft.

Der gesamte Steueraufwand des Berichtsjahres teilt sich wie folgt auf:

in TEUR	2022	2021
Ertragsteuern
Laufendes Jahr	-6.695	-2.796
Anpassung für Vorjahre	735	659
Ertragsteueraufwand (-) / -ertrag (+)	-5.960	-2.138
Latente Steuern
Latente Steuern aus zeitlichen Unterschieden	7.543	6.103
Latente Steuern aus Verlustvorträgen	-4.150	4.834
Latenter Steueraufwand (-) / -ertrag (+)	3.393	10.937
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-2.567	8.800

Bei der folgenden Überleitungsrechnung werden die einzelnen gesellschaftsbezogenen und mit dem jeweiligen länderspezifischen Steuersatz erstellten Überleitungsrechnungen unter Berücksichtigung von Konsolidierungsmaßnahmen zusammengefasst. Dabei basiert der erwartete Steueraufwand auf dem gewichteten Durchschnittssteuersatz der einbezogenen Konzerngesellschaften, da dies nach Auffassung des Managements für das Informationsinteresse der Abschlussadressaten am geeignetsten ist:

in TEUR	2022	2021
Konzernjahresergebnis vor Ertragsteuern	-49.019	-47.261
Erwarteter (Konzern-)Steuersatz in %	28,260	27,025
Erwarteter Steueraufwand (-) / -ertrag (+)	13.853	12.773
Unterschiede aus abweichenden Steuersätzen	1.482	415
Effekte aus Steuersatzänderungen	-684	-9
Steuerminderungen aufgrund steuerfreier Erträge	2.176	1.055
Steuererhöhungen aufgrund steuerlich nicht abzugsfähiger Aufwendungen	-9.223	-5.524
Veränderung permanenter Steuereffekte aus bilanziellen Sachverhalten	-3.808	719
Effekte aus gewerbesteuerlichen Korrekturen	-2.122	-3.534
Laufender und latenter Steueraufwand / -ertrag für Vorjahre	847	4.979
Veränderungen der Wertberichtigung aktiver latenter Steuern	-3.169	-1.933
Steuereffekte aus At-Equity-Bilanzierungen assoziierter Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen	0	0
Sonstige Steuereffekte	-1.920	-141
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-2.567	8.800

F. Finanzinstrumente - Beizulegende Zeitwerte und Risikomanagement

1. Bilanzierungsklassifizierungen und beizulegende Zeitwerte

Die nachstehenden Tabellen enthalten die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, wobei langfristige und kurzfristige Posten zusammen dargestellt werden. Darüber hinaus werden die zugehörigen Bewertungskategorien gemäß IFRS 9 Finanzinstrumente und die zur Berechnung des beizulegenden Zeitwertes maßgeblichen Stufen der Fair-Value-Hierarchie gemäß IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwertes ausgewiesen. Die All4Labels Gruppe setzt im gewöhnlichen Geschäftsverlauf verschiedene Arten von Finanzinstrumenten ein, die entweder als zu fortgeführten Anschaffungskosten (AmC) oder zum beizulegenden Zeitwert über das sonstige Gesamtergebnis (FVOCI) oder erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVPL) bewertet eingestuft werden.

Diejenigen Finanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert bemessen werden bzw. für die der beizulegende Zeitwert ausgewiesen werden muss, haben wir in Abhängigkeit von den zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes verwendeten Inputwerten und von deren Bedeutung für die Bewertungstechniken einer dreistufigen Bewertungshierarchie zugeordnet.

31. Dezember 2022	Buchwerte
in TEUR	FVPL	FVOCI	AmC	Fair Value	FV-Stufe
Finanzielle Vermögenswerte zum Marktwert bewertet
Anteile und andere Investitionen	1.130	0	0	1.130	3
Forderungen ABS-Factoring-Programm	7.862	0	0	7.862	2
Zwischensumme	8.992	0	0	8.992
Finanzielle Vermögenswerte nicht zum Marktwert bewertet
Langfristige Vemögenswerte	0	0	1.713	1.713
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0	0	107.488	107.488
Sonstige finanzielle Forderungen	0	0	1.409	1.409
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0	0	49.556	49.556
Zwischensumme	0	0	160.164	160.164
Finanzielle Vermögenswerte	8.992	0	160.164	169.156
Finanzielle Verbindlichkeiten zum Marktwert bewertet
Verbindlichkeiten aus ABS-Factoring-Programm	7.862	0	0	7.862	2
Zwischensumme	7.862	0	0	7.862
Finanzielle Verbindlichkeiten nicht zum Marktwert bewertet
Konsortialdarlehen	0	0	617.592	617.592
Rahmenkreditlinie	0	0	81.255	81.255
Verbindlichkeiten ggü. Banken	0	0	23.848	23.848
Verbindlichkeiten ggü. Gesellschafter	0	0	141.645	141.645
Verbindlichkeiten aus Anleihen	0	0	82.531	82.531
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0	0	120.443	120.443
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	0	0	363	363
Leasingverbindlichkeiten	0	0	73.093	73.093
Zwischensumme	0	0	1.140.769	1.140.769
Finanzielle Verbindlichkeiten	7.862	0	1.140.769	1.148.631

31. Dezember 2021	Buchwerte
in TEUR	FVPL	FVOCI	AmC	Fair Value	FV- Stufe
Finanzielle Vermögenswerte zum Marktwert bewertet
Anteile und andere Investitionen	1.127	0	0	1.127	3
Forderungen ABS-Factoring-Programm	5.178	0	0	5.178	2
Zwischensumme	6.305	0	0	6.305
Finanzielle Vermögenswerte nicht zum Marktwert bewertet
Langfristige Vemögenswerte	0	0	590	590
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0	0	71.413	71.413
Sonstige finanzielle Forderungen	0	0	53	53
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0	0	31.387	31.387
Zwischensumme	0	0	103.443	103.443
Finanzielle Vermögenswerte	6.305	0	103.443	109.748
Finanzielle Verbindlichkeiten zum Marktwert bewertet
Verbindlichkeiten aus ABS-Factoring-Programm	5.178	0	0	5.178	2
Zwischensumme	5.178	0	0	5.178
Finanzielle Verbindlichkeiten nicht zum Marktwert bewertet
Konsortialdarlehen	0	0	389.745	389.745
Rahmenkreditlinie	0	0	46.783	46.783
Verbindlichkeiten ggü. Banken	0	0	11.498	11.498
Verbindlichkeiten ggü. Gesellschafter	0	0	132.615	132.615
Verbindlichkeiten aus Anleihen	0	0	82.785	82.785
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0	0	80.393	80.393
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	0	0	465	465
Leasingverbindlichkeiten	0	0	53.736	53.736
Zwischensumme	0	0	798.017	798.017
Finanzielle Verbindlichkeiten	5.178	0	798.017	803.195

2. Bemessung der beizulegenden Zeitwerte

Die beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die entweder zum beizulegenden Zeitwert bemessen werden oder für die der beizulegende Zeitwert im Anhang zum Konzernabschluss angegeben wird, wurden mithilfe der folgenden Bewertungsmethoden und Inputwerte ermittelt:

•	Stufe 1: Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente in Stufe 1 der Fair-Value-Hierarchie wird mit quotierten Preisen auf aktiven Märkten für identische Instrumente berechnet.
•	Stufe 2: Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente in Stufe 2 der Fair-Value- Hierarchie wird anhand von Preisen auf dem aktiven Markt für ein ähnliches Instrument oder mit einer Messmethode bestimmt, bei der alle wichtigen Inputfaktoren auf beobachtbaren Marktdaten basieren. Der beizulegende Zeitwert von Zinsderivaten wird als Barwert der geschätzten zukünftigen Cashflows ermittelt. Schätzungen zu zukünftigen variabel verzinslichen Cashflows basieren auf quotierten Swap-Sätzen, Futures-Preisen und Interbanken-Kreditzinsen. Die geschätzten Cashflows werden unter Anwendung einer Zinsertragskurve diskontiert, die aus vergleichbaren Quellen zusammengestellt wird und die den relevanten Benchmark-Interbankensatz widerspiegelt, der von Marktteilnehmern zu diesem Zweck bei der Preisfestsetzung für Zinsswaps verwendet wird. Die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts unterliegt einer Kreditrisikoanpassung, die das Kreditrisiko des Konzerns und der Gegenpartei abbildet; Grundlage hierfür bilden die von aktuellen Kreditausfall-Swaps oder Anleihepreisen abgeleiteten Credit Spreads. Der beizulegende Zeitwert der Finanzverbindlichkeit ist der Barwert der erwarteten Barmittelzu- oder -abflüsse, diskontiert unter Anwendung risikobereinigter Diskontsätze, die der Laufzeit des zu bewertenden Postens entsprechen und am Ende des Berichtszeitraums wirksam sind.
•	Stufe 3: Bewertungsverfahren, bei dem die wesentlichen Inputfaktoren nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren.

Die Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, die sonstigen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten und die liquiden Mittel haben im Allgemeinen kurze Restlaufzeiten. Infolgedessen entsprechen die Buchwerte zum Ende des Berichtszeitraums im Allgemeinen annäherungsweise ihren beizulegenden Zeitwerten und sind in der Fair-Value-Hierarchie in der Tabelle nicht angegeben. Die beizulegenden Zeitwerte der sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten und der Leasingverbindlichkeiten wurden durch Abzinsung aller zukünftigen Cashflows mit den anwendbaren Zinssätzen für die entsprechenden Restlaufzeiten unter Berücksichtigung eines unternehmensspezifischen Credit Spread ermittelt, sofern ihre Buchwerte zum Berichtsdatum nicht annähernd ihren beizulegenden Zeitwerten entsprechen.

Die All4Labels Gruppe erfasst mögliche Neuklassifizierungen zwischen den verschiedenen Stufen der Fair-Value-Hierarchie am Ende des Berichtszeitraums. Im Geschäftsjahr 2022 hat es keine Übertragungen zwischen den verschiedenen Stufen der Fair-Value-Hierarchie gegeben.

3. Nettogewinne und -verluste aus Finanzinstrumenten

In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurden die folgenden Aufwendungen und Erträge aus Finanzinstrumenten erfasst:

	2022
in TEUR	Ergebnis aus Zinsen	Sonst. Ergebnis	Total
Finanzielle Vermögenswerte	992	267	1.259
Finanzielle Verbindlichkeiten	-52.205	-12.364	-64.570
Total	-51.213	-12.098	-63.311

	2021
in TEUR	Ergebnis aus Zinsen	Sonst. Ergebnis	Total
Finanzielle Vermögenswerte	932	0	932
Finanzielle Verbindlichkeiten	-37.582	-5.585	-43.168
Total	-36.650	-5.585	-42.236

Die Zinsaufwendungen und -erträge aus Finanzinstrumenten werden im Finanzergebnis (vgl. Abschnitt E.6 Finanzergebnis) ausgewiesen. Der Nettofinanzverlust aus den zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 45.986 (Vj.: TEUR 34.116) bezieht sich in erster Linie auf die Konsortialdarlehen und Gesellschafterdarlehen.

4. Finanzielles Risikomanagement

Der Konzern ist den folgenden Risiken aus dem Einsatz von Finanzinstrumenten ausgesetzt:

•	Kreditrisiko (siehe Abschnitt F.4.b),
•	Liquiditätsrisiko (siehe Abschnitt F.4.c) und
•	Marktrisiko (siehe Abschnitt F.4.d).

a. Grundsätze des Risikomanagements

Die Geschäftsführung des Unternehmens trägt die Verantwortung für den Aufbau und die Kontrolle des Managements der finanziellen Risiken des Konzerns. Hierzu hat die Geschäftsführung die Konzern-Treasury-Abteilung eingesetzt, die für den Aufbau, die Weiterentwicklung und Überwachung der Risikomangement-Richtlinien der All4Labels Gruppe zuständig ist. Konzern-Treasury berichtet dem Vorstand regelmäßig über seine Tätigkeit.

Die Risikomanagementrichtlinien der All4Labels Gruppe dienen der Identifizierung und Analyse der Risiken, denen der Konzern unterliegt, der Festlegung angemessener Grenzen und Kontrollmechanismen sowie der Überwachung der Einhaltung dieser Grenzen. Sie steuert die Risiken über ihre Finanzorganisation auf konzernweiter Basis. Die Risikomanagementrichtlinien und Systeme werden regelmäßig überprüft, um Änderungen der Marktbedingungen und der Geschäftstätigkeiten des Konzerns widerzuspiegeln. Dabei strebt der Konzern durch seine Ausbildungs- und Führungsstandards und Verfahren ein diszipliniertes und konstruktives Kontrollumfeld an, in dem alle Mitarbeiter ihre Aufgaben und Pflichten verstehen.

Der Konzern erwirbt derivative Finanzinstrumente nur zur Risikominderung und nicht für spekulative Zwecke, d.h. es wird kein Derivat ohne ein entsprechendes Grundgeschäft abgeschlossen.

b. Kreditrisiko

Zu den Kreditrisiken aus den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, aus Vertragsforderungen oder anderen finanziellen Vermögenswerten gehört das Risiko, dass Forderungen entweder verspätet oder gar nicht eingehen, wenn ein Kunde oder ein anderer Vertragspartner seine vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt. Die Summe der positiven Buchwerte ist gleich dem maximalen Ausfallrisiko der All4Labels Gruppe aus finanziellen Vermögenswerten. Das Ausfallrisiko ist in erster Linie durch die Bonität der Kunden und des Sektors beeinflusst und wird daher durch zentrale und lokale Kreditmanager analysiert und überwacht. Zu den Verantwortlichkeiten der Kreditmanagementfunktion gehört auch das gebündelte Forderungsrisikomanagement. Die Bonität und die Zahlungshistorie der Vertragspartner werden regelmäßig analysiert. Zusätzlich nutzt der Konzern ein ABS-Factoring-Programm, um das Kreditrisiko zu reduzieren (siehe Hinweise unter Abschnitt C.4.b Finanzinstrumente - Klassifizierung und Folgebewertung)

Das Kreditrisiko für nicht-derivative finanzielle Forderungen wird auch dadurch begrenzt, dass Vereinbarungen nur mit Partnern mit nachgewiesener Bonität abgeschlossen werden, Sicherheiten gestellt werden oder eine Warenkreditversicherung vereinbart wird. Mit Stand vom 31. Dezember 2022 hielt das Unternehmen keine Sicherheiten. Dementsprechend existieren keine Forderungen aus Lieferungen und Leistungen oder vertragliche Vermögenswerte, für die aufgrund von gehaltenen Sicherheiten keine Wertminderung erfasst wurde.

Allerdings lässt sich das Ausfallrisiko nicht mit absoluter Gewissheit ausschließen, und jedem Restrisiko wird durch die Erfassung von erwarteten Kreditverlusten für identifizierte Einzelrisiken und auf der Grundlage von Erfahrungen unter Berücksichtigung aller relevanten zukünftigen Komponenten begegnet. Für finanzielle Vermögenswerte, die weder überfällig noch im Wert gemindert sind, wird entsprechend ein gutes bis sehr gutes Bonitätsrating unterstellt. Die Ausfallrisiken werden auf der Grundlage unternehmensweit anwendbarer Standards bestimmt. Die Verfahren zur Berechnung der Wertminderungen sind im Abschnitt C.3 Wertminderung).

Ist die Bonität einer Forderung beeinträchtigt, werden die entsprechenden Forderungen wertgemindert und die korrespondierenden Aufwendungen im Wertberichtigungskonto erfasst.

Während der Laufzeit erwartete Kreditausfälle werden weitgehend anhand von Schätzungen und Bewertungen berechnet, die auf der Bonität des jeweiligen Kunden, den aktuellen wirtschaftlichen Entwicklungen und einer Analyse der historischen Forderungsverluste basieren. Die Bonität eines Kunden wird anhand seiner Zahlungshistorie und seiner Zahlungsfähigkeit bewertet und orientiert sich an den Bonitätsdefinitionen externer Rating-Agenturen und Warenkreditversicherern. Dabei wird regelmäßig überprüft, ob etwaige Risiken in Verbindung mit den verschiedenen Kundengruppen, Sektoren oder Ländern berücksichtigt werden müssen. Im Geschäftsjahr 2022 ergaben sich keine Indikatoren für erhöhte Ausfallrisiken sowie einen entsprechend erweiterten Wertberichtigungsbedarf.

Die All4Labels Gruppe bestimmt die Ausfallraten für zu erwartende Kreditverluste unter Berücksichtigung der historischen Ausfälle, die den verschiedenen überfälligen Berichtszeiträumen zugewiesen sind, und berücksichtigt dabei im Allgemeinen auch eine zukunftsorientierte Komponente. Die Risikopositionen der Berichtszeiträume werden auf konzernweiter Ebene berechnet.

Die folgenden Tabellen enthalten Angaben zur Kreditrisikoexposition und zu den erwarteten Kreditausfällen für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und vertragliche Vermögenswerte von Kunden mit Stand vom 31. Dezember 2022 und 31. Dezember 2021:

	2022
in TEUR	Durchschnittl. Verlustrate	Bruttobuchwert	Verlustrisiko	Beeinträchtigte Bonität
aktuell (nicht überfällig)	0,09 %	83.542	-76	Nein
1-180 Tage überfällig	2,19 %	16.307	-356	Nein
mehr als 180 Tage überfällig	86,06 %	1.791	-1.542	Ja
		101.640	-1.974

	2021
in TEUR	Durchschnittl. Verlustrate	Bruttobuchwert	Verlustrisiko	Beeinträchtigte Bonität
aktuell (nicht überfällig)	0,18 %	57.836	-98	Nein
1-180 Tage überfällig	0,82 %	10.585	-86	Nein
mehr als 180 Tage überfällig	84,90 %	1.463	-1.242	Ja
		69.884	-1.426

Die folgende Tabelle enthält Angaben zu vorgenommenen Wertminderungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen:

in TEUR	2022	2021
Stand zum 1. Januar	-1.426	-1.413
Zugänge zum Konsolidierungskreis	-351	-71
Abgeschriebene Beträge	-494	-129
Nettoneubewertung der Wertberichtigungen	298	187
Stand zum 31. Dezember	-1.974	-1.426

Mit Stand vom 31. Dezember 2022 beliefen sich wertberichtigte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, deren Bonität beeinträchtigt war, auf TEUR 1.791 (Vj.: TEUR 2.517).

Die Wertberichtigungen wegen Kreditausfällen für andere finanzielle Vermögenswerte, überwiegend Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, werden anhand einer allgemeinen Herangehensweise bewertet, beispielsweise in Höhe der Kreditverluste aufgrund von Ausfallereignissen, die in den nächsten zwölf Monaten erwartet werden, es sei denn, das Kreditrisiko hat sich seit der erstmaligen Erfassung wesentlich erhöht. Ist das Kreditrisiko erheblich gestiegen, weil sich das externe Rating verschlechtert hat, muss die erfasste Wertberichtigung für Kreditausfälle auf den erwarteten lebenslangen Kreditausfällen basieren.

Der Konzern verfügt zum 31. Dezember 2022 über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von TEUR 49.556 (Vj.: TEUR 31.387; siehe Abschnitt E.6 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente). Der Konzern nimmt an, dass seine Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente auf Grundlage des externen Ratings der Banken und Finanzinstitute, bei welchen die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente hinterlegt sind, ein geringes Ausfallrisiko haben. Bei allen anderen finanziellen Vermögenswerten betrachtet das Unternehmen das Kreditrisiko als nicht wesentlich erhöht, es sei denn, die finanziellen Vermögenswerte sind mehr als 30 Tage überfällig oder die Ausfallwahrscheinlichkeit ändert sich (relativ) um mehr als 20 %. Zum Berichtsdatum wurden keine liquiden Mittel wertberichtigt. Die Ausfallwahrscheinlichkeiten, die zur Bestimmung der erwarteten Kreditverluste für Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente und andere finanzielle Vermögenswerte verwendet werden, basieren auf am Markt quotierte Kreditausfall-Swapspreads; diese Credit Spreads berücksichtigen zukunftsorientierte makroökonomische Faktoren. Die erwarteten Kreditausfälle für diese Posten waren zum Stichtag unwesentlich.

Das mit derivativen Finanzinstrumenten verbundene Kreditrisiko besteht in dem Risiko, dass die Gegenparteien ihren Zahlungspflichten nicht vollständig nachkommen. Um dieses Risiko zu mindern, werden derartige Verträge nur mit ausgewählten Banken abgeschlossen.

Der Geschäftsführung der All4Labels Gruppe liegen keine Hinweise darauf vor, dass die Schuldner ihren Zahlungspflichten in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die weder überfällig noch wertgemindert sind, nicht nachkommen können. Abgesehen von den als Wertberichtigungen erfassten Beträgen gibt es keine Anzeichen dafür, dass die Gegenparteien anderer finanzieller Vermögenswerte, d.h. derivativer finanzieller Vermögenswerte und verschiedener anderer finanzieller Vermögenswerte, nicht in der Lage sein werden, ihren zukünftigen vertraglichen Pflichten nachzukommen.

c. Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass der Konzern Schwierigkeiten hat, seinen Verpflichtungen im Zusammenhang mit seinen finanziellen Verbindlichkeiten nachzukommen, die durch Zahlung von Bargeld oder anderen finanziellen Vermögenswerten beglichen werden. Der Konzern verfolgt im Rahmen seiner Steuerung des Liquiditätsrisikos das Ziel, dafür zu sorgen, dass sowohl unter normalen als auch unter angespannten Bedingungen stets Liquidität in ausreichender Höhe zur Verfügung steht, um Verbindlichkeiten bei Fälligkeit zu erfüllen, ohne inakzeptable Verluste zu erleiden oder eine Schädigung der Reputation des Konzerns zu riskieren.

Daher wird durch das zentrale Cash Management regelmäßig eine Liquiditätsprognose erstellt. Um den Finanzbedarf zu decken, werden verschiedene marktgängige Finanzinstrumente eingesetzt. Das Unternehmen nutzt Eigenkapital, Factoring, Cash-Pooling-Vereinbarungen und bestehende Kreditlinien auf der Grundlage der einschlägigen rechtlichen und steuerlichen Vorschriften, um sicherzustellen, dass es dem Finanzierungsbedarf seiner Geschäftstätigkeit und seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen kann. Wenn Ereignisse zu unerwarteten Finanzierungsanforderungen führen, kann das Unternehmen auf vorhandene Liquidität und vereinbarte Bankkreditlinien zurückgreifen. Genauere Informationen zu den bestehenden genutzten und ungenutzten Kreditzusagen finden sich unter Abschnitt D.9 Finanzielle Verbindlichkeiten.

Darüber hinaus setzt die All4Labels Gruppe ein Programm zum Forderungsverkauf ein, um die Liquidität zu steuern und ihr Working Capital zu verbessern. Zu diesem Zweck nutzt das Unternehmen das ABCP ²⁰ -Programm bei einer renommierten Geschäftsbank. Mit Stand vom 31. Dezember 2022 wurden Forderungen mit einem beizulegenden Zeitwert von TEUR 63.539 (Vj.: TEUR 44.048) verkauft. Die Überwachung des Forderungsinkassos verbleibt nach dem Verkauf bei der All4Labels Gruppe. Im Falle eines Forderungsausfalls infolge der Insolvenz der Gegenpartei verbleibt das Risiko in der ABS-Struktur und nicht bei der All4Labels.

Zum 31. Dezember 2022 standen der All4Labels Gruppe ungenutzte Kreditlinien in Höhe von EUR 12,7 Mio. (Vj.: EUR 26,7 Mio.) zur Verfügung.

Die Leasingverbindlichkeiten erhöhten sich bis zum 31. Dezember 2022 im Jahresvergleich von TEUR 53.736 auf TEUR 73.093.

Nachstehend finden sich die vertraglichen Restlaufzeiten der finanziellen Verbindlichkeiten zum Stichtag und zum Vorjahr. Die Beträge sind brutto und nicht diskontiert und verstehen sich einschließlich der vertraglich vereinbarten Zinsen.

31. Dezember 2022		Vertragliche Cashflows
in TEUR	Buchwert	Summe	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten
Gesellschafterdarlehen	141.645	218.387	0	0	218.387
Bonds	82.531	109.823	7.347	102.476	0
Bankdarlehen	722.694	924.283	135.855	788.428	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen	120.443	120.443	120.443	0	0
Verbindlichkeiten aus ABS-Factoring-Programm	7.862	7.862	7.862	0	0
Leasingverbindlichkeiten	73.093	76.758	19.123	43.753	13.882
Sonstigen finanzielle Verbindlichkeiten	363	363	363	0	0
	1.148.631	1.457.919	290.993	934.657	232.269

²⁰ ABCP = Asset Backed Commercial Paper.

31. Dezember 2021		Vertragliche Cashflows
in TEUR	Buchwert	Summe	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten
Gesellschafterdarlehen	132.615	217.896	0	0	217.896
Bonds	82.782	110.129	4.542	105.587	0
Bankdarlehen	448.004	560.404	69.666	487.686	3.052
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	80.393	80.393	80.393	0	0
Verbindlichkeiten aus ABS-Factoring-Programm	5.178	5.178	5.178	0	0
Leasingverbindlichkeiten	53.736	53.736	12.419	34.716	6.601
Sonstigen finanzielle Verbindlichkeiten	487	487	487	0	0
	803.195	1.028.223	172.685	627.989	227.549

Es ist nicht davon auszugehen, dass die Mittelabflüsse in der Fälligkeitsanalyse zu erheblich unterschiedlichen Zeitpunkten oder in erheblich unterschiedlichen Beträgen eintreten werden.

d. Marktrisiko

Das Marktrisiko ist das Risiko, dass sich Veränderungen bei den Marktpreisen - z.B. Devisenkurse, Zinssätze und Aktienkurse - auf den Ertrag des Konzerns oder den Wert seines Bestands an Finanzinstrumenten auswirken. Die Zielsetzung des Marktrisikomanagements besteht darin, die Marktrisikogefährdung innerhalb akzeptabler Parameter zu steuern, bei gleichzeitiger Optimierung des Ertrags.

i. Umgang mit der Reform der Referenzzinssätze und den damit verbundenen Risiken

Überblick

Weltweit wird eine grundlegende Reform der wichtigsten Referenzzinssätze vorgenommen, einschließlich des Ersatzes einiger "Interbank Offered Rates" (im Folgenden: IBOR) durch alternative, nahezu risikofreie Zinssätze (auch als IBOR-Reform bezeichnet). Im Geschäftsjahr 2022 wurden alle wesentlichen Finanzinstrumenten, deren Vertragsbeziehungen an IBOR-Zinssätze gekoppelt waren, Änderungen vorgenommen und die Vertragsbedingungen an den neuen Referenzzinssätzen ausgerichtet (z.B. SONIA, SOFR).

Die Treasury-Abteilung des Konzerns überwacht und steuert den Übergang des Konzerns auf alternative Referenzzinssätze. Dabei wird evaluiert, inwieweit Verträge auf IBOR-Zahlungsströme verweisen, ob solche Verträge infolge der IBOR-Reform geändert werden müssen und wie die Kommunikation über die IBOR-Reform mit den Vertragsparteien gehandhabt wird. Die Treasury-Abteilung erstattet dem Konzernmanagement periodisch Bericht über Zinsrisiken und sonstige Risiken, die sich aus der IBOR-Reform ergeben, und arbeitet bei Bedarf mit anderen Abteilungen des Konzerns zusammen.

Nicht derivative finanzielle Vermögenswerte

Der Konzern war und ist bei den bilanzierten nicht derivativen finanziellen Vermögenswerten keinen IBOR-Risiken ausgesetzt.

Nicht derivative finanzielle Verbindlichkeiten

Bei den IBOR-Risiken nicht derivativer finanzieller Verbindlichkeiten, denen der Konzern ausgesetzt war und ist, handelt es sich um Kreditrahmenverträge mit der Ziehungswahl zwischen EUR, GBP und USD, die im Fall von EUR an den EURIBOR, im Fall von GBP an SONIA (ehemals GBP-Libor) und im Fall von USD an SOFR (ehemals USD-Libor) gekoppelt sind. Wie erläutert, hat der Konzern den Prozess zur Änderung der Vertragsbedingungen für alle aus einer Kopplung an den GBP-Libor oder USD-Libor resultierenden Risiken im Jahr 2022 abgeschlossen, sodass seitdem SONIA und SOFR als Referenzzinssätze herangezogen werden.

ii. Währungsrisiko

Der internationale Charakter der Geschäftstätigkeiten des Konzerns bringt Lieferungen und Zahlungen in verschiedenen Währungen mit sich. Wechselkursschwankungen bergen das Risiko von Verlusten, da Vermögenswerte, die auf Währungen mit einem fallenden Wechselkurs lauten, an Wert verlieren, während Verbindlichkeiten, die auf Währungen mit einem steigenden Wechselkurs lauten, teurer werden. Zur Absicherung dürfen nur derivative Instrumente eingesetzt werden, die in unternehmensweiten Richtlinien definiert wurden und im Risikomanagementsystem ausgewiesen und bewertet werden können. Der Einsatz von Finanzinstrumenten, die diese Kriterien nicht erfüllen, ist generell nicht erlaubt.

Der Konzern verfolgt das Ziel, die Fremdwährungsrisiken auf akzeptablem Niveau zu halten. Er akzeptiert die Risiken nur in dem zur Finanzierung der ausländischen Tochtergesellschaften und zum Erhalt des Geschäftsbetriebs notwendigen Ausmaß.

Das geschätzte operative Währungsrisiko stellt das Währungsrisiko aus der Geschäfts- und der Investitionstätigkeit innerhalb von sechs Monaten nach dem Ende eines jeden Berichtszeitraums dar. Das verbleibende operative Währungsrisiko spiegelt die kombinierte Exposition aller Konzernunternehmenseinheiten wider, die keinen lokalen Beschränkungen für Devisentransaktionen mit der Finanzorganisation des Konzerns unterliegen. Somit stellt dieses Risiko die Differenz zwischen den abgesicherten Positionen, und zwar sowohl erfasste Positionen als auch in Form von erwarteten zukünftigen Fremdwährungs-Cashflows, die noch nicht erfasst wurden, einerseits und den in der Bilanz erfassten Absicherungsinstrumenten andererseits dar.

Die wesentlichen operativen Währungsrisiken des Konzerns nach Währungen, basierend auf den Nennwerten am Ende eines jeden Berichtszeitraums, stellen sich wie folgt dar:

	2022
in TEUR	aus Transaktionen	aus Devisentermingeschäft	Total
ARS	11.725	0	11.725
BRL	184.841	0	184.841
CHF	14.377	0	14.377
CNY	23.743	0	23.743
CZK	858	0	858
DKK	112.896	0	112.896
GBP	21.450	0	21.450
MXN	39.593	0	39.593
PYG	3.090	0	3.090
RON	17.585	0	17.585
RUB	3.156	0	3.156
ZAR	6.055	0	6.055

	2021
in TEUR	aus Transaktionen	aus Devisentermingeschäft	Total
ARS	6.592	0	6.592
BRL	56.595	0	56.595
CHF	8.648	0	8.648
CNY	17.596	0	17.596
CZK	n/a	n/a	n/a
DKK	n/a	n/a	n/a
GBP	n/a	n/a	n/a
MXN	13.888	0	13.888
PYG	n/a	n/a	n/a
RON	14.528	0	14.528
RUB	8.516	0	8.516
ZAR	5.868	0	5.868

Aufgrund dieser Expositionen wurde das Währungsrisiko für All4Labels als tragbar eingestuft, so dass das Unternehmen die Währungsrisiken nicht mit separaten Absicherungsinstrumenten absichert. Darüber hinaus werden Währungsrisiken in Lateinamerika aus wirtschaftlichen Gründen nicht abgesichert.

IFRS 7 verlangt, dass Unternehmen die Auswirkungen hypothetischer Schwankungen in den Devisenkursen auf den Gewinn bzw. Verlust und auf das Eigenkapital mithilfe von Sensitivitätsanalysen angeben. Die Devisenkursänderungen werden am Ende des Stichtags auf alle Finanzinstrumente des Konzerns angewandt. Die Analyse umfasst Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, nicht aber derivative Finanzinstrumente, die zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken eingesetzt werden.

Eine mögliche Stärkung (Schwächung) des Euro um 10 % gegenüber allen anderen Währungen zum Bilanzstichtag hätte sich mit den nachstehend angegebenen Beträgen auf die Bewertung der auf Fremdwährung lautenden Finanzinstrumente und das Eigenkapital sowie den Gewinn bzw. Verlust ausgewirkt. Im Rahmen dieser Analyse wird davon ausgegangen, dass alle anderen Variablen, insbesondere Zinssätze, konstant bleiben, ohne dass etwaige Auswirkungen durch erwartete Verkäufe und Käufe berücksichtigt werden.

	Erträge oder Aufwendungen
	Stärkung		Schwächung
in TEUR	2022	2021	2022	2021
ARS	-677	-377	815	461
BRL	-15.075	-4.241	18.425	5.183
CHF	-870	-391	1.064	477
CNY	-1.909	-1.378	2.333	1.684
CZK	-64	-69	78	84
DKK	-8.932	n/a	10.917	n/a
GBP	-1.642	n/a	2.007	n/a
MXN	-3.234	-1.089	3.953	1.330
PYG	-246	n/a	301	n/a
RON	-1.127	-887	1.378	1.085
RUB	-73	-547	89	668
ZAR	-502	-464	613	567

Zum Stichtag ergibt sich kein Effekt auf das Eigenkapital, da die Anforderungen gemäß IFRS 7 nicht erfüllt sind.

iii. Zinsänderungsrisiko

Variable Zinsvereinbarungen führen zu dem Risiko steigender Zinssätze für verzinsliche Finanzverbindlichkeiten und sinkender Zinssätze für verzinsliche Finanzanlagen. Diese Zinssatzrisiken werden im Rahmen unserer Zinsmanagementtätigkeiten bewertet und eingeschätzt, zum Teil auf der Grundlage einer ständigen Überwachung der aktuellen und erwarteten lang- und kurzfristigen Zinsentwicklungen, und bei Bedarf mithilfe von derivativen Zinssicherungsinstrumenten gehandhabt. Gegenstand dieser Tätigkeiten sind die verzinslichen Nettofinanzschulden des Unternehmens. Zinsabsicherungsgeschäfte dienen derzeit ausschließlich der Überwachung der identifizierten Zinssatzrisiken aus dem ABS-Factoring-Programm.

Die Hauptquellen für Unwirksamkeiten dieser Absicherungsbeziehungen lauten:

•	Die Wirkung des eigenen Kreditrisikos der Gegenpartei und des Konzerns auf den beizulegenden Zeitwert der Swaps, die sich nicht in der Veränderung im beizulegenden Zeitwert der abgesicherten Cashflows widerspiegelt, welche auf die Änderung der Zinssätze zurückzuführen ist, und
•	Unterschiede in den Anpassungsterminen zwischen den Swaps und den Kreditaufnahmen.

Das Profil der verzinslichen Finanzinstrumente, die der Nettoverschuldung zugeordnet sind, stellt sich unter Berücksichtigung der Wirkung der derivativen Finanzinstrumente des Konzerns wie folgt dar:

in TEUR	2022	2021
Fest verzinsliche Instrumente
Finanzielle Vermögenswerte	169.156	109.748
Finanzielle Verbindlichkeiten	-153.703	-361.486
	15.453	-251.738
Variabel verzinsliche Instrumente
Finanzielle Vermögenswerte	0	0
Finanzielle Verbindlichkeiten	-874.485	-441.706
	-874.485	-441.706

Eine normalerweise mögliche Veränderung um 100 Basispunkte (im Folgenden: BP) in den Zinssätzen zum Stichtag hätte das Ergebnis vor Steuern um die nachstehend angegebenen Beträge erhöht (gemindert). Bei dieser Analyse wird davon ausgegangen, dass alle anderen Variablen, insbesondere die Devisenwechselkurse, konstant bleiben.

	Ergebnis vor Steuern
	100 BP Zunahme		100 BP Abnahme
in TEUR	2022	2021	2022	2021
Variabel verzinsliche Instrumente	-7.832	-2.205	7.832	0
Zinssatzswaps	0	0	0	0
	-7.832	-2.205	7.832	0

Die durch All4Labels abgeschlossenen Konsortialdarlehen verzinsen sich variabel ausgehend von einem kurzfristigen Referenzzinssatz zuzüglich einer Marge. Die Marge ergibt sich nach einem Konditionstableau in Abhängigkeit der konsolidierten Netto-Verschuldungsquote. Diese ermittelt sich aus der konsolidierten Netto-Verschuldung im Verhältnis zum konsolidierten bereinigten LTM EBITDA ²¹. Die Einhaltung der Konditionstableaus und die Verbesserung der konsolidierten Netto-Verschuldungsquote wird dabei aktiv überwacht.

Die Netto-Verschuldung definiert sich aus der Summe der ausstehenden Verbindlichkeiten abzüglich der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente.

²¹ LTM = Last twelve months; EBITDA = Earnings before interests, taxes, depreciation and amortization.

G. Leasingverhältnisse

Zu den Rechnungslegungsmethoden siehe Abschnitt C.8 Leasingverhältnisse.

1. Konzern als Leasingnehmer

Die All4Labels Gruppe least Maschinen und Anlagen für Produktionseinrichtungen in Deutschland und im Ausland. Die Laufzeiten der Leasingverträge betragen zwischen zwei und zehn Jahren. Die Vertragsvereinbarungen können Optionen zur Verlängerung der Leasinglaufzeiten nach einer unkündbaren Laufzeit sowie Kaufoptionen enthalten. Die Leasingvereinbarungen beinhalten fixe Zahlungen.

Der Konzern mietet Gebäude zu Büro- und Produktionszwecken an. Der Konzern hat Räumlichkeiten in Deutschland, Dänemark, Italien, Mexiko, der Schweiz, Spanien, Südafrika, China, Rumänien, Russland, Frankreich, Tschechien und im Vereinigtem Königreich angemietet. Die Gebäude werden zum Teil als Produktionsbereiche, Warenlager, Bürogebäude und Verwaltungsräume genutzt. Die Laufzeiten der Leasingverträge betragen zwischen ein und zehn Jahren, mit der Option zur Erneuerung des Leasingverhältnisses nach Ablauf der festen Laufzeit.

Darüber hinaus hat die All4Labels Gruppe Firmenfahrzeuge geleast. Die Laufzeit der Leasingverträge für die Firmenfahrzeuge beträgt zwischen drei und vier Jahren. Es bestehen keine Verlängerungsoptionen, und die Leasingverträge beinhalten fixe Zahlungen.

Im kleineren Rahmen least der All4Labels Konzern auch einen Teil der IT-Ausrüstung. Werden die zugrundeliegenden Vertragsverhältnisse nicht als kurzlaufende Leasinggeschäfte oder als geringwertige Vermögenswerte eingestuft, werden Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten erfasst. Die vertragliche Laufzeit der Drucker beträgt zwischen vier und fünf Jahren, und die Leasingvereinbarungen enthalten fixe Leasingzahlungen.

a. Nutzungsrechte

Die aus Leasingverträgen erfassten Nutzungsrechte beziehen sich auf Maschinen und Ausstattung, Grundstücke, Gebäude und Leasingfahrzeuge an verschiedenen Standorten weltweit. In geringem Umfang werden Nutzungsrechte für die IT-Ausrüstung aktiviert.

Die Zugänge bei den Nutzungsrechten beliefen sich für das Berichtsjahr auf TEUR 37.382 (Vj.: TEUR 23.985). Die Abschreibungen der Vermögenswerte betragen im Berichtsjahr TEUR 14.817 (Vj.: TEUR 11.901) und die Abgänge der Nutzungsrechte betreffen vornehmlich solche aus dem Maschinenpark in Höhe von TEUR 3.300 (Vj.: TEUR 3.676).

Die Entwicklung der Nutzungsrechte zum Bilanzstichtag stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	Maschine und Ausstattung	Grundstücke und Gebäude	Fahrzeuge	IT-Ausstattung	Summe
Stand am 31. Dezember 2020	21.707	17.581	829	243	40.360
Reklassifizierung zu Nutzungsrechten	3.784	4.543	584	-136	8.776
Zugänge zum Konsolidierungskreis	6.099	2.753	154	0	9.006
Zugänge	8.129	5.464	1.152	233	14.979
Abgänge	-2.335	-885	-356	-100	-3.676
Fremdwährungseffekte	163	12	4	0	178
Abschreibungsbetrag des Geschäftsjahres	-7.919	-3.174	-739	-69	-11.901
Umgliederung in das Sachanlagevermögen	-1.942	0	0	0	-1.942
Stand am 31. Dezember 2021	27.686	26.295	1.628	171	55.780
Zugänge zum Konsolidierungskreis	9.659	15.889	682	132	26.362
Zugänge	3.273	6.426	1.315	5	11.020
Abgänge	-2.821	-149	-330	0	-3.300
Fremdwährungseffekte	368	654	0	-2	1.020
Abschreibungsbetrag des Geschäftsjahres	-8.510	-5.194	-1.007	-107	-14.817
Stand am 31. Dezember 2022	29.656	43.921	2.289	199	76.065

b. In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge

Im Berichtsjahr wurden die folgenden Beträge in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst:

in TEUR	2022	2021
Abschreibungsbetrag des Geschäftsjahres	-14.817	-11.901
Zinsaufwendungen für Leasingverbindlichkeiten	-2.477	-1.353
Aufwendungen für kurzfristige Leasingverhältnisse	-140	-131
Aufwendungen für Leasingverhältnisse über einen Vermögenswert von geringem Wert	-52	-41
Gesamte Leasingaufwendungen	-17.485	-13.426

c. In der Kapitalflussrechnung erfasste Beträge

Im Berichtsjahr wurden die folgenden Beträge in der Kapitalflussrechnung erfasst:

in TEUR	2022	2021
Gesamte Zahlungsmittelabflüsse für Leasingverhältnisse	17.009	15.661

Neben den Zahlungsmittelabflüssen für den Zins- und Tilgungsanteil der erfassten Leasingverbindlichkeiten beinhaltet der dargestellte gesamte Zahlungsmittelabfluss für Leasingverhältnisse auch Leasingzahlungen für nicht erfasste Leasingverträge für geringwertige Vermögenswerte sowie für kurzlaufende Leasingverträge.

d. Verlängerungsoptionen

Verschiedene Sachanlagen-Leasingverträge enthalten Verlängerungsoptionen. Verlängerungsoptionen dürfen nur von der All4Labels Gruppe und nicht von den Leasinggebern ausgeübt werden. Zum Zeitpunkt des Leasingbeginns analysiert der Konzern, ob die Inanspruchnahme der Verlängerungsoptionen hinreichend sicher ist. Sobald wesentliche Ereignisse oder wesentliche Änderungen in den Umständen, die im Einflussbereich des Konzerns liegen, eintreten, prüft der Konzern erneut, ob eine Inanspruchnahme der Verlängerungsoption hinreichend sicher ist.

Der Konzern hat ermittelt, dass die potenziellen zukünftigen Leasingzahlungen, sollte er die Verlängerungsoption ausüben, zu einer Erhöhung der Leasingverbindlichkeit von TEUR 5.574 (Vj.: TEUR 7.612) führen würden.

e. Zukünftige Leasingverhältnisse

Bis zum Ende des Berichtszeitraums hatte der Konzern Leasingvereinbarungen abgeschlossen, deren Anfangsdatum in die Folgeberichtsperiode fällt.

Dementsprechend sind diese zum Stichtag des aktuellen Geschäftsjahres, den 31. Dezember 2022, noch nicht unter den Leasingverbindlichkeiten erfasst. Die zukünftigen Verbindlichkeiten beziehen sich auf Maschinen der sich neu im Konsolidierungskreis befindlichen Gesellschaften und diverse Firmenwagenvereinbarungen.

Wenn die bereits eingegangenen, aber noch nicht angelaufenen Leasingvereinbarungen bereits zum 31. Dezember 2022 rechtlich verpflichtend wären, schätzt das Management, dass diese zu den folgenden Leasingverbindlichkeiten führen dürften:

in TEUR	2022	2021
Weniger als ein Jahr	193	506
Zwischen einem Jahr und fünf Jahren	411	1.917
Mehr als fünf Jahre	0	2.173
Gesamte Leasingaufwendungen	604	4.596

2. Konzern als Leasinggeber

Die All4Labels Gruppe tritt nur in Zusammenhang mit einer Untervermietung seiner als Gewerberäumlichkeiten angemieteten Objekte als Leasinggeber auf. Die Mietverträge entsprechen Operating-Leasingverhältnissen, da das Unternehmen die wesentlichen Chancen und Risiken in Verbindung mit dem Eigentum des Vermögenswertes behält. Im Jahr 2022 sind - wie auch im Vorjahr - keine wesentlichen Mieteinnahmen ausgewiesen.

H. Sonstige Angaben

1. Zusätzliche Angaben zur Konzern-Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung zeigt die Herkunft und Verwendung der Cashflows. Dabei wird nach Geschäfts-, Investitions- und Finanzierungstätigkeiten unterschieden. Die zum Stichtag ausgewiesenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente setzen sich aus Kassenbeständen und Bankguthaben zusammen. Bei den Zahlungsmitteläquivalenten handelt es sich um kurzfristige, hochliquide Finanzanlagen, die sich kurzfristig in übliche Barmittel konvertieren lassen und keinem wesentlichen Wertschwankungsrisiko unterliegen.

Die Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit werden indirekt vom Gewinn vor Steuern für den Berichtszeitraum abgeleitet.

Die Cashflows aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit werden anhand der tatsächlichen Zahlungen bestimmt.

Die Bewegungen in den Finanzverbindlichkeiten lassen sich wie folgt auf die Cashflows aus der Finanzierungstätigkeit überleiten:

in TEUR	2022	2021
Bilanz zum 1. Januar	722.803	678.541
Veränderungen des Cashflows aus Finanzierungstätigkeit
Veränderung der finanziellen Verbindlichkeiten	239.037	14.833
Einzahlung Gesellschafterdarlehen	312	1.765
	239.349	16.598
Veränderung der Finanzverbindlichkeiten aus nicht-zahlungswirksamen Vorgängen
Leasingverbindlichkeiten nach IFRS 16	33.890	15.699
Veränderung des Konsolidierungskreises	16.697	0
Zinskapitalisierung Gesellschafterdarlehen	8.717	7.721
Zinskapitalisierung Konsortialdarlehen	5.246	0
Sonstigen Änderungen (FX, Factoring, etc.)	1.486	4.245
	66.036	27.665
Bilanz zum 31. Dezember	1.028.187	722.803

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit enthält Auszahlungen durch die Tilgung von Leasingverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 14.533 (Vj.: TEUR 15.661). Die Auszahlungen für den Zinsanteil der Leasingverbindlichkeiten sind Bestandteil der gezahlten Zinsen.

2. Eventualverbindlichkeiten

Die All4Labels Gruppe kann im gewöhnlichen Geschäftsverlauf zum Gegenstand von Klagen, Untersuchungen und sonstigen Forderungen werden, einschließlich Umwelt-, Arbeits-, Produkt-, Kunden- und anderer Auseinandersetzungen.

Zum Bilanzstichtag 2022 sowie bereits im Vorjahr 2021 bestanden keine wesentlichen Eventualverbindlichkeiten.

3. Nahestehende Personen und Unternehmen

a. Oberstes beherrschendes Unternehmen

66,3 % der Anteile der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, sind indirekt im Besitz der Aerobic LuxCo SARL, Luxemburg, die ihrerseits zu 100 % von der Triton MasterLuxco 5 SARL, Luxemburg, gehalten wird. 19,8 % der Anteile der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, sind im Besitz der ehemaligen Gesellschafter der All4Labels Group GmbH, Witzhave, des Managements und Mitglieder des Advisory Boards der Muttergesellschaft. 13,9 % der Anteile an der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, werden mittelbar über die Aerobic S.C.A., Luxemburg, insoweit unmittelbar zu 1,4 % über Triton MasterLuxco 5 SARL, Luxemburg, gehalten.

Damit befindet sich der wesentlichste Anteil der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, im Besitz und unter Kontrolle der Triton MasterLuxco 5 SARL, Luxemburg. Triton MasterLuxco 5 SARL, Luxemburg, und deren Tochtergesellschaften sowie die Investmentgesellschaften der ehemaligen Gesellschafter der All4Labels Group, Witzhave, sind demzufolge nahestehende Unternehmen der All4Labels Gruppe.

b. Transaktionen mit Managementpersonal in Schlüsselpositionen

i. Vergütung des Managementpersonals in Schlüsselpositionen

Die Mitglieder der Geschäftsführung der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, sind das Managementpersonal in Schlüsselpositionen im Sinne von IAS 24.9.

Die der Geschäftsführung von All4Labels im Geschäftsjahr 2022 gewährte Gesamtvergütung belief sich auf TEUR 2.655 (Vj.: TEUR 1.521) und betrifft ausschließlich kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmer. Die kurzfristigen Leistungen an Arbeitnehmer umfassen vor allem erfolgsunabhängige und erfolgsabhängige Komponenten - wie zum Beispiel Festvergütungen, Tantiemen und Firmenwagennutzungen.

ii. Transaktionen mit Managementpersonal in Schlüsselpositionen

Im Einklang mit IAS 24 berichtet der Konzern auch über Transaktionen zwischen dem Konzern und seinem Managementpersonal in Schlüsselpositionen bzw. deren Familienangehörigen.

Im Geschäftsjahr 2022 gab es keine berichtspflichtigen Transaktionen mit diesen nahestehenden Personen und Unternehmen. Insbesondere wurden den Mitgliedern der Geschäftsführung bzw. deren Familienangehörigen im Geschäftsjahr 2022 weder Vorschüsse noch Darlehen gewährt.

c. Transaktionen mit anderen nahestehenden Personen und Unternehmen

Im März 2022 steuerte die Triton V LuxCo 10 S.à r.L, Luxemburg, Barmittel in Höhe von EUR 15,3 Mio. zu den Kapitalrücklagen der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, bei. Der Zweck dieser Kapitaleinlage bestand in der Weiterleitung der Einlage an die All4Labels Denmark Holding ApS, Stevnstrup, Dänemark, um den Kaufpreis der Limo Labels A/S, Stevnstrup, Dänemark, zu finanzieren (siehe Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften).

Im April 2022 steuerte die Triton V LuxCo 10 S.à. r.L., Luxemburg, Barmittel in Höhe von EUR 1,3 Mio. zu den Kapitalrücklagen der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, bei. Der Zweck dieser Kapitaleinlage bestand in der Weiterleitung der Einlage an die All4Labels Group GmbH, Witzhave, zur Stärkung der Kapitalbasis.

Im Mai 2022 steuerte die Triton V LuxCo 10 S.à r.L, Luxemburg, Barmittel in Höhe von EUR 0,4 Mio. zu den Kapitalrücklagen der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, bei. Der Zweck dieser Kapitaleinlage bestand in der Weiterleitung der Einlage an die All4Labels Italy NMS, Nocera Superiore, Italien, um den Kaufpreis der Grafiche Pizzi S.r.L, Settimo Milanese, Italien, zu finanzieren (siehe Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften).

Im Mai 2022 steuerte die Triton V LuxCo 10 S.à r.l., Luxemburg, Barmittel in Höhe von EUR 1,2 Mio. zu den Kapitalrücklagen der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, bei. Der Zweck dieser Kapitaleinlage bestand in der Weiterleitung der Einlage an die All4Labels UK Ltd., Leeds, Großbritannien, um den Kaufpreis der All4Labels UK Leeds Ltd. (vormals: Olympus Print Group Ltd.), Leeds, Großbritannien, zu finanzieren (siehe Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften).

Im Mai 2022 steuerte die Triton V LuxCo 10 S.à r.l, Luxemburg, Barmittel in Höhe von EUR 18,7 Mio. zu den Kapitalrücklagen der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, bei. Der Zweck dieser Kapitaleinlage bestand in der Weiterleitung der Einlage an die All4Labels Gráfica do Brasil Ltda., Blumenau, Brasilien, um den Kaufpreis der Flexoprint Labels S.A., Marialva, Brasilien, und der Flexo Labels S/A, Asunción, Paraguay, zu finanzieren (siehe Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften).

Im August 2022 steuerte die Triton V LuxCo 10 S.à r.L, Luxemburg, Barmittel in Höhe von EUR 0,4 Mio. zu den Kapitalrücklagen der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, bei. Der Zweck dieser Kapitaleinlage bestand in der Weiterleitung der Einlage an die All4Labels Italy NMS, Nocera Superiore, Italien, um den Kaufpreis der Carlucci S.r.L, Pomezia, Italien, zu finanzieren (siehe Abschnitt B.3 Erwerbe und Veräußerungen von Gesellschaften).

Mit Vertrag vom 9. August 2022 stellte die Triton V LuxCo 10 S.à r.l., Luxemburg, der All4Labels Management GmbH, Witzhave, ein Gesellschafterdarlehen in Höhe von insgesamt EUR 0,3 Mio. zur Verfügung. Das Darlehen hat eine Laufzeit von 10 Jahren und muss endfällig getilgt werden. Der Zinssatz beträgt 6,30 % p.a.

Das Gesellschafterdarlehen von Triton V LuxCo 10 S.à r.l, Luxemburg, besteht zum Stichtag in Höhe von EUR 141,6 Mio. (Vj.: EUR 132,6 Mio.). Hierin enthalten sind Gesellschafterdarlehenszinsen in Höhe von EUR 24,3 Mio. (Vj.: EUR 15,6 Mio.). Der Zinssatz beträgt 6,30 % p.a.

Im Geschäftsjahr 2022 stellte die Triton V LuxCo 10 S.à r.l., Luxemburg, der All4Labels Management GmbH, Witzhave, Management Fees in Höhe von EUR 0,2 Mio. (Vj.: EUR 0,3 Mio.) für erbrachte Dienstleistungen in Rechnung. Diese sind in der Gesamtergebnisrechnung unter den ,Verwaltungsaufwendungen'ausgewiesen.

4. Mitglieder der Geschäftsführung

Die Mitglieder der Geschäftsführung des Konzerns im Geschäftsjahr 2022 und bis zum Tag der Aufstellung des Konzernabschlusses lauten:

•	Herr Adrian Tippenhauer, CEO, seit 7. November 2019
•	Herr Dr. Günther Weymans, COO, seit 19. Mai 2021

5. Honorar des Abschlussprüfers

Das Gesamthonorar, welches der unabhängige Abschlussprüfer für seine Tätigkeiten in Deutschland in Rechnung gestellt hat, lässt sich wie folgt aufgliedern:

in TEUR	2022	2021
Abschlussprüfungsleistungen	573	609
Andere Bestätigungsleistungen	86	0
Steuerberatungsleistungen	1	0
davon für das Vorjahr	50	167
Summe	660	609

6. Aufstellung des Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB

Die Muttergesellschaft ist die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, Deutschland.

Die folgende Tabelle gibt eine Übersicht über den Anteilsbesitz des Unternehmens im Einklang mit § 313 Abs. 2 HGB. Die Angaben zum Eigenkapital und zum Ergebnis gemäß § 313 Abs. 2 Nr. 4 HGB wurden insoweit nicht gemacht, da sie für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage gemäß § 313 Abs. 3 Satz 4 HGB von untergeordneter Bedeutung sind.

a. Vollkonsolidierte Tochterunternehmen

i. Deutschland (24)

Name des Unternehmens	Firmensitz, Land	Anteil in %	Anmerkung
All4Labels Management GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels Group GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels Erfurt GmbH	Gebesee, Deutschland	100,0	2
All4Labels Erfurt Service GmbH & Co. KG	Gebesee, Deutschland	100,0	1,3
All4Labels Folienprint GmbH	Gallin, Deutschland	100,0	2
All4Labels Hamburg GmbH & Co. KG	Witzhave, Deutschland	100,0	1,3
All4Labels Hamburg Verwaltungs GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels International GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels IT GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels Kassel GmbH	Staufenberg, Deutschland	100,0	2
All4Labels Online HoldCo GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels Shop GmbH	Trittau, Deutschland	100,0	2
All4Labels Smart + Secure GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2
All4Labels Solingen GmbH	Solingen, Deutschland	100,0	2
All4Labels Systems GmbH	Solingen, Deutschland	89,2	2
All4Labels Trittau GmbH & Co. KG	Trittau, Deutschland	100,0	1,3
harder-online GmbH	Zeithain, Deutschland	74,99	2,4
harder-online tubes GmbH	Zeithain, Deutschland	100,0	2
LeoMat GmbH i.L.	Linau, Deutschland	100,0
pack-on GmbH	Weingarten, Deutschland	100,0
Palamo GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0
QR-Marketing GmbH	Hamburg, Deutschland	100,0	2
Ritter Haftetiketten GmbH	Enger, Deutschland	100,0	2
Weilchensee 973. V GmbH	Witzhave, Deutschland	100,0	2

Anmerkungen:

1 Inanspruchnahme der Befreiung nach § 264b HGB.

2 Inanspruchnahme der Befreiung nach § 264 Abs. 3 HGB.

3 Unbeschränkt haftende Gesellschafterin ist die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave bzw. ein anderes in den Konzernabschluss einbezogenes Unternehmen.

4 Aufgrund bestehender vertraglicher Vereinbarungen wird die Gesellschaft mit einem Anteil von 99,0 % in diesen Konzernabschluss, aufgestellt nach den Vorschriften der IFRS, einbezogen und vollkonsolidiert.

ii. Übriges Europa (20)

Name des Unternehmens	Firmensitz, Land	Anteil in %	Anmerkung
All4Labels Denmark Holding ApS	Stevnstrup, Langä, Dänemark	100,0
Limo Labels A/S	Stevnstrup, Langä, Dänemark	100,0
All4Labels France SARL	Blois, Frankreich	100,0
All4Labels UK Ltd.	Leeds, Großbritannien	100,0
All4Labels UK Leeds Ltd.
(vormals: Olympus Print Group Ltd.)	Leeds, Großbritannien	100,0
AllLabels Italy NMS S.r.l.	Nocera Superiore, Italien	100,0
All4Labels Italy S.p.A.	Schio, Italien	100,0
Carlucci S.r.l.	Pomezia, Italien	100,0
Centro Grafico DG S.p.A.	Bergamo, Italien	100,0
Etichettificio Dany S.r.l.	Riccione, Italien	100,0
Grafiche Pizzi S.r.l.	Settimo Milanese, Italien	100,0
All4Labels Romania S.R.L.	Aricestii Rahtivani, Rumänien	100,0
All4Labels Russia 000 LLC	Sankt Petersburg, Russland	51,0
All4Labels Schweiz AG	St. Gallen, Schweiz	100,0
harder-online Schweiz GmbH	Sarnen, Schweiz	100,0
Rako Security Label NTH AG	Zug, Schweiz	100,0
All4Labels Spain Holdco, S.L.	Madrid, Spanien	100,0
Gräficas Indetic S.L.	Barcelona, Spanien	100,0
Relieves Egara S.L.	Terrassa, Spanien	100,0
zebrahouse s.r.o.	Ústí nad Labem-město, Tschechien	100,0

iii. Lateinamerika (7)

Name des Unternehmens	Firmensitz, Land	Anteil in %	Anmerkung
All4Labels Argentina S.A.U.	Buenos Aires, Argentinien	100,0
All4Labels Holding Brasil Ltda.	Salto Weissbach, Blumenau, Brasilien	100,0
All4Labels Gräfica do Brasil Ltda.	Salto Weissbach, Blumenau, Brasilien	100,0
Flexoprint Labels S.A.	Marialva, Brasilien	100,0
All4Labels Holding Mexico, S.A. de C.V.	Mexiko-Stadt, Mexiko	100,0
All4Labels Mexico, S.A. de C.V.	Mexiko-Stadt, Mexiko	100,0
Flexo Labels S.A.	Asunción, Paraguay	100,0

iv. APAC und Afrika (3)

Name des Unternehmens	Firmensitz, Land	Anteil in %	Anmerkung
All4Labels South Africa (Pty) Ltd.	Muizenberg, Südafrika	100,0
Guangzhou All for Labels Packaging Printing Co., Ltd.	Guangzhou, China	100,0
Hangzhou All for Labels Packaging Printing Co., Ltd.	Hangzhou, China	100,0

b. Nicht einbezogene Unternehmen

i. Tochterunternehmen (2)

Die nachfolgend genannten Tochterunternehmen werden aufgrund fehlender wesentlicher Geschäftsaktivität nicht in den Konzernabschluss einbezogen und als langfristiges Finanzanlagevermögen ausgewiesen:

Name des Unternehmens	Firmensitz, Land	Anteil in %	Anmerkung
Sentronik GmbH i.L.	Witzhave, Deutschland	100,0
Olympus Labels Ltd.	Leeds, Großbritannien	100,0

ii. Andere Unternehmen (2)

Die nachfolgend genannten Unternehmen werden aufgrund fehlenden wesentlichen Einflusses nicht in den Konzernabschluss einbezogen und als langfristiges Finanzanlagevermögen ausgewiesen:

Name des Unternehmens	Firmensitz, Land	Anteil in %	Anmerkung
MBRC GmbH i.L.	Linau, Deutschland	24,9
Novatron Electronics (Hangzhou) Co., Ltd.	Hangzhou, China	40,0

7. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

a. Verschmelzung der Flexoprint Labels, Brasilien, auf All4Labels Gráfica do Brasil, Brasilien

Mit Datum vom 27. Januar 2023 wurde die Verschmelzung der Flexoprint Labels S.A., Marialva, Brasilien, auf die All4Labels Gráfica do Brasil Ltda., Blumenau, Brasilien, rückwirkend zum 1. Januar 2023 beschlossen und umgesetzt.

b. Erwerb der LabelPress Industria e Comercio a Amazonia Ltda., Brasilien

Mit Datum vom 14. Februar 2023 wurde durch die All4Labels Gráfica do Brasil Ltda., Blumenau, Brasilien - eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave - die Übernahmevereinbarung mit der LabelPress Industria e Comercio a Amazonia Ltda., Manaus, Brasilien, (im Folgenden: LabelsPress) - ein führendes Unternehmen in der Herstellung von Verpackungen in Brasilien - unterzeichnet, durch welche LabelPress eine 100-prozentige Tochtergesellschaft des Konzerns wird. Die Transaktion unterliegt den marktgemäßen Vollzugsbedingungen, einschließlich der behördlichen Genehmigungen. Das Closing der Transaktion erfolgte mit Wirkung zum 20. April 2023.

Mit der Transaktion wird die Präsenz der Gruppe in Brasilien gestärkt und der Zugang zum Markt rund um die Produktkategorie der langlebigen Etiketten verbessert, in welchem LabelPress eine wichtige Rolle spielt. Im Geschäftsjahr 2022 erwirtschaftete LabelPress Umsatzerlöse von rund EUR 9 Mio.

c. Closing des Erwerbs der Romprix Exim SRL, Rumänien

Mit Datum vom 30. März 2023 erfolgte das Closing des Erwerbs der Romprix Exim SRL, Pantelimon, Rumänien. Mit dem Tag des Closings übernimmt der Konzern 100 % der Anteile und der Stimmrechte an der Gesellschaft und wird diese in den Konsolidierungskreis vollkonsolidiert einbeziehen. Für nähere Informationen zur Gesellschaft verweisen wir auf Abschnitt B.3.i.

d. Weiteres

Mit Datum vom 14. Februar 2023 wurde die Umfirmierung der Olympus Print Group Ltd., Leeds, Großbritannien, in All4Labels UK Leeds Ltd., Leeds, Großbritannien, beschlossen. Die Umfirmierung wurde im britischen Handelsregister mit Datum vom 20. April 2023 vollzogen.

Im März 2023 wurde der All4Labels-Konzern Opfer einer Cyber-Attacke, infolgedessen an einzelnen Standorten vorübergehend nicht produziert werden konnte. Dies konnte jedoch durch Verlagerung der Produktion an andere, nicht betroffene Konzernstandorte abgemildert werden. Das Management des Konzerns geht davon aus, dass in Folge der Attacke dem Konzern vor allem Rechts- und Beratungskosten und Kosten aus Produktionsausfallzeiten entstehen werden, die umfänglich durch Versicherung abgedeckt sein werden.

Darüber hinaus liegen keine weiteren berichtspflichtigen Ereignisse nach dem 31. Dezember 2022 vor.

Witzhave, den 26. April 2023

All4Labels HoldCo GmbH

Die Geschäftsführung

Adrian Tippenhauer

Dr. Günther Weymans

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022, der Konzern-Gesamtergebnisrechnung, der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der All4Labels HoldCo GmbH, Witzhave, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2022 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht, den Konzern zu liquidieren, oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs, oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen bein-halten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Konzernabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Düsseldorf, den 26. April 2023

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Max Schürtz, Wirtschaftsprüfer

Michael Habenicht, Wirtschaftsprüfer

All4Labels Folienprint GmbH