Bauwens GmbH & Co. KG

Köln

Konzernabschluss und Konzernlagebericht zum 31. März 2017

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2016/17

der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln

1. Fundamentale Stärken der BAUWENS-Gruppe -

Strategisch - Langfristige Ausrichtung mit klarem Marktfokus

- Entwickeln, Planen und Bauen von Immobilien mit flexiblen, aber standardisierten Prozessen und Systemen (BAUWENS Prozesssystem/BAUWENS Prozesslandkarte)

- Kontinuierliche Weiterentwicklung dieser Prozesse/Systeme

- Einführung zukunftsweisender Innovationen (u.a. Lean Construction, Prozesslandkarte, BIM, Contracting)

- Langfristige Personal- und Sachinvestitionen in Kernkompetenzen (u.a. technische Gebäudeausrüstung, Planung, Projekt- und Prozessmanagement)

- Konsequente Fortsetzung der Digitalisierung und Vernetzung der Geschäftsprozesse

- Gesellschafter stehen für langfristig ausgerichtete Geschäftsstrategie

Operativ - Beratungs-/Umsetzungskompetenz verbunden mit Kundenähe - bewährtes Controlling

- Exzellenter Partner mit umfassender Planungs-, Bauausführungs- und Projektentwicklungskompetenz

- Leistungserbringung mit Zuverlässigkeit, Termin- und Kostensicherheit

- Langfristiger Partner durch konstruktives und kooperatives Verständnis für Auftraggeber, Globalinvestoren und Einzelerwerber

- Aktives Risikomanagement bereits vor Bauauftrags- bzw. Grundstücksakquisition; kontinuierliches Auftrags- und Projektentwicklungscontrolling in der Fortsetzung

- Enge Verbindung und Zusammenarbeit von Eignern und Unternehmensleitung als Teil des Risiko- und Innovationsmanagements

- Entwickeln, Planen und Bauen aus einer Hand als Basis der hohen Leistungs- und Beratungsqualität

Finanziell - Langfristig ausgelegte Finanz- und Kapitalbasis

- Starke Vermögens- und Finanzlage; kontinuierlich hohe liquide Mittel

- Stets mehr als ausreichende Avallinien

- Langjährige vertrauensvolle und erfolgreiche Geschäftsbeziehungen zu Banken und Kreditversicherungen

- Nachhaltigkeit des wirtschaftlichen Erfolgs anstatt kurzfristiges Renditestreben

- Langfristig orientierte Eigenkapital-/Fremdkapitalpartnerschaften mit Mezzaninekapitalgebern und stillen Beteiligten im Developmentbereich

- Risikoaverse Grundhaltung in der Akquisition

- Präferenz der Gesellschafter für eine ausgewogen solide Kapitalbasis

Strukturell - Flexibler und schlanker Konzernverbund

- Flexible und effiziente Organisations- und Entscheidungsstrukturen ermöglichen schnelle Anpassungen in der Wertschöpfungskette

- Kurze Entscheidungswege und offene Kommunikationskultur

- Eigenverantwortliches Handeln der Führungskräfte

- Prozesslandkarte optimiert Qualität und Zeit in der Zusammenarbeit der Gesellschaften im Rahmen der Projektentwicklung als auch innerhalb der Unternehmen

Die BAUWENS-Gruppe ist wie folgt organisiert:

2. Konzern auf einen Blick

Die BAUWENS-Gruppe weist wieder ein sehr zufriedenstellendes Geschäftsergebnis aus, trotz der deutlich angestiegenen Zukunftsinvestitionen im Rahmen unserer Strategie 2020 und der damit verbundenen steigenden Geschäftskosten. So wurden 2016 die gesamte IT-Betreuung zurück in die Unternehmensgruppe geholt und die Rechenzentren in unserem Bürogebäude technologisch aufgerüstet. Die Einführung des durchgängigen ERP-Systems schreitet weiter voran. Das Projekt wird die Unternehmensgruppe in den Jahren 2017 und 2018 beschäftigen. Zu unseren Zukunftsinvestitionen gehört auch die Errichtung des "BAURAUM" im Erdgeschoss unseres Bürogebäudes am Holzmarkt 1 in Köln. Dieser bietet optimale Bedingungen zur Beratung der Einzelerwerber und Großauftraggeber im Wohnimmobiliensegment in Bezug auf das Sonderwunschmanagement.

Die Teilkonzernentwicklung stellt sich im 5-Jahresvergleich ^* wie folgt dar (Rohertrag ohne sonstige betriebliche Erträge; Ergebnis/EAT vor Minderheiten):

	Leistung
Teilkonzernentwicklung	31.03.17	31.03.16	31.03.15	31.03.14	31.03.13
Bauwens GmbH & Co. KG	6.614	4.804	2.930	2.702	2.625
Construction GmbH & Co. KG	150.791	142.068	166.174	187.050	163.731
Development GmbH & Co. KG	2.672	14.437	6.872	21.548	37.921
Beteiligungen GmbH & Co. KG	0	0	0	0	0
Asset Manag. GmbH & Co. KG	643	546	518	537	539
Bauwens Kapitalbeteilig. GmbH	0	0	0	0	0
	160.720	161.855	176.494	211.837	204.816
Konsolidierung	-8.683	-8.535	-6.401	-9.028	-28.772
Konzernentwicklung	152.037	153.320	170.093	202.809	176.044

	Rohertrag
Teilkonzernentwicklung	31.03.17	31.03.16	31.03.15	31.03.14	31.03.13
Bauwens GmbH & Co. KG	6.614	4.804	2.930	2.702	2.625
Construction GmbH & Co. KG	30.199	25.994	26.350	25.823	20.089
Development GmbH & Co. KG	1.434	11.233	3.420	11.014	5.281
Beteiligungen GmbH & Co. KG	0	0	0	0	0
Asset Manag. GmbH & Co. KG	615	533	507	514	514
Bauwens Kapitalbeteilig. GmbH	0	0	0	0	0
	38.862	42.564	33.207	40.053	28.509
Konsolidierung	-8.412	-3.458	-3.599	-2.125	-2.693
Konzernentwicklung	30.450	39.106	29.608	37.928	25.816

	Ergebnis/EAT
Teilkonzernentwicklung	31.03.17	31.03.16	31.03.15	31.03.14	31.03.13
Bauwens GmbH & Co. KG	7.856	12.749	9.799	13.328	3.118
Construction GmbH & Co. KG	2.120	3.859	3.957	4.846	1.943
Development GmbH & Co. KG	16.215	20.054	10.447	21.349	-283
Beteiligungen GmbH & Co. KG	34	102	-76	225	511
Asset Manag. GmbH & Co. KG	-131	0	-24	1	1
Bauwens Kapitalbeteilig. GmbH	105	142	97	155	122
	26.199	36.906	24.200	39.904	5.412
Konsolidierung	-7.908	-21.719	-10.779	-15.784	-3.422
Konzernentwicklung	18.291	15.187	13.421	24.120	1.990

^* Vorjahr inkl. BilRUG-Anpassung

3. Allgemeine Entwicklung und wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Nach fünf Jahren des kontinuierlichen Wachstums der deutschen Immobilien- und Baubranche mit steigenden Verkaufs- und Beschaffungspreisen ist ein kurzfristiges Ende dieses Trends nicht absehbar. Weiterhin ursächlich für den positiven Trend war eine starke Nachfragedynamik in allen Segmenten des Wohnungsbaus, die durch folgende Faktoren beeinflusst wurde: Einerseits befindet sich die deutsche Wirtschaft ungeachtet der weltweiten steigenden politischen Unsicherheiten auf einem stabilen Wachstumspfad. Andererseits wurde durch die anhaltend expansive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und den damit verbundenen historisch niedrigen Zinsen die Nachfrage nach Immobilien zusätzlich verstärkt. Darüber hinaus sorgten die überraschenden politischen (weltweiten) Wendungen und die damit einhergehenden Risiken auf den Anlagemärkten für zunehmende Attraktivität des Immobilienstandorts Deutschland. Der Reurbanisierungstrend in die Metropolregionen und in die mittelgroßen Städte mit einer hohen Kaufkraft und Lebensqualität ist mittlerweile ein "normaler" Faktor der Nachfragedynamik. Die anhaltend konstant hohe Nachfrage im Wohnungsbereich führt in den Topregionen und deren Umland weiter zu steigenden Kauf- und Mietpreisen. Im Gewerbebausegment steigen die Kauf- und Baupreise nicht durch alle Teilbereiche und Standorte innerhalb der Metropolregionen. Die Mehrzahl der institutionellen und privaten Investoren geht weiter selektiv bezüglich Ort und Objekt vor, so dass keine durchgängig spürbare Nachfragedynamik entsteht.

4. Entwicklung des BAUWENS-Konzerns

- Die erzielte Gesamtleistung liegt mit TEUR 152.037 erwartungsgemäß auf dem Niveau des Vorjahres von TEUR 153.320.

- Die Rohertragsquote (ohne sonstige betriebliche Erträge) liegt mit 20,0 % unter dem Niveau des Vorjahres von 25,5 %, jedoch deutlich über dem zufriedenstellenden Niveau der Vorjahre: 2014/15 17,4 % - 2013/14 18,7 % - 2012/13 14,7 % - 2011/12 15,9 %.

- Nominal wurde ein Rohertrag in Höhe von TEUR 30.450 gegenüber TEUR 39.106 in der vorangegangenen Berichtsperiode erwirtschaftet.

- Die Personalkosten stiegen gegenüber dem Vorjahreszeitraum um TEUR 3.039 oder 15,2 % auf TEUR 23.059 insbesondere durch den Anstieg der Mitarbeiteranzahl sowie die jährlichen Tariflohnerhöhungen an.

- Das Finanz-/Beteiligungsergebnis erhöhte sich erwartungsgemäß wegen Realisationen von Immobilienentwicklungen at equity einbezogener Projektgesellschaften deutlich auf TEUR 21.251 (Vj. TEUR 882).

- Das Konzernvorsteuerergebnis liegt mit TEUR 18.863 über dem sehr zufriedenstellenden Vorjahresbetrag von TEUR 17.514.

- Der Ertragsteueraufwand reduzierte sich von TEUR 2.327 auf TEUR 572. Dieser Effekt ist konsolidierungsbedingt, da gegenüber dem Vorjahr keine Projektgesellschaft aus dem Teilkonzern Development vollkonsolidiert wurde (Ausnahme: PE Ehrenfeldgürtel GmbH & Co. KG, die jedoch nur aktuell Mieteinnahmen generiert). At Equity einbezogene Projektgesellschaften werden im Konzernergebnis bereits nach Steuerbelastung auf Einzelgesellschaftsebene im Beteiligungsertrag ausgewiesen.

- Die liquiden Mittel (Bank/Wertpapiere) betragen TEUR 60.530 gegenüber dem Vorjahr von TEUR 54.990.

- Die Eigenkapitalquote stieg leicht an und liegt zum 31. März 2017 bei 32,0 % (Vj. 30,3 %).

4.1 Vermögens- und Finanzlage

Das Finanzanlagevermögen erhöhte sich spürbar von TEUR 6.539 auf TEUR 15.423, hauptsächlich durch die erstmalige Einbeziehung zweier neuer Projektentwicklungsgesellschaften in Köln und München in Höhe von TEUR 6.796 sowie durch die konsolidierungstechnische Fortschreibung des Beteiligungsbuchwerts im Rahmen von nicht entnommenen Gewinnen von TEUR 5.527. Beide Effekte betreffen Beteiligungen an assoziierten Unternehmen.

Die unfertigen Leistungen betragen zum 31. März 2017 TEUR 92.142 gegenüber TEUR 84.167 zum Vorjahres-Stichtag und resultieren ausschließlich aus dem Teilkonzern BAUWENS Construction. Gleiches gilt für die hierauf erhaltenen Anzahlungen in Höhe von TEUR 89.891, die wir gem. § 268 Abs. 5 HGB offen auf der Aktivseite abgesetzt haben. Der auf der Passivseite ausgewiesene Betrag der erhaltenen Anzahlungen von TEUR 1.428 (Vj. TEUR 10.057) beinhaltet ausschließlich Anzahlungen mit echtem Vorauszahlungscharakter. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass es sich bei den auf der Aktivseite ausgewiesenen erhaltenen Anzahlungen um bereits zum Stichtag erbrachte und gegenüber den jeweiligen Auftraggebern abrechenbare Bauleistungen handelt. Diese Anzahlungen haben keinen Verbindlichkeitscharakter einer Vorauszahlung.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind mit TEUR 46.123 im Saldo unwesentlich um TEUR 2.081 höher als im Vorjahr. Innerhalb dieser Bilanzposition minderten sich insbesondere die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um TEUR 6.030 auf TEUR 8.047, im Wesentlichen bei der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG. Dies korrespondiert mit geringeren Umsatzerlösen aus schlussgerechneten Bauaufträgen im letzten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dagegen stiegen die Forderungen gegen assoziierte Unternehmen mit TEUR 7.142 auf TEUR 31.766 (Vj. TEUR 24.624) insbesondere wegen Vorfinanzierungsdarlehen und nicht ausgeschütteten Gewinnen aus unterjährigen Projektrealisationen im Teilkonzern BAUWENS Development.

Die Bankverbindlichkeiten minderten sich aufgrund der planmäßig durchgeführten Tilgungen eines Förderkredits der NRW.Bank durch die Muttergesellschaft von TEUR 12.606 auf TEUR 12.199.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von TEUR 43.594 betreffen in Höhe von TEUR 43.398 die BAUWENS Construction GmbH & Co. KG. Diese Bilanzposition korrespondiert mit der Entwicklung der Gesamtbauleistung bzw. der damit verbundenen Veränderung der bezogenen Lieferungen und Leistungen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten erhöhten sich deutlich von TEUR 11.860 auf TEUR 18.261. Wesentliche Positionen sind die im Saldo erhöhten Verbindlichkeiten gegenüber Unterbeteiligten oder sonstigen Darlehensgebern zur Refinanzierung der notwendigen Eigenmittel im Bereich der Immobilienentwicklung (+ TEUR 2.938) sowie die höhere Umsatzsteuerzahllast zum 31. Dezember 2016 bei der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG (+ TEUR 2.441).

4.2 Ertragslage

Im Berichtsjahr wurden erwartungsgemäß weniger Bauvorhaben in der Tochtergesellschaft BAUWENS Construction GmbH & Co. KG abgewickelt und mit TEUR 142.557 gegenüber TEUR 190.957 (konsolidiertes Umsatzvolumen) ein deutlich geringeres Volumen an Umsatzerlösen realisiert. Im Vorjahreszeitraum wurden allein zwei Großaufträge im Gewerbebaubereich der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG mit einem Umsatzvolumen von TEUR 89.764 abgerechnet. Im Geschäftsjahr 2016/17 wurden darüber hinaus keine Umsatzerlöse aus der Fertigstellung und Übergabe von Wohnungen vollkonsolidierter Projektgesellschaften erzielt (Vj. TEUR 9.123). Die Bestände aus unfertigen (Bau-)Leistungen erhöhten sich um TEUR 5.943 gegenüber einer Bestandsminderung zum 31. März 2016 von TEUR 55.604. Insgesamt blieb damit die Gesamtleistung der BAUWENS-Gruppe mit TEUR 152.037 nahezu konstant.

Die Rohertragsmarge (ohne Berücksichtigung sonstiger betrieblicher Erträge) minderte sich auf hohem Niveau von 25,5 % auf 20,0 % und resultiert aus der Tatsache fehlender Umsatzerlöse aus vollkonsolidierten Projektgesellschaften mit unterjähriger Realisation. Im Konzerngeschäftsjahr 2015/16 sind Umsatzerlöse aus einer realisierten Immobilienentwicklung in Berlin von TEUR 9.123 enthalten. Es liegt in der Art der handelsrechtlichen Bilanzierung, dass im Jahr der Realisierung der Rohertrag von Projektgesellschaften, die über mehrere Bilanzstichtage eine Immobilie entwickeln, überproportional hoch ausfällt. Der Einfluss zeigt sich in der Gesamt-Konzern-Rohertragsquote zum 31. März 2016.

In einem Bau- und Immobilienkonzern wie der BAUWENS-Gruppe, die fast ausschließlich ihre Immobilienentwicklungsgesellschaften als assoziierte Unternehmen einbezieht, wird die Ertragskraft in den sonstigen betrieblichen Erträgen (Verkauf Projektentwicklungsgesellschaft - Share Deals) und/oder in den Erträgen aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen (Immobilienrealisation durch Asset Deals) ausgewiesen.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen ist im Berichtsjahr 2015/16 ein Buchgewinn aus dem Verkauf eines Teilgrundstücks bei einer länger laufenden Projektentwicklung in Köln von TEUR 5.469 enthalten; ein entsprechender Effekt lag im Geschäftsjahr 2016/17 nicht vor.

Die Erhöhung der Personalkosten von TEUR 20.020 auf TEUR 23.059 korrespondiert wesentlich mit dem Anstieg der Mitarbeiteranzahl der letzten beiden Geschäftsjahre von durchschnittlich 221 im Geschäftsjahr 2014/15 auf 250 in 2015/16 sowie auf 262 im Berichtszeitraum 2016/17. Darüber hinaus wirkte sich die Tariferhöhung für Mitarbeiter im Bauhauptgewerbe von 2,6 % ab 1. Juni 2015 und von 2,4 % ab 1. Juni 2016 aus. In den letzten 6 Jahren (beginnend ab der Tariferhöhung zum 1. April 2011) erhöhten sich die Tarifgehälter um durchschnittlich 2,77 %. Zusätzlich sind Einmalkosten von TEUR 530 für Personalmaßnahmen enthalten.

Das Finanz-/Beteiligungsergebnis erhöhte sich deutlich gegenüber dem Vorjahr von TEUR 882 auf TEUR 21.251. Dies begründet sich in Höhe von TEUR 972 (Vj. TEUR 3.097) einerseits aus geringeren Aufwendungen aus der Verlustübernahme von assoziierten Unternehmen. Hierbei handelt es sich um reine "konsolidierungstechnische" und nicht wirtschaftlich reale Verluste im Rahmen der Buchwertfortschreibung auf Konzernebene. Zudem stiegen die auf Basis der Projektrealisationspipeline im Teilkonzern Development planmäßig erwarteten Ergebnisse aus assoziierten Unternehmen auf TEUR 22.939. Das Finanzergebnis ist mit TEUR 757 negativ.

Der Ertragsteueraufwand minderte sich von TEUR 2.327 auf TEUR 572. Im Berichtszeitraum fehlten im Gegensatz zum Vorjahr Ertragsteueraufwendungen aus der Fertigstellung und Abrechnung von Wohnimmobilien und dem Verkauf eines Teilgrundstücks in Köln von vollkonsolidierten Projektgesellschaften.

Der Konzernjahresüberschuss (vor Minderheiten) weist mit TEUR 18.291 nach TEUR 15.187 (31. März 2016) und TEUR 13.421 (31. März 2015) wiederholt ein sehr gutes Niveau auf.

5. Arbeitnehmer- und Umweltbelange

Die Bau- und Immobilienwirtschaft ist eine personalintensive Branche, deren Geschäftserfolg maßgeblich von Engagement und Qualität der in ihr tätigen Menschen beeinflusst wird. Unsere BAUWENS Strategie 2020 führt auch dazu, in Personal vorausschauend zu investieren. Die BAUWENS-Gruppe braucht im Zeichen des demografischen Wandels und der fortschreitenden Digitalisierung zunehmend und vor allem rechtzeitig neue Talente und gestandene Fachkräfte. Auf diesem Fokus basierend erarbeiten wir kontinuierlich modulare Standards zur systematischen Gewinnung, Bindung und Fortentwicklung unserer Mitarbeiter, die die Balance zwischen Beständigkeit und Innovation berücksichtigen. BAUWENS agiert stets vorausschauend und bietet beste Voraussetzungen für neue Mitarbeiter/-innen:

- Attraktive Gesamtentlohnung

- Attraktive Arbeitsbedingungen durch Einsatz neuster IT-Techniken / Hardware

- Ausbau des Gesundheitsmanagements

- Anstieg der Investitionen in langfristig angelegte Fortbildungsprogramme

- Vielfältige und spannende Aufgaben und Projektmanagement

Das Risiko von Umweltschäden auf unseren Baustellen reduzieren wir durch unsere Qualitätssicherungsmaßnahmen und durch stetige Schulungen unserer Mitarbeiter/-innen. Darüber hinaus sind wir in der Lage, durch das in 2013 eingeführte BAUWENS Prozesssystem (basierend auf der Lean-Construction-Methodik) unseren Kunden eine ressourcenschonende Bauweise aufzuzeigen. Im Geschäftsjahr 2016/17 haben wir den BAUWENS BAURAUM in unserem Bürogebäude in Köln installiert. Dieser schafft nicht nur optimale Rahmenbedingungen für die Beratung von Sonderwünschen unserer Auftraggeber und Erwerber, sondern ist ein weiterer Baustein, ressourcenschonendere Materialien anzubieten und zu verbauen.

6. Voraussichtliche Entwicklung mit ihren wesentlichen Chancen und Risiken

6.1 Prognosebericht - Gute Aussichten für die Bau- und Immobilienwirtschaft 2017/18

Die deutsche Bau- und Immobilienwirtschaft wird im laufenden Jahr und im Folgejahr 2018 ihre Wachstumsphase weiter fortsetzen. Nachfragebegünstigende Faktoren, wie die historisch niedrigen Hypotheken- und Kapitalmarktzinsen, ein hohes Realeinkommensniveau bei Rekordbeschäftigungsniveau und weitere Anlageverschiebungen aufgrund fehlender Kapitalmarktalternativen, werden, eingebettet in ein gutes konjunkturelles Umfeld, den deutschen Immobilienmarkt und damit die heimische Bauwirtschaft in den nächsten zwei Jahren weiter beflügeln.

Im Wohnungsbau wird sich die hohe Nachfrage nach Immobilien nicht gleichmäßig in Deutschland verteilen, sondern die attraktiven Ballungsräume und mittelgroßen Städte mit hoher Lebensqualität und Kaufkraft begünstigen. Diesem hohen Nachfragevolumen wird trotz der steigenden Anzahl der in Entwicklung und Realisation befindlichen Immobilienentwicklungen kein entsprechendes Angebot gegenüberstehen. Die (politischen) Rahmenbedingungen für eine Angebotsausweitung an Wohnraum sind verbesserungsfähig.

Die Nachfrage nach Gewerbeimmobilien (hier: Büro-, Hotel-, Einzelhandels- und Logistikprojekte) wird unseres Erachtens auch 2017/18 hoch bleiben. Gerade im Büroimmobiliensegment der Metropolregionen unterstützt eine robuste und hohe Beschäftigtenzahl die weiterhin hohe Nachfrage nach erstklassigen Büroflächen. Das fundamental stabil hohe Konsumklima und steigende Tourismuszahlen in Deutschland werden das Kaufinteresse an die Asset-Klasse Einzelhandels-, Logistik- und Hotelimmobilien weiter stärken.

Für die BAUWENS-Gruppe gehen wir von einer im Vorjahresvergleich höheren handelsrechtlichen Gesamtleistung von TEUR 170.000 sowie einem Vorsteuerergebnis von rd. TEUR 5.000 bis TEUR 6.000 für das Geschäftsjahr 2017/18 aus. Das laufende Konzerngeschäftsjahr wird im Bereich des Teilkonzerns Development lediglich durch einen möglichen Verkauf eines Teilprojekts in Berlin und einen Asset Deal im Bereich des neuen Geschäftsbereichs Value Added Immobilienmanagement geprägt werden. Wir betrachten daher dieses Geschäftsjahr als ergebnistechnische Konsolidierungsphase. Für das Konzerngeschäftsjahr 2018/19 gehen wir von einer Konzerngesamtleistung von TEUR 175.000 bis TEUR 180.000 und einem EBIT von TEUR 11.000 bis 12.000 aus. Im darauffolgenden Geschäftsjahr 2019/20 rechnen wir nochmals mit guten Steigerungen von Gesamtleistung und Konzernergebnis.

6.2 Marktrisiken

Unsicherheiten für die Entwicklung der deutschen Bau- und Immobilienwirtschaft sind gegenwärtig schwer abzuschätzen. Eine aktuell große politische Risikoquelle stellen derzeit die Überlegungen dar, ein Gesetz für eine schärfere Regulierung von Immobilienkrediten zur Abwehr einer drohenden Gefahr für die Finanzstabilität zu erlassen. Dies würde der BAFIN Rechte für die restriktivere Vergabe von Immobilienkrediten gegenüber den Banken einräumen. Die außenpolitischen Entwicklungen innerhalb Europas (insbesondere in Italien, Spanien und Ungarn) sowie die Wahl des amerikanischen Präsidenten beinhalten nicht abschätzbare konjunkturelle und politische Risiken. Ein latentes Risiko ist weiterhin die steigende europäische Staatsverschuldung. Durch die niedrigen Zinsen der EZB sanken die Zinslasten in den Staatshaushalten deutlich. Der Mehrheit der europäischen Länder ist es trotzdem nicht gelungen, die Schulden stabil zu halten. Die Unsicherheit und Volatilitäten an den Kapitalmärkten könnten rasch zunehmen und die hoch verschuldeten Staaten wieder in eine Existenz gefährdende Krise manövrieren.

Darüber hinaus stiegen in den letzten Jahren die Kaufpreise für Gewerbe- und Wohnimmobilien stärker als die Mietpreise, was zu einer Entkopplung von Investment- und Mietmärkten und damit auch zu sinkenden Renditen der Investoren führte. Dies erscheint uns in den letzten zwei Jahren eher zinsinduziert und weniger durch schlechter werdende Fundamentaldaten gerechtfertigt. Eine hieraus abzuleitende Gefahr einer generellen Immobilienpreisblase sehen wir nicht. Wir sehen in einigen wenigen Quartieren einer Metropole maximal eine leichte Überhitzung der Kaufpreise.

Zur Beherrschung der Marktrisiken prüfen wir regelmäßig unseren Wettbewerbsansatz und unsere mittelfristige BAUWENS Strategie 2020. Hierbei setzen wir auf unsere aktive Marktbeobachtung und die stetige Überprüfung der Bedürfnisse unserer Key-Accounts und Käufer.

6.3 Teilkonzern Construction

Auftrags-, Vertrags- und Prozessrisiken

Zur frühzeitigen Identifizierung, zur Bewertung und zum verantwortungsvollen Umgang mit den operativen Risiken sind wirksame Erfassungs-, Steuerungs-, Kontroll- und Revisionssysteme vorhanden, die wir im Rahmen regelmäßiger interner Projektrevisionen einer prozessunabhängigen Instanz überprüfen. Die Revisionsberichte werden der Geschäftsführung vorgestellt und von dieser freigegeben. Zur Stärkung des kaufmännischen Bereichs in der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG haben wir zum 1. Mai 2017 einen weiteren Geschäftsführer mit langjähriger Erfahrung in der Generalbaubranche gewinnen können.

Auftrags-, Vertrags- und Prozessrisiken werden in einem strukturierten Prozess einer sorgfältigen Prüfung unterzogen, bei der wir das Vier-Augenprinzip uneingeschränkt einhalten. Hierbei profitieren wir von der langjährigen Berufserfahrung unserer Geschäftsführung und den technisch- und ergebnisverantwortlichen Seniorprojektleitern sowie des kaufmännischen Leiters. Eine frühzeitige Einbindung externer Juristen, die im Rotationsprinzip bei der Vertragsprüfung zum Einsatz kommen, gehört wie eine regelmäßige externe Rechtsberatung für das laufende operative Baugeschäft zum verbindlichen Risikomanagementsystem.

Aufträge mit großem Volumen können nur angenommen werden, wenn die Gesellschafter diese im Einzelfall ausdrücklich genehmigen. Darüber hinaus wird eine Key Accountliste unter Einbeziehung von Auftrags-, Vertrags- und Forderungsausfallrisiken regelmäßig überarbeitet und mit den Inhabern besprochen. Bei den hierin aufgeführten potentiellen und bestehenden Auftraggebern wollen wir zukünftig Bauaufträge akquirieren. Der Auftragsabschluss mit einem nicht aufgeführten Bauherrn muss im Vorfeld mit den Gesellschaftern abgestimmt werden.

Projekte mit vermutlich höheren technischen und/oder wirtschaftlichen Risiken werden vor der Angebotsannahme von den Geschäftsführern besonders intensiv geprüft und nach Auftragserlangung weiter eng verfolgt. Aufträge zur reinen Kapazitätsauslastung werden nicht angenommen. Dem Risiko von Forderungsausfällen begegnen wir durch Einholung und Analyse von Bonitätsauskünften.

Liquiditäts- und Zinsrisiken

Die Gesellschaft benötigt stets ausreichende liquide Mittel zur Erfüllung ihrer finanziellen Verpflichtungen. Liquiditätsrisiken entstehen durch die Möglichkeit, dass unsere Auftraggeber nicht in der Lage sind, ihren Verpflichtungen nachzukommen. Zur Steuerung dieser Risiken erfolgt ein aktives Debitorenmanagement und die vertragliche Festlegung leistungsgerechter Zahlungspläne im Rahmen der Auftragsverhandlungen. Hierbei setzen wir auf die wöchentliche Finanzplanung durch den Zentralbereich Rechnungswesen und Finanzen der BAUWENS GmbH & Co. KG in enger Zusammenarbeit mit der kaufmännischen operativen Einheit der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG, die eine zeitnahe Erfassung, Analyse und Steuerung finanzieller Risiken zulässt. Die Controllingfunktion wird durch den kaufmännischen Geschäftsführer der BAUWENS GmbH & Co. KG durch regelmäßige Jour-Fix-Termine und im Rahmen der Erstellung von Quartalsabschlüssen wahrgenommen.

Zinsrisiken bestehen nicht, da wir keine Bankverbindlichkeiten haben. Währungsrisiken sind marginal, da lediglich US-Dollar aus Anlagegesichtspunkten in einem überschaubaren Volumen gekauft wurden. Die Leistungsfakturierung erfolgt ausschließlich in Euro.

Projektabwicklungsrisiken

Die termingerechte und fachlich einwandfreie Ausführung eines Bauvorhabens hat höchste Priorität. Unsere Prozesse zielen darauf ab, Risiken möglichst frühzeitig zu erkennen und zu reduzieren. Die in 2013 eingeführte Lean Construction Methodik für die Ausbaugewerke wurde zum BAUWENS-Prozesssystem weiterentwickelt. Mit unserem Prozesssystem erreichen wir einen höheren Grad an stabileren und standardisierten Ausführungsprozessen. Diese ermöglichen eine frühzeitig und transparente Identifizierung und Lösung von Abwicklungsproblemen ohne die Qualität unseres Herstellprozesses und/oder den vertraglich vereinbarten Fertigstellungstermin zu gefährden.

Den Auftragsabwicklungsrisiken wirken wir durch eine intensive technische und kaufmännische Überwachung der Bauausführung entgegen. Darüber hinaus sind die frühzeitige Definition der Schlüsselgewerke und deren gesicherte Vergabe geeignet, frühzeitig Kalkulationssicherheit zu erhalten. Das Risiko von Preissteigerungen wird möglichst durch entsprechende Preisgleitklauseln reduziert.

6.4 Teilkonzern Development

Akquisitionsrisiken

Bei der Akquisition ist insbesondere die Verfügbarkeit von attraktiven und preislich vertretbaren Grundstücken zu nennen, der aufgrund der anhaltenden Immobiliennachfrage insbesondere im Wohnbau wesentliche Bedeutung zukommt. Hier hilft uns die wachsende Wahrnehmung als Immobilienunternehmen in der Öffentlichkeit sowie unser hervorragendes Netzwerk. Regelmäßig akquirieren wir die Grundstücke zusammen mit regional verwurzelten Joint-Venture-Partnern. Zusätzliches Potential bietet die Netzwerkstrategie zur BAUWENS Construction GmbH & Co. KG, die u. a. auch einen Zugang zu ihren Key-Accounts erlaubt.

Darüber hinaus sind die Einschätzung der wirtschaftlich erfolgreichen Machbarkeit einer Immobilienentwicklung und die Baurechtschaffung als Risikofaktoren existent. Wir beginnen erst mit der Entwicklung und dem Grundstückskauf, wenn wir selbst von der Lage eindeutig überzeugt sind. Diese Beurteilung wird auf Basis der Ermittlung der voraussichtlichen Gesamtinvestitionskosten zuzüglich einer Entwicklungsmarge und der sich hieraus ergebenden Mindestmiete bzw. Mindestverkaufspreis durchgeführt. Die zugrunde gelegten Annahmen und Vertriebswerte werden durch die Einholung externer Marktanalysen plausibilisiert. Dank der starken Finanz- und Kapitalstruktur unserer Gruppe und den Möglichkeiten der Ende 2014 aufgenommenen langfristigen Einlagen stiller Beteiligter können wir schnell Investmententscheidungen treffen. Dem Risiko der Baurechtschaffung begegnen wir im Vorfeld von Akquisitionen durch intensive Gespräche mit der jeweiligen städtischen/kommunalen Verwaltung für Baurecht.

Damit ist das Risiko, unkalkulierbare Ergebnisrisiken einzugehen, gering.

Herstellkostenrisiko

Ein weiteres wesentliches Risiko sind die Baukosten und die Terminsicherheit. Aufgrund der intensiven Verbundstrategie mit der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG besitzen wir einen wesentlichen Wettbewerbsvorteil. Dies ermöglicht uns, bereits in der Phase der Akquisition von Grundstücken ein hohes Maß an Sicherheit bei den Baukosten zu erlangen. In der Erstellungsphase sichert die enge und konstruktive Verzahnung mit der BAUWENS Construction GmbH & Co. KG eine rechtzeitige Identifikation technischer und ausführungsbedingter Risiken sowie deren Lösungen. Hieraus resultiert ein hohes Maß an technischer und bauzeitlicher Sicherheit.

Finanzierungs- und Zinsrisiken

Dem Risiko, dass mittelfristige Development-Wachstum nicht ausreichend mit eigenen Mitteln finanzieren zu können und damit Ertragschancen zu vergeben, sind wir durch den Abschluss von langfristigen Einlagen stiller Gesellschafter (TEUR 15.000) begegnet. Darüber hinaus generieren wir seit ca. drei Jahren weitere liquide Mittel von Unterbeteiligten konkret für einzelne Immobilienentwicklungen. Zusätzlich sind wir aufgrund der positiven Entwicklung unserer Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage für unsere Hausbanken und weiteren Projektfinanzierungsinstitute ein interessanter Wirtschaftspartner. Zur weiteren Optimierung der Finanzierungsinstrumente prüfen wir die Debütemission eines Schuldscheindarlehens in 2017.

Angesichts immer neuer Zins-Tiefststände wurde in den vergangenen Jahren oft eine Zinswende vorhergesagt, die bisher nur in den USA (und hier sehr moderat - weiterhin negativer Realzins) umgesetzt wird. Die Geldpolitik der europäischen Zentralbank (EZB) nimmt weiterhin entscheidenden Einfluss auf das Zinsniveau und stellt damit ein latentes Risiko für die Stabilität des deutschen Immobilienmarktes dar. Die hieraus resultierenden möglichen Zinsrisiken ergeben sich für uns aus den zinsvariablen Projektfinanzierungen (in der Regel basierend auf dem 1 bzw. 3-Monats-Euribor). Aufgrund der weiterhin existierenden strukturellen Staatsverschuldungen in der EU ist mit einer Veränderung des Leitzinses bis zum 31. März 2018 nicht zu rechnen. Die Abkehr von anderen Maßnahmen der ultra lockeren Geldpolitik (z.B. Kauf von Staats- und Unternehmensanleihen) könnte dagegen schon früher beschlossen werden.

Eine deutliche Erhöhung des Finanzierungszinsniveaus mit spürbarer Auswirkung auf unsere Zinskosten und Vertriebsaktivitäten sehen wir derzeit jedoch nicht.

Vertriebsrisiko

Auf der Vertriebsseite gibt es Risiken, die insbesondere durch die demographischen und konjunkturellen Entwicklungen beeinflusst werden. Neben der Durchführung professioneller Marktstudien ist unsere Vertriebserfahrung sowie die unserer Partner ein wesentlicher Faktor zur Abschätzung unserer Vermarktungschancen.

6.5 Teilkonzern Asset Management und Beteiligungen

Diese Bereiche besitzen in ihrer heutigen Aufstellung keine wesentlichen Risiken.

6.6 Gesamtrisiko

Im Berichtszeitraum lagen keine den Fortbestand des Konzerns gefährdenden Risiken vor. Unvorhersehbare oder außergewöhnliche Risiken können einen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben und sind grundsätzlich nicht auszuschließen.

7. Compliance-System

Unter Compliance verstehen wir das Einhalten von gesetzlichen Vorschriften und unseren unternehmensinternen Regeln. Alle Mitarbeiter unserer Unternehmensgruppe sind verpflichtet, nach den von uns festgelegten Regeln zu handeln und ihr Handeln an den internen Richtlinien zu orientieren. Sie müssen in allen Aspekten ihrer Geschäftstätigkeit Aufrichtigkeit und Fairness beweisen. Diese Erwartungshaltung haben wir auch gegenüber unseren Vertragspartnern und Nachunternehmern und stellen dies in den jeweiligen Vertragsverhältnissen, soweit vertragsrechtlich möglich, sicher.

Wesentlicher Bestandteil unseres Compliance-Systems sind unsere Ethikgrundsätze. Diese basieren auf dem Verhaltenscodex der International Chamber of Commerce (ICC) Deutschland. Die Verhaltensgrundsätze, die für alle Mitarbeiter der Unternehmensgruppe gelten, enthalten Regeln zur Bekämpfung von Korruption, Bestechlichkeit, verbotenen Absprachen und illegaler Beschäftigung sowie zum Sozialverhalten im Unternehmen. Darüber hinaus sind die regelmäßig überprüften Risikomanagementprozesse Bestandteil des Compliance-Systems. Unsere Compliance Auffassung haben wir in einem Compliance Mission Statement festgehalten ("Code of Conduct").

Trotz unserer Vorkehrungsmaßnahmen können wir nicht komplett ausschließen, dass einzelne Mitarbeiter gegen gesetzliche Vorschriften verstoßen und der BAUWENS-Gruppe deswegen Strafen, Bußgelder oder Schadensersatzansprüche auferlegt werden.

Köln, 30. Juni 2017

Bauwens Verwaltungs GmbH

Geschäftsführung

gez. Paul Bauwens-Adenauer

gez. Dr. Patrick Adenauer

gez. Alexander Jacobi

gez. Frank Thiesen

Konzernbilanz zum 31. MÄRZ 2017

BAUWENS GMBH & CO. KG, KÖLN

AKTIVA

	31.3.2017 EUR	31.3.2016 EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN	38.640.988,73	29.558.593,43
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	775.870,92	856.616,31
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	613.787,99	658.180,31
2. Geleistete Anzahlungen	162.082,93	198.436,00
II. Sachanlagen	22.442.179,79	22.162.949,96
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	18.351.743,89	19.019.124,97
2. Technische Anlagen und Maschinen	288.493,71	28.028,04
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.659.746,31	2.078.977,36
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.142.195,88	1.036.819,59
III. Finanzanlagen	15.422.938,02	6.539.027,16
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	579.455,90	645.928,42
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	14.162.686,41	4.941.394,18
3. Übrige Beteiligungen	305.948,55	576.857,40
4. Sonstige Ausleihungen	175.001,00	175.001,00
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	199.846,16	199.846,16
B. UMLAUFVERMÖGEN	109.137.985,18	103.561.397,19
I. Vorräte	2.484.540,39	4.529.533,74
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	5.621,00	7.413,00
2. Unfertige Leistungen	92.141.718,54	84.166.505,57
3. Fertige Erzeugnisse	227.766,17	2.260.039,17
4. Erhaltene Anzahlungen	-89.890.565,32	-81.904.424,00
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	46.123.420,08	44.042.101,47
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	8.047.362,97	14.077.541,80
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	6.124,65	491.044,41
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1.297.847,95	174.413,18
4. Forderungen gegen assoziierte Unternehmen	31.766.190,42	24.623.735,80
5. Sonstige Vermögensgegenstände	5.005.894,09	4.675.366,28
III. Wertpapiere	9.872.781,28	7.999.184,23
Sonstige Wertpapiere	9.872.781,28	7.999.184,23
IV. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	50.657.243,43	46.990.577,75
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	468.950,52	265.227,97
	148.247.924,43	133.385.218,59
PASSIVA
	31.3.2017 EUR	31.3.2016 EUR
A. EIGENKAPITAL	47.263.332,81	40.166.821,74
I. Kapitalanteile der Kommanditisten	10.022.600,00	10.022.600,00
II. Kapitalrücklage	10.128.571,98	10.128.571,98
III. Einlagen stiller Gesellschafter	15.000.000,00	15.000.000,00
IV. Gewinnrücklagen	2.047.946,09	2.047.946,09
V. Konzernbilanzgewinn	5.604.104,28	228.605,16
VI. Nicht beherrschende Anteile	4.460.110,46	2.739.098,51
B. AUSGLEICHSPOSTEN FÜR AKTIVIERTE EIGENE ANTEILE	133.064,59	160.564,59
C. UNTERSCHIEDSBETRAG AUS DER KAPITALKONSOLIDIERUNG	53.717,52	53.717,52
D. RÜCKSTELLUNGEN	11.493.702,50	10.734.796,95
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	141.530,00	150.655,00
2. Steuerrückstellungen	1.654.446,04	2.085.419,61
3. Sonstige Rückstellungen	9.697.726,46	8.498.722,34
E. VERBINDLICHKEITEN	89.282.034,71	82.264.745,05
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	12.198.716,62	12.605.714,21
2. Erhaltene Anzahlungen	1.427.572,76	10.056.878,93
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	43.594.284,19	36.995.908,97
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	268.058,45	253.655,05
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	31.446,45	0,00
6. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	10.780.185,53	10.467.261,76
7. Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Unternehmen	2.720.672,40	25.043,05
8. Sonstige Verbindlichkeiten	18.261.098,31	11.860.283,08
F. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	22.072,30	4.572,74
	148.247.924,43	133.385.218,59

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2016/17

	2016/17 EUR	2015/16 EUR
1. Umsatzerlöse	146.094.372,09	208.923.638,23
2. Erhöhung (i. V. Minderung) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	5.942.939,97	-55.603.638,26
3. Sonstige betriebliche Erträge	3.813.407,92	8.286.746,10
4. Materialaufwand	121.587.108,23	114.214.378,17
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	12.625.889,32	10.267.920,37
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	108.961.218,91	103.946.457,80
5. Personalaufwand	23.058.700,67	20.019.955,42
a) Löhne und Gehälter	19.467.466,92	16.986.897,25
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	3.591.233,75	3.033.058,17
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	1.433.334,80	1.012.404,25
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	11.957.511,81	9.565.765,45
8. Erträge aus Beteiligungen	40.808,93	55.289,14
9. Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	22.938.865,49	4.736.722,53
10. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	94.197,92	0,00
11. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	2.049.565,52	1.915.875,35
12. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	43.825,77	80.714,20
13. Aufwendungen aus der Verlustübernahme von assoziierten Unternehmen	971.887,50	3.097.375,31
14. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	1.656.775,64	1.447.915,93
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	571.517,08	2.326.715,41
16. Ergebnis nach Steuern	19.693.496,34	16.549.408,95
17. Sonstige Steuern	202.274,72	162.691,34
18. Aufgrund von Teilabführungsverträgen abgeführte Gewinne	1.200.000,00	1.200.000,00
19. Konzernjahresergebnis (vor Abzug der Ergebnisanteile der Minderheiten)	18.291.221,62	15.186.717,61
20. Auf andere Gesellschafter entfallender Anteil am Jahresergebnis	-5.059.226,02	-4.866.554,33
21. Auf Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallendes Konzernjahresergebnis	13.231.995,60	10.320.163,28
22. Konzerngewinnvortrag	228.605,16	2.657.912,25
23. Gutschrift auf Gesellschafterkonten	-7.856.496,48	-12.749.470,37
24. Konzernbilanzgewinn	5.604.104,28	228.605,16

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2016/17

der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln

A. Allgemeine Angaben

Der Konzernabschluss der Firmengruppe Bauwens GmbH & Co. KG, Köln (Amtsgericht Köln, HRA 23857), für das Geschäftsjahr vom 1. April 2016 bis zum 31. März 2017 wurde nach den Vorschriften der §§ 290 ff. i. V. m. § 264a HGB aufgestellt.

Die Firmengruppe Bauwens steht unter einheitlicher Leitung der Bauwens GmbH & Co. KG.

Die Obergesellschaft hat aufgrund der Überschreitung der Größenmerkmale gemäß § 293 HGB einen Konzernabschluss aufzustellen.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt worden.

Bilanzstichtag der Konzernobergesellschaft und somit des Konzerns ist der 31. März; Bilanzstichtag aller übrigen in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften ist der 31. Dezember.

B. Konsolidierungskreis

Voll einbezogene verbundene Unternehmen, teilweise mit Ausweis von Fremdanteilen:

	Stammkapital/ Pflichteinlage TEUR	Anteil am Nominalkapital %
1. Teilkonzern Bauwens Construction GmbH & Co. KG mit:
Bauwens Construction GmbH & Co. KG, Köln ^*	10.226	100,0
BAUWENS + VOLLACK ERIN GbR mbH, Köln	878	70,0
Wohnpark Am Spreewald GmbH, Köln	52	100,0
LUCIA ZWEITE GmbH & Co. KG, Köln ^*	50	100,0
PE Butzweilerbogen GmbH & Co. KG, Köln ^' ^*	9	46,84
2. Teilkonzern Bauwens Development GmbH & Co. KG mit:
Bauwens Development GmbH & Co. KG, Köln ^*	100	63,0
PE Bahrfeldtstraße GmbH & Co. KG, Köln ^*	1	100,0
PE Butzweilerbogen GmbH & Co. KG, Köln ^' ^*	10	53,16
PE Butzweilerbogen Verwaltung GmbH, Köln ^*	25	100,0
PE Ehrenfeldgürtel GmbH & Co. KG, Köln ^*	1	100,0
PE Ehrenfeldgürtel Verwaltung GmbH, Köln	25	94,9
Animus GmbH & Co. KG, Köln ^*	1	100,0
Tertianus GmbH & Co. KG, Köln ^*	1	100,0
Bauwens Invest GmbH, Köln ^*	25	100,0
3. Teilkonzern Bauwens Beteiligungen GmbH & Co. KG mit:
Bauwens Beteiligungen GmbH & Co. KG, Köln ^*	25	100,0
Bauwens Projektentwicklung GmbH, Köln	38	100,0
Lucia GmbH & Co. KG, Köln ^*	511	100,0
4. Bauwens Asset Management GmbH & Co. KG, Köln ^*	25	63,0
5. Bauwens Kapitalbeteiligung GmbH, Köln	120	100,0

^*) Diese Tochterunternehmen der Bauwens GmbH & Co. KG erfüllten die Voraussetzungen des § 264b HGB und sind daher von den Offenlegungspflichten nach § 264a HGB i. V. m. §§ 325 ff. HGB befreit.

^**) insgesamt verfügt der Konzern über 100 % der Anteile

Für die Teilkonzerne Bauwens Construction GmbH & Co. KG, Bauwens Development GmbH & Co. KG und Bauwens Beteiligungen GmbH & Co. KG wurde eine Vorkonsolidierung vorgenommen.

Bei den vollkonsolidierten Beteiligungen erfolgte die Verrechnung des Beteiligungsbuchwertes mit den konsolidierungspflichtigen Eigenkapitalpositionen auf der Grundlage der Wertansätze zum Zeitpunkt des Erwerbs bzw. der Gründung, bei der älteren Beteiligung Wohnpark Am Spreewald GmbH zum Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung; bei den assoziierten Unternehmen ebenfalls auf der Grundlage der Wertansätze zum Zeitpunkt des Erwerbs bzw. der Gründung.

At Equity einbezogene Unternehmen:

	Stammkapital/ Pflichteinlage TEUR	Anteil am Nominalkapital %
1. S-Pro-Bau Menden Projektgesellschaft mbH, Menden	300	27,0
2. ZETA Immobilien-Projektentwicklungs GmbH, Köln	30	49,0
3. BAUCOR Projektentwicklung GmbH, Köln	25	30,24
4. PE Reiterstaffel GmbH & Co. KG, Köln	22	31,5
5. Reside GmbH & Co. KG, Köln	1	63,0
6. PE Raderberger Str. GmbH & Co. KG, Köln	25	63,0
7. CASCADE GmbH & Co. KG, Köln	50	31,5
8. Gambrinus GmbH & Co. KG, Köln	1	63,0
9. BAUQUADRAT GmbH & Co. KG, Köln	10	31,5
10. PE Weißenseestraße GmbH & Co. KG, Köln	10	63,0
11. Bauwens Development Alpha 2 GmbH & Co. KG, Köln	1	63,0
12. Projektgesellschaft Jägerstr. GmbH & Co. KG, Köln	10	31,5
13. DWK Die Welle Köln Erste GmbH & Co. KG, Köln	1	31,5
14. PE Perlacher Str. GmbH & Co. KG, Köln	10	63,0
15. Park Immobilien Lohhof GmbH & Co. KG, Grünwald	10	25,2
16. Garching 1. Projekt GmbH & Co. KG, Garching	5	31,5
17. Objektgesellschaft Schildergasse GmbH, Köln	25	47,25
18. München 1. Projekt GmbH & Co. KG, Gräfelfing	5	31,5
19. Wohnen in VIERZIG549 Düsseldorf GmbH & Co. KG, Düsseldorf	1	31,5
20. PE Bauernbräuweg GmbH & Co. KG, Grünwald	1	40,95
21. PE Ringstraße GmbH & Co. KG, Köln (vormals: Bauwens Development Alpha 9 GmbH & Co. KG, Köln)	1	31,5
22. PE Ringstraße 46 GmbH & Co. KG, Köln	20	59,79
23. Gg. Werle GmbH & Co.KG, Germering	118	31,5
24. Silver Cloud Invest GmbH & Co. KG, Köln	1	44,1
25. PE Gleisdreieck Parken GmbH & Co. KG, Köln (vormals: Bauwens Development Alpha 7 GmbH & Co. KG, Köln)	1	63,0
26. PE Gleisdreieck Wohnen GmbH & Co. KG, Köln (vormals: Bauwens Development Alpha 6 GmbH & Co. KG, Köln)	1	63
27. Willstätter Straße 12 Projekt GmbH & Co. KG, Düsseldorf (vormals: DWK Die Welle Köln Fünfte GmbH & Co. KG, Köln)	1	31,5
28. Park Immobilien Projekt Freising GmbH & Co. KG, Grünwald	10	31,5
29. PE Ehrenveedel 1 GmbH & Co. KG, Köln	1	31,5

C. Währungsumrechnung

Alle in den Konzern einbezogenen Abschlüsse sind in Euro aufgestellt.

Fremdwährungsguthaben wurden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet.

D. Konsolidierungsgrundsätze

Gemäß § 301 HGB a. F. waren für zurückliegende Geschäftsjahre zwei Verfahren, die Buchwert- und die Neubewertungsmethode, für die Kapitalkonsolidierung zulässig. Die Kapitalkonsolidierung verbundener Unternehmen erfolgt für Altfälle vor BilMoG nach der Buchwertmethode durch Verrechnung der Anschaffungskosten mit dem Konzernanteil am Eigenkapital dieser Unternehmen zum Zeitpunkt des Erwerbs oder der erstmaligen Einbeziehung in den Konzernabschluss. Die Ausübung dieses Wahlrechts widerspricht dem Deutschen Rechnungslegungsstandard Nr. 4 (DRS 4) des Deutschen Standardisierungsrates (DSR).

Für Erwerbe ab dem Wirtschaftsjahr 2010/11 wurde die nach BilMoG ausschließlich zulässige Neubewertungsmethode angewandt. Bei der Neubewertungsmethode erfolgt eine Gegenüberstellung der zu konsolidierenden Anteile an den Tochterunternehmen mit dem sich aus der Neubewertung ergebenden Eigenkapital der Tochterunternehmen.

Die Gesellschaft hat die Deutschen Rechnungslegungs Standards Nr. 4 (DRS 4) "Unternehmenserwerbe", Nr. 18 (DRS 18) "Latente Steuern", Nr. 8 (DRS 8) "Bilanzierung von Anteilen an assoziierten Unternehmen" und Nr. 3 (DRS 3) "Segmentberichterstattung" nicht angewendet, da sie hierzu nach den gesetzlichen Vorschriften nicht verpflichtet ist.

Die Einbeziehung assoziierter Unternehmen erfolgte zum Zeitpunkt des Erwerbs mit dem Buchwert (Anschaffungskosten). Anteilige Veränderungen am Eigenkapital (Ergebnisse) bis zum Bilanzstichtag wurden zusätzlich ergebniswirksam berücksichtigt.

Soweit der jeweilige Buchwert des assoziierten Unternehmens aufgrund von zu übernehmenden Verlusten negativ wird, ist die Ergebnisübernahme vorübergehend ausgesetzt. Erst wenn die nicht übernommenen Verluste durch Gewinne ausgeglichen sind, werden die zusätzlichen Gewinne in den Konzernabschluss übernommen.

Forderungen und Verbindlichkeiten, Erträge sowie Aufwendungen zwischen den konsolidierten Unternehmen sind eliminiert worden.

E. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Im Berichtsjahr wurden die durch das Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetz (kurz: BilRUG) geänderten Vorschriften des HGB erstmals angewandt. Die Änderungen betreffen die Anwendung des geänderten Gliederungsschemas für die Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung sowie Umgliederungen vom Posten "Sonstige betriebliche Erträge" in die Umsatzerlöse und vom Posten "Sonstige betriebliche Aufwendungen" in den Materialaufwand unter Anpassung der jeweiligen Vorjahreszahlen. Im Übrigen entsprechen Darstellung und Gliederung des Jahresabschlusses den Vorjahresgrundsätzen.

Ansatz und Bewertung des Jahresabschlusses entsprechen den Vorjahresgrundsätzen mit Ausnahme der vorgenommenen Bewertungsänderungen bei den Pensionsrückstellungen.

Zwischengewinne i. S. d. § 304 Abs. 1 HGB sind nicht angefallen und waren demnach auch nicht zu eliminieren.

Die immateriellen Vermögensgegenstände wurden mit den Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige nutzungsbedingte lineare Abschreibungen, bewertet.

Sachanlagen wurden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten - vermindert um planmäßige nutzungsbedingte Abschreibungen bewertet. Für sämtliche Zugänge des Sachanlagevermögens wird die lineare Abschreibungsmethode angewendet. Auf die Zugänge im Laufe des Geschäftsjahres werden die Abschreibungen "pro rata temporis" vorgenommen. Bei der Bemessung der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauern werden grundsätzlich die amtlichen AfA-Tabellen zu Grunde gelegt.

Geringwertige Vermögensgegenstände (Einzelanschaffungskosten über EUR 150,00 bis einschließlich EUR 1.000,00) gemäß § 6 Abs. 2a EStG werden im Zugangsjahr in einem Sammelposten zusammengefasst und im Jahr der Anschaffung sowie in den vier folgenden Geschäftsjahren mit jeweils einem Fünftel abgeschrieben. Vermögensgegenstände mit Einzelanschaffungskosten bis EUR 150,00 werden nicht im Anlagevermögen erfasst, sondern direkt in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen.

Finanzanlagen wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert bewertet.

Die Bewertung der Vorräte erfolgte zu Anschaffungs- und Herstellungskosten unter Beachtung des Niederstwertprinzips. Bei unfertigen Arbeiten wurden die Herstellungskosten auf der Grundlage der Kostenstellenrechnung ermittelt. Sie beinhalten das verbrauchte Material, die Lohn- und Lohnnebenkosten, die Fremdleistungen und die den Baustellen zuzurechnenden Gemeinkosten zum niedrigsten handelsrechtlich zulässigen Wert. Darüber hinaus wurde von dem Wahlrecht, die Fremdkapitalzinsen zu aktivieren (§ 255 Abs. 3 HGB), Gebrauch gemacht. Es wurden sämtliche aktivierungsfähigen Fremdkapitalzinsen aktiviert. Allgemeine Verwaltungskosten werden nicht aktiviert.

Soweit sich aufgrund der fortgeschriebenen, zu Verkaufspreisen bewerteten Leistungsmeldungen ein niedrigerer Wert für die einzelnen Baustellen errechnete und bis zur Fertigstellung der Baustelle noch weitere Verluste erwartet werden mussten, wurde unter Berücksichtigung des Grundsatzes der verlustfreien Bewertung eine entsprechende Abwertung vorgenommen.

Der Ansatz der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände erfolgte zu den jeweiligen Nominalbeträgen. Möglichen Risiken wurde durch individuelle Abschreibungen und Pauschalwertberichtigungen Rechnung getragen. Unverzinsliche Forderungen mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr wurden mit dem Barwert bewertet.

Wertpapiere des Umlaufvermögens wurden zu Anschaffungskosten oder niedrigeren Tageswerten angesetzt.

Der Kapitalanteil wird zum Nennbetrag ausgewiesen.

Die Einlagen der stillen Gesellschafter wurden aufgrund der Laufzeit, Nachrangigkeit, Verlustteilnahme und der Erfolgsabhängigkeit der Vergütung im Eigenkapital ausgewiesen.

Der Ausgleichsposten für aktivierte eigene Anteile ist entsprechend den aktivierten Beträgen der Beteiligungen an den Komplementärgesellschaften bewertet (§ 264c Abs. 4 HGB).

Im Rahmen der Erstkonsolidierung der PE Ehrenfeld KG und PE Ehrenfeld Verw. GmbH ergab sich in Vorjahren ein passiver Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung.

Die Rückstellung für Pensionen betrifft eine Berechtigte und wurde unter Berücksichtigung der sich aufgrund ihrer jeweiligen Restlaufzeit ergebenden, von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssätze (§ 253 Abs. 2 S. 1 HGB) berechnet. Die Berechnung nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren basiert auf den anerkannten versicherungsmathematischen Grundsätzen unter Zugrundelegung biometrischer Wahrscheinlichkeit (Richttafeln 2005 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck). Es wurden keine Rentensteigerungen berücksichtigt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wird in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB bei der Abzinsung pauschal eine durchschnittliche Restlaufzeit von 15 Jahren unterstellt. Der zum Abschlussstichtag verwendete laufzeitkongruente Rechnungszinssatz beträgt 3,28 %.

Der Rechnungszinssatz basiert in 2016 erstmalig - entsprechend der gesetzlichen Neuregelung in § 253 Abs. 2 Satz 1 HGB - auf dem von der Deutsche Bundesbank ermittelten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre in Höhe von 3,28 % (im Vorjahr: durchschnittlicher Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre in Höhe von 3,21 %).

Aus der Abzinsung der Rückstellungen für Pensionen mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre ergibt sich zum 31. Dezember 2016 im Vergleich zur Abzinsung mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre eine Verminderung der Rückstellungen für Pensionen (Bewertungsänderung) in Höhe von TEUR 5 (Unterschiedsbetrag). Dieser ist nach § 253 Abs. 6 Satz 2 HGB ausschüttungsgesperrt.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten. Ihr Ansatz erfolgte in Höhe des Erfüllungsbetrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig erschien.

Bei den Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr wurde unter Berücksichtigung zu erwartender zwischenzeitlicher Kostensteigerungen (2,5 % p. a.) eine Abzinsung mit den von der Bundesbank bekanntgegebenen laufzeitadäquaten Zinssätzen vorgenommen.

Die Verbindlichkeiten wurden mit ihren jeweiligen Erfüllungsbeträgen angesetzt.

F. Angaben und Erläuterungen zur Bilanz

1. Änderungen durch BilRUG bei Ausweis und Gliederung

Darstellung und Gliederung der Bilanz wurden im Berichtsjahr an die durch das BilRUG geänderten Vorschriften des HGB angepasst. Infolge der geänderten Gliederungsvorschriften des § 307 HGB wurde der im Vorjahr noch ausgewiesene Posten "Ausgleichposten für Anteile anderer Gesellschafter" in "Nicht beherrschende Anteile" umbenannt.

2. Wertansatz der Beteiligungen an assoziierten Unternehmen (§ 312 Abs. 1 HGB)

Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Buchwert und dem anteiligen Eigenkapital der PE Reiterstaffel GmbH & Co. KG beträgt TEUR 613 und betrifft stille Reserven des Bauprojektes.

3. Entwicklung des Anlagevermögens und der Abschreibungen auf das Anlagevermögen (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 268 Abs. 2 HGB)

Die gesondert dargestellte Entwicklung des Anlagevermögens ist integraler Bestandteil des Anhangs.

4. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände mit Laufzeiten von mehr als einem Jahr (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 268 Abs. 4 HGB)

In den Forderungen sind folgende Ansprüche mit einer Laufzeit über einem Jahr enthalten:

	2016/17 TEUR	2015/16 TEUR
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen	22.586	13.888
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	0	0
Forderungen gegen Beteiligungsunternehmen	0	174
Sonstige Vermögensgegenstände	2.315	2.255
	24.901	16.317

5. Wesentliche sonstige Rückstellungen (§ 285 Nr. 12 HGB analog)

Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen die Gewährleistungsverpflichtungen (TEUR 3.065), den Personalbereich (TEUR 4.213), Prozesskosten (TEUR 1.155) und die Schadenersatzansprüche (TEUR 508).

6. Ausgleichsposten Unterschiedsbetrag aus der Schuldenkonsolidierung

Die durch den abweichenden Stichtag des Mutterunternehmens begründeten Unterschiedsbeträge aus Schuldenkonsolidierung wurden den sonstigen Vermögensgegenständen bzw. sonstigen Verbindlichkeiten zugeordnet.

7. Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit bis zu einem Jahr (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 268 Abs. 5 HGB) und von mehr als fünf Jahren (§ 314 Abs. 1 Nr. 1 HGB), aus Steuern und im Rahmen der sozialen Sicherheit (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 266 HGB)

(Vorjahr: in Klammern)	Gesamt		davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr		davon mit einer Restlaufzeit über einem Jahr
	TEUR		TEUR		TEUR
Kreditinstitute	12.199	(12.606)	12.199	(11.787)	0	(819)
Erhaltene Anzahlungen	1.428	(10.057)	1.428	(10.057)
Lieferungen und Leistungen	43.594	(36.996)	43.594	(36.996)
Verbundene Unternehmen	268	(254)	268	(254)
Beteiligungsunternehmen	31	(0)	31	(0)
Gesellschafter	10.780	(10.467)	10.780	(10.467)
Assoziierte Unternehmen	2.721	(25)	556	(25)	2.165	(0)
Sonstige ^*	18.261	(11.860)	11.213	(11.174)	898	(686)
davon aus Steuern: TEUR 3.509 (TEUR 1.601)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: TEUR 91 (TEUR 42)
	89.282	(82.265)	80.069	(80.760)	3.063	(1.505)

(Vorjahr: in Klammern)	davon mit einer Restlaufzeit über fünf Jahre
	TEUR
Kreditinstitute
Erhaltene Anzahlungen
Lieferungen und Leistungen
Verbundene Unternehmen
Beteiligungsunternehmen
Gesellschafter
Assoziierte Unternehmen
Sonstige ^*	6.150	(0)
davon aus Steuern: TEUR 3.509 (TEUR 1.601)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: TEUR 91 (TEUR 42)
	6.150	(0)

^*) Eine Verbindlichkeit gegenüber dem Unterstützungsverein der Bauwens Construction GmbH & Co. KG wurde mit den erfahrungsgemäß zu erwartenden Einzahlungen als kurzfristig, im Übrigen als längerfristig (2 - 4 Jahre) angesehen.

8. Sicherheiten der Verbindlichkeiten (§ 314 Abs. 1 Nr. 1 HGB)

Für Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von TEUR 11.123 sind Sicherheiten in Form von Grundschulden bestellt. Hierbei handelt es sich um Finanzierungen für Projektgesellschaften.

9. Angabe zu den Haftungsverhältnissen (§ 314 Abs. 1 Nr. 19 HGB)

Die Bauwens GmbH & Co. KG ist in Höhe von TEUR 78.158 Bürgschaften aus den der Bauwens Construction GmbH & Co. KG und in Höhe von TEUR 8.450 aus den der Bauwens Development GmbH & Co. KG eingeräumten Avalkrediten zugunsten diverser Banken und Versicherungen eingegangen. Diese Avalkredite betreffen von Auftraggebern im Zusammenhang mit Bauleistungen geforderte Bürgschaften. Die übrigen Eventualverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 36.309 der Bauwens GmbH & Co. KG und TEUR 25.585 der Bauwens Development GmbH & Co. KG betreffen Bürgschaften gegenüber Banken und Dritten für von Beteiligungsunternehmen aufgenommene Kredite.

Darüber hinaus hat die Muttergesellschaft zwei und die Bauwens Development KG vier Kostenüberschreitungsgarantien im Rahmen von Immobilienprojektfinanzierungen gegeben. Hierin wird den jeweiligen Kreditgebern im Falle einer Überschreitung der im Projektbudget kalkulierten und der Finanzierung zugrunde liegenden Baukosten garantiert, dem jeweiligen Kreditnehmer (Projektgesellschaften) finanzielle Mittel zur Verfügung zu stellen. Damit wäre der Garantiegeber zum Ausgleich dieser Kostenüberschreitung verpflichtet.

Darüber hinaus wurden im Rahmen von Immobilienprojektfinanzierungen durch die Bauwens Development GmbH & Co. KG sieben Kapitaldienstgarantien zur Absicherung der Zinszahlungen der Projektentwicklungsgesellschaften gegeben.

Des Weiteren hat die Bauwens Development GmbH & Co. KG für drei Projektgesellschaften Patronatserklärungen abgegeben, in denen sie gegenüber ihren Tochtergesellschaften die Verpflichtung zur Zurverfügungstellung von ausreichend Liquidität zur Erfüllung ihrer Verbindlichkeiten übernimmt.

Die Bauwens Development GmbH & Co. KG haftet darüber hinaus für vertraglich eingegangene Garantiezusagen hinsichtlich des Grundbesitzes Wohnimmobilie Färberstraße GmbH & Co. KG und Fritz-Encke-Park Immobilie 1 GmbH & Co. KG gegenüber einem Investor in einer Gesamthöhe bis zu TEUR 10.200.

Für die Verbindlichkeiten der Arbeitsgemeinschaft "CLOUTH GELÄNDE" haftet die Bauwens Construction GmbH & Co. KG gegenüber Dritten unbeschränkt.

Wir sehen zurzeit kein Risiko der Inanspruchnahme aus den angegebenen Haftungsverhältnissen. Die zugrunde liegenden operativen Geschäfte bzw. Projektentwicklungen, für die diese Eventualverbindlichkeiten eingegangen wurden, weisen weder materielle noch technische Sachverhalte auf, die zu einer Passivierung oder zu einer anderen Risikoeinschätzung führen würden.

Neben den Haftungsverhältnissen bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen von TEUR 4.340 (i. V. TEUR 0). Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen resultieren aus noch nicht abgerufenen Darlehen aus Rahmenverträgen in Höhe von TEUR 4.140 (i. V. TEUR 0) sowie aus Einlageverpflichtungen in Höhe von TEUR 200 (i. V. TEUR 0).

G. Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Änderungen durch BilRUG bei Ausweis und Gliederung

Darstellung und Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung wurden im Berichtsjahr an die durch das BilRUG geänderten Vorschriften des HGB angepasst. Infolge der geänderten Gliederungsvorschriften des § 275 HGB ist der im Vorjahr noch ausgewiesene Posten "Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit" (TEUR 18.876) entfallen. Neu eingefügt wurde im Berichtsjahr der Posten "Ergebnis nach Steuern".

Infolge der Neudefinition der Umsatzerlöse in § 277 Abs. 1 HGB durch das BilRUG wurden bislang unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesene Erträge im Berichtsjahr in den Umsatzerlösen (TEUR 884) und bislang unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesene Aufwendungen im Materialaufwand (TEUR 76) ausgewiesen. Die Vorjahreszahlen wurden für die Zwecke der Vergleichbarkeit durch Umgliederung in Höhe von TEUR 914 (Umsatzerlöse) und in Höhe von TEUR 84 (Materialaufwand) entsprechend angepasst.

2. Aufgliederung der Umsatzerlöse (§ 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB)

Die Umsätze werden im Inland erzielt. Sie ergeben sich aus folgenden Tätigkeitsbereichen:

	2016/17 TEUR	2015/16 TEUR
Wohn- und Gewerbebau	142.557	190.957
Projektentwicklungstätigkeiten	353	4.239
Immobilienmanagement	355	418
Vermietungen	1.844	1.758
Wohnungsverkäufe	0	9.123
Übrige	985	2.429
Summe	146.094	208.924

3. Periodenfremde Erträge und Aufwendungen (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 277 Abs. 4 Satz 3 HGB)

Unter den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 3.967 ausgewiesen. Es handelt sich im Wesentlichen um Versicherungserstattungen, Erträge aus Anlagenverkäufen und nachträglichen Zugängen des Anlagevermögens, Erträge aus der Ausbuchung von verjährten Verbindlichkeiten, der Herabsetzung von Wertberichtigungen und Erträgen aus der Auflösung von Rückstellungen.

Die periodenfremden Aufwendungen des Geschäftsjahres betragen TEUR 819.

4. Aufwendungen für Altersversorgung (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 275 Abs. 2 HGB)

Im Wirtschaftsjahr wurden TEUR 476 (i. V. TEUR 266) für Altersversorgung aufgewendet.

5. Außerplanmäßige Abschreibungen (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 277 Abs. 3 Satz 1 HGB)

Im Berichtsjahr erfolgte eine außerplanmäßige Abschreibung des Finanzanlagevermögens in Höhe von TEUR 57 (i. V. TEUR 31).

6. Aufzinsung von Rückstellungen (§ 298 Abs. 1 i. V. m. § 277 Abs. 5 Satz 1 HGB)

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen betreffen in Höhe von TEUR 90 (i. V. TEUR 107) Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen.

7. Erträge und Aufwendungen aus Währungsumrechnung

Im Berichtsjahr wurden Erträge aus Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 170 (i. V. TEUR 126) und Aufwendungen in Höhe von TEUR 218 (i. V. TEUR 0) erzielt.

H. Sonstige Angaben

1. Durchschnittliche Zahl der beschäftigten Arbeitnehmer (§ 314 Abs. 1 Nr. 4 HGB)

	2016/17	2015/16
Kaufmännische und technische Angestellte	245	232
Gewerbliche Arbeitnehmer	1	1
Auszubildende	16	17
	262	250

2. Verzicht auf die Einbeziehung von Konzerngesellschaften (§ 296 Abs. 2 bzw. § 311 Abs. 2 HGB)

Folgende Konzerngesellschaften wurden nach § 296 Abs. 2 bzw. § 311 Abs. 2 HGB nicht in den Konsolidierungskreis einbezogen:

	Eigenkapital TEUR	Anteil am Kapital %	Ergebnis des letzten Geschäftsjahres TEUR
Bauwens Development Verwaltung GmbH, Köln (Anteile an Komplementärin)	39	63	2
Bauwens Asset Management Verwaltung GmbH, Köln	40	63	2
Bauwens PE Gereonstraße Verwaltung GmbH i.L., Köln	36	63	0
Gambrinus Verwaltung GmbH, Köln	35	63	1
PE Raderberger Straße Verwaltung GmbH, Köln	35	63	1
PE Bauernbräuweg Verwaltung GmbH, Starnberg	29	40,95	1
PE Flingern Verwaltung GmbH, Köln	32	56,7	1
PE Weißenseestraße Verwaltung GmbH, Köln	33	63	1
WOCON Immobilien VI Verwaltung GmbH, Gräfelfing	39	59,7	3
WOCON Immobilien GmbH & Co. VI KG, Gräfelfing	92	59,7	-12
WOCON Immobilien GmbH & Co. I KG, Gräfelfing	2	59,7	-7
PE Perlacher Straße Verwaltung GmbH, Köln	32	63	1
Bauwens Development Alpha 2 Verwaltung GmbH, Köln	32	63	1
Bauwens Immobilienfonds Beteiligung Verwaltung GmbH, Köln	30	63	1
PE Bahrfeldtstraße Verwaltung GmbH, Köln	30	63	1
PE Gleisdreieck Wohnen Verwaltung GmbH, Köln	28	63	1
PE Gleisdreieck Parken Verwaltung GmbH, Köln	28	63	1
Rosenheimer 112 Projektgesellschaft GmbH, Köln	20	63	-4
Reside Administration GmbH i.L., Köln	39	63	1
Bauwens Development Alpha 8 GmbH & Co. KG, Köln	-3	63	-3
Bauwens Development Alpha 8 Verwaltung GmbH, Köln	26	63	1
PE Ringstraße GmbH & Co. KG, Köln	7	63	7
PE Ringstraße Verwaltung GmbH, Köln	26	63	1
SILVER CLOUD Invest Verwaltungs GmbH, Köln	26	63	1
Bauwens Construction Beteiligung GmbH, Köln	32	100	1
Grundstücksgesellschaft Magdeburg Breiter Weg mbH, Köln	39	100	-2
Lucia Verwaltung GmbH, Köln	46	100	2
Bauwens Industriebau GmbH, Köln	48	100	2
Bauwens Beteiligungen Verwaltung GmbH, Köln	39	100	2
PE Reiterstaffel Verwaltung GmbH, Köln	70	31,5	8
CASCADE Real Estate GmbH, Köln	23	31,5	1
CASCADE 1 Verwaltung GmbH, Köln	31	31,5	1
CASCADE 2 Verwaltung GmbH, Köln	35	31,5	1
BAUQUADRAT Verwaltungs GmbH, Köln	27	31,5	1
EOS Verwaltungs GmbH, Köln	25	31,5	-1
Jägerstraße Verwaltungs GmbH, Köln	33	31,5	2
DWK Die Welle Köln GmbH, Köln	25	31,5	1
Garching 1. Projekt Verwaltungs GmbH, Garching	29	31,5	1
München 1. Projekt Verwaltungs GmbH, Gräfelfing	8	31,5	1
Park Immobilien Freising Verwaltung GmbH, Grünwald	27	31,5	1
Wohnen in VIERZIG549 Düsseldorf Verwaltung GmbH, Düsseldorf	22	31,5	-3
Kauderer Verwaltungsgesellschaft mbH, München	13	31,5	0
PE Ehrenveedel Verwaltung 1 GmbH, Köln	26	31,5	1
Bauwens Development Alpha 12 GmbH & Co. KG, Köln	0	63	-1
Bauwens Development Alpha 12 Verwaltung GmbH, Köln	25	63	0
Bauwens Development Alpha 13 GmbH & Co. KG, Köln	1	63	0
Bauwens Development Alpha 13 Verwaltung GmbH, Köln	25	63	0
PE Flingern GmbH & Co. KG, Köln	99	56,7	-43
PE Rosenheimer 112 GmbH, Köln	20	63	-4

Bei den vorgenannten Unternehmen handelt es sich um Gesellschaften ohne aktiven oder mit geringfügigem Geschäftsbetrieb. Auf die Einbeziehung dieser Unternehmen wird gemäß § 296 Abs. 2 bzw. § 311 Abs. 2 HGB verzichtet, da sie für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage von untergeordneter Bedeutung sind.

3. Art und Zweck sowie Risiken und Vorteile von nicht in der Bilanz enthaltenen Geschäften soweit diese für die Beurteilung der Finanzlage notwendig sind (§ 314 Abs. 1 Nr. 2 HGB) in Verbindung mit den sonstigen finanziellen Verpflichtungen (§ 314 Abs. 1 Nr. 2a HGB)

Bei den nicht in der Bilanz enthaltenen Geschäften handelt es sich um die nachfolgenden sonstigen finanziellen Verpflichtungen:

a) Mietverträge

Castrop-Rauxel	Der Mietvertrag hat eine Laufzeit bis zum 31. Dezember 2017.
	Der vereinbarte jährliche Mietzins beträgt TEUR 63. Die Mietzahlungspflicht beginnt ab dem 1. September 2012.
Holzmarkt, Köln	Zum 15. Mai 2015 bezog die Gesellschaft Räumlichkeiten am Holzmarkt, Köln. Die Vertragslaufzeit beträgt 10 Jahre ab Übergabe und endet am 30. April 2025.
	Der vereinbarte jährliche Mietzins einschließlich Nebenkosten beträgt TEUR 1.275.
Maarweg, Köln	Der vereinbarte jährliche Mietzins für die als Archiv angemieteten Räumlichkeiten einschließlich Nebenkosten beträgt TEUR 52. Der Mietvertrag hat eine Laufzeit bis zum 31. Oktober 2018 mit Option auf Verlängerung.

b) Kfz-Leasing

Die Verpflichtungen aus dem Kfz-Leasing belaufen sich insgesamt auf TEUR 1.012. Die Laufzeiten betragen bis zu 36 Monate.

4. Abschlussprüferhonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB)

Die Kosten für die Prüfung des Einzel- und Konzernabschlusses des Mutterunternehmens einschließlich der Jahresabschlussprüfungen der Tochterunternehmen belaufen sich auf TEUR 131. Für sonstige Beratungsleistungen fielen Kosten in Höhe von TEUR 39 an.

5. Latente Steuern (§ 314 Abs. 1 Nr. 21 HGB)

Von dem Wahlrecht nach § 274 HGB auf Ebene der einbezogenen Unternehmen, die aktiven latenten Steuern nicht anzusetzen, wurde auch im Konzern Gebrauch gemacht. Die zugrunde liegenden Differenzen zwischen Handels- und Steuerbilanz betreffen die Rückstellungen für Altersteilzeit, Schadenersatz, Prozesskosten und Gewährleistung.

Die Konsolidierungsmaßnahmen auf Konzernebene lösten keine latenten Steuern aus.

6. Nachtragsbericht

Nach Ende des Geschäftsjahres zum 31. März 2017 haben sich keine Vorgänge von besonderer Bedeutung ereignet, über die an dieser Stelle zu berichten wäre.

Köln, 30. Juni 2017

Bauwens Verwaltungs GmbH

Geschäftsführung

gez. Paul Bauwens-Adenauer

gez. Dr. Patrick Adenauer

gez. Alexander Jacobi

gez. Frank Thiesen

Entwicklung des Konzernanlagevermögens der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln im Geschäftsjahr 2016/17

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.4.2016 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	Umbuchungen EUR	Stand am 31.3.2017 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.422.520,39	136.426,57	3.639,70	102.722,95	1.658.030,21
Geschäfts- oder Firmenwert	36.165,24	0,00	0,00	0,00	36.165,24
2. Geleistete Anzahlungen	198.436,00	73.726,13	7.356,25	-102.722,95	162.082,93
	1.657.121,63	210.152,70	10.995,95	0,00	1.856.278,38
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	24.810.838,86	511.840,25	760.514,38	0,00	24.562.164,73
2. Technische Anlagen und Maschinen	43.292,04	277.895,93	0,00	0,00	321.187,97
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.418.452,91	1.294.431,70	156.723,80	0,00	4.556.160,81
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.036.819,59	105.376,29	0,00	0,00	1.142.195,88
	29.309.403,40	2.189.544,17	917.238,18	0,00	30.581.709,39
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	1.534.539,01	52.000,00	47.018,59	-28.500,00	1.511.020,42
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	11.197.758,63	12.768.365,63	5.576.600,00	314.000,00	18.703.524,26
3. Übrige Beteiligungen	577.556,40	27.091,15	12.500,00	-285.500,00	306.647,55
4. Sonstige Ausleihungen	201.447,28	0,00	0,00	0,00	201.447,28
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	199.846,16	0,00	0,00	0,00	199.846,16
	13.711.147,48	12.847.456,78	5.636.118,59	0,00	20.922.485,67
	44.677.672,51	15.247.153,65	6.564.352,72	0,00	53.360.473,44

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.4.2016 EUR	Zugänge EUR	Zuschreibungen EUR	Abgänge EUR	Umbuchungen EUR	Stand am 31.3.2017 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	764.340,08	283.541,85	0,00	3.639,71	0,00	1.044.242,22
Geschäfts- oder Firmenwert	36.165,24	0,00	0,00	0,00	0,00	36.165,24
2. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	800.505,32	283.541,85	0,00	3.639,71	0,00	1.080.407,46
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	5.791.713,89	418.706,95	0,00	0,00	0,00	6.210.420,84
2. Technische Anlagen und Maschinen	15.264,00	17.430,26	0,00	0,00	0,00	32.694,26
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.339.475,55	713.655,74	0,00	156.716,79	0,00	1.896.414,50
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	7.146.453,44	1.149.792,95	0,00	156.716,79	0,00	8.139.529,60
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	888.610,59	43.825,77	871,84	0,00	0,00	931.564,52
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	6.256.364,45	971.887,50	2.687.414,10	0,00	0,00	4.540.837,85
3. Übrige Beteiligungen	699,00	0,00	0,00	0,00	0,00	699,00
4. Sonstige Ausleihungen	26.446,28	0,00	0,00	0,00	0,00	26.446,28
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	7.172.120,32	1.015.713,27	2.688.285,94	0,00	0,00	5.499.547,65
	15.119.079,08	2.449.048,07	2.688.285,94	160.356,50	0,00	14.719.484,71

	Buchwerte
	Stand am 31.3.2017 EUR	Stand am 31.3.2016 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	613.787,99	658.180,31
Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00
2. Geleistete Anzahlungen	162.082,93	198.436,00
	775.870,92	856.616,31
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	18.351.743,89	19.019.124,97
2. Technische Anlagen und Maschinen	288.493,71	28.028,04
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.659.746,31	2.078.977,36
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.142.195,88	1.036.819,59
	22.442.179,79	22.162.949,96
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	579.455,90	645.928,42
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	14.162.686,41	4.941.394,18
3. Übrige Beteiligungen	305.948,55	576.857,40
4. Sonstige Ausleihungen	175.001,00	175.001,00
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	199.846,16	199.846,16
	15.422.938,02	6.539.027,16
	38.640.988,73	29.558.593,43

Konzernkapitalflussrechnung der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln für das Geschäftsjahr 2016/17

	2016/17 TEUR	2015/16 TEUR
Periodenergebnis	18.291	15.187
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	1.477	1.059
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	8	-5.522
- Zinserträge	-2.050	-1.916
+ Zinsaufwendungen	1.657	1.448
+ Aufwendungen aus der Verlustübernahme von assoziierten Unternehmen	972	3.097
- Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	-22.939	-4.737
- Sonstige Beteiligungserträge	-41	-55
+/- Ertragsteueraufwand/-ertrag	572	2.327
+/- Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	1.190	214
-/+ Zunahme/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- und Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	3.048	11.120
+/- Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- und Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	2.370	-10.044
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-1.003	-1.514
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	3.552	10.664
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	0	9.556
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-2.190	-4.666
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-210	-628
+ Ausschüttungen von assoziierten Unternehmen	14.548	0
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	5.636	7.369
+ Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis saldiert mit abgegebenen Zahlungsmitteln	395	0
- Auszahlungen für Investitionen in Projektgeschäfte	-18.843	-6.168
+ Einzahlungen aus Investitionen in Projektgeschäfte	8.267	504
+ Zinseinzahlungen	2.019	1.497
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	9.622	7.464
- Auszahlungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-8.615	-14.809
- Auszahlungen an andere Gesellschafter	-1.931	-2.370
+ Einzahlungen aus der Aufnahme von (Finanz-)Krediten von übrigen Kapitalgebern	2.695	0
- Auszahlungen für die Tilgung von (Finanz-)Krediten	-1.091	-11.949
+ Einzahlungen aus der Aufnahme von Unterbeteiligungskapital	6.150	0
- Auszahlungen aus der Tilgung von Unterbeteiligungskapital	-3.282	-2.900
- Zinsauszahlungen	-1.560	-1.263
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-7.634	-33.291
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestandes	5.540	-15.163
+/- Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0	-1.633
+ Finanzmittelbestand am Anfang der Periode	54.990	71.786
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	60.530	54.990

Konzerneigenkapitalspiegel der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln für das Geschäftsjahr 2015/16 und 2016/17

	Mutterunternehmen
	Kapitalanteile der Kommanditisten EUR	Kapitalrücklage EUR	Gewinnrücklagen EUR	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital EUR	Einlagen stiller Gesellschafter EUR	Eigenkapital EUR
1. April 2015	10.022.600,00	10.128.571,98	2.047.946,09	2.657.912,25	15.000.000,00	39.857.030,32
Kapitalveränderungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Zuweisungen Gesellschafterkonten	0,00	0,00	0,00	-12.749.470,37	0,00	-12.749.470,37
Änderungen des Konsolidierungs-
kreises	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Einstellung Gewinnrücklagen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Konzernjahresergebnis	0,00	0,00	0,00	10.320.163,28	0,00	10.320.163,28
31. März 2016
1. April 2016	10.022.600,00	10.128.571,98	2.047.946,09	228.605,16	15.000.000,00	37.427.723,23
Kapitalveränderungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Zuweisungen Gesellschafterkonten	0,00	0,00	0,00	-7.856.496,48	0,00	-7.856.496,48
Änderungen des Konsolidierungs-
kreises	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Einstellung Gewinnrücklagen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Konzernjahresergebnis	0,00	0,00	0,00	13.231.995,60	0,00	13.231.995,60
31. März 2017	10.022.600,00	10.128.571,98	2.047.946,09	5.604.104,28	15.000.000,00	42.803.222,35

	Eigenkapital der nicht beherr- schenden Anteile Kapital der nicht beherrschenden Anteile EUR	Konzerneigenkapital EUR
1. April 2015	2.789.512,52	42.646.542,84
Kapitalveränderungen	-66.000,00	-66.000,00
Zuweisungen Gesellschafterkonten	-4.849.739,82	-17.599.210,19
Änderungen des Konsolidierungs-
kreises	-1.228,52	-1.228,52
Einstellung Gewinnrücklagen	0,00	0,00
Konzernjahresergebnis	4.866.554,33	15.186.717,61
31. März 2016
1. April 2016	2.739.098,51	40.166.821,74
Kapitalveränderungen	0,00	0,00
Zuweisungen Gesellschafterkonten	-3.338.214,07	-11.194.710,55
Änderungen des Konsolidierungs-
kreises	0,00	0,00
Einstellung Gewinnrücklagen	0,00	0,00
Konzernjahresergebnis	5.059.226,02	18.291.221,62
31. März 2017	4.460.110,46	47.263.332,81

Bestätigungsvermerk des Konzernabschlussprüfers

Wir haben den von der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. April 2016 bis zum 31. März 2017 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handels- und aktienrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Köln, 30. Juni 2017

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

gez. Dr. Christian Janßen, Wirtschaftsprüfer

gez. Werner Metzen, Wirtschaftsprüfer

Die Billigung des Konzernabschlusses der Bauwens GmbH & Co. KG, Köln, zum 31. März 2017 erfolgte in der Gesellschafterversammlung am 30. Mai 2017.

Bauwens Invest Beteiligungen GmbH