HSE24 International GmbH

Ismaning

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die HSE24 International GmbH

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der HSE24 International GmbH, Ismaning, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern), - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzerngesamtergebnisrechnung, der Konzern-Kapitalflussrechnung und der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der HSE24 International GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft. Wir haben die lageberichtsfremden Angaben in den Abschnitten 1.1.1 Servicequalität, 1.1.3 Verbreitung und Vertriebswege, 1.3.1 Strategie, 1.3.2 Strategische Investitionen, 3.1 Mitarbeiter*innen, 3.2 Festlegung zur Förderung der Teilhabe von Frauen an Führungspositionen nach § 36 und § 52 Abs. 2 S. 1 GmbHG, 3.4 Gesellschaftliches Engagement und 3.5 Nachhaltigkeit und Umweltbelange, die als solche im Konzernlagebericht bezeichnet und als nicht in die inhaltliche Prüfung einbezogen gekennzeichnet wurden, nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Konzernlagebericht erstreckt sich nicht auf die als nicht in die inhaltliche Prüfung einbezogen gekennzeichneten lageberichtsfremden Angaben im Konzernlagebericht.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die oben genannten im Konzernlagebericht als solche gekennzeichneten lageberichtsfremden Angaben.

Unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und Konzernlagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

―	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, Konzernlagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
―	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht den Konzern zu liquidieren oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben;
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben;

―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann;
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt;
―	holen wir ausreichende, geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile;
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns;

―

führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

München, den 21. Mai 2021

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Burger-Disselkamp, Wirtschaftsprüferin

Christ, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

Aktiva

		31. Dezember 2020	31. Dezember 2019
	Anhang	TEUR	TEUR
Kurzfristige Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	9.1	27.401	54.682
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	9.4	51.537	62.043
Vorräte	9.11	93.270	86.251
Vermögenswerte aus Rückgaberechten	9.3	6.475	5.778
Ertragsteuerforderungen	9.5	9.302	3.949
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	9.4	4.544	2.430
Aktive Rechnungsabgrenzung	9.6	3.563	3.255
Summe der kurzfristigen Vermögenswerte		196.092	218.390
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	9.7	528.988	552.207
Sachanlagen	9.8	12.053	12.754
Nutzungsrechte	12.1	33.559	45.969
Anteile an assoziierten Unternehmen	8.8	86	55
Latente Steueransprüche	8.13	810	1.549
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	9.4	5.012	5.408
Finanzielle Vermögenswerte	9.10.1	2.966	3.854
Aktive Rechnungsabgrenzung	9.6	486	97
Summe der langfristigen Vermögenswerte		583.960	621.893
Summe der Aktiva		780.051	840.284

Passiva

Kurzfristige Schulden
Finanzielle Verbindlichkeiten	9.10.2	35.783	12.319
Leasingverbindlichkeiten	9.10.2	14.210	14.015
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	9.12	78.178	75.694
Vertragsverbindlichkeiten	9.13	1.726	1.483
Rückerstattungsverbindlichkeiten	9.3	5.880	5.089
Sonstige Rückstellungen	9.14	2.120	11.525
Ertragsteuerschulden	8.13	445	539
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	9.12	2.897	334
Sonstige Verbindlichkeiten	9.12	34.107	33.468
Summe der kurzfristigen Schulden		175.346	154.466
Langfristige Schulden
Finanzielle Verbindlichkeiten	9.10.2	354.166	395.519
Leasingverbindlichkeiten	9.10.2	23.169	36.106
Vertragsverbindlichkeiten	9.13	341	368
Latente Steuerschulden	8.13	62.137	62.649
Sonstige Rückstellungen	9.14	371	350
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	9.12	7.859	0
Sonstige Verbindlichkeiten	9.12	10.604	22.179
Ertragsteuerschulden	8.13	2.191	2.045
Summe der langfristigen Schulden		460.839	519.217
Eigenkapital
Stammkapital	9.15.1	25	32
Kapitalrücklage	9.15.2	151.764	188.856
Verlustvortrag	9.15.3	-68.498	-1.067
Konzernjahresüberschuss (Vj: Konzernjahresfehlbetrag)	9.15.4	67.038	-24.555
Rücklage für Währungsumrechnungsdifferenzen	9.15.5	-6.462	3.335
Summe des Eigenkapitals		143.867	166.601
Summe der Passiva		780.051	840.284

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020

		1. Januar 2020 - 31. Dezember 2020	1. Januar 2019 - 31. Dezember 2019
	Anhang	TEUR	TEUR
Fortzuführende Geschäftsbereiche
Umsatzerlöse	8.1	808.892	774.914
Umsatzkosten	8.2	365.366	363.768
Bruttogewinn		443.527	411.146
Sonstige betriebliche Erträge	8.3	14.241	6.774
Vertriebskosten	8.4	275.372	266.971
Verwaltungskosten	8.5	74.314	89.495
Sonstige betriebliche Aufwendungen	8.6	3.796	1.597
Wertminderungen gem. IFRS 9	8.7	722	3.985
Betriebsergebnis		103.563	55.872
Ergebnis aus assoziierten Unternehmen	8.8	31	29
Finanzaufwendungen	8.9	24.667	25.517
Finanzerträge	8.10	2.817	1.414
Ergebnis vor Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen		81.745	31.798
Ertragsteuern	8.13	22.123	12.499
Ergebnis auf fortzuführenden Geschäftsbereichen		59.622	19.299
Aufgegebene Geschäftsbereiche
Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	10	7.416	-43.854
Konzernjahresüberschuss (Vj: Konzernjahresfehlbetrag)		67.038	-24.555

Konzerngesamtergebnisrechnung für den Zeitraum 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020

		1. Januar 2020 - 31. Dezember 2020	1. Januar 2019 - 31. Dezember 2019
	Anhang	TEUR	TEUR
Konzernjahresüberschuss (Vj: Konzernjahresfehlbetrag)	9.16	67.038	-24.555
Sonstiges Ergebnis
Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbetriebe ¹⁾		-9.797	4.212
Sonstiges Ergebnis nach Steuern		-9.797	4.212
Konzerngesamtergebnis nach Steuern		57.241	-20.343

¹⁾ Es handelt sich dabei um Posten, die später aufwands- oder ertragswirksam umgegliedert werden, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt werden.

Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

		1. Januar 2020 - 31. Dezember 2020	1. Januar 2019 - 31. Dezember 2019
	Anhang	TEUR	TEUR
1. Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
Ergebnis nach Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen		59.622	19.299
Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen		7.416	-43.854
Ergebnis nach Steuern	9.15	67.038	-24.555
Anpassungen zur Überleitung des Ergebnisses nach Steuern zum Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
Ertragsteuern aus fortzuführenden und aufgegebenen Geschäftsbereichen		18.413	12.501
Finanzaufwendungen		24.667	25.773
Finanzerträge		-2.817	-1.414
Abschreibungen auf das Anlagevermögen		48.887	58.572
Sonstige zahlungsunwirksamen Erträge (-) / Aufwendungen (+)		-6.682	6.775
Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Anlagevermögen (immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und finanzielle Vermögenswerte)		-122	2.580
Ertrag (-) in Bezug auf anteilsbasierte Vergütung		-7.681	-3.699
		141.703	76.535
Veränderung der Vermögenswerte und Schulden
Erhöhung (-) / Verminderung (+) der Vorräte		-7.019	36.034
Erhöhung (-) der Vermögenswerte aus Rückgaberechten		-696	-526
Verminderung (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		10.903	9.630
Erhöhung (-) der sonstigen Vermögenswerte		-511	-598
Erhöhung (-) des aktiven Rechnungsabgrenzungsposten		-697	-214
Erhöhung (+) / Verminderung (-) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		2.484	-19.582
Erhöhung (+) der Vertragsverbindlichkeiten und Rückerstattungsverbindlickeiten		1.006	738
Verminderung (-) / Erhöhung (+) der Rückstellungen		-9.384	11.241
Verminderung (-) / Erhöhung (+) der sonstigen Schulden		-639	23.593
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit		137.149	136.851
Gezahlte (-) Ertragssteuern		-23.810	-19.438
Netto - Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit		113.339	117.413
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Erlöse aus der Veräußerung von Sachanlagen		122
Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte (inkl. Entwicklungskosten)		-7.954	-16.468
Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen		-4.131	-4.888
Mittelabfluss aufgrund des Abgangs von Tochterunternehmen		-	-10.886
Erhaltene Zinsen		2.010	1.263
Netto - Cashflow aus Investitionstätigkeit		-9.953	-30.979
3. Cashflow aus aus Finanzierungstätigkeit
Auszahlung an Gesellschafter		-78.000	-
Einzahlungen in das Stammkapital		25	-
Einzahlungen aus langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten		395.584	-
Tilgungen von kurz- und langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten		-413.742	-11.543
Auszahlung zur Tilgung von kurz- und langfristigen Leasingverbindlichkeiten		-13.836	-16.092
Gezahlte Zinsen		-20.360	-21.969
Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeit		-130.329	-49.604
4. Finanzmittelfond am Ende der Periode
Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensumme 1.-3.)		-26.943	36.830
Wechselkursbedingte Änderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		-339	322
Finanzmitttel am Anfang der Periode		54.682	17.530
Finanzmittelfond am Ende der Periode		27.401	54.682
Finanzmittelfond beinhaltet:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	9.1	27.401	54.682

Konzern - Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

		Stammkapital	Kapitalrücklage	Gewinn- / Verlustvortrag
	Anhang	TEUR	TEUR	TEUR
Stand zum 1. Januar 2019		32	188.856	-7.489
Konzernjahresfehlbetrag		0	0	0
Sonstiges Ergebnis		0	0	0
Konzerngesamtergebnis		0	0	0
Gewinnvortag		0	0	6.422
Stand zum 31. Dezember 2019		32	188.856	-1.067
Stand zum 1. Januar 2020		32	188.856	-1.067
Kapitalreorganisation	9.15	-32	-188.856	-42.876
Konzernjahresüberschuss		0	0	0
Sonstiges Ergebnis		0	0	0
Konzerngesamtergebnis	9.15	0	0	0
Verlustvortrag	9.15	0	0	-24.555
Stammkapital - und Kapitalrücklagenzuführung	9.15	25	151.764	0
Stand zum 31. Dezember 2020		25	151.764	-68.498

	Konzernjahresfehlbetrag/-überschuss	Rücklage für Währungsumrechnungsdifferenzen	Summe des Eigenkapitals
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand zum 1. Januar 2019	6.422	-877	186.944
Konzernjahresfehlbetrag	-24.555	0	-24.555
Sonstiges Ergebnis	0	4.212	4.212
Konzerngesamtergebnis	-24.555	4.212	-20.343
Gewinnvortag	-6.422	0	0
Stand zum 31. Dezember 2019	-24.555	3.335	166.601
Stand zum 1. Januar 2020	-24.555	3.335	166.601
Kapitalreorganisation	0	0	-231.764
Konzernjahresüberschuss	67.038	0	67.038
Sonstiges Ergebnis	0	-9.797	-9.797
Konzerngesamtergebnis	67.038	-9.797	57.241
Verlustvortrag	24.555	0	0
Stammkapital - und Kapitalrücklagenzuführung	0	0	151.789
Stand zum 31. Dezember 2020	67.038	-6.462	143.867

Anhang zum Konzernabschluss zum 31. Dezember 2020

für die HSE24 International GmbH, Ismaning

Inhalt

1. Informationen zum Unternehmen und Grundlagen der Aufstellung des Abschlusses

2. Konsolidierungskreis und Konsolidierungsgrundsätze

2.1 Allgemeine Informationen zum Konsolidierungskreis

2.2 Konsolidierungsgrundsätze

3. Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

3.1 Allgemeine Bewertungsgrundlagen

3.2 Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

3.3 Anteile an assoziierten Unternehmen

3.4 Klassifizierung in kurzfristig und langfristig

3.5 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts

3.6 Fremdwährungsumrechnung

3.7 Erlöse aus Verträgen mit Kunden

3.8 Vorräte

3.9 Sachanlagen

3.10 Leasingverhältnisse

3.11 Fremdkapitalkosten

3.12 Immaterielle Vermögenswerte

3.13 Geschäfts- oder Firmenwerte

3.14 Wertminderungen von immateriellen Vermögenswerten mit bestimmter Nutzungsdauer und von Sachanlagen

3.15 Finanzinstrumente - Erstmalige Erfassung und Folgebewertung

3.16 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

3.17 Derivative Finanzinstrumente

3.18 Rückstellungen

3.19 Eventualverbindlichkeiten

3.20 Steuern

3.21 Anteilsbasierte Vergütung

4. Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

5. Änderungen der Rechnungslegungsmethoden

6. Veröffentlichte, jedoch noch nicht verpflichtend anzuwendende Standards

7. Geschäftssegmente

7.1 Grundlagen über die Segmentierung

7.2 Informationen über die berichtspflichtigen Segmente

7.3 Überleitungsrechnung des bereinigten EBITDAs der berichtspflichtigen Segmente zu den Konzernwerten

8. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

8.1 Umsatzerlöse

8.2 Umsatzkosten

8.3 Sonstige betriebliche Erträge

8.4 Vertriebskosten

8.5 Verwaltungskosten

8.6 Sonstige betriebliche Aufwendungen

8.7 Wertberichtigung gem. IFRS 9

8.8 Ergebnis aus assoziierten Unternehmen

8.9 Finanzaufwendungen

8.10 Finanzerträge

8.11 Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer

8.12 Forschungs- und Entwicklungsausgaben

8.13 Ertragsteuern

9. Erläuterungen zur Konzernbilanz

9.1 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

9.2 Vertragssalden

9.3 Vermögenswerte aus Rückgaberechten und Rückerstattungsverbindlichkeiten

9.4 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte

9.5 Ertragsteuerforderungen

9.6 Aktive Rechnungsabgrenzung

9.7 Immaterielle Vermögenswerte

9.8 Sachanlagen und Nutzungsrechte

9.9 Wertminderungstest des Geschäfts- oder Firmenwerts und der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer

9.10 Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten

9.11 Vorräte

9.12 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

9.13 Vertragsverbindlichkeiten

9.14 Rückstellungen

9.15 Eigenkapital

9.16 Anteilsbasierte Vergütungen

10. Aufgegebene Geschäftsbereiche

11. Angaben über Beziehungen zu nahe- stehenden Unternehmen und Personen

12. Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

12.1 Leasingverhältnisse - Konzern als Leasingnehmer

12.2 Bestellobligo

12.3 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

12.4 Schwebende Rechtstreitigkeiten

12.5 Bürgschaften

12.6 Patronatserklärungen

13. Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

13.1 Marktrisiko

13.2 Zinsrisiken

13.3 Währungsrisiken

13.4 Ausfallrisiko

13.5 Liquiditätsrisiko

13.6 Kapitalsteuerung

13.7 Sicherheiten

14. Ereignisse nach Bilanzstichtag

15. Honorare des Abschlussprüfers

16. Aufstellung des Anteilsbesitzes der HSE24 International GmbH

1. Informationen zum Unternehmen und Grundlagen der Aufstellung des Abschlusses

Die HSE24 International GmbH ("HSE", der "Konzern" oder die "Gesellschaft") wurde in Deutschland gegründet und wird beim Amtsgericht München unter der Nummer HRB 255145 geführt. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Ismaning, Münchener Straße 101h. Die Informationen über ihr oberstes Mutterunternehmen sind in Textziffer 11 beschrieben. Der Konzern ist im Live Commerce tätig der auf die kanalübergreifende, vernetzte Inszenierung von Themen- und Markenwelten mit Lifestyle-Charakter setzt. Informationen über die Konzernstruktur werden in Textziffer 2.1 dargestellt.

Mit dem Erwerb der HSE24 Multichannel GmbH durch die HSE24 International GmbH ergaben sich keinen wesentlichen ökonomischen Änderungen im Rahmen der bestehenden Berichtseinheit. Dementsprechend ist diese Transaktion als Kapitalreorganisation aufgrund eines Unternehmenszusammenschlusses unter gemeinsamer Kontrolle zu bilanzieren und beim Stammkapital als auch der Kapitalrücklage die Beträge der Muttergesellschaft HSE24 International GmbH auszuweisen. Die Veränderungen zum Vorjahr werden erfolgsneutral innerhalb des Eigenkapitals erfasst und sind im Eigenkapitalspiegel jeweils dargestellt.

Die HSE24 Multichannel GmbH hat in der vorangegangenen Berichtsperiode bereits einen Konzernabschluss aufgestellt. Die darin enthaltenen Buchwerte aller Vermögenswerte und Schulden sowie Aufwendungen und Erträge werden in der HSE24 International GmbH mit Vergleichsinformationen übernommen und fortgeführt.

Die durch die Kapitalreorganisation sich ergebende Differenz ist im Eigenkapital ausgewiesen. (Textziffer 9.15)

Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 wurde am 21. Mai 2021 durch den Beschluss der Geschäftsführung freigegeben.

Informationen über andere Beziehungen des Konzerns zu nahestehenden Unternehmen und Personen werden in Textziffer 11 dargestellt.

Grundlagen zur Aufstellung des Abschlusses

Gegenstand des Konzernabschlusses sind die HSE24 International GmbH und deren Tochterunternehmen. Die HSE24 International GmbH erstellt den Konzernabschluss freiwillig gemäß § 315e Abs. 3 Handelsgesetzbuch (HGB) in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften.

Der Konzernabschluss wird in der Darstellungswährung Euro (EUR) aufgestellt, welche die funktionale Währung der Konzernmuttergesellschaft, der HSE24 International GmbH, ist. Für jedes Unternehmen legt der Konzern die funktionale Währung fest. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung der funktionalen Währung bewertet. Sofern nichts anderes angegeben ist, werden sämtliche Werte entsprechend kaufmännischer Rundung auf Tausend (TEUR) auf- oder abgerundet. Der Konzernabschluss enthält Vergleichsinformationen über die vorangegangene Berichtsperiode.

Die Bilanz ist nach Fristigkeit gegliedert, die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Umsatzkostenverfahren erstellt worden. Die Gesamtergebnisrechnung wird in zwei miteinander verbundenen Darstellungen vorgenommen. Soweit zur Verbesserung der Klarheit der Darstellung die Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zusammengefasst sind, wurden sie im Anhang gesondert ausgewiesen.

Aufgrund von Rundungen ist es möglich, dass sich einzelne Zahlen in diesem Konzernabschluss nicht genau zur angegebenen Summe addieren lassen und dass dargestellte Prozentangaben nicht genau die absoluten Zahlen widerspiegeln, auf die sie sich beziehen.

2. Konsolidierungskreis und Konsolidierungsgrundsätze

2.1 Allgemeine Informationen zum Konsolidierungskreis

Informationen zu Tochterunternehmen

In den Konzernabschluss sind neben der HSE24 International GmbH zum 31. Dezember 2020 sechs inländische Gesellschaften und eine ausländische Gesellschaft einbezogen, an denen der HSE24 International GmbH unmittelbar oder mittelbar die Mehrheit der Stimmrechte zustehen. Im Vorjahr wurden die vollständig konsolidierten Gesellschaften TSC Trading FZE und TSC Broadcast FZ LLC zum 31. Dezember 2019 entkonsolidiert. Zum 5. Juli 2019 wurde die 100%-ige Beteiligung an der HSE24 S.p.A., Italien mit Sitz in Rom an eine italienische Mediengruppe veräußert. Eine Entkonsolidierung erfolgte zum 30. Juni 2019.

Anzahl der vollkonsoidierten Gesellschaften	31.12.2020	31.12.2019
Inland	6	4
Ausland	1	1
Gesamt	7	5

Assoziiertes Unternehmen

Der Konzern hält einen Anteil von 20 % an der TV Shopping Media LLC (2019: 20 %).

Die vollständige Aufstellung der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften zum 31. Dezember 2020 ist unter der Textziffer 16 dargestellt.

2.2 Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der HSE24 International GmbH und ihrer Tochterunternehmen zum 31. Dezember 2020. Tochterunternehmen sind vom Konzern beherrschte Unternehmen.

Insbesondere beherrscht der Konzern ein Beteiligungsunternehmen dann, und nur dann, wenn er alle nachfolgenden Eigenschaften besitzt:

•	die Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen (d.h., der Konzern hat aufgrund derzeit bestehender Rechte die Möglichkeit, diejenigen Aktivitäten des Beteiligungsunternehmens zu steuern, die einen wesentlichen Einfluss auf dessen Rendite haben),
•	eine Risikobelastung durch oder Anrechte auf schwankende Renditen aus seinem Engagement in dem Beteiligungsunternehmen und
•	die Fähigkeit, seine Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen so zu nutzen, dass dadurch die Rendite des Beteiligungsunternehmens beeinflusst wird.

Im Allgemeinen wird davon ausgegangen, dass der Besitz einer Mehrheit der Stimmrechte zur Beherrschung führt. Zur Unterstützung dieser Annahme und wenn der Konzern keine Mehrheit der Stimmrechte oder damit vergleichbarer Rechte an einem Beteiligungsunternehmen besitzt, berücksichtigt er bei der Beurteilung, ob er die Verfügungsgewalt an diesem Beteiligungsunternehmen hat, alle relevanten Sachverhalte und Umstände. Hierzu zählen u.a.:

•	Vertragliche Vereinbarungen mit den anderen Stimmberechtigten
•	Rechte, die aus anderen vertraglichen Vereinbarungen resultieren
•	Stimmrechte und potenzielle Stimmrechte des Konzerns.

Ergeben sich aus Sachverhalten und Umständen Hinweise, dass sich eines oder mehrere der drei Beherrschungselemente verändert haben, muss der Konzern erneut prüfen, ob er ein Beteiligungsunternehmen beherrscht. Die Konsolidierung eines Tochterunternehmens beginnt an dem Tag, an dem der Konzern die Beherrschung über das Tochterunternehmen erlangt. Sie endet, wenn der Konzern die Beherrschung über das Tochterunternehmen verliert. Vermögenswerte, Schulden, Erträge und Aufwendungen eines Tochterunternehmens, das während des Berichtszeitraums erworben oder veräußert wurde, werden ab dem Tag, an dem der Konzern die Beherrschung über das Tochterunternehmen erlangt, bis zu dem Tag, an dem die Beherrschung endet, im Konzernabschluss erfasst.

Der Gewinn oder Verlust und jeder Bestandteil des sonstigen Ergebnisses werden den Anteilseignern des Mutterunternehmens und den nicht beherrschenden Anteilen zugerechnet, selbst wenn dies zu einem negativen Saldo der nicht beherrschenden Anteile führt. Bei Bedarf werden Anpassungen an den Abschlüssen von Tochterunternehmen vorgenommen, um deren Rechnungslegungsmethoden an die des Konzerns anzugleichen. Alle konzerninternen Vermögenswerte und Schulden, Eigenkapital, Erträge und Aufwendungen sowie Cashflows aus Geschäftsvorfällen, die zwischen Konzernunternehmen stattfinden, werden bei der Konsolidierung vollständig eliminiert.

Eine Veränderung der Beteiligungshöhe an einem Tochterunternehmen ohne Verlust der Beherrschung wird als Eigenkapitaltransaktion bilanziert.

Verliert der Konzern die Beherrschung über das Tochterunternehmen, so erfolgt eine Ausbuchung der damit verbundenen Vermögenswerte (einschließlich Geschäfts- oder Firmenwert), Schulden, nicht beherrschenden Anteile und sonstigen Eigenkapitalbestandteile. Jeder daraus entstehende Gewinn oder Verlust wird in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigt. Jede zurückbehaltene Beteiligung wird zum beizulegenden Zeitwert erfasst.

3. Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

3.1 Allgemeine Bewertungsgrundlagen

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips. Hiervon ausgenommen sind die Derivate sowie die anteilsbasierte Vergütungen.

3.2 Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

Unternehmenszusammenschlüsse werden unter Anwendung der Erwerbsmethode bilanziert. Die Anschaffungskosten eines Unternehmenserwerbs bemessen sich als Summe der übertragenen Gegenleistung, die mit dem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt bewertet wird, und der nicht beherrschenden Anteile am erworbenen Unternehmen. Bei jedem Unternehmenszusammenschluss entscheidet der Konzern, ob er die nicht beherrschenden Anteile am erworbenen Unternehmen zum beizulegenden Zeitwert oder zum entsprechenden Anteil des identifizierbaren Nettovermögens des erworbenen Unternehmens bewertet. Im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses angefallene Kosten werden als Aufwand erfasst und als Verwaltungskosten ausgewiesen.

Der Konzern bestimmt, dass er einen Geschäftsbetrieb erworben hat, wenn die Gruppe von erworbenen Tätigkeiten und Vermögenswerten einen Inputfaktor und ein substanzielles Verfahren umfasst, die zusammengenommen maßgeblich zur Leistungserzeugung beitragen. Das erworbene Verfahren gilt als substanziell,

•	wenn es für die Fähigkeit, weiterhin Leistungen zu erzeugen, von entscheidender Bedeutung ist und
•	wenn die erworbenen Inputfaktoren eine organisierte Belegschaft umfassen, die über die notwendigen Fähigkeiten, das notwendige Wissen oder die notwendigen Erfahrungen verfügt, um diese Verfahren anzuwenden, oder
•	wenn es in erheblichem Mäße zur weiteren Leistungserzeugung beitragen kann und als einzigartig oder rar angesehen wird oder wenn sein Ersatz mit erheblichen Kosten oder Aufwand verbunden wäre oder die weiteren Leistungserzeugung erheblichen verzögern würde.

Erwirbt der Konzern ein Unternehmen, so beurteilt er die geeignete Klassifizierung und Designation der übernommenen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in Übereinstimmung mit den Vertragsbedingungen, wirtschaftlichen Gegebenheiten und am Erwerbszeitpunkt vorherrschenden Bedingungen. Dies beinhaltet auch eine Trennung der in Basisverträgen eingebetteten Derivate.

Die vereinbarte bedingte Gegenleistung wird zum Erwerbszeitpunkt zum beizulegenden Zeitwert erfasst. Eine als Eigenkapital klassifizierte bedingte Gegenleistung wird nicht neu bewertet und die spätere Erfüllung wird im Eigenkapital erfasst. Eine als Vermögenswert oder Schuld klassifizierte bedingte Gegenleistung in Form eines in den Anwendungsbereich von IFRS 9 Finanzinstrumente fallenden Finanzinstruments wird gemäß IFRS 9 erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Alle übrigen bedingten Gegenleistungen, die nicht in den Anwendungsbereich von IFRS 9 fallen, werden zu jedem Abschlussstichtag erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet.

Der Geschäfts- oder Firmenwert wird bei erstmaligem Ansatz zu Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Summe aus der übertragenen Gesamtgegenleistung, dem Betrag der nicht beherrschenden Anteile und der früher gehaltenen Anteile über die erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte und übernommenen Schulden des Konzerns bemessen. Übersteigt der beizulegende Zeitwert des erworbenen Reinvermögens die übertragene Gesamtgegenleistung, so beurteilt der Konzern erneut, ob er alle erworbenen Vermögenswerte und alle übernommenen Schulden richtig identifiziert hat, und er überprüft die Verfahren, mit denen die Beträge ermittelt worden sind, die zum Erwerbszeitpunkt ausgewiesen werden müssen. Übersteigt der beizulegende Zeitwert des erworbenen Reinvermögens nach der Neubewertung immer noch die übertragene Gesamtgegenleistung, so wird der Unterschiedsbetrag in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Zum Zweck des Wertminderungstests wird der im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene Geschäfts- oder Firmenwert ab dem Erwerbszeitpunkt den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten des Konzerns zugeordnet, die vom Unternehmenszusammenschluss den Erwartungen zufolge profitieren werden. Dies gilt unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Schulden des erworbenen Unternehmens diesen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet werden.

Wenn ein Geschäfts- oder Firmenwert einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit zugeordnet wurde und ein Geschäftsbereich dieser Einheit veräußert wird, wird der dem veräußerten Geschäftsbereich zuzurechnende Geschäfts- oder Firmenwert als Bestandteil des Buchwerts des Geschäftsbereichs bei der Ermittlung des Ergebnisses aus der Veräußerung dieses Geschäftsbereichs berücksichtigt. Der Wert des veräußerten Anteils des Geschäfts- oder Firmenwerts wird auf der Grundlage der relativen Werte des veräußerten Geschäftsbereichs und des verbleibenden Teils der zahlungsmittelgenerierenden Einheit ermittelt.

3.3 Anteile an assoziierten Unternehmen

Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unternehmen, bei welchem der Konzern über maßgeblichen Einfluss verfügt. Maßgeblicher Einfluss ist die Möglichkeit, an den finanz- und geschäftspolitischen Entscheidungen des Beteiligungsunternehmens mitzuwirken, nicht aber die Beherrschung oder die gemeinschaftliche Führung der Entscheidungsprozesse.

Die Überlegungen, die zur Bestimmung des maßgeblichen Einflusses angestellt werden, sind mit denen vergleichbar, die zur Bestimmung der Beherrschung von Tochterunternehmen erforderlich sind. Die Anteile des Konzerns an einem assoziierten Unternehmen werden nach der Equity-Methode bilanziert.

Nach der Equity-Methode werden die Anteile an einem assoziierten Unternehmen bei der erstmaligen Erfassung mit den Anschaffungskosten angesetzt. Der Buchwert der Beteiligung wird angepasst, um Änderungen des Anteils des Konzerns am Nettovermögen des assoziierten Unternehmens seit dem Erwerbszeitpunkt zu erfassen. Der mit dem assoziierten Unternehmen verbundene Geschäfts- oder Firmenwert ist im Buchwert des Anteils enthalten und wird weder planmäßig abgeschrieben noch einem gesonderten Wertminderungstest unterzogen.

Die Gewinn- und Verlustrechnung enthält den Anteil des Konzerns am Periodenergebnis des assoziierten Unternehmens. Änderungen des sonstigen Ergebnisses dieser Beteiligungsunternehmen werden im sonstigen Ergebnis des Konzerns erfasst. Außerdem werden unmittelbar im Eigenkapital des assoziierten Unternehmens ausgewiesene Änderungen vom Konzern in Höhe seines Anteils erfasst und, soweit erforderlich, in der Eigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt. Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Transaktionen zwischen dem Konzern und dem assoziierten Unternehmen werden entsprechend dem Anteil am assoziierten Unternehmen eliminiert.

Der Gesamtanteil des Konzerns am Ergebnis eines assoziierten Unternehmens wird in der Gewinn- und Verlustrechnung nicht als Teil des Betriebsergebnisses ausgewiesen und bezieht sich auf das Ergebnis nach Steuern und nach nicht beherrschenden Anteilen an den Tochterunternehmen des assoziierten Unternehmens.

Die Abschlüsse des assoziierten Unternehmens werden zum gleichen Abschlussstichtag aufgestellt wie der Abschluss des Konzerns. Soweit erforderlich werden Anpassungen an konzerneinheitlichen Rechnungslegungsmethoden vorgenommen.

Nach Anwendung der Equity-Methode ermittelt der Konzern, ob es erforderlich ist, einen Wertminderungsaufwand für seine Anteile an einem assoziierten Unternehmen zu erfassen. Er ermittelt an jedem Abschlussstichtag, ob objektive Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass der Anteil an einem assoziierten Unternehmen wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor, so wird die Höhe der Wertminderung als Differenz zwischen dem erzielbaren Betrag des Anteils am assoziierten Unternehmen und dem Buchwert ermittelt und dann der Verlust im Posten "Anteil am Ergebnis von assoziierten Unternehmen" erfolgswirksam erfasst.

Bei Verlust des maßgeblichen Einflusses auf ein assoziiertes Unternehmen bewertet der Konzern alle Anteile, die er am ehemaligen assoziierten Unternehmen behält, zum beizulegenden Zeitwert. Unterschiedsbeträge zwischen dem Buchwert des Anteils am assoziierten Unternehmen zum Zeitpunkt des Verlusts des maßgeblichen Einflusses und dem beizulegenden Zeitwert der behaltenen Anteile sowie den Veräußerungserlösen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

3.4 Klassifizierung in kurzfristig und langfristig

Der Konzern gliedert seine Vermögenswerte und Schulden in der Bilanz in kurz- und langfristige Vermögenswerte bzw. Schulden. Ein Vermögenswert ist als kurzfristig einzustufen, wenn:

•	die Realisierung des Vermögenswerts innerhalb des normalen Geschäftszyklus erwartet wird oder der Vermögenswert zum Verkauf oder Verbrauch innerhalb dieses Zeitraums gehalten wird,
•	der Vermögenswert primär für Handelszwecke gehalten wird,
•	die Realisierung des Vermögenswerts innerhalb von zwölf Monaten nach dem Abschlussstichtag erwartet wird, oder
•	es sich um Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente handelt, es sei denn, der Tausch oder die Nutzung des Vermögenswerts zur Erfüllung einer Verpflichtung ist für einen Zeitraum von mindestens zwölf Monaten nach dem Abschlussstichtag eingeschränkt.

Alle anderen Vermögenswerte werden als langfristig eingestuft.

Eine Schuld ist als kurzfristig einzustufen, wenn:

•	die Erfüllung der Schuld innerhalb des normalen Geschäftszyklus erwartet wird,
•	die Schuld primär für Handelszwecke gehalten wird,
•	die Erfüllung der Schuld innerhalb von zwölf Monaten nach dem Abschlussstichtag erwartet wird, oder
•	das Unternehmen kein uneingeschränktes Recht zur Verschiebung der Erfüllung der Schuld um mindestens zwölf Monate nach dem Abschlussstichtag hat.

Ist die Schuld mit Bedingungen verbunden, nach denen diese aufgrund einer Option der Gegenpartei durch die Ausgabe von Eigenkapitalinstrumenten erfüllt werden kann, so beeinflusst dies ihre Einstufung nicht.

Alle anderen Schulden werden als langfristig eingestuft.

Latente Steueransprüche und -schulden werden als langfristige Vermögenswerte bzw. Schulden eingestuft.

3.5 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts

Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, der in einem geordneten Geschäftsvorfall zwischen Marktteilnehmern am Bemessungsstichtag für den Verkauf eines Vermögenswerts eingenommen bzw. für die Übertragung einer Schuld gezahlt wurde. Bei der Bemessung des beizulegenden Zeitwerts wird davon ausgegangen, dass der Geschäftsvorfall, in dessen Rahmen der Verkauf des Vermögenswerts oder die Übertragung der Schuld erfolgt,

•	entweder auf dem Hauptmarkt für den Vermögenswert oder die Schuld
•	oder, sofern kein Hauptmarkt vorhanden ist, auf dem vorteilhaftesten Markt für den Vermögenswert bzw. die Schuld getätigt wird.

Der Konzern muss Zugang zum Hauptmarkt oder zum vorteilhaftesten Markt haben.

Der beizulegende Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer Schuld bemisst sich anhand der Annahmen, die Marktteilnehmer bei der Preisbildung für den Vermögenswert bzw. die Schuld zugrunde legen würden. Hierbei wird davon ausgegangen, dass die Marktteilnehmer in ihrem besten wirtschaftlichen Interesse handeln.

Bei der Bemessung des beizulegenden Zeitwerts eines nichtfinanziellen Vermögenswerts wird die Fähigkeit des Marktteilnehmers berücksichtigt, durch die wirtschaftlich sinnvollste und beste Verwendung des Vermögenswerts oder durch dessen Verkauf an einen anderen Marktteilnehmer, der für den Vermögenswert die wirtschaftlich sinnvollste und beste Verwendung findet, wirtschaftlichen Nutzen zu erzeugen.

Der Konzern wendet Bewertungstechniken an, die unter den jeweiligen Umständen sachgerecht sind und für die ausreichend Daten zur Bemessung des beizulegenden Zeitwerts zur Verfügung stehen. Dabei ist die Verwendung maßgeblicher beobachtbarer Inputfaktoren möglichst hoch und jene nicht beobachtbarer Inputfaktoren möglichst gering zu halten.

Alle Vermögenswerte und Schulden, für die der beizulegende Zeitwert bestimmt oder im Abschluss ausgewiesen wird, werden in die nachfolgend beschriebene Bemessungshierarchie eingeordnet, basierend auf dem Inputfaktor der niedrigsten Stufe, der für die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert insgesamt wesentlich ist:

•	Stufe 1 - In aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Schulden notierte (nicht berichtigte) Preise,
•	Stufe 2 - Bewertungsverfahren, bei denen der Inputfaktor der niedrigsten Stufe, der für die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert insgesamt wesentlich ist, auf dem Markt direkt oder indirekt beobachtbar ist,
•	Stufe 3 - Bewertungsverfahren, bei denen der Inputfaktor der niedrigsten Stufe, der für die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert insgesamt wesentlich ist, auf dem Markt nicht beobachtbar ist.

Bei Vermögenswerten und Schulden, die im Abschluss auf wiederkehrender Basis zum beizulegenden Zeitwert erfasst werden, bestimmt der Konzern, ob Umgruppierungen zwischen den Stufen der Hierarchie stattgefunden haben, indem er am Ende jeder Berichtsperiode die Klassifizierung (basierend auf dem Inputfaktor der niedrigsten Stufe, der für die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert insgesamt wesentlich ist) überprüft.

Weitere Details zum beizulegenden Zeitwert werden in der Textziffer 9.10.4 erläutert.

3.6 Fremdwährungsumrechnung

Die Wechselkurse der wichtigsten Währungen betragen je EUR:

	Stichtagskurs		Durchschnittskurs
	31.12.2020	31.12.2019	2020	2019
US Dollar	1,2271	1,1234	1,1422	1,1195
VAE Dirham	-	4,1257	-	4,1121
Russischer Rubel	90,6824	69,9563	82,4488	72,4553

Fremdwährungstransaktionen und Salden:

Fremdwährungstransaktionen werden von Konzernunternehmen zu dem Zeitpunkt, zu dem der Geschäftsvorfall erstmalig ansetzbar ist, mit dem jeweils wöchentlich gültigen Kassakurs in die funktionale Währung umgerechnet.

Monetäre Vermögenswerte und Schulden in einer Fremdwährung werden zu jedem Stichtag unter Verwendung des Stichtagskassakurses in die funktionale Währung umgerechnet.

Differenzen aus der Abwicklung oder Umrechnung monetärer Posten werden erfolgswirksam erfasst. Hiervon ausgenommen sind monetäre Posten, die als Teil einer Absicherung der Nettoinvestition des Konzerns in einen ausländischen Geschäftsbetrieb designiert sind. Diese werden bis zur Veräußerung der Nettoinvestition im sonstigen Ergebnis erfasst; erst bei ihrem Abgang wird der kumulierte Betrag in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert. Aus den Umrechnungsdifferenzen dieser monetären Posten resultierende Steuern werden ebenfalls direkt im sonstigen Ergebnis erfasst.

Nichtmonetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet, solche, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, mit dem Kurs, der zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts gilt. Die bilanzielle Behandlung des Gewinns bzw. Verlusts aus der Umrechnung von zum beizulegenden Zeitwert bewerteten, nichtmonetären Posten orientiert sich an der Erfassung des Gewinns bzw. des Verlusts aus der Änderung des beizulegenden Zeitwerts des Postens (Umrechnungsdifferenzen aus Posten, bei denen der Gewinn oder Verlust aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bzw. erfolgswirksam erfasst wird, werden ebenfalls im sonstigen Ergebnis bzw. erfolgswirksam erfasst).

Konzernunternehmen:

Die Vermögenswerte und Schulden der ausländischen Geschäftsbetriebe werden im Rahmen der Konsolidierung zum Stichtagskurs in Euro umgerechnet. Die Umrechnung von Erträgen und Aufwendungen erfolgt zum Durchschnittskurs der jeweiligen Periode. Die im Rahmen der Konsolidierung hieraus resultierenden Umrechnungsdifferenzen werden im sonstigen Ergebnis erfasst. Der für einen ausländischen Geschäftsbetrieb im sonstigen Ergebnis erfasste Betrag wird bei der Veräußerung dieses ausländischen Geschäftsbetriebs in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.

Jeglicher im Zusammenhang mit dem Erwerb eines ausländischen Geschäftsbetriebs entstehender Geschäfts- oder Firmenwert und sämtliche am beizulegenden Zeitwert ausgerichteten Anpassungen der Buchwerte der Vermögenswerte und Schulden, die aus dem Erwerb dieses ausländischen Geschäftsbetriebs resultieren, werden als Vermögenswerte und Schulden des ausländischen Geschäftsbetriebs behandelt und zum Stichtagskassakurs umgerechnet.

3.7 Erlöse aus Verträgen mit Kunden

Der Konzern ist ein international tätiges Omnichannel-Versandhandelsunternehmen. Erlöse aus Verträgen mit Kunden werden erfasst, wenn die Verfügungsgewalt über die Güter auf den Kunden übertragen wird. Die Erfassung erfolgt in Höhe der Gegenleistung, die der Konzern im Austausch für diese Güter voraussichtlich erhalten wird. Der Konzern ist überwiegend als Prinzipal tätig, da er üblicherweise die Verfügungsgewalt über die Güter innehat, bevor diese auf die Kunden übergehen.

Die wesentlichen Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen im Zusammenhang mit Erlösen aus Verträgen mit Kunden werden in Textziffer 4 erläutert.

Verkauf von Waren an Kunden

Der Konzern erzielt seine Erlöse durch den Verkauf von Eigenmarken und den Verkauf von Gütern, die der Konzern von Dritten erworben hat. Die Erlöse werden zu dem Zeitpunkt erfasst, zu dem die Verfügungsgewalt über den Vermögenswert auf den Kunden übergeht. Dies ist im Allgemeinen bei Lieferung der Güter der Fall, wobei die durchschnittliche Dauer der Auslieferung (Zeitraum zwischen Übergabe der Lieferung an Spediteur und Zeitpunkt, zu welchem der Kunde über die Lieferung verfügen kann), bei der Erlöserzielung berücksichtigt wird.

Die übliche Zahlungsfrist beträgt für Kauf auf Rechnung 14 Tage nach Erhalt der Ware. Erfolgt die Bezahlung mittels Kreditkarte, erfolgt die Abbuchung sofort. Bei Ratenkäufen erfolgt die Bezahlung zu den festgelegten Zahlungsterminen der jeweiligen Ratenvereinbarung.

• Variable Gegenleistung

Enthält eine vertragliche Gegenleistung eine variable Komponente, bestimmt der Konzern die Höhe der Gegenleistung, die ihm im Austausch für die Übertragung der Güter auf den Kunden zusteht. Die variable Gegenleistung wird zu Vertragsbeginn geschätzt und darf nur dann in den Transaktionspreis einbezogen werden, wenn es hoch wahrscheinlich ist, dass es bei den erfassten kumulierten Erlösen nicht zu einer signifikanten Stornierung kommt, sobald die Unsicherheit in Verbindung mit einer variablen Gegenleistung nicht mehr besteht. Die Verträge über den Verkauf der Waren räumen den Kunden ein Rückgaberecht ein. Diese Rückgaberechte führen zu einer variablen Gegenleistung.

• Rückgaberechte

Die Verträge über den Verkauf von Gütern räumen den Kunden das Recht ein, die Produkte innerhalb einer festgelegten Frist zurückzugeben. Für die Schätzung der Produkte, die zurückgegeben werden ("Retoure") basieren die Annahmen des Konzerns auf historischen Erfahrungswerten, da mit dieser Methode die variable Gegenleistung, auf die der Konzern keinen Anspruch hat, am verlässlichsten geschätzt werden kann. Für weitere Ausführungen hierzu siehe Textziffer 4. Für erwartete Produktrückgaben wird vom Konzern kein Erlös, sondern basierend auf den Zahlarten eine Rückerstattungsverbindlichkeit erfasst, wenn die Forderung bereits bezahlt ist. Wird basierend von den Zahlarten davon ausgegangen, dass die Forderung noch nicht bezahlt ist, erfolgt eine Minderung bei den entsprechenden Forderungen. Darüber hinaus wird für das Recht auf Rückerhalt der Waren von einem Kunden ein Vermögenswert aus Rückgaberechten (und eine entsprechende Anpassung der Umsatzkosten) erfasst.

• Signifikante Finanzierungskomponenten

Eine signifikante Finanzierungskomponente liegt bei Ratenzahlungsverkäufen vor.

In Anwendung der in IFRS 15 vorgesehenen Erleichterungsregelung verzichtet der Konzern darauf, die Höhe der zugesagten Gegenleistung um die Auswirkungen einer signifikanten Finanzierungskomponente anzupassen, wenn er bei Vertragsbeginn erwartet, dass die Zeitspanne zwischen der Übertragung der zugesagten Güter auf den Kunden und der Bezahlung dieser Güter durch den Kunden maximal ein Jahr beträgt.

Zinserträge aus Ratenzahlungsverkäufen werden erfasst, wenn die Zinserträge vereinnahmt werden. Dies ist der Zeitpunkt des Zahlungseingangs der Teilzahlungsrate. Die noch nicht vereinnahmten Zinserträge aus Teilzahlungen werden abgegrenzt und in den Vertragsverbindlichkeiten erfasst. Die vereinnahmten Zinserträge aus Ratenzahlungsverkäufen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Teil der Zinserträge im Finanzergebnis ausgewiesen.

Vertragssalden

• Vertragsvermögenswert

Ein Vertragsvermögenswert ist der Anspruch auf den Erhalt einer Gegenleistung im Austausch für Güter, die auf einen Kunden übertragen wurden. Kommt der Konzern seinen vertraglichen Verpflichtungen durch Übertragung von Gütern auf einen Kunden nach, bevor der Kunde die Gegenleistung entrichtet oder bevor die Zahlung fällig wird, wird ein Vertragsvermögenswert für den bedingten Anspruch auf Gegenleistung erfasst.

• Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Eine Forderung wird erfasst, wenn gegen den Kunden ein unbedingter Anspruch auf Gegenleistung besteht (d.h., die Fälligkeit tritt automatisch durch Zeitablauf ein). Die Rechnungslegungsmethoden werden unter Textziffer 3.15 erläutert.

Da die Lieferungen des Konzerns immer gebündelt und inklusive aller Leistungsverpflichtungen stattfinden, werden keine Vertragsvermögenswerte generiert bzw. erfasst.

• Vertragsverbindlichkeiten

Eine Vertragsverbindlichkeit wird erfasst, wenn der Kunde die Zahlung leistet oder diese fällig wird (je nachdem, welches der beiden Ereignisse früher eintritt), bevor der Konzern die entsprechenden Güter oder Dienstleistungen auf den Kunden überträgt. Vertragsverbindlichkeiten werden als Erlöse erfasst, sobald der Konzern seine vertraglichen Verpflichtungen erfüllt (d. h. sobald er die Verfügungsgewalt über die entsprechenden Güter oder Dienstleistungen auf den Kunden überträgt).

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die durch ein Rückgaberecht entstehen

• Vermögenswert aus Rückgaberechten

Ein Vermögenswert aus Rückgaberechten wird erfasst, wenn der Konzern das Recht hat, die voraussichtlich vom Kunden zurückgegebenen Produkte zurückzuholen. Der Vermögenswert wird mit dem ursprünglichen Buchwert der Vorräte nach Abzug aller für den Rückerhalt der Produkte erwarteten Kosten bewertet, einschließlich potenzieller Wertminderungen der zurückgeholten Produkte. Der Konzern korrigiert die Bewertung des erfassten Vermögenswerts unter Berücksichtigung der geänderten Erwartungen im Hinblick auf die Menge der zurückgegebenen Produkte sowie der zusätzlichen Wertverluste der zurückgegebenen Produkte. Für ausführlichere Erläuterungen hierzu siehe Textziffer 4.

• Rückerstattungsverbindlichkeiten

Eine Rückerstattungsverbindlichkeit wird für die Verpflichtung, die vom Kunden erhaltene (oder noch zu erhaltenen) Gegenleistung ganz oder teilweise zu erstatten, angesetzt. Die Verbindlichkeit wird in Höhe des Betrags angesetzt, den der Konzern dem Kunden voraussichtlich erstatten muss. Der Konzern korrigiert seine Schätzungen der Rückerstattungsverbindlichkeiten (und der entsprechenden Änderungen des Transaktionspreises) am Ende jedes Berichtszeitraums. In diesem Zusammenhang wird auf die vorstehend erläuterten Rechnungslegungsmethoden zu variablen Gegenleistungen verwiesen. Für ausführlichere Erläuterungen hierzu sieh unter Textziffer 4.

3.8 Vorräte

Vorräte umfassen bezogene Waren (Handelsware). Sie werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte, im normalen Geschäftsgang erzielbare Verkaufserlös abzüglich der geschätzten Vertriebskosten. Bestandsrisiken, die sich aus der Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit oder ähnlichen Sachverhalten ergeben, werden durch Abwertungen berücksichtigt. Wenn die Gründe, die zu einer Abwertung der Vorräte geführt haben, nicht länger bestehen, wird eine Wertaufholung vorgenommen. Die Bewertung gleichartiger Gegenstände des Vorratsvermögens beruht grundsätzlich auf der Durchschnittsmethode.

3.9 Sachanlagen

Sachanlagen werden bei ihrer erstmaligen Erfassung mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. Die Anschaffungs- oder Herstellungskosten sind der zum Erwerb oder Herstellung eines Vermögenwerts entrichtete Betrag an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten oder der beizulegende Zeitwert einer anderen Entgeltform zum Zeitpunkt des Erwerbs oder der Herstellung. Auf qualifizierte Vermögenswerte werden gem. IAS 23 Fremdkapitalkosten aktiviert. Nach der erstmaligen Erfassung werden Sachanlagen im Rahmen der Folgebewertung mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten vermindert um kumulierte planmäßige Abschreibungen und kumulierte Wertminderungen angesetzt. Sie werden über ihre voraussichtliche wirtschaftliche Nutzungsdauer planmäßig linear abgeschrieben.

Den planmäßigen linearen Abschreibungen liegen folgende Nutzungsdauern der Vermögenswerte zugrunde:

Mietereinbauten	5 - 10 Jahre
Betriebs- und Geschäftsausstattung	5 - 13 Jahre
Computer und Broadcast Equipment	3-7 Jahre

Mietereinbauten werden linear über den jeweils kürzeren Zeitraum der Laufzeit des Mietvertrages oder der geschätzten gewöhnlichen Nutzungsdauer abgeschrieben.

Sachanlagen werden entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswertes kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus der Ausbuchung des Vermögenswerts resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz zwischen dem Nettoveräußerungserlös und dem Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und in der Periode erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, in der der Vermögenswert ausgebucht wird.

Die Restwerte, wirtschaftlichen Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden der Sachanlagen werden am Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft und bei Bedarf prospektiv angepasst.

3.10 Leasingverhältnisse

Der Konzern beurteilt bei Vertragsbeginn, ob ein Vertrag ein Leasingverhältnis begründet oder beinhaltet. Dies ist der Fall, wenn der Vertrag dazu berechtigt, die Nutzung eines identifizierten Vermögenswerts gegen Zahlung eines Entgelts für einen bestimmten Zeitraum zu kontrollieren.

Konzern als Leasingnehmer

Der Konzern erfasst und bewertet alle Leasingverhältnisse nach einem einzigen Modell. Er erfasst Verbindlichkeiten zur Leistung von Leasingzahlungen und Nutzungsrechte für das Recht auf Nutzung des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Der Konzern hat außerdem Leasingverträge für Gebäude abgeschlossen, die eine Laufzeit von 12 Monaten oder weniger aufweisen. Auf diese Leasingverträge wendet der Konzern die praktischen Behelfe an, die für kurzfristige Leasingverhältnisse und für Leasingverhältnisse, denen ein Vermögenswert von geringem Wert zugrunde liegt, gelten.

Nutzungsrechte

Der Konzern erfasst Nutzungsrechte zum Bereitstellungsdatum (d. h. zu dem Zeitpunkt, an dem der zugrunde liegende Leasinggegenstand zur Nutzung bereitsteht). Nutzungsrechte werden zu Anschaffungskosten abzüglich aller kumulierten Abschreibungen und aller kumulierten Wertminderungsaufwendungen bewertet und um jede Neubewertung der Leasingverbindlichkeiten berichtigt. Die Kosten von Nutzungsrechten beinhalten die erfassten Leasingverbindlichkeiten, die entstandenen anfänglichen direkten Kosten sowie die bei oder vor der Bereitstellung geleistet Leasingzahlungen abzüglich aller etwaigen erhaltenen Leasinganreize. Nutzungsrechte werden planmäßig linear über den kürzeren der beiden Zeiträume aus Laufzeit und erwarteter Nutzungsdauer der Leasingverhältnisse wie folgt abgeschrieben:

• Gebäude	2 bis 10 Jahre
• Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2 bis 10 Jahren

Wenn das Eigentum an dem Leasinggegenstand am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses auf den Konzern übergeht oder in den Kosten die Ausübung einer Kaufoption berücksichtigt ist, werden die Abschreibungen anhand der erwarteten Nutzungsdauer des Leasinggestands ermittelt.

Die Nutzungsrechte werden ebenfalls auf Wertminderung überprüft. Einzelheiten zu den Rechnungslegungsmethoden sind in Textziffer 3.14 enthalten.

Leasingverbindlichkeiten

Am Bereitstellungsdatum erfasst der Konzern die Leasingverbindlichkeiten zum Barwert der über die Laufzeit des Leasingverhältnisses zu leistenden Leasingzahlungen. Die Leasingzahlungen beinhalten feste Zahlungen (einschließlich de facto fester Zahlungen) abzüglich etwaiger zu erhaltender Leasinganreize, variable Leasingzahlungen, die an einen Index oder (Zins-)Satz gekoppelt sind und Beträge, die voraussichtlich im Rahmen von Restwertgarantien entrichtet werden müssen. Die Leasingzahlungen umfassen ferner den Ausübungspreis einer Kaufoption, wenn hinreichend sicher ist, dass der Konzern sie auch tatsächlich wahrnehmen wird, und Strafzahlungen für eine Kündigung des Leasingverhältnisses, wenn in der Laufzeit berücksichtigt ist, dass der Konzern die Kündigungsoption wahrnehmen wird. Variable Leasingzahlungen, die nicht an einen Index oder (Zins-)Satz gekoppelt sind, werden in der Periode, in der das Ereignis oder die Bedingung, das bzw. die diese Zahlung auslöst, eingetreten ist, aufwandswirksam erfasst.

Bei der Berechnung des Barwerts der Leasingzahlungen verwendet der Konzern seinen Grenzfremdkapitalzinssatz zum Bereitstellungsdatum, da der dem Leasingverhältnis zugrunde liegenden Zinssatz nicht ohne Weiteres bestimmt werden kann. Nach dem Bereitstellungsdatum wird der Betrag der Leasingverbindlichkeiten erhöht, um dem höheren Zinsaufwand Rechnung zu tragen, und verringert, um den geleisteten Leasingzahlungen Rechnung zu tragen. Zudem wird der Buchwert der Leasingverbindlichkeiten bei Änderungen des Leasingverhältnisses, Änderungen der Laufzeit des Leasingverhältnisses, Änderungen der Leasingzahlungen (z. B. Änderungen künftiger Leasingzahlungen infolge einer Veränderung des zur Bestimmung dieser Zahlungen verwendeten Index oder Zinssatzes) oder bei einer Änderung der Beurteilung einer Kaufoption für den zugrunde liegenden Vermögenswert neu bewertet.

Die Leasingverbindlichkeiten des Konzerns sind in den verzinslichen Darlehen enthalten (siehe Textziffer 9.10.2).

3.11 Fremdkapitalkosten

Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung eines Vermögenswerts zugeordnet werden können, für den ein beträchtlicher Zeitraum erforderlich ist, um ihn in seinen beabsichtigten gebrauchs- oder verkaufsfähigen Zustand zu versetzen, werden als Teil der Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten des entsprechenden Vermögenswerts aktiviert. Alle sonstigen Fremdkapitalkosten werden in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie angefallen sind. Fremdkapitalkosten sind Zinsen und sonstige Kosten, die einem Unternehmen im Zusammenhang mit der Aufnahme von Fremdkapital entstehen.

Der Konzern hat im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 und im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2019 keine Fremdkapitalkosten aktiviert.

3.12 Immaterielle Vermögenswerte

Immaterielle Vermögenswerte sind Patente, Software, Lizenzen und ähnliche Rechte sowie im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbene Kundenstämme und Marken. Immaterielle Vermögenswerte, die nicht im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworben werden, werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich kumulierter planmäßiger Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen, falls vorhanden, angesetzt. Sie werden über ihre voraussichtliche wirtschaftliche Nutzungsdauer planmäßig linear abgeschrieben.

Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer unterschieden.

Immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Abschreibungsdauer und die Abschreibungsmethode werden bei immateriellen Vermögenswerten mit einer begrenzten Nutzungsdauer mindestens zum Ende jeder Berichtsperiode überprüft. Die aufgrund von Änderungen der erwarteten Nutzungsdauer oder des erwarteten Verbrauchs des zukünftigen wirtschaftlichen Nutzens des Vermögenswerts erforderlichen Änderungen der Abschreibungsmethode oder der Abschreibungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter der Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des immateriellen Vermögenswerts im Unternehmen entspricht. Bei den immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer handelt es sich im Wesentlichen um Softwarelizenzen mit einer Nutzungsdauer von 3 Jahren sowie um einen im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbenen Kundenstamm mit einer Nutzungsdauer von 15 Jahren.

Den planmäßigen linearen Abschreibungen der immateriellen Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer liegen folgende Nutzungsdauern zugrunde:

Eigene Entwicklungen	3 - 5 Jahre
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3 - 5 Jahre
Kundenstamm	15 Jahre

Bei immateriellen Vermögenswerten mit unbegrenzter Nutzungsdauer wird mindestens einmal jährlich für den einzelnen Vermögenswert oder auf der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit eine Werthaltigkeitsprüfung durchgeführt. Diese immateriellen Vermögenswerte werden nicht planmäßig abgeschrieben. Die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswerts mit unbegrenzter Nutzungsdauer wird einmal jährlich dahin gehend überprüft, ob die Einschätzung einer unbegrenzten Nutzungsdauer weiterhin gerechtfertigt ist. Ist dies nicht der Fall, wird die Änderung der Einschätzung von einer unbegrenzten zu einer begrenzten Nutzungsdauer prospektiv vorgenommen. HSE weist im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbene Marken als immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzter Nutzungsdauer aus.

Ein immaterieller Vermögenswert wird entweder bei Abgang (d.h. zu dem Zeitpunkt, zu dem der Empfänger die Verfügungsgewalt erlangt) ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des angesetzten Vermögenswerts kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Gewinne oder Verluste aus der Ausbuchung immaterieller Vermögenswerte werden als Differenz zwischen dem Nettoveräußerungserlös und dem Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam erfasst.

Entwicklungskosten für selbsterstellte Software

Entwicklungskosten eines einzelnen Projekts werden nur dann als immaterieller Vermögenswert aktiviert, wenn der Konzern Folgendes nachweisen kann:

•	die technische Realisierbarkeit der Fertigstellung des immateriellen Vermögenswerts, die eine interne Nutzung oder einen Verkauf des Vermögenswerts ermöglicht,
•	die Absicht, den immateriellen Vermögenswert fertigzustellen, und die Fähigkeit und Absicht, ihn zu nutzen oder zu verkaufen,
•	die Art und Weise, wie der Vermögenswert einen künftigen wirtschaftlichen Nutzen erzielen wird,
•	die Verfügbarkeit von Ressourcen für Zwecke der Fertigstellung des Vermögenswerts,
•	die Fähigkeit, die dem immateriellen Vermögenswert während seiner Entwicklung zuzurechnenden Ausgaben zuverlässig zu ermitteln.

Die Entwicklungskosten werden nach ihrem erstmaligen Ansatz als Vermögenswert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen bilanziert. Die Abschreibung beginnt mit dem Abschluss der Entwicklungsphase und ab dem Zeitpunkt, ab dem der Vermögenswert genutzt werden kann. Sie erfolgt über den Zeitraum, über den künftiger Nutzen zu erwarten ist, und wird in den Vertriebskosten erfasst. Während der Entwicklungsphase wird jährlich ein Werthaltigkeitstest durchgeführt.

3.13 Geschäfts- oder Firmenwerte

Geschäfts- oder Firmenwerte aus einem Unternehmenszusammenschluss werden bei erstmaligem Ansatz zu Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenszusammenschlusses über die beizulegenden Zeitwerte der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten des erworbenen Unternehmens bemessen. Nach dem erstmaligen Ansatz werden Geschäfts- oder Firmenwerte zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet.

Geschäfts- oder Firmenwerte werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern mindestens einmal jährlich entsprechend den Regelungen des IAS 36 auf ihre Werthaltigkeit überprüft. Der Konzern nimmt die jährliche Überprüfung der Geschäfts- oder Firmenwerte auf Werthaltigkeit zum 31. Dezember vor. Eine Überprüfung findet auch dann statt, wenn Ereignisse oder Umstände darauf hindeuten, dass der Wert gemindert sein könnte.

Zum Zwecke des Werthaltigkeitstests wird ein im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbener Geschäfts- oder Firmenwert ab dem Erwerbszeitpunkt den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten ("cash-generating units") des Konzerns zugeordnet, die von den Synergieeffekten aus dem Unternehmenszusammenschluss profitieren sollen. Dies gilt unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Schulden des erworbenen Unternehmens diesen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet werden. Die Geschäfts- oder Firmenwerte werden auf Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, denen sie zugeordnet wurden, getestet, indem der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit bzw. Einheiten mit ihrem erzielbaren Betrag ("recoverable amount") verglichen wird. Übersteigt der Buchwert den erzielbaren Betrag, liegt eine Wertminderung vor und es ist auf den erzielbaren Betrag abzuschreiben. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten ("fair value less cost to disposal") und Nutzungswert ("value in use"). Der Nutzungswert einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit ist definiert als der Barwert der erwarteten Cashflows, die dem Unternehmen aus der zahlungsmittelgenerierenden Einheit zufließen werden. Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die erwarteten zukünftigen Cashflows unter Zugrundelegung eines Abzinsungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffektes und der spezifischen Risiken der zahlungsmittelgenerierenden Einheit widerspiegelt, auf ihren Barwert abgezinst.

Zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten wird ein angemessenes Bewertungsmodell angewandt. Dieses stützt sich auf Bewertungsmultiplikatoren, Discounted-Cashflow-Bewertungsmodelle oder andere zur Verfügung stehende Indikatoren für den beizulegenden Zeitwert.

Eine spätere Zuschreibung infolge des Wegfalls der Gründe für einen in vergangenen Geschäftsjahren oder Zwischenberichtsperioden erfassten Wertminderungsaufwand des Geschäfts- oder Firmenwerts ist nicht zulässig.

3.14 Wertminderungen von immateriellen Vermögenswerten mit bestimmter Nutzungsdauer und von Sachanlagen

Regelmäßig wird eine Einschätzung vorgenommen, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass langfristige Vermögenswerte wertgemindert sein könnten. Liegen entsprechende Anhaltspunkte vor, wird der erzielbare Betrag ("recoverable amount") des Vermögenswertes bestimmt und seinem Buchwert gegenübergestellt. Können den einzelnen Vermögenswerten keine eigenen, von anderen Vermögenswerten oder anderen Gruppen von Vermögenswerten weitgehend unabhängig generierten Cashflows zugeordnet werden, wird deren Werthaltigkeit auf Basis der kleinsten übergeordneten zahlungsmittelgenerierenden Einheit von Vermögenswerten getestet. Unterschreitet der erzielbare Betrag den Buchwert, wird eine Abwertung auf den niedrigeren erzielbaren Betrag vorgenommen. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswert. Letzterer ist der Barwert der künftigen Cashflows, der voraussichtlich aus dem Vermögenswert abgeleitet werden kann. Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die erwarteten zukünftigen Cashflows unter Zugrundelegung eines Abzinsungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffektes und der spezifischen Risiken der zahlungsmittelgenerierenden Einheit widerspiegelt, auf ihren Barwert abgezinst. Zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten wird ein angemessenes Bewertungsmodell angewandt. Dieses stützt sich auf Bewertungsmultiplikatoren, Discounted-Cashflow-Bewertungsmodelle, Börsenkurse bzw. Marktwerte oder andere zur Verfügung stehende Indikatoren für den beizulegenden Zeitwert.

Wenn die Gründe für eine früher vorgenommene Abwertung weggefallen sind, werden die Vermögenswerte wieder zugeschrieben. Die Zuschreibung ist auf den Wert beschränkt, der sich bei Berücksichtigung der planmäßigen Abschreibungen ergeben hätte.

Unabhängig davon, ob ein Anhaltspunkt für eine Wertminderung vorliegt, wird für noch nicht nutzungsbereite immaterielle Vermögenswerte wie auch für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer einmal jährlich eine entsprechende Wertminderungsprüfung durchgeführt.

3.15 Finanzinstrumente - Erstmalige Erfassung und Folgebewertung

Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der bei dem einen Unternehmen zu einem finanziellen Vermögenswert und bei dem anderen zu einer finanziellen Verbindlichkeit oder einem Eigenkapitalinstrument führt. Als finanzielle Vermögenswerte oder finanzielle Verbindlichkeiten erfasste Finanzinstrumente werden grundsätzlich getrennt ausgewiesen. Sie werden nur dann saldiert ausgewiesen, wenn bezüglich der Beträge zum gegenwärtigen Zeitpunkt ein Aufrechnungsrecht besteht und beabsichtigt wird, den Ausgleich auf Nettobasis herbeizuführen.

3.15.1 Finanzielle Vermögenswerte

Erstmaliger Ansatz und Bewertung

Beim erstmaligen Ansatz werden finanzielle Vermögenswerte für die Folgebewertung entweder als zu fortgeführten Anschaffungskosten, als erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis oder als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet klassifiziert.

Die Klassifizierung finanzieller Vermögenswerte bei der erstmaligen Erfassung hängt von den Eigenschaften der vertraglichen Cashflows der finanziellen Vermögenswerte und vom Geschäftsmodell des Konzerns zur Steuerung seiner finanziellen Vermögenswerte ab. Mit Ausnahme von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die keine signifikante Finanzierungskomponente enthalten oder für die der Konzern den praktischen Behelf angewandt hat, bewertet der Konzern einen finanziellen Vermögenswert zu seinem beizulegenden Zeitwert sowie im Falle eines finanziellen Vermögenswerts, der nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird, zuzüglich der Transaktionskosten. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die keine signifikante Finanzierungskomponente enthalten oder für die der Konzern den praktischen Behelf angewandt hat, werden mit dem gemäß IFRS 15 ermittelten Transaktionspreis bewertet. In diesem Zusammenhang wird auf die Rechnungslegungsmethoden in Textziffer 3.7 Erlöse aus Verträgen mit Kunden verwiesen.

Damit ein finanzieller Vermögenswert als zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet klassifiziert und bewertet werden kann, dürfen die Cashflows ausschließlich aus Tilgungs- und Zinszahlungen (solely payments of principal and interest - SPPI) auf den ausstehenden Kapitalbetrag bestehen. Diese Beurteilung wird als SPPI-Test bezeichnet und auf der Ebene des einzelnen Finanzinstruments durchgeführt. Finanzielle Vermögenswerte mit Cashflows, die nicht ausschließlich Tilgungs- und Zinszahlungen darstellen, werden unabhängig vom Geschäftsmodell als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert klassifiziert und entsprechend bewertet.

Das Geschäftsmodell des Konzerns zur Steuerung seiner finanziellen Vermögenswerte spiegelt wider, wie ein Unternehmen seine finanziellen Vermögenswerte steuert, um Cashflows zu generieren. Je nach Geschäftsmodell entstehen die Cashflows durch die Vereinnahmung vertraglicher Cashflows, den Verkauf der finanziellen Vermögenswerte oder durch beides. Finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten klassifiziert und bewertet werden, werden im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung darin besteht, finanzielle Vermögenswerte zur Vereinnahmung der vertraglichen Cashflows zu halten. Finanzielle Vermögenswerte, die zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis klassifiziert und bewertet werden, werden demgegenüber im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung sowohl in der Vereinnahmung der vertraglichen Cashflows als auch in dem Verkauf finanzieller Vermögenswerte besteht.

Käufe oder Verkäufe finanzieller Vermögenswerte, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines Zeitraums vorsehen, der durch Vorschriften oder Konventionen des jeweiligen Marktes festgelegt wird (marktübliche Käufe), werden am Handelstag erfasst, d. h. an dem Tag, an dem der Konzern die Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts eingegangen ist.

Folgebewertung

Für die Folgebewertung werden finanzielle Vermögenswerte in folgenden Kategorien klassifiziert:

•	zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (Schuldinstrumente) (=AC)
•	erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (= FVTPL)

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (Schuldinstrumente) (= AC)

Diese Kategorie hat die größte Bedeutung für den Konzernabschluss. Der Konzern bewertet finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten, wenn die beiden folgenden Bedingungen erfüllt sind:

•	Der finanzielle Vermögenswert wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung darin besteht, finanzielle Vermögenswerte zur Vereinnahmung der vertraglichen Cashflows zu halten,

und

•	die Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswerts führen zu festgelegten Zeitpunkten zu Cashflows, die ausschließlich Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag darstellen.

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte werden in Folgeperioden unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet und sind auf Wertminderungen zu überprüfen. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn der Vermögenswert ausgebucht, modifiziert oder wertgemindert wird.

Innerhalb des Konzerns wurden folgende Posten dieser Kategorie zugeteilt: Zahlungsmittel - und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, finanzielle Vermögenswerte, sonstige finanzielle Vermögenswerte mit Ausnahme der Derivate.

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FVTPL)

Die Gruppe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte enthält grundsätzlich die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte, finanzielle Vermögenswerte, die beim erstmaligen Ansatz als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet eingestuft werden, oder finanzielle Vermögenswerte, die zwingend zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten sind. Finanzielle Vermögenswerte werden als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert, wenn sie für Zwecke der Veräußerung oder des Rückkaufs in der nahen Zukunft erworben werden. Derivate, einschließlich getrennt erfasster eingebetteter Derivate, werden ebenfalls als zu Handelszwecken gehalten eingestuft, mit Ausnahme von Derivaten, die als Sicherungsinstrumente designiert wurden und als solche effektiv sind. Finanzielle Vermögenswerte mit Cashflows, die nicht ausschließlich Tilgungs- und Zinszahlungen darstellen, werden unabhängig vom Geschäftsmodell als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert klassifiziert und entsprechend bewertet. Ungeachtet der vorstehend erläuterten Kriterien zur Klassifizierung von Schuldinstrumenten in die Kategorien "zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet" oder "erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet" können Schuldinstrumente beim erstmaligen Ansatz als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet klassifiziert werden, wenn dadurch eine Rechnungslegungsanomalie beseitigt oder signifikant verringert würde.

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte werden in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert erfasst, wobei die Änderungen des beizulegenden Zeitwerts saldiert in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden.

Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 sowie 31. Dezember 2019 wurden unter dieser Position die Derivate erfasst.

Ausbuchung

Ein finanzieller Vermögenswert (bzw. ein Teil eines finanziellen Vermögenswerts oder ein Teil einer Gruppe ähnlicher finanzieller Vermögenswerte) wird dann ausgebucht (d.h. aus der Konzernbilanz entfernt), wenn eine der folgenden Voraussetzungen erfüllt ist:

•

Die vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cashflows aus dem finanziellen Vermögenswert sind erloschen.

•

Der Konzern hat seine vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cashflows aus dem finanziellen Vermögenswert an Dritte übertragen oder eine vertragliche Verpflichtung zur sofortigen Zahlung des Cashflows an eine dritte Partei im Rahmen einer sog. Durchleitungsvereinbarung übernommen und dabei entweder (a) im Wesentlichen alle Chancen und Risiken, die mit dem Eigentum am finanziellen Vermögenswert verbunden sind, übertragen oder (b) zwar im Wesentlichen alle Chancen und Risiken, die mit dem Eigentum am finanziellen Vermögenswert verbunden sind, weder übertragen noch zurückbehalten, jedoch die Verfügungsmacht an dem Vermögenswert übertragen.

Wenn der Konzern seine vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cashflows aus einem Vermögenswert überträgt oder eine Durchleitungsvereinbarung eingeht, bewertet er, ob und in welchem Umfang die mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken bei ihm verbleiben. Wenn der Konzern im Wesentlichen alle Chancen und Risiken, die mit dem Eigentum an diesem Vermögenswert verbunden sind, weder überträgt noch zurückbehält noch die Verfügungsmacht an dem Vermögenswert überträgt, erfasst der Konzern den übertragenen Vermögenswert weiterhin im Umfang seines anhaltenden Engagements. In diesem Fall erfasst der Konzern auch eine damit verbundene Verbindlichkeit. Der übertragene Vermögenswert und die damit verbundene Verbindlichkeit werden so bewertet, dass den Rechten und Verpflichtungen, die der Konzern behalten hat, Rechnung getragen wird.

Wenn das anhaltende Engagement der Form nach dem übertragenen Vermögenswert garantiert, so entspricht der Umfang des anhaltenden Engagements dem niedrigeren Betrag aus dem ursprünglichen Buchwert des Vermögenswerts und dem Höchstbetrag der erhaltenen Gegenleistung, den der Konzern eventuell zurückzahlen müsste.

Wertminderungen

Das Wertminderungsmodell des IFRS 9 findet auf "zu fortgeführten Anschaffungskosten", vertragliche Vermögenswerte (IFRS 15) und nicht "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert" bewertete Kreditzusagen und Finanzgarantien Anwendung.

Das Grundprinzip des "Expected Credit Loss" - Modells (ECL) ist die Abbildung des Verlaufs einer Verschlechterung oder einer Verbesserung der Kreditqualität von Finanzinstrumenten. Die Höhe der als Risikovorsorge für erwartete Kreditausfälle erfassten Wertberichtigungen bzw. gebildeten Rückstellung hängt davon ab, inwieweit sich die Kreditqualität seit dem erstmaligen Ansatz verschlechtert hat.

Der Konzern erfasst bei allen Schuldinstrumenten eine Wertberichtigung für erwartete Kreditverluste (ECL). Erwartete Kreditverluste basieren auf der Differenz zwischen den vertraglichen Cashflows, die vertragsgemäß zu zahlen sind, und der Summe der Cashflows, deren Erhalt der Konzern erwartet, abgezinst mit einem Näherungswert des ursprünglichen Effektivzinssatzes. Die erwarteten Cashflows beinhalten die Cashflows aus dem Verkauf der gehaltenen Sicherheiten oder anderer Kreditbesicherungen, die wesentlicher Bestandteil der Vertragsbedingungen sind.

Erwartete Kreditverluste werden in zwei Schritten erfasst. Für Finanzinstrumente, deren Ausfallrisiko sich seit dem erstmaligen Ansatz nicht signifikant erhöht hat, wird eine Risikovorsorge in Höhe der erwarteten Kreditverluste erfasst, die auf einem Ausfallereignis innerhalb der nächsten zwölf Monate beruhen (12-Monats- ECL). Für Finanzinstrumente, deren Ausfallrisiko sich seit dem erstmaligen Ansatz signifikant erhöht hat, hat ein Unternehmen eine Risikovorsorge in Höhe der über die Restlaufzeit erwarteten Kreditverluste zu erfassen, unabhängig davon, wann das Ausfallereignis eintritt (Gesamtlaufzeit-ECL).

Bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wendet der Konzern eine vereinfachte Methode zur Berechnung der erwarteten Kreditverluste an und erstellt eine Wertberichtigungsmatrix. Daher verfolgt er Änderungen des Kreditrisikos nicht nach, sondern erfasst stattdessen zu jedem Abschlussstichtag eine Risikovorsorge auf der Basis der Gesamtlaufzeit-ECL.

Der Wertberichtigungsbedarf wird innerhalb des Konzerns monatlich anhand der Altersstruktur der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen überprüft. Die angewendeten Wertberichtigungsquoten basieren auf tatsächlich entstandenen historischen Daten sowie Beitreibungsquoten von Inkassounternehmen. Zeitgleich werden zukunftsbezogene Erwartungen bzgl. der Kundenstruktur des Konzerns sowie deren Zahlungsverhalten stetig überwacht und bei Bedarf in die Berechnung miteinbezogen. Ein Jahr nach erfolgloser Beitreibung werden die Forderungen aus Lieferung und Leistungen als nicht mehr werthaltig angesehen und folglich ausgebucht.

Durch die Risikovorsorge wird der Buchwert des finanziellen Vermögenswerts verringert. Der Konzern erfasst die erwarteten Kreditverluste (oder die erwartete Wertaufholung), die zur Anpassung der Wertberichtigung zum Abschlussstichtag, an den gemäß diesem Standard zu erfassendem Betrag erforderlich sind (ist), als Wertminderungsaufwand oder -ertrag erfolgswirksam. Auf den geminderten Buchwert werden weiterhin Zinserträge erfasst (als Teil der Finanzerträge in der Gewinn- und Verlustrechnung); dies geschieht mithilfe des Zinssatzes, der zur Abzinsung der künftigen Cashflows bei der Bestimmung des Wertminderungsaufwands verwendet wurde.

3.15.2 Finanzielle Verbindlichkeiten

Erstmaliger Ansatz und Bewertung

Finanzielle Verbindlichkeiten werden beim erstmaligen Ansatz als finanzielle Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen, als Verbindlichkeiten oder als Derivate, die als Sicherungsinstrument designiert wurden und als solche effektiv sind, klassifiziert.

Sämtliche finanziellen Verbindlichkeiten werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert bewertet, im Fall von Darlehen und Verbindlichkeiten abzüglich der direkt zurechenbaren Transaktionskosten.

Die finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern und sonstige finanzielle Verbindlichkeiten.

Folgebewertung

Für die Folgebewertung werden finanziellen Verbindlichkeiten in zwei Kategorien klassifiziert:

•	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten
•	Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (Darlehen)

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten umfassen die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Verbindlichkeiten sowie andere finanzielle Verbindlichkeiten, die bei ihrem erstmaligen Ansatz als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet klassifiziert werden.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert, wenn sie für Zwecke des Rückkaufs in der nahen Zukunft eingegangen wurden. Diese Kategorie umfasst auch vom Konzern abgeschlossene derivative Finanzinstrumente, die nicht als Sicherungsinstrumente in Sicherungsbeziehungen gemäß IFRS 9 designiert sind. Getrennt erfasste eingebettete Derivate werden ebenfalls als zu Handelszwecken gehalten eingestuft, mit Ausnahme von Derivaten, die als Sicherungsinstrumente designiert wurden und als solche effektiv sind.

Gewinne oder Verluste aus finanziellen Verbindlichkeiten, die zu Handelszwecken gehalten werden, werden erfolgswirksam erfasst.

Die Einstufung von finanziellen Verbindlichkeiten als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet erfolgt zum Zeitpunkt ihrer erstmaligen Erfassung, sofern die Kriterien gemäß IFRS 9 erfüllt sind. Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 sowie im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2019 waren Derivate als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert. Es wurde nicht von der Möglichkeit Gebrauch gemacht, finanzielle Verbindlichkeiten bei ihrem erstmaligen Ansatz als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertenden Verbindlichkeiten zu designieren.

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (Darlehen)

Die Kategorie "Darlehen" hat die größte Bedeutung für den Konzernabschluss. Nach der erstmaligen Erfassung werden verzinsliche Darlehen unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Verbindlichkeiten ausgebucht werden, außerdem im Rahmen von Amortisationen mittels der Effektivzinsmethode.

Fortgeführte Anschaffungskosten werden unter Berücksichtigung eines Agios oder Disagios bei Akquisitionen sowie Gebühren oder Kosten berechnet, die einen integralen Bestandteil des Effektivzinssatzes darstellen. Die Amortisation mittels der Effektivzinsmethode ist in der Gewinn- und Verlustrechnung als Teil der Finanzaufwendungen enthalten.

In diese Kategorie fallen in der Regel verzinsliche Darlehen. Weitere Informationen sind in Textziffer 9.10.1 und 9.10.2 enthalten.

Ausbuchung

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die ihr zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, aufgehoben oder erloschen ist. Wird eine bestehende finanzielle Verbindlichkeit durch eine andere finanzielle Verbindlichkeit desselben Kreditgebers mit substanziell anderen Vertragsbedingungen ausgetauscht oder werden die Bedingungen einer bestehenden Verbindlichkeit wesentlich geändert, so wird ein solcher Austausch oder eine solche Änderung als Ausbuchung der ursprünglichen Verbindlichkeit und Ansatz einer neuen Verbindlichkeit behandelt. Die Differenz zwischen den jeweiligen Buchwerten wird erfolgswirksam erfasst.

3.16 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Der Posten "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" in der Bilanz umfasst Kassenbestände und sofort verfügbare Bankguthaben, deren ursprüngliche Laufzeit bis zu drei Monate beträgt. Sie werden entsprechend ihrem Nennwert bewertet.

Für Zwecke der Kapitalflussrechnung umfassen die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente die oben definierten Bestandteile abzüglich in Anspruch genommener Kontokorrentkredite.

3.17 Derivative Finanzinstrumente

Erstmalige Erfassung und Folgebewertung

Der Konzern verwendet derivative Finanzinstrumente wie beispielsweise Devisenterminkontrakte, um sich gegen Wechselkursrisiken abzusichern. Diese derivativen Finanzinstrumente werden zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in den Folgeperioden wiederum mit dem beizulegenden Zeitwert neu bewertet. Derivative Finanzinstrumente werden als finanzielle Vermögenswerte angesetzt, wenn ihr beizulegender Zeitwert positiv ist, und als finanzielle Verbindlichkeiten, wenn er negativ ist.

Gewinne oder Verluste aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten werden gemäß IFRS 9 sofort erfolgswirksam unter den sonstigen Betrieblichen Erträgen und sonstigen Betrieblichen Aufwendungen erfasst.

3.18 Rückstellungen

Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn der Konzern eine gegenwärtige (gesetzliche oder faktische) Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses hat, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Sofern der Konzern für eine passivierte Rückstellung zumindest teilweise eine Rückerstattung erwartet, wird die Erstattung als gesonderter Vermögenswert erfasst, sofern der Zufluss der Erstattung so gut wie sicher ist. Der Aufwand aus der Bildung einer Rückstellung wird in der Gewinn- und Verlustrechnung abzüglich der Erstattung ausgewiesen.

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgt gemäß IAS 37 mit der bestmöglichen Schätzung des Verpflichtungsumfangs. Soweit Rückstellungen erst nach einem Jahr fällig werden und eine verlässliche Abschätzung der Auszahlungsbeträge bzw. -Zeitpunkte möglich ist, wird für den langfristigen Teil der Barwert durch Abzinsung ermittelt. Die Aufzinsungsbeträge werden im Zinsaufwand erfasst.

Abgegrenzte Schulden ("accruals") werden nicht unter den Rückstellungen, sondern unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

3.19 Eventualverbindlichkeiten

Eventualverbindlichkeiten sind mögliche Verpflichtungen, die aus vergangenen Ereignissen resultieren und deren Bestehen von künftigen Ereignissen abhängen, die nicht unter der Kontrolle des Unternehmens stehen sowie bestehende Verpflichtungen, die nicht passiviert werden können, weil entweder ein Ressourcenabfluss nicht wahrscheinlich ist oder die Höhe der Verpflichtung nicht hinreichend zuverlässig geschätzt werden kann. Solche Eventualverbindlichkeiten werden mit ihrem am Bilanzstichtag bestehenden Haftungsumfang angegeben.

3.20 Steuern

Tatsächliche Ertragsteuern

Die tatsächlichen Steueransprüche und Steuerschulden werden mit dem Betrag bemessen, in dessen Höhe eine Erstattung von der Steuerbehörde bzw. eine Zahlung an die Steuerbehörde erwartet wird. Der Berechnung des Betrags werden die Steuersätze und Steuergesetze zugrunde gelegt, die zum Abschlussstichtag in den Ländern, in denen der Konzern tätig ist und zu versteuerndes Einkommen erzielt, gelten oder in Kürze gelten werden.

Die HSE24 Trading GmbH und ihre deutschen Tochtergesellschaften sind in eine ertragsteuerliche Organschaft mit der HSE24 Multichannel GmbH eingebunden. In diesem Zusammenhang besteht zwischen der HSE24 Trading GmbH und der HSE24 Multichannel GmbH ein Steuerumlagevertrag. Aufgrund der ertragsteuerlichen Organschaft ist die HSE24 Trading GmbH nicht originärer Schuldner gegenüber den Steuerbehörden. Es erfolgt jedoch auf Ebene der HSE24 Trading GmbH ein Ausweis der auf sie wirtschaftlich zuzuordnenden Ertragsteueraufwendungen und Ertragsteuererträge. Die Höhe der zu berücksichtigenden tatsächlichen Ertragsteuern wird dabei auf die erwarteten Zahlungsverpflichtungen bzw. potentiellen Haftungsverpflichtungen der HSE24 Trading GmbH begrenzt.

Tatsächliche Steuern, die sich auf Posten beziehen, die direkt im Eigenkapital verbucht werden, werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern im Eigenkapital erfasst. Das Management beurteilt regelmäßig einzelne Steuersachverhalte dahingehend, ob in Anbetracht geltender steuerlicher Regelungen ein Interpretationsspielraum vorhanden ist. Bei Bedarf werden Steuerrückstellungen angesetzt.

Latente Steuern

Die Bildung latenter Steuern erfolgt unter Anwendung der Liability-Methode auf bestehende temporäre Differenzen zwischen dem Wertansatz eines Vermögenswerts bzw. einer Schuld in der Bilanz und dem Steuerbilanzwert zum Abschlussstichtag.

Latente Steuerschulden werden für alle zu versteuernden temporären Differenzen erfasst, mit Ausnahme von:

•	latenten Steuerschulden aus dem erstmaligen Ansatz eines Geschäfts- oder Firmenwerts oder eines Vermögenswerts oder einer Schuld aus einem Geschäftsvorfall, der kein Unternehmenszusammenschluss ist und der zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das handelsrechtliche Periodenergebnis noch das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst,
•	latenten Steuerschulden aus zu versteuernden temporären Differenzen, die in Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochterunternehmen stehen, wenn der zeitliche Verlauf der Umkehrung der temporären Differenzen gesteuert werden kann und es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht umkehren werden.

Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Differenzen, noch nicht genutzten steuerlichen Verluste und nicht genutzten Steuergutschriften in dem Maße erfasst, in dem es wahrscheinlich ist, dass zu versteuerndes Einkommen verfügbar sein wird, gegen das die abzugsfähigen temporären Differenzen und die noch nicht genutzten steuerlichen Verluste und Steuergutschriften verwendet werden können, mit Ausnahme von:

•	latenten Steueransprüchen aus abzugsfähigen temporären Differenzen, die aus dem erstmaligen Ansatz eines Vermögenswerts oder einer Schuld aus einem Geschäftsvorfall entstehen, der kein Unternehmenszusammenschluss ist und der zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das handelsrechtliche Periodenergebnis noch das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst, und
•	latenten Steueransprüchen aus abzugsfähigen temporären Differenzen, die im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochterunternehmen stehen, wenn es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht umkehren werden oder auch kein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das die temporären Differenzen verwendet werden können.

Der Buchwert der latenten Steueransprüche wird an jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das der latente Steueranspruch zumindest teilweise verwendet werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftig zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglicht.

Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, die in der Periode, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird, voraussichtlich Gültigkeit erlangen werden. Dabei werden die Steuersätze (und Steuergesetze) zugrunde gelegt, die zum Abschlussstichtag gelten oder angekündigt sind.

Latente Steuern, die sich auf erfolgsneutral erfasste Posten beziehen, werden ebenfalls erfolgsneutral verbucht. Latente Steuern werden dabei entsprechend dem ihnen zugrunde liegenden Geschäftsvorfall entweder im sonstigen Ergebnis oder direkt im Eigenkapital erfasst.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steueransprüche gegen tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

Im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene latente Steuervorteile, die die Kriterien für einen gesonderten Ansatz zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht erfüllen, werden in Folgeperioden angesetzt, sofern sich dies aus neuen Informationen über Fakten und Umstände, die zum Erwerbszeitpunkt bestanden, ergibt. Die Anpassung wird entweder als Minderung des Geschäfts- oder Firmenwerts behandelt (solange sie den Geschäfts- oder Firmenwert nicht übersteigt), sofern diese während des Bewertungszeitraums entsteht, oder im Periodenergebnis erfasst.

Umsatzsteuer

Aufwendungen und Vermögenswerte werden nach Abzug der Umsatzsteuer erfasst. Eine Ausnahme bilden folgende Fälle:

•	Wenn die beim Kauf von Vermögenswerten oder der Inanspruchnahme von Dienstleistungen angefallene Umsatzsteuer nicht von der Steuerbehörde zurückgefordert werden kann, wird sie als Teil der Anschaffungskosten des Vermögenswerts bzw. als Teil der Aufwendungen erfasst.
•	Die Forderungen und Verbindlichkeiten werden mitsamt dem darin enthaltenen Umsatzsteuerbetrag angesetzt.

Der Umsatzsteuerbetrag, der von der Steuerbehörde zu erstatten oder an diese abzuführen ist, wird in der Bilanz unter den Sonstigen Vermögenswerten bzw. Sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

3.21 Anteilsbasierte Vergütung

Im Rahmen des Erwerbs der Anteile an der HSE24 Beteiligungs GmbH im Rumpfgeschäftsjahr zum 31. Dezember 2012 wurde das bis dahin bestehende Mitarbeiterbeteiligungsprogramm für zehn leitende Mitarbeiter und zwei externe Berater der Home Shopping Europe GmbH, Ismaning, welches in der HSE24 1te Management Beteiligungs GmbH & Co.KG, Ismaning, abgebildet war, teilweise beendet und im Hinblick auf den weitergeführten Teil modifiziert. Darüber hinaus wurden im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses zwei weitere Mitarbeiterbeteiligungsprogramme für Mitarbeiter der Home Shopping Europe GmbH geschaffen. Es handelt sich hierbei um Transaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente.

Im Rahmen des Erwerbs aller Anteile an der Quazila Holdings Limited wurden an insgesamt vier leitende Mitarbeiter und an ein Mitglied der Geschäftsführung virtuelle Anteile ausgegeben. Die Transaktionen dienen der Incentivierung und der Mitarbeiterbindung (sog. Transaktionen mit Barausgleich). Im Geschäftsjahr 2014 wurden weiteren drei leitenden Mitarbeitern, im Geschäftsjahr 2015 einem weiteren leitenden Mitarbeiter, virtuelle Anteile ausgegeben.

Die Kosten, die aufgrund von Transaktionen mit Barausgleich entstehen, werden zunächst unter Anwendung eines Binominalmodells mit dem beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt ihrer Gewährung bewertet (zu Einzelheiten siehe unter Textziffer 9.17). Der beizulegende Zeitwert wird über den Zeitraum bis zum Tag der ersten Ausübungsmöglichkeit erfolgswirksam unter Erfassung einer korrespondierenden Schuld verteilt. Die Schuld wird zu jedem Abschlussstichtag und am Erfüllungstag neu bewertet. Änderungen des beizulegenden Zeitwerts werden in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst (siehe Textziffer 8.6).

Erhält das Unternehmen im Gegenzug für die Gewährung von Eigenkapitalinstrumenten Güter oder Dienstleistungen, die einzeln oder insgesamt nicht identifiziert werden können, so werden diese nicht identifizierbaren erhaltenen (oder zu erhaltenden) Güter oder Dienstleistungen mit dem Unterschiedsbetrag zwischen dem beizulegenden Zeitwert der anteilsbasierten Vergütung und dem beizulegenden Zeitwert der erhaltenen identifizierbaren Güter oder Dienstleistungen zum Zeitpunkt der Gewährung bewertet. Dieser wird dann entsprechend aktiviert oder als Aufwand verbucht.

Transaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente

Die Kosten von Transaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente werden unter Anwendung eines geeigneten Bewertungsmodells mit dem beizulegenden Zeitwert zu dem Zeitpunkt bewertet, zu dem die Gewährung erfolgt.

Diese Kosten werden zusammen mit einer entsprechenden Erhöhung der anderen Kapitalrücklagen des Eigenkapitals, über den Zeitraum, in dem die Leistungs- und/oder Dienstbedingungen erfüllt werden, in den Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer erfasst (siehe Textziffer 8.11). Die an jedem Abschlussstichtag bis zum Zeitpunkt der ersten Ausübungsmöglichkeit ausgewiesenen kumulierten Aufwendungen aus der Gewährung der Eigenkapitalinstrumente reflektieren den bereits abgelaufenen Teil des Erdienungszeitraums sowie die Anzahl der Eigenkapitalinstrumente, die nach bestmöglicher Schätzung des Konzerns mit Ablauf des Erdienungszeitraums tatsächlich ausübbar werden. Der im Periodenergebnis erfasste Ertrag oder Aufwand entspricht der Entwicklung der zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums erfassten kumulierten Aufwendungen und wird in den Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer erfasst (siehe Textziffer 8.11).

Hiervon ausgenommen sind Transaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente, für deren Ausübbarkeit bestimmte Markt- oder Nicht-Ausübungsbedingungen erfüllt sein müssen. Diese werden unabhängig davon, ob die Markt- oder Nicht-Ausübungsbedingungen erfüllt sind, als ausübbar betrachtet, vorausgesetzt, dass alle sonstigen Leistungs- und Dienstbedingungen erfüllt sind.

Werden die Bedingungen einer Transaktion mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente geändert, so werden Aufwendungen mindestens in der Höhe erfasst, in der sie angefallen wären, wenn die Vertragsbedingungen nicht geändert worden wären, sofern die ursprünglichen Bedingungen der Vergütungsvereinbarung erfüllt werden. Das Unternehmen erfasst außerdem die Auswirkungen von Änderungen, die den gesamten beizulegenden Zeitwert der anteilsbasierten Vergütung erhöhen oder mit einem anderen Nutzen für den Arbeitnehmer verbunden sind, bewertet zum Zeitpunkt der Änderung.

4. Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

Bei der Erstellung des Konzernabschlusses werden vom Management Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen getroffen, die sich auf die Höhe ausgewiesener Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte, Schulden und jeweils zugehörige Angaben sowie auf die Angabe von Eventualverbindlichkeiten auswirken. Durch die mit diesen Annahmen und Schätzungen verbundene Unsicherheit könnten die tatsächlichen Ergebnisse in zukünftigen Perioden zu erheblichen Anpassungen des Buchwerts der betroffenen Vermögenswerte oder Schulden führen.

Sonstige Angaben im Zusammenhang mit den Risiken und Unsicherheiten, denen der Konzern ausgesetzt ist, umfassen insbesondere:

•	Kapitalsteuerung (Textziffer 13),
•	Zielsetzungen und Methoden des Risikomanagements von Finanzinstrumenten (Textziffer 13),
•	Angaben von Sensitivitätsanalysen (Textziffer 13).

Schätzungen und Annahmen

Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie sonstige am Abschlussstichtag bestehende Hauptquellen von Schätzungsunsicherheiten, aufgrund derer ein beträchtliches Risiko besteht, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und Schulden erforderlich sein wird, werden nachstehend erläutert. Die Annahmen und Schätzungen des Konzerns basieren auf Parametern, die zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses vorlagen. Diese Zustände und die Annahmen über die künftigen Entwicklungen können jedoch aufgrund von Marktbewegungen und Marktverhältnissen, die außerhalb des Einflussbereichs des Konzerns liegen, eine Änderung erfahren. Solche Änderungen finden erst mit ihrem Auftreten einen Niederschlag in den Annahmen.

Wertminderung von nicht-finanziellen Vermögenswerten

Eine Wertminderung besteht, wenn der Buchwert eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit seinen erzielbaren Betrag übersteigt. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich der Veräußerungskosten und Nutzungswert. Der Berechnung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten liegen verfügbare Daten aus bindenden Veräußerungsgeschäften zwischen unabhängigen Geschäftspartnern über ähnliche Vermögenswerte oder beobachtbare Marktpreise abzüglich direkt zurechenbarer Kosten für die Veräußerung des Vermögenswerts zugrunde. Zur Berechnung des Nutzungswerts wird eine Discounted-Cashflow-Methode verwendet. Die Cashflows werden aus dem Finanzplan der nächsten 5 Jahre abgeleitet, wobei wesentliche künftige Investitionen, die die Ertragskraft der getesteten zahlungsmittelgenerierenden Einheit erhöhen werden, und Restrukturierungsmaßnahmen, zu denen sich der Konzern noch nicht verpflichtet hat, nicht enthalten sind. Der erzielbare Betrag ist abhängig von dem im Rahmen der Discounted-Cashflow-Methode verwendeten Abzinsungssatz sowie von den erwarteten künftigen Mittelzuflüssen und der für Zwecke der Extrapolation verwendeten Wachstumsrate. Diese Schätzungen sind am relevantesten für den Geschäfts- oder Firmenwert und andere vom Konzern erfasste immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzten Nutzungsdauern. Die Grundannahmen zur Bestimmung des erzielbaren Betrags für die verschiedenen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten einschließlich einer Sensitivitätsanalyse werden in Textziffer 9.9 näher erläutert.

Die Überprüfungen der Werthaltigkeit von Geschäfts- oder Firmenwerten und immateriellen Vermögenswerten mit unbegrenzter Nutzungsdauer basieren auf Berechnungen des Nutzungswertes. Die Werthaltigkeitstests von langfristigen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer wurden weitgehend ebenfalls anhand ihres Nutzungswertes vorgenommen. Der Zeitpunkt der Überprüfung der Wertminderung von immateriellen Vermögenswerten mit unbegrenzter Nutzungsdauer und des Geschäfts- oder Firmenwerts erfolgt einmal jährlich zum 31. Dezember.

Ebenfalls findet eine Überprüfung statt, wenn Umstände darauf hindeuten, dass der Wert gemindert sein könnte. Ein für einen Geschäfts- oder Firmenwert erfasster Wertminderungsaufwand darf in den nachfolgenden Berichtsperioden nicht aufgeholt werden.

Der Konzern hat seine zahlungsmittelgenerierenden Einheiten nach geographischen Märkten und operativen Einheiten aufgeteilt. Somit ergeben sich insgesamt zwei (2019: vier) zahlungsmittelgenerierende Einheiten: für den deutschsprachigen Markt die zahlungsmittelgenerierende Einheit "Home Shopping Europe GmbH" und für den russischsprachigen Markt die zahlungsmittelgenerierende Einheit "Direct Trade LLC". Im Vorjahr waren noch die aufgegebenen Geschäftsbereiche als zahlungsmittelgenerierende Einheiten enthalten: für den italienischen Markt die zahlungsmittelgenerierende Einheit "HSE24 S.p.A." und für den arabischsprechenden Markt die zahlungsmittelgenerierende Einheit "ellay.com".

Bei den immateriellen Vermögenswerten mit unbegrenzter Nutzungsdauer handelt es sich ausschließlich um die im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbene Marke "HSE". Dabei wird von einer unbegrenzten Nutzungsdauer der Marke "HSE" ausgegangen, da keine Hinweise auf eine Begrenzung der Nutzungsdauer auf Grund der Wettbewerbersituation oder der Dominanz anderer starker Marken vorliegen.

Bei den immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer handelt es sich im Wesentlichen um die Aktivierung des Kundenstamms mit einem Buchwert von TEUR 128.781 (2019: TEUR 148.593), welcher noch eine Restnutzungsdauer von 6,5 Jahren hat.

Leasingverhältnisse - Schätzung des Grenzfremdkapitalzinssatzes und der Laufzeit

Der Konzern kann, den dem Leasingverhältnis zugrunde liegenden Zinssatz nicht ohne Weiteres bestimmen. Daher verwendet er zur Bewertung von Leasingverbindlichkeiten seinen Grenzfremdkapitalzinssatz. Der Grenzfremdkapitalzinssatz ist der Zinssatz, den der Konzern zahlen müsste, wenn er für eine vergleichbare Laufzeit mit vergleichbarer Sicherheit die Mittel aufnehmen würde, die er in einem vergleichbaren wirtschaftlichen Umfeld für einen Vermögenswert mit einem dem Nutzungsrecht vergleichbaren Wert benötigen würde. Der Grenzfremdkapitalzinssatz spiegelt somit die Zinsen wider, die der Konzern "zu zahlen hätte". Wenn keine beobachtbaren Zinssätze verfügbar sind (z.B. bei Tochterunternehmen, die keine Finanzierungsgeschäfte abschließen) oder wenn der Zinssatz angepasst werden muss, um die Bedingungen des Leasingverhältnisses abzubilden (z.B. wenn dieses nicht in der funktionalen Währung des Tochterunternehmens abgeschlossen wurde), muss der Grenzfremdkapitalzinssatz geschätzt werden. Der Konzern schätzt den Grenzfremdkapitalzinssatz anhand beobachtbarer Inputfaktoren (z.B. Marktzinssätze), sofern diese verfügbar sind, und muss bestimmte unternehmensspezifische Schätzungen vornehmen.

Bei der Bestimmung der Laufzeit von Leasingverhältnissen werden sämtliche Tatsachen und Umstände berücksichtigt, die einen wirtschaftlichen Anreiz zur Ausübung von Verlängerungsoptionen oder Nichtausübung von Kündigungsoptionen bieten. Sich aus der Ausübung von Verlängerungs- oder Kündigungsoptionen ergebende Laufzeitänderungen werden nur dann in die Vertragslaufzeit einbezogen, wenn eine Verlängerung oder Nichtausübung einer Kündigungsoption hinreichend sicher ist.

Wertberichtigung für erwartete Kreditverluste bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird das vereinfachte Wertminderungsmodell angewendet. Nach dem vereinfachten Ansatz muss der Konzern die Änderungen des Kreditrisikos nicht nachverfolgen. Stattdessen erfasst er sowohl beim erstmaligen Ansatz als auch zu jedem nachfolgenden Stichtag eine Risikovorsorge in Höhe der "Gesamtlaufzeit-ECL". Gemäß IFRS 9 ist es möglich, eine Wertminderungsmatrix als praktische Erleichterung für die Bewertung der erwarteten Kreditausfälle der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen anzuwenden. Für diese Schätzungen werden historische Daten bezüglich der Einbringlichkeit der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen hinzugezogen, indem die Forderungen jeweils nach Alter gruppiert werden. Der Wertberichtigungsbedarf wird monatlich anhand dieser Altersstruktur der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen überprüft. Die angewendeten Wertberichtigungsquoten basieren auf tatsächlich entstandenen historischen Daten sowie Beitreibungsquoten von Inkassounternehmen. Zeitgleich werden zukunftsbezogene Erwartungen bzgl. der Kundenstruktur des Konzerns sowie deren Zahlungsverhalten stetig überwacht und in die Berechnung miteinbezogen Es hat sich gezeigt, dass der Prozentsatz der erforderlichen Wertberichtigung vom Zeitraum der Überfälligkeit der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen abhängt und mit zunehmender Überfälligkeit ansteigt.

Zu jedem Bilanzstichtag werden die historischen Daten aktualisiert und die für die Ermittlung der Wertberichtigung verwendeten Schätzungen überprüft und gegebenenfalls angepasst.

Weitere Details zu Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden in der Textziffer 9.4 erläutert.

Steuern

Latente Steueransprüche werden für nicht genutzte steuerliche Verluste in dem Maße angesetzt, in dem es wahrscheinlich ist, dass hierfür zu versteuernde Einkommen verfügbar sein wird, sodass die Verlustvorträge tatsächlich genutzt werden können. Bei der Ermittlung der Höhe der latenten Steueransprüche, die aktiviert werden können, ist eine wesentliche Ermessensausübung des Managements bezüglich des erwarteten Eintrittszeitpunkts und der Höhe des künftig zu versteuernden Einkommens sowie der zukünftigen Steuerplanungsstrategie erforderlich.

Weitere Details zu Steuern werden in der Textziffer 8.13 erläutert.

Bemessung des beizulegenden Zeitwerts von Finanzinstrumenten

Sofern die beizulegenden Zeitwerte von angesetzten finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten nicht mithilfe von notierten Preisen in aktiven Märkten bemessen werden können, werden sie unter Verwendung von Bewertungsverfahren, darunter der Discounted-Cashflow-Methode, ermittelt. Die in das Modell eingehenden Inputfaktoren stützen sich soweit möglich auf beobachtbare Marktdaten. Liegen diese nicht vor, gründet sich die Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte in hohem Maße auf Ermessensentscheidungen des Managements. Die Ermessensentscheidungen betreffen Inputfaktoren wie Liquiditätsrisiko, Ausfallrisiko und Volatilität. Änderungen der getroffenen Annahmen für diese Faktoren können sich auf die angesetzten beizulegenden Zeitwerte der Finanzinstrumente auswirken. Für weiter gehende Angaben wird auf Textziffer 9.10 verwiesen.

Entwicklungskosten für selbsterstellte Software

Entwicklungskosten werden entsprechend der in Textziffer 3.12 dargestellten Rechnungslegungsmethode aktiviert und umfassen im Wesentlichen die Entwicklung selbstgeschaffener Software. Die erstmalige Aktivierung der Kosten beruht auf der Einschätzung des Managements, dass die technische und wirtschaftliche Realisierbarkeit nachgewiesen ist; dies ist in der Regel dann der Fall, wenn ein Entwicklungsprojekt einen bestimmten Meilenstein in einem bestehenden Projektmanagementmodell erreicht hat. Für Zwecke der Ermittlung der zu aktivierenden Beträge trifft das Management Annahmen über die Höhe der erwarteten künftigen Cashflows aus dem Projekt, die anzuwendenden Abzinsungssätze und den Zeitraum des Zuflusses des erwarteten zukünftigen Nutzens.

Die eigenen Entwicklungen in Höhe von TEUR 14.270 (2019: TEUR 14.021) umfassen wesentliche Investitionen im Rahmen der Weiterentwicklung der IT-Infrastruktur und IT-Plattform sowie des Webshops für die D/A/CH-Region. Für weitere Erläuterungen wird auf Textziffer 9.7 verwiesen.

Erlöse aus Verträgen mit Kunden

Der Konzern trifft die folgenden Ermessensentscheidungen, die einen wesentlichen Einfluss auf die Bestimmung der Höhe und des Zeitpunkts von Erlösen aus Verträgen mit Kunden haben:

• Zeitpunkt der Erfüllung der Leistungsverpflichtung

Die Dauer der Auslieferung, d.h. der Zeitraum zwischen Übergabe der Lieferung an Spediteur und Zeitpunkt, zu welchem der Kunde über die Lieferung verfügen kann, nimmt je nach Land eine unterschiedliche Zeitspanne ein. Diese Zeitspanne ergibt sich aufgrund von Erfahrungswerten und historischen Daten. Die Ermittlung wird jährlich überprüft. Der Zeitpunkt der Erfüllung der Leistungsverpflichtung findet demnach zu einem bestimmten Zeitpunkt (Tag, an dem die Lieferung in den Verfügungsbereich des Kunden gelangt) statt. Dieses Vorgehen hat sich gegenüber dem Vorjahr (IAS 18) nicht geändert.

• Rückerstattungsverbindlichkeit und Vermögenswerte aus Rückgaberechten

Die Kalkulation der Rückerstattungsverbindlichkeit sowie der Vermögenswerte aus Rückgaberechten beruhen ebenso auf tatsächlichen Werten sowie auf Schätzungen und Erfahrungswerten hinsichtlich der Zahlungsstruktur der Kunden sowie der Retourenquote des Konzerns.

Der Konzern schätzt in diesem Zusammenhang den Anteil der Retouren, die erst nach dem Bilanzstichtag in Bezug auf den Umsatz vor dem Bilanzstichtag eintreffen. Diese Annahmen basieren auf historischen Retourenquoten einzelner Produkte und Produktgruppen. Für jede Produktgruppe werden der monatliche Umsatz sowie die bereits zum Stichtag für diesen Monat erhaltenen Retouren ermittelt. Im Hinblick auf die Höhe der Retourenquote einzelner oder vergleichbarer Produkte sowie der aktuellen Sortimentsstruktur wird der Anteil der noch zu erwartenden Retouren ermittelt. Die Kosten für die Rückführung der Waren werden ebenfalls mittels historischer Werte und Informationen bezüglich der einzelnen Produkte ermittelt. Diese Ermittlungsmethode hat sich gegenüber dem Vorjahr im Wesentlichen nicht geändert.

Für die Berechnung der Rückerstattungsverbindlichkeit wird neben der Retourenquote der Anteil der Kunden berücksichtigt, welche die Ware zum Bilanzstichtag erfahrungsgemäß bereits bezahlt haben und demnach einen Anspruch auf Rückerstattung der Zahlung haben werden.

Weitere Informationen finden sich hierzu unter Textziffer 9.3.

Verbindlichkeiten aus Reichweitenverträgen

Bei der Berechnung der Verbindlichkeiten aus Reichweitenverträgen kann es zu Schätzungenauigkeiten kommen. Der Buchwert der Verbindlichkeiten aus Reichweitenverträgen betrug zum 31. Dezember 2020 TEUR 6.385 (31.12.2019: TEUR 5.316).

Verbindlichkeiten aus Fremdpersonal

Der Konzern hat im Geschäftsjahr 2020 und 2019 unter anderem mit Hilfe von externen Beratern Compliance Projekte hinsichtlich der Klassifizierung von Fremdpersonal durchgeführt. Aufgrund des Zeitraums der Analysen, welcher mehrere Jahre umfasste, sowie der äußerst komplexen Sachverhaltsthematik in Kombination mit der vorhandenen Datenlage, musste auf Szenarioanalysen und Berechnungsvarianten bei der Abschätzung von potentiellen Mehraufwendungen zurückgegriffen werden. Unter Zuhilfenahme und Abstützung auf die Ermittlungen der externen Berater hat der Konzern zum 31. Dezember 2020 Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit einem Compliance Projekt in Höhe von TEUR 4.004 (31.12.2019: TEUR 11.364) berücksichtigt.

5. Änderungen der Rechnungslegungsmethoden

Der Konzern hat bestimmte Standards und Änderungen, die für am oder nach dem 1. Januar 2020 beginnende Geschäftsjahre anzuwenden sind, erstmals angewandt. Er hat keine Standards, Interpretationen oder Änderungen, die zwar veröffentlicht, aber noch nicht in Kraft getreten sind, vorzeitig angewandt.

Änderungen an IFRS 3: Definition eines Geschäftsbetriebs

Durch die Änderung an IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse wird präzisiert, dass eine integrierte Gruppe von Tätigkeiten und Vermögenswerten mindestens einen Ressourceneinsatz und ein substanzielles Verfahren umfassen muss, die zusammengenommen wesentlich zur Leistungserzeugung beitragen, um als Geschäftsbetrieb gelten zu können. Des Weiteren wird klargestellt, dass es sich auch dann um einen Geschäftsbetrieb handeln kann, wenn der Zusammenschluss nicht alle zur Leistungserzeugung erforderlichen Ressourceneinsätze und Verfahren umfasst.

Diese Änderungen hatten keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss, könnten sich jedoch in zukünftigen Perioden auswirken, falls der Konzern Unternehmenszusammenschlüsse durchführt.

Änderungen an IFRS 9, IAS 39 und IFRS 7: Reform der Referenzzinssätze (Phase 1)

Die Änderungen an IFRS 9 und IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung sehen verschiedene Erleichterungsregelungen vor, die auf alle Sicherungsbeziehungen Anwendung finden, die von der Reform der Referenzzinssätze unmittelbar betroffen sind. Solche Sicherungsbeziehungen sind daran zu erkennen, dass die Reform zu Unsicherheiten hinsichtlich des Eintrittszeitpunkts und/oder der Höhe der referenzzinssatzbasierten Zahlungsströme aus dem gesicherten Grundgeschäft oder dem Sicherungsinstrument führt.

Diese Änderungen haben keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

Änderungen an IAS 1 und IAS 8: Definition von Wesentlichkeit

Die Änderungen enthalten eine neue Definition des Begriffs "wesentlich", gemäß der Informationen wesentlich sind, "wenn unter normalen Umständen davon auszugehen ist, dass ihre unterlassene, falsche oder verschleierte Angabe die Entscheidungen beeinflusst, die von den Hauptadressaten eines Abschlusses, der Finanzinformationen zum berichtenden Unternehmen enthält, für allgemeine Zwecke getroffen werden." Die Änderungen präzisieren, dass die Wesentlichkeit von der Art oder vom Umfang der Informationen, entweder für sich allein genommen oder in Verbindung mit anderen Informationen, vor dem Hintergrund des gesamten Abschlusses abhängt. Eine falsche Information ist wesentlich, wenn unter normalen Umständen davon auszugehen ist, dass sie die von den Hauptadressaten getroffenen Entscheidungen beeinflusst.

Diese Änderungen hatten keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss und werden sich voraussichtlich auch nicht in Zukunft auf den Konzern auswirken.

Rahmenkonzept für die Finanzberichterstattung, veröffentlicht am 29. März 2018

Bei dem Rahmenkonzept für die Finanzberichterstattung handelt es sich nicht um einen Standard. Und keines der darin enthaltenen Konzepte geht den in den Standards enthaltenen Konzepten oder Vorschriften im Rang vor. Das Rahmenkonzept dient insbesondere zur Unterstützung des IASB bei der Entwicklung von Standards, der Abschlussersteller bei der Entwicklung einheitlicher Rechnungslegungsmethoden, wenn die bilanzielle Behandlung eines Geschäftsvorfalls nicht durch einen Standard geregelt ist, und aller Parteien beim Verständnis und bei der Interpretation der Standards. Dies wird jene Unternehmen betreffen, die ihre Rechnungslegungsmethoden auf der Grundlage des Rahmenkonzepts entwickelt haben. Das überarbeitete Rahmenkonzept enthält einige neue Konzepte, aktualisierte Definitionen und Ansatzkriterien für Vermögenswerte und Schulden sowie Klarstellungen zu einigen wichtigen Konzepten.

Diese Änderungen hatten keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

Änderungen an IFRS 16: Mietzugeständnisse im Zusammenhang mit COVID-19

Am 28. Mai 2020 hat das IASB Covid-19-Related Rent Concessions - Amendment to IFRS 16 Leases (Änderungen an IFRS 16: Mietzugeständnisse im Zusammenhang mit COVID-19) veröffentlicht.

Die Änderungen gewähren Leasingnehmern Erleichterungen bei der Anwendung der Regelungen in IFRS 16 zur Bilanzierung von Änderungen des Leasingvertrags (lease modifications) aufgrund von Mietzugeständnissen infolge der Corona-Pandemie. Als praktischen Behelf kann sich ein Leasingnehmer dafür entscheiden, die Beurteilung, ob ein pandemiebedingtes Mietzugeständnis eines Leasinggebers eine Änderung des Leasingvertrags darstellt, auszusetzen. Ein Leasingnehmer, der diese Wahl trifft, bilanziert jede qualifizierte Änderung der Leasingzahlungen, die sich aus dem Mietzugeständnis im Zusammenhang mit der Corona-Pandemie ergibt, auf dieselbe Weise, wie er die Änderung nach IFRS 16 bilanzieren würde, wenn sie keine lease modification wäre.

Die Änderungen gelten für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juni 2020 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist jedoch zulässig.

Diese Änderungen hatten keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

6. Veröffentlichte, jedoch noch nicht verpflichtend anzuwendende Standards

Der Konzernabschluss der HSE24 International GmbH wurde im Einklang mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, sowie gemäß den nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt. Die Gruppe wendet somit sämtliche vom IASB in London veröffentlichte Interpretationen des IFRS Interpretations Committee (vormals: IFRIC) an, die zum 31. Dezember 2020 in Kraft getreten sind, von der EU übernommen wurden und von der Gruppe anwendbar sind. Der Begriff IFRS umfasst auch alle geltenden IAS. Die Interpretationen des IFRS IC, vormals das SIC, wurden angewendet.

Für die folgenden neuen oder geänderten Standards und Interpretationen, die verpflichtend erst in späteren Geschäftsjahren anzuwenden sind, plant der Konzern keine frühzeitige Anwendung. Soweit nicht anders angegeben, werden die Auswirkungen auf den Konzernabschluss derzeit geprüft.

a) EU Endorsement ist bereits erfolgt

Änderungen an IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 und IFRS 16: Reform der Referenzzinssätze (Phase2)

Die Änderungen an IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 und IFRS 16 sollen die Auswirkungen abmildern, die sich im Zeitpunkt der Ablösung eines bestehenden Referenzzinssatzes durch einen alternativen Zinssatz auf die Finanzberichterstattung ergeben, Insbesondere räumen die Änderungen eine praktische Erleichterung in Bezug auf Modifikationen ein, die durch die IBOR-Reform erforderlich sind. Daneben sollen bilanzielle Sicherungsbeziehungen trotz einer Ablösung des Referenzzinssatzes unter einer angepassten Dokumentation fortbestehen können.

Die Änderungen sind verpflichtend für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2021 beginnen; eine freiwillige vorzeitige Anwendung ist zulässig. Die Übergangsregelungen sehen außerdem eine Wiederaufnahme bestimmter zuvor beendeter Sicherungsbeziehungen vor.

Der Konzern geht davon aus, dass sich keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss ergeben.

Änderung an IFRS 4: Verlängerung der vorübergehenden Befreiung von der Anwendung von IFRS 9

Mit den Änderungen wird das festgelegte Auslaufen der vorübergehenden Ausnahme von der Anwendung von IFRS 9 in IFRS 4 auf Geschäftsjahre verschoben, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. IFRS 4 findet auf den Konzern keine Anwendung.

b) EU Endorsement ist noch ausstehend

IFRS 17 Versicherungsverträge

Im Mai 2017 veröffentlichte das IASB IFRS 17 Versicherungsverträge, einen umfassenden neuen Rechnungslegungsstandard, der Grundsätze für Ansatz, Bewertung, Darstellung und Angabepflichten in Bezug auf Versicherungsverträge enthält. Mit seinem Inkrafttreten ersetzt IFRS 17 den 2005 veröffentlichten IFRS 4 Versicherungsverträge. IFRS 17 ist unabhängig von der Art des auflegenden Unternehmens auf alle Arten von Versicherungsverträgen (d.h. Lebensversicherungen, Sachversicherungen, Direktversicherungen und Rückversicherungen und auf bestimmte Garantien und Finanzinstrumente mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung anzuwenden. Hinsichtlich des Anwendungszeitpunkts gelten einzelne Ausnahmeregelungen. Das übergeordnete Ziel von IFRS 17 ist es, ein für die Versicherer nützlicheres und einheitlicheres Bilanzierungsmodell zu schaffen. Im Gegensatz zu den Regelungen von IFRS 4, die weitgehend Bestandsschutz für frühere lokale Bilanzierungsvorschriften gewähren, stellt IFRS 17 ein umfassendes Modell für Versicherungsverträge dar, das alle relevanten Aspekte der Bilanzierung abbildet. Den Kern des IFRS 17 bildet das allgemeine Modell, ergänzt durch

•	eine spezifische Variante für Verträge mit direkter Überschussbeteiligung (variable fee approach: Ansatz der variablen Vergütung) und
•	ein vereinfachtes Modell (premium allocation approach: Ansatz der Prämienallokation), in der Regel für kurzfristige Verträge.

IFRS 17 ist erstmals auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Vergleichsinformationen sind zwingend anzugeben. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig, sofern das Unternehmen bereits IFRS 9 und IFRS 15 anwendet oder zum gleichen Zeitpunkt wie IFRS 17 erstmals anwendet. IFRS 17 hat keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

Änderungen an IAS 1: Klassifizierung von Schulden als kurz- oder langfristig

Im Januar 2020 hat das IASB Änderungen an den Paragraphen 69 bis 76 des IAS 1 Darstellung des Abschlusses veröffentlicht, um die Vorschriften für die Klassifizierung von Schulden als kurz- oder langfristig zu präzisieren. Die Änderungen stellen Folgendes klar:

•	Es wird das Recht, die Erfüllung einer Schuld zu verschieben, erläutert.
•	Das Recht auf Verschiebung der Erfüllung einer Schuld muss zum Abschlussstichtag bestehen.
•	Für die Klassifizierung ist es unerheblich, ob das Unternehmen erwartet, dass es dieses Recht auch tatsächlich ausüben wird.
•	Nur wenn es sich bei einem Derivat, das in ein wandelbares Schuldinstrument eingebettet ist, um ein separat zu bilanzierendes Eigenkapitalinstrument handelt, müssen die Bedingungen des Schuldinstruments bei dessen Klassifizierung nicht berücksichtigt werden.

Die Änderungen gelten für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen, und sind rückwirkend anzuwenden.

Der Konzern prüft derzeit, welche Auswirkungen die Änderungen auf die aktuelle Bilanzierungspraxis haben werden.

Änderungen an IFRS 3: Verweis auf das Rahmenkonzept

Im Mai 2020 hat das IASB Änderungen an IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse: Verweis auf das Rahmenkonzept veröffentlicht. Mit den Änderungen wird der Verweis auf das 1989 veröffentlichte Rahmenkonzept für die Aufstellung und Darstellung von Abschlüssen durch einen Verweis auf das im März 2018 veröffentlichte Rahmenkonzept für die Finanzberichterstattung ersetzt, ohne die bestehenden Regelungen des Standards signifikant zu ändern.

Das Board hat darüber hinaus eine Ausnahmeregelung in Bezug auf die Grundsätze für den Ansatz in IFRS 3 eingeführt, um zu vermeiden, dass bei separat erfassten Schulden und Eventualschulden im Anwendungsbereich von IAS 37 oder IFRIC 21 Abgaben sog. Day-2-Gewinne oder -Verluste entstehen.

Gleichzeitig beschloss das Board, den Standard um eine klarstellende Aussage zu ergänzen, dass die bestehenden Regelungen für Eventualforderungen in IFRS 3 durch den Ersatz des Verweises auf das Rahmenkonzept für die Aufstellung und Darstellung von Abschlüssen nicht berührt werden.

Die Änderungen gelten für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen, und sind prospektiv anzuwenden.

Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 16: Erzielung von Erlösen, bevor sich ein Vermögenswert in seinem betriebsbereiten Zustand befindet

Im Mai 2020 hat das IASB Änderungen an IAS 16 Sachanlagen: Erzielung von Erlösen, bevor sich ein Vermögenswert in seinem betriebsbereiten Zustand befindet, veröffentlicht. Danach wird es Unternehmen künftig nicht mehr gestattet sein, Erlöse aus dem Verkauf von Gütern, die produziert werden, während eine Sachanlage zu dem Standort und in den vom Management beabsichtigten betriebsbereiten Zustand gebracht wird, von den Anschaffungs- oder Herstellungskosten dieser Sachanlage abzuziehen. Stattdessen sind diese Erlöse zusammen mit den Herstellungskosten der Sachanlage in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen.

Die Änderungen gelten für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen, und sind rückwirkend auf Sachanlagen anzuwenden, die am oder nach dem Beginn der frühesten in dem Abschluss, in dem die Änderungen erstmals angewendet werden, dargestellten Berichtsperiode in einen betriebsbereiten Zustand gebracht wurden.

Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 37: Belastende Verträge - Kosten für die Erfüllung eines Vertrages

Im Mai 2020 hat das IASB Änderungen an IAS 37 Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und Eventualforderungen: Belastende Verträge - Kosten für die Erfüllung eines Vertrags veröffentlicht, um zu konkretisieren, welche Kosten ein Unternehmen bei der Beurteilung, ob ein Vertrag belastend oder verlustbringend ist, zu berücksichtigen hat.

Die Änderung stellt auf Kosten ab, die sich direkt auf den Vertrag beziehen (directly related cost approach). Die Kosten im Zusammenhang mit der Erfüllung von Verträgen über die Lieferung von Gütern oder die Erbringung von Dienstleistungen umfassen sowohl die direkt zurechenbaren (inkrementellen) Kosten der Vertragserfüllung als auch Gemeinkosten, die sich unmittelbar auf Tätigkeiten zur Vertragserfüllung beziehen. Allgemeine Verwaltungskosten stehen in keinem direkten Zusammenhang mit dem Vertrag und fallen somit nicht unter die Vertragserfüllungskosten, es sein denn, eine Weiterbelastung an den Kunden ist im Vertrag ausdrücklich vorgesehen.

Die Änderungen gelten für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Der Konzern wird diese Änderungen auf Verträge anwenden, bei denen zu Beginn des Geschäftsjahres, in dem er die Änderungen erstmals anwendet, noch nicht alle Verpflichtungen erfüllt sind.

Die Änderungen werden keine Auswirkung auf den Konzernabschluss haben, da der Konzern bereits derzeit alle direkt zurechenbaren Kosten als Erfüllungskosten berücksichtigt.

Änderungen an IFRS 1: Erstanwendung durch ein Tochterunternehmen

Im Rahmen seines jährlichen Verbesserungsverfahrens an den IFRS für den Zyklus 2018-2020 hat das IASB eine Änderung an IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards vorgenommen. Die Änderung gestattet einem Tochterunternehmen, das Paragraph D16(a) des IFRS 1 anwendet, kumulierte Umrechnungsdifferenzen auf der Grundlage der vom Mutterunternehmen ausgewiesenen Beträge zu bewerten, ausgehend von dem Zeitpunkt, zu dem das Mutterunternehmen auf IFRS umgestellt hat. Diese Änderung gilt auch für assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen, die IFRS l.D16(a) anwenden.

Die Änderung ist wirksam für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig.

Die Änderung hat keine Auswirkung auf den Konzernabschluss.

Änderungen an IFRS 9: Gebühren beim 10 %-Barwerttest vor Ausbuchung finanzieller Schulden

Im Rahmen seines jährlichen Verbesserungsverfahrens an den IFRS für den Zyklus 2018-2020 hat das IASB eine Änderung an IFRS 9 Finanzinstrumente veröffentlicht. Durch die Änderung wird klargestellt, welche Gebühren ein Unternehmen bei der Beurteilung, ob die Bedingungen einer neuen oder modifizierten finanziellen Verbindlichkeit wesentlich von denjenigen der ursprünglichen finanziellen Verbindlichkeit abweichen, zu berücksichtigen hat. Dazu zählen nur solche Gebühren, die zwischen dem Kreditnehmer und dem Kreditgeber gezahlt oder erhalten wurden, einschließlich solcher, die entweder vom Kreditnehmer oder vom Kreditgeber im Namen des jeweils anderen gezahlt oder erhalten wurden. Ein Unternehmen hat die Änderung auf finanzielle Verbindlichkeiten anzuwenden, die am oder nach Beginn des Geschäftsjahres, in dem das Unternehmen die Änderung erstmals anwendet, modifiziert oder ausgetauscht werden.

Die Änderung ist wirksam für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Der Konzern wird die Änderung auf finanzielle Verbindlichkeiten anwenden, die am oder nach Beginn des Geschäftsjahres, in dem er die Änderung erstmals anwendet, modifiziert oder ausgetauscht werden.

Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen keine signifikanten Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IFRS 16: Leasinganreize

Im Rahmen seines jährlichen Verbesserungsverfahrens an den IFRS für den Zyklus 2018-2020 hat das IASB eine Änderung an IFRS 16 Leasingverhältnisse veröffentlicht. Die Darstellung der Erstattung von Mieteinbauten durch den Leasinggeber wurde aus dem erläuternden Beispiel 13 entfernt, da aus dem Beispiel nicht explizit hervorgeht, dass der Definition von Leasinganreizen nicht entsprochen wird.

Die Änderung ist wirksam für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig.

Die Änderung hat keine Auswirkung auf den Konzernabschluss.

Änderungen an IAS 41: Besteuerung bei Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert

Im Rahmen seines jährlichen Verbesserungsverfahrens an den IFRS für den Zyklus 2018-2020 hat das IASB eine Änderung an IAS 41 Landwirtschaft vorgenommen. Mit der Änderung entfällt die Vorschrift in Paragraph 22 des IAS 41, wonach steuerliche Zahlungsströme bei der Bemessung des beizulegenden Zeitwerts von biologischen Vermögenswerten nicht zu berücksichtigen sind.

Ein Unternehmen hat die Änderung zu oder nach Beginn des ersten Geschäftsjahres, das am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnt, prospektiv auf Bemessungen des beizulegenden Zeitwerts anzuwenden. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. IAS 41 findet auf den Konzern keine Anwendung.

Änderungen an IFRS 10 und IAS 28: Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture

Die Änderungen adressieren einen Konflikt zwischen den Vorschriften von IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures und IFRS 10 Konzernabschlüsse. Mit ihnen wird klargestellt, dass bei Transaktionen mit einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture das Ausmaß der Erfolgserfassung davon abhängt, ob die veräußerten oder eingebrachten Vermögenswerte einen Geschäftsbetrieb nach IFRS 3 darstellen. Der Erstanwendungszeitpunkt der Änderungen wurde vom IASB zwischenzeitlich auf unbestimmte Zeit verschoben.

Bislang beinhalteten Transaktionen mit assoziierten Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen im Konzern keinen Geschäftsbetrieb i.S.d. IFRS 3, sondern lediglich einzelne Vermögenswerte. Die Geschäftsführung geht daher davon aus, dass die Änderungen an IFRS 10 und IAS 28 keine Auswirkungen auf das Konzernergebnis haben wird.

Änderungen an IAS 1: Angaben der Rechnungslegungsmethoden

Die Änderungen an IAS 1 und am IFRS-Leitliniendokument 2 sollen die Ersteller bei der Entscheidung unterstützen, welche Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sie im Abschluss angeben müssen, Einem Unternehmen wird jetzt vorgeschrieben, wesentliche Informationen in Bezug auf Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden und nicht mehr seine bedeutenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden anzugeben.

Die Änderungen sind verpflichtend und prospektiv für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig (vorbehaltlich EU-Endorsement) und in Bezug auf Änderungen an IAS 1 entsprechend offenzulegen.

Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 8: Neudefinition von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen

Die Änderungen an IAS 8 sollen dabei helfen, zwischen Rechnungslegungsmethoden und rechnungslegungsbezogenen Schätzungen zu unterscheiden. Dabei wird die Definition einer Änderung von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen ersetzt. Nach der neuen Definition sind rechnungslegungsbezogene Schätzungen "monetäre Beträge im Abschluss, die mit Bewertungsunsicherheiten behaftet sind". Unternehmen entwickeln rechnungslegungsbezogene Schätzungen, wenn die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erfordern, dass Posten im Abschluss auf eine Art und Weise bewertet werden, die eine Bewertungsunsicherheit beinhalten. Die Änderung einer rechnungslegungsbezogenen Schätzung, die aus neuen Informationen oder neuen Entwicklungen resultiert, stellt keine Korrektur eines Fehlers dar.

Die Änderungen sind verpflichtend und prospektiv für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig (vorbehaltlich EU-Endorsement) und in Bezug auf Änderungen an IAS 1 entsprechend offenzulegen.

Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 12: Latente Steuern in Zusammenhang mit Vermögenswerten und Schulden, die aus einer Einzeltransaktion resultieren

Das IASB hat am 7. Mai 2021 Änderungen an IAS 12 Latente Steuern in Zusammenhang mit Vermögenswerten und Schulden, die aus einer Einzeltransaktion resultieren veröffentlicht, um zu spezifizieren, wie Unternehmen latente Steuern auf Einzeltransaktionen wie zum Beispiel Leasingverhältnisse und Stilllegungsverpflichtungen bilanzieren sollen.

Die Änderungen stellen klar, dass die Erstanwendungsausnahme nicht für Transaktionen gilt, bei denen beim erstmaligen Ansatz sowohl abzugsfähige als auch zu versteuernde temporäre Differenzen entstehen, die zum Ansatz von aktiven und passiven latenten Steuern in gleicher Höhe führen. Auf solche Transaktionen sind latente Steuern anzusetzen.

Die Änderungen sind verpflichtend und prospektiv für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig (vorbehaltlich EU-Endorsement) und in Bezug auf Änderungen an IAS 12 entsprechend offenzulegen.

Der Konzern prüft derzeit, welche Auswirkungen die Änderungen auf die aktuelle Bilanzierungspraxis haben werden.

7. Geschäftssegmente

7.1 Grundlagen über die Segmentierung

Zum Zwecke der Unternehmenssteuerung ist der Konzern nach geografischen Regionen in Geschäftseinheiten organisiert und verfügt über die folgenden zwei (2019: vier) berichtspflichtigen Segmente:

•	Deutschland/Österreich/Schweiz (D/A/CH)
•	Russland

Im Geschäftsjahr 2019 waren Italien und die Vereinigten Arabischen Emirate/Saudi-Arabien (VAE/SA) als berichtspflichtige Segmente geführt. Das Segment "Italien" beinhaltet den Zeitraum 1. Januar 2019 bis 30. Juni 2019, da die Geschäftseinheit "HSE24 S.p.A." zum 5. Juli 2019 verkauft wurde. Mit Beschluss vom 22. März 2019 wurde die Entscheidung getroffen, das Segment "Vereinigte Arabische Emirate/Saudi-Arabien (VAE/SA) aus strategischen Gründen wieder zu schließen. Der Sendebetrieb wurde eingestellt und die Gesellschaften wurden im Geschäftsjahr 2019 abgewickelt.

Die in den Segmenten vertriebenen Produkte und Dienstleistungen, die die Grundlage für die jeweiligen Segmentumsatzerlöse darstellen, betreffen im Wesentlichen den Verkauf von Waren in den Bereichen Fashion, Schmuck, Beauty, Wellness, Haushalt sowie Home & Living.

Zur Bildung der vorstehenden berichtspflichtigen Geschäftssegmente wurden keine Geschäftssegmente zusammengefasst.

Für jede geographische Region prüft die Geschäftsführung des Konzerns die internen Managementberichte auf einer monatlichen Basis. Die Steuerung der operativen Tätigkeiten orientiert sich an den jeweiligen Umsatzerlösen und bereinigtem EBITDA dieser zwei (2019: vier) Geschäftssegmente. Das bereinigte EBITDA ist das Ergebnis vor Ertragsteuern, Finanzergebnis, Abschreibungen und nicht operativen Ergebniseffekten. Die nicht operativen Ergebniseffekte umfassen (i) Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen, (ii) Aufwendungen für Transaktionskosten, (iii) Aufwendungen für Legal, Compliance und Reorganisation, (iv) Aufwendungen für Abfindungen, (v) Aufwendungen / Erträge aus Fremdwährungsumrechnung und (vi) Änderungen des beizulegenden Zeitwertes von Fremdwährungsderivaten.

Die Verrechnungspreise zwischen den Segmenten werden zu unter Fremden marktüblichen Bedingungen festgelegt.

7.2 Informationen über die berichtspflichtigen Segmente

Informationen bezüglich der Ergebnisse jedes berichtspflichtigen Segments sind nachstehend aufgeführt. Das bereinigte EBITDA eines Segments wird zur Bewertung der Ertragskraft verwendet, da die Geschäftsführung der Auffassung ist, dass dieser die relevanteste Information bei der Beurteilung bestimmter Ergebnisse im Verhältnis zu anderen Unternehmen darstellt, die in diesen Branchen tätig sind.

Transaktionen mit anderen Segmenten werden für Konsolidierungszwecke eliminiert und sind in der Spalte "Anpassungen" zusammengefasst. Andere vorgenommene Anpassungen werden in der Überleitungsrechnung im Einzelnen dargestellt (siehe Textziffer 7.3).

2020 (in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Erlöse mit externen Kunden	700.033	108.860	808.892	-	808.892
Umsatzerlöse zwischen den Segmenten	4.539	-	4.539	-4.539	-
Segmentumsatzerlöse	704.572	108.860	813.432	-4.539	808.892
Bruttogewinn	383.114	60.516	443.629	-102	443.527
Bereinigtes EBITDA	141.613	17.765	159.378	890	160.268
Segmentvermögenswerte	760.978	62.605	823.583	-43.532	780.051
Langfristige Vermögenswerte ¹	570.239	4.362	574.600	-	574.600
Segmentinvestitionen	12.818	2.121	14.939	-	14.939
Segmentschulden	649.204	12.549	661.754	-25.569	636.185

2019 (in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Erlöse mit externen Kunden	657.773	117.141	774.914	-	774.914
Umsatzerlöse zwischen den Segmenten	8.237	-	8.237	-8.237	-
Segmentumsatzerlöse	666.010	117.141	783.152	-8.237	774.914
Bruttogewinn	349.209	62.257	411.466	-319	411.146
Bereinigtes EBITDA	117.068	12.715	129.783	-329	129.454
Segmentvermögenswerte	813.725	59.960	873.684	-33.401	840.284
Langfristige Vermögenswerte ¹	605.320	5.611	610.930	-	610.930
Segmentinvestitionen	20.315	1.523	21.837	-	21.837
Segmentschulden	673.437	15.194	688.631	-14.948	673.683

¹ Die langfristigen Vermögenswerte beinhalten die Geschäfts- oder Firmenwerte, sonstige immateriellen Vermögenswerte, Sachanlagen und Nutzungsrechte (IFRS 8.33b).

7.3 Überleitungsrechnung des bereinigten EBITDAs der berichtspflichtigen Segmente zu den Konzernwerten

(in TEUR)	2020	2019
Bereinigtes EBITDA der fortzuführenden Segmente	159.378	129.781
Transaktionen mit anderen Segmenten	890	-329
Bereinigtes EBITDA der fortzuführenden Geschäftsbereichen	160.268	129.454
Management Anpassungen	-7.818	-25.890
davon anteilsbasierte Vergütung	7.681	3.699
davon Transaktionskosten	-1.336	-1.998
davon direkt zuordenbare COVID-19 Kosten	-3.770	-
davon Legal, Compliance und Reorganisation	-4.727	-21.493
davon Abfindungen	-8.045	-7.104
davon Aufwendungen / Erträge aus Fremdwährungsumrechnung	2.750	1.713
davon Aufwendungen / Erträge aus Änderungen des beizulegenden Zeitwertes von Fremdwährungsderivaten	-370	-708
Abschreibungen	-48.887	-47.691
Betriebsergebnis aus fortzuführenden Geschäftsbereichen	103.563	55.872

Die angepassten Aufwendungen (+) bzw. Erträge (-) für "anteilsbasierte Vergütung" beziehen sich auf die Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts der virtuellen Anteilsrechte. Die Erträge im Geschäftsjahr 2020 entfallen insbesondere auf ein Ausscheiden von Anteilsberechtigten und der Reduzierung von virtuellen Anteilsrechten.

Die unter "Transaktionskosten" zusammengefassten Anpassungen beziehen sich auf Unternehmens- und Finanzierungstransaktionen und umfassen insbesondere Aufwendungen im Zusammenhang mit der Veränderung der Shareholder-Holdingstruktur im Geschäftsjahr 2020 und der Senior Facility Finanzierung.

Die unter "direkt zuordenbare COVID-19 Kosten" zusammengefassten Anpassungen beziehen sich auf Kosten, die direkt auf die COVID-19 Pandemie zurückzuführen sind. Wesentliche Kostenbestandteile sind COVID-19-Sonderprämien für Mitarbeiter, zusätzliche externe Show-, Produktions- und Ausrüstungskosten, die Einrichtung von spezifischen Shuttle-Diensten und Catering sowie erhöhten Kosten in der Logistik und der Warenversendung.

Die Anpassungen unter der Position "Legal, Compliance und Reorganisation" berücksichtigt sowohl Aufwendungen in Höhe von TEUR 4.727 (2019: TEUR 21.493) im Rahmen von Beratungskosten für Reorganisationen im Zusammenhang mit einem Rebranding und bestimmten Webshopbereichen sowie Compliance Projekten bezüglich der Klassifizierung von Fremdpersonal als auch Aufwendungen im Zuge von Prozessoptimierungen und der General Data Protection Regulation (GDPR) Konformität.

Die Anpassung unter der Position "Abfindungen" beinhaltet Kosten für Abfindungen im Personalbereich im Rahmen von personalbezogenen Restrukturierungen und Reorganisationen innerhalb der Gruppe und bezieht sich insbesondere auf Veränderungen der Führungs- und Personalstruktur.

Der Posten "Aufwendungen / Erträge aus Fremdwährungsumrechnung" umfasst Anpassungen durch Gewinne und Verluste aus der Veränderung von Fremdwährungskursänderungen.

Änderungen des beizulegenden Zeitwertes von Fremdwährungsderivaten" beziehen sich auf Gewinne und Verluste aus der Änderung des beizulegenden Zeitwertes von Devisenterminkontrakten.

8. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

8.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse gliedern sich wie folgt:

(in TEUR)	2020	2019
Erlöse aus Verträgen mit Kunden	808.892	774.914
Gesamt Erlöse aus Verträgen mit Kunden	808.892	774.914

Die Umsätze werden in den Bereichen Fashion, Schmuck, Beauty, Wellness, Haushalt und Home & Living getätigt.

(in TEUR)	2020	2019
Fashion	275.544	278.580
Beauty	135.535	136.744
Haushalt	128.358	110.413
Schmuck	123.547	107.744
Wellness	84.158	83.399
Home & Living	61.750	58.033
Gesamt Erlöse aus Verträgen mit Kunden	808.892	774.914

Die nachfolgende Tabelle enthält die Überleitung der Erlöse aus Verträgen mit Kunden auf die in der Segmentberichterstattung ausgewiesenen Beträge (Textziffer 7).

2020 (in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Erlöse mit externen Kunden	700.033	108.860	808.892	-	808.892
Umsatzerlöse zwischen den Segmenten	4.539	-	4.539	-4.539	-
Segmentumsatzerlöse	704.572	108.860	813.432	-4.539	808.892

2019 (in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Erlöse mit externen Kunden	657.773	117.141	774.914	-	774.914
Umsatzerlöse zwischen den Segmenten	8.237	-	8.237	-8.237	-
Segmentumsatzerlöse	666.010	117.141	783.152	-8.237	774.914

8.2 Umsatzkosten

Die Umsatzkosten beziehen sich auf den im Zusammenhang mit den Umsatzerlösen verbundenen Wareneinsatz.

8.3 Sonstige betriebliche Erträge

(in TEUR)	2020	2019
Erträge aus Fremdwährungsumrechnung	6.043	2.447
Erträge aus Mahngebühren	238	249
Erträge aus der Änderung des beizulegenden Zeitwerts von Fremdwährungsderivaten	12	29
Erträge in Bezug auf anteilsbasierte Vergütung	7.698	3.699
Übrige betriebliche Erträge	249	350
Gesamt Sonstige betriebliche Erträge	14.241	6.774

Weitere Details zu den Erträgen in Bezug auf anteilsbasierte Vergütungen sind in Textziffer 9.17 erläutert.

Die Erträge aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten beziehen sich auf Devisenterminkontrakte, welche die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen nicht erfüllen.

Der Anstieg der Erträge aus Fremdwährungsumrechnung resultiert im Wesentlichen aus RUB/EUR- sowie USD-Geschäftsvorfällen.

8.4 Vertriebskosten

Vertriebskosten entstehen im Zusammenhang mit den Aktivitäten der Gruppe im Hinblick auf Vertrieb, Präsentation und Marketing der Produkte.

Die Vertriebskosten sind in folgende Kategorien aufgeteilt:

(in TEUR)	2020	2019
Variable Kosten	143.284	138.745
Personalaufwand	53.812	50.438
Marketing und Vertrieb	32.112	32.058
Abschreibungen	33.039	31.700
Davon immaterielle Vermögenswerte	29.623	28.589
Davon materielle Vermögenswerte	3.416	3.111
Produktion und Sendung	11.729	11.187
Einkauf und Planung	587	1.980
Betriebskosten	811	862
Gesamt Vertriebskosten	275.372	266.971

Die variablen Kosten in Bezug auf die Vertriebskosten umfassen Leistungen für den Vertrieb TEUR 10.478 (2019: TEUR 10.529) und Call-Center Gebühren TEUR 20.936 (2019: TEUR 21.172), Logistikkosten TEUR 90.669 (2019: TEUR 92.172), Provisionsaufwendungen für Marken sowie Kosten der Kreditprüfung TEUR 21.201 (2019: TEUR 14.872).

Die auf die Vertriebskosten bezogenen Abschreibungen umfassen im Wesentlichen die Abschreibungen auf den Kundenstamm TEUR 19.812 (2019: TEUR 19.812) sowie übrige immaterielle Vermögenswerte TEUR 9.811 (2019: TEUR 8.777).

8.5 Verwaltungskosten

Verwaltungskosten sind Aufwendungen, die nicht unmittelbar den Kosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen oder den Vertriebskosten zuzurechnen sind. Die Verwaltungskosten setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2020	2019
Allgemeine Verwaltungskosten	28.983	38.178
Personalaufwand	29.483	33.953
Abschreibungen	15.848	17.364
Davon immaterielle Vermögenswerte	1.022	1.041
Davon materielle Vermögenswerte	14.827	16.323
Gesamt Verwaltungkosten	74.314	89.495

Die allgemeinen Verwaltungskosten beinhalten Kosten für die zentralen Bereiche IT, Facility Management, Finanzen und Controlling, Human Resources, Recht und Compliance sowie Unternehmenskommunikation.

8.6 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2020	2019
Aufwendungen aus Fremdwährungsbewertungen	3.294	720
Aufwendungen aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Fremdwährungsderivaten	383	737
Verlust aus dem Abgang von langfristigen Vermögenswerten	103	139
Aufwand in Bezug auf anteilsbasierte Vergütung	17	0
Gesamt Sonstige betrieblichen Aufwendungen	3.796	1.597

Weitere Details zu den Aufwendungen in Bezug auf anteilsbasierte Vergütung sind in Textziffer 9.17 erläutert.

Der Anstieg bei den Kursverlusten resultiert im Wesentlichen aus RUB/EUR- sowie USD-Geschäftsvorfällen.

Verluste aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten (2020: TEUR 383; 2019 TEUR 737) beziehen sich auf Fremdwährungsderivate bzgl. des USD, welche die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen nicht erfüllen.

Der Verlust aus dem Abgang von langfristigen Vermögenswerten beträgt in 2020 insgesamt TEUR 103 (2019: TEUR 139).

8.7 Wertberichtigung gem. IFRS 9

Der Aufwand für Wertminderungen gem. IFRS 9 sind um EUR 3,3 Mio. bzw. 81,9 % von EUR 4,0 Mio. im Vorjahr auf EUR 0,7 Mio. im Berichtsjahr vermindert. Ursächlich hierfür sind hauptsächlich die im Vorjahr ausgewiesene Wertberichtigung im Zusammenhang mit einen ehemaligen Paketdienstleister in Russland.

8.8 Ergebnis aus assoziierten Unternehmen

Der Konzern hält einen Anteil in Höhe von 20 % an der TV Shopping Media LLC, Moskau. Es handelt sich dabei um ein Medienunternehmen, welches als Holdinggesellschaft die Anteile an der Shopping Live LLC, Moskau verwaltet. Die Shopping Live LLC wiederum besitzt eine Sendelizenz, welche über einen Servicevertrag der Direct Trade LLC zur Verfügung gestellt wird. Der Konzern bilanziert seinen Anteil an der TV Shopping Media LLC im Konzernabschluss nach der Equity-Methode. Der Buchwert betrug zum 31. Dezember 2020 TEUR 86 (2019: TEUR 54). Die TV Shopping Media LLC erzielte für das Geschäftsjahr 2020 ein Ergebnis aus fortzuführenden Geschäftsbereichen in Höhe von TEUR 156 (2019: TEUR 145). Das Ergebnis aus assoziierten Unternehmen beinhaltet den Anteil des Konzerns am Gesamtergebnis der TV Shopping Media LLC für das Geschäftsjahr 2020 in Höhe von TEUR 31 (2019: TEUR 29).

Das assoziierte Unternehmen hatte zum 31. Dezember 2020 bzw. 2019 keine Eventualverbindlichkeiten oder Kapitalverpflichtungen.

8.9 Finanzaufwendungen

(in TEUR)	2020	2019
Kreditzinsen	21.032	19.298
Zinsen aus Leasingverbindlichkeiten	3.004	3.845
Sonstiger Zinsaufwand	632	2.373
Summe Finanzaufwendungen	24.667	25.517

Die Kreditzinsen stellen die Zinsen für die Bankkredite in Höhe von TEUR 20.592 (2019: TEUR 19.286) und Zinsaufwendungen gegenüber Gesellschafter in Höhe von TEUR 439 (2019: TEUR 0) dar. In den Kreditzinsen sind in Höhe von TEUR 2.486 (2019: TEUR 1.653) Zinsaufwendungen enthalten, die unter Zugrundelegung der Effektivzinsmethode ermittelt wurden.

8.10 Finanzerträge

(in TEUR)	2020	2019
Zinserträge aus Ratenzahlungsverkäufen	1.929	1.114
Zinserträge	240	299
Erträge aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerten	648	0
Summe Finanzerträge	2.817	1.414

Die Erträge aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten des Geschäftsjahres 2020 beziehen sich auf einen Zinsfloor im Zusammenhang mit den Senior Facility Agreement, welche die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen nicht erfüllte.

Zu den eingebetteten Derivaten bzgl. der neuen Senior Facility Finanzierung wird auf Textziffer 9.10.3 verwiesen.

8.11 Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer

(in TEUR)	2020	2019
Löhne und Gehälter	65.743	59.710
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützungen	9.953	17.456
Aufwendungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	7.687	7.082
Summe der Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer	83.383	84.248

In den Sozialen Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung enthalten sind Beiträge an die gesetzliche Rentenversicherung in Höhe von TEUR 4.281 (2019: TEUR 4.052), davon in Höhe von TEUR 34 (2019: TEUR 114) für Personen in Schlüsselpositionen.

	2020	2019
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt
Leitende Angestellte	151	173
Nicht leitende Angestellte	1.026	1.117
Gesamt	1.177	1.290

Am Bilanzstichtag waren im Konzern 1.224 Mitarbeiter (2019: 1.191) beschäftigt.

8.12 Forschungs- und Entwicklungsausgaben

Die während des Geschäftsjahres in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfassten Forschungs- und Entwicklungsausgaben belaufen sich auf TEUR 3.612 (2019: TEUR 4.638). Forschungsausgaben und nicht aktivierungsfähige Entwicklungsausgaben werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wenn sie anfallen und werden in den Vertriebs- und Verwaltungskosten ausgewiesen.

8.13 Ertragsteuern

Die wesentlichen Bestandteile des Ertragsteueraufwands der fortzuführenden Geschäftsbereiche für die Geschäftsjahre 2020 und 2019 setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2020	2019
Tatsächliche Ertragsteuern
Laufender Steueraufwand	22.222	16.604
Latente Ertragsteuern	-99	-4.105
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Steueraufwand	22.123	12.499

Konzern- Gewinn- und Verlustrechnung:

Der Ertragsteueraufwand beinhaltet sämtliche in- und ausländische Steuern ermittelt auf Grundlage des zu versteuernden Ergebnisses des jeweiligen Geschäftsjahres.

Es besteht eine gewerbe- und körperschaftsteuerliche Organschaft des Tochterunternehmens HSE24 Multichannel GmbH als Organträgerin und der HSE24 Trading GmbH als Organgesellschaft.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden anhand der Steuersätze bemessen, deren Gültigkeit für die Periode, in der der Vermögenswert oder die Schuld erfüllt wird, erwartet wird.

Bei den inländischen Gesellschaften wurde zum 31. Dezember 2020 für die Berechnung der latenten Steuern ein Körperschaftsteuersatz von 15,0 % angewandt. Weiterhin berücksichtigt wurden ein Solidaritätszuschlag von 5,5 % auf die Körperschaftsteuer sowie ein durchschnittlicher Gewerbesteuersatz in Höhe von 11,55 %. Unter Berücksichtigung des Solidaritätszuschlags und der Gewerbesteuer ergibt sich für die Berechnung der latenten Steuern bei den inländischen Gesellschaften somit ein Gesamtsteuersatz von 27,38 %.

Bei der ausländischen Gesellschaft wird zur Berechnung der latenten Steuern der landesspezifische Steuersatz von 20 % zugrunde gelegt.

Die Berechnung des erwarteten Ertragsteueraufwands der fortzuführenden Geschäftsbereiche basiert auf der Anwendung des inländischen Steuersatzes von 27,38 % und dem Ergebnis vor Steuern. Der Unterschied zwischen erwartetem und tatsächlichem Steueraufwand ist wie folgt überzuleiten:

(in TEUR)	2020	2019
Periodenergebnis vor Steuern	81.745	31.798
Erwarteter Ertragsteueraufwand auf der Grundlage des in Deutschland gültigen Steuersatzes in Höhe von 27,38 %	22.382	8.706
Abweichungen zu lokalem Steuersatz	-1.402	-405
Steuerlich nicht zu berücksichtigende Aufwendungen	939	5.913
Steuerfreie Erträge	-2.573	-
Im Rahmen der Steuerallokation erfolgte Entlastung des Steueraufwands	2.990	-
Effekt aus Ansatz latenter Steuern	-322	-
Effekt aus nicht gebildeten latenten Steuern auf laufende Verluste	218	-
Sonstige Effekte	-110	-1.716
Tatsächlicher Ertragsteueraufwand (effektiver Steuersatz: 27,1 % 31.12.2019: 39,3 %)	22.123	12.499
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Ertragsteueraufwand	22.123	12.499

Die Erhöhung bei der "Abweichung zu lokalem Steuersatz" resultiert insbesondere aus einem Anstieg des lokalen steuerlichen Ergebnisses der russischen Tochtergesellschaft. Die Verringerung der "Steuerlich nicht zu berücksichtigenden Aufwendungen" ist auf einen Rückgang von im Inland steuerlich nicht abzugsfähigen Aufwendungen im Rahmen einer Wertminderung zurückzuführen. Die Erhöhung der "steuerfreien Erträge" resultiert aus im Inland steuerfreien Erträgen, im Wesentlichen im Zusammenhang mit anteilsbasierten Vergütungen. Die geringere Entlastungswirkung aus erfolgten Entlastungen des Steueraufwandes im Rahmen der Steuerallokation ist größtenteils durch die Nutzung des Zinsvortrages durch die Organträgerin bedingt. Der Effekt aus Abwertung der latenter Steuern ist auf den Untergang des Zinsvortrags auf Ebene der HSE24 Multichannel GmbH aufgrund des unterjährigen schädlichen Anteilseignerwechsels zurückzuführen. Der Effekt aus dem Ansatz latenter Steuern resultiert aus der Bildung eines latenten Steueranspruchs auf die vortragsfähigen Zinsaufwendungen zum 31. Dezember 2020.

Die latenten Ertragsteuern setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2020	2019
Immaterielle Vermögenswerte	-59.639	-66.152
Sachanlagen	-8.973	-12.135
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	633	836
Vorräte	162	572
Finanzielle Vermögenswerte	-3.785	-473
Sonstige Aktiva	-76	47
Verbindlichkeiten	10.028	13.216
Zinsvortrag	322	2.990
Latente Steueranspruch/(-schuld), netto	-61.328	-61.100
In der Bilanz wie folgt ausgewiesen
Latente Steueransprüche	810	1.549
Latente Steuerschulden	-62.137	-62.649
Latente Steuerschuld, netto	-61.328	-61.100

Überleitung der latenten Steuerschulden, netto

(in TEUR)	2020	2019
Stand 1. Januar	-61.100	-65.358
In der Berichtsperiode aufwandswirksam erfasster Steueraufwand / -ertrag	99	4.105
Effekte aus Fremdwährungsumrechnung	-327	153
Stand 31. Dezember	-61.328	-61.100

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

Die ausgewiesenen latenten Steuerschulden beziehen sich auf Ertragsteuern der HSE24 International GmbH, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

Ausschlaggebend für die Beurteilung der Werthaltigkeit der aktiven latenten Steuern sind unternehmensinterne Einschätzungen über die Ertragssituation der jeweiligen Konzerngesellschaft. Dabei werden unter anderem die geplanten Ergebnisse aus der operativen Geschäftstätigkeit miteinbezogen. Es wird grundsätzlich davon ausgegangen, dass die Vorteile aus aktiven latenten Steuern realisiert werden können.

Ertragsteuerforderungen

Zum 31. Dezember 2020 bestehen Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 9.302 (2019: TEUR 3.949) und Ertragsteuerschulden von TEUR 2.636 (2019: TEUR 2.548). Die Ertragsteuerforderungen stellen Forderungen aus laufenden Ertragsteuern des Geschäftsjahres 2020 dar. Die Ertragsteuerschulden betreffen Verpflichtungen aus laufenden Ertragsteuern abgelaufener Geschäftsjahre gegenüber anderen Steuerbehörden.

9. Erläuterungen zur Konzernbilanz

9.1 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten setzt sich zum Bilanzstichtag sowie für Zwecke der Kapitalflussrechnung wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Kassenbestand	16	29
Guthaben bei Kreditinstituten	27.385	54.654
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Bilanz	27.401	54.682
In der Kapitalflussrechnung dargestellte Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	27.401	54.682

Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst. Der beizulegende Zeitwert der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalenten beträgt TEUR 27.401 (2019: 54.682).

Der Konzern hat zum 31. Dezember 2020 eine frei verfügbare Kreditlinie in Höhe von TEUR 14.183 (2019: TEUR 23.793), für welche eine Bereitstellungsprovision von 1,3 % (2019: 1,6 %) anfällt. Die Kreditlinie ist zum 31. Dezember 2020 nicht in Anspruch genommen.

Die Guthaben bei Kreditinstituten sind in Höhe von TEUR 20.935 (2019: TEUR 49.845) im Zusammenhang mit einem Kreditvertrag verpfändet.

9.2 Vertragssalden

Die Vertragssalden weisen zum 31. Dezember 2020 folgende Werte auf:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Forderungen aus Verträgen mit Kunden	53.242	63.681
Vertragsverbindlichkeiten	2.067	1.851

Die Forderungen aus Verträgen mit Kunden werden ohne debitorische Kreditoren sowie Forderungen gegen Lieferanten und aus Abverkäufen in Höhe von TEUR 3.307 (2019: TEUR 3.770) ausgewiesen. Die Vertragsverbindlichkeit beinhaltet erhaltene Anzahlungen von Kunden in Höhe von TEUR 423 (2019: TEUR 1.919) sowie abgegrenzte noch nicht realisierte Zinserträge aus Ratenzahlungsgeschäften in Höhe von TEUR 1.644 (2019: TEUR 1.660).

9.3 Vermögenswerte aus Rückgaberechten und Rückerstattungsverbindlichkeiten

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Vermögenswerte aus Rückgaberechten	6.475	5.778
Rückerstattungsverbindlichkeiten	5.880	5.089

Die Vermögenswerte aus Rückgaberechten bestehen aus dem Recht auf Rückerhalt der Waren von Kunden, die von der Rücksendungsmöglichkeit Gebrauch machen. Die Rückerstattungsverbindlichkeiten bestehen für den Teil der Rücksendungen, die bereits von Kunden bezahlt worden sind.

Für weitere Erläuterungen in Bezug auf Vermögenwerte und Verbindlichkeiten, die aus Rückgaberechten entstehen, wird auf Textziffer 3.7 und Textziffer 4 verwiesen.

9.4 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen setzen sich zum Bilanzstichtag wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Forderungen aus Verträgen mit Kunden	53.242	63.681
Andere Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3.307	3.770
Gesamt Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	56.549	67.451
Davon kurzfristig	51.537	62.043
Davon langfristig	5.012	5.408

Zu Konditionen von Forderungen gegen nahestehenden Unternehmen und Personen wird auf Textziffer 11 verwiesen.

Nachfolgend wird die Veränderung der Wertberichtigung für erwartete Ausfallverluste aus Forderungen aus Verträgen mit Kunden sowie aus Sonstigen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen für das Geschäftsjahr 2020 und 2019 aufgezeigt:

Forderungen aus Verträgen mit Kunden

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Stand 1. Januar	3.958	1.382
Wertberichtigung für erwartete Ausfallverluste	107	3.068
Abschreibung	-116	-493
Währungsänderung	-705	0
Stand 31. Dezember	3.244	3.958

Sonstige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Stand 1. Januar	836	1.218
Wertberichtigung für erwartete Ausfallverluste	375	97
Abschreibung	-391	-480
Stand 31. Dezember	819	836

Für weitere Informationen siehe Textziffer 3.15 und Textziffer 4.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber Dritten sind zum 31. Dezember 2020 in Höhe von TEUR 0 (2019: TEUR 64.382) im Zusammenhang mit einem Kreditvertrag abgetreten.

Zum Ausfallrisiko bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird auf die Textziffer 13.4 verwiesen.

Sonstige finanzielle Vermögenswerte

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Gesamt	4.544	2.430
Davon kurzfristig	4.544	2.430
Davon langfristig	-	-

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte betreffen im Wesentlichen eingebettete Derivate bzgl. einer Pre-Payment Option TEUR 1.248 (2019: TEUR 0), sonstige Forderungen TEUR 895 (2019: TEUR 557), Devisenterminkontrakte TEUR 27 (2019: TEUR 15) sowie sonstige Anzahlungen TEUR 1.819 (2019: TEUR 1.275).

Zu den eingebetteten Derivaten bzgl. der neuen Senior Facility Finanzierung wird auf Textziffer 9.10.3 verwiesen.

9.5 Ertragsteuerforderungen

Die Ertragsteuerforderungen betreffen ein ausländisches Tochterunternehmen sowie Forderungen der HSE24 Multichannel GmbH gegenüber Steuerbehörden und beliefen sich zum 31. Dezember 2020 auf TEUR 9.302 (2019: TEUR 3.949).

9.6 Aktive Rechnungsabgrenzung

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Gesamt	4.049	3.352
Davon kurzfristig	3.563	3.255
Davon langfristig	486	97

Unter der aktiven Rechnungsabgrenzung sind im Wesentlichen die periodengerechte Aufteilung von Zahlungen aus Wartungsverträgen, Vorauszahlungen für Satelliten-Einspeisungsgebühren, Lizenz- sowie Mietvorauszahlungen ausgewiesen.

9.7 Immaterielle Vermögenswerte

Angaben zu den immateriellen Vermögenswerten sind der als Anlage zum Anhang beigefügten Entwicklung des Anlagevermögens zu entnehmen.

Die immateriellen Vermögenswerte beinhalten Software-Entwicklungskosten, Lizenzen, Geschäfts- oder Firmenwert, Warenzeichen sowie einen durch Unternehmenszusammenschlüsse erworbenen Kundenstamm. Die Umbuchungen in Höhe von TEUR 6.701 von den immateriellen Vermögenswerten in Entwicklung betreffen die eigenen Entwicklungen (TEUR 5.210) sowie gekaufte Software (TEUR 1.513) und entfallen im Wesentlichen auf die Software-Infrastruktur der Home Shopping Europe GmbH.

Wesentliche Entwicklungsprojekte zum 31. Dezember 2020 bestehen im Zusammenhang mit der Weiterentwicklung der Webshop-Plattform in der D/A/CH-Region, der Entwicklung eines Supply-Chain-Management Tools und eines zentralen Produkt-Management-Tools sowie der Software-Implementierung eines flexiblen Forderungsmanagements.

Die immateriellen Vermögenswerte sind zum Bilanzstichtag in Höhe von TEUR 0 (2019: TEUR 249.322) im Zusammenhang mit einem Kreditvertrag sicherungsübereignet.

9.8 Sachanlagen und Nutzungsrechte

Angaben zu den Sachanlagen sind der als Anlage zum Anhang beigefügten Entwicklung des Anlagevermögens zu entnehmen.

Die Zugänge zum Sachanlagevermögen ohne Nutzungsrechte und Anzahlungen/Anlagen im Bau betragen TEUR 1.820 im Geschäftsjahr 2020 (2019: TEUR 3.837) und entfallen im Wesentlichen auf Zugänge im Rahmen der Modernisierung der Studios am Standort Ismaning sowie auf IT- Hardware.

Die Sachanlagen sind zum Bilanzstichtag in Höhe von TEUR 0 (2019: TEUR 27.627) im Zusammenhang mit einem Kreditvertrag sicherungsübereignet.

Anzahlungen/Anlagen im Bau

Zum 31. Dezember 2020 waren Ausgaben für Anzahlungen bzw. Anlagen im Bau in Höhe von TEUR 2.583 (2019: TEUR 1.404) enthalten. Die Ausgaben beziehen sich im Wesentlichen auf Sachinvestitionen und werden nach der Fertigstellung unter "Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung" erfasst.

Nutzungsrechte

Zum 31. Dezember 2020 werden Nutzungsrechte in Höhe von TEUR 33.559 (2019: TEUR 45.969) ausgewiesen. Für weitere Informationen siehe unter Textziffer 12.1.

9.9 Wertminderungstest des Geschäfts- oder Firmenwerts und der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer

Die im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbenen Geschäfts- oder Firmenwerte sowie die Marke "HSE" mit unbestimmter Nutzungsdauer wurden zur Überprüfung der Werthaltigkeit den folgenden beiden zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet.

•	Zahlungsmittelgenerierende Einheit "Home Shopping Europe GmbH"
•	Zahlungsmittelgenerierende Einheit "Direct Trade LLC"

Die zahlungsmittelgenerierende Einheit "Home Shopping Europe GmbH" stimmt mit dem berichtspflichtigen Segment D/A/CH und "Direct Trade LLC" mit Russland überein.

Den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnete Buchwerte von Geschäfts- oder Firmenwerten sowie die Marke "HSE":

Zahlungsmittelgenerierde Einheit (in TEUR)	Home Shopping Europe GmbH	Direct Trade LLC	Summe
2020
Geschäfts- oder Firmenwerte	299.232	2.730	301.962
Marke "HSE"	74.524	-	74.524
2019
Geschäfts- oder Firmenwerte	299.232	2.931	302.163
Marke "HSE"	74.524	-	74.524

Der Konzern führte seine jährliche Prüfung auf Wertminderung, wie auch im Vorjahr, zum 31. Dezember 2020 durch. Die erzielbaren Beträge der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten werden auf Basis der Berechnung eines Nutzungswerts unter Verwendung von Cashflow-Prognosen ermittelt, die auf von der Geschäftsleitung für einen Zeitraum von fünf Jahren genehmigten Finanzplänen basieren.

Bei der Wertermittlung wird von einer unbestimmten Nutzungsdauer der Marke "HSE" ausgegangen. Es gibt keine Hinweise auf eine Begrenzung der Nutzungsdauer auf Grund der Wettbewerbssituation oder der Dominanz anderer starker Marken.

Die Cashflow-Prognosen berücksichtigen die Erfahrungen der Vergangenheit und basieren auf der besten vom Management vorgenommenen Einschätzung zukünftiger Entwicklungen.

Als wesentliche Parameter der Planung sind vor allem zu nennen:

•	Planung der Umsatzentwicklung basierend auf aktuellen Marktentwicklungen sowie auf dem vom Management geschätzten Marktpotential und der erwarteten Umsatzentwicklung entsprechend den jeweiligen Sortimenten für die kommenden Jahre. Aufgrund dieser Sachverhalte wird von steigenden Umsatzerlösen im unteren einstelligen Bereich ausgegangen. Dabei wird für die zahlungsmittelgenerierende Einheit Direct Trade LLC von einer überproportionalen Steigerung bei Umsatz und bereinigtem EBITDA ausgegangen. Ein weiteres entscheidendes Kriterium für die Planung ist, dass von einer stabilen bzw. verbesserten Verbreitungssituation (Reichweite) ausgegangen wird, wobei insbesondere der Bereich E-Commerce und Social-Commerce mehr Kundenkontakte und -akquise für die Gruppe ermöglichen wird.
•	Investitionen in den letzten Jahren haben die Basis für die Umsatzentwicklung gelegt. Zentrales Investment ab dem Jahr 2019 war das Projekt "Limelight", in welches ein Betrag im unteren zweistelligen Millionenbetrag investiert wurde und auch in den Jahren 2020/2021 im Fokus der Weiterentwicklungen stand. Dieses Projekt hat zum Ziel, eine innovative und skalierbare E-Commerce Plattform zu entwickeln, die in Deutschland 2019 live gegangen ist und anschließend ab 2020 weiterentwickelt und in Österreich ausgerollt wurde; Go Live in der Schweiz ist für das Jahr 2021 vorgesehen. Ferner wird dies Plattform in 2021 im Rahmen der Social-Commerce Strategie weiterentwickelt und mit Live-Streaming und weiteren Funktionalitäten ergänzt. Die in 2019 neue entwickelte Mobile-App wurde in 2020 mit weiteren innovativen Funktionen, wie z.B. der prämierten "Schüttel-Funktion", erweitert. Ebenfalls wurde ab 2019 eine PDM Software für die Optimierung der Produktentwicklungs- und Einkaufsprozesse sowie eine SCM Software zur integrierten Steuerung aller Supply Chain Prozesse eingeführt. Diese werden in 2021 abgeschlossen werden. Insgesamt steigt das Investitionsbudget, da zusätzlich die Modernisierung der ERP Systeme sowie die Digitalisierung der Studios im Focus stehen. Außerdem ist vorgesehen, im Bereich Social- Commerce weiter zu investieren, welches als besonderes Kunden- und Umsatzpotential für HSE angesehen wird.
•	Der demographische Wandel unterstützt das Kundenwachstum für die Zielgruppe der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "Home Shopping Europe GmbH". Es wird von einer leicht steigenden Anzahl der aktiven Kunden für die Planung ausgegangen.
•	Weiterhin wird davon ausgegangen, dass der Anstieg der Kundenausschöpfung anhält, da auch in den vergangenen Jahren keine Sättigung der Kundenausschöpfung erreicht wurde und die Umsätze der Neukunden sich im Zeitablauf stabilisieren oder noch besser entwickeln als in den Jahren zuvor.
•	Planung der Materialaufwendungen anhand der zu erzielenden Rohertragsmargen, welche sich aufgrund von Erfahrungen aus der Vergangenheit ergeben.
•	Der moderate Anstieg in den geplanten Fixkosten begründet sich im Wesentlichen durch folgende Planannahmen: steigenden Kosten für die Kundenakquise, für die Verbreitung in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "Direct Trade LLC" sowie für Gehaltsrunden, als Instrument, die Mitarbeiter an dem Erfolg des Unternehmens partizipieren zu lassen.

Zahlungsmittelgenerierende Einheit "Home Shopping Europe GmbH":

Geschäfts- oder Firmenwert und Marke "HSE24"

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des Nutzungswerts verwendet wurden, waren wie folgt:

In Prozent	2020	2019
Abzinsungssatz	6,31	7,87
Nachhaltige Wachstumsrate	0,50	0,50

Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Abzinsungssatz vor Steuern in Höhe von 6,31 % (2019: 7,87 %) setzt sich zusammen aus dem risikolosen Zins in Höhe von -0,2 % (2019: 0,2 %) sowie einer Marktrisikoprämie in Höhe von 7,5 % (2019: 7,5 %) und der Berücksichtigung eines Betafaktors von 0,93 (2019: 1,06). Nach dem Planungszeitraum von fünf Jahren anfallende Cashflows wurden unter Verwendung einer Wachstumsrate von 0,5 % (2019: 0,5) fortgeschrieben.

In Folge der Analyse identifizierte das Management keine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "Home Shopping Europe GmbH", der ein Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 299.232 zugeordnet wurde. Es wurde auch keine Wertminderung der Marke "HSE", welche einen Buchwert von TEUR 74.524 ausweist, der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "Home Shopping Europe GmbH" identifiziert.

Zahlungsmittelgenerierende Einheit "Direct Trade LLC": Geschäfts - oder Firmenwert

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Schätzung des Nutzungswerts verwendet wurden, waren wie folgt:

in Prozent	2020	2019
Abzinsungssatz	8,37	10,24
Nachhaltige Wachstumsrate	0,50	0,50

Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Abzinsungssatz vor Steuern in Höhe von 8,37 % (2019: 10,24 %) setzt sich zusammen aus dem risikolosen Zins in Höhe von -0,2 % (2019: 0,2 %) sowie einer Marktrisikoprämie in Höhe von 9,63 % (2019: 9,67 %) und der Berücksichtigung eines Betafaktors von 0,93 (2019: 1,06). Das Länderrisiko kann entweder als Zuschlag zum Zinssatz oder als Abschlag bei den zu diskontierenden Cashflows berücksichtigt werden. Das Länderrisiko für Russland wird im Zinssatz berücksichtigt. Nach dem Planungszeitraum von fünf Jahren anfallende Cashflows wurden unter Verwendung einer Wachstumsrate von 0,5 % (2019: 0,5 %) fortgeschrieben.

In Folge der Analyse identifizierte das Management keine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts der zahlungsmittelgenerierenden Einheit "Direct Trade LLC", der ein Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 2.730 zugeordnet wurde. Die Veränderung im Vergleich zu den Vorjahren ergibt sich lediglich aufgrund der Fremdwährungsumrechnung von RUB in EUR.

Sensitivität der getroffenen Annahmen

Im Rahmen des Wertminderungstests für das Geschäftsjahr 2020 führt eine für möglich gehaltene Änderung wesentlicher Annahmen aufgrund aktueller Gegebenheiten nicht zu einer Verringerung des erzielbaren Betrages der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten "Home Shopping Europe GmbH" und "Direct Trade LLC" unterhalb des Buchwerts.

9.10 Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten

9.10.1 Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten

Verzinsliche Darlehen

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Langfristige verzinsliche Darlehen
Darlehen gegenüber nahestehenden Personen und Unternehmen	2.966	3.854
Summe langfristiger verzinslicher Darlehen	2.966	3.854

Die Darlehensforderungen bestehen gegenüber unmittelbaren sowie mittelbaren Gesellschaftern und fremden Dritten und werden bis zur Endfälligkeit gehalten. Der Rückgang im Vergleich zu dem Vorjahr resultiert aus im Geschäftsjahr 2020 zurückgezahlten Darlehen. Die Verzinsung der Gesellschafterdarlehen beträgt im Wesentlichen zwischen EURIBOR und 2,5 % und generiert für den Konzern Zinserträge aus fester Verzinsung. Der Buchwert kann durch Änderungen des Ausfallrisikos der Geschäftspartner beeinflusst werden.

9.10.2 Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten

Verzinsliche Darlehen

(in TEUR)	Fälligkeit	31.12.2020	31.12.2019
Kurzfristig verzinsliche Darlehen
Leasingverbindlichkeiten	2021	14.210	14.015
Bankdarlehen über 410 Mio. EUR	2021	35.783	-
Bankdarlehen über 75 Mio. EUR	2020	-	12.319
Summe kurzfristig verzinslicher Darlehen		49.993	26.334
Langfristig verzinsliche Darlehen
Leasingverbindlichkeiten	2022-2027	23.169	36.106
Bankdarlehen über 410 Mio. EUR	2022-2025	354.166	-
Bankdarlehen über 272 Mio. EUR	30.09.2021	-	224.797
Bankdarlehen über 171 Mio. EUR	31.03.2022	-	170.723
Summe langfristig verzinslicher Darlehen		377.336	431.625

Die Zinssätze für die kurzfristigen verzinslichen Darlehen bewegen sich in einer Bandbreite von EURIBOR zzgl. 6,50 % (2019: EURIBOR zzgl. 3,25 %)) am unteren Ende und rund 12,71 % (2019: 12,71 %) am oberen Ende.

Die Zinssätze für die langfristigen verzinslichen Darlehen bewegen sich in einer Bandbreite von EURIBOR zzgl. 6,50 % (2019: EURIBOR zzgl. 3,25 %) am unteren Ende und 12,64 % (2019: 12,64 %) am oberen Ende.

Bankdarlehen über EUR 410 Mio.

Ein wesentlicher Bestandteil der Finanzierung der Gesellschaft bildet das im Geschäftsjahr 2020 neu abgeschlossene Senior Facility Agreement, mit einer Laufzeit von 5 Jahren bis zum 31. Dezember 2025. Das ausgereichte Darlehen beträgt EUR 410 Mio. Ab dem Geschäftsjahr 2021 erfolgen halbjährlich Tilgungen zum 30. Juni sowie zum 31. Dezember mit konstanten Tilgungsbeträgen von je EUR 10 Mio. und einer Restbetragstilgung zum 31. Dezember 2025.

Zum 31. Dezember 2020 wurde eine einmalige Cash Sweep Sondertilgung gemäß dem Senior Facility Agreement in Höhe von TEUR 12.599 berechnet und zzgl. aufgelaufener Zinsen im Januar 2021 zur Zahlung fällig.

Zu den eingebetteten Derivaten bzgl. der neuen Senior Facility Finanzierung wird auf Textziffer 9.10.3 verwiesen.

Bankendarlehen über EUR 75 Mio.

Das Darlehen hatte eine Laufzeit bis 30. September 2020 und wurde halbjährlich zum 30. Juni und 31. Dezember mit steigenden Rückzahlungsbeträgen getilgt.

Am 30. September 2020 wurde der Restbetrag des Darlehens planmäßig zurückgezahlt.

Bankendarlehen über EUR 272 Mio.

Das Darlehen war am 30. September 2021 endfällig.

Aufgrund der Neufinanzierung wurde der gesamte ausstehende Darlehensbetrag am 19. November 2020 vorzeitig zurückbezahlt.

Bankdarlehen über EUR 171 Mio.

Das Darlehen war am 31. März 2022 endfällig.

Aufgrund der Neufinanzierung wurde der gesamte ausstehende Darlehensbetrag am 19. November 2020 vorzeitig zurückbezahlt.

Zu den Sicherheiten für das neue Senior Facility Agreement siehe Erläuterungen unter Textziffer 13.7 "Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements - Sicherheiten" sowie unter Textziffer 14 "Ereignisse nach Bilanzstichtag".

Im Zusammenhang mit dem Bankendarlehen bestehen verschiedene übliche Regelungen, die kapitalfluss- und ergebnisbasierte Kennzahlen beinhalten. Zum 31. Dezember 2020 werden diese Kennzahlen eingehalten.

9.10.3 Derivate

Nicht als Sicherungsinstrument designierte Derivate

Der Konzern verwendet Devisenterminkontrakte, um sich gegen einen Teil der Währungsrisiken abzusichern. Diese Kontrakte werden nicht als Absicherung der Cashflows oder des beizulegenden Zeitwerts eingestuft. Insgesamt waren zum 31. Dezember 2020 USD-Devisenterminkontrakte sowie CNY-Devisenterminkontrakte mit einem nominalen Volumen von insgesamt EUR 38 Mio. (2019: EUR 25 Mio.) abgeschlossen. Der Zeitraum, für den Devisenterminkontrakte abgeschlossen werden, liegt in der Regel zwischen 1 und 12 Monaten und entspricht dem Zeitraum, in dem ein Fremdwährungsrisiko der zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle besteht. Im Falle eine Insolvenz des Geschäftspartners besteht die Möglichkeit der Aufrechnung, womit der Gesamtsaldo aus diesbezüglichen Forderungen und Verbindlichkeiten eine Verpflichtung in Höhe von TEUR 690 ergibt.

Die Devisenterminkontrakte werden bzw. wurden als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente klassifiziert. Die durchschnittlichen Sicherungskurse betragen:

	2020	2019
EUR / USD	1,20 EUR/USD	1,11 EUR/USD
EUR / CNY	8,13 EUR/CNY	-

Eingebettete Derivate

Im Geschäftsjahr 2020 hat der Konzern eine neue Senior Facility Finanzierung abgeschlossen. Der Vertrag enthält einen Zinsfloor sowie verschiedene Pre-Payment Optionen, die vom Basisvertrag abzukoppeln sind. Der eingebettete Zinsfloor sowie die Pre-Payment Optionen wurden getrennt bilanziert und zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Die Erfassung erfolgte erfolgsneutral im Zusammenhang mit der erstmaligen Bilanzierung des Bankendarlehens. Die Buchwerte der eingebetteten Derivate beliefen sich zum 31. Dezember 2020 auf TEUR 1.248 (Sonstige finanzielle Vermögenswerte - Pre-Payment Optionen) (2019: TEUR 0) und TEUR 10.038 (Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten - Zinsfloor) (2019: TEUR 0).

Die Ergebnisauswirkung der Folgebewertung wird unter den Finanzaufwendungen abgebildet.

9.10.4 Beizulegender Zeitwert und zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

Die nachfolgende Tabelle zeigt - gegliedert nach Kategorien - Buchwerte und beizulegende Zeitwerte sämtlicher in dem Konzernabschluss erfasster Finanzinstrumente des Konzerns:

Anhang zum Konzernabschluss zum 31. Dezember 2020


(in TEUR)	Bewertungskategorie nach IFRS 9	Buchwert 31.12.2020
Aktiva:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	AC	27.401
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	AC	56.549
Finanzielle Vermögenswerte	AC	2.966
Sonstige finanzielle Vermögenswerte		4.544
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	AC	3.268
Derivate ohne Hedge-Beziehung	FVTPL	1.276
Passiva:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	AC	78.178
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten		10.755
Derivate ohne Hedge-Beziehung	FVTPL	10.755
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	AC	389.949
Bewertungskategorien nach IFRS 9:
Finanzielle Vermögenswerte
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)		1.276
davon gem IFRS 9 verpflichtend		1.276
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)		90.184
Finanzielle Verbindlichkeiten
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)		468.127
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)		10.755
davon gem IFRS 9 verpflichtend		10.755
Leasingverbindlichkeiten
Leasingverbindlichkeiten gem. IFRS 16		37.380

	Wertansatz Bilanz nach IFRS 9
(in TEUR)	Fortgeführte Anschaffungskosten	Fair Value erfolgswirksam	Barwert der Leasingverbindlichkeiten	Beizulegender Zeitwert 31.12.2020
Aktiva:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	27.401			27.401
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	56.549			56.549
Finanzielle Vermögenswerte	2.966			2.966
Sonstige finanzielle Vermögenswerte				4.544
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	3.268			3.268
Derivate ohne Hedge-Beziehung		1.276		1.276
Passiva:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	78.178			78.178
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten				10.755
Derivate ohne Hedge-Beziehung		10.755		10.755
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	389.949			410.000
Bewertungskategorien nach IFRS 9:
Finanzielle Vermögenswerte
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)
davon gem IFRS 9 verpflichtend
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)
Finanzielle Verbindlichkeiten
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)
davon gem IFRS 9 verpflichtend
Leasingverbindlichkeiten
Leasingverbindlichkeiten gem. IFRS 16			37.380


(in TEUR)	Bewertungskategorie nach IFRS 9	Buchwert 31.12.2019
Aktiva:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	AC	54.682
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	AC	67.451
Finanzielle Vermögenswerte	AC	3.854
Sonstige finanzielle Vermögenswerte		2.430
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	AC	2.415
Derivate ohne Hedge-Beziehung	FVTPL	15
Passiva:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	AC	75.694
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten		334
Derivate ohne Hedge-Beziehung	FVTPL	334
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	AC	407.838
Bewertungskategorien nach IFRS 9:
Finanzielle Vermögenswerte
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)		15
davon gem IFRS 9 verpflichtend		15
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)		128.403
Finanzielle Verbindlichkeiten
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)		483.533
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)		334
davon gem IFRS 9 verpflichtend		334
Leasingverbindlichkeiten
Leasingverbindlichkeiten gem. IFRS 16		50.121

	Wertansatz Bilanz nach IFRS 9
(in TEUR)	Fortgeführte Anschaffungskosten	Fair Value erfolgswirksam	Bartwert der Leasingverbindlichkeiten	Beizulegender Zeitwert 31.12.2019
Aktiva:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	54.682			54.682
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	67.451			67.451
Finanzielle Vermögenswerte	3.854			3.854
Sonstige finanzielle Vermögenswerte				2.430
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	2.415			2.415
Derivate ohne Hedge-Beziehung		15		15
Passiva:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	75.694			75.694
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten				334
Derivate ohne Hedge-Beziehung		334		334
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	407.838			407.838
Bewertungskategorien nach IFRS 9:
Finanzielle Vermögenswerte
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)
davon gem IFRS 9 verpflichtend
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)
Finanzielle Verbindlichkeiten
zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL)
davon gem IFRS 9 verpflichtend
Leasingverbindlichkeiten
Leasingverbindlichkeiten gem. IFRS 16			50.121

Der beizulegende Zeitwert der finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten ist mit dem Betrag angegeben, zu dem das betreffende Instrument in einer gegenwärtigen Transaktion (ausgenommen erzwungene Veräußerung oder Liquidation) zwischen vertragswilligen Geschäftspartnern getauscht werden könnte.

Die zur Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte angewandten Methoden und Annahmen stellen sich wie folgt dar:

•	Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige finanzielle Vermögenswerte kommen hauptsächlich aufgrund der kurzen Laufzeiten dieser Instrumente ihrem Buchwert sehr nahe.
•	Die beizulegenden Zeitwerte von sonstigen langfristigen Forderungen mit Restlaufzeiten über einem Jahr entsprechen den Barwerten der mit den Vermögenswerten verbundenen Zahlungen unter Berücksichtigung der jeweils aktuellen Zinsparameter.
•	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Verbindlichkeiten haben regelmäßig kurze Restlaufzeiten, die bilanzierten Werte stellen näherungsweise die beizulegenden Zeitwerte dar.
•	Die beizulegenden Zeitwerte von Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und sonstigen langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten werden als Barwerte der mit den Schulden verbundenen Zahlungen unter Zugrundelegung der jeweiligen gültigen Zinsstrukturkurven ermittelt.
•	Der Konzern schließt derivative Finanzinstrumente mit Finanzinstituten mit guter Bonität ab. Unter Anwendung eines Bewertungsverfahrens mit am Markt beobachtbaren Input-Parametern bewertete Derivate sind zum 31. Dezember 2020 und zum 31. Dezember 2019 Devisenterminkontrakte. Zum 31. Dezember 2020 verstehen sich die zum Marktwert bewerteten Derivate (Mark-to-Market) abzüglich der Bonitätswertberichtigung, die auf das Ausfallrisiko der Gegenseite des Derivats zurückzuführen ist. Die Änderung des Ausfallrisikos der Gegenseite hat keine wesentliche Auswirkung auf die zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumente.

Zum 31. Dezember 2020 und 31. Dezember 2019 hielt der Konzern folgende in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente:

Vermögenswerte, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden:

(in TEUR)	31.12.2020	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte
Devisenterminkontrakte	27	-	27	-
Pre-Payment Optionen	1.248	-	1.248	-

(in TEUR)	31.12.2019	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte
Devisenterminkontrakte	15	-	15	-

Der Ausweis der Devisenterminkontrakte erfolgt in der Bilanz unter den Sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten. In den Geschäftsjahren 2020 und 2019 wurde keine Umgruppierung zwischen den Stufen der Bewertungshierarchie vorgenommen.

Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden:

(in TEUR)	31.12.2020	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten
Devisenterminkontrakte	717	-	717	-
Zinsfloor	10.038	-	10.038	-

(in TEUR)	31.12.2019	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten
Devisenterminkontrakte	334	-	334	-

Der Ausweis der Devisenterminkontrakte erfolgt in der Bilanz unter den Sonstigen kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten. In den Geschäftsjahren 2020 und 2019 wurde keine Umgruppierung zwischen den Stufen der Bewertungshierarchie vorgenommen.

9.10.5 Überleitung der Bewegungen der Schulden auf die Cashflows aus Finanzierungstätigkeiten


(in TEUR)	Buchwert 01.01.2020	Zahlungswirksame Veränderungen
Kurzfristige Bankdarlehen	12.319	20.205
Langfristige Bankdarlehen	395.519	-34.468
kurzfristige Leasingverbindlichkeiten	14.015	-13.836
langfristige Leasingverbindlichkeiten	36.106	0
Summe kurzfristig verzinslicher Darlehen	457.959	-28.099

	Zahlungsunwirksame Veränderungen
(in TEUR)	Erwerb oder Veräußerung von Tochterunternehmen	Währungseffekte	Fair Value Änderungen	Übrige ^*	Buchwert 31.12.2020
Kurzfristige Bankdarlehen	0	0	0	3.259	35.783
Langfristige Bankdarlehen	0	0	0	-6.885	354.166
kurzfristige Leasingverbindlichkeiten	0	-119	0	14.151	14.210
langfristige Leasingverbindlichkeiten	0	-11	0	-12.926	23.169
Summe kurzfristig verzinslicher Darlehen	0	-130	0	-2.401	427.329

^* Übrige beinhaltet Auswirkungen aufgrund der Effektivzinsmethode sowie Umbuchung langfristige Leasingverbindlichkeiten auf kurzfristige Leasingverbindlichkeiten


(in TEUR)	Buchwert 01.01.2019	Zahlungswirksame Veränderungen
Kurzfristige Bankdarlehen	11.195	1.049
Langfristige Bankdarlehen	406.534	-12.593
kurzfristige Leasingverbindlichkeiten	5.056	-16.092
langfristige Leasingverbindlichkeiten	23.818	0
Summe kurzfristig verzinslicher Darlehen	446.603	-27.635

	Zahlungsunwirksame Veränderungen
(in TEUR)	Erwerb oder Veräußerung von Tochterunternehmen	Währungseffekte	Fair Value Änderungen	Übrige ^*	Buchwert 31.12.2019
Kurzfristige Bankdarlehen	0	0	0	75	12.319
Langfristige Bankdarlehen	0	0	0	1.578	395.519
kurzfristige Leasingverbindlichkeiten	-917	-211	0	26.179	14.015
langfristige Leasingverbindlichkeiten	-4.648	-87	0	17.023	36.106
Summe kurzfristig verzinslicher Darlehen	-5.565	-298	0	44.855	457.959

^* Die Spalte "Übrige zahlungswirksame Veränderung" beinhaltet Auswirkungen aufgrund der Effektivzinsmethode sowie Zugänge aufgrund der Erstanwendung von IFRS 16

9.11 Vorräte

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Handelsware	93.270	86.251
Summe der Vorräte	93.270	86.251
Buchwert der Vorräte die als Sicherheit für Verbindlichkeiten gepfändet sind	0	72.578

2020 beliefen sich als Aufwand erfasste und in den Umsatzkosten enthaltene Handelswaren auf TEUR 365.366 (2019: TEUR 363.768).

Rund ein Fünftel der Vorräte sind zum 31. Dezember 2020 zum niedrigeren beizulegenden Zeitwert bewertet.

Im Geschäftsjahr 2020 wurden die Vorräte um TEUR 2.546 (2019: TEUR 5.313) aufgrund einer Wertaufholung erhöht. Diese Wertaufholung wurde als Ertrag in den Umsatzkosten erfasst.

9.12 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gegenüber Dritten	78.178	75.694
Gesamt Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	78.178	75.694
Personalverbindlichkeiten	25.572	21.619
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	10.755	334
Sonstige Verbindlichkeiten	19.139	34.028
Gesamt Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	133.644	131.676

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen umfassen offene Verpflichtungen aus Lieferungs- und Leistungsverkehr sowie laufende Kosten.

Die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten betreffen Verbindlichkeiten aus derivativen Finanzinstrumenten. Davon beziehen sich TEUR 10.038 (2019: TEUR 0) auf den Zinsfloor der eingebetteten Derivate im Zusammenhang mit der neuen Senior Facility Finanzierung und TEUR 717 (2019: TEUR 334) auf Devisentermingeschäfte.

Zu den eingebetteten Derivaten bzgl. der neuen Senior Facility Finanzierung wird auf Textziffer 9.10.3 verwiesen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen Umsatzsteuerverbindlichkeiten sowie Verbindlichkeiten im Rahmen der anteilsbasierten Vergütung.

Die Personalverbindlichkeiten entfallen im Wesentlichen auf Verbindlichkeiten aus Bonus, Abfindungen sowie Urlaub und Gleitzeit und im Jahr 2019 im Wesentlichen auf ein Compliance Projekt im Zusammenhang mit der Klassifizierung von Fremdpersonal.

Konditionen der oben aufgeführten finanziellen Schulden:

•	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit von 0 - 90 Tagen.
•	Sonstige Verbindlichkeiten sowie sonstige finanzielle Verbindlichkeiten sind nicht verzinslich und haben eine durchschnittliche Fälligkeit von 0 - 30 Tagen.

Für Erläuterungen zu den "Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements" des Konzerns wird auf die Textziffer 13 verwiesen.

9.13 Vertragsverbindlichkeiten

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Gesamt Vertragsverbindlichkeiten	2.067	1.851
Davon kurzfristig	1.726	1.483
Davon langfristig	341	368

Die Vertragsverbindlichkeiten beinhalten erhaltenen Anzahlungen von Kunden sowie abgegrenzte, noch nicht realisierte Zinserträge aus Teilzahlungen.

9.14 Rückstellungen

Rückstellungsspiegel

(in TEUR)	01.01.2020	Währungsänderung	Verbrauch
Gesamt Sonstige Rückstellungen	11.875	0	7.459
Davon kurzfristig	11.525	0	7.459
Davon langfristig	350	0	0

(in TEUR)	Auflösung	Zuführung	31.12.2020
Gesamt Sonstige Rückstellungen	2.435	509	2.491
Davon kurzfristig	2.435	488	2.120
Davon langfristig	0	21	371

(in TEUR)	01.01.2019	Währungsänderung	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	31.12.2019
Gesamt Sonstige Rückstellungen	634	0	265	2	11.509	11.875
Davon kurzfristig	284	0	265	2	11.509	11.525
Davon langfristig	350	0	0	0	0	350

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen im Geschäftsjahr 2020 beziehen sich im Wesentlichen auf noch bestehende Risiken im Zusammenhang mit der Liquidation bzgl. des aufgegebenen Geschäftsbereichs VAE/SA sowie Rückstellungen für Entsorgungskosten und Zollrisiken.

Im Geschäftsjahr 2019 bezogen sich die sonstigen Rückstellungen im Wesentlichen auf Risiken im Zusammenhang mit zum Teil mehrjährigen vertraglichen Verpflichtungen bezüglich des aufgegebenen Geschäftsbereichs VAE/SA sowie Rückstellungen bezüglich Compliance Projekten als auch Rückstellungen aus nicht gezogenen Skonti in Zusammenhang mit Lieferantenverbindlichkeiten.

9.15 Eigenkapital

9.15.1 Stammkapital

Mit dem Erwerb der HSE24 Multichannel GmbH durch die HSE24 International GmbH ergaben sich keinen wesentlichen ökonomischen Änderungen im Rahmen der bestehenden Berichtseinheit. Dementsprechend ist diese Transaktion als Kapitalreorganisation aufgrund eines Unternehmenszusammenschlusses unter gemeinsamer Kontrolle zu bilanzieren und beim Stammkapital als auch der Kapitalrücklage die Beträge der Muttergesellschaft HSE24 International GmbH auszuweisen. Die Veränderungen zum Vorjahr werden erfolgsneutral innerhalb des Eigenkapitals erfasst und sind im Eigenkapitalspiegel jeweils dargestellt.

Die HSE24 Multichannel GmbH hat in der vorangegangenen Berichtsperiode bereits einen Konzernabschluss aufgestellt. Die darin enthaltenen Buchwerte aller Vermögenswerte und Schulden sowie Aufwendungen und Erträge werden in der HSE24 International GmbH mit Vergleichsinformationen übernommen und fortgeführt.

Das Stammkapital in Höhe von TEUR 25 (2019: TEUR 32 bei HSE24 Multichannel GmbH) ist voll eingezahlt und entspricht dem Stammkapital der HSE24 International GmbH und ist in 25.000 (2019: 32.185 bei HSE24 Multichannel GmbH) Anteile mit je einem Nennwert von EUR 1 aufgeteilt.

9.15.2 Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage beträgt TEUR 151.764 (2019: TEUR 188.856 der HSE24 Multichannel GmbH). Die Veränderung im Geschäftsjahr 2020 ist auf die Kapitalreorganisation aufgrund eines Unternehmenszusammenschlusses unter gemeinsamer Kontrolle zurückzuführen und entspricht der freien Kapitalrücklage gem. §272 Abs. 2 Nr. 4 HGB der HSE24 International GmbH.

9.15.3 Verlustvortrag

Der Verlustvortrag beträgt TEUR 68.498 (2019: TEUR 1.067). Die Erhöhung ist auf die Durchführung der Kapitalreorganisation unter gemeinsamer Kontrolle sowie dem Verlustvortrag in Höhe von TEUR 24.555 (2019: Gewinnvortrag TEUR 6.422) der HSE24 Multichannel GmbH zurückzuführen.

9.15.4 Rücklage für Währungsumrechnungsdifferenzen

Die Rücklage für Währungsumrechnungsdifferenzen beträgt TEUR -6.462 (2019: TEUR 3.335) und resultiert insgesamt aus Umrechnungsdifferenzen für ausländische Geschäftsbetriebe aufgrund abweichender funktionaler Währung. Der Rückgang der Währungsumrechnungsrücklage resultiert aus der Kursentwicklung des russischen Rubels im Vergleich zum Euro im Berichtsjahr.

9.15.5 Konzernjahresüberschuss / Konzernjahresfehlbetrag

In dem Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 belief sich der Konzernjahresüberschuss auf TEUR 67.038. Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2019 belief sich der Konzernjahresfehlbetrag auf TEUR 24.555.

9.16 Anteilsbasierte Vergütungen

Im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses im Rumpfgeschäftsjahr zum 31. Dezember 2012 hat das Management Anteile an einer der HSE24 International GmbH übergeordnete Gesellschaft erworben. Dabei wurde das bis dahin bestehende Mitarbeiterbeteiligungsprogramm für zehn leitende Mitarbeiter und zwei externe Berater der Home Shopping Europe GmbH, welches in der HSE24 1te Management Beteiligungs GmbH & Co.KG (vormals: HSE24 Management Beteiligungs GmbH & Co.KG) abgebildet war, teilweise beendet und im Hinblick auf den weitergeführten Teil modifiziert. Darüber hinaus wurden im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses zwei weitere Mitarbeiterbeteiligungsprogramme für Mitarbeiter der Home Shopping Europe GmbH geschaffen. Die Bewertung der Beteiligung erfolgte zum Zeitwert. Die Managementbeteiligungen sehen Austrittsbedingungen aus dieser Gesellschaft für sogenannte Good Leaver- und für Bad Leaver-Ereignisse vor. Dabei ist für den Fall eines Ausstiegs als "Good Leaver" eine Vergütung in Höhe des Zeitwerts der Anteile vorgesehen. Bei einem Ausstieg als Bad Leaver werden nur die Anschaffungskosten des Anteils vergütet. Aufgrund der vorliegenden Rahmenbedingungen der Beteiligungsstruktur wird die Wahrscheinlichkeit, dass eine Person als Good Leaver das Unternehmen verlässt, als sehr gering angesehen. Aufgrund dessen und aufgrund der zu Zeitwerten bewerteten Beteiligung durch das Management wird der Wert der anteilsbasierten Vergütung zum Erwerbszeitpunkt mit EUR 0 angesetzt.

Im Rahmen des Erwerbs aller Anteile an Quazila Holdings Limited zum 30. März 2012 wurden an insgesamt vier leitende Mitarbeiter und an ein Mitglied der Geschäftsführung virtuelle Anteile ausgegeben. Im Geschäftsjahr 2014 wurden weiteren drei leitenden Mitarbeitern, im Geschäftsjahr 2015 einem weiteren leitenden Mitarbeiter, virtuelle Anteile ausgegeben.

Aufgrund konzerninterner Umstrukturierungen im Geschäftsjahr 2017 und der damit einhergehenden Umhängung der Direct Trade LLC, Moskau, Russland unter die Home Shopping Europe GmbH, Ismaning, beziehen sich die virtuellen Anteile im Berichtsjahr auf insgesamt 6,12 % (2019: 11,37 %) des gezeichneten Kapitals der Direct Trade LLC (vorher bezogen sich die virtuellen Anteile auf die Quazila Holdings Limited) und repräsentieren einen schuldrechtlichen Anspruch gegen die Home Shopping Europe GmbH auf die Auszahlung von anteiligen Beträgen im Falle von Dividendenausschüttungen der Direct Trade LLC sowie auf die Auszahlung von Erlösen im Falle eines direkten oder indirekten Verkaufes von mehr als 75 % der Anteile der Direct Trade LLC.

Im Falle von Dividendenausschüttungen entspricht der Anspruch dem jeweiligen virtuellen Anteil an der gesamten Ausschüttung der Direct Trade LLC. Im Falle eines Anteilsverkaufs entspricht der Anspruch dem anteiligen Verkaufserlös nach Transaktionskosten und Steuern. Der Anspruch bei einem Verkauf der Anteile an der Home Shopping Europe GmbH ermittelt sich auf der Basis eines für die Direct Trade LLC mittels eines EBITDA bzw. Umsatzmultiplikators ermittelten Unternehmenswerts zum Zeitpunkt der Transaktion. Es handelt sich um eine anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich.

Als Gegenleistung für die Gewährung der virtuellen Anteile haben die berechtigten Teilnehmer Zahlungen an die Home Shopping Europe GmbH geleistet. Die Zahlungen des leitenden Mitglieds der Geschäftsführung entsprachen dem beizulegenden Zeitwert der virtuellen Anteile zum Zeitpunkt der Gewährung. Die virtuellen Anteile an die Mitarbeiter wurden unterhalb des beizulegenden Zeitwerts ausgegeben, um künftige Arbeitsleistungen zu vergüten.

In den Zuteilungsbedingungen wurden bestimmte Regelungen zum Verbleib bzw. Ausscheiden aus der Direct Trade LLC vorgesehen.

Im Falle des Ausscheidens, z.B. durch Berufsunfähigkeit, Tod oder Erreichen der Altersgrenze ("Good Leaver"), wird die Vergütung dabei auf den anteiligen Marktwert der virtuellen Anteile des Mitarbeiters an der Direct Trade LLC zum Zeitpunkt des Ausscheidens festgelegt, wobei eine Mindestverzinsung von 8 % p.a. auf das eingesetzte Kapital nicht unterschritten werden darf.

Im Falle des Ausscheidens, z.B. Kündigung des Anstellungsvertrags durch den Arbeitnehmer ohne wichtigen Grund ("Bad Leaver"), wird die Vergütung dabei auf die Rückzahlung des eingesetzten Kapitals beschränkt. Sofern der Zeitwert der virtuellen Anteile des Mitarbeiters zum Zeitpunkt des Ausscheidens niedriger sein sollte, ist dieser Betrag maßgeblich.

Die Geschäftsführung geht derzeit davon aus, dass es zu keinem Ausscheiden von Teilnehmern kommt und dass die Vergütung durch einen (direkten oder indirekten) Verkauf der Anteile an der Direct Trade LLC fällig wird.

Der auf die virtuellen Anteile entfallende Zeitwert wurde zum Zeitpunkt der Gewährung auf der Grundlage des anteiligen Kaufpreises für 100 % der Anteile an der Direct Trade LLC ermittelt. Zum Bilanzstichtag wurde der beizulegende Zeitwert durch ein vereinfachtes Discounted Cash Flow - Bewertungsverfahren ermittelt, in das die Dividenden und die darauf basierenden Auszahlungen der Home Shopping Europe GmbH eingingen.

Im Berichtsjahr belief sich der Gesamtertrag für die anteilsbasierte Vergütung auf TEUR 7.681 (2019: TEUR 3.699). Der Gesamtbuchwert für die zugeordneten Schulden beträgt TEUR 10.604 (2019: TEUR 22.179).

10. Aufgegebene Geschäftsbereiche

Zum 5. Juli 2019 hat der Konzern seine hundertprozentige Tochtergesellschaft HSE24 S.p.A. verkauft. Die HSE24 S.p.A. wurde daher zum 30. Juni 2019 entkonsolidiert und als aufgegebener Geschäftsbereich klassifiziert. Das Geschäft der HSE24 S.p.A. bildete bis zum 30. Juni 2019 das Geschäftssegment Italien des Konzerns. Seit der Klassifizierung der HSE24 S.p.A. als aufgegebener Geschäftsbereich ist dieses Segment nicht mehr in der Segmentberichterstattung enthalten.

Am 22. März 2019 hat der Konzern die Entscheidung getroffen, seine Tochtergesellschaften in den Vereinigten Arabischen Emiraten (TSC Trading FZE und TSC Broadcast FZ LLC) aus strategischen Gründen zu schließen. Die Abwicklung der Gesellschaften soll bis 30. September 2020 erfolgen. Die Tochtergesellschaften in den Vereinigten Arabischen Emiraten wurden daher zum 31. Dezember 2019 entkonsolidiert und als aufgegebener Geschäftsbereich klassifiziert. Das Geschäft der TSC Trading FZE und TSC Broadcast FZ LLC bildet bis zum 31. Dezember 2019 das Geschäftssegment VAE/SA.

Das Ergebnis der aufgegebenen Tochtergesellschaften in Italien und den Vereinigten Arabischen Emiraten stellt sich wie folgt dar:

(in TEUR)	2020	2019
Umsatzerlöse	-	26.848
Umsatzkosten	-	17.173
Bruttogewinn	-	9.675
Sonstige betrieblichen Erträge	-	1.813
Vertriebskosten	-	24.382
Verwaltungskosten	-3.706	19.462
Sonstige betrieblichen Aufwendungen	-	4.858
Wertminderungen gem. IFRS 9	-	6.382
Betriebsergebnis	3.706	-43.596
Finanzaufwendungen	-	256
Finanzerträge	-	-
Ergebnis vor Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	3.706	-43.852
Ertragssteuern	-3.710	2
Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	7.416	-43.854

Das Reinvermögen, welches in direktem Zusammenhang mit den aufgegebenen Geschäftsbereichen stand, beträgt zum 31. Dezember 2020 TEUR 0 (2019: TEUR 0).

Im Zuge der Schließung und Abwicklung des Geschäftsbereichs VAE/SA erfolgten im Geschäftsjahr 2020 weitere Maßnahmen zur Abwicklung wie insbesondere Einigungen mit bisherigen Vertragspartnern. In diesem Zusammenhang ergaben sich hierbei Anpassungen im Bereich Verwaltungskosten in Höhe von TEUR 3.706, welche im Geschäftsjahr 2020 in den aufgegebenen Geschäftsbereichen ausgewiesen worden sind. Damit beträgt im Geschäftsjahr 2020 das Betriebsergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen TEUR 3.706. Der Ertrag aus Ertragsteuern in Höhe von TEUR 3.710 im Geschäftsjahr 2020 resultiert aus einer Neubeurteilung von im Vorjahr als nicht abziehbare Betriebsausgaben behandelten Aufwendungen. Damit ergibt sich ein Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen in Höhe von TEUR 7.416 im Geschäftsjahr 2020 (2019: Verlust in Höhe von TEUR 43.854).

Die Netto - Cashflows der aufgegebenen Tochtergesellschaften in Italien und den Vereinigten Arabischen Emiraten stellen sich wie folgt dar:

(in TEUR)	2020	2019
Betriebliche Tätigkeit	-	-12.020
Investitionstätigkeit	-	-471
Finanzierungstätigkeit	-	-1.180
Netto - Cashflows	-	-13.671

11. Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Das oberste Mutterunternehmen

Das oberste Mutterunternehmen ist die PSMA Holding S.a.r.l. mit Sitz in Luxemburg-Stadt, Luxemburg.

Geschäftsführung

Die laufende Gesamtvergütung für Mitglieder der Geschäftsführung betrug für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020 insgesamt TEUR 5.919 (2019: TEUR 1.181).

Beirat

Die Mitglieder des Beirats bezogen im Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020 für ihre Beiratstätigkeiten insgesamt TEUR 0 (2019: TEUR 0).

Vergütung der Personen in Schlüsselpositionen des Konzerns

Die in der folgenden Tabelle dargestellten Beträge wurden in der Berichtsperiode in Verbindung mit Personen in Schlüsselpositionen (Geschäftsführung sowie Beirat) als Aufwand erfasst. Neben der Geschäftsführung wurde die Gesellschaft im Geschäftsjahren 2019 (bis 30. September 2019), auch über die Geschäftsleitung gesteuert, die sich aus den Bereichen Einkauf & Produktentwicklung, Human Resources, Finanzen, Legal & Compliance, IT/IS & Infrastructure, Marketing & Creation, Customer Experience, Supply Chain & Service Operations, Omnichannel Planung & Sales sowie Business Development, Strategy & Projects zusammensetzte. Ab dem 1. Oktober 2019 erfolgte die Steuerung des Konzerns ausschließlich durch die Geschäftsführung und den Beirat.

(in TEUR)	2020	2019
Kurzfristige fällige Leistungen an Personen in Schlüsselpositionen (Geschäftsführung, Beirat)	6.759	4.165
Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses an Personen in Schlüsselpositionen (Geschäftsführung, Beirat)	228	3.149
Kurzfristige fällige leistungen an Mitglieder des Beirats aus Dienstleistungverträgen	0	208
Gesamtvergütung an Personen in Schlüsselpositionen	6.987	7.522

Im Vorjahr erbrachten einzelne Mitglieder des Beirats im Rahmen von Dienstleistungsverträgen Beratungsleistungen im Zusammenhang mit der strategischen Ausrichtung und internationalen Entwicklung des Konzerns.

Langfristig fällige Leistungen sowie anteilsbasierte Vergütungen sind nicht angefallen.

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020 sind TEUR 228 (2019: TEUR 2.809) als offene Salden für Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses an Personen in Schlüsselpositionen ausgewiesen.

Andere Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Die Transaktionen mit nahestehenden Personen und Unternehmen entsprechen denen zu marktüblichen Bedingungen.

	Wert der Geschäftsvorfälle		Salden ausstehend zum 31. Dezember
(in TEUR)	2020	2019	2020	2019
Darlehensforderungen gegenüber unmittelbare und mittelbare Gesellschaften und dazugehörige Zinsen (siehe Textziffer 9.10.1)	-888	771	2.966	3.854

Zum 31. Dezember 2020 besteht zwischen der HSE24 Trading GmbH und mittelbaren Gesellschaftern ein Darlehensvertrag, bei dem die HSE24 Trading GmbH als Darlehensgeber fungiert. Des Weiteren besteht ein Darlehensvertrag zwischen der HSE24 International GmbH und ihrem unmittelbaren Gesellschafter, bei dem die HSE24 International GmbH als Darlehensgeber auftritt. Im Vorjahr bestanden Darlehensverträge zwischen der Home Shopping Europe GmbH sowie der HSE24 Beteiligungs GmbH und mittelbaren Gesellschaftern, bei denen die Home Shopping Europe GmbH sowie die HSE24 Beteiligungs GmbH als Darlehensgeber aufgetreten sind.

12. Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

12.1 Leasingverhältnisse - Konzern als Leasingnehmer

Der Konzern hat Leasingverträge für verschiedene Gebäude, Andere Anlagen, Betriebs und Geschäftsausstattung sowie Kraftfahrzeuge, die er in seinem Betrieb einsetzt, abgeschlossen.

Die Buchwerte der bilanzierten Nutzungsrechte und die Veränderungen während der Berichtsperiode sind in Anlage B zum Anhang dargestellt.

Die folgende Tabelle zeigt die Buchwerte der Leasingverbindlichkeiten (die in den verzinslichen Darlehen enthalten sind) und die Veränderung während der Berichtsperiode:

Die Fälligkeitsanalyse der Leasingverbindlichkeiten ist in Textziffer 13.5 dargestellt.

(in TEUR)	2020	2019
Stand 1. Januar (2019: angepasst)	50.121	71.709
Währungsänderung	-130	369
Zugänge	2.583	354
Zinszuwachs	2.996	4.015
Zahlungen	-16.832	-18.172
Abgänge	-1.358	-8.153
Stand 31. Dezember	37.380	50.121
davon kurzfristig	14.210	14.015
davon langfristig	23.169	36.106

In der Berichtsperiode wurden folgende Beträge erfolgswirksam erfasst:

(in TEUR)	2020	2019
Abschreibungsaufwand für die Nutzungsrechte	14.105	14.809
Zinsaufwendungen für Leasingverbindlichkeiten	2.996	4.015
Aufwendungen für kurzfristige Leasingverhältnisse	41	399
Erfolgswirksam erfasster Gesamtbetrag	17.143	19.223

Die Zahlungsmittelabflüsse des Konzerns für Leasingverhältnisse betrugen im Geschäftsjahr 2020 TEUR 13.836 (2019: TEUR 15.566). Zusätzlich wies der Konzern in 2020 nicht zahlungswirksame Zugänge zu den Nutzungsrechten und Leasingverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 2.583 (2019: TEUR 335) aus. Künftige Zahlungsmittelabflüsse für Leasingverhältnisse, die noch nicht begonnen haben, werden in Textziffer 12.3 dargestellt.

12.2 Bestellobligo

Am Bilanzstichtag bestanden Bestellobligos für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte in Höhe von TEUR 205 (2019: TEUR 0) und für zu beziehende Waren in Höhe von TEUR 144.871 (2019: TEUR 95.781).

12.3 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

(in TEUR)	2020	2019
Dienstleistungsverträge	80.773	82.611
Davon innerhalb eines Jahres fällig	48.569	37.425
Davon in 2 bis 5 Jahren fällig	32.204	45.187
Davon über 5 Jahre fällig	0	0

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen betreffen im Wesentlichen Verträge über die Einspeisung des Sendesignals in verschiedene Sendenetze, Dienstleistungsverträge im Zusammenhang mit dem Kundenservice sowie dem DHL Servicevertrag und Wartungsverträgen insbesondere im Bereich der EDV.

12.4 Schwebende Rechtstreitigkeiten

Es bestehen Rechtstreitigkeiten in branchenüblichem Umfang. Für diese Rechtstreitigkeiten sind angemessene Beträge bilanziell berücksichtigt worden. Mögliche zukünftige Schadensersatzpflichten könnten im branchenüblichen Umfang entstehen. Klagen oder Gerichtsverfahren, die einen erheblichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage von HSE haben können, sind weder anhängig gewesen noch derzeit anhängig.

12.5 Bürgschaften

Die Home Shopping Europe GmbH hat zum Bilanzstichtag Bürgschaften in Höhe von TEUR 650 (2019: TEUR 1.090) gegeben. Diese bestehen im Wesentlichen für Ansprüche gegenüber dem Hauptzollamt Münchens.

12.6 Patronatserklärungen

Für die Direct Trade LLC, Moskau, hat die Home Shopping Europe GmbH, Ismaning, eine Patronatserklärung über maximal TEUR 1.200 (2019: TEUR 1.200) gegenüber zwei Lieferanten abgegeben.

13. Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

Die wesentlichen durch den Konzern verwendeten finanziellen Verbindlichkeiten umfassen verzinsliche Darlehen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten. Der Hauptzweck dieser finanziellen Verbindlichkeiten ist die Finanzierung der Geschäftstätigkeit des Konzerns sowie die Aufrechterhaltung seiner Geschäftstätigkeit. Der Konzern verfügt über Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen sowie Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, die unmittelbar aus seiner Geschäftstätigkeit resultieren. Der Konzern schließt derivative Finanzinstrumente ab.

Der Konzern ist Markt-, Kredit- und Liquiditätsrisiken ausgesetzt. Die Steuerung dieser Risiken obliegt dem Management des Konzerns. Sämtliche zu Risikomanagementzwecken eingegangenen derivativen Finanzgeschäfte werden von einem Experten gesteuert, der über die erforderlichen Fachkenntnisse und Erfahrung verfügt und einer angemessenen Aufsicht unterstellt ist. Handel mit Derivaten zu spekulativen Zwecken wird nicht betrieben. Die Richtlinien zur Steuerung der im Folgenden dargestellten Risiken werden von der Unternehmensleitung geprüft und beschlossen.

13.1 Marktrisiko

Marktrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Cashflow eines Finanzinstruments aufgrund von Änderungen der Marktpreise schwanken. Zum Marktrisiko zählen bezogen auf HSE folgende Risikotypen: Zinsrisiken und Währungsrisiken. Dem Marktrisiko ausgesetzte Finanzinstrumente umfassen unter anderem verzinsliche Darlehen, derivative Finanzinstrumente, sowie finanzielle Vermögenswerte und Schulden in von der funktionalen Währung abweichenden Währungen.

Die Sensitivitätsanalysen in den folgenden Abschnitten beziehen sich jeweils auf den Stand zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019.

Die Sensitivitätsanalysen wurden unter der Prämisse erstellt, dass die Nettoverschuldung, das Verhältnis von fester und variabler Verzinsung von Schulden und Derivaten und der Anteil von Finanzinstrumenten in Fremdwährung konstant bleiben.

Bei den Analysen bleiben etwaige Auswirkungen von Änderungen der Rückstellungen und der nicht finanziellen Vermögenswerte unberücksichtigt.

13.2 Zinsrisiken

Zinsrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Cashflow eines Finanzinstruments aufgrund von Änderungen der Marktzinssätze schwanken. Das Risiko von Schwankungen der Marktzinssätze, dem der Konzern ausgesetzt ist, resultiert im Wesentlichen aus den langfristig variabel verzinslichen Darlehen.

Der Konzern hat derzeit keine Zinssicherungskontrakte (Zinsswaps) zur Vermeidung von Zinsänderungsrisiken der Darlehensverbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von 410 Mio. EUR abgeschlossen.

Es wurde entschieden, das aktuelle Marktumfeld mit den historischen Negativzinsen genau zu beobachten und bei einer signifikanten Annäherung der EURIBOR-Forward-Kurve an die 0%-Marke eine Neubewertung der Zinsänderungsrisiken vorzunehmen.

Sensitivität bezüglich des Zinssatzes

Die HSE24 International GmbH erstellt eine Sensitivitätsanalyse, aus der hervorgeht, welche Auswirkungen sich auf das Periodenergebnis ergeben hätten, wenn Änderungen des im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 bzw. im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2019 tatsächlich eingetretenen Zinssatzes (= relevante Risikovariable) eingetreten wären, die am Bilanzstichtag nach vernünftigem Ermessen möglich wären. Die Tabelle beschreibt die Veränderung des Zinsniveaus in % in Vergleich zum derzeitigen Zinsniveau.

	Zinsentwicklung für Bankdarlehen	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern
		(in TEUR)
31.12.2020 ^* (Euribor)
	1,0%	-1.811
N	-1,0%	0
31.12.2020 ^* (Gesamtzins)
	0,25%	-997
	-0,25%	997
31.12.2019 ^**
	+10,0%	-1.929
	-10,0%	1.929

^* Absolute Veränderung
^** Relative Veränderung

13.3 Währungsrisiken

Währungsrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Cashflow eines Finanzinstruments aufgrund von Änderungen der Wechselkurse Kursschwankungen ausgesetzt sind. Der Konzern ist vor allem aus seiner Geschäftstätigkeit (wenn Aufwendungen auf eine von der funktionalen Währung des Konzerns abweichenden Währung lauten) Wechselkursrisiken ausgesetzt.

Währungsrisiken liegen aufgrund von Einkäufen in USD und CNY vor. Zur Begrenzung dieser Währungsrisiken werden Devisenterminkontrakte für den entsprechenden Betrag der Warenlieferung eingesetzt. Der Abschluss erfolgt ausschließlich über die Home Shopping Europe GmbH.

Die Devisenterminkontrakte, die nicht als Sicherungsinstrument in Sicherungsbeziehungen designiert, aber dennoch dazu bestimmt sind, das Währungsrisiko aus erwarteten Verkäufen und Käufen zu verringern, haben eine Laufzeit zwischen 1 und 12 Monaten. Gewinne oder Verluste aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Devisenterminkontrakten werden sofort ergebniswirksam erfasst und unter den Sonstigen betrieblichen Erträgen bzw. Sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

Bei allen Währungssicherungsderivaten liegen keine Hedge-Beziehungen vor.

Des Weiteren ergeben sich Währungsrisiken aus der Umrechnung der Tochtergesellschaft in Russland in EUR für den Einbezug in den Konzernabschluss. Dieses Risiko trägt der Konzern in voller Höhe. Aufgrund der Größe der Tochtergesellschaft wird dieses Währungsrisiko im Zusammenhang mit der Umrechnung der russischen Tochtergesellschaft von Rubel in EUR von dem Konzern jedoch als nicht wesentlich erachtet.

Sensitivität bezüglich der Währungen

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Sensitivität des Konzernergebnisses vor Steuern (aufgrund der Änderungen von beizulegenden Zeitwerten der monetären Schulden) gegenüber einer nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Wechselkursänderung des US-Dollars. Alle anderen Variablen bleiben konstant.

Die Änderung des Ergebnisses resultiert aus einer Änderung des beizulegenden Zeitwerts aus auf US-Dollar lautenden monetären Verbindlichkeiten, sofern die funktionale Währung des Konzerns nicht der US-Dollar ist.

	Kursentwicklung des US-Dollars	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern (in TEUR)
31.12.2020
	+5,0%	-1.483
	-5,0%	1.483
31.12.2019
	+5,0%	-1.145
	-5,0%	1.145

Die nachfolgenden Tabellen zeigt die Sensitivität des Konzernergebnisses vor Steuern (aufgrund der Änderungen des einbezogenen Abschlusses der russischen Tochtergesellschaft gegenüber einer nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Wechselkursänderung des russischen Rubels. Alle anderen Variablen bleiben konstant.

	Kursentwicklung des russischen Rubels	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern (in TEUR)
31.12.2020
	+10,0%	-3.294
	-10,0%	194
31.12.2019
	+10,0%	-274
	-10,0%	897

Das Risiko des Konzerns gegenüber Wechselkursänderungen bei allen anderen Währungen ist nicht wesentlich.

Da die abgeschlossenen Devisentermingeschäfte nicht als Sicherungsinstrumente in Sicherungsbeziehungen designiert und keine Devisentermingeschäfte zur Absicherung von Nettoinvestitionen in ausländische Tochterunternehmen abgeschlossen sind, besteht keine Ergebnisauswirkung auf das Eigenkapital aufgrund der Sensitivitätsanalyse.

13.4 Ausfallrisiko

Ausfallrisiko ist das Risiko, dass ein Geschäftspartner seinen Verpflichtungen im Rahmen eines Finanzinstruments nicht nachkommt und dies zu einem finanziellen Verlust führt. Der Konzern ist im Rahmen seiner operativen Geschäftstätigkeit Kreditrisiken (insbesondere ergeben sich Kreditrisiken aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) sowie im Rahmen der Finanzierungstätigkeit, einschließlich Guthaben bei Kreditinstituten, Devisengeschäften und sonstigen Finanzinstrumenten, ausgesetzt.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Das Ausfallrisiko der Forderungen gegen Kunden wird von der entsprechenden Geschäftseinheit basierend auf den Richtlinien, Verfahren und Kontrollen des Konzerns für das Ausfallrisikomanagement bei Kunden gesteuert. Das Steuerungssystem für Bonitätsrisiken im Kundenbereich wird erfolgreich eingesetzt. Mit dem Bonitätsprüfungsprozess im Online-Verfahren können einerseits Risiken frühzeitig erkannt werden. Andererseits führen verlässliche Aussagen über die mögliche Zahlungsart zu einer hohen Kundenzufriedenheit. Das Steuerungssystem für Bonitätsrisiken im Bereich von Warenretouren an Lieferanten und Drittverwertungen ist ebenfalls seit mehreren Jahren erfolgreich im Einsatz. Sämtliche Bonitätsrisiken werden regelmäßig evaluiert; die Evaluierungsmaßstäbe werden unterjährig überprüft und angepasst.

Ausstehende Forderungen gegen Kunden werden regelmäßig überwacht. Sollte trotz erfolgter Mahnungen kein Zahlungseingang festgestellt werden, so erfolgt die weitere Beitreibung mit Hilfe von Inkassounternehmen, wobei zum 31. Dezember 2020 ungefähr 61,3 % (2019: 60,4 %) des übergebenen Forderungsvolumen (0,3 % der Gesamtforderungen der Kunden (2019: 0,3 %) auf diese Art beigetrieben werden konnte. Ein Jahr nach erfolgloser Beitreibung werden die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen als nicht mehr werthaltig angesehen und ausgebucht. Die erwarteten Ausfallquoten werden wie unter Textziffer 3.15 und Textziffer 4 beschrieben, ermittelt und spiegeln Erfahrungswerte und zukünftige Prognosen wider.

In Bezug auf die Sonstige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird auf Textziffer 9.4 verwiesen.

Zum Abschlussstichtag gibt es keine Hinweise darauf, dass die weder wertgeminderten noch in Zahlungsverzug befindlichen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nicht ausgeglichen werden.

Eine Risikokonzentration hinsichtlich der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen liegt aus Sicht des Konzerns nicht vor, da es sich um eine Vielzahl von Kunden handelt.

Sonstige finanzielle Vermögenswerte und Forderungen sowie derivative Finanzinstrumente

Soweit Ausfallrisiken in Verbindung mit den finanziellen Vermögenswerten und Forderungen erwartet werden, werden Wertberichtigungen erfasst. Das mit den derivativen Finanzinstrumenten bestehende Ausfallrisiko wird außerdem dadurch gemindert, dass nur Geschäfte mit Vertragspartnern erstklassiger Bonität abgeschlossen werden. Aus diesem Grund wird das allgemeine Ausfallrisiko in Verbindung mit den von der Gruppe eingesetzten derivativen Finanzinstrumenten als nicht wesentlich betrachtet. Das maximale Ausfallrisiko bei den sonstigen finanziellen Vermögenswerten und Forderungen besteht in Höhe der Buchwerte zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019.

13.5 Liquiditätsrisiko

Der Konzern überwacht das Risiko eines etwaigen Bedarfs an Zahlungsmitteln mittels einer periodischen Liquiditätsplanung.

Zur Sicherstellung der langfristigen Finanzierung hat der Konzern Darlehensverträge mit variablen Zinssätzen abgeschlossen. Informationen über die Fälligkeitsstruktur der Darlehen sind in der Textziffer 9.10 dargestellt. Hierdurch kann der Konzern jederzeit seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen.

Die kurzfristige Liquiditätssteuerung erfolgt durch in kurzen Zeitabständen durchgeführte Liquiditätsplanungen, mit Hilfe derer frühzeitig der für das operative Geschäft notwendige Zahlungsmittelbestand überwacht und geplant wird.

Aus der nachfolgenden Tabelle sind die vertraglich vereinbarten (undiskontierten) Zins- und Tilgungszahlungen der originären finanziellen Verbindlichkeiten ersichtlich:

(in TEUR)	Buchwert 31.12.2020	Mittelabfluss 2021	Mittelabfluss 2022	Mittelabfluss 2023 - 2027	Mittelabfluss 2028
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	78.178	78.178	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	389.949	61.714	44.540	423.172	-
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	48.135	15.731	13.222	10.704	-
davon Leasingverbindlichkeiten	37.380	15.014	13.222	10.704	-
davon Derivate	10.755	717	-	-	-
Gesamt	516.262	155.623	57.761	433.876	-

^* Zinsfloor-Verbindlichkeit ist unter den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten berücksichtigt.

(in TEUR)	Buchwerte 31.12.2019	Mittelabfluss 2020	Mittelabfluss 2022	Mittelabfluss 2022 - 2026	Mittelabfluss 2027
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	75.654	75.654	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	407.838	16.743	222.295	168.800	-
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	50.455	15.533	13.955	23.874	140
davon Leasingverbindlichkeiten	50.121	15.199	13.955	23.874	140
davon Derivate	334	334	-	-	-
Gesamt	533.947	107.930	236.250	192.674	140

Einbezogen wurden alle Instrumente, die sich zum jeweiligen Bilanzstichtag im Bestand befanden und für die bereits Zahlungen vertraglich vereinbart waren. Fremdwährungsbeträge wurden mit dem jeweiligen Stichtagskassakurs umgerechnet. Die variablen Zinszahlungen aus den Finanzinstrumenten wurden unter Zugrundelegung der zuletzt vor dem jeweiligen Bilanzstichtag fixierten Zinssätze ermittelt.

Jederzeit rückzahlbare finanzielle Verbindlichkeiten sind immer dem frühesten Zeitraster zugeordnet.

Die Nettoergebnisse der Finanzinstrumente nach Bewertungskategorien stellen sich zum 31. Dezember 2020 wie folgt dar:

(in TEUR)	Wertberichtigungen	Sonstige Nettogewinne (+) / -verluste (-)	Gesamt
Finanzielle Vermögenswerte	690	-240	450
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete (FVTPL)	-	481	481
davon gem. IFRS 9 verpflichtend	-	481	481
zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet (AC)	690	-722	-32
Finanzielle Verbindlichkeiten	-	3.015	3.015
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete (FVTPL)	-	265	265
davon gem. IFRS 9 verpflichtend	-	265	265
zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet (AC)	-	2.750	2.750
Gesamt	690	2.775	3.465

Die Nettoergebnisse der Finanzinstrumente nach Bewertungskategorien stellen sich zum 31. Dezember 2019 wie folgt dar:

(in TEUR)	Wertberichtigungen	Sonstige Nettogewinne (+) /-verluste(-)	Gesamt
Finanzielle Vermögenswerte	169	-12.055	-11.886
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete (FVTPL)	-	-819	-819
davon gem. IFRS 9 verpflichtend	-	-819	-819
zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet (AC)	169	-11.236	-11.067
Finanzielle Verbindlichkeiten	-	1.407	1.407
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete (FVTPL)	-	-320	-320
davon gem. IFRS 9 verpflichtend	-	-320	-320
zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet (AC)	-	1.727	1.727
Gesamt	169	-10.648	-10.479

13.6 Kapitalsteuerung

Das Kapital der Gruppe umfasst sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapital. Letzteres ist zum Teil zinstragend.

Zum 31. Dezember 2020 beträgt das Eigenkapital des Konzerns TEUR 143.867 (2019: TEUR 166.601). Zusätzlich verfügt der Konzern über verzinsliches Fremdkapital in Höhe von TEUR 427.329 (2019: TEUR 457.959) und über nicht verzinsliches Fremdkapital in Höhe von TEUR 208.856 (2019: TEUR 215.724).

Ziel des Kapitalmanagements ist in erster Linie die Sicherstellung der fristgerechten Erfüllung von finanziellen Verpflichtungen, um so die Risiken, die sich aus der Finanzierungsstruktur mit einem hohen Fremdkapitalanteil ergeben, zu verringern. Dabei steht die HSE Gruppe in kontinuierlichem Kontakt mit ihren Kreditgebern, um die Kapitalmarktbedingungen im Auge zu behalten und Optionen für eine Optimierung der Kapitalstruktur der HSE Gruppe zu ermitteln. Im Zusammenhang mit dem Bankendarlehen bestehen verschiedene übliche Regelungen, die kapitalfluss- und ergebnisbasierte Kennzahlen beinhalten. Zum 31. Dezember 2020 werden diese Kennzahlen eingehalten.

Die Möglichkeit zur Tilgung und Refinanzierung der Verbindlichkeiten sowie zur Finanzierung der künftigen Geschäftstätigkeit und künftigen Investitionen hängen von der Entwicklung der Gesamtleistung und der Fähigkeit ab, in ausreichendem Maße liquide Mittel zu erwirtschaften.

Die Gruppe steuert daher ihre Kapitalstruktur und nimmt entsprechende Anpassungen unter Berücksichtigung der jeweiligen wirtschaftlichen Bedingungen vor.

13.7 Sicherheiten

Der Konzern hat, um die Sicherheitsleistungen seiner Verbindlichkeiten aus dem Kreditvertrag zu erfüllen, nachfolgend aufgeführte Sicherheitsleistungen gegeben:

•	Verpfändung der Gesellschaftsanteile der HSE24 Trading GmbH an der HSE24 Finance & Service GmbH sowie die hiermit zusammenhängenden Rechte
•	Verpfändung der Gesellschaftsanteile der HSE24 Finance & Service GmbH an der HSE24 Beteiligungs GmbH sowie die hiermit zusammenhängenden Rechte
•	Verpfändung der Gesellschaftsanteile der HSE24 Beteiligungs GmbH an der Home Shopping Europe GmbH sowie hiermit zusammenhängende Rechte
•	Verpfändung sämtlicher gegenwärtiger und künftiger Bankkonten und beinhaltet sämtliche gegenwärtige und künftige Forderungen, die im Zusammenhang mit den Bankkonten stehen oder stehen werden, einschließlich aller Nebenrechte und -forderungen, insb. im Hinblick auf etwaige Zinszahlungen. Ebenso gehören alle Ansprüche und Rechte, die sich aus den zugrunde liegenden Rechtsverhältnissen, insb. Giro-Vereinbarungen und Kontokorrentverhältnisse ergeben, dazu.

Die HSE24 Trading GmbH und die HSE24 Finance & Service GmbH haben, um die Sicherheitsleistungen der Konzern-Verbindlichkeiten aus dem Kreditvertrag zu erfüllen, nachfolgend aufgeführte Sicherheitsleistungen gegeben:

•	Abtretung sämtlicher gegenwärtigen und künftigen Forderungen aus und im Zusammenhang mit gegenwärtigen und künftigen Lieferungen und Leistungen

Zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019 belief sich der beizulegende Zeitwert der als Sicherheit gestellten Vermögenswerte im Konzern auf EUR 21 Mio. bzw. EUR 464 Mio. Die Geschäftspartner sind verpflichtet, die Sicherheiten an den Konzern zurückzugeben.

Zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019 hielt der Konzern keine Sicherheiten.

14. Ereignisse nach Bilanzstichtag

Sicherheiten

Die Home Shopping Europe GmbH und die HSE24 Beteiligungs GmbH haben, um die Sicherheitsleistungen der Konzern-Verbindlichkeiten aus dem Kreditvertrag zu erfüllen, am 14. Januar 2021 nachfolgend aufgeführte Sicherheitsleistungen gegeben:

•	Abtretung sämtlicher gegenwärtigen und künftigen Forderungen aus und im Zusammenhang mit gegenwärtigen und künftigen Lieferungen und Leistungen

Die Home Shopping Europe GmbH hat, um die Sicherheitsleistungen der Konzern-Verbindlichkeiten aus dem Kreditvertrag zu erfüllen, am 14. Januar 2021 nachfolgende Sicherheitsleistungen gegeben:

•	Abtretung sämtlicher Forderungen aus und im Zusammenhang mit gegenwärtigen und künftigen Lizenzverträgen, der Nutzung von gewerblichen Schutzrechten und/oder die Verletzung von gewerblichen Schutzrechten, insbesondere die Forderungen aus dem Lizenzvertrag
•	Abtretung sämtlicher Forderungen aus und im Zusammenhang mit gegenwärtigen und zukünftigen im Zusammenhang mit der Registrierung von Domains bestehenden Vertragsverhältnissen sowie sämtliche Ansprüche auf Konnektierung und Aufrechterhaltung der Domains
•	Sicherungsübereignung des Vorratsbestandes

Ablösung der Finanzierung unter dem Senior Facility Agreement und Neufinanzierung

Am 6. Mai 2021 wurde die bestehende Finanzierung unter dem Senior Facility Agreement, mit einer Laufzeit bis zum 31. Dezember 2025, gekündigt und zurückgeführt. Ab diesem Zeitpunkt erfolgt die Finanzierung durch einen High yield bond auf Ebene der HSE Finance S.a.r.l. mit einer Laufzeit bis 15. Oktober 2026.

15. Honorare des Abschlussprüfers

Die als Aufwand erfassten Abschlussprüferhonorare des Konzernabschlussprüfers Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft beliefen sich im Berichtsjahr auf insgesamt TEUR 607 (2019: TEUR 354) und entfallen auf Abschlussprüfungsleistungen in Höhe von TEUR 507 (2019: TEUR 245), andere Bestätigungsleistungen in Höhe von TEUR 15 (2019: TEUR 14) und Steuerberatungsleistungen in Höhe von TEUR 85 (2019: TEUR 95).

16. Aufstellung des Anteilsbesitzes der HSE24 International GmbH

Zum 31. Dezember 2020 stellt sich der mittelbare und unmittelbare Anteilsbesitz der HSE24 International GmbH folgendermaßen dar:

				Anteilsbesitz von
Nr.	Gesellschaft	Sitz	Währung ²
Tochterunternehmen
1	HSE24 Multichannel GmbH ¹	Ismaning	EUR	unmittelbar
2	HSE24 Trading GmbH ¹	Ismaning	EUR	1
3	HSE24 Finance & Service GmbH ¹	Ismaning	EUR	2
4	HSE24 Beteiligungs GmbH ¹	Ismaning	EUR	3
5	Home Shopping Europe GmbH ¹	Ismaning	EUR	4
6	BrixLab GmbH ¹	Ismaning	EUR	4
7	Direct Trade UC	Moskau, Russland	RUB	4
				5
Assoziierte Unternehmen
8	TV Shopping Media LLC	Moskau, Russland	RUB	5

		Anteilsbesitz	Eigenkapital	Jahresergebnis
Nr.	Gesellschaft	in %	in TEUR	in TEUR
Tochterunternehmen
1	HSE24 Multichannel GmbH ¹	100,0	402.800	62.481
2	HSE24 Trading GmbH ¹	100,0	307.513	- ³
3	HSE24 Finance & Service GmbH ¹	100,0	699.387	- ³
4	HSE24 Beteiligungs GmbH ¹	100,0	45.601	- ³
5	Home Shopping Europe GmbH ¹	100,0	-33.682	- ³
6	BrixLab GmbH ¹	100,0	25	- ³
7	Direct Trade UC	99,9
		0,1	40.221	14.720
Assoziierte Unternehmen
8	TV Shopping Media LLC	20,0	417	156

¹ Die Gesellschaft erfüllt die Bedingungen des § 264 Abs. 3 HGB und nimmt die Möglichkeit zur Befreiung von bestimmten Vorschriften über die Aufstellung, Prüfung und Offenlegung des Jahresabschlusses bzw. des Lageberichts in Anspruch.
² Für die Umrechnung der angegebenen Werte zu Eigenkapital und Jahresergebnis sind die Kurse zum Bilanzstichtag maßgeblich.
³ Ergebnis nach Ergebnisabführungsvertrag.

Ismaning, den 21. Mai 2021

Sandra Rehm

Rainer Stäbler

Michael Dippl

Geschäftsführung

Entwicklung des Konzernanlagevermögens für den Zeitraum 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019

	Historische Anschaffungskosten
	01.01.2019	Währungsänderung	Zugänge
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	38.125	4	8.033
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	9.026	167	1.958
3. Geschäfts- oder Firmenwert	302.053	111	0
4. Warenzeichen	74.524	0	0
5. Kundenstamm	298.182	0	0
6. Geleistete Anzahlungen	6.659	13	6.477
	728.569	294	16.468
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.421	-382	992
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	16.614	212	2.491
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.055	71	1.404
	26.089	-99	4.888
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	33.628	429	2
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	64.418	351	352
	98.046	780	354
	852.704	975	21.709

	Historische Anschaffungskosten
	Abgänge aufgrund Konsolidierung	Abgänge	Umbuchungen	31.12.2019
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	-848	-6.805	3.279	41.787
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-3.065	-3.194	1.973	6.865
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0	0	0	302.163
4. Warenzeichen	0	0	0	74.524
5. Kundenstamm	0	0	0	298.182
6. Geleistete Anzahlungen	0	-35	-5.365	7.749
	-3.913	-10.034	-113	731.270
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-3.369	-264	0	4.398
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-4.440	-5.012	2.155	12.020
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	-42	-2.041	1.448
	-7.809	-5.317	113	17.866
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-5.153	0	0	28.906
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-5.571	0	0	59.549
	-10.724	0	0	88.455
	-22.446	-15.351	0	837.592

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2019	Währungsänderung	Zugänge
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	21.068	3	13.609
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.681	116	3.789
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0	0	0
4. Warenzeichen	0	0	0
5. Kundenstamm	129.776	0	19.812
6. Geleistete Anzahlungen	0	0	0
	154.525	119	37.211
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	4.894	108	947
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.443	227	5.604
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0
	7.337	335	6.551
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0	0	7.961
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	30.247	0	6.849
	30.247	0	14.809
	192.109	455	58.572

	Kumulierte Abschreibungen
	Abgänge aufgrund Konsolidierung	Abgänge	Umbuchungen	31.12.2019
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	-111	-6.803	0	27.766
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-2.816	-3.061	0	1.709
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0	0	0	0
4. Warenzeichen	0	0	0	0
5. Kundenstamm	0	0	0	149.589
6. Geleistete Anzahlungen	0	0	0	0
	-2.928	-9.864	0	179.064
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-2.824	-132	0	2.993
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-3.381	-2.775	0	2.119
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	0
	-6.205	-2.906	0	5.112
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-243	0	0	7.718
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-2.328	0	0	34.768
	-2.571	0	0	42.486
	-11.704	-12.770	0	226.662

	Buchwerte
	31.12.2019	31.12.2018
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	14.021	17.057
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	5.156	5.345
3. Geschäfts- oder Firmenwert	302.163	302.053
4. Warenzeichen	74.524	74.524
5. Kundenstamm	148.593	168.406
6. Geleistete Anzahlungen	7.749	6.659
	552.207	574.044
II. Sachanlagen		0
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	1.405	2.527
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	9.901	39.134
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.448	2.055
	12.754	43.716
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	21.188
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	24.781	-
	45.969	-
	610.930	617.760

Entwicklung des Konzernanlagevermögens für den Zeitraum 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020

	Historische Anschaffungskosten
	01.01.2020	Währungsänderung	Zugänge
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	41.787	-7	4.180
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	6.865	-348	1.273
3. Geschäfts- oder Firmenwert	302.163	-201	0
4. Warenzeichen	74.524	0	0
5. Kundenstamm	298.182	0	0
6. Geleistete Anzahlungen	7.749	-63	2.500
	731.270	-620	7.954
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	4.398	-1.055	326
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	12.020	-868	1.494
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.448	-2	2.583
	17.866	-1.926	4.402
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	28.906	-341	2.137
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	59.549	-21	446
	88.455	-362	2.583
	837.592	-2.908	14.939

	Historische Anschaffungskosten
	Abgänge	Umbuchungen	31.12.2020
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	0	5.210	51.170
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-5	1.513	9.297
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0	0	301.962
4. Warenzeichen	0	0	74.524
5. Kundenstamm	0	0	298.182
6. Geleistete Anzahlungen	-198	-6.701	3.287
	-203	21	738.422
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0	116	3.785
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-928	1.258	12.976
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-30	-1.396	2.603
	-958	-21	19.364
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-2.375	0	28.327
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-143	0	59.832
	-2.518	0	88.159
	-3.678	0	845.945

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2020	Währungsänderung	Zugänge	Abgänge	31.12.2020
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	27.766	-7	9.141	0	36.900
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.709	-262	1.692	-5	3.134
3. Geschäfts- oder Firmenwert	0	0	0	0	0
4. Warenzeichen	0	0	0	0	0
5. Kundenstamm	149.589	0	19.812	0	169.401
6. Geleistete Anzahlungen	0	0	0	0	0
	179.064	-269	30.645	-5	209.435
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.993	-520	373	0	2.846
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.119	-510	3.764	-909	4.465
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	0	0
	5.112	-1.030	4.137	-909	7.311
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	7.718	-163	7.559	-1.399	13.715
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	34.768	-110	6.547	-321	40.884
	42.486	-272	14.105	-1.720	54.599
	226.662	-1.571	48.887	-2.634	271.345

	Buchwerte
	31.12.2020	31.12.2019
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Eigene Entwicklungen	14.270	14.021
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	6.163	5.156
3. Geschäfts- oder Firmenwert	301.962	302.163
4. Warenzeichen	74.524	74.524
5. Kundenstamm	128.781	148.593
6. Geleistete Anzahlungen	3.287	7.749
	528.988	552.207
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	938	1.405
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	8.512	9.901
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	2.603	1.448
	12.053	12.754
III. Nutzungsrechte
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	14.611	21.188
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	18.948	24.781
	33.559	45.969
	574.600	610.930

Konzernlagebericht der HSE24 International GmbH für das Geschäftsjahr 2020

Inhalt

1. Grundlagen des Konzerns

1.1 Geschäftsmodell des Konzerns

1.1.1 Servicequalität

1.1.2. Produktsortiment

1.1.3. Verbreitung und Vertriebswege

1.1.4. Logistik

1.1.5. IT-Infrastructure

1.2. Konzernstruktur

1.2.1. Rechtsform

1.2.2. Konzernsteuerung und -überwachung

1.2.3. Segmente

1.3. Strategie des Konzerns

1.3.1. Strategie

1.3.2. Strategische Investitionen

1.4. Steuerungssystem

1.5. Forschung und Entwicklung

2. Wirtschaftsbericht

2.1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

2.1.1. Gesamtwirtschaft

2.1.2. Branche

2.1.3. Lage des Konzerns/ Plan-Ist-Vergleich

2.1.4. Ertragslage

2.1.5. Vermögenslage

2.1.6. Finanzlage

2.1.7. Gesamtaussage

3. Unternehmerische Verantwortung

3.1. Mitarbeiter*innen

3.1.1 Arbeitsumfeld

3.2. Festlegung zur Förderung der Teilhabe von Frauen an Führungspositionen nach § 36 und § 52 Abs. 2 S. 1 GmbHG

3.3. Lieferanten- und Qualitätsmanagement

3.4. Gesellschaftliches Engagement

3.5. Nachhaltigkeit und Umweltbelange

3.5.1. Versand

3.5.2. Standort-Ökologie und Abfallwirtschaft

3.6. Datenschutz

4. Risiko- und Chancenbericht

4.1. Risikobericht

4.1.1. Risikomanagement System

4.1.2. Übersicht über Risiken und Maßnahmen

4.1.3. Gesamtbewertung über die Risikosituation im Konzern

4.2. Chancenbericht

4.2.1. Attraktives Produktsortiment

4.2.2. Data Driven Organisation

4.2.3. Digital Technology

4.2.4. Reichweite und Verbreitung

5. Compliance Management System

6. Rechnungslegungsbezogenes internes Kontrollsystem

7. Prognosebericht

7.1. Künftige gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Situation

7.1.1. Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

7.1.2. Branchenentwicklung

7.2. Künftige Entwicklung des Konzerns

1. Grundlagen des Konzerns

1.1 Geschäftsmodell des Konzerns

Die HSE24 International GmbH (im Folgenden "HSE" oder "Konzern") ist ein Anbieter in Europa im Bereich Live Commerce und steht für eine unterhaltsame Form des Shoppings. Im TV, im Onlineshop, über die prämierte App und in den sozialen Medien präsentiert und verkauft HSE ein kuratiertes Produktsortiment aus den Bereichen Fashion, Schmuck, Beauty, Wellness, Haushalt sowie Home & Living.

Über drei TV-Sender (HSE, HSE Extra und HSE Trend) erreicht HSE rund 45 Millionen Haushalte in Deutschland, Österreich und der Schweiz (D/A/CH-Region). In Russland empfangen 36 Millionen Haushalte das Programm von Shopping Live. Durch die konsequente vernetzte Inszenierung von Lifestyle-Themen und Markenwelten ist das Unternehmen ein Innovationstreiber für kanalübergreifendes Shopping-Entertainment. Die Kund*innen entscheiden, wann und wo sie bei HSE shoppen. ^*

Basis für den nachhaltigen Erfolg von HSE sind insbesondere

•	die Kundenorientierung in Verbindung mit einem ausgezeichneten Service
•	die konsequente kuratierte Produkt- und Sortimentspolitik
•	die zielgruppengerechte Inszenierung des Angebots durch die HSE (Content) Creator - bekannte Lifestyle-Persönlichkeiten, die mit ihrer umfassenden Expertise und Beratungskompetenz das Produktsortiment mit vielseitigen Tipps, Talks und innovativen Bewegtbildformaten präsentieren
•	die Vernetzung der Inhalte auf unterschiedlichen Plattformen (TV, Internet, mobile Endgeräte, soziale Medien)
•	die daraus resultierende Reichweite, national wie international

sowie die hochmoderne IT-Infrastruktur, die stetige Weiterentwicklung im Bereich Digital Technology und Aufstellung des Unternehmens als Data Driven Organisation.

1.1.1. Servicequalität ^*

Bei HSE stehen die Kund*innen mit ihren Wünschen immer im Mittelpunkt, dies wissen 1,7 Millionen aktive Kund*innen in Deutschland, Österreich, der Schweiz und Russland zu schätzen. Die Servicephilosophie des Konzerns lautet: Die Kund*innen jeden Tag über alle Kontaktkanäle hinweg mit Servicequalität zu begeistern. Über 1.200 HSE Mitarbeiter*innen in Deutschland, Österreich und der Schweiz sowie Russland setzen sich jeden Tag für diesen Service ein und sorgen für ein kundenorientiertes Kauferlebnis. Hinzu kommen mehr als 2.800 externe Arbeitsplätze bei Call Center- und Logistik-Partnern.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in inhaltliche Prüfung

Für die Kundenorientierung und die Servicequalität ist HSE im abgelaufenen Berichtsjahr erneut mehrfach ausgezeichnet worden. So erzielte das Unternehmen beispielsweise innerhalb des von der Deutschen Gesellschaft für Qualität e. V. (DGQ), dem F.A.Z.-Institut und dem Marktforschungs- und Beratungsunternehmen 2HMforum initiierten Wettbewerbs "Deutschlands Kundenchampions 2020" bereits zum sechsten Mal in Folge Bestwerte und erhielt 2019 bei der Zertifizierung "TÜV Service tested" ebenfalls zum sechsten Mal in Folge die Bestätigung des TÜV Saarlands eines sehr guten Kundenservices. Hinzu kommen zahlreiche weitere Auszeichnungen für die herausragende Güte des Onlineshops sowie für digitale Innovationen, wie "Let's shake it", die smarte Funktion in der HSE Shopping-App, bei der Kundinnen, die sich während einer Live-Sendung für das gezeigte Produkt interessieren, die App öffnen, ihr Smartphone schütteln und sofort das Wunschprodukt angezeigt bekommen.

Das Ergebnis dieser Serviceleistung: 99,6 Prozent der Kund*innen würden wieder bei HSE einkaufen und rund 99 Prozent empfehlen HSE weiter (Quelle: TÜV Service tested 2019).

1.1.2. Produktsortiment

Das nachhaltige Wachstum des Konzerns ist unter anderem das Ergebnis einer konsequenten, kuratierten Produkt- und Sortimentspolitik, die auf die HSE Kund*innen zugeschnitten ist. Das Sortiment umfasst Artikel aus den Bereichen Fashion, Schmuck, Beauty, Wellness, Haushalt und Home & Living. Es deckt ihre unterschiedlichen Lebenswelten ab und ist auf ihre individuellen Wünsche und Vorlieben abgestimmt. Ein exklusives Angebot, das durch moderne, inspirierende Trend-Produkte abgerundet wird.

HSE bezieht seine Ware vorrangig aus Europa und Asien.

1.1.3. Verbreitung und Vertriebswege ^*

In Deutschland, Österreich und der Schweiz tritt HSE mit den Sender-Marken "HSE", "HSE Extra" und "HSE Trend" sowie in Russland mit "Shopping Live" auf und verfügt in diesen Ländern im Jahr 2020 über eine Verbreitung von rund 81 Mio. TV-Haushalten (D/A/CH: 45 Mio., Russland 36 Mio.). Die TV-Sender können über Kabel-, Satellit- und terrestrisches Fernsehen bzw. IPTV und OTT Streaming Plattformen empfangen werden.

Die rein digitale Verbreitung hat die analoge Kabelverbreitung inzwischen im gesamten D/A/CH Gebiet aufgrund des Bandbreitenbedarfs für HD-TV und Internet abgelöst. Im Laufe des Jahres 2019 haben auch die letzten Kabelnetzbetreiber in Deutschland ihre Netze gänzlich auf rein digitale Verbreitung umgestellt. Die Digitalisierung der Rundfunkübertragungswege ist damit fast abgeschlossen. Damit blieb Raum für die Neuverhandlungen über die Aufschaltung der HD-Sender.

Seit Mitte 2019 ist die Umstellung des Antennenfernsehens auf DVB T2-HD abgeschlossen. HSE und freenet TV-Plattformbetreiber Media Broadcast haben eine Vereinbarung zur Verbreitung geschlossen, so dass HSE flächendeckend deutschlandweit über DVB-T2 unverschlüsselt und kostenfrei zu sehen ist. HSE setzt damit weiterhin auf die Terrestrik und erreicht über das digitale Antennenfernsehen 1,5 Mio. Haushalte.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in die inhaltliche Prüfung

Als ein führender Anbieter in Europa im Bereich Live Commerce stehen für HSE neben dem TV vor allem Apps für mobile Geräte und TV-Geräte im Fokus, über die HSE Kund*innen interaktive Zusatzangebote nutzen können. Darüber hinaus ist HSE mit vielfältigen Angeboten auf Social-Media-Kanälen, wie Facebook, Youtube und Instagram vertreten.

1.1.4. Logistik

HSE stellt übergreifend die Verteilung der Waren über mehrere Logistikstandorte sicher. Zum Bilanzstichtag bestehen konzernweit vier Logistikcenter.

Entsprechend den Anforderungen von HSE werden die verschiedenen Logistikstandorte von diversen externen Fulfillment-Dienstleistern betrieben, mit denen enge und langjährige Geschäftsbeziehungen bestehen. Dabei wird größtenteils auf eine transaktionsbasierte Abrechnung gesetzt. Dadurch sichert sich HSE die Flexibilität, auf Marktbedürfnisse schnell reagieren zu können.

Die Hauptlogistikcenter des Konzerns sind am Standort Greven, welcher von der DHL Home Delivery GmbH betrieben wird und am Standort in Jaroslavl (Russland), welcher von Bertelsmann Arvato betrieben wird. Die Steuerung (Planung, Vorbereitung, Begleitung, Exception Handling) erfolgt trotz des operativen Outsourcens der Logistik durch die operative deutsche Gesellschaft. Somit ist das Know-How in Bezug auf alle wesentlichen Logistikprozesse wie Wareneingang, Warenausgang und Retouren im Konzern verankert. Zur Sicherstellung der Lieferbereitschaft können temporär zwei zusätzliche Logistikstandorte in Beckum und Greven für die Zwischenlagerung der Waren eingesetzt werden. Der Großteil aller Pakete wird vom Hauptlogistikcenter in Greven direkt an die Kund*innen in Deutschland und Österreich geliefert, sowie über den Partner MS Direct an Kund*innen in der Schweiz. Kund*innen der russischen Konzerngesellschaft werden über ein Logistikcenter in Jaroslavl beliefert.

Die Retourenabwicklung findet ebenfalls über die Logistikzentren in Greven und Jaroslavl statt. Für das abgelaufenen Geschäftsjahr ergibt sich eine Retourenquote auf Konzernebene von 35,2 % (2019: 35,5 %). Die Retourenquote in der D/A/CH-Region beträgt 36,7 % (2019: 37,6 %) und in Russland 24,1 % (2019: 23,8 %).

1.1.5. IT-Infrastructure

Die IT-Infrastruktur unterstützt die komplette Wertschöpfungskette des Konzerns mit Hilfe hochmoderner Technologien und IT-Lösungen. HSE stellt an die digitale IT-Landschaft höchste Anforderungen im Hinblick auf Leistungsfähigkeit, Präzision der Steuerbarkeit und Verlässlichkeit. Letzteres ist insbesondere unter dem Aspekt des stetig wachsenden Anteils an Umsätzen im digitalen Handel unabdingbar. Hierbei steht die kontinuierliche Weiterentwicklung angemessener, wachsamer Prozesse und Maßnahmen zu Cyber- und Datensicherheit stets im Fokus.

Aus der konsequenten Ausrichtung der IT am Geschäftsmodell und an den strategischen Zielen des Konzerns leitet sich eine multimodale IT-Strategie ab, welche die Effizienz und Verlässlichkeit der IT über eine digitale Plattform gewährleistet. HSE setzt hierbei auf einen hybriden Ansatz mit Fokus auf Cloud first Lösungen.

Das Unternehmen hat in den Aufbau eines zentralen Remote Access Portals investiert, um externe Partner und Dienstleiter effektiv in die IT- und Daten-Infrastruktur zu integrieren. Ebenso wurden VPN-Kapazitäten und Web-Direct Lösungen zielgerichtet aufgebaut und in der Wertschöpfung als sichere Zugangsknoten genutzt. Zu den Vorteilen zählen unter anderem der direkte Zugriff der russischen Tochtergesellschaft auf das integrierte Informationssystem Mercator und das zentrale Data Warehouse sowie die Möglichkeit zur Nutzung von Remote Work für alle HSE Mitarbeiter*innen.

1.2. Konzernstruktur

1.2.1. Rechtsform

Die HSE24 International GmbH mit Sitz in Ismaning wurde am 25. Februar 2020 in Deutschland gegründet und am 27. Februar 2020 ins Handelsregister eingetragen. Die HSE24 International GmbH ist die übergeordnete Gesellschaft des nachfolgend dargestellten HSE24 International Konzerns:

Der Konzern ist international tätig und übt seine operative Geschäftstätigkeit in Deutschland, Österreich, der Schweiz (Home Shopping Europe GmbH, Ismaning) und Russland (Direct Trade LLC, Moskau) aus.

1.2.2. Konzernsteuerung und -überwachung

Die Geschäftsführung (GF) der HSE24 International GmbH setzte sich zum 31. Dezember 2020 aus drei Personen (31.12.2019: vier Personen) zusammen.

Sandra Rehm (CEO) ist als Vorsitzende der Geschäftsführung verantwortlich für die Bereiche "Product", "Marketing", "E-Commerce", "Planning & Sales", "Strategy", "HR" und "Corporate Communication".

Der Verantwortungsbereich von Rainer Stäbler (COO) umfasste die Bereiche "Supply Chain Management", "Sourcing Merchandise", "Procurement Indirect Spending", "Customer Care", "Studio Operation", "IT" und "Office & Facility Management".

Michael Dippl verantwortet als CFO die Bereiche "Controlling", "Treasury", "Finanz & Rechnungswesen", "Group Accounting", "Tax", "Debitoren Risk Management", "Media Law, Public Policy & Network Dev." und "Legal & Compliance".

Matthias Patzak als Chief Digital Officer (CDO) ehemals verantwortlich für die Bereiche "IT" und "E-Commerce" und Ralph Brugger als Chief Financial Officer (CFO) ehemals verantwortlich für die Bereiche "Legal & Compliance", "Finance" und "Media Politics" sind im Geschäftsjahr 2020 aus der Geschäftsführung ausgeschieden. Zum 1. Mai 2020 wurde Michael Dippl als Chief Financial Officer in die Geschäftsführung berufen.

Die HSE24 Finance & Service GmbH verfügt über einen Beirat (Advisory Board). Bis zum 19. August 2020 zählte der Beirat 5 Mitglieder. Ab diesem Zeitpunkt besteht der Beirat aus vier Mitgliedern, die der Geschäftsführung beratend zur Seite stehen. Daneben stehen ihm bestimmte Befugnisse und Aufgaben laut der Geschäftsordnung zu.

Die Home Shopping Europe GmbH hat einen Aufsichtsrat, der aus drei Mitgliedern besteht. Den Vorsitz hat Richard Reitzner. Der Aufsichtsrat übernimmt die gesetzlichen Aufgaben und Befugnisse als Kontrollgremium der Home Shopping Europe GmbH.

Die Home Shopping Europe GmbH hat zudem gemäß § 106 des BetrVG einen Wirtschaftsausschuss gebildet, der aus 7 Mitgliedern des Betriebsrats besteht. Der Wirtschaftsausschuss wird regelmäßig von der Geschäftsführung über finanz- und personalwirtschaftliche Kennzahlen unterrichtet und berät den Arbeitgeber in diesen Angelegenheiten.

Die Tochtergesellschaft in Russland wird durch einen eigenständigen Geschäftsführer und ein Board of Directors geführt. In dem dortigen Aufsichtsgremium (Board of Directors) ist die Geschäftsführung der HSE24 International GmbH vertreten.

1.2.3. Segmente

Die interne Berichtsstruktur von HSE nach Geschäftstätigkeiten basiert auf einer geographischen Segmentierung in die Regionen D/A/CH (Deutschland, Österreich, Schweiz) und Russland.

1.3. Strategie des Konzerns

1.3.1. Strategie ^*

HSE will seinen Kund*nnen die unterhaltsamste Form des Shoppings bieten- über alle Kanäle, immer mitreißend, überraschend und inspirierend. Das Unternehmen betreibt Live Commerce seit der ersten Stunde und ist ein Innovationstreiber für kanalübergreifendes Shopping-Entertainment. Auf diese Weise begeistert HSE täglich Millionen Menschen: im TV, im Onlineshop, über die prämierte App und in den sozialen Medien. Basis für alle Geschäftsaktivitäten sind eine innovative Digital Technology sowie eine hochmoderne IT-Infrastruktur, mit der HSE flexibel, schnell und kosteneffizient als 360 Grad Data Driven Organisation agiert.

Höchste Kundenorientierung, ein exklusives und kuratiertes Produktsortiment, die HSE Creators, die durch die Themenwelten und Talks führen, und die unterhaltsamste Art der Produktinszenierung zeichnen HSE aus.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in die inhaltliche Prüfung

HSE überzeugt mit vier strategischen Kernkompetenzen:

Kundeneinbindung:

Im Mittelpunkt aller Aktivitäten stehen die Kund*innen. Dank des dynamischen und interaktiven Geschäftsmodells ist HSE in der Lage, auf Trends kurzfristig zu reagieren und Sortiment und Programm anzupassen. Das macht HSE auch attraktiv für Neukund*innen, die durch zielgerichtete Marketing-Maßnahmen aktiviert werden. Eine zielgruppenadäquate Ansprache und eine klare Kundenorientierung in Verbindung mit exzellentem Service zielt darauf ab, Neukund*innen nachhaltig zu binden, Bestandskund*innen zu halten und deren Potenzial umfassend auszuschöpfen.

Produktsortiment:

Der wichtigste Grund, aus dem Kund*innen immer wieder bei HSE einkaufen ist das kuratierte Produktsortiment, das perfekt auf sie zugeschnitten ist. Es deckt ihre unterschiedlichen Lebenswelten ab und ist auf ihre individuellen Wünsche und Vorlieben abgestimmt. Ein exklusives Angebot, das durch moderne, inspirierende Trend-Produkte abgerundet wird.

Creator:

Das Gesicht der Marke HSE sind die Creator: Bekannte Lifestyle-Persönlichkeiten, die mit ihrer Beratungskompetenz und ihren Entertainment-Qualitäten als Expertinnen und Moderator*innen für eine einzigartige Inszenierung der Produkt- und Themenwelten sorgen.

Inszenierung:

Rund um das Produktsortiment erschafft HSE faszinierende Themenwelten und Geschichten, die dafür sorgen, dass die Produkte jederzeit mitreißend, überraschend und unterhaltsam inszeniert werden. Alle Produkte sind auf aktuelle und wiederkehrende saisonale Trends abgestimmt. Somit wird jede Produktpräsentation zum Erlebnis, das inspiriert und zum Kauf anregt.

Bei der strategischen Weiterentwicklung seines Geschäftsmodells setzt HSE auch künftig auf die konsequente Verbindung von Shopping und Entertainment, die stringente Vernetzung der Vertriebskanäle sowie auf digitale Transformationsprozesse und die weitere Ausrichtung des Unternehmens als Data Driven Organisation. Dabei verfolgt HSE das Ziel, weiterhin dynamisch und profitabel zu wachsen und seine unternehmerische Verantwortung konsequent umzusetzen. Auf diese Weise steigert HSE den Unternehmenswert nachhaltig, erschließt neue Zielgruppen und entwickelt seine Bestandskundenbasis weiter.

1.3.2. Strategische Investitionen ^*

Zur Umsetzung der Strategie investiert HSE gezielt in die Ausrichtung des Unternehmens als moderne Data Driven Organisation, in die digitale Transformation sowie in Awareness und Imagebuilding der Marke durch das HSE Rebranding.

1) Data Driven Organisation

HSE ist ein 360 Grad datengetriebenes Unternehmen mit einer modernen IT-Infrastruktur, die auf agile Business & IT Collaboration abzielt. Mit der Einführung einer zentralen Datenplattform hat HSE den Grundstein für eine explorative Datenanalyse und datengetriebene Produktentwicklung geschaffen. Self-Service Business Intelligence (BI) Lösungen und ein interaktives Berichtswesen ermöglichen dem Konzern die zentrale fachbereichsübergreifende Analyse und Weiterverarbeitung der Unternehmensdaten.

Beispiele für Data Driven Solutions:

Microsoft Power BI

Mithilfe von Microsoft Power BI greifen die unterschiedlichen Fachbereiche eigenständig auf alle relevanten KPIs zu und können diese umfassend analysieren. Interaktive Dashboards ermöglichen eine optimierte Steuerung z.B. des (Online-)Kundenverhaltens, der Lieferanten, des Supply Chain Managements und des Qualitätsmanagements. Der Self Service Ansatz ermöglicht weitere signifikante Einsparungen in den Prozesskosten, da datengestützte Entscheidungen wesentlich schneller herbeigeführt werden.

Predictive Analytics Use Cases

Mit den Predictive Analytics Use Cases wurden weitere datengetriebene Produkte entwickelt, um Prozessketten, z.B. im Dialogmarketing, zu automatisieren und auf diesem Weg zielgerichtetes Kundenwachstum zu generieren. Predictive Analytics Produkte sind direkt in die operativen Prozesse und Systeme integriert. Dies beschleunigt die Entscheidungsfindung für Fachbereiche wie Marketing und Operations erheblich, steigert das Umsatzpotential und senkt die operativen Kosten.

Beispiele für datenbasierte Entscheidungsfindung und Optimierungsprozesse:

Sukzessive Erweiterung der neuen Shop-Plattform

Auf Basis von umfassenden Kundennutzungsdaten erweitert HSE in Deutschland und Österreich seine Shopping-Plattform kontinuierlich um neue, zielgruppengerechte Funktionalitäten und Features. Dadurch konnte HSE die Kundenzufriedenheit im vergangenen Jahr signifikant steigern.

Test and Learn

HSE möchte seine Kund*innen umfassend verstehen. Daher testet das Unternehmen auf der Website und in den Apps kontinuierlich jeweils unterschiedliche Varianten derselben Anwendung gegeneinander (A/B Tests) und lernt in einem dynamischen Prozess, welche Funktionalitäten für die Zielgruppe am relevantesten sind.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in die inhaltliche Prüfung

Audience Messungen

HSE baut moderne Targeting und Reporting-Maßnahmen konsequent weiter aus. Seit Oktober 2020 ist HSE unter Berücksichtigung der DSGVO-Vorgaben und mit expliziter Zustimmung der Kund*innen mit HbbTV-fähigen Endgeräten in der Lage, Daten zu deren Kauf- und Nutzungsverhalten in Echtzeit zu erheben, auszuwerten und die Angebote auf dieser Basis weiterzuentwickeln. Diese 360 Grad Audience Messung umfasst Live-Echtzeit-Daten zu Einschaltquoten, Behavioural Messungen der Shows in Bezug auf präferierte Inhalte, Tageszeiten und den Audience Flow innerhalb einer Stunde sowie die Performance-Messung von Werbespots. Somit kann HSE seine Performance kontinuierlich messen und an die sich wandelnden Kundenbedürfnisse anpassen, um die Zuschauer*innen künftig mit Live Commerce noch besser und effektiver zu erreichen.

2) Digitale Transformation

In den vergangenen Jahren hat HSE verstärkt in die digitale Transformation des Geschäftsmodells und aller Prozesse investiert. Im Fokus stehen für den Konzern die Erweiterung, Innovation und stetige Optimierung der Kunden-Touchpoints, die Vernetzung und Vereinheitlichung von länderübergreifenden Services und Plattformen sowie eine erstklassige IT Security & Availability.

Beispiele für Investitionen in Digital Technology

Produkt Daten Management (PDM)

Das PDM System basiert auf einer Cloud-Lösung, die einen Teil der Einkaufsprozesse abbildet: von der Kollektionsrahmenplanung, der Produktentwicklung über die Kalkulation hin zur Bereitstellung der Bestelldaten. Alle zu einer Kollektion oder einem Produkt verfügbaren Daten, wie Varianten, Eigenschaften, Kosten, Lieferanten, Bilder, Materialien, Maße und Reports werden in einem zentralen System gebündelt, so dass diese für alle relevanten Stakeholder leichter abrufbar sind. Dies sorgt für ein transparentes und zeiteffektives Informations- und Prozess-Management.

Supply Chain Management (SCM)

Über eine Cloud-Plattform werden für das SCM relevante Informationen entlang der komplexen internationalen Lieferkette gesammelt. Dies umfasst insbesondere Daten zur Herstellung, dem Transport, den Zollinformationen sowie zur Auslieferung. Auf diese Weise wird die Komplexität der Informationsverarbeitung reduziert und somit die Effizienz der internationalen Zusammenarbeit aller Beteiligten erhöht.

Reminder

Im Rahmen der datengetriebenen Weiterentwicklung des Web-Shops in Deutschland und Österreich wurde eine neue Funktion entwickelt und eingeführt, die es den Kund*innen ermöglicht, ausverkaufte Produkte zu einem späteren Zeitpunkt zu erwerben, sobald diese wieder verfügbar sind.

Shopping App Shake-Feature

Mit dem Shopping App Shake-Feature konnte die Zufriedenheit der Kundinnen in 2020 deutlich erhöht werden. Die iOS und Android App erhielt die volle 5 Sterne Bewertung in den App-Stores und wurde in 2020 von Eyes & Ears, der europäischen Vereinigung von Kreativen in den audiovisuellen Medien, mit dem Eyes & Ears Award ausgezeichnet.

IT Security & Availability

HSE hat einen kontinuierlichen Prüf- und Verbesserungsprozess der Sicherheit und Verfügbarkeit der Shopping-Plattform etabliert. In 2020 konnte die Plattform eine nahezu dauerhafte Verfügbarkeit ausweisen. Security Audits und Penetration Tests bestätigen die sehr gute Qualität.

Im Bereich der IT-Sicherheit investierte HSE in organisatorische Maßnahmen und Mitarbeiter*innen Awareness-Schulungen, den Aufbau einer Advanced Thread Prevention (ATP) Lösung sowie in proaktive Schwachstellenanalysesysteme. Zur Risikominimierung wurden darüber hinaus eine Cyber Insurance Policy neu bewertet und verlängert sowie regelmäßige IT-Penetrations- & Notfallübungen etabliert.

3) HSE Rebranding

In 2020 hat der Konzern die strategischen Weichen für eine neue Ära des Shoppings gestellt und den Relaunch der Corporate Brand HSE in der D/A/CH Region in 2021 vorbereitet. Aus HSE24 wird HSE. Mit einer geschärften Positionierung, einem umfassenden Rebranding und einer integrierten Kampagne setzt die Marke HSE konsequent auf Entertainment und unterstreicht damit das einzigartige Markenversprechen: die unterhaltsamste Form des Shoppings zu bieten. Strategische Zielsetzung für den Relaunch sind der weitere Aufbau von Brand Awareness & Image sowie die Erweiterung der Zielgruppensegmente. Die neue Positionierung spiegelt sich in einer ganzheitlichen Markenwelt wider. Für die Corporate Identity wurden alle Touchpoints der Marke überarbeitet, so dass ein ganzheitlicher Look-and-Feel entsteht: vom Logo bis hin zu Werbe-Idents, Trailern sowie einem kanalübergreifenden Soundkonzept. Die moderne Tonalität und Bildsprache bauen auf der Positionierung "HSE - Here Shopping Entertains" auf.

1.4. Steuerungssystem

Die Geschäftsführung des Konzerns steuert das Unternehmen und die Regionen auf einer monatlichen Basis über die internen Managementberichte. Die Steuerung der operativen Tätigkeiten orientiert sich an den jeweiligen Umsatzerlösen und am "bereinigten" EBITDA der Geschäftssegmente, welche die wesentlichen finanziellen Leistungsindikatoren darstellen.

Das bereinigte EBITDA ist das Ergebnis vor Ertragsteuern, Finanzergebnis, Abschreibungen und nicht operativen Ergebniseffekten. Die nicht operativen Ergebniseffekte umfassen Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen, Aufwendungen für Transaktionskosten, Aufwendungen für Legal, Compliance und Reorganisation, Aufwendungen für Abfindungen, Aufwendungen/Erträge aus Fremdwährungsumrechnung sowie Aufwendungen/Erträge aus Änderungen des beizulegenden Zeitwertes von Fremdwährungsderivaten.

Zu den wesentlichen nicht-finanziellen Leistungsindikatoren des Konzerns zählen die Bestands- und Neukundenentwicklung, durchschnittlicher Umsatz pro Bestellung und Kunde sowie die Retourenquote.

1.5. Forschung und Entwicklung

Der Konzern trägt Kosten im Zusammenhang mit der Entwicklung von selbsterstellter Software. Hier werden im Wesentlichen spezifische Lösungen für HSE umgesetzt (weitere Ausführungen siehe unter "Investitionen").

(in TEUR)	2020	2019
Entwicklungskosten	10.293	19.148
Davon als Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten für eigene Entwicklungen von Software unter den immateriellen Vermögenswerten aktiviert	6.681	14.510
Davon aufwandswirksam erfasst	3.612	4.638
Aktivierungsquote	64,9%	75,8%
Abschreibungen auf selbsterstellte Software	9.141	13.609

2. Wirtschaftsbericht

2.1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

2.1.1. Gesamtwirtschaft

Die globale Ausbreitung des Corona-Virus und die damit verbundenen Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie treffen die Wirtschaft stark. Die langfristigen Folgen der Corona-Pandemie sind noch nicht absehbar.

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) in Deutschland war im Jahr 2020 um 5,0 % niedriger als im Vorjahr. Die deutsche Wirtschaft ist somit nach einer zehnjährigen Wachstumsphase im Corona-Krisenjahr 2020 in eine tiefe Rezession geraten, ähnlich wie zuletzt während der Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009.

Der Umsatz im Einzelhandel (Wiederverkauf von Neu- und Gebrauchtwaren, insbesondere an private Haushalte in Verkaufsräumen und Warenhäusern, an Marktständen, durch Versandhäuser, im Straßenhandel und durch Haustürverkauf, Verbrauchergenossenschaften etc., jedoch ohne Handel mit Kraftfahrzeugen) hat sich in der Europäischen Union im Zeitraum von Januar bis November 2020 nominal um minus 0,8 % und real um minus 1,0 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verringert. In Deutschland lag das Wachstum von Januar bis November 2020 nominal bei plus 5,3 % und real bei plus 4,1%. Dieses Wachstum ist insbesondere auf den verstärkten Kauf von Lebensmitteln, Einrichtungsgegenständen, Haushaltsgeräten, Baubedarf sowie einem kräftigen Anstieg beim Internet- und Versandhandel zurückzuführen.

Der Brutto-Umsatz im europäischen E-Commerce Markt (Verkauf physischer Güter an private Endnutzer über einen digitalen Kanal bzw. Käufe über Desktop-Computer, Laptops und mobile Endgeräte) beträgt laut Statista EUR 376,6 Mrd. für 2020 (+21,6 % ggü. 2019; EUR 309,6 Mrd. für 2019) und wird bis 2025 auf geschätzte EUR 504,1 Mrd. ansteigen. Das größte Marktsegment ist das Segment "Fashion" mit einem Volumen von EUR 115,5 Mrd. in 2020, das auf EUR 156,3 Mrd. in 2025 ansteigen wird. Die Penetrationsrate (Anteil E-Commerce Käufer an der Gesamtbevölkerung) liegt bei 56,7 % in 2020 und wird bis zum Jahr 2025 auf voraussichtlich 67,1 % ansteigen.

2.1.2. Branche

Den größten Anteil am Home Shopping Markt (Verkauf von Produkten über TV) in Europa gemessen an den geschätzten Nettoumsatzerlösen hat im Geschäftsjahr 2020 Deutschland 38,9 % (2019: 39,1 %), gefolgt von Großbritannien 25,3 % (2019: 26,0 %) und Russland 10,1 % (2019: 9,0 %). Aufgrund der Geschäftstätigkeit des Konzerns wird nachfolgend die Branchenentwicklung in den Ländern beleuchtet, in denen der Großteil des Umsatzes erwirtschaftet wird.

Deutschland

In Deutschland besteht traditionell eine hohe Affinität zum Versandhandel. Gemäß den Angaben des Bundesverbands E-Commerce und Versandhandel e.V. (bevh) ist der Bruttoumsatz mit Waren im interaktiven Handel (E-Commerce und klassische Bestellwege im Versandhandel) von EUR 74,4 Mrd. im Jahr 2019 auf EUR 84,3 Mrd. (+ 13,4 %) gestiegen. 98,7 % des deutschen interaktiven Handels mit Waren entfallen im Jahr 2020 auf den E-Commerce. Der Rest von 1,3 % entfällt auf klassische Bestellwege im Versandhandel. Der Bruttoumsatz mit Waren im E-Commerce ist im vergangenen Jahr von EUR 72,6 Mrd. auf EUR 83,3 Mrd. gestiegen. Das ist trotz Stagnation im ersten Quartal ein Plus von 14,6 % gegenüber 2019 und damit 3,3 Prozentpunkte über dem Wachstumsschnitt der drei vorangegangenen Jahre von 11,3 Prozent. Der Anteil des interaktiven Handels mit Waren (inkl. Lebensmittel) am gesamten Einzelhandel ist von 11,5 % in 2019 auf geschätzt 13 % in 2020 gestiegen. Eine Betrachtung des Anteils des interaktiven Handels am Einzelhandel mit Waren ohne Lebensmittel zeigt einen Anstieg von 16,1 % in 2019 auf geschätzt 18,5 % im Jahr 2020.

Die Daten der größten E-Commerce-Verbraucherstudie Deutschlands im Auftrag des Bundesverbands E-Commerce und Versandhandel e.V. (bevh) zeigen, dass E-Commerce inzwischen in der Mitte der Gesellschaft verankert ist. Fast jeder Dritte Onlinekäufer im Jahr 2020 war älter als 60 Jahre. Im Jahr 2019 lag der Anteil noch bei 23 %. Vier von zehn Onlinekund*innen kaufen inzwischen mehr als einmal pro Woche im Distanzhandel. Fast drei von vier Onlinekäufern gaben an, künftig mehr oder genauso viel im Internet bestellen zu wollen - vor gut einem Jahr äußerte nur gut jeder zweite Kunde diese Absicht. So bestätigte die Studie, die im Jahr 2020 weiter anhaltende starke Branchenleistung - 95 % der Kund*innen waren mit ihrem zuletzt getätigten Onlinekauf sehr zufrieden (77 %) oder zufrieden (18 %).

67,1 % der E-Commerce Bestellungen wurden in 2020 stationär mit PC oder Notebook (2019: 66,5 %) und 32,9 % mobil mit Smartphone oder Tablet (2019: 33,5 %) getätigt.

E-Commerce-Handel findet in Deutschland gute Entwicklungsbedingungen vor. Im Jahr 2020 verfügten nach Angaben von Eurostat 95 % der Haushalte in Deutschland über eine stationäre oder mobile Breitband-Internetverbindung. In Deutschland nutzen bereits 75% der Befragten ein Smartphone für den Zugang zum Internet. In einer bevölkerungsrepräsentativen Umfrage haben 75 % bzw. 83 % der Befragten angegeben, dass sie innerhalb der letzten 3 Monate bzw. innerhalb der letzten 12 Monate etwas online bestellt haben.

Russland

Der Umsatz des russischen Home Shopping Marktes in 2020 wird auf EUR 585 Mio. geschätzt (+16,1 % ggü. 2019).

Einer der entscheidenden Einflussfaktoren für die positive Entwicklung wird auch in Zukunft der wachsende M-Commerce (Mobile Commerce) Sektor sein, der einen schnellen und mühelosen Zugang zu den Onlineshops und Apps der Home Shopping Anbieter und den darin angebotenen Video-Streaming Inhalten bieten wird.

2.1.3. Lage des Konzerns/ Plan-Ist-Vergleich

Der Konzern konnte die im Vorjahreslagebericht prognostizierten Ziele für die fortgeführten Geschäftsbereiche in 2020 deutlich übertreffen. Dies basiert u.a. auf der konsequenten Überarbeitung des Sortiments, des Ausbaus der E-Commerce Aktivitäten sowie durch ein positives Gesamtumfeld für den Bereich Home Shopping auch bedingt durch die Covid-19 Pandemie als auch aufgrund verschiedener erfolgreicher Marketingaktivitäten (TV Spots, neue Show-Konzepte) wodurch zahlreiche Neukund*innen im Berichtsjahr gewonnen werden konnten. Ebenso konnte auf der Kostenseite durch Reorganisationen und Einsparungen ein Fortschritt erzielt werden.

Die Umsatzerlöse konnten um 4,4 % auf EUR 808,9 Mio. erhöht werden. Das Ziel der Steigerung im niedrigen einstelligen Prozentbereich konnte damit übertroffen werden.

Bezogen auf das bereinigte EBITDA ging der Konzern für 2020, in seiner ursprünglichen Prognose, von einem bereinigten EBITDA leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2019 aus. Dieses Ziel wurde aufgrund der deutlich gestiegenen Umsatzerlöse mit einem bereinigten EBITDA von EUR 160,3 Mio. (2019: EUR 129,5 Mio.) und einem Anstieg von EUR 30,8 Mio. (+23,8 % ggü. 2019) deutlich übertroffen.

2.1.4. Ertragslage

Die Konzern- Gewinn- und Verlustrechnung wurde unter Anwendung des Umsatzkostenverfahrens erstellt.

Die Umsatzerlöse der fortzuführenden Geschäftsbereiche lagen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum deutlich über dem Vorjahresniveau und haben sich von EUR 774,9 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 34,0 Mio. bzw. 4,4 % auf EUR 808,9 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Der Anstieg der Umsatzerlöse resultiert im Wesentlichen aus den gestiegenen Segmentumsatzerlösen in D/A/CH, welche nur teilweise durch den Rückgang der Segmentumsatzerlöse in Russland kompensiert wurden.

Die Segmentumsatzerlöse der Geschäftsbereiche sowie der Bruttogewinn setzen sich wie folgt im abgelaufenen Geschäftsjahr bzw. im Vorjahr zusammen:

2020

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Erlöse mit Kunden	700.033	108.860	808.892	-	808.892
Umsatzerlöse zwischen den Segmenten	4.539	-	4.539	-4.539	-
Segmentumsatzerlöse	704.572	108.860	813.432	-4.539	808.892
Bruttogewinn	383.114	60.516	443.629	-102	443.527

2019

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Erlöse mit Kunden	657.773	117.141	774.914	-	774.914
Umsatzerlöse zwischen den Segmenten	8.237	-	8.237	-8.237	-
Segmentumsatzerlöse	666.010	117.141	783.152	-8.237	774.914
Bruttogewinn	349.209	62.257	411.466	-319	411.146

Entwicklung des Geschäftsjahres 2020 im Vergleich zu Geschäftsjahr 2019

D/A/CH-Segment: Die Erlöse mit Kunden haben sich von EUR 657,8 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 42,2 Mio. bzw. 6,4 % auf EUR 700,0 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus dem Anstieg der Kundenanzahl im D/A/CH-Segment sowie der Veränderung im Produkt-Mix, einer temporären Mehrwertsteuersenkung im 2. Halbjahr 2020 in Deutschland und einer niedrigeren Retourenquote.

Russland-Segment: Die Erlöse mit Kunden sind von EUR 117,1 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 8,2 Mio. bzw. 7,0 % auf EUR 108,9 Mio. im Geschäftsjahr 2020 gesunken. Der Rückgang ist auf die Abwertung des russischen Rubels im Vergleich zum Euro zurückzuführen. Aufgrund einer Veränderung im Produkt-Mix haben sich die Segmentumsatzerlöse in RUB trotz einer weitgehend stabilen Kundenanzahl erhöht, was zu einer Steigerung des Umsatzes pro Kunde in RUB führt.

Die Umsatzkosten beziehen sich auf den im Zusammenhang mit den Umsatzerlösen verbundenen Wareneinsatz. Diese haben sich bezogen auf die Umsatzerlöse von 46,9% im Vorjahr auf 45,2% vermindert. Die Umsatzkosten haben sich von EUR 363,8 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 1,6 Mio. bzw. 0,4% auf EUR 365,4 Mio. im Geschäftsjahr erhöht. Diese Entwicklung resultiert aus Sortimentsoptimierungen, signifikanter Verbesserung der Lagerbestandsstruktur.

Der resultierende Bruttogewinn hat sich von EUR 411,1 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 32,4 Mio. bzw. 7,9 % auf EUR 443,5 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Der Anstieg der Summe der Segmentbruttogewinne resultiert im Wesentlichen aus dem Anstieg der Segmentbruttogewinne in der D/A/CH-Region um EUR 33,9 Mio. bzw. 9,7 %. In Russland hat sich der Bruttogewinn um EUR 1,7 Mio. bzw. 2,8 % im Vergleich zum Vorjahr vermindert. Der überproportionale Anstieg des Bruttogewinns in der D/A/CH Region ist vor allem auf geringere Kosten des Wareneinsatzes als auch auf eine temporäre Mehrwertsteuersenkung im 2. Halbjahr 2020 in Deutschland zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge haben sich von EUR 6,8 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 7,5 Mio. bzw. 110,2 % auf EUR 14,2 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Der Anstieg ist auf um EUR 4,0 Mio. höhere Erträge aus der Auflösung von Verbindlichkeiten für anteilsbasierte Vergütung und um EUR 3,6 Mio. höhere Erträge aus der Fremdwährungsbewertung zurückzuführen.

Die Vertriebskosten entstehen im Zusammenhang mit den Aktivitäten des Konzerns im Hinblick auf Vertrieb, Präsentation und Marketing der Produkte. Sie sind bezogen auf die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr von 34,5 % auf 34,0 % im laufenden Geschäftsjahr gesunken. Die Vertriebskosten haben sich von EUR 267,0 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 8,4 Mio. bzw. 3,1 % auf EUR 275,4 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Der Anstieg der Vertriebskosten ist im Wesentlichen verursacht durch gestiegene variable Kosten von EUR 4,5 Mio., diese umfassen Leistungen für den Vertrieb und Call-Center Gebühren, Logistikkosten, Provisionsaufwendungen sowie Kosten der Kreditprüfung, und um EUR 3,4 Mio. gestiegene Personalaufwendungen aufgrund höherer Bonus- und Abfindungszahlungen in D/A/CH.

Die variablen Kosten innerhalb der Vertriebskosten sind von EUR 138,7 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 4,6 Mio. bzw. 3,3 % auf EUR 143,3 Mio. im Geschäftsjahr 2020 gestiegen. Der Anstieg der variablen Kosten resultiert hauptsächlich aus den um EUR 6,3 Mio. bzw. 42,6 % von EUR 14,9 Mio. im Geschäftsjahr 2019 auf EUR 21.2 Mio. im Geschäftsjahr 2020 gestiegenen Provisionsaufwendungen sowie Kosten der Kreditprüfung. Dies ist im Wesentlichen durch höhere Provisionen im E-Commerce Bereich in Verbindung mit der Neukundenakquise sowie erhöhte verkaufsbasierte Provisionen der Moderatoren verursacht. Der Anstieg wurde teilweise durch um EUR 1,5 Mio. bzw. 1,6 % von EUR 92,2 Mio. im Geschäftsjahr 2019 auf EUR 90,7 Mio. im Geschäftsjahr 2020 gesunkene Logistikkosten und um EUR 0,2 Mio. bzw. 1,1 % von EUR 21,2 Mio. im Geschäftsjahr 2019 auf EUR 20,9 Mio. im Geschäftsjahr 2020 gesunkene Call-Center Gebühren kompensiert. Diese Veränderung ist auf Effizienzsteigerung der Logistik aufgrund der besseren Qualität der Vorräte und die Verlagerung der Call-Center auf Nearshoring-Standorte zurückzuführen. Die Kosten der Leistungen für den Vertrieb sind im Geschäftsjahr 2020 unverändert bei EUR 10,5 Mio. geblieben. Die variablen Kosten bezogen auf die Umsatzerlöse bleiben mit 17,7 % im Geschäftsjahr 2020 weitgehend stabil im Vergleich zu 17,9 % im Geschäftsjahr 2019.

Die Verwaltungskosten haben sich von EUR 89,5 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 15,2 Mio. bzw. 17,0 % auf EUR 74,3 Mio. im Geschäftsjahr 2020 vermindert. Dies ist im Wesentlichen begründet durch geringere Aufwendungen in Bezug auf Rechts- und Compliance Themen sowie Bußgeld im Zusammenhang mit einem Compliance Projekt bezüglich Fremdpersonal, welche im Geschäftsjahr 2020 entfallen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen haben sich von EUR 1,6 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 2,2 Mio. bzw. 137,8 % auf EUR 3,8 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Diese Erhöhung ist auf um EUR 2,6 Mio. höhere Aufwendungen aus der Fremdwährungsbewertung und um EUR 0,4 Mio. niedrigere Aufwendungen aus der Änderung des beizulegenden Zeitwerts von Fremdwährungsderivaten zurückzuführen.

Die Wertminderungen gem. IFRS 9 haben sich von EUR 4,0 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 3,3 Mio. bzw. 81,9 % auf EUR 0,7 Mio. im Geschäftsjahr 2020 vermindert. Ursächlich hierfür ist die im Vorjahr ausgewiesene Wertberichtigung im Zusammenhang mit einem ehemaligen Paketdienstleister in Russland.

Bedingt durch die oben angeführten Effekte hat sich das Betriebsergebnis von EUR 55,9 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 47,7 Mio. bzw. 85,4 % auf EUR 103,6 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht.

Das Ergebnis aus assoziierten Unternehmen beinhaltet den Anteil des Konzerns am Gesamtergebnis der TV Shopping Media LLC, an der der Konzern 20 % hält. Es hat sich von TEUR 29,0 im Geschäftsjahr 2019 um TEUR 2,3 bzw. 7,8 % auf TEUR 31,3 im Geschäftsjahr 2020 erhöht.

Das negative Finanzergebnis hat sich bei einer Nettobetrachtung von EUR -24,1 Mio. um EUR 2,3 Mio. bzw. 9,3 % im Vergleich zum Vorjahr auf EUR -21,8 Mio. verbessert. Die Finanzerträge haben sich von EUR 1,4 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 1,4 Mio. bzw. 99,3 % auf EUR 2,8 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Dem gegenüber haben sich die Finanzaufwendungen von EUR 25,5 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 0,8 Mio. bzw. 3,3 % auf EUR 24,7 Mio. im Geschäftsjahr 2020 vermindert. Dies resultiert aus gesunkenen Zinsaufwendungen für die Überlassung von Fremdkapital. Der Anstieg der Finanzerträge ist auf um EUR 0,8 Mio. höhere Erträge aus Ratenzahlungsverkäufen mit Kund*innen sowie Erträgen aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerten in Höhe von EUR 0,6 Mio. zurückzuführen.

Das Ergebnis vor Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen hat sich von EUR 31,8 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 49,9 Mio. bzw. 157,1 % auf EUR 81,7 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht.

Die Ertragsteuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen haben sich von EUR 12,5 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 9,6 Mio. bzw. 77,0 % auf EUR 22,1 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht, was durch ein höheres Ergebnis vor Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen begründet ist.

Der tatsächliche Steueraufwand stieg von EUR 16,6 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 5,6 Mio. bzw. 33,8 % auf EUR 22,2 Mio. im Geschäftsjahr 2020. Der latente Steuerertrag aus der planmäßigen Umkehrung temporärer Differenzen verminderte sich von EUR 4,1 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 4,0 Mio. bzw. 97,6 % auf EUR 0,1 Mio. im Geschäftsjahr 2020.

Unter Berücksichtigung dieser Effekte hat sich das Ergebnis aus fortzuführenden Geschäftsbereichen von EUR 19,3 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 40,3 Mio. bzw. 208,9 % auf EUR 59,6 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht.

Das Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen hat sich von EUR -43,9 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 51,3 Mio. auf EUR 7,4 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht.

Der Konzernjahresüberschuss hat sich von einem Konzernjahresfehlbetrag von EUR -24,6 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 91,6 Mio. auf EUR 67,0 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht.

Das bereinigte EBITDA hat sich von EUR 129,5 Mio. im Geschäftsjahr 2019 um EUR 30,8 Mio. bzw. 23,8 % auf EUR 160,3 Mio. im Geschäftsjahr 2020 erhöht. Der Anstieg des bereinigten EBITDA entfällt wie folgt auf die geographischen Regionen:

2020

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
bereinigtes EBITDA	141.613	17.765	159.378	890	160.268

2019

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
bereinigtes EBITDA	117.068	12.715	129.783	-329	129.454

Der Anstieg des bereinigten EBITDA auf Ebene der Geschäftssegmente im Geschäftsjahr 2020 im Vergleich zu 2019 resultiert aus dem Anstieg des bereinigten EBITDA in der D/A/CH-Region um EUR 24,5 Mio. bzw. 21,0 %, sowie einem Anstieg in Russland um EUR 5,1 Mio. bzw. 39,7 %.

Das Betriebsergebnis des Konzerns lässt sich wie folgt auf das EBITDA bzw. das bereinigte EBITDA überleiten:

(in TEUR)	2020	2019
Betriebsergebnis	103.563	55.872
Abschreibungen	48.887	47.691
EBITDA Konzern	152.450	103.564
Management Anpassung	7.818	25.890
davon anteilsbasieret Vergütung	-7.681	-3.699
davon Transaktionskosten	1.336	1.998
davon direkt zuordenbare COVID-19 Kosten	3.770	-
davon Legal, Compliance und Reorganisation	4.727	21.493
davon Abfindung	8.045	7.104
davon Aufwendungen / Erträge aus Fremdwährungsumrechnung	-2.750	-1.713
davon Aufwendungen / Erträge aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Fremdwährungsderivaten	370	708
Bereinigtes EBITDA	160.268	129.454

2.1.5. Vermögenslage

Die Bilanzsumme des Konzerns hat sich von EUR 840,3 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 60,2 Mio. bzw. 7,2 % auf EUR 780,1 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert. Der Rückgang ist im Wesentlichen geprägt durch ein um EUR 36,3 Mio. vermindertes Anlagevermögen, einem Rückgang der liquiden Mittel um EUR 27,3 Mio. sowie um EUR 10,9 Mio. verminderte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Dem steht ein Anstieg der Vorräte um EUR 7,0 Mio., höhere Ertragsteuerforderungen um EUR 5,4 Mio. sowie um EUR 2,1 Mio. gestiegene sonstige finanzielle Vermögenswerte.

Die Segmentvermögenswerte setzen sich zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019 wie folgt zusammen:

2020

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Segmentvermögenswerte	760.978	62.605	823.583	-43.532	780.051
Langfristige Vermögenswerte ¹	570.239	4.362	574.600	-	574.600

2019

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Segmentvermögenswerte	813.725	59.960	873.684	-33.401	840.284
Langfristige Vermögenswerte ¹	605.320	5.611	610.930	-	610.930

¹ Die langfristigen Vermögenswerte beinhalten die Geschäfts- oder Firmenwerte, sonstige immateriellen Vermögenswerte, Sachanlagen und Nutzungsrechte (IFRS 8.33b).

Entwicklung des Geschäftsjahres 2020 im Vergleich zu 2019:

Der Rückgang der Segmentvermögenswerte in der D/A/CH-Region um EUR 52,7 Mio. bzw. 6,5% ist hauptsächlich bedingt durch die Verminderung der liquiden Mittel sowie des verminderten Anlagevermögens aufgrund planmäßiger Abschreibungen. In Russland sind die Segmentvermögenswerte im Geschäftsjahr 2020 um EUR 2,6 Mio. bzw. 4,4 % auf EUR 62,6 Mio. von EUR 60,0 Mio. im Geschäftsjahr 2019 gestiegen. Zurückzuführen ist dies im Wesentlichen auf gestiegene konzerninterne Forderungen (+ EUR 11,3 Mio.), gegenläufig verringerten sich die Vorräte um EUR 4,3 Mio. bzw. 22,5 %, die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um EUR 2,1 Mio. bzw. 67,5 % und das Anlagevermögen um EUR 1,3 Mio. bzw. 22,3 %.

Die kurzfristigen Vermögenswerte haben sich von EUR 218,4 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 22,3 Mio. bzw. 10,2 % auf EUR 196,1 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert.

Maßgeblich hierfür waren im Wesentlichen:

•	Der Rückgang der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von EUR 54,7 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 27,3 Mio. bzw. 49,9 % auf EUR 27,4 Mio. zum 31. Dezember 2020. Die liquiden Mittel beinhalten im Wesentlichen Guthaben bei Kreditinstituten.
•	Des Weiteren haben sich die kurzfristigen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von EUR 62,0 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 10,5 Mio. bzw. 16,9 % auf EUR 51,5 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert.
•	Gegenläufig haben sich die Vorräte von EUR 86,3 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 7,0 Mio. bzw. 8,1 % auf EUR 93,3 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die Vermögenswerte aus Rückgaberechten haben sich im Berichtsjahr von EUR 5,8 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,7 Mio. bzw. 12,0 % auf EUR 6,5 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die Ertragsteuerforderungen haben sich von EUR 3,9 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 5,4 Mio. bzw. 135,5 % auf EUR 9,3 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht und betreffen im Wesentlichen Forderungen gegenüber der deutschen Steuerbehörde und resultiert aus laufenden Ertragsteuern des Geschäftsjahres 2020.

•	Die Erhöhung der sonstigen finanziellen Vermögenswerte von EUR 2,4 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 2,1 Mio. bzw. 87,0 % auf EUR 4,5 Mio. zum 31. Dezember 2020 und ist im Wesentlichen auf die Bilanzierung eingebetteter Derivate bzgl. einer Pre-Payment Option im Zusammenhang mit der Senior Facility Finanzierung sowie auf gestiegene geleistete Anzahlungen begründet.
•	Außerdem hat sich die kurzfristige aktive Rechnungsabgrenzung von EUR 3,3 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,3 Mio. bzw. 9,4 % auf EUR 3,6 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.

Die langfristigen Vermögenswerte haben sich von EUR 621,9 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 37,9 Mio. bzw. 6,1 % auf EUR 584,0 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert. Dieser Rückgang ist im Wesentlichen durch die Entwicklung des Anlagevermögens beeinflusst.

•	Innerhalb des Anlagevermögens haben sich die immateriellen Vermögenswerte, vor allem aufgrund planmäßiger Abschreibungen, von EUR 552,2 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 23,2 Mio. bzw. 4,2 % auf EUR 529,0 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert. Die Sachanlagen haben sich von EUR 12,8 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,7 Mio. bzw. 5,5 % auf EUR 12,1 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert. Die Nutzungsrechte haben sich von EUR 46,0 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 12,4 Mio. bzw. 27,0 % auf EUR 33,6 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert. Ursächlich sind die planmäßigen Abschreibungen der Right-of-Use Assets während der Laufzeit des Leasingverhältnisses.
•	Die Anteile an assoziierten Unternehmen haben sich von TEUR 55 zum 31. Dezember 2019 um TEUR 31 bzw. 57,4 % auf TEUR 86 zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die latenten Steueransprüche haben sich von EUR 1,5 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,7 Mio. bzw. 47,7 % auf EUR 0,8 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert.
•	Ebenfalls haben sich die langfristigen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von EUR 5,4 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,4 Mio. bzw. 7,3 % auf EUR 5,0 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert.
•	Die Verminderung der langfristigen finanziellen Vermögenswerte von EUR 3,9 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,9 Mio. bzw. 23,0 % auf EUR 3,0 Mio. resultiert aus der vorzeitigen Rückzahlung von Darlehen gegenüber nahestehende Personen.
•	Außerdem hat sich die langfristige aktive Rechnungsabgrenzung von EUR 0,1 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,4 Mio. bzw. 402,1 % auf EUR 0,5 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.

2.1.6. Finanzlage

Kapitalstruktur zum 31. Dezember 2020

Das Eigenkapital hat sich von EUR 166,6 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 22,7 Mio. bzw. 13,6 % auf EUR 143,9 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert.

•	Das Stammkapital wird in Höhe von TEUR 25 (31.12.2019: TEUR 32) ausgewiesen.
•	Der Rückgang des Eigenkapitals ist im Wesentlichen auf die Erhöhung des Verlustvortrags von EUR 1,1 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 67,4 Mio. auf EUR 68,5 Mio. zum 31. Dezember 2020 sowie der Minderung der Kapitalrücklage von EUR 188,9 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 37,1 Mio. bzw. 19,6 % auf EUR 151,8 Mio. zum 31. Dezember 2020 zurückzuführen. Die Veränderung des Verlustvortrags resultiert aus der Kapitalreorganisation sowie dem Jahresfehlbetrag des Vorjahres (EUR 24,6 Mio.). Die Minderung der Kapitalrücklage betrifft ebenfalls die Kapitalreorganisation.
•	Gegenläufig hat sich der Konzernjahresüberschuss von einem Konzernjahresfehlbetrag von EUR 24,6 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 91,6 Mio. auf einen Konzernjahresüberschuss von EUR 67,0 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht. Die Eigenkapitalquote beträgt zum 31. Dezember 2020 18,4 % (31.12.2019: 20,0 %).
•	Die Minderung der Rücklage für Währungsumrechnungsdifferenzen von EUR 3,3 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 9,8 Mio. auf EUR -6,5 Mio. zum 31. Dezember 2020 betrifft insgesamt Umrechnungsdifferenzen für einen ausländischen Geschäftsbetrieb aufgrund abweichender funktionaler Währung. Der Rückgang resultiert aus der Kursentwicklung des russischen Rubels im Vergleich zum Euro im Berichtsjahr.

Der Gesamtbetrag des kurz- und langfristigen Fremdkapitals ist von EUR 673,7 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 37,5 Mio. bzw. 5,6 % auf EUR 636,2 Mio. zum 31. Dezember 2020 gesunken. Es enthält das verzinsliche Fremdkapital von EUR 427,3 Mio., bestehend aus Bankdarlehen und Leasingverbindlichkeiten und nicht verzinsliches Fremdkapital EUR 208,9 Mio.

Die Segmentschulden setzen sich zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019 wie folgt zusammen:

2020

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Segmentschulden	649.204	12.549	661.754	-25.569	636.185

2019

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Segmentschulden	673.437	15.194	688.631	-14.948	673.683

Veränderung der Segmentschulden zum 31. Dezember 2020

Der Rückgang der Summe der Segmentschulden um EUR 37,5 Mio. bzw. 5,6 % von EUR 673,7 Mio. zum 31. Dezember 2019 auf EUR 636,2 Mio. zum 31. Dezember 2020 resultiert zum einen aus einem Rückgang der Segmentschulden in der D/A/CH-Region um EUR 24,2 Mio. bzw. 3,6 % auf EUR 649,2 Mio. sowie zum anderen aus einer Verminderung der Segmentschulden in Russland um EUR 2,6 Mio. bzw. 17,1 % auf EUR 12,6 Mio. zum 31. Dezember 2020. In der D/A/CH-Region resultiert der Rückgang im Wesentlichen aus den langfristigen Segmentschulden. Die Verminderung ist hierbei auf den Rückgang der Finanziellen Verbindlichkeiten innerhalb der langfristigen Schulden um EUR 41,4 Mio. zurückzuführen. Gegenläufig haben sich die Finanziellen Verbindlichkeiten innerhalb der kurzfristigen Schulden um EUR 23,5 Mio. erhöht.

Das verzinsliche Fremdkapital ist von EUR 458,0 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 30,6 Mio. bzw. 6,7 % auf EUR 427,3 Mio. zum 31. Dezember 2020 zurückgegangen und beinhaltet zum Bilanzstichtag Bankverbindlichkeiten (EUR 389,9 Mio.) und Leasingverbindlichkeiten (EUR 37,4 Mio.). In der Region D/A/CH verminderten sich die Leasingverbindlichkeiten um EUR 11,8 Mio. bzw. 25,4 % auf EUR 34,8 Mio. und in der Region Russland sind die Leasingverbindlichkeiten um EUR 0,9 Mio. bzw. 26,1 % auf EUR 2,6 Mio. gesunken.

Zum Bilanzstichtag besteht ein syndiziertes Bankdarlehen in Höhe von EUR 410,0 Mio. mit einer Laufzeit bis 2025, welches durch konstante Rückzahlungsbeträge halbjährlich jeweils zum 30. Juni und zum 31. Dezember ab dem Geschäftsjahr 2021 getilgt wird. Die im Vorjahr vorhandenen Bankdarlehen wurden im Geschäftsjahr 2020 vorzeitig abgelöst. Das Darlehen über EUR 75,1 Mio. mit einer Laufzeit bis 2020 wurde planmäßig zurückgezahlt. Die endfälligen Darlehen über EUR 272,0 mit einer Laufzeit bis 2021 sowie über EUR 171,0 Mio. mit einer Laufzeit bis 2022 wurden vorzeitig vollständig getilgt. Für das syndizierte Bankdarlehen bestehen verschiedene marktübliche Sicherheitsleistungen, die von der Abtretung der gegenwärtigen und zukünftigen Forderungen bis hin zur Verpfändung von Gesellschaftsanteilen der innerhalb des Konzerns befindlichen Gesellschaften reichen. Die Zinssätze für die kurzfristigen und langfristigen verzinslichen Darlehen bewegten sich im abgelaufenen Geschäftsjahr in einer Bandbreite von EURIBOR zzgl. Marge in Höhe von 3,25 % bis 6,5 % (31.12.2019: EURIBOR zzgl. Marge in Höhe von 3,25 % bis 3,75 %). Das syndizierte Bankdarlehen beläuft sich zum 31. Dezember 2020 auf EUR 389,9 Mio. (31.12.2019: EUR 407,8 Mio.).

Das nicht verzinsliche Fremdkapital ist von EUR 215,7 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 6,9 Mio. bzw. 3,2 % auf EUR 208,9 Mio. zum 31. Dezember 2020 gesunken und setzt sich zum Bilanzstichtag im Wesentlichen aus Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (EUR 78,2 Mio.), latenten Steuerschulden (EUR 62,1 Mio.), den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten (EUR 34,1 Mio.), den sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten (EUR 10,6 Mio.), den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten (EUR 10,8 Mio.), den sonstigen Rückstellungen (EUR 2,5 Mio.) und den Vertrags- und Rückerstattungsverbindlichkeiten (EUR 7,9 Mio.) zusammen. Der überwiegende Teil des Fremdkapitals ist mit EUR 460,8 Mio. bzw. 59,1 % als langfristiges Fremdkapital zu klassifizieren, während der kleinere Teil mit EUR 175,3 Mio. bzw. 22,5 % als kurzfristiges Fremdkapital einzustufen ist.

Die Summe der kurzfristigen Schulden erhöhte sich von EUR 154,4 Mio. zum 31. Dezember 2919 um EUR 20,9 Mio. bzw. 13,5 % auf EUR 175,3 Mio. zum 31. Dezember 2020.

Ursächlich für die Erhöhung sind

•	Die kurzfristigen Finanziellen Verbindlichkeiten haben sich von EUR 12,3 Mio. zum 31. Dezember 2020 um EUR 23,5 Mio. bzw. 190,5 % auf EUR 35,8 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht, bedingt durch die neue Senior Facility Finanzierung und beinhalten die Tilgungen des Bankdarlehens im Geschäftsjahr 2021.
•	Ebenso haben sich die kurzfristigen Sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten von EUR 0,3 Mio. zum 31. Dezember 2019 um 2,6 Mio. bzw. 766,5 % auf EUR 2,9 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht. Der Anstieg resultiert aus der Bilanzierung eingebetteter Derivate bzgl. eines Zinsfloors im Zusammenhang mit der Senior Facility Finanzierung sowie der Fair Value Bewertung von Devisentermingeschäften.
•	Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben sich von EUR 75,7 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 2,5 Mio. bzw. 3,3 % auf EUR 78,2 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die kurzfristigen Leasingverbindlichkeiten haben sich von EUR 14,0 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,2 Mio. bzw. 1,4 % auf EUR 14,2 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die Rückerstattungsverbindlichkeiten haben sich von EUR 5,1 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,8 Mio. bzw. 15,5 % auf EUR 5,9 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die kurzfristigen sonstigen Verbindlichkeiten haben sich von EUR 33,5 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,6 Mio. bzw. 1,9 % auf EUR 34,1 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die kurzfristigen Vertragsverbindlichkeiten haben sich von EUR 1,5 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,2 Mio. bzw. 16,4 % auf EUR 1,7 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Diesen Anstieg konnte der Rückgang der kurzfristigen sonstigen Rückstellungen von EUR 11,5 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 9,4 Mio. bzw. 81,6 % auf EUR 2,1 Mio. zum 31. Dezember 2020, im Wesentlichen bedingt durch eine Vergleichsvereinbarung in Bezug auf die mehrjährigen vertraglichen Verpflichtungen bzgl. des aufgegebenen Geschäftsbereichs UAE/SA, sowie die Minderung der Ertragsteuerschulden von EUR 0,5 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,1 Mio. bzw. 17,3 % auf EUR 0,4 Mio. zum 31. Dezember 2020 nicht kompensieren.

Die Summe der langfristigen Schulden reduzierte sich von EUR 519,2 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 58,4 Mio. bzw. 11,2% auf EUR 460,8 Mio. zum 31. Dezember 2020 und beinhaltet im Wesentlichen:

•	Langfristigen Finanziellen Verbindlichkeiten, die von EUR 395,5 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 41,4 Mio. bzw. 10,5 % auf EUR 354,2 Mio. zum 31. Dezember 2020 zurückgegangen sind. Der Rückgang begründet sich in der die neue Senior Facility Finanzierung und beinhalten den langfristigen Anteil des Bankendarlehens.
•	Langfristigen Leasingverbindlichkeiten von EUR 36,1 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 12,9 Mio. bzw. 35,8 % auf EUR 23,2 Mio. zum 31. Dezember 2020, bedingt durch die kürzeren Restlaufzeiten, vermindert.

•	Der Rückgang der langfristigen sonstigen Verbindlichkeiten von EUR 22,2 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 10,6 Mio. bzw. 52,2 % auf EUR 11,6 Mio. zum 31. Dezember 2020 und ist auf das Ausscheiden von Anspruchsberechtigten im Zusammenhang mit anteilsbasierten Vergütungen zurückzuführen.
•	Die latenten Steuerschulden haben sich von EUR 62,6 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,5 Mio. bzw. 0,8 % auf EUR 62,1 Mio. zum 31. Dezember 2020 vermindert.
•	Die langfristigen Vertragsverbindlichkeiten sind nahezu unverändert und haben sich von TEUR 368 zum 31. Dezember 2019 um TEUR 27 bzw. 7,5 % auf TEUR 341 zum 31. Dezember 2020 vermindert.
•	Gegenläufigen Effekt haben die neu hinzugekommenen langfristigen sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 7,9 Mio. zum 31. Dezember 2020. Diese resultieren aus der Bilanzierung eingebetteter Derivate bzgl. eines Zinsfloors im Zusammenhang mit der Senior Facility Finanzierung.
•	Die langfristigen Ertragsteuerschulden haben sich von EUR 2,0 Mio. zum 31. Dezember 2019 um EUR 0,2 Mio. bzw. 7,1 % auf EUR 2,2 Mio. zum 31. Dezember 2020 erhöht.
•	Die langfristigen sonstigen Rückstellungen sind nahezu unverändert und haben sich von TEUR 350 zum 31. Dezember 2019 um TEUR 21 bzw. 6,0 % auf TEUR 371 zum 31. Dezember 2020

Investitionen

HSE hat im Jahr 2020 rund EUR 12,4 Mio. in Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen investiert (2019: EUR 21,4 Mio.). Die restlichen Investitionen in Höhe von EUR 2,5 Mio. (2019: EUR 0,4 Mio.) wurden in Nutzungsrechte getätigt.

Die Zugänge zum Sachanlagevermögen ohne Nutzungsrechte und Anzahlungen/Anlagen im Bau betragen EUR 1,8 Mio. im Geschäftsjahr 2020 (2019: EUR 3,5 Mio.) und entfallen im Wesentlichen auf Zugänge im Rahmen der Modernisierung der Studios am Standort Ismaning sowie auf IT- Hardware.

Die Zugänge zu den Immateriellen Vermögenswerten betragen zum 31. Dezember 2020 EUR 8,0 Mio. (2019: EUR 16,5 Mio.), wovon EUR 2,5 Mio. (2019: EUR 6,5 Mio.) auf Anlagen in Entwicklung entfallen. Wesentliche Entwicklungsprojekte zum 31. Dezember 2020 bestehen im Zusammenhang mit der Weiterentwicklung der Shop-Plattform in der D/A/CH-Region, der Entwicklung eines Supply-Chain- Management Tools und eines zentralen Produkt-Management-Tools sowie der Software- Implementierung eines flexiblen Forderungsmanagements.

Weitere Ausführungen zu den Investitionen sind im Konzernanhang unter Textziffer 9.7 sowie Textziffer 9.8 und in den Anlagen zum Anhang dargestellt.

Die Segmentinvestitionen setzen sich zum 31. Dezember 2020 bzw. 31. Dezember 2019 wie folgt zusammen:

2020

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Segmentinvestitionen	12.818	2.121	14.939	-	14.939

2019

(in TEUR)	D/A/CH	Russland	Summe Segmente	Anpassungen	Konzern
Segmentinvestitionen	20.315	1.523	21.837	-	21.837

Der Rückgang der Summe der Segmentinvestitionen resultiert aus dem Rückgang der Segmentinvestitionen in der D/A/CH-Region um EUR 7,5 Mio. bzw. 36,9 %, gegenläufig haben sich die Segmentinvestitionen in Russland um EUR 0,6 Mio. bzw. 39,3 % entwickelt. Wie im Geschäftsjahr 2019 sind diese Investitionen auch im Geschäftsjahr 2020 im Wesentlichen auf Projekte im Bereich E-Commerce in der D/A/CH Region entfallen.

Liquidität

Der Netto-Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit beträgt EUR 113,3 Mio. (2019: EUR 117,4 Mio.). Ausgehend vom Konzernjahresüberschuss zum Bilanzstichtag in Höhe von EUR 67,0 Mio. (2019: Konzernjahresfehlbetrag EUR -24,6 Mio.) ergeben sich zahlungsunwirksame Überleitungspositionen von insgesamt EUR 74,7 Mio. (2019: EUR 101,1 Mio.) sowie zahlungswirksame Mittelzuflüsse bzw. Mittelabflüsse von insgesamt EUR -28,4 Mio. (2019: EUR 40,9 Mio.). Die Mittelveränderungen umfassen im Wesentlichen die gezahlten Ertragsteuern von EUR -23,8 Mio. (2019: EUR -19,4 Mio.), die Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um EUR 2,5 Mio. (2019: EUR -19,6 Mio.), die Verminderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um EUR 10,9 Mio. (2019: EUR 9,6 Mio.), die Erhöhung der Vorräte um EUR -7,0 Mio. (2019: EUR 36,0 Mio.), die Verminderung der sonstigen Schulden um EUR -0,6 Mio. (2019: EUR 23,6 Mio.) sowie die Verminderung der Rückstellungen um EUR -9,4 Mio. (2019: EUR 11,2 Mio.).

Der Netto-Cashflow aus der Investitionstätigkeit beträgt EUR 10,0 Mio. (2019: EUR 31,0 Mio.) und ergibt sich im Wesentlichen aus dem Mittelabfluss bezogen auf die Investitionen in Sachanlagen und Immaterielle Vermögenswerte in Höhe von EUR 12,1 Mio. (2019: EUR 21,4 Mio.). Dieser wurde teilweise kompensiert von Mittelzufluss aus erhaltenen Zinsen in Höhe von EUR 2,0 Mio. (2019: EUR 1,3 Mio.). Zu weiteren Ausführungen bzgl. der wesentlichen Mittelabflüsse im laufenden Geschäftsjahr siehe "Investitionen".

Der Netto-Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit beläuft sich auf EUR 130,3 Mio. (2019: EUR 49,6 Mio.) und ergibt sich in 2020 im Wesentlichen aus Auszahlungen aufgrund der Tilgung von Bankdarlehen in Höhe von EUR 409,8 Mio. (2019: EUR 11,5 Mio.) und der Auszahlung für anteilsbasierte Vergütung in Höhe von EUR 3,9 Mio. (2019: TEUR 0), dem Mittelabfluss aus Zinszahlungen in Höhe von EUR 20,4 Mio. (2019: EUR 22,0 Mio.) und aus der Auszahlung an Gesellschafter in Höhe von EUR 78,0 Mio. sowie die Auszahlungen zur Tilgung von Leasingverbindlichkeiten in Höhe von EUR 13,8 Mio. (2019: EUR 16,1 Mio.). Kompensiert wurde dieser Mittelabfluss teilweise durch den Mittelzufluss eines neuen Bankdarlehens in Höhe von EUR 395,6 Mio. und der Einzahlung in das Stammkapital in Höhe von TEUR 25.

HSE verfügt zum 31. Dezember 2020 über frei verfügbare Kreditlinien in Höhe von EUR 14,2 Mio. (2019: EUR 23,8 Mio.).

Nach Berücksichtigung aller Zahlungsvorgänge ergibt sich für das Geschäftsjahr 2020 eine Verminderung der liquiden Mittel von EUR 27,3 Mio., so dass der Konzern zum 31. Dezember 2020 über einen Zahlungsmittelbestand von EUR 27,4 Mio. verfügt (2019: EUR 54,7 Mio.). HSE generiert aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung ausreichend liquide Mittel und kann seinen finanziellen Verpflichtungen jederzeit nachkommen. Der Konzern ist in der Lage das weitere Wachstum zu finanzieren und überzeugt, auch in Zukunft nachhaltig ausreichend liquide Mittel generieren zu können.

2.1.7. Gesamtaussage

Die Geschäftsführung beurteilt die wirtschaftliche Lage des Konzerns aufgrund der positiven Ertragslage sowie der stabilen Vermögens- und Finanzlage als solide. Der Konzern hat durch zukunftsweisende Investitionen im Geschäftsjahr konsequent den Ausbau der Digitalisierung weiterverfolgt. Auf die Veränderung des Konsumverhaltens wurde mit geeigneten Maßnahmen nachhaltig reagiert und somit eine Verbesserung der Marktstellung erreicht.

3. Unternehmerische Verantwortung

3.1. Mitarbeiter*innen

Zum Stichtag 31. Dezember 2020 beschäftigt der Konzern in den fortzuführenden Geschäftsbereichen 1.224 (31.12.2019: 1.191) eigene Mitarbeiterinnen, davon arbeiten 859 Mitarbeiterinnen in Deutschland und 365 in Russland.

Weitere 2.858 Personen sind bei Call Center - und Logistikpartnern extern beschäftigt (D/A/CH: 2.308; Russland: 550). ^*

Bezogen auf die deutschen Konzerngesellschaften befinden sich rund 90 % der Mitarbeiter*innen zum Stichtag 31. Dezember 2020 in einem unbefristeten Arbeitsverhältnis. Ca. 55 % der Konzernbelegschaft sind Frauen. Die durchschnittliche Betriebszugehörigkeit beträgt rund 7 Jahre und das Durchschnittsalter der Mitarbeiter*innen liegt bei etwa 41 Jahren.

Das Durchschnittsalter der Mitarbeiter ^* innen in Russland liegt bei rund 35 Jahren.

3.1.1 Arbeitsumfeld

Oberstes Ziel während der Corona-Pandemie ist den Mitarbeiter*innen die größtmögliche Sicherheit und die beste Arbeitsatmosphäre bieten zu können. Soweit die betrieblichen Belange es erlauben, arbeiten die Mitarbeiter*innen remote im Mobile Office. Mitarbeiter*innen, deren Anwesenheit vor Ort erforderlich ist, werden durch geeignete Maßnahmen, welche von einem Krisenstab gesteuert und je nach Lage angepasst werden, unterstützt. Als Dankeschön und Zeichen der großen Wertschätzung wurde im Dezember 2020 eine Corona-Prämie in Höhe von bis zu EUR 1.500 je Mitarbeiter*innen ausgezahlt.

Der Mensch steht bei HSE gemäß dem Motto "Unser Business ist People Business" im Mittelpunkt. Der HSE Campus beinhaltet sehr viele Personalentwicklungsmaßnahmen in den Kategorien "Leadership", "Communication" sowie "IT / Methoden" und "Selfmanagement". Das Angebot wird regelmäßig angepasst und beinhaltet seit 2020 zusätzlich 150 Lizenzen zu einer Onlineplattform mit über 16.000 e-learnings. Fachspezifische Themen können ergänzend gebucht werden. Im HSE Campus enthalten sind unter anderem Workshops, Coachings, Seminare, Teambuildings, Persönlichkeitstests und Webinare.

HSE ist ein familienfreundlicher Konzern und bietet seinen Mitarbeiter*nnen in Deutschland ein Gleitzeitmodell, um Familie und Beruf besser vereinbaren zu können. Zudem werden weitere, zahlreiche Sozialleistungen gewährt, wie zum Beispiel ein Bike-Leasing oder Unterstützung bei Buchung einer Kinderbetreuungseinrichtung. Tendenziell gehen auch immer mehr Väter in Elternzeit, um für ihren Nachwuchs zu sorgen. Zum Stichtag befinden sich 34 Mitarbeiter*nnen der Home Shopping Europe GmbH in Elternzeit und rund 24 % in einem Teilzeit-Angestelltenverhältnis.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in die inhaltliche Prüfung

Wie wichtig es als Arbeitgeber ist, kontinuierlich an einer familienfreundlichen Personalpolitik zu arbeiten, bei der die Vereinbarkeit von Beruf, Familie und Privatleben in allen Lebensphasen - auch in herausfordernden Zeiten - möglich ist, haben nicht zuletzt die letzten Wochen und Monate während der Corona-Pandemie gezeigt. HSE erhält im Berichtsjahr zum ersten Mal das Siegel "Beruf und Familie" für seine familien- und lebensphasenbewusste Personalpolitik. Dahinter steht eine Auditierung der "berufundfamilie" Service GmbH, initiiert von der gemeinnützigen Hertie-Stiftung, die regelmäßig besonders familienfreundliche Arbeitgeber auszeichnet.

Das HSE Gesundheitsmanagement ist unter der internen Marke "feelin' good" bekannt. HSE bietet in Kooperation mit einem professionellen Gesundheitsdienstleister zahlreiche Sportkurse, Events und Aktionen sowie Vorsorgetermine an. Diese finden im hausinternen Fitnessraum bzw. online statt und sind eng abgestimmt mit der Betriebsärztin und der Personalentwicklung. Fester Bestandteil im Jahreskalender ist ein Gesundheitstag, an dem sich die Beschäftigten untersuchen lassen können und für verschiedene Gesundheitsthemen sensibilisiert werden.

Außerdem hat HSE mit Corporate Pension Partner eine Kooperation geschlossen und fördert im Rahmen der betrieblichen Altersversorgung alle Beiträge, die in eine Direktversicherung oder Pensionskasse eingezahlt werden mit 20 %, was den gesetzlichen Mindestzuschuss übersteigt. Auch die Absicherung der Berufsunfähigkeit im Rahmen der Gehaltsumwandlung wird mit 20 % des Beitrags gefördert. Hierfür ist keine komplizierte und umfassende Gesundheitsprüfung erforderlich, was die angebotenen Tarife attraktiv macht.

HSE hat zudem für alle festangestellten Mitarbeiter*innen eine Unfallversicherung bei der Allianz Versicherungs AG abgeschlossen, die ab dem ersten Arbeitstag für den privaten und beruflichen Bereich rund um die Uhr gilt. Die Mitarbeiter*innen sind gegen die Folgen von Unfällen mit Tod und Invalidität, die sich innerhalb und außerhalb des Berufes ereignen, versichert.

3.2. Festlegung zur Förderung der Teilhabe von Frauen an Führungspositionen nach § 36 und § 52 Abs. 2 S. 1 GmbHG ^*

Die Home Shopping Europe GmbH ist eine operative Tochtergesellschaft der HSE24 International GmbH und wird in deren Konzernabschluss einbezogen. Die Home Shopping Europe GmbH besitzt gemäß § 1 Abs. 1 Nr. 3 DrittelbG (Drittelbeteiligungsgesetz) einen Aufsichtsrat.

Im Gesellschafterbeschluss vom 26. April 2017 wurde beschlossen, dass bis zum 31. Dezember 2021 in der Geschäftsführung die Zielgröße von 25 % Frauenanteil angestrebt werden soll. Im Aufsichtsrat soll der Anteil an Frauen langfristig erhöht werden. Die Gesellschafterversammlung sieht hierzu im festgelegten Zeitraum keine Möglichkeit und setzt die Quote daher formell auf 0 % fest. Daneben ist geplant, dass der Frauenanteil in der Führungsebene I insgesamt 18 % beträgt und den Frauenanteil in der Führungsebene II auf 27 % zu erhöhen.

Zum 31. Dezember 2020 umfasste der Aufsichtsrat insgesamt drei Mitglieder, darunter kein weibliches Mitglied. Die Geschäftsführung umfasste drei Mitglieder, hierunter befand sich zum 31. Dezember 2020 ein weibliches Mitglied. Demnach wurde die Frauenquote in der Geschäftsführung gegenüber dem ursprünglichen Ziel mit 33 % Frauenanteil erreicht. In der Führungsebene I umfasste der Frauenanteil 17 %, in der Führungsebene II insgesamt 23 %.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in die inhaltliche Prüfung

3.3. Lieferanten- und Qualitätsmanagement

Der Konzern setzt auf Qualität. HSE pflegt dabei langjährige Partnerschaften und arbeitet mit ausgewählten Lieferanten zusammen. Über den Lieferantenleitfaden verpflichtet HSE die Fabrikanten, vertraglich definierte Standards einzuhalten. Alle angelieferten Produkte müssen sowohl die von HSE gestellten produktspezifischen Anforderungen als auch die aktuellen nationalen und europäischen (EU) Rechtsanforderungen, d.h. Gesetze, Verordnungen, Richtlinien und Normen erfüllen. Dazu gehören z. B. die Vorgaben der EU-Kosmetikverordnung (VO (EG) 1233/2009), die Lebensmittelinformationsverordnung (LMIV), die Gefahrstoffverordnung (GefStoffV) oder das Lebensmittel-, Bedarfsgegenstände- und Futtermittelgesetzbuches (LFGB). Über das Elektro- und Elektronikgerätegesetz (ElektroG) wird die Rücknahme und umweltverträgliche Entsorgung von Elektro und Elektronikgeräten sichergestellt. Neben dem Chemikaliengesetz und der Chemikalienverbots-Verordnung (ChemG und ChemVerbotsV) regelt die EU-weit gültige Verordnung REACh (Registration, Evaluation, Authorisation und Restriction of Chemicals) die Registrierung, Bewertung, Zulassung und Beschränkung von Chemikalien. Der Lieferant ist damit verpflichtet, ausreichende Informationen über die chemische Zusammensetzung der in den Verkehr gebrachten Produkte vorzuhalten und auf Anfrage innerhalb von 48 Stunden vorzulegen. Ebenso ist der Lieferant verpflichtet, die in den relevanten Anhängen der REACh Verordnung geregelten verbotenen und beschränkten Substanzen in Zubereitungen / Gemischen, sowie in Erzeugnissen einzuhalten. Bei Artikeln aus dem Bereich Schmuck ist die Herkunft von Edelsteinen anzugeben sowie die REACh-Konformität einzureichen.

Um seiner sozialen Verantwortung entlang der Wertschöpfungskette gerecht zu werden, ist HSE seit Februar 2017 Mitglied der Business Social Compliance Initiative (BSCI) des Verbands Amfori. BSCI ist ein Zusammenschluss führender Unternehmen, die sich zur Verbesserung der Arbeitsbedingungen in Fabriken und landwirtschaftlichen Betrieben in der ganzen Welt verpflichtet haben. Mit seiner Mitgliedschaft stimmt HSE der Einhaltung des BSCI Code of Conducts zu, der auf den folgenden elf Prinzipien basiert: Keine Kinderarbeit, keine Zwangsarbeit, Arbeitsschutz, besonderer Schutz für jugendliche Arbeitnehmer, ethisches Wirtschaften, angemessene Vergütung, zumutbare Arbeitszeiten, Umweltschutz, keine Diskriminierung, Recht auf Vereinigungsfreiheit und Recht auf Kollektivverhandlungen sowie keine prekäre Beschäftigung.

HSE hat sich zum Ziel gesetzt, diese Prinzipien innerhalb der gesamten Wertschöpfungs- und Lieferkette zu implementieren. Dazu wurde der BSCI Code of Conduct in Juni 2017 Bestandteil des Lieferantenleitfadens, den jeder Geschäftspartner von HSE zu Beginn der Geschäftsbeziehungen unterzeichnet. Damit werden Lieferanten und Produzenten verpflichtet, sich an die BSCI Grundsätze zu halten und ihre Produktionsstätten auditieren zu lassen. Der Konzern wird damit seiner sozialen Verantwortung in den Produktionsländern gerecht und schärft das Bewusstsein für soziale Verantwortung vor Ort. Identifizierte Schwachstellen werden gemeinsam mit den Geschäftspartnern verbessert.

Die hauseigene Qualitätssicherung sorgt in einem mehrstufigen Prüfverfahren für einwandfreie Qualität der Artikel, angefangen von der Auswahl der Produkte bis hin zur Auslieferung. Noch vor Bestellung der Ware werden die Produktmuster bereits einem detaillierten Prüfprozess unterzogen, in dem Produktspezialisten sicherstellen, dass sämtliche Anforderungskriterien vollständig erfüllt sind. Zur Qualitätssicherung zählen die Überprüfung der produktspezifischen Qualitätskriterien und des Designs sowie der Verpackung/Etikettierung und der Bedienungsanleitung. Erst wenn alle Anforderungen erfüllt sind, wird ein Artikel in das Sortiment von HSE aufgenommen. Die Qualitätssicherung koordiniert zudem stichprobenartig Warenprüfungen in den Produktionsstätten vor Ort. Bei Ankunft in Deutschland wird die angelieferte Ware erneut von geschulten Qualitätsprüfern kontrolliert, damit ausschließlich fehlerfreie Artikel die Logistik verlassen.

3.4. Gesellschaftliches Engagement ^*

HSE engagiert sich seit Jahren über die eigene Geschäftstätigkeit hinaus im sozialen und kulturellen Bereich.

So unterstützt HSE die Smile Foundation des Beauty Experten Peter Schmidinger mit einer gemeinsamen Charity Aktion. Unter dem Motto "Schenken Sie ein Licht, schenken Sie ein Lächeln" engagiert sich der Verein in den ärmsten Ländern Asiens für eine medizinische und kostenfreie Lippen- und Gaumenspalten-Korrektur für Kinder mit dieser angeborenen Fehlbildung. Im Herbst 2020 wurden fünf Euro jeder verkaufter Peter Schmidinger Starlight Kiss-Duftkerze zugunsten der "Peter Schmidinger Smile Foundation" gespendet. Auch durch die tolle Unterstützung und hohe Nachfrage der Kund*innen ist dabei eine beachtliche Spendensumme von insgesamt EUR 25.000 zusammengekommen.

Im Berichtsjahr 2020 war HSE erneut Partner des Münchener Internet Business Clusters (IBC). Ziel des Netzwerks ist die Zusammenarbeit von Unternehmen und Universitäten, um zentrale Themen der Internetwirtschaft voranzutreiben und Studenten mit potenziellen Arbeitgebern zu vernetzen. Im Rahmen der Kooperation bringt HSE seine Markterfahrung und sein digitales Know-How als Vorreiter im Bereich Live Commerce ein. Studierende stellen dabei ihre Ideen und Konzepte den Top-Managern der IBC-Partnerunternehmen und Uni-Professoren vor, beispielsweise zum veränderten Konsumverhalten aufgrund von digitalen Shopping-Assistenten.

3.5. Nachhaltigkeit und Umweltbelange ^*

HSE legt großen Wert auf eine nachhaltige Unternehmensführung, insbesondere hinsichtlich hoher ökologischer Standards. Ziel der Nachhaltigkeitsstrategie des Konzerns ist es, die Umweltauswirkungen entlang der gesamten Wertschöpfungskette kontinuierlich zu verbessern und der sozialen Verantwortung gerecht zu werden.

3.5.1. Versand

HSE übernimmt Verantwortung und hat aktiv Maßnahmen definiert, um den ökologischen Fußabdruck der Geschäftsaktivitäten zu reduzieren. Der Konzern arbeitet ausschließlich mit ausgewählten Logistikpartnern zusammen, die die Erfassung, Reduktion und den Ausgleich ihrer CO ₂ -Emissionen in ihrem Angebot berücksichtigen. Exklusiver Logistikpartner von HSE in Deutschland ist DHL Paket. Durch die bauliche Anbindung des HSE Logistikzentrums in Greven an das DHL Paketzentrums entfällt ein Teil der ansonsten per LKW zurückgelegten Wegstrecke der Pakete zu den Kund*innen. Die beim Warenversand verwendeten Kartonagen bestehen aus FSC-zertifizierten Rohmaterialien aus verantwortungsvoller Waldbewirtschaftung und beinhalten Recyclingmaterialien. Wo Versandtüten aus Kunststoff zum Einsatz kommen, sind diese mit dem Blauen Engel ausgezeichnet und Climateline CO ₂ neutral. Als Füllmaterialien werden biologisch abbaubare, recycelbare und kompostierbare Produkte verwendet.

^* Lageberichtsfremde Angabe, keine Einbeziehung in die inhaltliche Prüfung

3.5.2. Standort-Ökologie und Abfallwirtschaft

Wo eine Vermeidung negativer Auswirkungen auf die Umwelt nicht möglich ist, werden die eingesetzten Wertstoffe einer Wiederverwertung zugeführt. HSE ist Mitglied von "Der Grüne Punkt - Duales System Deutschland GmbH", dem führenden Anbieter im Bereich Verpackungsrücknahme und -entsorgung in Deutschland. Der "Grüne Punkt" unterliegt der europäischen "Packaging and Packaging Waste Directive - 94/62/EC", welche für alle Unternehmen verbindlich ist, deren Produkte Verpackungsmaterial erfordern. Über die Teilnahme am dualen System Grüner Punkt wird nicht nur garantiert, dass 100 % der Verpackungsabfälle recycelbar sind, sondern trägt dies auch zur Reduzierung von Treibhausgasen bei.

3.6. Datenschutz

Die Datenschutzpraxis von HSE wurde im Berichtsjahr fortlaufend optimiert.

Besonderer Schwerpunkt lag in der Erneuerung des Datenschutzmanagement-Systems und unternehmensinternen Veröffentlichung von Privacy Standards, welche die vorhandenen Datenschutzrichtlinien abgelöst haben.

Im Juli 2020 ergaben sich Neuerungen durch das EuGH-Urteil in Sachen "Schrems II" was zu Anpassungen der Prüfprozesse bei Fragen der Drittlandübermittlungen führte. Bei solchen Datentransfers wird nunmehr mit den Dienstleistern eine intensive Prüfung des Datenschutzniveaus durchgeführt. Abhängig vom jeweiligen Ergebnis der Prüfung werden zusätzliche technische oder vertragliche Vereinbarungen getroffen.

Die technischen und organisatorischen Maßnahmen zum Schutz von personenbezogenen Daten werden einer regelmäßigen Prüfung unterzogen, um den Stand der Technik im Sinne des Art. 32 DSGVO zu gewährleisten. So werden bspw. sämtliche über das Internet stattfindende Datenübertragungen im Rahmen des Onlineshops transportverschlüsselt, so dass Vertraulichkeit, Integrität und Authentizität sichergestellt sind. Auch bei der Auswahl von Dienstleistern, die im Auftrag von HSE personenbezogene Daten verarbeiten (bspw. Call-Center, Auskunfteien) legt HSE einen strengen Maßstab an, der sich in den Verträgen zur Auftragsverarbeitung widerspiegelt und auch Gegenstand von Audits ist.

Zur Sicherstellung der Umsetzung der gesetzlichen Anforderungen sowie der Erfüllung der Rechenschaftspflichten unterhält die HSE ein Datenschutz-Managementsystem sowie ein Online-Selbstschulungsprogramm für alle Mitarbeiter*innen und Online-Präsenzschulungsprogramm für Führungskräfte und Mitarbeiter*innen, die vermehrt mit Datenschutzfragen konfrontiert werden.

4. Risiko- und Chancenbericht

4.1. Risikobericht

4.1.1. Risikomanagement System

HSE ist im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit mit einer Vielzahl von operativen, finanziellen und strategischen Risiken konfrontiert, die sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken könnten. Die eingerichteten Planungs-, Reporting- und Frühwarn-Systeme und -prozesse stellen eine frühzeitige und kontinuierliche, übergreifende Identifikation, Bewertung und Steuerung der operativen und strategischen Risiken im Konzern sicher. Dies erfolgt überwiegend dezentral in der jeweiligen Unternehmenseinheit bzw. lokal in den Landesgesellschaften. Alle Mitarbeiter*innen sind zu einem sachgerechten, risikobewussten Handeln aufgerufen.

HSE hat im ersten Halbjahr des Jahres 2018 ein formalisiertes Risikomanagement für den Konzern implementiert. Hierbei wurde das Risikoportfolio des Konzerns auf Landesgesellschaftsebene als auch auf Konzernebene identifiziert und im Hinblick auf die finanziellen und nicht-finanziellen Auswirkungen als auch auf die Eintrittswahrscheinlichkeit der jeweiligen Risiken bewertet. Außerdem werden die Maßnahmen dokumentiert und nachgehalten, welche zur Vermeidung oder Abschwächung einzelner Risiken identifiziert worden sind. In einem jährlichen Turnus wird dem Management des Konzerns über das aktuelle Risikoportfolio, die Bewertung und das Risikomanagement berichtet. Aufgrund der geringen Größe und Komplexität des Kontrollsystems verzichtet der Konzern bisher auf eine separate interne Revisionsabteilung.

4.1.2. Übersicht über Risiken und Maßnahmen

Als Risiko wird jedes Ereignis verstanden, das das Erreichen der geplanten operativen, finanziellen oder strategischen Ziele des Konzerns negativ beeinflussen kann. Nachfolgend werden die aktuellen Risiken dargestellt, die insbesondere bzgl. der bestehenden Covid 19 Pandemie angepasst sind, und die Instrumente sowie Maßnahmen zur Risikosteuerung beschrieben. Sofern nicht ausdrücklich erwähnt bzw. aus der Risikodarstellung ersichtlich, beziehen sich die dargestellten Risiken auf jedes der operativen Segmente. Die Reihenfolge der Nennung der Risiken erfolgt in absteigender Reihenfolge ihrer Bedeutung nach den Risikokategorien für den Konzern.

Absatzrisiken

Wettbewerb

HSE ist einem intensiven Wettbewerb im Markt ausgesetzt. Die hohe Dynamik und permanente Veränderungen verlangen eine hohe "Time to Market" Geschwindigkeit, um auf veränderte Kundenbedürfnisse und -wünsche reagieren zu können. Falls HSE nicht in der Lage wäre, effektiv mit dem Wettbewerb in Bezug auf Sortiment, Preis, Lieferbedingungen und Qualität der angebotenen Produkte oder Marketing, Service, Reputation und Technologie Schritt zu halten, könnte dies eine nachteilige Auswirkung auf die Geschäftsentwicklung, finanzielle Leistungsfähigkeit und das Betriebsergebnis haben. Durch einen prämierten Kundenservice und einer schlanken und effizienten Organisationsstruktur sichert HSE langfristig seine Kundenbeziehungen, gewinnt Neukund*innen kosteneffizient und reagiert schnell auf sich ändernde Marktbedingungen.

Um sich stärker im Markt zu positionieren, baut HSE u. a. gezielt Exklusivmarken auf und sorgt durch eine permanente Weiterentwicklung neuer Marken für ein interessantes, diversifiziertes Produktprogramm. Durch den Aufbau von Exklusivmarken kann das Risiko größerer Umsatzeinbußen durch den Wegfall einzelner Marken begrenzt werden. Der Schutz der Markenrechte trägt zusätzlich zu einer Risikoabsicherung bei.

Covid-19 Pandemie

Mit der Covid-19 Pandemie haben Behörden auf der ganzen Welt verschiedene Restriktionen in Bezug auf das öffentliche Leben und die Geschäftstätigkeit wie Reisebeschränkungen, Quarantänebestimmungen, Schutzmaßnahmen und Auflagen zuhause zu bleiben angeordnet. Weiterhin sind Beeinträchtigungen der globalen Liefer- und Warenströme, eine höhere Volatilität der Kapitalmärkte, sowie ein Anstieg der Arbeitslosenzahlen in der Folge zu beobachten gewesen. Eine fortwährende Covid-19 Pandemie oder zukünftige Neuausbrüche von Covid-19 oder ähnlichen Krankheiten könnten zu einer Verschärfung der dargestellten behördlichen Maßnahmen und Restriktionen und in der Folge zu erhöhten Risiken hinsichtlich der Beeinträchtigung von globalen Liefer- und Warenströmen oder dem Anstieg der Arbeitslosenzahlen führen. Damit einhergehend bestehen bei HSE Risiken in Bezug auf den Absatz und die Kaufkraft der Kunden, die Möglichkeit des Angebots von Produkten, die an den Kundenbedürfnissen ausgerichtet sind, der Durchführung des Live Commerce durch Ausfall der Produktion oder wesentlicher Präsentatoren oder Lieferverzögerungen beim Ausliefern der Produkte sowie der Erbringung unserer kundenseitigen und internen Leistungen.

In Reaktion auf diese Risiken sowie der behördlichen Restriktionen und Auflagen, hat HSE verschiedene Vorkehrungen getroffen und Maßnahmen eingeführt wie eine Covid-19 Task-Force, verschiedene Hygienekonzepte und Abstandsregeln als auch Heimarbeit für alle Mitarbeiter, die von zuhause arbeiten können. Damit soll sowohl die Live Commerce Produktion sichergestellt werden als auch die kontinuierliche Erbringung der kundenseitigen und internen Leistungen. Weiterhin haben die Logistikpartner ebenfalls Vorkehrungen und Maßnahmen getroffen, um Risiken bei den Beeinträchtigungen der Liefer- und Warenströme sowie Lieferverzögerungen zu minimieren.

Wirtschaftliches Umfeld

Die Entwicklung von HSE hängt wesentlich von der allgemeinen wirtschaftlichen Lage auf den Märkten ab, in denen der Konzern aktiv ist. Eine instabile wirtschaftliche Lage bzw. eine Phase des wirtschaftlichen Abschwungs könnte sich negativ auf das Kaufverhalten der Kundengruppen auswirken und die Umsatzerlöse dadurch negativ beeinflussen. Diese Risiken werden sowohl auf Gesellschaftsebene als auch auf Konzernebene bewertet und bei Bedarf entsprechende Maßnahmen eingeleitet. Seit der Ausbreitung des Coronavirus zu Beginn des Jahres 2020 besteht für HSE das Risiko, dass sich hieraus die allgemeine wirtschaftliche Lage verschlechtert und sich dies negativ auf das Kaufverhalten der Kund*innen und somit auf die Umsatzerlöse auswirkt.

Reichweite und Digitalisierung

Die stabile Entwicklung der Reichweite und die Verbreitung insbesondere in den Kabelnetzen, sowohl im In- als auch im Ausland, sind wesentlich für die wirtschaftliche Grundlage des Konzerns. Die Konzerninteressen können hinsichtlich der Verbreitung in den Kabelnetzen, d.h. der Sicherung von ausreichenden Sendekapazitäten, durch die intensive Zusammenarbeit mit den Landesmedienanstalten (Aufsichtsbehörden für private Radio- und Fernsehprogramme) und durch den Abschluss langfristiger Verträge mit einer Vielzahl von großen und kleinen Kabelnetzbetreibern weitgehend sichergestellt werden.

Die DLM (Direktorenkonferenz der Landesmedienanstalten) füllt im Zusammenhang des analogen Switch offs die Moderatorenrolle aus und wirkt in einem "Runden Tisch" mit den beteiligten Parteien (in enger Abstimmung mit dem Bundeskartellamt) für einen koordinierten und einheitlichen Abschaltprozess. Darüber hinaus werden in der D/A/CH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) mehrjährige Satelliteneinspeisungsverträge abgeschlossen.

Der Trend zur Digitalisierung und zum Einsatz von neuen Technologien führt zu mehr Wettbewerb um die Zuschauer und kann sich negativ auf die Auffindbarkeit der HSE-Sender auswirken. Des Weiteren führt der Wettbewerb zu einer Verkürzung der Produktlebenszyklen. Im Onlinebereich befindet sich HSE mit einer nennenswerten Anzahl von z.T. global agierenden Wettbewerbern, die sehr agil arbeiten. Um diesem Wettbewerb Rechnung zu tragen, ist HSE im Jahr 2019 mit einer neuen IT-Infrastruktur für den Webshop live gegangen, die es ermöglicht, wesentlich schneller auf technologische Änderungen oder auf Änderungen im Kundenverhalten zu reagieren.

HSE verfolgt bereits seit mehreren Jahren konsequent seine Live Commerce Strategie des interaktiven Shoppings auf allen Kanälen - vernetzt, in "real time" und maßgeschneidert mit kanalbezogenem Mehrwert für den Kund*innen im TV, in Online-Shops, Social Media und auf den Shopping-Apps. Diese Entwicklung bringt mit sich, dass Verbraucher die Anbieter schnell und unkompliziert vergleichen können. Die Verfügbarkeit der Produkte kann in Echtzeit mithilfe digitaler Tools bestimmt werden, was zu Entscheidungen führen kann, die ausschließlich auf dem Preis und/ oder der Funktionalität der Website basieren.

Kundenpräferenzen

HSE könnte möglicherweise nicht in der Lage sein, rechtzeitig sich ändernde Kundenpräferenzen - auch bedingt durch veränderte externe Einflüsse, Trends und Branchenstandards vorherzusehen oder auf diese rechtzeitig zu reagieren. Dies könnte zu Überbeständen, damit verbundenen Preisabschlägen, Umsatzeinbußen und erhöhten Vertriebskosten führen. HSE überwacht den Produktmix, die Preispunkte und das Kaufverhalten daher kontinuierlich und passt diese bei erkennbaren Veränderungen in der Nachfrage an, um die Kundenbedürfnisse zu befriedigen und um entsprechend auf sich ändernde Bedingungen zu reagieren.

Kundenretouren

Kundenrücksendungen sind eine natürliche Folge des Verkaufs von Produkten über alle Verbreitungswege. Eine Erhöhung der Kundenretouren erhöht die Kosten des Konzerns. Um die Anzahl der Retouren infolge nicht erfüllter Kundenerwartungen zu reduzieren, strebt HSE an, den Kund*innen so detaillierte Informationen wie möglich über die Produkte zur Verfügung zu stellen. Online und mobil werden zu jedem Artikel Informationen, wie Fotos, Produktbeschreibungen und, sofern vorhanden, Kundenbewertungen sowie teilweise Produktvideos zur Verfügung gestellt.

Kundenservice

Die Servicequalität ist entscheidend für den Erfolg des Konzerns. HSE legt besonderen Wert auf die Kundenorientierung und das Kundenvertrauen und lässt seine Kundenprozesse regelmäßig von verschiedenen Prüfinstituten testen, die HSE mehrfach für die Servicequalität ausgezeichnet haben. Zu weiteren Ausführungen siehe Abschnitt "Servicequalität".

Logistik

Für die Lagerhaltung und Warenauslieferung werden, sowohl im In- als auch im Ausland, externe Dienstleistungsunternehmen beauftragt. In Deutschland arbeitet der Konzern ausschließlich mit DHL zusammen. Es besteht das Risiko, dass die Dienstleistungsunternehmen den Service nicht erbringen können. Sollte die Ware nicht an den Kund*innen ausgeliefert werden können, ist das Geschäft der HSE beeinträchtigt. Zur Risikobegrenzung werden im In- und Ausland renommierte und spezialisierte Dienstleistungsunternehmen, in Deutschland beispielsweise DHL, eingesetzt, mit denen langjährige Verträge geschlossen werden. Die mit der Verbreitung des Coronavirus einhergehenden möglichen Einschränkungen in den Produktions- und Lieferketten der Zulieferer von HSE und mögliche Einschränkungen bei der Warenauslieferung könnten sich negativ auf die Ertragssituation von HSE auswirken. Um diese Risiken zu minimieren wurden zahlreiche Maßnahmen wie erhöhte Hygiene- und Abstandsregeln und eine verbesserte Ablaufstruktur in der Warenauslieferung eingeleitet, um die Warenversorgung bestmöglich sicher zu stellen.

Regulatorisches Umfeld

Für den international tätigen HSE Konzern können neue Gesetze und Verordnungen das Geschäft beeinträchtigen indem beispielsweise Einfuhrbeschränkungen das Warenangebot begrenzen, landesspezifische Regeln die Geschäftsbeziehungen zu den Kund*innen belasten oder politische oder ökonomische Veränderungen es erschweren Waren zu verkaufen. Aufgrund einer Änderung zum Gesetz "Über Massenmedien" Nr. 2124-1 vom 27. Dezember 1991 sind ausländische Eigentümer in Russland verpflichtet, künftig ihre Anteile an Medienunternehmen auf maximal 20 % zu begrenzen. Auch jede andere Form der Verwaltung oder Kontrolle ist ausgeschlossen. Die Neuregelung trat 2016 in Kraft. Aufgrund dieser gesetzlichen Änderung wurde die TV Shopping Media LLC mit Sitz in Moskau gegründet, um die Geschäftstätigkeit nicht zu gefährden. HSE hält 20,0 % der Anteile am Stammkapital an der gegründeten Gesellschaft. Die TV Shopping Media LLC wiederum hält 100 % der Anteile an der Shopping Live LLC, Moskau, welche Inhaberin der Sendelizenz ist und diese gemäß einem Servicevertrag der Direct Trade LLC zur Verfügung stellt. Die entsprechenden Gründungsunterlagen wurden der Behörde Roskomnadzor im Februar 2016 vorgelegt.

Der Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union ("Brexit") hat keine Auswirkungen auf den Konzern. Die HSE24 International GmbH und ihre Tochtergesellschaften haben im Geschäftsjahr 2020 nur in unwesentlichem Umfang Geschäftsbeziehungen mit Geschäftspartnern in Großbritannien unterhalten. Auch für die nähere Zukunft ist nicht geplant, das Geschäft dort auszubauen.

HSE begrenzt das Risiko neuer Gesetze und Verordnungen durch eine kontinuierliche Überwachung der Gesetzeslage, wie auch der Erschließung und des Ausbaus neuer Vertriebskanäle.

Beschaffungsrisiken

Lieferanten und Marken

HSE ist dem Risiko ausgesetzt, dass Lieferanten oder Marken wegfallen, bzw. dass Verträge zu ungünstigeren Konditionen verlängert werden. Dies würde zu niedrigeren Umsätzen und Produktmargen führen. Die breite Angebotsvielfalt des Konzerns bedingt eine große Anzahl von Lieferanten aus unterschiedlichen Branchen und Ländern sowie eine Vielzahl an Marken. Damit sind eine breite Risikostreuung und eine Aufteilung in Einzelrisiken mit jeweils vergleichsweise geringem Schadenspotenzial verbunden.

Weiter besteht das Risiko, dass die Öffentlichkeit bestimmte Lieferanten negativ wahrnehmen könnte in Bezug auf Arbeitsgesetze oder ethische Standards, so dass die Reputation von HSE Schaden nimmt. Im Rahmen seiner Mitgliedschaft bei der BSCI begrenzt der Konzern dieses Risiko, indem die Lieferanten und Produzenten zur Einhaltung der Anforderungen verpflichtet sind und ihre Produktionsstätten auditieren lassen müssen. Zu weiteren Ausführungen siehe "Lieferanten und Qualitätsmanagement". Zudem pflegt HSE enge und langjährige Partnerschaften mit ausgewählten, zuverlässigen und marktbedeutenden Lieferanten. Abweichungen von vereinbarten Lieferterminen oder -mengen werden in der Regel zum Schadensausgleich mit Vertragsstrafen geahndet.

Des Weiteren wurde HSE im Rahmen der Covid19-Pandemie mit Risiken im Hinblick auf Transportkosten und Lieferterminplanung konfrontiert: Durch den weltweiten, zeitweiligen Lockdown in Lieferländern wie z.B. China kam und kommt es immer wieder zu Containerengpässen und verzögerten Lieferungen bei gleichzeitig zum Teil deutlich gestiegenen Transportkosten. HSE reduziert diese Risiken, indem es unter anderem die Vorlaufzeiten erhöht und mittelfristig auch die Anzahl der Produktionsländer z.B. im Nearshoring erhöht.

Produktqualität

Ein weiteres Risiko besteht in der Produktqualität. Eine unzureichende Qualität würde Kosten durch mögliche Rückrufaktionen verursachen und einen Vertrauensverlust in die Qualität der Ware und in die Marke HSE mit sich bringen. Im Rahmen des unternehmenseigenen Qualitätsmanagements werden stetige Qualitätskontrollen durchführt und die Ware der ausgewählten Lieferanten sorgfältig geprüft. Zudem existieren Versicherungen gegen diese Schadensfälle.

Das Risiko aus Produktmängeln in Form von Gewährleistungsansprüchen oder Forderungen aus dem Produkthaftungsgesetz wird zudem zur Risikoverlagerung auf den Lieferanten mittels vertraglicher Rückgriffmöglichkeit abgesichert.

Einkaufsplanung

Ein Risiko liegt in der Planungssicherheit und der möglichen Fehleinschätzung der Kundenbedürfnisse und damit der bestellten Warenmenge. Dies kann zu allgemein branchenüblichen Überbeständen in der Logistik führen, was sich negativ auf das Geschäftsergebnis auswirken würde. HSE minimiert dieses Risiko durch etablierte, aktive Steuerungsprozesse und Rücknahmevereinbarungen mit Lieferanten und erzielt somit einen stabilen Warenumschlag.

IT-Risiken

Technische Störungen

Das Geschäft von HSE unterliegt dem Risiko von Betriebsunterbrechungen durch technische Störungen, die unmittelbar zu Umsatz- und Ergebnisausfällen führen können. Beeinträchtigungen in der Stabilität und Verfügbarkeit der Online-Plattformen und in der IT-Sicherheit bezüglich der Kundendaten könnten das Geschäft negativ beeinträchtigen. Allerdings bewegen sich diese Risiken im Rahmen marktüblicher Abhängigkeiten von Technik-Dienstleistern oder Software-Herstellern wie SAP sowie dem Dienstleister FTDS, die durch langfristige Verträge oder kurzfristig durch alternative Dienstleister minimiert werden können. Durch Investitionen in IT-Systeme und Prozesse sowie deren Harmonisierung ist HSE in der Lage, diese Risiken zu minimieren und zusätzlich Synergien zu schaffen.

Datensicherheit

HSE ist dem Sicherheitsrisiko durch die unbefugte Nutzung der Webseiten, Datenbanken, Online- Sicherheitssystemen oder computergestützten Logistikmanagementsystemen durch Dritte ausgesetzt. Der Konzern setzt auf eine Verschlüsselungs- und Authentifizierungstechnologie, die von Dritten lizenziert wurde, um vertrauliche persönliche und sensible Kundendaten einschließlich der Details zur Zahlungsabwicklung sicher zu übertragen.

Der Konzern unterliegt strengen länderübergreifenden Datenschutzgesetzen und Informationssicherheitsrichtlinien (DSGVO), unter anderem in Bezug auf die Nutzung und Offenlegung von Kunden-Informationen und die Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit solcher Informationen. Insbesondere in der Europäischen Union sind die Datenschutzgesetze umfassend und komplex, und es gibt in jüngster Zeit eine Tendenz zu einer strengeren Durchsetzung von Anforderungen in Bezug auf den Schutz und die Vertraulichkeit personenbezogener Daten.

Personalrisiken

Qualifizierte und motivierte Mitarbeiter*innen des Konzerns sind ein wesentlicher Erfolgsfaktor. Der Konzern investiert seit vielen Jahren in die Weiterbildung seiner Mitarbeiter*innen. Im Rahmen der Personalentwicklung sollen besondere Fähigkeiten und Potenziale transparent werden und die Mitarbeiter*innen gemäß ihren Qualifikationen spezialisiert und fokussiert eingesetzt werden.

HSE unterliegt an seinen operativen Standorten jeweils einem hohen Wettbewerb auf dem jeweiligen Arbeitsplatzmarkt. Dem Risiko der Mitarbeiterfluktuation tritt der Konzern mit besonderen Anreizen im Hinblick auf Work-Life-Balance, Weiterbildungen, Benefits & Vergütungen sowie der Teilnahme am Gesundheitsprogramm "feelin good" entgegen.

Im Bereich TV-Commerce und E-Commerce sind die Expert*innen und Moderator*innen dank ihrer Erfahrung im Live-TV und ihrer Beratungskompetenz ein wichtiger Schlüssel für die erfolgreiche Vermarktung der Produkte und Marken. Grundsätzliches Ziel von HSE ist es, diese Expert*innen und Moderator*innen mit langfristigen Verträgen an das Unternehmen zu binden.

Strategische Risiken

HSE prüft jeweils die Marktrisiken und passt seine Pläne an das aktuelle wirtschaftliche und politische Umfeld an. Das kann dazu führen, dass Pläne nicht wie geplant umgesetzt werden oder deren Umsetzung sich verzögert. Der Konzern begegnet diesem Risiko mit der Durchführung von Marktanalysen und kontinuierlicher Betrachtung von sich verändernden Marktrisiken.

Finanzrisiken

Mit verschiedenen Instrumenten werden Risiken in den Bereichen Liquidität, Zinsen, Währungen und Bonität der Kund*innen und Lieferanten frühzeitig erkannt und, sofern notwendig, gegensteuernde Maßnahmen eingeleitet.

Liquiditätsrisiken

Der Konzern überwacht das Risiko eines etwaigen Bedarfs an Zahlungsmitteln durch eine periodische Liquiditätsplanung für das operative Geschäft und Investitionen. Zur Sicherstellung der langfristigen Finanzierung hat der Konzern Finanzierungsverträge abgeschlossen. Hierdurch kann der Konzern jederzeit seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen. Die kurzfristige Liquiditätssteuerung erfolgt durch in kurzen Zeitabständen durchgeführte Liquiditätsplanungen, mit Hilfe derer frühzeitig der für das operative Geschäft notwendige Zahlungsmittelbestand überwacht und geplant wird.

Die zukünftigen Kosten orientieren sich an den Geschäftsprognosen und an der Schätzung der zukünftigen Umsatzerlöse. Diese sind schwerer zu prognostizieren und unterliegen marktüblichen Schwankungen und Unsicherheiten. Die saisonalen Schwankungen der Vorräte, des Working-Capital-Bedarfs und der Cashflows erhöhen unter anderem die Schwierigkeit der Finanzprognosen und könnten die Fähigkeit des Konzerns beeinträchtigen, das Finanzergebnis bzw. den Liquiditätsbedarf, genau vorherzusagen.

Der Konzern überwacht die Konzerngesellschaften im Hinblick auf Budgetabweichungen und überprüft die Abweichungen und deren Ursachen regelmäßig.

Zinsänderungsrisiken

Zinsänderungsrisiken bestehen im Rahmen der Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten. Es wurde entschieden, das aktuelle Marktumfeld mit den historischen Negativzinsen genau zu beobachten und bei einer signifikanten Annäherung der EURIBOR-Forward-Kurve an die 0%-Marke eine Neubewertung der Zinsänderungsrisiken vorzunehmen.

Währungsrisiken

Währungsrisiken liegen aufgrund von Einkäufen in USD und CNY vor. Zur Begrenzung dieser Währungsrisiken werden Devisenterminkontrakte für den entsprechenden Betrag der Warenlieferung eingesetzt. Der Abschluss erfolgt ausschließlich über die deutsche operative Gesellschaft.

Des Weiteren ergeben sich Währungsrisiken aus der Umrechnung der russischen Tochtergesellschaft in EUR für den Einbezug in den Konzernabschluss. Dieses Risiko trägt der Konzern in voller Höhe. Aufgrund der Größe der Tochtergesellschaft wird dieses Währungsrisiko im Zusammenhang mit der Umrechnung der russischen Tochtergesellschaft von RUB in EUR von dem Konzern derzeit als nicht wesentlich erachtet.

Ausfallrisiken

Bonitätsrisiken ergeben sich aus dem Geschäft mit Kund*nnen und Lieferanten. Die Steuerungssysteme im Bereich von Warenretouren an Lieferanten und Drittverwertungen wie auch im Kundenbereich sind erfolgreich im Einsatz. Die Bonitätsprüfung der Kund*nnen aus der D/A/CH-Region erfolgt online in Zusammenarbeit mit beauftragten Auskunfteien, wodurch sich der maximal vertretbare Einkaufsrahmen ermittelt. Die Systeme zur Ermittlung der Bonitätsrisiken werden regelmäßig überprüft und optimiert. Die Evaluierungsmaßstäbe werden dabei bedarfsgerecht angepasst.

HSE bietet verschiedene Zahlungsmethoden an, die die Zahlung auf Rechnung, mit Kreditkarten, via PayPal, per Nachnahme oder mittels SEPA-Lastschrift umfassen. Die Lieferung erfolgt in der D/A/CH-Region überwiegend gegen Rechnung. Das Ausfallrisiko wird durch die beschriebenen Maßnahmen wirksam begrenzt. In Russland zahlen die Kund*innen per Kreditkarte und Nachnahme. Daher ergeben sich für die russische Tochtergesellschaft keine wesentlichen Bonitätsrisiken.

Rechtliche Risiken

Der Erfolg des Konzerns hängt wesentlich von der Marke HSE und dem Markenproduktangebot ab. Daher gilt es, das geistige Eigentum, einschließlich der Eigenmarken und Domainnamen sowie die eigenen Technologien ausreichend zu schützen, um eine Beeinträchtigung der Wettbewerbsfähigkeit zu verhindern und um erhebliche zusätzliche Ausgaben für Rechtsstreitigkeiten bzw. die Entwicklung neuer Marken zu vermeiden.

Grundsätzlich bestehen auch rechtliche Risiken aus steuerlicher und sozialversicherungsrechtlicher Beurteilung und Klassifizierung bei der Beauftragung von Fremdpersonal. Diesen Risiken wird durch geeignete vertragliche Überprüfung und einem zentralen strategischen Einkauf begegnet.

Vertragliche Risiken

Aus dem syndizierten Bankendarlehen ergeben sich vertragliche Verpflichtungen in Bezug auf die Einhaltung finanzwirtschaftlicher Kennzahlen (sog. "Covenants"). Diesen wird durch die Optimierung der internen Planungs- und Steuerungssysteme ausreichend Rechnung getragen.

4.1.3. Gesamtbewertung über die Risikosituation im Konzern

Es ergeben sich bestimmte Risiken aus dem operativen Geschäft, die eng mit dem Geschäftsmodell des Konzerns verbunden sind und sich aus diesem Grund nur bedingt reduzieren lassen.

Im Rahmen einer Gesamtbeurteilung ist der Konzern jedoch der Ansicht, dass die dargestellten Risiken zum derzeitigen Zeitpunkt keinen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben. Die aktuelle Risikosituation zeigt damit keine Gefährdung des Fortbestands des Konzerns.

4.2. Chancenbericht

HSE will auf den erreichten Erfolgen aufbauen und die positive Entwicklung fortsetzen und rechnet in den kommenden Geschäftsjahren mit einer moderaten Ausweitung des Geschäftsvolumens und einem damit verbundenen Umsatzwachstum sowie steigenden Betriebsergebnissen. Eventuelle Risiken wurden umfassend im Risikobericht dargestellt und bei der Beurteilung der erwarteten Geschäftsentwicklung berücksichtigt. Das Produkt- und Programmangebot unterliegt einer stetigen nachfrageorientierten Optimierung, ebenso wie alle kundenrelevanten Prozesse. Als Live Commerce Experte der ersten Stunde ist HSE ein Innovationstreiber für kanalübergreifendes Shopping-Entertainment.

In diesem Chancenbericht sind die wichtigsten Chancen des Konzerns dargestellt.

4.2.1. Attraktives Produktsortiment

Der wichtigste Grund, aus dem Kund*innen immer wieder bei HSE einkaufen, und somit entscheidender Faktor des Geschäftserfolgs ist das kuratierte Produktsortiment, das auf sie zugeschnitten ist. Es deckt die unterschiedlichen Lebenswelten der Kund*innen ab und ist auf ihre individuellen Wünsche und Vorlieben abgestimmt. Ein exklusives Angebot, das durch moderne, inspirierende Trend-Produkte abgerundet wird. Rund um die Produkte erschaffen die HSE Creator faszinierende Themenwelten und Geschichten, die dafür sorgen, dass das Sortiment jederzeit mitreißend, überraschend und unterhaltsam inszeniert wird. Die Produkte sind auf aktuelle und wiederkehrende saisonale Trends abgestimmt. Somit wird jede Produktpräsentation zum Erlebnis, das inspiriert und zum Kauf anregt.

Auf sich verändernde Marktbedingungen kann HSE kurzfristig reagieren und sowohl die zu präsentierenden Sortimente als auch die Produkte schnell an veränderte Kundenpräferenzen anpassen. Dies stellt gemeinsam mit der attraktiven Produkt- und Sortimentsauswahl einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Händlern mit geringerer Flexibilität und kleinerem Produkt- und Sortimentsportfolio dar. Zudem bietet HSE Startups und innovativen Herstellern eine Plattform mit attraktiven Vertriebsmöglichkeiten. Eine klare Win-Win Situation: Auch HSE profitiert von dieser Partnerschaft, indem die Neuheiten das Sortiment noch einzigartiger und attraktiver machen.

4.2.2. Data Driven Organisation

Als Data Driven Organisation ist für HSE eine fundierte Datenstrategie elementarer Bestandteil der Unternehmensstrategie. Sie unterstützt diese maßgeblich mit datengetriebenen Produkten und Prozessen.

Auf Basis von datengetriebenen Prozessen kann HSE schnelle und wirksame Entscheidungen entlang der Wertschöpfungskette treffen. Mittels Predictive Analytics werden diese datengestützten Entscheidungen unmittelbar in die operativen Unternehmensprozesse und -systeme integriert. Dies erhöht signifikant die Agilität und Reaktionszeit der einzelnen Business Units und ermöglicht es HSE, neue Business Potentiale zu heben - bei gleichzeitiger Senkung der operativen Kosten.

Zudem kann HSE mittels datengetriebenen Vorgehens auch künftig weiterhin neue Kundensegmente und Customer Touchpoints erschließen. Datenmengen inner- und außerhalb des Unternehmens wachsen exponentiell. HSE wird hieraus die für das Unternehmen relevanten Daten erheben, um den Kund*innen weiterhin maßgeschneiderte, personalisierte Produkte und Services anzubieten.

4.2.3. Digital Technology

Durch die Investition in digitale Transformation erschafft HSE eine einheitliche (digitale) IT-Architektur. Diese ermöglicht den Zugang zu modernen Cloud-Services und damit einhergehend Einsparpotential in Bezug auf Usage und Maintenance der Technologien.

Umsetzungsgeschwindigkeiten werden bei HSE dank innovativer digitaler Lösungen auch künftig weiter deutlich erhöht: SaaS Lösungen (Software as a Service) können zügig und ohne langfristige Entwicklungsvorlaufzeiten via Plug & Play angebunden werden. Beispiele hierfür sind die Integration von Paypal innerhalb von nur vier Wochen sowie von Social Commerce Aktivitäten innerhalb von einer Woche. Funktionen, wie Payments, Datenschutz und Recommendations müssen nur einmal implementiert werden, damit sie allen Touchpoints (App, Web, Voice, Callcenter) zur Verfügung stehen. Das spart Zeit und ermöglicht den Touchpoints den Zugriff auf identische Daten und Funktionen. Ein weiteres Beispiel ist die neue Sales Callcenter Applikation von HSE. In 2021 wird die bisherige Callcenterlösung auf eine digitale Plattform gehoben, im Austausch mit den Anwender*innen gemeinsam weiterentwickelt und grundlegend modernisiert, um die Bedürfnisse eines perfekten Call Flows optimal abzubilden.

Insgesamt ermöglichen die erhöhte Umsetzungsgeschwindigkeit durch digitale Technologien und die damit verbundenen verbesserten Kostenstrukturen HSE ein schnelleres Unternehmens- und Umsatzwachstum und somit einen klaren Wettbewerbsvorteil.

4.2.4. Reichweite und Verbreitung

Die weitere Erschließung neuer Verbreitungswege über SmartTV-Angebote stellt für HSE eine Chance dar, neue Kund*innen zu gewinnen. Dazu zählt insbesondere Adressable TV, eine digitale Revolution auf dem Smart TV. Mit über 15 Mio. Adressable TV-Geräten allein in Deutschland bestehen hier für HSE klare Wachstums-Chancen. Die Technologie bietet die Möglichkeit, Kund*innen je nach persönlichen Interessensgebieten personalisierte Push-Werbung auf dem TV-Gerät auszuspielen. Gleiches gilt für Themen-bezogene Microsites, die als Push auf HbbTV gezeigt werden und eine sofortige Kaufmöglichkeit bieten.

Die gesetzlichen Rahmenbedingungen in Form des neuen Medienstaatsvertrag, der am 07.11.2020 in Kraft getreten ist, begünstigen das schnelle Ausspielen von Live Content ohne Rundfunkzulassung und die Ausweitung der Live Commerce Aktivitäten.

5. Compliance Managementsystem

HSE führt seine Geschäfte stets in Übereinstimmung mit den geltenden gesetzlichen Vorgaben und Regelungen. Die Geschäftsführung von HSE trägt daher die Gesamtverantwortung für die Implementierung und Aufrechterhaltung eines umfassenden Compliance Management Systems. Sie bekennt sich uneingeschränkt zu Compliance.

Für alle Mitarbeiter*nnen gilt dabei der Verhaltenskodex "We Care!". In diesem Zusammenhang besteht ein gruppenweites, anonymes Hinweisgeber-Tool. Daneben bestehen die entsprechenden Richtlinien zur Sicherstellung rechtskonformen Handelns im Unternehmen. Im Jahr 2020 wurden hierzu diverse Regelungen aktualisiert, so z.B. zum Fremdpersonal, Datenschutz, Kartellrecht und rechtsgeschäftlichen Handeln.

Den inhaltlichen Schwerpunkt von Compliance bei HSE bilden die Bekämpfung von Korruption, Geldwäsche und Wettbewerbsverstößen sowie der Datenschutz. Jeder Mitarbeiter*innen ist verpflichtet, die Vorschriften zu Compliance zu beachten und rechtliche Risiken an den jeweiligen Vorgesetzen oder den Compliance Officer zu melden. Führungskräfte tragen aufgrund ihrer Vorbildfunktion in besonderem Maße dazu bei, dass die Regelungen und Richtlinien zum Thema Compliance aktiv gelebt werden.

Der Chief Compliance Officer berichtet im Rahmen der regelmäßigen Compliance Berichterstattung quartalsweise direkt an die Geschäftsführung und Aufsichtsrat zu allen relevanten Compliance-Themen des Konzerns.

Alle Mitarbeiter*innen werden regelmäßig zum Thema Compliance geschult. Inhalte der Schulung sind die Erläuterung von Compliance im Allgemeinen, die Vorschriften des Verhaltenskodex, der Umgang mit Geschenken und Einladungen sowie das neue Hinweisgebersystem. Weiter finden zu bestimmten Schwerpunkt-Themen separate Schulungen statt, so unter anderem zum Datenschutz, Kartellrecht und Fremdpersonal.

6. Rechnungslegungsbezogenes internes Kontrollsystem

HSE hat ein rechnungslegungsbezogenes internes Kontrollsystem etabliert. Ziel des Systems ist die Identifizierung, Bewertung und Steuerung aller Risiken, die sich auf die ordnungsgemäße Erstellung der Einzelabschlüsse bzw. des Konzernabschlusses wesentlich auswirken könnten. Als integraler Bestandteil des Rechnungslegungs- und Berichterstattungsprozesses umfasst das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem präventive, überwachende und aufdeckende Kontrollmaßnahmen im Rechnungswesen und in den operativen Einheiten, die einen ordnungsgemäßen Abschlussprozess sicherstellen. Das interne Kontrollsystem ist basierend auf den verschiedenen Prozessen des Unternehmens aufgebaut, die einen wesentlichen Einfluss auf die finanzielle Berichterstattung haben. Die implementierten Kontrollmechanismen wirken prozessübergreifend. Sie umfassen unter anderem die Festlegung von Grundsätzen und Verfahrensweisen, die Definition von Prozessabläufen und Kontrollen, die Einführung von IT-seitigen Freigabe- und Prüfkonzepten bzw. des Vier-Augen-Prinzips sowie die Dokumentation von Richtlinien.

Der IFRS-Konzernabschluss und Konzernlagebericht werden auf Grundlage eines einheitlichen Berichtsformats in der Konzernzentrale in Ismaning erstellt. Die Standardsoftware SAP für die Buchhaltung sowie die Konsolidierungssoftware Tagetik für den Konzernabschluss schützt gegen unbefugte Zugriffe. Die Verantwortlichkeiten werden über die systemseitigen Zugriffsrechte geregelt. Die Konzernzentrale gibt einen verbindlichen Abschlusskalender vor und legt einheitliche Berichtsstrukturen fest, die Vollständigkeit und Vergleichbarkeit sicherstellen sollen. Der Konzernkontenplan gilt für alle einbezogenen Unternehmen und sichert die konsistente Darstellung gleicher Sachverhalte. Die Währungsumrechnung, Aufwands- und Ertragskonsolidierung sowie die Schuldenkonsolidierung erfolgen im System weitgehend automatisch. Die vorhandenen Validierungsprozesse und die analytischen Plausibilitätsprüfungen sichern die Vollständigkeit und Richtigkeit des Konzernabschlusses. Unternehmerische Sachverhalte werden bilanziell gewürdigt und in die externe Berichterstattung aufgenommen. Die Ausübung von Bilanzierungs- und Bewertungswahlrechten seitens der Tochtergesellschaften erfolgt in Abstimmung mit dem Konzernrechnungswesen.

Zwischen Bilanzstichtag und dem Zeitpunkt der Konzernlageberichterstattung haben sich keine Änderungen am rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystem und Risikomanagementsystem ergeben.

7. Prognosebericht

7.1. Künftige gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Situation

7.1.1. Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) in Deutschland im Jahr 2020 sank entsprechend den vorläufigen Berechnungen des statistischen Bundesamtes um -5,0 %. Für das Jahr 2021 dürfte das BIP Wachstum laut Winterprognose der EU-Kommission aufgrund der zweiten und dritten Infektionswelle bei 3,2 % liegen. Unter der Annahme, dass keine dauerhafte Schädigung der Produktionskapazität eintritt, wird erwartet, dass die deutsche Wirtschaft im Jahr 2022 mit 3,1 % wachsen wird und sich wieder auf das Niveau vor Ausbruch der Corona-Pandemie hinbewegt.

Die Pandemie hinterließ im Jahr 2020 deutliche Spuren in der deutschen Wirtschaftsleistung. So erreichte der Rückgang des realen BIP beinahe die Dimension des Jahres 2009, als das Bruttoinlandsprodukt infolge der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise um 5,7 % zurückging. Im Unterschied zu damals wirkte sich der Einbruch jedoch unterschiedlich auf die einzelnen Bereiche der Wirtschaft aus. So sind besonders kontaktintensive Dienstleistungen, wie beispielsweise das Gastgewerbe oder Teile des stationären Handels besonders stark getroffen. Nur wenige Bereiche konnten ihre Wertschöpfung steigern - darunter der Bau oder der Onlinehandel. Die Aufholbewegung der deutschen Wirtschaft bis November des letzten Jahres wurde durch das erhöhte Infektionsgeschehen und die stufenweise Verschärfung der Maßnahmen zur Eindämmung der Corona-Pandemie wieder deutlich ausgebremst und führte zu einer Stagnation des BIP. Eine gemäß ifo Geschäftsklimaindex aufhellende Unternehmensstimmung im Dezember 2020 - trotz zunehmenden Gegenwinds der Pandemie - lassen darauf hoffen, dass die wirtschaftliche Erholung nicht allzu weit zurückgeworfen wird.

In den letzten beiden Monaten des Jahres 2020 fiel die Anmeldung zur Kurzarbeit trotz wieder strikterer Maßnahmen zur Pandemiebekämpfung geringer aus als noch im vergangenen Frühjahr. Auch die registrierte Arbeitslosigkeit ging im Dezember merkbar zurück und erreichte eine Quote von 6,1 %. Die Summe aller Beschäftigten stabilisierte sich nach dem Rückgang im Frühjahr 2020 schnell - eine Erholung danach ist jedoch, nach Aussage des Deutschen Bundesamtes, als äußerst gering einzustufen. Der bereits länger anhaltende, und durch die Pandemie verstärkte, Trend hin zu einer Verringerung der Selbständigkeit führte gleichwohl zu einer steigenden Zahl an Arbeitnehmern.

In ihrer Winterprognose geht die EU-Kommission davon aus, dass die deutsche Wirtschaft- nach der in 2020 vorliegenden historischen Rezession - eine Erholung in den Jahren 2021 und 2022 erleben wird. Trotz der sich zum Jahresende 2020 weniger schwerwiegend abzeichnenden Entwicklung als vorerst erwartet, bleibt die weitere wirtschaftliche Entwicklung infolge des Auflebens des Covid19-Infektionsgeschehens ungewiss. Das sich durch das Erfordernis einer umfassenden politischen Unterstützung zur Abwendung massiver Arbeitsplatzverluste und Insolvenzen ergebende Haushaltsdefizit wird voraussichtlich in den Jahren 2021 und 2022 rückläufig sein. Der sich im Jahr 2020 mit unter 1 % vollzogene Anstieg der Verbraucherpreise wird mit der erwarteten Erholung in 2021 zu einem gestiegenem harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) in Höhe von 2,3 % führen.

7.1.2. Branchenentwicklung

Nachfolgend wird auf Informationen einer derzeit verfügbaren Studie der Goldmedia GmbH Bezug genommen, die von der Europe Electronic Retailing Association Europe (ERA) veröffentlicht wurde und die Auswirkungen der Coronavirus Pandemie noch nicht berücksichtigt. Das branchenbezogene Umfeld wird nachfolgend dargestellt. Insgesamt wird von wachsenden Märkten im Bereich des Home Shoppings und hierbei insbesondere im E- und M-Commerce-Bereich für 2021 und die folgenden Jahre ausgegangen:

Obwohl der Home Shopping Markt in Deutschland bereits gut etabliert ist, wird für das Jahr 2021 eine Wachstumsrate von 2 % erwartet. In diesem Zeitraum ist für den russischen Markt von einer Wachstumsrate von 18,1 % auszugehen.

Bis zum Jahr 2022 wird für Europa erwartet, dass bei den Home Shopping Anbietern der E- und M-Commerce Umsatzanteil auf insgesamt 55,0 % ansteigen wird, während der Anteil des TV und Call Center (inkl. Smart TV) am Umsatz auf 33,0 % sinken wird. Der E- und M-Commerce Anteil (55 %) teilt sich dabei in Verkäufe über Mobile mit 34 % (App, Mobile Website inkl. Social Media) und Online mit 21 % (Website inkl. Social Media) auf. Die restlichen 11 % setzen sich aus Einzelhandelsverkäufen mit 9 % (Geschäfte, Instore-TV etc.) und sonstige Verkäufe mit 2 % (z.B. über Kataloge) zusammen.

In Deutschland wird der Anteil des E-Commerce Bereich am Gesamtumsatz bis zum Jahr 2022 auf 19,0 % geschätzt und in Russland ist von einem Anteil von 17,0 % auszugehen. Die Verkäufe über M-Commerce werden vergleichsweise stärker zunehmen. In Deutschland wird bis 2022 ein Anteil von 41,0 %, und in Russland zu 29,0 % am Gesamtumsatz erwartet.

7.2. Künftige Entwicklung des Konzerns

Die in diesem Lagebericht enthaltenen Aussagen über zukünftige Entwicklungen beruhen auf Einschätzungen zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses. Die Aussagen sind Unsicherheiten unterworfen, so dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen über die voraussichtliche Entwicklung abweichen können.

Seit Januar 2020 breitet sich das Coronavirus weltweit weiter aus (Coronavirus-Pandemie). Die Geschäftsführung beobachtet die derzeitige Entwicklung sehr genau im Hinblick auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung, das Konsumentenverhalten, der Verfügbarkeit von Waren und Gütern, der Betriebssicherheit sowie logistischer Prozesse.

Als international tätiger Live Commerce Konzern geht die Geschäftsführung davon aus, dass sich das Geschäftsmodell weiterhin als resilient beweist. Die TV-Kund*in verfügt über ein stabiles Einkommen und verbringt mehr Zeit vor dem Fernseher, wo HSE einen entsprechend optimierten Produktmix (insbesondere Gesundheit, Nahrungsergänzung und Sport) präsentiert. Weiterhin ist das Angebot nicht nur über TV, sondern insbesondere über die Wachstumskanäle Internet und mobile Endgeräte sowie im Social Media Bereich zu jeder Zeit zu erreichen. Auch der Service in Richtung "kontaktlosem Einkaufen" inkl. der Paketzustellung und Retoure wurde in Zusammenarbeit mit den Logistikdienstleistern weiter optimiert. Zudem wurden für die Produktion von Live-Sendungen entsprechende Vorkehrungen zum Schutz der Mitarbeiter*innen und der Betriebssicherheit getroffen.

Dementsprechend wurde den bestehenden Risiken bereits durch unterschiedliche Maßnahmen entgegengewirkt, um weiterhin einen stabilen uneingeschränkten Geschäftsbetrieb zu ermöglichen. Gewisse Unsicherheiten aufgrund der Corona-Pandemie bleiben jedoch bestehen.

Für das Jahr 2021 hat der Konzern das klare Ziel auf dem Vorjahreserfolg aufzubauen und in allen Regionen profitabel zu wachsen. Der Fokus liegt weiterhin auf der Gewinnung von Neukund*innen und dem Ausbau der aktiven Kund*innen über alle Kanäle des Live Commerce. Die Erschließung neuer Verbreitungswege über SmartTV-Angebote sowie der Ausbau der Social-Media-Aktivitäten untermauern die Wachstumschancen. Der Anteil der Bestellungen über E-Commerce und M-Commerce wird weiterhin steigen und maßgeblich zum Umsatzwachstum beitragen.

HSE erwartet für das Geschäftsjahr 2021 basierend auf dem geschätzten Marktpotential insgesamt eine weiterhin positive Umsatzentwicklung im niedrigen einstelligen Prozentbereich. In der D/A/CH-Region wird von einem leicht unterproportionalen Umsatzwachstum und in Russland von einem überproportionalen Umsatzwachstum im Vergleich zur Konzernentwicklung ausgegangen.

In Bezug auf das bereinigten EBITDA wird auf Konzernebene für das Geschäftsjahr 2021, ein analoges Niveau wie im Vorjahr erwartet. Für die D/A/CH-Region sowie für Russland wird ebenfalls mit einem zum Vorjahr analogen Niveau des bereinigten EBITDA im Geschäftsjahr 2021 gerechnet.

Wesentliche Faktoren für diese prognostizierte Entwicklung sind dabei geringfügig ansteigende Materialaufwendungen, eine stabile Retourenquote sowie leicht steigende Aufwendungen im Verwaltungs- und Vertriebsbereich für die Neukundenakquise und einen moderat steigenden Kundenstamm.

Ismaning, den 21. Mai 2021

Sandra Rehm

Rainer Stäbler

Michael Dippl

Geschäftsführung